FINT 301FİNANSAL YÖNETİM

ÜNİTE 1FİNANSAL YÖNETİM VE FONKSİYONLARI

Finansal yönetimin fonksiyonları

Finans Yöneticisi

İşletmelerin amaçları

Finansal yönetim ve diğer disiplinler

İÇİNDEKİLER

Finans Nedir?Finans, kişi ya da kurumların faydalanabileceği

para, fon ya da sermaye anlamına gelmektedir.

Finansal Yönetim: Gereksinim duyulan fonların sağlanmasını ve bu fonların yönetimini ifade eder.

Finans ve Finansal Yönetim

1. Yatırım Kararları- Sermaye Bütçelemesi- Kısa ve uzun dönemli yatırım çeşitleri 2. Finansman KararlarıPara ihtiyacı nasıl, nereden ve ne zaman

karşılanacaktır?-Öz sermaye? Ya da Borçlanarak?- Risk ve Maliyet Karşılaştırması Kar payı Dağıtımı (Dividant) KararlarıKarın ne kadarının işletmede bırakılacağı ya da

ortaklara ne kadarının dağıtılacağıyla ilgilidir.

Finansal Yönetimin Fonksiyonları

Uzun süreli mi yoksa kısa süreli mi yatırım yapılmalı?

Maddi ya da maddi olmayan varlıkların hangisine yatırım yapılmalı?

1. YATIRIM KARARLARI

Yatırımlar ne şekilde finanse edilmeli?

Hangi şekilde finansman işletme açısından daha uygun olur?

En iyi finansman bileşimi nasıl olmalı?

Fonlar nereden, nasıl ve ne zaman karşılanmalı?

2. FİNANSMAN KARARLARI

Elde edilen kâr işletmede mi bırakılmalı yoksa ortaklara mı dağıtılmalı?

Fonların dışarıdan sağlanması durumunda maliyeti ne olur?

Elde edilen kârın ne kadarı dağıtılmalı?

3. Kâr Payı (Dividant) Dağıtımı Kararları

FİNANS YÖNETİCİSİNİN ROLÜ

FİNANS

YÖNETİCİSİ

İŞLETME

FAALİYETLERİ

PARA VE SERMAYE

PİYASALARI

(1) Yatırımcılardan elde edilen fonlar

(1)

(2) İşletme faaliyetleri için yatırılan fonlar

(2)

(3) İşletme faaliyetlerinden elde edilen fonlar

(3)

(4a) Yeniden yatırılan nakit

(4a)

(4b)

(4b) Yatırımcılara geri döndürülen nakit

Finansmanın sağlanması

Nakit hareketlerinin yönetimi

İşletmeye fon sağlayan yatırımcılara karşı yükümlülüklerin yerine getirilmesi

Finansal kurumlarla ilişkilerin yürütülmesi

FİNANS YÖNETİCİSİNİN GÖREVLERİ

Mal ve hizmet üreterek toplum refahını arttırmak İşletmede istihdamı sürekli kılmak İşletmenin sürekliliğini sağlamak Üretimi ve satışları arttırmak İşletmenin piyasa payını arttırmak İşletmenin büyümesini sağlamak İşletmenin karını maksimum yapmak İşletmenin cari piyasa değerini maksimum

yapmak

İŞLETMELERİN AMAÇLARI

ZAMAN FAKTÖRÜ

- A alternatifinde 2 yılın sonunda 200.000 TL kar beklenirken B alternatifinde 210.000 TL kar beklenir. Kar maksimizasyonuna göre B alternatifi tercih edilecektir.

- Zaman faktörünü göz önünde bulundurursak; %15 faiz oranıyla birinci yıl elde edilen kar 100.000*1.15=115.000 ve 2. yılın sonunda 215.000 TL. Böylece zaman faktörü göz önünde bulundurulduğunda A alternatifi daha karlıdır.

KAR MAKSİMİZASYONU AMACININ EKSİK YÖNLERİ

Yatırım Alternatifleri   Yıllar

    1 2

A 100 100

B   0 210

Yatırım Alternatiflerinden Beklenen Karlar (1,000 TL)

Yatırım Alternatifleri     Yıllar      

    1 2 3 4 5

X 100 110 121 133 146

Y   60 90 135 202 304

Yatırım Alternatiflerinden Beklenen Karlar (1.000 TL)

İlk 3 yılın kar rakamları ele alınırsa, X için (100+110+121)= 331.000 TL; Y için (60+90+135)=285.000. Böylece X yatırımı tercih edilir.

Zaman boyutu 5 yıla çıkarıldığında X yatırımı 610.000 TL kar getirirken, Y yatırımı 791.000 TL kar getirmektedir. Dolayısıyla zaman faktörü göz önünde bulundurulduğunda Y yatırımı tercih edilecektir.

RİSK FAKTÖRÜ

KAR MAKSİMİZASYONU AMACININ EKSİK YÖNLERİ

      YıllarYatırım Alternatifleri Ekonomideki Gelişmeler   1 2

Genişleme 120 120C Normal Büyüme 100 100

Daralma 80 80

Genişleme 270 270D Normal Büyüme 110 110  Daralma   -50 -50

D yatırımının belirsizlik derecesi daha yüksektir. Böylece ekonominin genişleme evresinde bu yatırım 270.000 TL kar getirebileceği gibi; Daralma evresinde 50.000 TL zarar getirrebilir. Böyle bir riski bazı kişiler üstlenebilirken, bazılarına riskli gelebilir.

İşletmenin cari Pazar veya piyasa değerini maksimize etme ya da hissedarların varlıklarını (servetlerini) maksimize etme amacı, işletmenin gelecekte beklenen gelirlerinin şimdiki değerinin maksimum edilmesidir.

Hissedarların gelecekte elde edecekleri gelirler; periyodik dividant ödemeleri ya da hisse senetlerinin satışlarından elde edilecek gelirlerdir.

İşletmelerin piyasa değeri hisse senedi ihraç etmiş işletmeyse hisse senetlerinin fiyatlarıyla ölçülür.

İŞLETMENİN CARİ PİYASA DEĞERİNİ MAKSİMİZE ETME

MUHASEBEFinans yöneticisi işletmenin nakit akışıyla yakından

ilgilenmektedir. Bu yüzden nakit akışlarının saptanmasında muhasebe verilerinden faydalanmak gerekir.

EKONOMİFinans yöneticisi yatırım kararlarını alabilmek için para

ve sermaye piyasasındaki değişimleri takip etmelidir. PAZARLAMA, ÜRETİM VE KANTİTATİF

YÖNTEMLERFinans yöneticisinin pazarlamada yapılacak yeni ürün

geliştirmenin ve yeni pazarlama yöntemlerinin, işletmenin öngörülen nakit akışlarına ve sermaye harcamaları üzerine olacak etkilerini düşünmesi gerekir.

FİNANSAL YÖNETİM VE DİĞER DİSİPLİNLER