AURUS RENTA INMOBILIARIA FONDO DE INVERSIÓN · AURUS RENTA INMOBILIARIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 Las

AURUS RENTA INMOBILIARIAFONDO DE INVERSIÓN

Estados Financieros al 31 de diciembre de 2015 y 31 dediciembre de 2014.

AURUS RENTA INMOBILIARIA FONDO DE INVERSIÓN

CONTENIDO

Estados de Situación Financiera Clasificado

Estados de Resultado Integrales por Función

Estados de Flujos de Efectivo

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto

Notas a los Estados Financieros

$ : Cifras expresadas en pesos chilenosM$ : Cifras expresadas en miles de pesos chilenosUF : Cifras expresadas en unidades de fomento


Estados de Situación Financieraal 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros

3

Activos Nota 31-12-2015 31-12-2014M$ M$

Activo corriente:Efectivo y equivalentes al efectivo 7 18.542 775.092Activos financieros a valor razonable con efecto en

resultados 6.1 7.123.816 2.855.408Activos financieros a valor razonable con efecto en otros

resultados integrales --

Activos financieros a valor razonable con efecto enresultados entregados en garantía -

-

Activos financieros a costo amortizado - -Cuentas y documentos por cobrar por operaciones 12.1 21.245.314 21.974.200Otros documentos y cuentas por cobrar - -Otros activos 15.1 5.284 1.900

Total activo corriente 28.392.956 25.606.600

Activo no corriente:Activos financieros a valor razonable con efecto en

resultados - -Activos financieros a valor razonable con efecto en otros

resultados integrales - -Activos financieros a costo amortizado - -Cuentas y documentos por cobrar operaciones - -Otros documentos y cuentas por cobrar 14.2 27.325.530 26.257.216Inversiones valorizadas por el método de la participación 10.2 45.409.548 43.694.684Propiedades de inversión - -Otros activos - -

Total activo no corriente 72.735.078 69.951.900

Total activos 101.128.034 95.558.500


Estados de Situación Financieraal 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014


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Pasivos y patrimonio Nota 31-12-2015 31-12-2014M$ M$

Pasivo corriente:Pasivos financieros a valor razonable con efecto en

resultadosPréstamos 13.1 13.050.034 1.274.416Otros pasivos financieros - -Cuentas y documentos por pagar por operaciones 12.3 962.533 874.826Remuneraciones sociedad administradora 23 218.394 560.852Otros documentos y cuentas por pagar - -Ingresos anticipados - -Otros pasivos 15.2 319 10.686

Total pasivo corriente 14.231.280 2.720.780

Pasivo no corriente:Préstamos 13.1 7.130.164 20.791.065Otros pasivos financieros 17.1 360.788 372.468Cuentas y documentos por pagar por operaciones 12.3 361.773 -Otros documentos y cuentas por pagar - -Ingresos anticipados - -Otros pasivos - -

Total pasivo no corriente 7.852.725 21.163.533

Patrimonio neto:Aportes 69.579.319 63.665.606Otras reservas (360.788) (372.468)Resultados acumulados 7.723.892 5.896.719Resultado del ejercicio 5.734.984 7.905.936Dividendos provisorios (3.633.378) (5.421.606)

Total patrimonio neto 79.044.029 71.674.187

Total pasivos y patrimonio 101.128.034 95.558.500


Estados de Resultados IntegralesPor los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014


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Nota 01-01-2015 al31-12-2015

01-01-2014 al31-12-2014

M$ M$Ingresos/pérdidas de la operación:Intereses y reajustes 16 2.718.647 2.983.706Diferencias de cambio netas sobre activos financieros acosto amortizado - -

Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivoequivalente - -

Cambios netos en valor razonable de activos financierosy pasivos financieros a valor razonable con efecto enresultados

6.2 43.709 8.241

Resultado en venta de instrumentos financieros 6.2 57.336 22.929Resultado por venta de inmuebles - -Ingreso por arriendo de bienes raíces - -Variaciones en valor razonable de propiedades deinversión - -

Resultado en inversiones valorizadas por el método de laparticipación 10.2 5.676.432 9.217.712

Otros 2.764 70Total ingresos/pérdidas netos de la operación 8.498.888 12.232.658

Gastos:Depreciaciones - -Remuneración del comité de vigilancia (3.750) (4.657)Comisión de Administración 23 (1.001.462) (1.234.844)Honorarios por custodia y Administración - -Costos de transacción - -Otros gastos de operación 25 (110.345) (125.645)

Total gastos de operación (1.115.557) (1.365.146)Utilidad de la operación 7.383.331 10.867.512

Costos financieros: (1.648.347) (2.961.576)Utilidad antes de impuesto 5.734.984 7.905.936Impuesto a las ganancias - -

Resultado del ejercicio 5.734.984 7.905.936Otros resultados integrales:Cobertura de flujo de caja 8 y 17 11.680 (258.093)Ajustes por conversión - -

Total de otros resultados integrales 11.680 (258.093)Total resultado integral 5.746.664 7.647.843


Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Por el periodo terminado el 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre 2014


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Otras reservas

31-12-2015 AportesCobertura de flujo

de caja Conversión

Otras reservas inversionesvalorizadas por el método de la

participación OtrasTotal otras

reservasResultadosacumulados Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicio al 1 de enero de 2015 63.665.606 (372.468) - - - (372.468) 8.381.050 71.674.188Cambios contables - - - - (657.158) (657.158)

Subtotales 63.665.606 (372.468) - - - (372.468) 7.723.892 71.017.030

Aportes 5.913.713 - - - - - - 5.913.713Repartos de patrimonio - - - - - - - -Repartos de dividendos - - - - - - (3.633.378) (3.633.378)Resultados integrales del ejercicio - 11.680 - - - 11.680 5.734.984 5.734.984

Resultado del ejercicio - - - - - - 5.734.984 5.734.985Otros resultados integrales - 11.680 - - - 11.680 - 11.680Otros movimientos - - - - - - - -

Saldos al 31 de diciembre de 2015 69.579.319 (360.788) - - - (360.788) 9.825.498 79.044.029

31-12-2014

Saldo inicio al 1 de enero de 2014 63.665.606 (114.375) - - - (114.375) 6.418.387 69.969.618Cambios contables - - - - - - (521.667) (521.668)

Subtotales 63.665.606 (114.375) - - - (114.375) 5.896.719 69.447.950

Aportes - - - - - - - -Repartos de patrimonio - - - - - - - -Repartos de dividendos - - - - - - (5.421.606) (5.421.606)Resultados integrales del ejercicio - (258.093) - - - (258.093) 7.905.936 7.647.843

Resultado del ejercicio - - - - - - 7.905.936 7.905.936Otros resultados integrales - (258.093) - - - (258.093) - (258.093)Otros movimientos - - - - - - - -

Saldos al 31 de diciembre de 2014 63.665.606 (372.468) - - - (372.468) 8.381.049 71.674.187


Estados de Flujos de Efectivo DirectoPor los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014


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Nota 31-12-2015 31-12-2014M$ M$

Flujos de efectivo originado por actividades de laoperación:Cobro de arrendamiento de bienes raíces - -Compra de activos financieros (15.147.425) (6.580.000)Venta de activos financieros 9.746.822 4.961.032Dividendos recibidos 3.872.582 10.551.887Compra de propiedades de inversión - -Pago de cuentas y documentos por pagar (1.669.908) (1.071.257)Otros gastos de operación pagados (10.315) (107.200)Otros ingresos de operación percibidos 2.964.514 1.767.604

Flujo neto originado por actividades de laoperación (243.730) 9.522.066

Flujos de efectivo originado por actividades definanciamiento:Obtención de préstamos - -Pago de préstamos (1.190.964) (10.515.229)Otros pasivos financieros obtenidos - -Aportes 5.913.713 -Repartos de dividendos (4.201.440) (5.874.669)Otros (1.034.129) 7.624.133

Flujo neto originado por actividades definanciamiento (512.820) (8.765.765)

Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalenteal efectivo (756.550) 756.301

Saldo inicial de efectivo y equivalente al efectivo 775.092 18.791Diferencias de cambio netas sobre efectivo y equivalenteal efectivo - -

Saldo final de efectivo y equivalente al efectivo 18.542 775.092


Notas a los Estados Financierosal 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros8

(1) Información general

Aurus Renta Inmobiliaria Fondo De Inversión, RUT 76.033.734-K(en adelante el ‘Fondo’), está domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La direcciónregistrada de su oficina es Avda. La Dehesa N°1844 Of. 801, Comuna de Lo Barnechea,Santiago, Chile.

Las actividades de inversión del Fondo son administradas por Aurus S.A. AdministradoraGeneral de Fondos (en adelante la ‘Administradora’). La Sociedad administradora fueconstituida el 14 de enero de 2009, bajo el nombre Administradora Aurus Private EquityS.A. posteriormente con fecha 10 de junio del 2011 a través de Resolución Exenta N°324 dela Superintendencia de Valores y Seguros se autoriza la existencia y se aprueban losestatutos de Aurus S.A. Administradora General de Fondos, como sociedad anónimaespecial administradora de Fondos de inversión.

La Administradora comenzó con la Administración del Fondo el 1 de enero de 2010, fechaen la cual se procedió a la sustitución de Aurus S.A Gestión de Inversiones en laAdministración del Fondo.

Con fecha 10 de junio de 2011 a través de Resolución Exenta N°325 de la Superintendenciade Valores y Seguros se aprobó el reglamento interno del Fondo y el texto del tipo decontrato de suscripción de cuotas y el facsímil de título de cuotas. Con lo anterior el Fondopierde su carácter de privado como había sido constituido inicialmente.

El Fondo fue constituido con fecha 3 de septiembre de 2008 y tiene por objeto principal lainversión en forma directa o a través de Sociedades, Fondos de Inversión u otras entidades,en Bienes Raíces que generen renta y aquellos bienes y/o valores señalados en el artículoN°19 de su reglamento interno.

En forma posterior, a través de Asamblea Extraordinaria de Aportantes de fecha 2 dediciembre de 2011 se modificó el reglamento interno definiendo como objeto principal lainversión en forma indirecta o a través de Sociedades, Fondos de Inversión u otras entidades,en Bienes Raíces que generen renta y en el negocio inmobiliario, mediante la construcción ydesarrollo de los mismos, así como en aquellos bienes y/o valores señalados en el ArtículoN°19 de su reglamento interno. Con este objetivo, las sociedades, fondos de inversión u otrasentidades en las que el Fondo participe adquirirán principalmente propiedades situadas enChile, en ubicaciones comerciales, de equipamiento, de esparcimiento e industrias. Laspropiedades que se adquieran, una vez construidas y desarrolladas de ser el caso, seránentregadas en arrendamiento o leasing, con el fin de obtener rentas de mediano y largo plazo.Con lo anterior se procedió ajustar Fondo a un nuevo modelo de inversión. Con fecha 25 deabril 2012, a través de resolución exenta N°190 de la Superintendencia de Valores ySeguros, se procedió a la aprobación del nuevo texto refundido del reglamento.



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(1) Información general, continuación

Con fecha 29 de Agosto de 2012, se celebró la quinta Asamblea Extraordinaria de Aportantes delFondo, a través de la cual se procedió a la aprobación del Aumento de Capital, mediante una nuevaemisión de 4.000.000 de cuotas, modificar el Artículo N°29 del reglamento interno en el sentido deeliminar toda referencia que en su texto se hacía a gastos relacionados a “bienes raíces de propiedaddel Fondo”. Además se incorporó en este Artículo como gastos de cargo del Fondo, toda comisión ydesembolso que se derive de la contratación de corredores de bolsa para que actúen de market makerde las cuotas del Fondo. Finalmente y a efectos de determinar el valor razonable de las inversiones delFondo, en conformidad de la normativa vigente (Oficio Circular N°657 de la SVS), se acordó designara las firmas MQA Consultores y Feller Rate, a efectos que realicen la valorización de las inversionesdel Fondo. A través de resolución exenta N°451 de la Superintendencia de Valores y Seguros de fecha7 de diciembre de 2012 se procedió a la aprobación de los acuerdos adoptados en dicha Asamblea.

· Con fecha 14 de Noviembre del año 2013 se celebró Asamblea Extraordinaria de Aportantes,en la cual se aprobaron las siguientes modificaciones al reglamento interno. IncorporaciónArtículo Transitorio: A través del cual se exceptuará por un período de 3 años, el excesoproducido en el límite de 30% del activo consolidado, establecido en el artículo N° 20 delReglamento Interno, a la Inversión realizada en el Edificio Birmann 24.

· Modificación de los artículos N° 27 y N° 28 del Reglamento Interno en cuanto a la políticade reparto de beneficios. En este sentido se define que el Fondo podrá repartir toda o partede la utilidad que dé cuenta el balance consolidado aprobado por la Asamblea Ordinaria deAportantes.

Las modificaciones anteriores fueron aprobadas por Superintendencia de Valores y Seguros a través deresolución exenta N° 98 de fecha 9 de abril de 2014.

Con fecha 25 de junio de 2014, se celebró la novena Asamblea Extraordinaria de Aportantes delFondo, a través de la cual se procedió a someter a aprobación las modificaciones al reglamentointerno, con el objetivo de ajustarlo a la ley N° 20.712, sobre Administración de Fondos de Terceros yCarteras Individuales. Con fecha 8 de Agosto se realizó el depósito del Reglamento Interno en elportal web de la Superintendencia de Valores y Seguros, entrando en vigencia a partir del 8 deSeptiembre de 2014 de acuerdo a los plazos definidos en la Norma de Carácter General N° 365 del 7de mayo de 2014.

El Fondo tendrá un plazo de duración de 10 años a partir del 1 de abril de 2009. Sin perjuicio de loanterior la administradora propondrá a la asamblea extraordinaria, luego de transcurrido el séptimoaño y antes del cumplimiento del octavo, la renovación del Fondo por períodos que esta determine.

En cuanto al Capital del Fondo éste se constituye de 6.000.000, de cuotas. El capital se enterará medianteuna colocación inicial y luego mediante sucesivas colocaciones de cuotas.

Los presentes Estados Financieros Individuales fueron autorizados para su emisión por laAdministración el 24 de Febrero de 2016. En sesión de directorio de fecha 19 de junio de 2015 fueronaprobados los cambios efectuados a los presentes estados financieros, solicitados con fecha 15 dejunio de 2015 por la Superintendencia de Valores y Seguros.



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(2) Resumen de criterios contables significativos

Las políticas contables establecidas más adelante han sido aplicadas consistentemente a todos losperíodos presentados en estos Estados Financieros.

