Gestiunea afacerii

7/23/2019 Gestiunea afacerii

1/16

Firma RADCOM S.A.

Dup cum rezult din situaia patrimonial a firmei RADCOM S.A.

obiectul activitii l constituie producia de bunuri de lar! consum. "irmadispune de active imobilizate reprezentate prin ma#ini$ utila%e$ mi%loace de

tranport$aparatur de birotic$etc #i active circulante& stocuri de materii prime #i

materiale$ obiecte de inventar$ producie n curs de e'ecuie$ semifabricate$

produse finite$etc.( toate necesare bunei desf#urri a procesului de

producie.

Or!ani!rama firmei&

Analiza financiar ce urmeaz a fi efectuat se va stuctura n cateva

etape succesive&

). analiza ec*ilibrului financiar pe baza bilanului contabil&

un fond de rulment+

nevoia de fond de rulment+

1


2/16

trezorria net

,.analiza mar%elor de rentabilitate -solduri intermediare de !estiu

procesul economic&

valoarea adau!at+

rezultatul e'ploatrii+

rezultatul curent+

rezultatul net al e'erciiului.

.dia!nosticul firmei&

rentabilitatea economic #i financiar+

dia!nosticul rentabilitii economice$ financiare$ de faliment.

/ Drept surse de date pentru analiza financiara vom folosi urmatoarele

documente&

a. bilantul contabil al firmei+

b. contul de profit si pierderi+

c. ane'ele la bilant -situatia activelor imobilizate in valoare bruta si

amortizarile inre!istrate pentru

Deci $ analiza financiar ce urmeaz a fi realizat #i propune s

evidenize urmtoarele aspecte&

).modalitatea de realizare a ec*ilibrului financiar pe termen lun! #i pe

termen scurt(analiz pe baz de bilan contabil

,.stabilirea treptelor de acumulare bneasc numeric #i mar%ele de

rentabilitate sau soldurile intermediare de !estiune( analiz pe baza contului

de profit #i pierdere.

0ilanul contabil constituie documentul principal care st la baza

evalurii patrimoniale a ntreprinderii$ e'ist1nd trei abordri diferite ale

acestuia$ #i anume&

).abordare patrimonial+

2


3/16

,.abordare funanciar+

.abordare funcional.

0ilanul patrimonial este ane'at la acest proiect$arat1nd situaia

patrimonial a firmei la sf1r#itul unui e'erciiu financiar.

023A4563 "24A4C2AR&

478O2& ,9), ,9) R7S6RS7 :RO:R22& ,9), ,9)).4evoi

permanente&

).Resurse

permanente&Active imobilizate

-;)an? @=

Rezerve

9 =9992mobilizri

necorporale )=

,,),,,

:rofitul nerepartizat

(>9=)= 92mobilizri

financiare 9 9

:rovizioane pentru

riscuri #i c*elt -.)an< 9 9

,.4evoi temporare& Datorii financiare

-.)an.@9.

2n anul ,9)&

"R F 9999 G ,,,)>? F ( )@,.)>?+

"RF)99=>,()>@,>=9F()@,.)>?.

"R la sf1r#itul a doua e'erciii consecutive are valori ne!ative$ respectiv

G?>.@9 #i G)@,.)>?.

Aceste valori arat o situaie de dezec*ilibru financiar datorat

absorbiei unei p1ri din resursele temporare pentru finanarea activelor

imobilizate contrar principiului financiar conform c1ruia nevoilor permanente

trebuie s li se aloce resurse permanente.

8ariatia fondului de rulment&

H"R F "R,9),G"R,9)F (?>.@9 ( -()@,.)>?< F )9,>,

4evoia de "RFnevoi temporare G resurse temporare.

4


5/16

2n anul,9),&

4"R F -=9))(,)(),()99< ( ,?=)> F ( @).?+

2n anul ,9)&

4"R F -)99=>,()>?,(,,()>(,?@=)< G )>@,>=9 F ( ,,@.==)+

4"R-,9),< F ( @).? #i 4"R -,9)< F ( ,,@.==)$ ambele av1nd valori

ne!ative$ semnific un surplus de resurse temporare n raport cu necesitile

e'istente$rezultat ce poate fi apreciat ca unul pozitiv dac este datorat

accelerrii vitezei de rotaie a mi%loacelor circulante sau a an!a%rii unitii a

unor datorii pe termen scurt cu scadene mai mari.

