DEN SYDVESTJYDSKE VENSTREPRESSE ApSÅRSRAPPORT 2014

”DSVP er således stærkere funderet end nogensinde med adgang til en langt bredere markedsplads, flere indtægtskilder og – som noget helt afgørende – del i digital udvikling på et niveau, som vi ikke havde ressourcer til for egen kraft.”

Arne Paabøl Andersen | Bestyrelsesformand

JYSK FYNSKE MEDIER P/S’ KONCERNSTRUKTUR

//04

Fællesskab i grænselandet

//12

REGNSKAB 2014//15

BESTYRELSE, DIREKTION OG REPRÆSENTANTSKAB

//27

PER GULDBERG KLAUSEN De gode temaer

//13

NOTER//20

ARNE PAABØL ANDERSENNyt og stærkere fundament

//05

JESPER ROSENERStærkt fællesskab om kerneværdier

//10LEDELSESBERETNING OG DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER

//9

PETER ORRYDet jysk-fynske redaktionelle forår

//11-12

ANVENDT REGNSKABS-PRAKSIS

//26

CHRISTIAN LUND JEPSEN En fremtidsorienteret virksomhed

//08KONCERNENES HOVED-OG NØGLETAL

//06

FRANK RAHN Events med gode overskrifter

//14

Den Fynske Bladfond

Fyens Stiftstidende A/SFynske Medier

Holding A/S A/S Svendborg Avis

Fynske Medier P/S

Ca. 1700 private aktionærer

A/S Vestkystens Ejendomsselskab

Syddanske Medier A/S

Den Sydvestjyske Venstrepresse ApSCa. 1700 anpartshavere

VAF Fonden

VAF Medier Holding A/S

Horsens Folkeblad Fond

Jyske Medier A/S

Jysk Fynske Medier P/S

Tryksagsomdelingen Fyn Kompl. ApS

Inter-Graphics.dk A/S

Radio Victor A/SWoerk ApS

Tryksagsomdelingen Fyn P/S

Billund Bogtrykkeri & O set ApS

Ugeavisen Esbjerg K/S

Radio Holdsted A/S

DetKoncept ApS

FM Adserving A/S

ViDiBili Film Fyn ApS

Mol Holding A/S

Radio Skala ApS

GraphicCo A/S

Portal Fyn ApS

ViDiBili Film DK ApS

Ugeavisen Nordfyn A/S *)

OTM AvistrykHerning-Ikast A/S

Det Sønderjyske Medieselskab ApS

Europrint ApS **) GulogGratis.dk A/S

Deal.dk A/S

1 %

100 %

67,815 % 31,185 %

100 %

68,5 % 31,5 %

95 %

70 %

51 %

100 % 100 %

100 %

100 %

75 % 75 %

50 %

100 %

65 %

50 %

5 % 47,5%

50 % 5,22 %

12,25 %

50 % 100 %

100 %

100 %

100 %

*) Uden aktivitet**) Print & Co. ApS

Jysk Fynske Medier P/S’ koncernstruktur pr. 22.12.2014

100 % 100 %

100 %

50 % 48,49 %

16,5 %

36 %

47,5 %

Ritzaus Bureau A/S

De Lokale Ugeaviser A/S

20,7 %

10,5 %

Komplementarselskabet Jysk Fynske Medier A/S

47,5 %

36 %

16,5 %

0 %

Dansk Avis Omdeling A/S

50 %

220 aktionærer

Private aktionærer

1,51 %

42,5 % 57,5 %

JYSK FYNSKE MEDIER P/S’ KONCERNSTRUKTUR PR. 06.02.2015

BESTYRELSEN FOR JYSK FYNSKE MEDIER P/S:

Arne Paabøl Andersen (formand), Peter Hansen, Anton Yding, Christian Lund Jepsen, Jens Bebe (1. næstformand), Gert Eg, Jørn Henrik Petersen, Jan Bøttiger, Claes Nylandsted Andersen (2. næstformand). Plus fem medarbejdervalgte medlemmer.

// 04

ÅRSRAPPORT | 2014

Den alt overskyggende begivenhed for DSVP i 2014 var deltagelsen i dannelsen af Jysk Fynske Medier (JFM) – Danmarks tredje største mediekoncern.

Fusionen af Fynske Medier, Jyske Medier og Syddanske Medier dækker en tred-jedel af de danske husstande via medier af alle typer. Sigtet er at styrke og udvikle medierne i moderselskabernes udgivelsesområder. Og der lægges især vægt på at accelerere tempoet for digital udvikling i kampen om mediebrugere og annoncører.

JFM har en forventet 2015-omsætning på 1,6 mia. kr., 1.400 medarbejdere, seks dagblade og 46 ugeaviser. Det samlede dagbladsoplag (hverdage) er 134.000, mens ugeavisernes overstiger 1,1 mio. Desuden fem radiosta-tioner med godt 700.000. lyttere og sites med små 420.000 brugere (21,7 mio. sidehenvisninger.)

DSVP er således stærkere funderet end nogensinde med adgang til en langt bredere markedsplads, fl ere indtægtskilder og – som noget helt afgørende – del i digital udvikling på et niveau, som vi ikke havde ressourcer til for egen kraft.

DSVP`s årsrapport 2014 viser også vejen. En efter omstændighederne tilfreds-stillende omsætning på knap 490 mio. kr. resulterede i godt 4,6 mio. kr. før skat. I sig selv ikke prangende, så også i denne sammenhæng giver det god mening, at JFM nu er estimeret til at fremkalde synergi til en samlet årlig værdi af 40-50 mio.kr.

DSVP står herefter godt rustet til at matche den kommende tids svære ud-fordringer. Årsrapporten dokumenterer, at selskabet fremdeles har betydelig egenkapital (inkl. ejerandelen i JFM), god balance, fi n likviditet og tilfreds-stillende soliditet.

Arne Paabøl Andersen Bestyrelsesformand, Den sydvestjydske Venstrepresse ApS.Bestyrelsesformand, Syddanske Medier A/S.Bestyrelsesformand, Jysk Fynske Medier P/S.

Arne Paabøl Andersen | Bestyrelsesformand - Den sydvestjydske Venstrepresse ApS

ÅRSRAPPORT | 2014

// 05

Bestyrelsesformand: Arne Paabøl AndersenAdm. direktør: Christian Lund Jepsen

Opgaver: Ejer af kapitalandele i datterselskaber og i associerede selskaber

DEN SYDVESTJYDSKE VENSTREPRESSE APS

Bestyrelsesformand: Arne Paabøl AndersenAdm. direktør: Christian Lund Jepsen

Opgaver: Ejer af fast ejendom

VESTKYSTENS EJENDOMSSELSKAB A/S

Bestyrelsesformand: Arne Paabøl AndersenAdm. direktør: Peter Orry

Opgaver: Medievirksomhed

Aabenraa Ugeavis | Aos.dk | Bilmarked.dk | Bovbladet | E-20 Reklame-bureau | Grænseguiden.dk | Haderslev Ugeavis | Jobklik.dk | Jydske-Vestkysten | Jvshop.dk | Kiva Grafi sk | Kolding Storcenter Reklame |

Kolding Ugeavis | Mediegruppen Syd | Nembillet.dk | SDM FILM | Skala FM | Skærbæk Avis | Sweetdeal | Sønderborg Ugeavis | Ugeavisen.dk | Ugeavisshoppen.dk | Ugeavisen Ansager-Helle | Ugeavisen Bramming | Ugeavisen Digeposten | Ugeavisen Esbjerg (50%) | Ugeavisen Vejen,

Brørup og Holsted | Ugeavisen Ny Tirsdag | Ugeavisen Midtsyd | Ugeav-isen Ribe | Ugeavisen Tistrup-Ølgod | Ugeavisen Tønder | Ugeavisen

Varde | Ugeavisen Vesterhavsposten | Vesterhavsturist |

SYDDANSKE MEDIER A/S

NYT OG STÆRKERE FUNDAMENT2015:

ÅRSRAPPORT | 2014

// 06

120.000

100.000

80.000

60.000

40.000

20.000

2010 2011 2012 2013 2014

UDVIKLING I FRI KAPITAL (t.kr.)

150.000

125.000

100.000

75.000

50.000

25.000

2010 2011 2012 2013 2014

EGENKAPITAL (t.kr.)

35.000

30.000

25.000

20.000

15.000

10.000

5.000

2010 2011 2012 2013 2014

KONCERNRESULTAT (t.kr.)

