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La generación de efectivo es uno de los principales objetivos de los negocios. La mayoría de sus actividades van encaminadas a provocar de una manera directa o indirecta, un flujo adecuado de dinero que permita, entre otras cosas, financiar la operación, invertir para sostener el crecimiento de la empresa, pagar, en su caso, los pasivos a su vencimiento, y en general, a retribuir a los dueños un rendimiento satisfactorio. En pocas palabras, un negocio es negocio sólo cuando genera una cantidad relativamente suficiente de dinero. Las empresas necesitan contar con efectivo suficiente para mantener la solvencia, pero no tanto como para que pertenezca "ocioso" en el banco, ganando poco. Una forma atractiva para guardar el efectivo ocioso es la inversión en valores negociables.Este trabajo tiene como objetivo presentar algunas ideas y prácticas que actualmente están manejando algunas empresas para lograr una administración efectiva de su efectivo.
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UNIVERSIDAD NACIONAL
DEL CALLAO
FACULTAD DE INGENIERIA PESQUERA Y DE ALIMENTOS
ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERIA DE ALIMENTOS
TEMA:
ADMINISTRACIÓN DEL ACTIVO CORRIENTE: ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO
CURSO : SEMINARIO DE COMPETENCIAS GERENCIALES
PROFESOR : Juan Sosa Nunez
INTEGRANTES :
ACARO CORDERO, Joana BerthaAGUILAR PEREZ, MaryLOYOLA LLORI, Julissa KateSANCHEZ PISCONTE, Elizabeth CarolinaSIERRA FERNANDEZ, Jose LuisZOROCHAQUI MAYTA Miguel Eduardo
BELLAVISTA – CALLAO
2014
I. INTRODUCCION
La generación de efectivo es uno de los principales objetivos de los
negocios. La mayoría de sus actividades van encaminadas a provocar
de una manera directa o indirecta, un flujo adecuado de dinero que
permita, entre otras cosas, financiar la operación, invertir para
sostener el crecimiento de la empresa, pagar, en su caso, los pasivos
a su vencimiento, y en general, a retribuir a los dueños un
rendimiento satisfactorio.
En pocas palabras, un negocio es negocio sólo cuando genera una
cantidad relativamente suficiente de dinero.
Las empresas necesitan contar con efectivo suficiente para mantener
la solvencia, pero no tanto como para que pertenezca "ocioso" en el
banco, ganando poco. Una forma atractiva para guardar el efectivo
ocioso es la inversión en valores negociables.
Este trabajo tiene como objetivo presentar algunas ideas y prácticas
que actualmente están manejando algunas empresas para lograr una
administración efectiva de su efectivo.
I. OBJETIVO: Conocer los conceptos previos de la administración del efectivo. Conocer cómo podemos administrar el efectivo de una manera
eficiente.
II. DESARROLLO
LA ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO
Administración del efectivo es de principal importancia en cualquier
negocio, porque es el medio para obtener mercancías y servicios. Se
requiere una cuidadosa contabilización de las operaciones con efectivo
debido a que este rubro puede ser rápidamente invertido. La administración
del efectivo generalmente se centra alrededor de dos áreas: el presupuesto
de efectivo y el control interno de contabilidad.
El control de contabilidad es necesario para dar una base a la función de
planeación y además con el fin de asegurarse que el efectivo se utiliza para
propósitos propios de la empresa y no desperdiciados, mal invertidos o
hurtados.
La administración es responsable del control interno es decir de la y
protección de todos los activos de la empresa.
El efectivo es el activo más líquido de un negocio. Se necesita un sistema de
control interno adecuado para prevenir robos y evitar que los empleados
utilicen el dinero de la compañía para uso personal.
Los propósitos de los mecanismos de control interno en las empresas son
los siguientes:
Salvaguardar los recursos contra desperdicio, fraudes e insuficiencias.
Promover la contabilización adecuada de los datos.
Alentar y medir el cumplimiento de las políticas de la empresa.
Juzgar la eficiencia de las operaciones en todas las divisiones de la empresa.
