BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh pemberian

remunerasi gaji dan fasilitas direksi terhadap kinerja perusahaan BUMN Non

Perbankan. Selain itu penelitian ini juga bertujuan untuk menganalisis

ketepatan pengambilan keputusan terhadap pemberian remunerasi gaji dan

fasilitas kepada direksi.

Berdasarkan Forbes Global 2000 List, yang dirilis oleh majalah Forbes,

mencatat 10 perusahaan Indonesia ke dalam list perusahaan paling sukses di

dunia pada tahun 2011 (Prihatiningtyas, 2012: 2). Dari 10 perusahaan tersebut,

enam diantaranya merupakan perusahaan BUMN. Dari hasil riset tersebut

terlihat bahwa perusahaan BUMN memiliki kinerja yang lebih baik

dibandingkan dengan perusahaan - perusahaan non-BUMN. Oleh sebab itu

penulis ingin mengetahui lebih jauh tentang kinerja BUMN.

Gaji dan insentif menjadi salah satu fokus utama bagi kementerian badan

usaha milik negara (BUMN) untuk menarik, mendorong dan memelihara

prestasi pekerja, hal ini tercermin dengan dibentuknya Peraturan Menteri

Negara Badan Usaha Milik Negara Republik Indonesia Nomor :

2

02/MBU/2009 tentang pedoman penetapan penghasilan direksi, dewan

komisaris, dan dewan pengawas badan usaha milik negara. Jumlah tersebut

berbeda untuk setiap perusahaan BUMN, tergantung kepada kemampuan

perusahaan tersebut. Namun, kebijakkan ini masih dianggap kurang tepat

mengingat banyak pihak yang menganggap bahwa jumlah remunerasi yang

diberikan kepada direksi BUMN jauh melebihan jumlah yang diterima oleh

pejabat-pejabat pemerintahan lain termasuk presiden RI (Wibowo: 2010)

Berdasarkan uraian yang telah dikemukakan di atas maka penulis tertarik

untuk membuat skripsi dengan judul Pengaruh Remunerasi dan Fasilitas

Direksi Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan BUMN Non Perbankan

Sebelum dan Sesudah Remunerasi Eksekutif BUMN.

1.2 Rumusan dan Batasan Masalah

1.2.1. Rumusan Masalah

Masalah yang akan dibahas dalam penelitian ini antara lain :

1. Apakah terdapat perbedaan jumlah remunerasi yang diberikan kepada

direksi sebelum dan sesudah kebijakkan remunerasi eksekutif BUMN Non

Perbankan?

2. Apakah terdapat perbedaan jumlah fasilitas yang diberikan kepada direksi

sebelum dan sesudah kebijakkan remunerasi eksekutif BUMN Non

Perbankan?

3. Apakah remunerasi direksi berpengaruh positif terhadap kinerja BUMN

Non Perbankan?

3

1.2.2. Batasan Masalah

Pembatasan masalah oleh peneliti dimaksud agar pembahasan dapat lebih

terfokus. Adapun penelitian ini hanya akan membahas mengenai:

1. Remunerasi direksi sesuai dengan Peraturan Menteri Negara Badan Usaha

Milik Negara Republik Indonesia Nomor : 02/MBU/2009

2. Fasilitas direksi sesuai dengan Peraturan Menteri Negara Badan Usaha

Milik Negara Republik Indonesia Nomor : 02/MBU/2009

3. Laporan keuangan milik perusahaan BUMN non perbankan untuk periode

2008 2010

1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian

1.3.1. Tujuan Penelitian

Berdasarkan latar belakang masalah tersebut di atas, maka tujuan dari

penelitian ini adalah:

1. Untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan jumlah remunerasi yang

diberikan kepada direksi sebelum dan sesudah kebijakkan remunerasi

eksekutif BUMN Non Perbankan.

2. Untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan jumlah fasilitas yang

diberikan kepada direksi sebelum dan sesudah kebijakkan remunerasi

eksekutif BUMN Non Perbankan.

4

3. Untuk mengetahui apakah remunerasi direksi berpengaruh positif terhadap

kinerja BUMN Non Perbankan.