400.000

375.000

350.000

325.000

300.000

275.000

250.0002010 2011 2012 2013 2014

OPLAGSTAL (UGEAVISER) | SDM A/S

8.000

7.000

6.000

5.000

4.000

3.000

2.000

1.000

2010 2011 2012 2013 2014

RESULTAT FØR SKAT OG GOODWILL-AFSKRIVNINGER | SDM A/S

KONCERNENS HOVED- OG NØGLETAL 2010 2011 2012 2013 2014 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. HOVEDTALNettoomsætning 86.507 88.226 83.506 210.027 489.774Dagsværdiregulering af investeringsejendomme 0 14.230 0 0 0Andre driftsindtægter 0 0 0 193 18.683Bruttofortjeneste 48.627 64.884 47.652 102.923 219.897Driftsresultat (3.711) 11.550 (4.781) (2.763) (3.039)Finansielle poster, netto 6.509 (853) 9.592 3.236 3.041Årets resultat 10.765 13.839 13.154 4.475 3.788Egenkapital 135.942 150.030 162.786 166.887 169.730Samlede aktiver 172.707 183.227 212.990 335.105 330.629Investeringer i materielle anlægsaktiver 2.283 481 996 13.460 8.715Investeret kapital inklusiv goodwill 50.214 58.982 37.452 33.986 42.474

NØGLETALEBITA-margin (%) (4,3) 13,1 (5,7) (1,3) (0,6)Afkast af investeret kapitalinklusive goodwill (%) (7,3) 21,2 (9,9) (7,7) (7,9)Egenkapitalens forrentning (%) 8,2 9,7 8,4 2,7 2,3Soliditetsgrad (%) 78,7 81,9 76,4 49,8 51,3

LEDELSESPÅTEGNINGBestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 01.01.2014 – 31.12.2014 for Den Sydvestjydske Venstrepresse ApS.

Årsrapporten aflægges i overensstem melse med årsregn-skabsloven.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnska-bet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets ak-tiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.12.2014 samt af re-sultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 01.01.2014 – 31.12.2014.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en ret-visende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens god kendelse. Esbjerg, den 25.03.2015.

DIREKTIONChristian Lund Jepsen, administrerende direktør.

BESTYRELSEArne Paabøl Andersen, formand, Peter Erik Hansen, næstformand. Poul Vig Nielsen, Jens Sandahl Sørensen, Anton Yding, Tage Rosenstand.

”Jyske Medier, Fynske Medier og Syddanske Medier har skabt en fremtidsorienteret virksomhed, som både har mulighed for at klare sig i den stadig skarpere konkurrence og samtidig kan være med i udviklingen i mediebranchen. ”

Christian Lund Jepsen | Adm. direktør

// 08

ÅRSRAPPORT | 2014

Udviklingen i Den sydvestjydske Venstrepresses aktiviteter har været vold-som i de seneste år. Og en del vil sikkert spørge, om det ikke var bedre i ”gamle dage?”Det var mere enkelt, da jeg købte mine første anparter i slutningen af 70’erne. Man havde ét produkt – nemlig dagbladet VESTKYSTEN. Gene-ralforsamlingerne blev holdt på Hotel Britannia og højdepunktet var, når bestyrelsesformanden bevilgede en kaffepunch. Jeg husker tydeligt, at der et år blev stillet et spørgsmål: ”Skal DSVP ikke overveje at starte ugeaviser?” Dette blev afvist – det var ikke interessant, og produktet var ikke noget ledelsen ville røre ved.

Print på nedturVirkeligheden blev, at man i 1981 udgav den første ugeavis. Der blev dog aldrig for alvor skabt en stærk økonomi, og som bekendt kom man ind i den første fusion i 1991. JydskeVestkysten blev skabt. En succes på mange måder, men også her ramte oplagsnedgangen fra slutningen af 90’er. De elektroniske medier overtog mere og mere af nyhedsformid-lingen. Ugeaviserne blev skilt ud i Vestkystens Distriktsblade i 1991. Først var der tre, og det voksede stille og roligt til 14. Det var økonomisk godt, men også her begyndte udviklingen at gå den anden vej. Også ugeavis-erne mærkede nu faldende omsætningen på print.

Farvel og goddagI 2013 vinkede vi farvel til det fælles ejerskab af JyskeVestkysten m.v. med Berlingske Media. Samarbejdet med Berlingske var (og er) godt, men i Sydvestjylland var der skepsis overfor den daværende ejer af Berlingske Media, kapitalfonden Mecom.Nu var der skabt en forholdsvis homogen virksomhed – nemlig Syddanske Medier med et godt dagblad, stærke ugeaviser, en meget afl yttet radio og en række andre aktiviteter.Og så gik vi efter kun et år ind i Jysk Fynske Medier - en langt større virksomhed. Nogle vil sikker mene, at der er blevet endnu længere fra

anpartshaverne til medierne. Det er også rigtigt på sin vis, men virke-ligheden er bare, at det er mange år siden der var direkte påvirkning af fra anpartshaverne til medier. Mediernes uafhængighed er vigtig for trovær-digheden i et moderne samfund. Ejerne ansætter den redaktionelle leder (og det gør vi fortsat), og vedkommende lægger så linjen for mediernes indholdsmæssige virke.

Stærkere grundlagSamarbejdet i Jysk Fynske Medier er i høj grad skabt for at se fremad i god tid. De digitale medier er en afgørende del af fremtiden, og det kræver kræfter at være med i denne udvikling. Her hviler Jysk Fynske Medier på et langt bedre grundlag og har en række spændende digitale aktiviteter. Samtidig får vi nedbragt omkostningerne på vores traditionelle aktiviteter, så grundlaget for udgivelse af printprodukterne kommer til at hvile på et stærkere grundlag.Det var hyggeligere i ”gamle dage”. Men det kunne under ingen omstæn-digheder vare ved. Det var i givet fald være blevet en stille og rolig afvikling. Jyske Medier, Fynske Medier og Syddanske Medier har skabt en frem-tidsorienteret virksomhed, som både har mulighed for at klare sig i den stadig skarpere konkurrence og samtidig kan være med i udviklingen i mediebranchen.

Og generalforsamlingen i DSVP – ja, den består. Kaffepunchen er ganske vist erstattet med rødvin ….men det gør vel ikke noget?

Christian Lund Jepsen | Adm. direktør.Den sydvestjydske Venstrepresse ApS

Christian Lund Jepsen | Adm. direktør

EN FREMTIDSORIENTERET VIRKSOMHED

HOVEDAKTIVITETDen Sydvestjydske Venstrepresse ApS har som hovedaktivitet at investere i sel-skaber med tilknytning til mediebranchen.

KONCERNENS VÆSENTLIGSTE AKTIVITET VAR I 2014:• Udgivelse af JydskeVestkysten.• Nyhedssitet jv.dk.• Udgivelse af de 100% ejede distriktsblade: Ugeavisen Varde, Ugeavisen

Bramming, Ugeavisen Vejen-Holsted-Brørup, Ugeavisen Tønder, Ugeavisen TistrupØlgod, Ugeavisen Ansager-Helle, Ugeavisen MidtSyd, Ugeavisen Ribe, Skærbæk Avis, Ny Tirsdag/Rødding Avis, Digeposten, VesterhavsPosten, BovBladet, Kolding Ugeavis, Haderslev Ugeavis, Aabenraa Ugeavis og Sønderborg Ugeavis samt internetportalen ugeavisen.dk.

• Kiva Grafisk, som forestår produktion af ugeaviser, produktion af hjemmesider og andre grafiske produkter.• Radio Skala.• E20 Reklamebureau.• Deltagelse i udgivelse af Ugeavisen Esbjerg (50%).• Deltagelse i distributionsaktivitet via Dansk Avis Omdeling A/S (50%).• Udlejning af ejendomme.• Investering i værdipapirer.

UDVIKLING I AKTIVITETER OG ØKONOMISKE FORHOLDUDVIKLING I AKTIVITETERResultatet af aktiviteterne i distriktsbladene og Kiva Grafisk blev under ét til-fredsstillende – taget i betragtning, at markedssituationen stadig er præget af dårlige konjunkturer i detailhandlen. Resultatet af dagbladsaktiviteterne, jv.dk og Radio Skala levede op til det forventede. Oplagsudviklingen på print er fortsat negativ, men dette opvejes til dels af en positiv udvikling i de digitale aktiviteter.Dansk Avis Omdeling A/S, som ejes 50%, kom ud af året med et pænt overskud.Afkastet af værdipapirer kan betegnes som tilfredsstillende.Årets resultat blev et overskud på 3.788 t.kr., hvilket ledelsen betragter som til-fredsstillende. Året 2014 har generelt været præget af, at de aktiviteter, der blev købt af Berlingske Media A/S i 2013, er blevet integreret med de aktiviteter, der blev drevet af Syddanske Medier A/S. Syddanske Medier A/S og SDM K/S blev lagt sammen 1. januar 2014. I september 2014 blev det offentliggjort, at der etableres et joint venture med Jyske Medier og Fynske Medier. Her vil mange af de hidtidige aktiviteter indgå. På den baggrund vurderer selskabets ledelse fremtidsudsig-terne som gode, idet der ved det etablerede samarbejde kan spares mange omkostninger, og der kan investeres i udvikling af nye medieaktiviteter.

DEN ØKONOMISKE STILLINGKoncernens egenkapital udgør ved regnskabsårets slutning 169.730 t.kr.Koncernens drift genererer et positivt cash flow, som i 2014 udgjorde 7.191 t.kr.

USIKKERHED VED INDREGNING OG MÅLINGDer er ingen væsentlige usikkerheder ved indregning og måling.

USÆDVANLIGE FORHOLDDer er ingen usædvanlige forhold.

SÆRLIGE RISICIFORRETNINGSMÆSSIGE RISICI Koncernen har umiddelbart ingen særlige forretningsmæssige risici ud over, hvad der følger af konjunkturudviklingen og markeds-forholdene i branchen.

