Upload
stela
View
221
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
8/18/2019 abordarea veniturilor in evaluarea intreprinderii
http://slidepdf.com/reader/full/abordarea-veniturilor-in-evaluarea-intreprinderii 1/9
Universitatea de Stat din Moldova
Facultate de tiinte EconomiceȘ
Specialitatea Finan e i bănciț ș
Lucrare individuală
“Abordarea venitului în evaluarea întreprinderii ”La disciplina ,,Evaluarea întreprinderii’’
A elaborat: Glavan Stela
Gherasim aniela
!oordonator: Mihalachi "#
Grupa : F$%&'%
Chi inău, 2016ș
8/18/2019 abordarea veniturilor in evaluarea intreprinderii
http://slidepdf.com/reader/full/abordarea-veniturilor-in-evaluarea-intreprinderii 2/9
!uprins:
!A()*+LUL )# Abordarea pe baă de venit
%#%# Lo-ica abordării pe baă de venit
%#.# Metoda capitaliării venitului
%#&# Metoda actualiării /lu0urilor de lichidită i 1!F2ț%#3# Metoda actualiării dividendelor
!A()*+LUL ))# Studiul de ca
.#%# Evaluarea S#!# $io/arm S#A#
!+4!LU5)E
$)$L)+G"AF)E
8/18/2019 abordarea veniturilor in evaluarea intreprinderii
http://slidepdf.com/reader/full/abordarea-veniturilor-in-evaluarea-intreprinderii 3/9
8/18/2019 abordarea veniturilor in evaluarea intreprinderii
http://slidepdf.com/reader/full/abordarea-veniturilor-in-evaluarea-intreprinderii 4/9
8/18/2019 abordarea veniturilor in evaluarea intreprinderii
http://slidepdf.com/reader/full/abordarea-veniturilor-in-evaluarea-intreprinderii 5/9
8/18/2019 abordarea veniturilor in evaluarea intreprinderii
http://slidepdf.com/reader/full/abordarea-veniturilor-in-evaluarea-intreprinderii 6/9
8/18/2019 abordarea veniturilor in evaluarea intreprinderii
http://slidepdf.com/reader/full/abordarea-veniturilor-in-evaluarea-intreprinderii 7/9
8/18/2019 abordarea veniturilor in evaluarea intreprinderii
http://slidepdf.com/reader/full/abordarea-veniturilor-in-evaluarea-intreprinderii 8/9
!+4!LU5)E
(rin abordarea prin venit se estimeaa valoarea unei intreprinderi, unei participatii sau unei
actiuni prin calcularea valorii actualiate a bene/iciilor anticipate#
)n teorie, venitul poate /i de/init printr6o diversitate de /orme de venit si de /lu0 de numerar#
)n practica, venitul uual estimat este /ie cel brut 1inainte de impoitare2, /ie cel net 1dupa
impoitare2# "ata de capitaliare trebuie sa /ie adecvata cu de/initia /ormei de venit utiliat#
)n analia /lu0ului de numerar actualiat si7sau metoda dividendelor, incasarile de numerar se
estimeaa pentru /iecare din perioadele viitoare# Aceste incasari se convertesc in valoare
prin aplicarea ratei de actualiare, /olosind tehnicile valorii actualiate#
(ot /i utiliate mai multe de/initii ale /lu0ului de numerar 1cash /lo82# )n practica, se utilieaa in
mod /recvent /lu0ul de numerar net 1numerar care ar putea /i distribuit actionarilor2 sau
dividendele curente 1mai ales in caul actionarilor minoritari2# "ata de actualiare trebuie sa /ie
cea coerenta cu de/initia /lu0ului de numerar utiliat#
9enitul anticipat sau bene/iciile anticipate sunt convertite in valoare /olosind calcule care iau
in considerare cresterea estimata a acestora, precum si anii viitori de incasare a bene/iciilor,
riscul asociat cu /lu0ul de bene/icii si valoarea banilor in timp# 9enitul sau bene/iciile anticipate
trebuie estimate luand in considerare structura capitalului si per/ormantele anterioare ale
intreprinderii, evolutia sperata a acesteia, precum si /actorii economici si domeniul de activitate#
Abordarea prin venit necesita estimarea unei rate de capitaliare, cand venitul se
capitalieaa pentru a se trans/orma in valoare sau a unei rate de actualiare, cand se actualieaa
/lu0ul de numerar# (entru estimarea ratei adecvate, trebuie luati in considerare /actori cum ar /i:
nivelul ratelor dobanii, ratele de rentabilitate asteptate de investitori din investitii similare si
riscul inerent /lu0ului de bene/icii asteptate#
)n metodele de evaluare care utilieaa actualiarea, cresterea asteptata a bene/iciului
1venitului2 este luata in considerare in mod e0plicit cand se /ace estimarea /lu0ului de bene/iciu
viitor#)n metodele de capitaliare care nu utilieaa actualiarea, cresterea asteptata a bene/iciului
1venitului2 este inclusa in rata de capitaliare# E0primata printr6o /ormula, relatia este: rata de
capitaliare este e-ala cu rata de actualiare minus rata asteptata de crestere pe termen lun-#
"ata de capitaliare si rata de actualiare trebuie sa /ie in concordanta cu tipul de bene/icii
anticipate utiliat# e e0emplu, ratele inainte de impoitare trebuie utiliate pentru bene/iciile
inainte de impoitare ratele dupa impoitare trebuie utiliate pentru /lu0ul de venit net ratele
aplicabile /lu0ului de numerar net trebuie sa /ie cele coerente cu acesta#
8/18/2019 abordarea veniturilor in evaluarea intreprinderii
http://slidepdf.com/reader/full/abordarea-veniturilor-in-evaluarea-intreprinderii 9/9
$)$L)+G"AF)E
%# ;Evaluarea întreprinderii< )on An-hel, Ana Maria (opescu, .'%'
.# =Evaluarea economica si /inanciara a intreprinderii< umitru 4ancu, .'%.
&# 888#mana-er#ro
3# 888#bio/arm#ro
># =ia-nosticul si evaluarea intreprinderii<?illi (avaloaia, aniel (avaloaia, .''@