35
ISSN 1471-0498 DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES THE SUPERIORITY OF BIASED REVIEWERS IN A MODEL OF SIMULTANEOUS SALES David Gill and Daniel Sgroi Number 206 September 2004 Manor Road Building, Oxford OX1 3UQ

DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

ISSN 1471-0498

DEPARTMENT OF ECONOMICS

DISCUSSION PAPER SERIES

THE SUPERIORITY OF BIASED REVIEWERS IN A MODEL OF

SIMULTANEOUS SALES

David Gill and Daniel Sgroi

Number 206

September 2004

Manor Road Building, Oxford OX1 3UQ

Page 2: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

��� ��������� � ����� ��������� �� � ���� �

���������� ����� �

����� ���� ���� �� ��

������� ��� �� ���� ��� � ���� �� ����� ���������

��������� �� ������ ��������� �� ��������

��������

���� ���� �������� �� ������ �� ������ �� ��� �� ���� ��� �� ���� �!

"���� �� ���� ���� #�� ��� � ��� ���� �� ���� ������������ �� � �����

���� � "���� � �� ����� ���� ��� ����� �� �����$� ������� ��� � ������

������ % &�� ����' (�) ���� *��� ����� ��� ������ ���� �� ��� ��� ������

�� ����� ���� ����� ������� �� ���� �� �� ��� ��� ���&��+ (�) ���� *��� �����

��� ��� ������ ������ ������ �� ����� ���� ����� �� ����� �� ������+ (�)

���� &�� ����� ��� � ����� ����� �������, � � ��� �� ������, �� �������

-������ � ������� �������� ��������� ���� ����������� ����� ��������

.�/ �����&������� ��� ��� ���

� ����������

��������� �� �� ��������� ������� !�� �"����� � �#� ��� ����� �#� $������ ��������

������ %����� �� ���� �� ����� � �� ������ $������� �� �#� &"��� '������ �� (���

)*�� +�������� #��� #�� � ����,��� �-��� � ������ ����� �� �#� ���������� ����� �

���� ���������. /������ �000 �� ���1���2 ������� �#� ������� �-���� �#�� ��������� ��

�"��� ���� �� �������� ����#�� ��� �#� ������ �#� ���������� #�� ���� ������ �� � �������

�� �#� ��������� ������ ����� �� ������ ������� �� ���������� �#� ������� � �#��� �� ���

� ������� �� ������ 3#�� ����� �������� �� ������� �#�� �������

(� ���� � �#� ��� � ��������� �� ����� �� ����� ����� �� ,��� ���# �������� � 4������

���� �� �������� ��� �#�� �� �� � ������� ����� $ #��# 4������ ,�� ���� ��-��������

� ��� ����� �� � �������� �������� �� �� ��� ����� ������� ����� ����� ��� � ��������� ������� ��������������������� ����� �� ��� � ��������� �� �������� ������������ ����� ��� !� � ��� ������� ��� "������� ��� ����� #������� $���� ��� %������ ������� &��� ������ !� � ��� �� ����� '���(��������) ����� &����) ��� �� �� �) '����� ��) *� + �������) '�� '�,��) ����� ',���) #���������� ��� ������������ �� �������� �� - ����) $�������) "��� ) ��� �� ��� ������ .�� � $������� �� ��� ���������, ������, �� '����� � ��� �� �� �������� ��� �����������

Page 3: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� �

����� ��� � ��� 4������ ,�� ��� ��� ������ �� �� �� �������� �� �#� ��� 4������ ,�� �� ���������

�#� #��# 4������ ,��8� ������ $� ����� ��������� � �#�� ����"� � ,�� ���# ��� �#�

������ 4������ ������� �� ����� ��� �� �� ������ �� �#� ���� ���� �� � ,�� ���# �#� #��#���

4������ ������� $� � ������ ��� � ��� �������� ���� �� ������ �� �#��� ���� �� � ������ �

������� ������������� �� ����� �� � ��������� �4��������� ������� �#�� �� ,� �#�� � ,��

���� ����� �� ���+��� ��� ������� �� � �������� ���# � �"����� ���� ���#�� � ���� �� 4����

������1���������� ������ �#� ������� 3� ������ ��� �#���# �#��� �� � ��� �� �� ���� �

����������� �������� �#� 4������ � �#��� ������� �� ������ �#� ����# �������� ,��� ����

����� ��� ��� �� ���+��� �#��� �� ������� �� �� �� ���� ������ ����� ������ � ����� ��

��"���9� ���,�� �� #���� �� � ��������� ��� ���# � ����# ��������

!���� ��� �� ������� �#� ����"� (� ������� � ,�� ���# ���#�� � #��# �� ��� 4������ �������

��� 4������ ���� � ������� �� �#� ������� �� � ������� �� ����� �� ����� ����#���� � ���

4������ ������� �� �� �������� ����� :������� �� �������� ����� ��� ��� ������� 3#��

������� � ������� ����� ���� ��� � ����������� ���������� � ��������� �#���# �� ����1

�������� ����� /������� ���# ����������� � 1 �#� 4������ � �#� ��������2 3#�� ���� �������

�#� ������� � � ������ �������� �� ���� ������ ��������� ��� ������� �� �� ������ ������

�#� ������ �������� ������� �#�� ��� ������� �� )���� ���. �#� ������� (� ��� ��4����

�#�� ��������� ��� ������ ������ ������ ������ �������� ������� �� � � � ������� ����� ��

��������� ��� � � � ������ ��� ��� �#� ���� ����������� ;�����#����� �#� �"��� ��������

�#�� ������� ���� �#�� � �������� �� ���������� ����� ������� ����� 3#������ � ,��

���� �� ������ �� �#��� � �������� ���� �#�� ����� ������ �������� � �#� ���#� ��������

���� �#�� �#� ����� ��� �������� ��� $� �#� ��������� ������� �������� ������ �#�� ����

��� ��� ��"�� ������� � � �������8� 4������ (� ���� �#� ����������� � ������� � �#��

��"�� ��� � ������ ���# �#� ���� �"����� ��������� ���� ������� � ��"�� ������ ��

�#� ���� �"����� �������� ������ ������� � ��"�� ������ '������� ��� �#� ���� � �#�

�������� �� ��<����� � ���� �������� �� �#� ������� �� ��"�� ������ 3#� ,�� �� �#���

����� ���� �#� ������ � �#� ������ �� ���� �� ��� �� �������� �� �#� ������ �� �#� �����

��������8� ������� �� �#��� �� ����� �� ����#���� �� �� 3#� ,�� �#����� � ������� �����

���� �#� ������ ��� ���� #�� �#� �#���� � �#��� �� ��� ��� ������� �� ������ /�� �#� �����

� ���� ���� �� �#� �������2 6� ������� ���# ������ �� ������� �� �� �#��� �� ������� �

#��� ����� � ���� ������� �#��� ������ �������=����� ��� �������� ��� ���� ���������� �����

���� �� ��������� �� ������� � ���� 4������ 6� ���� ��������� ��������� �#���

������ ���� �� �#���� ��� ��������� �� ����� �� �������� �� ��� � ������� � ����� ���# �� �#�

Page 4: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� �

,�� ������� �#��� ������ ������ ��� �� ������� � ����� � ���������� � ,�� 4������ ��

��� ���� �������� ����� � �#��# ����� ��� �� �� ������� ���# �� %# � ������� ��������

������� � #��# ��#��� �������� ������� #�� ����# � ��������� �� ����� ���������� ��������

����������� ���

;�� �������� �#���� � ��� ,�� ��� ��� ������� �#����# � ����� ���� ���� ����� �#� ������

��4�����> 5#���� � �������� ���� ,�� ��� ��� ������� �� �#� ����#��� �������� � �#� ������>

5#���� � %# � ������ ���� ����1��� �"������� ����# ������� � #�� ' ? > *�� ����# �

������� �� �������� ��� �#���� � ,�� ����#�� � : % & �#����> (� #��� � �����1�-�

�#���� � )���. �� ��� �������� �� ���� ���� �� �#� �#���� � ��������� ��� #��# ���

�#� ������ ��� �� �������� ���� �"���� ��������� '#���� � ����������� �������� �� ����#

���� �� � ��� ������#��� �#��� ���� �� � ��������� �� �#� ���� ���� �� ����� ��� �#����

� ������� ���� �#� ������ � ����� ���� �� �������� �� ����� (� ,� �#�� � ��� �����

� ������� ���� ���# � ������� � ���� 4������ ���� ����� �� ��� ��� ������� �#����#

�#� ����#��� ���� ��������� $� ����� �� ���� ��� �� �#� ���#���� ���� �� ������� �������� ���

�#� ������ �� �� ��+����� �� ���� ���� �� �� � �1�"����� ���� $���� �� �#�� �#���� �

�#� ��� ����� �#� ,�� ���� �� ������� ������ � #��# ����� �� ������ ��� ����� � �#���

���# � ����� ����� �#�� �#� ������� �� ���� �� ������ ��� �� ���� �� �#� ����� ������ : �#�

���������� ������ � �#� ����� �#� ����� �� ,"�� �� �� �#� ,�� �� ��� ���� � �������� �#�

���� ���� �� �#� ������� �� ��� @��� ���# ,"�� ������ �#� ,�� ���� ��� ������ �� �#� ����#

���� �� ����������� �������� �#�� �� �� ����� �� �������� �� �#� ������� �� ������ ���� /�#��#

������9�� �A��A � � ��"�� ��� � ������2 7��# �#� ������ ��� �#��#�� ������ �� ��

�#���� ��� � ���#�� ���� �#� ������� ��� ����� �� ��� ���������

3#� ������� ��#�� ��� ,���� � �#� B�"���� ����� ���� ����� ���# �#� ��� �#�� ��� ������

��� ��������� � �#� ��������8� ����������� � ��������� C�������� ������ ������ ���� �#�

����#�� �#� �������� �#��� � ������ �� ������ �� �� �� ������� �� ������ � �#� �������� ��

����#�� : ��� ������� ��������� ������ ��� �������� ����" � �������� ���� �� ���������

� ��������� � �#��� � �������� ���� �� ���� ������� �#��� �#� �������� �� ����#�� 3#�

����������� � � ��������� �� ������� �������� � �#� ����� � ���� � �#� �������� �� �� ��

,� �#�� �� ��"���9� ���,� ��� ��������� �#� ,�� ���� ���# �� ���� ������� � �"�����

����� � �������� ���� ���#�� ����� �� � �"����� ��������� �� ���,� ��� � ����� ������� �

����� �#��� �#� ����������� � ��������� ���� ������� �� � �"����� �������� �� ���,� ��� �

����� ������� � �#� ����������� � ��������� �#��� ����� ���� �� ��� ���# �� �#� ��������

������� ���� ���������� 3� ��"���9� ����� ��� � ������ �� ������ �#� ,�� ���� ������ ���

Page 5: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� D

�� �#� �"����� ��������� �� ���# �#� ����������� � ����� �� ������ �� ������ ��� ���������

� �#� ����������� � ��������� �� �� � �#� ����� � ���� 3#� ������� ������ ��� ����

����" �� �#�� ������ ���� �#� ���� � ��������� �� ������ �� ������ �#� ,�� ������

������ � �"����� 3#� ,�� ���� ���#�� �#���� �#� �"����� ��������� �� ��"���9� ������ �� �#�

���� � � ����� ����������� � ��������� �� �#� �"����� �������� �� ��"���9� �#� �����������

� ��������� �� �#� ���� � ����� ������ (#��# �"����� �� ���� ������ � �#� 4������ �

��������� �� � ����� A E� �#� �"����� ��������� �� ���� �#��� �� � ����� A E� �#� �"�����

�������� �� �#��� (� ���� �#�� 4���� ���������� �#�� ����� �� � �������� �� ����� �#�

�������� ��� � ������� �������� ��� ���� � �"�������

: �#� ������� ����� �#� ������ ���� �� ������� �� ,� �#�� �#� ,�� ���� ��� �� �#�

������� ��� � ��������� �������� 3#� ������� �� ���� ������#������� 5��� �#� ��������8�

������ �� ��������8 ������ ��� ���� ��� �#� ���� ����������� ��� �#� �������� ���� ���

����� � ��������� ������� ���� ����� ������� ������ �� �#�� �� ���� ���������� � �#� 4������

� ������� �������� (��# � ��������� �#� ,�� �� ���� ������ �- ���# �#� ��������� �� #��

������ �� ������ �� ���� ������� ;�� �� ����� �� �#� ������� ��� � ��������� �#�� �� �����

����������� ����# �� ����� ������� �������� � � ��������� �#� ,�� �� ��������

�#� #��#��� �"������ ���,�� 3#�� �� ���� ���������� � �#� ����� � ���� #��� �� �#� ������� ���

� ���������F �� �"����� � ��� � ���� �"����� ��������� �� ��������� �#� �#� ,�� ���� ���

�� �#��F �#��� � � ��������� ����������� ����� �� � ������� ���� �� ��������� �#� �#� ,�� ����

������ ��� �� �#�� : �#�� ���� ����� �� � �������� �� �4������� �� �������� �#� �������

����

3#� ������� �� ��� ��� ���#��� ���� ������1�������� �#� �� ������� �#� ���� � �������

�������� �#��# �� ��������� ��� �� ��� �������� �� � �� � �#� ���� ������ A �A ��

A E� �� ������ �� �� �#���� �� �#� ,�� � ������� �� �#� ��������8� ������� (� ��� �

����� ������� �#���� �� �#� ,�� �� ������ � �������� �� ���� �� ��� ������� �#�� �� �� ������

������ �� ��� ����� ������ 3#�� ������ �#� ����������� � ��������� ���� ��� ��� �������

�#� ��� ������� � #��# ����� � ��������� ������ ��� ���# � ���� #��# ����� �� � ������

������ ��� � ������ �� ������ ���� �#�� �� �"����� �#�� �������� �"���� ��� �� ����# �

�������� �� #��� � ����

��� � ��� � �� �����

3#��� �� � ����� �#��# ����������� �#� ��������� � �#���� � �������� �� �#���� � �����

�� � ,�� �� �� ��F #������ �#��� ��� ������� ��-���� ������� �����������

Page 6: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� �

3#� ����� ���� ������� ������� �� ���� �� ����� �� 3�����8� /�AAD2 ����� ������ �����

������� �#� ���� � ���#����� ������� ������ ���#������� �� �����,��� 5�������� �� ���

����� �����,��� ��� ������� �� #��� � ��������� ���� ������� �#� ���#����� ������ �#��#

��������� �#��� ��������� ���� ����� �� 3����� ���������� � ������ � ��������� �������

���# �� �#� ���������� � ������ � � ����� �����,�� ���#�� �#� � ��� �� ��4���� � �����,���

3#�� ���� ������� ���� ������� � ���������� ������ ������� *������ �#� ����� �#��

��� #�� ����,��� ��-������ �� ����� �#��� �����,��� �������� ���# �������� �#� 4������ �

�#� ���#����� �#�� ��� ����� �� ������F �������� � �#��� ����� �� �� ������� �� �������

��������F �� �#��� �� � ����� �� �#���� ����� � ������� �� �#� �����,����� 3#������

�� �����,��� ���� �����#��� ��� ������� �������� �� ����� � ���� � ����� ����� ��

3����� �� �� ,� �� ���� �� �����,��� ������ ������� �#� ���#����� :����� �#�� ,� �#��

�#� ������ ������ �#� �����,�� ���� ������ � ���� � �#� �� ���#����� � �-�� ���+��� ��

����� ������� ������� � ��������� 3#�� �� � ����� ������� �� ��� ,���� �#��# �����

� ���� �� ��������� ������ � ���#�� �������� ������� ��� �#� 4������ � ������� ��������

�� �#� B�"������� � �����

(#��� �� ������� ����������� ����� ���� � ������ � ���������� ���#� ������� ��������

������ ����� � ������ ��4���� �������� �#� ������ � �#��� ������������ : � ���� ��������

������������ #�� � ������� ��� �� �������� �#� ������ ������� � � �������� �� ���� ������

6���+�� /�00�2 �� 6��#�#���� *���#����� �� (���# /�00�2 �"���� � ��4������ #�����

����� ����������� �� �#�� ������ : ���# � ��4������ ���1�� G��� �� 5���� /�AA��2 �������

�#� ��� � ������ ��������� �#��� 5���� /�AA�2 �"����� �#� ��� � ����� ������ � ��������

�#� ��� ��������� �� ������ ����� �� #��� ��� � � ������� ��� �� ��������� ��������

��������� �������� �� ����� �������� G��� �� 5���� /�AA��2 ���� ,� �#�� ���������� ��

�� ����� �#��� 5���� /�AA�2 ,�� �#�� ������������ � ������� 4������ ,��� ����� ���� �� ���

�#��� )����� ����.

'������� �� 3����� /�0002 ����9� #�� � ������������� ������ ��������� ����� �������#��

�� #��� ����� ����������� �� ����� � ������� �������#�� �� �"��� �-��� � �������� �������

4������ /�#��# ������ ���� ������� ��������2 $ ������ ����� ���� ����������� ��������� ����1

���� ������ 9��� �-��� �#��� � ������ ����� ��� ���� ���� ��������� � �#� ������� �

4������ �� �� #��# ����# �� ��������� ���� �� � ����� � 4������ &�� ����� �� �����#��

��-���� � �#�� ������� 4������ �� ��������� �"�������� �� ��������� ��� �� ����� �� �

��������� ������ �� �� �� �� ������� �� '������� �� 3����� �� ���������� � ���� �

����� � �#��� ����

Page 7: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� H

7��# � �#�� ����� ������ �#� ,�� �#� �#���� � �������� �� ����� ��� � ����� � ��#��

������ ���� � �#� ����� ������� ���� � � �� ���������� ����"� C��������� ������� ��� �#���

������ �#�� ����9� �#� ��� � ������ ������ �� ��������� ����� � � ������ �������� ?���1

��� ������ ���# �� '����� �� ?���� /�00H �0002 �� ?����� /�00E2 ���� � ��� �����������

������ �� ������� #���1���� ��#����� ��� ��������� : ������� 3����� /�0002 �� &�������

/�0002 ,� �#�� #��# ������ ������ ��� ������� : &������� �#� ,�� ���#�� �� ��� � #��# ������

����� /�������� �� ��������� 4������2 �� �������� �#� ���������� � �������� : ����� �� ���

��� ��������� ���� �� �������� �� �� ���� ��� ���# ��#��8� �������� �#��� � � �"��1

���� ���� ������� ��������� �#�� ������ ����� �������� �������� �� ����� ������ 3�����

���������� � �#� #����� ������ �������� �#� ���� � ��� � ����� ���� 3����� �#������

������ �� �#� ����������� � � #��� ������ �#� ���� � � #���� ��� �� � ���� � ����#���

������ �#�� ������� �#���� �#������ ��� � #��# ����� ����� : �#� #���� �� �� ���� 4������ ����

�������� �� �#� ��������� �#� ������ �� ���� �� �#� ������� ���� ���������� ���#�� �#�

���� � ��� 4������ ;�� � �#��� ������ �"�������� �������� �#� ���� � �������� ����������

������� �������� �� ��� ������ ��������� � ����� �#� ����� ������ � �������� *������

�#� #��# ������ ������ � &������� �� � 3����� ���� � 4������������ ������� ���� �� �#� #��#��

�������� ����������� ��������� � �#�� ������ � ������ �� ���� �#� ����# ���� ������� �� ���#�� �

#��# ������ ����� �� � ����������� �������� �� �� ������ �� ������ ������� ���� �#� ���� �� ��

������� �� �� ������

3#� ��� � ������ ���#��� � ��������� #�� ��� ��������� �� � ����� � ���#��� '������

/�0��2 ����� �� ������1������ �#����� ������ ������ �������� 5�# �� 5������9 /�0�H2 �������

�#� �#���� ������ � ������������ )#������#����. ��������� �� � ���������9�� )�������#����. ��

�� �������� �� ��+����� �������� ���+���� �#��� �#� ����� ������� � ����#�� ���� !��#��

�� *������ /�00A2 ����9� �#� ����� � ��������� �#�� � ���������� �#���� �� ������� �� ���

� �������� �������� �� �������� �������� �#��� ������� ��������� �-�������� ������� �

������ ���� !����� 7���� /�00�2 ����� �� �#� ��� � ������ ������� � ������� �#��# ���������

�� ������� $�� �#��� ������ ��� ������� ���# � �������1����� �#����� ������ � �����

� ����������� �� ��� ���� �� � ������� ��������� ���� � ������ ������������� �������

�� � �#� ����������� �#� �������1����� �� ���� �- �#����� � ��������� ��������� �#��#

�� ������ � ���� � �#�� ������������� !�� �"����� 7���� ,�� �#�� ,��� �#� ��� �����

�� ������ �#��# �������� �� ������� �#���� ���� ������� � ���� � �#� ����� ������ I���

���� �#� ,�� � ��� ����� �#� �������1������ � �#��� ������ ��� ���� �� ��� ���� �� �����

�#� �������� ��������� �� �#��� �������� %��������� ������ � ���� � �#� �������������

Page 8: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� E

��� � ����� ������� � ������������ �#�� ���� ������ �#� ������������� �� �#� �����

������� �#�� �#� ������������� ��� ���� �#��� � ��������� �#� �� ������ �� ������ ������

�#� ������������� �� ������� �� �#��� �#� �������1�����8� ��� � #� ������� ������ �#�

������������� : ������� �� ,� �#�� ,��� /�#� ��� ������� 4������ ���# �������� ��

�#��� ��� �� �� ��"���9� ���,��2 ��� �#���� ����� ���������� �#�� ��� ������ ������ �� �

���� � �#��� ������� ������� ��� �#� 4������ � �������� ��������� �� �������� ��

���������

&�� ����� �#���� �� ��������� ���# �#� ���������� � �"����� � �#��# ���1��������� �"�����

,���� �������� ����� �#� ���� ����� � �#� ����� /��� �#����� �A � '#����� /�AAD2 �� �

������2 3#��� ���1������� ����� ���� �� �������� �� ��������� �#� �������� �#�� ��� (�

� �#� ��#�� #�� ������ �#�� ��� ��������� #��� � ���1��������� ������� ����� ��� �����

� ������ �� ������ �� ,��� &�� ���� �� ���� ��-���� ��� �#� ���������� � ������ ����������

�� �����,����� ������������� �#� ���� � ������� ���� �� ��������� 1 ��� �� �"����� ��99��� /�0002

