平成27年度アジア産業基盤強化等事業（アジア鉄 …€¢ Indonesia 棒鋼に対しインドネシア規格（SNI）の取得を義務付け（2014/12/3より施行）。

平成２７年度アジア産業基盤強化等事業

（アジア鉄鋼産業の世界市場戦略調査）

報告書

2016.2

Copyright (c) Mizuho Bank, Ltd. All Rights Reserved.

経済産業省製造産業局鉄鋼課御中

みずほ銀行産業調査部

みずほ情報総研サイエンスソリューション部

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目次

1 調査結果の概要 p.2

2 タイの鉄鋼市場 p.10

3 インドネシアの鉄鋼市場 p.28

4 ベトナムの鉄鋼市場 p.47

5 中国の鉄鋼市場 p.65

6 ブラジルの鉄鋼市場 p.85

7 メキシコの鉄鋼市場 p.102

8 各国の鉄鋼規格比較表 p.119


1 調査結果の概要


各国鉄鋼市場の概要

タイインドネシアベトナム中国

経済規模 44兆円 83兆円 14兆円 1,123兆円

見掛消費 17百万トン/年 13百万トン/年 12百万トン/年 7.5億トン/年

うち棒鋼 4百万トン/年 2百万トン/年 4.5百万トン/年 2.5億トン/年

粗鋼生産 4百万トン/年 4.3百万トン/年 5.8百万トン/年 8億トン/年

棒鋼生産 3.5百万トン/年 1.6百万トン/年 4.6百万トン/年 2.9億トン/年

粗鋼能力 10百万トン/年 10百万トン/年 10百万トン/年 11億トン/年

棒鋼能力 9百万トン/年４百万トン/年 6百万トン/年 3.9億トン/年

ブラジルメキシコ

172兆円 110兆円

26百万トン/年 22百万トン/年

10百万トン/年（注）

7.8百万トン/年（注）


5.8百万トン/年 4.3百万トン/年



（出所）各種資料より、みずほ銀行産業調査部作成

（注）条鋼類計の見掛消費量

概要


アジアの鉄筋棒鋼市場に概ね共通する特徴

ビレット需給

タイ、インドネシア、ベトナムにおいては、中国産ビレット（含むボロン・クロム等添加鋼）に対する価格競争力に乏しく、国内電炉設備は著しい操業低下に陥っている。

他方、中国では河北省中心にビレット余剰が続いており、ASEANをメインターゲットに輸出されている。中央政府は過剰能力適正化を進める意向だが、「上に政策あれば下に対策あり」で、長期化を予想する声多し

鉄筋需給鉄筋棒鋼の生産能力は各国共に十分に存在しており、内需は国内生産品によって賄われている。日本と同様の「地産地消」構造であり、輸送フレートや輸入関税を考慮すると、調査対象国において、日本からの輸出は価格面、デリバリー面に勝負にならない

鉄筋流通

ゼネコンにより一括調達されるパターンと、サブコンに材工一式で下請けに出され、サブコンから発注されるパターンが混在。

大型案件の場合、調達の安定性確保とボリュームディスカウントを狙った鉄筋メーカーから直接購買が行われているが、小口案件については、地場系ディストリビューター経由での発注がメイン

競争要因

スペック・品質面の要求水準は各国毎に定められている規格（概ねJIS相当）に適合しているか否かの一点に尽き、規格に表れない品質差が考慮される場面は殆どない。規格適合品であることを前提として価格が最大の競争要因となっており、付随的にデリバリー面が考慮される

非価格競争の余地

日本に比べて地震リスクが乏しいこと、労務費が安いこと、工期に厳格でないこと、加工・接合技術の蓄積がないこと、等を背景に、太径・高強度鉄筋、ねじ鉄筋、メカニカル・ジョイントや圧接、Just-in-timeのデリバリー、50cmピッチでのデリバリー、等は当面訴求力を持ち難い。所得水準の向上や都市化に伴う需要の発生には相当の時間を要するとみておくのが妥当

概要


建材（鉄筋棒鋼）の流通構造（民間住宅向け）

ベトナム（或いは、インドネシアの地方部）における民間住宅向け鉄筋流通は、施主である個人（若しくは地場密着のパパ・ママショップ的な建材商）が使用する鋼材のブランドを指名買いするのが一般的

従って、棒鋼メーカーは、各地域毎の代理店や鋼材問屋、或いはその先の一般消費者を「囲い込む」必要があり、①TVやラジオCM等を活用した自社ブランドの浸透、②代理店や問屋に対する研修会（≒飲食を含むパーティ）の開催、などBtoC

の販促活動を行う必要あり

（出所）ヒアリングより、みずほ銀行産業調査部作成

A省

B省

C省

棒鋼メーカー

代理店地場の建材商施主（個人）

概要


建材（鉄筋棒鋼）の流通構造（公共投資、民間大型PJ向け）

現地調査を行った4カ国（タイ、インドネシア、ベトナム、中国）の大型PJにおける鋼材流通は、（A）ゼネコンから材・工一式で工事等を請け負う地場の下請け業者が付き合いのある地場の問屋を通じて鋼材を調達するパターンと、（B）施工管理するゼネコンが直接若しくは問屋経由で棒鋼メーカーに発注し、下請けの工事業者に材料支給するパターン、が存在。ヒアリングにおいては、パターンAが主流の模様

なお、設計と施工管理は分離され、ゼネコンは施工管理だけ請け負うのが標準的（パターンB-1）で、設計・施工管理を一体で行う日本的なビジネス（パターンB-2）は、日系ゼネコンが日系施主の物件を請け負う場合など、多くはない模様

（出所）ヒアリングより、みずほ銀行産業調査部作成

棒鋼メーカー

施主

ゼネコン

設計コンサル

下請け問屋

施工管理の元請け

材・工一式で下請け

地場の下請け業者が付き合いのある現地問屋に鋼材を発注

棒鋼メーカー

施主

ゼネコン

設計コンサル

下請け

施工管理の元請け

材料支給で工事のみ下請け

問屋

直接若しくは問屋経由で鋼材を発注

棒鋼メーカー

施主

ゼネコン

下請け

設計・施工管理の元請け

材料支給で工事のみ下請け

問屋

直接若しくは問屋経由で鋼材を発注

パターンA パターンB-1 パターンB-2

概要


JIS規格と現地規格の対応等について

鉄筋コンクリート用棒鋼（Deformed and Plain Steel Bars for Concrete Reinforcement）について、各国に対応する規格が存在

規格で規定されている項目：

• 化学成分（Chemical Composition）、機械的性質（Tensile Requirements）、（形状、寸法、質量）Dimensions and Mass、（異形棒鋼について）リブの高さと間隔（Rib Height and Spacing）

各国の認証の必要性/輸入規制等：

• Vietnam 商工省・科学技術省合同通達（No.44/2013/TTLT-BCT-BKHCN）により、輸入鉄鋼に対し指定適合性評価機関に

よる品質サンプリング調査を2014年6月1日より義務付け。

• Indonesia 棒鋼に対しインドネシア規格（SNI）の取得を義務付け（2014/12/3より施行）。

• Thai TIS規格の認証および認証維持審査（輸入許可証取得）の義務付け（2009年より）。

• Malaysia MS規格の認証義務付け。

• Mexico 経済省が現地認証機関による認証を義務づけようとしたが（PROY－NOM－195－SCFI－2014、2014年12月22日）、

一旦取り下げ（2015年6月3日）。

建築基準等における耐震性の観点から機械的性質に対する要求

• 延性はISOでは4クラスに分類されている（Ductility properties classification in ISO）

class A(1/YR > 1.02)、class B(1/YR > 1.08)、 class C(1/YR > 1.15)、 class D(1/YR > 1.25)

・現地規格の認証取得義務/輸入規制等が規定されている。

・各国に現地規格が存在し、JIS規格とは部分的に対応。

概要

Japan ISO US China Vietnam Indonesia Thai Brazil Mexico

丸鋼（plain bars）

G3112:2010 7.1節

(形状、寸法、質量及び許容差に

ついて)

ISO 6935-1:2007

ASTM A706/A706M

GB 1499.1-2008 TCVN 1651-

1:2008 SNI 07-2052-

2002 TIS 20-2543 NBR 7480:2007 NMX-B-301

異形棒鋼 (deformed bars)

G3112:2010 7.2節

（同上）

ISO 6935-2:2007

ASTM A706/A706M

GB 1499.2-2007 TCVN 1651-

2:2008 SNI 07-2052-

2002 TIS 24-2548 NBR 7480:2007 NMX-B-301

7


鉄筋棒鋼における海外市場開拓案（1）

海外市場開拓

①調査対象国では既に十分な鉄筋供給能力が存在しており、価格・デリバリー面で現地品に対して輸出競争力の確保することは殆ど不可能

②一般構造材用途に関して「日本でしか作れない鉄筋」というカテゴリーは見出し難い

（輸出拡大に向けて想定されるアプローチ）

①鉄筋棒鋼の輸出を考える場合、今回の調査対象国をターゲットに輸出を拡大することは基本的に難しいと考えられる。

②他方、国内の鉄筋供給力が乏しく、且つ、当該国にとって日本から輸入することが最も低コストとなる地域がわが国の鉄筋棒鋼の潜在輸出市場として可能性がある。

③また、ベトナム、タイ、インドネシア各国においては、鉄筋棒鋼の自給率は高い一方でビレットの自給率は低く、中国をはじめとする輸入品に押されているほか、基本的に電気炉ベースでの製鋼が主流であるため、スクラップの輸入ニーズが存在する。従って、相対的にみて、鉄筋棒鋼の輸出に比べてビレットやスクラップの輸出には可能性が残されている。但し、よりコモディティ性が高くなることから市況や為替の影響を受けやすい。現状では、わが国の輸出競争力は、中国における過剰供給の問題の帰趨に相当程度依存する。

①現地ミルと同じ土俵で価格勝負が可能

②但し、ブランド化や日本的な非価格競争環境が実現するには相当の時間を要する

輸出現地生産

概要

調査の結果

想定アプローチ


鉄筋棒鋼における海外市場開拓案（2）

（現地生産に向けて想定されるアプローチ）

①調査対象国は、日本に比べて地震リスクが乏しいこと、労務費が安いこと、工期に厳格でないこと、加工・接合技術の蓄積がないこと、等を背景に、太径・高強度鉄筋、ねじ鉄筋、メカニカル・ジョイントや圧接、Just-in-

timeのデリバリー、50cmピッチでのデリバリー、といった日本の鉄筋棒鋼プレーヤーが構築してきた「規格・価格以外の付加価値」に対する需要は乏しい。

② 調査対象国では、今後の所得水準の向上等に伴ってこれらの「日本的な付加価値」が評価されていく方向にはあろうが、その時間軸は、10年、20年といったタームになることが予想される。従って、現地生産による海外市場開拓を狙う場合、これらの付加価値を顧客・市場への主要な訴求ポイントに設定してマーケティングを行うことは当面の間は現実的選択肢とはならず、むしろ、進出する地域・地域で、現地ミルとの価格競争に打ち勝つ高効率・低コストの事業モデルを構築するコストリーダーシップ戦略を志向・実現することが必要である。

③その為の具体的なアプローチとしては、原料と市場の両面で最適アクセスとなる立地選定、精錬・再加熱・圧延等の諸工程における高効率操業を実現する操業技術や工場レイアウト、地場系ディストリビューターや地場ゼネコンとのネットワーク構築、等が不可欠となろう。

④加えて、「日本的な付加価値」に光が当たってくるには時間を要するとみられるが、その時間軸を短期化し、市場化が実現した時に優位なポジションを確立する為に、川下産業との連携による市場の育成、政策当局との連携による規格・基準のコンバージョン、といったものに取り組むことが望ましい。

⑤「日本的な付加価値」の市場化が実現するためには、機械式継手や圧接等の新しい鉄筋加工技術の敷衍化、省スペース・高効率なRC造であるPC化、などが必要だが、調査対象国においては、鉄筋加工業者やPC事業者等の産業集積が乏しく、そのような価値を受け入れる土壌が育っていない。従って、鉄筋メーカーだけの努力では市場育成に限界があることから、海外展開に意欲のあるわが国鉄筋加工業者等と連携しながら、市場の育成を進めていくことが望ましい。

⑥また、今後、AECやTPP等の新しい経済圏が生まれ、中長期的に政府調達の域内開放なども広がってくる。そのような局面では、建築基準や鋼材規格等のコンバージョンニーズも高まると予想されることから、わが国がそういった議論を主導することで、安全基準や品質基準の「日本化」を実現出来れば、結果としてわが国の建築用鋼材の採用可能性が広がって来るものと思料される。

概要

想定アプローチ（続）


2 タイの鉄鋼市場


マクロ経済タイの経済規模は2013年時点で約13兆バーツ（1バーツ=3.45円として約44兆円）

• （供給面）農林水産業・鉱業の比率が15%と引き続き一定のウエイトを占める中、製造業比率が30%近くに達しており、一次産業立国から脱して製造業中心の経済に転じた中進工業国的な供給構造

• （需要面）2000年代に入って貿易・経常収支が傾向的にプラスとなるなど加工貿易拠点としての地位が構築される中、所得水準の向上等を背景に内需の構成も消費比率が高まっている

実質GDP成長率は3％程度

• 経常黒字・債務返済国のポジションにあり、消費の比率が高いなど、他のASEAN各国より経済構造は安定的だが、近年は国政の混乱や相次ぐ自然災害等を背景に経済成長率の変動が激しい

（出所）Bank of Thailand より、みずほ銀行産業調査部作成

（出所）IMF “World Economic Outlook, October 2015”より、みずほ銀行産業調査部作成

タイの実質GDP成長率タイのマクロ経済構造

タイ

2013年比率 2013年比率

GDP 12,910 100.0% GDP 12,910 100.0%

農林水産業 1,459 11.3% 個人消費 6,719 52.0%

鉱業 495 3.8% 政府消費 2,177 16.9%

製造業 3,578 27.7% 固定資本形成 3,272 25.3%

電力・ガス・水道業 354 2.7% 在庫投資 275 2.1%

建設業 346 2.7% 純輸出 334 2.6%

第三次産業 6,677 51.7% 誤差脱漏 134 1.0%

単位：10億バーツ単位：10億バーツ

-20

-15

-10

-5

0

5

10

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19

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85

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17

20

19

消費・純輸出寄与度投資寄与度 GDP（前年比、％、％pt）

IMF予測


地域経済

バンコク近郊及び東部（タイランド湾・カンボジアに接する地域）で経済の2/3を占め、特に製造業は両地域で70%を超えている

一方、人口は北部・北東部・南部で過半数を超えており、それを映じて建設業は各地に分散している

（出所）Office of the national economic and social development board of Thailand より、みずほ銀行産業調査部作成

（注）人口は2011年

タイの地域経済構造（2013年）

所得水準（バーツ）

1 - NORTHEASTERN 1,403 10.9% 242 6.8% 62 17.9% 18,828 28.2% 74,532

2 - NORTHERN 1,136 8.8% 149 4.2% 47 13.5% 11,557 17.3% 98,268

3 - SOUTHERN 1,115 8.6% 139 3.9% 43 12.3% 9,044 13.5% 123,270

4 - EASTERN 2,328 18.0% 1,093 30.5% 43 12.5% 5,406 8.1% 430,584

5 - WESTERN 457 3.5% 111 3.1% 15 4.5% 3,586 5.4% 127,294

6 - CENTRAL 749 5.8% 410 11.5% 12 3.4% 3,131 4.7% 239,078

7 - BANGKOK AND VICINITIES 5,723 44.3% 1,435 40.1% 124 35.9% 15,203 22.8% 376,463

WHOLE KINGDOM 12,910 100.0% 3,578 100.0% 346 100.0% 66,755 100.0% 193,395

GDP その他

（10億バーツ）

製造業建設業人口

（千人）

タイ


物価と金融市場動向

物価：リーマンショック後の物価上昇率は4％以下と概ね安定推移。足許は景気の減速と資源価格の下落を背景にディスインフレ傾向

金利：リーマンショック後の2010年から2013年までは景気拡大に伴う利上げ局面。以降は利下げが断続的に続き、足許の短期金利は1.5%程度

為替：管理フロート制。リーマンショックまではタイ経済の好調、以降は米国の金融緩和長期化等を背景にバーツ高傾向が続いてきたが、米国の金融緩和終了が意識され始めた昨年よりバーツ安傾向に転じている

株価：低金利環境下で株高傾向が持続してきたが、足許で米国の金融引き締めが嫌気されて揉み合い圏に

物価金利（ｲﾝﾀｰﾊﾞﾝｸO/N）為替（対米国ドル）株価（SET指数）

0

5

10

15

20

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301

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（％）

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（THB／USD）

0

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120

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20

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20

13

/07

（2010=100）

（出所）IMF “World Economic Outlook, October 2015” “International Financial Statistics”より、みずほ銀行産業調査部作成

タイ


鉄鋼需給概観

タイの鉄鋼内需は最終鋼材ベースで約17百万トン規模。10年の平均成長率は3％強であり、隣国ベトナムが10％程度の市場成長をしていることと比較すると、鋼材需要の伸びは緩やか

内需の8～9割が輸入鋼材によって賄われる一方、国内生産に対する輸出比率は2割程度に留まるなど、鉄鋼セクターについては総じて自給率が低い状況が継続

（出所）World Steel Association “Steel Statistical Yearbook”より、みずほ銀行産業調査部作成

タイの鉄鋼需要の推移タイの鉄鋼需給と鉄鋼貿易

タイ

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

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80%

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13

20

14

輸入／内需輸出／生産

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

20

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12

20

13

20

14

粗鋼換算ベース

最終鋼材ベース

（千トン）


鉄鋼需要構造

内需：鋼種別では条鋼類と鋼板類の需要量がほぼ拮抗。条鋼類では棒鋼需要が約4百万トン、形鋼需要が80万トン程度。線材需要が2百万トン程度と多いが、自動車用特殊鋼線材等が含まれている。鋼板類では、自動車産業の集積を背景に冷延鋼板、めっき鋼板の他、電磁鋼板の需要も存在

輸出：2014年現在、半製品を含めて輸出は約1.7百万トンと限定的。近隣のASEAN諸国やインド向けが中心

（出所）SEAISI “2015 Steel Statistical Yearbook”他より、みずほ銀行産業調査部作成

（注）Steel Sheet Piles & Sectionsの内需のみ2013年ベース。Flat Products計はHR分除く

鋼種別内需（2014年）輸出構造（2014年）産業別需要（2014年）

タイ

53%

19%

12%

12%4%

建設自動車

産業機械電気機械

容器

Unit: MT

Rails & Accessories n.a.