1.3.2. Manfaat Penelitian

Manfaat yang dapat diambil dari penelitian ini adalah:

1. Menjadi salah satu bahan masukan bagi pengguna jasa perbankan BUMN

baik kreditur, debitur, maupun investor dalam menganalisa kinerja bank

sehingga dapat dijadikan bahan pertimbangan sebagai dasar pengambilan

keputusan investasi dan kebijakan penyaluran dananya

2. Menjadi salah satu penilaian atau bahan evaluasi bagi kementeriaan

BUMN mengenai apakah keputusan untuk membuat kebijakkan

remunerasi gaji dan fasilitas, sudah tepat atau kurang tepat.

3. Dapat dijadikan acuan atau referensi untuk penelitian berikutnya.

5

BAB II

LANDASAN TEORI

2.1 Agency Theory

Jensen dan Meckling (dalam Elqorni, 2009) teori keagenan (Agency theory)

menyatakan adanya hubungan kerja antara pihak yang memberi wewenang

(principal) yaitu pemegang saham dengan pihak yang menerima wewenang

(agent) yaitu manajer, dalam bentuk kontrak kerja sama yang disebut nexus

of contract. Pemegang saham sebagai principal diasumsikan hanya tertarik

kepada hasil keuangan yang bertambah atau investasi mereka di dalam

perusahaan, sedang para agen disumsikan menerima kepuasan berupa

kompensasi keuangan dan syarat-syarat yang menyertai dalam hubungan

tersebut. Karena perbedaan kepentingan ini masing-masing pihak berusaha

memperbesar keuntungan bagi diri sendiri.

2.2 Bonus Plan Hypothesis

Hipotesis bonus plan (Harahap 2011:112), menunjukkan bahwa manajemen

yang remunerasinya didasarkan pada bonus maka mereka akan berusaha

memaksimalkan pendapatannya melalui pendekatan akuntansi yang dapat

6

menaikan laba sehingga bonus yang tinggi bisa mengarah pada tindakan

creative accounting.

2.3 Remunerasi Berdasarkan Peraturan Menteri Negara Badan Usaha

Milik Negara Republik Indonesia Nomor: 02/MBU/2009

Secara garis besar, remunerasi eksekutif BUMN terbagi menjadi gaji atau

honorarium yang merupakan komponen tetap serta tantiem atau insentif

kinerja yang diterima berdasarkan variabel tertentu. Determinasi dari

komponen tetap tersebut meliputi ukuran perusahaan, sektor industri, dan

kompleksitas usaha termasuk persaingan bisnis. Sedangkan determinasi dari

komponen variabel remunerasi adalah kinerja perusahaan yang dinilai

berdasarkan key performance indicator dan tingkat kesehatan perusahaan.

Remunerasi gaji anggota direksi ditetapkan berdasarkan rumus berikut:

Gaji = Gaji Dasar x Faktor Penyesuaian Industri x Faktor Penyesuaian

Inflasi x Faktor Jabatan

Keterangan:

Gaji Dasar = (Indeks Dasar/100) x Rp 15 juta

Indeks Dasar = 60% Indeks Pendapatan x 40% Indeks Total Aktiva

Faktor Penyesuaian Industri = s.d 400%

Faktor Jabatan = 100 s.d 36%

Faktor Inflasi = 50% dari inflasi tahun sebelumnya sesuai dengan asumsi

APBN

7

2.4 Fasilitas Berdasarkan Peraturan Menteri Negara Badan Usaha Milik

Negara Republik Indonesia Nomor: 02/MBU/2009

Fasilitas adalah penghasilan berupa sarana dan/atau kemanfaatan dan/atau

penjaminan yang digunakan/dimanfaatkan oleh anggota direksi, dewan

komisaris, dan dewan pengawas dalam rangka pelaksanaan tugas, wewenang,

kewajiban, dan tanggung jawab berdasarkan peraturan perundang-undangan.

