CÉLKIT ŰZÉS AZ ALAP BEFEKTETÉSI STRATÉGIÁJA...· Cser Tamás CÉLKIT ŰZÉS · Az alap clkitűzse, hogy az Alapkezelő rtk alap* elemzsei alapján az általa alulárazottnak

CONCORDE 2000 NYÍLTVÉGŰ BEFEKTETÉSI ALAP

2013. július

A Concorde Alapkezelő a legnagyobb – a menedzsment többségi tulajdonában lévő – független (nem banki, biztosítói hátterű) vagyon- és alapkezelési szolgáltatásokat nyújtó társaság Magyarországon. A társaság kezelt vagyonának indulás óta történő folyamatos és stabil növekedése eredményeként, 2013. március végén a társaság kezelt vagyona elérte a 250 milliárd forintot.

AZ ALAP BEFEKTETÉSI STRATÉGIÁJA

A Concorde 2000 Alap egy kiegyensúlyozott vegyes alap, ami a gyakorlatban azt jelenti, hogy a rendelkezésére álló tőke körülbelül egyharmadát fekteti részvényekbe és vállalati kötvényekbe, a maradék kétharmadot pedig más, alacsonyabb kockázatú fix kamatozású eszközökbe (állampapírokba; más, állam által garantált értékpapírokba; jelzáloglevelekbe stb.). Hosszú távú befektetésekre koncentráló, értékalapú befektetőknek tekintjük magunkat. Nagyszámú portfóliókezelői-elemzői gárdával dolgozunk és a közép-európai piacon próbálunk vonzó befektetési célpontokat felkutatni. Több mint 10 éve foglalkozunk a hazai mellett más közép-európai (lengyel, cseh, szlovén, horvát, román stb.) társaságok elemzésével is. Úgy érezzük, hogy helyi szereplőként komparatív előnnyel rendelkezünk a régiós értékpapír-piaci befektetésekben. Portfóliókezelőink rendszeresen látogatják a befektetési célpontokat a régióban; célunk, hogy az Alapba kerülő vállalatokat a lehető legrészletesebben megismerjük. Az Alap kétharmadát kitevő portfóliórészben a makrogazdasági kilátásainknak megfelelően aktívan változtatjuk a kötvények futamidejét.

AZ ALAP ÁRFOLYAMÁNAK ALAKULÁSA INDULÁSTÓL, A KOCKÁZATMENTES HOZAMHOZ* KÉPEST

0.95

1.45

1.95

2.45

2.95

3.45

3.95

4.45

4.95

5.45

5.95

6.45

97.08 98.08 99.08 00.08 01.08 02.08 03.08 04.08 05.08 06.08 07.08 08.08 09.08 10.08 11.08 12.08

HAVI HOZAMOK JAN FEB MÁR ÁPR MÁJ JÚN JÚL AUG SZE OKT NOV DEC YTD

1997 - - - - - - - - 0,80% 1,39% -0,88% 8,00% 9,40%

1998 1,33% 3,64% 3,10% 2,25% -4,55% 3,99% 2,64% -8,07% -8,37% 7,28% 10,47% 3,16% 16,14%

1999 0,16% 0,71% 0,06% 4,72% 0,85% 0,72% 4,14% 2,17% -0,57% -0,45% 5,26% 2,03% 21,45%

2000 6,93% -0,18% 2,30% -1,03% -2,10% 0,42% 0,11% 2,01% 0,20% 1,07% -1,01% 2,09% 11,05%

2001 0,75% -1,77% 0,61% 0,65% 0,21% -0,14% -1,28% -2,89% 1,86% 4,48% 4,21% 2,88% 9,71%

2002 3,06% -0,45% 1,77% 2,40% -0,02% -1,97% -0,02% 1,87% -1,11% 2,39% 3,26% 0,82% 12,50%

2003 -0,52% -0,01% 1,26% 2,68% 7,31% -1,59% 3,48% 3,15% -2,38% 1,00% -3,14% 2,35% 13,96%

2004 1,74% 0,62% 5,55% 2,04% -1,01% 1,14% 1,35% 1,94% 3,10% 3,70% 5,07% 0,66% 28,97%

2005 2,19% 6,34% -1,56% -0,36% 0,92% 3,49% 3,71% 1,45% 1,58% -2,73% 1,82% -0,46% 17,30%

2006 2,82% 1,99% 0,51% 2,81% -3,20% 0,36% 2,71% 1,42% 0,33% 1,46% 1,83% 2,96% 17,02%

2007 0,54% -0,21% 1,02% 3,61% 1,64% 3,06% 0,99% -1,77% 1,52% -0,44% -2,13% 0,74% 8,74%

2008 -2,71% -0,62% -3,44% 2,16% 0,13% -3,67% 3,43% -0,95% -4,33% -15,63% 0,55% 0,26% -23,31%

2009 -1,32% -6,11% 4,21% 5,73% 6,98% 1,52% 5,30% 5,33% 3,56% 1,63% 0,52% 0,71% 31,00%

2010 1,54% 0,16% 5,38% 2,06% -2,72% -1,35% 1,74% 0,94% 1,56% 0,02% -2,00% 1,21% 8,62%

2011 2,79% 1,94% -0,25% 1,08% -0,08% -0,61% -0,02% -2,12% -1,53% 3,77% -0,87% 0,30% 4,32%

2012 2,07% 1,63% 0,22% -1,23% -1,81% 0,60% 0,93% 1,94% 2,02% 1,03% -0,76% 1,68% 8,54%

2013 2,53% 0,75% 0,32% 1,58% 1,29% -0,50% 0,81% 6,95%

PORTFÓLIÓKEZELŐK

· Móricz Dániel · Cser Tamás

CÉLKITŰZÉS

· Az alap célkitűzése, hogy az Alapkezelő érték alapú* elemzései alapján az általa alulárazottnak tartott befektetési eszközökbe (főként kötvényekbe és részvényekbe) fektessen a közép-európai tőkepiacon. Ennek révén, 3-5 éves időtávon az előre kitűzött, mérsékelt kockázati szint mellett minél magasabb reálhozamot szeretnénk elérni a befektetőknek.

*Érték alapú vagy fundamentális szemlélet: a vállalatok és az iparág minél alaposabb megismerését jelenti. A portfóliókezelő begyűjti a társaságról fellelhető összes gazdálkodási adatot, megismerkedik az iparág sajátosságaival, és minden lehetséges körülményt figyelembe véve próbálja meg elemezni a vállalat helyzetét, majd ennek alapján hozza meg befektetési döntéseit. Ennek az irányzatnak az egyik legismertebb képviselője az általunk is nagyra becsült, legendás befektető, Warren Buffett.

ÉVES ÁTLAGOS HOZAM

· Tizenöt év alatt, éves átlagos hozam: 12,1%

AZ ALAP JELLEMZŐ I

· Fundamentális megközelítésű portfóliókezelés;

· Nagy létszámú portfóliókezelői-elemzői csapat;

· Közép-európai fókuszú befektetések; · Az Alap 15 éves története során bármely

hároméves befektetési időtávon pozitív hozamot ért el a befektetőknek.

DÍJAK, ELISMERÉSEK

A Befektetési Alapkezelők Magyarországi Szövetsége (BAMOSZ) a Portfolio.hu-val közösen a hazai befektetési alap piac 20 éves évfordulója alkalmából díjjal tüntette ki a Concorde 2000 Alapot. Ez az alap lett a legmagasabb 10 éves hozamot elérő befektetési alap, az összes Magyarországon működő, legalább 10 éves befektetési teljesítménnyel rendelkező több száz befektetési alap közül.

EGY JEGYRE JUTÓ ÉRTÉK

BENCHMARK *Aktuális benchmark: 20% BUX + 15% CETOP + 65% RMAX

Jogi nyilatkozat – Készült 2013.07.31-i adatok alapján Jelen kiadványban szereplő valamennyi információ kizárólag tájékoztatásul szolgál. Törekszünk ezen információk pontosságára, ugyanakkor semmiféle felelősséget nem vállalunk az információk esetleges hiányosságai, pontatlanságai miatt. A Concorde Alapkezelő zrt. nem vállal felelősséget a jelen kiadvány alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért. Jelen kiadvány/hirdetés nem minősül nyilvános ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. Az Alappal kapcsolatos minden lényeges információ (forgalmazás, költségek, befektetési politika, lehetséges kockázatok stb.) megtalálható a forgalmazási helyeken, valamint a www.privatvagyonkezeles.hu weboldalon elérhető Tájékoztató és Kezelési Szabályzatban magyar nyelven. Az alap múltbeli teljesítménye, hozama nem jelent garanciát a jövőbeni teljesítményre, hozamra. A táblázatokban szereplő hozamadatok a költségek (alapkezelési és forgalmazási díjak stb.) levonása után, de adó levonása előtt kerültek kiszámolásra. - Felelős kiadó: Concorde Alapkezelő zrt. - Cím: 1123 Budapest, Alkotás utca 50. - Honlap: www.privatvagyonkezeles.hu - E-mail: [email protected] - Telefon: (1) 489 2280 - Tevékenységi engedély száma: III/100.024-4/2002

HOZAM STATISZTIKÁK KOCKÁZATI MUTATÓK

Elmúlt három hónap 1,59% Nyereséges hónapok száma 71,20%

Elmúlt hat hónap 4,14% Napi hozamok évesített szórása

7,75%

Elmúlt tizenkét hónap 13,11% Legnagyobb visszaesés [max,drawdown] -34,39%

Elmúlt három év (évesítve) 7,20% Sharpe-mutató 0,29

Elmúlt öt év (évesítve) 6,75%

Indulástól (évesítve) 12,08%

Indulástól (nominális) 515,61%

Átlagos havi hozam 1,00%

Legmagasabb havi hozam 10,47%

Legalacsonyabb havi hozam -15,63%

AZ ALAP TÖRTÉNETE A Concorde 2000 az Alapkezelő zászlóshajója, 15 éves befektetői múltra tekint vissza. A magyar befektetési alap piacon az egyik legrégebbi vegyes alap. Az Alapot nemrégiben a legmagasabb 10 éves hozam díjával tüntette ki a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetsége (BAMOSZ). A befektetési politika főbb elemei a kezdetek óta változatlanok, nagy hangsúlyt fektetünk a fundamentális eszközkiválasztásra. Az Alap megcélzott kockázati profilja szintén nem változott indulás óta. Az Alap 2012 végén európai „útlevelet” szerezve UCITS alappá alakult át, így az Európai Unió összes tagállamában elérhetővé vált a befektetők számára.

