绿豆电子交易的功能

2008 年 9 月 白城

吉林玉米中心批发市场 研发部

2吉林玉米中心批发市场

JCCE

主要内容

• JCCE 绿豆电子交易的几项特点

• 绿豆电子交易的功能

3吉林玉米中心批发市场

JCCE

。

• 2000 年成立，中国运行时间最久、规模最大的玉米电子交易市场。

• 市场交货仓库的分布涵盖中国玉米东北、华北两大主产区， 38 家交货仓库，总的交货库容 122 万吨。

• 经过多年的建设成长，市场已经赢得了国内规模以上玉米消费、贸易企业的广泛参与和合作。

吉林玉米中心批发市场简介

吉林玉米中心批发市场

JCCE

JCCE 交易、结算的特点

5吉林玉米中心批发市场

JCCE

JCCE 交易结算的特点—远期交易

• JCCE 采用远期交易的形式；

• 买方交易商可提前锁定采购产成本；

• 卖方交易商可提前锁定销售价格。

6吉林玉米中心批发市场

JCCE

JCCE 交易、结算的特点—保证金

• 远期交易签约、履约的间隔时间长，全额货款不经济；

• 买卖双方订立远期电子合同时都需要向 JCCE 交付保证金；

• JCCE 采用履约保证金的形式以较小的资金成本来保证交易双方的信用。

7吉林玉米中心批发市场

JCCE

JCCE 交易、结算的特点—无负债结算

• 如合同订立后价格波动幅度超过订立合同时向 JCCE 交付的保证金，买卖双方都有违约的可能；

• JCCE 以无负债结算的方式在价格波动过程中动态地保证交易双方的履约能力。

8吉林玉米中心批发市场

JCCE

无负债制度在价格波动下保证履约

• 市场结算价格高于卖出价的时候，卖方补足差额；

• 市场结算价格低于买入价的时候，买方补足差额；

• 如果任何一方不能不足保证金，视为违约， JCCE 代违约方将交易合同转让给市场中有履约能力的交易商。

吉林玉米中心批发市场

JCCE

交 货 仓 库——洮南市铁东粮库

10吉林玉米中心批发市场

JCCE

指定交货仓库的功能

• 绿豆传统市场同电子交易的结合点

• 为绿豆交易的买卖双方提供仓储、运输服务

吉林玉米中心批发市场

JCCE

绿豆电子交易的作用

12吉林玉米中心批发市场

JCCE

绿豆电子交易的作用

• 远期价格指导产销

• 组建新型的购销渠道

• 规避经营过程中的市场风险

13吉林玉米中心批发市场

JCCE

远期交易动态反映供需关系指导产销

J CCE玉米交易价格

800

900

1000

1100

1200

1300

1400

1500

1600

1700

1800

2002-11

2003-01

2003-03

2003-05

2003-07

2003-09

2003-11

2004-01

2004-03

2004-05

2004-07

2004-09

2004-11

2005-01

2005-03

2005-05

2005-07

2005-09

2005-11

2006-01

2006-03

2006-05

2006-07

2006-09

2006-11

2007-01

2007-03

2007-05

2007-07

2007-09

2007-11

2008-01

2008-03

2008-05

2008-07

14吉林玉米中心批发市场

JCCE

新型的购销渠道 绿豆电子交易立足洮南，借助电子商务

手段辐射全国，拓宽购销渠道。 远期交易和价格波动使得购销双方都有

机会获得认可的理想价格，得到定价主动权。

JCCE 的交易结算机制保证买方能够履约，卖方货款回收没有风险。

15吉林玉米中心批发市场

JCCE

JCCE 交易 \ 结算平台

JCCE 指定交货仓库

银行

绿豆卖方 绿豆买方

新型的购销渠道

资金流向绿豆流向

16吉林玉米中心批发市场

JCCE

贸易企业——以销定收

• 需求：收粮压货、卖粮获得利润

• 担心的问题： 1 、能否有利润 2 、回款能否有问题

17吉林玉米中心批发市场

JCCE

对比收购成本和本地交易（货）价格，达到预期合理利润随时都可以锁定销售利润。

到期可以交货，实现销售， JCCE 的交易结算机制保证买方能够履约，货款回收没有风险； 到期之前也可以转让合同直接获得利润。

贸易企业如何卖绿豆

吉林玉米中心批发市场

JCCE

规避经营风险——套期保值，对冲风险

19吉林玉米中心批发市场

JCCE

套期保值是企业价格风险管理的一种有效工具

价格的外部性

稳定持续

