Budapesti Corvinus Egyetem

Gazdlkodstudomnyi Kar

Befektetsek s Vllalati Pnzgyek Tanszk

A hazai lakossgi devizahitelezs kzgazdasgi

gyakorlata s annak jogi vonatkozsai

Ksztette:

Zdorfalvi-Gazdag Gyula Gazdlkodstudomnyi Kar

Pnzgy s szmvitel szak

Pnzgy szakirny

2014 Szakszeminrium-vezet:

Dr. Bnfi Tams

Dolgozatom elksztshez kapott segtsgrt ksznetet mondok Nagy Tamsnak s

azoknak a nv nlkli szakrtknek, akik nem sajnltk az idt arra, hogy tancsaikkal

s pt kritikikkal lttk el a dolgozatot.

n, Zdorfalvi-Gazdag Gyula, teljes felelssgem tudatban kijelentem, hogy a jelen

szakdolgozatban szerepl minden szvegrsz, bra s tblzat az elrt szablyoknak

megfelelen hivatkozott rszek kivtelvel eredeti s kizrlag a sajt munkm

eredmnye, a fenti ksznetnyilvntsban megjelltek kivtelvel ms dokumentumra

vagy kzremkdre nem tmaszkodik.

Tartalomjegyzk

I. Bevezets ..................................................................................................................................... 1

II. A helyzet ttekintse, jellemzi ................................................................................................... 2 1. A devizahitelezs jellemzi, hazai elterjedsnek okai ............................................................ 2

a. Makrogazdasgi szinten ..................................................................................................... 2

b. Mikrogazdasgi szinten ..................................................................................................... 5

2. A devizahitelezs kockzatai, razsa s a termk indul hibi ............................................... 7

a. Az rfolyamkockzat elhanyagolsa ................................................................................. 7

b. A tjkoztats felelssge ................................................................................................ 11 c. A kamatmeghatrozs s egyoldal szerzdsmdosts ................................................ 12 d. A kt deviza eltr kockzata .......................................................................................... 15

III. Az rintettek kre .................................................................................................................... 18

1. A magyarorszgi devizahitelezs elterjedsben rdekelt szereplk ...................................... 18

a. Az adsok ........................................................................................................................ 18

b. A bankok .......................................................................................................................... 19

c. Az llam ........................................................................................................................... 19

d. Az gynkk .................................................................................................................... 21

2. A devizahitelezs krosultjai ................................................................................................... 23

a. A lakossg ........................................................................................................................ 23

b. A bankrendszer ................................................................................................................ 23

c. Az llam ........................................................................................................................... 27

IV. Az rintettek tllsi stratgii s jogszablyba tkz gyakorlatai ....................................... 27 1. Banki gyakorlat ....................................................................................................................... 27

2. gyfelek .................................................................................................................................. 30

V. A felgyeleti szervezetek kritiki ............................................................................................... 32

VI. Kzgazdasgi problmk ........................................................................................................ 39

1. Forrskltsgek ....................................................................................................................... 39

2. rfolyamrs ............................................................................................................................ 41

3. rfolyamvltozs .................................................................................................................... 43

VII. Problms gyakorlat, hibs termk, semmissgi okok ........................................................... 44

1. A vlasztott-brsg kiktsnek sszefrhetetlensge ........................................................... 45

2. rvnytelensg, a eredeti llapot visszalltsa, kltsgek ..................................................... 46

3. A kormnyzat lpsei .............................................................................................................. 48

VIII. Megoldsi lehetsgek, a brsgi tletek .......................................................................... 49 IX. sszefoglals, megjegyzsek .................................................................................................. 53

Fggelk: ............................................................................................................................................... i

Irodalomjegyzk................................................................................................................................... ii

I. Bevezets

A 2000-es vek msodik felben elterjedt devizahitelezs a vlsg bekszntvel megrengette a

lakossgi s vllalati hitelfelvevket s rajtuk keresztl a gazdasgot is. Az rfolyamvltozs okozta

sokk eljutott az ingatlanpiacra s a bankok mrlegeibe is a nem teljest hitelek arnynak (NPL-rta)

nvekedsn keresztl. E dolgozat keretben a rsztvevk nem szokvnyos megoldsi trekvsei,

illetve a kzgazdasgilag nem megalapozott gyakorlatai kerlnek vizsglatra.

Minden vlsg sorn megfigyelhet egy bizonyos csoport bnbakk nyilvntsa, legyen ez a csoport

a bankok, a klfldi vllalatok, vagy akr egy kisebbsgi npcsoport. Ez a hibs helyzetrtkelsbl

kvetkez bnbakk kilts nem csak a jogllamnak, de a morlbl levezethet termszetes

igazsgrzeten tl, s a bankrendszer esetben, annak nemzetgazdasgban betlttt megkerlhetetlen

szerepe miatt az orszg egsznek maradand krokat okozhat. A fentieket szem eltt tartva, a

kialakult devizahiteles problmakr kapcsn azonban a bankoknak1 is el kell szmolniuk hibs

gyakorlataikkal. Mivel eddig nem trtnt nylt s kvetkezmnyekkel jr nvizsglat, a hibkkal

val szembenzs s azok reparcija semelyik rintett fl rszrl sem, e dolgozatban r szeretnk

mutatni a legszembetnbb hinyossgokra.

Az alapveten kzgazdasgi megkzelts elemzst knytelen voltam az egyes kzgazdasgi

jelensgek jogi aspektusnak vizsglatval is kiegszteni, mert enlkl rthetetlen maradt volna

nhny sszefggs (pl. mirt kulcsfontossg, hogy az rfolyamrs kltsg-e). A dolgozatban ezrt

a kzgazdasgi s jogi megkzeltst prhuzamosan trgyalom, s vgig trekedtem arra, hogy ez

utbbi jogi elkpzettsg nlkl is rthet maradjon. A jogi megllaptsoknl pedig elssorban a

hitelintzeti trvny vonatkoz rendelkezseit taglalom, enlkl a banki prudencilis magatarts

vizsglatt elkpzelhetetlennek tartom.

A tma specialitsa s interdiszciplinaritsa nem knnyti meg a problmk feltrst, annyi azonban

megllapthat, hogy az adsok rdekkpviselete lnyegesen korltozottabb erforrsokkal

rendelkezik, mint a hitelintzetek rdekkpviselete. Tovbb nveli a fenti asszimetrit, hogy a

hitelintzetek politikai s gazdasgi elitbe val begyazdottsga lehetv teszi a mindenkori

kormny beavatkozst a helyzet rendezsbe, mde rszlehajlssal.

1 A dolgozatban az felsorols megknytse miatt a bank, a pnzintzet, a hitelintzet s a hitelez szavakat hasonl rtelemben hasznlom.

2

A kisszm, vges erforrssal rendelkez fogyasztvdk munkjt a kzismerten korrupt2

dntshozkkal szemben csak egy magasabb civilizcis szintn lv intzmnyes hatalom, az

Eurpai Brsg segtheti. A vita trsdalmi mretv nvst az gtolja, hogy a vitban val rdemi

rszvtelhez szksges intellektulis kpessg s szakrtelem annyira specilis, hogy mg a banki

alkalmazottak (akik az gyfelek felvilgostsrt feleltek volna) kzl is kevesen rendelkeznek vele.

Az tlagember szmra pedig felfoghatatlan absztrakcirl van sz. A megfelel tuds nlkl az

adsok kiszolgltatottak, k a helyzet jogllamisghoz mlt rendezsbl annyit rzkelnnek, hogy

fizetsi ktelezettsgeik jelentsen cskkennek.

A tbb mint szzezer nem teljest hitel mgtt ll csald kztt vannak olyan rszorulk is, akiknek

a megsegtse mr alapveten szocilis s nem kzgazdasgi krds. Br a szocilis segtsgre

szorulk rszorultsgnak mrtke nagymrtkben fgg az elz kt szempont (jogi s kzgazdasgi

rendezs) rvnyeslstl, elfordulhat, hogy a pontos elszmols utn nem csak a tartozs

cskken, de akr a kilakoltats is elkerlhet (esetlegesen akr llami segtsggel). E gondolat (teht

vals kzgazdasgi viszonyoknak megfelel rendezs) mentn az is elkpzelhet, hogy a jelenleg

trlesztkptelen adsok egy rsze jra trlesztkpess vlik.

Vgl, s nem utolssorban, a bankok szmra is megfontoland a trvnyek betartsa, s a

jelzloghitel-portflijuk kitiszttsa a ksedelmes hitelektl. Elvi alapon radsul felttelezhet,

hogy amennyiben a problms gyakorlatok vltoztatst egyoldalan, nknt megteszik, akkor a

kormnyzat sem lenne kpes populista szlamokkal bankellenes hangulatot sztani s ezt a

bankadkon (s egyb terhek kivetsn) keresztl kihasznlni. Sajnos ez utbbira nincs garancia, de

jelentsen gyenglne a kormny llspontja ebben a vitban.

II. A helyzet ttekintse, jellemzi

1. A devizahitelezs jellemzi, hazai elterjedsnek okai

a. Makrogazdasgi szinten

A 2000-es vek elejn elkezddtt nemzetgazdasgi tlkltekezs s az ennek kvetkeztben

felhalmozdott hiny szksgess tettk, hogy a magyar gazdasgot az llamadssg nvekedsn

2 Magyarorszg 20-ik az EU 28 orszga kzl.a korrupcis rangsorban

http://www.transparency.hu/HUNGARY_IS_CORRUPT___AND_IT_IS_NOT_THE_ONLY_ONE?

bind_info=page&bind_id=322

3

keresztl -a hazai megtakarts elgtelen volta miatt- a klfld finanszrozza. Az egyre magasabb

adssgllomnyt eredmnyez llamktvny-kibocsts sorn az inflci letrst clz jegybanki

politika eredmnye a meglehetsen magas jegybanki alapkamat lett. Ennek msodlagos hatsa az

volt, hogy a belfldi hitelezst visszavetette.

1. bra: A jegybanki alapkamat rtke 2009-ig tartsan magas volt. (mnb.hu, 2014)

Ez az eladsods egy olyan gazdasgi ciklusban trtnt, amikor a vilggazdasg egy felfel vel

szakaszban volt s a piacokon jelenlev tkebsg kvetkeztben ntttk a pnzt a fejld s

felzrkz piacokra, gy Magyarorszgra is.

Ebben a szakaszban Eurpban a gazdasg ltalnos bvlse ment vgbe, Magyarorszgon azonban

a szerkezeti problmk s a gazdasg hinyossgai miatt jelents hitelfelvtel mellett ment vgbe a

mrskelt bvls s elssorban fogyaszts vezrelt volt. Az llam ekkor prociklikus

gazdasgpolitikt folytatva nem a hitelezst httte, hanem maga volt az egyik legnagyobb

hitelfelvev. A hitelekbl pedig elssorban jlti intzkedseket s drga infrastrukturlis

beruhzsokat (aut-plyapts) finanszrozott. A klfld finanszrozta a magyar infrastrukturlis

beruhzsokat s a jlti intzkedseket is, ahogy azt a gazdasg nett finanszrozsi pozcija is

mutatja.

4

2. bra: A magyar gazdasg nett finanszrozsi pozcija 2009-ig negatv volt. (mnb.hu, 2014)

A magas szintt llami eladsods problmjnak egy jabb fejezete, a lakossghoz hasonlan, hogy

ennek jelents rsze devizban trtnt. Az llamadssgon bell 2011-ben a devizaarny 44% volt3,

igaz ennek jelents rsze a vlsg kvetkezmnye. Tovbbi krdseket vet fel Jrai Zsigmond lltsa,

miszerint a 2005-ben s 2006-ban az 1%-os GDP nvekeds tlnyomrszt az eladsodsbl kerlt

finanszrozsra. A volt jegybankelnk szerint a politikusok vagy intellektulisan nem rtettk a

problmt, vagy politikai rdekeltsgk miatt nem akartak rla tudomst venni.4

Az expanzv fisklis politika eredmnye a magas inflci, amit a jegybank jelents kamatemelssel

igyekezett orvosolni. Ennek egyik hozomnya a belfldi hitelek megugr kamatszintje volt a

jegybanki alapkamaton, mint referenciakamaton keresztl. Az inflcis clt a jegybanki alapkamat

jelents emelse ellenre sem sikerlt elrni, rszben mert az rfolyamsv korltozta a monetris

politikt.

3 Elemzs az llamhztartsrl p 45. Magyar Nemzeti Bank 2013. februr 4 Jrai Zsigmond a fentieket az Orszggyls 2002-2010 kztti lakossgi devizaeladsods okainak feltrst, valamint az esetleges kormnyzati felelssget vizsgl albizottsgnak lsn nyilatkozta 2011.11.03.

5

b. Mikrogazdasgi szinten

A magas kamatszintek a beruhzsok megtrlst jelentsen megnyjtottk vagy ppen a vgtelenbe

toltk, ezrt szksgszernek tnt alternatv pnzgyi forrsok felkutatsa. A Magyarorszgon

tevkenyked osztrk bankok anyavllalatainak tarsolyban lapult az adott helyzetre a megolds.