Steel Sheet Piles

Sections

Bars 3,965,191

Wire Rods 2,068,135

Long Products 6,852,551

Plates 492,854

Hot Rolled Sheets & Strips 6,775,087

Cold Rolled Sheets & Strips 2,754,671

Cold Rolled Electrical Sheets 139,460

Galvanized Sheets 1,871,132

Tinplates 605,977

Other Metallic Coated Sheets 1,104,322

Flat Products 6,968,416

Pipes & Tubes n.a.

819,225 205 ,

12%159 ,

9%

125 ,

7%113 ,

7%109 ,

6%

1,028 ,

59%

Malaysia Indonesia India

Taiwan Singapore Others

2014年

（単位：千トン）


需要業界の動向～インフラ・建設・資源開発～

タイにおける固定資本形成は、近年の政治的混乱等を背景に鈍化傾向を辿ってきたが、2020年に向けては、年率5%程度の高成長になるとの見方

2014年夏、2022年までの約2.4兆バーツのインフラ開発計画がNCPO（国家平和秩序維持評議会）によって認可

なお、2000年代以降、日本からの有償ODAは件数、金額共に大幅に減少しており、STEP型等のタイド案件は近年実施されていない

（出所）IMF “World Economic Outlook, October 2015” より、みずほ銀行産業調査部作成

タイの総固定資本形成タイ向け有償ODA供与実績

（出所）JICA HPより、みずほ銀行産業調査部作成

タイ

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

0

20

40

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20

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16

20

17

20

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20

19

20

20

総固定資本形成（左軸）総固定資本形成／人（左軸）

総固定資本形成（前年比、右軸）

（10億USD、10USD/人、2005年価格）（％）

IMF予測

0

10

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30

40

50

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0

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200

300

400

500

600

700

-1975-1980-1985-1990-1995-2000-2005-2010-2015

金額（左）件数（右）（10億円）（件）（億バーツ）

合計 23,370

鉄道事業での複線化事業 3,000

公共交通・鉄道新設事業 11,900

道路交通網整備事業 6,200

水路整備事業 970

空港整備事業 1,300

（出所）各種報道より、みずほ銀行産業調査部作成

2015-22年のインフラ開発計画


需要業界の動向～自動車～

自動車市場の規模は2014年時点で86万台／年程度。2012年のFirst Carプログラムによって先食いされた需要の反動減が顕現化したことに加え、政治混乱の影響、販売金融の収縮などにより、足許の需要は鈍化。中期的には、所得水準の向上等に伴う自動車保有率の向上等を背景に需要は右肩上がりに復する見込み

自動車生産台数は190万台／年程度とASEANの自動車生産における一大拠点となっており、AECの発足等を受けて更にタイへの産業集積が進む見込み

日系OEMは、販売・生産共に8割程度のシェアを確保し支配的なポジションを構築

タイの新車販売台数タイの自動車生産台数

（出所）HIS Automotive より、みずほ銀行産業調査部作成（出所）HIS Automotiveより、みずほ銀行産業調査部作成

タイ

78%

80%

82%

84%

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90%

92%

94%

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1,400,000

1,600,000

20

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04

20

06

20

08

20

10

20

12

20

14

20

16

20

18

20

20

非日系

日系

日系シェア（右軸）（台）

IHS予測

70%

72%

74%

76%

78%

80%

82%

84%

86%

88%

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000

20

00

20

02

20

04

20

06

20

08

20

10

20

12

20

14

20

16

20

18

20

20

非日系

日系


IHS予測


需要業界の動向～民生用電気機器～

市場規模は70億USD程度。概ね家計への普及が進んでおり、今後の市場成長は緩やかなテンポに

日系は白物家電分野で高い存在感を有するも、他分野では韓・台・米に比べた埋没感否めず

（出所）Euromonitorより、みずほ銀行産業調査部作成

（注）家電は、冷蔵庫、洗濯機、電子レンジ、食洗機の合計

タイの民生用電気機器市場

民生用電気機器の主要プレーヤー

冷蔵庫 PC

TV 携帯電話

タイ

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

20

01

20

03

20

05

20

07

20

09

20

11

20

13

20

15

20

17

20

19

携帯電話

TV

PC関連

家電

（百万ドル、2015年価格）Euromonitor

Toshiba Corp, 21.9

Mitsubishi Electric

Corp,

17.1Hitachi

Ltd, 12.3

Haier Group,

10.2Panasoni

c Corp, 4.5

LG Corp,

4.5

Others, 29.5

Samsung Corp, 20.9

Acer Inc, 16.1

AsusTek Compute

r Inc,

15.7

Apple Inc, 9.5Lenovo

Group Ltd, 5.6

Others, 32.2

Samsung Corp, 35.5

LG Corp, 24.4

Sony Corp, 11.6Panasoni

c Corp, 9.4

Toshiba Corp, 8.1

Others, 11.00

Samsung Corp, 30.20

Samart Corp Plc,

27.80

Apple Inc, 14.60

Microsoft Corp, 11.30

Others, 16.10


輸出構造

輸出量：輸出は形鋼、表面処理鋼板、溶接管等に限られ、熱延・冷延鋼板等の輸出はほぼゼロに

輸出単価：この10年でジワジワと進んできたバーツ高の影響等もあり、総じて輸出単価は上昇しており、結果的に輸出競争力を削ぐ形に

輸出単価

（出所）UN Comtrade より、みずほ銀行産業調査部作成

輸出量

タイ

0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（百万トン）

0 500 1000 1500 2000 2500

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（USD/ton, FOB）


鉄鋼供給構造

製鋼：内需が緩やかに拡大する一方、粗鋼生産は傾向的には減少傾向で、粗鋼生産量は2014年時点で約4百万トンと内需（粗鋼換算見掛消費）の20%程度に留まる。統計上、製鋼は全て電炉ベース

圧延：鋼種別には、棒鋼は見掛消費4百万トンに対して生産が3.5百万トンと9割弱の自給率。ホットコイルも2.6百万トン程度生産しているが、依然として多くを輸入に依存

輸入：2014年時点で約10百万トンを輸入。日本と中国からの輸入が約3/4を占める

（出所）SEAISI “2015 Steel Statistical Yearbook” より、みずほ銀行産業調査部作成

生産構造輸入構造（2014年）

（出所）SEAISI “2015 Steel Statistical

Yearbook” より、みずほ銀行産業調査部作成

粗鋼生産量

（出所）World Steel Association “Steel

Statistical Yearbook”より、みずほ銀行産業調査部作成

タイ

0

1

2

3

4

5

6

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

（百万トン）2010 2011 2012 2013 2014

BOF

EAF 4,145 4,238 3,328 3,579 4,095

Other

Crude Steel Products 4,145 4,238 3,328 3,579 4,095

Rails & Accessories

Sections 1,160

Bars 2,204 3,534

Wire Rods 844 921 813 595 430

Long Products 3,663 3,653 3,763 3,959 3,964

HR Plates 392 370 389 241

HR Sheets & Strips 3,429 2,913 2,569 2,886 2,614

CR Sheets & Strips 1,677 1,533 1,755 1,701 1,775

Coated Sheet & Strips 831 676 708 930 1,011

Flat Products 6,328 5,493 5,421 5,517 5,641

Seamless Pipes & Tubes

Welded Pipes & Tubes

Pipes & Tubes 0 0 0 0 0

Finished Steel Products 9,991 9,145 9,184 9,476 9,605

Unit: '000 MT

2,819 2,731 2,950

日本, 4.0

中国, 3.2

ロシア,

0.8

韓国, 0.7

その他,

1.3

2014年

（単位：百万トン）


生産能力と稼働率

生産能力：タイの粗鋼生産能力は10百万トン弱とみられる。下工程については、棒鋼8百万トン、形鋼2百万トン、熱延薄板7百万トン、冷延薄板2.7百万トン、めっき鋼板2.5百万トン等の設備能力が存在

稼働率：上工程の稼働率は50％弱と低い。下工程は、鋼板類は冷延以降の後工程は稼働率が50%を超えているものもあるが、熱延鋼板については40％弱に留まる。条鋼類は、形鋼の稼働率は高いが、棒鋼は30％程度と低稼働状態

生産能力、生産量、稼働率


（注）生産能力と生産量の統計差東より稼働率が100%を超える場合がある

タイ

0

10

20

30

40

50

60

70

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

生産能力生産量稼働率（右軸）（千トン）（％）


主要プレーヤー（上工程）

タイ国内に高炉設備はなく、電炉ベースでの粗鋼生産が主体。全体の粗鋼能力10百万トン弱のうち、製鋼能力年産100万トンを超えるプラントは3箇所に留まっており、基本的には小規模なオペレーション

G Steel（180万トン）、GJ Steel（150万トン）、Tata Steel（3プラントで148万トン）、Siam Yamato Steel（1プラントで140万トン）の4社が粗鋼能力100万トンを超える主要プレーヤーと位置付けられる

炉別、粗鋼能力別プラント数（2014年）

（出所）Metal Bulletin Researchより、みずほ銀行産業調査部作成

（注）粗鋼能力の不明なミニミルについては集計対象外

粗鋼能力シェア（2014年）

（出所）Metal Bulletin Research 、現地ヒアリング調査（2016年２月）より、みずほ銀行産業調査部作成

タイ

0

1

2

3

4

5

6

7BOF

EAF

（plants）

1800, 19.1%

1500, 15.9%

1480, 15.7%1400, 14.9%

730, 7.8%

500, 5.3%

420, 4.5%

360, 3.8%

300, 3.2%

250, 2.7%

240, 2.6%

430,

4.6%G Steel

GJ Steel

Tata Steel (3 plants)

Siam Yamato Steel

Chow Steel Industries

Millcon Steel

UMC Metals

Bangkok Steel Industry (BSI)

M Metal

BNNS Steel Group

The Bangkok Iron & Steel Works

Others (4 plants)



主要プレーヤー（下工程：条鋼類）

棒鋼：全体の生産能力は9百万トン程度。Sahaviriya、Bangkok Steel Industry、Tata Steel が能力ベースで100万トンを超える大手。神戸製鋼の線材JVパートナーであるMillcon Steel等がそれに続く。50百万トン未満の小規模プレーヤー多数

形鋼：全体の生産能力は1.1百万トン強。大和工業とSiam CementのJVであるSiam Yamato Steelによる一社供給体制となっている

（出所）Metal Bulletin Researchより、みずほ銀行産業調査部作成（出所）Metal Bulletin Research、ヒアリング等より、みずほ銀行産業調査部作成

棒鋼（Merchant Bar・Rebar）の能力シェア（2014年）形鋼（HR Sections）の能力シェア（2014年）

タイ

2,000, 22.3%

1,100, 12.3%

1,070, 11.9%

700, 7.8%

550,

6.1%

500,

5.6%

450, 5.0%

400, 4.5%

400, 4.5%

250,

2.8%

240, 2.7%

220, 2.5%

200, 2.2%

200, 2.2%

690, 7.7%

Sahaviriya Group

Bangkok Steel

Industry (BSI)Tata Steel (India)

Nova Steel / PM Steel

Millcon Steel

M Metal

Sahamitr Steel

Thachin Steel

Thai Steel Profile

The Bangkok Iron &

Steel WorksBNNS Steel Group

UMC Metals

Siam Steel Syndicate

T.D.C Steel

Others（単位：千トン）

1,100, 100.0%

Siam Yamato Steel



主要プレーヤー（下工程：熱延・冷延鋼板）

熱延コイル：タイ国内での熱延コイルの生産能力は7百万トン強。買収した在英高炉からの輸入スラブをベースとした生産体制を志向していたSahabiriya Steel（競争環境の悪化で在英高炉は休止。経営再建中）、G Steel、GJ Steelの3社供給体制

冷延コイル：Sahaviriya Steel とJFEスチールのJVであるThai Cold Rolled Steel Sheet、新日鐵住金系のSiam United

Steelが主として日系自動車向けの鋼板供給拠点として生産能力を保有。他に新日鐵住金系のNS BlueScope が建材向けの冷延設備を保有

溶融亜鉛めっき：自動車向け、建材向けが混在しながら2百万トン程度の生産能力。プレーヤーは日系中心

（出所）Metal Bulletin Research、現地ヒアリング調査（2016年2月）より、みずほ銀行産業調査部作成

熱延コイル（HR Coil）の能力シェア（2014年）

タイ

冷延コイル（CR Coil）の能力シェア（2014年）

溶融あえんめっき鋼板（HDG）の能力シェア（2014年）

4,000 ,

54.8%1,800 ,

24.7%

1500,

20.5%

Sahaviriya Group G Steel GJ Steel


400, 20.0%

400, 20.0%

375, 18.7%

360, 18.0%

280, 14.0%

100,

5.0%

90,

4.5%

GJ Steel JFE Steel Galvanizing

BlueScope Steel (Thailand) Nippon Steel & Sumikin Galvanizing

Bangkok Steel Industry (BSI) The Sangkasi Thai

Thailand Iron Works


1,000 , 41.7%

1,000 , 41.7%

400 , 16.7%

Thai Cold Rolled Steel Sheet (Sahaviriya and JFE)

The Siam United Steel (NSSMC)

NS BlueScope Steel (Thailand)



設備投資動向

当面は、POSCOによる溶融亜鉛めっき鋼板ラインの新設等がトピックスとして存在する程度で、大型の製鋼設備投資等は想定されていない

2007年頃からタイ政府が進めている高炉誘致計画については、依然として旗は降ろしていない模様だが、現在のところ実現の目処は立っていない


当面の設備投資計画

タイ

Company Location Operation Type Start-up Capacity ('000t)

Bangkok Iron and Steel Works Phrapradaeng BF, BOF Steel making 2016 n/a

Delong(Thailand) Rayong HRC Flat products 2015 600

Posco Coated Steel (Thailand) Rayong HDG Flat products 2016 450


輸入構造

輸入量：国内生産能力が限られる熱延コイルや亜鉛めっき鋼板、電磁鋼板の輸入が多い。半製品輸入が減っている一方、中国からの「特殊鋼」名目でのビレット輸入が拡大

輸入単価：中長期的なバーツ高傾向等を映じてドル建て輸入価格は上昇


タイ

0 1 2 3 4 5 6

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（百万トン）

0 500 1000 1500 2000 2500

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（USD/ton, CIF）

輸入単価輸入量


鉄鋼需給の中期見通し

内需：インフラ開発の進展や国内自動車生産の拡大等を背景に鋼材内需は拡大傾向を辿る見通し

生産：当面、大幅な生産能力の拡大を伴う新規投資が見込まれないほか、アジア各国からの鋼材流入圧力もあり、国内での鋼材生産量はおおむね横ばい圏での推移となる見込み

貿易：中国、ベトナム、インドネシア等からの鋼材輸入圧力の高まりが予想され、ネット輸入ポジションの拡大が続く見通し

（出所）World Steel Association “Steel Statistical Yearbook”等より、みずほ銀行産業調査部作成

鉄鋼製品・半製品の輸出入鋼材内需と粗鋼生産量

タイ

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20

輸出量輸入量

純輸出量

（百万トン）みずほ予測

0

5

10

15

20

25

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20

鋼板類見掛消費量

条鋼類見掛消費量

粗鋼生産量

（百万トン）

みずほ予測


3 インドネシアの鉄鋼市場



29

マクロ経済インドネシアの経済規模は2013年時点で約9,100兆ルピア（1,000ルピア=9.12円として約83兆円）

• （供給面）農林水産業が15％弱を占めるほか、鉱業生産が全体の11%と高いのが特徴的。製造業比率は向上しているが25%を下回っており、うち4割程度は石油精製等の資源関連。全体としては、一次産業を主体とする産業構造から次第に工業国への脱皮を進めている発展段階