8ariatia nevoii fondului de rulment&

H4"R F 4"R,9),G4"R,9)F (@).?(-( ,,@.==)< F )>.?=

R7IORJR2A 47J F "R 47 ( 4"R.

2n anul ,9),&

4 F ( ?>@9 K @)? F K .>?9

2n anul ,9)&

4 F ()@,)>? K ,,@==) F K >.>

4 ia valori pozitive n ambele e'erciii$ fiind rezultatul desf#urrii de

ctre firma analizat a unei activiti eficiente prezent1nd un e'cedent de

trezorrie care se afl n casieria unitii #i conturile bancare sub forma de

disponibiliti.En acest caz firma dispune de o autonomie pe termen scurt.

8ariatia trezoreriei nete&

H4 F 4,9),G4,9)F >?9 ( >.> F (.=@

"R 47F 4"RK4.

2n anul ,9),&

"R4F(@)?K>?9F(?>.@9+

5


6/16

2n anul ,9)&

"R4F(,,@==)K>>F()@,.)>?+

Din aceasta ultima relaie rezult c principala component a

ec*ilibrului financiar a unitii o reprezint 4evoia de "ond de Rulment a crui

valoare depinde de Cifra de Afaceri a firmei$ astfel put1nd fi previzionat

politica financiar de ctre conducerii firmei.

ANALIZA FINANCIAR P! "AZA CONT#L#I D! PROFIT $I PI!RD!R!.

Denumire venituri si cheltuieli 2012 2013

VENITURI DIN EXPLOTRE 10! "14

V#n$%ri &e m%r'uri

Pr(&uc)i* v#n&ut%

Pr(&uc)i* st(c*t%

Pr(&uc)i* im(+ili$*t%

lte venituri &in e,-l(*t*re

Venituri &in -r(vi$i(*ne -rivin& e,-l(*t*re*

./ELTUIELI PENTRU EXPLOTRE

.(stul m%r'uril(r v#n&ute

.heltuieli m*teri*leLucr%ri i servicii e,ecut*te &e ter)i

Im-($ite i t*,e

.heltuieli cu -ers(n*lul

.heltuieli -rivin& *m(rti$%rile i -r(vi$i(*nele

REULTTUL DIN EXPLOTRE

Venituri 'in*nci*re !4" 101

.heltuieli 'in*nci*re !0"!3 1235

REULTTUL INN.IR

REULTTUL .URENT L EXER.ITIULUI

Venituri e,tr*(r&in*re 0 0.heltuieli e,tr*(r&in*re 110" 0

REULTTUL EXTRORDINR L EXER.ITIULUI

Im-($it -e -r('it

REULTTUL EXER.ITIULUIPr('it

Pier&ere

En cadrul acestei analize se studiaz veniturile #i c*eltuielele pe cele

trei domenii de activitate& de e'ploatare+ financiar+ e'cepional$ #i soldurile

intermediare de !estiune.

!


7/16

Determinarea indicatorilor se face dup urmtoarele relaii$ncep1nd cu

cel mai cuprinztor p1n la cel mai sintetic$astfel&

Mar%a Comercial -adaosul comercial< F venituri din v1nzri de mrfuri(

costul mrfurilor v1ndute.

2n anul ,9),&

MC F ,>?) G ,>?==@ F ( )mii lei B9$ aceasta valoare arat c

e'ist o insuficien nactivitatea comercial a unitii$ adic veniturile nu

acoper c*eltuialele n ceea ce prive#te v1nzarea de mrfuri.

2n anul ,9)&

MC F ?)9 G >>@> F K .@,@ mii lei ;9$ e'ist un e'cedent

privind v1nzarea de mrfuri n raport cu costul acestora$ adic firma obine

profit din activitatea comercial desf#urat.

:roducia 7'erciiului F K producia v1ndut K producia stocatK producia

imobilizat( variaia stocurilor.

