Cinco Ruedas N° 66 - Lunes 1 de Septiembre de 2014

Lunes 1º de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

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Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas.

TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO

Análisis TécnicoAnálisis FundamentalNoticias

AÑO IV - Nº 66 Lunes 1º de Septiembre de 2014 - Buenos Aires, Argentina

MERVAL M. Argentina

Montos Negociados en Acciones Total Negociado en Bolsa

Cotización de Billetes Banco Nación al 29/08/2014

Dólar U.S.ACOMPRA VENTA

EuroReal

TIPO 8,30 8,40 10,70 11,30 3,35 3,80

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial): 54,52%

FERGUSON: EL PROTOTIPO... | Pág. 28ANÁLISIS DE ACCIONES | Pág. 8

EDUCACIÓN: BREVE RESEÑA SOBRE PETROBRAS (ADR) | Pág. 6NUEVO:

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

9.241,18 9.231,57 9.930,55 9.817,30 6,23%

Variac ión

Lunes 9.382,22 2,30%

Martes 9.522,41 1,49%

Miércoles 9.811,97 3,04%

Jueves 9.834,79 0,23%

Viernes 9.817,30 -0,18%

Fecha Cierre

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

7.522,57 7.504,48 8.034,02 7.922,25 5,31%

Variac ión

Lunes 7.596,58 1,68%

Martes 7.675,61 1,04%

Miércoles 7.873,00 2,57%

Jueves 7.933,31 0,77%

Viernes 7.922,25 -0,14%

Fecha Cierre

9200,00

9300,00

9400,00

9500,00

9600,00

9700,00

9800,00

9900,00

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7500,00

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Semana actual Semana anterior

Especie Cierre Monto

RO15D USD 93,20 USD 20.462.629,00

AA17D USD 85,75 USD 10.395.467,00

RO15C USD 95,00 USD 8.491.099,00

AA17C USD 87,00 USD 3.619.010,00

AY24D USD 82,50 USD 2.022.728,00

Promedio >

TC $/USD

13,11

Dólar Bolsa / Financiero

13,0012,8612,8113,15

12,98


2

Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe serconsiderado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

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ENCONTRANOS EN:

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STAFFEDITOR: Guillermo M. PoplavskyECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud,Lic. Santiago GonzálezPANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo FlorANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Martín Mattioli, Guillermo M. Poplavsky, EDUCACIÓN: Fernando LeivaCINE: María Paula PutrueliOPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German MarinPEDÍ TU ANÁLISIS: Erick AcostaCRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge CassinelliFOREX: Adrián NardelliCORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.AReg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624Propietario: Guillermo Matías Poplavsky

SUMARINOTICIAS E INFORMES

ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL

Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semanaOrdenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

Pág. 4 Informe Semanal de Cheques de Pago DiferidoPág. 6 Breve reseña sobre Petrobrás (ADR)Por Fernando Leiva.

Pág. 28 Ferguson: el prototipo para el estado policial en la tierra de la libertadPor Mamela Fiallo Flor.

Pág. 8 Análisis de Acciones LíderesAnálisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Segui-miento semanal.

Pág. 22 Análisis de OpcionesReporte semanal de las mejores estrategias para realizar con opciones al cierre del viernes.Por Germán Marín.

MERCADO FOREX

Pág. 27 Informe semanal del Euro vs. DólarPor Adrián Nardelli.


3

YPF S.A. YPFD $ 422,000 2,43 $ 215.903.519 Tenaris S.A. TS $ 284,000 3,65 $ 168.954.992 Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 127,100 14,45 $ 101.812.756 Grupo Galicia S.A. GGAL $ 16,250 2,52 $ 98.381.453 Comercial del Plata S.A. COME $ 1,550 24,00 $ 81.730.394 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 4,880 3,83 $ 66.527.008 EDENOR S.A. EDN $ 6,780 -5,44 $ 47.372.023 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 5,690 13,57 $ 34.785.042 Banco Macro S.A. BMA $ 45,400 4,61 $ 29.315.112 Pampa Energía S.A. PAMP $ 4,530 0,22 $ 28.791.491 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 8,300 9,21 $ 24.297.249 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 45,750 5,17 $ 19.940.536 Telecom S.A. TECO2 $ 48,950 3,93 $ 19.021.452 TRANSENER S.A. TRAN $ 2,650 16,74 $ 13.938.215 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 33,200 0,45 $ 7.406.586 Central Costanera S.A. CECO2 $ 2,610 7,41 $ 6.769.783 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 2,750 4,96 $ 6.606.337 Solvay Indupa S.A. INDU $ 3,070 -1,92 $ 6.011.659 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 2,620 6,94 $ 5.303.012 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 3,250 3,18 $ 5.294.979 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 174,400 6,99 $ 4.341.366 Celulosa S.A. CELU $ 6,500 1,72 $ 3.973.329 Central Puerto S.A. CEPU2 $ 43,600 2,95 $ 3.521.484 Petrobrás Brasil -Pref.- APBRA $ 130,000 44,44 $ 3.391.700 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 12,050 1,26 $ 2.649.302 Ledesma S.A. LEDE $ 7,350 3,52 $ 2.390.138 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 17,450 6,40 $ 2.293.280 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 7,040 5,08 $ 2.081.501 S.A. San Miguel SAMI $ 18,900 6,48 $ 2.015.683 Grupo IRSA IRSA $ 18,900 2,44 $ 1.987.699 Metrogas S.A. METR $ 3,660 2,52 $ 1.825.111 Colorín S.A. COLO $ 13,000 25,60 $ 1.396.151 Boldt S.A. BOLT $ 3,380 9,03 $ 1.227.170 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 2,100 2,44 $ 1.160.054 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 14,350 -6,21 $ 1.079.274 Banco Santander S.A. STD $ 126,000 3,28 $ 903.448 Repsol S.A. REP $ 320,000 6,49 $ 819.975 Consultatio S.A. CTIO $ 17,000 -3,41 $ 810.398 Longvie S.A. LONG $ 2,290 6,51 $ 803.926 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 2,100 -0,94 $ 795.107 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 9,690 1,25 $ 784.009 Fiplasto S.A. FIPL $ 1,910 1,06 $ 783.129 Holcim S.A. JMIN $ 4,600 10,58 $ 748.088 Ferrum S.A. FERR $ 5,500 25,00 $ 743.986 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 4,200 8,81 $ 727.572 Carlos Casado S.A. CADO $ 6,300 1,34 $ 593.456 Polledo S.A. POLL $ 0,490 2,08 $ 563.746 Capex S.A. CAPX $ 6,390 3,07 $ 455.556 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 51,900 -0,10 $ 440.527 Carboclor S.A. CARC $ 2,330 8,37 $ 381.671 Quickfood S.A. PATY $ 17,500 6,06 $ 232.890 Rigolleau S.A. RIGO $ 21,500 6,70 $ 228.901 Grimoldi S.A. GRIM $ 5,700 2,70 $ 224.177 Telefónica de España S.A. TEF $ 205,000 2,76 $ 210.660 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 12,450 6,41 $ 194.340 Caputo S.A. CAPU $ 3,400 11,48 $ 172.259 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 5,100 -2,86 $ 171.566 Alto Palermo S.A. APSA $ 60,500 10,00 $ 157.386 Dycasa S.A. DYCA $ 5,100 5,16 $ 154.409 TGLT S.A. TGLT $ 7,650 0,00 $ 148.728 Nortel Inversora S.A. NORT6 $ 250,000 7,30 $ 131.250 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 4,050 1,00 $ 121.392 Grupo Cons. del Oeste OEST $ 3,200 0,00 $ 117.164 Petrolera del Conosur S.A. PSUR $ 1,300 3,18 $ 69.173 Gas Natural Ban S.A. GBAN $ 10,350 0,49 $ 47.186 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 3,120 2,30 $ 47.158 Banco Santander Río -Pref- BRIO6 $ 17,000 3,34 $ 42.720 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR $ 7,010 14,92 $ 35.268 Angel Estrada y Cía. S.A. ESTR $ 3,050 3,74 $ 33.709 Domec S.A. DOME $ 4,600 5,75 $ 33.416 Morixe S.A. MORI $ 2,000 2,56 $ 29.840 Bodegas Esmeralda S.A. ESME $ 27,000 -3,33 $ 10.121 Pertrak S.A. PERK $ 0,930 0,00 $ 9

BODEN 2015 RO15 $ 1.221,500 5,16 $ 1.075.534.596 BONAR 2024 AY24 $ 1.084,750 5,19 $ 449.986.287 BONAR X AA17 $ 1.114,500 4,37 $ 417.810.939 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 1.385,000 6,65 $ 85.950.850 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 1.369,000 5,48 $ 58.525.821 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 1.077,000 7,18 $ 39.120.493 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 624,000 11,82 $ 25.162.778 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 85,500 1,13 $ 23.973.909 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 950,000 5,91 $ 23.722.560 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 764,000 5,56 $ 21.393.371 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 91,750 5,09 $ 20.899.335 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 237,000 0,20 $ 20.323.129 C.A.B.A. C. 8 2016 U$S 2,48% BD2C6 $ 910,000 10,03 $ 18.995.000 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 846,000 7,76 $ 18.106.395 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 960,000 4,23 $ 17.385.755

