1

รายงานการประชมสามญผถอหน ประจาป 2558 ของ

บรษท เอนเนอรย เอรธ จากด (มหาชน) --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- วน เวลา และสถานทประชม ประชมเมอวนท 30 เมษายน 2558 เวลา 14:00 น. ณ หองประชมบอลรม ชน 7 โรงแรมแลนดมารค 138 ถนนสขมวท กรงเทพมหานคร รายชอกรรมการบรษทผเขารวมประชม

1. นายพสทธ พหเคนทร ประธานกรรมการ 2. นายสมเกยรต ศขเทวา ประธานกรรมการตรวจสอบและกรรมการอสระ 3. นายขจรพงศ คาด กรรมการ 4. นายพรฬห พหเคนทร กรรมการ 5. นายพพรรธ พหเคนทร กรรมการ 6. นายพบล พหเคนทร กรรมการ 7. นายธนาวรรธน ประทมสวรรณ กรรมการ 8. นายนกล ศรอนทร กรรมการ 9. นางสาวกาญจนา จกรวจตโสภณ กรรมการและเลขานการบรษท 10. นายสรยาภรณ บญชย กรรมการตรวจสอบและกรรมการอสระ 11. นายเอกนฤน ธรรมมารกษ กรรมการตรวจสอบและกรรมการอสระ 12. นายธงชย วฒนาโสภณวงศ กรรมการตรวจสอบและกรรมการอสระ

รายชอผเกยวของทเขารวมประชม

1. ดร.แวน สาระสนธ ทปรกษาคณะกรรมการ

2. นางเยาวลกษณ ลขตวฒนานรกษ ทปรกษาโครงการจากบรษท บรลเลยนท บสซเนส แอดไวเซอร จากด 3. นายสดวน ปญญาวงศขนต ผสอบบญชจากบรษท ไพรซวอเตอรเฮาสคเปอร เอบเอเอส จากด 4. นางสาวยพด รตนศรสมโภช ทปรกษาการเงน 5. ดร.สรภา ไถบานกวย เลขานการคณะกรรมการตรวจสอบ

เรมประชมเวลา 14:00 น. มผถอหนเขารวมประชมดวยตนเองจานวน 135 ราย จานวนหน 124,902,415 หน และโดยการรบมอบฉนทะจานวน 198 ราย จานวนหน 2,156,639,391 หน รวมทงสนจานวน 333 ราย คดเปนจานวนหนทงสน 2,281,541,806 หน คดเปนรอยละ 76.7805 ของหนทออกจาหนายและเรยกชาระแลว ครบเปนองคประชมตามขอบงคบของบรษทฯ

นายพสทธ พหเคนทร ประธานกรรมการ เปนประธานในทประชมกลาวตอนรบผถอหนและผรบมอบฉนทะทกทาน และกลาวเปดประชม โดยแจงใหทประชมทราบวา เพอใหการประชมเปนไปอยางมประสทธภาพ ประธานฯ ไดมอบหมายใหนายพพรรธ พหเคนทร กรรมการ ชแจงวธการนบคะแนนเสยงของผถอหน ซงจะตองลงมตในแตละวาระดงน

2

- ผถอหนแตละรายมคะแนนเสยงเทากบจานวนหนทตนถอ - ผถอหนสามารถลงคะแนนเสยง เหนดวย ไมเหนดวย หรอ งดออกเสยง อยางใดอยางหนงในแตละวาระได

ในใบลงคะแนนทไดรบ ณ ตอนลงทะเบยน หากใบลงคะแนนเสยงไมไดระบตามดงกลาวขางตนถอเปนบตรเสย - ในการลงคะแนนเสยงในแตละวาระ (ยกเวนวาระท 7) ขอใหทาเครองหมายในชอง ไมเหนดวย หรอ งด

ออกเสยง ในบตรลงคะแนน และใหยกมอขนเพอใหเจาหนาทดาเนนการเกบบตรลงคะแนนเพอนาไปตรวจนบโดยในการนบคะแนนเสยงในวาระเหลาน บรษทฯ จะใชวธหกคะแนนเสยงทไมเหนดวย และงดออกเสยงออกจากจานวนเสยงทงหมด และสวนทเหลอจะถอวาเปนคะแนนเสยงทเหนดวย สาหรบผทออกเสยงเหนดวยในวาระเหลาน ขอใหเกบบตรลงคะแนนไวกอนและสงคนเจาหนาทหลงเสรจสนการประชม

- สาหรบวาระท 7 พจารณาอนมตแตงตงกรรมการแทนกรรมการทออกตามวาระ เจาหนาทจะเกบบตรลง คะแนนจากผทถอบตรลงคะแนนทงในกรณเหนดวย ไมเหนดวย และงดออกเสยง ทงน จะมการลงคะแนนเลอกตงผทไดรบการเสนอชอใหเปนกรรมการเปนรายบคคล แตเพอความสะดวกรวดเรวในการนบคะแนนเสยง จะเกบบตรลงคะแนนของผ ทไมเหนดวย หรอ งดออกเสยงกอน จากนนจงจะเกบบตรลงคะแนนของผทเหนดวย

- ถาผถอหนททาหนงสอมอบฉนทะใหผอนเขารวมประชม และเปนแบบออกเสยงลงคะแนนตามความประสงคของทานผถอหน บรษทฯ ไดนาคะแนนเหนดวย ไมเหนดวย หรอ งดออกเสยง ตามความประสงคของทานผถอหน บนทกรวมไวในเครองคอมพวเตอรเพอการลงมตไวแลว โดยบรษทฯ จะทาการนบคะแนนใหทประชมรบทราบทงเหนดวย ไมเหนดวย หรอ งดออกเสยง พรอมสดสวนเมอเทยบกบจานวนหนของผถอหนทเขารวมประชมและมสทธออกเสยงลงคะแนนภายหลงการลงมตในแตละวาระ

- ในทกระเบยบวาระ ถาผถอหนหรอผรบมอบฉนทะตองการเสนอความคดเหน ขอเสนอแนะ หรอคาถาม ขอใหยกมอและแถลงตอทประชมวาเปนผถอหนหรอผรบมอบฉนทะ พรอมแนะนาตวโดยแจงชอและจานวนหนทถอ แลวจงเสนอความเหนและคาถาม

- ขออนญาตบนทกเทประหวางการประชม เพอใหเปนไปตามหลกธรรมาภบาล สามารถตรวจสอบได

หลงจากไดชแจงถงวธการนบคะแนนเสยงแลว ประธานฯ ดาเนนการประชมตามระเบยบวาระในหนงสอเชญประชมดงตอไปน วาระท 1. ประธานแจงใหทประชมทราบ ประธานฯ แจงใหทประชมทราบ โดยขอใหนายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ เปนผกลาวรายงาน นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรการผจดการ ชแจงรายละเอยด ดงนน

1. เมอวนท 25-29/03/15 บรษทฯ และผบรหารธนาคารกรงไทย เดนทางไปประเทศอนโดนเซย 1.1 ผบรหารธนาคารกรงไทยใหเกยรตตดรบบนเปดเหมอง JMM 1.2 เยยมชมกจกรรมตางๆ ของเหมอง, Jetty, การโหลดถานหนกลางทะเล

2. เมอวนท 30/03/15 EARTH รวมกบพนธมตรจากประเทศ ฟลปปนส และฝรงเศส ลงนาม ณ เมอง BACOLOD, PHILIPPINES ดงน

2.1 สญญาสงมอบถานหนระยะเวลา 25 ป ใหโรงไฟฟาในประเทศฟลปปนส ปรมาณไมตากวา 20 ลานตน 2.2 สญญาคารวม ธรกจคาปลกถานหนในประเทฟลปปนส

3

2.3 บนทกขอตกลงเพอศกษาธรกจโรงไฟฟาถานหนทประเทศฟลปปนส 3. บรษทฯ ไดจดสรรใบสาคญแสดงสทธรนท 3 (EARTH-W3) ใหแกผถอหนเดม จานวน 444,519,122 หนวย

โดยมกาหนดการใชสทธทกวนท 15 ของเดอนมนาคม และ15 ของเดอนกนยายนของแตละป ตลอดอายของใบสาคญแสดงสทธ โดยวนแรกและวนสดทายของการใชสทธ คอ วนท 15 มนาคม 2555 และวนท 15 กนยายน 2559 ใบสาคญแสดงสทธ 1 หนวย ตอหนสามญ 1.023 หน ราคาการใชสทธของใบสาคญแสดงสทธ เทากบ 1.466 บาทตอหน จานวนใบสาคญแสดงสทธคงเหลอ ณ 13 มนาคม 2558 จานวน 35,697,976 หนวย

4. บรษทฯ ไดจดสรรใบสาคญแสดงสทธรนท 4 (EARTH-W4) ใหแกผถอหนเดม จานวน 1,409,631,502 หนวย โดยมกาหนดการใชสทธทกวนท 15 ของเดอนมนาคม และ 15 ของเดอนกนยายนของแตละป ตลอดอายของใบสาคญแสดงสทธ โดยวนแรกและวนสดทายของการใชสทธ คอ วนท 15 มนาคม 2559 และวนท 15 กนยายน 2562 ใบสาคญแสดงสทธ 1 หนวย มสทธซอหนสามญเพมทนได 1 หน ในราคาหนละ 7 บาท

ประธานฯ ขอใหทประชมรบทราบ และวาระนเปนวาระแจงเพอทราบจงไมมการลงคะแนนเสยง วาระท 2. พจารณารบรองรายงานการประชมวสามญผถอหนครงท 2/2557 ซงประชมเมอวนท 14 พฤศจกายน 2557 ประธานฯ ไดเสนอใหทประชมพจารณารบรองรายงานการประชมวสามญผถอหนครงท 2/2557 ซงประชมเมอวนท 14 พฤศจกายน 2557 โดยสงใหตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยภายใน 14 วน นบแตวนประชม พรอมนไดเผยแพรผานเวบไซดของบรษทฯ www.energyearth.co.th และไดจดสงรายงานการประชมดงกลาวใหผถอหนพรอมหนงสอเชญประชมเพอตรวจสอบลวงหนาแลว รายละเอยดตามสงทสงมาดวย 1 มผถอหนสอบถาม ดงน นายณรงคศกด เมฆมาสน ผถอหน สอบถามวา หนา 24 วาระท 8 ระบวา จนใชถานหน 4,000 ลานตน บรษทฯ ขายจน 400 ลานตน ถกตองไหม นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา จนใชถานหน 4,000 ลานตน ยอดขายปทผานมา 8 ลานตน เราขายประเทศจน เกอบ 50% คอ ขายจน 4 ลานตน จงขอแกไขรายงานประชมวสามญผถอหนครงท 2/2557 หนา 24 วาระท 8 จากเดม บรษทฯ ขายจน 400 ลานตน แกไขเปน บรษทฯ ขายจน 4 ลานตน ประธานฯ จงขอใหทประชมพจารณาและออกเสยงลงคะแนนรบรองรายงานการประชมวสามญผถอหนครงท 2/2557 ในระหวางการประชมวาระนมผถอหนมาเขารวมประชมเพมขน จานวน 43 ราย รวมจานวนหน 5,479,400 หน นบรวมผทเขารวมประชมในวาระนทงสนจานวน 376 ราย รวมเปนจานวนหนทเขารวมประชมทงหมดจานวน 2,287,021,206 หน มต ทประชมพจารณาแลว มมตรบรองรายงานการประชมวสามญผถอหนครงท 2/2557 ดวยคะแนนเสยงขางมากของผถอหนทมาประชมและมสทธออกเสยงลงคะแนน ดงน

