5.FuturosOpciones_Picolla

7/23/2019 5.FuturosOpciones_Picolla

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Bolsa de Cereales 13 de Noviembre 2006

Impacto econmico delImpacto econmico delriesgo climticoriesgo climtico


2/48

HISTORIAHISTORIA


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HISTORIAHISTORIA

Fundacin

El Mercado a Trmino de Buenos Aires Fue

creado en 1907 con el objeto de garantizar la

transparencia en las operaciones de futuro delmercado de granos registrar las operaciones!

En esa poca fue el primer mercado en

garantizar las transacciones!

El MATbafue el primer mercado en establecerse

en "atinoamrica!

1907


4/48

HISTORIAHISTORIA

Los primeros aos

El Mercado de Futuros #pciones fue basado

en el modelo de la "i$erpool %orn Trade

Association!

"os commodities con los &ue se operaba eran

Trigo' Ma(z' "ino A$ena!

1907 19)0


5/48

50s, 60s y 70s

MATBA el l(der internacional en operaciones de "ino! "os

precios de cierre del MATBA en "ino eran considerados

como base para la comercializacion en todo el mundo!

En 19*+' el Mercado traslad, sus oficinas al edificio de la

Bolsa de %ereales de Buenos Aires!

1907 19)0 19+0

HISTORIAHISTORIA


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esde!"#0 a$ %006

En 1991 el Mercado de %ereales a Trmino de Buenos Aires

cambi, su nombre a -ME.%A/# A TE.M# /E B2E#3

A.E3 3!A!4' su nombre actual' para permitir la operaci,n

de commodities no agropecuarios!

/urante la dcada de 1990 el Mercado oper, $olumenes

establecidos alrededor de las 5+ millones de toneladas!

1907 19)0 19+0 1990

HISTORIAHISTORIA


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&AT'a ()OL*+IO&AT'a ()OL*+IO

Tons!

Cosecha Argentina


8/48

&AT'a ()OL*+IO (L -ATRI&OIO&AT'a ()OL*+IO (L -ATRI&OIO(TO(TO

20002000 20012001 20022002 20032003 20042004 20052005 20062006

172623!"172623!" 172623!!172623!! !6"!!34!6"!!34 !4731"6!4731"6 1005316210053162 1117722111177221 1161611611616116

#$%


9/48

+O&O O-(RAR ( (L &AT'a+O&O O-(RAR ( (L &AT'a

&'()ba posee mas de "0 clearing members *corredores+,abilitados para operar- ./ienes representa mas 6200 comitentesactivos

&Companias Internacionales como Cargill- Nidera- re/s-('- )oeper- etrobras- B/nge- epsol- entre otras operan a sea

como corredores o como comitentes

-RO*+TOR(S-RO*+TOR(S-RO*+TOR(S-RO*+TOR(S

I)(RSOR(SI)(RSOR(SI)(RSOR(SI)(RSOR(S

+OO-(RATI)AS+OO-(RATI)AS+OO-(RATI)AS+OO-(RATI)AS

+ORR(OR+ORR(OR+ORR(OR+ORR(OR

+ORR(OR+ORR(OR+ORR(OR+ORR(OR

(.-ORTAOR(S(.-ORTAOR(S(.-ORTAOR(S(.-ORTAOR(S

I)(RSOR(I)(RSOR(I)(RSOR(I)(RSOR(S

I*STRIAI*STRIAI*STRIAI*STRIA

A+O-IAOR(SA+O-IAOR(SA+O-IAOR(SA+O-IAOR(S

A+O-IAOR(SA+O-IAOR(SA+O-IAOR(SA+O-IAOR(S
http://www.matba.com.ar/mat-spa/nuevo/images/fotos/Mat-16B.jpg


10/48

%omitente %ompra %omitente 6ende

#perador %ompra #perador 6ende

#rden #rden

iso Electr,nica

/istribuidores de

recios izarra #peret

Maton"ine

Boleto

3A.%

Boleto

3A.%

.egistraci,n del MATbaBoleto firmado Boleto firmado

+IR+*ITO ( O-(RATORIA ( (L &AT'a+IR+*ITO ( O-(RATORIA ( (L &AT'a
http://www.matba.com.ar/mat-spa/nuevo/images/fotos/Mat-16B.jpg


