년도 ࡘ 현대중 현대삼호 미૨ 현대 3개사 수주 ଡ଼율 ࡘ 수주 ...file.mk.co.kr/imss/write/20181105112854__00.pdf③ TMS Cardiff는 3개 만에 다시 LNG선 2ঋ

조선업 3Q18 실적에서 "희망" 발견

코멘터리 대표 차트

▶ 신조선가지수 제자리: 벌크 신조선가 상승

▶ 현대중공업 그룹의 공사손실충당금 연혁 ▶ 현대미포조선의 건조량 턴어라운드: 가장 빠름

주시 뉴스

※ 상세 내용은 아래 해당 섹션 참조

IMO 2020 대응

△ Frontline, Scrubber Retrofit 계약 늘려서, 선복의 40%까지

달리는 LNG

▲ TMS Cardiff, 현대삼호중공업과 삼성중공업에 LNG선 1척씩 총 2척 추가 발주

△ LNG Spot rates $200,000/day 이상으로 시장에 던져짐

시추시황 회복세

△ Ensco 고사양 드릴쉽 2기 용선 체결

▶ 유가, RIG PLAYER, BIG3

▶ LNG 스팟 운임 급등 중

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Clarkson Index(지수)

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중고선가지수 … (지수)

92.5

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3

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2

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6

11.0

9

VLCC 320,000DWT

(VLCC, 백만$)

중고선가지수 하락

① 중고선가가 벌크에서 케이프가 하락했지만 파나막스가 상승했고, VLCC 중고선가도 올랐지만,

중고선가지수는 1P 하락한 98P를 기록했습니다. 과거 통상 중고선가를 신조시장보다 선행성이 있는

것으로 해석하고 지켜보았지만, IMO 2020 황산화물규제 실시에 따라, 과거와 같이 해석할 수

있을지가 고민입니다.

IMO 2020 황산화물 규제와 대응

② John Fredriksen의 Frontline은 Scrubber Retrofit을 12척 늘려서, 선대의 40%인 총 20척을

개조하기로 했습니다. Frontline은 Scrubber 제작사 "Feen Marine Scrubbers"의 지분 20%를 인수한

바 있습니다.

스크러버 시장은 장비와 개조야드 모두가 숏티지입니다. 2020년 전체 선복의 10% 안팎만이

스크러버로써 황산화물 규제에 대응할 수 있습니다.

2019년~2021년 사이, 뜨거운 신조 시장을 기대하고 있습니다.

LNG

③ TMS Cardiff는 3개월만에 다시 LNG선 2척을, 현대삼호중공업과 삼성중공업에 발주했습니다.

이로써 5척을 운영 중인 Cardiff는 8척을 잔고에 두어 총 13척 선대로 성장합니다. 건조 중인 선박들

대다수도 Total, Cheniere, Shell 등에 장기용선 계약에 성공했습니다.

④ 최근 급등 중인 LNG 스팟운임이 Fearnley 기준으로는 $175천/일까지 올랐지만, 시장에서는

$200천/일로 거래되었고, 시장에 $220천/일 호가도 던져졌다고 합니다.

3Q18 실적의 의미

3분기 조선사들 실적은 컨센서스를 하회하며, 목요일 주가도 크게 하락했지만, 금요일 반등에

성공합니다.

그러나 당사는 3Q18 실적 내용은 좋았다고 판단합니다.

현대중공업 조선3사의 분기 수주에 쌓는 공사손실충당금, 즉 역수주마진이 2분기 -6%에서 지난주

발표된 3분기에는 -2.3%로 줄었습니다. 현대미포조선도 -2.5%에서 -1.2%로 줄였습니다.

2018년의 선가 상승으로, 후판 가격 인상에도 불구하고 수주마진이 개선되고 있습니다. 2020년까지

건조량이 늘면서 고정비 개선효과로 충당금 환입도 가능하다는 판단입니다.

삼성중공업도 3분기 후판과 임단협으로 대규모 적자를 기록했고, 4분기에도 -1,420억원의 적자를

내겠다고 발표했는데, 올해 보이는 손실 요인을 다 털고, 2019년 흑자전환을 하겠다는 신호로 본

연구원은 해석합니다.

조선주 주가 상승의 다섯가지 트리거 중, 실적 턴어라운드를 확인했습니다.

비중확대를 권고합니다.

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18.8.2 18.8.16 18.8.30 18.9.13 18.9.27 18.10.11 18.10.25

한국BIG3

RIG 7사

WTI(우)

INDEX (12주전=100) ($/배럴)

147.5

142

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07.2

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6

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19,000 TEU(백만$)

175

175

0

40

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120

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3 08.

17

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10.

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9

LNGc Spot_ East of Suez LNGc Spot_ West of Suez(천$/DAY)

HI 중공업 Flash 2018.11.05 [468호]

최광식 02_2122_9197 [email protected]

현대 3개사 수주 환율 월 수주 분기 / 년 수주 충당금

년도 월 현대중 현대삼호 미포 (백만$) (원/달러) (십억원) (십억원) 요인

2017년 1월 391 0 47.4 438 1181.1 517.8

2월 367 240 134.6 742 1143.6 848.1

3월 5 4 297.7 307 1136.4 348.5

4월 42 545 425.7 1,013 1133.4 1,147.8

5월 847 228 167.5 1,243 1127.3 1,400.7

6월 6 1 436.1 443 1130.6 501.0

7월 145 0 205 350 1133.6 396.8

8월 224 0 201 425 1132.3 481.2

9월 805 417 8 1,230 1132.5 1,393.0

10월 589 715 33 1,337 1133.7 1,515.8 11,185

11월 94 169 141 404 1103.0 445.6 -375.9 공손충

12월 1285 507 227 2,019 1084.1 2,188.9 -3.4% 적자 수주

2018년 1월 213 743 126 1,082 1066.0 1,153.4 2,875

2월 249 194 143 586 1079.1 632.4 -161.0 공손충

3월 210 696 110 1,016 1072.4 1,089.5 -5.6% 적자 수주 후판 15%P △ 가정

4월 251 1148 278 1,677 1068.7 1,792.2 3,855

5월 990 1 214 1,205 1076.4 1,297.1 -233.1 공손충

6월 195 356 149 700 1093.4 765.4 -6.0% 적자 수주 후판 추가 10%P △

7월 1375 233 386 1,994 1122.7 2,238.7 5,040

8월 215 121 110 446 1122.4 500.6 -115.9 공손충

9월 1721 26 310 2,057 1118.5 2,300.8 -2.3% 적자 수주

1.4%

19.4%

-60%

-45%

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200

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16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 18.7

당월매출액 (좌)

당월매출액YoY (우)

(월 매출, 십억원) (%)

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HI 중공업 Flash 2018.11.05 [468호]


Peer Group 등 Index 조선 수급

▶ 한국 주식시장 vs. 조선주들 ▶ 한국 조선4사 Performance

▶ 한/중/일/싱 조선주 주가 비교 ▶ 유가 → RIG 선주, 싱가포르 Offshore 제작사, 한국 BIG3

글로벌 피어그룹 주가 흐름

대분류 티커 / 회사명 시총(백만$) 1W 1M 3M 3M 주가 1Y 3Y 대분류 티커 / 회사명 시총(백만$) 1W 1M 3M 3M 주가 1Y 3Y

지수 WTI -6.6% -17.4% -8.1% 13% 43% 기름들

CRB INDEX -1.6% -4.4% -1.0% 2% 1% RIG TRANSOCEAN 5,312 -0.7% -22.7% -15.6% 0% -28%

Capital Link Container Index 28.1% 12.5% 5.9% 36% -39% SEADRILL 2,070 -1.7% -19.6% -0.9%

DIAMOND DRILLING 2,371 -2.5% -29.8% -25.6% -14% -39%

조선사 NOBLE 1,471 -2.6% -31.9% -12.9% 19% -64%

한국조선 현대중공업 8,018 3.9% -14.8% 13.7% -21% 36% ENSCO 3,200 -2.5% -16.2% 1.1% 31% -60%

삼성중공업 4,444 -1.5% -19.5% 2.9% -37% -34% ODFJELL SE-A SHS 335 1.7% -1.3% -3.8% 6% 14%

대우조선해양 2,999 7.8% -19.8% 16.9% 75% -55% ROWAN COMPANIES INC 2,037 -1.1% -16.2% 12.2% 14% -21%

현대미포조선 1,765 0.7% -17.4% -2.7% -19% 28% OCEAN RIG UDW INC - Dryship 2,806 -0.3% -13.5% 9.9% 14% -100%

한진중공업 252 5.6% -25.8% -33.8% -48% -57% IOC+ ExxonMobil 348,527 5.7% -4.9% 0.0% -1% -3%

싱가포르 KEPPEL 8,677 3.8% -13.3% -8.4% -17% -11% Shell 272,235 -0.4% -9.9% -7.6% -1% 40%

