GLORIA S.A

7/17/2019 GLORIA S.A

http://slidepdf.com/reader/full/gloria-sa-568dec77c0471 1/36

ESTADOS FINANCIEROS

Análisis vertical o estructural

Mediante el cual se estudian las relaciones entre los elementoscontenidos en un solo grupo de estados fnancieros.

ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2010

S! "Ventas 2,287,593 100.00(- !osto de "entas (1,715,901 75.00#TI$IDAD %R#TA &'1()*2 2&!00#astos de operaci$n %#astos de "entas (182,&11 8.00

#astos de administraci$n (79,222 3.&7(- 'erdida en "enta en acti"o

fo

(150 0.00)

(*+tros ingresos ),589 2.)3+tros egresos (),97& 2.78#TI$IDAD DE OPERACI+N ,0*(&2- 12,!,.+tros ingresos ( gastos %i"idendos reciidos 3&,)28 13.80(-ngresos fnancieros 8,28& 3.30#astos fnancieros (2),5)0 10.58

1),352 ).51

#tili/a/ antes /e lasarticiaciones e iuestoa la renta

,2&(.') 12*!'-

(-'articipaci$n de los

traaadores

( 30,&31 12.11

(- mpuesto a la renta ( 83,180 33.10#TI$IDAD NETA 212(2)& .-!-'

INTERPRETACI+N DE$ ANA$ISIS

/as "entas netas tu"ieron un incremento respecto al periodo anterior,por su parte el costo de "entas ocupo el 75 del total de las mismas,

notndose ue el incremento de la demanda genera una maor

producci$n. /a utilidad 4ruta representa el 25 lo cual muestra ue a

maor cantidad de "entas, maor es el costo de "entas.

1



/os gastos de "enta representan el 8 del total de las "entas, por

gastos incurridos para lograr la "enta de nuestro ien o ser"icio, se

inclue gastos de distriuci$n, sueldos del personal de "entas,

comisiones. /os gastos de administraci$n representan un 3.&7 del total

de las "entas lo cual nos dea apreciar los ni"eles de efciencia en el

rea de la empresa. +tros ingresos representa el 2.)3 del total de las

"entas, mostrando los ingresos adicionales con los ue cuenta. /a

utilidad operati"a representa el 123.7& mostrando efciencia en el

maneo de los acti"os.

/os ingresos fnancieros representan el 3.30, sumando adicionalmente

a la utilidad de operaci$n deido a las in"ersiones ue realia en la olsa

de "alores. /os gastos fnancieros representan el 10 del total de las

"entas, lo ue indica ue la empresa cumple con sus oligaciones

fnancieras as6 reduce el total de la deuda. /a utilidad neta presenta

un 8&.&7, esto nos indica ue los egresos, no an sido maores a las

utilidades eistentes antes de los inters e impuestos dndonos como

resultado una utilidad neta de S!212( 2)&!

ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS 200*

S! "

Ventas 2,00),1)5 100.00(- !osto de "entas (1,55),227 77.57#TI$IDAD %R#TA --*(*,. 22!-,#astos operacionales %(- #astos de "enta (1)1,)71 8.0)#astos de administraci$n (7&,&81 3.71#anancia por "enta de

acti"o fo

831 0.0&

+tros ingresos 28,919 1.39+tros egresos (7,1&9 0.3&#TI$IDAD OPERATIA 2,)(,.' 11!2-

+tros ingresos (gastos %i"idendos reciidos 39,001 1.85ngresos fnancieros 19,71) 0.93#astos fnancieros (3),795 1.73

21,922 1.03#tili/a/ antes /earticiaciones eiuesto a la renta

2&.(,0* 12!1-

2



'articipaci$n de los

traaadores

(21,71) 1.02

mpuesto a la renta (5&,9)2 2.58#TI$IDAD NETA 1.1(),1 .!&,


/as "entas netas tu"ieron un disminuci$n respecto al periodo anterior,

por su parte el costo de "entas ocupo el 77.57 del total de las mismas,

notndose ue el incremento del ala de los precios de la materia prima,

disminuera la producci$n. /a utilidad 4ruta representa el 22 lo cualmuestra una disminuci$n por los costos ele"ados aa producci$n.




comisiones. /os gastos de administraci$n representan un 3.71 del total


rea de la empresa. +tros ingresos representa el 1.39 del total de las


utilidad operati"a representa el 11.&& mostrando efciencia en elmaneo de los acti"os.

/os ingresos fnancieros representan el 0.93, sumando adicionalmente

a la utilidad de operaci$n deido a las in"ersiones ue realia en la olsa

de "alores. /os gastos fnancieros representan el 1 del total de las

"entas, lo ue indica ue la empresa cumple con sus oligaciones

fnancieras as6 reduce el total de la deuda. /a utilidad neta presenta

un 8.53, esto nos indica ue los egresos, no an sido maores a las

utilidades eistentes antes de los inters e impuestos dndonos como

resultado una utilidad neta de S!1.1( ),1!

3



ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS 200.

S! "Ventas 2,0&7,739 100.00

!osto de "entas (1,573,771 7).85#TIIIDAD %R#TA -',(*). 2,!1-#astos operacionales %#astos de "enta (1)),517 8.13#astos de administraci$n (82,212 &.01#anancia por "enta de acti"o

fo

7,122 0.35

+tros ingresos 1&,018 0.)9+tros egresos (12,297 0.)0#TI$IDAD OPERATIA 2,-(0.2 11!-2+tros ingresos (gastos%

i"idendos reciidos 159,158 7.7)ngresos fnancieros 21,)17 1.05#astos fnancieros (33,&07 1.)2

1&7,3)8 8&.73#tili/a/ antes /earticiaciones e iuestoa la renta

,.1(-&0 21*!,1

'articipaci$n de los

traaadores

(2&,202 13.91

mpuesto a la renta ()&,&38 37.03#TI$IDAD NETA 2*2(.10 1).!2'


/as "entas netas tu"ieron un incremento respecto al periodo anterior,

por su parte el costo de "entas ocupo el 7) del total de las mismas,

&



notndose ue el incremento de la demanda genera una maor

producci$n.

