AYLIK BÜLTEN ARALIK 2011 Sayı: 171...ABD, Kasım ayı ADP işsizlik raporu. İTO, Kasım ayı İstanbul enflasyonu. Euro Bölgesi, Ekim ayı istihdam verisi. Hazine, Aralık-Şubat

Avrupa’da devam eden borç krizinine yönelik belirsizlik ve endişeler Global piyasaların Kasım ayında satıcılı bir seyir izlemesine neden oldu... Global piyasalardaki olumsuz seyire paralal satıcılı bir seyir izleyen yurt içi piyasalarda kredi derecelendirme kuruluşu Fitch’in Türkiye’nin pozitif olan kredi notu görünümünü durağan indirimesi sonrasında satış baskısı arttı... Kasım ayında yurt dışı piyasalardaki olumsuz seyir ve Fitch’in görünümü indirmesiyle sert düşüşler yaşanan İMKB’nin Aralık ayında yine yurt dışına paralel dalgalı bir seyir izlemesini bekliyoruz... Bu ayın şirket analizleri: BIM A.Ş. ve Turkcell...

AYLIK BÜLTEN ARALIK 2011 Sayı: 171

www.sekeryatirim.com.tr

İçindekiler ARALIK 2011Ajanda

2011 yılı Aralık ayında yatırımcıların gündeminde olacak, piyasaların seyrini etkilemesi muhtemel önemli başlıklar...

Strateji

Avrupa’da devam eden borç krizi nedeniyle Kasım ayında gerileyen Global piyasalara paralel sert bir düşüş sergileyen İMKB’nin Aralık ayında da yurt dışına paralel dalgalı seyrini sürdüreceğini düşünüyoruz. Makro Ekonomi

• Eylül ayı cari açığı 6,8 milyar $ olarak açıklandı ve 12-aylık birikimli cari açık ise 77,5 milyar $ ile yeni bir rekora yükseldi.

• PPK Kasım ayı toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %5,75 seviyesinde bıraktı..

• Sanayi üretimi Eylül’de beklentilerin üzerinde %12,0 artış gösterdi. • Merkezi yönetim bütçesi Ekim ayında 1,9 milyar TL açık verdi. • Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Türkiye’nin döviz ve TL cinsi kredi notunu BB+

seviyesinde tutarken, not görünümünü durağana revize etti.

Portföy Önerileri

Portföyümüzdeki %50 hazine bonosu, %40 hisse senedi ve %10 döviz ağırlığını koruyoruz.

Şirket Raporları

BIM A.Ş. İNA analizine göre BİM için yaptığımız değerleme çalışmasında şirketin hedef değerini hisse başına 62 TL seviyesinde hesaplıyor ve için AL önerisi veriyoruz.

Turkcell Turkcell için 9.90 TL hedef fiyatını 10.20 TL seviyesine revize ederken daha önceden vermiş olduğumuz SAT önerimizi, TUT’a yükseltiyoruz.

Şube ve Acenteler

Künye

Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma ve Kurumsal Finans Bölümü tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanarak hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı operasyonlarda kullanılmasından doğabilecek zararlardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

İnönü Caddesi Tümşah Han No:36 Kat: 3 – 4 Gümüşsuyu / İSTANBUL Tel: 0212 334 33 33, Pbx Fax: 0212 334 33 34, [email protected]

Ana Başlıklar; A r a l ı k 2 0 1 1

*ABD, Kasım ayı işsizlik verileri.*Hazine, 0.9 milyar TL iç borç ödemesi.*ABD, Ekim ayı bekleyen ev satışları. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları*ABD, Kasım ayı ADP işsizlik raporu. *İTO, Kasım ayı İstanbul enflasyonu.

*Euro Bölgesi, Ekim ayı istihdam verisi.*Hazine, Aralık-Şubat iç borçlanma programı.

*ABD, Kasım ayı ISM hizmet sektörü. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Ekim ayı uluslararası ticaret verisi.*TÜİK, Kasım ayı enflasyon verileri. *Hazine, 0.3 milyar TL iç borç ödemesi. *TÜİK, Ekim ayı sanayi üretimi verileri. *ABD, Aralık ayı 1. Michigan Tüketici Güveni.

*TÜİK, 3. çeyrek büyüme verileri. *ABD, Kasım ayı perakende satışlar. *Euro Bölgesi, Ekim ayı sanayi üretimi. *ABD, Kasım ayı ÜFE verileri. *ABD, Kasım ayı TÜFE verileri.*TCMB, Ekim ayı ödemeler dengesi. *FED, faiz kararı. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları*CNBC-e Kasım ayı tüketim endeksi.

*ABD, Kasım ayı sanayi üretimi verileri.*ABD, Aralık ayı Philadelphia FED anketi.

*ABD, Kasım ayı konut başlangıçları. *ABD, Kasım ayı ikinci el konut satışları. *TCMB, PPK faiz kararı. *Japonya'da piyasalar kapalı.*Hazine, 0.4 milyar TL iç borç ödemesi. *ABD, 3.çeyrek büyüme verisi, son tahmin. *ABD, Kasım ayı kişisel gelir ve harcamalar.*Japonya Merkez Bankası faiz kararı. *ABD, Aralık 2. Michigan Tüketici Güveni. *ABD, Kasım ayı yeni ev satışları.

*ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Kasım ayı dayanıklı mal siparişleri.

*ABD'de tüm piyasalar kapalı. *Avrupa'da piyasalar kapalı. *Hazine, 0.3 milyar TL iç borç ödemesi. *ABD, Kasım ayı bekleyen ev satışları.*Avrupa'da piyasalar kapalı. *ABD, Aralık ayı Dallas FED anketi. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *Hazine, Ocak-Mart iç borçlanma programı.*TCMB, Aralık ayı kapasite kullanım oranı. *TCMB, PPK toplantı özeti.*TCMB, Aralık ayı Reel Kesim Güven Endeksi.

*TCMB, Aralık ayı 2. beklenti anketi.

*TÜİK, Ekim ayı dış ticaret verileri.

16 Aralık Cum

*TCMB, Ekim ayı uluslararası yatırım pozisyonu verileri.

*ABD, Ekim ayı inşaat harcamaları ve Kasım ayı ISM verisi.

*TİM, Kasım ayı ihracat verileri.

*Hazine, 2 yıl vadeli sabit kuponlu devlet tahvili ihraç edecek.

13 Aralık Sal 15 Aralık Per

21 Aralık Çar17 Aralık Cmt 18 Aralık Paz 20 Aralık Sal

*TÜİK, Eylül ayı işsizlik verileri.

Kaynak: TÜİK, TCMB, Bloomberg, Şeker Yatırım

24 Aralık Cmt 25 Aralık Paz 26 Aralık Pzt

*Hazine, Kasım ayı Merkezi Yönetim Borç Stoğu verileri.

29 Aralık Per

11 Aralık Paz10 Aralık Cmt 12 Aralık Pzt

19 Aralık Pzt

14 Aralık Çar

27 Aralık Sal

*Kültür Bakanlığı, Kasım ayı yabancı ziyaretçi sayısı.

28 Aralık Çar

*ABD, Aralık ayı Conference Board Tüketici Güveni.

*TÜİK, Kasım ayı dış ticaret verileri.30 Aralık Cum

02 Aralık Cum30 Kasım Çar

*Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası faiz kararı.

*TCMB, Aralık ayı 1. beklenti anketi.

22 Aralık Per

*Maliye Bakanlığı Kasım ayı Merkezi Yönetim bütçe gerçekleşmeleri.

04 Aralık Paz 06 Aralık Sal

01 Aralık Per

08 Aralık Per

*CNBC-e, Kasım ayı tüketici güven endeksi*TCMB, PPK toplantı özeti.

A Y L I K G Ü N D E M

n Cari açık ve TL likiditesindeki gelişmeler izlenecek,n Euro Bölgesi borç krizi, yurtdışı piyasaların seyri ve yurt dışı kaynaklı ekonomi verileri yakından takip edilecek,

05 Aralık Pzt

n Kur ve faizlerdeki hareketler izlenecek.

03 Aralık Cmt 07 Aralık Çar 09 Aralık Cum

*TCMB-TÜİK, Kasım ayı Tüketici Güven End.

23 Aralık Cum

*Hazine, Kasım ayı nakit bütçesi.

S t r a t e j i S t r a t e g y

Avrupa borç krizi satışların devamına neden oluyor…

The sell-off maintined in the markets due to the Euro Zone dept crisis…

Euro Bölgesi borç krizi gündemin

öncelikli maddesi olmayı

sürdürüyor…

Eurozone debt crisis still fills the

agenda...

Geçen ay etkisini arttıran Avrupa borç krizi Global piyasalarda gündemi belirleyen en önemli madde oldu. Avrupalı liderler Yunanistan’ın borcunun %50’sinin silinmesi ve Avrupa Finansal İstikrar Fonu'nun (EFSF) büyüklüğünün 1 trilyon Euro'ya çıkarılması konusunda anlaştılar. Ayrıca, Yunanistan bonolarına yatırım yapmış Avrupalı bankalarının sermaye sıkıntısına düşmemeleri için sermaye artırımı konusunda da anlaşmaya vardılar. Ancak, Avrupalı Liderlerin bu üç madde üzerinde anlaşmaları piyasalarda kısa vadeli bir rahatlatma yaratsa da krizin çozümünün zaman alacağı beklentisi, ve krizin Avrupa Birliği’nin büyük ülkelerini de etkisi altına alacağı endişeleri, piyasalardaki satış baskısının devamına neden olmaktadır. Avrupa Birliği ise mali birliği sağlamadan parasal birliğe geçmenin sıkıntılarının ne şekilde aşılacağı konusunda tartışılırken gündemde ortak tahvil ihracı gibi konu başlıkları tartışılmaktadır.

The debt crisis in Europe deepened last month and continued to stay on top of the agenda for November. EU leaders agreed on a plan including a 50% haircut on Greek debt, increasing the amount of EFSF to €1 trillion and a capital increase for Eurozone banks to avoid a shortage of capital during the crisis. Despite providing short-term relief in the markets, this plan couldn’t manage to end the volatility amid increasing risks of contagion. There are still disputes among EU countries regarding the different opinions about how to overcome the crisis. The main discussion point is about more economic and financial integration for the euro area, with a significant transfer of sovereignty to the EMU level over fiscal, structural and financial policies, including common bonds and a common budget for the region.

Merkez Bankası faiz oranlarında

değişikliğe gitmedi...

CBRT left the

benchmark unchanged at

5.75%…

PPK Kasım ayında gerçekleştirdiği toplantıda politika faizini değiştirmeyerek %5,75 seviyesinde bıraktı. Kurul diğer faiz oranlarında da değişikliğe gitmezken, faiz kararları piyasa beklentisi ve tahminimiz paralelinde gerçekleşti. Önümüzdeki dönemde para politikası esnekliğini korumak istediği anlaşılan Merkez Bankası’nın bu stratejisi, Euro-bölgesi borç ve bankacılık krizine yönelik kaygılarla değerlendirildiğinde tahvil ve döviz piyasasındaki volatilitenin süreceği anlaşılıyor.

The Monetary Policy Committee kept the policy rate (one-week repo rate) unchanged at 5.75%. The rate decision was parallel to the market consensus and our forecast. Therefore, we believe that the Bank will likely decrease funding costs when depreciation pressures on the lira ease, as recent uncertainties and capital need of Eurozone banks will automatically slowdown credits to emerging markets, including Turkey. In the upcoming period, the CBRT will try to maintain its policy flexibility, which will likely create volatility in bond rates and the lira, combined with Eurozone debt concerns.

Fitch Türkiye’nin kredi notu

görünümünü pozitiften

durağana revize etti...

Fitch revises outlook on Turkey’s

credit rating to ‘stable’...

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Türkiye’nin döviz ve TL cinsi kredi notunu yatırım yapılabilir seviyenin bir kademe altında BB+ seviyesinde tutarken, not görünümünü durağana revize etti. Kuruluş revizyonun Türkiye’nin makroekonomik istikrarına yönelik yakın dönemli risklerin artmasını yansıttığını ifade etti. Her ne kadar Fitch Türkiye Genel Müdürü Ayşe Botan Berker durağan görünümün Türkiye’nin kredi notunun yükseltilmesi için bir engel olmadığını ifade etse de, Türkiye’nin cari açığının hafif daralma göstereceği 2012 yılında Fitch tarafından kredi notunun yatırım yapılabilir seviyeye yükseltilmesi ihtimalinin oldukça azaldığı görüşündeyiz.

Fitch revised Turkey’s foreign and local currency rating outlook to stable, affirming both ratings at ‘BB+’ claiming that the revision reflects an increase in near-term risks to macroeconomic stability as Turkey faces the challenge of reducing its large current account deficit and above-target inflation rate against the background of deterioration in the global economy and financing environment. All in all, for 2012, we see a very low chance of a ratings upgrade to investment grade by ratings firms as the financing picture will deteriorate due to the problems in the Eurozone banking system though the current account deficit will narrow.

S t r a t e j i S t r a t e g y

Aralık ayında yüksek

volatilitenin devam etmesini

bekliyoruz....

High volatility is likely to continue in

December...

Aralık ayında portföy

dağılımımız...

Our portfolio recommendations

for December 2011

Ekim ayında tepki alımlarıyla dengelenmeye çalışan dünya borsalarında, toparlanma çabaları Kasım ayında sekteye uğrarken, satış baskısı ve yüksek volatilite ay boyunca etkili oldu. Euro bölgesi sorunlu ülkelerinde yaşanan borç krizinin giderek bölgenin çekirdek ülkelerine yayılmaya başlamasıyla riskten kaçınma eğilimi artış gösterdi. Yurt dışı piyasalara bağlı dalgalanmanın etkisindeki hareket eden yurtiçi hisse senetleri piyasasında kur ve faiz cephesindeki belirsizliğe ek olarak Fitch’den gelen kredi görünümüne ilişkin indirim İMKB’nin Ekim ayının ardından Kasım’da da benzerlerine görece düşük performans göstermesinde etkili oldu. Borç krizi sarmalının giderek yayılmasıyla bozulan risk algısı paralelinde global çapta volatilitenin yüksek kalmaya devam etmesini bekliyoruz. Bu paralelde yatırımcıların, özellikle hisse senedi piyasalarında cazip seviyelere yaklaşan değerlemelere karşın temkinli duruşlarını korumalarını öneriyoruz Bu beklentilerin ışığında portföyümüzde %50 tahvil, %10 döviz ve %40 hisse olan ağırlıkları değiştirmiyoruz.

Following the reactionary buying in October, global markets faced another sell-off in November with the ongoing high volatility due to the ongoing concerns about EU’s debt crisis combined with recent macro data releases indicating a global slowdown. The ISE underperformed its peers again in November, mainly stemming from volatility in bond rates and the lira, combined with Fitch’s downgrade of Turkey’s credit outlook. We believe that volatility will continue in the markets due to the fears over the Eurozone debt crisis and slowing global growth. On the domestic front, ongoing tensions in the FX and bond market keep the TL under pressure which also negatively affects the mood on stocks. We expect high volatility to remain in the market regarding these risks and advise our investors to keep their cautious stance despite valuations becoming more attractive, particularly in the stock market. We maintain our portfolio coverage of 50% in government securities, 10% in FX and 40% in equities.

Makro Görünüm Macro Outlook

12-aylık birikimli cari açıkta Eylül itibariyle zirveye yakınız...

We are near the peak in 12-month rolling CAD as of September…

12- aylık birikimli cari açıkta zirveye

yaklaştık…

Cumulative current account deficit is near

the peak...

Bu yıl için 78 milyar $ cari açık tahmin

ediyoruz...

We forecast USD 78bn current account

deficit this year...

Eylül ayı cari açığı genel olarak tahminimize (6,9 milyar $) ve piyasa beklentisine (CNBC-e anketi: 6,6 milyar $) paralel şekilde 6,8 milyar $ olarak açıklandı. 12-aylık birikimli cari açık böylece Ağustos’taki 74,6 milyar $’dan 77,5 milyar $ ile yeni bir rekora yükseldi.

Eylül’de ana finansman kalemleri bankacılık sektörünün yurtdışından getirdiği mevduatları ve net hata noksan kalemi altında kaydedilen girişler oldu. Yurtiçindeki bankalar Eylül’de 3,8 milyar $ getirirken, net hata noksan kalemi cari açığın 2,6 milyar $’lık bölümünü finanse etti. Diğer yandan, iç borçlanma kağıtlarından 3,9 milyar $ çıkışın etkisi ile portföy yatırımlarından 3,1 milyar $ çıkış gözlendi. Özel sektörün orta ve uzun vadeli net borçlanmasının cari açığın finansmanına etkisi Eylül’de önemsiz denilecek düzeyde olurken, finansman tarafının halen kısa vadeli fonların hakimiyeti altında kaldığı görülüyor.

12-aylık birikimli olarak bakıldığında, cari açıkta zirveye oldukça yakın olduğumuz görüşündeyiz. Cari açığın bu yıl 78 milyar $ (GSYİH’nin %10,3’ü) olarak gerçekleştikten sonra ekonomik yavaşlama ve düşmesini beklediğimiz petrol fiyatlarının etkisi ile gelecek sene 59 milyar $’a (GSYİH’nin %7,6’sı) gerilemesini öngörüyoruz.

The current account deficit came in at USD 6.8 bn, broadly in line with our forecast of USD 6.9 bn and the market consensus of USD 6.6 bn as per the CNBC-e survey. The inclusion of the September figure brought the 12-month cumulative CAD to a new record of USD 77.5 bn from USD 74.6 bn in August. Meanwhile, the 12-month rolling non-energy current account deficit continued to widen to USD 33.2 bn from USD 31.6 bn.

The main financing items in September were the banking sectors’ withdrawal of deposits from overseas accounts and net errors and omissions. Local banks and other sectors brought USD 3.8 bn and USD 0.5 bn in deposits to Turkey in September. Meanwhile, net errors and omissions financed a significant USD 2.6 bn of the current account deficit in September. The CBRT’s reserves increased by USD 0.7 bn despite its FX sale of USD 1.6 bn in September, thanks to RRR changes contributing to the Bank’s reserves. On the other hand, there was an outflow of USD 3.1 bn in portfolios due to the USD 3.9 bn outflow from domestic debt securities. The contribution of the private sector’s net MLT borrowing was negligible in September.

We calculate that in 12-month rolling terms, the CAD level in September is near the peak thanks to base effects. We forecast a CAD of USD 78 bn (10.3% of GDP) for this year before the deficit narrowing to USD 59 bn (7.6% of GDP) next year, mainly due to the expected slowdown in the economy and lower oil prices.

2011 2010 Eyl Ağu

Cari açık -6,758 -3,774 -77,545 -74,561

Enerji Dış ı 1/ -2,394 -836 -33,204 -31,646Dış Ticaret Dengesi -8,887 -5,645 -88,855 -85,613

İhracat 11,532 9,443 139,523 137,434% 22 4 221 203

İthalat -20,419 -15,088 -228,378 -223,047% 35 27 483 475

Hizmetler (net) 2,734 2,400 18,082 17,748Turizm (net) 2,730 2,247 18,144 17,661

% 21 -10 208 177Gelir (net) -738 -675 -8,394 -8,331

Faiz Harcamaları -590 -446 -5,099 -4,955Cari Transfer 133 146 1,622 1,635

Memo 2/Dış Ticaret Dengesi -10,414 -6,735 -104,981 -101,301

Enerji 3/ -4,364 -2,938 -44,341 -42,915Enerji Dış ı -6,049 -3,796 -60,639 -58,386

2/ TUIK tanımı3/ STIC tanımlı; ham petrol, petrol ürünleri ve doğalgaz içerir.

1/ Enerji açığı (TURKSTAT tanımlı) hariç cari açık

Kaynak: TCMB

Cari Denge(milyon $)

Eyl 12-Aylık Toplam

2011 2010 Sep Aug

Current Account -6,758 -3,774 -77,545 -74,561

o/w: Non-Energy 1/ -2,394 -836 -33,204 -31,646Trade Balance -8,887 -5,645 -88,855 -85,613

Exports 11,532 9,443 139,523 137,434% 22 4 221 203

Imports -20,419 -15,088 -228,378 -223,047% 35 27 483 475

Services (net) 2,734 2,400 18,082 17,748o/w: Tourism (net) 2,730 2,247 18,144 17,661

% 21 -10 208 177Income (net) -738 -675 -8,394 -8,331o/w: Interest Expenditure -590 -446 -5,099 -4,955Current Transfers 133 146 1,622 1,635

Memorandum Items: 2/ Trade Balance -10,414 -6,735 -104,981 -101,301

Energy 3/ -4,364 -2,938 -44,341 -42,915Non-Energy -6,049 -3,796 -60,639 -58,386

2/ TURKSTAT definitions.3/ STIC definition; including crude oil, petroleum products and natural gas.

1/ Current account less energy deficit by TURKSTAT definition, i.e. energy imports including cost-insurance-freight.

Source: CBRT

Current Account Developments(in millions of US$)

Sep 12-month rolling


Kaynak: TCMB Source: CBRT

Para Politikası Kurulu toplantısından herhangi bir sürpriz çıkmadı Nothing new in the MPC announcement

Merkez Bankası TL fonlamasını

gerektiğinde aşağı veya yukarı yönlü ayarlayabileceğini

yineledi… The CBRT will adjust

the amount of one-week repo funding if

necessary in both directions...

PPK Kasım ayı toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %5,75 seviyesinde bıraktı. Kurul diğer faiz oranlarında da değişikliğe gitmezken, faiz kararları piyasa beklentisi ve tahminimiz paralelinde gerçekleşti. Kurul’un açıklamasında önceki açıklamasına göre önemli bir yeni bilgi bulunmazken, “alınan tedbirlerin krediler, yurtiçi talep ve enflasyon beklentileri üzerindeki etkileri dikkatle takip edilecek, bir hafta vadeli repo ihalesi ile yapılan Türk lirası fonlamasının gerekli görüldüğünde aşağı veya yukarı yönlü” ayarlanacağı ifade edildi. Kurulun aldığı kararı, Merkez Bankası’nın bir süre daha, TL değer kaybettiği günlerde haftalık repo ihaleleri ile verdiği TL likiditesini kısarak değer kaybına engel olmaya çalışan ve bankaları gecelik repo piyasasından yüksek faizle borçlanmaya yönlendiren, TL’nin değer kaybı yavaşladığında ise buradan verdiği fonları artıran stratejisine devam edeceği şeklinde yorumluyoruz. Önümüzdeki dönemde para politikası esnekliğini korumak istediği anlaşılan Merkez Bankası’nın bu stratejisi, Euro-bölgesi borç ve bankacılık krizine yönelik kaygılarla değerlendirildiğinde tahvil ve döviz piyasasındaki volatilitenin süreceği anlaşılıyor.

The Monetary Policy Committee kept the policy rate (one-week repo rate) unchanged at 5.75%. The committee also did not touched the O/N lending rate, which was previously increased to 12.5% from 9% in the October meeting, or the interest rate on borrowing facilities provided for primary dealers via repo transactions, which was increased from 8% to 12% in October. The MPC also maintained the O/N borrowing rate at 5%. The rate decision was parallel to the market consensus and our forecast and did not contain much of particular note compared to the previous announcement. The MPC stated that the bank would adjust the amount of one-week repo funding if necessary in both directions as the bank will observe the effects of measures taken on credits, domestic demand and inflation. We believe that the CBRT will likely decrease funding costs when depreciation pressures on the lira ease, as the recent uncertainties and capital need for Eurozone banks will automatically slowdown credits to emerging markets, including Turkey. In the upcoming period, the CBRT will try to maintain its policy flexibility, which will create volatility in the bond rates and the lira, combined with Eurozone debt concerns.

Fitch Türkiye’nin kredi notu görünümünü

pozitiften durağana revize etti Fitch revised outlook on Turkey’s credit rating to ‘stable’

2012 içinde notun yatırım yapılabilir

seviyeye yükseltilme ihtimali

azaldı…

The possibility of a rating upgrade to

investment grade in 2012 significantly

decreased…

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Türkiye’nin döviz ve TL cinsi kredi notunu yatırım yapılabilir seviyenin bir kademe altında BB+ seviyesinde tutarken, not görünümünü durağana revize etti. Kuruluş revizyonun Türkiye’nin makroekonomik istikrarına yönelik yakın dönemli risklerin artmasını yansıttığını ifade etti. Her ne kadar Fitch Türkiye Genel Müdürü durağan görünümün Türkiye’nin kredi notunun yükseltilmesi için bir engel olmadığını ifade etse de, Türkiye’nin cari açığının hafif daralma göstereceği 2012 yılında Fitch tarafından kredi notunun yatırım yapılabilir seviyeye yükseltilmesi ihtimalinin oldukça azaldığı görüşündeyiz.

Fitch revised Turkey’s foreign and local currency rating outlook to stable, affirming both ratings at BB+. According to Fitch, risks to external financing in 2012 and the difficulty in achieving high growth rates without having external imbalances are the reasons behind the rating outlook revision. Although the Director of Fitch Ratings for Turkey stated that the stable outlook is not a barrier to an upgrade to investment grade, we see a very low chance of an upgrade to investment grade by ratings firms in 2012. As a result, the financing picture will deteriorate due to the problems in the Eurozone banking system though the current account deficit will narrow.

-80-75-70-65-60-55-50-45-40-35-30-25-20-15-10-505

10152025303540

Cari Denge (12-aylık toplam; milyar $)

Cari Denge (enerji hariç; 12-aylık toplam; milyar $)

-80-75-70-65-60-55-50-45-40-35-30-25-20-15-10-505

10152025303540

Current Account Balance (12-month rolling; $ bn)

Current Account Balance (exc. energy; 12-month rolling; $ bn)


Üretim tarafında veriler önemli bir yavaşlamaya işaret etmiyor

Production figures do not point to a significant slowdown

Sanayi üretimi Eylül’de önceki aya

göre hızlandı…

IP increased in September in MoM

terms…

2011 büyüme oranı %7,5-8,0 aralığında gerçekleşecek gibi

görünüyor…

Growth rate for 2011 will likely be in 7.5-

8.0% range…

Sanayi üretimi Eylül’de %6,6 seviyesindeki piyasa beklentisi ve %9,6 seviyesindeki tahminimizin üzerinde %12,0 artış gösterdi. Ramazan bayramı tatilinin geçen yıl Eylül ayına denk gelmesi nedeniyle, çalışma günü etkisinden arındırılmış sanayi üretimi ise sadece %6,0 oranında arttı. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi ise Ağustos’taki %2,6 düşüşten sonra, Eylül’de önceki aya göre %1,5 artış gösterdi. 3. Çeyrek için yıllık bazda %7,5’lik sanayi üretimi büyümesi %8’e yakın 3. Çeyrek büyüme tahminimizle uyumlu görünüyor.

Diğer yandan, Merkez Bankası Kasım ayı kapasite kullanım oranını açıkladı. Kasım’da kapasite kullanımı geçen yılın aynı ayına göre 1,0 puan yükselerek %76,9 oldu. Açıklanan rakam %76,7’lik tahminimize genel olarak paralel olurken, mevsimsellikten arındırılmış kapasite kullanım oranı Ekim’e göre 0,4 puan yükseliş gösterdi. Bu artış ardı ardına 4. yükseliş oldu.

Kapasite kullanımı ve reel kesim güven endeksi verisi oldukça kuvvetli açıklanan Ekim ayı PMI verisi ile birlikte değerlendirildiğinde ekonominin 3. çeyrek sonrası 4. Çeyrekte de cari açıkta iyileşmeye neden olacak önemli bir yavaşlama göstermediğine işaret ediyor. Bu nedenle önceki büyüme tahminimiz %7,0 seviyesinde bulunurken, büyüme oranının bu yıl %7,5-8,0 aralığında gerçekleşeceği görülüyor. Diğer yandan ekonominin gelecek yıl Avrupa borç krizinin etkileri ve yüksek baz etkisi nedeniyle %1 büyüyeceğini tahmin ediyoruz.

Industrial production surged 12.0% YoY in September, significantly higher than the market consensus of 6.6% but closer to our 9.6% forecast. However, adjusted for working day effects, industrial production rose only by 6.0% over a year ago due to the post-Ramadan holiday in September 2010. Meanwhile, IP adjusted for seasonal and calendar effects recovered 1.5% over August, following 2.6% decline in August. IP growth of 7.5% YoY in the third quarter is matching with our preliminary GDP growth forecast of near 8% for the third quarter.

Meanwhile, in November, the manufacturing sector utilized 76.9% of its capacity, broadly in line with our forecast (76.7%), improving 1.0 pp over November 2010. On the other hand, the seasonally adjusted capacity utilization rate increased 0.4 pp over October, the fourth consecutive rise, signaling that the expectations for a notable slowdown in QoQ terms may fade for the final quarter of the year.

Available indicators like strong October PMI and October–November capacity utilization rates also back up the premise that a notable slowdown in the final quarter of the year will not be seen, despite the recent slowdown in credit expansion. Therefore, there are upside risks to our previous 7.0% growth forecast, though not significant. We envisage the economy to grow 7.5-8.0% this year before growing a mere 1% next year. However, the downside risks to our 2012 forecast increased as there is no visible slowdown in the current account deficit and the problems in Eurozone economies continue to deepen, which may cause a hard landing in the economy next year due to the external financing picture.

