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La Bolsa Mexicana de Valores, fundada en 1894, es una
institucin
privada que opera por concesin de la Secretaria de Hacienda
yCrdito Pblicocon apego a la Ley del Mercado de Valores. Esuna
importante herramienta que ayuda a los procesos de ahorro
einversin; dando diversas opciones para la capitalizacin de
empresas,ampliando los recursos de nanciamiento y para la
canalizacin delahorro, con distintos instrumentos para la
diversicacin de portafolios
de los inversionistas, contri!uyendo as" a la formacin del
capital de laeconom"a me#icana$
La Bolsa Mexicana de Valores surge con la misin de
canalizarnanciamiento hacia el desarrollo de proyectos
innovadores,productivos o de infraestructura organizacional en un
marco deeciencia y transparencia$
%na de sus principales caracter"sticas es que es la &nica
'olsaautorizada por concesin para operar en el mercado me#icano
decapitales, aportando la infraestructura humana, tecnolgica y
decomunicaciones para la operacin, regulacin, monitoreo y
vigilanciade las operaciones, as" como para la divulgacin de
informacin
nanciera y de mercados$La situacin del m(todo de )viva voz*
+utilizado hasta el 8 de enero de1FINANZAS.- MAESTRO JORGE VILA
NUO
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EL MERCAD DE VALRES
Los participantes del Mercado de Valores son/ las
entidadesemisoras, inversionistas e intermediarios !urs0tiles;
todos tienen un
papel muy importante para el crecimiento y desarrollo del mismo$
LaBolsa es el facilitador de medios para la negociacin de
instrumentosnancieros$ El comercio de instrumentos de capital y
deuda ofrece alsector productivo la solidez necesaria para
continuar el desarrollo denuevos proyectos permiti(ndole acceder a
los recursos que necesitapara llevarlos a ca!o, y al mismo tiempo
da opciones de diversicacinde riesgos y ma#imizacin de rendimientos
para el inversionista$Las E!isoras son aquellas entidades
econmicas, del sector privado,p&!lico, estatal o paraestatal
que requieren nanciamiento y acuden almercado de valores para
allegarse de recursos$El o!eto de la E!isi"n de #aloreses
precisamente el nanciamientode las empresas para fomentar su
crecimiento, aumentar su capital detra!ao, generar empleos,
reestructurar deuda, consolidar su estructurananciera y tener los
recursos necesarios para meorar suproductividad$
Los in#ersionistas son personas f"sicas, morales,
institucionesnacionales o e#traneras que a trav(s de las casa de
!olsas compran yvenden valores, con la nalidad de minimizar
riesgos, ma#imizarrendimientos y diversicar sus inversiones$Los
inter!ediarios b$rs%tiles o casas de bolsa son las
institucionesautorizadas para comprar, vender, promover y colocar
valores, al igualque asesorar e informar a los inversionistas de
las diferentes opcionescon las que cuentan para diversicar sus
portafolios$
2FINANZAS.- MAESTRO JORGE VILA NUO
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PERAC&'( DE LA BLSA ME)&CA(A DE VALRES
2odas las operaciones se efect&an a trav(s de los sistemas
electrnicos dela 'olsa/ BMV*Sentra Ca+itales, plataforma tecnolgica
desarrollada y
administrada por la Bolsa Mexicana de Valores, proporciona al
usuariotecnolog"a de punta con instrumentos altamente
especializados, seguros ycona!les para intervenir oportuna y
ecazmente en los mercados,permitiendo as" negociar fuertes
vol&menes de valores y t"tulos con mayore#actitud; teniendo
como resultado un mercado ordenado y transparente,que proporciona
seguridad a todos los participantes y da un trato
equitativo hasta al m0s peque3o inversionista$BMV*Sentra
Ca+itales se constituye como pionero en sistemas deinformacin
'urs0til en (#ico, capaz de proporcionar informacin real,completa y
oportuna, !rindando al inversionista la conanza de interactuaren un
mercado donde e#iste transparencia, imparcialidad y completa
seguridad del destino de sus inversiones$
2am!i(n se han perfeccionado los medios para la divulgacin
deinformacin$ 5on la nalidad de dar e#actitud y equidad en la
distri!ucinde la informacin de las emisoras, se cre el Siste!a
Electr"nico deCo!$nicaci"n con E!isoras de Valores EM&S(E-.