2.1 Bases de preparación

(a)Declaración de cumplimiento

Los estados financieros del Fondo de Inversión han sido preparados de acuerdo con lasnormas impartidas en el Oficio Circular N°592 y complementarios basadas en NormasInternacionales de Información Financiera. Dichas normas difieren de las NIIF por losiguiente:

· No se realiza consolidación de las sociedades sobre las cuales el Fondo mantienecontrol directo, indirecto o por cualquier medio. La información de estas sociedadesse presenta como inversiones valorizadas por el método de la participación.

(b)Período cubierto

Los Estados de Situación Financiera Individuales fueron preparados al 31 de diciembrede 2015 y 31 de diciembre de 2014, los Estados de Resultados Integrales, de Flujo deEfectivo y Estados de Cambios en el Patrimonio fueron preparados para los ejerciciosterminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014.

(c) Moneda funcional y de presentación

Estos estados financieros individuales han sido preparados en pesos, que es la monedafuncional del Fondo. Toda la información presentada en pesos ha sido redondeada a launidad de mil más cercana.

(d)Base de medición

Los Estados Financieros individuales, han sido preparados sobre la base del costohistórico con excepción de las siguientes partidas importantes incluidas en el Estado deSituación Financiera:

· Los instrumentos financieros derivados de cobertura son valorizados al valorrazonable con cambios en el patrimonio.

· Los instrumentos financieros con cambios en resultados son valorizados al valorrazonable.



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(2) Resumen de criterios contables significativos, continuación

(e) Uso de estimaciones y juicios

La preparación de Estados Financieros Individuales, en conformidad con NIIF, requiereel uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la Administraciónrealice juicios, estimaciones y supuestos que afectan a la aplicación de las políticascontables y los montos de los activos, pasivos, ingresos y gastos informados.

Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones. Las estimaciones y supuestossubyacentes son revisados continuamente. Las revisiones de los criterios contables seaplican en el período en que se establecen y en los períodos siguientes. La informaciónsobre juicios críticos en la aplicación de las políticas contables que tienen el efecto másimportante sobre el monto reconocido en los Estados Financieros, se describe en lassiguientes notas:

· Nota 11: Cuentas y documentos por cobrar y pagar por operaciones.

· Nota 10: Propiedades de inversión.

(f) Normas emitidas vigentes y no vigentes en 2016

(a) Normas e interpretaciones y sus modificaciones adoptadas anticipadamente por elFondo.

Una serie de nuevas normas, modificaciones a normas e interpretaciones sonaplicables a los períodos anuales que comienzan después del 1 de enero de 2013, yno han sido aplicados en la preparación de estos estados financieros. LaAdministración estima que ninguna de estas normas tendrá un efecto sobre losestados financieros del Fondo.

Norma Título Materia

Aplicación a partir de losestados financieros cuyosperíodos comiencen él:

NIIF 9 Instrumentos Financieros(2010)

Modifica la clasificación y medición de los activosfinancieros e incluye el tratamiento y clasificación de lospasivos financieros.

1 de enero de 2016

NIC 28 Inversiones en Asociadasy Negocios Conjuntos(2011)

Esta nueva norma revisada, modificada por efecto de laemisión de NIIF 10 y NIIF 11, con el propósito deuniformar las definiciones y otras clarificacionescontenidas en estas nuevas NIIF.

1 de enero de 2014

NIIF 10 Estados FinancierosConsolidados

Esta norma establece clarificaciones y nuevos parámetrospara la definición de control, así como los principios parala preparación de estados financieros consolidados, queaplica a todas las entidades (incluyendo las entidades decometido específico o entidades estructuradas).

1 de enero de 2014



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(f) Normas emitidas vigentes y no vigentes en 2016, continuación

NIIF 13 Medición a ValorRazonable

Esta norma establece en una única norma un marco para lamedición del valor razonable de activos y pasivos, eincorpora nuevos conceptos y aclaraciones para sumedición. Además requiere información a revelar por lasentidades, sobre las mediciones del valor razonable de susactivos y pasivos.

1 de enero de 2014

Modificación a las NIIF 10,11, 12;Guía de transición(Publicada en junio de2012)

La modificación establece que la fecha inicial deaplicación será el inicio del periodo en el cual la NIIF 10se aplica por primera vez, y clarifica cual es el enfoque enlas cifras comparativas.

1 de enero de 2014

2.2 Conversión de saldos en unidades de reajustes

Las transacciones en unidades de reajuste son convertidas a la moneda funcional respectiva delFondo en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios denominados enunidades de reajuste, a la fecha del estado de situación son reconvertidos a la moneda funcionala la tasa de cambio de esa fecha. Las ganancias o pérdidas por conversión de moneda extranjerao unidades de reajuste en partidas monetarias es la diferencia entre el costo amortizado de lamoneda funcional al comienzo del período, ajustada por intereses y pagos efectivos durante elperíodo, y el costo amortizado en unidades de reajuste convertido a la tasa de cambio al final delperíodo. Las diferencias en unidades de reajuste que surgen durante la reconversión sonreconocidas en resultados.

Las partidas no monetarias que son valorizadas al costo histórico en una moneda extranjera ounidad de reajuste se convierten a la tasa de cambio de dicha moneda o unidad de reajuste a lafecha de la transacción.

Es importante destacar que tanto los activos principales en los que invierte el Fondo (bienesraíces) como los ingresos provenientes de su explotación, están en su mayoría indexados a laUnidad de Fomento (UF).

Los tipos de cambio y vigentes al cierre del 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014,son los siguientes:

31-12-2015 31-12-2014$ $

UF 25.629,09 24.627,10Unidad Tributaria Mensual 44.955 43.198



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2.3 Efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo incluye caja, depósitos a la vista y otras inversiones decorto plazo de alta liquidez utilizados para administrar su caja con vencimientos originales detres meses o menos y sobregiros bancarios. El Fondo no maneja efectivo o efectivo equivalenteen moneda extranjera. Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 el saldo estácompuesto solo por efectivo en cuentas corrientes.

2.4 Activos y pasivos financieros

(i) Reconocimiento y medición inicial

Inicialmente, el Fondo reconoce un activo o pasivo financiero a valor razonable, los costos detransacción que son atribuibles directamente a su adquisición o emisión.

(ii) Clasificación

Inicialmente, un activo financiero es clasificado como medido a costo amortizado o valorrazonable.

Un activo financiero deberá medirse al costo amortizado si se cumplen las dos condicionessiguientes:

· El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activospara obtener los flujos de efectivo contractuales.

· Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, aflujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe delprincipal pendiente.

Si un activo financiero no cumple estas dos condiciones, es medido a valor razonable.

El Fondo evalúa un modelo de negocio a nivel de la cartera ya que refleja mejor el modo en elque es gestionado el negocio y en que se provee información a la Administración.

Al evaluar si un activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantenerlos activos para recolectar los flujos de efectivo contractuales, Aurus Renta Inmobiliaria Fondode Inversión considera:

· Las políticas y los objetivos de la Administración para la cartera y la operación de dichaspolíticas en la práctica.

· Cómo evalúa la Administración el rendimiento de la cartera.· Si la estrategia de la Administración se centra en recibir ingresos por intereses contractuales.· El grado de frecuencia de ventas de activos esperadas.· Las razones para las ventas de activos.



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2.4 Activos y pasivos financieros, continuación

· Si los activos que se venden se mantienen por un período prolongado en relación a suvencimiento contractual o se venden prontamente después de la adquisición o un tiempoprolongado antes del vencimiento.

Los activos financieros mantenidos para negociación no son mantenidos dentro de un modelo denegocio cuyo objetivo es mantener el activo para recolectar los flujos de efectivo contractuales.

El Fondo ha designado ciertos activos financieros al valor razonable con cambios en resultadosdebido a que la designación elimina o reduce significativamente una asimetría contable que podríasurgir de otro modo.

(iii) Baja

Aurus Renta Inmobiliaria Fondo de Inversión da de baja en su estado de situación financiera unactivo financiero cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo delactivo financiero, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujo de efectivos contractualespor el activo financiero durante una transacción en que se transfieren todos los riesgos ybeneficios de propiedad del activo financiero. Toda participación en activos financierostransferidos que es creada o retenida por el Fondo es reconocida como un activo o un pasivoseparado.

Cuando se da de baja en cuentas un activo financiero, la diferencia entre el valor en libros delactivo (o el valor en libros asignado a la porción del activo transferido), y la suma de (i) lacontraprestación recibida (incluyendo cualquier activo nuevo obtenido menos cualquier pasivonuevo asumido) y (ii) cualquier ganancia o pérdida acumulativa que haya sido reconocida en elotro resultado integral, se reconoce en la utilidad del ejercicio.

(iv) Compensación

Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, de manera que se presente en elbalance su monto neto, cuando y sólo cuando el Fondo tiene el derecho, exigible legalmente, decompensar los montos reconocidos y la intención de liquidar la cantidad neta, o de realizar elactivo y cancelar el pasivo simultáneamente.

(v) Valorización a costo amortizado

El costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero reconocido bajo estecriterio es la medida inicial de dicho activo o pasivo menos los reembolsos del capital, más omenos la amortización acumulada calculada bajo el método de la tasa de interés efectiva decualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y menoscualquier disminución por deterioro.



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2.4 Activos y pasivos financieros, continuación

(vi) Determinación de valor razonable

El valor razonable de un activo a pasivo financiero es el monto por el cual puede serintercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados ydebidamente informados, en condiciones de independencia mutua.

El Fondo estima el valor razonable de sus instrumentos usando precios cotizados en el mercadoactivo para ese instrumento. Un mercado es denominado activo si los precios cotizados seencuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales y que ocurrenregularmente sobre una base independiente.

Si el mercado de un instrumento financiero no fuera activo, se determinará el valor razonableutilizando una técnica de valorización. Entre las técnicas de valorización se incluye el uso detransacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas queactúen en condiciones de independencia mutua, si estuvieran disponibles, así como lasreferencias al valor razonable de otro instrumento financiero sustancialmente igual, el descuentode los flujos de efectivo y los modelos de fijación de precio de opciones. El Fondo incorporaratodos los factores que considerarían los participantes en el mercado para establecer el precio yserá coherente con las metodologías económicas generalmente aceptadas para calcular el preciode los instrumentos financieros.

(vii) Identificación y medición del deterioro

El Fondo evalúa permanentemente si existe evidencia objetiva que los activos financieros noreconocidos al valor razonable con cambio en resultado están deteriorados, exceptuando loscréditos y cuentas por cobrar a clientes. Estos activos financieros están deteriorados si existeevidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la pérdida haya ocurrido después delreconocimiento inicial del activo y ese evento tiene un impacto sobre los flujos de efectivofuturos estimados del activo financiero que pueda ser estimado con fiabilidad.

Las sociedades sobre las cuales el Fondo posee el control directo, indirecto o por cualquier otromedio se contabilizan por el método de la participación e inicialmente se reconocen por sucosto. La inversión del Fondo en este tipo de sociedades incluye el menor valor (goodwill oplusvalía comprada) identificada en la adquisición, neto de cualquier pérdida por deterioroacumulada.

La participación del Fondo en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de lassociedades sobre las cuales el Fondo tiene control directo, indirecto o por cualquier otro medio,se reconoce en resultados, y su participación en los movimientos patrimoniales posteriores a laadquisición que no constituyen resultados, se imputan a las correspondientes reservas depatrimonio (y se reflejan según corresponda en el estado de resultados integrales).



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2.5 Inversiones valorizadas por el método de la participación, continuación

Cuando la participación del Fondo en las pérdidas de las sociedades sobre las cuales el fondotiene control directo, indirecto o por cualquier otro medio, es igual o superior a su participaciónen la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, el Fondo no reconocepérdidas adicionales, a no ser que haya incurrido en obligaciones o realizado pagos en nombrede la sociedad controlada.

Las ganancias no realizadas por transacciones entre el fondo y sus sociedades controladas seeliminan en función del porcentaje de participación de la sociedad en éstas. También seeliminan las pérdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de pérdidapor deterioro del activo que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad conlas políticas adoptadas por la sociedad, se modifican las políticas contables de las asociadas.

Las ganancias o pérdidas de dilución en sociedades sobre las cuales el Fondo tiene controldirecto, indirecto o por cualquier otro medio se reconocen en el estado de resultados.

2.6 Propiedades de inversión

El Fondo no mantiene directamente propiedades de inversión de acuerdo a lo establecido en laley N°20.712 que regula a los Fondos de Inversión en Chile.

Las propiedades de inversión que forman parte de los activos de las filiales del Fondo,corresponden a inmuebles que se mantienen para explotarlos en régimen de arriendo o paraobtener una plusvalía en su venta como consecuencia de los incrementos que se produzcan en elfuturo en sus respectivos precios de mercado.

Las propiedades de inversión son reconocidas inicialmente a costo de adquisición lo que incluyeprincipalmente su precio de compra y cualquier desembolso directamente atribuible. Conposterioridad a la valoración inicial el Fondo, ha optado por valorizar sus propiedades deinversión a su valor razonable, que refleja las condiciones de mercado a la fecha del Estado deSituación Financiera. La Administración definió una política de valorización de bienesinmuebles de inversión basada en un calendario de tasaciones realizadas por expertos para losactivos propiedad de las sociedades filiales. Los beneficios o pérdidas derivados de lasvariaciones en el valor razonable de las propiedades de inversión se incluyen en los resultadosdel ejercicio en que se producen.

Las propiedades de inversión son dadas de baja cuando son enajenadas o cuando la propiedadde inversión es permanentemente retirada de uso y no se espera ningún beneficio económicofuturo debido a su enajenación. Cualquier utilidad o pérdida al retirar o enajenar una propiedadde inversión es reconocida en resultado del ejercicio en el cual se retiró o enajenó.

Las transferencias desde propiedades de inversión se realizan cuando y sólo cuando existe uncambio de uso evidenciado por el comienzo de ocupación por parte de la Sociedad o el



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2.6 Propiedades de inversión, continuación

comienzo de desarrollo con expectativas de venta. Para una transferencia desde propiedades deinversión a Propiedades, planta y equipo, el costo considerado de la propiedad para su posteriorcontabilización es su valor razonable a la fecha del cambio de uso.

Las cuentas por cobrar a clientes son activos financieros no derivados con pagos fijos odeterminables que no son cotizados en un mercado activo y que el Fondo no tiene intención devender inmediatamente o en el corto plazo.