FINANSIELLE RISICIKoncernen har primært investeret i obligationer, som er mindre kursfølsomme over for udsving og uro på de finansielle markeder. Koncernen sikrer sammen med eksterne portefølgemanagere, at sammensætningen af koncernens værdi-papir i depoter er i overensstemmelse med koncernens investeringspolitik.

VIDENRESSOURCERKoncernen sikrer opretholdelse af en velkvalificeret medarbejderstab gennem personaleudviklingssamtaler og løbende efteruddannelse af medarbejderne in-den for deres forskellige fagområder. Kompetenceudvikling af medarbejderne tager afsæt i koncernens mål og strategi.

MILJØFORHOLDKoncernen anser koncernens påvirkning på det eksterne miljø som et vigtigt om-råde. Da koncernen køber trykning eksternt, har koncernen påset, at leverandø-rerne har en arbejdsmiljøcertificering efter OHSAS ISO 18.001, og at trykkerierne er miljøcertificeret efter ISO 14.001. Alle trykte udgivelser produceres med mil-jøvenligt FSC-godkendt papir, som sikrer, at papiret er produceret i bæredygtigt skovbrug, hvor der tages hensyn til gendannelse af skovene, genbrug af papir og træflis samt økonomi- og arbejdsvilkår for lokalbefolkningen.

BEGIVENHEDER EFTER REGNSKABSÅRETS AFSLUTNING Konkurrence- og Forbrugerstyrelsen har den 6. februar 2015 godkendt eta- bleringen af joint venturet Jysk Fynske Medier P/S. Dermed overføres mange af

TIL KAPITALEJERNE I DEN SYDVESTJYDSKE VENSTREPRESSE APSPÅTEGNING PÅ KONCERNREGNSKABET OG ÅRSREGNSKABET Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Den Sydvestjydske Venstrepresse ApS for regnskabsåret 01.01.2014 – 31.12.2014, der omfatter anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter for såvel koncernen som selskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen, side 15-26. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.

LEDELSENS ANSVAR FOR KONCERNREGNSKABET OG ÅRSREGNSKABETLedelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregn-skab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsent-lig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

REVISORS ANSVARVores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregn- skabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstem- melse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation. En revision omfatter udfø-relse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt den samlede præsentation af koncern- regnskabet og årsregnskabet. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisions-bevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

KONKLUSIONDet er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvi- sende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.12.2014 resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 01.01.2014 – 31.12.2014 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGENVi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetnin- gen, side 1-14 og side 27. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i til- læg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregn- skabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

Esbjerg, den 25.03.2015

Deloitte Statsautoriseret RevisionspartnerselskabJesper Smedegaard, statsautoriseret revisor Palle H. Jensen, statsautoriseret revisor

LEDELSESBERETNING DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER

aktiviteterne i Syddanske Medier A/S til det nye selskab. Ledelsen vurderer, at Den Sydvestjydske Venstrepresse ApS står stærkt, og man med det nye samar-bejde kan være med til at sikre, at man fortsat kan være en væsentlig aktør på medieområdet i Syd- og Sønderjylland. Der er ikke indtrådt forhold, som forrykker vurderingen af årsrapporten.

FORVENTET UDVIKLINGDer forventes et positivt resultat for 2015.

SAMFUNDSANSVARBeskrivelsen af arbejdet med samfundsansvar og arbejdet med at opfylde mål-sætningen for det underrepræsenterede køn er offentliggjort på selskabets hjem-meside i marts 2015 på adressen (link: http://www.sdm.dk/samfundsansvar/).

DIREKTIONChristian Lund Jepsen, administrerende direktør.

BESTYRELSEArne Paabøl Andersen, formand, Peter Erik Hansen, næstformand Poul Vig Nielsen, Jens Sandahl Sørensen, Anton Yding, Tage Rosenstand.

ÅRSRAPPORT | 2014

// 10

Al begyndelse kan være vanskelig, men Danmarks nye mediegigant er fra dag ét rigtig stærkt funderet.Det fastslår fusionen Jysk Fynske Mediers topchef, Jesper Rosener. Og det gør den adm. koncerndirektør med henvisning til ejerskab, kapitalunderlag og så det faktum, at fusionens tre deltagende mediehuse alle har præsteret fi ne driftsresultater i 2014.- Når man forener sådanne tre gode virksomheder i en fælles overbygning og skaber synergi mellem dem, er udgangspunktet naturligvis stærkt og præget af optimisme, siger Jesper Rosener. Synergi-gevinsterne for medie-husene blev ved fusionens indgåelse anslået til en samlet værdi af ca. 50 mio. kr. årligt. Siden er der talt om et sted mellem 40 og 50 mio. kr., men koncerndirektøren tør godt stå inde for en bemærkning om, at han bliver skuffet, hvis ikke det første estimat holder!

Digitale udfordringerAlligevel minder Jesper Rosener om, at mediehusenes udfordringer jo ikke er blevet mindre af at de er fusioneret. Til gengæld er man nu fælles om at tackle dem. Ikke mindst de dystre perspektiver for printede aviser samt hele den heraf følgende konvergens med udviklingen online - eller andre muligheder, hvis de da skulle opstå.Såvel Jyske Medier som Syddanske Medier har klart tilkendegivet, at netop tredjepartneren Fynske Medier forventes at kunne drive den digitale ud-vikling langt længere end de alene ville have været i stand til. Men Jesper Rosener går med sin baggrund fra netop det fynske mediehus dog ikke af vejen for at betone, at de digitale medier - hvad indtjening angår - også her stadig overgås betydeligt af de printede medier.

- Jeg nævner det ikke for at nedtone forventningerne. Men situationen er nu engang den, at vi står over for nogle fælles meget store udfordringer. Til gengæld står vi altså nu sammen langt stærkere i bestræbelserne på at tackle dem, fastslår koncerndirektøren.

Redaktionel differentieringLige nu er Jysk Fynske Medier i gang med at samle en række fælles funk-tioner som administration, IT og til dels redaktionelle aktiviteter. Men her holder Syddanske Medier sig dog – som nævnt andet sted – endnu tilbage med at indskyde redaktioner i fællesskabet.- Det betyder ingenting her i den første fase. Det er mit klare indtryk, at mediehusenes chefredaktører i deres fælles gruppe i Jysk Fynske Medier arbejder fortrinligt sammen og allerede er tæt på at præsentere resul-taterne af de første fælles tiltag. Men – uanset hvad – så fi nder jeg det da helt naturligt, at Syddanske Medier også inden så længe bliver 100 pct. deltager på det redaktionelle område.- Vi positionerer os jo netop i forhold til de to større danske mediehuse med en differentiering, der ligger i vore fælles kerneværdier. Vi satser på at være bedst med den lokale/regionale dækning, mens de som landsdækkende kæmper under vanskelige forudsætninger i en hård indbyrdes og bredere konkurrencesituation. Og det kan man så i øvrigt se i sammenhæng med, at lokale/redaktionelle nyheder er meget efterspurgte. I Jysk Fynske Medier kan vi koncentrere os om at blive endnu stærkere på vores felt med bedre produkter, stærkere økonomi og i det hele taget generere sundere udvikling til gavn for fællesskabet, slutter Jesper Rosener.

Jesper Rosener | Adm. koncerndirektør, Jysk Fynske Medier

STÆRKT FÆLLESSKAB OM KERNEVÆRDIER

DET JYSK-FYNSKE REDAKTIONELLE FORÅR

De harver og pløjer, planter og sår.Jysk Fynske Medier P/S er i gang med at skabe grobund for Danmarks nu tredje største mediekoncern. Chefredaktør og adm. direktør Peter Orry, Syddanske Medier A/S, indgår i kredsen af chefredaktører for den historisk set hidtil stærkeste regionale mediekoncen-tration, og han er ikke i tvivl om, at nyskabelsen sætter turbo på udviklingen af digitale medier og løfter de printede aviser både kvantitativt og kvalitativt.- Jorden er i forvejen gødet godt af koncernens tre moderselskaber, så der er langt fra tale om at begynde forfra. Tværtimod kommer vi hver i sær med det bedste, vi har at byde på, samtidigt med at vi naturligvis tænker i helt nye baner, siger Peter Orry. Der kan selvfølgelig endnu ikke røbes alverden, men få måneder inde i fusionens første år – og kun få uger efter Konkurrence- og Forbrugerstyrelsens endelige ”go” for projektet - ser chefredaktøren meget positivt på mulighederne for at skabe noget godt: - Vi har fået en god start på et ligeværdigt samarbejde, og vi klør bare på med alt det, vi kan blive enige om, siger Peter Orry.

Flere nye tillægDet ligger allerede fast, at Jysk Fynske Mediers seks dagblade i dagene 17., 18., 19. april har premiere på fl ere fælles projekter i form af bl.a. to nye faste tillæg; på fredage et nyt tillæg om livsstil, på søndage om rejser. Desuden dropper JV nogle af sine hidtil selv-producerede tillæg og erstatter dem med to nye fælles redaktionelle tillæg. Det ene lidt over i det maskuline (business og biler), det andet nok i højere grad for begge køn (kultur), måske endda mest for kvinder. – Jeg tør godt love, at disse nye tiltag får et niveau klart over, hvad dagbladene hidtil har været i stand til at præstere hver for sig, fastslår Peter Orry. Dertil kommer, at dagbladene nu udveksler generelt stof, nyheder, features mv., ligesom en nyskabelse i form af en fast avisside med det bedste stof fra Trekanten (Vejle og Fredericia) har fået en rigtig fi n modtagelse i området Kolding-Billund.I det hele taget kan det generelle stofudbud komme til at ændre sig meget efterhånden. Alle mediehusenes kontrakter med leverandører som BNB, Scanpix, Ritzau og Polfoto er således opsagt til genforhandling.