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&AT'a -RO*+TOS&AT'a -RO*+TOS

3#8A

izarra .osario

T.#

izarra .osario

MA:

izarra .osario

.A3#"

izarra .osario

%A MATba (INDICE DE COMMODITIES ARGENTINOS


12/48

A/O

%0000! %00!0% %00%01 %00102 %00205 %00506

+OS(+HATO3

6!,1#6,002 61,#27,1%0 65,#76,000 62,%01,#00 77,225,200 7!,2%",065

)OL*&(O-(RAO

&AT'a!",6%",!00 #00,100 1,"6%,670 #,560,200 !1,5"1,7"6 !2,000,000

4 )o$umenoperado s

+oseca Ar332.00% 1.25% 6.00% 13.00% 17.50% 19.50%

-ARTI+I-A+IO ( LA +OS(+HA ( (L-ARTI+I-A+IO ( LA +OS(+HA ( (L)OL*&( O-(RAO ( (L &AT'a)OL*&( O-(RAO ( (L &AT'a


13/48

%00! %00% %001 %002 %005

Fu8ures !3"513%063206 !1132!#3750 25%3!5236%% !30"!3%203160 !36%637!630"%

Op8ions %030203%20 2#73050 635753#00 "3"#63!#0 "320632%0

To8a$Transacci

n1.97 billions 133.9 millions

458.7

millions1.1 billions 1.6 billions

&AT'a&AT'a )AL*A+IO ( LOS +OTRATOS ( *9S)AL*A+IO ( LOS +OTRATOS ( *9S

%006 y8d !31 'i$$ions


14/48

&AT'a HO:&AT'a HO:)OL*&( A*AL ()OL*+IO -OR O-(RA+IO)OL*&( A*AL ()OL*+IO -OR O-(RA+IO

&e8ric Tons3 l 2006 se enc/entra 78 para alcan9ar los vol:menes de


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&(R+AOS ( F*T*ROS ( AR;(TIA&(R+AOS ( F*T*ROS ( AR;(TIA)OL*&( TOTAL O-(RAO +O&-ARATI)O &AT'a < Ro=e>)OL*&( TOTAL O-(RAO +O&-ARATI)O &AT'a < Ro=e>

1,#0!,675 Tons

!%,20%,67% Tons

&e8ric Tons3


16/48

%35073600 Ton

5!2,000 Ton

&e8ric Tons3

&(R+AOS ( F*T*ROS ( AR;(TIA&(R+AOS ( F*T*ROS ( AR;(TIA-OSI+IO(S A?I(RTAS @OI +O&-ARATI)O &AT'a < Ro=e>-OSI+IO(S A?I(RTAS @OI +O&-ARATI)O &AT'a < Ro=e>


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#pen nterestarticipaci,n por producto

6olumenarticipaci,n por roducto

-ARTI+I-A+IO ( (L TOTAL ( LA-ARTI+I-A+IO ( (L TOTAL ( LA+ART(RA+ART(RA

Total OI toneladasA Oct06 2.507.600

Total Volumen tonOct05 a Oct06 1516!!!"


18/48

&AT'a&AT'a ()OL*+IO )OL*&( TOTAL SOBA()OL*+IO )OL*&( TOTAL SOBA

&e8ric Tons3


19/48

&e8ric Tons3

&(R+AOS ( F*T*ROS&(R+AOS ( F*T*ROSS*A&(RI+AOSS*A&(RI+AOS

)OL*&( ( SOBA &AT'a C Ro=e> C ?&F)OL*&( ( SOBA &AT'a C Ro=e> C ?&F

6,56%,17%Tons

%,71%,5%5Tons

!,7#",#01Tons


20/48

&e8ric Tons3

&(R+AOS ( F*T*ROS&(R+AOS ( F*T*ROSS*A&(RI+AOSS*A&(RI+AOS

O-( IT(R(ST &AT'a C Ro=e> C ?&FO-( IT(R(ST &AT'a C Ro=e> C ?&F

!31013%00Tons

%#73#00 Tons

%27377"Tons


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=CI=N% C=N)()=% >#)#=%=CI=N% C=N)()=% >#)#=%

?a opcin es /n?a opcin es /ncontrato a trav@s delcontrato a trav@s del

c/al el compradorc/al el compradorad./iere el derec,o-ad./iere el derec,o-pero no la obligacin-pero no la obligacin-

de comprar o de venderde comprar o de vender

/n contrato de /t/ro a/n contrato de /t/ro a/n precio determinado-/n precio determinado-

d/rante /n lapso ded/rante /n lapso detiempo- a cambio deltiempo- a cambio del

pago de la primapago de la prima


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)I=% =CI=N%)I=% =CI=N%

CALLCALL

Comprador derecho a comprarComprador derecho a comprar

un contrato de futuro.un contrato de futuro.