PAR U$S Ley NY PARY $ 641,000 6,50 $ 17.165.485 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 950,000 6,47 $ 15.580.646 C.A.B.A. U$S 1,95% 2019 BD2C9 $ 856,000 9,07 $ 14.085.180 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 88,000 3,42 $ 13.735.276 DISCOUNT $ DICP $ 246,750 0,70 $ 13.227.417 BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 $ 1.250,000 5,81 $ 12.650.000 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 157,250 1,31 $ 11.972.118 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 930,000 3,26 $ 11.678.064 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 759,000 1,84 $ 9.852.987 BS. AS. 2028 U$S 9,625% BP28 $ 1.090,000 16,42 $ 8.720.000 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 845,000 5,53 $ 8.432.729 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 101,100 0,34 $ 8.040.597 BOGAR 2018 NF18 $ 155,900 -0,07 $ 7.205.261 ER 2013 S.II 2,25% VTO. 2016 ERD16 $ 785,000 1,27 $ 7.065.000 BS AS 2018 U$S 9,375% BP18 $ 1.110,000 0,16 $ 6.607.000 Cupones PBI en Euros TVPE $ 118,250 7,12 $ 6.358.593 PAR $ PARP $ 86,000 3,50 $ 5.346.418 Cupones PBI en $ TVPP $ 7,490 -3,45 $ 4.385.928 BS AS 2015 U$S 4,24% PBF15 $ 895,000 1,12 $ 3.711.790 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 843,500 6,48 $ 3.215.383 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.332,000 5,48 $ 3.207.592 BONAR 2015 AS15 $ 66,000 0,91 $ 2.246.325 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 1.139,000 5,66 $ 2.224.000 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.370,000 6,68 $ 2.156.793 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.205,000 2,93 $ 1.990.316 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 657,000 1,79 $ 1.251.437 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 600,000 10,30 $ 1.190.846 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 54,500 -1,97 $ 1.171.931 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 585,000 9,35 $ 1.133.975 NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 800,000 0,50 $ 904.520 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 680,000 3,46 $ 794.030 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 780,000 1,91 $ 364.962 Boncor 2017 CO17 $ 420,000 5,42 $ 284.620 CUASIPAR $ CUAP $ 152,000 -1,97 $ 152.520 PAR EUROS Vto. 2038 PARE $ 790,000 0,63 $ 79.280 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 101,000 1,14 $ 52.318 BONAR 2019 AMX9 $ 102,500 2,20 $ 50.225 FORMOSA 2022 U$S Ley Arg. FORM3 $ 650,000 0,77 $ 41.180 BOCON Prov. 4 Serie $ PRO7 $ 13,000 6,44 $ 36.736 TUCUMAN S. 2 U$S TUCS2 $ 130,000 1,54 $ 26.200 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 880,000 1,71 $ 18.937 CHACO Gar. U$S 2015 CHSG2 $ 125,000 0,00 $ 5.000 DISCOUNT $ Ley Arg. CER DIP0 $ 231,000 -2,17 $ 4.961 BODEN 2014 RS14 $ 34,000 0,00 $ 2.890

Lockheed Martin Corp. LMT $ 2.241,750 4,41 $ 37.558.338 THE P&G Co.3 1/2 15/02/15 DPG5 $ 13,300 5,26 $ 19.930.700 Citigroup Inc. C $ 21,750 2,48 $ 8.765.616 Starbucks Co. SBUX $ 995,750 25,68 $ 6.173.650 BHP Billiton Co. BHP $ 892,800 3,15 $ 4.999.680 Apple Inc. AAPL $ 132,500 6,47 $ 4.261.687 Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 85,000 -0,44 $ 3.945.756 GE CORP. 4 3/4 15/09/14 DGE8 $ 12,750 3,14 $ 3.768.450 Coca Cola Co. KO $ 107,000 3,21 $ 1.307.704 General Electric Co. GE $ 66,500 0,24 $ 1.286.976 Altria Group Inc. MO $ 139,500 5,49 $ 1.226.960 Credit Suisse Group CS $ 370,600 14,71 $ 852.380 Procter & Gamble Co. PG $ 216,000 20,37 $ 661.440 TERNIUM S.A. TXR $ 169,500 12,92 $ 647.532 Google Inc. GOOGL $ 260,000 1,81 $ 627.966 Bristol-Myers Squibb Co. BMY $ 627,900 18,10 $ 627.900 JP Morgan Chase & Co. JPM $ 75,550 5,21 $ 605.648 Goldcorp Inc. GG $ 360,400 4,12 $ 602.054 Wal-Mart Stores Inc. WMT $ 322,350 3,26 $ 567.926 Wells Fargo & Co. WFC $ 131,100 4,70 $ 548.312 Banco Bilbao Vizcaya SP BBV $ 155,000 16,72 $ 511.600 Pepsico Inc. PEP $ 601,900 10,07 $ 421.330 Monsanto Company MON $ 300,200 3,72 $ 391.110 BP PLC BP $ 119,250 9,94 $ 298.125 Microsoft Corp. MSFT $ 119,000 11,74 $ 290.820 IBM Corp. IBM $ 251,400 6,15 $ 253.029 Diageo PLC DEO $ 780,100 16,74 $ 234.030 Koninklijke Philips N.V. PHG $ 76,400 9,42 $ 229.200 Nokia Corporation NOKA $ 103,150 7,90 $ 199.904 Johnson & Johnson JNJ $ 268,150 5,03 $ 199.771 Exxon Mobil Corp. XOM $ 259,300 7,44 $ 199.661 Intel Corporation INTC $ 86,750 19,31 $ 199.525 Yamana Gold Inc. AUY $ 107,300 2,70 $ 171.680 TOTAL S.A. TOT $ 272,000 17,35 $ 165.867 Banco Santander Brasil S.A. BSBR $ 89,050 23,13 $ 151.385 Pfizer Inc. PFE $ 188,000 5,05 $ 142.204 ENI SpA E $ 162,450 19,45 $ 129.960 AT &T Inc. T $ 149,000 20,30 $ 106.386 GlaxoSmithkline plc GSK $ 154,000 18,02 $ 105.952 Merck & Co. Inc. MRK $ 70,000 9,63 $ 102.784 Toyota Motor Corporation TM $ 297,650 17,25 $ 98.224 Chevron Co. CVX $ 195,550 -0,49 $ 61.259 American Int. Group Inc. AIG $ 140,000 1,79 $ 50.675 Disney Co. DISN $ 140,550 18,89 $ 35.032 Vodafone Group PLC VOD $ 42,800 22,66 $ 25.680 Alcoa Inc. AA $ 35,500 8,87 $ 24.495 Barrick Gold Corp. ABX $ 233,000 2,45 $ 20.835 Cisco Systems Inc CSCO $ 64,400 4,35 $ 18.396 Yahoo! Inc. YHOO $ 52,000 21,54 $ 16.380 HARMONY GOLD CO. LTD. HMY $ 41,000 23,17 $ 12.300 The Home Depot Inc. HD $ 301,400 6,75 $ 12.056 Bunge Limited BNG $ 214,000 5,14 $ 10.700

Ranking de Especies negociadas en la semana*ACCIONES Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas

Nombre Especie Cierre Var. % Monto Nombre Especie Cierre Var. % Monto

*Ord

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y C

EDEA

R´s.

TÍTULOS PÚBLICOSNombre Especie Cierre Var. % Monto

CEDEAR´sNombre Especie Cierre Var. % Monto


4

Negociación de Cheques de Pago Diferido

Negociación de Cheques de Pago Diferido Semana del 25 al 29 de Agosto de 2014

En la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la operatoria de cheques de pago diferido, finalizó la semana, con un volumen bruto negociado de $ 177.972.177,96,

alcanzando una tasa promedio de 25,88%, representativos de un incremento en la semana de 0,89 p.p.

En función de la profundización de las medidas anunciadas por la Reserva Federal de Estados Unidos en relación a la quita de estímulos de ese país, y las consecuencias inmediatas de estas políticas contractivas sobre las monedas del resto del mundo, la negociación de cheques de pago diferido termina Agosto con un incremento en el descuento promedio de 6,89 p.p. alcanzando el último día del mes una tasa promedio del 26,20%, lejos del 17,25% registrado hacia inicios de Junio, y a solo 6,51 p.p. del máximo alcanzado hacia inicios del 2014, encareciendo así la financiación del empresariado PyME desde dicho mínimo relativo en 8,95 p.p. De persistir esta situación se espera durante el mes de setiembre un nuevo salto en tipo de descuento promedio.

El plazo con mayor volumen operado durante la semana bajo estudio, se corresponde con el segmento comprendido entre 271 y 300 días alcanzando un volumen bruto de $ 39.090.392,32 a una tasa promedio del 26,92%, mientras que el plazo con menor volumen negociado se corresponde con el segmento comprendido entre los 0 y 30 días, registrando un volumen bruto de $ 4.898.893,40 alcanzando una tasa promedio de 23,65%.

Por su parte la jornada del miércoles, registró en la semana el máximo volumen negociado, alcanzando $ 42.782.025,49; fecha en la cual la tasa de descuento promedio de negociación fue del 25,91%.

En relación al mercado secundario, durante la semana bajo análisis, fueron negociados 9 documentos, alcanzando un volumen de $ 587.936,00 a una tasa promedio de 26,00%.

De esta forma, los cheques de pago diferido con custodia en Caja de Valores S.A. pendientes de negociación, el monto asciende al viernes 29 de Agosto de 2014 a $ 101.005.963,72.

Para más información llámenos al 11 3974 1111 o escribanos a [email protected]

Elaboración propia en base a datos de la BCBA.