�� $���� �� ��99��� /�AA�2 : �#��� ������ �#� ����������� #�� ��� �#� �������� �����

�� �� ���� �#� ����� � ����� ��� � ����� �� ���������� ���� &�� ���� �� ��-���� �� �� �� ��

������� �"�������� #�� ��������� ���� ��� �"������ �� ���� � ������ *������ �#� ��������

� ��-���� ,��� �� ��-���� ����� � ��������� ��� +����� �#� �"������ � ������ �#��# ���#�

���� � ��������� ����� �� ����� �������# !����� ��� ����� �� ���� ��-���� ��� &�������

�� %���� /�AA�2 �#� ,� �#�� � ��������� ��� ���# �� ��� � ������ ����� � 4������ ���# ��

� ������� �����,�� &�� ������ �� ������ ����� 4������ �#��� � &������� �� %���� ���# �#�

����� �� ������ ��� ������� �� � ������ ����� �<������ ���# �#� �����8� ������� ��������

������� �#� �����8� ���������� ���� � � �����1������ ����� ������������ ������

��� �� �� �

3#� �"� ������ �������� �#� ����� � ����������� ����� �� ������ ���� �#����#��� �#�

����� �����#�� ���# � ����1��� � �#� ������� �#����� ���� �� ,��� �������� �� ��������

5����� � �"����� �#� ,��8� ������� �#� ������ ��� ,"�� ��� � �������� �� �� �#��� ��

��"���9� ���,�� 5����� D ������ �#� ,�� �#� ��� ������ �� �#���� ������� ������ �����#��

���# � ������� �������� 5����� � �-��� ���� ��������� 3#� ������" ������� �������

����� �#��# ��� �� �������� �� ���������� �#� ��� ������� � �#� �����

Page 9: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� �

� �� ��� �

'������ � ����� � � � ��� �������� �#� ��� ������������� ������� �#��#�� �� ����#��� ��

�� ����#��� ���� ������� (��#��� ���� � ��������� �� ������9� �#� ����� � ���������

�� �� 3#� ����� � ����#��� �� � �#��# ������� � �#� �� ��� � � � � �#��� � #�� �����

����������� � J �� � ������� � �� A ������� � �#��#�� �#� ������� �� � � #��# �� ���

4������ 3#� ,�� ���� �#� 4������ � ��� ������� �#��� �#� ����� ���# ������� � �����������

�������� ����� ����� � ��,�� �� �� � ��� �� ���� � 3#� ������ ��� ��������� �

�#� ������� ����

��������� � #����� �� ����������, � � ��� � �!������, �� �� ��� ����'

%� K�� J � � � J �L J %� K�� J � � J AL J � � ��� �

�%� K�� J � � � J AL J %� K�� J � � J �L J � � � � �

A ���

'������� ������ �#��� ������ ���� �#��� ������� �������� �� ����#��� � � K� L

�� (� ���� ������ �#�� �#��� �#� ,�� �� ���� �� �#���� ����� � ���-���� �������� ���#

� K� L J � ����#��� 3#�� �� ���#��� ���� � ��������� �� � �� � ���� ����� �������� �#�

���� ���-���� ����#���� ���# ����������� ���� �#� �� �#� ,�� ����� ������ ���� �� ��� �#�

���-���� �������� �� ������� ����� �� � A *������ �#��� �#� ����� �� ,"�� �� � ,��

���� ���� � �1����� �������� �� ������ �#�� ���-���� �������� B�� � ��� �

��� � � � ��

6���� ����#�� ��� ������� ��� �#� ������ �#� ,�� �� ���� �� #��� �� �������� �������� ��

������

(� ��� �� �#�� � ��������� �� #���� ������ �� ,�� �������� ������� �#� ,�� ������

�#� �������� �� ���� �#� ������� 3#� �������� ��� � ������� �#�� �� �� ����� �#� �������� ��

��� ��� ������ ����� �#� �������8� 4������ ������ � +��� �#� �� �������� �� ��������

(� ����� �#� �������� �� ����� � ������� � � ���� �#��#�� �� ������ /�2 �� ��� ��

������ /� 2 �#� ,��8� ������� : ������� � ������ �#� �������� ��� �� ���� �� ���� � ,��

��������� �#� ������ ������� �#� ������� �� �� *������ �� ��� �� �#�� � �#� ������

�� ���� 4������ �� ������ ����������� �#����#��� �#� ��������� � �������� �������� � �

�#����# ���� � ����# ������ ������� ������� �#� ������ �� �� � 3#�� �� ��� �#����

� "/��� ��� , ���� ������� ��, � �� �!��� � % �� ������� �� �� ��� ������� � �) �� ��� �� �� � ����������� � �� ����0����� �������� ��������

Page 10: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� 0

� � ������� �#����# �#��# ��� ���#��������� ������� 4������ ��� �#������ �� � ����� �������

�#����# �#�� ������� � ����������� � : �#� ���� � � ���� �� �� �#�� � � ���� � ����

�#��� � �� � ���

(� ������� � ������� � �������� ����� �#� ������� ��� � � � ����� ��� �#� ���� �����

����������� �� �������� ��������� ������ � �#�� ������� �� ������ ���# �����������

� � KA �L � �#�� ������� � �� � �� ��� �� ������ � �#�� ������� � 3#� ����� � �

����������� �#� ���� � �#� �������� 3#� ����� �#� ����� � � �#� ����#�� �#� ���� �#�� ��

������� �

��������� %�� � J � �� ����� �� �� 0���� ��������1, ��� ������ ������ �� ���

����������� �� ������ ���� ������� � J �� ���������� �� �� 0 ������ �����1 ���

*��� � ���� ���� �� �������� � �� �� ���� ������� � J A ���������� �� �� 0���� ��������1

��� ��� ������ ��� �� �� ������� 2����� ���� � � KA �� 2 �� ���� 0����������1,

��� ���� ���� � � /�� �L 0����������1�

(� ������ �#�� �������� ����� ��� ����� �������� ���#��� �������� �#����# � ���

#������ � ��������� �������� �� �#�� �#� ,�� �� ���� �� �#���� �#� �������� ���� C"������

� ��������� � �#��# �#� ,�� �� ���� �� ���� �#� ���� � ���1����# �������� ������ ������

�������� � ������ �#� ��� � ����1������� � �#� ������� ������� ����� ������� � �#� ���

������� ���� ������ �� ����� ������� � �#� ��� ������� �� ����� ��� ������ ������ �

�������� �� ������� +������ ��������� �� ����9��� : ���� ������ ������� ��������

������� �� �#���� �#� ����#��� � ������� ��������� ������� �� ����������� ���� ����� ������

����� �� �#� ����� �� �� �

��� ���� ��� � � � � ���

(� ������� ��� ���������� ��������� ���#���

� 3#� ����� �� ���1��� �� �� �� J �� �#��# �� �#� ���������� �"�������� � �#� �������8�

����� 3#�� ���������� �� �#� �������� �#��� ,��� #��� � ������ ������ ���� ����� ��

���� �� ���� �� ��+��� ����� � ������� �� � ��������8� �������� �������

� 3#� ,�� #�� �������� ������ ���� �#� ����� �� �#����� �� ��� � ������� ����� �� �

����� � ���# �#� ���� � �������� �� #�� �#��� �� �#�� ��������8� ��������� �������

� '��� ��� �� ��� ���� �� ���������� ���� ���� � ����������� ���� � ���� � ����, �������� �� �!� ��� � ��� �$� ���� �1234� ��� ��� ��� ���� ��5 �1236�� (� $� ���� ��� ��7 8���� ������ ���������� ��� ���� ����� ��������) � ����� ����� �� ���� � ��� ��, ���� � ���� � ���������������9

� #����!���: ��� ��, � ������ ) �� ��, � �������� �� � �����%� ������ �� ���� �� �������� ;�� � ��� �) �% � ������ ��, � ���!� �� � ����� ��!���� �������� ���������

Page 11: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� �A

��� ���� �������

3#� ����� �� ������" ��� ������� ���# �#�� �� ���#� �"���� �� ��� � �������� � � ������� �

����1����� ������� �� ���������

� ;����� �#����� ������� 4������ � � �A �� �#��# ���� ������ �#� ������� �� ��������

����� � �����

� M������ �� �������� �� �#� ,�� ��� �� �#� �������� �#� #��� � �A��A ����� �����

� 3#� ,�� ������� � �������� ��� �������� ���� ��� � ������� � ����� ��,�� �� ��

� 3#� �������� �������� ��� �������� ������ ���#�� #��# /�2 �� ��� /2 ���# � �#��#

�� ������� ���# ����������� � �� F �� �� ���� �� � ������

� 3#� �������� ������� �#��#�� �� �������

: �� J �� �#� �#� ������� �� �������

: �� � ���� �#� �#� �������� ������� ���# ��� ����������� �

: �� J �#��� �� � ���������

� : �#� ,"�� ����� ����� �#� ����� �� ��� �� �� J �� : �#� B�"���� ����� ����� ���������

� �#� ��������8� ���� �� ������� �#� ,�� �� �#���� � ���,� ��"���9�� �����

� 3#� ���������

������� � ����� �������� ����� �� � ��� ���� ������� ���# ����������� � �� F

&������ �#� ��������8� ���� �� ��������� �������F

$� � �#� B�"���� ����� ����� ������� �#� �#��� ����� � �#��� � �#� ,"�� �����

����� �#�� ������� �#� ����� � �� J ��

� '������� �#� ������ �#��#�� �� ����#��� �� �� �������������

�� � ������ �� !�� "����� �������

3#����#��� �� ��������� �� ������� +��� �#� ,�� ���# � ���� ������� 6� �������

������� ������������ � ��� ������� ,�� ���� �� ����� �� ���� �#� �#���� � �#� ����

������� ,�� �� ����� ����������� �������� ��� ���� �� �� ��� 9��� ����� �� �� �� �� ����9�

�#�� ���� $ ��������� �4��������� � �#��# �#� ���� ������� ,�� ����� �������� �������� ���,�

�� �� �������� �� �#� ��� ������� ,�� ����� ���� �#� �#���� � �#� ���� ������� ,�� ��

Page 12: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� ��

�� �� �������� �� �� ���� �� ���� �#� ���� ���,� �� �#� ���� ������� ,�� /������ �� ���

��������2 3#�� �� �������� ������� �� ������ �4�������� � �#��# �#� ��� ������� ,�� ��

����� �� ����� �#� ���� ������� ,��8� �������� 5��# �4�������� �� ������ �� ��������� ��

�#� ����� �#�� �� ,�� �#��# �������� ��� �#� ���� ������� ,��8� ��������� �� ������ � ���

4������ ������� ;��� �#�� � ���# ������ �4�������� �������� ���� �� ����� �� ��� ���#��

����� ������� 4������ ��� �#� ,��8� �#���� � �������� �� ����� �� #��� �#� �������� �

�#� ���������� �#�� �#�� ������ ��������� �� ��������� � ������� �����

� #$ � �� �

: �#�� ������ �� ������� �#� ���� � �#��# �#� ,�� �� ���������� �� ������ � ����� �� J �� � (�

,��� �#�� #�� ��������8 ����#���� �#����� ��� �-����� �� �#��� ����1������ ������ �����

� �� �#�� #�� ��-���� ������� �-��� �#��� ������ !����� �� �������� �#� ������� ��������

�#���� �� �#� ,��

��� ��������� ������ � % ����

��� �� ������� ������� �������� �� � ���� ����� �� J �� ���� � �������� #�� ���� � ������

������� 3#�� ���� ����� �� �� ���������� #�� ��������8 �#����� �� �� ������ ����������

�������� �� �#� ������ � �#� ��������8� ������� � ������ (� �� �#�� � �#� ������� �� �#�

�������� �� ������� �#� ����� ��� � J �� /�#��� �������� #��� � ������������2 �� � J ��

�#��� �� �� �#� ����������� �#�� �#� ������� 4������ �� #��# $����������� �#�� � �� ��������

�� � ������ ����� ��������� �"�������� �#����# �#� ������ ������� (� ����� �� ����� �#�

������� ������ �#��# �� ���� ���������� �#����#���

��� �� �

%� K� J ����L

%� K� J A���LJ

����l������������l

����l������������l

J%� K���� J �L ��

%� K���� J AL /� � ��2

3#�� ������ ���� �#�� ����� �#� ������� 6����8 ���� �� ��������� �#��� ������ �����

�#��#�� �#� ������� �� ���� ������ �� �� � ���� �� ��� 4������ ������ ��� �� ��������� �#� �����

� �#� ����������� � �#� ����� �#�� #��� �������� � �#� ������� ���� ���� �� �#� ����������� �

�#� ������� ���� ��� �������� ����#��� �� �#� ������� ����� @��� �#�� ������ �� �� ��

�������� #�� ��������� ���� ��#��� �� �� �������� ������� ����� �� ������� �#� ��������8�

�������

Page 13: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� ��

(#��� �� � ��� �������� ���� ����#��� $ ������� � �� ����� ������ �� ����#��� �

�� J 3���� �#�� ���� �� #��� � ���� ����� �������������� J ���� ��

������ J ������

����� � ����

�� � $ ����������� ������� �#��� �#�� �#��� �� � � � � � �������� ���� ����#���

(#��� �� � /� � � �2 ������� � � ����� �������������� J ���

���� ����� � �� �� /� � �2 �� �#�

�������� ����#���� !������� � ����� �������������� J ���� ��

������ � � �� �� � � �� �#� ��������

���� �� ����#��� (#��� �� J � ������� � ����� �������������� J ���� ��

������ J � �� �� J � �� �#�

������� �� ���-���� �� B��� � ��� $ � ����� �� ���� �������� �� �#� ������� ����#����

6� �������� �#��� �� J � � � ������� � � ����� �#� ������� B��� � ��� �#��� �������

� ����� �#� ������� ���� �� ����#��� 3#� ������� ����� �������9�� �#�� ��������

���� � ���� ��� �� ������ �� �� ����� ����� �� �����' (�) �� �� � ��� ���� ��

� �� � �+ (�) �� �� J � ������� � � ����� �� ���� �� � ��, ��� ������� � �����,

�� � ����� *��� � ����+ (�) �� �� � /� � � �2 ��� ���� �� � �� � � �� ��� ��� �� �� J �+

(�) �� �� J � � � ������� � � ����� �� ���� �� *��� � ����, ��� ������� � ����� ��

���� �� �� ��� � �+ () �� �� � � � � ��� ���� �� � �� ��� � ��

3#�� ����� �� ������� �� ��� ���������� � �#� ������ � ��������� �������� �� ��1

���� �������� ����� $� �� ���� ��� �� �������� � ���������� ���� � �������� �#� ,�� ��

�-�������� ������ ��� � ��� � �������� ����� � �#� ������� �����

��� ��&�� �' � � �� �� ( � '�

*��� �� �������� #�� ��-���� ������� ������ � ��������8 ������ (� ���� �� ,��� �#�

������� ����� ���� �� �������� � �#� ���� � ��������� /������ �� ��2 �� � ������ ��

������ /������ �� �� 2 : �� ������� ��������� �#��

�� � %� K� J � � �L

JK�5������� �L

��5������� ��K���� 5������ ��LJ �5������� �

�5����� 5������� �

(#��� ���# � ��������� �� #����

�� � %� K� J � � � L

JK���� 5������� ���� L

K���� 5������� ���� L���5������ ����� J ���� 5������� ����

���� 5��5������� ����

;�"� �� ��� ���� ���������� � �#��� �"�������� !������ ��� �#�� �� �� ��������� � �

Page 14: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� ��

�����

J������ K�5����� 5������� �L������� K�5������� �L

K�5����� 5������� �L5

J ������ �����

K�5����� 5������� �L5 � A

���� �� � �� �#� ��������� �� ������ �������� �������� �� /� � �2 A ��� /� � ��2 � A

;�"� ��� �#�� �� �� ���� ��������� � �

�����

J������� K���� 5��5������� ���� L������� K���� 5������� ���� L

K���� 5��5������� ���� L5

J ������ �����

K���� 5��5������� ���� L5 � A

��������� �� �#� �� ���� 3#�� �#��� ������� ������ �#���� �� ��������� � � �� ��������

������� � ��������� �� ������ ��� �#� ����#�� �#� �������� �#��� � ������ �� ������ ��

�� ���# ��� ���

(��# � ������� �������� �� ������ � J �� �� #����

��

�� J

�J �5������

�5����� 5������� J � /�2

��

�� J

�J ���� 5������

���� 5��5������� J � � � /�2

$� �� �� �� ��� ���# �������� ��������� � � �#�� ����������� ������� �#�� ���� � �

� �

���� �

�� � ��

�� � �

� � � � �� ��

�� �

�� � � � !���#������ �� /� J �2 �

� ��

�� /� J A2 � �� �

�� /� J �2 J �5�������

�5����� 5�������

�� �� /� � �2�

�� /� J A2 J ���� 5�������

���� 5��5������� �

�� /� � �2

�� ��

@��� �#� ��� �#�� �� �� �� ��� ���# �������� ��������� � � �� ������ �#�� �� � � �

�� �� � � �� $�� �#�� �������� �� �������9�� � �#� ������� ������

���� (�) ���� � �

� �F (�) ��

�� J �

�J �F (�) ��

�� �

� � /� � � �2 ��� ���� � �

� �/� � � �2 F (�) ��

�� J �

�J � � �F () ��

�� �

�� � � ��

Page 15: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� �D

��� ��� �' � � � �

(��# � �#���� � ����� �#� ,��8� ������� ������� �� ������� �� �#� �#���� � �������� �

���� ��� �#� ������� � ����� � � KA �L (� �� �� �������� �#� �"������ ������ �

��-���� �������� ����� � ���,�� ������� ���# ���������� @��� ���� /�2 � ������ � ��

� ��� �������� ���� ����#��� � �� ��� � ��������� ������� !��� ���� /�2 � �#� ���� �

��������� ���� ����� �"������ ����� � � ��� #���� ����� �� ������ /�������� �#�� �� #���

������9�� �#� ����� � ��������� �� �2 � 3#������ ���,�� ���� � ��������� ��� ���� ���

N

�� �

�J �� �%�K�L O �%�K� L�

J ��

��� O �� /� � �2�

O �

�/� � �2

�O �� /� � �2 /� � �2

� J �

�K��/� � �2�L /� � �2 O �� O �/� � �2� O ���/� � �2

�/�2

$� ����

A �� ��"���9� N� � �

�� ������ � ����������� ����� �� �

� �� ��� ���,�� �����������

����� ���

��

��� /� � �2

�O �� O ���/� � �2

�J �

� K� O �/� � �2L

: �#� ���� � � ������� �������� ��� ���� /�2 � ������ � �� � ��������� ������

�"������ ����� � � O �� /� � �2 �#��� ��� ���� /�2 � �#� ���� � ������ �� ������ ������

�"������ ����� � ��� &������ �"������ ���,�� ��� �#������

N

�� J

�J �

�� O �

� /� � �2

%� K�L O ���%�K� L

�J �

�� O �

� /� � �2� O � /� � �2

�J �

�� /D2

;��� �#�� �#� ������� �������� ���� +��� ���� � �������� �#� �������� +��� �� ����� ��

������� � �� ��� � �#� ����� �� #��# : ���#�� ���� �� J %�K�L J � �� �� J %�K� L J ����

3� �������� ��� ��������� � �#� ���� � � ���������� �������� ��� ���� /�2 � ������

� �� � ��������� ����� �� �"������ ����� � � �#��� ��� ���� /�2 � �#� ���� � ������ ��

������ ������� � 9��� ����� 3#�� ������� ���,�� ���

N

��

�J �

� ��%� K�L O KAL %�K� L� J ���

�� O �� /� � �2�

/�2

� &, �� �� !� ���� ��� ���� �� ���� �� �) ��� ������� *��%�� �� ����� �/� ������ ����� ����� ��� �� ������<� ���� ������� ���%�� �/� �� � �� �� ����� ��� ����� �� % �� �� ��� �� ��

Page 16: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� ��

5��� ����

A �� ��"���9� N� �

�� ���� ������ �#� #��#��� ����� � � ����������

��"���

N

��

�J N K� J �L /H2

J ���

�� O �� /� � �2

J �

���/� � �2

$� � O �/� � �2 � �#� ������� ��������� �������� �������� #��#�� ���,�� �#� �#� �������

�������� : ��� �#� ������� �������� �������� �������� #��#�� ���,�� �#� �#� ������� ��1

������ �� � ��/� � �2 � /� � �2� A� 3#�� �#� ����������� �������� ����������� ����� �� �#�

������� �������� ��"���9�� ���,��

����������� � 3�� � &�� ���� �� J �� �� ������ ����� �� ����� ��� � ���� ���� �� &��

�� � �������� ���� �� ���������� ��� �� �� ������ ����� ���, ���, ���� � ���� ���� � �

���������� ��� �� �� �

3#� ������� � ����� ��� ���� �#� ������ ������� �������� �� �/���2 �#��# �� ����������

�� ���� ������ � �� !�� � ����� �� �� �#� ������� �#���� � �������� �������� ����� �� �����

�� ��P � �#� ����� ����� � �������� �/� � �2 �� ��������� � � ��� �#� ������� ��������

�������� ����� �� �� ����� �AP � �#� ����� ����� � �������� � � A���E �� �� �P � � A�0DE�

3#� ��������� ������� � ����� ����� �

J ��� ������ ����� �� �AP �� � ����� �� �� �� ���������

������� � ��

6� ������� ����� � �#� ��� ������� � ����� �#� ,�� �� ���� �� ������ � �����������

�������� ���� �#�� �� ����������� ����� �� �#� ������� �������� ��� ���# +��� ����# ���������

�� ������ ��� �������� �� ��������� �#��� ������� ������ �� ����#��� � ��������� ��

�� ����� �#��� ������� ������ �� �-�������� ����� �#� ���������8� ������� � #� ���� �� ������

3#�� �����9�� �#� ������� � ���������� �� ������ �#� ����������� � ��������� �� ���#

�� �������� ���#��� �#� �������� ������� ������� �#��� ����� ��� � �#� #��� ��������

� ����������� �#�� �#�� �� ������� ������� ����� ��� �� ���� #��� ����� �#� ������ ���

,"�� $�� ���� � ��������� #��� �#� �������� �#������������� �#�� �� #��� ����� ��� ����

������� �#�� �� �������� ��� �"������ �� ��� �#�� ������ @���� �#� �������� �#� �������

�������� ��� ������ � #��#�� ����� � � ��������� ������ ��� ����� �#� ��������� ��� ������

� ����� ����� � �#��� �� � ��������� �� �� ����� �����#��� � �#� ������ 3#� ������

�#���� � � ���� ���� ��������� ������ �������� �� �#� ������� ���� ������� �#� ,�� ���# �

����������� +��� � ���,�� � ���/� � �2�

!����� � ����� �������9�� �#� ������ � ��-���� ������� � ����� #��#���#��� �#� ���� �

�#� ������� ������� ��� � ��������� ������� �� � �������� ���� ��� ������� � ����� �#��#

Page 17: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� �H

�� �� #��# �� �#�� ������� �#� � ��������� ���� �� ������Q : ���# ����� � ����� �� �������� �

�#� /� � � �2 ����� ���#� �#��# �"������ ����� ��� ������ �� �������� �#� ��� ����#���

� �� ��� � �#�� ������� � � ����� � 3#� ������� ����� ����� �#� �������� �� � ������

������� ��������� ���� � ����� ������� ��������� �#� ����������� � ��������� �� ������

�"����� �#� ���� ��� ����� ���� ���#�� � ��������� �� � ������ +��� �� �������������

������ �

Expected Sales(per head)

Value of q*

Unbiased Reviewer• Endorses (R arrow)

• Fails to endorse (L arrow)

Pessimistic Reviewer• Endorses (R arrow)

• Fails to endorse (L arrow)

Optimistic Reviewer• Endorses (R arrow)

• Fails to endorse (L arrow)

1-p

(1/2).p

p

p

1

1

p + (1/2).(1-p)

Expected Sales(per head)

Value of q*

Unbiased Reviewer• Endorses (R arrow)

• Fails to endorse (L arrow)

Pessimistic Reviewer• Endorses (R arrow)

• Fails to endorse (L arrow)

Optimistic Reviewer• Endorses (R arrow)

• Fails to endorse (L arrow)

1-p

(1/2).p

p

p

1

1

p + (1/2).(1-p)

$ ��������� 4������ �� ���#� ��� �� �#��#�� �#� ������ �� ����� �� �#� ��� �#�� �#�

�������� �� ����� �� ������� /�� #��� �� ������ �� ������ �� � ��������� �� ��2 �� �#� ���

�#�� �#� �������� �� ����������� (� �� ���������� �#�� � ��� ���� 7��� ���������� �� ����

�� � B�"���� ����� ������ � �#� �"� ������ �� �������9� �#� ����� �� �� �#��� ��������� ��

� �"��� ������� � ������ � �#� ,��8� ������� 3#��� �� ,� �#�� ����� B�"������� ������

������ � �������� �� ���� ����

5������ �� ���#� ��� #�� � ,�� ����� ������ �� � ������� ���� � �#���� � �������� :

���������� �� �� �������� �#� ,�� �� �#� ������� �������� �� ������ ����� �#�� ��� � ��������

� <� �� ��� ����� �������) !���� ��������� �������� �������� �� ��/���� ����� ��� � �� �����!) � ��� �� ��������� , � ���������) !���� ����� �� � ��4) �� !���� ���� ����������� , �� ��������) !���� ����� �� � ��4�;�� ��� ������ �� �� ���� �� ��� �� ���� ����� � ���� ������� �� ���� �� ��� ����� �� � �1� �� ��� <� ����� ������ � ��/����� �� �� ���� ) ������� ���� ����� ��������: ������� ������ , �0���� ��� ���%�� �� � ���������)����� � ��������� ������� ����� ����� ��� � ������ �� �� ��� � ���� ������ %���

Page 18: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� �E

������� ��� �#� ������� ���� 3� �� �#�� ������� �� �#���� � �#��� ����� � � ��

�� ��

��#��� � � KA �

� 2 �� �� � /�� �L� (� ��� ������� ��� ������� � �#� ������ �#�� N K� J �L �

N� J �

�� ���#������ �#�� N K� J �L N K��L � 3#�� N K��L � N

� J �

� 5��� �� ����

��� �#�� N� � �

�� �������� �������� � � �� ���� �� �#�� N K� L N K� J AL � !��� /�2

N K� J AL J ��

��� O � /� � �2� O ���/� � �2

�� !��� /D2 N

� J �

J �

��� 3#���

N K� J AL N

�� J

�� � O /� � �2� O ��/� � �2 � �

� O � � �� O �� O ��� ��� � � �/� � �2 A

*��� N K� J AL N� J �

� 3#������ �� #��� ��� �#�� N K� L N K� J AL N

� J �

N K��L ������ �#�� �� �� �#���� � ���# ����� �#� ��������� �� ������ �������� ���������

����������� 3�� ��� ����� �� ��� ����� ���� � � ��

�� ��

�� �� ���� � � KA �� 2

��� �� � /�� �L �� ���� ���� �� &�� ������� ����� �� ���������� ��� � �� �� ������

���, ��� �� � �� �� ������� ������ �� �� ���������� ��� ���

5� �� �� #��� ������� �#�� �#� ,�� ���� ���� � �������� : �� �#��� � �������� �� ��� ��

����� ���� �� ��� �������� ���# #��# ������ �������� �"������ ���,�� � ���� !��� /D2 �� ���

�#�� �#�� �� +��� �� �� �#� �#���� � �#� ������� ��������

����������� � 3�� � &�� ���� �� J �� �� ����� �� �� ����� �� ����� �� �� ����� ��

�� ������ ����� ��� � J �� , ��� ��� �� ��� �������

(� ��� ����� �#�� �#� ������� �������� ���� +��� ���� � �� ����� �������� 3#�� ��1

������8 ������� ������� ������� ������ ��� � ����� � �� �� � �-��� �������� ��� +��� ��

����� �"������ �#� �4�������� $� �� ���� ��� �#�� �4�������� � ����� #���� ��� �#� ,��

�� ���� �� ���� ����� � ������� �� �#� ������

#� $)� �� �

(��# ,"�� ������ �� ��� �#�� � ��������� �� ������ �� �#� ,�� ��� �#�� ��������� ���� ��

�#��� �� ����� �� �������� �� �#� ������� ���� (� �"� ������� �#�� #����� �#� �#� ,��

�� �� ���� �� �#��� �#� ����� � �#� ������� ���� �#� ��������8� ������� �� ���� ������ 3#�

� <� �, ������� ������ ����� ���%��� ��� �����!��:� %��� ����� ) < ��� �� �� < ��� ���� �� ������ ����� � <� ��������� ����� ����������� ��� %���) < �� ����0����� ��� �� ��, �� !� �� �! ��� %��� ����� � ���� � � ���� ������������� ��� ����� � ����� �� ����� �� ������ ���������������) �� �� '�,�� �1221��

Page 19: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� ��

������� ����� ���� �#� �� ��������� � �#� ��������8� ������� �� ���� �� � �#� �������

4������

��� ����lJ %� K� J �����L �#��� �#� ��������8� ������� � � ���� �� �#� �������8�

����� �� � ��� � @��� 6����8 ���� �� �#� ��� �#�� �#� �������� #��� �A��A ������ ������

���� �#� ����8� 4�������

����lJ

%� K����� J �L

%� K����� J �L O %� K����� J AL

$��� �#� ��������8� ������� �#� ,�� ���� �#���� �� ��� ����� � J ���� �� ���� �� ��� �#���

�#� �������� #��# ������� ������ �� � J ���� �� ���� �� ��� �������� ������� �#��� ���# ���

������� ������ $� ��#�� ����� ����� �� ���1������� (��# � ���� � �������� ���� ���

���# � � ����� ����

���� �#� #��# ����� �������� ���� ��� �� � ����� ����� �#� ���� ��

���# � � ���� ��������� ���� �� � ����� ����� �#� �����

G��� �� #��� ������9�� �#� ����� � ��������� �� � �"������ ���,�� �� � ����� �

�#��� ������ ��� ��

�����

�J ����� �� ��

�����

�J ����� (� ��,� ��

� J ��"������ ����

��� �� �#� ��"���� �"������ ���,�� ��#������� ���� �#� ��������8� ������� �#��# ���� ��

� ����� � � �� �� 3#� �#� ,��8� ������9���� ������� ������� �� ��"���9�� � ���

�"������ ���,�� N�

��"������

N J K%� K�L ��� O %� K� L ���

L

(� ���� �� �#���� �#�� N �� �������� ����" � � �#��# ������� �#�� �#� ,�� ���� ������

�#���� � �"����� ���� �#����� ���#�� � �"����� ��������� ���# � J A �� � �"����� ��������

���# � J �� (� �#� ���� � �� �#�� �#��# �"����� �� ���� ���� �#� ���� � �� ���

N� J %� K�L ���� O %� K� L ����

N� J %� K�L��� O %� K� L���

N� J %� K�L��� O %� K� L ����

N� J %� K�L ���� O %� K� L���

!���� �� ��� �#� ������� ������� �����

���� ��5/������g>K2

��5 A ���

�5/�����g>O2��5

A ��� � � ���� �� �5�l

��5 A ��� � �

�� � � D� �

Page 20: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� �0

������ 5�� $�����"

;��

N J K%� K�L ��� O %� K� L ���

L J %� K�L ��"����� ���

�O %� K� L ��"

����� ���

�J ��"

�%� K�L ���� %� K�L���

�O ��"

�%� K� L ���� %� K� L���

�J ��"

������������N��

�� �� ,� �#� ��"���� � �#� ��� � �#� ����� � N� �� +��� ��� �#� ��"���� � �#�

,��� ���� �� �#� ��"���� � �#� ����� ���� 6� ����� � N� ��� ��� �������� ����" � ��

'������ �� ������� ����� �� 6� �#� ����"��� � N� � ����� ���� �#� #��#��� � �#� N�

�� �� ������� ���#�� � J � �� � J A �� �������� ���# ���� ������ ������� ���,�� 3#������ ������ ��"���9� N ����� �#� ������� ���������� �

����������� � %��� *��� �����, �� ���� ���� �� &�� ����� ������� ����� ���� ��

���� �������� (� J A) �� �� ���� �������� (� J �), �� ����, �� ��� ��������� �����

���� � � /A �2 �

3� ������� � ������� �� �#�� ���������� ,��� ������� �#�� ��� ������ ���� ��� ���

���� ��� ��������� � �� 5� � ��������� ������ ������ ���� �#� ����#�� �#� �������� �#���

� ������ �� ������ �� �� �� ������� �� ������ � �#� �������� �� ����#�� !���#������ ���

�� ��� �� �� �#�� �� �� �������� ����" � � �� ��������� � ��������� � ��������

� � �� ���� ������� �#��� �#� �������� �� ����#�� 3#�� �� �� ��� �� ���� �#�� �#�

�������� ����������� � �#� �������� #���� ��� ��� ���� ������ �� #���� ��� ��"�� ������ ��

�5

������ � �#��# �� ����" � ��� & �#� ��#�� #�� %�K�L �� ������� �������� � �� 3#�� ��

��"���9� %�K�L���� �� %�K�L��� �#� ,�� ���� ���# �� �#���� � �"����� � ���#�� ������

� J A �� ���,� ��� � ����� ������� � ����� �#��� �#� ����������� � ��������� ���� �������

�� ������ � J � �� ���,� ��� � ����� ������� � �#� ����������� � ��������� �#��� �����

���� �� ��� ���# ������� �#� ��

3� ��"���9� %�K� L���� �� %�K� L��� �#� ,�� ���� ������ ��� �� ��� � J A �� ���# %�K� L

�� �#� ������ ��� ��������� � �� 3#� ���� � ����� � �#��� �#�� %�K� L���� �� %�K� L���

� ( ��������� ,) !� �� � ����� ��� ����������� , ���� ��� ���� ���� ��� �� ��� �� � ��� �� ������ , ����� �������� � ��%��� ���� ��� ���� ����� ��� ���� � � ������ , ����� ) �� = ��� � �� � ������ , ����� ) �������� *���������� > �� �!�� ��� #������ �� �12?���

(� *� @����A B������ ����

��� B �5

��� ���

*� @�� �� �� ��A B������� �� ��� ����� �� ���

��� B

�����������

Page 21: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� �A

��� ���� ����" 3#�� ������ ���� �#� ���� � ��������� �� ������ �� ������ �#� ,��

������ ������ � �"����� �� 3#� ,�� ���� ���#�� �#���� �#� �"����� ��������� �� ��"���9�

������ �� �#� ���� � � ����� ����������� � ��������� �� �#� �"����� �������� �� ��"���9�

�#� ����������� � ��������� �� �#� ���� � ����� ������

;�"� �� �#�� �#��# �"����� �� �������� �� ��-���� ������ � �� (� ����� �� ,��� ���

�� � J � �� � J A�

���� � (�) 3������ � ��� � �� �����, ��� ���� � J � ��� �� � ����� ��� � � /�� ��2

��� ���� �� � ����� ��� � � K�� �2, ��� �� � A��0D�

(��) 3������ � ��� � �� �����, ��� ���� � J A ��� �� � ����� ��� � � /�� ��2 ���

���� �� � ����� ��� � � K�� �2, ��� �� � A�HAE�

(���) 3������ ��������, ��� ���� � J � ��� �� � ����� ��� � � /�� ��2 ��� ���� ��

� ����� ��� � � K�� �2, ��� �� � A�H���

(��) 3������ ��������, ��� ���� � J A ��� �� � ����� � � /�� �2�

������ 5�� $�����"

3#� ������� �-��� � ��+����� �� ������� �� #��#�� � �� �� � ���� �� �#� ��������� �

�������� ���# �������� ������� ������ �������� 3#�� �� � � �� �#� ,�� ����� �� ���������

������� � ��+����� �� �#� ������ �� ������ �� �� ��� ������� �� ���������� �� ��������

������� #��# ������� ������ ��� �� � �� �#� ,�� ������ � +��� �#��� ���# #��# ������ : �

����� ���� � � K�� ��2 �#� ������ � ���� �-���� �#� �#����� �#� ,�� ����� �� ��������� � ��

��� � �#� �������� �� ����������� �� ��+����� �#� ���� � ������ ����� 3#� �������� �����

������ ��� � ��������� �� � �"����� ��������� �� ����� ����# �#�� �#� ,�� ���� ��

���� �� ��������� �� ��� �� C�������� �� � �"����� �������� ���� � ���# ������ ����� ��

�� � �� �#� ��������� � #��# ����� �������� �� �#� ����� �#�� �#� ,�� �� �#���� �#��

��� #��# ����# �#�� �#� ,�� ����� +��� �� �#�� (� �� �� �������� �#��#�� �#� �"�����

��������� �� �������� �� �������� �� �� ���� �

����������� � %��� *��� �����, �� ���� ���� �� &�� ����� �� ���� �������� ���

� � ��� ��

� ��� �� ���� �������� �� ������ ��� � � K�� �2 ��� �� J �� O

�� � A�E���

�� ������� �� ������, ���� �� �� ��� �� ��� �� &�� �� ����4��� ���� �� ���

������

������ 5�� $�����"

Page 22: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� ��

3#� �"����� ��������� �� ���� �� ����� ������ � � �#��� �� #��#�� ������ �#� �"�����

�������� �� ���� 3#�� �� �� � ���� ������� ���� �#� ������" ��������� � ������� ������

� � ��� ���# �#� ��������� � ���� �������� �#� ������� �#���� � �"������� ������� �������

: !����� � �#� ��� ���������� �������� ���� �#�� %�K�L��� ��������� ���� �#� ���� � �

�#� #��#�� ��� �� � J � �� �#� ����� ��� �� � J A� (� �� ��� �#�� %�K�L��� �� ������ #��#��

���# �#� �"����� ��������� �#� #��#�� ����������� � ��������� �����#���� �#� ����� �����

3#� ��� ��������� ���� �#�� %�K� L��� �#� #��#�� ��� �� � J A �� �#� ����� ��� �� � J ��

: ������� �� �#� ��������� ���� %�K� L��� �� ������ #��#�� ���� �#� �"����� ��������� ��

���# ������ �� %�K� L ��� #��#�� ;��� �#�� �#� ���� � �#� ������ �������� ������ � � ��

�#��# �#� ,�� ����� ��� ������ � ��� ����� �� ���� �� ��������� �� � #��# ����� �� ���� ���

�� �#��� �#� ������� #��# ������� ������

������ ������ �

0.6 0.7 0.8 0.9 1

0.2

0.4

0.6

0.8

1

p

Pr�E�. �E' �� � 1�

Pr�E�. �E' �� � 0�

Pr�F�. �F' �� � 0�

Pr�F�. �F' �� � 1�

0.6 0.7 0.8 0.9 1

0.2

0.4

0.6

0.8

1

p

Pr�E�. �E' �� � 1�

Pr�E�. �E' �� � 0�

Pr�F�. �F' �� � 0�

Pr�F�. �F' �� � 1�

0.6 0.7 0.8 0.9 1

-0.03

-0.02

-0.01

0.01

0.02

0.03

p

��� � 1� ���� � 0�

p2 p4

0.6 0.7 0.8 0.9 1

-0.03

-0.02

-0.01

0.01

0.02

0.03

p

��� � 1� ���� � 0�

p2 p4

G��� � �#� ,�� ���� �� ��"���9� %�K�L��� O %�K� L���

�� ������ ���#�� � J � �� � J A�

3#�� �� #�� �� �����1�- �#� �������� ��������� � �#� ��������� �� ������ �� ������ �����

!�� #��# ����# � �#� ������� � ���,�� � �#� ��������� ���� ��� �#����� �#� ��������

�������# �#� �������� � �#� ������ ���� !�� ��� � �#� ,�� ������ �#� �"����� ��������� �#�

������ � ����� ������� � ����� ������� ��������� ��� �#� ���� �� ������ ����� ��� ���#

������� � ������ �� ������ !�� #��# � �#� ,�� ������ �#� �"����� �������� �� �#� �����������

� �#� �"����� �������� ������� �� ���� #��# ���# #��# � �#��� � ���������#�� ������ �� ������

������� ���� ������� !����� � �#��� ������� ���,�� ��� �#� �"����� �������� ���� �#��� ���

�#� �"����� ��������� ���� �#� ���� � �� $� �� �� ��� �#����� �#� ������ �"����� ��������

���,�� � �#� ���� ������� ,�� �� �� �� ������ DP � �#� ��"���� ������� ���,�

3#� ,�� ����� � ������ ��� �� �� #��� ��� ������� �������� (#��� � 5����� � �� �#����

�#�� � �#� ,"�� ����� ���� � ������ �� �4������� �� �#� �#���� � � ������� �������� ����

Page 23: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� ��

���# B�"���� ������ �#�� �� �� �#� ���� $� �#� ,�� �� �#��� ����� � ������� �� �#� �������

��������8� ������� �� ����� �"���� � ��-����� �� ������ �� ����� �� ����� �#� �#���� � �

�������� �� ������ ����� �#� � ������� �������� � �#� B�"���� ����� ����

����������� � %��� *��� �����, �� ����� �� �� ����� �� ������� ���� ���� �� ������

����� ��� � J �� ��� � �������� ������� ���� ���� �� ������ ������

������ 5�� $�����"

3#� �"� ��� ,����� ���������� �#� �������� � �#� ������� ��������8� ����������� � �#�

B�"���� ����� ���� '#����� �#� ������� �������� �������� ���,�� ������������ !����� D �#���

�#�� �#� ������� �������� �������� ���,�� � �#� ���� ������� �� �� �� �P ���� �#� �������

�������� 3#� ������� �������� �������� ���,�� �� �� �� ��P ���� � ������ �� ����������� �

!����� �

������ ��

����

!5^3>4`�

���/� 4

5 2

�/� 45 2

������ ��

����

!5^3>4`�

������ ��������

���� ��������

0.6 0.7 0.8 0.9 1

0.02

0.04

0.06

0.08

p0.6 0.7 0.8 0.9 1

0.02

0.04

0.06

0.08

p0.6 0.7 0.8 0.9 1

0.025

0.05

0.075

0.1

0.125

0.15

p0.6 0.7 0.8 0.9 1

0.025

0.05

0.075

0.1

0.125

0.15

p

* ���������

3#� ������� � �#�� ����� ������� � ��������� � ��� ��� �#����� �� �#� �������� � ��

�� ������� �#��� 4������ �� �������� �#� �#���� � � ������ ����� �� �#� ����� �������

�������� �������� %������ ������ �� ������ �� �������� � ��� ���������� � ����� ��

�#� �#����� � �� ���1���� ���� ������� #�� ��� ����9��� �� +������ ������� ������ ��

������� ������� � �� �������� ����� ��� ����� ,��� ����� ����� ��������� ����������

����� ���� ����#�� ��� ���� �� ���������� : ���� ����� ������ ���� ���� �� ��� �� � ������

� �#� ������� � ��������� � ��#��� ������ ��� ��������9�� ��� ��� �#� ,�� ���� #��� �

�#���� � �#��� �� ��� ��� ������� �� ������ (� �� ���� �#�� � ����� � � ���� �� � ��

������� �#��# ���#� �� �#� ��#������� � � ����� ������� #������� �� ��� ������� �

Page 24: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� ��

�"������� �� �#� ������� � �#�� ����� �� �4����� ���������� �#� �� �������� ��� �����

���#�� �#� ���������

3#� ����� #�� �#�� �#�� 4���� ����� ��� �� ������� ������� �������� ,��� ���#

�������� � 4������ ���� �� �������� ���� ��� ������� ����� �#��� �������� �� �"��������

�� ��������� �#��#�� �#�� �� ��������� ���# ��� ������ �� ����� �#�� ��� �������� ���

�� �� �"������� ����# �� ��� (� #��� ���� ��� �#�� ����� � ������� �� ������ ���#��

�#� ������� � �������� �������#�� �� ������� $��� �#� ���� ������ �� ��������8� ���������

������� �� ��� �#� ,�� �� �#� ������ � ������� ����� �� �������� ���� ����#��� ��

�� ����� � �#� ����� ������ ������ �� �#��� �� ������� �������� '�������� �#� ����

�#��� � ������� �� ���� 4���� ���������� �#� ������� �������� �� �#� ��������8� ��

������ ��� ��������� ��� �� ��� �������� �� �� �#� �"����� ��������� �#��# ���� ���� �����

���,�� �� �#� ,�� 6� ������ �#� ,�� �� ��� � ���� #��# ����� ������� ��������� �#�

����# �������� �������� �"������ ���,�� �#��� ������ �#� ������ � � ������ �� ������ �� �

������ $� ������� ������ ������ ���� �������� �#� �"����� �������� ������� �#� ������

�#���� �� �#� ������#��� � � ��������� ����� �#��� �#� ,�� �� ���� ������ �� ��-�� �#� #�����

������� ������ � � �������� ����� �� ������ (� #��� ���� ��� �#�� �#� ������ ����

�� �#���� �#� ���� �#���� � �������� ���� �� � ��������� ��� �� �#�� �� �� ����� �� �#�

������� ���� �� �� ��������� 3#� ��� ������� ,�� �� ������ ����� �� ���� �#� ���� �������

,��8� �#���� � �������� �� ����� ����������� �������� ��� ����

3� ���� ���� �"������ �� ���#� ������� � �� �������� �#��� ����� ���� ������ ��������

��B��� �#��# ������ �� ���������� �� ��� ������� *��� �� ����� ���� �� �������� �#� 4������

� �������� ����� �#� ������� �� �#� ��� �#� ������� �� �#� ��� ����#��� �� ������

�������� �� ����������� (#� � �� ��� �� �������� � �� ������ �� ���#� ��� #�� �� �#�

,�� �#���� �� � ������ ������ ����� ��4�������� �� ������ �#� ������� ���� ��������� ��

���� �#� ����#��� $����������� �� ���#� ��� #�� ����# � ������ � %# � ������ �#����

�#���� �� ������� � +�� ���������� �� #�� ����# � ���������� � ��������� �#���� ����� #���

���#��� �#� ���� �#���� �� �� �#��� �#� ��� ����# ���� �#� �� ������� �� ������� ���� �� ��

�� ����� #�� )������. ���#� �� ������� � �#� ���#� � �#� �������� �� �������

3#� ,���� � �#� ����� ���#� �"���� �#� �������� � ��������� ���# ����1��� #���#

������ ������ �� �������� �������#�� (#��� �� ���#� �#�� ,��� ������ �� ����� ���# ���������

�#� ������� � �#�� ����� �#�� �#�� �#��� �#��� ����# ��������� ��� ������ �� �� �-�� ��

��������� �#� ��������� ���� �#� �#�� �� ������ ���#� �������� ���� �#�� �������

���# ,��� ������� & �#� ��#�� #�� �#� ����������� � ���� ��� ������ +������ �#��# ���

Page 25: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� �D

�� ��������� �� �#� ���� ,��� �#�� ���� �� ������ �� ���� �� �"������ �#� �#� 4������ �

�������� ��������� �� �������� �� ��������� �� ���� #��# (#��� �#��� �� � ���� �����

�������� �� ������ ��� �������� #��� ,"�� � �#� ���#� � ������� �� ���� #��� � ���� �� ������

����� ������ �� ������� : ���# ���� ��� �#���� � ������� �������� �� �#��� �� ��� ����

������� ������1�������� ��� ��� ,���� ������� �#� �������� � �"�������� � �#� ������1

�����

: ����� �� ���� � �#� #���� � �#� ����� �#� ������� ���������� #��� ��� �#��� ��

���� �#� ������� �� ��������� �� �������� *������ ��������� �"������ ���#� ���� �� �#�

���� �#� �#� ,�� #�� �������9�� ������ ����� �#� 4������ � ��� �� ������� � ���� ������

��������� � ������� �������� ������ �� ��������� �� ��������� �� �#� ����� � ����1,��

���������� (� ���#� ���� �"�������� ������� #�� ��-���� ����� � �������� ������ �� #��

�������� ���� � ���� ������" �������

Page 26: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� ��

�����

$���� G � �� ��99��� $ /�AA�2 R5�������� '����,����� �� %������� � M������8 5�!

��������� �������� 2��� � �HE1���

6���+�� $ ? /�00�2 R$ 5����� 7���� � *��� 6�#�����8 6 ����� .� ��� �� ���������,

��� E0E1��E

6��#�#���� 5 *���#����� � �� (���# : /�00�2 R$ 3#���� � !��� !��#�� '�����

�� '������� '#��� �� :��������� '�������8 .� ��� �� 7������ �������, ��� 00�1�A�H

'������� 6 �� 3����� I /�0002 R%���� G������� �� :���������� 6���8 � ����� ���!

����� 2��� �� EE01E�0

'������ � � /�0��2 R3#� ?���� � 6����� :�������� $ ������� '#���� 7���� � %��������

$�����8 .� ��� �� 7������ �� ��A1���

'����� � �� ?���� S /�00H2 R(#� 7����� 5#���� 7������ $ :�������16���� 3#�1

���8 2��� .� ��� �� ���������, � ���1��0

'����� � �� ?���� S /�0002 R%���� ������� �� '������ ������8 .� ��� ��

��������� ��� 8������� #������ � 0�1���

'#����� ' % /�AAD2 2������ 9���' �������� 8��� �� #���� /������ '��������

@�������� %����

!��#�� 7 I �� *������ T 7 /�00A2 R3#� &������ $���� � ��������� �� $���� �

����������8 6 ����� .� ��� �� ��������� ��� D�E1DDD

G��� � �� 5���� � /�AA��2 :%������ ����#�� ���# 6����� ���������� 3#� :��������

� ;�� 6��� C�����$, �������� %��"��� 7���� �� ��������� A��D '�������� @��������

G��� � �� 5���� � /�AA��2 R3#� 5���������� � 3���# ��������� � � 7���� � 5������1

���� 5����8, �������� %��"��� 7���� �� ��������� A��� '�������� @��������

����� I �� 3����� I /�AAD2 R$ 7���� � !���� 5#����� ���# 5������ ������� ��

5������ 5����� &����9�����8 9������ ;�8 2����� 7��� ;�� <=!>?

��99��� $ /�0002 R:������� ��������� �� '����,����� :������������8 2��� .� ���

�� ���������, �� ��D1���

7���� 7 $ /�00�2 R������ ��� '����� :�������� 6����� '������ �� '����� %��1

,���8 2��� �� �������� #� ���, �� ��1D�

&������� 7 /�0002 R7������ %����� �� 5����� ������8 8��� @�������� '������

����

&������� 7 �� %���� $ /�AA�2 R3#� ?���� � %����� :������� � 7������8 �����!

