Upload
thera-granados
View
4
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
Análisis de la Coyuntura Macroeconómica Brasileña
JULIO DE 2002
Luego de la devaluación del Real a principios de 1999 la economía brasileña volvió a crecer vigorosamente durante casi dos años. Sin embargo, a principios de 2001 y debido a la fuerte sequía que diezmó la generación de energía
eléctrica, se impuso un plan de racionamiento en el uso de la misma que impactó de lleno en la producción industrial. La desaceleración de la economía y el comercio mundial y la crisis argentina contribuyeron a profundizar la reducción
de la producción industrial.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
EsteOesteNorteColumnas 3D 4Columnas 3D 5Columnas 3D 6
Evolución del Producto Bruto y de la Producción Industrial brasileña
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
Q1
1997
Q2
1997
Q3
1997
Q4
1997
Q1
1998
Q2
1998
Q3
1998
Q4
1998
Q1
1999
Q2
1999
Q3
1999
Q4
1999
Q1
2000
Q2
2000
Q3
2000
Q4
2000
Q1
2001
Q2
2001
Q3
2001
Q4
2001
Q1
2002
Período
Var
iaci
ón(%
res
pect
o ig
ual p
erío
do d
el a
ño a
nter
ior)
Producción Industrial PBI
-3.4
-0.60.5
-2
-0.7
Fuente: Banco Central de Brasil
La crisis eléctrica, la reducción en las inversiones de firmas del sector de telecomunicaciones y la persistencia de elevadas tasas de interés contribuyeron a reducir el nivel de la Inversión desde el segundo trimestre de 2001. Por otra parte, el índice de confianza del consumidor cayó casi 10% en los primeros 5 meses de 2002 respecto del mismo período del 2001 provocando una fuerte caída del consumo privado.
Dentro de este panorama, el único agregado que crece es el gasto del gobierno.
Evolución de los principales agregados m acroeconóm icos en Brasil
110
115
120
125
130
135
140
1T1997
2T1997
3T1997
4T1997
1T1998
2T1998
3T1998
4T1998
1T1999
2T1999
3T1999
4T1999
1T2000
2T2000
3T2000
4T2000
1T2001
2T2001
3T2001
4T2001
1T2002
Trimes tre
Ind
ice
de
sest
ac
ion
aliz
ad
o
(Bas
e 1
99
0=
10
0)
PBI Cons umo Privado Cons umo del Gobierno Invers ión
121.9
124.1126.3
121.2
130.6
131.1133.0
133.6
Fuente: Banco Central de Brasil
Como se observa en el gráfico, la caída del Producto responde exclusivamente (desde un punto de vista sectorial) a la contracción de la producción industrial, al tiempo que la producción agropecuaria
mantiene un sólido crecimiento y el sector servicios una leve tendencia alcista contribuyendo así a moderar la reducción del Producto.
E volución de la producción por Sector E conóm ico
110
115
120
125
130
135
140
145
150
1T1998
2T1998
3T1998
4T1998
1T1999
2T1999
3T1999
4T1999
1T2000
2T2000
3T2000
4T2000
1T2001
2T2001
3T2001
4T2001
1T2002
Perío d o
Ind
ice
Des
esta
cio
nal
izad
o
(19
90
=1
00
)
A g ro p ecu aria In d u s trial Serv icio s
139.7
146.2
118.5
123.4
122.2
121.6
Fuente: Banco Central de Brasil
Dentro del sector industrial se puede observar que la evolución negativa se encuentra ampliamente difundida, siendo contados los sectores que crecieron en el período considerado. Además de la caída del consumo interno y de la demanda argentina (sobre todo de bienes industriales) se agrega el creciente proteccionismo imperante
en el comercio mundial.
Evolución de la Producción Industrial Brasileña. Principales actividades
-6.56%
-6.37%
-6.15%
-5.47%
-4.37%
-3.45%
-3.25%
-1.17%
-1.10%
-0.54%
-0.23%
-0.02%
0.76%
4.16%
4.87%
5.74%
-8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8%
Plás tico
Textil
Mat. Eléctrico y de Comunicaciones
Indumentaria, calzado y art. de cuero
Material de Transporte
Metalúrgica
Minerales no metálicos
Nivel General
Química
Papel y Cartón
Madera
Muebles
Mecánica
Alimentos
Extractiva mineral
Farmaceútica
Variación Jun2001-May2002/ Jun2000-May2001
Fuente: Banco Central de Brasil
La realidad del mercado de bienes impacta en la tasa de desempleo que superó el umbral de los ocho puntos y se acerca al nivel pre-devaluación del Real, sensiblemente por encima del promedio de los primeros años de la década, que se ubicó entre los 5 y 6
puntos.