EM&S(E-, creado en 1998,es una red virtual en 6nternet
operada !ao losm0s estrictos est0ndares de seguridad para comunicar
electrnicamente alas empresas emisoras, la Bolsa Mexica de Valores,
la 5omisin
7acional 'ancaria y de alores y el mercado en general,
agilizando as" elenvi de informacin entre los participantes$ Los
emisores env"an 3FINANZAS.- MAESTRO JORGE VILA NUO
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PERAC&'( DE LA BLSA ME)&CA(A DE VALRES
todos estos elementos crean un ciclo !urs0til mediante el cual
lasempresas e instituciones autorizadas emiten valores que son
colocados en
la Bolsa Mexicana de Valores a trav(s de una 5asa de 'olsa, y
por suparte los inversionistas adquieren estos valores tam!i(n a
trav(s de las5asas de 'olsa en li!re oferta y demanda, lo que nos
lleva a ladiferenciacin de mercados dependiendo de su fase de
negociacin/ el!ercado +ri!ario y el !ercado sec$ndario.
4FINANZAS.- MAESTRO JORGE VILA NUO
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CLAS&/&CAC&'( DE MERCADS
El Mercado Pri!ario son las colocaciones u ofertas p&!licas
primarias devalores que se generan cuando una Empresa ofrece un
determinado
n&mero de t"tulos o acciones en el mercado para su
colocacin$ :s", losrecursos producto de la oferta llegan
directamente a la empresa$
El Mercado Sec$ndario se origina cuando los valores son o!eto
decotizacin diaria, en el que los inversionistas compran y venden
los valoresentre s" a trav(s de las 5asas de 'olsa, !uscando
solidez y rendimientopara su inversin$
ependiendo su naturaleza, los distintos valores operados en la
BolsaMexicana de Valores se agrupan en mercados/
El Mercado de Ca+itales/ edicado a las operaciones de
acciones,o!ligaciones y otros instrumentos que emiten las empresas
para satisfacersus necesidades de capital a largo plazo$
El Mercado de De$da/ Es donde se negocian los instrumentos
emitidos
por el
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EMPRESAS A/&L&ADAS0 EMPRESAS DEL MERCADB1RS2-&L
En la actualidad, de!ido a la glo!alizacin y especializacin de
losmercados nancieros y !urs0tiles, el ercado de alores e#icano se
ha
consolidado mediante la integracin de nuevas empresas
su!sidiarias yaliadas de la Bolsa, ya que hasta 1998 solo e#ist"a
la Bolsa Mexicanade Valores y la S. D. &nde#al.
En operacin desde 198>, la S. D. &nde#ales la empresa
autorizada comoinstitucin para el depsito de valores y t"tulos
mediante la presentacinde servicios de custodia, administracin y
transferencia de valores, as"
como la compensacin y liquidacin de operaciones en un am!iente
deinmovilidad f"sica de t"tulos$ Los est0ndares de calidad y
seguridadalcanzados por la S. D. &nde#al le han valido el
reconocimiento comocustodio e#tranero por parte de/ ?ecurities and
E#change 5ommision+?E5., ?ecurities and =utures :uthority Limited
of London, y el %$?$epartament of La!or, entre otros$
e!ido a la especializacin de los mercados nancieros, en 1994 se
crea elercado de erivados listados, fue as" como naci el proyecto
para lacreacin de la nueva !olsa de futuros y opciones denominada
MexDer+ercado e#icano de erivados, ?$:$ de 5$$., donde se realizan
lasoperaciones de productos derivados$
or su parte, la S. D. &nde#al tom la responsa!ilidad de
promover lacreacin de la c0mara de compensacin de derivados
denominada
Asi3na, Co!+ensaci"n y Li4$idaci"n.MexDer y Asi3na iniciaron
operaciones el 1@ de diciem!re de 1998$ 6FINANZAS.- MAESTRO JORGE
VILA NUO
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EMPRESAS A/&L&ADAS0 EMPRESAS DEL MERCADB1RS2-&L
esde el lanzamiento del mercado de derivados, la operacin fue de
)vivavoz*, fue hasta el 8 de mayo del AAA que MexDercam!i su
operacin a
una completamente electrnica con el sistema
desarrolladoespec"camente para la eecucin de operaciones de
futuros, SE(-RADeri#ados.
