Análisis Rash Perú Final.doc

8/11/2019 Anlisis Rash Per Final.doc

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Quick Master en Auditoria Tributaria

[TACNA - P

ANALISIS FINANCIERO

RASH PERU S.A.C.

Estados Financieros al 31 de Diciembre del 2010 y 2009

Curso:

Auditora de Gestin Tributaria

Profesor:

MBA. Sergio Glvez

Integrantes:

C.P.C. ngel Ti!ona "loresC.P.C. #o!io Barriga Ca$oC.P.C. Sus$ Sull!a %uisaIng. &oris %ua$ta "ora

TACNA PER

2010


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A(A0ISIS "I(A(CI)#'

#AS% P)#1 S.A.C.)stados "inan!ieros al ,* de &i!ie2bre del +3*3 $ +334

*. (AT1#A0)5A &)0 ()G'CI' &) 0A )MP#)SA

A(T)C)&)(T)S

La empresa fue constituida en marzo de 199 ba!o la raz"n social de

Establecimiento #nformtico $.A. con el ob!eto social de desarrollar

actividades de comercializaci"n % distribuci"n al por ma%or % menor de

sistemas de computadoras& de seguridad& alarmas& cercos el'ctricos&

centrales telef"nicas& antenas& cmaras de video % ob!etos afines.

Posteriormente& en octubre de 199( la sociedad cambia su denominaci"n a

)as* Per+ $.A. % mediante Escritura P+blica del ,- de !unio de 1999&

modifica su denominaci"n a )as* Per+ $.A.C.& adecuando los Estatutos a la

nueva Le% eneral de $ociedades.

)as* Peru $AC es una subsidiaria de ).$. #nvestment Co. $.A. domiciliada

en Panam la /ue posee el 9,0 de su capital social.

El capital social de la empresa es de $. 23(45&444.,, representados en

23(45&444 acciones comunes& con un valor nominal de $. 1.,, cada una.

ACTI6I&A& )C'(7MICA &) 0A C'MPA89A

La actividad econ"mica de la empresa es la comercializaci"n % distribuci"n alpor ma%or % menor de sistemas de computadoras& de seguridad& alarmas&

cercos el'ctricos& centrales& telef"nicas& antenas& cmaras de video % ob!etos

afines tanto en Lima como en provincia& ba!o el formato de tiendas.

La empresa mantiene desde el 1, de !unio de 1992& un contrato de

distribuci"n % licencia para la comercializaci"n de productos de la marca

)adio $*ac6& entre otros& con la Compa78a )adio $*ac6 #nternational. ic*o

contrato& recientemente *a sido renovado *asta el a7o -,-4& lo /ue !unto a la

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comercializaci"n de marcas de reconocida tra%ectoria como :otorola&

Panasonic& :a;ell& ?oston@e6 para el mercado de accesorios de electr"nica menor& le *a

permitido mantener un importante posicionamiento en el mercado& a trav's deuna amplia oferta de productos& contando adems con precios competitivos&

generando atractivo % fidelidad entre los consumidores locales.

La empresa pertenece al sector de retail % es el +nico autoservicio

especializado en electr"nica menor en el pa8s& siendo sus principales l8neas

de negocio la de art8culos de telefon8a& sistemas de seguridad& audio& video %

comunicaciones.

Abri" su primera tienda en 1992 % al B1 de diciembre de -,1, la empresa

contaba con 1-2 puntos de venta estrat'gicamente ubicados a nivel nacional

(( puntos de venta en Lima % 1 en provincias& elevando as8& sus niveles de

e;pansi"n.

)MP#)SAS S1BSI&IA#IAS

#nmobiliaria $abol $.A.C. fue subsidiaria de )as* *asta el -1 de diciembre de

-,1,& donde 'sta +ltima transfiri" la totalidad de sus acciones ascendentes a

1B2&5,,& al $r. Doz6el umbrand % al $r. scar ?edo%a. e esta manera&

)as* riente $.A.C.& constituida en !ulio de -,,9& pasa a ser la +nica

subsidiaria de )as*& due7a del 99.,0 del capital social& representada en

-9&(,, acciones. Esta empresa& cu%o giro es similar al de )as* Peru $.A.C.&

se encuentra domiciliada en :a%nas >Loreto& % est pendiente de iniciar

operaciones& e;clusivamente en la zona oriental del pa8s.