• （需要面）農産品、石油関連製品で外貨を稼ぎ、それを国内投資或いは工業製品等の輸入に充当する構造。近年は所得水準の向上等で個人消費が拡大

実質GDP成長率は5％程度

• 2000年以降、個人消費の拡大と資源高を背景とする輸出・投資の増加を背景に安定成長を継続。足許は中国経済の減速や資源安等を背景に減速感強い

（出所）Bank Indonesiaより、みずほ銀行産業調査部作成

インドネシアの実質GDP成長率インドネシアのマクロ経済構造

インドネシア


GDP 9,084 100.0% GDP 9,084 100.0%

農林水産業 1,311 14.4% 個人消費 4,979 54.8%

鉱業 1,021 11.2% 政府消費 706 7.8%

製造業 2,153 23.7% 固定資本形成 2,258 24.9%

電力・ガス・水道業 70 0.8% 在庫投資 176 1.9%

建設業 907 10.0% 純輸出 966 10.6%

第三次産業 3,622 39.9% 誤差脱漏 ▲ 1 0.0%

単位：兆ルピア単位：兆ルピア

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

19

81

19

83

19

85

19

87

19

89

19

91

19

93

19

95

19

97

19

99

20

01

20

03

20

05

20

07

20

09

20

11

20

13

20

15

20

17

20

19


IMF予測


地域経済

経済の中心はGDPの約58%を占めるジャワ島であり、同約24%のスマトラ島と合わせて全体の8割超を占める

• ジャワ島内の経済規模は、西部（ジャカルタ、西ジャワ州、バンテン州）：中部（ジョグジャカルタ、中央ジャワ州）：東部（東ジャワ州）が概ね60：15：25

• 石油・ガス等鉱物資源については、スマトラ島：ジャワ島：カリマンタン島の割合が概ね50：25：25

人口は2010年時点で2.4億人程度であり、概ね経済規模と同様の分布状況

所得水準は平均で約32百万ルピア（30万円弱）

• 経済の中心であるジャワ島、スマトラ島、及び人口対比で資源の豊富なカリマンタン島の所得水準が相対的に高い

（出所）Statistics Indonesia、旅行のともHPより、みずほ銀行産業調査部作成

（注）人口は2010年

インドネシアの地域経済構造（2013年）

インドネシア

所得水準（千ルピア）

Pulau Sumatera 1,805 23.8% 270 48.7% 1,535 21.9% 50,860 21.3% 35,481

Pulau Jawa 4,394 58.0% 112 20.2% 4,282 61.0% 137,033 57.5% 32,068

DKI Jakarta 1,256 16.6% 5 1.0% 1,250 17.8% 9,640 4.0% 130,277

Bali dan Kep. Nusa Tenggara 191 2.5% 0 0.0% 191 2.7% 13,130 5.5% 14,570

Pulau Kalimantan 657 8.7% 143 25.7% 515 7.3% 13,851 5.8% 47,453

Pulau Sulawesi 366 4.8% 1 0.2% 364 5.2% 17,437 7.3% 20,963

Kep. Maluku 21 0.3% 0 0.0% 21 0.3% 2,585 1.1% 8,112

Pulau Papua 144 1.9% 28 5.1% 116 1.6% 3,622 1.5% 39,766

INDONESIA 7,578 100.0% 554 100.0% 7,024 100.0% 238,519 100.0% 31,772

GDP その他

石油・ガス石油ガス以外人口（千人）（兆ルピア）



物価：リーマンショック後の物価上昇率は5％前後で概ね安定推移。足許は景気の減速と資源価格の下落を背景にディスインフレ傾向

金利：ここ数年、インドネシア中銀は物価安定に向けた金融引き締めを続けてきたが、足許は景気の減速等を背景に利上げを一服させ、為替動向にも目配りしつつ様子見の状況

為替：資源価格の下落と経常赤字が嫌気される中、米国の金融引き締めを端緒とした新興国通貨からの資金逃避のターゲットになるとの警戒感もあり、ルピア安が続いている状況

株価：堅調な景気を背景に上昇基調を続けてきたが、足許は中国の景気悪化や米国の金融引き締めを受けて下落

物価金利（コールO/N）為替（対米国ドル）株価（ｼﾞｬｶﾙﾀ総合指数）

インドネシア

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

19

81

19

84

19

87

19

90

19

93

19

96

19

99

20

02

20

05

20

08

20

11

20

14

20

17

20

20

GDPデフレーター

消費者物価

（前年比、％）

IMF予測

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20200

1/0

1

200

2/0

7

200

4/0

1

200

5/0

7

20

07

/01

20

08

/07

20

10

/01

201

1/0

7

201

3/0

1

201

4/0

7

（％）

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

2001/0

1

2002/0

9

2004/0

5

20

06

/01

20

07

/09

2009/0

5

2011/0

1

2012/0

9

2014/0

5

（IDR／USD）

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

20

01

/01

200

2/0

7

200

4/0

1

200

5/0

7

200

7/0

1

20

08

/07

20

10

/01

20

11

/07

201

3/0

1

201

4/0

7

（2005=100）



鉄鋼需給概観

インドネシアの鉄鋼内需は最終鋼材ベースで約13百万トン規模。10年の平均成長率は9％程度であり、ベトナムと並び、東南アジアの鉄鋼需要の伸びを牽引

内需の8～9割が輸入鋼材によって賄われる一方、国内生産に対する輸出比率は2割程度に留まるなど、鉄鋼セクターについては総じて自給率が低い状況が継続。足許はKrakatau POSCOの稼働開始等を受けて国内生産の比率が高まりつつある


インドネシアの鉄鋼需要の推移インドネシアの鉄鋼需給と鉄鋼貿易

インドネシア

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14


0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14



（千トン）


鉄鋼需要構造

内需：鋼種別では条鋼類と鋼板類の需要量がほぼ拮抗。条鋼類では棒鋼需要が約2百万トン、形鋼需要が1百万トン程度。鋼板類では、電気機械産業等の国内立地を背景に冷延鋼板、めっき鋼板の他、電磁鋼板の需要も存在。資源開発向けの鋼管需要も

輸出：2014年現在、半製品を含めて輸出は約1.7百万トンと限定的。近隣の豪州、マレーシア、タイ向けが主体だが、Krakatau POSCO稼働後の2014年に韓国向けの鋼材輸出が急増


（注）Flat Products計は熱延薄板分除く


インドネシア

Unit: MT

Rails & Accessories 56,589

Steel Sheet Piles 18,386

Sections 1,050,974

Bars 2,066,176

Wire Rods 1,334,878


Plates 1,094,265



Cold Rolled Electrical Sheets 49,475

Galvanized Sheets 693,660

Tinplates 276,026

Other Metallic Coated Sheets 749,500


Pipes & Tubes 1,540,852

45%

15%

10%

10%

5%

5%

10%

建設自動車資源開発産業機械造船電気機械その他

324 ,

18%

209 ,

12%

202 ,

12%194 ,

11%

163 ,

9%

155 ,

9%

136 ,

8%

373 ,

21%

Australia Korea Malaysia

Thailand India Taiwan

Singapore Others

2014年




ここ数年、インドネシアにおける固定資本形成は概ね5％前後の伸び率で拡大。今後は7％程度の成長が期待されているところ

2025年までの開発計画では、インフラ関連で1,786兆ルピア（約16.3兆円）の投資が必要とされるなど巨大な建設・土木需要が存在


インドネシアの総固定資本形成

（出所）JETRO 「インドネシアインフラマップ（2015年2月）」

インフラ開発計画

インドネシア

-5

0

5

10

15

20

25

0

50

100

150

200

250

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20




IMF予測

分野別の必要投資額（2011-2025）



自動車市場の規模は2014年時点で130万台／年程度。足許は燃料補助金削減等による需要の下押しを受け販売台数が落ち込んでいるものの、モータリゼーションの緩やかな進展を受けて市場は拡大基調を辿る見込み

自動車生産台数は130万台／年程度と略内需見合いの生産量

日系OEMは、販売・生産共に8割程度のシェアを確保し支配的なポジションを構築

インドネシアの新車販売台数インドネシアの自動車生産台数


インドネシア

70%

72%

74%

76%

78%

80%

82%

84%

86%

88%

90%

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1,400,000

1,600,000

1,800,000

20

00

20

02

20

04

20

06

20

08

20

10

20

12

20

14

20

16

20

18

20

20

非日系

日系

日系シェア（右軸）（台） IHS予測

74%

76%

78%

80%

82%

84%

86%

88%

90%

92%

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1,400,000

1,600,000

20

00

20

02

20

04

20

06

20

08

20

10

20

12

20

14

20

16

20

18

20

20

非日系

日系


IHS予測



市場規模は150億USD程度。巨大な人口を抱える一方で、依然として普及率が低い電化製品もあり、市場の拡大が期待される

日系は白物家電、AV機器で中韓勢と競っている



ｲﾝﾄﾞﾈｼｱの民生用電気機器市場


冷蔵庫 PC

TV 携帯電話

インドネシア

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

20

01

20

03

20

05

20

07

20

09

20

11

20

13

20

15

20

17

20

19

携帯電話

TV

PC関連

家電


Sharp Corp, 34.3

LG Corp, 24.1

Panasonic Corp,

9.6

Haier Group,

7.4

Samsung Corp, 5.7

Toshiba Corp, 5.6

Others, 13.3

Intech Surya

Abadi PT,

18.7

AsusTek Compute

r Inc,

12.6

Lenovo Group Ltd, 8.9

Acer Inc, 8.3

Hewlett-Packard,

8.2

Samsung Corp, 7.8

Others, 35.5

LG Corp, 29.7

Samsung Corp, 18.9

Sharp Corp, 17.5

Toshiba Corp, 12.1

Hartono Istana

Teknologi

PT, 8.5

Sony Corp, 5.3

Others, 8.0

Samsung Corp, 25.10


Metrotech Jaya

Komunik

a, 9.50

Smartfren

Telecom,

7.70

Aries Indo

Global,

7.50

Others, 37.7


輸出構造

輸出量：各鋼種とも数十万トン規模の輸出量に留まるが、相対的には熱延鋼板（中厚板等）、鋼管類等の輸出量が多い

輸出単価：ボリュームゾーンの熱延鋼板の輸出単価は550ドル/t程度

輸出単価


輸出量

インドネシア

0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（百万トン）

0 1000 2000 3000 4000 5000

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（USD/ton, FOB）


鉄鋼供給構造

製鋼：内需が緩やかに拡大する一方、粗鋼生産は傾向的には減少してきたが、2014年にはKrakatau POSCOの大型高炉が稼働したことで、粗鋼生産量は約4.5百万トンに拡大。もっとも、内需（粗鋼換算見掛消費）見合いでは依然1/3程度に留まる

圧延：鋼種別には、生産量が100万トンを超えているのは、棒鋼160万トン、熱延厚板150万トン、熱延薄板200万トン、冷延薄板110万トン、溶接管110万トンあたり

輸入：2014年時点で約13百万トンを輸入。輸入先は中国を筆頭に比較的分散している





粗鋼生産量



インドネシア

0

0.5

1

1.5

2

2.5

3

3.5

4

4.5

5

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

（百万トン） 2010 2011 2012 2013 2014

BOF 2,400

EAF 3,664 3,621 2,254 2,644 1,951

Other


Rails & Accessories

Sections 471 473 433 441 654

Bars 1,412 1,414 1,474 1,605 1,603

Wire Rods 922 932 809 672 628

Long Products 2,804 2,819 2,716 2,718 2,885

HR Plates 822 811 806 539 1,539

HR Sheets & Strips 1,586 1,818 1,896 1,859 2,051

CR Sheets & Strips 798 798 858 1,041 1,169

Coated Sheet & Strips 562 585 630 576 613

Flat Products 3,767 4,012 4,190 4,015 5,372


Welded Pipes & Tubes 670 642 687 668 1,105

Pipes & Tubes 670 642 687 668 1,105


Unit: '000 MT

中国, 3.3

日本, 2.1

ロシア,

2.0 韓国, 1.6 台湾, 0.7

ウクライ

ナ, 0.5

ベトナ

ム, 0.5

その他,

3.9

2014年




生産能力：インドネシアの粗鋼生産能力は10百万トン弱とみられる。下工程については、棒鋼6百万トン、形鋼1.4百万トン、熱延鋼板5百万トン、冷延薄板1.7百万トン、めっき鋼板1.5百万トン、溶接管3百万トン等の設備能力が存在

稼働率：上工程の稼働率は50％弱と低い。下工程は、鋼板類は熱延・冷延共に70%近い稼働率となっているが、条鋼類、鋼管類、鋼板の表面処理設備等の稼働率は20～40%と低い




インドネシア

0

10

20

30

40

50

60

70

80

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000




Krakatau POSCOの1例を除き、インドネシアでは電炉ベースの製鋼。製鋼能力25万トン未満の小規模設備が殆ど

国営鉄鋼メーカーであるKrakatau社が支配的なポジション。還元鉄⇒電炉の製鋼プロセスで300万トン弱の製鋼能力を保有しているほか、POSCOとの合弁で2014年より300万トンの高炉設備を稼働

民営の Gunung Steel が約200万トンでそれに続くが、その他のメーカーは製鋼能力100万トン未満





（出所）Metal Bulletin Research より、みずほ銀行産業調査部作成

インドネシア

0

2

4

6

8

10

12BOF

EAF

（plants）

3,000 , 25.8%

2,900 , 24.9%

2,200 , 18.9%

770 , 6.6%

700 , 6.0%

420 , 3.6%

250 , 2.1%

240 , 2.1%

200 , 1.7%

960 , 8.2%

Krakatau / Posco

Krakatau Steel

Gunung Steel

The Master Steel

Ispat Indo

Jakarta Cakratunggal Steel Mills

Growth Steel

Jakarta Steel Megah Utama

The Master Steel

Others




棒鋼：全体の生産能力は4百万トン程度。大手でも60万トン程度の圧延能力であり、中小規模のメーカーが乱立している状態

形鋼：全体の生産能力は70万トン程度に留まる。現在のところ、Guning Steel、Krakatau Steel、Ispat Indoの3社による寡占的な供給体制となっている

なお、現在、50万トン規模での中小型形鋼、鉄筋棒鋼、平鋼等の生産を企図して大阪製鐵がKrakatauとのJV計画を進捗中



インドネシア

400, 59.7%150, 22.4%

120, 17.9%Gunung Steel

Krakatau Steel

Ispat Indo


630, 15.2%

420, 10.1%

375, 9.0%

360, 8.7%

360, 8.7%

260,

6.3%

240,

5.8%

200, 4.8%

200, 4.8%

190, 4.6%

150,

3.6%

150, 3.6%

140, 3.4%

120, 2.9%

120, 2.9%

100, 2.4%

100, 2.4%30, 0.7%

The Master Steel

Tobu Indonesia Steel

Bhirawa Steel

Hanil Steel

Jakarta Cakratunggal Steel MillsJatim Taman Steel

Inter World Group

Growth Steel

Ispat Indo

Budidharma Jakarta

Inti General Yaja

Krakatau Steel

Jakarta Steel Megah Utama

Jakarta Kyoei Steel Works

Toyogiri Iron & Steel

Asian Profile Indosteel

Gunung Steel

Betonjaya Manunggal（単位：千トン）



熱延厚板：全体で400万トン規模。Krakatau POSCOが300百万トン規模の圧延能力を保有し圧倒的なポジション

熱延コイル：全体で300万トン程度。Krakatau Steel と Gunung Steel の2社供給体制

冷延コイル：全体で230万トン程度。Krakatau Steel 及び Gunung Steel の他、単圧メーカーが数社市場に参入


熱延厚板（HR Plate）の能力シェア（2014年）



インドネシア

3,000 ,

73.9%

450 ,

11.1%

450 ,

11.1%

100 ,

2.5% 60 , 1.5%

Krakatau / Posco Gunawan Steel Gunung Steel

Jaya Pari Tandes Surabaya


850, 36.3%

700, 29.9%

300, 12.8%

180, 7.7%

150,

6.4%

100, 4.3%

60,

2.6%

Krakatau Steel Essar Global

Little Giant Steel Raja Besi

Gunung Steel Industri Galvaneal Mas

Intan Nasional Iron Industri


2,400 , 87.3%

350 , 12.7%

Krakatau Steel Gunung Steel



主要プレーヤー（下工程：めっき鋼板・溶接管）

溶融亜鉛めっき鋼板：全体で130万トン程度。NS Bluescope をはじめ、屋根材など建材向けのめっき、カラー鋼板業者が10

～20万トン程度の能力を保有

電縫管：全体で110万トン程度。資源開発向けの供給事業者が10社弱参入。自動車向け鋼管製造を目的に新日鐵住金系のIndonesia Nippon Steel Pipe 社が4万トン強の能力を保有