DK`s bedste ugeavisJysk Fynske Mediers 46 ugeaviser er i høj grad også i fokus for hele udviklingsprocessen.

Peter Orry, chefredaktør | Drager gerne selv ud i marken – her i et traktorsæde på Rødding-egnen.

ÅRSRAPPORT | 2014

// 11

500.000

400.000

300.000

200.000

100.000

2010 2011 2012 2013 2014

OMSÆTNING | SDM A/S

100.000

80.000

60.000

40.000

20.000

2010 2011 2012 2013 2014Eksempl.

SØNDAGEHVERDAGE

OPLAG | JVKilde: Dansk oplagskontrol 2.halvår 2013

fortsætter side 12

ÅRSRAPPORT | 2014

// 12

DEN GYLDNE AMBOLT. Hele familien Brodersen var med, da chefredaktør Peter Orry overrakte JydskeVestkystens erhvervspris 2014 til Gram Slot (Nybøl Godser.) Sanne og Svend Brodersen modtog prisen, fordi de på særlig fremragende måde har taget initiativ og vist virkelyst i landsdelens erhvervsliv til gavn og glæde for samfundet.

Det betyder, at de tre involverede mediehuse vil på JFM’s foranledning give deres deres bud på ”Danmarks bedste ugeavis.” Fynske Medier har uge- avisen i Assens med i projektet, Jyske Medier deltager med ugeavisen i Give, mens Syddanske Medier satser på Kolding Ugeavis. Der investeres 520.000 kr. i hver af de tre aviser, hvor deltagerne har frie hænder til at gøre, hvad de vil. Vinderen bliver den ugeavis, som inden for et år procentuelt har forøget læserskaren mest.Sideløbende fortsætter processen med at skabe nye fælles-redaktioner for JV og ugeaviserne, som det nu er sket i Kolding, Haderslev, Aabenraa, Tønder – og snart skal ske i Sønderborg, Ribe og Varde.

Kurven knækketSyddanske Medier er gået ind i det nye samarbejde med en behagelig fornemmelse af, at mange af selskabets tiltag frem til fusionen for alvor begyndte at bære frugter i 2014. Her lykkedes det at knække den for branchen ellers så dramatiske nedtur for printede aviser, så JV kun tabte 1,1 procent og udgav 48.259 eksemplarer 2. halvår og dermed er Danmarks femtestørste betalingsavis, mens læsertallet lå stort set stabilt på 174.000.) Bladsalget tegnede sig sidste år for 204,5 mio. kr. og giver anledning til et budget på 204,9 mio. kr. i 2015. Det budgetterede annoncesalg i 2015 er 71,6 mio. kr.

Digitalt gennembrudDertil kommer det meget positive og bemærkelsesværdige, at det digi-tale bladsalg i 2014 rundede 3,5 mio. kr. og nu udvikler sig så fint, at der budgetteres med 6 mio. kr. i 2015.Flere og flere ønsker JV digitalt. Ved udgangen af 2014 var der 2.467 digi-tale abonnenter, mens 1.441 havde kombi-abonnementer (digitalt på hver-dage/print i weekenden.) I sig selv ikke et billigere abonnement, men altså alligevel med voksende udbredelse.- Vi synes, vi skal tage os betalt for den kvalitet, vi præsterer. Jeg ved, at andre bladhuse skæver misundeligt til os, men vi har altså succes med at gøre det. Og det endda i en sådan grad, at over 50 pct. af alt nysalg nu er digitalt eller kombi. Det betyder med andre ord, at flere end hver anden ny kunde vælger digitalt, oplyser Peter Orry.Resultaterne er sammenfattende meget tilfredsstillende - og vel at mærke opnået, mens Syddanske Medier i 2014 først skulle omstruktureres efter DSVP`s overtagelse af Berlingske Mediers halvpart (”fusion 1”) – og altså dernæst stoppe op midt i denne proces for at forberede ”fusion 2” – Jysk Fynske Medier.

En forventelig god høst må betegnes som velfortjent!

FÆLLESSKAB I GRÆNSELANDETDer blev i november 2014 både skrevet dansk mediehistorie og grænselandshisto-rie, da Syddanske Mediers regionale dagblad og lokale ugeavis, JydskeVestkysten og Aabenraa Ugeavis, flyttede under samme tag som det tyske mindretals avis, Der Nordschleswiger. Det skete i ejendommen på Skibbroen i Aabenraa, hvor mindre-talsavisen også hidtil har haft til huse. Ejendommen er på foranledning af ejeren, skibsreder Hans Michael Jebsen, Hongkong, totalrenoveret. ”Mediehuset” – ”Haus der Medien” - er på 1.900 kvadratmeter i tre etager og et markant tiltag i netop 150 året for 1864.Desuden blev 2014 året, da Syddanske Medier intensiverede det grænseoverskri-dende samarbejde med SH:Z og Flensborg Avis om en række fælles tiltag og udveks- ling af redaktionelt stof.

Chefredaktør Peter Orry

// 13

Per Guldberg Klausen | Chef for Jysk Fynske Mediers Tema Gruppe med base i Esbjerg

DE GODE TEMAER

”Merværdi for læserne. Øget indtjening for avisen.”Temaet har nu siden 2009 været det samme for – Tema Gruppen.I dag har temachef Per Guldberg Klausen udviklet sin JV-afdeling til et betydeligt aktiv, der i 2014 producerede over 190 kommercielle tema-udgivelser.Nu budgetteres der i 2015 med ikke færre end over 300 udgivelser, fordi Tema Gruppen er blevet en del af Jysk Fynske Medier med en heraf følgen-de langt større markedsplads.Esbjerg er stadig udgangspunkt for tema-aktiviteterne, idet denne del af fusionen er samlet her med Per Guldberg Klausen som chef for et sted mellem 12 og 18 medarbejdere. Antallet er endnu ikke helt på plads.- Vi står foran en kæmpe udfordring, fordi fusionen endnu er så ny, at vi stadig skal holde ”det gamle tog” på skinnerne, mens det nye køres ind, siger temachefen. Han regner dog med at stort set hele processen kan være på plads omkring 1.maj, hvorefter der sættes turbo på fl ere nye strategier. Den overordnede målsætning er fortsat at give læserne mer-værdi – velskrevne og interessante tillæg - og samtidig tjene penge.

Business to business- Vi overfører ikke bare en hel masse af vore hidtidige aktiviteter. Vi drager konsekvens af de erfaringer, vi har høstet i Syddanske Medier. Vi vinker farvel til nogle temaer til fordel for nye muligheder, der nu viser sig med det større samlede udgivelsesområde og ikke mindst de kompetancer, de to øvrige parter kommer med, siger Per Guldberg Klausen. Han fi nder det for tidligt at røbe for meget, men lægger ikke skjul på, at der ligger store muligheder i at styrke aktiviteterne inden for business to business kommu-nikation. Her står man allerede stærkt med fi re erhvervsudgivelser:Erhvervsavisen (Fyn) udkommer hver 14. dag med primært lokale temaer om små og mellemstore virksomheder. Erhvervsavisen (Vejle) udkommer otte gange om året. Business Syd/Business Fyn udkommer månedligt med

primært regionalt fokus på erhvervslivet generelt. Erhverv Danmark ud-kommer fem gange om året som et landsdækkende erhvervsmagasin.

Nye forretningsområderTema-redaktionen er parat til at udvide sit virkefelt til mange former for erhvervskommunikation – magasinudgivelser, kampagner, fi lm, web, to-tale løsninger. Sådan er man ved at udvikle en virksomhed i virksomheden, alt sammen baseret på et stærkt backup i hele koncernen. Eksempelvis har Jysk Fynske Medier egen tv-produktion, webafdeling, grafi sk afdeling og maser af erfaring indenfor markedsføring. Omdrejningspunktet er kom-munikation - selvsagt kernekompetencen i mediehuset.- Journalistiske fagfolk sondrer mellem kommercielle magasiner og så deres egen integritet i udførelsen af deres håndværk. Det har vi fuldt fokus på og holder tingene adskilt. For vi beskæftiger dygtige skribenter/free-lancere med solid erhvervsjournalistisk baggrund. Derfor leverer vi også indhold af høj kvalitet – her med den forskel, at der i vid udstrækning er tale om kunderekvirerede, betalte artikler, siger Per Guldberg Klausen.Man kunne godt få en fornemmelse af, at det hele bare er ved at blive til ren business. Men sådan er det ikke, forsikrer Per Guldberg Klausen. Temaredaktionen er stadig et tilbud til – og en samarbejdspartner for - bl.a. kulturliv, foreningsliv, institutioner og kommuner. Der vil være mas-ser af temaudgivelser, der ikke handler om erhverv. Eksempelvis nu i pinsen, hvor det første fælles temamagasin udgives. Det bærer titlen: ”Slotte & herregårde.”Så fristes man til at spørge, om Tema Gruppen også er ”guld og grønne skove?”Svar: Der er også i 2014 præsteret et absolut pænt og tilfredsstillende resultat.