Kaynak: TÜİK, TCMB Source: Turkstat, TCMB

-35

-25

-15

-5

5

15

25

35

55

60

65

70

75

80

85

90

95Mevsimsellikten Arındırılmış Kapasite Kullanım Oranı (%; sol eksen)

Sanayi Üretimi (yıllık; %; sağ eksen)

-35

-25

-15

-5

5

15

25

35

55

60

65

70

75

80

85

90

95

SA Capacity Utilization (%; left scale) IP (yoy; %; right scale)


Yılsonunda revize bütçe hedeflerinin tutturulacağı görünüyor

Government on track to reach its revised 2011 budget targets

2012 bütçe hedefleri üzerinde Euro

Bölgesi kaynaklı durum nedeniyle

riskler bulunuyor…

There are risks for 2012 budget targets due to the possibility

of a sharper-than expected slowdown…

Merkezi yönetim bütçesi Ekim ayında 1,9 milyar TL açık verdi. Bütçe açığı geçen yılın aynı dönemindeki 1,8 milyar TL’lik açıkla paralel gerçekleşirken, geçen ay gerçekleşen 0,8 milyar TL’lik faiz-dışı fazla rakamı geçen yılki 0,4 milyar TL’ye göre daha olumlu görünüyor.

Yılbaşından bu yana verilere bakıldığında, bütçe dengesinin 1,7 milyar TL ile negatif bölgeye geçtiği görülürken, rakam geçen yılki 23,1 TL açığa göre oldukça olumlu. Diğer taraftan geçen yılın aynı döneminde 18,3 milyar TL olan faiz-dışı fazla rakamı 35,8 milyar TL’ye yükseldi.

Tahminlerimiz bu yıl GSYİH’nin %1,7’si seviyesindeki bütçe açığı ve %1,6 seviyesindeki faiz-dışı fazla revize bütçe hedeflerinin yakalanacağına işaret ediyor. Fakat 2012 bütçesi hazırlanırken yapılan %4 büyüme varsayımı ve ekonominin baz etkisi ve Avrupa bankalarındaki sorunlar nedeniyle daha fazla yavaşlayabilecek olması nedeniyle 2012 hedefleri için riskler bulunduğu görüşümüzü koruyoruz.

The central government budget registered a deficit of TRY 1.9 bn last month compared to TRY 1.8 bn recorded in October in 2010. TRY 0.8 bn primary surplus figure for the last month compares favorably with the October 2010 realization of TRY 0.4 bn.

Year-to-date, the budget balance moved to negative territory with a TRY 1.7 bn deficit comparing favorably with TRY 23.1 bn last year. On the other hand, the primary surplus was realized at TRY 35.8 bn, comparing favorably with the TRY 18.3 bn primary surplus of January-October 2010.

According to our forecasts, the revised targets for 2011 seem feasible, but there are risks to the 2012 forecasts due to our forecast that growth will slow down to 1% after 8% this year. Recall that after the revision of the government forecasts, the budget deficit is now expected to decline to 1.7% of GDP from 3.6% recorded in 2010. On the other hand, the primary surplus is expected to rise from 0.8% of GDP in 2010 to 1.6% of GDP this year.

Merkezi Yönetim Bütçesi: 2010-2011(milyar TL)

Reel Büyüme

(%)

2011 2010

Merkezi Yönetim Gelirleri 243.7 206.9 9.4sak: Genel Bütçe Gelirler 235.9 200.2 9.4

Vergi Geliri 208.1 170.4 13.4sak: Kurumlar Vergisi 60.3 48.6 15.1

Gelir Üzerinden Alınan Vergiler 20.0 15.1 22.8Mal ve Hizmet Üzerinden Alınan Vergiler 86.0 75.2 6.1sak: KDV 25.6 22.0 8.3

ÖTV 52.6 46.4 5.2Dış Ticaretten Alınan Vergiler 43.8 31.2 30.4

Vergi Dış ı Gelirler 35.6 36.5 -9.4

Giderler 245.4 230.0 -0.9Faiz-Dışı Giderler 208.0 188.6 2.4sak: Personel 72.3 61.7 8.8

SGK'ya Devlet Prim Gideri 10.5 9.0 8.9Mal ve Hizmet Alımı 23.5 19.3 13.2Sermaye Harcamaları 17.5 14.9 9.5Cari ve Sermaye Transferleri 90.7 88.0 -4.3sak: Sosyal Güvenlik 45.3 48.2 -12.7

Hane Halkına Yapılan Transferler 1.7 1.2 29.1Tarımsal Amaçlı Transferler 5.7 5.0 5.8Mahalli İdarelere Hazine Yardımları 2.3 1.5 47.0

Faiz Giderleri 37.5 41.5 -16.1

Bütçe Dengesi -1.7 -23.1 …Faiz Dış ı Denge 35.8 18.3 …

Oca-Eki

Kaynak: Maliye Bakanlığı

Central Government Budget: 2010-2011(in billion TL)

Real growth

(%)

2011 2010

Central Government Revenues 243.7 206.9 9.4o/w: General Budget Revenues 235.9 200.2 9.4

Tax Revenues 208.1 170.4 13.4o/w: Corporation Tax 60.3 48.6 15.1

Tax on Income 20.0 15.1 22.8Tax on Goods and Services 86.0 75.2 6.1o/w: VAT 25.6 22.0 8.3

SCT 52.6 46.4 5.2Tax on Foreign Trade 43.8 31.2 30.4

Non-Tax Revenues 35.6 36.5 -9.4

Central Government Expenditures 245.4 230.0 -0.9Non-Interest Expenditures 208.0 188.6 2.4o/w: Personnel 72.3 61.7 8.8

Government Prem. to Social Security Agen. 10.5 9.0 8.9Good and Services Procurements 23.5 19.3 13.2Capital Expenditures 17.5 14.9 9.5Current and Capital Transfers 90.7 88.0 -4.3o/w: Social Security 45.3 48.2 -12.7

Transfers to Households 1.7 1.2 29.1Agricultural Subsidy 5.7 5.0 5.8Treasury Aid to Provincial Offices 2.3 1.5 47.0

Interest Expenditures 37.5 41.5 -16.1

Overall Balance -1.7 -23.1 …Primary Balance 35.8 18.3 …

Jan-Oct

Source: Ministry of Finance

2,5 TL/ 1,35 Dolar

P O R T F Ö Y Ö N E R İ L E R İ

Trakya Cam (TRKCM.IS)

Euro borç krizi ve alternatif piyasaların seyri piyasaların yönünde belirleyici olacak...Kasım ayında ağırlıklı olarak yurt dışına paralel hareket eden piyasalar geneldesatıcılı bir seyir izledi. Özellikle Euro bölgesi borç krizine yönelik gelişmelerdesomut adımlar atılamaması ve artan kaygılar piyasaları ay boyunca baskı altınaaldı. Buna ek olarak Fitch’in Euro bölgesinde borç krizinin yayılmasının ABDbankaları için tehdit oluşturacağı uyarısı ve ABD’de bütçe açığını azaltmak içinkurulan komitenin anlaşma sağlayamaması sonrası ABD’nin kredi notunundüşürüleceğine ilişkin endişeler yurt dışı piyasalarda tedirginlik yarattı. Yurtdışında yaşanan bu gelişmelerin yanı sıra yurt içinde kredi derecelendirmekuruluşu Fitch’in Türkiye'nin kredi notu görünümünü pozitiften durağanadüşürmesi ve Rekabet Kurulu’nun on iki bankaya mevduat ve kredi faizlerinibelirlemede ortak hareket edip etmediklerinin araştırılması için soruşturmaaçması, İMKB’nin 57.000 seviyelerinden 50.000 seviyelerine gerilemesine nedenolurken, dolar ve faiz cephesindeki yükselişler de satışları hızlandırdı. Kasımayında sert satışlara maruz kalan İMKB’nin Aralık ayında yurt dışında Eurobölgesi borç krizine yönelik gelişmeleri ve atılacak adımları takip ederken, yurtiçinde ise alternatif piyasaların seyrini takip edeceğini düşünüyoruz. Genel olarakKasım ayındaki hızlı düşüşün ardında Aralık ayında tepki alımlarınıngelebileceğini ancak yurt dışındaki olumsuz seyrin devam etmesi durumunda butepkinin sınırlı kalacağını düşünüyoruz. Bu beklentilerin ışığında portföyümüzde%50 hazine bonosu, %40 hisse senedi ve %10 döviz ağırlığını koruyoruz.

Trakya Cam yılın üçüncü çeyreğinde 75 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam birönceki çeyrek net karı olan 64 milyon TL’ye göre %17,5’lik artışa işaret ederken,geçen sene aynı dönemde elde etmiş olduğu 77 milyon TL’lik net kara göre ise%2,9’luk sınırlı bir gerileme göstermiştir. Operasyonel tarafa bakıldığında, şirketinyılın üçüncü çeyreğinde gelirleri geçen sene aynı döneme göre %13,3 oranındaartarak 309 milyon TL düzeyinde gerçekleşirken bu rakam bir önceki çeyreğin%5,1 altında kalmıştır. FAVÖK tarafında ise, Trakya Cam yılın üçüncü çeyreğinde95 milyon TL FAVÖK elde etmiştir. Bu rakam geçen sene aynı dönem FAVÖKrakamı olan 72 milyon TL’ye göre %31,3 oranında güçlü bir artışa işaret ederkenbir önceki çeyrekteki 83 milyon TL’lik FAVÖK’e göre ise %6,9’luk bir gerilemegöstermiştir. Böylece, bir önceki yılın aynı döneminde %26,5 olan şirketin FAVÖKmarjı 2011 yılının üçüncü çeyreğinde %30,7 düzeyinde gerçekleşmiştir. Şirketin,en önemli müşteri arasında bulunan otomotiv ve inşaat sektörlerinin 2010 yılındakigüçlü seyirleri 2011 yılının ilk yarısında da devam ettikten sonra yılın sonçeyreğiyle birlikte, özellikle global büyüme hızındaki yavaşlamaya paralel olarakihracat talebinde ve belli ölçüde de yurtiçi talepte bir yavaşlama yaşandığıö ül kt di U d d ktö ü i i l l l ö ü ü ü ü

0

1

1

2

2

3

3

4

4

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

21.09.10 11.02.11 04.07.11 24.11.11

İMKB TRKCM

Hazine Bonosu

50%Hisse

Senedi40%

Döviz10%

Aylık Performans TablosuHisseTofaş 6,84 5,66 -17,3% -6,5%Arçelik 6,80 5,52 -18,8% -8,3%Trakya Cam 2,85 2,50 -12,3% -0,9%BİM 54,00 47,20 -12,6% -1,2%Halkbank 10,90 9,60 -11,9% -0,5%Aksa Enerji 3,54 2,84 -19,8% -9,4%Tav Havalimanları Holding 8,56 7,46 -12,9% -1,5%Garanti Bankası 6,24 5,78 -7,4% 4,6%Endeks (İMKB-100) 56.061 49.622 -11,5% -Hisse Senetlerinin Relatif Getirisi -2,96%Döviz Sepeti 3,79%Hazine Bonosu 0,12%Aylık Portföy Getirisi 0,97%

Ekim Kapanış 31/10/11

Kasım Kapanış 24/11/11

Aylık Getiri (TL)

Aylık İMKB Relatif Getiri

Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -9,7% -13,2% -12,5%Değişim $ (%) -11,6% -16,6% -29,8%Relatif İMKB (%) 2,4% -8,3% 18,0%

TL Usd3,77 2,492,50 1,35

12 Aylık En Yüksek12 Aylık En Düşük

Bin TL 2010/09 2011/09 %Değ.

Satışlar 800.201 918.227 14,7%

Satışların Maliy eti(-) 531.343 572.513 7,7%

Brüt Kar 268.857 345.714 28,6%

Faaliy et Giderleri(-) 138.295 159.794 15,5%

F li t K / (Z ) 130 562 185 921 42 4%

Özet Bilanço (Bin TL) 2010/09 2011/09

T. Dönen Varlıklar 900.953 1.154.569

T. Duran Varlıklar 1.146.110 1.147.315

Toplam Aktif ler 2.047.063 2.301.884

Kısa Vadeli Borçlar 157.544 204.979

Uzun Vadeli Borçlar 339.086 351.728

T.Öz Sermay e 1.550.433 1.745.177

Toplam Pasif ler 2.047.063 2.301.884

5,66 TL/ 3,05 DolarTOFAŞ (TOASO.IS)

çeyreğiyle birlikte, özellikle global büyüme hızındaki yavaşlamaya paralel olarakihracat talebinde ve belli ölçüde de yurtiçi talepte bir yavaşlama yaşandığıgörülmektedir. Uzun vadede cam sektörü için genel olumlu görüşümüzüsürdürmekle birlikte kısa vadede, ekonomik görünüme ilşkin artan belirsizliklebirlikte risklerin aşağı yönlü olduğunu altını çizmek gerekiyor. Trakya Cam’ınaçıklamış olduğu üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını genel anlamda olumlu vetatminkar olarak değerlendiriyor ve “AL” önerimizi muhafaza ediyoruz. Bununlabirlikte, 2012 yılı makroekonomik tahminlerimizdeki güncellemeler ışığında dahaönce belirlermiş olduğumuz 4,15 TL’lik hedef fiyatımızı 3,90 TL’ye revize ediyoruz.

012345678910

010.00020.00030.00040.00050.00060.00070.00080.000

21.09.10 11.02.11 04.07.11 24.11.11

İMKB TOASO

Global büyümeye dair endişeler ve Euro Bölgesi’nde borç krizinin çözümlenemesiotomobil sektörü için risk unsuru olsa da, sektör içindeki şirketler arasındaTofaş’ın öde ya da al anlaşmaları sayesinde (üretimin %62.5’luk kapsıyor) küreseldurgunluğa karşı daha dayanıklı olacağını düşünüyoruz. Tofaş’ın Opel’le yaptığıanlaşma çercevesinde 2012 yılından itibaren 40,000 ek araç üretecek olması daönümüzdeki yıl için şirket gelirlerine olumlu yansıyacaktır. Şirket Kasım ayıitibariyle Opel için tasarladığı yeni Combo modelininin ilk aracını Bursafabrikasında üretti. Tofaş, Fiat Doblo platformunda tasarlanan ve 150 milyon euroyatırımla ortaya çıkan Combo modeli araçtan yılda 40 bin adet üretmeyi planlıyor.Tofaş, yılın 3Ç11'de beklentilerin üzerinde 131.1 milyon TL net kâr açıkladı.Tofaş’ın gelirleri yılın üçüncü çeyreğinde toplam satış hacmindeki %3.5’luk düşüşerağmen bir önceki yıla göre %23.9 artarak 1.67 milyar TL’ye çıktı. Tofaş’ın yurt içisatış hacmi 3Ç10 dönemine göre %3 azalarak 3Ç11 döneminde 29,556 adetegerilerken, ihracat hacmi ise 3Ç10 dönemine göre %3.9 düşerek 37,851 oldu.Şirket yılsonunda yurtiçi satış hacminin 145,000 adet, ihracat hacminin ise195,000 adete ulaşmasını bekliyor. Tofaş'ın brüt kârı 3. Çeyrekte %46.4 artışla220 milyon TL olurken, brüt kâr marjı %11.2’den %13.2’ye yükseldi. FAVÖKrakamı ise bir önceki yıla göre %44.1 artışla 207 milyon TL’ye ulaştı. EBITDAmarjı ise hem bir önceki yıla (%10.7) hem de bir önceki çeyreğe (%10.6) göreartarak %12.4 oldu. Şirketin faaliyet giderleri, pazarlama, satış ve dağıtımgiderlerindeki artışın etkisiyle bir önceki yıla göre %23.5 artarak 91.2 milyon TL’yeçıktı. Benzer şirket çarpanlarını ve indirgenmiş nakit akımlarını kullanarakyaptığımız değerleme sonucunda, Tofas için 9.70 TL hedef hisse fiyatı belirlerken,şirketin için “AL” önerimizi koruyoruz.

Rasyolar 2011/09 2011TF/K 6,12 6,94PD/Ciro 0,38 0,39FD/Ciro 0,53 0,55PD/DD 1,75 1,48FD/FAVÖK 4,95 5,26Marjlar 2010/09 2011/09 2011TBrüt Kar marjı 10,7% 11,7% 11,9%Operasyonel Kar Marjı 6,0% 7,0% 6,4%FAVÖK Marjı 10,4% 11,0% 10,2%Net Kar Marjı 5,9% 6,2% 5,5%

Rasyolar 2011/09 2011TF/K 6,46 6,54PD/Ciro 1,29 1,22FD/Ciro 1,14 1,07PD/DD 0,89 0,80FD/FAVÖK 3,71 3,87Marjlar 2010/09 2011/09 2011TBrüt Kar Marjı 33,6% 37,7% 37,0%Operasyonel Kar Marjı 16,3% 20,2% 19,8%FAVÖK Marjı 28,0% 30,5% 27,7%Net Kar Marjı 21,0% 20,7% 18,7%

Bin TL 2010/09 2011/09 %Değ.

Satışlar 4.472.250 5.553.917 24,2%

Satışların Maliy eti(-) 4.015.561 4.937.932 23,0%

Brüt Kar 480.351 652.203 35,8%


Faaliy et Karı / (Zararı) 269.447 390.344 44,9%

Net Diğer Gel/Gid -5.495 -17.523 218,9%

Özk.Yön.Değ. Yat. Kar/Zararlarındaki Pay . - - A.D.

Finansman Giderleri (-) -976 12.881 A.D.

Vergi Öncesi Kar 262.976 385.702 46,7%

Vergi(-) -1.746 42.495 A.D.

Net Dönem Karı 264.722 343.207 29,6%

Azınlık Pay ları Karı/Zararı - - A.D.

Ana Ortaklık Pay ları Kar/Zararı 264.722 343.207 29,6%

, ,2,50 1,35

y12 Aylık En Düşük

Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -20,7% -1,0% -27,4%Değişim $ (%) -22,3% -5,0% -41,7%Relatif İMKB (%) -10,1% 4,5% -2,1%

TL Usd8,82 5,845,40 3,05



Faaliy et Karı / (Zararı) 130.562 185.921 42,4%

Net Diğer Gel/Gid 5.490 3.223 -41,3%

Özk.Yön.Değ. Yat. Kar/Zararlarındaki Pay . 12.993 -914 A.D.

Finansman Giderleri (-) 38.615 42.588 10,3%

Vergi Öncesi Kar 187.661 230.818 23,0%

Vergi(-) 19.460 40.987 110,6%

Net Dönem Karı 168.201 189.832 12,9%

Azınlık Pay ları Karı/Zararı 9.284 8.324 -10,3%

Ana Ortaklık Pay ları Kar/Zararı 158.917 181.508 14,2%


T. Dönen Varlıklar 2.772.360 3.382.727

T. Duran Varlıklar 2.511.775 2.656.702

Toplam Aktif ler 5.284.135 6.039.429

Kısa Vadeli Borçlar 2.045.947 2.443.343

Uzun Vadeli Borçlar 1.532.313 1.978.630

T.Öz Sermay e 1.705.875 1.617.456

Toplam Pasif ler 5.284.135 6.039.429

2,84 TL/ 1,53 Dolar

5,52 TL/ 2,98 Dolar


ARÇELİK (ARCLK.IS)

AKSA ENERJİ (AKSEN.IS)

0

1

2

3

4

5

6

010.00020.00030.00040.00050.00060.00070.00080.000

21.09.10 11.02.11 04.07.11 24.11.11

İMKB AKSEN

0

2

4

6

8

10

010.00020.00030.00040.00050.00060.00070.00080.000

21.09.10 11.02.11 04.07.11 24.11.11

İMKB ARCLK

Arçelik yılın üçüncü çeyreğinde geçen senenin aynı dönemine göre %2,4 birönceki çeyreğe göre ise %10,5’lik artış ile 151,6 milyon TL net kar açıkladı.Arçelik’in satış gelirlerine bakıldığında, şirket 3Ç11'de 2.315 milyon TL geliraçıklarken, bu rakam bir önceki yılın aynı dönemine göre %25,3, bir öncekiçeyreğe göre ise %14,1’lik güçlü bir büyümeye işaret etmektedir. Satışgelirlerindeki bu güçlü artışta adetsel bazdaki artışların yanında Euro’nun TLkarşısındaki değer kazancının da olumlu etkisi oldu. Şirket 3Ç11'de 258milyon TL FAVÖK (%13,4 y/y, %16,2 ç/ç) FAVÖK marji ise 3Ç11'de %11,1ile bir önceki çeyreğin çok hafif üzerinde gerçekleşti. Global ekonomide

Aksa Enerji, 2007 yılında 318 MW seviyesinde bulunan üretim kapasitesinidevreye aldığı santralleri sonrası 2011 Kasım ayı itibariyle 2.036 MWseviyesine (YS10:1.544 MW) yükseltmiştir. Şirket 2012 yılı sonu itibariyletoplam üretim kapasitesini 2.600 MW seviyesi üzerine, 2014 yılında ise4.200 MW seviyesine çıkarmayı amaçlamaktadır. Artan üretim kapasitesininşirketin mali tablolarını önümüzdeki dönemde olumlu yansıyacağınıdüşünüyoruz. Özellikle 2011 yılı içinde devreye aldığı yeni santrallerininpozitif katkısının 2012 yılında daha belirgin olacağını düşünüyoruz. Ancak,Aksa Enerji'nin şu anda 1.48 milyar TL seviyesinde net borç pozisyonubulunmaktadır. Dolayısıyla artan kapasitesine rağmen, yüksek döviz borcunedeniyle kaydettiği kur farkı zararı şirketin net kar rakamını 2011 yılındabaskı altına almıştır. Şirketin 2011 ilk dokuz ayı itibariyle toplam zararı 162milyon TL seviyesine yükselmiştir. Döviz kurundaki harekeliliğin şirketin netkarını baskı altına almaya devam etmesini beklemekle birlikte dövizkurunda aşağı yönlü olası hareketin bunu tersine çevireceğini de notedelim. Şirketin 3Ç11 sonuçlarının ardından bu aşamada 4.70 TL hedefhisse fiyatımızda bir değişiklik yapmıyoruz. Son dönemde piyasalardayaşanan dalgalanmalar sonrası yıl başına göre Endeks’in %24 relatif altındagetiri sağlayan Aksa Enerji’nin cari piyasa değerine göre %55 kazandırmapotansiyeli taşıması nedeniyle AL önerisi veriyoruz.

Piyasa Göstergeleri 2011/09 2011TF/K A.D. A.D.PD/Ciro 1,74 1,39FD/Ciro 3,23 2,64PD/DD 2,60 2,05FD/FAVÖK 13,58 12,63Marjlar 2010/09 2011/09 2011TBrüt Kar 13,2% 15,9% 17,5%EFK 10,9% 14,1% 15,4%FAVÖK 17,9% 22,0% 20,9%Net Kar 12,8% -21,3% -5,8%

Bin TL 2010/09 2011/09 %

Satışlar 687.802 767.553 11,6%

Satışların Maliyeti(-) 596.974 645.388 8,1%

Brüt Kar 90.828 122.165 34,5%

Faaliyet Giderleri(-) 15.683 13.778 -12,1%

Faaliyet Karı / (Zararı) 75.145 108.387 44,2%

Net Diğer Gel/Gid 8.907 -56.781 A.D.

Özk.Yön.Değ. Yat. Kar/Zararlarında - - A.D.

Finansman Giderleri (-) 23.985 -225.338 A.D.

Vergi Öncesi Kar 108.037 -173.731 A.D.

Vergi(-) 19.657 -10.347 A.D.

Net Dönem Karı 88.380 -163.424 A.D.

Azınlık Payları Karı/Zararı -166 -1.286 A.D.

Ana Ortaklık Payları Kar/Zararı 88.546 -162.138 A.D.

Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -15,5% 2,9% -43,4%Değişim $ (%) -17,2% -1,2% -54,6%Relatif İMKB (%) -4,1% 8,7% -23,7%

TL Usd5,54 3,992,52 1,45


Bin TL 2010/09 2011/09 %

Satışlar 5.100.508 6.043.017 18,5%

Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -17,9% -8,6% -26,9%Değişim $ (%) -19,5% -12,2% -41,3%Relatif İMKB (%) -6,8% -3,5% -1,4%


Dönen Varlıklar 953.474 967.439

Duran Varlıklar 1.431.126 1.642.526

TOPLAM VARLIKLAR 2.384.600 2.609.965

Kısa Vadeli Yükümlülükler 642.882 887.663

Uzun Vadeli Yükümlülükler 917.819 1.061.306

ÖZKAYNAKLAR 823.900 660.995

TOPLAM KAYNAKLAR 2.384.600 2.609.965


Dönen Varlıklar 4.748.439 5.723.551



Kısa Vadeli Yükümlülükler 2.341.989 3.232.303

Uzun Vadeli Yükümlülükler 1.572.036 1.525.656

ÖZKAYNAKLAR 3.407.734 3.621.629


47,2 TL/ 25,45 DolarBİM (BIMAS.IS)

010203040506070

010.00020.00030.00040.00050.00060.00070.00080.000

21.09.10 11.02.11 04.07.11 24.11.11

İMKB BIMAS

milyon TL FAVÖK (%13,4 y/y, %16,2 ç/ç) FAVÖK marji ise 3Ç11'de %11,1ile bir önceki çeyreğin çok hafif üzerinde gerçekleşti. Global ekonomidedevam eden yavaşlama eğilimi ve yurtiçi talepte devam eden aşağı yönlürisklere rağmen son açıklanan Ekim rakamları, bu aşamda sektör içingörece olumlu olan görüşlerimizi desteklemeye devam ediyor. Yılın ilk onayında altı ana ürün bazında üretim yıllık bazda 9,5% artarken, yurtiçisatışlar ise yıllık abzda 20% artış gösterdi. Arçelik’in açıklamış olduğuüçüncü çeyrek sonuçlarını bir bütün olarak değerlendirdiğimizde, özellikleoperasyonel anlamda olumlu buluyoruz. Bu paralelde daha önce belirlemişolduğumuz 8,65 TL’lik hedef fiyatımızı muhafaza ediyor ve Arçelik için “AL”önerimizi devam ettiriyoruz.

BİM’in net karı 3Ç11’de geçen yılın aynı dönemine göre %21.7, bir öncekiçeyreğe göre ise %25.5 artışla 78 milyon TL seviyesinde gerçekleştmiştir.2011 yılında da mağaza büyümesini sürdüren BİM, 3Ç11’de Türkiye’de 38mağaza, Fas’ta ise 12 mağaza açarak toplam 3,227 mağazaya ulaştmıştır.Fas’taki mağaza sayısı 64’e yükselen BİM, 2014 yılı sonuna kadar 350mağaza sayısına ulaşmayı amaçlamaktadır. 3Ç11’de BİM’in satışları ise birönceki yıla göre %25.6 artarak 2.160 milyona TL’ye ulaşmıştır. Artanmağaza sayısına ek olarak Ramazan ayı etkisi, müşteri sayısının ve mevcutmağazaların artmasının sepet hacminde artış yaratması şirketin satışlarınaolumlu yansımıştır. Şirketin Like-for-like satış gelirleri 3Ç11’de geçen yılınaynı dönemine göre %13.8 artarken, şirketin like-for-like mağazalarınıngünlük müşteri sayısı %3.7 artışla 738 müşteri/gün seviyesine yükselmiştir.Like-for-like mağazalarındaki sepet büyüklüğü hacmi ise 3Ç10 dönemindeki9.54 TL seviyesinden 10.46 TLseviyesine çıkmıştır. Yeni mağaza açılışlarınabağlı olarak artan maliyetlere karşın şirketin 3Ç11’de brüt kar marjı %15.9seviyesinde sabit kalmış ve FAVÖK marjı da 2Ç11’e göre 0.5 puanlık artışla3Ç11’de %5.1 seviyesine çıkmıştır. Son dönemde küresel ekonomide artanbelirsizliklere paralel olarak piyasaların baskı altında kaldığını görüyoruz. Budönemde perakende sektörünün, tüketicilerin gıda harcamlarınınelastikliğinin az olması ve bu sektör içinde BİM'in fiyatlara duyarlılığı yüksekolan tüketici grubuna hitap etmesinden dolayı öne çıkacağını düşünüyoruz.Şirket için hedef hisse fiyatımızı 62.00 TL seviyesinde bulunurken, şirket içinAL tavsiyesi veriyoruz.

.

Piyasa Göstergeleri 2011/09 2011TF/K 9,64 5,76PD/Ciro 0,63 0,46FD/Ciro 0,81 0,64PD/DD 1,40 0,9FD/FAVÖK 7,74 5,6Marjlar 2010/09 2011/09 2011TBrüt Kar 30,8% 31,0% 31,0%EFK 9,0% 8,6% 8,8%FAVÖK 11,9% 11,4% 11,4%Net Kar 8,8% 7,5% 6,7%

Bin TL 2010/09 2011/09 %

Satışlar 5.100.508 6.043.017 18,5%

Satışların Maliyeti(-) 3.543.562 4.172.084 17,7%

Brüt Kar 1.556.946 1.870.933 20,2%

Faaliyet Giderleri(-) 1.085.791 1.348.382 24,2%


Net Diğer Gel/Gid 51.978 1.079 -97,9%

Özk.Yön.Değ. Yat. Kar/Zararlarında 12.061 24.275 101,3%

Finansman Giderleri (-) 836 -27.863 A.D.