A svjcifrank-alap hitelt az osztrk anyabankok talltk ki mg az 1990-es vekben, ekkor terjedt el

mely az orszg nyugati, teht a svjci hatr melletti rszrl indult ki, ami abban a helyzetben azrt

nem vetett fel pnzgyi kockzatokat, mert az els adsok Svjcban szereztk jvedelmket, gy az

eltr devizanembl ered kockzatok fel sem merltek (Hudecz, 2012; Bnfi, 2012). Ahogy azonban

a svjci frank kamatelnye eljutott a magyar piacra is, az erre pl termk sikerre volt tlve. Ez

a jelensg elssorban a lakossgi szegmensben jelent magas kockzatot, ugyanis a vllalati szfrval

ellenttben a lakossg jellemzen kptelen kezelni a klfldi devizbl add rfolyamkockzatot.

Maga a devizahitelezs egy jellemzen feltrekv piaci jelensg5, az 1996-97-es zsiai vlsgot is

nagyrszt az rfolyamvltozs mlytette. Ami a kt helyzetet megklnbzteti, az, hogy Dlkelet-

zsiban vllalatok adsodtak el rvidebb futamidej hitelekkel s nem a lakossg 20-25 v

futamidej jelzloghitelekkel.

A jelzlogalap devizahitelek azonban nem az els megjelense volt a magyarorszgi

devizahiteleknek, ugyanis az authitelezsben mr korbban elterjedtek. MKB Bank volt az els

hitelforgalmaz, amelyik megjelent ezzel a termkkel (MKB Zrt., 2001). ppen ebben az idszakban

trtnt meg a devizahitelek trvnyi htternek a kidolgozsa6. Az authitelek azonban jellemzen

nem vtizedekre szlnak, hanem rvidebb, 3-5 ves idtartamra, ami rvidsge miatt kisebb

kitettsggel br az rfolyamot befolysol hatsoknak.

Ksbb, a 2000-es vek sorn a forint alapkamata elrte, st meg is haladta a 10%-ot7. Az ilyen

mrtk kamat felett a beruhzsok megtrlsnek kockzata megugrik, ugyanis brmekkora

ksedelem is slyos ktelezettsgnvekedst (pl.: ktbrt) jelent. Mivel a kamatok a devizahitelekkel

gyakorlatilag tolerlhat szintre kerltek, s a szablyozk sem talltk agglyosnak az j termk

5 Hudecz, 2012

6 2001. vi XCII. tv. a devizakorltozsok megszntetsrl, valamint egyes kapcsold trvnyek mdostsrl

7 http://www.mnb.hu/Jegybanki_alapkamat_alakulasa

6

terjedst, az eladsods hatalmas mreteket lttt s a nemzetgazdasg egsze szmra is jelents

kockzatot hordozott.

A devizahitelezs eltr lehet a devizanem szerint (EUR, CHF, JPY) s a folysts mdja szerint,

mely a bizonylati rendszert rinti. Alapveten kt fajtja ismert az adott devizn belli folystsnak,

a deviza alap s a (tiszta, vagy deviza folysts) devizahitel. Ezek kialakulsakor csak az

utbbinak volt jogszablyi httere, az elbbi, teht a deviza alap hitel jogszablyi emltse,

elismerse 2010-ben trtnt.

Mindkt esetben az gyfl jelentkezik a hitelintzetnl finanszrozsi ignyvel, majd egy hosszabb

folyamat eredmnyekppen kap egy bizonyos sszeget. E folyamat sorn megvizsgljk az

igazolhat jvedelmt, illetve a fedezetknt felajnlott ingatlan(oka)t.

A folyamat els rsze a havi trlesztrszlet nagysgnak megllaptshoz szksges, a fedezet

rtkelse pedig a folysthat klcsn nagysgt hatrolja be. A kt rtkels nem klnl el tisztn,

ugyanis a kamat mrtke egyrtelm sszefggst ltest a kt rtkels kztt. A magasabb kamat

magasabb trlesztrszletet eredmnyez ugyanakkora fedezet mellett.

A folyamat rszletes lpsei:

1. a hitelkrelem benyjtsa,

2. hitelbrlat s rtkbecsls,

3. a hitelbrlat msodik lpse, az gyflminsts,

4. a hitelbrlat harmadik lpse, a nyjthat hitel sszegnek a meghatrozsa,

5. a szerzds kzjegyzi okiratba foglalsa, s jelzlogjog bejegyzse,

6. a klcsn folystsa8

A jogszablyi httr hinya ellenre a legelterjedtebb devizahitel a deviza alap, vagy deviza

elszmols hitel, amikor a deviza csak a nyilvntartsban szerepel, hiszen forintban kapja az ignyelt

sszeget s forintban is trleszt, mivel ebben a pnznemben keletkezik a jvedelme. Az igazi, vagy

tiszta devizahitel folystsakor az gyfl devizt kap, majd a trlesztsi peridusok sorn devizt

vagy forintot trleszt. A kvetkezkben a fenti klnbsg ellenre, a hazai szhasznlatnak

megfelelen (s a tiszta devizahitel jelentktelen mennyisge miatt) a devizahitel kifejezs alatt is

deviza alap hitelt rtek majd.

A bankok az adsoknak folystott klcsnk elszmolshoz szksges devizt elmletileg

ngyflekppen szerezhetik be (Bankzemtan, 172.):

8 https://www.otpbank.hu/portal/hu/Lakashitel/Folyamat; Bankzemtan, 2003. 110.

7

1. a hazai devizban megtakartk devizabettjn keresztl, ennek arnya alacsony,

2. devizavsrlssal, azonnali gylet keretben,

3. swap gylettel,

4. devizabett-cservel, bankkzi hitelfelvtellel

A deviza alap hitel finanszrozsa elssorban swap gyleteken keresztl trtnt. A deviza-swap

lnyege, hogy a bank azonnali gylet keretben elad valamilyen rgztett mennyisg devizt egy

msik devizrt s ezzel egyidejleg azt egy ksbbi hatridre elre megllaptott ron

visszavsrolja. Az eladsi r s a visszavsrlsi r klnbsge a bank ltal fizetett implicit kamat.

A devizabett-cservel ellenttben ez nem nveli a bank mrlegfsszegt.

A fentiekbl kitnik, hogy a bank ltal fizetett kamat az a kltsg, ami a fenti swap-gylet ra. Ezt az

idbeli eltrst s a kt deviza egymshoz viszonytott kockzatt kell megfizetni.

A deviza alap hitel lnyeges krdse, hogy milyen rfolyamon trtnjenek az tvltsok s ki viseli

az rfolyamkockzatot. Amikor a bankok rfolyamrs cmn devizavlt szolgltatst nyjtanak,

akkor annak elnevezse ellenre nem trtnik devizavlts. Ez egyrszt abbl ltszik, hogy az gyfl

bankszmljn nem devizt rnak jv, hanem forintot (deviza knyvels nincs). Msrszt ez a

deviza-swap azon tulajdonsgbl kvetkezik, hogy mrlegen kvli ttel, a deviza llomnyi

viszonyokat nem vltoztatja meg. gy a banknak ugyanannyi forintja s devizja lesz a swap-gylet

eltt s utn, az gylet nem nveli a bank mrlegfsszegt. (Bankzemtan, 172.)

A bankrendszer devizapozcija jelents mrtkben mrlegen kvli fedezse szintetikus mdon,

forint forrsbl s devizaswap gylettel trtnt. A devizaswap kltsgekben pedig a szuvern

(magyar) orszgkockzat jellemzen nem rvnyeslt a vlsg eltt. Az razst a vlsg utn is

elssorban az anyabanki CDS szintje hatrozta meg, ami lnyegesen kedvezbb volt, mintha

figyelembe vennk az egyedi (azaz magyar) orszgkockzatokat is. (Ples-Homolya, 2011)

2. A devizahitelezs kockzatai, razsa s a termk indul hibi

a. Az rfolyamkockzat elhanyagolsa

A devizahitelezs egyrtelm elnye a lnyegesen alacsonyabb kamat volt, s ahogy a korbbiakban

mr emltsre kerlt, bizonyos projektek (legyen az vllalkozsi projekt vagy egyszeren csak

laksvsrls) forinthitelek mellett nem voltak megvalsthatak, a devizahitelek azonban gy tnt

gygyrt jelentenek.

8

Az els ltalam szakmai hibnak tulajdontott problma abban rejlett, hogy a magyarorszgi

gyakorlatban a devizahiteleket alacsony kamatozs forinthiteleknek tekintettk.

Ez a bankok rszrl abban nyilvnult meg, hogy az gyfelek, leend adsok hitelkpessg-

vizsglatnl, a havi trlesztrszlet megllaptsakor az rfolyamkockzattal nem szmoltak, st

bizonyos rtelemben ki is zrtk ennek a lehetsgt, amikor a trlesztrszletet a jvedelemhez

kpest a legnagyobb arnyban llaptottk meg, mintha az rfolyamkockzat nlkli hitel lett volna.

Abban az esetben ugyanis, amennyiben a bankok bizonyos rhagyssal folystottk volna a

devizahiteleket, akkor az rfolyamnvekedst ellenslyozhatta volna ez a tartalk. Ez puffer a

munkahely, a teljes jvedelem elvesztsekor nem jelent megoldst, de a havi trleszt rszletek

emelkedse szmos, jvedelemmel rendelkez ads szmra is jelents, elviselhetetlen

tehernvekedst jelent. A hitelezk rdekeinek megfelelen pedig a velk szemben elvrt prudens

magatarts is indokolta (volna) ezt az elvigyzatossgot.

A bankok felelssge vlemnyem szerint ppen azrt haladja meg a tbbi rsztvev felelssgt

(magnszemlyek, vllalkozsok, szablyoz intzmnyek) -azon tl, hogy k a professzionlis

szolgltatk- mert a hitelezs folyamatban egy hitelkpessget vizsgl szolgltatst nyjtott

(adsminstst), aminek eredmnyekppen az ltala terjesztett, bevizsglt termket, megfelels

esetn folystott. Megllapthat, hogy a pnzintzetek akkor is folystottak hitelt, amikor a prudens

adsminsts ezt nem engedte meg. Az adsminsts pedig nem egy nkntes tevkenysg, hanem

a hitelintzetek jogszablyi ktelezettsge:

2009. vi CLXII. trvny a fogyasztnak nyjtott hitelrl

A hitelkpessg vizsglata: 14. (1) A hitelez a fogyaszt hitelkpessgt a rendelkezsre ll

informcik alapjn rtkeli. A hitelkpessg vizsglatnak rszletes szablyait jogszably llaptja

meg.

Egy hibs adsminsts ezrt akr arra is jogalapot szolgltathat, hogy az adsok krtrtsi pereket

indtsanak a hitelintzetekkel szemben, ugyanis ppen a fenti szolgltats lehetett volna az utols

bankzemtani vdelmi vonal, ami a hitelkptelen gyfeleket kiszrhette volna. Ennek a

szolgltatsnak a szerepe kulcsfontossg, a kvetkezmnyekrt val a felelssg az egsz

tranzakcira kiterjed, hiszen amennyiben egy ads nem felel meg a hitelkpessg vizsglatnak, akkor

nem, vagy kzel sem akkora klcsnt kap.

Fontos megllaptani, hogy a hitelfolyst nem azzal kvette el a legnagyobb hibt, hogy nem

jsolta meg a jvbeli rfolyamot, esetleg nem adott r semmilyen becslst, hanem hogy a

hitelkpessg-vizsglat s a fedezetmegllapts sorn az akkori rfolyamon szmtott maximlis

9

folystsi sszeg megllaptsval -sajt hatskrben- kizrta a jelents rfolyamemelkedsbl

fakad trlesztsi ktelezettsget.

Ellenrvknt elhangozhat, hogy a monetris politikban 2008-ig alkalmazott rfolyamsv miatt a

jelents mozgsoknak minimlis eslyei voltak. Itt meg kell azonban jegyeznnk, hogy a

devizahitelek szma 2008. februr 2009. mrcius kztt, szabad mozgs rfolyam mellett is

jelentsen emelkedett. (Az ebben az idszakban folystott hitelek kztt radsul a korbbi

idszakokhoz kpes gyorsabban emelked bedlsi rtt lthatunk.)

3. bra: Lakossg lakscl hitelei sszesen h vgi llomny, millird forint. Forrs: (mnb.hu,

2014)

Ezen bell a havi kihelyezsek megoszlsa:

10

4. bra Hitelintzetek hztartsi j hitelszerzdseinek denomincis sszettele Forrs: MNB

Stabilitsi jelents, 2009. prilis

A fedezetrtkels esetben a fentiekhez hasonlan olyan mrtkben llaptottk meg a fedezeti

ingatlan rtkt, ami nem hagyott teret egy esetleges rfolyamemelkedsnek. Ismtelten fontos

megjegyezni, hogy nem lehet relis elvrs egy devizarfolyam jvbeni mrtknek becslse, de a

fedezet rtknek megllaptsa arrl tanskodik, hogy az rfolyamkockzattal ismtelten nem

szmoltak, ami (utlag) rthetetlen. Ez a kifogsolhat fedezetrtkels valsznleg annak

ksznhet, hogy a 2000-es vek vgt a hitelkihelyezsben a kockzatalap verseny jellemezte, s

ezrt egyre tbb hitelkptelen gyfl rszre is trtnt hitelfolysts. Ez a legjobban a klnbz

idszakokban folystott hitelek teljestmnyn ltszik.