Igazodva a változó piaci környezethez, az alap földrajzi lefedettségében történt változás az indulás óta. Kezdetekben főként magyar eszközöket tartalmazott a portfólió, később azonban a hazai tőkepiaci befektetési lehetőségek szűkülésével, kb. tíz évvel ezelőtt megjelentek a portfólióban a régiós (közép-kelet-európai) eszközök is, amelyek egyre markánsabb súlyt képviselnek az Alapban, bár a magyar kibocsátású értékpapírok dominanciája továbbra is megmaradt.

A portfóliókezelői feladatokat indulástól 2006-ig Szabó László látta el, aki jelenleg a Concorde Alapkezelő Igazgatóságának elnöke. Az Alap portfólió menedzserei 2004-től Móricz Dániel és Cser Tamás, akik mindketten tulajdonosok is a Concorde Alapkezelőben. Mindhárman elsődlegesen fundamentális szemléletű befektetők.

AZ ALAP KOCKÁZATKEZELÉSI STRATÉGIÁJA Az Alap vagyonának körülbelül egyharmadát fektetjük általunk alulértékeltnek vélt részvényekbe, vállalati kötvényekbe. Ezek árfolyama akár rövidtávon is jelentősen változhat kizárólag a tőkepiaci hangulattól függően. Úgy véljük azonban, hogy a pénz-, és tőkepiacok sokszor irracionális, rövid távú mozgásai ellenére a jól működő vállalatok, szektorok, gazdaságok hosszú távon felértékelődnek.

Az értékalapú befektetési stratégia követése miatt a stop-loss alkalmazása értelmetlen lenne, hiszen a rövidtávú tőkepiaci mozgások általában nem befolyásolják érdemben a vállalat fundamentumait, ezért szükségtelen, értelmetlen és költséges lenne ezeknek a pozícióknak az átmeneti likvidálása. A rövidtávúnak ítélt negatív befektetői hangulatban sokszor éppen tovább növeljük részesedésünket az általunk vonzónak tartott befektetési célpontokban, tehát fokozatosan, lépcsőzetesen építünk ki egy-egy pozíciót.

A kockázat csökkentését főként a diverzifikációval, azaz a befektetések megosztásával érjük el. Átlagosan 20-25 társaság részvényei szerepelnek a portfólióban. Az egyedi részvénypozíciók jellemzően nem haladják meg az alap 3 százalékát.

A CONCORDE ALAPKEZELŐ ÁLTAL KEZELT VAGYON ALAKULÁSA

0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

1 9 9 7 1 9 9 8 1 9 9 9 2 0 0 0 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3Q 1

ALAPADATOK

Név Concorde 2000 Nyíltvégű Befektetési Alap Bejegyzés helye Magyarország Felügyeleti hatóság Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete Alap típusa Nyíltvégű, UCITS befektetési alap. Stratégia Az Alap forrásainak átlagosan 30-40 százalékát fordítja részvények vásárlására, fundamentális befektetési szemlélettel.

Devizanem HUF ISIN HU0000701693 Bloomberg kód CONY2KA

Alapkezelő Concorde Alapkezelő zrt. Letétkezelő Citibank Europe plc Magyarországi Fióktelepe Könyvvizsgáló GENERALTAX Könyvvizsgáló és Adótanácsadó Kft.

Alap indulásának éve 1997 Nettó eszközérték 7,5 Mrd Ft Alapkezelési, tanácsadási, 1,65% p.a. forgalmazási díjak összesen Sikerdíj mértéke Nincs Értékelés gyakorisága Napi Befektetési jegyek forgalm. Napi Hozamfizetés Nincs, az alap felhalmozza a növekményt

BEFEKTETŐ I KAPCSOLATOK

Név Telegdi René Telefon (1) 489 2280 E-mail [email protected] Honlap www.privatvagyonkezeles.hu

Mrd Forint

CONCORDE COLUMBUS ABSZOLÚT

SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP

2013. július

A Concorde Alapkezelő a legnagyobb – a menedzsment többségi tulajdonában lévő – független (nem banki, biztosítói hátterű) vagyon- és alapkezelési szolgáltatásokat nyújtó társaság Magyarországon. A társaság kezelt vagyonának

indulás óta történő folyamatos és stabil növekedése eredményeként, 2013. március

végén a társaság kezelt vagyona elérte a 250 milliárd forintot.


Az alapot fundamentális és globális szemléletben kezeljük. Mit jelent ez?

A fundamentális megközelítésünk lényege, hogy a piacok véleményünk szerint nem az

egyetemen tanított hatékony tőkepiacok elmélete szerint viselkednek. Abban hiszünk, hogy lehet

találni a piaci áruknál lényegesen többet érő befektetéseket. Sokszor éppen akkor érdemes

ezekben nagy kockázatot vállalni, amikor egyébként rossz a befektetői hangulat és pszichológiai

okok miatt nyomott árazás alakul ki. Így választjuk ki minden befektetésünket, a belső

elemzéseink szerint minden egyes befektetési célpontunkra az kell, hogy kijöjjön, hogy az messze

alulértékelt. A globális filozófia kezdettől fogva nagyon benne él az alapkezelő gondolkodásában,

már a kétezres évek közepén is azt láttuk, hogy a magyar piac beszűkült, nincs már annyi

lehetőség itthon. Ahhoz, hogy egy olyan alapot lehessen kezelni, ahol diverzifikáltan is vannak

alulértékelt eszközök, ahhoz ki kell tekinteni a régióba vagy még messzebb. Alapvetően az a cél,

hogy mindig legyen legalább 50 százaléknyi kockázatos eszköz, de amikor sok jó befektetési

lehetőséget látunk, akkor ez 80-90 százalékra is felmehet. A vagyon többi része rövid magyar

állampapírokba kerül befektetésre.

AZ ALAP ÁRFOLYAMÁNAK ALAKULÁSA

INDULÁSTÓL,A KOCKÁZATMENTES HOZAMHOZ* KÉPEST

HAVI HOZAMOK

JAN FEB MÁR ÁPR MÁJ JÚN JÚL AUG SZE OKT NOV DEC YTD

2007 - - - - - - - - - -0,45% -1,15% -0,56% -2,14%

2008 0,15% -1,46% -2,03% 1,67% 0,54% -3,08% 1,50% 2,57% -6,90% -22,83% -5,83% 1,86% -31,28%

2009 0,05% -6,21% 5,16% 6,84% 6,68% -0,10% 6,12% 5,13% 4,01% 1,88% 0,27% 2,15% 36,06%

2010 2,06% 0,74% 5,32% 2,72% -2,27% -0,15% 2,11% 1,44% 2,60% 1,06% -0,80% 2,46% 18,49%

2011 1,45% 1,91% -0,44% 0,10% 0,67% -1,22% 0,87% -0,75% 2,34% 1,49% 0,18% 0,85% 7,63%

2012 0,07% 1,50% 0,50% -1,88% -0,10% -0,60% 0,45% 1,87% 2,74% 2,15% 0,01% 4,48% 11,62%

2013 3,35% 1,64% 0,11% 3,64% 1,80% -1,60% 0,88% 10,13%

0.90

1.00

1.10

1.20

1.30

1.40

1.50

1.60

09.12 10.03 10.06 10.09 10.12 11.03 11.06 11.09 11.12 12.03 12.06 12.09 12.12 13.03 13.06

0.40

0.70

1.00

1.30

1.60

07.09 08.01 08.05 08.09 09.01 09.05 09.09 10.01 10.05 10.09 11.01 11.05 11.09 12.01 12.05 12.09 13.01 13.05

PORTFÓLIÓKEZELŐK

Móricz Dániel

Cser Tamás

CÉLKITŰZÉS

Az alap célkitűzése, hogy kétszámjegyű

hozamot biztosítson befektetőinek, amelyet

közepes kockázatvállalással szeretne

megvalósítani. Az alapkezelő további célja,

hogy hároméves időtávon az alap

teljesítménye ne csökkenjen a

kockázatmentesen elérhető éves átlagos

hozam alá. Mindezekre törekszik az

alapkezelő, de garanciát nem vállal rá.


Öt és fél év alatt, éves átlagos hozam:

6,3%

AZ ALAP JELLEMZŐI

Döntően fundamentális megközelítés;

Long-short és globális makro stratégia

alkalmazása párhuzamosan;

Diverzifikált portfólió;

Nagyszámú portfóliókezelői csapatmunka.


A pénzügyi szektor számos díjjal és

elismeréssel jutalmazta a Concorde

Alapkezelő szolgáltatásait:

Euromoney 2013 – 9 kategóriában 1.

helyezett, köztük abszolút hozamú,

részvény és kötvény portfóliókezelésben

Euromoney 2012 - 5 kategóriában 1.

helyezett, köztük az abszolút hozamú

portfóliókezelésben


helyezett, és további 2. és 3. helyezett 1-

1 kategóriában

MasterCard 2006 - Az év befektetési

alapkezelője

BAMOSZ 2001 - Az év befektetési

alapkezelője


RMAX

*RMAX: az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) által naponta publikált tőkepiaci index, amelyet a 3 hónapnál hosszabb, de egy évnél rövidebb

futamidejű nyilvánosan kibocsátott f ix kamatozású magyar

állampapírokból és diszkontkincstárjegyekből képez az ÁKK.