Fasilitas direksi yang diberikan meliputi:

a. Kendaraan

b. Kesehatan diri sendiri beserta suami/istri dan tiga orang anak yang belum

mencapai usia 25 tahun (fasilitas kesehatan dapat diberikan penuh atau

sebagian dengan memperhatikan kemampuan keuangan perusahaan)

c. Perkumpulan profesi ( maksimal dua perkumpulan). Fasilitas ini meliputi

uang pendaftaran dan iuran tahunan dengan memperhatikan kemampuan

keuangan perusahaan

d. Bantuan hukum

e. Rumah

f. Club membership (maksimal dua keanggotaan). Fasilitas ini meliputi uang

pendaftaran dan iuran tahunan dengan memperhatikan kemampuan

keuangan perusahaan

2.5 Direksi BUMN

Direksi adalah organ BUMN yang bertanggung jawab atas pengurusan

BUMN untuk kepentingan dan tujuan BUMN, serta mewakili BUMN baik di

8

dalam maupun di luar pengadilan. Dalam menjalankan kegiatan kepengurusan

perseroan direksi diawasi dan diberikan nasihat oleh dewan komisaris dan

dewan pengawas.

2.6 Pengertian Rasio Keuangan

Rasio keuangan adalah angka yang diperoleh dari hasil perbandingan dari satu

pos laporan keuangan dengan pos lainnya yang mempunyai hubungan relevan

dan signifikan (Harahap, 2007). Rasio keuangan hanya menyederhanakan

informasi yang menggambarkan hubungan antara pos tertentu dan pos lainnya.

Perbedaan jenis perusahaan dapat menimbulkan perbedaan rasio-rasio yang

penting.

2.7 Studi Penelitian Terdahulu

Tabel 1. Penelitian Terdahulu

Peneliti Judul Metodelogi Hasil

Prasidhanto

(2012)

Studi Biaya

Tenaga Kerja

Badan Usaha

Milik Negara

(BUMN):

Kontribusi

Pegawai dan

Eksekutif

Terhadap

Kinerja

Perusahaan

Penelitian ini

menggunakan

teknik progress

panel data, uji T

Pengujian

hipotesis

dilakukan

dengan nilai =

0,05. Koefisien

variabel EXCit

adalah positif

atau searah

dengan hipotesis

alternatif Ha.

Nilai

probabilitas

t

9

eksekutif

berpengaruh

positif terhadap

pendapatan

perusahaan.

Koefisien

variabel EMPit

adalah negatif.

Ini berarti

berlawanan arah

dengan hipotesis

Hb. Dengan

probabilitas

t

10

20,3% dari

kinerja pegawai.

Sedangkan

sisanya yaitu

sebesar 79,7%

dipengaruhi oleh

variabel lain

diluar variabel

bebas yang

dalam penelitian

ini. Kesimpulan

dari penelitian

ini adalah

adanya pengaruh

remunerasi

secara simultan

dari variabel gaji

dan Tunjangan

terhadap kinerja.

Zahra (2011) Pengaruh

Pemberian

Fasilitas Kerja

dan Tunjangan

Kesehatan

Terhadap

Peningkatan

Produktivitas

Karyawan

Bagian

Produksi pada

Perusahaan

Indah

Cemerlang

Malang

(Industri

Paving Stone

dan Bataco)

Jenis penelitian

yang digunakan

adalah

korelasional

dengan alat

analisis regresi

linier berganda,

uji F dan uji t

Fasilitas dan

tunjangan

kesehatan

memiliki

pengaruh

signifikan

terhadap peubah

Y (produktivitas

kerja) dengan

nilai t hitung

lebih besar dari t

tabel.

Berdasarkan

penelitian

tersebut juga

diketahui bahwa

fasilitas kerja

(X1) memiliki

koefisien paling

besar diantara

peubah bebas

lainnya yaitu

0,398

Asiyah

(2004)

Pengaruh

Insentif

Material

Terhadap

Kinerja

Karyawan

Analisis

Korelasi,

dimana insentif

material sebagai

variabel bebas

(X), dan kinerja

Koefisien

korelasi 0,79

artinya telah

terjadi hubungan

yang linear

positif. Dari

11

karyawan

sebagai variabel

independen (Y).

Serta Koefisien

Determinasi,

perhitungan

koefisien

determinasi

diperoleh nilai

62,41% artinya

insentif

mempengaruhi

peningkatan

kinerja

karyawan

sebesar 62,41%

2.8 Kerangka Penelitian

Untuk memberikan gambaran yang lebih jelas mengenai penelitian yang

dilakukan, maka gambar.1 akan menyajikan kerangka berfikir penelitian yang

menjadi pedoman dalam penelitian.