T a sa d e D esem p l eo
3
4
5
6
7
8
9
10
Jan -9
1
Jul-
91
Jan -9
2
Jul-
92
Jan -9
3
Jul-
93
Jan -9
4
Jul-
94
Jan -9
5
Jul-
95
Jan -9
6
Jul-
96
Jan -9
7
Jul-
97
Jan -9
8
Jul-
98
Jan -9
9
Jul-
99
Jan -0
0
Jul-
00
Jan -0
1
Jul-
01
Jan -0
2
P e r íodo (M e s )
Ta
sa d
e D
ese
mp
leo
(%)
Fuente: Banco Central de Brasil
Por otra parte, la evolución de los precios presenta una significativa inercia. Este es un dato clave en una economía cuya autoridad monetaria está comprometida con el seguimiento de metas inflacionarias fijadas en función al Indice Nacional de Precios del Consumidor Amplio. Este regimen estableció metas de 8% de incremento para el año 1999, 6% para el 2000, 4% para el 2001 y 3,5% para el año en curso; con un desvío admitido de dos puntos porcentuales. Hasta la actualidad las metas fueron cumplidas pero todo indica, a la luz de la nueva depreciación del Real, que será
problemático alcanzar la meta de este año sin endurecer la politica monetaria; lo cual, a su vez profundizaría la incipiente recesión en la economía.
Fuente: Banco Central de Brasil
E v ol u ci ón d e l o s p rec i os en B ra si l . C om p a ra ci ón con l a s m eta s i n fl a c i on a ri a s
5.22%
8.54%
20.58%
13.20%
15.39%
9.15%
11 .19%
9.07%
10.82%
8.91%
7.74%
1.67%
7.98%6.41%
7.35%
3.14%
8.94%
6.47%
7.85%
5.92%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
P e río d o
Infl
ac
ión
ac
um
ula
da
últ
imo
s 1
2 m
ese
s
In d ic e Ge n e ra l d e P re c io s d e M e rc a d o In d ic e d e P re c io s a l C o n s u m id o r A m p lio M e t a s IP C A
La evolución de los precios y del tipo de cambio, ambos con tendencia alcista le quitan grados de libertad al Banco Central para reducir la tasa de interés –actualmente en el nivel de 18,5%– y conseguir asi una expansión
del crédito doméstico y de la producción. Se presenta así un trade-off entre objetivos de estabilización cambiaria y de precios versus niveles de actividad interna; ya que para controlar la dinámica de los precios y del tipo de
cambio la autoridad monetaria debe mantener una política monetaria contractiva, que impacta negativamente en el nivel de actividad. Por otra parte, se observa que luego de la devaluación del real las tasas de interés no
retomaron valores “normales” manteniéndose siempre por encima del 15%
Tasa de Interés Selic
29.65
36.11
45.943.25
41.58
18.95
15.218.37
31.24
19.2319.04
23.28
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
Jan-
96
Apr-96
Jul-9
6
Oct-9
6
Jan-
97
Apr-97
Jul-9
7
Oct-9
7
Jan-
98
Apr-98
Jul-9
8
Oct-9
8
Jan-
99
Apr-99
Jul-9
9
Oct-9
9
Jan-
00
Apr-00
Jul-0
0
Oct-0
0
Jan-
01
Apr-01
Jul-0
1
Oct-0
1
Jan-
02
Apr-02
Período
Tas
a ac
um
ula
da
del
mes
an
ual
iz.