SEMBCORP MARINE 2,794 1.2% -23.5% -11.4% -17% -30% BP 144,512 1.0% -10.8% -6.0% 3% 38%

중국조선 CSSC 2,266 2.3% -2.9% 2.2% -55% -73% Total 167,925 -0.8% -10.7% -8.6% 4% 9%

CSIC 14,133 2.4% -1.2% -0.5% -32% -63% Chevron 222,848 2.9% -8.4% -8.9% 0% 22%

CSSC OMEC 1,786 2.5% -13.8% -31.9% -64% -77% ENI 68,344 1.5% -6.2% -5.2% 7% 3%

YANGZIJIANG 3,231 12.2% 0.0% 42.5% -18% 7% Equinor 88,189 -0.5% -8.1% -0.9% 28% 51%

일본조선 NAMURA SB 326 9.9% -8.9% -1.9% -26% -47% ENG. SBM 3,674 1.7% -7.7% 11.9% -5% 13%

MITSUI ES 1,412 -25.1% -32.3% -10.3% -7% -25% FEED. TechnipFMC 13,494 0.6% -15.0% -18.4% -7% -25%

KAWASAKI HI 4,490 1.3% -16.0% -18.9% -30% -43% SAIPEM 5,485 -2.1% -16.0% 3.0% 20% -56%

SUMITOMO HI 4,089 10.2% -9.4% -7.1% -26% 33% NOV 16,935 0.6% -19.1% -23.0% 8% -9%

대만조선 CSBC CORP TAIWAN 400 4.9% -13.5% -11.1% 2% -2% MODEC INC 1,745 1.8% -8.1% 8.8% 26% 89%

WORLEY PARSONS 4,066 -0.1% -25.8% -18.6% -3% 124%

엔진 / 부품

엔진 MAN 16,112 -0.3% -1.8% -4.9% -4% -3% 해운

WARTSILA 11,633 5.6% -5.4% -14.8% -19% 14% 해운 MAERSKB DC Equity 28,327 12.5% -3.4% -0.3% -27% -16%

한국엔진 HSD엔진 126 3.7% -6.4% 13.3% 46% 64% SHIP FINANCE INTL LTD 1,686 2.9% -10.3% -12.0% -16% -26%

STX엔진 175 6.0% -19.5% -30.3% -28% -23% CLARKSON PLC 1,093 -1.2% -14.7% -4.3% -17% 13%

STX중공업 69 -0.9% -15.8% -49.8% -56% -98% EURONAV NV 1,816 7.3% 4.6% 12.3% 17% -36%

기자재 한국카본 269 3.4% -8.5% 21.4% 14% 17% GOLDEN OCEAN GROUP LTD 1,311 5.1% -16.2% -9.2% 7% -15%

동성화인텍 188 0.0% -18.2% 16.1% 44% 22% FRONTLINE LTD 873 2.9% 13.3% 40.3% 16% -55%

세진중공업 163 -0.1% -25.3% -14.6% 21% NORDIC AMERICAN TANKERS LTD 288 23.0% 26.1% 27.1% -29% -80%

삼강엠앤티 103 7.5% 36.4% 38.1% 16% 29% KNOT OFFSHORE PARTNERS LP 729 -1.9% -6.7% -8.9% -13% 26%

LNG HOEGH LNG HOLDINGS LTD 410 6.3% -7.8% -11.5% -37% -64%

GASLOG LTD 1,523 9.4% 9.2% 34.4% 22% 75%

GASLOG PARTNERS LP 1,079 -1.1% -2.3% 1.5% 8% 39%

GOLAR LNG PARTNERS LP 908 3.7% 0.3% -7.1% -31% -9%

LPG BW Offshore 1,365 6.2% -15.8% 25.2% 87% 30%

DORIAN LPG LTD 403 -1.3% 3.2% -2.4% 3% -38%

EXMAR NV 425 5.7% 9.2% -4.7% 3% -39%

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18.8.2 18.8.16 18.8.30 18.9.13 18.9.27 18.10.11 18.10.25

INDEX (12주전=100)

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18.8.2 18.8.16 18.8.30 18.9.13 18.9.27 18.10.11 18.10.25

현대미포조선

HHI_IDX

SHI_IDX

DSME_IDX


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싱가포르 2사

중국조선4사_IDX

한국조선4사_IDX

일본조선4사_IDX


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싱가포르 2사

한국BIG3

RIG 7사

WTI(우)

INDEX (12주전=100) ($/배럴

)

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시가총액(십억원)

기관매수(누적)

외인매수(누적)

현대중공업 (1년 누적 매수)

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삼성중공업 (1년 누적 매수)

-3,000

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17.11 18.1 18.3 18.5 18.7 18.9


기관매수

외인매수

대우조선해양 (1년 누적 매수)

-1,500

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기관매수

외인매수

현대미포조선 (1년 누적 매수)

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HI 중공업 Flash 2018.11.05 [468호]


ASP & 실적관련(국내외)

△ 신조선가지수 보합 & 중고선가 알수 없는 1P 하락

신조선가지수 또 130P 보합: 파나막스 벌크만 $28M으로 $0.5M 올랐지만 지수는 제자리

중고선가지수 1P 하락해 98P: 벌크 중고선가는 케이프가 하락했지만 파나막스가 올랐고, VLCC(5년)가 $65.5M으로 0.5M 올랐지만 지수가 하락

VLCC 리세일 가격은 $91M까지 상승

외신 보도들

-: 뉴스/FACT >>: 당사 의견

▶ 해양

△ Ensco 고사양 드릴쉽 2기 용선 체결

- Ensco는 DS-9, DS-12의 고사양 드릴쉽을 남미와 서아프리카에 각각 1기씩 용선 체결

- CEO는 고객의 수요가 더 커지는 게 느껴진다고 설명

- 1년 전의 $166천/일보다 낮아진 $129천/일 수준이지만, 회사의 가동률은 55%에서 58%로 개선

▶ LNG


- TMS Cardiff는 올해 7월에 계약 이후 3개월만에 2척을 추가발주해, 총 8척을 건조하게 됨

- 이로써 운영 중인 5척과 함께 총 13척의 LNG선 보유

- 삼성중공업과, 현대삼호중공업에서 2020년 인도 예정이며, 미용선 발주

- TMS Cardiff의 용선 현황은, 올해 Total과의 1척 계약을 시작으로, 미국 Cheniere와 2척, 그리고 미공개 오일메이져와 4척을 계약한 것으로 알려진 가운데

- 지난주에는 Shell과도 2척 용선 계약을 추가함

- TMS Cardiff는 2014년 LNG선 4척을 인도받으며 LNG선 시장에 진입한 2세대(2nd Wave) 그리스 선주임

- 올해는 Thenamaris, AlphaGas, Minerva Maritime, Capital Gas 등의 3세대 선주들이 등장함

△ LNG Spot rates $200,000/day 이상으로 시장에 던져짐

- LNG spot 운임 $200,000/day 이상 성사: Trafigura는 2014년 건조 163k-CBM을 호주-일본 스팟에 $200천/일에 계약함

- 또한 지난주초 $220,000/day가 오퍼되었지만 아직 계약이 성사되지는 않음

- 현재 가스추진선은 $190천/일 안팎 | Tri-fuel diesel-electric ship은 $170천/일 안팎 | Steam-Turbine은 $100천/일+ 수준

△ Yamal LNG, 노르웨이에서 11월에 STS(Ship-to-Ship) 테스트

- Yamal LNG 카고를 이번 11월 마지막 2주에 노르웨이에서 쇄빙선 → 일반 LNG선 옮기는 작업을 실시 예정

- 향후는 벨기에 Zeebrugge, 프랑스 Montoir-de-Bretagne에서 통상 작업할 예정

- Yamal은 STS 장비 3개를 구매했음

>> 동절기 쇄빙 LNG선이 Yamal 액화 천연가스를 유럽으로 운반하고, 그 이후에는 일반 LNG선이 옮겨 받아 운영하는 구조입니다.

▶ IMO 2020

△ Frontline, Scrubber Retrofit 계약 늘려서, 선복의 40%까지

- Frontline은 12척을 추가해 총 20척의 현존선에 Scrubber를 장착하기로 결정: 선대의 40%

- 올해 6월 Feen Marine Scrubbers의 지분 20%를 인수하며, 동 회사에 Scrubber를 사용하는 중

- 20척의 대다수가 2020년 이전에 Retrofit을 마칠 것이라는 안내

- 현재 Scrubber를 장착한 VLCC는 미장착 노후선 대비 $14,700/day 이상을 버는 것으로 모델링된다는 설명

>> 1년 300일 운영으로 계산할 경우, $44m으로 기존에 계산한, 널리 알려진 투자비회수기간 1년에 준합니다.