溶融亜鉛めっき鋼板（HDG）の能力シェア（2014年）

電縫管（ERW）の能力シェア（2014年）

インドネシア

265, 20.8%

256, 20.1%

150, 11.8%

150, 11.8%

100, 7.8%

353, 27.7%

Bluescope Steel Industri Galvaneal MasEssar Global FumiraBisma Narenda Others


300, 27.8%

270, 25.0%200, 18.5%

120, 11.1%

100, 9.3%

90, 8.3%

Bakrie Pipe KHI Pipe (Krakatau)

SEAPI SPINDO

Bumi Kaya Others



設備投資動向

上工程は、Krakatau POSCOによる2期300万トンの高炉計画、地場メーカーGwoth社による高炉計画等が存在する他、スマトラ島での地場メーカーと中国・南京鋼鉄による高炉・棒線の一貫工場建設計画が進捗

下工程については、自動車用の亜鉛めっき鋼板ラインの新設計画を、新日鐵住金、JFEスチールがそれぞれ進めているほか、建材向け条鋼で大阪製鐵の新工場建設が進むなど、足許では日系企業の進出が目立つ



インドネシア

Company Location Operation Type Start-up Capacity ('000t)

China Steel Corp Sulawesi EAF Steel making n/a n/a

Growth Sumatra Cilegon BOF Steel making 2015 4000

Gunawan Dianjaya Steel Surabaya Plate Flat products 2017 1000

Gunung Steel Raja Paksi BF Steel making 2016 2000

Gunung Steel Raja Paksi BOF Steel making 2016 1200

JFE Steel Galvanising Bekasi HDG Flat products 2016 400

Krakatau Cilegon BF, HRC Flat products 2015 1200

Krakatau Cilegon Coke Raw materials 2015 550

Krakatau / POSCO Cilegon Slab, plate Flat products n.a. 3000

Krakatau Nippon Steel Sumikin Cilegon HDG Flat products 2017 500

Krakatau Osaka Steel Cilegon Rebar Long products 2017 500

PT Gunung Gahapi Sakti/Nanjing Iron and Steel Co Medan, North Sumatra BF Long products 2015 800

PT Gunung Gahapi Sakti/Nanjing Iron and Steel Co Medan, North Sumatra Billet Long products 2015 1000

PT Gunung Gahapi Sakti/Nanjing Iron and Steel Co Medan, North Sumatra Rebar Long products 2015 500

PT Gunung Gahapi Sakti/Nanjing Iron and Steel Co Medan, North Sumatra Wire rod Long products 2017 500

PT Indoferro Cilegon BF Iron making 2015 100

PT Indoferro Cilegon Stainless steelSteel making 2016 2000


輸入構造

輸入量：主な輸入鋼種はビレット、ホットコイル等。中国等からのビレット輸入が大幅に拡大。条鋼類の輸入は多くない

輸入単価：ボリュームゾーンの半製品輸入価格は2014年平均で500ドル/トン程度（CIFベース）



インドネシア

0 1 2 3 4

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（百万トン）

0 500 1000 1500 2000 2500

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（USD/ton, CIF）



内需：インフラ開発の進展や内需向けの耐久財消費の拡大等を背景に鋼材内需は拡大傾向を辿る見通し

生産：アジア各国からの鋼材流入圧力があるものの、国内での鋼材生産能力の拡大も見込まれることから、粗鋼生産量は拡大へ

貿易：中国、ベトナム等からの鋼材輸入圧力の高まりが予想され、ネット輸入ポジションの拡大が続く見通し



インドネシア

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20



粗鋼生産量

（百万トン）

みずほ予測

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20

輸出量輸入量

純輸出量



4 ベトナムの鉄鋼市場


マクロ経済

ベトナムの経済規模は2011年時点で約2,535兆ドン（1000ドン=5.5円として約14兆円）

• （供給面）農林水産業・鉱業の比率が1/3を占める中で製造業比率が20%弱に高まっており、一次産業立国から新興工業国への脱皮段階

• （需要面）外資を受け入れつつ資本形成を進めつつあるが、依然として消費比率が70%と高く、発展段階としては大きな伸び代が存在

実質GDP成長率は5～6％程度

• 消費主体経済のため成長率は概ね安定しているが、対内直接投資に依存する新興国ならではの国際収支構造を背景に、アジア通貨危機やリーマンショック等、国際金融市場のショックには脆弱

（出所）General Statistics Office of Vietnam より、みずほ銀行産業調査部作成


ベトナムの実質GDP成長率ベトナムのマクロ経済構造

ベトナム


GDP 2,535 100.0% GDP 2,535 100.0%

農林水産業 558 22.0% 個人消費 1,630 64.3%

鉱業 280 11.0% 政府消費 164 6.5%

製造業 489 19.3% 固定資本形成 745 29.4%

電力・ガス・水道業 103 4.1% 在庫投資 82 3.2%

建設業 163 6.4% 純輸出 ▲ 107 -4.2%

第三次産業 943 37.2% 誤差脱漏 20 0.8%

単位：兆ドン単位：兆ドン

-10

-5

0

5

10

15

20

19

81

19

83

19

85

19

87

19

89

19

91

19

93

19

95

19

97

19

99

20

01

20

03

20

05

20

07

20

09

20

11

20

13

20

15

20

17

20

19

消費・純輸出寄与度投資寄与度 GDP

（前年比、％、％pt）

IMF予測


地域経済

ホーチミンを中心とする南東部が工業生産の50%を占め、ハノイを含む紅河デルタがその半分程度の規模

建設業は南東部よりも紅河デルタの方が活発であり、中央沿岸部も20%弱を占める

北部の山岳エリアや中部の高原エリアは人口密度も低く、経済的な位置付けは低い

メコンデルタ地域は農業中心の産業構造

（出所）General Statistics Office of Vietnam 、国土交通省HPより、みずほ銀行産業調査部作成

（注）人口及び人口密度は2011年

ベトナムの地域経済構造（2010年）

農林水産業製造業建設業人口人口密度

（person/k㎡）

Red River Delta 17.7% 24.0% 33.8% 22.8% 949

Hà Nội 3.7% 8.1% 20.2% 7.6% 2,013

Northern midlands and mountain areas 10.2% 10.3% 9.4% 12.9% 119

North Central area and Central coastal area 14.8% 9.3% 19.4% 21.7% 199

Central Highlands 13.7% 0.8% 3.9% 6.0% 97

South East 10.5% 50.0% 23.4% 17.0% 631

TP.Hồ Chí Minh 1.2% 20.1% 16.7% 8.6% 3,589

Mekong River Delta 33.0% 10.0% 10.1% 19.7% 427

生産額その他

ベトナム



物価：恒常的な経常赤字や成長優先の緩和的な金融政策を背景に高インフレに苦しんできたが、ベトナムドンの切り下げこのところは5%を下回る落ち着いた展開

金利：インフレ率の安定とこのところの景気減速を背景に金融は緩和傾向

為替：管理フロート制。高インフレを受けた実勢相レートのドン安傾向を受けて断続的にドンの切り下げが実施されてきた経緯。近年はインフレ抑制もあり落ち着いた展開も、足許で輸出拡大（輸入抑制）による景気下支えを狙った切り下げ実施

株価：2010年前後の金融引き締め期に株価下落も、以降は右肩上がり基調で推移。足許は景気減速懸念で揉み合い


物価金利（1年国債利回り）為替（対米国ドル）株価（VN指数）

-5

0

5

10

15

20

25

19

81

19

84

19

87

19

90

19

93

19

96

19

99

20

02

20

05

20

08

20

11

20

14

20

17

20

20


消費者物価（前年比、％）

IMF予測

ベトナム

0

5

10

15

20

25

30

35199

1/0

1

199

3/0

7

199

6/0

1

199

8/0

7

200

1/0

1

200

3/0

7

200

6/0

1

200

8/0

7

201

1/0

1

20

13

/07

（％）

5,000

7,000

9,000

11,000

13,000

15,000

17,000

19,000

21,000

23,000

1991/0

1

1993/0

7

1996/0

1

1998/0

7

2001/0

1

2003/0

7

2006/0

1

2008/0

7

2011/0

1

2013/0

7

（VND／USD）

0

50

100

150

200

250

199

1/0

1

199

3/0

7

199

6/0

1

199

8/0

7

200

1/0

1

200

3/0

7

200

6/0

1

20

08

/07

20

11

/01

20

13

/07

（2005=100）


鉄鋼需給概観

ベトナムの鉄鋼内需は最終鋼材ベースで約12百万トン規模。10年の平均成長率は9％弱であり、生産拠点の新設や経済発展に伴うインフラ需要の増加等を背景に拡大中

• 但し、、2008年や2010～11年の需要減少など、対内直接投資のモメンタムへの依存度が高い傾向も

需要と共に生産能力も拡大しており、国内材の輸出比率も高まっているものの、内需に対する輸入材の比率はむしろ上昇。高炉を持たず高付加価値鋼材の自給が難しい他、中国からの安価な鋼材流入の影響あり


ベトナムの鉄鋼需要の推移ベトナムの鉄鋼需給と鉄鋼貿易

ベトナム

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14


0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14



（百万トン）


鉄鋼需要構造

内需：見掛消費約12百万トンのうち、棒鋼需要が全体の40%弱を占めるが、鋼板類需要も熱延薄板ベースで6.3百万トン存在。産業別には建設向けが半分を占めるほか、石炭・石油・鉄鋼石等の資源開発産業向けの需要も存在。自動車や家電等の産業集積も次第に進展

輸出：2014年現在、半製品を含めて輸出は約3.1百万トンと限定的。近隣のASEAN諸国向け中心


鋼種別内需（2014年）輸出構造（2014年）

ベトナム

Unit: MT

Rails & Accessories 34,000

Steel Sheet Piles 63,000

Sections 416,000

Bars 4,521,000

Wire Rods 1,888,000


Plates 1,264,000



Cold Rolled Electrical Sheets -

Galvanized Sheets 1,437,000

Tinplates 91,000

Other Metallic Coated Sheets 1,472,000


Pipes & Tubes 956,000

産業別需要（2014年）

49%

14%

11%

10%

9%

5%2%

建設資源開発産業機械電気機械自動車造船その他

433 ,

14%

310 ,

10%

251 ,

8%

250 ,

8%

1,880 ,

60%

Indonesia Thailand Malaysia

Philippines Others

2014年




総固定資本形成の伸びは今後拡大傾向を強め、2020年に向けて年率6～7%程度の高成長になるとの見方

STEP型の円借款プロジェクトは過去5年で3000億円規模


ベトナムの総固定資本形成最近のベトナム向け主な円借款プロジェクト（STEP型）

（出所）JICA HPより、みずほ銀行産業調査部作成

ベトナム

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

0

5

10

15

20

25

30

35

40

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20




IMF予測

Project Name SectorDate of

ApprovalAmount

(mil. JPY)North-South Expressway Construction Project (Ben Luc-Long ThanhSection) (II)

Roads 2015/3/31 31,328

Lach Huyen Port Infrastructure Construction Project(Prot) (II) Ports 2014/3/18 21,051

Lach Huyen Port Infrastructure Construction Project(Road and Bridge) (II) Bridges 2014/3/18 16,907

Cai Mep - Thi Vai International Port Construction Project (II) Ports 2013/3/22 8,942

Hanoi - Ho Chi Minh City Railway Line Bridges Safety ImprovementProject(III)

Railways 2013/3/22 13,790

Hanoi City Urban Railway Construction Project (Line 1) Phase I - NgocHoi Complex(I)

Railways 2013/3/22 16,588

Nhat Tan Bridge (Vietnam-Japan Friendship Bridge) Construction Project(III)

Bridges 2013/3/22 15,637

Ho Chi Minh City Urban Railway Construction Project Ben Thanh-SuoiTien Section (Line 1) (2)

Railways 2012/3/30 44,302

Regional and Provincial Hospital Development Project (2)Public HealthAnd Medicine

2012/3/30 8,693

Terminal 2 Construction Project in Noi Bai International Airport (2) Airports 2012/3/30 20,584

Lach Huyen Port Infrastructure Construction Project (Port) (1) Ports 2011/11/2 11,924

Lach Huyen Port Infrastructure Construction Project (Road and Bridge)(1)

Bridges 2011/11/2 9,071

North-South Expressway Construction Project (Ben Luc-Long ThanhSection) (1)

Roads 2011/11/2 14,093

Project for Disaster and Climate Change Countermeasures Using EarthObservation Satellite (1)

EnvironmentalConservation

2011/11/2 7,227

Nhat Tan Bridge (Vietnam-Japan Friendship Bridge) Construction Project(2)

Bridges 2011/1/24 24,828

Total 264,965



自動車市場の規模は2014年時点で15万台／年程度と小規模。自動車保有率は1000人あたり5台程度と低水準で、移動手段は依然としてオートバイ中心（市場規模は250万台／年規模）だが、所得水準向上と交通インフラ整備の進展に合わせて本格的な市場の立ち上がりが期待される市場。日系の販売シェアは50%程度を確保

自動車生産台数も10万台／年程度と小規模だが、内需拡大を見据えて次第に生産台数は増加していく見通し。日系の生産シェアは60%弱

ベトナムの新車販売台数ベトナムの自動車生産台数

ベトナム

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

160,000

180,000

20

00

20

02

20

04

20

06

20

08

20

10

20

12

20

14

20

16

20

18

20

20

非日系

日系


IHS予測

（出所）HIS Automotive より、みずほ銀行産業調査部作成

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

20

00

20

02

20

04

20

06

20

08

20

10

20

12

20

14

20

16

20

18

20

20

非日系

日系


IHS予測

（出所）HIS Automotiveより、みずほ銀行産業調査部作成



市場規模は50億USD程度。家電系、AV系、通信系共に普及率向上が期待され、市場規模は拡大持続の見込み

日系は家電分野で一定のシェア確保も、他分野では韓・台・中・米に比べて埋没感否めず



ベトナムの民生用電気機器市場


冷蔵庫 PC

TV 携帯電話

ベトナム

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

20

01

20

03

20

05

20

07

20

09

20

11

20

13

20

15

20

17

20

19

携帯電話

TV

PC関連

家電


Haier Group,

35.0

Panasonic Corp,

18.0

Sharp Corp, 15.4

LG Corp, 7.1

Hitachi Ltd, 7.0

Toshiba Corp, 6.4

Others, 17.5

AsusTek Compute

r Inc,

21.0

Samsung Corp, 12.6

Lenovo Group

Ltd, 10.5

Dell Inc, 7.5

Apple Inc, 7.0

Others, 41.4

Samsung Corp, 35.8

LG Corp, 25.7

Sony Corp, 11.6Panasoni

c Corp, 7.1

Sharp Corp,

2.8

JVC Kenwood Corp, 2.3 Others,

14.7


Samsung Corp, 27.4

Apple Inc, 9.8

Oppo Electronics Corp,

5.4

AsusTek Computer Inc, 3.8

Others, 19.3


輸出構造

輸出量：輸出は半製品と冷延、表面処理鋼板にほぼ限られる他、中国材の再輸出が多い模様

輸出単価：国際的な市況の下落にドン安傾向も重なり、主力の半製品や冷延鋼板では輸出単価が下落している

輸出単価


輸出量

ベトナム

0 0.2 0.4 0.6 0.8 1

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2013

（百万トン）

0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2013

（USD/ton, FOB）


鉄鋼供給構造

国内生産：内需の伸長に合わせて粗鋼生産も拡大傾向だが、粗鋼生産量は2014年時点で6百万トン弱と内需の半量程度。鋼種別には棒鋼はほぼ自給しているが、鋼板類は熱延段階の生産はなく、冷延以降の後工程中心

輸入：2014年現在、半製品を含めて輸入量は約12百万トンと内需量に迫る規模。中国材が過半を占め、その他は日本・韓国・台湾の東アジア勢中心





粗鋼生産量



ベトナム

2010 2011 2012 2013 2014

BOF 500 877

EAF 4,314 49,000 5,298 4,653 4,385

Other 321 585


Rails & Accessories

Sections 43 35 30 22 40

Bars 4,666 4,428 3,975 4,100 4,582

Wire Rods 950 1,007 1,044 1,001 1,035

Long Products 5,659 5,470 5,049 5,123 5,657

HR Plates

HR Sheets & Strips

CR Sheets & Strips 1,720 1,473 1,747 1,992 2,620

Coated Sheet & Strips 1,196 1,478 1,642 2,205 2,833

Flat Products 2,916 2,951 3,389 4,197 5,453



Pipes & Tubes 674 731 775 969 1,221


Unit: '000 MT

0

1

2

3

4

5

6

7

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

（百万トン）

中国, 6.3

日本, 2.3

韓国, 1.4

台湾, 1.1

その他,

1.0

2014年




生産能力：ベトナムの粗鋼生産能力は10百万トン強とみられる。下工程については、棒鋼、線材、熱延薄板、冷延薄板、めっき鋼板等の設備能力がそれぞれ数百万トン規模存在

稼働率：上工程の稼働率は60％弱と低い。下工程は、概ね自給を実現している棒鋼の稼働率が70%を超えている他、輸入された熱延コイルを加工する冷延やめっき等の後工程については高稼働の模様。他方、形鋼や中厚板、線材、熱延等は非稼働或いは極めて低い稼働状況にあり、輸入材との競合が厳しい模様