AZ ÚJ BEFEKTETÉSI POLITIKA INDULÁSA ÓTA (2009.12.31)

INDULÁS ÓTA

Jogi nyilatkozat – Készült 2013.07.31-i adatok alapján Jelen kiadvány kizárólag intézményi felhasználásra készült és a benne szereplő valamennyi információ kizárólag tájékoztatásul szolgál. Törekszünk ezen információk pontosságára, ugyanakkor semmiféle

felelősséget nem vállalunk az információk esetleges hiányosságai, pontatlanságai miatt. A Concorde Alapkezelő zrt. nem vállal felelősséget a jelen kiadvány alapján hozott befektetési döntésért és annak

következményeiért. Jelen kiadvány/hirdetés nem minősül nyilvános ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. Az Alappal kapcsolatos minden lényeges információ (forgalmazás, költségek, befektetési

politika, lehetséges kockázatok stb.) megtalálható a forgalmazási helyeken, valamint a www.privatvagyonkezeles.hu weboldalon elérhető Tájékoztató és Kezelési Szabályzatban magyar nyelven.

Az Alap kockázati szintje eltér a szokásostól! A 345/2011. (XII. 29.) Kormányrendelet 23. § (1) bekezdése szerint a befektetési alap jogosult az általános befektetési korlátokat meghaladóan befektetni

származtatott ügyletekbe a Kormányrendeletben meghatározott feltételek teljesülése esetén. Az alap teljes nettósított kockázati kitettsége nem haladhatja meg a Kormányrendeletben meghatározott

mértéket. Az alap múltbeli teljesítménye, hozama nem jelent garanciát a jövőbeni teljesítményre, hozamra. A táblázatokban szereplő hozamadatok a költségek (alapkezelési és forgalmazási díjak stb.)

levonása után, de adó levonása előtt kerültek kiszámolásra. - Felelős kiadó: Concorde Alapkezelő zrt. - Cím: 1123 Budapest, Alkotás utca 50. - Honlap: www.privatvagyonkezeles.hu -

E-mail: [email protected] - Telefon: (1) 489 2280 - Tevékenységi engedély száma: III/100.024-4/2002



Elmúlt hat hónap 5,80% Napi hozamok évesített

szórása 13,74%

Elmúlt tizenkét hónap 22,42% Legnagyobb visszaesés

[max,drawdown] -41,55%

Elmúlt három év (évesítve) 12,25% Sharpe-mutató -0,09







AZ ALAP TÖRTÉNETE

Az alapot indulás óta ugyanazok a személyek kezelik. 2007-2010 között az Alapkezelő egy

deklaráltan nagyon magas kockázatú kitettséget célzott meg az akkori főleg intézményi, szűk

befektetői kör számára. Ahogyan később az alap befektetői köre egyre szélesebbé vált, az

alapkezelő 2010-ben tudatosan csökkentette az alap kockázati profilját, és azóta is ezt a

mérsékeltebb kockázati szintet tekinti irányadónak.

AZ ALAP KOCKÁZATKEZELÉSI STRATÉGIÁJA

Kockázatkezelésünk legfontosabb eleme a diverzifikáció, vagyis a befektetett vagyon

megosztása több befektetési eszköz között. Átlagosan 20-25 társaság részvényei szerepelnek a

portfólióban. Az egyes részvénypozíciók átlagosan 2 százalékot tesznek ki. Ebben az alapban, az

alulértékelt eszközök túlsúlya miatt, a stop loss alkalmazása értelmetlen lenne, hiszen a rövidtávú

tőkepiaci mozgások általában nem befolyásolják érdemben a vállalat fundamentumait, ezért

szükségtelen, értelmetlen és költséges lenne ezeknek a pozícióknak az átmeneti likvidálása. A

rövidtávúnak ítélt negatív befektetői hangulatban sokszor éppen tovább növeljük

részesedésünket az általunk vonzónak tartott befektetési célpontokban, tehát fokozatosan,

lépcsőzetesen építünk ki egy-egy pozíciót. Ez nem jelenti azonban azt, hogy ne próbálnánk meg

reagálni a piaci esésekre. Ilyen esetben rövid (short) pozíciók (az árfolyamok eséséből profitáló

származékos ügyletek) nyitásával csökkentjük az alap árfolyamának ingadozását.

PORTFÓLIÓKEZELŐI BESZÁMOLÓ

A második negyedév során kevés részvénypiac emelkedett. Az emelkedők közé tartozott az

amerikai, a német, a japán és a magyar piac. Mivel számítottunk arra, hogy globálisan

csökkenhet a kockázatvállalási kedv, így az alap kockázati kitettségét május és június folyamán

az 55-60%-os sávból 50-52%-ra csökkentettük. Az Alapnak jelentős long kitettsége volt a

magyar és kisebb részben a japán részvénypiacon, miközben shortolta a német DAX-ot és az

amerikai Russell 2000-t. Az Alapot a magyar gazdaság ciklikus fellendülésére pozícionáltuk, ami

azt jelentette, hogy jelentős kitettséget vállaltunk az OTP és MOL részvényeire átváltható

kötvényekben (Opus és Magnolia), valamint az OTP lejárat nélküli vállalati kötvényeiben. Ezek az

eszközök összesen az alap 23 százalékát tették ki. Tovább folytattuk a magyar gyógyszercégek

(Egis és Richter) felhalmozását és 299 forintnál csökkentettük az alap euró kitettségét. Ennek

ellenére az alap devizakitettsége (euro és dollár) továbbra is jelentős. Áprilisban lezártuk az Apple

részvényekre szóló short poziciót, egyúttal pedig növeltünk az Amazon shortjainkon. Mivel a

portfólióban tartott globális gyógyszeripari részvények kiemelkedően jól teljesítettek a tőzsdén,

így profitot realizálva májusban eladtuk a Pfizer, GSK, AstraZeneca és Sanofi részvényeket az

alapból. Hasonló okból csökkentettünk az alap Microsoft kitettségén is. A japán piacon

bekövetkezett korrekciót a Nikkei long kitettségünk növelésére használtuk fel és némileg

mérsékeltük az Alap japán kötvényshort pozícióit, valamint növeltük a dollárral szemben kötött

japán jen shortokat. Az Alap továbbra is shortolja az ausztrál dollárt (amerikai dollárral szemben).

A norvég korona erősödésére nyitott EURNOK short pozíciót azonban lezárta az alap, jelentős

nyereséggel. Az év elején hosszú amerikai államkötvényeket vásároltunk, amelyek először

nyereségesek voltak, majd a hozamemelkedés miatt eső árfolyamokra kistoppoltuk nullában a

pozíciót. Ezt követően a második negyedév végén, amikor a befektetők jelentősen beleadtak a

kötvényekbe és egy meredek hozamemelkedés bontakozott ki, akkor hosszú, 8 éves, amerikai

inflációkövető kötvényeket vásároltunk. Az ugyanis a hosszútávú képünk, hogy a rövid hozamok

még éveken keresztül nulla közelében kell maradjanak, és bár meredekebb hozamgörbére

számítunk, a reálhozamok hosszú ideig negatívak maradhatnak. Többek között ezért is növeltük

az arany arányát a portfólióban, jelenleg az alap 8%-át tartjuk ebben az instrumentumban.

Júniusban sokat kereskedett az alap. A Telekom Slovenije kitettséget óvatosan csökkentettük,

azután hogy a részvény jelentősen emelkedett a szlovén állam privatizációs tervei miatt. Továbbá,

az alap ENI long – OMV short spread ügyletet nyitott, bezárta a PKN (lengyel finomító) shortokat,

és több dél-afrikai élelmiszeripari kiskereskedő cégben vet fel short pozíciókat. Június második

felében a piaci korrekcióban túladottá vált eszközökbe vásárolt bele taktikai jelleggel az alap:

többek között aranybánya, kínai és orosz részvényeket vásárolt.

ALAPADATOK

Név Concorde Columbus Abszolút Származtatott

Befektetési Alap

Bejegyzés helye Magyarország

Felügyeleti hatóság Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete

Alap típusa Nyíltvégű, abszolút hozamra törekvő,

származtatott alap

Stratégia Long/short stratégia, érték-alapú

eszközkiválasztás

Devizanem HUF ISIN HU0000705702 Bloombergkód CONCOLM

Alapkezelő Concorde Alapkezelő zrt.

Letétkezelő UniCredit Bank Hungary Zrt.

Könyvvizsgáló Eco-tax Adó és Pénzügyi, Könyvszakértő Kft.

Alap indulásának éve 2007 Nettó eszközérték 15,7 Mrd Ft Alapkezelési, tanácsadási, 2,00% p.a. forgalmazási díjak összesen

Sikerdíj Nincs

Értékelés gyakorisága Napi Befektetési jegyek forgalm. Napi Hozamfizetés Nincs, az alap felhalmozza a növekményt

BEFEKTETŐI

KAPCSOLATOK


CONCORDE-VM ABSZOLÚT

SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP

2013. július

A Concorde Alapkezelő a legnagyobb – a menedzsment többségi tulajdonában lévő – független (nem banki, biztosítói hátterű) vagyon- és alapkezelési szolgáltatásokat nyújtó társaság Magyarországon. A társaság kezelt vagyonának

indulás óta történő folyamatos és stabil növekedése eredményeként, 2013. március

végén a társaság kezelt vagyona elérte a 250 milliárd forintot.