(1)6AS TI)(&AS

urante el a7o -,1, % continuando con su agresivo plan de e;pansi"n& )A$D

PE)G $.A.C. inaugur" 41 puntos de ventas distribuidos a nivel nacional& lo

/ue signific" un incremento en el activo fi!o de $. B., ::& ba!o el siguiente

detalle de aperturasH

@iendas independientes en Lima (

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@iendas independientes en provincia

$tore Iit*in t*e store en Lima 2

$tore Iit*in t*e store en provincia 5

Corner ?oston@e6 en Lima 1Corner ?oston@e6 en Provincia B

Corner @ottus en Lima 4

:"dulos Casio en Lima -

:"dulos Casio en provincia

@otal 41

A&MI(IST#ACI'(

A(T)C)&)(T)S

enominaci"nH )A$D PE)J $.A.C. >)A$D PE)J

)GCH -,B(229,151

irecci"nH Av. $alaverr% BB1, K :agdalena del :ar. Central @elef"nica -54

-5,,. Fa;H -54-2.

&I#)CT'#I'

La composici"n del irectorio es la siguienteH

Presidente del irectorioH Doz6el urnbrand $ternberg

irectorH )afael @reistman :alamud

irectorH scar ?edo%a Camere

irectorH Augusto 8az Felman

irectorH Alberto Camet ?lanco elo

irectorH


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+. P#I(CIPA0)S ACTI6'S &) 0A )MP#)SA

Considerando la naturaleza del negocio& resulta evidente entonces /ue sus

principales Activos son los siguientesH

a Instala!iones Mobiliario $ );ui


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,. Prin!iPrimera emisi"n $erie ?.

Lo /ue evidencia su importancia como principal fuente de financiamiento. Al B1

de iciembre del -,1,& ascienden a un importe total de $. -,&929&15, % $.

1&5-(&,92 al B1 de iciembre del -,,9.

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Asimismo& seg+n se revela en la Nota ->n& las obligaciones financieras se

reconocen inicialmente a su valor razonable& neto de los costos incurridos en la

transacci"n. Estas se registran posteriormente a su costo amortizado cual/uier

diferencia entre los fondos recibidos >neto de los costos de la transacci"n % elvalor de redenci"n se reconoce en el estado de ganancias % p'rdidas durante el

periodo de la obligaci"n usando el m'todo de inter's efectivo.

-. Anlisis "inan!iero de la )2


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Las E;istencias % los Activos Fi!os son algunos de los activos ms importantes

de la Compa78a % de la misma forma& representan tambi'n a nivel estructural

los ms importantes.

Las E;istencias& durante los periodos de evaluaci"n& *an mantenido una

proporci"n mu% significativaH 2.-B0 en el -,1, % 5-.-B0 en el -,,9.

Las #nstalaciones& :obiliario % E/uipo& durante los periodos de evaluaci"n&

tambi'n *an mantenido una proporci"n mu% significativaH 1.,0 en el -,1, %

1(.1(0 en el -,,9.

A nivel de los pasivos& la situaci"n es similar& siendo las Cuentas por Pagar

Comerciales % las bligaciones Financieras las ms importantes fuentes de

financiamiento de tipo e;terno.

Las Cuentas por Pagar Comerciales& durante los periodos de evaluaci"n& *an

mantenido una proporci"n mu% significativa 1.,,0 en el -,1, % 14.-B0 en el

-,,9.

Las bligaciones Financieras& considerando su parte corriente % no corriente&

durante los periodos de evaluaci"n& tambi'n *an mantenido una proporci"n

mu% significativaH B9.(90 en el -,1, % B9.BB0 en el -,,9.

En relaci"n al Patrimonio Neto& es la cuenta de Capital $ocial el rubro ms

significativo % *a mantenido una posici"n inalterable& representando una

proporci"n mu% significativaH 15.20 % en el --.,10 en el -,,9.