4

เหนดวย 2,286,579,606 เสยง คดเปนรอยละ 99.9806 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม ไมเหนดวย 1,100 เสยง คดเปนรอยละ 0.0000 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม

งดออกเสยง 440,500 เสยง คดเปนรอยละ 0.0192 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม วาระท 3. พจารณารบทราบผลการดาเนนงานของบรษทสาหรบรอบระยะเวลาบญชสนสด ณ วนท 31 ธนวาคม 2557 ประธานฯ ไดแจงตอทประชมวา บรษทฯ ไดจดทารายงานประจาป สนสด ณ วนท 31 ธนวาคม 2557 ซงแสดงรายละเอยดผลการดาเนนงานทสาคญของบรษทในรอบป 2557 โดยบรษทฯ ไดจดสงใหแกผถอหนพรอมหนงสอเชญประชมแลวตามสงทสงมาดวย 2 และมอบหมายใหนายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ กลาวรายงานผลการดาเนนงานของบรษทในรอบป 2557 นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ กลาวรายงานผลการดาเนนงานของบรษท ในรอบป 2557 โดยสรปสาระสาคญไดดงน

(ลานบาท) ป - 2557 ป - 2556 % ปตอป

ปรมาณการสงมอบ (พนตน) 8,387 8,046 4.24

รายไดจากการขาย 14,911 13,505 10.41

รายไดอน 6 12 -50.00

รายไดรวม 14,917 13,517 10.36

ตนทนขาย 12,690 11,278 12.52

กาไรข นตน 2,221 2,227 -0.27

คาใชจายในการขายและบรหาร 667 584 14.21

ตนทนทางการเงน 379 292 29.79

ภาษเงนได 139 253 -45.06

กาไรสทธ 1,042 1,110 -6.13

(ลานบาท) ป - 2557 ป - 2556 % ปตอป

สนทรพยหมนเ วยนรวม 12,758 8,491 50.25

สนทรพยไมหมนเวยนรวม 5,183 5,041 2.82

สนทรพยรวม 17,941 13,532 32.58

หนสนหมนเ วยนรวม 11,488 9,080 26.52

หนสนไมหมนเวยนรวม 1,156 122 847.54

หนสนรวม 12,644 9,202 37.40

สวนของผถอหนรวม 5,297 4,330 22.33

5

มผถอหนสอบถามเพมเตม ดงน นายธนา คณารกษวงศ ผรบมอบฉนทะจาก นายวนชย พงรศม สอบถามวา ถาเปรยบเทยบระหวาง คาใชจายในการขายและการบรหารของ ป 56 และ ป 57 คาใชจายในการขายเพมขนจาก 236 ลานบาท เปน 302 ลานบาท เพมขนประมาณ 30% และคาใชจายในการบรหารเพมขนจาก 167 ลานบาท เปน 302 ลานบาท หรอ ประมาณ 80% โดยรายไดของบรษท โตประมาณ 10% ขอเรยนถามวา คาใชจาย ทเพมขนเปนการกาวกระโดด เปนรายการอะไรและมสาเหตมาจากอะไรบาง คณขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา เนองดวยราคาถานหนลง เรากไมสามารถควบคมตลาดได สงทเราสามารถทาได คอ ควบคมตนทนและคาใชจาย สาหรบคาใชจายในการขายและบรหาร ทเพมขนเพอเพมการขายในประเทศไทยใหมากขน รายการททาใหคาใชจายในการขายและบรหารเพม คอ คา เพราะปทผานมาธรกจถานหนตก จงตอง ทาใหผลประกอบการดทสด โดยเพมยอดขาย การเพมยอดขายแตละครงกตองมคาใชจายเหลานเกดขน ปทแลวเราสามารถขายใหเกาหลใตได ตาม Mission ทวางไววา5 ป 5 เหมอง 5 ประเทศ เพอเปนการกระจายความเสยงแทนทจะขายอยทประเทศจนและประเทศไทยเทานน ถาปทผานมา ราคาถานหนไมตก กาไรเรากนาจะไดมากกวาน ดงนน คาใชจายเหลานเกดขนเนองจากขายในประเทศเพมขนมลกคาเพมขน เพอรกษาความเปนทหนง และมการลดราคาใหลกคาบาง เพอรกษารายไดบรษทฯ พยายามบรหารคาใชจายเหลาน เพอใหผลประกอบการเปนทนาพอใจและยงคงมผลตอบแทนโดยจายปนผลใหแกผ ถอหน คาใชจายทกรายการสามารถชแจงรายละเอยดไดทกขนตอน คาใชจายบางตวเราคมได เชน เงนเดอนกรรมการไมขนมา 3 ปแลว เพอคมคาใชจาย เปนตน นางสาวศรพร ชตตพงศ ผรบมอบฉนทะจากนางสาววภา สวณชย สอบถามวา ในป 2558 จะมแผนในการดาเนนงานเปนอยางไรบาง

อตราสวนทางการเงน ป - 2557 ป - 2556

อตรากาไรข นตน (รอยละ) 14.90 16.49

อตราสวนกาไรสทธ (รอยละ) 6.99 8.22

กาไรตอหน(บาท) 0.35 0.39

อตราผลตอบแทนจากสนทรพย (รอยละ) 6.62 9.94

อตราผลตอบแทนตอสวนผถอหน (รอยละ) 21.65 41.19

อตราสวนสภาพคลอง(เทา) 1.11 0.94

อตราสวนหนสนตอสวนของผถอหน(เทา) 2.39 2.13

มลคาตามบญชตอหน (บาท) 1.79 1.50

6

นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา จากผลประกอบการป 2557 ปดยอดขายได 8.3 ลานตน ป 2558 ตงเปาขายไว 10 ลานตน ซงมออเดอรอยในมอแลวประมาณ 70% ดงนน ยอดขายทตงเปาขายไว 10 ลานตน จานวนเงนประมาณ 16,000 ลานบาท สวนยอดกาไรยงไมสามารถคาดเดาไดเพราะจะตองรอเรองของ Actual ทจะเกดขน โดยจะพยายามคมคาใชจายไมใหเพมขน ซงคาดวาผลประกอบการของป 2558 จะพยายามบรหารใหผลประกอบการออกมาดทสด นาจะอยในคาเฉลยทไมนอยกวาป 2557 ทงน เพอใหบรรล Mission ทไดตงไวแลววา 5 ป 5 เหมอง 5 ประเทศ ทมบรหารจงไดกาหนด Strategy, Action plan, ไวเรยบรอยแลว ขณะนอยข นตอน Implement และจะทราบผลจากผลประกอบการในแตละไตรมาส ทงน ทมผบรหารของบรษทมความมนใจเตมทวาจะสามารถบรหารผลประกอบการใหดกวาป 2557 ทผานมา จงไดมการตงเปาหมายเพมยอดขาย และจะทายอดขายใหครบประมาณ 5 ประเทศภายในปน โดยไดเซนตสญญาเรยบรอยแลวกบประเทศฟลปปนสซงเปนประเทศท 5 ปจจบนขายใหประเทศ ไทย จน อนเดย เกาหลใต ลาสด คอ ประเทศฟลปปนสโดยเซนตสญญาแลวแตยงไมไดสงมอบ รอ LC ถาสงมอบแลว Mission ขาย 5 ประเทศ กถอวาบรรลเรยบรอย และตอไปกจะมาควบคมเรองตนทน สาหรบคาใชจายไดควบคมอยแลว ถาควบคมตนทนและคาใชจายไดและเพมยอดขายได กมนใจไดวา ผลประกอบการป 2558 ออกมาดเปนไปตามแผนป 2558 นายชวลต วสราญกล ผถอหน สอบถามวา ปจจบนนธรกจถานหนราคาลง ทาใหการบรหารจดการคอนขางยากและในสวนยอดขายอาจจะเพมขนแตกาไรนอยลง และเมอสกเดอนสองเดอนทแลวผบรหารใหขาววา จะไปลงทนโรงไฟฟาถานหนทฟลปปนส 2 เฟส เฟสละประมาณ 150 เมกกะวตถ อยากทราบความคบหนาวาตอนนเปนอยางไร และไดมการศกษาไหมวา โรงไฟฟา 150 เมกกะวตถ ทฟลปปนส ถาทาบรษทจะถอหนอยในสดสวนเทาไหรและจะมรายไดประมาณเทาไหร นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา นอกจากรายไดจากการขายถานหนแลว ทมบรหารคาดหวงเรองมรายไดจากตวทแนนอนคอ รายไดจากการขายไฟ ซงปจจบนไดเปดบรษทยอยเรยบรอยแลว ชอ บรษท เอรธ พาวเวอร แพลนทส จากด ถอหนโดย บรษท เอรธ พาวเวอร แพลนทส จากด 100% โดยจะนา เอรธ พาวเวอร แพลนทส ไปรวมศกษากบประเทศฟลปปนส เฟสแรกโรงไฟฟา 150 เมกกะวตถ แบงเปน 2 สวน สวนท 1 เรองใบอนญาตขณะนเขาผาน EIAไปเรยบรอยแลวเหลอขนตอน PPA คอ ตวสญญาซอขายไฟกบรฐ สวนท 2 แผนการลงทน เมอศกษาเรองใบอนญาตเสรจเรยบรอยกจะศกษาเรองของการเงน เมอศกษาเรองการเงนเสรจกจะกาหนดโครงสรางผถอหนวาจะถอหนกนก% ซงกาลงจะมขาวเกยวกบ เอรธ พาวเวอร แพลนทส เรวๆ น โดยจะมการเชญทมผรเขามาเสรมทพบรษท เพอไปศกษาโรงไฟฟาประเทศฟลปปนสใหแลวเสรจ และเลงทจะทาโรงไฟฟาไปทประเทศอนโดนเซยและประเทศไทยดวย เมอมกาหนดแลวเสรจจะรบแจงใหทราบ สาหรบแผนการลงทนทจะถอหนก % ในเบองตนกบประเทศฟลปปนส คาดวาเราจะถอหนคอนขางนอย เพราะวาเรายงไมมความชานาญในเรองโรงไฟฟา เราจะทาในสงทเราชานาญทสดกคอ ขายถานหน ซพพลายถานหน ผกเปนพนธมตร เราจะถอหนใหญ กตอเมอเรามทมงานของเราพรอมสาหรบโรงไฟฟาถามพรอมทกสงทกอยางแลวกจะมการช เอรธ พาวเวอร แพลนทส ใหเปนธรกจซงสามารถจะทารายไดใหกบเรา ทงน ป 2558 คาดวารายไดยงเขาไมทน เพราะอยในชวงศกษาคาดวานาจะเรมกอสรางป 59 และการรบรรายไดททราบเบองตนประมาณ 18-24 เดอน จงจะรบรรายไดเขามาได เวนแตจะมการไป Take over กจะเปนอกแผนการศกษาหนง ขอใหทานผถอหนสบายใจไดวา ตวรายไดทเกดจากโรงไฟฟามแนนอน แตสาหรบป 2558 อาจจะยงไมทน เราจะพยายามใหเขามาในผลประกอบการของเราป 2560 หรอถาป 2559 ทนกอยากใหเขาป 2559