Az alap befektetési stratégiája indulás óta változatlan. A múltbeli áralakulást vizsgálva technikai

alapon long vagy akár short pozíciókat vesz fel az alap, minden esetben limitálva az esetleges

veszteség mértékét. Csak likvid, döntően határidős ügyletekbe fektet az Alapkezelő. Amennyiben

nincs erős meggyőződése a piaci áralakulást illetően, akkor az Alap vagyonát biztonságos és

likvid rövid magyar állampapírokban tartja.

AZ ALAP ÁRFOLYAMÁNAK ALAKULÁSA

INDULÁSTÓL, A KOCKÁZATMENTES HOZAMHOZ* KÉPEST

HAVI HOZAMOK

JAN FEB MÁR ÁPR MÁJ JÚN JÚL AUG SZE OKT NOV DEC YTD

2005 - - - - - - - - - - 0,24% 0,33% 0,58%

2006 -0,03% 0,60% 0,13% 0,28% 0,47% 1,17% 0,54% 0,31% 0,23% 1,64% 0,93% 0,47% 6,92%

2007 -0,20% 0,68% 0,94% 1,23% 0,89% 0,54% 0,67% 0,12% 1,21% 0,92% 0,08% 0,14% 7,48%

2008 1,08% 0,01% 0,07% 1,48% 1,23% -0,93% 2,89% 0,49% 0,08% -0,52% -0,72% 1,37% 6,65%

2009 2,25% -0,51% 0,88% 4,87% 0,90% 2,13% 5,07% 2,12% 1,44% 1,42% 0,64% -0,11% 23,09%

2010 1,27% 0,02% 2,06% 0,45% 1,83% 0,68% -0,73% 0,77% 1,67% 1,16% 0,16% 1,68% 11,54%

2011 0,71% 0,17% 0,62% 0,61% -1,38% 0,48% 0,63% 1,17% 0,31% 4,12% -1,18% 0,91% 7,31%

2012 1,36% 2,34% 1,10% 0,71% -1,45% 0,25% 0,25% 0,97% 1,17% -0,67% 0,59% 1,15% 7,98%

2013 1,14% 0,32% 1,14% 0,70% 1,20% -0,45% 0,86% 5,01%



Elmúlt hat hónap 3,39% Napi hozamok évesített

szórása 3,92%

Elmúlt tizenkét hónap 8,22% Legnagyobb visszaesés [max,

drawdown] -4,88%

Elmúlt három év (évesítve) 8,70% Sharpe-mutató 0,60







0.95

1.05

1.15

1.25

1.35

1.45

1.55

1.65

1.75

1.85

1.95

2.05

2.15

05.10 06.04 06.10 07.04 07.10 08.04 08.10 09.04 09.10 10.04 10.10 11.04 11.10 12.04 12.10 13.04

PORTFÓLIÓKEZELŐK

Faragó Ferenc

Makara Tamás

CÉLKITŰZÉS

Az alap célkitűzése, hogy alacsony

kockázatvállalás mellett a tőkepiaci

környezet alakulásától függetlenül

túlteljesítse a forintos kockázatmentes

hozamot. A túlteljesítés mértéke figyelembe

véve a szigorú kockázatkezelést, körülbelül

5-10 százalék lehet évente.


Hét és fél év alatt, éves átlagos hozam:

9,7%

AZ ALAP JELLEMZŐI

Technikai megközelítéssel kezelt

befektetések;

Szigorú kockázatkezelési stratégia;

Az alap bármely 12 hónapos teljesítménye

sosem volt negatív;

Több mint tíz éves tapasztalattal

rendelkező portfóliókezelők;

Likvid eszközökbe történő befektetés.


A pénzügyi szektor számos díjjal és

elismeréssel jutalmazta a Concorde

Alapkezelő szolgáltatásait:

Euromoney 2013 – 9 kategóriában 1.

helyezett, köztük abszolút hozamú,

részvény és kötvény portfóliókezelésben


helyezett, köztük az abszolút hozamú

portfóliókezelésben


helyezett, és további 2. és 3. helyezett

1-1 kategóriában

MasterCard 2006 - Az év befektetési

alapkezelője

BAMOSZ 2001 - Az év befektetési

alapkezelője


RMAX *RMAX: az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) á ltal naponta publikált tőkepiaci index, amelyet a 3 hónapnál hosszabb, de egy évnél

rövidebb futamidejű nyilvánosan kibocsátott f ix kamatozású magyar

állampapírokból és diszkontkincstárjegyekből képez az ÁKK.

Jogi nyilatkozat – Készült 2013.07.31-i adatok alapján Jelen kiadvány kizárólag intézményi felhasználásra készült és a benne szereplő valamennyi információ kizárólag tájékoztatásul szolgál. Törekszünk ezen információk pontosságára, ugyanakkor semmiféle

felelősséget nem vállalunk az információk esetleges hiányosságai, pontatlanságai miatt. A Concorde Alapkezelő zrt. nem vállal felelősséget a jelen kiadvány alapján hozott befektetési döntésért és annak

következményeiért. Jelen kiadvány/hirdetés nem minősül nyilvános ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. Az Alappal kapcsolatos minden lényeges információ (forgalmazás, költségek, befektetési

politika, lehetséges kockázatok stb.) megtalálható a forgalmazási helyeken, valamint a www.privatvagyonkezeles.hu weboldalon elérhető Tájékoztató és Kezelési Szabályzatban magyar nyelven.

Az Alap kockázati szintje eltér a szokásostól! A 345/2011. (XII. 29.) Kormányrendelet 23. § (1) bekezdése szerint a befektetési alap jogosult az általános befektetési korlátokat meghaladóan befektetni

származtatott ügyletekbe a Kormányrendeletben meghatározott feltételek teljesülése esetén. Az alap teljes nettósított kockázati kitettsége nem haladhatja meg a Kormányrendeletben meghatározott

mértéket. Az alap múltbeli teljesítménye, hozama nem jelent garanciát a jövőbeni teljesítményre, hozamra. A táblázatokban szereplő hozamadatok a költségek (alapkezelési és forgalmazási díjak stb.)

levonása után, de adó levonása előtt kerültek kiszámolásra. - Felelős kiadó: Concorde Alapkezelő zrt. - Cím: 1123 Budapest, Alkotás utca 50. - Honlap: www.privatvagyonkezeles.hu - E-mail:

[email protected] - Telefon: (1) 489 2280 - Tevékenységi engedély száma: III/100.024-4/2002

AZ ALAP TÖRTÉNETE

Az alapot 2005 októberében indította a Concorde Alapkezelő. Az alap befektetési tanácsadását,

később pedig a befektetési döntéshozatalt a technikai kereskedésben széleskörű tapasztalattal

rendelkező Vakmajom csapat (VM és VM Alapkezelő Zrt.) végzi. Az Alap befektetési filozófiája az

indulás óta nem változott.

AZ ALAP KOCKÁZATKEZELÉSI STRATÉGIÁJA

Az Alapkezelő prioritásnak tekinti a tőke megőrzését, bár erre garanciát nem vállal. Ennek

érdekében az alap nagyon szigorú kockázatkezelési stratégiát folytat. Csak likvid határidős

ügyletekbe fektet, amelyekre előre kitűzött, piaci áron történő stop-loss megbízásokat ad a

veszteségminimalizálás érdekében.

PORTFÓLIÓKEZELŐI BESZÁMOLÓ

Mi történt júliusban? Először S&P500 vétellel próbálkoztunk, de kiütött a pozícióból az utólag

nézve szűkre méretezett stop megbízás. Majd DAX vételt nyitottunk, a hó végén pedig egy kicsi

Facebook (FB) longot. Az alap árfolyama 0,86%-ot emelkedett a hónap során.

A CONCORDE ALAPKEZELŐRŐL

A Concorde Alapkezelő a legnagyobb független (nem banki, biztosítói hátterű) vagyon- és

alapkezelési szolgáltatásokat nyújtó társaság Magyarországon. A befektetések gyakorlása során

az eredményeket sokféle úton el lehet érni. Ebben az elmúlt két évtizedben sokat haladtunk előre,

és mára azon kevés társaságok közé tartozunk, akik a legkülönfélébb utakon próbálnak nagyon

jó teljesítményt elérni. Szemléletmódtól függetlenül számtalan – nálunk is több - sikeres

befektetési stratégia létezik. A Concorde Alapkezelő az abszolút hozamra törekvő befektetési

alapok piacán piacvezető pozícióval rendelkezik (a számításhoz felhasznált adatok forrása a

BAMOSZ). Az abszolút hozamú stratégiát folytató alapjaink hosszabb távon is öt-tíz százalékpont

közötti felülteljesítést értek el a kockázatmentes hozam felett indulásuk óta.

Az alapkezelőben a multi-manager szemlélet érvényesül, ahol az egyes portfóliókezelők a saját

befektetési stílusuknak, filozófiájuknak megfelelő, szigorú kockázatkezelést alkalmazó

mandátummal rendelkeznek. Ez a rugalmas szemlélet segített abban, hogy Magyarország

kiemelkedően sikeres alapkezelőit sikerült összegyűjteni és egyfajta szellemi műhelyt teremteni a

Concorde Alapkezelőben. A jövőben is arra fogunk törekedni, hogy egy stabil, pezsgő szellemi

műhelyként a befektetések kezelésében a legjobb és legkorrektebb partnerek egyikeként

tartsanak nyilván azok, akikért, és akikkel dolgozunk. A társaság kezelt vagyonának indulás óta

történő folyamatos és stabil növekedése eredményeként, 2013. március végén a társaság kezelt

vagyona elérte a 250 milliárd forintot.

