skripsi.unnes.ac.id

VIVI KURNIAWATI, 3352404541ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING PADA PENAWARAN UMUM PERDANA DI BURSA EFEK INDONESIA

Identitas Mahasiswa - NAMA : VIVI KURNIAWATI - NIM : 3352404541 - PRODI : Manajemen (Manajemen Keuangan) - JURUSAN : Manajemen - FAKULTAS : Ekonomi - EMAIL : alone_muaniz pada domain yahoo.com - PEMBIMBING 1 : Drs. Ketut Sudarma, MM. - PEMBIMBING 2 : Amir Mahmud, S.Pd. M.Si - TGL UJIAN : 2009-03-24

JudulANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING PADA PENAWARAN UMUM PERDANA DI BURSA EFEK INDONESIA

AbstrakDalam proses go public sebelum saham diperdagangkan dipasar sekunder(bursa efek), terlebih dahulu saham perusahaan yang go public dijual dipasarperdana. Pada sebagian besar penawaran perdana yang dilakukan olehperusahaan-perusahaan yang terdaftar di BEI pada periode 2004-2007. Jumlahsaham yang mengalami underpricing terus meningkat dari tahun 2004-2007 danmencapai tingkat tertinggi yaitu pada tahun 2006 yaitu 100%. Hal inimengindikasikan bahwa sebagian besar dari perusahaan-perusahaan yangmelakukan penawaran perdana pada periode tersebut mengalami underpricing danperbedaan penelitian terdahulu yang menjadikan permasalahan yang pentinguntuk diteliti.Populasi penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang melakukan IPO(Initial Public Offering)pada periode 2004-2007. Jumlah populasi sebanyak 44perusahaan, maka semua populasi dijadikan sampel penelitian, dengan demikianjenis penelitian yang digunakan adalah penelitian populasi tetapi dalam analisisdata terdapat data outlier 13 jadi sampel yang digunakan 31 perusahaan. Ada 5(lima) variabel yang dikaji dalam penelitian ini, yaitu: Reputasi underwriter (X1),ROA (Return On Asset) (X2), persentase saham yang ditahan yang ditahanpemegang saham lama (X3), financial leverage (X4), ukuran perusahaan (X5),sebagai variabel independen serta underpricing sebagai variabel dependen. Alatpengumpul data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode dokumentasi.Selanjutnya data yang telah terkumpul dianalisis menggunakan analisis diskriptifpersentase dan analisis regresi berganda.Hasil penelitian diperoleh semua variabel tidak berpengaruh simultandengan nilai Fhitung = 0,415 dengan taraf signifikasi yaitu 0,05, koefisiendeterminasinya 0,007 atau 0,7% sehingga variabel independen memberikankontribusi 0,7% terhadap variabel dependen, semua variabel tidak berpengaruhsecara signifikan terhadap underpricing.Faktor reputasi underwriter tidak memiliki pengaruh yang signifikanterhadap underpricing sehingga faktor ini hendaknya diabaikan dalampengambilan keputusan investor dalam berinvestasi, dan emiten dapat memilihunderwriter tanpa melihat apakah underwriter tersebut bereputasi baik atau tidakbaik dalam melakukan IPO karena pada dasrnya semua underwriter memilikikepentingan yang sama. ROA, Persentase saham yang ditahan pemegang sahamlama, Financial Leverage, dan ukuran perusahaan tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap underpricing sehingga faktor ini hendaknya diabaikan dalampengambilan keputusan investor dalam berinvestasi, dan emiten hendaknyamemberikan sinyal positif yang lain agar investor tertarik dalam menanamkanmodalnya.

Kata KunciReputasi Underwriter, ROA (Return On Asset), PersentaseSaham yang ditahan Pemegang Saham Lama, FinancialLeverage, Ukuran Perusahaan, Underpricing

