2008 全球不景氣PART II

解說員 :James 楊日期 :2008年 11月 16日

見林、見樹、見枝、見葉是實際上我們真正面對的不只

一個會餓肚子的超級經濟問題！

還有另一個由經濟活動造成！攸關生死的氣候環境問題！

訊息 APEC 預測 18 個月平息金融風暴 12/2008~6/2010 經日

A8 11/25/08

債卷天王葛洛斯 12~18 個月最壞情況 11/25/08 中天 陳文茜

中國人大前副委員成思危 2011 年復甦 11/24/08 工商 A7

新加入

10 大衰退

( 金週刊 617)

※所有衰退均由人所引起

1929 美股大崩盤 1927 股市成立信用融資開始 =2006 衍生性金融商品 (

創新型態金融商品 ) 共通點讓當時的人搞不懂 創新者、跟隨者、蠢蛋 ----- 巴非特 1929 年代的對股市的無知的人在新型態的金融商品 + 合

法賭場的引誘 + 不落人後的貪念 股市正面說法：投資，負面說法：投機、公開合法的賭場

1929 美股大崩盤現象： 1929 美股重挫 50% 後反彈 50% 接著探底 90% ( 金週刊 618 p12)

工資下跌 42% 通貨緊縮 10% 油價貴金屬腰斬 崩盤 4 年內 1930~1933:美 GDP 下跌 30% ，投資減少 80%

，銀行倒 50% 約失業率 25% ( 非凡週刊 133 p33)

雖 1929 美股大崩盤≠ 2008 金融海嘯，但嚴重衰退現象卻是一致的趨勢

GDP 結構

全球經貿—劉國棟著

2005 全球 GDP 分佈

USA28.3%

美GDP/ 全球 GDP中國

4.5%+1.2%

日11%

歐洲25.7%

台灣0.7%

印度1.6%

巴西1.3%

蘇俄1.1%

日9.1%(2006)

17.4%(1994)

各區 GDP/ 全球 GDP

澳洲 ?1.3%

非洲 10 國1.2%

東協 10 國0.7%

中國將於 2009~2010 加入 4 兆人民幣公共支出4兆 /6.8 匯率 =0.6兆 UDS約 1.2%

次貸風爆 & 金融海嘯 - 寄望新興市場 ?

中國4.5%

美國28.3%

日11%

韓1.2%

台0.7%

歐25.7%

東協0.7% 台出口中國

中國出口

菲

台 +韓 +菲 + 東協出口 =中國內需 30%

中國再出口 70% = 美歐日進口

中國出口

澳 + 巴西 + 印度 + 俄出口天然資源= 中國原物料需求需求指標奧運

中國需求 取代 美國次貸 = 全球經濟 不衰退 ?

那奧運 之後呢 ?

洞燭先機、防患未然

想一想

這是沒可能ㄟ歹誌

這是沒可能ㄟ歹誌

蘇俄1.1%

印1.6%

PS. 這是 4 月整理的，加入綠色部分文字，讓你更明瞭

加入 2005 全球 GDP比重PS.2006 起全球 GDP比重非常態

PS. 整體全球 GDP 金額約 40~45兆USD

解鈴還須繫鈴人何時見底美 + 歐 + 日內需提振 中印新興市場內需自成一格 美開始再舉債消費 景氣復甦指標 美餘屋消化去無房價不跌 美新屋開工率增加 美房貸利率夠低 美歐消費 ( 投資 )信心恢復

問 景氣

龍蛇交會得合和

須當謹防宜作福

舊恨重重未改為

家中禍患不臨身 吉

2013.12

2014.1

大衛 新竹 -竹蓮寺 -10/20/2008求助於無形的力量

產業景氣波約 15 年高獲利高成長

回歸常態傳統10~20%獲利成長

產業景氣循環

“黑天鵝現象”景氣波約 15~? 年微成長

“黑天鵝效應”一般人習慣看一堆白天鵝，當你在白天鵝群中看到一隻黑天鵝時，會有種不協調的感覺，當你再看到一群黑天鵝就更會有衝突矛盾的感覺。

所有的商業行為，一直圍繞在人類的需求打轉農業時代工業革命自動化時代資訊 PC 時代手機網路生物科技精神超脫

溫飽自足 取代勞力效率提昇視聽享受溝通玩樂身強體健...