12

Gambar 1. Kerangka Pemikiran Remunerasi dan Fasilitas Dierksi

Terhadap Kinerja Keuangan Bank BUMN

Remunerasi Direksi Fasilitas Direksi

Peraturan

Menteri Negara

BUMN Nomor :

02/MBU/2009

Laporan keuangan

Keputusan Menteri

BUMN Nomor :

100/MBU/2002

Aspek Keuangan:

1. Likuiditas

2. Solvabilitas

3. Profitabilitas

Evaluasi

kinerja keuangan

13

2.9 Hipotesis Penelitian

H1 : Terdapat perbedaan jumlah remunerasi yang diberikan kepada direksi

BUMN sebelum dan sesudah peraturan remunerasi eksekutif BUMN

H2 : Terdapat perbedaan jumlah fasilitas yang diberikan kepada dewan direksi

BUMN sebelum dan sesudah peraturan remunerasi eksekutif BUMN

H3 : Remunerasi dan fasilitas direksi berpengaruh positif terhadap kinerja

keuangan BUMN

14

BAB III

METODELOGI PENELITIAN

3.1 Populasi dan Sampel

Adapun kriteria yang digunakan dalam penelitian ini yaitu:

a. Seluruh perusahaan BUMN Non Perbankan yang menerbitkan laporan

keuangan secara berturut-turut pada tahun 2008-2010

b. Perusahaan BUMN Non Perbankan yang memuat secara lengkap

variabel-variabel yang dibutuhkan dalam penelitian ini.

c. Perusahaan BUMN Non Perbankan yang tidak melakukan pergantian

direksi selama tiga tahun berturut-turut yaitu 2008-2010.

3.2 Sumber Data

Sumber data diperoleh dari website BUMN, seperti peraturan peraturan

BUMN, serta laporan keuangan yang berasal dari IDX, dan website masing-

masing perusahaan BUMN.

15

3.3 Metode Pengumpulan Data

1. Tinjauan Kepustakaan

Metode ini dilakukan dengan mempelajari teori teori dan konsep

konsep yang sehubungan dengan masalah yang diteliti penulis pada buku

buku, artikel, majalah, jurnal serta penelitian terdahulu guna

memperoleh landasan teoritis yang memadai untuk melakukan

pembahasan.

2. Mengakses web dan situs situs terkait

Metode ini digunakan untuk mencari data data atau informasi terkait

pada website maupun situs situs yang menyediakan informasi

sehubungan dengan masalah dalam penelitian ini, antara lain IDX , situs

BUMN dan Perusahaan-perusahaan terkait.

Data data yang telah terkumpul kemudian dilanjutkan dengan

pencatatan, perekapan, kemudian penghitungan.

3.4 Definisi Operasional Variabel

3.4.1. Variabel Dependen

Penelitian ini memiliki satu variabel dependen, yaitu kinerja perusahaan,

yang diukur sesuai dengan Keputusan Menteri BUMN Nomor :

100/MBU/2002 yang berisi tentang penilaian tingkat kesehatan BUMN

yang meliputi aspek keuangan, operasional, dan administrasi.

16

3.4.2. Variabel Independen

Variabel independen dalam penelitian ini, yaitu remunerasi direksi, dan

fasilitas direksi berdasarkan Peraturan Menteri Negara Badan Usaha

Milik Negara Republik Indonesia Nomor : 02/MBU/2009 tentang

pedoman penetapan penghasilan direksi, dewan komisaris, dan dewan

pengawas badan usaha milik negara . Data Variabel independen ini

diambil langsung dari laporan tahunan dari masing-masing perusahaan.

3.4.3. Analisis Keuangan

Analisis keuangan yang digunakan dalam metode ini disesuaikan dengan

Keputusan Menteri BUMN Nomor : 100/MBU/2002. Penilaian

keuangan mencakup aspek likuiditas, solvabilitas dan profitabilitas.

Kemudian, melakukan penilaian atas bobot dari jenis-jenis indikator

kinerja BUMN. Setelah dilakukan perhitungan, dan pemberian skor pada

hasil perhitungan rasio-rasio tersebut , kemudian dilakukan penjumlahan

skor dari rasio-rasio tersebut. Total skor tersebut dihubungkan dengan

kategori tingkat kesehatan finansial perusahaan menurut Keputusan

Menteri BUMN Nomor : 100/MBU/2002. Namun, pada penelitian ini

penulis tidak mencantumkan unsur operasional, dan administrasi, karena

hal ini tidak bisa digambarkan secara langsung dari laporan keuangan.

