!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

!

"#$%&'%()*+'*,!!

!

-*).%!/$#%$'%!0%$1*2345!

6%&4)#%!-*)7845!

9:$'*!;<!=*)>%5%!

?8@A)'%!

!

B$#)%>81C%!

!"#$%&'()%(*%&+%(,"-./01&2%3/#)%&!"#45/0&/&67(*"&89&:"#;%0%&!

D<! "#$%&'%()*+'*,! &'%()*+'*! 4! 4#$%()*+'*! %8! .%@%! 54! 4$.%$#)*@! E455%*5! 4!

E4)5%$*(4$5!

!"#$%&'()%(*%&+%(,"-./0&!

F<!-*)'*5,!*!'$>'3'>8*1C%!&'%()A+'.*!4!%!E%>4)!>*5!45#G)'*5!

67(*"&89&:"#;%0%&!

H<!/24I*$>)4!3*'!J!K45#*,!0L$4)%!4!.)'*1C%!$%!K%))G!"24#)M$'.%!

2%3/#)%&!"#45/0&!

N<!O-45#)4!6855%!>4!=*I'*5P,!8@!Q%(%!'@E)%3'5*>%!4$#)4!4#$%()*+'*!4!&'%()*+'*!

<$%))&=/";&&!

R<!-)<!=*#)*,!.82#8)*S!.)'*#'3'>*>4!4!'$>'3'>8*2'>*>4!$%!K8$T!=*)'%.*!

!>-/(/&!*?#"@*&!

U<!V8.'*$4!6%5C,!%5!E4)5%$*(4@!>%!=').%WX4*#)%!4!%!)4.8)5%!J!)4E)454$#*1C%!>4!

E*EY'5!$*!E4578'5*!4#$%()A+'.*!

'("&AB$*"&!"#45/0&:"C"#D%&E/##"?&&!

Z<!-%T8TA,!*!/$#)%E%2%('*!>4!8@![*\*EG!

F*/D%&!";*@&F*"0&!

]<!X%@*^'#%S!48!4!*5!$*))*#'3*5,!O_%)784!45#%\!`*&2*$>%!>4!@'!3'>*P!

A5$*"("&="#)C"((&&!

a<!_*'!9*2>%,!+)*(@4$#%5!>4!8@*!)42'('C%!4@!@%3'@4$#%!

+50)".%&25*?&:@*/0"&!

Db<!/5!E455%*5!784!*5!>%4$1*5!#L@,!4$#)4!%!&'%2G('.%!4!%!&'%()A+'.%!!

G"-/0H"&;/&'#"BI%&'5#/-*"(%&&?%&)4!%5!/8#%)45!

B$#)%>81C%!

-*).%!/$#%$'%!0%$1*2345!

6%&4)#%!-*)7845!

9:$'*!;<!=*)>%5%!

!

/!E)%&24@*#'^*1C%!>*5!'>4'*5!>4!'$>'3'>8%!4!5%.'4>*>4!E42*!/$#)%E%2%('*!

#4@!E)%E'.'*>%!$%3*5!.%$.4'#8*1c45!784!E)%.8)*@!>*)!.%$#*!>*5!)42*1c45!4$#)4!

)*^C%! .82#8)*2S! .%$5#)81C%!>4!E4)5%$*(4$5! 4#$%()A+'.%5! 4! 58Q4'#%5! 58&Q4#'3*>%5<!

"5#*! #4$5C%! E)%>8#'3*! 4$#)4! &'%()*+'*! 4! 4#$%()*+'*! >A! %)'(4@! *! 8@*! $%3*!

+%)@82*1C%! #4G)'.*S! 78*2! 54Q*S! *! >4! 4#$%&'%()*+'*<! /! E*)#')! >4! 4IE4)'L$.'*5!

'$>'3'>8*'5! >4! .*>*! 8@! >%5! *#%)45! *$.%)*>%5! 4@! 58*5! E4).4E1c45! .82#8)*'5!

45#)8#8)*W54! 8@*! $*))*#'3*! 784! E)%.8)*! >*)! .%$#*! >45#45! >%'5! *5E4.#%5! $*!

5'@82#*$4'>*>4S! E)%E%$>%! >4! 8@*! 5G! 34^! 4! *! 8@! 5G! @%@4$#%! *! $C%! @*'5!

*$#*(M$'.*!)42*1C%!4$#)4!58&Q4#'3'>*>4!4!%&Q4#'3'>*>4S!.82#8)*!4!E4)5%$*2'>*>4<!

/55'@S!/)(%3*%D#"J*"!E)%Ec4S!$4.455*)'*@4$#4S!8@*!E)%&24@*#'^*1C%!>%5!

.%$.4'#%5W.`*34! >%! E4$5*@4$#%! 5%.'%2G('.%! .2A55'.%! .%@%! %! '$>'3'>8*2! 4! %!

.%24#'3%S! %! 58Q4'#%! 4! *! .82#8)*! *%! *&)')! 45E*1%! E*)*! *! '$>'3'>8*2'>*>4! %8! *!

'@*('$*1C%! E455%*2! .)'*#'3*<! _%)#*$#%S! %! .%$.4'#%! >4! 4#$%&'%()*+'*! E4$5*! %!

'$>'3d>8%! *! E*)#')! >4! 58*! E%#L$.'*! >4! '$>'3'>8*1C%! 4$78*$#%! @*$'+45#*1C%!

.)'*#'3*S! E%'5! Y! Q85#*@4$#4! *#)*3Y5! >45#*! '$#4)E)4#*1C%! E455%*2! 784! *5! '>4'*5!

.82#8)*'5!54!E)4.'E'#*@!4!#4@W54!*.455%!J!.82#8)*<!!

e!$45#4!54$#'>%!784!4@4)(4!*!.%$.4'#8*1C%!>4!4#$%&'%()*+'*!784!E)%.8)*!

>*)! .%$#*!>45#*! '$#)'$.*>*! )42*1C%!4$#)4! 58Q4'#%S! '$>'3d>8%!4! .82#8)*<!=`4(*@%5!

*78'! *! 8@*! >4+'$'1C%! >4! @8$>%5! 5G.'%W.82#8)*'5! 4@! 784! 45545! 5C%! E4$5*>%5!

.%@%! E)%>81C%! >%5! '$>'3d>8%5! 784! >4245! +*^4@! E*)#4S! '$>'3d>8%5! .8Q*!

'@*('$*1C%!E455%*2!45#A!54@E)4!5'#8*>*,!.)'*$>%!%!@8$>%S!4245!E)GE)'%5!4!58*5!

E4)5E4.#'3*5!5%&)4!45#4!@8$>%<!!/!)4*2'>*>4!5G.'%W.82#8)*2S!E%)#*$#%S!$C%!Y!@*'5!

784!*5!`'5#G)'*5!.%$#*>*5!5%&)4!'55%S!*5!$*))*#'3*5!E42*5!78*'5!42*!Y!)4E)454$#*>*<!

f45#4! @%>%! >4! 4$.*@'$`*)! *! >'5.855C%S! %! '$>'3d>8%! $C%! 54)'*!

5'@E245@4$#4!*!@*$'+45#*1C%!>*!)4E)454$#*1C%!.%24#'3*,!*!'$>'3'>8*1C%!.)'*#'3*!

>%5! E4)5%$*(4$5WE455%*5! >454$3%234! 8@*! *8#%$%@'*! >4! 5'($'+'.*>%5! 784! $C%!

45#A! 58&@4#'>*! >')4#*@4$#4! J! +%)1*! '@*$4$#4! >*! 5%.'4>*>4<! _42%! .%$#)A)'%S! %!

'@E)%3'5%S!*!K"#%-/S!*!$*))*1C%S!*%!'$3Y5!>4!#%@*>%5!.%@%!>'5.8)5'3'>*>4!$48#)*S!

#%@*@! %! E*E42! >4! E8)*! *(L$.'*! $*! @4>'>*! 4@! 784! .)'*@! 4! *()4(*@! $%3%5!

5'($'+'.*>%5! *%!@8$>%! 4! J5! .%'5*5! *%!@45@%! #4@E%! 784! #)*$5+%)@*@! *784245!

784!.%$5#)%4@!*!$*))*#'3*!4#$%()A+'.*S!54Q*!%!*$#)%EG2%(%S!54Q*!5485!E4)5%$*(4$5!

4#$%()A+'.%5<!

f45#4! *()4(*)! >4! $%3%5! 5'($'+'.*>%5S! *! $*))*1C%! Y! #'>*! .%@%!

5'@82#*$4*@4$#4! .%$5#'#8#'3*! >*! 4IE4)'L$.'*S! >%! 434$#%S! >%! 5%.'*2! 4! >%5!

E4)5%$*(4$5WE455%*5<! f45#4! 54$#'>%S! *! $*))*1C%! Y! #%@*>*! E*)*! *2Y@! >4! 8@*!

+8$1C%! )4E)454$#*#'3*S! 43'>4$.'*$>%! *55'@! 58*! +8$1C%!E%Y#'.*!>4!>*)! +%)@*!*%!

g)4*2h<!f%!28(*)!>4!#)*#*)!*!$*))*#'3*!.%@%!>'5#'$#*!>4!E)A#'.*5!5%.'*'5!g.%$.)4#*5hS!

*! 4#$%&'%()*+'*! )4.85*! *! 54E*)*1C%! 4$#)4! >'5.8)5%S! 2'$(8*(4@! 4! 4IE4)'L$.'*S!

'$5'5#'$>%!$*!78*2'>*>4!E)%>8#'3*!>%!>'5.8)5%<! !i*!@45@*!+%)@*S!%!.%$.4'#%!>4!

4#$%&'%()*+'*!*+4#*!$4.455*)'*@4$#4!$C%!5G!%!@%>%!.%@%!#)*#*@%5!*5!`'5#G)'*5!

784! %5! 58Q4'#%5! 4#$%()A+'.%5! $%5! .%$#*@S!@*5! #*@&Y@! .%@%! .%$#*@%5! $%55*5!

`'5#G)'*5! 4#$%()A+'.*5! 5%&)4! 455*5! `'5#G)'*5! 4! 5485! E4)5%$*(4$5WE455%*5<! "@!

%8#)*5! E*2*3)*5S! *! 4#$%&'%()*+'*! '@E2'.*! 4@! 8@*! >'@4$5C%! @4#*$*))*#'3*! >*!

4#$%()*+'*S!4@!784!%!28(*)!>*!*(L$.'*!>*!E)GE)'*!$*))*#'3*!4#$%()A+'.*!#%)$*W54!

%3I/)%&/)(%D#LJ*$%9!

?4(8'$>%! 45#*! E)4@'55*S! *! )4*2'>*>4! 5%.'%.82#8)*2! $C%! Y! *E)44$>'>*! *!

E*)#')! >4! 8@*! .%$.4E1C%! >4! )4E)454$#*1C%! @*5! >4! 4IE4)'4$.'*1C%! >%! @8$>%<!

=%@%!54!E%>4!E4).4&4)S!@*'5!8@*!34^S!%!.%$.4'#%!>4!'$>'3d>8%!4!58*!3*)'A342S!*!

'$>'3'>8*1C%S!.%@E*)4.4@!$*!+%)@82*1C%!>4!8@!E)%Q4#%!4#$%()A+'.%<!f%!4$#*$#%S!

4@! 58*! +%)@*#*1C%! *#8*2S! *! L$+*54! *#)'&8d>*! *%! '$>'3'>8%! $C%! 54)'*! 8@*!

.%))%&%)*1C%! *%! 54$#'>%! >4! 58*! .%$5#)81C%! %.'>4$#*2S! >%! '$>'3'>8*2'5@%<! ?4! %!

'$>'3'>8*2'5@%! Y! +)8#%! >%!@%>4)$'5@%! 4! >*! /$#)%E%2%('*! .2A55'.*S! *! *E%5#*! $*!

'$>'3'>8*1C%!54)'*! Q85#*@4$#4!8@!*+*5#*@4$#%!>4!8@*!>4#4)@'$*>*!.%$.4E1C%!

5%.'%2G('.*! >4! 5%.'4>*>4<! f45#4! 54$#'>%S! *! 5%.'4>*>4! $C%! E%>4! 54)! 5%@4$#4!

*E)44$>'>*! *! E*)#')! >4! 8@*! +%)@82*1C%! Q8)*2'5#*! >4! E*EY'5! 4! >434)45! @*5! >4!

@*$4')*!@j2#'E2*S!@82#'+*.4#*>*!4S!E%)#*$#%S!.%@E24I*<!/55'@S!4#$%&'%()*+'*!$C%!

54! E)4$>4! J5! >'.%#%@'*5! >%! #'E%! Ej&2'.%! 4! E)'3*>%S! '$>'3'>8*2! 4! 5%.'*2S! E%'5S!

.4$#)*$>%! 548! '$#4)4554! $*! .)'*#'3'>*>4! '$>'3'>8*2S! E4$4#)*! *5! '$5#'#8'1c45!

.82#8)*'5!*!E*)#')!>%!548!85%,!E4)5%$*2'^*$>%W*5<!

/! E*)#')! >4554! `%)'^%$#4! >4! E)4%.8E*1c45S! %5! *)#'(%5! *78'! *E)454$#*>%5!

5C%! +)8#%5!>4!E4578'5*5!$*! A)4*!>4!/$#)%E%2%('*! 784!E)4#4$>4@!>4@%$5#)*)! %!

*2.*$.4! 4! *5! #4$5c45! >*! )4+24IC%! 4#$%()A+'.*! *! E*)#')! >*! *&%)>*(4@! &'%()A+'.*<!

_)4#4$>4W54!*78'!4IE2%)*)!.%$.4'#8*2@4$#4!4!4#$%()*+'.*@4$#4!%!784!54!>45'($*!

E%)! k.82#8)*k!$*!/$#)%E%2%('*S! #45#*$>%S!*55'@S!5485! 2'@'#45!4!>4+'$'1c45!*!E*)#')!

>4! $*))*#'3*5! .%$5#)8d>*5! E42*! '$#4)*1C%! E)%>8#'3*! 4$#)4! %5! 58Q4'#%5! >*!

4#$%()*+'*!l$*#'3%!4!*$#)%EG2%(%m<!

n5! *8#%)45! *78'! )48$'>%5! E4)54(84@S! E%'5S! %! >45*+'%! >4! )4*2'^*)! 8@*!

4#$%()*+'*!>4!8@*!&'%()*+'*<!

-*).%!/$#M$'%!0%$1*2345S!$%!#4I#%!>4!*&4)#8)*!>4554!2'3)%S!$%5!.%$3'>*!*!

E4$5*)!5%&)4!*!)42*1C%!4$#)4!4#$%()*+'*!4!&'%()*+'*!*#)*3Y5!>4!8@!E*$%)*@*!>4!

.%$.4'#%5S! *$#'$%@'*5! 4! *&%)>*(4$5! >'5#'$#*5! @*).*>*5! E42%! #4@*! 784! '$5E')*!

455*! .%24#:$4*S! #*'5! .%@%,! E4)5%$%()*+'*o! &'%()*+'*! .%@%! +'.1C%! %8! .)'*1C%!

E455%*2o!$*))*#'3*5!E*)#'2`*>*5!I!'$#4)'%)'>*>4o!'>4%2%('*!&'%()A+'.*o!"5)%K%*/0*0o!

+*&82*1C%! 4! 4IE4)'L$.'*o! $*))*1C%! .%@%! *#%! )4+24I'3%o! 34)%55'@'2`*$1*! 4!

'$.%@8$'.*&'2'>*>4! >%! *#%! '$>'3'>8*2o! @82#'E2'.*1C%! >4! 5'! 8$'+'.*>*! E42%! *#%!

$*))*#'3%<! 0%$1*2345! >4@%$5#)*! *! .4$#)*2'>*>4! >455*! 7845#C%! +8$>*$#4! >*5!

='L$.'*5! p8@*$*5S! 4@! 8@! #4I#%! 784! $C%! 54! E)4#4$>4! E*$%):@'.%S! @*5!

'$5#)8@4$#*2S!$%!54$#'>%!>4!O*Q8>*)!*!*3*$1*)!>4#4)@'$*>*5!E)%E%5'1c45!5%&)4!*!

E%55'&'2'>*>4!>4!g45.)434)!8@*!3'>*hP<!!

n!45+%)1%!>45#4!*@E2%!E*$%)*@*!>4@%$5#)*!*!78*$#'>*>4!>4!*8#%)45!784!

54! >%&)*@! 4! >%&)*)*@! 5%&)4! %! #4@*S! &4@! .%@%! *! )'784^*! 4! E28)*2'>*>4! >4!

7845#c45!#)*^'>*5!E%)!45.%2*5!4!'$.'*#'3*5!#C%!>'34)5*5!

f*! 54(8$>*! E*)#4! >%! #4I#%! 0%$1*2345! *E)%I'@*! %! '$#4)4554! 5%&)4! *!

'$5.)'1C%!.)'*#'3*!*#)*3Y5!>4!E4)5%$*(4$5!J!)42*1C%!4$#)4!*$#)%E%2%('*!4!'@*(4@S!

45.2*)4.4$>%! *55'@! %! >452%.*@4$#%! .4$#)*2! 784! 8$'+'.*! *! E)%>81C%! 4$+4'I*>*!

$4554!2'3)%,!On!.%$.4'#%!>4!4#$%&'%()*+'*!4@E)4(*>%!*78'!$C%!Y!8@*!#4$#*#'3*!>4!

E)%>8^')! 8@*! 3'5C%! *8#L$#'.*! >4! >4$#)%! E)%.8)*$>%! g*E)44$>4)! 8@! E%$#%! >4!

3'5#*!$*#'3%hS!@*5!5'@!8@!@%>%!>4!>4+'$')!*!.%@E24I*!+%)@*!>4!)4E)454$#*1C%!>%!

%8#)%! 784! 54! )4*2'^*! 4$78*$#%! .%$5#)81C%! >4! >'A2%(%S! 4@! 784! %! .'$4*5#*! 4! %!

*$#)%EG2%(%! 45#C%! >')4#*@4$#4! '@E2'.*>%5P<! ?4! E%)! 8@! 2*>%! 455*! .%$+28L$.'*!

*E)%I'@*!*$#)%EG2%(%5S!>%.8@4$#*)'5#*5!4!.'$4*5#*5!.%@%!_)42%)A$S!-*.i%8(*22S!

6%8.`S! q4)$*)>4#S! 6*EE%)#! 4! n34)'$(S! 0%$1*2345! +*^! 7845#C%! >4! +)'5*)! .%@%! *!

>'@4$5C%! >*! E455%*2'>*>4! $*5! )4E)454$#*1c45! #4I#8*'5! .*)*.#4)'^*@! *!

*$#)%E%2%('*! @%>4)$*S! >45>4! 548! $*5.'@4$#%S! 54Q*! ! .%@! %5! M#%3#*"(;/0/0! >4!

-*2'$%r5T'o! .%@!%5! N(5*)! >4! K2*`4)#\o! .%@!%5!M*H%K*"0! >4! K')#`! %8! %5!O5/#! >4!

"3*$5W_)'#.`*)><!"@!#%>%5!4245S!*!+%)@*!>*!5%&)4E%5'1C%!>%!$%@4!E)GE)'%!E42%!

$%@4!>*!*2>4'*!>4!%)'(4@!>%5!.%2*&%)*>%)45!+%#%()*+*>%5S!>45.)'#%5!%8!+'2@*>%5!

>4@%$5#)*@! 8@! 4$+)4$#*@4$#%! >*! E455%*2'>*>4! 4@! $%@4! >*! *&5#)*1C%!

5%.'%2G('.*!E*)*!.*)*.#4)'^*)!8@!()8E%S!8@*!.%24#'3'>*>4S!8@*!*2>4'*<!!

/2Y@! >4! 8@! 45#'2%! >4! YE%.*S! 0%$1*2345! $%5! .`*@*! *! *#4$1C%! E*)*! *5!

'@E2'.*1c45! >4554! 45#'2%! >4! 5%.'%2%('^*$#4! 4@! #4)@%5! >4! >'5E8#*! >4! *8#%)'*S!

*%$>4! %! *$#)%EG2%(%! 54! +*^! 5%&4)*$%! $*! .%2*(4@! 4$#)4! 3'3L$.'*5! E455%*'5! 4!

*&5#)*1C%!5%.'%2G('.*<!_%)!+'@S!*!E*)#')!>*!*$#'$%@'*!4$#)4!E455%*!4!E4)5%$*(4@S!

.*)*.#4)'^*! %! (L$4)%! 4#$%()A+'.%! *! E*)#')! >%5! *$%5! Ub! .%@%! +4.8$>%! $*!

E)%&24@*#'^*1C%!>%!.%$#)%24!E42%!$*))*>%)!4#$G()*+%S!45#'@82*$>%!*!4IE)455C%!

>4! 3%^45! >4! E455%*5! >4! .*)$4! 4! %55%S! .%$5#)8d>*5! *! E*)#')! >4! 8@*! )42*1C%! >4!

*2#4)'>*>4!.%$5#'#8'>%)*!>*!$*))*#'3*<!

/EG5!%!4$78*>)*@4$#%!.%$.4'#8*2!)4*2'^*>%!E%)!0%$1*2345S!9:$'*!=*)>%5%!

)4#%@*! *! >'5.855C%! >%! OE%>4)!@A('.%! >*5! E*2*3)*5P! E*)*! E)%E%)! 8@*! )4+24IC%!

5%&)4! *! '$>'3'>8*1C%! &'%()A+'.*! 784! .%2%.*! 4@! )42*1C%! @j2#'E2*5! E4)5E4.#'3*5!

#4G)'.*5! *.4).*! >*! >'@4$5C%! E4)+%)@*#'3*! >*! 2'$(8*(4@<! ! =%$#)*E%$>%W54! *!

.4)#%5! 85%5! >*! `'5#G)'*! >4! 3'>*! .%@%! (L$4)%! 4#$%()A+'.%S! *! *8#%)*! 58(4)4! 8@!

%8#)%!%2`*)!*$*2d#'.%S!*#4$#%!J!E%Y#'.*!>*5!$*))*#'3*5S!784!E4)@'#*!4$#)434)!.%@%!

*5!45#G)'*5!*(4@!5%&)4!%!@8$>%S!E)%>8^'$>%!*5!E4)5%$*(4$5WE455%*5!$%!E)GE)'%!

*#%!5%.'*2!>%!.%$#*)<!

"@!O-*)'*5,!*!'$>'3'>8*1C%!&'%()A+'.*!4!%!E%>4)!>*5!45#G)'*5PS!*!>'5.855C%!

>4! =*)>%5%! #)A5! *! .%$.4'#8*1C%! >*! 4#$%&'%()*+'*! E*)*! 8@*! )4+24IC%! 5%&)4! %!

8$'34)5%!>*5!)42'('%5'>*>45!*+)%W&)*5'24')*5!4@!.82#%5!4!E)A#'.*5!)'#8*'5!784!>C%!

3'>*! *%5! 45Ed)'#%5<!n)*S! 54!78*$>%! +*2*@%5! 4@!4#$%&'%()*+'*! ! 58E%@%5! +*2*)!>4!

8@! *(4$#4! 784! E)4.'E'#*! E%55'&'2'>*>45! >4! 58*! .82#8)*! *! E*)#')! >4! 58*! *1C%!

.)'*#'3*! 784@! Y! %! 58Q4'#%! >*! .)'*1C%! $4554! 8$'34)5%! )42'('%5%s! =*)>%5%! Ec4S!

E%)#*$#%S!4@!Q%(%!*!.%@E24I'>*>4!4$#)4!*!E455%*WE4)5%$*(4@!-*)'*!_*>'2`*!4!*!

'$.%)E%)*1C%!>455*!E%)!8@*!%8#)*S!/$*o!*!#4$5*!)42*1C%!4$#)4!.%)E%!4!45Ed)'#%!4!

.%@%!*5!$*))*#'3*5!5%&)4!-*)'*!_*>'2`*!*.*&*@!54!.)'5#*2'^*$>%!4@!8@*!45EY.'4!

>4!'$>'3'>8*1C%!&'%()A+'.*!>4!8@!45Ed)'#%!>%!OE%3%!>*!)8*P<!!

/%!43%.*)!*5!)42*1c45!>4!E)454$1*!4!*85L$.'*S!$4(%.'*1C%!4!5'2L$.'%S!4$#)4!

/$*S! -*)'*! _*>'2`*S! 5485! .2'4$#45S! *! *$#)%EG2%(*t.*@&%$*S! %! E*'W>4W5*$#%! >*!

.*5*S!4!%!.%$Q8$#%!>4!$*))*#'3*5!5%&)4!455*5!+)'.1c45S!9*$'*!=*)>%5%!@%5#)*!.%@%!

*5! 45#G)'*5! 4! E)A#'.*! )'#8*'5! 45#C%! 4$#)4@4*>*5! >4! .%@E'2*1c45! &'%()A+'.*5<!

-%5#)*!#*@&Y@!.%@%!O.%@E'2*1c45!&'%()A+'.*5P!$4@!54@E)4!5C%!%!784!54!45E4)*!

>42*5u!v84!*(L$.'*5!*558@4@!+%)@*5!>'+4)4$#45!4@!>'5#'$#%5!8$'34)5%5!$*#'3%5S!

#)*1*$>%S!.%@%!$%5!>'^!*!*8#%)*S!O*!>'@4$5C%!.%24#'3*!>*!58&Q4#'3*1C%!'@E2'.*>*!

$*! g'$>'3'>8*1C%! &'%()A+'.*hS! $C%! E*)*! )4342*)! 8@*! '$34)5C%! >%5! #4)@%5! >455*5!

)42*1c45S!@*5!E*)*!*E%$#*)!*!E%#L$.'*!>455*5!45#G)'*5!.%@%!E)%>8#%)*5!>4!$%3*5!

.%$5#)81c45S! >4! #)*$5+%)@*1c45S! >%5! 54$#'>%5! >%5! E)GE)'%5! #4)@%5! >45#*5!

)42*1c45P<!

"@!O/24I*$>)4!3*'!J!K45#*,!0L$4)%!4!.)'*1C%!$%!K%))G!"24#)M$'.%wS!6%&4)#%!

-*)7845!)4#%@*!#*'5!7845#c45!*!E*)#')!>4!%8#)%!.4$A)'%<!f*!34)>*>4S!8@!.4$A)'%!

@85'.*2,!%!>%!+%))G!424#)M$'.%!$%!f%)>45#4S!*!E*)#')!>*5!#)*Q4#G)'*5!4!E4)+%)@*$.4!

>4!8@!58Q4'#%!784!O3*'!J!+45#*<P!!

/#)*3Y5! >4! 8@! +*^4)! 4! 45.)434)! *$#)%E%2G('.%5! 784! -*)7845! >45.)434!

.%@%! OE4)54(8')!8@!58Q4'#%PS! 424!$%5!>453'*!>4!E4)5E4.#'3*5! *$*2d#'.*5!>*! +45#*!

784!&85.*@!.%))45E%$>L$.'*5! '$428#A34'5! 4$#)4! 58Q4'#%S! .82#8)*! 4! 2%.*2S! 4$#)4!%!

4I#)*%)>'$A)'%! >*! +45#*! 4! *! )4%)(*$'^*1C%! >%! 5%.'*2<! ! "5#4! >452%.*@4$#%! $%5!

E4)@'#4!)4+24#')!5%&)4!*!.)'*#'3'>*>4!E*)*!*2Y@!>%5!2'@'#45!>4!8@*!.%$.4E1C%!>%!

5%.'*2!.%@%!#)*$5.4$>4$#4!4!5'@&%2'.*@4$#4!.%$#'>%<!

=%$5#)8'$>%! 548! #4I#%! .%$#)*! %! +8$>%! >*! 4IE4)'L$.'*! 4#$%()A+'.*S! >*5!

3'3L$.'*5!E455%*'5!#*$#%!>%!*$#)%EG2%(%!78*$#%!>%!O$*#'3%P!$*5!+45#*5!>4!+%))GS!

-*)7845! *)(8@4$#*! 784! *5! 4IE4)'L$.'*5! >%! O.%)E%W4@W@%3'@4$#%P! $45#*!

.').82*1C%!$%!+%))G!%E4)*@!.%@%!8@*!O45.)'#*!>4!5'P!x!*!.)'*1C%!>4!8@*!O'@*(4@!

>4!5'!$4(%.'*>*!4@!*#%<P!"55*!>8E2*!45.)'#*!x!>*!4#$%()*+'*!4!>%!58Q4'#%!$%!+%))G!W!

82#)*E*55*!O%5!54$#'>%5!>4!'$#4)'%)'>*>4!4!8$'>*>4!>4!28(*)!>4!+*2*P!.%@8@4$#4!

E)454$#45! #*$#%! $*! $%1C%! >4! E455%*! 78*$#%! $*! .%$5#)81C%! >4! 8@! 5*&4)!

*$#)%E%2G('.%<! !/! .').82*1C%!>%! 58Q4'#%!$%! +%))G!x!%8! 58*! OE4)*@&82*1C%PS! E*)*!

#%@*)! *! +%)@82*1C%! >4! _4)2%)(`4)! 43%.*>*! E%)!-*)7845S! Y! *! +%)@*!E%Y#'.*! >4!

8@*! O(45#C%! >4! 5'P! 784! 4IE)455*! *5! E%55'&'2'>*>45! >*! O.82#8)*P<! n!@%>%! .%@%!

-*)7845!$%5!243*!*!)4+24#')!5%&)4!*5!#)*Q4#G)'*5!>%5!E*)#'.'E*$#45!$%t>%!+%))G!$%5!

243*! #*@&Y@! *! E4$5*)! $*! E4)+%)@*$.4! .)'*#'3*! >%! 58Q4'#%! *2Y@! >*! .2A55'.*!

%E%5'1C%!4$#)4!*(L$.'*!'$>'3'>8*2!4!45#)8#8)*!5%.'*2<!

?.%##! p4*>S! 4@! Og-45#)4! 6855%! >4! =*I'*5h,! 8@! Q%(%! '@E)%3'5*>%! 4$#)4!

4#$%()*+'*!4!&'%()*+'*PS!#*@&Y@!Ec4!4@!7845#C%!%5!58Q4'#%5!'$5.)'#%5!$*5!E)A#'.*5!

4#$%()A+'.*! 4! &'%()A+'.*<! 64.%))4$>%! *! 6%\!y*($4)S! %! *8#%)! E4)(8$#*,! O/+'$*2S!

78*'5! 58Q4'#%5! 5C%! 45545sP<! _*)*! *2Y@! >4! 8@*! E%55d342! >4+'$'1C%! >4! E455%*!

.').8$5.)'#*! *! 8@*! 5%.'4>*>4S! p4*>! $%5! +*^! 34)! 784! %! 58Q4'#%! >*! E)A#'.*!

4#$%()A+'.*! 5G! (*$`*! 54$#'>%! 54! )4+4)4$.'*>%! $C%! *E4$*5! J5! 3*)'*>*5! #4%)'*5!

*$#)%E%2G('.*5!>%!58Q4'#%S!@*5!*!%8#)%5!@%>%5!>4!45.)'#*!4!>4!*8#%W'$5.)'1C%!784!

54!>'5#'$(84@!>*5!.%$34$1c45!>%!#4I#%!4#$%()A+'.%!4!>*!l*8#%m&'%()*+'*<!

/! E*)#')! >*! *$A2'54! >4! 8@! 2'3)%! gE%E82*)h! 5%&)4! .*E%4')*S! p4*>! @%5#)*!

.%@%!%!*8#%)!>4554!2'3)%S!*%!45.)434)!5%&)4!*!E)A#'.*!*!784!548!2'3)%!>'^!)45E4'#%S!

*.*&*!45.)434$>%!'(8*2@4$#4!5%&)4!5'!@45@%S!%!784!)4342*!#*2!E)A#'.*!.%@%!8@*!

4I#4$5C%! >%! E)GE)'%! 58Q4'#%t*8#%)! 4@! 7845#C%<! _%)! 58*! 34^S! *%! )42*.'%$*)! %5!

@%>%5! '@&)'.*>%5! >4! )4E)454$#*1C%! 4! *8#%W)4E)454$#*1C%! >4554! 2'3)%! J!

E)%&24@A#'.*! >*! 45.)'#*! 4#$%()A+'.*S! p4*>! )455*2#*! .%@%! *! E)GE)'*! '$>4+'$'1C%!

784!4@4)(4!4$#)4!%! 58Q4'#%!4!%&Q4#%!>*!45.)'#*!$%5!>%'5! .*5%5!$%5!E%55'&'2'#*! ')!

*2Y@!>4! 8@!*E*$A('%! #4G)'.%! *&5#)*#%! 5%&)4! %! .%$`4.'@4$#%! *$#)%E%2G('.%! >%!

58Q4'#%S!)8@%!*!8@*!*$#)%E%W()*+'*!>%!58Q4'#%!4#$%()A+'.%<!

-\24$4! -'^)*`'! $%5! 243*! *! )4+24#')! 5%&)4! *5! .%$.4E1c45! >4! .82#8)*! 4!

E4)5%$*2'>*>4S! '$>'3d>8%! 4! 5%.'4>*>4! *#)*3Y5! >4! 8@*! E)%&24@*#'^*1C%! >*!

E)GE)'*!E455%*!>%!O*)#'5#*!.)'*>%)<P!9%2#*$>%W54!E*)*!-)<!=*#)*S!.*$#%)!>%!K8$T!

.*)'%.*S! -'^)*`'! *)#'.82*! E*55*(4$5! 4#$%()A+'.*5S! 24#)*5! >4! K8$T! 4! -_q! 4!

)4+24Ic45!#4G)'.*5!4@!548!*)(8@4$#%!5%&)4!*!'$34$1C%!.)'*#'3*!.%@%!*2(%!784!*!

8@! 5G! #4@E%! '$>'3'>8*2'^*! *! E455%*! >%! .*$#%)! 4! .%$>8^! *%! 5%.'*2<! "@! 58*!

E)%>81C%! >4! 5'! @45@%! .%@%! .*$#%)! >%! K8$TS! -)<! =*#)*! '$.%)E%)*! *78'2%! 784!

-'^)*`'! $%@4'*! .%@%! *! 2G('.*! >*! 45#Y#'.*! >455*! +%)@*! *)#d5#'.*S! 8@!

4$(2%&*@4$#%!>%!.%$#)A)'%!784!$C%!54!.%$.)4#'^*<!!-'^)*`'!$%5!>'^!784!-)<!=*#)*!

Y! 8@! O+4'I4! >4! )42*1c45PS! )4@%34$>%! .%'5*5! >4! 5485! 28(*)45! O.82#8)*'5P! E*)*!

.%2%.AW2%5!4@!8@*!E4)#8)&*>%)*!E)%I'@'>*>4!784!243*!*!8@!.%$#d$8%!)4.)'*)!>%!

O*)#'5#*PS!O5%.'4>*>4P!4!O.82#8)*P<!!!

?4! .%@%! *)#'5#*S! -)<! =*#)*! Y! *E)%E)'*#'3%S! '$34$#*$>%! .)'*#'3*@4$#4!

*#)*3Y5!>45#*5!*E)%E)'*1c45S!>4!.4)#%!@%>%!45#*!#*@&Y@!Y!*!2G('.*!784!%)(*$'^*!

%! #4I#%! 4#$%()A+'.%! >*! *$#)%EG2%(*<! ?8*! Q85#*E%5'1C%!>4! 8@*!@82#'E2'.'>*>4!>4!

#4G)'.%5!4!.%$.4'#%5!*$#)%E%2G('.%5S!*#)*3455*>%5!E42%!+*^4)!>%!*)#'5#*!>%!K8$T!S!

>A! +%)@*! J! O*E)%E)'*1C%P! #4I#8*2! *#)*3Y5! >*! 78*2! E)%>8^! 548!E)GE)'%! O+4'I4! >4!

)42*1c45P! 784! $%5! 243*! *! 45#)*$`*)! .%$.4E1c45! *$#)%E%2G('.*5! 4! *E)44$>4)! >4!

$%3*5!+%)@*5!*5!#4$5c45!4$#)4!'$>'3d>8%!4!5%.'4>*>4S!58Q4'#%!4!.82#8)*<!

/$*! Vj.'*! -*)7845! =*@*)(%! K4))*^S! 4@! 58*! >'5.855C%! 5%&)4! OV8.'*$4!

6%5CP!4!%5!E4)5%$*(4@!>%!=').%WX4*#)%S!E)%Ec4!%!.%$.4'#%!>4!O58&Q8$#'3'>*>4PS!

'5#%! YS! ! O%! 784! 54)'*! 48! 54! $C%! #'34554! 5'>%<<<PS! E*)*! >*)! .%$#*! >*! .)'*1C%! >%5!

E4)5%$*(4$5! $%! =').%WX4*#)%! #')*$>%! >*d! '@E%)#*$#45! .%$5478L$.'*5!

4E'5#4@%2G('.*5<! =*@*)(%! *E%$#*! E*)*! 8@*! @82#'E2'.'>*>4! >4! E%$#%5! >4! 3'5#*!

784! *%! .)'*)4@! >8E2%5! >4! 5'! *Q8>*@! *! E4)5.)8#*)! %! 784! 54)'*! %! O48P,! 8@*!

.%@E24I'>*>4! >4! @%3'@4$#%5S! >4! *E)454$#*1c45! 4! )4E)454$#*1c45<! /! *#)'^! >4!

.').%!*%!+*^4)!*!Q8$1C%!4$#)4!+'.1C%!4!)4*2'>*>4S!*+')@*!784!*!E%#L$.'*!@AI'@*!>*!

.%$5#)81C%! >4! 5'! E*55*S! $4.455*)'*@4$#4! E42*! .%$5#)81C%! >*! *2#4)'>*>4<! f8@!

'$85'#*>%! 4! 58)E)44$>4$#4! >'A2%(%! 4$#)4! E4)5%$*(4@! 4! *#)'^! %8! 78*$>%! *!

OE4)5%$*(4@! .%@4$#*! *! E4)5%$*(4@! 784! *! *#)'^! '$#4)E)4#*P! 3'528@&)*W54! 45#4!

Q%(%! .%@E24I%! >4! )4.%$`4.'@4$#%! >4! 5'! *#)*3Y5! >4!@j2#'E2%5! E%$#%5! >4! 3'5#*,!

OV8.'*$4!*(%)*!Y!#)L5,!*#)'^S!E4)5%$*(4@!4!Ej&2'.%P<!_4)+%)@*$.4!>4!)4E)454$#*)W

54!*! 5'!@45@%S!8@!O.%@%!54P!784!E4)@'#4!J!E455%*!4IE4)'@4$#*)!%8#)*5!3'>*5S!

%8#)*5!2G('.*5!4S!54$>%!%8#)%S!E%>4!%2`*)W54S!34)W54S!>45.%&)')W54<!

"@!548!#4I#%!5%&)4!X%@*^'#%!x!8@!)45E4'#*>%!.%$#*>%)!>4!$"50%0!$*!^%$*!

+)%$#4')'1*! >4! q)*5'2! 4! z)8(8*'S! V8.'*$*! p*)#@*$$! E)%Ec4! 8@! >'A2%(%! 4$#)4!

+%)@*5! >'5#'$#*5! >4! $*))*#'3*5,! *5! +%)@*5! -%$"*0! >%! 58Q4'#%! 4#$%()A+'.%o! *5!

>'34)5*5! +%)@82*1c45!#4G)'.*5!*.4).*!>*!$*))*#'3*!l*7842*5!E)4#4$5*@4$#4!(P%Q

-%$"*0mo! 4! *! E)GE)'*! $*))*#'3*! >*! *8#%)*! 784! Q85#*Ec4! 455*5! 3A)'*5! +%)@*5S!

@*$#4$>%W*5! *%! @45@%! #4@E%! >d5E*)45<! ! "@! OX%@*^'#%S! 48! 4! *5! $*))*#'3*5,!

E%)784!45#%\!`*&2*$>%!>4!@'!3'>*PS!45545!.)8^*@4$#%5S! 2'#4)*2@4$#4!4$.4$*>%5!

$*! .%@E%5'1C%! >%! #4I#%S! 5C%! *! +%)@*! *#)*3Y5! >*! 78*2! p*)#@*$$! 54! E)%Ec4! *!

4#$%()*+*)!8@*!&'%()*+'*<!

"554!4#$%()*+*)!#%@*!.%@%!548!%&Q4#%!>4!)4+24IC%S!*!8@!5G!#4@E%S!#*$#%!*!

E)%>81C%! *$#)%E%2G('.*! >*! &'%()*+'*! >4! 8@! 58Q4'#%! x! 5485! @Y#%>%5S! #4%)'*5! 4!!

)4#G)'.*5S!78*$#%!*!+%)@*!E%Y#'.*!2%.*2!4@!784!*!3'>*!>4!8@!58Q4'#%!Y!.%$5#'#8d>*!

4@! $*))*#'3*! W! 4$#)42*1*>*! E%)! @4@G)'*5! %$>4! +*@d2'*S! E%2d#'.*S! `'5#G)'*! 4! *!

E)GE)'*!(4%()*+'*!>%!28(*)!$C%!.%$5#'#84@!>%@d$'%5!>'5#'$#%5!>*!4IE4)'L$.'*<!!e!

*#)*3Y5!>*!O)#"(0$#*",P%PW!#4)@%!784!p*)#@*$$!#%@*!4@E)45#*>%!>%5!45#8>%5!>4!

`'5#G)'*! %)*2! x! ! >%! #4I#%! 4#$%()A+'.%! 784! %! .%@E24I%! @8$>%! +)%$#4')'1%! Y!

OE455%*2'^*>%P!$*!&'%()*+'*!>4!X%@*^'#%S!784S!.%@%!424!@45@%!$%5!>'^S!+*2*!$C%!

5%@4$#4!>4!58*!3'>*S!@*5!>4!58*!)42*1C%!.%@!%!%8#)%<!

i'4(%! -*>'`! i'*5S! $%! .*Ed#82%! 5%&)4! O-%T8TA,! *! /$#)%E%2%('*! >4! 8@!

[*\*EGPS! 4IE2%)*! >4! @%>%! E4$4#)*$#4! .%@%! *! &'%()*+'*! >4! 8@! '$>'3d>8%! 45#A!

*55%.'*>*!J!E)%>81C%!.82#8)*2!>4! '@*(4$5!4$#)4!%5![*\*EG<! !-%T8TA!4$.*)$*!*!

E%55'&'2'>*>4! >%5! 4$.%$#)%5! 4$#)4! %5! d$>'%5! 4! %5! &)*$.%5! @4>'*>%5! E%)! 548!

.%)E%W.:@4)*!784S!*%!+'2@*)!%5!4$.%$#)%5S!*5! '$#4)*1c45S!*&)4!E%55'&'2'>*>45!>4!

54! .%@E)44$>4)! %! %8#)%! *! E*)#')! >*5! '@*(4$5! E)%>8^'>*5! $%! .%$#4I#%! >*5!

)42*1c45! 5%.'*'5<!/%! +*^4)!8@*! g/$#)%E%2%('*! )434)5*h! *!E*)#')!>4! 58*5! '@*(4$5S!

-%T8TA!>4@%$5#)*!548! 24(d#'@%! '$#4)4554!E42*!*2#4)'>*>4S!E42*!E%55'&2'>*>4!>4!

.%$`4.4)!4!E4$5*)!E%)! '@*(4$5S! +%)@*!>4! .%$`4.'@4$#%!784! 54! *$.%)*!4@!548!

>454Q%!>4!54!#%)$*)S!4+4#'3*@4$#4S!%8#)%<!pAS!E%)#*$#%S!8@!E%$#%!>4!.%$+28L$.'*!

4$#)4! %! 784! +*^! -%T8TA! 4! %! +*^4)! >*! /$#)%E%2%('*S! %8! 54Q*S! %! >43')W%8#)%! >%!

E4578'5*>%)! l*$#)%EG2%(%! %8! $*#'3%m! $C%! *@4*1*! 58*! .%$>'1C%! >4! O54)PS! *%!

.%$#)A)'%S! %+4)4.4! E%55'&'2'>*>45! >4! .%$5#)81C%! >%! .%$`4.'@4$#%! *! E*)#')! >*!

E%55'&'2'>*>4!>4!3'34)!5'#8*1c45W%8#)*5<!

085#*3%!=`'45*S!*%!45.)434)!5%&)4!O_*'!9*2>%,!+)*(@4$#%5!>4!8@*!)42'('C%!

4@!@%3'@4$#%PS! #)*^!J! 28^!8@!E4)5%$*(4@!+*5.'$*$#4!784S!*%!>45.%$5#)8')!58*!

E)GE)'*! `'5#G)'*! *! E*)#')! >4! 58*5! )8E#8)*5! >4! 3'>*! 4! >4! .)4$1*S! .%$5#'#8'! 58*!

E)GE)'*! g.%5@%2%('*! '$>'3'>8*2h! *55%.'*>*! *%!784! 54!78*2'+'.*! .%@%! O8@&*$>*P<!

_*'!9*2>%S!*55'@S! 58)(4!4@!58*!@AI'@*!E%#L$.'*!*#)*3Y5!>4!58*!$*))*#'3*S!8@*!

$*))*#'3*! 784! $C%! Y! *2(%! >453'$.82*>%! >*5! E)A#'.*5! 5%.'*'5<! _*)*! _*'! 9*2>%! *!

g$*))*#'3*h!.)'*!@8$>%5!E24$%5!>4!E4$5*@4$#%5!4!*1c45!4S!E%)!'55%S!*%!$*))*)!548!

E4).8)5%! $%! @8$>%! >*! )42'('C%! .)'*! 548! E)GE)'%! @8$>%<! n! 784! 45#)8#8)*! 58*!

.)'*1C%W$*))*#'3*!>%!@8$>%!Y!548!E)GE)'%!>'5.8)5%!4@!E4)@*$4$#4!@%3'@4$#%!

E)%>8^'$>%! 5%@*5S! 5d$#4545S! 5'@82#*$4'>*>45! 4! *! $C%W.%$#)*>'1c45<! "! Y!

Q85#*@4$#4!45#*! OE%)1C%!>4!$%3%5!`d&)'>%5P!784!.)'*!*!E%55'&'2'>*>4!>4!>'+85C%!

>45#4! 548! O@8$>%! $*))*>%P! 784! *%! 4$(4$>)*)! $%3*5! @4>'*1c45! 4! .%$4Ic45!

(*)*$#4!J!58*!g)42'('C%hl8@&*$>*m!%8!548!g5'5#4@*!.82#8)*2h!54!E4)E4#8*)<!

"@! 8@*! *&%)>*(4@! &*5#*$#4! E*)#'.82*)S! y*245T*! /8)42'*$%! *$*2'5*! O*5!

E%55'&'2'>*>45! E4)+%)@*#'3*5! '$4)4$#45! *%5! E)%.455%5! $*))*#'3%5P! 4@! >'34)5%5!

45E*1%5!'$5#'#8.'%$*2'^*>%5!>4!#)*#*@4$#%!>4!>%4$1*5!#4)@'$*'5<!i455*!+%)@*S!*!

E*)#')!>4!434$#%5!.*)*.#4)d5#'.%5!>*5!>%4$1*5! #4)@'$*'5S!4@!O/5!E455%*5!784!*5!

>%4$1*5! #L@,! 4$#)4! %! &'%2G('.%! 4! %! &'%()A+'.%P! /8)42'*$%! E4$5*! .%@%! E*55*>%S!

E)454$#4! 4! +8#8)%! 5C%! )4.%$#*>%5S! )42*.'%$*$>%! 54$#'>%5! >*! >%4$1*! *! 7845#c45!

.%@%! (4$Y#'.*S! +*@d2'*S! E)A#'.*5! .%#'>'*$*5! 4! 4@%1c45S! +)'..'%$*$>%! >'5.8)5%5!

24'(%5!4!45E4.'*2'^*>%5!*!E*)#')!>4!8@!O)4E%5'.'%$*@4$#%!&'%()A+'.%P!>%!E*.'4$#4<!

/55'@S!*%!@45@%!#4@E%!4@!784!455*5!`'5#G)'*5!5C%!@*).*>*5!E%)!+%)@*5!

>4!)4E)454$#*1C%!784!.').82*@!4@!>'+4)4$#45!45+4)*5!5%.'*'5S!#*'5!.%@%!*5!@d>'*5S!

)42'('c45S! &'%@4>'.'$*! 4! E)%E%5#*5! #4)*EL8#'.*5! >'34)5*5! 4$3%23'>*5! $%!

#)*#*@4$#%S! #*'5! .%$#4j>%5! 5C%! 58&@4#'>%5! .)'*#'3*@4$#4! 4@! `'5#G)'*5!

E)%>8^'>*5S! .%@E*)#'2`*>*5! 4! .%$+)%$#*>*5! .%24#'3*@4$#4! $%5! *@&'4$#45!

*.%@E*$`*>%5! E%)! /8)42'*$%! 4@! 58*! E)A#'.*! 4#$%()A+'.*<! f455*5! `'5#G)'*5S! *!

3'3L$.'*t.%)E%tE455%*! Y! 43'>4$.'*>*! 4@! .%$#)*5#4! *! 8@! E*$%! >4! +8$>%!

@82#'+*.4#*>%! 4! >'34)5%S! @%5#)*$>%S! .%@%! >'^! 8@*! >*5! .%2*&%)*>%)*5! >4!

/8)42'*$%!784!O.*>*!E455%*!Y!8@!%)(*$'5@%P<!

i*5!)%>*5!>4!.*E%4')*!*%!8$'34)5%!)42'('%5%o!>%!E*2.%!>%5!&*'245!>4!+8$T!

*%! #):$5'#%! $*5! +45#*5! >4! +%))G! 424#)M$'.%o! >*5! )442*&%)*1c45! >4! 5'! 4@! 45E*1%5!

'$5#'#8.'%$*2'^*>%5! >4! #)*#*@4$#%! >4! >%4$1*5! #4)@'$*'5! %8! 4$#)4! E4)5%$*(4$5!

4@!45E4#A.82%5!.').4$545S!*5!4IE4)'L$.'*5!4#$%()A+'.*5!*E)454$#*>*5!$4554!2'3)%!

)4#%@*@! 7845#c45! +8$>*$#45! >*! *$#)%E%2%('*! .%@%! 5*&4)S! )42'('C%S! +45#*S! Q%(%S!

.)'*1C%S!*%!@45@%!#4@E%!4@!784!54!.%$Q8(*@!45+%)1%5!E*)*!l>m45.)43LW2*5!4@!

E)'@4')*!E455%*,!-*)'*l5mS!/24I*$>)4S!-45#)4!6855%!>4!=*I'*5S!-)<!=*#)*S!V8.'*$4!

6%5CS!X%@*^'#%S!-%)8TAS!_*'!9*2>%!%8!*5!E455%*5!)4*E)454$#*>*5!E%)!8@!434$#%!

.%@8@! 4@! *@&82*#G)'%5! >4! #)*#*@4$#%<! f455*! '$'.'*#'3*S! .2*)*@4$#4S! %!

'@E)%3'5%S! *! K"#%-/S! *! E4)+%)@*$.4S! %! *#%S! *! $*))*1C%S! *558@4@! %! E*E42! >4!

.)'*1C%! 4! )4*E)454$#*1C%S! #)*$5+%)@*$>%! #%>%5! %5! '@E2'.*>%5! $*! 45.)'#*!

4#$%()A+'.*S! *$#)%EG2%(%5S! *#%)45! 4! 24'#%)45! 4@! 8@! @8$>%! $8$.*! '(8*2! *! 5'!

@45@%<

"#$%&'%()*+'*,! &'%()*+'*! 4! 4#$%()*+'*! %8! .%@%! 54! 4$.%$#)*@! E455%*5! 4!

E4)5%$*(4$5!!

-*).%!/$#%$'%!0%$1*2345!

!

/>4)4!J!$*))*#'3*!*!@*).*!>4!784@!*!$*))*!.%@%!$*!#'(42*!>4!&*))%!*!@*).*!>*5!@C%5!>%!

%24')%<!y<!q4$Q*@'$!lDa]bm<!

n&54)3*W54!784!>45>4! 54@E)4S! *5!='L$.'*5!p8@*$*5!4S! 4@!E*)#'.82*)S! *5!

='L$.'*5! ?%.'*'5! )4.%$`4.4)*@! *! >8*2'>*>4! 4$#)4! *1C%! 4! 45#)8#8)*S! 3'3'>%! 4!

E4$5*>%!.%@%!*$#'$%@'*5!+8$>*$#45!$%!@%>%!.%@%!54!.%$5#)G'!%5!@%>42%5!4!*5!

'$#4)E)4#*1C%!>*!)4*2'>*>4!5%.'*2<!!/$#45!>4!784)4)!+*^4)!8@!'$34$#A)'%!(4)*2!>*5!

+%)@*5! .%@%! +%'! *&%)>*>*! &'%()*+'*! $*5! ='L$.'*5! ?%.'*'5S! 4! 45E4.'+'.*@4$#4! $*!

/$#)%E%2%('*S!@'$`*! '$#4$1C%! Y! E)%E%)! E)%&24@*5! 4! 4$.*@'$`*)! 7845#c45! 784!

$%5!*Q8>4@!*!E4$5*)!4!*!*3*$1*)!>4#4)@'$*>*5!E)%E%5'1c45!5%&)4!*!E%55'&'2'>*>4!

>4! O45.)434)! 8@*! 3'>*P! *%! 54! &85.*)! '$5.)434)! 8@*! )4E)454$#*1C%! 5%.'%2G('.*!

@%>42*)<!

!

n!qBn06{KB=n!"!n!?n=B/V!

V*$($455!lDaURm!*%!)4+24#')!5%&)4!%!)4$>'@4$#%!>*5!`'5#%)'*5!>4!3'>*!$*!

/$#)%E%2%('*! .%$5#*#*! 784! E%8.%5! *$#)%EG2%(%5! '$345#')*@! $*! *&%)>*(4@! >%!

&'%()A+'.%! .%@%! E)%>81C%! >4! .%$`4.'@4$#%,! *5! &'%()*+'*5! %8! `'5#G)'*5! >4! 3'>*!

+%)*@!#)*#*>*5!.%@%!*2(%!E*)*!54)!4IE2'.*>%!4!$C%!.%@%!*2(%!784!4IE2'.*S!E%)!5'!

5GS! %5! +*#%5! .82#8)*'5<! V*$($455! lDa]DmS! 5*&4>%)! >*! E%#4$.'*! '$#424.#8*2! >*!

>'@4$5C%! &'%()A+'.*! E)%.8)*! .8$`*)S! QA! $*7842*! %.*5'C%S! %! .%$.4'#%! >4!

K/#0%(%D#"K@>!.%@%!E%55'&'2'>*>4!>4!)4*2'^*)!8@*!4#$%()*+'*!>4!8@*!E455%*<!

n5.*)!V4r'5! lDaUNm! *E%5#*$>%!$*!E%#L$.'*!>%!3'3'>%! 4!>%!&'%()A+'.%!$*!

E)%>81C%! >4! 8@*! 4#$%()*+'*! >45.)434! *! 3'>*! >4! _4>)%! -*)#'$4^! .%@%!

E%55'&'2'>*>4! >4! 54! .%@E)44$>4)! %5! +*#%5! .82#8)*'5<! i8)*$#4! Fb! *$%5! >4!

4$#)43'5#*5!()*3*>*5S!_4>)%!-*)#'$4^S!784! QA! #'$`*!58)('>%!4@!%8#)%5!#)*&*2`%5!

>4!n5.*)!4!68#`!V4r'5S!(*$`*!>4$5'>*>4!4!58*!3'>*!4!*!>4!58*!+*@d2'*!.%$+'(8)*@!

8@!@%>%!>4!54!#4)!*.455%!*!8@!E*$%)*@*!>*!`'5#%)'*!>%!-YI'.%!4!>*!5%.'4>*>4!

@4I'.*$*<!

"5#4! E%$#%! >4! .%$+28L$.'*! 4$#)4! >45.)'1C%! 2'#4)A)'*l4$#4$>'>*! .%@%!

&'%()*+'*m! 4! .%@E)44$5C%! >%5! +*#%5! .82#8)*'5! E)%>8^! %! 5'($'+'.*>%! *@&'3*24$#4!

784! %! &'%()A+'.%! *558@4! $*! .%$5#)81C%! >%5! @%>42%5! 5%.'%2G('.%5<! /! &'%()*+'*S!

@8'#*5!34^45S!E%)!45#*)!)42*.'%$*>*!J!A)4*!>*!+'.1C%!4!>%!)%@*$.4!$C%!)4.4&4!*!

>43'>*!*#4$1C%!>*!/$#)%E%2%('*!%8!?%.'%2%('*<!"5#4!+4$M@4$%!E*)4.4!>4)'3*)!>*!

.%$.4'#8*1C%!>%!'$>'3'>8%!4!>%!'$>'3'>8*2!784S!>45>4!i8)T`4'@lD]]]o!i8@%$#S!

Da]RmS!%.8E*!8@!28(*)!E5'.%2%('^*$#4!$%!E4$5*@4$#%!5%.'*2S!4$54Q*$>%S!E%)!548!

#8)$%S!8@!.*)A#4)!)4*#'3%!$*5!='L$.'*5!?%.'*'5!784!54!3L!%&)'(*>*!*!.%$5#)8')!8@*!

)4E)454$#*1C%!*$#'W'$>'3'>8*2'5#*!.%@%!(*)*$#'*!>4!*.4>4)!*!8@*! '$#4)E)4#*1C%!

>*!5%.'4>*>4<!_*)*>%I*2@4$#4S!*!+8(*!>*!)4E)454$#*1C%!'$>'3'>8*2!4$(4$>)*!8@!

E%>4)%5%! .%$.4'#%! >4! '$>'3d>8%! 784! E)%>8^! %! E)GE)'%! .%$.4'#%! >4! 5%.'4>*>4!

.%@%! &4@! *E%$#*)*@! ?#)*#`4)$! |! X%)4$! lDaaUm! *%! )4+24#')4@! 5%&)4! *!

'@E%)#:$.'*!>%!.%$.4'#%!>4!5%.'4>*>4!E*)*!54!E4$5*)!*5!+%)@*1c45!5%.'*'5<!645#*S!

E%)Y@S! *! 7845#C%! >4! .%@%! *&%)>*)S! $%! '$#4)'%)!@45@%! >*5! ='L$.'*5! ?%.'*'5S! *!

7845#C%! >*! '$>'3'>8*1C%S! >%! E*)#'.82*)! 54@! )424(*W2%! *! 8@! 4E'+4$M@4$%! >%!

5%.'*2<!

/!$%1C%!>4!4#$%&'%()A+'.%!E)%&24@*#'^*S!E%)!*55'@!>'^4)S!%!4#$%()A+'.%!4!%!

&'%()A+'.%S!*5!4IE4)'L$.'*5!'$>'3'>8*'5!4!*5!E4).4E1c45!.82#8)*'5S!)4+24#'$>%!5%&)4!

.%@%!Y!E%55d342!45#)8#8)*)!8@*!$*))*#'3*!784!>L!.%$#*!>45#45!>%'5!*5E4.#%5!$*!

5'@82#*$4'>*>4S! %8! 54Q*S! E)%Ec4S! *! 8@! 5G! @%@4$#%S! )4E4$5*)! *! #4$5*! )42*1C%!

4$#)4!58&Q4#'3'>*>4!4!%&Q4#'3'>*>4S!E455%*!4!.82#8)*<!

"5#4! @%>%! >4! E4$5*)! %! &'%()A+'.%! 4! %! 5%.'*2! *! E*)#')! >%! .%$.4'#%! >4!

4#$%&'%()*+'*! 54! *554@42`*! *%! @%>%! 784! ?'@@42! .%$.4'#8*! %5! >8*2'5@%5!

.%$#)*>'#G)'%5! 784S! E%5'#'3*@4$#4S! .%$5#'#84@! *! 3'>*! 5%.'*2,! .%$+%)@'>*>4! 4!

'$>'3'>8*1C%! l?'@@42SDaZDoDa]b! *E8>! 6*EE%)#S! DaaN,HWNRm<! "$.%$#)*@%5S!

#*@&Y@S!4@!f%)&4)#!"2'*5!8@!@%>%!>4!.%$.4'#8*)!*!>'+4)4$1*!4$#)4!'$>'3d>8%5!

4@! *@&'4$#45! .82#8)*2@4$#4! `%@%(L$4%5S! 45#'2%! %8! O()*+'*! E455%*2PS! %! 784!

*.4$#8*! %! 45E*1%! >*! >'+4)4$1*! 4! >*! '>'%55'$.)*5'*! $*! .%$5#)81C%! >%! 5%.'*2!

l"2'*5SDaaN,DRb!*E8>!=*)3*2`%S!FbbH,FaNm<!

64#%)$4@%5!J!4Ed()*+4,!

/>4)4!J!$*))*#'3*!*!@*).*!>4!784@!*!$*))*!.%@%!$*!#'(42*!>4!&*))%!*!@*).*!>*5!@C%5!>%!

%24')%<!

!"5#*!E4).4E1C%!>4!q4$Q*@'@!lDa]b,UHm!5%&)4!*!%&)*!>%!*)#45C%S!5'$#4#'^*!

*!#4$5C%!4$#)4!*!+%)@82*1C%!5%.'%2G('.*!4!*!.)'*1C%!E455%*2S!E)%&24@*5!5%&)4!%5!

78*'5!54!.%$5#)G'!%!E4$5*@4$#%!5%.'%2G('.%!.2A55'.%!4!.%$#4@E%):$4%!*%!*E%$#*)!

E*)*! *! #4$5C%! 4$#)4! %! '$>'3'>8*2S! *! 58&Q4#'3'>*>4S! %! 5%.'%2G('.%! 4! *5!

)4E)454$#*1c45<!!

?4(8'$>%! *!@45@*! '$#8'1C%! >4! q4$Q*@'$! >')d*@%5! 784! *! .%$5#)81C%! >*!

4#$%&'%()*+'*! >4E4$>4! >*! .*E*.'>*>4! 4@! O}! '$#4).*@&'*)! 4IE4)'L$.'*5PS! $%!

54$#'>%!>4!E%#4$.'*2'^*)!*!4IE4)'L$.'*!@45@*!>*!$*))*1C%!E*)#'2`*>*!E)%>8^'>*!

E42%!'$5#*$#4!4#$%()A+'.%!784!4$3%234!%!4#$G()*+%!4!%!$*))*>%)!lq4$Q*@'$S!Da]Z,!

Da]m<!

K%8.*82#! lDaZbS! DaZ]mD!E)%+4#'^*3*! 784! *! *8#%&'%()*+'*S! *! &'%()*+'*S! *!

E5'.%&'%()*+'*S! *! `'5#G)'*! >4! 3'>*! 4! %! #45#4@8$`%! E455%*2! ! 54! #%)$*)'*@! ! 8@*!

@%>*!$*5!='L$.'*5!p8@*$*5!8@*!34^!784!%!%.'>4$#4! #%)$%8W54!8@*!5%.'4>*>4!

.%$+455'%$*2!>45>4!*!'>*>4!@%>4)$*<!B@E2'.*>*!$45#*!E)%E%5'1C%!45#A!*!'>4'*!>4!

58Q4'#%!4$78*$#%!8@*!.%$5#)81C%!5%.'*2!4!E%2d#'.*!.%@!'@E2'.*1c45!@%)*'5S!Y#'.*5!

4!45#Y#'.*5!lK%8.*82#S!DaaR,!FHRm!%!784!*.4$#8*S!*%!@45@%!#4@E%S!58*!E%#L$.'*,!

.)'*1C%S!.%$5.'L$.'*S!'>4$#'>*>4S!.%$#)%24!4!>4E4$>L$.'*<!!

"5#*!+%)@*!>4!$*))*1C%!>%!58Q4'#%!$C%!YS!$4.455*)'*@4$#4S!45#*&424.'>*!*!

E*)#')!>*!7845#C%!>*!g'$#4)'%)'>*>4h!$%5!@%2>45!>4!8@*!E4).4E1C%!%.'>4$#*2!784!

54! *554$#*! $*! &*54! >*! +%)@*1C%! >%! '$>'3'>8*2'5@%! @%>4)$%! li8@%$#S! DaZ]o!

Da]Rm<! /! $*))*1C%! >*! E)GE)'*! 3'>*! .%@%! .%$5#)81C%! >%! 0/-J! 4! .%$5#)81C%! >%!

@8$>%!4$.%$#)*W54!$*5!@*'5!3*)'*>*5! +%)@*1c45!.82#8)*'5<!/!$*))*#'3*!5%&)4!5'!

'$.'>4S! 5%&)4#8>%S! $*! $%1C%! >4! E455%*! .%$5#)8d>*! .82#8)*2@4$#4S! 8@*! E455%*!

.82#8)*2@4$#4! .%$5#'#8d>*! Y! 42*! @45@*S! %&Q4#%S! #*@&Y@S! >4! @%>42%5!

.%$34$.'%$*>%5! E42*! .82#8)*! >4! 54! #4)! *.455%! *! 45#*5! $*))*#'3*5! 5%&)4! 5'! 784!

34'.82*@!%5!*.%$#4.'@4$#%5!*!8@*!`'5#%)'*!5%.'%.82#8)*2!l-*855S!FbDDm<!

! "5#4! 58Q4'#%! .%$5#)8d>%! .%@%! %&Q4#%! >4! )4+24IC%! >%! %.'>4$#4! $%5! )44$3'*!

*%5! E)%&24@*5! .2A55'.%5! *E%$#*>%5! E%)! i'2#`4\S! )4.8E4)*>%5! E%)!

0*>*@4)lDaaZmS! 784! 5C%! .%$5%$*$#45! .%@! *5! E)4%.8E*1c45! .4$#)*'5! >*! #4%)'*!

5%.'*2,! *! 4IE4)'L$.'*! $C%! E%>4! 54)! E4$5*>*! .%@%! O8@*! 3'5C%! 58&Q4#'3'5#*!

l)%@:$#'.*! %8! 45#Y#'.*mP! 4! @8'#%! @4$%5! .%@%! O8@*! E4).4E1C%! E8)*@4$#4!

)*.'%$*2P!l_*554(('S!FbDD,DNam<!e! Q85#*@4$#4!5%&)4!*!4IE4)'L$.'*!>*!.%$5#)81C%!

>%!58Q4'#%!*%!#)*3*)!8@*!&*#*2`*!4$#)4!*5!E4).4E1c45!O58&Q4#'3'5#*5!4!)*.'%$*'5P!

784! )4E%85*! *! E)%&24@A#'.*! >*! 4#$%&'%()*+'*<! v845#C%! *$#43'5#*! E%)! ?*)#)4!

78*$>%!.%$.28'!58*!*8#%&'%()*+'*,!!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!D!94)!=)*E*$^*$%!lDa]Nm<!

! n!784!*.*&%!>4!45.)434)!Y!+*25%<!94)>*>4')%<!f4@!34)>*>4')%!$4@!+*25%S!.%@%!#8>%!%!784!

54! 45.)434! 5%&)4! %5! 2%8.%5S! 5%&)4! %5! `%@4$5<! 642*#4'! %5! +*#%5! .%@! *! 4I*#'>C%! 784! *! @'$`*!

@4@G)'*!E4)@'#'*<!-*5!*#Y!784!E%$#%!.)4'%!$%!@48!>42d)'%s!l!?*)#)4S!Daab,RFm<!

n! 7845#'%$*@4$#%! 5%&)4! %! 54$#'>%! >*! &'%()*+'*S! %! >4! #%@*)! 8@*! 3'>*!

.%@%! %&Q4#'3*>*! 4@! 5'!@45@*! .%@! .%@41%S!@4'%! 4! +'@! *! E*)#')! >4! 8@*! .4)#*!

E4).4E1C%! >4! .%$#'$8'>*>4! +%'! 7845#'%$*>*S! *$#45!@45@%! >4! q%8)>'48! lDaaUmS!

E%)!i*$'42!q4)#*8I!lDaZD!*E8>!i%554S!Fbba,!FNDm!*%!.%$.4'#8*)!*5!`'5#G)'*5!>4!

3'>*! .%@%! O'>4%2%('*! &'%()A+'.*P<! q%8)>'48! lDaaUm! #%@*$>%! 45#*! *.4E1C%! >4!

$*))*#'3*5!.%$5#)8d>*5!E%)!8@!'$>'3d>8%!784!*%! g+*2*)!5%&)4!4!>4!5'h!.%$5#)G'W54!

.%@%!58Q4'#%S! '$54)'$>%W54!4@!8@!.*@E%!5%.'*2!>4#4)@'$*>%S! .8$`*!%! .%$.4'#%!

>4! g'285C%!&'%()A+'.*h! #%@*$>%!*5!`'5#G)'*5!>4!3'>*!.%@%!78*2'+'.*>%)45!>4!8@*!

#)*Q4#G)'*!E455%*2!$8@*!>4#4)@'$*>*!.%$+'(8)*1C%!5%.'*2<!

n! +*2*)! >4! 5'! @45@%S! *! *8#%&'%()*+'*S! *8#%W45.)'#*S! %! E)%.455%! >4!

.%$5#)81C%! >4! 8@*! $*))*#'3*! 5%&)4! %! 0/-J! 4$.%$#)*! 4.%5! $%! .%$.4'#%! >4!

"5)%K%*/0*0! #*2! 78*2! +%)@82*>%! E%)! -*#8)*$*! 4! 9*)42*! lDa]bm! $%5! *$%5! Zb,! *!

.*E*.'>*>4!>%5!54)45!3'3%5S!$45#4!.*5%!%5!`8@*$%5S!*#)*3Y5!>4!58*5!$*))*#'3*5S!

E)%>8^')4@W54!*!5'!E)GE)'%5!l_*554(('S!FbDD,DNZm<!

f45#4!54$#'>%S!*!&'%()*+'*S!58*!$*))*1C%S!Y!O4554$.'*2@4$#4!8@*!5'#8*1C%!.)'*#'3*P!

l6'4@*$$!|!?.`~#^4S!DaaD!*E8>!=*)3*2`%S!FbbH,FaZmS!E)%>8#%!>4!8@*!$*))*1C%S!

%!784!*.4$#8*!%!548!.*)A#4)!>4!.%$5#)81C%<!

/! "5)%K%*/0*0! 45#A! )4+4)'>*S! 5%&)4#8>%S! *%! E)%.455%! >4! 42*&%)*1C%! >*!

*8#%&'%()*+'*! 784! >4E4$>4! >%5! +*#%5! 5424.'%$*>%5S! )4.%$#*>%5S! 24@&)*>%5! 4!

45784.'>%5! >4! $%55*5! 3'>*5<! "5#*! *8#%! E)%>81C%! >%! 0/-J! *! E*)#')! >*! $*))*1C%!

&'%()A+'.*!>A!54$#'>%!*%!E)454$#4!4!$%5! #%)$*!.*E*^!>4!E4).4&4)!8@!E*55*>%!4!

*#4$#*)!E*)*!8@!+8#8)%<!e!$45#4!54$#'>%!784!O)4.%$#*)!Y!E)%+4#'^*)PS!!E%'5!*5!3'>*5!

E)%>8^'>*5! 5C%! .%@%! O#4I#%5! 58Q4'#%5! J! 4I4(454S! )4'$#4)E)4#*1C%P! lq)8$4)! |!

y4'554)S!DaaR,!DNFm<!

_4)4')*! v84')%^! lDa]]m! .`*@*! *#4$1C%! E*)*! 8@! *5E4.#%! '@E%)#*$#4! $*!

.%$5#)81C%!>*!`'5#G)'*!>4!3'>*,!Y!%!$*))*>%)!784!4@S!82#'@*! '$5#:$.'*S!>4.'>4!%!

784!Y!)4243*$#4!%8!$C%!E*)*!54)!#%@*>%!.%@%!+8$>*@4$#*1C%!>4!58*!$*))*#'3*S!

5%&)4#8>%! %! @%>%! .%@%! %)(*$'^*! %5! 434$#%5! 4! %! @%>%! 784! 54! E)%$8$.'*! 4!

5'24$.'*! 5%&)4! >4#4)@'$*>%5! +*#%5<! i452%.*W54S! *55'@S! %! E)%&24@*! >4! 784)4)!

*E)44$>4)! 8@*! 3'>*! %8! 45.)434)! 8@*! 3'>*! E*)*! %! @%>%! .%@%! 54! .%$5#)G'! *!

$*))*1C%S!54Q*!E%)!E*)#4!>%!$*))*>%)S!>%!E4578'5*>%)!%8!>4!*@&%5<!?4!%!E)%.455%!

$*))*#'3%!5%&)4!$G5!@45@%5!Y!8@*!.%$5#)81C%S!45#*!'$34$1C%!E)%>8^!8@*!Y#'.*!4!

8@*!45#Y#'.*!>4!$%55*!*8#%!$*))*#'3*,!

n! *#%! >*! 42*&%)*1C%!>*! *8#%&'%()*+'*S! 2%$(4!>4! 54)! *! g3'>*h! .%@%! 45#A! *)@*^4$*>*!$*5!

#)43*5! >*! @4@G)'*S! .%$5#)G'! %! )42*#%! >4! 8@*! 3'>*<! /! *8#%&'%()*+'*S! 4@! E%8.*5! E*2*3)*5S!

#)*$5+%)@*!*!3'>*!4@!#4I#%S!E%)!@*'5!'@E2d.'#%!%8!4IE2d.'#%!784!54Q*<!e!5G!E42*!#4I#8*2'^*1C%!784!

E%>4@%5!g.%$`4.4)h!*!3'>*!>4!*2(8Y@<!n!E)%.455%!>*!#4I#8*2'^*1C%!Y!.%@E24I%S!8@*!'$#4)@'$A342!

'$#4)E)4#*1C%!4!)4'$#4)E)4#*1C%<!lq)8$4)!|!y4'554)S!DaaZ,!DNam<!

_%)#*$#%S!*!&'%()*+'*!E%>4!54)!>45.)'#*!.%@%!8@*!#4$5C%!4$#)4!8@!>454Q%!

>4! )4E)%>81C%! >4! 8@! 3'3'>%! 4! *! '@*('$*1C%! >*78424! 784! 45.)434! 5%&)4! 45#4!

3'3'>%!l!i%554S!Fbba,!RRm<!-*.'$#\)4lDa]Dm!Y!784@!E)'@4')%!'$#)%>8^!*!$%1C%!>4!

&'%()*+'*!.%@%!O8$'>*>4!$*))*#'3*!>4!8@*!3'>*P!4S!E*)#'$>%!>45#*!$%1C%S!6'.%48)!

lDaab,DaDm! 5'$#4#'^*! %! 784! 54)'*S! E%)! *55'@! >'^4)S! *! 455L$.'*! >%! &'%()A+'.%,!

+*&82*1C%!4!4IE4)'L$.'*!li%554S!Fbba,RRm<!

_*)*!*2Y@!>*!43'>4$#4!.%$5#)81C%!%8!'$34$1C%!>*!*8#%!$*))*#'3*S!q)8$4)!

|! y4'554)! lDaaZ,DRUm! *.4$#8*@! 8@*! 7845#C%! 784! E*)4.4! 54)! *! @*'5!

+8$>*@4$#*2!$*!.%$5#)81C%!>%!O+*2*)!5%&)4!5'P,!*!%E4)*1C%!>4!'$.285C%!>%!%8#)%S!%!

.%@E*)#'2`*)!8@*!4IE4)'L$.'*<!/!'@&)'.*1C%!4$#)4!*!.)'*1C%!E455%*2!>4!8@!/5!*!

+%)@82*1C%!5%.'%2G('.*!>4!8@!0/-J!>4E4$>4!>4!%8#)4@!E*)*!784!(*$`4!54$#'>%,!"8!54'!784!3%.L!5*&4!784!48!54'!%!784!3%.L!784)!>'^4)<!

"5#*!E%#4$#4! +%)@82*1C%!$%5! )44$3'*! *! +%)@82*1C%!>4!q4$Q*@'$! 5%&)4! *!

.%$.4'#8*1C%! >4! 4#$%&'%()*+'*! 784! >4E4$>4! >%! '$#4).:@&'%! >4! 4IE4)'L$.'*5!

*#)*3Y5!>4!$*))*#'3*5!E*)#'2`*>*5<!

! e!$%!54$#'>%!>4!E*)#'2`*!784!*!&'%()*+'*!54!4$.%$#)*!.%@!*!4#$%()*+'*<!

/! E%55'&'2'>*>4! >4! 4#$%()*+*)! 8@*! 3'>*! *.4$#8*! *! )42*1C%! 4$#)4! 4#$G()*+%! 4!

$*#'3%<!/55'@S!%!/)(%!>4!/)(%&'%()*+'*!Y!>4)'3*>%!>*!4#$%()*+'*S!>4!58*!E%#L$.'*!

$*))*#'3*!784! '@E2'.*!*!)42*1C%!.%@E24I*!4!E)%>8#'3*!4$#)4!8@!"-)/#! 4!8@!/D%<!

i45#4!@%>%S!45#*!*8#%!$*))*1C%!>4!5'!*#)*3Y5!>%!4$.%$#)%!.%@!8@!%8#)%S!E)%>8^!

%! 784! >45'($*@%5! E%)! +24I'&'2'>*>4! 4! 4IE4)'@4$#*1c45! $*5! '>4$#'>*>45!

'$>'3'>8*'5!4!.%24#'3*5<!"#$%&'%()*+'*S!E%)#*$#%S!Y!E)%>8#%!>4!8@!>'5.8)5%!*8#%)*2!

E)%+4)'>%!E%)!8@! 58Q4'#%!$8@!E)%.455%!>4! )4'$34$1C%! '>4$#'#A)'*!@4>'*>*!E%)!

8@*!)42*1C%!l=+<!=*)3*2`%S!FbbH,F]Nm<!

n&54)3*W54!784! 45#*!7845#C%! QA! *E*)4.4! 4@!8@!>%5!E)'@4')%5! #)*&*2`%5!

E)%>8^'>%5!E42*!/$#)%E%2%('*! 4@!784!%!&'%()A+'.%! 4! 4#$%()A+'.%! 54! 4$.%$#)*@<!

_*82! 6*>'$! E8&2'.*S! 4@! DaFUS! *! *8#%&'%()*+'*! >4! 8@! d$>'%! y'$$4&*(%<! f*!

'$#)%>81C%!*%! 2'3)%! .`*@*!*#4$1C%!E*)*!%! +*#%!>4!784!%!@*#4)'*2! &'%()A+'.%!>4!

548! '$+%)@*$#4! +%'W2`4! #)*$5@'#'>%!>4!8@!@%>%! )4+24I'3%!E%)!E*)#4!>%!E)GE)'%!

d$>'%!$*! )42*1C%!45#*&424.'>*! .%@!%!*$#)%EG2%(%S! '5#%!YS!$C%! 54! #)*#*3*!>4!8@*!

&'%()*+'*! `4)%'.*! 4@! 784! %! '$>'3'>8%! )455*2#*! 58*5! 78*2'>*>45! 4! 5485!

4$+)4$#*@4$#%5! $*! 3'>*S! @*5! 8@*! +%)@*! >4! 42*&%)*1C%! >4! 8@*! 3'>*! 784! 54!

.%$5#)8d*!$*!E)GE)'*!$*))*1C%S! 45#*! 4)*! *! '$#4$1C%!>%! d$>'%!y'$$4&*(%!784! *%!

E)%+4)')!8@!>'5.8)5%!4@!784!*&%)>*3*!548!0/-J!*.`*!*!E)GE)'*!4IE2'.*1C%!>4!548!

@%>%!>4!34)!%!@8$>%S!>4!58*!.82#8)*F<!"5#4!@45@%!E)%&24@*!+%'!)4.%2%.*>%!RR!

*$%5! @*'5! #*)>4! E%)! =)*E*$^*$%! lDa]bm! *%! +*^4)! 8@*! 4IE4)'@4$#*1C%! 4@!

4#$%()*+'*! &'%()A+'.*<! =)*E*$^*$%! $%5! %+4)4.4! 8@! )4#)*#%S! 8@! K%#)#"*)1! >4!

X8`*@'<! /! E*)#')! >4! 8@*! E455%*! 784)! .%$`4.4)! %5! E)%&24@*5! 4! 7845#c45! >*!

5%.'4>*>4! @*))%78'$*<! n! 2'3)%! E4$5*! 5%&)4! %5! 2'@'#45! >4! 8@*! &'%()*+'*! .%@%!

E%55'&'2'>*>4!>4!54!E4$5*)!8@*!.82#8)*S! )4+24#4!5%&)4!%!4$.%$#)%!4$#)4!E455%*5!

l*$#)%EG2%(%! 4! $*#'3%m! *.4$#8*$>%! %! 784! >45'($*@%5! E%)! E%#L$.'*!

4#$%&'%()A+'.*!784!Y!E)%>8^'>*S!Q85#*@4$#4S!*!E*)#')!>45#*!.%$>'1C%!>%!4$.%$#)%!

4@!784!E455%*5!54!#)*$5+%)@*@!*#)*3Y5!>%!4$.%$#)%S!*2#4)*$>%!5485!>'5.8)5%5!4!

$*))*#'3*5<!

_*)4.4! 784! 45#*@%5! >'*$#4! >4! 8@*! 7845#C%! 45#)8#8)*2! $*! >4+'$'1C%! >4!

4#$%&'%()*+'*!784!Y!*! '@E%)#:$.'*!>*!>'@4$5C%!>*! '$>'3'>8*1C%S!>%! '$>'3d>8%!4!

58*5! 45.%2`*5! E455%*'5<! "5#*! +24I'&'2'>*>4! E)%>8^'>*! *! E*)#')! >*5! 45.%2`*5!

E455%*'5!$*!.%$5#)81C%!>4!8@*!#)*Q4#G)'*!5%.'*2S! +)8#%!>%!4$.%$#)%!4$#)4!*78424!

784!$*))*!4!*78424!784!45.8#*!*!$*))*1C%S!Y!*!)*^C%!4!.%$>'1C%!>4!8@*!.)'*1C%!>4!

5'S! >4! 8@! K/#0%("D/C! ;/& J*$,P%S! >4! *2(%!@'5#4)'%5%S! 54@E)4! +)*(@4$#A)'%S! 784!

*E%$#*!E*)*!*!'$.%@8$'.*&'2'>*>4!>%!54)S!>4!8@*!3'>*!l=:$>'>%S!DaU]m<!!

i%!@45@%!@%>%! 784! %! '$>'3d>8%! $*! 3'>*! )4*2S! %! E4)5%$*(4@! >4! +'.1C%!!

Q*@*'5! 54! 54E*)*! >%5! .%$#4I#%5! 4@! 784! Y! E)%>8^'>%! 4! 784! 54! E)%>8^H<! _*)*!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!F!n8#)%!4I4@E2%!.%@%!!*!*$#)%E%2%('*!.2A55'.*!54!*E%'*3*!4@!>*>%5!&'%()A+'.%5S!Y!%!4IE4)'@4$#%!

>4!p'2>*![8E4)!78*$>%!45.)434!*!&'%()*+'*!%+'.'*2!>4!?%&`8^*!BBS!)4'!>*!?8*^'2:$>'*<![8E4)S!.%$#*S!

5%&)4#8>%S!.%@!*!*Q8>*!4!*55'5#L$.'*!>4!8@!.%@'#L!>4!#)L5!'@'$4$#45!5r*^'5!784!$*!'$#4)*1C%!.%@!

*!*$#)%EG2%(*!E)%>8^4@!*!`'5#G)'*!>45#4!E4)5%$*(4@!784!Q8$#%!.%@!58*!*3G!>%@'$*)*@!*!3'>*!

>4! 548! E*d5! E%)! 78*54! 8@! 5Y.82%<! -45@%! 54! #)*#*$>%! >4! 8@! #4I#%! @*'5! %+'.'*2S! %! 784! E*)4.4!

'$#4)455*$#4! Y! %! +*#%! >4! #4)! 5'>%! .%$5#'#8d>%! *! E*)#')! >4! 8@*! )42*1C%!>4! *2#4)'>*>4S! %! 4$.%$#)%!

4$#)4!*!*$#)%EG2%(*!4!%5!5r*^'!784!E)4#4$>'*@!$*))*)!45#*!`'5#G)'*!>4!548!E%3%!!*!E*)#')!>4!8@*!

>'@4$5C%!&'%()A+'.*<!!H!z@!4I4@E2%!784!@45.2*!g)4*2'>*>4h!4!g+'.1C%h!*!E*)#')!>*!.`*34!&'%()*+'*!4!5%.'4>*>4!Y!%!2'3)%!>4!

=:$>'>%!lDaU]m!%!784!*E)%I'@*)'*!%!54)!)4*2!>%!+'.#d.'%!Y!*E4$*5!*!.%$>'1C%!>*!

34)%55'@'2`*$1*S! 24'*W54! *! g'@E)455C%! >*! 34)>*>4h! 4! $C%! *! g34)>*>4h<! ?4!

E4$5*)@%5!784!54!%5!54)45S!54Q*@!)4*'5!%8!+'.#d.'%5S!+*^4@!E*)#4!>4!8@*!.82#8)*!

E*)#'2`*$>%!`%@%(4$4'>*>45!4!.%4)L$.'*5S!%!@%>%!>4!*.4>4)!*%!548!>'5.8)5%!YS!

E%)!>4+'$'1C%S!+)*(@4$#A)'%S!+)8#%!>*!E)GE)'*!+24I'&'2'>*>4!>*!.%$5#)81C%!>*5!*8#%!

$*))*#'3*5!784!.)'*@!>45.%$#'$8'>*>45!45#)8#8)*'5!$%! g+*2*)! 5%&)4!4!>4! 5'h<!"5#*!

'@E)43'5'&'2'>*>4!>%!54)!(4)*!%!784!54!>4+'$4!E%)!'$.%@8$'.*&'2'>*>4S!%!C*0)R#*%!

>4!.%@8$'.*)!8@*!3'>*!*#)*3Y5!>4!8@*!$*))*1C%<!e!$45#4!54$#'>%S!784!*5!E455%*5!

4! %5! E4)5%$*(4$5S! 54Q*@! )4*'5! %8! +'..'%$*'5S! +%)@82*@! 4@! 58*! *8#%! $*))*#'3*!

@%>82*1c45! 784! *.4$#8*@! .*)*.#4)45! 4! 45#4)4%#'E'*5! &85.*$>%! .%4)L$.'*5! 4@!

5485! *#%5! 4! E4$5*@4$#%5! 784! >C%! +%)@*S! 5'@82#*$4*@4$#4S! *! 8@*! .%$5#)81C%!

+24I'&'2'^*>*!>%!0/-J!$%!'$#4)'%)!>4!8@*!>4#4)@'$*>*!.82#8)*<!e!E%)!45#*!)*^C%!784!

#)*#*)! >4! 4#$%&'%()*+'*! Y! 2'>*)! .%@! 45#*! >'@4$5C%! >*! E455%*W

E4)5%$*(4@l4IE2%)*)4@%5! 45#*! '>4'*! @*'5! *>'*$#4m<! /! *8#%! $*))*#'3*! Y!

.%$5#)8d>*!4@!8@!.%$#4I#%!784!>4E4$>4!>*!*2#4)'>*>4S!%E4)*>*!*#)*3Y5!>%!Q%(%!

>*5! 54@42`*$1*5! 4! >'+4)4$1*5S! +*^! .%@! 784! *! E455%*! 3')4! E4)5%$*(4@! 4! %!

E4)5%$*(4@!3')4!E455%*!4@!8@!.%$#4I#%!>4!'$#4)*1C%!4!E)%>81C%!>%!0/-J<!f45#4!

@%@4$#%! >4! 4IE4)'L$.'*! .%@E*)#'2`*>*S! *5! ! E455%*5! E%>4@! 4IE4)'@4$#*)!

*558@')! >4#4)@'$*>*5! .*)*.#4)'^*1c45S! 45#4)4G#'E%5! .%$5#)8'$>%! 8@*!

E4)5%$*(4@!@*).*>*!E%)! #)*1%5S! 4@'$4$#4@4$#4S! 5%.'*'5<!n!@45@%! 54!%&54)3*!

4@!$*))*#'3*5! .%$5#)8d>*5! 4! >4#4)@'$*>*5!E42%!E%$#%!>4! 3'5#*! >4!E4)5%$*(4$5!

784!5C%!'$3*>'>*5!E42*! '@E)43'5'&'2'>*>4!784!+*^!58)(')!*!E455%*!4@!#%>*!*!58*!

E%#L$.'*!+)*(@4$#A)'*<!f8@!A#'@%!>4!54(8$>%!34@%5!58)(')!$*))*#'3*5!+24Id34'5!

5%&)4!5'!*%!@45@%!#4@E%!784!54!3L!E4)5%$*(4$5!54!*E%55*)4@!>%!548!54)<!f45#4!

54$#'>%S! *! *2#4)'>*>4! E*)4.4! 54)! +8$>*@4$#*2! #*$#%! E*)*! E4$5*)@%5! %! 784!

5'($'+'.*! E455%*! 78*$#%! E4)5%$*(4@! 8@*! 34^! 784! *! E)%>81C%! >4! *@&%5!

>4E4$>4@!>4!8@*!)42*1C%!E*)*!54!%&Q4#'3*)4@!58&Q4#'3*!4!%&Q4#'3*@4$#4!4@!58*!

K/#J%#C"($/!.%@!%!%8#)%!4!*.)45.4$#*)d*@%5!784!*@&*5S!E455%*!4!E4)5%$*(4@S!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!p4)^+42>! lDaa]m! 784! #4@! .%@%! +'%! .%$>8#%)! >*! 4#$%()*+'*! *! E455%*! >4! /$>)4*5! f4$4>*T'5<!

p4)^+42>!*%!.%$5#)8')!*!&'%()*+'*!>4!548!'$+%)@*$#4S!*!E455%*!>4!/$>)4*5S!54!*E%'*!$%5!E)GE)'%5!

E4)5%$*(4$5! .%$5#)8d>%5! E%)! /$>)4*5! 4$78*$#%! *8#%)! >4! 6%@*$.45S! E*)*! E)%>8^')! 8@*!

4#$%()*+'*! >*! 0)Y.'*! 4! >%5! 3*2%)45! .82#8)*'5! ()4(%5! *! E*)#')! >*! E455%*WE4)5%$*(4@! /$>)4*5!

f4$4>*T'5<!

!

5C%!@4$%5!>'+4)4$1*5!>4!$*#8)4^*!4!@*'5!@%>82*1c45!>%!45#*>%!>4!54)!4!*#8*)!$%!

@8$>%<!

n!E)%&24@*!>*5!*&%)>*(4$5!5%&)4!`'5#G)'*!>4!3'>*!.%@%!*5!E)%E%5#*5!E%)!

V*$($455!|!042\*!lDa]Dm!Y!%!>4!#)*#*)4@!%!&'%()A+'.%!.%@%!8@!g#4I#%h!4!*%!+*^LW

2%! $C%! E)%&24@*#'^*@! %! *5E4.#%! E4)+%)@A#'.%! >45#*5! .%$5#)81c45! 784! 54! >C%S!

'$428#*342@4$#4S! *#)*3Y5! >4! )4('@45! >4! *2#4)'>*>45! .%$5#'#8d>%5! 784! $C%!

54E*)*@S!)'('>*@4$#4S!%!784!Y!*!>*!%)>4@!>*!E455%*!4!>%!E4)5%$*(4@S!>%!)4*2!4!

>%!+'..'%$*2S!>%!'$>'3'>8*2!4!>%!.82#8)*2<!

?4!$%!)%@*$.4!%&54)3*@%5!%!*.4$#8*)!>4!8@!(45#%!%8!*!4I*.4)&*1C%!>4!

8@! *#%! .%@! %! %&Q4#'3%! >4! E)%>8^')! *! E4)5%$*(4@! #4$#*$>%! *! g*E)%I'@*)! >*!

34)>*>4hS!%!!784!45#*&424.4!3d$.82%!.%@!*!.`*@*>*!g3'>*!)4*2h!$C%!Y!E)%E)'*@4$#4!

*!5'@82*1C%!>*! g3'>*!)4*2hS!@*5!8@*!*.4'#*1C%!>*!E2*85'&'2'>*>4!>%!E4)5%$*(4@!

784! *E)454$#*! 8@!@8$>%! .%@E%5#%!E%)! .%4)L$.'*5! 4! `%@%(4$4'>*>45! *#)*3Y5!

>4!8@*!$*))*#'3*!+24Id342!4!'$.%@8$'.A342S!>*d!*!.%$+28L$.'*!'$428#A342!>4!E455%*W

E4)5%$*(4@<!

?%&)4!45#4!E4).4E1C%!>4!E455%*WE4)5%$*(4@S!.%@%!.%$>'1C%!4!'@*$L$.'*!

>%! 54)S! Y! %! 784!i4248^4! lDaaRm! )4+24#4! 78*$>%!E4$5*! 8@*! 3'>*S! 8@*!&'%()*+'*S!

784!YS!5%&)4#8>%S!8@*!*E)454$#*1C%!>4!8@*!E28)*2'>*>4,!

>')W54WA!>*!E8)*!'@*$L$.'*!784!42*!Y!z-/!9Bi/S!4!$*>*!@*'5<!

i%554!lFbba,!NbZm!.%@E24@4$#*!*!)4+24IC%!>4!i4248^4,!!

/! 3'>*S! *55'@! .%$.4&'>*S! $4@! E%)! '55%! Y! '$>'3'>8*>*S! @*5! E8)*! 3')#8*2'>*>4S! E8)*!

+*.#8*2'>*>4<!

"5#4! *5E4.#%! >*! 3')#8*2'>*>4! 4! >*! +*.#8*2'>*>4! Y! %! 784! E*)4.4! %! @*'5!

'$5#'(*$#4!$*!>'5.855C%!5%&)4!&'%()*+'*S!.%$5#)8d>*!E42*!'$43'#*&'2'>*>4!>%5!+*#%5!

4! O$*>*! @*'5P! %! 784S! *%! @45@%! #4@E%S! *E%$#*! E*)*! 58*! 3')#8*2'>*>4S! *5!

E%#4$.'*2'>*>45!>%!3')!*!54)!784!>4E4$>4!>*!'@*('$*1C%!>%!$*))*>%)!4!>4!784@!%!

45.8#*<!

e! >45#*! '))4>8#'&'2'>*>4S! >45#*! E%#L$.'*! >4! E)%E%5'1C%! .%$.4'#8*2! 784!

4$(4$>)*! 8@! E)%.455%! >4! '$>'3'>8*1C%! 4! >4! 58*! .*E*.'>*>4! 4@! E)%>8^')! 8@!

'$>'3d>8%W5%.'*2!784!$%5!.`*@*!*#4$1C%!=*)3*2`%!lFbbH,F]Um!J!E)%EG5'#%!>4!8@!

#4I#%!>4!?*`2'$5!*%!)4+24#')!5%&)4!*!@AI'@*!>4!p4)A.2'#%!>4!784!!!

$C%!54!E%>4!@4)(82`*)!>8*5!34^45!$%!@45@%!)'%S!E%'5!%8#)*5!A(8*5!45#C%!.%$#'$8*@4$#4!

.%))4$>%!

!)458@4S! >45#4! @%>%S! >45>4! *! +'2%5%+'*! *$#'(*S! %! E)%&24@*! >*! *1C%! 4! >*!

)4E)454$#*1C%S! >*! 4IE4)'L$.'*! 4! '$>'3'>8*1C%! 34)585! %5! 45784@*5! .82#8)*'5!

@%>42*)45,!!

/!*1C%!5'@&G2'.*!Y!8@!.%@E%5#%!>8E2%S!.%$5#'#8d>%!E%)!8@!E*55*>%!'$45.*EA342!E%)784!

%5!.%$.4'#%5!*#)*3Y5!>%5!78*'5!*!4IE4)'L$.'*!Y!%)(*$'^*>*!4!.%@8$'.*>*!E)%.4>4@!>%!45784@*!

.82#8)*2!E)44I'5#4$#4<!"!8@!E*55*>%! '))4>8#d342!E%)! .*85*!>*! 5'$(82*)'>*>4!>%!@8$>%!4@!.*>*!

*1C%,!*!>'+4)4$1*!`4)*.2'#'*$*!4$#)4!*!4IE4)'L$.'*!j$'.*!>%!)'%!4!548!$%@4<!/!>'+4)4$1*!)45'>4!$*!

'))4>8#'&'2'>*>4!>%5!*#%)45!45E4.d+'.%5!4!>4!5485!.%$.4'#%5!4@Ed)'.%5!784!$8$.*!5C%!E)4.'5*@4$#4!

'(8*'5!*!%8#)%5!*#%)45!4!%8#)*5!5'#8*1c45!x!$8$.*!Y!E%55d342!4$#)*)!$%!)'%!>8*5!34^45<!/5!E455%*5S!

4$78*$#%!)45E%$5A34'5!E%)!58*5!E)GE)'*5!*1c45S!)4*2@4$#4!54!#%)$*@!*8#%)*5!>4!5485!.%$.4'#%5o!

E%)784S!54!54@E)4!`A!8@!E*55*>%!$%!E)454$#4S!8@!5'5#4@*!"&K#*%#*&>4!'$#4)E)4#*1C%S!`A!#*@&Y@!

O8@*!3'>*!784!54!>454Q*!*!5'!@45@*!l.%@%!>')'*!f'4#^5.`4m<! l?*`2'$5S!Daab,D]a!*E8>!=*)3*2`%S!

FbbH,!F]Um<!

n!@45@%!E)%&24@*!>*!+24I'&'2'^*1C%!4!>*!@%>82*1C%!.82#8)*2S!'5#%!YS!4$#)4!

*! 4IE4)'L$.'*! 4! %!@8$>%! Y!E)%E%5#%!E%)!6'.%48)! *%! )4+24#')! 5%&)4!&'%()*+'*! %8!

8@*! $*))*#'3*! 5%&)4! 5'! @45@%<! 6'.%48)! .`*@*! *#4$1C%! E*)*! *! *&4)#8)*! >*!

$*))*#'3*!4@E)44$>'>*!E%)!8@!58Q4'#%!4!5%&)4!%!@8$>%!784!*+4#*!45#*!$*))*#'3*!

#%)$*$>%W*S! E%)! >4+'$'1C%S! )42*.'%$*2S! $C%! >4+'$'>*! *! E*)#')! >4! 8@*! '>4$#'>*>4!

+'I*,! 8@*! $*))*#'3*! 784! E)%>8^! %! 58Q4'#%! 4! 784! Y! E)%>8^'>*! E42%! @8$>%! $*!

E)%>81C%!>%!E)GE)'%!58Q4'#%!l=+<!=*)3*2`%S!FbbH,!FaDo!6'.%84)S!DaaZ,NF]m<!

"5#*! .%@E24I*! .%@&'$*1C%!>4!$*))*#'3*5!E455%*'5! 4! 5'#8*1c45!`'5#G)'.*5!

.%$5#)8d>*5! *#)*3Y5! >4! 8@*! '$#4)58&Q4#'3'>*>4! >4)'3*>*! >4! 8@*! E%#L$.'*!

4554$.'*2@4$#4!)42*.'%$*2!Y!58&2'$`*>*!E%)!".T4)#!.%@%!54$>%!%!@%>%!E%55d342!

>4! 54! *&%)>*)! 8@*! g3'>*h! %8! 54! .%$5#)8')! 8@!E)%.455%! >4! &'%()*+'^*1C%! >4! 8@!

58Q4'#%!l".T4)#S!DaaNWDaaZ,D]!*E8>!=*)3*2`%S!FbbH,FaHm<!

!

i"!_"6?nf/0"f?!?n=BnV�0B=n?S!i"!_"??n/?!Ä!_"??n/W_"6?nf/0"-!

n!#4)@%!4#$%&'%()*+'*!+%'!85*>%!E%)!Å%)(4!_)42%)A$!l='$4*5#*!/)(4$#'$%m!

E*)*! >4+'$')! 5485! +'2@45! 5%&)4! 58Q4'#%5! .82#8)*'5!@*)('$*2'^*>%5! >*! .82#8)*! J%-H!

/)(4$#'$*! >8)*$#4! *! >Y.*>*! >4! Ub<! _*)*! _)42%)A$lDa]Z,am! *! +%)1*! >4! 8@! +'2@4!

4#$%()A+'.%!45#*)'*!Q85#*@4$#4!$*!.%$>'1C%!>4!*&%)>*)!!

E455%*5!.%@!$%@4S!5%&)4$%@4S!%E'$'c45!4!E)%&24@*5!E455%*'5!.%@!%5!78*'5!E*55*@%5!*!

$%5!'>4$#'+'.*)S!4!$C%!4@!(4$4)*2'^*1c45!.%@%!gE455%*5hS!g.%@8$'>*>45h!%8!g5%.'4>*>45h<!

/%! +*2*)! 5%&)4! NC"D*(/#%! lDaUam! 4! >4! %8#)%5! +'2@45! 4#$%&'%()A+'.%5S!

_)42%)A$! %5! 78*2'+'.*! .%@%! 4$.%$#)%5! .*2%)%5%5! .%@!E455%*5! )4*'5! l$%! .*5%!>4!

NC"D*(/#%! .%@! p4)@G(4$45! =*\%m! 54$>%S! E%)#*$#%S! 45#*! O4IE4)'L$.'*P! 784!

E%55'&'2'#*! O8@*! .%@E)44$5C%! E)%+8$>*! >4! 58*5! 3'>*5! 4! +'2%5%+'*5Pl'><,DNm<!

-*.i%8(*22lDaa],DDHm! *55%.'*! %! #4)@%! 4#$%&'%()*+'*! 85*>%! E%)! _)42%)A$! *%!

(L$4)%! 4#$%()A+'.%! g45#G)'*5! >4! 3'>*h<! -*.i%8(*22! $%5! *Q8>*! *! 45.2*)4.4)! 8@!

E%$#%! '@E%)#*$#4! $*! .%$.4'#8*1C%! >4! 4#$%&'%()*+'*! .%@%! *! E)%>81C%! %8!

4@4)(L$.'*!>4!E455%*5WE4)5%$*(4$5<!_)42%)A$!E4$5*3*!4#$%&'%()*+'*!.%@%!8@*!

+%)@*! >4! >*)! 3%^! *%5! ()8E%5! @*)('$*2'^*>%5! $*! 5%.'4>*>4! /)(4$#'$*<! ?48!

#)*&*2`%! 4$.*)$*3*! %! E*)*>%I%! >*! /$#)%E%2%('*! .2A55'.*! $%! 784! .%$.4)$4! *%!

@%>%!784!54!.%$5#'#8'!*!E)%>81C%!>%!.%$`4.'@4$#%,!*@&'.'%$*3*!E)%>8^')!8@*!

3'5C%! >4! >4$#)%! *! E*)#')! >*! E4)5E4.#'3*! >4! 8@! '$>'3d>8%! 5'#8*>%! $*7842*!

5%.'4>*>4! E%)Y@! 4$78*>)*>%S! 4+4#'3*@4$#4S! E%)! 8@*! E4)5E4.#'3*! >4! *2(8Y@!

5'#8*>%! +%)*S! *! >%! .'$4*5#*! l*;9& *3*;9m<! _)42%)A$! +*^! 8@*! '$#4)455*$#4! )4+24IC%!

