Anita- Maturski Dio

8/17/2019 Anita- Maturski Dio

1/12

Srednja strukovna škola PosušjePodručje rada: Ekonomija i trgovinaZanimanje: Ekonomist

ZAVRŠNI RAD

ema:Pojam i vrste vrijednosni! "a"ira

Posušje# svi$anj %&'()god *entor:di"l)oe+) Dijana ,ali- .čenik:Anita omi- /)aSadr0aj


2/12

.V1D)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))%

') VRI2EDN1SNI PAPIRI))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))3

%) P12A* VRI2EDN1SNI4 PAPIRA)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))/

3) VRSE VRI2EDN1SNI4 PAPIRA))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))5

/) V6ASNI78I VRI2EDN1SNI PAPIRI 9 DI1NIE)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))));

5) D.


3/12

O tome što su vrijednosni papiri postoje različite teorije i gledanja, nastala u različitim

društveno-ekonomskim i političkim uvjetima i prostorima. Razvoj robne privrede, širenja

tržišta i s tim povezane složene brojne transakcije prometa roba i usluga nalagalo je potrebu

efikasnog i sigurnog obavljanja meusobni! poslovni! odnosa, iz koji! su nastajale odreene

tražbine koje postaju sve mobilnije. "ojedini vrijednosni papiri nastaju u drugoj polovici

1#.st. kao zajednički naziv za mnogobrojne papire koji su cirkulirali u prometu, a bili su

nositelji u njima upisani! prava. $rijednosni papir predstavlja dokument kojim se dokazuje

vlasništvo odnosno odreeno pravo u gospodarskom odnosu. "od vrijednosnim papirima

danas se smatraju dionice dionički! društava, industrijske i državne obveznice, investicijski

certifikati o sudjelovanju u investicijama, rudarski kuksi i druge vrijednosnice kojima posluje

burza.

$rijednosni papiri se kupuju i prodaju na burzovnom tržištu, a burze i državne

ustanove %kao što su &'( u &)*+ brinu se o nji!ovoj vrijednosti i valjanosti radi očuvanja

svoga poslovnog ugleda i sigurnosti kupaca. a burzama se ne mogu ili se ne bi smjeli

pojaviti vrijednosni papiri tvrtki koji za nji! nemaju pokrie u sredstvima i imovini.

$rijednosni papiri se kupuju da bi se zaradilo na temelju dividende i kamate ili na temelju

nji!ove prodaje.

radu se osim temeljni! značajki vrijednosni! papira, nji!ovim funkcijama te

sastojcima govori i o zakonskom okviru isti!. Rad se u tom sjeru odnosi na prikaz definiranja

zakonski! pojmova , kazneni! i prekršajni! djela te sankcija koje propisuje !rvatsko pravo i

zakoni.

/


4/12

1. POJAM VRIJEDNOSNIH PAPIRA

Opi pojam vrijednosni! papira vrlo je širok i apstraktan zbog toga što obu!vaa veliku

skupinu isprava koje su različite po propisima koji i! ureuju, životnoj svrsi nji!ova

izdavanja, vrijednosti, pravima, koja iz nji! proizlaze. "rema 0akonu o obveznim odnosima,

vrijednosni papir je isprava kojom se njezin izdavatelj obvezuje ispuniti obvezu upisanu u toj

ispravi njezinu zakonitom imatelju2.1 3radicionalni pojam isprave odnosi se na postojanje

materijalne, redovito papirnate, podloge n koju se te!ničkim sredstvom riječima unosi

odgovarajui sadržaj. Redovito se naglašava kako povezanost isprave i prava ne dolazi kod

svi! vrijednosni! papira jednako do izražaja. "ri tome se ističu tri elementa povezanosti4 uvjet

nastanka prava, uvjet prenosivosti prava i uvjet ostvarenja prava. 5pak, sva tri elementa ne

moraju kumulativno postojati da bi se isprava smatrala vrijednosnim papirom, ali se prisustvo

barem drugog ili treeg uvjeta smatra neop!odnim. 0načajke vrijednosnog papira ponekad se

izražavaju tako da se on opisuje kao isprava o nekom imovinskom pravu u kojoj je to pravo

inkorporirano na način da je isprava neop!odna za vršenje toga prava, njegov prijenos ili

tereenje. 6itna značajka vrijednosnog papira, koja je imperativnog značaja, da je to pismena

isprava kojom je neko pravo povezano, i na taj način da se bez nje ne može ni ostvariti niti

prenijeti na drugoga. 5z činjenice da je vrijednosni papir imperativno pismena isprava

proizlazi njegova osobina skripturne %pismene+ obveze. 7edna od bitni! odlika vrijednosnog

papira je njegova negocijabilnost, a ujedno i to da ima osobinu konstitutivne isprave, jer se

pomou nje utvruje obveza i pravo na koje vrijednosni papir glasi./ ormativno odreivanje

vrijednosnog papira je veoma značajno zbog njegove uloge u privrednom životu. "roces

razmjene dobara stvorio je odreene papire kojima se pripisala odreena vrijednost i koji su

nazvani vrijednosni papiri.

