중국 대기업의성장배경과 경쟁력 분석

1. 세계 500대 기업 명단으로 보는 중국의 대기업

2. 중국 대기업의 탄생 배경

3. 중국 대기업 육성 메커니즘 및 국제적 비교

4. 중국 대기업의 글로벌 경쟁력 분석

5. 결론 및 제언

www.serichina.org

작성：邱罡(Gang Qiu) 수석연구원

郜笙(Gao Sheng) 연구원

易瀅婷(Ying-Ting Yi) 연구원

張曉亮(Xiao-liang Zhang) 연구원

許李彦(Li-yan Xu) 연구원

孫曉菲(Xiao-fei Sun) 연구원

감수: 박승호 연구위원

< 요 약 >

최근 "포천 500대 기업"에 진입한 중국기업은 모두 국유기업으로 기업 수

및 순위가 모두 상승하고 있다. 본 보고서에서는 중국 대기업의 탄생 배경,

메커니즘 및 글로벌 경쟁력을 분석하고자 한다.

본 연구를 통해 중국 대기업들은 정부 주도로 창립되고 운영된다는 공통점을

발견하였다. 막대한 국내수요는 중국 대기업 성장의 가장 근본적인 배경이

되었고, 건국초기 중국 정부는 일부 대기업을 통해 철강, 자동차 등

중공업을 발전시켜왔다. 1980년대 후반, 정부기능 분할 과정에서 많은 대

기업들이 새롭게 재구성 되었으며, 1990년대에는 글로벌 경쟁이 심화됨에 따

라 중국 정부는 대기업을 통해 국가 경쟁력을 강화했다. 또한 중국 정부는 대

규모 국유기업을 중점 육성하여 국가안보와 경제, 국민생활 등 관련 산업을

통제하였다.

아울러 본 연구 과정인 中·韓 비교를 통해 중국 정부의 대기업에 대한 주요

지원 정책이 국유기업의 독점지위를 유지하게 해주고, 기업의 주요사업 지원

및 국내 시장에 기반한 적극적인 해외업무를 독려한다는 사실을 발견했다.

반면, 코스코(COSCO) 등 세계 500대 기업에 진입한 중국 대기업들은

총자산수익률(ROA)과 자기자본수익률(ROE)이 글로벌 대기업의 평균 수준에

미치지 못하고 있으며 브랜드 경쟁력 및 글로벌화 수준도 여전히 낮다. 이는

독점 특권으로 기업규모는 빠르게 성장했으나, 기업관리 효율이 낮은 수준에

머물러 있기 때문이다. 연구 대상을 중국 100대 기업으로 전개한 결과, 중국

100대 기업들은 세계 500대 기업 수준에 빠르게 근접하고 있음을 발견했다.

마지막으로 위와 같은 연구 과정을 통해 중국기업들이 글로벌 기업으로

성장하기 위한 정부정책 및 기업전략 관한 제언을 제시하며 연구결과를 정리

하였다.

1. 세계 500대 기업 명단으로 보는 중국의 대기업

세계 500대 기업에 진입한 중국기업 현황

□ 최근 세계 500대 기업에 진입한 기업 수와 순위가 지속 상승

- 2007년 말 기준 세계 500대 기업에 진입한 중국기업 수는 1998년의

5개사에서 22개사로 연평균 18% 증가

1998~2007년 세계 500대 기업에 진입한 중국 기업 수

(단위: 개사)

5 6

911 11 11

14 15

19

22

0

5

10

15

20

25

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

자료: 《포천》

- 3개 기업은 오랫동안 100위권에 포함됐으며, 2007년 250위권에 진입한

기업도 9개사로 증가

1998~2007년 세계 500대 기업에 진입한 중국 기업

(단위: 억 달러)