5%&)4!548!@Y#%>%!>4!#)*&*2`%!4!58*!.%$.4E1C%!>4!.'$4@*!784!'$.'>4!Q85#*@4$#4!

5%&)4!45#*!7845#C%,!!

"@&%)*!%5!+'2@45!54Q*@!+4'#%5!>%!E%$#%!>4!3'5#*!>4!8@!%&54)3*>%)S!$*!#4).4')*!E455%*!x!

.%@!.:@4)*! g'$3'5d342hS! 4! *! *1C%!>'*$#4!>42*! 45E%$#:$4*! 4!>45'$'&'>*!x!$C%! #4$`%! .4)#4^*! 54!%5!

+'2@45!E%>4@!54)!.%$5'>4)*>%5!4#$%&'%()A+'.%5!E8)%5S!%8!54!5C%!58&Q4#'3%5!>4@*'5,!#45#4@8$`%!

>4! *@'^*>4S! >%.8@4$#A)'%5! .*2%)%5%5! 5%&)4! E455%*5! 784! .`4(84'! *! .%$`4.4)! 4! )45E4'#*)!

lDa]Z,DNm<!!

"$+*#'^*$>%S! *'$>*! @*'5S! 45#*! E4).4E1C%! _)42%)A$! 5*2'4$#*! 784! %! +'2@4!

E4)#4$.4! *%! 58Q4'#%! +'2@*>%! l$%! .*5%!>4! NC"D*(/#%S! J!p4)@G(4$45!=*\%m! 4! $C%!

@*'5! *%! .'$4*5#*S! %&54)3*1C%! 784! -*.i%8(*22lDaa],DR]m! *55%.'*! $C%! *! 8@*!

(S*.*)R! >%! .'$4*5#*! 8@*! 34^! 784! _)42%)A$! 45#*)'*! .M$5.'%! >*5! '@E2'.*1c45! >*!

.%$5#)81C%!>4!8@!+'2@4S!@*5!*!8@*!.%$.4E1C%!784!*E%$#*!E*)*!%!+*#%!>4!784!%!

.'$4*5#*!$C%!#4@!.%$#)%24!#%#*2!>%!+'2@4!4!784!%!54$#'>%!E*55*S!$4.455*)'*@4$#4S!

E42%!+'2@*>%S!%!784!>454@&%.*!$8@*!$%3*!.%$.4E1C%!>4!.'$4@*!&'%()A+'.%<!

f45#4! 54$#'>%S! %! .%$.4'#%! >4! 4#$%&'%()*+'*! 4@E)4(*>%! *78'! $C%! Y! 8@*!

#4$#*#'3*!>4!E)%>8^')!8@*!3'5C%!*8#L$#'.*!>4!>4$#)%!E)%.8)*$>%!g*E)44$>4)!8@!

E%$#%! >4! 3'5#*! $*#'3%h! @*5! 5'@! 8@! @%>%! >4! >4+'$')! *! .%@E24I*! +%)@*! >4!

)4E)454$#*1C%!>%!%8#)%!784!54!)4*2'^*!4$78*$#%!.%$5#)81C%!>4!>'A2%(%S!4@!784!%!

.'$4*5#*!4!%!*$#)%EG2%(%!45#C%!>')4#*@4$#4!'@E2'.*>%5<!_%)#*$#%S!4#$%&'%()*+'*!YS!

*$#45! >4! #8>%S! E)%>8#%! >4! 8@*! )42*1C%! 4! >4! 58*5! '@E2'.*1c45! *! E*)#')! >*!

'$#4)*1C%! 4$#)4! E455%*5! 5'#8*>*5! 4@! 58*5! )45E4.#'3*5! 3'>*5! 4! .82#8)*5S! #4$>%!

.%@%!E*$%!>4!+8$>%!58*5!E4).4E1c45!5%&)4!*!*2#4)'>*>4<!"#$%&'%()*+'*!E%>4!54)!

.%$.4'#8*>*S! #*@&Y@S! 4$78*$#%! 8@*! *2#4)*1C%S! $%! 54$#'>%! @45@%! >4! 8@*!

.%$.4E1C%! >4! 4IE4)'L$.'*! 4#$%()A+'.*! +%)@82*>*! E%)! Å4*$! 6%8.`! 4@! 784! O%!

%&54)3*>%)! 54!@%>'+'.*! *! 5'!@45@%P! 4! %5! %&54)3*>%5! O784! .%@! 424! '$#4)*(4@!

'(8*2@4$#4! 54! @%>'+'.*@! *! 5'! @45@%5P! l6%8.`S! FbbH,D]Rm<! i45#4! @%>%S!

4#$%&'%()*+'*! Y!E)%>8#%!4! .%$5#)8.#%!>4!8@*! )42*1C%!784!*2#4)*!E4).4E1c45!$%!

E)%.455%!@45@%!>4!58*!.)'*1C%S!$C%!54!)4>8^!J!*2#4)$*#'3*5!>%!#'E%!%5T%5S!!'5#%!YS!

%8!*!3'5C%!>%!$*#'3%S! %8!*!3'5C%!>%!*$#)%EG2%(%t.'$4*5#*<!"#$%&'%()*+'*!E*)4.4!

54)S! $45#4! $%3%! .%$#4I#%S! .%$>'1C%! @45@*! >4! 82#)*E*55*(4@! >45#*! >8*2'>*>4!

78*$>%! $C%! #4@! E%)! %&Q4#'3%! E)%.8)*)! >'5.4)$')! 784@! Y! %! E)%>8#%)! >%!

.%$`4.'@4$#%!$*!/$#)%E%2%('*!l54!%!$*#'3%!%8!*$#)%EG2%(%m!%8!>4!784@!5C%!*5!

3'5c45!>4!@8$>%!*E)454$#*>*5!$%!+'2@4!4#$%()A+'.%<!

"#$%&'%()*+'*! *%! E)%&24@*#'^*)! %! E4$5*@4$#%! 5%.'%2G('.%! .2A55'.%! l%!

'$>'3'>8*2! 4! %! .%24#'3%S! %! 58Q4'#%! 4! *! .82#8)*m! E)%>8^! 8@*! 78*54! )4'+'.*1C%!

E%5'#'3*! >*! .*#4(%)'*! '$>'3d>8%! E%)! 784)4)S! Q85#*@4$#4S! 54! .%$#)*E%)! *! 8@*!

E4).4E1C%! >4! 5%.'4>*>4! 4$#4$>'>*! .%@%! g@A78'$*! 5%.'%2G('.*h! 4@! 784! *!

'$>'3'>8*2'>*>4! 4! %! 45E*1%! >4! '@*('$*1C%! E455%*2! Y! &*5#*$#4! 2'@'#*>%! E42*!

.%$.4E1C%!>4! .82#8)*<!_%)#*$#%S! %! .%$.4'#%!>4! '$>'3d>8%!784! 54!%E4)*!*78'!$C%!

E*)4.4!54)!8@*!E4).4E1C%!45#)'#*!>*!+G)@82*!>8)T`4'@'*$*NS!4@!784!%!'$>'3'>8%!

54! %Ec4! J! 5%.'4>*>4! 4! J! .82#8)*<! _42%! .%$#)A)'%S! E4$5*! %! '$>'3d>8%! 4$78*$#%!

E%#L$.'*!>4! '$>'3'>8*1C%!784S!*.'%$*>*!*!E*)#')!>*!.`*34!>4!8@*!)42*1C%!4$#)4!

E4578'5*>%)! 4! E4578'5*>%S! E)%>8^! 8@*! )42*1C%! 4$#)4! 58Q4'#%5! l6%8.`S! Da]b,RZ!

"K5;! i*W)'$S! FbbN,DR]m<! ! e! $45#4! 54$#'>%! 784! 4@4)(4! ! *! .%$.4'#8*1C%! >4!

4#$%&'%()*+'*!784!E*)4.4!>*)!.%$#*!>45#4! #)*#*@4$#%!>%!58Q4'#%S!>%! '$>'3d>8%!4!

>*! .82#8)*<! /! .*#4(%)'*! >4! '$>'3d>8%! $C%! Y! E)%E)'*@4$#4! %! $%55%! 78*>)%!

)4+4)4$.'*2! @*5! 5'@! *! E455%*tE4)5%$*(4@! #%@*>*! 4$78*$#%! @*$'+45#*1C%!

.)'*#'3*! E%'5! YS! Q85#*@4$#4S! *#)*3Y5! >45#*! '$#4)E)4#*1C%! E455%*2! 784! *5! '>Y'*5!

.82#8)*'5!54!E)4.'E'#*@!4!#4@W54!*.455%!J!.82#8)*<!=`4(*@%5!*78'!*!8@*!>4+'$'1C%!

$'4#^5.`'*$*! lDaU],! $<! N]D! "K5;! n34)'$(! 4! 6*EE%)#S! Fbbb,FbUm! >4! 784! 54! %5!

@8$>%5!5G.'%W.82#8)*'5!E%>4@!54)!.%@E*)*>%5!*%5!#)*&*2`%5!*)#d5#'.%5S!%!@8$>%!

5%@4$#4!E%>4!54)!E)%>8^'>%!E42*5!E455%*5!784!+*^4@!E*)#4!>45#4!@8$>%!4!E%)!

'55%!58*!'@*('$*1C%!E455%*2!45#A!54@E)4!5'#8*>*,!.)'*$>%!%!@8$>%S!4245!E)GE)'%5!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!N!94)! ?#)*#`4)$! 4! X%)4$! lDaaUm! E*)*! 8@*! >'5.855C%! 5%&)4! %! E*)*>'(@*! >8)T`'4@'*$%! 4! *!

.4$#)*2'>*>4!>*!.*#4(%)'*!'$>'3d>8%!E*)*!*!.%$5#)81C%!>%!.%$.4'#%!>4!5%.'4>*>4<!

4! 58*5! E4)5E4.#'3*5! 5%&)4! 45#4! @8$>%<! ?4(8'$>%! 45#4! E*)*>'(@*! *! )4*2'>*>4!

5G.'%W.82#8)*2!$C%!Y!@*'5!784!*5!`'5#G)'*5!.%$#*>*5!5%&)4!'55%S!*5!$*))*#'3*5!E42*5!

78*'5! 42*! Y! )4E)454$#*>*! ln34)'$(! 4!6*EE%)#S! Fbbb,FbUWFbZm<! "@4)(4@S! *55'@S!

$%3%5! .%$.4'#%5! .%@%! '@*('$*1C%S! .)'*#'3'>*>4! 784! E)%.8)*@! +24I'&'2'^*)! *5!

+%)@*5! .%$34$.'%$*'5! >4! )4E)454$#*1C%! >%! %8#)%! $*! /$#)%E%2%('*! l6*EE%)#S!

DaaN,HWNRm<!!

-*.i%8(*22! lFbbU,RRm! 4@E)44$>4!8@*! )4+24IC%! 5%&)4! *! >'+4)4$1*! 4$#)4!

+'2@4!4!#4I#%!4#$%()A+'.%!$%!@%>%!.%@%!*E)454$#*@!%!'$>'3d>8%<!n!#4I#%!58&58@'!

%!'$>'3d>8%!*%!>45#*.*)!*!5%.'4>*>4!4$78*$#%!%!+'2@4S!E42*!58*!E)GE)'*!$*#8)4^*S!

(*)*$#'>*! E42*! E%55'&'2'>*>4! @%>4)$*! >4! 5'$.)%$'^*1C%! 4$#)4! 5%@! 4! '@*(4@S!

4$+*#'^*! *! '$>'3'>8*1C%<! "$#)4#*$#%S! 4@&%)*! %! +'2@4S! '$.%$#45#*342@4$#4S!

#)*&*2`4!$%!$d342!>*5!'@*(4$5!>%5!'$>'3d>8%5!$C%!@4!E*)4.4S!#%>*3'*S!8@!*5E4.#%!

g$*#8)*2h! >%! +'2@4! 4#$%()A+'.%! 4$+*#'^*)! .%$.4'#8*2@4$#4! %! '$>'3'>8%! 4! *!

'$>'3'>8*1C%! 4$78*$#%!E%55'&'2'>*>4!>4! *.455%! *!8@*! .%$.4E1C%!>4! 5%.'4>*>4<!

q4)$*>4#! lDa]Rm! $%5! .`*@*! *#4$1C%S! *! E*)#')! >%! +'2@4! 6*#"C5(;%! >4! 04)*2>%!

?*)$%S!%!78*$#%!*! g3%^!>%!>%$%h!4!%! g@%>42%!5%.'%2G('.%h!E)%>8^!%! +'2@4!*E45*)!

>*5! '@*(4$5! 54! 5'#8*)4@! $%! E2*$%! '@*(Y#'.%! '$>'3'>8*2<! ! _%)#*$#%S! E*)4.4! 784!

$C%! 54! #)*#*!>4!8@*!>'+4)4$1*! 4$#)4! #4I#%! 4! +'2@4!@*5! 5'@!>4!E4).4E1c45! 4! >4!

+%)@*5!>4!)4E)454$#*1C%!>%!%8#)%!784!45#C%!4@!Q%(%!$*!.%$5#)81C%!.%$.4'#8*2!>*!

'$>'3'>8*1C%!4@!8@!+'2@4!%8!4@!8@!#4I#%<!

=%$5842%! V'$5! lFbbN,U]WZFm! *! E*)#')! >*! *$A2'54! >*! %&)*W+d2@'.*! >4!

">8*)>%!=%8#'$`%!*E%$#*!E*)*!8@*!7845#C%!.)8.'*2S!78*2!54Q*S!*!>4!E4$5*)!5%&)4!

*! .%$5#'#8'1C%! >%! E4)5%$*(4@! 5%.'%2G('.%! 34)585! E4)5%$*(4$5! 5'$(82*)45! $%!

>%.8@4$#A)'%S! %! 784! 54! 2'(*! >')4#*@4$#4! J! E)%&24@A#'.*! *$#)%E%2G('.*! >*!

)4E)454$#*1C%S! >*! &85.*! >4! `%@%(4$4'>*>4! l*! &85.*! >%! E4)+'2! 5%.'%2G('.%m!

34)585! *5! .%$#)*>'1c45S! '$.%$()8L$.'*5! 4! *@&'(8'>*>45! $*! .%$5#'#8'1C%! >%5!

E4)5%$*(4$5!78*$>%!5C%!gE455%*2'^*>%5h<!!

i45#4! @%>%! E)%E%5#%S! %5! *#%)45! l$%! 54$#'>%! 5%.'%2G('.%! 4!

.'$4@*#%()A+'.%m! 5C%!E4)5%$*(4$5!4!E455%*5!*%!@45@%! #4@E%S!E%'5!*!E*)#')!>4!

5485!>'5.8)5%5!$C%!54!5*&4!*%!.4)#%!54!58*5!+*2*5!5C%!>4!E4)5%$*(4$5!.%$5#)8d>*5!

%8!%)'8$>*5!>*!3%$#*>4!'$>'3'>8*2!%8!*'$>*!>4!*@&*5<!f45#4!.%$#4I#%S!45#A!E%5#*!

*! E)%&24@*#'^*1C%! 4$#)4! '$>'3d>8%! 4! 5%.'4>*>4S! E455%*! 4! .82#8)*! 243*>*! *%! 548!

2'@'#4S! >4@%$5#)*$>%! 784! *5! +)%$#4')*5! 4$#)4! E4)5%$*(4$5! 4! E455%*5! )4*'5! 5C%!

#L$845! %! 784! >4)'3*! 784! 8@*! g4#$%&'%()*+'*h! Y! .%$5#)8d>*! *! E*)#')! >*5!

)4E)454$#*1c45! >4! 8@*! E455%*! 5'#8*>*! $8@! '$#)'.*>%! .%@E24I%! >4! )42*1c45!

E455%*'5! 4! Ej&2'.*5! 4@! 784! 54! #4$5'%$*@! E4)5%$*(4$5! .82#8)*'5! %8! 5%.'*'5! 4!

+%)@*5!.)'*#'3*5!>4)'3*>*5!>*!E455%*2'^*1C%<!!

/E)%+8$>4@%5S! *(%)*S! 45#*! >'5.855C%! 5%&)4! E455%*WE4)5%$*(4@! *! E*)#')!

>*! .%$5#)81C%! >*! >'@4$5C%! >*! E455%*2'>*>4! $*5! )4E)454$#*1c45! #4I#8*'5! >*!

/$#)%E%2%('*! 4! E*)*! #*$#%S! E*)#*@%5! >%5! 45.)'#%5! >4! 784@! 45#*&424.48! %!

E*)*>'(@*!>4!4#$%()*+'*!@%>4)$*,!q)%$'52*r!-*2'$%r5T'<!

94Q*@%5!*2(8$5!4I4@E2%5!>%!#4I#%!>%5!/)(%$*8#*5!>%!_*.d+'.%!n.'>4$#*2!

4@! 784! *! @*'%)'*! >%5! $%@45! E)GE)'%5! >%5! $*#'3%5! 5C%! 58&5#'#8d>%5! E%)!

4IE)455c45!>%!#'E%!

!O*! @82`4)! #%@*$>%! *! 45EA#82*<<<PS! O%! `%@4@! E)4E*)*! *! 4@&*).*1C%PS! ! O'@*('$4! 8@!

'$>'3d>8%!784!34@!>%!'$#4)'%)!>*!'2`*PS!!O$*5!E*2*3)*5!>4!8@!'$+%)@*$#4P<!!

-*2'$%r5T'! *%! *E)454$#*)! >*>%5! 5%&)4! *5! `'5#G)'*5! >4! $*8+)A('%5! 784!

E%3%*@!*!'@*('$*1C%!4!*!3'>*!)4*2!>%5!#)%&)'*$>4545S!*>@'#4!784!Y!!

>'+d.'2!>4!>'5#'$(8')!4$#)4!*78'2%!784!54!E%>4!)%#82*)!>4!5'@E245!+'.1C%!E%Y#'.*W@'#%2G('.*!

4!*78'2%!784!.%$5#'#8'!8@*!)4()*!.%@8@!>4!.%@E%)#*@4$#%S!)4#')*>*!>4!4IE4)'L$.'*5!)4*'5<!!

/.)45.4$#*! *'$>*! 784! *!@42`%)!@*$4')*! >4! *E)454$#*)! 455*5! `'5#G)'*5! Y!

$*))*$>%!8@!)42*#%!.%@E24#%!>4!8@!$*8+)A('%<!"$#)4#*$#%S!*%!.%$#)A)'%!>%!784!

54!45E4)*)'*!4$.%$#)*)!4@!!8@!)42*#%!>4!8@!$*8+)A('%!.%@!E4)5%$*(4$5!4!.4$*5!

@*).*$#45S! 3LW54! #%@*)! +%)@*! 8@! >'5.8)5%! *$#'W&'%()A+'.%! 4@! +*3%)! >*!

.%$5#)81C%! >%! +*#%! 5%.'*2! E)'3'24('*$>%! 8@! E%$#%! >4! 3'5#*! #)%&)'*$>L5! %8! >*5!

@82`4)45S! >%5! `%@4$5S! >*5! .)'*$1*5S! >4! '$>'3d>8%5! #)*#*>%5! .%@%! 45EY.'@45!

4I4@E2*)45!>4!8@*!.82#8)*!.%$5#)8d>*!*!E*)#')!>*!(4$4)*2'^*1C%!>4!4IE4)'L$.'*5<!

-*2'$%r5T'! Y! )4+4)'>%! l! =2'++%)>S! Daa]o! X`%)$#%$S! Da]Rm! 4! 54! *8#%W)4+4)'8!

l-*2'$%r5T'S!DaaZm!.%@%!#4$>%!*!@'55C%!>4!5'($'+'.*)!E*)*!*!/$#)%E%2%('*!%!784!

=%$)*>! 5'($'+'.%8! E*)*! 2'#4)*#8)*S! 78*2! 54Q*,! *! .%$5#)81C%! >4! 8@! (L$4)%!

4#$%()A+'.%! '@*('$*#'3%<!_42*!34)%55'@'2`*$1*!%! 24'#%)! +*.'2@4$#4! '@*('$*!.%@%!

%5! #)%&)'*$>! 54! .%@E%)#*@! 4! E4$5*@! %! 548! @8$>%<! "$#)4#*$#%S! 45#4! (L$4)%!

4#$%()A+'.%! $C%! 54! *E%'*S! $4.455*)'*@4$#4S! $*! .%$5#)81C%! >4! E4)5%$*(4$5! 54!

.%@E*)*@%5S! E%)! 4I4@E2%S! .%@! %! +'2@4! >4! 6%&4)#! K2*`4)#\! 5%&)4! %5! B$8'#S!

2*$1*>%! $%! @45@%! *$%! >*! E8&2'.*1C%! >%5! *)(%$*8#*5! >%! E*.d+'.%! %.'>4$#*2<!

O"(%%H&%J& )@/&O%#)@! #%)$*W54! 8@! .2A55'.%! >%! >%.8@4$#A)'%! E%)! 43%.*)! $%! 548!

E)GE)'%! #d#82%! %! $%@4! >4! 8@*! E4)5%$*(4@! 784! *E*)4.4! $*! E)'@4')*! .4$*!

5%))'>4$#4S!.%@!58*! +*@d2'*S!@%5#)*$>%!.%@%!%5! B$8'#!E%>4@!3'34)!$%!A)#'.%<!/!

E*)#'>*!>%!>%.8@4$#A)'%!4!>*!4#$%()*+'*!E*)4.4!54)!*!@45@*S!+%.*)!$*!5%.'4>*>4S!

$*!3'>*!5%.'*2S!$*!)4.%$5#)81C%!>%!+*#%!5%.'*2S!.%@%!%!+4^!K2*`4)#\S!E%)Y@!*!E*)#')!

>4! 45#)*#Y('*5! $*))*#'3*5! >'+4)4$#45<! "$78*$#%! *! 4#$%()*+'*! E)%.8)*! 42'>')! %!

E4)5%$*(4@! .%@%! 8@! +*#%)! *@4*1*>%)! >*! 34)%55'@'2`*$1*! >*! $*))*#'3*S! %!

>%.8@4$#A)'%!@%>4)$%!>4E4$>4!Q85#*@4$#4!>*!.)'*1C%!>4!8@!E4)5%$*(4@S!E*)*!

784! %! 45E4.#*>%)! #4$`*! *! 54$5*1C%! >4! #%@*)! %! 548! E%$#%! >4! 3'5#*! 4! $C%! %! >%!

>%.8@4$#*)'5#*o!4$78*$#%!$*!4#$%()*+'*!!*!45.)'#*!4$+*#'^*S!#%>%!%!#4@E%S!784!`A!

*2'!8@!$*))*>%)!4$.*)$*>%!$%!4#$G()*+%!784!E*55*!424!@45@%!54)!*!E4)5%$*(4@!

784! @4>'*! %! *.455%! *%! E%$#%! >4! 3'5#*! $*#'3%<! /55'@S! -*2'$%r5T'S! .%@%!

E4)5%$*(4@S!E)45'>4!*!$*))*#'3*!>45.)434$>%!`%@4$5S!@82`4)45S! +*'I*5!4#A)'*5S!

E%5'1c45!5%.'*'5!4!$C%!4I*#*@4$#4!gO"(%%H0!#)%&)'*$>L545h<!

"@! @%$%()*+'*5! .%@%! OfG5S! %5! X'T%E'*5P! >4! 6*\@%$>! K')#`lDaaam!

E4).4&4W54S!#*@&Y@S!45#*!@45@*!+%)@*!>4!$*))*#'3*!784!*.4$#8*!*!)4.)'*1C%!>4!

E4)5%$*5! 5%.'*'5S! #'E%5! 5%.'*'5! 784! %! 4#$G()*+%! .%$#)%2*! *! *1C%! 4! *! $*))*1C%<!!

_)%2'+4)*@S!*55'@S!#)4.`%5!>%!#'E%,!!

O"$#)4!%5!`%@4$5S!*5!%&)'(*1c45!>%5!0%H%!$C%!>4'I*@!>4!#4)!*2(8@*!)4#)'&8'1C%PlNDNmo!

O/5! .)'*$1*5! 5C%!@*$#'>*5! 5%&! .%$#)%24! #*$#%! E%)! E*)4$#45! E)GI'@%5! >4! 5485! E*'5! 78*$#%! E%)!

45#45!E)GE)'%5<Po!On5!@4$'$%5!5C%!243*>%5!E*)*!+%)*!E*)*!*!%E4)*1C%PlRUZm<!!

94^!E%)!%8#)*!%!#4I#%!)4.%))4!*!E455%*5!>4!.*)$4!4!%55%!784!4$.*)$*@!*5!

E4)5%$*5! 5%.'*'5! @*5! $C%! 54! #)*$5+%)@*@! E)%E)'*@4$#4! 4@! E4)5%$*(4$5<!

94Q*@%5!8@*!E*55*(4@!4@!784!K')#`!$*))*!784!!

*!@4$'$*!-4#*$%)4!'$78')'8!%!E*'!5%&)4!%5!*)#'(%5!E4)#4$.4$#45!*%!*3MS!%!/))'T'![*+'T*Po!

O=%'5*5!>4!548!K5("o!$C%!@4I*!.%@!42*5P<!OM%H5!K5("S!)/&'#*H*&U"J*H"s!-48!*3MS!%!.`4+4!>4![*+'T*s!

x!e!S!$C%!+*24!>424!Y!)"K5<!e!)"K5s!e<!lFRUm<!

!"5#4! >'A2%(%! )4E)%>8^! *! '$#)%@'55C%! >*5! &'%()*+'*5! $*5! 4#$%()*+'*5!

@45@%!784!54Q*!*>%#*>%!8@*!$*))*#'3*!784!#%@*!.%@%!>4#4)@'$*$#4!%!E%$#%!>4!

3'5#*! >%! 4#$G()*+%<! _%)Y@S! 2%(%! *EG5! *! '$#)%@'55C%!>*!@4$'$*!-4#*$%)4! 5%&)4!

8@!*558$#%!.*E'#*2!E*)*!%5!X'T%E'*S!%!g#*E8hS!58)(4!*!3%^!>%!4#$G()*+%!784!E*55*!*!

.%$#)%2*)!*!.4$*!4!+%)$4.4)!%8#)*5!'$+%)@*1c45!>4!.*)A#4)!@*'5!(4$4)*2'^*$#4!4@!

>')41C%!*!.%$5#'#8'1C%!>*!'>4'*!>4!5%.'4>*>4S!>4!+*#%5!5%.'*'5!)4(82*)45,!!

-45@%! 4@! *558$#%5! >4! )"K5! $4@! 54@E)4! *! .)'*$1*! %&4>4.4! #C%! E)%$#*@4$#4<!z@!E*'!

#)%8I4!%!E4784$%! +'2`%! *%! )'#%!H"."<<<! *5! .)'*$1*5! 5C%!&4@W3'$>*5! *! 455*5! +8$1c45! <<<! >%!@45@%!

@%>%!784!*5!.)'*$1*5!$*5!+*@'2'*5!48)%EY'*5!#4@4$#45!*!i485!5C%!4$.%)*Q*>*5!*!')!J!'()4Q*S!>45>4!

784!@*$#4$`*@!%!>4.%)%!lFRUm<!!!

_%>4@%5!45#4$>4)!45#4!@45@%!.%$Q8$#%!>4!7845#c45!*!%8#)*5!4#$%()*+'*5!

.%@%! %5! f84)! l"3*$5W_)'#.`*)>SDaZ]mS! E%)! 4I4@E2%S! 4@! 784! *! *&5#)*1C%!

5%.'%2G('.*! *558@4! $*! 4#$%()*+'*! 8@! E*E42! E)4E%$>4)*$#4! 428>'$>%S! E%)!

.%@E24#%S!78*2784)!E%55'&'2'>*>4!>4!E455%*2'^*1C%<!e!5'($'+'.*#'3%!784!*%!4I'&')!

*5! +%#%()*+'*5! >%5! f84)S! %5! $%@45! >*5! *2>4'*5! %8! 2%.*2'>*>45! >4! )45'>L$.'*!

58&5#'#84@!8@!$%@4!E)GE)'%!%8!78*2784)!)4+4)L$.'*!&'%()A+'.*S!34Q*@%5,!!

Å%34@!$8@*!)%1*!>4!5%)(%!lF%Hm!lDDZmo!=*)E'>8)*!>4!E2*$#*1C%!>4!5%)(%!E*)*!E%5#4)'%)!

54@4*>8)*lA%5m! laZmo! Å%34@! l+""I%H! >%! 245#4m! >4E%'5! >4! )4@%34)! *5! .'$^*5! >%! .*&42%! lFFRmo!

6*E*^!l6'%!;4)*+mo!6*E*^!lV%8mo!p%@4$!l6'%!;4)*+m!lFURm<!

"5#*5! 4IE)455c45! *&8$>*@! $%! 2'3)%! 4! 54! 3'$.82*@! *! 8@*! '$#4$1C%!

>42'&4)*>*! >%! *8#%)! 4@! @*$#4)! *! $*))*#'3*! 5%&! 548! .%$#)%24S! E)%>8^'$>%! $%!

24'#%)! 8@!@%>%! >4! '@*('$*1C%! 4#$%()A+'.*! .%$#)%2*>*! 4@! 784! %! 4#$G()*+%! Y! %!

E)'$.'E*2!@4>'*>%)!>45#*!)42*1C%,!!

n5! f84)! E%5584@! 8@! *(8>%! 54$5%! >4! >')4'#%! 4! >'($'>*>4! E455%*2! lD]bmo! v8*$>%! 8@!

f84)! +*2*! >4! 548! $*/(DS! 548! ;@%#S! 548! D%-S! 4#.<S! 424! 45#A! #)*$5+%)@*$>%! 4@! .%$.4'#%5! 5485!

54$#'@4$#%5! >*! >'5#:$.'*! 45#)8#8)*2<<<! lDN]mo! n5! @4@&)%5! >4! 8@*! #)'&%! #4@! 8@! 54$#'@4$#%!

.%@8@!E*)*!.%@!58*!)4('C%!lDHFm<!!

"5#4! (L$4)%! $*))*#'3%! E*55*! *! 54)! %! (L$4)%! @*'5! 4@E)4(*>%! $*!

.%$5#)81C%!>*!$*))*#'3*!4#$%()A+'.*!4!34@%5!%!548!)4&*#'@4$#%!4@!@8'#*5!%8#)*5!

4#$%()*+'*5!.%@%!4@!Oq)8I*)'*S!%)A.82%5!4!@*('*!4$#)4!%5!*^*$>4PS! #*@&Y@S!>4!

"3*$5W_)'#.`*)>lFbbNm,!

n5!*^*$>4!*.)4>'#*@!784!*2(8@*5!E455%*5!5C%!&)8I%5!4!E%>4@!+*^4)!@*2!4@!3')#8>4!>4!

8@*!78*2'>*>4!'$4)4$#4o!X%>%5!%5!*^*$>4!5C%!8@*!*8#%)'>*>4!4@!&)8I*)'*o!n5!*^*$>4!*.)4>'#*@!

784! *! &)8I*)'*! Y! 8@*! 58&5#*$.'*! $%5! .%)E%5! >%5! &)8I%5<<<! lDm<! z@! >%5! @485! E)'$.'E*'5!

'$+%)@*$#45S!['5*$(*S!4)*!8@*!45.82#%)!`*&'2'>%5%<<<!lFbm<!K*2*$>%!.%@!%5!*^*$>4!5%&)4!&)8I*)'*!

4!%&54)3*$>%!58*5!)4*1c45!4@!)42*1c45!*%5! '$+%)#j$'%5<<<!%!784!4245! !4IE2'.*)*@!.%@%!&)8I*)'*!

4)*@! .%$>'1c45! E*)#'.82*)45! $8@*! .*>4'*! >4! .*85*1C%! 784! )42*.'%$*3*! 8@! '$>'3d>8%! *! 8@!

*.%$#4.'@4$#%! $*#8)*2<<<<! lFDmo! n5! *^*$>4! >'^4@,! g*! @%)#4! #4@! 54@E)4! 8@*! .*85*! 4! $'$(8Y@!

@%))4!54@!)*^C%!lRDm<!

_4).4&4W54!8@*!>4#4)@'$*>*!@8>*$1*!$%!(L$4)%!4#$%()A+'.%!*!E*)#')!>%5!

*$%5!Ub!784!E)'%)'^*!%!&'%()A+'.%!*%!*.4$#8*)!*!4IE4)'L$.'*!#)*>8^'>*!4@!3%^45!

>4! E455%*5! >4! .*)$4! 4! %55%! 784! 54! 4IE)455*@! 54@! %! .%$#)%24! '@4>'*#%! >%!

$*))*>%)!4#$G()*+%<!n!2'3)%!M@/&2/-*D*%(&%J&V"."!45.)'#%!E%)!044)#^!4@!DaUb!Y!8@!

&%@!4I4@E2%!>45#*!#4$>L$.'*<!n!#4I#%!54!45#)8#8)*!$45#*!#4$5C%!4$#)4!*!$*))*1C%!

>4!044)#^S!*%!@%>%!>4!8@*!4#$%()*+'*!.2A55'.*!*%!>4+'$')!7845#c45!@*'5!(4)*'5S!

*2#4)$*$>%!.%@!8@*!$*))*1C%!E455%*2!>%5!5485!'$#4)2%.8#%)45S!.'#*>%5!E42%5!5485!

$%@45!E)GE)'%5<!"5#*!>8*2'>*>4!54! '$.*)$*!$%!#4I#%!>4!@%>%!#'E%()A+'.%,! 24#)*5!

@*'%)45!E*)*!*5E4.#%5!@*'5!(4)*'5!4$8$.'*>%5!E%)!044)#^!4! 24#)*5!@4$%)45!784!

)4E)%>8^4@! *! 4IE4)'L$.'*! 4! %! #%@! .%2%78'*2S! )4E%)#*$>%! +*#%5! .%$.)4#%5!

%.%))'>%5!$%!4$.%$#)%!4$#)4!044)#^! 4! 5485! '$#4)2%.8#%)45<!94Q*@%5!8@*!>455*5!

E*55*(4$5,!!

"@!58@*S!4I'5#4@!#)L5!424@4$#%5!$%!E)%.455%!>4!.8)*,!*!@4>'.'$*S!%!4$.*$#*@4$#%!4!%!

784!-*2'$%r5T'!>45'($*3*!g*!.%$>'1C%!>%!E4)+%)@4)h!$45#4!.%$#4I#%!*!+%)1*!45E')'#8*2!>%!>8T8$S!

58*!`*&'2'>*>4!>4!.%$.4$#)*)!58*!@4$#4!>4!@%>%!784!548!4$.*$#*@4$#%!*2.*$.4!%5!%83'>%5!>4!

i485!%8!>%!45Ed)'#%!(L@4%!(8*)>'C%!!>%!E*.'4$#4<<<<!laNm<!

_*55*$>%!*(%)*!E*)*!*5!24#)*5!E4784$*5!#4@%5!*!54(8'$#4!$*))*#'3*,!

"8!E4)(8$#4'!*!424!784@!4)*!%!@42`%)!;5H5(!*78'S!4!424!>'554!_*T!X4$!4)*!%!@42`%)<!"24!

>'554!$C%S!548!E%>4)!$C%! +%'!`4)>*>%S!548!E*'!$C%!E%>'*!.8)*)S!@*5!_*T!X4$!E%>4!.8))*)!>45>4!

784!#4@!DF!*$%5<!X8>%!'55%!34@!>*!@4>'#*1C%S! Q4Q8@!4!$C%!>%)@')!4!*&5#'$L$.'*!(4)*2<!_*T!X4$!

)4.4$#4@4$#4!4I4).48!58*!.8)*!$%!E*'!>4!q8!y')Q%<!"24!#434!8@!>4))*@4S!>'554)*@!%5!@Y>'.%5S!4!

4245!>'554)*@!784!$*>*!E%>4)'*!54)!+4'#%!E*)*!*Q8>*W2%<!"24!45#*3*!E*)*2'5*>%<<<!_*T!#4$!>'554!8@!

4$.*$#*@4$#%!E*)*!424S!>48!8@!E%8.%!>4!.`A!4#.<!"!424!@42`%)%8<!"24!$C%!+'.%8!.8)*>%!@*5!424!

E%>4!*$>*)!4!E%>4!+*2*)!$%3*@4$#4<<<!laNm<!!

"5#*! *2#4)$:$.'*! >4! >'5.8)5%! 4$.%$#)*! E24$*! E%#L$.'*! 5'($'+'.*#'3*! $*!

4#$%()*+'*! >4! -*)Q%)'4! ?`%5#*T! 5%&)4! %5! u[8$(! >4! q%#5r*$*! E8&2'.*>%!

%)'('$*2@4$#4! 4@!Da]D! .%@!%! #d#82%!O*0"9&M@/& -*J/&"(;&W%#;0&%J&"& XH5(D&W%C"(!

)4582#*>%!>%!4$.%$#)%!>*!4#$G()*+*!4!f'5*S!8@*!@82`4)!>4!.'$784$#*!*$%5!784!

$*))*! *! 58*! 3'>*! 4@! E)'@4')*! E455%*<! "5#*! #*234^! 54Q*! *! @*'5! &4@! 58.4>'>*!

4#$%()*+'*! &'%()A+'.*! QA! 45.)'#*! E42*! *$#)%E%2%('*! 784! *%! .)'*)! *! E455%*W

E4)5%$*(4@!f'5*S!%!24'#%)!#4@!*!'@E)455C%!784!Y!42*!784!4$8$.'*!548!>'5.8)5%!>4!

+%)@*! >')4#*! 4! 2'3)4! 45#*&424.4$>%S! *55'@S! 8@*! )42*1C%! >4! '>4$#'+'.*1C%! 4$#)4!

58*5!7845#c45!4I'5#4$.'*'5!4!58*!.82#8)*<!/!4#$G()*+*!*>%#*!*!54(8'$#4!45#)*#Y('*!

#4I#8*2,!.*>*!.*Ed#82%!Y!'$'.'*>%!.%@!58*5!E*2*3)*5!784!)4E)454$#*!4!*E)454$#*!%5!

u[8$(!>4!@%>%!(4$Y)'.%S!+)8#%5!>*!58*!%&54)3*1C%!4!3'3L$.'*<!"@!54(8'>*!E*55*!*!

E*2*3)*!J!f'5*!784!>%@'$*!%!#4I#%!>4!+%)@*!*>@')A342S!$*))*$>%!*%!548!@%>%!*5!

.').8$5#:$.'*5!>4!58*!3'>*!784!*Q8>*@!*!.%@E)44$>4)!%!E%$#%!>4!3'5#*!+4@'$'$%!

$8@*!.82#8)*!*+)'.*$*S!58*5!*$5'4>*>45S!58*5!45.%2`*5S!58*5!*1c45<!"!*!E*)#')!>4!

58*! .)'*1C%! .%@%! E455%*WE4)5%$*(4@S! f'5*! '))*>'*! *! @45@*! 78*2'>*>4! E*)*!

%8#)%5! E4)5%$*(4$5S! #%>%5! *784245! 784! 3'34)*@! .%@! 42*S! .%@%! %! 548! @*)'>%!

X*5`*\S!548!*@*$#4!Xr'S!*!54(8$>*!@82`4)!>4!548!@*)'>%!X'T$*\S!5485!.%$+2'#%5S!

5485!>454Q%5S!58*5!*24()'*5!4!+)85#)*1c45<!!

/! +%)1*!>*!$*))*#'3*!>4!f'5*! +*^!.%@!784!*!4#$G()*+*!.%$5#)8*!8@!#4I#%!

784!E)%.8)*!>*)!.%$#*!>45#4!4$.%$#)%!4$#)4!>8*5!@82`4)45!784!54!#)*$5+%)@*@!*!

5'! @45@*5! .%$5#)8'$>%S! *55'@S! 8@*! $*))*#'3*W#45#4@8$`%! >45#4! 4$.%$#)%<! /!

4#$G()*+*!4$+*#'^*!$C%!*E4$*5!*!.*E*.'>*>4!>4!f'5*!4@!.%$#*)!`'5#G)'*5!@*5!58*!

.*E*.'>*>4! )4+24I'3*! 5%&)4! 58*! E)GE)'*! 3'>*! 4! .%@%! *%! .%$#*)! 58*! 3'>*! E*)*!

%8#)4@! .%$5#)G'W54! .%@%! E455%*WE4)5%$*(4@! 82#)*E*55*$>%! *! '$#'@'>*>4!

E455%*2! E*)*! *2.*$1*)! 8@! ()*8! >4! (4$4)*2'^*1C%! 4@! 784! 54! E%>4! *.4>4)! *! 8@!

@%>%! 45E4.d+'.%! >4! 54! E4$5*)! .82#8)*2@4$#4<! f'5*! Y! 45#4! 4I4@E2%! >4! .%@%! *!

E)%>81C%!>4!8@*!E455%*WE4)5%$*(4@!>4E4$>4!>4!8@*!)42*1C%S!*!.%$5#)81C%!>%!

48!>4E4$>4!>4!8@*!*2#4)'>*>4S!$C%!>4!8@!%8#)%!784!5'@E245@4$#4!45.8#*S!@*5!

>4! 8@*! .*E*.'>*>4! >4! 43%.*)! 8@! >'5.8)5%! 5%&)4! 5'! E)GE)'*! 784! .%@8$'.*! *%!

@8$>%!45#*!E%#L$.'*!>%!54)!O48PS!54$>%!O%8#)%PS!E%)!>4+'$'1C%<!"5#*!*2#4)*1C%!Y!%!

784!(*)*$#4!*!.%$5#)81C%!>*!E455%*WE4)5%$*(4@S!8@*!E%#L$.'*!4@!#)*$5.4$>4)!

8@*! '$#'@'>*>4S!8@*!58&Q4#'3'>*>4! '$>'3'>8*2'^*$#4!E*)*!54!)4*2'^*)!*#)*3Y5!>4!

8@*! $*))*#'3*! 784! >A! .%$#*! >4! 8@! 45#*)! $%!@8$>%<! "5#*)! $%!@8$>%S! 5'($'+'.*!

*78'!4IE4)'L$.'*!.82#8)*2<!"@!%8#)*5!E*2*3)*5S!*!E)%>81C%!>*!E455%*WE4)5%$*(4@!

.)'*! 8@! @8$>%! 4@! 784! 42*! E)GE)'*! *#8*! *%! .)'*)! 548! .4$A)'%! )4342*$>%S!

5'@82#*$4*@4$#4S!%!*5E4.#%!@*'5! d$#'@%!>4!8@*!58&Q4#'3'>*>4!E455%*2'^*>*!4!*!

.%$>'1C%! >4! 8@*! 4IE4)'L$.'*! .82#8)*2<! f'5*S! *%! +*2*)! >4! 58*! '$#'@'>*>4S! .%@%!

E4$5*3*!*5!E455%*5!4!.%@%!54!)42*.'%$*3*!.%@!42*5!$%5!>A!*.455%!*%!548!@%>%!

>4!45#*)!$*78424!@8$>%S!E%)#*$#%S!54$>%!!.*E*^!>4!4IE)455*)!*!58*!4IE4)'L$.'*!

.82#8)*2! #45#4@8$`*>*! *#)*3Y5! >4! 58*! )42*1C%! E455%*2! .%@! *! 4#$G()*+*<! "5#*!

.%$>'1C%! >4! 58&Q4#'3*1C%! >*! 4IE4)'L$.'*! .82#8)*2! %8! %&Q4#'3*1C%! >*! '$#'@'>*>4!

E)%>8^! 8@*! .%$>'1C%! >4! .%$`4.'@4$#%! 784! E*)4.4! 54)! @45@%! *! 455L$.'*! >*!

/$#)%E%2%('*! 4! %! 548!@%>%!>4! E)%.4>4)<! "! $45#4! 54$#'>%! *! 4#$%&'%()*+'*! E%>4S!

54@!>j3'>*S! 54)! 45#*! +%)@*!>4!$C%!>'+4)4$.'*)! %! .%$`4.'@4$#%!E)%>8^'>%!E42%!

*$#)%EG2%(%! %8! $*#'3%S! E%'5! %! E)%.455%! >4! &'%()*+'^*1C%S! >4! .%$5#)81C%! >*!

E455%*WE4)5%$*(4@! YS! *$#45! >4! #8>%S! E)%>8#%! >4! 8@! 4$.%$#)%<! eS! Q85#*@4$#4S!

*#)*3Y5!>4!8@*!E%#L$.'*!)4+24I'3*!E)%>8^'>*!E%)!8@!4$.%$#)%!784!#4@%5!*.455%!

*%! .%$`4.'@4$#%! 5%&)4! f'5*S! 5%&)4! %5! u[8$(! 4! *5! 7845#c45! .%$.4'#8*'5! >*!

/$#)%E%2%('*<!

_%>4)d*@%5! *>4$5*)! 45#4! .*Ed#82%! .%@! '$j@4)%5! %8#)%5! 4I4@E2%5! >4!

4#$%()*+'*5! .2A55'.*5! 784! 4IE2'.'#*@! %!@45@%! #'E%! >4! E)%&24@*,! %! .%$#)%24! >*!

$*))*#'3*!E%)!E*)#4!>%!4#$G()*+%!784S!E%)!58*!34^S!.%$#)%2*!58*!g@%>45#*h!*8#%)'*!

*%!4I4).4)!%!E*E42!>4!$*))*>%)S!%5.'2*$>%!4$#)4!58*!E)GE)'*!3%^S!*!3%^!>%!%8#)%!4!

*! 3%^! '@E455%*2! 784! 4$.*)$*! 8@! >'5.8)5%! 5%&)4! *! 5%.'4>*>4! *%! E)%E%)!

(4$4)*2'^*1c45<!"5#*5!#)L5!3%^45!4$.%$#)*@W54S!.%@!@*'%)!%8!@4$%)!+)478L$.'*S!

$*!@*'%)'*!>*5!4#$%()*+'*5!@%>4)$*5<!"5#*!g@%>45#*h!E)454$1*!>%!4#$G()*+%!$*5!

$*))*#'3*5! 4#$%()A+'.*5! E)%>8^S! E*)*>%I*2@4$#4S! 58*! %$'E)454$1*! .%@%!

E4)5%$*(4@! .4$#)*2<! n! E4)5%$*(4@! >%! 4#$G()*+%! $*! .%$5#)81C%! >*! 4#$%()*+'*!

43%.*!8@!>%5!(L$4)%5!@*'5!*$#'(%5!>4!$*))*#'3*S!*78424!>%!$*))*>%)!>4!`'5#G)'*5!

784!3'34$.'*!4IE4)'L$.'*5!*2`8)45!4!784S!)4#%)$*$>%!*%!548!@8$>%S!.%$#*!.%@%!

*5!E455%*5!.%@!784@!3'348!E4).4&4@!%!548!E)GE)'%!@8$>%<!/55'@S!%!(L$4)%!784!

@*'5!'$+284$.'%8!*!$*))*#'3*!4#$%()A+'.*!$C%!Y!E)%E)'*@4$#4!%!)%@*$.4!@%>4)$%!

54$C%!8@*!45EY.'4!>4! g)%@*$.4!>4! +%)@*1C%h!4@!784!%!4#$G()*+%!>454@E4$`*S!

424! @45@%S! %! E4)5%$*(4@! E)'$.'E*2S! E)%#*(%$'5#*! 784! $*))*! 58*! 4IE4)'L$.'*!

>*$>%S!*55'@S!54$#'>%!4I'5#4$.'*2!4!.82#8)*2!*%!E%3%!45#8>*>%<!!

n!>%.8@4$#A)'%!@%>4)$%!E)%>8^'8!8@*!.)d#'.*!E%>4)%5*!J!.%$.4'#8*1C%!

>4!)4E)454$#*1C%!*%!7845#'%$*)!%5!85%5!>*5!3%^45!4!58*5!)45E4.#'3*5!*8#%$%@'*5!

8@*!34^!784!4)*@!@4>'*>*5!E42*!+'(8)*!>%!>%.8@4$#*)'5#*<!"5#*!.)d#'.*!58)(4!$*!

/$#)%E%2%('*!@8'#%5!*$%5!@*'5!#*)>4!*!E*)#')!!>*!'$.%)E%)*1C%S!3'*!%5!.`*@*>%5!

EG5W@%>4)$%5S! 3'*! *! E%2'+%$'*! &*T#'$'*$*S! 784! .%2%.*! 4@! .`4784! *! g3%^h! >%!

4#$G()*+%S! 58*! .4$#)*2'>*>4! $%! (L$4)%! 4#$%()*+'*! l-*).85! |! K'5`4)S! Da]Uo!

=2'++%)>S!Daa]m<!n5!>%.8@4$#*)'5#*5!784)4$>%!54!*+*5#*)!>*!.%$5#)81C%!>4!+'2@45!

784! 4$+*#'^*@! *! g3%^! >%! >%$%h! 4! 784! $C%! )4+24#4@! 5%&)4! ! g>4! 784@! Y! *!

)4E)454$#*1C%h! E*55*@! *! >45'($*)! 45#4! (L$4)%! >4! +'2@45S! $C%! E%)! *.*5%S! >4!

O>%.8@4$#A)'%! 5%.'%2G('.%P,! %! O5%.'G2%(%P! *558@4! g@%>45#*@4$#4h! *! $*))*#'3*!

+*^4$>%! .%@! 784! *5! '@*(4$5! ()*3'#4@! 4@! #%)$%! >4! 548! >'5.8)5%S! >4! 58*5!

g34)>*>45h<! K%'! #%@*$>%! 45#*! *.4E1C%! >%! 4#$G()*+%! .%@%! E4)5%$*(4@! >*!

4#$%()*+'*! 784!q'22!f'.`%25! .%@E*)%8! *! 4#$%()*+'*! *%! >454Q%! E%)$%()A+'.%! 8@*!

34^!784!*@&%5!E)%.8)*@!45#*&424.4)!.4)#*!.%4)L$.'*!$*))*#'3*!$*!)4E)454$#*1C%!

>%!n8#)%,!!

%5!45E4.#*>%)45!E)4.'5*@!54)!.*E*^45!>4!+*$#*5'*)!58*!E*)#'.'E*1C%!$%!45E4#A.82%!.%@%!

784@!%!.%$#)%2*<<<!l6855422S!Daaa,HHWHNo!f'.`%25S!DaaD,!FD]m<!!

/55'5#')! *%! +'2@4! E%)$%()A+'.%! %8! 24)! *! 4#$%()*+'*! E4)@'#4! *%!

45E4.#*>%)t24'#%)! *558@')! 8@*! E%55'&'2'>*>4! '@*('$*#'3*! 784! 2`4! +)*$784'*! %!

.%$#)%24!>*!'@*('$*1C%!54$>%!E%55d342S!E%)#*$#%S!*!E*)#')!>*!*>%1C%!>45#4!E%$#%!

>4!3'5#*S! ! *!4I.'#*1C%!54I8*2!%8! #%)$*)! k3'3*5k!*5!E455%*5!4!%5!434$#%5!>45.)'#%5!

E42%!4#$G()*+%<!q'22!f'.`%25!3*'!*2Y@!*%!*+')@*)!784!$%!+'2@4!E%)$%()A+'.%!`A!8@*!

>4#4)@'$*1C%!>*!E*)#4!E42%! #%>%!)45'>'$>%!*d!%! '@E*.#%!54$5%)'*2!>*5! '@*(4$5<!

?4!*!4#$%()*+'*S!@4>'*>*!E42*!45.)'#*S!$C%!E)%>8^!*!@45@*!.*E*.'>*>4!54$5%)'*2!

$C%!4$.%$#)*W54!>'5#*$#4!>45#4!g>454Q%h!>4!.%$`4.4)!%!%8#)%S!>4!kE4$4#)*)k!$%!548!

@8$>%!.%@!k@*45#)'*k!4!>4S!*!E*)#')!>4!8@*!$*))*#'3*S!E)%>8^')!8@!.%$#)%24!784!

E)%E'.'*! *%! 24'#%)!>*5! 4#$%()*+'*5! *! 54$5*1C%!>4!784! 424!@45@%!E%>4! *>4$#)*)!

$*78424!@8$>%!4!.%@E)44$>LW2%<!!

z@*! 7845#C%! '@E%)#*$#4! 78*$>%! E4$5*@%5! &'%()*+'*S! 4#$%()*+'*! 4!

>%.8@4$#A)'%! Y! Q85#*@4$#4! 45#*)! *#4$#%! E*)*! %! @%>%! .%@%! 54! E)%>8^! *5!

)4E)454$#*1c45! *! E*)#')! >4! E455%*5WE4)5%$*(4$5! '$.28'$>%! *d! *5!

E455%*5tE4)5%$*(4$5!>%!>%.8@4$#*)'5#*S!>%!4#$G()*+%!4!>%!$*#'3%<!/!7845#C%!>*!

)4E)454$#*1C%!E*)4.4!54)!.)8.'*2!$%!@%>%!.%@%!54!.%$5#)G'!*5!$*))*#'3*5!!3'58*'5!

$%5! +'2@45! 4#$%()A+'.%5! 4! >%.8@4$#A)'%5! 4! *5! #4I#8*'5! $*! 4#$%()*+'*<! n! 784! 54!

784)! 4$+*#'^*)! *78'! Y! @*'5! *! >'@4$5C%! &'%()A+'.*! 4! $C%! %! (L$4)%! &'%()*+'*<!

"$#4$>*W54! E455%*WE4)5%$*(4@! $%! 54$#'>%! @45@%! >4! 784! Y! E)%>8#%! >4! 8@*!

)42*1C%S! *2(%! .%$5#)8d>%! $8@*! >4#4)@'$*>*! '$#4)*1C%!

)4E)454$#*#'3*t*E)454$#*#'3*! 4@! 784! 54! 43%.*! 8@! @%>%! >4! E)%>8^')! 8@!

.%$`4.'@4$#%!5%&)4!5'!4!5%&)4!%!%8#)%!*!E*)#')!>4!8@*!58&Q4#'3'>*>4!%&Q4#'+'.*>*<!

f45#4! 54$#'>%S! *! E4)5%$*(4@! 54Q*! %! 4#$G()*+%! %8! %! $*#'3%! Y! E)%>8#%! >45#4!

*5E4.#%! +%)@*2!>4!.%$5#)81C%!*!E*)#')!>4!8@!E)%.455%!>4!*2#4)*1C%!784!E)%>8^!

8@!>'5.8)5%!5%&)4!5'!E)GE)'%!%8!5%&)4!%!%8#)%!.%@%!@4'%!>4!.%$`4.'@4$#%<!!

fC%! 54! #)*#*S! $*! 34)>*>4S! >4! E)%E%)! 8@*! '$#4()*1C%! 4$#)4! '$>'3'>8%! 4!

5%.'4>*>4S!+*#%!5%.'*2!4!*1C%!'$>'3'>8*2S!!E455%*!4!()8E%S!%8!78*2784)!%8#)*!+%)@*!

>4! >8*2'>*>4S! @*5! 5'@E245@4$#4! *.4'#*)! 8@*! #4).4')*! >'@4$5C%! >45#*! )42*1C%!

4$#)4! '$>'3'>8%! 4! 5%.'4>*>4S! %8! '>4$#'>*>4! E455%*2! 4! E*E42! 5%.'*2! 784! Y! *!

.%$5.'L$.'*! >4! *2(%! .%$5#)8d>%S! E4$5*)! *! 4@4)(L$.'*! >*! E455%*WE4)5%$*(4@!

.%@%! E)%E%$>%! 8@*! 5d$#454! 4$#)4! *5! >8*2'>*>4! E)%E%5#*5! E42*5! #4%)'*5!

E5'.%2G('.*5! %8! 5%.'%2G('.*5<! f45#4! 54$#'>%S! 45#*! 4@4)(L$.'*! >*! E455%*W

E4)5%$*(4@!YS!54@E)4S!@4>'*>*!E%)!)42*1c45!784!'@E2'.*@S!4@!82#'@*!'$5#:$.'*S!

8@*!.%$5#)81C%!@4$%5!&*54*>*!4@!455L$.'*5!'$>'3'>8*2'^*$#45!'$#)%5E4.#'3*5!4!

@*'5! E)%>8#%5! >4! )42*1c45! 784! E)'3'24('*@! *! E)%E%5'1C%! >*! *2#4)'>*>4! .%@%!

>4+'$'>%)*! >4! 8@*! E%55'&'2'>*>4! >4! 54! .%$5#)8')! 8@! 58Q4'#%S! 8@*! E455%*W

E4)5%$*(4@!784!4@4)(4!$*!)42*1C%S!4@!784!54!.%$5#)G'!8@*!.%$5.'L$.'*!>4!5'!*!

E*)#')! >4! 8@*! )42*1C%! .%@E24I*! >4! *2#4)*1C%! $8@*! )42*1C%! .%@! %! %8#)%<! "5#*!

4@4)(L$.'*! >*! E455%*WE4)5%$*(4@S! .%@%! E)%E%5'1C%! >*! >'55%281C%! >*5!

>8*2'>*>45S!Y!E%)!>4+'$'1C%!8@!.%$5#)8.#%!784!>4'I*!#)*$5E*)4.4)!8@*!43'>4$#4!

.%$5.'L$.'*! 4! )4+24I'3'>*>4! E4)@'#'$>%! *>4$#)*)! 4@! 8@! '@*('$A)'%S! $*5!

+*&82*1c45! 8@*! 34^! 784! YS! *$#45! >4! #8>%S! .%$5#)8d>*! $8@*! )42*1C%<! /55'@S! *!

E455%*WE4)5%$*(4@! Y! Q85#*@4$#4! *7842*! 784! +*^! *! '$>'55%.'A342! Q8$1C%! 4$#)4!

3'3'>%!4!E4$5*>%S!>*>%!4!.%$5#)8d>%S!'$>'3'>8*2!4!5%.'*2S!*1C%!4!)4E)454$#*1C%<!e!

45#*! >'@4$5C%! 784! 784)4@%5! 4$+*#'^*)! 4@! $%55*! E)%E%5'1C%! >4! E4$5*)! *!

&'%()*+'*!4!*!4#$%()*+'*<!

!

!

6"K"6Çf=B/?!

!

q"fÅ/-B-S!y*2#4)<!Da]b<!n!f*))*>%)<! B$,!M/Y)%0&/0$%-@*;%0<!n5!_4$5*>%)45<!?C%!_*82%S!/&)'2!=82#8)*2<!!

ÉÉÉÉÉ<! Da]Z<! Z3#"0& /0$%-@*;"0,! C"D*"& /& )R$(*$"1& "#)/& /& K%-[)*$"<! ?C%! _*82%S!q)*5'2'4$54S!H<!4><!

!

q"6f/i"XS! Å4*$W=2*8>4<! Da]R<! :*(/"0)"0& /& *C"D/(0& ;%& K%.%<! ?C%! _*82%S!q)*5'2'4$54<!

!

q"6X/zÑS! i<! DaZD<! p'5#%')4! >4! 3'Y5W! %8! )4.'5! >4! E)*#'7845s! -Y#`%>%2%('4! >4!

2h*EE)%.`4!&'%()*E`'784!4$!5%.'%2%('4<!:%(./($*%(&;/&:%#;/0!FH<!!!

qnz6iB"zS!_<!2"?\/0&K#L)*$"0&0%3#/&"&)/%#*"&;"&",P%<!=*@E'$*5,!_*E')85S!DaaU<!!

q6zf"6S!Å<o!y"B??"6S!?<!DaaR<!/!'$34$1C%!>%!54),!*8#%&'%()*+'*!4!58*5!+%)@*5<!B$,!

n25%$S!i<o!X%))*$.4S!f<!ln)(<m<!:5-)5#"&/0$#*)"&/&%#"-*;";/<!?C%!_*82%S!{#'.*<!!

=/fiBinS!/$#%$'%<!DaU]<!On!E4)5%$*(4@!>4!+'.1C%P!B$,!'&]/#0%("D/C&;/&E*$,P%<!?C%!_*82%S!_4)5E4.#'3*<!

!

=6/_/f;/fnS!9'$.4$#<!!Da]b<!!X8`*@',! _%)#)*'#! %+! *! -%)%..*$<!

=`'.*(%S!z$'34)5'#\!%+!=`'.*(%!_)455<!

ÉÉÉÉÉÉ<Da]N<!V'+4!p'5#%)'45<!'C/#*$"(&'()@#%K%-%D*0)!]UlNm,aRHWaUb<!!

=/69/VpnS! B^*&42! =)'5#'$*! -%8)*<! FbbH<! q'%()*+'*S! '>4$#'>*>4!

4$*))*#'3*,4r24@4$#%5! E*)*! 8@*! *$A2'54! `4)@4$48#'.*<! =%#*?%()/0&'()#%K%-^D*$%0!alDam,!F]HWHbF!!!

=VBKKn6iS!Å*@45<!Da]U<!_*)#'*2!#)8#`5<!B$,!=2'++%)>S!Å<!4!-*).85S!0<!l%)(5<m<G#*)*(D&:5-)5#/9&M@/&]%/)*$0&"(;&]%-*)*$0&%J&_)@(%D#"K@><!q4)T424\S!z$'34)5'#\!%+!=*2'+%)$'*!_)455<!

ÉÉÉÉÉ<! Daa]*<! _%>4)! 4! i'A2%(%! $*! 4#$%()*+'*,! *! '$'.'*1C%! >4! -*).42! 0)'*824<! B$,!

0%$1*2345S!Å<6<?<l%)(<m!'&/YK/#*`($*"&_)(%D#LJ*$"<!6'%!>4!Å*$4')%<!">'#%)*!>*!zK6Å<!ÉÉÉÉÉÉ<! Daa]&<! ?%&)4! %! 58)4*2'5@%! 4#$%()A+'.%<! B$,! 0%$1*2345S! Å<6<?<l%)(<m! '&/YK/#*`($*"&_)(%D#LJ*$"<!6'%!>4!Å*$4')%<!">'#%)*!>*!zK6Å<!ÉÉÉÉÉÉ<! Daa].<! ?%&)4! *! *8#%)'>*>4! 4#$%()A+'.*<! B$,! 0%$1*2345S! Å<6<?<l%)(<m! '&/YK/#*`($*"&_)(%D#LJ*$"<!6'%!>4!Å*$4')%<!">'#%)*!>*!zK6Å<!!

i/W6BfS!?'23'%<!FbbN<!_0K/-@%&]"#)*;%9&M#";*,P%&/&)#"(0J%#C",P%&;%&;%$5C/()L#*%9!6'%!>4!Å*$4')%S!/^%8(84<!

!

in??"S! K)*$1%'5<! Fbba<! Z& F/0"J*%& a*%D#LJ*$%b& /0$#/./#& 5C"& .*;"<! ?C%! _*82%S!">'#%)*!>*!z$'34)5'>*>4!>4!?C%!_*82%<!

!

iz-nfXS!SV%8'5<!DaZ]<!=%C%&@*/#"#$@*$50<!_*)'5,!0*22'@*)><!ÉÉÉÉÉ<!Da]R<!Z&N(;*.*;5"-*0C%<!6'%!>4!Å*$4')%,!6%..%<!!

iz6[p"B-S!e@'24<!D]a]<! 2h'$>'3'>8*2'5@4!4#! 245! '$#4224.#8425<!2/.5/&a-/5/&NlDbm!ZWDH<!

!

"=["6XS! =<! DaaNWDaaZ<v845#c45! 4@! #%)$%! >%! 85%! >4! )42*#%5! 4! $*))*#'3*5!

&'%()A+'.*5! $*! 4IE4)'L$.'*! 4#$%()A+'.*<! 2/.*0)"& N(0)*)5)%& ;/& E*-%0%J*"& /& :*`($*"0&=5C"("0!aNWaZ<!"VB/?S!f<!DaaN<!'&0%$*/;";/&;%0&*(;*.[;5%0<!6'%!>4!Q*$4')%S!;*`*)<!!

K"66/6nXBS!K<!Da]H<=*0)%*#/&/)&@*0)%*#/&;/&.*/,!24!@Y#`%>4!&'%()*+'784!>*5!245!5.'4$.45!5%.'*245<!_*)'5S!V'&)*)'4!>45!-4)'>'4$5<!

!

"9/f?W_6BX=p/6iS!"<!"<!DaZ]<!Z0&O5/#<!?C%!_*82%S!_4)5E4.#'3*<!!

ÉÉÉÉÉ<! FbbN<! a#5Y"#*"9& Z#L$5-%0& /& C"D*/& /()#/& %0& '?"(;/<! 6'%! >4! Å*$4')%S! Å%)(4!;*`*)!">'#%)45<!

!

KB6XpS!6*\@%$><!Daaa<!O^01&%0&M*H%K*"0<!?C%!_*82%S!">85E<!!

Knz=/zVXS!-<!DaZb<!M@/&Z#;/#&%J&M@*(D0b&'(&'#$@/%-%D>&%J&)@/&=5C"(&<$*/($/0<!f4r!Ö%)TS!_*$#`4%$<!

ÉÉÉÉÉ<!DaZ]<! M@/& =*0)%#>& %J& </Y5"-*)>S! 9%2<! D,! /$! B$#)%>8.#'%$<! f4r! Ö%)TS!_*$#`4%$!q%%T5<!

ÉÉÉÉÉ<!DaaR<!n!58Q4'#%!4!%!E%>4)<!B$!p<!i)4\+85S!|!_<!6*&'$%rS!!*$@/-&E%5$"5-)b&5C"&)#"I/)^#*"& J*-%0^J*$"b& K"#"& "-RC& ;%& /0)#5)5#"-*0C%& /& ;"& @/#C/(`5)*$"<! 6'%! >4!Å*$4')%S!K%)4$54!z$'34)5'#A)'*<!

!

0/i/-"6S!p*$5W04%)(<! DaaZ<!6/#;";/&/&CR)%;%&Nb& )#",%0& J5(;"C/()"*0&;/&C"*0&5C"&@/#C/(`5)*$"&J*-%0^J*$"9!_4#)GE%2'5S!9%^45<!!

0""6X;S!=2'++%)><!DaUb<!M@/&2/-*D*%(&%J&V"."<!=`'.*(%S!=`'.*(%!z$'34)5'#\!_)455<!!p"6;K"Vi<! -'.`*42<! Daa]<! ]%#)#"*)& %J& "& +#//H& NC"D*(")*%(b& '(& _)@(%D#"K@*$&a*%D#"K@>&%J&'(;#/"0&O/(/;"H*0<!=`'.*(%S!z$'34)5'#\!%+!=`'.*(%!_)455<!!

!

[z_"6S!p'2>*<!DaZ]<!<%3@5?"&NN1&ODW/(>"C"&"(;&U*(D&%J&<W"?*-"(;b&)@/&0)%#>&%J&"(&@/#/;*)"#>&#5-/#&"(;&@*0&$%5()#><!/+)'.*$*!_8&2'5`'$(!=%<!!!

V/f0f"??S! V<! DaUR<!M@/& -*J/&@*0)%#>& *(&"()@#%K%-%D*$"-&<$*/($/<! f4r!Ö%)TS!p%2#S!6'$4`*)#!*$>!y'$5#%$<!

!

V/f0f"??SV<! o! 0"VÖ/S! K)*$T<! Da]D<! A*./0b& "(& "()@#%K%-%D*$"-& "KK#%"$@& )%&3*%D#"K@><!f%3*#%S!=`*$>24)!|!?`*)E<!!!

V"yB?S! n5.*)<! DaUN<! ]/;#%& !"#)*(/?19'& !/Y*$"(& ]/"0"()& "(;& =*0& E"C*-><! f4r!Ö%)TS!6*$>%@!p%854<!

!

VBf?S!=%$5842%<!FbbN<!Z&F%$5C/()L#*%&;/&_;5"#;%&:%5)*(@%9&M/-/.*0P%1&:*(/C"&/&6[;/%9!6'%!>4!Å*$4')%S!Å%)(4!;*`*)!">'#%)<!!

-/Xz6/f/! 6<S! p8@&4)#%o! 9/6"V/S! K)*$.'5.%! Å<<! Da]b<! '5)%K%*/0*0& "(;&$%D(*)*%(&b&)@/&#/"-*?")*%(&%J&)@/&-*.*(D<!i%)>)4.`#S!i<!64'>42!_8&2'5`'$(!=%@E*$\<!!

-/=inz0/VVS! i*3'><! DaZ]<! "#`%()*E`'.! K'2@,! +*'28)4! *$>! E)%@'54<! '((5"-&#/.*/W&%J&'()@#%K%-%D>!Z,NbRWNFR<!ÉÉÉÉÉÉ<!Daa]<!M#"(0$5-)5#"-&$*(/C"<!_)'$.4$#%$S!_)'$.4#%$!z$'34)5'#\!_)455<!FbbU<! M@/& $%#K%#/"-& *C"D/9& E*-C1& /)@(%D#"K@>1& "(;& )@/& 0/(0/0<! _)'$.4$#%$S!_)'$.4#%$!z$'34)5'#\!_)455<!

!

-/=BfXÖ6"S!/2*5>*')S!Da]D<!'J)/#&6*#)5/1&"&0)5;>&*(&C%#"-&)@/%#><! !f%#)4!i*@4S!z$'34)5'#\!%+!f%#)4>*@4!E)455<!

!

-/VBfny?[BS! q)%$'52*r<! Da]H<! '#D%("5)0& %J& )@/& G/0)/#(& ]"$*J*$<! V%$>%$S!6%8#24>(4<!

ÉÉÉÉÉ<!DaaZ<!cC&;*L#*%&(%&0/()*;%&/0)#*)%&;%&)/#C%<!6'%!>4!Å*$4')%S!64.%)><!!

-/6=z?S! 04%)(4o! KB?=p"6S! -'.`*42<! Da]U<! '()@#%K%-%D>& "0& $5-)5#/& $#*)*45/b"(&/YK/#*C/()"-&C%C/()&*(&)@/&=5C"(&<$*/($/0<!=`'.*(%S!X`4!z$'34)5'#\!%+!=`'.*(%!_)455<!

!

-/z??S!-*).42<!FbDD<!z@*!.*#4(%)'*!>%!45Ed)'#%!p8@*$%,!*!$%1C%!>4!E455%*!4!*!

$%1C%!>4!48<!B$,!<%$*%-%D*"&/&'()#%K%-%D*"<!?C%!_*82%S!=%5*.!|!f*'+<!!

fB=pnV?S! q'22<! DaaD<! 2/K#/0/()*(D& 2/"-*)>b*005/0& "(;& $%($/K)0& *(& ;%$5C/()"#><!q2%%@'$(#%$S!B$>'*$*!z$'.4)5'#\!_)455<!!

ÉÉÉÉÉ<DaaN<! OX`4! "#`$%()*E`4)h5! #*24P<! B$,! f'.`%25S! q<! a-5##/;& 3%5(;"#*/0b&d5/0)*%(0&%J&C/"(*(D& *(& $%()/CK%#"#>&$5-)5#/<! q2%%@'$(#%$S! B$>'*$*!z$'34)5'#\!_)455<!

!

fB"X;?=p"S!K<!DaU]<!M@/&G*--&)%&]%W/#!ly<![*8+@*$$S!l%)(mm<!f4r!Ö%)TS!6*$>%@!p%854<!

!

n9"6Bf0S!Å%*$$*o!6*EE%)#S!f'(42<!Fbbb<!<%$*"-&"(;&:5-)5#"-&'()@#%K%-%D>b&)@/&H/>&$%($/K)09!V%$>%$S!6%8#24>(4<!!

_/??"0BS! -*)'*! >*! =%$.4'1C%<! FbDD<! O/! 4IE4)'L$.'*! 4@! +%)@*1C%P<! _;5$",P%!HNlFm,!DNZWDRU<!!

!

_"6"B6/! i"! vz"B6n;S! -*)'*! B5*8)*<! Da]]<! 642*#%5! n)*'5,! >%! P'$>'^d342P! *%!

O>'^d342P<& B$,!_($*$-%KR;*"&'3/#)"&;/&:*`($*"0&<%$*"*0<! ?C%! _*82%S! ">'#%)*! 643'5#*!>%5!X)'&8$*'5!V#>*<!

!

_6"Vn6{fS! Å%)(4<! Da]Z<! =%$.4'#%5! e#$'.%5! 4! 45#Y#'.%5! $%! .'$4@*! 4#$%()A+'.%<!

:";/#(%&;/&M/Y)%0&Q&'()#%K%-%D*"&6*05"-<!6'%!>4!Å*$4')%S!-8548!>%!Ü$>'%<!!ÉÉÉÉÉ<!FbbH<!_)(%3*%D#"J*"<!q84$%5!/')45S!"><!K%$>%!>4!=82#8)*<!!

6/iBfS!_*82<!DaFU<!:#"0@*(D&M@5(;/#b&)@/&'5)%3*%D#"K@>&%J&"(&'C/#*$"(&N(;*"(<!f4r!Ö%)TS!i<!/EE24#%$!|=%<!

!

6/__n6XS! f'(42<! DaaN<! M@/& K#%0/& "(;& K"00*%(9& '()@#%K%-%D>1& -*)/#")5#/& "(;& )@/&W#*)*(D&%J&_9!9E%#0)/#<!-*$.`45#4)S!-*$.`45#4)!z$'34)5'#\!_)455<!!

6B=n"z6S!_<!Daab<!<%*QC`C/&$%CC/&5(&"5)#/<!_*)'5S!V4!?48'2<!ÉÉÉÉÉ<!DaaZ<!M/CK%&/&("##")*."&l#%@%!BBBm<!?C%!_*82%S!_*E')85<!!

6B"-/ffS! 0<o! ?=páX;"S! K<! DaaD<! X)*Q4.#%)\! *5! *! &*5'.! #`4%)4#'.*2! .%$.4E#! +%)!

*$*2'^'$(! 58++4)'$(! *$>! >'5%)>4)2\! 5%.'*2! E)%.455<! B$,! -/Bf"?S! i<! 6<! <%$*"-&%#D"(*?")*%(& "(;& 0%$*"-& K#%$/00,! /00">0& *(& @%(%#& %J& '(0/-C& <)#"500<! f4r! Ö%)TS!/2>'$4!>4!0)8\#'4)<!

!

6z??"VS!=*#`4)'$4<!Daaa<!_YK/#*C/()"-&_)@%(%D#"K@><! V%$>%$S!i8T4!z$'34)5'#\!_)455<!!

!

6nz=pS! Å4*$<! FbbH<! Å4*$! 6%8.`! r'#`! "$)'.%! K82.`'($%$'<! B$,! K42>S! ?<! :*(/Q&_)@(%D#"K@>& Q& V/"(& 2%5$@<! l9'5'&24! "3'>4$.4S! DHm<! -'$$4*E%2'5S! z$'34)5'#\! %+!-'$$4*E%2'5!_)455<!

!

?/pVBf?S!-<!Daab<!N-@"0&;/&@*0)^#*"<!6'%!>4!Å*$4')%,!Å%)(4!;*`*)<!!!

?/6X6"S!Å<!_<!Daab<!'0&K"-".#"0<!6'%!>4!Å*$4')%S!f%3*!K)%$#4')*<!!

?pn?X/[S!-*)Q%)'4<!Da]D<!O*0"9&M@/&-*J/&"(;&W%#;0&%J&"&XH5(D&W%C"(9&=*@&)'>(4S!p*)3*)>!z$'34)5'#\!_)455<!!

!

?B--"VS!0<!DaZD<!Z(&*(;*.*;5"-*0C&"(;&0%$*"-&J%#C0<!=`'.*(%S!=`'.*(%!z$'34)5'#\!_)455<!

ÉÉÉÉÉ<! Da]b<! _00">0& %(& *()/#K#/)")*%(& *(& 0%$*"-& 0$*/($/<! X%#%r*S! 6%r@*$|!V'##24+'42><!

!!

?X6/Xp"6fS!-*)'2\$o!X%)4$S!=<o!_442S!Å<o!?E4$.4)S!Å<!DaaU<!X`4!.%$.4E#!%+!5%.'4#\!

'5! #`4%)4#'.*22\! %&5424#4! B$,! B$(%2>S! X<! l%)(<m<! U/>& F/3")/0& *(& '()@#%K%-%D><!V%$>%$S!6%8#24>(4<!

!

Xpn6fXnfS! 6%&4)#<! Da]R<! B@*('$4! \%8)542+! 54#! >%r$,! -*.`S! K)*^4)S! =%$)*>S!

-*2'$%r5T'! *$>! #`4! )%24! %+! '@*('$*#'%$! '$! "#`$%()*E`\<!'()@#%K%-%D>&M%;">! D!lRm,!ZWDN<!

-*)'*5,!*!'$>'3'>8*1C%!&'%()A+'.*!4!%!E%>4)!>*5!45#G)'*5!

9:$'*!;<!=*)>%5%!

!

n!_ni"6!-{0B=n!i/?!_/V/96/?!

i4$#)%!>*5!3A)'*5!E)*#'.*5!)'#8*'5!784!>C%!3'>*!*%5!.82#%5!*%5!45Ed)'#%5!x!

.%@8@4$#4! .`*@*>%5! >4! 4$#'>*>45S! %8! 5*$#%5S! %8! *2@*5! W! $%! 8$'34)5%! >*5!

)42'('%5'>*>45! *+)%W&)*5'24')*S! *5! 5455c45! >4! .%$582#*! .4)#*@4$#4! @*).*@! 8@*!

>'@4$5C%! +8$>*@4$#*2! >*! )42*1C%! 4$#)4! @Y>'8$5S! .2'4$#45! 4! 45Ed)'#%5<! ! e! 4@!

&85.*! >*5! E%@&*W(')*5S! >%5! E)4#%5W342`%5S! >%5! .*&%.2%5S! >%5! 4I85! 4! %8#)*5!

4$#'>*>45! 45E')'#8*'5! '$.%)E%)*>*5! 4@! @Y>'8$5S! 784! %5! .2'4$#45! .`4(*@! J5!

5455c45!>4!.%$582#*!%$>4!45E4)*@!4$.%$#)*)!*Q8>*!E*)*!)45%234)!5485!E)%&24@*5!

%8! E42%! @4$%5! @'#'(*)! 58*5! $4.455'>*>45! >4! @j2#'E2*5! $*#8)4^*5! W! >'$`4')%S!

5*j>4S!*@%)S!4@E)4(%S!+*@d2'*<<<!!

?4!+*2*@%5!>4!8@!@%>%!(4)*2!4@!5455C%!>4!.%$582#*!.%@!E)4#%W342`%5!%8!

.%@! E%@&*W(')*5S! 4! 54! $45#45! )'#8*'5! .4)#*@4$#4! 4$.%$#)*@%5! 45Ed)'#%5! .%@!

$%@45! 784! 54! )4E4#4@!x!!"#*"&]";*-@"S!]"*& V%P%S&4! #*$#%5! %8#)%5! .%$`4.'>%5! 4!

784!*E*)4.4@!)4E4#'>*@4$#4!4@!2'3)%5S!.*$#'(*5!)'#8*'5!4!*#Y!@45@%!4@!W/30*)/0!

x! Y! *! .4)#%5! 45Ed)'#%5! 4@! E*)#'.82*)! 784! %5! .2'4$#45! &85.*@<! ! n8! 54Q*S! Y! *! 8@*!

!"#*"& ]";*-@"& 4@! E*)#'.82*)! %8! *%! ]"*& V%P%! 784! Y! '$.%)E%)*>%! E%)! 8@! .4)#%!

@Y>'8@!784!54!.%$+'*!*!&85.*!>4!5%281c45!E*)*!%5!E)%&24@*5!784!$%5!*+2'(4@<!!

"5#*!&85.*!Y! +%@4$#*>*!E42%5!E%>4)45!>%5!45Ed)'#%5S!@*5!Y!(8'*>*!E42*!4+'.A.'*!

*#)'&8d>*! *! 45#*! E%@&*W(')*! %8! *78424! E)4#%W342`%! *#)*3Y5! >4! 45#G)'*5D!784! 54!

45E*2`*@!4$#)4!.2'4$#45S!@Y>'8$5!4!45Ed)'#%5!4245!@45@%5<!

! f45#4! >452%.*@4$#%! >4! 8@! )4.%$`4.'@4$#%! (4$Y)'.%! E*)*! 8@!

.%$`4.'@4$#%!784!45#%8!E)%3'5%)'*@4$#4!.`*@*$>%!>4!O&'%()A+'.%PS!*5!45#G)'*5!

>%5!45Ed)'#%5! l*78'!%! O>%5P! QA!*E%$#*!E*)*!8@*!>8E2'.'>*>4!>*5!45#G)'*5S! QA!784!

5C%! *%!@45@%! #4@E%! 0%3#/! %5! 45Ed)'#%5! W! %&Q4#%5! >%! $*))*)S! 4! #*@&Y@!;/-/0! x!

58Q4'#%5! >%! $*))*)m! 54! 4$#)4@4'*@! 4@! 8@! .%$#d$8%! E)%.455%! 784! E%>4@%5!

E4$5*)!.%@%!*!O'$>'3'>8*1C%P!>45#4!45Ed)'#%5<!!

"5#4! .%@E24I%! E)%.455%! 45#A! 2'(*>%! J! E)GE)'*! .%@E)44$5C%! O$*#'3*P! >*!

$*#8)4^*! >%5! 45Ed)'#%5<! ?4! $%55%! 4$.%$#)%! .%@! 4245! 54! >A! +)4784$#4@4$#4S!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!D!B$5'5#%!$%!85%!>%!3%.A&82%!!"#$%&'!E42*!'@E2'.*1C%!>%!54$#'>%!>4!.%$+*&82*)S!8@*!L$+*54!$*!>'@4$5C%!E)%>8#'3*!>*!$*))*#'3*!784!$C%!#%@%!.%@%!8@*!%E%5'1C%!*%!64*2!l=*)>%5%S!FbbZm<!

@45@%! 54! $C%! 4I.285'3*@4$#4S! *#)*3Y5! >4! 58*! '$.%)E%)*1C%! 4@! @Y>'8$5S! *!

)4*2'>*>4! >4! 58*! E)454$1*! Y! .%@E)44$>'>*! .%@%! >'5#'$#*! >*7842*! >4! 548!

@Y>'8@<! n8! 54Q*S! %5! 45Ed)'#%5! 5C%! .%$5'>4)*>%5! 58Q4'#%5! >%#*>%5! >4! *(L$.'*!

E)GE)'*!4!)4*2'>*>4!>'5#'$#*!>*7842*5!>%5!58Q4'#%5!784!%5!'$.%)E%)*@<!_*)*!>'^4)!

>4! %8#)*! +%)@*S! @45@%! 54! %5! 45Ed)'#%5! 45#C%! 2'(*>%5! *%5! @Y>'8$5! 784! %5!

'$.%)E%)*@S!58*!)4*2'>*>4!$C%!45#A!58&Q8(*>*!*!l*E4$*5m!45#*!)42*1C%<!!!

f%!.%@E24I%!E)%.455%!>4! '$>'3'>8*1C%!*78'! '@E2'.*>%S!*!)42*1C%!.%@!%5!

@Y>'8$5! 45#A! 4$#)4@4*>*! E42*! )42*1C%! >%5! 45Ed)'#%5! .%@! 5485! .2'4$#45! 4!

E4)@4*>*!E%)!45#G)'*5!5%&)4!%5!45Ed)'#%5!784!#L@!E*E42!+8$>*@4$#*2!$*!E)GE)'*!

E)%>81C%! O&'%()A+'.*P! >45#45! 45Ed)'#%5<! ! X*'5! 45#G)'*5! $C%! 45#C%! 2'@'#*>*5! *! 8@!

E*E42! >4! @4)*! #)*$5@'55C%! >4! .%$`4.'@4$#%5! *.4).*! >%5! 45Ed)'#%5! %8! J!

)4E)454$#*1C%! >4! 54$#'>%5! QA! .%$5#'#8d>%5! >4! `'5#G)'*5! &'%()A+'.*5<! ! "@! 58*!

.%$#d$8*! .').82*1C%S! *5! 45#G)'*5! ")5"C! $*! E)GE)'*! .%$5#'#8'1C%! >%5! 45Ed)'#%5!

4$78*$#%!58Q4'#%5!5%.'*'5<!

f45#*!*(L$.'*!>*5!45#G)'*5!$*!E)GE)'*!.)'*1C%!>%5!45Ed)'#%5!4.%*!*2(%!>%!

784!?#*$24\!X*@&'*`S!)4#%@*$>%!-*2'$%r5T'S!>4$%@'$%8!>4!OE%>4)!@A('.%!>*5!

E*2*3)*5P!lDa]Rm<!!X*@&'*`!*E%$#*!E*)*!8@*!>4+'$'1C%!>4!)'#8*2!4$78*$#%!")%0!!(

K"-".#"0S! E*)*! 4$#C%! '$5'5#')! 784! $C%! 5G! *5! E*2*3)*5! 5C%! E42%! @4$%5! #C%!

'@E%)#*$#45! 78*$#%! %5! *#%5S! @*5! 784S! .%$+%)@4! +)4784$#4@4$#4! >'^4@! %5!

O'$+%)@*$#45P!*%5!*$#)%EG2%(%5S!%!

E%>4)! 45#A! $*5! gE*2*3)*5hS! @45@%! 54! *5! E*2*3)*5! 54! #%)$*@! 4+4#'3*5! 5%@4$#4! 78*$>%!

4$8$.'*>*5!4@!8@!.%$#4I#%!&*5#*$#4!45E4.'*2!>4!*1C%!lDa]R,!D]m<!

=%$#'$8*$>%! 58*! 4IE2%)*1C%! >%! OE%>4)! @A('.%! >*5! E*2*3)*5PS! X*@&'*`!

*)(8@4$#*!784!*5!E*2*3)*5!)'#8*'5!$C%!>434@!54)!#)*#*>*5!.%@%!'$>'+4)4$.'*>*5S!

*E%$#*$>%!4$#C%!E*)*! *!8#'2'^*1C%!>4! .4)#*5! +%)@*5!34)&*'5!%8!(L$4)%5!>4! +*2*!

$%5! .%$#4I#%5! )'#8*'5<! "$#)4#*$#%S! )4#%@*$>%! 3A)'*5! #4%)'*5! >*! O2'$(8*(4@!

@A('.*PS!X*@&'*`!#*@&Y@!*)(8@4$#*!784!*!>'+4)4$1*!4$#)4!O2'$(8*(4@!E)%+*$*P!

4! O2'$(8*(4@! 5*()*>*P! Y! 8@*! >'+4)4$1*! )42*#'3*! 4! $C%! 8@*! >'5Q8$1C%! *&5%28#*<!!

/E%$#*$>%!E*)*!8@*!

.)4$1*!(4$4)*2'^*>*!$%!E%>4)!@A('.%!>4!E*2*3)*5!5*()*>*5!l'&'><,!FZmS!

X*@&'*`! .%$.28'! 784! %! E%>4)! .)'*#'3%! >*5! E*2*3)*5! 45#A! 2'(*>%! *%! 5'5#4@*! %8!

.%$#4I#%!)42'('%5%!784!'$345#4!$42*5!#*2!E%>4)<!/!>'5.855C%!>4!X*@&'*`!+%.*!4$#C%!

$%55*!*#4$1C%!$%!85%!>*!E*2*3)*!>4@*).*>%!45E*.'*2!4!#4@E%)*2@4$#4!.%@%!+*2*!

)'#8*2<! e! %! 4$78*>)4! )'#8*2! l%8! )42'('%5%mS! 54Q*! 2A! .%@%! +%)! 784! 45#4! 54Q*!

>4@*).*>%S!!784!>4#4)@'$*!45#*!78*2'>*>4!E)%>8#'3*!>%!+*2*)<!

"$78*$#%! 455*! )4+24IC%! >4! X*@&'*`! *#)*3Y5! >4! 3A)'*5! .%$5'>4)*1c45!

*$#)%E%2G('.*5! $%5! *Q8>*! *! E4$5*)! 5%&)4! .4)#%5! *5E4.#%5! >*! )42*1C%! 4$#)4! *!

2'$(8*(4@! 4! %! l548m! OE%>4)! @A('.%P! $%5! E)GE)'%5! )'#8*'5! %$>4! %5! 45Ed)'#%5! 54!

+*^4@!E)454$#4S!*5!45#G)'*5!5%&)4!4245!4!*#)*3Y5!>*5!78*'5!%5!E)GE)'%5!45Ed)'#%5!

D"(@"C!.*;"S!>4@*$>*@!8@*!#)*$5+%)@*1C%!$45#4!%2`*)<!/5!45#G)'*5!$C%!45#C%!

.%$#'>*5! E42%5! )'#8*'5! >4! .%$582#*S! #*@E%8.%! E42*5! D*#"0! x! )'#8*'5! 4@! 784! *!

E)454$1*! >45#*5! 4$#'>*>45! Y! 43%.*>*! E%)! OE%$#%5! .*$#*>%5P! 4! %$>4S! >*$1*$>%S!

+8@*$>%S!&4&4$>%!4!.%$34)5*$>%S!*(4@!5%&)4!45#4!@8$>%!4!$%55*5!3'>*5<!!/55'@!

.%@%! %5! 45Ed)'#%5! #)*$5'#*@! *2Y@! >45#45! 2'@'#45S! '$#4)3'$>%! .%@! 5485! *#%5! 4!

@*).*$>%! .%@! 58*5! E)454$1*5! %! E)GE)'%! .%#'>'*$%! >%5! .2'4$#45! 4! @Y>'8$5S! *5!

45#G)'*5! #*@&Y@! .').82*@! *#)*3Y5! >4! +)%$#4')*5S! >4545#*&'2'^*$>%!

4$78*>)*@4$#%5!4!>4@*).*1c45<!!

X%)$*W54! 4$#C%! $4.455A)'%! 54(8')@%5! >%'5! .*@'$`%5! 4$#)42*1*>%5<! ! e!

E)4.'5%S! E%)! 8@! 2*>%S! )4.%$5'>4)*)! *! 54E*)*1C%! 4$#)4! OE*2*3)*! 5*()*>*P! 4!

OE*2*3)*! E)%+*$*P<! =%$78*$#%! E4$5*)! %! E%>4)! @A('.%! >*5! E*2*3)*5S! 54(8'$>%!

X*@&'*`S! .4)#*@4$#4! $%5! E4)@'#4! )4+24#')! 5%&)4! *5! E*2*3)*5! 4$78*$#%!

>4@*).*>*5!.%@%!O+*2*5!)'#8*'5PS!E4$5*)!*!>'@4$5C%!E)%>8#'3*!>*5!45#G)'*5!5%&)4!

%5! 45Ed)'#%5! $%5! 243*! *2Y@! >45#*! .*#4(%)'^*1C%! >4! (L$4)%5! >4! 2'$(8*(4@<! ! /!

4+'.A.'*! >45#*5! 45#G)'*5! 4$78*$#%! E)%>8#'3*5! >%5! E)GE)'%5! 45Ed)'#%5S! >4! 58*!

O'$>'3'>8*1C%!&'%()A+'.*PS!$C%!45#A!.%$#'>*!E%)!8@*!*#)'&8'1C%!>4!8@!45#*#8#%!>4!

+*2*! )'#8*2! *! 45#*5! 45#G)'*5<! ! n8! 54Q*S! #*2! 4+'.A.'*! $C%! 45#A! .%$#'>*! E%)! 8@*!

O54@:$#'.*!)'#8*2P!lX*@&'*`S!Da]Rm!4! #*@E%8.%!E%>4@%5!#%@AW2*!*E4$*5!.%@%!

#/05-)";%!>4!8@!'$345#'@4$#%!/Y)/#(%!x!>4!8@!5'5#4@*!)42'('%5%S!>4!8@!.*@E%!>4!

.)4$1*5!4#.<!E)43'*@4$#4!.%$5#'#8d>%<!

n!%8#)%!.*@'$`%!E*)*!.%@E)44$>4)@%5!*!$*#8)4^*!>%!E%>4)!4IE)455'3%!

>45#*5!$*))*#'3*5!*#4$#*!E*)*!*!E%Y#'.*!2%.*2!>%!.%$#*)!45#G)'*5!5%&)4!45Ed)'#%5!4!

$%5!243*!*!E4$5*)!$*78'2%!784!/85#'$!>4$%@'$%8!O+%)1*!E4)+%)@*#'3*P!lDaUFm!>*!

2'$(8*(4@<! /%! '$3Y5! >4! E4$5*)@%5! $45#*5! 45#G)'*5! .%@%! )4E)454$#*1c45! >%5!

45Ed)'#%5! %8! @*$'+45#*1c45! >4! 54$#'>%5! QA! .%$5#'#8d>%5S! *#4$#*)! E*)*! 58*!

>'@4$5C%! E4)+%)@*#'3*! $%5! E4)@'#4! #%@AW2*5! .%@%! @*$'+45#*1C%! .)'*#'3*5<! ! e!

*#)*3Y5!>45#45!.*@'$`%5!4$#)42*1*>%5!784!E%>4@%5!E4$5*)!4#$%()*+'.*@4$#4!%!

E*E42! >45#*5! 45#G)'*5! $*! @*#4)'*2'^*1C%! >%5! 45Ed)'#%5S! 4@! 58*! O'$>'3'>8*1C%!

&'%()A+'.*P<! ! n8! E%>4@%5! .%2%.*)! '$34)5*@4$#4! 45#*! )42*1C%S! QA! 784! Y! *!

E)%&24@A#'.*!*E)454$#*>*!E42%!.*@E%!4#$%()A+'.%S!*!'$>'3'>8*1C%!>%5!45Ed)'#%5S!

784!$%5!243*!*!E4$5*)!*!7845#C%!#4G)'.*!>*!>'@4$5C%!.)'*#'3*!>%!$*))*)<!!

!

"?X�6B/?!FZ<!"?_Ü6BXn?!

/+')@*)! 784! )4+24#')! 5%&)4! *5! 45#G)'*5! >%5! 45Ed)'#%5! .%@%!@*$'+45#*1c45!

.)'*#'3*5! 784! 2`45! >C%! 3'>*! Y! 8@*! E)%&24@A#'.*! *>3'$>*! >%! E)GE)'%! .*@E%!

4#$%()A+'.%! '@E2'.*!4$#C%!4@!3%2#*)!$%55%!%2`*)!E*)*!*!E%Y#'.*! 2%.*2!>%!.%$#*)<!!

=%@%! 45#%8! 58(4)'$>%! 784! #*2! E%Y#'.*! E)%>8^! *2(%! 784! E)%3'5%)'*@4$#4! 45#%8!

.`*@*$>%!>4! O'$>'3'>8*1C%!&'%()A+'.*PS!%! +%.%!*78'! )4.*'! 5%&)4!8@!45Ed)'#%!4@!

E*)#'.82*)S!8@*!E%@&*W(')*!.%$`4.'>*!.%@%!!"#*"&]";*-@"S!'$.%)E%)*>*!E%)!8@*!

@82`4)!.`*@*>*!/$*<! !"5#4! +%.%!@4!E4)@'#4!$C%!5G!4IE2%)*)!*!E%Y#'.*! 2%.*2!>%!

$*))*)! 4! 58*! 5%.'*2'>*>4S! @*5! #*@&Y@! E)%&24@*#'^*)! %! 784! 5'($'+'.*!

O'$>'3'>8*1C%P! $45#*! Q8$1C%! *E*)4$#4@4$#4! )4>8$>*$#4! 4$#)4! O&'%()*+'*P! 4!

O'$>'3'>8*1C%P<! ! /+'$*2S! 54! O&'%()*+'*P! Y! l8@*! 45#G)'*m! 5%&)4! 8@! 58Q4'#%S! 78*2! %!

54$#'>%! >4! 78*2'+'.*)! %! #4)@%! .%@! *2(%! 784! E*)4.4! *E4$*5! )4@4#4)! J78'2%! 784!

#%>*!&'%()*+'*!4IE)455*)'*S!8@!'$>'3d>8%s!!n!784!&85.%!*78'!Y!#)*1*)!*!>'@4$5C%!

.%24#'3*!>*!58&Q4#'3*1C%!'@E2'.*>*!$*!O'$>'3'>8*1C%!&'%()A+'.*PS!$C%!E*)*!)4342*)!

8@*!'$34)5C%!>%5!#4)@%5!>45#*5!)42*1c45S!@*5!E*)*!*E%$#*)!E*)*!*!E%#L$.'*!>*5!

45#G)'*5! x! 4$78*$#%! @4>'*>%)*5! >45#*5! )42*1c45! x! .%@%! E)%>8#%)*5! >4! $%3*5!

.%$5#)81c45S! >4! #)*$5+%)@*1c45S! >%5! 54$#'>%5! >%5! E)GE)'%5! #4)@%5! >45#*5!

)42*1c45<!

"5#4!45Ed)'#%S!!"#*"&]";*-@"S!Y!'$.%)E%)*>*!E%)!/$*!`A!@8'#%5!*$%5S!4!34@!

%+4)4.4$>%!.%$582#*5!$*5!3A)'*5!.*5*5!>4!5*$#%!E42*5!78*'5!/$*!E*55%8!*%!2*)(%!

>4! 58*! #)*Q4#G)'*! O$%! 5*$#%P<! p%Q4! 4@! >'*! 42*! *#4$>4! .2'4$#45! @*'5! %8! @4$%5!

%.*5'%$*'5!$*!5*2*!>%!*E*)#*@4$#%!%$>4!/$*!)45'>4S!$%!=4$#)%!>%!6'%!>4!Å*$4')%<!!

"8! QA! .%$`4.'*! /$*! `A! *2(8@! #4@E%! *$#45! >4! 4$.%$#)*)! !"#*"& ]";*-@"! E42*!

E)'@4')*! 34^<! ! i4E%'5! >4! E*55*)! E%)! 3A)'%5! #4))4')%5! >4! .*$>%@&2Y! 4! %8#)%5!

#*$#%5!.4$#)%5!>4!8@&*$>*S!/$*!E4)#4$.'*!$*78424!@%@4$#%!!W!4!*#Y!`%Q4!W!*!8@!

.*$>%@&2Y!&*5#*$#4! g#)*>'.'%$*2h<! !=%@%!$*78424!.*$>%@&2Y!5G!4)*!E4)@'#'>%!%!

.82#%! *%5! %)'IA5S! *! E%@&*W(')*! >4! /$*! $8$.*! 4)*! '$.%)E%)*>*! $%5! )'#8*'5!

)42'('%5%5S!@*5!48!%83'*!@8'#*5!45#G)'*5!5%&)4!42*S!.%$#*>*5!$C%!5G!E%)!/$*S!@*5!

E%)! %8#)%5! +'2`%5! >4! 5*$#%! >*78424! .*$>%@&2Y! 784! QA! #'$`*@! '>%! J5! %.*5'%$*'5!

.%$582#*5!%+4)4.'>*5!E42*!E%@&*W(')*<! !/2(8$5! QA!*!`*3'*@!4$.%$#)*>%!4@!(')*5!

4@!%8#)%5!.4$#)%5!%8!$*!.*5*!>4!/$*<!

i4E%'5! >4! @8'#*5! $4(%.'*1c45! .%@! %! E*'W>4W5*$#%S! /$*! +'$*2@4$#4!

)4.4&48! E4)@'55C%! E*)*! +*^4)! %+4)4$>*5! E*)*! 58*! E%@&*W(')*! $%! 45E*1%! )'#8*2!

>45#'$*>%!*%5!4I85F!$*7842*!.*5*!>4!.*$>%@&2YS!8@!E4784$%!.M@%>%!$*!4$#)*>*!

>%!#4))4$%S!)4E24#%!>4!*554$#*@4$#%5!4!%+4)4$>*5!E*)*!%5!4I85!>*!.*5*!4!>4!5485!

+'2`%5! >4! 5*$#%<! ! K%'! $4554! )'#8*2! &*5#*$#4! E)'3*>%! 784! 48! +'$*2@4$#4! .%$`4.'!

!"#*"&]";*-@"S! QA! 784! 42*! `*3'*!@*$>*>%! 8@! )4.*>%! E4>'$>%! 784! 48! 45#'34554!

E)454$#4!4!243*554!&4&'>*5!E*)*!42*<! !/E45*)!>4!&4@!)4.4&'>*!E42%!E*'!>4!5*$#%S!

!"#*"& ]";*-@"! +%'! *3'5*>*! 784! $*7842*! .*5*! 42*! 5G! >434)'*! 3')! 78*$>%! +%554!

.`*@*>*<!!-8'#%!5Y)'%S!%!E*'!>4!5*$#%!2`4!>'554!784!+*^'*!*2'!*5!%+4)4$>*5!784!42*!

`*3'*! >4@*$>*>%! >4! 58*! +'2`*! >4! 5*$#%S! @*5! 784! 42*! $C%! >434)'*! @*'5! 54)!

'$.%)E%)*>*! 4@! 58*! .*5*<! !!"#*"& ]";*-@"! *()*>4.48! %! .%$3'#4! $%! @45@%! #%@!

5Y)'%S!@*5!2%(%!>4E%'5!%+4)4.48!*!$G5!>%'5!8@!E%8.%!>%!548!C"#"J%!x!58*!&4&'>*S!

4!E4>'8!.'(*))%5<!

=%@%! 8@! (%24! E8I*! %8#)%S! 2%(%! 45#A3*@%5! 48! 4! %! E*'! >4! 5*$#%! *! >*)!

)'5*>*5!.%@!45#G)'*5!784!!"#*"&]";*-@"!.%$#*3*!5%&)4!58*5!E*55*(4$5!E%)!%8#)*5!

.*5*5!)42'('%5*5S!#%>*5!4$#)4@4*>*5!>4!@8'#%5!E*2*3)c45<!!"$#)4!$%55*5!)'5*>*5S!*!

E%@&*!(')*!*E)%34'#%8!E*)*!.%$#*)!*%!E*'!>4!5*$#%!#8>%!784!58*!+'2`*!>4!5*$#%S!

/$*S! 3'$`*! +*^4$>%! >4! 4))*>%! 4! >4'I%8! $%3%5! )4.*>%5S! *@4*1*5! &4@! E%8.%!

342*>*5S!*3'5*$>%!/$*!5%&)4!548!>45.%$#4$#*@4$#%<!?4@!E4)>4)!%!.%@E*55%!>*!

.%$34)5*S!%!E*'!>4!5*$#%!)45E%$>48S! 24@&)*$>%!J!E%@&*W(')*!784!58*!.%@'>*!4!

58*!&4&'>*!4)*@!%+4)4$>*5!>4!/$*S!4!784!54!42*!*!E8$'554!@8'#%!5434)*@4$#4!$C%!

`*34)'*! >'$`4')%! $4@! E*)*! *5! &4&'>*5<!!"#*"& ]";*-@"! )45E%$>48! .%@! 8@*! >4!

58*5!(*)(*2`*>*5S!>4'I*$>%!4@!*&4)#%!%!784!>4!+*#%!+*)'*!.%@!/$*<!/E*(*$>%!548!

.'(*))%!$*!E*2@*!>*!@C%S! *3'5%8!784!E)4.'5*3*! ')! 4@&%)*S! *+'$*2! 54@E)4!`*3'*!

28(*)45! E*)*! ')S! .%'5*5! E*)*! +*^4)S! +45#*5! %$>4! &4&4)<! ! /$#45! >4! ')! 4@&%)*! @4!