11

5. bra: A nemteljest hitelek arnya a klnbz idszakokban felvett hztartsi deviza jelzloghiteleknl, Forrs: KHR, MNB becsls. (Kirly-Banai, 2011)

b. A tjkoztats felelssge

A bankok mikroprudencilis magatartsnak hinyossgai vezethettek oda, hogy egy hitelezsben

jratlan gyfl akitl nem vrhat el, hogy prudensebben gondolkodjon mint az ebben a helyzetben

professzionlis szolgltatknt eljr pnzintzet, olyan szerzdst rt al, amit el tettek. Ennek

az alacsony pnzgyi mveltsgnek a kihasznlsrl rulkodnak azok a klcsnszerzdsek, amiben

pl. az ingatlanra vonatkoz opcis vteli jog kiktse szerepel. Ez a vteli jog az ads

szerzdsszegse esetn egyoldal nyilatkozattal lehvhat. Mivel azonban a vteli jog gyakorlsnak

a jogalkot egy t ves idbeli korltot szabott, ezek t ven tli lehvsa, vagy meghosszabbtsa

trvnybe tkzik.

A fenti magatarts arrl tanskodik, hogy a lakossg pnzgyi mveltsge rgis sszehasonltsban

is indokolatlanul alacsony, amin csak oktatsi programokkal, s hossz vek alatt, elkpzelhet, hogy

egy genercival ksbb lehetne csak vltoztatni. Ezrt mint rvid tvon nehezen fejleszthet

kpessget, vlemnyem szerint exogn vltozknt clszer kezelni, melynek fejlesztse a jv

kormnyainak s oktatsi rendszereinek a feladata. A pnzgyi kultra exogn vltozknt val

kezelse nem felttlenl jelenti azt, hogy a fogyasztnak nincs felelssge. Sokkal inkbb azt, hogy

nem vrhat el olyan ismeret meglte, amit pl.: egyetemi kpzs nlkl nem lehet elsajttani. Ennek

a hatrnak a meghzsa azonban a jogalkot s a fogyasztvdelem jvbeli feladata. Ezzel az

12

alacsony pnzgyi mveltsggel a magyar szablyozi, kzgazdasgi s jogi trsadalom tisztban

van s volt, s taln ppen ezrt lenne szksg fogyasztvdelemre, mely bizonyos kvetelmnyeket

tmaszt a (pnzgyi) termkekkel, szolgltatsokkal s forgalmazikkal szemben. A

fogyasztvdelmi intzmny gyengesge pedig kiszolgltatja a szakismerettel nem rendelkez

vsrlkat az adott iparg vonatkozsban, ahogy ez a devizahitelek esetben ez meg is trtnt.

Valsznsthet, hogy a lakossg rfolyamkockzat alatt a 2000-es vek nhny szzalkos

rfolyam-ingadozst rtette, ami nem hozhat kapcsolatba az rfolyamkockzat teljes kzgazdasgi

jelentsvel. Ennek a felfogsnak taln a ksbbiek sorn fontos szerepe lehet, ugyanis a hitelezk

bizonyos felelssggel tartoznak a termkeik irnt s az az llsfoglals, miszerint nem lthattk

elre a vlsgot s ezrt menteslnek a hinyos gyfl-tjkoztats kvetkezmnyei all, nem

tarthat. Tovbb jogi szempontbl sem elhanyagolhat, hogy a szerzdsben rfolyamkockzat alatt

mst rtettek a szerzd felek, teht az gyfelek felttelezheten nem azt az rfolyamkockzatot

(hanem a korbbi nhny szzalkos elmozdulst) vllaltk, amit most a hitelezk a szerzds mg

gondolnak (ezt jogi szempontbl a szerzdses akarat klnbsgnek nevezik). Kzgazdasgi

szempontbl az rdekes mulaszts, hogy a hitelintzetek a CHF s az EUR rfolyamkockzatnak

feltrshoz szrl szra megegyez dokumentumot (Fggelk: Tjkoztats a klfldi devizban

trtn finanszrozs ltalnos kockzatairl) adtak a leend adsok felvilgositsra, ami valtlan

s flrevezet, ugyanis a kt deviza kockzata szignifiknsan klnbzik. gy a kt klnbz devizt

vez lnyegesen eltr kockzat kztt semmifle klnbsget nem tettek az gyfelek

felvilgostsa sorn. A kt deviza kockzatai kztt lv klnbsg sszemossnak pedig slyos

kvetkezmnyei vannak.

sszefoglalva az adsok nem vllalhattk azt a kvetkezmnyt (vlsg kvetkeztben bekvetkez

rfolyamvesztesget), amit a termk forgalmazi sajt bevallsuk szerint sem lthattak elre, s gy

arra fel sem hvhattk a figyelmet. (Kovcs, 2012)

c. A kamatmeghatrozs s egyoldal szerzdsmdosts

Egy msik problmakr, ami valsznstheten szablyozi hinyossgok miatt alakulhatott ki, a

devizahitelek kamatainak meghatrozsa. A kamatkpzs az Eurpai Uni orszgaiban -Bulgria

kivtelvel- tlthat, referenciakamat, Magyarorszgon mgis az a gyakorlat terjedt el, hogy

kamatperidusonknt lland, a fordulnapon azonban a hitelez fellvizsglhatja s

megvltoztathatja annak mrtkt. (Szigel, 2013) Ez a diszkrecionlis kamatmeghatrozs -

13

figyelembe vve a felgyeleti szervek inkompetencijt- nvelte a hitelfelvevk kiszolgltatottsgt

a hitelezk fel.

A kamatemels ok-listja meglehetsen tg s olyan ltalnosan kerlt megfogalmazsra, hogy

ellenrizhetetlen annak betartsa. A listk leggyakoribb elemei a kvetkezk:

A hitelnyjt jogosult a hitel gyleti kamatt, egyb kltsgt s erre vonatkoz szerzdsi

feltteleit egyoldalan mdostani, ha

a bankkzi hitelkamatok,

a fogyaszti rindex,

a jegybanki alapkamat,

az llampaprok hozama,

a lakossgi hitelek kockzati tnyezinek alakulsa s

a bank forrs-, valamint hitelszmla-vezetsi kltsge vltozik.

(ltalnosan alkalmazott, jellemz zletszablyzati s ltalnos szerzdsi felttel, Javaslatok a

Lakossgi Bankszolgltatsok Problminak Kezelsre, Lakossgi Pnzgyi Szolgltatsokat

Vizsgl Szakrti Bizottsg, 2006. december, mely bizottsg fellltsrl 2006 szeptember 26-n

fogyasztvdelmi okokbl dnttt a kormny)

A lista elemei szakrtk szmra tbbnyire ellenrizhetek (br pontatlan, pl. hogy milyen futamidej

llampaprok hozama), kivve a legutols gumiszablyt. Az adsok szempontjbl klnsen

agglyos, hogy a lista nem hatrozza meg pontosan, hogy mi az a forrskltsg, illetve mely

konkrt forrskltsg-elem pontosan milyen mrtk vltozsa mekkora vltozst eredmnyez a

kamatkpzsben. gy hiba rhet el nhny informci nyilvnosan is (br tbbnyire szakrtk

szmra), arra, hogy melyik mutat milyen irnyba mozdult, nincs meghatrozott sszefggsgi

viszonya a kamattal. A gyakorlatban ez pl. gy tapasztalhat meg, hogy hiba cskkent a banki

forraskltsg 2008 ta trendszeren (11. bra), a hitelkamatokban ez nem rvnyeslt, azok nem

cskkentek a 2008-as szint al (st, emelkedtek).

A jelenleg brsgok eltt foly perek tlnyom rsze nem az egyoldal szerzdsmdostst

tmadja, hiszen ez -bizonyos megszortsokkal- trvnyileg megengedett, hanem ppen azt, hogy

azok nem tlthatak s gy knnyen visszalsekhez vezethetnek. Nincs olyan vilgos algoritmus

ami megadn, hogy egy adott mutat 1%-os vltozsa a kamat 1%-os, 0,1%-os vagy 10%-os

14

vltozst eredmnyezi. A Kria Polgri Kollgiuma ltal az egyoldal szerzdsmdostsokkal

szemben megfogalmazott llsfoglals9 a kvetkezket rgzti:

a.) tisztessgtelen az egyoldal szerzds mdosts, ha az a hitelez szmra - s a fogyaszt krra-

indokolatlan s egyoldal elnyt nyjt. (magyarul visszalhet vele a hitelez)

b.) tisztessgtelen tovbb akkor is, ha a mdosts felttelei nem ttelesen meghatrozottak, vagy

csak pldlz felsorolst tartalmaz (ha nem teljes az ok lista)

c.) az egyoldal mdosts felttelei nem objektv jellegek,a hiteleznek van hatsa a felttelekre,

ez az objektivits elve (pl. az rfolyamrs egyoldal emelse emiatt tisztessgtelen)

d) az ok-listban meghatrozott krlmnyek nem, vagy nem olyan mrtkben hatnak a kamatra,

kltsgre, illetve djra (tnylegessg s arnyossg elve);

e) a fogyaszt nem lthatta elre, hogy milyen felttelek teljeslse esetn s milyen mrtkben

kerlhet sor tovbbi terhek r trtn thrtsra (tlthatsg elve);

(pl. az SNB 1%-os kamatemelse 1%-al, 10%-al vagy 0,1%-al emeli-e a hitelkamatot)

f) a szerzdsmdosts bekvetkezse esetre nem biztostja a fogyaszt szmra a felmonds jogt

(felmondhatsg elve).

g) kizrja, hogy a fogyaszt javra bekvetkez felttel vltozs hatsa a fogyaszt javra

rvnyestsre kerljn, szimmetria elve (azaz ha a hiteleznek kltsgnvekedse van, azt tterheli,

de ha cskkens, azt nem rvnyesti)

A fenti felsorolsbl kitnik, hogy amennyiben a brsgok valban a fentiek szerint jrnnak el,

akkor a devizahiteles szerzdsekben szerepl egyoldal kiktsek rvnytelenn lennnek

nyilvntva. A Magyarorszgon ma elfordul szerzdsek egyoldal mdostst megfogalmaz

rszek nem felelnek meg a trvny elrsainak, az tlthatsg, az arnyossg, az objektivits s a

tnylegessg elvnek. Ez azonban mindaddig kvetkezmnyek nlkli, amg a felgyeleti szervek

tovbbra nem vgzik a munkjukat vagy a perek sorn a brsgok tletet nem hoznak. Mivel ezek

folyamatban lv peres eljrsok, ezrt kimenetelk mg nem tisztzott, mindenesetre az tlthatatlan

kamatmeghatrozs kzgazdasgi s jogi szempontbl tmadhat rsze a szerzdsnek, amire a

pnzintzeteknek fel kell kszlnik a jvben.

A brsgi gyakorlat azonban 2013 sztl, teht a Kria nevezetes tlete s a nyri tlkezsi sznet

utn azt az irnyt mutatja, miszerint a fenti tlthatatlansgot jogi szempontbl semmisnek tli. Az

9 2/2012 (XII. 10.) PK vlemny a fogyaszti klcsnszerzdsben pnzgyi intzmny ltal alkalmazott ltalnos szerzdsi felttelekben szerepl egyoldal szerzdsmdostsi jog tisztessgtelensgrl

15

Eurpai Uni Brsga 2014.02.12-i, a Ksler-gyben trtnt llsfoglalsa szerint lehetsges

rfolyamrs alkalmazsa esetn a tisztessgtelensg krdsnek vizsglata (C-26/13., 2014). A

vizsglatnak klnsen arra a tnyre kell irnyulnia, hogy a hitelnyjt egyrtelmen tjekoztatta-e

az gyfelet a kltsegek mibenltrl, azaz az tvlts kltsge feltntetsre s bemutatsra kerlt-e.

d. A kt deviza eltr kockzata

A Magyarorszgon folystott devizahitelek dnt rszben svjci frank alapak, de jelentsek az

euralapak is.

6. bra: A hitelllomny megoszlsa - 2010, prilis, hztartsoknl, devizanem szerint, szzalk

(KSH VG, 2011)

A kt f deviza eltr kockzatai nem kaptak elg figyelmet sem a leend adsok, sem pedig a

termket forgalmaz szolgltatktl sem. Az eltr kockzatokat kt rv mentn lehet igazolni.

Az els szempont a fundamentlis megkzelts, ami a kt deviza mgtti relgazdasgot hasonltja

ssze. Az eurzna 15-16 nagyon eltr gazdasgi s trsadalmi fejlettsg orszgbl ll, melyek

rdekei gyakran -s a vlsgkezels alatt klnsen- ellenttben llnak egymssal. Ennek a heterogn

uninak az egy lakosra vettett gazdasgi teljestmnye s nvekedsi potencilja messze elmarad a

Svjci gazdasg hasonl mutatjtl. A jv pedig szintn inkbb Svjcnak kedvez, ugyanis a kzp-

s hossz tv demogrfiai elrejelzsek gazdasgi hatsa negatv az eurzna egszre nzve,

Svjcnak pedig nincsenek ilyen jelleg problmi. Az eltr gazdasgszerkezet s vrhat fejldsi

plya miatt a kt deviza megtlse nagy mrtkben klnbzik. Ehhez trsul Svjc bankrendszernek

16

fejlettsge, ami a svjci frank keresletnek kielgtst teszi lehetv. Svjc ez utbbi jellegbl fakad

a helyi pnznem menedkdeviza sttusza. Ez az arannyal sszemrhet tulajdonsg a megbzhatsg,

a kiszmthatsg s rtkllsg eredmnye, ami nmagban elismers az orszg mltbeli s

jelenkori sikeres vezetinek s gazdasgpolitikjnak.

gy fordulhatott el, hogy mikzben megtakartani j egy stabil devizban, ktelezettsggel

rendelkezni mr htrny, klnsen egy vlsggal terhelt idszakban. Ezt az sszefggst sajnos

sokan nem lttk, s mind a mai napig nem rtik, hogy mirt jrtak rosszul, amikor a svjci frank

annyira megbzhat.