Vergi Öncesi Kar 536.030 520.042 -3,0%

Vergi(-) 93.371 81.713 -12,5%

Değişim TL (%) 17,9% 8,6% 26,9%Değişim $ (%) -19,5% -12,2% -41,3%Relatif İMKB (%) -6,8% -3,5% -1,4%

TL Usd8,64 5,725,52 2,98


Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -13,4% -11,4% -5,7%Değişim $ (%) -15,2% -14,9% -24,3%Relatif İMKB (%) -1,8% -6,4% 27,2%

TL Usd58,00 36,2644,84 25,44


Piyasa Göstergeleri 2011/09 2011TF/K 26,98 23,09PD/Ciro 1,02 0,89FD/Ciro 0,98 0,86PD/DD 14,56 11,61FD/FAVÖK 18,41 16,30Marjlar 2010/09 2011/09 2011TBrüt Kar 16,7% 16,1% 16,3%EFK 4,3% 4,3% 4,4%FAVÖK 5,3% 5,2% 5,3%Net Kar 3,6% 3,7% 3,9%



Duran Varlıklar 557.283 639.177


Kısa Vadeli Yükümlülükler 853.070 1.008.814

Uzun Vadeli Yükümlülükler 18.566 21.560

ÖZKAYNAKLAR 500.432 536.897


Bin TL 2010/09 2011/09 %

Satışlar 4.850.144 5.974.203 23,2%

Satışların Maliyeti(-) 4.039.272 5.010.811 24,1%

Brüt Kar 810.872 963.392 18,8%

Faaliyet Giderleri(-) 603.157 708.934 17,5%


Net Diğer Gel/Gid 3.688 7.453 102,1%

Finansman Giderleri (-) 7.291 15.785 116,5%

Vergi Öncesi Kar 218.694 277.696 27,0%

Vergi(-) 42.832 57.719 34,8%

Net Dönem Karı 175.862 219.977 25,1%

Ana Ortaklık Payları Kar/Zararı 175.862 219.977 25,1%

.

9,6 TL/ 5,18 Dolar

7,46 TL/ 4,02 Dolar


TAV HAVALİMANLARI (TAVHL.IS)

HALKBANK (HALKB.IS)

0,01,02,03,04,05,06,07,08,09,010,0

010.00020.00030.00040.00050.00060.00070.00080.000

21.09.10 11.02.11 04.07.11 24.11.11

İMKB TAVHL

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

18,0

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

21.09.10 11.02.11 04.07.11 24.11.11

İMKB HALKB

Halkbank 3Ç11 solo bilançolarında 1.541 milyon TL net kar açıkladı.Çeyreklik bazda, bankanın net karı geçen çeyreğe göre %1,6 düşerken,geçen yılın aynı dönemine göre ise %5,9 oranında artarak 504 milyonTL olarak açıklandı. Genel olarak piyasanın üzerinde bir ortalamaözsermaye karlılığına sahip olan Halkbank bu çeyrekte de bualışkanlığını sürdürerek %26,2 özsermaye karlılığı açıkladı. Bankanın2011 ve 2012 özsermaye karlılığını sırasıyla %25 ve %23 tahminediyoruz. Net faiz karı 3Ç’de göreceli yüksek kredi faizlerinin etkisiyleçeyreklik bazda %7; yıllıkta da %20 arttı. 3Ç11’de kredilerin ortalamagetirisi 50 baz puan artarak %10,7’ye yükseldi. Mevduat maliyetlerinebaktığımızda maliyetler 20 baz puan arttığını gözlemliyoruz. Buna bağlıolarak kredi/mevduat spread’i 30 baz puan yükseldi. Net faiz marjı sabitkalmaya devam ederek üçüncü çeyrekte %4,5 gerçekleşti. Kredi hacmi55 milyar TL’ye yükselerek yıllık ve çeyreklik olarak sırasıyla %35 ve%24 arttı. Kurlardaki değişimden arındırılmış kredi büyümesiyılbaşından bu yana %19 olarak gerçekleşti. Bankanın %88 olankredi/mevduat oranı %93 olan sektör kredi oranının altında gerçekleşti.TL cinsinden fonlama maliyetlerinin yükseldiği bu dönemde Halkbank’ınpasiflerinin %64’nün TL cinsinden olması banka için aşağı yönlü riskoluşturmaktadır. Halkbank için Hedef değerimizi 14.24 TL’den 13.13TL’ye revize ederken “AL” olan önerimizi koruyoruz.

İnorganik ve organik büyümesini sürdüren TAV en son olarak Kasım ayıiçinde İzmir Adnan Menderes Havalimanı Mevcut Dış Hatlar Terminali, CIP,İç Hatlar Terminali işletilmesini ilişkin ihaleyi 610 milyon Dolar karşılığındakazanmıştır. Şirket hatırlanacağı üzere geçtiğimiz aylarda da Saudi OgerLtd. ve Al Rajhi Holding Group ile birlikte teklif verdiği Medine UluslararasıHavalimanı ihalesini işletim hakkını elde etmişti. Dolayısıyla yenihavalimanlarının pozitif katkısının şirketin net satış gelirlerine 2012 yılındanitibaren yansıyacağını düşünüyoruz. Öte yandan Akfen Holding ve Tepeİnşaat, iştiraki TAV Havalimanları Holding’in hisseleri ile ilgili olarak, her türlüstratejik alternatifin tespiti ve değerlendirilmesi amacıyla Credit Suisse

Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -13,9% -6,8% -30,8%Değişim $ (%) -15,7% -10,5% -44,4%İMKB Relatif (%) -2,4% -1,6% -6,6%

TL Usd13,97 11,241,03 5,17


Milyon Euro 2010/09 2011/09 %

İnşaat Gelirleri 14,9 64,8 334,1%

Operasyonel Gelirler 537,0 610,8 13,7%

Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -8,6% 12,7% 1,9%

Özet Bilanço (Milyon Euro) 2010/12 2011/09

Dönen Varlıklar 590 555


Toplam Varlıklar 2.039 2.047

Kısa Vadeli Yükümlülükler 225 201


Özkaynaklar 540 541

Toplam Kaynaklar 2.039 2.047

Gelir Tablosu (mn TL) 2010/09 2011/09 %Faiz Gelirleri 6.956,4 7.292,4 4,8%Kredilerden Alınan Faizler 3.922,4 4.708,6 20,0%Menkul Değ. Alınan Faizler 2.678,5 2.326,8 -13,1%Diğer Faiz Gelirleri 100,8 78,3 -22,3%Faiz Giderleri 3.481,8 4.160,8 19,5%Mevduata Verilen Faizler 2.661,5 2.845,0 6,9%Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 527,1 692,0 31,3%Diğer Faiz Giderleri 4,3 13,1 207,9%Net Faiz Geliri 3.474,5 3.131,5 -9,9%Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 1.285,1 1.527,4 18,9%Temettü Gelirleri 5,2 5,1 -1,2%Net Ticari Kar/Zarar 348,4 258,7 -25,8%Diğer Faaliyet Gelirleri 526,8 754,3 43,2%Faaliyet Gelirleri Toplamı 5.640,1 5.677,1 0,7%Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı ( 3.060,1 2.898,8 -5,3%Faaliyet Giderleri (-) 2.111,6 2.179,5 3,2%Vergi Giderleri (-) 613,2 618,7 0,9%Net Dönem Kar/Zarar 2.446,9 2.280,0 -6,8%

Rasyolar 2010 2011TMenkul Değ./T.Aktif 34,7% 28,6%Mevduat/T.Aktif 67,0% 61,0%Krediler/T.Aktif 48,7% 52,5%Takipteki Al./Krediler 3,7% 2,7%Karşılık Oranı 100,0% 100,0%Kredilerden Faiz Gel./T.Faiz Gel. 60,7% 64,0%

5,78 TL/ 3,12 DolarGARANTİ BANKASI (GARAN.IS)

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

10,0

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

21.09.10 11.02.11 04.07.11 24.11.11

İMKB GARAN

Garanti, 3Ç11 döneminde konsolide olmayan bilançolarında 2,280 milyon TL(-%7 y/y) net kar açıkladı (HBK 0,54 TL). Bu rakam bizim beklentimiz olan2,257 milyon TL’nin üstünde, piyasa beklentisi olan 2,285 milyon TL’yeparalel gelmiştir. Çeyreklik bazda baktığımızda bankanın net karı bir öncekiçeyreğe göre %49 azaldı, fakat yıllık bazda %8 artış göstererek 482 milyonTL olarak gerçekleşti. Çeyreklik bazda net kardaki düşüş enflasyonaendeksli tahvillerin getirilerinin düşüşünden kaynaklanmakta. Özsermayekarlılığı üçüncü çeyrekte %17,6 gerçekleşerek bir önceki çeyreğe göre 210baz puan azaldı. Aktif karlılığı bir önceki çeyreğe göre 30 baz puan azalarak%2,2 seviyesinde gerçekleşti. Net faiz gelirleri çeyreklik ve yıllık bazdasırasıyla %4 ve %10 azaldı. Net faiz marjı ise üçüncü çeyrekte %3,3'egeriledi. Ortalama kredi getirisi %10,3 seviyesinde gerçekleşti. Gelecekdönemde fonlama maliyetlerindeki artışa bağlı olarak kredi faiz oranlarınınartacağını düşünmekteyiz. Getirileri üçüncü çeyrekte azalan enflasyonaendeksli kağıtların getirilerinin son çeyrekte artacağını ve ikinci çeyreğebenzer bir getiri sağlayacaklarını öngörmekteyiz. Topam varlıklar üçüncüçeyrekte yıllık bazda %31, çeyreklik bazda ise %6 büyüdü. Kredi hacmi81,13 milyar TL’ye yükselerek yıllık ve çeyreklik olarak sırasıyla %35 ve %8arttı. ardında genel tüketici ve bireysel kredilerdeki büyüme kredi hacmindekiartışının ana faktörleridir. Kredi/Mevduat oranı %100 olup sektörortalamasının üzerindedir. GARAN için hedef fiyatımız 7,86 TL olup “TUT”olan önerimizi “AL” seviyesine yükseltiyoruz.

itibaren yansıyacağını düşünüyoruz. Öte yandan Akfen Holding ve Tepeİnşaat, iştiraki TAV Havalimanları Holding’in hisseleri ile ilgili olarak, her türlüstratejik alternatifin tespiti ve değerlendirilmesi amacıyla Credit SuisseSecurities Limited'in yetkilendirildiğini açıklamıştı. Dolayısıyla şirkethisselerinin satışı ile ilgili haber akışının TAV hissleri üzerinde kısa vadelietkili olmasını bekliyoruz. 3Ç'de olumlu operasyonel faaliyetleri sonucu 39.8milyon Euro net kar açıklayan ve kümülatif bazda net karını 35 milyon Euroseviyesine çıkaran TAV'ın bu performasınını önümüzdeki dönemdesürdüreceğini düşünüyoruz. Şirketin 2011 yılını 878 milyon Euro net satışgeliri ve 60 milyon Euro net kar rakamı ile tamamlayacağını tahmin ediyoruz.Bu aşamada TAV için hedef hisse fiyatımız 10.00 TL seviyesindebulunurken, TAV Havalimanları Holding için AL önerimizi sürdürüyoruz.

Piyasa Göstergeleri 2010/09 2011/09 2011TF/K 21,75 21,20 18,20PD/Ciro 1,46 1,27 1,24FD/Ciro 3,01 2,63 2,57PD/DD 2,65 2,40 2,40FD/FAVÖKK 6,74 5,92 5,94Marjlar 2010/09 2011/09 2011TFAVÖK 29,1% 30,8% 28,5%FAVÖKK 45,1% 46,1% 43,3%Net Kar 5,6% 5,3% 6,8%



Düzeltilmiş Gelir* 593,8 665,6 12,1%

Diğer Operasyonel Gelirler 31,5 26,3 -16,5%

Operasyonel Kar/zarar 104,0 128,0 23,0%

Net Finansman Giderleri -50,3 -59,5 A.D.

Vergi Öncesi Kar/Zarar 53,7 68,5 27,5%

Dönem Vergi Gelir/Gideri -14,3 -31,3 A.D.

Net kar /zarar 39,4 37,2 -5,7%

Ana Ortaklık 33,5 35,2 5,1%

Azınlık Payları 5,9 2,0 -66,6%

Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -8,6% 12,7% 1,9%Değişim $ (%) -10,4% 8,2% -18,2%Relatif İMKB (%) 3,7% 19,0% 37,5%

TL Usd8,66 5,636,24 3,72


Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -8,8% -4,3% -33,0%Değişim $ (%) -10,7% -8,1% -46,3%Relatif İMKB (%) 3,4% 1,1% -9,7%

TL Usd9,22 6,575,78 3,12




Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -13,9% -6,8% -30,8%Değişim $ (%) -15,7% -10,5% -44,4%İMKB Relatif (%) -2,4% -1,6% -6,6%

TL Usd13,97 11,241,03 5,17


Piyasa Göstergeleri 2010/09 2011/09 2011TF/K 21,75 21,20 18,20PD/Ciro 1,46 1,27 1,24FD/Ciro 3,01 2,63 2,57PD/DD 2,65 2,40 2,40FD/FAVÖKK 6,74 5,92 5,94Marjlar 2010/09 2011/09 2011TFAVÖK 29,1% 30,8% 28,5%FAVÖKK 45,1% 46,1% 43,3%Net Kar 5,6% 5,3% 6,8%

Milyon Euro 2010/09 2011/09 %



Düzeltilmiş Gelir* 593,8 665,6 12,1%

Diğer Operasyonel Gelirler 31,5 26,3 -16,5%

Operasyonel Kar/zarar 104,0 128,0 23,0%

Net Finansman Giderleri -50,3 -59,5 A.D.

Vergi Öncesi Kar/Zarar 53,7 68,5 27,5%

Dönem Vergi Gelir/Gideri -14,3 -31,3 A.D.

Net kar /zarar 39,4 37,2 -5,7%

Ana Ortaklık 33,5 35,2 5,1%

Azınlık Payları 5,9 2,0 -66,6%

Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -8,6% 12,7% 1,9%Değişim $ (%) -10,4% 8,2% -18,2%Relatif İMKB (%) 3,7% 19,0% 37,5%

TL Usd8,66 5,636,24 3,72


Özet Bilanço (Milyon Euro) 2010/12 2011/09

Dönen Varlıklar 590 555


Toplam Varlıklar 2.039 2.047

Kısa Vadeli Yükümlülükler 225 201


Özkaynaklar 540 541

Toplam Kaynaklar 2.039 2.047

Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -8,8% -4,3% -33,0%Değişim $ (%) -10,7% -8,1% -46,3%Relatif İMKB (%) 3,4% 1,1% -9,7%

TL Usd9,22 6,575,78 3,12






BIM (BIMAS.IS)ÖNERİ: AL Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı

0,00

10,00

20,00

30,00

40,00

50,00

60,00

70,00

020406080

100120140160180

21.09.10 14.02.11 01.07.11 22.11.11

İMKB REL. BIMAS

n Şirket, yurtiçi ve yurtdışındaki mağaza sayısını artırmayı sürdürüyor - BİMperakende sektöründe hard-discount formatında temel gıda ve tüketim malzemelerinitüketiciye sunmaktadır. 2011 yılının 3. çeyreği itibarıyla 3.227 mağazaya sahip olan BİM,Türkiye'nin en büyük indirimli perakende marketi konumundadır. BİM, 2011 yılının ilkdokuz ayında yurtiçinde toplam 276 mağaza açarken, sadece 3Ç’de toplam 38 yenimağaza açmıştır. Aynı zamanda, 2011 yılında 1 yeni depo daha açarak toplam deposayısını 31'e çıkarmıştır ve önümüzdeki yılda iki yeni depo açarak bölgesel olarakgenişlemeye devam etmeyi planlamaktadır. Mağaza sayısı bakımından agresifbüyümesini sürdüren BİM'in toplam mağaza sayının yıl sonunda bir önceki yıla göre 350mağaza artışla 3.398'e ulaşmasını bekliyoruz. Önümüzdeki yıl ise ekonomik büyümedekiyavaşlamaya rağmen, BİM 300-400 aralığında yeni mağaza açmayı hedeflemektedir.Şirket aynı zamanda, Fas'taki varlığını da genişletmeye devam etmektedir. 2011 yılında20 yeni mağaza daha açarak toplam mağaza sayısını 64'e çıkarmıştır. Fas'takigelirlerinin payı toplam gelirler içinde şu anda önemli olmasa da, şirket 2014 yılına kadarmağaza sayısını 350'ye çıkararak başa baş noktasına ulaşmayı hedeflemektedir. Fas'ınbölgedeki diğer ülkelere kıyasla daha sorunsuz bir politik görünüme sahip olması daşirketin hedeflediği yolda ilerlemesine yardımcı olmaktadır.

n Yurtiçinde indirimli perakendecilik sektöründe artan rekabete rağmen BİM

n Mağazacılık bakımından agresif büyüme modelini sürdüren şirket, açtığı yenimağazalar ile toplam mağaza sayısını 3,227 seviyesine çıkardı. Şirket artanrekabete rağmen, büyümeyi sürdürmekte ve indirimli perakende sektördeki liderkonumunu devam ettirmektedir.

n İNA analizine göre hedef hisse fiyatını 62.0 TL hesapladığımız BİM için AL önerisiveriyoruz.

TL UsdPiyasa Değeri (mn TL, mn $) 7.165 3.863Hedef Değer (mn TL, mn $) 9.411 5.074Kapanış 47,20 25,45Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) 68.128

Firma BilgileriSektör Perakende-MağazacılıkFaaliyet Alanı Hard-Discount MağazacılıkÖdenmiş Sermaye (mn TL) 151,8

Ortaklık Yapısı Pay(%)M.Latif Topbaş 17,4Ahmet Afif Topbaş 8,9Abdulrahman A. El Khereiji 7,0

Diğer 1,3Halka Açık Kısım 65,3

Finansal Veriler (Bin TL) 2010/09 2011/09 2010/12 2011TSatış Gelirleri 4.850.144 5.974.203 6.573.951 8.015.058Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı 810.872 963.392 1.104.679 1.306.026Faaliyet Kar/Zarar 207.715 254.458 291.516 352.234FAVÖK 255.787 311.009 356.353 424.798Finansal Gelir/Gider 7.291 15.785 10.336 20.672Net Dönem Karı/Zararı 175.862 219.977 245.640 310.250

,

D

u t ç de d pe a e dec se tö ü de a ta e abete ağ esektördeki yerini koruyor ‐ BİM'in mağaza sayısını düzenli bir şekilde artırması, mevcutmağazaların artan sepet hacmi ve discount market sektöründe artan rekabete rağmenmağaza başına düşen müşteri sayısındaki artış, net satış gelirlerine olumlu katkısağlamıştır. BİM’in 3Ç11 itibariyle net satış gelirleri 3Ç10’a göre %25.6 artışla 2,160milyon TL seviyesine yükselmiştir. Kümülatif bazda ise şirketin net satış gelirleri de9A10’a göre %23.2 artışla 5,974 milyon TL seviyesine ulaşmıştır. Şirketin like-for-like netsatış gelirleri ise 3Ç11’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %13.8 artarak 1,679 milyonTL seviyesine yükselmiştir. Artan rekabete rağmen, like-for-like günlük müşteri sayısı ise%3.7 artışla 711.5 müşteri/gün seviyesinden 738 müşteri/gün seviyesine yükselmiştir.Aynı dönemde, şirketin like-for-like mağazalarındaki sepet büyüklüğü hacmi ise içinde9.54 TL seviyesinden 10.46 TL seviyesine çıkmıştır. Bim'in sadece kendi mağazalarındasatmak üzere ürettiği uygun fiyata sahip ve karlılığı yüksek özel markalı ürünlerin payı2010 yılının ilk dokuz ayında %59.1 iken 2011 yılının ilk dokuz ayında %63.1'eulaşmıştır. Müşterilerin özel markalı ürünleri tercih etmesi karlılık üzerinde olumlu katkısağlarken, aynı zamanda müşteri bağlılığını da desteklemektedir.

n İşlenmiş gıda fiyatlarında yaşanan yükselişe rağmen, BİM düşük fiyatpolitikasına devam etmektedir - Satış gelirlerindeki artışa rağmen, 2010 yılında gıdafiyatlarında yaşanan yükseliş ve maliyetlerde yaşanan artış nedeniyle şirketin karmarjlarını geçen yıla göre düşüş gözlenmiştir. 2011 yılı Eylül ayında yıllık işlenmemişgıda enflayonu %9.1 olurken, Bim'in şirket içi enflasyonu %7.3 seviyesindegerçekleşmiştir. Buna paralel olarak, şirketin 3Ç10 da %16.8 olan brüt kar marjı 3Ç11itibariyle %15.9'a gerilemiştir. Şirket'in faaliyet giderlerinin net satışlara oranı ise,3Ç10'daki %12.4 seviyesinden %11.7'ye gerilemiş ve bu ise karlılığa olumlu yansımıştır.3Ç10'da 94 milyon TL olan FAVÖK rakamı %17 artışla 3Ç11'de 110 milyon TL'yeyükselmiştir. Diğer taraftan, BİM'in FAVÖK marjı 3Ç11 itibariyle %5.5 seviyesinegerilemiştir. Bu, şirketin iş strateji paralelinde ürün fiyatlarını düşük tutarak satış hacminiartırmasından kaynaklanırken, FAVÖK marjı gerçekleşmeleri ortalama %5 FAVÖK marjıolan şirket hedefiyle uyumludur. BİM’in net karı 3Ç11’de 3Ç10’a göre %21.7 artışla 78milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, yılbaşından itibaren olan 9 aylık dönemde net karıbir önceki yılın aynı dönemine göre %25.1 artışla 220 milyon TL seviyesine ulaşmıştır.

n Önerimiz "AL" - Şirketin yeni mağazalarının faaliyete geçmesiyle birlikte net satışgelirleri ve net karlılıktaki artışın önümüzdeki dönemlerde de devam edeceğinidüşünüyoruz. Son dönemde Avrupa'da borç krizine dair artan endişeler ve küreselekonomide artan belirsizliklere paralel olarak piyasaların baskı altında kaldığınıgörüyoruz. Bu dönemde perakende sektörünün, tüketicilerin gıda harcamlarınınelastikliğinin az olması ve bu sektör içinde BİM'in fiyatlara duyarlılığı yüksek olan tüketicigrubuna hitap etmesinden dolayı öne çıkacağını düşünüyoruz. Şirketin 2011 yılını 8,015milyon TL net satış geliri ile tamamlamasını beklerken, net kar rakamının ise 352 milyonTL seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Buna göre, İNA analizine göre BİM içinyaptığımız değerleme çalışmasında şirketin hedef değerini hisse başına 62 TLseviyesinde hesaplıyor ve için AL önerisi veriyoruz.

Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık

Değişim TL (%) -10,5% -10,9% -6,2%

Değişim $ (%) -11,1% -14,8% -25,3%

İMKB Relatif (%) 1,4% -4,8% 28,3%

TL ABD$

12 Aylık En Yüksek 58,00 36,26

12 Aylık En Düşük 44,84 25,44

Piyasa Göstergeleri 2011/09 2011TF/K 24,73 23,09PD/Ciro 0,93 0,89FD/Ciro 0,90 0,86PD/DD 13,35 11,6FD/FAVÖK 16,82 16,3




Toplam Varlıklar 1.372.068 1.567.271

Kısa Vadeli Yükümlülükler 853.070 1.008.814

Uzun Vadeli Yükümlülükler 18.566 21.560Özkaynaklar 500.432 536.897

Toplam Kaynaklar 1.372.068 1.567.271

Marjlar 2010/09 2011/09 2011TBrüt Kar 16,7% 16,1% 16,3%EFK 4,3% 4,3% 4,4%FAVÖK 5,3% 5,2% 5,3%Net Kar 3,6% 3,7% 3,9%

D

Turkcell (TCELL.IS)ÖNERİ: TUT Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0

20

40

60

80

100

120

21.09.10 14.02.11 01.07.11 22.11.11

İMKB REL. TCELL

n Mağazacılık 3Ç11'deki güçlü operasynel performas sonrası hedef fiyatımızı TL10.20 seviyesine revize ederken şirket için daha önceden vermiş olduğumuz SATönerimizi TUT’a yükseltiyoruz...

n Hem Türkiye'nin hem de bölgenin önde gelen iletişim ve teknoloji şirketlerindenbiri konumunda -Türkiye'de 34,4 milyon, toplamda da yaklaşık 63,3 milyon abonesiyle faaliyet gösterdiğidokuz ülkenin, Türkiye dahil olmak üzere beşinde pazar lideri olan Turkcell, hemTürkiye'nin hem de bölgenin önemli ve önde gelen iletişim ve teknoloji şirketlerinden birikonumunda bulunmaktadır. Türkiye haricinde Almanya, Belarus, Moldova, Ukrayna,Gürcistan, Kazakistan, Azerbaycan ve KKTC’deki operasyonlarıyla geniştelekomünikasyon hizmetleri sunan şirketin, sözkonusu yurtdışı iştiraklerinin yanındayurtiçinde de Superonline, İnteltek, Turkcell Teknoloji, Global Bilgi ve Global Towerşirketleriyle teknoloji alanında da geniş bir hizmet ağı bulunmaktadır.

n Sınırlı bir pazar kaybına karşın yurtiçi pazarı domine etmeye devam ediyor - 2011yılı Eylül itibariyle 64,8 milyon abonenin bulunduğu mobil pazarda abone sayısına göreTurkcell %53,13 ile pazardaki liderleiğini devam ettirirken Vodafone %27,53, Avea ise%19,33’lük paya sahip bulunmaktadır. 2011 yılı ilk dokuz aylık dönemde pazarda toplammobil gelirler ise %9,7 artışla yaklaşık 11,47 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. 2011 yılıüçüncü çeyrek dönem itibariyle gelire göre pazar payları incelendiğinde Turkcell %52,16ile (geçen yılın aynı dönemine göre bir miktar gerileme yaşamış olsa da) pazar liderliğinikorumaya devam ederken, Vodafone ve Avea’nın ise payları sırasıyla %28,25 ve %19,59seviyelerinde bulunmaktadır.

TL UsdPiyasa Değeri (mn TL, mn $) 17.996 9.702Hedef Değer (mn TL, mn $) 22.440 12.098Kapanış 8,18 4,41Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) 733.605

Firma BilgileriSektör TelekomFaaliyet Alanı Mobil iletişim hizmetleri Ödenmiş Sermaye (mn TL) 2.200,0

Ortaklık Yapısı Pay(%)Turkcell Holding A.Ş 51,0Sonera Holding 13,1Çukurova Grubu 0,1Murat Vargı 1,2Halka Açık Kısım 34,7

Finansal Veriler (Bin TL) 2010/09 2011/09 2010/12 2011TSatış Gelirleri 6.817.433 6.924.566 9.003.614 9.577.911Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı 3.056.009 2.766.236 3.973.425 3.854.107Faaliyet Kar/Zarar 1.466.115 1.225.848 1.817.638 1.743.250FAVÖK 2.221.686 2.218.214 2.851.593 3.075.586Finansal Gelir/Gider -176.384 10.542 -263.997 39.458Net Dönem Karı/Zararı 1.402.519 849.969 1.771.596 1.363.280

,

D

n Yoğun rekabete rağmen sektörünün orta vadeli büyüme potansiyelineinanıyoruz - Eylül 2011 itibariyle Türkiye’de %87,9 penetrasyon oranı ile 64,8 milyonmobil abone bulunmaktadır. AB ülkelerinde ise ortalama mobil penetrasyon oranı %126düzeylerindedir. Türkiye'nin sahip olduğu genç nüfus da düşünüldüğünde önümüzdekiyıllarda yurtiçi pazarın önemli bir büyüme potansiyeli taşıdığını söyleyebiliriiz. Diğertaraftan Temmuz 2009’da 3G hizmet sunumunun başlamasıyla Eylül 2011 itibariyle 3Gabone sayısı 28,6 milyona ulaşmıştır. 3G hizmetiyle birlikte mobil bilgisayardan ve cepteninternet hizmeti alan abone sayısı da aynı dönemler için 1.158.866’dan 5.324.701’eyükselmiştir. Bu paralelde mobil ineternet gelirleri de bu süreçte güçlü bir büyümegösterirken mobil pazardaki toplam gelirlerden aldığı pay da düzenli bir artışgöstermektedir. Akıllı cihaz kullanımında artan penetrasyon paralelinde mobil internet veservis gelirlerindeki büyümenin önümüzdeki dönmede artarak süreceğini ve sektörün ortavadeli büyümesine önemli bir katkı sağlayacağını düşünüyoruz.

n 3Ç11 finansal sonuçlarını operasyonel anlamda olumlu buluyoruz - Tukcell, 2011yılının üçüncü çeyreğinde 537 milyon TL net kar açıkladı. Şirket, geçtiğimiz sene aynıdönemde 558 milyon TL kar ederken, bir önceki çeyrekte ise 18 milyon TL net zararkaydetmişti. Operasyonel tarafa bakıldığında, 3Ç11’de şirketin gelirleri geçen yıla kıyasla%8,6 oranında artarak 2.527 milyon TL olarak gerçekleşti. Bu büyüme temel olarak,konsolide iştiraklerin toplam gelirlerindeki %39,8’lik artış ile beraber Turkcell Türkiye’ninmobil internet ve servis gelirlerindeki %24,1’lik büyümeden kaynaklandı. Turkcell’inaçıklamış olduğu üçüncü çeyrek sonuçlarını, hem net kar bazında hem de operasyonelanlamda tatmin edici olarak değerlendirmekteyiz. Şirketin toplam abone sayısında,özellikle Faturalı Hat Abone Sayısında hem yıllık hem de bir önceki çeyreğe göre artışgerçekleşmesi (Hatırlanacağı gibi, Faturalı Hat Abonelerden elde edilen, ARPU - Abonebaşına elde edilen aylık gelir- daha yüksek olduğu için daha fazla değer katmaktadır),mobil ineternet ve servis gelirlerindeki güçlü büyüme önümüzdeki dönemler için pozitifsinyaller olarak algılanabilir. Diğer taraftan sektörde devam eden yoğun rekabetneticesinde sunulan yeni tarife ve kampanyalar abone başına elde edilen aylık gelirlerde(ARPU) aşağı yönlü baksı oluşturmaya devam etmekle birlikte şirketin bileşik ARPU’sunubir önceki çeyreğe göre %7,7, yıllık olarak da %3,4’lük yükselişle 21,1 TL'ye yükseltmişolmasını da olumlu buluyoruz.

n Önerimiz "TUT"Şirketin açıklamış olduğu üçüncü çeyrek finansalları ışığında, daha önce belirlemişolduğumuz 9.90 TL hedef fiyatını 10.20 TL seviyesine revize ederken şirket için dahaönceden vermiş olduğumuz SAT önerimizi, hem hedef fiyata göre getiri potansiyeli hemde yavaşlama eğilimindeki ekonomik konjonktürde öne çıkan defansif yapısıyla TUT’ayükseltiyoruz. Bununla birlikte, ortaklar arasında yaşanan yönetim sorunlarını ve temettüdağıtımı konusunda devam eden belirsiziği yakından izlemeye devam edeceğiz.

Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık

Değişim TL (%) -6,0% 9,7% -20,2%

Değişim $ (%) -6,6% 4,9% -36,5%

İMKB Relatif (%) 6,6% 17,2% 9,2%

TL ABD$

12 Aylık En Yüksek 11,15 7,95

12 Aylık En Düşük 7,36 4,13

Piyasa Göstergeleri 2011/09 2011TF/K 14,22 13,20PD/Ciro 1,98 1,88FD/Ciro 1,68 1,60PD/DD 1,70 1,4FD/FAVÖK 5,37 5,0


Dönen Varlıklar 6.860.436 8.383.617


Toplam Varlıklar 15.096.019 16.604.829

Kısa Vadeli Yükümlülükler 2.802.768 3.449.754

Uzun Vadeli Yükümlülükler 2.694.599 2.664.113Özkaynaklar 9.598.652 10.490.962

Toplam Kaynaklar 15.096.019 16.604.829

Marjlar 2010/09 2011/09 2011TBrüt Kar 44,8% 39,9% 40,2%EFK 21,5% 17,7% 18,2%FAVÖK 32,6% 32,0% 32,1%Net Kar 19,9% 12,3% 14,2%

D

25.11.111,875251.071

Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2009/12 2010/12 2010/09 2011/09 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık SenetleriXU100 51.071,22 295.302.411.230 157.477.821.688 26.974.321.831 32.999.346.676 25.280.404.473 20.697.629.564 -18,1% 10,55 1,34 6,12 0,72 51.526.854.639 -6,25 -9,25 -23,94 İMKB-100 EndeksiXU030 61.613,55 220.767.092.161 117.729.891.297 21.414.593.216 27.100.142.598 20.654.577.972 16.722.857.706 -19,0% 9,31 1,26 5,35 0,73 36.577.185.794 -6,31 -9,49 -27,34 İMKB-30 EndeksiXUTUM 51.297,73 374.648.456.154 199.791.198.888 30.703.759.886 36.703.280.137 28.175.049.952 24.173.775.795 -14,2% 11,29 1,39 6,57 0,70 61.045.776.555 -6,41 -9,48 -22,75 İMKB-TÜM EndeksiDAYANIKLI TÜKETİM SEKTÖRÜ 8.513.812.007 4.540.215.447 907.088.096 804.254.892 626.229.790 580.630.348 -7,3% 10,83 1,36 5,81 0,57 2.153.829.710 -0,02 0,05 -8,69 -15,28 -28,49Beyaz Eşya 7.926.763.526 4.227.156.317 833.002.096 765.832.892 611.344.790 570.989.348 -6,6% 10,52 1,52 7,95 0,76 1.561.492.710 -0,04 -0,02 -9,48 -13,90 -30,20ARCLK 30 25 5,78 675.728.205 3.905.709.025 2.082.822.646 485.410.000 517.093.000 418.610.000 414.407.000 -1,0% 7,62 1,11 6,48 0,68 1.449.247.000 0,07 0,12 -10,53 -13,99 -23,24 ArçelikBSHEV 1 83,75 42.000.000 3.517.500.000 1.875.799.915 233.387.579 213.481.005 158.563.384 154.140.117 -2,8% 16,83 3,68 15,15 1,24 162.867.103 0,07 0,10 -6,94 -7,97 -28,11 BSH Ev AletleriIHEVA 100 75 0,65 191.370.001 124.390.501 66.334.525 2.080.698 9.217.632 3.432.734 -18.600.336 a.d. a.d. 0,66 a.d. 0,75 -50.621.393 -0,26 -0,27 -10,96 -19,75 -39,25 İhlas Ev AletleriSILVR 43 0,91 30.400.000 27.664.000 14.752.560 -5.551.181 783.255 636.672 -802.433 a.d. a.d. 1,05 4,71 0,39 16.306.163 -0,01 0,10 -20,87 -18,02 -44,51 Silverline EndüstriVESBE 19 1,85 190.000.000 351.500.000 187.446.672 117.675.000 25.258.000 30.102.000 21.845.000 -27,4% 20,68 0,69 5,66 0,35 291.518.000 0,02 0,07 -7,50 -11,06 -43,93 Vestel Beyaz EşyaKahverengi Eşya 587.048.481 313.059.130 74.086.000 38.422.000 14.885.000 9.641.000 -35,2% 17,69 0,57 1,80 0,19 592.337.000 0,00 0,11 -7,89 -16,67 -26,78VESTL 22 1,75 335.456.275 587.048.481 313.059.130 74.086.000 38.422.000 14.885.000 9.641.000 -35,2% 17,69 0,57 1,84 0,19 592.337.000 0,00 0,11 -7,89 -16,67 -26,78 VestelDEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ 9.862.535.421 5.259.457.882 -352.935.962 858.655.350 758.160.248 1.542.864.825 103,5% 7,31 0,98 5,41 0,79 4.379.527.319 0,04 0,07 -9,40 -12,77 7,62Boru, Uzun ve Yassı Mamuller 9.553.215.421 5.094.504.811 -367.011.930 838.219.633 741.225.999 1.493.323.507 101,5% 7,37 1,00 5,26 1,03 4.106.691.317 0,06 0,12 -8,85 -11,35 43,54BRSAN 100 17 21,00 28.350.000 595.350.000 317.486.135 22.525.474 -13.434.971 -14.196.128 46.934.015 a.d. 12,48 0,93 7,16 0,58 123.220.413 0,05 0,10 -8,89 -19,54 25,00 Borusan MannesmannBURCE 38 6,82 8.424.000 57.451.680 30.637.628 -1.524.131 -2.250.494 -1.244.873 -338.597 72,8% a.d. 3,06 a.d. 2,10 5.801.022 -0,01 0,01 -14,11 -20,51 123,89 BurçelikBURVA 42 6,00 4.222.800 25.336.800 13.511.519 -858.322 51.298 374.989 -784.623 a.d. a.d. 7,37 a.d. 4,35 2.582.552 -0,23 -0,04 -3,85 36,05 140,00 Burçelik VanaCELHA 20 3,48 16.500.000 57.420.000 30.620.734 -3.287.790 1.634.760 3.471.044 -632.090 a.d. a.d. 1,80 12,44 0,60 12.484.263 -0,01 0,08 -6,20 -11,22 8,41 Çelik HalatCEMTS 32 1,26 100.975.680 127.229.357 67.848.420 1.164.927 -4.061.972 -4.496.526 19.605.187 a.d. 6,35 0,85 5,84 0,61 7.751.152 0,11 0,13 -9,35 -12,50 38,46 ÇemtaşCEMAS 73 1,19 75.000.000 89.250.000 47.594.923 269.875 -1.085.047 124.159 4.449.535 3483,7% a.d. 2,49 - - -7.650.948 0,08 0,12 -13,77 -16,54 57,69 Çemaş DökümDMSAS 35 1,22 28.000.000 34.160.000 18.216.724 3.761.077 3.643.378 3.183.018 1.499.280 -52,9% 17,43 0,48 4,74 0,42 26.963.195 0,01 0,08 -10,29 -14,69 -42,37 Demisaş DökümERBOS 44 19,70 5.220.000 102.834.000 54.838.951 6.609.652 7.097.254 4.799.781 11.149.954 132,3% 7,65 1,19 5,03 0,51 -17.717.783 0,08 0,11 -10,45 -20,88 89,31 ErbosanEREGL 30 22 3,11 2.150.000.000 6.686.500.000 3.565.752.986 -168.690.422 765.999.660 627.772.893 832.509.668 32,6% 6,89 0,97 5,16 1,22 3.751.606.310 0,12 0,25 -7,72 -15,03 -16,11 Ereğli Demir ÇelikIZMDC 100 14 3,41 300.000.000 1.023.000.000 545.541.809 -10.145.540 17.373.191 13.232.667 37.694.584 184,9% 24,45 1,75 13,66 0,77 -36.045.092 0,04 0,07 1,19 -3,94 122,88 İzmir Demir ÇelikKRDMA 65 1,01 185.235.216 187.087.568 99.769.394 -72.278.910 21.084.192 36.068.325 180.412.198 400,2% 5,37 0,90 4,42 0,78 50.104.624 0,16 0,21 -10,62 -17,89 -2,88 Kardemir (A)KRDMB 51 1,20 92.092.304 110.510.765 58.932.789 -72.278.910 21.084.192 36.068.325 180.412.198 400,2% 6,37 1,07 5,07 0,90 24.910.222 0,16 0,21 -13,67 -23,57 13,21 Kardemir (B)KRDMD 30 89 0,76 601.427.962 457.085.251 243.752.800 -72.278.910 21.084.192 36.068.325 180.412.198 400,2% 4,04 0,67 3,55 0,63 162.681.387 0,16 0,21 -7,32 -7,32 8,57 Kardemir (D)Demir Dışı Metal Ürünleri 309.320.000 164.953.072 14.075.968 20.435.717 16.934.249 49.541.318 192,6% 5,83 0,54 15,45 0,12 272.836.002 0,02 0,03 -9,96 -14,18 -28,31FENIS 28 1,32 41.000.000 54.120.000 28.860.922 3.152.026 3.616.819 3.666.592 3.623.473 -1,2% 15,14 0,89 21,16 0,55 14.251.658 0,04 0,03 -14,29 -20,00 -43,75 Feniş AlüminyumGOLDS 100 87 0,56 120.000.000 67.200.000 35.836.177 6.983.964 5.385.615 3.427.605 7.561.438 120,6% 7,06 0,29 12,01 0,03 8.107.661 0,00 0,01 -8,20 -15,15 -44,00 Goldaş KuyumculukSARKY 66 3,76 50.000.000 188.000.000 100.255.973 3.939.978 11.433.283 9.840.052 38.356.407 289,8% 4,71 0,66 18,21 0,22 250.476.683 0,02 0,05 -7,39 -7,39 2,82 SarkuysanENERJİ SEKTÖRÜ 3.021.677.149 1.611.389.264 255.161.754 9.782.649 123.463.485 -647.858.770 a.d. a.d. 1,71 18,24 3,73 4.845.707.824 -0,98 -0,60 -12,33 -9,77 -34,02Hidroelektrik Santraller 256.601.664 136.839.625 50.707.612 43.230.466 30.847.634 -7.950.528 a.d. 22,89 0,93 12,55 5,06 395.823.247 -1,42 -1,33 -11,11 -0,05 -22,05AKSUE 62 4 51 8 352 000 37 667 520 20 087 201 3 948 202 2 377 654 2 368 434 5 140 435 a d a d 1 29 1 507 414 2 81 2 99 6 43 18 37 6 14 Aks Enerji

Getiri (%)Net Kar (TL) Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%)

TarihTL/USDİMKB-100

Piyasa Verileri Tablosu

AKSUE 62 4,51 8.352.000 37.667.520 20.087.201 3.948.202 2.377.654 2.368.434 -5.140.435 a.d. a.d. 1,29 - - -1.507.414 -2,81 -2,99 -6,43 18,37 -6,14 Aksu EnerjiAYEN 14 1,28 171.042.300 218.934.144 116.752.423 46.759.410 40.852.812 28.479.200 -2.810.093 a.d. 22,89 0,89 14,10 5,06 397.330.661 -0,03 0,33 -15,79 -18,47 -37,95 Ayen EnerjiOtoprodüktör 2.765.075.485 1.474.549.640 204.454.142 -33.447.817 92.615.851 -639.908.242 a.d. 0,00 1,88 19,02 3,65 4.449.884.577 -0,53 0,14 -13,55 -19,50 -45,98AKENR 30 25 2,03 375.814.000 762.902.420 406.837.895 23.422.693 -26.369.923 -2.491.926 -171.125.853 -6767,2% a.d. 1,29 17,47 3,31 1.148.510.967 -0,40 0,17 -15,77 -24,81 -43,77 Ak EnerjiAKSEN 100 5 2,75 577.500.000 1.588.125.000 846.909.663 83.140.449 59.647.106 88.545.777 -162.138.389 a.d. a.d. 2,40 13,02 3,09 1.477.225.610 -0,21 0,15 -11,86 -18,15 -46,50 Aksa Enerji

ZOREN 100 15 1,47 281.665.350 414.048.065 220.802.082 97.891.000 -66.725.000 6.562.000 -306.644.000 a.d. a.d. a.d. 69,61 5,44 1.824.148.000 -0,97 0,09 -13,02 -15,52 -47,69 Zorlu EnerjiGIDA SEKTÖRÜ 22.595.806.677 12.049.811.581 981.952.784 1.041.628.851 1.006.754.837 1.031.971.570 2,5% 15,52 13,93 24,05 16,46 4.800.567.424 -0,03 0,08 -8,10 -12,17 -2,26Bira Malt 10.023.887.946 5.345.503.384 421.141.963 497.896.422 478.854.641 322.239.121 -32,7% 27,71 3,13 11,23 2,35 1.255.220.296 0,03 0,16 -6,76 2,65 29,99AEFES 100 37 21,40 450.000.000 9.630.000.000 5.135.452.218 422.588.000 503.640.000 482.584.000 326.410.000 -32,4% 27,71 3,10 11,15 2,35 1.211.611.000 0,09 0,22 -2,06 -2,06 3,63 Anadolu EfesTBORG 4 3,94 99.971.560 393.887.946 210.051.166 -1.446.037 -5.743.578 -3.729.359 -4.170.879 -11,8% a.d. 3,79 19,38 2,16 43.609.296 -0,03 0,11 -11,46 7,36 56,35 T. TuborgDondurulmuş Gıda ve Salça 740.799.064 395.050.695 121.409.961 10.526.877 37.928.864 -95.877.004 a.d. 82,30 1,50 21,09 1,34 943.137.202 -0,25 0,05 -9,84 -20,80 -20,07DARDL 45 1,34 34.798.080 46.629.427 24.866.375 80.522.524 -10.652.886 4.522.945 -46.372.751 a.d. a.d. a.d. 78,10 5,40 257.945.516 -0,95 0,01 -2,19 -18,29 -8,22 DardanelFRIGO 33 0,98 24.000.000 23.520.000 12.542.662 -3.840.282 -2.748.716 -1.492.715 -3.169.939 -112,4% a.d. 1,87 a.d. 1,71 13.472.650 -0,19 -0,02 -5,77 -14,04 -20,85 Frigo Pak GıdaKERVT 13 44,30 3.744.000 165.859.200 88.448.805 16.470.017 2.555.040 13.098.726 -18.550.920 a.d. a.d. a.d. 27,65 1,80 212.233.634 -0,11 0,07 -11,40 -20,18 -29,12 Kerevitaş GıdaMERKO 45 1,03 27.150.000 27.964.500 14.912.809 7.254.974 -821.844 2.294.393 -1.905.772 a.d. a.d. 4,23 9,00 1,11 29.294.614 -0,05 0,12 -7,21 -17,60 -17,60 Merko GıdaPENGD 27 1,32 55.600.000 73.392.000 39.138.225 -663.783 5.004.483 3.416.049 -10.771.459 a.d. a.d. 0,91 a.d. 1,66 52.112.417 -0,20 0,01 -17,50 -25,42 -32,65 Penguen GıdaSELGD 92 0,39 21.317.786 8.313.937 4.433.627 1.950.131 112.752 220.405 -466.608 a.d. a.d. 1,17 100,34 1,13 1.242.565 -0,12 0,34 -7,14 -31,58 18,18 Selçuk GıdaTATKS 31 2,17 136.000.000 295.120.000 157.380.546 33.738.567 16.212.718 22.421.091 9.794.401 -56,3% 82,30 1,52 13,52 0,78 265.951.959 0,02 0,06 -15,23 -21,94 -45,48 Tat KonserveTUKAS 18 1,00 100.000.000 100.000.000 53.327.645 -14.022.187 865.330 -6.552.030 -24.433.956 -272,9% a.d. 1,93 1.370,00 1,85 110.883.847 -0,41 -0,15 -12,28 -17,36 -24,81 TukaşEt ve Et Ürünleri 854.400.644 455.631.743 99.701.765 108.981.185 136.413.411 -27.171.879 a.d. 0,00 1,02 9,44 0,52 583.961.185 -0,00 0,06 -6,43 -11,90 -30,91BANVT 100 19 3,03 100.023.579 303.071.444 161.620.864 44.105.383 58.877.859 72.784.106 -34.506.282 a.d. a.d. 1,65 12,82 0,63 379.404.375 -0,04 0,06 -8,73 -13,43 -49,64 BanvitPETUN 33 5,52 43.335.000 239.209.200 127.564.633 40.058.467 39.531.731 30.531.395 27.229.108 -10,8% a.d. 0,87 - - 20.716.095 0,09 0,12 -5,15 -8,31 -7,00 Pınar Et Ve UnSKPLC 26 1,23 44.000.000 54.120.000 28.860.922 12.134.609 -10.000.537 5.240.710 -16.048.976 a.d. a.d. 6,66 a.d. 0,59 131.005.006 -0,06 0,01 -9,56 -20,38 -49,45 Şeker PiliçMETRO 100 57 0,86 300.000.000 258.000.000 137.585.324 3.403.306 20.572.132 27.857.200 -3.845.729 a.d. a.d. 0,69 7,56 0,36 52.835.709 -0,01 0,05 -2,27 -5,49 -17,56 Metro HoldingMeşrubat 5.343.089.428 2.849.343.765 179.934.536 202.969.682 245.254.355 154.456.496 -37,0% 46,78 47,52 58,22 58,22 1.202.222.086 0,05 0,11 -11,52 -16,52 -0,60ERSU 49 1,00 36.000.000 36.000.000 19.197.952 -963.626 409.922 -92.263 131.447 a.d. 56,82 1,78 a.d. 1,32 -21.159 0,01 0,02 -34,64 -26,47 7,53 Ersu GıdaCCOLA 25 20,30 254.370.782 5.163.726.875 2.753.693.939 169.584.000 197.657.000 239.314.000 146.319.000 -38,9% 49,34 3,15 14,10 1,95 1.204.025.000 0,05 0,15 -6,67 -12,50 5,17 Coca Cola İçecekKNFRT 22 9,02 6.600.000 59.532.000 31.747.014 4.881.162 3.084.878 2.564.924 6.616.287 158,0% 8,34 1,98 3,82 1,02 -864.031 0,14 0,26 -11,13 -23,56 39,20 Konfrut GıdaKRSTL 57 0,71 48.000.000 34.080.000 18.174.061 406.714 -1.971.368 -1.532.755 379.870 a.d. a.d. 0,53 39,25 1,53 -1.871.665 0,02 0,05 -12,35 -19,32 -47,01 Kristal KolaPINSU 31 3,89 12.789.345 49.750.553 26.530.798 6.026.286 3.789.250 5.000.449 1.009.892 -79,8% a.d. 0,77 23,52 0,67 953.941 0,02 0,06 7,16 -0,77 -7,88 Pınar SuDiğer Gıda 5.633.629.595 3.004.281.994 159.764.559 221.254.685 108.303.566 678.324.836 526,3% 6,14 7,12 8,06 7,25 816.026.655 0,04 0,03 -5,96 -14,29 10,29ALYAG 57 1,75 27.639.480 48.369.090 25.794.097 -2.106.346 - -1.854.272 - a.d. a.d. 5,25 a.d. 0,54 1.068.324 -0,02 -0,02 -5,41 -7,89 54,87 AltınyağEKIZ 34 2,85 7.177.729 20.456.528 10.908.984 335.803 -95.983 56.664 -2.694.579 a.d. a.d. 1,20 18,76 0,90 23.852.184 -0,07 0,04 -4,36 -19,26 -36,53 Ekiz Yağ SanayiiKENT 1 118,00 28.977.661 3.419.363.998 1.823.466.296 4.412.787 -27.060.292 -21.576.660 23.154.578 a.d. 193,50 9,69 249,08 6,27 185.321.285 0,05 0,14 -9,58 -15,71 -37,23 Kent GıdaMANGO 63 1,56 22.000.000 34.320.000 18.302.048 547.699 4.492.995 2.600.228 3.508.966 34,9% 6,35 1,24 8,74 0,71 37.933.073 0,05 0,08 -7,14 -10,34 11,79 Mango GıdaMRTGG 62 1,20 17.000.000 20.400.000 10.878.840 -4.164.557 -1.004.489 -426.075 -1.509.416 -254,3% a.d. 2,17 a.d. 4,16 950.261 -0,41 -0,24 -11,76 -39,39 38,10 Mert GıdaPNSUT 31 15,20 44.951.051 683.255.979 364.364.323 57.821.619 60.075.624 48.594.045 54.738.505 12,6% a.d. 1,79 - - 25.271.959 0,12 0,15 -1,62 -0,98 29,53 Pınar SütULKER 100 23 5,24 268.600.000 1.407.464.000 750.567.406 102.917.554 184.846.830 80.909.636 598.432.203 639,6% 2,00 1,66 56,92 1,33 541.629.569 0,55 0,05 -1,87 -6,43 11,53 Ülker Bisküvi

25.11.111,875251.071

Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2009/12 2010/12 2010/09 2011/09 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık SenetleriXU100 51.071,22 295.302.411.230 157.477.821.688 26.974.321.831 32.999.346.676 25.280.404.473 20.697.629.564 -18,1% 10,55 1,34 6,12 0,72 51.526.854.639 -6,25 -9,25 -23,94 İMKB-100 Endeksi