/a utilidad 4ruta representa el 23 lo cual muestra ue a maor

cantidad de "entas, maor es el costo de "entas.




comisiones. /os gastos de administraci$n representan un &.01 del total


rea de la empresa. +tros ingresos representa el 0.)9 del total de las


utilidad operati"a representa el 11.&2 mostrando efciencia en el

maneo de los acti"os.

/os ingresos fnancieros representan el 1, por in"ersiones aos. /os

gastos fnancieros representan el 1 del total de las "entas, lo ue

indica ue la empresa cumple con sus oligaciones fnancieras as6

reduce el total de la deuda. /a utilidad neta presenta un 1)8.27, esto

nos indica ue los egresos, no an sido maores a las utilidades

eistentes antes de los inters e impuestos dndonos como resultado

una utilidad neta de S! 2*2(*10!

%A$ANCE GENERA$ 2010

ACTIO ANA$ISISERTICA$

PASIO ANA$IERTI

2010 " 2010

:;ecti"o eui"alentes de

e;ecti"o

'.(&.) ,!)* <oregiro ancario ,

!uentas por corar

comerciales%

+ligaciones fnancieras )-(0.1

- =erceros 1,)(0-'

)!,* !uentas por pagar

comerciales%- >elacionadas 2-)(*&

-11!)

0 =erceros 22*(,*

.!uentas por corar a partes

relacionadas

120(--)

&!)) >elacionadas -'(2*'

+tras cuentas por corar &)(&2- 2!)) !uentas por pagar a partes 1(10&

5



relacionadas:istencias -0'(*,

*1*!1

'mpuesto a la renta

participaciones

&-()'.

#astos contratados por

anticipado

1&(**& 1!00 +tras cuentas por pagar )2('&-

Total /el activo corriente 1!0)2(-*1 -*!*2 Total /el asivocorriente -&*(,1)!uentas por corar a largo

plao%

+ligaciones fnancieras ,-2()0,

- ? >elacionadas 120(2'&

&!)& mpuesto a la renta di;erido ..('.*

n"ersiones fnancieras .-(1,. ,!*& Total /el asivo nocorriente

-,1(,*2

nmueles, Mauinaria

:uipo, @eto

.&'(10*

-0!2'

Total asivo.*0('0

.?cti"os ntangiles @eto -(-,, 0!21 PATRI3ONIO

Total /el activo nocorriente 1!0)&(*&& &0!0. !apital 2&&(.-,?cciones de in"ersi$n 2)(1)-

Total activo 2!12.(--)

100 >eser"a legal &1(1'*

:cedente de re"aluaci$n 1,*()12

>esultados acumulados ')-(*-0

Total asivo 4atrionio

2!12.(--)

INTERPRETACI+N DE$ ANA$ISISACTIO5

/a cuenta e;ecti"o reAea el ,!)*" del total acti"o, lo ue indica ue

la empresa no tiene capital ocioso, s$lo cuenta con el disponile

necesario. /as cuentas por pagar comerciales (a terceros

relacionados, representan el 1'!**" del total acti"o, siendo uno de los

ms representati"os e importantes, teniendo as6 un alto porcentae del

capital de traao ;uera de la empresa. +tras cuentas por corar

representan el .!,2" del total acti"o, ue surgen como anticipo a uneecuti"o, empleado, compra ocasional de algBn producto o

reuerimiento de un ser"icio.

=anto en las cuentas por corar comerciales las otras cuentas por

corar es de suma importancia "erifcar lo ue se recie lo ue se

gasta en el corto plao a ue en esta cuenta se presenta el riesgo de

incorailidad, ue podr6a ocasionar un prolema de liuide.

)



/as eistencias representan el 1*!1'" del total acti"os, representaci$n

en productos terminados lo cual indica la correcta circulaci$n de las

"entas, e"itando as6 la posiilidad de un sore-stocC en el almacn. /a

estructura del acti"o se concentra con un -0!2'" en acti"os fos, lo

cual indica ue las in"ersiones las usan para la compra de mauinarias,

instalaciones, terrenos lo ue enefcia a la producci$n de una empresa

industrial como #loria <.?.

PASIO5

/a empresa se encuentra fnanciada en un -1!.&" por deudas a

terceros, concentrndose principalmente en los pasi"os corrientes. /a

cuenta ms representati"a del total pasi"o es el endeudamiento a largo

plao presenta el 1)!10"( espec6fcamente en oligaciones fnancieras,este disminuo por las amortiaciones en el periodo anterior. <eguida

del pasi"o corriente en cuentas por pagar comerciales con un 12!**"( lo cual indica ue la empresa tiene oligaciones a corto plao, las cuales

podr curir con tranuilidad a ue el porcentae es menor a sus

acti"os corrientes le da el sufciente capital de traao para continuar

con el giro del negocio.

:l capital social representa 12.02 del total acti"o lo ue indica ue los

socios aportaron recursos propios de S! 2&&( .-,( 6nalente la

cuenta, >esultados acumulados representa el ,&!*-" del total pasi"opatrimonio, siendo la ms alta en el pasi"o deido a la capitaliaci$n de

las utilidades a tra"s de un acuerdo de aumento de capital.

CONCORDANCIA ENTRE E$ ACTIO Y $A FINANCIACI+N

:n este aDo se nota una uena relaci$n, a ue sus acti"os llegaron al

-*!*2" en la parte corriente los pasi"os el 21!&."( lo cual le

permitir cancelar las deudas corrientes adems otener un eceso. /a

cuenta nmuele mauinaria euipo en el 2010 muestra S!.&'(10*,representando el &0.27 del total acti"o, deido al aumento de compra

de terrenos, mauinaria, euipo, mueles enseres, esto enefcia a la

empresa sore todo por el sector econ$mico en el ue se desarrolla. <e

puede apreciar tamin ue los aportes de socios no es un porcentae

signifcati"o de la fnanciaci$n (12!02", los resultados acumulados

muestran un aumento deido a la utilidad otenida en periodos

7



anteriores, generadas principalmente este aDo por el incremento de las

"entas.

%A$ANCE GENERA$ 200*

ACTIO ANA$ISISERTICA$

PASIO ANA$ERTI

200* " 200*


e;ecti"o

101(-0-

&!11 <oregiro ancario 11-

!uentas por corar

comerciales%

+ligaciones fnancieras *&(1).