7. bra: A CHF/EUR rfolyam vltozsn lthat, hogy a vlsg alatt komoly ersdst mutatott, mint menedkdeviza. (mnb.hu, 2014)

17

8. bra: Az arany NASDAQ-on jegyzett rfolyamnak mozgsa a vlsg alatt hasonl a svjci

frankhoz (nasdaq.com, 2014)

A msodik szempont abbl a tnybl fakad, hogy az eur s svjci frank hitelek kztt lv

kamatklnbsg a svjci frank prmiumt mutatta az eurhoz kpest. Ez azt jelentette, hogy a

fundamentlis klnbsgeket a pnzpiacok is beraztk.

Termszetesen a nagy vilggazdasgi vlsgot megjsolni senki nem tudja, de a kockzatok

megklnbztetsnek hinya vlheten szerepet jtszott a devizahitelek svjci frank arnynak

dominns jellegben.

18

9. bra. EUR/CHF s CHF/HUF diagram, megjellve a 2002-2008-as idszak (mnb.hu, 2014)

III. Az rintettek kre

1. A magyarorszgi devizahitelezs elterjedsben rdekelt szereplk

a. Az adsok

Termszetes mdon addik, hogy az adsok az els rdekelt szereplk, k kerestk fel a bankokat

lmaik, vgyaik, ignyeik finanszrozsa cljbl. Az akkori kamatkrnyezetben aztn elsknt azzal

kellett szembeslnik, hogy forinthitelbl az ignyeiket nem, vagy csak rszben lehetett volna

finanszrozni, miutn a banki alkalmazottak, illetve pnzintzetektl fggetlenl mkd gynkk

egy olyan tblzatot mutattak nekik, ami egyrtelmen azt mutattk, hogy az eur, illetve frankhitel

trleszt rszlete a 63, illetve a 51%-a az ugyanekkora sszegben folystott forinthitelnek (mivel a

devizahitel kamata alacsonyabb volt). Ezrt tnhetett racionlisnak a devizahitel, radsul az az apr

bets rsz, miszerint az rfolyamok vltozhatnak, ismert volt mindenki eltt, hiszen az rfolyamok

nap mint nap ingadoznak s a vlsg okozta rfolyam-ingadozssal a hitelezi fl sajt bevallsa

szerint sem szmolt (Kovcs, 2013).

A trsadalom pnzgyi kultrja a korbban lertak szerint alacsony, -rszben a kapitalizmus jkelet

volta miatt- s rvidtvon nem vltoztathat. Ezrt fordulhatott el, hogy olyan knnyen alrtak

brmit s olyan kijelentsek hallhatak a bankokat rint kritikk kztt, amelyek tnyszeren

19

cfolhatak. A hitelezk eltt ugyanakkor vilgos kellett, hogy legyen, hogy az gyfeleik

hozzvetlegesen milyen kzgazdasgi tudssal rendelkeznek, az ebbl fakad tbblet-felelssg

pedig mg prudensebb magatartsra kellett (volna) sztnzze ket s a felgyeletet is.

b. A bankok

A bankok egy elrelthatan a magas kamatok miatti befagys el nz forinthitel piacon

versenyeztek s a devizahitelek olyan lehetsgeket nyitottak meg, melyen jbl elindulhatott egy

nvekeds s egy verseny. Ez a verseny azonban nem minsgbeli vagy rverseny volt, hanem

kockzatalap. A nem tl rzss jvkpet javtotta a devizahitelezs, s a vezeti elvrsoknak

megfelelen folyamatosan nvelni kellett a piaci rszesedst. A vilggazdasg egy bvl

szakaszban kevesen gondoltak arra, hogy a gazdasgi ciklus egy kevsb kedvez szakasz sorn az

ppen akkor kihelyezett hitelek sorra dlnek majd be.10 Ez a kockzatalap verseny egyrtelm

szablyozsi hinyossgokbl fakad, mely verseny sorn minden rintett szerepl csak veszthet.

A hitelbsg korszakban a bankok egszen hihetetlenl magas, olykor 50, 100%-os jvedelmezsgi

mutatval dolgozhattak, s a kockzatokkal egy felfel vel gazdasgi ciklusban senki sem

foglalkozott. St, a Magyarorszgon mkd bankok mondhattk maguknak e legnagyobb

jvedelmezsget 2005-ben az egsz EU-ban.

c. Az llam

Az llamhztarts a 2000-es vekben tlkltekezett, fisklis alkoholizmusban11 tobzdott, ennek

ellenre a gazdasgi nvekeds alacsony volt, ami radsul tlnyomrszt a klfldrl beraml

tkbl tpllt fogyasztsbl szrmazott. A gyatra nvekedsi adottsgok miatt a kormnyzat a

fogyaszts lnktsben bzott, ezrt nem llt rdekben hteni a hitelezst. A kormnyzat s az

orszggyls felelssge klnsen annak fnyben kiemelked, hogy mr a vlsg eltt is tbb

llami szerv (GVH, PSZF, llampolgri jogok biztosa) gondozsban kszlt jelents szletett a

hitelezsi gyakorlat tisztessgtelen, kros s trvnybe tkz gyakorlatrl12:

- Jelents a jelzlog-hitelezs trgyban folytatott gazati vizsglatrl (GVH, 2005. december);

- 9/2006. szm ajnls a lakossgi hitelezs elzetes gyfl-tjkoztatsi s fogyasztvdelmi elveirl (PSZF Felgyeleti Tancs, 2006. november 7.);

10 Az NPL rta 21% (MNB, 2013)

11 Kopits Gyrgyhz fzd kifejezs. 12 PITEE: Fogyasztvdelmi elemzs a hitelintzetek s pnzgyi vllalkozsok devizahitelezsi gyakorlatrl

20

- Javaslatok a Lakossgi Bankszolgltatsok Problminak Kezelsre (a kormny ltal ltrehozott Lakossgi Pnzgyi

Szolgltatsokat Vizsgl Szakrti Bizottsg, 2006. december); - Jelents az OBH 2958/2006 sz. gyben (llampolgri jogok orszggylsi biztosa, 2007. augusztus 21.); - Beszmol az Orszggyls rszre (GVH, 2008. prilis); - Jelents az OBH 1474/2008 sz. gyben (llampolgri jogok orszggylsi biztosa, 2008. jnius 20.); - Vlts egyes lakossgi s kisvllalati pnzgyi termkek esetben gazati vizsglat vgleges jelents (GVH, 2009.

februr 5.);

- Tjkoztat az Orszggyls rszre (GVH, 2009. mjus);

Az orszggyls ezekkel a figyelmeztetsekkel nem foglalkozott. Az igazi problma az, hogy nem

csupn a vlsg kitrse eltt nem, hanem egszen a mai, nemzetgazdasgi szempontbl drmai

helyzet kialakulsig nem tett a hibs gyakorlat szablyozsrl azon tl, hogy rendkvli mdon

szktette, gyakorlatilag megszntette a devizahitelek hozzfrhetsgt. Ez az es utn kpnyeg

szndk, -ami megelzheti a hasonl helyzet jvbeni kialakulst- azonban nem foglalkozik a

jelenlegi problmahalmazzal. Az elmlt vekben trtnt ellentmondsos s kontraproduktv

adsment intzkedsek rdemi megoldst nem hoztak, st bizonyos esetben sokat rontottak a

nemzetgazdasg helyzetn. Csnyi Sndor, az OTP vezrigazgatja szerint a vgtrleszts13 volt az

elmlt ngy v legkrosabb intzkedse.14

1. tblzat: Hztartsi jelzlog-, szabadfelhasznls- s egyb deviza- es forinthitelek

Jelents a pnzgyi stabilitsrl, 2013 november, MNB

13 A vgtrlesztk a kimondottan jmd adsok kzl kerltek ki, amit az is bizonyt, hogy a rsztvevk 75%-a nem ignyelt hitelt a vgtrlesztshez, hanem kszpnzbl trlesztett. 14 Az OTP 2014.04.25-i kzgylsn tett kijelentse

21

A kormnyzat els rdemi intzkedsi lpse a devizahitelesek trlesztsi terheinek enyhtsre az

n rfolyamgt volt (2011. vi LXXV. trvny, 2011). A fedezet mellett nyjtott svjci frank, eur,

illetve japn jen alap hitelek voltak a szablyozs rintettjei. Kritrium volt, hogy a szban forg

hitel maximum 20 milli forint alatti sszeg lehetett, s trlesztsben nem lehetett 90 napnl

hosszabb ksedelem. A trlesztrszletek tvltsakor alkalmazott rfolyamot eur alap hitelek

esetben 250 HUF/EUR-ban, svjci alap hitelek esetben 180 HUF/CHF-ben, mg a jen alapaknl

2,5 HUF/JPY. Mivel a piaci s a szablyozsi rfolyam kzti klnbsgeket a trvny ltal

meghatrozott szerzds hrom vig egy gyjtszmlra vezettette, amelyet aztn az annuits

szablyai szerint kellett kifizetni, a trvny nem hozta meg a vrt sikert: 5700-an csatlakoztak a

programhoz. Az rfolyamgt II. programba mr ennl tbben lptek be, a jogosultak kb. 30%-a, 2012.

prilis - 2014. februr idszakban 174 700 szerzds szletett (mnb.hu, 2013). A tovbbi

intzkedsekrl j kronolgiai sszefoglalst nyjt Fekete Emese (2014) tblzata.

2. tblzat: Kormnyzati beavatkozsok napjainkig (Fekete, 2014)

d. Az gynkk

Az gynkk tevkenysgnek szablyozatlansga nagymrtkben hozzjrult ahhoz, hogy a banki

hitelminstsi folyamatot rszben, vagy teljesen kikerlve klcsnt vagy egyb jogcmen

pnzsszeget folystottak az gyfeleknek. Gyakori volt, hogy a folystott sszeg nagysgnak

gynki jutalkkal val egyenes arnyossga miatt az gyfelek nagyobb sszeget vettek fel

szakrti gyzkds eredmnyeknt, mint amekkorra ppen szksgk volt. 2007-ben a

folystott hitelek tbb mint felt gynkkn keresztl szereztk a bankok (Banai-Kirly-Nagy,

2010). A banki adsminstsi vizsglatok gy tnik, az gynkk ltal szerzett gyfelek esetben

sokkal lazbbak voltak, olyannyira, hogy a hitelkzvettkn keresztl kihelyezett hitelek krben a

ksedelmes adsok arnya akr hromszor akkora is lehetett, mint a konvencionlis rtkestsi

csatornkon keresztl kihelyezett hitelek. (Banai-Kirly-Nagy, 2010) Az gynkk a feleltlen

22

devizahitelezs (Fekete, 2014) elterjedsnek bizonyos szemlletek szerint (Bnfi, 2012) nem az

egyik, hanem az igazi oka volt ugyanis tevkenysgkkel hozzjrultak ahhoz, hogy a hitelezs

mindkt, teht a hitelfelvevi s a hitelfolysti oldalt is a tranzakci megktsre sarkallta, s hogy

a rossz minsg hitelllomny ekkorra ntt.

Tovbbi kutatsokat tesz szksgess az a krlmny, hogy az gynkk a jutalkukat mindkt fltl

beszedtk, motivcijuk a klcsnszerzds megktsre olyan nagymrtkben meghatrozta a

helyzetket, hogy elfordulhat, hogy minden elrhet eszkzzel ltre kvntk hozni a megegyezst.

Egybknt nem fordulhatott volna el az a helyzet, hogy azt az adst, akit az utcrl betrve

hitelkptelennek minstenek az adsminstsi eljrson keresztl, egy gynk kzbenjrsra

mr hitelkpesnek nyilvntjk.

Bizonyra banki s felgyeleti prudencilis mulaszts okozta a fenti anomlit, de termszetes mdon

felmerl az gynkk felelssge is.

Az gynkkkel kapcsolatos ipargi legenda, melyet termszete miatt kutatni is nagyon nehz,

miszerint a banki kzpvezetk a rendszer mkdst ismerve, lehettek az rtelmi szerzi s

haszonlvezi a fenti gynki tevkenysggel foglalkoz kzvettcgeknek, akr kzvetlen, akr

kzvetett mdon. gy knnyebben elkpzelhet a fenti anomlia, hogy egy hitelkptelennek

minstett gyfelet egy a fenti mdszer szerint a hts ajtn hitelkpesnek minstettek.