2n anul ,9),&

:7 F =>@9> K >,@ K )9 G 9 F 9=.,=, mii lei ;9

2n anul ,9)&

:7 F ,9?9=) K ,@)9?@ K =99= F @[email protected]= mii lei ;9

:roducia e'erciiului caracterizeaz activitatea de producie a

unitii& ceea ce ntreprinderea a fabricat #i a v1ndut$ ceea ce ea a fabricat #i

a rmas n stoc -producia stocat


8/16

8aloarea Adau!at F K mar%a comercial K producia e'erciiului ( consumul

e'tern

2n anul ,9),&

8A F ( ) K 9=,=, G ,9?9 G )? F ,,>.,, mii lei ;9

2n anul ,9)&

8A F @,@ K @@9= G ,@,9=9 G =)?9>, F ).=@.>,, mii lei ;9

Conform calculelor fcute 8A a nre!istrat valori pozitive la sf1r#itul

ambelor e'erciii$ lucru care poate insemna cre#terea v1nzrilor sau

aprovizionri mai puin importante -sau mai puin scumpe,, K 9 ( )?)>( )@@@? F ,.9> mii lei ;9

2n anul ,9)&

707 F )=@>,, K 9 G @===@ G )9)= F 9.)@ mii lei ;9

8alorile pozitive ale 707 arat c firma analizat disoune de resurse

financiare necesare meninerii sale sau cre#terii acesteia.7'istena 707

demonstreaz performana economic a unitii$ independena politicii

financiare$ a politicii de investiie #i a celei de devidend.

Rezultatul din e'ploatare F K707 K reluri asupra provizioanelor K alte

venituri din e'ploatare G 207 ( provizioane calculate ( alte c*eltuiali din

e'ploatare.

2n anul ,9),&

R7 F ,9> K 9 K )9 G 9 G 9= G >=9 F )=.?= mii lei ;9

2n anul ,9)&


9/16

R7F9)@K9K>)(9(=>9()@>=@F,=?.9mii lei ;9

Datele de mai sus arat c RADCOM S.A. obine profit din activitatea

de e'ploatare e'prim1nd rentabilitatea activitii curente rezultat din

deducerea tuturor c*eltuialelor din veniturile de e'ploatare.

Rezultatul Curent F KR7 K venituri financiare ( pierdere din e'ploatare (

c*eltuieli financiare.

2n anul ,9),&

RC F )=?=K>(9(9>F(.,, mii lei B9

2n anul ,9)&

RC F ,=?9K)9?)?(9(),==@FK)=.,@=mii lei ;9

RC din anul ,9), ia valori ne!ative cu toate c firma a obinut profit din

activitatea de e'ploatare$ fapt care arat $prin analiza contului de profit$ c

unitatea a nre!istrat pierderi n activitatea financiar.

RC n anul ,9) nre!istreaz o valoare pozitiv$dar totu#i are o

valoare mai mic dec1t R7 lucru datorat faptului c firma #i n acest e'erciiu

nre!istreaz pierdere din activitatea sa financiar$pierdere datorat n

special c*eltuielelor privind sconturile acordate.

Rezultatul 4et F KRCK venituri e'cepionale( c*eltuieli e'cepionale.

2n anul ,9),&

R4 F (,,K9())9>F(=.@ mii lei B9

2n anul ,9)&

R4 F )=,@=K9(9F )=.,@= mii lei ;9

R4 n ,9), nre!istreaz o valoare ne!ativ$ c*iar mai mare dec1t R7

#i RC datorit unor c*eltuieli e'cepionale le!ate de operaiile de !estiune$ de

capital$ precum #i c*eltuielele e'cepionale privind amortizrile #iprovizioanele.


10/16

R4 n e'erciiul financiar ,9) ia valori pozitive$R4FRC$ adic unitatea

n(a avut venituri sau c*eltuieli e'cepionale.

Cre#terea valorii R4 de la un e'erciiu la altul demonstrez faptul c

unutatea s(a redresat din punct de vedere economic.

