tamm

ikuu 1/201334 m

iljardin mies

TAMMIKUU

Takoma on sekaisin

JOKERI

Atrian osake sikarallissa

LIHAYHTIÖ

Nordea rohmuaamarkkinaosuuksia

R AHASTOT

34 MILJARDIN MIES

Sijoittamisen erikoislehti 33. vuosikerta

Analyytikkojen tärppilista: Technopolis, L&T ja Citycon

SISÄLTÖ

TAMMIKUU 2013UUSI LEHTI

TUU

KK

A K

OSK

I

SAA

NA

SÄ

ILYN

OJA

MIC

HA

KLO

OTW

IJK/

COLO

UR

BO

X

ROLLSIN KYYTIIN. Takoman uusi toimitusjohtaja Ari Virtanen sai tilauksen Rolls-Roycelta.

42

MOPON KYYTIIN. Vietnamista tuli suomalaissijoittajien piirissä kuuma markkina.

36

5

KEVAN SIJOITUSJOHTAJA Ari Huo-tari kaitsee kuntatyöntekijöiden 34 miljardin euron eläkevaroja. Vaikka salkusta vain pieni osa on suoma-laisissa osakkeissa, Kevan on vaikea tehdä Suomi-osake-omistuksiinsa merkittäviä muutoksia vaikutta-matta kurssiin. Siksi Kevan Suomi-salkku on pienempi kuin tärkeim-millä kilpailijoilla.

Keva on pienentänyt myös eu-rooppalaisten osakkeiden osuutta salkussaan. Syy ei ole markkinan ahtaudessa vaan näkymissä: ”De-

-tori velkaantunut ja kilpailukyky rapautunut”, Huotari latelee.

Sivulta 20 alkavassa haastatte-lussa peruspessimistiksi itseään luonnehtiva Huotari sanoo, että olisi suuri yllätys, jos alkaneesta vuodesta tulisi yhtä hyvä sijoitus-vuosi kuin viime vuodesta.Atrian osake oli viime vuoden

lopun raketteja. Lihanjalostajasta kertova kuukauden osake -juttu al-kaa sivulta 28.

Haastattelussa Atrian toimi-tusjohtaja Juha Gröhn kertoo, että suomalaisyhtiö on Pietarissa lihavalmisteiden markkinajohtaja mutta Moskovassa on – enemmän kasvumahdollisuuksia!

Seuraava Arvopaperi ilmestyy 21. helmikuuta.

Ahdasta!

tammi

SISÄLTÖ

TAMMIKUU 2013UUTISET IHMISET

REPORTA ASIT K ATSAUKSET

OSAKKEET R AHASTOT

ILMIÖT PELURIT

TAULUKOTGRAAFIT

HA

NN

U K

ON

TTIN

EN

KOLUMNIT

ARVOPAPERI TAMMIKUU 20136

62 SIJOITUSMAAILMAN ILMIÖT

63 MARKUS SALIN Järki ja almanakka64 KIRJAT Greg Smithin omanapainen

syytöskirjelmä ja Steve Jobs äänessä

66 PÖRSSIRISTIKKO69 KUMPPANIBLOGI70 TALLIMESTARI Suuri narumies Mao

8 PÄÄKIRJOITUS Eljas Repo etsii kadonneita

miljardeja10 NOTEERATUT Nordea rohmuaa

rahastoeuroja12 UUTISKUUKAUSI14 SIJOITIN VIIMEKSI Mika Kamensky hakee

menestystä keskittämällä16 IHMISET Kulttuurirahaston

miljardisalkulle ennätystuotot

20 SUURSIJOITTAJA Kotimaiset osakkeet eivät

ole itseisarvo 28 KUUKAUDEN OSAKE Atriassa ainekset

käänneyhtiöksi34 KULTA Kierrättäminen on

kultakaivos36 Vietnam38 JOHTORYHMÄ Stockmannilla kaksi

toimitusjohtajaehdokasta40 Tuomiopäivän merkit

vähissä42 Pelastaako Rolls-Royce

tappiollisen Takoman?

44 MAAILMAN OSAKKEET Lähes pakko ostaa

osakkeita46 RAHASTOT Yrityslainat vetivät rahaa

rahastoihin

50 Tulosennusteet52 Pohjoismaiset

tulosennusteet53 Eurooppalaiset

tulosennusteet54 Yhdysvaltalaiset

tulosennusteet55 Parhaat rahastot56 Suomi-salkut57 Gurusalkut58 Korot ja lainat59 Raaka-aineet ja

maailmantalous60 Osingot ja tuotot

19 PENTTI FORSMAN Lupa hengähtää68 JOUKO MARTTILA Kohti ääretöntä ja sen yli

ALE

KSI

PO

UTA

NEN