(%)
Fuente: Banco Central de Brasil
En el plano fiscal, el gobierno actual ha conseguido incrementar sostenidamente la recaudación fiscal y de la seguridad social hasta lograr un superávit primario de aproximadamente el 2% del PBI
durante los últimos dos años. Si bien resulta una performance muy positiva, el pago de intereses de la deuda acompañó la trayectoria creciente de la recaudación y representa entre 5 y 6% del PBI
Fuente: Banco Central de Brasil
E v o l u c i ó n d e l a s C u e n ta s P ú b l i c a s . G o b i e r n o C e n tr a l
0 .1 5
1 .6 3
3 .3 5
- 1 .5 5
9 .1 1
3 .5 3
5 .9 3
- 3 .5
- 1 .9 3
- 4 .2 9
2 .2 7 2 .1 4
1 .2 8
2 .2 7
1 .3
2 .5 3
2 .0 1
3 .1 6
- 0 .6 6
3 .0 9
5 .2 7
3 .9 9 4 .4 4
3 .2 4
5 .3 7
4 .2 2
6 .1 9
- 2 .6 7
- 4 .6 7
- 2 .9 4
- 1 .4 2
- 5 .9 5
- 3 .9
- 1 .9 5
- 6 .9 2- 8
- 6
- 4
- 2
0
2
4
6
8
1 0
M e s
% P
BI
R e s u lt a d o P r im a r io I n t e r e s e s S u p e r á v it F is c a l
La necesidad de refinanciar parte de los intereses de la deuda pública en condiciones normales no representaría problema alguno, pero la reversión en los flujos de capital y el paulatino aumento en el
costo del endeudamiento encienden una luz amarilla. Por otra parte, la recesión de la economía sumada a las próximas elecciones dificultan todavía más la estrategia de roll-over de deuda.
T ítu lo s P ú b lico s F e de ra le s E m itido s
0
1 0 0 0 0 0
2 0 0 0 0 0
3 0 0 0 0 0
4 0 0 0 0 0
5 0 0 0 0 0
6 0 0 0 0 0
7 0 0 0 0 0
8 0 0 0 0 0
Dic1 9 9 6
Dic1 9 9 8
Dic2 0 0 0
Fe b A b r Ju n A g o O c t Dic Fe b
P e r ío d o
Sto
ck
de
De
ud
a
(en
mil
lon
es
de
re
ale
s)
Fuente: Banco Central de Brasil
Todos los factores mencionados anteriormente contribuyen a incrementar la incertidumbre, lo que deteriora el precio de los bonos de deuda brasileños y -como contrapartida- eleva el riesgo
encareciendo así el costo de nuevo financiamiento. Por otra parte, si el financiamiento externo esta restringido, el Estado debe competir con el sector privado por el financiamiento interno elevando la
tasa de interés doméstica. Finalmente es de destacar que el nivel alcanzado por el riesgo país brasileño ha superado al que se verificaba en los momentos previos a la devaluación del Real.
Fuente: Banco Central de Brasil
R iesgo P aís B rasi leñ o
0
500
1000
1500
2000
2500
12
/31
/97
2/2
8/9
8
4/3
0/9
8
6/3
0/9
8
8/3
1/9
8
10
/31
/98
12
/31
/98
2/2
8/9
9
4/3
0/9
9
6/3
0/9
9
8/3
1/9
9
10
/31
/99
12
/31
/99
2/2
9/0
0
4/3
0/0
0
6/3
0/0
0
8/3
1/0
0
10
/31
/00
12
/31
/00
2/2
8/0
1
4/3
0/0
1
6/3
0/0
1
8/3
1/0
1
10
/31
/01
12
/31
/01
2/2
8/0
2
4/3
0/0
2
6/3
0/0
2
Pe río d o
Sp
rea
d
2333
718
171917931734
1230
Si tenemos en cuenta que Brasil actualmente está llevando a cabo una política monetaria rígida y simultáneamente mejorando el saldo de la balanza comercial no debería darse una depreciación
excesiva del tipo de cambio. Pero los menores ingresos de capital fruto de la creciente desconfianza sobre el futuro de la economía brasileña se concatenan para generar una importante depreciación del
tipo de cambio que llega al 23% en los últimos dos meses.