1 8l. 119:.st. 1. 0OO. OR u čl. #;:./ $eselica, $.


5/12

2. VRSTE VRIJEDNOSNIH PAPIRA

$rijednosne papire možemo podijeliti prema različitim gledištima ili kriterijima, a kod

neki! vrsta vrijednosni! papira uočljiv je pravni i ekonomski kriterij iako nekad imamo i

zadiranje u drugu vrstu vrijednosni! papira. ajprije imamo vrijednosne papire "rema

načinu odre>ivanja "rava koje prema načinu kako je u ispravi označena ovlaštena osoba

dijelimo na sljedee tri vrste4

1. vrijednosni papiri na donosioca2

/. vrijednosni papiri po naredbi2 ili na naredbu2

9. vrijednosni papiri na ime29

Ovakva podjela je na osnovu načina na koji se osoba pojavljuje na papiru, a zove se još i

subjektivna podjela. 3o nadalje ne znači da se da se za svaku vrstu vrijednosnog papira može

označiti ovlaštenik u sve tri varijante. >ada govorimo o vrijednosnim papirima na

donosioca2 imalac prava nije imenom naznačen, iz čega proizlazi da e se svota na koju papir

glasi isplatiti svakom donosiocu papira. Obično se stavlja klauzula plativo donosiocu2 ili sl.

"ostoje tzv. i mješoviti papiri gdje neke obveze glase na ime, a kuponi s ti! obveznica

ispostavljaju se na donosioca. $rijednosni papiri na donosioca imaju postupak koji podsjea

na postupak sa novčanicama. 6itno je njegovo posredovanje pa se zbog toga smatraju i

pravim vrijednosnim papirima. Ovi vrijednosni papiri imaju veliku važnost u privrednomživotu, a cirkulacija papira se obavlja običnim prijenosom. "rema odredbama 0OO-a

vrijednosni papir na donosioca može izdavatelj, na za!tjev i o trošku imaoca papira,

promijeniti u papir na ime. ?eu najznačajnije vrijednosne papire na donosioca ubrajaju se

obveznice, čekovi, dionice, kuponi vrijednosni! papira.

$rijednosni papiri po naredbi2 sadrže ime osobe koja se pojavljuje kao nositelj prava, kao i

svaka druga osoba koju ona odredi svojom posebnom naredbom. "ored nosioca prava obično

sadrže klauzulu u obliku4 platite po naredbi2 ili po naredbi2, odnosno na naredbu2. Osobemogu biti pravne ili fizičke, a izdatnik papira po naredbi je glavni dužnik, koji je obvezan

isplatiti u roku dospijea svotu na koju glasi vrijednosni papir. akon toga se upisana svota

plaa korisniku ili drugoj osobi na koju se prenosi pravo indosamentom.@ "ojedine vrste

vrijednosni! papira su same po sebi papiri po naredbi2 jer su snagom zakona namijenjeni

promjeni vlasništva, odnosno pravednom prometu. azivaju se još i prirodni papiri po

naredbi, a najbolji primjer je mjenica koja je takvom proglašena zbog snage zakona. "apiri po

9 $eselica, $.


6/12

naredbi imaju to zajedničko s papirima na ime2 to što te dvije vrste vrijednosni! papira glase

na ime osobe koja treba izvršiti činidbu, a razlika se svodi na način prijenosa. Ove papire

dijelimo na dvije podvrste i to presumptivne vrijednosne papire za koju je karakteristično to

da i! zakon tretira, pa im za prenosivost pomou indosamenta nije potrebna klauzula po

naredbi2. & druge strane imamo i vrijednosne papire s uvjetovanom odredbenom klauzulom

koja implicira upotrebu klauzule po naredbi2.