Az gynkk, kzvett vllalatok tevkenysgnek msik korbban ismert esete az, amikor maga a

kzvett vllalat kt szerzdst az adssal, majd refinanszroztatja a klcsnt egy kereskedelmi

bankkal.15

Ebben az esetben a kzvett bekeldik az gyfl s a bank kz, ezzel is rontva a hitelkpessg

besorolst, az tlthatsgot, a hitelportfli rtkelhetsgt s elbb-utbb ezek a kisebb

kzvettk eltnnek a piacrl, mert megkrdjelezhet a gazdasgi ltjogosultsguk. Nincs, vagy

kevs a hozzadott rtk a tlk szrmaz tranzakci sorn, ezrt a kockzaton alapul kros piaci

verseny jn ltre oly mdon, hogy az olyan kockzatos gyfeleket, amelyeket a bankok elrsaik

alapjn mr nem hitelezhetnek mgis hitelkpes gyfll minstik.

Az gynk ltal kzvettett, a prudens gazdlkodst megkerl tranzakcik vgrehajtst kicselez

hts kapus hitelezs sorn nem a hivatalos ton, adott eljrsok ignybevtelvel trtnt a

hitelfolysts, mert gy nem jtt volna ltre.

15 Silver Credit Zrt. a refinanszroz a Raiffeisen Bank Zrt. (http://silvercredit.hu/silvercredit/ )

23

2. A devizahitelezs krosultjai

a. A lakossg

Magyarorszgon a devizahitelezs a vlsg tdik-hatodik vre mg mindig rezteti kros hatst a

nemzetgazdasgban. Elsdleges krvallottjai a hztartsok (mind a hitellel rendelkez s nem

rendelkez hztartsok), akik jelenleg nem kapnak hitelt a lefagyott hitelez rendszer miatt,

ingatlanjaik a nagyszm bedlt hitel s rverezsre bocstott ingatlan miatt kevesebbet r s k

fizetik a devizahiteles mentcsomagnak nevezett llami intzkedsek anyagi s trsadalmi kltsgt

egyarnt. Ez utbbi trsadalmi kltsg nehezen mrhet, sszetevi a vgrehajts kvetkeztben

utcra kerlt ads, illetve csaldja elltsi, polsi kltsge, esetleges bnzs nvekedse,

elvndorls. Tovbb a gyerekek llami gondozsba adsa, a trsadalom perifrijra szorultak

reintegrcija a trsadalomba s a felmrhetetlen humntke krosodsa, amit egy ilyen anyagi s

lelki rtelemben vett csd a rsztvevk szmra okoz. A kltsgek szmszersthet rsze kz

tartozik a vgtrleszts bankadbl levont 111 millirdos kltsge s a bankok 259 millird Ft-os

vesztesge is. (Hudecz, 2012)

A humntkt gazdasgi szempontbl erodlja a szemlyes csd, a bedlt hitel, ezltal gazdasgi kr

keletkezik. Ezen fell a szocilis, csald- s gyermekvdelmi problmk rszletezse a megfelel

szakrtk munkja, ennek felmrse meghaladja e dolgozat kereteit.

Akr nhibjbl, akr azon kvli okokbl kerl vgrehajts al egy otthon, a rsztvevk

nagymrtk pszichs sokkot szenvednek, s a pnzgyi kzvettrendszerbe, a trsadalomba vetett

bizalom megrendlse gyerekeikben is mly nyomot hagy. Az ezek utn keletkez bizalmatlansg

gazdasgi kra mr-mr akut problmv eszkalldhat egy olyan bizalomdeficites orszgban mint

Magyarorszg. Bizalom nlkl pedig semmifle bankrendszer, gazdasg, trsadalom nem kpes

hossz tv mkdsre.

b. A bankrendszer

A bankok s pnzintzetek elssorban monetizlhat krokat szenvednek, emellett az elbocstott

alkalmazottak, a bankfikok bezrsa mr rszben a trsadalmi kltsgeket nvelik. A banki

24

nyeresgessg mr a mlt szp emlkei kz tartozik, mert nem csupn a 21%-os NPL16 rta, hanem

elssorban az llam ltal kivetett bankadnak nevezett vagyonelvons olyan mrtk vesztesgbe

tasztja a szektor nagy rszt, hogy szinte szksgszer volt a pnzgyi kzvettrendszer 2013-ra

kialakul fagyott llapota. A bankrendszer ebben a zombi llapotban nem helyez ki j hiteleket,

aktvan pti le a hitelllomnyt. Magyarorszgon 2013-ben ngy olyan nagy bank is volt, amelyrl

a jegybankelnk azt nyilatkozta (Privtbankr, 2013), hogy 18 hnapon bell elhagyja az orszgot

(ez ugyan nem valszn a jelenlegi llapotok szerint, de jelzs rtk a nyilatkozat). A

bankkonszolidci azrt nem megy vgbe ma Magyarorszgon, mert a kivonul vllalatok helyi

rdekeltsgeire a jelenlegi nvekedsi kiltsok s a kiszmthatatlan zleti krnyezet miatt nincs

vev. Az MKB-t 2015 vgig kell rtkesteni, a Raiffeisen-t pedig egy jelkpes, 1 eurs sszegrt

kvnta megvenni a magyar llam (a Szchenyi Bankon keresztl), amit az visszautastott.

Ha azonban a bankok kritikus NPL-rtjt s az egyoldal tlthatatlan kamatmeghatrozst

jtkelmleti szempontbl vizsgljuk, s a pnzintzetek vesztesgeit mrskelni kvnjuk, akkor a

bankok szempontjbl racionlis megfontolsnak tnik kihasznlni az tlthatatlan

kamatmeghatrozs adta lehetsget s a vesztesget sztterteni az adsokon. Addik egy vilgos

sszefggs ugyan, miszerint minl nagyobb terhet rak az adsokra a kamatemels, annl nagyobb

mrtk az NPL-rta nvekedse, mgis, van egy olyan hatr ameddig ezt a romlst ellenslyozza a

teljest hiteleken elrt bevtel.

Mivel a Magyarorszgon tevkenyked bankok kihasznljk a kamatmeghatrozs tlthatatlansgt,

ezrt egy egyszer szmtssal knnyen megllapthat a terhelhetsg hatra. A Lengyelorszgban

(Gyura-Szigel, 2010) alkalmazott kamatmeghatrozshoz kpest a Magyarorszgon elterjedt

gyakorlat 60-70%-os trlesztrszlet-emelkedst jelent orszgkockzat s devizarfolyam szrse

utn is.

16 2013 jniusaban (MNB, 2013) a magyarorszgi devizahitelek 21,2%-a esett 90 napnl nagyobb

ksedelembe.

25

3. tblzat: A bankrendszer nemteljest hztartsi hitelei devizlis s termkmegbontsban (Forrs: MNB, 2013)

Amennyiben felttelezzk, hogy a ksedelembe esett adsok tbb trlesztrszletet nem fizetnek

(ami meglehetsen ers felttelezs), akkor kiderl, hogy a maradk 80% szerzds szerint fizet

gyfl ltal befizetett 60%-al (ez is egy als rtk a lengyel helyzethez viszonytva) magasabb

trlesztrszlet sszestve 0,8*1,6= 1,28, azaz 28%-os tbbletbevtelt jelent ahhoz kpest, amit az

EU-ban elterjedt tlthat razst alkalmazva elrhetne s minden ads rendben trlesztene. A fenti

szmtst tovbbgondolva kiszmthat az a hatr, amikor a pnzintzeti szektor az tlthatatlan

kamatmeghatrozsbl tbbletbevtele olyan magas NPL-rtt eredmnyez, ami mr

kontraproduktv lenne. X-el jellve az NPL-rtt:

(1-X)*1,6=1 egyenletet megoldva X=0,375. Ha ennl kicsit kisebb NPL-rtt vesznk, legyen ez

35%, akkor knnyen ellenrizhet, hogy ebben a hipotetikus esetben, a 65% szerzds szerint

trleszt gyfl ltal befizetett sszeg: 0,65*1,6=1.04

Valsznleg ez lenne az a hatr ahol jvedelmezsgi megfontolsbl clszer lenne kamatot

cskkenteni. A fenti egyszer szmts nem tartalmazott becslst a trlesztrszlet-emelkeds s az

NPL-rta nvekedsnek korrelcijra. Az vatossg elve mentn egy elg gyenge lltssal

szmolva is (hiszen knnyen elfordulhat, hogy kamattarts mellett nem, vagy csak lassan romlik a

26

hitelportfli minsge), a hitelintzeti szektor jvedelmezsge 35%-os NPL-rta mellett is

indokolja a jelenlegi gyakorlatot amennyiben a haszonmaximalizls a cl s tovbbra sincs kls

(korbban PSZF, 2013 oktber 1-tl sszevontan MNB) ellenrzs. Amennyiben nem az

tlthatatlan kamatmeghatrozs terjedt volna el Magyarorszgon, akkor a kvetkez kltsgek

thrtsa nem trtnhetett volna meg:

az orszgkockzat nvekedse, a rvid swap-gyletek vesztesgeinek tterhelse, a roml

hitelportfli, az ads roml besorolsastb.

A referencialap kamatmeghatrozs esetn a forrskltsg, a svjci jegybanki alapkamat trazdsa

automatikus s nem a hitelez egyoldal mrlegelsn mlik, hogy milyen vesztesgt kvnja

megfizettetni az adsokkal (pl. a roml hitelportfoli vesztesgt). Tulajdonkppen a ktfle

kamatmeghatrozs kztti alapvet klnbsg az adsok kiszolgltatottsga, illetve az ezzel val

hitelezi visszals lehetsge.

Az tlagos NPL-mutat s banki jvedelmezsg azonban slyos szektorlis asszimetrikat fed el.

2013-ban a bankrendszer 4 v utn jra pozitv eredmnnyel brt, de ezen bell az sszes pozitv

eredmny 74%-a a hrom legnagyobb eredmnnyel br, mg a bankrendszer brutt vesztesgnek

80%-a hrom legnagyobb vesztesggel br banktl szrmazott.

Ez a szlssges eloszls rnyalja azt a korbbi, a bankrendszer egszre vonatkoztatott jtkelmleti

modellt, ami kimutatta, hogy megri a bankoknak a folyamatosan bedl hitelek mellett is magasabb

kamatot szedni, mint amit egy tlthat razs, vagy egy szigor felgyeleti szerv fennhatsga

mellett megtehetne.

A fenti szmtsok mellett azonban a peres eljrsok sikeres kimenetele esetn szmolni kell nhny

esetben az alacsonyabb trlesztrszletekkel. A peres gyfelek szma megkzeltleg tbbezres

nagysgrend, de a tzezres nagysgrendet mg nem ri el. Ez a jelenlegi devizahitel llomny

hozzvetlegesen flmillis darabszmnak17 kzel 2%-a, de az ugrsszer nvekedsknek a

perkltsgeken tl a brsgok kapacitsnak korltja is rzkelhet korltot szab. A peres eljrsok

szmrl nincs hivatalos sszefoglal, ugyanakkor van olyan rdekvdelmi szervezet, ami az sszes

peres eljrs kzl a teljes semmissggel kapcsolatos sikeres eljrsokat egy nylt adatbzisban gyjti.

A 2014. prilisi llapotok szerint 165 db els fokon nyert teljes semmissgre irnyul pert

regisztrltak, mg msodfokon 37 darabot.18 Az els csoportbl azonban kiemelkedik egy msik

17 Az sszesen 503 ezer darab nyilvntartott szerzdsbl 223 ezer lakscl, 280 ezer szabad felhasznls devizahitel. 2011 kzepn 346 s 378 ezer volt ez a kt darabszm (a vgtrleszts eltt). 18 http://hitelsikerek.hu/

27

rdekvdelmi egyeslet, a Pnzgyi Ismeretterjeszt s rdek-kpviseleti Egyeslet az OTP ellen

foly kzrdek pere, melynek jelentsge ellenre meglep mdon gyakorlatilag elhanyagolhat

sajtvisszhangja volt. Ez az a per, amelynek j eslye van eljutni az Eurpai Brsgra is.

c. Az llam

Ebben a drmai helyzetben, amikor a bankrendszer s az adsok is tlfesztett llapotban vannak, a

kormny felelssge risi. A problma megnyugtat s kiszmthat rendezse helyett azonban az

elmlt 4 vben tfog s vgleges megolds nem szletett. A ksbbikben rszletesebben lesz sz a

megoldsi trekvsekrl.

A vgrehajtsok s kilakoltatsok trsadalmi tragdik tmegeit indtjk majd el. A nem teljest

hitelek 21%-os mutatja tbb mint szzezer hztartst rint. Az llam lehetsge, hogy ennek a

trsadalmi kltsgeit cskkentse, mert racionlis a megelzs, mint a problma utlagos kezelse. Az

utcra kerlt csaldok, illetve gyerekeik llami gondozsba vonsa ugyanis nagyobb kiadst jelent,

mint a megelz mdszerrel nyjtott szocilis segtsgnyjts. Ennek az llami segtsgnek alapvet

vonsa, hogy clja az ssztrsadalmi kltsg cskkentse, ennek ellenre nem kerlheti el a morlis

kockzat felmrst s kezelst (Bnfi, 2012). Ennek megfelelen egy alaposan kidolgozott s

kizrlag a rszorul adsok szocilis alapon trtn megsegtse ssztrsadalmi rdek.