Fuente: Banco Central de Brasil
Tipo de Cambio Nominal
1
1.5
2
2.5
3
3.5
31/1
2/19
98
02/1
0/99
24/0
3/19
99
05/0
6/99
16/0
6/19
99
26/0
7/19
99
09/0
2/99
14/1
0/19
99
25/1
1/19
99
01/0
4/00
02/1
1/00
24/0
3/20
00
05/0
5/00
14/0
6/20
00
25/0
7/20
00
09/0
1/00
13/1
0/20
00
24/1
1/20
00
01/0
5/01
14/0
2/20
01
28/0
3/20
01
05/0
9/01
19/0
6/20
01
27/0
7/20
01
09/0
5/01
17/1
0/20
01
28/1
1/20
01
01/0
9/02
20/0
2/20
02
04/0
2/02
13/0
5/20
02
21/0
6/20
02
Período
Tip
o d
e C
amb
io (
R$/
US
$)
2.17
2.80
2.27
2.91
3.27
En este contexto, el nivel de reservas existente (42.000 millones de dólares) parece suficiente para controlar el tipo de cambio en la medida en que no se reviertan drásticamente los flujos de capital,
pero la caída de las reservas internacionales del Banco Central agrega incertidumbre a la situación, al tiempo que limita la capacidad de intervención del mismo en el mercado cambiario.
Fuente: Banco Central de Brasil
R e s e rvas Inte rnacionale s de l B anco Ce ntral de B ras il
51840
60110
52173
44556
36342
3301135598 35413 34407 34653 35459
3731835552 36299
4005437492 37234
35866 36167 35906 36721
33008 32889
41999
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
1995 1996 1997 1998 1999 2000 Jan -01
Feb -01
M ar-01
A p r-01
M ay -01
Ju n -01
Ju l-01
A u g -01
Sep -01
Oct-01
No v -01
Dec-01
Jan -02
Feb -02
M ar-02
A p r-02
M ay -02
Ju n -02
P eríodo
Mo
nto
(en
mil
lon
es d
e d
óla
res)
Nota: El crecimiento exhibido en la serie durante el mes de junio de 2002 se debe a un préstamo otorgado por el FMI para reforzar las reservas.
La reducción del plazo medio de vencimiento de la deuda externa brasileña -exhibida en el gráfico- no implica otra cosa que la creciente acumulación de vencimientos en el corto plazo. En la medida
que las condiciones en los mercados internacionales de capitales no continúen empeorando y posibiliten la refinanciación de cierta parte de los vencimientos, el acortamiento de los plazos
constituye una alerta pero no necesariamente una amenaza seria.
P la zo M e dio de la de u da e x te rn a b ra s ile ñ a re gis tra da
5
5 .5
6
6 .5
7
7 .5
8
8 .5
9
9 .5
10
P eríodo
Pla
zo
Me
dio
(a
ño
s)
Fuente: Banco Central de Brasil
Un indicador en el cual se observa con particular claridad el clima negativo en los flujos de capital es la Inversión Extranjera Directa (incluyendo privatizaciones), que luego de un sostenido incremento entre 1996
y 2001 se reduce a un nivel similar al del año 1997 con una caída aproximada del 25% en el último año. Cabe aclarar que la reducción de la IED no obedece a una retracción de los ingresos de capital con motivo de privatizaciones, ya que los montos ingresados por las mismas no variarion significativamente a lo largo
del año 2001.
Fuente: Banco Central de Brasil
Inve rs ión Extranje ra D irecta
6307.9
4737.6 4697.3
7176.1
3958.9
1472.1
5668
8980
3731.4
3019.2
3963.7
6368.3
9989.9 10148.2
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
Período
Mo
nto
(mil
lon
es d
e U
S$
)
En lo que hace al comercio exterior se puede observar una notable disminución atribuible a, entre otras causas, la reducción del intercambio con Argentina debido a la crisis local, a la desaceleración de la
economía brasileña y mundial y a la resolución de la crisis energética que requirió de importaciones de bienes de capital durante 2001 que se dejaron de realizar en 2002. En lo que respecta al comercio bilateral (importaciones y exportaciones) con la Argentina, el mismo redujo un 44,2% en los primeros cinco meses de 2002 respecto a igual período de 2001 mientras que el comercio exterior total de Brasil cayó un 16,9%.