Anlisis Horizontal

El principal rubro /ue *a sufrido una variaci"n importante es el de las

E;istencias& /ue respecto al periodo anterior& se *an incrementado en t'rminos

absolutos % relativos por $. &922&51B % en -4.--0& respectivamente.

Asimismo& el Efectivo % E/uivalente de Efectivo& *a sufrido una variaci"n

importante respecto al periodo anterior& se *a incrementado en t'rminos

absolutos % relativos por $. -&192&(, % en -B2.4,0& respectivamente.

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#gualmente& las Cuentas por cobrar a partes relacionadas& se *an incrementado

en t'rminos absolutos % relativos por $. 1&-(-&,( % en 1-5-.4-0&

respectivamente.

A nivel de los pasivos& las bligaciones Financieras Corrientes >Pr'stamos

?ancarios % otros muestran una variaci"n significativa& incrementndose en

t'rminos absolutos % relativos por $. &5-&(,5 % en B(.420& respectivamente.

@ambi'n las Cuentas por Pagar Comerciales& *an sufrido una variaci"n

significativa& incrementndose en t'rminos absolutos % relativos en $.

-&-&24 % en B9.220& respectivamente..

Del Estado de Resultados

Anlisis Vertical

Como resulta evidente en este tipo de negocios& es el costo de ventas el

elemento de gasto ms influ%ente& dado /ue representa una proporci"n mu%

significativaH 4(.,50 en el -,1, % 45.(40 en el -,,9.

Los astos de Administraci"n % de entas tambi'n participan en forma

mediana en la determinaci"n de los resultados& *abiendo mantenido una

proporci"n en con!untoH 4-.-(0 en el -,1, % 4B.2-0 en el -,,9.

Anlisis Horizontal

A nivel de tendencia& tanto las ventas *an sufrido una variaci"n significativa&

incrementndose en t'rminos absolutos % relativos en $. 1(&-5-&915 % en

--.,0& respectivamente.

Contrariamente su costo de ventas *an sufrido una variaci"n significativa&

incrementndose en t'rminos absolutos % relativos en $. 2&B(5&41( % en

--.290& respectivamente.

En el caso de los astos de Administraci"n se aprecia una variaci"n

significativa& *abi'ndose incrementado en t'rminos absolutos % relativos por $.

B&,B(&B-B % en B(.B,0& respectivamente.

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En el caso de los astos de entas se aprecia una variaci"n significativa&

*abi'ndose incrementado en t'rminos absolutos % relativos por $. B&,B9&1B- %

en 11.510& respectivamente.

! #atios "inan!ieros:

*. 0i;uidez

Para el periodo -,1,& )as* Per+ $.A.C. disminu%" su raz"n de li;uidez

generalrespecto al a7o anterior >1.-9 % 1.B1& la /ue consideramos dentro de

los mrgenes de razonabilidad. En t'rminos generales nos indica /ue por cada

$. 1.,, de deuda la Compa78a cuenta con $. 1.-9 para pagar dic*as deudas

corrientes contra8das.

$in embargo& al realizar la


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$in embargo& toda vez /ue se toman en cuenta variables estticas para el

anlisis ba!o estos ratios financieros& debe considerarse /ue e;isten otras

variables /ue revertirn dic*a dificultad& % estos se sustentan en las variablesdinmicas /ue no se estn contemplando en la evaluaci"n previa& toda vez /ue

estas surgirn en el periodo siguiente >Enero -,11 % siguientes& tales como las

cobranzas por las ventas de mercader8as de los primeros meses del a7o

siguiente % los refinanciamientos de deudas /ue se podrn negociar o emplear

como parte de las pol8ticas de cr'dito de la Compa78a.

Por ello& a fin de evaluar en forma ms amplia la li/uidez de la Compa78a& ser8a

necesario& realizar una pro%ecci"n a partir de un Flu!o de Ca!a Pro%ectado /ue

contemple las variables mencionadas& aspectos no contemplados en el

presente traba!o& toda vez /ue se re/uiere ma%or informaci"n operativa del

negocio a fin de realizar las pro%ecciones de ingresos % gastos pertinentes&

entre otros.

