Mc LcM uPhn 1. C S D LIUPhn 2. L THUYT C LIN QUAN. 2.1.1 Phn tch hiu qu kinh t vn u t.

LI M UPht trin kinh t i vi mi t nc l ht sc quan trng. c mt nn kinh t vng chc, ta cn phi bit phn b v s dng cc ngun lc sao cho hp l v t hiu qu cao nht. Do vy, mi doanh nghip trong nn kinh t quc dn hin nay lun tm cch s dng ti a nhng ngun lc m mnh c nhm m mang doanh nghip, gp phn thc y nn kinh t x hi pht trin. cng chnh l l do i hi mi doanh nghip cn a ra cho mnh nhng hoch nh, chin lc, hnh thnh cc quyt nh ng n v trin khai cc d n u t c c s khoa hc da trn s phn tch cht ch. Sau mt thi gian hc tp, n mn hc ny l mt phng php gip cho sinh vin vn dng nhng l thuyt bit tin hnh tnh ton hiu qu kinh t ca d n u t, cc i tng c th t a ra nhng kt lun v kin ngh cn thit quyt nh u t vo cc i tng c khoa hc hay khng, ng thi thm nh li tnh hiu qu ca d n . n mn hc qun tr d n u t gip sinh vin c iu kin tip cn thc t lm quen vi cc d n u t c th. ng thi qua , n gip cho sinh vin chuyn ngnh kinh t qun tr kinh doanh bc u tip cn mt phn no cng vic trong tng lai khng b ng khi tip xc vi cng vic thc t sau ny.Trn th gii, c nhiu cch nh gi d n khc nhau gip chng ta c ci nhn a chiu v vic phn tch, nh gi hiu qu ca mt d n. Tuy nhin, nh gi hiu qu d n theo quan im ca UNIDO (United Nations Industrial Development Organization T chc pht trin cng nghip Lin Hip Quc) l phng php nh gi hp l, n gin, d hiu, nh gi c d n vi chnh xc chp nhn c v mang tnh ph cp rng ri.V vy, chng em xin hon thin ti: nh gi hiu qu thng mi d n u t vo khai thc du m Rng, b Nam Cn Sn theo phng php khai thc thu gom tp trung ( du v kh sau khi khai thc c vn chuyn theo phng cc ng ng dn v gian trung tam x l, sau s xut ra tu a v nh my lc du.

Ni dung n gm c: M u CHNG I : C s d liu. CHNG II : Tm tt cc phn l thuyt c lin quan. CHNG III: Tnh ton cc ch tiu kinh t ti chnh v nh gi hiu qu kinh t x hi ca d n. Kt lun v kin ngh.Chng em xin chn thnh cm n TS. Phan Th Thi gip chng em hon thin ti ny. Do hiu bit v va chm thc t cn nhiu hn ch nn n ca chng em cn rt nhiu thiu st, rt mong s ng gp kin ca cc thy c n ca chng em hon thin hn. Chng em xin chn thnh cm n! H Ni, ngy 20 thng 03 nm 2014 Nhm Sinh vin Cao th Ti Nguyn Vit Vinh Lng Th Minh Loan

CHNG IC S D LIU Hy nh gi hiu qu thng mi d n u t vo khai thc du m Rng, b Nam Cn Sn theo phng php khai thc thu gom khng tp trung (du v kh sau khi khai thc ln s c x l ti gin khai thc, thng qua gin trung tm, sau s xut ra tu xut khu du) vi s liu sau:

a) Cc thng s k thut - Khoan ging khai thc:67 ging - Lm ng ng ngm :213,5km - Khi lng nc bm p va :48,5 triu m3 . - Cp chu lc:29,3km. - Loi gin RC-4b) Chi ph vn u t:644,7 triu USD, bao gm: - Khoan ging khoan:255 triu USD. - Xy dng MSP:91,3 triu. - Xy dng BK:93,0 triu USD. - Xy dng CTK 83,8 triu USD. -Xy dng ng ng ngm 121,6 triu USD. Ton b vn u t ny do 2 bn tham gia lin doanh b vn, trong bn Vit Nam 30%, bn CHLB Nga 70%. Chi ph c hi ca vn u t 12% nm.c) Ngun vn u t v chi ph vn hnh phn b nh sau:

Nm Chi ph (triu USD)