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HI 중공업 Flash 2018.11.05 [468호]


한국 조선업 수주와 수주설

▼ Clarksons 신규 수주 업데이트

ⓐ지난주 없음

▼ 신조 발주설(뉴스 단계)▽ 11억$ 미국 Utopia 크루즈선 프로젝트 다시 시작


당사 예상 대비 발주와 발주 LIST 클락슨 신조 발주: 한/중/일

▶당사예상 대비 발주 추이 주석: 클락슨 입력 DATA만 & 해양은 뉴스/공시 기준

국가 조선사 계약일 발주 국가 발주처 선종 크기 인도 척수

18년10월2주BIG6 Hyundai Samho HI 18.4.1 아시아 Eastern Pacific CONT 15k TEU 2020 1

중국 Shanghai Waigaoqiao 18.10.5 일본 Santoku Shipping BULK 186k DWT 2020 2

Huangpu Wenchong 18.9.30 중국 SCSIO OTHERS 0k LOA 2021 1

18.9.29 중국 CSSC Shpg Leasing BULK 120k DWT 2020 2

중국 Jiangsu New YZJ 18.1.1 유럽 Zihni Group BULK 82k DWT 2019 1

Wuhu Shipyard 18.8.15 아시아 Glory Maritime Intl BULK 64k DWT 2020 1

Chengxi Shipyard 18.6.1 중국 BoCom Leasing BULK 82k DWT 2019 4

Nantong Xiangyu 18.10.5 일본 Doun Kisen BULK 64k DWT 2020 2

Yangzhou Dayang SB 18.9.5 아시아 Rongtua Shipping Grp BULK 61k DWT 2020 1

18.6.1 중국 Taizhou Yongan BULK 61k DWT 2020 1

CIMC SOE 18.9.1 유럽 Hartmann Schiff. LPG 36k cu.m. 2019 1

일본 Shitanoe Zosen 18.8.1 일본 Tosoh Logistics LPG 3k cu.m. 2020 1

18년10월3주BIG6 Hyundai Samho HI 18.9.1 유럽 Seatankers Mgmt LNG 174k cu.m. 2021 2

Hyundai HI (Ulsan) 18.10.12 유럽 Thenamaris LNG 174k cu.m. 2021 1

중국 Huangpu Wenchong 18.9.24 북미 Network Shipping CONT 1k TEU 2020 4

중국 Haitong Offshore Eng 18.5.1 Unknown Unknown BULK 53k DWT 2020 1

Yangzhou Dayang SB 18.10.12 중국 AVIC Leasing BULK 64k DWT 2019~2020 4

18년10월4주BIG6 Hyundai Mipo 18.2.1 한국 Heung-A Shipping PTK 50k DWT 2019 1

Samsung HI 18.10.12 Unknown Unknown LNG 174k cu.m. 2021 1

국영 Dalian Shipbuilding 18.10.18 중국 Xinao Energy OTHERS 9k cu.m. 2020 1

Huangpu Wenchong 18.10.25 중국 Huanghua Harbor Eng OFF-SUPP 10k GT 2020 1

18.10.17 북미 CG Railway Inc RORO 2k Lane m. 2020 1

민영 Tsuneishi Zhoushan 18.8.3 아시아 Safargo Shipping Pte BULK 99k DWT 2019~2020 4

Yantai CIMC Raffles 18.10.23 중국 Bohai Ferry Leasing RORO 3k Lane m. 2020 2

AVIC Dingheng SB 18.9.17 유럽 GEFO PTK 8k DWT 2020 2

Taizhou Kouan SB 18.10.18 아프리카 Stenersen AS PTK 18k DWT 2020 2

Hin Lee Shipyard 18.8.1 아시아 PSA Marine (Pte) Ltd OFF-기타 2019 1

일본 Shikoku Dock. 18.2.1 아시아 Hsin Chien Marine BULK 39k DWT 2019~2020 2

Hakata Zosen 18.1.1 일본 Miyagawa Kaiun PTK 5k DWT 2018 1

Imabari SB (Imabari) 18.9.17 일본 Shoei Kisen Kaisha CONT 3k TEU 2020 5

2k TEU 2019~2020 12

18년10월5주민영 Jiangsu New YZJ 18.1.1 중국 Yangzijiang ShPG BULK 82k DWT 2019 1

일본 JMU Maizuru SY 18.10.26 아시아 Wisdom Marine BULK 82k DWT 2021 1

- 위의 LNG 섹션 참조

- 미국의 레지던스 Utopia는 11억$ 크루즈선 프로젝트를 부활시킴

- 2021년 완공/인도 예정으로 190실을 판매 중: $4.4m~$36m로 다양한 객실

- 이 크루즈선은 여타 25년~30년과 달리 100년을 운영할 수 있는 스펙으로 건조 예정

- 2009년 삼성중공업과 크루즈선 프로젝트를 진행하다가 사업이 무산된 바 있는데

- 이번 프로젝트도 삼성중공업과 함께 진행하는지는 불투명: 2017년 LOI가 체결되었다고 함

- 이 Utopia는 2002년 건조된 386-berth 크루즈선을 운영하고 있음

>> 일본 조선사가 크루즈선 2척에서 조단위 적자를 시현한 바 있습니다.

>> 아니 하는 게 좋습니다. 아니 하는 것으로 추정됩니다.

지난주 없음

61.4

85.0

61.2

0

20

40

60

80

100

120

1월 4월 7월 10월 1월 4월 7월 10월

상선 전체 발주량

HI 발주량예상치(DWT백만) (전체상선 DWT백만)

17년 예상

75백만DWT

17년 18년

1

18년 예상

105백만DWT

648

805

1,176

0

300

600

900

1,200

1,500

1월 4월 7월 10월 1월 4월 7월 10월

컨선 발주량

컨선 발주량예상치 (컨선 천TEU)

17년 예상

120만TEU

18년 예상

100만TEU

17년 18년

24.5

34.3

19.5

0

10

20

30

40

1월 4월 7월 10월 1월 4월 7월 10월

TK 발주량

TK발주량예상치(DWT백만) (탱커 DWT백만)

18년 예상

32백만DWT

17년 18년

17년 예상

22백만DWT

17

19

33

48

0

10

20

30

40

50

60

1월 4월 7월 10월 1월 4월 7월 10월

LNG선 발주(척수)

LNG 발주(척수) 예상치 (LNG 척수)

30척 예상

17년 18년

17년 예상

25척 예상

1,459

1,748

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

1월 4월 7월 10월 1월 4월 7월 10월

LPG선 발주량(천CBM)

LPG 발주(천CBM) 예상치 (LPG 천CBM)

18년 예상

2,500천CBM

17년 18년

17년 예상

2,329천CBM

27.4

38.7

23.0

0

10

20

30

40

50

60

1월 4월 7월 10월 1월 4월 7월 10월

BC 발주량

BC발주량예상치(DWT백만) (벌크선 DWT백만)

18년 예상

54백만DWT

17년 18년

17년 예상

31백만DWT

4/13

HI 중공업 Flash 2018.11.05 [468호]


국내 보도

▶ 공통 보도

▷삼성중공업 현대삼호중공업, 그리스 선사에서 LNG운반선 추가 수주

https://bit.ly/2ALSzpC

조선해운 전문매체 트레이드윈즈는 1일 "카디프가스는 당초 삼성중공업과 현대삼호중공업에 LNG운반선을 총 6척 발주했으나 2척을 더 계약해 8척으로 늘렸다"고 전함

두 회사에 각각 몇 척씩을 주문했는지는 알려지지 않았고 인도 시점은 2020년까지

그리스 카디프가스를 포함해 테나마리스(Thenamaris)와 알파가스(AlphaGas) 등 2014년경 처음 LNG운반선시장에 뛰어 들었던 선사들은 최근 다시 발주를 확대 중

미네르바 마리타임(Minerva Maritime)과 캐피탈가스(Capital Gas) 등은 올해 처음으로 LNG운반선을 발주해 시장에 진입

▷친환경 LNG 추진선, 한국 조선업 새 블루오션

https://bit.ly/2Q5ixK7

국제해사기구(IMO)의 황산화물(SOx) 규제가 2020년 본격적으로 발효될 예정이라 친환경 선박이라 불리는 LNG 추진 선박이 규제에 대응할 근본적인 대안으로 부상

조선업계에서는 LNG 추진선의 향후 8년간 누적 시장 규모가 최대 100조 원에 이를 것으로 예상

현대중공업그룹은 현대미포조선이 2016년 5만 t급 LNG 추진 벌크선을 처음 수주한 이래 지금까지

11만4000t급 원유 운반선 9척, 1만5000TEU급 컨테이너선 6척 등 총 18척의 LNG 추진 선박을 수주

대우조선해양은 2013년 독일 엔진 메이커인 만디젤사와 천연가스 구동 선박 기술 상용화에 성공했고, 2015년 세계 최초로 ‘LNG 추진 컨테이너선(3100TEU급)’을 선보임