@*$>%8!*E*)4.4)!4@!58*!.%$582#*S!2A!O%$>4!%!28(*)!Y!@48<P!!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!F!"I8!5C%!%)'IA5!$%!.*$>%@&2YS!4!$*5!8@&*$>*S!@*.8@&*5S!4!@45@%!E%E82*)@4$#4S!45#4!$%@4!

+)4784$#4@4$#4! +*^! )4+4)L$.'*! *%5! 45Ed)'#%5! 784! .%@Ec4@!%! OE%3%! >*! )8*P! W! *5! E%@&*W(')*5! 4!

@*2*$>)%5! 784S! Q8$#%! .%@! *5! .'(*$*5S! 3L@! >*$1*)! $*5! O(')*5! >4! 4I8P<! "@! .*5*5! >4! .*$>%@&2Y!

>'#*5!O#)*>'.'%$*'5PS!5%@4$#4!%!%)'IA!4I8!Y!K53-*$"C/()/!.82#8*>%S!$C%!%!E%3%!>*!)8*<!

"5#*! &)434! *E*)'1C%! >4! !"#*"& ]";*-@"! >4'I*! 4$#)434)! #)*1%5! 784!

)4558)(4@! 4@! 3A)'*5! $*))*#'3*5! 5%&)4! *5! E%@&*W(')*5S! 54Q*@! 42*5! 45#G)'*5!

.%$#*>*5!E%)!+'2`%5!>4!5*$#%S!54Q*@!42*5! 2'3)%5!>4!O$*#'3%5P!%8!>4!*$#)%EG2%(%5<!!

?4! O4@! 3'>*P! *5! E%@&*W(')*5! 5C%! 45Ed)'#%5! E%E82*)45S! 42*5! $C%! 5C%! @4$%5!

E%E82*)45!4@!$%55%5! #4I#%5!*.*>L@'.%5<! !z@!()*$>4!$j@4)%!>4!4#$%()*+'*5! 54!

3%2#*!E*)*!*5!E%@&*W(')*5S! +%.*$>%!4@!58*!@*'%)'*!$*!>'@4$5C%! #)*$5()455%)*!

>4!548!.%@E%)#*@4$#%!4!!$%5!>'34)5%5!@%>%5!.%@%!%!O#)*&*2`*)P!.%@!*5!E%@&*W

(')*5!*+4#*!*784245!784!*! '$.%)E%)*@S!E)'$.'E*2@4$#4!@82`4)45!4!58*5! +*@d2'*<H!!

=)'@'$*2'>*>4S!3'%2L$.'*S!54I8*2'>*>4S!3'>*5!>45)4()*>*5S!5C%!#4@*5!.%@8$5!784!

*#)*3455*@!*!@*'%)!E*)#4!>45#*5!45#G)'*5<!

64E)454$#*>*5!4@!'$j@4)*5!45#*#84#*5!>4!@82`4)45!>4!E424!*@%)4$*>*S!

54'%5! E*).'*2@4$#4! .%&4)#%5! 4! 5%))'5%5! 2*5.'3%5S! 784! E%>4@%5! 4$.%$#)*)! $*5!

E)*#424')*5! >4! 2%Q*5! >4! *)#'(%5! )42'('%5%5S! %8! @45@%! (8*)>*$>%! *5! 4$#)*>*5!

>45#*5!2%Q*5S!*5!E%@&*W(')*5!#)*$5'#*@!4$#)4!%5!#4))4')%5!4!*5!EA('$*5!2'#4)A)'*5S!

`*&'#*$>%!@j2#'E2*5!45#G)'*5<!/5!45#G)'*5!>4!2'3)%5!8@&*$>'5#*5!+)4784$#4@4$#4!

54(84@! %! (L$4)%! >*5! #)*(Y>'*5! )%@:$#'.*5! 4! !"#*"& ]";*-@"! *E*)4.4! .%@%!

E4)5%$*(4@! .4$#)*2! >4! #)*@*5! >4! *@%)45! #)*d>%5! 4! 3'$(*$1*5! E*55'%$*'5<!!

?4(8'$>%!@j2#'E2%5!+'%5!$*))*#'3%5!784!+*^4@!.%$4Ic45!4$#)4!#4I#%5!)42'('%5%5!4!

#4I#%5! 2'#4)A)'%5S!-*)2\54!-4\4)! lDaaHmS! 4@! 548! 2'3)%!!"#*"&]";*-@"&/& )%;"&05"&

45";#*-@"S!$%5!243*!*%!2%$(%!>4!*2(8$5!O.*@'$`%5!>%!'@*('$A)'%P!4$#)4!*!"8)%E*!

4! %! q)*5'2! .%2%$'*2S! %$>4! *! 3'>*! >4! 8@*! $%&)4! 48)%E4'*! Y! )4.%$#*>*! 4@! 58*5!

#)*$5+%)@*1c45! O>4! *@*$#4! >4! 8@! )4'! >4! =*5#42*! *! E%@&*W(')*! >4! 8@&*$>*PS!

.%@%!)458@4!%!E)GE)'%!58&#d#82%!>%!2'3)%<!

"5#45! 3A)'%5! #4I#%5! $C%! .%$+284@! 4@! 8@*! g@'#%2%('*h! j$'.*! >4! !"#*"&

]";*-@"!x!%8!>*5!%8#)*5!E%@&*W(')*5!x!@*5!.4)#*@4$#4!>C%!+%)@*!*!8@!.%$Q8$#%!

>4!'>4'*5!*.4).*!>45#45!45Ed)'#%5<!_%>4)d*@%5!4$#C%!.%@E'2*)!#*'5!$*))*#'3*5!E*)*!

.%@E%)! *2(%! .%@%! 8@*! +'(8)*! (4$Y)'.*! >4! !"#*"& ]";*-@"S! .%@E%5#*! >4! 5485!

#)*1%5! 4@! .%@8@<! ! "5#*! 54)'*! *2(%! .%@%! 8@*! &'%()*+'*! g54@W58Q4'#%hS!

)4E)454$#*$>%!.%$34$1c45!.82#8)*'5!4!E)%>8^'$>%!*2(%!5'@'2*)!*!8@*!g()*@A#'.*h!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!H!f45#4!()*$>4!$j@4)%!>4!4#$%()*+'*5S!3'%2L$.'*S!.)'@'$*2'>*>4!4!(L$4)%!5C%!.%@8@4$#4!%5!+%.%5!

E)'$.'E*'5!>*5!>'5.855c45S!)4+24#'$>%!#4@A#'.*5!784!*E*)4.4@!'$5'5#4$#4@4$#4!$*5!45#G)'*5!5%&)4!

*5!E%@&*W(')*5<!!/5!E4)5E4.#'3*5!*$*2d#'.*5!3*)'*@!5'($'+'.*#'3*@4$#4!4$#)4!45#45!45#8>%5S!4!8@*!

2'5#*!4I*85#'3*!%8!8@*!)43'5C%!&'&2'%()A+'.*!$C%!Y!%! '$#8'#%!*78'S!@*5!E%>4@%5!>45#*.*)!>4$#)4!

45#45S! q')@*$! lFbbRmS! =*E%$4! lFbbNmS! =%$#'$5! lDa]Hmo! =%$#'$5! 4! 0%2>@*$! lDa]Rm! 4! _)*$>'!

lDaaUm<!!94)!#*@&Y@!=*)>%5%!lFbDD*m<!

>%5! 45Ed)'#%5<! "5#4! #'E%! >4! 5d$#454! *$*2d#'.*! Y! &*5#*$#4! .%@8@! 4@! #4I#%5!

4#$%()A+'.%5! 4S! .%@%! $%5! 24@&)*! 6<! 6%5*2>%S! 42*! >4! +*#%! 4IE)455*! *5! $%)@*5!

.2A55'.*5!>*78424!(L$4)%!$*))*#'3%!lDaaH,!DF]m<!!64+24#'$>%!5%&)4!45#G)'*5!5%&)4!

.*1*>*5! 4$#)4! %5! B2%$(%#5S! 6%5*2>%! *)(8@4$#*! 784S! 4@! .%$#)*5#4! .%@! *5!

$*))*#'3*5!4#$%()A+'.*5S!%5!58Q4'#%5!x!O$*#'3%5P!x!$C%!.%$#*@!O*78'2%!784!#%>%5!QA!

5*&4@PS! @*5! #4$>4@! *! .%$#*)! *78'2%! 784! >45#*.*S! >'5#'$(84! 4! @*).*! 45#*! %8!

*7842*!.*1*>*S!45#4!%8!*78424!.*1*>%)!l'&'><,DFam<N!!!

_%>4@%5! #%@*)! 4@E)45#*>*! 45#*! %&54)3*1C%! 4@! )42*1C%! J5! 45#G)'*5! >4!

E%@&*W(')*5!4@!E42%!@4$%5!>%'5!54$#'>%5<!!/5!45#G)'*5!5%&)4!*5!E%@&*W(')*5!$C%!

5C%!$*))*>*5!.%@%!8@*!.%@E'2*1C%!&'%()A+'.*S!QA!784!*5!45#G)'*5!5C%!.%$#*>*5!>4!

+%)@*! >'5E4)5*! 4! +)*(@4$#*>*S! 4$#)4@4*>*5! $%! )'#8*2! 4! $*! 3'>*! .%#'>'*$*! >%5!

+'2`%5!>4!5*$#%!l=*)>%5%!FbbZo!FbDFm<! !/5!45#G)'*5!#*@&Y@!$C%!5C%!4IE2'.*#'3*5!

%8! >'>A#'.*5S!@*5! >45#*.*@! 4@! 548! .%$#*)! *5! 78*2'>*>45! 784!@*).*@! 45#*! %8!

*7842*!!"#*"& ]";*-@"! x! >4#*2`45! 784! +%@4$#*@! *! &85.*! >%5! +'2`%5! >4! 5*$#%! 4!

.2'4$#45!E%)!45#*!%8!*7842*!E%@&*W(')*!x!4!784!>45342*@!#)*1%5!>45#45!45Ed)'#%5<!!

?C%!>4#*2`45!.%@%!45#45!784!48!QA!`*3'*!%83'>%!4@!3A)'*5!45#G)'*5!5%&)4!*!

!"#*"&]";*-@"!>4!/$*<!!/$*S!42*!@45@%S!@4!>'^'*!)4E4#'>*5!34^45!784!48!>434)'*!

.%$`4.4)! 58*! E%@&*W(')*S! 784! 42*! #'$`*! 8@! E4784$%! $j@4)%! >4! .2'4$#45! 784!

54@E)4!*!E)%.8)*3*@S! '$>4E4$>4$#4!>4!78*2! #4))4')%!/$*!45#*3*! +)4784$#*$>%<!!!

"$#)4!%5!42%('%5!J!E%@&*W(')*S!/$*!#*@&Y@!)4.2*@*3*!784S!>45>4!78*$>%!!"#*"&

]";*-@"!E*55*)*!*!>*)!.%$582#*5!4@!58*!.*5*S!42*!#'$`*!>'+'.82>*>45!4@!g$4(%.'*)h!

%5!g`%)A)'%5h!>*!E%@&*W(')*,!!

"2*!E)%@4#4! ')! 4@&%)*! .4>%S! *'! 48!>4'I%! .`*@*)4@!42*!E*)*!3')!>*)! .%$582#*<!-*5!$C%!

#4@!$'$(8Y@!E*)*!@*$>*)!42*!4@&%)*u!"2*!3*'!+'.*$>%<!!n!E%3%!3*'!>*$>%!&4&'>*!4!42*!3*'!+'.*$>%<!!

"!48s!!"2*!>4'I*!%5!)4.*>%5!>42*S!@*5!784@!*.%)>*!#%>*!@%d>*!$%!>'*!54(8'$#4!5%8!48!x!4!48!*'$>*!

#4$`%!784!#)*&*2`*)<!

"$#)4! )4.2*@*1c45! 4! 42%('%5S! /$*! '$5'5#'8!@*'5! 8@*! 34^! 784! 48! >434)'*!

g.*@&%$*)h! 8@*! 5455C%! >4! .%$582#*5! 4@! 548! *E*)#*@4$#%S! %8! 54Q*S! *55'5#')! *!

E%@&*W(')*!$%!784!42*!E)4.'5*554S!@*5!#*@&Y@!'$5'5#')!784!42*!#'$`*!`%)*!E*)*!')!

4@&%)*<!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!N!n!*)(8@4$#%!>4!6%5*2>%!*78'!45#A!2'(*>%!*!58*!>'5.855C%!5%&)4!*!$4.455'>*>4!>4!*$*2'5*)@%5!*!

3'>*! 5%.'*2! $C%! .%@%! 4IE)455C%! >4! )4()*5! %8! %2`*)@%5! E*)*! *! .82#8)*! .%@%! @4.*$'5@%! >4!

.%$#)%24S!@*5! *#4$#*)@%5!E*)*! *! *1C%!`8@*$*! .%@%! )4582#*>%!>4!8@! Q%(%!>4! '@E)%3'5*1c45! 4!

434$#%5!.%$#'$(4$#45!lDaaH*,!DbFWDbHm<!!

i4E%'5!>4! +'$*2@4$#4!.%$`4.4)!!"#*"&]";*-@"!$%! #4))4')%!>4!.*$>%@&2YS!

48! .%@&'$4'! .%@! /$*! 784! 54)'*! g.*@&%$*h! >*! E%@&*W(')*<! ! /2(8$5! *$#'(%5!

.2'4$#45!`*3'*@!)4#%)$*>%!*%!6'%!4!E)4.'5*3*@!>*!*Q8>*!>*!E%@&*W(')*S!4!QA!784!

*!*$#'(*!g.*@&%$*h!E*55*)*!>4!*@'(*!>4!/$*!*!>45*+4#*S!2A!45#*3*!48S!E)%$#*!E*)*!

345#')S! 54)3')! 4S! *.'@*! >4! #8>%S! .%$34)5*)! .%@!!"#*"& ]";*-@"! 4! 5485! .2'4$#45<!!

/$8$.'*$>%! 58*! .`4(*>*! .%@! *! (*)(*2`*>*! >*5! E%@&*W(')*5S! !"#*"& ]";*-@"!

5*8>%8! @'$`*! E)454$1*S! $C%! 54@! *$#45! *E%$#*)! 784! 48! `*3'*! .4)#*@4$#4!

>4@%)*>%!4@!*.4'#*)!548!.%$3'#4!x!O=L!>4@%)%8S!@*5!34'%uP<!"$#)4!*.85*1c45!4!

*()*>4.'@4$#%5S! .%2%784'! $*!@45*! J! 58*! +)4$#4! *5! 3A)'*5! #*1*5! 4! .%E%5!784! 42*!

85*3*!E*)*!54!54)3')!>*5!(*))*+*5!>4!.4)34Q*S!.'>)*S!8d5784S!.*.`*1*!4#.<!>4!%$>4!

&4&'*!>8)*$#4!58*5!.%$582#*5<!

K%'!5G!4@!8@*!%8#)*!5455C%!>4!.%$582#*!784!@4! 24@&)4'!>4!E4)(8$#*)!%!

E%)78L! >*78424! @%$#4! >4! .%E%5<! !!"#*"& ]";*-@"! @4! .%$#%8! 784S! -*).42%S! 8@!

*$#'(%! .2'4$#4! 548S! `*3'*! >'#%! 784! 548! `A&'#%! >4!@'5#8)*)! &4&'>*5! $C%! 4)*! 8@!

.%@E%)#*@4$#%! *>478*>%!E*)*! 8@*! O@82`4)! +'$*P<! !!"#*"&]";*-@"! `*3'*! 4$#C%!

>4@*$>*>%! 784! 2`4! >4554@! 8@! .%E%! E*)*! .*>*! #'E%! >4! &4&'>*! 784! 2`4! +%554!

%+4)#*>%S!4!*(%)*!42*!&4&'*!8@!(%24!*EG5!%!%8#)%!x!$C%!@'5#8)*3*!@*'5!*!&4&'>*u!!

=%@%!42*!@4!>'554S!O"8!5%8!E8#*S!@*5!5%8!+'$*uPR!

f*7842*!$%'#4S!!"#*"&]";*-@"!)4.4&48!8@*!Q%34@!784!'*!4!3'$`*!>*!B#A2'*!

E*)*!%!6'%S!4@!@4'%!*!#)*$5*1c45!%&5.8)*5!4!#4$5%5!.)8^*@4$#%5!>4!+)%$#4')*5U<!

"2*! E4>'*! J!!"#*"& ]";*-@"! 784! 2`4! *Q8>*554! *! +'.*)! $*! B#A2'*S! .%$#*3*! >4! 5485!

@4>%5!$*78424!E*d5<!/!E%@&*W(')*! )'*! >4! 5485! #4@%)45! 4! E4)(8$#*3*!E%)784! *!

@82`4)!$C%!.%$+'*3*!$42*!>4!+*#%<!!i45*+'*$>%!*!@82`4)S!>45.)43'*!)8*5!$*!B#A2'*!

E%)! %$>4! 42*! *$>*3*! 4! E4)(8$#*3*! 54! *5!@82`4)45! >4! 2A! $C%! 4)*@! .%@%! 42*S! *!

E%@&*W(')*<!!i'^4$>%!$C%!5*&4)!.%@%!#*'5!28(*)45!54!.`*@*3*@!$%!%8#)%!2*>%!>%!

@8$>%S!>45.)43'*! 28(*)45!784!43%.*3*@!'@*(4$5!>4!^%$*5!>4!@4)4#)d.'%S!)'$>%!

78*$>%!*!@82`4)!*2'!E)454$#4!43'#*3*!548!%2`*)<! !_%)!+'@!@*$>%8!784!*!@82`4)!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!R!"@!%8#)%!#4I#%S!>'5.8#%!45#*!@*$'E82*1C%!>4!.G>'(%5!>4!.%@E%)#*@4$#%!.%@%!8@!

>45*2'$`*@4$#%!>*5!+)%$#4')*5!>%!+4@'$'$%S!4!8@*!>45$*#8)*2'^*1C%!>*!E)GE)'*!.%$5#)81C%!

.82#8)*2!>45#*5!+)%$#4')*5!l=*)>%5%S!FbDFm<!U!?8*!.%$34)5*!@*'5!E*)4.'*!8@!Q%(%!>4!*285c45!4!@4#A+%)*5S!QA!784!*!@82`4)!$C%!+*2*3*!$*>*!

4IE2'.'#*@4$#4<!!/E45*)!>4!.*@&%$*5!45#*)4@!.%@8@4$#4!E)454$#4!4@!5455c45!>4!.%$582#*S!

+'784'!E4$5*$>%!54!@'$`*!E)454$1*!$C%!4)*!%!784!+*^'*!*!@82`4)!54)!#C%!)4#'.4$#4!4@!58*!+*2*<!!

-*5!!"#*"&]";*-@"!E*)4.'*!#8>%!4$#4$>4)S!4$#)4@4*$>%!.%@4$#A)'%5!4!E4)(8$#*5!4@!58*5!+*2*5S!*5!2*.8$*5!E*)4.4$>%!$C%!54)!8@!'@E4.d2'%S!@*5!*78'2%!@45@%!784!@%3'*!*!.%$34)5*!4$#)4!*5!

>8*5<!

>4'I*554! )%5*5! 34)@42`*5! 4@! 8@*! 4$.)8^'2`*>*! 2A! O$*7842*5! &*$>*5PS! 784! *5!

E8#*5!>4!2A!')'*@!*&)')!5485!.*@'$`%5<!!!

i4E%'5! 784! *5! E%8.*5! E455%*5! *2'! E)454$#4! #'$`*@! '>%! 4@&%)*S!!"#*"&

]";*-@"!@4!@*$>%8!*.`*)!8@!.*>4)$%!$%!@4'%!>*5!.%'5*5!>4!/$*<! !VA!45#*3*!%!

#424+%$4! >*! 4IW.%@E*$`4')*! >4! /$*S! >4! 784@!!"#*"&]";*-@"! >'^'*! 54$#')!@8'#*!

5*8>*>4<! ! "5E4)*$>%! '@E*.'4$#4@4$#4! 4$78*$#%! 48! >'5.*3*! %! $j@4)%S! 42*!@4!

>*3*!8@*!2'5#*!>4!)4.*>%5!E*)*!*!%8#)*!@82`4)<!VA!45#*3*!48S!$%!#424+%$4!$%!@4'%!

>*!$%'#4S! 2'(*$>%!E*)*!8@*!>45.%$`4.'>*!E*)*!>*)!)4.*>%5!>4!8@*!E%@&*W(')*<!!

-*5!5G!48!E*)4.'*!*.`*)!'55%!&'^*))%S!E%'5!*!@82`4)!784!*#4$>48!*!2'(*1C%!)'8!.%@!

@8'#%!E)*^4)! 4@!)4.4&4)!%! .`*@*>%!>4!!"#*"&]";*-@"! $%!@4'%!>*!$%'#49! "$#)4!

E)%@455*5!4!+%+%.*5S!>4'I*)*@!*.%)>*>%!784!!"#*"&]";*-@"!*.`*)'*!8@*!@*$4')*!

>4!*3'5*)!*!42*!>4!58*!$%3*!5455C%!>4!.%$582#*<!/$*!>4!$*>*!E%>'*!>45.%$+'*)S!QA!

784! *! E)454$1*! >4! 58*! 4IW.%@E*$`4')*! 4@! 58*! .*5*! 4)*! *2(%! E)%'&'>%<! !!"#*"&

]";*-@"!$4@!54!>48!*%!#)*&*2`%!>4!@4!E4>')!54()4>%S!548!%2`*)!54)3'$>%!>4!*3'5%!

@*'5!>%!784!.2*)%!*.4).*!>*5!E%55d34'5!.%$5478L$.'*5!>4!@'$`*!#)*'1C%<!

"5#*! +%'!*!E)'@4')*!34^!784!4$.%$#)4'!!"#*"&]";*-@"! gE455%*2@4$#4h<! !"@!

%8#)%5! 4$.%$#)%5! 42*! 54@E)4! @4! >'^'*! 784! 78*$>%! 48! @4$%5! 45E4)*554! 48! *!

4$.%$#)*)'*!$8@*!@45*!>4!&*)S!$8@*!+45#*!78*2784)<!!

9%.L!3*'!5*&4)!784!5%8!48!E%)!.*85*!>%5!@485!.'(*))%5u!

/$*!$8$.*!+8@%8S!!"#*"&]";*-@"1!E%)!58*!34^S!$8$.*!>4'I*3*!>4!2*>%5!5485!

.'(*))%5<!!"@!8@!%8#)%!>'*S!!"#*"&]";*-@"!@4!.%$#%8!8@*!45#G)'*!5%&)4!8@*!>4!

58*5!'$45E4)*>*5!*E*)'1c45!W!/$*!`*3'*!@4!.%$#*>%!*!@45@*!45#G)'*!$8@*!%8#)*!

$%'#4!4@!784!%)*!)4.2*@*3*!>4!58*!E%@&*W(')*S!%)*!*>@'#'*!%!78*$#%!E)4.'5*3*!

>42*!E*)*!)45%234)!*5!3A)'*5!.%@E2'.*1c45!>4!58*!3'>*<!

/2(8$5! *$%5! *$#45S! /$*! `*3'*! 5*d>%! 4@! 8@*! 3'*(4@! >4! +Y)'*5! E*)*!

?*23*>%)! >8)*$#4! %! .*)$*3*2<! ! f8@*! >*5! $%'#45! 4@! 784! /$*! E*55%8! $%!

_42%8)'$`%S! !"#*"& ]";*-@"! )45%2348! *E*)4.4)! E*)*! +45#4Q*)<! !"#*"& ]";*-@"!

.%$#*3*S!.%@!G&3'%!E)*^4)S!.%@%!58*!E)454$1*!`*3'*!E*55*>%!>45E4).4&'>*!E42%5!

%8#)%5<!!!

"8!&4&'!@8'#%u!

"8!+8@4'!@8'#%u!

X8>%!784!48!784)'*!*2(8Y@!E*(*3*<<<!

f'$(8Y@!5*&'*!784!4)*!48!4!$C%!@'$`*!@4$'$*<Z!

?G!78*$>%!48!+8'!4@&%)*!Y!784!48!>'554,!!

O-8'#%!E)*^4)u!!!"#*"&]";*-@"&;%&:#5?/*#%uP!

/!@82`4)!2A!E4)(8$#%8S!O784!784!Y!'55%sP!

"2*!+'.%8!%+4)4.4$>%!.'(*))%!E)*!@'$`*!@4$'$*!

"!42*!à/$*â!>'^4$>%!784!$C%!+8@*3*<!

Ov84!E8#*)'*!Y!455*s!!

9%.L!+8@%8!@48!.'(*))%!*!$%'#4!#%>*uP!

-4!>'34)#'!@8'#%u!

z@!>'*!>45545!48!3%8!5*')!.%@!*!54$`%)*u!

"8!3%8!@4!.%@E%)#*)u!

9%.L!5G!3*'!5*&4)!784!5%8!48!E%)784!48!3%8!+8@*)u!

!

!"#*"&]";*-@"!*'$>*!$C%!.8@E)'8!%!E)%@4#'>%S!@*5!54!42*!$C%!34'%!+8@*)!

*%!@48!2*>%S!42*!.4)#*@4$#4!.%$#'$8%8!*!*E*)4.4)!4@!%8#)*5!45#G)'*5<!

"!*78'!45#*5!45#G)'*5!x!%8!*2(8@*5!>42*5!W!)4558)(4@!4@!8@!%8#)%!.%$#*)S!

*78424! >*! $*))*#'3*! 4#$%()A+'.*<! ! /E45*)! >%! 2%$(%! #)4.`%! 4#$%()A+'.%! *.'@*S! *5!

45#G)'*5! $C%! %+4)4.4@! $4$`8@! 54$5%! >4! .%@E24#8>4S! #*@E%8.%! 45#C%!

4$78*>)*>*5! E%)! .8'>*>%5*5! >45.)'1c45! %8! 4IE2'.*1c45<! ! "5#45! +)*(@4$#%5! >4!

45#G)'*5!E)%>8^4@!8@*!>45.%$#'$8'>*>4!784S!4@!.4)#*!@4>'>*S!Y!.%@8@!*!#%>*!

$*))*#'3*! 4#$%()A+'.*S! .%@%! QA! *E%$#*! Å*@45! =2'++%)>! lDa]Um<! ! f45#4! .*5%S! $%!

4$#*$#%S! #*2! >45.%$#'$8'>*>4!$C%!Y! *E4$*5!8@*! .%$>'1C%! *! 54)! 4$+)4$#*>*!E42*!

$*))*#'3*!4#$%()A+'.*S!@*5!43%.*!*2(%!>%!@%>%!$*))*#'3%!4!>*!E)GE)'*!5%.'*2'>*>4!

>%!.%$#*)!*5!45#G)'*5!>%5!45Ed)'#%5<!!!

e! .2*)%! 784! #*2! +)*(@4$#*1C%! E%>4)'*! 54)! %.82#*>*! l%8! 58E4)*>*S! 54! *!

#%@*)@%5! .%@%!8@!E)%&24@*m!E42*! .%@E'2*1C%!>*5! 45#G)'*5! *#)*3Y5!>4!%8#)%5!

(L$4)%5!$*))*#'3%5S!.%@%!%!>4!`'5#G)'*!>4!3'>*S!E%)!4I4@E2%<!/5!`'5#G)'*5!>4!3'>*!

54)34@S!.4)#*@4$#4S!*!3A)'%5!E)%EG5'#%5!*$*2d#'.%5<!"$#)4#*$#%!$C%!>4'I*!>4!54)!

')M$'.%S! .%@%! *E%$#*! q*)&*)*! [')5`4$&2*##W0'@&24#! lDa]amS! 784S! *%! 54! #%)$*)!

8@*!78'$#455L$.'*!>%!#)*&*2`%!>4!.*@E%S!*!`'5#G)'*!>4!3'>*!%+4)41*!*%5!58Q4'#%5!

4#$%()A+'.%5!lO$*#'3%5Pm!8@!(L$4)%!>'5#'$#*@4$#4!%.'>4$#*2!E*)*!.%$5#)8')!58*5!

`'5#G)'*5! >4! 58*5! 3'>*5! >4! @%>%! 784! 45#*5! E%55*@! 54)! *.455d34'5! *%5! 24'#%)45!

%.'>4$#*'5!lO$C%W$*#'3%5Pm<!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Z!n5!45Ed)'#%5!.%@8@4$#4!54!)4+4)4@!*%5!@Y>'8$5!784!%5!'$.%)E%)*@!.%@%!O@48!@4$'$%PS!

O@'$`*!@4$'$*P<!!X*@&Y@!+*2*@!4@!O.*3*2%5P!%8!O&8))%5P!78*$>%!54!)4+4)4@!J7842*5!784!

O#)*&*2`*@P!.%@!*5!4$#'>*>45<!

"5#*! )4+24IC%! $C%! >434! 54)! #%@*>*! .%@%! 8@*! .)d#'.*! .%$#)A)'*! *%! 85%!

>45#4!(L$4)%!&'%()A+'.%S!4@'$4$#4@4$#4!E)454$#4!$*5!4#$%()*+'*5<]!!n!784!784)%!

*E%$#*)! Y! 784! *! `'5#G)'*! >4! 3'>*! $C%! 5G! 58(4)4! .4)#%5!@%>%5! >4! %)>4$*@4$#%!

E*)*!*5!3'>*5!>%5!58Q4'#%5S!@*5S!@*'5! '@E%)#*$#4!E*)*!@48!*)(8@4$#%!*78'S!42*!

#*@&Y@!'@E2'.*!8@!.4)#%!#'E%!>4!%2`*)!)4#)%5E4.#'3%!4!784!#4$>4!*!E)'3'24('*)!*!

`'5#G)'*!.%@%!8@!E)%>8#%<!!=%@E)44$>4)!%!@%>%!.%@%!*5!45#G)'*5!>%5!45Ed)'#%5!

*#8*@!$*!E)%>81C%!>45545!45Ed)'#%5!'@E2'.*!8@!%8#)%!%2`*)S!8@!784!45#4Q*!*#4$#%!

E*)*!%!784!X'@!B$(%2>!.`*@*!>4!@%3'@4$#%5!>*5t$*5!45#G)'*5!lFbbZm<!

"@!8@*!@4>'#*1C%! 2*)(*@4$#4! '$5E')*>*!E%)!-'.`42!>4!=4)#4*8! lDa]NmS!

B$(%2>!58(4)4!784!45#G)'*5!#/-")/S!$%!>8E2%!54$#'>%!>4!EM)!4@!)42*1C%!E42%!*#%!>4!

)42*#*)S! *%! #)*1*)4@! 8@! .*@'$`%! O*#)*3Y5! >%! #4))4$%! >*! 4IE4)'L$.'*! 3'3'>*P!

lFbbZ,! abm<! ! V%$(4! >4! .%$4.#*)4@! E%$#%5! >*>%5! l4$#'>*>45! 4I'5#4$#45mS! E*)*!

B$(%2>S!Y!%!@%3'@4$#%!>4!.%$4IC%!>%!.%$#*)!45#G)'*5!784!E)%>8^!%5!E%$#%5!*%!

.%2%.*W2%5! 4@! )42*1C%! l.%@%! .%'5*5! 784! %.%))4@S! .%@%! @%@4$#%5! >4! 8@*!

*#'3'>*>4!.%$#d$8*m<!!n!.%$#*)!>4!45#G)'*5S!E*)*!B$(%2>S!E)%>8^!.%$`4.'@4$#%!$C%!

.%@%! 8@! *.j@82%! >4! >*>%5S! @*5! .%@%! 8@*! '$#4()*1C%! *%! 2%$(%! >%l5m!

.*@'$`%l5m!>%!$*))*)!l'>4@,!ZFWDbHm<!".%*!$*5!E*2*3)*5!>4!B$(%2>!*!*+')@*1C%!>4!

=4)#4*8!784!*!

45#G)'*!$C%!4IE)455*!8@*!E)A#'.*<!"2*!$C%!54!2'@'#*!*!.%$#*)!5%&)4!8@!@%3'@4$#%<!!"2*!%!

J"?<!/2(8Y@!.%@E)44$>4!*!45#G)'*S!4$#C%S!54!4$#)*!$45#4!@%3'@4$#%!lDa]N,!]Dm<!

=%@%!=4)#4*8!@45@%!*E%$#*!4@!58*!+%)@82*1C%!+'2%5G+'.*!>4!8@*!#4%)'*!

>*!E)A#'.*S!%$>4!*!O*)#4!>%! +*^4)P!l"#)!%J!%K/#")*(Dm!4!*! O*)#4!>%!E4$5*)P!l"#)&%J&

)@*(H*(Dm!45#C%!*@&*5!'@E2'.*>*5!8@*!$*!%8#)*Sa!!%!%2`*)!>*!*$#)%E%2%('*!E*)*!%5!

@%>%5!>4!$*))*)!O>4!%8#)%5!E%3%5P!l'>4@m!#)A5!J!#%$*!*!O*)#4!>4!.%$#*)!45#G)'*5P!

l'>4@m<Db!!!e!45#*!"#)/!784!*!8@!5G!#4@E%!Y!4IE)455*!E%)!4!@*).*!*!)45'5#L$.'*!>*5!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!]!=%@%! *E%$#*! p*)#@*$$! l$45#4! 3%28@4mS! %! 85%! >*! `'5#G)'*! >4! 3'>*! #4@! 5'>%! %&Q4#%! >4! 3A)'*5!

)4+24Ic45! #4G)'.*5S! 4! *5! )4+24Ic45! >45>4! *! E4)5E4.#'3*! >*! E4)+%)@*$.4! #L@! *E%$#*>%! E*)*!

.%$5#)81c45!>4! (L$4)%5!$C%W%.'>4$#*'5!>4!`'5#G)'*!>4! 3'>*! lq*8@*$!4!q)'((5S! Fbb]m<! "$78*$#%!

(L$4)%! )4.%$`4.'>*@4$#4! 4#$%()A+'.%S! *! `'5#G)'*! >4! 3'>*! 45#A! #*@&Y@! '@E2'.*>*! $*5! )4+24Ic45!

.)d#'.*5!*.4).*!>*!.%$5#)81C%!>%!58Q4'#%!4#$%()A+'.%S!%8!"()#%K%D#LJ*$%S!.%@%!>'5.8#4!p4*>!l$45#4!3%28@4m<!!!a!"5#A!*78'!%!.4)$4!>4!58*!.)d#'.*!J!54E*)*1C%!4$#)4!%!E4$5*@4$#%!.)d#'.%!4!*5!E)A#'.*5!784!424!

>454$3%234!*%!2%$(%!>4!'#)0&;/&E"*#/!lDa]Nm<!Db!=4)#4*8!45#A!*78'!.%$#)*5#*$>%!%!784!424!.`*@*!>4!O*2#4)*1C%!@854%()A+'.*P!>%5!#)*#*>%5!

`'5#G)'.%W+'2%5G+'.%5!*!8@!@%>42%!784!4IE2'.'#*!*!)42*1C%!4$#)4!$*))*#'3*!4!#A#'.*S!%$>4!*!O#4%)'*!

>*5!E)A#'.*5!#%@*!E)4.'5*@4$#4!*!+%)@*!>4!8@!@%>%!>4!$*))*W2*5P!lDa]N,!]bm<!

45#G)'*5! >%5! 45Ed)'#%5! 4@! 54)4@! .*E#8)*>*5! E%)! 8@*! ! +%)@*! $*))*#'3*! %8#)*!

.%@%!*!>4!`'5#G)'*!>4!3'>*<!

K*2*)! 4@! "#)/! >4! .%$#*)! 45#G)'*5! $C%! 5'($'+'.*! *2%.*)! *5! 45#G)'*5! >4!

45Ed)'#%5! *! 8@! (L$4)%! >4! +*2*! >45#*.*>%! E%)! 58*! 78*2'>*>4! 45#Y#'.*<! ! =%@%!

*)(8@4$#*!?`4)^4)!lDa]Zm!4!%8#)%5!4#$G()*+%5!>*! +*2*S!.4)#%5! #'E%5!>4!>'5.8)5%!

5C%!@*).*>*@4$#4!>'5#'$#%5!E%)!8@!`*&'2'>%5%! Q%(%!>4!E*2*3)*5!%8!4I'&'1C%!>4!

*.4$#8*>*! *)#4! 34)&*2S! .%2%.*$>%! 4@! 43'>L$.'*! *! )42*1C%! 4$#)4! 2'$(8*(4@S!

.82#8)*! 4! >'5.8)5%! l'>4@o! q*8@*$S! Da]Uo! V*$(>%$S! Daaam<! ! -*5! $%! .*5%! >*5!

45#G)'*5!>4!45Ed)'#%5!$C%!`A!4I*#*@4$#4!45#4!#'E%!>4!@*).*1C%!+%)@*2!>4!8@!#'E%!

`*&'2'>%5%! >4! >'5.8)5%! %8! 8@!"#)J5-& 0K//$@S! .%@%! +*2*! q*8@*$! lFbDbm<! e! .2*)%!

784!*!#4@A#'.*!4S!E)'$.'E*2@4$#4!$*5!$*))*#'3*5!E42%5!E)GE)'%5!45Ed)'#%5S!#*@&Y@!

%!3%.*&82A)'%S! ! '>4$#'+'.*@!45#*5!45#G)'*5!.%@%!45#G)'*5!>%5!45Ed)'#%5S!.%@%!8@!

+*2*)! 5%&)4! %5! 45Ed)'#%5<! f%! 4$#*$#%S! >*! @45@*! +%)@*! 784! *5! 45#G)'*5! $C%! 54!

>'5#'$(84@! .%@%! 8@*! 2'$(8*(4@! )'#8*2S! .%@%! QA! +%'! >'#%! *.'@*! 4@! )42*1C%! J!

)4+24IC%!>4!X*@&'*`S! #*@E%8.%!5C%!>4@*).*>*5! +%)@*2@4$#4!.%@%!8@!#'E%!>4!

*)#4!34)&*2!%$>4!*!`*&'2'>*>4!%8!3')#8%5'5@%!>4!.%$#*>%)45!*5!>'+4)4$.'*)'*@!>%!

+*2*)!.%#'>'*$%<!

K*2*)! >4! "#)/S! $%5! #4)@%5! >4! =4)#4*8S! $%! J"?/#! >*5tE42*5! 45#G)'*5! >%5!

45Ed)'#%5S!$%5!#)A5!>4!3%2#*!4$#C%!*!7845#C%!>4!E4$5*)!*!>'@4$5C%!E4)+%)@*#'3*!

>*! 2'$(8*(4@<! _*)*! /85#'$! lDaUFmS! *5! 4$8$.'*1c45! E4)+%)@*#'3*5! $C%! *E4$*5!

'$>'.*@! %8! )4E)454$#*@! *2(%S! @*5! +*^4@! *2(%<! ! n8! 54Q*S! %! E4)+%)@*#'3%! E*)*!

/85#'$! Y! 8@*! 4$8$.'*1C%! 784! E4)@'#4! $C%! *E4$*5! 4+4#8*)! .%@8$'.*1c45!

5'@&G2'.*5!%8!54@:$#'.*5S!%8!>45.)434)!%!@8$>%S!@*5!E4)@'#4!J"?/#!*2(%!*#)*3Y5!

>*! +*2*! 4@! 5'S! "D*#! 5%&)4! %! @8$>%<! =%@%! *E%$#*! [')*! p*22S! /85#'$! *.*&*! E%)!

45#4$>4)! 548! *)(8@4$#%S! E%5#82*$>%! 784! #%>*5! *5! 4$8$.'*1c45! 5C%!

E4)+%)@*#'3*5S! @45@%! *7842*5! 784! *E*)4$#*@! *E4$*5! >45.)434)! *2(%S! QA! 784!

45#*5!O4$8$.'*1c45!J"?/C!%!*#%!>4!'$+%)@*)P!lFbbb,!D]NS!@'$`*!L$+*54m<!!

"@! 58*5! )4+24Ic45! 5%&)4! %! E4)+%)@*#'3%S! /85#'$! *)(8@4$#*! 784! 45#*!

78*2'>*>4! $C%! Y! 8@*! E)%E)'4>*>4! ()*@*#'.*2! >%! >'5.8)5%S! @*5! 45#A! 2'(*>*! J5!

.%$>'1c45! >%! O*#%! >4! +*2*P! l'>4@m<! ! "5#*! L$+*54! $%! O*#%! >4! +*2*P! 243*! J!

.%$5'>4)*1C%!>%!E4)+%)@*#'3%!4@!)42*1C%!*%!784!/85#'$!>4$%@'$*!>4!O.%$#4I#%!

5%.'*2! #%#*2P! l'>4@m! >%5! *#%5! >4! +*2*S! *.4$#8*$>%! 5%&)4@*$4')*! 58*! >'@4$5C%!

4@4)(4$#4! 4! 58*! 5'$(82*)'>*>4<! !/85#'$! 45#'E82*! 4$#C%! *5! .%$>'1c45!E*)*!784! *!

4$8$.'*1C%!E4)+%)@*#'3*!>4!+*#%!+*1*!*2(%S!%8!54Q*S!784!548!*(')!5%&)4!%!@8$>%!

54Q*! 4+'.*^S! 4$8@4)*$>%! *5! .%$>'1c45! >4! O+42'.'>*>4P! $4.455A)'*5! E*)*! '55%! 4!

>*$>%!()*$>4!E45%!J!'$#4$1C%!>%!58Q4'#%!4$8$.'*>%)<!

"5#*! L$+*54! #*$#%! $*! '$#4$.'%$*2'>*>4! >%! 58Q4'#%! 78*$#%! $*! >'@4$5C%!

4@4)(4$#4!>*! 5'($'+'.*1C%!.4)#*@4$#4! 54! #%)$*)*@!.4$#)*'5!E*)*!%5!45#8>%5!>*!

4#$%()*+'*! >*! +*2*<! f%! 4$#*$#%S! 45#45! @45@%5! 45#8>%5! #)%8I4)*@! .)d#'.*5!

4#$%()A+'.*5! *%!@%>42%! >%! *#%! >*! +*2*S! *55'@! .%@%! J5! .%$>'1c45! >4! +42'.'>*>4!

2'5#*>*5!E%)!/85#'$!4!J!E)GE)'*!*)(8@4$#*1C%!4@!#%)$%!>*!'$#4$.'%$*2'>*>45!>%5!

58Q4'#%5<!!X*'5!45#8>%5!#L@!*E%$#*>%!784!4554!Y!>4!+*#%!8@!@%>42%!%.'>4$#*2!>*!

2'$(8*(4@! 4! 784! *$#)%EG2%(%5! >434@! 45#*)! *#4$#%5! J5! '>4%2%('*5! 2%.*'5! >4!

2'$(8*(4@!lq*8@*$!4!q)'((5S!Fbb]o!p*22!Fbbbm<!!

/! .)d#'.*! J! '$#4$.'%$*2'>*>4!>%! 58Q4'#%! .%@%! .%$>'.'%$*$#4!>*!E)%>81C%!

5%.'*2! >*! 5'($'+'.*1C%! >*! 2'$(8*(4@S! %)'8$>*! >*5! *$A2'545! 4#$%()A+'.*5S! )455%*!

.%@!8@!>%5!*5E4.#%5!.4$#)*'5!>*!.)d#'.*!EG5W45#)8#8)*2!J!#4%)'*!>%!E4)+%)@*#'3%!

>4!/85#'$<! !i4))'>*S!4@!58*!+%)@82*1C%!>45>4!%!.*@E%!>*!2'#4)*#8)*S!*)(8@4$#*!

784!%!5'($'+'.*>%!>%!#4I#%!$C%!>4E4$>4!>4!8@!.%$#4I#%!%8!*8#%)!E)'@A)'%5S!4!784!

*! L$+*54! >*>*! E%)! /85#'$! *%! .*)A#4)! 4@4)(4$#4! >%! 4$8$.'*>%! E4)+%)@*#'3%!

'($%)*! 58*! '#4)*&'2'>*>4! li4))'>*S! Da]Fo! p*22! Fbbbm<! ! n8! 54Q*S! E*)*! i4))'>*! *!

'#4)*1C%!4I#)*E%2*!%!O.%$#4I#%!5%.'*2!#%#*2P!>4!/85#'$S!QA!784!*!.%$34$1C%!45#A!4@!

Q%(%!$C%!5%@4$#4!$*!.%$5#'#8'1C%!>*5!.').8$5#:$.'*5!>*!4$8$.'*1C%S!>%!.%$#4I#%!

5%.'*2S!@*5!#*@&Y@!$*!.%$5#'#8'1C%!>*!2%.81C%!4@!5'!lDa]Fm<!!!

/! .)d#'.*! >4! i4))'>*! 45E42`*! 8@*! E4)5E4.#'3*! >'5#'$#*! >*7842*! >*!

*$#)%E%2%('*! QA! 784S! .%@%! *)(8@4$#*! p*22! lFbbbmS! *! .)d#'.*! 2'#4)A)'*! 4$+*#'^*! *!

>'@4$5C%! #4I#8*2S! *! .'#*.'%$*&'2'>*>4! >%! #4I#%! 4! *! *85L$.'*! >4! 8@! .%$#4I#%!

%)'('$*2<!!/!E)4%.8E*1C%!*$#)%E%2G('.*S!>45>4!8@*!E4)5E4.#'3*!+%.*>*!$*!.82#8)*S!

45#*)'*!3%2#*>*!E*)*!%!.%$#4I#%!>%!*#%!>4!+*2*!4!E*)*!*!*(L$.'*!>%5!58Q4'#%5S!%!784S!

*'$>*! 54(8$>%! p*22S! *2Y@! >4! )4342*)! .%@E)44$5c45! >'5#'$#*5! >%! O.%$#4I#%PS!

#%)$*)'*!#*@&Y@!>'+d.'2!%!>'A2%(%!4$#)4!45#*5!!E4)5E4.#'3*5<!!

"5#4! +%.%! >'34)(4$#4S! $%! 4$#*$#%S! #*@&Y@! )4342*! #4$5c45! '$#4)$*5! *%5!

45#8>%5!*$#)%E%2G('.%5!>*5!E)A#'.*5!$*))*#'3*5!4!>*! 2'$(8*(4@!34)&*2!>4!@%>%!

(4)*2<! ! =)d#'.*5! *$#)%E%2G('.*5! *%! +%.%! *$*2d#'.%! $%! .%$#4I#%! 4! $*! >'@4$5C%!

4@4)(4$#4!>*!E4)+%)@*$.4!34)&*2!lq2*.T&8)$S!*E8>!q*8@*$!4!q)'((5!Fbb]mS!#L@!

+%.*>%! $*! $4.455'>*>4! >4! 8@*! *$A2'54! .4$#)*>*! $%! #4I#%! l'>4@mo! $%! E*E42! >%!

(L$4)%o!$*5!.%$4Ic45!'$>'.'*'5!.%@!%8#)%5!#4I#%5!4!434$#%5!>4!+*2*S!4#.<S!&85.*$>%!

*55'@! 8@*! @*'%)! .%@E)44$5C%! >*! #4I#8*2'>*>4! '@E2'.*>*! $*! >'@4$5C%!

E4)+%)@*#'3*!>*!+*2*!lq*8@*$!4!q)'((5S!Fbb]m<!

V%$(4!>4!)4E)454$#*)!!

8@!@%3'@4$#%!.').82*)!>%!#4I#%!E*)*!%!.%$#4I#%!E*)*!%!#4I#%!l'>4@,!Daam!

$%5! 45#8>%5! *$#)%E%2G('.%5! >*! +*2*S! %! 784! 45#*5! 4#$%()*+'*5! '$>'.*@! Y! 8@!

>452%.*@4$#%! *$*2d#'.%! >%! E)%>8#%! x! 54Q*! 424! .%$#4I#%! %8! #4I#%! x! E*)*! %5!

E)%.455%5! >4! $%()/Y)5"-*?",P%! 4! /()/Y)5"-*?",P%! l'>4@m<! ! ?4! E%)! 8@! 2*>%! 54!

*E%$#*! E*)*! %5! E)%.455%5! *#)*3Y5! >%5! 78*'5! *5! E4)+%)@*$.45! 34)&*'5! 5C%!

*$.%)*>*5! 4@! .%$#4I#%! l.%$#4I#8*2'^*>*5! $%! 434$#%! >*! E)GE)'*! E4)+%)@*$.4!

*#)*3Y5!>4!.%$4Ic45!+A#'.*5!4!'$>'.'*'5S!E%)!4I4@E2%DDmS!E%)!%8#)%!54!*#4$#*!E*)*!*!

#4I#8*2'>*>4! >*5! +%)@*5! >4! +*2*S! +%.*$>%S! E%)! 4I4@E2%S! $%5! @%>%5! >4!

>45.%$#4I#8*2'^*1C%!>%!>'5.8)5%!4!58*!4$#4I#8*2'^*1C%S!4!$*!'$#4)#4I#8*2'>*>4!>*!

+*2*!W!*!.'#*.'%$*&'2'>*>4!>%!>'5.8)5%!l'>4@o!q*8@*$!FbbNm<!!

f45#4!>452%.*@4$#%!$%5!45#8>%5!*$#)%E%2G('.%5!4.%*!%!784!?@'#`!lDa]DmS!

>45>4! 8@*! E4)5E4.#'3*! >%5! 45#8>%5! 2'#4)A)'%5S! .`*@*! >4! 8@! >452%.*@4$#%! >*!

*$A2'54! >*! $*))*#'3*! 4$78*$#%! /0)#5)5#"! E*)*! 8@*! .%$5'>4)*1C%! >*! $*))*#'3*!

4$78*$#%!")%S!8@!*#%!4$.4$*>%!4@!)45E%5#*!*!3*)'*>%5!.%$Q8$#%5!>4!.%$>'1c45!

lFF]m<!!_*)#4!>45#*5!$%(;*,\/0!45#C%!'@E2'.*>*5!$*5!$*))*#'3*5!*#)*3Y5!>*5!+%)@*5!

2'$(8d5#'.*5S! @*5! E*)*! ?@'#`! *5! E)%E)'4>*>45! +%)@*'5! >434@! 54)! #%@*>*5!

*$*2'#'.*@4$#4!.%@%!!+8$1c45!>*5!@j2#'E2*5!.%$>'1c45!>4!'$#4)*1C%!4!$C%!.%@%!

8@*!45#)8#8)*!58&Q*.4$#4!>4#4)@'$*$#4!l'>4@,!FFFm<!?4(8$>%!45#*!E4)5E4.#'3*S!*!

$*))*#'3*! $C%! Y! .%$5'>4)*>*! .%@%! @*$'+45#*1C%! >4! )4()*5! 5%.'*'5! E)'@A)'*5S!

)4E)454$#*1C%! >4! 434$#%5! >*>%5! 4t%8! %&Q4#%5! )4+4)4$.'*'5! >4#4)@'$*$#45S!

#%@*>%5! .%@%! 4$#'>*>45! >'5#'$#*5! 4! >45.%$#4I#8*2'^*>*5S! @*5! 58*! +%)@*! Y!

#%@*>*! .%@%! 8@! 4+4'#%! >*! >'$:@'.*! E*)#'.82*)! >%5! ")%0! $*))*#'3%5S! >*5!

.%$>'1c45!4!2'@'#*1c45!>*!#)*$5*1C%!5%.'*2!>%!.%$#*)<!?@'#`!*)(8@4$#*!4$#C%!784!

*! $*))*#'3*! >434! 54)! .%$5'>4)*>*S! @'$'@*@4$#4S! .%@%! 8@! *#%! 34)&*2! 4@! 784!

O*2(8Y@! .%$#*! *! %8#)%! 784! *2(8@*! .%'5*! *.%$#4.48P! lFF]m<! ! f45#4! 54$#'>%S! *!

+%)@*S! %5! 4+4'#%5! 4! *5! %E4)*1c45! >*5! $*))*#'3*5! >434@! 54)! .%@E)44$>'>%5! 4@!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DD!"!*78'!Y!'@E%)#*$#4!+)'5*)!784!$C%!54!#)*#*!>4!8@*!$%1C%!>4!.%$#4I#%!#'>%!.%@%!8@!.4$A)'%!

5%.'*2!.%$#)*!%!78*2!*!E4)+%)@*$.4!54!.%2%.*S!@*5!5'@!>4!#%@*)!*!E4)+%)@*$.4!.%@%!42*!@45@*!

'@E2'.*>*!$*!E)%>81C%!>%!.%$#4I#%<!!=%@%!58(4)4@!_%r422!4!?`*+4)!lFbba,NmS!*%!'$3Y5!>4!

.%@E)44$>4)@%5!%!.%$#4I#%!5%.'*2!.%@%!8@*!+%)1*!4I#4)$*!*('$>%!5%&)4!%!434$#%!>4!

E4)+%)@*$.4S!#)*#*W54!>4!E4$5*)!*!E4)+%)@*$.4!.%@%!8@!434$#%!5%.'*2<!

)42*1C%!J5!5'#8*1c45!5%.'*'5!4!O45#)8#8)*5!>4!@%#'3*1C%P!!lFF]m!4@!784!45#45!")%0!

54!.%$.)4#'^*@<!

64#%)$*@%5!4$#C%!*%!*#%!>4!.%$#*)!*2(%!*!*2(8Y@S!E%)!@4'%!>4!8@!2%$(%!

@%3'@4$#%! *#)*3Y5! >4! @j2#'E2*5! E4)5E4.#'3*5! #4G)'.*5<! V%$(4! >4! &85.*)! 8@*!

'$#4()*1C%!784!'($%)4!+8$>*@4$#*'5!>'+4)4$1*5S!*2(8@*5!@45@%!'))4.%$.'2'A34'5S!

4$#)4!45#45!3A)'%5!%2`*)45S!45#4!>453'%!@4!E4)@'#4!)4#%)$*)!*!*2(8@*5!7845#c45!

784!45#C%!E%5#*5!*78'S!@*5!*!E*)#')!>*!"#)/&l>%! +*^4)!4!>%!E4$5*)m&>*5!45#G)'*5!

>%5!45Ed)'#%5<!/#)*3Y5!>45#4!@%3'@4$#%!E%)!4$#)4!#4%)'*5!3%2#*@%5!*%!784!34$`%!

.`*@*$>%!>4!O'$>'3'>8*1C%!&'%()A+'.*P<!

64#%)$*)! J5! 45#G)'*5! ;%0! 45Ed)'#%5! Y! 3%2#*)! *! E4$5*)! $*! >8E2'.'>*>4! >*5!

45#G)'*5!@4$.'%$*>*!)*E'>*@4$#4!2%(%!$%!'$d.'%!>%!#4I#%S!78*$>%!*E%$#4'!784!%5!

45Ed)'#%5! 5C%! #*$#%! %&Q4#%5! 78*$#%! 58Q4'#%5! >45#45! *#%5! $*))*#'3%5<! ! "$78*$#%!

O%&Q4#%5P!>%!$*))*)S!%5!45Ed)'#%5!x!*5!E%@&*W(')*5S!*!!"#*"&]";*-@"&x!#%)$*@W54S!

>4! .4)#*! +%)@*S! 45#G)'*5! .'#*>*5<! !/!45#G)'*!784!!"#*"&]";*-@"!@4! .%$#%8! 5%&)4!

58*! '>*! J! ?*23*>%)! #*@&Y@!@4! +%'! .%$#*>*! E%)! /$*! 4@! %8#)%!@%@4$#%<! ! ! "8!

#*@&Y@!*!.%$#4'!*!%8#)*5!E455%*5S!784!E%)!58*!34^!@4!.%$#*)*@!%8#)*5!45#G)'*5!

5%&)4!!"#*"& ]";*-@"! 4! %8#)*5! E%@&*W(')*5<! ! f45#4! .%$#*)! 4! %83')! >4! 45#G)'*5!

5%&)4! %5! 45Ed)'#%5S! *! 45#G)'*! >45#*! 3'*(4@! Y! .'#*>*! 4! )4.%$#*>*! 4@! %8#)%5!

.%$#4I#%5S! $8@*! .').82*1C%! 4@! 784! 3A)'%5! %8#)%5! +)*(@4$#%5! >4! 45#G)'*5! 54!

4$#)4@4'*@!4!54!54E*)*@!$%5!>'34)5%5!*#%5!>4!.%$#*)<!

i4E%'5!>4!@'$`*!E)'@4')*!5455C%!>4!.%$582#*!.%@!!"#*"&]";*-@"S!/$*!@4!

E4>'8!E*)*! .%$#*)!%!784!`*3'*! 54!E*55*>%<! !"$#)4!%5!*.%$#4.'>%5S! +*24'! #*@&Y@!

>*5! .%'5*5! 784!!"#*"&]";*-@"! `*3'*!@4! .%$#*>%<! ! /$*! E%)! 58*! 34^!@4! .%$#*3*!

.%'5*5! 784! *.)45.4$#*3*! *! 455*! %8! *7842*! 45#G)'*<! ! v8*$>%! +*24'! 5%&)4! %!

#424+%$4@*!J!58*!*$#'(*!.%@E*$`4')*S!@45@%!>4'I*$>%!>4!+%)*!%!+8#8)%!4$.%$#)%!

784!`*3'*@S!.2'4$#4!4!E%@&*W(')*S!E)%@4#'>%!8@*!*!%8#)*S!/$*!>'34)#'8W54!.%@!*5!

*)#'@*$`*5!>4!!"#*"&]";*-@",!!_%@&*W(')*!Y!*55'@!@45@%S!$C%!>A!E*)*!.%$+'*)u!

/!45#G)'*!5%&)4!%! #424+%$4@*!>*!E%@&*W(')*!.4)#*@4$#4!54! #%)$%8!E*)#4!

>%! @48! O)4E4)#G)'%P! >4! 45#G)'*5! 5%&)4! .%'5*5! '$85'#*>*5! 784! *5! E%@&*W(')*5!

+*^4@<!!"@!)45E%5#*!*!45#*!45#G)'*S!%83'!*%!2%$(%!>%5!*$%5!8@!%8#)%!$j@4)%!>4!

45#G)'*5!5%&)4!.%'5*5!784!$%5!58)E)44$>'*@S!.%$+')@*$>%!*!E%#L$.'*!>*5!E%@&*W

(')*5!*(')4@!>4!+%)@*!+)4784$#4@4$#4!'@E)43'5d34'5,!.%@%!*!45#G)'*!>*!E%@&*W

(')*! 784! +*^'*! 7845#C%! >4! 85*)! 5*$>A2'*5! >4! 5*2#%! *2#%! l8@*! >*5!@*$4')*5! E42*!

78*2! *!E)454$1*!>%!45Ed)'#%5!$%! .%)E%!>%!@Y>'8@!Y! .%@8@4$#4! )4.%$`4.'>*!Y!

E42%!'@4>'*#%!)4@%34)!>%5!.*21*>%5mo!%8!*!45#G)'*!5%&)4!*!E%@&*W(')*!O>'5.)4#*PS!

784! E4>'*! E*)*! +4.`*)! *5! Q*$42*5! 78*$>%! .`4(*3*! E*)*! 784! %5! 3'^'$`%5! $C%!

5%8&4554@!784!548!O@4$'$%P!O)4.4&'*!4$#'>*>45P<!

_%>4@%5!58(4)')!784!$*5!45#G)'*5!.'#*>*5!4!)4.%$#*>*5S!!"#*"&]";*-@"!>4!

.4)#*! +%)@*!4@4)(4!4$78*$#%! #4I#%<! !fC%!784)%!>'^4)! .%@! '55%!784!*5!45#G)'*5!

.').824@! .%@%! .'#*1c45! #4I#8*2@4$#4! 2'#4)*'5S! .'#*1c45! >4! .*>4'*5! >4! +%)@*5!

2'$(8d5#'.*5S! @*5! 784! *5! 45#G)'*5! 5C%! E*55*>*5! *>'*$#4S! (*$`*$>%! @j2#'E2*5!

+%)@*5!$45#4!>'5E4)5%!$*))*)<! !f45#4!54$#'>%S!%!#4I#%!784!4@4)(4!54!@*#4)'*2'^*!

4@!8@!#'E%!>4!O&'%()*+'*PS!$*!78*2!%!45Ed)'#%!(*$`*!3'>*!.%@%!!"#*"&]";*-@"<!!!

/%! +*2*)! 784! *! 45#G)'*! >4!!"#*"& ]";*-@"! Y! 8@! 4+4'#%! >*! .').82*1C%! >*5!

45#G)'*5!(P%! 45#%8! 58(4)'$>%! >4! +%)@*! *2(8@*! 784! 42*! 54Q*! 8@!C/#%& /J/*)%&;/&

-*(D5"D/CS!*!45#4)4%#dE'.*!+)*54!784!)4'#4)*!*!54E*)*1C%!4$#)4!8@!@8$>%!)4*2!x!

>4! 58Q4'#%5! )4*'5! W! 4! 8@! @8$>%! .)'*>%! E42*! 2'$(8*(4@! x! >4! .)4$1*5! 4! @'#%5S!

>4$#)4!%5!78*'5! 45#*)'*@!%5! 45Ed)'#%5<!_*)#4!>%!784!45#%8!*)(8@4$#*$>%!Y!784!

!"#*"& ]";*-@"! $C%! Y! 8@*! .)4$1*! %8! 8@*! .%$34$1C%! 5%.'*2! W! %! O#4I#%P! *78'!

*558@'$>%! 548! 54$#'>%! @4#*+G)'.%! W! )4E)454$#*>*! 4@! 45#G)'*5<! X%@*$>%!

4@E)45#*>%!*!>'5.855C%!>4!?@'#`!lDa]Dm!*.4).*!>*!$*))*#'3*!.%@%!8@!*#%S!784)%!

58(4)')!784!*#)*3Y5!>45#*!.%$+28L$.'*!>4!45#G)'*5!45#4!45Ed)'#%!54!#%)$*!*!E%@&*W

(')*!.%$`4.'>*!.%@%!!"#*"&]";*-@"<!"2*!Y!8@!4+4'#%!>45#*!.').82*1C%!>4!45#G)'*5S!

42*!Y!8@*!45#G)'*!4@!@%3'@4$#%<!

/78'! %! .%$.4'#%! >4! 4$#4I#8*2'^*1C%! >4! q*8@*$! 4! q)'((5! lFbb]m! #*234^!

*Q8>4!*!45.2*)4.4)!*!.%$4IC%!784!45#%8!&85.*$>%!58(4)')!4$#)4!*! )4*2'>*>4!>%5!

45Ed)'#%5!4!4554!'$5'5#4$#4!.%$#*)!4!.').82*)!>*5!45#G)'*5!.%@%!8@!@%>%!4+'.*^!>4!

*(')! 5%&)4!%!@8$>%<!"$#)4@4*>*5!4$#)4! +*2*5! )'#8*'5! 4! .%$34)5*5! .%#'>'*$*5S! *5!

45#G)'*5!>4!!"#*"&]";*-@"S!4!>4!%8#)*5!E%@&*W(')*5S!.').82*@!4$#)4!3A)'%5!28(*)45!

4!58Q4'#%5<!!/5!45#G)'*5!$C%!E4)#4$.4@!*!8@!$*))*>%)S!4!58*!.').82*1C%!45#A!2'(*>*!

J! E%#4$.'*2'>*>4! >4! 58*! .'#*1C%S! *%! 548! $C%WE4)#4$.4)! *! 8@! 58Q4'#%! $*))*>%)!

*8#%)'^*>%! %8! *! 8@! .%$#4I#%! 45E4.d+'.%<! ! e! $45#4! .').82*)! 784! 42*5! 5C%! 2'(*>*5!

8@*5! J5! %8#)*5S! .%*245.4$>%! 4@! #4I#%5! 784! 54! #)*$5+%)@*@! *%! 54! >452%.*)4@!

$45#*! .*>4'*! >*! 5%.'*2'>*>4! >%! .%$#*)! x! 8@! E)%.455%! >4! .%$#d$8*!

O4$#4I#8*2'^*1C%P!784!$C%!54!.%$(42*!4@!8@!#4I#%! +'$*2S!8@*!&'%()*+'*!.%$#)*!*!

78*2!E%>4)d*@%5!'>4$#'+'.*)!!"#*"&]";*-@"<DF!v8*$>%!*!E%@&*W(')*!54!'$.%)E%)*!

4@!8@!@Y>'8@S!*!!"#*"&]";*-@"!784!4$.%$#)*@%5!Y!8@*!@*#4)'*2'^*1C%!>45#*5!4!

%8#)*5!#*$#*5!45#G)'*5S!43%.*$>%!$45#45!4$.%$#)%5!8@!)4W.%$`4.'@4$#%!>*7842*!

784! &85.*@%5! 4@! $%55*5! .%$582#*5<! -*5! !"#*"& ]";*-@"! 4I.4>4! %! E)GE)'%!

@%@4$#%!>4!58*!'$.%)E%)*1C%!4!42*!@45@*!$%5!*>34)#4!E*)*!$C%!.%$+8$>')@%5!

45#4! )4W.%$`4.'@4$#%! .%@! 8@! 58E%5#%! .%$`4.'@4$#%<! "@! 8@*! 5455C%! >4!

.%$582#*S!!"#*"&]";*-@"&@4!E4>'8!8@!&*#%@!4@E)45#*>%!4!78*$>%!+8'!E4(AW2%!>4!

3%2#*!42*!E)%$#*@4$#4!@4!24@&)%8!784!48!$C%!>434)'*!.%@E*)#'2`*)!.%'5*5!.%@!

8@*!E%@&*W(')*<!!"8!)45E%$>'!784!42*!$C%!4)*!78*2784)!8@*S!*+'$*2!42*!4)*!!"#*"&

]";*-@"<!!?8*!)AE'>*!)45E%5#*S!O/`S!4$#C%!*!54$`%)*!5*&4!784@!48!5%8sPS!54(8'>*!

E%)!8@*!)'5*>*!4!%!(8*)>*)!>%!C/5&&*#%@!4$#)4!0/50!E4)#4$.45S!@4!*E%$#%8!>%'5!

4))%5,!48!`*3'*!.*d>%!$8@*!*)#'@*$`*!>42*S!4S!E'%)!*'$>*S!`*3'*!58E%5#%!>4!+*#%!

.%$`4.4)!!"#*"&]";*-@"<!

!"#*"&]";*-@"!54!)4.85*!*!54)!.*E#8)*>*!.%@%!8@!.%$`4.'@4$#%!>*>%S!58*!

E)454$1*! .%$#'>*! E%)! 8@*! &'%()*+'*! .%$`4.'>*<! ! ?8*! E4)(8$#*! *E%$#*! E*)*! *!

>'+4)4$1*!4$#)4!42*!4!8@!E%55d342!#4I#%!+'$*2!784!*!)4E)454$#4S!784!E4)@'#*!5*&4)!

784@!42*!Y<! !"2*! '$5'5#4!$*!.%$#'$8*1C%!>*!45#G)'*S!4!4@!.*>*! '$.%)E%)*1C%S!4@!

.*>*! 45#G)'*S! %! O#4I#%P! 54! #)*$5+%)@*<! B55%! $C%! 5'($'+'.*S! $%! 4$#*$#%S! >'^4)! 784!

!"#*"& ]";*-@"! 54Q*! 8@! '$>'3d>8%! *&5%28#*@4$#4! 5'$(82*)<! ?4! %! .%$.4'#%! >4!

4$#4I#8*2'^*1C%! QA! $%5! E4)@'#'*! E4$5*)! $*! #4$5C%! 4$#)4! *! 5'$(82*)'^*1C%! 4! *!

)4E4#'1C%!$*!E)%>81C%!3*%D#LJ*$"!>4!!"#*"&]";*-@"S!*! +%)@*!2%.*2!>%!.%$#*)!$%5!

E4)@'#4!E)%&24@*#'^*)!*! *(;*.*;5",P%! '@E2'.*>*!$%5!*#%5!>4!$*))*)!45#G)'*5!;%0!

45Ed)'#%5<!

X*'5!45#G)'*5!.').82*@!*#)*3Y5!>*5!3%^45!>4!@j2#'E2%5!58Q4'#%5!$*))*>%)45<!

?4!.*>*!.%$#*)!>4!45#G)'*5!Y!8@!.'#*)!>4!%8#)*5!45#G)'*5S!424!Y!#*@&Y@!%!.'#*)!>4!

%8#)*5! 3%^45S! '$.285'34! *! >%5! E)GE)'%5! 45Ed)'#%5< DH !! ! /5! 45#G)'*5! .%$#*>*5!

4$#)4@4'*@!4$#C%!45Ed)'#%5S! +'2`%5!>4!5*$#%5!4!.2'4$#45!$C%!5G!.%@%!%&Q4#%5!>%!

$*))*)S! @*5! #*@&Y@! .%@%! 58Q4'#%5! >%! $*))*)<! ! f45#4! 54$#'>%! *! E)GE)'*!

*(;*.*;5",P%! >%5! 45Ed)'#%5! 45#A! E4)@4*>*! E%)! 45#*5! %8#)*5! 58&Q4#'3'>*>45! 784!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DF!K*1%!85%!>%!.%$.4'#%!>4!4$#4I#8*2'^*1C%!*78'!>4!+%)@*!>'5#'$#*!>*7842*!4@!=*)>%5%S!FbbZ<!

f*78424!#4I#%!>45#*.%!%!)4582#*>%!>*!4$#4I#8*2'^*1C%S!%8!54Q*S!*!E)%>81C%!>4!8@!#4I#%!+'$*2S!

4$78*$#%!*78'!Y!*%!@%3'@4$#%!>4!E)%>81C%!784!@4!)4+')%<!!/@&*5!>'@4$5c45!45#C%!'@E2'.*>*5!

$%!.%$.4'#%!>4!q*8@*$!4!q)'((5!lFbb]m<!DH!"5#*!.'#*1C%!>4!%8#)*5!3%^45!.4)#*@4$#4!)4@4#4!J5!)4+24Ic45!>4!q*T`#'$!*.4).*!>*!>'@4$5C%!

>'*2G('.*!$4.455*)'*@4$#4!'@E2'.*>*!$*5!4$8$.'*1c45!lDa]Um<!!

#*@&Y@!54!.%$5#'#84@!$45#4!.%$#*)<!n!45Ed)'#%!(*$`*!3'>*!.%@%!!"#*"&]";*-@"!

E)4.'5*@4$#4!$45#*!)4>4!>4!)42*1c45!4$#)4!3A)'%5!58Q4'#%5!784!Y!E)%>8^'>*!E42%!

@%3'@4$#%!$*))*#'3%<!!?4!4@!58*!'$.%)E%)*1C%!!"#*"&]";*-@"!>4E4$>4!>%!.%)E%!

>4!8@!%8#)%!E*)*! 54!@*$'+45#*)S! 58*! *(;*.*;5",P%! *#)*3Y5!>*5!45#G)'*5! #*@&Y@!

$C%! E%>4! 54! >'55%.'*)! >*5! @j2#'E2*5! 3%^45! 784! *+4#*@! *! E)%>81C%! >4! 58*!

'$>'3'>8*1C%<!

X)*^4)! >4! 3%2#*! *! *#4$1C%! *%!@%>%! .%@%!*5! 45#G)'*5! 4@4)(4@! #*$#%!$%!

45E*1%! >%! )'#8*2! 78*$#%! $%! .%#'>'*$%! E*)*! E4$5*)! '55%! 784! 34$`%! .`*@*$>%!

E)%3'5%)'*@4$#4!>4! *(;*.*;5",P%&3*%D#LJ*$"!Y!$%3*@4$#4!*E%$#*)!E*)*!%!>453'%!

>%!%2`*)!*$#)%E%2G('.%!>*5!45#G)'*5!.%@%!%3I/)%0S!.%@%!E)%>8#%5S!E*)*!%!.%$#*)!

.%@%! 8@! *(')! $%! @8$>%<! ?4! E%)! 8@! 2*>%! Y! *! 45E4.'+'.'>*>4! >*5! 45#G)'*5! ;%0!

45Ed)'#%5! 784! @4! 243*! *! 45#4! >453'%S! E%)! %8#)%! 45#*! 5'$(82*)'>*>4!

$4.455*)'*@4$#4!*+4#*! .%@%!E4$5*@%5!*$#)%E%2%('.*@4$#4!*.4).*!>*5!45#G)'*5!

784!%5!58Q4'#%5!>4!$%55*5!4#$%()*+'*5!$%5!.%$#*@!x!4!*.4).*!>*5!45#G)'*5!784!$G5!

.%$#*@%5!5%&)4!42*5<!

!

6"K"6Çf=B/?!

!

/z?XBfS!Å<V<!DaUF<!!=%W&)%&;%&M@*(D0&W*)@&G%#;09!=*@&)'>(4S!p*)3*)>!z$'34)5'#\!_)455<!

!

q/z-/fS!6'.`*)><!Da]U<!!<)%#>1&K/#J%#C"($/1&"(;&/./()b&$%()/Y)5"-&0)5;*/0&%J&%#"-&("##")*./9!!=*@&)'>(4S!=*@&)'>(4!z$'34)5'#\!_)455<!ÉÉÉÉÉ<! FbbN<! '& G%#-;& %J& Z)@/#e0& G%#;0b& :#%00Q:5-)5#"-& ]/#0K/$)*./0& %(&N()/#)/Y)5"-*)><!!nI+%)>S!q2*.Tr422!_8&2'5`'$(<!ÉÉÉÉÉ<!FbDb<!!O/!E%Y#'.*!>%!@4).*>%!Ej&2'.%,!()'#%5!>4!34$>4>%)45!$%!-YI'.%!4!4@!

=8&*<P!N-@"9&2/.*0)"&;/&'()#%K%-%D*"&DDlDm,!DZWNb<!!

q/z-/fS! 6'.`*)>! 4! q6B00?S! =`*)245<! Fbb]<! ! O_%Y#'.*! 4! E4)+%)@*$.4! .%@%!

E4)5E4.#'3*5! .)d#'.*5! 5%&)4! *! 2'$(8*(4@! 4! *! 3'>*! 5%.'*2P<! N-@"9& 2/.*0)"& ;/&'()#%K%-%D*"!]lDm,!D]RWFHb<!!

q/[pXBfS!-'T`*'2<!Da]U<!OX`4!E)%&24@!%+!5E44.`!(4$)4P<! B$,!"-"6?nfS!=*)\2!4!

pnVvzB?XS!-'.`*42! l%)(5<m!<K//$@&+/(#/&"(;&%)@/#&_00">0<!/85#'$S!z$'34)5'#\!%+!X4I*5!_)455<!

!

qB6-/fS! _*#)d.'*<! ! FbbR<! ! OX)*$5*5! 4! #)*$545,! 54I%! 4! (L$4)%! $%5! .82#%5! *+)%W

&)*5'24')%5S!8@!5%&)43M%<P!!_0)5;%0&E/C*(*0)"0!!DHlFm,!NbHWNDN<!!

=/_nf"S!?#4+*$'*<!FbbN<!'&350$"&;"&fJ#*$"&(%&$"(;%C3-R9&&!6'%!>4!Å*$4')%S!_*22*5!4!=%$#)*.*E*<!

!

=/6in?nS!9:$'*!;<!FbbZ<!Of*))*)!%!@8$>%,!"5#G)'*5!>%!E%3%!*!)8*!4!*!$*))*1C%!

>%!'@E)43'5d342<P!!!"("!DHlFm,!HDZWHNR<!ÉÉÉÉÉ<! FbDF<! O/55%@&)*1c45!>%! +4@'$'$%,! 45#G)'*5! >4!E%@&*(')*5! 4! %! E%>4)! ! >%!

+4@'$'$%<P! ! B$,! B?/B/S!/)#8)!4!-/fn"VS! B3*$!/<! !2/-*D*\/0&!/;*B(*$"0b&=*0)^#*"&/&:*`($*"0&<%$*"*0<!!?C%!_*82%S!">'#%)*!zf"?_<!!

="6X"/zS! -'.`42! >4<! ! Da]N<! O?#%)\! X'@4P<! B$,! M@/& ]#"$)*$/& %J& _./#>;">& A*J/9!!q4)T424\S!z$'34)5'#\!%+!=*2'+%)$'*!_)455<!!EE<!ZZWab<!

!

=VBKKn6iS! Å*@45<! Da]U<! OB$#)%>8.#'%$,! _*)#'*2! X)8#`5<P! ! B$! Å*@45! =VBKKn6i! 4!

04%)(4!-/6=z?!l%)(<mS!G#*)*(D&:5-)5#/b&&M@/&]%-*)*$0&"(;&]%/)*$0&%J&_)@(%D#"K@><!q4)T424\S!!z$'34)5'#\!%+!=*2'+%)$'*!_)455<!

!

=nfXBf?S!-A).'*<!Da]H<!Z&:"0%&;"&]%C3"Q+*#"b&&#/J-/Y\/0&0%3#/&$#*C/1&K%00/00P%&/&*C"D/C&J/C*(*("9!!i'554)#*1C%!>4!-45#)*>%<!!__0/?t-8548!f*.'%$*2tzK6Å<!!

=nfXBf?S!-A).'*!4!0nVi-/fS!-A).'%<!!Da]N<!!On!.*5%!>*!E%@&*W(')*,!)42'('C%!4!

3'%2L$.'*<!z@*!*$A2'54!>%!Q%(%!>'5.8)5'3%!4$#)4!8@&*$>*!4!5%.'4>*>4<P!!2/-*D*P%&/&<%$*/;";/!DD,!DbNWHF<!!

i"66Bi/S! Å*.7845<! Da]F<! O?'($*#8)4! "34$#! =%$#4I#P<! B$,!!"#D*(0& %J& ]@*-%0%K@><!X)*$52*#4>!&\!/2*$!q*55<!=`'.*(%S!z$'34)5'#\!%+!=`'.*(%!_)455<!

!

p/VVS! [')*<! ! Fbbb<! O_4)+%)@*#'3'#\P<! ! V%5#("-&%J&A*(D5*0)*$&'()@#%K%-%D>! alDWFm,!D]NWD]Z<!

!

p/6X-/ffS! V8.'*$*<! FbDF<! OX%@*^'#%S! 48! 4! *5! $*))*#'3*5,! gE%)784! 45#%\!

`*&2*$>%!>4!@'!3'>*h<P!l$45#4!3%28@4m<!

!

p"/iS! ?.%##<! ! FbDF<! O-45#)4! 6855%! >4! =*I'*5,! 8@! Q%(%! '@E)%3'5*>%! 4$#)4!

4#$%()*+'*!4!&'%()*+'*<P!!l$45#4!3%28@4m<!

!

Bf0nViS!X'@<!FbbZ<!A*(/0b&'&3#*/J&@*0)%#><!!f4r!Ö%)TS!6%8#24>(4<!!

[B6?p"fqV/XXW0B-qV"XXS! q*)&*)*<! ! Da]a<! ! O/8#`%)'$(! 2'345P<! ! V%5#("-& %J&E%-H-%#/&2/0/"#$@!FUlFm,!DFHWDRb<!!

V/f0infS!"5#`4)!Å4*$<!Daaa<!O/!+'I*1C%!>*!$*))*#'3*,!>%!@'#%!E*)*!*!E%Y#'.*!>4!

2'#4)*#8)*!%)*2<P!!=%#*?%()/0&'()#%K%-^D*$%0!DF,!DHWHU<!!

-"Ö"6S!-*)2\54<!DaaH<!!"#*"&]";*-@"&/&)%;"&"&05"&45";#*-@"&b&;/&"C"()/&;/&5C&#/*&;/&:"0)/-"&"&K%C3"QD*#"&;/&5C3"(;"<!?C%!_*82%S!V'3)*)'*!i8*5!='>*>45<!!

_6/fiBS! 64('$*2>%<! DaaU<! _%@&*(')*! 4! *5! +*.45! '$.%$+455*5! >%! q)*5'2<! B$,!

=/#;/*#"0&;%&'YR<!?C%!_*82%S!p8.'#4.<!!

6n?/VinS!64$*#%<!DaaH<!OB2%$(%#!p8$#'$(!*5!?#%)\!*$>!"IE4)'4$.4<P!B$,!Xz6f"6S!

9'.#%)!4!q6zf"6S!"<!l%)(5<m<!!M@/&'()@#%K%-%D>&%J&_YK/#*/($/<!!B22'$%'5S!z$'34)5'#\!%+!B22'$%'5!_)455<!

!

?p"6;"6S!Å%42<!Da]Z<!!O/!>'5.%8)54W.4$#4)4>!*EE)%*.`!#%!2*$(8*(4!*$>!.82#8)4P<!!

'C/#*$"(&'()@#%K%-%D*0)!]a,FaRWHba<!!

?-BXpS!q*)&*)*!p4)$5#4'$<! Da]D<! Of*))*#'34!X`4%)'45S!f*))*#'34!94)5'%$5P<! ! B$,!

-'#.`422S!y<Å<X<!l%)(<m<!Z(&O"##")*./<!=`'.*(%S!=`'.*(%!z$'34)5'#\!_)455<!!

X/-qB/pS!?#*$24\<! ! Da]R<! ! OX`4!@*('.*2!E%r4)!%+!r%)>5P<! ! B$,!:5-)5#/1&)@%5D@)&"(;&0%$*"-&"$)*%(9!=*@&)'>(4S!=*@&)'>(4!z$'34)5'#\!_)455<!!

/24I*$>)4!3*'!J!K45#*,!0L$4)%!4!.)'*1C%!$%!K%))G!"24#)M$'.%D!

!

6%&4)#%!-*)7845!

!

f%! '$d.'%!>%5!*$%5!]bS!>8)*$#4!58*!E4578'5*!>4!.*@E%!4$#)4!E%E82*1c45!

'$>d(4$*5S!*!*$#)%EG2%(*!*@4)'.*$*!Å4*$!=*)#4)!45.)4348!E*)*!6%&4)#%!i*-*##*!

8@*!.*)#*!4@!784!.%@E*)#'2`*3*!*5!>'+'.82>*>45!@4#%>%2G('.*5!4!4I'5#4$.'*'5!>%!

#)*&*2`%!*$#)%E%2G('.%<!!

/2Y@!>*!4IE4)'L$.'*!>%!.`%784!.82#8)*2!4!58*!)4E4).855C%!$%!:@&'#%!>*5!

4@%1c45S!*%!34)W54!'5%2*>%!%8!@*)('$*2'^*>%!$%!.*@E%S!%!*$#)%EG2%(%!54$#4!+*2#*!

>%! .%$3d3'%! .%@!58*! .%@8$'>*>4!>4!%)'(4@S! 4!>*5! '$#4)*1c45!$*5!78*'5! 45#*3*!

*.%5#8@*>%!*!54!4$3%234)S!%!784!Y!3'3'>%!E42%!*$#)%EG2%(%!.%@%!8@*!54$5*1C%!

>4!E4)>*!%8!@42*$.%2'*!4!#)'5#4^*!5'@'2*)45!J7842*5!)4#)*#*>*5!$%5!3-5/0!l=*)#4)!

"K5;!n2'34')*S!FbbZm<!

f%5! j2#'@%5! Hb! *$%5! $%! q)*5'2S! *! 4IE)455C%! "()@#%K%-%D*$"-& 3-5/0& 34@!

@4#*+%)'^*$>%! *5! 54$5*1c45! >4! '@E4)#'$L$.'*! '$43'#A34'5! $*! &85.*! *%! @45@%!

#4@E%!3%28$#A)'*!4! #*#4*$#4!>%!4$.%$#)%!.%@!%!%8#)%S! +%)#*24.4$>%!*!>45.)'1C%!

>4554! 4$#)%$.*@4$#%! >4! 2'$(8*(4$5! .%$5#'#8'$#4! >*! *$#)%E%2%('*! .%@%! 8@*!

4IE4)'L$.'*!>4!#)*>81C%<!!

n5! 85%5! >455*!@4#A+%)*! $C%! 45#C%! 2'3)45! >4! 4+4'#%5! .%2*#4)*'5,! *%! #4@E%!

4@! 784! *E%$#*@! %! .%)E%! .%@%! 2*&%)*#G)'%! E)'3'24('*>%! >*! .82#8)*! 4! >*!

E%55'&'2'>*>4!>4!@'@4545S!.%2*@!J78424!8@*!>4#4)@'$*>*!$%1C%!>4!45Ed)'#%,!8@!

45Ed)'#%!>%#*>%!>4! 54$#'@4$#%5!>4! '$#4)'%)'>*>4!4!@42*$.%2'*S! 784! )%@*$#'^*!%!

E*55*>%!4!.%$5#)G'!*!E*)#')!>424!8@*!3'3L$.'*!E*)#'.82*)!'$428#A342!>4!.%$+%)#%!4!

E4)#'$L$.'*<! "5545! 54$#'>%5S! 784! 8$'+'.*@! 4! 5%&)4Ec4@! *! 3'3L$.'*! E455%*2! >%!

*$#)%EG2%(%! .%@! *! 3'3L$.'*! >4! 8@! 28(*)! >4! +*2*S! *! 4IE4)'L$.'*! %.'>4$#*2! >*!

*$#)%E%2%('*S! 4$.%$#)*! $%! 3-5/0! *@4)'.*$%! *! #)'2`*! 5%$%)*! >*! 54$5*1C%! >4!

'$#4)'%)'>*>4<!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!D!n!E)454$#4!.*Ed#82%!Y!E*)#4!>%!Nä!=*Ed#82%!>*!#454!Z&:"#*#*&;%&E%##^&_-/)#g(*$%b&E/0)"1&+`(/#%&/&:#*",P%& (%& O%#;/0)/& $%()/CK%#7(/%S! %)'4$#*>*! E%)! -*).%! /$#M$'%! 0%$1*2345<! z@*! E)'@4')*!34)5C%! +%'! *E)454$#*>*! $*! FZã! 648$'C%! q)*5'24')*! >4! /$#)%E%2%('*! $%! 0X! f*))*#'3*5! 4@!

_4)+%)@*$.4<!f*7842*!%.*5'C%!#'34!*!()*#*!%E%)#8$'>*>4!>4!)4.4&4)!58(45#c45!>4!9:$'*!=*)>%5%S!

V8.'*$*!p*)#@*$$S!Å%`$!i*r54\S!-*)'*!V*8)*!9'34')%5!>4!=*5#)%!=*3*2.*$#'!4!Å4*$!V*$(>%$<!

!

-'$`*! 4IE4)'L$.'*! 4#$%()A+'.*! $*5! +45#*5! >4! +%))G! 424#)M$'.%! $%! =*)')'FS!

*2Y@!>4!2*$1*)!$%3*5!28^45!5%&)4!*!.%@E)44$5C%!2%.*2S!@*#'^*$>%!58*!>4+'$'1C%!*!

E*)#')!>%5!5'($%5!'>4$#'#A)'%5!l/2&8784)784!Å)<S!Daaam!>*!)42'('%5'>*>4!4!.82#8)*!

E%E82*)45S! @*$>%$'5@%! 2%.*2! 4! >45.)'1C%! >4! 58*! E*'5*(4@! $*#8)*2S! E%55'&'2'#*!

E4$5*)!3'3L$.'*5!E455%*'5S!>%!$*#'3%!%8!>%!*$#)%EG2%(%S! #4$>%!.%@%!@j5'.*!>4!

+8$>%!%8#)%!)'#@%!784!$C%!%!3-5/0<!

/.)4>'#%!784!*5!4IE4)'L$.'*5!$*5!+45#*5!>4!+%))G!82#)*E*55*@!54$#'>%5!>4!

E455%*2'>*>4!*#)'&8d>%5!J5!$%1c45!>4!C5(;%&#5#"-1&$%C5(*;";/1&$"CK%!4!J!'>4'*!

>4!O%#;/0)/9!z2#)*E*55*@!*'$>*!%5!54$#'>%5!>4!'$#4)'%)'>*>4!4!8$'>*>4!>4!28(*)!

>4! +*2*! #C%! +)4784$#45!$*!.%$5#)81C%!>*!*$#)%E%2%('*!.%@%!5*&4)<!/'$>*!*55'@S!

#*'5! 4IE4)'L$.'*5! 5C%! >4E4$>4$#45! >4! 8@! .%)E%<! =%)E%! 4@! >4))*E*(4@S!

.)%@A#'.%S! @*5! *'$>*! *55'@! *)#'.82*>%! *! 8@*! $%1C%! >4! E455%*,! %! .%)E%! 784!

O)42*I*PS!784!O82#)*E*55*!2'@'#45PS!784!3'34!.%'5*5!+%)*!>4!5'<!!

/!E*)#')!>*!)4+24IC%!5%&)4!4554!.%)E%!.%@%!45E*1%!>4!82#)*E*55*(4@!#*2!

.%@%! 4IE2'.'#*>%! $*5! 5'#8*1c45! >%! .%)E%W4@W+45#*! *78'! >45.)'#*5! 4! *2'$`*>%5! *!

8@! E)%Q4#%! >4! 8@*! *$#)%E%2%('*! $%#8)$*H !l_4)2%)(`4)S! Da]ZmS! Y! E%55d342!

E4$5*)!5%&)4!%!*2.*$.4!>455*!4IE4)'L$.'*!E*)*!*!)4+24IC%!5%&)4!%!=*)')'S!%8!

5%&)4!+%)@*5!>4!E4$5*@4$#%!*2'!E)454$#45<!

=`*@*)4'!*78'!K%))G!"24#)M$'.%!*5!@j5'.*5S!%!434$#%!%8!%!*@&'4$#4!4@!

784!54!#%.*!8@!)'#@%!>*$1*$#4!.%@!8@*!&*$>*!.%@E%5#*!E%)!&*#4)'5#*S!&*'I'5#*S!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!F!n! =*)')'! .4*)4$54! Y! 8@*! )4('C%! *%! 582! >%! "5#*>%! >%! =4*)A<! =%@! *! '$#4$1C%! >4! >'34)5'+'.*)! *5!

>'^'&'2'>*>45! 5%&)4! *! )4('C%S! #4$#%! *()4(*)! *! 8@! .%$Q8$#%! #4@A#'.%!@*).*>%!E42%!-*$>%$'5@%!

2%.*2o! =82#8)*! 4! )42'('%5'>*>4! E%E82*)45o! >45.)'1C%! >*! E*'5*(4@o! +*@d2'*o! .%@Y).'%! 4!

'$>85#)'*2'^*1C%S!%!K%))G!"24#)M$'.%<!=%@%!#4$#%!>4@%$5#)*)!l-*)7845S!FbDDm!*5!+45#*5!>4!+%))GS!

&*5#*$#4!+)4784$#45!4$#)4!%5!*$%5!>4!FbbU!4!FbDDS!5C%!8@!45E*1%!E)'3'24('*>%!E*)*!*!4IE)455C%!

>4!.4)#*!+%)@*!>4!E4$5*@4$#%!E)454$#4!$*!)4('C%<!e!'@E%)#*$#4!>45#*.*)!784!#*2!E)%E%5#*!$C%!54!

*E%'*! $*5! '>4'*5! >4! %)'(4@! %8! #'E'.'>*>4S!@*5! $*5! >4! .').82*1C%S! *(L$.'*! 4! .%2*(4@S! .%$+%)@4!

#4$#%!>4'I*)!.2*)%!$%!E)454$#4!.*Ed#82%<!

!H!"@! @4*>%5! >*! >Y.*>*! >4! Da]bS! _4)2%$(`4)! lDaaHm! .`*@*! *! *#4$1C%! E*)*! *! #4$>L$.'*! >*!

*$#)%E%2%('*!&)*5'24')*! 4@! )45#)'$(')W54! *! 45E*1%5! +4.`*>%5! 4! *! .*@*>*5!@4$%5! +*3%)4.'>*5!>*!

E%E82*1C%<! ?8*! 4IE4)'L$.'*! >4! E4578'5*! >*! E)%5#'#8'1C%! 3')'2! $%! .4$#)%! >4! ?C%! _*82%S! 243*W%! *!

E4$5*)!*!)8*!.%@%!8@!45E*1%!>4!.%$#'(8'>*>4!4$#)4!3A)'%5!.G>'(%5!%.8E*$>%!%!@45@%!#4))'#G)'%S!

4@!8@*!4IE4)'L$.'*!>4!O`'E4)W#4))'#%)'*2'^*1C%P!lE*55'$S!Da]Zm<!f%!#)*&*2`%!>4!_4)2%$(`4)S!455*!

E)A#'.*!784!)42*.'%$*!4!>'5#'$(84!()8E%5!4@!58*5!E4)*@&82*1c45S!'$+28L$.'*5!4!#)*1*>%5!>4!O58#'5!

+)%$#4')*5!#)*1*>*5!*!('^!$*5!.*21*>*5P!4$.%$#)*!58*!#)*>81C%!$*!'>4'*!>4!8@!O@8$>%!>*!$%'#4PS!

8@!@8$>%!%)'4$#*>%!E%)!O@G>82%5!>4!.%$5'5#L$.'*!@*'5!g+)%8I*h!784!%5!784!)4(4@!%5!45E*1%5!>*!

.*5*! %8! >%! #)*&*2`%P! lB>4@S! Da]Z,! Ham<! q2*5784^! 4! V*.%@&4! #4@! %)(*$'^*>%! 8@! ()8E%! >4!

#)*&*2`%!5%&)4!n5! 54$#'>%5!>*!$%'#4S!$*!648$'C%!>4!/$#)%E%2%('*!>%!-4).%582S!>45>4!FbbaS!4@!

784! 4$#4$>4@!*! $%'#4! .%@%!8@! O45E*1%!>'$:@'.%! %$>4! %5! 58Q4'#%5! 54! >452%.*@S! .').82*@!4! 54!

*(28#'$*@!E*)*!$%3*@4$#4!>'5E4)5*)W54P<!

E4).855C%!4!(8'#*))*<!X*'5!&*$>*5S! 4@!58*!@*'%)'*S! 5C%!*()8E*>*5!4@! #%)$%!>4!

8@!4@E)45A)'%!784!@*$#Y@!3A)'%5!()8E%5!*%!@45@%!#4@E%S!.%@!.*)*.#4)d5#'.*5!

4! *2.*$.4! >'5#'$#%5<! ?C%! 4I4@E2%5! >4554! #'E%! >4! ()8E%! @85'.*2! &*$>*5! .%@%!

/3'c45! >%! K%))GS! =*2.'$`*! _)4#*S! V'@C%! .%@!-42S! 4$#)4! %8#)*5<! "@! (4)*2S! 45545!

()8E%5!E%5584@!>%'5!%8!@*'5!.*$#%)45!784!%)*!54!*2#4)$*@!$%!E*2.%S!%)*!.*$#*@!

4@! >84#%5! 4! *#Y! #4).4#%5<! n! ()8E%! Y! .%@E%5#%! #*@&Y@S! '$3*)'*342@4$#4S! E%)!

&*'2*)'$*5<!

?8*5!*E)454$#*1c45!54!>C%!5%&)4!8@!E*2.%!.%@!E%#4$#4!*E*)42`*(4@!>4!

5%@!4!'28@'$*1C%<!/5!@j5'.*5!*2'!.*$#*>*5!5C%!#%.*>*5!E42*5!>'34)5*5!&*$>*5!784!

5%&4@! *%! E*2.%S! '@E%)#*$>%! @8'#%! E%8.%! 78*2! &*$>*! #4$`*! ()*3*>%!

>4#4)@'$*>*!@j5'.*!E)'@4')%<!/55'@S!Y!.%@8@!%83')!*!@45@*!@j5'.*!>'34)5*5!

34^45!>8)*$#4!8@*!@45@*!$%'#4S!4@E2*.*$>%!`'#5!$*!)42*1C%!>')4#*!>*5!&*$>*5!

.%@!%!Ej&2'.%!784!*55'5#4!*%5!5`%r5<!

/! 2'#4)*#8)*! *$#)%E%2G('.*! #4@! >45.)'#%! %! +4$M@4$%! >*5! +45#*5! .%@%!

O>'5E%5'#'3%5!>4!>452%.*@4$#%!>4!E4)5E4.#'3*5!E)%E'.'*>*5!E%)!8@*!5%.'4>*>4!*!

5'! @45@*PS! .%$+4)'>%5! E%)! 4IE4>'4$#45! >4! )4E4#'1C%! 4! *8#%.%$5.'L$.'*!

l=*3*2.*$#'S!FbbF,NRWNUm!%8!.%@%!@%@4$#%5!>4!)4.)'*1C%!>%!5%.'*2!*!E*)#')!>%!

.*%5!li*r54\S!FbbUm<!

X*'5! 54$#'>%5! >4! .)'*#'3'>*>4! 4! >452%.*@4$#%! E*8#*@! *5! 4IE2'.*1c45! >%!

+4$M@4$%!*!E*)#')!>*5!'>4'*5!'$.%$#%)$A34'5!>4!4+4)345.L$.'*S!54$5*1C%!>4!E4)>*!

>4! 478'2d&)'%! 4! 4I.455%<! /%! @45@%! #4@E%S! )4+%)1*@! *! '>4'*! >4! 8@! 5%.'*2!

#)*$5.4$>4$#4S! 5'@&%2'.*@4$#4! >42'@'#*>%! 4! *8#%.%$5.'4$#4S! >'5#4$.'%$*>%!

4I#)*%)>'$*)'*@4$#4!$%!#4@E%!>*5!+45#*5<!

X4$#%! *78'! 8@*! *&%)>*(4@! >'5#'$#*! *%! E4$5*)! *5! )42*1c45! $%! +%))G!

424#)M$'.%! *! E*)#')! >4! #)*Q4#G)'*5! 4! E4)+%)@*$.45! >4! 5485! E*)#'.'E*$#45<! i455*!

+%)@*S!$C%!$%5!*+*5#*@%5!>*5!'>4'*5!>4!.)'*#'3'>*>4!4!@%>'+'.*1C%!>4!45#*>%S!@*5!

)4#%@*@%5! #*'5! #4@*5! .%@%! *2(%! &*5#*$#4! >'+4)4$#4! >%5! 4IE4>'4$#45! >4!

)4%)(*$'^*1C%!>%!5%.'*2<!

9*24!*'$>*!*+')@*)!784!$C%!.%@E)44$>%!*!4IE4)'L$.'*!>%!.%)E%W4@W+45#*!

.%@%!8@*! )45#)'1C%!%8! 45E*.'*2'^*1C%!>*!$%1C%!>4!E455%*! *78'!>45.)'#*<! =%@%!

*78'! +*^4)! +45#*! Y! O+*^4)! 8@!@%3'@4$#%NPS! *5! *)#'@*$`*5! >4554! .%)E%! 4@! +45#*!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!N!='#%! *78'! *!@j5'.*! ! O"8! 3%8! ^%*)! 4! &4&4)PS! 58.455%! ()*3*>%!E42*5! &*$>*5!0*)%#*! ?*+*>*S! ?*'*!

6%>*>*S!/))4'%!>4!n8)%S!4$#)4!%8#)%5S!.8Q*!24#)*!>'^,!Op%Q4!#4@!+*))*t.%5&J"?/#&5C&C%.*C/()%t2A!

5C%! #%@*>*5!*$#45! .%@%!E%#4$.'*2'>*>45!>%! 58Q4'#%!4!>*! +%)@*!>4!E4$5*@4$#%!

.*)*.#4)d5#'.*!>%!$%55%!.*@E%<!_%#4$.'*2'>*>45!784!45.%*@!E*)*!%!.%#'>'*$%<!

=%@%! $C%! >45.)43%! %! .*@E%! 4@! 784! )4*2'^4'! %! #)*&*2`%! 4#$%()A+'.%S! %!

+%))G!.%@%!)'#@%!%8!@45@%!*!)4('C%!>%!=*)')'!*!E*)#')!>4!2'@'#45!+'I%5!.*E*^45!>4!

45#*&424.4)! 8@*! )42*1C%! O+%)*t>4$#)%Po! >*>*! *! '@E%55'&'2'>*>4! >4!

.%))45E%$>L$.'*!>4!8@*!45E*.'*2'>*>4S!8@*!@*$'+45#*1C%!.82#8)*2!4!58Q4'#%5!784!

45#*$>%! *2'! 3'34$.'4@! #*'5! @*$'+45#*1c45! '$428#*342@4$#4o! )45#*W$%5S! .%@%!

*E%)#4!@4#%>%2G('.%S! E4)54(8')! 8@! 58Q4'#%R<! K*2%S! E%)#*$#%S! >4! /24I*$>)4! E*)*!

+*2*)!>4!K%))G!"24#)M$'.%S!=*)')'S!f%)>45#4S! .%@%! #*@&Y@!E*)*! +*2*)!>4!0L$4)%S!

K45#*!4!=)'*1C%<!/.%@E*$`4@%5S!E%)#*$#%S!/24I*$>)4!*!8@*!+45#*!>4!+%))G<!

!

/V"Ñ/fi6"!9/B!/!K"?X/!

/24I*$>)4!Y!E%2'.'*2<!f*!E)'@4')*!$%'#4!4@!784!$%5!l)4m4$.%$#)*@%5!4@!

8@*!+45#*!>4! +%))GS! +%'!&*5#*$#4!4IE*$5'3%!*%!@4!34)<!=`*@*3*W@4!OE)%+455%)PS!

42%('*3*! *! >'5.'E2'$*! 784! `*3'*! E*(*>%! .%@'(%! $*! z$'34)5'>*>4! Db! *$%5! *#)A5<!

=%@E*)#'2`%8! 58*! 2*#*! >4! .4)34Q*S! *E)454$#%8W@4! *! 5485! *@'(%5! 4! >'554,! Op%Q4!

3%.L!3*'!+'.*)!*78'!.%@!*!(4$#4uP<!/2#4)$*@%5!4$#C%!*!E*)#')!>*2'!784@!'*!.%@E)*)!

*5!2*#'$`*5!>4!.4)34Q*,!%)*!48S!%)*!/24I*$>)4S!%)*!548!*@'(%!KA&'%U<!

KA&'%!45#*3*!*2'!.%@!58*5!>8*5!')@C5,!KA&'*!4!K*&'*$*<!/%5!E%8.%5S!%8#)%5!

*@'(%5!54!*E)%I'@*3*@!%8!2`45!*.4$*3*@!>4!E*55*(4@,!%5!`%@4$5!.%@!()%55*5!

.%))4$#45! E)*#4*>*5! $%! E45.%1%S! .*@'5*5! .`*@*#'3*5! 4! &d.4E5! #)*&*2`*>%5! 4@!

*.*>4@'*5<! /5! .*@'54#*5! >4!@*2`*! 4@! .%)45! +%)#45! #)*^'*@! E*2*3)*5! 4@! 24#)*5!

()*$>45S!4@!E%)#8(8L5!%8!'$(2L5<!i45#*.*3*@W54!$%@45!>4!()'+45!.%@%!=*3*224)*S!

X%@@\! p'2+'(4)S! _'4))4! =*)>'$! 4@! >4#*2`45! &4@! @4$%5! >'5.)4#%5! >%! 784! %5!

@%>42%5!%)'('$*'5!>4!#*'5!@*).*5<!/E2'7845!.%5#8)*>%5!4!E45E%$#*>%5!4@!%8#)*5!

.%)45S!)4&'#45!4!3'>)'2`%5!E)*#4*>%5!>454$`*$>%!+'(8)*5!%8!E)44$.`4$>%!+%)@*5!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!$%!@48! *E*)#*@4$#%t! 4$#)%8S! (%5#%8S! (*@%8S! 784)!@*'5ut! ÅA! E)4E*)4'S! *&*5#4.'! *! (42*>4')*t! #A!