商業行為

人類需求

歷史事件

財務獨立目標 : 了解人的需求

改變 人生首部曲

基本需求”食衣住行”

不景氣時還是要

多餘需求”育樂”不景氣時

最容易被 Review

多餘需求”育樂久一點”

前面需求都滿足後

回歸到基本需求，所得只夠花在”食衣住行” ，”育樂”將被視為奢侈多餘”食衣住行” =傳統產業 ”育樂” =高科技產業您應該已經看出”高科技產業”的未來了吧

倒 V 型M型 L型的社會… .倒 V型 ?

L型分佈不光是社會階級如此，需求也是如此分佈

其實常態分佈 (倒 V 型 ) 才是地球的”物性”

“0”利率時代來臨“0”利率 =“0” 需求 ?證明題∵因為 ∴所以

∵“ 0” 需求 =“0”供給∴ “0”供給=“0” 投資∵ “0” 投資 =“0” 工作∴ “0” 工作=“0”消費∵ “0”消費=“0”借錢∴“ 0”借錢=“0”利率∴ “0”利率 =“0” 需求

“0”也許不可能 但接近“ 0” 是有可能

也許你會悲觀接受 但你應該正面思考

“0”利率能讓我做什麼 ?PS.請研究日本“ 0”利率時代現

象

高失業率後遺症教育費用將減少，教育是國家強盛 的基礎政府將付出極大的社會成本

試想：當一個人因長期失業，而作奸犯科 時，政府民間要投入多少人力物力，才能挽救恢復以往生息，絕對不是一個人的薪資所能 cover

會阻礙經濟成長，經濟成長將下修

舉債救經濟後遺症未來的錢、預支給現在！結果：債留子孫 ( 少子化現象 + 老人化社會，未來你的子女，一對夫妻要養 2 對祖父母+2 對父母+2位子女+ 2位夫妻=8~12 人，這是基本負擔，更無法老吾老以及人之老、幼吾幼以及人之幼 )

你的子女無力養你老，政府更無力養你老國力馬上不振國力後繼又無力：因教育費用將縮減福利 縮減公共建設將減少：這幾年將擴大內需公共建設提振經濟，將是必要的措施，但之後呢？

何來的大需求戰爭後需求 ? ( 這不是我們希望的 )

不會有大戰爭，現代的世界大戰 = 世界末日，相信這是很多大國的體認

解決世紀病毒的需求 ? ( 這不是我們希望的 )

天災後的重建需求 ? ( 這不是我們希望的 )

只剩”綠色產業”的需求比較可行

日一直在衰退中，那美、歐也應該開始了吧 ?

日本经济对全球 GDP 的贡献率为 1994 17.9% …… 2003 11.5% 2004 11.1% 2005 10.2% 2006 9.1% 几乎是 1994 年的一半

再想深一點這

是為了甚麼 ?

請您往下頁繼

續想… ..

美、歐、日 消

中 漲

“21世紀是中國人的世紀” 還記得這句話吧！

拜全球化所賜，中國有幾會要躍上強權之列 這一波金融海嘯黑天鵝事件，應該是為“ 21世紀是中國人的世紀”準備的 (

上個 20世紀的預言 ) 歷史告訴我們中國強盛衰弱循環，平均約 300~400 年，離康熙、雍正、乾隆盛世（公元 1654－ 1799 年）約 300 年了，差不多也該強盛了

中國人口 13億 /60億全球人口 ( 加上海外 )總數約 1/4 ，意謂中國在全世界有 1/4 的影響力

無形的”錢流” =“水流” 錢往低處流 強權消退 歐美日衰退弱國興起 中國掘起…………… .慢慢的平衡中

中國幾千年來一直都是全球最有錢的國家，既使給八國聯軍掏光、既使給文化大革命掃光，但已發展幾千年的中國的地下經濟，相信仍有為數可觀累世財富未被呈現

2008 全球最有錢的國家有 2 兆 USD外匯存底 試想如果你是全世界最有錢的人你，現在你會幹甚麼，當然要在這節骨眼充分用這些錢，讓中國更有錢、更有權、因為… ..

….” 時要不我予”… .

如果我現在是 胡錦濤、溫家寶 就有很多事是可以做的…… ..

PS. 最近又開始流行”這攏是阿共ㄟ… .” 無關政治，博君一笑

美國仍會是全球的火車頭 原因很簡單”地球既然是提供人類不斷長進的舞台，那麼只要比一般

國家具備高素質人性的國家，不會是弱的，也一定是數一數二的 既使衰退，以美國 >25% 全球 GDP NO.1要很長一段時間才會退到 NO.2….NO.3….