En agosto de 5667, la BMV constituy la empresa Ser#icios
de&nte3raci"n /inanciera S&/, para operar y administrar
sistemas denegociacin de t"tulos del mercado de deuda$ 5on la
nalidad de ampliarsu gama de servicios y colocarse en un nuevo
nivel de desarrollo y
negocio, en septiem!re del a3o AAA S&/ se fusion con
8arban&nterca+ital, empresa cuya sede original est0 en Londres,
considerada lacorredur"a m0s grande del mundo en cuanto a capital y
posicionamiento$5on esta fusin, S&/ 8arban &nterca+ital
tiene acceso a mercados yclientes internacionales, al tiempo que
aanza su posicin de empresal"der en (#ico en los mercados de
2"tulos de euda, =orBards, ?Baps y
5am!ios$En un esfuerzo por proveer al mercado m0s instrumentos
de medicin queaporten cona!ilidad, nace la empresa Valor de Mercado
Val!er,dedicada a proporcionar soluciones y servicios integrales de
c0lculo ydeterminacin de precios actualizados para la valuacin de
valores,documentos e instrumentos nancieros, Val!er es fruto de la
asociacinde la BMVcon :lgorithmics 6nc$, empresa canadiense, l"der
mundial en el
desarrollo de metodolog"as de c0lculo para la administracin de
riesgonanciero$ 7FINANZAS.- MAESTRO JORGE VILA NUO
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EMPRESAS A/&L&ADAS0 EMPRESAS DEL MERCADB1RS2-&L
erivado de esto surge la empresa de servicios Cor+orati#o
Mexicanodel Mercado de Valores, S.A. de C.V., que a partir del 1C
de enero de
AA recluta, capacita, contrata y administra el personal que
la!ora en laBolsa Mexicana de Valores$ 5on esto se dio un paso
estrat(gico en laadministracin del personal de la Bolsa y de las
dem0s institucionesnancieras del Centro B$rs%tilque se sumaron a
este proceso$
8FINANZAS.- MAESTRO JORGE VILA NUO
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MECA(&SMS DE RE81LAC&'( 0 MARC (RMA-&VEl marco
regulatorio e institucional actual inhi!e pr0cticas indesea!les que
en elpasado generaron desconanza$ La Bolsa Mexicana de Valores,
como rgano
autorregulatorio reconocido por ley, tiene nuevas facultades de
vigilancia queeerce con rmeza e imparcialidad$
El mercado de valores se rige por un amplio marco normativo de
Leyes,-eglamentos y 5irculares dentro del cual destacan/ La Ley del
Mercado deValores, La Ley de Sociedades de &n#ersi"n, La Ley de
Protecci"n +arael &n#ersionista Minoritario, el Re3la!ento
&nterior de la Bolsa Mexicanade Valores, el C"di3o de 9tica de
la Co!$nidad B$rs%til, el C"di3o de
Me:ores Pr%cticas Cor+orati#as, y las circ$lares de la Co!isi"n
(acionalBancaria y de Valores, entre otros.