2%#*>*!>4!.4)34Q*t!%!@8d>%!3*'!54)!&%@!>4@*'5uP!R!/.%@E*$`*@%5! *78'! *! E%5'1C%! >4! =)*E*$^*$%! lDa]Nm! *%! 7845#'%$*)! *! Q85#'+'.*#'3*! >*>*! E%)!

V*$($455!4!042\*!K)*$T!E*)*!%!85%!>*!&'%()*+'*!E42*!*$#)%E%2%('*,!_*)*!45#45S!l<<<m!OE*)*!#4)!3*2%)!

.%@%! #*2! à)4#)*#%! %8! '285#)*1C%! >4! 8@*! .82#8)*! %8! *5E4.#%! >42*â! *! `'5#G)'*! >4! 3'>*! >434! 54)!

34)d>'.*! 4! 3')! >4! 8@! '$>'3d>8%! #dE'.%W! *%! @4$%5! 784! E%55*! 54)! 2%.*2'^*>%! 5%.'*2@4$#4P!

=)*E*$^*$%!7845#'%$*S!$%!4$#*$#%,!O-*5!784!5'($'+'.*!54)!2%.*2'^*>%!5%.'*2@4$#4s!"!`A!'$>'3d>8%5!

#dE'.%5!>4!8@*!.82#8)*s!"24W!%8!42*W!54)'*!@*'5!)4342*>%)l*m!>*!58*!.82#8)*!>%!784!78*2784)!%8#)*!

3'>*s!l'>4@,!aRNm!!U!_)4+4)'!@%>'+'.*)! %5! $%@45! >4! #%>%5! %5! E4)5%$*(4$5! >%! E)454$#4! *)#'(%S! QA! 784! *2(8@*5! >*5!

5'#8*1c45!>45.)'#*5!5C%!&*5#*$#4!E455%*'5<!n!@45@%!+%'!+4'#%!.%@!%!5%&)4$%@4!>*!+*@d2'*!.'#*>%!*!

54(8')<!

(4%@Y#)'.*5!4)*@!85*>%5!J!4I*85#C%<!/5!@82`4)45!85*3*@!5*2#%5!*2#%5S! .*&42%5!

2'5%5!4!45.%3*>%5S!5`%)#5!&*2%$L5!%8!5*'*5!.8)#*5!.%@!.'$#8)*!*2#*!4!8@*!E)%+85C%!

>4!*.455G)'%5<!

!

!

!

KnXn?!bD!4!bF,!/>4)41%5!@*5.82'$%5!4! +4@'$'$%5!4@!K45#*!>4!K%))G!4@!

K*)'*5!q)'#%!

!

/24I*$>)4!>*$1*3*!4!'$.'#*3*!*%5!%8#)%5!4!*!@'@!#*@&Y@,!WOp%Q4!3%.L!3*'!

>*$1*)u!"55*!*78'!3*'!54)!*!@42`%)!+45#*!>%!*$%uPW0)'#*3*!E*)*!#%>%!%!()8E%<!=*>*!

$%3*! E455%*! 784! 54! *E)%I'@*3*! 4)*! *E)454$#*>*! *! E*)#')! >4! 58*! E)%+'55C%! %8!

5'@E245@4$#4!.%@!*!+)*54!x!O"554!*78'!Y!8@!*@'(%!@48uZP!W!_%)!@*'%)!784!+%554!

%!$j@4)%!>4!E455%*5!784!.`4(*554!4!54!Q8$#*554!*!$G5S!/24I*$>)4!*5!*E)454$#*3*!

8@*! *! 8@*! 4! *5! *E)454$#*1c45! 54! 45#4$>4)*@! >8)*$#4! 78*54! #%>*! *! $%'#4<!

/24I*$>)4! *()4(*3*!E455%*5! .%@! +*.'2'>*>4! 4! .%$5#:$.'*S! *2Y@!>*! +*.'2'>*>4!>4!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Z!V4@&)%! >4! 54)! *E)454$#*>%! *! 8@! *@'(%! >4! /24I*$>)4! 784S! $4554! E)'@4')%! .%$#*#%S! #%@*$>%!

.%$`4.'@4$#%! 784! 48! 4)*! E)%+455%)! 8$'34)5'#A)'%S! >'5E*)%8! '@4>'*#*@4$#4,! WO"8! #)*&*2`%! .%@!

4@E)Y5#'@%5! E*)*! E)%+455%)45! >%! "5#*>%! à>%! =4*)Aâ<"$#C%S! 78*2784)! 3*2%)! 784! 3%.L! 78'54)!

4@E)45#*>%S!Y!5G!+*2*)!.%@'(%<<<P!

.%@8$'.*1C%! 4! >%! %! )'5%! +A.'2S! 4$.`'*! %5! .%E%5! E2A5#'.%5! >4! #%>%5! 784! 54!

*E)%I'@*3*@!.%@!.4)34Q*!>4!$%55*5!2*#'$`*5o!5%))'$>%!4!E8I*$>%!.%$34)5*!54@!

E*)*)o!%8!>'5#)'&8'$>%!E*)45!>4!>*$1*]<!WOi*$1*!*78'!.%@!42*uPW!i'554!E*)*!@'@!

*E%$#*$>%!8@*!>*5!')@C5!>4!KA&'%!WO"8!*'$>*!$C%!&4&'!%!58+'.'4$#4uP!W!)45E%$>'<!

/!.4)#*!*2#8)*!>*!+45#*S!*!E)GE)'*!KA&'*!@4!.`*@%8!E*)*!>*$1*)<!

f%5!'$#4)3*2%5!4$#)4!*5!>*$1*5!.%@!>'+4)4$#45!*.%@E*$`*$#45S!/24I*$>)4!

.%$34)5%8!.%@'(%!5%&)4!%!784!#'$`*!+4'#%!$%5!j2#'@%5!*$%5,! +%)@%8W54! S! +4^!8@!

.8)5%!>'>A#'.%!E*)*242%!784!%!`*&'2'#*3*!*!24.'%$*)!4@!45.%2*5S!#)*&*2`%8!%!.%)E%!

4@! *.*>4@'*5! >4! @85.82*1C%S! #'34)*! %8#)%! +'2`%<! _4)(8$#%8! %! 784! 48! *$>*3*!

+*^4$>%<!/!.*>*!+)*54!>4!@'$`*!)45E%5#*S!+*2*3*!4@!3%^!*2#*!*5!$%#'.'*5!>4!@'$`*!

3'>*! E*)*! #%>%! %! ()8E%S! >4@%$5#)*$>%! 4@E%2(*1C%S! *>@')*1C%! 4! '$#4)4554<! OW

n$>4!3%.L!45#A!@%)*$>%!*(%)*sPW!WO/78'!E4)#'$`%PW!)45E%$>'<!WO/`S!E%>4!54)!784!

48!3A!>%)@')!2A!`%Q4P<!/5!$%#d.'*5!.%$#'$8*3*@,!!

f*!YE%.*!4@!784!$%5!4$.%$#)A3*@%5!.%@!+)478L$.'*S!48!QA!4)*!.*5*>%S!#'$`*!#)L5!+'2`%5<!

n!@48!@*'5!342`%!`%Q4!#4@!Da!*$%5<!/(%)*S!E%)!+'@S!#'34!%8#)%<!

=%@! %! *3*$1*)! >*! $%'#4! 4! >*! '$#'@'>*>4! #)*^'>*! E42*! .4)34Q*S! .%@4$#4'!

*>@')*>%,! WOv8*#)%! +'2`%5S! /24I*$>)4uPW! "24S! E8I*$>%W@4! E*)*! 8@! .*$#%S!

.%$+'>4$.'%8,!!

"8!$C%!(%5#%!>4!85*)!E)454)3*#'3%S!4$#C%!54!8@!>'*!54!*!(4$#4!#)*$5*)S!3%.L!#*@&Y@!3*'!

#4)!8@!+'2`%!@48<!

/! '@E%55'&'2'>*>4! >4! 8@! +'2`%! $*5.4)! >*! )42*1C%! 4$#)4! >%'5! `%@4$5!

4IE2'.'#*3*! %! .*)A#4)! ')M$'.%! >*! +)*54<! /%! @45@%! #4@E%S! *! +*2*! '$5#*8)*3*! *!

E%55'&'2'>*>4!>*! O#)*$5*! 54@!E)454)3*#'3%P<!i*>%!%! )4('5#)%! *@&d(8%,! 34)>*>4S!

&)'$.*>4')*S! ')%$'*S! .*&'*! *%! >454$)%2*)! >*! +45#*! >*)! 8@! >45#'$%! J! +*2*! >4!

/24I*$>)4<!

/!.4)#*!*2#8)*!>*!$%'#4S!/24I*$>)4!*&)*1%8!KA&'%!4!>'554,!!

"554! *78'! Y! .%@%! 8@! +'2`%! E*)*!@'@u! /5! ')@C5! >424! +%)*@!@%)*)! 4@! K%)#*24^*!@8'#%!

.4>%!4!48!E)*#'.*@4$#4!4$5'$4'!#8>%!*!424!>*!3'>*!>4!8@!`%@4@<!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!]!/!*E)%I'@*1C%!E42%!*#%!>4!.%@E*)#'2`*)!&4&'>*!+4^W@4!24@&)*)!@'$`*!E)'@4')*!O>%@'$(84')*P!

$%!=)*#%!X4$$'5!=28&4S!78*$>%!8@!54$`%)!>4!Nb!*!Rb!*$%5S!*E)%I'@%8W54!5%))'$>%!.%@%!54!@4!

.%$`4.4554! 4!>'*$#4!>*!@'$`*! 4IE)455C%!>4! '$#4))%(*1C%S! E4)(8$#%8!J!784'@*W)%8E*,! WO=*>L! *!

&')'#*sPW<! xOfC%! 45#%8! &4&4$>%P<! W645E%$>'<! "24! +4^! 8@*! 4I.2*@*1C%! >4! >4.4E1C%! 4! 54! *+*5#%8S!

54@E)4!.%@!*)!*@'5#%5%<!n!.%$#*#%S!J7842*!%.*5'C%!#%#*2@4$#4!'$34)%55d@'2S!E*)4.4!>45.)434)!8@!

.'.2%,!+'$(')!E)%I'@'>*>4!E*)*!.%@E*)#'2`*)!&4&'>*W!.%@E*)#'2`*)!&4&'>*!E*)*!(4)*)!'$#'@'>*>4<!

")*!%!'$d.'%!>%!*$%!>4!FbDb!4!*2'!$%!=)*#%!X4$$'5!=28&4!%.%))'*!*!E)'@4')*!

+45#*!>4!+%))G!>%!*$%,!/!K45#*!>%!_478'S!#4$>%!.%@%!*#)*1c45!*5!&*$>*5!K%))G!>%!

-8d>%!4!K%))G!?*.%>4<!

n! =)*#%! X4$$'5! =28&4! Y! 8@! .28&4! >4! 2*^4)! .%@! E'5.'$*5S! )45#*8)*$#45! 4!

5*2c45! >4! +45#*<! n5! @%)*>%)45! >4! =)*#%! 24@&)*@! 858*2@4$#4! >%! 2%.*2! E42%!

*2@%1%!>4!>%@'$(%!784!)4j$4!*5!+*@d2'*5!#)*>'.'%$*'5!>*!.'>*>4!4@!#%)$%!>4!8@!

.*)>AE'%! '$3*)'A342,! K'2Y! h& ]"#C/D*"("S! <)/"H& "%& ]%*.#/S! _4'I4! J! i42d.'*S!

.`8))*5.%S! 54@E)4! .%@! E%)1c45! )4+%)1*>*5! >4! *))%^! E*)&%2'^*>%! 4! E8)L! >4!

&*#*#*<! n! =28&4! *&)'(*! #*@&Y@! +45#*5! 3*)'*>*5,! 54)45#*5S! &*'245! >4! +%)@*#8)*S!

.*)$*3*2! >*! 5*8>*>4S! *! E)%()*@*1C%!@85'.*2! >%! K45#'3*2! >4! X4*#)%! E)%@%3'>%!

E42%! ?"?=S! )48$'$>%! $%@45! .%@%!n##%S! 6'#*! 6'&4')%S! _*82'$`%! q%.*! >4! =*$#%)<!

"$#)4! *5! >Y.*>*5! >4! Zb! 4! ]b! *&)'(%8! #*@&Y@! 8@*! &%*#4! %$>4! 54! E%>'*! %83')!

&*$>*5!2%.*'5!#%.*$>%!@j5'.*5!>%5!()8E%5!i44E!_8)24S!_'$T!K2%\>S!%8!Å*$'5!Å%E2'$!

.%@! %! 85%! '$>'5.)'@'$*>%! >4! >)%(*5! )4.)4*#'3*5! 24345a!<! e! 8@! 478'E*@4$#%!

8)&*$%!.%@!85%5!&*5#*$#4!3*)'*>%!784!3C%!>%! 2*^4)! +*@'2'*)!J5! +45#*5!>4!K%))G!

*78'!>45.)'#*5<!

!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!a!/!45#4!)45E4'#%S!3'>4!-*)7845S!FbbN*<!

KnXn?! bHDb4! bNDD,! "$#)*>*! K)%$#*2! >%! =)*#%! X4$$'5! =28&4! 4! _*2.%! >%!

.28&4S!>8)*$#4!5`%r!>*!q*$>*!0*)%#*!?*+*>*<!

!

!

f4554!>'*S!45E4.'+'.*@4$#4S!8#'2'^*3*W54!*!4$#)*>*!2*#4)*2!>%!.28&4!E*)*!54!

#4)! *.455%! J! +45#*<! /! )8*! 45#*3*! '$#4)>'#*>*! .%@! >4^4$*5! >4! 34$>4>%)45!

*@&82*$#45! .%@! '5%E%)! >4! .4)34Q*! 4! 45E4#'$`%5! >4! .*)$4! 4! 784'Q%<!

/.%@E*$`*$>%!*! 2*#4)*2!>%!.28&4S!`*3'*!8@!#%2>%! #%@*$>%! #%>*!*! )8*!*E%'*>%!

5%&)4!8@*!*)@*1C%!>4!+4))%!784!*&)'(*)'*!%!Ej&2'.%!4I#4)$%!4@!.*5%!>4!.`83*<!

/EG5!8@*!#8@82#8*>*!4$#)*>*S!4$#)4!4@E8))c45!4!.%#%342*>*5S!%5!`%@4$5!4)*@!

)43'5#*>%5!E%)!8@*!>4^4$*!>4!54(8)*$1*5!@*5.82'$%5!4! +4@'$'$%5! +*)>*>%5<!/%!

+'$*2!>*!4$#)*>*S!E%>'*W54!*3'5#*)!8@!*))*$Q%!.%@!3A)'*5!.45#*5!>4!E478'<!V%(%!*%!

2*>%S! )*E*^45! 4! @%1*5! .%@! .*@'54#*5! E)4#*5! 4! .%@! *! 2%(%@*).*! >%! Oq)4Q*2P!

>'5#)'&8d*@!+2\4)5!*$8$.'*$>%!*!E)GI'@*!+45#*!4@!q)4Q%!?*$#%<!

f%! @%@4$#%! *$#4)'%)! *! *E)454$#*1C%! >*5! *#)*1c45S! %! Ej&2'.%!

4$.*@'$`*3*W54! &*5'.*@4$#4! E*)*! >%'5! *@&'4$#45,! *2(8$5! '*@! E*)*! +)4$#4! >%!

E*2.%! E)'$.'E*2S! %.8E*$>%! 28(*)! $%! ()*@*>%! >4! %$>4! *55'5#')'*@! *%5! 5`%r5!

*$8$.'*>%5<!n8#)*!%E1C%!4)*!%!5*2C%!2*#4)*2!%$>4!8@*!&*$>*!>4!Å8*^4')%!>%!f%)#4!

#%.*3*!*$#45!>*!+45#*<!!

")*!43'>4$#4!*!E)4>%@'$:$.'*!>4!)*E*^45!4!@%1*5!.%@!)%8E*5!>4!@*).*S!

.%)E%5!@*2`*>%5S!.*&42%5!45.%3*>%5!4@!5*2C%!4!.%))4$#45!$%!E45.%1%!E)GI'@%5!

J5!&*))*.*5!>4!&4&'>*S!$%!()*@*>%<!"$78*$#%!'55%S! Q%34$5!$4()%5!4!E*)>%5!.%@!

345#'@4$#*5!@4$%5!.`*@*#'3*5!>*$1*3*@!*$'@*>*@4$#4!5%&!%!#4#%!>4!^'$.%!>%!

5*2C%!2*#4)*2DF<!z@!#4).4')%!()8E%S!.%@!@4$%)!E%>4)!*78'5'#'3%!%8!@4$%5!'>*>4S!

+'.*3*!E*)*!#)A5S!$*!E%)#*!>%!.28&4S!.%@%!#'34!%E%)#8$'>*>4!>4!*.%@E*$`*)!4@!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Db!K%#%!)4#')*>*!>%!5'#4!rrr<&2%(>%.)*#%<&2%(5E%#<.%@!S!4@!DNtbDtFbDD<!DD!K%#%!)4#')*>*!>%!5'#4!rrr<(*)%#*5*+*>*<r%)>E)455<.%@S!4@!DNtbDtFbDD<!DF!X*234^!54Q*!)4>8$>*$#4!>'^4)!784!#%>%5!`*3'*@!E*(*>%!%!@45@%!3*2%)!>%!'$()455%S!*E45*)!>*!

&85.*! >4! 45E*1%5! >'+4)4$#45! >*! +45#*<! "@! %8#)*! +45#*! $%! =)*#%! X4$$'5! =28&4S! 24@&)%! 784! #*2!

>'3'5C%!54!)4E4#'8,!$%!3*5#%!.%))4>%)!2*#4)*2!>%!5*2C%!E)'$.'E*2S!*2(8$5!()8E%5!.%2%.*3*@!@45*5!

E2A5#'.*5!*%!)4>%)!>*5!78*'5! +'.*3*@!>*$1*$>%!4!&4&4$>%!8d5784<!"$78*$#%! '55%S!$%!45E*1%!4@!

+)4$#4!*%!E*2.%S!Q%34$5!>%5!&*'))%5!E%E82*)45!>*$1*3*@!*$'@*>*@4$#4<!=').82*$>%!4@!#%>%5!%5!

45E*1%5! >%! &*'24S! 78*$>%! @4! >')4.'%$4'! E*)*! %! 5*2C%! 4@! +)4$#4! *%! E*2.%S! %83'! 8@! >%5! @485!

*.%@E*$`*$#45!>8)*$#4!*!+45#*!+*2*),!WOVA!3*@%5!$G5!E)*!+*342*uP<!

!

%8#)*! +45#*DH<! VAS! ')'*@!34)! 4! 54)! 3'5#%5S! %83')!%! 5`%r!4$78*$#%! .%$34)5*3*@!4!

.%$58@'*@!&4&'>*5!4!#')*W(%5#%5!.%@E)*>%5!$*5!&*))*.*5!>4!*@&82*$#45!J!E%)#*!

>%!.28&4<!

"$.%$#)4'! /24I*$>)4S! 5485! *@'(%5! 4! *@'(*5! E)GI'@%! *%! ()*@*>%! 4@!

+)4$#4!*%!E*2.%<!f4@!.%@41*)*!*'$>*!%!5`%r!4!%5! +2\4)5!4!*$j$.'%5!3'$>%5!>*5!

#%))45! >4! 5%@! $%5! +*^'*@! *$#4.'E*)! %! 434$#%! 54(8'$#4,! W! OX8! 3*'! E)*! q)4Q%sPW!

64+4)4$>*$>%!%!.').8'#%!#4.'>%!E42*5!+45#*5!>4!+%))G<!

n! +%))G! .%$#'$8*3*!4!/24I*$>)4! .`*@*3*!*! #%>*5! *5!@%1*5!E*)*!>*$1*)<!

/%!)'#@%!>*!@j5'.*S!54(8)*3*W*5!E42%!&)*1%S!2*$1*3*W*5!@*'5!*!+)4$#4S!E8I*3*W*5!

$%3*@4$#4<! "$78*$#%! %! E*)! 54! *E)%I'@*3*S! /24I*$>)4! 54! *(*.`*3*! .%@! *5!

E4)$*5! +24#'>*5!*E%'*$>%W54! 5%&)4!%5! Q%42`%5! .%@%!8@!@45#)4W5*2*! S! (')*3*! 548!

&)*1%!>4!@C%5!>*>*5!.%@!*!@%1*!5%&)4!58*!E)GE)'*!.*&41*!4!3%2#*3*!*!+'.*)!4@!

EYS! +*^'*! #8>%! '55%! 54@! E4)>4)! %! )'#@%! >*! @j5'.*! 784! >*$1*3*@<! ?485!

@%3'@4$#%5!*&)'*@!45E*1%!4@!@4'%!J!@82#'>C%<!=%@!%!>454$)%2*)!>*!@j5'.*!%!

.d).82%! *%! 548! )4>%)! *8@4$#*3*<! "24! %.8E*3*! .*>*! 34^! @*'5! 45E*1%! .%@! 58*!

E4)+%)@*$.4<!KA&'%!.%@4$#%8,!WOX%>*!+45#*!784!/24I*$>)4!3*'!+'.*!4554!.d).82%!$%!

.`C%uP! i'554S! )4+4)'$>%W54! *%! 3C%! 784! 54! *&)'*! *%! )4>%)! >%! .*5*2! >*$1*$>%S!

E'.*>*5!*&4)#*5!E42*!.%$>81C%!>4!/24I*$>)4!$*!>*$1*<!

WO9*@%5!*2@%1*)!#%>%5!*@*$`CsPW!/24I*$>)4!.%$3'>%8S!54@E)4!*$'@*>%S!

E*55*$>%! *! >45.)434)! %! 2%.*2! $%! .*@'$`%! >*! .'>*>4! >4! =*)')'*18! %$>4! ')d*@%5!

*2@%1*)<!_*55%8W@4!#)L5!$j@4)%5!>4!#424+%$4S!'$5'5#'8!784!48!2'(*554!E*)*!784!%!

()8E%!#%>%!54!)44$.%$#)*554<!

")*! *'$>*! *! @4#*>4! >%! E)'@4')%! 5`%r! >*! $%'#4S! 78*$>%! 424! 4! 8@*! >*5!

')@C5!>4!KA&'%!.%@41*)*@!*!E*55*)!@*'5!#4@E%!>*$1*$>%! Q8$#%5!4S!E%)! +'@S!54!

&4'Q*)*@<!/'$>*! 784! 54! 45+%)1*554! E*)*! >*)!@*'5! *#4$1C%! *! K*&'*$*S! /24I*$>)4!

$C%!E*)*3*!>4!+*2*)!.%@!#%>%5!*%!)4>%)S!58@')!4@!58*5!34^45!>4!.%@E)*)!.4)34Q*!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DH!"@! 8@*! $%'#4S! *$#45! >*! *E)454$#*1C%! >*! &*$>*! =*2.'$`*! _)4#*! $%! _*)784! ?C%! 04)*)>%S! 4@!

Å8*^4')%!>%!f%)#4S!*.%@E*$`4'!*!>'5.855C%!>4!>%'5!*@'(%5!5%&)4!4$#)*)!%8!$C%!$*!+45#*<!z@!>4245S!

>4.4E.'%$*>%!.%@!*!>45'5#L$.'*!>%!%8#)%S!>'^'*,! O"8! 5*&'*!784! #8!$C%! '*!4$#)*)uP<!f4554! .*5%S! *!

*.85*1C%! .*'*! 5%&)4! 548! E*)S! 784! .)'*)*! 4IE4.#*#'3*! >4! E*)#'.'E*)! >*! +45#*! 4! $%! E%)#C%! *.*&%8!

>45'5#'$>%<! n! %8#)%! 54! 2'3)*3*! >*! *.85*1C%! .)'#'.*$>%! *! 78*$#'>*>4! >4! E455%*5! 784! >4.'>'*@!

4$#)*),!OfC%!3*'!>*)!$'$(8Y@u!?4!4$#)*)!@8'#*!(4$#4S!48!4$#)%!4!*(4$#4!54!4$.%$#)*!2A!>4$#)%<P!

?4!*!78*$#'>*>4!>4!E455%*5!E)454$#45!Y!8@!>%5!.%@E%$4$#45!+8$>*@4$#*'5!>%!58.455%!>*!+45#*S!%!

.%$+85%!*@%$#%*>%!>4!E455%*5!4!%!4$(*))*+*@4$#%!>4!.*))%5!J5!E%)#*5!>%5!.28&45!$%5!@%@4$#%5!

>*! 4$#)*>*! $C%! E%>4@! 54)! .%$5'>4)*>%5! +%)*! >%! .A2.82%! >4554! 58.455%o! 5C%! .%@E%$4$#45! >*!

*$'@*1C%!>*!+45#*!784!.%$#)'&8')C%!E*)*!%5!.%@4$#A)'%5!*!)45E4'#%!>%!434$#%!4!E*)*!%!.A2.82%!>*!

3*2'>*>4!>*!E*)#'.'E*1C%!%8!$C%!>*5!E455%*5<!

!

4S! %2`*)! E*)*! @'@! E%)! 5%&)4! *! .*&41*! >4! 58*! E*).4')*! ')%$'^*$>%! %! +*#%! >4!

K*&'*$*!+'.*)!>4!@C%5!>*>*5!%8!*&)*1*>*!.%@!424!%!#4@E%!#%>%<!n!784!K*&'*$*!

45#*)'*!*#)*E*2`*$>%s!f%!>'*!54(8'$#4S!2'(84'!>'34)5*5!34^45!E*)*!/24I*$>)4S!54@!

58.455%<!B55%!54!)4E4#'8!E42*5!E)GI'@*5!54@*$*5S!*#Y!784!E8>4@%5!$%5!4$.%$#)*)!

E*)*!@*'5!8@*!+45#*<!

!

"?=6BX/!i"!?B!=n-n!X6åf?BXn!

/2(8@*5!54@*$*5!>4! #424+%$4@*5!4! .%$54(8'!@*).*)! .%@!/24I*$>)4!8@!

$%3%!4$.%$#)%<!/$#4!@'$`*!)4#'.L$.'*!5%&)4!5*')!%8!$C%!$*78424!5A&*>%!J!$%'#4S!

424!>'5E*)*,!WOfC%!E4$54!$C%S!784!#%>%!E4$5%!Y!#%)#%P<!K8'!4$#C%!J!Å8*^4')%<!

/7842*!$%'#4S! #%>%!%!()8E%S! .%@!4I.41C%!>4!@'@!4!>4!/24I*$>)4S!45#*3*!

@%>'+'.*>%<! ?8*! E4)+%)@*$.4S! $%! 4$#*$#%S! .%$#'$8*3*! *!@45@*<! /E)454$#*3*! *!

#%>%5!*$'@*>*@4$#4,!5485!Q%34$5!*@'(%5!&4&4$>%!$%!&*)S!%!(*)1%@S!%!@4.:$'.%!

784! .%5#8@*3*! .%$54)#*)! 58*! @%#%S! 8@*! #)*345#'! $4()*! >4! &*))'(*! 5*2'4$#4!

85*$>%!.*@'5*!*@*))*>*!5%&!%!E4'#%<!/E)454$#*3*!*!#%>%5!.%@!)AE'>*5!`'5#G)'*5!

.%@E*)#'2`*>*5! %8! E)%3%.*1c45! 784! >434)'*@! .%$4.#*)! %5! E*)45! E%)! @*'5!

>'5#'$#%5!784!+%554@<!

f%! _*)784! ?C%! 04)*)>%S! 2%.*2! >*! $%3*! +45#*S! #%.*3*! %! ()8E%! =*2.'$`*!

_)4#*DNS!/24I*$>)4!@*'5!8@*!34^!54!45+%)1*3*!4@!+%)@*)!E*)45!4$#)4!@%1*5!784!

.%$`4.'*! *2'! $*! `%)*! 4! %5! *@'(%5! 784! %! *.%@E*$`*3*@<! =%@4$#*3*! 784! %!

E*>)'$`%!>4!8@!>%5!5485!+'2`%5!45#*3*!$*!+45#*!4!784!#'34)*@!8@*!.%$34)5*!2%$(*!

4!#4$5*!5%&)4!58*5!)45E%$5*&'2'>*>45!.%@%!E*'<!z@!>4!5485!E*)45!>4!>*$1*!2%(%!

54! >45E4>'8<! v8*$>%! E4)(8$#4'! %! @%#'3%! >*! @%1*! 54! *+*5#*)S! /24I*$>)4!

)45E%$>48,! WO"2*!>'554!784!48!5G!45#*3*!85*$>%!42*!E)*!@4!@%5#)*)!E)%5!@485!

*@'(%5PW! K4)$*$>%! 4! K42'E4! $%5! *.%@E*$`*)*@! >8)*$#4! #%>*! *! $%'#4<! v8*$>%!

*2(8Y@! .%@4$#%8! 5%&)4! 8@*! $*@%)*>*! >4! /24I*$>)4S! 45#4! >'554,! WOfC%! #4$`%!

@*'5! '>*>4!E)*!$*@%)*)!$C%S!@48!$4(G.'%! Y! )45%234)! 2%(%PW! K42'E4! )4#)8.%8,! OW

/24I*$>)4! gE4(*h! #%>%!@8$>%S!*#Y!.%@'(%!424! QA!>48!8$5!&4'Q%5PW!"@!E*)#'.82*)S!

/24I*$>)4!.%@4$#%8!@*'5!#*)>4!5%&)4!%!*558$#%,!WO"554!E455%*2!+*2*!>4@*'5u!à?4!

+%)!*55'@âS!3%8!E*)*)!>4!.%@4)!@485!*@'(%5uP<!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DN!{!YE%.*S!%!()8E%!#'34)*!8@*!>4!58*5!.*$1c45!#%.*$>%!.%@%!#4@*!$*!$%342*!>*5!b]!>*!E)'$.'E*2!

4@'55%)*!>4!#4243'5C%!>%!E*d5S!.8Q%!)4+)C%!>'^'*,!O9%.L!$C%!3*24!$*>*S!@*5!48!(%5#%!>4!3%.LS!#8>%!%!

784!48!784)'*!4)*!5*&4)!E%)784P!

/%! +'@!>*! +45#*S! 5*d@%5!4@!>')41C%!*! .*5*!>4!/24I*$>)4S!K4)$*$>%S! 48!4!

8@*!@%1*!.%@!784@!45#4!`*3'*!>*$1*>%!*!$%'#4!#%>*<!f%!.*))%S!K4)$*$>%!E4>4!

E*)*! 54)! >4'I*>%! $*! .*5*! >4! /24I*$>)4! .%@! *!@%1*S! 4$78*$#%! /24I*$>)4! 4! 48!

')d*@%5! O#%@*)! 8@! .*2>%P<! /24I*$>)4! 54(8'8! >')4#%! E*)*! %! 78'%5784! *%$>4! 54!

34$>'*! .*2>%S! 5%&! %5! E)%#45#%5! >4! K4)$*$>%! 4! >*! @%1*S! 784! 784)'*@! +'.*)!

5%^'$`%5<! "$#)4! %8#)*5! Q85#'+'.*#'3*5S! /24I*$>)4! >'^'*,! WO9*@%5! E*)*! .*5*! #%>%5!

Q8$#%5<! 9%.L5! 54! *(*))*@! 4! 48! 4! 6%&4)#%! +'.*@%5! %2`*$>%P<! /! 5'#8*1C%! +'.*3*!

#4$5*!$%!.*))%S!@*5!/24I*$>)4!@*$#'$`*!58*!E%5'1C%!4@!@*$#4)!%!()8E%! Q8$#%S!

*E45*)!>%5!E)%#45#%5!>%! .*5*2<!/!@%1*S!$%! .*))%S!>45*E%$#*>*!E42%! +*#%!>4!$C%!

E%>4)!+'.*)!5%^'$`*!.%@!K4)$*$>%S!E)%#45#*3*,!WO94@!.AS!@*5!3%.L5!5C%!Y!3'*>%5S!

YsPW! X%@*@%5! %! .*2>%<! /24I*$>)4! 54! @*$#'$`*! *E)454$#*$>%W$%5! *! #%>*5! *5!

E455%*5!784!4$.%$#)*3*<!f*!`%)*!>4! ')!E)*!.*5*S!*!@%1*!5'@E245@4$#4!58@'8!4!

3%2#*@%5!%5!#)L5!`%@4$5!E*)*!*!.*5*S!%$>4!54!.%$#'$8%8!*!&4&4)!.4)34Q*<!!

/2(8$5!>'*5!>4E%'5S!4@!8@*!.%$34)5*!'$+%)@*2S!8@!*@'(%!4@!.%@8@!>4!

.4).*!>4!FF!*$%5!>45.)43'*!%!()8E%!784!.%5#8@*3*!5*')!.%@!/24I*$>)4,!!

X%>%!@8$>%!784)!54)!.%@%!424u!"24!QA!Y!8@!.%)%*!QAS!@*5!+'.*!.%@!*!@82`4)!784!78'54)S!

54@E)4!*!@*'5!&%$'#*!>*!+45#*<!

=4)#*@4$#4! %! +*#%! >4! >*$1*)! 45+8^'*$#4@4$#4! +*.'2'#*! *! *E)%I'@*1C%! >4!

/24I*$>)4! >4! E*)45! E%55d34'5! 4@! %8#)%5! ()8E%5! 784! 3C%! *%! +%))GDR<! n! *@'(%!

.%$#'$8*,!

"24!Y!>%5!gn2'34')*hS!8@*!+*@d2'*!&4@!.%$`4.'>*!*78'!>%!Å8*^4')%<!f'$(8Y@!54!@4#4!.%@!

%5! n2'34')*! E%)784! 4245! 5C%! 5'@EA#'.%5S! @*5! $C%! 243*@! >45*+%)%! E)*! .*5*<! -*#*@!@45@%u! f*!

424'1C%! E*55*>*S! 8@! E)'@%! >424! +%'! 424'#%! 34)4*>%)<! _4$5%! 784S! 4@! ()*$>4! E*)#4S! E%)784!

/24I*$>)4!.%$`4.4!#%>%!@8$>%!$%!Å8*^4')%<!

"@! %8#)*! %.*5'C%S! %8#)%! .%$`4.'>%! .%@E24@4$#*3*! *! >45.)'1C%! >4!

/24I*$>)4,!!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DR!/!4554!)45E4'#%S!24@&)%!8@*!.%$34)5*!784!#'34!.%@!024'.'*$%<!"24!.%5#8@*3*!)4.2*@*)!784!$C%!

>*3*!#4@E%!)45%234)!58*5!.%'5*5S!>4$#)4!*5!78*'5!7845#c45!)42*#'3*5!*!#)*&*2`%S!8$'34)5'>*>4!4!8@!

.%$.8)5%!E*)*!%!78*2! #'$`*! '$#4$1C%!>4!45#8>*)!E%)784!*5!E455%*5! +'.*3*@!.`*@*$>%!%! #4@E%!

#%>%!E*)*!*5!+45#*5<!xOK'.%! g%++2'$4h!$%!-?f!E%)784!54$C%!*5!E455%*5!+'.*@!>')4#%!@4!.`*@*$>%!

E)*!+45#*PW!i'^'*S!)4+4)'$>%W54!*!8@!E)%()*@*!E455%*2!>4!#)%.*!>4!@4$5*(4$5!4@!#4@E%!)4*2!E42*!

'$#4)$4#!*#)*3Y5!>%!78*2!Y!E%55d342!45#*&424.4)!.%$#*#%!58.455'3%!.%@!3A)'*5!E455%*5!*%!@45@%!

#4@E%<!_4)(8$#4',!WO_%)!784sW!024'.'*$%!$C%!4$#4$>48<!X'34!784!*)(8@4$#*)S!*&85*$>%!8@!E%8.%!

>*!'$#'@'>*>4!*2.*$1*>*!*%!2%$(%!>%5!@4545!*.%@E*$`*$>%!+45#*5!>4!+%))G,!WO9%.L!$C%!Y!&%$'#%S!

$C%! #4@! .*))%S! $C%! #4@! >'$`4')%<<<_%)! 784! *5! E455%*5! '$5'5#4@! #*$#%! E)*! 3%.L! ')! *! +45#*5sP!

024'.'*$%!E*)4.'*!.%$5#)*$('>%!4@!)45E%$>4)<!xO?4'! 2Au!e!%!@48!Q4'#%uP<!X4$#4'!*E)454$#*)!$%3%5!

424@4$#%5,! WO"!E%)!784!3%.L!>*$1*!&4@!4!%! #4@E%! #%>%sP<!"24!.%$.%)>%8S!@*5!>4E%'5!42*&%)%8!

@42`%),WOfC%!E)4.'5*!$4@!5*&4)!>*$1*)S!&*5#*!%!.*)*!.%@41*)!*!')!E)*!455*5!+45#*5<!=%@!%!#4@E%S!

3%.L!45#A!*))%>4*>%!>4!(4$#4<P!

?4!3%.L!#'34)!*2(8@!54()4>%S!$C%!.%$#4!*!424u!"24!.%$`4.4!#%>%!@8$>%!4!3*'!45E*2`*)u!!

"@! @'$`*5! %&54)3*1c45! >4! .*@E%S! 54@E)4! @4! .`*@*3*! *#4$1C%! *!

>'34)5'>*>4!>4! +%)@*5!>4!45#*)!$*! +45#*S!4!.%@%!4@!()*$>45!45E*1%5!*&4)#%5S!*!

E*)#')! >4! 45#)8#8)*5! @8'#%! 5'@E245! .%@%! >'+4)4$#45! *@&'4$#45! >4! 5%@S!

'28@'$*1C%!4!(42%!54.%!%8S!E%)!34^45S!*%!)4>%)!>4!8@!.*))%!.%@!O5%@!>4!@*2*PS!

@45*!.%@!8@*!(*))*+*!>4!r`'5T\!%8!5'@E245@4$#4!8@!*@%$#%*>%!>4!(*))*+*5!4!

.%E%5S!.*E*.4#45!>4!@%#%S!5*E*#%5!4!5*$>A2'*5!$%!.4$#)%!>4!8@!()8E%!>4!*@'(%5<!

/2'S! 4@! #%)$%! >45545! >'+4)4$#45! %&Q4#%5! 54! +%)@*3*@! &2%.%5! >4! *+'$'>*>4! 4!

)4.%$`4.'@4$#%!@j#8%S!.)'*$>%!45#)'*5!$%!45E*1%!2'5%!>*!+45#*<!

!

KnXn!bR,!0*))*+*5!>4!q4&'>*5S!.%E%5!4!5*$>A2'*5!>4@*).*@!45E*1%!>4!8@!

()8E%!$%!.`C%!>*!+45#*!4@!K*)'*5!q)'#%<!

f%! 4$#*$#%S! %! >452%.*@4$#%! .%$5#*$#4! >%5! ()8E%5! 4! >*5! E455%*5! $%!

45E*1%!>*!+45#*!@%5#)*!784!42*5!45#C%!*2'!E*)*!.').82*)<!

/%!)45E%$>4)!784!%!j$'.%!@%#'3%!E*)*!')!*!+45#*5!>4!+%))G!Y!784!OY!)8'@!

+'.*)! 4@! .*5*PS! n2'3'*! 5'$#4#'^*! *à'$#4$1C%! >4â! *85L$.'*! >4! .%@E)%@'55%!

'>4$#'#A)'%!.%@!%!)'#@%S!%8!.%@!*5!'>4'*5!*2'!>'+8$>'>*5!E42*5!24#)*5!4!)'#@%!>*5!

@j5'.*5,! "2*! 45#A! *2'! E*)*! 34)! (4$#4u! v8*$>%! '$784)'>*! E%)! @'@S! >'5Ec4!

'@4>'*#*@4$#4!>4!@%#'3%5!784! Q85#'+'.*@!58*!E)454$1*<!X*2! Q85#'+'.*#'3*! .%$+28'!

.%@! *! +'$*2'>*>4! >*! +45#*! >4! 4$.%$#)*)! E455%*5! 4@!@4'%! J! 4&82'1C%! 5%.'*2S! *%!

@45@%!#4@E%!4@!784!')%$'^*!%!*@&'4$#4!4!*5!'$+%)@*1c45!784!*2'!.').82*@<!?4@!

54!>452%.*)S!n2'3'*!45#A!4!$C%!45#A!*2'<!!

n8#)%!4$#)43'5#*>%!>45.)43'*!>*!54(8'$#4!%!#):$5'#%!$*5!+45#*5!>4!+%))G,!

! ?4!8@!.%$`4.'>%!548!2`4!4$.%$#)*!4@!+)4$#4!*%!E*2.%!à28(*)!@*'5!4IE%5#%!*!8@!

Ej&2'.%!(4)*2âS!424! +*2*!.%@!3%.L!>4!8@*!>4#4)@'$*>*!@*$4')*o! 54!4$.%$#)*!.%@!3%.L!$*! #4$>*!

à424#)M$'.*S!$*!@45@*!+45#*âS!+*2*!>4!%8#)*!@*$4')*S!54!4$.%$#)*!3%.L!4@!8@!%8#)%!28(*)S!>8)*$#4!

*!@45@*!+45#*S!QA!+*2*)A!>4!%8#)*<!

/5! +45#*5! *E*)4.4@! *55'@! .%@%! 8@*! E%55'&'2'>*>4! >4! (45#C%! >4! 5'! 4@!

@j2#'E2%5! *@&'4$#45S! E)%>8^'$>%! $C%! '>4$#'>*>4S! @*5! .').82*1C%! *! E*)#')! >4!

@j2#'E2%5! E4)5%$*(4$5<! _*)*! 54)!@*'5! E)4.'5%,! $C%! 5%@4$#4! *! (45#C%! >4! 5'! 4@!

@j2#'E2%5! *@&'4$#45! .%@%! #*@&Y@! *! (45#C%! >4!@j2#'E2%5! *@&'4$#45t*$*2%('*5!

E42*! (45#C%! >4! 5'<! 642*1C%! 784! $%5! *E)%I'@*! >4! *2(8$5! #4@*5! &*5#*$#4!

)4.%))4$#45!$*!*$#)%E%2%('*<!

/! )42*1C%! 5%.'4>*>4W'$>'3d>8%S! %! *)&d#)'%! >45#4! 5%&)4! *! .82#8)*! Y!

E)%&24@*#'^*>%! >45>4! -*2'$%r5T'<! "@! DaFUS! %! E*'! >*! *$#)%E%2%('*! @%>4)$*!

>4&*#'*! .%@! 5485! .%$#4@E%):$4%5! 784! 54! >'3'>'*@! 4@! >8*5! E%5'1c45! 5%&)4! %!

#4@*,!*!*85L$.'*!#%#*2!>4!.%5#8@45S!4S!E%)#*$#%S!*! '$4I'5#L$.'*!>4!'$#4)>'#%5!$*5!

5%.'4>*>45! >'#*5! E)'@'#'3*5S! %8! *! O58&@'55C%! *8#%@A#'.*5! *%5! .%5#8@45P! E%)!

#%>%5!%5!@4@&)%5S!4!*!.%$54784$#4!'$4I'5#L$.'*!>*!*(L$.'*<!

f%! .*5%! 4I4@E2*)! 4@! 784! 8@! $*#'3%! >45%&4>4.4! %! E)4.4'#%! >4! #4)!

)42*1c45! .%@! 8@*! E)'@*! 4! 54! 58'.'>*! *EG5! %! +*#%! 54)! >'382(*>%! $*! #)'&%S!

-*2'$%r5T'lFbb]! àDaFUâm! Y! &*5#*$#4! .2*)%,! *! $4.455'>*>4! >%! 58'.d>'%! .%@%!

.*5#'(%! 54! >48! $C%! E42*! >45%&4>'L$.'*! *%5! E)4.4'#%5! >*! .82#8)*S! @*5! E42*!

>'382(*1C%!>%!.)'@4<!

f*!@45@*!%&)*S!%!*8#%)!@%5#)*!*!4I'5#L$.'*!>4!)42*1c45!>'5#'$#*5!$%!E2*$%!

>*! .82#8)*! >4! *.%)>%! .%@! %! O'$#4)4554! E455%*2P! 4@! >4@%$5#)*)! %8! $C%!

(4$4)%5'>*>4! $*5! )42*1c45! >4! #)%.*S! >45#)4^*S! '>*>4! 4! .2*554S! '@E%$>%! *! E*)#')!

>455*5!3*)'A34'5!>'+4)4$#45!28(*)45!5%.'*'5!E*)*!.*>*!@4@&)%!>*!.82#8)*<!!

/2(8$5!*$%5!>4E%'5S!4@!DaNHS!K%%#4!y`'#4!@%5#)*!%!*2.*$.4!>*!*$A2'54!>4!

O.*))4')*5! '$>'3'>8*'5P! $*! .%$#)'&8'1C%! >*5! .'L$.'*5! 5%.'*'5! E*)*! %5! 45#8>%5!

8)&*$%5,!

f8@*! 5%.'4>*>4! .%@%! *! $%55*S! $*! 78*2! Y! E%55d342! E*)*! %5! `%@4$5! .%@41*)! *! 3'>*! >4!

&*'I%!4! *5.4$>4)S! Y! '@E%)#*$#4!>45.%&)')!784@!5C%!*5!E455%*5!784!45#C%!*3*$1*$>%S! 4! .%@%!%!

+*^4@!lFbbR!àDaNHâ,FFm<!

?G! *! E*)#')! >%! .%$3d3'%! 4! *! E*)#'.'E*1C%! >*5! *#'3'>*>45! >4! 8@*!

.%@8$'>*>4!%8!%)(*$'^*1C%S!%!*8#%)!*.)4>'#*!)42*.'%$*)!O%!434$#%!45E4#*.82*)PS!

*E*)4$#4! 4! >'382(*>%!E*)*! *2Y@!>*5! )4>45! >4! .%$3d3'%! >*! .%@8$'>*>4S! .%@! O%!

E*>)C%! >*! 3'>*! .%#'>'*$*P! *2'! E)454$#4<! K%%#4! y`'#4! >45.)434! 4$#C%! 58*!

@4#%>%2%('*!E*)*!%!45#8>%!>*!A)4*!E4)'+Y)'.*!>4!=%)$43'224,!

"$.%$#)*)4@%5!E455%*5!E*)#'.82*)45!4!%&54)3*)4@%5!*5!.%'5*5!E*)#'.82*)45!784!+*^4@<!n!

E*>)C%! (4)*2! >4! 3'>*! Y! '@E%)#*$#4S! @*5! 5G! E%>4! 54)! .%$5#)8d>%! E%)! @4'%! >*! %&54)3*1C%! >%5!

'$>'3d>8%5! .8Q*5! *1c45! .%$+'(8)*@! 4554! E*>)C%<! l<<<m! ?4! .%$54(8')@%5! .%$`4.4)! 455*5! E455%*5!

'$#'@*@4$#4! 4! 4$#4$>4)! *5! )42*1c45! 4$#)4! E4'I4! @'j>%! 4! E4'I4! @'j>%S! E4'I4! ()*j>%! 4! E4'I4!

@'j>%S! 4! E4'I4! ()*j>%! 4! E4'I4! ()*j>%S! 4$#C%! 5*&4)4@%5! .%@%! *! 5%.'4>*>4! >4! =%)$43'224! Y!

%)(*$'^*>*<!l'>4@,!FHW!FNm!

"55*! E4)5E4.#'3*! 784! E4$5*S! *! E*)#')! >4! '$>'3d>8%5! 4@! 58*5! )42*1c45!

.%$.)4#*5S! *5! '$#4)*1c45! 45#*&424.'>*5! 4! E%55d34'5! 4$#)4! ()8E%5! >'34)5%5S!

*E)%I'@*W54S!4$#)4!%8#)%5S!>%!#)*&*2`%!>4!0'2&4)#%!942`%<!

942`%!lFbbD,DRmS!4@!58*!*$#)%E%2%('*!>*5!5%.'4>*>45!.%@E24I*5!*558@4!

8@*! .)45.4$#4! `4#4)%(4$4'>*>4! 5%.'%.82#8)*2S! 45E4.'*2'^*1C%! >*! >'3'5C%! >%!

#)*&*2`%S! >'34)5'+'.*1C%! 4! +)*(@4$#*1C%! >4! E*EY'5! 5%.'*'5! .%@%! .*)*.#4)d5#'.*5!

>*5! 5%.'4>*>45! @%>4)$%W.%$#4@E%):$4*5S! 5%&)4#8>%! $*5! @4#)GE%245<! _*)*!

942`%S!54!4@!78*2784)!5%.'4>*>4!`A!>'+4)4$.'*1C%!4!>45.%$#'$8'>*>4!4@!#4)@%5!

>4! E*EY'5! 5%.'*'5! 4! E2*$%5! >4! )4*2'>*>4S! *! $%1C%! >4! '$>'3d>8%! .%@%! )4+4)L$.'*!

.4$#)*2!.%$+4)4!)4*2'>*>4!4!$'#'>4^!*!45545!E2*$%5!5%.'*'5!$*!5%.'4>*>4!@%>4)$%W

.%$#4@E%):$4*<!

"@! .*>*! 8@! >45545! >'+4)4$#45! E)%Q4#%5S! @*$'+45#*W54! *! %E%5'1C%!

)4.%))4$#4!4$#)4!45#)8#8)*!5%.'*2!4!*(L$.'*!'$>'3'>8*2!l6*EE%)#!4!n34)'$(S!FbbbmS!

4@! 784! 5%.'4>*>4! 4! '$>'3d>8%S! .%@%! .%$.4'#%5! @8#8*@4$#4! >4E4$>4$#45S! 5C%!

E4).4&'>%5!.%@%!8$'>*>45S!%8!O4$#'>*>45!>'5.)4#*5P!l?#)*#`4)$S!FbbDm!#%)$*$>%!

%! %&Q4#%! >*! '$345#'(*1C%! *$#)%E%2G('.*! %! @%>%! .%@%! *! 58E%5#*! 8$'>*>4! 54!

)42*.'%$*S! )4E)454$#*S! '$#4)*(4! .%@! %8#)*5! 8$'>*>45S! 54Q*@! 42*5! %8#)*5!

5%.'4>*>45S!.82#8)*5!%8!'$>'3d>8%5<!

=%$+%)@4! #4$#*@%5! >4@%$5#)*)! *.'@*! %! +%))G! 424#)M$'.%! $%5! *Q8>*! *!

E4).4&4)! .%@%! *! E4).4E1C%! >*! +45#*! .%@%! +%)@*! >4! .%$+4)')! 8$'>*>4! *! 8@!

>4#4)@'$*>%! 2%.*2S! f%)>45#4! %8! =*)')'S! E%>4! 54)! @*#'^*>*! E%)! 4IE4)'L$.'*5!

E)%Ed.'*5!*%!45E)*'*@4$#%!>4!2'@'#45!>%!2%.*2S!>%!)4('%$*2S!E)%E'.'*$>%!#*@&Y@!

4IE4)'L$.'*5!'$34$#'3*5!E*)*!*!(45#C%!>*!$%1C%!>4!E455%*<!

"@! #*'5! +45#*5S! *%! #4@E%! 784! *! .').82*1C%! .%$+4)4! 8@! )%#4')%! E*)*! *!

3'58*2'^*1C%!>4!>'+4)4$#45! +%)@*5!>4! '$#4)*1c45S! .%$5#'#8'$>%W54! .%@%!@4'%!>4!

E4).4&4)!8@!>4#4)@'$*>%!#4I#%!)4E)454$#*.'%$*2!l=2'++%)>S!FbbF&m!5%&)4!%!=*)')'!

$*5!+45#*5S!#*'5!)%#4')%5!*E4$*5!5C%!*.455*>%5!*!E*)#')!>4!8@à*!E%55'&'2'>*>4!>4â!

#):$5'#%<!

?4! 4554! #4I#%! )4E)454$#*.'%$*2! E%)! 34^45! Y! >45.)'#%! E42%! )#%K%0!@82`4)W

4I.455%W&4&'>*S! #*2! .%$Q8$#%S! )4#'.4$#4! *! '$5#'#8.'%$*2'^*1C%S! .%$+4)4! ()*$>4!

45E*1%!*!*(L$.'*!*!E*)#')!>*5!E%55'&'2'>*>45!.)'*#'3*5!>%!58Q4'#%<!

fC%! 4$.%$#)*$>%! @4>'*>%)45! 784! E%55'&'2'#4@! 8@! )4#)*#%! >4! 5'! .%@%!

%&Q4#%!.82#8)*2! 24('#'@*>%S!.)'*W54!8@*!@*)('$*2'>*>4t2'@'$*)'>*>4!)43'5'#*>*!*!

4I*85#C%S!$C%!E*55d342!>4!%+4)#*)!5'($%5! '>4$#'#A)'%5!784!$C%!%5!858*'5!@82`4)W

4I.455%W&4&'>*<!!

?4! *! '>4'*! >4! )%#4')%5! *.455A34'5! *E4$*5! E42%! #):$5'#%! E%55d342! *! 8@!

58Q4'#%! $C%! 34@! *! 54)! 8@*! $%3'>*>4! E*)*! %! 5*&4)! *$#)%E%2G('.%S! 3*24! 24@&)*)!

784!#*2!#):$5'#%!54!3*24!4!$C%!54!3*24!>*!)42*1C%!>4!)4E)454$#*1C%!4!'>4$#'+'.*1C%<!

v84!*78'S! .%@%! #4$#%!>4@%$5#)*)! *.'@*S! *! '>4'*!>4!E455%*2'>*>4!$C%! 54!

%Ec4!*5!4IE4)'L$.'*5!>4!'@E455%*2'>*>4<!f4554!54$#'>%S!*!%E%5'1C%!45#*&424.'>*!

E%)! ?'@@42! ! lDaUZm! 4@! 58*! .*)*.#4)'^*1C%! >*! 3'>*!@4$#*2! $*!@4#)GE%24! 4! $%!

@8$>%! )8)*2! $C%! E%>4! 54)! #)*$5E%5#*! E*)*! .4$A)'%5! E)%Ed.'%5! *! .%2*(4@! >4!

%&Q4#%5! >4554@42`*$#45! *! E*)#')! >4! 8@! #):$5'#%S! .)'*1C%! 784! 2'>*!

.%$.%@'#*$#4@4$#4!.%@!*5!'>4'*5!>4!E455%*2'>*>4!4!'@E455%*2'>*>4!*!E*)#')!>*!

4IE4.#*#'3*! 5%&)4! *! )45E%5#*! >%! '$#4)2%.8#%)! @4>'*$#4! *! *E)454$#*1C%! >4! 5'!

l0%++@*$S! DaZRàDaRaâm<! /%!@45@%! #4@E%S! #*2! Q%(%! 4IE)455*!8@*!E%55'&'2'>*>4!

.)'*#'3*!784!$C%!Y!*E4$*5!.*)*.#4)d5#'.*!>4!8@!58Q4'#%S!@*5!E%55'&'2'#*>*!E%)!8@*!

+%)@*! >4! E4$5*@4$#%! 4! .4$A)'%! *.455*>%5! E42*! *1C%! >4554! 58Q4'#%<! "@! 8@*!

E*2*3)*S!.'#*$>%!$%3*@4$#4!?#)*#`4)$!lFbbDm,!*!)42*1C%!'$>'3d>8%W5%.'4>*>4!$C%!

E%>4! 54)! E4$5*>*! *78'! .%@%! 8@*!@*#4@A#'.*! >4! $j@4)%5! '$#4')%5S!@*5! .%@%!

8@*!*$.%)*(4@!>4!.%$#4j>%5!@j2#'E2%5S!$*!+45#*!4!$%5!.%)E%5W4@!+45#*<!

/5! +%#%5! )4#')*>*5! >4! 5'#45! 784! $%#'.'*@! *5! +45#*5! 8@! >'*! *EG5! 58*!

)4*2'^*1C%!E*)4.4@!*#45#*)!784!%5!Q%34$5!*78'!)4#)*#*>%5!45E42`*@!@8'#*5!.%'5*5!

*2Y@!>*!45.)'#8)*!>4!8@!#4I#%!)4E)454$#*.'%$*2!5%&)4!%!=*)')'<!!

!

KnXn?! bUSbZSb]SDDSDF! 4! DH,! B@*(4$5! >%! 5'#4! rrr<.*)')'+45#<.%@<&)! >4!

Q%34$5!$%! 5`%r!>4!0*)%#*!?*+*>*S!>8)*$#4!%!q)4Q*2o! 4@!8@! +'$*2!>4! 54@*$*!$%!

q*)!]"0)/-9$%C!4!>8)*$#4!5`%r!$*!"IE%5'1C%!>4!=)*#%S!4@!FbDbDU<!

!

!

/55'@!.%@%!*!+%)@*!>4!54!345#')S!*5!@*).*5!4!*>4)41%5!>4!/24I*$>)4S!5485!

*@'(%5!4!*@'(*5S!*5!+%#%5!)4342*@!8@*!@'@4545!>4!4IE4)'L$.'*!$C%W2%.*2'^*>*!>4!

Q834$#8>4S! 8@*! 4IE4)'L$.'*! @%>4)$%W%.'>4$#*2! #)*>8^'>*S! 4@'#'>*! 4@! *2#%W

3%28@4! E42*5! .*'I*5! >4! 5%@! >4! .*))%5! 4! #%))45! >4! 5%@S! 784! .%$3'>*@! *! 8@!

#):$5'#%<!!

=%@%!.%@E)44$>4)!%!58Q4'#%!784!)4*2'^*!#*2!#):$5'#%s!"5784@*#'^4@%5!%!

)%#4')%!>4!/24I*$>)4!$*5!+45#*5!*$#4)'%)45,!

!

K"?X/!bD!lK45#*!>%!_478'S!Fbbam!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DU!9'5'#*!*%!5'#4,!bR<bF<FbDD<!

"$.%$#)%,!/24I*$>)4W_%2'.'*2!!!!!6%&4)#%W_)%+455%),!.%@E*)#'2`*!2*#*5!>4!.4)34Q*o!

>'5#)'&8'!E*)45!>4!>*$1*!

!

/$'@*!*5!E455%*5,!O"55*!3*'!54)!*!@42`%)!+45#*!>%!*$%uP! ! ! !

! ! ! ! ! ! ! ! ! !

! /E)454$#*!#%>%!! ! ! ! ! ! ! !

! ! @8$>%!%!#4@E%!! ! ! ! ! ! !

! ! ! '$#4')%!

! K*2*!>4!58*!3'>*W!>'5#)'&8'!'$+%)@*1c45!5%&)4!@'$`*!3'>*!

!

! =%$3'>*W54!E)*!>%)@')!$*!@'$`*!.*5*W!K*^!.4$*!>4!54>81C%!

!

! ! i*$1*!*$'@*>*@4$#4W!q4'Q*!K*&'*$*!! i'5#)'&8'! $j@4)%! >%!

#424+%$4t! ! ! ! ! ! ! ! -*).*! $%3%!

4$.%$#)%!.%24#'3%! ! ! ! ! ! @*)(4@! E*)*! %!

O'$45E4)*>%P!E42%!! ! ! ! ! ! ! 4I4).d.'%! >4!

.%$#)%24!>%5!$%3%5!*.%$#4.'@4$#%5!

!

!

!

i4!+%)@*S!@*'5!58.'$#*,!K"?X/!bF!l?`%r!>4!=*2.'$`*!_)4#*S!FbDbm!

K%)@*!E*)45!>4!>*$1*!!! ! !?4!O@%5#)*P!E*)*!5485!*@'(%5!!! ! !e!.`*@*>%!J!*#4$1C%!

E42%!548!.%@E*>)4! B$5'$8*!#4)!)42*1c45!.%@!*@'(%5!`%@4$5!!! ! !'@E4>4!%!.*5*2!

>4!+'.*)!Q8$#%S!5%&!%!E)4#4I#%!>4!#%@*)!8@!.*2>%!

!

q4@! >'5#*$#4! >%! .%$#)%24! >%! E*E42! 4@!@4'%! *! 8@! .4$A)'%! E)43'*@4$#4!

45#*&424.'>%S!#*2!.%@%!E%5#82*>%!E%)!0%++@*$lDaZRmS!%8!>*!@4>'*1C%!4$#)4!58&W

.82#8)*5!>'5#'$#*5!l942`%S!FbbDmS!/24I*$>)4!E*)4.4!54!5*#'5+*^4)!4@!*>@'$'5#)*)!

4$.%$#)%5! 4$#)4! >'+4)4$#45! ()8E%5S! *E)%I'@*$>%W%5! >8)*$#4! #%>%! %! #4@E%! $*5!

+45#*5!>4!+%))G<!/!.8@E2'.'>*>4!.%@!784!%2`*!E%)!5%&)4!548!%@&)%S!')%$'^*$>%!%!

+*#%!>4!45#*)!>4!@C%5!>*>*5!.%@!K*&'*$*!E*)4.4!>'^4),!O$C%!Y!5G!'55%P<!!

/55'@!.%@%!$C%!Y!5G!'55%!*!)42*1C%!.%@!548!.%@E*>)4S!%!*#%!>4!>*$1*)!O54!

4I'&'$>%!E*)*!5485!*@'(%5PS!548!5#*#85!.%@%!E%2'.'*2S!@48!5#*#85!.%@%!E)%+455%),!

$C%!Y!5G!'55%<!!

/%!@45@%!#4@E%S!.%2%.*$>%W54!.%@%!*)#'.82*>%)!4$#)4!*5!E455%*5!784!2`4!

)%>4'*@S!>'5#)'&8'>%)!>4!E*)45!>4!>*$1*S!E)%34>%)!>4!.4)34Q*S!/24I*$>)4!.%2%.*W

54!$%!.4$#)%!>*!$*))*#'3*!>*! +45#*!E42%!548!()8E%<! O!"!*'s!v84@!3*'! +'.*)!.%@!*!

(%)>'$`*sPW_4)(8$#*3*! E*)*! @'@! 4! %8#)%! *.%@E*$`*$#4! $*! +45#*! >%! _478'S!

)4+4)'$>%W54!*!8@*!*@'(*!>4!KA&'*<!v8*$>%!'$78')'!E%)784!424!$C%!>4'I*3*!K42'E4!

4! 58*! *.%@E*$`*$#4! 4@! .*5*S! )45E%$>48,! O"245! 3C%! #%@*)! .*2>%! .%@! *! (4$#4P<!

645E%$>'S!>'^4$>%!784!$C%!4)*!*!3%$#*>4!>4245<!!

?4!4245!+%)4@!E)*!.*5*!*(%)*S!3C%!+*^4)!#8>%!4!*!(4$#4!$C%!3*'!E*)#'.'E*)<!?4!+%)@%5!#%>%5!

Q8$#%5S!*!(4$#4!E%>4!34)!E%)784!424!àK42'E4â!Y!>*!E8#*)'*!@45@%<<<<!

=%2%.*$>%W54! $%! .4$#)%! >*! +45#*S! /24I*$>)4! E%>4! #*@&Y@! à#4$#*)â!

.%$>8^')!%5!E4)5%$*(4$5!>4!*.%)>%!.%@!58*5!'$#4$1c45,!#%@AW2%5!E42*!@C%S!(')AW

2%5!E%)!5%&)4!58*!.*&41*S!*(*.`*)W54!E%)!5%&)4!8@!Q%42`%!.%@%!8@!@45#)4W5*2*S!

*2*)(*$>%!%!.d).82%!$*5!+45#*5!*%!548!)4>%)<!

_*)*!6*EE%)#!lDaaZ,HWNm,!!

!l<<<m! #*234^! %! @4.*$'5@%! E)'$.'E*2! $*! 3'>*! `8@*$*! 54Q*! *! #4$>L$.'*! >%! '$>'3d>8%! *!

)4*))*$Q*)! *78'2%! 784! %! .%$+)%$#*! E42%! .*@'$`%S! *! 3%$#*>4! >4! @*).*)! 58*! E)GE)'*! '@E)455C%!

$*78'2%!784!Y!4!$*78'2%!784!3')A<!

?4Q*!E%)!.*)*.#4)'^*)W54!.%@%!4IE4)'L$.'*!.)'*#'3*S!54Q*!E%)!#*2!4IE4)'L$.'*!

.)'*#'3*!85*)!@48!.%)E%!.%@%!'$#4)2%.8#%)t%&Q4#%!$455*!4IE4)'L$.'*S!/24I*$>)4!

%.8E*!*78'!8@!28(*)!&*5#*$#4!>'5#*$#4!>*!'>4'*!>4!O'$+%)@*$#4!'$#4).*@&'A342PS!

#*2!.%@%!.)'#'.*>*!E%)!=2'++%)>!lFbbFmS!%8!*!)4342*1C%!>4!28(*)45!E*>)%$'^*>%5!>4!

45#*)!$*!+45#*S!*'$>*!784!#*'5!28(*)45!>'(*@!)45E4'#%!*!.*#4(%)'*5!>45.)'#*5!.%@%!

>'5#'$#*5!#*'5!.%@%!(L$4)%S!.2*554S!4#$'*S!(4)*1C%<!

n!E4).8)5%!>4!/24I*$>)4!E)%3*342@4$#4!#*$(4$.'*!#*'5!.*#4(%)'*5!54@!54!

.%$+8$>')! %8! 4IE2'.*)! $4$`8@*! >42*5<! i4! +%)@*! 5'@E245,! ?4! +*^! '55%! 54$>%!

`%@4@S!%!+*#%!>4!54)!`%@4@!$C%!54!4IE2'.*!%8!4I4@E2'+'.*!E%)!#*'5!*1c45o!54!+*^!

'55%! 54$>%! 4@E)4(*>%S! *>82#%! Q%34@S! E*'! >4! +*@d2'*S! 548!E4).8)5%!$*! +45#*! $C%!

E%>4!54)!>45.)'#%!E%)!#*'5!.*#4(%)'*5S!*'$>*!784!*5!.%$5'>4)4@%5!4@!.%$Q8$#%<!

B$>8&'#*342@4$#4! *! E4)+%)@*$.4! >4! /24I*$>)4! Y! 8@*! 45.)'#*! >4! 5'<! /%!

2%$(%!>*! +45#*S! .%2%.*W54! .%@%!E'3M!4@! #%)$%!>%!78*2!%! ()8E%t!*! +45#*t%! +%))G!

+8$.'%$*@<! ?8*! *1C%! E)%>8^! 4&82'1C%! E42%! 4$.%$#)%! 4$#)4! E%55d34'5! E*)45! 784!

*E)454$#*S!*%!@45@%!#4@E%!784S!*!#%@*)!E42*5!58*5!+*2*)!.%@'(%S!>45#'$*!*!.*>*!

8@! >45545! E*)45! 8@*! +%)@*! E*)#'.82*)! >4! '$#4)*1C%S! 54@E)4! *.%@E*$`*>*! >4!

5%))'5%5S! .4)34Q*! 4! *! E%55'&'2'>*>4! >4!@*'%)! '$#4)*1C%! 4$#)4! $%3%5! E*)45<! "554!

#*234^!54Q*!%!O>%@P!'$34Q*>%!E%)!5485!*@'(%5!@*'5!Q%34$5!784!O>454Q*@!54)!.%@%!

424PS!784!%!344@!+'.*$>%!.%@!*5!@82`4)45!@*'5!&%$'#*5!>*!+45#*<!

X*2! *#8*1C%S! $%! 4$#*$#%S! $C%! 54! )45#)'$(4! *! /24I*$>)4<! =*&4! *! 548!

'$#4)2%.8#%)S!54Q*!784@!+%)S!.%$#4$#*)W54!.%@!*!'$#4)*1C%!4!'$+%)@*1C%!>*>*S!54@!

4I'(')t*E)%+8$>*)!4IE2'.*1c45S!@*$#4$>%!%!784!0%++@*$!.`*@*!>4!O*E*)L$.'*!>4!

.%$54$5%P!%8!O.%$.%)>:$.'*!58E4)+'.'*2PS!*'$>*!784!%!O*@&'4$#4!E)%Q4#*>%P!E42*!

*1C%!>4!/24I*$>)4!.*)41*!>4!O.%4)L$.'*P!l0%++@*$S!DaZR,!DZWD]m<!

i455*!+%)@*S!$%!478'2d&)'%!4$#)4!*1c45!@j2#'E2*5!>4!8@!58Q4'#%o!*@&'4$#45!

45E42`*>%5!E42*5!*1c45!>4554!58Q4'#%!4!*!3%$#*>4S!%8!$C%S!>4!%E%)!*1c45!@j2#'E2*5!

E%)! @%@4$#%5! 8$'+'.*>%)45! l?#)*#`4)$S! FbbUmS! /24I*$>)4! 4IE)455*!

E%55'&'2'>*>45DZ!>4!58*!.82#8)*!l6*EE%)#S!DaaZm<!

"@! %E%5'1C%! *! 455*! '@*(4@! >4! 5'! $4(%.'*>*! 4@! *#%S! $%5! .%))4>%)45! >*!

*$#)%E%2%('*S!8@!%8#)%!.%$.4'#%!>4! '$>'3d>8%!3*(*!.%@!548!.*))'$`%!>4!58E4)W

@4).*>%,! 8@! .%$58@'>%)! >4! 58*! .82#8)*S! 45.%2`4$>%! E)%>8#%5! >4! *.%)>%! .%@!

548!>454Q%!%8!*!'@*(4@!784!#4$`*!>4!5'S!4$78*$#%S!*%!+8$>%S!#%.*!8@!#)'5#%$`%!

3-5/0<!

/&*$>%$4@%5! *! @42*$.%2'*! >%! .*))'$`%! >4! .%@E)*5! 4! 3%2#4@%5! E*)*! *!

+45#*!>4!+%))G<!!

_42*5! #%))45! >4! *2#%W+*2*$#45! *! &*$>*! K%))G! ?*.%>4! #%.*! 8@! 58.455%! >4!

/3'c45!>%!K%))G,!

"2*!5*'!>4!.*5*!>4!&'.'.24#'$`*t!8@*!@C%!3*'!$%!(8'>C%t!*!%8#)*!#*E*$>%!*!.*2.'$`*<!!

X*2! 78*2! $*! 4IE4)'L$.'*! >%!/IY! &*'*$%S! .*>*! 34)5%! 4I'(4! >%! %83'$#4! 8@!

(45#%!>'+4)4$#4S!'$>'.*$>%!%)*!*!&'.'.24#*S!%)*!%!(8'>C%S!%)*!*!.*2.'$`*<!/24I*$>)4S!

%.8E*>%! *#Y! 4$#C%! .%@! K*&'*$*S! 54! *E)%I'@*! >4! KA&'*! .%@! 784@! >*$1*!

*$'@*>*@4$#4S! *.%@E*$`*$>%! %5! @45@%5! E*55%5! 5%2#%5! >*5! >*$1*)'$*5! $%!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DZ!=%@%!$%5!>'^!6*EE%)#!lDaaZm,!O"55*!4IE4)'L$.'*!@*'5!E%Y#'.*!784!2'$(8d5#'.*!>*!.82#8)*!#%@*!

E%)!%&Q4#%!8@!@8$>%!784!@*'5!784!%)>4$*>%!%8!(%34)$*>%!E)4.'5*! 54)! '$#4)E)4#*>%S! #%)$*>%!

3'3d342!E42*!*1C%!>%5!58Q4'#%5P<!

E*2.%<! ?4(84@! *! 5478L$.'*! >4! (45#%5! *8#%@*#'.*@4$#4! 4! )'4@! *2#%! 8@! E*)*! %!

%8#)%<!

KA&'*S!*%!>*$1*)S!$C%!)4.%$`4.4!*!5'!$*!24#)*!>*!@j5'.*<!/!@%1*!784!#*E*!*!

.*2.'$`*!*$>*$>%!>4!5*'*!Y!8@*!E%55'&'2'>*>4!>%!+4@'$'$%<!z@!*))*$Q%!E%55d342!

$*7842*! +45#*S! 4@! 78*2784)! %8#)*! +45#*<! n5! %2`*)45! >4! /24I*$>)4! 4! KA&'*! 54!

.)8^*@! ')%$'^*$>%! *! %85*>'*! >*! @%1*! $*! 24#)*! >*! .*$1C%<! ?4)'*! E%55d342S! 4@!

*2(8@! @%@4$#%! 784! *! '$#4$.'%$*2'>*>4! '@E)455*! E42%5! %2`*)45! #)%.*>%5!

5%&)4E854554!KA&'*!4!*!@%1*!>*!.*$1C%S!%8!/24I*$>)4!4!*!@%1*!>*!.*$1C%<! B55%!

$C%!*.%$#4.48!*2'!4!4245!E4)@*$4.4)*@!)'$>%!4!O+*^4$>%!%5!E*55%5P!*#Y!%!+'$*2!>*!

@j5'.*<!

-*'5!784!8@!.%$58@'>%)S!/24I*$>)4! #45#*!E%55'&'2'>*>45<!K*^! '55%!$C%!*!

E*)#')!>4!8@!j$'.%!28(*)!%8!'@*(4@!>4!5'S!@*5!*!E*)#')!>4!58*l5m!E%55'&'2'>*>4l5m!

>4!#):$5'#%!4!>4)'3*<!_%55'342@4$#4S!*78'S!58*!@%&'2'>*>4!54Q*!)4*21*>*!E42%!*#%!

>4!.%@E)*)!*5!.4)34Q*5!4!>4.'>')! .%@!784@!*5!.%@E*)#'2`*o!>*$1*)!.%@!3A)'*5!

@82`4)45!4!>4.'>')!#*@&Y@!.%@!784@!*5!>'5#)'&8'S!@*5!$C%!@4$%5!.%@!%!+*#%!>4!

/24I*$>)4!45#*)!#%#*2@4$#4!*2#4)*>%!4!$4554!45#*>%!E%>4)! +*^4)!78*2784)!.%'5*S!

.2*)%S!>4$#)%!>4!58*!@%&'2'>*>4<!!=%@%!$%5!>'^!%8#)*!@j5'.*!>4!+%))G!>4!58.455%,!

Oq4&4)S!=*')!4!V43*$#*)P<!!

!

!

6"K"6Çf=B/?!

!

!

=6/_/f;/fnS!9'$.4$#<!Da]N<!OV'+4W`'5#%)'45P<!'C/#*$"(&'()@#%K%-%D*0)S!$<!5<S!]U!lbNm,!aRHWaUb<!

ÉÉÉÉÉ<FbbU<! OX`4! 5.4$4,! 5`*>%r'$(! #`4! )4*2P<! /$#`)%E%2%('.*2! #`4%)\<! bU! lbNm,!

H]ZWNbR<!

!

/Vqzvz"6vz"!ÅçfBn6S!i8)3*2!-8$'^!>4<!Daaa<!'&*(./(,P%&;%&O%#;/0)/&/&%5)#"0&"#)/09!64.'+4S!KÅfS!-*5*$(*$*t!?C%!_*82%S!=%)#4^<!!

!

=VBKKn6iS! Å*@45<! FbbF<!'&/YK/#*`($*"& /)(%D#LJ*$"b&'()#%K%-%D*"& /& -*)/#")5#"&(%&0R$5-%&ii<!Fã<!4><!6'%!>4!Å*$4')%S!">'#%)*!zK6Å<!!

i/y?"ÖS!Å%`$!=<!FbbU<!!On!#4*#)%!4@!/E*)4.'>*S!*!5*$#*!4!%!2%&'5%@4@P<!-/f/<!

DFlbDm,!DHRW!DNa<!

!

0nfé/V9"?S! -*).%! /$#M$'%<! FbbZ<! O=%)>42! `d&)'>%S! .%$#4@E%):$4%! 4!

.%5@%E%2'#*P<!X4I#%5!45.%2`'>%5!>4!.82#8)*!4!*)#4!E%E82*)45<!N!lDm,!FDWH]<!

ÉÉÉÉÉ<!Fbb]<!Z&#/"-&*C"D*(";%b&/)(%D#"J*"1&$*(/C"&/&05##/"-*0C%&/C&V/"(&2%5$@<!6'%!>4!Å*$4')%S!X%E&%%T5<!

!

0nfé/V9"?S! -*).%! /$#M$'%o! p"/iS! ?.%##<! Fbba<! =%$+*&82*1c45! >*! *2#4)'>*>4,!

'@*(4$5! >%5! %8#)%5! l4m! >4! 5'! @45@%5<! B$,! ÉÉÉÉÉ<ln)(5<m! F/.*#/0& NC"DR)*$%0b& "&/)(%D#"J*"1&%&%5)#%&/&05"0&*C"D/(0<!6'%!>4!Å*$4')%S!ZV4#)*5<!!

nVB9"B6/S!V8d5!6<!=*)>%5%!>4<!FbbZ<!n!n+d.'%!>%!*$#)%EG2%(%S!%8!.%@%!>4534$>*)!

43'>L$.'*5!5'@&G2'.*5<!q)*5d2'*S!i/ftz$q<!l<R#*/&'()#%K%-^D*$"!W!3<!NDHm<!!

!

-/VBfny?[BS! q)%$'52*r<! Fbb]<! àDaFUâ<:#*C/&/&$%0)5C/&("&0%$*/;";/&0/-."D/C<!q)*5d2'*,!">'#%)*!z$'34)5'>*>4!>4!q)*5d2'*<!

!

-/6vz"?S!6%&4)#%<!FbbN<!:%()#"$5-)5#"1&)#";*,P%&/&%#"-*;";/b&j2/k*(./()"(;%&%&0/#)P%&(%#;/0)*(%&("&;R$";"&;/&lm<!?C%!_*82%S!/$$*&28@4<!ÉÉÉÉÉ<! FbbR<! O=%$#)*.82#8)*S! #)*>'1C%! 4! %)*2'>*>4,l)4m'$34$#*$>%! %! 54)#C%!

$%)>45#'$%!4@!#4@E%5!342%^45P<!M#"I/)%0S!U!lHm,!FbDWFDU<!ÉÉÉÉÉ<! FbDD<! Z& :"#*#*& ;%& E%##^& _-/)#g(*$%b& E/0)"1& D`(/#%& /& $#*",P%& (%& O%#;/0)/&$%()/CK%#7(/%<!X454!>4!>%8#%)*>%!4@!/$#)%E%2%('*!=82#8)*2<!_)%()*@*!>4!_G5W0)*>8*1C%!4@!?%.'%2%('*!4!/$#)%E%2%('*<!6'%!>4!Å*$4')%S!zK6Å<!

!

_"6Vnf0p"6S!fY5#%)<! Da]Z<!Z&(/D^$*%&;%&C*$@`b&"&K#%0)*)5*,P%&.*#*-<! F<! 4><! ?C%!_*82%S!q)*5'2'4$54<!!

ÉÉÉÉÉ<DaaH<! /$#)%E%2%('*! >*5! 5%.'4>*>45! .%@E24I*5,! '>4$#'>*>45! 4!

#4))'#%)'*2'>*>4S! %8! .%@%! 45#*3*! 345#'>*! -*)(*)4#! -4*><! 2/.*0)"& a#"0*-/*#"& ;/&:*`($*"0&<%$*"*01!]!lFFm,!DHZWDNN<!!

6/__n6XS! f'(42<! Fbbb<! B$>'3'>8*2'#\<! B$,! 6/__n6XS! f'(42o! n9"6Bf0S! Å%*$$*<!

<%$*"-&"(;&$5-)5#"-&'()@#%K%-%D>b&)@/&H/>&$%($/K)0<!V%$>%$S!6%8#24>(4<!!!

6/__n6XS!f'(42<! DaaZ<! X)*$5.4$>4$#! '$>'3'>8*2,! #%r*)>5! *! 2'#4)*)\! *$>! 2'&4)*2!

*$#`%E%2%(\<!f4r!Ö%)T,!6%8#24>(4<!!

!

?B--"VS!04%)(<!DaUZ<!/!@4#)GE%24!4!*!3'>*!@4$#*2<! B$,!9"VpnS!n#A3'%! l%)(<m!Z&E/(gC/(%&5#3"(%9!6'%!>4!Å*$4')%,!;*`*)!4>'#%)45<!DHWF]<!!

?X6/Xp"6fS!-*)\2'$<! FbbD<! OX`4! .%$.4E#! %+! 5%.'4#\! '5! #`4%)4#`'.*2\!%&5%24#4P<!

K%)! #`4!@%#'%$lDm<! B$,! Bf0nViS!X'@! l">m<!U/>&;/3")/0&*(&"()@#%K%-%D><! V%$>%$S!6%8#24>(4<!

ÉÉÉÉÉ<FbbR<!]"#)*"-&$%(/$)*%(0<!=*2'+%)$'*,!/2#*@')*!_)455<!ÉÉÉÉÉ<!FbbU<!n!(L$4)%!>*!>A>'3*<!=*@E'$*5S!">'#%)*!z$'.*@E<!

!

!

X/z??B0S!-'.`*42<! DaaH<!!*C/0*0&"(;&'-)/#*)>9&'&K"#)*$5-"#&@*0)%#>&%J& )@/&0/(0/0<!f4r!Ö%)TS!6%8#24>(4<!

!

9"VpnS! 0'2&4)#%<! Fbbb<! q'%()*+'*S! #)*Q4#G)'*! 4! @4>'*1C%<! B$,! 9"VpnS! 0'2&4)#%o!

[z?=pfB6S![*)'$*!ln)(5<m<!!/;*",P%1&$5-)5#"&/&K%-[)*$"<!6'%!>4!Å*$4')%S!/4)%E2*$%<!!

ypBX"S!y'22'*@!K%%#4<!FbbR! àDaNHâ<!<%$*/;";/&;/&/045*("b&"&/0)#5)5#"&0%$*"-&;/&5C"&L#/"&5#3"("&K%3#/&/&;/D#";";"9!6'%!>4!Å*$4')%S!;*`*)<!!

?'#45!>*!y"q!5'#*>%5!

rrr<)*@FbDD<%)(t!

rrr<.*)')'+45#<.%@<&)t!

rrr<&2%(>%.)*#%<&2%(5E%#<.%@t!

rrr<(*)%#*5*+*>*<r%)>E)455<.%@t!

O-45#)4!6855%!>4!=*I'*5P,!z@!Q%(%!'@E)%3'5*>%!4$#)4!4#$%()*+'*!4!

&'%()*+'*D!

?.%##!p4*>((

!!

@4!+'^4)*@!.)4)!!

784!$G5!784!45.)434@%5!#*@&Y@!>*$1*@%5!

@*5!$4$`8@!>*$1*)'$%!45.)434!

!l>*!+%)@*!.%@%!45.)434@%5m!

$4$`8@!45.)'#%)!>*$1*!

!l*55'@!.%@%!4245!>*$1*@m!

X)'$`!X<!-'$`W`*!lDa]a,!Rm!F!

!

!

=%@41%!45#4!4$5*'%!.%@!8@*!E4)(8$#*!#C%!58.'$#*!78*$#%!*&5#)*#*,!.%@%!

+'(8)*)!*!)42*1C%!4$#)4!4#$%()*+'*!4!&'%()*+'*s!=%2%.%!*78'!>4! +%)@*!'(8*2@4$#4!

58.'$#*! x! 4! E%)#*$#%S! 585E4'#*! x! *! )45E%5#*! 784! &85.%! 42*&%)*),! *#)*3Y5! >%!

@%3'@4$#%!4$#)4!*@&%5!%5! 58Q4'#%5! '@E2'.*>%5!$45#45!@%>%5!>4!45.)434)<!-*5!

*78'S! QA! Y! $4.455A)'%! )455*2#*)! 784! 5C%! Q85#*@4$#4! 45#45! 58Q4'#%5! 784! 45#C%! 4@!

7845#C%!x!78*'5! g58Q4'#%5h! 5C%!45#45s!_%)#*$#%S! )4+%)@82%!*!E4)(8$#*!4@!#4)@%5!

>4! .%@%! %! *#%! >4! *(0$#*,P%! '@E2'.*>%! $45#*5! )45E4.#'3*5! D#"J*"0! Y! .*E*^! >4!

>45>%&)*)! >'+4)4$1*5! 4$#)4! %5! #4I#%5! *55'@! .%@E%5#%5! 4! %5! 58Q4'#%5! 784! 5C%!

'@E2'.*>%5!$4245<!?G!784!45#*!)4+%)@82*1C%!#*@&Y@!$C%!5*#'5+*^S!$*!@4>'>*!4@!

784! '@E2'.*!*(L$.'*!8$'.*@4$#4!.%@!)45E4'#%!*!45#45!@%>%5!>4!#4I#8*2'^*1C%!x!

54!&4@!784S!E)4558E%)!*!*(4$.'*!>%5! g58Q4'#%5h! 54$>%!45.)'#%5!$C%!@42`%)*)'*!*!

5'#8*1C%!E%)!5'!5G<!"5#*5!54)'*@!E4)(8$#*5!E%8.*5!E)%>8#'3*5S!54!+%554@!>')'('>*5!

*E4$*5!*!g$%55*5h!E)A#'.*5!>4!'$5.)'1C%!>*5!3'>*5!>%5!%8#)%5S!>4!%8#)*5!3'>*5<!-*5!

$%! .*5%! >45#4! 4$5*'%S! #*$#%! *! $%CK%0*,P%! >*! 45.)'#*! 78*$#%! %!C%.*C/()%! >%5!

58Q4'#%5!4@!7845#C%!>'^4@!)45E4'#%!'(8*2@4$#4!*!8@!2'3)%!E%E82*)SH!.8Q%!#'#82%!Y,!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!D!"5#4! 4$5*'%! )4#%)@*! *2(8@*5! 7845#c45! 243*$#*>*5! 4@! O64'$34$#*$>%! *! )%>*,! '$34)5c45! 4!

)434)5c45! >4! 8@*! *$#)%E%()*+'*! >%! 58Q4'#%PS! $*! N-@"9& 2/.*0)"& ;/& '()#%K%-%D*"S! 3%2<! DFlFmS! FbDb!lFbDDmS!*@E2'*$>%!*!>'5.855C%!5%&!8@!4$78*>)4!>'5#'$#%<!F!='#*>%!>%!'$'.'%!>4!8@!E%4@*!>4!X)'$`!X<!-'$`W`*!lDa]a,!Rm,!O'!r*5!@*>4!#%!&42'434!t!r4!r`%!

r)'#4!*25%!>*$.4!t!\4#!$%!>*$.4)!r)'#45!t!l#`4!r*\!r4!r)'#4m!t!$%!r)'#4)!434)!>*$.45!t!l#`4!r*\!

#`4\!>*$.4m<P!H!n!784!Y!8@!2'3)%!gE%E82*)hs!X*2!*>Q4#'3%!'$>'.*!.2*)*@4$#4!%!784!(P%!Y,!8@!#4I#%!g*.*>L@'.%h!x!.%@%!45#4S!E%)!4I4@E2%<!-*5!#*2!>'5#'$1C%!Y!.*E*^!>4!.%$+8$>')!@*'5!>%!784!'28@'$*)S!$*!@4>'>*!

4@!784!243*!J!E)4558E%)!784!%!E)'@4')%!54Q*!$4.455*)'*@4$#4!@*'5!-/D[./-1&E42%!@4$%5!$%!54$#'>%!>*>%!E%)!q*)#`45!lDaZNm!>4!54!>')4.'%$*)!*!8@*!24'#8)*!E*55'3*!4@!784!%!54$#'>%!>%!#4I#%!Y!#'>%!

:"K%/*#"D/Cb& _YK#/00\/0& ;"& 2%;"& A*.#/! lFbbRmS! E8&2'.*>%! 4@! FbbR! E%)! .%$#*!

E)GE)'*!>4!548!*8#%)S!O-45#)4!6855%!>4!=*I'*5P<!

!"3'>4$#4@4$#4S! E42%! #'#82%S! $C%! Y! 8@! 2'3)%! E)%E)'*@4$#4! g&'%()A+'.%h! x!

@*5! Q85#*@4$#4! E%)! '5#%S! *! 45.%2`*! >45#4! 2'3)%! 54)34! E*)*! >452%.*)! .4)#*5!

E)4558E%5'1c45!*!)45E4'#%!#*$#%!>*!>'5#'$1C%!4$#)4!4#$%()*+'*!4!&'%()*+'*!78*$#%!

>*!)42*1C%!4$#)4!*@&*5<!V%(%!*3'5%S!E%)#*$#%S!784!$C%!E)4#4$>%!*78'!*>4$#)*)!%!

2'3)%!>4!@%>%!*!4IE%)!*!3'>*!>4!548!*8#%)!%8!>%5!%8#)%5!E4)5%$*(4$5!784!*2'!54!

@*$'+45#*@S!4@!#4)@%5!>4!8@!%8!%8#)%! g.%$#4I#%h!%8! g.%$Q8$#8)*!5%.'%.82#8)*2h!

45#'E82*>%!>4!*$#4@C%<!q85.%S!5'@S!>42'$4*)!*5E4.#%5!>%5!@%>%5!E42%5!78*'5!#*'5!

E4)5%$*(4$5! 4! .%$#4I#%5! 5C%! .%@E%5#%5! E42%! 2'3)%<! "! *78'S! *#)'&8%! 8@*! .4)#*!

*(4$.'*! *%! 2'3)%! 4@! 5'S! 4$78*$#%! %! %&Q4#%! >45#*! )4+24IC%,! E4$5*$>%! *#)*3Y5! >%!

2'3)%S! %! 2'3)%! @4! +*^! E4$5*)<! _%'5S! 2'>%! >45#*! +%)@*S! %! 2'3)%! )455*2#*! .2*)*5!

>'+4)4$1*5! x! 4! 45#)*$`*5! 54@42`*$1*5! x! .%@! )45E4'#%! *%5! (%00%0! @%>%5! >4!

.%@E%)S!>4!#4I#8*2'^*)!4!>4!.%$#4I#8*2'^*)1!%5!g58Q4'#%5h!>*!*$#)%E%2%('*<!!

/$#45! >4! *>4$#)*)! %!@%>%! >4! .%@E%5'1C%! >%! 2'3)%! >4!-45#)4! 6855%! >4!

=*I'*5S! +*2#*! .%@E%)!8@*!&)434! g`'5#G)'*!>4! 3'>*h! >%!(%00%! 58Q4'#%S! %! 58Q4'#%! #*2!

.%@%!*E*)4.4!l4!>45*E*)4.4m!$%!45.)434)!>*!*$#)%E%2%('*<!?`4))\!n)#$4)!lFbbZ,!

HZUm!.`4(*!*!*+')@*)!784!

%! >45>%&)*@4$#%! >*! #4%)'*! 5%.'*2! 4! .82#8)*2! >8)*$#4! #%>%! %! 5Y.82%! ÑÑ! E%>4)'*! 54)!

+'(8)*>%! .%@%! 8@*! 28#*! 5%&)4! %! E*E42! >%! 54)! 5%.'*2! x! *! E455%*S! 58Q4'#%S! *#%)! %8! *(4$#4! x! $*!

5%.'4>*>4!4!$*!`'5#G)'*<!!

?4! *55'@! +%)S! *! `'5#G)'*! >%! 58Q4'#%!@*'5! 45E4.'+'.*@4$#4! *$#)%E%2G('.%! 4!

g#4I#8*2h!+'(8)*W54!.%$#)*!45#4!+8$>%!5%.'%2G('.%!4!g.%$#4I#8*2h!&4@!@*'5!*@E2%!>4!

#4%)'*5!>%!58Q4'#%!4!>4!5485!*+'$5<!V%$(4!>4!&85.*)!45E4.'+'.*)!8@*!.4)#*!%)'(4@!

>45#4!58Q4'#%S! 5'(%!*78'!%!.%$542`%!>4!q4$Q*@'$!l"K5;!q8.TW-%)55S!Da]a,!]m!>4!

*&%)>*)! *! 7845#C%! >*! O%)'(4@P! àc#0K#5(Dâ! $C%! .%@%! 8@! .%@41%! E%$#8*2!@*5!

.%@%!O*78'2%!784!4@4)(4!>%!E)%.455%!>4!>43')!4!>4!>45*E*)4.4)<P!n!58Q4'#%!784!

$%5! .%$.4)$4! $C%! $*5.4! $8@! >*>%! @%@4$#%! $%! #4@E%S! @*5! *! E*)#')! >*!

E4).4E1C%!585#4$#*>*!>%!4$.%$#)%!4$#)4!%!g48h!4!%!g%8#)%h!4$3%23'>%!$*!E)%>81C%!

>%! .%$`4.'@4$#%! *$#)%E%2G('.%! .%@%! 54$>%! 8@! ;5K-%& /($%()#%,! $C%! 5G! %!

4$.%$#)%! >45545! $%! .*@E%S! %8! 548! )44$.%$#)%! #*2! .%@%! )4E)454$#*>%! $%! #4I#%!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!.%@%! E)YW.%$5#'#8d>%<! =%@%! 34)4@%5S! %! 2'3)%! 4@! 7845#C%! *554@42`*W54! @*'5! *%! 784! q*)#`45!

42*&%)*!.%@%!8@!#4I#%!/0$#/.[./-!l'>4@mS!E%)!E)45#*)W54!*!@j2#'E2*5!24'#8)*5!4!E%)!>4@*$>*)!784!%!24'#%)!.%$#)'&8*!*#'3*@4$#4!$%!#4.4)!>4!548!5'($'+'.*>%<!!

4#$%()A+'.%! QA! *.*&*>%S! @*5! *! )42*1C%! >4! *2#4)'>*>4! 4IE4)'@4$#*>*! $%! *#%! >4!

45.)434)<! =%@%!*E%$#*! Å4*$W_*82!i8@%$#! lDa]UmS! %5! E)%&24@*5! #*$#%!E%2d#'.%5!

78*$#%!4E'5#4@%2G('.%5!.%@!)45E4'#%!*%!.%$`4.'@4$#%!*$#)%E%2G('.%!$C%!+%)*@!

58&'#*@4$#4!)45%23'>%5!*!E*)#')!>*!58&5#'#8'1C%!>*!)42*1C%!*$#45!.%$.4&'>*!.%@%!

4$#)4! O8@! 58Q4'#%! *$#)%E%2%('^*$#4! 4! 5485! %&Q4#%5! *$#)%E%2%('^*>%5P! E%)! 8@*!

)42*1C%!*(%)*!.%$.4&'>*!.%@%!54$>%!4$#)4!g58Q4'#%5ho!'5#%S!4@!E*)#4S!E%)784!$C%!

*>'*$#*!E)4558E%)!784!*!)42*1C%!4$.4$*>*!$%!#4I#%!54Q*!4554$.'*2@4$#4!*!@45@*!

784! *7842*! 4$.4$*>*! $%! .*@E%<! _4$5*)! %! 58Q4'#%! >*! *$#)%E%2%('*! *! E*)#')! >%!

>8E2%! 4$.%$#)%! 4$#)4! %! g48h! 4! %! g%8#)%h! $%! .*@E%! 4! $%! #4I#%! '@E2'.*! E4$5*)! *!

E*)#')!>*!E4).4E1C%!>*!;*00%(7($*"!4$#)4!45#45!!@%@4$#%5!4!28(*)45S!>4!#*2!@%>%!

784!*!)42*1C%!'$#4)58&Q4#'3*!K/#C"(/$/&/C&I%D%<!!

_*)*! %5! +'$5! >45#4! 4$5*'%S! >'5#'$(8'@%5! 4$#)4! #)L5! #)*Q4#G)'*5! E)'$.'E*'5!

'$'.'*>*5! .%@! )45E4'#%! *%! g58Q4'#%h! *$#)%E%()A+'.%! $*! &85.*! >4! >*)! .%$#*! >45#*!

E4).4E1C%! >4! >'55%$:$.'*<! /! E)'@4')*! .%$5'5#'8! $*! 42*&%)*1C%! >4! 8@*!

*$#)%E%2%('*! O)4+24I'3*P! >45>%&)*>*! *! E*)#')! >*! 3*2%)'^*1C%! >*! 58&Q4#'3'>*>4!

.%@%! '$4)4$#4! *%! >'5.8)5%! 4#$%()A+'.%! x! @45@%! %8! 45E4.'*2@4$#4! 78*$>%!

E)4#4$>4W54! 45.)434)! 5%&)4! %5! g%8#)%5h! li8@%$#S! DaZ]o! 6*&'$%rS! DaZZm<! n!

54(8$>%! .%$5'5#'8! $8@*! *$#)%E%2%('*! O>'*2G('.*PS! 3'5*$>%! '$.%)E%)*)! *5! 3%^45!

>%5! %5)#%0! $%! E2*$%! >*! 45.)'#*! >4! #*2! @%>%! 784! >4554! .%$#*! >*! $*#8)4^*!

'))4>8#d342! >*! 58&Q4#'3'>*>4! *2`4'*! l=)*E*$^*$%S! Da]bS! DaaDo! ir\4)! Da]Fo!

X4>2%.TS!Da]Hm<!"!*!#4).4')*!#)*Q4#G)'*!&85.%8!)45%234)!*!>'55%$:$.'*!4$#)4!58Q4'#%!

4! %&Q4#%! $%! >'5.8)5%! *$#)%E%2G('.%! *! E*)#')! >4! 8@! 58Q4'#%! O4$.%)E%)*>%PSN!

42*&%)*>*! 4@!()*$>4!E*)#4! .%@%! )45E%5#*! J! )4>81C%!>*! .82#8)*! *! 8@! +28I%!>4!

5'($%5! >454$)*'^*>%! >4! 548! +8$>%! 54$5%)'*2! 4! '$#4)58&Q4#'3%! l=5%)>*5S! Daabo!!

Å*.T5%$S!Da]ao!V%.TS!DaaHm<!

"5#*5! #)*Q4#G)'*5! +%)*@! E%5#*5! $%! l#4@E%! 34)&*2! >%m! E*55*>%! $C%! E%)!

.%$5'5#')4@!4@!O+*545!>4!3'>*P!QA!*.*&*>*5S!@*5!Q85#*@4$#4!*!+'@!>4!58(4)')!784!

5G!.%$#'$8*)C%!*!E%558')!3'#*2'>*>4!$%!E)454$#4!54!*&*$>%$*)4@!*!&85.*!>4!8@*!

0%-5,P%!J!>'55%$:$.'*!'$4)4$#4!*!#*2!58Q4'#%!O*$#)%E%()A+'.%P!x!%!58Q4'#%!#*2!.%@%!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!N!?'(%!*78'!*!E)%E%5'1C%!>4!9'34')%5!>4!=*5#)%!lFbbb,!NHUS!$<D]m!784!#)*>8^!)%!/C3%;>&*>%#*$>%!%&$4%2%('5@%! w4$.%)E%)*)w! 8@*! 34^! 784! *5! #)*>81c45! 45#*&424.'>*5! .%@%! w4$.*)$*)wS!

O.%)E%)'+'.*)P!4!w'$.%)E%)*)w!$C%!E*)4.4@!*>478*>*5!J!.%@E)44$5C%!>45#4!.%$.4'#%<!

4@4)(4! $%! E)%.455%! >%! 45.)434)! *! 548! )45E4'#%<R!n8! 54Q*S! 8@*! 34^! E%5#%! $*!

.%$>'1C%!58&Q8$#'3*!>4!8@*!2'@'$*)'>*>4!54@!)45%281C%S!45#*5!#)*Q4#G)'*5!>*!3'>*!

>4! #*2! 58Q4'#%! #%)$*@W54! $4.455*)'*@4$#4! '$.%@E24#*5! 4@! 5'S! g4554$.'*2@4$#4h!

)42*.'%$*'5S!E)4.'5*$>%!54)!42*&%)*>*5!4$#)4!5'!4!4@!.%$Q8$#%!.%@!*2(8@!%5)#%!

4#$%()A+'.%!4t%8!&'%()A+'.%!l$C%!@4)*@4$#4!`'E%#Y#'.%m!E*)*!(*$`*)!x!>4!+*#%!x!

.*;"<!

=%@%! *55'@s! /78'S! *E42%! J78'2%! 784! >'^! 6%\! y*($4)! lFbbDmS! 4@! '(&

'()@#%K%-%D>& %J& )@/& <53I/$)S! *! )45E4'#%! >%! OE)%&24@*! &A5'.%! >%! )42*#%!

*$#)%E%2G('.%SP!45#'E82*>%!2%(%!$%!E)4+A.'%!>%!2'3)%!lFbbD,!I'm,!!

!l<<<m! %! +*#%! 784! $4$`8@*! E4)5E4.#'3*! #4G)'.*! 4@! E*)#'.82*)S! @45@%! .%@&'$*>*! .%@!

%8#)*5S!E%>4!54)!85*>*!4+4#'3*@4$#4!E*)*!%&#4)!8@!>%@d$'%!5%&)4!%!58Q4'#%!*$#)%E%2G('.%<!

i*>*!#*2!E%5'1C%S!$C%!Y!>4!54!45E*$#*)!784!*5!! g>4+'$'1c45h!>%!58Q4'#%!784!

y*($4)! $%5! %+4)4.4! $%! O02%55A)'%! >4! .%$.4'#%5! $C%W+*@'2'*)45P! $%! +'$*2! >4! 548!

2'3)%!(%^4@!.%@!*!E)GE)'*!&85.*!>4!>4+'$'1c45! g.2*)*5!4!>'5#'$#*5h!784!#4)'*!$%5!

243*>%!*!.%$582#*)!#*2!(2%55A)'%5!x!.4)#*@4$#4!$C%!Y!8@!(2%55A)'%!.*)#45'*$%<!f%!

.*5%S! y*($4)! %+4)4.4! #)L5! >4+'$'1c45! )42*.'%$*>*5! x! >%! O58Q4'#%PS! >%! O58Q4'#%!

*#'3%P!4!>%!O58Q4'#%S!>*!*$#)%E%2%('*P<!n!E)'@4')%!.%$5'5#4!$%!58Q4'#%!O<<<!05I/*)";%!

%8! .%$#)*W+*.4! 58&>4#4)@'$*>*! >*! *(4$.'*Po! E*55*@%5! *! 54(8')! E*)*! %! 05I/*)%&

")*.%!.%@%!OE%$#%!>*!*1C%PS!.%@!O*!E%#4$.'*<<<!>4!'$34)#4)P!%!.*)A#4)!E*55'3%!>%!

E)'@4')%! 58Q4'#%o! 4! .`4(*@%5S! E%)! +'@S! *%! 58Q4'#%! >*! *$#)%E%2%('*! .%@%! %!

O.%$`4.'@4$#%!`8@*$%!>*78'2%!784!*!.%$>'1C%!`8@*$*!E%>4!54)!<<<!.%@%!54!8@*!

5d$#454!+%554!E%55d342P!ly*($4)S!FbbD,!FRNm<U!!

n8! 54Q*S! $4$`8@*!>45#*5! E)4#4$5*5! >4+'$'1c45! +*^4@! 54$#'>%! /C&0*S!@*5!

*E4$*5! *%! )4+4)')W54! /()#/! 5'! 4!"-RC!;/! 5'! *%! g%8#)%h! 4@! 7845#C%<! /78'S! %! *E42%!

>45#*!*&%)>*(4@!.%$5'5#4!Q85#*@4$#4!4@!$C%!E)4558E%)S!4$78*>)*)!%8!05I/*)"#!%!

g58Q4'#%h! >4! *$#4@C%,! %5! 5*2#%5! .%$5#*$#45! 4$#)4! .%'5*5! 4! .%$.4'#%5! $%! 2'3)%! >4!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!R!/78'!*E42%!*%!$4%2%('5@%!O*$#)%E%()*+'*PS!#*2!.%@%!.%$.4'#8*>%!E%)!Å4*$W_*82!i8@%$#!lDa]U,!