Negociado

Renegociado

N

R

Día Cantidad Monto Bruto Tasa Prom.

0-30 186 4.898.893,40 23,65

31-60 214 7.235.494,04 23,98

61-90 229 13.544.210,54 24,73

91-120 242 19.488.526,09 26,98

121-150 159 9.318.180,84 25,62

151-180 148 8.756.875,32 25,59

181-210 106 7.383.697,55 26,11

211-240 56 4.949.756,95 26,28

241-270 113 19.724.762,31 26,73

271-300 165 39.090.392,32 26,92

301-330 117 21.968.215,98 26,95

331-360 96 21.613.172,62 27,02

Total (N+R) 1831 177.972.177,96 25,88

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo

Día Cantidad Monto Bruto Tasa Prom.

25/08/2014 432 39.751.457,30 25,40

3 269.936,00 26,00

26/08/2014 457 37.535.687,70 25,38

4 303.000,00 27,00

27/08/2014 331 42.782.025,49 25,91

0 0,00 0,00

28/08/2014 278 22.743.614,60 25,75

2 15.000,00 25,00

29/08/2014 333 35.159.392,87 26,20

0 0,00 0,00

NEGOCIADOS 1822 177.384.241,96 25,73

RENEGOCIADOS 9 587.936,00 26,00

TOTAL SEMANA 1831 177.972.177,96 25,73

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día

N

R

N

R

N

R

N

R

N

R

N


5

Montos Brutos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo

(en millones de pesos corrientes)

Montos Brutos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día

(en millones de pesos corrientes)



Auspició:

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

0-30 31-60 61-90 91-120 121-150 151-180 181-210 211-240 241-270 271-300 301-330 331-360

Cheques de Pago Diferido - Monto Bruto Negociado - Ordenados por Plazo (Semana del 25/08 al 29/08 - en millones de pesos corrientes)

23,6523,98 24,73

26,9825,62 25,59

26,11 26,28 26,73 26,92 26,95 27,02

Tasa Promedio por Plazo

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

25/08/2014 26/08/2014 27/08/2014 28/08/2014 29/08/2014

Cheques de Pago Diferido - Montos Brutos Negociados - Ordenados por Día (Semana del 25/08 al 29/08 - en millones de pesos corrientes)

Tasa Promedio por Día

25,40 25,38

25,91

25,75

26,20

http://www.proyectoeconomico.com.ar


6

Por Fernando LeivaTrader NorteamericanoColumnista de Cinco Ruedas

Breve reseña sobre Petrobras (adr)

El mercado es expectativa, no certeza. A esta altura deberíamos comprender que en análisis técnico

estudiamos el comportamiento pasado de un activo, analizamos el presente, y en base a ello intentamos dilucidar la dirección a futuro. Trabajamos con probabilidades, cuando acertamos incrementamos nuestras comitentes, cuando nos equivocamos es importante reconocer de inmediato el error y solucionarlo. Dicho en una frase hecha decimos que “cuando acertamos hacemos dinero, cuando nos equivocamos aprendemos”.

Dicho esto quería en la edición de

hoy hablar sobre un activo que siempre estuvo barato, pero a pesar de ello no paraba de caer. Un activo que se encontraba haciendo pisos y techos más bajos, características de una tendencia bajista. Un activo que sirve como refugio de valor en esta economía en la que el peso continúa devaluándose. Este activo se llama Petrobras. Si bien conozco la compañía y sus fundamentals, es el análisis técnico es el que la puso en mi radar y me llevo a comprar títulos tanto en Argentina como en USA. Y es este último el chart que quería compartir con ustedes.

Mientras PBR hacia un nuevo mínimo de 52 semanas (un año), las noticias que me llegaban por medio de diferentes sitios eran totalmente negativas. Y era todo tan negativo que finalmente el 4 de febrero decidí poner a la compañía en mi radar, lo cual no fue en vano. En marzo 17 rompíamos el soporte psicológico de u$s10 creando un nuevo mínimo, aunque al día siguiente volvíamos a recuperarlo con un volumen superior al promedio de las últimas 50 sesiones. Hasta allí no había forma de saber cuánta importancia darle al movimiento, pero al final de la semana se dejaba ver una formación de velas japonesas llamada


7

Three white soldiers (bullish) que no coincidía con la tendencia principal, pero que sí dejaba ver un pequeño cambio en la percepción por parte de los inversores sobre el activo en cuestión. Por medio del análisis técnico, y por medio de un método ya conocido por los lectores (método de divergencias) comenzábamos a dibujar sobre el chart a la espera del disparador que nos diera el OK para abrir posición y sentarnos a esperar una mejora en los precios. Ese disparador no se hizo esperar. Se dio casualmente con el quiebre de una resistencia de precios u$s11, 50 y la recuperación definitiva de la media móvil de 50 dias. A partir de allí quedé long y muy confiado en que quizás ésta era la reversión que le pusiera un punto final a la tendencia bajista. Comenzaba a notar gran volumen en las subas y disminución del mismo en los dias de baja. Claro que aun tenía mis dudas sobre cómo el precio reaccionaría una vez que se encontrara con la media

móvil de mayor plazo, como la de 200 días. Por lo visto en el chart, no fui el único con esa duda, y esto queda plasmado en el comportamiento que se puede observar en gran parte de abril. Sin grandes cambios en mayo, el precio confirmó la creación de un nuevo soporte sobre esta media móvil anteriormente mencionada, mientras que atentamente festejaba una señal bull de relevancia como lo es la formación de un golden cross o cruce de oro (cruce de la media móvil de 50 por sobre la media móvil de 200 dias). A partir de ese momento los mínimos comienzan a ser más altos y los máximos también hacen lo propio buscando entregadores de papeles a precios más altos.

Actualmente el precio se encuentra un poco extendido, lo cual no quiere decir que no pueda seguir subiendo, pero si nos dicta que operemos con cautela entendiendo que el ratio

Riesgo/beneficio en estos niveles no es favorable. Pero no se preocupen ya que si este es definitivamente el giro que tanto esperábamos del activo, cada retroceso será oportunidad de compra.

Me mantengo long en el activo y creo que es posible que veamos mejores precios en el futuro. Sea cual fuera la situación, no olviden hacer su propio estudio del activo, planificar la operacion y operar de acuerdo a lo planificado.


8

Buena semana para el índice Merval, que supera los 9700 puntos que habíamos marcado como objetivo hace un mes cuando el mismo había superado los 8300 puntos. Ahora antes de cumplir con el nuevo objetivo que habíamos planteado la semana pasada en 10100 puntos, está tocando el techo del canal alcista que comenzó en junio. Aquí empiezan a aparecer algunos vendedores que aprovechan los altos precios para tomar ganancias, y así quedó demostrado por los indicadores técnicos y las velas japonesas que hizo el jueves y viernes. El volumen no indica distribución, por lo que esperamos que la semana entrante supere el techo de este canal alcista. Subimos el nivel de Stop Loss con un cierre por debajo de 9000 puntos.

Indice MERVAL

Análisis Técnico

Análisis de Acciones Líderes

Ticker : MERVAL

9817,3029-08-14

966.275,00

554.223,03

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%


Resistencia 1 9.930,00 1,15%

Soporte 1 8.900,00 -9,34%

Soporte 2 8.800,00 -10,36%

Soporte 3 8.500,00 -13,42%

Precio actual

Fecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 8.986,12 Compra -8,47%

50 8.446,77 Compra -13,96%

200 6.711,92 Compra -31,63%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 9.707,84 Compra -1,11%

18 9.058,70 Compra -7,73%

40 8.631,53 Compra -12,08%

Valor Señal

396,55 Compra

270,19 Compra

73,64 Compra

Indicadores

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

YPF S.A. Petróleo/ Energía

Grupo Financiero Galicia S.A. Banco/ Financiera

Tenaris S.A. Petróleo/ Industrial

Pampa Energía S.A. Energía/ Holding

EDENOR S.A. Luz/ Energía

Siderar S.A.I.C. Industria metalúrgica

Petróleo Brasileiro S.A. Petróleo (Extranjera)

Banco Macro S.A. Banco

Soc. Comercial del Plata S.A. Financiera/ Grupo inversor

BBVA Banco Francés S.A. Banco

Petrobrás Argentina S.A. Energía/ Holding

Telecom Argentina S.A. Telecomunicaciones

Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C. Industria metalúrgica

BMA

PESA

FRAN

COME

TECO2

GGAL

TS

YPFD

Componentes

Volatilidad Anual 44,07% Máximo 52 semanas 9930,55

Tendencia Alcista Mínimo 52 semanas 3829,07

23,41%

13,99%

12,87%

8,16%

6,65%

6,62%

5,95%

5,43%

4,22%

Último precio $ 9.817,30 Variación Semanal 7,05%

Ratios del mercado

APBR

ERAR

PAMP

EDN

ALUA

3,58%

3,39%

3,20%

2,53%


9

Análisis Técnico

Se alargó una semana más la suerte de ALUA y los buenos augurios están por terminarse, al menos es lo que desde 5Ruedas pronosticamos. Como vemos, ya todo llegó a su límite: el RSI sobrepasa al RSI más alto históricamente, ya esto es una señal de prestar muchísima atención al minuto a minuto de la Acción. Para la baja se generaron excelentes soportes, con lo que estimamos que no será de forma brusca. Pondremos nuestra atención en precios como $ 5,54 $5,35 y $5,15. RSI en 83 pts y MACD en amplio rango de entrada.

Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C.

Ticker : ALUA

5,6929-08-14

966.275,00

554.223,03

Valor % vs VA



Resistencia 1 5,77 1,41%

Soporte 1 5,00 -12,13%

Soporte 2 4,90 -13,88%

Soporte 3 4,60 -19,16%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 4,70 Compra -17,41%

50 4,30 Compra -24,36%

200 4,04 Compra -28,91%


4 5,49 Compra -3,55%

18 4,80 Compra -15,68%

40 4,48 Compra -21,19%

Valor Señal

0,36 Compra

0,21 Compra

83,60 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Resultado Neto por Acción $ 0,83 Resultado Neto $ 517.691.423

ROE 8,85% Endeudamiento 0,22Efecto Palanca 1,53 Ventas $ 5.293.395.675

6,87 Rotación del Activo Corriente 1,28

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3,37ROA 5,78% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 3,43

Volatilidad Anual 45,89% Liquidez Ácida 0,29

BETA de Mercado 0,74 Plazo de Cobranza de Créditos 11,54

Valor Libro $ 2,34 Rotación del Activo No Corr 1,10

Margen de Beneficio/Ventas 9,78% Resultado Operativo $ 891.867.532

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 5,69 Rotación del Activo 0,59

Dividend yield 0,21% Solvencia 2,88

Recorrido semanal 15,10% Liquidez 2,46

Capitalización Bursátil $ 14.225.000.000 Rotación del Patrimonio neto 0,91

Pay out 1,45% Indicadores Financieros

P/E


10

Análisis Técnico

Al igual que otros Activos, se estiró la semana de gracia para las cotizaciones, esperamos que hayan podido liquidarse de manera correcta y no seguir con la especulación hasta último momento. Desde el minuto que empiece a bajar estimamos, si es que logra perforar los $121, que vaya en búsqueda de tapar el pequeño GAP que se realizó ($115-$117). A estar muy atentos ya que todos los indicadores están al límite. RSI en 83 pts y MACD en clara señal de entrada.

Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A.

Ticker : APBR

127,1029-08-14

174.411,00

105.513,35

Valor % vs VA




Soporte 1 108,50 -14,63%

Soporte 2 98,00 -22,90%

Soporte 3 91,50 -28,01%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 104,00 Compra -18,17%

50 87,13 Compra -31,45%

200 71,04 Compra -44,11%


4 122,16 Compra -3,89%

18 105,15 Compra -17,27%

40 94,39 Compra -25,73%

Valor Señal

10,65 Compra

7,59 Compra

83,70 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

BETA de Mercado 0,67 Plazo de Cobranza de Créditos

1,83


Resultado Neto por Acción $ 0,84 Resultado Neto $ 10.977.000.000

ROE 3,03% Endeudamiento 0,26Efecto Palanca 0,63 Ventas $ 163.843.000.000Margen de Beneficio/Ventas 6,70% Resultado Operativo $ 38.469.000.000




Capitalización Bursátil $ 1.657.955.559.803 Rotación del Patrimonio neto 0,45


P/E 68,04 Rotación del Activo Corriente 1,14


12,86

Dividend yield 0,04% Solvencia


11

Análisis Técnico

Cumplimos todos los objetivos de BMA, como vemos sigue su escalada alcista con una mayor pendiente lo que delata cierta aceleración dentro de la cotización. Esto se puede traducir en ciertos signos de duda a la suba, o una pequeña corrección. Estar atentos al arranque de la semana, como soporte tenemos los $44. Si todo sale bien, seguirá la suba a un ritmo más vertiginoso hasta el fin de semana RSI en 63 pts y MACD en señal de entrada.

Banco Macro S.A.

Ticker : BMA

45,4029-08-14

64.474,00

211.898,45

Valor % vs VA




Soporte 1 43,60 -3,96%

Soporte 2 37,35 -17,73%

Soporte 3 35,30 -22,25%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 42,20 Compra -7,05%

50 40,63 Compra -10,50%

200 29,37 Compra -35,32%


4 45,06 Compra -0,76%

18 42,73 Compra -5,88%

40 41,02 Compra -9,65%

Valor Señal

1,30 Compra

0,83 Compra

63,24 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Incobrabilidad de Cartera

2,33

BETA de Mercado 1,19 Ultimos Resultados


ROE 10,86% Egresos Financieros -$ 3.201.439.000Efecto Palanca 2,70 Resultado Operativo Bruto $ 4.185.606.000Margen de Beneficio/Ventas 25,98% Resultado Neto por Intermediación $ 2.931.991.000

Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 9.931.226.000ROA 4,02% Ingresos Financieros $ 7.387.045.000

Volatilidad Anual 60,77% Endeudamiento

Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 45,40 Margen de Intermediación 0,57

Dividend yield 2,21% Liquidez 0,48

Recorrido semanal 8,40% Absorción de Estruct con Rent 0,61

Capitalización Bursátil $ 26.989.619.000 Spread Financiero 0,05

Pay out 31,07% 0,01

P/E 14,06 Tasa Activa Implícita 0,10

Valor Libro $ 16,71 Tasa Pasiva Implícita 0,05


12

Análisis Técnico

Luego de quebrar nuestro triángulo ascendente en los 2/3 prácticamente de manual, logra el objetivo en $1,70 pero no puede consolidarlo quedando por debajo de éste. Con lo que pronosticamos una desaceleración de la suba y una baja al menos hasta los $1,50. Puede lograr nuevos máximos pero muchísimo cuidado a estos niveles de compra, que ya empezaron a descender luego de tocar su máximo histórico. RSI en 79 pts y MACD en señal de entrada.

Sociedad Comercial del Plata S.A.

Ticker : COME

1,5529-08-14

16.668.120,00

3.885.867,75

Valor % vs VA




Soporte 1 1,40 -9,68%

Soporte 2 1,27 -18,06%

Soporte 3 1,23 -20,65%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 1,20 Compra -22,75%

50 1,11 Compra -28,38%

200 1,00 Compra -35,60%


4 1,47 Compra -5,14%

18 1,24 Compra -20,12%

40 1,15 Compra -25,53%

Valor Señal

0,10 Compra

0,05 Compra

79,80 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 12,07% Resultado Operativo $ 25.850.000



BETA de Mercado 0,87 Plazo de Cobranza de Créditos 7,56




ROE 3,16% Endeudamiento 0,18Efecto Palanca 0,60 Ventas $ 551.707.000







13

Análisis Técnico

Completamente deprimida, como anticipamos en la edición anterior del 5Ruedas, y con muchas doji en la semana, vemos la indecisión de los inversores en qué hacer con este Activo. Cada vez se ve más complicado el panorama para esta Acción: tiene su EMA como enemiga, bastante por encima de la cotización. Si nada cambia podríamos hablar de una cotización al menos de $6,30. En cambio si ocurriese una externalidad que active ese papel, lo primero que debería es traspasar los $6,90 su Media móvil como para darle confianza al inversor. RSI en 44 pts y MACD con amplia brecha a la salida.

Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A.

Ticker : EDN

6,7829-08-14

1.704.939,00

1.387.462,78

Valor % vs VA




Soporte 1 5,40 -20,35%

Soporte 2 5,20 -23,30%

Soporte 3 4,89 -27,88%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 7,14 Venta 5,25%

50 6,94 Venta 2,35%

200 4,44 Compra -34,55%


4 6,88 Venta 1,43%

18 7,07 Venta 4,29%

40 6,92 Venta 2,12%

Valor Señal

-0,03 Venta

0,05 Venta

44,24 Venta

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Resultado Neto por Acción -$ 0,89 Resultado Neto -$ 722.801.000

ROE -13,07% Ventas $ 844.334.000,00Efecto Palanca 1,34 Res. Operativo antes de Res. 250/13 $ 0Margen de Beneficio/Ventas -85,61% Resultado Operativo -$ 304.256.000

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 209,01ROA -9,76% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,52


0,11



P/E - Rotación del Activo Corriente 0,58


108,43



1,26


Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 6,78 Rotación del Activo


14

Análisis Técnico

Durante la semana anterior ERAR subió de forma impresionante, con una pendiente muy pronunciada. Lo ideal que pase, pasó con este Activo: se desaceleró pero al punto de 45° en el cual le sigue dando la seguridad al inversor para apoyarse en este papel. Está tocando su máximo histórico en RSI pero estimamos una pequeña ganancia más, para luego bajar hasta la corrección. Esto podría llevarse a cabo a mitad de semana, así que a estar muy atentos ya que deberíamos estar líquidos. Podría apoyarse alrededor de los $4,50. RSI en 77 pts y MACD en señal de entrada.

Siderar S.A.I.C.

Ticker : ERAR

4,8829-08-14

2.147.034,00

1.696.208,88

Valor % vs VA




Soporte 1 4,72 -3,28%

Soporte 2 4,40 -9,84%

Soporte 3 3,98 -18,44%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 4,33 Compra -11,27%

50 3,95 Compra -19,14%

200 3,46 Compra -29,03%


4 4,81 Compra -1,38%

18 4,38 Compra -10,31%

40 4,11 Compra -15,73%

Valor Señal

0,28 Compra

0,19 Compra

77,72 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 37,62% Resultado Operativo $ 2.312.895.000




3,28









9,95

Dividend yield 4,30% Solvencia


15

Análisis Técnico

Confirmado lo que adelantamos en la edición anterior: quebró la figura de “banderín” que formó y se mantiene dentro del canal alcista de febrero que viene transitando. En lo inmediato, seguimos manteniendo la idea de que puede ir a buscar los máximos del canal (el máximo histórico es de $49) y, en caso de romperlo al alza, la posibilidad de la zona de $53. Con un MACD en compra y la media móvil oficiando como buen soporte, tiene buenas posibilidades.