2.7 Derivados mantenidos para propósitos de Administración de riesgos y contabilidad decobertura

El Fondo designa derivados mantenidos para Administración de riesgos y ciertos instrumentosfinancieros no derivados como instrumentos de cobertura en relaciones de cobertura calificadas.En el momento de iniciar la cobertura, el Fondo documenta formalmente la relación entre elinstrumento de cobertura y la partida de cobertura, incluida la Administración de riesgos,objetivos y estrategias que la entidad asume con respecto a la cobertura, junto con el métodoque será usado para evaluar la efectividad de tal relación. El Fondo realiza una evaluación, tantoal inicio de la relación de cobertura como durante ésta, si se espera que el instrumento decobertura sea “altamente efectivo” en la realización de la compensación de los cambios en elvalor razonable o en los flujos de efectivo de la respectiva partida de cobertura durante elperíodo para el que la cobertura es diseñada, y si los resultados reales de cada una están entre unrango de 80-125%. El Fondo realiza una evaluación de los flujos de efectivo de una transacciónesperada si dicha transacción esperada es altamente probable y además presenta una exposicióna las variaciones en los flujos de efectivo que podrían, en último término, afectar al resultado delejercicio.

Estas relaciones de cobertura se analizan a continuación:

Coberturas de flujo de efectivo

Cuando un instrumento es designado como el instrumento de cobertura en una cobertura de lavariabilidad en los flujos de efectivo atribuibles a un riesgo particular asociado como un activoo pasivo reconocido o una transacción prevista altamente probable que podría afectar elresultado, la porción efectiva de los cambios en el valor razonable del derivado es reconocidadirectamente en el otro resultado integral, en la reserva de cobertura. El monto reconocido en elotro resultado integral es reclasificado a resultados como un ajuste de reclasificación en elmismo período puesto que los flujos de efectivo cubiertos afectan el resultado bajo la mismapartida en el estado de resultados integrales que la partida cubierta.

Cualquier porción no efectiva de cambios en el valor razonable del derivado es reconocidainmediatamente en resultados.



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2.7 Derivados mantenidos para propósitos de Administración de riesgos y contabilidad decobertura, continuación

Si el derivado venciera, fuese vendido, fuese terminado o ejecutado o dejase de cumplir losrequisitos de contabilidad de cobertura de valor razonable; o la designación fuese revocada, lacontabilidad de cobertura es descontinuada de manera prospectiva. En una coberturadiscontinuada de una transacción prevista el monto acumulado reconocido en el otro resultadointegral del período en que la cobertura era efectiva, es reclasificado desde el patrimonio a losresultados como ajuste de reclasificación cuando la transacción prevista ocurre y afecta losresultados. Si ya no se espera que la transacción prevista ocurra, el saldo en el otro resultadointegral es reconocido inmediatamente en el resultado como ajuste de reclasificación.

2.8 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando el Fondo tiene una obligación presente legal o implícita,como consecuencia de un suceso pasado, cuya liquidación requiere una salida de recursos quese considera probable y que se puede estimar con fiabilidad. Dicha obligación puede ser legal otácita, derivada de, entre otros factores, regulaciones, contratos, prácticas habituales ocompromisos públicos que crean ante terceros una expectativa válida de que el Fondo asumiráciertas responsabilidades.

2.9 Transacciones con empresas relacionadas

Aurus Renta Inmobiliaria Fondo de Inversión revela en notas a los estados financieros (verdetalle en Nota 23) las transacciones y saldos con partes relacionadas, conforme a lo instruidoen NIC 24.

2.10 Aportes

Las cuotas emitidas se clasifican como patrimonio. El valor cuota del Fondo se obtienedividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas.

De acuerdo al Reglamento interno del Fondo el Capital del Fondo está constituido por unaprimera emisión de 2.000.000 de cuotas de una misma serie. Con fecha 29 de agosto de 2012 elFondo a través de Asamblea Extraordinaria de Aportantes, procede a aprobar la emisión de4.000.000 de cuotas de una misma serie.

En Nota 19 de los presentes estados financieros individuales se describe la política de repartode beneficios del Fondo.



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2.11 Reconocimiento de ingresos y gastos

(i) Ingresos

Los ingresos son las entradas brutas de beneficios económicos, provenientes de las actividadesordinarias durante un período, siempre que originen un aumento del patrimonio, que no estérelacionado con los aportes de los accionistas. Los ingresos son reconocidos al valor razonablecuando es probable que el beneficio económico asociado a una transacción fluya hacia laempresa y el monto del ingreso pueda ser medido confiablemente.

Los ingresos ordinarios asociados a la prestación de servicios se reconocerán considerando elgrado de realización de la prestación del servicio respectivo a la fecha de los estadosfinancieros, siempre y cuando el resultado de la transacción pueda ser estimado conconfiabilidad, que sea probable que la empresa reciba los beneficios económicos derivados de latransacción, que el grado de realización de la transacción, en la fecha del balance, pueda servalorizado con confiabilidad y que los costos ya incurridos en la prestación, así como los quequedan por incurrir hasta completarla, puedan ser valorizados con confiabilidad.

Los ingresos del Fondo a diciembre de 2015 y 2014 provienen principalmente de lavalorización de sus vehículos y de los intereses que se devengan por los saldos de preciosgenerados en el traspaso de las propiedades de inversión a sus filiales en el año 2011.

(ii)Gastos

Los gastos se reconocerán en resultados cuando se produzca una disminución en los beneficioseconómicos futuros relacionados con una reducción de un activo, o un incremento de un pasivo,que se puede medir de manera confiable. Esto implica que el registro de un gasto se efectuará demanera simultánea al registro del incremento del pasivo o la reducción del activo.

Se reconocerá un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genere beneficioseconómicos futuros o cuando no cumple los requisitos necesarios para su registro como activo.

Los ingresos y gastos se imputan a las cuentas de resultados en función del criterio del devengo,es decir, en la medida que sea probable que los beneficios económicos fluyan al Fondo y puedanser confiablemente medidos, con independencia del momento en que se produzca el efectivo ofinanciamiento derivado de ello.

2.12 Ingresos financieros y costos financieros

Los ingresos financieros están compuestos por ingresos por intereses en fondos invertidos ycambios en el valor razonable de los activos financieros al valor razonable con cambios enresultados.



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2.12 Ingresos financieros y costos financieros, continuación

Los costos financieros están compuestos por cambios en el valor razonable de los activosfinancieros al valor razonable con cambios en resultados y pérdidas por deterioro reconocidasen los activos financieros. Los costos por préstamos que no son directamente atribuibles a laadquisición, la construcción o la producción de un activo cualificado se reconocen en resultadosusando el método de la tasa de interés efectiva.

2.13 Dividendos por pagar

De acuerdo a lo indicado en el Artículo N°28 y 29, del Reglamento Interno del Fondo, estedistribuirá por concepto de dividendos el 100% de los beneficios netos percibidos durante elejercicio. Se entenderá por tal, la cantidad que resulta de restar a la suma de utilidades, intereses,dividendos y ganancias de capital percibidas durante el respectivo ejercicio, el total de laspérdidas y gastos devengados en el período.

Así mismo, el Fondo podrá repartir toda o parte de la utilidad que dé cuenta el balance aprobadopor la Asamblea Ordinaria de Aportantes. En el evento que el monto de los dividendosprovisorios distribuidos durante un ejercicio exceda al monto de los beneficios netossusceptibles de ser distribuidos en dicho ejercicio, el exceso se imputará a utilidades que puedanno ser consideradas dentro de la definición de beneficios netos percibidos.(Ver Nota 18).

2.14 Tributación

El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuestosobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo.

Por sus inversiones en el exterior, el Fondo podría incurrir en impuestos de retención aplicadospor ciertos países sobre ingresos por inversión y ganancias de capital. Tales rentas o gananciasse registran sin rebajar los impuestos de retención en el estado de resultado. Los impuestos deretención se presentan como un ítem separado en el estado de resultados integrales, bajo elnombre “Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior”.

2.15 Garantías

Para garantías otorgadas distintas de efectivo, si la contraparte posee el derecho contractual devender o entregar nuevamente en garantía el instrumento, el Fondo clasifica los activos engarantía en el estado de situación financiera de manera separada del resto de los activos,identificando su afectación en garantía. Cuando la contraparte no posee dicho derecho, sólo serevela la afectación del instrumento en garantía en nota a los estados financieros.



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2.16 Segmentos

Los segmentos de operación del Fondo son determinados con base en información provenientede los principales productos y/o servicios relacionados al negocio. De acuerdo con las actualesdirectrices de negocios del Fondo se ha definido un solo segmento que se denomina “RentaInmobiliaria” que a partir del 1 de enero de 2013 lo está desarrollando a través de sociedades.

El detalle de los ingresos anuales por los diferentes productos y servicios es el siguiente:

Producto o Servicio Al 31-12-2015 Al 31-12-2014M$ M$

Rentas de propiedades de inversión - -Financiamientos 2.718.647 2.983.706Arrendamientos operativos - -

2.17 Deterioro de activos no financieros

El valor en libros de los activos no financieros del Fondo, es revisado en cada fecha de balancepara determinar si existe algún indicio de deterioro. Si existen tales indicios, entonces se estimael monto recuperable del activo.

Se reconoce una pérdida por deterioro si el valor en libros de un activo sobrepasa su montorecuperable. Las pérdidas por deterioro son reconocidas en resultados.

El monto recuperable de un activo es el valor mayor entre su valor en uso y su valor razonable,menos los costos de venta. Para determinar el valor en uso, se descuentan los flujos de efectivofuturos estimados a su valor presente usando una tasa de descuento antes de impuestos querefleja las valoraciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgosespecíficos que puede tener en el activo.

2.18 Ingresos por intereses financieros y conversión saldo precio

Los ingresos por intereses financieros por saldos de precio corresponden al costo delfinanciamiento entregado por el Fondo a sus respectivas filiales, producto del traspaso de laspropiedades de inversión del año 2011. Dichos saldos de precio se encuentra formalizados en laescrituras de compraventa y son facturados y pagados mensualmente. En cuanto de laconversión, corresponde al reajuste de capital de dicho financiamiento ya que este se encuentradefinido en Unidades de Fomento.



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(3) Política de inversión del Fondo

La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del Fondo cuya últimamodificación se encuentra vigente desde 16 de enero de 2015. Este Reglamento se encuentradisponible en nuestras oficinas ubicadas en Avenida La Dehesa N°1844, Oficina 801, Lo Barnechea,Santiago, Chile y en el sitio web www.aurus.cl. El Fondo para el cumplimiento de su objetivo, y segúnsus necesidades o flujo de caja que las inversiones del Fondo vayan requiriendo, podrá invertir en lossiguientes activos:

(a) Acciones de sociedades anónimas cerradas; acciones de sociedades por acciones, cuotas deFondos de Inversión Privados o Públicos, siempre que el giro u objeto principal de ellas sea eldesarrollo inmobiliario y/o renta inmobiliaria y que la sociedad o fondo emisor cuente conestados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en elregistro que al efecto lleva la Superintendencia; acciones de sociedades anónimas cuyo objetoúnico sea el negocio inmobiliario para renta, con estados financieros dictaminados por auditoresexternos, de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia; y accionesde sociedades cuyo objeto sea la participación en concesiones de obras de infraestructura de usopúblico.

(b) Mutuos hipotecarios endosables del Artículo 69 N° 7, de la Ley General de Bancos, y delArtículo 21 bis del Decreto con Fuerza de Ley N°251, de 1931, u otros otorgados por entidadesautorizadas por Ley, pudiendo éstos otorgarse también con recursos del propio Fondo.

(c) Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en laSuperintendencia, siempre que la sociedad emisora tenga por giro u objeto principal el negocioinmobiliario para renta, y que asimismo, cuente con estados financieros anuales dictaminadospor auditores externos, de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva laSuperintendencia.

(d) Otros valores, contratos o instrumentos, en la medida que los mismos se relacionen con elnegocio inmobiliario para renta, o se refieran a valores o instrumentos que provengan deentidades que tengan por giro u objeto principal el negocio inmobiliario para renta, o bien que,se celebren con las sociedades filiales y/o coligadas del Fondo.

(e) Carteras de crédito y cobranza, de aquellas a que se refiere el Artículo 135 de la Ley N°18.045,de Mercado de Valores, siempre que el deudor de aquellos créditos sean sociedades filiales y/ocoligadas del Fondo.

(f) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile,o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción.

(g) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras ogarantizadas por esta.

(h) Letras de crédito emitidas por Bancos e Instituciones Financieras.

(i) Cuotas de fondos mutuos de renta fija.



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(3) Política de inversión del Fondo, continuación

El Fondo deberá mantener invertido al menos el 70% de su activo en los instrumentos señalados conlas letras a), b), c), d) y e) de la presente nota.

Las inversiones signadas con las letras f) g) h) e i) anteriores, no podrán exceder en su conjunto elequivalente al 30% del activo del Fondo.

Lo anterior es sin perjuicio de las cantidades que el Fondo mantenga en caja y bancos.

Para los efectos de la inversión en cuotas de Fondos de Inversión no administrados por la Administradora opersonas relacionadas a ésta, el límite de inversión que deberá cumplir el receptor de la inversión será de10% de sus cuotas emitidas.

El Fondo podrá realizar operaciones con instrumentos derivados (forwards, swap, opciones o futuros, sobremonedas, tasa de interés locales o internacionales, indicies (UF, IPC; dólar)), todo ello relacionado con suparticipación directa o indirecta en el negocio inmobiliario, tanto dentro como fuera de Bolsa, de acuerdo alos requisitos que establezca la Superintendencia de Valores y Seguros y a los que se detallan en elReglamento. Estos contratos se celebrarán para obtener una adecuada cobertura de riesgo. La suma netatotal de montos comprometidos en operaciones de derivados, ya sea acreedora o deudora, no podrá excederel 50% del total del activo del Fondo.

Como política de diversificación el Fondo podrá invertir en forma directa e indirecta solo hasta un45% de sus activos en una misma entidad, un mismo grupo empresarial y sus personas relacionadas,un mismo bien raíz, conjunto o complejo inmobiliario. Con todo se excluirán de este límite, lasinversiones que el Fondo mantenga en aquellas sociedades o entidades controladas exclusivamente porel Fondo, y éstas a su vez cumplan con el límite indicado precedentemente a nivel de sus activossubyacentes.

Asimismo, a contar del 25 de junio de 2014, la inversión máxima en un bien raíz, conjunto o complejoinmobiliario, al momento que éste sea adquirido por la respectiva sociedad, no podrá representar másdel 30% de la sumatoria de los montos, a valor razonable, de todos los bienes raíces en que el Fondohaya invertido en forma indirecta, ponderado por la participación social que mantiene en lassociedades a través de las cuales invierte.



