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“Uma Consistente História de Investimento”
GOL Day – SP Dezembro, 2010
2
Informações sobre Perspectivas Futuras
“O material a seguir é uma apresentação confidencial contendo informações gerais sobre a GOL Linhas Aéreas Inteligentes S.A. e
suas subsidiárias (conjuntamente denominadas, “GOL” ou “Companhia”) na data da apresentação. A informação vem apresentada
em forma de sumário e não tem a intenção de ser completa. Não se faz nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou
implícita, com relação à, e nenhuma confiança deverá ser depositada na, precisão, imparcialidade, ou integridade destas
informações.
Esta apresentação confidencial pode conter algumas declarações e informações sobre eventos futuros relacionados à GOL as quais
refletem as atuais opiniões e/ou expectativas da Companhia e de sua Administração com relação ao seu desempenho, negócio e
eventos futuros. As declarações sobre eventos futuros incluem, sem limitação, quaisquer declarações que venham a prever,
antecipar, indicar ou insinuar resultados, desempenho ou realizações futuros, podendo conter palavras como “acredita,” “estima,”
“antevê,” “espera,” “contempla,” “provavelmente resultará,” ou quaisquer outras palavras ou frases de significado semelhante. Tais
declarações estão sujeitas a uma série de riscos, incertezas e suposições. Alertamos o leitor que uma série de importantes fatores
podem fazer com que os resultados obtidos sejam materialmente diversos dos planos, objetivos, expectativas, estimativas e
intenções expressos nessa apresentação. Em nenhuma hipótese, a Companhia ou suas afiliadas, administradores, diretores,
agentes ou funcionários, deverão ser responsabilizados perante quaisquer terceiros (incluindo investidores) por quaisquer decisões
de investimento ou negócio ou ações tomadas com base nas informações e declarações contidas nesta apresentação ou por
quaisquer danos indiretos, especiais ou similares.
Esta apresentação não constitui uma oferta, ou convite, ou solicitação de uma oferta, à subscrição, ou venda, de quaisquer títulos
ou valores mobiliários. Nem tampouco esta apresentação ou qualquer parte dela servirá de base para quaisquer contratos ou
compromissos de qualquer natureza.
Os dados relacionados à posição de mercado e competitiva, incluindo dados estimativos e estatísticos, utilizados nesta
apresentação foram obtidos a partir de pesquisas internas, pesquisa de mercado, relatórios de consultores independentes,
informações disponibilizadas ao público e publicações de agências governamentais e da indústria em geral. Apesar de não termos
motivos para acreditar que quaisquer destas informações ou destes relatórios sejam imprecisos em qualquer aspecto relevante, não
efetuamos uma verificação independente da posição competitiva, participação de mercado, tamanho do mercado, crescimento do
mercado ou de outros dados fornecidos por terceiros ou pela indústria ou outras publicações. A Gol não faz quaisquer declarações
quanto à precisão de tais informações.
Esta apresentação e seu conteúdo constituem propriedade exclusiva não podendo ser reproduzidas ou disseminadas no todo ou
em parte sem a prévia e expressa autorização da GOL”.
3
Agenda
Visão Geral do Mercado
Posicionamento GOL
Próximos Passos
Fundamentos e Análise Financeira
Perguntas e Respostas
12345
4
1| Visão Geral do Mercado
5
76
98
2003
2009
Mercado Potencial de mais de 130 milhõesMercado potencial brasileiro aumenta a cada ano
Fonte: IBGE – Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística e Banco Bradesco
Apenas 17 milhões de habitantes utilizam transporte aéreo no Brasil
1,3%
11,0%
5,6%
3,4%
7,6%
2004
2005
2006
2007
2008
98mm
128mm
+30%
+29%
Novo Aumento da Classe Média Brasileira (mm)
Forte Crescimento do Mercado Potencial (% ano-a-ano)
A população brasileira possui 17 milhões
de passageiros aéreos ativos
128 milhões de pessoas podem pagar
para voar
Aumento da renda disponível nos últimos
seis anos (CAGR de 5,7%)
5-10% dos clientes estão voando pela 1 ª
vez
Classe média já representa 47% dos
passageiros da GOL
6
27,3%33,7%
41,7%42,8% 41,4% 40,6%
74,0%
67,3%
58,1%
55,7%
58,7%
59,4%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 (udm)
ASK Indústria Outros ASK Doméstico GOL
2006 20082007 2009 3T10
(UDM)
71,7%72,5%
69,3%
67,3%65,8%
69,7%
Ocupação Indústria