E v o luc ió n de l C o m e rc io E x te rio r
- 2 0 .4 3 %
- 1 3 .7 7 %
1 .3 2 %
- 2 6 .5 9 %
- 1 7 .3 0 %
- 8 .0 4 %
-30.00%
-20.00%
-10.00%
0.00%
10.00%
20.00%
30.00%
40.00%
1 T 19 96
3 T 19 96
1 T 19 97
3 T 19 97
1 T 19 98
3 T 19 98
1 T 19 99
3 T 19 99
1 T 20 00
3 T 20 00
1 T 20 01
3 T 20 01
1 T 20 02
P e r íodo
Va
ria
ció
n
(% r
esp
ec
to a
ig
ua
l tr
ime
stre
de
l a
ño
an
teri
or)
Exp o rt a c io n e s Imp o rt a c io n e s
Fuente: Banco Central de Brasil
Durante el período enero-mayo las exportaciones brasileñas se redujeron un 12,2% respecto de igual período del año 2001. Esta caída se descompone en una baja de aproximadamente 3% en las cantidades
exportadas y una disminución cercana al 8,5% en el precio medio de exportación.
E v o lu c ió n d e la s c a n t id a d e s e x p o rta d a s y d e lo s p re c io s d e e x p o rta c ió n
4 0
6 0
8 0
1 0 0
1 2 0
1 4 0
1 6 0
1 8 0
19
90
01
19
90
07
19
91
01
19
91
07
19
92
01
19
92
07
19
93
01
19
93
07
19
94
01
19
94
07
19
95
01
19
95
07
19
96
01
19
96
07
19
97
01
19
97
07
19
98
01
19
98
07
19
99
01
19
99
07
20
00
01
20
00
07
20
01
01
20
01
07
20
02
01
P e r í o do (M e s )
Ind
ice
ba
se
19
96
=1
00
In d ic e d e P re c io s In d ic e d e c a n t id a d e s
Fuente: Banco Central de Brasil
En cuanto a los productos exportados la caída más importante se da en la exportación de productos semimanufacturados, que se redujo un 13,5%. La exportación de productos manufacturados, por su parte, cayó un 12,9% y la de productos básicos un 9,8%, durante los primeros cinco meses del año
2002.
Ex po r ta c i ó n B r a s i l e ñ a . P r i n c i pa l e s P r o du c to s
- 4 5 . 8 5 %
- 3 8 . 4 8 %
- 3 3 . 7 4 %
- 3 0 . 2 9 %
- 3 0 . 2 5 %
- 2 4 . 5 1 %
- 2 2 . 1 4 %
- 1 7 . 7 4 %
- 1 2 . 3 7 %
- 1 0 . 4 6 %
- 9 . 7 3 %
- 7 . 2 1 %
- 4 . 7 1 %
- 1 . 6 4 %
- 0 . 9 8 %
0 . 8 0 %
2 . 6 1 %
4 . 6 9 %
5 . 6 5 %
1 1 . 4 6 %
1 1 . 8 8 %
1 2 . 7 9 %
2 3 . 3 0 %
4 4 . 7 0 %
4 7 . 0 5 %
- 6 0 % - 4 0 % - 2 0 % 0 % 2 0 % 4 0 % 6 0 %
A z ú c a r d e c a ñ a e n b r u t o
P a s t a s q u í m i c a s d e m a d e r a
S o j a t r i t u r a d a
S a l va d o y r e s i d u o s d e l a e x t r a c c i ó n d e a c e i t e d e s o j a
A vi o n e s
L a m i n a d o s p l a n o s d e h i e r r o y a c e r o
C a f é e n g r a n o
A u t o m ó vi l e s d e p a s a j e r o s
M i n e r a l e s d e h i e r r o y s u s c o n c e n t r a d o s
C a l z a d o , s u s p a r t e s y c o m p o n e n t e s
A l u m i n i o e n b r u t o
P a r t e s y p i e z a s p a r a ve h í c u l o s a u t o m ó vi l e s y t r a c t o r e s
C a r n e d e p o l l o f r e s c a , c o n g e l a d a o r e f r i g e r a d a
C u e r o s y p i e l e s d e p i l a d o s , e x c e p t o e n c r u d o
J u g o d e n a r a n j a c o n g e l a d o
B o m b a s , c o m p r e s o r e s , ve n t i l a d o r e s y s u s p a r t e s
M a d e r a a s e r r a d a o h e n d i d a
M u e b l e s y s u s p a r t e s , e x c e p t o m é d i c o - q u i r ú r g i c o s
M o t o r e s p a r a ve h í c u l o s a u t o m ó vi l e s y s u s p a r t e s
P r o d u c t o s s e m i m a n u f a c t u r a d o s d e h i e r r o y a c e r o
T a b a c o e n h o j a s y d e s p e r d i c i o s
A p a r a t o s t r a n s m i s o r e s o r e c e p t o r e s y c o m p o n e n t e s
C a r n e b o vi n a f r e s c a , c o n g e l a d a o r e f r i g e r a d a
A c e i t e s b r u t o s d e p e t r ó l e o
A z u c a r r e f i n a d o
Pr
od
uc
to
V a r i a c i ó n En e - M a y 2 0 0 2 /En e - M a y 2 0 0 1 ( % )
Fuente: Banco Central de Brasil
La caída de los envíos a la Argentina explica más de la mitad de la caída de las exportaciones totales brasileñas. Mientras que las ventas hacia nuestro país se redujeron 66,7% entre los meses de enero y
mayo, las dirigidas al resto del mundo cayeron sólo un 6,1% en el mismo período.