BBVA Banco Francés S.A.

Ticker : FRAN

45,7529-08-14

79.879,00

110.833,10

Valor % vs VA




Soporte 1 44,50 -2,73%

Soporte 2 38,80 -15,19%

Soporte 3 35,70 -21,97%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 42,76 Compra -6,54%

50 42,17 Compra -7,83%

200 30,12 Compra -34,15%


4 44,95 Compra -1,75%

18 43,18 Compra -5,61%

40 41,98 Compra -8,23%

Valor Señal

0,78 Compra

0,41 Compra

60,90 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores


2,37



ROE 9,81% Egresos Financieros -$ 2.746.383.000Efecto Palanca 2,73 Resultado Operativo Bruto $ 3.827.710.000Margen de Beneficio/Ventas 26,79% Resultado Neto por Intermediación $ 2.409.662.000







Pay out 0,00% 0,01




16

Análisis Técnico

Finalmente, rompió el banderín que habíamos trazado la semana pasada y salió al alza nuevamente. De esta manera, se habilita entonces la posibilidad de que vaya a buscar los máximos trazados en la zona de $17 (O $17.20 si tomamos la vela blanca que quedó colgada del 30/7) y, de superarlos, nuevos máximos históricos. El RSI le queda recorrido comprador y el MACD se encuentra en niveles de compra.

Grupo Financiero Galicia S.A.

Ticker : GGAL

16,2529-08-14

932.586,00

1.465.171,15

Valor % vs VA




Soporte 1 14,90 -8,31%

Soporte 2 14,15 -12,92%

Soporte 3 13,90 -14,46%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 15,41 Compra -5,15%

50 15,41 Compra -5,14%

200 12,14 Compra -25,30%


4 16,12 Compra -0,80%

18 15,60 Compra -4,03%

40 15,36 Compra -5,50%

Valor Señal

0,20 Compra

0,06 Compra

58,62 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores


Margen de Beneficio/Ventas 15,24% Resultado Neto por Intermediación $ 1.717.091.000


Volatilidad Anual 58,57% Endeudamiento 5,64





Pay out 1,87% 0,02


ROE 11,00% Egresos Financieros -$ 5.213.942.000Efecto Palanca 6,18 Resultado Operativo Bruto $ 4.785.937.000





17

Análisis Técnico

El papel sigue dentro del canal lateral pero poco a poco acercándose a la zona del techo del mismo, haciendo uso de la media móvil como soporte en su escalonada ascendente. Esta semana debería confirmar si sale al alza o rebota contra el mismo. Para que se dé lo primero debería inyectar buen volumen, lo que dejaría un objetivo a futuro de $5.25; caso contrario deberíamos continuar viendo la lateralización del papel dentro de los canales trazados.

Pampa Energía S.A.

Ticker : PAMP

4,5329-08-14

1.516.127,00

2.096.949,75

Valor % vs VA




Soporte 1 4,32 -4,64%

Soporte 2 4,05 -10,60%

Soporte 3 3,94 -13,02%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 4,43 Compra -2,21%

50 4,19 Compra -7,54%

200 2,84 Compra -37,40%


4 4,51 Compra -0,44%

18 4,40 Compra -2,88%

40 4,23 Compra -6,64%

Valor Señal

0,11 Compra

0,11 Compra

57,02 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Resultado Neto por Acción -$ 0,30 Resultado Neto -$ 395.207.808

ROE -6,64% Ventas $ 2.921.356.949,00Efecto Palanca 27,09 Res. Operativo antes de Res. 250/13 -$ 632.496.972Margen de Beneficio/Ventas -13,53% Resultado Operativo $ 103.037.376

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 128,42ROA -0,25% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,55


1,11


P/E - Rotación del Activo Corriente 0,68


70,06



1,97



Capitalización Bursátil $ 5.953.828.354 Rotación del Patrimonio neto


18

Análisis Técnico

Otra increíble semana para el papel que siguió su recorrido alcista, tal como habíamos adelantado anteriormente, dada la ruptura del techo en $7.15 con muy buen volúmen. El papel está claramente sobre un canal extremadamente alcista transitando nuevos máximos. El problema en estos casos es que es difícil predecir cuáles pueden ser los posibles máximos a tocar por lo que, de haber agarrado toda la suba, recomendamos una saludable toma de ganancias tal como ocurrió el viernes.

Petrobrás Argentina S.A.

Ticker : PESA

8,3029-08-14

337.531,00

493.438,88

Valor % vs VA




Soporte 1 7,50 -9,64%

Soporte 2 7,10 -14,46%

Soporte 3 6,60 -20,48%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 7,43 Compra -10,47%

50 6,85 Compra -17,46%

200 5,83 Compra -29,78%


4 8,12 Compra -2,18%

18 7,47 Compra -10,05%

40 7,06 Compra -14,98%

Valor Señal

0,40 Compra

0,27 Compra

75,55 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores



Volatilidad Anual 46,59% Liquidez Ácida

42,82



0,43










19

Análisis Técnico

Tal como adelantáramos en la edición anterior, el papel pudo romper al alza la figura del triángulo y con volumen, pero se vio imposibilitado de pasar el techo del canal de largo plazo cerrando en valores propios de éste. Importante la vela tipo “peonza” que dejó el viernes, dejando a las claras que el mercado no rechaza del todo la idea de poder romper el techo del canal como en veces anteriores. Ahora bien, si consideramos un MACD dando compra y un RSI con recorrido a la compra, los indicadores estarían diciendo que este suceso podría generarse.

Telecom S.A.

Ticker : TECO2

48,9529-08-14

40.062,00

68.762,53

Valor % vs VA




Soporte 1 48,00 -1,94%

Soporte 2 46,00 -6,03%

Soporte 3 42,00 -14,20%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 46,09 Compra -5,84%

50 46,32 Compra -5,37%

200 38,42 Compra -21,51%


4 48,43 Compra -1,07%

18 46,56 Compra -4,88%

40 45,91 Compra -6,21%

Valor Señal

0,78 Compra

0,25 Compra

63,03 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI





1,21




23,71



0,30



Capitalización Bursátil $ 48.185.448.873 Rotación del Patrimonio neto


20

Análisis Técnico

Rápidamente superó los 270 pesos, resistencia que habíamos marcado como primer objetivo para empezar a cotizar en nuevos máximos históricos, ahora sin techo conocido. Como les prometimos la semana pasada, que era necesario superar esos 270 para marcar nuevos objetivos alcistas, cumplimos y proponemos un nuevo objetivo en 310 pesos al alza. Al cierre del viernes, subimos el Stop Loss con un cierre por debajo de 280 pesos.

Tenaris S.A.

Ticker : TS

284,0029-08-14

170.651,00

111.529,28

Valor % vs VA




Soporte 1 273,00 -3,87%

Soporte 2 257,00 -9,51%

Soporte 3 253,00 -10,92%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 261,19 Compra -8,03%

50 239,85 Compra -15,55%

200 222,72 Compra -21,58%


4 282,53 Compra -0,52%

18 261,18 Compra -8,04%

40 247,86 Compra -12,72%

Valor Señal

14,47 Compra

10,38 Compra

73,76 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI




$ 92,09 Rotación del Activo No Corr 0,57

37,70



0,25








Valor Libro


21

Análisis Técnico

Nuevamente otro objetivo alcista cumplido para YPF en cuestión de días. El activo continuó moviéndose al alza hasta marcar una resistencia en 440 pesos, el miércoles. Ese mismo día dejo marcada una vela tipo martillo invertido, de esta manera se activará una venta en caso que el papel cierre por debajo del mínimo de este martillo: 423 pesos. Y continúa al alza (y por ende, cancela la venta) si supera los 440 pesos. De esta manera, si se activa dicha venta para este activo, tendría un potencial de baja hasta 400 pesos. Recordamos que la ultima señal de compra se dio hace tres semana en 360 pesos, por lo que lleva acumulada una ganancia de +17,2% en menos de un mes.

YPF S.A.

Ticker : YPFD

422,0029-08-14

124.617,00

104.318,88

Valor % vs VA




Soporte 1 400,00 -5,21%

Soporte 2 380,00 -9,95%

Soporte 3 342,00 -18,96%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 388,64 Compra -7,91%

50 365,06 Compra -13,49%

200 303,96 Compra -27,97%


4 421,83 Compra -0,04%

18 393,07 Compra -6,85%

40 373,70 Compra -11,45%

Indicadores Valor Señal

MACD 18,38 CompraMedia 9 (MACD)

12,64 Compra

RSI 68,92 Compra









16,22



0,27




22

Volúmenes de Operacionesde Opciones

Análisis de Opciones

Contador Público (Universidad Nac. del Litoral)

Por Germán Marín

Análisis de volúmenes de opciones de este viernes:

Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos

Especies más Operadas Mapa de Valores Extrínsecos

En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan prácticamente el 99,5% de las operaciones en opciones.

Si tenemos en cuenta los vencimientos, Octubre se lleva más del 97% de las operaciones.