HN]mS!784!4$3%234!8@*!)4+24I'3'>*>4!3%2#*>*!@4$%5! OJ5! '$#4)*1c45!>%!4#$G()*+%!$*!5'#8*1C%!>4!

E4578'5*!>%!784!*%!E)GE)'%!E)%.455%!>4!45.)434)P<!U!B@E%)#*!$%#*)!784S!#)*>8^'>%5!4!)458@'>%5!>45#4!@%>%!8@!#*$#%!g5'$#Y#'.%hS!*))'5.*@%5!E4)>4)!

Q85#*@4$#4! %! `8@%)! $%5! >4#*2`45! 4! %5! >4#*2`45! >%! `8@%)S! #*$#%! *78'! .%@%!$*! .%@E%5'1C%! >%!

2'3)%!.%@%!8@!#%>%S!784!.%$5#*$#4@4$#4!$%5!;/0.*"C!>4!8@*!.%@E)44$5C%!2'$4*)!x!>4#*2`45!784!$%5!24@&)*@S!4$#)4!%8#)*5!.%'5*5S!Q85#*@4$#4!>*!>'@4$5C%!053I5()*."!>*!58E%5'1C%S!O$%C%&0/!8@*!5d$#454! +%554!E%55d342P<!n8! 54Q*S! %! E)GE)'%!@%>%! .%@!784!y*($4)!$%5! *E)454$#*! %! g58Q4'#%h! 4@!

7845#C%!QA!58(4)4!784!54!+%554@%5!>'55%.'*)!*5!7845#c45!0/#*"0!*!548!)45E4'#%!>%!@5C%#!.%@%!5C%!.%@8$'.*>*5!$*!58*!45.)'#*S!*))'5.*)d*@%5!*!#%)$AW2*5!8@*!K*";"!J5!$%55*5!.85#*5!x!J5!.85#*5S!$%!.*5%S!>*!E)GE)'*!3'#*2'>*>4!>%!g58Q4'#%h!>*!*$#)%E%2%('*!'@E2'.*>*!$%!548!@%>%!>4!45.)434)<!

y*($4)S! >4! #*2! @%>%! 784! E*)4.4! *&%)>*)! g78*54! #8>%h! C/(%0! %! 784!

.%$34$.'%$*2@4$#4!4$78*>)*)d*@%5!.%@%!58Q4'#%5S!$%5!>4@%$5#)*!*@E2*@4$#4!

%!3*2%)!>4!#*2!*(;/J*(*,P%&E)4@4>'#*>*<Z!

_%)#*$#%S! *%! #%@*)! Q85#*@4$#4! 8@! )/Y)%! /0$#*)%& K%#! %5)#/C! .%@%! %!

4$+%784!>45#4! 4$5*'%S! &85.%!>452%.*)! 45#4! 4$+%784! 4@! g$%55%5h! #4I#%5! E*)*! 8@!

E)%.455%! >4! #4I#8*2'^*1C%! 42*&%)*>%! >4! +%)@*! @*'5! )42*.'%$*2S! 784! *.%$#4.4!

#*$#%!$%!.*@E%!4!$%!#4I#%!>%!g%8#)%h!78*$#%!$%!.*@E%!>%!$%55%!#4I#%<!!

_*)*!#*'5!+'$5S!%!)45#*$#4!>%!4$5*'%!>'3'>4W54!4@!#)L5!%8#)*5!54.1c45S!.*>*!

8@*! .%))45E%$>4$>%! >4! .4)#%! @%>%! *! 8@*! >*5! #)*Q4#G)'*5! >*! 3'>*! >%! 58Q4'#%!

*$#)%E%()A+'.%! @4$.'%$*>*! *.'@*,! O)4+24I'3*PS! O>'*2G('.*P! 4! O4$.%)E%)*>*P<! ?G!

784!>45#*!34^S!45#*5!#)*Q4#G)'*5!54)C%!42*&%)*>*5!.%@%!54!$*5!4$#)42'$`*5!>%!2'3)%!

>4! -45#)4! 6855%S! .%@! )45E4'#%! *%5! 58Q4'#%5! '@E2'.*>%5! $45#4! %8#)%! E2*$%! >4!

.%@E%5'1C%! x! 58Q4'#%5! 784! @%3'@4$#*@W54! >4! %8#)%! @%>%! 4! E%)#*$#%! 5C%!

.*E*^45! >4! >452%.*)! *l5m! $%55*l5m! E4)5E4.#'3*l5m! .%@! )45E4'#%! *%! 45.)434)! >*!

*$#)%E%2%('*<! f45#*5! )45E4.#'3*5! 54.1c45S! *%! '$3Y5! >4! +*^4)! 85%! >45#*5!

E4)5E4.#'3*5! *$#)%E%2G('.*5! E*)*! %)'4$#*)! 45#*5! )4+24Ic45S! #)*#*W54! @*'5!

E)%E)'*@4$#4!>4!;/0%#*/()"#! 45#*5! g$%55*5h!E4)5E4.#'3*5! *#)*3Y5!>45#*5! 24'#8)*5!

g'$>'5.'E2'$*>*5h! >%5! '$>d.'%5! >%! "5)%#S! >*! *E)454$#*1C%! >4! 8@! .4)#%!

gE4)5%$*(4@h! 4#$%&'%()A+'.%S! 4! >*! 42*&%)*1C%! >%! +8$>%! *()/#$%#K%#/"-! 784!

585#4$#*!*!l@'$`*!24'#8)*!>*m!.%@E%5'1C%!>%!2'3)%!>4!-45#)4!6855%<!

i45#4! @%>%S! *! E)GI'@*! 54.1C%! >'^! )45E4'#%! *%! E)%&24@*! >*! *8#%W

)4+4)L$.'*,!54!8@!>%5!E)'$.'E*'5!+*#%)45!784!+*^!8@!g#4I#%h!>'+4)')!>%!g>'5.8)5%h!Y!*!

54E*)*1C%!>%!#4I#%!>%!*#%!>4!4$8$.'*1C%!4!E%)#*$#%!>%!42%!>')4#%!.%@!%!58Q4'#%!

>4!4$8$.'*1C%!l6'.%48)S!DaZDo!044)#^S!DaZHmS!*'$>*!*55'@S!'$>d.'%5!>45#4!58Q4'#%W

#%)$*>%W*8#%)!@*$'+45#*@W54!$%! #4I#%! lK4)$*$>4^S!Da]Rm<!f%!.*5%!4@!7845#C%S!

4$.%$#)*@%5!#*'5!'$>d.'%5!$C%!5G!$*5!E*2*3)*5!45.)'#*5!E%)!-45#)4!6855%S!@*5!$%!

548!E)GE)'%!$%@4S!*55'@!.%@%!4@!'@*(4$5!+%#%()A+'.*5!4!*#Y!.'#*1c45!>4!%8#)%5!

-45#)45! 784! +*^4@! E*)#4! '(8*2@4$#4! >%! #4I#%! 4@! 7845#C%<! "@! 54(8'>*S! 3%2#%!

$%55*!*#4$1C%!*%!@%>%!.%@%!%5)#%0!58Q4'#%5!@*$'+45#*@W54!$%!#4I#%!4@!.'#*1c45!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Z!fC%!Y!784!>434@%5!>'5E4$5*)! #%>%! #'E%!>4!4$78*>)4,!q*#45%$! lDaZFm! QA!$%5!@%5#)%8!%!78C%!

4554$.'*'5! 45#45! 5C%! @45@%! 4@! *#'3'>*>45! #C%! E)4#4$5*@4$#4! g2'3)45h! .%@%! &)'$.*>4')*5! 4!

+*$#*5'*5<! -*5! %! 784! '@E%)#*! *78'! Y! 784! %5! 4$78*>)45! 4@! 7845#C%! $C%! 54Q*@! 45#'E82*>%5! >4!

*$#4@C%S!784!>434@!54)!42*&%)*>*5!*!E*)#')!>*!#/-",P%!4$#)4!58Q4'#%5!x!%8!54Q*S!784!%5!g58Q4'#%5h!4@!7845#C%S!%!g48t$G5h!4!%!g%8#)%t%8#)%5hS!>434@!54@E)4!E*)#')!>*!)42*1C%!45#*&424.'>*!$%!*#%!>4!

4#$%()*+AW2%5<!

4! .%@%! )42*.'%$*@W54! .%@! *! E4)5E4.#'3*! >%! *8#%)! 4t%8! $*))*>%)S! .%@41*$>%!

.%@!8@*!E'5#*!*E%$#*>*!E%)!8@*!>45#*5!.'#*1c45!>4!8@!%8#)%!-45#)4o!>4E%'5!>4!

.%$5'>4)*)!&)434@4$#4!%!E)%&24@*!(4)*2!>%!gE4)5%$*(4@h!#*2!.%@%!*E)454$#*>%!

$*!+'.1C%S!E*55%!*!.%$5'>4)*)!*!'$5.)'1C%!>4!5C!58Q4'#%!4@!E*)#'.82*)!x!8@!%8#)%!

.*E%4')'5#*!x!.%@%!%!gE4)5%$*(4@h!>%!2'3)%!>4!-45#)4!6855%!*!54)!4$+%.*>%<!ÅA!%!

>'5.8)5%!#)*$5.)'#%!4!#4I#8*2'^*>%!>45#4!@45@%!E4)5%$*(4@!$*!C*(@"!4#$%()*+'*!

*$#4)'%)!*%!2'3)%!'$#)%>8^!*!#4@A#'.*!*!54)!42*&%)*>*!$*!j2#'@*!54.1C%!x!*!)42*1C%!

784!54!#)*3*!4$#)4!*!+'(8)*1C%!>%!#4I#%!4!548!+8$>%!O4$.%)E%)*>%P,!8@*!)42*1C%!

784!#*@&Y@!$%5!243*!>4!3%2#*!J!7845#C%!>%! I%D%&*CK#%.*0";%&4$#)4!4#$%()*+'*!4!

&'%()*+'*!784!@%#'3%8!4!*$'@%8!%!45.)434)!>45#4!4$5*'%<!

!

è!è!è!

=%@41*@%5! 45#*! 54.1C%! *E42*$>%! J5!E)GE)'*5!E*2*3)*5!>4!-45#)4!6855%!

>4!=*I'*5S!784!.%$5'5#4@S!$%!.*5%S!$*5!E)'@4')*5!+)*545!>*!O/E)454$#*1C%P!>4!548!

2'3)%,!

"5#4!2'3)%!+%'!45.)'#%!E*)*!E)%E%).'%$*)!*%!24'#%)!'$+%)@*1c45!)4243*$#45!5%&)4!*!`'5#G)'*!

>*! .*E%4')*! 4@! i8784! >4! =*I'*5<! f4554! 3%28@4! 54)C%! 4$.%$#)*>%5! +*#%5! 784! @4!

.%$5%2'>*)*@! .%@%! E455%*! 4! 784!@4! >4)*@! 45#)8#8)*! 58+'.'4$#4! E*)*! +*^4)! >*!@'$`*!

3'3L$.'*!$*!.*E%4')*(4@!8@*!`'5#G)'*!784!54!)4342*!4@!+%)@*!>4!>%.8@4$#A)'%!l6855%S!

FbbR,!Dbm<!

64E*)*W54!*78'!.%@%!%5!>%'5!g58Q4'#%5h!4@!7845#C%!x!%!-45#)4!6855%!4!*!E)GE)'*!

.*E%4')*!x!45#C%!.2*)*@4$#4!4@*)*$`*>%5!x!.2*)*@4$#4S!E%'5!5G!54)'*!g.%$+85%h!54!

+%554@%5! K#/005K%#! *! >'5#'$1C%! 4$#)4! 4245<! 64E*)*W54! '(8*2@4$#4! %! 85%! >*!

E)'@4')*!E455%*S!@*5!$%!E*55'3%!x!5C%!%5!E)GE)'%5! +*#%5!784!OC/! .%$5%2'>*)*@!

.%@%!E455%*!4!784!C/!>4)*@!45#)8#8)*P,!*%!@45@%!#4@E%!784!%!#4I#%!*55'@!54!

.%2%.*!>4!8@!@%>%!@*'5!"5)%&'%()A+'.%!>%!784!&'%()A+'.%S!>452%.*W54!*!E)454$1*!

>%! g48h! E*)*! *2Y@!>%! 58Q4'#%! *#'3%! >*! +)*54<! B5#%! #*$#%! 24@&)*! 78*$#%! >'+4)4! >*!

.%$34$1C%! 4#$%()A+'.*! >4!@'$'@'^*)! *! E)454$1*! >%! g48h! 784! 45.)434S! '$.28'$>%!

#*'5! '$>d.'%5! >%! 4#$G()*+%!(%&)/Y)%&*E4$*5!$*!@4>'>*! 784! *8#4$#'.*@!%5! g+*#%5h!

.%$5%2'>*>%5! (%& $"CK%S! @*5! 54@! #%)$*)! %! E)GE)'%! 4#$G()*+%! %! 58Q4'#%! ;"&

/)(%D#"J*"<!B(8*2@4$#4!24@&)*!4!54!>'+4)4!>4!.4)#*5!4IE4)'@4$#*1c45!4#$%()A+'.*5!

*55%.'*>*5! J! *$#)%E%2%('*! >'#*! gEG5W@%>4)$*h! x! 4IE4)'@4$#%5! 784S! *%! @45@%!

#4@E%! 784! #*$#%! .)'#'.*@! 78*$#%! &)'$.*@! .%@! *5! .%$34$1c45! >*! 45.)'#*!

4#$%()A+'.*S!*))'5.*@!*!*.*&*)!@'#'+'.*$>%!%!O*$#)%EG2%(%!.%@%!`4)G'P!l[*E+4)4)S!

Da]]m<!!

/2Y@! >%! @%>%! >4! 45.)434)! 4@! 5'S! 4$.%$#)*@%5! %8#)%5! '$>d.'%5! >%!

>452%.*@4$#%!>%!*8#%)!4$78*$#%!58Q4'#%!.4$#)*2!4!*#'3%!>%!2'3)%<!/'$>*!*$#45!>*!

/E)454$#*1C%S!2%(%!$*!E)'@4')*!EA('$*!>4E%'5!>%!#d#82%S!4$.%$#)*@%5!8@!)4#)*#%!

+%)@*2!>4!8@!*>82#%S!.8Q*!&*)&*!&)*$.*!58(4)4!QA!8@*!.4)#*!'>*>4<!i*>%!%!28(*)!

>4!>45#*784!>*! +%#%S!E*)*!784@!$C%!.%$`4.4!%!)%5#%!%8! '>*>4!>4!-45#)4!6855%!

E%>4)'*!58E%)!#)*#*)W54!>424!@45@%!x!5G!784S!.%@%!*!24(4$>*!$%5!'$>'.*S!.%$5'5#4!

$%!.*5%!$8@!)4#)*#%!>%!O*8#%)!>*!E'$#8)*!>*!.*E*!>%!2'3)%P<!"$.%$#)*@%5!%8#)%!

'$>'.'%S! '(8*2@4$#4!$8@*!+%#%!$%!.*5%!>%!)4#)*#%!$-%0/Q5K!>%!)%5#%!4@!E4)+'2!>%!

*8#%)! $*! .*E*! >4! #)A5! >%! 2'3)%<! _%'5S! *%! @45@%! #4@E%! 784! #*2! +%#%! 54(84! *!

.%$34$1C%! >4! @%5#)*)! *! 3'5*(4@! >%! *8#%)! >%! 2'3)%S! %5! %2`%5! >%! *8#%)! +'.*@!

%.82#*>%5!E42*!5%@&)*!>4!548!.`*EY8!>4!E*2`*!45#'2%!E*$*@A!x!8@!.`*EY8!784!QA!

(*$`%8! *! +*@*! >4! O54)! +8$>'>%! J! 58*! .*&41*S! E%)! $8$.*! .*')! $*! `%)*! >%! Q%(%P!

lf8$45! "K5;! 6855%,! DF]m<! X*2! )4#)*#%S! E42%! 3'Y5! >*! .%$Q8(*1C%! '@*(Y#'.*! >%!

>'#*>%!784!>'^!784!%5!%2`%5!5C%!*!OQ*$42*!>*!*2@*P!.%@!*!3'5*(4@!'@E4$4#)A342!

>%! &%@!C"-"(;#%! .*)'%.*S! $%5! +*^! E4).4&4)! *! E)GE)'*! %.82#*1C%! >4! 548! %2`*)!

.%@%!54!)4342*554!58*!g*2@*h!>4!.*E%4')'5#*!x!E%'5!%!784!54)'*!8@!.*E%4')'5#*!54@!

@*2*$>)*(4@s!ln8!8@!@*2*$>)%!54@!548!.`*EY8sm<!

9LW54!$%!34)5%!>*!.*E*!>%!2'3)%!%!$%@4!O-45#)4!6855%!>4!=*I'*5P!x!784!Y!

#8>%!@4$%5!8@!g$%@4!E)GE)'%h!x!%!784!%+4)4.4!%8#)*!+*.4!>45#4!>452%.*@4$#%!>%!

*8#%)! .%@%! 8@! 54)W4@W@%3'@4$#%<! _4).4&4W54! *78'! .%@%! @*).*5! >%! %5)#%!

g58Q4'#%h!>%!2'3)%!x!O*!`'5#G)'*!>*!.*E%4')*!4@!i8784!>4!=*I'*5P!x!QA!45#C%!'$5.)'#*5!

$45#4!$%@4S!@*).*5!#*$#%!>*!E)A#'.*!.%@%!>%!28(*),!g-45#)4h!4!g=*I'*5h<!ÅA!%!$%@4!

784! 5%&)*S! g6855%hS! '@E2'.*! *2(%!@*'5! l%8!@4$%5m! >%! 784! %! g'$>'3'>8%h! E%)! #)A5!

>45#45!#d#82%5!5%.'*'5S!%8!*!+%$#4!>*!'$>'3'>8*1C%!>*5!@45@*5<!=%@%!.%$5#*#*@%5!

$*!24(4$>*!>4!8@*!+%#%!784!4$.%$#)*@%5!>8*5!EA('$*5!*$#45!>*!/E)454$#*1C%!>%!

*8#%)S! >4! OÅ%$*5! g6855%h! 6*&42%P! 4! 5485! ')@C%5! 78*$>%! @4$'$%5S! 45#4! $%@4S!

6855%S!Y!424!@45@%!8@!*E42'>%<!=8)'%5*@4$#4S!$45#*!+%#%S!784!@%5#)*!%5!78*#)%!

')@C%5! 54$#*>%5! 4@! +)4$#4! J! 4$#)*>*! >4! 8@*! .*5*S! 784@! @4$%5! *E*)4.4! Y! %!

E)GE)'%! 6855%o! >43'>%! J! 58*! 5%&)4W4IE%5'1C%! $*! +%#%S! Y! .%@%! 54! *! 28^!

*#)*3455*554! 548! .%)E%<!-*5S! *%! 3%2#*)@%5! 8@*5! +%2`*5! *#)A5! E*)*! *! EA('$*! >*!

>4>'.*#G)'*S! 4$.%$#)*@%5! 8@*! 5%281C%! E%55d342! E*)*! *! .`*)*>*! 784! *! 45.%2`*!

>45#*!'@*(4@!&%))*>*!>%!*8#%)!$%5!*E)454$#*<!_%'5!*78'S!$*5!E*2*3)*5!>')'('>*5!*!

548!E)'@%S!%!O=)'%82%PS!.%$5#*!784!45#4!E)'@%!Y!!

*! E455%*! 784! @4! >48! '$'.'*1C%! $*! .*E%4')*! 4! '$.4$#'3%! E*)*! 48! .%$#'$8*)! .%@%!

.*E%4')'5#*S!#%)$*$>%!*!*)#4!>%!Q%(%!*!455L$.'*!>*!@'$`*!*2@*!l*;/C,!Nm<!!

n8! 54Q*S! 243*$>%! 45#*5!E*2*3)*5! *! 5Y)'%S! E%>4@%5! '@*('$*)! 784S! $*7842*!

+%#%S! g6855%h! *'$>*!$C%!`*3'*! *>78')'>%! *! 455L$.'*! >*78'2%! 784! 3')'*! *! >4+'$'W2%!

.%@%!gE455%*h!x!4!>45#4!@%>%!>*)'*!0530)7($*"!*!548!.%)E%<!!

-45@%! >4'I*$>%! >4! 2*>%! #*2! 24'#8)*! .%@%!@4)*! g&)'$.*>4')*h! >*! @'$`*!

E*)#4S! 45#*! 4! %8#)*5! )4+4)4$.'*5! J! .*E%4')*! .%@%! .%$5'5#'$>%! $*! 58*! E)GE)'*!

g*2@*h! 58(4)4@! 784! %5! g#d#82%5! 5%.'*'5h! >4! g-45#)4h! 4! g=*I'*5h! 784! *(%)*! +*^4@!

E*)#4! >4! 548! $%@4! 4$78*$#%! *8#%)! 4! E455%*S! 5C%! *2(%! @*'5! >%! 784! d$>'.45!

.%$#4I#8*2'^*$#45!>*5!.%$4Ic45!%8!.%@E)%@'55%5!.%@!*!E)A#'.*!4!%!28(*)!784!%!

>4+'$4@!.%@%!8@*!E455%*!5%.'*2<!/!58&5#'#8'1C%!>45#45!`%$%)d+'.%5!$%! 28(*)!>4!

548!$%@4!4!5%&)4$%@4S!Å%$*5!4!6*&42%S!>4'I*$>%!*E4$*5!%!*E42'>%!$%!@4'%!.%@%!

2*1%!>4!.%$#'$8'>*>4S!E*55*@!*55'@!*!58(4)')!784!O58*!@*'5!.%$5#*$#4!$*#8)4^*P!

x!3%2#*$>%!*! .'#*)!y*($4)! lDa]D,!DHatFbDb*,!FDHm!x! O$C%!Y!*!>4! 54)!@*5!*!>4!

>43')<P! _%'5S! 54! +%)@%5! 54(8')! %! E)%.455%! >4! 58&5#'#8'1C%! >4! 5485! $%@45S!

)4E*)*@%5!%!54(8'$#4,!E)'@4')%S!g6855%h!+'(8)*!.%@%!%!*E42'>%!.%$#)*!%!+8$>%!>4!

548!$%@4!4!5%&)4$%@4!x!Å%$*5!4!6*&42%o!@*5S!.%@!*!58&5#'#8'1C%!434$#8*2!>45#45!

$%@45! E%)! g-45#)4h! 4! g>4! =*I'*5hS! 6855%! *(%)*! *558@4!%! 28(*)! >4! +8$>%! .%$#)*!

45#*5!+'(8)*5!x!*%!@45@%!#4@E%!784!45#*5!+'(8)*5!45#4$>4@W54S!4!*55'@!/0)/(;/C&

%&K#^K#*%&2500%!*!%8#)%5!+8$>%5!%8!g.%$#4I#%5h<!

"3'>4$#4@4$#4S! #*2!58&5#'#8'1C%!>4!$%@45S!E%)!5'!5GS!E%>4)'*!54)! #%@*>*!

.%@%! 8@*! @4)*! @8>*$1*! $*! 58E4)+d.'4! >*! E455%*! gEj&2'.*h! 784! $C%!

$4.455*)'*@4$#4!*+4#*!*!58&5#*$.'*2'>*>4!>%!g48h!4@!7845#C%<!-*5!*78'S!%!#4)@%!

g@45#)4h! $C%! 54! )4+4)4! *E4$*5! *! 8@*! E%5'1C%! `'4)A)78'.*! 4! '$5#'#8.'%$*2! *! 54)!

g%.8E*>*h! E%)! >*>%5! '$>'3d>8%5S! @*5! *! O*2(%! .%)E%)'+'.*>%! 4! 4$.*)$*>%S! 54!

78'54)4@S!("!E455%*P!lX8)$4)S!FbbR,!DNUWZm<!n8!54Q*S!%!#'#82%!>4!@45#)4!'@E2'.*!

8@*! O@8>*$1*! %$#%2G('.*P! l*;/C,DNZm! 4+4#8*>*! E%)! 8@! 2%$(%! E)%.455%! >4!

*E)4$>'^*(4@! )'#8*2'^*>%! *#)*3Y5! >%5! *$%5! x! %! 784! #)*#*W54! $C%! >*! O@4)*!

*78'5'1C%!>4!.%$`4.'@4$#%S!@*5!>4!8@*!@8>*$1*!$%!54)P!l*3*;/Cm<!"!%!784!@*'5!

'@E%)#*!*78'!Y!784!4$.%$#)*@%5!'$>d.'%5!'$>')4#%5!>45#*!@8>*$1*!$%!2'3)%<!!

9%2#*$>%!J!7845#C%!>*!g*2@*h!>4!-45#)4!6855%!4!>%5!'$>d.'%5!*!548!)45E4'#%!

784! .%$5#*@! $%! 2'3)%! >4! 58*! *8#%)'*S! '@E%)#*! $%#*)! *! .'#*1C%! $%! 2'3)%! >4! 8@!

>'#*>%!>4!8@!>%5!E)'$.'E*'5! g*$.45#)*'5h!>*!=*E%4')*!x! #'>%!E%)!@8'#%5! .%@%!%!

E)'$.'E*2!.%$34$.'%$*2'^*>%)!>%!45#'2%!g#)*>'.'%$*2h!>*!=*E%4')*!/$(%2*<!n!>'#*>%!

4$.%$#)*W54! $8@*! 54.1C%! >%! 2'3)%! .`*@*>*! O64@4@%)*$>%! -45#)4! _*5#'$`*PS!

784! .%$5#*S! E%)! 58*! 34^S! .%@%! E*)#4! >4! 8@*! 5Y)'4! >4! %8#)*5! g)4@4@%)*1c45hS!

#%>*5! >4! *$#'(%5!@45#)45! )4.%$`4.'>%5! .%@%! *$.45#)*'5! >*! =*E%4')*! x! 4I.4#%S!

#*234^S!*!j2#'@*S!.`*@*>*!O64@4@%)*$>%!Å%)(4!/@*>%P<!/5!O64@4@%)*1c45P!$C%!

54(84@!8@*!%)>4@!.)%$%2G('.*S!54!&4@!784! #%>*5!.%@41*@!.%@!)4+4)L$.'*5!J!

>*#*! >4! $*5.'@4$#%! >%! @45#)4! 54$>%! )4@4@%)*>%S! 8@*! .%$34$1C%! &'%()A+'.*!

784! 5G! $C%! Y! 8#'2'^*>*! K/-%& K#^K#*%& "5)%#S! .8Q*! )4+4)4$.'*! J! 58*! >*#*! >4!

$*5.'@4$#%!lDaRUm!5G!4$.%$#)*@%5!$*!E4$j2#'@*!54.1C%!>%!2'3)%S!O?%&)4!%!*8#%)P!

x!@*'5!8@!'$>'.'%!>%!>452%.*@4$#%!4$'(@A#'.%!>%!58Q4'#%!4@!7845#C%<!-*5!*(%)*!

E*55%!J!.'#*1C%!>%!>'#*>%!>4!-45#)4!_*5#'$`*,!!

n!.*E%4')'5#*!$C%!Y!*78424!784!5*&4!@%3'@4$#*)!%!.%)E%S!@*5!5'@S!*78424!784!>4'I*!%!

.%)E%!54)!@%3'@4$#*>%!E42*!58*!*2@*!l_*5#'$`*!"K5;!6855%S!FbbR,!Nbm<!

z@*! 34^! 784S! 4@! 58*! >4>'.*#G)'*! *%! E)'@%S! @45#)4! 6855%! QA! `*3'*!

*+')@*>%!784! O*!*)#4!>%! Q%(%P!.%$5'5#'*!$*! O455L$.'*P!>4!58*!*2@*S! 243*)!*@&*5!

45#*5!*+')@*1c45!*!5Y)'%!'@E2'.*!784&"&"-C"&45/&C%.*C/()"&0/5&$%#K%&(%&I%D%&R&%&

K#^K#*%&I%D%&)%#(";%&"-C"9&?4@!&85.*)!4IE2'.*)!!%8!+'I*)!%!@%3'@4$#%!>*!"-C"!>%!

*8#%)! 4@! 7845#C%S! *E4$*5! *.)45.4$#%! 8@*! `'EG#454<! _4)(8$#%! 54! %! ;/.*#!

'@E2'.*>%! $%! E)GE)'%! $%@4! >%! -45#)4! 6855%! >4! =*I'*5! 4! 45#4$>'>%! $*5! 58*5!

)4@4@%)*1c45! >4! %8#)%5! -45#)45! 4! E4)5%$*(4$5! $%! 2'3)%! 4$3%234! @4$%5! *!

gE4)5%$*2'^*1C%h! >4! 8@*! .4)#*! '>4$#'>*>4! 5%.'%.82#8)*2! >%! 784! *! K#%-*J/#",P%!

>45#*!*2@*!4$78*$#%!8@*!*2@*W4@W@%3'@4$#%!x!8@!58Q4'#%!784!@82#'E2'.*W54!*!

E*)#')!>*5!3*)'*>*5!'$.%)E%)*1c45!#*$#%!*$.45#)*'5!78*$#%!.%#'>'*$*5!>*!*2@*!>*!

.*E%4')*!784!5C%!)4+4)'>*5!4!.%$Q8(*>*5!$%!>4.%))4)!>%!2'3)%<!!

i4! #%>%!@%>%S! *.*&%! 45#*! 54.1C%! .%@!%8#)*! .'#*1C%!>4!-45#)4! _*5#'$`*!

4$.%$#)*>*! $%! 2'3)%! >4! -45#)4! 6855%S! 784! 34Q%! .%@%! )45E%$>4$>%S! >4! 548!

E)GE)'%!@%>%S!*!45#*!@'$`*!E4)(8$#*,!!

n! .*E%4')'5#*! Y! 8@! .8)'%5%S! #4@!@4$#*2'>*>4! E*)*!@8'#*! .%'5*S! 5*&4$>%! *E)%34'#*)! >4!

#8>%! 784! %! *@&'4$#4! 2`4! E)%E%).'%$*)! 4! *! .*E%4')*!/$(%2*! 5G! E%>4! 54)! 4$5'$*>*! 54@! +%)1*)! *!

$*#8)4^*! >*! E455%*S! %! $4(G.'%! Y! *E)%34'#*)! %5! (45#%5! 2'3)45! >4! .*>*! 8@S! $'$(8Y@! 28#*! >%!@48!

Q4'#%S!@*5!$%!>4245!`A!#%>*!*!5*&4>%)'*!784!*E)4$>'S!.*>*!8@!Y!.*>*!8@!l_*5#'$`*!"K5;!6855%,!

NDm<!

è!è!è!

"$#)4! %8#)%5! *5E4.#%5S! %! E)GE)'%!@%>%! >4! g+*2*)h! #*$#%! '$+%)@*2! 78*$#%!

E%Y#'.%! x! 8@*! +)*54! *.%E2*>*! *! %8#)*S! @8>*$>%! >4! 58Q4'#%! 54@! E%$#8*1C%! x!

>45#*.*W54! $*! .'#*1C%! >4! -45#)4! _*5#'$`*! *.'@*o! >4! +*#%S! QA! 3'! #*2! .'#*1C%!

*E)454$#*>*!.%@!*!E%$#8*1C%!g.%))'('>*hS!54E*)*>*!4@!+)*545S!4@!%8#)%5!28(*)45<!

f4$`8@*! +%$#4! Y! 45#'E82*>*S! %! 784! )4+24#4! 4@!E*)#4! *! $*#8)4^*! >45#*! 4! %8#)*5!

.'#*1c45! >45#4! -45#)4S! 784! (*$`*)*@! .*;"! '#4)*#'3*! 4! '#'$4)*$#4! E%)! 5'! 5GS!

'@E)455*5! .%@! +)478L$.'*! $%5! E*$+24#%5! >4! ()8E%5! 784! 54(84@! %! 45#'2%! >4!

=*E%4')*! /$(%2*o! #*'5! E*$+24#%5! .%5#8@*@! 54)! >'5#)'&8d>%5S! E%)! 58*! 34^S! $*5!

g)%>*5! >4! )8*h! 784! 45#45! ()8E%5! )4*2'^*@! E4)'%>'.*@4$#4S! g3%2#*$>%W54h! *%!

E)GE)'%!45E*1%!5%.'*2@4$#4!2'@'$*)!>%!78*2!45#*!E)A#'.*!.82#8)*2!*$#45!E)4.'5*3*!

54!*+*5#*)!4@!58*!&85.*!>4!g24('#'@*1C%h!5%.'%.82#8)*2!l34)!p4*>S!FbbN,!FDaWFF]m<!

fC%!'@E%)#*!*78'!45E4.'+'.*)!*!g%)'(4@h!>45#*!.'#*1C%!4@!E*)#'.82*)S!@*5!'@E%)#*!

5'@!$%#*)!784!@8'#*5!>45#*5!.'#*1c45!E%>4@!54)!4$.%$#)*>*5!4@!+%$#45!45.)'#*5S!

.%@%! $%! 2'3)%! :"K%/*#"& '(D%-"! K%#& !/0)#/& ]"0)*(@"& l_*5#'$`*! Da]]mS! %8! $%5!

@*$85.)'#%5! >45#4! -45#)4! li4.:$'%! DaaUm! x! #4I#%5! .%@E%5#%5! 4@! E*)#4! >4!

#)*$5.)'1c45!>4!+*2*5!%)*'5!4!4>'#*>%5!E%)!%8#)*5!@C%5<!i4!#%>%!@%>%S!%&54)3*W54!

*55'@! .%@%! *! )42*1C%! @G342! 4$#)4! %)*2'>*>4! 4! 45.)'#*! )4+24#4! 4! )455%*! .%@! *!

)42*1C%!'(8*2@4$#4!@G342!4$#)4!%!45E*1%!>*!)8*!4!%!>*!*.*>4@'*!x!8@*!)42*1C%!

4@&8#'>*S! E%)! 58*! 34^S! $*! E)GE)'*!@'5#8)*! >4! +%)@*2'^*1C%! 4! '@E)%3'5*1C%! >4!

8@*!#%;"!>4!.*E%4')*<!]!

-*5!*78'S!3%2#*$>%W$%5!*!45#*!.'#*1C%!4@!E*)#'.82*)S!$%#*W54!'(8*2@4$#4!*!

K"00"D/C!5'$(82*)!784!>454$.*>4'*<!/!+)*54!.%@41*!E%)!*+')@*)!(4$4)*2'^*1c45!*!

)45E4'#%! >%5! >%'5! 58Q4'#%5! >*5! +)*54! *.%E2*>*5S! O%! .*E%4')'5#*P! 4! O*! .*E%4')*!

/$(%2*P! x! *+')@*1c45! 784S! 54! +%554@! 45.)'#*5! E%)! 8@! 4#$G()*+%S! E%>4)'*@! 54)!

#'>*5!.%@%!4I4@E2'+'.*$>%!*!'$34$1C%!>4!O8@!g*8#%)h!(4$4)*2'^*>%P!784!>A!3%^!*%!

OE%$#%!>4!3'5#*!$*#'3%P!l=2'++%)>S!Daa],!NDm<!?G!784!$45#4!.*5%S!4@!34^!>4!E*55*)!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!]!f%#*W54!784!*5!.'#*1c45!>%!-45#)4!_*5#'$`*! #*@&Y@!(*$`*)*@!8@*!3'>*!E*)*!*24@!>%!q)*5'2S!

*%$>4! >452%.*)*@W54! 4$#)4! %8#)%5! 45E*1%5! #4I#8*'5S! #*$#%! g*.*>L@'.%5h! 78*$#%! gE%E82*)45h,!

>8)*$#4! *2(8$5! *$%5! lDaa]WFbbFmS! 48! *.*&4'! *558@'$>%! %! E*E42! >4! #)*>8^')! E*55*(4$5! #')*>%5!

>%5!@*$85.)'#%5! >4!-45#)4!_*5#'$`*! 4! .'#*>%5!$%! '$(2L5! 4@!Z&'(D%-/*#%! x! 8@! Q%)$*2! E8&2'.*>%!@4$5*2@4$#4!E42*!K8$>*1C%!B$#4)$*.'%$*2!>4!=*E%4')*!/$(%2*!lK<B<=</<!x!%8!B<=</<K<m!$%5!"5#*>%5!

z$'>%5!x!8@*!)4>4!>4!()8E%5!>4!=*E%4')*!/$(%2*!>4!784!48!4)*!@4@&)%!4! 2d>4)!>4!8@!>4! #*'5!

()8E%5<!!

>%! E*)#'.82*)! *%! (4)*2S! *! .'#*1C%! E*55*! Q85#*@4$#4! *! *+')@*)! *! *(;*.*;5",P%! >*!

E)A#'.*! .82#8)*2! 4@! 7845#C%! .%@%! 4554$.'*2! *! 58*!(")5#/?"! x! O.*>*! 8@! Y! .*>*!

8@P<!

"@!&)434S!E*55*)4'! *! #)*1*)!8@*!E*55*(4@!54@42`*$#4!784!*.%$#4.4!$%!

2'3)%!>4!-45#)4!6855%!4$#)4!*!6%>*!V'3)4!>4!=*I'*5!4!%5!.*E%4')'5#*5WE4)5%$*(4$5!

784! *E*)4.4@! #*$#%! $*! )%>*! 78*$#%! $%! 2'3)%<! =%@%! '$>'784'! *$#45S! 4@! 34^! >4!

$%CK"#"#!*!.%@E%5'1C%!>4!E4)5%$*(4$5!$*78424!2'3)%!J7842*!>4!8@!E4)5%$*(4@!

@*'5!E)%E)'*@4$#4!g4#$%()A+'.%h!x!%!784!'@E2'.*)'*!45E4.'+'.*)!*5!.*)*.#4)d5#'.*5!

>%! 54(8$>%! x! &85.%! *&%)>*)! *5! 7845#c45! >%! 784! 54)'*! 8@! E4)5%$*(4@!

4#$%()A+'.%!%8!&'%()A+'.%S!4!*!>'+4)4$1*!4$#)4!*@&%5S!!>4!8@!@%>%!@*'5!'$>')4#%<!

/$#45!>4!#)*1*)!*!3'>*!#4I#8*2!>4!8@!>45#45!E4)5%$*(4$5!4@!E*)#'.82*)S!>4'I4W@4!

%+4)4.4)! .4)#*! E%$#4! E*)*! E4$5*)! #*2! )42*1C%! *#)*3Y5! >4! >8*5! E4)(8$#*5! @*'5!

*&)*$(4$#45S! 784! E%>4)'*@! 54)! >')4.'%$*>*5! #*$#%! J! 4#$%()*+'*! 78*$#%! J!

&'%()*+'*<! _)'@4')%S! .%@%! Y! 784! J5($*%("! 8@! gE4)5%$*(4@hs! "! 54(8$>%S! .%@%!

>434@%5!4$#4$>4)!*!)42*1C%!4$#)4!#*'5!E4)5%$*(4$5!4!%!*8#%)!4t%8!$*))*>%)!>%5!

@45@%5s!!

=%@! 45#*5! >8*5! E4)(8$#*5S! >452%.%! 7845#c45! 243*$#*>*5! $%! .*@E%! >*!

2'#4)*#8)*! E%)! Å*@45!y%%>! lFbDDmS! E*)*! %! .*@E%! >*! *$#)%E%2%('*<! /@&*5! 5C%!

+%)@82*>*5! .%@! )45E4'#%! *! 58*! 4IE2%)*1C%! >%5! @%>%5! #*$#%! 3*)'*>%5! 78*$#%!

58#'5! .%@%! *5! %&)*5! >4! +'.1C%! 4@E)45#*@!3'>*! x! %8!E42%!@4$%5!.*."$*;";/! x! *!

5485! E4)5%$*(4$5S! '$.285'34! J! +'(8)*! >%! $*))*>%)<! i45>4! 784! *.4'#*@%5! 784!

4#$%()*+'*5! 5C%! E42%! @4$%5! E*).'*2@4$#4! g+'.1c45h! x! >%! @45@%! @%>%! 784!

4$3%234@!O34)>*>45!E*).'*'5P!l=2'++%)>S!Da]U,!ZW]mS!*5!7845#c45!*55'@!.%2%.*>*5!

$%5!E4)@'#4@!>)'&2*)!%8#)*5!7845#c45!784!#4$>4@!*!*E*)4.4)!4! 2%(%!*#)*E*2`*)!

)4+24Ic45!5%&)4!*!45.)'#*!4#$%()A+'.*!4!58*!)42*1C%!.%@!%5!54)45!784!4$.%$#)*@%5!

#*$#%! $%! .*@E%! 78*$#%! $%! #4I#%<! /78'S! E4$5%! 4@! E4)(8$#*5! .%@%,! *5! E455%*5!

4$.%$#)*>*5!$8@*!4#$%()*+'*!>4'I*@!>4!54)! gE4)5%$*(4$5h!E%)784!)4E)454$#*@!

E455%*5! $*! 3'>*! )4*2s! n8S! .%2%.*>*! >4! +%)@*! '$34)5*,! *5! E455%*5! 4$.%$#)*>*5!

$8@*! 4#$%()*+'*! >4'I*@! >4! 54)! g)4*'5h! E%)784! 5C%! )4E)454$#*>*5! .%@%!

E4)5%$*(4$5s!/!@48!34)S!#*'5!E4)(8$#*5!.*4@!$*!@45@*!.'2*>*!E%)!E)4558E%)4@!

8@*!>'5#'$1C%!$d#'>*!4$#)4!gE4)5%$*(4@h!4!gE455%*hS!g+'.1C%h!4!g)4*2'>*>4hS!g#4I#%h!4!

g.%$#4I#%h<!

-45@%!*55'@S!*!7845#C%!>*!g+8$1C%h!>4!8@!E4)5%$*(4@S!78*$>%!>452%.*>*!

E*)*! *! *$#)%E%2%('*S! E%>4! 243*$#*)! *! 585E4'#*! >4! +8$.'%$*2'5@%<! _%)#*$#%S!

'@E%)#*!>45>4!QA!$%#*)!784!*!)45E%5#*!42*&%)*>*!E%)!Å*@45!y%%>!5%&)4!*!+8$1C%!

>*!+'.1C%!$C%!&85.*!45#'E82*)!g)4()*5h!.%@!)45E4'#%!J!.)'*1C%!>%5!E4)5%$*(4$5!>4!

8@!)%@*$.4!%8!>%5!gE*E4'5h!784!45#45!>434@!4I4).4)<!

-8'#%!E42%!.%$#)*)'%S!y%%>!.`4(*!*!*+')@*),!!

n!)%@*$.4!Y!%!()*$>4!3')#8%54!>*!4I.4E.'%$*2'>*>4,!54@E)4!54!4578'3*!J5!)4()*5!784!2`4!

5C%! >'#*>*5<! "! %! E4)5%$*(4@!>4! )%@*$.4! Y! %! E)GE)'%!p%8>'$'! >455*! 4I.4E.'%$*2'>*>4<!

fC%!4I'5#4! 4554!$4(G.'%!>4! g%!E4)5%$*(4@!>4! )%@*$.4h<! "I'5#4@S! '55%! 5'@S!@'2`*)45!>4!

#'E%5!>'+4)4$#45!>4!E455%*5S!*2(8@*5!)4>%$>*5S!%8#)*5!E2*$*5S!*2(8@*!E)%+8$>*5S!%8#)*5!

.*)'.*#8)*'5S!*2(8@*5!43%.*>*5!.%@!)4*2'5@%S!%8#)*!45&%1*>*5!.%@!*!@*'5!2434!E'$.42*>*!

lFbDD,!DbFm<!

!

-*5S! 2%$(4!>4! '@E2'.*)!8@!E28)*2'5@%!54@!)8@%!*%$>4! g#8>%!3*24hS!y%%>!3L!%5!

3*)'*>%5! @%>%5! >4! +%)@*)! %5! E4)5%$*(4$5! .%@%! +)8#%5! >4! 8@*! 7845#C%! @*'5!

*&)*$(4$#4,!.%@%!*!$*))*#'3*!42*&%)*!*!)42*1C%!4$#)4!%!E%$#%!>4!3'5#*!>%!*8#%)!4!

%!E%$#%!>4!3'5#*!>%5!E4)5%$*(4$5s!/78'S!.%5#8@*W54!E4$5*)!$*!>'5#'$1C%!4$#)4!*!

3%^!g%$'5.'4$#4h!>%!$*))*>%)!4@!#4).4')*!E455%*!4!*!3%^!gE*).'*2h!>%!E4)5%$*(4@S!

54Q*!45#*!.'#*>*!E42%!$*))*>%)!%8!*558@'$>%!42*!@45@*!*!+8$1C%!>%!$*))*>%)!4@!

E)'@4')%! E455%*! l'>4@,! DaWFFmo! @*5! E*)*! y%%>! *! +'.1C%! J5($*%("S! 4@! ()*$>4!

E*)#4S!*#)*3Y5!>*!+*&)'.*1C%!>4!>'5#'$1c45!3*)'*>*5!4$#)4!45#*5!E4)5E4.#'3*5!4!>4!

E4)5E4.#'3*5!784!$C%!54!4$.*'I*@!4@!#*2!>'5#'$1C%<!!

-*'5!E*)#'.82*)@4$#4S!%!)%@*$.4!E*55*!*!+8$.'%$*)!'(8*2@4$#4!*#)*3Y5!>*!

+*&)'.*1C%!'$#4$.'%$*2!>*!*@&'3*2L$.'*!%8!*(;*0)*(,P%!!4$#)4!#*'5!E%$#%5!>4!3'5#*<!

/! 45#4! )45E4'#%S! y%%>! >45#*.*! *! '@E%)#:$.'*! +8$>*@4$#*2! >%! O45#'2%! '$>')4#%!

2'3)4P,!

0)*1*5! *%! 45#'2%! '$>')4#%! 2'3)4S! 34@%5! .%'5*5! *#)*3Y5! >%5! %2`%5! 4! >*! 2'$(8*(4@! >%!

E4)5%$*(4@S! @*5! #*@&Y@! >%5! %2`%5! 4! >*! 2'$(8*(4@! >%! *8#%)<! p*&'#*@%5S!

5'@82#*$4*@4$#4S! *! %$'5.'L$.'*! 4! *! E*).'*2'>*>4<! /&)4W54! 8@*! 2*.8$*! 4$#)4! *8#%)! 4!

E4)5%$*(4@S! 4! *! E%$#4! 4$#)4! 4245! x! 784! Y! %! E)GE)'%! 45#'2%! '$>')4#%! 2'3)4! x! +4.`*! 455*!

2*.8$*S!*%!@45@%!#4@E%!784!.`*@*!*#4$1C%!E*)*!*!>'5#*$.'*!l'>4@,!FRm<!

_*)#'$>%!>45#*!&)43d55'@*!>'5.855C%!>%!45#'2%!'$>')4#%!2'3)4!#*2!.%@%!*E*)4.4!$%!

)%@*$.4S!'@E%)#*!$%#*)!784!Å*@45!=2'++%)>!lDaa],!NaWRbm!*E%$#*!E*)*!.%@%!8@!

45#'2%! >4! .4)#*! +%)@*! &*5#*$#4! E)GI'@%! *! 45#4! .%5#8@*! 54)! 4@E)4(*>%! $*!

4#$%()*+'*S! 784! $45#4! .*5%! .%@&'$*! O>4! +%)@*! .%$#d$8*! *5! *+')@*1c45! >%!

4#$G()*+%!.%@!*5!>%S!%8!>%5! '$+%)@*$#45P<! !?G!784S!4@!34^!>4!Kg#&/C&45/0)P%!*!

>'+4)4$1*!4$#)4!%!%2`*)!>%!*8#%)!4!*78424!>4!8@!E4)5%$*(4@!4@!E*)#'.82*)S! #*2!

'$>'5#'$1C%! #4$>4! *! %.%))4)! Q85#*@4$#4! .%@! )45E4'#%! J! K/#0%(*J*$",P%! >4! 8@*!

OE4)5E4.#'3*!.82#8)*2P!.%@%!8@!#'E%!>4!O*8#%)!(4$4)*2'^*>%P!l*;/Cm<!!

ÅA!$%!.*5%!>%! 2'3)%!>4!-45#)4!6855%S!%!@%>%!@*'5!*E*)4$#4!.%@!784!424!

*E)454$#*!*!E4)5E4.#'3*!>%5!@j2#'E2%5!4!3*)'*>%5!E4)5%$*(4$5!784!*E*)4.4@!E%)!

4$#)4! *5! 58*5! EA('$*5S! Y! *#)*3Y5! >%! ;*0$5#0%& ;*#/)%! x! *#)*3Y5! >4! .'#*1c45!

.2*)*@4$#4! >4@*).*>*5! >*! O3%^P! >%! *8#%)<! /%! @45@%! #4@E%S! *5! .'#*1c45! 5C%!

#*$#*5!4!#C%!+)4784$#45S!@8'#*5!34^45!E%5#*5!8@*!*EG5!*!%8#)*!E%)!3A)'*5!EA('$*5!

54(8'>*5!*$#45!>*!3%2#*)!J!3%^!>4!-45#)4!6855%<! !X*2!45#'2%!>4!O.%2*(4@P! 243*!%!

#4I#%!J!54)!.%@E*)A342!*%!45#'2%!OE%2'+M$'.%P!>%!)%@*$.4!42*&%)*>%!E%)!q*T`#'$S!

%8! *! 548! 478'3*24$#4! 4#$%()A+'.%! #*2! .%@%! O#)*>8^'>%P! E%)! =2'++%)>! lDaa],! Nam<!

-*5!.%@%!QA!45#'E824'S!4@!34^!>4!.%@E*)*)!45#4!%8!*78424!45#'2%!4#$%()A+'.%!.%@!

%! 4@E)4(*>%! $%! 2'3)%! 4@! 7845#C%S! E*55%! *78'! *! #)*1*)! *! *E)454$#*1C%! >4! 8@!

E4)5%$*(4@!4@!E*)#'.82*)<!!

_*55*@%5S! E%)#*$#%S! *! .'#*)! *! E)'@4')*! 34^! 784! 45#4! E4)5%$*(4@! Y!

'$#)%>8^'>%!4S!424!@45@%!.'#*>%,!!

!

?C%! *$%5! >4>'.*>%5! J!6%>*! V'3)4S! 4@!i8784!>4! =*I'*5S! 784! +*^4@! .%@!784!p8@&4)#%!

i*$#*5!/@*)*2S!%!q*&*S!)4.2*@4!E%)!54$#')!$*!E424!45#*!>'5.)'@'$*1C%,!g/28$%5!+4>4)*>%5!

$*!YE%.*!$C%!Q%(*3*@!.*E%4')*!$*!)8*S!54!%!+'^4554@S!4)*@!.2*55'+'.*>%5!.%@%!)4&42>45!

>*!.*E%4')*S!@*2*$>)%5S!3*>'%5!4!4#.<h!l6855%,!Ubm<!!

/78'S!*!'$#)%>81C%!J!+)*54!.'#*>*!>4!q*&*!.%@!*!78*2'+'.*1C%S!O)4.2*@4!E%)!

54$#')! $*! E424! 45#*! >'5.)'@'$*1C%PS! 784&)*! *! .%$34$1C%! 4#$%()A+'.*! >4! 43'#*)!

O*#)'&8')! .)4$1*5S! 54$#'@4$#%5! 4! E4$5*@4$#%5! *%5! '$>'3d>8%5P! l=2'++%)>S! Daa],!

Rbm<! -*5! '@E%)#*! $%#*)! .%@%! *! +)*54! .'#*>*S! 2%$(4! >4! .%2%.*)W54! $*! E)'@4')*!

E455%*S! '$>'3'>8*2'^*$>%! 58*! +*2*S! *E42*! Q85#*@4$#4! *! 8@*! (4$4)*2'^*1C%! >*!

4IE4)'L$.'*! >4! >'5.)'@'$*1C%<! V'>%5! 4@! .%$Q8$#%S! E%)#*$#%S! %! #4I#%! *.'@*! $%5!

243*!$8@*!>')41C%!E*)4.'>*! *%!>%! O>'5.8)5%! '$>')4#%! 2'3)4P! #*2! .%@%!42*&%)*>%!

E%)!y%%>S!$%!54$#'>%!784!Ec4!4@!7845#C%!*!>'+4)4$1'*1C%!4$#)4!*!E4)5E4.#'3*!>%!

*8#%)!4!%!>%!E4)5%$*(4@S!'$54)'$>%!*@&*5!$8@*!E4)5E4.#'3*!>4!.)'#'.*!.82#8)*2!

@*'5!*@E2*<!!

/2(8@*5! EA('$*5! J! +)4$#4S! %! @45@%! E4)5%$*(4@! Y! .'#*>%! $%3*@4$#4S!

>45#*! 34^! 54@! $4$`8@*! .%$#4I#8*2'^*1C%! E)Y3'*! 4! '>4$#'+'.*>%! .%@%! O!/0)#/!

q*&*PS!.%@%!8@!>4!8@*!5Y)'4!>4!>4E%'@4$#%5!>4!.*E%4')'5#*5!784!E*55*)*@!E42*!

6%>*! V'3)4! >4! =*I'*5! 784! 4)*@! *>4E#%5! >%! 45#'2%! g#)*>'.'%$*2h! >*! =*E%4')*S! *!

.*E%4')*!/$(%2*!l*;/C,!ZDm<!n!784!'$#4)455*!$%#*)!*78'!Y!.%@%!q*&*!*#)'&8'!58*!

'$#)%>81C%!*%!-45#)4!>4!.*E%4')*!/$(%2*!.%@!784@!E*55%8!*!#)4'$*)!x!%!-45#)4!

/$(%2'$`*S!.%@!784@S!*2'A5S!#*@&Y@!*E)4$>'!45#4!45#'2%!x!J!6%>*!V'3)4<!

/!#4).4')*!4!j2#'@*!34^!784!*!+'(8)*!>4!-45#)4!q*&*!Y!>45#*.*>*!$%!2'3)%S!*!

54.1C%!4@!784!*E*)4.4S!.%@!%!58&#d#82%S!On5!478d3%.%5!>*!>'5.)'@'$*1C%PS!Y!#*$#%!

E)4.4>'>*!78*$#%!54(8'>*!E%)! +%#%5!>45#4!.*E%4')'5#*! Q%(*$>%!$*!6%>*!V'3)4<!n!

*8#%)!'$'.'*!!455*!54.1C%!>%!54(8'$#4!@%>%,!!

n5!'>4*2'^*>%)45!>*!6%>*!V'3)4!>434@!#4)!%5!5485!$%@45!54@E)4!24@&)*>%5!.%@!.*)'$`%!

4! )45E4'#%<! "5#*5! "IE)455c45S! Q8$#%! *! @'@S! )45'5#')*@! *! )4#*2'*1c45S! E*55*$>%! E%)!

%&5#A.82%5S!#*'5!.%@%!%5!478d3%.%5!>*!>'5.)'@'$*1C%!E%)!E*)#4!>*!5%.'4>*>4!4!E%)!E*)#4!

>4!E455%*5!784!3'3'*@!$%!5'5#4@*!*.*>L@'.%!>*!.*E%4')*<<<!l*;/C,!abm<!

V%(%!4@!54(8'>*S!54(84!8@*!2%$(*!.'#*1C%!>4!-45#)4!q*&*,!!

"8! +8'! %! E)'@4')%! *28$%!>%!0)8E%!94)@42`%!>4!=*E%4')*! *! )%@E4)! 45#*! &*))4')*! 4$#)4!

*.*>4@'*!4!*!6%>*!V'3)4<!/!@'$`*!*@'^*>4!.%@!%5!.*E%4')'5#*5!>*!6%>*!#434!8@!()*$>4!

+%)#*24.'@4$#%S!E%'5!#%>%5!%5!?A&*>%5S!78*$>%!#4)@'$*3*!*!)%>*!>4!.*E%4')*!>%!()8E%!$*!

*.*>4@'*S!48!'*!.%))4$>%!E*)*!*!6%>*!V'3)4!l*3*;/Cm<!!

/#)*3Y5! >%! )4.%$#*)! >45#*! 4IE4)'L$.'*! 5'$(82*)! >4! q*&*! 78*$>%! *'$>*!

@4$'$%S! -45#)4! 6855%! #*@&Y@! *E%$#*! E*)*! *! "D`($*"! >%! %8#)%! gE4)5%$*(4@h!

E)'$.'E*2!>%!2'3)%!x!*!E)GE)'*!6%>*!V'3)4!>4!=*I'*5S!784!54)A!%!58Q4'#%!>*!E)GI'@*!

54.1C%!>45#4!4$5*'%<!-*5!*$#45!>4!&85.*)!>*)!.%)E%!*!45#4!E4)5%$*(4@S!>4'I4W@4!

*E%$#*)! E*)*! *! )*^C%! E%)! #)A5! >*!@'$`*! 45.%2`*! >4!-45#)4! q*&*! .%@%! 58Q4'#%!

4I4@E2*)! >45#4! 4$5*'%S! 4$#)4! #*$#%5! %8#)%5! E4)5%$*(4$5W.*E%4')'5#*5! 784!

*E*)4.4@!$%!2'3)%<!

_*)*!#*$#%S!E)4.'5*@%5!3%2#*)!*!8$5!Db!*$%5!*$#45!>*!E8&2'.*1C%!>%!2'3)%!

>4!-45#)4!6855%<!9%2#*@%W$%5S!$%!.*5%S!*!%8#)*!+%)@*!>4!#%;"!784!*.%$#4.48!$%!

54(8$>%!*$>*)!>%!?'$>'.*#%!>%5!_4#)%24')%5!$%!.4$#)%!>4!6'%!>4!Å*$4')%S!%$>4!%!

()8E%! >4! =*E%4')*! /$(%2*! *%! 78*2! 48! E4)#4$.'*! E)*#'.*3*! 45#4! 45#'2%! >'#%!

g#)*>'.'%$*2h!>*!=*E%4')*<!9%2#*@%W$%5!E*)*!45#*!)%>*!@4$%5!E42%!3'Y5!>*!@'$`*!

@4@G)'*!>%!784!E42%!3'Y5!>*!@'$`*!#454!>4!>%8#%)*>%!5%&)4!*!=*E%4')*!/$(%2*!

$%! 6'%! >4! Å*$4')%<! _%'5! Y,! &4@! *$#45! >%! 2'3)%S! q*&*! QA! 4)*! 8@! E4)5%$*(4@!

4#$%()A+'.%!>*!@'$`*!E)GE)'*!45.)'#*<!=%@!45#4!>453'%S! #*@&Y@!&85.%!42*&%)*)!

8@!E%8.%!>%!J5(;%!4#$%()A+'.%!.%$#)*!%!78*2!*!J*D5#"!>%!2'3)%!>4!-45#)4!6855%!>4!

=*I'*5!54!>45#*.*!x!54!&4@!784!$C%!Y!#C%!5'@E245!*55'@<!

f%!.*5%S!45#A3*@%5!54$#*>%5!$8@*!)%>*!x!5G!784!$C%!$%!.`C%S!.%@%!54)'*!

%! .*5%! >4! 8@*! )%>*! >4! .*E%4')*! l/$(%2*mS! @*5! 4@! .*>4')*5! *%! )4>%)! >4! 8@*!

g@45*!)4>%$>*h!'@E)%3'5*>*!E42%!*()8E*@4$#%!>4!3A)'*5!@45'$`*5!>4!45.)'#G)'%!

784!`*3'*@!$*!5*2*!*%$>4!E)*#'.A3*@%5!.*E%4')*!#)L5!34^45!E%)!54@*$*!x!@45*5!

#'E'.*@4$#4!4@E8))*>*5!E*)*!%5!.*$#%5!>*!5*2*!E*)*!*&)')!45E*1%!E*)*!#)4'$*)!%8!

)4*2'^*)!8@*!)%>*<!f*7842*!YE%.*!l4$#)4!DaaN!4!DaaUm!4!$*7842*!5*2*!.4>'>*!E42%!

5'$>'.*#%S! #)4'$A3*@%5! #%>*! 54(8$>*! 4! 78*)#*W+4')*! >8)*$#4! >8*5! %8! *#Y! #)L5!

`%)*5S!4! )4*2'^A3*@%5!8@*!)%>*! #%>*!54I#*!x!4!8@*!34^!E%)!@L5S!8@*! g)%>*!>4!

)8*h! $*! _)*1*! >*! ='$42:$>'*<! _4)'%>'.*@4$#4! x! #*@&Y@! 8@*! 34^! E%)! @L5! 4@!

#4%)'*S! 8@!E%8.%!@4$%5! $*! E)A#'.*! x! $G5! 58&5#'#8d*@%5! 8@*! )%>*! >4! .*E%4')*!

E%)! 8@*! >45#*5! )%>*5! >4! -/*)5#"<! ?4! &4@! 784! 45#*5! g)%>*5h! 4)*@! *E4$*5! 8@*!

34)5C%! @*'5! +%)@*2! >*5! +*2*5! 784! 54(8'*@! 78*54! #%>*! *82*! >4! .*E%4')*! x!

g.%$34)5*5h! .%@8@4$#4! .%$5'5#'$>%! @*'5! E)%E)'*@4$#4! $8@! @%$G2%(%! >%!

-45#)4S!!784!54!45#4$>'*@!J5!34^45!E%)!@*'5!>4!8@*!`%)*<!

n8! 54Q*S! #*$#%! *! 58&5#'#8'1C%! g)'#8*2'^*>*h! >*! .*E%4')*! E42*! gK"K%/*#"e! x!

.%@%!.%5#8@A3*@%5!&)'$.*)!x!78*$#%!%!E)GE)'%!>452%.*@4$#%!>*5!@45'$`*5!>%5!

.*$#%5! >*! 5*2*! E*)*! .%@E%)! *! g)%>*h! $%! 548! .4$#)%S! 4$3%23'*@! Q85#*@4$#4! 8@*!

'$34)5C%!>4!+'(8)*!4!+8$>%S!%$>4!%!>'5.8)5%!@4#*W.82#8)*2!2'#4)*2@4$#4!)%C"."&%&

-5D"#! >*!E)A#'.*! .82#8)*2!>*!78*2! +*2*3*W54! *! )45E4'#%!%8!*%! )4>%)<!i45#4!@%>%S!

)4*2'^A3*@%5!8@!E)%.455%!>4!58&5#'#8'1C%!>4! g.%)E%5h!E%)! g#4I#%5h!54@42`*$#4!*!

#*2! 58&5#'#8'1C%! $%5! g$%55%5h! l$%#*W54! *! @8>*$1*! >%! g$G5h! 4@! 7845#C%m! #4I#%5!

4#$%()A+'.%5!x!5G!784!'5#%!*.%$#4.'*S!$%!.*5%S!$%!E)GE)'%!.*@E%<!

-*5! *78'S! *5! E)GE)'*5! .%$34)5*5! 784! 54! >45>%&)*)*@! $45#45!@%@4$#%5!

#*@&Y@! 4)*@! .*E*^45! ! x! 54! $C%! >4! )434)#4)! #*'5! '$34)5c45S! E42%! @4$%5! >4!

#4$.'%$*)!%8!.*3#"#!*5!58*5!+)45#*5!x!4!*55'@S!>4!E4)@'#')!.*0-5C3#"#!8@!%+85.*)!

>45545! 2'@'#45<! ?4@! @*'5! .%$#4I#8*2'^*1C%! 4IE2d.'#*! >*! @'$`*! E*)#4S! >4'I4W@4!

E*55*)!J!g#)*$5.)'1C%!>')4#*h!>4!8@*!>45#*5!+*2*5S!*E4$*5!'$54)'$>%!%5!$%@45!>%5!

g58Q4'#%5h! 4@! 7845#C%! x! 8@! >4245S! QA! +*@'2'*)<! f45#4! .*5%S! +*1%! 85%! >*! +'.1C%!

%&Q4#'3'5#*!>4!*E)454$#*)!*!+*2*!4@!7845#C%!E)4#4$5*@4$#4!54@!g'$#4)+4)L$.'*h!>*!

@'$`*!E*)#4! l*2Y@!>4!42'5c45! à<<<â!>%! g)8d>%h!4!*285c45!J! g4$#%$*1C%h!>%!>'5.8)5%!

%)*2mS! Q85#*@4$#4! E*)*!C%0)#"#! .%@%! *! E)GE)'*! +*2*! 784! 54(84! *.*&*! *&*2*$>%!

45#*!E)4#4$5C%<!

!

Å%C%,!

x! e! %! 54(8'$#4,! *! (4$#4! #4@! 45.%2`'>%! *2(8$5! #4I#%5! E*)*! +*^4)! 45545! 54@'$A)'%5! >4!

24'#8)*<! !"5545!#4I#%5!#L@!8@!%&Q4#'3%S!784!Y!*%!@45@%!#4@E%!#)*&*2`*)!4!*E)%+8$>*)!*!

7845#C%! >*! .*E%4')*<<<! *! (4$#4! 4$#4$>4)! 8@!E%8.%!@*'5! 5%&)4! *78'2%! 784! $%5! 45#*@%5!

E)*#'.*$>%S! 784)! >'^4)S! %! 784! $%5! 45#*@%5! #)4'$*$>%! *78'! >4$#)%S! 4! %8#)%5! #4I#%5!

#*@&Y@S!4@!784!54!4$.%$#)*! <<<!784!$%5! '$+%)@*@!5%&)4!*!7845#C%!>%!$4()%!$%!q)*5'2S!

5%&)4! %8#)%5! *5E4.#%5! >*! .82#8)*<! "! 45#4! #4I#%! *(%)*S! }! 784! >A! 8@*! '$#)%>81C%! (4)*2S!

*E45*)!>4!#4)!8$5!4))%5S! !@*5!>A!8@*!3'5C%!>*!.*E%4')*S!.%@E*)*$>%!*!.*E%4')*!/$(%2*!

.%@!64('%$*2!<<<!

i*$'42*,!

x!v8*'5!5C%!%5!4))%5!784!#4@!$45#4!#4I#%s!

Å%C%,!

x!e!E%)784!#4@!8@*!E*)#4!*78'!%$>4!+*2*!784!Å%C%!0)*$>4!4!Å%C%!_4784$%!+%)*@!*28$%5!

>%! @45#)4! q'@&*! <<<! ?*.*$*(4@S! $Ls! "8! $C%! 54'! 54! '55%! +%'! $*! `%)*! >4! .%E'*)! %8! 54!

4$#4$>48!4))*>%S!@*5!$4$`8@!>45545!>%'5!+%'!*28$%!>%!q'@&*<!

q*&*,!

x!"55*! +*2`*S!4554! #'E%!>4! +*2`*!%.%))4<! !v84@!$C%!.%$`4.4!>')4'#%!*!`'5#%)'*!784)! +*2*)!

.%'5*5!784!$C%! 5*&4!4$#C%!E8I*!*! '@*('$*1C%! .%@!4554! #'E%!>4! +*2`*<! ! B5#%! Y!$%)@*2S! *!

(4$#4!$C%!!#4@!784!54!45E*$#*)!}!.%@!.4)#*5!`'5#%)'*5!784!54!%5./!+*2*)S!%5.*5!>'^4)S!$C%!

<<<<!/!(4$#4!$8$.*!>434!54!'@E)455'%$*)!.%@!'55%S!784!J5!34^45!*5!E455%*5!45.)434@!.4)#%!

#4I#%5!$%5!Q%)$*'5S!J5!34^45!")R( -*.#%0S!784!$C%!#4@!$*>*!*!34)!.%@!*!.%'5*!(4$8'$*@4$#4!

>*!=*E%4')*!'(D%-"<!OP%&)/C&"&./#<((/!(4$#4!#4@!784!5*&4)!784!à<<<â!@8'#*!.%'5*!784!54!#4@!

45.)'#*S!C*-@\/0!>4!2'3)%5S!5'@E245@4$#4!!54!3%.L!E4(*)!E*)*!24)!E)%+8$>*@4$#4S!$C%!#4@!

$*>*!*!34)!.%@!.*E%4')*!x!%!.*)*!$C%!.%$`4.4!(";"!>4!=*E%4')*!/$(%2*S!424!Y!8@!$5#*%0%!

784!5'@E245@4$#4!5*&4!+*2*)!@4'*!>j^'*!>4!E*2*3)*5!>4!.*E%4')*!4!#4@!*!.'5@*!>4!*.`*)!

784! 424! 5*&4! x( $C%! 5*&4! $*>*u! "8! QA! E)454$.'4'! 3A)'%5! .%$#4I#%5! >455*5! E455%*5! 784!

&%#*@!.%'5*5!45.)'#*5!784!$C%!#L@!$*>*!*!34)S!$C%!C"(I"!$*>*S!5G!%!784!8@!+*2%8S!%!%8#)%!

>'554S!4!*2(8Y@!.%$.28'8!E*)*!424S!@*5!0"3/#("&J5(;%1&(P%&0"3/<!!"8!*.`%!784!*!(4$#4!#4@!

784!5*&4)!784!*!.%$5.'L$.'*!>*!=*E%4')*!/$(%2*S!42*!#4@!784!54)!!54@E)4!!-*;"S!$*!@'$`*!

.%$.4E1C%S! 2'>*!E%)!784@!(%5#*!>*!.*E%4')*S!784@!#4@!*>@')*1C%S!784@!#4@! 2*1%5S!48!

$C%!54'S!+)*#4)$%5!%8!45E')'#8*'5!.%@!*!.*E%4')*}!

!

è!è!è!

!

9%2#*$>%W$%5! E*)*! %! 2'3)%! >4! -45#)4! 6855%! *#)*3Y5! >*! E4)5E4.#'3*!

*+')@*>*! *.'@*! E%)! l*#8*2@4$#4S! -45#)4m! q*&*S! $*! @4>'>*! 4@! 784! *! ()*$>4!

@*'%)'*! >*78424! 2'3)%! .%$5'5#4! 4@! .'#*1c45! >*5! +*2*5! 4! #4I#%5! >4! %8#)%5!

E)*#'.*$#45! 4! E4578'5*>%)45S! 45#4! E%>4)'*! 54)! 2'>%! .%@%! 4I4@E2'+'.*$>%!

Q85#*@4$#4!%!K*%#!#'E%!>4!#4I#%!5%&)4!.*E%4')*!x!8@!>*784245!g@'2`c45h!>4!2'3)%5!

784!*E)454$#*!O5G!%!784!8@!+*2%8S!%!%8#)%!>'554S!4!*2(8Y@!.%$.28'8!E*)*!424<<<P<!/%!

@45@%!#4@E%S!-45#)4!6855%!.2*)*@4$#4!5*&4!J"-"#!&4@!@*'5!>%!784!O@4'*!>j^'*!

>4!E*2*3)*5!>4!.*E%4')*P!x!@45@%!54!%!548!g5%#*784h!>'+4)4!>*78424!>4!q*&*S!E%)!

$8$.*!#4)!g54!.%$34)#'>%h!$8@!*>4E#%!>*!.*E%4')*!/$(%2*<!=%@%!45.)434!*!=2d.4*!

-*)'*!>4!/2@4'>*!$8@!g/$4I%h!>%!2'3)%!'$54)'>%!2%(%!>4E%'5!>*!/E)454$#*1C%,!!

n! 2'3)%! >4! @45#)4! 6855%S! @*'5! >%! 784! 8@*! %&)*! &'%()A+'.*! 4! >4! .%$#4I#8*2'^*1C%! >*!

.*E%4')*! .*)'%.*S! Y! 8@*! @%5#)*! >%! E%>4)! >4! .%$`4.'@4$#%! 784! 45#*! .82#8)*! E4)@'#4! à<<<<â! 8@!

.%$`4.'@4$#%!*E)44$>'>%!E42*!*)#4!>*!.*&41*>*!4!>*!)*5#4')*!l"K5;!6855%,!DNm<!

-*5! Y! Q85#*@4$#4! *78'! 784! )45'>4! *! E)'$.'E*2! 7845#C%! *! 54)! 42*&%)*>*!

$45#*! j2#'@*! 54.1C%! >%! 4$5*'%,! .%@%! +'(8)*)! *! )42*1C%! 4$#)4! #*2! .%$`4.'@4$#%!

.%)E%)*2!4!*!$%CK%0*,P%!>%!2'3)%!>4!-45#)4!6855%s!"!'@E%)#*!5*2'4$#*)!*78'!784!*!

7845#C%! Y! $%C%&J*D5#"#S! 4! $C%! g78*2! Yh! #*2! )42*1C%,! E%'5! #*2! )42*1C%! .%$5'5#4!$C%!

$8@! g%&Q4#%h! %8! g#4I#%h! *! 54)! '$#4)E)4#*>%! E42%! *$#)%EG2%(%! .%@%! 58Q4'#%S! @*5!

.%@%!8@*!+'(8)*1C%!4#$%()A+'.*!4!/($%#K%#";"!>%!58Q4'#%!*$#)%E%()A+'.%<!

/2Y@!>%!>452%.*@4$#%!.%$5#*$#4!>%5!'$>d.'%5!>*!3%^!*8#%)*2!4!*!.%$5#*$#4!

58&5#'#8'1C%! >45#*! 3%^! E%)! .'#*1c45! >4! %8#)%5! #4I#%5! 4! >4E%'@4$#%5! >*5! @*'5!

3*)'*>*5! +%$#45S! %! 2'3)%!*E)454$#*! .4$#4$*5!>4!E4)5%$*(4$5!>4!@%>%5!&*5#*$#4!

>'5#'$#%5S! >45>4! *! 54)'4! >4! g)4@4@%)*1c45h! >%5! *$.45#)*'5! 784! QA! .%@4$#4'S!

E*55*$>%!E%)!.'#*1c45!4!.%@4$#A)'%5!*!)45E4'#%!>4!q*>4$!_%r422S!%!#)%E'.*2'5@%S!

*!E)%'&'1C%!>*!.*E%4')*S!*!.4$58)*!.82#8)*2!>*!>'#*>8)*!@'2'#*)<!fC%!`A!$4$`8@*!

54.1C%! >')4#*@4$#4! 5%&)4! *! E)454$1*! >*! @82`4)! $*! )%>*S! @*5! `A! 8@*! 54.1C%!

.%$#*>*!4@!E)'@4')*!E455%*!>*!4IE4)'L$.'*!>4!8@*!.*E%4')'5#*W@82`4)!4$#)*$>%!

$*! 6%>*! V'3)4! E42*! E)'@4')*! 34^! 4! #%.*$>%! %! &4)'@&*8<a!V%(%! *EG5! *! 54.1C%!

.)'#'.*$>%!*!g*.*>4@'^*1C%h!>*!.*E%4')*!4$78*$#%!8@!45E%)#4!>'5.'E2'$*>%S!.'#*W

54!3A)'*5! 2%$(*5!E*55*(4$5!#')*>*5!>4!#4545!*.*>L@'.*5!784!@4$.'%$*@!*!6%>*!

V'3)4<!_*)*! *2Y@!>45#*5! )4+4)L$.'*5! #C%!3*)'*>*5! 4$#)4@4*>*5! .%@!`'5#G)'*5!>*!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!a!X)*#*W54S! $%! .*5%! >4! 0L(L! x! 8@*! G#'@*! .*E%4)'5#*! .%@! 784@! 48!@45@%! QA! Q%(84'! 4@! %8#)*5!

)%>*5S!#*$#%!$%!6'%!78*$#%!$%5!"5#*>%5!z$'>%5<!=%@!)45E4'#%!*!7845#C%!>*!g@82`4)h!$%!2'3)%S!`A!

#*@&Y@! %8#)%5! '$>d.'%5! >'5E4)5%5! E42%! 2'3)%! 784! $%! @d$'@%! @*).*@! 45#*! *85L$.'*! *E4$*5!

)42*#'3*! x! .%@%!8@*!E%8.*5!@82`4)45! 784! .%$5#*@!$*5! +%#%5S! %8! %5! .%@4$#A)'%5! *78'! 4! *2'! >*!

45E%5*!>4!6855%S!784!$8@!.4)#%!@%@4$#%!>'^,!Ov8*$>%!48!.%$`4.'!%!Å%$*5!x!6855%!x!5*&'*!784!

424!4)*!.*5*>%!.%@!*!.*E%4')*S!*.4'#4'!54)!58*!*@*$#4!4!>4'!*!424!>%'5!+'2`%5P!l"K5;!6855%,!aNm<!

)%>*! >4! )8*! 4@! 5'! 4! >%! 4$3%23'@4$#%! >%! *8#%)! $*!@45@*S! 4$.%$#)*W54S! *'$>*S!

@*'5!>4!.4@!+%#%5!>4!.*E%4')*!4!)4#)*#%5!>4!E)*#'.*$#45!784!+)4784$#*3*@!*!)%>*!

x!4$#)4!42*5!*2(8@*5!>4!@'$`*5!+%#%()*+'*5<!

/E)454$#*>%!>45#4!@%>%S!%!2'3)%!4@!7845#C%!E*)4.4!*#Y!8@*!.*)'.*#8)*!>%!

.%@4$#A)'%!>4!-*)'2\$!?#)*#`4)$!lFbbN,!Dbm!784!

!! $45#45!>'*5!>4!`%Q4!$4@!#%>%5!%5!#4I#%5!g54!.%@E24#*@h<!!

"2*!.%$#'$8*,!!

X4I#%5!784!$C%!54!.%@E24#*@!5C%!58E%5#*@4$#4!4$.%$#)*>%5!$%5!(L$4)%5!EG5W@%>4)$%5!

784! >42'&4)*>*@4$#4! Q85#*Ec4@! '$.%@4$58)A34'5! $*))*#'3*5<! /! .%$5#*#*1C%! 784!

.%@E24#8>4!Y!8@*!)4#G)'.*!4@!5'!@45@*!Y!'$.*$5*342@4$#4!4I4@E2'+'.*>*!4@!.%2*(4@S!

%8!.%241c45!784!$C%!.%24#*@!@*5!4I'&4@!*!'$#)*#*&'2'>*>4!>4!424@4$#%5!>d5E*)45<!à<<<â!8@!

#'E%! >4! *.4$#8*1C%! >4! .%)#45! >4! 434$#%5! E4).4&'>%5S! @%@4$#%5S! '@E)455c45<! "! 54! %5!

424@4$#%5! 5C%! *E)454$#*>%5! .%@%! 3A)'%5! )4W.%)#45S! 4245! 5C%! '$43'#*342@4$#4!

*E)454$#*>%5! .%@%! E*)#45! %)'8$>*5! >4! %8#)%5! #4.'>%5S! >4! E*)#45! @*'%)45! 4@! *2(8@!

%8#)%!28(*)!l*;/C,!DDm<!

i4!+*#%S!4$.%$#)*@%5!Q85#*@4$#4!8@*!.%2*(4@!+%#%()A+'.*!>4!UN!)4#)*#%5!

>4!.*E%4')'5#*5! ! l]!>4245!54$>%!>%!6855%m!$*!EA('$*!*%! 2*>%!>%!?8@A)'%!.%@!*!

2%$(*! 2'5#*! >4! #d#82%5! >*5! ! HZ! 54.1c45! >%! 2'3)%! lumo! *55'@! 2%.*2'^*>*S! *! .%2*(4@!

E%>4)'*!&4@!54)!2'>*!#*$#%!.%@%!5'$Y>%784!78*$#%!.%@%!@4#A+%)*!>%!2'3)%!.%@%!

8@! #%>%S! .8Q*5! gE*)#45h! 5C%! *E)454$#*>*5! @*'5! 2'$4*)@4$#4! 4! 2'#4)*2@4$#4! $%!

58@A)'%!>%! 2*>%<!-*5!*78'S!>434@%5!4$#)*)!$*! g)%>*h!>45#*! .%@E*)*1C%!784!*5!

E*2*3)*5! >4! ?#)*#`4)$! $%5! .%$3'>*@! *! +*^4)! .%@! %! 2'3)%! >4!-45#)4! 6855%! .%@!

&*5#*$#4! E)4.*81C%S! .%$#45#*$>%! *! .)'#'.*! 784! '@E2'.*@<! _)'@4')%S! %! 2'3)%! >4!

@45#)4!6855%!.4)#*@4$#4!$C%! +%'!45.)'#%!.%@%!8@!4I4@E2*)!>*! 2'#4)*#8)*! gEG5W

@%>4)$*h! x! *%$>4! #*2! +%)@*! 4IE4)'@4$#*2! >4! .%@E%5'1C%! #%)$%8W54! 8@*! .4)#*!

.%$34$1C%<!?4(8$>%S!45#4!2'3)%S!4$78*$#%!+%)@*!E*)#'.82*)!>4!.%2*(4@S!Y!@4$%5!

>')'('>%!*!8@!24'#%)!78*2784)S!784!*!E455%*5!784!QA!#L@!*2(8@*!2'(*1C%!g+)*#4)$*2h!

%8! g45E')'#8*2h! .%@! *! =*E%4')*! l.%@%!>'^'*!q*&*! *.'@*m! x! $C%! Y! E%)! *.*5%! 784!

-45#)4!6855%!.%5#8@*!34$>4)!%! 548! 2'3)%! Q85#*@4$#4!$*5! )%>*5!784! +)4784$#*o!

>45#4!@%>%S!%!.%$`4.'@4$#%!4$.%)E%)*>%!>45#45!24'#%)45!QA!>434!*Q8>*)!*!g5*2#*)h!

4$#)4!*5!.'#*1c45!*E)454$#*>%5!$%!#4I#%S!54@!@*'%)45!4IE2'.*1c45!%8!*!.%$5#*$#4!

E)454$1*! >4! 8@*! 3%^! 4@! #4).4')*! E455%*! E*)*! '$#4)2'(*)! #*'5! g+)*(@4$#%5h<! "!

#4).4')%S! 48! >')'*! 784! *5! g'$.%@4$58)A34'5! $*))*#'3*5h! >45#4! 2'3)%S!@*'5! >%! 784!

g>42'&4)*>*5hS!5C%!*CK#%.*0";"0!x!%8!E42%!@4$%5S!548!@%>%!>4!#4I#8*2'^*1C%!*E42*!

J! $*#8)4^*! '@E)%3'5*>*! >%! Q%(%! >4! .*E%4')*! 4! @*'5! E*)#'.82*)@4$#4! >*! 6%>*!

V'3)4<!

! _*)*! ;"#& $%#K%! *! 45#*! j2#'@*! *+')@*1C%S! E*55%! J5! E*2*3)*5! >4! -45#)4!

6%(Y)'%S!342`%!O.%@E*$`4')%!>4!&*#*2`*P!>%!6855%S!.8Q*!3%^!*E*)4.4!3A)'*5!34^45!

$%!2'3)%,!

"8!*.`%!8@*!5'#8*1C%!'$#4)455*$#4!.%@!)42*1C%!*!$%55*!5*d>*!>*!*.*>4@'*!

>%! -45#)4! q*)&%5*S! 784! +%'! 8@! )*.`*S! 4! 455*! >'55'>L$.'*! $C%! 3')%8! 8@!

()8E%!>4!5*2C%S!@*5!3')%8!8@!()8E%!>4!)8*S!784!Y!8@!5'5#4@*!2'3)4!>4!54!

%)(*$'^*)! <<<<! ! à"â$.%$#)*@%5! 8@*! 5'#8*1C%! 784! $C%! #'$`*! 24'5!

>4#4)@'$*>*5S!@*5!4I'5#'*!*!V4'S! .*>*!8@!*! #)*^'*S! 5*&'*!%!784! #'$`*!784!

54)! +4'#%! $*! )%>*! >4! .*E%4')*! 4! .*>*! 8@! #)*^'*! %! 548! E4>*1%! <<<! 4! $C%!

4I'5#'*S!$*!34)>*>4S!$*!YE%.*S!8@*!E455%*!784!>'554554!gY!*55'@ho!l<<<m!fC%!

`*3'*!8@!-45#)4!4$#)4!$G5S!@*5! #%>%5!$G5!$%5!%)'4$#A3*@%5!4@!+*^4)!*!

.*E%4')*!l"K5;!6855%S!FbbR,!UHm<!!

f%#4W54S!>4!E*55*(4@S!%!*5E4.#%!8@!#*$#%!)*>'.*2!>4!#*2!*+')@*1C%S!$%!.%$#4I#%!

>*! .*E%4')*S! .%$5'>4)*$>%! *! 78*54W%&)'(*#%)'4>*>4! >4! `*34)! 8@! -45#)4S!

54(8$>%! #*$#%5! -45#)45! 4! E)*#'.*$#45S! E*)*! %5! 78*'5! $C%! `*34)! 8@! -45#)4!

.%5#8@*!54)!*55%.'*>%!*!8@*!)4$j$.'*!J!E)GE)'*!g#)*>'1C%h!>45#*!*)#4<!-*5!$45#4!

.*5%S! +%'! Q85#*@4$#4! 8@! *#%! >4! >'55'>L$.'*! .%@! 8@! #*2! -45#)4! 784! 243%8! J!

+%)@*1C%! >45#*! )%>*! >4! i8784! >4! =*I'*5S! 784! 54! #%)$%8S! E%)! 58*! 34^S! *! )%>*!

.4)#*@4$#4!@*'5!g#)*>'.'%$*2h!$%!6'%!>4!Å*$4')%S!4@!()*$>4!E*)#4!E%)!#4)!>8)*>%!

%8! g)45'5#'>%h! #*$#%! #4@E%! 54@! gE4)#4$.4)h! *! $'$(8Y@! x! %! E)GE)'%! 6855%! +*^!

7845#C%!>4!54)!.`*@*>%!>4! g^42*>%)h!l*%! '$3Y5!>4! g-45#)4hm!>*!6%>*!V'3)4<!"! +%'!

45#*! E)GE)'*! )%>*! >4! )8*! x! .%@%! #45#4@8$`*@! 3A)'%5! >%5! g'>4*2'^*>%)45h! %8!

g"IE)455c45h! >*! 6%>*! V'3)4! x! 784! 434$#8*2@4$#4! E*55%8! *! g+%)@*)h! 5485! @*'5!

*$#'(%5!E*)#'.'E*$#45!.%@%!)4.%$`4.'>%5!g-45#)45h<!

-*5! *! >45.)'1C%! >4! 6%(Y)'%! +*^! *2(%! @*'5! >%! 784! *E%$#*)! E*)*! *!

5'$(82*)'>*>4!>*!g`'5#G)'*!>4!3'>*h!>*!6%>*!V'3)4<!v8*$>%!2'>%!.%@%!!5'$Y>%784!4!

@4#A+%)*! >%! E)GE)'%! #4I#%! 4@! 784! Y! '$54)'>%S! 58(4)4! 784! -45#)4! 6855%!

'$.%)E%)%8!*2(%!>*!g+%)@*!2'3)4h!>4!4IE)455C%!'@E2'.*>*!$*7842*!)%>*!$*!E)GE)'*!

.%@E%5'1C%! >4! 548! 2'3)%! x! *55'@! .%@%! $%! >43')! >4! 58*! E)GE)'*! 3'>*S! .%@%! QA!

>'5.8#'<! -*'5! l%8! @4$%5m! >%! 784! '@E2'.*)! 3A)'*5! %8#)*5! gE*)#45h! .%)#*>*5! >4!

%8#)%5! 28(*)45S! 4! >45#4! @%>%! 8@*! .%241C%! >4! +)*(@4$#%5! 784! O$C%! 54!

.%@E24#*@P! l?#)*#`4)$S! FbbN,! DbmS! *5! 3*)'*>*5! E*)#45! 4! '(8*2@4$#4! 3*)'*>%5!

E4)5%$*(4$5!>%5!78*'5!%!2'3)%!Y!.%@E%5#%!'@E2'.*@!8@!$%(0)"()/&C%.*C/()%&;/&

#/$%CK%0*,P%S!*55'@!.%@%!.*>*!.%@E%$4$#4!O#)*^'*!%!548!E4>*1%P!784!.%$#)'&8d*!

*%! @45@%! #4@E%! J! gV4'h! >*! .%@E%5'1C%! >*! )%>*<! "! 78*$>%! %! 2'3)%! >4! -45#)4!

6855%! Y! 2'>%! >45#*! +%)@*S! .%@%! $C%! 5G! >45.)434$>%! %8! )4+4)'$>%! *%! Q%(%!

'@E)%3'5*>%!>*!6%>*!V'3)4!@*5!*($%#K%#"(;%!58*!+%)@*!2'3)4!$%!E)GE)'%!+28')!>%!

#4I#%S!0"-)"(;%!4$#)4!*5!E*)#45!>*5!78*'5!Y!.%@E%5#%S!#*2!E4)5E4.#'3*!4$3%234!8@*!

'$34)5C%! >4! +'(8)*! 4! +8$>%<! "55*! Y! 8@*! '$34)5C%! 54@42`*$#4! x! @45@%! 54! 4@!

54$#'>%! )434)5%! x! ! J7842*! >*! )%>*! >4! 24'#8)*! >4! 8$5! Db! *$%5! *$#45S! 784!

E4)'%>'.*@4$#4! 58&5#'#8d*! *! $%55*! )%>*!>4! .*E%4')*!$%! 45E*1%! '@E)%3'5*>%!$*!

54>4!>%!5'$>'.*#%!>%5!E4#)%24')%5<!v8*$>%!+'(8)*>*!$45#4!54$#'>%S!)455*2#*$>%!%!

@%3'@4$#%! O4$.%)E%)*>%P! 784! *$'@*! %! >45>%&)*)! >%! #4I#%S! Y! *! E)GE)'*! 6%>*!

V'3)4!x!784!$C%!E%)!*.*5%!Y!78*54!54@E)4!)4+4)'>*!$%!2'3)%!>4!-45#)4!6855%!.%@!

24#)*5!@*'j5.82*5S!*55'@!.%@%!8@!$%@4!E)GE)'%!x!784!#%)$*W54!%!E)'$.'E*2!%8#)%!

05I/*)%&")*.%!l34)!*.'@*S!y*($4)S!FbbDm!>%!2'3)%!4@!7845#C%S!*2Y@!>4!548!*8#%)<!

_%)!@*'5! 784! #*2! 24'#8)*! E%55*! ')! .%$#)*! %! 54$#'>%! .%@8@! >*! $%1C%! >4!

g58Q4'#%h! .%@%! 4$3%234$>%! 54)45! `8@*$%5S! #%@*)! *! E)GE)'*! 6%>*! V'3)4! .%@%!

05I/*)%! >%! 2'3)%! .%))4! %! )'5.%! >4! 54)! *55%.'*>%! Q85#*@4$#4! J! .%$34$1C%!

4#$%()A+'.*S!QA!;/C"0*";"!+*@'2'*)S!>4!54!!)4+4)')!*%!gE%$#%!>4!3'5#*!>%!$*#'3%h!x!*!

E)GE)'*!E4)5E4.#'3*!g.82#8)*2h!x!.%@%!8@!g58Q4'#%!(4$4)*2'^*>%h!784!)4E)454$#*!4!

)%C"& %& -5D"#& ;%0! 3*)'*>%5! E%$#%5! >4! 3'5#*! 4! g$*#'3%5h! 4@! 7845#C%<! _%)#*$#%S! Y!

+8$>*@4$#*2!*78'!$C%!5G!*+')@*)!784!!

8@*! g.82#8)*h! YS! .%$.)4#*@4$#4S! 8@! >'*2%(%! 4@! *&4)#%S! .)'*#'3%S! >4! 58&.82#8)*5S! >4!

@4@&)%5!4!$C%W@4@&)%5S!>4!>'34)5*5!+*.1c45!l=2'++%)>S!Daa],!NamS!

@*5! *#'3*@4$#4! )455*2#*)! *5! )/(0\/0! 4$3%23'>*5! $45#*! .%$+28L$.'*! >4! +%)1*5S!

+%)@*5! 4! +*.1c45! $%! E)GE)'%! #4.4)! >*! 45.)'#*<! n! g58Q4'#%h! 4@! 7845#C%! >434!

'(8*2@4$#4!@*$#4)! x! 4! $C%! )45%234)! x! *! #4$5C%! 4$#)4! *! E4)5E4.#'3*! >%! *8#%)! 4!

*7842*5! >%5! E4)5%$*(4$5! 784! E%3%*@! 548! #4I#%<! f45#4! 54$#'>%S! *! 6%>*! V'3)4!

4$78*$#%!%!%8#)%!gE4)5%$*(4@h!E)'$.'E*2!>%!2'3)%!*2Y@!>*78424!>%!E)GE)'%!*8#%)!

>434! g+8$.'%$*)h! $%! 45.)434)! 4#$%()A+'.%! >4! @%>%! 54@42`*$#4! *%! ;*0$5#0%&

*(;*#/)%& -*.#/& $*! +'.1C%S! #*2! .%@%! 42*&%)*>%! E%)! y%%>! lFbDDm! 4! >'5.8#'>%! $*!

54.1C%!*$#4)'%),!

/&)4W54!8@*! 2*.8$*! 4$#)4! *8#%)! 4! E4)5%$*(4@S! 4! *! E%$#4! 4$#)4! 4245!x! 784! Y! %!E)GE)'%!

45#'2%! '$>')4#%! 2'3)4! x! +4.`*! 455*! 2*.8$*S! *%!@45@%! #4@E%!784! .`*@*! *#4$1C%!E*)*! *! >'5#:$.'*!

l'>4@,!FRm<!!

_%)#*$#%S!$%!.*5%!>%!2'3)%!>4!-45#)4!6855%S!24)!*!E)GE)'*!6%>*!V'3)4!.%@%!

05I/*)%! >45#4! 45.)434)! '@E2'.*! #%@AW2%! .%@%! 8@*! 4$.*)$*1C%! @G342! l4! $C%!

(4$4)*2'^*>%m!>%5!@j2#'E2%5!*()/#$/00%#/0&784!'$#4)3L@!4$#)4!%!*8#%)!4!548!#4I#%!

x!%5!gE4)5%$*(4$5!)4*'5hS!.%@%!-45#)4!q*&*!4!#*$#%5!%8#)%5S!784!E%3%*@!#*$#%!*!

)%>*! 78*$#%! %! #4I#%S! .%2%.*$>%! 45#*! E)GE)'*! )42*1C%! 4@! @%3'@4$#%S! 4! >45#4!

@%>%!

243*$>%!%!#4I#%!4@!@j2#'E2*5!>')41c45S!@%2>*$>%W%S!4!.%$#)'&8'$>%!E*)*!*!58*!.)'*1C%!x!

784!Y!'(8*2@4$#4!>4245!@45@%5!l_*$>%2+%S!DaaZ,!Nm<Db!!

/%!@45@%! #4@E%S! 54! 243*)@%5! 4@! .%$#*! 784! %! E)GE)'%!-45#)4! 6855%! Y!

.%@8@4$#4!>45.)'#%!.%@%!*!E4)5%$'+'.*1C%!>4!8@!O45#'2%!2'3)4P!l-45#)4!6%(Y)'%!

"K5;!6855%,!ZDm!>4! Q%(*)!*!.*E%4')*!4!>4! 2'>*)!.%@!%8#)%5!.*E%4')'5#*5S!*!6%>*!

V'3)4!#*@&Y@!E%>4)'*!54)!E4$5*>*!.%@%!*!O4IWE4)5%$'+'.*1C%P!x!8@!@%>%!>4!34)!

784!O243*!*!E4)5E4.#'3*!E*)*! +%)*!>*!E455%*P!ly*($4)S!FbDb&,!I'm! W!>%!45#'2%!>4!

548!O^42*>%)P!4!*8#%)S!*%!>'554@'$*)!45#*!E4)5E4.#'3*!4$#)4!%8#)%5!E)*#'.*$#45<!

K'$*2'^*$>%! 45#*! )4+24IC%S! .`4(*@%5! J! 54(8'$#4! 7845#C%,! ?4! %! 2'3)%! >4!

-45#)4!6855%!+%)!*55'@!2'>%!.%@%!8@!)42*#%!C^./-!x!@*5!#8>%!@4$%5!2'$4*)!x!4!

;"(,"()/! x!@*5! #*@&Y@!@*).*>%!E%)!.%$+2'#%5!x!>*! O`'5#G)'*!>*!3'>*P!>*!6%>*!

V'3)4S! 4$#C%! .%@%! Y! 784! #*2! 3'>*! $*))*>*! 54! )42*.'%$*! .%@! $%55*! O`'5#G)'*! >4!

3'>*P!>%!58Q4'#%!*$#)%E%()A+'.%s!n8!54Q*S!.%@%!E4$5AW2%5!4@!.%$Q8$#%S!.%@%!8@!

58Q4'#%! @*'5! E)%E)'*@4$#4! #/-"$*%("-S! 54@! &85.*)! g)45%234)h! *! )42*1C%s! /78'S!

'@E%)#*!E)'@4')%!5*2'4$#*)!784!%!E)GE)'%!)#"3"-@%!*$#)%E%2G('.%S!>4!@%>%!(4)*2S!

#*@&Y@!4$3%234!8@!gQ%(%h,!!

!

z@! *$#)%EG2%(%! >4$%@'$*! *! 5'#8*1C%! 784! 424! 45#A! 45#8>*$>%! .%@%! g.82#8)*h! *$#45! >4!

@*'5!$*>*!E*)*!E%>4)!$%CK#//(;`Q-"!4@!#4)@%5!+*@'2'*)45<!à<<<â!e!8@*!45EY.'4!>4!Q%(%S!54!

78'54)@%5!x!8@!Q%(%!>4!+'$(')!784!*5!'>4'*5!4!.%$34$1c45!>4!%8#)%5!E%3%5!5C%!*5!@45@*5!

l$8@! 54$#'>%! @*'5! %8! @4$%5! (4)*2m! 784! *5! $%55*5! E*)*! 34)! %! 784! *.%$#4.4! 78*$>%!

gQ%(*@%5h! .%@h! $%55%! E)GE)'%5! .%$.4'#%5! E%)! '$#4)@Y>'%! >*5! 3'>*5! 4! *1c45! >%5! %8#)%5!

ly*($4)S!FbDb,!Ham<!

?4! %! Q%(%! *$#)%E%2G('.%! #*2! .%@%! +'(8)*>%! *78'! 4$3%234! %! .%$.4'#%! >4!

.82#8)*S!%!85%!>%!.%$.4'#%!g.82#8)*h!E%>4)'*!54)!58&5#'#8d>%!E%)!g58Q4'#%h!$*!.'#*1C%!

*.'@*<!X*2!58&5#'#8'1C%!Y!.*E*^!>4!@%>'+'.*)!58#'2@4$#4!%!Q%(%!4@!7845#C%S!>45>4!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Db!?%&)4!%!.%$.4'#%!>4!O'$#4).455%)45P!.%@%!'$#4)3'$>%!$%!>'5.8)5%!+'2%5G+'.%S!34Q*!i4248^4!lFbbR,!

F]NWF]RmS! 4! 34Q*! #*@&Y@! ! *! >'5.855C%! >4! 0%$1*2345! 4! p4*>! lFbba,! FDWFFm! 5%&)4! 58*! E%55d342!

)4243:$.'*!E*)*!.%$.4'#8*1c45!>*!4#$%()*+'*<!!

784!4$#4$>*@%5!%!.%$.4'#%!>4!58Q4'#%!*78'!.%@%!7845#'%$*$>%!*!(4$4)*2'^*1C%!

'@E2'.*>*!$%!.%$.4'#%!>4!.82#8)*!x!4!>45>4!784!E%$`*@%5!4@!7845#C%!*!E)GE)'*!

(4$4)*2'^*1C%! >%! g58Q4'#%h! 4@! 7845#C%S! .%@%! *2(%! %5)#%! >%! 784! 8@! g'$>'3'>8%h!

E)4#4$5*@4$#4! 8$'34)5*2<! -*5S! >4! #%>%! @%>%S! *%! >452%.*)! 45#4! Q%(%! @*'5!

45E4.'+'.*@4$#4! J! 7845#C%! >%! /0$#/./#! >*! *$#)%E%2%('*S! .%))4@%5! %! )'5.%!

Q85#*@4$#4!>4!E4)>4)!>4!3'5#*!%!*5E4.#%!*CK#%.*0";%!>%!Q%(%!4@!7845#C%<!_%'5S!%!

58Q4'#%! )42*.'%$*2S! #*2! .%@%! 42*&%)*>%! E42%! 3'Y5! >4! y*($4)S! $C%! 45.*E*! >*!

2'@'#*1C%! QA! 45#'E82*>*! E%)! =2'++%)>! lDaa]m! .%@! )45E4'#%! J! *$#)%E%2%('*!

O>'*2G('.*P,!E%)!@*'5!784!54!E)4#4$>*!')!*2Y@!>*!*8#%W)4+4)L$.'*S!'$.%)E%)*$>%!%!

g%8#)%h!.%@%!'$#4)2%.8#%)!%8! !x!$45#4!.*5%!x!.%@%!E*)#4!.%$5#'#8#'3*!>*!)42*1C%!

4@! 7845#C%S! *@&%5! 5C%! 58Q4'#%5S! *+'$*2S! *%! O+*#%! '$45.*EA342! >*! #4I#8*2'^*1C%P!

l*;/C,!NUm<!!

-*5S! $%! $%55%! .*5%S! *%! 45#4$>4)! %! g58Q4'#%h! >*! *$#)%E%()*+'*! E*)*! *!

O*$#)%E%()*+'*P! >%! 58Q4'#%S! *! 24'#8)*! >%! 2'3)%! >4! -45#)4! 6855%! Y! .*E*^! >4!

.%$5#'#8')!8@!.*5%! #45#4! #*$#%!E*)*! g4#$%()*+*)h! *! 3'>*! '@E2'.*>*!$*78424! #4I#%!

78*$#%! E*)*! g&'%()*+*)h! *! 3'>*! >*! 4#$%()*+'*! x! *! 58*! 3'#*2'>*>4! .%@%! (L$4)%!

@G342! 4!@8#*$#4<!f%! .*5%! .%$5'>4)*>%! *78'S! 58(')%! 784! *! )42*1C%! 4$#)4! 8@*! 4!

%8#)*! 45EY.'4! >4! g3'>*h! Y! 8@*! +8$1C%! >%! >8E2%!@%3'@4$#%! 4$#)4! %! 54$#'>%! >%!

@%3'@4$#%!4!%!@%3'@4$#%!>%!54$#'>%!784!*@&*5!'@E2'.*@!>4!@%>%5!>'5#'$#%5<!

n8S!E42%!@4$%5S!Y!*#)*3Y5!>45#*!+'(8)*1C%!.'$45#Y#'.*!784!&85784'!#)*1*)!%!45&%1%!

>4! 8@*! )45E%5#*! J5! E4)(8$#*5! 45#'E82*>*5! $%! '$'.'%! >45#4! 4$5*'%! *! )45E4'#%! >*!

)42*1C%! 4$#)4! 4#$%()*+'*! 4! &'%()*+'*<! n8! 54Q*S! *78424! 2'3)%! %+4)4.4! $C%! 8@*!

)45E%5#*S!@*5!8@!.4)#%!C%;%&;/&#/0K%(;/#!!J7842*5!7845#c45,!$%!.*5%S!>4!E4$5*)!