기 업 명 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 2007년영업소득

1 시노팩(SINOPEC) 17 23 31 54 70 86 68 58 73 73 1,316.4

2 중국석유천연가스(CNPC) 24 39 46 52 69 81 83 83 485 1,105.2

3 국가전망(SGCC, 國家電網) 29 32 40 46 230 60 77 1,071.9

4 중국공상은행 170 199 229 243 237 243 213 208 160 160 368.33

5 차이나 모바일 180 202 224 242 287 336 359.14

6중국생명보험(China Life,

中國人壽保險)192 217 212 241 290 337.12

7 중국은행 215 255 339 358 332 277 251 255 171 171 307.51

8 중국건설은행 230 277 315 331 371 389 411 364 285.32

9 중국남방전망(中國南方電網) 237 266 316 279.66

10 차이나 텔레콤 275 279 262 257 254 214 228 236 247.91

11 중국농업은행 277 377 397 412 488 471 448 341 244.76

12 시노켐(Sinochem, 中化) 299 304 287 270 248 311 276 307 304 304 231.09

13 바오스틸(Baosteel, 寶鋼) 307 296 309 372 226.63

14 중국철로공정그룹(中國鐵路工程集團) 342 441 205.2

15 중국철도건설총공사(中國鐵道建設總公司) 384 485 187.36

16 제일자동차 385 470 448 187.11

17 중국건축총공사(中國建築總公司) 396 486 181.63

18 상하이자동차그룹(上海汽車集團) 402 475 461 180.1

19 코프코(COFCO, 中粮集團) 405 463 434 415 384 392 414 413 362 362 179.53

20민메탈(Minmetals,

中國五礦集團)435 169.02

21 중국해양석유그룹(中海油集團) 469 160.39

22 코스코(COSCO) 488 154.14

주: 회색 면은 기업순위 250위권을 표시

자료: 《포천》 및 관련 자료

- 산업분포로 보면, 1998년의 3개 산업에 비해 은행, 건설, 무역, 정유 등

11개 산업으로 증가

ㆍ2006년 신규 증가한 500대 기업에서 상하이자동차그룹 외 다른 3개사는

건축업 관련 기업인데, 이는 2008년 베이징올림픽, 2010년 상하이엑스포,

아프리카 등 제3 세계의 도로 및 교량 건설지원 정책과 관련

2007년 500대 기업의 산업분포

은행4개사

프로젝트 건설3개사

무역3개사정유

2개사

인프라2개사

통신2개사

자동차2개사

금속광업1개사

보험1개사

석유채굴1개사 해상운송

1개사

자료: 《포천》

2001~2007년 신규 진입한 기업

연도별 기 업 명 순 위 산업

2007

차이나 민메탈 435 무역

중국해양석유그룹 469 정유

코스코 488 해상운송

2006

중국철로공정그룹 441 프로젝트 건설

중국철도건설총공사 485 프로젝트 건설

중국건축총공사 486 프로젝트 건설

상하이자동차그룹 475 자동차

2005 제일자동차 448 자동차

2004

차이나 모바일 242 통신

바오스틸 372 금속

상하이자동차그룹 461 자동차

2003 중국생명보험 290 보험

2001국가전망 77 인프라

차이나 모바일 336 통신

자료: 《포천》

□ 중국 대기업의 평균 규모는 선진국에 비해 약소한 수준

- 석유 채굴 및 정유, 전력전망(電力電網), 프로젝트 건설기업 외 중국

100대 기업의 평균 규모는 글로벌 500대 기업에서 동종기업의 평균

규모에 미달

ㆍ2006년 시티그룹(Citigroup)의 영업수익은 중국 4대 국유은행 총 수익의

1.2배

중국 100대 기업과 세계 500대 기업의 규모 비교

(단위: 백만 달러)

0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 80000

석유채굴/정유공익사업(電力電網)

통신

은행

프로젝트 건설보험

자동차

원양 운송금속광업

소매유통

우주비행/군수/조선무역

전자통신장비제조

기계제조

의류

항공

식품제조

담배

철도운영

국제 500대기업 평균 규모

국내 100대기업 평균 규모

자료: 중국기업연합회, 《포천》

주: 규모 지표는 2006년 기업 판매수익에 기준; 달러/위안화 환율은 7.5위안;

다각화기업은 미포함

□ 중국 대기업의 산업분포는 선진국에 비해 불균형적

- 미국, 일본, 유럽 등은 중국 대비 대기업수가 많을 뿐만 아니라

산업분포도 균등

ㆍ미국 대기업은 중국 대기업이 종사하는 11개 산업 외 소매유통업 등

44개의 이종산업도 대거 포함

- 세계 500대 기업에 포함된 한국기업은 14개사에 불과하나, 전자, 통신,

자동차, 조선 등 12개 산업에 고르게 분포

2007년 세계 500대 기업, 국가별 산업/기업 분포율1)

순위 국가 산업 수 점유율 기업 수 점유율

1 미국 55 65.5% 163 32.6%

2 일본 30 35.7% 67 13.4%

3 프랑스 27 32.1% 38 7.6%

4 독일 26 31.0% 36 7.2%

5 영국 21 25.0% 32 6.4%

6 한국 12 14.3% 14 2.8%

7 중국 11 13.1% 22 4.4%

8 네덜란드 11 13.1% 13 2.6%

9 캐나다 10 11.9% 17 3.4%

10 스위스 8 9.5% 12 2.4%

자료: 《포천》

□ 인도 등의 신흥시장 대비 중국 대기업의 경쟁력 및 산업분포가 우세

- 세계 500대 기업에 포함된 인도기업은 에너지와 은행 두 개 산업에만

종사

ㆍ인도의 소프트웨어, 제약산업 관련 다국적기업은 세계 500대 기업에

진입하지 못함

1998~2007년 세계 500대 기업에 진입한 인도기업

산업연도별 순위 2007년

수익(억 달러)2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000

인도석유(ICO, Indian Oil Corporation)

정유 135 153 170 189 191 226 209 232 452.166

릴라이언스인더스트리스(Reliance Industries Ltd)

정유 269 342 417 482 251.589

인도BPCL석유공사(Bharat Petroleum Co. Ltd.)

정유 325 368 429 450 218.622

힌두스탄페트롤레움(Hindustan Petroleum)

정유 336 378 436 462 209.356

인도 석유천연가스공사(ONGC)

에너지 369 402 454 192.374

인디아스테이트은행(State Bank of India)