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(4) Administración de riesgos

El Fondo tiene exposición a los siguientes riesgos:

a) Riesgo de crédito.b) Riesgo de liquidez.c) Riesgo de mercado.d) Riesgo legal.e) Riesgo operacionall.f) Riesgo de gestión de capital.

4.1 Marco de la gestión de riesgos

El objetivo principal del Fondo es generar una renta para sus aportantes, a partir de los flujosgenerados por inversiones indirectas en activos inmobiliarios. En este marco, el Fondo mantieneposiciones indirectamente en una variedad de estos activos, los que son arrendados para obtenerrentas de una frecuencia en general mensual. Estas inversiones incluyen fundamentalmentebienes raíces y contratos de arrendamiento o de concesión, cuyas rentas provienen del ámbitoinmobiliario. Temporalmente, para efectos de optimizar su manejo de caja, el Fondo invierte enactivos de alta liquidez.

Las decisiones de inversión del Fondo se basan en la capacidad de generar renta de los activos aser adquiridos, y en su potencial de apreciación en el mediano y largo plazo.

La Sociedad Administradora cuenta con las instancias de apoyo a la gestión de riesgos que semencionan a continuación:

Comité de Inversiones: Este comité tiene por objeto aprobar o rechazar inversiones y asesoraral Directorio en materia de la Administración de las inversiones del Fondo.

Comité de Riesgo: la misión de este Comité, es apoyar la Administración de los riesgos decrédito, financiero y de liquidez presente en las distintas actividades requeridas para llevar acabo las inversiones y financiamientos asociados a Aurus Renta Inmobiliaria Fondo deInversión, y monitorear su evolución en el tiempo.

Comité de Vigilancia: este Comité es nombrado anualmente por la Asamblea Ordinaria deAportantes. Está conformado por tres personas distintas de la Administración y tiene comoprincipal misión velar por el cumplimiento del Reglamento del Fondo y de todas las políticas deAdministración de riesgo señaladas en ese documento o que hayan sido emitidas en este marco.

Circular N°1.869: a partir del año 2014 la Administradora cuenta con un Manual deAdministración y Control de Riesgos del Fondo ARI, tal como lo indica la circular N°1869.



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(4) Administración de riesgos, continuación

4.1 Marco de la gestión de riesgos, continuación

Este manual establece un conjunto de políticas, procedimientos y controles que tienen comopropósito controlar y minimizar eficazmente los riesgos que enfrenta la Administradora en lasdistintas áreas de su quehacer, de acuerdo a las instrucciones de la circular mencionada.

Encargado de Cumplimiento y Control Interno: principal instancia de control de riesgointerno, sus principales funciones se apoyan en la definición contenida en la Circular N°1869 dela SVS, en términos de monitorear en forma permanente el cumplimiento de las políticas yprocedimientos de la gestión de riesgos y control interno. Nombrado por el Directorio, instanciaa la que reporta, es independiente de las unidades operativas de la Administración.

Esta Nota presenta información sobre la exposición del Fondo a cada uno de los riesgos, asícomo los principales objetivos, políticas y procesos que el Fondo aplica para medirlos yadministrarlos, velando por el interés de sus aportantes.

Esta nota presenta información sobre la exposición del Fondo a cada uno de estos riesgos, asícomo los principales objetivos, políticas y procesos que el Fondo aplica para medirlos yadministrarlos, velando por el interés de sus aportantes. A continuación, se describen estos tiposde riesgo y se indica los responsables de su monitoreo.

(a) Riesgo de crédito

De acuerdo al enfoque de este Fondo, el riesgo de crédito emana de potencialesincumplimientos de parte de los arrendatarios respecto del pago del arriendo, gastoscomunes y otros servicios, en los casos que corresponda.

Para efectos de la Administración y reporte de la gestión del riesgo de crédito del Fondo,se considera la exposición que emana de la concentración tanto por deudoresindividuales, por la actividad económica de ellos, por el tipo de los activos y por suubicación geográfica.

(i) Administración del riesgo de crédito

La política del Fondo para administrar el riesgo de crédito es minimizar la exposición acontrapartes en las que se perciba un riesgo medio o alto de incumplimiento.

Una vez en régimen, se genera un proceso de seguimiento del riesgo de crédito, queimplica que el Fondo revisa periódicamente los antecedentes que le permitan detectaroportunamente situaciones de insolvencia.



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A fin de evitar incumplimientos en el pago de los arriendos, se busca que los contratos dearrendamiento incluyan cláusulas que aceleren la restitución de los inmuebles y larecuperación de los montos adeudados.

El riesgo de crédito del Fondo es administrado de acuerdo a los lineamientos establecidosen el Reglamento Interno del Fondo y a las Políticas de Gestión de Riesgos y ControlInterno definidas por la Administradora. El control se efectúa sobre una base mensual porel Comité de Riesgo y se informa al Directorio.

(ii) Concentración por arrendatario

Al 31 de diciembre de 2015, los flujos provenientes del mayor arrendatario del Fondorepresentan un 7,3% del total de ingresos mensuales. En general, se trata de un portfolioaltamente diversificado, en el que los flujos provenientes de arrendatarios de riesgo muyacotado representan más del 80% de los ingresos del Fondo. A estos efectos, se consideracomo arrendatarios de riesgo muy acotado a sociedades anónimas abiertas, a empresascon liderazgo en sus industrias o con una larga trayectoria en el mercado local, y asubsidiarias de empresas multinacionales de reconocida solvencia.

(iii) Concentración por actividad económica de los arrendatarios

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo a través de sus vehículos de inversión teníala siguiente distribución de ingresos mensuales según la actividad económicadesarrollada por sus arrendatarios:

Actividad 31-12-2015 31-12-2014(%) (%)

Comercio 35,7 34,1Intermediación Financiera 11,3 14,4Explotación de Minas y Canteras 10,3 11,1Enseñanza 7,4 7,2Servicios Comunitarios, Sociales y Personales 6,7 7,7Construcción 5,8 1,7Servicios Sociales y de Salud 5,5 5,1Hoteles y Restaurantes 4,2 3,2Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 3,8 7,8Industrias Manufactureras 3,8 4,2Actividades Inmobiliarias, Empresariales y de Alquiler 2,6 1,5Pesca 2,0 1,8Otros 0.9 0,2Totales 100 100



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(iv) Concentración por ubicación geográfica

Por último, el Fondo distribuye el riesgo de crédito a través de la diversificación enactivos inmobiliarios ubicados en distintas regiones del país.

Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo a través de sus vehículos de inversión tenía lasiguiente distribución de arrendatarios según los ingresos mensuales por arriendo:

Región %

RM 82,9I 4,6III 4,5X 3,4VIII 2,5IX 1,3II 0,4V 0,4

(v) Cuentas y documentos por cobrar

Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 el Fondo no presenta arriendos enmora.

(b) Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez emana de la posibilidad que el Fondo no pueda o tenga dificultadesimportantes para cumplir con las obligaciones que surgen de sus pasivos financieros, decompromisos con proveedores, o de pagos para con sus aportantes.

(i) Administración del riesgo de liquidez

La política del Fondo para manejar este riesgo es tener la liquidez suficiente para cumpliroportuna e íntegramente con las obligaciones del Fondo, sin incurrir en pérdidasdesmedidas o arriesgar daño a su reputación.



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(4) Administración de riesgos, continuación(4.1) Marco de la gestión de riesgos, continuación

El Reglamento del Fondo establece las modalidades para el pago de cuotas a losaportantes en los casos de disminuciones de capital, y por lo tanto la exposición al riesgode liquidez que estos rescates pudiera generar. Dado los plazos contemplados, laAdministradora cuenta con el tiempo adecuado como para disponer de los recursosnecesarios para estos rescates.

No obstante lo anterior, se debe considerar que los activos del Fondo incluyenindirectamente activos inmobiliarios de naturaleza generalmente ilíquida. Comoconsecuencia, el Fondo puede no ser capaz de liquidar rápidamente algunas de susinversiones para satisfacer sus necesidades de liquidez. En este marco, el Fondo:

· Cuenta con un acceso fluido al mercado financiero a fin de obtener fondos en lamedida que ellos son requeridos.

El riesgo de liquidez del Fondo es administrado de acuerdo a las directrices establecidasen el Reglamento Interno del Fondo y a las Políticas de Gestión de Riesgos y Control

Interno definidas por la Administradora, cuyos principales indicadores y límites soncontrolados mensualmente en el Comité de Riesgo e informados al Directorio.

La situación al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 se describe en lasiguiente sección:



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(ii) Análisis de madurez de los pasivos financieros (cifras en miles de pesos)

Al 31 de diciembre de 2015 Valor LibroVencimientos

hasta Menos1 a 3 meses

3 meses a 11 año a 5 años 5 años y más

1 año de 1 mes añoM$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Pasivo Corriente:Préstamos 13.050.034 13.050.034 37.616 19.273 12.993.145 - -Cuentas y documentos por pagar poroperaciones 1.102.442 1.102.442 471.634 630.808 - - -

Comisiones por pagar sociedadadministradora, corto plazo 78.485 78.485 78.485 - - - -

Otros documentos y cuentas porpagar - - - - - - -

Ingresos anticipados - - - - - - -Otros pasivos corrientes 319 319 319 - - - -

Totales 14.231.280 14.231.280 588.054 650.081 12.993.145 - -

Pasivo no Corriente:Préstamos 7.130.164 - - - - 7.130.164 -Otros pasivos financieros 360.788 - - - - 360.788 -Cuentas y documentos por pagar poroperaciones 361.773 - - - - 361.773 -

Otros pasivos - - - - - - -

Totales 7.852.725 - - - - 7.852.725 -

Al 31 de diciembre de 2014 Valor LibroVencimientos

hasta Menos1 a 3 meses

3 meses a 1año 1 año a 5 años 5 años y más

1 año de 1 mesM$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Pasivo Corriente:Préstamos 1.274.416 1.274.416 41.238 17.719 1.215.459 - -Cuentas y documentos por pagar poroperaciones 1.365.127 1.365.127 302.463 776.482 286.182 - -

Comisiones por pagar sociedadadministradora, corto plazo 70.551 70.551 70.551 - - - -

Otros documentos y cuentas porpagar - - - - - - -

Ingresos anticipados - - - - - - -Otros pasivos corrientes 10.686 10.686 10.686 - - - -

Totales 2.720.780 2.720.780 424.938 794.201 1.501.641 - -

Pasivo no Corriente:Préstamos 20.791.065 - - - - 20.791.065 -Otros pasivos financieros 372.468 - - - - 372.468 -Otros pasivos - - - - - - -

Totales 21.163.533 - - - - 21.163.533 -



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La tabla anterior muestra los flujos de caja nominales de las pasivos financieros del Fondo deacuerdo a su madurez contractual más temprana posible. Los montos señalados incluyen pagosde intereses cuando ello corresponde.

Para los instrumentos financieros derivados, la política del Fondo establece que losingresos y egresos nominales brutos presentados en esta tabla corresponden a los valoresnetos de cada uno de estos instrumentos de acuerdo a su contabilización actual, o quepermite mostrar la mejor estimación vigente de los ingresos y egresos que se generarían ala fecha de su liquidación.

(c) Riesgo de mercado

El riesgo de mercado emana de la posibilidad de que cambios en los precios de mercado,como por ejemplo en las tasas de interés de financiamiento, o cambios en el valor de losactivos puedan afectar el patrimonio y el valor cuota del Fondo. El objetivo de la gestióndel riesgo de mercado es manejar y controlar la exposición al riesgo de mercado dentro deparámetros aceptables, a fin de entregar efectivamente a los aportantes una rentabilidadestable y acorde a la naturaleza de las inversiones del Fondo.

(i) Riesgo de tasa de interés de financiamiento

El riesgo de mercado correspondiente a potenciales cambios en las tasas de interés en eltiempo se administra a través de contraer deudas:

· En la misma moneda que se obtienen los ingresos.· A tasa fija.· A los plazos de inversión del Fondo en la medida de lo posible.· En los casos que existan alternativas mejores de financiamiento a plazos distintos de

la duración del Fondo, de utilizar productos derivados a fin de minimizar laexposición que ello genere.

El riesgo de tasas de interés del Fondo es administrado de acuerdo a los lineamientoscontenidos en el Reglamento Interno del Fondo y a las Políticas de Gestión de Riesgos yControl Interno establecidas por la Administradora. El control se efectúa sobre una basemensual en el Comité de Riesgo e informado al Directorio.

El Fondo ha solicitado créditos a 5 años para financiar algunas de sus inversiones enbienes raíces, cuyo rendimiento se espera obtener en un plazo superior a ese período. Poresta razón, el Fondo está expuesto al riesgo que al año 5, con ocasión de la renovación de



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los créditos, las tasas de interés de mercado fluctúen adversamente, afectando larentabilidad esperada de las inversiones inmobiliarias. De acuerdo a la política vigenteseñalada más arriba, el día 6 de octubre de 2010 el Fondo suscribió un contrato de swapde tasas de interés, con una cobertura de 50% del monto de este financiamiento.

Con respecto a los instrumentos financieros que devengan interés, la política del Fondo escomprar estos instrumentos sólo a efectos de administrar su caja, lo que se traduce enadquirir valores con madurez de corto plazo o que fijen tasa en el corto plazo, es decir, ano más de 12 meses. Así, el Fondo está sujeto a una exposición limitada al riesgo depérdidas por fluctuaciones en los niveles prevalecientes de las tasas de interés demercado.

(ii) Riesgo de cambios (deterioro) en el valor de los activos

El valor de los activos puede sufrir cambios por varios motivos. Entre éstas, las másevidentes son:

· Cambios en los precios de arriendo por razones económicas.· Vacancia.· Obsolescencia.· Cambios en el vecindario.

El riesgo de cambio en el valor de los activos se administra mediante políticas quepermitan anticipar hechos que deriven en posibles deterioros de los activos administrados.Estas políticas son:

· Realizar contratos de arrendamiento de mediano y largo plazo y prorrogar estoscontratos con anticipación con el objeto de no estar afecto a vaivenes económicosde corto plazo.

· Estar atentos a cambios en el mercado que permitan anticipar condiciones adversas ynegociar rentas de arrendamiento en consecuencia.

· Establecer políticas de mantención, reparación y remodelación de los activos paraque no sufran obsolescencia.

· Estudiar el cambio en los barrios y el crecimiento de la ciudad para poder capturarplusvalías futuras.

(d) Riesgo legal

Emana de errores e imprecisiones en el manejo de la documentación legal que respaldalos distintos títulos legales y contratos que administra el fondo, tales como escrituras,inscripciones, arrendamientos, etc.