A CONCORDE ALAPKEZELŐ ÁLTAL KEZELT VAGYON

ALAKULÁSA

0

50

100

150

200

250

300

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013Q1

ALAPADATOK

Név Concorde-VM Abszolút Származtatott

Befektetési Alap

Bejegyzés helye Magyarország

Felügyeleti hatóság Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete

Alap típusa Nyíltvégű, abszolút hozamra törekvő,

származtatott alap.

Stratégia Globális, technikai megközelítésű.

Devizanem HUF ISIN HU0000703749 Bloomberg kód CONCRVM

Alapkezelő Concorde Alapkezelő zrt. és

VM és VM Alapkezelő Zrt

Letétkezelő UniCredit Bank Hungary Zrt.

Könyvvizsgáló Saldo-Minor Könyvvizsgáló és Gazdasági

Szakértő Kft.

Alap indulásának éve 2005 Nettó eszközérték 43,12 Mrd Ft Alapkezelési, tanácsadási, 1,64% p.a. forgalmazási díjak összesen

Küszöbhozam RMAX Sikerdíj mértéke 20% a küszöbhozam felett

Értékelés gyakorisága Napi Befektetési jegyek forgalm. Napi Hozamfizetés Nincs, az alap felhalmozza a növekményt

BEFEKTETŐ I

KAPCSOLATOK


Mrd Forint

49.77 %Diszkont kincstárjegyek és MNB-kötvények 2.71 %Egyéb kötvények 0.32 %Jelzáloglevelek 0.00 %Külföldi kibocsátású állampapírok 0.00 %Külföldi kibocsátású egyéb kötvények 0.00 %Külföldi kibocsátású jelzáloglevelek 12.20 %Külföldi kibocsátású részvények 10.33 %Külföldi kibocsátású vállalati kötvények -1.12 %Likvid eszközök (azonnali fizetoképességhez) 3.20 %Magyar államkötvények 0.00 %Nem nyilvános vagy zárt végu kollektív befektetési értékpapírok 3.05 %Nyilvános nyíltvégu kollektív befektetési értékpapírok 15.49 %Részvények -0.10 %Származtatott ügyletek eredménye 4.15 %Vállalati kötvények 100.00 %Nettó eszközérték

A befektetési alap portfóliójának bemutatása:

Nettó eszközérték (HUF):

Árfolyam (HUF/DB):

A befektetési alap összesített és egy jegyre jutó nettó eszközértéke

6.156089

7,574,165,134

ISIN kód: HU0000701693

Havi portfóliójelentés:

CONCORDE 2000 NYÍLTVÉGÛ BEFEKTETÉSI ALAP

D130918 [HU0000519111]

A portfólióban 10 százaléknál magasabb részarányt képviselő eszközök:

107%Nettó összesített kockázati kitettség (tőkeáttétel) mértéke:

Az alap kiemelt befektetői információs dokumentuma az alábbi linken érhető el:

http://www.privatvagyonkezeles.hu/images/alapok/kiid/c2000.pdf

Az Alappal kapcsolatos minden lényeges információ (forgalmazás, költségek, befektetési politika, lehetséges kockázatok stb.) megtalálható aforgalmazási helyeken, valamint a www.privatvagyonkezeles.hu weboldalon elérhető Tájékoztató és Kezelési Szabályzatban magyar nyelven. Az alapmúltbeli teljesítménye, hozama nem jelent garanciát a jövőbeni teljesítményre, hozamra. A Concorde Alapkezelő zrt. nem vállal felelősséget a jelenkiadvány alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért. Jelen kiadvány/hirdetés nem minősül nyilvános ajánlattételnek vagybefektetési tanácsadásnak.

Jogi nyilatkozat

Felelős kiadó: Concorde Alapkezelő zrt.Cím: 1123 Budapest, Alkotás utca 50.Honlap: www.privatvagyonkezeles.hu

E-mail: [email protected]: (1) 489 2280

Tevékenységi engedély száma: III/100.024-4/2002

2013.07.31

23.17 %Diszkont kincstárjegyek és MNB-kötvények 5.34 %Egyéb kötvények 0.00 %Jelzáloglevelek 8.89 %Külföldi kibocsátású állampapírok 0.00 %Külföldi kibocsátású egyéb kötvények 0.00 %Külföldi kibocsátású jelzáloglevelek 22.45 %Külföldi kibocsátású részvények 19.14 %Külföldi kibocsátású vállalati kötvények 2.19 %Likvid eszközök (azonnali fizetoképességhez) 0.00 %Magyar államkötvények 0.00 %Nem nyilvános vagy zárt végu kollektív befektetési értékpapírok 2.32 %Nyilvános nyíltvégu kollektív befektetési értékpapírok 13.02 %Részvények 1.20 %Származtatott ügyletek eredménye 2.28 %Vállalati kötvények 100.00 %Nettó eszközérték



Árfolyam (HUF/DB):


1.434296

15,715,506,411



CONCORDE COLUMBUS GLOBÁLIS ÉRTÉKALAPÚ SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP

D130918 [HU0000519111]




http://www.privatvagyonkezeles.hu/images/alapok/kiid/columbus.pdf


Jogi nyilatkozat




2013.07.31

9.61 %Diszkont kincstárjegyek és MNB-kötvények 2.61 %Egyéb kötvények 2.51 %Jelzáloglevelek 0.00 %Külföldi kibocsátású állampapírok 0.00 %Külföldi kibocsátású egyéb kötvények 0.00 %Külföldi kibocsátású jelzáloglevelek 0.00 %Külföldi kibocsátású részvények 2.57 %Külföldi kibocsátású vállalati kötvények 0.00 %Likvid eszközök (azonnali fizetoképességhez) 70.56 %Magyar államkötvények 0.00 %Nem nyilvános vagy zárt végu kollektív befektetési értékpapírok 0.00 %Nyilvános nyíltvégu kollektív befektetési értékpapírok 0.00 %Részvények -0.13 %Származtatott ügyletek eredménye 12.27 %Vállalati kötvények 100.00 %Nettó eszközérték



Árfolyam (HUF/DB):


2.641306

1,891,742,608



CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP

MÁK 2017/B [HU0000402375], MÁK 2022/A [HU0000402524]




http://www.privatvagyonkezeles.hu/images/alapok/kiid/kotveny.pdf


Jogi nyilatkozat




2013.07.31




Árfolyam (HUF/DB):


1.633342

6,998,729,075



CONCORDE NEMZETKÖZI RÉSZVÉNY ALAPOK ALAPJA

ISHARES EMU INDEX [US4642866085], SPDR [US78462F1030]




http://www.privatvagyonkezeles.hu/images/alapok/kiid/nemzetkozi.pdf


Jogi nyilatkozat




2013.07.31

105.73 %Diszkont kincstárjegyek és MNB-kötvények 0.00 %Egyéb kötvények 0.00 %Jelzáloglevelek 0.00 %Külföldi kibocsátású állampapírok 0.00 %Külföldi kibocsátású egyéb kötvények 0.00 %Külföldi kibocsátású jelzáloglevelek 0.00 %Külföldi kibocsátású részvények 0.00 %Külföldi kibocsátású vállalati kötvények -5.73 %Likvid eszközök (azonnali fizetoképességhez) 0.00 %Magyar államkötvények 0.00 %Nem nyilvános vagy zárt végu kollektív befektetési értékpapírok 0.00 %Nyilvános nyíltvégu kollektív befektetési értékpapírok 0.00 %Részvények 0.00 %Származtatott ügyletek eredménye 0.00 %Vállalati kötvények 100.00 %Nettó eszközérték



Árfolyam (HUF/DB):


2.448438

3,729,414,490



CONCORDE PÉNZPIACI BEFEKTETÉSI ALAP

D130904 [HU0000519491], D140108 [HU0000519285], D130918 [HU0000519111], D130828 [HU0000519483]




http://www.privatvagyonkezeles.hu/images/alapok/kiid/penzpiaci.pdf


Jogi nyilatkozat




2013.07.31




Árfolyam (HUF/DB):


4.686638

4,610,213,996



CONCORDE RÉSZVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP

MAGNOLIA FIN [XS0247761827], OTP - OPUS [XS0272723551]




http://www.privatvagyonkezeles.hu/images/alapok/kiid/reszveny.pdf


Jogi nyilatkozat




2013.07.31




Árfolyam (HUF/DB):


3.696162

14,760,770,714



CONCORDE RÖVID FUTAMIDEJU KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP

D130918 [HU0000519111], D140108 [HU0000519285], D140625 [HU0000519525], MÁK 2015/B[HU0000402482]




http://www.privatvagyonkezeles.hu/images/alapok/kiid/rovid_kotveny.pdf


Jogi nyilatkozat




2013.07.31




Árfolyam (HUF/DB):


2.060193

42,819,031,420



CONCORDE-VM ABSZOLÚT SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP

D131113 [HU0000519202], D140625 [HU0000519525], D140430 [HU0000519442], D140305 [HU0000519350],D140108 [HU0000519285]




http://www.privatvagyonkezeles.hu/images/alapok/kiid/con-vm.pdf


Jogi nyilatkozat




2013.07.31

Az Alap múltbéli teljesítménye nem jelent garanciát az Alap jövőbeli teljesítményére nézve. A Pioneer Alapkezelő Zrt. jelen kiadványában a PSZÁF Ajánlásban és a BAMOSZ Teljesítménybemutatási és Hirdetési normáiban meghatározott időszakokra vonatkozóan mutatja be az alapok teljesítményét.Az Alap fent bemutatott hozam- és teljesítmény adatai a forgalmazási költségek levonása előtti nettó adatok. A referencia befektetés fentiekben szereplő hozam- és teljesítmény adatai – az indulástól számított hozam kivételével – az alapot terhelő költségek levonása utáni értékek. A referencia befektetés hozama egy olyan viszonyítási alapként használt hozam, amelyhez egy portfólió vagy befektetési alap teljesítményét mérik. Az Alap teljesítménye magasabb és alacsonyabb is lehet, mint a választott referenciaindex teljesítményét reprezentáló adat.