Forte Crescimento da IndústriaTendência de Crescimento da Demanda por Estímulo Tarifário
Elasticidade PIB em 5 anos: Demanda 3,0x e Oferta 3,5x
27,3%33,7%
41,7% 42,8% 41,4% 40,5%
72,7%
66,3%
58,1%55,7%
58,6%
59,5%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 (udm)
RPK Doméstico Outros RPK Doméstico GOL
2005 2007 20082006 2009 3T10
(UDM)
35,0
40,043,6
48,9
56,9
67,1
48,7
55,3
62,9
72,7
86,5
96,3
Demanda (RPK Bn) e Taxa de Ocupação Oferta (ASK Bn) e Yield GOL (R$/c)
* WTI Médio durante ano de 2008 – USD100,00/barril (máximo de USD145,00)
*2005
26,124,2
20,123,3
20,3 19,4
Yield GOL (R$ centavos)
7
Importância dos Investimentos em InfraestruturaProjetos em andamento totalizam um investimento de aproximadamente R$5,5 bilhões*
Fonte: INFRAERO
* Valor também inclui os aeroportos de Fortaleza, Natal, Recife, Salvador e Curitiba que receberão investimentos que somam R$418 MM no total
Fortaleza
Natal
Recife
Salvador
Belo Horizonte
Brasilia
Manaus
Rio de Janeiro
São Paulo
Curitiba
Porto Alegre
2010 2014
20,5
35,0
Guarulhos
2010 2013
10,0
18,0Brasília
2010 2014
3,5
11,0
Campinas
2010 2012
18,0
26,0
Galeão
2010 2013
5,0
8,5
Confins (BH)
2010 2013
4,0
8,0
Porto Alegre
2010 2014
2,5
5,0Manaus
Capacidade do Terminal (pax/mm/ano)
Novos Terminais
Expansões de Pistas
Terminais
Torres
Estacionamentos aeronaves
Estradas
Sistema Viário
Novo Aeroporto
Conclusão Infraero (pista)
nov/2011
Investimento: R$569,0 mm
Primeira concessão ao setor
privado
Aeroporto de Natal
Investimentos Infraero
8
Cenário Competitivo na América LatinaNovos acordos, parcerias e fusões mudam o Setor de Aviação
Alianças Recentes movimentações na região América Latina
13 Companhias no mundo
+ 11 Companhias no mundo
+ 26 Companhias no mundo
Cenário LatAm hoje
2007: GOL anuncia aquisição da VRG
2008: Fusão malha aérea GOL e VRG
Início de operações da Azul e Webjet
2009: Anúncio da Fusão Avianca e TACA
2010: Entrada da TAM na Star Alliance
Anúncio fusão LAN e TAM
Avianca-TACA e COPA assinam com Star Alliance
2009/2010 - GOL assinou code-shares: Delta, AF/KLM, AA, Aeromexico e Iberia
Set/2008: Liberação das tarifas na América do Sul
Abr/2010: Liberação das Tarifas Internacionais
Abr/2010: CONAC aprova continuidade de acordos bilaterais
de políticas de Open Skies com o países da América do Sul
Jul/2010: Unificação dos Acordos Bilaterais na Europa
Dez/2010: Open Skies Brasil e EUA (gradual até out/2015)
Dez/2010: Início Negociações Open Skies Brasil e Europa
9
2| Posicionamento GOL
10
Frota de 112 aeronaves
53 destinos domésticos / 14 destinos internacionais
900 voos por dia
Frota padronizada de B737 Next Generation
Maior plataforma de e-commerce na América Latina
Posição dominante nos principais aeroportos brasileiros
SMILES: maior programa de milhagem da América Latina
Extensa aérea na América do Latina com alta frequência nas principais cidades
Maior Companhia Aérea de Baixo Custo
e Baixa Tarifa da América Latina
Região Sudeste:
- 75% de PIB
- 65% de tráfego, na
qual 65% são
passageiros de
negócios
Congonhas
(São Paulo)
3
Santos Dumont
(Rio de Janeiro)
4
6
6
Brasília
(Brasília)
4
32
1
5
Confins
(Belo Horizonte)
Galeão
(Rio de Janeiro)
5
Curitiba
(Curitiba)
1
2
Dinâmica do Mercado Brasileiro
Distribuição de slots
Antes da aquisição Varig 27%
Cia. 2
43%
Outros
30%
Perfil da GOL
Foco em Voos de Curta Duração
2 horas ou menos representam
90% do total de voos
2 horas ou menos 2-3 horas 3 horas
ou mais
6% 4%
11
Vantagens Competitivas e Qualidade Operacional
Contribuem para Melhor Estímulo da DemandaSatisfação do cliente é fundamental no modelo de baixos custos e baixas tarifas
86,8%88,2%
89,2% 89,2%
94,5%93,4%
87,7% 87,8%
91,4%89,2% 89,1%
97,9% 98,6% 98,2%96,9% 96,6%
97,7% 97,0% 96,4%98,1% 98,3% 98,3%
jan/10 fev/10 mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 ago/10 set/10 out/10 nov/10
Pontualidade Regularidade
Frota Padronizada
e Jovem
Alta Produtividade
Manutenção Faseada
Vendas
e-commerce (93% pela internet)
Sistemas State of the
Art
Foco em rentabilidade
Índices de Pontualidade e Regularidade
3T10 Custo Total / Passageiro (1)
Em US$
115,3 105,7
198,2 189,6
Low Cost Peers LatAm Peers Player 2
CASK aproximadamente 30% menor que os
pares da América Latina
Fonte: Infraero (considera atrasos superior a 30 minutos) *
(1) Relatórios das Cias (UDM): considera Low Cost Peers como Ryanair, EasyJet, WestJet, JetBlue e Southwest; e considera Latam Peers como Copa, LAN e TAM.
