장기사이클에서도 좋아 보인다 - Naverimgstock.naver.com/upload/research/invest/1523844778796.pdf · 2018-04-16 · 이베스트투자증권 리서치센터 3 Strategist

이베스트투자증권 리서치센터 1

Part I Investment Idea: Preview

Part II Global market trends: Review

Part III ETF Check up

주식시장, 장기사이클에서도 좋아 보인다

2018년 4월 16일 Vol 47.


Strategist 신중호

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주식시장,

장기사이클에서도 좋아 보인다

Contents

Part I Investment Idea 4

Part II Global market trends 8

Part III ETF Check up 16



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PartⅠ

Investment Idea (Preview)

>> Week ahead

>> Investment Tip



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John Williams Speaks (2018. 4.17): 지난 4일 존 윌리엄스 샌프란시스코 연방준비은행 총재가 새로운 뉴욕 연방준

비은행 총재로 임명. 그는 월 18일부터 윌리엄 더들리 현 뉴욕 연은 총재의 후임 맡을 예정. 제롬 파월 의장은 “윌리엄스

는 베테랑 중앙은행가로 통화정책결정에서 뛰어난 선구적 이론가이며, 증명된 집행자이자 대중소통자”라며 환영. 윌리

엄스는 이전 연준 지도부에 비해서는 매파적이지만 경기 과열과 저물가의 위험성을 모두 경계하는 중립 성향의 인물

연준 베이지북 발표 (2018. 4. 18): 베이지북은 미국 내 연준이 관할하는 지역 12곳을 핵심기업과 전문가와의 인터

뷰를 통해 최근의 경제 동향을 알아보는 보고서. 최근 베이지북에서는 미국 노동시장이 지속적으로 견고해지고 있다고

강조해온 만큼 이번 보고서에서도 노동시장과 물가 개선에 대한 분석이 담겨있을 전망. 3월 발표된 경제전망에서 경제

성장률이 대체적으로 상향되면서 차기 금리 인상에 대한 기대 확장. 최근 외국계 회사 중심 4회 금리인상론 확산 중

중국 1Q GDP 발표(2018. 4.17): 다음주 발표되는 중국의 주요 경제 성장 자료는 보아오 포럼에서 시진핑 주석이 경

제 개방에 대해 언급한 후 상향 전망. 중국 GDP 성장률은 블룸버그 컨센 3분기 연속 6.8% 성장 전망. 이러한 성장 스토

리는 위안화가 2017년 중반부터 환율 바스켓에 기대어 절상되고 있는 외환 정책과 맞물리는 것. 올해 상하이-런던 주식

거래소 설립 계획과 슝안신구 경제특구, 하이난 자유무역항 개발 등으로 인한 자본 유입은 위안화 강세 뒷받침 할 것

G20 재무장관·중앙은행총재 회의 (2018. 4. 20): 오는 20일 워싱턴 D.C.에서 G20 재무장관 및 중앙은행 총

재 회의 열릴 예정. 지난 3월 회의에서는 세계경제의 위험요인, 일의 미래, 암호화 자산 등 주요 아젠다에 대해

도전요인과 정책 대응 방향을 발표하고 논의. 김동영 경제부총리는 재무장관 회의에 참석하여 라가르드 총재와

환율 관련 협의 진행할 것. 또한 한미 FTA와 환율 문제의 연계 논란에 대해서는 환율 주권 우리에게 있다고 강조

IMF 세계전망(WEO)(2018. 4월 中): IMF는 세계 경제 전망을 지속적으로 상향해왔음. 양호한 글로벌 금융여건

과 견조한 시장심리로 수요 증가세가 지속되고 있음. 또한 미국의 세제안이 미국의 성장률을 올리면서 주변에도

긍정적 파급효과를 마치고 있음. 다만 예상보다 빠른 금리인상 속도와 중국과 미국의 보호무역주의, 시리아 발

지정학적 우려감 등 위험요인으로 꼽힘.

표1 주요 이벤트 및 경제일정

4월 16일 4월 17일 4월 18일 4월 19일 4월 20일

2월 美 기업재고

3월 美 소매판매

4월 美 제조업지수

美 재무부환율 보고서

금융안정회의 3월 의사록공개

John Williams Speaks(O)

Randal Quarles Speaks(O)

1Q 中 GDP

연준 베이지북 발표

William Dudley Speaks(O)

3월 유 CPI

3월 영 CPI, PPI

3월 日 수출입, 무역수지

3월 韓 PPI

3월 美 선행지수

4월 美 필라델피아 연준

경기전망

2월 유 경상수지

Charles Evans Speaks(X)

4월 유 소비자기대지수

2월 日 선행지수, 동행지수

3월 日 전국 CPI

4월 23일 4월 24일 4월 25일 4월 26일 4월 27일

4월 韓 수출입

3월 美 기존주택매매

4월 美 Markit PMI

4월 유 Markit PMI

4월 日 Nikkei 제조업 PMI

상해 전자박람회

2월 美 FHFA 주택가격지수

3월 美 신규주택매매

4월 美 컨퍼런스 소비자기대

4월 美 리치몬드 제조업

ECB 통화정책회의

4월 韓 소비자심리

2월 日 전체산업 활동지수

BOJ 통화정책회의

1Q 韓 GDP

3월 美 도매재고

3월 美 내구재주문

BOJ Outlook Report

3월 韓 기업경기실사

4월 美 미시간대 소비자신뢰

4월 유 경기기대지수

4월 日 도쿄 CPI

주1: 美 연준위원 의결권 보유 시 [O], 미보유 시 [X]

주2: 확정치[F], 예비치[A], 잠정치[P]

자료: 이베스트투자증권 리서치센터

Week Ahead (2018. 4. 16 ~ 4. 21)



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당사는 Short term view로 2018년 2~3분기 강세장을 제시하고 있음. 상당 수의

피드백이 올해 올라봐야, 혹은 지금 진입할 경우 기간이 너무 짧은 것 아니냐는 우려.

긴축사이클 진입과 장단기금리차 축소로 글로벌 경기의 Peak out 높지 않냐는 것

Long term view의 근거는 레버리지 사이클의 진입. 미국 상업은행들의 대출증가율

이 지난해 12월 이후 YoY 모멘텀이 시작되고 있음. 중앙은행의 출구전략이 유동성

을 축소시키는 이벤트가 아닌 경제주체들의 레버리지 활동을 반영한 Action이었다는

판단. 양적시대(돈을 푸는 시대)에서 질적시대(돈이 도는 시대)로의 전환임

현시점과 같은 긴축사이클+장단기금리차 레벨(축소국면)+하이일드스프레드 안정에

서 기업대출 증가국면으로의 진입은 경기확장 및 레버리지 사이클. 1990년대 중반

IT버블과 2000년대 중반의 부동산 버블(원자재, 남유럽 소비 버블이라고도 봄) 이

후의 세번째 레버리지 사이클이 도래했을 가능성에 주목

장단기금리차 확대(Bear market+디레버리지 사이클) 장단기금리차 축소(Bull market+레버리지 사이클) 그림1

자료: Bloomberg, 이베스트투자증권 리서치센터

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(pt) (십억달러) US Commercial and Industrial Loans(좌) Wilshire 5000 Total Market Full Cap Index(우)

경기확장 +

레버리지 사이클

경기확장 +


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(%) (%) T10Y2Y(좌) ICE BofAML US High Yield Master II Option-Adjusted Spread(우)

장단기 금리차 축소

하이일드스프레드 안정

장단기 금리차

축소

장단기 금리차

축소

하이일드스프레드 안정 하이일드스프레드 안정

Investment Tip: 주식시장, 장기사이클에서도 좋아 보인다



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‘긴축과 보호무역주의’라는 Noise가 가린 현재 주식시장의 본질적 변화는 경기확장

과 레버리지 사이클 진입이라는 판단. 과거 미국중심의 레버리지 사이클은 10년주기

의 위기국면 양상. 현재는 미국만의 수요로 인한 레버리지 사이클이 아니기에 10년

주기설이 잘 안 맞고 더 긴 사이클로 변질되었음. 그 배경은 유로화 출범과 중국의

WTO 가입이후 수요의 다변화(달러중심에서 달러, 유로, 위안+엔화). 이머징 및 선

진국의 투자와 소비가 동시발생하고, 규모가 커짐. 더불어 다자간 경쟁으로 오히려

확장의 속도는 더 길어진다고 봄

단순히 물리적으로 경기개선기간이 길다는 점에만 치우치지 말 것을 권고. 확장국면

의 Late cycle이라고 단정하고 이른 시점에 주식시장에서 이탈하는 것이 오히려 기

회비용을 높이는 결과일 것. 현시점이 단기 및 중장기 시점에서의 주식비중 확대 기

회라는 시각을 유지함

당사는 올해 지수상단 보다는 좀 더 긴 시각을 가질 것을 제시. 올해는 오히려 지수

는 크게 오르지 못 할 수도 있으나, 업종별 Active한 시장이 펼쳐질 것이라는 의견.

글로벌 경기의 확장국면이 지속되면서 일부 업종에 그쳤던 이익모멘텀이 더 많은 업

종으로 확산될 것으로 보기 때문. 이로 인해 원화강세가 시장의 펀더멘털 훼손보다는

경기확장에 따른 원화자산 수요로 인식, 시장은 강세를 유지할 수 있을 것

레버리지(수요) 사이클의 한 축이 되어줄 위안화 그림2


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(역축, 원) (역축, 위안) 달러/위안(좌) 달러/원(우)



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PartⅡ

Global Market Trend (Review)

>> Calendar Review

>> Weekly Asset Performance



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표2 경제지표 발표

날짜 요일 국가 경제지표 대상 전망치 발표치 이전치

2018-04-09 월 일본 BoP 경상수지 조정 Feb ¥1390.2b ¥1024.1b ¥2022.6b

일본 무역수지 BoP 베이시스 Feb ¥249.7b ¥188.7b -¥666.6b

일본 소비자기대지수 Mar 44.5 44.3 44.3

독일 무역수지 Feb 20.1b 18.4b 17.4b

독일 경상수지 Feb 22.9b 20.7b 22.0b

2018-04-10 화 미국 PPI 최종수요 YoY Mar 2.9% 3.0% 2.8%

미국 PPI (식품 및 에너지 제외) 전년비 Mar 2.6% 2.7% 2.5%

2018-04-11 수 한국 실업률 SA Mar 3.6% 4.0% 3.6%

일본 핵심기계수주 전년비 Feb 0.0% 2.4% 2.9%

일본 PPI YoY Mar 2.0% 2.1% 2.5%

중국 PPI 전년비 Mar 3.3% 3.1% 3.7%

중국 CPI (전년대비) Mar 2.6% 2.1% 2.9%

미국 CPI (전년대비) Mar 2.4% 2.4% 2.2%

미국 CPI 식품에너지제외 전년비 Mar 2.1% 2.1% 1.8%

미국 MBA 주택융자 신청지수 2018-04-06 -- -1.9% -3.3%

2018-04-12 목 미국 신규 실업수당 청구건수 2018-04-07 230k 233k 242k

미국 실업보험연속수급신청자수 2018-03-31 1843k 1871k 1808k

미국 수입물가지수 전년비 Mar 3.8% 3.6% 3.5%

한국 BoK 7일 Repo 금리 2018-04-12 1.5% 1.5% 1.5%

2018-04-13 금 중국 무역수지 Mar $27.50b -$4.98b $33.74b

중국 수출 YoY Mar 11.8% -2.7% 44.5%

중국 수입 YoY Mar 12.0% 14.4% 6.3%


국제유가 상승 미국, 한국, 중국, 일본 CPI 추이

자료: Bloomberg, 이베스트투자증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 이베스트투자증권 리서치센터