7

นายณรงคศกด เมฆมาสน ผถอหน สอบถามวา จะศกษาประเทศฟลปปนสแลวและกาลงเลงทจะทาโรงไฟฟาทประเทศอนโดนเซย หรอในประเทศไทยดวยนน โรงไฟฟาทเราจะทา คอ เชอเพลง คอถานหนหรอไมจากดอะไรกได นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา ขณะน ศกษาอย 3 ตว

1. ถานหน ทเราศกษาทประเทศอนโดนเซย เรยกวา my power plant หมายถง เราจะตองสรางโรงไฟฟาอยใกลเหมองเราทสดเพอไมตองมคาขนสงในการขนถายถานหน ทาใหลดตนทนได และตนทนโรงไฟฟากลดลงตามไปดวย นคอ เรองของโรงไฟฟาถานหนทเราศกษาทประเทศอนโดนเซย

2. ศกษาเรองนา พลงนา

3. ศกษา Knowhow ทมาจากทางประเทศเยอรมน เราเรยก Coal Gasifier คอ นาถานหนมาดงเอาแกสออก ซงขณะนไดสงทม Legal Due Diligence เขาศกษาทประเทศอนโดนเซย และจดทา Due Diligence 3 สวนคอ Legal Due Diligence, Technical Due Diligence และ Financial Due Diligence สวนในประเทศไทย ดานถานหนไมตองศกษาเพยงแตรอวาใหทาไดกอนจงจะเขาไปศกษา สงทจะศกษา ม 2 ตว คอ Biomass และ Solarcell ซงคงตองขอเวลาในการศกษา เพราะวาไมถนด และรอทมผรเขามาศกษา

นายณรงคศกด เมฆมาสน ผถอหน สอบถาม เรอง ป 2557 ยอดขาย 8 ลานตน ขายจน 4 ลานตน อนเดย 2 ลานตน ทเหลอ 2 ลานตน ขายในประเทศไทย ประมาณ 25% แตคาใชจายทเกดขนสงมากถาเทยบกบป 2556 ซงการขายเพมขนนดเดยว แตคาใชจายเพมมากกวา อยากใหชแจงรายละเอยดตรงสวนน นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา คาใชจายการขายและบรหารจะเพมขนเนองจากมการขายในประเทศเพมขนซงเปนการขายแบบ Retail ดงนน จะมการขนสงจากโรงงานไปใหแกลกคา หรอถาขายเปน Wholesale จะไมมคาใชจายในสวนน แตรายไดจะไมถงเปา จงตองขายแบบ Retail เพอรกษาฐานลกคาใหมยอดขายเปนเบอรหนงของเมองไทย โดยไมอยากเพมราคาปลายทางกบลกคา ซงการเพมราคาปลายทางกบลกคา ทาใหไดกาไรมากขน แตมโอกาสสญเสยลกคาจงคดวาดแลลกคาดกวา โดยยอมเพมคาใชจาย และระงบคาใชจายบางรายการ ซงมคาใชจายบางรายการลดไมไดจรงๆ ซงผกกบการขาย เมอไหรทราคาถานหนกลบมาเหมอนเดม คาใชจายนกกลบมาเหมอนเดม ถารายไดเพม % คาใชจายกจะลดลงเอง นายสรยพงศ วฒนศกด ผถอหน สอบถามวา สถานการณของนามนมผลกระทบกบถานหน ซงเปนวตถดบทสาคญของบรษท ราคานามนทลดลง ราคาแกสทลดลง จะมผลกระทบตออนาคตของการใชถานหนในปนและปถดไปและจะมผลกระทบกบเรองรายไดของบรษทอยางไร นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา ทมบรหารกเฝา monitor เรองนมาโดยตลอด ตวทจะกระทบกบถานหน มอยประมาณ 3-4 ตว 1. Demand และ Supply 2. ตนทนหลกๆ คอ ถาราคานามนสงๆ จะทาใหตนทนถานหนสงขนดวย ดงนน ขายถานไดคอนขางราคาด แตถาราคานามนตกกทาใหราคาถานหนตกตาม ผลกระทบของนามนจะเหมอนกบตคไปกบราคาถานหนดวย แตคาดวาราคานามนและราคาถานหนนาจะไมตกไปกวานแลว ถาราคานามนขนตนทนกจะขนตามแตตองลนราคาถานหนวาขนไหมถาขนตามกนไปกไมมปญหาอะไร แตถาราคาถานหนไมขนตนทนขนทาใหผลประกอบการไมด แตเรามความเชอวามนจะผกกน

8

เมอราคาตนทนขน ทกคนตนทนเหมอนกนหมด เพราะวา เวลาขายถานหนจะมราคาทอางองตลาดโลกม 3 คอ New Castle Index ประเทศออสเตรเลยใช, Indonesian Coal Index (ICI) ประเทศอนโดนเซยใช, Qinhuangdao Index ประเทศจนใช, เราใชดชนเหลาน มาเสนอกบลกคา สวนลกคาจะทากาไรดวยวธการผลกไปท End user สวนโรงไฟฟาจะบวกเพมไปกบคาเอฟท สงเกตดวาคาไฟเดอนเมษายน บานเรากจะจายคาไฟแพงกวาปกต ซงเปนการบรหารกาไรจาก Cost plus สวนเราเปน Trader จะบรหารกาไรจาก Cost down หมายความวา ราคาตลาดเปนตนทนของลกคาเรา แตราคาตลาดเปนราคาขายของเรา เราจะกาไรมากหรอนอย เราตองควบคมตนทนคาใชจาย นคอสงทเราพยายามทามาทกวธทาง บางทคาใชจายไมไดเพมอะไรมาก แตเหมอน % เพม หรอถาคาใชจายเทาเดม ราคาเพม จานวนเงนเทาเดม % จะลดลง นคอผลกระทบทวาราคานามนจะทาใหมผลกระทบตอถานหนหรอไม มผลกระทบเกยวกบราคาตนทนเทานนทจะทาใหผลประกอบการขนหรอลงเทานน แตไมมผลกระทบทวานามนจะมาทดแทนถานหนได เพราะขนอยกบบอยเลอร เครองจกร ทจะใช เชน การปนไอนา หรอ ทาใหไอนาเดอด การใชถานหน คอ การทาใหน ารอนเกดไอนาและเอาไปปนกระแสไฟบาง เยอกระดาษบาง เพราะฉนน บอยเลอรจะใชเชอเพลงแบบไหนตงแตตนเลย ถาจะใชถานหน กจะใชนามนไมได ถาใชน ามนใชแกสกจะใชถานหนไมได ถาจะใชไดตองวางบอยเลอรลกใหม ซงการลงทนคอนขางสง ดงนน ไมมเชอเพลงชนดใดทถกกวาและใชทดแทนถานหนได นายพสทธ พหเคนทร ประธานกรรมการ ชแจงเพมเตมวา ปทแลวราคาถานหนยงไมคอยด กาไรขนตนตกจาก 16.49% เหลอ 14.90% ถาจะรกษาแถวลางตองขายเพมขน ตองมคาใชจายเพม ยอดขายเพม 10% คาใชจายเพม 13% หยอนกวาปทแลวนดเดยว กถอวายงด ถาโชคด ราคาถานหนขนเราจะไดมากกวาน นายธนประเสรฐ ภมรไฟโรจน ผถอหน สอบถามวา แนวโนมนามนถงขนตาสด และราคามแนวโนมสงขน จะมผลกบถานหนอยางไร ถานามนขน ราคาถานหนจะตกหรอไม นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา นามนมผลกระทบกบถานหนแนนอนเพราะวาเปนตนทนในการขดถานหนและเปนคาใชจายในการขนสง ดงนน นามนทราคาลงมาตากทาใหราคาถานหนลงมาตาดวย การดแนวโนมวา เวลานามนดดกลบถานหนกจะดดตาม เพราะวาทกคนรวาถาตนทนเพมถานหนกตองขยบราคา เหตผลทเรามองวาถานามนขน ถานกจะขน เราสงเกตไดจากเชค Index ตางๆ หรอการจอง Forward จะเชคลวงหนาประมาณ 6 เดอน วาแนวโนม อก 6 เดอน ราคาถานหนจะมการขยบ ดงนน ตอบกบผถอหนวา นามนมผลกระทบตอถานหนและเปนตวทาใหตนทนถานหนผนแปล พอนามนขน ถานหนขนแนนอน นามนลงถานหนกลง เพราะฉนน ทานผถอหนเอรธ ขอใหมความสขในการเตมนามนแพงๆ เพราะวาไดขายถานในราคาทสงขน ผลประกอบการกสงขน ถานามนราคาตากบนามนราคาแพง เอรธชอบนามนแพง เพราะวานามนแพงกจะขายถานไดแพงขน ตวอยางเชน ราคาถาน ตนละประมาณ 2500 บาท เพราะฉนน กโลหนงเทากบ 2.50 บาท ถาคาความรอน 10,000 แคลโลล กตองใชถาน 2 กโล กเทากบ 5 บาท ถาใชนามนเตา คาความรอน 10,000 แคลโลล ตองใชนามนเตา 20 บาท แตถาใชถานหนใช 5 บาท ผลตางกน 4 เทา ถา เวลาลดตนทน กตองเลอกวาอะไรลดแลวเหนผลมากทสด เพราะฉนนเชอเพลงจงเปนตวหนงทจะเลอกลดหรอปรบปรงเปลยนจากใชนามนเตามาเปนถานหน จงแนะนาโรงงาน กลมลกคาของบรษท ทมบอยเลอรทใชนามนเตา แกส หรอ ดเซล ใหมาใชถานหนแทน สวนโรงไฟฟาทใชแกสและดเซลแลว จะมาใชถานหนคงยาก เพราะวาการเปลยนเครองจกรใหญแบบนนมนลาบาก แตถาเปนบอยเลอรจะเปลยนได เปลยนครงหนงประมาณ 18 เดอน จะคนทนดงนน กลยทธของเรากคอ ถานามนแพงเมอไหรเรากจะเขาไปหากลมลกคาทยงใชแกส ดเซล หรอนามนเตาใหเหนถงความแตกตางเรองของตนทนและเปลยนมาใชถานหน เรากจะม Demand เพมขน