2016년 2월엔 세계 최초로 ‘천연가스 추진 LNG 운반선’을 인도

▶ 현대중공업 보도

▷독일 MAN사, LPG 이중엔진 선박 2020년 상용화

https://bit.ly/2OntB3B

독일의 글로벌 엔진제조사 만(MAN)은 LPG 이중연료 엔진개발을 완료하고 2020년 상용화를 앞두고 있다고 이달 초 개최된 세계LPG포럼에서 발표

대한LPG협회가 제공한자료에 따르면 미국 휴스턴에서 지난 2일부터 5일까지 3일간 개최된 세계LPG포럼에서 만은 초대형선박(VLGC)에 적용 가능한

LPG-디젤 이중연료 기상분사 엔진(ME-LGIP)을 개발 완료 했으며, 2020년 준공 예정인 한진중공업 필리핀 수빅조선소의 신조선 2척에 탑재한다고 밝힘

또 올해 2월 현대중공업과의 MOU를 통해 LPG 이중연료 엔진을 적용한 선박 설계 및 시뮬레이션을 완료했다고 덧붙임

▷현대미포조선, 3분기 영업이익 161억…전년 동기 대비 59.8% 감소

https://bit.ly/2AKHfKs

현대미포조선은 3분기 연결 재무제표 기준 영업이익이 161억원으로 잠정 집계됐다고 31일 공시

이는 지난해 같은 기간보다 59.8% 감소한 수치

매출액은 13.6% 증가한 5844억원, 순이익은 75.9% 감소한 378억원으로 집계

▷현대중공업, 3분기 영업이익 289억원…적자 예상 깨고 흑자

https://bit.ly/2DoGM36

현대중공업(009540)은 연결 기준 올해 3·4분기 영업이익이 289억원으로 지난해 같은 기간보다 56.8% 줄었다고 31일 공시

매출액은 3조2,419억원으로 5.3% 줄었고 당기순손실은 231억원으로 적자를 기록한 것으로 잠정 집계

▷현대중공업지주, 3분기 영업이익 3560억원…전년比 31.4%↓

https://bit.ly/2Dmk7EH

현대중공업지주는 31일 3분기 연결기준 매출 6조6024억원, 영업이익 3560억원을 기록했다고 공시

전분기대비 매출은 4.8% 감소했고 영업이익은 4.3% 증가

전년 동기 대비로는 매출은 49.5% 늘었지만 영업이익은 31.4% 감소

당기순이익은 2395억원으로 전년 동기보다 71.9% 급감

▶ 삼성중공업 보도

▷삼성중공업, 3분기 영업손실 1273억원…전년 동기 대비 적자전환

https://bit.ly/2zrUDBt

삼성중공업은 지난 3분기 매출 1조3138억원, 영업적자 1273억원의 실적을 기록했다고 31일 공시

전년 동기 대비 매출은 25% 줄었고, 영업이익은 적자로 전환

같은 기간 당기순이익도 적자로 돌아서 803억원 손실을 기록

▶ 대우조선해양 보도

▷대우조선 마지막 마곡 땅 '오스템 글로벌'에 팔린다

https://bit.ly/2CM4aqb

대우조선해양이 보유한 서울 강서구 마곡산업단지 내 마지막 부지가 임플란트 전문기업인 오스템임플란트의 계열사인 ‘오스템글로벌’에 매각

대우조선해양은 애초 마곡에 대규모 연구개발(R&D)센터를 세울 계획이었으나 해양 플랜트 사업에서 대규모 손실을 입으면서 결국 입주를 포기

28일 산업계와 서울시 등에 따르면 마곡산업단지 정책심의위원회는 29일 대우조선해양 소유인 마곡D7-1필지의 매각협의대상자로 오스템글로벌을 선정할 예정

총 매각금액은 약 130억원

이번 매각으로 대우조선해양은 마곡에서 완전히 철수

▷대우조선해양, 다음달 15일 구조조정안 발표

https://bit.ly/2SsuyuI

대우조선해양이 3·4분기 실적 발표 직후인 다음달 15일에 구조조정안을 발표한 예정

대우조선해양의 한 고위 관계자는 30일 “다음달 14일 실적 발표 후인 15일 기자간담회를 계획하고 있다”며

“인력 감축이나 수주 문제 등에 대해 폭넓게 이야기할 것”이라고 언급

실제 대우조선해양은 애초 계획대로라면 올 연말께 900~1,000여명 수준으로 구조조정을 진행할 예정이었지만

최근 수주 상황과 연말 퇴직자 등을 감안하면 구조조정 인원이 줄어들 가능성도 존재

대우조선해양에 따르면 올 연말에 예정된 정년 퇴직자는 200~300명 수준

노조와 사측 간의 이견으로 임금단체협상도 아직 마무리 짓지 못한 상황에서 구조조정 이슈까지 불거지면 노사 간의 갈등은 불가피할 것

▷포스코 "대우조선 인수 검토한 바 없다"

https://bit.ly/2JCtnF7

포스코는 언론에 보도된 대우조선해양 인수 가능성에 대해 "당사는 해당 사항을 검토한 바 없다"고 30일 공시

지난 29일 한 언론은 포스코가 향후 5년간 약속한 45조원 투자액 중 상당 부분이 인수합병에 쓰일 것이라며 그 대상으로 대우조선을 꼽은 바 있음

▶ 중소형 조선사 및 조선기자재

▷한진중공업, 싱가포르서 1100억 규모 석유제품선 수주

https://bit.ly/2DkwcdD

외신에 따르면 한진중공업은 싱가포르 선사 이스턴 퍼시픽으로부터 석유제품선 2척을 약 1억달러(약 1140억원)에 수주

이 선박은 한진중공업 수빅조선소에서 건조돼 2020년 선주사에 인도될 예정

이번 수주를 통해 일감을 늘리는데 성공한 한진중공업 수빅조선소이지만 지난해와 비교하면 수주잔량이 크게 떨어진 상태

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HI 중공업 Flash 2018.11.05 [468호]


신조선가 & 중고선가

▶ 신조선가지수 ▶ 중고선가지수 ▶ 컨테이너선 신조선가

▶ 가스선들 ▶ 탱커들 ▶ 벌크선

운임지수

▶ 벌크 ▶ 중국 ▶ 탱커

▶ 컨테이너선

용선료

▶ LNG선 용선료(1년) ▶ LNG선 SPOT 운임 ▶ 컨테이너선

▶ 드릴쉽 ▶ 벌크 - 케이프 ▶ 탱커 - VLCC ▶ 탱커 - MR탱커

130.0

127

128

129

130

13107.…

08.3

08.…

08.…

09.…

09.…

10.…

10.…

11.9

Clarkson Index(지수)

98.0

95

97

99

101

103

105

07.2

0

08.3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

중고선가지수 Clarkson Index (지수)

92.5

91.0

86

88

90

92

94

07.2

0

08.0

3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.0

9

VLCC 320,000DWT

Resale VLCC_리세일

(VLCC, 백만$)

36.0

36.0

33

34

35

36

37

07.2

0

08.0

3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.0

9

MR Tanker 51,000DWT

Resale MR_리세일

(MR탱커, 백만$)

182

178

180

182

184

186

07.2

0

08.3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

LNGC(백만$)

71.0

69

70

71

72

07.2

0

08.3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

LPG(82k CBM)(백만$)

114.5

106

108

110

112

114

116

07.2

0

08.3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

13,000 TEU(백만$)

88.5

85

86

87

88

89

90

91

07.2

0

08.3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

8,500 TEU(백만$)

50.0

35.5

35

35

36

36

37

37

38

30

35

40

45

50

55

07.2

0

08.0

3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.0

9

Capesize 180,000DWT

5yrs Capes BC 5y

(신조, 백만$) (중고))

33

32

34

36

07.2

0

08.3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

Cont' 3yr_9000 TEU(천$/DAY)

12

2

4

6

8

10

12

14

07.2

0

08.3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

Cont' 1yr_4400 TEU(천$/DAY)

28 26

12

14

16

18

20

22

24

26

28

07.2

0

08.3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

TK 1yr_310k DWT

TK 3yr_310k DWT

(천$/DAY)

12

14

10

12

14

16

18

07.2

0

08.3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

TK 1yr_47-48 kDWT

TK 3yr_47-48 kDWT

(천$/DAY)

40

50

60

70

80

90

100

110

07.2

0

08.3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

LNGc 1Yr_155~165CBM(천$/DAY)

946

500

600

700

800

900

1,000

1,100

1,200

7.2

0

8.3

8.1

7

8.3

1

9.1

4

9.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

중국연해벌크석탄운임지수 (PT)

1,143

576

300

500

700

900

1,100

1,300

7.2

0

8.3

8.1

7

8.3

1

9.1

4

9.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

BDTI

BCTI

1,694

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

7.2

0

8.3

8.1

7

8.3

1

9.1

4

9.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

WCI 컨테이너 운임률 종합 (PT)