은행 495 498 151.194

자료: 《포천》

1) http://www.reportweek.com/2007/12/2007500.html

□ 세계 500대 기업에 진입한 중국기업은 모두 국유기업인데 반해, 다른

국가의 기업은 대부분 민영기업

- 계획경제에서 시장경제로의 과도기에 있는 중국에서는 국유기업이

여전히 주도적 역할을 수행

ㆍ2007년 중국 500대 기업 중 69.8%를 차지한 349개 국유 및 국유지주

회사의 영업수익은 14조9천억 위안으로 전체 기업수익의 85.2%를 차지

ㆍ정유, 자동차, 금융 등 대기업으로 성장하기 용이한 산업을 중심으로

국유기업이 형성

2. 중국 대기업의 탄생 배경

중국 대기업은 정책적 목적으로 정부가 주도

□ 수많은 인구, 막대한 시장규모는 중국 대기업 탄생의 근본 배경

- 중국 인구는 세계 인구의 20% 이상을 차지

- 인당 GDP는 낮지만, 경제규모가 커 대기업 성장에 유리

ㆍ세계에서 규모가 가장 큰 중국 이동통신시장에서 차이나모바일의

시장점유율이 45%를 상회하는 등 중국 대기업은 중국시장에서만

성장하더라도 세계 500대 기업 진입이 용이

□ 중국은 건국 초기 일부 전략산업의 발전을 가속화하기 위해 대기업

설립에 주력

- 선진국을 따라잡기 위해 중국은 건국초기 중공업산업 발전에 집중

- 철강, 자동차 등 자본집약형 산업에서 대기업은 자원 활용, 규모 생산을

통한 원가절감으로 규모의 경제를 실현하면서 R&D와 혁신에 주력

ㆍ1953년에 설립된 제일자동차그룹의 전신인 창춘제일자동차제조공장

(長春第一汽車製造廠)이 1956년 제팡(解放) 브랜드 자동차를 생산함으로써

중국의 자동차 산업이 태동

□ 계획경제체제에서 시장경제체제로 전환하는 과정에서 일부 대기업들이

기존 정부 부서의 역할을 대행

- 계획경제체제 하에서 중국의 산업은 정부부서를 통해 운영, 통제

ㆍ개혁 전 전력부, 야금부, 화학공업부, 체신부 등에서 각 관할 행정기관

및 회사를 관리

- 1980년대부터 시작된 경제체제개혁은 정부부서의 자산과 대기업을

재구성함과 동시에 주주제 개혁 및 현대화 경영 기반을 마련

ㆍ1984년 5월 국무원이 국유기업에게 생산경영기획권 등의 자주권을

부여하고 《기업법》 등의 법규를 공포함으로써 대기업 형성에 양호한

환경을 마련

ㆍ1980년대부터 정부기관과 중소기업을 재구성하여 중국석유천연가스총공사,

중국철로공정총공사 등 대규모 국유기업을 설립

□ 1990년대 말부터 글로벌 경쟁력을 위해 대기업 육성 및 재구성을 단행

- 1990년대 말 중국산업의 낮은 집중도, 국유기업 주주제 및 관리체제 개

혁의 미완성 등으로 경영상황이 어려움에 처함

ㆍ전형적인 규모경제 산업인 자동차의 경우, 1990년대 중국 자동차 생산량

3위권 기업의 생산집중도가 38%에 불과 (동기 일본 80%, 미국 90%)