9

นายสเชษฐ สทธชยเกษม ผถอหน อยากทราบวา 1. เหมองถานหนของเราอยทเกาะไหนบาง 2. เหนดวยกบเบรษทสนใจเรองพลงไฟฟาซงการไฟฟาฝายผลตของไทยกจะมการสรางโรงไฟฟาถานหนและหาบรษทลกเขารวมโครงการนเราจะเขารวมไดไหมเพอจะไดขายถานหนไดดวย นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา 1. ประเทศอนโดนเซย จะมอย 3-4 เกาะใหญๆ ดานบนทอยตรงกลางจะเปนเกาะบอเนยวและโอบอมดวย 2 เกาะ ทยาวๆ คอ เกาะชวา เกาะสมาตรา ถาเกดซนาม จะซดมาโดนเกาะสมาตรากอน แผนดนไหวจะอยแถวสมาตรา เหมองของเราอยในเกาะบอเนยว ซงมอย 3 ประเทศ ดานบนคอ บรไนประชากรไมมาก พนทกไมมาก แตไดตรงบอนามน ใตบรไนจะเปนมาเลเซยซงนอกจากจะอยตดกบไทยแลวยงอยในเกาะบอเนยวดวย ใตมาเลเซยลงมาจะเปนของอนโดนเซยทงหมด สวนของอนโดนเซยทอยในบอเนยว เรยก กาลมนตนซงจะม South Kalimantan, East Kalimantan, West Kalimantan และ Central เหมองเดมของเราอย South Kalimantan ซงไดปดไปแลว ปจจบนไดเปดเหมองใหม JMM อยใน East Kalimantan เราไมไปสมาตราดวยเหตผลหลายประการ 1.1 เรองของภยธรรมชาตบอย 1.2 ถานหนมคาความชนสงจะทาใหคาความรอนลดลง 1.3 ถาเราจะทาเหมองเขาไปทางทะเลในตองตดถนนเขาไป 300-400 กโลเมตร เพราะฉนน ถานหน จะมตนทนคาขนสงสงดงนนเหมองเราจะอยทาง East Kalimantan ซงถกอมดวยสมาตราและชวา เพราะฉนนเรองแผนดนไหวสบายใจได ไมม ภยธรรมชาต ทแยทสดของเรา คอ ฝนตก แตนาระบายออกไดทกทศทางกลางทะเล 2. เกยวกบโรงไฟฟา จะมการแตงตง MD บรษทลก คอ บรษท เอรธเพาเวอร แพลนทส จากด เรวๆ น เราพยายามทาทงในประเทศไทยและในประเทศอนโดนเซย ลาสดทประเทศอนโดนเซยเปนนโยบายของประธานาธบดของ โจโกววาภายใน 5 ป จะมโรงฟาเพมอก 35,000 เมกกะวตต ซงขณะนปลอยสมปทานเตมท จงเปนโอกาสและจงหวะทเราเขาไปศกษาตอนนโดยมพนธมตรอย 2 กลม อยทอนโดนเซย ถาลนไดขาวด กจะแจงใหทราบทนท สาหรบฝงเมองไทย ลาสดมขอมล ซงไดดจากขาววา กฟผ.จะลยโรงไฟฟาทง 9 แหงแลว แผน PDP 5 ป 600,000 ลานบาท ขอมลนองจากแหลงขาวเมอวนท 1 กพ. 2558 ทผานมา โรงไฟฟาทจะขน 9 แหง 7,365 เมกกะวตต ตามททานแนะนาวาควรจะเขาไปมสวนรวม ถาเกดวาสาเรจ คดวาเราไดลนเขาไปขายถานหน แตคงไมสามารถเขารวมถอหนกบทางรฐบาลได สงทเราจะไดกคอ ไปซพพลายถานหน แตสงทเราจะทาในเมองไทย อาจเปนโรงไฟฟาทขอ licence ตวอน ทเปน Biomassหรอเปน Solar cell สวนตวถานหน รฐบาลนาจะทาใหเกดได เพราะเหนมตเหนขาวออกมาคอนขางถในชวงนโดยลนอยากใหทาได การทาโรงไฟฟาถานหนสมยนทญปนคานงถงเรองสงแวดลอมจะไมมผลกระทบกบมวลชนเพราะโรงไฟฟากบสวนสาธารณะอยดวยกนไดแลว สมยกอนถานหนทเกดปญหาเพราะ ม Sulfur จะเกดเฉพาะตอนเผาไหมเทานน ถาไมเผาไหมกไมเกด Sulfurถานหนของเราแค 0.3-0.4 เทานน นามนทอไอเสยรถยนต Sulfur 3% กวาถาเกดเราไปยนดานหลงนานๆ อาจเปนลมได ปจจบนมเทคโนโลยชวยบาบดเรอง Sulfur แลว ประธานฯ ขอใหทประชมรบทราบผลการดาเนนงานทสาคญของบรษทในรอบป 2557 ตามทรายงานตอทประชมผถอหน และวาระนเปนวาระแจงเพอทราบจงไมมการลงคะแนนเสยง

10

วาระท 4. พจารณาอนมตรายงานและงบการเงนรวมสาหรบรอบระยะเวลาบญชสนสด ณ วนท 31 ธนวาคม 2557 ของบรษทฯ และบรษทยอย

ประธานฯ ไดมอบหมายใหนายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ เสนอตอทประชมผถอหนพจารณารายงานและงบการเงนรวม ซงประกอบดวย งบแสดงฐานะการเงน งบกาไรขาดทนเบดเสรจ งบกระแสเงนสด สาหรบรอบระยะเวลาบญชสนสด ณ วนท 31 ธนวาคม 2557 ของบรษทฯ และบรษทยอย นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา ตามพระราชบญญตบรษทมหาชนจากด กาหนดใหบรษทฯ ตองจดทางบแสดงฐานะการเงน งบกาไรขาดทนเบดเสรจ ประจาป สนสด ณ รอบปบญชของบรษท ซงไดผานการพจารณาของคณะกรรมการตรวจสอบ คณะกรรมการบรษทและตรวจสอบโดยผสอบบญชของบรษท แลว จงเสนอใหทประชมผถอหนพจารณาอนมต รายละเอยดปรากฏตามรายงานประจาป 2557 ตามสงทสงมาดวย 2 มผถอหนสอบถามเพมเตม ดงน นางสาวศรนทร ตนตพทกษโชต ผถอหน สอบถาม เรองเงนกยมระยะยาว ซงมหมายเหตในหนา 171ระบวาเงนกยมระยะยาวเพมขนในปน พนกวาลาน ซงระบอยในสญญาเงนกหวขอ 3 ม 40 ดอลลาสหรฐอยากทราบรายละเอยดในการกยมมาในปนวานาไปทาอะไรบาง นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา บรษทเรามการกเงนเปนระยะยาวจากธนาคารกรงไทย 40 ลานเหรยญเพอทาธรกจถานหน จากเดมเราเปน Tradingแลวขยบมาทา Mining ดวย ในการทา Tradingจะมการทา working capitalอยางเดยวประมาณ 10,000 กวาลาน แตเรามกาไรสะสมอยบางและมการไปซอ Exclusive life ของเหมอง JMM คอ การทาเหมอง ดงนนเราซอไปประมาณ 118 ลานเหรยญกประมาณ 120 ลาน เรากเอากาไรไปซอ สวนตว working capital เปนการกระยะสน เงนหมนเวยนกไมสามารถนาไปลงทนอะไรได กตองเกบผลกาไรของเราแตละปไปลง พอเราเอาผลกาไรไปลง Cashflow จะตดลบ จงไดเจรจากบธนาคาร Long Term Loan กอนแรกของบรษททไดกกบธนาคารผอนประมาณ 4-5 ป แลวเรากขอกเปนเหรยญและออกมาพนกวาลาน ตอนลงบญช กมการแปลงเปนไทย บาท อตราดอกเบยกคอนขางจะสบายๆ เรารบไดเฉลยดอกเบยไมเกน 3.5 จงทาใหเราสามารถขยายธรกจและทาเรองเหมองตอไปได ไมเชนนน ตองรอเงนสะสมอกประมาณ 2-3 ปกวาจะสะสมเงนได แลวถงจะเรมไปขยบเหมองใหม ขณะนควรเปนชวงเวลาทจะมเหมองใหครบตาม Mission สงทเราทากเลยมการกมาเงนก Long Term Loan ททดแทนในสงทเราซอเหมองไป นางสาวศรนทร ตนตพทกษโชต ผถอหน สอบถามเพมเตมวา ใชเปนเงนทนหมนเวยนระยะยาว ดแลวไมนาเหมาะสมทจะกระยะยาวเพอมาเปนทนหมนเวยน สวนเรองการเกบหน เพราะมหนยอดคางเยอะมาก มการสารองหนสญดวย ถาเรามการเรยกเกบหนไดเรวขนมประสทธภาพมากขน กจะมาชวยลดเงนกลงได นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา การบรหารลกหนเราบรหารความเสยงดวยระบบ KYC คอ ตางประเทศ 100% เรารบเปน LC เพราะฉนนความเสยงเรองเกบเงนกไมคอยเปนประเดนเทาไหร แตบางทเรากเกบลกคาชาบางเพอแลกกบออเดอรทไดมากขน สวนในประเทศเรากใชในระบบของแบงค ลกคาในประเทศและตางประเทศทกรายเราตองไปขนทะเบยนกบแบงค เพอใหแบงคทาการ KYC กอน ถาแบงคดแลวไมโอเคเรากจะไมขายราย

11

นน เพอปองกนความเสยง ทลกหนเราเพมเพราะเราจะตองเพมยอดขายไปดวย จะทาหลายเรองในเวลาเดยวกน คงลาบาก ขายดวยเกบเงนดวย เรากเลยใชวธในการขยายเทอมใหลกคานดหนอย แลกกบรายไดทเราเพมขน ในสภาวะทวา เราใชราคาไปลดแลวไปเกบเงน มนกทาใหเกบเงนเรวแตรายไดลงและกาไรลดลงตามไปดวย นางสาวศรนทร ตนตพทกษโชต ผถอหน สอบถามเพมเตมวา คาเผอหนสงสยจะสญในปน 41 ลานบาท เพมขนจากปทแลว ซงอยท 12 ลานบาทในสวนนอยในกระบวนการยงไงบางคะ นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา คาเผอหนสงสยจะสญไมไดเปนหนทจะเกดการสญ แตเปนการตงสารองไว ซงมการไปทาเหมองอยทพมาและตอมาเราตดสนใจวาไมไปรวมทาจงใชวธวาเรารบรรายไดจากการสงถานหนใหเราแลวคอยตดไป นายสรยพงศ วฒนาศกด ผถอหน สอบถามวา เรองความเสยงของสญชาตเรอทไมเหมาะสม หรอ เรองของชนกลมนอย อยากทราบวา การบรหารจดการความเสยงทอาจจะมผลกระทบตอเรองของรายได เอาประเดนหลกๆอะไรบางและมแนวทางในการบรหารความเสยงอยางไร นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา บรษทมประธานตรวจสอบประชมกนทกไตรมาส ความเสยงจะมระดบ High, ระดบ Low, แตความเสยงทเกดขนเปนระดบ Low ขณะนมความเสยงทบรหารอย 4 ขอ คอ 1. แหลงวตถดบ ซงมาจากประเทศอนโดนเซยทเดยว ถาประเทศอนโดนเซยไมใหสงออกถานหน กจะเกดความเสยง แตปดความเสยงไดเนองจากประเทศอนโดนเซยมรายไดหลก คอ การสงออกถานหน 2. การบรหารอตราแลกเปลยน โดยปดความเสยงดวยการซอเปนเหรยญ ขายเปนเหรยญ ยกเวนในประเทศไทยเปนบาท 3. ราคาถานหนผนผวนเกนไป เราแบงความเสยงออกเปน 2 ประเภท ขาย Retail กบ ขาย Wholesale จะไปองราคาตลาดโลก สวนขาย Retail เราใช Cost plus หมายความวา ตนทนเรามเทาไหรกบวกกาไรเขาไปเปนราคาขายในประเทศ ลกคาจะเปรยบเทยบวา ใชน ามนเตาหรอใชถานหนผลตางเปนอยางไร สวน Wholesale เราจะลอคราคาหวทาย เราจะคยกนแคปรมาณ สวนราคาเราจะคยตอนกอนออก LC นายสรยพงศ วฒนาศกด ผถอหน สอบถามเกยวกบ ความเสยงประเดนเรองสงแวดลอมและชมชน ทางบรษทมองเรองนยงไง ทงการยอมรบจากชมชนและประเดนเรองสงแวดลอมหรอแมกระทงของจนเองใชถานหนเยอะมากๆ เราจะขบเคลอนเราเหลานอยางไร นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา ขอตอบเปน 2 สวน สวนท 1 คอ ภาพแมคโคร คอการทาฟวเตอรเพอกาจดตว ซลเฟอร ซงทางญปนโอเคแลว และอกไมนาน ทางจนกคงจะนามาใชในเรองของสงแวดลอม เพอกาจดตวซลเฟออยางเดยว สวนท 2 คอไมโคร เราทาในประเทศ โรงงานเราอยทศรราชา และมสตอคพลายอยทนครหลวง อยธยาดวย ศรราชา เรามการทาในเรองของสงแวดลอม เราเรยกวาทากาแพง 5 ชน ชนท 1 คอ ตนไมรอบโรงงาน ชนท2 คอ สแลน ชนท 3 คอ สปรงเกอร 4.สปอรต ตามจดการผลตจะมสปรงเกลและคมผาใบ 5. บอลางลอกอนออกจากโรงงาน มาตราการทงหมดไดเชญเพอนบานเขามาทากจกรรมดวยเสมอ เราทางานเชงรก เราเปดประตใหเพอนบานเขามาไดตลอด 24 ชม. ม