$rijednosni papiri na ime2 označuju pravnu ili fizičku osobu na čije ime glase. iznimnim

slučajevima na jednom papiru na ime se može pojaviti i više osoba kao nosioci prava.

ajučestalija forma ovakvi! vrijednosni! papira su rekta mjenice, rekta čekovi, obveznice na

ime, certifikat udruženim novčanim sredstvima, blagajnički zapisi na ime i dr. Ovakvi papiri

imaju slabu cirkulacijsku sposobnost od drugi! papira i zbog toga papiri na ime2 nisu

podobni za funkciju sredstava plaanja. >od neki! vrijednosni! papira mogu je postupak

prijenosa koji se obavlja graanskopravnim putem Bcesijom %ustupom+. 3akvi papiri se

nazivaju rekta papiri.:

$rijednosni papiri se mogu pretvarati iz jednog oblika u drugi uz pristanak ovlašteni! i

obvezni! osoba, a svaki papir uz sebe veže i odreene pravne učink. Osim oblika prijenosa,

veliku važnost ima i sigurnost pravnog za!tjeva iz papira i mogunost obračunavanja

njegovi! prava iz isprava s drugim obvezama prema dužniku. Osoba koja na neovlašten način

doe do papira na ime ili po naredbi ne može se njime koristiti.

akon toga imamo vrijednosne "a"ire "rema vrsti inkor"oriranog "rava gdje

razlikujemo tri vrste papira kojima je krug inkorporiranog prava zacrtan i ograničen4

1. obveznopravni vrijednosni papiri - vrijednosni papiri koji sadrže odreenu tražbinu

koja pripada ovlašteniku %imatelju papira+ prema dužnikuC tražbina je uglavnom

novčanaC pr.4 mjenica, ček, obveznica, kreditno pismo

/. stvarnopravni vrijednosni papiri - inkorporiraju neko stvarno pravo kao što je

pravo vlasništva ili založno pravoC pr.4 založnice i tzv. tradicijski papiri4skladišnica i teretnica

9. korporacijski vrijednosni papiri - sadrže pravo neke osobe na članstvo, upravljanje

i sudjelovanje u dobiti u pravnoj osobi %korporaciji+C pr.4 dionice kod dionički!

društava.

>od obvezno pravni! virjednosni! papira postoji odreena obveza, a posjed je uvjet za

korištenje tražbine. &tvarnopravni vrijednosni papiri su nastali po uzoru na obvezne papire

koje je izbacio robno-novčani promet na temelju negocijacije i stvarni! prava. Ova vrsta: 5bid. str./11.

:


7/12

papira inkorporira odreeno stvarno pravo. adalje, vrijednosni papiri s pravom udjela

%korporacijski+ inkorporiraju člansko pravo kapitalistički! dioničarski! i komandantni!

društava.

;


8/12

D


9/12

3. VRIJEDNOSNI PAPIRI U HRVATSKOJ

*efinicija povlaštene informacije sadržana je u čl. 1=9. 0akona o tržištu vrijednosni!

papira, a glasi 4 povlaštenim informacijama smatraju se sve činjenice koje nisu poznate

javnosti , a odnose se na jednog ili više izdavatelja vrijednosni! papira ili na vrijednosne

papire, i koje bi, da su poznate javnosti, mogle utjecati na cijenu vrijednosni! papira.;

"ovlaštene informacije štite se od nastanka činjenice do nji!ove objave , a razlike u odnosu na

europsko pravo su redakcijske. "rema 03$"-u nije važna vjerojatnost utjecaja povlaštene

informacije na cijenu, niti taj utjecaj mora biti bitan. $rijednosne sudove mogu izricati

financijski analitičari temeljem činjenica koje su dostupne javnosti i opravdano je da prerada

takvi! činjenica bila izuzeta iz predmeta zaštite. o ako bi se vrijednosni sudovi temeljili na

javnosti nedostupnim informacijama, onda bi trebalo biti drugačije. Eto ako se povlaštena

informacija odnosi na povjerljivu informaciju koja je zaštiena poslovnom tajnom. 5 kako

pomiriti dvije suprotstavljene obveze koje imaju članovi uprave dioničkog društva koji

moraju čuvati poslovnu tajnu, a s druge strane ne moraju objavljivati informacije koje su

cjenovno osjetljive.