*! )42*1C%! 4$#)4! 4#$%()*+'*! 4! &'%()*+'*! 4@! #4)@%5! >%! E)GE)'%! @%3'@4$#%! >4!

*E)%I'@*1C%! 4! >'5#*$.'*@4$#%! 4$#)4! *@&*5S!5C"&/()#"(;%&(%& nI%D%e&;"&%5)#"&x!

54Q*!4#$%()*+*$>%!*!g3'>*hS!54Q*!&'%()*+*$>%!%!g%8#)%h<!i45#4!@%>%S!*%!+*^4)!85%!>%!

OQ%(%! '@E)%3'5*>%P! >*! .*E%4')*! x! 4! %! >*! E)GE)'*! *$#)%E%2%('*! x! $C%! .%@%! %!

g%&Q4#%h!@*5! .%@%! %! +8$>%! )42*.'%$*2! >%! 45.)434)! >45#4! 4$5*'%S! &85784'! #)*1*)!

8@*!.4)#*!"()#%K%D#"J*"!>%5!58Q4'#%5!784!*E*)4.4@!$*5!+)45#*5!>45#*!)42*1C%<!!

-*5! *78'! #4)@'$%! 45#4! 4$5*'%! .%@! 8@! 4I4@E2%! @*'5! E455%*2'^*>%! >%!

58Q4'#%! )42*.'%$*2! 4@&8#'>%! $%! @%3'@4$#%! 4$#)4! &'%()*+'*! 4! 4#$%()*+'*<!

9%2#*@%5S! $%! .*5%S! E*)*! 8@*! +%#%! >*78424! %8#)%! E4)5%$*(4@! >%! 2'3)%! 4! >45#4!

4$5*'%S!%!l-45#)4m!q*&*<!f%!2'3)%S!*!+%#%!4@!7845#C%!54(84!2%(%!>4E%'5!>*!.'#*1C%!

5%&)4! .%@%S! 78*$>%! '$'.'*$#4! $*! .*E%4')*S! 424! .%5#8@*3*! ')! .%))4$>%! >*!

*.*>4@'*!E*)*!*!6%>*!V'3)4!E*)*! Q%(*)!.%@!5485!$%3%5!*@'(%5<!/&*'I%!>*! +%#%!

>424! Q%(*$>%!x!784!4$3%234!Q85#*@4$#4!%!@%3'@4$#%!>4!4$#)*>*!$*!)%>*!*%! gEY!

>%! &4)'@&*8hS! 8@! %2`*$>%! *#4$#*@4$#4! E*)*! %! %8#)%! *%! '$'.'*)! 8@! g)%2Lh! E*)*!

>4$#)%!>*!)%>*!x!54(84!*!54(8'$#4!24(4$>*,!

-45#)4!q*&*!*%!EY!>%!&4)'@&*8!.%@!%!@4$'$%!4$()*I*#4S!784!+)4784$#*3*!*!6%>*!V'3)4!4!

`%Q4!$C%!+)4784$#*!@*'5<!_%)!%$>4!*$>*)Asl6855%S!FbbR,!abm<!

V%(%! >4E%'5! >45#*! +%#%! 24(4$>*>*S! 54(84! %! .%@4$#A)'%! >4!-45#)4!6855%!

l'>4@,!abWDm,!

_*)*! E*)#4! >4! 8@*! 5%.'4>*>4! 42'#'^*>*! *78424! @4$'$%! $C%! Y! $'$(8Y@S! @*5! E*)*! *5!

E455%*5! 784! .4).*@! *! 6%>*! V'3)4! >4! .*)'$`%! 4! *>@')*1C%! E*)*! %5! 5485! E4)5%$*(4$5S! *78424!

@4$'$%!Y!@8'#%!'@E%)#*$#4S!E%'5!2A!x!$*!)%>*!x!#434!5485!@%@4$#%5!>4!(2G)'*!%$>4!+%'!*E2*8>'>%S!

.%@!@4)4.'>%!)4.%$`4.'@4$#%!>4!58*!`*&'2'>*>4!>4$#)%!>*!5'#8*1C%!>4!Q%(%<!

! f%!28(*)!>4!g.'#*)h!*!E)GE)'*!'@*(4@!+%#%()A+'.*!>4!784!45#45!.%@4$#A)'%5!

#)*#*@S!%8!>4!54(8'W2%5!.%@!@485!E)GE)'%5!.%@4$#A)'%5S!#4)@'$%!.%@!%8#)*!+%#%S!

>4!@'$`*!*8#%)'*<!"5#*! +%#%! #*@&Y@!@%5#)*!%!q*&*!4$#)*$>%!$*!)%>*!*%!EY!>%!

&4)'@&*8S! 5G! 784! .%@! ! %8#)%! g@4$'$%h! x! 8@! %5)#%! 784! $45#4! .*5%! QA! $C%! 4)*!

@4$'$%S! .%$`4.'>%! $%! @8$>%! >*! .*E%4')*! .%@%! c#535S! 784! 434$#8*2@4$#4!

#%)$*)W54W'*!%!@48!E)GE)'%!-45#)4!E%)!8@!&%@!#4@E%!l4!#4@E%5!&%$5m<!!

! _%)!%$>4!*$>*)C%s!

!

!

(

(

6"K"6Çf=B/?!

!

q/6Xp"?S!6%2*$><!DaZN<!<T8<!f4r!Ö%)TS!p'22!*$>!y*$(<!!

q/X"?nfS!0)4(%)\<!DaZF<!O/!X`4%)\!%+!_2*\!*$>!K*$#*5\<P!B$,!<)/K0&)%&"(&_$%-%D>&%J&)@/&!*(;<!f4r!Ö%)TS!=`*$>24)!_8&2'5`'$(<!!

qz=[W-n6??! Da]a<& M@/& F*"-/$)*$0& %J& <//*(Db&G"-)/#& a/(I"C*(& "(;& )@/& '#$";/0&]#%I/$)9&=*@&)'>(4S!-BX!_)455<!!

=VBKKn6iS! Å*@45<! Daa]<! O?%&)4! *! *8#%)'>*>4! 4#$%()A+'.*<P! B$,! 0%$1*2345S! Å%5Y!

64('$*2>%!l%)(<m!'&/YK/#*`($*"&/)(%D#LJ*$"b&"()#%K%-%D*"&/&-*)/#")5#"&(%&0R$5-%&ii<!6'%!>4!Å*$4')%S!">'#%)*!>*!zK6Å<!

!

=VBKKn6i! 4! -/6=z?S! 04%)(4! l%)(5<m<! Da]U<!G#*)*(D& :5-)5#/<! M@/& ]%/)*$0& "(;&]%-*)*$0&%J&_)@(%D#"K@>9&q4)T424\S!z$'34)5'#\!%+!=*2'+%)$'*!_)455<!!

=6/_/f;/fnS!9'$.4$#<!DaaD<!Oi'A2%(%<P!'(5L#*%&'()#%K%-^D*$%!]],!RaW]b<&ÉÉÉÉÉ<Da]b<!M5@"C*b&]%#)#"*)&%J&"&!%##%$$"(<!=`'.*(%S!z$'34)5'#\!%+!=`'.*(%!_)455<!!!

=?n6i/?S!X`%@*5<!Daab<!O"@&%>'@4$#!*5!*!_*)*>'(@!+%)!/$#`)%E%2%(\<P!!_)@%0!D],!RWNZ<!

!

i"=åfBnS!å$(42%<!DaaU<!'&@/#"(,"&;/&]"0)*(@"<!-*$85.)'E#%<!!

i"V"z;"S!0'2245<!FbbR<!'&*C"D/CQ)/CK%9&:*(/C"&o9!?C%!_*82%S!q)*5'2'4$54<!!

iz-nfXS! Å4*$W_*82<! Da]U<! O_)%2%(84! #%! "#`$%()*E`\! %)! _)%24(%@4$*! #%!

/$#`)%E%()*E`\P<!_)@%0&DN!lNm,!HNNW!HUR<!ÉÉÉÉÉ<! DaZ]<!M@/&=/";C"(&"(;&Nb&'C3*D5*)>&"(;&'C3*."-/($/&*(&)@/&E*/-;W%#H*(D&_YK/#*/($/9&/85#'$S!z$'34)5'#\!%+!/85#'$!_)455<!!

iyÖ"6S![43'$<!Da]F<!!%#%$$"(&F*"-%D5/0b&'()@#%K%-%D>&*(&d5/0)*%(<!q*2#'@%)4S!Å%`$5!p%ET'$5!z$'34)5'#\!_)455<!!

!

K"6f/fi";S! Å*@45<! Da]R<! O"IE2%>4>! y%)2>5! x! X4I#! *5! *! -4#*E`%)! +%)!

"#`$%()*E`\<P!F*"-/$)*$"-&'()@#%K%-%D>!Db,!DRWFZ<!!

0""6X;S! =2'++%)><! DaZH<! Oi44E! E2*\,! f%#45! %$! #`4! q*2'$454! =%.T+'(`#<P! M@/&N()/#K#/)")*%(&%J&:5-)5#/09&&f4r!Ö%)TS!q*5'.!q%%T5<!!

0nfé/V9"?S! -*).%! /$#M$'%! 4! p"/iS! ?.%##<! Fbba<! F/.*#/0& *C"DR)*$%0b& "&/)(%D#"J*"1&%&%5)#%&/&05"0&*C"D/(0<!6'%!>4!Å*$4')%S!Z24#)*5<!!!

p"/iS! FbbN<! F"($/;& E*D@)1& F*.*;/;& :*)>b& E*D5#*(D& )@/& <K"$/& a/)W//(9! X454! >4!>%8#%)*>%<!/85#'$S!z$'34)5'#\!%+!X4I*5!*#!/85#'$<!

!

Bf0nViS!X'@<!FbbZ<!A*(/0b&'&a#*/J&=*0)%#><!V%$>%$S!6%8#24>(4<!

!

Å/=[?nfS! -'.`*42<! Da]a<! ]")@0& M%W"#;0& "& :-/"#*(D<! ! q2%%@'$(#%$S! B$>'*$*!z$'34)5'#\!_)455<!

!

[/_K"6"6S! q)8.4<! Da]]<! OX`4! /$#`)%E%2%('5#! *5! p4)%,! X`)44! "IE%$4$#5! %+!

_%5#@%>4)$'5#!/$#`)%E%2%(\<P!:#*)*45/&%J&'()@#%K%-%D>!]lFm,!ZZWDbN<!!!

Vn=[S!-*)(*)4#<!DaaH<!O=82#'3*#'$(!#`4!q%>\,!/$#`)%E%2%(\!*$>!"E'5#4@%2%('45!

%+!q%>'2\!_)*.#'.4!*$>![$%r24>(4<P!!'((5"-&2/.*/W&%J&'()@#%K%-%D>!FF,!DHHWRR<!!

n6Xf"6S! ?`4))\<! FbbZ<! g?8&Q4#'3'>*>4! 4! .)'#'.*! .82#8)*2h<! =%#*?%()/0&'()#%K%-^D*$%0!DHlF]m,!HZRWNbR<!!

_/finVKnS!?#4+*$'*<!DaaZ<!NCK"00/&%J&)@/&'(D/-0b&<$/(/0&J#%C&"&!%#%$$"(&<K"$/&%J&!/C%#><!=`'.*(%S!z$'34)5'#\!%+!=`'.*(%!_)455<!!

_/?XBfp/S!9'.4$#4!K4))4')*!l-45#)4!_*5#'$`*m<!Da]]<!:"K%/*#"&'(D%-"<!?*23*>%)S!K8$>*1C%!=82#8)*2!>%!"5#*>%!>*!q*`'*<!

!

6/qBfny! DaZZ<! 2/J-/$)*%(0& %(& E*/-;W%#H& *(& !%#%$$%9! q4)T424\S! z$'34)5'#\! %+!=*2'+%)$'*!_)455<!!!

!

6B=n"z6S!_*82<!DaZD<!gX`4!-%>42!%+!#`4!X4I#,!!-4*$'$(+82!/.#'%$!=%$5'>4)4>!*5!*!

X4I#<h!<%$*"-&2/0/"#$@!H]lHm,!ZHWDbD<!!

6z??n!>4!=*I'*5S!-45#)4<! FbbR<!:"K%/*#"D/Cb&_YK#/00\/0&;"&2%;"&A*.#/9! 6'%! >4!Å*$4')%S!B@E)455%<!

!

?X6/Xp"6fS! -*)'2\$<! FbbN<! ]"#)*"-& :%((/$)*%(0<! ?*3*(4S! -/,! 6%r@*$! |!V'##24+'42>!_8&2'5`4)5S!B$.<!

!

X/z??B0S!-'.`*42<! Fbba<! Oy`*#! >%!i)*r'$(5!y*$#sP!:5-)5#/1&M@/%#>&p&:#*)*45/!RblFWHm,!FUHWFZN<!

!

X"iVn=[S! i4$$'5! Da]H<! M@/& <K%H/(& G%#;& "(;& )@/& G%#H& %J& N()/#K#/)")*%(<!_`'2*>42E`'*S!z$'34)5'#\!%+!_4$55\23*$'*!_)455<!

!

X6BfpS!-'$`W`*<! Da]a<!G%C"(1&O")*./1&Z)@/#9! q2%%@'$(#%$S! B$>'*$*!z$'34)5'#\!_)455<!

!

Xz6f"6S!9'.#%)<!FbbR<!E-%#/0)"&;/&0[C3%-%0b&'0K/$)%0&;%&#*)5"-&O;/C35<!f'#4)G'S!">zKK<!

!

9B9"B6n?! >4! =*5#)%S! ">8*)>%<! Fbbb<! On5! E)%$%@45! .%5@%2G('.%5! 4! %!

E4)5E4.#'3'5@%! *@4)d$>'%<P! B$,! ")'.! /22'4^! l%)(9k1& +*--/0& F/-/5?/b& 5C"& .*;"&J*-%0^J*$"<!?C%!_*82%S!">'#%)*!HN<!!

y/0f"6S! 6%\<! Da]D<! M@/& N(./()*%(& %J& :5-)5#/<! =`'.*(%S! z$'34)5'#\! %+! =`'.*(%!_)455<!

ÉÉÉÉÉ<! FbbD<! '(& '()@#%K%-%D>& %J& )@/& <53I/$)9! q4)T424\S! z$'34)5'#\! %+! =*2'+%)$'*!_)455<!ÉÉÉÉÉ<!FbDb*<!'&*(./(,P%&;"&$5-)5#"9!?C%!_*82%S!=%5*.!f*'+\<!ÉÉÉÉÉ<!FbDb&<!:%>%)/&'()@#%K%-%D>9!V'$.%2$S!fqS!f4&)*5T*!z$'34)5'#\!_)455<!!

ynniS!Å*@45<!FbDD<!:%C%&J5($*%("&"&J*$,P%<!?C%!_*82%S!=%5*.!f*'+\<!

-)<!=*#)*,!.82#8)*S!.)'*#'3'>*>4!4!'$>'3'>8*2'>*>4!$%!K8$T!=*)'%.*!-\24$4!-'^)*`'!

!

f45#4! .*Ed#82%D!E)%&24@*#'^*)4'! *! E455%*! >%! *)#'5#*! .)'*>%)! *! E*)#')! >4!

8@*! #4$5C%!4$#)4!%! '$>'3d>8%!4! *! 5%.'4>*>4S! *! .82#8)*! 4! *!E4)5%$*2'>*>4<! K*)4'!

'55%!*%!*.%@E*$`*)!*5! 2G('.*5!.)'*#'3*5!784!)4(4@!8@!.*$#%)!>4!K8$T!=*)'%.*S!

-)<!=*#)*S!E)%.8)*$>%!@%5#)AW2%!.%@%!5'@82#*$4*@4$#4!4I4@E2*)!4!5'$(82*)!>%!

)'#@%!@85'.*2<!/55'@S!54!#)*)4@%5!E*)*!%!E)'@4')%!E2*$%!%!*)#'5#*!.%@!%!%&Q4#'3%!

>4! @%5#)*)! *! 58*! 45E4.'+'.'>*>4! *)#d5#'.*S! 54(8')4@%5! E%)! 8@!@%3'@4$#%! 784!

*2#4)$*! 4@4)5C%! 4! '@4)5C%<! "@! *2(8$5!@%@4$#%5S!-)<! =*#)*! 54)A! *! +'(8)*! *! 54!

>45#*.*)! >%! +8$>%! 784! $%5! .%$.4>4! %! K8$T<! "@! %8#)%5S!-)<! =*#)*! 58&@4)(4! 4!

34@%5!*!58*!8$'.'>*>4!.%@%!E*55d342!>4!54)!*E)44$>'>*!.%@%!@*'5!8@!424@4$#%!

>4!8@!+8$>%!K8$T&.%@8@<!X%@*)4@%5!.%@%!E'5#*5!E*)*!%!$%55%!*)(8@4$#%!#)L5!

42*&%)*1c45! 784! *! +*2*! $*#'3*! $%5! E4)@'#4! 4! 784! $%5! )4@4#4@! *! >'5.855c45!

.2A55'.*5!>*!#4%)'*!*$#)%E%2G('.*S!E%55'&'2'#*$>%W$%5!)4.%$.4'#8*2'^AW2*5<!

/!E)'@4')*!>42*5!>'^!)45E4'#%!J!E)GE)'*!.%$.4E1C%!>4!5%.'4>*>4!784!)4(4!

%5!*(4$#45!K8$TS!>*$>%W2`4!8@!54$#'>%!>8)T`4'@'*$%<!e!)4.%))4$#4!4@!58*5!+*2*5!

+*^4)! )4+4)L$.'*! J! 5%.'4>*>4! 4$3%234$#4! %8! J! 5%.'4>*>4! +%)@*2! .%@%! O*!

5%.'4>*>4PS! '$>'.*$>%! 8@*! .%'5'+'.*1C%! >*! @45@*! 4! >*$>%W2`4! 8@! .*)A#4)! >4!

4I#4)'%)'>*>4<!"5#*!.%$.4E#8*2'^*1C%!>*!5%.'4>*>4!+%)@*2!Y!8#'2'^*>*!E42%!58Q4'#%!

.)'*#'3%!K8$T!@4$%5!E*)*!@%5#)*)!.%@%!45#*!@45@*!5%.'4>*>4!+%)@*2!54!'@Ec4!

*%!'$>'3d>8%!4!@*'5!$%!'$#8'#%!>4!43'>4$.'*)!.%@%!Y!E%55d342!82#)*E*55AW2*!.%@%!

+%)1*! .%4).'#'3*<! /! %&Q4#'+'.*1C%! >*! 5%.'4>*>4! +%)@*2! 4$78*$#%! .%'5*! .8@E)4! %!

E*E42! >4! 8@*! 45.%2`*! 784! E4)@'#4! *%! *)#'5#*! K8$T! $C%! +*^4)! E*)#4! >42*! 4!

E*)#'.'E*)! >*!@45@*! *E4$*5! E*).'*2@4$#4<! "5#*! .%$.4E1C%! >4! 5%.'4>*>4! .%@%!

4I#4)'%)!*%!.%24#'3%!E%)!58*!34^!'$+%)@*!'(8*2@4$#4!*!`*&'2'>*>4!784!%5!58Q4'#%5!

.)'*#'3%5!K8$T!E%5584@!$*!@*$'E82*1C%!>*5!)42*1c45!.%@!%5!>4!+%)*!>4!@%>%!*!

*#8*2'^*)! *! )42*1C%! 5'@82#*$4*@4$#4! >4E4$>4$#4! 4! '$>4E4$>4$#4! >*! 5%.'4>*>4!

.%@!784!%!K8$T!54!.%$5#)G'<!!!

/!54(8$>*!E'5#*!784!#%@*@%5!E*)*!54(8')!$%55%!*)(8@4$#%!>4)'3*!>45#*!

E)'@4')*!4!#)*#*!>*5!)42*1c45!>4!.%$#'$8'>*>4!784!*5!.M@'.*5!E*)G>'*5!@85'.*'5!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!D!"5#4!.*Ed#82%!>4)'3*!>4!8@*!E*).42*!>*!>'5.855C%!784!4@E)44$>'!4@!@'$`*!#454!>4!>%8#%)*>%<!

/!E4578'5*!>4!.*@E%!54!>48!4$#)4!@*'%!>4!FbbZ!4!>4^4@&)%!>4!Fbb]S!4!+%'!)4*2'^*>*!*!E*)#')!>*!

)4>4!>4!)42*1c45!+*@'2'*)45S!>4!*@'^*>4!4!E)%+'55'%$*'5!>%!.*$#%)!>4!K8$T!=*)'%.*!-)<!=*#)*<!!

>4! -)<! =*#)*! E%5584@! .%@! %5! .`*@*>%5! ]#%*3*;\/0S! *5! @j5'.*5! .8Q*5! 24#)*5!

$*))*@!%5!4@&*#45!4$#)4!*!E%2d.'*!4!%5!&*$>'>%5!%8!4$#)4!>'+4)4$#45!+*.1c45!>4!

&*$>'>%5<!n!784!$%5!'$#4)455*!)4#4)!Y!%!+*#%!>4!%!_)%'&'>%!%E4)*)!*!E*)#')!>4!8@*!

2G('.*! >*! >'5E8#*! .%@!%! >4! +%)*S! .%@!%! %8#)%S! 54$>%! $4554! 54$#'>%! +%)#4@4$#4!

@*).*>%!E42*!)42*1C%!.%@!*!*2#4)'>*>4<!-*5!4554!%8#)%!E)454$#4!$45#*5!@45@*5!

@j5'.*5!E)%'&'>*5!x!*!#4)@'$%2%('*!.%$#Y@!%!E)GE)'%!+*#%!>4!784!@8'#*5!>45#*5!

$*))*#'3*5!#)*#*@!>4!*1c45!'24(*'5!x!E%>4!54)!#*@&Y@!*!E)GE)'*!5%.'4>*>4!%+'.'*2S!

784! 58)(4! %&Q4#'+'.*>*! E42%! %&Q4#%5! @*#4)'*'5S! %8! %5! &4$5! >4! .%$58@%! 4! 58*!

D#*JJ/0S! 784! 5C%! '$.%)E%)*>*5! E42%! 58Q4'#%! 784! $*))*! >4!@%>%! *! .%$5#'#8')! 4554!

E)GE)'%! @8$>%! E)%'&'>%<! "55*! O*! 5%.'4>*>4P! E%8.%! '$.285'3*! Y! #4@*#'^*>*!

4IE2'.'#*@4$#4! E42%5! K8$T! _)%'&'>%5S! *2'@4$#*! *! _8#*)'*! x! *5! @j5'.*5! >4!

.%$#4j>%! 4)G#'.%! 4! @8'#*5! 34^45! 4IE2d.'#%! x! 4! 54)A! #4@*#'^*>*! >4! @%>%! @*'5!

*@&d(8%!E%)!-)<!=*#)*!*#)*3Y5!>4!58*5!E*)G>'*5!@85'.*'5<!64+*^4)!45#4!E4).8)5%!

$%5!E4)@'#')A!$%#*)!784!*!45#Y#'.*!K8$T!54!4$(4$>)*!*!E*)#')!>4!8@*!2G('.*!4!>4!

8@*!)4#G)'.*!>%!4$(2%&*@4$#%!>%!548!.%$#)A)'%!784!$*!E)A#'.*!$C%!54!.%$.)4#'^*<!!

-*5! 54! *! E)'@4')*! E'5#*! $%5! .%$>8^! *! i8)T`4'@! lDaaam! 4! *! 54(8$>*! *!

i8@%$#! lDaaFmS! *! #4).4')*! $%5! E4)@'#')A! E)%&24@*#'^*)! *! E)GE)'*! $%1C%! >4!

.82#8)*S!>4!8@!@%>%!@8'#%!E)GE)'%!*!?*E')!lDaNam<!=*#)*!Y!8@!*)#'5#*!K8$T!784!

54!>4+'$4!4$78*$#%!#*2!4!784!E%558'!8@*!E2*5#'.'>*>4!@85'.*2!4!*)#d5#'.*!784!2`4!

E4)@'#4! .*$#*)! %5! @*'5! 3*)'*>%5! )'#@%5! @85'.*'5S! .%@%! `'E! `%ES! )%.TS! -_qS!

5*@&*S! )4((*4<! "$#C%S! *%! E4)(8$#*)W2`4! E%)784! 54! >4+'$4! .%@%! +8$T4')%S! *! 58*!

)45E%5#*!Y!.4)#4')*<!/)(8@4$#*!784!%!K8$T!+%'!*!O.82#8)*P!784!424!O*&)*1%8P!E%)!

45#*! 2`4! .%$.4>4)! 45E*1%! E*)*! O*2#4)*W2APS! &4@! *%5! @%2>45! >*! >'$:@'.*! 784!

3'*&'2'^*!*!.%$5#'#8'1C%!>4!8@*!O.82#8)*!*8#L$#'.*P!4!*!E455%*!'$>'3'>8*2!784!2`4!

.%))45E%$>4<!

f*5!E)GI'@*5!541c45!E)%.8)*)4'!>*)!.%$#*!>45#*!#4$5C%!4$#)4!E*)#4!4!#%>%!

*#)*3Y5! >4! >'+4)4$#45! E*55*(4$5! 4#$%()A+'.*5S! &85.*$>%! @%5#)*)! .%@%! %5! #)L5!

*5E4.#%5!43'>4$.'*>%5!*.'@*!E4)>8)*@!#*$#%!$*!E455%*!'$>'3'>8*2!.%@%!4@!8@*!

.82#8)*!K8$TS!*'$>*!784!>4!@%>%5!>'+4)4$.'*'5<!!

!

/VX"6/fin!/!=zVXz6/!

B$'.'*)'*!*!@'$`*!*)(8@4$#*1C%!*!E*)#')!Q85#*@4$#4!>4!8@!K8$T!_)%'&'>%S!

E)%.8)*$>%! $%#*)! .%@%! 424! QA! $%5! .%$>8^! *%! *5E4.#%! 58&34)5'3%! 784! %! )'5%!

*558@')A! $*5! E*)G>'*5! @85'.*'5! >4! -)<! =*#)*S! 784! 54)C%! @*'5! E)%E)'*@4$#4!

*$*2'5*>*5!*>'*$#4<!/!34)5C%!>*!@j5'.*!784!*E)454$#%!Y!>4!8@*!()*3*1C%!*%!3'3%S!

4!%!-=!784!gE8I*h!*!24#)*!+*^!8@*!E4784$*!'$#)%>81C%<!

!

à"55*!>*78'!Y!E)%5!.'$.%!54#4!>%!&*(82`%S! )L! 2'(*>%s!n5!@%24T4!&%2*>C%!784!3*'! 2A! +%)*!

350$L<!VA!$%!=4$#)%S!2A!%$>4!%!.%8)%!.%@4!4!$'$(8Y@!3LS!)L!2'(*>%sâ<!

q%2*>%!J!34)*S!@*'%)!)45'($*1C%!

n$#4@!48!#*3*!>8)'$`%!

p%Q4!)g!.`4'h>4!@'2`C%!

_%)!784s!!

!

?4!Y!EA!)%8&*)S!')@C%!

fC%!>4'I4!E)*!>4E%'5!

/!-*$(84')*!Y!.'$.%!54#4!

='$.%!54#4!Y!3'$#4!>%'5!

!

q%2*>%!J!34)*S!@*'%)!)45'($*1C%!

n$#4@!48!#*3*!>8)'$`%!

p%Q4s!=`4'h>4!@'2`C%!

!

?4!Y!EA!)%8&*)S!2'@E%!

"8!$C%!>4'I%!E)*!>4E%'5!

=ii!Y!8@!.'$.%!54#4!

"!%!-*$(84')C%!Y!3'$#4!>%'5!

!

='3'.S!p%$>*S!#)*(%!/8>'S!?Db!

n5T24$S!=\.2%$4S!*$>%!>4!f'T4!$%5!EY5!

/78424!='#)ê4$!q)*5'2!784!Y!>4@*'5!

='$.%!54#4!&%2*>C%S!5G!*$>*!>4!&%$Y!E)*!#)A5!!

!

n!.'$.%!54#4!$C%!>A!&%'!E*)*!$'$(8Y@!

K*2.%$S!78'$`4$#*5S!#4@!=q!#*@&Y@!!

X8!)L!2'(*>%S!4!$C%!+'.*!>4!&%&4')*!!

=%@!.*))%!'@E%)#*>%!*78'!$%!-%))%!>*!-*$(84')*!!

!

?4!3*.'2*)S!5*$(84S!3%.L!$C%!3*'!#4)!$*>*!

X8!3*'!+'.*)!4$#4))*>'$`%!2A!$*!E4>)*!

/d!@*28.%S!$'$(8Y@!3*'!@*'5!#4!34)!

K%'!%!.'$.%!54#4!784!&*24%8!3%.L<<<F!

!

n! -=! gE8I*>%)h! .`*@*! 4$#C%! -)<! =*#)*! E*)*! +*^4)! 8@*! E*)#'.'E*1C%S!

E4>'$>%!*!424!E*)*!OC"(;L!%!)4+)C%P<!i%$%!>4!8@*!3%^!)%8.*!4!@42G>'.*!4!784!

()*1*5!J!58*!E4.82'*)'>*>4!+*^!'$#4)455*$#4!.%$#)*5#4!.%@!%8#)*5!3%^45!K8$TS!-)<!

=*#)*! +*^! 58*! E*)#'.'E*1C%! 4$#)4@4*>*! E%)! )'5%5! 4! (*)(*2`*>*5S! 4! 4@! 58*! 3%^!

E%>4!54!*E)44$>4)!%!#%@!Q%.%5%!>4!58*!E4)+%)@*$.4<!"24!.*$#*S!

!

='3'.!p%$>*!à`*S!`*S!`*â!

='3'.!p%$>*<<<!

p8@'2>4@4$#4<<<!

!

/!@'$`*!&%.*!Y!5'$'5#)*!

94$>4!3A)'%5!E*EY'5!àYYYYYâ!

p8@'2>4@4$#4!

i4!R!4!>4!Db!

!

p8@'2>4@4$#4S!48!3%8!>A!8@!E*E%!

_)45#4!@8'#*!*#4$1C%!

"8!3%8!>A!8@*!'>4'*!

?G!E)%5!&%$>45!>4!2*>)C%!

!

n!&%$>4!Y!5'$'5#)%!

=%@<<<!$'$(8Y@!54!@4#4!

ÅA!+*24'!

e!%!q%$>4!>%!.'$.%!54#4!

!

p8@'2>4@4$#4!$*!%$>*!

"8!3%8!J"-L!E)*!3%.L!à`*S!`*S!`*â!

/!(4$#4!5*'!K"!E'5#*!E%>4!$#`!

!

n!&*(82`%!+'.*!5Y)'%!

p*u!fC%!>A!$C%!

/!(4$#4!)%8&*!&8)(8L5!!

0*j.`%!4!)%8&*!E*#)C%!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!F!='$.%! 54#4S!8@!.'$.%! 54#4!4!3'$#4!>%'5! 5C%S! )45E4.#'3*@4$#4S! )4+4)L$.'*5!*%5!*)#'(%5!>%!.G>'(%!

E4$*2! 784! .%$.4)$4@! %5! .)'@45! .82E%5%5! >4! #):$5'#%S! %! )%8&%! 4$3%234$>%! 3'%2L$.'*! %8!

'@E%55'&'2'>*>4!>4!)4*1C%!4!%!.)'@4!>4!.%*1C%!'))45'5#d342!4!%&4>'L$.'*!`'4)A)78'.*<!

!

f*!)8*!Y!*!(4$#4!784!@*$>*!

X8!5*&4!.%@%!Y!784!Y!

n!&*(82`%!Y!>'5E%5'1C%!

f%!$%55%!&%$>4!$C%!.%2*!C"(RS!4$#C%!

='3'.!p%$>*S!#)*(%!/8>'!?Db<<<!

!

l+*2*$>%!*E4$*5S!54@!.*$#*)m!

9%8!#4!>'^4)!`8@'2>4@4$#4!

-48!f'T4!#A!$%!EY!

q*54*>%!$*!&%.*!

p8@'2>4@4$#4s!zd5784!4!64>!q822<<<H!

!

-)<!=*#)*! '$#)%>8^!%! )'5%S!*#Y!4$#C%!*854$#4!4@!%8#)*5!@j5'.*5!>4!K8$T!

_)%'&'>%<! B$#)%>8^! *'$>*! *! +'(8)*! >%! E*#)C%! 4! >%! &8)(8L5S! 784! )4E)454$#*@! O*!

5%.'4>*>4P! J! 78*2! %! *)#'5#*! 4! %! K8$T! 54! %Ec4@! >4! @%>%! *@&d(8%S! .%$4.#'3%<!!

=*#)*! E%>4! *'$>*! 54! )4+4)')! *! 45#*! 5%.'4>*>4! 4$3%234$#4! .%@%! O5%.'4>*>4!

45.)%#*P!%8!O5%.'4>*>4!`'EG.)'#*P<!

-)<!=*#)*!QA!+%'!8@!>%5!$%@45!@*'5!)4E)454$#*#'3%5!>%!K8$T!_)%'&'>%S!4@!

8@*!YE%.*!4@!784S!@4!.%$#*S!`*3'*!O'>4%2%('*!4$3%23'>*S!'>4%2%('*!>%!.%24#'3%PS!4!

54)!-=!>4!_)%'&'>%!4)*!8@!O45#'2%!>4!3'>*P<!

f8$.*!>4'I4'!>4! .*$#*)!_)%'&'>%S! 5G!784!48! 54@E)4!.*$#4'!_)%'&'>%!.%@!

'>4%2%('*S!4$#C%!48!$C%!.*$#*3*!_)%'&'>%S!.*$#*3*!8@!.*$#%!)43%28.'%$A)'%<!p%Q4!

48! 54'! 784! 48! $8$.*! .*$#4'! _)%'&'>%S! 48! 54@E)4! .*$#4'! 643%28.'%$A)'%S! K8$T!

643%28.'%$A)'%<!

_4)(8$#%W2`4!4$#C%!%!784!%! 243%8!*!O*&)*1*)!45#*!.*85*PS! QA!784!y*($4)S!

.%@%!Y!.`*@*>%!$%!*@&'4$#4!+*@'2'*)S!$C%!#434!8@*!'$+:$.'*!>8)*S!$4@!E*55%8!

E%)!E)'3*1c45<!"24!@4!>'^!784!+%'!*!58*!O.%)P!4!*!58*!O+'5'%$%@'*P!784!2`4!243*)*@!

*!&85.*)!8@*!3'>*!%8#)*<!"5#4!OE%$#%!>4!3'5#*P!784!%!.%)E%!2`4!.%$.4>4!E*)4.4W

@4!8@*!.`*34!'@E%)#*$#4S!45E4.'*2@4$#4!E%)784!7845#c45!>4!.%)!)*)*@4$#4!5C%!

@4$.'%$*>*5<!=*#)*!42*&%)*!*!OE4)5E4.#'3*!>%!.%)E%P!>4!8@!@%>%!784!>452%.*!*!

>'5.855C%! >*5! 7845#c45! >4! O)*1*PS! .%@%! .*#4(%)'*! >4! E4$5*@4$#%! 5G.'%W

*$#)%E%2G('.%S!E)%@%34$>%!*!58*!>454554$.'*2'^*1C%<!=%@%!424!>'^S!O45#*@%5!$%5!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!H!qrl& !"(D5/*#"S! .%@! -)<! =*#)*! 4! %8#)%5<! Ozd5784! 4! 64>! q822P! )4+4)4W54! *! 8@*! &4&4)*(4@!4I.'#*$#4!4!45#'@82*$#4S!&*5#*$#4!.%$58@'>*!4$#)4!%5!+8$T4')%5!4!)4582#*$#4!>*!@'5#8)*!>*!&4&'>*!

>4!%)'(4@!45.%.45*!.%@!*2(8@*!&4&'>*!4$4)(Y#'.*S!.8Q*!@*).*!@*'5!.%$`4.'>*!Y!*!64>!q822<!!

*$%5!FbbbP!!4!$C%!54)A!@*'5!*#)*3Y5!>4!8@!>'5.8)5%!4IE2d.'#%!>*!>4$j$.'*!784!54!

.`*@*)A!*#4$1C%!E*)*!*5!>'5.)'@'$*1c45!784!*!.%)!>*!E424!(4)*<!!

e!@8'#%!'$#4)455*$#4!%&54)3*)!.%@%!=*#)*!4IE2'.'#*!*!E%55'&'2'>*>4!784!*!

O.82#8)*P!K8$T! 2`4!.%$.4>4!>4!424!54! +*^4)!*#)*3Y5!>42*!*%!@45@%!#4@E%!784!%!

E4)@'#4!O*2#4)AW2*PS!.%@%!$*!E*55*(4@!>455*!.%$34)5*!784!#'34@%5!4@!58*!.*5*,!

9%8!+*2A!24(*2<!"8!@4!.%$5'>4)%!+8$T4')%<!e!%!5%@!784!@4!2*$1%8S!+%'!%!5%@!

.%@!784!@4!'>4$#'+'784'S!Y!*!.82#8)*!784!48!*2#4)4'S!784!48!#4$`%!2'&4)>*>4!E*)*!

@4I4)<!i%!3/")S!*#Y!*!>*$1*S!*#Y!*5! 243*>*5S!*#Y!%! J-%W! l<<<m!K%'!*!.82#8)*!784!@4!

*&)*1%8S!784!@4!*>%#%8<!"!54!`%Q4!48!#4$`%!*2(8@*!.%'5*!Y!()*1*5!*%!K8$T<!l<<<m!e!

*!@'$`*!.82#8)*!>4!34)>*>4S!E%)784!48!+*1%!>%!@48!Q4'#%S!>%!Q4'#%!784!48!784)%!

+*^4)<!i%!Q4'#%!784!*!@'$`*!.82#8)*!@4!*.4'#*<!_%)784!*!@'$`*!)4+4)L$.'*!$%!K8$T!

5%8! 48! @45@%<! "5.%2`'! à%! K8$Tâ! 4@! E)'@4')%! 28(*)! E%)784! Y! %! 2*$.4! @*'5!

*8#L$#'.%!E)*!54!+*^4)<!"8!5*&'*!784!54!48!+%554!*2(8Y@!>4$#)%!>45#*!.82#8)*!48!

$C%!54)'*!@*'5!%8#)%<!"8!54)'*!*2(8Y@<!?4!48!+%554!*2(8Y@!$*!.82#8)*!>%!5*@&*S!

48!54)'*!@*'5!8@!>%!5*@&*o!>%!)%.TS!48!54)'*!@*'5!8@!>%!)%.To!>%!)*ES!48!54)'*!

@*'5!8@!>%!)*E<!9%.L!$C%! #4@!45E*1%!E*)*!5%&)455*')<!fC%! #4@!.%@%! '$34$#*)!

8@!5*@&*!$%3%S!8@!)%.T!$%3%<!

"!78*$>%!2`4!E4)(8$#%!E%)784!$C%!45.%2`48!54)!OE2*\&%\PS!424!>'^,N!!

e! @*'5! @*$4')%! 54)! +8$T4')%<! _%)784! à54$>%â! E2*\&%\S! 3%.L! 5G! Y! E2*\&%\<! à?4$>%â!

+8$T4')%!3%.L!Y!d>%2%<!e!@42`%)!3%.L!>*$1*)!.%$+%)@4!*!@j5'.*S!%8!3%.L!+*^4)!*!@j5'.*!E)*!.%$`!

>*$1*)s!!

fC%!Y!784!=*#)*!$C%!#4$`*!5'>%!OE2*\&%\PS!@*5!54)!+8$T4')%!2`4!E4)@'#'8!

54)!OE2*\&%\P!*%!548!Q4'#%<!z@!OE2*\&%\!(*$(5#4)PS!.%@%!424!>'554<!!

=*#)*!.%$+8$>4S!58&34)#4!%5!E*EY'5<!?4!424!Y!OE2*\&%\PS!.*$#*)A!4@!$%@4!

>*! +*342*S! @%5#)*$>%! 784! O+*342*! #*@&Y@! Y! *)#4PS! 243*$>%! O.82#8)*P! E*)*! *5!

+*342*5<R!?48! O#)A+'.%PS! .%@%! 424! *+')@%8! $*! @j5'.*! </3LS! OY! .82#8)*2P! 4! 548!

O@%3'@4$#%! Y! E%2d#'.%W5%.'*2P<! "5#*! E%55'&'2'>*>4! 784! *! `'5#G)'*! E455%*2! >45#4!

*)#'5#*! 2`4! %+4)4.4S! .%@%! *! >4! *558@')! #C%! >'+4)4$#45! E%$#%5! >4! 3'5#*S! 2`4!

E4)@'#')A! +*^4)!E%$#45!4$#)4!@8$>%5S!E'$1*$>%!>*784245!E42%5!78*'5!.').82*!%5!

5d@&%2%5! .%@! %5! 78*'5! Q%(*)AS! @*$'E82*)AS! .%$4.#*$>%! @8$>%5! 58E%5#*@4$#4!

$C%W.%@8$'.A34'5<!!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!N!]-">3%>! Y! 8@*! .*#4(%)'*! $*#'3*! *@E2*! 784! 5'($'+'.*! #*$#%! %! Q%34@! >4! .2*554! @Y>'*! @'@*>%S!.)'*>%!54@!#4)!4$+)4$#*)!>'+'.82>*>45!+'$*$.4')*5!4!4I#4)'%)!*%!8$'34)5%!>*!+*342*<!R!E"./-"&)"C3RC&R&"#)/S!>4!i)<!6%.`*!4!-)<!=*#)*<!

=*#)*!Y!+'2`%!>4!8@*!4@E)4(*>*!>%@Y5#'.*!4!+%'!5'@82#*$4*@4$#4!.)'*>%!

E%)! 45#*! 4! E%)! 548! E*#)C%S! ">(*)S! 784! .)'%8! *! =*#)*! Q8$#%! *! 5485! %8#)%5! +'2`%5!

&'%2G('.%5<!=*#)*!Y!$4()%!4!">(*)!Y!&)*$.%S!@*5!8@!&)*$.%!784!Y!O@*'5!E)4#%!>%!

784! @8'#%! E)4#%PS! >4! *.%)>%! .%@! *! >45.)'1C%! >4! =*#)*<! =*#)*S! *! E*)#')! >4! 58*!

.)'*1C%S! +*^!>%! #):$5'#%!4$#)4!>'+4)4$#45!@8$>%5!.%$>'1C%!>4!58*!E455%*<!?4! +%'!

.)'*>%!4@!8@*!)45'>L$.'*!>4!.2*554!@Y>'*W*2#*!$%!/2#%!>*!q%*!9'5#*S!54!*E)%I'@*!

4@!58*!Q834$#8>4!>*!+*342*S!@*'5!45E4.'+'.*@4$#4!>%!-%))%!>%!q%)42S!$*!X'Q8.*S!4!

45#*&424.4! *55'@! 8@! ')! 4! 3')! 4$#)4! @%))%! 4! *5+*2#%S! 4$#)4! 5%.'4>*>4! +%)@*2! 4!

'$+%)@*2<! e! *! E*)#')! >4! 58*! .%$3'3L$.'*! .%@! *! '24(*2'>*>4! 784! =*#)*! 54! #%)$*!

*)#'5#*S!54!E)%+'55'%$*2'^*$>%!>4+'$'#'3*@4$#4!*%!.*$#*)!*5!@j5'.*5!K8$T!_)%'&'>%!

784! 4$*2#4.'*@!%5!$%@45!>%5! .`4+45!>%! #)A+'.%!>4! 4$#%)E4.4$#45<! _%)#*$#%S! 424!

$C%!+*^!%!@%3'@4$#%!G&3'%!.%$#'>%!$*!'>4'*!QA!'$.%)E%)*>*!*%!54$5%!.%@8@!>4!

784!*!*)#4!O2'&4)#*P!%8!.%$#)'&8'!E*)*!*!O.%$34)5C%P!J!3'>*!.4)#*<!e!$*!.%$3'3L$.'*!

.%@!*!.)'@'$*2'>*>4!784!=*#)*!4$.%$#)*!548!.*@'$`%!$*!*)#4<!K%'!'5#%!784!548!E*'!

">(*)!2`4!4$5'$%8!*!+*^4)S!@'5#8)*5!4!@4>'*1c45!>4!8@!@%>%!784S!*.)4>'#*!=*#)*S!

Y!@*'5!E)GE)'%!*%!$4()%<!i*d!548!E*'!54)! O@*'5!E)4#%!>%!784!@8'#%!E)4#%PS!E%'5!

E%558'S!.%@%!E%8.%5S!*5!`*&'2'>*>45!$4.455A)'*5!J!4@E)4'#*>*!>*!@4>'*1C%<U!!

e! *! E*)#')! >*! '$#4()*1C%! 4$#)4! @4$#4! 4! .%)E%! 784! X'@! B$(%2>! lFbbbm!

>4+'$4! %! .%$.4'#%! >4! 0H*--S! `*&'2'>*>4& x& 8@*! O+%)@*! >4! .%$`4.'@4$#%P! 4! 8@*!

O+%)@*!>4!E)AI'5P!àJ%#C&%J&K#"$)*$/â!xS!E%5#82*$>%!784!*!`*&'2'>*>4!à0H*--â!$C%!E%>4!54)!3'5#*!5'@E245@4$#4!.%@%!8@*!#Y.$'.*!>%!.%)E%!lB$(%2>!

Fbbb,HRFm!

@*5!.%@%!8@*!E)%E)'4>*>4!

>%! .*@E%! #%#*2! >4! )42*1c45! .%$5#'#8d>%! E42*! E)454$1*! >%! %)(*$'5@%WE455%*S! '$>'55%28342@4$#4!

.%)E%!4!@4$#4S!4@!8@!)'.*@4$#4!45#)8#8)*>%!*@&'4$#4!lB$(%2>!Fbbb,HRHm<!

/! E*)#')! >%! 45#8>%! >*5! .%@8$'>*>45! >4! .*1*>%)45! 4! .%24#%)45S! %! *8#%)!

>45+*^!*5!54E*)*1c45!4$#)4!#4.$%2%('*S!#Y.$'.*!4!@4'%!*@&'4$#4S!$45#45!'$.28d>%5!

*5! )42*1c45! 5%.'*'5S! >4! 8@! @%>%! 784! @4! )4@4#4! *%! K8$TS! )4582#*>%! >4!

`*&'2'>*>45! 784! #*$#%! E)%>8^4@! *! @j5'.*! 4! *! >4+'$4@! 45#'2'5#'.*@4$#4! .%@%!

.%$>8^4@!J!3'>*!4@!5%.'4>*>4<!!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!U!-)<!=*#)*!*!8@!.4)#%!@%>%!+*^!.%)%!.%@!0*#45! Å)<! lDa]]mS!784!54!.4$#)*!4@!@'#%5!>*!#)*>'1C%!

$4()*S!45E4.'*2@4$#4!*784245!784!4$3%234@!>%'5!)#*$H0)/#0!>4!58*!E)%>81C%!2'#4)A)'*S!E*)*!42'.'#*)!*! *@&'(~'>*>4!4!*!@4>'*1C%! .%@%!.*)*.#4)d5#'.*5!>*! #)*>'1C%!34)$*.82*)!$4()*<!n8S! .%@%!$%#*!

p4)5.`@*$$! lFbbbmS! %5! +8$T4')%5! E%5584@! 8@*! O5%+'5#'.*>*! .*E*.'>*>4! >4! *@&'(~'>*>4S!

Q85#*E%5'1C%!4!')%$'*P!784!4245!E*)4.4@!@45@%!O.82#'3*)P!lp4)5.`@*$$!!Fbbb,DDNm<!

!

n! 58.455%! >4! 548! @%>%! >4! 3'>*! >4E4$>4! >4! 58*5! E%55455c45! >4! +'$*5!

`*&'2'>*>45! 54$5d34'5!>4!E4).4E1C%!4!*1C%<!/'$>*!*55'@S! .%@%!E)%E)'4>*>45!>4!

E455%*5S!>454$3%23'>*5!$%!.%$#4I#%!>4!548!4$3%23'@4$#%!.%@!%8#)*5!E455%*5!%8!

*(L$.'*5! E455%*W5'@'2*)45! àK/#0%(Q-*H/& "D/($*/0â! $%! @4'%! *@&'4$#4S! *5!

`*&'2'>*>45!#Y.$'.*5!5C%!4@!5'!.%$5#'#8d>*5!>4$#)%!>*!@*#)'^!>4!)42*1c45!5%.'*'5!

lB$(%2>!Fbbb,F]am<!

n!K8$T!)4342*!.%@%!*!*)#4!Y!4IE)455'3*!>%!784!0)4(%)\!q*#45%$!lDaZHm!

.`*@%8! >4! O()*1*P! %8! O'$#4()*1C%! E5d78'.*PS! 2%.*2'^A34'5! $C%! 4@! 548! *5E4.#%!

)4E)454$#*.'%$*2! @*5! $*! O'$+%)@*1C%! E5d78'.*P! '@E2d.'#*! 4@! 548! O45#'2%S!

@*#4)'*'5S!.%@E%5'1C%S!)'#@%S!`*&'2'>*>4P!lq*#45%$!DaZH,FHUm<!!

=*#)*!>'^!784!>45>4! O@%24784PS! .%@!.4).*!>4!%$^4!*$%5S! 5*&'*!784!54)'*!

@j5'.%<!"!+%'!$*!45.%2*!784!@%$#%8!58*!E)'@4')*!&*$>*S!>4!)%.TS!784!54!.`*@%8!

On!q4.%P<! n! )%.TS! 4)*! E*)*! =*#)*! O*! .82#8)*!@*'5!@*$4')*! >%!q)*5'2P<! O"5.8#*3*!

#8>%P!4!O(*5#*3*!@8'#%!>'$`4')%!.%@!>'5.%5P,!!

nQ4)'^*`S! _'.*55%5! K*25%5S! q'78'$'! =*3*>C%S! z2#)*Q4! *! 6'(%)S! 6_-S! B)*S! 0*)%#%5! _%>)45S!

64E2'.*$#45S!/5!-4).4$A)'*5S!['>!/&42`*S!V%&C%<!

-*'5! #*)>4! 424! +%)@%8! %! ()8E%! >4! `'EW`%E! On! =%$#4I#%P<! "! >4E%'5S!

.%$#'$8*S!O%!K8$T!34'%!4!@4!*>%#%8P<!K%'!*#)*3Y5!>%!-=!i8>*!>%!q%)42S!*!784@!

.%$`4.'*!O>45>4!.)'*$1*P!>*!A)4*!%$>4!*@&%5!3'3'*@S!784!=*#)*!.`4(%8!*%!K8$T<!

i8>*!>45+4^!*!>8E2*!>4!-=5!784!+%)@*3*!.%@!y'22'*@S!4!2`4!O%+4)4.48P!%!K8$T<!

K%)@*)*@S! .%@! %8#)%5!@j5'.%5S! %! ()8E%! =*)*3*$*! >%! q%)42S! 784! >8)%8! E%8.%!

#4@E%<!!

0%5#%!>4!.*$#*)!E)%5!@*$%5!

-8'#*!(4$#4!$C%!5*&'*!

e!$%!-%))%!>%!q%)42!784!48!+*1%!

2"K!$*!@*)'^'*!

!

"!$*!B$>'*$*S!5`%.T!

f%!E)Y>'%!-*)*.*d!

v8*$>%!48!)%2%!E)*!3%.L!6*#'$`%!

6%2*!E*)*!@'@!

!

fC%!Y!@42`%)!4!$4@!E'%)!!

fC%!#4@%5!E4$*S!$C%!#4@%5!>G!

e!2A!>4!_4)$*@&8.%S!Y!%!&%@!

e!>*!=*&)%&G!

!

p4\S!2AS!`4\!2A<<<!

f%!-%))%!>%!q%)42!

=`*E*>C%!$*!)8*!?C%!-'(842!4!$*!=%$>4!q%$+'@!

K%)@'(*S!z5'$*!4!=*#)*@&'!

!

?4!2'(*!>4!E)%.455%!

"554!#"K!45#A!>4@*'5!

=%@%!>'^!%!_4$5*>%)!784!34'%!

=%@!%!.*.`'@&%!>*!E*^!

!

"!.%$#'$8*!!*!784'@*1C%!

n!@"-J!3*'!)%2*$>%!$*!@'$`*!@C%!

i4E%'5!784!48!#%))*)!!

"8!.*$#%!E*)*!%5!')@C%!

!

p4\S!2AS!`4\!2A<<<!

f%!-%))%!>%!q%)42!

=`*E*>C%!$*!)8*!?C%!-'(842!4!$*!=%$>4!q%$+'@!

K%)@'(*S!z5'$*!4!=*#)*@&'!

!

z@!*2M!E*)*!%5!+8$T4')%5!

"!%)(82`%!4@!54)!$4()%!

K%'!$%!-%))%!>*!q*)C%!!

v84!48!.%$`4.'!%!%8)%!E)4#%!

!

X4)@'$%!4554!#"KS!5`%.T!

_%'5!.`*E*>C%!48!)4+24#'!

?%8!>%!-%))%!>%!q%)42!

?%8!48!i8>*!-=!

!

p4\S!2AS!`4\!2A<<<!

f%!-%)%!>%!q%)42!

=`*E*>C%!$*!)8*!?C%!-'(842!4!$*!=%$>4!q%$+'@!

K%)@'(*S!z5'$*!4!=*#)*@&'Z!

!

n!iz_Vn!?"fXBin!"!/?!_/6�iB/?!-z?B=/B?!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Z!2"K&;"&C"#*?*"S!-)<!=*#)*!4!i8>*!>%!q%)42<!

/5! @j5'.*5! >4! _8#*)'*! >4! =*#)*! $8$.*! +%)*@! 4IE2d.'#*5S! @*5! 54@E)4!

E)'@*)*@! E%)! 8@*! .4)#*! (*'*#'.4! 4! `8@%)S! *2Y@! >%! 85%! >%! >8E2%W54$#'>%<!

6*#'$`%S! %! iÅ! >*! O+')@*P! 45E4.'*2'^*>%! $%! >8E2%W54$#'>%S! >'^! 784! *! 4+'.A.'*! >%!

>'5E%5'#'3%! 45#A! $%! +*#%! >4! 5G! 34)! @*2>*>4! $45#*5! @j5'.*5! 784@! QA! #4@! O*!

@*2>*>4P!>4$#)%!>4!5'S!QA!#4@!.%$`4.'@4$#%!5%&)4!42*5S!E4)@'#'$>%!+*2*)!>4!@%>%!

342*>%!%!784!>4!%8#)*!@*$4')*!$C%!54)'*!*.4'#%!5%.'*2@4$#4<!=%@!*5!@j5'.*5!>4!

_)%'&'>%!O58+%.*>*5P!E42*!E%2d.'*S!*!_8#*)'*!58)(4!.%@%!*2#4)$*#'3*!E*)*!%5!-=5S!

.%@%!-)<!=*#)*!>4.2*)*!*%!'$d.'%!>*!()*3*1C%!*%!3'3%!>4!8@*!>4!58*5!@j5'.*5<]!

f*! @*'%)! >'E2%@*.'*S! $*! @*'%)! >'E2%@*.'*S! #A! &)*&%! >*! (4$#4! .*$#*)! _)%'&'>C%S! @*5!

2'&4)*)*@!*!_8#*****)'******u!

i'E2%@*#'.*@4$#4S!=*#)*!.*))4(*)A!$%!>8E2%W54$#'>%!4!$%!)'5%!>4!@*$4')*!

*!'@E)'@')!8@*!.4)#*!58#'24^*!*!58*5!E)%>81c45S!.%@%!$%5!34)5%5!*&*'I%!4@!784!

424!+*2*!>*!.%$78'5#*!>4!8@!@%>%!$C%!.%$34$.'%$*2!>4!)42*1C%!54I8*2!*#)*3Y5!>*!

*$*2%('*!784!+*^!4$#)4!%!E'5.*)!>%5!%2`%5S!%!.%$54$#'@4$#%!+4'#%!E42*!E*).4')*!4!%!

@%3'@4$#%!>%!%)'+d.'%!*$*2<!

64&%2*$>%!*#Y!%!.`C%!

64&%2*$>%!*#Y!%!.`C%!

!

/!(4$#4!5G!'$3*>4!!

i4E%'5!784!*!(*#*!E'5.*!

q8@!&8@!$C%!54!E4>4!

q8@!&8@!54!.%$78'5#*a!

!

n8! >*! +%)@*! .%@%! 54! )4+4)4! J! (4$'#A2'*! +4@'$'$*! 4! 5485! 4+4'#%5! 5%&)4! %!

@*5.82'$%S!4$#)4@4*$>%!E%)!(*)(*2`*>*5!*!58*!$*))*#'3*<!

0*#'$`*!*55'@!3%.L!@4!*5585#*!

=%@!%!548!.*E8!>4!+85.*!

0*#'$`*!*55'@!3%.L!@4!*5585#*!à784!>42d.'*â!

=%@!%!548!.*E8!>4!+85.*!

!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!]!n8#)%5!.*$#%)45!)4E)454$#*#'3%5!>%!_)%'&'>%!+%)*@!()*>8*2@4$#4!*&*$>%$*$>%!%!58&W(L$4)%S!

%8! *%! @4$%5! '$#)%>8^')*@! $%3%5! 424@4$#%5! *%! 548! )4E4)#G)'%! O$48)G#'.%P<! n! 3%.'+4)*$#4! -=!

K)*$T! E*55%8! *! 54! +*^4)! *.%@E*$`*)! E42*! >*$1*)'$*! -82`4)! -42C%S! .8Q%! $%@4! *)#d5#'.%!

`%@4$*(4'*!%!#*@*$`%!>*5!E)G#4545!>4!5'2'.%$4!784!@%2>*@!%5!5485!54'%5<!/!-=!?*&)'$*S!*$#45!

.%$`4.'>*!.%@%!?*&)'$*!>*!_)%3'!4!784!>8)*$#4!@'$`*!E4578'5*!>4!@45#)*>%!424#)'^*3*!%!Ej&2'.%!

4@!58*5!E4)+%)@*$.45! .%@!J!%>4!784! +*^'*! J! +*.1C%!784! .%$#)%2*!%!-%))%!>*!_)%3'>L$.'*S! 58*!

2%.*2'>*>4!>4!%)'(4@S!'$345#'8!$%!-42%>\S!*#)*3Y5!>4!E*).4)'*5!.%@!%!-=!q8.`4.`*!4!.%@!%!-=!

-*).'$`%S!4!()*3%8!@j5'.*5!>4!_8#*)'*<!a!a5C&35C&(P%&0/&K/;/S!>4!-)<!=*#)*<!

/E*)*>*!4!2'@E'$`*!

=%'5*!2'$>*!>4!54!34)!

/&)4!*!#*@E*!>*!+85784#*!

v84!48!+*1%!3%.L!(4@4)!

!

X)':$(82%!>%!&'78d$'!

-4!>4'I%8!#*)*>C%!

X*3*!j@'>*!4!784$#'$`*!!

q*#4$>%!E*2@*!$*!@'$`*!@C%!

!

"8!@4!*5585#4'!

-*5!#*3*!E)4E*)*>%!

_*)4.'*!8@!&%2%!

/78424!$L(%!*^82!'$.`*>%!

!

-%3'@4$#%!EY23'.%!

=*)*!>4!5*E4.*!

-4!>4'I%8!2%8.%!48!$C%!5%8!5*E%!

-*5!@4!*@*))%!4@!E4)4)4.*!

!

/!@%)*2!>%!@%#'3%!

X%>*!E41*!54!4$.*'I*!

-4I%!$%!.*E8!>*!+85784#*!

"$78*$#%!3%.L!E*55*!*!@*).`*!

!

0*#'$`*!*55'@!3%.L!@4!*5585#*!

=%@!%!548!.*E8!>4!+85.*!à784!>42d.'*â!

0*#'$`*!*55'@!3%.L!@4!*5585#*!

=%@!%!548!.*E8!>4!+85.*!à784!>42d.'*âDb!

!

/2Y@!>%!>8E2%W54$#'>%S!-)<!=*#)*! '$54)')A!*! O.82#8)*P!$*!_8#*)'*! *#)*3Y5!

>4!E*)G>'*5!@85'.*'5<!=%$#*W@4S!.%@!3%^!>4!784@!54!>'34)#4S!784!@8'#*5!34^45!*!

45.%2`*! >*!@j5'.*! *! 54)!@'@4#'^*>*! Y! *24*#G)'*S! E%>4$>%! %.%))4)! 78*$>%! 45#A!

45.8#*$>%! %! )A>'%<! -*5! >'^! 784! #4@! 45E4.'*2! E)4+4)L$.'*! E42%5! O.2A55'.%5! >*!

.82#8)*P!>4!@%>%!*S!+'42!J!58*!'>4'*!>4!#):$5'#%!.82#8)*2S!O4$5'$*)!@j5'.*P!J784245!

784!$C%!*!.%$`4.4@<!_%'5S!*'$>*!784!>45.%$`41*@S!OQA!45.8#*)*@!*!@42%>'*P! !4!

O#C%!2'(*>%!784!*7842*!34)5C%!$C%!Y!*!34)>*>4')*P<!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Db!:"K5&;/&E50$"S!>4!-)<!=*#)*!

e!*d!784!.`4(*!*!`%)*!>*!.82#8)*<!/!E455%*!3*'!E)%.8)*)!8@!X%@!Å%&'@S!784!*!E455%*!3*'!

E)%.8)*)!8@!X'@!-*'*S!784!*!E455%*!3*'!E)%.8)*)!5*&4)!%!78L!784!YS!)L!2'(*>%s!"!%!+8$T4')%!#4@!

@8'#%!>'55%<!n!+8$T4')%!.8)#4!8@!5%@!784!$'$(8Y@!'@*('$*<!

-)<! =*#)*! QA! +4^! E*)G>'*5! >4! @j5'.*5! >4! 9'$d.'85! >4! -%)*45S! V4('C%!

z)&*$*S! q'78d$'! =*3*>C%S! /2.48! 9*24$1*S! 9*$455*! >*! -*##*S! ['T%! ;*@&'*$.`'S!

=`'.24#4!.%@!q*$*$*<!i4!*2(8$5!424!(%5#*!@*'5S!>4!%8#)%5!@4$%5S!>4!@%>%!784!

*2(8@*5! E*)G>'*5! 58)(4@! .%@%!`%@4$*(4$5S! %8#)*5! .%@%!>4&%.`4S! *'$>*! 784!

4@!*@&%5!%5!.*5%5!*!.)d#'.*!.82#8)*2!45#4Q*!E)454$#4<!

ÅA! $*! @4#*>4! >4! 58*! E4)+%)@*$.4S! =*#)*! +)4784$#4@4$#4! *3'5*S! 4@! 8@!

#%@!58#'2@4$#4!Q%.%5%S!.*E*^!>4!.%$+8$>')!*78424!784!%!45.8#*!E42*!E)'@4')*!34^,!

i4! *(%)*! 4@!>'*$#4! Y! 5G! .82#8)*S! Y! 5G!-_q<! =`4(*!>4! K8$T<! K8$T! Y! #)A+'.%! >4!>)%(*5<<<!

&*>4)$*<<<!fC%!*(84$#%!@*'5!455*!3'>*!>4!K8$Tu!

_%>4! 4$#C%! .*$#*)S! E*)%>'*$>%! 9'$d.'85! >4! -%)*45! 4! X%78'$`%S! *! 58*!

34)5C%!4)%#'^*>*!>4!OX*)>4!4@!B#*E%CP<!!

X')%8!@48!.*21C%!>4!&*$`%!!

K4^!&'78'$`%!E)*!@*@*)!!!

-48!E*8!+'.%8!>45h#*@*$`%!&

fC%!>*3*!E)*e$#/;*)L!!

!

"!*!(*#*!@*@*3*!5%))'$>%S!784!2'$>%!!

"!48!E4>'!@*'5!8@!E%8.%!!

"!%!&*(82`%!4IE2%>'$>%!!

e!8@*!.%'5*!>4!2%8.%!!

!

e!&%@}!!

!

z@*!@*@*>*!>4!@*$`C!!

="--0!.%@!5*&%)!>4!`%)#42C!!

_)*!)42*I*)!>A!>%'5!$%!.*$DD!!

z@!$*#8)*2!>4!/@5#4)>*@!!

!

"5#*!Y!O*!`%)*!>*!.82#8)*PS!E%'5!%5!45E4.#*>%)45S!>'^!=*#)*S!#4)C%!784!!

E)%.8)*)!E*)*!5*&4)!784!g8@*!@*@*>*!>4!@*$`Ch!34@!>4!g8@*!#*)>4!4@!B#*E%ChS!784!Y!

>4!9'$'.'85!>4!-%)*45!4!'$#4)E)4#*>*!E%)!i%)'3*2!=*\@@'<!B55%!784!Y!24(*2<!

-*5!45#*!@*$'E82*1C%!>4!5d@&%2%5!Y!#*@&Y@!8@!4$54Q%!E*)*!&)'$.*)!.%@!

%! Ej&2'.%! 4! 4$(*QAW2%! 4@! 58*! 4@E)4'#*>*! .%@! %! )'5%<! =%@%! 424! +4^! *$#45! >4!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DD!O=*$P!Y!*&)43'*1C%!E*)*!$"(("3*0&0")*."<!&

E*)%>'*)!%!6%.T!f*.'%$*2!$*!&%*#4!q*)%$4##'S!2%.*2'^*>*!$%!E)'3'24('*>%!&*'))%!>4!

BE*$4@*!4!>4#4$#%)*!>%!'$()455%!@*'5!.*)%!>4$#)4!%5!2%.*'5!E42%5!78*'5!.').824'!

.%@!%!*)#'5#*<!

ÅA!E*55*3*!>*5!>8*5!`%)*5!>*!@*>)8(*>*S!4!*!.*5*!45#*3*!2%#*>*<!-)<!=*#)*S!

*EG5!.*$#*)!@8'#*!_8#*)'*S!*2Y@!>*5!`%@4$*(4$5!*!q%&!-*)24\!4!*!-*).42%!iFS!*5!

%>45!*%!.%$58@%!>4!@*.%$`*!4!%!`'$%!>%!#'@4!>4!+8#4&%2!K2*@4$(%S!E*55*!*!+*2*)!

54)4$*@4$#4S!*>34)#'$>%!%!Ej&2'.%,!

/(%)*S!)*E*^'*>*<<<!/(%)*!.`4(*<!_A)*S!EA)*<!=`4(*!>4!K8$T<!i*78'!E)*!+)4$#4S!Y!5G!V4('C%!

z)&*$*<!!

9*'*5! 4! )'5%5! 5C%! E)%+4)'>%5! E42*! *8>'L$.'*S! 4! 424S! 4@! #%@! >4! 3%^!@*'5!

4243*>%S!*24)#*,!

O?4!+'.*)!>4!.`%)*>4')*!3%8!>452'(*)!455*!E%))*u!9%8!.*$#*)!V4('C%!z)&*$*!5'@S!%!5`%r!Y!

@48!4!48!3%8!#%.*)!V4('C%!z)&*$*uP<!

"!.%@E24#*!>'^4$>%!784!O*.*&%8!*!^%@&*)'*P!4!784!4)*!.`4(*>*!*!`%)*!>4!

O)45E4'#*)P<!!

X%*2`*5!4!+)%$`*5!

=*@*!>45*))8@*>*!

"55*!$%'#4!*!.`*E*!+4)348!

!

"2*!@4!2'(%8!

"!78'5!@4!4$.%$#)*)!

f8@!*E*)#!`%#42!784!Y!@48!

!

"8!>'554!

?%&4!*(%)*!

Mg!.%@!%!&%$4.%!E)*!+%)*!

!

94@!$%!.%2%!

_%>4!3')!>4!5*'*!

v84!48!)g!+')@4!*78'!E)*!3%.L!

!

94@!54@!@4>%!

e!8@!E*2@%!4!.'$.%!>4>%5!

54$#*!>43*(*)!

$C%!54$#*!>4!8@!34^!

!

n!@4$'$%!3*'!.)45.4)!

]#%!548!45E*$#%!

9*'!E*55*)!>%!@48!8@&'(%!

!

_%)784s!

!

"2*!5G!784)!54$#*)!

=*3*2(*$>%!$%!&%$4.%!!

/#Y!>4!@*$`C!

!

!

"!54!3%.L!E*)*)!

=%@!.4)#4^*!E)h*5!*@'(*5!

"2*!3*'!#4!4IE2*$*)!

!

"2*!&4'Q*S!!

V*@&4!%5!&4'1%5!4!#8>%!

e!.%'5*!>4!@*28.%!

!

"2*!78'.*!4!5*&4!(4@4)!

"2*!5*&4!+*^4)!!

n!&%$4.%!.)45.4)!

!

"5#*! @j5'.*! Y! 8@*! E*)G>'*! >*! .*$1C%! ]"*0& /& J*-@%0S! >%! ()8E%! V4('C%!

z)&*$*S!.%@E%5#*!>4!+)*545!784!54!)4+4)4@!*!8@!58'.d>'%!4!E)%+4)'>*5!E%)!Q%34$5!

E4)5%$*(4$5!4@!.)'54!4I'5#4$.'*2!784!#)*#*@!>*5!>'+'.82>*>45!>*5!)42*1c45!4$#)4!

E*'5!4!+'2`%5<!!

"5#A#8*5!4!.%+)45!

"!E*)4>45!E'$#*>*5!

f'$(8Y@!5*&4!%!784!*.%$#4.48!

!

"2*!54!Q%(%8!!

i*!Q*$42*!>%!78'$#%!*$>*)!

f*>*!Y!+A.'2!>4!4$#4$>4)!

!

i%)@4!*(%)*!

e!5G!%!34$#%!2A!+%)*!

!

v84)%!.%2%!

9%8!+8(')!>4!.*5*!

_%55%!>%)@')!*78'!!

=%@!3%.L!

!

"5#%8!.%@!@4>%!

X'34!8@!E45*>42%!

?G!3%8!3%2#*)!!

i4E%'5!>*5!#)L5!

!

-48!+'2`%!3*'!#4)!

f%@4!>4!5*$#%!

v84)%!%!$%@4!@*'5!&%$'#%!

!

e!E)4.'5%!*@*)!

/5!E455%*5!.%@%!!

?4!$C%!`%834554!*@*$`C!

!

_%)784!54!3%.L!E*)*)!

_)*!E4$5*)!

/!34)>*>4!$C%!`A!

!

!

-4!>'^!E%)784!784!%!.Y8!Y!*^82!

"IE2'.*!*!()*$>4!+j)'*!>%!@8$>%!

!

?C%!@485!+'2`%5!784!#%@*@!.%$#*!>4!@'@!

"8!@%)%!.%@!*!@'$`*!@C4!

-*5!@48!E*'!34@!@4!3'5'#*)!

!

"8!@%)%!$*!)8*!!

fC%!#4$`%!$'$(8Y@!

"8!@%)%!4@!78*2784)!28(*)!

!

ÅA!@%)4'!4@!#*$#*!.*5*!!

v84!$4@!@4!24@&)%!@*'5!

"8!@%)%!.%@!@485!E*'5!

!

e!E)4.'5%!*@*)!

/5!E455%*5!.%@%!!

?4!$C%!`%834554!*@*$`C!

!

_%)784!54!3%.L!E*)*)!

_)*!E4$5*)!

/!34)>*>4!$C%!`A!

!

?%8!8@*!(%#*!>hA(8*!

?%8!8@!()C%!>4!*)4'*!

9%.L!@4!>'^!784!5485!E*'5!$C%!4$#4$>4@!

-*5!3%.L!$C%!4$#4$>4!5485!E*'5!

!

9%.L!.82E*!5485!E*'5!E%)!#8>%!

B55%!Y!8@!*&58)>%!

?C%!.)'*$1*5!.%@%!3%.L!

n!784!3%.L!3*'!54)!78*$>%!3%.L!.)45.4)sDF!

!

n! ()8E%! V4('C%! z)&*$*! +4^! E*)#4! >*! O'$+:$.'*! @85'.*2P! >4! =*#)*! 4! *5!

@j5'.*5!>*!-_q!4)*@!45.8#*>*5!E%)!548!E*'!">(*)!4!*!45E%5*!>45#4<!=%@!58*5!

E*)G>'*5!=*#)*!+*^!%E4)*1c45!@4$#*'5!4!)4*2'^*!E)%Q4#%5!'$#424.#8*'5!5'@'2*)45!*%5!

784! >4)'3*)*@! $%5! _)%'&'>c45S! )4582#*$#45! $C%! *E4$*5! >4! 34)5c45! 4! .%$#)*W

34)5c45! >4! 5'! @45@%5! .%@%! >4! E*)G>'*5! >4! @j5'.*5! >*! -_q<DH !=%@%! $%5!

_)%'&'>%5S!*%! #)*#*)!>4!8@*!4!%8#)*!.82#8)*S!*! O.2A55'.*P!%8!`4(4@M$'.*!.82#8)*!

&)*5'24')*!4!%!K8$TS!=*#)*!@*$'E82*!%5!5d@&%2%5!>4!8@!4!%8#)%!2*>%<!"!43'>4$.'*!

@*'5!8@*!34^!%!*5E4.#%!4$(2%&*$#4!>%!K8$T<!-)<!=*#)*!$%3*@4$#4!>'^!784!OY!*!

.%'5*!@*'5!(%5#%5*P!*!E%55'&'2'>*>4!784!%!K8$T!2`4!>A!>4!$C%!*E4$*5!.*$#*)!O-_q!

.%@%!-_qS!)%.T!.%@%!)%.TPS!@*5!#)*$5+%)@*)!8@!)%.T!4@!8@!K8$T,!!

f%!K8$T!3%.L!E%>4! #%.*)! )%.TS! 3%.L!E%>4! #%.*)! 5*@&*S! 3%.L!E%>4! #%.*)!-_q<!X8>%! 54!

4$.*'I*!$%5!&4*#5S!$*5!DHb!q_-5<DN!

=%@%!*!@j5'.*!';5-)R#*%S!784!E*)%>'*!*!MR;*%S!>%!()8E%!q'78d$'!=*3*>C%S!

>%! 6%.T! q)*5'2S! 784! .%@%! K8$T! 3')%8! 58.455%! $*.'%$*2! 4! +%'! E%5#4)'%)@4$#4!

#)*$5+%)@*>*!4@!+%))G<!

!

?*&4!45545!>'*5!784!#8!*.%)>*!>4!)455*.*s!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DF!]"*0&/&J*-@%0S!>4!V4('C%!z)&*$*<!DH!/)*jQ%! lFbbUm!@%5#)*!.%@%!%5!_)%'&'>c45! QA!>4)'3*3*@!>*!E)A#'.*!>4!E*)%>'*)!*!-_qS! .%@%!

=*#)*!+*^!`%Q4!4!>'5#*$.'*>%!>%!K8$T!_)%'&'>%<!DN!"554! *5E4#%! 4$(2%&*$#4! +%'! *&%)>*>%! E%)! 9'*$$*! lDa]]m! *! E*)#')! >*! '>4'*! >4! *$#)%E%+*('*S!

54(8$>%! *! 78*2! %! K8$T! 54! *2'@4$#*)'*! >%!@8$>%!@*5! $C%! 2`4! >43%234)'*! $*>*<! "5#*! 2G('.*! +4^!

54$#'>%!$*!>45.)'1C%!>4!8@!@8$>%!K8$T!>*!>Y.*>*!>4Da]b<!p%Q4!%!K8$T!$C%!Y!@*'5!8@!8$'34)5%!

.').8$5.)'#%!4@!5'!@45@%!4!>43%234!*%!@8$>%!*5!E)%>81c45!)4582#*$#45!>*5!*E)%E)'*1c45<!!

à-8'#%!2%8.%S!>%'>C%â!

?8*!)%8E*!)L!.`4'*!>4!2*@*!

"!*!.*.`%))*!)L!$*!.*@*!

!

e!%!>'*!784!*!%)('*!#%@%8!.%$#*!>4!@'@!

"8!5*'%!.%@!%!q)*$.C%S!q4#%!>*!=*'I*S!%!V4%!

K8@*$>%!>%'>'$`%!

à6"C%!E)*!%$>4sâ!

!

f*!NÑN!*!(4$#4!^%*!

zd5784!64>!q822!

v8*$#*!@82`4)!&%*!

!

n!E*8!+'.*$>%!>8)%!

n!&*(82`%!)L!5Y)'%!

9*'!)%2*)!%!*>82#Y)'%!

!

?8*!@'$*!5G!)4.2*@*!

"!#')*!*!58*!E*^s!

"2*!Y!.`*#*!>4@*'5!

!

_)%.8)*!*!E)%+'55'%$*2!!

-48!@*$%!!

v84!42*!5*&4!%!784!+*^!

!

e!8@*!.%'5*!2%8.*!!

v8'.*S!78'.*!

"@!.'@*!>4!@'@!

!

/$#45S!>8)*$#4S!>4E%'5!

e!#45C%!!

/#Y!%!+'@!

!

f*!NÑN!%!#4@E%!3%*!

zd5784!64>!q822!

v8*$#*!@82`4)!&%*!

!

n!E*8!+'.*$>%!>8)%!

n!&*(82`%!#A!5Y)'%!

9*'!)%2*)!%!*>82#Y)'%DR!

!

/!@j5'.*!%)'('$*2!#)*#*!>%!#Y>'%!784!*&*#4!8@!)*E*^!784S!@*'5!8@*!34^!4@!

.)'54!4I'5#4$.'*2S!.%('#*!.%@4#4)!%!58'.d>'%<!

!

?*&4!45#45!>'*5!4@!784!`%)*5!>'^4@!$*>*s!

"!3%.L!$C%!#)%.*!%!E'Q*@*!

_)4+4)'*!45#*)!$*!.*@*!

!

z@!>'*S!*!@%$%#%$'*!#%@%8!.%$#*!>4!@'@!

e!%!#Y>'%!

=%)#*$>%!%5!@485!E)%()*@*5!

"5E4)*$>%!%!@48!+'@!

!

?4$#*>%!$%!@48!78*)#%!

n!#4@E%!3%*!

VA!+%)*!*!3'>*!E*55*!

"!48!*78'!J!#%*!

!

"8!QA!#4$#4'!>4!#8>%!

-*5!$C%!#4$`%!)4@Y>'%!

_)*!2'3)*)W@4!>4554!#Y>'%!

!

94Q%!8@!E)%()*@*!784!$C%!@4!5*#'5+*^!

V4'%!%!Q%)$*2!784!Y!>4!%$#4@!

_%'5!E)*!@'@!#*$#%!+*^!

!

ÅA!#'34!4554!E)%&24@*!

?4'!784!%!#Y>'%!Y!54@E)4!*55'@!

?4!#8>%!E'%)*)!$C%!54'!>%!784!5%8!.*E*^!

!

?4$#*>%!$%!@48!78*)#%!

n!#4@E%!3%*!

VA!+%)*!*!3'>*!E*55*!

"!48!*78'!J!#%*!

!

"8!QA!#4$#4'!>4!#8>%!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DR!';5-)R#*%S!>4!-)<!=*#)*<!&!

-*5!$C%!#4$`%!)4@Y>'%!

_)*!2'3)*)W@4!>4554!#Y>'%!

!

XY>'%S!$C%!#4$`%!8@!E)%()*@*!

XY>'%S!4554!Y!%!@48!>)*@*!

n!784!.%))G'!Y!%!#Y>'%!

z@!>'*!48!+'.%!5Y)'%!

"!@4!*#')%!>4554!E)Y>'%DU!

!

n!K8$T!Y! 4$(2%&*>%)! 4!=*#)*! Y! *E)%E)'*#'3%S! .%@%!%! Y!%! *)#'5#*S! .%@%!Y!

E)GE)'%! >*! >'$:@'.*! .82#8)*2! 4! .%@%! Y! E)GE)'%! >*5! )42*1c45! 4$#)4! *)#4! 4!

*$#)%E%2%('*<!=2*8>4!VY3'W?#)*855!lDa]am!*E)%I'@*!%!@%>%!>4!%E4)*)!>%!*)#'5#*!

*%!E4$5*@4$#%!@d#'.%!*#)*3Y5!>*!+'(8)*!>%!3#*$%-/5#!784!'$34$#*!.)'*#'3*@4$#4S!

54Q*@!%&)*5!>4!*)#4!%8!*5!#)*$5+%)@*1c45!>4!@'#%5S!*!E*)#')!>*5!*E)%E)'*1c45!784!

+*^! >%5! 424@4$#%5! .%$#'>%5! E42%! .%$Q8$#%! 784! +%)@*! %! )4E4)#G)'%! E)YW

>4#4)@'$*>%! 5%&)4! %! 78*2! 42*&%)*)A<! /)$>! ?.`$4'>4)! lFbbUmS! '$#4)455*>*!@*'5!

45E4.'+'.*@4$#4! $*5! '$.%)E%)*1c45! +4'#*5! E%)! *)#'5#*5! .%$#4@E%):$4%5! >4!

424@4$#%5!45#)*$(4')%5S!.%$>'.'%$*!*!*#'3'>*>4!*E)%E)'*#'3*!J!E)GE)'*!78*2'>*>4!

>4! %)@/#(/00S! >4! 45#)*$(4')'5@%S! 784! >434)'*! #4)! %! 424@4$#%! '$.%)E%)*>%<!

q*)&*)*!?#*++%)>!lFbbZmS!'(8*2@4$#4!2'>*$>%!.%@!.%$#4I#%5!*)#d5#'.%5!%.'>4$#*'5S!

.`*@*!*#4$1C%!E*)*!%!28(*)!.4$#)*2!784!%.8E*!*!*#4$1C%!3'58*2!$*!*E)%E)'*1C%!>4!

'@*(4$5! E42*!@4$#4! 784! 54)C%! E%5#4)'%)@4$#4! .%$34)#'>*5! 4@! )4E)454$#*1c45!

@4$#*'5! l?#*++%)>!FbbZ,DNFtDNHm<!f'.`%2*5!X`%@*5! lDaaDm!$%5!@%5#)*! .%@%!*!

#)%.*! '$#4)455*>*!4!*!E%5#4)'%)!>%@45#'.*1C%!45#Y#'.*!>%5!%&Q4#%5! '$.%)E%)*>%5!

E42%5! g$*#'3%5h! 45#434! >45>4! .4>%! $%! `%)'^%$#4! >*5! )42*1c45! '$#4)Y#$'.*5S! 4@!

E*)#'.82*)! *7842*5! 243*>*5! *! .*&%! $%! _*.d+'.%<! 04%)(4! -*).85! 4! K)4>! -\4)5!

lDaaRmS! +%.*$>%!@4$%5!5%&)4!*!E)%>81C%!>4!*)#4!4!@*'5! 5%&)4!*5!E%2d#'.*5!784!

(%34)$*@!%5!@8$>%5!*)#d5#'.%5!.%$#4@E%):$4%5S!'(8*2@4$#4!43'>4$.'*@!%!28(*)!

784!*!*2#4)'>*>4!E%558'S!#*$#%!E*)*!*!*)#4!.%@%!E*)*!*!*$#)%E%2%('*S!$%!@*E4*)!

>%!@%>%!E42%!78*2!*.%$#4.4@!*5!#)%.*5!4$#)4!*5!.82#8)*5<!!_%)!+'@S!Å*@45!=2'++%)>!

lFbbFm!>45.)434!%!O@4.*$'5@%!>*!$%--"D/P!.%@%!E*)*>'(@A#'.%!>*!)*.'%$*2'>*>4!

784! #)*^! J! 28^! %5! #)*&*2`%5! 4#$%()A+'.%5<! n5! %$'E)454$#45! OE)%.4>'@4$#%5!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DU!MR;*%S!>%!()8E%!q'78d$'!=*3*>C%<!!

58))4*2'5#*5P! .%$5'5#')'*@! 4@! )4#')*)! O>'5#'$#*5! )4*2'>*>45! .82#8)*'5P! >4! 5485!

.%$#4I#%5!4!58&@4#LW2*5!O*!8@*!E4)#8)&*>%)*!E)%I'@'>*>4P!l=2'++%)>!FbbF,DUZm<!

=*#)*! 54! >'34)#4! *%! @*$'E82*)! 5d@&%2%5! >*! .82#8)*! `4(4@M$'.*S! $C%!

*E4$*5! $%! E*2.%S! (*)(*2`*$>%! 4! 78*54! E4)>4$>%! *! 3%^S! @*5! #*@&Y@! 4@! 548!

.%#'>'*$%<! /55'@S! *EG5! 8@! &*'24S! 424! E%>4S! $%! >452%.*@4$#%! 4$#)4! 8@! 4! %8#)%!

5`%rS!#4)!*!'))434)4$#4!'>4'*!>4!.)'*)!8@*!Oq*)&'4!_)'@*P!%8!8@*!Oq*)&'4!a*)$@PS!

8@*!34)5C%!784!#)*$5()'>4!*!&%$478'$`*!+8$>*@4$#*2@4$#4!*23*S!2%')*S!>4!#)*1%5!

+*.'*'5! 4! E*>)C%! .%)E%)*2! .*8.*5'*$%5<! /! &%$4.*! >4!-)<! =*#)*S! .%@%! *! %)'('$*2S!

#)*)'*! .%$5'(%! 8@! '@G342<! f%! 4$#*$#%S! *%! '$3Y5! >*! O.*5'$`*P! 784! *.%@E*$`*! %!

&)'$784>%!+*&)'.*>%!E42*!@82#'$*.'%$*2!-*##42!4!784!)4@4#4!J!O@82`4)!>%!2*)PS!*!

58*! 34)5C%! 54)'*! E)%>8^'>*! E%)! 8@*! 4@E)45*! +'.#d.'*S! >4! $%@4! *'$>*! $C%!

>4+'$'>%<! -)<! =*#)*! .%('#*! 4$#)4! O-4##42P! %8! O-%##42PS! 4! *! &%$478'$`*! 3')'*!

*.%@E*$`*>*! >4! 8@*! O#4)@'$`*PS! 2%.*2! $%! 78*2! #)*&*2`*@! *5! E)%5#'#8#*5S! *5!

O@4$'$*5P<!!

=*#)*S!*%!42*&%)*)!5%&)4!%!)4E4)#G)'%!784!*!.82#8)*! 2`4!%+4)4.4!E)%>8^!%!

>452'^4!E)454$#4!$%!#)*&*2`%!>%!3#*$%-/5#<!!

/!E%45'*!>%!3#*$%-"D/!2`4!*>3Y@S!#*@&Y@!4!5%&)4#8>%S!>%!+*#%!>4!784!$C%!

54! 2'@'#*! *! .8@E)')! %8! 4I4.8#*)S! 424! $C%! O+*2*P! *E4$*5! .%@! *5! .%'5*5S! .%@%! QA!

>4@%$5#)*@%5S!@*5!#*@&Y@!*#)*3Y5!>*5!.%'5*5,!$*))*$>%S!*#)*3Y5!>*5!45.%2`*5!

784! +*^! 4$#)4! E%55d34'5! 2'@'#*>%5S! %! .*)A#4)! 4! *! 3'>*! >4! 548! *#%)<! ?4@! Q*@*'5!

.%@E24#*)!548!E)%Q4#%S!%!3#*$%-/5#!54@E)4!.%2%.*!$424!*2(8@*!.%'5*!>4!5'<!lVY3'W

?#)*855!Da]a!àFbbNâ,!HUtHZm&!

=%@%!$*!C*C/0*0S! 8@*! .GE'*!784!$C%! Y!E8)*! .GE'*<!-*5!%!>452'^4!784! *!

C*C/0*0!E)%>8^!$C%!*E4$*5!#)*^!%!$%3%S!*!>'+4)4$1*S!@*5!4@E%>4)*!%!*)#'5#*<!

n!E%$#%!'@E%)#*$#4!>%!784!48!.`*@%!>4!*!@*('*!>*!@'@454!Y!%!@45@%!x!

*!5*&4)S!784!O>4!8@*!@*$4')*!%8!>4!%8#)*P!*!.%$+4.1C%!4!4I'5#L$.'*!>%!*)#4+*#%!

784!)4#)*#*!*2(%!.%$.4>4!E%>4)!5%&)4!*78'2%!784!Y!)4#)*#*>%!lX*855'(!DaaH,DHm<&

p%@'! q`*&`*! lDaa]mS! *%! >'5.%))4)! 5%&)4! %! @%>%! E42%! 78*2! %! E%>4)!

.%2%$'*2! 54! #%)$*! )4+Y@! >4! 5'!@45@%! ()*1*5! *%! >452'^4! 784! *! O@d@'.*P! >4! 58*!

E)GE)'*!*8#%)'>*>4!E)%>8^S!.`*@*!*#4$1C%!E*)*!%!4+4'#%!784!%!>'5.8)5%!.%2%$'*2!

+'$>*!E%)!E)%>8^')!5%&)4!%!E)GE)'%!.%2%$'^*>%),!

v84)%! 3%2#*)W@4! E*)*! 4554! E)%.455%! E42%! 78*2! %! %2`*)! >4! 3'('2:$.'*!

)4#%)$*!.%@%!%!%2`*)!>452%.*>%)!>%!>'5.'E2'$*>%S!4@!784!%!%&54)3*>%)!54!#%)$*!%!

%&54)3*>%!4!*!)4E)454$#*1C%!OE*).'*2P!)4*)#'.82*!#%>*!*!$%1C%!>4!'>4$#'>*>4!4!*!

*2'4$*!>*!455L$.'*!lq`*&`*!Daa]!àFbbZâ,!DHNm<!

!

n!6B?n!=nf"=XB9n!"!?zq9"6?B9n!

-)<!=*#)*!>'^!784!$C%!`A!')%$'*!$*5!58&34)5c45!784!)4*2'^*!>4!5d@&%2%5!>*!

.82#8)*!`4(4@M$'.*<!=%$#8>%S!*)(8@4$#%!48S!Y!*#)*3Y5!>*5!%E4)*1c45!@'@Y#'.*5!

784!)4*2'^*S!&4@!.%@%!>%!@%>%!.%@%!54!8#'2'^*!>%!`8@%)!4!>%!)'5%S!784!424!54!

@*$#Y@!.%4)4$#4!.%@!%!E%5'.'%$*@4$#%!E%2d#'.%!784!34'%!4IE)455*$>%!*%!2%$(%!

>*! E4578'5*! 4! 784! 58)(4! '@E2d.'#%! $45#*! 4#$%()*+'*<! /! +)*54! OE*^S! Q85#'1*! 4!

2'&4)>*>4P!4!*! .'+)*!6VS!784!*E*)4.4@!4@!@8'#%5!_)%'&'>%5S! +*^4@!)4+4)L$.'*!*!

8@*! YE%.*! 4@! 784! O`*3'*! '>4%2%('*P! $%!@8$>%!@*)('$*2! 784! 54! *)#'.82*3*! $*!

+*342*S! .%@%! =*#)*! >'554! *%! *+')@*)! 784! +*^'*! 8@! K8$T! O)43%28.'%$A)'%P<! 6V! Y!

*&)43'*1C%! E*)*! 6%(Y)'%! V4@()8&4)S! %! +8$>*>%)! >%! ()8E%! K*2*$(4! 94)@42`*S!

4@&)'C%! >*! +*.1C%! .)'@'$%5*! =%@*$>%! 94)@42`%! 784! #4)'*! 58)('>%! >*!

.%$3'3L$.'*! 45#)4'#*! >4! V4@&()8&4)! 4! %8#)%5! E)45%5! .%@8$5! .%@! E)45%5!

E%2d#'.%5!>%!)4('@4!@'2'#*)!784!54!'$5#*2*!$%!q)*5'2!4@!DaUN<!=*#)*S!*%!2%$(%!>%!

#)*&*2`%!>4!.*@E%S!+*2%8!+)*545!.%@%!

3%.L!E)4+4)4!34$>4)!*!2*)*$Q*!%8!%!58.%sS!9%.L!E)4+4)4!34$>4)!*!&%))*.`*!%8!%!E$48sS!

.*)*.#4)d5#'.*5! >%! '>4A)'%! >*! 45784)>*! >*! >Y.*>*! >4! Da]b! 784! 3'*! *!

'$>85#)'*2'^*1C%! >%! E*d5! .%@%! *2#4)$*#'3*! E*)*! 45.*E*)! J! )42*1C%! >4!

58&54)3'L$.'*! *%! .*E'#*2! 45#)*$(4')%S! (*$`*$>%! *8#%$%@'*! '$#4)$*! +*.4! *%!

.%@Y).'%!4I#4)'%)<!!

/%! .)'*)! *! 58*!@j5'.*! 4! %! 548!@%>%! >4! 3'>*! #C%! '>'%55'$.)A#'.%5S! =*#)*!

%+4)4.4W$%5!*! 58*!34)5C%!%8!*! 58*! '$#4)E)4#*1C%!>*!>'$:@'.*!.82#8)*2! .*)'%.*!4!

&)*5'24')*<! /(4! >4! @%>%! *$A2%(%! *%! >%! *$#)%EG2%(%! 784! *%! '$34$#*)! O8@*!

.82#8)*PS! *! .82#8)*! K8$TS! +'$>*! E%)! %&Q4#'+'.*)! *! 58*! E)GE)'*! .82#8)*S! *! .82#8)*!

&)*5'24')*<! n! *)#'5#*! .)'*! )4+24I'3*@4$#4S! .%@%! %! *$#)%EG2%(%! '$34$#*! *! .82#8)*!

ly*($4)!Da]DàDaZRâm!4!*!E*)G>'*!58)(4!.%@%!*!%&Q4#'+'.*1C%!>4554!@%3'@4$#%!

.)'*#'3%!)4+24I'3%<!!

n!*5E4.#%!E%2d#'.%!Y!E41*!+8$>*@4$#*2!E*)*!54!.%@E)44$>4)!-)<!=*#)*<!e!

$%#G)'%! %! 5`%r! 784! %! *)#'5#*! +4^! $%! =').%! 9%*>%)S! `A! *2(8$5! *$%5S! 4@! 784! *%!

@45@%!#4@E%!4@!784!.*$#*3*!O%!6'%!>4!Å*$4')%!.%$#'$8*!2'$>%<<<P!*2#4)$*3*@W54!

5%&)4!%!#42C%!*%! +8$>%!>%!E*2.%! '@*(4$5!>4!8@*!E)*'*!>4!BE*$4@*!2%#*>*S!.%@!

*$'@*1c45!>4!*)@*5!>4!+%(%!4!>%!=*34')C%S!34d.82%!&2'$>*>%!>*!E%2d.'*!85*>%!$%5!

.%$+2'#%5!>4$#)%!>*!+*342*<!_*)4.4!784)4)!+*^4)!34)!J784245!784!54!$4(*@!*!'55%S!

)%@E4$>%! *55'@! .%@%! %! @'#%! >*! O.'>*>4! @*)*3'2`%5*P<! i455*! E4)5E4.#'3*S! *!

')%$'*!$%5!+*2*!>*!#'E'.*@4$#4!&)*5'24')*!*34)5C%!*%!.%$+2'#%!4!J5!4IE2'.'#*1c45!li*!

-*##*! DaaZmS! 4! Y! #')*$>%! E*)#'>%! >%! OQ4'#'$`%! &)*5'24')%PS! 5*d>*! 784! 43'#*! %!

.%$+)%$#%S!784!=*#)*!4I#4)$*2'^*)A!%!548!>45>Y@!E42*!O`'E%.)'5'*P!>*!O5%.'4>*>4PS!

.%@%!.%5#8@*!>'^4)<!n!`8@%)!2`4!E4)@'#')A!+*2*)!>4!58*5!'$78'4#*1c45!E%2d#'.*5!4!

2`4! E4)@'#')A! )')! >%! E%>4)! 4@! 45E*1%5! #)*>'.'%$*2@4$#4! *55%.'*>%5! *%! (%5#%!

%+'.'*2@4$#4!45#*&424.'>%5<!!

n!)'5%S!*%!#%)$*)!E*2*#A342!%!784!>4!%8#)%!@%>%!E%>4!54)!E4).4&'>%!.%@%!

*@4*1*>%)S!E4)@'#4! +*2*)!>%!E)%'&'>%!>4!@%>%!@4$%5!.`%.*$#4!4! #%)$*!%!K8$T!

*'$>*!@*'5! E%#4$#4S! *%! E4)@'#')! .%$4.#*)! 4! )4342*)! *! .%$4IC%! 4$#)4! )4*2'>*>45!

784!5%&!%8#)*!E4)5E4.#'3*!E%>4)'*@!E*)4.4)!'5%2*>*5<!"554!)'5%!.%$4.#'3%!)4@4#4!

*!-'T`*'2!q*T`#'$!lDaaam!4!J!#C%!)4243*$#4!&%.*!>%!.%)E%!()%#45.%!784!*#)*3Y5!>4!

5485! %)'+d.'%5! 54! .%$4.#*! .%@! %! @8$>%S! 4$+*#'^*$>%! *5! .*)*.#4)d5#'.*5! >4! 8@!

.%)E%!$C%!'$>'3'>8*2S!$C%!54E*)*>%!>4!548!@4'%!*@&'4$#4,DZ!

=%2%.*W54! *! L$+*54! $*5! E*)#45! >%! .%)E%! 4@! 784! 424! 54! *&)4! *%! @8$>%!

4I#4)'%)S!'5#%!YS!%$>4!%!@8$>%!E4$4#)*!$424!%8!>424!5*'!%8!424!@45@%!5*'!E*)*!%!

@8$>%S! *#)*3Y5! >4! %)'+d.'%5S! E)%#8&4):$.'*5S! )*@'+'.*1c45! 4! 4I.)45.L$.'*5S! #*'5!

.%@%! *! &%.*! *&4)#*S! %5! G)(C%5! (4$'#*'5S! 54'%5S! +*2%S! &*))'(*! 4! $*)'^<! lq*T`#'$!

Daaa,FHm!

"5#*!>4+'$'1C%!>4!.%)E%S!784!>4!*.%)>%!.%@!q*T`#'$!E)4>%@'$*!$*!B>*>4!

-Y>'*S! #4@! 548! *8(4! $%! 64$*5.'@4$#%! 4! 54)'*! +4'#*! O4@! %E%5'1C%! *%5! .:$%$45!

@%>4)$%5P! lq*T`#'$! Daaa,FHmS! E4)@4'*! 42*&%)*1c45! >4! *8#%)45! .%@%! V*#%8)!

lDaaNmS!0422!lDaa]m!4!B$(%2>!lFbbbmS!784!&85.*@!#)*^4)!E*)*!*!)4+24IC%!%.'>4$#*2!

8@!@%>%! $C%W>8*2'5#*! >4! 54! *E)44$>4)! *5! )42*1c45! 5%.'*'5<! n! E)'@4')%!@%5#)*!

784!*5!E8)'+'.*1c45!+4'#*5!$*!.`*@*>*!4)*!@%>4)$*!5G!E8>4)*@!54)!3'*&'2'^*>*5!

E%)!.%$.%@'#*$#45!E)%.455%!>4!`'&)'>'^*1C%<!i4!@%>%!*$A2%(%!.%@!784!%!*8#%)!

E4$5%8!%! *$%(%$-"0@! lV*#%8)!FbbFmS!*5! 54E*)*1c45!4$#)4!>%@d$'%5!(4)*@!$%3*5!

@'5#8)*5!4$#)4!%5!@45@%5S! 243*$>%!%!*8#%)!*!7845#'%$*)!*!E)GE)'*!3*2'>*>4!>4!

$%5!*8#%>4$%@'$*)@%5!@%>4)$%5<!_*)*!0422!lDaa]mS!8@*!*$#)%E%2%('*!>*!*)#4!Y!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DZ!_*)*! *$A2'545! 5%&)4!%!E%>4)!>%! )'5%! 4! %! )4$>'@4$#%! .%5@%2G('.%!>*! L$+*54!&*T`#'$'*$*! O$*5!

E*)#45! >%! .%)E%! 4@! 784! 424! 54! *&)4! *%! @8$>%! 4I#4)'%)P! 34)! E*)*! *! .82#8)*! E%E82*)! =*)3*2`%!

lFbb]m!4!E*)*!%!.%$#4I#%!'$>d(4$*!V*()%8!lFbb]m<!

#*@&Y@! 8@*! *$#)%E%2%('*! >%5! .%)E%5S! $C%! *E4$*5! E%)784! %! %&Q4#%S! .%@%!

*E*)4.4! 4@! 58*! *$A2'54! >*! .%-)& 0%#$/#>S! 54Q*! %! .%)E%! >%! )4E)454$#*>%! 4@! 58*!

+%)@*W*)#4+*#%S!@*5! E%)784! %5! %&Q4#%5! E%5584@! 5#*#85! >4! E455%*5S! 5C%!K/#0%(Q

-*H/S!>%#*>%5!>4!'$#4$.'%$*2'>*>4!.%@%!E455%*5!4@!5485!.%)E%5<D]!_%)!+'@!B$(%2>!

lFbbbm! 4$#4$>4! 784! *! *78'5'1C%! >*5! `*&'2'>*>45! à0H*--0â! 54! +*^! $C%! *E4$*5! E%)!

@4'%!>*!%&54)3*1C%!'@'#*#'3*S!@*5!$%!E)%.455%!>4!4I4.81C%!)4E4#'#'3*!784!.%2%.*!

4@! '$#4)*1C%!%!.%)E%!.%@!548!*@&'4$#4S!4$#4$>'>%!4@!548!*5E4.#%!&'%2G('.%!4!

5%.'*2<!!!

i4! @%>%! 5'@'2*)! *%! .%$#4I#%! >4! 6*&42*'5! .%@%! >42'$4*>%! E%)! q*T`#'$!

lDaaamS! $%! K8$T! %! )'5%! *>78')4! E4)@4*&'2'>*>4! 4! O5'($'+'.*1C%! E%5'#'3*S!

)4(4$4)*>%)*S! .)'*>%)*P! lq*T`#'$!Daaa,UDmS! ()*1*5!J!>4! .4)#%!@%>%! #)*>'.'%$*2!

34'*!.M@'.*!784!E%558'<Da!-*5!54!$*!B>*>4!-Y>'*!%!)'5%!@*$#434!548!.*)A#4)!$C%W

%+'.'*2! 4! $%! 64$*5.'@4$#%! %! )'5%! E4$4#)%8! $*! O'>4%2%('*! g58E4)'%)hP! lq*T`#'$!

Daaa,UFmS!$%!K8$T!%!)'5%!*(4!>*5!>8*5!+%)@*5,!@*$#Y@!548!.*)A#4)!$C%W%+'.'*2!4!

E4$4#)*! $%5! 45E*1%5! >%! (%5#%! O58E4)'%)P<! n! K8$T! 45#*&424.4! .%@! %! (%5#%!

`4(4@M$'.%! 4! .%@! *! 5%.'4>*>4! %+'.'*2! 8@! 42%! $C%! #C%! O>4.'5'3%PS! @*5! @*'5!

*@&d(8%S! E*).'*2! 4! .%$4.#'3%S! 784! 54! $C%! '@E2'.*! )42*1c45! >4! )8E#8)*S! #*@&Y@!