En cuanto al subyacente, COME aporta el 64% del volumen operado, relegando al segundo lugar a GGAL con 23%.. En tercera posición YPF, TS Apbr y Erar..

Estas son las 10 bases más operadas el viernes, compuesto por especies Calls de COME y GGAL Octubre.

En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.

Volumen de Operaciones por Subyacente

Call100%

Put0%

Volumen de Operaciones

97%

1% 1% 1%0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

OC DI FE SE

Volumen de Operaciones por Vencimientos

63,78%

23,16%

3,30%

3,02%

1,53%

1,41%

0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 70,00%

COME

GGAL

YPFD

TS

APBR

ERAR

Volumen de Operaciones por Subycente

1.839.371

1.809.083

1.775.985

1.500.318

1.230.724

884.104

828.087

730.446

685.566

589.229

- 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000

COMC1.60OC

COMC1.30OC

COMC1.70OC

GFGC16.0OC

COMC1.40OC

COMC1.20OC

GFGC17.0OC

COMC1.50OC

COMC1.10OC

COMC1.80OC

Especies mas Operadas

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

-50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40%

Valores Extrinsecos

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23

LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el viernes 28-08-14, bajo las siguientes premisas:

Se basa en órdenes vigentes el cierre de la rueda bursátil.

Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al cierre.

Considera para la compra del subyacente, la punta vendedora vigente al cierre.

Ya están incluidas las comisiones. En general los cambios que genera su inclusión son significativos.

La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.

En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede

ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.

La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento.

Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 25%.

La base OTM 1,60 a Octubre de COME se negocia con un valor extrínseco de 10%, permitiéndole generar una tasa anualizada del 67,5% ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 9,74%.

Opcion ITM / OTM Call / Put Cobertura Rend. % Rend. Anualiz. Strike Prima Accion Cotizacion Contratos

Demanda V.Extrins. Margen de Ganancia Plazo

COMC1.60OC OTM Call 9,74% 8,71% 67,65% 1,60 0,15 COME 1,55 50 10% 3,23% 47 COMC1.50OC ITM Call 11,61% 7,38% 57,29% 1,50 0,18 COME 1,55 100 8% 0,00% 47 EDNC6.55OC ITM Call 11,50% 7,06% 54,86% 6,55 0,78 EDN 6,78 53 8% 0,00% 47 COMC1.70OC OTM Call 7,74% 6,41% 49,77% 1,70 0,12 COME 1,55 933 8% 9,68% 47 EDNC7.15OC OTM Call 7,37% 6,00% 46,57% 7,15 0,50 EDN 6,78 38 7% 5,46% 47 TRAC2.70OC OTM Call 7,17% 5,77% 44,79% 2,70 0,19 TRAN 2,65 49 7% 1,89% 47 TECC42.6FE ITM Call 29,59% 20,36% 42,70% 42,60 14,50 TECO2 49,00 2 17% 0,00% 174 CAPC6.30DI ITM Call 15,59% 12,82% 42,17% 6,30 1,01 CAPX 6,48 40 13% 0,00% 111

COMC1.80OC OTM Call 6,32% 4,83% 37,53% 1,80 0,10 COME 1,55 400 6% 16,13% 47 EDNC5.55OC ITM Call 23,60% 4,68% 36,35% 5,55 1,60 EDN 6,78 55 5% 0,00% 47 INDC3.00FE ITM Call 19,29% 16,95% 35,55% 3,00 0,60 INDU 3,11 100 16% 0,00% 174 YPFC360.FE ITM Call 28,74% 16,73% 35,10% 360,00 121,30 YPFD 422,00 1 14% 0,00% 174 TRAC2.10DI ITM Call 30,19% 10,61% 34,90% 2,10 0,80 TRAN 2,65 50 9% 0,00% 111 YPFC420.OC ITM Call 6,40% 4,42% 34,31% 420,00 27,00 YPFD 422,00 7 6% 0,00% 47 BHIC2.50OC ITM Call 14,55% 4,24% 32,96% 2,50 0,40 BHIP 2,75 300 5% 0,00% 47 BHIC2.20DI ITM Call 29,09% 9,99% 32,85% 2,20 0,80 BHIP 2,75 15 9% 0,00% 111

GFGC16.0OC ITM Call 7,14% 4,11% 31,89% 16,00 1,16 GGAL 16,25 38 6% 0,00% 47 PAMC4.54OC OTM Call 5,64% 4,09% 31,79% 4,54 0,26 PAMP 4,52 15 6% 0,44% 47 COMC1.40DI ITM Call 19,35% 9,59% 31,52% 1,40 0,30 COME 1,55 50 10% 0,00% 111 TECC42.6DI ITM Call 22,45% 9,57% 31,48% 42,60 11,00 TECO2 49,00 10 9% 0,00% 111

COMC1.40OC ITM Call 14,84% 3,92% 30,44% 1,40 0,23 COME 1,55 200 5% 0,00% 47 EDNC7.55OC OTM Call 5,46% 3,90% 30,25% 7,55 0,37 EDN 6,78 80 5% 11,36% 47 GFGC16.5OC OTM Call 5,26% 3,69% 28,62% 16,50 0,86 GGAL 16,25 25 5% 1,54% 47 INDC3.00DI ITM Call 12,86% 8,53% 28,04% 3,00 0,40 INDU 3,11 200 9% 0,00% 111 ERAC4.87OC ITM Call 5,33% 3,54% 27,52% 4,87 0,26 ERAR 4,88 20 5% 0,00% 47 PSAC8.35OC OTM Call 5,06% 3,47% 26,95% 8,35 0,42 PESA 8,30 100 5% 0,60% 47 MIRC170.DI ITM Call 11,47% 7,98% 26,25% 170,00 20,00 MIRG 174,40 5 9% 0,00% 111

COMC1.00FE ITM Call 44,52% 12,43% 26,07% 1,00 0,69 COME 1,55 43 9% 0,00% 174 PAMC4.54DI OTM Call 8,85% 7,67% 25,23% 4,54 0,40 PAMP 4,52 500 9% 0,44% 111 COMC1.90OC OTM Call 4,84% 3,23% 25,12% 1,90 0,08 COME 1,55 1000 5% 22,58% 47

Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado.Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple.Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.

Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán MarinCobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas.


24

PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector.

Premisas:

La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aún. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente

no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca la distancia entre la base y el activo.

Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado.

Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda.

No se consideran comisiones.

Comprando la base ITM 7,15 a Diciembre de Edenor, suponiendo la tenencia de la acción en cartera, logramos una cobertura frente a caídas de precios inmediata respecto al valor actual, a cambio de un costo del 9% de su valor. Dicho costo lo recuperaríamos si el papel sube en esa misma cuantía, es decir un 9% antes del vencimiento.

Opcion ITM / OTM Call / Put Baja Sin Cob. Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos

Oferta % Extrin.

PAMV3.74OC OTM Put 21% 0,77% 3,74 0,035 PAMP 4,52 70 0,77%TS.V240.OC OTM Put 18% 1,41% 240,00 4,000 TS 284,00 5 1,41%GFGV14.5OC OTM Put 12% 1,48% 14,50 0,240 GGAL 16,25 50 1,48%TS.V248.OC OTM Put 15% 1,76% 248,00 5,000 TS 284,00 5 1,76%PAMV4.04OC OTM Put 12% 2,21% 4,04 0,100 PAMP 4,52 100 2,21%GFGV15.0OC OTM Put 8% 2,46% 15,00 0,400 GGAL 16,25 200 2,46%TS.V256.OC OTM Put 11% 2,82% 256,00 8,000 TS 284,00 5 2,82%YPFV400.OC OTM Put 5% 3,32% 400,00 14,000 YPFD 422,00 1 3,32%PAMV4.34OC OTM Put 4% 3,32% 4,34 0,150 PAMP 4,52 200 3,32%GFGV15.5OC OTM Put 5% 3,32% 15,50 0,540 GGAL 16,25 100 3,32%ERAV4.72OC OTM Put 3% 3,48% 4,72 0,170 ERAR 4,88 214 3,48%TS.V272.OC OTM Put 4% 3,52% 272,00 10,000 TS 284,00 5 3,52%YPFV420.OC OTM Put 0% 4,74% 420,00 20,000 YPFD 422,00 2 4,74%GFGV16.0OC OTM Put 2% 4,86% 16,00 0,790 GGAL 16,25 30 4,86%PAMV4.54OC ITM Put 0% 5,31% 4,54 0,240 PAMP 4,52 93 4,87%EDNV6.55OC OTM Put 4% 5,90% 6,55 0,400 EDN 6,78 122 5,90%PSAV7.95OC OTM Put 4% 6,02% 7,95 0,500 PESA 8,30 50 6,02%GFGV16.5OC ITM Put 0% 6,15% 16,50 1,000 GGAL 16,25 100 4,62%GFGV15.5DI OTM Put 5% 6,46% 15,50 1,050 GGAL 16,25 11 6,46%YPFV440.OC ITM Put 0% 8,06% 440,00 34,000 YPFD 422,00 3 3,79%GFGV17.0OC ITM Put 0% 8,18% 17,00 1,330 GGAL 16,25 19 3,57%EDNV7.15OC ITM Put 0% 9,00% 7,15 0,610 EDN 6,78 50 3,54%EDNV7.15DI ITM Put 0% 11,80% 7,15 0,800 EDN 6,78 100 6,34%

Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán MarinBaja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado


25

BULL SPREAD CON CALLS

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversionVar. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

El bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera más económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada.