12

ความสมพนธอนดกบเพอนบาน การจดกจกรรม(ฟตบอล)ทกป และดแลเรองโรงเรยน และวด และเพอนบาน รอบโรงงานเรากเชาหอพกใหพนกงานอย สรางงานและรายไดใหกบเพอนบาน มาตราการทง 5 ขอนเราทากนมานาน เราอยกนแบบเพอนบาน ฝงอนโดนเซยกเชนกน นายสเชษฐ สทธชยเกษม ผถอหน สอบถามวา การคาขายถานหนกบประเทศจนใชสกลเงนอะไร นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา เราซอขายทง สองสกลเงน ดานการขายโดยสงถานจากอนโดนเซยเขาไป เราขายเปนเงนเหรยญ เรามบรษทลกในประเทศจนโดยซอเปนหยวนและขายเปนหยวน เรามการเรมกจกรรมไปเมอปลายปทผานมา ประธานฯ ขอใหทประชมพจารณาและออกเสยงลงคะแนน ในระหวางการประชมวาระนมผถอหนมาเขารวมประชมเพมขน จานวน 32 ราย รวมจานวนหน 561,707 หน นบรวมผทเขารวมประชมในวาระนทงสนจานวน 408 ราย รวมเปนจานวนหนทเขารวมประชมทงหมดจานวน 2,287,582,913 หน มต ทประชมพจารณาแลว มมตอนมตรายงานและงบการเงนซงประกอบดวย งบแสดงฐานะการเงน งบกาไรขาดทนเบดเสรจ งบกระแสเงนสด สาหรบรอบระยะเวลาบญชสนสด ณ วนท 31 ธนวาคม 2557 ของบรษทฯ และบรษทยอย ซงไดผานการพจารณาของคณะกรรมการตรวจสอบ คณะกรรมการบรษท และตรวจสอบโดยผสอบบญชของบรษท แลว ดวยคะแนนเสยงขางมากของผถอหนทมาประชมและมสทธออกเสยงลงคะแนน ดงน เหนดวย 2,287,487,413 เสยง คดเปนรอยละ 99.9958 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม ไมเหนดวย 0 เสยง คดเปนรอยละ 0.0000 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม งดออกเสยง 95,500 เสยง คดเปนรอยละ 0.0041 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม วาระท 5. พจารณาอนมตการจดสรรกาไรสทธสาหรบผลการดาเนนงานเปนทนสารองตามกฏหมายและการจายเงน

ปนผลสาหรบรอบระยะเวลาบญชสนสด ณ วนท 31 ธนวาคม 2557 ประธานฯ ไดมอบหมายใหนายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ เสนอตอทประชมผถอหนพจารณาอนมตการจดสรรกาไรสทธสาหรบผลการดาเนนงานเปนทนสารองตามกฏหมาย และการจายเงนปนผลสาหรบรอบระยะเวลาบญชสนสด ณ วนท 31 ธนวาคม 2557 นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา

นโยบายเงนปนผลของบรษท บรษทมนโยบายจายเงนปนผลในอตราไมตากวารอยละ 40 ของกาไรสทธตามงบการเงนเฉพาะของบรษท

ภายหลงจากหกเงนทนสารองตามกฏหมาย และเงนทนสารองอนๆ เวนแตในกรณทบรษทมการลงทนในสนทรพยอน อยางไรกตามการจายเงนปนผลดงกลาวจะตองขนอยกบกระแสเงนสดของบรษทดวย

13

ดงนน จงขอเสนอตอทประชมผถอหนเพออนมต การจดสรรเงนทนสารองและเงนปนผล สาหรบผลประกอบการ ปสนสด ณ วนท 31 ธนวาคม 2557 ดงน 1.จดสรรทนสารองตามกฎหมาย จานวน 36,000,000 บาท (สามสบหกลานบาท) 2.พจารณาอนมต จายเงนปนผลในอตราหนละ 0.10 บาท ซงเปนการจายเงนปนผลสาหรบผลการดาเนนงานประจาป 2557 งวด 1 มกราคม 2557 – 31 ธนวาคม 2557 ซงไดจายเงนปนผลระหวางกาลไปแลวสาหรบผลการดาเนนงานงวดวนท 1 มกราคม 2557 – 30 กนยายน 2557 ในอตราหนละ 0.05 บาท เมอวนท 12 ธนวาคม 2557 ดงนน คงเหลอจายเงนปนผลสาหรบผลการดาเนนงานประจาป 2557 ในงวดนอกหนละ 0.05 บาท ตารางเปรยบเทยบการจายเงนปนผลสาหรบปสนสดวนท 31ธนวาคม 2554 - 2557 รายละเอยดเกยวกบเงนปนผล ป 2557 ป 2556 ป 2555 ป 2554

เงนปนผลทงสน (บาท) 297,151,347.40 100,522,712.78 260,549,568.30 ไมม เงนปนผลตอหนงหนสามญ (บาท) 0.10 0.034 0.10 ไมม อตราสวนเงนปนผล* รอยละ43.49 รอยละ9.25 รอยละ14.96 ไมม อตราสวนเงนปนผล** รอยละ28.51 รอยละ 9.05 รอยละ 19.67 ไมม จานวนหนทมสทธไดรบเงนปนผล 2,971,513,474 2,956,550,376 2,605,495,683 ไมม * คานวณจากกาไรสทธเฉพาะสวนของบรษทจากงบการเงนสาหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 2557 ** คานวณจากกาไรสทธเฉพาะสวนของบรษทจากงบการเงนรวมสาหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 2557

การจายเงนปนผลดงกลาวใหแกผถอหนเฉพาะผมสทธไดรบเงนปนผล ตามขอบงคบของบรษทตามทปรากฏรายชอ ณ วนกาหนดรายชอผมสทธไดรบเงนปนผล (Record Date) ในวนท 24 มนาคม 2558 และปดสมดทะเบยนพกการโอนหนในวนท 25 มนาคม 2558 เพอสทธรบเงนปนผลและกาหนดจายเงนปนผลในวนท 20 พฤษภาคม 2558

ทงน บรษทจะมการดาเนนการใหผถอหนใชสทธซอหนสามญครงท 7 ของใบสาคญแสดงสทธรนท 3 (EARTH-W3) กาหนดวนใชสทธ คอ วนท 13 มนาคม 2558 ผถอใบสาคญแสดงสทธ ทจะซอหนสามญของบรษท ทนามาใชสทธแปลงสภาพเปนหนสามญในครงน จะไมไดรบเงนปนผล มผถอหนสอบถามเพมเตม ดงน นายเอกพล พทกษพรพนธ ผถอหน สอบถามวา ผถอหนใชสทธซอหนสามญครงท 7 ของใบสาคญแสดงสทธรนท 3 (EARTH-W3) มการจดทะเบยนเมอไหร ถาหนหลงจาก Exercise จดทะเบยนกอนวนท 20 มนาคม 2558 นาจะไดเงนปนผล

นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา จดทะเบยนหนท Exercise หลงจากวนปดสมดทะเบยนเพอสทธรบเงนปนผล คอ วนท 26 มนาคม 2558 จงไมไดรบเงนปนผล

14

ประธานฯ ขอใหทประชมพจารณาและออกเสยงลงคะแนน มต ทประชมพจารณาแลว มมตอนมตการจดสรรกาไรสทธสาหรบผลการดาเนนงานเปนทนสารองตามกฏหมายและอนมตจายเงนปนผล ดวยคะแนนเสยงขางมากของผถอหนทมาประชมและมสทธออกเสยงลงคะแนน ดงน เหนดวย 2,287,582,913 เสยง คดเปนรอยละ 100.0000 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม ไมเหนดวย 0 เสยง คดเปนรอยละ 0.0000 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม งดออกเสยง 0 เสยง คดเปนรอยละ 0.0000 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม วาระท 6. พจารณาอนมตการแตงตงผสอบบญชและการกาหนดคาสอบบญช สาหรบรอบระยะเวลาบญชสนสด ณ

วนท 31 ธนวาคม 2558 ประธานฯ ไดมอบหมายใหนายสมเกยรต ศขเทวา ประธานกรรมการตรวจสอบและกรรมการอสระ เสนอตอทประชมผถอหนพจารณา นายสมเกยรต ศขเทวา ประธานกรรมการตรวจสอบและกรรมการอสระ แจงวาเพอใหเปนไปตามบทบญญตมาตรา 120 แหงพระราชบญญตบรษทมหาชนจากด พ.ศ. 2535 (รวมทงทมแกไขเพมเตม) ซงกาหนดใหทประชมผถอหนสามญประจาปแตงตงผสอบบญชและกาหนดคาสอบบญชบรษททกป คณะกรรมการตรวจสอบไดคดเลอกผสอบบญชรบอนญาตตามหลกเกณฑของ พระราชบญญตบรษทมหาชนจากด พ.ศ. 2535 (รวมทงทมแกไขเพมเตม) และประกาศคณะกรรมการกากบตลาดทนทเกยวของ และคณะกรรมการบรษทเหนชอบตามเสนอดงกลาว จงขอเสนอตอทประชมผถอหนเพอพจารณาแตงตงผสอบบญชของบรษทสาหรบรอบระยะเวลาบญชสนสด ณ วนท 31 ธนวาคม 2558 ดงน