Rasio yang digunakan dalam penelitian ini, antara lain:

1. Likuiditas

a. Rasio kas

17

Rasio ini digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan

dalam membayar kewajiban jangka pendek yang akan segera atau

harus dilunasi dengan uang kas yang tersedia dalam perusahaan.

Rasio kas =

Berdasarkan Keputusan Menteri BUMN Nomor 100/MBU/2002,

skor penilaian Rasio kas digolongkan sebagai berikut:

b. Rasio lancar

Rasio ini digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan

dalam membayar kewajiban jangka pendeknya dengan

menggunakan aset lancar yang tersedia.

Rasio lancar =

Berdasarkan Keputusan Menteri BUMN Nomor 100/MBU/2002,

skor penilaian Rasio lancar digolongkan sebagai berikut:

2. Solvabilitas

a. Rasio total modal sendiri terhadap total aset

Rasio ini digunakan untuk seberapa solvabel perusahaan dalam

mengolah modalnya terhadap aset yang dimilikinya.

TMS terhadap TA =

b. Collection Period

Rasio ini digunakan untuk mengukur periode rata-rata yang

diperlukan untuk mengumpulkan piutang (dalam satuan hari). Jika

18

menghasilkan angka yang semakin kecil menunjukkan hasil yang

semakin baik.

Collection Period = x 365 hari

c. Perpuaran Persediaan

Rasio ini digunakan untuk mengukur kemampuan dana yang

tertanam dalam persediaan yang berputar pada suatu periode

tertentu.

Perputaran Persediaan = x 365 hari

d. Perputaran Total Aset

Rasio ini digunakan untuk mengukur dana yang tertanam dalam

keseluruhan aktiva yang berputar pada suatu periode atau

kemampuan modal yang diinvestasikan untuk menghasilkan

revenue.

Perputaran Total Aset = x 100%

3. Profitabilitas

a. ROE

Rasio ini digunakan untuk mengukur kemampuan dari modal

sendiri untuk menghasilkan keuntungan bagi pemegang saham

ROE =

19

b. ROI

Rasio ini digunakan untuk mengukur kemampuan dari modal

sendiri yang diinvestasikan dalam keseluruhan aset untuk

menghasilkan keuntungan bersih.

ROI =

Capital Employed adalah posisi pada akhir tahun buku total

aktiva dikurangi aktiva tetap dalam pelaksanaan.

3.5 Alat Analisis

3.5.1. Analisis Deskriptif

Analisis deskriptif digunakan untuk menjelaskan jumlah remunerasi, jumlah

fasilitas dan kinerja perusahaan BUMN Non Perbankan baik sebelum

maupun sesudah Peraturan Menteri BUMN Nomor: 02/MBU/2009 tentang

pedoman penetapan penghasilan eksekutif BUMN. Hasil analisis meliputi

perbandingan means, nilai maksimum dan minimum, serta standar deviasi.

3.5.2. Uji Normalitas

Apabila data berdistribusi normal maka uji statistik dapat dilakukan dengan

paired sampel T-test secara dua arah dengan tingkat keyakinan 95% dan

tingkat signifikansi () 5%. Sedangkan apabila data tidak berdistribusi

normal maka uji statistik dilakukan dengan menggunakan statistik non

parametrik dengan menggunakan Mann U-Whitney Test.

20

3.6 Uji Hipotesis

3.6.1. Uji Sampel Berpasangan (Paired Sample T Test)

Untuk dapat meramalkan pengaruh variabel independen terhadap variabel

dependen dengan tingkat kepercayaan 95 % atau = 5%.

Dasar pengambilan keputusan yang digunakan adalah:

a. Berdasarkan nilai probabilitas atau signifikansi:

Jika signifikansi: 2 < 0,025 maka Ha diterima

Jika signifikansi: 2 > 0,025 maka Ha ditolak

b. Berdasarkan perbandingan antara t-hitung dengan t-tabel:

Jika -2,201 < t-hitung < 2,201 maka Ha ditolak

Jika t-hitung < -2,201 atau t-hitung > 2,201 maka Ha diterima

21

BAB IV

HASIL DAN PEMBAHASAN

4.1 Sampel Penelitian

Berdasarkan pengambilan sampel secara purposive judgment sampling

dengan kriteria yang digunakan maka dari total perusahaan BUMN Non

Perbankan yang berjumlah 129 perusahaan diperoleh 12 sampel perusahaan

sebagai berikut:

Tabel 11. Daftar Sampel Penelitian

NO NAMA PERUSAHAAN

1 PT. Kimia Farma (Persero) Tbk.

2 PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk

3 PT Adhi Karya (Persero) Tbk

4 PT Wijaya Karya (Persero) Tbk

5 PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk

6 PT Aneka Tambang (Persero) Tbk

7 PT Bukit Asam (Persero) Tbk

8 PT Timah (Persero) Tbk

9 PT Hutama Karya (Persero)

10 PT Pupuk Sriwidjaya (Persero)

11 PT Pengembangan Pariwisata Bali (Persero)

12 PT Jamsostek

22

4.2 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian

Berikut adalah statistik deskriptif dari masing-masing variabel penelitian:

Tabel 12. Deskriptif Statistik

Sumber: Lampiran 3

Berdasarkan tabel 12 di atas dapat terlihat nilai maksimum dan minimum dari

variabel remunerasi, fasilitas, dan kinerja. Nilai minimum baik sebelum

maupun sesudah Peraturan Menteri BUMN Nomor: 02/MBU/2009 dimiliki

oleh PT Hutama Karya (Persero), hal tersebut juga terjadi pada nilai

maksimum, baik sebelum maupun sesudah Peraturan Menteri BUMN

Nomor: 02/MBU/2009 nilai remunerasi maksimum dimiliki oleh PT

Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk. Nilai rata-rata remunerasi sebelum

Sebelum Peraturan Menteri BUMN Nomor: 02/MBU/2009

(2008)

Rata-rata Min Max St. deviasi

Remunerasi 5.958.000.000 690.206.428 23.420.357.663 6.16195

Fasilitas 2.602.518.569 882.000.000 4.620.000.000 1.19227

Kinerja 87 71.50 97.00 8.12855

Sesudah Peraturan Menteri BUMN Nomor: 02/MBU/2009

(2010)

Rata-rata Min Max St. deviasi

Remunerasi 10.408.000.000 732.240.000 38.786.676.542 1.19227

Fasilitas 3.749.824.705 603.360.000 14.800.000.000 3.97479

Kinerja 91 75.00 97.00 6.85824

23

dan sesudah Peraturan Menteri BUMN Nomor: 02/MBU/2009 mengalami

peningkatan sekitar 74,69 %, yaitu dari Rp 5.958.000.000 menjadi Rp

10.408.000.000 atau sebesar Rp 4.450.000.000.

Nilai minimum baik sebelum maupun sesudah Peraturan Menteri BUMN

Nomor: 02/MBU/2009 dimiliki oleh PT Hutama Karya (Persero), dan

fasilitas maksimum sebelum Peraturan Menteri BUMN Nomor:

02/MBU/2009 dimiliki oleh PT Jamsostek, sedangkan fasilitas maksimum

sesudah Peraturan Menteri BUMN Nomor: 02/MBU/2009 dimiliki oleh PT

Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk. Nilai rata-rata fasilitas sebelum dan

sesudah Peraturan Menteri BUMN Nomor: 02/MBU/2009 mengalami

peningkatan sekitar 44,08%, yaitu dari Rp 2.602.518.569 menjadi Rp

3.749.824.705 atau sebesar Rp 1.147.306.136.

Nilai minimum sebelum Peraturan Menteri BUMN Nomor: 02/MBU/2009

dimiliki oleh PT Pengembangan Pariwisata Bali (Persero) dan kinerja

maksimum sebelum Peraturan Menteri BUMN Nomor: 02/MBU/2009

dimiliki oleh PT Bukit Asam (Persero) Tbk dan PT Pupuk Sriwidjaya

(Persero), sedangkan kinerja minimum sesudah Peraturan Menteri BUMN

Nomor: 02/MBU/2009 dimiliki oleh PT Jamsostek sedangkan nilai

maksimum sesudah Peraturan Menteri BUMN Nomor: 02/MBU/2009

dimiliki oleh PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk. Nilai rata-rata kinerja

sebelum dan sesudah Peraturan Menteri BUMN Nomor: 02/MBU/2009

mengalami peningkatan sekitar 4%, yaitu dari 87% menjadi 91%.