A banki hitelezs a nyeresgessg sszeomlsa s a tkehiny miatt vrhatan nem indul be, gy az

j beruhzsok sem kezddhetnek el, beruhzsok nlkl pedig nem lehet gazdasgi nvekeds s a

ktelezettsgeket sem lehet kinni. A kiugran magas nem teljest hitelek arnya a banki

cltartalkolson keresztl tkeszkt idzett el, radsul az a teher, amit Magyarorszgon

bankadnak neveznek, lehetetlenn teszi a bvlst s egyrtelmen arra sztnzi a nemzetkzi s

magyar intzmnyeket is, hogy cskkentsk az itteni kitettsgket. Az rdgi kr msik, bankokon

kvli rsze abban rejlik, hogy egy stagnl vagy zsugorod gazdasgban a jlt bvlse nem megy

vgbe, teht a fogyaszts beszklse az ingatlanpiacot keresleti oldalrl is gyengti.

Szintn a hitelezs megindulst akadlyoz jelensg a jogllamisg hatrait feszeget ill. esetenknt

az tl is lp kormnyzati aktivizmus, ami a hitelezs keresleti s knlati oldalt egyarnt erodlja.

IV. Az rintettek tllsi stratgii s jogszablyba tkz gyakorlatai

1. Banki gyakorlat

A hitelezk gyakorlata elssorban az gyfl alrta, megrtette a szerzdst, teljestse a vllalt

ktelezettsget elven alapul, amivel alapveten nem is lehet vitatkozni. A problma inkbb abban

28

rejlik, hogy egy szerzds kt egyenl fl kzs akaratnak rgztsrl szl, a jelenlegi szerzdsek

pedig formailag s tartalmilag tbb jogszablyba tkznek, s olyan hitelezi erflnyt biztostanak,

ami visszalsekre adhat okot, s miknt a Lengyelorszggal trtnt sszehasonltsbl kiderl, ezek

a visszalsek nem esetlegesek, hanem tmegess is vltak. Ezek a visszalsek azrt valsulhattak

meg, mert a felgyeleti szervek az alapvet formai hibkat, hinyossgokat sem vettk szre ill.

kifogsoltk.

Mivel a vlsg betrse utn a hirtelen megugr trlesztrszletek sokak figyelmt felkeltettk, az

adsok illetve kpviselik rszrl tbb kifogst emeltek a banki gyakorlat ellen, a hitelintzeti

jogszok is rjttek arra, hogy itt konkrt jogszablyok srlnek. Ezrt a helyzet tfog rendezsre

olyan adsment intzkedseket (pl.: rfolyamgt) hoztak, melyek sorn a szerzdsmdostsok

sorn kijavtottk azokat a hibkat, melyek miatt ezek a szerzdsek megtmadhatak.

Az rfolyamgt s egyb banki kedvezmnynek feltntetett szerzdsmdosts rgyn egy

tartozselismersi nyilatkozat beptse miatt egyes llspontok szerint az adsok elvesztik

jogorvoslati lehetsgeiket. Az elvi problma az erre irnyul szndkkal az, hogy a hibkat nem

hozzk helyre, hanem tartozselismer nyilatkozatot ratnak al az adsokkal, mely utn -bizonyos

vlemnyek szerint- nem lehet az eredeti szerzdseket tmadni. Radsul az addig megtrtnt

visszalseket nem trli el az j szerzds sem.

Ennek az adsment intzkedsnek ugyanakkor az aszimmetrikus informcis helyzetben lv

adsok rlnek, hiszen a trlesztrszletek tarts cskkense, vagy brminem kiszmthatsg az

rfolyam vonatkozsban, a krkben mindig kedvez fogadtatsra tall.

rdekes az egyoldal szerzdsmdosts abbl a szempontbl is, hogy gy a hitelezk a

korbbiakban trgyalt sszes vesztesgket meg tudjk fizettetni az adsokkal. A bank-ads

viszonylatban ez azt jelenti, hogy a bank semmilyen kockzatot nem vllal az egyedi

hitelszerzdssel szemben, mert mihelyst ezen az egyedi szerzdsen vesztesget szenved, ezt

szttertheti a tbbi adson, mint kockzatkzssgen. gy a hitelez kltsgtterhelsnek csak az

adsok kockzatkzssgnek fizetsi korltja szab hatrt. A bedlt hiteleken elrt vesztesgeket a

bankok az tlthatatlan szerzdsmdostson keresztl sztterthetik a mg fizet adsokra.

Ezzel kapcsolatban az a krds is megfogalmazhat, hogy amennyiben a bank nem vllalja a szuvern

dntseirt (adsminsts, fedezetrtkels, a forrsok tlagideje) kockzatot, hanem csak kzvett,

akkor a termk razsa valsznstheten magas. Amennyiben ugyanis nincs kockzata az egyedi

adssal szemben, hanem csak egy aggreglt kockzattal rendelkezik, akkor nem indokolt egy ltala

ltrehozott (nemzetkzi sszehasonltsban is drga) hiteltermk rt elkrni az gyfelektl, hanem

29

ennl egy alacsonyabb kzvetti dj indokolt csupn. Ez inkbb csak gondolatksrlet, mert nem

ennek a kockzatkzssgbe val knyszertsnek esetnek kell(ene) megvalsulnia.

Egy bankzemtani szempontbl meglep, de az adott bank szempontjbl rthet tllsi stratgit

mutat be az OTP Bank ingatlanrtkestsi, ingatlantulajdonosi profilbvtse. Ez a trekvs azt vetti

elre, hogy az OTP Bank vezetsge hossz tvon tervez, alkalmazkodik a piaci viszonyokhoz, s

Magyarorszgot semmilyen krlmnyek kztt nem kvnja elhagyni. Ez a legnagyobb banktl nem

vratlan lps, de a banki tevkenysget rnyalja. St, ezen tlmenen a kvetelskezelsre

ltrehozott OTP Jelzlogbank Zrt. mr ms bankok kvetelseit is vsrolja, igaz ezzel risi

kockzatot vllal a sajt meglv kockzatain tl, ugyanis a Kria 2013. jliusi dntse utn a Magyar

Brsgi Vgrehajt Kamara azt nyilatkozta, hogy a dnts kvetkeztben nem hajthatak vgre a

folyamatban lv vgrehajtsok, mert brsgi dnts szletett arrl, hogy ezek az sszegek

jogtalanul felszmolt rszt (az rfolyamrs egy rsznek sszegt) is tartalmaznak. Ha viszont nem

hajthatk vgre ezek a kvetelsek, akkor a Jelzlogbank portflija is jelents rtkvesztst szenved.

Tovbb a szerzdsek teljes semmissgnek kimondsnak veszlye Damoklsz kardjaknt lg az

egsz bankrendszer, de klnsen a Jelzlogbank fltt.

A folyamatban lv peres eljrsok s az igazsgszolgltatsi gyakorlat jelents kockzatot

hordoznak magukban a fentiekhez hasonl kvetelsekkel kapcsolatban, mely kockzat alapja egy-

egy apr fogalom rtelmezse is lehet. A Kria 2013. jliusi tletben gyakorlatilag azzal a

kzgazdasgi evidencival kapcsolatban foglalt llst, hogy az rfolyamrs (a bank ltal alkalmazott

vteli-eladsi rfolyam) kltsg. Ez azrt fontos, mert a PSZF is 2004-2010 kztt kiadott

dokumentumaiban azon az llsponton volt, hogy az rfolyamrs kltsg. Az albbi PSZF

dokumentumok tansga szerint ugyanis az rfolyamrs egy a devizahitel-termkekhez kapcsold

specilis kltsg, amelynek az rtkt a THM szmtsa sorn figyelembe kellett venni:19

Amit a devizahitelekrl tudni kell! (PSZF, 2004);

A bankok ingatlanfedezet devizahiteleinek sszehasonlt elemzse (5-6. oldal, PSZF, 2006);

Devizaalap, ingatlanfedezet hitelek (PSZF, 2006);

Deviza-hitelek (13. oldal, PSZF, 2006);

PSZF a fogyaztkrt: Kzzel foghat pnzgyek (14. oldal, PSZF, 2008);

PSZF a fogyasztkrt: Deviza Hitelek (17. oldal). (l. A PSZF llspontja a devizahitelesek gyben megjelent PITEE lltsokrl)

19 PITEE: PSZF Hallgat mint sket diszn a bzban: http://pitee.wordpress.com/2012/11/05/pszaf-hallgat-mint-suket-diszno-a-buzaban/

30

A Pnzgyi Ismeretterjeszt s rdek-kpviseleti egyeslet jelzse utn, miszerint amennyiben az

rfolyamrs kltsg, akkor a klcsnszerzdsek a Hpt. 213. alapjn semmisek, a PSZF

megvltoztatta az llspontjt. Ezrt fontos, hogy az rfolyamrs nem lehet kltsg, s ezt a

vlemnyt osztjk a bankrendszer tmogatinak a tmban szletett levelei, tanulmnyai is, tbbek

kztt a bankszvetsg ftitkrnak (Kovcs, 2013) s a korbbi PSZF-elnk tollbl. Ezek utn

felmerlhet a kzgazdsz trsadalom felelssge is, hogy hogyan kpes egy ilyen kzgazdasgi

abszurdum -miszerint az rfolyamrs nem kltsg- megjelenni olyan tekintlyes szakmai

folyiratokban s intzmny nyilatkozataiban megjelenni mint pl.: a Hitelintzeti Szemle vagy a

PSZF.

Rvid ton belthat, hogy az ads szmra az rfolyamrs felszmtsa fizetsi ktelezettsg-

nvekedst jelent. Ez a teher a bankzemtani elszmolsoktl fggetlenl az ads szmra kltsg.

Ha pl. a vteli-eladsi marzs 2%, akkor a befizetett sszeg 1%-al cskkentett rtken kerl

elszmolsra a CHF nyilvntartsban. Ennyivel tbbet kell fizetni, hogy ez a cskkens

kiegyeltdjn. Ez emeli a befizetend sszeg nagysgt, tbbe kerl a trlesztrszlet, azaz

kltsgknt jelenik meg. A folystskor az eladsi rfolyam esetben hasonl megfontolsok

rvnyesek.

Nem lehet ugyanakkor cl a bankrendszer tnkrettele egy, a vlsgok sorn gyakran visszakszn

boszorknyldzsek keretben, s ez ellen a bankrendszerrel kapcsolatos bizalom helyrelltsval

lehet csak hossz tvon tenni. Mindamellett egy jogllam trvnyeinek megszegse s az gyfelek

pnzgyi ismereteinek hinyval val visszals kvetkezmnyekkel jr. Azok a szereplk pedig,

akr intzmnyi, akr termszetes szemly, amelyek a jogszablyok betartst htrltatjk, vagy

megtvesztik a hatsgokat, visszalst kvetnek el, melyek egy jogllamban bntetend

cselekmnyek. Jelenleg ezrt a brsgokon mlik, hogy az igazsgszolgltats rvnyt tud-e szerezni

a trvnyeknek.

2. gyfelek

Az gyfelek alapvet hinyossga, hogy pnzgyi mveltsgk alacsony, ennek ellenre olyan

gyleteket ktttek, amelyek sokkal mlyebb kzgazdasgi ismereteket ignyeltek volna. Azon tl,

hogy a felgyeleti szervek nem lltottak magas kvetelmnyeket az gyfelek pnzgyi ismereteikkel

szemben, azaz ezt a nagyon kockzatos termket brki felvehette, a Magyarorszgi krlmnyek

31

(gyerekcipben jr demokrcia s kiterjedt korrupci) kztt az gyfelektl is legalbb rszben

elvrhat lett volna, hogy ne vakon higgyenek akr az olyan elvileg hiteles intzmnyi szereplknek

sem mint a kereskedelmi bankok. A hazai helyzet ugyanis mg a nemzetkzi kereskedelmi bankok

esetben is klnbzik az anyavllalatok ltalnos gyakorlattl, itthon ugyanis pl. a biztonsgi

emberek bevetse sem idegen a hitelezktl, amikor vagyontrgyak lefoglalsrl van sz. (Erste

Bank Zrt.)20

A devizaalap hitelek kockzatossga lnyegben megegyezik egy forint hitel s egy hatrids gylet

kombincijval. Az ilyen befektetsekhez jellemzen az gyfl kockzattr kpessgt feltr

dokumentumokat kell kitlteni, mg a devizaalap hiteleknl ezzel szemben egy kockzatfeltr

nyilatkozatnak hvott, ltalnos elveket megfogalmaz dokumentumot kellett alrni, az egyn

pnzgyi kpzettsgeivel s kockzattr kpessgvel nem trdtek. A jogalkot s a felgyeleti

szervek itt is lemaradsban voltak, az eltr devizanemek klnbz kockzatai, s az

rfolyamvltozs kzgazdasgi jelentse nem volt tisztzott.

A kapitalizmus kialakulsa Magyarorszgon hinyossgokkal kszkdik, ez vatossgra inthette

volna a naivnak tn gyfeleket is. Megjegyzend azonban, hogy jelenlegi gyerekcipben jr

szablyozs, s a hiteltermk ellltjnak er-, s lobbiflnye nem idelis llapot, mely az

igazsgszolgltatst is htrltatja. rthet elvrsknt fogalmazdhat meg ezrt az llampolgrok

rszrl a fogyasztvdelem s a felgyeleti szervek jogalkot ltali megerstse.