ベトナム



0

10

20

30

40

50

60

70

80

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000




数十万トン規模のミニ高炉・転炉が数基存在するものの、基本的には電炉ベースでの粗鋼生産が主体。粗鋼生産能力を有する鉄鋼メーカーは22社程度存在も、中国からのビレット輸入の拡大を受けて操業停止状態に陥っている炉も多い





（出所）ヒアリング先提供資料より、みずほ銀行産業調査部作成

ベトナム

0

1

2

3

4

5

6BOF

EAF

（plants）

1,500 , 14%

1,050 , 10%

1,000 , 9%

1,000 , 9%

800 ,

7%600 ,

5%

600 ,

5%500 , 5%

500 , 5%

500 , 5%

500 , 5%

460 , 4%

1,795 , 17%

Pomina

Hoa Phat

Fuco

Posco SS

Sheng Li

Van Loi

Da Nang Y

Kunming & VN Steel

VN Steel (SSC)

Vina Kyoei

Anh Hung Tuong

Tisco



棒鋼：全体の生産能力は6百万トン程度。北部のHoa Phat、Sheng Li、南部のPomina、VN Steel（SSC）、Vina Kyoei 等が有力プレーヤーと認識されている

形鋼：全体の生産能力は0.7百万トン程度。POSCO SSは形鋼需要が盛り上がらない中で足許は棒鋼生産にシフトしている模様であり、ベトナム国内での建材向け一般形鋼はほとんど生産されていない状況



ベトナム

1350, 22.3%

1000, 16.5%

1000, 16.5%

500,

8.3%350, 5.8%

300, 5.0%

300, 5.0%

250,

4.1%

250, 4.1%

200, 3.3% 545.0 ,

9.0%

Pomina

Vietnam Steel

Kyoei Steel

Hoa Phat Group Joint

Stock Company

SSE Steel

ShengLi Vietnam

Sun Steel

Hai Phong Steel

VinauSteel

Vietnam Italy Steel

Joint Stock

Others（単位：千トン）

500, 71.4%

200, 28.6%

POSCO SS

Dinh Vu Steel



主要プレーヤー（下工程：冷延・表面処理鋼板類）

冷延コイル：全体の生産能力は4百万トン程度。POSCOとVietnam SteelのJV とCSVC（新日鐵住金と中国鋼鐵のJV）が能力ベースで百万トンを上回り、現地系のHoa Senがそれに続く。

溶融亜鉛めっき鋼板：全体の生産能力は3百万トン強。現地系のHoa Senが能力ベースでは最大手とみられ、日系のCSVC、Sun Steel（丸一鋼管系）が続く

（出所）Metal Bulletin Researchより、みずほ銀行産業調査部作成（出所）Metal Bulletin Researchより、みずほ銀行産業調査部作成

冷延コイル（CR Coil）の能力シェア（2014年）溶融亜鉛めっき鋼板（HDG）の能力シェア（2014年）

ベトナム

1200, 28.8%

1200, 28.8%

780, 18.8%

400, 9.6%

200, 4.8%

200, 4.8%180, 4.3% POSCO-Vietnam Steel

China Steel Sumikin

Vietnam

Hoa Sen Group

Vietnam Steel

Thong Nat

Sun Steel

LILAMA Hanoi Joint

Stock Company（単位：千トン）

550, 16.1%

300, 8.8%

200, 5.8%

150, 4.4%

125, 3.7%

100, 2.9%

1994.0 , 58.3%

Hoa Sen Group

China Steel Sumikin

Vietnam

Sun Steel

Vietnam Steel

BlueScope Steel

(Australia)

Phuoc Khanh Trading

and Manufacturing

Others



設備投資動向

注目される大型投資は台湾プラスチック、中国鋼鉄に加えてJFEスチールの参画も決まった高炉一貫製鉄所計画。一期として700万トン規模の高炉を立ち上げ、最終的には2000万トン級までの規模拡大を目指す計画



ベトナム

unit: '000 ton 2015 2016 2017- 計主な投資プロジェクト

Iron Making 7,000 0 15,500 22,500

Steel Making 7,000 0 15,500 22,500

Long Products 0 1,000 0 1,000 Kyoei Steel Vietnam による能増計画

Flat Products 3,400 3,500 1,000 7,900 Hoa Senによる能増計画

Tube & Pipe 100 0 0 100

Formosa Plastic Group、China Steel Corp.、JFE Steel 等

による高炉一貫製鉄所計画


輸入構造

輸入量：国内生産能力が限られる熱延鋼板や電磁鋼板の輸入が多い。「特殊鋼」名目でのビレット輸入も拡大

輸入単価：ドン安の影響もあり条鋼類はやや輸入価格は上がっているが、ボリュームゾーンの鋼板類は大きな変化なし

輸入単価


輸入量

ベトナム

0 1 2 3 4 5

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2013

（百万トン）

0 500 1000 1500 2000 2500 3000

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2013

（USD/ton, CIF）



内需：経済成長と所得水準の向上を背景に建設向け、製造業向け共に拡大基調が続く見通し

生産：中国材等の流入圧力は強いものの、内需拡大に合わせて粗鋼生産も増加するものとみられる。台湾プラスチックの高炉がスムーズに需要を掴むことが出来れば、国内の粗鋼生産量は飛躍的に拡大し、内需充足率も高まっていく見通し

貿易：輸出入共に拡大するとみられる。中国材を中心に輸入増加圧力は強いが、台湾プラスチックの立ち上がり以降は輸出も増加傾向を辿る見込み


ベトナム


0

5

10

15

20

25

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20



粗鋼生産量

（百万トン）

みずほ予測

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20

輸出量輸入量

純輸出量



5 中国の鉄鋼市場


マクロ経済

中国の経済規模は2013年時点で約59兆元（1元=19.15円として約1,123兆円）

• （供給面）農林水産業の比率が約10%と依然高い中、製造業比率も30%を超えており、典型的な中進工業国型の供給構造

• （需要面）投資需要が消費需要を上回っており、ボラティリティの高まりやすい需要構造

実質GDP成長率は6～7％程度

• 2000年代に入り投資主導で二桁成長を続けてきたが、ここ数年は投資需要の減速を受けて成長率が鈍化

（出所）National Bureau of Statistics of China より、みずほ銀行産業調査部作成


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消費・純輸出寄与度投資寄与度 GDP

（前年比、％、％pt）

IMF予測

中国の実質GDP成長率


GDP 51,947 100.0% GDP 58,667 100.0%

農林水産業 5,237 10.1% 個人消費 21,219 36.2%

鉱業 2,708 5.2% 政府消費 7,998 13.6%

製造業 16,133 31.1% 固定資本形成 26,908 45.9%

電力・ガス・水道業 1,126 2.2% 在庫投資 1,128 1.9%

建設業 3,549 6.8% 純輸出 1,415 2.4%

第三次産業 23,193 44.6%

単位：10億人民元単位：10億人民元

中国のマクロ経済構造

中国


地域経済

華東地区・華北地区のいわゆる「首都圏・沿海部」がGDPの約50%を占め、中南地区を含めると75%超

鉄鋼業の需要産業である製造業、建設業については華東の江蘇省、山東省、中南地区の広東省等の比率が高い

内陸部の経済活動規模は依然として小さい


中国の地域経済構造（2013年）

GRP

農林水産業製造業建設業第三次産業消費投資純輸移出

華北 14.5% 1.0% 6.7% 5.9% 0.8% 6.7% 9.5% -1.8%

北京市 3.1% 0.0% 0.7% 0.6% 0.1% 1.9% 1.2% 0.0%

天津市 2.3% 0.0% 1.2% 1.1% 0.1% 0.9% 1.7% -0.4%

河北省 4.5% 0.6% 2.3% 2.1% 0.2% 1.9% 2.6% 0.0%

山西省 2.0% 0.1% 1.1% 1.0% 0.1% 1.0% 1.5% -0.4%

内蒙古自治区 2.7% 0.3% 1.4% 1.3% 0.2% 1.1% 2.5% -0.9%

東北 8.6% 1.0% 4.3% 3.8% 0.5% 3.9% 5.7% -0.8%

遼寧省 4.3% 0.4% 2.3% 2.0% 0.3% 1.8% 2.7% -0.2%

吉林省 2.1% 0.2% 1.1% 1.0% 0.1% 0.9% 1.5% -0.2%

黒竜江省 2.3% 0.4% 0.9% 0.8% 0.1% 1.3% 1.5% -0.5%

華東 36.2% 2.6% 17.8% 15.6% 2.2% 16.4% 18.2% 1.5%

上海市 3.4% 0.0% 1.3% 1.1% 0.1% 2.0% 1.3% 0.1%

江蘇省 9.4% 0.6% 4.6% 4.1% 0.6% 4.2% 4.5% 0.6%

浙江省 6.0% 0.3% 2.9% 2.6% 0.3% 2.8% 2.7% 0.4%

安徽省 3.0% 0.4% 1.7% 1.4% 0.2% 1.5% 1.6% 0.0%

福建省 3.5% 0.3% 1.8% 1.5% 0.3% 1.3% 2.0% 0.1%

河西省 2.3% 0.3% 1.2% 1.0% 0.2% 1.1% 1.1% 0.0%

山東省 8.7% 0.8% 4.4% 3.8% 0.5% 3.6% 4.9% 0.2%

中南 25.6% 2.6% 12.5% 11.1% 1.3% 12.5% 14.5% -1.4%

河南省 5.1% 0.6% 2.8% 2.5% 0.3% 2.4% 3.9% -1.3%

湖北省 3.9% 0.5% 1.9% 1.7% 0.3% 1.8% 2.3% 0.0%

湖南省 3.9% 0.5% 1.8% 1.6% 0.2% 1.8% 2.2% -0.1%

広東省 9.9% 0.5% 4.7% 4.4% 0.3% 5.1% 4.1% 0.6%

広西チワン族自治区 2.3% 0.4% 1.1% 0.9% 0.2% 1.2% 1.6% -0.5%

海南省 0.5% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.3% 0.4% -0.1%

西南 9.4% 1.2% 4.5% 3.7% 0.8% 5.0% 5.8% -1.4%

重慶市 2.0% 0.2% 1.0% 0.8% 0.2% 1.0% 1.1% 0.0%

四川省 4.2% 0.5% 2.2% 1.8% 0.3% 2.1% 2.1% -0.1%

貴州省 1.3% 0.2% 0.5% 0.4% 0.1% 0.7% 0.8% -0.3%

雲南省 1.9% 0.3% 0.8% 0.6% 0.2% 1.2% 1.6% -0.9%

西蔵自治区 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 0.1% -0.1%

西北 5.6% 0.7% 2.9% 2.3% 0.5% 2.8% 4.3% -1.5%

陝西省 2.5% 0.2% 1.4% 1.2% 0.2% 1.1% 1.7% -0.3%

甘粛省 1.0% 0.1% 0.4% 0.4% 0.1% 0.6% 0.6% -0.2%

青海省 0.3% 0.0% 0.2% 0.2% 0.0% 0.2% 0.4% -0.2%

新疆ウイグル自治区 0.4% 0.0% 0.2% 0.1% 0.1% 0.2% 0.4% -0.2%

寧夏回族自治区 1.3% 0.2% 0.6% 0.5% 0.1% 0.7% 1.1% -0.5%

供給需要

中国

https://zh.wikipedia.org/wiki/File:Regions_of_China_Names_Chinese_Simp.svg



物価：中国の物価は景気の減速を映じてこのところ前年比+1%程度のディスインフレ傾向。IMFでは、当面、同+1～2%程度の伸びに留まると予測

金利：景気・物価の鈍化を受けて人民銀行は金融緩和姿勢を強めており、預金金利は2%を割り込む水準に

為替：2005年の人民元切り上げ以来、為替相場は管理フロート制の下で人民元高傾向で推移してきたが、2015年8月に人民銀行が切り下げを実施し相場が反転。輸出産業の下支えに向けた措置とされる

株価：2007～2008年の世界経済危機後はジリ安の展開であったが、2014年後半からは景気悪化懸念と政策期待が混在して不安定な値動き


物価

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消費者物価

（前年比、％）

IMF予測

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（人民元／米国ドル）

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（2005年=100）

金利（1年物預金金利）為替（対米国ドル）株価（上海総合指数）

中国


鉄鋼需給概観

中国の鉄鋼内需は最終鋼材ベースで約7.5億トン規模。10年の平均成長率は10％超であり、投資主導の国内経済拡大を背景に急成長し、世界需要の半分弱を占める巨大市場に

• 但し、2014年辺りから需要に急ブレーキが掛かり、足許まで低迷続く

需要と共に生産能力も拡大し、内需に対する輸入材の比率は12％程度から2％程度へ大きく低下。生産に対する輸出の比率はリーマンショック後の世界的な貿易減の影響で10年前と変わらず8％程度だが、足許では内需鈍化に伴う鋼材余剰の捌け口として輸出が急拡大


中国の鉄鋼需要の推移中国の鉄鋼需給

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輸入／内需

輸出／生産

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（百万トン）


鉄鋼需要構造

内需：棒鋼需要が全体の3分の1を占める。産業別には建設向けが6割を超え、製造業向けでは機械や自動車が大口ユーザー。地域別には、北京・上海を抱える華北・華東が全体需要の6割超

輸出：2014年現在、半製品を含めて約91百万トンを輸出。ASEANや韓国など近隣諸国向けが多いものの、中南米、中近東、アフリカ等にも輸出

（出所）World Steel Dynamics “Chinese Steel, More Evidence of Slower Growth”より、みずほ銀行産業調査部作成

内需構造（2014年）輸出構造（2014年）

建設機械自動車造船鉄道他計華北東北華東中南西南西北計

形鋼 3.9 3.0 0.5 0.1 0.1 0.0 7.6 2.0 0.8 2.3 0.7 0.5 0.2 6.5

棒鋼 27.6 3.5 1.3 0.1 0.5 0.0 33.0 4.1 1.3 11.5 4.6 3.4 2.1 27.0

線材 16.2 0.0 0.2 0.0 0.3 0.0 16.7 3.5 0.4 5.4 2.3 1.6 1.0 14.2

軌条 0.0 0.0 0.0 0.0 0.7 0.0 0.7 0.1 0.1 0.1 0.2 0.0 0.0 0.5

条鋼類 47.7 6.5 2.0 0.2 1.5 0.1 58.0 9.8 2.6 19.3 7.7 5.5 3.4 48.2

中厚板 4.0 1.6 1.3 2.0 0.3 0.7 9.9 1.4 0.4 3.1 1.2 0.2 0.3 6.7

薄板 6.9 8.5 3.8 0.5 0.1 3.0 22.7 10.4 1.9 14.3 7.2 2.0 0.5 36.2

電磁鋼板 0.0 0.5 0.2 0.0 0.0 0.4 1.1 0.1 0.0 0.5 0.3 0.0 0.0 0.9

鋼板類 10.8 10.6 5.3 2.4 0.3 4.2 33.7 11.9 2.3 17.9 8.8 2.2 0.8 43.9

継目無管 0.2 1.4 0.2 0.1 0.0 0.5 2.5 0.8 0.3 0.7 0.2 0.3 0.4 2.6

溶接管 3.7 0.8 0.3 0.1 0.4 0.4 5.7 0.8 0.8 1.3 0.9 1.3 0.2 5.3

鋼管類 3.9 2.2 0.5 0.3 0.4 0.9 8.2 1.5 1.1 2.0 1.2 1.6 0.6 7.9

鋼材計 62.4 19.3 7.9 2.9 2.3 5.2 100.0 23.2 6.0 39.2 17.7 9.3 4.7 100.0

単位：%産業別地域別

ASEAN,

26.1

韓国,

12.8 他アジ

ア, 13.3

中南米,

9.4

中近東,

9.1

アフリカ,

6.6

その他,

14.2

2014年


（出所）日本鉄鋼連盟資料より、みずほ銀行産業調査部作成

中国


需要業界の動向～インフラ・建設～

総固定資本形成の伸びは今後鈍化傾向を強め、2020年に向けて3%程度の成長に留まるとの見方

地域別にみると、ここ数年は西南や西北などの伸び率が高く、今後の需要の中心は内陸部になっていく見込み

発電所や鉄道インフラなど、数千億円～兆円単位の大型プロジェクトも多数存在


中国の総固定資本形成今後の主なインフラプロジェクト

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（10億USD、USD/人、2005年価格）（％）

IMF予測0 10 20 30

華北

東北

華東

中南

西南

西北

（年率、％）

（平均

19.8

%）

建設業成長率（2008-2013）


プロジェクト名竣工時期投資額

北海発電所 2016年 64億USD

宝鶏蘭州旅客鉄道線 2017年 91億USD

山西孟県発電所 2017年 15億USD

成都貴陽鉄道線

（楽山－貴陽） 2020年 112億USD

（出所）報道等より、みずほ銀行産業調査部作成

中国



中国の自動車市場の規模は2350万台程度。足許は景気減速等を背景に伸び悩んでいるものの、2016年以降、自動車普及率の向上を支えに中国の自動車市場は緩やかな成長に復する