เสนอใหแตงตงผสอบบญชจาก บรษท ไพรซวอเตอรเฮาสคเปอร เอบเอเอส จากด เปนผสอบบญชของ

บรษทฯ ดงมรายชอตอไปน • นายสดวณ ปญญาวงศขนต ผสอบบญชรบอนญาตเลขทะเบยน 3534 • นางอนทย ภมสรกล ผสอบบญชรบอนญาตเลขทะเบยน 3873 • นายวเชยร กงมนตร ผสอบบญชรบอนญาตเลขทะเบยน 3977

ผสอบบญช ทงสามทานน ไมมความสมพนธ หรอสวนไดสวนเสยกบทางบรษทฯ บรษทยอย ผบรหาร

ผถอหนรายใหญ หรอผทเกยวของกบบคคลดงกลาวแตอยางใด

โดยกาหนดคาสอบบญชของบรษทฯ สาหรบป 2558 จานวนเงน 3,600,000 บาท (สามลานหกแสน บาท) เพมขนจากป 2557 คดเปนรอยละ 46% ประธานฯ ขอใหทประชมพจารณาและออกเสยงลงคะแนน

15

มต ทประชมพจารณาแลว มมตอนมตแตงตงผสอบบญชและกาหนดคาสอบบญชสาหรบรอบระยะเวลาบญชสนสด ณ วนท 31 ธนวาคม 2558 ตามรายละเอยดขางตน ดวยคะแนนเสยงขางมากของผถอหนทมาประชมและมสทธออก เสยงลงคะแนน ดงน เหนดวย 2,284,127,113 เสยง คดเปนรอยละ 99.8489 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม ไมเหนดวย 3,440,800 เสยง คดเปนรอยละ 0.1504 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม งดออกเสยง 15,000 เสยง คดเปนรอยละ 0.0006 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม วาระท 7. พจารณาอนมตแตงตงกรรมการแทนกรรมการทออกตามวาระ ประธานฯ ไดมอบหมายใหนายสมเกยรต ศขเทวา ประธานกรรมการตรวจสอบและกรรมการอสระ เสนอตอทประชมผถอหนพจารณา

นายสมเกยรต ศขเทวา ประธานกรรมการตรวจสอบและกรรมการอสระ กลาวถงขอบงคบบรษทฯ ขอ 18. ในการประชมสามญประจาปทกครง กรรมการจะตองออกจากตาแหนงอยางนอยจานวนหนงใน

สาม (1/3) โดยอตรา ถาจานวนกรรมการจะแบงออกใหเปนสามสวนไมไดกใหออกโดยจานวน ใกลเคยงทสดกบสวนหนงในสาม (1/3)

กรรมการทจะตองออกจากตาแหนงในปแรก และปทสองภายหลงจดทะเบยนบรษทนน ใหจบสลากกนวาผใดจะออก สวนปหลงๆ ตอไป ใหกรรมการคนทอยในตาแหนงนานทสดเปนผออกจากตาแหนง

กรรมการผออกจากตาแหนงไปนนอาจจะเลอกเขารบตาแหนงอกกได

ดงนน จงเสนอใหกรรมการ 4 ทานทอยในตาแหนงนานทสดเปนผออกจากตาแหนง คอ 1. นายพพรรธ พหเคนทร กรรมการ 2. นางสาวกาญจนา จกรวจตโสภณ กรรมการ 3. นายธนาวรรธน ประทมสวรรณ กรรมการ 4. นายนกล ศรอนทร กรรมการ

และขอเสนอใหกรรมการทพนจากตาแหนงตามกาหนดวาระทง 4 ทาน กลบเขาดารงตาแหนงกรรมการอกวาระหนง โดยประวตของบคคลทไดรบการเสนอชอ ขอมลการถอหนสามญในบรษท ขอมลการดารงตาแหนงกรรมการหรอผบรหารในบรษทจดทะเบยนและบรษท/กจการอนๆ รวมทงขอมลความสมพนธของผไดรบเสนอชอ รายละเอยดตามสงทสงมาดวย 3 ประธานฯ ขอใหทประชมพจารณาและออกเสยลงคะแนนโดยลงคะแนนเสยงเปนรายบคคล

16

ในระหวางการประชมวาระนมผถอหนมาเขารวมประชมเพมขน จานวน 1 ราย รวมจานวนหน 6,300 หน นบรวมผทเขารวมประชมในวาระนทงสนจานวน 409 ราย รวมเปนจานวนหนทเขารวมประชมทงหมดจานวน 2,287,589,213 หน มต (1) ทประชมพจารณาแลวมมตอนมตแตงตง นายพพรรธ พหเคนทร เปนกรรมการบรษท ดวยคะแนนเสยง

ขางมากของผถอหนทมาประชมและมสทธออกเสยงลงคะแนน ดงน เหนดวย 2,286,456,213 เสยง คดเปนรอยละ 99.9504 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม ไมเหนดวย 403,000 เสยง คดเปนรอยละ 0.0176 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม งดออกเสยง 730,000 เสยง คดเปนรอยละ 0.0319 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม

(2) ทประชมพจารณาแลวมมตอนมตแตงตง นางสาวกาญจนา จกรวจตโสภณ เปนกรรมการบรษท ดวยคะแนนเสยงขางมากของผถอหนทมาประชมและมสทธออกเสยงลงคะแนน ดงน

เหนดวย 2,284,708,613 เสยง คดเปนรอยละ 99.8740 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม ไมเหนดวย 2,130,600 เสยง คดเปนรอยละ 0.0931 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม งดออกเสยง 750,000 เสยง คดเปนรอยละ 0.0327 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม

(3) ทประชมพจารณาแลวมมตอนมตแตงตง นายธนาวรรธน ประทมสวรรณ เปนกรรมการบรษท ดวยคะแนนเสยงขางมากของผถอหนทมาประชมและมสทธออกเสยงลงคะแนน ดงน

เหนดวย 2,284,728,613 เสยง คดเปนรอยละ 99.8749 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม ไมเหนดวย 2,697,600 เสยง คดเปนรอยละ 0.1179 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม งดออกเสยง 163,000 เสยง คดเปนรอยละ 0.0071 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม

(4) ทประชมพจารณาแลวมมตอนมตแตงตง นายนกล ศรอนทร เปนกรรมการบรษท ดวยคะแนนเสยงขางมากของผถอหนทมาประชมและมสทธออกเสยงลงคะแนน ดงน

เหนดวย 2,284,325,613 เสยง คดเปนรอยละ 99.8573 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม ไมเหนดวย 3,100,600 เสยง คดเปนรอยละ 0.1355 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม งดออกเสยง 163,000 เสยง คดเปนรอยละ 0.0071 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม วาระท 8. พจารณากาหนดคาตอบแทนกรรมการประจาป 2558 ประธานฯ ไดมอบหมายใหนายสมเกยรต ศขเทวา ประธานกรรมการตรวจสอบและกรรมการอสระ เสนอตอทประชมผถอหนพจารณา นายสมเกยรต ศขเทวา ประธานกรรมการตรวจสอบและกรรมการอสระ แจงทประชมผถอหนพจารณาคาตอบแทนสาหรบกรรมการประจาป 2558 โดยยดตามหลกเกณฑการกาหนดคาตอบแทนสาหรบกรรมการของบรษทฯ ไดแก ผลประกอบการของบรษท ระดบความรบผดชอบทไดรบมอบหมาย และการเปรยบเทยบกบธรกจในประเภทและขนาดเดยวกน จงเสนอใหพจารณากาหนดคาตอบแทนคณะกรรมการบรษท คณะกรรมการตรวจสอบและคณะกรรมการ

17

บรหาร ทงน คาตอบแทนกรรมการดงกลาวสาหรบป 2558 เทากบป 2557 คอ รวมไมเกน 8,000,000 ลานบาทตอป โดยขอมอบใหคณะกรรมการบรษท เปนผพจารณาจดสรรตามความเหมาะสมตอไป หนวย : บาท

คาตอบแทนกรรมการ เสนอขอป 2558 ป 2557

ขออนมตทประชมสามญผถอหน 8,000,000 8,000,000

คาตอบแทนกรรมการทเกดขนจรง - 4,448,000

ประธานฯ ขอใหทประชมพจารณาและออกเสยงลงคะแนน มต ทประชมพจารณาแลว มมตอนมตจายคาตอบแทนกรรมการประจาป 2558 โดยคานงถงความเหมาะสมตางๆ รายละเอยดตามทเสนอขางตน ดวยคะแนนเสยงสองในสามของผถอหนทมาประชมและมสทธออกเสยงลงคะแนน ดงน เหนดวย 2,285,770,513 เสยง คดเปนรอยละ 99.9204 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม ไมเหนดวย 1,798,700 เสยง คดเปนรอยละ 0.0786 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม งดออกเสยง 20,000 เสยง คดเปนรอยละ 0.0008 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม วาระท 9. พจารณาอนมตออกและเสนอขายหนก ประธานฯ มอบหมายใหนายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ เสนอตอทประชมผถอหนพจารณา นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงรายละเอยดวา เนองจากบรษทฯ ตองการทจะระดมทนโดยวธการออกและเสนอขายหนก เพอสารองโอกาสและความคลองตวในการระดมเงนทน รวมทงรองรบการขยายกจการของบรษทฯ ในอนาคต โดยมสาระสาคญของการออกและเสนอขายหนกรายละเอยดตามสงทสงมาดวย 10 ดงน ประเภท : หนกทกประเภท ชนดระบชอผถอหรอไมระบชอผถอ สกลเงน : เงนบาท หรอ เงนเหรยญสหรฐ และ / หรอเงนสกลตางประเทศ จานวนเงนรวม : ไมเกน 5,000 ลานบาท (หาพนลานบาทถวน) อตราดอกเบย : ขนอยกบความเหมาะสม และสภาพตลาดในขณะทออกและเสนอขาย อาย : ไมเกน 10 ป วตถประสงค : เพอใชเปนเงนทนหมนเวยนสาหรบพฒนาโครงการปจจบนและโครงการใหม

และรองรบการขยายธรกจของบรษท หรอ เพอชาระคนหนเดม

มผถอหนสอบถามเพมเตม ดงน

18

นางสาวพชรนทร ชาญเมธา ผถอหน สอบถาม เกยวกบเรอง TDR เมอตอนประชมวสามญ ไดมการขอเพมทนจานวน 200 ลานหนวย เพอขาย TDR ทไตหวน ราคาเสนอขาย 6.37 บาทตอหนถาขายได เงนจานวนนไดเอาไปทาอะไรบาง แลวขายไปไดกหนวย ขอชแจงรายละเอยดดวย

นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา การขอกเมหลายวตถประสงค คอ 1. เพอลดดอกเบย