Vn u tChi ph vn hnh cha tnh thu

121,620,1

222,525,4

3

68,534,0

469,936,0

580,647,8

682,954,1

775,257,5

868,456,4

967,756,4

1044,455,0

1128,054,8

1215,053,4

13048,4

14043,2

15043,0

16042,8

17042,5

18042,5

19042,0

20042,0

21041,0

22040,0

d) Sn lng du khai thc d kin hng nm:NmSn lng(1000 tn)

120,2

2324,8

3817,0

41269,0

51728,0

61786,6

71830,8

81474,5

91122,8

10958,6

11861,5

12827,9

13799,7

14782,9

15722,1

16645,8

17569,3

18516,6

19471,7

20291,0

21202,0

22138,0

e)Gi bn du th d kin 300 USD/tn. Ton b lng du ny c xut khu ra nc ngoi. f) Cc loi thu: - Thu ti nguyn 18% doanh thu. - Thu xut khu 4% v ph xut khu 2% - Thu li tc ( thu thu nhp doanh nghip ) 45% li nhun chu thu ( gi tr ca du li nhun).g) Hp ng phn chia sn phm du nh sau: - Bi hon chi ph 35% sn lng du khai thc -Du li nhun ca cng ty = Tng sn lng du khai thc- Du bi hon chi ph- Thu ti nguyn.

CHNG IIC S LY LUN Khai nim v d an u t:D an u t la mt tp hp nhng xut co lin quan n vic bo vn tao mi, m rng hoc cai tao nhng c s vt cht nht inh nhm at c s tng trng v s lng hoc duy tri, cai tin, nng cao cht lng san phm, dich vu trong khoang thi gian nht inh.Mt d an u t c xut phai bao gm tron ven mt chu trinh cng ngh a ra san phm cui cung u kha nng c lp th hin co tac dung v thng mai va xa hi. Chu u t cua d an:Chu u t cua d an la ngi chu s hu vn, ngi vay vn hoc ngi c giao trach nhim trc tip quan ly va s dung vn thc hin u t theo quy inh cua phap lut. Chu u t co th la nha nc, t nhn (ca nhn hay tp th gop vn cua Tng cng ty trong nc hoc nc ngoai). Tng vn u t cua d an:La toan b nhu cu chi phi u t cho vic xac lp va vn hanh d an, bao gm vn c inh (Capex) va vn lu ng ban u cho d an hoat ng (Opex).

Vn c inh: Theo quy inh hin hanh cua Nha Nc, vn c inh chinh la tng mc vn u t cua d an bao gm: Chi phi cho vic chun bi u t. Chi phi cho cng tac chun bi u t. Chi phi thc hin u t va xy dng. Cac chi phi khac ghi trong tng d toan cng trinh.

Vn lu ng: La toan b chi phi cho vn hanh d an, bao gm: Chi phi san xut: Chi phi nguyn vt liu, ng lc, lng cng nhn san xut, chi phi bao dng, sa cha may moc thit bi, lai sut vay vn Chi phi lu thng Chi phi quan ly Chi phi d phong Hiu qua cua d an:La cac li ich v kinh t xa hi co th trc tip o c hoc khng o c do d an mang lai khi no c thc thi, gm: Hiu qua kinh t: c xac inh bng cac chi tiu inh lng cu th khi so sanh cac li ich kinh t co th thu hi c cac chi phi bo ra nh li nhun, ty sut li nhun, ty l li ich trn chi phi. Hiu qua xa hi: c xac inh bng cac chi tiu inh lng va inh tinh v nhng li ich ma d an mang lai trong ngn han va dai han cho nn kinh t, cho cng ng xa hi nh: Tao cng n vic lam, cai thin mi trng, ong gop cho ngn sach, thuc y phat trin c s ha tng, tng trng kinh t

Phng phap anh gia hiu qua thng mi d an u t:

anh gia hiu qua kinh t vn u tHin nay co rt nhiu phng phap anh gia hiu qua kinh t vn u t. Tuy nhin, hai bin phap c gii thiu sau y am bao c tinh hp ly, n gian, d hiu va co chinh xac chp nhn c. Nhom phng phap gian n (tnh)

c im cua nhom phng phap nay la khng xem xet toan b thi gian hoat ng cua d an ma chi da vao mt s giai oan c trng cho s hoat ng binh thng (thng la 1 nm) hoc mt s giai oan tt nht. Hn na, s liu thu va chi a vao tinh toan cac chi tiu c ly theo gia tri danh nghia cha c chit khu ung nh chung biu hin tai thi im a inh trong thi gian hoat ng cua d an.