El control interno no se diseña para detectar errores, sino para reducir la
oportunidad que ocurran errores o fraudes. Algunas medidas del control
interno del efectivo son tomar todas las precauciones necesarias para
prevenir los fraudes y establecer un método adecuado para presentar el
efectivo en los registros de contabilidad. Un buen sistema de contabilidad
separa el manejo del efectivo de la función de registrarlo, hacer pagos o
depositarlo en el banco. Todas las recepciones de efectivo deben ser
registradas y depositadas en forma diaria y todos los pagos de efectivo se
deben realizar mediante cheques.
La administración del efectivo es una de las áreas más importantes de la
administración del capital de trabajo. Ya que son los activos más liquido de
la empresa, pueden constituir a la larga la capacidad de pagar las cuentas
en el momento de su vencimiento. En forma colateral, estos activos líquidos
pueden funcionar también como una reserva de fondos para cubrir los
desembolsos inesperados, reduciendo así el riesgo de una "crisis de
solvencia". Dado que los otros activos circulantes (cuentas por cobrar e
inventarios) se convertirán finalmente en efectivo mediante la cobranza y
las ventas, el dinero efectivo es el común denominador al que pueden
reducirse todos los activos líquidos.
La administración eficiente del efectivo es de gran importancia para el éxito
de cualquier compañía. Se debe tener cuidado de garantizar que se
disponga de efectivo suficiente para pagar el pasivo circulante y al mismo
tiempo evitar que haya saldos excesivos en las cuentas de cheques.
El efectivo se define a menudo como "un activo que no genera utilidades".
Es necesario para pagar la mano de obra y la materia prima, para comprar
activos fijos, para pagar los impuestos, los dividendos, etc.
Las empresas mantienen efectivo por las siguientes razones fundamentales:
Transacciones.
Compensación a los bancos por el suministro de préstamos y servicios.
Precaución
Especulación
RAZONES PARA MANTENER EFECTIVO:
Las empresas mantienen efectivo, con la finalidad de ganar intereses en las
Instituciones Financieras, sino por cuatro razones fundamentales:
TRANSACCIONES: Todo se mueve con dinero; así que hay que tenerlo para
realizar sus transacciones ordinarias o normales del negocio, por ejemplo:
Compras, ventas, pagos de sueldos y salarios, servicios, etc.
NECESIDADES FUTURAS: las empresas mantienen efectivo como fondo de
contingencia a corto plazo, incluyendo adquisiciones.
PREVENCION: Se mantiene un saldo de efectivo en reserva para cubrir
fluctuaciones aleatorias e imprevistas en los flujos de entradas y salidas de
efectivo. No importa con que profundidad se planifique, siempre habrá
imprevistos.
SALDO COMPENSATORIO: Son niveles mínimos que las empresas se
comprometen a mantener depósitos (en cuentas corrientes u otros
instrumentos) en las Instituciones financieras, como correspondencia a las
relaciones crediticias que mantienen con ellas .Hoy en día esta
compensación es negociable, y se puede cambiar por la utilización de otros
servicios prestados por la Institución Financiera.
Ventajas de mantener efectivo:
Es esencial que la empresa mantenga suficiente efectivo para aprovechar
los descuentos por pronto pago y cualquier otro tipo de descuento comercial
que pudiese presentársele.
Mantener buenos índices de solvencia y liquidez, que ayudaran en el estudio
de cualquier operación crediticia.
Ayuda a la empresa a conservar su reputación de crédito y para poder
mantener con las Instituciones Financieras y proveedores términos
favorables, por la capacidad de negociación.
Es útil para aprovechar las oportunidades de negocio favorables que puedan
presentarse ocasionalmente como obras especiales de los proveedores.
Para satisfacer emergencias como huelgas, incendios o campañas
mediáticas de los competidores, y para superar las recesiones estacionales
o cíclicas.