Berdasarkan persentase rata-rata, baik sebelum maupun sesudah Peraturan

24

Menteri BUMN Nomor: 02/MBU/2009 secara keseluruhan tingkat kesehatan

perusahaan sampel dapat digolongkan sehat dan terdapat pada kategori AA.

4.3 Hasil Uji Normalitas

Apabila data berdistribusi normal maka uji statistik dapat dilakukan dengan

paired sampel T-test secara dua arah dengan tingkat keyakinan 95% dan

tingkat signifikansi () 5%.

Dasar yang digunakan dalam pengambilan keputusan dalam uji kolmogorov-

smirnov adalah sebagai berikut:

a. Jika Asymp.sig > 0,05 maka Ha diterima, data tersebut berdistribusi normal

b. Jika Asymp.sig < 0,05 maka Ha ditolak, data tersebut tidak berdistribusi

normal

Hasil uji normalitas disajikan pada tabel 13

Tabel 13. Hasil Uji Normalitas

Sebelum Remunerasi

Asymp. Sig. (2-tailed)

Sesudah Remunerasi

Asymp. Sig. (2-tailed)

Remunerasi 0,21 0,1

Fasilitas 0,59 0,42

Kinerja 0,34 0,67

Sumber: Lampiran 4

Berdasarkan tabel 13 di atas diketahui bahwa semua data berdistribusi normal

karena nilai Asymp. Sig. (2-tailed) >0,05.

25

4.4 Hasil Pengujian Hipotesis

Dasar pengambilan keputusan yang digunakan adalah:

a. Berdasarkan nilai probabilitas atau signifikansi:

Jika signifikansi: 2 < 0,025 maka Ha diterima

Jika signifikansi: 2 > 0,025 maka Ha ditolak

b. Berdasarkan perbandingan antara t-hitung dengan t-tabel:

Jika -2,201 < t-hitung < 2,201 maka Ha ditolak

Jika t-hitung < -2,201 atau t-hitung > 2,201 maka Ha diterima

Hasil pengujian hipotesis disajikan pada tabel 14.

Tabel 14. Hasil Pengujian Hipotesis

T-hitung Sig Sig/2 Kesimpulan

Remunerasi -2,326 0,040 0,020 diterima

Fasilitas -1,159 0,271 0,136 ditolak

Kinerja -2,525 0,028 0,014 diterima

Sumber: Lampiran 5

4.4.1 Pengujian Hipotesis Pertama

Tabel 14 menunjukkan bahwa hasil uji paired sample t test antara remunerasi

sebelum maupun remunerasi sesudah peraturan diperoleh nilai signifikansi

dua sisi sebesar 0,02 maka H1 diterima karena 0,02 < 0,025

Selain itu, jika dilihat dari perbandingan antara t-hitung dan t-tabel, maka

dapat disimpulkan bahwa t-hitung < t-tabel yaitu -2,326 < -2,201 maka H1

diterima karena H1 tidak berada pada daerah kritis.

26

4.4.2 Pengujian Hipotesis Kedua

Tabel 14 menunjukkan bahwa hasil uji paired sample t test antara fasilitas

sebelum maupun fasilitas sesudah peraturan diperoleh nilai signifikansi dua

sisi sebesar 0,136 maka H1 ditolak karena 0,136 > 0,025, artinya tidak

terdapat perbedaan jumlah fasilitas yang diberikan kepada dewan direksi

BUMN sebelum dan sesudah peraturan remunerasi eksekutif BUMN.

Selain itu, jika dilihat dari perbandingan antara t-hitung dan t-tabel, maka

dapat disimpulkan bahwa t-tabel < t-hitung < t-tabel yaitu -2,201 < -1,159 <

2,201 maka H2 ditolak karena H2 berada pada daerah kritis.

4.4.3 Pengujian Hipotesis Ketiga

Tabel 14 menunjukkan bahwa hasil uji paired sample t test antara remunerasi

sebelum maupun remunerasi sesudah peraturan diperoleh nilai signifikansi

dua sisi sebesar 0,014 maka H1 diterima karena 0,014 < 0,025, artinya

remunerasi dan fasilitas direksi berpengaruh positif terhadap kinerja

keuangan BUMN

Selain itu, jika dilihat dari perbandingan antara t-hitung dan t-tabel, maka

dapat disimpulkan bahwa t-hitung < t-tabel yaitu -2,525 < -2,201 maka H3

diterima karena H3 tidak berada pada daerah kritis.