Conclu%endo en este punto& /ue de la verificaci"n entre el saldo de efectivo %

e/uivalentes de efectivos de los periodos de comparaci"n& seg+n tambi'n se

aprecia en el Estado de Flu!os de Efectivo& podr8amos concluir /ue la

Compa78a se financia a trav's de pr'stamos bancarios& endeudamiento con el

p+blico por medio de instrumentos de corto plazo % operaciones de

financiamientos de importaciones& el cual se incrementa en una proporci"n

estimada& toda vez /ue se aprecia en el ?alance eneral importes finales en

este componente con clara tendencia al incremento.

$in embargo& tal afirmaci"n se ver aseverada& toda vez /ue ello se debe&

entre otros a los ob!etivos % planes de crecimiento trazados por la Compa78a& lo

cual conlleva a incrementar las ventas de los periodos& lo cual repercute

necesariamente en el saldo final de efectivo.

+. Solven!ia o Inde1(90 % representa para la Compa78a una

situaci"n desfavorable& toda vez /ue nos muestra un alto grado de

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dependencia del financiamiento interno respecto al financiamiento e;terno

representado por el total de pasivos& aun/ue dic*o indicador me!or" en

comparaci"n al periodo anterior /ue fue de 1.55 >1550.

Esta misma situaci"n tambi'n se observa en el ratio financiero deudaa!tivo&

en la /ue se aprecia /ue los activos totales de la empresa& se encuentran

financiados en un 540 por terceros& la /ue sin embargo se *a ido

incrementando en menor proporci"n respecto al periodo de comparaci"n& en el

/ue fue de 5-0.

?a!o esa misma circunstancia& el ratio grado de


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debido a /ue los gastos de ventas no fueron tan significativos en relaci"n a las

ventas.

Margen neto

El :argen de ?eneficio Neto o )entabilidad de los #ngresos indica cunto

beneficio se obtiene por cada nuevo sol de venta& en otras palabras& para el

a7o -,,9& tenemos /ue la empresa gana .90 por cada nuevo sol /ue vende.

$e calcula dividiendo el ingreso neto despu's de impuestos entre las ventas. El

valor de este 8ndice estar en relaci"n directa al control de los gastos& pues por

muc*o /ue la empresa venda si los gastos aumentan& el resultado se ver

reducido por la influencia negativa del e;ceso de gastos incurridos en el

per8odo.

La )entabilidad de las ventas para el a7o -,1, despu's de deducir todos los

gastos inclu%endo impuestos fue de 5.50 /ue comparado con el a7o -,,9 *a%

una diferencia positiva ,.(0

#'A

Para el a7o -,,9 nos da un )A de 11.,0& es decir& la empresa tiene una

rentabilidad del 11.,0 con respecto a los activos /ue posee. Para el a7o -,1,

tenemos /ue nos da un )A de 1-.,0& es decir /ue los activos /ue posee la

empresa le dan una ganancia de 1-.,0

Con respecto al )A podemos decir /ue la empresa es rentable pues est

utilizando eficientemente sus activos en la generaci"n de utilidades. :ientras

ma%or sea el )A ms rentable es considerada la empresa pues genera ms

utilidades con menos recursos.

#')

A*ora con respecto al )E tenemos /ue la empresa tiene para el a7o -,,9

una rentabilidad del -9.2 con respecto al patrimonio /ue posee. & en otras

palabras& esto es lo /ue se conoce como La )entabilidad Financiera& nos

muestra el beneficio neto generado en relaci"n con la inversi"n /ue *an *ec*o

los propietarios de la empresa. Por tanto& nos muestra la rentabilidad por nuevo

sol invertido.

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(a) una obligacin posible, surgida a raz de sucesos pasados y cuya existencia

ha de ser confirmada slo por que ocurran o no ocurran de uno o ms hechos

futuros sucesos inciertos que no estn enteramente bajo el control de la entidad o

(b) una obligacin presente, surgida a raz de sucesos pasados, que no se ha

reconocido contablemente porque!