Vendedor ob!"ado a #enderVendedor ob!"ado a #ender


$%T$%T

derecho a #enderderecho a #ender


ob!"ado a comprarob!"ado a comprar



23/48

C(NC?(CI=N ?(% =CI=N%C(NC?(CI=N ?(% =CI=N%

1 Aercicio1 Aercicio

2 Compensacin2 Compensacin

3 piracin del pla9o de vigencia3 piracin del pla9o de vigencia


24/48

C=B)#( C=N C='( #) CICI=C=B)#( C=N C='( #) CICI=

31D0"D200631D0"D2006

)rigo enero coti9a a #$% 115-00)rigo enero coti9a a #$% 115-00

Compra de #) de )rigo eneroCompra de #) de )rigo enero a precio de eAercicio #$% 106- rima #$% 1-40a precio de eAercicio #$% 106- rima #$% 1-40

ICI'B 20D12D2006ICI'B 20D12D2006

)rigo enero coti9a a #$% "5-)rigo enero coti9a a #$% "5-l prod/ctor eAerce la opcin registra /nl prod/ctor eAerce la opcin registra /n

contrato de venta de trigo enero a #$% 106-contrato de venta de trigo enero a #$% 106-


25/48

%#?)(= >IN(? C=B)#( C=N%#?)(= >IN(? C=B)#( C=NC='( #)C='( #)

EN)( 'C(= >I%IC= /$s "5-EN)( 'C(= >I%IC= /$s "5-%#?)(= >#)#=%%#?)(= >#)#=% /$s 21-/$s 21- CI= EN)( /$s 106-CI= EN)( /$s 106-

'N=%'N=%

C=%)= ?( =CI=NC=%)= ?( =CI=N /$s 1-40/$s 1-40CI= EN)( >IN(? /$s 104-60CI= EN)( >IN(? /$s 104-60


26/48

C=B)#( C=N C='( #)C=B)#( C=N C='( #)C='N%(CI=NC='N%(CI=N

ICI'B 20D12D2006ICI'B 20D12D2006

)rigo enero coti9a a /$s "5-)rigo enero coti9a a /$s "5-Eenta de #) de )rigo neroEenta de #) de )rigo nero

a precio de eAercicio #$% 106- rima #$% 21-a precio de eAercicio #$% 106- rima #$% 21-

(F=%)=(F=%)=

)rigo enero coti9a a #$% 115-00)rigo enero coti9a a #$% 115-00

Compra de #) de )rigo eneroCompra de #) de )rigo enero a precio de eAercicio #$% 106- rima #$% 1-40a precio de eAercicio #$% 106- rima #$% 1-40


27/48

%#?)(= >IN(? C=B)#( C=N C='(%#?)(= >IN(? C=B)#( C=N C='(

#) #)

EN)( 'C(= >I%IC= #$%EN)( 'C(= >I%IC= #$%

"5-"5-%#?)(= >#)#=%%#?)(= >#)#=% #$%#$%1!-601!-60CI= EN)( >IN(? #$%CI= EN)( >IN(? #$%

104-60104-60


28/48

C=B)#( C=N C='( #)C=B)#( C=N C='( #)

GI(CI=NGI(CI=N(F=%)=(F=%)=

)rigo enero coti9a a /$s 115-00)rigo enero coti9a a /$s 115-00

Compra de #) de )rigo eneroCompra de #) de )rigo eneroa precio de eAercicio /$s 106- rima /$sa precio de eAercicio /$s 106- rima /$s

1-401-40

ICI'BICI'B

)rigo enero coti9a a /$s 126-20)rigo enero coti9a a /$s 126-20No eAerce el #)No eAerce el #)