美國有目前全世界最無私的憲法 (雖不是最完美的，但卻是由一群無私的人制定的 ) 最重要的是這部憲法還可以無私的進化 很多國家的憲法幾乎都是 copy 美國憲法 + 該國當權者的私心所制定的

，所以 run 的很辛苦 美國是全世界最多人才的國家 美國是全世界最大的民族融爐

歐巴馬第一位黑人總統當選，可以看出美國人民素質，向前進化一大步 以往很多戰爭，皆因群族種族差異而起的，相信類似的戰爭將會減少

美國……

其實美國的運作，是目前最接近地球”物性”的國家

結論 全球 45兆 USD GDP變化明年會下修 美國 >25% 全球 GDP比重將逐年下修

因美舉債消費習慣很難再有 >25% 全球 GDP 2 億 /66億=3% 全球人口憑甚麼去享受>25% 全球 GDP 資源

，只因老美有特異功能 ? 美衰退時程，可參照日的衰退比例 1994~2006 12 年衰退 1 倍

17.9%~9.1% 中國絕對是這波金融海嘯的 Solution

中央政府投入 4 兆人民幣振興方案約 1.2% 全球 GDP比重 1.2% +4.5%%=5.7% 全球 GDP

各地政府投入振興方案 14 兆人民幣約 4.6% 全球 GDP比重 4.6% +5.7%%=10.3% 全球 GDP(2009 超越日本 ) 但仍無法英雄救美

美消中漲 = 美 25%+中 5%/2=15% 全球 GDP比重約 7 兆USD ，中國要達 15% 全球 GDP比重，須要不少幾年才可

2025 年中國超越美國，去年有評信單位預估，如今可能提前 2020 中美兩主要大經濟體平行時，將互相監督，互相支援，互相演

進

結論 ---- 台灣 幾百年來台灣一直都是爹娘不疼，姥姥不愛卻也因此鍛鍊出台灣超強

的軔性，特殊的體質，每次風暴均能置身事 外，但願這次也能 中國是台灣人唯一的市場 “21世紀是中國人的世紀”也包括台灣人 都將全球化了你還會在意”我是台灣人嗎 ?”

赴大陸給薪 2000以前 2 倍 20031.6倍 20051.3倍 20070.8~1倍 ( 台幹幾乎全撤回 ) 現大陸主管薪資已接近台灣最低工資了 (才沒幾年的結果… ) 想一下 2009若給你高一些台灣最低工資，你會去大陸嗎 ?

靈活彈性的台灣，秉著強大的適應能力，有機會跟著中國布局全世界

結論 ---- 台灣 最壞的狀況在 2.2009 大失業潮 絕對會接近” 0”利率 有錢真的是大爺，未來 tsmc絕對不只現在 製造業景氣時已產能過多，靠流動性資金支撐，更何況是不景氣時的現在，關廠已是趨勢

高科技產業的未來已看出，率先無薪休假的產業 (因高科技大多數屬娛樂產業 ) 只剩第一名、第二名等…、第三名陣… 工程業只剩公共工程，但競爭之激烈可想而知 食衣住行仍是必需，必須縮減 服務業最沒有競爭力 預估台灣傷害最輕，也會像日本一般至少 10 年無榮景 台灣企業未來已無法壯志凌雲 (試想未來幾年有甚麼產業會讓你投資 , 答案是沒有 )、建議及早壯士斷腕 (留著青山在 )、不要壯烈犧牲 (因你的資金可以燒本業幾年 ?這是台灣企業要面對的 ) 將資金留在未來揀便宜比 較實在 將資金投入在鍊兵研發比較實在 將資金投入在企業升級比較實在

結論 ---- 個人 將需求將降到最低，產品消費剛剛好 SOHO族的興起

找不到固定工作的人越來越多電腦會更便宜更強 大 成熟的網際網路，讓全球化更驅於成熟，使更冷門的產

品都會有人提供 結果 :

在家工作的人越來越多整合專業的網路平台大行其道

天無絕人之路，大家都 一樣，請正向思考

這是我們住的地球這是我們住的地球！！真的很美真的很美！！

另類思考 天體萬物運轉的疑惑？

假如宇宙是一個人大水族箱你知道嗎，地球在浩瀚無垠的宇宙中，像是灰塵微粒，小到搞不好用顯微鏡還找不到，在這麼不能理解宇宙中，一定有不可思議的力量在主導地球的運作！

”人”在痛的時候，才會改進才會進化 -------------”人”不完美的基因 ”人”如果完美，就不會有這麼多的事了！ 地球上的千萬物種，但確只有”人”這種動物有這麼多人性的缺點，可以做這麼多蠢事，但最後卻能不斷改進一直進化，您不覺得奇怪嗎？

