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Análisisfinancier
o
Florida Ice & Farm Co.
Setiembre, 2015
Florida Ice & Farm Co, S.A.Precio acción: ₡676
Último dividendo pagado: ₡4,70 por acción
Utilidad por acción aumenta un 64%
Descripción de la empresa
Su actividad principal es la elaboración y comercialización de bebidas a
través de marcas propias. La empresa produce y distribuye cerveza,
bebidas alcohólicas saborizadas, carbonatadas, lácteos, de frutas y té.
Cuenta con inversiones en el sector inmobiliario, principalmente en
actividades relacionadas con el desarrollo de proyectos turísticos.
Principales resultados a junio 2015:
La utilidad neta del período comprendido entre abril y junio del presente
año fue de ₡12.748 millones, un 2,5% más de lo presentado un año atrás;
no obstante, al analizar los primeros tres trimestres del periodo fiscal de
octubre 2014 a junio 2015 la utilidad muestra un crecimiento del
70,3%.
La Utilidad Operativa, la cual indica el resultado de la empresa por sus
operaciones normales, sin tomar en cuenta impuestos, creció un 6,7%
durante el segundo trimestre de este año.
La utilidad por acción fue de ₡37,06, lo que representa un aumento del
64% con respecto al mismo periodo del año anterior.
El EBITDA acumulado entre octubre 2014 a junio del presente año fue de
₡80.286 millones, un 7,3% superior al del periodo anterior.
El costo de las ventas presenta una reducción del 16%, comparando
trimestre a trimestre, y del 4,1% si comparamos los nueve meses
terminados el 30 de junio de 2015. Esto es importante porque en la
industria donde se encuentra la empresa los costos suelen ser altos y la
Autor
Hernán [email protected]
Jefe de Estrategia de Aldesa
Calificación Riesgo SCR: AAA
Emisiones con la más alta capacidad de pago del capital e intereses
en los términos y plazos acordados
Análisis financiero de Florida Ice & Farm Co. 2
administración suele tener poco margen de reducción. De esta forma, el
Margen de Utilidad Bruta sigue recuperándose, alcanzando el 47,7%,
aunque si es inferior al de empresas similares a nivel internacional (57% en
industria de manufactura de bebidas).
Las ventas de la empresa entre octubre 2014 y junio 2015 alcanzaron los
₡461 mil millones, lo que significa un crecimiento del 0,4%. Durante los
meses de abril a junio las ventas reflejan una disminución, debido a que el
periodo previo a la Semana Santa (donde las ventas de FIFCO aumentan) se
dio en el periodo del primer trimestre.
Los pasivos se muestran estables y los indicadores deberían mejorar
producto del vencimiento de un bono a finales de este año por unos ₡4.700
millones. De igual manera, algunas inversiones ya han comenzado a
generar ingresos, por lo que la empresa se mantendrá en un periodo de
recuperación de inversiones mejorando los indicadores de solvencia.
Hacia futuro, la empresa informó en julio que su subsidiaria en el área
inmobiliaria tiene previsto desarrollar un Hotel en Reserva Conchal por un
monto de US$50 millones.
Indicadores Seleccionados
Análisis financiero de Florida Ice & Farm Co. 3
Datos acumulados de 4 trimestres
Rentabilidad dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15Acumulados de 4 trimestres
Margen Utilidad Bruta 44,52% 45,05% 44,91% 45,86% 46,28% 46,48% 47,68%Margen Utilidad Operativa 12,70% 13,00% 13,05% 13,78% 14,36% 14,96% 15,61%Margen Utilidad Neta 5,56% 4,61% 4,84% 5,95% 7,00% 8,16% 8,41%ROA 4,37% 3,44% 3,56% 4,29% 4,98% 5,87% 5,93%
Liquidez dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15
Prueba ácida 0,84 0,75 0,73 0,75 0,73 0,60 0,80Razón c irculante 1,41 1,30 1,21 1,34 1,26 1,08 1,35
Solvencia dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15
Carga impuesto 0,85 0,84 0,80 0,56 0,57 0,60 0,59Carga intereses 1,94 2,36 2,17 1,29 1,18 1,09 1,10Apalancamiento 2,50 2,58 2,63 2,65 2,68 2,63 2,59Deuda/Patrimonio 1,50 1,80 1,71 1,60 1,60 1,61 1,53Deuda/Activo 0,60 0,64 0,63 0,61 0,62 0,62 0,61Cobertura intereses 2,80 2,87 2,91 2,78 3,00 3,27 3,42
ROE 10,92% 8,87% 9,36% 11,37% 13,34% 15,44% 15,34%
Fuente: Elaboración propia con datos de la SUGEVAL.
Precios negociados en bolsa de Florida Ice & Farm
670
675
680
685
690
695
700
705
710
715
720
06-01-2015 09-02-2015 07-04-2015 12-05-2015 17-06-2015 07-08-2015
Fuente: BNV.
Análisis financiero de Florida Ice & Farm Co. 4
Notas Aclaratorias
Este documento ha sido elaborado por Aldesa Puesto de Bolsa S.A., entidad
sujeta a la regulación de la Superintendencia General de Valores. Las
recomendaciones desarrolladas en el documento no toman en
consideración los objetivos particulares, la situación financiera o
requerimientos particulares de ningún inversionista en particular. El
inversionista debe consultar con su Asesor de Inversiones sobre la
conveniencia específica de una inversión o portafolio de inversiones. Este
documento fue creado con el único propósito de informar a los
inversionistas sobre el resultado del análisis que Aldesa Puesto de Bolsa
S.A. realiza de forma periódica sobre los mercados a nivel local e
internacional. No debe interpretarse como un ofrecimiento de ninguno de
los valores en él discutidos. Este documento no debe ser reproducido en
forma total ni parcial, ya sea por medios físicos o electrónicos. El análisis
presentado está basado en datos e información que Aldesa Puesto de Bolsa
S.A. considera altamente confiables; sin embargo, no se garantiza su
veracidad, exhaustividad o exactitud. Las opiniones expresadas reflejan la
opinión de Aldesa Puesto de Bolsa S.A, , y está sujeta a variaciones sin
previa notificación. Los productos discutidos podrían no ser elegibles para
algunos inversionistas, debido a la regulación aplicable o a sus reglamentos
internos. El valor y la renta de los instrumentos pueden fluctuar en el
tiempo, en respuesta a variaciones en variables como el tipo de cambio, las
tasas de interés y otros factores de riesgo. El inversionista podría recibir un
rendimiento menor al esperado, incluso podría obtener, al liquidar sus
inversiones, un monto menor al invertido inicialmente. El desempeño
histórico no es necesariamente indicativo del desempeño futuro.