HAVA YOLLARI VE YER HİZMETLERİ 3.961.929.000 2.112.803.434 611.167.752 346.830.925 302.800.975 -428.590.233 a.d. 14,34 47,28 114,89 114,89 5.718.087.426 0,02 0,11 -7,30 -3,05 2,18CLEBI 22 18,65 24.300.000 453.195.000 241.678.221 27.782.633 26.619.503 27.353.819 24.001.345 -12,3% 19,48 4,43 6,29 1,44 161.424.195 0,07 0,24 -6,75 0,27 -13,17 ÇelebiDOCO 100 18 67,75 9.744.000 660.156.000 352.045.648 20.587.715 30.972.341 21.151.177 - 33,5% 15,65 1,94 1,61 0,43 -237.353.941 0,05 0,11 -7,19 -1,09 39,07 DO-CO RestaurantsTHYAO 30 50 2,30 1.200.000.000 2.760.000.000 1.471.843.003 559.076.280 286.443.361 255.552.154 -466.870.719 a.d. a.d. 0,85 12,30 0,81 5.828.874.967 -0,06 0,09 -9,45 -9,09 -52,08 Türk Hava YollarıUCAK 43 2,59 34.200.000 88.578.000 47.236.561 3.721.124 2.795.720 -1.256.175 14.279.141 a.d. 4,83 0,93 a.d. a.d. -34.857.796 - - -5,82 -2,26 34,90 UsaşİNŞAAT SEKTÖRÜ 19.009.227.582 10.137.173.412 819.272.728 1.106.365.229 783.918.774 899.147.586 14,7% 19,29 2,26 12,33 2,45 2.062.657.279 -0,01 0,11 -8,00 -7,22 -10,75Boya 574.449.754 306.340.526 -38.224.304 -7.120.969 13.640.167 -48.945.058 a.d. 0,57 0,75 0,92 4,78 219.334.313 -0,31 -0,01 -6,74 -10,80 -5,31BYSAN 38 0,18 34.476.000 6.205.680 3.309.343 -2.494.845 -1.887.975 -1.590.245 - 32,1% a.d. a.d. a.d. 103,91 7.987.002 - - 0,00 0,00 0,00 Boyasan TekstilCBSBO 66 0,27 19.693.050 5.317.124 2.835.497 -8.918.693 -11.636.393 -7.587.584 -16.011.520 -111,0% a.d. a.d. - - 60.374.890 -1,30 -0,02 -6,90 -12,90 -3,57 Çbs BoyaDYOBY 24 0,90 100.000.000 90.000.000 47.994.881 -29.284.396 1.088.668 10.309.833 -34.253.281 a.d. a.d. 2,60 12,05 0,51 117.132.907 -0,10 0,04 -15,09 -21,05 -42,31 Dyo BoyaEMNIS 13 4,39 8.515.354 37.382.404 19.935.156 363.450 -6.006.836 -2.287.895 -1.156.424 49,5% a.d. 4,08 a.d. 1,19 14.102.628 -0,03 0,22 -7,77 -14,92 -26,59 Eminiş AmbalajMRSHL 8 41,90 10.000.000 419.000.000 223.442.833 7.236.811 13.178.542 16.387.889 6.930.744 -57,7% 112,59 3,41 36,20 1,40 - 0,03 0,06 -6,68 -10,09 45,99 MarshallPRTAS 71 0,25 24.880.928 6.220.232 3.317.103 -5.126.631 -1.856.975 -1.591.831 -4.454.577 -179,8% a.d. a.d. a.d. 2,13 12.980.465 -0,62 -0,27 -10,71 -16,67 -10,71 ÇBS PrintaşCam ve Cam Ürünleri 2.511.116.013 1.339.119.034 76.447.526 314.155.668 240.390.132 305.813.388 27,2% 6,48 0,96 4,43 1,26 542.760.437 0,14 0,24 -9,94 -14,72 -22,05ANACM 20 2,77 346.248.380 959.108.013 511.469.717 15.556.709 102.142.334 81.111.042 121.000.784 49,2% 6,75 1,07 5,25 1,38 722.808.837 0,12 0,28 -12,34 -15,03 -0,87 Anadolu CamDENCM 35 8,34 6.000.000 50.040.000 26.685.154 -1.341.877 1.016.592 362.035 3.304.957 812,9% a.d. 1,77 - - 2.443.968 0,09 0,14 -8,35 -19,03 -51,23 Denizli CamTRKCM 100 28 2,49 603.200.000 1.501.968.000 800.964.164 62.232.694 210.996.742 158.917.055 181.507.647 14,2% 6,43 0,89 3,70 1,13 -182.492.368 0,20 0,31 -9,12 -10,11 -14,04 Trakya CamÇimento 12.914.698.025 6.887.104.322 723.774.471 751.557.059 465.543.886 604.795.313 29,9% 17,47 2,06 11,86 2,35 527.107.165 0,12 0,20 -6,75 -6,22 -3,62ADANA 58 3,61 88.178.885 318.325.776 169.755.640 78.726.780 102.228.498 50.239.561 58.948.983 17,3% 5,31 2,02 8,10 2,00 15.593.908 0,24 0,31 -5,50 -10,42 -30,49 Adana Çimento (A)ADBGR 9 2,50 82.667.705 206.669.262 110.211.851 78.726.780 102.228.498 50.239.561 58.948.983 17,3% 5,17 1,40 8,05 1,99 14.619.289 0,24 0,31 -4,94 -10,07 -18,73 Adana Çimento (B)ADNAC 100 48 0,60 165.335.410 99.201.246 52.901.688 78.726.780 102.228.498 50.239.561 58.948.983 17,3% 8,94 0,33 16,82 4,16 29.238.578 0,24 0,31 -9,09 -11,76 -23,61 Adana Çimento (C)AFYON 100 47 96,50 3.000.000 289.500.000 154.383.532 -709.891 567.424 462.705 -4.267.924 a.d. a.d. 5,99 a.d. 5,96 -9.947.508 -0,12 -0,08 -5,39 -13,84 -43,66 Afyon ÇimentoAKCNS 19 6,98 191.447.068 1.336.300.536 712.617.607 75.008.370 59.259.724 50.626.418 72.396.820 43,0% 16,49 1,60 9,27 1,65 228.439.414 0,10 0,19 -4,90 5,76 -1,38 AkçansaASLAN 2 41,60 73.000.000 3.036.800.000 1.619.453.925 -31.249.421 2.985.512 649.958 11.163.625 1617,6% 224,96 14,43 90,01 22,41 17.860.263 0,11 0,22 -11,86 -16,80 -26,49 Aslan ÇimentoBOLUC 26 1,40 143.235.330 200.529.462 106.937.640 17.361.366 13.861.401 8.634.071 15.269.992 76,9% a.d. 1,02 - - -9.041.552 0,11 0,19 -7,89 0,00 -6,79 Bolu ÇimentoBSOKE 13 1,24 78.750.000 97.650.000 52.074.445 1.674.428 4.998.530 5.468.101 4.707.052 -13,9% 23,04 0,51 8,26 0,78 -32.965.153 0,07 0,03 -10,79 -15,65 -21,91 Batısöke ÇimentoBTCIM 10 5,80 70.840.000 410.872.000 219.108.362 9.914.551 15.075.529 10.490.808 18.197.637 73,5% 18,03 1,06 10,57 0,96 -66.812.229 0,07 0,10 -11,85 -9,38 -17,91 Batı ÇimentoBUCIM 29 4,30 105.815.808 455.007.974 242.645.038 4.739.307 11.110.392 5.539.382 36.314.597 555,6% 10,86 1,80 8,24 0,94 26.579.353 0,09 0,14 -6,52 -3,80 -1,13 Bursa ÇimentoCIMSA 30 7,54 135.084.442 1.018.536.693 543.161.632 108.132.777 103.667.716 85.672.100 105.344.226 23,0% 8,26 1,17 6,01 1,58 232.964.237 0,17 0,27 -5,28 2,17 -19,19 ÇimsaCMBTN 47 42,70 1.770.000 75.579.000 40.304.501 -5.442.185 -4.379.494 -4.116.104 11.781.899 a.d. 6,56 2,09 25,97 0,62 -1.666.713 0,13 0,13 -11,78 -15,45 51,96 ÇimbetonCMENT 2 6,88 87.112.463 599.333.747 319.610.573 46.299.000 20.379.000 6.871.000 -11.851.000 a.d. 361,70 0,85 7,62 1,13 21.596.000 -0,03 0,15 -3,10 -3,91 -17,31 ÇimentaşGOLTS 100 28 52,80 7.200.000 380.160.000 202.730.375 4.803.538 4.649.679 2.910.927 5.381.907 84,9% 53,39 1,48 9,61 1,89 49.241.889 0,03 0,19 -8,17 -11,63 -6,70 Göltaş ÇimentoKONYA 100 15 334 00 4 873 440 1 627 728 960 868 029 522 22 832 257 35 920 934 23 372 966 19 542 671 16 4% 50 72 4 32 30 40 6 18 166 833 496 0 11 0 18 6 44 3 41 135 25 Kon a ÇimentoKONYA 100 15 334,00 4.873.440 1.627.728.960 868.029.522 22.832.257 35.920.934 23.372.966 19.542.671 -16,4% 50,72 4,32 30,40 6,18 -166.833.496 0,11 0,18 -6,44 3,41 135,25 Konya ÇimentoMRDIN 33 6,10 109.524.000 668.096.400 356.280.077 89.027.774 78.042.495 52.361.892 58.431.341 11,6% a.d. 2,81 - - 12.533.101 0,31 0,42 -3,48 -5,28 -11,99 Mardin ÇimentoNUHCM 11 10,80 150.213.600 1.622.306.880 865.138.055 95.601.383 52.707.109 35.277.858 45.974.484 30,3% 25,59 2,01 13,96 2,24 200.710.626 0,07 0,19 1,89 12,03 0,63 Nuh ÇimentoUNYEC 8 3,82 123.586.411 472.100.089 251.759.860 49.600.877 46.025.614 30.603.121 39.561.037 29,3% 8,59 1,89 5,72 1,95 -35.002.842 0,24 0,34 -6,37 -7,28 -5,76 Ünye Çimentoİnşaat Malzemeleri 2.736.336.521 1.459.223.827 34.741.648 26.195.498 43.440.053 8.681.907 -80,0% 17,74 3,47 12,61 1,14 722.122.304 -0,07 0,00 -6,83 -11,95 3,82ALCAR 14 28,00 10.800.000 302.400.000 161.262.799 10.437.104 8.718.688 2.789.046 45.038.740 1514,8% 5,93 1,18 7,77 0,71 -88.398.907 0,19 0,19 -10,83 -18,84 82,25 Alarko CarrierBROVA 72 1,48 16.120.543 23.858.404 12.723.125 -1.963.342 -5.372.333 -4.174.751 -1.004.605 75,9% a.d. 3,02 a.d. 0,50 -4.152.945 -0,03 -0,06 -5,73 -6,33 -43,51 Borova YapıDOGUB 42 1,16 20.000.000 23.200.000 12.372.014 -1.237.390 -1.083.634 -745.816 -898.195 -20,4% a.d. 1,92 a.d. 16,53 -862.001 -0,93 -0,86 -10,77 -12,12 -8,14 DoğusanECYAP 10 2,81 112.830.900 317.054.829 169.077.874 -16.891.412 -4.739.055 11.709.982 -36.649.650 a.d. a.d. 4,35 10,78 0,97 312.000.022 -0,07 0,12 -6,33 -11,36 -2,77 Eczacıbaşı YapıEGPRO 2 5,66 59.566.900 337.148.654 179.793.438 9.560.590 15.705.005 12.040.011 7.861.124 -34,7% 29,25 2,79 15,58 1,68 77.521.053 0,04 0,11 -4,39 -11,29 -22,47 Ege ProfilEPLAS 25 0,52 20.000.000 10.400.000 5.546.075 8.429.614 -281.463 3.393.514 -9.534.371 a.d. a.d. a.d. 16,91 0,58 52.787.493 -0,12 0,07 0,00 -8,77 -25,71 EgeplastKLMSN 31 2,30 30.000.000 69.000.000 36.796.075 8.081.845 8.155.721 10.152.902 7.560.938 -25,5% 12,40 1,46 6,61 0,59 49.320.892 0,05 0,12 -13,21 -21,77 -30,09 Klimasan KlimaHZNDR 16 3,47 10.500.000 36.435.000 19.429.927 -70.763 -528.092 -428.963 1.200.893 a.d. 33,07 2,72 10,11 0,80 16.610.710 0,02 0,09 -8,92 -15,78 11,22 Haznedar RefrakterINTEM 28 11,00 4.860.000 53.460.000 28.508.959 -961.675 -3.354.287 -733.312 3.965.933 a.d. 39,75 2,91 18,25 0,11 -2.297.599 0,01 0,02 3,77 -0,45 63,20 İntemaIZOCM 5 40,70 24.534.143 998.539.634 532.497.672 30.652.349 31.562.858 24.781.127 24.016.043 -3,1% 32,42 6,95 20,54 3,64 -2.041.952 0,11 0,18 -10,15 -17,78 55,23 İzocamPIMAS 16 2,94 18.000.000 52.920.000 28.220.990 87.624 2.988.315 2.212.001 -9.060.987 a.d. a.d. 0,83 13,35 0,83 74.734.247 -0,08 0,06 -6,07 -0,34 -16,48 PimaşTUDDF 4 9,48 54.000.000 511.920.000 272.994.881 -11.382.896 -25.576.225 -17.555.688 -23.813.956 -35,6% a.d. 18,04 a.d. 1,40 236.901.291 -0,06 0,01 -9,28 -18,63 -16,84 T. Demir DökümSeramik Ürünleri 272.627.270 145.385.703 22.533.387 21.577.973 20.904.536 28.802.036 37,8% 6,19 0,83 4,94 0,87 51.333.060 0,07 0,13 -14,00 -32,79 40,21EGSER 34 1,50 75.000.000 112.500.000 59.993.601 3.597.330 18.207.893 17.861.280 16.142.010 -9,6% 6,82 0,73 2,90 0,55 -9.841.976 0,10 0,18 -15,73 -18,48 -25,98 Ege SeramikKUTPO 22 2,26 39.916.800 90.211.968 48.107.918 14.550.104 2.413.925 1.730.358 11.639.439 572,7% a.d. 0,71 - - -2.309.900 0,08 0,11 -12,40 -7,38 -8,13 Kütahya PorselenUSAK 45 4,84 14.445.310 69.915.302 37.284.184 4.385.953 956.155 1.312.898 1.020.587 -22,3% 105,32 1,40 15,49 1,58 63.484.936 0,01 0,11 -13,88 -72,50 154,74 Uşak SeramikKİMYA SEKTÖRÜ 2.633.055.581 1.404.146.534 -14.057.964 280.372.771 227.259.541 274.977.606 21% 42,83 8,73 80,00 7,95 324.090.640 0,14 0,24 -6,94 -6,04 0,37Gübre 1.575.054.000 839.939.206 -86.327.437 183.608.737 159.125.483 105.803.327 -33,5% 105,18 18,19 107,78 11,03 278.222.207 0,07 0,22 -8,91 -7,55 -11,15BAGFS 100 57 162,50 3.000.000 487.500.000 259.972.270 -5.149.537 46.981.302 25.996.596 61.394.339 136,2% 5,92 2,17 3,98 1,13 -114.696.787 0,25 0,27 -5,25 -2,40 15,68 BagfaşEGGUB 100 43 80,00 2.008.800 160.704.000 85.699.659 -22.120.632 16.728.045 11.148.489 -9.711.197 a.d. a.d. 1,76 7,74 1,28 76.728.864 -0,07 0,11 -7,51 -10,11 -11,48 Ege GübreGUBRF 100 22 11,10 83.500.000 926.850.000 494.267.278 -59.057.268 119.899.390 121.980.398 54.120.185 -55,6% 17,81 1,56 2,55 0,64 316.190.130 0,04 0,28 -13,95 -10,12 -37,64 Gübre Fabrik.Tarım İlaçları 92.545.581 49.352.379 5.818.395 14.368.417 16.120.019 15.841.766 -1,7% 6,57 0,96 5,19 1,01 8.389.361 0,17 0,24 -5,43 -10,29 -11,37HEKTS 41 1,22 75.857.033 92.545.581 49.352.379 5.818.395 14.368.417 16.120.019 15.841.766 -1,7% 6,57 0,96 5,26 1,01 8.389.361 0,17 0,24 -5,43 -10,29 -11,37 HektaşDiğer Kimyasallar 965.456.000 514.854.949 66.451.078 82.395.617 52.014.039 153.332.513 194,8% 0,00 0,00 4,34 1,01 37.479.072 0,18 0,25 -6,49 -0,29 23,63ALKIM 26 7,60 24.725.000 187.910.000 100.207.978 20.364.150 12.920.914 10.622.291 23.022.872 116,7% 7,42 1,21 5,69 1,18 35.685.724 0,15 0,24 -5,71 4,40 2,37 Alkim KimyaSODA 15 3,06 254.100.000 777.546.000 414.646.971 46.086.928 69.474.703 41.391.748 130.309.641 214,8% 4,91 1,05 4,09 0,97 1.793.348 0,20 0,26 -7,27 -4,97 44,89 Soda SanayiiMAKİNA VE TEÇHİZAT SEKTÖRÜ 47.000.000 25.063.993 -2.490.918 2.078.809 -8.312.414 -5.779.540 0 10,19 0,00 5,92 1,34 11.676.001 -0,18 0,20 -13,76 -34,27 -64,39MAKTK 45 0,94 50.000.000 47.000.000 25.063.993 -2.490.918 2.078.809 -8.312.414 -5.779.540 30,5% 10,19 a.d. 6,99 1,34 11.676.001 -0,18 0,20 -13,76 -34,27 -64,39 Makina TakımMEDYA SEKTÖRÜ 754.670.956 402.448.249 -33.413.137 -46.266.505 33.487.348 -81.066.161 a.d. 29,89 0,68 9,22 0,90 472.413.048 -0,01 0,07 -5,35 -5,42 -39,91DGZTE 5 1,79 105.000.000 187.950.000 100.229.309 -16.255.344 -16.528.807 3.702.381 5.802.577 56,7% a.d. 0,88 a.d. 0,54 2.061.314 0,04 0,09 -4,28 -10,05 -40,33 Doğan GazetecilikDOBUR 15 2,72 19.559.175 53.200.956 28.370.817 1.794.736 4.205.269 3.826.260 1.693.783 -55,7% 25,67 1,47 6,70 0,51 -4.263.624 0,02 0,05 7,94 20,89 -5,26 Doğan BurdaIHGZT 31 1,52 80.000.000 121.600.000 64.846.416 16.127.277 6.136.437 4.874.571 2.512.953 -48,4% 32,21 0,58 62,32 1,48 -1.416.105 0,04 0,05 -10,59 -14,12 -56,82 İhlas GazetecilikHURGZ 100 21 0,71 552.000.000 391.920.000 209.001.706 -35.079.806 -40.079.404 21.084.136 -91.075.474 a.d. a.d. 0,60 8,64 1,04 476.031.463 -0,14 0,07 -14,46 -18,39 -57,23 Hürriyet Gzt.MOTORLU TAŞIT SEKTÖRÜ 15.058.528.661 8.030.358.714 763.274.213 1.366.115.722 923.912.322 1.508.260.874 63% 6,78 1,88 5,55 0,55 2.981.107.788 0,07 0,13 -8,50 -13,12 38,55Lastik 2.218.836.615 1.183.253.314 75.604.585 109.912.776 85.453.739 194.999.479 128,2% 5,43 1,32 6,60 0,59 757.720.079 0,06 0,12 -11,03 -15,71 60,48Lastik 2.218.836.615 1.183.253.314 75.604.585 109.912.776 85.453.739 194.999.479 128,2% 5,43 1,32 6,60 0,59 757.720.079 0,06 0,12 11,03 15,71 60,48BRISA 100 10 138,00 7.441.875 1.026.978.750 547.663.583 39.062.477 56.684.522 35.122.343 47.478.346 35,2% a.d. 2,29 - - 357.656.167 0,05 0,12 -8,61 -7,38 24,81 BrisaGOODY 100 23 45,00 11.917.664 536.294.879 285.993.429 1.102.701 13.784.361 11.372.633 68.334.745 500,9% 7,58 1,58 5,71 0,57 127.976.585 0,07 0,10 -11,33 -17,05 151,01 Good-YearKORDS 7 3,37 194.529.076 655.562.986 349.596.302 35.439.407 39.443.893 38.958.763 79.186.388 103,3% 8,23 0,73 5,49 0,61 272.087.327 0,07 0,13 -13,14 -22,71 5,61 Kordsa Global

25.11.111,875251.071





Otomotiv Üretimi 11.168.439.317 5.955.865.677 718.958.947 1.198.878.203 796.243.045 1.220.104.824 53,2% 6,60 2,04 5,10 0,51 1.959.943.481 0,06 0,10 -7,04 -13,81 1,94ASUZU 16 8,46 25.419.707 215.050.717 114.681.483 -19.122.401 -4.557.964 -5.644.371 10.279.001 a.d. 18,92 1,25 10,79 0,61 50.569.973 0,03 0,07 -8,24 -17,46 31,37 Anadolu IsuzuDOAS 100 26 3,13 220.000.000 688.600.000 367.214.164 30.535.000 149.293.000 127.929.000 108.542.000 -15,2% 5,30 0,86 4,34 0,27 556.777.000 0,03 0,06 -5,15 -16,31 -49,68 Doğuş OtomotivFROTO 100 18 14,00 350.910.000 4.912.740.000 2.619.848.549 333.434.307 504.608.263 308.620.577 506.274.041 64,0% 7,00 2,50 5,07 0,48 -92.010.573 0,07 0,09 -5,72 5,82 17,90 Ford OtosanKARSN 100 32 1,07 260.000.000 278.200.000 148.357.509 -51.053.793 -35.180.506 -21.332.008 -13.628.631 36,1% a.d. 1,64 11,31 0,51 129.071.773 -0,02 0,06 -7,76 -13,71 -34,32 Karsan OtomotivOTKAR 100 27 25,20 24.000.000 604.800.000 322.525.597 33.859.810 20.778.314 7.292.090 31.761.082 335,6% 13,37 3,18 10,48 1,02 193.885.973 0,05 0,10 -15,15 -20,50 20,19 OtokarTOASO 100 24 5,80 500.000.000 2.900.000.000 1.546.501.706 360.351.000 384.220.000 264.722.000 343.207.000 29,6% 6,27 1,79 5,04 0,54 1.135.030.000 0,06 0,11 -4,61 -18,77 -21,23 Tofaş Oto. Fab.TTRAK 100 24 29,40 53.369.000 1.569.048.600 836.736.668 30.955.024 179.717.096 114.655.757 233.670.331 103,8% 5,25 2,84 4,28 0,93 -13.380.665 0,18 0,21 -2,65 -15,76 49,34 Türk TraktörOtomotiv Yan Sanayii 1.671.252.729 891.239.723 -31.289.319 57.324.743 42.215.538 93.156.571 120,7% 11,98 1,99 8,66 1,21 263.444.228 0,10 0,18 -7,43 -9,84 53,24BFREN 15 126,00 2.500.000 315.000.000 167.982.082 -4.538.124 1.532.942 2.505.041 -3.963.749 a.d. a.d. 99,22 46,62 2,37 33.968.481 -0,08 0,20 -10,64 -15,72 -16,56 Bosch Fren SistemleriDITAS 25 2,68 10.000.000 26.800.000 14.291.809 -3.958.377 -2.516.002 -1.015.624 1.661.256 a.d. 166,59 1,26 39,79 0,58 3.486.199 0,04 0,07 -5,96 -10,07 -5,63 Ditaş DoğanCOMDO 6 6,16 66.844.800 411.763.968 219.584.027 -6.729.947 14.590.975 13.769.534 36.729.249 166,7% 10,97 1,80 6,11 0,78 55.208.488 0,08 0,13 -8,33 -14,92 45,97 Componenta DökümcülükEGEEN 22 80,75 3.150.000 254.362.500 135.645.531 -425.398 3.939.561 3.819.736 20.305.627 431,6% 12,45 4,34 11,48 2,24 61.812.370 0,17 0,22 9,49 21,89 338,86 Ege EndüstriFMIZP 13 13,90 14.276.790 198.447.381 105.827.315 1.953.901 5.983.445 3.710.205 8.511.472 129,4% 18,40 7,17 19,96 5,04 -18.450.816 0,32 0,27 -10,32 -19,42 4,56 F-M İzmit PistonKATMR 24 2,75 25.000.000 68.750.000 36.662.756 4.857.512 8.011.230 5.856.596 2.645.638 a.d. 14,32 2,31 6,91 1,30 34.242.444 0,05 0,16 -13,52 -20,75 -7,41 Katmerciler EkipmanMUTLU 23 3,94 56.700.000 223.398.000 119.132.892 -3.404.396 23.815.417 12.860.389 5.648.800 -56,1% 13,45 0,90 6,19 0,79 82.204.090 0,02 0,11 -15,09 -17,57 28,71 Mutlu AküPARSN 24 2,24 77.112.000 172.730.880 92.113.311 -19.044.490 1.967.175 709.661 21.618.278 2946,3% 7,55 0,78 6,23 1,22 10.972.972 0,18 0,29 -5,08 -2,18 37,42 ParsanORMAN ÜRÜNLERİ SEKTÖRÜ 2.203.670.836 1.175.165.761 76.334.369 340.213.023 282.919.307 158.412.939 -44% 5,49 1,24 2,92 0,66 -210.052.253 0,08 0,22 -7,78 -8,80 -2,62Kağıt Ürünleri 1.355.631.979 722.926.610 16.920.112 70.386.121 52.382.572 53.917.469 2,9% 7,12 1,28 8,54 0,98 238.070.608 0,02 0,11 -10,42 -12,73 -11,79ALKA 19 1,28 52.500.000 67.200.000 35.836.177 8.816.236 3.022.117 4.657.264 9.808.920 110,6% a.d. 0,65 - - 14.460.428 0,11 0,15 -10,49 -0,78 -11,91 Alkim KağıtBAKAB 36 2,37 36.000.000 85.320.000 45.499.147 10.946.741 8.917.710 7.210.669 14.316.980 98,6% 5,32 0,97 3,42 0,53 4.966.130 0,10 0,18 -4,82 -9,20 28,11 Bak AmbalajDENTA 16 1,20 70.000.000 84.000.000 44.795.222 3.995.039 16.054.801 17.304.532 3.577.416 -79,3% 36,09 1,07 5,05 0,87 134.617.147 0,02 0,19 -14,89 -17,81 -41,18 Dentaş AmbalajISYHO 100 70 0,80 140.000.000 112.000.000 59.726.962 843.605 -702.199 -762.266 10.254.904 a.d. 10,86 0,53 42,30 0,62 -51.556.701 0,13 0,05 -10,11 -15,79 -34,43 Işıklar Yat. HoldingKAPLM 16 12,55 4.800.000 60.240.000 32.124.573 -926.609 477.406 500.215 -1.533.804 a.d. a.d. 2,07 22,56 0,90 16.826.464 -0,02 0,03 -10,36 -16,05 2,45 KaplaminKARTN 100 26 178,00 2.837.014 504.988.529 269.298.490 13.170.152 17.569.558 13.042.648 29.758.915 128,2% 14,73 2,57 9,59 2,19 -58.978.278 0,19 0,24 -9,87 -8,48 23,98 KartonsanOLMKS 12 6,18 32.602.500 201.483.450 107.446.379 7.858.516 40.429.195 14.781.721 13.607.633 -7,9% a.d. 1,01 - - 49.751.886 0,05 0,08 -10,69 -22,36 -1,72 OlmuksaTIRE 100 36 1,01 200.000.000 202.000.000 107.721.843 -23.490.533 -2.554.905 3.570.715 102.545 -97,1% a.d. 1,35 15,41 0,73 75.404.126 0,00 0,05 -9,82 -9,82 -38,04 Mondi Tire KutsanVKING 38 0,96 40.000.000 38.400.000 20.477.816 -4.293.035 -12.827.562 -7.922.926 -25.976.040 -227,9% a.d. 39,67 a.d. 0,91 52.579.406 -0,34 -0,01 -12,73 -14,29 -33,33 Viking KağıtKırtasiye 228.807.500 122.017.651 15.132.444 18.940.245 22.783.600 28.823.542 26,5% - 2,32 7,51 1,34 65.218.077 0,06 0,15 -1,00 -4,90 17,29ADEL 27 28,30 7.875.000 222.862.500 118.847.323 16.600.678 21.735.688 24.551.447 29.582.684 20,5% a.d. 2,34 - - 60.279.450 0,23 0,31 4,81 1,07 59,35 Adel KalemcilikSERVE 83 0,82 7.250.000 5.945.000 3.170.328 -1.468.234 -2.795.443 -1.767.847 -759.142 57,1% a.d. 1,72 a.d. 1,34 4.938.627 -0,11 -0,01 -6,82 -10,87 -24,77 Serve KırtasiyeMatbaacılık 443.531.356 236.524.827 33.475.124 233.510.774 196.902.459 46.441.460 -76,4% 5,34 0,93 0,16 0,09 -485.836.541 0,05 0,39 -9,07 -7,20 -18,69DURDO 40 1 76 16 575 788 29 173 386 15 557 480 161 877 542 327 244 565 1 107 122 352 7% 20 77 2 40 6 21 0 95 45 743 174 0 02 0 18 9 28 10 20 25 74 D ran Doğan Bas mDURDO 40 1,76 16.575.788 29.173.386 15.557.480 161.877 542.327 244.565 1.107.122 352,7% 20,77 2,40 6,21 0,95 45.743.174 0,02 0,18 -9,28 -10,20 -25,74 Duran Doğan BasımIPEKE 100 36 3,19 129.892.781 414.357.970 220.967.348 33.313.247 232.968.447 196.657.894 45.334.338 -76,9% 5,08 0,89 a.d. a.d. -531.579.715 0,08 0,61 -8,86 -4,20 -11,63 İpek Doğal EnerjiMobilya 175.700.000 93.696.672 10.806.689 17.375.883 10.850.676 29.230.468 169,4% 4,91 1,14 4,93 0,88 -27.504.397 0,18 0,21 -10,64 -10,36 2,70GENTS 27 1,46 95.000.000 138.700.000 73.965.444 10.774.884 14.771.604 8.270.484 26.038.295 214,8% 4,26 1,05 5,07 0,91 -24.101.769 0,26 0,27 -11,52 -9,88 41,06 GentaşKLBMO 16 0,74 50.000.000 37.000.000 19.731.229 31.805 2.604.279 2.580.192 3.192.173 23,7% 11,50 1,64 5,12 0,79 -3.402.628 0,10 0,15 -9,76 -10,84 -35,65 Kelebek MobilyaPAZARLAMA SEKTÖRÜ 78.348.782 41.781.561 -5.341.570 -11.719.933 -2.714.607 -20.097.107 -640% 0,00 2,92 0,00 9,32 76.945.832 -4,50 -1,22 -10,87 -14,58 -29,71MIPAZ 13 1,23 63.698.197 78.348.782 41.781.561 -5.341.570 -11.719.933 -2.714.607 -20.097.107 -640,3% a.d. 2,92 a.d. 9,32 76.945.832 -4,50 -1,22 -10,87 -14,58 -29,71 MilpaPERAKENDECİLİK SEKTÖRÜ 14.256.556.502 7.602.685.848 125.983.385 289.579.078 288.749.337 -49.195.137 a.d. 25,39 4,07 13,91 0,74 1.795.070.993 -0,01 0,04 -8,04 -12,08 -29,48BIMAS 30 60 49,00 151.800.000 7.438.200.000 3.966.616.894 212.942.000 245.640.000 175.862.000 219.977.000 25,1% 25,67 13,85 17,48 0,93 -242.280.000 0,04 0,05 -3,45 -10,09 -2,60 Bim MağazalarBIZIM 100 40 21,45 40.000.000 858.000.000 457.551.195 18.933.168 28.344.687 21.432.581 19.419.068 a.d. 32,58 9,91 14,79 0,51 -9.267.922 0,02 0,03 -8,33 -6,74 -18,62 Bizim MağazalarıBOYNR 100 28 2,20 92.070.000 202.554.000 108.017.278 7.275.419 17.278.434 10.109.538 11.534.299 14,1% 10,83 2,31 5,83 0,40 45.649.437 0,02 0,07 -14,73 -27,39 -34,52 Boyner MağazacılıkCARFA 3 13,30 68.052.975 905.104.564 482.670.949 -90.221.617 -20.360.160 -102.734 -18.989.590 -18384,2% a.d. 1,53 - - -26.145.463 -0,01 0,01 -7,64 -13,07 -31,79 Carrefoursa(A)CARFB 3 14,80 45.368.650 671.456.017 358.071.682 -90.221.617 -20.360.160 -102.734 -18.989.590 -18384,2% a.d. 1,70 - - -17.430.309 -0,01 0,01 -10,57 -14,20 -37,15 Carrefoursa(B)MGROS 30 19 13,90 178.030.000 2.474.617.000 1.319.654.970 107.943.000 42.581.000 103.132.000 -235.708.000 a.d. a.d. 2,19 10,57 0,59 1.552.448.000 -0,06 0,06 -6,40 -6,40 -50,18 Migros TicaretKILER 100 15 2,83 134.620.000 380.974.600 203.164.782 7.962.000 9.884.000 10.715.000 -17.159.000 a.d. a.d. 1,88 10,47 0,83 241.244.000 -0,03 0,07 -13,19 -20,28 -61,76 Kiler GıdaUYUM 30 7,24 20.000.000 144.800.000 77.218.430 4.410.032 -841.723 405.686 -9.279.324 a.d. a.d. 2,22 a.d. 0,81 39.853.250 -0,05 -0,01 -5,48 -8,82 -2,95 Uyum GıdaKIPA 7 6,76 174.682.000 1.180.850.320 629.719.667 -53.039.000 -12.587.000 -32.702.000 - 321,4% a.d. 2,86 14,53 0,77 211.000.000 -0,03 0,04 -2,59 -1,74 -25,71 Tesco KipaPETRO KİMYA SEKTÖRÜ 16.793.510.400 8.955.583.618 1.519.055.176 1.121.921.486 1.166.070.220 1.229.804.759 5% 8,15 1,59 6,12 0,29 2.960.879.141 0,44 0,94 -7,65 -10,98 -19,75Petrol Ürünleri 13.979.510.400 7.454.943.686 1.239.937.094 1.106.873.920 977.551.141 1.390.599.711 42,3% 7,83 1,76 5,08 0,26 -643.267.260 0,05 0,08 -4,72 -7,63 -1,20AYGAZ 100 24 8,78 300.000.000 2.634.000.000 1.404.650.171 314.604.000 239.465.000 210.587.000 328.794.000 56,1% 7,36 1,22 9,01 0,45 -241.963.000 0,08 0,11 -5,59 -11,13 14,48 AygazPETKM 30 34 2,08 1.000.000.000 2.080.000.000 1.109.215.017 114.035.094 130.084.920 94.454.141 142.681.711 51,1% a.d. 1,19 - - -66.510.260 0,05 0,08 -6,31 -11,11 -12,61 PetkimTUPRS 30 49 37,00 250.419.200 9.265.510.400 4.941.078.498 811.298.000 737.324.000 672.510.000 919.124.000 36,7% 9,42 2,29 4,22 0,23 -576.757.000 0,03 0,06 -3,14 -4,15 10,21 TüpraşPertrol Ürünleri Dağıtımı 2.814.000.000 1.500.639.932 279.118.082 15.047.566 188.519.079 -160.794.952 a.d. 176,00 1,09 11,50 0,35 3.604.146.401 0,82 1,80 -10,57 -14,33 -38,29PTOFS 100 4 4,00 577.500.000 2.310.000.000 1.231.868.601 251.476.411 -41.335.151 121.272.825 -174.522.189 a.d. a.d. 1,13 11,02 0,31 3.471.035.470 -0,01 0,03 -7,62 -10,11 -33,07 OMV Petrol OfisiTRCAS 23 2,24 225.000.000 504.000.000 268.771.331 27.641.671 56.382.717 67.246.254 13.727.237 -79,6% 176,00 0,92 a.d. 29,67 133.110.931 1,65 3,58 -13,51 -18,55 -43,51 Turcas PetrolSAĞLIK SEKTÖRÜ 4.536.413.520 2.419.162.500 532.969.577 255.738.255 228.133.524 170.593.123 -25% 6,90 1,11 9,97 0,59 -140.632.289 0,02 0,10 -6,53 -11,91 -9,22İlaç 2.305.453.520 1.229.444.070 513.777.974 242.707.470 190.940.605 205.087.862 7,4% 6,90 0,58 6,50 0,25 -655.544.089 0,05 0,08 -4,65 -10,72 -33,60DEVA 17 2,08 200.000.000 416.000.000 221.843.003 -8.189.938 -1.603.508 11.438.750 -4.101.750 a.d. a.d. 1,17 23,72 1,54 225.642.288 -0,01 0,16 2,46 -2,80 -29,74 Deva HoldingECILC 100 29 1,94 548.208.000 1.063.523.520 567.152.048 290.249.000 60.380.000 40.011.000 99.909.000 149,7% 8,84 0,44 6,06 0,38 -704.611.000 0,14 0,04 -6,28 -8,06 -20,04 Eczacıbaşı İlaçSELEC 15 1,33 621.000.000 825.930.000 440.449.019 231.718.912 183.930.978 139.490.855 109.280.612 -21,7% 5,37 0,70 4,14 0,13 -176.575.377 0,03 0,03 -10,14 -21,30 -51,04 Selçuk Ecza DeposuTıbbi Hizmetler 2.230.960.000 1.189.718.430 19.191.603 13.030.785 37.192.919 -34.494.739 a.d. - 19,07 14,66 2,75 514.911.800 -0,02 0,12 -8,40 -13,10 15,16ACIBD 2 21,90 100.000.000 2.190.000.000 1.167.875.427 17.852.739 11.453.399 35.174.245 -34.835.004 a.d. a.d. 26,17 15,06 2,86 493.347.680 -0,05 0,19 -8,56 -14,79 67,82 Acıbadem SağlıkLKMNH 30 2,56 16.000.000 40.960.000 21.843.003 1.338.864 1.577.386 2.018.674 340.265 a.d. a.d. 1,23 6,23 1,03 21.564.120 0,01 0,06 -8,24 -11,42 -37,49 Lokman HekimSPOR KLÜPLERİ 2.325.795.610 1.240.292.028 123.620.606 -108.816.040 -109.667.879 - a.d. 11,83 11,83 12,83 15,49 309.170.353 - - -7,78 -5,85 -21,79BJKAS 100 33 7,00 40.000.000 280.000.000 149.317.406 -52.486.937 -120.088.837 -80.225.268 - -56,3% a.d. a.d. a.d. 3,62 140.139.785 -2,51 -1,10 -7,16 -9,56 -16,07 Beşiktaş Futbol Yat.FENER 100 14 46,00 25.000.000 1.150.000.000 613.267.918 62.310.136 96.881.278 55.430.083 - 35,7% 18,87 15,97 16,79 8,83 3.479.941 -0,78 -0,54 3,84 17,95 -21,37 Fenerbahçe SportifGSRAY 100 28 185,00 2.788.084 515.795.610 275.061.652 76.387.704 -159.621.678 -121.620.335 - a.d. a.d. a.d. - - 115.160.648 -2,57 -1,21 -14,15 -20,43 -39,14 Galatasaray SportifTSPOR 100 24 15,20 25.000.000 380.000.000 202.645.051 37.409.703 74.013.197 36.747.641 - 49,5% 5,55 5,94 6,64 4,74 50.389.979 0,12 0,52 -13,64 -11,37 -10,59 Trabzonspor Sportif