Exportación Brasileña. Principales Destinos
-80% -60% -40% -20% 0% 20% 40%
A rgent ina
A lemania
Italia
Bélgica-Luxemburgo
Jap ón
Países Bajos
Estados U nidos
Reino U nido
Chile
M éxico
Pa
ís d
e D
esti
no
Variación Ene -May 2002/Ene -May 2001 (%)
Fuente: Banco Central de Brasil
Las importaciones brasileñas en los primeros cinco meses del año cayeron un 21,4% respecto a igual período de 2001. Esta disminución es atribuible a una importante caída en las cantidades importadas de aproximadamente 15% y una caída mucho menor en los precios de importación que se redujeron
en casi un 7%.
E v o lu c ió n d e la s C a n t id a d e s I m p o r ta d a s y d e lo s P r e c io s d e I m p o r ta c ió n
0
2 0
4 0
6 0
8 0
1 0 0
1 2 0
1 4 0
1 6 0
1 8 0
1 9 9 0 01
1 9 9 0 07
1 9 9 1 01
1 9 9 1 07
1 9 9 2 01
1 9 9 2 07
1 9 9 3 01
1 9 9 3 07
1 9 9 4 01
1 9 9 4 07
1 9 9 5 01
1 9 9 5 07
1 9 9 6 01
1 9 9 6 07
1 9 9 7 01
1 9 9 7 07
1 9 9 8 01
1 9 9 8 07
1 9 9 9 01
1 9 9 9 07
2 0 0 0 01
2 0 0 0 07
2 0 0 1 01
2 0 0 1 07
2 0 0 2 01
P e r ío d o ( M e s )
Ind
ice
Ba
se
19
96
=1
00
I n d ic e d e P r e c io s I n d ic e d e C a n t id a d e s
Fuente: Banco Central de Brasil
En lo que respecta a los productos importados, las mayores caídas se observan en los bienes manufacturados y semimanufacturados cuyas importaciones se reducen en 24,8% y 16,6%
respectivamente durante los primeros cinco meses del año en comparación a igual período de 2001. El caso de la importación de productos básicos es diametralmente opuesto ya que las mismas
aumentan un 3,4% en el período en consideración.
