Fondo LV-Patio Renta Inmobiliaria I - … · ÍNDICE Fondo LV-Patio Renta Inmobiliaria I 1. Áreas de negocio; Renta vs desarrollo 2. Riesgo vs retorno 3. Toma control Desafíos 2017

Fondo LV-Patio

Renta Inmobiliaria ISituación actual y perspectivas

Julio 2017

ÍNDICE

■ Fondo LV-Patio Renta Inmobiliaria I

1. Áreas de negocio; Renta vs desarrollo

2. Riesgo vs retorno

3. Toma control

■ Desafíos 2017

1. Gestión y administración

a) Dividendos estables

b) Valor Libro vs valor bolsa

c) Rescates de cuotas

2. Comerciales e inmobiliarios

a) Renovación de contratos

b) Reducción de la vacancia

c) Restructuración Financiera

d) Participaciones minoritarias

■ Oportunidades

■ Resumen

2

3

ÍNDICE




3. Toma control

■ Desafíos 2017









■ Oportunidades

■ Resumen

Renta; 95,7%

Desarrollo4,3%

Oficinas; 72,7%

Industrial; 15,4%

Comercial; 7,6%

Terrenos; 4,3%

% de los activos por AUM

FONDO LV-PATIO RENTA INMOBILIARIA IÁreas de negocio; Renta vs desarrollo

AUMUF 7.156.983

1. El 96% de los activos sobre administración generan renta;

2. De los activos en renta solo 5% fueron desarrollados por el fondo

3. Oficinas representa 73% del AUM

Este es un fondo exclusivo de renta y enfocado en activos de oficinas más

que en industrial o comercial

4

FONDO LV-PATIO RENTA INMOBILIARIA IRiesgo vs retorno

56% de los activos bajo administración son activos core.

Nuestra visión:

LV-Patio Renta Inmobiliaria I un fondo de renta, compuesto por activos core y core plusespecializado en activos de oficinas más que en industrial o comercial.

5

Of. Birmann 24; 35,0%

Of. Torre París; 17,6%

Of. Teatinos; 3,0%

% del portfolio según AUM

AUMUF 7.156.983

04

FONDO LV-PATIO RENTA INMOBILIARIA I (EX-ARI)

Toma de control por parte de Larraín Vial y Grupo Patio.

Aportantes

Dividendos

Aurus Ciudad Empresarial

Conflictos de Interés

Comités de Inversiones

Relación con la SVS

Contabilidad del fondo

Arauco Express

Gestión inmobiliaria

Contabilidad filiales

Asset Management

FONDO LV-PATIO RENTA INMOBILIARIA IToma control

6

7

ÍNDICE




3. Toma control

■ Desafíos 2017









■ Oportunidades

■ Resumen

FONDO LV-PATIO RENTA INMOBILIARIA IDesafíos 2017

Mantener la política de pago de dividendos mensuales con aumentos trimestrales.

4,9 % Dividend yield (dividendo pagados últimos

12M sobre el precio bolsa Jun-17)

1. Dividendos estables

2. Valor Libro vs valor bolsa

$102 $102 $102$103 $103 $103

$105 $105 $105

$107 $107 $107$108 $108 $108

$109 $109 $109$110 $110 $110

$111 $111 $111$112 $112 $112

$113 $113 $113$114 $114 $114

$115 $115 $115$116 $116 $116

$117 $117 $117

$ 90

$ 95

$ 100

$ 105

$ 110

$ 115

$ 120

en

e.-

14

feb

.-1

4

ma

r.-1

4

ab

r.-1

4

ma

y.-

14

jun

.-1

4

jul.-1

4

ag

o.-

14

sep

t.-1

4

oc

t.-1

4

no

v.-

14

dic

.-14

en

e.-

15

feb

.-1

5

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5

ab

r.-1

5

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jun

.-1

5

jul.-1

5

ag

o.-

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sep

t.-1

5

oc

t.-1

5

no

v.-

15

dic

.-15

en

e.-

16

feb

.-1

6

ma

r.-1

6

ab

r.-1

6

ma

y.-

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jun

.-1

6

jul.-1

6

ag

o.-

16

sep

t.-1

6

oc

t.-1

6

no

v.-

16

dic

.-16

en

e.-

17

feb

.-1

7

ma

r.-1

7

ab

r.-1

7

ma

y.-

17

jun

.-1

7

Pago de Dividendos a Inversionistas

8

7,14 % retorno cuota con dividendos

últimos 12M sobre el precio bolsa Jun-17)

$-

$500

$1.000

$1.500

$2.000

$2.500

$3.000

$3.500

$4.000

24.000

25.000

26.000

27.000

28.000

29.000

30.000

Mill

on

esC

LP

Valor libro vs bolsa

Monto transado Precio bolsa ($) Valor libro ($)


El mercado reaccionó positivamente a la toma de control por parte de LV y GP. El precio

de mercado volvió a transar a valor libro.