- =erceros 1-.('& '!-* !uentas por pagar

8



- comerciales%- >elacionadas 210(*0

010!)

2 =erceros 12-('1

-!uentas por corar a partes

relacionadas

211(-*)

10!)&

>elacionadas -*(11,

+tras cuentas por corar ,&(-*1 1!'* !uentas por pagar a partesrelacionadas &(.*&

:istencias 2',(,)1

1,!''

mpuesto a la renta

participaciones

2'(1.2

#astos contratados por

anticipado

1.(),* 0!*- +tras cuentas por pagar -)()20

Total /el activo corriente 1!000(0-&

&0!,'

Total /el asivocorriente

,-.(.0)

!uentas por corar a largo

plao%

+ligaciones fnancieras ,''(,12

- ? >elacionadas 1,0(-,' )!&' !uentas por pagarcomerciales '2'

n"ersiones fnancieras ''(.'0 ,!*2 mpuesto a la renta di;erido .'(''2nmueles, Mauinaria

:uipo, @eto

''&(,,)

,*!0&

Total /el asivo nocorriente

-)&(.11

?cti"os ntangiles @eto 1(.)- 0!0* Total asivo .1-()1'

Total /el activo nocorriente

*.&(&0'

-*!),

PATRI3ONIO

!apital 2&&(.-,

Total activo 1!*.&(&&2 100 ?cciones de in"ersi$n 2)(1)-

>eser"a legal &1(1'*:cedente de re"aluaci$n 1,*()1

2>esultados acumulados )*.(1,

'Total asivo 4atrionio

1!*.&(&&2


9



ACTIO5

/a cuenta e;ecti"o reAea el &!11" del total acti"o, lo ue indica ue

la empresa no tiene capital ocioso, s$lo cuenta con el disponile

necesario. /as cuentas por pagar comerciales (a terceros

relacionados, representan el 1.!01" del total acti"o, siendo uno de los

ms representati"os e importantes, teniendo as6 un alto porcentae del

capital de traao ;uera de la empresa. +tras cuentas por corar

representan el 12!1&" del total acti"o, ue surgen como anticipo a un

eecuti"o, empleado, compra ocasional de algBn producto o

reuerimiento de un ser"icio.

=anto en las cuentas por corar relacionadas las otras cuentas por


gasta en el corto plao a ue en esta cuenta se presenta el riesgo deincorailidad, ue podr6a ocasionar un prolema de liuide.

/as eistencias representan el 1," del total acti"os, representaci$n en

productos terminados lo cual indica la correcta circulaci$n de las "entas,

e"itando as6 la posiilidad de un sore-stocC en el almacn. /a

estructura del acti"o se concentra con un ,*" en acti"os fos, lo cual

indica ue las in"ersiones las usan para la compra de mauinarias,

instalaciones, terrenos lo ue enefcia a la producci$n de una empresa

industrial como #loria <.?.

PASIO5

/a empresa se encuentra fnanciada en un -1!02" por deudas a

terceros, concentrndose principalmente en los pasi"os corrientes. /a

cuenta ms representati"a del total pasi"o es el endeudamiento a largo

plao presenta el 1*"( espec6fcamente en oligaciones fnancieras,

este disminuo por las amortiaciones en el periodo anterior. <eguida

del pasi"o corriente en cuentas por pagar comerciales con un 8"( locual indica ue la empresa tiene oligaciones a corto plao, las cuales

podr curir con tranuilidad a ue el porcentae es menor a sus

acti"os corrientes le da el sufciente capital de traao para continuar

con el giro del negocio.



10



cuenta, >esultados acumulados representa el ,&!*-" del total pasi"o

patrimonio, siendo la ms alta en el pasi"o deido a la capitaliaci$n de


CONCORDANCIA ENTRE E$ ACTIO Y $A FINANCIACI+N

:n este aDo se nota una uena relaci$n, a ue sus acti"os llegaron al

&0" en la parte corriente los pasi"os el 1'!&'"( lo cual le permitir

cancelar las deudas corrientes adems otener un eceso. /a cuenta

nmuele mauinaria euipo en el 2009 muestra S! ''&(,,),

representando el 39.05 del total acti"o, deido al aumento de compra

de terrenos, mauinaria, euipo, mueles enseres, esto enefcia a la

empresa sore todo por el sector econ$mico en el ue se desarrolla.

11



%A$ANCE GENERA$ 200.

ACTIO Análisisvertical

PASIO Análisis v

200. " 200.

:;ecti"o eui"alentes dee;ecti"o

1'(&&* 1!02 <oregiro ancario *,*

!uentas por corarcomerciales%

+ligacionesfnancieras

20'(,0&

- =erceros 1)2(.'0

*!-* !uentas por pagarcomerciales%

- Vinculadas 1'&(,2&

10!21

=erceros 1-'(.'2

!uentas por corar a partes"inculadas

12*(201

'!&, Vinculadas 2.(-2'

+tras cuentas por corar ''(*22 -!&- !uentas por pagar a

partes "inculadas

-(-..

:istencias ,))(*',

21!,.

mpuesto a la renta participaciones

2'(-2*

#astos contratados poranticipado

2)!0)1 1!&2 +tras cuentas porpagar

'-(.*1

Total /el activo corriente *&&(*11

&&!)*

Total /el asivocorriente

-*1(,-,

!uentas por corar a largoplao%

+ligacionesfnancieras

2&)(1-&

- ? >elacionadas 12,(1'.

'!1. !uentas por pagarcomerciales

2(.2.

n"ersiones fnancieras ..()2. &!1) +tras cuentas porpagar

1-(&&)

nmueles, Mauinaria :uipo, @eto

&-)(),.

,1!.-

mpuesto a la rentadi;erido

*(--*

?cti"os ntangiles @eto 2(2&. 0!1, Total /el asivo nocorriente

2.2(*'.