Ti l hoan vn gian n (Ti l lai gian n)

Ti l hoan vn gian n la chi tiu anh gia lng tin co th bi hoan lai la bao nhiu trong mt nm khi bo ra mt ng vn u t.

Cng thc xac inh:R = HocR= (2-1)Trong o:R: Ti l hoan vn gian n trn tng vn u tR: Ti l hoan vn gian n trn tng vn c phnP : Li nhun thc nm binh thngY : Lai tin vay trong nm binh thngI : Tng vn u tE : Vn c phnTrong phn ny chng ta i su vo tm hiu v cch tnh li nhun rng a vo cng hc tnh ton trn. Chng c xc nh theo s sau: Trong :*Gi thnh: y ta hiu l gi thnh ton b ca cc sn phammr tiu th. Trong quy ch qun l ti chnh v hch ton kinh doanh i vi doanh nghip, ban hnh theo Ngh nh 59/1996/N-CP v Ngh nh 27/1999/N-CP sa i v b sung ca Chnh ph quy nh gm:

Doanh thu thun ( Tng doanh thu gp- cc khon lm gim doanh thu)

Gi thnhCc chi ph sn xut v tiu thu sn phm,chi ph qun l( nguyn- nhin- vt liu ng lc, khu haoTSC, lng v BHXH, thu v chi ph khc c tnh vo gi)

Li nhun gp

Ch hot ng ti chnh (li vay),chi khc- thu t hot ng ti chnh Li nhun trc thu

Thu thu nhp doanh nghipLN thc (rng, thun) (P)

+ Gi thnh sn xut sn phm-Chi ph vt t trc tip: gm chi ph v nguyn nhin vt liu, ng lc s dng trc tip to ra sn phm.- chi ph nhn cng trc tip: gm tin lng,tin cng, cc khon BHXH, bo him y t ca cng nhn trc tip.- Chi ph sn xut chung ca phn xng: Khu hao TSC., vt liu, cng c lao ng nh thuc phn xng, lng v BHXH ca nhn vin xng,dch v mua ngoi v chi ph khc pht sinh phn xng.+ Chi ph bn hng: gm ton b cc chi ph lin quan ti vic tiu th sn phm, bao gm c chi ph bo hnh sn phm.+ Chi ph qun l doanh nghip: Gm chi ph cng c lao ng nh, khu hao TSC phc v cho b my iu hnh, tin lng v BHXH ca nhn vin qun l doanh nghip, khon trch phi np cp trn , dch v mua ngoi v cc chi ph khc bng tin (tip tn, khnh tit, giao dch, chi ph bo v mi trng, tr cp thi vic cho ngi lao ng, tin n gia ca, chi ph nghin cu khoa hc). c php tnh vo gi thnh sn phm cc loi thu t, thu ti nguyn, thu mn bi, thu vn, thu xut nhp khuKhng cho php hch ton vo gi thnh sn phm cc khon chi: thng, tr cp kh khn cho ngi lao ng, ng h a phng on th, khc phc thit hi c chnh ph tr cp hoc bo him bi thng v hai loi thu l: thu gi tr gia tng VAT v thu thu nhp doanh ngip. *Cc loi thu: Lin quan n hot ng khai thc v kinh doanh sn phm khong sn, gm:+ Thu gi tr gia tng (VAT): VAT= Thu sut* Gi tr gia tng Nh nc quy nh 4 mc thu sut 0%, 5%, 10%, 20% ty theo tng ngnh ngh sn xut kinh doanh nht nh trong nm.Theo lut thu gi tr gia tng hin nay th c 26 i tng sn xut, kinh doanh khng phi chu thu gi tr gia tng (VAT =0%). Trong s c mt s i tng lin quan n cc d n u t trong lnh vc m-a cht nh sau:-Thit b, my mc, phng tin vn ti chuyn dng thuc loi trong nc cha sn xut c m c s c d n u t nhp khu lmTSC.-iu tra, thm d a cht, o c lp bn .-Hot ng ti tiu phc v cho sn xut nng nghip, nc sch khai thc phc v cho nng thn, min ni, hi o, vng su.-Hng vin tr thuc loi vin tr nhn o, vin tr khng hon li, qu tng, dng, hng ha theo tiu chun min t thu.-Mt s sn phm xut khu l ti nguyn khong sn khai thc cha qua ch bin.Vn dng cc quy nh vo thc t, ta thy hin nay Nh nc quy nh thu sut VAT i vi hot ng khai thc than l 5%, khai thc u l 0%, khai thc kh l 10%, khai thc nc sch phc v cc vng nng thn, min ni v hi o l 0%.+Thu thu nhp doanh nghip (Tp): Thu thu nhp doanh nghip (Tp) = Thu sut * Li nhun trc thu v cc khon thu nhp khc.Nh nc quy nhcc mc thu sut khc nhau ph thuc vo tng loi doanh nghip, v d khai thc v ch bin than v khong sn rn Tp =25%, khai thc du Tp =50%.+Thu ti nguyn: Ch p dng i vi cc doanh nghip khai thc ti nguyn thin nhin. Trong lnh vc khai thc m, thu ny c tnh nh sau:Thu ti nguyn phi np trong k = Thu sut * Sn lng sn phm khai thc bnh qun trong k * Ga tnh thu ti nguyn.Nh nc quy nh c th cc mc thu sut i vi tnf loi ti nguyn khong sn v tng loi tr lng m khc nhau. C th:-Khai thc than hm l l 1%.-Khai thc than l thin l 2%-Khai thc du th:

STTSn lng khai thc(thng/ngy)Thu sut (%)

D n khuyn khch u tD n khc

1n 20.00046

2Trn 20.000 n 50.00068

3Trn 50.000 n 75.000810

4Trn 75.000 n 100.0001015

5Trn 100.000 n 150.0001520

6Trn 150.0002025

Khai thc kh thin nhin:STTSn lng khai thc (Triu m3/ ngy) Thu sut (%)

D n khuyn khch u tD n khc

1n 5 00

2Trn 5 n 1035

3Trn 10610

+ Thu t hay tin thu t ( bao gm c mt nc, mt bin): Ch p dng vi cc d n c vn u t nc ngoi. Gi tr ca loi ny ln hay nh ty thuc vo din tch, v tr t thu v thi im thu.+Thu vn (Tv): Ch p dng cho cc doanh nghip c cp vn t ngn sch Nh nc,xc nh bng thu sut * vn do ngn sch cp.+Thu xut khu: i vi cc loi khong sn xut khu;Thu xut khu khong sn = Thu sut *Sn lng sn phm xut khu*Ga tnh thu xut khuMc thu xut khu =| 100%- T l thu ti nguyn|* Thut sut thu xut khu theo biu thu hin hnhNh nc quy inh thu sut thu xut khu khc nhau trong tng thi k v ty thuc loi hng ha xut khu.b.Nguyn tc s dng ch tiuNu R, Rc cao hn t l li vay trn th trng vn hin hnh th d n c coi l tt theo ch tiu ny; Trong s d n em so snh th d n no c R hoc Rc ln nht v tha mn iu kin trn s c la chn vi iu kin cc ch tiu khc bng nhau.R,Rc > r vay vn*Ch :-Nu d n khng i vay vn tc l ton b l vn ch s hu th r c ly theo chi ph c hi ca vn u t.-Trong thc t nu vn vay t nhiu ngun khc nhau vi cc iu kin vay, tr vi cc mc li sut khc nhau th mc vay vn (r) chn lm tiu chun so snh trn c ly bnh qun gia quyn theo cc khon vn vay.-Nu mc li vay vn tnh theo k (thng, qu...) th cn quy i ra mc li sut tnh theo nm lm tiu chun so snh theo cng thc:rn=(1+rk)m-1Trong :rn: Li sut theo k hn nmrk: Li sut theo k hn k (thng, qu, 6 thng...) tnh theo h sm: S k hn k trong nm

Nguyn tc s dung: Nu h s R, R cao hn ti l lai vay trn thi trng vn hin hanh thi d an nao co R hoc R ln nht se c chon vi iu kin cac chi tiu khac bng nhau. u nhc im cua chi tiu:

u im: Vic phn tich n gian vi no thc hin trn c s cac gia tri d kin cua chi phi va li nhun thc trong nm binh thng ma khng cn bt ky mt iu chinh nao. Nhc im: Chi tiu nay la chi tiu gn ung vi no chi da vao s liu cua mt nm ma khng xet ti cac nm khac cua d an. Trong thc t rt kho tim c mt nm binh thng ai din mt cach thoa ang cho toan b thi gian hoat ng cua d an.