COMPONENTES PARA LA ADECUADA ADMINISTRACION DEL
EFECTIVO
ADMINISTRACIÓN DE LOS FLUJOS DE CAJA
El componente más importante de la adecuada administración del efectivo
es la capacidad de la empresa de estimar sus flujos de caja o flujos de
efectivo, de tal modo que pueda hacer los planes necesarios para solicitar
fondos en préstamo cuando los recursos de efectivo sean insuficientes o
para realizar inversiones y el efectivo no sea suficiente, el flujo de efectivo
es vital para la formulación de políticas y estrategias. Debido a que una
empresa comercial necesita efectivo para pagar sus cuentas, el centro de
interés está en el efectivo en existencia, lo que mantiene en cajas o el
saldo en efectivo. El efectivo fluye de manera intermitente por las partidas
de valores y por préstamos, que son fuentes externas de efectivo.
La segunda fuente de efectivo es interna y proviene de las ventas al
contado o del cobro de las cuentas por cobrar. Se supone que este flujo de
entrada de efectivo es bastante regular para las empresas, aunque en
algunos casos sea mayor en determinadas épocas del año o en
determinados días de cada mes. También existen otro tipo de entradas
intermitentes de efectivo por fuentes externas al negocio, como por
ejemplo, intereses, dividendos o retiro por parte de los propietarios,
impuestos sobre la renta, pago de deuda y retiro de valores negociables. En
algunos intervalos, también se puede usar efectivo para la compra de
activos fijos. Por último, también hay un flujo de salida de efectivo, para
inventarios o materiales y suministros, salarios y gastos de venta y de
administración.
La herramienta más importante para la administración del efectivo, es sin
duda el presupuesto de efectivo.
Presupuesto de efectivo.- Es un programa que muestra las entradas y
salidas de efectivo, así como los saldos de efectivo de una empresa a lo
largo de un periodo determinado; tiene su base a partir del flujo de efectivo
de la misma. Es un pronóstico del efectivo de la empresa en un periodo
específico y le permite a la empresa planear las estrategias de inversión y
de solicitud de fondos en préstamo, también se utiliza para proporcionar
una retroalimentación y un control tendientes a mejorar la eficiencia en la
administración del efectivo en el futuro.
Por lo general, las empresas consideran sus necesidades generales de
efectivo, como una parte de su preparación de presupuestos o pronósticos.
En primer lugar pronostica sus actividades operativas, después las
actividades de financiamiento e inversión necesarias para lograr el nivel de
operación deseado. El presupuesto de efectivo muestra la proyección de los
flujos de entrada y salida de la empresa en un período determinado;
muestra una información detallada acerca de los flujos futuros de efectivo
de una empresa, a diferencia de los estados financieros proyectados, en
donde no se presentan tantos detalles.
El método utilizado más usualmente para elaborar el presupuesto de
efectivo, se llama: método de entradas y salidas de efectivo, que es el flujo
neto de efectivo que se determina estimando los desembolsos y las
entradas de efectivo que se esperan durante cada año.
Se deben contemplar algunos aspectos adicionales:
1.- El presupuesto final de efectivo debe contener todos los flujos de
entrada y salida de efectivo proyectados.
2.- Se deben contemplar los intereses sobre los préstamos o los ingresos
provenientes de las inversiones.
3.- En caso de que los flujos de efectivo no sean uniformes se deben
calcular estos flujos en una base diaria.
4.-Debido a que la partida de depreciación y amortización no representa
una salida de efectivo física, no se contempla en el flujo de efectivo.
5.- El presupuesto de efectivo representa un pronóstico son resultados
esperados, por lo que si las ventas reales son diferentes también lo será
todas las partidas que se consideren y por ende el flujo de efectivo real.
6.- Los programas computarizados en hojas electrónicas son muy útiles para
construir y analizar los flujos de efectivo, en especial respecto a la
sensibilidad de los flujos, ya que podríamos cambiar cualquier pronóstico
considerado y observar los cambios que se presenten en el flujo neto de
efectivo.
7.- Considerar que el saldo de efectivo fijado como meta muy
probablemente se ajustará con el tiempo, aumentando y disminuyendo con
los patrones estacionales y los cambios a largo plazo que se observen en la
escala operativa de la empresa.