ÅRSRAPPORT | 2014

ÅRSRAPPORT | 2014

// 14

Frank Rahn, event & oplevelseschef: – Flere og større events i vente.

EVENTS MED GODE OVERSKRIFTER

Det er ikke et problem for et presseforetagende at fi nde overskrifter frem – heller ikke om sig selv. Men der skal mere til, når Jysk Fynske Medier præsenterer alle de events og oplevelser, som året rundt medvirker til at styrke loyaliteten mellem koncernens medier, læsere, lyttere, annoncører.- Vi skal også være de første til at erkende – og leve op til, at vores udbud har kvaliteter med dækning for selv den fedeste overskrift, fastslår Jysk Fynske Mediers event & oplevelseschef, Frank Rahn.

Feldthaus og ØrtingSyddanske Medier har opbygget en betydelig event-afdeling, der har ud-budt en lang række tilbud inden for især kultur: Koncerter, musicals, teater, naturoplevelser og foredrag. F. eks. også kvindesnak, som vel i grunden kun Christine Feldthaus og Joan Ørting – på hver deres måde – kan di-vertere med.I Jysk Fynske Medier indgår afdelingen nu i en større og stærkere organ-isation med afdelinger i Esbjerg, Horsens, Odense og Svendborg. Der er slået bro tværs over koncernens dækningsområde samtidigt med at der – også via ugeaviserne - holdes fast alle de steder, hvor der er godt lokalt

samarbejde. Desuden nyder ”event-magerne” godt af at have fået fl ere kompetencer in-house, bl.a. på messeområdet.

Nu også Tom Jones- Med det nye back-up og et stærkere økonomisk rygstød kan vi tilbyde endnu fl ere og større internationale events. Men det betyder ikke, at vi forlader det brede udbud med også små fi nurlige arrangementer i fuld øjenhøjde med vore mediers publikum.- Du kan spørge, hvorfor vi ikke har afdelinger i trekantområdet eller i f.eks. Sønderborg. Men organisationen er bygget op i forhold til, hvordan vi hidtil har plejet lokalområderne, og det fungerer fi nt – også i relationen Esbjerg/Sønderjylland. Her har vi i øvrigt også gennemført meget i et godt samarbejde med Kultur i Syd, siger Frank Rahn, som lige benytter lejligheden til at røbe, at han just i denne alliance har signet en kontrakt med Tom Jones, så stjernen den 6. juni optræder i netop Sønderborg.

Syddanske Medier A/S og A/S Vestkystens Ejendomsselskab har indskudt en række aktiver og passiver i Jysk Fynske Medier (JFM), dog ikke Syddanske Mediers hovedsæde på Banegårdspladsen i Esbjerg. DSVP ejer således frem-deles Syddanske Mediers hovedsæde på Banegårdspladsen i Esbjerg. Helt uberørt af fusionen er det gamle bladhus dog ikke, idet den fælles JFM-overbygning med hovedsæde i Vejle bl.a. skal opnå synergi på områder som administration/økonomi og IT. Der gennemføres således i foråret 2015 en større rokade af afdelinger og medarbejdere de tre del-tagende mediehuse imellem. Dette indebærer, at store dele af afdelingerne for økonomi og IT koncentreres i hhv. Vejle og Odense, mens mediehuset i Esbjerg bliver JFM-hjemsted for bl.a. Tema-Gruppen, Event-afdelingen, koncern-marketing, HR, indkøb og ejendomsadministration.

Desuden er huset naturligvis fortsat hovedsæde for Syddanske Mediers direktion, chefredaktion, centralredaktion, salg m.v.Ændringerne betyder også, at der bliver plads til den nu JFM kon-cernejede virksomhed, Kiva Grafi sk, der fl ytter fra den ligeledes JFM koncernejede ejendom Jernbanegade 18, Esbjerg, til ejendommen på Banegårdspladsen - til netop de lokaler på 2. sal, der er blevet ledige efter udfl ytningen af økonomi-funktionerne til Vejle. Tilbage på adressen Jernbanegade 18 forbliver dog JFM`s reklame/kommunikationsvirk-somhed, det KONCEPT, der således samler aktiviteterne (inkl. det hidtil lokalt baserede bureau E-20) i Esbjerg.

FUSION MED ROKADER

ÅRSRAPPORT | 2014

// 15

2014 2013 NOTE t.kr. t.kr. UDGIVELSE AF JYDSKEVESTKYSTEN OG UGEAVISER SAMT DRIFT AF RADIOSyddanske Medier A/S 4 8.029 (4.173)SDM K/S 4/5 0 6.360Komplementarselskabet af 27/12 2013 A/S 4/5 0 245

UDLEJNING AF EJENDOMMEA/S Vestkystens Ejendomsselskab 4 2.062 3.395Andre eksterne omkostninger (965) (1.085)Personaleomkostninger 2 (1.584) (1.638) DRIFTSRESULTAT 7.542 3.104

Resultat af andre kapitalandele 10 175 37Finansielle indtægter 6 1.389 9.278Finansielle omkostninger 7 (874) (7.898) RESULTAT FØR SKAT 8.232 4.521

Skat af årets resultat 8 (4.444) (46) ÅRETS RESULTAT 3.788 4.475

FORSLAG TIL RESULTATDISPONERINGUdbytte for regnskabsåret 432 432Overført til reserve for nettoopskrivning af kapitalandele 11.083 5.827Overført til næste år (7.727) (1.784) 3.788 4.475

2014 2013 NOTE t.kr. t.kr. Nettoomsætning 1 489.774 210.027Andre driftsindtægter 18.683 193Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer (213.595) (79.513)Andre eksterne omkostninger (74.965) (27.784) BRUTTORESULTAT 219.897 102.923

Personaleomkostninger 2 (203.802) (88.865)Af- og nedskrivninger 3 (19.134) (16.821) DRIFTSRESULTAT (3.039) (2.763)

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder 5 4.113 1.472Resultat af andre kapitalandele 11 446 1.804Finansielle indtægter 6 4.186 12.682Finansielle omkostninger 7 (1.145) (9.446) RESULTAT FØR SKAT 4.561 3.749

Skat af årets resultat 8 (773) 566 KONCERNENS RESULTAT 3.788 4.315Minoritetsinteressers andel af resultat 14 0 160 ÅRETS RESULTAT 3.788 4.475

RESULTATOPGØRELSE FOR 2014 | KONCERN

RESULTATOPGØRELSE FOR 2014 | MODERSELSKAB

ÅRSRAPPORT | 2014

// 16

BALANCE PR. 31.12.2014 | AKTIVER

MODERSELSKAB KONCERN 2013 2014 2014 2013 t.kr. t.kr. Note t.kr. t.kr. 0 0 Goodwill 9 80.614 88.978 0 0 IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER 80.614 88.978

0 0 Grunde og bygninger 9 47.780 48.115 0 0 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 9 16.138 11.197 0 0 Materielle anlægsaktiver under udførelse 9 0 2.009

0 0 MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER 63.918 61.321

143.873 153.333 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 10 0 0 Kapitalandele i associerede 0 0 virksomheder 11 13.265 12.588 451 626 Andre kapitalandele 10/11 19.529 20.899

144.324 153.959 FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVER 32.794 33.487

144.324 153.959 ANLÆGSAKTIVER 177.326 183.786

0 0 Tilgodehavender fra salg 43.946 39.523 Tilgodehavender hos tilknyttede 16.525 10.983 virksomheder 0 0 Tilgodehavende hos associerede 0 0 virksomheder 278 476 388 560 Tilgodehavende selskabsskat 302 112 59 78 Andre tilgodehavender 7.836 4.957 48 0 Periodeafgrænsningsposter 12 1.891 2.558

17.020 11.621 TILGODEHAVENDER 54.253 47.626

24.013 24.832 VÆRDIPAPIRER 92.611 89.375

3.083 2.570 LIKVIDE BEHOLDNINGER 6.439 14.318

44.116 39.023 OMSÆTNINGSAKTIVER 153.303 151.319

188.440 192.982 AKTIVER 330.629 335.105

ÅRSRAPPORT | 2014

// 17

MODERSELSKAB KONCERN

BALANCE PR. 31.12.2014 | PASSIVER

2013 2014 2014 2013 t.kr. t.kr. NOTE t.kr. t.kr. 2.400 2.400 Anpartskapital 13 2.400 2.400 Reserve for nettoopskrivning af 24.649 35.201 kapitalandele 4.151 2.884 139.838 132.129 Overført overskud 163.179 161.603 166.887 169.730 EGENKAPITAL 169.730 166.887

0 0 MINORITETSINTERESSER 14 0 32

560 5.337 Udskudte skatteforpligtelser 15 4.710 3.939 0 0 Andre hensatte forpligtelser 180 420 560 5.337 HENSATTE FORPLIGTELSER 4.890 4.359