Az gyfelek hozz nem rtse s naiv bizalma vezetett az gynkk szerepnek meghatrozv

vlshoz a vlsg folyamn. Az gynkk elsdleges rdeke volt a felvett hitelsszeg

maximalizlsa s ebben az adsok nem tanstottak szmottev ellenllst. Ez a hozz nem rts

s egszsges szkepticizmus hinya rvid tvon nem vltoztathat. Ezzel szemben sajnos tetten

rhet a bizalmatlansg is a lakossg krben, ami az llami intzmnyek, hivatalos szervek

irnyban rezhet. Valsznsthet, hogy a devizahitelezs mint jelensg mlyti ezt a

bizalomdeficitet, bizalom nlkl pedig egy orszg sem mkdhet jl. A bizalom kapcsn az OTP

vezrigazgat-helyettese, az rfolyamgtba belp gyfelek alacsony szma miatt nyilatkozott gy:

Megrtem, hogy az adsok tbbsge nem pnzgyi kzgazdsz, de kell annyi bizalomnak lenni, hogy

valaki azt mondja, nem rtem, de elhiszem, hogy elnys, ha azt mondja a bankom s az llam is.21

A banktisztvisel valsznleg e nyilatkozatnl nem gondolt bele abba, hogy az amikor az adsok

20 http://index.hu/belfold/2012/08/15/ersetes_kommando_probalta_elfoglalni_a_kartyanyomdat/

21 Interj az Origo.hu-nak: http://www.origo.hu/gazdasag/gazdasag-plusz/20121122-sunyinak-sejtik-a-

segitseget-is a-devizahitelesek-interju-gyuris.html

32

legutoljra nem rtettk a termk bonyolult konstrukcijt, magt a devizaalap hitelt, s a bankokban

bztak, akkor a vlsg kitrse utn emiatt kezddtt az egsz devizahiteles vesszfuts.

Az esetleges tovbbi llami beavatkozs olyan morlis kockzatokat hordoz magban, hogy

elfordulhat, hogy az adsok a kiltsba helyezett, vagy ppen remlt llami mentakcik miatt nem

trlesztik tovbb a hiteleiket. Ennek az elfordulst az mrskelheti, hogy az otthon elvesztsnek

erklcsi kockzata s terhe lelkileg nyomaszt, klnsen akkor, ha egybknt rendben tudna

trleszteni az ads. Ezrt felttelezheten azon adsok szma, akik problma nlkl lennnek kpesek

trleszteni, de ennek ellenre nem trlesztenek s vrjk az llami mentcsomagot, nem jelents a

jelenleg tbb mint szzezer 90 napos ksedelemben lv ads kztt.

Tragikus s minden rsztvev szmra negatv kimenetel az ads ngyilkossga, mely egyfajta

csdknt is felfoghat, valsznleg a htramarad csaldtagokra marad a hitel trlesztsnek a terhe,

akik ezek utn mg kevsb lesznek kpesek trleszteni. Ez egyfajta menekls abbl a helyzetbl

amire az adsok nem tallnak megoldst, kiutat, s ami trsadalmilag is kros s kerlend. Ebben a

helyzetben lenne tere az llami beavatkozsnak, hogy az ilyen jelleg tragdik mg idben

megelzsre kerljenek, mert gy hatkonyan cskkenthet az ssztrsadalmi kltsg. Ennek

kltsghatkony eszkzei pl. devizahiteles telefonsegly-szolglat, a devizahitelekkel kapcsolatos

informcis pontok vagy az eddig kevs sikerrel mkd eszkzkezel.

V. A felgyeleti szervezetek kritiki

Elsknt kiemelhet a Svjci Kzponti Jegybank levele a Kzp-Eurpai orszgok jegybankjaihoz,

melyben arra hvta fel a figyelmet, hogy a tlzott mrtk devizaadssg stabilitsi kockzatokat

jelenthet a kls krlmnyek jelents vltozsa esetn. Jean-Pierre Roth, a Svjci Nemzeti Bank

elnknek 2004. jlius 2-n Jrai Zsigmondnak rt levelben azt a krdst teszi fel, hogy tisztban

vannak-e a magyar adsok a devizahitelek rfolyamkockzatval? A vlaszt keresve a Magyar

Nemzeti Bank 2004-es stabilitsi jelentsben azt talljuk, hogy az adsok nincsenek tisztban

azrfolyam-ingadozs tehernvel hatsaival, illetve a trlesztsszeg emelkedsnek

valsznsge nem alacsony.

Az alapvet problma a devizaalap hitel, mint termk rfolyamkockzata. Maga a termk azrt

problms, mert mg egy tkettteles devizs termk esetn is behatrolt, hogy egy befektet,

spekulns mennyit veszthet, mi az a likvidcis szint, ahol a pozcijt automatikusan zrjk s

33

felszmoljk. Legrosszabb esetben a vesztesge a teljes befektetett tkje s a kzvetti jutalk. A

Magyarorszgon elterjedt devizaalap hitelek esetben ezek az alapvet kockzatkezelsi eszkzk

hinyoznak. Az ads elmleti vesztesgnek csak a fantzia, vagy a koszelmlet trvnyei

szabhatnak hatrt. A vlsg is egy olyan esemny volt, amit a devizaalap klcsn forgalmazi nem

lthattak elre. (Kovcs, 2012) Az esemnyek teljessge nlkl egy eszkalld kltsgvetsi vlsg

az Egyeslt llamokban, a Knai gazdasgi fejlds drasztikus visszaesse, az ottani hitelbubork

kipukkansa, az eurznval kapcsolatos vlsg kilezdse s a zna esetleges sszeomlsa, az

orosz-ukrn konfliktus eszkalcija, Magyarorszg kilpse az EU-bl valsznleg mind olyan

felhajtervel hatnnak a svjci frank rfolyamra, amire a devizahitel hazai forgalmazi nem

gondoltak. A fenti esemnyek esetleges egyttes hatsa pedig belthatatlan kvetkezmnyekkel jrna.

Ebben a helyzetben a hitelez szempontbl egy gyfl rfolyamkockzattal korriglt

hitelkpessgnek a megllaptsa lehetetlen. Az gyflkockzat kezelse, -ami szintn a banki

prudencilis magatarts rsze kellene, hogy legyen- hasonlkppen kivitelezhetetlen. (Egybknt az

gyfl hasonl problmkkal szembeslne, ha a pnzgyi mveltsge meglenne amikor dntenie kell

arrl, hogy mekkora trlesztrszletet kpes vllalni, radsul valsznsthet, hogy a problmt

annak mlysge szerint az gyfelek nem, vagy csak kis rszk kpes rzkelni.)

Vgl, a felgyeleti szerv a rendszerkockzatot a fenti okokbl kifolylag szintn kptelen felmrni,

nem felttlenl a hozz nem rtse miatt, hanem mert az belthatatlan. Egy ilyen termket ppen ezrt

jelen formjban belthatatlan kvetkezmnyekkel lehet csak forgalomba engedni. Kizrlag olyan,

jelents megtakartssal rendelkez gyfelek szmra lett volna szabad engedlyezni (mint

Nmetorszgban), akik egyrszt megtakartsuk diverzifiklsval, msrszt pnzgyi kultrjuk

fejlettsgvel kpesek a kockzatok kezelsre. Ez a nagymrtk korltozs a vlsg utn, 2010-ben

meg is trtnt.

A devizahitelezs felfutsa egyenletesen ment vgbe, az egyenslytalansg lassan plt fel, ezrt a

folyamat sorn nem volt olyan esemny, ami sokkszer hatsval22 elriasztotta volna az rintetteket

ettl a hiteltermktl. Kimutathat azonban nhny olyan momentum, aminek a felgyeleti

szervezetek egyes kpviselinek vlemnye szerint is meg kellett volna kongatnia a vszharangot.

Az els ilyen a hitelintzetek hitel-bett mutatjnak 100%-ot meghalad szintje. Ez a

tanknyvszeren tlfutsnak (Kirly-Banai, 2011) tekinthet pont sem volt elg a vszcseng

megnyomshoz, s a cscs a hitel-bett mutatjnak 160%-ot is meghalad mrtke volt, ami

Magyarorszg kls srlkenysgnek -lakossgi hitelezsi- cscsa volt. A devizahiteleken bell a

22 Lengyelorszgban 2002-2003 kztt volt egy vratlan csaknem 30%-os nominlis zlotygyengls

(Hudecz, 2012).

34

legnagyobb rszesedssel a svjci frank rendelkezik, mivel annak volt a legnagyobb a relatv

kamatelnye a forinthitelekhez kpest, s ha a kockzatot figyelmen kvl hagyjuk. Ez a deviza

azonban lnyegesen nagyobb volatilitssal rendelkezik, mint az eur, ugyanis a magyar gazdasg az

EU egyik tagllama, nagymrtkben integrldott annak piaci rendszerbe, a svjci gazdasggal

azonban elhanyagolhat a gazdasgi kapcsolata. Ez az Eurpai Unis integrci olyan mrtkben volt

sikeres, hogy a Kzp-Eurpai trsgben Magyarorszg a legnyitottabb gazdasg. Ezrt

Magyarorszg a svjci frank rfolyamkilengsei szempontjbl sokkal sebezhetbb, mint eur esetn.

Az eur alap klcsnk esetben azrt teljesen ms a helyzet, mert nem csupn a magyar

nemzetgazdasg egsze rendelkezik kzvetlen eur forrssal, hanem a hztartsok esetben is

knnyen elfordul, hogy a jvedelem egy rsze eurban realizldik. Ilyen forrsok keletkezhetnek

a turizmusbl, ingatlanok brbeadsbl, egy klfldn dolgoz csaldtag hazautalt jvedelmbl

vagy egy klfldi vllalat Magyarorszgi lenyvllalatnak esetben nem ritka, hogy eurban trtnik

a jvedelem megllaptsa.

A fenti bevteli forrsok soksznsgn tl a kt deviza fundamentlisan eltr kockzatai sem

felttlenl kerltek elismersre a kt hiteltermk razsban. Ennl nagyobb problma, hogy a

termkismertets sorn a kt deviza azonos kockzatknt lett bemutatva, pontosabban a

hitelintzetek ltal az adsokkal alratott, ltalban A klfldi devizban trtn finanszrozs

ltalnos kockzatairl23 cmet visel dokumentum nem tesz klnbsget a klcsn

devizanemeinek kockzatai kztt, s ez meghatroz jelentsg lehetett az gyfelek hiteltermk

vlasztsban. Ez a dokumentum flrevezet mdon azt sugallja, hogy a kockzatok kztt nem volt

emltsre mlt klnbsg, ezrt adott esetben tnhetett gy, hogy a svjci frankban denominlt

hiteltermk elnysebb mint az eurban denominlt. Az egyedi banki gyakorlaton keresztl

rendszerszinten szlelhet kockzat halmozdott fel a svjci frank elterjedsvel a lakossgi

trlesztskptelensgen keresztl.

Az rfolyamkockzat esetn megfigyelhet, hogy minden multinacionlis vllalatnl a treasury

rszleg felelssge a vllalat devizagyleteinek valamilyen mdon trtn fedezse a kockzatok

mrsklsnek cljbl. Ez a vllalati gyakorlatban magtl rtetd, napi rutin jelleg tevkenysg.

Hasonl lpsekre lett volna szksg Magyarorszgon az orszg adsain keresztl jelentkez CHF

kitettsg cskkentse cljbl.

23 Tjkoztats a klfldi devizban trtn finanszozs ltalnos kockzatairl (Fggelk)

35

Habr a Magyar Nemzeti Bank ltal fenntartott rfolyamsv valjban inkbb csak egy puha korltot,

implicit rfolyam-garancit (Hudecz, 2012) jelentett, az rintetteknek tnhetett gy, hogy a hiteles

MNB vllals cskkenti a szmukra hitelfelvtelkor jelentkez rfolyamkockzatot. Radsul a

CHF/HUF brn lthat mdon ppen a frankhitelek magyarorszgi elterjedsnek idszakban volt

a kevsb volatilis ez a deviza. Ennek tkrben rdekes krds, hogy mirt kerlt folystsra olyan

jelents mennyisg hitel 2008. februr, azaz az MNB rfolyamsv elhagysa utn, amikor mr ez a

puha garancia sem ltezett az rfolyamvltozs ellen. St, ezen tlmenen, azutn, hogy 2008.

oktber 9-n cstrtkn csapta be az ajtt a vlsg Magyarorszgon24, azaz a 2008-as

vilggazdasgi vlsg magyarorszgi megjelense utn is szmottev devizahitel-folysts trtnt.

Nem klasszikus szablyozsi hinyossg, de egy jl mkd piacon elvrhat a szereplk bizonyos

mrtk nszablyozsa, sajt kockzataik cskkentse miatt. Az elzekben trgyaltaknak

megfelelen a lakossg gyszos pnzgyi mveltsgt exogn vltoznak tekintve szksgszeren

addik a hitelezk nszablyozsnak szksgessge vagy a felgyeleti szervek fokozottabb

aktivitsa. Ennek a hitelezi nmrskletnek a legfontosabb oka az, hogy minden rossz dntsnek

(adsminstsnek, fedezetrtkelsnek) kvetkezmnye, mghozz negatv eljel kvetkezmnye

van a hitelezre (is). Ennek fnyben az nszablyozs diszfunkcionalitsrl tanskodik, hogy a

devizahitelekre vonatkoz szigorbb elrsok25 egy jogszably eredmnyekppen szletnek meg s

nem a termk rtelmi szerzi mrtk fel a termkkel kapcsolatban vllalhat kockzatok hatrait.