EL INTERCAMBIO ELECTRÓNICO DE DATOS
Ésta es una práctica cada vez más común en las empresas. Es básicamente
el intercambio de información directa y electrónica entre todos los tipos de
empresas. En la administración financiera es muy usado y consiste en
transferir información por medios electrónicos; se transfiere información
financiera y fondos entre las partes; con el intercambio electrónico de datos
se elimina el uso de las facturas y cheques en papel, así como los gastos
postales y de manejo. Por ejemplo, ahora es posible que se realice un cargo
directo y automático todos los meses, en un día de- terminado, a una
cuenta de cheques de una empresa, para pagar muchos tipos de factura de
manera automática y en tiempo. También, es cada vez más común, que las
empresas depositen los salarios de sus empleados en sus cuentas
personales.
En términos generales, esta práctica permite a un vendedor enviar de
manera electrónica una factura al comprador y evitar así el uso del correo,
posteriormente, también vía electrónica el comprador puede autorizar el
pago. De esta manera, el banco transfiere los fondos a la cuenta del
vendedor en un banco diferente. El efecto neto es el tiempo requerido para
iniciar y completar una transacción mercantil; se reduce considerablemente
una buena parte de lo que llamamos partidas en tránsito.
A medida que aumente el uso del intercambio electrónico de datos la ad-
ministración de las partidas en tránsito evolucionará; así nos podríamos
concentrar mucho más en los problemas que rodean el intercambio
computarizado de información y las transferencias electrónicas de fondos.
Una de las principales desventajas del uso del intercambio electrónico de
datos es que resulta costoso y su instalación es compleja.
Con el desarrollo del internet, ha surgido una nueva forma de intercambio
electrónico de datos; el comercio electrónico, que es cada día más
frecuente en la actualidad.
Las empresas también se están enlazando con sus proveedores y clientes a
través de extranets, que son redes comerciales, que amplían la red interna
de una compañía.
Por motivos de seguridad y falta de estandarización no debemos esperar
que tanto el comercio electrónico y el uso de las extranets, elimine la
necesidad del uso del intercambio electrónico de datos, en realidad se trata
de sistemas complementarios que muy probablemente aumentará cada día
más su uso.
Actualmente en las empresas con bastante frecuencia se usa, y ha sido
comprobado que aunque el costo de su implementación es costos, la
tendencia es que conforme pase el tiempo el costo se vaya reduciendo, en
cambio los ahorros en gasto de cobranza, de venta y administración pueden
ser cuantiosos. De ahí, que cuando una empresa se encuentre en una fase
de crecimiento y consolidación podría valorar la inversión en un proyecto de
intercambio electrónico de datos.
SISTEMAS PARA EL ANÁLISIS Y TOMA DE DECISIONES
Una adecuada administración del efectivo, incluye una sólida gestión de los
flujos de entrada. Las empresas emplean cada vez más sofisticados
sistemas de administración del efectivo con el objeto de vigilar su efectivo y
valores convertibles, para poder así mantener la liquidez que necesitan al
costo más bajo posible.
El efectivo y los valores negociables se manejan juntos, debido a que los
valores negociables son muy líquidos y es posible convertirlos en efectivo
rápidamente, de esta manera se transfieren fondos de una forma a la otra
de manera rápida y económica.
Las decisiones de administración del efectivo se pueden dividir en dos
partes:
1.- Que tan alto debe de ser el nivel de liquidez de la compañía.
2.- Cuáles son las proporciones relativas de efectivo y valores negociables
para mantener el nivel de liquidez.
De manera general, las empresas tienen cuatro motivos básicos por el que
deben mantener efectivo:
1.- La demanda para transacciones.- Es la necesidad de efectivo que la
empresa requiere para poder efectuar las transacciones en efectivo
esperadas por una empresa.
2.- La demanda por precaución.- La necesidad de efectivo para enfrentar
contingencias inesperadas o extraordinarias.
3.- Demanda de dinero especulativa.- Es la cantidad de dinero necesaria
para poder aprovechar oportunidades de inversión que pudieran
presentarse.