-15% -8%

Fecha: 24/07/2017

Precio bolsa: $28.999

Descuento: - 0,105%

1. Mantención pago de Dividendos

2. Valor Libro vs valor bolsa

Inicio crisis Fondo Insignia Toma control LV-Patio

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1. Renovación de contratos

2. Reducción de la vacancia

3. Restructuración financiera

4. Participaciones minoritarias

17,3%

6,8%

3,0%

27,1%28%

14%

21%

5%

1%0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

3%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

-

2.000,0

4.000,0

6.000,0

8.000,0

10.000,0

12.000,0

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031

UF/

MEN

SUA

L

Perfil de vencimientos futuros

% de la renta mensual de la carteradirecta que vence cada año

OficinasIndustrialContratos renovadosContratos en gestión comercialNo renuevan

94% de los contratos

renovados o en proceso de

renovación.

10






Vacancia Marzo 2017

12,4%Vacancia Diciembre 2017

11,0% (según PPTO2017)

21.323 m² Renovados+

1.677 m² Colocados

Acercamientos con las principales corredoras (CBRE, JLL,

Colliers, Cushman, GPS)

Reposicionar Birmann en el mercado (Estrategia de

marketing y mejoras en el edificio)

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FONDO LV-PATIO RENTA INMOBILIARIA I





• Monto: UF 635.000

• Plazo: Sep-17

• Amortización: Bullet

• Tasa nominal: TAB CLP 30 + 300

bps

• 0,5% mensual

• Pago de intereses mensual

• Monto: UF 730.000

• Plazo: Hasta 3 años

• Amortización: Bullet

• Tasa: TAB UF 180 + 150 bps

• 0,4375% mensual

• Pago de intereses trimestral

En proceso

Mayor plazo

Menor tasa

12

Desafíos 2017

LV Patio Renta Inmobiliaria I

A. Ciudad Empresarial

S.A.

CCV Arauco Express S.A.

46%50%

La sociedad es dueña de 25.000m2 de terrenos y

1.400m2 de oficinas para venta.

El pacto venció en abril de 2017 y se firmó una

prorroga por más 120 días (60+60);

Objeto de la sociedad no es compatible con el

objeto del fondo (desarrollo/venta vs renta)

La sociedad es dueña de 14 stripcenters en renta;

Dividendos pagados en 2017 inferiores a 3%;

Definir estrategia con Parque Arauco para mejorar el

flujo de dividendo;

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Sociedades no controladas por el fondo

Estrategias diferentes del fondo: desarrollo y

dividendos bajos y no constantes

14

ÍNDICE




3. Toma control

■ Desafíos 2017









■ Oportunidades

■ Resumen

FONDO LV-PATIO RENTA INMOBILIARIA IOportunidades

¿Como reacciona el mercado a este tipo de inversión?

15

Fuente: Blackrock, enero 2017

Asignación de inversiones por portfolio - Global


Potenciales nuevas oportunidades por los cambios regulatorios de las AFP’s

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■ Las compañías de seguro son el principal actor en el mercado inmobiliario chileno con una

inversión de USD 8 mil millones;

■ Las AFP’s administran hoy aproximadamente USD 183 mil millones;

■ Cambio en los limites de inversión en activos alternativos desde un 0% hoy hasta un 5% a

15%

■ Entrada gradual a través de fondos inmobiliarios;

173,85; 95%

9,15; 5%

Activos adminstrados por AFP's(Mil millones de dolares)

Activos proprios; 3,2

40%

Leasing; 4,8

60%

Activos adminstrados por Aseguradoras(Mil millones de dolares)


Nuevas inversiones y restructuración de pasivo

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■ Con el desafío de crecer el fondo, será necesario comprar más activos;

■ La restructuración de pasivo permitirá financiar nuevas adquisiciones;

■ Permitirá restructurar las deudas actuales;

■ Con un costo financiero más bajo, el fondo generara un retorno superior para los

inversionistas;

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ÍNDICE


1. Areas de negocio; Renta vs desarrollo


3. Toma control

■ Desafíos 2017









■ Oportunidades

■ Resumen

FONDO LV-PATIO RENTA INMOBILIARIA IResumen

Fondo exclusivo de RENTA Inmobiliaria.

Enajenar activos que debido a sus características, rentabilidad y posicionamiento del fondo

no se justifiquen mantener en el portfolio.

Crecer el fondo a través de adquisiciones de activos core y core plus, con enfoque en

activos de oficinas.

Reestructurar la deuda del fondo a través de soluciones de largo plazo y que generen un up

side para los aportantes a través de menor costo financiero.

Mantener el pago de dividendos mensuales y optimizar su distribución.

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