(i) no es probable que para satisfacerla se "aya a requerir una salida de recursos

que incorporen beneficios econmicos o

(ii) el importe de la obligacin no pueda ser medido con la suficiente fiabilidad#

La misma N#C B(& en el prrafo 14 establece las condiciones por las /ue se *a de

reconocer los pasivos contingentes& las mismas /ue vienen a ser las siguientesH

$ebe reconocerse una pro"isin cuando se den las siguientes condiciones!

(a) una entidad tiene una obligacin presente (ya sea legal o implcita) como

resultado de un suceso pasado

(b) es probable que la entidad tenga que desprenderse de recursos, que

incorporen beneficios econmicos para cancelar tal obligacin y

(c) puede hacerse una estimacin fiable del importe de la obligacin#

%i estas condiciones no se cumplen, no debe reconocer una pro"isin#&

La implicancia tributaria est centrada en la determinaci"n del impuesto a la renta del

per8odo& del cual es de mencionar inicialmente /ue en lo contable financiero& el

importe ingresado al gasto es necesario % vlido& por cuanto tiene /ue ver con la

medici"n % reconocimiento de montos acordes a los estndares internacionales

respecto a la informaci"n financiera a proporcionar a los distintos usuarios& siendo

uno de ellos tambi'n la Administraci"n @ributaria& pero con la observaci"n de /ue

esto& de manera e;tracontable debe ser analizado a su inclusi"n en la determinaci"n

de la base de clculo del impuesto.

)evisando la legislaci"n tributaria referida a la determinaci"n de la )enta Neta

#mponible& podemos apreciar /ue dentro de las disposiciones de pro*ibiciones

respecto a los gastos permitidos se tiene lo establecido en el Art. 44 de la Le% del

#mpuesto a la )enta& en donde se establece /ue la constituci"n de reservas o

provisiones no admitidas& no son deducibles para la determinaci"n de la renta neta

imponible de tercera categor8a& e;actamente el inciso f del Art. 44 establece los

siguienteH

'rtculo #* +o son deducibles para la determinacin de la renta imponible de

tercera categora!

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f) as asignaciones destinadas a la constitucin de reser"as o pro"isiones cuya

deduccin no admite esta ley#&

Es temporal por/ue el presente gasto& si bien en el presente e!ercicio constitu%e unaprovisi"n estimada de las futuras obligaciones /ue tambi'n *a afectado a resultado

>gasto por tratarse de un procedimiento contable no previsto en la legislaci"n

tributaria& pero /ue por la estad8sticas estas s8 van a ocurrir con la observaci"n /ue

van a formar parte de un e!ercicio siguiente.

e lo e;puesto& para fines contable& el gasto nace por la realizaci"n de una

operaci"n /ue *a generado ingreso el mismo /ue a su vez da nacimiento a posibles

gastos del cual es de entenderse de /ue estos gastos originados deben tambi'n ser

reconocidos en el per8odo en /ue se originan en tanto /ue para fines tributarios& ser

gasto en el per8odo en /ue se CNF#):EN.

&esvaloriza!in de e=isten!ias


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previo aviso a la $GNA@ con seis >5 d8as *biles de anticipaci"n a esta figura& en

materia tributaria se conoce como E$:E) E ER#$@ENC#A$& situaci"n /ue

no es la presente operaci"n por cuanto& lo /ue se *a realizado son mediciones

/ue conllevan a establecer el efectivo neto respecto al efectivo invertido.

)=!eso de dea el periodo durante el cual se espera utilizar el

activo por parte de la entidad o >b el n+mero de unidades de producci"n o

similares /ue se espera obtener del mismo por parte de una entidad.

Por otro lado en el aspecto tributario& la depreciaci"n es permitida v8a aplicaci"nde los porcenta!es m;imos e;puestos en el art8culo -- del )eglamento de la Le%

del #mpuesto a la )enta >.$. N 1--94EF % normas modificatorias& as8 se tiene

/ue a partir del e!ercicio -,1,& los bienes inmuebles depreciables& se permite la

aplicaci"n de una tasa anual del 0.

En ese sentido es preciso revisar este punto %a /ue de la revisi"n del anlisis de

estructura del Estado de $ituaci"n Financiera es el segundo en importancia del

rubro de activos despu's de las e;istencias.