4.- Saldos compensadores.- Saldos en exceso que se dejan en el banco
como compensación indirecta por préstamos extendidos u otros servicios
bancarios.
Modelos de demanda de efectivo para transacciones
Los administradores financieros deben calcular cuánto efectivo necesita una
compañía para realizar sus transacciones. Una de las técnicas más sencillas
y útiles para determinar esto es tratar a la administración de efectivos,
como un problema de control de inventarios. Bajo esta técnica la compañía
maneja su inventario de efectivo, con base en el costo de mantener efectivo
y el costo de convertir valores negociables en efectivo. Decidiremos la que
más minimice los costos.
Modelo de Baumol. Supone que la compañía puede predecir con certeza sus
necesidades de efectivo futuras, los desembolsos de efectivo se distribuyen
de manera uniforme dentro del período. La tasa de interés (el costo de
oportunidad de mantener efectivo) se mantiene fija y la compañía paga un
costo de transacción fijo cada vez que convierte valores negociables en
efectivo.
Modelo de Miller–Orr. Este modelo es más realista que el anterior, pues
permite que los flujos de efectivo diario varíen de acuerdo a la función de
una probabilidad. Emplea dos límites de control y uno de retorno, el límite
de control inferior se determina afuera del modelo, el límite de control
superior está por arriba del límite de control inferior. Y el punto de retorno
es el nivel objetivo al que la empresa regresa cada vez que el saldo de
efectivo llega a un límite de control.
Los dos métodos anteriores tratan de optimizar los saldos de efectivo para
transacciones de una compañía, sin embargo hay otros factores que afectan
los saldos de efectivo de una empresa, y que no están considerados en los
métodos anteriores, como por ejemplo el flotante, que sencillamente es la
diferencia entre el saldo disponible y el saldo en libros de la empresa. Y
puede ser de dos maneras, flotante de desembolso y flotante de cobro.
El flotante de desembolso.- Ocurre, por ejemplo, cuando la empresa gira un
cheque, en libros yo tendría un saldo menor, pero mientras este cheque no
se cobre en el banco, el banco no restará esta cantidad; a la diferencia que
tendríamos se le conoce como flotante de desembolso.
El flotante de cobro.- Es igual que el anterior, pero el caso es que es cuando
a nosotros nos pagan un cheque, mientras el dinero no aparezca en nuestra
cuenta de bancos, mi saldo en libros será mayor.
Las compañías utilizan varios mecanismos y procedimientos para manejar
el flotante:
• Transferencias electrónicas. El envío de una transferencia electrónica
puede ser muy costoso, pero reduce el flotante porque el dinero lo tengo de
inmediato.
• Cuentas con saldo 0. Son cuentas especiales que mantienen un saldo 0.
• Desembolso controlado. Puede utilizar varias cuentas de desembolso en
varios bancos.
• Procesamiento centralizado de cuentas por pagar. Al centralizar las
cuentas por pagar, un administrador financiero sabe cuándo se deben pagar
todas las facturas y puede asegurarse de que haya fondos disponibles y las
facturas se paguen a tiempo.
• Cajas de seguridad. Son apartados postales a donde las compañías
dirigen los cheques que les llegan, se contrata a un banco para que abra la
caja de seguridad varias veces al día, procese los cheques y los cobre.
FORMULACIÓN DE POLÍTICAS GLOBALES DE TESORERÍA
En gran parte de las últimas sesiones, hemos hablado mucho acerca de las
diferentes políticas de las áreas más importantes de la administración del
capital de trabajo. Hemos hablado de la política de liquidez, política de
crédito, políticas y estrategias de inversión, etc. Ahora nos ocupa el tema de
las políticas globales de tesorería. La tesorería es el departamento
responsable de diseñar muchas de las actividades financieras de la
empresa. Debido a la importancia que tiene, resulta lógico pensar que debe
de tener amplia comunicación con cada uno de los departamentos de la
empresa.