日系メーカーの生産能力シェアは10％強。欧州系に比べて苦戦しており、生産能力シェアは緩やかに低下

（出所）各種公開資料より、みずほ銀行産業調査部作成

中国の新車出荷台数国籍別生産能力

1,013

1,824

中国系2,135

231

395

日系459

243

641

欧州系784

246

583

米国系701

110

198

韓国系260

1,842

3,641

4,339

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3,500

4,000

4,500

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2010 2015 2020

（万台）

（出所）HIS Automotive より、みずほ銀行産業調査部作成

(万台)

0

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1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

2005 2010 2015e 2020e

商用車乗用車見方に幅

中国



家電やTVは普及率が高まり、携帯電話も買い替え中心の市場になりつつあり、市場の拡大テンポは緩やかに

中資系、韓国系のプレーヤーが大きなシェアを確保しており日系の存在感は希薄



中国の民生用電気機器市場


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19

携帯電話

TV

PC関連

家電

（百万ドル、2015年価格） Euromonitor

Haier Group,

39.1

Hisense Group,

11.4Hefei

Meiling Group Co

Ltd, 8

Midea Group Co

Ltd, 7.2

Xingxing Group,

4.1

Others, 30.2

冷蔵庫

Lenovo Group

Ltd, 24.8

Samsung Corp, 11.3

Apple Inc, 10.3

Hewlett-Packard Develop

ment Co LP, 7.4

Dell Inc, 7.3

Others, 38.9

PC

TV 携帯電話

Hisense Group,

17.5

Skyworth Digital

Holdings

Co Ltd, 17

TCL Corp, 16.4

Konka Group Co

Ltd, 9.6

Sichuan Changho

ng

Electric Co Ltd, 8

Others, 31.5

Xiaomi Inc, 16

Lenovo Group

Ltd, 12.6

Samsung Corp, 11

Huawei Technologies, 10.6

Yulong Compute

r, 9.8

Others, 40.00

中国


輸出構造

輸出量：ビレットが「ボロン鋼」（2015年初まで輸出関税ゼロ）名目で大幅増となっている、表面処理鋼板や電磁鋼板も急拡大

輸出単価：人民元高傾向の中、ボリュームゾーンの鋼板類や「ボロン鋼」を含む特殊鋼は輸出価格が下落

輸出単価


輸出量

中国

0 10 20 30 40

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（百万トン）

0 500 1000 1500 2000 2500

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（USD/ton, FOB）


鉄鋼供給構造

国内生産：内需の伸長に合わせて粗鋼生産は急成長を遂げてきたが、2014年辺りから成長鈍化。地域別には、華北・華東に生産が偏っており、内陸部の生産力は多くない。なお、粗鋼生産の9割超が高炉

輸入：2014年現在、半製品を含めて輸入量は約15百万トンと内需量に比較すると規模は僅少。日本及び韓国からの高付加価値鋼材が多くを占める構造

（出所）World Steel Dynamics “Chinese Steel, More Evidence of Slower Growth”より、みずほ銀行産業調査部作成

生産構造（2014年）輸入構造（2014年）

（出所）日本鉄鋼連盟資料より、みずほ銀行産業調査部作成

日本, 6.1

韓国, 4.6

台湾, 1.9

EU, 1.4

その他,

0.7

2014年


粗鋼生産量

0

100

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300

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（百万トン）

（出所）World Steel Association “Steel Statistical

Yearbook”より、みずほ銀行産業調査部作成

華北東北華東中南西南西北計

形鋼 29.7 8.4 22.3 5.0 3.8 0.5 69.7

棒鋼 56.2 18.8 118.2 53.8 28.1 19.6 294.7

線材 51.7 11.8 42.5 29.6 10.2 8.1 153.8

軌条 2.0 0.9 0.2 0.9 1.6 0.0 5.7

条鋼類 139.6 39.8 183.3 89.3 43.8 28.1 523.9

熱延厚板 18.6 6.2 29.3 15.9 1.7 1.9 73.7

熱延薄板 124.3 26.9 54.3 22.5 10.6 5.2 243.7

冷延・表面処理鋼板 48.6 9.9 58.3 27.0 4.8 2.7 151.2

電磁鋼板 1.7 0.9 3.8 2.5 0.0 0.0 8.9

鋼板類 193.2 43.9 145.6 67.8 17.1 9.7 477.4

継目無管 5.1 1.8 18.0 4.9 1.4 0.2 31.4

溶接管 35.1 2.0 11.0 0.3 2.3 3.7 54.5

鋼管類 40.2 3.8 29.0 5.3 3.7 3.9 85.9

鋼材計 372.9 87.5 357.9 162.4 64.7 41.7 1,087.2

単位：百万トン地域別

中国



生産能力：中国の粗鋼生産能力は約11億トン程度とみられる。下工程については、棒鋼、中厚板、線材の順に生産能力が大きく、一方で電磁鋼板等の能力は大きくない

稼働率：上工程の稼働率は70％台前半と低い。下工程については、めっき・表面処理鋼板や電磁鋼板など高付加価値鋼材になるほど稼働率が高い


中国

0

20

40

60

80

100

120

140

160

0

200

400

600

800

1000

1200

生産能力生産量稼働率（右軸）（百万トン）（％）





国内の粗鋼生産能力は10億トンを超えるが、粗鋼能力が100万トン～250万トン規模のプラント中心の生産構造で、全体として小規模プラントが乱立している状態

プレーヤーとしては、Baosteel（宝鋼）、Heibei （河北鋼鉄）、Wuhan（武鋼）、Jiangsu Shangang（江蘇沙鋼）等が大手で粗鋼能力は40～50百万トン程度。もっとも、大手10社の粗鋼能力が全体に占めるシェアは25%弱に過ぎない


中国



0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

BOF

EAF

（plants）


（出所）Metal Bulletin Research、World Steel Dynamics より、みずほ銀行産業調査部作成

53.0 , 3.8%

42.0 , 3.0%

39.1 ,

2.8%

38.0 , 2.7%

37.1 , 2.7%

29.0 ,

2.1%

25.5 ,

1.8%

22.5 , 1.6%

17.5 ,

1.3%

16.8 ,

1.2%

1073.7 , 77.0%

Baosteel

Hebei Iron & Steel

Wuhan Iron and Steel

Jiangsu Shagang

Anben Iron & Steel

Shougang Group

Shandong Iron & Steel

Magang

Hunan Valin Iron & Steel

Beijing Jianlong Heavy Industrial

Others



5.2,

6.1%

3.6, 4.2%

3.5, 4.2%

2.3, 2.7%

2.0, 2.3%

1.7, 2.0%

1.7, 2.0%

1.6,

1.9%

1.6,

1.9%

1.6,

1.9%

59.9, 70.7%

China Oriental Group

Hebei Iron & Steel



Magang

Hunan Valin Iron &

Steel

Jiangsu Shagang

Baotou Iron & Steel

Shanxi Antai Group

Tangshan Haixing Steel

Others（単位：百万トン）

78


棒鋼：全体の生産能力は3.9億トン程度。Jiangsu Shagang（江蘇沙鋼）、Heibei（河北鋼鉄）、Zhongtian（中天鋼鉄）、Heibei Jingyu（河北敬業）等が10百万トン内外の生産能力を有する大手プレーヤーだが能力シェアはいずれも2～3%に過ぎず、上位10社の累積シェアも20%弱に留まるなど、地域毎にプレーヤーが乱立状態

形鋼：全体の生産能力は85百万トン程度。China Oriental Group（中国東方集団）、Heibei（河北鋼鉄）、Shandong（山東鋼鉄）等が大手。上位10社で3割程度の能力シェアを占めており、棒鋼に比べて大手のシェアは高いものの、支配的なプレーヤーは存在しない

中国

（出所）Metal Bulletin Research、World Steel Dynamics より、みずほ銀行産業調査部作成（出所）Metal Bulletin Research、World Steel Dynamics より、みずほ銀行産業調査部作成


13.1 , 3.4%

9.1 , 2.3%9.0 , 2.3%

8.0 , 2.1%

6.7 , 1.7%

6.1 , 1.6%

5.5 , 1.4%5.2 , 1.3%

5.1 ,

1.3%4.5 ,

1.2%

317.0 , 81.4%

Jiangsu Shagang

Hebei Iron & Steel

Zhongtian Iron & Steel

(Zenith)

Hebei Jingye

Baosteel

Shougang Group

Beijing Jianlong Heavy

Industrial

Anyang Iron & Steel


Jiuquan Iron & Steel



主要プレーヤー（下工程：熱延鋼板類）

熱延厚板：全体の生産能力は1億トン程度。Shougang（首鋼）、Shandong（山東鋼鉄）、Baosteel（宝鋼）、（河北鋼鉄）が生産能力ベースで5百万トンを上回る。大手10社の能力シェアは略50%で、条鋼類に比べるとプレーヤーの数は少ない

熱延コイル：全体の生産能力は2.8億トン程度。Baosteel（宝鋼）、Anben（鞍鋼）、Hebei（河北鋼鉄）、Wuhan（武鋼）等が大手。上位10社で56%程度のシェアを持ち、一定の生産集約が進んでいる

中国


熱延厚板（HR Plate）の能力シェア（2014年）熱延コイル（HR Coil）の能力シェア（2014年）

7.6,

7.4% 7.4,

7.3%

7.0, 6.8%

6.3, 6.2%

4.8, 4.7%

4.1, 4.0%

3.9, 3.8%

3.7, 3.6%

3.2, 3.1%3.0, 2.9%

51.1, 50.1%

Shougang


Baosteel

Hebei Iron & Steel

Jiangsu Shagang

Nanjing Iron & Steel

Anben Iron & Steel


Minmetals Yingkou

Medium Plate

Hunan Valin Iron &

Steel


32.8 , 11.7%

25.8 , 9.2%

19.5 , 6.9%

17.8 ,

6.3%

15.7 , 5.6%

12.7 , 4.5%

8.6 , 3.1%8.5 , 3.0%8.1 , 2.9%

7.6 , 2.7%

123.8 , 44.1%

Baosteel

Anben Iron & Steel

Hebei Iron & Steel


Shougang Group

Magang

Handan Zongheng Iron

& Steel

Jiangsu Shagang


Industrial

China Oriental Group



主要プレーヤー（下工程：冷延・表面処理鋼板類）

冷延コイル：全体の生産能力は1.2億トン程度。Baosteel（宝鋼）を筆頭に、Anben（鞍鋼）、Wuhan（武鋼）の3社が10百万トン超の生産能力を保有。大手10社シェアは約60%

溶融亜鉛めっき鋼板：全体の生産能力は42百万トン程度。冷延コイル同様にAnben（鞍鋼）、 Baosteel（宝鋼）、Wuhan

（武鋼）が大手3社。4番手のYichang Three Gorges Qantong 社は、冷延及び表面処理鋼板に特化した湖北省の単圧メーカー

中国


冷延コイル（CR Coil）の能力シェア（2014年）溶融亜鉛めっき鋼板（HDG）の能力シェア（2014年）

15.5 , 13.1%

11.3 , 9.6%

10.7 , 9.1%

5.8 , 4.9%

5.3 , 4.5%

5.1 , 4.3%5.1 , 4.3%

4.6 , 3.9%

3.9 , 3.3%

2.8 , 2.4%

47.9 , 40.7%

Baosteel

Anben Iron & Steel


Hebei Iron & Steel

Magang


& Steel

Three Gorges Qantong

Shougang Group

Hunan Valin Iron &

Steel


Industrial


4.4, 10.3%

4.2, 9.7%

2.7, 6.3%

2.4, 5.6%

2.0, 4.7%

1.9, 4.4%

1.7, 4.0%

1.5, 3.5%1.5, 3.5%

1.1, 2.6%

19.3, 45.3%

Anben Iron & Steel

Baosteel


Three Gorges Qantong

Tianjin Metallurgical

No 1

Shougang Group

Hebei Iron & Steel

Anyang Iron & Steel

Magang


& Steel



設備投資動向

2000年代に入って新設投資の割合が上昇したが、ここ2～3年の設備投資は維持更新の割合が高まっている。全体として能力増強を伴わず、生産性向上等を目的とした投資にシフト

当面の大型投資としては、高炉一貫製鉄所として計画されている宝鋼の湛江（2015年9月に第一高炉を稼働）や武鋼の防城港（2015年6月に冷延設備を稼働）等あり。条鋼類に比べて鋼板類の投資拡大が目立つ

中国


（出所）World Steel Dynamicsより、みずほ銀行産業調査部作成

鉄鋼メーカーの設備投資の推移当面の設備投資計画

unit: '000 ton 2015 2016 2017- 計

Iron Making 9,200 0 0 9,200

Steel Making 18,270 10,000 2,700 30,970

Long Products 12,300 0 460 12,760

Flat Products 23,969 25,270 2,000 51,239

Tube & Pipe 3,350 0 1,300 4,6500

10

20

30

40

50

60

0

100

200

300

400

500

600

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

その他

維持更新

新設

新設比率（右軸）

（10億人民元）（％）


外資系プレーヤーの動向

日系を含む外資系鉄鋼メーカーの中国への投資は、主として自動車向け等の高級鋼板や特殊鋼中心。

中国

（出所）報道等より、みずほ銀行産業調査部作成

鉄鋼メーカーの設備投資の推移

BNA第4CGL増強

（2015年央）

神戸鋼・鞍鋼JVの冷延ハイテン工場

（2016年初稼働）

JFE・広州薄板JVのGJSS

（第2GCLを導入済）

鞍鋼の亜鉛めっき鋼板工場

（2016年稼働）

宝鋼の湛江製鉄所

（2015年9月高炉稼働、2016年CGL稼働）

武鋼の防城港製鉄所

（2015年冷延工場稼働）

voestalpine・寧夏共享集団JVの特殊鋼工場

（2017年末完成予定）

ArcelorMittal・華菱鋼鉄JVの自動車用鋼板工場

（2014年稼働済）

POSCO・重慶鋼鉄JVの高炉・自動車用鋼板工場

（計画段階）

日系欧州・韓国系

中資系


輸入構造

輸入量：輸入量が相対的に多いのは鋼板類。国内生産の拡大に背景に、ほぼ全ての鉄鋼製品について輸入量は減少

輸入単価：人民元高を背景に輸入単価は総じて上昇

輸入単価


輸入量

中国

0 2 4 6 8

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（百万トン）

0 1000 2000 3000 4000 5000 6000

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（USD/ton, CIF）



内需：総固定資本形成の成長鈍化等を背景に条鋼類中心に鋼材需要の伸びは大幅に減速し、向こう5年間の年率成長率は1%程度に留まる見通し

生産：国内の過剰供給問題の解決には時間を要することから、各社は稼働維持に向けて輸出比率を高める見通し

貿易：余剰鋼材が輸出市場に流入する構図が当面持続し、輸出増と輸入減により純輸出量は拡大する見通し

鉄鋼製品・半製品の輸出入


鋼材内需と粗鋼生産量

中国

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20



粗鋼生産量

（百万トン）

みずほ予測

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

140

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20

輸出量輸入量純輸出量

（百万トン）

みずほ予測


6 ブラジルの鉄鋼市場


マクロ経済ブラジルの経済規模は2014年時点で約5.7兆レアル（1レアル=30.3円として約172兆円）

• （供給面）農林水産業・鉱業の比率が約9%と比較的高い一方で製造業は約12%に留まる。経済の中心は、教育・公共サービス（約18%）や商業（約13%）をはじめとする第三次産業

• （需要面）個人消費（約62%）と政府消費（約20%）を合わせると8割強の需要が消費

実質GDP成長率は低迷

• 中国等の工業化に伴う資源需要の拡大を背景に2000年代に入って資源開発等の投資主導で高成長を続けてきたが、このところの資源需要の減退や資源価格の下落を背景に景気は大きく落ち込んでいる状況

（出所） Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística より、みずほ銀行産業調査部作成


ブラジルの実質GDP成長率ブラジルのマクロ経済構造

ブラジル


GDP 4,878 100.0% GDP 5,687 100.0%

農林水産業 255 5.2% 個人消費 3,547 62.4%

鉱業 184 3.8% 政府消費 1,109 19.5%

製造業 569 11.7% 固定資本形成 1,147 20.2%

電力・ガス・水道業 92 1.9% 在庫投資 39 0.7%

建設業 324 6.6% 純輸出 ▲ 155 -2.7%

第三次産業 3,454 70.8% 誤差脱漏 ▲ 0 0.0%

単位：10億レアル単位：10億レアル

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

19

81

19

83

19

85

19

87

19

89

19

91

19

93

19

95

19

97

19

99

20

01

20

03

20

05

20

07

20

09

20

11

20

13

20

15

20

17

20

19


IMF予測


地域経済

サンパウロ、リオデジャネイロの両都市を含む南東部が経済の中心であり、同地域がGDPの過半を占めている

南東部に続くのは大西洋側の北東部、及び南部で、それぞれGDPの15%前後。アマゾン川流域を含む北部・中西部の内陸地域は、地理的には広大だが、経済的な貢献は低い

（出所） Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística より、みずほ銀行産業調査部作成

ブラジルの地域経済構造（2013年）

ブラジル

北部 303 5.7% 24 12.5% 25 4.4% 19 6.6%

北東部 741 13.9% 15 7.8% 49 8.8% 53 18.0%

南東部 2,894 54.4% 146 77.6% 315 56.4% 151 51.9%

うちサンパウロ 1,655 31.1% 7 3.8% 216 38.6% 80 27.5%

うちリオデジャネイロ 624 11.7% 84 44.3% 33 6.0% 34 11.6%

南部 882 16.6% 2 1.0% 137 24.5% 43 14.6%

中西部 496 9.3% 2 1.1% 33 5.9% 26 8.8%

ブラジル計 5,316 100.0% 189 100.0% 559 100.0% 292 100.0%

GDP

鉱業建設業製造業

（10億レアル）

ブラジルの地域区分



物価：景気全般が冷え込む中で需給面からはディスインフレ圧力が強いものの、エネルギー関係の補助金削減やレアル安に伴う輸入物価の上昇等を背景にインフレは昂進しており、スタグフレーション傾向