12
2011 (on going)
Check-in pelo iPhone
Janeiro 2010
Simplifica a operação e proporciona
vantagens de custo
Conveniente para os clientes
Habilita locais de auto check-in nos
aeroportos
Reduz o consumo de papel
Ajuda ao meio ambiente
1°
1º
Reduz o peso da aeronave em 300 kg
Eficiente em combustível
Economia de 50% na pintura e 60% das
emissões
1ºPintura Eletrostática
Maio 2009
Check-in Eletrônico
Dezembro 2003
Check-in pelo celular
Junho 2008
Paperless Ticketing
Janeiro 2001
Estende o conceito de baixo custo para
um outro nível, proporcionando
comodidade aos passageiros
Conveniente para os clientes
Possibilita o self check-in
1º
Qualidade
e Conveniência
Permite
Tarifas mais Baixas
Permite
Tarifas mais Baixas
Qualidade
e conveniênca
Permite
Tarifas mais Baixas
Qualidade
e beneficia
meio ambiente
Permite
Tarifas mais Baixas
Forte Track Record de Inovação
Aumenta a receita média por passageiro1ºVenda a Bordo
Junho 2009 (on going)Qualidade
Permite
Tarifas mais Baixas
Entretenimento a Bordo -Wireless
Inovação em suas operações e maior conveniência ao passageiro, também contribuem
para maior satisfação do cliente
Inovação Benefício ao Cliente Benefícios à GOL
13
Estratégia GOL: ConsistênciaFoco no mercado brasileiro e adição de rotas oportunísticas na América
Latina e Acordos Internacionais
Penetração no Mercado
Forte Posição de Balanço
Aumento da Rentabilidade
Estimular a demanda com foco no fortalecimento consistente da
rentabilidade e balanço patrimonial
14
3| Próximos Passos
15
Objetivos Claros para 2011Foco no resultado: estimular demanda, reduzir custos e gerar novas receitas
16
Expansão da Malha Ainda é Foco na GOLAumento da frequencia entre as principais cidades e novos destinos podem ser
alcançados por meio de crescimento orgânico e novos acordos comerciais
Regiões de média densidade consideram aeroportos que apresentam
população de até 1 milhão em um raio de até 200km
Potencial de aprox. 30 destinos na América LatinaDestinos GOL em 2010: Bauru e Montes Claros | Caruaru, Mossoró e Petrolina
(NOAR)
17
Novidade!
GOL no Mercado de Aviação Hoje e no FuturoSetor de Aviação Brasileiro se torna cada vez mais um mercado competitivo
Missão: “Proporcionar treinamento e
capacitação profissionalizante
promovendo a inclusão social e a
melhoria do ensino dos profissionais do
setor de aviação.”
Pilotos e Co-pilotos na GOL:
o Novas contratações em andamento
o Desde agosto/10 treinamento de em
média 40 pilotos por mês
o Co-pilotos no mercado buscam
oportunidades de upgrade na profissão
Instituto GOL
Menor consumo de combustível (ex-737-300)
Devolução 737-300 em 2010: -US$40mm de
custo em 2011
Winglets em Boeing 737-700s
Orçamento base zero
Centro de serviços compartilhados
GPS Landing System
ACARS – sistema de acompanhamento de
manutenção onlineRedução de custo e tempo
médio de treinamento de
mecânicos e co-pilotos
Iniciativas 2011
A GOL está preparada para receber a crescente demanda no setor
aéreo e investe em melhor capacitação e treinamento dos seus profissionais.