Total /el activo nocorriente

')0('02

--!,1

Total asivo ''-(,21

Total activo 1!'1)()1,

100 PATRI3ONIO

!apital 2&&(.-,

?cciones de in"ersi$n 2)(1)->eser"a legal &1(1'*>esultadosacumulados

)0*(10)

=otal patrimonio *-22*2Total asivo 4atrionio

1!'1)()1,

12



INTERPRETACION DE$ ANA$ISIS

ACTIO5

/a cuenta e;ecti"o reAea el 1" del total acti"o, lo ue indica ue la

empresa no tiene capital necesario. /as cuentas por pagar comerciales

(a terceros relacionados, representan el 1*" del total acti"o, siendo

uno de los ms representati"os e importantes, teniendo as6 un alto

porcentae del capital de traao ;uera de la empresa. +tras cuentas por

corar representan el 11!2-" del total acti"o, ue surgen comoanticipo a un eecuti"o, empleado, compra ocasional de algBn producto

o reuerimiento de un ser"icio.

=anto en las cuentas por corar relacionadas las otras cuentas por


gasta en el corto plao a ue en esta cuenta se presenta el riesgo de

incorailidad, ue podr6a ocasionar un prolema de liuide.

/as eistencias representan el 21!1'" del total acti"os, representaci$n

en productos terminados lo cual indica la correcta circulaci$n de las

"entas. /a estructura del acti"o se concentra con un ,1!2'" en acti"os

fos, lo cual indica ue las in"ersiones las usan para la compra de

mauinarias, instalaciones, terrenos lo ue enefcia a la producci$n de

una empresa industrial como #loria <.?.

PASIO5

/a empresa se encuentra fnanciada en un -&", concentrndose

principalmente en los pasi"os corrientes. /a cuenta ms representati"a del total pasi"o es el endeudamiento a largo plao 1& cort$ plao

12 espec6fcamente en oligaciones fnancieras, las cuales podr curir

con tranuilidad a ue el porcentae es menor a sus acti"os corrientes

le da el sufciente capital de traao para continuar con el giro del

negocio.

13





cuenta, >esultados acumulados representa el ,&!*-" del total pasi"o

patrimonio, siendo la ms alta en el pasi"o deido a la capitaliaci$n de


AN7$ISIS 8ORI9ONTA$

:studia las relaciones entre los elementos contenidos en dos o ms

grupos de estados fnancieros, en ;orma comparati"a.

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2010 200*

200* 2010S! S! F : I

Ventas 2,00),1)5 2,287,593 281,&28 1&

(- !osto de "entas (1,55),227 (1,715,901 159,)7& 10#TI$IDAD %R#TA --*(*,. &'1()*2 121('&- 2'#astos de operaci$n %#astos de "entas (1)1,)71 (182,&11 20,7&0 12#astos de administraci$n (7&,&81 (79,222 &,7&1 )(-('erdida utilidad en "enta en

acti"o fo

831 (150 -)81 -8

(*+tros ingresos 28,919 ),589 -22,330 -7+tros egresos (7,1&9 (),97& -175 -2#TI$IDAD DE OPERACI+N 2,)(,.' ,0*(&2- ',(1,' ,0+tros ingresos ( gastos %

i"idendos reciidos 39,001 3&,)28 -&,373 -1(-ngresos fnancieros 19,71) 8,28& -11,&32 -5#astos fnancieros (3),795 (2),5)0 -10,235 -2

21,922 1),352 -5,570 -2#tili/a/ antes /e lasarticiaciones e iuesto ala renta

2&.(,0* ,2&(.') )'(&)' 2)

(-'articipaci$n de los traaadores (21,71) ( 30,&31 8,715 &0

1&



(- mpuesto a la renta (5&,9)2 ( 83,180 28,218 51#TI$IDAD NETA 1.1(),1 212(2)& ,0(),- 1)


/as "entas incrementan en 1&.03 deido a la maor demanda de sus

productos o incremento de precio de estos.

:l costo de "enta aumenta en 10.2) a ue para "ender ms se

necesitar una maor cantidad de materia prima, insumos etc. (costo de

producci$n

#atos de "entas del 2010 es superior en 12.83 con respecto al 2009

deido a los gastos reueridos por el rea de marCeting, para la

comunicaci$n de los productos.

#astos de administraci$n en el 2010 tienen un <E. 79,222 monto

superior de ) al 2009 ue presenta <E. 7&,&81 deido los gastos por

ser"icios prestados por terceros, el aumento de sueldos, aumento de

pago de ser"icios, etc.

/os ingresos fnancieros del 2010 presentan un <E. 8, 28& monto

in;erior al 2009 ue presenta <E.19, 71), deido a la reducci$n de la

enaenaci$n de "alores, eceso de pro"isi$n de aDos anteriores.

/os gastos fnancieros an disminuido en 27.82 deido a la reducci$nde las oligaciones fnancieras de la empresa del 2009 <E. ,''(,12 con

respecto al 2010 <E. ,-2()0,!

:n las participaciones de los traaadores es una deducci$n de le a la

utilidad antes de impuestos, ue a aumentado en &0.13 del 2009

ue tiene una utilidad antes de impuestos de <E. 2&.(,0* con

respecto al 2010 ue muestra S!,2&( .')!

:l impuesto a la renta aumenta en 51 a ue el la di;erencia de la

utilidad antes de impuestos menos la participaci$n de los traaadores

del 2009 es menor a la del 2010. (:s una deducci$n de le a ;a"or del

estado

15



ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 200* 200.

200. 200*S! S! F : I "

Ventas 2,0&7,739 2,00),1)5 -&157& -2.03(- !osto de "entas (1,573,771 (1,55),227 -175&& -1.11#TI$IDAD %R#TA -',(*). --*(*,. ;2-0,0 ;&!0'#astos de operaci$n %#astos de "entas (1)),517 (1)1,)71 -&8&) -2.91#astos de administraci$n (82,212 (7&,&81 -7731 -9.&0(-('erdida utilidad en "enta en

acti"o fo

7,122 831 -)291 -88.33

(*+tros ingresos 1&,018 28,919 1&901 10).30+tros egresos (12,297 (7,1&9 -51&8 -&1.8)

#TI$IDAD DE OPERACI+N 2,-(0.2 2,)(,.' 2,0& 0!*.+tros ingresos ( gastos %i"idendos reciidos 159,158 39,001 -120157 -75.&9(-ngresos fnancieros 21,)17 19,71) -1901 -8.79#astos fnancieros (33,&07 (3),795 3388 10.1&

1&7,3)8 21,922 -125&&) -85.12#tili/a/ antes /e lasarticiaciones e iuesto a

,.1(-&0 2&.(,0* ;12,1-1 ;,2!2.