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18/01 18/01 18/01 18/02 18/02 18/03 18/03 18/04

($/barrel) WTI 두바이유 브렌트유

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17/01 17/03 17/05 17/07 17/09 17/11 18/01 18/03

(% yoy) 미국 한국 중국 일본

Calendar Review



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표3 Asset Performance (2018. 4. 13 기준)

순위 20188 20189 201810 201811 201812 201813 201814 201815

1 석유(WTI) 농산물 IT 장기채 석유(WTI) 필수소비재 농산물 석유(WTI)

2 IT 단기채 미국 유틸리티 금 장기채 에너지 에너지

3 EM 물가연동국채 헬스케어 일본 물가연동국채 유틸리티 단기채 IT

4 KOSPI 달러 Europe KOSPI 장기채 REITS Europe 소재

5 달러 채권 산업재 REITS EM FX 미국 구리 미국

6 유틸리티 장기채 DM EM 단기채 헬스케어 필수소비재 DM

7 농산물 하이일드 AC World 석유(WTI) 채권 산업재 통신 Europe

8 에너지 회사채 금융 채권 하이일드 DM 금 헬스케어

9 미국 금 PEF 회사채 회사채 일본 하이일드 농산물

10 일본 Hedge Fund 소재 물가연동국채 에너지 IT 달러 AC World

11 AC World EM FX KOSPI 달러 달러 통신 Hedge Fund 산업재

12 Hedge Fund IT 통신 단기채 Hedge Fund AC World 유틸리티 금융

13 자유소비재 통신 필수소비재 자유소비재 농산물 KOSPI 물가연동국채 KOSPI

14 DM REITS REITS Hedge Fund 유틸리티 금융 회사채 자유소비재

15 소재 필수소비재 EM 하이일드 Europe 에너지 REITS 금

16 물가연동국채 일본 자유소비재 Europe PEF 회사채 PEF 하이일드

17 산업재 미국 에너지 에너지 REITS 자유소비재 채권 구리

18 단기채 KOSPI 유틸리티 통신 일본 Europe 자유소비재 PEF

19 채권 헬스케어 석유(WTI) AC World KOSPI 구리 소재 EM

20 회사채 DM 구리 DM 구리 소재 KOSPI 통신

21 금융 AC World Hedge Fund 헬스케어 필수소비재 달러 DM 일본

22 하이일드 금융 하이일드 금 EM 채권 AC World 물가연동국채

23 REITS PEF EM FX IT 소재 EM FX 일본 Hedge Fund

24 EM FX 자유소비재 달러 EM FX 자유소비재 물가연동국채 EM 회사채

25 PEF 구리 금 산업재 산업재 농산물 금융 단기채

26 통신 EM 단기채 소재 통신 하이일드 EM FX 채권

27 헬스케어 유틸리티 채권 구리 AC World Hedge Fund 헬스케어 장기채

28 장기채 에너지 물가연동국채 미국 DM 단기채 장기채 유틸리티

29 Europe 산업재 회사채 PEF 금융 EM 산업재 REITS

30 금 Europe 장기채 금융 헬스케어 PEF 미국 달러

31 필수소비재 석유(WTI) 농산물 필수소비재 미국 석유(WTI) IT 필수소비재

32 구리 소재 일본 농산물 IT 금 석유(WTI) EM FX

주: 지역 및 섹터지수(MSCI 달러 기준), 구리(LME 구리 3M Rolling forward), PEF(S&P Listed PRIV EQUITY), REITS(S&P Global REIT), 금(Gold spot $/Oz), EM FX(JPMorgan EMCI), 농산물(S&P GSCI Agriculture index spot CME), 하이일드(Liguid High Yield), 단기채(Barclays US Govt 1 to 3 year treasury), 장기채(Barclays Capital 20-30 year treasury), 채권(Barclays US Agg Total Return Value Unhedged USD), 물가연동채권(iShare TIPS BOND ETF), 회사채(Liquid Investment Grade), Hedge Fund(Barclay Hedge fund strat)


Weekly Asset Performance (2018. 2. 23 ~ 2018. 4. 13)



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표4 2018 15주: 4. 09 ~ 4. 13

구분 시장 동향

Global Equities

▲ 홍콩, 13일 미국이 시리아에 대한 군사행동 판단을 보류함에 따라 지정학적 리스크가 완화하면서 반등

개장했지만 3월 중국 수출이 부진했다는 소식에 속락 마감. 최근 상승세를 타온 의약주는 이익 확정 매물에

밀려 급락. 반면 영국 대형은행 HSBC, 중국건설은행 등 대형 금융주는 상승. 또한 12일 국제 유가 상승시

석유 관련주에 매수가 몰리면서 글로벌 증시가 전반적으로 하락하는 가운데 하락폭 방어. (전주대비

+3.23%, 전월대비-1.99%, 연초대비+2.97%)

▼ 러시아, 미국이 최근 시리아 아사드 정권의 화학무기 사용과 관련해 러시아에 강도 높은 제재를 시작함에

따라 러시아 증시 급락. 이는 2014년 12월 이후 낙폭 최대치. 또한 트럼프 행정부가 시리아 시설 3곳을

공습하면서 러시아가 거세게 반발하고 나섰고, 반격여부가 주목 받는 중. 미 합참의장에 따르면 이번

시리아 공습은 러시아에 사전 통보하지 않은 것. 이러한 미-러 갈등도 하락세 뒷받침. (전주대비 -10.67%,

전월대비-11.72%, 연초대비-4.32%)

FX

▲ 뉴질랜드 달러, 무역 전쟁에 대한 투자자들의 불안감과 시리아에 대한 미국의 공격으로 위험 선호를 불러

일으키면서 금주 미 달러 대비 1.5%의 상승세. 해외 채권 매수가 그리 많지 않으므로 "그냥 통화 구매자 인

것 같다"는 분석. (전주대비 +1.40%, 전월대비+0.45%, 연초대비+3.76%)

▼ 러시아 루블, 달러화 대비 루블화 가치도 3.39% 급락하며, 지난해 11월 이래 최저치. 이는 2016년 1월

이래 일일 최대 낙폭. (전주대비 -9.27%, 전월대비 -11.08%, 연초대비 -10.06%)

Commodity

▲ 알루미늄, 러시아 증시 폭락 여파로 가격 급등. 미국이 대선 개입 혐의로 러시아 기업에 제재를 가했고,

미국의 제재에 포함된 ‘루살’이 세계 최대의 알루미늄 생산업체이기 때문에 루살의 알루미늄 생산에 차질이

빚어질 지도 모른다는 우려가 영향을 미친 것으로 분석. (전주대비 +11.90%, 전월대비+9.38%,

연초대비+0.75%)

▼ 납, 아연의 경우 사실여부가 확인되지 않았지만 중국 전략비축국인 SRB에서 아연재고를 판매하고 있다는

소식이 전해지며 4% 하락을 기록했는데, 아연이 큰 폭 하락하면서 납 가격 역시 하락 흐름에 동조.

(전주대비 -3.76%, 전월대비 -4.20%, 연초대비-7.42%)

Fixed

Income

▲ 필리핀, 중앙은행이 14억6천만 위안(약 2천500억 원) 규모의 사상 첫 '판다본드(중국 본토에서 외국 정부나

기업이 발행한 위안화 표시 채권)'를 발행할 예정. IFR 아시아 보고서에 따르면 필리핀은 판다본드

시장에서 거의 90%가 해외 또는 해외 바이어들에게 압도적인 지지를 받음. 또한 세계 은행은 필리핀

경제가 2018년과 2019년에 성장률을 "유지"할 것으로 기대한다고 발표. (전주대비 +0.82%p,

전월대비+0.63%p, 연초대비+1.07%p)

▼ 투자자들은 헝가리의 포퓰리스트인 Viktor Orban의 선거 승리를 통해 안정적인 통화, 예산에 대한 엄격한

통제, 건강한 고정 수입 수익 등 과거에 비해 더 많은 것을 가져올 선거 승리를 기대. 예비 결과에 따르면

Orban의 당은 의회 199석 중 2/3을 차지할 예정. 이에 영향을 받아 헝가리의 10년 만기 채권수익률은

지난주 13bps 상승한 후 2.47 %로 7bps 하락 (전주대비 -0.13%, 전월대비-0.23%, 연초대비-0.41%)

자료: 이베스트투자증권 리서치센터



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지역 국가지수 종가

(4/13)

지수(%)


1W 1M YTD

전세계

MSCI World 510.52 1.63% -2.36% -0.49%

MSCI 선진국 지수 2,088.98 1.76% -2.13% -0.69%

MSCI 신흥국지수 1,170.09 0.70% -3.99% 1.00%

북미

MSCI North America 2,679.63 1.95% -3.26% -0.86%

NASDAQ 7,106.65 2.77% -5.20% 2.94%

S&P 500 2,656.30 1.99% -3.39% -0.65%

Dow Jones 24,360.1

4

1.79% -1.61% -1.45%

S&P/TSX 15,273.9

7

0.44% -2.43% -5.77%

태평양

MSCI Pacific 173.78 1.23% -2.70% -0.02%

Hang Seng 30,808.3

8

3.23% -1.99% 2.97%

Strait Times 3,501.30 1.71% -1.08% 2.89%

NIKKEI225 21,778.7

4

0.98% 0.01% -4.33%

S&P/ASX200 5,829.08 0.70% -1.79% -3.89%

NZX50 8,414.77 0.26% -0.21% 0.20%

유럽

MSCI Europe 127.86 1.12% 1.25% -2.70%

FTSE MIB 23,330.3

2

1.75% 3.91% 6.76%

DAX30 12,442.4

0

1.64% 1.67% -3.68%

AEX 548.05 1.62% 3.22% 0.64%

ASE 810.93 1.22% -1.56% 1.07%

SMI 8,776.17 1.21% -1.05% -6.46%

FTSE 100 7,264.56 1.13% 1.85% -5.50%

PSI 20 5,477.58 1.12% 1.06% 1.66%

CAC 40 5,315.02 1.08% 1.56% 0.05%

OMX 9,615.26 1.03% -1.79% 1.52%

OMX 30 1,526.67 1.01% -3.70% -3.19%

IBEX 35 9,767.30 0.87% 0.81% -2.75%

BEL 20 3,888.32 0.47% -1.04% -2.25%

ISEQ 6,638.13 0.09% -0.59% -5.69%

ATX 3,417.03 -1.02% -0.27% -0.09%

아시아

MSCI EM ASIA 593.76 1.54% -3.43% 1.18%

KOSDAQ 891.87 2.75% 0.56% 11.70%

FTSE KLC 1,868.47 1.71% 0.61% 3.99%

SENSEX 30 34,192.6

5

1.68% 1.05% 0.40%

SET INDEX 1,767.17 1.57% -2.55% 0.77%

JCI 6,270.33 1.54% -1.76% -1.34%

TWSE 10,965.3

9

1.33% -0.67% 3.03%

KOSPI 2,455.07 1.05% -1.25% -0.50%

상해종합 3,159.05 0.89% -4.02% -4.48%

PSEI 7,899.98 -0.57% -5.38% -7.69%

남미

MSCI Latin America 3,026.56 -0.08% -2.33% 7.02%

BOLSA 48,768.3

0

1.76% 1.27% -1.19%

SM SELECT 5,630.90 0.86% 0.22% 1.19%

MERVAL 31,593.1

1

-0.46% -3.75% 5.08%

BOVESPA 84,334.4

1

-0.57% -1.99% 10.38%

동유럽

MSCI EMEA 282.56 -2.80% -8.11% -4.57%

WSE WIG 60,477.5

3

1.55% -1.50% -5.13%

FTSE/JSE ALL 56,563.1

7

1.22% -3.18% -4.94%

Hermes 1,679.69 1.11% 2.66% 16.89%

Budapest SE 38,351.6

5

1.03% -1.39% -2.60%

PX 1,134.27 0.48% 1.57% 5.20%

RTS 1,104.51 -10.67% -11.72% -4.32%

주: 주간 등락률로 내림차순 정렬 자료: Bloomberg, 이베스트투자증권 리서치센터

Global Equities (주가지수)