• 外部价格直接影响企业利润

2007-2008洮南绿豆批发价格

4000

4500

5000

5500

6000

6500

7000

吉林玉米中心批发市场

JCCE

如何进行套保

21吉林玉米中心批发市场

JCCE

如何参与 JCCE 进行套保—套保原理 • JCCE 的 交 易 价

格同现货市场价格同涨同跌，变化趋势相同，通过签订同现货市场相反的交易合同使得两个市场的盈亏相抵来达到保值的目的。

800

850

900

950

1,000

1,050

1,100

1,150

1,200

1,250

1,300

1,350

1,400

1,450

1,500

1,550

1,600

1,650

1,700

1,750

1,800

1,850

1,900

1,950

2,000

2002-11-25 2003-4-21 2003-9-5 2004-2-6 2004-6-24 2004-11-12 2005-4-7 2005-8-26 2006-1-16 2006-6-13 2006-11-1 2007-3-27 2007-8-16

© jcce

Index corn

22吉林玉米中心批发市场

JCCE

了解自己 --选择套保的方向

• 如果企业目前没有现货 , 必须要在未来的时间里进行绿豆采购，面临着价格上涨的风险，那么在 JCCE 的交易中他就进行买入套保。

• 如果企业目前持有绿豆库存 , 要在未来的时间进行销售或是消费，面临着存货贬值的风险，那么在 JCCE 的交易中他进行卖出套保。

23吉林玉米中心批发市场

JCCE

套保实例—买入套保（以玉米为例）

• 企业为防止价格上涨，运用买入套保，作为买方在 JCCE 签订远期玉米电子交易合同。

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JCCE

吉林某深加工企业 2007 年 10 月收购价 1300

25吉林玉米中心批发市场

JCCE

选择 C0804 进行买入套保

26吉林玉米中心批发市场

JCCE

买入套保分析 单位：元 / 吨

日 期 现货收购价格 JCCE C0804 交易价格

10月 23日

1300 1520

11月 30日

1450 1640

盈亏情况

-150 +120

实际采购价格

1450-120=1330

套保结果

采购成本较同行节约了 120元 / 吨， 同比只上升了 30元 / 吨，基本锁定了采购

成本。

27吉林玉米中心批发市场

JCCE

如果价格变化趋势相反会如何？ 单位：元 / 吨

日 期 现货收购价格 JCCE C0804 交易价格

10月 23日 1300 1520

11月 30日 1150 1400

价格变化 +150 -120

实际采购价格

1150+120=1270

套保结果 锁定了采购成本

28吉林玉米中心批发市场

JCCE

买入套保结论

• 买入套保获得了防止价格上涨的保护，锁定了采购成本。

29吉林玉米中心批发市场

JCCE

卖出套保

• 拥有充足现货库存的时候为防止价格下跌 ,存货贬值，运用卖出套保，作为卖方在 JCCE 签订远期玉米电子交易合同。

吉林玉米中心批发市场

JCCE

华北某粮库持有玉米 1500 成本，当地市场 1550

2007 年 6月

31吉林玉米中心批发市场

JCCE

选择 C0710 进行卖出套保

32吉林玉米中心批发市场

JCCE

卖出套保（成本 1500元 / 吨）

日 期 现货销售价格 JCCE C0710 交易价格

6月 18日 1550 1530

7月 15日 1450 1420

盈亏情况 -100 +110

实际销售利润 1450+110-1500=60

套保结果 锁定销售利润 50元，多收入 10元/ 吨

33吉林玉米中心批发市场

JCCE

如果价格趋势变化相反会如何？

日 期 现货销售价格 JCCE C0710 交易价格

6月 18日 1550 1530

7月 15日 1650 1620

盈亏情况 +100 -90

实际销售 1650-90-1500=60

套保结果 锁定了销售利润 50 元 /吨，同比多收入 10 元 /吨。

34吉林玉米中心批发市场

JCCE

卖出套保结论

卖出套保避免了价格下跌的风险，锁定了销售价格。

总之进行套保，可以把不利的价格波动进行有效的风险规避，锁定采购成本与销售价格。

吉林玉米中心批发市场

JCCE

谢谢