1)



la renta(-'articipaci$n de los traaadores (2&,202 (21,71) -2&8) -10.27(- mpuesto a la renta ()&,&38 (5&,9)2 -9&7) -1&.70#TI$IDAD NETA 2*2(.10 1.1(),1 ;1111'* ;,'!*'


%A$ANCE GENERA$ 2010 200*ACTIO ANA$ISIS 8ORI9ONTA$

200* 2010 F ; I "S! S! S!


e;ecti"o

101(-0- '.(&.) ;22(.1. ;22!&0

!uentas por corar comerciales%

- =erceros 1-.('&- 1,)(0-' ;12('0' ;.!&-- >elacionadas 210(*00 2-)(*&- ,)(0&- 1'!0*!uentas por corar a partes

relacionadas

211(-*) 120(--) ;*1(0&0 ;-,!0&

+tras cuentas por corar ,&(-*1 &)(&2- 21(0,, &*!2):istencias 2',(,)1 -0'(*,* 1,-(&'. -*!2,#astos contratados por

anticipado

1.(),* 1&(**& ;2()-- ;1-!1.

Total /el activo corriente 1!000(0-& 1!0)2(-*1 )2(--) )!2-

!uentas por corar a largo plao%- ? >elacionadas 1,0(-,' 120(2'& ;

101())2;''!*-

n"ersiones fnancieras ''(.'0 .-(1,. )(2). .!0&nmueles, Mauinaria :uipo, ''&(,,) .&'(10* .1('', 10!&&

17



@eto?cti"os ntangiles @eto 1(.)- -(-,, 2(&)* 1,'!.2Total /el activo no corriente *.&(&0' 1!0)&(*&& .0(--. .!1)

Total activo 1!*.&(&&2 2!12.(--) 1-2(.*- '!20


? diciemre del 2010, la empresa #/+>? <.? presenta acti"os totales

por S! 2!12.(--)( monto superior en '!20" respecto al aDo 2009 ue

representa S! 1!*.&(&&2, ello est relacionado con el incremento del

total acti"o corriente en las cuentas% +tras cuentas por corar ue tiene

una ala del 59 del 2010 respecto al 2009, la cuenta eistencias tiene

una "ariaci$n de -*!2," del aDo 2010 con respecto al 2009 esto se

dee a la compra o producci$n maor de mercader6a, en el acti"o no

corriente principalmente en la cuenta ?cti"os intangiles neto teniendo

en el 2010 un monto de S! -(-,, superior en 1,'!.2" respecto al

2009 ue presenta S! 1(.)- ('atentes, marcas, licencia.

DESGLOSANDO EL BALANCE GENERAL POR CUENTAS:

:n la cuenta acti"o eui"alentes de e;ecti"o el 2010 presenta S!'.(&.) monto in;erior en 22.50 respecto al 2009 ue presenta S!

101(-0-, esto se dee a la disminuci$n del e;ecti"o disponile losdep$sitos de lire disponiilidad en ancos, con "encimientos originales

de tres meses.


:n las cuentas por corar terceros en el 2010 presenta S! 1,)(0-'monto in;erior en 22.50 respecto al 2009 ue presenta S! 1-.('&-,

deido a la reducci$n de crditos a 30 )0 d6as.

:n las cuentas por corar relacionadas en el 2010 presenta S!2-)(*&-( monto superior en 1'!0*" respecto al aDo 2009 presenta S!210( *00( dei$ al aumento de crdito a las empresas relacionadas, es

decir a las ue comparten el mismo ruro pertenecientes al grupo

#loria, principalmente /:!F: ?@@? <.? =>G'?/ <.?.

:n la cuenta eistencias en el 2010 presenta S!-0'( *,* monto

superior en -*!2," respecto al 2009 ue muestra S!2',( ,)1, esta

18



"ariaci$n est relacionada al incremento de productos terminados,

materia prima auiliares, compra de suministros eistencias por

reciir.

:n los #astos contratados por anticipado se muestra una reducci$n de

1&.18 del aDo 2009 <S!1.( ),* al aDo 2010 <S! 1&(**&=( al pasodel tiempo "encimiento del contrato, es decir al uso de esos pagosanticipados.

/as in"ersiones fnancieras del aDo 2010 presentan <E..-( 1,. monto

superior en .!0&" con respecto al 2009 ue presenta S! ''(.'0 !/a

empresa #/+>? <.? in"ierte en la olsa de "alores, comprando acciones

de empresas pertenecientes a su ruro, asta no"iemre del 2010 la

cantidad de acciones se an mantenido. 'ero el incremento de las

in"ersiones fnancieras se reAea en diciemre del 2010, cuando lacompaD6a aduiere acciones de :M'?H <.? cua acti"idad principal es

la ;aricaci$n comercialiaci$n de en"ases de oalata!

/a cuenta, nmuele mauinaria euipo en el 2010 (S!.&'(10*

presenta un aumento en 10!&&" ;rente al aDo 2009 (S!''&(,,),

deido al aumento principalmente de compra de terrenos, seguida de

construcci$n de edifcios fnalmente mauinaria, euipo, mueles

enseres.

:n la cuenta ?cti"os ntangiles @eto se "e el maor incremento,teniendo en el 2010 un monto de S! -(-,, superior en 1,'!.2"respecto al 2009 ue presenta S! 1(.)-( esto se dee a la posesi$n

de 'atentes, marcas, licencia, producci$n de programas de computo

maores a 1 aDo.

PASIO ANA$ISIS 8ORI9ONTA$200* 2010 F ; I "S! S! S!

<oregiro ancario 11- , ;111 ;*'!,'+ligaciones fnancieras *&(1). )-(0.1 ;,1(0.' ;,2!))!uentas por pagar comerciales%

=erceros 12-('1- 22*(,*. 10-().- .,!*->elacionadas -*(11, -'(2*' ;1(.1) ;,!'0!uentas por pagar a partes

relacionadas

&(.*& 1(10& ;-('*0 ;.1!2&

19



mpuesto a la renta

participaciones

2'(1.2 &-()'. 2'(-*) 101!1&

+tras cuentas por pagar -)()20 )2('&- 1)(1,- ,-!)1Total /el asivo corriente ,-.(.0) -&*(,1) 110(&10 ,1!).