/. Con!lusiones

Luego de *aber realizado el Anlisis Financiero correspondiente& *emos arribado a

las siguientes conclusionesH

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a. La situaci"n financiera de la Compa78a por los a7os -,1, % -,,9 fue favorable&

as8 lo demuestran los ratios de li/uidez en la /ue se aprecian la capacidad de la

Compa78a para afrontar sus obligaciones corrientes.

b. El grado de dependencia de los financiamientos e;ternos de la Compa78a por los

a7os -,1, % -,,9& va incrementndose paulatinamente en el tiempo& ocasionando

/ue sea el financiamiento e;terno el /ue respalde el desarrollo de las operaciones

del negocio.

c. La rentabilidad de la Compa78a& fue tal debido a las utilidades obtenidas&

incrementndose paulatinamente en forma ligera de periodo a periodo.

d. Asimismo& se observ" en los +ltimos dos a7os -,,9 % -,1, un aumento

significativo de las cuentas por pagar a proveedores& por concepto de ad/uisici"n

de mercader8a& con un saldo al B11--,1, de $. (.9 millones >frente a $. .9

millones al cierre de -,,9 % a $. -.4 millones a diciembre de -,,2. Estas

obligaciones no generan intereses % son de vencimiento corriente.

e. La estrategia financiera de )as* *a buscado calzar los plazos de vencimiento de

sus obligaciones con la estructura de sus activos % con los flu!os generados& as8

como obtener un costo financiero eficiente. Ello se *a traducido en una estructura

de pasivos de corto plazo *ist"ricamente >ms de 9.,0 de sus pasivos. A

diciembre de -,1,& )as* present" un costo financiero promedio de

apro;imadamente 4.9-0 >5.140 a diciembre de -,,9.

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>. Ane=os:

)A$D PE)G $.A.C.

A(A0ISIS 6)#TICA0?ALANCE ENE)AL

Al ,* de di!ie2bre de+3*3 D +334 D

SE. SE.ACTI6' C'#I)(T)

Efectivo % e/uivalente de efectivo B&1-,&952 .9-0 9--&-5B -.B-0

Cuentas por cobrar comercial &,4B&122 9.50 4&5,1&121 11.20

Cuentas por cobrar a partesrelacionadas 1&B(-&2-, -.5,0 1,,&(5B ,.-0tras cuentas por cobrar -&24-&21( .B90 1&15B&BB4 -.9B0E;istencias B,&(12&,1, 2.-B0 -4&(-9&B9( 5-.-B0

astos contratados por anticipado 154&9( ,.B10 14&(- ,.B(0tros activos 1-,&922 ,.-B0 9&5 ,.-40Total del a!tivo !orriente -,,?,>-? ?+.+D ,*>?*/ >4.4*DInversiones "inan!ieras -9&(,, ,.,50 152&B,, ,.4-0

I2 /+.-/DPAT#IM'(I' ()T'Capital 2&(45&444 15.20 2&(45&444 --.,10)eserva legal 1&(49&-22 B.B-0 1&(49&-22 4.4,0)esultados acumulados 2&B25&51 1.9,0 4&4-4&59 11.1B0

Total ,>.-DTotal -3,3+ *33.33D

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ANAL#$#$ E)@#CAL E LA$ CGEN@A$ EL AC@#

Las e;istencias representante el 2.-B0 de los bienes /ue posee la empresa

A(A0ISIS 6)#TICA0

E$@A E ANANC#A$ S PE)#A$

Por el ao ter2inado al ,* de di!ie2bre de+3*3 D +334 D

SE. SE.6entas netas 4*+*? *33.33D >?+??,3+ *33.33DCosto de entas 44&9(,&-,( 4(.,50 B5&9B&(9, 45.(401tilidad bruta 3?*3** +.4-D -*/4-*+ ,.+/Dastos de venta -9&-,5&19B B,.(0 -5&15(&,51 BB.4-0astos de Administraci"n 11&12,&941 11.(,0 2&14B&512 1,.4,0tros ingresos B-&91( ,.50 444&49( ,.(0tros gastos 15-&,B ,.1(0 -&1B5 ,.,(01tilidad o4 **.3/D >>>/*4- 4.4,D#ngresos financieros 5B4&5, ,.550 1&9-B ,.,-0astos financieros 1&,,&225 1.(0 1&9-&((- -.450

iferencia en cambio& neta 1(&51, ,.150 45(&,(- ,.5,01tilidad antes de i2 ?.34D#mpuesto a la renta B&--B&2 B.B(0 1&9((&(B( -.B01tilidad neta del ao /,*>, /./*D -,/?3 ./D