25.11.111,875251.071





TEKNOLOJİ SEKTÖRÜ 47.636.159.851 25.403.242.241 3.853.966.796 4.523.064.912 3.511.917.319 2.490.424.248 -29% 13,21 2,64 6,76 1,86 2.059.776.671 0,15 0,23 -5,69 -6,39 7,89Bilişim Sektörü 645.829.600 344.405.717 44.072.669 44.250.673 28.692.675 36.610.199 27,6% 7,08 1,33 4,14 0,23 137.002.917 0,42 0,43 -9,15 -10,88 -7,69ARENA 43 2,11 32.000.000 67.520.000 36.006.826 17.497.720 14.411.343 10.512.947 5.958.920 -43,3% a.d. 0,82 - - 47.807.837 0,01 0,03 -10,97 -7,46 -20,28 Arena BilgisayarARMDA 47 1,30 24.000.000 31.200.000 16.638.225 3.198.872 5.737.908 4.199.203 5.039.742 20,0% 4,74 0,78 3,67 0,13 18.639.682 0,02 0,04 -11,56 -10,96 9,77 Armada BilgisayarBMEKS 32 2,62 60.000.000 157.200.000 83.831.058 - 907.241 -4.008.691 2.303.604 a.d. 21,77 1,71 4,77 0,50 29.894.512 0,01 0,10 -3,68 -2,24 -42,16 BimeksDESPC 38 4,03 11.500.000 46.345.000 24.714.697 7.622.961 8.089.215 5.960.628 7.106.877 a.d. 5,02 1,18 3,96 0,28 -6.367.828 0,07 0,07 -13,15 -14,98 -42,28 Despec BilgisayarDGATE 33 2,24 10.000.000 22.400.000 11.945.392 4.251.308 1.712.982 1.847.848 2.041.473 10,5% 11,75 0,89 1,54 0,04 -8.653.999 0,01 0,04 -12,84 -18,84 -43,29 Datagate BilgisayarESCOM 27 8,76 15.335.000 134.334.600 71.637.479 830.189 1.045.405 1.150.089 -4.406.370 a.d. a.d. 2,95 10,67 0,67 30.035.129 -0,03 0,03 -1,57 -7,79 132,98 Escort TeknolojiINDES 21 2,25 56.000.000 126.000.000 67.192.833 15.934.942 13.171.469 11.356.374 13.855.053 22,0% 8,04 1,04 2,70 0,11 40.137.308 0,01 0,04 -10,36 -6,64 -14,99 Indeks BilgisayarLINK 30 4,06 5.500.000 22.330.000 11.908.063 -854.976 -403.700 -155.846 7.018.852 a.d. 3,30 1,81 a.d. 4,78 -10.422.883 3,78 3,44 -12,12 -13,62 -21,92 Link BilgisayarLOGO 26 1,54 25.000.000 38.500.000 20.531.143 -4.408.347 -421.190 -2.169.877 -2.307.952 -6,4% a.d. 1,32 3,97 1,33 -4.066.841 -0,13 0,10 -6,10 -15,38 -27,01 Logo YazılımElektronik Aletler 204.186.738 108.887.979 1.492.673 -8.961.912 -6.124.695 -4.582.598 25,2% 15,92 1,07 6,11 0,25 -14.725.178 -0,03 0,05 -7,12 -6,53 -4,64EMKEL 75 0,61 33.000.000 20.130.000 10.734.855 4.653.144 -1.100.357 -2.503.253 -138.123 94,5% 15,92 0,71 6,70 0,76 5.014.939 -0,01 0,14 -11,59 -17,57 -43,73 Emek ElektrikGEREL 48 1,73 24.000.000 41.520.000 22.141.638 2.128.591 -2.445.524 -987.738 -5.952.413 -502,6% a.d. 1,15 a.d. 0,76 26.222.562 -0,08 -0,00 -1,14 1,76 27,38 Gersan ElektrikPRKAB 15 1,27 112.233.652 142.536.738 76.011.486 -5.289.062 -5.416.031 -2.633.704 1.507.938 a.d. a.d. 1,12 6,59 0,15 -45.962.679 0,00 0,02 -8,63 -3,79 2,42 Türk Prysmian KabloSavunma Sanayii 1.750.066.560 933.269.283 185.364.995 240.719.971 176.756.222 145.988.710 -17,4% 8,34 1,83 4,32 1,18 -82.527.617 0,16 0,28 -0,53 -2,11 -5,71ASELS 100 14 7,44 235.224.000 1.750.066.560 933.269.283 185.364.995 240.719.971 176.756.222 145.988.710 -17,4% 8,34 1,83 4,46 1,18 -82.527.617 0,16 0,28 -0,53 -2,11 -5,71 AselsanTelekominikasyon 45.036.076.953 24.016.679.262 3.623.036.459 4.247.056.180 3.312.593.117 2.312.407.937 -30,2% 13,63 2,75 6,98 2,18 2.020.026.549 0,04 0,14 -5,95 -6,05 49,62ALCTL 33 3,41 38.700.772 131.969.633 70.376.297 11.214.417 452.533 596.982 -13.863.997 a.d. a.d. 3,04 a.d. 0,74 82.955.868 -0,07 -0,03 -0,87 0,89 13,29 Alcatel Lucent TeletaşANELT 42 0,89 50.000.000 44.500.000 23.730.802 -4.365.925 -18.330.519 -10.370.969 -14.644.991 -41,2% a.d. 1,95 a.d. 1,12 154.421.657 -0,13 0,04 -10,10 -7,29 -35,04 Anel TelekomKAREL 22 2,70 45.000.000 121.500.000 64.793.089 14.874.432 19.511.562 9.976.500 8.839.401 -11,4% a.d. 0,99 - - 6.034.106 0,08 0,13 -7,22 -7,85 10,58 Karel ElektronikNETAS 100 30 121,50 6.486.480 788.107.320 420.279.074 24.851.535 22.969.604 18.132.604 8.041.524 -55,7% 61,20 2,31 36,78 3,35 -76.174.451 0,06 0,09 -12,90 -19,80 150,53 Netaş Telekom.TTKOM 30 13 6,90 3.500.000.000 24.150.000.000 12.878.626.280 1.859.748.000 2.450.857.000 1.891.739.000 1.474.067.000 -22,1% 11,88 4,59 6,08 2,45 4.797.421.000 0,17 0,43 -1,71 -2,27 13,02 Türk TelekomTCELL 30 25 9,00 2.200.000.000 19.800.000.000 10.558.873.720 1.716.714.000 1.771.596.000 1.402.519.000 849.969.000 -39,4% 16,24 1,87 9,62 1,88 -2.701.220.000 0,12 0,17 -3,23 3,93 -14,69 TurkcellTEKSTİL SEKTÖRÜ 4.135.553.964 2.205.393.539 -36.939.926 160.274.699 67.138.522 207.446.892 209% 7,03 1,13 8,23 0,96 1.880.888.720 23,64 31,71 -8,77 -14,51 21,04Ev Tekstil 62.167.677 33.152.558 6.684.026 -8.531.409 -7.119.525 -10.292.493 -44,6% - 0,62 17,35 0,81 107.328.346 -0,16 0,00 -12,78 -23,95 -46,29IDAS 72 0,70 24.000.000 16.800.000 8.959.044 6.127.317 -9.290.097 -7.790.719 -6.980.004 10,4% a.d. 0,61 a.d. 0,98 12.274.612 -0,29 -0,07 -14,63 -23,08 -46,51 İdaşYATAS 49 1,06 42.799.695 45.367.677 24.193.514 556.709 758.688 671.194 -3.312.489 a.d. a.d. 0,62 18,49 0,78 95.053.734 -0,02 0,08 -10,92 -24,82 -46,07 YataşKonfeksiyon 523.610.260 279.229.021 603.695 41.323.859 17.968.596 62.771.570 249,3% 6,08 1,01 5,01 0,90 128.110.283 142,68 190,44 -8,43 0,68 127,46CEYLN 23 4,03 22.000.000 88.660.000 47.280.290 -1.950.143 -1.276.732 -503.277 2.073.645 a.d. 68,19 a.d. a.d. a.d. 4.272.145 570,00 761,39 -6,28 19,94 315,46 Ceylan Yatırım HoldingESEMS 16 0,92 13.315.500 12.250.260 6.532.775 -13.381.669 10.504.737 6.753.367 6.182.319 -8,5% 1,23 1,91 31,67 1,98 17.898.805 0,51 0,03 -6,12 -14,02 55,93 Esem Spor GiyimMNDRS 100 46 0,94 225.000.000 211.500.000 112.787.969 18.128.512 20.055.707 6.065.533 50.869.723 738,7% 3,26 0,70 3,47 0,76 71.510.046 0,18 0,27 -8,74 20,51 88,43 Menderes TekstilVAKKO 12 1 32 160 000 000 211 200 000 112 627 986 2 193 005 12 040 147 5 652 973 3 645 883 35 5% 21 05 1 75 12 53 1 04 34 429 287 0 02 0 09 12 58 23 70 50 00 Vakko TekstilVAKKO 12 1,32 160.000.000 211.200.000 112.627.986 -2.193.005 12.040.147 5.652.973 3.645.883 -35,5% 21,05 1,75 12,53 1,04 34.429.287 0,02 0,09 -12,58 -23,70 50,00 Vakko TekstilKumaş 1.729.170.470 922.125.891 -37.640.448 76.475.176 28.230.268 49.856.210 76,6% 8,31 1,32 13,21 1,72 911.128.453 -0,46 -0,14 -5,54 -12,71 16,08ALTIN 12 18,70 40.000.000 748.000.000 398.890.785 33.309.932 77.696.934 29.003.998 28.512.132 -1,7% 9,69 2,42 29,48 2,26 463.504.013 0,07 0,28 1,08 -1,58 90,17 AltınyıldızATEKS 18 3,69 25.200.000 92.988.000 49.588.311 -1.375.501 -12.326.315 -7.633.823 2.592.504 a.d. a.d. 0,48 43,25 0,61 8.606.853 0,02 0,03 2,79 -1,60 31,32 Akın TekstilBERDN 40 0,40 5.200.000 2.080.000 1.109.215 -19.197.043 -9.968.597 -8.839.324 -34.820.178 -293,9% a.d. a.d. 234,70 - 75.341.738 - - -9,09 -14,89 -35,48 Berdan TekstilBISAS 41 1,17 12.000.000 14.040.000 7.487.201 -5.666.480 -2.082.118 -1.217.512 -2.674.609 -119,7% a.d. a.d. 11,71 2,07 1.536.715 -0,46 0,06 -12,69 -28,66 -22,31 Bisaş TekstilBOSSA 6 2,24 108.000.000 241.920.000 129.010.239 -4.391.593 4.249.932 -3.338.409 44.577.062 a.d. 4,64 0,74 6,34 0,86 49.095.350 0,18 0,24 -8,57 -22,22 2,75 BossaBRMEN 60 0,60 24.786.000 14.871.600 7.930.674 -3.223.694 -2.648.334 2.161.743 -4.269.579 a.d. a.d. 0,76 a.d. 1,06 16.024.193 -0,21 0,12 -7,69 -9,09 -36,17 Birlik MensucatGEDIZ 58 1,71 7.200.000 12.312.000 6.565.700 -3.566.492 884.250 782.357 -2.064.487 a.d. a.d. 0,74 15,95 27,49 431.926 -5,61 -3,22 0,59 -18,57 111,11 Gediz İplikLUKSK 16 2,58 10.000.000 25.800.000 13.758.532 -28.875 191.391 472.153 1.312.131 177,9% 25,02 0,69 14,85 2,53 17.609.499 0,10 0,23 -13,13 -20,37 -31,02 Lüks KadifeMEMSA 80 0,47 92.000.000 43.240.000 23.058.874 -35.393.449 9.195.472 7.617.971 -14.054.258 a.d. a.d. 0,43 a.d. 2,07 2.245.070 -0,39 -0,12 -14,55 -18,97 -59,83 MensaSNPAM 3 3,03 79.931.250 242.191.688 129.155.123 5.897.208 -1.391.816 657.215 3.788.950 476,5% 139,20 2,99 33,28 7,87 -17.127.051 0,18 0,21 -9,01 -15,60 9,39 Sönmez PamukluTUMTK 19 0,23 82.497.317 18.974.383 10.118.592 -1.407.054 -1.721.273 4.718.681 - -18,3% a.d. a.d. a.d. - 63.900.833 - - 0,00 0,00 -14,81 TümteksYUNSA 18 3,42 29.160.000 99.727.200 53.182.167 -5.063.239 5.221.086 3.723.730 11.711.314 214,5% a.d. 1,68 - - 92.470.084 0,08 0,14 -1,72 6,21 63,64 Yünsaİplik 707.791.003 377.448.274 -5.576.516 -38.021.900 -13.755.025 -24.566.464 -78,6% 9,23 1,30 18,46 1,07 325.325.815 -0,26 -0,21 -10,15 -19,56 -15,55AKALT 38 1,80 41.091.670 73.965.007 39.443.796 6.451.711 -4.607.667 -5.278.867 10.401.667 a.d. 6,68 0,72 a.d. 0,37 -33.153.022 - - -10,00 -20,70 27,66 Akal TekstilARSAN 35 1,41 47.050.000 66.340.500 35.377.826 -14.137.123 -22.665.079 -12.917.433 8.413.400 a.d. a.d. 0,68 a.d. 1,49 79.341.312 0,11 0,30 -10,19 -21,67 -32,86 Arsan TekstilBRKO 88 0,49 60.000.000 29.400.000 15.678.328 -14.266.745 -373.304 -1.129.675 -12.033.635 -965,2% a.d. 0,87 10,96 0,66 50.876.244 -0,13 0,02 -9,26 -20,97 -31,94 Birko MensucatEDIP 26 1,07 50.000.000 53.500.000 28.530.290 13.112.729 -8.645.369 1.152.617 -45.556.932 a.d. a.d. 2,08 19,95 9,36 265.350.821 -1,73 0,52 -13,01 -18,94 -49,29 Edip GayrimenkulKRTEK 20 2,10 35.100.498 73.711.047 39.308.365 2.722.343 1.247.533 2.384.397 6.025.983 152,7% 15,08 0,98 6,67 0,87 33.352.922 0,06 0,15 -1,87 7,69 11,04 Karsu TekstilMTEKS 48 0,86 112.031.689 50.900.000 27.143.771 -2.653.664 -2.253.660 -873.218 -5.480.316 -527,6% a.d. 2,73 a.d. 11,62 -325.028 -1,57 -1,38 -14,85 -49,11 -42,37 Metem Enerji ve TekstilSANKO 17 3,70 36.225.000 134.032.500 71.476.376 4.108.594 8.652.137 6.252.435 12.146.381 94,3% 9,21 0,91 22,11 0,17 -53.636.193 0,04 0,01 -7,73 -11,48 -21,78 Sanko PazarlamaSONME 6 4,03 56.065.000 225.941.950 120.489.521 -914.361 -9.376.491 -3.345.281 1.516.988 a.d. a.d. 5,00 77,68 79,74 -16.481.241 1,11 -1,26 -14,26 -21,29 15,14 Sönmez FilamentDiğer Tekstil 1.048.001.000 558.874.253 4.834.000 87.239.000 43.361.000 129.854.000 199,5% 6,03 0,95 4,53 0,57 360.761.000 0,07 0,11 -8,40 -14,28 51,90AKSA 30 37 4,18 185.000.000 773.300.000 412.382.679 39.984.000 56.718.000 27.983.000 88.252.000 215,4% 6,61 0,93 5,18 0,65 265.201.000 0,07 0,13 -5,00 -8,93 45,05 AksaSASA 100 39 1,27 216.300.000 274.701.000 146.491.574 -35.150.000 30.521.000 15.378.000 41.602.000 170,5% 4,84 1,00 3,51 0,42 95.560.000 0,06 0,09 -11,81 -19,62 58,75 Advansa SasaDeri Konfeksiyon 64.813.553 34.563.542 -5.844.683 1.789.973 -1.546.792 -175.931 88,6% 0,00 0,93 7,04 0,49 48.234.823 -0,01 0,06 -7,34 -17,24 -7,38DERIM 34 3,89 5.400.000 21.006.000 11.202.005 -97.579 1.242.220 350.577 -1.699.222 a.d. a.d. 1,81 9,06 0,49 23.451.643 -0,03 0,02 -7,38 -16,88 -5,58 DerimodDESA 27 0,89 49.221.970 43.807.553 23.361.536 -5.747.104 547.753 -1.897.369 1.523.291 a.d. a.d. 0,75 - - 24.783.180 0,01 0,09 -7,29 -17,59 -9,18 Desa DeriTURİZM VE OTELCİLİK 644.020.845 343.441.150 13.527.350 43.613.070 36.126.007 34.661.170 -4% 3,92 1,00 23,74 5,27 284.138.036 -1,56 0,12 -11,25 -1,41 -14,74AYCES 7 9,06 16.756.740 151.816.064 80.959.932 -3.766.570 -2.511.214 -282.168 1.089.564 a.d. a.d. 2,06 39,18 8,65 5.179.222 0,07 0,34 9,69 16,75 -16,50 Altınyunus ÇeşmeFVORI 50 0,97 107.607.289 104.379.071 55.662.900 -8.881.132 -13.442.048 392.025 -8.452.484 a.d. a.d. a.d. 90,23 23,69 134.031.173 -0,90 1,47 -28,68 -1,02 -38,38 Favori Dinlenme Yer.MAALT 28 14,85 5.515.536 81.905.710 43.678.386 820.397 2.322.601 2.371.784 3.618.377 52,6% 22,95 1,74 13,97 4,69 -3.968.043 0,27 0,40 -13,41 -8,90 12,08 Marmaris AltınyunusMETUR 48 0,94 18.000.000 16.920.000 9.023.038 -1.881.937 -2.392.483 -44.723 -5.575.293 -12366,3% a.d. 85,20 a.d. 58,73 17.416.785 -11,74 -2,20 -10,48 -7,84 -32,52 Metemtur OtelcilikMARTI 51 0,70 87.120.000 60.984.000 32.521.331 3.384.263 -5.384.057 165.323 - a.d. a.d. 0,67 14,12 2,37 80.528.582 0,01 0,28 -12,50 -11,39 -32,69 Martı OtelNTTUR 100 61 0,68 200.000.000 136.000.000 72.525.597 22.770.247 63.705.241 32.211.205 36.820.576 14,3% 1,99 0,44 35,61 4,36 48.687.284 1,09 0,23 -13,92 -19,05 -31,20 Net TurizmPKENT 11 88,75 1.036.800 92.016.000 49.069.966 1.082.082 1.315.030 1.312.561 7.160.430 445,5% 12,85 3,82 11,64 3,28 2.263.033 0,29 0,29 -9,44 21,58 36,02 Petrokent TurizmMADENCİLİK 5.220.728.737 2.784.091.690 227.707.267 687.064.505 557.111.542 465.947.503 -16% 15,52 10,39 10,92 0,25 -940.959.206 0,54 0,67 -4,61 1,84 31,91PRKME 100 31 3,65 148.867.243 543.365.437 289.763.992 19.426.974 37.168.377 18.622.263 83.697.473 349,4% 5,31 1,27 4,85 2,75 -60.371.084 0,61 0,65 -1,88 8,96 34,69 Park Elek. MadencilikIHMAD 23 2,64 79.542.538 209.992.300 111.983.949 -607.543 -6.283.677 -3.167.775 775.753 a.d. a.d. 3,22 - - -131.150 0,81 0,68 -5,04 -1,86 76,42 İhlas MadencilikIHMAD 23 2,64 79.542.538 209.992.300 111.983.949 607.543 6.283.677 3.167.775 775.753 a.d. a.d. 3,22 131.150 0,81 0,68 5,04 1,86 76,42 İhlas MadencilikKOZAA 30 44 3,65 194.040.000 708.246.000 377.690.913 62.068.084 420.628.242 369.293.931 87.747.963 -76,2% 5,09 0,87 0,43 0,27 -515.109.321 0,15 0,60 -7,83 -7,36 -16,86 Koza MadencilikKOZAL 30 29 24,65 152.500.000 3.759.125.000 2.004.652.837 146.819.752 235.551.563 172.363.123 293.726.314 70,4% a.d. 5,32 - - -365.347.651 0,59 0,77 -3,71 7,64 33,38 Koza Altın