- WTO 시장개방에 따라 다국적기업의 도전에 대응하기 위한 "큰 회사,

대기업 전략(大公司, 大企業戰略)"을 단행

ㆍ1995년 《중화인민공화국보험법》이 발표되면서 다국적 보험회사의

중국 진출이 본격화되자 중국 정부는 즉각 대규모 국유기업인 PICC

(中國人民保險集團公司)를 구성

ㆍ차이나모바일도 2000년 통신시장 개방에 대응하기 위해 설립된 국유기업

ㆍ자동차 산업의 규모확대를 위해 2002년 제일자동차그룹에서 천진자동차

그룹(天汽集團)을, 2007년 상하이자동차그룹에서 남경자동차그룹(南京汽

車集團)을 인수

- 글로벌화 추세 속에서 발전기회를 잡기 위해 1990년대 말 기업의

규모 확대 및 해외 진출을 장려하는 "저우추(走出去)"전략을 제시

ㆍ1998년 중국석유천연가스그룹, 중국석유화학공업그룹, 상하이 바오스틸

그룹 등 경영 잠재력을 가진 초대규모 기업을 출범

ㆍ2000년 상하이바오스틸그룹의 최대 자회사인 바오스틸주식회사가 철강

제품을 182.03만 톤 수출해 5.25억 달러의 흑자를 창출

ㆍ2001년 SINOPEC(중국석유화공총공사)은 해외 오일 가스자원 개발을

전문 담당하는 국제석유탐사개발유한공사(國際石油勘探開發有限公司)를

설립하여 해외 오일가스시장에 진출

□ 중국 정부는 국가안보, 경제와 국민생활 관련 산업을 통제하기 위해

대기업을 통합, 설립

- 국가안보와 관련해서 국유 대기업이 군사, 경제전략, 자원을 통제

ㆍ중국 3대 석유회사에서 육지, 해양 총 퇴적분지 면적의 70% 이상에

달하는 채굴권을 따냈으며, 9.2만 개 주유소 중 중국석유천연가스와

SINOPEC이 44%를 점유

- 최근 중국 정부는 자원, 에너지산업에서 대기업 통합에 앞장섬

ㆍ2004년 간저우(贛州)시정부에서 《시 텅스텐 통합에 관한 결정》과

《간저우시 희토류 광산 통합 사업 방안》을 발표하고 88개 합법적인

광산기업을 한 개 기업으로 통합

ㆍ2007년 초 국무원에서는 국토자원부, 국가발전개혁위원회 등 9개

부서가 연합하여 서명·발표한 《광산자원개발 통합 추진 관련 의견》을

비준함으로써 석탄, 철, 동, 텅스텐 등 15개 광산산업의 통합을 본격화

ㆍ석탄기업 통합을 본격화한 중국은 2010년까지 6~8개의 억 톤급과

8~10개의 5,000만 톤급 석탄기업그룹을 형성

- 국유기업들은 국가경제와 국민생활 관련 주요 산업에서 정부에서 부여한

직무를 수행하며 대기업으로 성장

ㆍ코프코(COFCO)는 50년간의 M&A를 통해 중국 최대 규모의 식료품

수출입공사로 부상하면서 1994년부터 《포천》 500대 기업에 포함

ㆍ중국철도건축총공사는 신규 철도 50% 이상의 공사를 건설하고 있으며,

전국 60%에 달하는 철도망을 설계

중국 대기업의 성장배경

시간 21세기 초

국가 경제와 국민 생활

관련 전략적 산업을 제어

50-70년대 80-90년대

경제체제개혁 현대 대기업

글로벌 경쟁에 참여

계획경제체제

시장 기반：막대한 국내 수요

중공업기업 설립

대기업을 설립하여

행정 주관부서를 대체

3. 중국 대기업 육성 메커니즘 및 국제적 비교

정부정책을 통해 대기업 성장을 지원

□ 중국 대기업은 기업 분할, 재구성, 확대, 정부기능 담당 등을 통해 형성

- 중앙정부에 소속된 기능부서의 분할, 체제개혁 및 기업화를 통해 정부와

기업을 분리하고 대기업으로 육성

ㆍ1988년 중앙정부는 석유공업의 주관부서인 석유부를 폐지하고 중국석유

천연가스총공사를 설립, 1998년에 중국석유천연가스그룹회사로 개명

ㆍ차이나텔레콤, 중국국가전력공사 등은 기존 산업 주관부서의 체제개혁을

통해 형성

- 산업, 지역 또는 직능에 따라 기존 국유기업 재편을 안배

ㆍ2000년 중국정부는 "발전소와 전기망을 분리(廠網分離)"하는 방법으로

전력을 관할하는 국가전력공사, 발전소를 담당하는 발전그룹과 송·배전

사업을 담당하는 국가전망공사로 분리 운영

ㆍ1995년 중국체신부에서 설립한 중국우전전신총국(中國郵電電信總局)은

2000년과 2002년 2차례의 재편을 통해 현재의 차이나모바일과

차이나텔레콤으로 분리 운영

- 대규모 국유기업을 중심으로 관련 소규모 국유기업을 편입

ㆍ1983년 중앙정부는 기존의 석유부, 화학공업부, 방직부에서 관리하던

39개 석유화학공업기업을 합병하여 중국석유화공총공사(현재의

SINOPEC)를 설립

ㆍ상하이자동차그룹, 제일자동차그룹 등은 국내외 관련 기업에 대한 M&A

및 합자기업 설립 방식을 통해 대기업 그룹으로 성장

- 일부 기업은 정부 지원을 바탕으로 글로벌시장 진출을 가속화하면서

대기업으로 성장

ㆍ시노켐, 중국생명보험 등은 다년간의 독점지위를 통해 글로벌 대기업으로

성장

ㆍ코프코, 코스코, 중국건설총공사 등은 사업 다각화, 글로벌화 발전을

통해 대기업으로 성장

세계 500대 기업에 진입한 중국 대기업 형성 메커니즘

정부 기능

분할 개혁

대규모

국유기업 분할정부가 주도한 기업 M&A

시장 유도로

확대된 기업

공상은행, 건설은행,

농업은행, 중국은행,

중국석유천연가스

집단공사

국가전망, 남방전망,

차이나 모바일,

차이나 텔레콤,

중국생명보험

SINOPEC, 상하이자동차그룹,

제일자동차그룹, 민메탈,

바오스틸그룹,

중국철로공정,

중국철도건축

코프코, 시노켐,

코스코,

중국해양석유집단,

중국건축총공사

주: 《포천》 500대 기업 기준