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(d) Riesgo legal, continuación

La política del fondo para administrar el riesgo jurídico es minimizar la ocurrencia de losya mencionados errores o imprecisiones, a través del apoyo de asesores legales con lascapacidades y la dedicación requeridas, y con procedimientos que incorporen la revisióninterna acuciosa y oportuna de la documentación más relevante.

(e) Riesgo operacional

El riesgo operacional es el riesgo de pérdida patrimonial directa o indirecta que se deriva de unaamplia variedad de causas asociado a la probabilidad de que ocurra un evento operativo nodeseado referente a los procesos, tecnología e infraestructura que apoyan las operaciones delFondo, tanto internamente en la Administradora, como externamente por los distintosproveedores de servicios. Otros riesgos operacionales son aquellos que surgen derequerimientos normativos y regulatorios y de estándares generalmente aceptados decomportamiento en la Administración de inversiones. Los riesgos operacionales se originan entodas las actividades del Fondo.

El objetivo del Fondo es administrar el riesgo operacional buscando minimizar la ocurrencia deeventos que generen pérdidas patrimoniales y daño a la reputación del Fondo. Los controlesexpresos destinados a controlar los riesgos operacionales se monitorean en el Comité deOperaciones con la participación del Gerente General y se lleva a conocimiento del Directorio.Según su naturaleza se pueden distinguir varios tipos de riesgos operacionales, por lo que serequiere de procesos distintos para su gestión. Ellos son:

Riesgos asociados a los recursos humanos:

La Administradora aplica principios generales de Administración de recursos humanos. Sedefine claramente las líneas de reporte de su personal con descripciones de cargo que señalanlos requisitos, funciones y objetivos de cada uno de ellos. Cada procedimiento operativo en usocontempla criterios claros que permitan administrar situaciones de eventuales conflictos deinterés, limitando al máximo la ocurrencia de ellos y una apropiada segregación de deberesentre varias funciones, roles y responsabilidades.



Las33


4.2 Riesgo Gestión de Capital

El Fondo es un patrimonio integrado de aportes de personas naturales y jurídicas (losAportantes), cuyo objetivo cuando administra capital es salvaguardar la capacidad del mismopara continuar con una empresa en marcha proporcionando de esta forma la rentabilidad paralos aportantes y mantener una base sólida de capital para apoyar el desarrollo de las actividadesde Inversión del Fondo.

Para poder mantener o ajustar la estructura de capital del Fondo se realizan las siguientesactividades.

· La Asamblea Extraordinaria de Aportantes sólo podrá acordar disminuciones de capital,en la forma, condiciones y plazos que se establecen en el Capítulo V del ReglamentoInterno del Fondo, sin perjuicio de la disminución de capital que acuerde la AsambleaExtraordinaria de Aportantes para restituir al aportante disidente el valor de sus cuotas,en ejercicio del derecho a retiro a que se refiere el artículo 17° del mismo ReglamentoInterno.

· De acuerdo al Reglamento Interno dentro de 60 días corridos contados desde laAsamblea Ordinaria de Aportantes que se realizó el año 2014 y así sucesivamente unavez al año, la Administradora podrá someter a consideración de la AsambleaExtraordinaria de Aportantes la disminución del capital del Fondo en una suma que nopodrá superar el 10% de las Cuotas pagadas y de propiedad de los Aportantes delFondo.

(5) Juicios y estimaciones contables

La Administración hace estimaciones y formula supuestos respecto del futuro. Las estimacionescontables resultantes, por definición, rara vez van a ser equivalentes a los resultados realesrelacionados. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar ajustesimportantes a los valores contables de activos y pasivos dentro del próximo ejercicio financiero.

La clasificación de mediciones a valores razonables de acuerdo con su jerarquía, que refleja laimportancia de los “inputs” utilizados para la medición, se establece de acuerdo a los siguientesniveles:

Nivel 1:Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

Nivel 2:Inputs de precios cotizados no incluidos dentro del nivel 1 que son observables para el activo opasivo, sea directamente (esto es, como precios) o indirectamente (es decir, derivados de precios).



Las34

(5) Juicios y estimaciones contables, continuación

Nivel 3:Inputs para el activo o pasivo que no están basados en datos de mercado observables.

El nivel en la jerarquía del valor razonable dentro del cual se clasifica la medición de valor razonableefectuada es determinada en su totalidad en base al “input” o dato del nivel más bajo que essignificativo para la medición. Para este propósito, la relevancia de un dato es evaluada en relacióncon la medición del valor razonable en su conjunto. Si una medición del valor razonable utiliza datosobservables de mercado que requieren ajustes significativos en base a datos no observables, esamedición es clasificada como de Nivel 3.

La evaluación de la relevancia de un dato particular respecto de la medición del valor razonable en suconjunto requiere de juicio, considerando los factores específicos para el activo o pasivo.

La determinación de qué constituye el término “observable” requiere de criterio significativo de partede la Administración del Fondo. Es así como se considera que los datos observables son aquellosdatos de mercado que se pueden conseguir fácilmente, se distribuyen o actualizan en forma regular,son confiables y verificables, no son privados (de uso exclusivo), y son proporcionados por fuentesindependientes que participan activamente en el mercado pertinente.

La siguiente tabla presenta los activos y pasivos medidos a valor razonable al cierre de 31 dediciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, clasificados en los distintos niveles antes mencionados:

De acuerdo a las estimaciones y juicios realizados, los activos se clasifican de la siguiente forma:

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 TotalAl 31-12-2015

M$ M$ M$ M$Activos financieros a valor razonable con efecto enresultados - - 7.123.816 7.123.816

Otros pasivos financieros (360.788) - - (360.788)Totales (360.788) - 28.369.130 28.008.342

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 TotalAl 31-12-2014

M$ M$ M$ M$Activos financieros a valor razonable con efecto enresultados - - 2.855.408 2.855.408

Otros pasivos financieros (372.468) - - (372.468)Totales (372.468) - 24.829.608 24.457.140



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(5) Juicios y estimaciones contables, continuación

5.1 Fuentes claves de incertidumbre de estimación

La preparación de los Estados Financieros requiere que la Administración realice juicios,estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas de contabilidad y los montosde activos, pasivos, ingresos y gastos presentados. Los resultados reales pueden diferir de estasestimaciones.

Las estimaciones y supuestos relevantes son revisadas regularmente. Las estimaciones contablesson reconocidas en el período en que la estimación es revisada y en cualquier período futuroafectado.

En particular, la información sobre las áreas significativas de estimación de incertidumbres yjuicios críticos en la aplicación de políticas contables que tienen efecto significativo en losmontos reconocidos en los Estados Financieros descritos en las políticas de los siguientesrubros:

· Inversiones valorizadas por el método de la participación (ver Nota 9).· Cuentas y documentos por cobrar y por pagar por operaciones (ver Nota 11).· Instrumentos financieros en derivados afectos a contabilidad de cobertura (ver Nota 16).

Estas estimaciones se realizan en función de la mejor información disponible sobre los hechosanalizados. En cualquier caso, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en elfuturo obliguen a modificarlas en los próximos ejercicios, lo que se realizaría, en su caso, deforma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio en los Estados Financieros futuros.

(6) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados

6.1 Composición de la cartera

InstrumentoAl 31-12-2015 Al 31-12-2014

Nacional Extranjero Total Totalactivos Nacional Extranjero Total Total

activosM$ M$ M$ % M$ M$ M$ %

Títulos de RentaVariableCuotas de fondos deinversión 1.230.170 - 1.230.170 1,2164 - - - -

Cuotas de fondos mutuos 5.893.646 - 5.893.646 5,8279 2.855.408 - 2.855.408 2,9881

Totales 7.123.816 - 7.123.816 7,0443 2.855.408 - 2.855.408 2,9881



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(6) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados, continuación

6.2 Efectos en resultados

01-01-2015 al 31-12-2015

01-01-2014 al31-12-2014

M$ M$

Utilidad realizada:Enajenación de cuotas de fondos mutuos 57.336 22.929

Utilidad no realizada:Valorización de cuotas de fondos mutuos 37.724 8.241Valorización de cuotas de fondos de inversión 5.985 -

Totales 101.045 31.170

6.3 Movimiento de activos financieros a valor razonable por resultados

31-12-2015 31-12-2014M$ M$

Saldo al inicio de cuotas de fondos mutuos 2.855.408 1.205.270Compra de cuotas de fondos mutuos 12.840.013 6.580.000Compra de cuotas de fondos de inversión 1.224.184 -Venta de cuotas de fondos mutuos (9.882.991) (4.951.705)Venta de cuotas de fondos de inversión - -Mayor/menor valor en cuotas de fondos mutuos 81.217 21.843Mayor/menor valor en cuotas de fondos de inversión 5.985 -

Saldo final de cuotas de fondos mutuos 7.123.816 2.855.408

(7) Efectivo y equivalente al efectivoLa composición del rubro al 31 de diciembre de 2015 y 2014 es la siguiente:

2015 2014M$ M$

Banco BICE 3.893 17.245Banco BCI 14.449 757.647Caja 200 200

Totales 18.542 775.092



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(8) Activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales

8.1 Composición del rubro

Instrumento31-12-2015 31-12-2014

Valorrazonable

Total deactivos

Valorrazonable

Total deactivos

M$ % M$ %

Nacional (360.788) 0,3568 (372.468) 0,3898Swap BCI (360.788) 0,3568 (372.468) 0,3898Extranjero - - - -

Totales (360.788) 0,3568 (372.468) 0,3898

8.2 Movimiento de los activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en otros

Resultados integrales: 31-12-2015 31-12-2014M$ M$

Saldo (372.468) (114.375)Adiciones - -Ventas - -Movimientos de valores razonables 11.680 (258.093)

Saldo final (360.788) (372.468)(9) Activos financieros a costo amortizado

9.1 Composición de la cartera

Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 no hay activos financieros a costoamortizado.

9.2 Movimiento de los activos financieros a costo amortizado

No hubo movimientos durante el período.

9.3 Movimiento de la provisión por deterioro de los activos financieros a costo amortizado

No existen pérdidas por deterioro reconocidas en el período.



Las38

(10) Inversiones valorizadas por el método de la participación

La composición de este rubro es la siguiente:

10.1 Composición del rubro31-12-2015 Porcentaje de

participación

RUT Sociedad Monedafuncional

Paísorigen capital votos Activos

CorrientesActivos nocorrientes

Totalactivos

Pasivoscorrientes

Pasivos nocorrientes

Totalpasivos

Totalpatrimonio

Totalingresos Total gastos Total

resultados

Totalresultadosintegrales

Valor decotizaciónbursátil

76.146.937-1

AurusRentaInmobiliariaI SpA

CLP Chile 100,00% 100,00% 746.332 33.388.219 34.134.551 112.846 27.176.528 27.289.374 6.845.177 3.532.870 (3.208.900) 323.970 323.970 -

76.247.365-8

AurusRentaInmobiliariaIII SpA

CLP Chile 100,00% 100,00% 1.407.748 125.286.316 126.694.064 436.906 106.868.233 107.305.139 19.388.925 15.075.527 (10.297.007) 4.778.520 4.778.520 -

76.213.807-7AurusPuertoMontt S.A.

CLP Chile 50,00% 50,00% 1.036.036 7.419.919 8.455.955 3.955.419 1.124.497 5.079.916 3.376.039 785.194 (486.809) 298.385 298.385 -

76.214.236-8

AurusGestiónInmobiliariaSpA

CLP Chile 100,00% 100,00% 51.884 3.467 55.351 38.900 - 38.900 16.451 309.985 (301.835) 8.150 8.150 -

76.185.398-8

AurusCiudadEmpresarialSpA.

CLP Chile 50,00% 50,00% 6.214.660 6.313.981 12.528.641 3.134.844 191.343 3.326.187 9.202.454 8.748.588 (8.422.396) 326.192 326.192 -

76.187.012-2

CentrosComercialesVecinalesAraucoExpressS.A.

CLP Chile 49,00% 49,00% 2.367.934 43.942.924 46.310.858 764.247 19.281.819 20.046.066 26.264.792 3.395.520 (2.799.272) 596.248 596.248 -

11.824.594 216.354.826 228.179.420 8.443.162 154.642.420 163.085.582 65.093.838 31.847.684 (25.516.219) 6.331.465 6.331.465 -



Las39

(10) Inversiones valorizadas por el método de la participación

La composición de este rubro es la siguiente:

10.1 Composición del rubro

31-12-2014 Porcentaje departicipación

RUT Sociedad Monedafuncional

Paísorigen capital votos Activos

CorrientesActivos nocorrientes Total activos Pasivos

corrientesPasivos nocorrientes Total pasivos Total

patrimonioTotal

ingresos Total gastos Totalresultados

Totalresultadosintegrales

Valor decotizaciónbursátil

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

76.146.937-1Aurus RentaInmobiliariaI SpA

CLP Chile 100,00% 100,00% 1.224.204 31.810.978 33.035.182 131.009 26.026.874 26.157.883 6.877.299 3.266.467 (1.509.709) 1.756.758 1.756.758 -

76.247.365-8Aurus RentaInmobiliariaIII SpA

CLP Chile 100,00% 100,00% 1.970.454 121.819.578 123.790.032 22.066.423 82.981.240 105.047.663 18.742.369 16.928.954 (11.657.571) 5.271.383 5.271.383 -

76.213.807-7 Aurus PuertoMontt S.A. CLP Chile 50,00% 50,00% 925.457 6.986.816 7.912.273 3.802.818 1.031.801 4.834.619 3.077.654 1.302.066 (574.049) 728.017 728.017 -

76.214.236-8

AurusGestiónInmobiliariaSpA

CLP Chile 100,00% 100,00% 56.721 2.649 59.370 30.544 - 30.544 28.826 298.817 (255.341) 43.476 43.476 -

76.185.398-8

AurusCiudadEmpresarialSpA.

Chile CLP 50,00% 50,00% 1.953.725 17.164.460 19.118.185 10.065.168 176.754 10.241.922 8.876.263 4.756.585 (4.680.327) 76.258 76.258 -

76.187.012-2

CentrosComercialesVecinalesAraucoExpress S.A.