Thi gian thu hi vn La s nm ma d an tich luy u s lng tin mt thc bu p tng s vn u t bo ra. Cng thc tinh:I = (2-2)

Trong o:I : Tng vn u tT : Thi gian thu hi vnP: Li nhun thc tai nm tD: Khu hao tai nm t

Nguyn tc s dung chi tiu:D an c chp nhn khi T T gii han c ngi quyt inh u t chp nhn. T gii han thng c xac inh trn c s kinh nghim a qua va cac c hi u t khac cua chu u t. Trong s cac d an em so sanh, d an nao co T ln nht se c la chon. u, nhc im cua chi tiu:

u im: n gian, d hiu Nhc im: Khng xem xet n li nhun cua d an sau thi han thu hi vn. Co th bi sai lch khi hai hay nhiu d an co cung tim lc em so sanh nhng thi gian phat sinh cua cac khoan lai thc khac nhau. Phng phap nay chi chu trong xac inh doanh li cua vn u t va khng chu y n yu t thi gian cua cac lung tin mt thu va chi trong thi han thu hi vn.

Nhom phng phap chit khu lung tin mt:

c im cua nhom phng phap nay la ngi ta quan tm n yu t thi gian cua ng tin tc la xut phat t quan im ng tin sng va co kha nng sinh si theo thi gian do lai vay. Do anh hng cua lai vay, ng tin bo ra hm nay sau mt thi gian nao o se tr nn ln hn va ngc lai (gia thit la u cha tinh n ty l lam phat, giam phat hoc bin i u ra va u vao cua d an). xac inh gia tri ng tin tai nm t nao o trong tng lai, tinh theo cng thc: FV = PV (1+r)(2-3)Trong o:FV: Gia tri ng tin mt tai nm tPV: Gia tri tri ng tin mt tai nm gc t =0 (nm bt u gi tin hoc cho vay)r: Mc lai ngn hang, con goi la ti sut chit khu.t: Nm cn tinh toan.Cng thc nay c goi la cng thc tng lai hoa ng tin hay chit khu thun.Trong nh gi d n cc khon thu nhp hay chi ph s din ra trong tng lai nhng li b vn u t thi im hin ti v cn nh gi li nhun ti thi im nh th no. V vy, cn quy i gi tr ng tin t tng lai v hin ti. Qu trnh c gi l qu trnh chit khu nghch hay hin ti ha ng tin. Cng thc c dng: PV= (2-4)t: a= a: c gi l h s chit khur : c gi l t sut chit khu

Tiu chun gi tr hin ti rng (NPV):

Gi tr hin ti rng l gi tr hin ti ca lung tin mt thc c sau cn bng thu chi hay l hiu s gia gi tr hin ti ca lung tin mt chi trong tng lai vi t sut chit khu nh trc.N c xc nh: NPV = =(2-5)Hay: NPV = = (2-6)Trong :

n : S nm hot ng ca d n tr 1t = 0 : Nm bt u thc hin d n (c coi l nm gc)CI: Gi tr lung tin mt thu ti nm tCO: Gi tr lung tin mt chi ti nm tNCF: Gi tr lung tin mt thc c sau cn bng thu chi ti nm t

Nguyn tc s dng ch tiu:

Mt d n c chp nhn khi NPV 0. Lc d n c kh nng sinh li hay t ra l khng l. Khi phi so snh d n la chn th ta chn d n no c NPV dng ln nht.

u nhc im ca ch tiu:

u im: N xem xt ton b thi gian hot ng ca d n, cp n nh hng ca yu t thi gian bng cch chit khu cc khon thu, chi trong tng lai v gi tr ti thi im hin ti. Hn na, thng qua vic s dng cc t sut chit khu nh ngi ta c th so snh cc chi ph vn ca cc phng n s dng vn. NPV th hin li nhun ca d n c chit khu v hin ti nn n l tiu chun tt nht la chn cc phng n loi tr nhau theo nguyn tc d n c chn l d n c NPV ln nht. Nhc im: Do l tiu chun nh gi tuyt i nn NPV khng th hin c mc hiu qu ca d n. Nhiu d n c mc doanh li cao nhng do quy m sn xut nh th c th NPV nh hn cc d n khc quy m ln hn nhng mc doanh li ch trung bnh hoc thp hn.