29/48

EN)( 'C(= >I%IC= /$sEN)( 'C(= >I%IC= /$s

126-20126-20

'N=%'N=%

C=%)= I'(C=%)= I'( /$s/$s1-401-40CI= EN)( >IN(? /$sCI= EN)( >IN(? /$s124 "0124-"0

%#?)(= >IN(? C=B)#( C=N%#?)(= >IN(? C=B)#( C=NC='( #)C='( #)


30/48

31D0"D200631D0"D2006

)rigo enero coti9a a /$s 115-)rigo enero coti9a a /$s 115-

Compra de C(?? de trigo eneroCompra de C(?? de trigo eneroa precio de eAercicio /$s 11"- rima /$s 2-"0a precio de eAercicio /$s 11"- rima /$s 2-"0

ICI'B 20D12D2006ICI'B 20D12D2006

)rigo enero coti9a a /$s 126-20)rigo enero coti9a a /$s 126-20Aerce el call de trigo enero registraAerce el call de trigo enero registra

/n contrato de /t/ro de compra/n contrato de /t/ro de compra

C=B)#( C=N C='( C(??C=B)#( C=N C='( C(??

CICI=CICI=


31/48

%#?)(= >IN(? C=B)#( C=N C='(%#?)(= >IN(? C=B)#( C=N C='( C(?? C(??

C='( 'C(= >I%IC= /$sC='( 'C(= >I%IC= /$s

126-20126-20%#?)(= >#)#=%%#?)(= >#)#=% /$s/$s"-20"-20CI= C='( /$s 11"-CI= C='( /$s 11"-

'(%'(%

C=%)= ?( =CI=NC=%)= ?( =CI=N /$s/$s

2-"02-"0


32/48

C=B)#( C=N C='( C(??C=B)#( C=N C='( C(??

C='N%(CI=N C='N%(CI=N

31D0"D200631D0"D2006

)rigo enero coti9a a #$% 115-)rigo enero coti9a a #$% 115-

Compra de C(?? de trigo eneroCompra de C(?? de trigo eneroa precio de eAercicio #$% 11"- rima #$%a precio de eAercicio #$% 11"- rima #$%

2-"02-"0ICI'B 20D12D2006ICI'B 20D12D2006

)rigo enero coti9a a /$s 126-20)rigo enero coti9a a /$s 126-20Eenta de C(?? de trigo eneroEenta de C(?? de trigo enero

a precio de eAercicio #$% 11"- rima #$% "-20a precio de eAercicio #$% 11"- rima #$% "-20


33/48

%#?)(= >IN(? C=B)#( C=N C='(%#?)(= >IN(? C=B)#( C=N C='(

C(?? C(??

C='( 'C(= >I%IC= #$%C='( 'C(= >I%IC= #$%126-20126-20

%#?)(= >#)#=%%#?)(= >#)#=% #$%#$%

5-405-40CI= C='( #$%CI= C='( #$%120-"0120-"0


34/48

C=B)#( C=N C='( C(??C=B)#( C=N C='( C(??GI(CI=NGI(CI=N

31D0"D200631D0"D2006

)rigo enero coti9a a /$s 115-)rigo enero coti9a a /$s 115-

Compra de C(?? de trigo eneroCompra de C(?? de trigo eneroa precio de eAercicio /$s 11"- rima /$s 2-"0a precio de eAercicio /$s 11"- rima /$s 2-"0

20D12D200620D12D2006

)rigo enero coti9a a /$s "5-)rigo enero coti9a a /$s "5-No eAerce el C(??No eAerce el C(??