27

4.5 Pembahasan

Jika dilihat dari jumlah rata-rata sebelum dan sesudah peraturan, terjadi

perubahan sebesar Rp 4.450.000.000, Hal ini menunjukkan bahwa telah

terjadi perubahan jumlah remunerasi yang diberikan sebesar 74.69%.

Hasil pengujian hipotesis tersebut juga menyimpulkan bahwa secara umum

perusahaan-perusahaan BUMN Non Perbankan tidak mengalami perubahan

jumlah fasilitas yang diberikan kepada direksi, walaupun dalam peraturan

Nomor: 02/MBU/2009 menyatakan penambahan jenis fasilitas yang

diberikan yaitu berupa perkumpulan profesi, bantuan hukum, dan club

membership namun perubahan tersebut tidak didukung dengan hasil

penelitian yang menyatakan tidak terdapat perbedaan jumlah fasilitas yang

diberikan kepada direksi BUMN sebelum dan sesudah peraturan remunerasi

eksekutif BUMN.

Berdasarkan hasil pengujian hipotesis ketiga, maka dapat disimpulkan bahwa

secara umum kinerja perusahaan-perusahaan BUMN Non Perbankan

mengalami kenaikan. Hasil deskriptif statistik juga menunjukkan peningkatan

sebesar 4 % yang dilihat dari rata-rata kinerja sebelum peraturan Nomor:

02/MBU/2009 sebesar 87% menjadi 91% setelah peraturan tersebut. Hal ini

meunjukkan bahwa peningkatan remunerasi dan fasilitas yang ditetapkan

dalam Peraturan Menteri BUMN Nomor: 02/MBU/2009 tentang pedoman

penetapan penghasilan eksekutif BUMN mampu memotivasi direksi untuk

bekerja lebih baik sehingga kinerja perusahaan mengalami peningkatan.

28

BAB V

KESIMPULAN DAN SARAN

5.1. Kesimpulan

Berdasarkan hasil penelitian dan analisis yang telah dilakukan pada bab

sebelumnya maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut:

a. Terdapat perbedaan jumlah remunerasi yang diberikan kepada direksi

BUMN sebelum dan sesudah peraturan remunerasi eksekutif BUMN

b. Tidak terdapat perbedaan jumlah fasilitas yang diberikan kepada direksi

BUMN sebelum dan sesudah peraturan remunerasi eksekutif BUMN.

c. Remunerasi dan fasilitas direksi berpengaruh positif terhadap kinerja

keuangan BUMN.

5.2. Keterbatasan Penelitian

Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan yang kemudian diharapkan

keterbatasan-keterbatasan tersebut dapat dijadikan penyempurna untuk

penelitian selanjutnya. Keterbatasan tersebut antara lain:

29

a. Sampel yang digunakan masih terbatas karena hanya sedikit

perusahaan, khususnya perusahaan-perusahaan BUMN Non Perbankan

yang tidak melakukan pergantian direksi selama tahun 2008-2010.

b. Tidak semua perusahaan-perusahaan BUMN Non Perbankan

mempublikasikan laporan tahunan mereka di website terutama untuk

perusahaan-perusahaan yang belum go public.

5.3. Saran

a. Berdasarkan hasil pengamatan bahwa peningkatan remunerasi dan

fasilitas yang diberikan kepada direksi khususnya untuk perusahaan

BUMN Non Perbankan mampu meningkatkan kinerja perusahaan,

maka jumlah yang diberikan harus benar-benar diperhatikan dan

diawasi pelaksanaannya.

b. Selain itu, kementerian BUMN perlu melakukan evaluasi secara

berkala agar tujuan yang diharapkan yaitu meningkatkan kinerja

perusahaan dapat tercapai, dan dapat dengan cepat mengatasi masalah

yang timbul atau kebijakkan-kebijakkan yang dianggap sudah tidak

tepat lagi untuk dilaksanakan.

c. Untuk penelitian selanjutnya diharapkan dapat mengklasifikasikan

perusahaan menurut jenis industri serta memperpanjang periode

pengamatan agar mampu memberikan data yang lebih akurat.