25.11.111,875251.071





LOJİSTİK 169.100.000 90.177.048 19.468.529 17.872.301 17.355.986 -16.794.814 a.d. - 0,22 1,51 0,01 204.963.829 -0,08 -0,01 -11,92 -24,02 -51,67RYSAS 57 0,79 110.000.000 86.900.000 46.341.724 7.051.184 14.408.323 12.475.851 -3.338.534 a.d. a.d. 0,69 5,30 0,98 140.048.583 -0,02 0,15 -12,22 -28,83 -62,71 Reysaş LojistikRANLO 67 0,95 20.000.000 19.000.000 10.132.253 8.208.923 -46.025 673.548 -6.668.246 a.d. a.d. 0,89 a.d. 0,51 12.240.599 -0,14 -0,11 -8,65 -20,17 -46,33 Ran LojistikLATEK 48 1,60 39.500.000 63.200.000 33.703.072 4.208.422 3.510.003 4.206.587 -6.788.034 a.d. a.d. 1,50 a.d. 2,27 52.674.647 -0,08 -0,07 -14,89 -23,08 -45,98 Latek LojistikDİĞER 898.516.339 479.157.604 101.744.526 89.689.055 78.362.588 58.544.186 -25% 10,45 1,18 3,88 0,01 -581.881.432 0,00 0,03 -6,91 -5,62 40,79AFMAS 11 9,20 13.490.363 124.111.339 66.185.654 -1.044.239 3.515.762 2.337.358 901.134 -61,4% 59,68 7,99 7,75 1,65 35.729.317 0,01 0,22 -8,91 -14,02 -34,52 AFM FilmEUROM 52 0,80 60.000.000 48.000.000 25.597.270 581.783 1.486.801 1.125.294 -7.022.502 a.d. a.d. 0,90 2,37 a.d. -75.988.144 -0,16 -0,29 -23,08 -25,93 -39,41 Euro Yat.Men.Değ.ISMEN 28 1,36 260.000.000 353.600.000 188.566.553 67.549.815 64.163.502 46.045.507 42.671.194 -7,3% 5,82 0,90 a.d. a.d. -594.559.555 0,00 0,00 -5,56 -11,11 -23,92 İş Y. Men. Değ.ANELE 100 45 1,85 110.000.000 203.500.000 108.521.758 30.704.213 20.767.148 28.949.878 21.125.306 -27,0% 15,72 0,94 10,12 0,75 89.714.983 0,08 0,10 -5,13 -3,14 -15,70 Anel ElektrikEGCYH 58 0,94 40.000.000 37.600.000 20.051.195 1.811.417 -309.693 -207.875 -512.824 -146,7% a.d. 0,90 - - -35.264.713 - - -6,00 -4,08 -29,71 Egeli&Co Yatırım HoldingBRKSN 49 7,98 12.000.000 95.760.000 51.066.553 -287.356 -182.086 - - 57,8% 183,80 7,15 76,31 8,80 783.791 0,06 0,13 10,53 24,30 464,82 Berkosan YalıtımPKART 46 1,58 22.750.000 35.945.000 19.168.622 2.428.893 247.621 112.426 1.381.878 1129,1% 23,69 1,31 10,05 0,62 -2.297.111 0,03 0,07 -10,23 -5,39 -36,03 PlastikkartBankalar 127.206.452.595 67.836.205.522 14.635.099.000 16.745.600.000 12.820.908.000 11.843.400.000 -8% 8,01 1,23 -5,59 -12,20 -31,86 Büyük Ölçekli Bankalar 95.615.636.495 50.989.567.244 12.297.704.000 14.211.795.000 11.046.936.000 9.816.516.000 -11,1% 7,37 1,18 -7,78 -13,61 -36,55AKBNK 30 30 5,96 4.000.000.000 23.840.000.000 12.713.310.580 2.725.982.000 2.856.529.000 2.166.064.000 1.844.261.000 -14,9% 9,41 1,37 - - - - - -6,88 -9,97 -28,74 AkbankGARAN 30 48 5,92 4.200.000.000 24.864.000.000 13.259.385.666 2.962.241.000 3.145.233.000 2.446.922.000 2.280.048.000 -6,8% 8,35 1,44 - - - - - -4,82 -6,62 -29,97 Garanti BankasıHALKB 30 25 9,84 1.250.000.000 12.300.000.000 6.559.300.341 1.631.091.000 2.010.393.000 1.510.780.000 1.540.839.000 2,0% 6,03 1,48 - - - - - -5,38 -11,75 -33,04 T. Halk BankasıISCTR 30 31 3,57 4.499.970.000 16.064.892.900 8.567.029.064 2.372.407.000 2.982.210.000 2.379.278.000 1.803.306.000 -24,2% 6,68 0,90 - - - - - -8,46 -15,40 -40,38 İş Bankası (C)VAKBN 30 25 2,55 2.500.000.000 6.375.000.000 3.399.637.372 1.251.206.000 1.157.140.000 764.544.000 965.135.000 26,2% 4,70 0,70 - - - - - -11,76 -19,30 -39,63 Vakıflar BankasıYKBNK 30 18 2,80 4.347.051.284 12.171.743.595 6.490.904.221 1.354.777.000 2.060.290.000 1.779.348.000 1.382.927.000 -22,3% 7,32 1,08 - - - - - -9,39 -18,60 -47,57 Yapı ve Kredi Bank. Orta ve Küçük Ölçekli Bankalar 31.590.816.100 16.846.638.279 2.337.395.000 2.533.805.000 1.773.972.000 2.026.884.000 14,3% 10,94 1,40 - - -3,39 -10,80 -27,17ALNTF 4 1,11 300.000.000 333.000.000 177.581.058 61.544.000 27.723.000 40.265.000 11.424.000 -71,6% a.d. 0,70 - - - - - -3,48 -9,76 -30,19 AlternatifBankASYAB 30 51 1,63 900.000.000 1.467.000.000 782.316.553 301.281.000 259.962.000 188.830.000 164.061.000 -13,1% 6,24 0,70 - - - - - -10,93 -15,98 -49,38 Asya Katılım BankasıALBRK 21 1,63 539.000.000 878.570.000 468.520.691 105.279.000 134.044.000 91.472.000 109.961.000 20,2% 5,76 0,93 - - - - - -13,30 -15,98 -43,81 Albaraka TürkDENIZ 0 14,05 716.100.000 10.061.205.000 5.365.403.690 531.769.000 457.541.000 353.317.000 740.762.000 109,7% 11,91 2,62 - - - - - 15,64 -1,40 29,49 DenizbankFINBN 0 4,05 2.440.000.000 9.882.000.000 5.269.837.884 650.114.000 914.674.000 559.723.000 609.597.000 8,9% 10,25 1,84 - - - - - 5,74 -11,06 -28,06 FinansbankSKBNK 100 15 0,91 1.000.000.000 910.000.000 485.281.570 152.488.000 170.247.000 103.952.000 55.833.000 -46,3% 7,45 0,65 - - - - - -2,15 -9,90 -31,79 ŞekerbankTEBNK 100 4 1,49 2.204.390.000 3.284.541.100 1.751.568.419 210.167.000 300.301.000 177.416.000 124.146.000 -30,0% 13,30 0,78 - - - - - -5,10 -10,24 -38,93 T. Ekonomi Bank.TEKST 100 18 0,61 420.000.000 256.200.000 136.625.427 13.064.000 14.232.000 10.922.000 14.979.000 37,1% 14,01 0,51 - - - - - -10,29 -16,44 -45,05 TekstilbankKLNMA 1 5,98 160.000.000 956.800.000 510.238.908 25.579.000 21.121.000 10.411.000 13.115.000 26,0% 40,16 1,83 - - - - - -6,85 -12,06 -29,41 T. Kalkınma Bank.TSKB 100 39 1,84 800.000.000 1.472.000.000 784.982.935 174.888.000 211.629.000 168.671.000 183.006.000 8,5% 6,51 1,13 - - - - - -6,60 -15,98 -17,92 T.S.K.B.Sigorta 3.824.240.114 2.039.377.194 90.664.758 66.059.103 54.042.089 102.926.491 90% 16,53 1,69 - - -4,79 -4,32 -21,58AKGRT 100 32 1,48 306.000.000 452.880.000 241.510.239 34.965.827 1.476.010 -2.425.023 15.743.205 a.d. 23,05 1,17 - - - - - 1,37 8,82 -30,19 AksigortaANHYT 17 2,70 300.000.000 810.000.000 431.953.925 79.284.428 71.397.334 57.845.695 51.549.008 -10,9% 12,44 1,87 - - - - - -9,09 -12,34 -37,81 Anadolu Hayat Emek.ANSGR 100 41 0,76 500.000.000 380.000.000 202.645.051 48.164.213 37.546.317 5.130.680 5.871.492 14,4% 9,93 0,52 - - - - - -6,17 -10,59 -45,93 Anadolu SigortaAVIVA 1 9,24 75.000.000 693.000.000 369.560.580 -2.125.838 -25.865.973 -3.463.176 -26.171.615 -655,7% a.d. 14,17 - - - - - -2,94 -18,95 9,22 Aviva SigortaGUSGR 12 1,80 150.000.000 270.000.000 143.984.642 -15.138.120 -32.445.443 -11.417.932 11.500.686 a.d. a.d. 1,02 - - - - - -4,26 -3,74 -9,55 Güneş SigortaRAYSG 4 1,29 163.069.856 210.360.114 112.180.095 -42.555.457 -28.598.213 -28.931.684 1.814.802 a.d. 97,92 3,94 - - - - - -4,44 18,75 -27,86 Ray SigortaYKSGR 6 12,60 80.000.000 1.008.000.000 537.542.662 -11.930.295 42.549.071 37.303.529 42.618.913 14,2% 21,06 2,91 - - - - - -8,03 -12,20 -8,96 Yapı Kredi SigortaFaktoring 185.830.000 99.098.763 22.111.451 29.701.730 22.704.488 26.218.375 15% 5,02 1,18 2,03 98.518.338 -7,10 -16,85 -19,05CRDFA 14 2,74 40.000.000 109.600.000 58.447.099 15.146.451 25.562.730 19.148.488 17.868.375 -6,7% 4,51 1,10 3,33 - 105.838.338 - - -6,80 -16,21 2,78 Creditwest FaktoringGARFA 8 3,63 21.000.000 76.230.000 40.651.664 6.965.000 4.139.000 3.556.000 8.350.000 134,8% 8,53 1,31 0,91 - -7.320.000 - - -7,40 -17,50 -40,88 Garanti FaktoringFinansal Kiralama 2.392.396.781 1.275.808.864 326.247.000 217.546.000 172.345.000 195.180.000 13% 9,95 1,21 4,48 - -750.409.000 - - -7,70 -8,17 -15,88FFKRL 6 3,61 115.000.000 415.150.000 221.389.718 41.229.000 35.817.000 27.809.000 25.009.000 -10,1% 12,57 1,01 1,64 - -327.269.000 - - 0,84 -1,63 16,08 Finans Fin. Kir.ISFIN 100 35 1,00 339.000.000 339.000.000 180.780.717 105.388.000 63.702.000 53.135.000 45.800.000 -13,8% 6,01 0,67 1,36 - -197.635.000 - - -9,91 -3,85 -10,22 İş Fin. Kir.SEKFK 20 0,74 45.000.000 33.300.000 17.758.106 10.344.000 4.301.000 2.446.000 1.990.000 -18,6% 8,66 0,89 1,94 - -967.000 - - -11,90 -17,78 -27,45 Şeker Fin. Kir.TEKFK - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0,00 0,00 0,00FONFK 12 1,39 46.846.881 65.117.165 34.725.450 -581.000 4.568.000 2.976.000 1.635.000 -45,1% 20,18 0,75 a.d. - -166.973.000 - - -13,66 -16,27 -44,84 Fon Fin.Kir.VAKFN 22 1,63 50.000.000 81.500.000 43.462.031 19.734.000 17.393.000 15.304.000 12.938.000 -15,5% 5,42 0,83 2,09 - -51.234.000 - - -10,93 -7,39 -23,65 Vakıf Fin. Kir.YKFIN 0 3,74 389.927.705 1.458.329.617 777.692.842 150.133.000 91.765.000 70.675.000 107.808.000 52,5% 11,31 1,73 7,75 - -6.331.000 - - -8,33 -10,31 -21,10 Yapı Kredi Fin. Kir.Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı 10.212.479.147 5.446.074.630 1.166.940.372 1.066.393.784 507.033.073 307.164.576 -39% 10,37 0,92 11,45 3,32 1.255.035.126 14,11 14,10 -9,02 -11,92 -7,31AGYO 16 0,98 84.000.000 82.320.000 43.899.317 19.388.085 23.061.657 7.894.968 -4.741.312 a.d. 7,90 0,41 3,16 0,97 -72.666.890 -0,63 0,45 -6,67 -10,91 -25,28 Atakule GMYOAKFGY 29 1,51 184.000.000 277.840.000 148.165.529 18.206.539 120.362.989 - 172.646.642 a.d. a.d. 0,38 - - 270.617.908 8,29 12,41 -7,36 -9,58 -31,67 Akfen GayrimenkulAVGYO 12 4,73 72.000.000 340.560.000 181.612.628 537.747 -953.333 -354.679 103.895 a.d. a.d. 4,43 1.345,05 1,79 -2.868.672 0,00 0,01 -1,87 24,80 156,36 Avrasya GMYOAKMGY 2 17,45 37.264.000 650.256.800 346.766.638 37.992.828 29.236.088 22.850.527 29.130.936 27,5% 18,31 4,39 17,67 10,89 -11.586.567 0,65 0,71 -8,16 -15,29 1,42 Akmerkez GMYOALGYO 34 16,55 10.650.794 176.270.641 94.000.982 8.387.313 5.989.846 -110.914 26.843.403 a.d. 5,35 0,79 9,69 2,89 -124.325.013 1,53 0,26 -8,56 -13,80 5,15 Alarko GMYOEGYO 66 0,22 50.000.000 11.000.000 5.866.041 901.532 -1.852.845 1.059.909 -205.211.157 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. 210.257.980 308,34 308,33 -8,33 -8,33 -31,25 EGS GMYOEKGYO 30 25 2,06 2.500.000.000 5.150.000.000 2.746.373.720 445.865.000 469.003.000 201.319.000 92.578.000 a.d. 14,30 1,46 11,70 3,77 12.230.000 0,22 0,18 -11,97 -15,23 11,29 Emlak Konut GMYODGGYO 7 1,20 93.780.000 112.536.000 60.012.799 2.979.578 9.711.486 4.440.558 7.731.412 74,1% 8,66 0,62 11,67 7,68 -23.426.147 0,87 0,68 -13,04 -11,76 -23,08 Doğuş GMYOYGYO 14 1,00 235.115.706 235.115.706 125.381.669 -2.181.459 -3.104.471 -1.740.162 17.581.906 a.d. 14,50 1,15 18,68 1,29 75.914.532 0,07 0,08 -10,71 -19,35 -59,18 Yeşil GMYOIDGYO 25 3,68 10.000.000 36.800.000 19.624.573 2.098.846 -294.186 -232.503 -144.264 38,0% a.d. 3,96 a.d. 91,76 -460.907 -0,36 -0,41 -7,07 -10,02 47,79 İdealist GMYOISGYO 100 48 1,04 600.000.000 624.000.000 332.764.505 60.299.202 60.918.265 36.262.393 30.250.212 -16,6% 11,36 0,63 7,09 5,34 -45.317.068 0,36 0,63 -7,14 -10,34 -18,95 İş GMYOKLGYO 100 35 2,56 87.500.000 224.000.000 119.453.925 -1.404.716 15.234.097 - 30.354.874 a.d. a.d. 0,92 - - 146.868.318 0,16 0,31 -9,86 -14,95 -59,37 Kiler GMYOMRGYO 48 0,61 110.000.000 67.100.000 35.782.850 1.845.449 7.525.703 7.746.734 - 75,5% 20,85 0,49 40,18 8,05 21.270.183 0,07 0,15 -11,59 -16,44 -41,90 Martı GMYONUGYO 20 6,76 10.000.000 67.600.000 36.049.488 3.863.027 4.464.404 1.606.721 -5.269.129 a.d. a.d. 1,20 - - 101.739.787 -1,63 0,21 -4,79 -5,85 71,14 Nurol GMYOPEGYO 51 0,60 89.100.000 53.460.000 28.508.959 2.554.820 42.051.923 -1.165.032 -3.066.009 -163,2% a.d. 0,33 - - 45.593.871 -1,00 0,29 -13,04 -20,00 -42,21 Pera GMYORYGYO 31 0,79 170.000.000 134.300.000 71.619.027 952.866 2.396.417 2.116.129 16.280.679 669,4% 8,11 0,45 8,88 7,72 31.685.547 0,96 0,91 -12,22 -11,24 -10,73 Reysaş GMYOOZGYO 33 0,81 100.000.000 81.000.000 43.195.392 2.483.648 159.564 428.031 915.404 113,9% 125,21 0,80 a.d. 9,12 -10.747.747 7,93 -3,84 -6,90 -11,96 -19,00 Özderici GMYOTRGYO 100 14 3,98 224.000.000 891.520.000 475.426.621 535.641.000 214.245.000 181.539.000 -47.849.000 a.d. a.d. 0,39 18,92 6,15 358.788.000 -0,39 0,56 -10,96 -19,11 -35,83 Torunlar GMYOVKGYO 44 1,28 100.000.000 128.000.000 68.259.386 6.879.007 4.960.262 3.741.563 25.494.214 581,4% 4,79 1,18 4,97 4,27 -52.610 0,88 0,87 -1,54 -3,03 -26,37 Vakıf GMYOSAGYO 48 1,35 56.000.000 75.600.000 40.315.700 760.151 3.189.961 2.858.601 1.295.991 -54,7% 46,46 1,36 14,65 10,19 1.451.224 0,24 1,03 -14,01 -21,51 62,65 Saf GMYOSNGYO 30 37 1 09 600 000 000 654 000 000 348 762 799 18 135 832 61 014 128 34 315 515 148 757 356 333 5% 3 73 0 62 4 91 1 10 128 242 868 0 27 0 26 13 49 18 05 33 81 Sinpaş GMYOSNGYO 30 37 1,09 600.000.000 654.000.000 348.762.799 -18.135.832 61.014.128 34.315.515 148.757.356 333,5% 3,73 0,62 4,91 1,10 128.242.868 0,27 0,26 -13,49 -18,05 -33,81 Sinpaş GMYOTSGYO 29 0,56 150.000.000 84.000.000 44.795.222 55.346.022 6.207.876 6.339.108 -19.467.806 a.d. a.d. 0,42 36,18 13,34 106.918.788 -1,79 0,48 -6,67 -13,85 -34,88 TSKB GMYOYKGYO 39 1,38 40.000.000 55.200.000 29.436.860 -18.320.281 -7.134.047 -3.882.394 -7.051.671 -81,6% a.d. 0,84 a.d. 5,03 34.907.741 -0,48 -0,19 -11,54 -18,34 -30,30 Yapı Kredi Koray GMYO

25.11.111,875251.071





Holdingler 51.055.386.297 27.226.635.184 4.042.636.473 6.021.695.321 4.203.399.403 2.700.264.242 -36% 7,64 0,95 4,90 0,72 25.144.040.052 0,00 0,15 -8,18 -12,19 -22,79 Büyük Ölçekli 34.569.840.570 18.435.281.874 3.503.785.000 4.216.084.000 3.224.145.000 3.777.326.000 17,2% 7,25 0,98 4,54 0,67 20.394.887.000 0,11 0,26 -8,25 -11,82 -23,25ENKAI 100 12 4,14 2.500.000.000 10.350.000.000 5.519.411.263 816.094.000 818.769.000 613.217.000 586.375.000 -4,4% 13,07 1,28 7,55 1,15 -1.363.850.000 0,10 0,17 -8,00 -8,00 -18,75 Enka İnşaatKCHOL 30 22 5,50 2.415.141.000 13.283.275.500 7.083.658.010 1.429.210.000 1.734.479.000 1.424.788.000 1.652.821.000 16,0% 6,77 0,99 3,16 0,31 6.808.910.000 0,03 0,10 -10,13 -15,90 -23,11 Koç HoldingSAHOL 30 44 5,36 2.040.403.931 10.936.565.070 5.832.212.601 1.258.481.000 1.662.836.000 1.186.140.000 1.538.130.000 29,7% 5,43 0,80 5,86 2,59 14.949.827.000 0,20 0,51 -6,62 -11,55 -27,90 Sabancı Holding Orta Ölçekli 14.103.802.790 7.521.225.891 262.743.618 1.442.069.734 675.915.828 -1.028.428.811 a.d. 8,81 0,97 5,90 1,02 5.249.379.171 -0,06 0,13 -8,47 -10,81 -21,43ALARK 100 26 2,87 223.467.000 641.350.290 342.017.006 49.853.700 39.617.039 41.123.442 101.157.008 146,0% 6,44 0,70 3,52 0,29 -284.244.257 0,11 0,15 -8,01 -8,89 -16,76 Alarko HoldingAKFEN 100 28 7,98 145.500.000 1.161.090.000 619.181.954 149.880.000 71.827.000 14.907.000 -87.011.000 a.d. a.d. 1,60 22,07 3,33 2.974.748.000 -0,09 0,46 -14,93 -14,01 -36,41 Akfen HoldingDOHOL 30 32 0,51 2.450.000.000 1.249.500.000 666.328.925 -114.113.000 656.204.000 -16.074.000 -697.744.000 -4240,8% a.d. 0,39 0,90 0,07 -1.027.955.000 -0,32 -0,34 -13,56 -15,00 -54,46 Doğan HoldingDYHOL 30 19 0,52 2.000.000.000 1.040.000.000 554.607.509 -343.031.000 -236.637.000 -68.254.000 -1.247.911.000 -1728,3% a.d. 1,77 8,78 0,71 959.704.000 -0,62 -0,37 -14,75 -14,75 -65,10 Doğan Yayın Hol.SISE 30 31 2,81 1.300.000.000 3.653.000.000 1.948.058.874 111.808.768 411.786.142 267.528.317 492.298.410 84,0% 5,74 0,90 3,35 0,88 563.191.870 0,13 0,27 -9,65 -12,46 23,48 Şişe CamTKFEN 30 30 5,58 370.000.000 2.064.600.000 1.101.002.560 69.344.000 178.580.000 147.236.000 197.207.000 33,9% 9,03 1,13 5,24 0,67 -190.268.000 0,09 0,13 -6,06 -10,00 -9,27 Tekfen HoldingTAVHL 100 40 7,76 363.281.250 2.819.062.500 1.503.339.644 108.665.150 98.993.553 66.682.069 80.135.771 20,2% 25,07 2,48 8,30 2,95 2.913.666.558 0,05 0,41 -1,02 -4,90 4,86 TAV HavalimanlarıYAZIC 18 9,22 160.000.000 1.475.200.000 786.689.420 230.336.000 221.699.000 222.767.000 133.439.000 -40,1% 11,14 0,75 3,55 0,77 -659.464.000 0,16 0,33 0,22 -6,49 -17,77 Yazıcılar Holding Küçük Ölçekli 2.381.742.937 1.270.127.419 276.107.855 363.541.587 303.338.575 -48.632.947 a.d. 11,23 0,60 14,54 0,52 -500.226.119 -0,04 0,07 -7,82 -13,95 -23,70BRYAT 13 8,24 28.125.000 231.750.000 123.586.817 10.280.115 15.675.227 15.207.619 22.478.569 47,8% 10,10 0,68 5,40 - -99.409.264 - - -6,36 -12,71 -2,96 Borusan Yat. Paz.ECZYT 100 33 4,34 70.000.000 303.800.000 162.009.386 73.615.901 19.669.921 17.177.810 29.704.663 72,9% 9,44 0,31 a.d. 0,06 -169.705.025 0,02 0,01 -5,86 -4,62 -11,50 Eczacıbaşı YatırımGLYHO 100 57 1,00 225.003.687 225.003.687 119.989.168 79.125.939 209.459.743 236.724.178 -62.975.387 a.d. a.d. 0,48 37,39 1,97 319.079.375 -0,31 0,14 -5,66 -9,91 17,65 Global Yat. HoldingGSDHO 100 66 0,57 250.000.000 142.500.000 75.991.894 27.386.000 21.682.000 19.088.000 18.471.000 -3,2% 6,76 0,27 a.d. - -749.834.000 - - -12,31 -19,72 -49,11 GSD HoldingIHLAS 30 69 0,80 790.400.000 632.320.000 337.201.365 77.687.709 35.889.313 -3.554.501 -63.025.342 -1673,1% a.d. 0,72 a.d. 0,75 -115.463.343 -0,15 -0,12 -2,44 -5,88 -11,10 İhlas HoldingIHYAY 28 0,67 200.000.000 134.000.000 71.459.044 8.106.093 1.348.456 1.347.688 743.762 a.d. 179,98 0,76 a.d. 0,86 -10.952.012 0,01 0,01 -14,10 -19,28 -66,83 İhlas Yayın HoldingMZHLD 37 0,48 10.836.000 5.201.280 2.773.720 4.981.933 -381.112 2.112.835 -7.413.700 a.d. a.d. a.d. 15,43 0,53 52.785.830 -0,10 0,07 -4,00 -7,69 -35,14 Mazhar Zorlu HoldingNTHOL 100 42 1,45 365.750.000 530.337.500 282.816.500 -4.001.071 35.226.607 14.574.592 15.710.330 7,8% 14,58 2,57 a.d. 5,98 55.548.696 0,21 0,44 -3,97 -7,64 21,88 Net HoldingTRNSK 97 1,06 16.255.160 17.230.469 9.188.603 -1.667.019 1.102.180 -3.198.246 -3.047.785 4,7% 13,76 a.d. 4,72 0,84 19.743.244 a.d. a.d. -10,17 -26,39 -67,68 Transtürk Hold.ITTFH 100 62 5,32 30.000.000 159.600.000 85.110.922 592.255 23.869.252 3.858.600 720.943 -81,3% 7,70 0,42 15,28 0,43 197.980.380 a.d. a.d. -13,36 -25,70 -32,21 İttifak HoldingYatırım Ortaklığı 804.881.539 429.224.370 180.121.197 82.907.901 69.908.655 43.468.933 -0 5,57 0,84 3,18 0,00 -885.376.192 -0,00 -0,00 -4,19 -1,77 -1,46AKBYO 29 1,19 18.000.000 21.420.000 11.422.782 13.828.315 4.961.094 5.392.959 -3.664.081 a.d. a.d. 0,54 3,95 a.d. -37.556.249 -0,04 -0,04 0,00 -4,80 -21,46 Ak B Tipi Yat. Ort.ARFYO 38 0,87 22.268.013 19.373.171 10.331.256 8.417.113 4.881.794 3.559.263 1.346.256 -62,2% 7,26 0,46 a.d. a.d. -39.802.643 0,00 0,00 0,00 -1,14 -20,40 Alternatif Yat.Ort.ATAYO 27 1,19 7.946.201 9.455.980 5.042.651 2.761.216 1.267.939 597.288 -270.505 a.d. 23,63 0,86 a.d. a.d. -11.338.523 -0,00 -0,00 -7,03 -5,56 9,17 Ata Yat.Ort.ATLAS 93 1,18 3.432.000 4.049.760 2.159.642 1.101.941 -360.722 -243.834 -840.906 -244,9% a.d. 1,32 a.d. 0,00 -2.625.562 -0,00 -0,00 -11,28 -14,49 -37,57 Atlas Yat. Ort.ATSYO 44 0,86 6.000.000 5.160.000 2.751.706 2.565.658 1.348.354 978.989 -1.287.709 a.d. a.d. 0,83 0,82 a.d. -6.349.641 -0,03 -0,03 2,38 -3,37 -3,37 Atlantis Yat. Ort.COSMO 80 0,76 6.000.000 4.560.000 2.431.741 1.417.194 184.749 310.275 -576.760 a.d. a.d. 0,80 1,53 a.d. -5.680.304 -0,39 -0,39 -10,59 -13,64 -25,93 Cosmos Yat.Ort.DNZYO 44 1 81 14 98 000 2 122 8 0 14 463 9 639 6 8 4 102 80 3 321 401 30 4 1 d 6 99 0 96 d d 28 439 0 0 0 0 0 10 3 0 30 22 D i Y ODNZYO 44 1,81 14.985.000 27.122.850 14.463.977 7.639.658 4.102.780 3.321.401 -305.471 a.d. 56,99 0,96 a.d. a.d. -28.439.550 -0,05 -0,05 10,37 -0,55 30,22 Deniz Yat.Ort.ECBYO 61 0,76 21.000.000 15.960.000 8.511.092 13.186.849 5.035.115 4.555.446 -1.141.229 a.d. a.d. 0,42 31,89 a.d. -36.840.608 -0,01 -0,01 -1,30 -3,80 -24,50 Eczacıbaşı Yat. Ort.EGCYO 66 0,97 22.000.000 21.340.000 11.380.119 3.684.374 1.458.661 1.264.175 -264.919 a.d. a.d. 1,10 - - -18.769.556 -0,01 -0,01 -4,90 -3,96 40,58 Egeli & Co Tarım GirişimEMBYO 51 1,75 13.410.000 23.467.500 12.514.665 1.717.164 359.295 350.318 -385.703 a.d. a.d. 1,14 a.d. 0,01 -20.587.061 -0,00 -0,00 -2,78 20,69 45,32 Euro B Tipi Yat.Ort.ETYAT 97 0,98 13.176.430 12.912.901 6.886.146 179.436 421.456 263.481 -337.529 a.d. a.d. 0,71 28,15 a.d. -18.256.739 -0,00 -0,00 -16,24 -28,47 -18,38 Euro Trend Yat.Ort.HDHOL 65 1,19 10.000.000 11.900.000 6.345.990 954.262 -242.170 -63.838 -210.054 -229,0% a.d. 2,32 a.d. 0,01 -5.113.449 -0,00 -0,00 -2,46 14,42 9,17 Hedef Mali Yat.FNSYO 47 0,83 18.000.000 14.940.000 7.967.150 3.101.534 728.547 223.023 -1.678.046 a.d. a.d. 0,81 3,41 a.d. -18.799.208 -0,02 -0,02 -3,49 -12,63 -20,19 Finans Yat. Ort.GDKYO 20 1,12 7.623.000 8.537.760 4.552.986 2.386.072 1.033.638 830.970 508.156 -38,8% 12,01 0,87 a.d. a.d. -9.841.596 0,00 0,00 -0,88 0,00 8,07 Gedik Yat. Ort.GRNYO 93 0,61 30.000.000 18.300.000 9.758.959 7.549.884 3.428.749 3.101.586 868.478 -72,0% 15,31 0,58 a.d. a.d. -31.459.006 0,02 0,02 -4,69 -11,59 -5,40 Garanti Yat. Ort.KPHOL 70 1,23 4.250.000 5.227.500 2.787.703 -486.115 -603.084 -400.427 -477.062 -19,1% a.d. 1,62 a.d. 0,01 -1.494.300 -0,00 -0,00 1,65 19,42 -12,62 Kapital Yat. HoldingIBTYO 99 1,28 10.000.000 12.800.000 6.825.939 283.686 -130.572 -49.483 -51.006 -3,1% a.d. 1,23 a.d. 0,00 -10.456.698 -0,00 -0,00 0,79 20,75 28,92 İnfotrend B Tipi Yat. Ort.INFYO 79 1,47 6.750.000 9.922.500 5.291.436 627.508 -63.712 22.779 -695.802 a.d. a.d. 1,33 a.d. 0,00 -7.525.480 -0,02 -0,02 -30,66 -33,48 13,65 İnfo Yat. Ort.ISGSY 24 1,88 50.400.000 94.752.000 50.529.010 8.219.850 12.154.878 10.693.166 37.753.625 253,1% 2,42 0,55 a.d. a.d. -127.823.075 0,60 0,53 -10,05 -9,64 1,18 İş GirişimISYAT 42 0,90 134.662.500 121.196.250 64.631.106 58.767.438 31.707.491 26.235.052 -1.637.044 a.d. 31,60 0,54 a.d. a.d. -219.133.265 -0,00 -0,00 -3,23 -9,09 -25,98 İş Yat. Ort.MRBYO 30 1,26 5.148.000 6.486.480 3.459.087 676.746 275.301 189.047 211.340 11,8% 21,80 1,13 2,41 0,01 -5.773.025 0,00 0,00 0,80 -3,82 34,63 Marbaş B Tipi Yat. Ort.METYO 61 1,61 5.900.000 9.499.000 5.065.593 17.344 -136.327 -98.141 -498.124 -407,6% a.d. 2,64 a.d. 0,01 -2.606.989 -0,00 -0,00 -11,54 -9,04 42,48 Metro Yat. Ort.MYZYO 77 0,62 5.000.000 3.100.000 1.653.157 398.013 -476.351 -251.165 -608.088 -142,1% a.d. 1,52 a.d. 0,02 -1.979.182 -0,01 -0,01 -6,06 -8,82 -27,06 M. Yılmaz Yat. Ort.AVTUR 5 3,58 45.000.000 161.100.000 85.910.836 181.831 -113.773 -77.207 -1.554.268 -1913,1% a.d. 124,04 - - -2.212.733 -0,04 0,02 -0,28 24,74 25,61 Avrasya Petrol ve Tur.OYAYO 72 0,63 11.500.000 7.245.000 3.863.588 1.969.059 1.903.905 1.078.382 -1.443.673 a.d. a.d. 0,67 6,14 a.d. -11.119.097 -0,02 -0,02 3,28 5,00 -8,29 Oyak Yat.Ort.TCRYO 43 1,06 5.000.000 5.300.000 2.826.365 1.385.123 694.774 620.379 -257.070 a.d. a.d. 0,96 a.d. 0,10 -3.703.217 -0,04 -0,04 3,92 21,84 16,65 Tacirler Yat. Ort.TACYO 52 1,75 3.600.000 6.300.000 3.359.642 3.409.536 748.646 495.261 -632.756 a.d. a.d. 0,78 4,67 a.d. -8.070.087 -0,00 -0,00 -2,23 -1,69 -10,02 Taç Yat. Ort.TKSYO 53 1,04 2.700.000 2.808.000 1.497.440 -113.157 -146.674 -99.450 -211.956 -113,1% a.d. 1,16 a.d. 0,00 -2.422.624 -0,00 -0,00 -5,45 -11,11 5,05 Taksim Yat. Ort.TSKYO 25 0,70 29.067.736 20.347.415 10.850.797 12.378.430 5.633.153 5.273.683 -1.618.502 a.d. a.d. 0,50 16,12 a.d. -40.646.875 -0,04 -0,04 -2,78 -7,89 -16,55 TSKB Yat. Ort.RHEAG 93 1,84 34.603.381 63.670.221 33.953.829 27.618 -3.924.717 -2.541.183 24.578.190 a.d. 2,75 0,84 0,10 a.d. -65.501.456 a.d. a.d. -17,49 -19,65 -58,28 Rhea GirişimVKFYT 45 1,81 7.500.000 13.575.000 7.239.228 2.772.819 1.186.920 819.111 -1.225.637 a.d. a.d. 0,95 0,69 a.d. -14.124.445 -0,02 -0,02 -4,74 7,74 -21,65 Vakıf Yat. Ort.YKBYO 36 1,37 31.425.000 43.052.250 22.958.751 19.114.798 5.588.764 3.557.349 76.788 -97,8% 20,42 0,55 a.d. a.d. -69.323.949 0,00 0,00 3,01 26,85 0,28 Yapı Kredi B Tipi Yat. Ort.