Chile CLP 49,00% 49,00% 4.185.422 34.897.535 39.082.957 737.013 13.714.863 14.451.876 24.631.081 4.723.939 (2.129.611) 2.594.328 2.594.328 -

10.315.983 212.682.016 222.997.999 36.832.975 123.931.532 160.764.507 62.233.492 31.276.828 (20.806.608) 10.470.220 10.470.220 -



Las40

(10) Inversiones valorizadas por el método de la participación, continuación

10.2 Movimientos durante el período

31-12-2015 SociedadSaldo de Participación en

resultadosParticipación en otrosresultados integrales Resultados Adiciones Bajas Otros

movimientosSaldo de

cierreInicioRUT

76.146.937-1 Aurus RentaInmobiliaria I SpA 6.877.299 100,00% 100,00% 323.970 - - (356.092) 6.845.177

76.247.365-8 Aurus RentaInmobiliaria III SpA 18.742.370 100,00% 100,00% 4.778.520 - - (4.131.965) 19.388.925

76.213.807-7 Aurus Puerto MonttS.A. 1.538.828 50,00% 50,00% 149.192 - - -

1.688.020

76.214.236-8 Aurus GestiónInmobiliaria SpA 28.826 100,00% 100,00% 8.150 1.000 - (21.525) 16.451

76.185.398-8 Aurus CiudadEmpresarial SpA 4.438.132 50,00% 50,00% 163.095 - - - 4.601.227

76.187.012-2Centros ComercialesVecinales AraucoExpress S.A.

12.069.229 49,00% 49,00% 253.505 1.231.816 - (684.802)12.869.748

5.676.432 1.232.816 - (5.194.384) 45.409.548



Las41

(10) Inversiones valorizadas por el método de la participación, continuación

10.2 Movimientos durante el período, continuación

31-12-2014 SociedadSaldo de Participación en

resultadosParticipación en otrosresultados integrales Resultados Adiciones Bajas Otros

movimientosSaldo de

cierreInicioRUT

76.146.937-1 Aurus RentaInmobiliaria I SpA

19.578.339 100,00% 100,00% 1.756.758- -

(14.457.798) 6.877.299

76.247.365-8 Aurus RentaInmobiliaria III SpA

9.178.114 100,00% 100,00% 5.448.133 13.477.617-

(9.361.494) 18.742.370

76.213.807-7 Aurus Puerto MonttS.A.

1.174.819 50,00% 50,00% 364.009- - -

1.538.828

76.214.236-8 Aurus GestiónInmobiliaria SpA

-14.650 100,00% 100,00% 43.476- - -

28.826

76.185.398-8 Aurus CiudadEmpresarial SpA

4.297.324 50,00% 50,00% 140.808- -

- 4.438.132

76.187.012-2Centros ComercialesVecinales AraucoExpress S.A.

10.604.700 49,00% 49,00% 1.464.529- -

- 12.069.229

9.217.713 13.477.617 - (23.819.292) 43.694.684

Nota: el cuadro incorpora plusvalías de inversiones.



Las42

(11) Propiedades de inversión

De acuerdo a lo establecido en la Ley N°20.712 antes mencionada, los fondos de inversiónno podrán invertir directamente en propiedades de inversión. Por este motivo el fondodesarrolla el negocio de renta inmobiliaria por los vehículos de inversión señalados en laNota 9.

11.1 Movimiento de inversiones en bienes raíces al costo y valor razonable

El movimiento de las inversiones en bienes raíces, se resume como sigue:

Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, no se registran propiedades deinversión en Aurus Renta Inmobiliaria Fondo de Inversión cumpliendo con lodispuesto en la Ley N°20.190 del año 2007 y la N° 20.712 del año 2014 que regula laAdministración de Fondos de Terceros y Carteras Individuales.

11.2 Ingresos garantizados

El Fondo al cierre de este ejercicio había cedido a sus vehículos de inversión latotalidad de los contratos de arriendo. Luego de aquello, los ingresos del Fondo estándeterminados por los intereses cobrados a las sociedades producto de los préstamosgenerados en el traspaso de las propiedades.

No obstante lo anterior, durante el período terminado el 31 de diciembre de 2015 y 31de diciembre de 2014, no existe resultados correspondientes a ingresos porarrendamiento.

11.3 Proyectos en desarrollo

A partir del 1 de enero 2012 en adelante el fondo no mantiene proyectos en desarrollo,todos son gestionados a través de sus vehículos de inversión.



Las43

(12) Cuentas y documentos por cobrar y por pagar por operaciones

12.1 Cuentas y documentos por cobrar por operaciones corrientes

31-12-2015 31-12-2014M$ M$

Arriendos por cobrar - -Deudores por leasing - -Financiamientos - -Cuentas por cobrar Aurus Renta Inmobiliaria III SpA 20.544.123 21.484.383Cuenta por cobrar Aurus Puerto Montt S.A. 400.008 400.008Cuenta por cobrar Aurus Ciudad Empresarial SpA 88.377 88.377Saldos de Precio facturados - -Anticipo proveedores 1.165 1.065Dividendos por percibir 211.641 367

Subtotales 21.245.314 21.974.200(-) Provisión por riesgo de crédito - -

Totales 21.245.314 21.974.200

No existen diferencias significativas entre el valor libro y el valor razonable de lasCuentas y documentos por cobrar por operaciones, dado que los saldos vencen a muycorto plazo.

Los valores en libros de las Cuentas y documentos por cobrar por operaciones estándenominados en Pesos Chilenos.

Las cuentas por cobrar con las filiales y asociadas corresponden a recursos que hansido traspasados por el Fondo para que éstas puedan cumplir con su plan deinversiones o cubrir sus requerimientos de caja. Estas cuentas por cobrar seencuentran valorizadas al costo.



Las44

(12) Cuentas y documentos por cobrar y por pagar por operaciones, continuación

12.1 Cuentas y documentos por cobrar por operaciones corrientes, continuación

Al cierre de los presentes estados financieros no existen cuentas y documentos por cobrarpor operaciones corrientes.

12.2 Cuentas y documentos por cobrar por operaciones no corrientes

Al cierre de los presentes estados financieros no existen cuentas y documentos por cobrarpor operaciones corrientes.

12.3 Cuentas y documentos por pagar por operaciones corrientes y no corrientes

Cuentas y documentos por pagar por operaciones corrientes31-12-2015 31-12-2014

M$ M$Honorarios y otros por pagar - 2.521Proveedores 16.185 13.760Dividendos por pagar 946.348 858.545Totales 962.533 874.826

Cuentas y documentos por pagar por operaciones no corrientes31-12-2015 31-12-2014

M$ M$Cuenta por pagar Aurus Renta Inmobiliaria I SpA 361.773 -Totales 361.773 -

No existen diferencias significativas entre el valor libro y el valor razonable de lasCuentas y documentos por pagar por operaciones, dado que los saldos vencen a muycorto plazo

Los valores en libros de las Cuentas y documentos por pagar por operaciones estándenominados en Pesos Chilenos.



Las45

(13) Préstamos

El detalle o composición de este rubro es el siguiente:

13.1 Clases de préstamos que acumulan (devengan) intereses

31-12-2015 31-12-2014Corriente No Corriente Corriente No Corriente

M$ M$ M$ M$Préstamos bancarios 13.050.034 7.130.164 1.274.416 20.791.065Obligaciones con el público - - - -

Totales 13.050.034 7.130.164 1.274.416 20.791.065

13.2 Préstamos bancarios – desglose de monedas y vencimientos

(a)Préstamos bancarios corrientes al 31-12-2015

País Nombreacreedor Moneda Tipo de

amortizaciónTasa efectiva

anualTasa nominal

anual GarantíaSaldos Corrientes en M$ Total

corrienteVencimientoHasta 1 Mes 1 a 3 Meses 3 a 12 Meses 2015

CL BCI UF Fija 5,19% 5,19% Si 5.839 - 2.612.963 2.618.802CL BCI UF Fija 4,97% 4,97% Si 10.360 - 4.690.123 4.700.483CL BCI UF Fija 5,39% 5,39% Si 2.697 - 1.125.886 1.128.583CL BICE UF Mensual 4,92% 4,92% Si 11.065 19.273 88.374 118.712CL BICE UF Fija 2,60% 2,60% Si - - 1.175.258 1.175.258CL BCI UF Fija 5,19% 5,19% Si 5.321 - 2.306.618 2.311.939CL BCI UF Fija 5,31% 5,31% Si 1.210 - 512.582 513.792CL BCI UF Fija 5,26% 5,26% Si 1.125 - 481.340 482.465Totales 36.617 19.273 12.993.144 13.050.034



Las46

(13) Préstamos, continuación

13.2 Préstamos bancarios – desglose de monedas y vencimientos, continuación

(b)Préstamos bancarios corrientes al 31-12-2014

País Nombreacreedor Moneda Tipo de

amortización

Tasaefectivaanual

Tasanominal

anualGarantía

Saldos Corrientes en M$ TotalcorrienteVencimiento

Hasta 1 Mes 1 a 3 Meses 3 a 12 Meses 2015CL BCI UF Fija 5,19% 5,19% Si 5.611 - - 5.611CL BCI UF Fija 4,97% 4,97% Si 9.955 - - 9.955CL BCI UF Fija 5,39% 5,39% Si 2.592 - - 2.592CL BICE UF Mensual 4,92% 4,92% Si 10.481 17.719 80.776 108.976CL BICE UF Fija 2,60% 2,60% Si - - 1.134.683 1.134.682CL BCI UF Fija 5,19% 5,19% Si 5.113 - - 5.113CL BCI UF Fija 5,31% 5,31% Si 1.162 - - 1.162CL BCI UF Fija 5,26% 5,26% Si 1.081 - - 1.081CL BCI UF Fija 5,75% 5,75% Si 5.244 - - 5.244Totales 41.239 17.719 1.215.458 1.274.416



Las47

(13) Préstamos, continuación

13.2 Préstamos bancarios – desglose de monedas y vencimientos, continuación

(a) Préstamos bancarios no corrientes al 31-12-2015 y 31-12-2014

31-12-2015

País

Nombreacreedo

r

Moneda

Tipo deamortizació

n

Tasaefectivaanual

Tasanominal

anualGarantía

Saldos no corrientes en M$ Total no corrienteVencimiento

1 Hasta 2 años 2 Hasta 3años

3 Hasta 5años

5 Hasta 10años

10 o Másaños 2015

CL BICE UF Mensual 4,92% 4,92% si 123.205 129.494 183.002 - - 435.701CL BCI CLP Fija 6,29% 6,29% si 6.694.464 - - - - 6.694.464

Totales 6.817.669 129.494 183.002 0 0 7.130.165

31-12-2014

País

Nombreacreedo

r

Moneda

Tipo deamortizació

n

Tasaefectivaanual

Tasanominal

anualGarantía

Saldos no corrientes en M$ Total no corrienteVencimiento

1 Hasta 2 años 2 Hasta 3años

3 Hasta 5años

5 Hasta 10años

10 o Másaños 2014

CL BCI UF Fija 5,19% 5,19% si 2.510.807 - - - - 2.510.807CL BCI UF Fija 4,97% 4,97% si 4.506.759 - - - - 4.506.759CL BCI UF Fija 5,39% 5,39% si 1.081.869 - - - - 1.081.869CL BICE UF Mensual 4,92% 4,92% si 112.570 118.388 300.277 - - 531.235CL BCI UF Fija 5,39% 5,19% si 2.216.439 - - - - 2.216.439CL BCI UF Fija 4,92% 5,31% si 492.542 - - - - 492.542CL BCI UF Fija 5,26% 5,26% si 462.522 - - - - 462.522CL BCI UF Fija 5,75% 5,75% si 8.988.892 - - - - 8.988.892

Totales 20.372.400 118.388 300.277 - - 20.791.065



Las48

(14) Otros documentos y cuentas por cobrar y por pagar

14.1 Otros documentos y cuentas por cobrar corrientes

No se registran otros documentos y cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2015 y 2014.

14.2 Otros documentos y cuentas por cobrar no corrientes

31-12-2015 31-12-2014M$ M$

Cuentas por cobrar por venta de propiedad a Aurus RentaInmobiliaria I SPA 25.659.639 24.656.455

Cuentas por cobrar por venta de propiedad a Aurus RentaInmobiliaria III SPA 1.665.891 1.600.761

Totales 27.325.530 26.257.216

Estas cuentas por cobrar incluyen los saldos de precio adeudado por el traspaso depropiedades de inversión por M$25.659.639 y M$1.665.891 con sus sociedades relacionadasAurus Renta Inmobiliaria I SpA y Aurus Renta Inmobiliaria III SpA respectivamente. Estascuentas por cobrar devengan una tasa de interés de UF + 6,5% anual.

14.3 Otros documentos y cuentas por pagar

Al cierre de los presentes estados financieros no existen saldo en otros documentos y cuentaspor pagar.



Las49

(15) Otros activos y otros pasivos

15.1 Otros activos corrientes

Composición del saldo:

31-12-2015 31-12-2014M$ M$

Fondos operacionales para activos inmobiliarios 1.900 1.900Impuesto al valor agregado 3.384 -Seguros vigentes - -Otros - -

Totales 5.284 1.900

15.2 Otros pasivos corrientes

31-12-2015 31-12-2014M$ M$

IVA débito fiscal - 8.509Anticipo clientes - 1.858Otros 319 319

Totales 319 10.686

(16) Intereses y reajustes

31-12-2015 31-12-2014M$ M$

Títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados:A valor razonable con efecto en resultados 1.068.314 1.404.751Designados a valor razonable con efecto en resultados - -

Intereses por cuentas por cobrar por operaciones 1.650.333 1.578.955Totales 2.718.647 2.983.706

(17) Instrumentos financieros derivados afectos a contabilidad de cobertura

17.1 Composición

Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, los contratos vigentesdesignados como instrumentos de cobertura son los siguientes:



Las50

(17) Instrumentos financieros derivados afectos a contabilidad de cobertura, continuación

17.1 Composición, continuaciónActivos Pasivos Activos Pasivos

31-12-2015 31-12-2015 31-12-2014 31-12-2014M$ M$ M$ M$

Swap de tasa de interés - cobertura flujo decaja - 360.788 - 372.468

Subtotales - 360.788 - 372.468

Porción corriente - - - -

Porción no corriente - 360.788 - 372.468

Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, no hay porción inefectiva quesurja de las coberturas de valor razonable.

17.2 Coberturas

El Fondo mantiene contratos de instrumentos financieros derivados para efectos decubrir riesgos de tasa de interés. Dichos instrumentos han sido designados comocontratos de cobertura de partidas existentes y han sido valorizados y contabilizadosde acuerdo a lo definido en la nota de criterios contables.