18
SMILES: Oportunidade de Novas Parcerias
Atraindo mais Passageiros
Maior bônus de milhagens para
rotas de negócios
Maior frequência nos principais
aeroportos
Maior tráfego para a rede da GOL
Valorização adicional SMILES:
voos de longa duração
Integração do programa de
milhagens
Venda antecipada de milhas
Co-branded credit card
Parceiros com hotéis, seguros,
restaurantes, entre outros
> 7,0 mm de clientes & 170 parceiros
Aumento de vendas no segmento de negócios
Integração do programa de milhagens com parceiros code-share
Venda antecipada de milhas
Penetração em Passageiros de
Negócios Acordos de Code-ShareInstituições e Varejistas
Smiles
Retrato SMILES
O Maior Programa de Milhagens da América Latina também contribui
ao aumento de receitas auxiliares
19
VoeFácil: Contribui no Estímulo da Demanda e
Posicionamento na Classe Média
Transporte Interestadual de Ônibus ainda é o Modelo mais Relevante no Brasil
130 milhões de passageiros/ano – ônibus
interestadual(1) vs. 60 milhões de
passageiros/ano – transporte aéreo(2)
4 milhões de pessoas da classe média irão
utilizar o transporte aéreo brasileiro nos
próximos 12 meses, pela primeira vez
87% das classes D e E nunca voaram
1º loja Voefácil inaugurada em dez/09 – novas
lojas em 2011
Fonte: (1) Passageiros transportados no ano - Brazil – 2007 – Agência nacional de Transporte Terrestre dos EUA (ANTT) / USA – 2007 - Bureau of Transportation Statistics
(2) Passageiros transportados no ano - Brazil – 2008 – Agência Nacional de Aviação Civil (Anac) / USA – 2009 - Bureau of Transportation Statistics
Produtos direcionados a
segmentos de baixa renda
Maior influência na internet
O preço não é mais uma
barreira
Falando na linguagem do cliente (Guia de
Viagem voltado para passageiros de
primeira viagem)
Trabalho com agentes da comunidade
Quebrando a barreira cultural
Pagamento em até 36 parcelas
PDD aos níveis do mercado
Análise de Crédito inovadora e
rápida
Juros mensais de 5%
VoeFácil
Educacional Financiamento Marketing
20
Serviços Adicionais são Importantes para as
Receitas AuxiliaresCom serviços e produtos inovadores, a Companhia oferece mais comodidade e
variedade de serviços de qualidade
Serviços Adicionais
Serviços Adicionais
Venda a Bordo
Início em junho/2009
Serviço de bordo padrão continua
Expansão de 42 voos para 78 voos em
6 de dezembro/10
Alto índice de satisfação do cliente
Fomos a primeira Companhia no Brasil a oferecer o
serviço com sucesso
Entretenimento
a Bordo (2011)
Início previsto: primeiro semestre de 2011
Acesso exclusivo a passageiro GOL
Portal de entretenimento, no qual o passageiro
acessará através de seu smart phone ou laptop
Acesso a descontos especiais e informações
Não adicionará custo ou peso à aeronave
Geração de receita auxiliar
*
* Foto ilustrativa do portal de entretenimento a bordo a ser lançado
21
Internet: Baixo Custo e Alta EficiênciaVoegol.com sustenta o gerenciamento dinâmico do yield e permite
a venda de produtos auxiliares
Plataforma E-commerce novos serviços
Forte direcionamento das
receitas auxiliares
“One-stop-shop”
E-commerce
54%62%
80%86% 88% 88% 87%
82%93%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2Q103Q10
Força de venda 24x7 com a redução de despesas comerciais
Gerenciamento dinâmico do yield (atualização rápida)
Baixas despesas aeroportuárias: check-in online
Aumenta as melhorias em produtividade nos aeroportos
Vantagens Plataforma E-commerce
% da Venda das Passagens pelo E-Commerce
22
Serviços de CargasA receita de cargas contribui cada vez mais às receitas auxiliares
Cargas
Início em janeiro/2001
Novo Terminal em CGH: set/2010
1.943 cidades atendidas hoje
Forte crescimento na receita de carga: aumento de 128% 3T10 vs. 3T09
Receita de cargas e outras receitas representam 11,0% do total da receita operacional (UDM)
Faturamento de cargas doméstica acumulado até outubro de 2010 já supera o do ano de 2009
60 mil toneladas de cargas entregues em 2009 e 78 mil toneladas em 2010.