2. คมเรอง Ratio ของอตราหนสนตอทน หนกทขออนมตในวาระนจะไมมการออกหนใหม ถาทประชมผถอหนลงมตอนมตเหนดวยแลว ทางคณะกรรมการบรษทจะรบไปพจารณาดความเหมาะสมและรายละเอยดขนตอนตางๆ ในการออกหนกตอไป สาหรบเรอง TDR เพอออกหนเพมทน 200 ลานหนวย ประมาณ 1,200 กวาลานบาท ขณะนยงอยททมทปรกษาทไตหวน ซงยงทารายละเอยด ระเบยบ และขอกฏหมายยงไมเสรจ จงยงไมไดดาเนนการขายหนดงกลาว นายสรยพงศ วฒนาศกด สอบถามวา หนกทจะออกไมเกน 5,000 ลานบาท ถาออกไดหมด อยากจะใหลองประเมนผลกระทบตอเงนปนผลทงเชงลบเชงบวกวาจะมผลกระทบตอเงนปนผลตอหนอยางไร นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา 1. จานวนเมดหนไมเพม ยงคงเทาเดม การทไดเงนมาถาเราเอามาลดดอกเบยของแพง ดอกเบยถก ทาใหผลประกอบการดขน กาไรมากขน จะทาใหเราจายปนผลตอหนไดมากขน 2. ถาเรานามาขยายธรกจ แลวธรกจนนกอใหเกดรายไดและรบรทนภายในปหนา ดงนนรายไดทเพมกทาใหกาไรเราเพม จายปนผลกมากขน 3. การสรางความมนคงใหธรกจของเรา เงนกๆ ระยะยาวจะกระทบแคกาไรนดหนอย นางสาวพชรนทร ชาญเมธา ผถอหน สอบถาม วาถาออกหนกท วไปจะไมเกด Dilution effect แตถาออกหนกแปลงสภาพจะมปญหาเพราะบางบรษทออกหนกแปลงสภาพและจะกาหนดราคา exercise ตากวาในกระดาน เพราะฉะนนเวลาทจะแปลงสภาพหนกเปนหนสามญเขาจะกดราคาในกระดานใหตาลงมากอนเพอถวเฉลยราคา นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา เหนดวยกบทานผถอหนจงขอแกไขวา ทงนจะไมออกหนกแปลงสภาพ เพอใหทกทานสบายใจวาบรษทไมมเจตนาแอบแฝงใดๆ นายธนประเสรฐ ภมรไพโรจน กลาวเสรมวาเรองหนก โดยหลกแลว ถาระบวา หนก ทกคนกจะเขาใจวา เปนหนกสามญธรรมดาไมใชเปนหนกแปลงสภาพ เพราะถาเปนหนกแปลงสภาพกจะระบชดเจนวาเปนหนกแปลงสภาพ นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ กลาวขอบคณผถอหนทชวยเสรม และเหนดวยวาถาเปนหนกแปลงสภาพจะระบชดเจนและตองมมตเพมทนรองรบดวย ประธานฯ ขอใหทประชมพจารณาและออกเสยงลงคะแนน

19

มต ทประชมไดพจารณาแลว มมตอนมตการออกและเสนอขายหนก รายละเอยดตามทเสนอขางตน ดวยคะแนนเสยงสามในสของผถอหนทมาประชมและมสทธออกเสยงลงคะแนน ดงน เหนดวย 2,285,218,313 เสยง คดเปนรอยละ 99.8963 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม ไมเหนดวย 2,355,900 เสยง คดเปนรอยละ 0.1029 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม งดออกเสยง 15,000 เสยง คดเปนรอยละ 0.0006 ของจานวนเสยงทเขารวมประชม วาระท 10. พจารณาเรองอน ๆ (ถาม) ประธานฯ เรยนเชญผถอหนซกถามขอสงสย หรอเสนอแนะความคดเหนเพมเตม มผถอหนสอบถามเพมเตม ดงน นายวฑรย บปผามาศ ผรบมอบฉนทะจาก อาสาพทกษสทธผถอหนสมาคมสงเสรมผลงทนไทย สอบถามวา 1. ความคบหนาการเขารวมโครงการตอตานการทจรตคอรปชนของสมาคมสงเสรมสถาบนกรรมการบรษทไทย 2. แนวทางเกยวกบการขนสงในการลดคาใชจายในการขนสงถานหนในเมองไทยวาบรษทมแนวทาง อยางไรเพอเปนการลดตนทน นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา 1. เรองการตอตานการทจรตคอรปชน เราไดมการตงคณะทางานภายในแตเรายงไมไดเขาเปนสมาชก เพราะบรษททเขาเปนสมาชกจะเปนบรษทขนาดใหญมาก แตเรากยงเปนบรษทขนาดเลกมาก เราการตงคณะทางานภายในมเลขานการคณะกรรมการและทมงานศกษาแนวทางในการเขารวมเปนสมาชกและขณะเดยวกนเรามการตรวจสอบภายใน โดยใช Outsource มการตรวจตดตามทกๆไตรมาสและรายงานตรงไปทประธานกรรมการตรวจสอบ 2. การลดคาขนสงม 2-3 แนวทาง 2.1 ใช Outsource เพราะเราไมมความชานาญ อาจจะเกดการสญเสยได จายคาขนสงตอตนและไมตองลงทนเรองรถขนสง พนกงาน 2.2 เปรยบเทยบราคาและใหงานกบเจาใหญเพอเอา Volumn ตอรองราคาซงสามารถลดราคาลงได 2.3 ขอเครดตจากธนาคารใหบรษทขนสง จากเดมทบรษทจายคาขนสงเรวประมาณ 15-30 วน เพอไดคาขนสงทถก กใหบรษทขนสงเปดวงเงนทา Factoring กบธนาคาร ไดเครดตเทอมประมาณ 90-120 วน ดงนน เมอบรษทขนสงสงของใหแกลกคาของบรษทแลว นาเอกสารจากบรษทไป Factoring กบธนาคาร บรษทขนสงจะไดเงนจากธนาคารทนทและเสยดอกเบยใหธนาคารเลกนอย โดยบรษทจะจายเงนคนธนาคารไดเครดตเทอมประมาณ 90-120 วน นายณรงศกด เมฆมาสน สอบถามวา 1. เรอง Dual listing ยงไมไดตอบวาเปนยงไงบาง 2. งบบญช คาใชจายในการขายและบรหารกระโดดมากนาจะมหมายเหตประกอบงบการเงน 3. รายงานประจาป 2557 หนา 22 รายงานถงป 2556 ควรรายงานถงป 2557 ดวย

20

นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา 1. Dual listing คอ มการเทรดในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และเทรดอยในตลาดหลกทรพย Frankfurter เทรดมาประมาณ 2-3 ปแลว แตปรมาณการเทรดไมมากทยโรป 2. งบการเงนนาจะมหมายเหตประกอบงบการเงน ขอเชญผบรหารฝายบญชชวยอบายในสวนของงบการเงน นายพงคพนธ ฟงพพฒน ผจดการฝายบญช ชแจงวา คาใชจายดจากงบการเงนจะอยในหมายเหตขอ 26 ในรายงานประจาป หนา 176 จะแจกแจงรายละเอยดคาใชจายเปนหมวดๆไวแลว 3. สาหรบรายงานประจาปจะปรบปรงใหขอมลลาสดในปหนา นายพสทธ พหเคนทร ประธานกรรมการ กลาวเสรมเรอง Dual listing วาเราไดมการออก Road show พบปะนกลงทนเปนจานวนมาก เพอแนะนาบรษทของเราเปนทรจกอยเรอยๆ ซงนกลงทนมโอกาสซอผานสงคโปร ฮองกง ไทย กได แตเราจะไมทราบวาซอกนจากไหนอยางไร นายสรยพงศ วฒนศกด ผถอหน ขอชนชอบผลการดาเนนงาน ความกาวหนาของบรษทและโดยเฉพาะคณะกรรมการบรหารทกทานใชความพยายามทาใหบรษทเจรญกาวหนามผลประกอบการทด มขอเสนอแนะเลกๆ 2 ขอ 1. เอกสารเชญประชม ซงผถอหนสวนใหญใหความสาคญ 2 วาระ คอ วาระท 3 รบทราบผลการดาเนนงานของบรษท และ วาระท 4 การอนมตรายงานและงบการเงนของบรษท แตปรากฏวาหนงสอเชญประชม ททามาแลวอานยาก คอ วาระท 3,4, ระบใหดรายละเอยดตามสงทสงมาดวย 2 คอ (CD) ซงอยากเสนอและ วา วาระทงสองวาระน อยากใหเลขาบรษท จดทาสรปผลการดาเนนงานของบรษท สกประมาณ 3-5 หนา เปนเอกสารแนบใหอยในเลมเลย และมการทาตารางสรปสาระของงบการเงนอยในหนงสอเชญประชมดวย 2. คาขวญของบรษท Driving the Earth’s Future ดมากๆ เพอใหทางบรษทไดมองเหนคณคาของผถอหนรายยอยเพมมากขนรวมทงพลงทเรามอบใหกบบรษท อยากเสนอในสวนของการดงานกบการสมมนาเลกๆ ประกอบกนไปดวย อยางเชนทศรราชามสภาพแวดลอมดมากทาทกน 5 ชน อยากเหนภาพตรงนน อาจไมตองไปทกคน แคบางสวน และมการสมนาระหวางผบรหารกบตวแทนผถอหนรายยอยไดรวมพดคยกนเพอได idea ดๆ จากการดงาน หรออาจจะมการไปดงานทบอรเนยวโดยผถอหนชวยออกคาใชจายดวย และการคดเลอกผถอหนไปดงานขอใหบรษทใหความสาคญและพจารณาจากผ ทมาเขารวมประชมผถอหนเปนอนดบแรกเพราะรกบรษทจรงๆ นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา 1.ขอแนะนาเรองการจดทาหนงสอเชญประชมจะสงตอใหกบทางเลขานการบรษท ถาสามารถทาแลวตดขดอะไรกจะทาใหดงายขน 2. การเยยมชมโรงงานทศรราชาปทแลวไดมการพาไปดงานทศรราชาแลว สวนทไปดงานประเทศอนโดนเซย จะเกดคาใชจายขน คงตองเอาไวกอน สวนเรองการคดเลอกผถอหนไปเยยมชมโรงงานศรราชาคงจะโอกาสไปกนอกครงโดยใชวธ Random นายธนา คณารกษวงศ ผรบมอบฉนทะจากนายวนชย พงรศม สอบถามเรอง

21

1.การซอเหมอง PT.HARY มการทา MOU ไวเมอหลายปทแลว ในรายงยานประจาปมการเขยนวา นาจะเสรจสนเรยบรอยภายในปน อยากทราบวา ความคบหนาของการซอเหมองยงอยใน Process หรอไม 2. เรองอตรา ราคาในการทา Share swap เหมองทราคา 8.13 บาท ถาเทยบกบราคาหน ณ ตอนนถาเกดขนจรงจะมปญหา อาจจะตองมการปรบราคาลงและมการเพมจานวนหนขนมาหรอไม นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา

1. เหมองทดาเนนการจะออกหนทา Share swapไดมมตบอดรไปเรยบรอยแลวและอยในกลมทเราเขาไปถอ คอ JMM และนาจะทนนาเขาทประชมผถอหนงวดนได แตเนองจากปทแลวมการเลอกตงประธานาธบดของประเทศอนโดนเซยใหม จงมกฏระเบยบเพมเตมใหม ดงนน Due Diligence ทเปนเรอง Legal Due Diligence จงตองขยายระยะเวลาออกไป ขณะนยงไมแลวเสรจ ปจจบนยง On process อย และนาจะเสรจสนและประชมวสามญผถอหนภายในปนเพอพจารณาออกหนเพมทนและทา Share swap