CAPACITAT!A D! A#TOFINAN%AR!:

Reflect potenialul financiar de!a%at de activitatea rentabil a unei

ntreprinderila sf1r#itul unui e'erciiu financiar destinat s remunereze

capitalurile proprii prin devidende #i investiii de meninere #i nlocuire$

precum #i cele noi -de dezvoltare


11/16

cF fr venituri din cesiunea elementelor de activ+

dF fr valoarea net contabil a elementelor de activ cedate+

fr amortizri #i provizioane calculate+

"c1nd calculele corespunztoare lu1nd n calcul datele prezentate

mai sus rezult urmtoarele &

CA" n ,9), este G,.) mii lei B9 $reiese c ntreprinderea analizat

nre!istreaz pli mai mari dec1t incasri #i a obinut pierdere n acest an .

"irma nu dispune de mi%loace financiare necesare activitii de meninere a

potenialului productiv #i nici pentru activitatea de e'pansiune( efectuarea de

investiii. Rezult c n e'erciiul urmtor ntreprinderea va fi nevoit s

contacteze credite $ aciune care va duce inevitabil la cre#terea c*eltuielelor

financiare a unitii.

CA" n ,9) este e!al cu )=9.@@? mii lei ;9$ unitatea dat dispune de

un flu' net de lic*iditi la sf1r#itul e'erciiului financiar$ adic flu'ul dintre

ncasri #i pli care rezult din prezentarea contului de profit #i pierdere n

termeni de trezorrie. "irma dispune de mi%loacele necesare activitii de

meninere a procesului de producie #i a celei de e'pansiune dup

reperizarea profitului conform destinaiilor stabilite de acionari sau de ctre

conducerea ntreprinderii.

,. M7ODA AD252O4A3J&

CA" se determin pornind de la rezultatul net al e'erciiului la care seadau! c*eltuielele calculate #i se scad veniturile calculate.

CA" F K rezultatul net al e'erciiuluiK valoarea net a activelor cedate (

ven. din cedarea de activeK c*elt. calculate -provizioane$ cote pri din

subvrniile virate.@9 F (9.@

2n anul ,9) & ).,?.=>?L ()@,.)>? F ( .@

INDICATORI D! SOLVA"ILITAT!

Rata datorilor F otal datoriiL otal active )99

2n anul ,9), & -,?.=)>L [email protected],@,.>=9 L ).?,,.>=9

2n anul ,9)&9.999L).?,,.>=9 F 9.9)

Autonomia financiara F Capital propriu L otal datorii

2n anul ,9),& ).999L,?.=)> F 9.99)=

12


13/16

2n anul ,9)& 9.999L ).>@,.>=9 F 9.9)

ANALIZA FINANCIAR P! "AZA TA"LO#L#I D! FINAN%AR!:

abloul de finanare permite descrierea e!alitii dintre flu'urile de

utilizri #i flu'urile de resurse pe o perioad de !estiune$ din care cauz se

mai nume#te #i tobloul utilizrilor #i resurselor.

:e baza bilanului patrimonial disponibil se obine urmtorul tablou de

finanare&

abloul de "inanare pentru RADCOM S.A. &

6232IJR2 6 S6MA R7S6RS7 R S6MA

).63&

cre#teri de active imobilizate

(imi)*+,i (- a/i,a

/-rma)-),

,.#TS:

r-,-ri (- a/i,a ir*a),

(imi). A- (a,riir /-

,-rm-) 3*r,

,9@@9

9

)9=@@)

9

).R3&

cre#teri de capital permanent

diminuti ale imobilizrilor

,.RS&

cre#terea datoriilor pe termen

scurt.

diminuri ale activelor circul.

@@=)=

=>9

)),

9

OA3 6232IJR2 ),@=) OA3 R7S6RS7 ),@=)

:e baza datelor obinute n tabloul de finanare se calculeaz urmtorii

indicatori&

).8ariaia "R F resurse stabile ( utilizri stabile.