러시아

오스트리아

필리핀

브라질

아르헨티나

아일랜드

뉴질랜드

캐나다

벨기에

체코

호주

칠레

스페인

중국상해

일본

스웨덴

헝가리

핀란드

한국

프랑스

이집트

포르투갈

영국

스위스

그리스

남아공

대만

인도네시아

폴란드

태국

네덜란드

독일

인도

싱가포르

말레이시아

이탈리아

멕시코

미국

홍콩

-15 -10 -5 0 5

(%)

500

700

900

1,100

1,300

1,500

16/01 16/06 16/11 17/04 17/09 18/02

(pt) 러시아



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Strategy Weekly

지역 국가지수 종가

(4/13)

수익률 (%, +:절상/ -:절하)

1W 1M YTD

북미 캐나다 달러/달러 1.2608 1.36% 2.68% -0.29%

달러화 지수 89.8 -0.34% 0.11% -2.52%

태평양

달러/뉴질랜드 달러 0.7365 1.40% 0.45% 3.76%

달러/호주 달러 0.7764 1.04% -1.43% -0.58%

원/엔100 997.4 0.35% 0.37% -5.33%

싱가포르 달러/달러 1.3121 0.28% -0.21% 1.79%

홍콩 달러/달러 7.8499 -0.02% -0.11% -0.46%

엔/달러 107.35 -0.39% -0.97% 4.74%

유럽

달러/파운드 1.4238 1.04% 1.98% 5.37%

노르웨이 크로나/달러 7.7756 0.70% -0.59% 5.22%

파운드/유로 0.86615 0.61% 2.22% 2.47%

이집트 파운드/달러 17.6075 0.44% -0.01% 0.94%

달러/유로 1.2331 0.41% -0.30% 2.72%

덴마크 크로네/달러 6.0395 0.39% -0.27% 2.70%

스위스 프랑/달러 0.9622 -0.32% -1.83% 1.24%

스웨덴 크로나/달러 8.474 -0.98% -3.55% -3.55%

아시아

위안/달러 6.275 0.45% 0.68% 3.56%

태국 바트/달러 31.181 0.32% -0.08% 4.28%

필리핀 페소/달러 51.993 0.17% 0.14% -4.30%

인도네시아 루피아/달러 13755 0.17% -0.15% -1.48%

원/달러 1069.5 0.01% -0.46% 0.09%

대만 달러/달러 29.307 -0.12% -0.22% 1.43%

말레이시아 링킷/달러 3.8798 -0.21% 0.67% 4.12%

인도 루피/달러 65.215 -0.37% -0.59% -2.10%

원/유로 1319.46 -0.92% 0.01% -3.40%

남미

멕시코 페소/달러 18.0447 1.34% 2.90% 8.21%

아르헨티나 페소/달러 20.2162 -0.16% 0.09% -8.55%

브라질 헤알/달러 3.423 -1.59% -4.97% -3.34%

동유럽

폴란드 즐로티/달러 3.3799 1.12% 0.49% 2.99%

헝가리 포린트/달러 251.99 0.84% -0.12% 2.67%

터키 리라/달러 4.0973 -1.28% -5.61% -7.87%

러시아 루블/달러 63.4908 -9.27% -11.08% -10.06%

주: 주간 등락률로 내림차순 정렬, 자료: 이베스트투자증권 리서치센터

뉴질랜드 달러 러시아 루블


0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

0.8

0.9

1.0

00/01 03/01 06/01 09/01 12/01 15/01 18/01

뉴질랜드 (pt)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

06/01 08/01 10/01 12/01 14/01 16/01 18/01

러시아 (pt)

FX (외환)

러시아

브라질

터키

스웨덴

일본

인도

스위스

말레이시아

아르헨티나

대만

홍콩

한국

인도네시아

필리핀

싱가포르

태국

덴마크

유로존

이집트

중국

노르웨이

헝가리

영국

호주

폴란드

멕시코

캐나다

뉴질랜드

-10 -8 -6 -4 -2 0 2

(%)



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Strategy Weekly

구분 상품 종가

(4/13)

수익률(%)

1W 1M YTD

지수

BDI Index 1014 6.96% -13.26% -25.77%

S&P GSCI 468.3058 5.54% 6.05% 5.85%

CRB Index 199.6978 3.87% 2.68% 3.01%

Bloomberg CI 183.0637 2.72% 1.98% 1.73%

Rogers Int’l CI 2252.65 0.00% 0.00% 0.00%

에너지

WTI Crude Oil 67.39 8.59% 10.55% 11.54%

Brent Crude Oil 72.58 8.15% 11.85% 8.54%

Heating Oil 210.02 7.27% 11.29% 1.19%

RBOB Gasoline 206.54 5.66% 7.33% 14.80%

Dubai Crude Oil 68.91 5.46% 12.12% 8.06%

Natural Gas 2.735 1.26% 0.15% -7.38%

귀금속

Palladium(현물) 988.36 9.17% -0.14% -7.07%

Silver(현물) 16.6554 1.66% 0.66% -1.67%

Platinum(현물) 931.33 1.52% -3.17% 0.33%

Gold(현물) 1346.2 0.99% 1.61% 3.33%

비철금속

Aluminum 3M 2285 11.90% 9.38% 0.75%

Nickel 3M 13940 5.05% 0.76% 9.25%

Copper 3M 6830 0.90% -2.27% -5.75%

Tin 3M 21050 0.00% -0.47% 5.12%

Zinc 3M 3117 -3.56% -3.39% -6.09%

Lead 3M 2303 -3.76% -4.20% -7.42%

곡물

Rough Rice 13.11 4.92% 8.35% 12.24%

Soybeans 1054.25 1.98% 2.50% 10.77%

Wheat 472.5 0.05% -4.69% 10.66%

SoyBean Oil 31.48 -0.16% -0.94% -4.84%

Corn 386.25 -0.58% 0.72% 10.12%

소프트

Cocoa 2564 4.53% -0.43% 35.52%

Cotton 83.41 1.05% -0.04% 6.08%

Coffe "C" 117.3 -0.13% -2.21% -7.05%

Sugar #11 12.08 -2.11% -5.33% -20.32%

축산물 Live Cattle 116.55 3.85% -5.24% -5.24%

Lean Hogs 53.825 3.26% -19.51% -25.01%

주: 주간 등락률로 내림차순 정렬, 자료: 이베스트투자증권 리서치센터 주. 금, 백금, 팔라듐(현물가),

알루미늄 납


1,000

1,200

1,400

1,600

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2,800

3,000

10/06 11/06 12/06 13/06 14/06 15/06 16/06 17/06 18/06

알루미늄 (USd/mt)

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

2,200

2,400

2,600

2,800

3,000

10/06 11/06 12/06 13/06 14/06 15/06 16/06 17/06 18/06

납 (USd/mt)

Commodity (원자재)

납

아연

설탕

옥수수

대두유

커피

주석

밀

구리

금(현물)

원면

천연가스

백금

은

대두

돼지고기

생우

CRB지수

코코아

현미

니켈

Dubai

가솔린

BDI 지수

난방유

Brent

WTI

팔라듐

알루미늄

-5 0 5 10 15

(%)



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Strategy Weekly

지역 국채(10Y) 종가

(4/13)

기간변동(%p)

1W 1M YTD

북미 캐나다 2.242 0.10 0.08 0.20 미국 2.827 0.05 0.01 0.42

태평양

호주 2.736 0.08 0.00 0.11

뉴질랜드 2.826 0.02 -0.10 0.10

싱가포르 2.388 0.01 -0.02 0.38

홍콩 1.985 0.00 -0.06 0.15

일본 0.038 -0.01 -0.01 -0.01

유럽

그리스 4.108 0.10 -0.06 -0.01

영국 1.435 0.04 0.00 0.25

핀란드 0.628 0.02 -0.09 0.03

덴마크 0.530 0.02 -0.11 0.05

오스트리아 0.712 0.02 -0.09 0.13

스위스 0.016 0.02 -0.08 0.17

유로존 0.511 0.01 -0.08 0.08

독일 0.511 0.01 -0.08 0.08

이탈리아 1.797 0.01 -0.22 -0.22

스페인 1.238 0.01 -0.16 -0.33

프랑스 0.741 0.01 -0.10 -0.04

네덜란드 0.652 0.00 -0.11 0.12

벨기에 0.787 0.00 -0.09 0.15

노르웨이 1.814 -0.01 -0.11 0.22

포르투갈 1.654 -0.04 -0.15 -0.29

아시아

필리핀 6.768 0.82 0.63 1.07

인도 7.429 0.25 -0.26 0.10

말레이시아 3.998 0.05 0.06 0.08

한국 2.607 0.01 -0.10 0.14

대만 0.978 0.00 0.00 0.00

태국 2.378 -0.01 0.01 0.05

중국 3.719 -0.02 -0.14 -0.18

인도네시아 6.568 -0.07 -0.12 0.25

남미 브라질 9.901 0.13 0.41 -0.36

멕시코 7.357 0.07 -0.21 -0.30

동유럽

러시아 7.546 0.39 0.34 -0.09

터키 13.120 0.05 0.46 1.45

폴란드 3.029 -0.04 -0.28 -0.27

헝가리 2.430 -0.13 -0.23 0.41

주: 주간 등락률로 내림차순 정렬, 자료: 이베스트투자증권 리서치센터

필리핀 금리 헝가리 금리


4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

17/01 17/03 17/05 17/07 17/09 17/11 18/01 18/03

필리핀 (%)

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

17/01 17/03 17/05 17/07 17/09 17/11 18/01 18/03

헝가리 (%)

Fixed Income (금리)