$C%! 5'($'+'.*! 8@*! .%$3'3L$.'*! E8)*@4$#4! E*.d+'.*<! e! E)4.'5%! 4$+*#'^*)! 784!

q*T`#'$!$C%!+*2*!E)%E)'*@4$#4!>4!8@*!+85C%!>*!.82#8)*!%+'.'*2!.%@!*!$C%W%+'.'*2!

$%!64$*5.'@4$#%S!@*5!>4!.%@%!%!)'5%!E*55*!>4!O$'$`%!$C%W%+'.'*2P!*!54)!O78*54!

24(*2PS! >4!@%>%!784! .*>*! +45#*!E%558d*!8@!*5E4.#%! %+'.'*2! 4! 8@!%8#)%!E%E82*)S!

.*)$*3*245.%! lq*T`#'$! Daaa,ZDm<! n! 784!@4! E*)4.4! '$5#'(*$#4! $%! K8$TS! E%)! 58*!

34^S! Y! .%@%!45#4! .%$5#)G'! *#'3*@4$#4!%! 548! .*)A#4)!$C%W%+'.'*2!E%)!@4'%!>4!8@!

>'A2%(%!.%@!*!.82#8)*!4!%!(%5#%!%+'.'*2S!4$(2%&*$>%W%5<!!

e! *#)*3Y5! >%! )'5%! 784! %! K8$T! 54! #%)$*! *E#%! *! >4545#*&'2'^*)! %! E%>4)S!

+*2*$>%! @8'#*5! 34^45! >%! E)GE)'%! 2%.*2! 4@! 784! 54! 4$.%$#)*! *78424! 784! $C%! Y!

*E4$*5! 548! Ej&2'.%W*23%! .%@%! %! *23%! >4! 58*5! E)%3%.*1c45<! n! )'5%!

5'@82#*$4*@4$#4!E4$4#)*! 4! 54! +*^!%83')!E42%! g&%@!(%5#%h! *%!@45@%! #4@E%!4@!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!D] !"5#*! @45@*! *55%.'*1C%! 4$#)4! *)#4! 4! #4%)'*5! >*! E455%*! 4! >*! .%)E%)*2'>*>4! 34@! 54$>%!

>454$3%23'>*!E42*!4#$%2%('*!>45>4!%5!*$%5!Da]b<!_*)*!8@*!5d$#454!*!)45E4'#%!34)!V*()%8!lFbbam<!Da!/!>8E2*!>4! +8$T4')%5!0%)'2*!4!_)4#%!54!8#'2'^*!*#'3*@4$#4!>*5!E*)G>'*5!@85'.*'5!E*)*!.%@E%)!

548!)4E4)#G)'%S!#4$>%!.%@%!8@!>4!5485!#4@*5!)4.%))4$#45!*!@82`4)!+4'*<!K%'!#*@&Y@!*#)*3Y5!>%!

)'5%!784!48!%83'!)42*#%5!784!>*3*@!.%$#*!>4!*5E4.#%5!@*'5!E)%E)'*@4$#4!#)A('.%5!>%!.%#'>'*$%S!

.%@%!*!'$3*5C%!>%!=*34')C%S!34d.82%!&2'$>*>%!>*!E%2d.'*!784!4@!58*5!'$.8)5c45!$*!+*342*!*3'5*3*!

.%@! 8@*! )'5*>*!@*.*&)*,! O48! 3'@! )%8&*)! 58*! *2@*P<! _*)*! *!@*$4')*! .%@%! %! )'5%! *.%@E*$`*!

*.%$#4.'@4$#%5!.%#'>'*$%5!$%!.%$#4I#%!>*!+*342*!34)!0%2>5#4'$!lFbbHm<!!!

784! #%)$*!%!K8$T! *E#%! *55'@!*! )')! >%!E%>4)! *! 424! *55%.'*>%!>4!>4$#)%!>4! 5485!

E)GE)'%5!)4>8#%5<Fb!!

=*#)*!E)%>8^!*2(%!5'@'2*)!*!.%-)&0%#$/#>!.%@%!>45.)'#*!E%)!0422!lDaa],aUW

DRNmS! 784! E%)! 58*! 34^! Y! '$5E')*>%! E42*! #4%)'*! >*!C*C/0*0! >4! X*855'(! lDaaHm<!

-45@%! 784! =*#)*! $C%! .%$+4..'%$4! 8@! %&Q4#%! *)#4+*#8*2S! 784! >4! *.%)>%! .%@! %!

45784@*!>4!0422!Y!%!.%)E%!>*!3d#'@*!4@!58*!+%)@*!*)#4+*#%S!%8!>%!>485!4@!58*!

+%)@*!d>%2%S!784!)4.4&4)A!4!)4@*$4Q*)A!E*)*!%!)4E)454$#*>%!*!*(L$.'*!'@E'$('>*!

$*! )4E)454$#*1C%S! *! E*)G>'*! >4! =*#)*! Y! .%$5#)8d>*! *! E*)#')! >4! 8@! E)%#G#'E%!

43'>4$#4S!O%5!.2A55'.%5!>*!.82#8)*PS!784!E%)!58*!34^!)4@4#4!*!8@*!.82#8)*!4!(%5#%5!

%+'.'*'5S!%8!`4(4@M$'.%5<!/#)*3Y5!>%!)'5%!784!E)%3%.*!4@!5'!@45@%!4!$%5!%8#)%5S!

424! 54! E4)@'#4! )')! $45545! 45E*1%5! *55%.'*>%5! *%! &%@! (%5#%! 4! +*^! *! *8>'L$.'*!

>45545!45E*1%5!)')4@!>4!58*!@*$'E82*1C%!>4!5d@&%2%5!784!5C%!#*@&Y@!.*)%5!*!

4245S! .%@%! %! +%)*@! *%! E)GE)'%! =*#)*! 4@! 58*! '$+:$.'*! 4! Q834$#8>4<! -*5! $C%! Y!

*E4$*5! '55%<!n! +4'#'1%!$C%! )4#%)$*! 5%@4$#4!E*)*! %! +4'#'.4')%S!@*5! 54!>'5#)'&8'! 4!

4$(*Q*!#*@&Y@!%5!+8$T4')%5!784S!>4!*.%)>%!.%@!%!45784@*!>4!=*#)*S!*>78')4@!

*.455%!J!O.82#8)*P!*#)*3Y5!>45#*5!E*)G>'*5!4!E%>4)C%!*(%)*!$C%!*E4$*5!.%$`4.LW

2*5!@*5! )')4@! #*@&Y@!>%!@%>%! .%@%! +%)*@! 58&34)#'>*5<!i45#4!@%>%! Y! 784!%!

)'5%!>454@E%>4)*!%!E%>4)%5%S!E%'5S!E%)!@4'%!>*!E*)G>'*S!E4)@'#4!*%!*)#'5#*!K8$T!

)')! >%! E%>4)! 4@! 548! E)GE)'%! >%@'.d2'%! 4! .%$.4>4! #*@&Y@! J784245! 784! $C%!

E%5584@! *.455%! *! 45#45! 2%.*'5S! E%>4)! 5%&)4! *! '@*(4@!>4! 5485! +)4784$#*>%)45S!

%&Q4#'+'.*>*!E42%!O.2A55'.%!>*!.82#8)*P!58&34)#'>%<!!!

-*5!*!4+'.A.'*!>*!E*)G>'*!$C%!)45'>4!*E4$*5!4@!548!*5E4.#%!@'@Y#'.%S!4!

*2Y@!>4!X*855'(!4!0422S!>434@%5!.`*@*)!*(%)*!q*#45%$!E*)*!*!.%$34)5*<!_%'5!%!

784!*!E*)G>'*!E4)@'#4!J!=*#)*!Y!784!424!45#*&4241*!8@*!@4#*.%@8$'.*1C%!.%@!

548!Ej&2'.%<!"$78*$#%!*!)42'('C%!E4)@'#4!*%!-=S!4@!.%$#4I#%5!E)4+4)4$.'*2@4$#4!

E)'3*>%5S!4IE%)!.%@!@*'5!.2*)4^*!%!$G!>4!58*5!'$78'4#*1c45!E%2d#'.*5S!*#)*3Y5!>%!

)'5%! -)<! =*#)*! *5! >452%.*)A! E*)*! %! E*2.%! 4! .%$34)5*)A! 5%&)4! 42*5<! =%$34)5*)A!

*#)*3Y5!>4!8@!.G>'(%! '.M$'.%S!%$>4!%5!>'5.8)5%5! '@E%)#*@!$C%!*E4$*5!E%)!548!

.%$#4j>%!54@:$#'.%S!!@*5!E%5584@!.%@%!%&Q4#%!+8$>*@4$#*2!*!)42*1C%!.%@!58*!

*8>'L$.'*<!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Fb!n!iÅ!?*$>)'$`%! Q85#'+'.*!784!4@!.*5*5!$%#8)$*5! O)478'$#*>*5P!4t%8! 2%.*2'^*>*5!$*! O;%$*!?82P!

$C%!54!E%>4!54)!#C%!4IE2d.'#%!*%!.*$#*)!_8#*)'*S!*'$>*!784S!*.)4>'#*S!%!Ej&2'.%!*2'!E)454$#4!O+*1*!

#8>%P!%!784!45#A!54$>%!'@E2'.'#*@4$#4!>'#%!$*!24#)*!>*5!@j5'.*5!4!#4$`*@!@8'#*5!34^45!>*$1*>%!

*!34)5C%!%)'('$*2!4@!&*'24!>4!+*342*<!!

K%'!4I*#*@4$#4!'55%!784!E)454$.'4'!78*$>%S!*'$>*!*%!'$d.'%!>%!#)*&*2`%!>4!

.*@E%S!%!iÅ!">(*)S!*$#45!>4!-)<!=*#)*!.%@41*)!*!58*!*E)454$#*1C%!$%!42'#'^*>%!

Å%.T4\! =28&! >*!0A34*S! 5%2#%8! %! 0"CK-/#! 784! 5'@82*3*! %! 5%@!>4! 8@*! )*Q*>*! >4!

+8^'2<! n! &'.`4')%! 784! *78'! .`*@%! >4! V8'^'$`%S! *@'(%! E455%*2! >4! =*#)*S! 54!

4$.%$#)*3*! 4@!@4'%! J! *8>'L$.'*! &)*$.*! .%@%!424! 4! 243*3*! J! &%.*!8@! .`*)8#%S!

4$78*$#%!(45#'.82*3*!%!&)*1%!.8Q*!@C%!45#*3*!2'3)4S!'$.4$#'3*$>%!*5!E*2*3)*5!>%!

-=<!=*#)*!E4>'*!O`8@'2>*>4P!*%!548!Ej&2'.%!4!$%@4*3*!%5!E)%>8#%5!>4!&424^*!>*!

4@E)45*!$%)#4W*@4)'.*$*!9'.#%)'*!?4.)4#5!4!%5!.*))%5!>*!@%$#*>%)*!*24@C!/8>'S!

>'^4$>%!784! '*W54!%! #4@E%!4@!784!*E4$*5!*2(8$5!E%558d*@!E)'3'2Y('%! 5%&)4!%5!

)4+4)'>%5! E)%>8#%5S! 784! 54)'*@! `%Q4! $C%! 5G! *2@4Q*>%5! @*5! .%$58@'>%5! E%)!

@8'#%5<!"5#A3*@%5!)4.8*>%5S!i)<!6%.`*!x!E)'@%!4!E*).4')%!@85'.*2!>4!=*#)*!xS!V=!

x! *$#'(%! +8$.'%$A)'%! >*! .*5*! >4! =*#)*! 4! 784! E*)#'.'E*3*! #*@&Y@! >*! E)%>81C%!

@85'.*2!x!4!48S!*#)A5!>%!.*))%!>4!5%@S!4!%5!>%'5!)'*@!*!3*24)!.%@!*5!E*2*3)*5!>%!

-=S!@4$4*$>%!.%@!*!.*&41*!4@!5'$*2!>4!*E)%3*1C%<!ÅA!4@!%8#)*!%.*5'C%S!78*$>%!

*55'5#d*@%5!*!8@!5`%r!$*!q*)%$4##'S!6%.`*S!'$>'.*$>%!$%3*@4$#4!.%@!*!.*&41*!

%! *55Y>'%! 784! Å%#*! 5%+)'*! >4! #)L5!@%1*5! &)*$.*5! 784! %! 54>8^')*@! *%! 2%$(%! >*!

$%'#4S!@4!E4)(8$#*3*!54!*(%)*!48!4$#4$>'*!%!784!424!784)'*!>'^4)!.%@!%!E%>4)!

784!%!K8$T!E%558'<!"!.%$#'$8%8!+*2*$>%!784!4245S!54!)4+4)'$>%!*!424!@45@%S!=*#)*S!

Å%#*S! ?*$>)'$`%S![*E422*S! 4!yKS! $C%! #4)'*@!*.455%! *! *@&'4$#45! 4!E455%*5! .%@%!

*784245!54!$C%!+%554!E42%!@%>%!.%@%!*!*)#4!%5!4@E%>4)*<!_42*!.%)!>4!58*5!E4245!

O$4()*5PS!.%@%!4IE2'.'#%8S!54)'*@!#%@*>%5!*E4$*5!.%@%!&*$>'>%5<!

!

=nf?Bi"6/éë"?!KBf/B?!

=*#)*! @4! >'554! 8@*! 34^! 784! O#8>%P! E%>4! 54)! +4'#%! *#)*3Y5! >%! K8$TS!

78*2784)! )'#@%! .*$#*>%S! 78*2784)! 24#)*! '$54)'>*<! "! 48! *.)45.4$#*)'*S! 78*2784)!

2G('.*!58&34)#'>*<!-*5!58&34)5C%!*78'!$C%!Y!8#'2'^*>*!!

E*)*! )45'5#')! 4! )4.85*)! E*)#'.'E*)! >*5! .%$34$1c45! >4! *8#4$#'.'>*>4! 2'#4)A)'*! >%!

"8)%@8$>%!à/5#%W%#-;â!lK42>!DaaR,DFDmS!!

.%@%! 54! >*)'*! .%@! %! 85%! >%! 0"CK-/#! >'('#*2! E42%5! @j5'.%5! >4! `'EW`%E! $%)#4W

*@4)'.*$%5<! f%! K8$T! $C%! 54! #)*#*! >4! )45'5#')! 4! #*@E%8.%! >4! .%$5#)8')! 8@*!

5d$#454S! @*5! >4!@*$#4)! %! 548! *5E4.#%! $C%W`4(4@M$'.%! 4! 5'$(82*)! *%! E)%>8^')!

>'+4)4$1*! *#)*3Y5! >*! @'5#8)*<! ?8&34)5C%! 4! 4$(2%&*@4$#%! 5C%! *5! @%2*5!

E)%E825%)*5! >%! K8$T<! e! *! .*E*.'>*>4! 4$(2%&*>%)*! >%! K8$T! 784! E4)@'#4! *%!

*5E4.#%!58&34)5'3%!54)!#C%!*#8*$#4!4@!58*!>'$:@'.*!>4!.)'*1C%S!E%55'&'2'#*$>%!*!

-)<! =*#)*! +*^4)! .%4I'5#')! .)'*#'3*@4$#4! $*! 45#)8#8)*! >4! 58*5! E4)+%)@*$.45!

)42'('C%S! O.2A55'.%5! >*! .82#8)*P! 4! _8#*)'*<! /%! *&5%)34)! 4@! 58*! +%)@*! .%$#4j>%5!

784!5C%!"&K#*%#*!>d5E*)45!Y!784!*!)AE'>*!4!.%$#d$8*!E*55*(4@!>*!45+4)*!5*()*>*!

E*)*!*!45+4)*!@8$>*$*!#%)$*W54!3'A342<!

_%'5!%!E%#4$.'*2!E%2d#'.%!>%!K8$T!)45'>4!$C%!4@!8@!>'5.8)5%!4IE2d.'#%!>*!

>4$j$.'*! 4IE)455%! 34)&*2@4$#4S! @*5! $%! >45*+'%! 784! Y! E)%>8^'>%! E%)! 8@*!

45#Y#'.*! 784S! *#)*3Y5! >4! '@*(4$5! @8'#*5! 34^45! .M@'.*5! >%! E%>4)! %+'.'*2S! %!

>4545#*&'2'^*<! ?4! %! O_)%'&'>C%P! $%5! *E)454$#*! 8@*! )42*1C%! >4! .%$+)%$#%! .%@! *!

*2#4)'>*>4S! *! ')%$'*! )4W5'@&%2'^*! %! .%$+2'#%! *#)*3Y5! >4! 8@*! )42*1C%! >4!

*+)%$#*@4$#%! >%! (%5#%! *2`4'%S! 58&34)#4$>%! 5d@&%2%5! >*! *2#*! .82#8)*S! %8! >4!

45+4)*5!g5*()*>*5h!>*!.82#8)*<!!

-)<!=*#)*!Y!%!E%$#%!>4!'$#4)541C%!4$#)4!@8$>%5!>4!784!$%5!+*2*!0'2&4)#%!

942`%! lFbbHàDaaNâ,FUm!*!E*)#')!>4!?'@@42<!-*5!$C%! #*$#%!E%)784!>454@E4$`4!

>'5#'$#%5!OE*EY'5!5%.'*'5PS!%8!784!E%558*!8@*!455L$.'*!)45'>8*2!$*!78*2!*$.%)*!*!

58*! '>4$#'>*>4! '$>'3'>8*2! l942`%! FbbHàDaaNâ,FamS! @*5! E%)! 54)! 4554$.'*2@4$#4!

8@*! E455%*! .%@EG5'#*! l?#)*#`4)$! Da]]m<! "5#45! >'+4)4$#45!@8$>%5! E42%5! 78*'5!

#)*$5'#*!4!*5!)42*1c45!784!#)*3*!.%@!45#45!4!*784245!784!%5!`*&'#*@!.%@Ec4@!%!

548!0/-J<!-)<!=*#)*!Y!8@!+4'I4!>4!)42*1c45S!784!.*#*2'5*!.*@'$`%5!4!>A!*.455%!*!8@!

@8$>%!784!@'5#8)*!K8$TS!+*342*S!42'#4S!E%>4)!%+'.'*2!4!.)'@4<!=%$#8>%S!424!*(4$.'*!

45545! @8$>%5! >4! @*$4')*! E*)#'.82*)S! *! E*)#')! >4! 58*5! .)'*#'3'>*>4! E455%*2! 4!

'$>'3'>8*2'>*>4S!$%5!)4342*$>%!%!@%>%!.%@%!4$#4$>4!784!45#*5!)42*1c45!54!>C%<!

n!K8$T!=*)'%.*!Y!E)%>8#%!>4554!')!4!3')!4$#)4!5%.'4>*>4!+%)@*2!4!'$+%)@*2!>%!78*2!

=*#)*!Y!$4554!54$#'>%!8@!4IE%4$#4<!

!

6"K"6Çf=B/?!

q/[pXBfS!-'T`*'2<!Daaa<!'&$5-)5#"&K%K5-"#&("&N;";/&!R;*"&/&(%&2/("0$*C/()%,!%!.%$#4I#%! >4! K)*$1%'5! 6*&42*'5<! ?C%! _*82%S! p8.'#4.o! q)*5d2'*S! ">'#%)*! >*!

z$'34)5'>*>4!>4!q)*5d2'*<!

!

q/X"?nfS! 0)4(%)\<! DaZH<! O?#\24S! 0)*.4! *$>! '$+%)@*#'%$! '$! _)'@'#'34! /)#P<! B$,!

K%)(4S!/<!]#*C*)*./&'#)&"(;&0%$*/)>P<!V%$>%$S!nI+%)>!z$'34)5'#\!_)455<!!!

qp/qp/S!p%@'![<!Daa]<!Z&-%$"-&;"&$5-)5#"<!q42%!p%)'^%$#4S!"><!zK-0<!!

=/69/VpnS! V8.'*$*! 0%$1*2345! >4<! Fbb]<! O/! @*#*$1*! >%! 5*$#%,! )'5%S! )'#8*2! 4!

E4)+%)@*$.4! $%! &8@&*W@48W&%'P<! B$,! =/9/V=/fXBS! -<! V<! |! 0nfé/V9"?S! Å<! 6<!

ln)(5<m<! '0& J/0)"0& /& %0& ;*"0,! )'#%5! 4! 5%.'*&'2'>*>45! +45#'3*5<! 6'%! >4! Å*$4')%S!=%$#)*.*E*<!

!

=VBKKn6iS!Å*@45<!FbbF<!O?%&)4!%!58))4*2'5@%!4#$%()A+'.%P<!B$,!0nfé/V9"?S!Å<!6<!

?<! '& /YK/#*`($*"& /)(%D#LJ*$",! *$#)%E%2%('*! 4! 2'#4)*#8)*! $%! 5Y.82%! ÑÑ<! 6'%! >4!Å*$4')%S!zK6Å<!

!

i/!-/XX/S!6%&4)#%<!DaaZ<!:"#("."*01&C"-"(;#%0&/&@/#^*0<!6'%!>4!Å*$4')%S!6%..%<!!

iz-nfXS! V%8'5<! DaaF<! =%C%& @*/#"#$@*$50,! %! 5'5#4@*! >4! .*5#*5! 4! 58*5!'@E2'.*1c45<!?C%!_*82%S!">'#%)*!>*!z$'34)5'>*>4!>4!?*%!_*82%<!

!

iz6[p"B-S! "@'24<! Daaa<! '0& #/D#"0& ;%& CR)%;%& 0%$*%-^D*$%<! ?C%! _*82%S! -*)#'$5!K%$#45!">'#%)*<!Fã!4>'1C%<!

!

0"VV<!Daa]<!'#)&"(;&"D/($>,!*$!*$#`)%E%2%('.*2!#`4%)\9(nI+%)>S!nI+%)>!z$'34)5'#\!_)455<!!

!

K"ViS!?#434$<!DaaR<! OK)%@!5.`'^%E`%$'*! #%!5.`'@%5(4$45'5,! #`4!>'5.%8)545!*$>!

E)*.#'.45! %+! r%)2>!@85'.! *$>! r%)2>! &4*#P<! B$! -/6=z?S! 0<! "<! |!-Ö"6?S! K<! M@/&)#"JJ*$& *(& $5-)5#/,! )4+'(8)'$(! *)#! *$>! *$#`)%E%2%(\<! q4)T424\S! z$'34)5'#\! %+!=*2'+%)$'*!_)455<!!

!

0/X"?! Å6S! p4$)\! V%8'5<! Da]]<! M@/& 0*D(*J>*(D& C%(H/>,! *! #`4%)\! %+! /+)'.*$W/@4)'.*$!V'#4)*)\!=)'#'.'5@<!nI+%)>S!nI+%)>!z$'34)5'#\!_)455<!

!

0nVi?X"BfS! i%$$*! -<! FbbH<! A"5D@)/#& %5)& %J& K-"$/,! )*.4S! .2*55S! 3'%24$.4S! *$>!54I8*2'#\!'$!*!6'%!5`*$#\#%r$<!q4)T424\S!z$'34)5'#\!%+!=*2'+%)$'*!_)455<!!

!

ÉÉÉÉÉ<!Fbbb*<!Z&J5(H&/&%&@*KQ@%K&*(.";/C&"&$/("<!6'%!>4!Å*$4')%S!">'#%)*!zK6Å<!!!

Bf0nViS! X'@<! Fbbb<! M@/& K/#$/K)*%(& %J& )@/& /(.*#%(C/()b& /00">0& *(& -*./-*@%%;1&;W/--*(D&"(;&0H*--<!V%$>%$S!6%8#24>(4<!!!

V/06nz<! Fbb]<! On! )'5%! ()%#45.%! 4! %! )'5%! +45#'3%,! $*))*#'3*5! 4! E4)+%)@*$.45!

T*I'$*r*<!B$,!=/9/V=/fXBS!-<!V<!|!0nfé/V9"?S!Å<!6<!ln)(5<m<!Z0&;*"0&/&"0&J/0)"0,!)'#8*'5!4!5%.'*&'2'>*>4!+45#'3*<!6'%!>4!Å*$4')%S!=%$#)*.*E*S!Fbb]<!!

!

ÉÉÉÉÉ<!Fbba<!'#)/&*(;[D/("&(%&a#"0*-<!q42%!p%)'^%$#4S!=t/)#4<!!!

V/Xnz6S!q)8$%<!DaaN<!V"C"*0&J%C%0&!%;/#(%0<!6'%!>4!Å*$4')%S!">'#%)*!HN<!!

Ve9BW?X6/z??<!Da]a<!Z&K/(0"C/()%&0/-."D/C9(=*@E'$*5S!_*E')85<!!

-/6=z?S! 04%)(4! "<! |! -Ö"6?S! K)4><! DaaR<! OX`4! #)*++'.! '$! *)#! *$>! .82#8)4,! *$!

'$#)%>8.#'%$P<! B$,! ÉÉÉÉÉ! |! ÉÉÉÉÉ<! M@/& )#"JJ*$& *(& $5-)5#/,! )4+'(8)'$(! *)#! *$>!*$#`)%E%2%(\<!q4)T424\S!z$'34)5'#\!%+!=*2'+%)$'*!_)455<!!!

!

-B;6/pBS!-\24$4<!FbDb<!'&_0)R)*$"&E5(H&:"#*%$"b&$#*",P%&/&$%(/$)*.*;";/&/C&!#9&:")#"<! X454! >4! >%8#%)*>%<! _)%()*@*! >4! _G5W0)*>8*1C%! 4@! ?%.'%2%('*! 4!/$#)%E%2%('*S! B$5#'#8#%! >4! K'2%5%+'*! 4! ='L$.'*5! ?%.'*'5S! z$'34)5'>*>4! K4>4)*2! >%!

6'%!>4!Å*$4')%!l__0?/WBK=?WzK6Åm<!

!

?/_B6S!">r*)><!DaNa<!O=82#8)*! g*8#L$#'.*h!4! g45Ej)'*hP<! B$,!_'4)5%$S!i<!_0)5;%0&;/&%#D"(*?",P%&0%$*"-<!?C%!_*82%S!V'3)*)'*!-*)#'$5!K%$#45!">'#%)*<!!!

?=pf"Bi"6S!/)$><!O/EE)%E)'*#'%$5P<!B$,!ÉÉÉÉÉ!|!y6B0pXS!=<!l4>5<m<!:%()/CK%#"#>&"#)&"(;&"()@#%K%-%D><!nI+%)>S!f4r!Ö%)TS!q4)(<!!!

?X/KKn6iS! q*)&*)*! -<! FbbZ<! _$@%& %3I/$)0,! #`4! .%($'#'34! r%)T5! %+! '@*(45<!=`'.*(%S!X`4!z$'34)5'#\!%+!=`'.*(%!_)455<!

!

?X6/Xp"6fS!-*)'2\$<! Da]]<!M@/&D/(;/#&%J& )@/&D*J),! E)%&24@5!r'#`!r%@4$! *$>!E)%&24@5!r'#`!5%.'4#\!'$!-42*$45'*<!q4)T424\S!z$'34)5'#\!%+!=*2'+%)$'*!_)455<!

!

X/z??B0S!-'.`*42<!DaaH<!!>C/0*0&"(;&"-)/#*)>,!/!E*)#'.82*)!`'5#%)\!%+!#`4!54$5459(V%$>%$S!6%8#24>(4<!

!

Xpn-/?S! f'.`%2*5<! DaaD<! _()"(D-/;& Z3I/$)0,! "I.`*$(4S! @*#4)'*2! .82#8)4S! *$>!.%2%$'*2'5@!'$!#`4!_*.'+'.<!-*55*.`854##5S!p*)3*)>!z$'34)5'#\!_)455<!

!

9"Vpn<! FbbH<! O?%&)4! `%@4$5!@*)('$*'5P<! ]#%I/)%& /&C/)"C%#J%0/,! *$#)%E%2%('*!>*5!5%.'4>*>45!.%@E24I*5<!6'%!>4!Å*$4')%S!Å%)(4!;*`*)!"><!!

!

9B/ff/S! p4)@*$%<! Da]]<! Z& C5(;%& J5(H& $"#*%$"<! 6'%! >4! Å*$4')%S! Å%)(4! ;*`*)!">'#%)<!

!

y/0f"6S!6%\<!Da]D!àDaZRâ<!M@/&*(./()*%(&%J&$5-)5#/<!=`'.*(%S!V%$>%$S!z$'34)5'#\!%+!=`'.*(%!_)455<!

V8.'*$4! 6%5C,! %5! E4)5%$*(4@! >%! =').%WX4*#)%! 4! %! )4.8)5%! J!

)4E)454$#*1C%!>4!E*EY'5!$*!E4578'5*!4#$%()A+'.*!

!

/$*!Vj.'*!-*)7845!=*@*)(%!K4))*^!!

!

f*))%! *78'! *! 4IE4)'L$.'*! 784! E8>4! >454$3%234)! 4@! 8@*! E4578'5*! .%@!

*#%)45! 4! *#)'^45! >*! #)*>'1C%! >)*@A#'.*! E%E82*)! >%! =').%WX4*#)%<! /! E)'@4')*!

E)%E%5'1C%!>*!'$345#'(*1C%!4)*!45#)*$`*)!%!)'5%!E*)*!45&%1*)!8@*!.%@E)44$5C%!

5%&)4!*!.*#*)54!.M@'.*!784!%E4)*!$*!)42*1C%!4$#)4!%5!*)#'5#*5!.').4$545!4!%!548!

Ej&2'.%!784!`*&'#*!4@!E4784$*5!.'>*>45!$%!'$#4)'%)!>*5!)4('c45!582!4!58>45#4!>%!

q)*5'2S! E%)! %$>4! 3'*Q*! 8@*! )4>4! >4! .%@E*$`'*5! .').4$545! 784! #4@! )42*1c45! 4!

'$#4).*@&'*@!424$.%!4!)4E4)#G)'%<!/%!2%$(%!>*!E4578'5*!4#$%()A+'.*!$%!.').%S!+8'!

>454$3%234$>%!8@*!*&%)>*(4@!E*)*!>*)!.%$#*!>4!>'*2%(*)!.%@!%5!@4@&)%5!>%!

()8E%!*E)%I'@*$>%W@4>4!548!#)*&*2`%!.%#'>'*$%!>4!.%$5#)81C%!>4!E4)5%$*(4$5!

4!>%5!4$)4>%5!>%!>)*@*!.').4$54<!!

q85784'!.%@E)44$>4)!%!>)*@*!>*!3'>*!.%#'>'*$*!>4!`%@4$5!4!@82`4)45!

784! >C%! 3'>*! J! #)*>'1C%! 784! %E4)*! %! )'5%! 5%&)4! >%5! E%$#%5! >4! #4$5C%! >*! 3'>*!

5%.'*2! +8$>*>*!5%&)4!*!%)>4@!+*@'2'*)<!e! '@E%)#*$#4!)455*2#*)!784!*! +*@d2'*!Y!%!

#4@*!@*'5!)4.%))4$#4!$%!)4E4)#G)'%!>%!.').%!.%@E%5#%!E%)!>)*@*5S!@42%>)*@*5!

4S!5%&)4#8>%S!.%@Y>'*5o!4S!784!%!.').%!54!%)(*$'^*!*!E*)#')!>*!+*@d2'*!.').4$54!4!54!

*E)454$#*!E*)*!8@!Ej&2'.%!&*5'.*@4$#4!.%@E%5#%!E%)!+*@d2'*5<!

f%! >'A2%(%! .%@! *5! *#)'^45! >*! .%@E*$`'*! '*! *E)4$>4$>%! %! '>'%@*! >%!

>)*@*S!*.%@E*$`*$>%!*5!'$j@4)*5!>'5.855c45!5%&)4!%!.*)A#4)!>%5!E4)5%$*(4$5S!

5%&)4! %! #)*&*2`%! >4! *E)454$#*)! 8@*! E41*! >'+4)4$#4! *! .*>*! $%'#4S! 5%&)4! *!

E)%$#'>C%!$4.455A)'*!*%!#)*&*2`%!>%!*#%)!$*! '$#4)*1C%!.%@!*! +'(8)*!>%!E*2`*1%<!

n5!>4&*#45!@*'5!)4.4$#45!$*!#4%)'*!>%!#4*#)%S!784!>'5.8#4@!%!784!`A!>4!E)454$1*!

$*! )4E)454$#*1C%! #4*#)*2! 4! 3*2%)'^*@! %! '$5#*$#4! >*! )42*1C%! >%! *#%)! .%@! 548!

Ej&2'.%!@*'5!784!%!#4I#%!>)*@A#'.%S!4)*@!>'5.8#'>%5!E42%5!58Q4'#%5!784!45#8>4'<!

"$#)4!8@!%2`*)!5%&)4!%5!.%$#4j>%5!#4@A#'.%5!>*5!E41*5!#4*#)*'5!*E)454$#*>*5!$%!

.').%!4!8@!%8#)%S! 5%&)4!%! #)*&*2`%!>%!*#%)!>4!*E)454$#*)!8@*!$*))*#'3*!.L$'.*!

3'3*!$*!)42*1C%!.%@!*!E2*#Y'*S!+8'!.%$5#)8'$>%!8@*!*&%)>*(4@S!8@!@Y#%>%!E*)*!*!

E4578'5*!*$#)%E%2G('.*<!

n!)4.%)#4!4#$%&'%()A+'.%!$*5.4!*78'!*!E*)#')!>%!>'A2%(%!.%$5#)8d>%!.%@!%5!

58Q4'#%5!45#8>*>%5S!*#%)45!@4@&)%5!>4!8@*!.%@E*$`'*!>*! #)*>'1C%!E%E82*)!>%!

.').%W#4*#)%S!>4&*#4!784!E)%Ec4!8@*!)4+24IC%!5%&)4!%!.%$.4'#%!>4!)4E)454$#*1C%<!!

-*'5! 784! '55%S! .%2`4$>%! $*))*#'3*5S! $%! Q%(%! >4! )4E)454$#*1C%! >4! E*EY'5S! $%#%!

8@*!.%$.4E1C%!E*)#'.82*)S!%!)4.8)5%!*%!>8E2%!E4)@'#4!8@*!*@E2'*1C%!>*!$%1C%!

>4!'$>'3d>8%<!

?4S! $%! Q%(%! .L$'.%! >%! E*2`*1%S! *! )4E)454$#*1C%! #4*#)*2! Y! >45342*>*S!

4$.%$#)*@%5! 8@! 8$'34)5%! >4! 3*2%)45! @%&'2'^*>%! E42%! >)*@*! 784! 45#A! 4@!

@%3'@4$#%S! 4! Y! >45.%$5#)8d>%! 4! 4IE%5#%! J! .)d#'.*! >%! )'5%<! -*5S! $%! Q%(%! >4!

)4E)454$#*1C%! >4! E*EY'5S! E)%E%5#%! E42*! E4578'5*S! %! )4.8)5%! J! 42*&%)*1C%! >*!

@A5.*)*!$%5!%+4)4.4!8@!>'5#*$.'*@4$#%!*!E*)#')!>%!78*2!%!*#%)!Ec4!*!58*!E)GE)'*!

4IE4)'L$.'*!3'3'>*!4@!E4)5E4.#'3*<!

V8.'*$4!6%5CS!*#)'^!4!>*$1*)'$*!>*!.%@E*$`'*!.%@!*!78*2! .%$3'3'S!$*))*!

58*! +%)@*1C%<! "@! +*@d2'*! .').4$54! .*>*! 8@! >434! >454$3%234)! 8@*! #Y.$'.*S!

.%@4$#*! *! )45E4'#%! >*! 3'>*! >4! *)#'5#*! 784! 42*! )4E)%>8^! $*! +%)@*1C%! >4! 5485!

+'2`%5! E4784$%5<! /2(8$5! 424@4$#%5S! 784! +%)*@! 58)('$>%! *%! 2%$(%! >*! E4578'5*!

4#$%()A+'.*S! @4! %)'4$#*)*@! $*! .%$5#)81C%! >*! *&%)>*(4@! 4#$%+'..'%$*2! 4! $*!

.%@E)44$5C%! >%5! .%$#4j>%5! 5'($'+'.*#'3%5! 784! '@E%)#*3*@! 7845#'%$*)! %8! E%)!

4@! E4)5E4.#'3*<! i4'I*$>%W@4! .%$>8^')! E42%5! *)#'5#*5! .').4$545S! E)%>8^%! 8@*!

5Y)'4! >4! 4$#)43'5#*5! .%@! 54$`%)45! 4! 54$`%)*5! @*'5! 342`%5S! *! E*)#')! >*!

.%@E)44$5C%!>%5!58Q4'#%5!>4!784!8@!+'2@4!5%&)4!%!.').%!>434)'*!.%$5#)8')!8@*!

`'5#G)'*! >*! +*@d2'*! .').4$54<! n81%! $*))*#'3*5! 784! 5'#8*@! *! +*@d2'*! .%@%! *!

'$5#'#8'1C%! .4$#)*2! $*! >4+'$'1C%! >*5! &'%()*+'*5S!@*'5! 784! '55%S! *! 4$#)*>*! E*)*! %!

()8E%!784!>A!*.455%!J!E)%+'55C%!>4!*)#'5#*!.').4$54!E*55*!E42%!.*5*@4$#%<!!

/!*3G!>4!V8.'*$4S!i%$*!V'$*!0*).'*!$*))*!58*!`'5#G)'*!>4!3'>*S!>45#*.*$>%!

*!`'5#G)'*!>*! *E)%I'@*1C%! *@%)%5*!784! .82@'$%8! 4@! 548! .*5*@4$#%<! ?48!$4#%!

+*^!%!@45@%S!$*))*!%!.*5*@4$#%!>4!5485!E*'5S!548!+'2`%!+*^!%!@45@%<!/!2G('.*!784!

>A!54$#'>%!J5!&'%()*+'*5!E*55*!E42%!)42*#%!>*!*E)%I'@*1C%!*@%)%5*!4!.82@'$*!$%!

.*5*@4$#%!784!54!)42*.'%$*!.%@!%!*.455%!J!.*))4')*!>4!*)#'5#*!.').4$54<!f%#%!$*5!

$*))*#'3*5! 784! %81%S! $%5! >'A2%(%5! 5%&)4! *5! E41*5! 784! #45#4@8$`%S! %8! $*5!

.%$34)5*5!>4!784!E*)#'.'E%S!8@!K")@%0! )42*.'%$*>%!J5!4IE4)'L$.'*5!*@%)%5*5S!%!

+8$>*@4$#%! 5'@&G2'.%! >*! %)>4@! 784! 54! +8$>*! $*! +*@d2'*<! _%)! '55%S! 2%.*2'^%! $%!

)4E4)#G)'%! >%! .').%! *5! E41*5! 4@! 784! *! $%1C%! >4! .*5*@4$#%! Y! .4$#)*2! E*)*! %!

4$)4>%!>%!>)*@*S!4!*#)*3Y5!>*!)4+4)L$.'*!*%5!E4)5%$*(4$5!4!J5!5'#8*1c45!3'3'>*5!

E%)! 4245S! >'*2%(*@%5<! _)4.'54'!@%&'2'^*)! *E)4$>'^*>%5! 5%&)4! >)*@*! 4! #4*#)%S! 4!

5%&)4!.4$*!4!Q%(%S!E*)*!)4*2'^*)!4554!#)*&*2`%<!

n&54)3%!*!*#)'^!V8.'*$4!6%5C!$%!#)*&*2`%!.%@!*!E4)5%$*(4@!_*#)d.'*!>*!

E41*!Z&:@L&;/&K"(/-"0<!f%!.').%!>4!)4E4)#G)'%S!%5!*)#'5#*5!*E)454$#*@!8@*!E41*!

>'+4)4$#4!*!.*>*!$%'#4<!n&54)3%!V8.'*$4!4@!548!#)*&*2`%!>4!@4@%)'^*)!%!#4I#%S!

24$>%W%S!4$.%$#)*$>%!*!3%^!>%!E4)5%$*(4@!_*#)'.'*<!/!*#)'^!4$.%$#)*!*!7845#C%!

>*!E4)5%$*(4@,!

"8!5%8!8@*!4#4)$*!5%$`*>%)*<!9%8!@4!.*5*)!*@*$`CS!>4!&)*$.%S!#%>'$`*!>4!&)*$.%<!?4)A!

784!48!54)4'!@45@%!+42'^s!

/!E41*!Z&:@L&;/&K"(/-"0&.%@41*!.%@!*!E4)5%$*(4@!_*#)d.'*S!Q%34@!$%'3*S!

$%5! E)4E*)*#'3%5! >4! 58*! +45#*! >4! >45E4>'>*! >4! 5%2#4')*<! /! E41*! *E)454$#*! *5!

)42*1c45!4$#)4!*5!*@'(*5!4!*!Q%34@S!$%5!>'A2%(%5!4$#)4!.'$.%!>'+4)4$#45!@82`4)45!

784!#4@!>'5#'$#%5!%2`*)45!5%&)4!*!4IE4)'L$.'*!>%!.*5*@4$#%!4!54!4$.%$#)*@!4@!

58*! +45#*! >4! .`A! >4! E*$42*5<! ?8*5! *@'(*5! #4@! >'5#'$#*5! 4IE4)'L$.'*5! 4! *5!

.%@4$#*@<!z@*!Y!.*5*>*!4!#4@!8@*!&%*!E%5'1C%!5%.'*2S!%8#)*!3'34!>4!4$.%$#)%5S!

*@&*5!4IEc4@!%!@%>%!.%@%!%5!.*5*@4$#%5!54!@*$#Y@!@45@%!5%&!*!)4*2'>*>4!

>%!*>82#4)'%S!%8#)*S!784!$C%!54!.*5%8!2*5#'@*!*!58*!5'#8*1C%!>4!@82`4)!*>82#*!4!

5%2#4')*S!%8#)*!*'$>*!*+')@*!*!E%55'&'2'>*>4!>%!`%@%554I8*2'5@%!4!)4342*!%8#)*5!

+*.45!>%!*@%)<!n!#4I#%!Y!45.)'#%!E42%!>)*@*#8)(%!q4$4>'#%!?'23Y)'%!>4!=*@*)(%S!

*8#%)! 4! *#%)! >4! +*@d2'*! .').4$54S! 784! 54! +%)@*!$*! 3'>*! >4! .').%! 4S! #4$>%! 3'3'>%!

4IE4)'L$.'*5!`%@%554I8*'5S!45.)434!>45>4!%8#)*!E4)5E4.#'3*<!n!K")@%0!*@%)%5%!

54!)4342*!4@!5485!#4I#%5!>4!@*$4')*!'$#4$5*S!58*!$*))*#'3*!&'%()A+'.*!#*@&Y@!Y!

@*).*>*! E%)! 8@*! `'5#G)'*! >4! *@%)! '@E%55d342<! n! *8#%)! Y! %! >)*@*#8)(%! 784!

45.)434!%!)4E4)#G)'%!)4.4$#4!>4!8@*!&%*!E*)#4!>*5!.%@E*$`'*5!784!3'*Q*@!`%Q4!

E42%!'$#4)'%)!582!>%!E*d5<!?485!#4I#%5!.%$5#)%4@!%!>)*@*!>*!3'>*!>4!E4)5%$*(4$5!

@*)('$*'5S! 784! @%&'2'^*@! %! K")@%0! *@%)%5%! >4! >'34)5*5! @*$4')*5<! ?'23Y)'%!

*+')@*!%!*@%)!4!.)'#'.*!*!'$5#'#8'1C%!>%!.*5*@4$#%<!!

/! *#)'^! V8.'*$4!6%5CS! 784!>A! 3'>*! *%5!E4)5%$*(4$5!>%! *8#%)S! .%@4$#*!%!

#4I#%!>*!E41*!Z&$@L&;/&K"(/-"0b!_*#)d.'*!+*2*,!gV'&4)>*>4uh<!"554!gV'&4)>*>4uh!*78'!784!48!$C%!.%$.%)>%!@8'#%<!"2*!784)!54)!

@82`4)!>4!.*5*S!Y!*!%E1C%!>42*<!"2*!45#A!784)4$>%!54!.*5*)S!E*)*!42*!2'&4)>*>4!Y!'55%S!+*^4)!%!784!

42*!784)<!-*5!Y!*!3'5C%!>%!45.)'#%)S!*!(4$#4!$C%!E%>4!#')*)<!

/!*#)'^!.)'#'.*!%!>)*@*#8)(%S!*558@'$>%!%!E%$#%!>4!3'5#*!>*!E4)5%$*(4@<!

"!4@!54(8'>*!54!)4.%2%.*S!*+*5#*$>%W54!>424,!!

"2*!784)! .*5*)S! 54)!8@*!@82`4)! .4)#'$`*!>4!>4$#)%!>4! .*5*<!v84!>%'>%S!$Yus!f%55*S! 42*!

$C%!#4@!$*>*!*!34)!.%@'(%u!

/78'S!V8.'*$4!Y!>%'5S!3'34!>4!@%>%!34)>*>4')%!*@&*5!*5!E4)5E4.#'3*5<!n!

E4)5%$*(4@!.%@%!>8E2%!E4)@'#4!*!4IE4)'L$.'*!.%$.)4#*!>4!8@*!@82#'E2'.'>*>4!

>4!E%$#%5!>4!3'5#*<!/!E*)#')!>455*!E'5#*S!%&#'>*!$%!#4@E%!>*!'@4)5C%!$*!E4578'5*!

>4!.*@E%!.%W`*&'#*$>%!%!45E*1%!>*5!)42*1c45!>*!+*@d2'*!.').4$54S!E8>4!'$#8')!8@!

@Y#%>%! >4! #)*&*2`%<! /! .%$5#)81C%! >4! E4)5%$*(4$5! %E4)*! .%@%! )4.8)5%! E*)*! %!

>'5#*$.'*@4$#%! >*! 4IE4)'L$.'*! 3'3'>*<! n! E4)5%$*(4@! .%@%!@A5.*)*! E4)@'#4! *!

V8.'*$4!4IE4)'@4$#*)!%8#)*5!.%)E%)*2'>*>45S!'$345#'(AW2*5<!B>4$#'+'.*)W54S!4!$4554!

E)%.455%S!>'5#*$.'*)W54!>4!5'!@45@*<!

_4).4&4)S!>45>4!8@*!$%3*!)4*2'>*>4S!*!3')#8*2S!4!#%@*)!.%$5.'L$.'*!>4!548!

#)*&*2`%! $8@*! 45EY.'4! >4! *2#4)W)4.%$`4.'@4$#%<! /24@! >*! @'@45'5S! *! *#)'^!

'$345#'(*! *! 5'! @45@*S! .%$5#)8'$>%! E)454$1*5! %8#)*5S! *#)*3Y5! >4! 548! .%)E%<! n!

4$.%$#)%!*#%)tE4)5%$*(4@!$*!42*&%)*1C%!>4!$%3%5!4$)4>%5!*E%$#*!%5!424@4$#%5!

.4$#)*'5!784!)4%)'4$#*@!*!$*))*#'3*!4#$%()A+'.*<!n!E)'@4')%!>4245!Y!784S!.%@!455*!

*&%)>*(4@S!%!#4@*!>*!.%@Y>'*S!%!.*5*@4$#%S!E*)4.4!54!)4.%$+'(8)*)!5%&!%!#4)@%!

*@%)<!n!54(8$>%!424@4$#%!784!E*)4.4!.)'5#*2'^*)W54!Y!8@*!.4)#*!'$>'+4)4$.'*1C%!

4$#)4!*#%)!4!E4)5%$*(4@S!78*$>%S!$*!42*&%)*1C%!>%!E4)5%$*(4@S!*!*#)'^!)4+24#4W

54!*!5'!@45@*<!!

/!*#)'^!V8.'*$4!6%5C!)442*&%)*!E)%$#*@4$#4!%!548!>8E2%,!8@*!@82`4)!784!

3*'!*%!.').%!4!54!#%)$*!*>@')*>%)*!>4!548!#)*&*2`%<!/!@82`4)!784!42*!54)'*!54!$C%!

#'34554!*>4)'>%!J!3'>*!>4!.').%S!.*5*>*S!@C4!>4!>%'5! +'2`%5<!"55*!58&Q8$#'3'>*>4S!

O784!54)'*!48!54!$C%!#'34554!5'>%<<<P!'$5#*8)*!8@*!5'#8*1C%!>4!)4+24IC%!4!E)%>81C%!

>4! )4E)454$#*1c45! 5%&)4! *! 58*! `'5#G)'*! E455%*2S! @%&'2'^*$>%! #%>%5! %5! 3*2%)45!

'@E%)#*$#45!E*)*!*!.%@E)44$5C%!>4!58*!5'#8*1C%!.%@%!@82`4)!4!*#)'^!$%!.').%<!

n! .*5*@4$#%! ./#050! %! #)*&*2`%S! 784! Y! 4$.*)*>%! .%@%! 8@! *@%)<!

64+24#'$>%W54!$*!E4)5%$*(4@!_*#)d.'*S!E)%#*(%$'5#*!>*!E41*!%!:@L&;/&K"(/-"01&*!

*#)'^! *3*2'*! %5! .*5*@4$#%5! 784! $C%! #434! 4! %5! 784! 3'348<! /5! E825c45S! %! >454Q%S!

#%>%5!%5!5%$`%5!)4.*2.*>%5!58)(4@!.%@!+%)1*!$45545!>'A2%(%5!>4$5%5!>4!54$#'>%!

4@!784!%!'$>'3d>8%W*#)'^!54!.%$+8$>4!.%@!%5!5485!E4)5%$*(4$5<!f4554!@%@4$#%S!

+'.1C%! 4! )4*2'>*>4! $C%! 54! >'5#'$(84@S! 5C%S! *@&%5S! 4IE4)'L$.'*5! >%! E*55*>%! 4@!

E%#L$.'*S!E%)!54!)4*2'^*)4@!$*!3')#8*2'>*>4!>*!3'>*!#*2!.%@%!'@*('$*>*!E42*!*#)'^<!

/! E*)#')! >*! E)%E%5'1C%! >%! #)*&*2`%! 5%&)4! %! E4)5%$*(4@S! *! *#)'^! $*))*! *! 58*!

&'%()*+'*S!+*2*$>%!>4!8@!%8#)%<!!

/55'@S!*!E4578'5*! +%'!>454$3%234$>%!%!>'A2%(%!4#$%()A+'.%!@4>'*>%!E42*!

)42*1C%! .%@! %5! E4)5%$*(4$5<! f455*! &85.*S! 4$.%$#)%! %! Q%(%! >)*@A#'.%S! 455*!

'$>'+4)4$.'*1C%!*#%)tE4)5%$*(4@S! *!E)%Q41C%!E*)*!E%55'&'2'#*)! *! 4@4)(L$.'*!>4!

8@*!+%)@*!E*)#'.82*)!>4!)4+24I'3'>*>4<!!

/! E4)5%$*(4@! 42*&%)*>*! E%)! V8.'*$4! Y! Ej&2'.%! >%! .').%<! "2*! +*2*! >%!

E4)5%$*(4@!>*! E41*!:@L&;/&K"(/-"0S! *! $%'3*! 784! >45'5#4! >%! .*5*@4$#%! *EG5! %!

)'#8*2! .*#A)#'.%! $*! +45#*! >%! .`A! >4! E*$42*5<! /55'@! #4@%5! 8@*! E4)5%$*(4@!784!

.%@4$#*!%!E4)5%$*(4@!784!*!*#)'^!'$#4)E)4#*<!!

n!5%$`%!>42*!Y!.%$`4.4)!*!V8.'*$4S!42*!$C%!.%$`4.4!*!@82`4)!42*!.%$`4.4!*!E4)5%$*(4@S!

4!42*!54!'>4$#'+'.*!4!#4@!%!'$#4)4554!>4!.%$`4.4)<!

!

/!_"6?nf/0"-!!

"8S! *55'5#'$>%! *! V8.'*$4! 6%5CS! .`4(%! *! @4! 4@%.'%$*)! 8@! E%8.%S! E%)784! 48! *.`%! 42*!

@8'#%!E*)4.'>*!.%@'(%<!94$>%!*2(8$5!E4)5%$*(4$5S!42*!@4!@%5#)%8!784!48!E%>4)'*!54)!>'+4)4$#4<!

"2*!@4!@%5#)%8!%!784!48!E%>4)'*!54)!54!48!$C%!#'34554!@4!.*5*>%<!n5!+'2`%5!784!48!#'34S!%!@*)'>%!

784!48!E4)>'<<<!n!E4)5%$*(4@!.%@!784!48!@*'5!@4!'>4$#'+'784'!+%'!%!E*E42!>*!_*#)d.'*S!E%)784!42*!

Y!.%@%!48!78*$>%!48!4)*!$%3*<!-*5!42*!#434!*!+42'^!'>Y'*!>4!>45'5#')!>%!.*5*@4$#%S!.%'5*!784!48!

$C%!#'34<!

/!*#)'^!+*2*,!!

"8!.%$54(8'!>45.%&)')!>42*!784S!W!.%@%!48!E%>4)'*!+*2*)s!W!42*!Y!8@!48!784!48!54)'*!54!48!

$C%!#'34554!4$#)*>%!$%!#4*#)%<!/!@'$`*!3'>*!54)'*!.%@%!*!3'>*!>42*!54!48!$C%!#'34554!4$#)*>%!$%!

#4*#)%<!-4'%! 2%8.%S!$Ys!e!4$()*1*>%!784!48! +'784'! '@*('$*$>%!42*<!z@*!>*5!.%'5*5!784!48!@*'5!

(%5#%!>4!+*^4)!Y!+'.*)!45#8>*$>%!%!E4)5%$*(4@<!

/!E4)5%$*(4@!.%@4$#*!*!3'>*!>*!*#)'^!4!4IEc4!%!>454Q%!>4!.%$`4.LW2*,!!

"!78*$>%!48!3'@!*55'5#')!%!E)'@4')%!45E4#A.82%S!78*$>%!48!3'!*!V8.'*$4!$%!E*2.%!E*)4.'*!

784!42*!5*&'*!#%>*!*!@'$`*!3'>*S!784!42*!@4!.%$`4.'*!E%)! '$#4')%!4!54!48!+*2*554!*55'@,! g%'! #8>%!

&4@shS!42*!'*!@4!.%$3'>*)!E)*!4$#)*)!$*!.*5*!>42*<!/EG5!%!45E4#A.82%!48!+'784'!)%$>*$>%!%!.').%!4!

48!3'! *!V8.'*$4! '$>%!54! 54)3')!$*!@45*!>4! Q*$#*)!>4245<!"!42*! 54! 54)3'8!4! +%'!E*)*!%! )#"*-/#! >42*<!

/.`4'! 784! #4)'*! *! %E%)#8$'>*>4! >4! .%$`4.4)! 42*!@42`%)<!v84! 48! QA! #'$`*! 3'5#%! *! 3'>*! >42*! E42*!

'$#4)$4#!5*&'*!784!42*!#'$`*!>%'5!+'2`%5<!"!.%@%!48!#'$`*!>%'5!+'2`%5!#*@&Y@S!E4$54',!gf%55*!.%@%!

*!(4$#4!Y!E*)4.'>*h<!K'784'!45E4)*$>%!42*! Q*$#*)!4!E4$54'!4@!&*#4)!$*!E%)#*!>42*<!i4!)4E4$#4!*5!

28^45!>%!#)*'24)!54!*E*(*)*@<!_8I*!3'>*u!"8!45#*3*!$%!2'@'#4!4$#)4!*!E%)#*!$%!2*>%!>4!>4$#)%!4!*!

E%)#*!E42%!2*>%!>4!+%)*<!

/!*#)'^!.%@4$#*!*!E4)5%$*(4@,!

i'(*@%5S!42*!Y}!"8!+8'!$%'3*S!4!42*S!$*!34)>*>4S!+%'!*!@82`4)!784!.*5%8!.%@!%!@48!$%'3%<!

v84!#4)'*!.*5*>%S!2A!$*!+)4$#4<!"!42*!#4@!>%'5!+'2`%5!4!45#A!54E*)*>*!>%!@*)'>%<!"2*!54!54E*)*!>424S!

E%)784! %!@*)'>%! 3'*Q*!@8'#%! 4! 42*! #4@! 784! 3'*Q*)! .%@! 4554!@*)'>%<! "2*! $C%! #4@! 4554! .%$#*#%!

>')4#%!W!784!48!#4$`%!$%!@48!#)*&*2`%!.%@!%5!@485!+'2`%5WS!42*S!E%)!.*85*!>%!#)*&*2`%S!#434!784!54!

*+*5#*)!>%5!+'2`%5<!n5!+'2`%5!.)45.4)*@!4!42*!$4@!E4).4&48<"2*!3*'!$%#*)!'55%!78*$>%!54!54E*)*<!"2*!

34@!E*)*!%!.').%!5G!E)*!*55'5#')!%!45E4#A.82%!4!*.*&*!54! '>4$#'+'.*$>%!.%@!*!E4)5%$*(4@!784!*!

*#)'^!V8.'*$4!6%5C!45#A!)4E)454$#*$>%<!

/!*#)'^!+*2*!>4E%'5!>4!+*2*)!%!E4)5%$*(4@,!!

-'$`*! 3'>*! @8>%8! #%#*2@4$#4! $%! .').%<! "8! 4)*! #%#*2@4$#4! +4.`*>*S! .%$54(8'! +*^4)!

*@'(%5S!.%'5*!784!48!$C%!#'$`*<!")*!5G!%!@48!$%'3%!4!@*'5!$'$(8Y@<!/d!34'%! +'2`%S!$Y<<<!K%'!8@*!

#)%.*! >4! *@%)! x! %! *@%)! >4! 8@! `%@4@! E%)! 8@*! E)%+'55C%<B55%! Y! $%#G)'%<! ?G! *(%)*S! `%Q4S! 48!

.%$54(8'!>45.%&)')!'55%u!

f%!E)%.455%!>4!E4578'5*S!%! Q%(%!>)*@A#'.%!784!42*&%)*!%!>8E2%S!4!$4554!

.*5%S! %! @j2#'E2%! x! *! E4)5%$*(4@! 784! .%@4$#*! *! E4)5%$*(4@! 784! *! *#)'^!

'$#4)E)4#*WS!Y!.%$>'1C%!E*)*!.`4(*)!J!*#)'^!784!.%@4$#*!*!5'!@45@*<!f*!E)%>81C%!

>455*5! +*2*5S! #%>*5!455*5!@A5.*)*5! *(4@!.%@%!45E42`%5!$8@*! )4+24IC%! 5%&)4!*!

`'5#G)'*! 3'3'>*! 784! #)*^! E*)*! *! E4578'5*! *! E%#L$.'*! >%! Q%(%! 4@! 784! _*#)d.'*S! *!

45E4.#*>%)*! 4! V8.'*$4! #)%.*@! >4! E*EY'5S! 5C%! @j2#'E2*5<! "I4).'#*$>%! $%55*!

+*.82>*>4!@'@Y#'.*!2%.*2'^*@%5!$%!#4*#)%!4554!@%>%!>4!E)%.4>4)!4@!784!

%!*)#'5#*!4$.%$#)*$>%W54!424!E)GE)'%!$%!%&Q4#%!2'&4)%8W54!.%@%!%&54)3*>%)!>%!%&Q4#%!4!4$+)4$#*!

548!E)GE)'%!E*55*>%!l/84)&*.`S!DaZDm<!

n8S!.%@%!>')'*!/)#*8>S!!

.%@%!*!E45#4S!%!#4*#)%!Y!8@*!+%)@'>A342!.%$3%.*1C%!>4!+%)1*5!784!)4.%$>8^4@!%!45Ed)'#%S!E42%!

4I4@E2%S!J!%)'(4@!>4!5485!.%$+2'#%5!l/)#*8>S!DaaH,!FZm<!

-*'5!784!E)%.455%5!>4! '$>'3'>8*1C%S! #4@%5!*78'!.*5%5!>4!>'3'>8*1C%!4@!

784!%!58Q4'#%!784!*558@4!8@!O>43')W%8#)%PS!4IE4)'@4$#*!%8#)*5!)42*1c45!3')#8*'5!

.%@!$%3*5!E%55'&'2'>*>45!>4!3'>*<!/55'@S!E%>4!)4.%$`4.4)S!>45>4!$%3%5!E%$#%5!

>4!3'5#*S!58*5!4IE4)'L$.'*5S!>454Q%5S!+)85#)*1c45<!_)454$#'+'.*)!45#*5!%8#)*5!3%^45S!

@*'5! 784! )4E)454$#AW2*5S! Y! *! .`*34! 784! %! Q%(%! +%)$4.4<! n! E)%.455%! >4!

'>4$#'+'.*1C%! *#%)WE4)5%$*(4@! E%55'&'2'#*! 8@*! .*#*)54! )4*2! 784! 54! >A! $%!

'$#4)3*2%! .)'*>%! E42*! +'.1C%<! K'.1C%! 34)>*>4')*! 784! E)%>8^! 8@! .%$`4.'@4$#%!

5%&)4!*!4IE4)'L$.'*!>45>4!$%3*5!E4)5E4.#'3*5<!

V8.'*$4!*(%)*!Y! #)L5,!*#)'^S!E4)5%$*(4@!4!Ej&2'.%<!n!>8E2%S!%8!@42`%)S!%!

@j2#'E2%S! E4)@'#4! 8@! Q%(%! .*24'>%5.GE'.%! *#)*3Y5! >%! 78*2! %! #4*#)%! >A! *! 34)! *5!

>'@4$5c45!@*'5! )4.M$>'#*5!>*!4IE4)'L$.'*!>*!*#)'^<!n!>454Q%!>*! Q%34@!$%'3*S! *!

4IE4)'L$.'*! >*! @C4! 5%2#4')*S! *5! 45E4)*$1*5! 4! #4@%)45! 4@! )42*1C%! J! 3'>*! >4!

.*5*>*S! %! 54$#'>%! >%! %+d.'%! $*! 3'>*! >*! @82`4)<! n! 54$#'>%! >*! )4+24I'3'>*>4S!

E%55'&'2'#*>*!$455*!'$345#'(*1C%S!(*$`*!.%$#%)$%5!*@E2%5!W!*!*#)'^!E%>4!E%)!4@!

E4)5E4.#'3*!58*!4IE4)'4$.'*!3'3'>*S!4!45#)*$`*)!*5!+%)@*5!>*!3'>*!5%.'*2!$*5!78*'5!

45#A!'$54)'>*<!_)%&24@*#'^*)!%!8$'34)5%!@%)*2!>%!.').%!4!)4>45.%&)')W54!4$78*$#%!

*#)'^<!

/! E)A#'.*! *$#)%E%2G('.*! $*! .%$5#)81C%! >4554! #'E%! >4! *&%)>*(4@! +4^! 58*!

`'5#G)'*!$%!.*@E%!>%!+'2@4!4#$%()A+'.%<!n5!>4&*#45!*.4).*!>*!.)'*1C%!>4!K/#0%("0&

$*! E)A#'.*! 4#$%()A+'.*! #4@! $*! %&)*! >4! Å4*$! 6%8.`! 8@! .*@E%! >4$5%! >4!

)4*2'^*1c45! >4! #*'5! E)A#'.*5<! n5! .)d#'.%5! 784! #%@*@! 58*! %&)*! .%@%! %&Q4#%! >4!

)4+24IC%! @%&'2'^*@! *! $%1C%! >4! O>43')W%8#)%P! li4248^4S! FbbZm<! 6%8.`! *+')@*!

E*)#')!>*5!'$+28L$.'*5!>%!Q%(%!>4!E*EY'5!l-%)4$%SDa]NmS!45#4!+%'!%!.*5%!)4*2'^*>%!

4@! ]>#"C*;/& @5C"*(/! lDaUDm9&f4554! +'2@41& %! *8#%)! E)%Ec4! *! '$#4)*1C%! 4$#)4!

Q%34$5! $4()%5! 4! &)*$.%5! E*)*! >'5.8#')! )42*1c45! )*.'*'5<! _)*#'.*$>%! %! 784! 424!

$%@4*3*! .%@%! .'$4WE)%3%.*1C%S! 5%8&4! *E)%34'#*)! >)*@*#'.*@4$#4! *5!

E%55'&'2'>*>45!3'528@&)*>*5!E42%!Q%(%!>4!)4E)454$#*1C%!>4!E*EY'5<&

n!+'2@4!$*!E4578'5*!4#$%()A+'.*!Y!E)%>8#%!>4!@j2#'E2*5!'$#4)*1c45!4!5G!54!

.%$5#)G'!$*!)42*1C%<!n!45E*1%!4$#)4!%!3'>4%@*T4)!4!%!E4)5%$*(4@!>4!5'!@45@%!Y!

28(*)! >4! .%$5#'#8'1C%! >4! 8@! $%3%! )4*2<! n8#)*! )4*2'^*1C%! E%#4$#4! >4554! #'E%! >4!

*&%)>*(4@!+%'!%! +'2@4!E%-*/&%#;*("*#/&;e5(/&J*--/&;/&:@"C! l6%8.`S!Da]Um<!f424S!*!

)4*2'^*1C%! >*! *&%)>*(4@! E5'.%>)*@A#'.*! .`4(*! *%! 548! AE'.4! 4! 54! .%$5#'#8'! *!

E*)#')!>%!Q%(%!>4!E*EY'5!4@!784!)4.%$5#)G'!*!`'5#G)'*!>4!8@*!@82`4)!'$#4)$*!4@!

8@!@*$'.M@'%<!X4$>%!E4)>'>%!%!548!@*)'>%!@8'#%!Q%34@!$*!-*)#'$'.*S!)4$4(*!%!

+'2`%! *'$>*! &4&LS! 3'*Q*! *! _*)'5! 4! E4)>4! *! E%55'&'2'>*>4! >4! .%@8$'.*1C%! .%@! %!

@8$>%<!X45#4@8$`*@%5S!$*!+'.1C%S!%!Q%(%!>4!E*EY'5!4$#)4!*!E4)5%$*(4@!'$#4)$*!

$*! '$5#'#8'1C%! 4! *! 4$+4)@4')*! 784! 54! .%@8$'.*! .%@! 42*<! /! Q%34@! $4()*! 3'34! *!

4$+4)@4')*!784!.8'>*!>*!E*.'4$#4!4S!78*$>%!54!>45E4!>%!8$'+%)@4!&)*$.%S!)4342*W

54S!E4)(8$#*$>%!E42%!548!>454Q%S!5%#4))*>%!E42%!.%#'>'*$%!>*!3'>*!4@!_*)'5S!E42%5!

`%@4$5!&)*$.%5S!E42%!#)*&*2`%!4!*!E4)'+4)'*!4@!784!3'34<!Vj.'+4)!4$#)*!E42*!Q*$42*!

>%!78*)#%!4!*#4))%)'^*!*!342`*<!94@%5!*!*28.'$*1C%!Q8$#%!.%@!*!54$`%)*<!f%!Q%(%!

>4!E*EY'5S!4$+4)@4')*!4!E*.'4$#4S!*.%$542`*@W54<!X)*#*W54!>*!E%55'&'2'>*>4!>4S!$*!

)42*1C%S!E%>4)!34)W54S!34)!*!34)>*>4!>%!>42d)'%<!f%!Q%(%!E5'.%>)*@A#'.%!4@!784!%!

>42d)'%!Y!.8)*S!*!E4)5%$*(4@!)4#%@*!%5!#)L5!#4@E%5!+8$>*@4$#*'5!784!4IE2'.*@!

548!28(*)!>4!2%8.*<!/!'$#4)$*W.)'*$1*!.*5#'(*>*!E42*!@C4!E%)!54!>4'I*)!*.*)'.'*)!

E42%!E*>)4!&)*$.%S! %! *@%)!E42%`%@4@!784!E*)#'8S! %!&4&L!784!$*5.4! 4!784!42*!

$C%! )4.%$`4.4<! O"8! 784)%! @4! 34)PS! >'^! *! E4)5%$*(4@<! n! Q%(%! E5'.%>)*@A#'.%!

*E)454$#*!'$#4$5*@4$#4!*!)*^C%!>%!>42d)'%S!*!58*!2G('.*<!

/! )4+24IC%! 5%&)4! %! #4*#)%! *E2'.*>%! J! E4578'5*! 4#$%()A+'.*! #4@! 54!

>454$3%23'>%! )4.4$#4@4$#4! $%! #)*&*2`%! >4! *$#)%EG2%(%5! 784! E)%>8^4@! +'2@45!

4#$%()A+'.%5!*!E*)#')!>*!)4+4)L$.'*!$*!%&)*!>4!6%8.`<!?Qê&4)(lFbb]mS!>%!0)*$*>*!

=4$#4)!E*)*!/$#)%E%2%('*!9'58*2!>*!z$'34)5'>*>4!>4!-*$.`45#4)S!#4@!>'5.8#'>%!%!

)4.8)5%!J!O'@E)%3'5*1C%!E)%Q4#'3*P!$*!E4578'5*!*$#)%E%2G('.*<!"@!548!#)*&*2`%S!

E)%Ec4! *! E%55'&'2'>*>4! >%! #4*#)%! *E2'.*>%! J! 4#$%()*+'*<! =%@%! $%! E5'.%>)*@*S!

)4.%))4!J!*#8*1C%! '@E)%3'5*>*!E*)*!E)%Q4#*)!*5E4.#%5!>*5!3'>*5!4!4@%1c45!>%5!

E*)#'.'E*$#45! *#)*3Y5! >*! +'.1C%<! ?Qê&4)(! >45#*.*! *5! OE%55'&'2'>*>45! #4)*EL8#'.*5!

>%! (L$4)%PS! 78*$>%! 58Q4'#%5! E)%Q4#*@! 58*5! 3'>*5! *#)*3Y5! >*! .%$5#)81C%! >4!

E4)5%$*(4$5! #%)$*$>%!E%55d342! )43'34)! 5'#8*1c45S!@4@G)'*5!>4!*&85%! l?Qê&4)(S!

Fbb]m<! X%)$*W54! E%55d342! .%@E)44$>4)! .%@%! 58*5! E)GE)'*5! '>4$#'>*>45! 54!

)42*.'%$*@! .%@! %5! E4)5%$*(4$5S! 34)! *! E)%Q41C%<! n! E*E42! Y! 8#'2'^*>%! .%@%!

)4+4)L$.'*!4!+G)8@!>4!>'5.855C%<!

/! *#8*1C%! 4@! 4#$%+'.1c45! .)'5#*2'^*! 8@*! E4)+%)@*$.4! 3')#8*2! $*!

E%55'&'2'>*>4!>4!)4E)454$#*)!*!5'!@45@%<!X4@%5!*78'!8@*!@4#%>%2%('*!784!+*^!

85%!*#'3%!>*! '@*('$*1C%!>%5!E*)#'.'E*$#45.%@%!+%)1*!@%#%)*!>*!E4578'5*<!=%@!

45#4!)4.8)5%S!*!.*#*)54!Y!@%&'2'^*>*!4!%!E)4558E%5#%!>455*!E)A#'.*!Y!*!E4578'5*!

4#$%()A+'.*!>4!2%$(*!>8)*1C%<!X)*&*2`*)!.%@%5!@j2#'E2%5!0/-./0!$%5!.%$>8^!*!8@!

#4$5'%$*@4$#%! >*! $%1C%! >4! '$>'3d>8%S! 2'>*@%5! .%@! *5! $%55*5! @j2#'E2*5!

.*E*.'>*>45! '>4$#'+'.*#G)'*5! 784! .%$5#)%4@! E)454$1*5S! #%>*5! 42*5! 34)>*>4')*5<!

/78'S!>4!+*#%S!48!Y!@*'5!784!8@<!

n!45E*1%!784!%!#4*#)%!>A!*!34)S!$%5!E4)@'#4!)4+24#')!5%&)4!%! '$#4)3*2%!>*!

)4E)454$#*1C%S!54)!E4)5%$*t54)!*#%)!Y!%!Q%(%!4@!784!V8.'*$4!54!2*$1*!4!784!$%5!

>A! *! 34)! 42*&%)*1c45! >4! 4IE4)'L$.'*5! 3'3'>*5<! /! @A5.*)*! >)*@A#'.*! E4)@'#4! %!

*.455%! *! %8#)%5! #4@E%5S! *! 8@*! 3'>*! 3')#8*2@4$#4! 3'3'>*! 784!@%&'2'^*! E825c45!

34)>*>4')*5<! i454@E4$`*$>%! %! #)*&*2`%! >4! 4@E)45#*)W54! J!@*5.*)*! ln)#4(*! \!

0*554#S! DaaDm! %5! *#%)45! 4! *#)'^45! >*! .%@E*$`'*! >4! .').%W#4*#)%! 45#8>*>*!

*8I'2'*@W$%5!*! )4+24#')! 5%&)4!%! #4*#)%!.%@%!%! 28(*)!%2`*>%!>*5! .%'5*5! lq*)#`45S!

FbbZm<!/55'@S! 45#*@%5!$455*!E4578'5*! $%! #4))4$%!>4!8@*!3'58*2'>*>4!E*#Y#'.*S!

784!$%5!>A!*!34)!*!3'>*!.%@!548!K")@%01&*!3'>*!.%@%!>)*@*<!

?4S! $%!E)%.455%!>*!E4578'5*S! *! E)%>81C%!>%! +'2@4! 4#$%()A+'.%! .%$>8^'8W

$%5!*!>'A2%(%5!784!>'^'*@!)45E4'#%!J!45+4)*!>*5!)42*1c45!$%!'$#4)'%)!>*!+*@d2'*S!J!

'$#'@'>*>4S!784!$C%!E%>'*@!54)!4IE%5#%5!*!E*)#')!>4!8@*!*&%)>*(4@!>%.8@4$#*2!

4!>4@*$>*)*@!*!42*&%)*1C%!>*!+'.1C%<!f%!>4.%))4)!>4554!E)%.455%S!.`4(*@%5!*%!

)4.8)5%! *%! Q%(%! >*! .%$5#)81C%! >4! E4)5%$*(4$5! E*)*! >*)! .%$#*! >4! 2'>*)! .%@! *!

45+4)*! >%! )4*2@4$#4! '@*('$*>%S! >%! 34)>*>4')*@4$#4! >454Q*>%S! 784! E)%>8^!

E825c45S! 4@%1c45S! @%#'3*1c45! .%$.)4#*5<! /! $%1C%! >4! 4#$%&'%()*+'*! 3*'! 54!

)4>4+'$'$>%S! $4554! .*5%S! *! E*)#')! >455*! 4IE2%5C%! >*! $%1C%! >4! '$>'3d>8%! 4@!

@j2#'E2*5!E%55'&'2'>*>45!'>4$#'+'.*#G)'*5<!

(

-"z!nzX6n!"z<!/!6"/VB;/éín!in!KBV-"!"Xfn06{KB=n!'!Z2_<&F_&:N2:Z&

z@*! >*5! 4IE4)'L$.'*5! )4*2'^*>*5! 4@! .*@E%! $*! E)%>81C%! >%! +'2@4!

4#$%+'..'%$*2!'C%#/0&;/&$*#$%&lK4))*^S!Fbbam!+%'!*!E)%E%5'1C%!>4!784!%5!*#%)45!>*!

.%@E*$`'*! 4$.4$*554@! E4)5%$*(4$5! E*)*! *! .:@4)*<! "@! )45E%5#*! *%! .%$3'#4! J!

42*&%)*1C%!>*!@A5.*)*S!>'34)5*5!+%)*@!*5!)45E%5#*5!'$>'3'>8*'5<!V8.'*$4!6%5C!Y!*!

*#)'^! 784! 54! >'5Ec4! *! 45E42`*)W54! @*'5! >')4#*@4$#4! 4@! 5485! E4)5%$*(4$5! 4! *!

45&%1*)!$%3*5!.%@E)44$5c45!*!E*)#')!>4554!Q%(%<(

/! E)%>81C%! >*5! >'34)5*5! E%5'1c45! >4! (L$4)%S! 2%.*2'^*>*5! $%! 8$'34)5%!

4@Ed)'.%! >*! E4578'5*! Y! %! 4I4).d.'%! >*! +*2*! 784! Y! 3'3*S! @G342! 4! )42*.'%$*2<! /!

E)%>81C%! >*5! >'34)5*5! E4)+%)@*$.45! >4! (L$4)%! YS! $455*! '$345#'(*1C%S! 8@!

.*@'$`%! E*)*! *! .%@E)44$5C%<! 642*#%! 4IE4)'L$.'*5! >4! )4*2'^*1C%! >4! 8@*!

O4#$%+'.1C%PS!784!E*)#'8!>*!.%24#*!>4!>4E%'@4$#%5!>4!4IE4)'L$.'*5!3'3'>*5!.%@!%5!

@4@&)%5! >*! .%@E*$`'*! >4! .').%S! *! 58*! %)(*$'^*1C%! 4@! )%#4')%S! .%2%.*$>%! 4@!

)42*1C%!*5!>'+4)4$#45!`'5#G)'*5!.%24#*>*5S!*!42*&%)*1C%!>%!0)%#>&3%"#;S!>454$`*>%!

4! )4#%)$*>%! *%5! *)#'5#*5! .').4$545! 784! >)*@*#'^*)*@! 58*5! E)GE)'*5! `'5#G)'*5!

3'3'>*5!%8!'@*('$*>*5!E*)*!*!.:@4)*<!!

/5!)45E%5#*5!>%!()8E%!J!E4)(8$#*!

784!`'5#G)'*!>4!*@%)!3%.L!.%$#*)'*!*!E*)#')!>%!8$'34)5%!>%!.').%s!

+%)*@!@j2#'E2*5,!8@*!4@E)4(*>*!54!*E*'I%$*!E42%!+'2`%!>%!E*#)C%S!>)*@*!.4)#%<!

z@*!342`*!*Q8>*!%!@*)'>%!4@!548!#)*&*2`%S!4S!>*>%!%!45(%#*@4$#%!>4!58*!)42*1C%!

E42*! )%#'$*S! 4IE4)'@4$#*! %! *&*$>%$%<! z@! @4$'$%! >%! .').%! 4$I4)(*! E%45'*! 4!

*$#43L! %! #4@E%<! Å%34$5! *@'(*5! 54! >45.%&)4@! *E*'I%$*>*5<! -*5! $4@! #%>*5! *5!

`'5#G)'*5! E8>4)*@! 54)! ()*3*>*5S! %! /)@%0! >%! ()8E%! Y! @*).*>%! E42*! 2G('.*! >*!

)4E)%>81C%!>*!+%)@*!+*@d2'*<!!!

/!$%1C%!>4!O4#$%+'.1C%P!E*)#4!*78'!>*!)4+4)L$.'*!J!E)A#'.*!>4!E)%>81C%!>4!

+A&82*5! 4@! .*@E%S! $8@*! E)%>81C%! .%@E*)#'2`*>*! >4! 5*&4)45! .%@! %! ()8E%!

45#8>*>%S! .%@%! )4*2'^%8! 6%8.`! 4@! 548! .'$4@*! *$#)%E%2G('.%<! i4248^4! 4@! 548!

#4I#%! 5%&)4! %! .'$4@*! >4! 6%8.`S! O/5! E%#L$.'*5! >%! +*25%PS! )4+4)4W54! *%! +'2@4!

6/#;";/0& /&C/()*#"01! >4! y42245S! 4! 2%.*2'^*! *&%)>*(4$5! 784! 3C%! *2Y@! >%! Q8d^%S!

$8@*!&85.*!E%)!E)%.4>4)!*!8@*!24'#8)*!784!$C%!Y!@%)*2,!!

n! *+4#%! .%@%! *3*2'*1C%! '@*$4$#4S! 4@! 34^! >%! Q82(*@4$#%! .%@%! 3*2%)! #)*$5.4$>4$#4,!

g(%5#%!%8!>4#45#%h!4@!34^!>4!gQ82(%h!li4248^4S!FbbZ,!DZFm<!!

/!.%@E*$`'*!784!45#8>%!54!.*)*#4)'^*!E%)!8@*!>'$:@'.*!>4!'$.%)E%)*1C%!

>4! 424@4$#%5! $%3%5S! >'*2%(*$>%! .%@! *5! 2'$(8*(4$5! 784! 54! *E)454$#*@! .%@%!

)4+4)4$.'*'5!>4!+%)@*S!*!#424$%342*S!%!.'$4@*!`%22\r%%>'*$%S!%5!58.455%5!K%K!>%!

)A>'%<! 64.)'*$>%! %! )4E4)#G)'%! #)*>'.'%$*2! 4! '$54)'$>%! *! +'(8)*! >%! E*2`*1%! $%!

>)*@*!>4!.').%S!%!()8E%!#)*$5+%)@*!%!>)*@*!4@!.%@Y>'*<!z@*!E4578'5*!5%&)4!*5!

E%55'&'2'>*>45!>4!*#8*2'^*1C%!>%!@42%>)*@*!>4!.').%W#4*#)%!Y!243*>*!*!.*&%!E42%!

()8E%S!784! #4@!54!)48$'>%!.%@!>')4#%)45!>4!()8E%5!>4! #4*#)%!>4!?C%!_*82%S!$%!

45#8>%!>455*!E%55'&'2'>*>4<!

/! >)*@*#8)('*! >4! q4$4>'#%! ?'23Y)'%! E*)4.4! *E%$#*)! $%3*5! )42*1c45! >4!

(L$4)%<!=%@E*)#'2`*)!*!42*&%)*1C%!>4!8@*!2'$(8*(4@!4)*!*!$4.455'>*>4!.%2%.*>*!

E42*!E4578'5*<!n5!(L$4)%5!>4!$*))*#'3*!4$.4$*>%5!$%!.').%!4!%!@%>%!>4!$*))*)!*5!

4IE4)'L$.'*5!3'3'>*5S!*5!+%)@*5!>%!>'5.8)5%!E)454$#45!$%!()8E%S!>434)'*@!>4'I*)!

58*!@*).*!$%!+'2@4!4#$%()A+'.%<!64E)454$#*)!%!*>82#Y)'%S!*!+*2L$.'*!>%!.*5*@4$#%S!

%5! 5%$`%5! >*! Q%34@! $%'3*! 784! 784)! 54! .*5*)! 4! %834! *5! 4IE4)'L$.'*5! >4! 58*5!

*@'(*5<!=%$#4j>%5!42*&%)*>%5!*!E*)#')!>%!>'A2%(%!.%@!%!()8E%!4!>*!424'1C%!>*5!

4IE4)'L$.'*5!784!E8>4@%5!.%@E*)#'2`*)S!$%)#4*)*@!*!42*&%)*1C%!>%!)%#4')%!>%!

+'2@4<! /5! @82`4)45! >%! .').%S! %5! `%@4$5S! %5! #)*$54I8*'5! 4)*@! >4@*$>*>%5! *!

$*))*)4@! `'5#G)'*5! >4! *@%)! >4554! 8$'34)5%<! /55'@S! E)%>8^')*@W54! >'+4)4$#45!

`'5#G)'*5S!>4!>'34)5%5!E%$#%5!>4!3'5#*<!=%@%!.%2%.AW2%5!4@!)42*1C%!54@!)4>8^'W2%5!

8@!*%5!%8#)%5s!"'5!*!7845#C%!784!>'#*3*!%!#)*&*2`%!>4!)4>*1C%!>4!)%#4')%<!

i'+4)4$#45! E%$#%5! >4! 3'5#*! 4@! )42*.C%! +%)*@W54! .%$5#)8'$>%! *! E*)#')! >%!

)4.8)5%!J!58&Q8$#'3'>*>4<!!

"554! gE4)5E4.#'3'5@%h! >4! @%>%! *2(8@! 54! >4+'$'*! E42*! 3*)'*1C%! >4! E%$#%5! >4! 3'5#*!

4I#4)'%)45!5%&)4!8@!%&Q4#%!784!54!58E%)'*!'$3*)'A342!l%!'>4*2!>*!34)>*>4!54)'*!.%$54)3*>%m<!fC%S!

*%! .%$#)A)'%S! %! E%$#%! >4! 3'5#*! 4)*! .%$5#*$#4S! @*5! 54@E)4! '$#4)$%! *%5! >'+4)4$#45! %&Q4#%5! 784!

>45>4! 4$#C%! 54! *E)454$#*)*@! .%@%! *! @4#*@%)+%54! >4! 8@*! j$'.*! 4! @45@*! .%'5*! 4@! >43')!

li4248^4S!FbbZm<!

-*5S! 45#8>*$>%! 8@! ()8E%! .%@%! %! .').%S! `A! '$j@4)*5! E4)5E4.#'3*5!

.)8^*>*5S!4@!#4$5C%S!784!*#8*@!$*!)4E)%>81C%!>%!O.').%W+*@d2'*P! l?'23*S!FbbZm<!

f*!>)*@*#8)('*!#)*>'.'%$*2!>4!.').%W#4*#)%!`A!8@*!2G('.*!>%!E*#)'*).*>%!784!54!

*E)454$#*! l-%$#45S! Da]HmS! 784! Y! .%@E*)#'2`*>*! E42%! Ej&2'.%! >4! E4784$*5!

.'>*>45!>%!'$#4)'%)!E%)!%$>4!4I.8)5'%$*!%!.').%<!-*5S!455*!2G('.*!45#A!4@!7845#C%!

4!.`4(*W54!*!*+')@*)!*!58&5#'#8'1C%!>%!>)*@*!E42*!.%@Y>'*!lq%2%(ì45'S!FbbHmS!#*2!

.%@%!%!E)%.455%!784!*.%@E*$`%!$*!E4578'5*!4#$%()A+'.*<!!

/! 4IE4)'L$.'*! >4! .%$5#)81C%! >4! E4)5%$*(4$5! )4582#%8! $*! 42*&%)*1C%! >4!

8@!@Y#%>%!>4!#)*&*2`%!784!E*)#4!>*!42*&%)*1C%!>%!>8E2%S!*!@A5.*)*!>)*@A#'.*S!

E*)*!+*^4)!)4+24#')<!=%@%!54!#)*#*!>4!8@!()8E%!>4!*#)'^45!4!*#%)45!E)%+'55'%$*'5!`A!

784!54!&85.*)!45.*E*)!>%!QA!5*&'>%S!>%!QA!.%$`4.'>%S!*!)4E)454$#*1C%<!i'+4)4$#45!

+%)*@! *5! )45E%5#*5! *%! .%$3'#4! J! *#8*1C%! E*)*! *! .:@4)*! 4! 455*5! >'+4)4$#45!

42*&%)*1c45! +%)*@S! #%>*5! 42*5S! '$.%)E%)*>*5! $*! @%$#*(4@! +'$*2! >%! +'2@4<! n!

.*)A#4)! 4IE4)'@4$#*2! @*).%8! #%>*5! *5! +*545! >%! #)*&*2`%! 4! 3*)'%8! .%$+%)@4! %!

'$>'3d>8%!.%@!784@!#)*&*2`A3*@%5<!/!E%55'&'2'>*>4!4!*!>'5E%5'1C%!>4!E4)>4)W54!

E*)*! 54! )44$.%$#)*)! $8@*! %8#)*! E4)5%$*S! 4I4).4$>%! 8@*! +%)@*! E4.82'*)! >4!

)4+24I'3'>*>4S! 3*)'%8!@*'5! %8!@4$%5S! 54(8$>%! 28(*)45! >4! (L$4)%<! /! *>45C%! *%!

#)*&*2`%!>4!.%$5#)81C%!>4!E4)5%$*(4$5!+%'!()*$>4o!%5!*#%)45!+*^'*@!E4)5%$*(4$5!

>4!548!)4E4)#G)'%!QA!.%$`4.'>%S!@*5!4@!5'#8*1c45!$%3*5S!>45.%$#4I#8*2'^*>%5!>4!

58*5! E41*5! >4! %)'(4@! l4@! *2(8@*5! 34^45mS! 4@! %8#)*5! 5'#8*1c45! E)%E8$`*@!

5'#8*1c45!3'3'>*5S! )424@&)*>*5!>4!58*5!`'5#G)'*5!E455%*'5<!"@!#%>%5!%5!.*5%5S!*!

$%3'>*>4!>4!*#8*)!E*)*!*!.:@4)*!4I'('*!8@*!$%3*!>'5E%5'1C%!>4!>*)!*!34)<!/#8*)!

E*)*!*!.:@4)*!Y!@8'#%!>'+4)4$#4!>4!*#8*)!$%!E*2.%!4!455*!$%3'>*>4!54)3'8!.%@%!

424@4$#%!>4!4IE4)'@4$#*1C%!#*@&Y@!E*)*!%5!*#%)45<!

n!+'2@4!$%5!>A!%5!.%)E%5!>*784245!784!+'2@*@%5S!*'$>*!784!45#45!.%)E%5!54!>'55'E4@!%8!

45#4Q*@!#)*$5+%)@*>%5!+)4$#4!*!$%55%5!%2`%5<!v84)%!#4$#*)!.%@E)44$>4)!%!54$#'>%!>'55%!W!54!$C%!

4$.%$#)*)!*!E455%*!4$#)4!%5!+*$#*5@*5S!4$#C%!#*234^!4$.%$#)*)!*2(8@*!)*^C%!E*)*!%!@48!784&)*W

.*&41*5<!?4!*5!'@*(4$5!@4$#4@!E%)!784!42*5!5C%!#C%!E24$*5!>4!3'>*!4$#)4!$G5s!"8!784)%!34)!x!J5!

34^45! 2%$(*@4$#4! W! %5! 45E*1%5! 4$#)4! %! J*-CC"H/#! 4! %! 58Q4'#%,! >4! '@*('$A)'%! 4! 2'$(8*(4@S! >4!

@4@G)'*!4!54$#'@4$#%<!"5#45!5C%!45E*1%5!.*))4(*>%5!>4!*@&'(8'>*>4S!@*5!$C%!5C%!4245!'$.285'34!

45E*1%5!4@!784!*!.%$5.'L$.'*!Y!.)'*>*s!l-*.i%8(*22S!Daa],FRm<!!

"554! 45E*1%S! *! 784! 54! )4+4)4!-*.i%8(*22S! $*! 42*&%)*1C%! *! E*)#')! >4! 58*!

2%$(*!#)*Q4#G)'*!$*!E)%>81C%!>4!+'2@45!4#$%()A+'.%5S!Y!%!45E*1%!>*!)4+24IC%!!5%&)4!

*!%)>4@!>*>*<!

/784245!784!54!>'5E854)*@!*!)4+24#')S!$%!E)%.455%!>*!E4578'5*S!5%&)4!58*5!

E)GE)'*5!&'%()*+'*5S!3'34)*@!45E42`*@4$#%5S!%!+4$M@4$%!>4!)434)W54!E42%5!%2`%5!

>%!E4)5%$*(4@<!"S!E%)!'>4$#'+'.*1C%!*#%)WE4)5%$*(4@S!E8>4)*@!.%@E)44$>4)W54S!

>45>4!$%3%5!E%$#%5!>4!3'5#*<!/!4IE4)'L$.'*!.%@!*!*#)'^!V8.'*$4!6%5C!+%'!4I4@E2*)!

>455*! *&%)>*(4@<! f%! >'A2%(%! 5%&)4! *! E4)5%$*(4@! >*! E41*! :@L& ;/& K"(/-"0S!

)4#%@*!%!E)%&24@*!>%!.*5*@4$#%<!-*5S!$*!)4+24IC%!5%&)4!*!58*!E)GE)'*!&'%()*+'*S!

*@E2'*!%!.%$Q8$#%!#4@A#'.%!>4!784!*!E4)5%$*(4@!x!*!Q%34@!@82`4)!784!'@*('$*!

*!58*!3'>*!>4!.*5*>*!4!*$54'*!E%)!42*S!@*5!54!5*&4$>%!@C4!5%2#4')*S!.%$5#)G'!$%!

#)*&*2`%!>4!*#)'^!*!E*'IC%!>4!58*!3'>*S!+%)@*$>%!'$.285'34!*5!58*5!.)'*$1*5!.%@%!

*#%)45!>45>4!E4784$%5<!!

n8#)*!4IE4)'L$.'*!4I4@E2*)!$4554!54$#'>%!+%'!)4*2'^*>*!.%@!*!*#)'^!V8.Y2'*!

64'5S! 784S! $%! E)%.455%! >4! .%$5#)81C%! >4! 548! E4)5%$*(4@S! *! 342`*! 784! *&)4! 4!

+4.`*!%! +'2@4S!E)%Ec4!8@*!)4+24IC%!5%&)4!*! )42*1C%!.%@!%!%8#)%!$%!.*5*@4$#%S!

#%)$*>*!@%)$*! $*! 3'>*! .%#'>'*$*S! E)%E%$>%! %! 54(8'$#4! 45Ed)'#%! E*)*! *! )42*1C%!

.%@!%!E4)5%$*(4@!548!@*)'>%,!

?4!%!*@%)!$C%!+%554!4554!4$%)@4!*&'5@%!4$#)4!$G5S!48!#4!.%$3'>*3*!E*)*!>*$1*)<!!

n8#)*!)45E%5#*!J!42*&%)*1C%!>4!E4)5%$*(4@!+%'!*!.%$5#)81C%!>*!.4$*!784!

#)*^!E*)*!%!+'2@4!*!E)454$1*!>*!E)%5#'#8'1C%S!+)8#%!>4!4IE4)'L$.'*!3'3'>*!E%)!8@*!

#)*$54I8*2<! "55*! 4IE4)'L$.'*! E)%>8^'8! 8@*! @%&'2'^*1C%! '@4$5*! 4$#)4! *5!

@82`4)45! >%! .').%S! 784! 54! >452%.*)*@! *#Y! %! 2%.*2! >*5! ()*3*1c45! 4! 78'54)*@!

*55'5#')!4!.%$#)'&8')!.%@!*!.4$*S!'$.285'34!*>4)'$>%!J!478'E4!#Y.$'.*<!/!*#)'^!l784!

Y! 4@E)4(*>*! $%! .').%m! .*@'$`*S! .%@! 5485! 2%$(%5! .*&42%5! 2%')%5! 4! 548! 345#'>%!

)%5*!.8)#%S!J!$%'#4S!$*5!)8*5!>*!.'>*>4<!K'.*!$*!4578'$*S!.%@!58*!&%25*!E4784$*S!

*#Y!784!8@!.*))%!EA)*S!42*!.%$34)5*!.%@!%!@%#%)'5#*!8@!E%8.%S!4!4$#)*<!n!.*))%!

3*'! 4@&%)*<! z@! #4@E%! >4E%'5S! *! *#)'^! )4#%)$*! .%@! %5! .*&42%5! @%2`*>%5<! "@!

%8#)*! 5'#8*1C%S! ()*3*@%5! *! .%$34)5*! *#8*>*! >4$#)%! >%! .*))%S! $%! @%@4$#%! >*!

>45E4>'>*S!4@!784!*!#)*$54I8*2!>4'I*!%!548!.%$#*#%!E*)*!%!`%@4@S!424!@%5#)*!%!

)4#)*#%!>4!58*!45E%5*!()A3'>*!$*!.*)#4')*<!"55*!5'#8*1C%!.*85%8!*!4@4)(L$.'*!>4!

)42*#%5! >4! 4IE4)'L$.'*5! )42*.'%$*>*5! *%! #4@*! >*! E)%5#'#8'1C%,! *! @4$'$*! 784!

>45.%&)4! %! #)*&*2`%! $%#8)$%! >4! 58*! @C4o! *5! *#)'^45! 784! '$#4)*(4@! .%@! *5!

E)%5#'#8#*5!>*5!.'>*>45!E%)!%$>4!%!.').%!E*55*S!E4578'5*$>%!*!58*!4IE4)'L$.'*<!n5!

.*5*'5! `%@%554I8*'5! +4@'$'$%5! #*@&Y@! .%$#)'&8d)*@! 58&5'>'*$>%! %!@%@4$#%!

>*5!+'2@*(4$5<!

/! E%55'&'2'>*>4! >4! .%@E*)#'2`*)S! >4! )4E)454$#*)! %! 3'3'>%S! .%$+'(8)*$>%!

4IE4)'L$.'*5! .%@8$5S! .%@8$'.A34'5! E%)784! QA! .%$`4.'>*5S! +%'! *&4)#*! E42%!

E)%.455%!>4!)4*2'^*1C%!>%!+'2@4<!_)%>81C%!>4!+A&82*5!5%&)4!*5!E*'Ic45!`8@*$*5<!

p'5#G)'*5! 784! $C%! 5C%! $4@! @'$`*5S! $4@! >%! %8#)%S! @*5! (4$4)'.*@4$#4!

.%$`4.'>*5<!n!*&*$>%$%S!*!45.*E*>'$`*S!*!)*'3*!>*!@82`4)W#)*d>*!784!Y!@C4!4!*!

>43%234!*%5!5485!+'2`%5S!*!4I*85#C%!.%@!%5!#)*#%5!.%@!%!"5#*>%<<<!_%55'&'2'>*>45!QA!

.%$`4.'>*5!$455*!`'5#G)'*!>*!+%)@*1C%!E*#)'*).*2!784!`4)>*@%5<!/5!4IE4)'L$.'*5!

3'3'>*5! +%)$4.4@! %! .%$#4j>%! 58&Q4#'3%! >*! +A&82*S! @*5S! $4554! .*@'$`%! >4!

45E42`*@4$#%5S!%!45E4.#*>%)!4IE4)'@4$#*!%!)4.%$`4.'@4$#%<!

!!!!

K6/0BVBi/i"?!i/!Bi"fXBi/i"!

/! E4578'5*! &85.%8! 2%.*2'^*)! '$5#:$.'*5! 4$8$.'*>%)*5S! E%$#%5! >4! 3'5#*! *!

E*)#')! >%5! 78*'5! *5! `'5#G)'*5! 54Q*@! $*))*>*5<! "S! >45>4! %! E)'$.dE'%S! 2%.*2'^*@%5!

8@*!@82#'E2'.'>*>4!>4!E%$#%5!>4!3'5#*!*!54)4@!)4.%$5#)8d>%5S!E4)5%$*(4$5!784!

3'34@! 5'#8*1c45! 784! 54! #)*$5+%)@*@<! /! .%$5#)81C%! >)*@A#'.*! E)4558Ec4! *!

'$5#*8)*1C%!>*!+'.1C%S!*!'285C%<!-*5S!$%!+'2@4S!4554!E4).8)5%!+'.%8!58&2'$`*>%S!'5#%!

YS!*%!#)*$5E%)!E*)*!*!.:@4)*!*!*#8*1C%!>4!*#%)45!4!*#)'^45!>4!.').%W#4*#)%S!`A!8@!

'$.M@%>%S! 8@! )8d>%! >4! 2'$(8*(4@! 784!@*).*! *! 42*&%)*1C%! >%! +'2@4<! 94@%5! *!

@*78'*(4@S! %! &'(%>4! .*'S! #4@%5! $C%! *#%)45! .%@4$#*$>%! *! +'.1C%W)4*2! 784! 54!

'$5#*8)*! .%@! *! E)%>81C%! >%! +'2@4<! B$#4)455*W$%5! 34)! %! '$#4)3*2%! >*!

)4E)454$#*1C%<!

-*5S!@45@%!$*!424'1C%!>4!E%$#%5!>4!3'5#*S!%! '$#4)3*2%!>*!)4E)454$#*1C%!

784S!$%5!5485!3C%5S!>A!*!34)!485!E28)*'5! W! *#)'^!784!Y!E4)5%$*(4@!>4!5'!@45@*!

E*)*! %! %8#)%<! B>4$#'>*>45!@j2#'E2*5! 54! .%$+'(8)*@! 4S! #4$`%! >j3'>*5! 54! 54)'*! %!

#4)@%! O'>4$#'>*>4P! %!@42`%)! E*)*! $%@4*)! %! +4$M@4$%!784! %.%))4! 78*$>%!8@!

42*&%)*! 8@*! @A5.*)*! 4! 54! E4).4&4! @42`%)! 54$>%! %8#)%<! "55*! E4578'5*! 54!

>454$3%234! $8@*! 4IE4)'@4$#*1C%! 784! Y! Y#'.%W45#Y#'.*! 4@! >'A2%(%! .%@! %!

8$'34)5%!>%!.').%S!5%&)4!*!58*!2'$(8*(4@S!$*!E)%>81C%!>4!)4+24Ic45!5%&)4!*!3'>*!

>%5!`%@4$5!4!@82`4)45!784!E8>4!4$.%$#)*)!4@!.*@E%S!@*5!Y!#*@&Y@!4E'5#4@%W

@4#%>%2G('.*S!*%!E*55%!784!.%2%.*!4@!7845#C%!*5!2'$(8*(4$5!>*!*$#)%E%2%('*<!

X)*#*W54!*78'!$C%!*E4$*5!>4!E)%>8^')!8@!)4('5#)%!>%!)4*2S!%8!@45@%!8@*!

'$#4)E)4#*1C%!>%!)4*2S!@*5!>4!+*^4)!>%!.%$`4.'@4$#%!8@*!+%)@*!>4!E)%>81C%!>4!

E)454$1*!.*E*^!>4!.)'*)!)4+24Ic45!>4$5*5S!784!'28@'$4@!8$'34)5%5!5'@&G2'.%5!4@!

)42*1C%S!784!585#4$#*@!*1c45<!/!E%#L$.'*!>4!+*&82*1C%!W!>4!'@*('$*1C%!>%!)4*2!4!

.%$5#)81C%! >4! 5'! W! Y! 8@*! .)'*1C%S! 8@*! *+')@*1C%! >%! )4*2! .%@%! $%3%<! n! 3d>4%!

4#$%()A+'.%S! .%@%! +%)@*! >4! .%$`4.'@4$#%S! Y! 8@*! +%)@*! >4! E)%>81C%! >4!

E4)+%)@*$.45!784!.%$+'(8)*!58Q4'#%5<!/! 2'$(8*(4@!>%!3d>4%!#4@!8@!E*E42!*#'3%!

$*! .)'*1C%! 4! $*! >45.)'1C%! >455*5! )42*1c45! 5%.'*'5<! f455*! *$#)%E%2%('*! >%!

5'@&G2'.%! 784! 45#*@%5! )4*2'^*$>%S! %! '@*('$A)'%! Y! +%$#4! >%! .%$`4.'@4$#%!

`8@*$%<!f*!E4578'5*!.%@!'@*(4$5S!*!.'L$.'*!#4@!784!)42'(*)!.*@E%5!>'5E4)5%5!

>%!5*&4)!4!.*@'$`*)!E*)*!8@!#'E%!#)*$534)5*2!4!E%2'+M$'.%!>4!.%$`4.'@4$#%<!!

-*5S!$*!*&%)>*(4@!784!+%'!54!.%$5#)8'$>%!.%@%!@Y#%>%!>%!#)*&*2`%S!$%!

E4).8)5%! >%! >'A2%(%! .%@! %! ()8E%S! %! +4$M@4$%! >*! .%$5#)81C%! >%! >8E2%S! $C%!

*E4$*5!.%@%!)4.8)5%!J!)4+24I'3'>*>4S!E%55'&'2'#*!#%@*)!>'5#:$.'*!>4!5'!@45@%!4!*!

42*&%)*1C%>%5! .%$#4j>%5! >4! 4IE4)'L$.'*5! 3'3'>*5S! @*5S! #*@&Y@S! *+')@*)! *!

E%#L$.'*! >%! #4*#)%! .%@%! +4$M@4$%! >4! E)454$1*S! @*'5! 784! >4! )4E)454$#*1C%<!

B$5#*8)*$>%! 8@*! 58&Q8$#'3'>*>4S! 8@! O.%@%! 54P! *%! +*^4)! %! E4)5%$*(4@! 54!