0 0 Prioritetsgæld 22.514 23.479 980 0 Medarbejderobligationer 0 980 0 0 Leasingforpligtelser 1.245 1.865 980 0 LANGFRISTEDE GÆLDSFORPLIGTELSER 16 23.759 26.324

848 980 Kortfristet del af langfristet gæld 16 3.612 4.491 0 0 Bankgæld 0 574 0 0 Modtagne forudbetalinger fra kunder 63.128 64.179 15.929 15.981 Gæld til tilknyttede virksomheder 0 0 0 0 Gæld til associerede virksomheder 10 3.287 0 0 Leverandørgæld og skyldige omkostninger 16.783 12.709 2.623 416 Anden gæld 17 48.179 51.649 181 106 Udbytte for tidligere år 106 182 432 432 Foreslået udbytte for regnskabsåret 432 432 20.013 17.915 KORTFRISTEDE GÆLDSFORPLIGTELSER 132.250 137.503

20.993 17.915 GÆLDSFORPLIGTELSER 156.009 163.827

188.440 192.982 PASSIVER 330.629 335.105

Pantsætninger og eventualfor- pligtelser mv. 18-19 Øvrige noter 22-23

// 18

ÅRSRAPPORT | 2014

EGENKAPITALOPGØRELSE FOR 2014 | MODERSELSKAB

Anparts- Reserve for Overført kapital netteopskrivning overskud af kapitalandele I ALT t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

Egenkapital 01.01.2014 2.400 24.649 139.838 166.887Ikke hævet udbytte 0 0 37 37Køb og salg af egne anparter 0 0 (19) (19)Årets resultat 0 11.083 (7.727) 3.356Værdireguleringer 0 (531) 0 (531) EGENKAPITAL 31.12.2014 2.400 35.201 132.129 169.730

Anparts- Reserve for Overført kapital netteopskrivning overskud af kapitalandele I alt t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Egenkapital 01.01.2014 2.400 2.884 161.603 166.887Ikke hævet udbytte 0 0 37 37Køb og salg af egne anparter 0 0 (19) (19)Årets resultat 0 1.267 2.089 3.356Værdireguleringer 0 0 (531) (531)

EGENKAPITAL 31.12.2014 2.400 4.151 163.179 169.730

EGENKAPITALOPGØRELSE FOR 2014 | KONCERN

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR 2014 | KONCERN

2014 2013 NOTE t.kr. t.kr. Driftsresultat (3.039) (2.763)Afskrivninger 19.229 16.821Ændring i driftskapital 20 (10.957) 90.702 5.233 104.760

Modtagne renteindtægter 3.473 12.682Betalte renteomkostninger (1.145) (1.259)Betalt selskabsskat (370) (562) PENGESTRØMME VEDRØRENDE DRIFT 7.191 115.621

Køb af immaterielle anlægsaktiver (5.385) (91.089)Køb af materielle anlægsaktiver (8.715) (13.460)Salg af materielle anlægsaktiver 733 254Køb og salg af fi nansielle anlægsaktiver 2.737 (21.652)Køb af salg og fi nansielle omsætningsaktiver (2.523) 17.938Modtaget udbytte/udlodning 2.515 3.669 PENGESTRØMME VEDRØRENDE INVESTERINGER (10.638) (104.340)

Optagelse af langfristede gældsforpligtelser 1.053 3.007Afdrag på langfristede gældsforpligtelser (4.497) (2.560)Betalt udbytte (432) (432)Køb og salg af egne anparter/ej hævet udbytte 18 (90)Indbetalt af associeret virksomhed 0 175Indbetalt af minoritetsinteresser 0 175 PENGESTRØMME VEDRØRENDE FINANSIERING (3.858) 275

ÆNDRING I LIKVIDER (7.305) 11.556

Likvider 01.01.2014 13.744 2.188 LIKVIDER 31.12.2014 21 6.439 13.744

// 19

ÅRSRAPPORT | 2014

MODERSELSKAB KONCERN

// 20

2013 2014 2014 2013 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

1. NETTOOMSÆTNING Annoncesalg 251.125 134.425 Bladsalg 204.496 59.657 Andet salg 34.153 15.945

489.774 210.027

Danmark 476.363 200.747 Øvrige lande 13.411 9.280

489.774 210.027

2. PERSONALEOMKOSTNINGER 1.538 1.450 Lønninger og gager 186.747 81.769 97 131 Pensionsbidrag 13.572 5.982 3 3 Andre sociale omkostninger 3.483 1.114

1.638 1.584 203.802 88.865

Heraf vederlag til moderselskabets:- - Direktion 3.110 -- - Bestyrelse 838 -

1.307 1.290 Direktion og bestyrelse - 1.7071 1 Gennemsnitligt antal medarbejdere 403 375

3. AFSKRIVNINGER Goodwill 13.749 14.158 Bygninger 755 217 Andre anlæg, driftsmateriel og maskiner 4.725 2.446 Fortjeneste ved salg af aktiver (95) 0

19.134 16.821

4. RESULTAT I TILKNYTTEDE VIRKSOMHEDER 8.168 13.082 Andel af resultat (872) (2.991) Afskrivning på goodwill 7.296 10.091

5. RESULTAT I ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER(1.469) 0 Andel af resultat 4.113 1.472

6. FINANSIELLE INDTÆGTER 834 578 Renter fra tilknyttede virksomheder 0 0 0 0 Renter fra associerede virksomheder 2 266 3.434 736 Afkast af værdipapirer 2.027 4.493 Dagsværdiregulering af fi nansielle 0 0 forpligtelser 0 480 19 3 Øvrige fi nansielle indtægter 756 2.452 4.991 34 Kursgevinst på værdipapirer 688 4.991 0 38 Kursregulering af værdipapirer 713 0 9.278 1.389 4.186 12.682

7. FINANSIELLE OMKOSTNINGER 71 825 Renter til tilknyttede virksomheder 0 0 0 0 Renter af prioritetsgæld 878 1.012 91 49 Øvrige fi nansielle omkostninger 267 247 7.736 0 Kursregulering af værdipapirer 0 8.187

7.898 874 1.145 9.446

8. SKAT AF ÅRETS RESULTAT 237 384 Aktuel skat (180) (145) (359) (4.748) Ændring af udskudt skat (621) 137 76 (74) Effekt af ændrede skattesatser 38 574 0 (6) Regulering af skat for tidligere år (10) 0

(46) (4.444) (773) 566

KONCERN

ÅRSRAPPORT | 2014

// 21

Materielle Andre anlæg, anlægsaktiver Grunde og driftsmareriel under Goodwill bygninger og inventar udførelse t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. 9. IMMATERIELLE OG MATERIELLE ANLÆGSAKTIVERKostpris 01.01.2014 132.574 48.332 18.834 2.009Tilgang 5.385 420 10.304 0Afgang (9.791) 0 (2.626) (2.009) KOSTPRIS 31.12.2014 128.168 48.752 26.512 0

Afskrivninger 01.01.2014 (43.596) (217) (7.637) 0Årets afskrivninger (13.749) (755) (4.725) 0Tilbageførsel ved afgang 9.791 0 1.988 0 AFSKRIVNINGER 31.12.2014 (47.554) (972) (10.374) 0

REGNSKABSMÆSSIG VÆRDI 31.12.2014 80.614 47.780 16.138 0

IKKE EJEDE AKTIVER 2.653

MODERSELSKAB

KONCERN

ÅRSRAPPORT | 2014

// 22

Kapitalandele i Andre tilknyttede virksomheder kapitalandele t.kr. t.kr. 10. FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVERKostpris 01.01.2014 119.223 166Afgang (1.091) 0 KOSTPRIS 31.12.2014 118.132 166

Opskrivninger 01.01.2014 24.650 285Afgang 991 0Årets resultat 13.082 0Afskrivning på goodwill (2.991) 0Værdiregulering (531) 175 OPSKRIVNINGER 31.12.2014 35.201 460

REGNSKABSMÆSSIG VÆRDI 31.12.2014 153.333 626

Goodwill indregnet i regnskabsmæssig værdi i tilknyttede virksomheder udgør 26.051 t.kr.

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder:Syddanske Medier A/S, Esbjerg, 100%A/S Vestkystens Ejendomsselskab, Esbjerg, 100%

Kapitalandele i Andre associerede virksomheder kapitalandele t.kr. t.kr. 11. FINANSIELLE ANLÆGSAKTIVERKostpris 01.01.2014 9.704 20.394Tilgang 360 0Afgang (950) (7) KOSTPRIS 31.12.2014 9.114 20.387

Opskrivninger 01.01.2014 2.884 505Andel i årets resultat 4.113 0Udbytte (800) (1.715)Værdiregulering 0 446Afgang (2.046) (94) OPSKRIVNINGER 31.12.2014 4.151 (858)

REGNSKABSMÆSSIG VÆRDI 31.12.2014 13.265 19.529

Kapitalandele i associerede virksomheder omfatter:Dansk Avis Omdeling A/S, Vejle, 50%Komplementarselskabet Ugeavisen Esbjerg A/S, Esbjerg, 50%Ugeavisen Esbjerg K/S, Esbjerg, 47,5%

MODERSELSKAB KONCERN

ÅRSRAPPORT | 2014

// 23

2013 2014 2014 2013 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

12. PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER Periodeafgrænsningsposter omfatter forud- betalte omkostninger vedrørende 2015, såsom forsikringer, kontingenter, licenser, sponsorater mv.