977

500

600

700

800

900

1,000

1,100

1,200

7.2

0

8.3

8.1

7

8.3

1

9.1

4

9.2

8

10…

10…

11.9

SCFI(PT)

845

600

700

800

900

1,000

7.2

0

8.3

8.1

7

8.3

1

9.1

4

9.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

CCFI(PT)

175

175

20

40

60

80

100

120

140

160

180

07.2

0

08.3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

LNGc Spot_ East of Suez

LNGc Spot_ West of Suez

(천$/DAY)

49.8

44

46

48

50

52

07.2

0

08.3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

4,800 TEU(백만$) 147.5

142

143

144

145

146

147

148

07.2

0

08.3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

19,000 TEU(백만$)

2,571

700

1,200

1,700

2,200

2,700

3,200

7.2

0

8.3

8.1

7

8.3

1

9.1

4

9.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

Drewry 홍콩-로스앤젤레스 컨테이너 운임 (PT)

12,017

9,000

10,000

11,000

12,000

13,000

14,000

7.2

0

8.3

8.1

7

8.3

1

9.1

4

9.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

Peter Doehle 컨선 TC 평가 지수 4250TEU (PT)

11,317

10,000

11,000

12,000

13,000

14,000

7.2

0

8.3

8.1

7

8.3

1

9.1

4

9.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

중국연해산적화물운임지수 (PT)

1,470

200

1,200

2,200

3,200

4,200

07.2

0

08.3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

BDI

BCI

BPI

(PT)

19

18

12

14

16

18

20

22

24

07.2

0

08.3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

BC 1yr_170k

BC 3yr_170k

(천$/DAY)

320

320

340

360

380

400

07.2

0

08.3

08.1

7

08.3

1

09.1

4

09.2

8

10.1

2

10.2

6

11.9

운임_Drillship 4000+ (천$/DAY)

6/13

HI 중공업 Flash 2018.11.05 [468호]


Consensus 추이

▶조선/기계 EPS, BPS 등 연간 컨센서스 추이

▶현대중공업 ▶삼성중공업 ▶한진중공업 ▶현대미포조선

▶두산중공업 ▶두산인프라코어 ▶두산밥캣 ▶HSD엔진

▶현대일렉트릭 ▶현대건설기계 ▶현대로템 ▶현대엘리베이터

▶LS산전 ▶성광벤드 ▶태광 ▶하이록코리아

출처: Dataguide

-2,000

-1,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

17.05 17.07 17.09 17.11 18.0118.03 18.05 18.07 18.09 18.11

현대중공업 3Q18 영업이익

현대중공업 4Q18

(억원)

2,000

2,400

2,800

3,200

3,600

4,000

17.05 17.07 17.09 17.11 18.01 18.03 18.05 18.07 18.09 18.11

두산중공업 3Q18 영업이익

두산중공업 4Q18

(억원)

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

17.0517.07 17.0917.1118.0118.0318.0518.07 18.0918.11

두산인프라코어 3Q18 영업이익(중앙)

두산인프라코어 4Q18(억원)

0

100

200

300

400

500

600

17.05 17.07 17.09 17.11 18.01 18.03 18.05 18.07 18.09 18.11

현대로템 3Q18 영업이익

현대로템 4Q18

(억원)

-70

0

70

140

210

17.0517.0717.0917.1118.0118.0318.0518.0718.0918.11

성광벤드 3Q18 영업이익

성광벤드 4Q18

(억원)

0

30

60

90

120

150

17.05 17.07 17.09 17.11 18.01 18.03 18.05 18.07 18.09 18.11

하이록코리아 3Q18 영업이익

하이록코리아 4Q18

(억원)

-1,000

-600

-200

200

600

1,000

17.0517.0717.0917.1118.0118.0318.0518.0718.0918.11

삼성중공업 3Q18 영업이익

삼성중공업 4Q18

(억원)

-60

-20

20

60

100

17.05 17.07 17.09 17.11 18.01 18.03 18.05 18.07 18.09 18.11

HSD엔진 3Q18 영업이익

HSD엔진 4Q18(억원)

0

10

20

30

40

17.05 17.07 17.09 17.11 18.01 18.03 18.05 18.07 18.09 18.11

태광 3Q18 영업이익

태광 4Q18

(억원)

-250

-50

150

350

550

17.05 17.07 17.09 17.11 18.01 18.03 18.05 18.07 18.09 18.11

현대미포조선 3Q18 영업이익

현대미포조선 4Q18

(억원)

-200

200

600

1,000

1,400

17.05 17.07 17.09 17.11 18.01 18.03 18.05 18.07 18.09 18.11

한진중공업 3Q18 영업이익

한진중공업 4Q18

(억원)

-100

0

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500

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17.05 17.07 17.09 17.11 18.01 18.03 18.05 18.07 18.09 18.11

현대엘리베이 3Q18 영업이익

현대엘리베이 4Q18(억원)

800

1,000

1,200

1,400

1,600

17.05 17.07 17.09 17.11 18.01 18.03 18.05 18.07 18.09 18.11

두산밥캣 3Q18 영업이익

두산밥캣 4Q18(억원)

0

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17.05 17.07 17.09 17.11 18.01 18.03 18.05 18.07 18.09 18.11

현대일렉트릭 3Q18 영업이익

현대일렉트릭 4Q18(억원)

300

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800

17.05 17.07 17.09 17.11 18.0118.03 18.05 18.07 18.09 18.11

현대건설기계 3Q18 영업이익

현대건설기계 4Q18(억원)

0

150

300

450

600

750

17.05 17.07 17.09 17.11 18.01 18.03 18.05 18.07 18.09 18.11

LS산전 3Q18 영업이익

LS산전 4Q18(억원)

2018 EPS(원) Chang(%) VALUATION

그룹 종목 다섯달전 네달전 세달전 두달전 18.10.06 18.10.13 18.10.20 18.10.27 18.11.02 2달전 대비 4주전 대비 2018 PER 종가

조선 현대중공업 -3,196 -3,163 -4,010 -3,996 -4,964 -4,964 -4,813 -5,120 -5,025 적지 적지 -24.0 120,500

삼성중공업 -375 -362 -446 -451 -494 -494 -494 -494 -622 적지 적지 -10.7 6,640

현대미포조선 5,949 7,686 6,491 6,525 5,785 5,785 5,846 5,804 5,730 -12% -1% 15.7 90,000

한진중공업 9 -75 -132 -551 -575 -1,206 -1,206 -1,206 -1,206 적지 적지 -1.6 1,880

두산 두산중공업 851 707 538 425 425 112 191 80 88 -79% -79% 131.8 11,550

두산인프라코어 1,500 1,438 1,545 1,566 1,594 1,587 1,597 1,643 1,498 -4% -6% 5.6 8,350

기계 HSD엔진 -136 -236 -218 -340 -462 -462 -462 -462 -462 적지 적지 -9.5 4,390

현대건설기계 13,657 13,782 12,858 12,587 12,363 12,248 12,248 12,058 8,891 -29% -28% 9.3 82,600

현대일렉트릭 4,840 3,201 1,753 1,157 1,157 1,156 1,156 1,210 -7,014 적전 적전 -6.7 46,850

LS산전 4,804 4,965 5,095 5,253 5,232 5,204 5,204 5,227 5,055 -4% -3% 10.5 53,200

현대엘리베이 2,558 1,915 1,915 1,915 1,620 1,620 847 847 847 -56% -48% 107.5 91,000

현대로템 567 413 359 309 313 313 248 309 -71 적전 적전 -338.1 24,100

방산 한국항공우주 1,223 1,311 1,371 1,208 1,213 1,213 1,213 1,226 1,226 2% 1% 25.2 30,900

한화에어로스페이스 635 636 567 664 701 701 701 721 721 9% 3% 40.0 28,850

LIG넥스원 2,223 2,180 2,239 1,208 959 959 958 958 958 -21% 0% 31.9 30,600

피팅 성광벤드 -70 -65 -58 -140 -31 -31 -31 -31 -31 적지 적지 -360.7 11,350

태광 302 302 302 302 483 483 483 483 483 60% 0% 24.6 11,900

하이록코리아 1,322 1,550 1,550 1,102 1,102 1,102 1,102 1,102 1,102 0% 0% 20.1 22,200

2018 BPS(원) ROE VALUATION

그룹 종목 다섯달전 네달전 세달전 두달전 18.10.06 18.10.13 18.10.20 18.10.27 18.11.02 2018 2019 2018 PBR

조선 현대중공업 169,511 170,269 169,894 174,083 174,458 174,458 174,055 171,689 172,854 -3% 0% 0.7

삼성중공업 12,386 12,439 12,234 12,377 12,306 12,306 12,306 12,341 12,249 -5% -1% 0.5

현대미포조선 118,112 119,564 116,627 116,331 115,775 115,775 115,459 115,791 115,909 5% 4% 0.8