헝가리

인도네시아

폴란드

포르투갈

중국

노르웨이

태국

일본

대만

벨기에

네덜란드

홍콩

프랑스

한국

스페인

이탈리아

싱가포르

독일

유로존

스위스

오스트리아

덴마크

핀란드

뉴질랜드

영국

말레이시아

터키

미국

멕시코

호주

그리스

캐나다

브라질

인도

러시아

필리핀

-20 0 20 40 60 80 100

(Bp)



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Strategy Weekly

Part Ⅲ

ETF Checkup >> 1. ETF Fund Flow 분석

>> 2. Gainer & Loser

>> 3. 신규상장 ETF List

>> 4. 상장폐지 ETF List

>> 5. Weekly Top 10 Creations & Redemptions

>> 6. eBest ETF Universe Fund Flow

>> 7. 주요 ETF Fund Flow



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Strategy Weekly

Equity: 이번 주 Global Equity ETF fund flow는 +81.93억달러로 Aum 대비 +0.38% 유입. 한주간 ETF

fund flow는 DM +63.37억달러 Aum 대비 +0.39% 유입, EM +8.79억 달러 Aum 대비 +0.39% 유입

EM: EM중에서는 러시아 +6.67%, 베트남 +2.86%, 멕시코 +2.26%, 말레이시아 +2.00%, 중국 +0.72%

Aum 대비 유입. 인도 -0.86% Aum 대비 유출. 시리아에서 일어난 화학무기 테러에 대응해 미국과 러시

아 사이 전쟁우려감과, 미국의 러시아에 대한 제재로 러시아 증시 폭락. 트럼프 대통령은 시리아에 대한

공격이 매우 빠를수도, 전혀 빠르지 않을수도 있다고 언급하고, 제임스 매티스 국방장관 역시 시리아에 대

한 무력 공격 여부는 아무것도 결정된 것이 없다고 전하며 우려감이 하락했고, 폭락으로 인한 저가매수세

에 러시아 ETF 유입세

DM: 선진시장에서는 프랑스 +2.47%, 그리스 +1.49% 미국 +0.53% Aum 대비 유입. 스페인 -2.34%,

호주 -1.17%, 독일 -0.23%, 일본 -0.20% Aum 대비 유출. 미국의 중국 제품에 대한 추가적인 관세 지

시에 무역전쟁 우려 심화. 유로존 2월 무역수지는 210억 유로 흑자를 기록하며 예상치 202억을 상회하

였고, 독일 3월 CPI 확정치는 +1.6% yoy를 기록하며 예비치와 동일. 중동지역 지정학적 우려감이 감소

하고 트럼프 대통령이 TPP 재가입 의사를 밝힌점이 무역전쟁 우려를 다소 희석시킴

BOND: 이번주 Global Bond ETF는 +19.50억달러가 유입되며 Aum 대비 +0.43% 유입. Long-term -

0.06% 유출, Intermediate +0.69% 유입, short-term +1.39% 유입. 지난 FOMC에서 예상대로 기준금리

를 25bp인상하였고, 점도표에서 연간 금리인상 횟수 3회와 파월의장의 발언이 예상보다 비둘기파적이

었다는 해석에 단기물 유입세. 시장 반응은 단기물 국채 금리 하락으로 나뉨.

Currency: 이번주 Currency ETF는 0.09억달러가 유입되며 Aum대비 +0.48% 유입. 달러화 +6.03%,

Aum 대비 유입. 유로화 -5.56%, 엔화 -2.55% Aum 대비 유출. 시리아 불안감이 완화되고 미국의

TPP 재가입 추진등이 달러 약세를 저지하며 달러화 유입세

Global: 러시아 자금 유입 Currency: 달러화 자금 유입

자료: Bloomberg, 이베스트투자증권 리서치센터 자료: World bank, 이베스트투자증권 리서치센터

2,000

2,500

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30

15/01 15/06 15/11 16/04 16/09 17/02 17/07 17/12

(백만달러) (USD) Market Vectors Russia ETF(좌)

fund flow(우)

3,000

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4,000

4,500

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5,500

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28

15/01 15/06 15/11 16/04 16/09 17/02 17/07 17/12

(백만달러) (USD) DB USD Index Bullish(좌)

fund flow(우)

1. ETF Fund Flow 분석



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Strategy Weekly

Commodity: 이번주 Commodity ETF는 1.74억 달러가 유입되며 Aum대비 +0.29% 유입.

에너지: 에너지 부문에서는 DB오일(DBO) -29.29%, 미국 원유(USO) -5.42%, 천연가스 -5.77%로 총 -10.14%

유출. 시리아에서 시작된 중동 지역의 정치적 긴장감 고조로 국제유가 높은 상승세. 13일 기준 배럴당 69.04달

러를 기록하며 70달러선에 가까워짐. 지난해부터 OPEC의 감산 등의 요인으로 점진적으로 상승해오긴 했으나

최근 미국과 러시아 날을 세우며 군사적 긴장 고조감에 유가 상승, 이에 따른 차익실현 매도세에 유출

산업금속: 산업 금속 부문에서는 DB Base Metals Fund -1.14%, Pure Beta -10.44%로 총 Aum대비 -1.32%

유출. 구리는 무역분쟁 이슈와 더불어 미국과 러시아 간의 긴장상태 지속됨에 따라 $6772까지 낙폭 확대되었으

나, 미국의 경제지표 발표 및 증시의 호조에 $6,800대의 안착 성공. 알루미늄은 증시의 회복을 틈타 서서히 회

복세를 보이고 미국의 Rusal 제재에 따른 공급우려 여전히 상존함에 따라 매수세 집중되며 엿새 연속 급등세

귀금속: 귀금속 부문 net flow는 4.83억 달러가 유입되며 Aum 대비 0.86% 유입. SPDR Gold Trust +0.69%,

Comex Gold Trust +1.93% Aum 대비 유입. 시리아발 지정학적 우려감에 국제 금값 상승에 유입세

Reits: 이번주 REITS ETF는 +2.38억달러가 유입되며 Aum대비 +0.43% 유입. 별다른 이슈 부재에 REITS

ETF 보합세

Alternative: 이번주 Alternative ETF는 +0.17억 달러가 유출되며 Aum대비 +0.79% 유출

Energy: DB Oil Fund 자금 유출 Industrial Metal: Comex 금 자금 유입


200

300

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4

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18

20

15/01 15/06 15/11 16/04 16/09 17/02 17/07 17/12

(백만달러) (USD)

DB Oil Fund(좌) fund flow(우)

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

11,000

12,000

13,000

14,000

15,000

16,000

10.0

10.5

11.0

11.5

12.0

12.5

13.0

13.5

14.0

15/01 15/06 15/11 16/04 16/09 17/02 17/07 17/12


COMEX Gold Trust(좌) fund flow(우)

1. ETF Fund Flow 분석

This Week’s Key Moves: 이번주 주요 ETF 주요 움직임은 IQ Real Return ETF로 Aum 대비

43.65% 유입. CPI ETF는 미국 물가상승률 보다 높은 수익률을 얻도록 설계, 90-Day Constant-

Maturity U.S. Treasury Yield 추종. 미국의 물가상승률이 경제가 회복되면서 높아질 것이란 기대감에

유입세



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Strategy Weekly

주간 수익률 상위 ETF

SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF(XES): 산유국의 감산 행렬에 미국의 시리아 공습이

겹치면서 그간 높은 상승세를 보이던 국제유가 배럴당 80달러 설이 나옴. 이란을 겨냥한 미국의 제재까지 다

시 수면위로 부상하며 유가 전망 상향세. JP 모건체이스는 지난 13일자 보고서에서 서방 국가의 시리아 내전

개입, 이란을 겨냥한 미국과 유럽연합의 제재가 가시화하면서 브렌트유가 배럴당 80달러 전망. 유가 상승세

오일 및 가스 관련 주식 상승. WTI유가 전주대비 +8.59%(11.30%)

ETFS Physical Palladium Shares(PALL): 지난주 시리아 동구타 지역에서 화학무기를 사용한 거승로추정되

는 공격이 발생한 이후 시리아를 둘러싸고 있는 주변국은 물론 미국과 러시아의 긴장도 고조됨. 여기에 최근 미

국이 크림반도 병합과 시리아 정부 지원 등에 대한 책임을 물어 러시아에 추가 제재를 단행한 이후, 루블화 등

러시아 금융시장은 물론 알루미늄과 팔라듐 같은 원자재 가격 가파르게 상승. 팔라듐 가격 전주대비

+9.58%(+9.30%)

First Trust NYSE Arca Biotechnology Index Fund(FBT): 전주 미국 인사이트가 개발중인 피부암치료제를

MSD사의 키트루다와 병행 사용하는 것에 대한 말기 임상시험이 실패로 끝나며 하락했던 바이오 관련 ETF

는 큰 인수와 긍정적인 약물 개발로 상승. 노바티스는 AAV9 기반의 유전자치료제를 개발하는 Avexis를 87억

달러(약 9조3046억원)에 인수한다고 9일 밝힘. Avexis 주가 전주대비 +82.16%(+8.54%)

주간 수익률 하위 ETF

iShares MSCI Russia Capped ETF(ERUS): 미국 재무부가 러시아에 대해 “전 세계에서 펼치고 있는 ‘부

정’의 혜택을 받고 있다”는 이유로, 러시아의 신흥 재벌 자본가 7명과 관련 기업 12개사에 제재를 부과한다고

발표한 후 국제 신용평가사의 부정적인 견해가 확대되고 있음. 영국 신용평가사 피치는 국제 무역에 있어서

상품거래는 달러화가 기준이 되고 있으며, 미국의 러시아에 대한 추가 제재는 대상 기업에 ‘심각한 영향’을 주

고 러시아의 잠재적인 경제 성장을 억제할 것이라고 분석. 러시아 RTS지수 전주대비 –10.67%(-10.38%)

iShares MSCI Brazil Capped ETF(EWZ): 브라질은 공무원과 일반 국민들이 연금수급액을 줄여국가재정

난을 해소하는 방향으로 연금법 개정작업 추진해옴. 당초 4월 중에 의회 표결절차를 밟을 예정이었으나 대

통령 선거를 앞두고 국회논의가 특정후보에 유리 혹은 불리하게 작용 될 수 있다는 지적이 나오며 10월로

보류되며 투심 악화. 브라질 IBOVESPA 지수 전주대비 –0.57%(-2.28%)

VanEck Vectors Vietnam ETF(VNM): 베트남 증시는 그간 지속한 상승세에 대한 우려로 하락세로 전환,

시리아발 지정학적 리스크에 따른 국제유가 상승에 에너지 종목 상승. 그러나 시리아발 우려가 다소 완화

되고 외국인 매도 움직임에 따라 하락 전환. 베트남 호치민 증시 전주대비 –3.56%(-2.05%)

2. Gainer & Loser (2018. 4. 9 ~ 4. 13)



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Strategy Weekly

표5 eBest ETF Universe 주간수익률 상·하위 10

상위 10 ETF(Ticker) 수익률(%) Rank 하위 10 ETF(Ticker) 수익률(%)

SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF(XES) 11.30 1 iShares MSCI Russia Capped ETF(ERUS) -10.38

iShares U.S. Oil Equipment & Services ETF(IEZ) 10.03 2 VanEck Vectors Russia ETF(RSX) -8.90

VanEck Vectors Oil Services ET(OIH) 10.00 3 iShares MSCI Brazil Capped ETF(EWZ) -2.28