������ � �HE�1�H��

Page 27: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� �H

������ I /�0002 �� ������ ��������� �� %�� (@�� ��), &"��� @�������� %����

���������� � 3 /�0EA2 ����� ������� %������ @�������� %����

5�# � T �� 5������9 I C /�0�H2 R3#� $��#�������� � C������ 5������� *������#���

�� %������#���8 ������� �������� 2��� �� E�H1E�E

5���� � /�AA�2 R&�����9�� :������� � �#� *���� G���� %��� %��,�� �� (�����8

A��� ��� �������� B������, � ��E1�HH

3����� ' � /�0002 R3���1�1�#�17����� �� � 5�� � M������8 2��� �� �������� #� ���,

�� ���1�E�

?����� ; /�00E2 R& �#� :��������� ���� � M��������� ������� G���� �� '�������8

(���1�17���# '����������8 5���������� �������� 2��� �� 0��10DD

Page 28: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� �E

���� ��

����� �� ���� �� !���� ��� �#���

���� J ��

�� O ��/� � �2�

K�� O ��/� � �2�L � O K/� � �2� O ��/� � �2�L /� � �2

J��

�� O ��/� � �2�

�� O /� � �2� O ��/� � �2�

/E2

��� J

�� O ��/� � �2�

/� � �2

K�� O ��/� � �2�L /� � �2 O K/� � �2� O ��/� � �2�L �

J

�� O ��/� � �2�

K�� O ��/� � �2�L O K/� � �2� O ����L

J

�� O ��/� � �2�

��� O �

/�2

���� J ��

/� � �2� O ��/� � �2/� � �2

K/� � �2� O ��/� � �2/� � �2L � O K�� O ��/� � �2/� � �2L /� � �2

J��

/� � �2� O �� /� � �2 /� � �2

�/� � �2 �K/� � �2 O ��/� � �2L O K� O �/� � �2/� � �2L�

J��

/� � �2� O ��/� � �2/� � �2

�/� � �2 /� � ��2

/02

��� J

/� � �2� O ��/� � �2/� � �2

/� � �2

K/� � �2� O ��/� � �2/� � �2L /� � �2 O K�� O ��/� � �2/� � �2L �

J

/� � �2� O ��/� � �2/� � �2

/� � �2

/� � �2� O �� O ��/� � �2/� � �2

J

/� � �2� O ��/� � �2/� � �2

/� � �2

/� � �� O ��2 /� � �2 O �� O ��/� � �2 � ��/� � �2�

J

/� � �2� O ��/� � �2/� � �2

/� � �2

�� O /� � �2 � ��/� � �2�/�A2

��� � J �/� � �2/� � ��2 �� � J �/� � �2/� O ��2� ;��� �#�� � � /A �2 �� � � /A �2 ��

�/� � �2 � �A �

� �� 3#��

��

��J

�/� ��2

��J ���/� � �2 � A /��2

��

��J

�/� ��2

��J ��/� � �2 A /��2

����1��� �� �������� ���� � � �� ��� ������ , ���������� ���� � ����� 1��� 1��� � �� (� ��1��� B �

��� � B �

��

!� ���� �� ���� ��1� �� ���� �

���� � �

���� 1

��

Page 29: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� ��

@��� /E2 �� /02�

%� K�L ���� J��

�� O ��/� � �2�

��� O /� � �2� O ��/� � �2�

/��2

%� K� L ���� J��

/� � �2� O ��/� � �2/� � �2

��/� � �2 /� � ��2

/�D2

6���

�� O ��/� � �2� J �� � �/� � �2/� � ��2 O ��/� � �2 J /� � �2 /��� �2 O /� ��2

/� � �2� O ��/� � �2/� � �2 J /� � �2� O �/� � �2/� � ��2 � �/� � �2 J /� � �2/� � ��2 O �

�� O /� � �2� O ��/� � �2� J �� O /� � �2/� � �2� � �/� � �2/� � ��2 O ��/� � �2

J �� O /� � �2/� O � O ��2 �� J � ��

3#�������

%� K�L ���� J�� K/� � �2 /��� �2 O /� ��2L�

� ��

J�� /� � �2

�/��� �2

� ��O ��� /� � �2 /��� �2 O �� /� ��2 /��2

%� K� L ���� J�� K/� � �2/� � ��2 O �L

J��/� � �2�/� � ��2�

�O ���/� � �2/� � ��2 O ��� /�H2

5� ���� � � /�� �2 �� � � /A �2 �� ���� �#� ��� �#���5/��42

��5 J �����5 ��

J �����

���%� K�L ����

��/� ��2�

J��� /� � �2� /��� �2�

/� ��2� A /�E2

���%� K� L ����

����

J���/� � �2�/� � ��2�

�� A /��2

3#�� ���� /��2 �� /�E2�

���%� K�L ����

���� J

��/�����H>K2

����� �����

��

���

J��

�%� K�L ����

��/� ��2�

��/� ��2

��

��

A

5�������� ���� /��2 �� /��2�

���%� K� L ����

���� J

���%� K� L ����

����

���

��

��

A

Page 30: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� �0

@��� /�2 �� /�A2�

%� K�L��� J/� � �2

�� O ��/� � �2�

��/� � �2 /�� O �2

/�02

%� K� L��� J

/� � �2� O ��/� � �2/� � �2

�/� � �2

K�� O /� � �2 � ��/� � �2�L/�A2

6���

�� O ��/� � �2� J �� O �/� � �2/� O ��2 � �/� � �2 J �/��� �2 O �

/� � �2� O ��/� � �2/� � �2 J /� � �2� � �/� � �2/� O ��2 O ��/� � �2 J �/� � ��2 O /� ��2

�� O /� � �2 � ��/� � �2� J �� O /� � �2 � �/� � �2/� O ��2 O �/� � �2 J � ��

3#�������

%� K�L��� J/� � �2 K�/��� �2 O �L�

J/� � �2��/��� �2�

�O �/� � �2�/��� �2 O /� � �2� /��2

%� K� L��� J/� � �2 K�/� � ��2 O /� ��2L�

� ��

J/� � �2��/� � ��2�

� ��O �/� � �2�/� � ��2 O /� � �2/� ��2 /��2

5�������� �� /�E2 �� /��2�

���%� K�L���

����

J/� � �2��/��� �2�

�� A

���%� K� L���

�� /� ��2

� J/� � �2��/� � ��2�

/� ��2� A

5� ���� /��2 �� /��2�

���%� K�L���

���� J

���%� K�L���

����

���

��

��

A

���%� K� L���

���� J

���%� K� L���

�� /� ��2

�� /� ��2

��

��

A

G��� �#�� �#� ��� � �������� ����" ������ ���� �� �������� ����" �� �� �������

�#�� �5�l

��5 A �� � � �� � � D� �

Page 31: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� �A

����� �� ���� �� ����� ���� � ��g>K�g>O

�� @��� /02 �� /�A2�

����

���

J��� O /� � �2 � ��/� � �2�

/� � �2� /� � ��2

/��2

(#��� � J � /��2 � �-

�� O �� �� � ��� O ��� � � �� O �� � ��� � D�� O ��� � A

�/��6���5�����2��

J 0�� � �� O � J �� � ��/� � �2 O � A ���� �/� � �2 � �� ��� ������

�A 5����� ���������� �� ,� �#�� ��� � D�� O ��� � J A �� �� � A��0D ������ /�2

(#��� � J A /��2 � �-

�� O �� �� � � H� O ��� � �� � D�� O E�� � A

�/�6���5�����2��

J ��� � �� O E J ���/� � �2 � �� O E A ���� �/� � �2 � �� ��� ������

�A 5����� ���������� �� � D�� O E�� � J A �� �� � A�HAE ������ /��2

@��� /E2 �� /�2�

����

���

J�� /��� O �2

�� O /� � �2� O ��/� � �2�/�D2

(#��� � J � /�D2 � �-

��� �� O /� � �2/� O ��2 � ��� � �� O �� � A

�/��6��5����2��

J 0�� � ��O � J E�� � ��/�� �2 O � A ���� �/�� �2 � �� ��� ������ �A

5����� ���������� ��� � �� O �� � J A �� �� � A�H�� ������ /���2

(#��� � J A /�D2 � �- �� �� O /� � �2� �#��# �� ���� �� ���� ������ /��2

����� �� ����������� �� (� ������� ��� ����� � ���� /�2 � � ��� ��

�F /��2 K�� ��2F

/���2 K�� ��2F /��2 K�� �2�

/�2 !��� ����� D N J N� �� � � ��� ��

� !��� /��2 �� /��2 �� ���� �#� ��� �#��

/��� �2� J /� � ��2�

N� J %� K�L��� O %� K� L��� J/� � �2��/��� �2�

�/� ��2O /� � �2

Page 32: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� ��

3#������

N� /� J A2 N� /� J �2 �

� /� J A2 K� �� /� J A2L � � /� J �2 K� �� /� J �2L �

K�/� � �2L K� � �/� � �2L � K��/� � �2L K� � ��/� � �2L �

� � �/� � �2 � � � 0�/� � �2 �

��/� � �2 � � � �/� � �2 ��

D

�#��# �� ��� �� �� ���� ��� ������ �A

/��2 !��� ����� D N /� J A2 J N� /� J A2 �� N /� J �2 J N� /� J �2 �� � � K�� ��2

N� J %� K�L��� O %� K� L��� �� ���� /�02 �� /�A2�

N� /� J A2 J/� � �2

���

�/� � �2O

/� � �2� O ��/� � �2

�/� � �2

K�� O /� � �2L

J �� O

�� � ��

��/� � �2

�� O /� � �2J �� O

� � �� ��� O ��� O �� � ��

� � � O ��J

� � �� ��� O ���

� � � O ��

N� J %� K�L��� O %� K� L ���� �� ���� /�02 �� /�D2�

N� /� J �2 J/� � �2

�� O ��/� � �2

���/� � �2

O��

/� � �2�

��/� � �2

J� /� � �2

�O ��/� � �2�

�J

E�� ���� O �A�� � ���

�/��2

3#���

N� /� J A2 N� /� J �2 �

� � ��� H�� O 0�� � �� � � O ��

� �E�� ���� O �A�� � ���

� A �

� � �A� O �D�� � ���� O �H�� � ���� O ��� A ���� O E�� D�� O ��� ��� O �� �� O ���

� A

!��� ���� /��2 � �#� ���� � ����� D �� O E�� D�� O �� � A #��� !��� ���� /���2 � �#�

���� ���� �� O �� �� O ��� � A #��� ����

/���2 !��� ����� D N J N� �� � � K�� ��2�

Page 33: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� ��

N� J %� K�L��� O %� K� L ���� �� ���� /�02 �� /�D2�

N� /� J A2 J �� O��

/� � �2� O ��/� � �2

���/� � �2

J��� O �/� � �2/� O �2�

J� O �� O ��� � ��

�/�H2

3#�� ���� /��2

N� /� J A2 � N� /� J �2 �

� O �� O ��� � �� � E�� ���� O �A�� � ��� �

�� O E�� D�� O �� � A

!��� ���� /��2 � �#� ���� � ����� D �� O E�� D�� O �� A #��� �"���� �� �� �#��� ��

�4���� 9���

/��2 !��� ����� D N /� J A2 J N� /� J A2 �� N /� J �2 J N� /� J �2 �� K�� �2�

!��� /��2 �� /�H2 �� ���� �#� ���� �#�� /��� �2� J /�� ��2� �� � /� J �2 J �/�� �2

N� J %� K�L ���� O %� K� L ���� J�� /� � �2� /��� �2�

� /� ��2O ��

� N� /� J �2 J�/� � �2 /��� �2

� � � O ��O �� J

�� ��� O ��� � D��

� � � O ��O ��

3#�� ���� /�H2

N� /� J A2 � N� /� J �2 ��� O �� O ��� � �� � ���

� �� � � O ��

�� �

��� ��� O ��� � D��

� ���� O ���� � �0�� O E�� O ��� � �� � A �

���� O ���� �0�� O E�� O ��� � ��

�� A �

�/� � �2/�� O �A�� 0�� � ��� O ��2 � A �

�/� � �2/�� O D�� ��2/� � ��� ��2 � A �

'������ �/�� �2 A� $��� �� O D�� �� J ��O �/�� �2� � A �� � �� � $� ��� �� � A

������� �� �������� ��������� �� � �� �� �4���� 9��� �� �� J

���

�����

�� J ��O�

� � A�E���

3#�� �� ������� �#�� �� � � K�� ��2 N� /� J A2 N� /� J �2 �� � � /�� �2 N� /� J A2 �

N� /� J �2 �� �� �� N� /� J A2 J N� /� J �2 �

Page 34: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� ��

����� �� ����������� �� : � ����#� �������� � ������� ������ ��� ��lJ %� K� J ����L

�#��� �#� �������8� ����� �� ���� �� �� � ��� � @��� 6����8 ���� �� �#� ��� �#�� �#�

�������� #��� �A��A ������ ������ ���� �#� ����8� 4�������

��lJ

%� K���� J �L

%� K���� J �L O %� K���� J AL

5�������� �� ����� �#� ,�� ���� �#���� �� ��� ����� � J �� �� ���� �� ��� �#��� �#� ��������

#��# ������� ������ �� � J �� �� ���� �� ��� �������� ������� �#��� ���# ��� ������� ������

&�� ���� ������9�� �#� ����� � ��������� �� �� �"������ ���,�� �� � ����� � �#���

������ ��� � /��2 J ��� �� � /��2 J ��� (� ��,� N K;� ��������L J ��" ���� ��� �� ��

�#� ��"���� �"������ ���,�� ��#������� ;�� �� ��� �#�� �� J ������� J �� (��# �"������

����� � � �� �#� ����� �� �� #��� ����� ���,� � �� !���#������ �� J ������� ��

J �� �� *���

N K;� ��������L J ��"��� � � �

(� �"� ������ �#� ������� �#���� � ����� ��� ��� ������ '������ �/�� O���2��� A ��

� � ��� �

� �� �� O�� � J A �� �� J �

��� O�

�� � A�H�� 3#������ �� � �� �� �� � ��

�� � � �� �� � �� � 3#�� �#� ,�� ���� ��� � ����� � �#� � �� �� � ����� �� � ��#������

%��,�� ��� �� � � � K�� �2 �� � � � � � � /�� ��2

5������ �#�� � �#� ,�� �#��� � ������� �������� �� #�� �� ��� ����� � J ���� �� � � K�� �2

�� � J ���� �� � � /�� ��2� (� �#�� �#�� ��� ���� ���# � ���������� ���,�� ��� #��#�� �#�

���# � �������� ������ �#�� ���,�� ���� ������� ����� ������ ���� �� #��#�� ���� �

������� �������� ;�� ���� � J �� �

%� K��� J �L J %� K� �� J AL J �� O �/� � �2 J �

%� K� �� J �L J %� K��� J AL J /� � �2� O �/� � �2 J � � �

3#���

%�K�L����� J ���

���

�� O /� � �2�

�J

��

�� O /� � �2�

%�K� L����� J /� � �2��

�/� � �2�

/� � �2� O �/� � �2

�J

/� � �2�

%�K�L���� J ���/� � �2

�/� � �2 O /� � �2�J

%�K� L���� J /� � �2�/� � �2�

/� � �2� O ��J

/� � �2�

/� � �2� O ��

Page 35: DEPARTMENT OF ECONOMICS DISCUSSION PAPER SERIES · PDF fileissn 1471-0498 department of economics discussion paper series the superiority of biased reviewers in a model of simultaneous

3#� 5���������� � 6����� ��������� � � 7���� � 5���������� 5���� �D

3#������ �� � � /�� ��2 �#� ������� �������� �� �������� �� � ������ ��

N

�� J

�� � � /�� ��2

�J

�O

/� � �2�

/� � �2� O �� /� � �2 /�E2

� �/� � �2� O �� O �/� � �2� � �/� � �2� � ���/� � �2 A

� � � �� O �� O �� � �� O ��� A � /� � ��2� A

�#��# ���� #��� !�� K�� �2 �#� ������� �������� �� �������� ��

N

�� J

�� � � K�� �2

�J

��

�� O /� � �2�O

/� � �2�

� �� /��2

� �

�O

/� � �2�

/� � �2� O �� /� � �2 /�02

�#��� � J /�� �2� 6�� /�E2 #���� �� � � �A �

� �� /�02 ���� #��� �� � � �

A ��� �� #���

/��2 ���� #��� �� � � ��� �

��

(� #��� �#�� �#�� �#� ���,�� ��������� ���# � �������� ��� ������ �������� ����� �#�

���� � ������� �������� �� �� %��������� � �������� ����� �#� ���� �#� ������� �#����

� ��������