幾乎所有的痛，全是人性的缺點所造成 ( 貪婪自私 ) ，然後人性的光輝，會痛定思痛解決問題，然後訂一些防範規則，當然啦人在爽的時候又會忘記這些痛，人性的缺點又會幹些蠢事，然後修正進化，如此週而復始，不變的是解決問題的層級會越來越高、越廣，難道您不覺得奇怪嗎？

微微可喜的是！這次問題大到！讓人類進化到全體一起來面對改過！ 另外一提，只要是太平盛世一陣子，接著一定會有戰爭、瘟疫… .重新洗牌，難道您不覺得奇怪嗎？

人的時間太短暫 + 健忘的基因，根本無法完整去體會地球的”物性”PS.” 物性”例如水加熱會開，氣候四季分明，人會結婚生子生病老死群體生活，人會好逸惡勞，人會勾心鬥角，人會創新演進…

題外話： TOYOTA & tsmc 的成功不是不無道理的 ( 落實不斷改進經營策略 )

另類思考 全球化的思維 -- 用“平衡狀態” 來思考 全球化是人類推出的新產品，全球化需用”經濟”當工具，

” 經濟”不是人性善良的呈現，而是人類自私現實的表現 那為什麼要 全球化呢 ?全球化主要目的讓”世界經濟”達到平衡的狀態 全球化過程全

群族整合：族群透過戰爭整合 國家整合：當國家成立後，政府會整合平衡各城市鄉村的差異，制定統一制度，讓全國運作達到平衡狀態 (像印鈔票、定法律、定利率… )

區域整合：國跟國間的整合亞太經貿、歐盟、東協關貿、北美貿易… ..WTO 全球化整合：接著將各區域整合 全球化中人性也跟著提升，種族融合 ------ 美第一位黑人總統 世界大同：全球化最終目的，全人類應該是會進化到只有 2 個政府，一些不斷改進後的

理想制度 ---------------- (也許幾千百年後有可能，但有生之年的我們，應該不會遇到 )PS.“雙”的”平衡狀態”：萬物經過演進成功，幾乎都是以“雙”數存在，器官手腳…可以互相監督、互相支援、互相備份，公司也是一樣，有第一名時一定會有第二名產生，國民黨 VS 共產黨；民進黨 VS 國民黨；資本主義 VS社會主義；… .難道您不覺得奇怪嗎？

但你應該發現，人類自有歷史以來就不斷以此些模式進化，如果說這是地球運作的真理 ( 物性 )，應該也不為過

當然啦！高素質的人性進化，才有辦法創造出全球化的“平衡狀態” 重點來了，現階段全球化在暗示甚麼… . 跟著地球及萬物的物性順勢而為 有一點是絕對正確的“洞燭先機、未雨綢繆、持續診斷、不斷改進”準沒錯

另類思考 這個美麗的藍色星球正在抗議 也許這次人禍會讓天災減一點點，但並不會改變 天災蓄勢待發的能量因經濟活動是造成天災的主因

請注意天災還是會一直持續增加 繼續引用：”人”在痛的時候，才會改進，才會進化，天災會持續肆虐人類，到真正讓”人”痛的時刻，才會有解決氣候環境問題的具體措施

氣候環境的壓力一定要釋放才能平衡，現在地球的壓力還可以靠這些事不關己的天災在調整，但是調整的頻率有增無減，地球的抗壓性一定有它的臨界點，如果有一段時間，突然發現天災少了很多時，那就要注意是不是藍色星球，要讓全人類一起痛了

氣候環境問題將會大到！讓人類全體一起來面對改過！ 解鈴還須繫鈴人，氣候環境問題是須要靠人修正”經濟活動”，才有辦法解決的

另類思考氣候環境問題綠色產業是唯一明星產業可以解決目前的氣候環境問題可以考驗人性，對自然的關懷，”無私”的進化可以解決經濟大衰退

技術尚不成熟可以帶動大需求，非大宗產品技術，尚不成熟仍有很大的成長空間，技術不成熟，投資比重自然高，需求易增加

綠色產業，含蓋範圍廣度深度都有，各行各業均可可惜的是目前還在推廣中，像不會賺錢的公益活

動，做的少

日期 :2008年 10月 10日

2008 全球不景氣PART I

說明 其實身處地球，在地球生活的我們，週遭的事物大抵上都離不開地球的”物性”包括”水流” ”平衡狀態” ---------------Josh( 有點像 -世外高人的見解 ) “水流” = 無形的”錢流”水往低處流，水無固定的型態，可開可關。 “平衡狀態” --好 /壞、滿 /溢、陰 /陽、正 /反、日 /月。 因此用水流循環流路” Loop” 的型態說明，比較接近廠務人的 sense。