5nsideri su osobe koje u obavljanju svoji! radni! zadaa, profesije ili dužnosti saznaju za

povlaštene informacije. Frvatski zakonodavac za razliku od smjernice insiderima smatra

samo fizičke osobe. >od insidera se razlikuju primarni i sekundarni insideri. "rimarni su

nositelji povlašteni! informacija kao članovi uprave,nadzorni! odbora i dr. tijela. &ekundarni

insideri su po krugu zabranjeni! radnji u potpunosti izjednačeni s primarnima. 0abranjene

radnje se jednako primjenjuju i na primarne i na sekundarne insidere. 0abranjeno je4

1. koristiti povlaštene informacije prilikom posredne ili neposredne kupnje ili prodaje

vrijednosni! papira koji su u prometu na teritoriju RF ili vrijednosni! papira koji su

izdani od strane registrirani! izdavatelja u RF./. odavati ili činiti dostupnima povlaštene informacije drugima

9. koristiti povlaštene informacije prilikom davanja savjeta drugim osobama o kupnji ili

prodaji vrijednosni! papiraD

>ada govorimo o prvoj zabrani propust !rvatskog zakonodavstva je u nepreciznom prijevodu

izraza dispose2 i acGuire2. jemačko pravo inzistira na korištenju prednosti koja se može

sastojati i u izbjegavanju gubitka , i u ostvarenju dobitka. >od transakcije iz ruke u ruku kada

; ar. novine, br. A@H=/, 03$"D "ravo i porezi2 , časopis za ekonomsku i pravnu teoriju i praksu, /==A, A izdanje, str. 11.

A


10/12

obje strane znaju za povlaštenu informaciju ne dolazi do iskorištavanja prednosti, pa su one

izvan polja primjene ove zabrane. >od druge zabrane !rvatsko pravo s izrazom činiti

dostupnima2 obu!vaa i odavanje informacija djelatnicima izdavatelja. eovlašteno

omoguavanje pristupa postoji kada se primjerice treoj osobi saopi zaporka za pristup bazi

podataka ili sigurnosni ključevi. pogledu tree zabrane vrijedi sve ve rečeno za prvu

zabranu.

#


11/12

ZAKLJUČAK

svakodnevnoj upotrebi izraz vrijednosni papir nije precizno definiran pa postoje razlike u

zakonodavstvima pojedini! država, a postoje razlike i u znanstvenom pristupu.

"ojedini vrijednosni papiri nastaju u drugoj polovici 1#. st. >ao zajednički naziv za

mnogobrojne papire koji su cirkulirali u prometu, a bili su nositelji u njima upisani! prava.

$rijednosni papiri pojavljuju se na primarnom i na sekundarnom tržištu. a primarnom oni se

prvi put nude potencijalnim kupcima. 'misijom papira i nji!ovom prodajom izdavatelj

pribavlja novčana sredstva, mobilizirajui tako raspršena sredstva u gospodarske svr!e. 0a

razliku od toga, na sekundarnom tržištu trguje se vrijednosnim papirima koji su ve planirani.

5nstrumenti kojima se trguje na !rvatskom tržištu kapitala su dionice, obveznice i !ibridni

vrijednosni papiri. *ionica je vrijednosni papir, odnosno pismena isprava ili elektronski zapis

koja svojim vlasnicima daje točno utvrena prava ali i obveze a obveznica je dugoročni

dužnički vrijednosni papir jer kupac obveznice posuuje iznos na koji obveznica glasi njezinu

izdavatelju. 5zdavatelj obveznice tijekom utvrenoga vremenskog razdoblja imatelju

obveznice godišnje plaa utvreni iznos kamata a o dospijeu obveznice i iznos na koji

obveznica glasi.

Fibridni vrijednosni papiri nazivaju se još i financijske izvedenice a to je posebna

grupacija vrijednosni! papira izvedeni! iz drugi! klasični! oblika vrijednosni! papira

%obveznice i dionice+. >ombinacijom obveznica i dionica nastaju !ibridni vrijednosni papiri u

koje se ubrajaju4 preferencijalne dionice, participativne obveznice i izvedenice %prava, opcije,

varante i futurese+.

Iovorilo se i o kaznenim djelima zlouporabe povjerljivi! informacija i pokušalo i! se

staviti u zakonske okvire !rvatskog prava. avedena su kaznena djela te nji!ove sankcije koje

propisuju zakoni RF. sporede li se !rvatski propisi s novom smjernicom postoje odreenerazlike od koji! su neke bitne , a neke manje bitne. 0aštitu uživaju povlaštene informacije

koje se odnose na financijski instrument što je znatno šire od pojma vrijednosnog papira. 5ako

na !rvatskom tržištu vrijednosni! papira ne postoji opsežno trgovanje derivatima vrijednosni!

papira, nije opravdano da to tržište primjenjuje ista pravila igre.

1=


12/12

Litert!r

>njige4

1. $eselica, $.

Documents

Anita- Maturski Dio