En el siguiente cuadro se puede ver como, por ejemplo, comprando la base 1,50 a Octubre de COME y lanzando la base 1,60 podemos obtener una ganancia de 104% si el papel sube un 3,9% al menos. Siempre se hace el análisis suponiendo valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente alcanza el 1,60 no veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que

este escenario se da si eso ocurre en días cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.

Subyacente Compra Prima Venta Prima Gcia. % Var. %

GGAL GFGC19.0OC 0,190 GFGC20.0OC 0,100 1011,1% 24,2%GGAL GFGC18.5OC 0,250 GFGC19.0OC 0,185 669,2% 18,0%TS TS.C296.OC 10,000 TS.C324.OC 2,500 273,3% 14,3%GGAL GFGC17.5OC 0,470 GFGC18.0OC 0,330 257,1% 11,8%GGAL GFGC18.0OC 0,360 GFGC18.5OC 0,220 257,1% 14,9%GGAL GFGC17.0DI 1,300 GFGC20.0DI 0,450 252,9% 24,2%COME COMC1.80OC 0,105 COMC1.90OC 0,075 233,3% 23,4%PAMP PAMC4.74OC 0,184 PAMC4.94OC 0,110 170,3% 9,8%EDN EDNC7.55OC 0,450 EDNC8.15OC 0,200 140,0% 20,6%COME COMC1.70OC 0,140 COMC1.80OC 0,098 138,1% 16,9%GGAL GFGC17.0OC 0,659 GFGC17.5OC 0,444 132,6% 8,7%ERAR ERAC4.87OC 0,280 ERAC5.12OC 0,165 117,4% 5,3%GGAL GFGC16.5OC 0,880 GFGC17.0OC 0,650 117,4% 5,6%COME COMC1.50OC 0,200 COMC1.60OC 0,151 104,1% 3,9%COME COMC1.60OC 0,170 COMC1.70OC 0,120 100,0% 10,4%YPFD YPFC440.OC 21,000 YPFC460.OC 10,000 81,8% 9,1%GGAL GFGC16.0OC 1,180 GFGC16.5OC 0,855 53,8% 2,5%YPFD YPFC400.OC 40,000 YPFC420.OC 27,000 53,8% -0,4%TS TS.C288.OC 14,250 TS.C296.OC 9,000 52,4% 4,4%PAMP PAMC4.54OC 0,290 PAMC4.74OC 0,155 48,1% 5,3%GGAL GFGC15.5OC 1,500 GFGC16.0OC 1,160 47,1% -0,6%TS TS.C272.OC 24,000 TS.C288.OC 13,100 46,8% 1,6%YPFD YPFC420.OC 29,000 YPFC440.OC 15,100 43,9% 4,3%COME COMC1.30OC 0,300 COMC1.40OC 0,230 42,9% -9,1%APBR PBRC114.4O 22,000 PBRC132.4O 9,000 38,5% 4,1%COME COMC1.40DI 0,380 COMC1.80DI 0,085 35,6% 16,9%COME COMC1.40OC 0,255 COMC1.50OC 0,180 33,3% -2,6%


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BEAR SPREAD CON CALLS

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversionVar. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es básicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida máxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.

Subyacente Venta Prima Compra Prima Gcia. % Var. %

YPFD YPFC380.OC 55,000 YPFC400.OC 40,000 300,0% -9,9%ALUA ALUC4.55OC 1,200 ALUC4.75OC 1,050 300,0% -19,5%TS TS.C240.OC 46,000 TS.C256.OC 35,000 220,0% -15,3%GGAL GFGC13.0OC 3,350 GFGC14.0OC 2,700 185,7% -19,3%GGAL GFGC15.0OC 1,800 GFGC15.5OC 1,500 150,0% -6,8%ERAR ERAC4.72OC 0,370 ERAC4.87OC 0,280 150,0% -2,9%ALUA ALUC4.15DI 1,800 ALUC4.75DI 1,450 140,0% -26,5%BHIP BHIC2.50OC 0,400 BHIC3.00OC 0,110 138,1% -8,4%GGAL GFGC15.5OC 1,465 GFGC16.0OC 1,180 132,6% -3,7%GGAL GFGC16.0OC 1,160 GFGC16.5OC 0,880 127,3% -0,6%TS TS.C272.OC 23,000 TS.C288.OC 14,250 120,7% -4,1%ERAR ERAC4.12OC 0,780 ERAC4.27OC 0,700 114,3% -15,2%GGAL GFGC14.0OC 2,550 GFGC14.5OC 2,290 108,3% -13,0%PAMP PAMC4.04OC 0,570 PAMC4.34OC 0,420 100,0% -10,2%ALUA ALUC5.15OC 0,600 ALUC5.75OC 0,300 100,0% -8,8%EDN EDNC5.55OC 1,600 EDNC6.55OC 1,100 100,0% -17,9%GGAL GFGC14.5OC 2,150 GFGC15.0OC 1,900 100,0% -9,9%TS TS.C256.OC 32,000 TS.C272.OC 24,000 100,0% -9,7%TRAN TRAC1.90OC 0,690 TRAC2.30OC 0,500 90,5% -27,8%ALUA ALUC4.75OC 0,930 ALUC5.15OC 0,750 81,8% -15,9%PAMP PAMC4.34OC 0,380 PAMC4.54OC 0,290 81,8% -3,6%APBR PBRC114.4O 17,500 PBRC132.4O 9,500 80,0% -10,1%PESA PSAC7.75OC 0,780 PSAC7.95OC 0,700 66,7% -6,3%GGAL GFGC16.5OC 0,855 GFGC17.0OC 0,659 64,5% 2,5%TS TS.C288.OC 13,100 TS.C296.OC 10,000 63,3% 1,6%GGAL GFGC17.0OC 0,650 GFGC17.5OC 0,470 56,3% 5,6%PAMP PAMC4.54OC 0,255 PAMC4.74OC 0,184 55,0% 0,9%


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Análisis de Monedas (Euro vs. Dólar)

Continuando con el seguimiento semanal del EUR/USD, podemos ver como la divisa norteamericana sigue apreciándose muy fuerte respecto al Euro; de todas formas este escenario se puede ver en prácticamente todos los pares en los que el Dólar es protagonista.

En el caso particular del EUR/USD, recordamos que en el informe de la semana pasada planteábamos el cumplimiento del objetivo del triángulo bajista. Posteriormente, el lunes abrió la sesión con un gap bajista que tapó a la perfección el 28 de agosto y luego con los datos favorables del mercado americano activó nuevamente la caída tocando el soporte señalado en el informe anterior de 1,31350, precio que utilizó como cierre este viernes como podemos ver en el gráfico de 4 horas.

Pero cuando uno se pregunta realmente hasta dónde puede seguir cayendo el par, debemos posicionarnos en el gráfico diario, ya que a simple vista no hay soportes demasiados importantes.

Es muy probable de todas formas, que luego de este gran rally bajista que tiene el par podría buscar alguna de las resistencias como retroceso y descanso, pero parece que esto por ahora no quiere suceder.

Zonas de soportes:

• 1,31350

• 1,30000

• 1,28000

Zonas de Resistencias:

• 1,32200

• 1.33300

• 1,34400

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Por Mamela Fiallo FlorAcompañante Ecuménica para Palestina e IsraelColumnista de Cinco Ruedas

Ferguson: el prototipo para el estado policial en la tierra de la libertad

Una vez más las redes sociales han puesto un tema sobre el mapa. Los celulares con capacidad de filmar y tomar fotos se utilizan cada vez más para reportar abusos de todo tipo. A través de las distintas redes sociales, las noticias llegan más rápido que por la televisión. Esto está pasando ahora en Ferguson, una localidad del estado de Missouri en Estados Unidos de América.

Además la información compartida es de primera mano y no acata los deseos de un canal, sea público o privado. Esto se aplica a nivel mundial. Cuando los reporteros son impedidos de acercarse a la zona en conflicto o peor aún son detenidos, es fundamental que la información circule de alguna manera.

Es usual entre los latinoamericanos, sin duda en el resto del mundo también, criticar las políticas de EEUU. Pero poco nos damos cuenta de cómo su propia ciudadanía está a merced de

sus gobernantes. La misma que bajo el gobierno actual se ha visto cada vez más privada de sus libertades básicas. Y son, a fin de cuentas, gente como nosotros. Que al igual que nosotros no siempre se ven reflejados en el accionar de sus mandatarios. Sobre todo por el hecho que sus impuestos financian guerras en el extranjero, pero ese es otro asunto.

Lo preocupante ahora es que la policía civil está utilizando armamento de zonas de guerra. Tanto es así que aún bajo ataque, la gente de Palestina envió recomendaciones a las personas de Ferguson ya que la misma compañía que abastece a la policía y ejército israelí de implementos de dispersión, sobre todo el gas lacrimógeno, ahora los distribuye para la policía local.

Es insólito que en la tierra conocida como estandarte de la libertad, los primeros del continente en lograr su independencia (1776), ahora reciban

consejos de individuos en una zona de constante conflicto y falta de libertades. Por medio del hashtag #Ferguson los palestinos de Gaza y Cisjordania, envían recomendaciones a la gente de allí.