La política que adopte para una buena administración de la tesorería,
deberá siempre de concordar con los planes y políticas de crédito de la
empresa, políticas de financiamiento e inversión, política de liquidez,
política de cobranza; ya que con base en a éstas él deberá diseñar la mejor
estrategia para lograr la consecución de los objetivos planteados.
Anteriormente se han descrito cada una de las políticas del capital de
trabajo, en este punto nos concierne únicamente las políticas que adopte el
tesorero, para lograr los objetivos planteados, buscando siempre el mayor
beneficio al menor costo para la empresa y sus accionistas.
Estas políticas deben de ir encaminadas a:
1.- Administración del efectivo y de valores negociables.- La política deberá
de estar acorde con mantener las cantidades necesarias de efectivo y con
la política de liquidez de la empresa.
2.- Evaluación de proyectos.- En este punto el tesorero deberá adoptar
políticas acordes con sus estrategias de inversión y de financiamiento, con
el fin de que las decisiones que tome de inversión sean congruentes con lo
que la empresa espera.
3.- Planeación financiera.- Se deberán adoptar políticas acorde con los
objetivos planteados por la empresa a largo y a corto plazo, en este punto
intervienen políticas de liquidez, de financiamiento a corto y largo plazo, de
inversión a corto y largo plazo, políticas de crédito y de cobranza.
4.- Análisis de crédito.- En esta tarea intervendrá la política de crédito y de
la empresa, sin perder de vista la política de liquidez para que sean
congruentes.
5.- Relaciones con el inversionista.- Los inversionistas, accionistas,
agencias de calificadoras son personas importantes para la empresa y el
tesorero siempre deberá buscar mantener relaciones cordiales con cada uno
de ellos.
6.- Administración del riesgo y seguros.- Recordemos que se deben de
buscar los máximos beneficios con los mínimos costos posibles. Toman- do
en cuenta el nivel de riesgo que puede tomar la empresa sin sacrificar sus
planes, se podrá incurrir en gasto de cobertura de riesgo para mantener los
niveles de liquidez, deseados o el nivel de ventas esperado. Es de suma
importancia que evalúe cuál es el costo beneficio, considerando siempre la
política de liquidez de la empresa y sus políticas de capital de trabajo.
7.- Administración del fondo de pensiones.- La mayoría de las empresas
tienen previsto algún tipo de fondo de pensión para sus empleados; es de
suma importancia ya que en determinado momento pueden ocasionar
grandes gastos en comparación contra los ingresos y las futuras
obligaciones totales del plan de pensiones, son una reclamación
considerable contra los activos de la empresa. La administración del fondo
de efectivo, debe ser de tal forma que tanto los empleados como la
empresa reciban un valor a cambio de los recursos comprometidos.
CONCENTRACIÓN DE FONDOS
Ésta consiste en la tenencia de la empresa en moneda de curso legal y en
depósitos a la vista. Los negocios y los individuos tienen tres motivos
principales para mantener efectivo por transacciones en efectivo,
prevención de efectivo y especulación.
Transacciones en efectivo: tienen como base dar capacidad a la empresa
para realizar sus operaciones ordinarias, ya sea realizar compras o hacer
ventas. Cuando las facturas por pagar de una empresa pueden distribuirse
durante el mes, los flujos de entrada de efectivo pueden programarse y
sincronizarse según la época y las necesidades del efectivo, en este caso se
espera que la proporción de efectivo a ingresos y la de efectivo a activos
totales sea relativamente baja para las empresas. Cuando el comercio es al
menudeo las ventas son más aleatorias y normalmente se pueden realizar
numerosas transacciones con moneda física, esto da como resultado una
mayor proporción de efectivo a ventas y de efectivo a activos totales.
La estacionalidad de un negocio puede dar lugar a la necesidad de
mantener efectivo para la compra de inventarios.
Prevención de efectivo: la tenencia de efectivo fundamentada en la
prevención se relaciona principalmente con el pronóstico de entrada y
salida de efectivo, si el pronóstico es alto se necesitará una menor cantidad
de dinero para urgencias o cualquier otra contingencia. Otro factor que
influye de manera importante sobre la prevención es la capacidad para
solicitar efectivo adicional en préstamos, con base en una notificación
repentina. La necesidad de mantener efectivo se satisface en gran parte al
tener activos casi monetarios, como los valores del gobierno a corto plazo.