ETFS Physical Palladium Shares(PALL) 9.30 4 VanEck Vectors Vietnam ETF(VNM) -2.05

First Trust NYSE Arca Biotechnology Index Fund(FBT) 8.54 5 VanEck Vectors Brazil Small-Ca(BRF) -1.97

United States Oil Fund LP(USO) 8.31 6 iShares MSCI Brazil Small-Cap ETF(EWZS) -1.73

United States Brent Oil Fund LP(BNO) 8.08 7 iShares Mortgage Real Estate Capped ETF(REM) -1.62

SPDR S&P Biotech ETF(XBI) 8.06 8 Teucrium Sugar Fund(CANE) -1.56

SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF(XOP) 7.85 9 Utilities Select Sector SPDR Fund(XLU) -1.25

iShares U.S. Oil & Gas Exploration & Production ETF(IEO) 7.66 10 Fidelity MSCI Utilities Index ETF(FUTY) -1.21


주간 상위 10 유입강도(Fund Flow/AUM) 그림14


주간 하위 10 유입강도(Fund Flow/AUM) 그림15


2.26 2.28 2.47 2.70 2.86 3.06

5.56 6.03

6.67

8.60

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

멕시코

위안

프랑스

정크

베트남

호주달러

EM

(기타국가

)

달러

러시아

Soft

(%)

-0.65 -0.76 -0.86 -1.17 -1.32 -2.34 -2.55

-3.36

-5.56

-10.14 -12.0

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

Industria

l

Util

인도

호주

산업금속

스페인

엔화

Live

Sto

ck

유로

Energ

y(Com

dty)

(%)



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Strategy Weekly

표6 최근 신규상장 ETF(32/42)

상장일자 ETF 이름 Ticker 상장

거래소

AUM

($)

Avg. D

Vol($)

보수

비율

평균

스프레드 분류

04/05/2018 Xtrackers Russell 1000 QARP ETF QARP NYSE Arca 2.49M 2.89K 0.19% 0.33% 미국 대형주

04/05/2018 iShares U.S. Infrastructure ETF IFRA Cboe Global Markets 2.55M 51.75K 0.40% 0.21% 글로벌 인프라

04/05/2018 iShares Bloomberg Roll Select Commodity Strategy ETF CMDY NYSE Arca 51.16M 2.01K 0.28% 0.33% 글로벌 원자재

04/04/2018 LHA Market State U.S. Tactical ETF MSUS Cboe Global Markets 5.65M 412.87K 1.25% 0.36% 미국 대형주

04/03/2018 Large Cap Growth Index-Linked ETN FRLG NYSE Arca - - 1.46% 0.56% 미국 대형 성장주

03/27/2018 Nationwide Maximum Diversification Emerging Markets Core Equity ETF MXDE NYSE Arca 29.93M 3.00M 0.64% 0.42% EM 주식

03/27/2018 U.S. Diversified Real Estate ETF PPTY NYSE Arca 5.17M 680.10K 0.53% 0.21% 미국 부동산 관련주

03/27/2018 Cboe Vest S&P 500 Dividend Aristocrats Target Income ETF KNG Cboe Global Markets 6.05M 1.66M 0.75% 0.08% S&P500 대형주

03/23/2018 iShares Evolved U.S. Discretionary Spending ETF IEDI Cboe Global Markets 3.66M 3.47K 0.18% 0.30% 미국 경기소비재 주

03/23/2018 iShares Evolved U.S. Healthcare Staples ETF IEHS Cboe Global Markets 3.63M 4.89K 0.18% 0.28% 미국 헬스케어 주

03/23/2018 iShares Evolved U.S. Innovative Healthcare ETF IEIH Cboe Global Markets 3.55M 18.62K 0.18% 0.41% 미국 헬스케어 주

03/23/2018 iShares Evolved U.S. Financials ETF IEFN Cboe Global Markets 3.55M 32.81K 0.18% 0.31% 미국 금융주

03/23/2018 iShares Evolved U.S. Consumer Staples ETF IECS Cboe Global Markets 3.66M 8.76K 0.18% 0.23% 미국 필수소비재 주

03/23/2018 iShares Evolved U.S. Technology ETF IETC Cboe Global Markets 3.55M 89.76K 0.18% - 미국 기술주

03/23/2018 iShares Evolved U.S. Media and Entertainment ETF IEME Cboe Global Markets 3.66M 14.26K 0.18% 0.26% 미국 미디어 및 엔터주

03/22/2018 iShares iBonds Dec 2024 Term Muni Bond ETF IBMM Cboe Global Markets 2.50M 91.85K 0.18% 0.25% 미국 투자등급 채권

03/16/2018 Barclays ETN+ FI Enhanced Global High Yield Exchange Traded Notes Series B FIYY NYSE Arca 1.47B - 0.93% 0.65% 글로벌 고배당 레버리지 주

03/16/2018 Barclays ETN+ FI Enhanced Europe 50 Exchange Traded Notes Series C FFEU NYSE Arca 445.56M - 1.05% 0.68% 유럽 블루칩 주

03/02/2018 Davis Select International ETF DINT Nasdaq 5.03M 579.55K 0.75% 0.39% 글로벌 ex 미국 주식

02/28/2018 NYSE Pickens Oil Response ETF BOON NYSE Arca 2.50M 1.06M 0.85% 0.15% 미국 원유 관련 대형주

02/26/2018 Volshares Large Cap ETF VSL NYSE Arca 2.52M 29.17K 0.65% 0.10% 미국 대형주

02/22/2018 First Trust Nasdaq Artificial Intelligence and Robotics ETF ROBT Nasdaq 2.98M 793.59K 0.65% 0.14% 글로벌 A.I&로보틱스

02/15/2018 Portfolio+ S&P Mid Cap ETF PPMC NYSE Arca 25.10M - 0.40% 0.18% 미국 중형주

02/15/2018 Portfolio+ Developed Markets ETF PPDM NYSE Arca 24.87M - 0.47% 0.16% 선진국 ex 미국 주식

02/15/2018 Portfolio+ Emerging Markets ETF PPEM NYSE Arca 25.03M - 0.49% 0.17% 이머징 주식

02/15/2018 Portfolio+ Total Bond Market ETF PPTB NYSE Arca 24.97M - 0.34% 0.13% 미국 채권 BM

02/15/2018 Vanguard U.S. Liquidity Factor ETF VFLQ Cboe Global Markets 7.65M 108.85K 0.13% 0.09% 저유동성 미국 주식

02/15/2018 Vanguard U.S. Momentum Factor ETF VFMO Cboe Global Markets 7.70M 407.34K 0.13% 0.09% 미국 모멘텀 주식

02/15/2018 Vanguard U.S. Minimum Volatility ETF VFMV Cboe Global Markets 7.58M 417.46K 0.13% 0.09% 저유동성 미국 주식

02/15/2018 Vanguard U.S. Quality Factor ETF VFQY Cboe Global Markets 7.69M 153.09K 0.13% 0.09% 미국 퀄리티 팩터

02/15/2018 Vanguard U.S. Value Factor ETF VFVA Cboe Global Markets 7.64M 88.16K 0.13% 0.09% 미국 밸류팩터

02/15/2018 Vanguard U.S. Multifactor ETF VFMF Cboe Global Markets 7.66M 817.57K 0.18% 0.09% 미국 멀티팩터

자료: ETF.COM, 이베스트투자증권 리서치센터

3. 신규상장 ETF List



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Strategy Weekly

표7 최근 신규상장 ETF(10/42)

상장일자 ETF 이름 Ticker 상장

거래소

AUM

($)

Avg. D

Vol($)

보수

비율

평균

스프레드 분류

02/14/2018 Horizons Cadence Hedged US Dividend Yield ETF USDY Cboe Global Markets 17.61M 3.04M 0.68% 0.12% 미국 대형주

02/13/2018 Innovation Shares NextGen Vehicles & Technology ETF EKAR NYSE Arca 2.58M 58.57K 0.65% 0.13% AI 주식

02/08/2018 Franklin FTSE India ETF FLIN NYSE Arca 2.41M 194.43K 0.19% 0.14% 인도 주식

02/08/2018 Franklin FTSE Russia ETF FLRU NYSE Arca 2.42M 176.08K 0.19% 0.23% 러시아 주식

02/08/2018 Franklin FTSE Asia ex Japan ETF FLAX NYSE Arca 9.51M 6.92K 0.19% 0.15% 아시아태평양 ex 일본

02/08/2018 Franklin FTSE Switzerland ETF FLSW NYSE Arca 2.39M 152.34K 0.09% 0.14% 스위스 주식

02/06/2018 U.S. Equity Cumulative Dividends Fund—Series 2027 IDIV NYSE Arca 2.73M - 0.83% 2.33% S&P500 배당주

02/06/2018 U.S. Equity Ex-Dividend Fund—Series 2027 XDIV NYSE Arca 10.73M 9.56K 0.56% 0.84% 미국 대형주 ex 배당주

02/01/2018 WisdomTree CBOE Russell 2000 PutWrite Strategy Fund RPUT Cboe 3.60M 52.31K 0.43% 0.20% 미국 소형주

02/01/2018 KraneShares MSCI All China Health Care Index ETF KURE NYSE Arca 2.32M 31.25K 0.79% 0.73% 중국 헬스케어주


3. 신규상장 ETF List



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Strategy Weekly

표8 최근 상장폐지 ETF(42/42)

폐지 일자 ETF 이름 Ticker AUM($) 분류 비고

2017-10-06 Global X Brazil Consumer ETF BRAQ 6.95M 브라질 소비재 -

2017-10-06 Global X Guru Activist Index ETF ACTX 1.59M 글로벌 헤지펀드 -

2017-10-06 Global X Guru International Index ETF GURI 1.58M 글로벌 헤지펀드(미국제외) -

2017-10-06 Global X Permanent ETF PERM 6.43M 미국 국채,금,은 -

2017-10-06 Global X Junior MLP ETF MLPJ 7.59M 미국 소형주 -

2017-10-06 Global X FTSE Andean 40 ETF AND 6.32M 라틴아메리카 주식 -

2017-10-12 Stock Split Index Fund TOFR 3.33M 미국 분할주 -

2017-10-12 USCF Restaurant Leaders Fund MENU 1.7M 미국 레스토랑 -

2017-10-13 AdvisorShares Gartman Gold/Euro ETF GEUR 12.75M 금/유로 -

2017-10-13 AdvisorShares Gartman Gold/Yen ETF GYEN 14.25M 금/옌 -

2017-10-13 BullMark LatAm Select Leaders ETF BMLA 1.73M 라틴아메리카 주식 -

2017-11-30 O'Shares FTSE Asia Pacific Quality Dividend Hedged ETF OAPH 27.64M 아시아 태평양 주식 -

2017-11-30 O'Shares FTSE Europe Quality Dividend Hedged ETF OEUH 17.62M 유럽 주식 -

2017-12-15 iShares iBonds Dec 2017 Term Corporate ETF IBDJ 129.91M 채권 -

2017-12-18 Xtrackers MSCI Emerging Markets High Dividend Yield Hedged Equity ETF HDEE 2.38M 이머징 고배당주 -