El Fondo mantiene posiciones en instrumentos derivados como parte de su estrategiaglobal de Administración de riesgos financieros y sólo se han clasificado comocobertura contable los instrumentos derivados definidos a continuación:



Las51

(17) Instrumentos financieros derivados afectos a contabilidad de cobertura, continuación

17.3 Detalle de partidas cubiertas

Tipo de cobertura

Objetos de cobertura Instrumentos de cobertura

Clasificación Grupo TipoValor libro

M$ Grupo Tipo Valor M$

Valor razonable Pasivo financiero Préstamos bancarios Préstamos a tasa variable 11.756.063 Derivado Swap de tasa de interés (360.788)

El Fondo cuenta con una línea de crédito por UF500.000 de la cual puede girar préstamos con vencimientos el 15 de julio de 2016 ypueden ser renovados por 4 años, hasta el 15 de julio de 2020. La tasa de interés se fija usando como base el BCU 5 años más unSpread de 2,5 puntos. Cabe destacar que el Banco BCI extendió carta especificando la posibilidad de cambiar la tasa fija del crédito(BCU 5) por una tasa flotante swap en el evento en que el Fondo y Banco se encuentre de acuerdo en la reprogramación de loscréditos vigentes. Con el objetivo de asegurar la tasa a la cual el Fondo va a renovar el crédito, con fecha 6 de octubre de 2010 secontrató un swap de tasa de interés con el Banco de Crédito e Inversiones por UF250.000. Mediante este contrato, el Fondo secompromete a pagar una tasa igual a 2,99% anual y recibe la tasa de cámara en UF.

Hasta el 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 el Fondo ha valorizado a valor de mercado este contrato, lo que hasignificado un pasivo no corriente de M$360.788 y M$359.718, respectivamente.



Las52

(18) Cuotas emitidas

Las cuotas emitidas del Fondo ascienden a 6.000.000 de cuotas al 31 de diciembre de 2015y a 6.000.000 de cuotas al 31 de diciembre de 2014, con un valor cuota de $27.601,2153 y de$27.048,6089 respectivamente.

18.1 Al 31 de diciembre de 2015

El detalle de las cuotas vigentes es el siguiente:

Certificado SVS Fecha Emisión vigente Comprometidas Suscritas Pagadas Total

N° 365 7-12-2012 6.000.000 - 2.863.788 2.863.788 2.863.788

Los movimientos relevantes de cuotas son los siguientes:

Comprometidas Suscritas Pagadas

Saldo de inicio - 2.649.829 2.649.829Colocaciones del período - 213.959 213.959Transferencias - - -Disminuciones - - -

Saldo al cierre - 2.863.788 2.863.788

18.2 Al 31 de diciembre de 2014

El detalle de las cuotas vigentes es el siguiente:

Certificado SVS Fecha Emisión vigente Comprometidas Suscritas Pagadas Total

N° 365 7-12-2012 6.000.000 - 2.649.829 2.649.829 2.649.829

Los movimientos relevantes de cuotas son los siguientes:Comprometidas Suscritas Pagadas

Saldo de inicio - 2.649.829 2.649.829Colocaciones del período - - -Transferencias - - -Disminuciones - - -

Saldo al cierre - 2.649.829 2.649.829

Los movimientos relevantes de cuotas son los siguientes:

18.3 Composición por series de cuotas

El Fondo está formado por una serie única de cuotas.



Las53

(19) Reparto de beneficios a los aportantes

De acuerdo a lo establecido en el reglamento interno del Fondo, éste repartirá como dividendoel 100% de los Beneficios Netos Percibidos durante el ejercicio. Se entenderá por tal, lacantidad que resulte de restar a la suma de las utilidades, intereses, dividendos y ganancias decapital efectivamente percibidas durante el respectivo ejercicio, el total de las pérdidas y gastosdevengados en el período. Asimismo, el fondo podrá repartir todo o parte de la utilidad que décuenta el balance aprobado por la asamblea ordinaria de aportantes.

A continuación se detalla el monto de dividendos distribuidos por cuota durante el períodoterminado el 31 de diciembre de 2015:

Fecha de distribución Monto por cuota Monto total distribuidoM$ M$ Tipo

Serie única Serie única30 de enero de 2015 0,1080 286.182 Provisorio27 de febrero de 2015 0,1080 286.182 Provisorio31 de marzo de 2015 0,1080 286.182 Provisorio30 de abril de 2015 0,1090 288.831 Provisorio29 de mayo de 2015 0,1090 288.831 Provisorio15 de junio de 2015 0,2480 657.157 Definitivo30 de junio de 2015 0,1090 288.831 Provisorio31 de julio de 2015 0,1100 291.481 Provisorio31 de agosto de 2015 0,1100 291.481 Provisorio30 de septiembre de 2015 0,1100 291.481 Provisorio31 de octubre de 2015 0,1110 317.431 Provisorio30 de noviembre de 2015 0,1110 316.523 Provisorio31 de diciembre de 2015 0,1110 312.588 Provisorio

Totales 4.203.181

A continuación se detalla el monto de dividendos distribuidos por cuota durante el períodoterminado el 31 de diciembre de 2014:

Fecha de distribución Monto por cuota Monto total distribuidoM$ M$ Tipo

Serie única Serie única31 de enero de 2014 0,1022 270.817 Provisorio28 de febrero de 2014 0,1024 271.446 Provisorio31 de marzo de 2014 0,1027 272.143 Provisorio30 de abril de 2014 0,1037 274.718 Provisorio26 de mayo de 2014 0,1969 521.666 Definitivo30 de mayo de 2014 0,1037 274.718 Provisorio30 de junio de 2014 0,1037 274.718 Provisorio31 de julio de 2014 0,1050 278.232 Provisorio29 de agosto de 2014 0,1050 278.232 Provisorio30 de septiembre de 2014 0,1050 278.232 Provisorio30 de octubre de 2014 0,1070 283.532 Provisorio28 de noviembre de 2014 0,1070 283.532 Provisorio27 de noviembre de 2014 0,7750 2.053.617 Provisorio30 de diciembre de 2014 0,1070 283.532 Provisorio

Totales 5.899.135



Las54

(20) Rentabilidad del fondo

La rentabilidad descrita en el cuadro siguiente resulta de determinar el valor de la Tasa Internade Retorno (TIR) para cada período sobre los valores cuotas ajustados por los dividendos.

A continuación se muestra las rentabilidades descritas en el párrafo precedente:

Tipo rentabilidad Rentabilidad acumuladaPeríodo actual últimos 12 meses Últimos 24 meses

Nominal 8,0292% 8,0292% 20,2435%Real 3,8327% 3,8327% 9,3149%

(21) Excesos de inversión

Al 31 de diciembre de 2015 el Fondo no mantenía excesos de inversión.

(22) Gravámenes y prohibiciones

Al cierre de este ejercicio los activos inmobiliarios se encuentran bajo la propiedad de susvehículos de inversión, por lo que el Fondo no tiene activos para entregar directamente engarantía.

(23) Partes relacionadas

Se considera que las partes están relacionadas si una de las partes tiene la capacidad de controlara la otra o ejercer influencia significativa sobre la otra parte al tomar decisiones financieras uoperacionales, o si se encuentran comprendidas por el Artículo N°100 de la Ley de Mercado deValores.

23.1 Remuneración por Administración

El Fondo es administrado por Aurus S.A. Administradora General de Fondos (la“Administradora”), una sociedad constituida en Chile. La administradora recibe a cambio,por concepto de remuneración Fija por la Administración del Fondo un doceavo del1,19% del valor total de los aportes suscritos y pagados, expresados en Unidades deFomento, calculados al último día hábil del mes anterior, IVA incluido.

La Administradora tendrá derecho a una remuneración variable anual, la que seráequivalente al 23,8% IVA incluido del monto de los dividendos que hayan sido puestos adisposición de los aportantes, ya sea como dividendos definitivo o como dividendoprovisorio y que excedan a una rentabilidad real del 5% anual, calculada sobre el 100%de los aportes suscritos y pagados, ponderados por el período de permanencia de éstosdurante el respectivo ejercicio y debidamente deducidas las devoluciones de capital si lashubiere.



Las55

(23) Partes relacionadas, continuación

Para efectos del cobro de dicha comisión, en forma previa al pago de los repartos debeneficios que acuerde la Asamblea Ordinaria de Aportantes, la Administradoradeterminará la existencia de dicho exceso y en caso de existir, deducirá y se pagará parasí, a título de comisión de Administración, un 23,8% IVA incluido sobre la cantidaddeterminada de acuerdo a lo establecido en el párrafo anterior.

El efecto total en resultado por concepto de remuneración por administración en elpresente ejercicio es de M$1.001.462 de los cuales M$787.419 corresponden a laremuneración fija y M$214.043 a la remuneración variable. El efecto total en 2014asciende a M$1.234.844 de los cuales M$744.543 corresponden a la remuneración fija yM$490.301 a la remuneración variable.

Al 31 de diciembre de 2015 se adeuda un total de M$218.394 correspondientes aM$78.485 por remuneración fija y M$139.908 de remuneración variable. Al 31 dediciembre de 2014 se adeuda un total de $560.852 correspondientes a M$70.551 porremuneración fija y M$490.301 de remuneración variable.



Las56

(23) Partes relacionadas, continuación

23.3 Tenencia de cuotas por la administradora, entidades relacionadas a la misma y otros

La Administradora, sus personas relacionadas, sus accionistas y los trabajadores que representen al empleador o que tenganfacultades generales de Administración; mantienen cuotas del Fondo según se detalla a continuación:

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015:

Tenedor 31-12-2014 N° de CuotasN° Cuotasadquiridas

N° Cuotasvendidas

N° de Cuotasal 31-12-2015 Monto final 31-12-2015

% 2014 M$ %Sociedad administradora - - 1.000 - 1.000 27.601 0,0349Personas relacionadas 10,7713 285.420 8.055 - 293.475 8.100.268 10,2477Accionistas de la sociedad administradora 0,0377 1.000 - 1.000 - - -Trabajadores que representen al empleador

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014:

Tenedor 31-12-2013 N° de CuotasN° Cuotasadquiridas

N° Cuotasvendidas

N° de Cuotasal 31-12-2014 Monto final 31-12-2014

% 2013 M$ %Sociedad administradoraPersonas relacionadas 9,7670 267.049 19.265 894 285.420 7.720.214 10,7713Accionistas de la sociedad administradora 0,0377 1.000 - - 1.000 27.050 0,0377Trabajadores que representen al empleador



Las57

(24) Garantía constituida por la sociedad administradora en beneficio del fondo (Artículo12 Ley N°20.712 – Norma de Carácter General N° 325)

Naturaleza Emisor Representante de losbeneficiarios

MontoUF

Vigencia (desde-hasta)

Póliza de seguro Compañía de Seguros deCrédito Continental S.A. Banco de Crédito e Inversiones 30.000 10 de abril 2015-10

de Abril de 2016

(25) Otros gastos de operación

A continuación se detalla el monto, en miles de la moneda funcional del Fondo, acumuladoen el ejercicio actual, de los principales conceptos por los cuales el Fondo ha incurrido engastos operacionales.

Tipo de gasto 2015 2014

M$ M$Honorarios profesionales 7.444 4.236Gastos de viajes - -Auditoría Contable 6.338 6.292Deterioro activos financieros - -Gastos de inscripción y colocación de cuotas - -Market Maker 27.368 27.680Asesoría Legal 18.418 30.742Gastos Publicaciones 10.480 12.399Dcv 10.232 10.823Otros Gastos Operacionales - -Gastos de Comercialización 1.289 -Gastos Notariales 583 146Mantención y reparaciones - (273)Rendiciones Personales 1.224 1.118Asesoría Tributaria 22.660 30.092Otros Gastos 3.660 2.307Gastos Asociados Asamblea De Aportantes 649 83

Totales 110.345 125.645



Las58

(26) Información estadística

A continuación se presenta información estadística del Fondo, al último día de cada mes delperíodo que se informa, de acuerdo al siguiente cuadro:

Al 31-12-2015:

Mes Valor libro cuota Valor mercadocuota (*) Patrimonio Aportantes

$ $ M$Enero 27.063,04 22.900,00 71.712.433 71Febrero 27.214,28 22.800,00 72.113.185 70Marzo 27.344,92 23.000,00 72.459.357 69Abril 27.382,52 23.270,00 72.558.999 70Mayo 27.186,30 22.100,00 72.039.046 71Junio 27.358,03 22.450,00 72.494.109 69Julio 27.242.46 22.600,00 72.187.859 68Agosto 27.639.46 22.701,00 73.239.849 67Septiembre 27.924,04 25.230,00 73.993.931 68Octubre 27.935,01 25.699,00 79.999.954 68Noviembre 28.004,16 25.400,00 80.197.982 67Diciembre 27.601,22 25.800,00 79.044.029 68

Al 31-12-2014:

Mes Valor libro cuota Valor mercadocuota (*) Patrimonio Aportantes

$ $ M$Enero 26.584,48 20.600,00 70.444.321 72Febrero 26.708,40 18.784,00 70.772.701 71Marzo 26.886,21 19.400,00 71.243.865 71Abril 26.669,04 19.300,00 70.668.383 71Mayo 26.907,27 18.600,00 71.299.673 71Junio 26.902,08 18.800,00 71.285.911 70Julio 26.905,81 19.500,00 71.295.794 70Agosto 26.991,71 19.700,00 71.523.423 69Septiembre 26.797,00 19.200,00 71.007.479 69Octubre 27.843,37 22.495,00 73.780.174 69Noviembre 26.891,57 22.060,00 71.258.071 72Diciembre 27.048,61 22.100,00 71.674.187 71

(*) Corresponde al valor de la última transacción en bolsa del mes.