金利：インフレ率の上昇等を背景とした中央銀行の金融引き締め策を受けて金利は上昇傾向

為替：世界的な資源価格の下落を背景とする資源国通貨安傾向の中で、代表的な資源国通貨としてブラジルレアルも大幅な減価を余儀なくされている

株価：景気悪化や通貨安を受けて株価は軟調推移

物価金利（ｲﾝﾀｰﾊﾞﾝｸO/N）為替（対米国ドル）株価（BOVESPA指数）


ブラジル

0

5

10

15

20

25

30

200

0/0

1

200

1/0

9

200

3/0

5

200

5/0

1

200

6/0

9

200

8/0

5

201

0/0

1

201

1/0

9

201

3/0

5

201

5/0

1

（％）

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

20

00

/01

200

1/0

9

20

03

/05

200

5/0

1

20

06

/09

200

8/0

5

20

10

/01

201

1/0

9

20

13

/05

201

5/0

1

（BRL／USD）

0

20

40

60

80

100

120

20

00

/01

200

1/0

9

20

03

/05

200

5/0

1

20

06

/09

200

8/0

5

20

10

/01

201

1/0

9

20

13

/05

201

5/0

1

（2010=100）

0

2

4

6

8

10

12

14

16



IMF予測


鉄鋼需給概観

ブラジルの鉄鋼内需は最終鋼材ベースで約26百万トン規模。10年の平均成長率は3％強と相応の伸びを示しているものの、 2014年に前年比▲8.6%となるなど、このところの景気悪化を背景に鉄鋼内需は低迷

内需に対する輸入比率が低下する一方で国内生産に対する輸出比率が緩やかに上昇しており、全体としては鋼材の自給が進んでいる。鉄鋼石の一大産地であることから、粗鋼生産量は多い一方で、圧延段階になると、鋼種によって輸入依存度が高いものも存在


ブラジルの鉄鋼需要の推移ブラジルの鉄鋼需給と鉄鋼貿易

ブラジル

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14


0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

粗鋼換算ベース最終鋼材ベース（千トン）


鉄鋼需要構造

内需：鋼種別には条鋼類が約43%、鋼板類が約57%という需要構造。産業別には、建設向けが約38%とやや小さく、自動車や機械等の産業向けの比率が高いことが特徴的

輸出：2014年現在の輸出規模は約10百万トンで、略半量が米国向けで、その他はアルゼンチン等近隣向けが目立つ。鋼種別には、半製品段階の輸出が約6百万トンと過半を占めるのが特徴的


ブラジル

（千トン）

生産輸入輸出見掛消費

半製品 33,897 14 6,295 27,616

条鋼類 10,631 1,358 898 11,091

鋼板類 14,229 2,315 2,146 14,398

鋼管類 - 221 410 -

38%

22%

15%

9%

6%

10%

建設自動車


石油・ガス開発その他

（出所）World Steel Association “Steel Statistical Yearbook”他より、みずほ銀行産業調査部作成

5,105 ,

52%

495 ,

5%

479 ,

5%

459 ,

5%

3,242 ,

33%

米国アルゼンチン

ドイツコロンビア

その他

2014年

（9,780千トン）


需要業界の動向～インフラ・建設～

ブラジルにおける固定資本形成は、資源需要の低迷や資源価格の下落等を背景とする景気低迷を受けてこのところ縮小傾向。IMFによれば、中期的には5%程度のテンポでの拡大が見込まれている

2015年6月、ルセフ大統領は総額約2000億レアル（30.3レアル/円換算で約6.1兆円）規模のインフラ投資計画を発表。財政運営が厳しい中、インフラ債発行等を通じた民間資金の導入を強化する方針


ブラジルの総固定資本形成

（出所）ブラシル政府公表資料他より、みずほ銀行産業調査部作成

2015年6月発表のインフラ開発計画

ブラジル

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

0

50

100

150

200

250

300

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20

総固定資本形成（左軸）総固定資本形成（前年比、右軸）


IMF予測

（10億レアル）

合計 198.4

2015～2018年の実行分 69.2

2019年以降の実行分 129.2

高速道路 66.1

鉄道 86.4

港湾 37.4

空港 8.5



自動車市場の規模は2014年時点で約350万台／年程度であったが、景気悪化や財政引き締めを受けた家計可処分所得の減少等を背景に2015年は約250万台まで販売が急減

自動車生産台数は310万台／年程度と一大自動車生産拠点となっているが、内需減退を背景に生産台数も大きく落ち込んでいる

中期的には拡大が見込まれる市場だが、2020年時点でも販売・生産共に直近ピークまで回復するに至らないとの見方

日系OEMは、販売・生産共に徐々にシェアを伸ばしているものの20%前後に留まっている

ブラジルの新車販売台数ブラジルの自動車生産台数


ブラジル

0%

5%

10%

15%

20%

25%

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000

3,500,000

4,000,000

20

00

20

02

20

04

20

06

20

08

20

10

20

12

20

14

20

16

20

18

20

20

非日系

日系


IHS予測

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000

3,500,000

4,000,000

20

00

20

02

20

04

20

06

20

08

20

10

20

12

20

14

20

16

20

18

20

20

非日系

日系


IHS予測



市場規模は350億USD程度。急ピッチで市場が拡大してきたが、昨今の所得環境の悪化を受けて当面市場は停滞する可能性

白物家電は欧米勢、AV系は韓国勢が市場を支配しており、日系はTVでわずかに存在感



ブラジルの民生用電気機器市場


冷蔵庫 PC

TV 携帯電話

ブラジル

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

20

01

20

03

20

05

20

07

20

09

20

11

20

13

20

15

20

17

20

19

携帯電話

TV

PC関連

家電


Whirlpool Corp, 43.1

Electrolux AB, 31.7Controla

dora Mabe SA

de CV, 9

Others, 5.6

General Electric Co (GE),

4.5

LG Corp, 1.9

Others, 4.2

Samsung, 18.9

Positivo, 6.5

Dl Comércio

, 5.9

Phaser, 5.7Hewlett-

Packard, 5.4

Others, 57.6

Samsung Corp, 36.5

LG Corp, 30.4

Koninklijke Philips NV, 9.6

Panasonic Corp,

6.6

Sony Corp, 5.8 Others,

11.10 Samsung

Corp, 33.20

LG Corp, 17.90

Lenovo Group

Ltd, 9.90

Apple Inc, 8.70


Others, 21.8


輸出構造

輸出量：輸出は銑鉄・半製品中心。熱延以降の鋼材輸出は、1百万トン強の熱延鋼板輸出が目立つ程度

輸出単価


輸出量

ブラジル

0 1 2 3 4 5 6 7

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（百万トン）

0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（USD/ton, FOB）


鉄鋼供給構造

製鋼：粗鋼生産量は30百万トン前半で近年横這い推移。北米向けの半製品供給拠点になっている設備があるため、圧延以降の生産量に対して粗鋼生産量が多いのが特徴

圧延：鋼種別には、条鋼類が約11百万トン、熱延鋼板類が約14百万トンで、概ね内需量と等しい生産規模

輸入：2014年時点で約4百万トン。過半が中国からの輸入

生産構造輸入構造（2014年）粗鋼生産量

ブラジル

0

5

10

15

20

25

30

35

40

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

（百万トン）


中国,

2,073,

52%

トルコ,

334, 9%

韓国,

207, 5%

ロシア,

173, 4%

その他,

1,197,

30%

2014年


2010 2011 2012 2013 2014

BOF 24,627 26,447 25,962 25,055 25,507

EAF 7,812 8,231 8,094 8,570 7,877

Other


Rails & Accessories

Sections 989 1,174 1,209 1,221 1,127

Bars 5,575 6,191 6,046 6,187 5,763

Wire Rods 3,190 3,126 2,953 3,213 3,140

HR Long Products 9,754 10,491 10,208 10,621 10,631

HR Plates 1,654 1,599 1,548 1,423 1,324

HR Sheets & Strips 4,592 4,086 4,377 4,384 4,541

n.a. 8,917 8,580 8,972 9,207 8,364

HR Flat Products 15,163 14,265 14,897 15,014 14,229

Electrical Sheets & Strips 199 214 188 180 167

Coated Sheet & Strips 774 856 809 635 553

CR Flat Products n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.


Welded Pipes & Tubes

Pipes & Tubes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.


Unit: '000 MT



ブラジルの製鋼工程は高炉中心で、製鋼能力500万トンを超える大型高炉プラントも3プラント存在するなど大規模化も進んでいる。一方、電炉設備も能力25～100万トン規模のプラントを中心に相当数存在している

ArcelorMittal（高炉2プラント＋電炉4プラントで1,154万トン）、Usiminas（高炉2プラントで980万トン）、Gerdau（高炉1プラント＋電炉10プラントで951万トン）、CSN（高炉1プラント＋電炉1プラントで625万トン）、ThyssenKrupp（高炉1プラントで500万トン）がメジャープレーヤー。民族系、外資系が入り乱れる市場






ブラジル

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10BOF

EAF

（plants）

11,540, 25%

9,800, 21%

9,510, 20%

6,250, 13%

5,000, 11%

1,750, 4%

1,000, 2%

960, 2%

350,

1%

300, 1%

150, 0%

130, 0%

ArcelorMittal

Usiminas

Gerdau

CSN

ThyssenKrupp

Votorantim Metais

Vallourec and

Sumitomo

Sidenor

V&M Tubes

Grupo Aço Cearense

Villares Metals SA

Bohler-Uddeholm



棒鋼：全体の生産能力は10百万トン程度。Gerdauが能力5.5百万トンでシェアの過半を握る最大手

形鋼：全体の生産能力は1百万トンに満たず、ほぼGerdauの1社供給に近い形

線材：全体の生産能力は5百万トン程度。ArcelorMittal、Gerdauの2社で能力シェアの9割を押えている


棒鋼の能力シェア（2014年）

ブラジル

5,485, 58%

1,650, 17%

820, 9%

500, 5%

330, 4%

300, 3%300, 3% 110, 1%

Gerdau Votorantim Metais

ArcelorMittal CSN

Sidenor Grupo Aço Cearense

Industrias CH Bohler-Uddeholm

形鋼の能力シェア（2014年）線材の能力シェア（2014年）

700, 99%

10, 1%

Gerdau Perfipar

2,650 , 52%2,005 , 39%

250 ,

5%

200 , 4%

ArcelorMittal Gerdau Votorantim Metais Industrias CH



熱延能力約15百万トン、冷延能力約10百万トン、亜鉛めっき能力約5百万トン程度とみられる

CSN（ナシオナル製鉄）、ArcelorMittal、Usiminas（亜鉛めっきはUnigal）の3社が、能力シェアでみて9割程度を占める寡占構造となっており、電炉・条鋼類中心に展開するGerdauは鋼板類における存在感は薄い





ブラジル

5,320, 34%

4,800, 31%

3,670, 24%

1,000,

6%

770,

5%

CSN ArcelorMittal Usiminas CSS Gerdau

4,550, 42%

3,400, 31%

2,050, 19%

875, 8%

CSN Usiminas ArcelorMittal CSS

2875, 58%1030, 21%

790, 16%

250,

5%

CSN Unigal ArcelorMittal Mangels


設備投資動向

CSP（ポスコ、東国製鋼、ヴァーレ）による高炉火入れ、武漢鋼鉄による高炉計画等が存在するものの、昨今のブラジル経済の低迷等を背景とする鉄鋼需給の悪化を受けて全般に投資マインドは冷え込んでいる模様

むしろ、Usinimasによるクバトン製鉄所の高炉休止をはじめ、各社とも厳しい環境下で既存能力の適正化に動いている状況



ブラジル

2016年 2017年 2018年以降

Steel making 3,000 5,000 5,000

Long Products

Flat Products 1,100 2,100


輸入構造

輸入量：冷延鋼板、めっき鋼板、電磁鋼板など鋼板類の後工程品が輸入の中心になっている



ブラジル

0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（百万トン）0 1000 2000 3000 4000

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（USD/ton, CIF）



内需：国内景気の低迷を背景に条鋼類、鋼板類共に当面内需は停滞する見込み

生産：需要減退及び貿易環境の悪化を受けて減産傾向が継続する見通し

貿易：世界的な需給の緩みを受けて中国材との競合等が強まることから、鋼材の純輸出量は当面伸び悩む見通し



ブラジル

0

5

10

15

20

25

30

35

40

20

04

20

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17

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18

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19

20

20

鋼板類見掛消費量条鋼類見掛消費量

粗鋼生産量（百万トン）

みずほ予測

0

2

4

6

8

10

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14

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04

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17

20

18

20

19

20

20

輸出量輸入量純輸出量（百万トン）

みずほ予測


7 メキシコの鉄鋼市場


マクロ経済ブラジルの経済規模は2014年時点で約17兆ペソ（1ペソ=6.47円として約110兆円）

• （供給面）原油や銀・銅等の金属資源に恵まれており、鉱業の比率が約10%と比較的高い。また、主に米国需要を狙う工業生産拠点としての位置付けから製造業の集積もあり、GDP比率は約18%となっている

• （需要面）個人消費がGDPの7割弱を占める。輸出もGDPの約35%に達するが、略同額を輸入しているため、GDPに占める純輸出比率は低い

実質GDP成長率は米国経済への連動性が高く、概ね2～4％程度

• 対米輸出と資源動向が景気のドライバーになりやすい。足許は堅調米国景気が下支え要因となる一方で、資源価格の下落が景気に下押し圧力を加えている状況

（出所） INEGI、OECDより、みずほ銀行産業調査部作成


メキシコの実質GDP成長率メキシコのマクロ経済構造

メキシコ


GDP（除く産業税） 16,349 100.0% GDP 17,247 100.0%

農林水産業 580 3.5% 個人消費 11,721 68.0%

鉱業 1,168 7.1% 政府消費 2,101 12.2%

製造業 2,881 17.6% 固定資本形成 3,616 21.0%

電力・ガス・水道業 328 2.0% 在庫投資 95 0.6%

建設業 1,229 7.5% 純輸出 ▲ 187 -1.1%

第三次産業 10,162 62.2% 誤差脱漏 ▲ 99 -0.6%

単位：10億ペソ単位：10億ペソ

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

19

81

19

83

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85

19

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91

19

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01

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13

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15

20

17

20

19


IMF予測


地域経済

メキシコは、31州+首都メキシコシティからなり、経済の中心は首都メキシコシティ（Federal District）を中心とする中南部地域で、GDPの1/4超を占める

その他の地域をみると、比較的経済活動が分散されているのが特徴的

油田を抱える南東部については、人口対比でGDPが多く、所得水準の高い地域となっている

（出所） INEGI、Wikitravel より、みずほ銀行産業調査部作成

メキシコの地域経済構造（2011年）

メキシコの地域区分

メキシコ

United Mexican States 13,844 100.0% 112,972 100.0% 122,541 100.0%Northwest 1,680 12.1% 14,262 12.6% 117,772 96.1%

2 Baja California 369 2.7% 3,155 2.8% 116,956 95.4%3 Baja California Sur 80 0.6% 637 0.6% 124,813 101.9%6 Chihuahua 396 2.9% 3,406 3.0% 116,258 94.9%9 Durango 179 1.3% 1,633 1.4% 109,578 89.4%

24 Sinaloa 279 2.0% 2,768 2.4% 100,826 82.3%25 Sonora 377 2.7% 2,662 2.4% 141,636 115.6%

Northeast 1,866 13.5% 10,977 9.7% 170,014 138.7%7 Coahuila 427 3.1% 3,055 2.7% 139,865 114.1%

18 Nuevo León 1,035 7.5% 4,653 4.1% 222,424 181.5%27 Tamaulipas 404 2.9% 3,269 2.9% 123,580 100.8%

Center 1,339 9.7% 12,604 11.2% 106,250 86.7%1 Aguascalientes 147 1.1% 1,213 1.1% 121,034 98.8%

10 Guanajuato 538 3.9% 5,486 4.9% 98,007 80.0%21 Querétaro 261 1.9% 1,828 1.6% 142,613 116.4%23 San Luis Potosí 259 1.9% 2,586 2.3% 100,219 81.8%31 Zacatecas 135 1.0% 1,491 1.3% 90,425 73.8%