2017-12-18 Xtrackers MSCI Eurozone High Dividend Yield Hedged Equity ETF HDEX - - -

2017-12-18 Guggenheim Large Cap Optimized Diversification ETF OPD 1.46M 美 대형주 -

2017-12-22 iPath Bloomberg Natural Gas Subindex Total Return ETN GAZ 127.30K 천연가스 -

2017-12-22 PowerShares Contrarian Opportunities Portfolio CNTR 3.35M 미국 주식 -

2017-12-22 PowerShares Developed EuroPacific Currency Hedged Low Volatility Portfolio FXEP 1.40M 미국제외 선진국 -

2017-12-22 PowerShares Europe Currency Hedged Low Volatility Portfolio FXEU 4.07M 유럽 선진국 -

2017-12-22 PowerShares Japan Currency Hedged Low Volatility Portfolio FXJP 1.51M 일본 주식 -

2018-02-09 Nashville Area ETF NASH 7.27M 미국 내쉬빌 지역 -

2018-02-15 VelocityShares Daily Inverse VIX Short Term ETN XIV 88.13M 데일리 인버스 빅스 -

2018-03-16 IQ Canada Small Cap ETF CNDA 7.79M 캐나다 소형주 -

2018-03-16 IQ Global Oil Small Cap ETF IOIL 3.13M 글로벌 오일&가스 주 -

2018-03-16 IQ Australia Small Cap ETF KROO 8.01M 호주 소형주 -

2018-03-16 WisdomTree United Kingdom Hedged Equity Fund DXPS 11.69M 영국 주식 -

2018-03-16 WisdomTree Japan Hedged Real Estate Fund DXJR 4.33M 일본 부동산 관련주 -

2018-03-16 WisdomTree Japan Hedged Capital Goods Fund DXJC 4.10M 일본 자본재 관련주 -

2018-03-16 WisdomTree Japan Hedged Health Care Fund DXJH 3.79M 일본 헬스케어 관련주 -

2018-03-16 WisdomTree Global ex-U.S. Hedged Dividend Fund DXUS 7.85M 글로벌 ex 미국 관련주 -

2018-03-16 WisdomTree Global ex-U.S. Hedged Real Estate Fund HDRW 2.74M 글로벌 ex 미국 부동산 관련주 -

2018-03-16 WisdomTree U.S. Domestic Economy Fund WUSA 2.34M 미국 내수주 -

2018-03-16 WisdomTree U.S. Export and Multinational Fund WEXP 1.46M 미국 수출관련주 -

2018-03-16 WisdomTree Strong Dollar Emerging Markets Equity Fund EMSD 814.05K EM 주식 관련주 -

2018-03-16 iShares iBonds Mar 2018 Corporate ex-Financials ETF IBCC 61.59M 회사채 관련주 -

2018-03-20 Janus Velocity Tail Risk Hedged Large Cap ETF TRSK 11.86M 리스크 헷지드 대형주 -

2018-03-20 Janus Velocity Volatility Hedged Large Cap ETF SPXH 16.85M 유럽 선진국 -

2018-03-26 iShares iBonds Mar 2018 Corporate ETF IBDB 92.15M 회사채 관련 주 -

2018-03-29 AdvisorShares Meidell Tactical Advantage ETF MATH 8.98M 전략 주 -

2018-03-29 Summit Water Infrastructure Multifactor ETF WTRX 5.98M 인프라 멀티팩터 -


4. 상장폐지 ETF List



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Strategy Weekly

표9 Weekly Top 10 Creations & Redemptions

Ticker Top 10 Creations Fund Name Net Flows Rank Ticker Top 10 Redemptions Fund Name Net Flows

CPI IQ Real Return ETF 43.65% 1 LSTK Pure Beta Livestock ETN -82.82%

RSX Market Vectors Russia ETF 9.43% 2 DBO DB Oil Fund -29.29%

XOP SPDR S&P Oil & Gas Exploration &

Production ETF 9.19% 3 XRT SPDR S&P Retail ETF -13.63%

JNK SPDR Barclays Capital High Yield Bond ETF 9.15% 4 CHOC Pure Beta Cocoa ETN -13.54%

ASHR db X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares Fund 8.33% 5 LEDD Pure Beta Lead ETN -10.44%

LAG SPDR Barclays Aggregate Bond ETF 7.68% 6 FIGY Barclays ETN+ FI Enhanced Global High Yield ETN -8.95%

UUP DB USD Index Bullish 6.62% 7 PEJ Dynamic Leisure & Entertainment Portfolio -7.48%

CANE Sugar Fund 6.56% 8 INDY S&P India Nifty Fifty Index Fund -7.02%

WOOD S&P Global Timber & Forestry Index Fund 6.42% 9 DBEM MSCI Emerging Markets Hedged Equity ETF -6.27%

XLB Materials Select Sector SPDR 6.00% 10 IYM iShares U.S. Basic Materials ETF -5.77%


Top Creation ETF Price & Fund Flow 그림16


Top Redemption ETF Price & Fund Flow 그림17


15

20

25

30

35

40

45

50

25.0

25.5

26.0

26.5

27.0

27.5

28.0

15/09 16/03 16/09 17/03 17/09 18/03

(백만달러) (USD) IQ Real Return ETF (좌) Fund flow (우)

-5.0

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

30.0

35.0

40.0

45.0

50.0

55.0

60.0

14/01 14/04 14/07 14/10 15/01 15/04 15/07 15/10 16/01 16/04 16/07 16/10 17/01 17/04 17/07 17/10 18/01 18/04


Pure Beta Livestock ETN (좌) Fund flow (우)

5. Weekly Top 10 Creations & Redemptions



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Strategy Weekly

표10 Fund Flow Overview

유형 Net flow

($ mn)

Aum

($ mn)

4W

(%AUM)

Recent 8 Weeks(% AUM)

8주 9주 10주 11주 12주 13주 14주 15주

Equity -28,616.49 2,345,328 -1.22 -0.01 0.23 0.29 0.66 -1.22 -0.02 -0.35 0.38

Bond 7,557.85 213,760 3.54 0.60 0.27 0.15 -0.26 0.51 0.71 1.37 0.89

Commodities 1,541.29 58,943 2.61 0.41 0.35 -0.18 0.47 0.84 -0.33 1.79 0.29

Currency 114.34 1,908 5.99 0.42 0.66 -0.45 -0.61 -0.13 1.90 3.65 0.48

REITS 375.82 55,792 0.67 -0.58 -0.87 -0.26 -0.20 0.79 -0.45 -0.10 0.43

Alternatives 13.31 8,564 0.16 1.55 1.69 0.44 0.66 -1.13 0.07 0.13 1.09


Fund Flow Overview(AUM 대비) 그림18


Equity Index ETF Fund Flow(AUM 대비) 그림19


-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

Equity Bond Commodities Currency REITS Alternatives

(%)

최근 1주

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

북미 DM 유럽 DM 아시아 DM 합계 동북아시아 동남아시아 중남미 EM 합계

(%)

최근 1주

6. eBest ETF Universe Fund Flow



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Strategy Weekly

표11 Equity Index ETF Fund Flow

Net flow

($ mn) Aum

($ mn)

4W

(%AUM)


8주 9주 10주 11주 12주 13주 14주 15주

DM

지역지수 -832.45 273,107 -0.30 0.26 0.33 1.52 0.30 0.04 0.05 -0.23 -0.17

북미 -27,975.35 1,415,947 -1.98 -0.12 0.28 0.24 0.81 -2.00 -0.07 -0.42 0.53

유럽 -587.40 29,850 -1.97 0.18 0.28 -8.98 0.06 -1.22 -1.02 0.20 -0.31

아시아 -716.48 37,257 -1.92 -0.84 -1.02 -0.91 0.04 -0.87 -1.50 0.62 -0.22

DM 합계 -30,111.68 1,756,161 -1.71 -0.07 0.26 0.24 0.71 -1.65 -0.10 -0.36 0.39

EM

지역지수 1,112.41 189,319 0.59 0.50 0.09 0.09 0.64 0.09 -0.19 0.36 0.35

동북아시아 109.68 21,277 0.52 0.70 0.79 -0.29 0.48 0.15 -0.30 0.27 0.43

동남아시아 -53.45 12,856 -0.42 0.59 0.27 0.35 0.01 -0.17 -0.19 0.12 -0.44

중남미 252.37 10,320 2.45 0.86 -1.60 2.50 2.53 1.25 0.10 0.83 0.26

기타 34.56 3,210 1.08 -1.19 -0.71 -0.42 -1.45 -1.02 -4.07 0.90 5.56

EM 합계 1,455.57 271 0.61 0.52 0.07 0.17 0.65 0.11 -0.24 0.36 0.39


표12 국가별 Equity Index ETF Fund Flow

국가별 Net flow

($ mn)

Aum

($ mn)

4W

(%AUM)


8주 9주 10주 11주 12주 13주 14주 15주

미국 -27,997.66 1,413,296 -1.98 -0.12 0.29 0.26 0.82 -2.00 -0.07 -0.43 0.53

캐나다 22.31 2,651 0.84 - -1.30 -8.43 - -0.31 - 1.16 -

영국 -83.12 2,023 -4.11 - - -22.64 - -1.54 -2.65 - -

프랑스 6.77 797 0.85 - - - - -1.57 - - 2.47

독일 -201.35 9,841 -2.05 0.18 -0.10 -10.71 0.04 -1.20 -1.20 0.22 -0.20

스페인 -301.04 16,752 -1.80 0.22 0.58 -6.55 0.05 -1.27 -0.76 0.25 -2.34

이탈리아 -0.88 729 -0.12 - - - - -0.12 - - -

포르투갈 -3.07 52 -5.88 - - -1.19 - - -1.20 -4.81 -

그리스 2.08 453 0.46 - - 0.23 1.60 - -0.68 -0.35 1.49

일본 -801.01 32,328 -2.48 -0.93 -1.28 -1.20 -0.44 -1.18 -1.72 0.55 -0.20

호주 -71.06 1,643 -4.32 -0.54 - -2.61 - -0.82 -0.83 -1.70 -1.17

홍콩 65.06 2,583 2.52 - 1.72 4.21 6.07 2.52 - - -

싱가폴 90.54 703 12.88 - - -0.39 1.18 0.95 0.76 11.21 -

한국 15.09 4,389 0.34 - - -0.87 - 0.34 - - -

중국 83.01 12,793 0.65 1.04 1.31 -0.18 0.81 0.04 -0.51 0.45 0.72

대만 11.58 4,095 0.28 0.39 - - - 0.28 - - -

인도네시아 -19.71 633 -3.11 1.37 - 2.39 1.03 -0.21 -3.19 0.23 -

필리핀 -8.64 165 -5.23 - - -1.02 -4.13 -2.11 -3.33 - -

베트남 18.67 426 4.38 1.13 0.66 -2.38 - 0.45 0.69 0.23 2.86

말레이시아 40.13 647 6.20 - - - 0.83 - - 4.04 2.00

태국 9.80 515 1.90 6.92 3.32 6.25 1.02 -0.97 - 2.98 -

인도 -93.70 10,470 -0.89 0.32 0.17 0.12 -0.08 -0.13 -0.02 -0.28 -0.86

브라질 0.00 9,164 - 1.03 -1.11 2.69 2.72 - - - -

아르헨티나 -7.13 228 -3.13 - -3.87 0.01 0.81 0.79 - -4.02 -

멕시코 259.51 927 27.98 -0.52 -5.57 1.21 1.09 13.71 0.97 8.93 2.26

러시아 27.56 2,689 1.02 -1.41 -0.84 -0.50 -2.24 -1.47 -4.63 0.81 6.67

남아공 7.01 521 1.34 - - - 2.78 1.35 -1.29 1.34 -




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Strategy Weekly

표13 Style & Sector ETF Fund Flow

Style & Sector Net flow

($ mn)