+ligaciones fnancieras,''(,12 ,-2()0, ;,-('0* ;*!20!uentas por pagar comerciales '2' 0 ;'2' 0

mpuesto a la renta di;erido .'(''2 ..('.* 1(01' 1!1)Total /el asivo no corriente -)&(.11 -,1(,*2 ;,-(-1* ;'!,*Total asivo .1-()1' .*0('0. ')(0*1 *!,-

PATRI3ONIO!apital 2&&(.-, 2&&(.-, 0 0?cciones de in"ersi$n 2)(1)- 2)(1)- 0 0>eser"a legal &1(1'* &1(1'* 0 0:cedente de re"aluaci$n 1,*()12 1,*()12 0 0>esultados acumulados )*.(1,' ')-(*-0 ))(.0, *!&'

Total asivo 4 atrionio 1!*.&(&&2 2!12.(--) 1-2(.*- '!20


/a principal ;uente de recursos de la empresa de la empresa #/+>? <.?

corresponde capitales de terceros, de modo ue los pasi"os

representaron el -1!.&" del total de los acti"os. ? diciemre del 2010

estos ascendieron a S!.*0( '0.( lo ue signifca un crecimiento en*!,-" respecto al cierre del 2009. :n el patrimonio no a "ariaci$n

ecepto en los resultados acumulados ue presenta un aumento del

*!&'" deido a las utilidades otenidas en eercicios anteriores.

/a principal ;uente de recursos, =otal muestra importantes "ariaciones

principalmente en total pasi"o corriente, con sus cuentas% :l soregiro

ancario ue tiene una disminuci$n de 97 del aDo 2009 (S!11-

respecto al 2010 (S!,, deido a la menor utiliaci$n de estas. /as

cuentas por pagar a terceros presentan S! 22*(,*. en el aDo 2010

monto superior en .,!*-" respecto al aDo 2009 ue presenta S!12-('1-( esto es deido a la aduisici$n de maor materia prima, insumos,

suministros, etc. para la producci$n.

DESGLOSANDO EL BALANCE GENERAL POR CUENTAS:

Pasivo:

20



:l soregiro ancario ue tiene una disminuci$n de 97 del aDo 2009

(S!11- respecto al 2010 (S!,I esto es deido a la reducci$n de pago

con ceues sorepasando el saldo de la cuenta corriente de /a

empresa.

/as oligaciones fnancieras a corto plao presentan en el aDo 2010 <E.)-(0.1 monto menor en ,2!))" ;rente al aDo 2009 ue presenta S!*&(1)., esto se dee a la cancelaci$n total de los prestamos ue la

empresa realia, este es el caso espec6fco del 4anco <antander !entral

Fispano el !=4?@J.

!uentas por pagar comerciales%

=erceros% en el aDo 2010 presenta S! 22*(,*. monto superior en

.,!*-" respecto al 2009 ue presenta S! 12-('1-, deido al aumento

de acreencia ue se tiende con los pro"eedores de ienes ser"iciosrelacionados con la acti"idad del negocio (suministros.

>elacionadas% disminuen en ,!'0" /e S! -*( 11, en el aDo 2009 a

S! -'(2*' en el 2010, deido principalmente a la reducci$n de deuda

con la empresa, ?groindustrial 'erB <.? (comercialiaci$n de insumos

productos fnales deri"ados de !amB !amB, GDa de #ato Maca

seguida de la empresa =rupal <.? (dedicada a la ;aricaci$n de papeles

cartones.

/a cuenta mpuesto a la renta participaciones presenta S! &-()'.monto superior en 101!1&" respecto al 2009 ue presenta S! 2'(1.2(este incremento se a las deducciones de le 30 10

respecti"amente ue se aplica a las utilidades antes de impuestos

participaciones, siendo la 2010 una utilidad maor a la del 2009.

/as oligaciones fnancieras a largo plao disminueron en ;*!20" de

S! ,''(,12 en el aDo 200* a S! ,-2()0, en el 2010 esto se dee al

pago oportuno de las oligaciones eistentes reduciendo as6 el monto

total de la deuda como lo ace con el anco de crdito continental.

/as cuentas por pagar comerciales, an reducido en 0, deido a lacompra a los pro"eedores s$lo en el corto plao.

Patrimonio

21



/a in"ersi$n de capital, acciones de in"ersi$n, reser"a legal el

ecedente de re"aluaci$n, no an su;rido camios en el 2010 respecto

del 2009.

/os resultados acumulados presenta en el 2010 S!')-( *-0 monto

superior en *!&'" respecto al 2009 ue presenta S! )*.(1,', esto sedee utilidades otenidas en eercicios anteriores o a la capitaliaci$n de

las utilidades a tra"s de un acuerdo de aumento de capital, para ello,

deer seguirse el procedimiento regulado en la le.

%A$ANCE GENERA$ 200* 200.

22



ACTIO ANA$ISIS 8ORI9ONTA$ 200. 200* F ; I " S! S! S!


e;ecti"o

1'(&&* 101(-0- .,.-& -''!&


- =erceros 1)2(.'0 1-.('&- ;1-11) ;.!)'- >elacionadas 1'&(,2& 210(*00 ,&&'& 20!2*

!uentas por corar a partesrelacionadas

12*(201 211(-*) .22*& ),

+tras cuentas por corar ''(*22 ,&(-*1 ;-2-,1 ;&-!-&

:istencias ,))(*', 2',(,)1 ;*,)12 ;2&!&1#astos contratados por

anticipado

2)!0)1 1.(),* ;'-22 ;2.-'*!,-

Total /el activo corriente *&&(*11 1!000(0-&

--1,- -!)2

!uentas por corar a largo plao%

- ? >elacionadas 12,(1'. 1,0(-,' '2&* &!.*

n"ersiones fnancieras ..()2. ''(.'0 ;10'&. ;12!1-

nmueles, Mauinaria :uipo,@eto

&-)(),. ''&(,,) 22.)*. -1!.-

?cti"os ntangiles @eto 2(2&. 1(.)- ;,*- ;1'!-&

Total /el activo no corriente ')0('02 *.&(&0' 22-.0& 2*!&&

Total activo 1!'1)()1

,1!*.&(&&

22).*,* 1&!)'