Im p or ta c ión B ra s ile ñ a . P r in c ip a le s P rod uc tos
- 5 2 .0 %
- 3 9 .6 %
- 3 9 .5 %
- 3 2 .3 %
- 3 2 .3 %
- 2 9 .8 %
- 2 7 .8 %
- 2 4 .3 %
- 2 1 .4 %
- 1 8 .6 %
- 1 8 .3 %
- 1 8 .1 %
- 1 6 .0 %
- 1 5 .5 %
- 1 4 .1 %
- 1 2 .6 %
- 1 1 .6 %
- 6 .8 %
- 2 .7 %
3 .6 %
1 3 .3 %
2 1 .6 %
3 4 .6 %
9 0 .6 %
- 6 6 .3 %
-8 0 % -6 0 % -4 0 % -2 0 % 0 % 2 0 % 4 0 % 6 0 % 8 0 % 1 0 0 %
N a fta s
A uto m ó v iles de pa s a je ro s
D is po s itiv o s pa ra inte rrupc ió n y pro tec c ió n de energí a
P a rtes y pieza s de a v io nes , he lic ó pte ro s , e tc
P a rtes de dis po s itiv o s tra ns m is o res y rec epto res
C irc uito s integra do s y m ic ro c o njunto s e lec tró nic o s
A c e ites de pe tró leo
M á quina s a uto m á tic a s pa ra pro c es a m iento de da to s
P a rtes y pieza s pa ra v ehí c ulo s a uto m ó v iles y tra c to res
P a rtes y a c c es o rio s de m á quina s pa ra pro c es a m iento de da to s
Ins trum ento s y dis po s itiv o s de m edic ió n y v e rifi c a c ió n
C o m pues to s de func io nes nitro gena da s
M o to res y turbina s pa ra a v ia c ió n y s us pa rtes
V ehí c ulo s de c a rga
R o da m iento s y engra na jes , s us pa rtes y pieza s
M o to res pa ra v ehí c ulo s a uto m ó v iles y s us pa rtes
F ibra s textile s s inté tic a s o a rtifi c ia les
T rigo en gra no
C o m pues to s he te ro c í c lic o s , s us s a les y s ulfo na m ida s
B o m ba s , c o m pres o res y v entila do res
M edic a m ento s pa ra m edic ina hum a na y v e te rina ria
M o to res , genera do res y tra ns fo rm a do res e léc tric o s
P etró leo bruto
C a rbó n v egeta l
C em ento s hidra úlic o s
Pro
du
cto
s
V a ri a ci ó n En e -M a y 2 0 0 2 /En e -M a y 2 0 0 1 (% )
Fuente: Banco Central de Brasil
Con excepción de las importaciones provenientes de Nigeria (más del 90% de las mismas esta concentrado en petróleo crudo) que aumentaron más de 40% en el período enero-mayo de 2002
respecto de igual período de 2001 y de las ventas chinas y británicas que no sufrieron variaciones; el resto de los principales proveedores del mercado brasileño experimentó una caída en sus ventas a
Brasil de entre 15 y 40%.
I m p o r ta c ió n B r a s i l e ñ a . P r in c ip a le s O r íg e n e s
- 5 0 - 4 0 - 3 0 - 2 0 - 1 0 0 1 0 2 0 3 0 4 0 5 0
C o r e a
J a p ó n
I t a l ia
A r ge n t in a
E s t a d o s U n id o s
F r a n c ia
A le m a n ia
C h in a
R e in o U n id o
N ige r ia
Pa
ís d
e O
ríg
en
V a r i a c i ó n E n e - M a y 2 0 0 2 /E n e - M a y 2 0 0 1 ( % )
Fuente: Banco Central de Brasil
Proyección de las principales variables macroeconómicas de Brasil para los años 2002 y 2003.
Fuentes: Banco Central de Brasil, Consensus Forecast y Credit Suisse First Boston
* Proyectado
2000 2001
Observado ObservadoBanco Central
Consensus Forecast
Banco Central
Consensus Forecast
4.36 1.51 1.96 1.8 3.35 3.46.64 1.46 1.8 2 3.63 4.4
55,085 58,222 56,110 55,600 60,860 60,60055,783 55,580 51,510 51,100 55,430 55,500-698 2,642 4,600 4,500 5,430 5,100
32,779 22,457 17,440 17,000** 17,770 22,000**3.51 3.68 3.68 3.8** 3.47 3.8**49.43 53.25 56 55.5** 55.72 55.2**
Indice de preciosal Consumidor (variación anual %) 5.98 7.61 5.87 5.9 4.31 4.6Indice General de Precios (variación anual %) 11.24 10.82 7.53 6.4** 5.09 5.1**
16.19 19.05 17.08 17.9 14.89 15.71.96 2.32 2.61 2.82 2.7 2.7Tipo de Cambio (R$/U$S - fin del período)
Saldo de la Balanza Comercial (millones de dólares)Inversión Extranjera Directa (millones de dólares)Resultado Primario del Sector Público (% del PBI)Deuda Pública (% del PBI)
Precios
Tasa de Interés (fin del período)
2002* 2003*
Variable
Año
PBI (variación %)Producción Industrial (variación %)Exportaciones (millones de dólares)Importaciones (millones de dólares)
**Datos provenientes de Credit Suisse First Boston, no disponibles en Consensus Forecast