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A(A0ISIS %'#I5'(TA0

?ALANCE ENE)AL

Al ,* de di!ie2bre de

+3*3 +334

Au2ento@&is2inu!in

#elativoSE. SE. Absolutos D

ACTI6' C'#I)(T)Efectivo % e/uivalente deefectivo B&1-,&952 9--&-5B -&192&(, -B2.4,0Cuentas por cobrarcomercial &,4B&122 4&5,1&121 44-&,,( 9.510Cuentas por cobrar a partes

relacionadas 1&B(-&2-, 1,,&(5B 1&-(-&,( 1-5-.4-0tras cuentas por cobrar -&24-&21( 1&15B&BB4 1&5(9&42B 144.B(0E;istencias B,&(12&,1, -4&(-9&B9( &922&51B -4.--0astos contratados poranticipado 154&9( 14&(- 19&B2 1B.B-0tros activos 1-,&922 9&5 -&BBB -5.420Total del a!tivo !orriente -,,?,>-? ,*>?*/ **/+?, ,/./*DInversiones "inan!ieras -9&(,, 152&B,, 1B2&5,, 2-.B0I2 43-/-*, ,/.-DPAT#IM'(I' ()T'Capital 2&(45&444 2&(45&444 , ,.,,0)eserva legal 1&(49&-22 1&(49&-22 , ,.,,0)esultados acumulados 2&B25&51 4&4-4&59 B&951&255 29.40

Total ,4/*?// +/.D

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Total -3,3+ *,33?+>4 ,+.>,D

A(A0ISIS %'#I5'(TA0

E$@A E ANANC#A$ S PE)#A$

Por el ao ter2inado al,* de di!ie2bre de

Au2ento@&is2inu!in

#elativo+3*3 +334 Absolutos D

SE. SE. 6entas netas 4*+*? >?+??,3+ *>+/+4*/ ++.3DCosto deentas 44&9(,&-,( B5&9B&(9, 2&B(5&41( --.290Gtilidad bruta ,&21&,11 41&594&1- 2&225&499 -1.B10astos deventa -9&-,5&19B -5&15(&,51 B&,B9&1B- 11.510astos deAdministraci"n 11&12,&941 2&14B&512 B&,B(&B-B B(.B,0tros ingresos B-&91( 444&49( 22&4-, 19.290

tros gastos 15-&,B -&1B5 1,9&299 -1,.(901tilidado4 >>>/*4- +>??/ ,.?/D#ngresosfinancieros 5B4&5, 1&9-B 512&(-( B22.(40astosfinancieros 1&,,&225 1&9-&((- 4-4&225 --.,50iferencia encambio& neta 1(&51, 45(&,(- 5-4&52- 1BB.(401tilidad antesde i2 ,+3>-4/ 3./-D#mpuesto a larenta B&--B&2 1&9((&(B( 1&-4&2-1 5-.9901tilidad netadel ao /,*>, -,/?3 *4/*/> -.3-D

Pgina +- de +/


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26/26

Cobertura delActivo Fi!o

U 19&-B(&-(( U -.B 1&B9&, U -.-2 2&1(2&-(9 5&2--&4(5

LIQUIDEZGENERAL

ACTIVO CORRIENTE 31,758,165 1.3143,383,74

8 1.29

PASIVO CORRIENTE 24,201,24733,511,30

4

PRUEBA

ACIDA

ACT. CTE - EXISTENCIAS 7,028,768 0.2912,665,73

8 0.38

PASIVO CORRIENTE 24,201,24733,511,30

4

#ATI'S &) #)(TABI0I&A&

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Análisis Rash Perú Final.doc