13. ANPARTSKAPITAL Anpartskapitalen består af følgende anparter: 2.400 2.400 24.000 anparter a 100 kr.

Egne anparter (stk.): 5 265 Beholdning 01.01.2014 513 480 Tilgang (kostpris 235 t.kr.) (253) (433) Afgang (salgspris 216 t.kr.) 265 312 BEHOLDNING 31.12.2014

Selskabet har i årets løb opkøbt egne anparter fra dødsboer mfl . Anparterne er videreformidlet i det omfang, det har været muligt. Selskabets beholdning af egne anparter udgør 1,3% af anpartskapitalen.

14. MINORITETSINTERESSER Minoritetsinteresser 01.01.2014 32 17 Tilgang 0 175 Afgang (32) 0 Andel af årets resultat 0 (160) MINORITETSINTERESSER 31.12.2014 0 32 15. UDSKUDT SKAT Udskudt skat hviler på følgende poster: 729 0 Immaterielle anlægsaktiver 1.934 1.171 (51) 0 Materielle anlægsaktiver 3.836 3.665 417 5.558 Finansielle anlægsaktiver 102 452 0 0 Tilgodehavender 27 168 (311) 0 Gældsforpligtelser (70) (398) 0 0 Hensatte forpligtelser (195) (92) (224) (221) Fremførbare skattemæssige underskud (924) (1.027) 560 5.337 4.710 3.939 277 560 Udskudt skat 01.01.2014 3.939 5.334 283 4.839 Ændring i udskudt skat 833 (711) 0 (62) Tilgang koncern (62) (684) 560 5.337 UDSKUDT SKAT 31.12.2014 4.710 3.939

KONCERN Forfald Forfald Gæld inden for 1 år efter 1 år i alt t.kr. t.kr. t.kr. 16. LANGFRISTEDE GÆLDSFORPLIGTELSERPrioritetsgæld 959 22.514 23.473Medarbejderobligationer 980 0 980Leasingforpligtelser 1.673 1.245 2.918 3.612 23.759 27.371

Heraf forfalder efter mere end 5 år 17.068

MODERSELSKAB KONCERN

2013 2014 2014 2013 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. 17. ANDEN GÆLD 4 0 Moms og afgifter 4.304 3.616 277 81 Skyldig løn, A-skat mv. 3.668 3.901 135 173 Feriepengeforpligtelser 24.130 23.729 2.207 162 Andre skyldige omkostninger 16.077 20.403 2.623 416 48.179 51.649 18. PANTSÆTNINGER OG SIKKERHEDSSTILLELSER Prioritetsgæld er sikret ved pant i ejendomme.

Til sikkerhed for bankmellemværende er deponeret ejerpantebrev nom. 6.000.000 kr. i ejendomme samt værdipapirer og bankindestående.

Regnskabsmæssig værdi af pantsatte ejendomme 44.485 43.668

14.400 14.669 Regnskabsmæssig værdi af pantsatte værdipapirer 67.072 65.124

Regnskabsmæssig værdi af bankindestående 329 176

Kapitalindskud i Den Danske Presses Fælles- IndkøbsForening på nom. 1.998 t.kr. tjener til sikkerhed for koncernens gæld til foreningen. Bogført værdi af kapitalandele 5.581 7.415

19. KONTRAKTLIGE FORPLIGTELSER OG LEASINGFORPLIGTELSER Selskabet er administrationsselskab i en dansk sambeskatning. Selskabet hæfter derfor i henhold til selskabsskattelovens regler herom for indkomst- skatter mv. for de sambeskattede selskaber.

Der påhviler moderselskabet og koncernen 16 16 en årlig pensionsforpligtelse på 16 16

Koncernen har indgået huslejekontrakter for årene 2015-2021.

Koncernen har indgået servicekontrakter for årene 2015-2018.

39 0 Ikke indregnede forpligtelser frem til udløb 15.227 17.176

Koncernen har indgået renteswap med en hovedstol på 5.110 t.kr. og en rente på 4,63% med udløb i 2028 på i alt 3.058 3.225

Markedsværdien af disse swaps er pr. 31.12.2014 opgjort til en negativ værdi på 2.140 t.kr., som er afsat i balancen og indregnet i egenkapitalen.

20. ÆNDRING I DRIFTSKAPITAL Ændring i tilgodehavender (6.437) (28.312) Ændring i leverandørgæld mv. (4.040) 118.678 Andre reguleringer (480) 336 (10.957) 90.702

// 24

ÅRSRAPPORT | 2014

MODERSELSKAB KONCERN

// 25

2013 2014 2014 2013 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.

21. LIKVIDER Likvide beholdninger 6.439 14.318 Bankgæld 0 (574) 6.439 13.744 22. HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALG REVISOR 36 36 Lovpligtig revision 382 417 0 0 Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 22 8

20 15 Skatterådgivning 64 35 185 177 Andre ydelser 735 741

23. NÆRTSTÅENDE PARTER Nærtstående parter med bestemmende indfl ydelse på Den Sydvestjydske Venstrepresse ApS-koncernen: Ingen.

ÅRSRAPPORT | 2014

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestem-melser for regnskabsklasse C (stor).Årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. GENERELT OM INDREGNING OG MÅLINGAktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når koncernen som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå koncernen, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Måling efter første indregning sker som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige risici og tab, der fre-mkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes, mens omkostninger indregnes med de beløb, der vedrører regnskabsåret.

KONCERNREGNSKABETKoncernregnskabet omfatter Den Sydvestjydske Venstrepresse ApS (modervirksomheden) og de virksomheder (tilknyttede virksomheder), som kontrolleres af modervirksomheden, jf. note 10. Modervirksomheden anses for at have kontrol, når den direkte eller indirekte ejer mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder.

KONSOLIDERINGSPRINCIPPERKoncernregnskabet udarbejdes på grundlag af årsregnskaber for Den Syd-vestjydske Venstrepresse ApS og dets tilknyttede virksomheder. Udarbejdelse af koncernregnskabet sker ved sammenlægning af regnskabsposter af en-sartet karakter. Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, interne mellemværender og udbytter samt fort-jenester og tab ved dispositioner mellem de konsoliderede virk-somheder. De årsregnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis.I koncernregnskabet indregnes de tilknyttede virksomheders regnskab-sposter 100%.Kapitalandele i tilknyttede virksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af de tilknyttede virksomheders nettoaktiver på overtagelsestidspunk-tet opgjort til dagsværdi.

VIRKSOMHEDSSAMMENSLUTNINGERNyerhvervede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overta-gelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet henholdsvis afviklingstidspunktet. Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for den erhvervede kap-italandel og dagsværdien af de overtagne aktiver og forpligtelser indregnes under immaterielle anlægsaktiver og afskrives systematisk over resultatop-gørelsen efter en individuel vurdering af brugstiden, som er fastsat til 10 år.

FORTJENESTE ELLER TAB VED AFHÆNDELSE AF KAPITALANDELEFortjeneste eller tab ved afhændelse af tilknyttede virksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiverne på afhændelsestidspunktet, inklusive forventede omkost-ninger til salg.

OMREGNING AF FREMMED VALUTATransaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transak-tionsdagens kurs. Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resulta-topgørelsen som finansielle poster.

AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTERAfledte finansielle instrumenter måles ved første indregning i balancen til kostpris og efterfølgende til dagsværdi. Afledte finansielle instrumenter indregnes under henholdsvis andre tilgodehavender og anden gæld.Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassifice-ret som og opfylder betingelserne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassifi-ceret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige transaktioner, indregnes direkte på egenkapitalen. Når de sikrede transaktioner realise-res, indregnes de akkumulerede ændringer som en del af kostprisen for de pågældende regnskabsposter.

RESULTATOPGØRELSENNettoomsætningNettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoover-gang til køber har fundet sted. Nettoomsætning indregnes eksklusive moms, afgifter og rabatter i forbindelse med salget. Forudbetalt abonnement og andre forudbetalinger er periodiseret. ANDRE DRIFTSINDTÆGTERAndre driftsindtægter omfatter indtægter af sekundær karakter set i forhold til virksomhedens hovedaktivitet. OMKOSTNINGER TIL RÅVARER OG HJÆLPEMATERIALEROmkostninger til råvarer og hjælpematerialer omfatter forbrug af råvarer og hjælpematerialer, herunder omkostninger til papir, trykning og distribution.

ANDRE EKSTERNE OMKOSTNINGERAndre eksterne omkostninger omfatter lokaleomkostninger, kontorholdsom-kostninger, salgsfremmende omkostninger mv. I posten indgår endvidere nedskrivninger af tilgodehavender indregnet under omsætningsaktiver.

PERSONALEOMKOSTNINGERPersonaleomkostninger omfatter løn og gager såvel som omkostninger til social sikring, pensioner o.l. for virksomhedens medarbejdere.

AFSKRIVNINGERAfskrivninger af materielle og immaterielle anlægsaktiver består af regnskabsårets afskrivninger opgjort ud fra henholdsvis de fastsatte rest-værdier og brugstider for de enkelte aktiver samt af gevinster og tab ved salg af materielle og immaterielle anlægsaktiver.