Las59

(27) Consolidación de subsidiarias o filiales e información de asociadas o coligadas27.1 Información de subsidiarias o filiales

RUT

31-12-2015

País

Moneda

funcional

Naturalezade la

relacióncon elFondo

Porcentaje departicipación Valo

rbursátil

ActivosCorrientes

Activos nocorrientes Total activos Pasivos

corrientesPasivos nocorrientes Total pasivos Patrimonio Total

ingresos Total egresosResultado

delejercicioSociedad Capita

l Votos

76.146.937-1Aurus RentaInmobiliaria ISpA

Chile CLP Subsidiaria 100,% 100,% -

746.332 33.388.219 34.134.551 112.846 27.176.528 27.289.374 6.845.177 3.532.870 (3.208.900) 323.970

76.247.365-8Aurus RentaInmobiliaria IIISpA

Chile CLP Subsidiaria 100,% 100% -

1.407.748 125.286.316 126.694.064 436.906 106.868.233 107.305.139 19.388.925 15.075.527 (10.297.007) 4.778.520

76.214.236-8Aurus GestiónInmobiliariaSpA

Chile CLP Subsidiaria 100,% 100% -

51.884 3.467 55.351 38.900-

38.900 16.451 309.985 (301.835) 8.150

76.213.807-7 Aurus PuertoMontt S.A. Chile CLP Subsidiaria 50,% 50% - 1.036.036 7.419.919 8.455.955 3.955.419 1.124.497 5.079.916 3.376.039 785.194 (486.809) 298.385

RUT

31-12-2014

País

Moneda

funcional

Naturalezade la

relacióncon elFondo

Porcentaje departicipación Valo

rbursátil

ActivosCorrientes

Activos nocorrientes Total activos Pasivos

corrientesPasivos nocorrientes Total pasivos Patrimonio Total

ingresos Total egresosResultado

delejercicioSociedad Capita

l Votos

76.146.937-1Aurus RentaInmobiliaria ISpA

Chile CLP Subsidiaria 100,00%

100,00% -

1.224.204 31.810.978 33.035.182 131.009 26.026.874 26.157.883 6.877.299 3.266.467 (1.509.709) 1.756.758

76.247.365-8Aurus RentaInmobiliaria IIISpA


100,00% - 1.970.454 121.819.578 123.790.032 22.066.423 82.981.240 105.047.663 18.742.370 16.928.954 -11.657.571 5.271.383

76.214.236-8Aurus GestiónInmobiliariaSpA


100,00% - 56.721 2.649 59.370 30.544 - 30.544 28.826 298.817 -255.341 43.476

76.213.807-7 Aurus PuertoMontt S.A. Chile CLP Subsidiaria 50,00

%50,00

% -925.457 6.986.816 7.912.273 3.802.818 1.031.801 4.834.619 3.077.654 1.302.066 (574.049) 728.017



Las60

(27) Consolidación de subsidiarias o filiales e información de asociadas o coligadas,continuación

27.2 Juicios y contingencias

Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, no existen juicios ocontingencias que afecten a las subsidiarias o filiales del Fondo.

27.3 Operaciones discontinuadas

Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, no existen operacionesdiscontinuadas que afecten a las subsidiarias del fondo, de acuerdo a lo establecido enIFRS 5.

No se han cursado sanciones de ninguna naturaleza a la Sociedad administradora, asus directores ni administradores.

27.4 Sanciones

No se han cursado sanciones de ninguna naturaleza a las sociedades subsidiarias delFondo.

(28) Hechos relevantes

La Comisión Clasificadora de Riesgo en su 390 reunión ordinaria aprobó las cuotas delFondo Aurus Renta Inmobiliaria. Lo anterior fue publicado en el diario oficial de fecha 28 defebrero de 2015.

En sesión de directorio de fecha 1 de septiembre del presente año se acordó lo siguiente:

· Adquirir en el mercado a través de una bolsa de valores, cuotas de su propia emisión,en conformidad a lo estipulado en la Ley 20.712 y su Reglamento Interno.

· Continuar con el proceso de colocación de cuotas, pendientes de suscripción y pago,emitidas en Asamblea Extraordinaria de aportantes de fecha 29 de agosto de 2012.Para lo anterior se acordó abrir un período de opción preferente para los actualesaportantes.

· Citar a la Asamblea Extraordinaria de Aportantes para el día 27 de noviembre de2015.

Con respecto al primer punto al cierre de los presentes estados financieros el fondo hacomprado 3.562 cuotas de su propia emisión.



Las61

(28) Hechos relevantes, continuación

Con fecha 2 de septiembre del presente año, la sociedad Administradora comunica a travésde un hecho esencial que el Fondo Aurus Renta Inmobiliaria Fondo de Inversión realizará losiguiente: (i) Adquirir cuotas de su propia emisión a través de una Bolsa de Valores hasta por unmonto del 5% del patrimonio. (ii) Continuar con el proceso de colocación de cuotas, para lo cualse acordó abrir un período de opción preferente para los actuales partícipes y llevar a cabo visitascon nuevos inversionistas. (iii) y finalmente citar a Asamblea Extraordinaria de Aportantes parael 27 de noviembre del presente año. Todo lo anterior con ocasión de la estrategia de largo plazoque tiene el Fondo, lo cual permitiría iniciar una nueva etapa de crecimiento, en términos deoportunidades de negocios e inversiones.

La Asamblea mencionada anteriormente se celebró finalmente con fecha 16 de diciembre delpresente año se celebró Asamblea Extraordinaria de Aportantes donde se aprobaron lassiguientes materias:

· Se aprobó la modificación del capítulo III del Reglamento Interno, referente a laduración del Fondo, prorrogando el plazo de duración del Fondo a 12 años contadosdesde el 16 de diciembre de 2015, sujeto a la condición que los aportantes disidentes norepresenten más del 15 % del total de las cuotas del Fondo con derecho a voto, en lostérminos y plazos señalados en la Asamblea.

· Se aprobó la modificación artículo N° 17 del Reglamento referente al derecho a rescateanticipado de las cuotas del Fondo, sujeto a la condición del acuerdo precedente.

· Se aprobó modificar el artículo N° 6 del Reglamento Interno, permitiendo el rescateparcial de las cuotas hasta por un monto máximo anual del 4% de estas con derecho avoto.

· Se aprobó modificar el artículo 12 del Reglamento Interno relativo a la adquisición decuotas de propia emisión.

Con respecto a este último punto y al cierre de los presentes estados financieros el Fondo poseeen su cartera un total de 47.681 cuotas de su propia emisión.

Durante el período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de Diciembre de 2015, no existenotros hechos relevantes que informar.

(29) Valor económico de la cuota

Al cierre de los presentes estados financieros el Fondo no ha efectuado valorizacioneseconómicas a sus inversiones que se encuentren valorizados por el método de laparticipación o al costo amortizado.



Las62

(30) Inversión acumulada en acciones o en cuotas de fondo de inversión

A la fecha de los presentes Estados Financieros los fondos administrados por Aurus S.A.Administradora General de Fondos presentan en su conjunto Inversiones en Cuotas deFondos de Inversión provenientes de un mismo emisor y que se detallan a continuación.

NombreEmisor

Nemotécnico Monto TotalInvertido(M$)

% TotalinversiónEmisor

Aurus Insignia FI Aurus Renta Inmobiliaria Fondode Inversión

MontoInversión(M$)

% Inversióndel Emisor

Monto Inversión(M$)

% InversiónEmisor

Aurus RentaInmobiliariaFI

CFIAURUSRI 1.656.010 1,6375% 425.842 0,42109% 1.230.170 1,2164%

(31) Custodia de valores

Los activos financieros del Fondo que permanecen en custodia externa según el siguientedetalle:

Al 31 de diciembre de 2015:Custodia nacional Custodia extranjera

EntidadesMonto

custodiado

% sobre totalde inversiones

eninstrumentosemitidos por

emisoresnacionales

% sobretotal activodel Fondo

Montocustodiado

% sobre totalde inversiones

eninstrumentosemitidos por

emisoresextranjeros

% sobretotal activodel Fondo

M$ M$Empresas de depósito de

valores - custodia encargadapor Sociedad Administradora 1.230.170 17,27% 1,21% - - -

Empresas de depósito devalores - custodia encargadapor entidades bancarias - - - - - -

Otras entidades 5.893.646 82,73% 5,82% - - -Total cartera de inversiones en

custodia 7.123.816 100,00% 7,03% - - -



Las63

(32) Sanciones

Con fecha 7 de febrero de 2014, se notificó a la Sociedad Administradora la aplicación deuna multa por parte de la Corporación de Fomento de la Producción, en adelante“CORFO”, respecto del programa F.3, con ocasión de no contar con una autorización deCORFO para invertir indirectamente los recursos en una sociedad constituida en elextranjero. En razón del adecuado y correcto historial de cumplimiento de la SociedadAdministradora, se aplicó una disminución en la multa, la que se rebajó a 0,5% de losmontos invertidos en conjunto para Auros Bios Fondo de Inversión Privado y AurusTecnología Fondo de Inversión Privado, lo que equivale a US$6.250. Con fecha 25 defebrero de 2014, la Sociedad Administradora procedió a pagar dicha suma.

Durante el período finalizado al 31 de diciembre de 2014 y durante el ejercicio 2015, laSociedad Administradora, sus Directores y Administradores no han sido objeto de otrassanciones por parte de algún Organismo Fiscalizador.

(33) Hechos posteriores

A través de hecho esencial de fecha 25 de enero de 2016, la Administradora informa que losaportantes que ejercieron el derecho a rescate anticipado mediante carta certificada al GerenteGeneral dentro del plazo de 30 días corridos establecidos en el Reglamento Interno,representan el 14,85% de las cuotas con derecho a voto. En merito a lo anterior quedó afirmela modificación del artículo N° 8 del Reglamento Interno prorrogando el plazo de vigencia deAurus Renta Inmobiliaria Fondo de Inversión hasta el 16 de diciembre de 2027.

Entre el 1 de enero de 2016 y la fecha de emisión de los presentes Estados Financieros, nohan ocurrido otros hechos de carácter financiero o de otra índole, que pudiesen afectar enforma significativa, los saldos o la interpretación de los presentes Estados Financieros.



Las64

Resumen de la cartera de inversiones

Descripción

Monto Invertido

Monto total

Invertidosobre

activo delfondo

Nacional Extranjero

M$ M$ M$ %Acciones de sociedades anónimasabiertas - - - -

Derechos preferentes de suscripción deacciones de sociedades anónimas abiertas - - - -

Cuotas de fondos mutuos 5.893.646 - 5.893.646 5,8279Cuotas de fondos de inversión 1.230.170 - 1.230.170 1,2164Certificados de depósitos de valores(CDV) - - - -

Títulos que representen productos - - - -Otros títulos de renta variable - - - -Depósitos a plazo y otros títulos debancos e instituciones financieras - - - -

Cartera de créditos o de cobranzas - - - -Títulos emitidos o garantizados porEstados o Bancos Centrales - - - -

Otros títulos de deuda - - - -Acciones no registradas - - - -Cuotas de fondos de inversión privados - - - -Títulos de deuda no registrados - - - -Bienes raíces - - - -Proyectos en desarrollo - - - -Deuda de operaciones de leasing - - - -Acciones de sociedades anónimasinmobiliarias y concesionarias 45.409.548 - 45.409.548 44,9030

Otras inversiones - - - -Totales 52.533.364 - 52.533.364 51.9473

(*) Cifras en miles de la moneda funcional del Fondo, sin decimales.



Las65

Estado de resultado devengado y realizado

Descripción 31-12-2015 31-12-2014M$ M$

Utilidad/(pérdida) neta realizada de inversiones (+ o -)Enajenación de acciones de sociedades anónimas (+ o -) - -Enajenación de cuotas de fondos de inversión (+ o -) - -Enajenación de cuotas de fondos mutuos (+ ó -) 57.336 22.929Enajenación de certificados de depósitos de valores (+ o -) - -Dividendos percibidos (+) 4.488.532 7.422.590Enajenación de títulos de deuda (+ o -) - -Intereses percibidos en títulos de deuda (+) 1.650.333 1.578.956Enajenación de bienes raíces (+ o -) - -Arriendo de bienes raíces (+) - -Enajenación de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles - -(+ o -)Resultados por operaciones con instrumentos derivados (+ o -) - -Otras inversiones y operaciones (+ o -) - -

Totales 6.196.201 9.024.475

Pérdida no realizada de inversiones (-)Valorización de acciones de sociedades anónimas (-) - (1.374.970)Valorización de cuotas de fondos de inversión (-) - -Valorización de cuotas de fondos mutuos (-) - -Valorización de certificados de Depósito de Valores (-) - -Valorización de títulos de deuda (-) - -Valorización de bienes raíces (-) - -Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles (-) - -Resultado por operaciones con instrumentos derivados (-) - -Otras inversiones y operaciones (-) - -

Totales - (1.374.970)



Las66

Estado de resultado devengado y realizado, continuación

30-09-2015 31-12-2014M$ M$

Utilidad no realizada de inversiones (+)Valorización de acciones de sociedades anónimas (+) 1.187.900 3.170.092Valorización de cuotas de fondos de inversión (+) 5.985 -Valorización de cuotas de fondos mutuos (+) 37.724 8.241Valorización de certificados de depósitos de valores (+) - -Dividendos devengados (+) - -Valorización de títulos de deuda (+) - -Intereses devengados de títulos de deuda (+) 1.068.314 1.404.750Valorización de bienes raíces (+) - -Arriendos devengados de bienes raíces (+) - -Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles (+) - -Resultado por operaciones con instrumentos derivados (+) - -Otras inversiones y operaciones (+) 2.764 70

Totales 2.302.687 4.583.153Gastos del ejercicio (-)

Costos financieros (-) (1.648.347) (2.961.576)Comisión de la sociedad administradora (-) (1.001.462) (1.234.844)Remuneración del comité de vigilancia (-) (3.750) (4.657)Gastos operacionales de cargo del fondo (-) (110.345) (125.645)Otros gastos (-) - -

Totales (2.763.904) (4.326.722)Diferencias de cambio (+ o -) - -Resultado neto del ejercicio (+ o -) 5.734.984 7.905.936



Las67

Estado de utilidad para la distribución de dividendos fondo individual

Descripción 31-12-2015 31-12-2014M$ M$

Beneficio neto percibido en el ejercicio (+ o -) 3.432.297 3.322.783Utilidad (pérdida) neta realizada de inversiones (+ o -) 6.196.201 9.024.475Pérdida no realizada de inversiones (-) - (1.374.970)Gastos del ejercicio (-) (2.763.904) (4.326.722)Saldo neto deudor de diferencias de cambio (-) - -

Dividendos provisorios (-) (3.633.378) (5.421.606)Beneficio neto percibido acumulado de ejercicios anteriores (+ o -) (1.948.967) 246.467Utilidad (pérdida) realizada no distribuida(+ o -) (1.948.967) (1.128.503)

Utilidad (pérdida) realizada no distribuida inicial (+ o -) (1.852.357) (3.736.846)Utilidad devengada acumulada realizada en ejercicio (+) 560.547 3.130.009Pérdida devengada acumulada realizada en ejercicio (-) - -Dividendos definitivos declarados (-) (657.157) (521.666)

Pérdida devengada acumulada (-) - (1.671.121)Pérdida devengada acumulada inicial (-) - (1.671.121)Abono a perdida devengada acumulada (+) - -

Ajuste a resultado devengado acumulado (+) - 3.046.091Por utilidad devengada en el ejercicio (+) - 1.671.121Por pérdida devengada en el ejercicio (+) - 1.374.970

Monto susceptible de distribuir (+ o-) (2.150.048) (1.852.356)

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AURUS RENTA INMOBILIARIA FONDO DE INVERSIÓN · AURUS RENTA INMOBILIARIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 Las