한진중공업 6,133 5,338 5,338 4,514 3,676 3,676 3,676 3,676 3,676 -33% -77% 0.5

두산 두산중공업 30,546 28,566 28,005 28,596 28,596 27,644 28,238 28,035 27,955 0% 5% 0.4

두산인프라코어 9,877 9,537 9,632 9,703 9,872 9,872 9,872 11,059 10,250 15% 15% 0.8

기계 HSD엔진 7,683 13,937 11,040 6,177 6,471 6,471 6,471 6,471 6,471 -7% -2% 0.7

현대건설기계 139,230 136,338 135,209 132,950 132,530 132,530 132,496 132,006 129,593 7% 8% 0.6

현대일렉트릭 108,247 107,159 105,367 104,837 104,837 104,837 104,837 104,820 92,618 -8% 3% 0.5

LS산전 42,835 42,862 42,948 43,088 43,088 43,088 43,088 43,112 43,060 12% 12% 0.0

현대엘리베이 32,217 41,903 41,903 41,903 41,903 41,903 42,087 42,087 42,087 2% 8% 2.2

현대로템 16,424 16,178 16,129 16,051 16,021 16,021 15,959 16,193 15,669 0% 5% 1.5

방산 한국항공우주 12,551 12,142 11,856 11,675 11,566 11,566 11,566 11,547 11,547 11% 13% 2.7

한화에어로스페이스 41,295 41,271 41,143 41,139 41,496 41,496 41,496 41,908 41,908 2% 3% 0.7

LIG넥스원 29,139 28,904 28,924 27,573 27,573 27,573 27,532 27,532 27,532 3% 8% 1.1

피팅 성광벤드 15,995 15,988 15,988 15,838 16,009 16,009 16,009 16,009 16,009 0% 1% 0.7

태광 17,110 17,110 17,110 17,110 16,669 16,669 16,669 16,669 16,669 3% 2% 0.7

하이록코리아 25,123 25,079 25,079 24,755 24,755 24,755 24,755 24,755 24,755 4% 6% 0.9

출처: Dataguide

7/13

당사 기계 선호주 vs. 시장 당사 관찰 기계 업종 전체

▶당사 기계 선호주 ▶ 기관, 외인 누적 매수

기계 업종 뉴스

중전기

▷현대일렉트릭, 세계 최초 스마트십 솔루션 로이드 선급 인증 취득

https://bit.ly/2PaBrmo

현대일렉트릭은 최근 로이드 선급으로부터 세계 최초로 스마트십의 최적 경로 탐색 및 선체·프로펠러 성능 모니터링 기능에 대해

개념설계 인증(AIP, Approval In Principle)을 취득했다고 1일 밝힘

현대일렉트릭과 현대중공업이 공동 개발한 스마트십 솔루션 ISS는 ICT 플랫폼을 활용, 선박 내 시스템과 기기를 하나로 연동해

선박의 안전·경제적 운항 및 효율적 에너지 관리를 지원하는 차세대 솔루션이자 서비스

현대일렉트릭 관계자는 “12월경 추가 검증이 완료될 예정”이라며 “형식 승인까지 취득하면 당사 제품은 소프트웨어 기능과 하드웨어의 환경 시험 인증을

동시에 취득한 세계 최초의 스마트십 솔루션이 될 것”이라고 밝힘

▷현대일렉트릭, 올해 3Q 765억원 영업손…적자전환

https://bit.ly/2Op0Bbz

현대일렉트릭은 올해 3분기 765억원의 영업손실을 기록해 전년 동기 대비 적자 전환했다고 30일 잠정 공시

같은 기간 매출액은 6.2% 줄어든 4402억원, 당기순손실 807억원으로 적자 전환

-200

0

200

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600

800

1,000

1,200

0

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400

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1,000

1,200

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17.11 18.1 18.3 18.5 18.7 18.9


기관매수

외인매수

피팅3사 (1년 누적 매수)

성광벤드, 태광, 하이록코리아

-1,500

-1,000

-500

0

500

1,000

1,500

2,000

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

17.11 18.1 18.3 18.5 18.7 18.9


기관매수

외인매수

중전기3사 (1년 누적 매수)

90

100

110

120

130

140

18.8.2 18.8.16 18.8.30 18.9.13 18.9.27 18.10.11 18.10.25

KOSPI_IDX 성광벤드_IDX

태광_IDX 세진중공업_IDX


기계 선호주

-400

-200

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

17.11 18.1 18.3 18.5 18.7 18.9


기관매수

외인매수

조선기자재 22사 (1년 누적 매수)

-1,000

-500

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

17.11 18.1 18.3 18.5 18.7 18.9


기관매수

외인매수

건설기계 메이커3사 + 부품4사 (1년 누적 매수)

현대건설기계, 두산밥캣, 두산인프라코어

진성티이씨, 디와이파워, 흥국, 동일금속

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

0

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1,000

1,200

1,400

17.11 18.1 18.3 18.5 18.7 18.9


기관매수

외인매수

풍력3사 (1년 누적 매수)

유니슨, 동국S&C, 씨에스윈드

-8,000

-6,000

-4,000

-2,000

0

2,000

4,000

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

17.11 18.1 18.3 18.5 18.7 18.9


기관매수

외인매수

방산 (1년 누적 매수)

한국항공우주, 한화에어로스페이스,

LIG넥스원

-14,000

-12,000

-10,000

-8,000

-6,000

-4,000

-2,000

0

2,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

17.11 18.1 18.3 18.5 18.7 18.9


기관매수

외인매수

경협 (1년 누적 매수)

현대엘리베이터, 현대로템

-6,000

-4,000

-2,000

0

2,000

4,000

6,000

8,000

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

17.11 18.1 18.3 18.5 18.7 18.9


기관매수

외인매수

조선5사 (1년 누적 매수)

HI 기계 ChartBook 2018.11.05 [468호]


8/13



건설기계

▷두산인프라, 중국 지게차社에 신형엔진 1.2만대 공급

https://bit.ly/2DbFA3d

두산인프라코어가 중국 지게차 선도업체인 '바올리(Baoli)'의 엔진 공급사로 선정됐다고 28일 밝힘

바올리는 세계 2위 지게차업체인 독일 키온(KION)그룹의 자회사

두산인프라는 내년부터 발효하는 유럽의 '스테이지-V' 배기규제에 맞춰 개발 중인 소형 디젤 G2 엔진 기종 1만2천대를 오는 2025년 바올리에 공급할 계획

▷두산인프라코어, 3분기 영업익 1915억···전년 比 33%↑

https://bit.ly/2PEAd2e

두산인프라코어는 연결 재무제표 기준 올해 3분기 잠정 영업이익이 지난해 같은 기간보다 33.0% 증가한 1914억9100만원을 기록했다고 30일 공시

매출은 16.5% 늘어난 1조8458억2000만원이며 순이익은 14.9% 증가한 887억3500만원

▷현대건설기계 주당 1주 무상증자

https://bit.ly/2RuETVM

현대건설기계는 2일 이사회를 열고 주가안정 및 주주가치 제고를 위한 무상증자 및 자기주식 취득 계획을 동시에 발표

현대건설기계는 무상증자 신주배정기준일인 20일 이후인 21일부터 2019년 2월1일까지 자기주식을 취득할 예정

자기주식 취득예정주식수는 59만2000주로, 무상증자 후 총 주식수의 3%에 달하는 규모이며, 취득예정금액은 214억원

▷현대건설기계, 3분기 영업익 372억 원…전년 대비 15.8% 감소

https://bit.ly/2DlRes7

현대건설기계는 2018년 3분기 연결 기준 영업이익이 372억 원으로 지난해 3분기(442억 원) 보다 15.8% 줄었다고 30일 공시

매출액은 7104억 원으로 작년 동기(6132억원) 대비 15.8% 감소, 당기순이익은 326억 원에서 110억원으로 66.2% 축소

큰 기계

▷현대로템, 3분기 영업손실 65억…적자 전환

https://bit.ly/2EPOMM5

현대로템은 3분기 연결기준 영업손실이 64억5800만원으로 적자 전환했다고 29일 공시

같은 기간 매출액은 6060억6100만원으로 7.1% 감소

▷두산重, 700억 규모 연료전환사업 수주

https://bit.ly/2JCAMEr

두산중공업이 약 700억 원 규모의 영동화력발전 2호기 연료전환사업을 수주했다고 4일 밝힘

이 사업은 1979년 준공된 200MW(메가와트)급 영동화력발전 2호기의 발전방식을 석탄연료 방식에서 바이오매스 연료 방식으로 전환하는 프로젝트

두산중공업은 보일러 등 기존 설비를 교체해 2020년 6월 안에 사업을 마무리할 계획

▷두산중공업, 3분기 영업이익 2117억…전년比 9.35% ↑

https://bit.ly/2DlWo7C

두산중공업은 3분기 연결기준 영업이익이 2116억6900만원으로 전년 동기대비 9.35% 증가했다고 31일 공시

같은 기간 매출액은 3조3875억200만원으로 2.61% 늘었고, 당기순이익은 459억2400만원으로 흑자 전환

올해 1분기부터 3분기까지 누적 매출액은 10조7945억6700만원으로 지난해 같은 기간에 비해 5.78% 증가

같은 기간 누적 영업이익은 8785억4000만원으로 20.93% 증가

누적 당기순이익은 1213억4300만원으로 8967.82% 증가

작은 기계들

▷씨에스윈드, 986억 규모 해상풍력타워 공급 계약

https://bit.ly/2zqGHI2

씨에스윈드는 글로벌 해상풍력발전기 제조회사인 MHI Vestas Offshore Wind A/S와 해상풍력타워 공급 계약을 체결했다고 30일 공시