Alapinformációk

Forrás: Bloomberg, Pioneer Alapkezelő

Piaci környezetA kedvező nemzetközi hangulatban az ázsiai indexek vegyesen teljesítettek, inkább a fejlett országok tőzsdéi emelkedtek, mint az ausztrál, a koreai és a szingapúri. A japán Nikkei - a jegybanki és kormányzati lazító intézkedések a várakozásoknál gyengébb hatása miatt - a hónap végén veszített az árfolyamából. A defl ációt egyelőre nem sikerült infl ációba fordítani, és a kiskereskedelmi értékesítések is elmaradtak a várakozásoktól. A shanghai index júliusban oldalazott a júniusi zuhanás után, mivel az ország gazdasága körüli kockázatok továbbra sem enyhültek. A forint - a japán jen és a koreai won kivételével - erősödött az ázsiai devizákkal szemben. A hónap során az alapkezelő a részvényarány növelése mellett döntött.

Befektetési cél: a tágabban értelmezett távol-keleti és csendes óceáni térség részvénypiacaira irányuló, megfelelően diverzifi kált befektetéssel hosszabb távon maximális tőkenövekmény elérése.

Befektetési eszközök: az alap befektetési célját elsősorban a távol-keleti és csedes-óceáni régióba befektető befektetési alapokon keresztül valósítja meg. A portfólió elsődleges elemeit a Pioneer nemzetközi alapkezelő csoport regionális alapjai jelentik. Ezen túl egyéb, a régióban befektető be-fektetési alapok, tőzsdén kereskedett index-alapok (ETF-ek) is helyt kaphatnak a portfólióban. Az alap likvid hányadát rövid lejáratú magyar államadósság és pénzpiaci eszközök (kincstárjegyek, államkötvé-nyek, repo megállapodások, bankbetétek) alkotják. Az alap esetében nincs tőkeáttétel, az alapkezelő a devizakockázat csökkentése érdekében fedezeti ügyleteket köthet.

Referencia befektetés: 60% MSCI EM Asia Index forintosított értéke, 30% MSCI AC Asia Pacifi c Index forintosított értéke, 10% RMAX Index

BAMOSZ besorolás: Részvényalap Az alap indulása: 2007. április 19. Letétkezelő: UniCredit Bank Hungary Zrt. Könyvvizsgáló: KPMG Hungária Kft. Teljes nettó eszközérték 2013.07.31-én:

1 265 076 061 Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték 2013.07.31-én

A sorozat: 0,810039 Ft ISIN kód: HU0000705330 Javasolt minimális befektetési idő: 3–5 év Devizanem: HUF Alap VaR mutató1: 2,44% Referencia befektetés VaR mutató1: 2,69% Alap szórás2: 14,59% Kockázati szint: magas Teljes költség hányados (TER mutató)3:

UniCredit Telebank: 06 40 50 40 50www.pioneerinvestments.hu

Hozamadatok Referencia2013.07.31 Alap befektetés

Év elejétől számított hozam* -0,09% -2,43%12 hónap* 6,01% 2,03%2 évre** 1,12% 2,13%3 évre** -0,21% 0,72%4 évre** 4,06% 5,10%5 évre** 2,52% 5,39%Indulástól** -3,30% 1,21%

*nem évesített hozam **évesített hozam

Közvetett részvény befektetések ország-súlyai - top 5 Súlyok*Japán 27,08%Kína 25,33%Dél-Korea 14,95%Ausztrália 13,11%Hong Kong 10,85%

*Közelítő értékek, mivel a mögöttes alapok portfolió összetétel jelentései, melyek adatforrásként szolgálnak, nem eszközszintű portfoliójelentések.

A portfólió összetétele* 2013.07.31Nyíltvégű alap befektetési jegye 1 250 682 100 FtEgyéb eszközök** 14 393 961 FtEszközök összesen 1 265 076 061 Ft

* A portfólió összetétel az alap teljes eszközértékére vonatkozik.** Az egyéb eszközök az alap folyószámla-egyenlegét, pénzpiaci betéteit, az úton lévő tételeket, a napi forgalmazás egyenlegét, a határidős pozíciók nettó értékét és a költségeket foglalják magukban. Havi záráskor a határidős pozíciók nettó értéke -6 750 350 Ft. kerekített értékek

1,1%

98,9%

Az indulástól 2013.07.31-ig elért nettó teljesítmény

Pioneer Aranysárkány Ázsiai Alapok Alapja befektetésPioneer Aranysárkány Ázsiai Alapok Alapja referencia befektetés

2012 3,07%2011 3,00%2010 2,16%2009 2,16%2008 2,16%

Egyéves Referenciahozamok Alap befektetés2012 2,43% 2,53%2011 -10,35% -6,08%2010 19,60% 23,11%2009 36,39% 30,58%2008 -47,88% -37,01%2007* 3,83% -0,35%

*Az alap indulásának éve

Pioneer Aranysárkány Ázsiai Alapok AlapjaA sorozat

Elektronikus jelentés2013. július 31.

Piaci környezetJúliusban a CETOP20-as index 5,2%-ot emelkedett a júniusi esést követően. A nemzetközi hangulat a hónapban kedvező volt, az amerikai jegybank eszközvásár-lási programját csak lassan, a gazdasági teljesítmény és a munkanélküliség alakulásának függvényében fogja kivezetni. A lengyel nyugdíjpénztári reformtervezet következtében júniusban a lengyel részvények jelentős zuhanást szenvedtek el, amit egy júliusi korrekció követett, így a lengyel részvények voltak átlagosan a legjobban teljesítők. A magyar papírokra a devizahiteleseket kimentő újabb csomag körüli bizonytalanság nyomta rá a bélyegüket, ennek köszönhetően az OTP összességében 4,7%-ot veszített az értékéből. A Magyar Telekommal kapcsolatban felmerült, hogy az alacsony kapitalizáció miatt kikerülhet az MSCI Hungary in-dexből, ezért a vállalat árfolyama 9,1%-ot esett. A Richter tudott egyedül emelkedni a magyar részvények közül (1,9%-ot) a várakozásokat meghaladó negyedéves eredményei miatt. A hónap során az alapkezelő emelte a részvényarányt.



Alapinformációk

A portfólió összetétele* 2013.07.31Magyar részvények 751 250 217 FtKülföldi részvények 2 447 176 154 FtEgyéb eszközök** 110 813 862 FtEszközök összesen 3 309 240 233 Ft

* A portfólió összetétel az alap teljes eszközértékére vonatkozik.** Az egyéb eszközök az alap folyószámla-egyenlegét, pénzpiaci betéteit, az úton lévő tételeket, a napi forgalmazás egyenlegét, a határidős pozíciók nettó értékét és a költségeket foglalják magukban. Havi záráskor a határidős pozíciók nettó értéke 0 Ft.

Lengyelország,51,47%

2012 2,24%2011 2,23%2010 2,23%2009 2,27%2008 2,26%2007 2,28%2006 2,29%2005 2,32%2004 2,21%

Pioneer Közép-EurópaiRészvény AlapA sorozat

Befektetési cél: döntően közép-európai, kisebb mértékben más kelet-európai (pl. orosz, török) országok részvényeibe történő befektetéseken keresztül hosszabb távon maximális tőkenövekmény elérése.

Befektetési eszközök: hazai és közép-európai (elsősorban magyar, cseh, lengyel, másodsorban török, orosz, osztrák) részvénypiacok ígéretes növekedési po-tenciállal rendelkező részvényei Az alap esetében nincs tőkeáttétel, az alapkezelő a devizakockázat csökkentése érdekében fedezeti ügyleteket köthet.

Referencia befektetés: 90% CETOP20, 10% RMAX Index

BAMOSZ besorolás: Részvényalap Az alap indulása: 1998. január 13. Letétkezelő: UniCredit Bank Hungary Zrt. Könyvvizsgáló: KPMG Hungária Kft. Teljes nettó eszközérték 2013.07.31-én:


A sorozat: 6,867065 Ft ISIN kód: HU0000701891 Javasolt minimális befektetési idő: 3–5 év Devizanem: HUF Alap VaR mutató1: 2,38%, Referencia befektetés VaR mutató1: 2,42% Alap szórás2: 17,71% Kockázati szint: magas Teljes költség hányados (TER mutató)3:

Törökország, 1,97%


Év elejétől számított hozam* -9,44% -10,96%12 hónap* 10,05% 6,55%2 évre** -5,39% -9,58%3 évre** -3,01% -6,11%4 évre** 3,05% 0,10%5 évre** -4,27% -5,98%Indulástól** 5,80% 7,04%


Az 5 legnagyobb súlyú részvény

Powszechny Zaklad Ubezpieczen 14,46%BANK PKO 12,49%Erste Bank 8,97%Bank Peakao 8,68%KGHM 7,48%

Egyéves Referenciahozamok Alap befektetés2012 21,81% 13,45%2011 -21,48% -21,78%2010 15,57% 13,99%2009 30,12% 34,47%2008 -51,20% -48,22%2007 10,41% 9,52%2006 24,82% 15,37%2005 42,51% 41,59%2004 31,41% 41,04%2003 25,70% 27,27%



Pioneer Közép-Európai Részvény Alap befektetésPioneer Közép-Európai Részvény Alap referencia befektetés