□ 중앙정부는 자금 유입, 보조금, 低금리대출 등의 직접적인 경제지원을

통해 기업의 대규모화를 지원

- 중앙정부는 직접적인 자금유입 혹은 재정보조금 등의 지원방식으로

대기업의 낮은 자산 건전성 및 적자 문제를 해결

ㆍ중앙정부는 1998년 2,700억 위안에 달하는 특수채를 발행하여 4대

국유상업은행에 자본금을 보충

ㆍ2003년 중국정부는 중국은행과 중국건설은행에 총 22억 달러에 달하는

외환보유고를 활용하여 불량 대출률을 각각 5.12%와 3.08%로 낮춤

ㆍSINOPEC은 2005년과 2006년 중앙재정부로부터 보조금 100억 위안과

50억 위안을 획득

- 중국정부는 대기업의 성장을 지원하기 위해 低금리대출을 제공

ㆍ2005년 6월 중국해양석유공사에서 미국 9대 석유회사인 유노칼

(Unocal)을 인수하기 위해 중앙정부로부터 185억 달러의 低금리와

無금리대출을 획득했으나 결국 인수에 실패

□ 직접적인 자금 제공 외 관련 정책을 통해 대기업 성장을 지원

- 일부 기업에 독점 권한을 부여하여 대기업으로의 성장을 독려

ㆍ중국의 대형 철도건설 프로젝트는 중국 철도건설시장을 독점하고 있는

중국철도건설총공사와 중국철로공정집단에 규모 확대 기회를 제공

ㆍ차이나 모바일, 차이나 유니콤은 중국의 이동통신시장을 독점하며 급성장

- 산업정책, 정부의 설득 방식으로 기업연합 재구성을 장려

ㆍ2002년 11월 기존의 국가경제무역위원회에서 철강산업 기업간 연합

재구성을 적극 추진하여 산업집중도를 제고할 것을 장려

ㆍ2002년 제일자동차그룹이 천진자동차그룹을, 2007년 상하이자동차그룹이

남경자동차그룹을 인수하며 중국 최대의 자동차그룹들로 성장

ㆍ2005년 Ansteel(鞍山鋼鐵)과 번시강철(本溪鋼鐵)의 합병, 2006년

마안산강철(馬鞍山鋼鐵)이 허페이강철(合肥鋼鐵)의 지분을 인수하는 등

기업 재구성이 활발히 추진

- 정부의 외교력을 통해 기업의 해외진출을 지원

ㆍ중국 정부와 카자흐스탄 정부의 외교협력을 통해 중국석유천연가스공사는

2005년 10월 카자흐스탄의 PK석유공사를 인수

□ 대기업 성장과정에서 정부는 지원자 및 관리자 역할을 수행

- 국무원국유자산감독관리위원회는 향후 3년 내 산업별로 수익수준,

원가통제 능력 등이 3위권에 진입하지 못하는 중앙기업에 대해서는

강제적인 재구성을 단행할 것이라고 발표

- 정부 지원을 바탕으로 자체 우세분야에 집중하며 경쟁력 제고

ㆍ1998년 코스코는 장쑤타이창중위안국제성(江蘇太倉中遠國際城) 개발 등

해상운송과 非관련된 프로젝트에 대한 투자를 중지

□ 최근 중국정부는 대기업 육성에 대한 강도를 강화

- 중국정부는 군수공업, 조선, 전자과학기술, 소매체인 등의 분야에서

글로벌 경쟁력을 갖춘 대기업을 집중 육성

ㆍ정부가 추진한 유인우주비행 계획, 달착륙 계획 및 대형 비행기 제조

프로젝트는 전자과학기술, 선반, 캐스팅, 야금 등의 산업발전에 일조

ㆍ1999년 정부는 하이얼(Haier, 海爾), 바오스틸, 팡정(FOUNDER, 方正),

화북제약(華北製藥), 창훙(長虹), 강남조선(江南造船) 등 6개 중점 지원

대상기업에 연 2,000만 위안 이상의 자금을 투입

ㆍ2006년 상무부와 국가개발은행은 전용 대출 500억 위안으로

바이롄그룹(百聯集團) 등의 대규모 유통기업을 지원

中·韓 대기업 지원정책의 비교 및 분석

□ 전형적인 '그룹형 경제'인 한국은 정부의 지원정책, 자금지원 방식으로

대기업 성장을 추진

- 한국은 그룹형 대기업 발전을 위해 정부는 산업정책을 조정

ㆍ1960년대는 일자리 창출을 위한 방직공업, 1970년대는 중공업,

1980년대는 지식집약형 전자산업을 지원하는 등 시기별 산업수요에

따라 국가산업을 육성

- 한국 정부는 대기업에게 국가금융기관을 통한 특혜대출, 低금리대출,

보조금 등을 제공

ㆍ1970년대 전자산업 발전을 촉진하기 위해 124억 원의 발전기금을

연 12% 저금리로 대출 (당시 한국의 일반 연 대출금리는 24.6%)

ㆍ석유화학공업 발전을 위해 《석유화학공업발전법》을 제정하고

석유화학기업에 대한 5년간 면세 조치, 철강기업과 철광석기업에 대한

영업세, 법인세 감면 등 특혜정책을 실시

- 대기업의 무분별 규모확대를 묵인하고 중소기업에 대한 M&A 장려책을

단행

ㆍ1967~76년 한국에는 176 차례의 M&A가 이루어졌고, 1977년에는 23개

재벌회사들이 49개 기업을, 1978년에는 58개 재벌회사들이 138개 기업을

M&A 하도록 지원

- 국내시장 보호 및 외자 제한 등의 정책성 보호조치를 실시

ㆍ한국의 자동차산업이 본격화된 1960년대, 자동차산업에 대한 외자투자

제한책, 기술과 장비 도입을 위한 상업대출 정부담보 등의 지원책을 실시

ㆍ중화학공업을 보호하기 위해 수입억제, 국내 제조업체들에 대한 국산

중화학제품 사용 장려, 주요 제품설비의 국산화율 규정, 국산설비

구매기업에 대한 투자세금 혜택 등의 다양한 정책을 강화

□ 한국 정부가 주도하는 대기업 발전정책은 일부 폐해도 남김

- 지나치게 높은 부채율, 맹목적인 사업 다각화 등의 문제점이 발생

ㆍ정부의 지원과 보호를 바탕으로 거대 자금을 대출 받음으로써 부채율이

지나치게 상승하는 등 은행과 대기업 모두 재무리스크에 노출

ㆍ정부금융기관의 대기업에 대한 무한투자를 배경으로 기업들은 맹목적인

사업 다각화를 추진하며 외형 확대에만 주력

1996년 한국 10대 그룹의 부채율

(단위: %)