Aum

($ mn)

4W

(% AUM)


8주 9주 10주 11주 12주 13주 14주 15주

Style

Value -3,545.46 358,824.14 -0.99 -0.13 0.11 0.15 0.55 -0.69 -0.45 0.11 0.12

Growth -3,616.91 246,484.60 -1.47 0.15 0.70 0.40 2.13 -1.54 -0.18 -0.01 0.27

Cyclical 400.73 206,461.12 0.19 -0.09 -0.10 0.72 0.45 -0.06 0.17 -0.34 0.44

Defensice -1,665.17 80,525.75 -2.07 -0.12 0.28 -0.02 1.18 0.40 0.16 -2.21 -0.51

Sector

Energy 510.19 48,024.67 1.06 -1.07 -0.73 -0.80 -0.33 0.18 0.37 -0.07 0.59

Materials -99.91 33,775.33 -0.30 0.36 0.52 1.91 0.19 0.64 -0.18 -0.90 0.14

Industrial 533.51 30,627.91 1.74 -0.51 -2.04 1.71 -0.30 0.49 0.48 1.45 -0.65

Consumer

Discretionary -193.18 19,065.94 -1.01 0.29 -1.05 2.74 -0.65 0.03 -1.20 -1.87 2.03

Consumer Staples -986.79 15,147.00 -6.51 2.48 1.81 1.56 4.53 -0.45 2.21 -7.89 -0.27

Health care -875.34 50,299.23 -1.74 -0.70 0.33 -0.10 0.39 -0.45 0.19 -1.05 -0.52

Financial 1,304.05 65,197.67 2.00 0.31 1.03 1.05 -0.54 -0.31 2.11 -0.43 0.81

Tech -349.87 74,967.27 -0.47 0.51 1.17 0.28 1.70 -0.78 0.44 -0.62 0.54

Telecom -34.65 1,871.35 -1.85 -0.82 -1.31 -4.00 1.19 -0.12 -0.01 -1.60 -0.21

Util 231.61 13,208.17 1.75 -0.63 -1.28 -0.89 0.45 4.67 -2.09 -0.01 -0.76


Sector ETF Fund Flow(AUM 대비) 그림20


-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

Energy Materials Industrial Consumer Dis Consumer

Stap

Health care Financial Tech Telecom Util

(%) 최근 1주



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Strategy Weekly

표14 Commodity ETF Fund Flow

Commodity Net flow

($ mn)

Aum

($ mn)

4W

(% AUM)

Recent 8 Weeks (% AUM)

8주 9주 10주 11주 12주 13주 14주 15주

Energy -244.41 3,021.47 -8.09 -0.27 -0.97 -4.68 -2.22 -4.26 -1.84 8.60 -10.14

Industrial -28.40 384.21 -7.39 1.98 1.98 -0.00 -0.01 - -0.49 -5.81 -1.32

Precious Metal 1,815.41 54,439.87 3.33 0.45 0.42 0.01 0.63 1.10 -0.23 1.55 0.86

Agriculture 2.07 1,022.41 0.20 -0.16 0.57 4.11 0.68 2.40 -0.89 -1.60 0.32

Soft -3.14 71.12 -4.41 -4.97 -5.14 -4.86 -4.22 -2.96 -5.54 -3.59 8.60

Live Stock -0.25 3.71 -6.73 -18.02 0.91 -2.67 -0.12 0.81 - -5.30 -3.36


Commodity ETF Fund Flow(AUM 대비) 그림21


-20

-16

-12

-8

-4

0

4

8

12

Energy(Comdty) 산업금속 귀금속 농작물 Soft Live Stock

(%)

최근 1주



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Strategy Weekly

표15 Currency ETF Fund Flow

Currency Net flow

($ mn)

Aum

($ mn)

4W

(% AUM)

Recent 8 Weeks (% AUM)

8주 9주 10주 11주 12주 13주 14주 15주

Major

달러 28.13 554.54 5.07 -0.70 - 2.58 -1.91 0.85 -0.86 -0.86 6.03

비 달 러

유로 70.45 336.61 20.93 3.30 1.61 -7.96 -1.72 -3.52 5.45 25.77 -5.56

엔 9.41 162.64 5.79 - - 5.86 -0.02 2.81 10.79 -4.84 -2.55

파운드 0.00 196.05 - - 3.55 - - - - - -

스위스 4.96 157.98 3.14 - - - 3.22 - 3.12 - -

크로나 0.00 23.16 - - - - - - - - -

캐나다 -3.86 165.74 -2.33 - - - - - - -2.29 -

DM 싱가폴 0.00 3.73 - - - - - - - - -

호주 3.88 127.65 3.04 - - - - - - - 3.06

EM

전체 0.00 50.63 - - - - - - - - -

위안 1.37 59.69 2.29 - - -6.39 - - - - 2.28

인도 0.00 10.28 - - - - - - - - -

헤알 0.00 16.76 - - - 12.63 - - - - -

캐리 -0.00 42.77 -0.01 - - - - - - - -0.01


표16 Bond & Alternatives ETF Fund Flow

Bond Net flow

($ mn)

Aum

($ mn)

4W

(% AUM)


8주 9주 10주 11주 12주 13주 14주 15주

All-term 1,670.31 104,484.59 1.60 0.27 0.80 -0.40 0.06 0.27 0.15 0.26 0.90

단기 4,338.49 51,572.14 8.41 0.72 0.14 1.06 -0.34 1.59 2.75 2.44 1.39

중기 189.35 36,581.89 0.52 0.87 -0.07 0.94 -0.48 -0.34 -0.63 0.80 0.69

장기 1,359.69 21,121.06 6.44 1.46 -1.40 -0.72 -1.28 0.55 0.71 5.12 -0.06

회사채 901.71 92,293.98 0.98 -0.31 -0.87 -0.75 0.09 -0.47 0.29 0.95 0.22

정크 1,383.42 35,148.66 3.94 -0.91 1.22 1.10 -1.39 -1.73 1.96 1.03 2.70

이머징 -41.24 24,636.90 -0.17 -0.42 -0.87 0.43 0.32 0.30 0.42 -0.62 -0.27

인플레헷지 186.75 40,043.38 0.47 0.61 -0.29 0.62 -0.60 -0.26 0.00 0.52 0.20

REITs 375.82 55,791.86 0.67 -0.58 -0.87 -0.26 -0.20 0.79 -0.45 -0.10 0.43

Multi Asset 16.25 6,279.37 0.26 -0.35 0.03 0.17 0.30 -0.11 0.12 -0.04 0.30

Alternative -2.94 2,284.31 -0.13 1.90 1.66 0.27 0.36 -1.02 -0.05 0.17 0.79




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Strategy Weekly

표17 대표 ETF Region Fund Flow

Region Ticker

Fund Flow(백만달러)

4Q17 1Q18 2Q18 Recent 6 Weeks

11월 12월 1월 2월 3월 4월 10주 11주 12주 13주 14주 15주

글로벌

전세계 ACWI 156.0 442.9 -182.2 56.3 -230.5 - - - - -42.7 - -

전세계(exUS) VEU 643.3 423.2 491.6 -59.2 99.1 66.0 0.3 0.1 98.7 - - 66.0

선진시장 EFA 208.8 1,507.1 -3,433.2 -2,251.2 -673.6 -802.2 - -380.8 -126.1 -166.7 -292.9 -509.3

유럽 VGK 362.0 -28.6 963.6 256.8 -416.6 -215.6 -159.5 -147.9 -28.7 -80.5 -191.9 -23.8

이머징 EEM 0.7 831.1 3,094.0 -493.8 - - - - - - - -

EM

아시아 AAXJ 184.6 165.6 226.8 -251.4 - - - - - - - -

유럽 GUR - - - - - - - - - - - -

라틴 ILF -117.6 -73.6 48.6 162.1 -28.3 241.5 19.0 8.3 -110.5 54.9 139.7 101.8

MENA GAF - - - - - - - - - - - -

프론티어 FM - 36.3 21.4 -4.8 - 19.2 - - - - 19.2 -


7. 주요 ETF Fund Flow



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Strategy Weekly

표18 대표 ETF Country Fund Flow

Country Ticker



11월 12월 1월 2월 3월 4월 10주 11주 12주 13주 14주 15주

미국

다우 DIA -408.4 1,662.1 1,452.3 -1,332.3 -1,147.2 269.6 438.8 -1,256.0 248.8 -395.0 258.9 10.7

S&P500 SPY -1,664.1 12,105.4 19,820.4 -19,458.1 -14,812.5 683.6 -901.9 1,072.5 -9,826.1 722.3 -5,075.1 5,758.7

나스닥 QQQ 1,103.4 -1,425.1 1,073.6 -435.7 -353.3 294.3 590.6 3,310.3 -2,869.8 -1,325.1 -117.3 411.6

러셀2000 IWM 1,696.8 -3,771.9 -1,004.2 -1,638.8 2,433.9 -68.4 1,719.9 1,888.6 102.3 -925.5 -871.7 803.3

유럽

영국 EWU -115.1 -64.1 93.6 28.6 -657.6 - -574.5 - -31.1 -52.0 - -

독일 EWG -49.7 -168.6 -209.7 66.8 -39.0 -9.8 - - -39.0 - - -9.8

프랑스 EWQ - 56.3 52.2 - -12.5 19.3 - - -12.5 - - 19.3

유럽

문제아

스페인 EWP 66.1 0.2 -15.8 99.7 -38.5 -25.0 - - -38.5 - - -25.0

이태리 EWI -30.2 -18.4 -15.3 -19.1 - - - - - - - -

포르투갈 PGAL -3.6 -6.1 -1.3 0.6 -1.2 -2.5 -0.6 - - -0.6 -2.5 -

그리스 GREK -18.9 35.0 72.4 -17.9 5.3 5.0 1.0 7.3 - -3.0 -1.5 6.5

선진

원자재

캐나다 EWC -6.5 -81.9 54.1 -94.3 -249.6 30.5 -241.3 - -8.2 - 30.5 -

호주 EWA -13.6 -101.2 14.3 -54.8 -67.8 -44.3 -41.1 - -13.5 -13.2 -26.4 -18.0

동북

아시아

중국 FXI - 321.7 190.4 289.9 - - - - - - - -

일본 EWJ 645.9 587.1 2,351.5 820.5 -1,074.9 125.7 -143.7 -128.1 -234.8 -341.9 125.7 -