Satisfação do Consumidor, Qualidade de Serviços e Preços Competitivos
Retrato GOLLOG
23
4| Fundamentos e Análise Financeira
24
5.944 5.629 5.821 5.795 6.706
7.771 8.027
6.759
8.266
9.912 9.461 9.548 9.635 10.213
10.592 11.172 11.054 11.595
60,0% 59,5% 61,0% 60,1% 65,7% 73,4% 71,8% 61,1% 71,3%
3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
Demanda Oferta Taxa de Ocupação
Foco no Aumento da Eficiência e Taxas de OcupaçãoCenário Positivo para o setor de aviação com demanda crescente
Demanda crescente, Taxa de Utilização Crescente, Plano de Frota Conservador e Yields estáveis
Taxa de Utilização de volta a casa dos 70%
Yields estáveis para estímulo da demanda com classe média
crescente
Plano de frota consistente e flexível
Ganho de eficiência na troca de aeronaves B737-700 por B737-800
(40 assentos adicionais)
Ganho também no aumento da Taxa de utilização - 12,7 horas
bloco/dia no 3T10 (podendo chegar a 13,5 horas bloco/dia)
Plano de Frota
25
348
413
500 467
555
5,8%6,9%
8,0%7,3%
8,3%
3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
5.956 6.025
6.238
6.435
6.727
3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
5.608 5.612
5.739
5.968
6.172
3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
15,33
15,07
14,9914,95
15,15
3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
14,43
14,03
13,7913,87 13,90
3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
Resultados Financeiros Positivos com Track RecordResultados consideram os últimos 12 meses em R$ milhões
Receita Operacional RASK (R$) EBIT e Margem EBIT (%)
CASKCusto Operacional EBITDAR e Margem EBITDAR (%)
26
Fortalecendo o Balanço: Back on TrackGOL estimula a demanda enquanto fortalece o balanço e geração de
caixa de forma consistente
90% da dívida pré-fixada
WTI hedge em 30% do consumo
estimado em 12 meses
Rating de Crédito BB-
(Standards&Poor’s and Fitch & Moodys)
Colchão de caixa (3T10 - R$1,8 bn)
> 25%
5,0x
Fortalecendo o Balanço e Gerando Caixa Operacional
Outlook
(2011)
663
1.442 1.496 1.589 1.768
11,1%
23,9% 24,0% 24,7%26,3%
3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
Total Cash (R$MM)
Total Cash / Net Revenues (LTM)
Total do Caixa (R$MM)
Total do Caixa / Receita Líquida (UDM)
8.051 7.689 7.317 7.352 7.532
6,6x6,4x
5,8x 5,8x5,6x
3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
Gross Adjusted Debt
Gross Adjusted Debt / EBITDAR (LTM)
Dívida Bruta Ajustada
Dívida Bruta Ajustada / EBITDAR (UDM)
27
Forte Posição de Caixa e Baixa Alavancagem –
Back on Track
Fonte: última informação disponível no website das companhias (FX em moeda local)
GOL
Dívida Bruta Ajustada/
EBITDAR (UDM)3,7 x 3,8 x 6,6 x 2,7 x 5,7 x 4,6 x 5,6 x
Dívida Líquida Ajustada/
EBITDAR (UDM)2,6 x 3,2 x 5,2 x 0,8 x 4,0 x 1,1 x 4,3 x
Caixa/ Dívidas de Curto Prazo 3,0 x 1,0 x 1,7 x 29,9 x 5,0 x 10,2 x 5,2 x
Caixa / Receita líquida (UDM) 27,5% 13,7% 21,0% 28,9% 31,7% 88,9% 26,3%
ROE (%) 20,1% 30,1% -12,7% 7,5% 6,1% 12,2% 16,5%
Caixa/ Despesas Financeiras
(UDM)12,4 x 3,8 x 5,3 x 19,6 x 8,4 x 37,6 x 5,5 x
EV/ EBITDAR (UDM) 8,6 x 12,3 x 6,8 x 5,6 x 5,5 x 7,0 x 6,6 x
Comparação com pares mostra baixo endividamento da Companhia e caixa forte
28
GOL Continuará com seu Plano de CrescimentoEstratégia e objetivos simples para continuar a ser a maior companhia aérea baixo
custo da América Latina
29
5| Perguntas e Respostas
Relações com Investidores GOLConstantino de Oliveira Junior - Presidente
Leonardo Pereira - Vice Presidente e CFO
Rodrigo Alves, Raquel Kim & Mario Liao - RI
+55 11 2128-4700
www.voegol.com.br/ri
Obrigado!