Tiu chun t l gi tr hin ti rng (PVR):

L tiu chun nh gi mc hon thnh li s vn u t ban u c chit khu.N c xc nh: PVR = (2-7)Trong :PVR : T l gi tr hin ti rngNPV: Gi tr hin ti rngPV(I) : Gi tr hin ti ca vn u t. Nu thi gian xy dng d n khng qu 1 nm th PV(I) = I

Nguyn tc s dng ch tiu:

Mt d n c chp nhn khi PVR 0. Khi , cc li nhun thc m d n thu c c th b p li vn u t ban u. Trong trng hp so snh cc d n c lp la chn th d n no c PVR ln nht s c chn.

u nhc im ca ch tiu:

L tiu chun xem xt hiu qu ca d n, n cho bit gi tr hin ti thc l bao nhiu trn mt n v ca tng vn u t c quy i v hin ti. Tiu chun ny lun cho mt kt qu duy nht ngay c khi dng tin thc c sau cn bng thu chi i du nhiu ln. Tuy nhin, tiu chun ny cng b nh hng nhiu bi vic xc nh t sut chit khu ging nh NPV.

Tiu chun t sut hon vn ni b (IRR):

T sut hon vn ni b l t sut chit khu m ti gi tr hin ti thc ca d n bng 0. Hay ni cch khc, gi tr hin ti ca lung tin mt thu bng gi tr ca lung tin mt chi.Cng thc: NPV = = 0 (2-8)Hay: = (2-9)Trong thc t khng tnh ton trc tip c tiu chun ny m phi tnh bng phng php ni suy.Theo phng php ni suy ta cn tm 2 t sut chit khu r v r sao cho r < rta c NPVr dng st 0 v NPVr m st 0. Gi tr IRR cn tm s thuc khong r v r. Vic ni suy s c thc hin bng phng php v th hoc bng cng thc ton hc.

Thc hin bng cng thc: IRR = r+(r- r) (%) (2-10)Trong :IRR : T sut hon vn ni b ni suy, (%)r : T sut chit khu thp hn, ti NPV dng st 0. (%)r: T sut chit khu cao hn, ti NPV m st 0. (%)

V NPV l hm m nn nu khong cch gia r v r ln s lm cho gi tr ni suy sai lch. Do vy ta cn tip tc ni suy sao cho khong cch gia r v rcng nh th gi tr ni suy s cng chnh xc (Thng chn r-r0.05%)

Nguyn tc s dng:

Mt d n c chp nhn khi c IRR r min. Trong , r min l chi ph c hi vn (tc l t l li ti thiu c th chp nhn m ti vn u t c a vo, thng thng chn bng t l li vay vn bnh qun trn th trng d n). Trong trng hp la chn nhiu d n c lp la chn th d n c IRR tha mn nguyn tc trn v cao nht s l d n tt nht.

u nhc im ca ch tiu:

u im: L ch tiu hay c s dng m t tnh hp dn ca d n v IRR l ch tiu th hin tnh li nhun ca d n. Mt mt n th hin li sut m d n mang li trn vn u t, phn nh mc tng trng ca d n trong tng lai, mt khc n th hin t l li vay vn ti a m d n c th chp nhn c. y l u im quan trng nht. Vic s dng ch tiu ny thch hp i vi trng hp v l do no m ngi nh gi mun trnh vic xc nh t sut chit khu c th dng cho vic tnh gi tr hin ti rng ca d n.

Nhc im:Vic p dng ch tiu ny c th s khng chnh xc nu tn ti cc khon cn bng thu chi (NCT) m ng k trong giai on vn hnh d n, tc l vo nhng nm s u t thay th ln. Lc , NPV ca d n s i du nhiu ln khi chit khu theo t sut chit khu khc nhau v ng vi mi ln i du l mt ln xc nh c IRR khc nhau m ta khng bit gi tr no l thch hp cho vic nh gi d n.

T l li ch trn chi ph:

T l li ch trn chi ph l t l nh gi 1 ng chi ph b vo u t cho d n s thu c bao nhiu, c xc nh khi chia gi tr hin ti ca lung tin thu cho gi tr hin ti ca lung tin thu cho gi tr hin ti ca lung tin chi.