기업 현대 삼성 LG 대우 선경 쌍용 한진 기아 한화 롯데

부채율 436 267 346 339 383 409 555 519 751 192

자료: 한국은행

□ 대기업 지원책의 부작용이 나타나자 정부는 본격적인 개혁에 착수

- 정부지원으로 급성장한 대기업이 도산하면서 국민경제에 타격

ㆍ1997년부터 기아그룹, 한라그룹, 한보그룹 등 한국 30위권 대기업 중

7개 그룹이 도산

ㆍ한국의 연 GDP 성장률이 1995년 9.17%→1996년 7.0% →1997년

4.65%로 둔화되었고, 1998년 아시아 금융위기 때는 -6.85%를 기록

- 대기업 지원책의 폐단을 인식한 한국정부는 기업구조조정, 시장개방,

소규모 기업 지원 등의 개혁을 추진

ㆍ한국정부는 1996년 중소기업청을 설립하고 2004년에는 《중소기업

지원 정책》을 발표하는 등 정책과 자금 지원을 통해 중소기업의 발전을

도모하고 건전한 경제구조를 구축

ㆍ1998년 금융위기 후 한국정부는 기업의 경영투명도 높이기, 재무구조

개선, 기업 핵심산업 육성 등 대기업 중심의 구조조정을 단행

ㆍ1997년 한국정부는 외자기업의 한국기업 M&A 규제를 완화하고

대기업 재구성 및 합병 개혁조치를 추진

□ 中·韓 양국의 대기업 발전전략은 지원수준 및 관리방법이 상이

- 한국정부는 대출제공 방식을, 중국정부는 독점지위를 확보해주는 방식을

채택

- 중국정부는 기업의 주요 사업을 명확히 하고 국내시장에 의탁할 것을

강조한 반면, 한국정부는 기업 다각화 및 해외시장 진출을 독려

ㆍ중국 대기업들은 거대한 국내시장에 의존하는 반면, 한국 기업들은

국내시장 의존도가 작으며 정부지원으로 해외시장에 집중

中·韓 대기업 지원책 비교

중 국 한 국

공통점지원책

지원 강도

대출, 보조금, 시장보호, 산업진입정책

大

차이점

주요 정책

지원 대상

사업방향

시장방향

대기업의 독점지위 유지

국유기업

주요업무 확정

주로 국내시장에 의존

대량 대출을 제공

민영기업 위주

사업 다각화

글로벌 시장 개척

4. 중국 대기업의 글로벌 경쟁력 분석

세계 500대 기업에 진입한 중국 대기업과 글로벌 대기업의 경쟁력 격차가 큼

□ 세계 500대 기업에 진입한 중국 대기업은 규모가 큰 반면, 전체 수익률이

글로벌 대기업에 비해 낮은 수준

- 세계 500대 기업에 포함된 중국 대기업의 총자산수익률(ROA)과 자

기자본수익률(ROE)은 글로벌 대기업보다 현저히 낮은 수준

중국 대기업과 글로벌 대기업의 ROA 비교

6.7%

9.8%

5.8%

3.9%

5.4%4.9%

3.8%

6.7%

3.0%

3.9%

2.1%

3.3%

1.0%

2.8%

0.6%1.1%

0.5%

2.7%

0.1%0.7%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

정유 해상운송 통신 금속광업 무역 인프라 프로젝트건설

은행 자동차 보험

중국대기업 평균 ROA 글로벌 대기업 평균 ROA

C

중국 대기업과 글로벌 대기업의 ROE 비교

17.7%

12.3%

15.6%13.5% 12.8%

25.0%

11.7%

17.8%

10.4%

16.9%

9.6%

20.5%

9.1%

17.6%

8.9%

19.1%

5.7%

13.2%

2.7%

12.7%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

해상운송 보험 정유 무역 은행 프로젝트건설

금속광업 통신 인프라 자동차

중국 대기업 평균 ROE 글로벌 대기업 평균 ROE

자료: 《포천》

주: 중국 대기업은 세계 500대 기업에 포함된 중국 내륙기업,

글로벌 대기업은 중국기업 외의 세계 500대 기업

□ 중국 대기업의 브랜드 경쟁력도 취약

- 세계 500대 기업에 포함된 22개 중국 대기업 중 7개사만이 브랜드 가치

세계 500대에 진입

세계 500대에 진입한 중국 브랜드(2007)

(단위: 위)

브랜드 세계 브랜드 순위 세계 매출액 순위

차이나 모바일 66 180

공상은행 174 170

중국은행 214 215

중국생명보험 306 192

중국철로공정(CREC) 403 342

SINOPEC 465 17

국가전망 473 29

자료: World Brand Lab，2007 the World’s 500 Most Influential Brands;《포천》

- 자동차산업의 경우 세계 500대 기업에 진입한 제일자동차그룹과 상하이

자동차그룹은 여전히 폭스바겐, GM, 토요타 등 외국계 브랜드 제품

위주이며 자체브랜드 실적은 저조

□ 중국 대기업들은 국내사업에 집중되어 있어 글로벌화 수준이 낮으며

글로벌 경쟁력이 취약

- 은행, 보험, 전력망, 통신, 철강 등 산업 관련 중국 대기업들은 중국 내

사업에 집중

- 중국의 양대 프로젝트 건설기업의 경우, 규모는 거대하나 사업이 중국에

집중되어 있어 글로벌 사업비중이 낮음

ㆍ1950년대부터 중국철로공정총공사에서 건설한 철도길이는 중국 총 철도

길이의 60%이상에 달하며, 전국 전철 건설의 95%를 담당

글로벌과 중국의 철도건설기업(2006)

순위 기 업 명총 영업액(억 달러)

글로벌시장영업액(억 달러)

글로벌/총

1 혹티브(HOCHTIEF AG, Essen) 197 176 89%

2 스칸스카(Skanska AB, Solna) 157 123 78%

3 빈치(VINCI, Rueil-Malmaison) 292 110 37%

4 STRABAG SE, Vienna 135 108 80%

5 브이그(BOUYGUES, Paris) 249 95.8 38%

6 벡텔(Bechtel, San Francisco, Calif) 153 89 58%

7 테크닙(TECHNIP, Paris La Defense) 82.4 80 97%

8 KBR, Houston, Texas 81.5 74.2 91%

67 중국철로공정총공사 212.2 4.2 2%

83 중국철도건축총공사 187.4 약 5%

자료: 미국의 건설전문지 ENR(Engineering News-Record),광파증권발전연구센타(廣發證券發展硏究中心)