ReferensiAlgifari. 2000. Analisis Regresi. Yogyakarta. BPFEAmalia, Rifqi. 2008. Analisis Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental TerhadapTingkat Underpricing pada Penawaran Umum Perdana di Bursa EfekJakarta .Skripsi. UNNES.Ang, Robert. 1997.Buku Pintar Pasar Modal. Media Soft IndonesiaAnoraga, P dan Pakarti, P. 2001. Pengantar Pasar Modal. Jakarta:Rineka CiptaArdiansyah, Misnen. 2004. Pengaruh Variabel Keuangan Terhadap Return Awaldan Return 15 hari setelah IPO Serta Moderasi Besaran PerusahaanTerhadap Hubungan antara Variabel Keuangan dengan Return Awal danReturn 16 Hari Setelah IPO di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Riset AkuntansiIndonesia Vol 7, No2, Mei, Hal 125-153.Ariawati, Siti.2005.Analisis yang mempengaruhi Tingkat Underpricing padaPenawaran Saham Perdana (IPO) (Studi Kasus pada Perusahaan GoPublik yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta) Tesis. Semarang: UNDIPGhozali, I dan Mansur. 2002. Analisis Faktor-Faktor yang MempengaruhiTingkat Underpricing di BEJ.Jurnal Bisnis dan Akuntansi Vol 4, No1,April, Hal 74-88..2005. Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang: BadanPenerbit Universitas Diponegoro.Gitosudarmo, Indriyo dan Basri. 2002. Manajemen Keuangan. Yogyakarta:BPFE.Husnan, Suad. 1998. Dasar-Dasar Portofolio dan Analisis Sekuritas.Yogyakarta: UPP AMP YKPNIndah, Rani. 2006. Analisis Pengaruh Informasi Keuangan dan Non KeuanganTerhadap Initial Return dan Return 7 Hari Setelah Initial Public Offering(IPO) di Bursa Efek Jakarta. Tesis. Semarang:UNDIPIndarti, dkk. 2004. Analisis Perbedaan Kinerja Jangka Pendek dan Jangka Pnjangpada Perusahaan yang Melakukan Initial Public Offering (IPO) di PasarModal Indonesia. Jurnal Bisnis dan Ekonomi. Vol 11, No.1, Maret, Hal 80- 94.Indriantoro, N dan Nurhidayati, S.1998. Analisis Faktor-Faktor yangBerpengaruh Terhadap Tingkat Underpricing pada penawaraan SahamPerdana di Bursa Efek Jakarta.Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, vol13. No 1.Hal 21-30.Kurniawan, Benny. 2007. Analisis Pengaruh Variabel Keuangan dan NonKeuangan Terhadap Initial Return 7 Hari Setelah Initial Public Offering(Studi Empiris: di Bursa Efek Jakarta Periode 2002-2006). Tesis.Semarang: UNDIP.Rahmawati H, Diyah. 2007. Analisis Pengaruh Faktor-Faktor FundamentalTerhadap Tingkat Underpricing pada Penawaran Umum Perdana di BursaEfek Jakarta. Skripsi. UNNES.Ronni B, Sautma. 2003. Problema Anomali dalam Initial Public Offering (IPO).Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan Vol 5. No. 2. September. Hal 181- 192.Rodoni, Ahmad dan Othman Yong. 2002. Analisis Investasi dan Teori Portofolio.Jakarta: PT.Raja Grafindo Persada.Rusdin. 2006. Pasar Modal. Bandung: AlfabetaSandhiaji, Bram Nugroho. 2004. Analisis Faktor-Faktor yang BerpengaruhTerhadap Tingkat Underpricing pada Penawaraan Umum Perdana(IPO)Periode Tahun 1996-2002 (Studi Kasus pada Perusahaan Manufakturyang Go Publik di Bursa Efek Jakarta Tahun 1996-2002). Tesis.Semarang: UNDIP.Sudjana.2002. Metoda Statistika. Bandung: TarsitoSuharsimi, Arikunto.2006. Prosedur Penelitian. Jakarta: PT.Rineka CiptaSugiyono. 2005. Statistika untuk Penelitian. Bandung:AlfabetaSumarso, Budhi.2003. Ex Ante Uncertainty Positive Signal dan Underpricing OfEquity In Indonesian. Kompak, No.8, Mei-Agustus, Hal 240-260.Suyatmin dan Sujadi. 2006. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Underpricingpada Penawaran Umum Perdana di Bursa Efek Jakarta.BENEFIT, Vol 10,No.1. Juni. Hal 11-32.Windahati, Ririn. 2006.Analisis Faktor-faktor yang MempengaruhiUnderpricing pada Penawaran Umum Perdana di Bursa Efek JakartaSkripsi. UNNES

Terima Kasihhttp://unnes.ac.id