Magyarország, 23,49%

Csehország, 14,10%

Ausztria, 8,97%


Részvényeszközök országok szerinti megoszlása

Piaci környezetA BUX index júliusban 2,5%-ot esett, leginkább hazai okoknak köszönhetően. A nemzetközi hangulat a hónap folyamán kedvező volt, az amerikai jegybank eszközvásárlási programját csak lassan, a gazda-sági teljesítmény és a munkanélküliség alakulásának függvényében fogja kivezetni. A BUX index nem követte a nemzetközi emelkedést, annak köszönhetően, hogy júliusban ismét terítékre került a deviza-hitelesek megmentése. A kormány oldaláról homályos információk szivárogtak ki, melyek a bankrendszer jelentős veszteségének lehetőségét is magukban hordozták. Az OTP árfolyama a híresztelésekre esni kezdett, amit a vezérigazgató jelentős részvényeladása tovább nyomott lefelé. Miután a kormány a döntést őszre halasztotta, az OTP árfolyama is feljebb jött, de ezzel együtt is 4,7%-ot esett összességében. A fenti esemény rányomta bélyegét a magyar eszközök teljesítményére, ráadásul a többi blue chip részvénnyel kapcsolatban is kedvezőtlen volt a hírfolyam. A Magyar Telekommal kapcsolatban felmerült, hogy az alacsony kapitalizáció miatt kikerülhet az MSCI Hungary indexből, az EGIS pedig a várakozásoktól jelentősen elmaradó negyedéves számokat tett közzé, ezért a két vállalat árfolyama rendre 9,1%-ot és 4,6%-ot esett. A Richter tudott egyedül emelkedni (1,9%-ot) a várakozásokat meghaladó negyedéves eredményei miatt. Az alapkezelő a gyógyszerpapírok felülsúlyozásának fenntartása mellett zárta az OTP előző hónapban megvalósított alulsúlyozását a hónap során.




Alapinformációk


Év elejétől számított hozam* 2,97% 0,79%12 hónap* 7,93% 4,28%2 évre** -5,39% -9,35%3 évre** -6,80% -7,84%4 évre** -1,81% -1,04%5 évre** -4,96% -4,61%Indulástól** 5,35% 8,06%


Az 5 legnagyobb súlyú részvény MOL 32,86%OTP 28,92%RICHTER 22,75%

MAGYAR TELECOM 8,21%EGIS 6,60%

A portfólió összetétele* 2013.07.31Magyar részvények 1 205 503 182 FtEgyéb eszközök** 10 548 522 FtEszközök összesen 1 216 051 704 Ft

* A portfólió összetétel az alap teljes eszközértékére vonatkozik.** Az egyéb eszközök az alap folyószámla-egyenlegét, pénzpiaci betéteit, az úton lévő tételeket, a napi forgalmazás egyenlegét, a határidős pozíciók nettó értékét és a költségeket foglal-ják magukban. Havi záráskor a határidős pozíciók nettó értéke 0 Ft. kerekített értékek

0,9%

99,1%


Pioneer Magyar Indexkövető Részvény Alap befektetésPioneer Magyar Indexkövető Részvény Alap referencia befektetés

2012 2,16%2011 2,17%2010 2,15%2009 2,19%2008 2,19%2007 2,21%2006 2,24%2005 2,25%2004 1,96%

Egyéves Referenciahozamok Alap befektetés2012 8,73% 4,77%2011 -24,00% -22,47%2010 -2,25% -0,14%2009 33,62% 56,77%2008 -42,26% -45,17%2007 15,04% 4,59%2006 30,18% 15,91%2005 33,17% 34,42%2004 23,02% 46,72%2003 13,20% 16,30%

Pioneer Magyar IndexkövetőRészvény AlapA sorozat

Befektetési cél: a hazai részvénypiac elsődleges rész-vényindexének, a BUX indexnek az alakulását követő teljesítmény elérése, az index összetételéhez hasonló részvényportfólió kialakításán keresztül.

Befektetési eszközök: a BUX indexben szereplő részvények, valamint a likviditás biztosítása érték-ben a portfólió maximum 10%-a erejéig hazai álla-mpapírok és pénzpiaci eszközök. Az alap esetében nincs tőkeáttétel, az alapkezelő a devizakockázat csökkentése érdekében fedezeti ügyleteket köthet.

Referencia befektetés: 100% BUX (2011. január 14-től)

BAMOSZ besorolás: Részvényalap Az alap indulása: 1997. január 24. Letétkezelő: UniCredit Bank Hungary Zrt. Könyvvizsgáló: KPMG Hungária Kft. Teljes nettó eszközérték 2013.07.31-én:


A sorozat: 2,365573 Ft ISIN kód: HU0000701842 Javasolt minimális befektetési idő: 3-5 év Devizanem: HUF Alap VaR mutató1: 3,28% Referencia befektetés VaR mutató1: 3,27% Alap szórás2: 20,69% Kockázati szint: magas Teljes költség hányados (TER mutató)3:


Piaci környezetJúliusban, a júniushoz hasonlóan, továbbra is hosszú duration pozíciót tartottunk a Pioneer Magyar Kötvény Alap-ban. A hozamgörbe 10 éves pontját súlyoztuk felül a benchmarkhoz képest. A 10 éves pont felülsúlyozása automatikus görbe pozíciót is jelent a benchmarkkal szemben. A július elejétől a hónap végig tartó hozamemelkedés negatívan érintette az alapot. A hozamemelkedést a várható további devizahitel mentőcsomag, az ebből fakadó magasabb eurhuf árfolyam, és a romló nemzetközi befektetői hangulat okozta. A hónap végén a 6,40%-os hozamszinten növeltük a felül-súlyozást. A benchmarkhoz képesti felülsúlyozás 3 tényezőre alapozzuk. A magyar makro és elsősorban fi skális helyzetet továbbra is jónak ítéljük, régiós és historikus összehasonlításban. Mint ahogy már korábban is jeleztük, a fi skális mutatók és külső fi nanszírozási mutatók jelentősen javultak az elmúlt évekhez képest. Bár a devizahitel állományból fakadó sérülékenység továbbra is jelen van a magyar bankrendszerben mértéke csökkent és megtörtént a rendszerszintű alkalmazkodás. A kormány által bejelentett további várható devizaadós-mentő intézkedések jelentős kockázatot jelentenek a bankrendszerre és ezen keresztül a forint árfolyamára, illetve a magyar kötvénypiacra. Továbbra is azt gondoljuk, hogy a piacok túlságosan korai FED szigorítást áraznak. Az amerikai növekedési- és munkaerő-piaci kilátások egyelőre nem indokolják a likviditási intézkedések korai visszavonását. Úgy ítéljük meg, hogy középtávon elkerülhetetlen az amerikai hosszú hozamok emelkedése és ezzel egy időben a feltörekvő eszközök, köztük a magyar kötvények átárazódása. Az átárazódás nem lesz folyamatos, ezért a továbbiakban hozamcsökkenés esetén semleges duration pozíciót kívánunk felvenni és sávos kereskedésre számítunk a közeljövőben, jelentős volatilitás mellett.

Forrás: KSH, ÁKK, Pioneer Alapkezelő



Alapinformációk

A portfólió összetétele* 2013.07.31Magyar állampapír 6 107 948 493 FtVállalati és egyéb kötvények 910 887 790 FtEgyéb eszközök** -151 139 447 FtEszközök összesen 6 867 696 836 Ft

* A portfólió összetétel az alap teljes eszközértékére vonatkozik.** Az egyéb eszközök az alap folyószámla-egyenlegét, pénzpiaci betéteit, az úton lévő tételeket, a napi forgalmazás egyenlegét, a határidős pozíciók nettó értékét és a költségeket foglal-ják magukban. Havi záráskor a határidős pozíciók nettó értéke 5 795 541 Ft.

kerekített értékek

13,3%

88,9%


Pioneer Magyar Kötvény Alap befektetésPioneer Magyar Kötvény Alap referencia befektetés Kumulált infl áció

2012 1,23%2011 1,34%2010 1,24%2009 1,25%2008 1,25%2007 1,25%2006 1,26%2005 1,26%2004 1,27%

Pioneer MagyarKötvény AlapA sorozat

Befektetési cél: mérsékelt kockázat felvállalása mellett a hazai állampapírokéval versenyképes hozam elérése.

Befektetési eszközök: elsősorban közepes és hosszabb futamidejű magyar állampapírok, emellett pénzpiaci eszközök, vállalati kötvények, jelzáloglevelek, külföldi kötvények, eseti jelleggel származtatott eszközök. Az alap esetében nincs tőkeáttétel, az alapkezelő a devizakockázat csök-kentése érdekében fedezeti ügyleteket köthet.