2. เรองราคาหน ชวงทเจรจาทา Share swap ตอนนนเปนชวงราคาหนขนเฉลยแลวราคา 8 บาทกวา แตตอนนราคาตก จงพยายามเจรจาวาถาตองเพมเมดหนใหเพอใหไดราคามลคาเทาเดมนนจะตองกลบมาขออนมตจากผถอหนของบรษทฯ กอน จงไดเจรจากบเขาวาขณะเดยวกนราคาหนตกราคาถานกตก กนาจะเอามาเปนขอพจารณากนได โดยควรคานวณราคาหนวาตกมาก% และราคาถานวาตกมาก%และนามา weight กนใหมเพอเปน Fair Value การปรบราคาคงไมมากเทาไหร เมอเจรจาเสรจกจะนาเขาบอดรพจารณาทนทและนาเขาประชมวสามญผถอหนภายในสนปน นายไกรเลศ โพธอภณานวสทธ ผรบมอบฉนทะจากนายบดนทร โพธอภญาณวสทธ มขอเสนอแนะ เกยวกบเรองการขยายธรกจโรงไฟฟาถานหน บรษทฯ จะไปรวมทนกบโรงไฟฟาญปนไหมเพราะจะได Know how และเคดต สวนคาถาม มทงหมด 5 คาถาม 1. ความเสยงของธรกจ เรองอตราดอกเบย เนองดวยบรษทฯ เรามการกเงนทสงประมาณ 1,200 พนลานบาท ไมทราบวาทางบรษทมการปดความเสยงตรงนอยางไรบาง 2. บรษทฯ ทา Miner เปนเจาของเหมอง และทาธรกจ Trader คอ ซอมาขายไป ซงการทา Miner เขาใจวาบรษทฯ มความชานาญ ม Know how ดานนแลว แตเรองของ Trader ยงไมเหนวา บรษทฯ ม Key competitive advantage เหนอ Trader รายอนอยางไร 3. เรอง Outlook ของธรกจถานหน เนองจากธรกจถานหนตกลงมากในชวง 2 ปน จงไมมนใจวา ผบรหารมมมมอง Outlook ราคาถานหน, Demand และ Supply เปนอยางไรบาง 4. เรองฐานลกคา ประเทศท Import ถานหนมากทสดอนดบหนงคอ จน ญปน อนเดย เกาหลใต ตามลาดบอยากสอบถามวา ทาไมบรษทฯไมมลกคาญปนเลย และเหนวาบรษทบานป ม Bending Project ขายถานหนราคา Premium ขน โดยการ bend ถานหน เชน อนโดมขเถามากแตความรอนสง สวนออสเตรเลยขเถานอยแตความรอนตา จงนามา bend กนเพอใหได spec ทดขนและขายราคา Premium บรษทฯ มแนวทางหรอมมมองเรองนอยางไรบาง 5. เรองสดสวนสญญากบลกคา ไมทราบวาเปน ปตอป, 5 ป, 10 ป, สญญาระยะยาวมก% ของรายได นายขจรพงศ คาด กรรมการและกรรมการผจดการ ชแจงวา เรองแนะนาใหไป JV กบทางญปน บรษทฯ มความสนใจแตคงยงไมสามารถไปเทยบชนกบญปนได รอจงหวะดดกอน สวนคาถามขอตอบ ดงน

22

1. การปดความเสยงอตราดอกเบย เวลากจากธนาคาร จะเนนเรอง Working capital เปนหลกเพอ Support การขาย Trading ขายลกคาตางประเทศโดยรบ LC จากลกคาแลวจะนาไปทา Packing จะได Packing Credit ปดความเสยงโดยขอเขา TR (Trust Receive) คอ เปนหนธนาคาร อาย 120-180 วน เลอกได 2 สกล จะเขา TR เปนบาทหรอเปนเหรยญกได ปจจบนบรษทฯ เลอกเขา TR เปนเหรยญ โดยสรปคอ บรษทฯ ซอเปนเหรยญขายเปนเหรยญและมสญญากบธนาคารจายดอกเบยเปน SIBOR+3.2 หรอ +3.5 บางสญญา จงทาใหจายดอกเบยตา การจายดอกเบยเปนสกลเงนเหรยญจะตากวาเงนไทยบาท สาหรบลกคาในประเทศ จะขายเปนเงนบาทกเปนบาทดอกเบยเปนบาท เมอนามารวมกนจะเสยดอกเบยคอนขางตาไมเกน 4% 2. เรองเหมองเราไมมปญหาสาหรบเรอง Trader โดยทวไปจะบรหารความพงพอใจของลกคา แตเราจะเพมเรองบรหารความคาดหวงของลกคาดวย กอนทเราจะไปขายทประเทศจน บรษทฯ ไดสงกรรมการ 1 ทาน ไปเรยนปรญญาโททประเทศจน เพอไดวฒนธรรมและสามารถสอสารกบลกคาเปนภาษาจนไดสรางความประทบใจใหกบลกคา สวนเกาหลใตกรรมการเรากไปเรยนภาษาเกาหลใตดวย สวนทประเทศอนโดนเซย กมกรรมการอยทประเทศอนโดนเซยและสามารถสอสารภาษาอนโดนเซยได ทงนเพอปองกนการสอสารผดพลาดและใหมวฒนธรรมทใกลเคยงกนมากทสดอยกนเหมอนเครอญาตแบบพนองกนภาษาเดยวกน ขณะนกรรมการเรากาลงเรยนภาษารสเซยเนองจากเรามองวา Source ตอไปคอ รสเซย 3. เรอง Outlook ของธรกจถานหน มองวา จะองตว Index การซอขายถานจะดเรอง Forward ลวงหนา ปนมองวาราคาถานหนทรงตวไมขน จงจะทาเปา Conservative ปหนาเรามองวาราคาถานดขนดงน ปหนา Outlook ของเรา จะ Growth ประมาณ 1 ลานตนกพอ และคาดวาอก 2 หนา ราคาถานจะดขน จงจะพยายามทา Mission 5 ป 5 เหมอง 5 ประเทศ ใหเสรจกอน 2 ปขางหนา โดยมฐานลกคาใหพรอม และหา Supply ใหยนลวงหนาได 10 ป โดยตองคมตนทนไวใหได แตเราไมสามารถซอ Reserve ไดทละมากๆ ดวยเหตผลหลายประการ คอ ถาใชเงนสดกจะมผลกบ Cashflow ถากธนาคารกตองบรหาร DE Ratio (อตราหนสนตอทน) หรอถาจะออกหนและตองบรหาร ผถอหนรวมถงกรรมการ เรอง Dilution effect ตองไมมมากเกนไป มฉะนนจะ control ไมได สดทายตองมองเรองความเสยง การถอหนในเหมองได 100% แตตองพยายามใหจบภายใน 10 ป เราตองมองลวงหนา 10 ป ตอเหมองใหจบ และมองวาอก 2 ป ราคาถานหนจะ Turn around ดงนน ชวงกอน 2 ป ตองใชวธ Cost down คมแตละ Project และพยายามหาธรกจทตอเนอง คอ โรงไฟฟา 4. ทาไมไมขายญปน เพราะถานหนทโรงไฟฟาญปนใช คอ Premium grade แตเหมองของเราเปน Low แคลลอร ดงนนเหมองทจะสงไปไดตองเปนเหมองทมาจากประเทศออสเตรเลยหรอเหมองทเปน High CV ซงเรายงไมมเหมอง High CV เรามแตเหมองทเปน Low แตเราทา Trader ทเปน High Medium Low สวนเรองการ Bending ถานหน เราทาอยแลวเฉพาะทประเทศอนโดนเซยเพอเปนการ Add Value การ Bend จะม 3 วธ คอ วธท 1 แบบ Homogeneous นาถาน High Low ผสมกนในอโมงค และไดคณภาพตามตองการ วธท 2 แบบ Manual ใชรถตกถานผสมตามสตร วธท 3 Bend แบบ Paper ลกคาจะ Bend เองทปลายทางตามทระบเปนรายงานใหวาจะใชสดสวนอยางละเทาไหร 5. เรองสดสวนสญญากบลกคา เชน ขายใหโรงไฟฟาประเทศจนซงเปนของรฐบาล คคาเรา คอ รฐวสาหกจ แบงสญญาเปน 3 สญญา คอ 5.1 50%เปนสญญา Fix ทงราคาและปรมาณ จะให Premium จะกาหนดโบนสลวงหนา และเซนสญญากบบรษทใหญ มกาหนดสงของใหทนถาไมทนจะโดนบทปรบมาก ถาตนปราคาถานหนเรมขยบเขาจะเรยกของเขานอย เพราะราคา Premium จะแพงกวาราคาตลาด 5.2 จะเซนกบเหมอง 30% เปนเซนสญญาแตปรมาณอยางเดยว ราคาจะไม Fix ราคาจะลอยตวตามราคาตลาด จะไมไดโบนส เราอยในกลมนขายกนในราคาตลาดตกลงกนและลอคดวย LC แตถาสงไมทนไมตองมบทปรบอะไร

มากมายไมตองเ ราคาถา 70% ไมPO เพร ประโยช

ย จะมกเปนคาเซนสญญาแคม

5.3 อานหนลงโดยจะ

สวนสญมทาใหเตา Shuราะขายเปนแบบ

ไมมผถ

ประธานชนตอบรษทฯ

ปดประ

าปรบจากเรอถามาคยกนวาจะตออก 20% จะเรยกะซอแลวนาไป Bญญาบางตวทเรut down แตราคบ Retail โดยจะ

ถอหนทานใดเส

นฯ กลาวขอและคงอกไมน

ะชมเวลา 17.27

าสงไมทนหรอองสงถานหนใหกวา Spot หมายBend กบถานหาเซนระยะยาว คาจะไม Fix ราะมแผนจดสง

สนอวาระใหทป

อบคณผถอหนทานจะขอพบกบ

น.

23

ถาทาเวลาสงไดหเทาไหรโดยแยถง Trading ไมหนทจายราคา P หมายถงวา โราคาขนลงตามร

ประชมพจารณา

ทกทานทไดสลบทานผถอหนอ

ลงชอ ( น

ลงชอ ( นางส

ดเรวกจะไดโบนแจงแผนลวงหนมมเหมองจะเขา

Premium เพอบรรงไฟฟาบางโรงาคาตลาด สวน

าอก

ละเวลาอนมคามกในการประชม

นายพสทธ พหเ ประธานกรร

สาวกาญจนา จก เลขานการบร

นสจากเรอ แตนา สรปราคาแลามาสราคากน ชรหารตนทน งกอนจะขอ Licนการขายในประ

มารวมประชม มวสามญ

เคนทร ) มการ

กรวจตโสภณ ) รษท

ตถาลกคาซอขาละออก LC ให ชวงน Spot จะข

cence ตองมนใะเทศจะไมมสญ

และใหความ

ประธานท

เลขานกา

ายเปนประจาก

ขายไดดเพราะ

ใจวาม Supply ญญาแตจะเปน

มคดเหนทเปน

ทประชม

รทประชม