96504924 Politica Monetara a BNR

7/28/2019 96504924 Politica Monetara a BNR

1/13

CursCurs 1010PoliticaPolitica monetarmonetar a BNR a BNR


2/13

CuprinsCuprins

1.1. BNRBNR organizare i funcionareorganizare i funcionare2.2. Strategia de politic monetarStrategia de politic monetar

3.3. Instrumentele deInstrumentele de politic monetarpolitic monetar


3/13

BNRBNR organizare i funcionareorganizare i funcionare nfiinat n 1880nfiinat n 1880 Funcioneaz n baza unei legi europene(Legea 312/2004)Funcioneaz n baza unei legi europene(Legea 312/2004)

armonizat cu legislaia comunitar, Statutul SEBCarmonizat cu legislaia comunitar, Statutul SEBC Este independentEste independent Obiectivul fundamental este asigurarea i meninerea stabilitiiObiectivul fundamental este asigurarea i meninerea stabilitii

preurilorpreurilor Organismul decizional este Consiliul de administraie compus din 9Organismul decizional este Consiliul de administraie compus din 9

,, -- ,,5 membri care nu sunt angajai ai BNR). Membri acestuia sunt5 membri care nu sunt angajai ai BNR). Membri acestuia suntnumii de Parlament pe o perioad de 5 ani (Ultima numire 200numii de Parlament pe o perioad de 5 ani (Ultima numire 20099))

Conducerea executiv este realizat n cadrul Comitetului deConducerea executiv este realizat n cadrul Comitetului dePolitic Monetar i a Comitetului de SupravegherePolitic Monetar i a Comitetului de Supraveghere Exercit i funcia de supraveghereExercit i funcia de supraveghere

Prezint anual Parlamentului un raportPrezint anual Parlamentului un raport -- ...Responsabilitate...Responsabilitate


4/13

2. Strategia de politic monetar2. Strategia de politic monetar intireaintirea ((directdirect)) a inflaiei:a inflaiei:

Obiectiv final: stabilitatea preurilorObiectiv final: stabilitatea preurilor

Sunt definite inte anuale: IPC decembrie/decembrieSunt definite inte anuale: IPC decembrie/decembrie inta stabilit punct central pt interval de variaieinta stabilit punct central pt interval de variaie

+/1pp+/1pp Anul inta IPC realizat

2005 7,5% (6,5%-8,5%) 8,6%2006 5,00% (4% - 6%) 4,87 %

2007 4,00% (3%-5%) 6,57%

2008 3,8% (2,8%-4,8%) 6,30%

2009 3,5% (2,5%-4,5%) 4,74%2010 3,5% (2,5%-4,5%) 8,00%

2011 3% (2%-4%) 3,1%

2012 3% (2%-4%) 3,2% (p.)

2013 2,5% (1,5%-3,5%) 3% (p.)


5/13


6/13

ContinuareContinuare Strategia a fost adoptat de CA n data de 8Strategia a fost adoptat de CA n data de 8

august 2005,august 2005, cucu urmatoareleurmatoarele caracteristicicaracteristici:: Utilizarea IPC pt exprimareUtilizarea IPC pt exprimareaa inteiintei Stabilirea intei ca punct centralStabilirea intei ca punct central

Stabilirea intei de BNRStabilirea intei de BNR proces decizionalproces decizionalconsensual derulat mpreun cu Guvernulconsensual derulat mpreun cu Guvernul continuarea practicrii unui regim de flotarecontinuarea practicrii unui regim de flotare

controlat a cursului de schimbcontrolat a cursului de schimb specificarea clar a specificarea clar a circumstanelor excepionalecircumstanelor excepionale

(ce exonereaz responsabilitatea BNR cu(ce exonereaz responsabilitatea BNR cu privire la atingerea intelor deprivire la atingerea intelor deinflaie)inflaie)


7/13


8/13

3. Instrumentele de politic3. Instrumentele de politicmonetarmonetar

Cadrul operaional similar cu cel alCadrul operaional similar cu cel al

EurosistemuluiEurosistemului Se utilizeaz aceleaiSe utilizeaz aceleai tipuritipuri de instrumentede instrumente