Cng thc xc nh:(2-11)

Nguyn tc s dng:

Mt d n chp nhn c khi B/C 1. Tc l thu nhp ca d n b p cc chi ph b ra v c kh nng sinh li. Trong trng hp phi so snh nhiu d n c lp la chn th d n c B/C tha mn nguyn tc trn v ln nht l d n tt nht.

u nhc im: u im: C u im ging ch tiu NPV v n xem xt ton b thi gian hot ng ca d n, n cp n nh hng ca yu t thi gian ti gi tr ng tin. L ch tiu th hin tnh li nhun ca d n, n xem xt hiu qu sn xut kinh doanh, n cho bit 1 ng chi ph b ra s c bao nhiu ng li ch. Nhc im:Ch tiu ny c bit nhy cm vi nh ngha v chi ph trn phng din k ton. Tc l khi ta quan nim xc nh cc chi ph khc nhau th t l ny c kt qu khc nhau. iu c th dn n sai lm khi xp hng d n nu khng c s thng nht trong cch xc nh cc chi ph.Trn thc t, ch tiu ny thng l mt ch tiu b sung cho 2 ch tiu NPV v IRR khi so snh la chn d n (nu cn)

-L do la chn ch tiui vi 1 d n c th,vic la chn ch tiu nh gi hiu qu kinh t ng vn u t c ngha rt quan trng.Qua ch tiu ch u t c th bit c hiu qu kinh t m d n mang li a ra quyt nh cui cng c nn u t hay khng? Nh phn tch r u nhc im ca 7 ch tiu trn, qua chng ta c th s dng mt s cc ch tiu trong s : R,T,BEP,NPV,IRR,PVR,B/C .Do NPV ,IRR mang li chnh xc v thc t cao,n cho bit khi b vn u t vo d n c hiu qu kinh t hay khng? V tnh kh thi ca d n nn hin nay 2 ch tiu NPV v IRR c coi l 2 ch tiu bt buc nh gi d n. ph hp vi yu cu ca bi cng vi s xem xt k lng nn chng em la chon 2 ch tiu NPV ,IRR phn tch hiu qu thng mi ca d n u t vo khai thc M Rng v B Nam Cn Sn theo phng n thu gom tp trung(du v kh sau khi khai thc ln s c vn chuyn theo cc ng ng dn v gin trung tm x l , sau s xut ra tu a v nh my lc ha du)

Chng 3:Tinh toan cac chi tiu va phn tich hiu qua kinh t thng mai cua d an.

Phn tich hiu qua kinh t vn u t

1: Gia tri hin tai rong NPV: Vn dung cng thc 2.1 va tinh toan bng may ta lp bang tinh gia tri hin tai rong .( Bang 8 ) Kt qua tinh toan NPV(r=12%) 428.478 Tr.USD > 0 cho thy d an chp nhn c theo phng din nay. 2: Ty sut hoan vn ni b IRR: Vi kt qua tinh toan IRR = 87% T kt qua nay cho thy IRR > 12% , d an nay hoan toan chp nhn c theo phng din nay.

3: Ty l li ich trn chi phi B/C: Cung s dung s trong bang va cng thc ta tinh c:

o d an cung chp nhn c theo phng din nay.

4: Ty l gia tri hin tai rong PVR: Ta co PV (I) = It * at

Theo s tinh toan trong bang 4 ta tinh c: PV(I) = 370.0651 Tr.USD

PVR = NPV/PVi = 1.1578 > 0, chng to d an hoan toan chp nhn c theo phng din nay. Vy thng qua vic tinh toan cac chi tiu trn, xet trn phng din cua mi chi tiu thi d an u co th chp nhn c. Vi vy, d an co tinh kha thi cao.