계약금액은 986억원으로 매출액의 32%에 해당하는 규모

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글로벌 피어그룹 주가 흐름

대분류 티커 / 회사명 시총(백만$) 1W 1M 3M 3M 주가 1Y 3Y 대분류 티커 / 회사명 시총(백만$) 1W 1M 3M 3M 주가 1Y 3Y

인프라: 건설기계 / 부품 에너지: 피팅 / 발전 / 중전기 / 풍력

건설기계 현대건설기계 1,822 -13.0% -35.7% -33.4% -54% 피팅 성광벤드 325 -7.3% -13.7% 6.6% 15% 22%

두산인프라코어 3,280 1.7% -13.7% -15.2% -77% 태광 341 -8.1% -16.5% 7.2% 18% 12%

두산밥캣 3,280 2.0% -10.3% 10.0% -2% 하이록코리아 286 -8.3% -8.8% -10.7% -10% -28%

대형 CATERPILLAR 88,596 9.3% -20.5% -11.8% -8% 70% 발전 두산중공업 1,561 5.5% -22.0% -22.2% -33% -44%

KOMATSU 28,397 17.1% -7.8% -9.2% -17% 55% 비에이치아이 89 -3.5% -34.7% -43.2% -55% -35%

HITACHI CM 6,748 10.6% -14.3% -15.7% -18% 66% S&TC 100 -2.7% -16.9% -16.7% -13% -49%

VOLVO 37,036 7.0% -12.6% -8.3% -17% 50% DONGFANG 3,299 8.2% -4.6% -1.1% -33% -51%

중국 SANY 9,741 3.2% -8.3% -9.3% 4% 14% BHEL 3,761 8.4% -0.4% 2.7% -27% -43%

XCMG 4,493 3.0% -13.7% -18.6% -6% -25% MHI 12,498 3.4% -4.8% -0.1% -3% -31%

소형 DEERE 47,942 6.6% -10.4% 0.7% 5% 83% IHI 6,105 2.5% -3.3% 8.3% 15% 26%

CNHI 16,348 7.2% -10.9% -6.4% -17% 55% SIEMENS 108,438 3.3% -4.4% -14.0% -17% 10%

TAKEUCHI 1,317 13.7% -18.5% -7.2% 0% 3% General Electric 110,029 -17.8% -25.6% -28.9% -54% -69%

TEREX 2,994 3.4% -23.1% -29.0% -32% 43% ALSTOM 10,311 1.6% -1.4% -0.1% 10% 32%

건설기계 디와이파워 167 13.9% -17.6% -32.3% -41% 60% 중전기 LS산전 2,059 -10.7% -24.9% -26.9% -13% 8%

부품 진성티이씨 174 7.4% -19.4% -17.3% -22% 50% 효성중공업 594 5.5% -21.6% -24.5%

우림기계 56 -4.4% -25.5% -19.5% -22% -20% 현대일렉트릭 570 -22.7% -33.4% -19.5% -60%

흥국 59 4.6% -21.0% -13.8% 20% 89% ABB 52,239 5.5% -10.4% -9.5% -21% 7%

동일금속 67 -3.0% -7.1% 8.1% 28% 8% Schneider 46,621 5.6% -4.6% -6.4% -13% 12%

KUBOTA 20,295 4.0% -6.1% -3.8% -14% -7% WEG 9,660 0.7% -6.3% -1.4% 10% 57%

가야바 1,045 12.1% -46.0% -47.0% -60% -24% Crompton Greeves 1,918 10.8% 3.1% -10.9% 0%

Hengli 2,806 6.8% -10.9% -17.8% 25% 54% TBEA 3,795 2.9% -1.7% 2.3% -31% -43%

풍력 씨에스윈드 495 0.5% -14.2% 9.0% 19% 41%

방위산업 / 항공부품 유니슨 179 15.4% -1.3% -13.2% -42% -8%

항공 한국항공우주 3,945 4.0% -7.1% -11.7% -46% -67% 동국S&C 212 8.2% -18.5% -21.7% -40% -12%

방산 한화에어로스페이스 212 -2.0% 9.7% 28.8% -26% -22% 태웅 256 1.9% -22.7% -26.4% -43% -30%

LIG넥스원 212 -0.5% -15.6% -11.3% -58% -68% VESTAS 13,561 0.7% 0.0% 1.8% -21% -2%

아스트 212 1.4% -24.8% -28.9% -37% -66% GOLDWIND 5,672 1.5% -19.7% -31.5% -30% -23%

Boeing 208,880 -0.4% -8.8% -0.8% 37% 142% NORDEX 1,051 4.4% 2.9% -11.2% -1% -72%

LOCKHEED MARTIN CORP 97,743 -1.9% -13.9% -7.7% -3% 38% GOLDWIND 5,672 1.5% -19.7% -31.5% -30% -23%

Northrop grumann 55,307 1.5% -13.8% -9.2% -9% 49%

EADS 95,076 -0.1% -11.4% -13.7% 8% 53% 현대로템, 현대엘리베이터 = 경협

BOMBARDIER 8,437 5.5% -30.3% -33.0% 1% 119% 철도 현대로템 2,285 7.1% -23.0% -11.7% 25% 47%

EMBRAER 3,497 8.0% 11.0% 10.3% 16% -23% ALSTOM 10,311 1.6% -1.4% -0.1% 10% 32%

ROLLS ROYCE 24,242 -2.5% -15.2% -16.1% -15% 19% 안살도 2,925 9.5% 3.3% 1.4% 7% 30%

ROCKWELL COLLINS 23,154 2.6% -7.0% -5.1% -3% 50% Bombardier 8,437 5.5% -30.3% -33.0% 1% 119%

HARRIS CORPORATION 19,745 -8.6% -13.0% -4.5% 5% 85% CNR 64,357 3.7% -3.2% -5.3% 9% 42%

GENERAL DYNAMICS 60,622 4.2% -14.0% -10.9% -13% 21% CAF 1,478 -0.5% -8.5% -14.5% -6% 26%

SAFRAN 61,753 2.8% -5.2% 5.1% 23% 60% CSR 33,804 5.0% -0.8% 9.0% -6% -29%

SPIRIT AERO 9,621 5.4% -6.8% -5.7% 5% 58% 승강기 현대엘리베이터 2,554 10.4% -20.5% -0.7% 65% 79%

TRIUMPH 1,161 15.7% -11.9% 0.7% -35% -54% KONE 28,609 4.1% -0.7% -6.9% -4% 10%

UTC(OTIS) 111,677 3.4% -9.6% -5.3% 5% 26%

공작기계 / 기타 철 SCHINDLER 26,134 8.5% -10.1% -6.0% -3% 24%

공작기계 화천기계 94 0.9% -11.8% -18.5% -17% -30% THYSSENKRUPP 14,554 7.2% -8.3% -17.5% -18% 3%

기타 와이지원 307 2.8% -11.7% -26.1% -28% -9% MITSUBISHI ELEC. 29,169 15.1% -2.5% -2.9% -21% 18%

신진에스엠 55 0.9% -14.3% -20.1% -20% -70% HITACHI 32,140 8.5% -6.6% -12.8% 294% 393%

S&T중공업 197 -0.6% 6.1% 10.2% -15% -44% SHANGHAI ELEC. 9,990 4.7% -4.6% 0.8% -24% -44%

Shenyang 813 1.4% -14.2% -21.3% -28% -76%

Amada 3,927 9.4% -7.2% -0.9% -23% 0%

Moriseiki 2,092 15.1% -6.3% 5.6% -24% -1%

Jtekt 4,983 -2.5% -19.5% -12.7% -28% -36%

Okuma 1,862 12.0% -5.3% -0.5% -14% 19%

Makino 1,081 24.9% 1.5% 9.8% 337% 398%

Schuler 1,082 -2.0% -2.6% 2.1% -15% 7%

Gildemeister 4,124 0.0% -2.7% -6.0% -14% 13%

10/13



건설기계 건설기계 수급

▶ 한국의 메이커 3사 ▶ 중국 건설장비 시장

▶대형: 두산, 현건기, CAT ▶미니 소형에서 두산밥캣

▶건설기계 해외 vs 한국 부품사

중전기

▶ 한국 중전기 3총사 ▶ 글로벌 피어 2사 중전기 수급

70

80

90

100

110

120

130

18.8.2 18.8.16 18.8.30 18.9.13 18.9.27 18.10.11 18.10.25

현대일렉트릭_IDX

효성중공업_IDX

LS산전_IDX

INDEX

(12주전=100)