Por ejemplo, a no rociarse agua sino leche. A llevar una cebolla en el bolsillo. Cuando el olor es incontenible, se aplasta a la cebolla y las lágrimas que te produce recubren tus ojos y te vuelven más resistentes. Quien haya picado cebolla alguna vez, sabe cuánto puede arder. Imaginen el ardor que produce este gas para que hasta la cebolla sea refrescante.

Este dilema tiene distintas perspectivas y se le ha dado múltiples lecturas. Por un lado tenemos la imagen de una policía militarizada en zonas urbanas y por otro, el abuso policial con un enfoque racial. Se reportó que en un mes 4 fueron asesinados por la policía.


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En una población que supera los 313 millones, 4 muertes no parecen ser un gran número. Lo cual me recuerda que la policía en Islandia mató recién en este siglo a una persona por primera vez en su historia. Entonces si bien en proporción cuatro parece poco, bien podemos decir que una muerte nunca es poca cosa. Mientras tanto surgió una campaña que indica que cada 28 horas un joven afroamericano es asesinado sea por la policía, seguridades privadas o vigilantes; vigilantes en el sentido de justicieros autoproclamados.

De acuerdo con el censo nacional de 2010 existen 21.203 personas en esa pequeña ciudad de Missouri. El 60% de la población es negra, de los cuales sólo 3 de los 53 policías lo son.

Durante una rueda de prensa la policía de la zona publicó una filmación donde Michael Brown, el muchacho asesinado por la policía de Ferguson, robó un paquete de habanos y agredió (de un empujón) al dueño del local cuando éste hizo el reclamo. Se fue impune. No hubo una investigación posterior, no tenía orden de arresto. Pero fue asesinado. Brown recibió 6 tiros, 2 en la cabeza.

Cada vez más personas a lo ancho y largo del país se sumaron a las protestas. Este estado está ubicado en lo que se conoce como el Heartland. El término aborda distintos estados según el enfoque. Por un lado son los de mayor producción agrícola, por otro son aquellos que no tienen salida al mar y por último porque están en medio del país. Cuatro estados siempre aparecen como parte de ese conjunto y uno es Missouri. Podemos decir entonces que el corazón de la nación agoniza.

Para otorgarle seriedad a una lectura, te piden fuentes confiables. Pero en casos inauditos parece ser necesario acudir a la ficción para resolver un problema que se equipara a la misma. Lo cual nos remonta a la frase de un comandante de la policía interestelar-el Comandante Adama-de la serie de ciencia-ficción Battlestar Galáctica: “Hay una razón por la cual se separa al ejército de la policía. El uno lucha contra los enemigos del estado. El otro sirve y protege al pueblo. Cuando el ejército se convierte en ambos, entonces el pueblo pasa a ser el

enemigo del estado.”

Cuando hablamos de discriminación, parece que solo la vemos enfocada hacia un sentido. Recuerdo un caso en 2008 donde una policía de raza negra empujó lesionó a un parapléjico caucásico, logrando que este se rompa las costillas. El hombre sufrió una caída varios años atrás que le impidió volver a caminar, pero conducía un automóvil adecuado para su discapacidad. Fue detenido por una infracción de tránsito. Al llegar a la estación del condado de Hillsborough del estado de Florida, una policía creyó que Brian Sterner mentía. Levantó la silla de ruedas por detrás e hizo que el hombre caiga. No hubo sanción, no hubo investigación, tampoco hizo titulares.

Pensaríamos que una persona con una discapacidad severa que fue agredida por las fuerzas de seguridad causaría furor, pero no. Sterner pasó 5 días en la enfermería de la estación policial antes de ser liberado bajo fianza. Pagó $2.000 USD por haber sido maltratado. El alguacil pidió disculpas y anunció que la policía implicada fue suspendida sin gozo de sueldo y sus tres superiores fueron suspendidos con goce de sueldo.

En esta búsqueda de la igualdad, algunos grupos se han vueltos intocables. Ser mujer y negra parece eximirle de toda culpa. ¿Era la mejor manera para determinar su invalidez arrojarlo al piso o podía tal vez probar su sistema motriz de otra manera? Brian no tiene sensibilidad alguna del cuello para abajo. Con lo cual no supo hasta después que la caída le produjo la ruptura de dos costillas.

Desde luego no es comparativa una lesión a una muerte. Sterner se recuperó, Brown no va a resucitar. La muerte no se puede remediar. Pero futuros casos sí se pueden prevenir. 6 años después seguimos viendo abusos policiales. Este incidente de abuso policial fue silenciado. Alguien que no agredió a otro, sufrió una humillación y una lesión. A fin de cuentas, ¿no somos todos inocentes hasta demostrar lo contrario?

Para intentar entender al aspecto psicológico del asunto, tenemos el Experimento de Stanford. En 1971 se

llevó a cabo un estudio de cómo el entorno condiciona a las personas en situaciones de privación de libertad. Como el poder otorgado al custodio altera hasta su propia psiquis, lo mismo con el detenido. Para llegar a las conclusiones esperadas, se hizo una inversión de roles. El reo en lugar de solidarizarse con sus compañeros, con su situación previa, se volvió hostil. El poder otorgado le produjo una especie de placer. El sentido de deber también le exigía ciertas conductas. El mismo principio puede aplicarse en las calles. Al policía se le inculca la obligación de actuar con la fuerza. La propia violencia del entorno lo exige.

Y en la actualidad la situación se agrava. El excedente de producción armamentista ubicó artillería apta para la guerra en las calles locales. Se ven tanques de carga, francotiradores, gas lacrimógeno con alto contenido químico y a policías vestidos de soldados en medio de zonas urbanas. Al lado de un pare, un STOP, con trajes que normalmente (y me choca cuan normalizada es la guerra televisada) se ve en la televisión para zonas de conflicto armado.

Las protestas que siguieron la muerte de Brown fueron acompañadas de saqueos. Un panorama que no es inusual por estos lares. Había escenas de ciudadanos cuidando los locales, también de la policía haciéndolo. Hubo titulares y debates de toda índole donde remarcaban a los policías como héroes frente a los delincuentes y otros a los mismos siendo verdugos, el sinfín del huevo y la gallina.

Meses atrás en Argentina surgió una ola de justicieros por mano propia. Cuando le robaban a alguien, quienes estaban cerca acudían el rescate. El rescate consistía de agredir al ladrón. Las causas eran vistas de distintas perspectivas. Para muchos demostraba que el estado está fallando en proveer seguridad. Pero, ¿lo que falta en realidad es más control o menos necesidad de robar?

Entonces surge la siguiente pregunta, ¿la necesidad es excusa para robar? Te dirán insensible, burgués, lo que fuere. Pero los valores no están sujetos al poder adquisitivo. Hay quienes gozan de todos los lujos y roban de todos


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modos.

El muchacho asesinado en Ferguson, también robó. Fue capturado en cámara robando cigarros en un estacionamiento. La policía mostró el material, pero declararon que el policía disparó y mató al muchacho sin saber esto. Brown estaba cruzando la calle donde no debía. Y esto en EEUU es considerado una infracción. En California se puede llegar a pagar hasta $300 de multa por hacerlo, se conoce como jaywalking. El oficial llamó la atención del joven cruzar de manera indebida. Según el policía Brown, de 18 años, fue agresivo. Y en defensa propia le disparó. Pero nada explica qué ameritó 6 disparos, dos de ellos en la cabeza.

Este no fue el fin de los excesos de la policía local. Fue capturado un agente mientras apuntaba su arma hacia quienes protestaba mientras les gritaba amenazas de muerte que incluían palabras soeces. El jefe de la policía de St.Louis, la capital del estado de Missouri, declaró para la cadena internacional Associated Press que el teniente Ray Albers fue suspendido indefinidamente. Seis oficiales más tienen juicios pendientes.

En el caso de Ferguson, los medios

no sólo han sido quienes reportan la noticia sino también víctimas de la agresión. Un fotógrafo, Scott Olson, de la agencia internacional Getty Images fue detenido. Dio a conocer su detención por medio de la red social Instagram donde dijo: quiero hacer mi trabajo, no quiero que me arresten por hacerlo. Y no fue el único, también Ryan Reilly del Huffington Post.

A los reporteros de la cadena internacional árabe Al Jazeera se les dispersó por medio del uso de gas lacrimógeno y la policía intentó desmantelar los equipos de filmación hasta que se percataron que otro medio estaba filmando todo lo que sucedía. El material está disponible en las páginas de internet de varios medios televisivos, incluso de los agredidos.

Lo cual pone un precedente al impedimento por parte de un organismo del estado a la libertad de prensa y consigo a la libertad de expresión. Y no sólo eso sino un atropello a la libertad de movimiento, pues todos los periodistas-incluyendo los fotógrafos-fueron detenidos y removidos por estar en una zona no designada.

Lo cual levanta la siguiente pregunta,

¿siempre hubo semejantes excesos pero la tecnología facilita que lo sepamos, hubo un cambio en el paradigma que requiere cada vez mayor vigor por parte de las fuerzas de seguridad o es un poco de ambas?

Podemos tomar, como muchos, este caso como uno de discriminación y enfocarlo desde ahí. O podemos considerar que marcó el precedente de un problema más amplio, la disminución de libertades. Están tanques blindados contra manifestantes con carteles. Que vemos artillería pesada y francotiradores apuntando hacia la población civil, todo pagado con sus impuestos. Entonces queda preguntarnos si la policía militarizada nos hace sentir seguros o si por el contrario, nos preocupa.

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Cinco Ruedas N° 66 - Lunes 1 de Septiembre de 2014