目前接大致上有兩個問題 ? 流速問題：

例如：公司 (消費者 )向銀行融資買設備 (房子 )，建廠賣東西給消費者獲利，若銀行為不確定漏水問題不再融資借錢，或要把已投資在生產設備 (消費者 )的 (貸款 )融資要回去開始限流，試想會不會有很多公司 (消費者 )有問題？

每個國家都 把水都留在自家內縮緊銀根，流速當然就不快。 漏水問題：已投資的設備 (房子 )，生產不出或賣不出去，當然就是虧損漏水了。

Solution ： 恢復流速：恢復銀行 (消費者 )信心把閥開起來然後就有錢流，目前要制標可用政策達到。

補足水位：創造需求補足到安全水位，有充足的水可供 Loop循環 + Buffer緩衝用就OK ，但這須較長時間。

PS. 所以你只要以這種 sense去看政府的措施也就不難理解了。 就長期而言，還是須要回復到供需基本面，體質才會健全。

漏水

漏水

全球資金流動性

金融

原物料

傳產

生技

房產

網路

金融

網路

科技

原物

料

傳產

生技

房產運輸

金融

網路

科技

原物料傳產生技

房產

運輸

金融

網路

科技原物料

傳產

生技

房產

運輸

金融

網路

科技原物料傳產生技

房產

運輸

美

歐

亞新興國家(中

)

新興國家(印

)

泡沫水位

全球 GDP 9倍

全球資金

正常水位 全球GDP 48 兆美金警戒水位

金融

網路

科技

原物料傳產生技

房產運輸日

科技

汽車

航太

現象一 泡沫經濟借錢消費投資，熱錢流速快

現象二 泡沫開始破滅房價跌，需求減少，資金流速減緩

漏水

漏水

現象三 區域性泡沫破滅銀行倒，緊縮資金，流速開始停滯

現象四 全球泡沫破滅 企業倒，失業率高，無需求，無供給，經濟停滯

JOSH’S 原創

真的很嚴重 老美 60 年來舉債消費習慣養成，用 2001~2007低率策略 + 華爾街的貪婪下的次貸 + 衍生性產品= 大需求大泡沫，來解決一堆泡沫後遺症。 1994網路起 ~2000網路泡沫 2001 911事件 /安隆事件 ….

結果 9 倍全球 GDP被推升 一堆世界紀錄

破天荒有百年世界級銀行宣布破產 破天荒有國家宣布破產冰島，南韓、杜拜觀察中 ( 另類較不道德思考，假如南韓出問題，相似度頗高的台灣是否受傷能較輕 )

破天荒全球買單 破天荒全球同步降息 破天荒全球最大的金援行動 …….紀錄仍在創造中

百年難遇 ---- 巴菲特 受傷慘重 ----索羅斯 3 年 2008~2011 不會好 ----長榮 - 張榮發 資本主義將被改寫，中國將更堅定資本主義與社會主義平衡發展，將衍生出”不會很民主的中國” ----

JY 歷史告訴我們

1989 日經濟衰退 ~ 日政府投入 1300億 USD救援 (估計 2 兆 USD) ，但日經濟至今 2008仍未起色，且日政府已投入 3 兆 USD-------- 大前研一

最好一次解決，預估 5~10兆 USD 將全球外匯存底投入才有機會 ------- 大前研一 ( 天下 407 p36)

但應該沒有一個國家會把辛苦賺來的錢，再吐出來便宜老 美！ 1929 全球經濟大恐慌股災 ~ 到 1945第二次世界大戰”戰爭需求”起才結束。 1929 失業率 25% ，排隊領食物，貧民區增加。 ( 台灣超過 6%就有人走向街頭 ) PS.也許這世界已有經驗，不會像 1929 那麼慘，但當你還沒感同身受 時，請做些準備：保有現金

，不隨便投資，不隨便離職。省錢大作戰 … .