한국 중전기 3사

80

90

100

110

120

18.8.2 18.8.16 18.8.30 18.9.13 18.9.27 18.10.11 18.10.25

ABB_IDX

Schneider_IDX

한국 중전기 2사

INDEX

(12주전=100)

글로벌 피어들

현대일렉트릭, 효성중공업

80

90

100

110

120

130

18.8.2 18.8.16 18.8.30 18.9.13 18.9.27 18.10.11 18.10.25

현대건설기계_IDX

두산인프라코어_IDX

두산밥캣_IDX


한국 메이커3사

70

80

90

100

110

18.8.2 18.8.16 18.8.30 18.9.13 18.9.27 18.10.11 18.10.25



SANY_IDX

XCMG_IDX


중국을 바라보며

70

80

90

100

110

120

18.8.2 18.8.16 18.8.30 18.9.13 18.9.27 18.10.11 18.10.25



탑티어 대형 4사

CATERPILLAR_IDX


CAT, Komatsu, Volvo, Hitachi

80

90

100

110

120

130

18.8.2 18.8.16 18.8.30 18.9.13 18.9.27 18.10.11 18.10.25

로드/농업 3사

CNHI_IDX

두산밥캣_IDX

DEERE_IDX


두산밥캣의

라이벌들

Deere, CNHI, 밥캣

80

90

100

110

120

18.8.2 18.8.16 18.8.30 18.9.13 18.9.27 18.10.11 18.10.25

진성티이씨_IDX

CATERPILLAR_IDX


60

70

80

90

100

110

120

130

18.8 18.8 18.8 18.9 18.9 18.10 18.10

디와이파워_IDX

진성티이씨_IDX

동일금속_IDX

흥국_IDX


부품사들

-3,000

-2,000

-1,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500




두산인프라코어 (1년 누적 매수)

-1,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

시가총액(십억원) 기관매수(누적) 두산밥캣 (1년 누적 매수)

-1,000

-500

0

500

1,000

1,500

2,000

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500




현대건설기계 (1년 누적 매수)

-1,000

-500

0

500

1,000

1,500

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500




LS산전 (1년 누적 매수)

-600

-400

-200

0

200

400

600

0

200

400

600

800

17.10 17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9




효성중공업 (1년 누적 매수)

-400

-200

0

200

400

0

500

1,000

1,500

17.10 17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9




현대일렉트릭 (1년 누적 매수)

11/13



풍력

▶ 한국 풍력 부품4사 ▶ 한국 풍력 vs. VESTAS 풍력 수급

피팅 피팅업 수급

▶피팅 3사

▶ 조선 → 피팅2사 ▶ 건설 → 피팅2사

조선기자재 수급

60

70

80

90

100

110

120

18.8.2 18.8.16 18.8.30 18.9.13 18.9.27 18.10.11 18.10.25

VESTAS_IDX

태웅_IDX

풍력부품 3사

INDEX

(12주전=100)

VESTAS

60

70

80

90

100

110

120

130

18.8.2 18.8.16 18.8.30 18.9.13 18.9.27 18.10.11 18.10.25

유니슨_IDX

동국S&C_IDX

씨에스윈드_IDX

태웅_IDX

INDEX

(12주전=100)

한국 풍력 부품4사

80

90

100

110

120

130

140

18.8.2 18.8.16 18.8.30 18.9.13 18.9.27 18.10.11 18.10.25

하이록코리아_IDX

태광_IDX

성광벤드_IDX

INDEX

(12주전=100)

한국 피팅3사

90

100

110

120

130

140

18.8.2 18.8.16 18.8.30 18.9.13 18.9.27 18.10.11 18.10.25

조선BIG3

피팅2사

INDEX

(12주전=100)

조선 → 피팅

-150

-100

-50

0

50

100

150

0

100

200

300

400

17.10 17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9




유니슨 (1년 누적 매수)

-20

0

20

40

60

80

100

120

0

100

200

300

400

17.10 17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9




동국S&C (1년 누적 매수)

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

0

100

200

300

400

500

600

700

17.10 17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9




씨에스윈드 (1년 누적 매수)

-100

0

100

200

300

400

500

600

0

100

200

300

400

500

17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9 18.10




성광벤드 (1년 누적 매수)

-200

-100

0

100

200

300

400

500

600

0

100

200

300

400

500

17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9 18.10




태광 (1년 누적 매수)

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

0

100

200

300

400

500

17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9 18.10




하이록코리아 (1년 누적 매수)

80

90

100

110

120

130

18.8.2 18.8.16 18.8.30 18.9.13 18.9.27 18.10.11 18.10.25

한국 건설업 ETF_IDX

피팅2사

INDEX

(12주전=100)

건설→ 피팅

-50

0

50

100

150

200

0

50

100

150

200

250

17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9 18.10




세진중공업 (1년 누적 매수)

-200

0

200

400

600

800

0

50

100

150

200

250

300

350

17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9 18.10




한국카본 (1년 누적 매수)

-50

0

50

100

150

200

250

300

0

50

100

150

200

250

300

17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9 18.10




동성화인텍 (1년 누적 매수)

-200

0

200

400

600

800

0

100

200

300

400

500

600

17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9 18.10


기관매수

외인매수

HSD엔진 (1년 누적 매수)

12/13



기타 큰 기계

당 보고서 공표일 기준으로 해당 기업과 관련하여, 본 분석자료는 투자자의 증권투자를 돕기 위한 참고자료이며, 따라서, 본 자료에 의한 투자자의 투자결과에

▶회사는 해당 종목을 1%이상 보유하고 있지 않습니다. 대해 어떠한 목적의 증빙자료로도 사용될 수 없으며, 어떠한 경우에도 작성자 및 당사의 허가 없이 전재,

▶금융투자분석사와 그 배우자는 해당 기업의 주식을 보유하고 있지 않습니다. 복사 또는 대여될 수 없습니다. 무단전재 등으로 인한 분쟁발생시 법적 책임이 있음을 주지하시기 바랍니다.

▶당 보고서는 기관투자가 및 제 3자에게 E-mail등을 통하여 사전에 배포된 사실이 없습니다. 1. 종목추천 투자등급 (추천일기준 종가대비 3등급) 종목투자의견은 향후 6개월간 추천일

▶회사는 6개월간 해당 기업의 유가증권 발행과 관련 주관사로 참여하지 않았습니다. 종가대비 해당종목의 예상 목표수익율을 의미함.(2017년7월1일부터 적용)

▶현대중공업, 현대미포조선은 당사와 계열사 관계에 있습니다. -Buy(매 수): 추천일 종가대비 +15%이상 -Hold(보유): 추천일 종가대비 +15% ~ -15% 내외 등락

▶당 보고서에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 -Sell(매도): 추천일 종가대비 -15%이상

간섭없이 작성되었음을 확인합니다. (작성자 : 최광식) 2.산업추천 투자등급 (시가총액기준 산업별 시장비중대비 보유비중의 변화를 추천하는 것임)

- Overweight(비중확대), - Neutral (중립), - Underweight (비중축소)

-1,500

-1,000

-500

0

500

1,000

1,500

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9 18.10




두산중공업 (1년 누적 매수)

-4,000

-3,000

-2,000

-1,000

0

1,000

2,000

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

17.10 17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9




현대엘리베이 (1년 누적 매수)

-10,000

-8,000

-6,000

-4,000

-2,000

0

2,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

17.10 17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9




현대로템 (1년 누적 매수)

-6,000

-5,000

-4,000

-3,000

-2,000

-1,000

0

1,000

2,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

17.10 17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9




한국항공우주 (1년 누적 매수)

-2,000

-1,500

-1,000

-500

0

500

1,000

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

17.10 17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9




LIG넥스원 (1년 누적 매수)

-2,000

-1,500

-1,000

-500

0

500

1,000

1,500

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

17.10 17.11 17.12 18.1 18.2 18.3 18.4 18.5 18.6 18.7 18.8 18.9




한화에어로스페이스 (1년 누적 매수)

구분 매수 중립(보유) 매도

투자의견 비율(%) 90.10% 9.90% -

하이투자증권 투자비율 등급 공시 2018-09-30 기준

13/13

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년도 ࡘ 현대중 현대삼호 미૨ 현대 3개사 수주 ଡ଼율 ࡘ 수주 ...file.mk.co.kr/imss/write/20181105112854__00.pdf③ TMS Cardiff는 3개 만에 다시 LNG선 2ঋ