FINANSIELLE POSTERFinansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer og transaktioner i fremmed valuta, dagsværdiregulering af prioritetsgæld, kontantrabatter mv. samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen.

SKATÅrets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, in-dregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Den andel af den resultatførte skat, der knytter sig til årets ekstraordinære resultat, henføres hertil, mens den resterende del henføres til årets ordinære resultat.Aktuelle skatteforpligtelser eller tilgodehavende aktuel skat indregnes i bal-ancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat.Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæs-sige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, hvor den skat-temæssige værdi af aktiverne opgøres med udgangspunkt i den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af æn-dringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver.Moderselskabet er sambeskattet med alle tilknyttede virksomheder. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud).

BALANCENGOODWILL Goodwill afskrives lineært over den vurderede brugstid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsom-råder. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 7 år, men kan i visse tilfælde udgøre op til 10 år for strategisk erhvervede virksomheder med en stærk markedsposition og langsigtet indtjeningsprofil, hvis den længere afskrivningsperiode vurderes bedre at afspejle nytten af de pågældende ressourcer.Goodwill nedskrives til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

MATERIELLE ANLÆGSAKTIVERGrunde og bygninger samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde.Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen samt omkostninger til klargøring af aktivet indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:Bygninger 30-50 årAndre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10 årMaterielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen.

KAPITALANDELE I TILKNYTTEDE OG ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDERKapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder indregnes og måles efter den indre værdis metode (equity-metoden), hvilket indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi med tillæg af uafskrevet koncerngoodwill og med fradrag af urealiserede koncerninterne fortjenester.I resultatopgørelsen indregnes moderselskabets andel af virksomhedernes resultat efter eliminering af urealiserede koncerninterne fortjenester og med fradrag af afskrivning på koncerngoodwill.Nettoopskrivning af kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder overføres til reserve for nettoopskrivning af kapitalandele i det omfang, den regnskabsmæssige værdi overstiger kostprisen.Ved køb af tilknyttede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, jf. beskrivelsen ovenfor under koncernregnskab.

ANDRE KAPITALANDELEAndre kapitalandele indregnet under finansielle anlægsaktiver måles til dagsværdi på balancedagen. I resultatopgørelsen indregnes værdiregulerin-gen af kapitalandelene.

TILGODEHAVENDERTilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab.

PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTERPeriodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsning-sposter måles til kostpris.

VÆRDIPAPIRERVærdipapirer indregnet under omsætningsaktiver omfatter børsnoterede obligationer og kapitalandele, der måles til dagsværdi (børskurs) på bal-ancedagen. Udtrukne obligationer måles til pari.

UDBYTTEUdbytte indregnes under kortfristede gældsforpligtelser.

EGNE AKTIERAnskaffelses- og afståelsessummer for egne aktier indregnes direkte på egenkapitalen under overført overskud.

PRIORITETSGÆLDPrioritetsgæld måles på tidspunktet for låneoptagelse til kostpris, svarende til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkost-ninger. Efterfølgende måles prioritetsgæld til amortiseret kostpris.

ANDRE FINANSIELLE FORPLIGTELSERAndre finansielle forpligtelser indregnes til amortiseret kostpris, der sædvan-ligvis svarer til nominel værdi.

PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTERPeriodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter modtagne indtægter til resultatføring i efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsning-sposter måles til kostpris.

PENGESTRØMSOPGØRELSENPengestrømsopgørelsen for koncernen præsenteres efter den indirekte metode og viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansier-ing samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning. Der er ik-ke udarbejdet særskilt pengestrømsopgørelse for moderselskabet, da denne er indeholdt i pengestrømsopgørelsen for koncernen.Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaf-felses-tidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet. Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter opgøres som driftsresultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat.Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver.Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af koncernens aktiekapital og omkostninger forbundet hermed, samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld og betaling af udbytte.Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer med ubetydelig kursrisiko, med fradrag af kortfristet bankgæld.

HOVED- OG NØGLETALHoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings “Anbefalinger & Nøgletal 2010”.

NØGLETAL BEREGNINGSFORMEL NØGLETAL UDTRYKKEREBITA-margin (%) = EBITA x 100 Virksomhedens drifts- Nettoomsætning mæssige rentabilitet

Afkast af investeret kapital inklusive goodwill (%) = EBITA x 100 Det afkast, som virksom- Gns. investeret kapital heden genererer af inkl. goodwill investorernes midler.

Egenkapitalens forrentning (%) = Årets resultat x 100 Virksomhedens forrentning Gns. egenkapital af den kapital, som ejerne har investeret i virksomheden.Soliditetsgrad (%) = Egenkapital x 100 Virksomhedens Samlede aktiver finansielle styrke.

Investeret kapital inklusive goodwill er defineret som nettoarbejdskapital tillagt den regnskabsmæssige værdi af materielle og immaterielle anlæg-saktiver samt akkumulerede afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver inklusive goodwill og fratrukket andre hensatte forpligtelser og langfristede driftsmæssige forpligtelser. Akkumulerede nedskrivninger af goodwill er ikke tillagt. Nettoarbejdskapital er defineret som varebeholdninger, tilgodehavender og øvrige driftsmæssige omsætningsaktiver fratrukket leverandørgæld og andre kortfristede driftsmæssige forpligtelser. Tilgodehavende og skyldig selskabss-kat samt likvide beholdninger indgår ikke i nettoarbejdskapitalen.

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

// 26

ÅRSRAPPORT | 2014

BESTYRELSENS OG DIREKTIONENS HVERV I ANDRE SELSKABER

ARNE PAABØL ANDERSENBestyrelsesformand, Syddanske Medier A/SBestyrelsesformand, Jysk Fynske Medier P/SBestyrelsesformand i A/S Vestkystens EjendomsselskabBestyrelsesmedlem i Gråkjær Lund Holding A/SFonden Nymindegab-malerne | Blaabjerg Museum Alice og Tage Sørensen Fond, Rescand A/S og Nygaard Latex A/S

TAGE ROSENSTANDMedlem af bestyrelsen for Syddanske Medier A/SA/S Vestkystens Ejendomsselskab ogUgeavisen Esbjerg A/S

JENS SANDAHL SØRENSENMedlem af bestyrelsen for Syddanske Medier A/SA/S Vestkystens EjendomsselskabBestyrelsesmedlem i Tønder ErhvervsrådFormand for Højer DesignefterskoleFormand for Tønderhus FondNæstformand for Aluminium Danmark

PETER ERIK HANSENMedlem af bestyrelsen for Jysk Fynske Medier P/SNæstformand i Syddanske Medier A/SNæstformand i A/S Vestkystens EjendomsselskabBestyrelsesformand for ABC Hansen A/SBestyrelsesformand for EFK (Sønderjyske Elite)Næstformand i MCH A/S, HerningBestyrelsesmedlem i Eegholm A/S, Cormail A/SThyregod Maskinfabrik A/S, Atlantic Agro Holding Apsog Dansk Vækstkapital K/S

ANTON YDINGMedlem af bestyrelsen for Jysk Fynske Medier P/S Medlem af bestyrelsen for Syddanske Medier A/S ogA/S Vestkystens Ejendomsselskab

POUL VIG NIELSENMedlem af bestyrelsen for Syddanske Medier A/S ogA/S Vestkystens Ejendomsselskab

DIREKTIONEN

CHRISTIAN LUND JEPSENAdm. direktørMedlem af bestyrelsen for Jysk Fynske Medier P/S Bestyrelsesformand for Dansk Avis Omdeling A/S,OTM Avistryk A/S og Ribe-Esbjerg HH A/S

REPRÆSENTANTSKAB

Konsulent Leif Krarup | Grindsted (Formand)Gårdejer Lars Boel | Sejstrup (Næstformand)Fhv. gårdejer Laurits Heick | HejnsvigGårdejer Bjarne Skovfoged Jensen | LundeFhv. borgmester Gunnar Andersen | BorkFhv. byrådsmedlem Karen Baungård | EsbjergKriminalinspektør Børge Baagø | RøddingDirektør Martin Brinch-Pedersen | KoldingBorgmester Hans Peter Geil | Haderslev

Fhv. bankdirektør Per Andersen | EsbjergDirektør Bjarne Pedersen | EsbjergGårdejer Hans M. Smidt | RibePlanteskoleejer Dine Nielsen | HolstedPolitikommisær Herman Jensen | VardeRegnskabskonsulent Henning Petersen | VardeHr. Agner Petersen | HøjerLærer Dorte Schori | VardeHusholdningslærer Judith Sørensen | Grindsted

Brigadegeneral Jørgen Bjerregaard NielsenBorgmester Johnny Søtrup | EsbjergBygmester Poul Finnemann Viuff | VejenGårdejer Inger Plauborg | TandsletSektionsleder Anders Jensen | KliplevBankdirektør Poul Vig Nielsen | VardeMinkavler Lars Sørensen | DarumDirektør Jakob Lohse | EsbjergDirektør Anni Thomsen | Horne

// 27

DEN SYDVESTJYDSKE VENSTREPRESSE APSNorgesgade 1 | 6700 Esbjerg | Tlf. 7545 2270 | Fax. 7513 8277

www.dsvp.dk | CVR-NR 45-24-21-10