Especulación: cuando una empresa mantiene efectivo con razones de
especulación, la finalidad es que la empresa pueda aprovechar las
oportunidades que pueden surgir de obtener utilidades. La acumulación de
efectivo con propósitos especulativos es muy común entre los inversionistas
particulares. Sin embargo, la cuenta de efectivo y valores negociables de la
empresa puede alcanzar magnitudes considerables sobre una base
temporal a medida que los fondos se acumulen para satisfacer necesidades
futuras específicas.
La sólida administración del capital de trabajo requiere mantener una
extensa cantidad de efectivo por diversas razones específicas: que la
empresa tenga suficiente efectivo para aprovechar descuentos
comerciales, cuando una empresa mantiene altos saldos de efectivo, éstos
son útiles para aprovechar oportunidades favorables de negociación que
pueden surgir de cuando en cuando, y por último la empresa debe tener
suficiente liquidez para hacer frente a las urgencias.
DESEMBOLSOS
Desde el punto de vista de la empresa los desembolsos en tránsito son
deseables, por lo que la meta de la administración es desacelerar los
desembolsos, para ello la empresa podría generar estrategias para
aumentar el tiempo en tránsito y la disponibilidad de los cheques que gira;
además de esto, las empresas han adquirido procedimientos para reducir al
mínimo el efectivo en caja para propósitos de pago.
Hemos visto que maximizar el tiempo en el que los desembolsos pasan en
tránsito es probablemente una mala práctica comercial, sin embargo las
empresas todavía aspiran a inmovilizar la menor cantidad de efectivo
posible destinada a efectuar pagos. Por ello han creado sistemas para
controlar con eficiencia los desembolsos, la idea general en dichos sistemas
es tener no más de la cantidad mínima necesaria en depósito en el banco
para pagar cuentas. Para alcanzar estas metas podemos utilizar algunos
métodos, a continuación se expondrán dos de los más frecuentes.
Cuentas de saldo cero
La empresa en cooperación con su banco mantiene una cuenta maestra y
un grupo de subcuentas cuando hay que pagar un cheque girado contra de
una de las subcuentas, los fondos necesarios se transfieren desde la cuenta
maestra. Si la empresa usa cuentas de saldo cero, puede mantener las
reservas de seguridad en una cuenta maestra y transferir fondos a las dos
cuentas subsidiarias según sea necesario. La clave es que la cantidad total
de efectivo mantenida como reserva es más pequeña bajo el arreglo de
saldo cero, lo cual libera efectivo que puede utilizarse en otras cosas.
Cuentas de desembolso controladas
Con este método casi todos los pagos que tienen que efectuarse en un día
determinado se conocen por la mañana, el banco informa el total a la
empresa y ésta transfiere normalmente por giro la cantidad necesaria.
ADMINISTRACIÓN GLOBAL DE CAPITAL DE TRABAJO
Los métodos utilizados para administrar los activos a corto plazo en las
corporaciones multinacionales son casi los mismos que emplean las
corporaciones estrictamente nacionales, sin embargo, existen algunas
diferencias que expondremos a continuación.
Administración del efectivo
De igual manera que una compañía nacional, una corporación multinacional
de- sea acelerar las cobranzas y retardar los desembolsos, canalizar
rápidamente el efectivo hacia las áreas que se requiere y tratar de poner a
trabajar los saldos temporales de efectivo para obtener un rendimiento
positivo; sin embargo, en el caso de estas corporaciones debido a las largas
distancias y a las prolongadas demoras postales los sistemas de apartados
postales y de transferencias electrónicas de fondos son muy importantes.