PASIO ANA$ISIS 8ORI9ONTA$ 200. 200* F ; I "

S! S! S!

23



<oregiro ancario *,* 11- ;.2& ;.'!.)

+ligaciones fnancieras 20'(,0& *&(1). ;1121,' ;&-!0*

!uentas por pagar comerciales%

=erceros 1-'(.'2 12-('1- ;2,1&. ;1&!))

>elacionadas 2.(-2' -*(11, 20).) '2!''!uentas por pagar a partes relacionadas -(-.. &(.*& 1-0' ,1!,&

mpuesto a la renta participaciones 2'(-2* 2'(1.2 ;2-' ;0!*0

+tras cuentas por pagar '-(.*1 -)()20 ;2.2'1 ;,'!'&

Total /el asivo corriente -*1(,-, ,-.(.0) ;1-2&,' ;2*!01

+ligaciones fnancieras 2&)(1-& ,''(,12 1211)' -'!,0

!uentas por pagar comerciales 2(.2. '2' ;2101 ;'-!2*

mpuesto a la renta di;erido *(--* .'(''2 '.,2, .2.!*0+tras cuentas por pagar 1-(&&) ; ;1-&&) ;100!00Total /el asivo no corriente 2.2(*'. -)&(.11 12..,, -&!&,Total asivo ''-(,21 .1-()1' -02*) &!20

PATRI3ONIO!apital 2&&(.-, 2&&(.-, 0 0!00?cciones de in"ersi$n 2)(1)- 2)(1)- 0 0!00>eser"a legal &1(1'* &1(1'* 0 0!00:cedente de re"aluaci$n 0 1,*()12 1,*)12 ;>esultados acumulados )0*(10) )*.(1,' .*0,1 1-!)2

Total asivo 4 atrionio 1!'1)()1, 1!*.&(&&2 2).*,* 1&!)'


RATIOS FINANCIEROS

ANA$ISIS DE $I>#IDE9

2&



Ratios 200. 200* 2010

Activo Corriente *&&(*11 1!000(0-

&

1!0)2(-*

1Pasivo Corriente -*1(,-, ,-.(.0) -&*(,1)

$i?ui/e@General

1!*- 2!.' 2!,1

Interretacin /el análisis

$a eresa cuenta con varie/a/es /ero/uctos lácteos ostran/o un increento/e 0!*, en el aBo 200* en relacin al aBo 200.or su creciente nivel /e ventas(/isinu4en/o as sus Pasivos corrientes en un2*" al 200* en coaracin al aBo 2010 ?ueauentaron sus cuentas or aar a tercerosun onto /e S! 10-().- en relacin al aBo

200*( ara un increento /e sus insuosara la elaoracin /e sus ro/uctos!

Ratios 200. 200* 2010

Activo Corriente *&&(*11 1!000(0-&

1!0)2(-*1

Eistencias ,))(*', 2',(,)1 -0'(*,*

Pasivo Corriente -*1(,-, ,-.(.0) -&*(,1)

Pruea aci/a 1!1* 2!0. 1!-,

25




A /iciere /el 2010 la eresa resentaactivos corrientes or S! 1!0)2(-*1 onto

suerior en )!1" resecto al aBo 200* ?uereresenta S! 1!000(0-&( en ellos estárelaciona/o las eistencias reresentan/o un1,!'' " or ersonas intolerantes a lalactosa( a /ierencia /el aBo 200.reresentan/o un 21!,. "! Por este otivolan@aron a la venta Hlece sin lactosaJ( acoien@o /el 200* ro/ucien/o un increento

en la /ean/a( auentan/o sus eistenciasen un -. " ara el 2010!

Ratios 200. 200* 2010

CaKa 4 %anco 1'(&&* 101(-0- '.(&.)

Pasivo Corriente -*1(,-, ,-.(.0) -&*(,1)

Pruea/eensiva

0!0- 0!2* 0!1'


A /iciere /el 2010 la eresa uestra una/isinucin /e caKa or un onto /e S!22(112 al aBo 200* 3otivo or el cual la

eresa a/?uiri rLstaos a laros la@oara la inversin en a?uinarias 4 e?uiosara auentar la caaci/a/ instala/a araotener una alia inraestructura enrelacin al aBo 200. ?ue no contaa conli?ui/e@ su6ciente!

2)



Ratios 200. 200* 2010

Activo Corriente *&&(*11 1!000(0-

&

1!0)2(-*

1Pasivo Corriente -*1(,-, ,-.(.0) -&*(,1)

Caital /etraaKo

-)-(&). )&12,* )0,1'&


$a eresa al aBo 200. uestra unincreento en su caital /e traaKo al 200*or S! 1.)()'1 esto se /ee or increento/e los activos corrientes reresentan/o el&0!,' " otenien/o a4ores cuentas orcorar a relaciona/as a /ierencia /e losasivo corriente reresenta/o or 1'!&' "! Ainicios /el 2010 la eresa reali@o a4or

inversin 6nanciera /isinu4en/o su caKa 4anco!

ANA$ISIS DE GESTION

ROTACION DE CAMA Y %ANCO

Ratios 200. 200* 2010

CaKa 4 %anco ,)0

)!,21(2-0

,)!&0&(--0

2.!2*0(*)0

entas 2!0-'(', 2!00)(1) 2!2.'(&*

27



* & ,

Rotacin /e C 4

%

,!0* 1.!20 12!,'


Gloria S!A a coien@os /el 200. no contaancon su6ciente li?ui/e@ en su caKa 4 anco( orlo cual recueraan sus ventas en solo , /asa /ierencias /el 200*! Auentan/o as sueectivo en caKa( or lo cual su o/o /e

recueracin no era tan eiente eleván/olo a1& /as ás en relacin al aBo 2010( ?ue orotivo /e inversiones a laro la@o su o/o/e recueracin /isinu4o en ) /as al aBoanterior!