FAVÖK (Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kar):Esas Faaliyet Karı+Dönem AmortismanıPD/DD oranında, oran hesaplanırken konsolide bilançolarda ana ortaklık Öz Sermayesi kullanılmıştır.Net Borç : (Kısa Vadeli Finansal Borçlar+Uzun Vadeli Finansal Borçlar) - (Nakit+Menkul Kıymetler)a.d. : Anlamlı DeğilHAO: Halka Açıklık OranıPD/DD: Piyasa Değeri / Defter DeğeriFD (Firma Değeri): Piyasa Değeri - Net NakitNot: Banka bilançoları konsolide olmayan bilançolardır.Endeksler:30 hisseleri aynı zamanda 100 Endeksi'ne de dahildir.

ADANA HOPA AVCILAR KIRKLARELİCEYHAN EMİNE SEMRA DEMİREL 0466-3515948 0212-5098484 ALPULLU HİKMET EROL AKÇA 0322-6137535 AYDIN BAĞCILAR HASAN HÜSEYİN GÜLERYÜZ 0288-5231051KOZAN HÜLYA ERDEM 0256-2254930 ABDURRAHMAN KAYA 0212-4360488 BABAESKİ ÜNAL BURSAL 0322-5165533 BALIKESİR BAKIRKÖY CİHAN YIKILMAZ 0288-5121152TOROS BERRİN ÖKSÜZOĞLU 0266-2458900 SADİYE ERTÜRK 0212-5427646 LÜLEBURGAZ HÜSEYİN AYYILDIZ 0322-2323664 BANDIRMA BEŞİKTAŞ HAKAN DENİZ 0288-4171112YÜREĞİR ERGİN GÜDÜCÜ 0266-7146664 BEKTAŞ DÜŞMEZ 0212-2587980 KİLİSNERMİN ERGEÇ YOĞUN 0322-3214422 EDREMİT ÇAĞLAYAN 0348-8222208ADAPAZARI BİLGE KAĞAN BARBAROS 0266-3735255 ALİ ERDOĞAN 0212-2335613 KONYAAKYAZI GÖNEN ÇEMBERLİTAŞ YÜCEL ŞENDAĞ 0332-3227466

0264-4182465 AKIN CUROĞLU 0266-7631691 NİHAN BAŞARAN 0212-5165450 BÜSANAFYON BATMAN ELMADAĞ 0332-3453356ÇAY BAYRAM MURAT ALTÜRK 0488-2150072 FUNDA SEVGİ TUNAL 0212-2962049 SEYDİŞEHİR MEHMET BİLGİN 0272-6324049 BAYBURT ESENYURT İSMAİL UZUNAY 0332-5825737DİNAR MURAT TÜTÜNCÜ 0458-2119691 ALİ ARSLAN 0212-4501749 AKŞEHİR SULTAN SOYDEMİR 0272-3536052 BİLECİK ETİLER YAKUP ASAN 0332-8137752EMİRDAĞ BOZÜYÜK FİGEN BOYACIOĞLU 0212-3583365 BEYŞEHİR HALİL TOPÇU 0272-4427201 HATİCE BAŞKAYA 0228-3140140 GÖZTEPE BİLAL BOLAT 0332-5124950SANDIKLI BOLU BELMA CUROĞLU 0216-3633377 ILGINYUNUS DEMİRATAN 0272-5151205 0374-2136263 GÜMÜŞSUYU 0332-8812082SULTANDAĞI BURSA ENDER DİLEKÇİ 0212-2931876 KARATAY SANAYİETHEM TUNA DURMUŞ 0272-6564557 ANKARA CADDESİ GÜNEŞLİ MUSTAFA YILDIZ 0332-2362021ŞUHUT AYBİKE DEMİRKAN 0224-3624154 HÜSEYİN ÜST 0212-6577452 KÜTAHYAİLHAN AYKANAT 0272-7183429 BEŞEVLER HADIMKÖY FERHAT DEMİRHAN 0274-2236431AĞRI AHMET ÇELİK 0224-4436384 FAHRİ ENGİN MOKAY 0212-8863397 MALATYA

0472-2159251 İNEGÖL KAVACIK MEHMET KÖSEBALABAN 0422-3246611AKSARAY TİJEN UYSAL 0224-7111737 BARIŞ ÇANTA 0216-6801620 MANİSAVEDAT KAHRAMAN 0382-2125284 KARACABEY KAZASKER HALUK DEMETOĞLU 0236-2315511AMASYA SEDAT İNAL 0224-6761308 ÜMİT HÜROL ŞENER 0216-4632182 AKHİSAR BARIŞ TOLGA YETKİN 0358-2185085 MUSTAFAKEMALPAŞA KURTKÖY BERNA YAMANEL 0236-4129655MERZİFON Y.ZİYA ÖZENÇ 0224-6141802 SEVGİ KARACA 0216-3786617 SALİHLİZEYNEL TOPUZ 0358-5131330 YENİŞEHİR KÜÇÜKYALI SERVET VURAL 0236-7147875ANKARA HÜSEYİN YILMAZ 0224-7730159 ŞÜKRÜ TAÇALAN 0216-4890741 TURGUTLUANAFARTALAR BURDUR LEVENT ÇARŞI ALİYE MEMİŞOĞLU 0236-3120006NİHAL TAŞOLUK 0312-3106017 BUCAK F. BERNA TURGUT 0212-2793789 MARDİNBAHÇELİEVLER LEVENT DİRLİK 0248-3250220 MALTEPE NAZMİYE BORAN 0482-2124134NERİMAN BÜYÜKKILIÇ 0312-2159635 TEFENNİ ALPER YÜKSEL 0216-4412381 MERSİNBALGAT KUBİLAY SOLMAZ 0248-4912903 MASLAK ANAMURAYFER ÇETİN 0312-2855807 ÇANKIRI SELMA ÇAGILTAY 0212-2866681 FÜSUN GÖK 0324-8148851BAŞKENT OYA YAKIN 0376-2131368 MERTER HALBURCU SEZİCİ 0312-4422035 ÇANAKKALE ESER CANTAŞ 0212-6378060 LÜTFİ BALCI 0324-2355315BEYPAZARI BÜLENT SEÇGİN 0286-2176040 NİŞANTAŞI SİLİFKE

0312-7636013 BİGA KAMİL KÖKMAN 0212-2314452 SUAT AKDOĞAN 0324-7140096ÇANKAYA M.EROL KOCABIYIK 0286-3174504 SARIGAZİ MUĞLAGÖKNUR SERDAR 0312-4406039 ÇORUM HALİL ERDEM 0216-6226875 CAN KOLAT 0252-2126998

Ş E K E R B A N K Ş U B E - Ş E K E R Y A T I R I M A C E N T E L E R

ÇÇUBUK SUNGURLU SEFAKÖY MİLAS

0312-8379263 0364-3110084 ATALAY GÖKÇE 0212-5802427 İBRAHİM ÇAKIROĞLU 0252-5137725DEMETEVLER DENİZLİ SUADİYE MARMARİSİLKNUR KACAR 0312-3320574 ÇİVRİL NURPINAR YAZICIOĞULLARI 0216-3687760 SERAP DEMİREL 0252-4137740DİKMEN 0258-7131056 SULTANBEYLİ ORTACAEMRAH ÖZDEMİR 0312-4782585 DİYARBAKIR İSMET ERTÜRK 0216-4989940 ORHAN GÜLMEZ 0252-2828650ETLİK AKİF BİNGÖL 0412-2287081 SİLİVRİ ORDUMURAT TOPÇU 0312-3223834 EDİRNE GÜLER KARAKAŞ 0212-7290193 ÜNYEETİMESGUT UZUNKÖPRÜ İSTİNYE GÜVEN GİRAL 0452-3234223DERYA DİLİBAL 0312-2455694 RIDVAN KESKİN 0284-5132909 C. SUBUTAY ÖNCEL 0212-2291710 FATSAG.O.PAŞA KEŞAN İMES ALİ KARA 0452-4236256 LEYLA YALÇIN 0312-4468196 CİHAT AVCI 0284-7147929 0216-4996300 SAMSUNGÖLBAŞI ELAZIĞ TOPÇULAR BAFRA

0312-4845701 ERMAN DİKEÇ 0424-2181006 RECEP BORA DİNÇ 0212-6743378 0362-5433754İVEDİK OSB. ERZİNCAN TUZLA ÇARŞAMBALEVENT ÜSTÜN 0312-3943771 MUSTAFA OKUR 0446-2238432 0216-3948483 0362-8336828KAZIMKARABEKİR ERZURUM ÜMRANİYE ELLİALTILARŞENEL GÜNEN 0312-3843054 H. ERDEM TÜKENMEZ 0442-2357481 AZİZ HAKAN AYDOĞMUŞ 0216-4433164 İLVAN KABATAŞ 0362-2010086KEÇİÖREN ESKİŞEHİR YEŞİLKÖY SİVAS RESUL KOÇ 0312-3811224 ERTAN BAYBÖRÜ 0222-2219646 AYLİN OKUR 0212-6638915 ZİHNİ KARSU 0346-2248410KIZILAY TAŞBAŞI İKİTELLİ YENİÇUBUK YAKUP GÖKHAN PULAK 0312-4359936 DİLBER PEKDEMİR 0222-2206143 NECATİ ÜNLÜ 0212-6716071 MUSTAFA DALGIÇ 0346-6548885MALTEPE GAZİANTEP ZEYTİNBURNU ŞANLIURFAGİZEM TOSUN 0312-2320092 ABDULLAH KARTAL 0342-2310024 GÖKHAN EMEK 0212-6795460 VAHAP TAŞ 0414-3132840MAMAK NİZİP ZİVERBEY TEKİRDAĞSERAP İMREN 0312-3656301 H.SERPİL ÖZTÜRK 0342-5171432 ZAFER SARIKAYA 0216-4186138 ÇORLU MERKEZ GİRESUN KAHRAMANMARAŞ HÜSAMETTİN ERYILMAZ 0282-6526684YILMAZ BİLGEN 0312-2319148 SEMA YÜKSEL 0454-2124040 SELÇUK KÖSEBALABAN 0344-2230032 ÇERKEZKÖYREŞİTGALİP IĞDIR AFŞİN 0282-7269401SÜLEYMAN KUTLU 0312-4460778 0476-2276813 0344-5114372 TOKATSİNCAN ISPARTA ELBİSTAN ABDULLAH SARI 0356-2141563HÜSEYİN POLAT 0312-2707568 Ş.KARAAĞAÇ İSMAİL T. KAVAFOĞLU 0344-4131091 ERBAAŞAŞMAZ 0246-4113968 KARAMAN BÜLENT AÇIKGÖZ 0356-7157424ALİ MENEKŞE 0312-2782253 YALVAÇ İBRAHİM GÜLCAN 0338-2131551 TURHAL ÜMİTKÖY ALİ ARABACI 0246-4415093 KARS MEHMET BODUR 0356-2751356HAKAN GENÇ 0312-2361040 İZMİR EROL ÜNAL 0474-2120335 TRABZONYENİŞEHİR HAKAN KAŞARCIOĞLU 0232-4414816 KASTAMONU AKÇAABATM. GÖKHAN KOYUNPINAR 0312-4333560 AYRANCILAR LÜTFİ HELVACI 0366-2141419 NİHAN CAMADAN 0462-2284445YILDIZEVLER ERDAL GÜNEŞ 0232-8548184 TAŞKÖPRÜ UŞAKNURAY GÜLEN 0312-4404130 BORNOVA 0366-4171127 HAKAN ÖZKAN 0276-2151520POLATLI TUĞRUL TURGUT 0232-3746692 TOSYA BANAZ YİĞİT EMEK 0312-6220825 GAZİ BULVARI ABDULLAH SARIAYDIN 0366-3135590 MÜNİRE SÜMERCAN 0276-3153400ANTALYA ALEV ARSLANDAĞ 0232-4838741 KAYSERİ VAN AKDENİZ SANAYİ SİTESİ HATAY ERCİYES METİN BAYRAKÇI 0432-2161625BORAN ESER KAVAZ 0242-2215040 AHMET ÇEVİK 0232-2504363 ORHAN ANGIN 0352-3207480 ERCİŞ MANAVGAT İZMİR GIDA ÇARŞISI DEVELİ ADİL YILMAZ 0432-3511148

0242-7421925 ALİ SAİD OĞUZLU 0232-4576263 ERTUĞRUL ALKAN 0352-6218277 YOZGATHAL KARABAĞLAR İNCESU BOĞAZLIYAN ZİYA SAVAŞ 0242-3397348 M. KÜRŞAD ŞİŞİK 0232-2641664 KAZIM FIRAT 0352-6912626 YADİGAR KESKİN 0354-6451122SERİK KARŞIYAKA YENİ SANAYİ ZONGULDAK

0242-7229503 LEVENT ARIER 0232-3682105 M.LEVENT ÖZBAKKAL 0352-3363383 0372-2531469Ö İ İ İ İ Ğ İLARA ÖDEMİŞ SİVAS CADDESİ KARADENİZ EREĞLİ

DİCLE ŞAHAN 0242-3163874 HAKAN BİLGİN 0232-5450012 GAMZE ZOR 0352-3115155 ALİ TANDOĞAN 0372-3162940KUMLUCA PINARBAŞI KIRIKKALE

0242-8890841 BARIŞ URAL 0232-4786520 0318-2244115KEPEZ TİRE KIRŞEHİRHÜSEYİN ÇAYLAK 0242-3457282 ÖZLEM ÖZSARI 0232-5112132 HALİT DENER 0386-2139014ARTVİN İSTANBULTUNCAY KESKİN 0466-2127025 LEYLA ERTÜZ 0212-2515880

ŞUBELER ANTALYA SEANS SALONLARIANKARA ŞUBE MERKEZ KUŞADASI / AYDINMüdür : Uğur Özkan ÜLGER 0312-4189075 Müdür : Nursun MISIRLI 0242-2485950 Müdür : İbrahim SİLİ 0256-6128671

0312-4240065 Yetkili : F.Mine ŞENTÜRK - Seran DOĞAN 0242-2447394 Yetkili : Tamer SARAÇOĞLU 0256-6128674İZMİR ŞUBE AKDENİZ MERSİNMüdür : İlhan ÇETİNKAYA 0232-4257027 Müdür : Yıldıray ÖZKAN 0242-2483708 Müdür : Ogün TUTAL 0324-2373965

0232-4410007 Yetkili : Mutlu KÜSMEZ - Nilüfer EGE 0242-2442823 Yetkili : Habibe AKSOY 0324-2389736ALANYA NAZİLLİ / AYDIN

ANKARA SEANS SALONLARI Müdür : Sinan ÇELİK 0242-5136190 Müdür : Metin GÜLDEN 0256-3122112BİRLİK Yetkili : Sevil ÇALIŞKAN 0242-5117368 Yetkili : Orkun KARA 0256-3156263Müdür : Nursel SARI 0312-4959336 NEVŞEHİRYetkili : E. Burak BAŞARICI 0312-4961256 DİĞER SEANS SALONLARI Müdür : Yıldız ŞEREFOĞLU 0384-2123950CEBECİ ADANA Yetkili : Murat İVEN 0384-2137928Müdür : Güldenur MUTLUAY 0312-3620168 Müdür : İ. Erol ANDIÇ 0322-3529554 NİĞDEYetkili : M.Merve KAMBUROĞLU 0312-3629355 Yetkili : M. Faruk KAPLAN 0322-3525118 Müdür : Seyit Naci SEMERCİ 0388-2323525KÜÇÜKESAT ADAPAZARI / SAKARYA Yetkili : Mehmet YEL 0388-2334889Müdür : Gürsel UYSAL 0312-4256166 Müdür : Süleyman Sırrı KAYA 0264-2745371 NİKSAR / TOKATYetkili : Özlem BOZOĞLU - Mine AKIŞIN 0312-4195451 Yetkili : Melek GENÇ 0264-2817988 Müdür : 0356-5271190OSTİM ADIYAMAN Yetkili : İsmail ZOR 0356-5279152Müdür : Fatih DÖĞME 0312-3852525 Müdür : Ahmet ER 0416-2138922 ORDUYetkili : Hüseyin KANTÜRK 0312-3545952 Yetkili : Cihan KAYA 0416-2138911 Müdür : 0452-2250198SİTELER ALİAĞA / İZMİR Yetkili : Hicran GÖKMEN 0452-2252906Müdür : Ali CÜCÜR 0312-3532160 Müdür : Korkmaz ÜNAL 0232-6171919 OSMANİYEYetkili : Kaan OKTAY 0312-3518277 Yetkili : Mehmet UYUMAZ 0232-6172042 Müdür : Suat ARSLAN 0328-8130647ULUS AFYON Yetkili: Emine POLAT 0328-8146085Müdür : Lale POYRAZ 0312-3091488 Müdür : Mahmut ÖZDOĞAN 0272-2152426 PORSUK / ESKİŞEHİRYetkili : Bahar BAŞ 0312-3096738 Yetkili : Mine TAKTAK 0272-2139072 Müdür : Ömer Faruk ÇALLI 0222-2211733

ANTAKYA / HATAY Yetkili : Tamay GÜLLÜ 0222-2305530İSTANBUL SEANS SALONLARI Müdür : Sacit ŞERBETÇİ 0326-2251970 RİZEAKSARAY Yetkili : Mustafa YAKAR 0326-2251980 Müdür : Demet KANBEROĞLU 0464-2130025Müdür : Kubilay RENKLİYÜZ 0212-5307343 BURDUR Yetkili : İlhan KUMBASAR 0464-2130582Yetkili : Esra KÜÇÜKDİLEK 0212-6332539 Müdür : Mehmet KUTLU 0248-2331956 SAMSUNALTUNİZADE Yetkili : Feyzan KEÇECİ 0248-2339636 Müdür : Engin ATAR 0362-4317040Müdür : Fahrettin ÖZCAN 0216-6513241 BURSA Yetkili : Sonay LİKOĞLU 0362-4353160Yetkili : Beyhan ŞANER 0216-4740917 Müdür : Fevzi Alp BANAZ 0224-2241592 SOMA / MANİSABAYRAMPAŞA Yetkili : Şener AKAY - Önder DOĞAN 0224-2202160 Müdür : Haşim GÜMÜŞ 0236-6131357Müdür : Orhan ÇOLAKOĞLU 0212-6128949 BODRUM /MUĞLA Yetkili : İlknur ÖZLER 0236-6125713Yetkili : Ayhan S. ARVAY 0212-4800010 Müdür : Petek ATALAY 0252-3135461 SÖKE / AYDINBEYLİKDÜZÜ Yetkili : Özlem G. ERDEMİR 0252-3135468 Müdür : Bekir AYDOĞDU 0256-5181613Müdür : Z. Bahar ÇERKEŞOĞLU 0212-8721319 ÇORUM Yetkili : Durgül SERÇİN 0256-5181613Yetkili : Mehmet S. KIŞLIOĞLU 0212-8734799 Müdür : Fikri EYMİRLİ 0364-2125706 SUSURLUK / BALIKESİRBEYOĞLU Yetkili : Bircan İÇBUDAK - Ozan ADSAN 0364-2248807 Müdür : Hacı İbrahim BIÇAK 0266-8651890Müdür : Mehtap KARANİS 0212-2926477 DENİZLİ Yetkili : Ünsal KULA 0266-8651782Yetkili : Ruhat HATİPOĞLU 0212-3616211 Müdür : Nadir YILDIRIM 0258-2648727 ŞEHİTKAMİL / GAZİANTEPFENERYOLU Yetkili : İsmail AKPINAR 0258-2416810 Müdür : Mustafa Kemal ÇELEBİ 0342-2152671Müdür : Doğan BATUR 0216-4148611 DÜZCE Yetkili : Mehmet Bakış TATLICI 0342-2152675Yetkili : Şerife Nalan KALKAN 0216-4140348 Müdür : Hasan KIRLI 0380-5240709 ŞİRİNYER / İZMİRGAZİOSMANPAŞA Yetkili : Şükran KIRIKOĞLU 0380-5143590 Müdür : Kerem AKYAZI 0232-4384733Müdür : Gül TEZEL KARABIYIK 0212-5636357 EDİRNE Yetkili : Sevtap ORAKÇI 0232-4526509Yetkili : Ercan DİKMEN - Murat YILMAZ 0212-5639577 Müdür : Hülya ALTUĞ 0284-2122290 TARSUS / MERSİNKARTAL Yetkili : Nafiz YILMAZ - Nilgün DUVAN 0284-2132867 Müdür : Okan ÜNAL 0324-6141751Müdür : 0216-3066200 EREĞLİ / KONYA Yetkili : Vahdettin KÖPRÜ 0324-6139531Yetkili : Funda ALTUNTAŞ 0216-4882630 Müdür : Özlem ÇETİN 0332-7131532 TEKİRDAĞKOZYATAĞI Yetkili : Adem GÖRGÜLÜ 0322-7120490 Müdür : Tevfik Fikret DİLAVER 0282-2630865Müdür : Erol ASMA 0216-3029770 FETHİYE / MUĞLA Yetkili : Sevinç DEMİRTÜRK 0282-2613562Yetkili : N.Bağnu BAKIR 0216-3685892 Müdür : Orkun CANGÖZEN 0252-6120602 TRABZON4.LEVENT Yetkili : Süleyman KOCA 0252-4612177 Müdür : Murat EROĞLU 0462-3266571Müdür : Ahmet GENCER 0212-2683596 GAZİPAŞA / ADANA Yetkili : Hasibe PEKER 0462-3265549Yetkili : 0212-2833962 Müdür : Ebru Songül YALÇIN 0322-4585858 ULUDAĞ / BURSAMECİDİYEKÖY Yetkili : Dilek ARIKAN 0322-4584737 Müdür : Muzaffer BESİMOĞLU 0224-2733073Müdür : Osman OKTAY 0212-2887470 GEBZE / KOCAELİ Yetkili : Serkan ÇİLİNGİR 0224-2737030Yetkili : Ömür BALIKÇI 0212-2885553 Müdür : Selahadtin EGE 0262-6415874 YALOVASULTANHAMAM Yetkili : Nihal YILMAZ 0262-6469282 Müdür : Gönül BİTMEZ 0226-8126601Müdür : Yaşınkut ERENOĞLU 0212-5121623 ISPARTA Yetkili : Bülent KARAKUŞ 0226-8115112Yetkili : Gülay TOPARSLAN 0212-5201869 Müdür : Murat ŞAHİN 0246-2322178ŞİRİNEVLER Yetkili : Erkan GÜRLER 0246-2329446Müdür : Zafer YILDIRIM 0212-5513991 İSKENDERUN / HATAYYetkili : Hüseyin Vedat TINÇ 0212-6539608 Müdür : Mehmet CİNGÖZ 0326-6131580PENDİK Yetkili : Serkan ARBAÇ - Murat AKYAKA 0326-6131581Müdür : 0216-3908700 KARABÜKYetkili : Mehmet BAYSA 0216-3908577 Müdür : Tunay BALABAN 0370-4127579KADIKÖY Yetkili : Nurhan KOCAMAN-Ahmet ÇANKAYA 0372-4124913Müdür : Ali ALDEMİR 0216-3462224 İZMİT / KOCAELİYetkili : Derya ÖZER 0216-3477370 Müdür : Ferhat DENİZ 0262-3221080MEGACENTER Yetkili : Erol ÖNDER 0262-3217471Müdür : Mehmet Remzi ŞİNGAR 0212-4372098 KAYSERİYetkili : Barış ASLAN 0212-4372327 Müdür : Atila ALPARSLAN 0352-2225836ÜSKÜDAR Yetkili : Hüseyin DURMUŞ 0352-2211042Müdür : İlsu KARAHAN 0216-3915644 KIRKLARELİYetkili : Birgül USUL 0216-3915644 Müdür : Hüsnü ÇINAR 0288-2129521

Yetkili : Anıl YILMAZ 0288-2129518

Ş E K E R Y A T I R I M Ş U B E V E S E A N S S A L O N L A R I

ARAŞTIRMA VE KURUMSAL FİNANS MÜDÜRLÜĞÜ

Kadir TEZELLER | MüdürTel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected]

[email protected] [email protected]

Volkan DÜKKANCIK | Yönetmen Yrd Okan UZUN | Yönetmen Yrd. Selahattin AYDIN | Yönetmen Yrd.Tel: (212) 334 33 33 Dah. 257 Tel: (212) 334 33 33 Dah. 245 Tel: (212) 334 33 33 Dah. 251Strateji, Telekom, Cam, GYO, Beyaz Eşya Strateji, Banka, Sigorta, Holding Çimento, Teknik [email protected] [email protected] [email protected]

EKONOMİ ARAŞTIRMALARI

HİSSE SENETLERİ İŞLEMLERİ MÜDÜRLÜĞÜ

Zehra HIRCA | YönetmenTel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected] [email protected] [email protected]

Ebru BAYCİN | Dealer Lale FİLİZ | UzmanTel: (212) 334 33 33 Dah. 144 Tel: (212) 334 33 33 Dah. 256 [email protected] [email protected]

ACENTE KOORDİNASYON MÜDÜRLÜĞÜ

Ali ÖCAL | MüdürTel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected] [email protected] [email protected]

[email protected]

PAZARLAMA MÜDÜRLÜĞÜ

U. Volkan YÖRÜK | Yönetmen Yrd.Tel: (212) 334 33 33 Dah. 321-322

[email protected] [email protected] [email protected]

VADELİ İŞLEMLER (VOB) BİRİMİ

Sevnur CAN | Dealer Burak CABA | DealerTel: (212) 334 33 33 Dah. 255 Tel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected] [email protected]

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER MÜDÜRLÜĞÜ

Mustafa BAYRAM | MüdürTel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected] [email protected] [email protected]

PORTFÖY YÖNETİMİ MÜDÜRLÜĞÜ

Erden A. ER | YönetmenTel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected]

FON YÖNETİMİ MÜDÜRLÜĞÜ

Ahmet NURDOĞAN | Müdür Tel: (212) 334 33 33 [email protected] [email protected] [email protected]

Yasemin BATURU | UzmanTel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected]

A.Selim BAYCİN | Yönetmen

Tel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected]

Fulya AYDENİZ | M. Temsilcisi

Ayten DEMİRBAŞ | Yönetmen

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 137Zafer KADIOĞLU | Yönetmen Yrd.Tel: (212) 334 33 33 Dah. 762

Beril KURT | Yönetmen Yrd.

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 218Özcan UZUN | YönetmenTel: (212) 334 33 33 Dah. 222

Melek KANTAR | Yönetmen

Banu TOSUNER | YönetmenÜmit KOZARVA | Yönetmen

Nilgün BAYRİ | Yönetmen

Dilek KURBAN | Yönetmen Yrd.

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 112

Ş E K E R Y A T I R I M M E N K U L D E Ğ E R L E R A. Ş.

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 228Strateji ,Bankacılık, Sigorta

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 144

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 337-338

Burak DEMİRBİLEK | YönetmenTel: (212) 334 33 33 Dah. 128Enerji, Demir-Çelik, Ulaştırma, Medya

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 108

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 323-324

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 165Tel: (212) 334 33 33 Dah. 161

İbrahim AKSOY | Ekonomist

Volkan MÜHÜRCÜOĞLU | Müdür

Documents

AYLIK BÜLTEN ARALIK 2011 Sayı: 171...*ABD, Kasım ayı ADP işsizlik raporu. *İTO, Kasım ayı İstanbul enflasyonu. *Euro Bölgesi, Ekim ayı istihdam verisi. *Hazine, Aralık-Şubat

AYLIK BÜLTEN ARALIK 2011 Sayı: 171...ABD, Kasım ayı ADP işsizlik raporu. İTO, Kasım ayı İstanbul enflasyonu. Euro Bölgesi, Ekim ayı istihdam verisi. Hazine, Aralık-Şubat