- 해외업무 비중이 낮은 2대 철도건설기업의 글로벌 경쟁력이 취약

ㆍ2대 철도건설기업의 종합서비스 능력도 글로벌 기업에 비해 취약해

수준이 낮은 소수의 해외 프로젝트를 도급 맡는 상황

ㆍ글로벌 기업들이 BT(Build Transfer)방식으로 프로젝트를 수행하는데

반해, 중국 2대 철도건설기업은 자금조달 능력과 자본운용 능력이 취약

□ 독점특권으로 규모가 커진 중국 대기업의 기업관리 효율이 저하

- 대기업이 종사하는 산업은 대부분 진입장벽이 높아 동종업 집중도가

높은 수준

ㆍ통신서비스, 석유채굴, 전망(電網), 철도건설 등은 전형적인 독점산업으로

중앙에서 통제

ㆍ은행, 보험, 자동차, 식용유 수출입 산업도 진입장벽이 높은 상황

- 중국 대기업 내부의 낮은 기업관리 효율성으로 인해 글로벌 대기업 대비

저조한 인당 지표, 총자산수익률과 자기자본수익률을 유지

□ 코스코, 건축공정총공사 등 글로벌 경쟁력이 있는 소수 기업들은 일찌기

글로벌 시장에 진출하여 대기업으로 성장

- 코스코는 세계 해상운송 시장에서 경쟁력을 확보

ㆍ2006년 말 기준 코스코의 컨테이너 적재량은 세계 컨테이너 해상운송

기업에서 5위, 항만 반·출입량도 세계 5위를 기록

코스코의 항만운송 경쟁력 (2006년)

세계순위

건제품/산적화물 컨테이너

기업명선박수(척)

총 적재량(백만톤)

기업명 선대규모(천TEU)

1 코스코 407 30.7 머스크(Maersk) 1,573

2 NYK 144 11.6MSC(Mediterranean Shipping

Company)1,019

3 MOL 120 9.9 CMA CGM 517

4 케이라인(K-Line) 91 9.4하팍로이드사

(Hapag Lloyd)454

5조디악 마리타임

(Zodiac Maritime Agy)53 6.4 코스코 390

자료: 보하이증권연구소(渤海證券硏究所)

- 코스코는 글로벌 동종기업에 비해 우월한 재무지표를 유지하며

글로벌기업으로 부상

ㆍ코스코는 세계 40여 개 국가의 120여 개 항구와 관련된 74개 국제항로,

12개 지선항로, 17개 중국 연해항로 및 52개 주강삼각주(珠江三角洲)와

장강(長江)지선항로를 운영

ㆍ코스코의 태평양, 유럽, 아시아 항로가 2006년 수익에서 차지하는 비율은

각각 40%, 29%와 18%

ㆍ2006년 코스코그룹의 총자산수익률과 자기자본수익률은 각각 5.8%와

17.7%로 동종업 세계 500대 기업의 평균 수준(ROA 3.9%, ROE

12.3%)에 비해 높음

- 중국건축총공사는 저렴한 원가경쟁력 우위로 글로벌 시장에서 급성장

ㆍ1982년부터 2005년 8월까지 달성한 누적영업액 7천억 위안 중

해외영업액이 무려 30%를 차지

ㆍ중국건축총공사는 2005년 글로벌 도급자 순위 17위를 기록

ㆍ중국건축총공사는 연속 10년간 '세계 10대 건설 도급자', '세계 주택

프로젝트 건축자' 1위에 자리매김

- 최근 수년간 중국건축총공사의 규모 및 수익이 현저히 제고

ㆍ2006년 12월까지 국제도급시장에서 영업액 330억 달러, 수익총액 18.7억

달러를 창출

ㆍ2005년 영업액, 수익총액, 순수익은 2000년 대비 각각 1.3배, 7.3배,

21배 증가

중국 100대 기업의 수익은 세계 500대 동종기업 및 국내 동종기업보다 저조

□ 중국 100대 기업의 총자산수익률과 자기자본수익률이 세계 500대 기업에

비해 저조

- 중국 100대 기업이 종사하는 19개 산업에서 의류, 보험, 자동차,

원양해상운송, 소매유통산업을 제외한 기타 산업의 총자산수익률과

자기자본수익률이 동종업 글로벌기업의 평균에 비해 낮은 수준

중국 100대 기업과 세계 500대 기업의 산업 평균 ROA 비교(2006)

0% 2% 4% 6% 8% 10% 12%

석유채굴/정유공익사업(電力電網)

통신

은행

프로젝트 건설보험

자동차

원양 운송금속광업

소매유통

우주비행/군수/조선무역

전자통신장비제조

기계제조

의류

항공

식품제조

담배

철도운영

국제 ROA

국내 ROA

중국 100대 기업과 세계 500대 기업의 산업 평균 ROE 비교(2006)

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%

석유채굴/정유공익사업(電力電網)

통신

은행

프로젝트 건설보험

자동차

원양 운송금속광업

소매유통

우주비행/군수/조선무역

전자통신장비제조

기계제조

의류

항공

식품제조

담배

철도운영

국제 ROE

국내 ROE

자료: 중국기업연합회, 《포천》

주: 일부 수치가 부족한 기업과 다각화기업을 제외;

ROA의 경우 주주수익이 마이너스인 회사는 제외

□ 중국 대기업의 총자산수익률과 자기자본수익률도 산업 전체에 비해 낮은

수준

- 공업기업의 경우, 산업 전체의 총자산수익률과 자기자본수익률은 대부분

대기업(중국 100대 기업)에 비해 높은 수준(자동차, 의류산업은 예외)

공업기업과 대기업 평균 ROA, ROE 비교(2006)

산업 평균 수준 대기업 평균 수준 격차(대기업-산업)