한국 EWY - 110.0 138.9 11.3 -21.5 - -36.6 - 15.1 - - -

대만 EWT - 50.4 72.0 15.0 11.6 - - - 11.6 - - -

선진

아시아

홍콩 EWH 70.8 53.7 206.0 15.0 347.9 - 96.9 147.0 65.1 - - -

싱가폴 EWS 9.0 48.5 17.5 -15.8 17.3 78.6 -2.7 8.1 6.7 5.3 78.6 -

동남&

남아시아

인도 EPI 32.0 -102.0 - - 15.6 - - - 15.6 - - -

인도네시아 EIDO -9.4 36.9 26.7 7.5 9.3 1.4 15.4 12.7 -1.3 -17.4 1.4 -

말레이시아 EWM 9.8 24.4 129.4 -16.0 5.3 40.1 - 5.3 - - 26.6 13.6

필리핀 EPHE - 7.7 13.9 -16.8 -17.6 - -1.8 -7.2 -3.5 -5.1 - -

태국 THD -31.2 4.8 - 39.6 29.6 14.8 29.6 5.1 -5.0 - 14.8 -

베트남 VNM 5.1 0.0 50.1 3.4 -4.5 13.9 -10.3 - 1.9 2.9 1.0 12.9

그외 EM

아르헨티나 ARGT 9.6 - 18.8 -7.1 -3.6 -8.9 0.0 1.9 1.8 - -8.9 -

브라질 EWZ 293.4 461.3 - 127.4 391.6 - 238.4 250.7 - - - -

러시아 RSX -153.5 -59.4 198.5 -144.0 -178.3 192.8 -14.0 -63.5 -39.6 -48.4 20.4 172.4

멕시코 EWW -79.8 49.5 2.1 -177.1 133.5 122.2 10.9 10.3 127.2 10.2 95.1 27.1

남아공 EZA -8.8 20.2 - 7.3 15.0 6.7 - 14.7 7.0 -6.8 6.7 -




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Strategy Weekly

표19 대표 ETF Style Fund Flow

Style Ticker



11월 12월 1월 2월 3월 4월 10주 11주 12주 13주 14주 15주

Market

CAP

대형주(미국) OEF 22.5 41.7 44.8 25.9 33.6 -5.5 6.0 -6.0 -30.6 46.2 -22.6 17.1

중형주(미국) MDY -38.3 544.0 507.8 -533.2 -660.2 -42.4 -77.7 211.3 -599.7 -237.2 17.6 -60.0

소형주(미국) IWM 1,696.8 -3,771.9 -1,004.2 -1,638.8 2,433.9 -68.4 1,719.9 1,888.6 102.3 -925.5 -871.7 803.3

EM 대형주 IEMG 342.2 1,098.5 3,218.6 1,485.0 1,669.8 1,002.7 140.1 1,077.0 211.2 241.5 448.1 554.6

EM 소형주 DGS - - 75.6 32.5 16.2 - - - 16.2 - - -

DIVIDEN

D

대형 배당주 SDY -51.8 117.7 -197.0 -181.2 -28.4 -91.0 -28.0 4.6 -4.6 40.7 -31.9 -59.1

EM Dividend DEM - -8.9 48.0 66.5 - - - - - - - -

우선주 PFF -118.1 -127.7 -357.9 -507.8 7.6 -87.7 -30.0 7.5 11.3 18.8 -91.4 3.7

Volatility VIX VXX 176.6 -100.1 -46.8 -479.3 -310.3 -158.1 -252.9 29.4 -128.5 63.8 -126.0 -32.1


표20 대표 ETF 가치/성장 Fund Flow

가치/성장 Ticker



11월 12월 1월 2월 3월 4월 10주 11주 12주 13주 14주 15주

가치

대형 가치주 IWD 663.4 1,082.5 -2,852.1 -1,252.7 - 144.8 43.3 148.8 12.9 59.6 144.9 -0.1

중형 가치주 IWS 100.1 -53.1 -31.9 -86.2 - -115.5 -22.1 35.5 - -38.4 -63.8 -51.6

소형 가치주 IWN -147.5 175.9 -252.0 -127.2 - 140.4 - 50.6 -81.2 - 78.9 61.6

성장

대형 성장주 IWF 78.9 74.6 -1,262.3 -49.2 - -67.8 71.5 215.4 67.1 145.8 -67.8 -

중형 성장주 IJK 263.4 0.2 273.6 -53.5 - -201.7 -78.0 -11.9 - 130.9 -212.6 10.9

소형 성장주 IWO 245.3 -352.7 -152.4 -253.1 - 66.4 -30.0 189.1 118.0 114.0 18.8 47.6

섹터

에너지 XLE -409.4 770.1 836.9 -303.3 - -10.6 -193.3 -139.5 11.7 127.7 23.3 -33.9

에너지(up) XOP 123.1 32.8 200.6 -85.6 - 88.3 -169.3 81.1 47.8 -97.0 -107.9 196.2

Gold Miner GDX -101.9 -556.2 -387.0 690.8 - -2.7 129.6 37.5 187.4 210.7 23.1 -25.8

소재 XLB 41.1 304.9 386.1 -170.2 - 245.3 177.4 -48.1 -95.8 -127.1 -29.4 274.7

산업재(미국) XLI 400.2 -1,200.8 1,822.0 -1,421.8 - 403.0 635.6 -115.6 296.6 119.3 562.3 -159.2

경기민감재(미국) XLY 723.8 -265.0 -850.4 486.7 - 327.7 402.1 -112.4 -62.2 -222.3 -101.5 429.2

필수소비재 XLP 140.7 959.4 -1,076.6 -445.2 - -1,243.6 96.2 681.0 -72.6 376.8 -1,217.2 -26.4

헬스케어/바이오테크 XLV -307.9 -717.3 -142.5 -1,015.2 - -103.1 -71.2 364.7 -336.4 -28.3 -170.0 66.9

금융주 XLF 1,305.5 740.2 -309.2 -352.6 - 692.4 331.2 -675.6 -191.9 927.8 162.4 529.9

테크놀로지 XLK -489.8 358.3 1,271.1 -1,221.8 - -261.0 539.8 400.7 -416.6 34.1 -416.4 155.4

통신 XTL -6.8 - 59.4 3.5 - 7.0 3.6 - 7.1 -17.3 3.4 3.6

유틸리티 XLU 146.0 -116.2 319.9 -390.2 - -201.5 -117.9 64.4 587.3 -283.6 -54.9 -146.6

반도체 SMH 234.8 -162.4 -54.9 463.4 - 230.2 29.8 -32.9 161.8 -309.8 134.1 96.1

바이오테크 IBB 233.5 -75.6 -221.2 -573.7 - -217.1 89.0 -75.0 4.6 -14.9 -80.3 -136.8

S&P 은행 KBE -31.0 21.7 201.2 -71.9 - -81.8 -12.2 74.9 20.4 43.9 -41.7 -40.1

S&P 지방은행 KRE 612.2 -230.3 60.3 376.4 - -294.0 122.1 102.0 114.2 -38.1 -258.5 -35.6




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Strategy Weekly

표21 대표 ETF REIT/Commodity/Bond/FX Fund Flow

REIT/상품/BOND/FX Ticker



11월 12월 1월 2월 3월 4월 10주 11주 12주 13주 14주 15주

부동산

REIT VNQ 398.1 78.2 -758.7 -1,054.3 - 125.8 172.9 -174.8 -162.9 0.6 -112.8 238.5

부동산 RWX -74.1 -12.0 12.8 -146.3 - 16.2 -19.7 - -19.8 -51.6 - 16.2

부동산(홈빌딩) XHB 17.0 22.1 -192.8 -41.2 - 47.1 0.6 -6.0 20.3 -50.7 87.7 -40.5

주택건설 ITB 8.4 63.6 -362.8 -284.1 - -6.4 39.6 -35.6 -51.9 -9.9 116.5 -122.8

상품

상품(Aggregate) DBC 206.1 -99.4 149.2 223.4 - 47.7 53.2 - - 10.2 26.9 20.8

WTI USO -232.2 -190.2 -121.4 -53.0 - 22.5 -72.0 40.2 -100.2 -42.9 124.1 -101.6

천연가스 UNG -29.5 135.0 -335.0 60.0 - -31.3 -23.0 -48.1 35.6 -11.0 -11.0 -20.3

금 GLD -451.0 -67.0 178.6 -424.8 - 858.5 - 274.6 435.6 -191.9 604.2 254.3

은 SLV -10.3 33.0 -127.1 61.2 - 21.5 - 15.5 -15.7 15.3 21.5 -

농산물 DBA -46.1 -22.7 18.7 30.5 - -15.1 39.3 - 26.4 -7.5 -15.1 -

구리 JJC - - - - - -0.3 - - - - - -0.3

기초금속 DBB -3.7 7.7 27.0 30.8 - -25.6 - - - - -21.8 -3.8

희귀금속 REMX - 26.5 60.0 -4.2 - - - 3.0 - 2.8 - -

팔라듐 PALL -4.7 -4.8 5.3 4.7 - -17.4 - - - - -17.4 -

커피 CAFE -0.4 0.4 0.2 0.1 - -0.1 0.3 -0.1 0.1 0.4 -0.1 -0.0

옥수수 CORN 0.9 -0.0 3.8 -3.9 - 2.7 - 3.1 - -1.7 -1.3 4.1

채권

Total AGG 1,005.0 665.1 1,316.5 1,646.4 - 928.4 -457.3 181.2 191.6 32.0 192.0 736.3

단기채 BSV 206.4 451.2 614.9 282.3 - -360.4 -54.8 23.5 -39.2 - -133.2 -227.2

중기채 IEF 211.2 115.8 148.0 704.7 - 390.3 101.9 -71.8 -81.9 -215.6 297.7 92.5

장기채 TLT -1,368.8 235.7 -152.7 193.1 - 667.1 -130.2 -384.0 -62.0 122.2 764.0 -96.9

고수익 JNK -605.0 366.0 -1,197.7 -2,235.8 - 401.0 161.9 -71.9 -142.9 501.0 -409.4 810.4

인플레이션 TIP 375.8 68.7 817.1 281.6 - 112.7 123.3 -190.9 -145.6 -11.3 135.2 -22.5

이머징 EMB -115.6 438.6 1,864.3 -1,755.6 - -135.2 100.8 33.6 44.5 100.9 -101.5 -33.7

통화

달러 UUP -19.3 -77.6 -28.8 -0.1 - 28.1 14.1 -9.4 4.7 -4.7 -4.7 32.9

유로 FXE -95.9 -34.3 47.7 47.3 - 64.5 -29.7 -5.9 -11.8 17.8 88.4 -23.9

엔화 FXY 0.0 -4.3 30.5 9.0 - -13.4 9.1 -0.0 4.6 18.2 -8.9 -4.5

파운드 FXB 6.8 -13.0 -26.7 6.7 - - - - - - - -

위안 CYB - - - - - 1.4 -4.1 - - - - 1.4

이머징통화 CEW 0.0 - -9.9 - - - - - - - - -

통화캐리트레이드 DBV - - - -9.3 - - - - - - - -

환경

태양광 TAN 35.7 -18.8 10.3 -51.2 - - -4.0 - - - - -

물 PHO -55.7 -3.2 -7.7 -4.4 - 1.5 -1.5 28.2 -29.6 - 1.5 -

클린에너지 PBW - 1.4 1.3 -2.3 - - -1.2 - 3.8 -0.1 - -




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