Fontos kiemelni, hogy ez az nszablyozs a pnzgyi intzmnyek sajt jvbeni krai megelzse

rdekben lenne, lett volna kvnatos.

Az nszablyozs hinynak okait azonban lehet, hogy a devizahitelezsi gyakorlatban is

kereshetjk, mely kzeli vizsglata utn a szablyoz intzmnyek indokolatlan passzivitsnak

krdse merl fel. A magyarorszgi klcsnszerzdsek ugyanis lehetv tettk az tlthatatlan, ms

nven diszkrecionlis, nknyes kamatmeghatrozson keresztl a szerzd felek egyenslynak

olyan megbontst, hogy a hitelez az egyedi adssal szemben minden kockzatt az adsok

kockzatkzssgre terhelhette. Radsul az idkzben vgbement piaci vltozsok miatt a

pnzintzetek (rthet okokbl) jelentsen szigortottak a hitelelbrlsai folyamataikon (az

elzekben emltett 361/2009. (XII. 30) Korm. rendelet nem vonatkozik hitelkivltshoz felvett

24 Interj Kirlu Jlival, az MNB volt alelnkvel: http://www.origo.hu/gazdasag/20131102-interju-

kiraly-juliaval-az-mnb-volt-alelnokevel.html 25 XXX 361/2009. (XII. 30) Korm. rendelet

36

hitelre), gy az adsoknak lehetsgk sem volt arra, hogy a rjuk terhelt kltsgeket elkerlve, ahogy

az egy jl mkd versenyz piactl elvrhat, szolgltatt vltsanak.

Ez az sszes vesztesget az adsra terhel szerzdsi gyakorlat, s a diszkrecionlis

kamatmegllapts (Kirly-Banai, 2011) tbb szempontbl is vitathat, ezeket a szempontokat a

szablyozknak idben szre kellett volna vennik, mert olyan szinten kiszolgltatja az adst a banki

erflnynek ami nem kedvez sem a bankrendszerbe vetett bizalomnak, sem a jogllamisgnak sem

az egszsges piac kialakulsnak. A kamatmeghatrozs tlthatatlansgra, az Eurpai Uniban

Bulgrin kvl nincs hasonl gyakorlat.26 Ez az tlthatatlansg azt eredmnyezi, hogy

Magyarorszgon Lengyelorszggal sszevetve, ahol referenciakamat alapjn trtnt a devizahitelek

razsa, rfolyamvltozsra s orszgkockzatra szrve 60-70%-al magasabbak (Szigel, 2012) a

trlesztrszletek. Ennek a klnbsgnek sem kzgazdasgi, sem jogi alapja nincs. Mgttk nincs

teljests, s azrt ilyen magasak a kamatok, mert a hitelezk kpesek a diszkrecionlis

kamatmeghatrozssal visszalni, s mert a felgyeleti szervek nem tltik be funkciikat.

10. bra: CHF-hitelek Magyarorszgon s Lengyelorszgban egy 2007 janurjban felvett, 20 ves lejrat CHF-lakshitel pldjn (Szigel, 2012)

A felgyeleti szervek felelssge jelenlegi passzivitsukban is megnyilvnul, ugyanis hivatalbl

indthatnnak fogyasztvdelmi, kzrdek pereket, amennyiben visszalsekre okot ad

krlmnyeket ltnak. Pontosabban kzrdek pert indthat a PSZF, a minisztriumok, az

gyszsg, a jegyz s a fogyasztvdelem, radsul az Eurpai Brsg szorgalmazza is az ilyen

pereket, mert nagyobb jogbiztonsgot eredmnyez s az egsz trsadalmat rinten alacsonyabbak a

26 Szigel Gbor: gy lehetne rendezni megnyugtatan a devizahiteles mizrit

37

tranzakcis kltsgei, mint az egyedi eljrsoknak. A perek alacsony szmt nem csupn a problma

sszetettsge, hanem a tranzakcis kltsgek (a perilletk, az bankjogi szaktuds hinya) is

indokoljk. Kzrdek per nem csak akkor kezdemnyezhet, amennyiben bizonyosak az esetleges

jogszablyba tkz gyakorlatokban, hanem az ilyen esetek feldertsre, tisztzsra is alkalmasak.

A szakirodalom nem tisztzza azt a krlmnyt, hogy nem csak az jelenti a visszalst, hogy a

hitelezk minden sajt hatskrkben meghozott hibs dnts kltsgt az adsokra hrtjk

(megnvekedett forrskltsgek, rossz fedezetrtkels ...stb.) hanem a kamatemels olyan mrtk,

aminek ok-okozati sszefggsei sincsenek. Hiszen az vatos becslsek szerint is a 80% szerzds

szerint trleszt ads kzel 30%-al magasabb trlesztrszlet befizetst eredmnyez, mintha

mindenki rendben trlesztene, de referenciakamattal.

Hiba lenne azonban a bankadk szerept elhanyagolni, melyek bevezetse utn a hitelezk ers

motivcit kaptak arra vonatkozlag, hogy ezt a -bankad megjelense eltt bevezetett-

igazolhatatlan rendszert fenntartsk. St, lassan gy tnik, hogy az egsz problma foglyul ejtette

annak rsztvevit, ugyanis amennyiben a bankok brsgon tmadnk meg a bankadt, ami ket

esetenknt vesztesgbe tolja, akkor a kormny azzal fenyegethetn ket, hogy a szerzdsek

egyoldal mdostst viszi brsg el. Ebbl a szub-optimlis egyenslyi helyzetbl csak az adsok

ltal indtott peres eljrsok tmegszerv vlsa lenne kpes kimozdtani a rsztvevket.

A felgyelet kudarcot vallott az egyszerbb trvnyi elrsok pl. a THM mutat elrsnak

ellenrzsben is. A K&H Bank s az OTP Bank veken keresztl eltren szmolta a THM-et pedig

a THM rendeletnek elsdleges clja az azonos elvek alapjn szmtott kamatok sszehasonltsa. Az

OTP Bank Nyrt. eleget tett annak a felgyeleti irnymutatsnak27, hogy a THM szmtsa sorn

vegyk figyelembe a sajt deviza-vteli s deviza-eladsi rfolyamaik kztti eltrs (n.

rfolyamrs) szzalkos rtkt, s 2005 ta a devizahitel-szerzdsekben feltntetett THM rtkt

az rfolyamrs szzalkos rtknek figyelembevtelvel szmolta ki. Ezzel szemben a K&H Bank

Zrt. ennek a felgyeleti irnymutatsnak nem tett eleget, s a devizahitel-szerzdsekben feltntetett

THM rtkt az rfolyamrs rtknek figyelembevtele nlkl szmolta ki.

Az rfolyamrssel a (korbbi) PSZF-nak egybknt is ellentmondsos a kapcsolata. A PSZF 2004

s 2010 kztt kiadott dokumentumaiban az rfolyamrst egy, a devizahitel-termkhez kapcsold

specilis kltsgknt definilta. 2011-ben azonban a Pnzgyi Ismeretterjeszt s rdek-kpviseleti

Egyeslet felhvta a PSZF figyelmt arra, hogy amennyiben az rfolyamrs kltsg, akkor az sszes

27 A bankok ingatlanfedezet devizahiteleinek sszehasonlt elemzse, PSZF 2005

38

devizahitel szerzds semmis. Ezek utn a PSZF vlemnye gykeresen megvltozott s llspontja

szerint az rfolyamrs mr nem kltsg, hanem egy elszmolsi mdszer.

Tovbb cskkenti az tlthatsgot a felgyeleti szervek egymsnak is ellentmond gyakorlatai,

melyek fokozzk a hitelezk erflnyt, mert az esetleges nzeteltrsek sorn mindkt fl (a

hitelez, ads) is tall a sajt llspontjt altmaszt felgyeleti dokumentumot, hatrozatot. A PBT

2012. augusztus 24. napjn kelt hatrozata gy foglal llst, hogy a THM szmtsa sorn az

rfolyamrst semmilyen jogcmen nem kellett, s nem is lehetett figyelembe venni (H-PBT-H-

2079/2012).

A felgyeleti szervek nem reagltak a banki forrsok lejrati kockzatnak felplsre sem, ugyanis

amikor a bankok tmegesen rvid forrsbl (rvid SWAP-gyletek) finanszroztk az akr tbb

vtizedes klcsnket is (Ples & Homolya, 2011), azzal olyan a sajt hatskrkben hozott

dntsekbl fakad lejrati klnbsget vllaltak, ami komoly agglyokat kellett volna felvessen. Ez

a maturity mismatch a vlsg utn eszkalldott s az tlthatatlan kamatmeghatrozs miatt a

hibs forrsfinanszrozsi dnts kvetkezmnyeit a mg trleszt adsokkal fizettette meg a bank a

megemelt kamatokon keresztl. A felgyelet ennek az anomlinak az szlelsekor sem tett semmit,

ha egyltaln tudott rla. A felgyelet felelssge vitn fell ll, a felelssgrevons pedig mind a

mai napig nem trtnt meg, st vrhat, hogy a felgyeleti szervek vezet tisztsgviseli mandtumuk

kitltse utn az elnzen kezelt hitelintzetek vezetsgben kapnak helyet, ahogy az korbban is

elfordult.

A PSZF MNB-be olvadsa eltti elnknek, aktv szerepvllalsa a devizahitelezs elterjedsben,

mint korbban tbb kereskedelmi bank tisztsgviselje elmletileg sszefrhetetlensg miatt

kizrhatn, hogy legyen a legfontosabb felgyeleti szerv vezetje. A Krit egy nevezetes tletben

arra prblta kapacitlni, hogy tletben ne a bankrendszert marasztalja el, mert annak belthatatlan

kvetkezmnyei lennnek. (Szsz Kroly levele a Krinak28). Ebben a levlben a PSZF akkori

elnke a sajt maga vezetett intzmny Fogyasztvdelmi Kockzati jelentsvel (2013/I,

2013.05.31.) is ellentmondsba kerlt.

A fentiek tkrben megllapthat, hogy a pnzgyi szervezetek felgyelete sem a vlsg eltt, sem

utna nem tlttte be azt a szerept, amirt ltrejtt.

28 http://pitee.wordpress.com/2013/06/17/a-pszaf-hulyenek-nezi-a-kuriat-pszaf-72811-42013/

39

VI. Kzgazdasgi problmk

1. Forrskltsgek

Kzgazdasgi szempontbl is kifogsolhat az az rv, miszerint a bank csak a (meg nem nevezett, de

valsznstheten orszgkockzati felr miatt bekvetkezett) forrskltsgek nvekedse miatti

kltsgnvekedst hrtja t az adsra. A korbban mr trgyalt, szerzdsek egyoldal mdostsra

vonatkoz jogszablyok megszegse mellett ennek a fajta thrtsnak (s nem nmagban bizonyos

kltsgek rvnyestsnek) kzgazdasgi agglyai is vannak. ppen az egyik Nobel-djas tuds,

Eugen Fama ltal kutatott hatkony piacok elmlete szerint ugyanis egy adott rfolyam minden az

adott gazdasggal, annak nvekedsi kiltsaival s kockzataival kapcsolatos informcit tartalmaz.

Magyarorszg esetben is a svjci frank rfolyama ppen azrt ilyen magas, mert Svjchoz ekkora a

nvekedsbeli, fejldsei elnyben van. Ezt a fejlettsget mutatja az is, hogy Svjc a

versenykpessgi rangsoroknak rendre az els hrom helyt foglalja el. A forint rfolyama

tartalmazza a magyar gazdasgot veszlyeztet kockzatokat, a potencilis nvekedst, s az orszgra

jellemz egyedi kockzatokat is. Ezrt amikor a bankok a hitelek finanszrozsa sorn azt lltjk,

hogy megemelkedett forrskltsgekkel szembeslnek, mert Magyarorszgra hiteleznek, s ezeket a

kltsgeket tovbbhrtjk az adsokra, akkor ugyanazt a kltsget az adsoknak ktszer kell

megfizetnik . Egyszer a vllalt trlesztrszletben, amikor pl.: svjci frankra vltjk, ami azrt

szksges, mert nem devizban, hanem forintban keletkezik a jvedelmk, msodjra pedig azt a

kzelebbrl nem definilt sszeget fizetik meg, amit a bank sajt hatskrben forrskltsg

nvekedsnek nevez. A hitelezk jellemzen rvid forrsbl finanszroztk a kiadott hitelt, s mivel

ez a banki spekulci vesztesges, ezrt azt meg kvnjk fizettetni az adssal. Nem csupn azrt

abszurd a helyzet, mert ugyanazt a kltsget ktszer kvnjk megfizettetni az errl mit sem sejt

adssal, hanem azrt is, mert az adsoknak semmi kzk nincs a banki forrsoldal szerkezetnek

sszettelhez. Erre jellemzen az zleti titok vlaszt kapjk azok az gyfelek, akik a banknl a

fell rdekldnek, hogy a vlsg utni enyhl pnzpiaci krnyezetben (a svjci jegybanki alapkamat

kzel 2 szzalk