ROTACION Y PERIODO DE CO%RO DE $AS C#ENTASPOR CO%RAR

200. 200* 2010

entas 2!0-'(',*

2!00)(1)&

2!2.'(&*,

Cuentas orCorar

1)2(.'0 1-.('&- 1,)(0-'

Rotacin Anual 12!&' 1,!-* 1)!.1

Cuentas or C ,)0

&.!),,(200

&,!&01(--0

-.!*')(*20

entas 2!0-'(', 2!00)(1) 2!2.'(&*

28



* & ,

Perio/o /e

Coros

2.!), 2)!)* 21!-1


$a eresa Gloria S!A cuenta con una estin/e coran@a no a4or a un es( or lo cual leerite otener li?ui/e@ a un enor tieoara increentar en inversiones o curir sus/eu/as a corto la@o!

ROTACION Y PERIODO DE IN3OI$I9ACION DE $OSINENTARIOS

200. 200* 2010

Costo /e entas 1!&',(''1

1!&&)(22'

1!'1&(*01

Inventario ,))(*', 2',(,)1 -0'(*,*

Rotacin Anual -!2* &!)* -!21

Inventario ,)0 1,2!110(2.0

*.!-0*(*)0

1-)!.&.(0-0

Costo /e entas 1!&',(''

1

1!&&)(22

'

1!'1&(*0

1

Perio/o /einovili@acin

.,!*& ),!2- .&!&*


29



$a eresa uestra una inovili@acina/ecua/o en sus ro/uctos or el cual no seantienen or uco tieo alacena/os! Ya

?ue o/ran rovocar Lr/i/as consi/erales!Por lo tanto las ventas se reali@an no a4or aun 1 aBo!

ROTACION Y PERIODOS DE PAGOS DE $AS C#ENTAS

POR PAGAR

200. 200* 2010


1!&&)(22'

1!'1&(*01

Cuentas orPaar

1-'(.'2 12-('1- 22*(,*.

Rotacin Anual 10!)- 12!-. '!-.

Cuentas or P ,)0

&,!2,,(*20

--!.*'(0-0

.2!&.,(2.0


1!&&)(22'

1!'1&(*01

Perio/o /eaos

,,!.2 2.!.& -.!1,

30




$a eresa loria S!A uestra un erio/o /eao /e -. /as esto se /ee or elincreento /e sus /eu/as coerciales aterceros /e S! 22*(,*. en relacin al aBo200* ?ue tenan oliaciones enores or S!12-!'1- /on/e reali@aan un erio/o /e ao/e 2. /as! En el aBo 200. la eresa nocontaa con li?ui/e@( or lo tanto se les/i6cultaa reali@ar sus aos a susrovee/ores ostran/o un erio/o /e ao/e ,, /as!

ROTACION DE$ ACTIO FIMO

Ratios 200. 200* 2010

entas 2!0-'(',*

2!00)(1)&

2!2.'(&*,

Activo FiKo &-)(),. ''&(,,) .&'(10*

Rotacin /el

Activo F

,!'& 2!&* 2!)'


31



A /iciere /el 2010 la eresa cuenta conactivos 6Kos or S! .&'(10* ara el increento/e su ro/uctivi/a/ ara ostrar una eKor

cali/a/ 4 aKos costos en sus ro/uctos enrelacin al aBo 200*! Por lo cual la eresa a6nes /el aBo 200. lan@o su ro/ucto /e leceloria sin lactosa satisacien/o a ersonasintolerantes a la lactosa invirtien/o ás ene?uios( a?uinarias 4 ateriales ara el aBo200*!

ANA$ISIS DE SO$ENCIA

Ratios 200. 200* 2010

Pasivo Total ''-(,21 .1-()1' .*0('0.

Activo Total 1!'1)()1,

1!*.&(&&2

2!12.(--)

En/eu/aientototal

-&" -1" -2"


$a eresa loria S!A uestra unaalancaiento avorale ara el aBo 200* ora ver /isinui/o - " or un creciiento /e sus

32



activos totales HcaKa 4 ancoJ en relacin al200.! A /iciere /el 2010 la eresa resentauna situacin /esavorale en 1" /ei/o al

auento /e sus astos or servicios resta/osor terceros( el auento /e suel/os 4 aos /eservicios!

RA9ON DE CO%ERT#RA DE$ ACTIO FIMO

Ratios 200. 200* 2010

Deu/as a $aroPla@o Patrionio

1!201(2)&

1!&-.(*'-

1!&.0(,-1

Activo FiKo Neto &-)(),. ''&(,,) .&'(10*

Coertura /elactivo F

2!20 2!00 1!.-


$a eresa loria S!A Gloria a /iciere /el2010 antiene 0!.- antenien/o activos 6Kosara o/er curir sus oliaciones a laro la@oen relacin al aBo 200* ?ue contaan con 1!00antenien/o un aren /e li?ui/e@ en sus

activos no corrientes or H3a?uinarias 4E?uiosJ en los ltios aBos loria es uniortante rovee/or /e on/os ara laeansin /el Gruo en los /ierentes neocios4 en el etranKero!

33



RA9ON DE CO%ERT#RA DE INTERES

Ratios 200. 200* 2010

#tili/a/oerativa

2,-(0.2 2,)(,.' ,0*(&2-

Intereses ,,(-0' ,)('*& 2)(&)0

Coertura /e

interLs

'!01 )!-2 11!)&


$a eresa loria S!A( a /iciere /el 2010uestra un creciiento en sus utili/a/esoerativas en relacin a los aBos anteriores(esto se /ee or el increento /e sus ventas 4/isinucin /e sus otros eresos! Pu/ien/ocurir sus astos 6nancieros or 11 veces enrelacin al aBo 200* ?ue solo o/an curirloor ) veces!

3&



ANA$ISIS DE RENTA%I$IDAD

RENTA%I$IDAD SO%RE CAPITA$ES PROPIOS

Ratios 200. 200* 2010

#tili/a/ neta 2*2(.10 1.1(),1 212(2)&

Patrionio *-2(**2 1!1'0(*,

&

1!2,'(',

.CaitalesProios

0!,1 0!1& 0!1'

RENTA%I$IDAD SO%RE E$ 3ARGEN DE ENTAS

Ratios 200. 200* 2010

#tili/a/ %ruta -',(*). --*(*,. &'1()*2

entas Netas 2!0-'(',*

2!00)(1)&

2!2.'(&*,

3arenCoercial

0!2, 0!22 0!2&

RENTA%I$IDAD SO%RE INERSION

Ratios 200. 200* 2010

35



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GLORIA S.A