:s" mismo la Bolsa Mexicana de Valoresse apoya de D rganos
intermediospara la toma de decisiones en diferentes 0reas de
competencia$
Co!it E:ec$ti#o
El 5omit( Eecutivo se constituy el 11 de unio de 199A, y
actualmente sedesempe3a como rgano delegado del 5onseo de
:dministracin de la ?ociedadpara la ela!oracin de la estrategia
para el desarrollo, promocin y difusin delmercado de valores$
El 5omit( Eecutivo tiene como principales funciones el proponer
al 5onseo de9FINANZAS.- MAESTRO JORGE VILA NUO
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MECA(&SMS DE RE81LAC&'( 0 MARC (RMA-&VCo!it
(or!ati#o
El 5omit( 7ormativo se constituy el 1> de septiem!re de 199D,
como un rganodelegado del 5onseo de :dministracin de la ?ociedad,
para el eercicio de susfacultades normativas y, por ende,
esta!lecer un marco normativo de car0cterautorregulatorio$
Entre sus principales funciones se encuentran/ 6. esarrollar,
fomentar y
mantener un marco normativo con orientacin autorregulatorio que
regule lasactividades de los participantes del mercado de valores
en concordancia con lasleyes y disposiciones de car0cter general
aplica!les a los mismos; 66. :pro!ar laa!rogacin, adicin,
derogacin, e#pedicin y modicacin de normas que secontienen en el
-eglamento 6nterior y dem0s ordenamientos de la ?ociedad que,entre
otros aspectos, esta!lezcan un r(gimen autorregulatorio aplica!le,
entreotras, a las casas de !olsa y especialistas !urs0tiles, as"
como a sus respectivos
conseeros, apoderados y dem0s empleados en cuanto a sus
o!ligaciones en la!olsa y a las emisoras con valores inscritos en
la ?ociedad, por los actos querealicen sus conseeros, apoderados y
dem0s empleados en cuanto a suso!ligaciones en la 'olsa de alores;
666. roponer a las autoridades la e#pedicinde reformas a las leyes
y disposiciones de car0cter general que repercutan en elmercado de
valores; y 6. ?ervir como rgano de consulta para interpretar
las
normas que e#pida$ 10FINANZAS.- MAESTRO JORGE VILA NUO
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MECA(&SMS DE RE81LAC&'( 0 MARC (RMA-&VCo!it
Disci+linario
El 5omit( isciplinario se constituy el A de enero de 1998, como
un rganodelegado del 5onseo de :dministracin de la ?ociedad, para
el eercicio de susfacultades disciplinarias y, por ende, investigar
e imponer las medidasdisciplinarias y correctivas por violaciones
al -eglamento 6nterior de la BolsaMexicana de Valores, S.A. de
C.V., cometidas por los miem!ros y emisoraspor los actos que
realicen sus conseeros, apoderados y dem0s empleados, as"como a las
instituciones duciarias cuyo n sea emitir valores inscritos en$$el
Listado de la ?ociedad, por los actos que realicen sus delegados
duciarios omiem!ros del comit( t(cnico, as" como los deicomitentes
o cualquier otrapersona cuando tenga alguna o!ligacin respecto de
los valores que se emitan$
El 5omit( isciplinario tiene como principales facultades/ 6.
5onocer y resolverso!re los casos de presuntas violaciones al
-eglamento 6nterior de la ?ociedadconforme al procedimiento
previsto en este <imo ordenamiento; 66. 6mponer lasmedidas
disciplinarias y correctivas que procedan conforme al
citado-eglamento; 666. -ecomendar al 5onseo de :dministracin la
imposicin de lasmedidas disciplinarias y correctivas que consisten
en la cancelacin de lainscripcin de un valor en el Listado de la
?ociedad o en la renovacin de la
apro!acin para operar a trav(s de la ?ociedad, otorgada a una
casa de !olsa oespecialista !urs0til, cuando as" lo determine el
referido -eglamento; 6.11FINANZAS.- MAESTRO JORGE VILA NUO
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MECA(&SMS DE RE81LAC&'( 0 MARC (RMA-&VCo!it de
&nscri+ci"n de Valores
El 5omit( de 6nscripcin de alores se constituy el F de
septiem!re de 199>,con el o!eto de au#iliar al 5onseo de
:dministracin en sus facultades pararesolver so!re las solicitudes
de inscripcin de valores en el Listado de la 'olsa$
El referido 5omit( tiene como funciones, entre otras/ 6. -evisar
y resolver so!retodas las solicitudes de inscripcin que se
presentan a la Bolsa Mexicana de