8"R F -=>9K@@=)=< G ,9@@9F ()9.,>,mii lei B9

,.8ariaia 4"R F8"R7 K 8"RA7

84"R7 F utilizri de e'ploatare G resurse de e'ploatare+

8"RA7 F utilizri n afara e'ploatrii G resurse n afara e'ploatrii+

13


14/16

8"R7 F -)), K ,)9@) G >)> ( )))>=< ( -=)>? ( )=>>@@> ( 999 8"R F ( ?>.=9)

8"RA7 F -=>9? ( >>?< ( -),>=,>( >)9?< F ,>@>9( ?9,,@ F

(>>.,=@

84"R F ( ?>=9) K -( >>,=@< F ( ).,.>9 mii lei B9

.8ariaia rezorriei 4ete F 8"R ( 84"R F 8"R G -8"R7 K 8"RA7, ( - ( ),>9< F ()9,>,(-(?>=9)(>>,=@< F).)=@.??

mii lei ;9+

Din relaiile prezentate mai sus se deduce urmtoarea ecuaie

fundamental pentru determinarea fondului de rulment &

8"R F 84"R K 84 F 8"R7 K 8"RA7 K 84.

8"R F (),>9K))=@?? F ()9.,>, mii lei B9

Din calculele prezentate anterior rezult c ntreprinderea a nre!istrat o

scdere a "R $lucru care se datoreaz faptului c& R3B63 ec*ivalent cu

6S;RS ( adic ntrprinderea este nevoit s(#i finaneze o parte din

imobilizrile stabile pe baza resurselor pe termen scurt.

DIA4NOSTIC#L R!NTA"ILIT%II NTR!PRIND!RII :

Rentabilitaea reprezint o dimensiune important a unui bilan

dia!nostic financiar. Sub aspect economic profitul firmei este !enerat de

rentabilitatea tuturor investiiilor efectuate.

Dia!nosticul se realizeaz prin intermediul a dou cate!orii de rate&

). rata rentabilitii economice ( care msoar eficiena mi%loacelor

economice #i financiare alocate de ntreprindere.

14


15/16

,. rata rentabilitii financiare ( care msoar randamentul

capitalurilor proprii$ respectiv a plasamentelor financiare pe care acionarii le(

au efectuat atunci c1nd au cumprat aciunile ntreprinderii n cauz.

RAT!L! D! R!NTA"ILITAT! !CONOMIC :

1.1. Ra,a -)mi+ )-,+-N< F profit de e'ploatareLcapitaluri investite.

Cap. 2nvestite F active fi'e K disponibiliti K 4"R.

2n anul ,9),&

Cap. 2nvestit F ,,9> K ,)K ), K )99K-(@)?< F(=.?=@ mii lei B9

Ren F )=?=L-(=?=@< F ( ,$)N+

2n anul ,9)&

Cap. 2nvestit F,,@@>K)>K,,K)>?,K,?@=)K-(,,@==)< F>.=)@ mii

lei ;9

Ren F ,=?9L>=)@ F ?>$?N+

1.2. Ra,a -)mi+ 6r*,+-N< F 707Lcap. 2nvestite.

2n anul ,9),&

Reb F ,9>L-(=?=@< F (9$)N+

2n anul ,9)&

Reb F 9)@L>=)@ F)9?$? N+

Calculele fcute arat c n ,9), firma nu era una rentabil din punct

de vedere economic$ pe c1nd n ,9) aceasta a nre!istrat niveluri de

rentabilitate foarte mari prin efectuarea de investiii profitabile.

2.1.Ra,a r-),a6ii,+ii i)a)iar--N< Fprofit netLcapital propriu.

2n anul ,9),&Rf F(=@L-(@=)=< F=$N+

15


16/16

2n anul ,9)&

Rf F )=,@=L9999 F ?$N+

Conform rezultatelor de mai sus rezult c ntreprinderea a nre!istrat

un nivel de rentabilitate destul de mare n ceea ce prive#te plasamentele

financiare pe care acionarii le(au efectuat n momentul cumprrii de aciuni .

En concluzie$ se poate spune c firma RADCOM S.A. n )@@? a avut o

situaie prefalimentar nre!istr1nd aproape toi indicatorii n valoare

ne!ativ.otu#i$ n e'erciiul financiar )@@@ unitatea s(a redresat din punct de

vedere economic #i financiar nre!istr1nd rezultate $se poate spune$

e'cepionale n dia!nosticarea rentabilitii sale$ lu1nd n calcul situaia din

e'erciiul anterior.

1!

Documents

Gestiunea afacerii