Referencia befektetés: 100% MAX Index BAMOSZ besorolás: Hosszú kötvényalap Az alap indulása: 1997. január 24. Letétkezelő: UniCredit Bank Hungary Zrt. Könyvvizsgáló: KPMG Hungária Kft. Teljes nettó eszközérték 2013.07.31-én:


A sorozat: 4,643060 Ft ISIN kód: HU0000701834 Javasolt minimális befektetési idő: 2 év Devizanem: HUF Alap VaR mutató1: 1,35%, Referencia befektetés VaR mutató1: 1,46% Alap szórás2: 7,20% Kockázati szint: közepesnél magasabb

Teljes költség hányados (TER mutató)3:

-2,2%


Év elejétől számított hozam* 3,74% 3,58%12 hónap* 11,83% 11,10%2 évre** 9,18% 8,38%3 évre** 8,15% 7,67%4 évre** 9,37% 8,58%5 évre** 8,58% 8,32%Indulástól** 9,74% 10,62%


Az 5 legnagyobb súlyú kötvény 2023/A MÁK 16,7%2022/A MÁK 11,4%2018/A MÁK 8,5%2015/A MÁK 7,5%PEMÁK 2016/X 6,5%

Egyéves Referenciahozamok Alap befektetés2012 22,19% 20,39%2011 0,03% 0,29%2010 6,40% 5,08%2009 12,08% 12,72%2008 -0,03% 1,30%2007 5,07% 4,90%2006 5,85% 5,36%2005 8,69% 7,41%2004 12,34% 12,60%2003 -1,17% -1,52%


Kumulált infl áció

Piaci környezetA pénzpiaci alap a kötvényportfolióhoz hasonlóan továbbra is kismértékű felülsúlyozást tartott július közepéig a benchmarkkal szem-ben, majd zárta azt. Az MNB legutóbbi kamatdöntő ülésén 25 bázisponttal 4%-ra csökkentette az irányadó kamatlábat. Matolcsy György jegybankelnök a döntést követő sajtótájékoztatón jelezte, hogy a kamatvágást azt MNB folytatni fogja. A jegybankelnök azt is közölte, hogy a továbbiakban várhatóan kisebb mértékű, 10 bp-os kamatcsökkentésekre is sor kerülhet, és a kamatciklus alját 3-3,5% körül tartja elképzel-hetőnek. Azt is jelezte, hogy változik a monetáris politika keretrendszere. A döntésekben ezentúl az infl ációs kilátások és a pénzügyi stabilitás mellett a reálgazdasági kilátások is szerepet játszanak. A jegybank mostantól iránymutatást fog adni a jövőben várható kamatlépésekről A jegybanki kamatcsök-kentést követően a rövid magyar kötvényhozamok tovább estek, növelve ezzel a hozamgörbe meredekségét. A Pioneer Magyar Pénzpiaci alap továbbra is nagyon konzervatív befektetési stratégiát folytat, a portfólió döntően rövid futamidejű állampapírokból (főként diszkontkincstárjegyekből), valamint bankbetétekből áll.

Forrás: ÁKK, MNB, Pioneer Alapkezelő



Alapinformációk


3 hónap* 0,97% 0,74%6 hónap* 2,59% 2,34%12 hónap* 6,14% 6,02%2 évre** 6,18% 5,72%3 évre** 5,75% 5,40%4 évre** 5,95% 5,74%5 évre** 6,54% 6,43%Indulástól** 8,89% 9,58%


A portfólió összetétele* 2013.07.31Magyar állampapír 58 450 283 172 FtEgyéb eszközök** 2 687 998 897 FtEszközök összesen 61 138 282 069 Ft

* A portfólió összetétel az alap teljes eszközértékére vonatkozik.** Az egyéb eszközök az alap folyószámla-egyenlegét, pénzpiaci betéteit, az úton lévő tételeket, a napi forgalmazás egyenlegét, a határidős pozíciók nettó értékét és a költségeket foglal-ják magukban. Havi záráskor a határidős pozíciók nettó értéke 16 129 431 Ft. kerekített értékek

4,4%

95,6%


Pioneer Magyar Pénzpiaci Alap befektetésPioneer Magyar Pénzpiaci Alap referencia befektetésLekötött betét

2012 0,93%2011 1,02%2010 0,93%2009 0,94%2008 0,94%2007 0,95%2006 0,95%2005 0,94%2004 0,94%

Egyéves Referenciahozamok Alap befektetés2012 7,61% 7,49%2011 4,60% 4,08%2010 4,90% 4,53%2009 8,92% 9,74%2008 7,80% 7,42%2007 6,98% 6,67%2006 5,86% 5,59%2005 6,81% 7,28%2004 11,11% 11,04%2003 6,87% 5,02%

Befektetési cél: kiegyensúlyozott árfolyam-növe-kedés és nagyfokú likviditás biztosítása alacsony kockázat felvállalása mellett.

Befektetési eszközök: elsősorban rövid lejáratú magyar állampapírok és egyéb pénzpiaci eszközök (pl. bankbetétek). Az alap esetében nincs tőkeát-tétel, az alapkezelő a devizakockázat csökkentése érdekében fedezeti ügyleteket köthet.

Referencia befektetés: 100% RMAX Index BAMOSZ besorolás: Pénzpiaci alap Az Alap indulása: 1998. január 23. Letétkezelő: UniCredit Bank Hungary Zrt. Könyvvizsgáló: KPMG Hungária Kft. Teljes nettó eszközérték 2013.07.31-én:


A sorozat: 3,727391 Ft ISIN kód: HU0000701909 Javasolt minimális befektetési idő: 1-3 hónap Devizanem: HUF Alap VaR mutató1: 0,09% Referencia befektetés VaR mutató1: 0,07% Alap szórás2: 0,62% Kockázati szint: mérsékelt Teljes költség hányados (TER mutató)3:

Pioneer MagyarPénzpiaci AlapA sorozat


gy zel-tabilitás

EHO-MENTES BEFEKTETÉS!

Az alap befektetői mentesülnek az elért hozamot terhelő EHO fi zetési kötelezettség alól, mivel az alap vagyonát legalább 80%-ban forintban denominált EGT tagállamok által kibocsátott állampapírokba fekteti.

Piaci környezet

Az európai vezető tőzsdeindexek a júniusi csökkenést követően júliusban emelkedtek. A nemzetközi hangulat a hónap folyamán kedvező volt, az amerikai jegybank eszközvásárlási programját csak lassan, a gazdasági teljesítmény és a munkanélküliség alakulásának függvényében fogja kivezetni. A német DAX index 4%-ot emelkedett júliusban, amivel csak a gyengébben teljesítő indexek közé tudott besorolni, miközben a spa-nyol, az olasz, a francia és a görög indexek 6-8%-ot növekedésükkel alaposan elhúztak. A forint gyengült az euróval szemben, ezért a forintosí-tott hozamok még kedvezőbbek. A hónap során az alapkezelő nem változtatott az eszközallokáción.




Alapinformációk


Év elejétől számított hozam* 14,19% 8,30%12 hónap* 27,37% 18,72%2 évre** 13,62% 8,75%3 évre** 10,86% 4,55%4 évre** 12,95% 7,40%5 évre** 9,10% 4,22%Indulástól** 2,49% 1,30%


Közvetett részvény befektetések ország-súlyai - top 10 Súlyok*Nagy-Britannia 29,2%Franciaország 19,5%Németország 16,8%Svájc 10,1%Svédország 5,1%Spanyolország 5,0%Olaszország 2,9%Írország 2,8%Hollandia 1,91%Dánia 1,86%

*Közelítő értékek, mivel a mögöttes alapok portfolió összetétel jelentései, melyek adatforrásként szolgálnak, nem eszközszintű portfoliójelentések.

A portfólió összetétele* 2013.07.31Külföldi vállalati kötvény 1 155 493 FtNyílt végű alap befektetési jegye 2 362 268 628 FtEgyéb eszközök** 114 903 117 FtEszközök összesen 2 478 327 238 Ft

* A portfólió összetétel az alap teljes eszközértékére vonatkozik.** Az egyéb eszközök az alap folyószámla-egyenlegét, pénzpiaci betéteit, az úton lévő tételeket, a napi forgalmazás egyenlegét, a határidős pozíciók nettó értékét és a költségeket foglalják maguk-ban. Havi záráskor a határidős pozíciók nettó értéke 0 Ft. kerekített értékek

4,8%

95,3%


Pioneer Selecta Európai Részvény Alap befektetésPioneer Selecta Európai Részvény Alap referencia befektetés

2012 2,45%2011 2,47%2010 1,66%2009 2,02%2008 2,03%2007 2,03%2006 2,07%2005 2,05%2004 2,15%

Egyéves Referenciahozamok Alap befektetés2012 12,04% 3,57%2011 -2,79% -2,47%2010 15,26% 8,43%2009 26,78% 22,99%2008 -36,73% -38,00%2007 3,40% -0,43%2006 10,75% 9,79%2005 24,56% 21,57%2004 -0,40% -1,08%2003 28,57% 21,32%

Pioneer Selecta Európai Részvény Alapok AlapjaA sorozat

Befektetési cél: a fejlett európai országok részvény-piacaira irányuló, megfelelően diver-zifi kált befektetéssel hosszabb távon maximális tőkenövekmény elérése.

Befektetési eszközök: az alap befektetési célját elsősorban a nyugat-európai részvénypiacokat megcélzó befektetési alapokon keresztül valósítja meg. A portfólió elsődleges elemeit a Pioneer nemzetközi alapkezelő csoport regionális alapjai jelentik, ezen túl egyéb, a régióban befektető be-fektetési alapok, tőzsdén kereskedett index-alapok (ETF-ek) is helyt kaphatnak a portfólióban. Az alap likvid hányadát rövid lejáratú magyar állampapírok és pénzpiaci eszközök alkotják. Az alap esetében nincs tőkeáttétel, az alapkezelő a devizakockázat csökkentése érdekében fedezeti ügyleteket köthet.

BAMOSZ besorolás: Részvényalap Referencia befektetés: 95% MSCI Europe, 5%

RMAX Az alap indulása: 1999. október 22. Letétkezelő: UniCredit Bank Hungary Zrt. Könyvvizsgáló: KPMG Hungária Kft. Teljes nettó eszközérték 2013.07.31-én:


A sorozat: 1,403607 Ft ISIN kód: HU0000702014 Javasolt minimális befektetési idő: 3-5 év Devizanem: HUF Alap VaR mutató1: 2,10% Referencia befektetés VaR mutató1: 1,99% Alap szórás2: 15,19% Kockázati szint: magas Teljes költség hányados (TER mutató)3:

0,05%


Alapinformációk

Piaci környezet

Az amerikai vezető tőzsdeindexek a júniusi csökkenést követően júliusban emelkedtek. A FED eszközvásárlási programjának kivezetése viszonylag lassú folyamat le

Documents

CÉLKIT ŰZÉS AZ ALAP BEFEKTETÉSI STRATÉGIÁJA...· Cser Tamás CÉLKIT ŰZÉS · Az alap clkitűzse, hogy az Alapkezelő rtk alap* elemzsei alapján az általa alulárazottnak