ROA ROE ROA ROE ROA ROE

자동차 5.1% 13.1% 5.5% 22.1% 0.3% 9.0%

전자통신장비제조 5.5% 14.3% 1.4% 10.4% -4.1% -3.9%

금속광업 6.7% 16.1% 4.4% 14.2% -2.3% -1.9%

기계제조 6.4% 16.6% 3.8% 12.4% -2.5% -4.2%

의류 7.0% 15.0% 9.0% 25.0% 2.1% 10.0%

식품제조 7.4% 16.3% 2.3% 9.4% -5.1% -7.0%

담배 13.2% 19.1% 2.9% 3.8% -10.3% -15.4%

자료: 중국기업연합회, 중국통계연감2007

주: 공업기업은 국유기업 및 연 매출액 500만 위안 이상인 비국유공업기업

□ 국유기업 위주인 중국 100대 기업은 규모에 비해 수익률이 낮음

- 철도운영, 항공, 담배, 우주비행/군수, 공익사업, 통신 등의 경우, 정부의

보호정책을 바탕으로 한 독점특권으로 '조직은 방대한데 비해 효율성이

떨어져 건실하지 못함(大而不强)'

- 의류, 자동차, 보험, 원양 해상운송업 등은 경쟁력이 있는 기업만이

생존할 수 있는 시장환경 때문에 수익률이 높은 상황

중국 대기업 규모는 세계 500대 기업을 따라잡고 있는 추세

□ 수익규모가 급증하고 있는 중국 100대 기업의 성장속도는 글로벌 대기업을

추월

- 2004~06년 중국 100대 기업의 총 판매수익 성장률은 세계 500대 기업의

성장률에 비해 월등히 높은 수준

2004~06년 중국 대기업과 세계 대기업의 성장률

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

판매수익 성장률 순수익 성장률

세계 500대 기업 중국 100대 기업

자료: 중국기업연합회, 《포천》

5. 결론 및 제언

□ 전반적으로 안정적인 중국의 대기업 지원책은 현재까지 효과가 뚜렷

- 한국에 비해 중국정부는 대출지원 보다는 정책지원을 선호

ㆍ한국정부의 지나친 대출지원으로 대기업의 부채율이 높은데 반해,

중국 대기업의 부채율은 그다지 높지 않은 수준

- 세계 500대 기업에 진입한 중국기업 수, 순위로 보면 중국 대기업

지원책이 효과를 나타내고 있음

- 중국정부가 대기업의 핵심업무 발전을 강조함으로써 대기업의 맹목적인

다각화를 적절히 통제

□ 중국 대기업은 대부분 독점산업에 집중되어 있어 글로벌기업 대비 경제

효율성이 떨어짐

- 기업의 규모 확대에 치중한 지원책으로 규모는 글로벌화 되었으나,

내실이 부족

- 일부 산업에서의 대기업 독점지위 지원책은 기업의 경쟁력 향상,

타기업과 소비자 수익에 악영향을 미침

□ 중국정부는 기업 조직을 확대하는 동시에 기업의 핵심경쟁력을 제고하여

건실한 기업으로 육성시키는데 주력해야 함

- '조직은 방대하나 건실하지 못한(大而不强)' 기업은 중장기 발전에

걸림돌로 작용할 우려

- 글로벌 대기업과 형성 메커니즘이 상이한 중국기업은 내부 관리수준과

창조력 제고에 집중해야 함

ㆍ구미(歐美) 500대 기업은 대부분 점진적으로 성장하는 과정을 거침

ㆍ중국 대기업은 대부분 정부 주도의 정부기능 분할 및 재구성으로

설립되어 관리, 기술 분야의 경쟁력이 취약

□ 중국정부는 대기업 성장을 지원하는 동시에 경쟁시스템을 도입해야 함

- 시장경쟁이 반영되어야 핵심경쟁력을 향상시킬 수 있음

ㆍ코스코, 중국건축총공사, 코프코의 성장은 시장경쟁이 경쟁력 향상에

일조했음을 증명

ㆍ차이나유니콤이 성장함에 따라 경쟁압력을 느낀 차이나모바일은

경쟁력 향상을 가속화하며 동반 성장

□ 중국 국유기업간 통합과 재구성 과정은 산업내부의 경쟁추세에 부응해

추진되어야 함

- 정부의 거시적 산업정책을 기반으로 기존 기업간 재구성이 추진될 필요

ㆍ중국의 산업별 기업들은 여전히 정부 주도로 기업간 재구성이 요구되는

상황

□ 중국 민영기업이 세계 500대 기업에 진입하기 위해서는 정부의 체계적인

지원이 필요

- 중국 민영기업의 글로벌화가 진전되기 위해서는 글로벌 경쟁력 확보가

시급

ㆍIBM 컴퓨터사업을 인수한 중국 최대 민영기업인 레노버그룹의 2006년

영업수익은 175억 달러로 세계 500대 기업 진입선을 넘어섬

- 막강한 브랜드 경쟁력을 확보한 화웨이(華偉), 궈메이(Gome, 國美),

하이얼, Fosun(復星), 야거얼(雅戈爾, Youngor) 등의 민영기업은 양호한

발전추세를 보이며 글로벌 기업으로 성장 중

□ 중국 대기업은 자본시장을 통한 자금조달 과정에서 효과적인 자금활용에

주력

- 중국기업은 1997년~98년 한국기업의 지나친 부채율로 인한 대량

도산사태를 타산지석으로 삼아 부채 리스크를 통제할 필요

- 중국 대기업의 ROA, ROE가 세계 500대 기업에 비해 낮은 점을 감안하여

투자에 신중해야 함

□ 중국 대기업들은 적극적으로 글로벌 경쟁에 참여함으로써 기업경영의

현대화 프로세스를 가속화해야 함

- 코스코, 중국건축총공사 등이 글로벌 경쟁에 참여하는 과정에서 체득한

이념, 체제, 관리의 전환은 글로벌 경쟁력 향상에 기여

- 글로벌시장 개척으로 기업의 경영 리스크를 분산시키고 대기업의 위기대응

능력을 제고

ㆍ1990년대 일본 경제의 악조건 속에서도 글로벌 사업비중이 큰 토요타,

소니 등은 안정적인 성장세를 유지