II. Phn tich tai chinh:1: Phn tich c cu ngun vn u t: Vic phn tich c cu ngun vn c da vao bang 1, ta co: - Vn u t lin doanh cua bn Vit Nam la 30%. - Lng vn u t lin doanh cua CHLB Nga la 70%. Do toan b ngn vn u t cua d an la vn t co cua 2 bn lin doanh Nga_Vit nn doanh thu cua d an khng bi giam do lai vay, lam cho d an co hiu qua kinh t cao hn.2: Phn tich kha nng thanh toan. Vi tng s vn u t bo vao d an la toan b vn t co nn vic phn tich kha nng thanh toan cua d an la khng cn thit.3: Phn tich nhay cua d an. Vi vic phn tich hiu qua kinh t vn u t trn, v mt li thuyt thi hoan toan co th chp nhn c. Song co th yn tm hn khi ra quyt inh u t, chung ta tin hanh phn tich nhay cua d an. Trong d an nay, lin h vi iu kin hin tai thi cac s liu v t chi phi vn hanh cha tinh thu, cac quy inh v cac loai thu va lng du bi hoan c coi la nhn t n inh con cac s liu v doanh thu, vn u t co th thay i manh do bi anh hng bi nhiu nhn t khac nhau. Tuy nhin, do d an chi nghin cu trong iu kin n inh ma khng nghin cu ti s anh hng cua lam phat kinh t va s bin i cua thi trng. Do vy, ta chon doanh thu va vn u t lam chi tiu in hinh anh gia s thay i cua chung anh hng n vic tinh toan cac chi tiu kinh t phn tich d an nh th nao. Kt qua tinh toan anh hng cua cung nhn t khi c inh cac nhn t khac ti cac chi tiu anh gia NPV, IRR (phn tich n bin s) trong bang 3.1 sau:

Bng tp hp kt qu tnh ton NPV, IRR khi cc bin s thay i

Ch tiuMc bin ng d kin v kt qu tnh cc ch tiu tng ng

Doanh thuTng 10%NPV = 663.47Tng 5%NPV = 545.975

IRR = 120%IRR = 104%

Gim 10%NPV = 193.48Gim 5%NPV = 310.981

IRR = 51%IRR = 69%

Chi ph vn hnhTng 10%NPV = 336.361Tng 5%NPV = 382.419

IRR = 72%IRR = 79%

Gim 10%NPV = 520.596Gim 5%NPV = 474.537

IRR = 103%IRR = 95%

Qua o ta thy, doanh thu la nhn t anh hng manh nht, chi phi vn u t la nhn t anh hng it nht n cac chi tiu tinh toan, ta nghin cu s bin ng cua cac nhn t trong khoang tng, giam 10%. Do o, ta chon mc tng, giam 10% lam cac mc xay ra cac trng hp xu nht va tt nht phn tich nhay cua cac chi tiu cn tinh. Kt qua tinh toan trong bang 9, 10 c tp hp trong bang 3.2 sau :

Bang 3.2. Kt qua tinh toan cac chi tiu NPV, IRR ng vi cac trng hp tt nht va xu nht cua d anTrng hp tt nhtDoanh thu tng 10%NPV = 755.59 (Tr.USD)

Chi ph gim 10%IRR = 137%

Trng hp d kin mong iCc nhn t khng iNPV = 428.478 (Tr.USD)

IRR = 87%

Trng hp xu nhtDoanh thu gim 10%NPV = 101.367 (Tr.USD)

Chi ph tng 10%IRR =34%

Cac kt qua cho thy d an nay thoa ang i vi cac iu kin tt nht, mong i nht v vi cac iu kin xu nht. . Chinh vi th, chung ta co th kt lun rng d an nay khi i vao hoat ng thi no se mang lai hiu qua kinh t thng mai cho chu u t d an.Tuy nhin cn phi c thm thng tin v xc sut d kin xy ra ca cc bin s trong trng hp ti nht a ra quyt nh chnh xc nht.

Kt lun va kin nghi Kt lun: Qua vic phn tich, so sanh vi cac c s ia cht va tinh toan chi phi, li nhun thy rng d an kha thi v phng din tai chinh, d an ap ng c nhng yu cu cn thit cua mt d an u t va em lai li nhun cho nha u t trong qua trinh thc hin d an. Kin nghi: Ta thy d an v c ban a at hiu qua trn cac chi tiu xem xet ngay ca trong trng hp xu nht thi d an vn mang lai hiu qua cho nha u t, tuy nhin am bao cho d an co tinh lin tuc va hiu qua, nhom chung em co mt s kin nghi nh sau: Cn phai ghi ro rang v chi phi cho cac hoat ng tai nhng nm u t nh chi phi cho quan ly, cac chi phi cho d an i vao hoat ng san xut nh in, nc, vin thng t o co nhng phng an toan din va hiu qua nht. i vi trng hp phn tich nhay cua d an vn cha at hiu qua nn xem xet rut ngn i d an vi nhng nm cui d an khng mang lai hiu qua thng mai cho d an. Trn y la mt s y kin ring cua nhom lam an chung em, rt mong s giup cua cac thy c va cac ban an nay c hoan thin hn.

Em xin chn thanh cam n !!!