West 1,351 9.8% 13,737 12.2% 98,350 80.3%8 Colima 80 0.6% 951 0.8% 83,899 68.5%

13 Jalisco 855 6.2% 7,351 6.5% 116,270 94.9%15 Michoacán 335 2.4% 4,351 3.9% 77,047 62.9%17 Nayarit 81 0.6% 1,085 1.0% 75,032 61.2%

East 1,405 10.1% 17,258 15.3% 81,406 66.4%12 Hidalgo 219 1.6% 2,665 2.4% 82,178 67.1%20 Puebla 470 3.4% 5,780 5.1% 81,253 66.3%28 Tlaxcala 72 0.5% 1,170 1.0% 61,639 50.3%29 Veracruz 644 4.7% 7,643 6.8% 84,278 68.8%

Center South 3,726 26.9% 25,804 22.8% 144,397 117.8%- Federal District 2,291 16.6% 8,851 7.8% 258,888 211.3%

14 Mexico State 1,286 9.3% 15,176 13.4% 84,730 69.1%16 Morelos 149 1.1% 1,777 1.6% 83,706 68.3%

South 676 4.9% 11,987 10.6% 56,383 46.0%5 Chiapas 261 1.9% 4,797 4.2% 54,439 44.4%

11 Guerrero 198 1.4% 3,389 3.0% 58,471 47.7%19 Oaxaca 217 1.6% 3,802 3.4% 56,975 46.5%

Southeast 1,801 13.0% 6,342 5.6% 283,927 231.7%4 Campeche 816 5.9% 822 0.7% 992,331 809.8%

22 Quintana Roo 193 1.4% 1,326 1.2% 145,398 118.7%26 Tabasco 605 4.4% 2,239 2.0% 270,155 220.5%30 Yucatán 187 1.4% 1,956 1.7% 95,667 78.1%

名目GDP（2011年）人口（2010年）所得水準

（10億ドル）（千人）（ペソ）



物価：1990年代半ばに経験した通貨危機の影響が和らいだ2000年代以降、物価は概ね安定推移となっており、足許の消費者物価は3％前後

金利：物価の安定推移を背景に市中短期金利は3～4％程度での落ち着いた推移となっている

為替：ドル・ペソの物価・金利差から基本的にペソ安傾向。足許では資源価格の下落等がペソ安のドライバーになっている

株価：2000年代以降、米国向けの供給拠点としての位置付けから企業の投資・生産が活発なほか、資源国としての側面もあり、基本的に上昇基調で推移。足許は資源価格の下落等を映じて足踏み

物価金利（ｲﾝﾀｰﾊﾞﾝｸ6か月物）為替（対米国ドル）株価


メキシコ

0

2

4

6

8

10

12



IMF予測

0

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（％）

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1

（MXN／USD）

0

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1

（2010=100）


鉄鋼需給概観

メキシコの鉄鋼内需は最終鋼材ベースで約22百万トン規模。10年の平均成長率は粗鋼ベースで2％弱、最終鋼材ベースで3％半ばだが、リーマンショック以降の5年平均では10％近い成長率となっている

内需に対する輸入比率は40％程度で大きな変化はなく、国内生産に対する輸出比率は30％程度と10年前から10％pt

程度低下しており、鉄鋼内需が拡大する中で国内供給力が高まっている


メキシコの鉄鋼需要の推移メキシコの鉄鋼需給と鉄鋼貿易

メキシコ

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14


0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

粗鋼換算ベース最終鋼材ベース（千トン）


鉄鋼需要構造

内需：鋼種別には条鋼類が約8百万トン、鋼板類が約13百万トンという需要構造。他方、産業別にみると、建築向け主体の市場である一方、自動車や機械等の産業向けも相応に存在している

輸出：2014年現在の輸出規模は5百万トン強で、国別にみると、約7割が米国向け。以下、輸出先上位9カ国までが近隣米州向けという構造



メキシコ

（千トン）

生産輸入輸出見掛消費

半製品 18,995 520 1,291 18,224

条鋼類 7,774 1,572 1,534 7,812

鋼板類 8,513 6,118 1,255 13,376

鋼管類 2,084 788 1,238 1,634

61%11%

8%

1%

19%

建設自動車


その他

69.0%

9.1%

2.2%

2.2%

2.0%

1.4%1.4%

1.3%

1.3%

1.0%

9.1%

USA Colombia Chile

Peru Guatemala Paraguay

Canada Panama Argentina

Rep. of Korea Others


需要業界の動向～インフラ・資源開発～

メキシコにおける固定資本形成は約2,000億ドル/年程度。2014年に公表されたNIP（National Inflastructure Program 2014-2018)に基づき、2018年までの5年間に6分野743件のプロジェクトに総額7.7兆ペソを投資する計画が進むなど、インフラ・建設投資は拡大していくとみられている

資源価格の動向に依存するが、メキシコのシェールガスのポテンシャルについては、米国を上回るとの試算も。中長期的には資源開発に伴う鋼材需要も期待できる地域


メキシコの総固定資本形成

（出所）JOGMEC「メキシコ国営石油会社Pemexの動向」より、みずほ銀行産業調査部作成

メキシコにおけるシェールガスの技術的回収可能量

メキシコ

-15

-10

-5

0

5

10

15

0

50

100

150

200

250

300

350

400

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20

Mexico 総固定資本形成（前年比、右軸）

（10億USD、2005年価格）（％）

IMF予測

150

180

187

226

231

290

388

459

485

543

681

774

1,275

0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400

メキシコ（PEMEX低予想）

フランス

ポーランド

ブラジル

アルジェリア

リビア

カナダ

メキシコ（PEMEX高予想）

南アフリカ

アメリカ

メキシコ（米EIA試算）

アルゼンチン

中国

（兆立方フィート）



メキシコ自動車市場の規模は2014年時点で約120万台／年程度。今後も緩やかに市場の拡大が期待されている

自動車生産台数は340万台／年程度であり、米国向けを主体とする一大生産・輸出拠点となっており、今後も生産は拡大し500万台規模に至るとの見方

米国に隣接していることから米系OEMが強いが、日系OEMも販売シェアが40％、生産シェアが35％程度と相応のポジションを確保している

メキシコの新車販売台数メキシコの自動車生産台数


メキシコ

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1,400,000

1,600,000

20

00

20

02

20

04

20

06

20

08

20

10

20

12

20

14

20

16

20

18

20

20

非日系

日系

日系シェア（右軸）（台）IHS予測

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

0

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

5,000,000

6,000,000

20

00

20

02

20

04

20

06

20

08

20

10

20

12

20

14

20

16

20

18

20

20

非日系

日系

日系シェア（右軸）（台）IHS予測



市場規模は17億USD程度。市場を牽引してきた携帯電話に飽和感から今後の伸びは緩やかとなる見込み

韓国勢、欧米勢が高シェアを獲得しており、日系プレーヤーは存在感に乏しい



メキシコの民生用電気機器市場


冷蔵庫 PC

TV 携帯電話

メキシコ

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

20

01

20

03

20

05

20

07

20

09

20

11

20

13

20

15

20

17

20

19

携帯電話

TV

PC関連

家電


Whirlpool Corp, 28

Controladora

Mabe,

18.5

Dongbu Daewoo,

17.5

Samsung Corp, 9.4

Others, 26.6

Samsung Corp, 18.2

AsusTek, 16.9

Hewlett-Packard,

10

Acer, 6.9

Apple, 6.1

Lenovo, 4.4

Dell, 2.9

Others, 34.6

LG Corp, 19.1

Samsung Corp, 16.1

Sony Corp, 9Vizio

Inc, 8.8Koninklijke Philips NV, 7.5

Others, 39.50

Samsung Corp, 19.50

Alcatel-Lucent

Inc, 15.40


LG Corp, 9.50

ZTE Corp, 5.60

Apple Inc, 4.60

Others, 37.10


輸出構造

内需の拡大等を背景に輸出は各鋼種共に10年前比減少。相対的な鋼管類の輸出が多いのが特徴的

輸出単価


輸出量

メキシコ

0 1 2 3 4

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（百万トン）

0 500 1000 1500 2000 2500 3000

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（USD/ton, FOB）


鉄鋼供給構造

製鋼：粗鋼生産量は約19百万トンで、リーマンショックによる一時的な落ち込みを経て、緩やかに増加

圧延：鋼種別には、条鋼類が約7.7百万トン、鋼板類が約8.5百万トン。自動車の生産集積等を背景に条鋼類の中でも線材のウエイトが高い

輸入：2014年時点で約9百万トン。米国が約50%で、日本、韓国等が主要な輸入先

生産構造輸入構造（2014年）粗鋼生産量


メキシコ

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

（百万トン）2010 2011 2012 2013 2014

BOF 5,155 5,066 4,989 5,363 5,684

EAF 11,715 13,044 13,084 12,880 13,311

Other


Rails & Accessories

Sections 760 737 798 848 1,055

Bars 3,701 4,113 4,455 4,523 4,307

Wire Rods 2,302 2,565 2,509 2,374 2,411

HR Long Products 6,762 7,415 7,763 7,745 7,774

HR Plates 477 597 610 628 742

HR Sheets & Strips 5,823 5,758 5,725 5,957 6,457

n.a. 1,068 1,247 1,282 1,042 1,314

HR Flat Products 7,368 7,602 7,617 7,627 8,513

Electrical Sheets & Strips

Coated Sheet & Strips 1,782 2,034 1,958 2,064 2,090

CR Flat Products n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.

Seamless Pipes & Tubes 679 776 889 985 1,059


Pipes & Tubes 1,375 1,460 1,840 1,924 2,084


Unit: '000 MT

48.3%

13.4%

7.7%

5.2%

4.9%

3.1%

2.2%1.9%

1.8%1.6%

9.9%

USA JapanRep. of Korea CanadaChina GermanyRussian Federation BrazilOther Asia, nes ItalyOthers



メキシコの製鋼工程は電炉中心。粗鋼能力100万トン以下の電炉プラントが多く、高炉は2プラントに留まる

主要プレーヤーは、Deacero（電炉3プラントで670万トン）、ArcelorMittal（高炉1プラント、電炉2プラントで585万トン）、Ahmsa

（高炉1プラント＋電炉1プラントで520万トン）、Ternium（電炉3プラントで385万トン）など。地場系、南米系、欧州系プレーヤーが混在






メキシコ

0

1

2

3

4

5

6

7

8BOF

EAF

（plants）

6,700 , 22%

5,850 , 19%

5,200 , 17%

3,850 , 13%

2,500 , 8%

2,360 , 8%

1,700 ,

6%

780 , 3%

700 , 2%

360 , 1%150 ,

1%

40 , 0%

Deacero

ArcelorMittal

Altos Hornos de

México (Ahmsa)

Ternium

Gerdau

Industrias CH

Talleres y Aceros

(Tyasa)

Tenaris Tamsa

Aceros San Luis

Grupo Acerero

Aceros Corsa

Siderurgica de Yucatán



棒鋼：全体の生産能力は10百万トン程度。Deaceo（380万トン）、ArcelorMittal（215万トン）、Industrias CH（110万トン）が年産能力100万トンを超える大手

形鋼：全体の生産能力は3.3百万トン。Gerdau（150万トン）、Industrias CH（115万トン）の2社で能力シェア8割を占める

線材：全体の生産能力は3.7百万トン。Deacero（153万トン）、ArcelorMittal（110万トン）の能力シェアが高い


棒鋼の能力シェア（2014年）形鋼の能力シェア（2014年）線材の能力シェア（2014年）

メキシコ

1,500, 45%

1,146, 34%

340, 10%

300, 9%

60, 2%

GerdauIndustrias CHAltos Hornos de México (Ahmsa)Aceros CorsaAceros de Jalisco

1,530, 41%

1,100, 29%

360, 10%

350, 9%

300, 8%

72, 2% 25, 1%

DeaceroArcelorMittalTalleres y Aceros (Tyasa)TerniumAltos Hornos de México (Ahmsa)Mexicana de laminaciónAlambres y Refuerzos

3,800, 39%

2,150, 22%

1,100, 11%

900, 9%

760, 8%

600,

6%

300, 3%120, 1% 70, 1% 40, 0%

Deacero ArcelorMittal

Industrias CH Ternium

Gerdau Aceros San Luis

Talleres y Aceros (Tyasa) Grupo Acerero

Altos Hornos de México (Ahmsa) Siderurgica de Yucatán



熱延能力約5百万トン、冷延能力約4百万トン、亜鉛めっき能力約3百万トン程度とみられる

熱延・冷延コイル能力では、Ternium、Altos Hornosの2社寡占状況となっている。まためっき分野は、Terniumに加えてPOSCOの能力シェアが高い





メキシコ

3,000, 58%

2,200, 42%

Altos Hornos de México (Ahmsa) Ternium

2,300, 58%

1,360, 35%

250, 6%

48, 1%

Ternium

Altos Hornos de México (Ahmsa)

ThyssenKrupp

Villacero

1,240, 43%

900, 31%

300, 11%

250, 9%

100, 4% 70, 2%

Ternium Posco Mexico

Galvasid Villacero

Zincacero Galvanizadora Nacional


設備投資動向

TerniumがDRIベースでの製鋼圧延一貫工場の計画を進めている程度で、大型の設備投資計画はそれほどない



メキシコ

2016年 2017年 2018年以降

Steel making 1,800

Long Products 600

Flat Products 300


輸入構造

輸入量：熱延鋼板、冷延鋼板、表面処理鋼板等が輸入の中心となっている



メキシコ

0 2 4 6 8

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（百万トン）

0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500

銑鉄

フェロアロイ

鋼塊・半製品

軌条

鋼矢板

形鋼

棒鋼

線材

熱延鋼板

冷延鋼板

表面処理鋼板

電磁鋼板

継目無鋼管

溶接管

特殊鋼

ステンレス鋼

2004

2014

（USD/ton, CIF）



内需：自動車生産やインフラ投資の拡大を受けて鋼材需要は伸長する見通し

生産：内需拡大に合わせて粗鋼生産量は増加する見通し

貿易：輸出・輸入共に拡大が続く見通し



メキシコ

0

5

10

15

20

25

30

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20

鋼板類見掛消費量条鋼類見掛消費量

粗鋼生産量（百万トン）

みずほ予測

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20

輸出量輸入量純輸出量（百万トン）

みずほ予測


8 各国の鉄鋼規格比較表


各国の鋼材規格の比較

Japan US Thai China

性質



丸鋼（plain bars）/異形棒鋼(deformed

bars)





G3112:2010 7.1節

(形状、寸法、質量及び許容差について)

G3112:2010 7.2節

（形状、寸法、質量及び許容差について)

ASTM A706/A706M

TIS 24-2548

TIS 24-2548 GB 1499.1-2008 GB 1499.2-2007

化学成分(%) SR235 SR295 SD295A SD295B SD345 SD390 SD490 Grade 60 Grade 80 SR SD30 SD40 SD50 HPB235 HPB300 HRB335 HRB400 HRB500

C - - - ≦0.27 ≦0.27 ≦0.29 ≦0.32 ≦0.3 ≦0.280 ≦0.27 - - ≦0.22 ≦0.25 ≦0.25

Si - - - ≦0.55 ≦0.55 ≦0.55 ≦0.55 ≦0.50 - - - - ≦0.30 ≦0.55 ≦0.80

Mn - - - ≦1.50 ≦1.60 ≦1.80 ≦1.80 ≦1.5 - ≦0.05 ≦1.80 ≦1.80 ≦0.65 ≦1.50 ≦1.6

P ≦0.050 ≦0.050 ≦0.050 ≦0.040 ≦0.040 ≦0.040 ≦0.040 ≦0.035 ≦0.058 ≦0.05 ≦0.05 ≦0.05 ≦0.045 ≦0.045 ≦0.045

S ≦0.050 ≦0.050 ≦0.050 ≦0.040 ≦0.040 ≦0.040 ≦0.040 ≦0.045 ≦0.058 ≦0.05 ≦0.05 ≦0.05 ≦0.050 ≦0.050 ≦0.045

C+Mn/6（JIS） or Ceq（GB） or C.E.（ASTM）

- - - - ≦0.50 ≦0.55 ≦0.60 ≦0.55 - ≦0.50 ≦0.55 ≦0.60 - - ≦0.52 ≦0.54 ≦0.55

降伏点又は耐力（MPa)

≧235 ≧295 ≧295 295～390 345～440 390～510 490～625 420～540 550～675 ≧385 ≧295 ≧390 ≧490 ≧235 ≧300 ≧335 ≧400 ≧500

引張強さ（MPa)

380～520 440～600 440～600 ≧440 ≧490 ≧560 ≧620 550 675 ≧235 ≧480 ≧560 ≧620 ≧370 ≧420 ≧455 ≧540 ≧630


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平成27年度アジア産業基盤強化等事業 （アジア鉄 …€¢ Indonesia 棒鋼に対しインドネシア規格（SNI）の取得を義務付け（2014/12/3より施行）。

平成27年度アジア産業基盤強化等事業（アジア鉄 …€¢ Indonesia 棒鋼に対しインドネシア規格（SNI）の取得を義務付け（2014/12/3より施行）。