35/48

C='( 'C(= >I%IC= /$s "5-C='( 'C(= >I%IC= /$s "5-

'(%'(%

C=%)= I'(C=%)= I'( /$s/$s2-"02-"0CI= C='( >IN(? /$sCI= C='( >IN(? /$s"7-"0"7-"0

C=B)#( C=N C='( C(??C=B)#( C=N C='( C(??GI(CI=NGI(CI=N


36/48

>/t/ro>/t/ro

s /n ac/erdo para entregar o recibirHs /n ac/erdo para entregar o recibirH

/na determinada mercanca/na determinada mercanca

en /na ec,a /t/raen /na ec,a /t/ra

por /n precio acordadopor /n precio acordado

en la r/eda del mercadoen la r/eda del mercado


37/48

C((C)I%)IC(% ? C=N)()= C((C)I%)IC(% ? C=N)()=

>#)#=>#)#=E(I(B?E(I(B?%)(N(IJ(=%)(N(IJ(=

C(?I(C(?I(

C(N)I(C(N)I(

'% NF=CI(CI=N'% NF=CI(CI=N

?#F( ?#F( NF=CI(CI=NNF=CI(CI=N

CI=CI=


38/48

C(NC?(CI=N ? C=N)()=C(NC?(CI=N ? C=N)()=

+ompensacin+ompensacin

Cancela /na posicin abierta con /naCancela /na posicin abierta con /na

operacin inversaoperacin inversa

(n8rea de $a mercaderDa(n8rea de $a mercaderDa

/rante el mes de vencimiento el vendedor/rante el mes de vencimiento el vendedorentrega laentrega la

mercadera en el l/gar establecidomercadera en el l/gar establecido


39/48

C=B)#( EN)(C=B)#( EN)(

'ercado en s/ba'ercado en s/baMERCADO FUTUROMERCADO FUTURO

Mes de EneroMes de EneroVenta de Soja Mayo a U$S 139,-Venta de Soja Mayo a U$S 139,-

Mes de MayoMes de Mayo

Compra de Soja Mayo a U$S 1!,-Compra de Soja Mayo a U$S 1!,-

Res"#tado %rd&da U$S '9,-Res"#tado %rd&da U$S '9,-


40/48

Eenta sico #$% 16"-Eenta sico #$% 16"-es/ltado /t/roses/ltado /t/ros *#$% 2!-+*#$% 2!-+recio de venta #$% 13!-recio de venta #$% 13!-

MERCADO F(S(COMERCADO F(S(CO

C=B)#( EN)(C=B)#( EN)(


41/48

C=B)#( EN)(C=B)#( EN)(

'ercado en baAa'ercado en baAa

Res"#tado )anan*&a U$SRes"#tado )anan*&a U$S19,-19,-

MERCADO FUTUROMERCADO FUTURO

Mes de EneroMes de EneroVenta de Soja Mayo a U$S 139,-Venta de Soja Mayo a U$S 139,-


Compra de Soja Mayo a U$S 1'+,-Compra de Soja Mayo a U$S 1'+,-


42/48

Eenta sico #$% 120-Eenta sico #$% 120-es/ltado /t/roses/ltado /t/ros #$% 1!-#$% 1!-recio de venta #$% 13!-recio de venta #$% 13!-


C=B)#( EN)(C=B)#( EN)(


43/48

C=B)#( C='(C=B)#( C='(

'ercado en baAa'ercado en baAaMERCADO FUTUROMERCADO FUTURO

Mes de EneroMes de EneroCompra de Soja Mayo a U$S 139,-Compra de Soja Mayo a U$S 139,-


Venta de Soja Mayo a U$S 1'+,-Venta de Soja Mayo a U$S 1'+,-

Res"#tado %rd&da U$SRes"#tado %rd&da U$S19,-19,-


44/48

Compra sico #$% 120-Compra sico #$% 120-es/ltado /t/roses/ltado /t/ros #$% 1!-#$% 1!-recio de compra #$% 13!-recio de compra #$% 13!-


C=B)#( C='(C=B)#( C='(


45/48

C=B)#( C='(C=B)#( C='(

'ercado en s/ba'ercado en s/baMERCADO FUTUROMERCADO FUTURO

Mes de EneroMes de EneroCompra de Soja Mayo a U$S 139,-Compra de Soja Mayo a U$S 139,-


Venta de Soja Mayo U$S 1!,-Venta de Soja Mayo U$S 1!,-

Res"#tado )anan*&a U$S '9,-Res"#tado )anan*&a U$S '9,-


46/48

Compra sico #$% 16"-Compra sico #$% 16"-es/ltado /t/ros *es/ltado /t/ros *#$% 2!-+#$% 2!-+recio de compra #$% 13!-recio de compra #$% 13!-


C=B)#( C='(C=B)#( C='(


47/48

-i$ares de $a es8in-i$ares de $a es8inEl Mercado a Trmino de Buenos Aires gu(a su gesti,n por medio

de tres principios b;sicos

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