Un problema potencial al que se enfrentan las compañías multinacionales,
es la probabilidad de que un gobierno extranjero restringa las repatriaciones
de fon- dos. Algunas veces los gobiernos limitan la cantidad de efectivo que
puede enviar- se hacia otros países ya que desean estimular la inversión
nacional, sin embargo suponiendo que los fondos se puedan transferir sin
límite el deterioro de los tipos de cambio podría ser poco atractivo que una
empresa multinacional desplazara sus fondos hacia sus empresas instaladas
en otros países.
Una vez que se ha determinado la cantidad de fondos que pueden
transferirse hacia otros países en los que opera, es importante dirigirla
hacia las naciones don- de se obtengan los más altos rendimientos posibles.
Las multinacionales tienen más probabilidades de conocer las
oportunidades de inversión en todo el mundo.
Administración del crédito
La política de crédito suele ser más importante en el caso de una
corporación multinacional, debido principalmente a dos razones: primero
una gran parte del comercio puede realizarse con naciones más pobres y
menos desarrolladas por lo que está condicionada a la concesión de crédito
para realizar operaciones comerciales. Segundo, en gran parte como
resultado del primer punto, las naciones desarrolladas cuya salud
económica depende de las exportaciones, con frecuencia ayudan a sus
empresas a competir internacionalmente mediante el otorgamiento de
crédito a países extranjeros.
Cuando se concede un crédito las empresas multinacionales se enfrentan a
una situación muy riesgosa porque, además de los riesgos normales de
incumplimiento, con frecuencia los ambientes políticos y legales dificultan el
cobro de las cuentas vencidas porque se encuentran expuestas a las
variaciones de los tipos de cambio. Las ganancias potenciales provenientes
de las transacciones internacionales sobrepasan el riesgo, por lo menos en
el caso de algunas compañías que cuentan con la experiencia necesaria y
las coberturas cambiarias pueden ayudar a reducir este tipo de riesgos a un
cierto costo.
Administración del inventario
Ésta es más compleja en un ambiente multinacional que en un ambiente
nacional, debido a ciertos problemas logísticos que surgen con el manejo de
los inventarios. En ocasiones se puede tener demora para transportar los
bienes desde los centros de almacenamiento hasta las localidades de los
usuarios en todo el mundo. Pero es evidente que tanto los inventarios de
rutina como los de seguridad tendrán que mantenerse en cada una de las
localidades de los usuarios, así como en los centros estratégicos de
almacenamiento esto podría dar como resultado mayores niveles en la
concentración de inventarios.
Los tipos de cambio influyen muy significativamente sobre la política de
inventarios, por ejemplo, si esperamos que la moneda de curso legal del
país donde opera la empresa aumente su valor en términos del dólar las
compañías de Estados Unidos que operan en ese país deberán incrementar
los inventarios de productos locales antes de la valorización de la moneda y
viceversa. Otro factor que debe considerarse es la posibilidad de tarifas
sobre importaciones y exportaciones, estas cuotas restringen las cantidades
de productos que las empresas puedan llevar a un país mientras que las
tarifas al igual que los impuestos incrementan los precios de los productos
que se permiten introducir al mismo. Las cuotas y las tarifas han sido
diseñadas para restringir la capacidad de las corporaciones extranjeras
para competir con las compañías nacionales, en casos extremos los
productos extranjeros se excluyen en forma total.
Es importante considerar otro peligro que existe en algunos países, como es
la amenaza de expropiación o de embargo gubernamental. Cuando la
amenaza de expropiación es considerable los saldos de inventarios deben
ser mínimos e importar bienes sólo cuando sea necesario.
Hemos visto que las empresas multinacionales emplean técnicas similares a
las que son empleadas por las empresas nacionales, sin embargo su trabajo
es más complejo porque los ambientes de negocios, legales y económicos
pueden diferir significativamente de un país a otro.
EJEMPLOS APLICATIVOS
.
III. CONCLUSIONES
Se logró conocer los conceptos previos de administración del efectivo.
IV. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
www.gestiopolis.com
“Unidad IX : Administración del efectivo”, http://moodle.unid.edu.mx/
Inocencio Sánchez, “Tópico 06- Administración del activo a corto
plazo”setiembre 2005
http://moodle.unid.edu.mx