Operaiunile de pia reprezint cea maiOperaiunile de pia reprezint cea maiimportant categorieimportant categorie Reglementate deReglementate de Regulament nr. 1 , RepRegulament nr. 1 , Republicatublicat (1) din(1) din

30.mar.200030.mar.2000 (feb 2008)(feb 2008)


9/13

Categorii de instrumenteCategorii de instrumente Operaiuni de piaOperaiuni de pia

Rezerve minime obligatoriiRezerve minime obligatorii Niveluri ridicate comparativ cu BCENiveluri ridicate comparativ cu BCE

Rata RMO leiRata RMO lei 15%15% Rata RMO valutRata RMO valut 1515%%

emunerareemunerare ,, Remunerare RONRemunerare RON 00,,7575%% Remunerare RONRemunerare RON 0,350,35%%

Faciliti permanenteFaciliti permanente rata dob. +/rata dob. +/-- 4pp fa de dobnda de4pp fa de dobnda de

politic monetarpolitic monetar DepozitDepozit CreditCredit (lombard)(lombard)


10/13

Operaiuni de piaOperaiuni de pia operaiunioperaiuni reporepo BNR cumpr active de la contrapartide cuBNR cumpr active de la contrapartide cu

angajamentul acestora de a le rscumparaangajamentul acestora de a le rscumpara

operaiunioperaiuni reverse reporeverse repo atragere de depoziteatragere de depozite -- tranzacii cu scadena prestabilit, destinatetranzacii cu scadena prestabilit, destinate

absorbiei de lichiditate, n cadrul crora BNR atrage depozite de laabsorbiei de lichiditate, n cadrul crora BNR atrage depozite de lainstituiile de credit;instituiile de credit;

emitere de certificate de depozitemitere de certificate de depozit

garantaregarantare vnzri/cumprri de active eligibile pentru tranzacionarevnzri/cumprri de active eligibile pentru tranzacionare swapswap valutarvalutar-- const n dou tranzacii simultane, ncheiate cuconst n dou tranzacii simultane, ncheiate cu

aceeai contrapartid, prin care BNR:aceeai contrapartid, prin care BNR: injecteaz lichiditate cumprnd la vedere valut convertibil contra leiinjecteaz lichiditate cumprnd la vedere valut convertibil contra lei

i vnznd la o dat ulterioar aceeai sum n valut convertibili vnznd la o dat ulterioar aceeai sum n valut convertibilcontra lei;contra lei; absoarbe lichiditate vnznd la vedere valut convertibil contra lei iabsoarbe lichiditate vnznd la vedere valut convertibil contra lei i

cumprnd la o dat ulterioar aceeai sum n valut convertibilcumprnd la o dat ulterioar aceeai sum n valut convertibilcontra lei.contra lei.


11/13

n perioada 1997n perioada 1997 -- trimestrul III 2008,trimestrul III 2008,

operaiunile de pia monetar ale BNR auoperaiunile de pia monetar ale BNR aufost utilizate aproape n exclusivitate nfost utilizate aproape n exclusivitate nscopul drenrii excedentului de lichiditate dinscopul drenrii excedentului de lichiditate dinsistemul bancar.sistemul bancar.

ncepnd din ultima parte a anului 2008,ncepnd din ultima parte a anului 2008,odat cu schimbarea poziiei nete deodat cu schimbarea poziiei nete delichiditate a bncilor din excedent n deficit,lichiditate a bncilor din excedent n deficit,

operaiunile de pia monetar destinateoperaiunile de pia monetar destinateinjeciilor de lichiditate au devenitinjeciilor de lichiditate au devenitpredominante, BNR trecnd astfel n poziiapredominante, BNR trecnd astfel n poziiade creditor al sistemului bancarde creditor al sistemului bancar


12/13

OperaOperaiuni de politic monetariuni de politic monetarale BNRale BNR


13/13

Documents

96504924 Politica Monetara a BNR