Valores, de acciones, de o!ligaciones su!ordinadas o
converti!les en t"tulosrepresentativos del capital social, de
certicados de participacin y decerticados !urs0tiles estructurados,
am!os en primera emisin, as" como denuevos tipos de valores que se
vayan a operar en el mercado de capitales; 66.-evisar y resolver
so!re todas las solicitudes de incorporacin al Listado reviode
Emisoras que se presenten a la ?ociedad; y 666. ?olicitar al emisor
o a la casade !olsa colocadora, cualquier informacin adicional que
requiera para tener los
elementos sucientes para resolver adecuadamente so!re la
procedencia deinscripcin de valores de una emisora$
12FINANZAS.- MAESTRO JORGE VILA NUO
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MECA(&SMS DE RE81LAC&'( 0 MARC (RMA-&VCo!it de
Co!+ensaci"n
El 5omit( de 5ompensacin se constituy el de mayo de AA1, como
rganodelegado del 5onseo de :dministracin para la apro!acin de la
compensacin
del residente Eecutivo de la ?ociedad, as" como el esquema de
compensacinde los eecutivos del primer nivel directivo de la
?ociedad$
El citado 5omit( tiene como principales funciones/ 6. eterminar
la compensaciny denir al esquema de separacin del residente
Eecutivo de la ?ociedad; 66.eterminar el esquema de compensacin de
los eecutivos del primer niveldirectivo de la ?ociedad; y 666. enir
el nivel de compensacin que de!er0guardar la ?ociedad en su
estructura organizacional, con !ase en la situacin demercado$
Co!it de E!isoras
El 5omit( de Emisoras fue creado en 1998, como rgano de
representacin delas empresas con acciones listadas en la BMV$ 5on
las actividades y tra!aos del5omit( se ha logrado el reconocimiento
de la C(BV, SHCP; AMB, la BMV yotros participantes en el ercado de
alores$
El 5omit( tiene como o!etivo, representar a las emisoras de
acciones de la BMVante los diferentes participantes del ercado de
alores con el n de tratar todolo relativo a la pro!lem0tica del
ercado y conuntar esfuerzos en torno a laparticipacin de (stas en
el mismo$ El 5omit( es un foro en el que puedene# resar sus o
iniones, necesidades re uerimientos res ecto del mercado de
13FINANZAS.- MAESTRO JORGE VILA NUO
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:7GL6?6? =%7:E72:L
2iende a revisar el futuro$ Estudia los factorese#ternos que se
reHean en el mercado yu!ica espec"camente la econom"a, laindustria
y la compa3"a$ ?u tendencia es
calcular el valor intr"nseco de una accin$
ara ello, se sirve de toda la informacin
disponi!le so!re la empresa y su entorno$ Laidea central de (ste
an0lisis, es que el valorde una accin es el valor actual de
losingresos futuros del accionista$
FINANZAS.- MAESTRO JORGE VILA NUO 14
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:7GL6?6? =%7:E72:L
El an0lisis fundamental puede ser de arri!a a!ao+top doBn., que
parte en primer lugar de unestudio de la situacin macroeconmica
glo!al,en segundo lugar la econom"a local, en tercerlugar el sector
y nalmente la empresa$
Itro tipo de an0lisis fundamental puede ser dea!ao a arri!a
+!ottom up., que se !asa enencontrar oportunidades de inversin en
accionesanalizando primera a la empresa, en segundolugar el sector
en donde se encuentra, en tercerlugar la econom"a local y por
<imo, el entornomacroeconmico glo!al$
FINANZAS.- MAESTRO JORGE VILA NUO 15
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:7GL6?6? 2J5765I$
Es una herramienta que utiliza lainformacin acumulada en el
pasadoso!re el comportamiento de uninstrumento y la suma de la
informacin
estad"stica producida por el mercado+volumen de transacciones de
la !olsade valores y nivel de precios de lasacciones.$ El an0lisis
t(cnico predicemovimientos en los precios a corto ylargo plazo, y
se !asa en el supuestoque la historia tiende a repetirse$
FINANZAS.- MAESTRO JORGE VILA NUO 16
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:7GL6?6? '%-?G26L
?e !asa en la aplicacin deformulas nancieras
espec"cas/<iplo precioKutilidad$
%tilidad a valor precio%tilidad a valor indizado
-ango de m<iplos7 26-$
FINANZAS.- MAESTRO JORGE VILA NUO 17
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