E8>4554!4IE4)'@4$#*)!%8#)*5!3'>*5!.%@!%8#)*5!2G('.*5!E%55d34'5S!%8!*'$>*S!%&#4)!

*!E%55'&'2'>*>4!>4!54)!%8#)%!E*)*!%2`*)W54S!34)W54<!!

64+24#')! 5%&)4! 4554! 4IE4)'@4$#%! $%5! 243*! *! &85.*)! 8@! >'A2%(%! .%@! *5!

$%1c45! >4! O>'3d>8%PS! #*2! .%@%! 45&%1*>*! $%5! #)*&*2`%5! >4! ?#)*#`4)$! lDaabm! 4!

9'34')%5! >4! =*5#)%! lFbbZm<! ?#)*#`4)$! *+')@*S! 4@! M@/& D/(;/#& %J& )@/& D*J)S! 784! *!

E455%*! 5'$(82*)! 3'5#*! .%@%! >4)'3*>%! >4! @j2#'E2*5! '>4$#'>*>45S! E%>4! 54)!

#)*$5+%)@*>*! 4@! 8@! .%@EG5'#%! >'3'>8*2! >4! >'5#'$#%5! 424@4$#%5! @*5.82'$%5! 4!

+4@'$'$%5<!?#)*#`4)$!58&2'$`*!%!.*)A#4)!)42*.'%$*2!>4!#%>*!*+')@*1C%<!?*4^!lFbbU,!

D]]mS!>'5.8#'$>%!%!54$#'>%!>4!8@*!E)%>81C%!>4!&'%()*+'*5! '$>d(4$*5S!*E)%I'@*W

54!>%!.%$.4'#%!>4!>'3d>8%S!E%E82*)'^*>%!E%)!-*)'2\$!?#)*#`4)$S!784!>45.*)#*!8@!

58Q4'#%!54E*)*>%!>4!58*5!)42*1c45<!/5!.%'5*5!$C%!54!>'^4@!4@!*&5%28#%S!E%)!8@!48!

%8!8@!$G5!*&5%28#%S!@*5!>4!*2(8Y@!E*)*!*2(8Y@!E%)!*2(8Y@<!9'34')%5!>4!=*5#)%!

43%.*S!@*'5!8@*!34^S!i4248^4!E*)*!5'#8*)!%!$%55%!E)%&24@*!*78',!!

n!>43')!Y!2'#4)*2@4$#4!%!784!45.*E*!#*$#%!J!@'@45'5!x!*!'@'#*1C%!4!*!)4E)%>81C%!x!78*$#%!

J!O@4@45'5P!x!*!@4@G)'*!4!*!`'5#G)'*!l9'34')%5!>4!=*5#)%S!FbbZ,!DDUm<!

!-*5S!%!784!`*34)'*!*2Y@!>4!)4E)454$#*1C%!4!`'5#G)'*s!/!+%)1*!>*!E)454$1*!

$%!'$5#*$#4!j$'.%!4@!784!54!)4*2'^*!*!3'>*s!

/! )45%281C%! >4! $%55%! E)%&24@*! 34@S! @*'5! 8@*! 34^S! >%! >'A2%(%! .%@! %!

.*@E%!>%! #4*#)%<!/! .)d#'.*! 2'#4)A)'*! 4!>)*@*#8)(*!pY24$4!='I%85S! 4@! 548! *)#'(%!

M@/&$@"#"$)/#&%J&n$@"#"$)/#e1! '28@'$*!4554!>4&*#4!*+')@*$>%!784!%!E4)5%$*(4@!W!

E455%*S! @A5.*)*! %8! E*E42! W! E4)5%$'+'.*! *! +8$1C%! >%! 54)<! =*@'$`*@%5! *78'! >%!

>*>%!*%!784!$C%!4I'5#4!*'$>*S!*!O3')#8*2'>*>4!>*!3'>*PS!>')'*!i4248^4<!=%@%!E%)#*!

3%^! >%! 54$#'>%S! %! E4)5%$*(4@! *78'! Y! 8@! 48! 4$8$.'*#G)'%! 784! 4IE)455*! *! 5'!

@45@%S! >%! @45@%! @%>%! 784! %! @8$>%! Y! )4E)454$#*>%S! .%@%! 5'@82*.)%<! ?4)!

58Q4'#%!*78'!54!%Ec4!*!54)!3A)'%5<!

=%@! *! $%1C%! E%2'55L@'.*! >4! K/#0%((/S! ='I%85! lDaZNm! >4+'$4! %! *2(8Y@W

$'$(8Y@!784!Y!%!E4)5%$*(4@<!?4@!*!E)4#4$5C%!>4!+'I*)!8@!j$'.%!E%$#%!>4!3'5#*S!

*+')@*!*!4I'5#L$.'*!>4!58Q4'#%5!l$%!E28)*2m!>4!#4I#%S! QA!784!*!*1C%!>4!.%$5#)81C%!

>4!54$#'>%!#*@&Y@!54!>A!$*!4IE4)'L$.'*!>*!)4.4E1C%<!e!*!$%1C%!>4!O'$#4$5'>*>4P!

784! 42*! &85.*! >4+'$')! E*)*! 2'>*)! .%@! *! #4@E45#*>4! >4! *+4#%5! 784! >45.%$.4)#*S!

>45E4)5%$*2'^*!%! 58Q4'#%<!=%@%!$*!@j5'.*S!@%3'@4$#%5!4! )'#@%5!>'+4)4$#45! 5C%!

E)%&24@*5!E*)*!8@!j$'.%!E)%.455%!>4!'>4$#'+'.*1C%<!O"8!Y!@*'5!784!8@PS!>'^!42*!

lDaZN,H]am<! n! 45+%)1%! >%! #4*#)%! Y! .%$5#)8')! 8@! )4*2! +'.#d.'%! 784! @*5.*)*! *!

34)>*>4!>%!#4*#)%S!424!Y!@4'%!>4!#)*$5E%)#4!E*)*!%!'@*('$A)'%<!

/!4IE4)'L$.'*!>4!>)*@*#'^*)!E4)5%$*(4$5!E*)*!*!.:@4)*S!$*!)4*2'^*1C%!>4!

8@*!4#$%+'.1C%S!)4342%8!*!4I#)4@*!>'5E%$'&'2'>*>4!>%5!@4@&)%5!>%!()8E%!E*)*!*!

4IE4)'@4$#*1C%! >4! 2'$(8*(4@! $%! #)*&*2`%! >%! *#%)S! >45E')! %! (45#%! >*! .*)(*!

)4E)454$#*#'3*!4!.%$5#)8')!.%)E%5!784!)43424@!4IE4)'L$.'*5S!>45E')W54!>%!.%)E%!

.%$5#)8d>%! E42%! .%#'>'*$%S! 45#)*$`AW2%S! %2`*)! >45>4! 8@!$%3%! E%$#%! >4! 3'5#*! *5!

)42*1c45!3'3'>*5<!/!Q%34@!+*^!*!342`*S!*!>45.*5*>*!+*^!*!$%'3*S!*!4@E)4(*>*!+*^!*!

*#)'^<!!

/! E4)5%$*(4@! 784! *&)4! %! +'2@4S! .*)'$`%5*! .%@! *! .)'*$1*! 4! %! `%@4@S!

E4)>4!%!@*)'>%!$%!+'$*2!>*!`'5#G)'*S!*!45E%5*!4!@C4!Y!#)*d>*!E42%!@*)'>%WE*2`*1%<!

/5!`'5#G)'*5!5C%!4$8$.'*>*5!4!%!548!+%.%!#4@A#'.%!Y!%!.*5*@4$#%!.%@%!'$5#'#8'1C%!

784!+8$>*!*!%)>4@!5%.'*2!>*!+*@d2'*S!*!%)>4@!5%&!*!78*2!54!45#)8#8)*!*!4@E)45*W

.').%<!_4)5%$*(4$5!4$8$.'*@!E)%Q4#%5!784!5C%!3'3'>%5!E%)!%8#)%5S!E4)>'>%5!E%)!

%8#)%5S! *'$>*<! p'5#G)'*5! 54! 54(84@! 4! E4)@*$4.4! 8@! E*5@%S! 8@*! '$.4)#4^*<! /!

+%)1*! >*! E)454$1*! >%5! .%)E%5! 4! >4! 58*! >'5E%$'&'2'>*>4! @*).*! *! )42*1C%! >4!

E)%>81C%!>4!.%$`4.'@4$#%!$455*!E4578'5*<!=%@E*)#'2`*)!*!)4E)454$#*1C%!E*)*!%!

+'2@4! .%@! 4554! ()8E%! $%5! >4'I*! 7845#c45! 5%&)4! %! >4&*#4! *.4).*! >*! .)'54! >4!

)4E)454$#*1C%!$*5!.'L$.'*5!`8@*$*5S!4$8$.'*>*!>45>4!*!>Y.*>*!>4!Zb<!94@%5!$*!

*#8*1C%!>%5!*#%)45S!*!)4E)454$#*1C%S!4!'55%!.*85*!8@!'$.M@%>%<!e!E)4.'5%!)4342*)!

*5!)42*1c45!.*E*^45!>4!E)%>8^')!.%$`4.'@4$#%!5%&)4!%!+4$M@4$%!`8@*$%o!*78'S!

4IE4)'L$.'*5!.%@E*)#'2`*>*5S!8$'34)5*2'^A34'5S!$*!.%$5#)81C%!>4!8@!%2`*)!5%&)4!

%!#4@*!>%!.*5*@4$#%<!!!

n! )4.8)5%! J! .%$5#)81C%! >%! E4)5%$*(4@! 4! J! +'.1C%! $%5! %+4)4.4! *!

E%55'&'2'>*>4!>4! .)'*)! '>4$#'+'.*1C%! 4$#)4! *#%)! 4! E4)5%$*(4@!E*)*! %2`*)! E*)*! *!

4IE4)'L$.'*<!ÅA!$C%!45#*@%5!*78'!$%!.*@E%!>*!'>4$#'>*>4S!.)'*@%5!%!>8E2%S!E*)*!

E%>4)! 34)! @42`%)S! 4! E4).4&4@%5! 784! 424! Y! @j2#'E2%S! #*@&Y@! 3'34!

#)*$5+%)@*1c45<! /5! E%55'&'2'>*>45! >4! '>4$#'+'.*1C%! 5C%! @j2#'E2*5<! "! %! (L$4)%!

*E*)4.4!.%@%!8@*!7845#C%!>4!E4)+%)@*$.4<!/.)4>'#%S!.%@%!q8#24)!lFbb]mS!784!*!

'>4$#'>*>4! 4I.28'S! >4'I*! >4! 2*>%! %8#)*5! E%55'&'2'>*>45! '>4$#'+'.*#G)'*5<! "2*! Y!

E4)+%)@*>*!4@!)42*1c45!45E4.d+'.*5S!@*5!$C%!54)A!$8$.*!8@*!455L$.'*<!i'+4)4$#4!

>'55%S! *5! '$#4$5'>*>45! 4IE4)'@4$#*>*5! $%5! E)%.455%5! '>4$#'+'.*#G)'%5S! .%@!

@j2#'E2%5!E%$#%5!>4! 3'5#*S! E*)4.4! 45.2*)4.4)! %! +4$M@4$%! '@E%)#*$#4!784! 54!>A!

78*$>%!$%5!*&)'@%5!E*)*!%!%8#)%<!!

n&54)34'! 784S! *%! 2%$(%! >*! E4578'5*S! %5! >'A2%(%5! 4$#)4! %5! *#%)45! 4)*@!

E24$%5!>4!)4+4)L$.'*5!*%5!E4)5%$*(4$5!>*5!E41*5<"5#4!4)*!%!'>'%@*!*!*E)44$>4)S!

.%$`4.4)!%!.%$#4I#%!>%5!E4)5%$*(4$5S!58*!5'#8*1C%S!58*5!)42*1c45<!K%'!*55'@!784!

+%'! E%55d342! 42*&%)*)! %5!E4)5%$*(4$5!>*! 4#$%+'.1C%S! *! 58(45#C%!>*>*! *%5! *#%)45!

4)*!54@E)4!*!)4+4)L$.'*!*!8@!.%$#4I#%!45E4.d+'.%<!/55'@S!%!>45*+'%!.%$5#*$#4!>4!

*E)4$>4)!*!+*2*)!*!2d$(8*!>%!)4E4)#G)'%!>%!=').%WX4*#)%!45#434!54@E)4!.%2%.*>%<!

n83')!%!>'A2%(%!4$#)4!4245S!#4$>%!3'5#%!*5!E41*5!4$.4$*>*5!E42%!()8E%S!+%'!*!E%)#*!

>4!4$#)*>*!E*)*!45#4!*E)4$>'^*>%<!K%'!>4554!@%>%!784!E8>4!E)%E%)!*%5!*#%)45!4!

*#)'^45! >*! .%@E*$`'*! *5! )4+4)L$.'*5! .%@E*)#'2`*>*5! E*)*! *! 42*&%)*1C%! >%5!

E4)5%$*(4$5<! _*#)d.'*S! *! Q%34@!$%'3*! >4!:@L&;/&K"(/-"0S! '$78'4#*! *! )45E4'#%! >%!

.*5*@4$#%S!.%$34)5*!.%@!*!58*!@C4S!i%)*S!@82`4)!@*>8)*S!.*5*>*!4!#)*d>*!E42%!

@*)'>%S!784!*!*.%$542`*<!"5#*!5478L$.'*!*&)4!*!4#$%+'.1C%S!5'#8*$>%!*!7845#C%!>%!

+'2@4<!n!+'2@4!4#$%()A+'.%S!.%@%!.%$5#)81C%!>4!2'$(8*(4@S!@%&'2'^*!%5!8$'34)5%5!

5'@&G2'.%5! 45#8>*>%5! E42*! *$#)%E%2%('*! .%@! %5! @4'%5! >%! .'$4@*<! X)*#*W54! >4!

+'..'%$*2'^*)!%!)4*2<!

n! .*5*@4$#%S! .%@%! *! +%)@*!@*'5! +)47~4$#4! >4! E*55*)! *! +*^4)! E*)#4! >%!

8$'34)5%!.').4$54S!Y!8@!>%5!#4@*5!784!@%34!4!@%#'3*!%5!E4)5%$*(4$5!>4!'C%#/0&

;/& :*#$%<! z@*! >*5! )45E%5#*5! *%! .%$3'#4! J! .)'*1C%! >*! @A5.*)*! >)*@A#'.*! +%'! *!

.%$5#)81C%!>4!!#'E%5!l*!342`*S!*!4@E)4(*>*S!*!45E%5*mS!*!)4+24IC%!5%&)4!%!.*)A#4)!

>%!E4)5%$*(4@!l784!#)*^!+%)#4!.*)(*!>4!3*2%)m!4!*!)4E)454$#*1C%!>4!E4)5%$*(4$5!

'@%)*'5S! *2Y@! >*! 4IE4)'@4$#*1C%! >*! #)*$5+%)@*1C%! >*! E'*>*! 4@! .4$*<! n! )'5%S!

@%&'2'^*>%! $%! .').%S! *&)'(*! 4@! 8@! @45@%! @%3'@4$#%! *! /CK")*"& 4! %!

>'5#*$.'*@4$#%!>*!5'#8*1C%!>*!78*2!54!)'S!8@*!*@&'(~'>*>4<!

/! $%1C%! >4! K/#0%("S! @A5.*)*! >)*@A#'.*S! *E*)4.4! 4@! -*855S! $%! _(0"*%&

0%3#/& "& (%,P%& ;/& K/00%"S! )4+4)'$>%W54! *%! .%$#4I#%! >%! #4*#)%S! E)'@4')%! $*!

5%.'4>*>4!()4(*!4S!>4E%'5S!$*!5%.'4>*>4!2*#'$*<!/!@A5.*)*S!$4554!.%$#4I#%S!Y!8@*!

O'@*(4@! 58E4)E%5#*PS! E4)5%$*2'>*>4! `8@*$*! %8! >'3'$*S! 784! *%5! E%8.%5! 3*'! 54!

>452%.*$>%!4!

%! '$>'3d>8%! 4@! 58*! $*#8)4^*! $8*S! *))*$.*>%! >4! #%>*! @A5.*)*S! 4@! .%$#)*E%5'1C%S!

.%$54)3*$>%W54!%!54$#'>%!>%!*)#'+d.'%,!%!54$#'>%!>%!784!Y!*!'$#'@'>*>4!>455*!E455%*!4!%!54$#'>%!>%!

784!Y!E4)5%$*(4@!l-*855S!FbbH,!Habm<!

f*!5%.'4>*>4!)%@*$*S!%!54$#'>%!>4!

54)!.%$5.'4$#4S!'$>4E4$>4$#4S!*8#M$%@%S!2'3)4S!)45E%$5A342!

3*'! 54! .%$5%2'>*$>%! 4! %E4)*$>%! 8@*! #)*$5+%)@*1C%<! /d! E%>4W54! +*2*)! 4@!

'$>'3d>8%S! *d! 58)(4! *! $%1C%! >4! )45E%$5*&'2'>*>4! @%)*2! 4! %! >')4'#%<! n! @45@%!

E)%.455%! )4+4)'>%! J! 5%.'4>*>4! ()4(*! Y! >45.)'#%! E%)! 94)$*$#! 78*$>%! *$*2'5*! %5!

.%$#4j>%5! >%5!@'#%5! 4! 58*5! #)*$5+%)@*1c45<! ?434)'! lFbba! ,NaRm! Y! %8#)%! *8#%)!

784!3*'!*$*2'5*)!%!@45@%! +4$M@4$%!>*!E*)#'.'E*1C%! '>4$#'+'.*#G)'*S!$*!)4+24IC%!

5%&)4! %! E*E42! >%! /*;%-%(! $*! *$#'(8'>*>4! ()4(*<! "@! #%>%5! 45545! .*5%5S! #4@%5!

45+%)1%5! '$#424.#8*'5! E*)*! >45$*#8)*2'^*)! *! $%1C%! >4! '$>'3d>8%S! 784! .%$+%)@*!

$%55%!E4$5*@4$#%!.'4$#d+'.%<!

n!54$#'>%!>4!4#$%&'%()*+'*S!*!E*)#')!>455*!4IE4)'L$.'*S!*E%$#*!*!4I'5#L$.'*!

>4!485!@82#'E2%5<!n!784!$%5!243*!*!E4)(8$#*)!E42%!54$#'>%!>*!$%1C%!>4!'$>'3d>8%!

$4554! ()8E%!4@!E*)#'.82*)<! "55*!$%1C%!$C%!>434! 54)!$8$.*!(4$4)*2'^*>*S! 5%&!%!

)'5.%! >4! E%5#82*)@%5! *2(%! 784! $%5! 4@&%#*! *! .%@E)44$5C%<! f%! =').%WX4*#)%S! %!

K")@%0& *@%)%5%! .%$+'(8)*! *5! $*))*#'3*5S! @*).*! 8@*! 4>8.*1C%! 54$#'@4$#*2<!

"$.4$*)!.%@Y>'*5!Ec4!4@!7845#C%!8@*!%)>4@!@%)*2S!*%!E*55%!784!*!)4E)%>8^S!

.)d#'.*! 4! )4E)%>81C%! %E4)*@! $45#4! @%@4$#%<! n5! *)#'5#*5! .').4$545! 3'34@!

8$'34)5%5!@%)*'5! 784! 45#C%! 4@! 7845#C%o! *! +*@d2'*! >434! 58&5'5#')! .%@%! %)>4@!

5'@&G2'.*S!@45@%!784! )445#)8#8)*>*! 4@! 58*5! )42*1c45!>4! (L$4)%<! V8.'*$4! 3'34!

#*'5! E)%.455%5! 4@! 5485! 4$.%$#)%5! 4! >454$.%$#)%5! *@%)%5%5<! /! O45#)8#8)*! >4!

54$#'@4$#%Ply'22'*@5S! FbbFm! .%@E*)#'2`*>*! $%! '$#4)'%)! >%! ()8E%! 54! $8#)4! >%!

K")@%0! *@%)%5%! 784! *)#'.82*! *5! )42*1c45! 4! >A! 54$#'>%! *%5! >'A2%(%5<! -*5S! $*!

.%@Y>'*S! %! .').%! 4$.4$*! *! >45%)>4@S! %! .%$+2'#%S! $4554! :@&'#%! >4! )42*1c45o!

>45%)>4@! 784! Y! 3'3'>*! '$#4$5*@4$#4! E42%5! 58Q4'#%5<! -*5S! $*! 4IE4)'L$.'*!

.%$5#)8d>*!$455*!E4578'5*S! %! 45E*1%!>*!*1C%!>%! 58Q4'#%! 4@!58*!K#"Y*0! )4+24I'3*!

E4)@'#4! %! >'5#*$.'*@4$#%! >%! 8$'34)5%! >4! 3*2%)45! .%@E*)#'2`*>%! E42%! ()8E%S!

.%2%.AW2%!4@!7845#C%!*!E*)#')!>*!4IE4)'L$.'*!E455%*2<!!

(

6"K"6Çf=B/?(

/z"6q/=pS! ")'.`<! DaZD<! !*C/0*09& '& #/K#/0/()",P%& ;"& #/"-*;";/& ("& -*)/#")5#"&%$*;/()"-9&?C%!_*82%S!_4)5E4.#'3*t">85E<!!

/6X/ziS!/$#%$'$<!Daaa<!Z&)/")#%&/&0/5&;5K-%9&?C%!_*82%S!-*)#'$5!K%$#45<!!

q/6Xp"?S!6%2*$><!FbbZ<!_0$#*)%0&0%3#/&)/")#%9!?C%!_*82%S!-*)#'$5!K%$#45<!!

qnVn0î"?BS!-*)'%!K4)$*$>%<!FbbH<!]"-@",%09&?C%!_*82%S!">'#%)*!>*!z$45E<!!

qzXV"6S!Å8>'#`<!Fbb]<!]#%3-/C"0&;/&D`(/#%<!E/C*(*0C%&/&053./#0P%&;"&*;/()*;";/9&6'%!>4!Å*$4')%S!='3'2'^*1C%!q)*5'24')*<!

!

=BÑnz?S! p424$4! 4! =np"fS! [4'#`<! DaZN<! OX`4! .`*)*.#4)! %+! g.`*)*.#4)hP<! O/W&-*)/#"#>&@*0)%#>99%2<!R!$äF<X`4!Å%$`!p%ET'$5!z$'34)5'#\!_)455<!ÉÉÉÉÉ<DaZU<! OK'.#'%$5! *$>! '#5! E`*$#%@5,! *! )4*>'$(! %+! K)48>ï5! i*5! z$`4'@2'.`4!

lX`4! O8$.*$$\PmP<!O/W& -*)/#"#>&@*0)%#>99%2<! Z! $ä! H<X`4! Å%$`!p%ET'$5!z$'34)5'#\!_)455<!

!

=nVV"ÖfS!Å4*$!_*82<!FbbR<!OK'.#'%$!4#!+'.#'%$5!4$!*$#`)%E%2%('4P<!Ae=%CC/!DZRWDZUS!"p"??<!

!

i"V"z;"S!0'2245<!Da]R<!'&*C"D/CQC%.*C/()%9&?C%!_*82%S!q)*5'2'4$54<!ÉÉÉÉÉ<!FbbZ<!'&NC"D/CQM/CK%9&?C%!_*82%S!q)*5'2'4$54<!!

KB"?=pBS! Å4*$W/$>)Y<! DaZ]<! iY)'345! >4! 2*! +'.#'%$,! f%#45! 58)! 24! ='$Y@*! >4! Å4*$!

6%8.`wS!B$,!i%@'$'784!f%(84^!l"><mS!:*(RC"b&M@R%#*/1&A/$)5#/0S!_*)'5,![2'$.T5'4TS!f8@Y)%!?EY.'*2!>4!2*!2/.5/&;s_0)@R)*45/S!EE<!FRRWFUN<!!

0nfé/V9"?S! -*).%! /$#%$'%<! Fbb]<! Z& #/"-& *C"D*(";%9& _)(%D#"J*"1& $*(/C"& /&05##/"-*0C%&/C&V/"(&2%5$@96'%!>4!Å*$4')%S!X%E&%%T5t!=*E45<!

!

["pVS! -*)'*! 6'#*<! Daa]<! F/0-%$"C/()%0& ;%& J/C*(*(%&"& C5-@/#& J#/5;*"("& ("&K"00"D/C&K"#"&"&C%;/#(*;";/9!6'%!>4!Å*$4')%S!B@*(%<!!

-/=inz0/VVS! i*3'><! Daa]<! M#"(0$5-)5#"-& $*(/C"9& _)'$.4#%$S! _)'$.4#%$!z$'34)5'#\!_)455<!

ÉÉÉÉÉ<! FbbU<M@/& $%#K%#/"-& *C"D/9E*-C1& /)@(%D#"K@>& "(;& )@/& 0/(0/09& _)'$.4#%$S!z$'34)5'#\!_)455<!

!

-/z??S!-*).42<!FbbH<Oz@*!.*#4(%)'*!>%!45Ed)'#%!`8@*$%,!*!$%1C%!>4!E455%*S!*!

>4!g48hP<!<%$*%-%D*"&/&'()#%K%-%D*"9&?C%!_*82%S!=%5*.!f*'+\<!!

-n6"fnS!Å*.%&!V43\<!Da]N<!n!X4*#)%!>*!"5E%$#*$4'>*>4<!?C%!_*82%S!?8@@85<!

!

-n6BfS!">(*)<!DaaZ<!Z&$*(/C"&%5&%&@%C/C&*C"D*(L#*%9&V'5&%*S!642G('%!ih!{(8*!">'#%)45<!

!

n6X"0/!Ö!0/??"XS!DaaD<!Å%54<!'&*;R*"&;%&)/")#%9&?C%!_*82%S!_4)5E4.#'3*<!_B/zVXS! -*).<! Fbbb<! '()@#%K%-%D*/& /)& :*(RC"9& ]"00"D/& h& -e*C"D/1& K"00"D/& K"#&-e*C"D/S!_*)'5S!e><!f*#`*$<!!

_Bf[S!?*)*`<!FbbD<!F%*(D&.*05"-&/)@(%D#"K@>9&NC"D/01&C/;*"&"(;&#/K#/0/()")*%(&*(&#/0/"#$@9V%$>%$S!?/0"<&!

6nz=pS! Å4*$<! DaZ]<! On$! #`4! 3'.'55'#8>45! %+! #`4! 542+,! #`4! E%554554>! >*$.4)S! #`4!

@*('.'*$S! #`4! 5%).4)4)S! #`4! +'2@@*T4)S! #`4! 4#`$%()*E`4)P<! <)5;*/0& *(& )@/&'()@#%K%-%D>&%J&.*05"-&:%CC5(*$")*%(&R!lDm<!ÉÉÉÉÉ<!FbbH!àDaZHâ<!OX`4!.*@4)*!*$>!#`4!@*$P!B$,&K42>S!?#4E`4$!:*(/&/)@(%D#"K@>&t&V/"(&2%5$@9&6*0*3-/&/.*;/($/9&DH<!z$'34)5'#\!%+!-'$4*E%2'5!_)455!EE<DFaWDN]<!ÉÉÉÉÉ<!FbbH!On8)!#%#4@'.!*$.45#%)5!*$>!.)*^4>!@*5#4)5P<! B$,!_*82!p%.T'$(5l%)(<m!

]#*($*K-/0&%J&6*05"-&'()@#%K%-%D>9f4r!Ö%)TS!-%8#%$!>4!0)8\#4)<!!

?/";S!n5.*)!=*2*3'*<!FbbU<!O/8#%&'%()*+'*!4!58Q4'#%!`'5#G)'.%!'$>d(4$*P<!?C%!_*82%S&O%.%0&_0)5;%0!ZU,!DZaWDaR<!!!

?"9"6BS!=*)2%<!Fbba<!O/!E*2*3)*!4@E)45#*>*!%8!.%@%!+*2*@!*5!'@*(4$5P<!2/.*0)"&;/&'()#%K%-%D*"1&&RFlFm,!NRaWRbU<!!

?Åñq"60S!Å%`*$$45<!Fbb]<!O"#`$%+'.#'%$,!>)*@*!*5!*!.)4*#'34!)454*).`!E)*.#'.4!'$!

4#`$%()*E`'.! +'2@PS! V%5#("-&%J&!/;*"&]#"$)*$/! S! B$#4224.#!q%%T5!|! Å%8)$*25S!9%2<!a!B5584!H,FFaWFNF<!

!

?XnVV"6S! _*82<! DaaN<! O"#`$%()*E`'45! *5! #4I#5t4#`$%()*E`4)5! *5! ()'%#5P!

'C/#*$"(&_)@(%-%D*0)!FDlFm!,HRHWHUU<!/@4)'.*$!/$#`)%E%2%('.*2!/55%.'*#'%$<!!

?;XzX-/fS!64$*#%<!FbbR<!wB@*(4$5!E4)'(%5*5,!*!E%55455C%!4!*!(L$454!>%!.'$4@*!

>4!Å4*$!6%8.`w<!:";/#(%0&;/&:"CK%S!?C%!_*82%S!3<!DH<!!

9B9"B6n?! i"! =/?X6nS! ">8*)>%! q<! FbbZ<! OK'2'*1C%! '$#4$5'3*! 4! *2'*$1*!

>4@%$d*.*P<!?C%!_*82%S&O%.%0&_0)5;%0&ZZ<!!

yBVVB/-?S!6*\@%$><!FbbF<!M#"D/;*"&C%;/#("9&?C%!_*82%S!=%5*.|f*'+<!

-%T8TA,!*!/$#)%E%2%('*!>4!8@![*\*EG!

!

i'4(%!-*>'`!i'*5!

!

n!@8$>%!)4*2!Y!.%$#d$8%<!-4>'*$#4!%!85%!>4!.*#4(%)'*5S!54E*)*@%5!%5!45E*1%5!+d5'.%!4!

5%.'*2!4@!A)4*5!.%@!>'+4)4$#45!E%#4$.'*'5!>4!E%>4)S!.)'*$>%!*!'285C%!>*!>45.%$#'$8'>*>4<!f*5!

'$#4)+*.45S!4$.%$#)*@%5!8@*!)4('C%!784!$C%!E4)#4$.4!*!$4$`8@*!>*5!.*#4(%)'*5S!4!*%!@45@%!

#4@E%!E4)#4$.4!*!*@&*5<!!

lV4*.`S!Fbbb,!HZm!

!

-'$`*5! )4+24Ic45! 5%&)4! *! E455%*! >4! -%T8TA! >4.%))4@! >4! 8@*! E4578'5*!

5%&)4!%5!85%5!>%!3d>4%!4$#)4!%5!-4&L$(MT)4W[*\*EGDS!$*!78*2!424!*E*)4.48!.%@%!

8@!'$#4)2%.8#%)!E)'3'24('*>%!4!8@!.*5%!4I4@E2*)!E*)*!*$A2'54<!B55%!E%)784S!54!*!

#4.$%2%('*! *8>'%3'58*2! Y! 8#'2'^*>*!E%)! 4554! ()8E%!>45>4! *! 54(8$>*!@4#*>4!>%5!

*$%5! Da]bS! -%T8TA! +%'! 8@! >%5! E)'@4')%5! *! #4)! *.455%! *! 45545! 478'E*@4$#%5S!

#4$>%!E)%#*(%$'^*>%!8@!@%@4$#%!`'5#G)'.%!$4554!54$#'>%!.%@!58*!E*)#'.'E*1C%!

4@!8@!E)%Q4#%!>4!3d>4%!E'%$4')%! .%$>8^'>%!E%)!X4)4$.4!X8)$4)S!$%! '$d.'%!>%5!

*$%5!Daab<!/55'@S!4$#)4!#*$#*5!.%'5*5!784!-%T8TA!>4@%$5#)%8!E%>4)!54)S!424!54!

)4.%$`4.4!.%@%!8@!O.'$4*5#*P<!

X*234^! *! @*'%)! .%$#)'&8'1C%! 784! *5! >'5.855c45! 5%&)4! '@*(4@! E%55*@!

%+4)4.4)! J! #4%)'*! *$#)%E%2G('.*! 54Q*! *! E%55'&'2'>*>4! >4! )4E4$5*)! 7845#c45! QA!

.2*55'.*@4$#4!.4$#)*'5!E*)*!*!>'5.'E2'$*<!n!784!45#A!4@!Q%(%!78*$>%!*$*2'5*@%5!*!

E)%>81C%! '.%$%()A+'.*! >4! 8@! ()8E%! @'$%)'#A)'%S! E%)! 4I4@E2%S! E*)4.4! 54)!

Q85#*@4$#4!%!E)%&24@*!>*!)4E)454$#*1C%!QA!*$8$.'*>%!4@!=2'++%)>!lDa]]m!%8!4@!

=2'++%)>! |! -*).85! lDa]Um<! n! 7845#'%$*@4$#%! 784! 54! .%2%.*! J! E)%>81C%! >4!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!D!/! #4))*! '$>d(4$*![*\*EG! lXB![/Ö/_�m!45#A! 2%.*2'^*>*!*%! 582!>%!45#*>%!>%!_*)A!4! *%!$%)#4!>%!

-*#%! 0)%55%<! /8#%W>4$%@'$*>%5!-4&L$(MT)4S! %5! [*\*EG! 5C%! .4).*! >4! U!@'2! E455%*5! lK8$*5*S!

FbbUm!45E*2`*>*5!E%)!>'34)5*5!*2>4'*5!*%! 2%$(%!>%!.8)5%!58E4)'%)!>%5!)'%5! B)')'S!q*.*QAS!K)45.%S!

6'%^'$`%!4!%8#)%5!*+284$#45!>%!)'%!Ñ'$(8<!-'$`*!E4578'5*!5%&)4!%5!85%5!>%!3d>4%!4$#)4!%5![*\*EG!

+%'! )4*2'^*>*! 4@! .%$#*#%! .%@! %! ()8E%! >*! *2>4'*! -M'T*)*TM<! "55*! O.%@8$'>*>4P! 2%.*2'^*W54! $%!

@8$'.dE'%!>4!?C%!KY2'I!>%!Ñ'$(8!l_/m<!=%@%!'$>'.*>%!E42%!.%$5#*$#4!4!'$#4$5%!+28I%!4$#)4!*!*2>4'*!

4! *! .'>*>4S! %5![*\*EG!784! .%$`4.'! 3'34@!8@*! )4*2'>*>4!@8'#%!@*'5!$%(/$)";"! >%!784! 54!E%>4!'@*('$*)!$*5!@4#)GE%245<!i4554!@%>%S! E*)4.4!E4)#'$4$#4!784! 45#4! 4! %8#)%5! 45#8>%5! #4$`*@!54!

>4>'.*>%! *%! #4@*! >%! .%$#*#%! 4! J! *&4)#8)*! *%! %8#)%S! E)%.8)*$>%! .%@E)44$>4)! *5! >'$:@'.*5!

E)GE)'*5!>4!'$.%)E%)*1C%!>%5!&4$5!784!.`4(*@!>%!O4I#4)'%)P!*!E*)#')!>%!28(*)!.4$#)*2!784!%.8E*!

*! .%$.4E1C%! >4! *2#4)'>*>4! $*5! 5G.'%W.%5@%2%('*5! *@4)d$>'*5<! q*5#*$#4! .%$`4.'>%5! E%)! 58*!

'$54)1C%! @'>'A#'.*! $%! .4$A)'%! E%2d#'.%! $*.'%$*2S! 54@E)4! )42*.'%$*>*! *%! 4#`%5! (84))4')%S! %5!

[*\*EG! *Q8>*)*@! W! .%@%! E*)#4! >*! +*@d2'*! 2'$(8d5#'.*! ÅL! W! *! 45.)434)! EA('$*5! '@E%)#*$#45! >*!

4#$%2%('*!+4'#*!$%!q)*5'2<!

!

.%$`4.'@4$#%! 5%&)4!%!%8#)%!$*5!='L$.'*5!p8@*$*5S! *!E*)#')!>%! '$d.'%!>%5!*$%5!

]bS! E)%E%).'%$%8! %! *@*>8)4.'@4$#%! >4! $%3%5! E*)*>'(@*5! Y#'.%5! 4! 45#Y#'.%5S!

.82@'$*$>%! 4@! 8@*! 34)>*>4')*! )4.%$.4'#8*1C%! #*$#%! >%! 5#*#85! >*! 45.)'#*!

4#$%()A+'.*!l044)#^S!FbbRm!78*$#%!>%!45#*#8#%!>*!'@*(4@!lq4)$*)>4#S!Da]Ro!i*W

6'$S! FbbNm<! f%! E2*$%! 4E'5#4@%2G('.%S! 8@*! .%$.4E1C%! >4! '@*(4@! .%@%!

*.'%$*>%)*!>*5!E%#L$.'*5!>%!+*25%!li4248^4S!Daab,!.*E<!Um!E*)4.4!4$.%$#)*)!#%#*2!

54$#'>%! 78*$>%! )42*.'%$*>*! *! 8@!@%>%! >4! E)%>8^')! .%$`4.'@4$#%! 784! 54! >A!

4554$.'*2@4$#4!E%)!@4'%!>*! '@*('$*1C%! 4!>*! +*&82*1C%!>%!%8#)%S! %!784!E*)4.4!

@45@%!54)!*!3%.*1C%!>*!/$#)%E%2%('*!l0%$1*2345S!Fbb],!.*E<!Fm<!

X)*#*)4'!*78'!>4!8@!85%!E*)#'.82*)!>%5!)4.8)5%5!*8>'%3'58*'5!784S!4@!@48!

.%$#4I#%! >4! E4578'5*S! 45#434! 3'$.82*>%! J! +'(8)*! >4! -%T8TA! [*\*EG! W! *! 5*&4),!

+'2@*)!E*)*!.%$`4.4)<!"55*!E4)5E4.#'3*!E4)@'#4!8@!4$#4$>'@4$#%!>*!E)A#'.*!>4!

3d>4%!4$#)4!%5![*\*EG!784!4I#)*E%2*!*5!E)4%.8E*1c45!*.4).*!>%!E)%>8#%!+d2@'.%!

4! 4$+*#'^*! *! >'@4$5c45! >4! E4)+%)@*$.4! 4!@4>'*1C%<! /Q8>*! *! 4$#4$>4)! %! 3d>4%!

.%@%! 8@!@%>%! >4! 54! .%2%.*)! +)4$#4! J! *2#4)'>*>4S! 8@!>'5E%5'#'3%! >4! )42*1C%! 4S!

.%@%! 784)'*! Å4*$! 6%8.`S! 8@!@%>%! >4! 4#$%E4$5*)<! /! '@*(4@S! 4@! 8@! 54$#'>%!

*@E2%! 4! $C%! 58&5#*$#'3%S! .%2%.*W54! .%@%! E%55'&'2'>*>4! >4! .%$`4.'@4$#%!

*$#)%E%2G('.%! Q85#*@4$#4! $*! @4>'>*! 4@! 784! 45#'@82*! 8@! E)%.455%! >4!

.%$5#)81C%!%&Q4#'3*!>4!5'!4!>%!%8#)%<!l0%$1*2345!|p4*>S!Fbba,!.*E<!Dm<!

X4)4$.4!X8)$4)!QA!`*3'*!>45.)'#%!8@!85%!E4)+%)@A#'.%!>*!.:@4)*!>4!3d>4%!

E42%5![*\*EG<!"24!45#*3*S!$%!4$#*$#%S!E)4%.8E*>%!.%@!8@!@%>%!>4!45#*)!*#)*3Y5!

>%! 3d>4%S! %$>4! %5! d$>'%5! 54! +*^'*@! E)454$#45! 4@! 4$.%$#)%5! E%2d#'.%5! .%@! %!

(%34)$%! &)*5'24')%S! %8! .%@! %8#)%5! )4E)454$#*$#45! >*! 5%.'4>*>4! $*.'%$*2S! *%!

>452%.*)4@!*!*#4$1C%!E*)*!%!+*#%!>4!784!g`A!8@!d$>'%!+'2@*$>%h,!!

n5![*\*EG!)*E'>*@4$#4!*!#)*$5'1C%!4@!E4).4&4)!%!3'>4%!5'($'+'.*$>%!8@!()*3*1C%!>4!8@!

434$#%!E*)*!4$#4$>L2%!.%@%!8@!434$#%!*!54)!()*3*>%!lX8)$4)S!DaaF,!Zm<!

/! *#8*1C%!>4!-%T8TA!E4)@'#4!>*)!8@!E*55%! *2Y@!4! .%$.4&4)! *5! '@*(4$5!

.%@%!.*#*2'5*>%)*5!>45545!4$.%$#)%5S!E)%E%).'%$*$>%!>'A2%(%5!4$#)4!%5![*\*EG!

4!5485!%8#)%5<!/Q8>*!*!4$#4$>4)!8@*!.%$#4@E%)*$4'>*>4!'$>d(4$*!@*).*>*!E42*!

.*E*.'>*>4! >4! 54! #%)$*)! %8#)%S! @%3'@4$#%! >4! >43')! 784! %E4)*! E42*! 2G('.*! >*!

54@42`*$1*! l%8! E4784$*! >'+4)4$1*m<! z@*! @*$4')*! >4! 4IE2%)*)! 4! E)%.455*)! *!

>'+4)4$1*! 4S! *55'@S! >4! #%)$*)! E)GE)'%<! z@! 4@E)44$>'@4$#%! 4@! 784! %!

.%$`4.'@4$#%!Y!Q85#*@4$#4!%!784!'$#4)455*S!*!+'$*2'>*>4<!

"! 5%&)4! %! .%$`4.'@4$#%! *$#)%E%2G('.%S! 54! $%5! 24@&)*)@%5! >%! '$5'(`#! >4!

6%\!y*($4)!lDaZR!àFbDb,!HRâm!

*!*$#)%E%2%('*!$%5!4$5'$*!*!%&Q4#'+'.*)!*78'2%!*!784!45#*@%5!$%5!*Q85#*$>%!.%@%!g.82#8)*hS!

@*'5!%8!@4$%5!.%@%!%!E5'.*$*2'5#*!%8!%!I*@C!4I%).'^*@!*5!*$5'4>*>45!>%!E*.'4$#4!*%!%&Q4#'+'.*)!

58*!+%$#4!!

E*55*@%5! *! .%@E)44$>4)! *! E)GE)'*! E)%>81C%! >4! .%$`4.'@4$#%! .%@%! 8@*!

*#'3'>*>4!>4>'.*>*!*!+*^4)!4!>45+*^4)!+%)@*5!%&Q4#'3*5S!3'5d34'5S!E4$5A34'5o!2G('.*!

'$4)4$#4! J! 2'$(8*(4@! 4! J! .82#8)*! l0%$1*2345S! FbbZ,! FNRm<! i454Q%! *E)%I'@*)! %!

#)*&*2`%! >4! -%T8TA! >%! +*^4)! *$#)%E%2G('.%! Q85#*@4$#4! *! E*)#')! >455*5!

.*E*.'>*>45! >4! %&Q4#'3*1C%S! >4! .%@8$'.*1C%! +%)@*2S! >4! 45#*&424.'@4$#%! >4!

.*$*'5!>'*2G('.%5!&*54*>%5!4@!@j#8*!'$#42'('&'2'>*>4!4S!#*@&Y@S!*!E*)#')!>4!8@*!

.*E*.'>*>4! >4! 45#*&424.4)! *$*2%('*5! 784! @%&'2'^*@! )4+4)L$.'*5! 4$>G(4$*5! 4!

4IG(4$*5<!"$+'@S!>454Q%!>4@%$5#)*)!8@*!.*E*.'>*>4!>4!O.)'*#'3'>*>4!>*!.82#8)*P!

ly*($4)S!DaZR!àFbDbâm!784!E%55'&'2'#*!*!.%$5#)81C%!>*! +'(8)*!>4!-%T8TA!.%@%!

*$#)%EG2%(%<!!

! n! 784! E*)4.4! *'$>*! @*'5! '$#4)455*$#4! Y! E4).4&4)! 784! 58*! *#'3'>*>4! >4!

.)'*1C%! >4! @*)(4$5S! 58*! *#'3'>*>4! %&Q4#'3*>%)*t*$#)%E%2G('.*! Y! #%#*2@4$#4!

.%$#'$(4$.'*2,! 5485! *))*$Q%5! 54(84@! .%$#4I#%5! '@E)%3'5*>%5! >4! *1C%! 4! W! @*'5!

'@E%)#*$#4!W!'$>'.*@!8@*!@*)(4@!784!$C%!Y!+)%$#4')*<!B55%!E%)784!*5!@*)(4$5S!

*55'@!.%@%!5C%!.)'*>*5S!54)C%!+*.'2@4$#4!>45+4'#*5!E*)*!*!.%$+%)@*1C%!>4!$%3%5!

.%$Q8$#%5F<! f4554! 54$#'>%S! E*)4.4! 4I#)4@*@4$#4! %E%)#8$%! #%@*)! *! *#8*1C%! >4!

-%T8TA! .%@%!8@!.*5%!&%@!E*)*!E4$5*)!%! .%$#*#%!4! *5! #)%.*5! #)*$5.82#8)*'5! *!

E*)#')! >4! 8@*! E4)5E4.#'3*! 784! $C%! 45#4Q*! +8$>*>*! $*! )42*1C%! 4$#)4! .%$Q8$#%5!

+4.`*>%5S! $*! 78*2! *5! $%1c45! >4! .82#8)*! 4! 5%.'4>*>4! $C%! *E*)4.4@! .%@%!

>4+'$'>%)*5!>4!#%>%5!5%.'*'5!'$#)*$5E%$d34'5<!i4554!@%>%S!*5!*1c45!>4!-%T8TA!W!

%&Q4#'3*>%)*5S!*$#)%E%2G('.*5!W!E%>4@!54)!E4$5*>*5!

#*@&Y@!.%@%!45#)*#Y('*5S! .%@%!*1c45! .%$#'$(4$#45!4!>%#*>*5!>4!E)%EG5'#%5! l0%$1*2345S!FbbF,!

DRm<!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!F!f4554! 54$#'>%S! *! *#'3'>*>4! >4! .)'*1C%! >4! @*)(4$5S! E*)*! %! .*5%! 4@! 7845#C%S! >'+4)4$.'*W54! >*!

OE8)'+'.*1C%!>4!`d&)'>%5P! .*)*.#4)'^*>*!E%)!q)8$%!V*#%8)! lDaaNm<!fC%!45#*@%5!*78'!>'*$#4!>%5!

()*$>45! >'3'5%)45S! @*5S! *%! .%$#)A)'%S! #)*#*W54! >4! 8@! E4$5*@4$#%! 784! %E4)*! E%)! @4'%! >4! 8@!

()*>'4$#4! .%$#d$8%! >4! E4784$*5! >'+4)4$1*5<! /'$>*S! %! .*5%! >4! -%T8TA! >4+'$'#'3*@4$#4! $C%!

*E)454$#*! O`d&)'>%5! E8)'+'.*>%5PS! @*5! Q85#*@4$#4! *Q8>*! *! 4$#4$>4)! 8@! .4$A)'%! 4@! 784! `A!

.%4I'5#L$.'*! 4$#)4! >'+4)4$#45! 2'$`*5! >4! +%)1*<! /55'@S! @*'5! 8@*! 34^S! Y! E)4.'5%! >'+4)4$.'*)!

O@*)(4@P!4! O+)%$#4')*PS! 58(4)'$>%!E*)*!%!E)'@4')%! #4)@%S!4@!%E%5'1C%!*%!54(8$>%S!8@!.*)A#4)!

.%$#4I#8*2S!>4!.%$5#)81C%!.%$5.'4$#4!4!E*55d342!>4!54)!)4+4'#%<!

!

?8*! .*E*.'>*>4! >4! .)'*)! 4! >45+*^4)! @*)(4$5! '$>'.*! 8@*! E)%+8$>*!

.%$5.'L$.'*! >4! 5'<! -%T8TA! .%$.4&4! E*)*! 5'! @45@%! 8@! 28(*)! E*)#'.82*)! $*!

>'$:@'.*! .%@8$'#A)'*,! *%! 54! )4+4)')! J! 58*! E)%E%5#*! >4! >'3'5C%! >*! *2>4'*! 4@!

78*#)%!54#%)45S!Q85#'+'.*,!OE)4.'5A3*@%5!+*^4)!*2(8@*!.%'5*!>'+4)4$#4P<!=%$5'>4)*!

#4)!>%$5!45E4.'*'5S!E4$5*!@8'#%!4@!8@*!5'#8*1C%!4!42*!*.%$#4.4! W!8@!*.'>4$#4S!

E%)! 4I4@E2%<! _%>4! *$#434)! *.%$#4.'@4$#%5! 4! @45@%! +*^4)! .%@! 784! 4245!

*.%$#41*@<!?8*!*#'3'>*>4!%&Q4#'3*>%)*!$C%!YS!E%)#*$#%S!42*!@45@*!%&Q4#'3*>*!

.%@%!*!*#8*2'^*1C%!*8#%@A#'.*!>4!8@*!g2G('.*h!2'$(8d5#'.*!4!.82#8)*2!l0%$1*2345S!FbbF,!DRmS!

@*5!.%$5.'4$#4<! B55%!E%)784! #)*&*2`*!.%@!&*54!4@!@d@45'5S!784S! .%@%!>4+'$'8!

-'.`*42!X*855'(S!)4+4)4W54!*!

*! $*#8)4^*! 784! *! .82#8)*! 85*! E*)*! .)'*)! 8@*! 54(8$>*! $*#8)4^*S! *! +*.82>*>4! >4! .%E'*)S!

'@'#*)S!+*^4)!@%>42%5S!4IE2%)4)!>'+4)4$1*5S!4@!#%)$*)W54!%8#)%!lX*855'(S!DaaH,!I'''m<!!

e!'$#4)455*$#4!*!'>4'*!>4!.)'*1C%!>4!8@*!54(8$>*!$*#8)4^*S!E%'5!42*!E4)@'#4!

Q85#*@4$#4!#)*#*)!>4!8@*!*8#%.%$5.'L$.'*!78*$#%!*%!E)%.455%!>4!%&Q4#'3*1C%S!#C%!

&4@! .%2%.*>*! E42*! *#8*1C%! >4! -%T8TA! .%@%! *$#)%EG2%(%! 4! '>4$#'+'.*>*! E%)!

X*855'(!.%@%!8@!E*55%!'@E%)#*$#4!*!54)!>*>%!.%@!)42*1C%!*%!.%$5#)8.'%$'5@%<!

"@! %8#)*5! E*2*3)*5S! 4! >4! *.%)>%! .%@! %! *8#%)S! '>4$#'+'.*)! *! 3'>*! 5%.'*2! .%@%!

E)%>8#%! >4! .%$5#)81C%! `8@*$*! $C%! >434! 54)! 4I*#*@4$#4! 8@! +'@S! @*5!

Q85#*@4$#4!%!'$d.'%!>4!$%55*5!.%$5'>4)*1c45,!

?4!*!3'>*!Y!.%$5#)8d>*S!.%@%!42*!E%>4!E*)4.4)!'@8#A342s!=%@%!*!.82#8)*!E%>4!E*)4.4)!#C%!

$*#8)*2s! ?4! .%'5*5! ()%554')*5! 4! 58#'5! 5C%! .%$5#)8d>*5S! 4$#C%! 42*5! E%>4)'*@! 54)! #*@&Y@!

)4.%$5#)8d>*5s!lX*855'(S!DaaH,!I3'm<!!

/E)454$#%!*!54(8')!5'#8*1c45!4@!784!E%>4@%5!$%#*)!%!4@E4$`%!>4!-%T8TA!

$*! #*)4+*! >4! +*^4)! 4! >45+*^4)! @*)(4$5S! .)'*)! @8$>%5! )42*.'%$*'5S! .%$`4.4)S!

#%)$*)W54! %8#)%l5m<! ?C%! 5'#8*1c45! 4@! 784! E%>4@%5! $%#*)! *! /$#)%E%2%('*! >4!

-%T8TA![*\*EG<!

!

-n[z[{S!z-![/Ö/_�!

-%T8TA! Y! 8@![*\*EG! 784! $*5.48! $*! *2>4'*! >4! [8&4$T*$T)4$S! Y! +'2`%! >%!

O.*.'784!@*'%)!>%5!342`%5!>4![8&4$T*$T)4$P<!=%$#*!784!#'$`*!#)L5!*$%5!78*$>%!

O%5!&)*$.%5!*@*$5*)*@P!455*!E%E82*1C%S!)4+4)'$>%W54!J5!+)4$#45!>4!4IE*$5C%!>%!

?_BHS!784!$%5!*$%5!>4!DaRb!4!DaUb!4@E)44$>4)*@!8@!E)%.455%!>4!gE*.'+'.*1C%h!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!H!?4)3'1%!>4!_)%#41C%!*%5!Ü$>'%5S!.)'*>%!E42%!i4.)4#%WV4'!$ä!]<bZFS!>4!Fb!>4!Q8$`%!>4!DaDbS!.%@!%!

%&Q4#'3%!>4!54)!%!G)(C%!>%!0%34)$%!K4>4)*2!4$.*))4(*>%!>4!4I4.8#*)!*!E%2d#'.*!'$>'(4$'5#*<!"@!R!

>%5!E%3%5!'$>d(4$*5!4$#C%!54@!.%$#*#%!.%@!*!5%.'4>*>4!$*.'%$*2<!!

X4@! `%Q4! RU! *$%5<! /%5! NS! +%'! J! .'>*>4! >4! q42Y@! E42*! E)'@4')*! 34^S! E%'5!

45#434!>%4$#4!4!E)4.'5%8!>4!*#4$>'@4$#%!@Y>'.%!W!>'$:@'.*!+)4784$#4!$*!E%2d#'.*!

>4!5*j>4!'$>d(4$*S!*'$>*!`%Q4<!?485!E*'5!)45%234)*@!>4'IAW2%!$*!.'>*>4!E*)*!784!

424! +)4784$#*554! 8@*! 45.%2*<! f4554! E)%.455%S! -%T8TA! >45#*.*! *! @4>'*1C%! >4!

=`'.%! -4')42245S! '$>'(4$'5#*! &)*5'24')%! 784! 45#434! J! +)4$#4! >%! ?_B! 4! 784!

45#*&424.48! %! E)'@4')%! .%$#*#%! *@'5#%5%! .%@! %5! Ñ*3*$#4S! 4@! DaNUS! 4! .%@! %5!

[*\*EGW-4T)*($%#')4S! 4@! DaRZ<! -4')42245! #4)'*! >4'I*>%! -%T8TA! .%@! 8@*!

@82`4)!.`*@*>*!V4$'#*S!784!%!.)'%8!4!%!.%2%.%8!$*!45.%2*<!K'.%8!.%@!%5!&)*$.%5!

OE*)*! *E)4$>4)! *2(8@*! .%'5*PS! *78'!@%&'2'^*$>%! 8@*! .%$.4E1C%! >4! *2#4)'>*>4!

.%@%!`%)'^%$#4!>4!.%$78'5#*S!*>'1C%S!*78'5'1C%!4!5%@*N<!!

"5#8>%8!*#Y!*!%'#*3*!5Y)'4!4!>4E%'5!3%2#%8!E*)*!58*!*2>4'*!>4!%)'(4@S!%$>4!

.)45.48!4!.*5%8<!=%$#'$8%8!5485!45#8>%5!>4!@%>%!3'$.82*>%!J!@'55C%!43*$(Y2'.*,!

O784@! .%2%.%8! @8'#*! .%'5*! $*! @'$`*! .*&41*! +%'! p%)*.4! q*$$4)PS! )4342*S!

)4+4)'$>%W54!*%!@'55'%$A)'%!784!%!*Q8>%8!$%!*E)4$>'^*>%!>*!45.)'#*!4!>*!24'#8)*S!

#*$#%!4@!E%)#8(8L5!78*$#%!$*!2d$(8*!@4&L$(MT)4<!!

K%'!E)%+455%)!>4!E%)#8(8L5!4!@4&L$(MT)4<!K%'!@%$'#%)!>4!5*j>4!'$>d(4$*S!

$*! *2>4'*S! 4! *(4$#4! *>@'$'5#)*#'3%! >4! 5*j>4S! $*! .'>*>4! >4! 64>4$1C%! l_/m<!

_*)#'.'E%8!>*!+8$>*1C%!>*!*2>4'*!/8T)4!4!>4E%'5!)45'>'8!4@!_8T*$8!4!-4#8#')4S!

$45#*!j2#'@*!%$>4!.%$3'348!.%@!%!.*.'784!6%E$'!l6*%$'m!E%)!#)L5!*$%5<!K%'!784@!

#434!*!'>4'*!>4!+8$>*1C%!>*!*2>4'*!-M'T*)*TM!*#8*2!l-[[!BBBmS!#4$>%!E)%E%5#%!$%!

*$%! >4! Fbbb! *! #)*$5+4)L$.'*! >%! O54.%P! E*)*! *! O&4')*PS! E*)*! *5! @*)(4$5! >%!

6'%^'$`%,!O#%>%!@8$>%!5*&4!784@!Y!%!+8$>*>%)!>455*!*2>4'*!-M'T*)*TMP<!

-%T8TA!#4@!8@!+'2`%!4!>8*5!+'2`*5<!/!@*'5!342`*S!68#`S!$*5.48!4@!DaZb!4!

@%)%8! $*! .'>*>4! >4! 64>4$1C%S! %$>4! 45#8>%8! *#Y! *! 78'$#*! 5Y)'4<! K%'! #*@&Y@!

E)%+455%)*!$*!*2>4'*!4!Y!*!j$'.*!@82`4)!784!5*&4!+*2*)!E%)#8(8L5!4!45.)434)!$455*!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!>4!>4^4@&)%!>4!DaUZS!78*$>%!%!)4('@4!@'2'#*)!QA!`*3'*!54!'$5#*2*>%!$%!q)*5'2S!%!?_B!+%'!4I#'$#%S!

#4$>%! 5'>%! .)'*>*! E*)*! 58&5#'#8dW2%! *! K8$>*1C%! f*.'%$*2! >%! Ü$>'%! W! Kzf/B<! lKnfX",!

rrr<+8$*'<(%3<&)S!*.455%!4@!i4^WFbDbm!N!/'$>*!`%Q4!%5!d$>'%5!E)*#'.*@!4554!'$#4).:@&'%S!4$3'*$>%!+'2`%5!E*)*!54)4@!4>8.*>%5!4!.)'*>%5!

$*5! .'>*>45S! .%@%! @%>%! >4! O*E)4$>4)! *5! .%'5*5! >%5! &)*$.%5P<! n! +'2@4! _0)#")RD*"& i"."()/!lq42'5A)'%!K)*$.*S!FbbZm!*&%)>*!8@*!4IE4)'L$.'*!'$#4)455*$#4!$4554!54$#'>%!784!*.%$#4.48!4$#)4!

%5!Ñ*3*$#4<!64('5#)*!>4E%'@4$#%5!>%5!'$>d(4$*5!4!>%5!+*@'2'*)45!>*5!>8*5!+*@d2'*5!l$*!*2>4'*!4!$*!

.'>*>4m! *EG5! %! .)45.'@4$#%! >*5! .)'*$1*5<! e! *! `'5#G)'*! >4! %'#%! @4$'$%5! Ñ*3*$#4! 784! +%)*@!

4$3'*>%5!E*)*!*!.'>*>4!>4!6'&4')C%!_)4#%!l?_mS!4@!DaZHS!E*)*!O*E)4$>4)!*!.82#8)*!>%5!&)*$.%5P<!/!

'>4'*!E*)#'8!>4!8@!.*.'784!784!*.)4>'#*3*!54)!455*!8@*!45#)*#Y('*!>4!E4)@*$L$.'*!4!@*$8#4$1C%!

>*5!#)*>'1c45!.82#8)*'5!'$>d(4$*5S!+)4$#4!*%!'$43'#A342!E)%.455%!>4!.%$#*#%!.%@!%5!O&)*$.%5P<!

!

2d$(8*<!-%T8TA!.%$5'>4)*! +'2`*5S! #*@&Y@S!*!@'55'%$A)'*!"8$'.4!4!*!*$#)%EG2%(*!

+)*$.45*!_*5.*24<!!

i45>4! .4>%S! .%$+%)@4! .%$#*S!-%T8TA! >4@%$5#)%8! '$#4)4554! E42*5! O.%'5*5!

>%5!&)*$.%5P<!/E)4$>48!2%(%!*!85*)!*!@%#%554))*!4!>4E%'5!%!@%#%)!>4!&*).%<!?8*!

`'5#G)'*! 5%&)4! %! E)'@4')%! .%$#*#%! .%@! 8@*! .:@4)*! >4! 3d>4%S! 4@! Da]aS! .%2%.*!

7845#c45!4I#)4@*@4$#4!'$#4)455*$#45<!

z@*!.:@4)*!#4)'*!5'>%!>4'I*>*!.%@!-%T8TA!E%)!8@!*@'(%!784!'*!3'*Q*)!4!

$C%!E%>'*!243AW2*<!B55%!E%)784!4)*!8@*!.:@4)*!>4!%@&)%!_*$*5%$'.S!4!

$*7842*!YE%.*!*5!.:@4)*5!4)*@!()*$>45S!*(%)*!Y!#8>%!E4784$'$'$`%<!

K%'! .%@! 455*! .:@4)*! $*5! @C%5! 784! -%T8TA! E*)#'.'E%8! >%! 4$.%$#)%! >4!

/2#*@')*! x! %.*5'C%! 784! .%$()4(%8! >'+4)4$#45! E%3%5! '$>d(4$*5! .%$#)A)'%5! J!

.%$5#)81C%!>4!`'>)42Y#)'.*5!$*!)4('C%!>%!6'%!Ñ'$(8<!"@!58*!$*))*#'3*S!-%T8TA!>A!

L$+*54! *%! +*#%! >4! 784! $C%! #434! '$5#)81c45! E*)*! @*$'E82*)! %! 478'E*@4$#%<!

i454$3%2348! '$'.'*2@4$#4! 8@*! )42*1C%! 4IE4)'@4$#*2! .%@! *! .:@4)*S! *#Y! 784!

E8>4554!O54!*.%5#8@*)P!.%@!42*<!_%)!+'@S!4@!58*5!E*2*3)*5S!O@'$`*!@4$#4!4$#)%8!

$*!.:@4)*!4!*!.:@4)*!4$#)%8!4@!@'@P<!!

z@*! .%$.4E1C%! 784! 3*2%)'^4! 455*! >'@4$5C%! >4! '$#42'(L$.'*! .%)E%)*2S! 4S!

E%)#*$#%S!*!'>4'*!>4!5T'22!.%@%!8@!@%>%!'$5#)8@4$#*2!>4!45#*)!$%!@8$>%RS!E%>4!

54)!$%#*>*!8@*!34^!@*'5!$%!>'5.8)5%!E)%+4)'>%!E%)!-%T8TA!$*!%.*5'C%!>%!6/Bh5!

X`')>!B$#4)$*#'%$*2!K45#'3*2!%+!"#`$%()*E`'.!K'2@U,!!

n5!&)*$.%5!5%^'$`%5!5C%!.*E*^45!>4!%E4)*)!4!4$#4$>4)!4554!478'E*@4$#%s!fC%!5C%S!Q*@*'5<!

fG5! [*\*EGS! #%>%5! $G5S! #4@%5! '$#42'(L$.'*<! fG5! #4@%5! @C%5S! %2`%5S! .*&41*5! E*)*! +*^4)! 4554!

#)*&*2`%!l-%T8TA![*\*EG!*E8>!X8)$4)S!DaaF*,!]m<!

n!>'5.8)5%!>4!-%T8TA!*E%$#*!E*)*!8@!E)'3'2Y('%!+%)@*2!*!E*)#')!>*!$%1C%!

>4! `*&'2'>*>4! .%@%! .%$>'1C%! >4! 54@42`*$1*! .%@! %8#)%5! )4*2'^*>%)45!

*8>'%3'58*'5! l#%>%5! #4)'*@! O*5! @C%5! $4.455A)'*5! E*)*! +*^4)! %! #)*&*2`%Pm<!

_*)#'$>%! >45#*! .%$.4E1C%! X4)4$.4! X8)$4)! >45.)4348! %! 85%! >%! 3d>4%! E42%5!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!R!=+<! B$(%2>!lFbbbm<!X*2!.%$.4E1C%!>4!58Q4'#%!*E*)4.4!.%@%! '$+28L$.'*!>*! +'2%5%+'*!>4!p4'>4((4),!

8@!0/#Q(%QC5(;%!W!F"0/*(<!U!n5!85%5!>%!3d>4%!E42%5![*\*EG!+%)*@!%&Q4#%!>4!)4+24IC%!>4!X4)4$.4!X8)$4)!4@!F/J*"()&NC"D/0&t&M@/& U">"K%& "KK#%K#*")*%(& %J& .*;/%S! *)#'(%! E8&2'.*>%! $*! '()@#%K%-%D>& M%;">! 4@! >4^4@&)%! >4!DaaF!4!)4582#*>%!>*!E*245#)*!>4!X8)$4)!$*!%.*5'C%!>*!3'5'#*!>4!-%T8TA![*\*EG!4!X*@%T![*\*EG!

*%!2'Ne0&M@*#;&N()/#(")*%("-&E/0)*."-&%J&_)@(%D#"K@*$&E*-CS!E*#)%.'$*>%!E42*!+#"(";"&M/-/.*0*%(<!n!M@/&U">"K%&6*;/%&]#%I/$)! +%'! 8@! E)%Q4#%! >4! .*E*.'#*1C%! '$>d(4$*! E*)*! %! 85%! >4! +4))*@4$#*5! 4!)4.8)5%5! *8>'%3'58*'5<! ?8*! .)'*1C%! 54(8'8! @%#'3*1c45! E%2d#'.*5S! @*5! 2%(%! X4)4$.4! X8)$4)!

E4).4&48!%!)4$>'@4$#%!#4G)'.%!%+4)4.'>%!E42*!@d>'*!'$>d(4$*!E*)*!E4$5*)!%!.%$#*#%<!

!

[*\*EG!.%@%!8@*!@*$4')*!>4!+'2@*)!

%5!@45@%!434$#%5!+'2@*>%5!E%)!)4E)454$#*$#45!>*!@d>'*!$*.'%$*2!4!'$#4)$*.'%$*2!lX8)$4)S!

DaaF*,!Zm<!

!-*'5!>%!784!@4)*!>%.8@4$#*1C%!>%5!4$.%$#)%5!E%2d#'.%5!4$#)4!%5![*\*EG!4!

*!5%.'4>*>4!$*.'%$*2S!*!+'2@*(4@!+4'#*!E42%5!d$>'%5!5'($'+'.%8!8@!@%>%!>4!58(4)')!

54@42`*$1*S! >452%.*$>%! *! E)%&24@A#'.*! E*)*! %! +*#%! >4! 784! g`A! 8@! d$>'%!

+'2@*$>%h<!

!

?nq6"!B-/0"-!"!?"-"Vp/fé/!

i'4(%S!4!3%.Ls!n!784!45#A!+*^4$>%s!n!784!45#A!E4$5*$>%s!

"55*5!7845#c45!@4!+%)*@!>')4.'%$*>*5!E%)!-%T8TA!4@!>4^4@&)%!>4!Fbba<!

"24! 45#*3*! 54$#*>%! $%! &*$.%! >*! +)4$#4! >%! .*))%S! 4$78*$#%! E*55A3*@%5! E42%!

*#4))%!>%!K2*@4$(%S!$%!6'%!>4!Å*$4')%<!K'2@*3*!*!E*'5*(4@!+*^4$>%!.%@4$#A)'%5!

4@! 58*! E)GE)'*! 2d$(8*S! ()*3*3*! 8@! @*#4)'*2! E*)*! .%@8$'.*)! *%5! %8#)%5! 784!

+'.*)*@!$*!*2>4'*!5%&)4!58*!3'*(4@!*%!6'%<!i4!)4E4$#4S!-%T8TA!3')%8!E*)*!#)A5!4!

@4! E4)(8$#%8! %! 784! 48! +*^'*! 4! %! 784! 48! E4$5*3*! $*78424! @%@4$#%<!

?'@E245@4$#4! $C%! 5%8&4! %! 784! )45E%$>4)! 4! >'554S! 8@! E%8.%! '$#'@'>*>%! E42*!

.:@4)*S!784!$C%!E4$5*3*!4@!$*>*<!"24!E*)4.48!+)85#)*>%!l*E%$#%8!$%3*@4$#4!*!

.:@4)*! E*)*! +)4$#4m! 4! 48! @4! 54$#'S! '@4>'*#*@4$#4S! 8@! g@*8! $*#'3%h<! _*554'S!

4$#C%S! *! E4).4&4)! 455*! 3%$#*>4! >4! .%$`4.'@4$#%! >4! -%T8TA! 4! %! 78*$#%! 42*!

45#*3*!)42*.'%$*>*!.%@!8@!85%!E*)#'.82*)!>%!3d>4%!784!424!+*^'*<!!

?48!@*#4)'*2!+'2@*>%!)4342*!5485!E4).8)5%5,!+%'!.%@!8@*!.:@4)*!$*5!@C%5!

784!-%T8TA!)4*2'^%8!3'5'#*5!*!%8#)*5!*2>4'*5![*\*EG!4S!*#Y!@45@%S!*%5!Ñ'T)'$!4!

*%5!Ö*$%@*@'<!K%'!548!#)*&*2`%!.%@!%!3d>4%!784!E)%E%).'%$%8!58*5!3'*(4$5!E*)*!

*!"8)%E*S!E*)*!?C%!_*82%!4!E*)*!%!6'%!>4!Å*$4')%<!

/! .:@4)*! .%@%! )4.8)5%! >'*2G('.%! $%5! E%55'&'2'#*! E4$5*)! *! )42*1C%! 4$#)4!

'@*(4@! 4! .%$#*#%<! /! '@*(4@S! 4@! 548! .*)A#4)! 58&5#*$#'3%S! '@E%)#*! E%8.%,!

$%)@*2@4$#4! #4@%5! +'2@*(4$5! >4! 5'#8*1c45! %)>'$A)'*5! %8! #8)d5#'.*5S! 8@*!

*8#%))4+4)L$.'*! *%! +*#%!>*!3'*(4@S! '$>'.*$>%!784!424! 45#434!4@!*2(8@! 28(*)<!e!

.%@8@! 784!-%T8TA! $*))4! 455*5! '@*(4$5! 4! 784S! *55'@S! .%@8$'784! *%5! %8#)%5!

5%&)4! 58*5! 4IE4)'L$.'*5<! -8'#*5! 34^45! #4@%5! .%$Q8(*>*5! *5! 3%$#*>45! >4!

.%@8$'.*)! 4! .%$`4.4)<! i'+4)4$.'*@W54! $*!@4>'>*! 4@! 784! *! E)'@4')*! 4IE)455*!

8@! %&Q4#'3%! x! #)*$52%.*2! 4! #424%2G('.%! x! 4$78*$#%! 784! *! j2#'@*! Y! 8@! >454Q%!

'@4>'*#%S!+'$*2'>*>4!@45@*!>%!4@E)44$>'@4$#%S!4S!@*'5!784!'55%S!8@*!@*$4')*!

>4! '$54)1C%! '@E)%3'5*>*!4@!>'+4)4$#45! .%$#4I#%5! l%!3d>4%! .%@%!>'5E%5'#'3%!>4!

)42*1C%m<! i434@%5! 4$#C%S! $4554! .*5%S! E4)(8$#*)W$%5! $C%! 5%&)4! %! .%$#4j>%! >*5!

'@*(4$5S!@*5!5%&)4!*!+%)@*!.%@%!54!45#*&424.4!.%$#*#%!*#)*3Y5!>42*5<!!

-*).%!/$#%$'%!0%$1*2345!lFbDb*mS!*%!*$*2'5*)!*!5'#8*1C%!>%5!d$>'%5!_*)45'!

$*! .%$#4@E%)*$4'>*>4S! )455*2#*! *! 8#'2'>*>4! >*! 42*&%)*1C%! >4! Å*@45! =2'++%)>!

l^%$*5!>4!.%$#*#%m!x!784!#4@!

*!3*$#*(4@!>4!$C%!#%@*)!%!O.%$#*#%!.82#8)*2P!.%@%!8@*!+%)@*!E)%()455'3*S!*2(8@*5!34^45!

3'%24$#*S!>4!8@*!.82#8)*!#%@*)!%!28(*)!>*!%8#)*<!n!784!Y!4$+*#'^*>%!Y!8@!E)%.455%!>4!E*)#'2`*!4!

*E)%E)'*1C%!4@!E4)5E4.#'3*5!@82#'>')4.'%$*'5<!z@*!E4)5E4.#'3*!>%!.%$#*#%!784!&85.*!4$#4$>4)!%!

784!54!>45'($*!E%)!>'@4$5c45!'$#4)*#'3*5!4!'@E)%3'5*>*5!>%5!4$.%$#)%5!.82#8)*'5<!/!+%)@82*1C%!

O^%$*! >4! .%$#*#%P! $%5! E4)@'#4! 45.*E*)! >4! 8@*! )4>81C%! >%! .%$#*#%! J! >4+'$'1C%! >4! .%$Q8$#%5!

+4.`*>%5!784!+*^4@!#)%.*5!54@E)4!>45'(8*'5!l<<<m<!

0%$1*2345! 58(4)4! 8@*! *&%)>*(4@! E*)*! %5! .4$A)'%5! '$>d(4$*5! EG5W

@%>4)$%5!784!45#4Q*!&*54*>*!$*5! '>4'*5!>4! #)*>81C%!4!54@42`*$1*<!/!E*)#')!>*!

$%1C%! '('A&'5*'! l34)&%! E*)4.4)mS! 4I#)*d>*! >4! 58*! 4#$%()*+'*! E')*`CS! %! *8#%)!

)4#%@*! *! .%$.4'#8*1C%!@85'.*2! >4! VY3'W?#)*855S! E)454$#4! $*5!@'#%2G('.*5S! E*)*!

>4+'$')! %! .)%@*#'5@%! .%@%! .*)*.#4)d5#'.*S! E%)! 4I.42L$.'*S! >%! E4$5*@4$#%!

*@4)d$>'%! x! 784! %E4)*! *! E*)#')! >4! .%$#'(8'>*>4! 4! 54@42`*$1*! lE4784$*!

>'+4)4$1*m!E*)*!45#*&424.4)!()*$>45!%E%5'1c45!*#)*3Y5!>4!8@!()*>'4$#4<!!

X*@&Y@!%!)45(*#4!>*!>'@4$5C%!>4!E455%*2'>*>4S! )4*2'^*>%!E%)!0%$1*2345!

.%@%! +%)@*! >4! )4.%2%.*)! *! >'5.855C%! 5%&)4! '$>'3'>8*1C%! E*)*! *5! %$#%2%('*5!

*@*^M$'.*5S! E*)4.4! 45#*)! >4! *.%)>%! .%@! *! *&%)>*(4@! 784! E)%E%$`%! 5%&)4! *!

#)*Q4#G)'*! >4! -%T8TA! [*\*EG<! i455*! +%)@*S! X)*>8^')! %! %8#)%,! 4#$%()*+'*! 4!

54@42`*$1*! l0%$1*2345S!FbDbm! 54! .%2%.*! .%@%!8@*! )4+4)L$.'*! '@E%)#*$#4!E*)*!

*5!E)454$#45!)4+24Ic45S!8@*!.`*34!>4!24'#8)*!*!E*)#')!>*!78*2!E%>4@%5!4$#4$>4)!*!

)42*1C%!4$#)4!'@*(4@!4!.%$#*#%!*(%)*!$%5!#4)@%5!>4!'@*(4@!4!54@42`*$1*<!

/! E4578'5*! .%@! -%T8TA! $C%! .455*! >4! %+4)4.4)! 4I4@E2%5<! =4)#*! 34^S!

45#A3*@%5!$%!-8548!>%! Ü$>'%!*(8*)>*$>%!E*)*! +*2*)!.%@!%!>')4#%)S!784!45#*3*!

4@!8@*!)48$'C%<!_)4.'5A3*@%5!45E4)*)<!-%T8TA!@4!>'554!784!$C%!(%5#*3*!>'55%!

$%! @8$>%! >%5! &)*$.%5S! )4+4)'$>%W54! J! $4.455'>*>4! >4! 45E4)*)! E*)*! #8>%<! K%'!

78*$>%S! #*234^!E*)*!@*#*)!%! #4@E%S!424! .%@41%8!*!@4!4$5'$*)!E*2*3)*5!>*! 58*!

2d$(8*<!!

9%.L5!#L@!.*@*!$*!58*!2d$(8*S!$C%!#L@sS!!

E4)(8$#%8!424!x!*%!784!)45E%$>'!784!5'@<!OfG5!#*@&Y@!#4@%5PS!.%$#'$8%8,!

T*@*@A!Y!45E4)*)<<<!5G!784!3%.L5!85*@!*!.*@*!E*)*!>%)@')<!e!'(8*2S!@*5!54E*)*>%<!!

! /.`4'!'$#)'(*$#4!%!+*#%!>424!$C%!8#'2'^*)S!4@!%E%5'1C%!J!'>4'*!>4!54@42`*$1*S!

*!$%1C%!>4!>'+4)4$1*<!/%!'$3Y5!>'55%S!>'^'*!784!4)*!O54E*)*>%PS!.%@%!54!58(4)'554!

8@*!0/K"#",P%!>4!*2(%!784!`*3'*!'$'.'*2@4$#4!5'>%!%!@45@%S!%8!3'$>%!>%!@45@%!

28(*)S!4!784S!E%)!'55%S!(8*)>*3*!)42*1C%!>4!54@42`*$1*!@*'5!>%!784!>4!>'+4)4$1*<!

"!54(8'8!.%@!%8#)%5!4I4@E2%5,!

-%T8TA!

9%.L5!#L@!.*E'@S!$C%!#L@s!

i'4(%!

?'@S!784!Y!.%@%!%!@*#%<<<!

-%T8TA!

_*)*!$G5S!T*Eó!Y!>4))*@*)<!e!*!@45@*!.%'5*S!5G!784!54E*)*>%<!9%.L5!$C%!#L@!EAs!

i'4(%!

?'@S!E*)*!E4(*)!#4))*!%8!2'I%<<<!

-%T8TA!

B55%S!@*5!E*)*!$G5!E*!Y!%!&)*1%<!/!@45@*!.%'5*S!5G!784!54E*)*>%<!

-%T8TA!E*)4.'*!54!>'34)#')!*!.*>*!34^!784!>4@%$5#)*3*!.%@%!4)*!O*!@45@*!

.%'5*PS! 3*2%)'^*$>%! 4@! 58*! 4$#%$*1C%! Q85#*@4$#4! 455*! 54@42`*$1*! 4@!

>4#)'@4$#%!>%!784!4)*!O54E*)*>%P<!/%!>'^4)!O5G!784!54E*)*>%PS!424!*@4$'^*3*!%!

.*)A#4)! O54E*)*>%P! >*! .%'5*S! .%@%! 54! 54)! O54E*)*>%P! +%554! @45@%! @4$%5!

'@E%)#*$#4S!8@*!.*)*.#4)d5#'.*!@4$%)!*!54)!$%#*>*<!!

/2(%! E*)4.'>%! *.%$#4.48! 78*$>%! E4>'! 784! #)*>8^d554@%5! %! `'$%! $*.'%$*2!

&)*5'24')%S! 784! 424! `*3'*! .%@E%5#%! 4@! 34)5C%! T*\*EGZ<! f*! 34)>*>4S! -%T8TA!

>4@%)%8!E*)*!4$#4$>4)!%!784!48!>454Q*3*S!E%'5!E*)*!424!E*)4.'*!G&3'%!784!58*!

34)5C%!>%!`'$%!4)*! QA!8@*!#)*>81C%!>*!%)'('$*2!4!784S!E%)#*$#%S!784)'*!>'^4)!O*!

@45@*!.%'5*P<!fC%!+*^'*!54$#'>%!#)*>8^')!$%3*@4$#4!E*)*!%!E%)#8(8L5!*2(%!784!

4)*!*!#)*>81C%!E*)*!*!2d$(8*!@4&L$(MT)4!>4!8@*!24#)*!4@!E%)#8(8L5<!"24!'$5'5#'*!

784!*!24#)*!4)*!O'(8*2P!4!>'^'*!O*!@45@*!.%'5*P<!!

n!784!5'($'+'.*)'*S!E*)*!-%T8TAS!>'^4)!784!*5!34)5c45!>%!`'$%!54!)4+4)4@!J!

O@45@*!.%'5*Ps!e!'$#4)455*$#4!E4).4&4)S!$4554!54$#'>%S!%!E45%!.%$+4)'>%!J!+%)@*S!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Z!n!`'$%!.%@41%8!*!54)!.%@E%5#%!4@!FbbN!4!-%T8TA!243%8!>%'5!*$%5!E*)*!*>478*)!E4)+4'#*@4$#4!

%!3%.*&82A)'%!J!@42%>'*<!/.`%8!O@8'#%!.%@E2'.*>%P<!X434!*!*Q8>*!>4!8@!E*>)4!E*)*!784!()*3*554!

4@!8@!45#j>'%S! %.*5'C%! 4@!784! .%$#%8! .%@!@*'5! #)L5! d$>'%5! 4! #)L5! d$>'*5<! B$'.'*2@4$#4S! +%)*@!

+4'#*5!#)L5!.GE'*5!4@!=i!l784S!>4E%'5S!)*E'>*@4$#4!54!E)%2'+4)*)*@m<!

!

4@! >4#)'@4$#%! >%! .%$#4j>%<! "55*! %&54)3*1C%! 54! #%)$*! 43'>4$#4! 78*$>%!

#)*>8^'@%5!*!34)5C%!4@!T*\*EG!>%!`'$%!$*.'%$*2!&)*5'24')%],!

/!#4))*!>%5!$%55%5!*$#4E*55*>%5!Y!*&8$>*$#4!4@!.*1*S!EA55*)%5S!*345!4!E4'I45!

i42*!E)%3Y@!*!+%)1*!>%!$%55%!E%3%!!

n!5%2!$*5.4!'28@'$*$>%!*!2'$>*!+2%)45#*!

!V4@&)4@%W$%5!>'*!4!$%'#4!784!E)4.'5*@%5!E)454)3AW2*!E42%!&4@!>*5!$%55*5!.)'*$1*5!!

9'34@%5!4@!E*^!4!5%@%5!+42'^45!

f%55*!E*^!4!$%55*!*24()'*!45#A!4@!3'34)@%5!$45#*!&42*!@*#*!

_)454)3*$>%!$%55*5!@j5'.*5S!$%55*5!E'$#8)*5!4!4$+4'#45S!$%55%!*).%!4!$%55*!+24.`*!

!f%55*5!#)*>'1c45!.82#8)*'5!5C%!@8'#%!+%)#45!

!6%Eh'S!$J$`S!T%ES!TMT*$()Ja!E4)#4$.4@!#)*>'.'%$*2@4$#4!*%!$%55%!E%3%!

!=%@!$%55*!.%)*(4@!>%@'$*@%5!45#*!2'$>*!)4('C%!>*!+2%)45#*!

9'34@%5!4@!`*)@%$'*!4!E*^!

=%$5.'4$#45!>*!&424^*!>45#*!#4))*S!>45#*!+2%)45#*!E%)!%$>4!54!45#4$>4!$%55%!>%@d$'%!

!

=nfp"="6!_n6!B-/0"f?!"!nzX6n?!iB/Vn0B?-n?!

ÅA! %! +*#%! >4! *! .%@8$'>*>4! 54! 8#'2'^*)! >4! '$5#)8@4$#%5! %+'.'*'5! E*)*! *!

)4E)454$#*1C%!l`'$%5!4!&*$>4')*5m!4IE)455*!%!E)'3'2Y('%!>*!@d@45'5!784!>454Q%!

*#)'&8')S!E%)!4I.42L$.'*S!J!*#8*1C%!>4!-%T8TA<!"24!Y!*8#%)!>%!`'$%!$*.'%$*2S!784!Y!

4I4.8#*>%! 4@! 5'#8*1c45! Ej&2'.*5! >4! .%$#*#%! .%@! *! 5%.'4>*>4! &)*5'24')*! l.%@%!

*.%$#4.48!$%!KG)8@!?%.'*2!-8$>'*2!>4!Fbb]S!4@!q42Y@m!%8!4@!@%@4$#%5!$%5!

78*'5! *! .%@8$'>*>4! 3'34! 8@! E4)d%>%! 45E4.'*2! 4@! 784! %! 54$#'>%! >%!

4I#)*%)>'$A)'%! E%>4! 54)! .%@E*)#'2`*>%! .%@! *! 5%.'4>*>4! @*'5! *@E2*! l+%'!

4I4.8#*>%!$*!*2>4'*!>'34)5*5!34^45!>8)*$#4! #%>%!%!>'*!bD!>4! Q*$4')%!>4!FbDb!4!

#*@&Y@! $*5! 5%24$'>*>45! >4! *&4)#8)*! 4! +4.`*@4$#%! >%5! Q%(%5! %2d@E'.%5!

#)*>'.'%$*'5S!784!*.%$#4.4)*@!$%!@45@%!@L5m<!f%5!>%'5!.*5%5!x!>4$#)%!%8!+%)*!

>*! *2>4'*! x! %5! `'$%5! l$%! E28)*2S! )4+4)'$>%W@4! #*@&Y@! *%! `'$%! >*! *2>4'*!

-M'T*)*TMm! 45#'34)*@! E)454$#45! 4@! .4)'@M$'*5! %$>4! %5! d$>'%5! 2'>*@! .%@!

.G>'(%5! .%@E*)#'2`*>%5! E%)! 8@*! .%24#'3'>*>4! @*'%)S! )455*2#*$>%! *! )42*1C%!

@4#%$d@'.*! 4$#)4! *! .%@8$'>*>4! 4! *! 5%.'4>*>4! 4$3%234$#4,! )4('%$*2S! $*.'%$*2S!

'$#4)$*.'%$*2<!!

-%T8TA!.%@EM5!#*@&Y@!%!`'$%!>*!*2>4'*!-M'T*)*TM!4!+%'!.%$3'>*>%!E*)*!

.%@E%)!`'$%5!E*)*!*5!*2>4'*5!/8T)4!4![MT)*'@M)%<!eS!54@!>j3'>*5S!8@*!2'>4)*$1*!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!]!/()*>41%!J!@'55'%$A)'*!"8$'.4!q*5#%5!=%5#*S!O+'2`*P!>4!-%T8TAS!784!*Q8>%8!$*!#)*>81C%<!a!X'E%5!>'34)5%5!>4!&%)>8$*5<!

4$3%23'>*!.%@!4554!E)%.455%!>4!>'*2%('5@%!4!%&Q4#'3*1C%<!n)(*$'^%8!%!.%$.8)5%!

784! 424(48! %! >454$`%! E*)*! *! &*$>4')*! >4! -M'T*)*TM! 4! '>4*2'^%8! *! >'3'5C%! >*!

*2>4'*!4@!54#%)45!lN!2*>%5!>4!8@!78*>)*>%m,!"5#)42*!>%!?82S!X)%E'.*2!-M'T*)*TMS!

Vd>4)!X4E%)4!4!"5E%)#4!Ñ'$(j<!=%$#*!784S!>4E%'5!>4! +8$>*)4@!*!*2>4'*S! +'.*)*@!

E4$5*$>%!4@!8@!@4'%!>4!>'3'>')!*5!E455%*5!E*)*!5'#8*1c45!>4!.%@E4#'1C%!4#.,!

OE)4.'5A3*@%5!+*^4)!*2(8@*!.%'5*!>'+4)4$#4P<!

K'.*! .2*)%! %! 78*$#%! 54! #)*#*3*S! $*7842*! %.*5'C%S! >4! 8@*! $4.455'>*>4! >4!

42*&%)*1C%! >4! 5'<! z@! @%>%! >4! 45#*&424.4)! .*$*'5! >4! .%@8$'.*1C%! 4$#)4! 8@!

.%$#4I#%!@*'5!*@E2%S!784!E*55*!*!45#*)!@*'5!E)454$#4!$*5!)42*1c45!>*!*2>4'*S!4!*5!

E)A#'.*5!>*!3'>*!$*!.%@8$'>*>4o!8@*!.%@8$'.*1C%!784!54!>A!+8$>*@4$#*2@4$#4!

*#)*3Y5! >4! 424@4$#%5! +%)@*'5<!-%T8TA!$C%! 54E*)*! *5! '$'.'*#'3*5! >4! >'3'5C%! 4@!

54#%)45! 4! >4! .%$+4.1C%! >4! &*$>4')*5! %8! .%@E%5'1C%! >4! `'$%5<! X8>%! 54@E)4!

E*)4.48! 45#*)! )42*.'%$*>%! 4! +*^4)! E*)#4! >4! 8@*! @45@*! 4@E)4'#*>*! >4!

)4E)454$#*1C%! >4! 5'S! 4$78*$#%! ()8E%S! *#)*3Y5! >4! @4'%5! %&Q4#'3%5S! 3'5d34'5S!

E4$5A34'5!l0%$1*2345S!FbbZ,!FNRm<!!

e! '$#4)455*$#4! $%#*)! 784! *! .%@E%5'1C%! >4! `'$%5! YS! $*! 34)>*>4S! 8@*!

*#'3'>*>4! >4! *>*E#*1C%! W! >*>*! *! $4.455'>*>4! >4! 5'$.)%$'*! @42G>'.*! 4! >4!

*.*&*@4$#%! >%5! 34)5%5! >4!@%>%! *)#'.82*>%! *%! )'#@%<!-%T8TA! .%$.4&4!@45@%!

4554!#)*&*2`%!.%@%!*>*E#*1C%S!>45#*.*$>%!*!>'+'.82>*>4!>4!#*2!4@E)44$>'@4$#%<!!

/! >'3'5C%! >*! *2>4'*! 4@! 78*#)%! 54#%)45! Y! 8@*! @*$4')*! %&Q4#'3*! >4!

%)(*$'^*1C%!E*)*!.%@E4#'1c45!4!Q%(%5S!E%)!4I4@E2%S!5'#8*1c45!$*5!78*'5!%5!d$>'%5!

@'@4#'^*@!.4)'@M$'*5!>4!E)4@'*1C%S! 5%24$'>*>45!>4!*&4)#8)*!4!4$.4))*@4$#%S!

5455c45! >4! #)4'$*@4$#%S! .%$.8)5%! E*)*! *! 424'1C%! >*! -'55! [*\*EGS! >'5.8)5%5!

%+'.'*'5<!e!#*@&Y@!8@!@%>%!>4!.%@8$'.*1C%!E42*!+%)@*S!*78'!*)#'.82*$>%!@%>%5!

>4!%)(*$'^*1C%!#C%!.*)%5!*%5!ÅLS!%8!54Q*,!58*!#4$>L$.'*!J!>'+4)4$.'*1C%!'$#4)$*!4!

58*!54(@4$#*2'>*>4<!!

"@! #%>%! 4554! E)%.455%! '$34$#'3%S! -%T8TA! *E*)4.4! .%@%! 8@! ()*$>4!

@%#'3*>%)S!'$.4$#'3*>%)S!E2*$4Q*>%)<!X4@!'>4'*5!4!*2'@4$#*!*!.%@8$'>*>4!.%@!%5!

424@4$#%5!$4.455A)'%5!E*)*!784!42*!E%55*!%2`*)!E*)*!5'!@45@*!*#)*3Y5!>4!+%)@*5!

%&Q4#'3*5<!X4@!8@*!.*E*.'>*>4!4I4@E2*)!>4!54!.%2%.*)!O>%!2*>%!>4!+%)*P!4!%2`*)!

E*)*! %! 548! >'*W*W>'*S! >43%234$>%! 8@*! '@*(4@! 784! *Q8>*! $*! .)'*1C%! >4! $%3*5!

'@*(4$5<!e!E)4.'5*@4$#4!$455*! .*E*.'>*>4!%&Q4#'3*>%)*S! 4! 4@!58*! )42*1C%! .%@!

8@! E)%+8$>%! '$#4)4554! E42*! *2#4)'>*>4S! 784! )45'>4! O*! *$#)%E%2%('*! >4!-%T8T*!

[*\*EGP<!!

V4@&)%W@4! >4! 8@*! E)'@4')*! 4! '$#4)455*$#4! '$78'4#*1C%! 784! @4! +%'!

E)%3%.*>*!E42*!+'(8)*!>4!O-%T8TA!.%@%!*$#)%EG2%(%P<!"@!58*!45#*>'*!$%!6'%!>4!

Å*$4')%S!424!@4!E4)(8$#*3*!5%&)4!#%>*5!*5!A)3%)45!4!E2*$#*5!784!3'*!E42*!.'>*>4<!

v84)'*! 5*&4)! %! $%@4S! %! #'E%S! 784! +)8#*! %+4)4.'*! 4#.<! "8S! %&3'*@4$#4S! $C%! 5*&'*!

)45E%$>4)! J5! 58*5!E4)(8$#*5<! _4).4&'!784! 424!$C%! 45#*3*! +*^4$>%!*5!E4)(8$#*5!

.4)#*5S! 54! Y! 784! )4*2@4$#4! 784)'*! 4$#4$>4)! %!@48!@%>%! >4! 3'>*! $*! .'>*>4<! "!

4$#C%S! '$43'#*342@4$#4S! #'34! *! .4)#4^*! >4! 784! @'$`*5! E4)(8$#*5! $C%! 54)'*@!

@4$%5!'$.%$()84$#45<!!

z@!%8#)%!.*5%!Y!>'($%!>4!$%#*<!"5#A3*@%5!$%!6'%!>4!Å*$4')%!4!+%@%5!J!.*5*!

>4!8@!E4578'5*>%)!784!#)*&*2`*!.%@!%5!T*\*EG!E*)*!784!%5!d$>'%5!.%$`4.4554@!

58*!45E%5*<!"245! 54@E)4!>4@%$5#)*)*@! '$#4)4554!4@!.%$`4.4)!$%55*5!45E%5*5S!

'$.285'34!*.`*$>%!8@!E%8.%!45#)*$`%!48!$C%!54)!.*5*>%!QA!*%5!FZ!*$%5<!-%T8TA!

.`4(%8!+'2@*$>%!E*)*!O.%$#*)!*%5!%8#)%5!.%@%!%!/$>)Y!@%)*P<!_4>'8!*1j.*)!E*)*!

%! 548! .*+Y! 4! +'.%8! 5'@E245@4$#4!@*)*3'2`*>%! .%@! %! *1j.*)!@*5.*3%S! 784! $C%!

.%$`4.'*<!B$#4)455*$#4!$%#*)!784!424!(%5#%8!>*78424!*1j.*)!@45@%!*$#45!>4!#LW2%!

E)%3*>%S!'$>'.*$>%!@45@%!8@!(%5#%!E42*!$%3'>*>4!4@!5'<!i45>4!4$#C%S!E*55%8!*!

E4>')!784!243A554@%5!O*1j.*)!E)4#%P!E*)*!*!*2>4'*!4@!$%55*5!3'*(4$5<!!

-*'5!%8#)%!4E'5G>'%!E*)4.4!54)!45E4.'*2@4$#4!'$#4)455*$#4!E*)*!)4+%)1*)!*5!

'>4'*5!784!34$`%!#4$#*$>%!*E)454$#*)!*#Y!*78'!*.4).*!>*5!$%1c45!>4!54@42`*$1*!

4! >'*2%('5@%S! %&Q4#'3*1C%! 4! '$#4)4554! E42%! %8#)%<! /Q8>*! #*@&Y@! *! >454$3%234)!

8@*! >'5.855C%! 5%&)4! *! >'@4$5C%! >4! E455%*2'>*>4! 4! 4I.4E.'%$*2'>*>4! 2'(*>*! J!

+'(8)*! >4! -%T8TA<! X)*#%8W54! >4! 8@! #45#4! >4! 424$.%! >%! 78*2! %5! d$>'%5!

E*)#'.'E*)*@! E*)*! 8@! .%@4).'*2! >%! q*$.%! >%! q)*5'2Db<! /! E)%>81C%! >'3'>'8! %5!

.*$>'>*#%5!4$#)4!%5!Od$>'%5!>4!34)>*>4P!4!*5!OE455%*5!$%)@*'5P!l784!')'*@!O3')*)!

d$>'%!*#)*3Y5!>*!45#Y#'.*!E8&2'.'#A)'*Pm<!n5!O>4!34)>*>4P!O#L@!*!34)>*>4!$%!)%5#%S!

#L@!*!+%)1*!>%!q)*5'2!$%5!5485!#)*1%5P!4!O'55%!Y!&%@!E*)*!%!+'2@4PDD<!!

_4)(8$#*>%! 5%&)4! .%@%! Y! *! E'$#8)*! .%)E%)*2! +4'#*! 4@! 548! E%3%S! -%T8TA!

)45E%$>4!784!`A!O3A)'%5!#'E%5!>'+4)4$#45P<!n!@*78'*>%)!'$5'5#4S!>454Q*$>%!5*&4)!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Db!n!#45#4!*.%$#4.48!4@!i4^4@&)%!>4!Fbba!4@!8@*!E)%>8#%)*!$%!&*'))%!>4!q%#*+%(%!l6Åm<!"245!

*.*&*)*@!E%)!$C%!E*)#'.'E*)!>*!34)5C%!+'$*2S!E%)!'$.%@E*#'&'2'>*>4!>*!*(4$>*!>*!E)%>81C%!.%@!*!

45#*>'*!>%!()8E%!$*!.'>*>4<!

!DD!X%>*5!*5!4IE)455c45!4$#)4!*5E*5S!$45#4!E*)A()*+%S!5C%!>%!@*78'*>%)<!

*5! E'$#8)*5! 8#'2'^*>*5! E*)*! .*>*! %.*5'C%<! /&)43'*$>%! *! .%$34)5*! l4!

>4@%$5#)*$>%! .4)#*! '@E*.'L$.'*mS! -%T8TA! )45E%$>4! 784! 4I'5#4@! )4*2@4$#4!

@8'#*5!E'$#8)*5!>'+4)4$#45!4!*5!E455%*5!54!E'$#*@!.%@%!784)4@!4!.%@%!*.`*@!

&%$'#%<!_%)!+'@S!*Q8>%8!*!45.%2`4)!8@!E*>)C%!)4#')*>%!>%!D%%D-/*C"D/0<!

f%! 54#! >4! ()*3*1C%S! %! >')4#%)! .%$3'>%8! /I8*EY! E*)*! '$'.'*)! %! #45#4<! K%'!

78*$>%! -%T8TA! '$#4)34'%! >'^4$>%! 784! 54)'*! @42`%)! 784! 424! .%@41*554! E*)*!

@%5#)*)! *%5! %8#)%5! .%@%! +*^4)<! -%T8TAS! 4$#C%S! '$'.'%8! %! #45#4! 4S! 54@! 784! 2`4!

+%554! 5%2'.'#*>%S! 4$#%%8!8@*!.*$1C%!4$78*$#%!>*$1*3*!4! #%.*3*! #*@&%)<!X%>%5!

>*! E)%>81C%! +'.*)*@! 4$.*$#*>%5! 4! %! >')4#%)! *()*>4.48! E42*! (4$4)%5'>*>4! >4!

-%T8TA!4@!54)3')!>4!4I4@E2%<!O9%.L!>48!8@!5`%rPS!>'554!%!>')4#%)!x!784!E*55%8!

*!E4>')!784!%5!%8#)%5!#*@&Y@!.*$#*554@<!!

V%(%!>4E%'5S!E4)(8$#4'!J!-%T8TA!54!424!QA!`*3'*!#%.*>%!#*@&%)!4@!*2(8@*!

%.*5'C%<!"24!@4!>'554S!4@!#%@!>4!G&3'%S!784!$C%<!i'554!784!$C%!`*3'*!#*@&%)!4@!

$4$`8@*! *2>4'*! '$>d(4$*! 4! 784! *E)4$>48! $*7842*! `%)*! @45@%<! K*2%8! 784!

O#*@&%)!Y!.%'5*!>%5!*+)'.*$%5PS!@*5!Od$>'%5!>4!34)>*>4PDF!#*@&Y@!E%>4@!O+*^4)!

.%@%! 4245P<! "55*! *+')@*1C%! )4342*! %! 784!-%T8TA! 4$#4$>4!E%)! 58*! .%$>'1C%! >4!

d$>'%! .%$#4@E%):$4%S! 2'(*>*! *! 8@*! .*E*.'>*>4! >4! *E)4$>4)! %8#)%5! @%>%5! >4!

.%$`4.'@4$#%! 4! 4IE)455C%S! 8@*!7845#C%! >4! *>*E#*1C%<! ?4)! Od$>'%! >4! 34)>*>4PS!

E*)*!424S! E*)4.'*!%!@45@%!784! 54)! .*E*^!>4! .%))45E%$>4)!*!$%3*5S!@j2#'E2*5! 4!

>'34)5*5!4IE4.#*#'3*5<!

i8)*$#4!#%>*!58*!3'*(4@!*%!6'%!>4!Å*$4')%S!-%T8TA!45#434S!>4!+*#%S!@8'#%!

@*'5! '$#4)455*>%!4@!*E)4$>4)! .%'5*5!$%3*5!>%!784!4@! +*2*)! 5%&)4! 58*!3'>*!$*!

*2>4'*! %8! 5%&)4! 58*5! #)*>'1c45! .82#8)*'5<! /.%$#4.48! '55%! .%@! %! .*5%! >*!

@*78'*(4@!+*.'*2S!78*$>%!424!.2*)*@4$#4!$C%!>454Q%8!(*5#*)! #4@E%!4IE2'.*$>%!

>'+4)4$#45! E*>)c45! 4! @%#'3%5! >4! E'$#8)*5! .%)E%)*'5<! "5#*3*! *$'@*>%! .%@! *5!

.:@4)*5! $%! 54#! >4! +'2@*(4$5S! .%@! %! #*@&%)! 4#.S! >4! +%)@*! 784! %! *558$#%! 2`4!

E*)4.48! &*5#*$#4! '$.%$34$'4$#4<! /.%$#4.48! %! @45@%S! #*@&Y@S! 4@! $%55*5!

E)GE)'*5! %+'.'$*5! >4! #)*&*2`%S! %$>4! -%T8TA! 54! @%5#)%8! 4$#4>'*>%! 4! *#Y!

'$5*#'5+4'#%!*%!)4*2'^*)!%!#)*&*2`%!>4!#)*>81C%<!/%!'$3Y5!>'55%S!>454Q*3*!*E)4$>4)!

*! 8#'2'^*)! %! .%@E8#*>%)<! "@! 34)>*>4S! -%T8TA! #4@! 54! '$#4)455*>%! @8'#%! E%)!

'$+%)@A#'.*<! =%$5'>4)*! #4)! *E)4$>'>%!@8'#*5! O.%'5*5! >%5! &)*$.%5P! 4! )455*2#*! *!

$4.455'>*>4!>4!.%$#'$8*)!*E)4$>4$>%,!O`%Q4!#4@!.%@E8#*>%)S!'$#4)$4#S!4W@*'2P<!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DF!/78'!)4E4#'$>%!*!.*#4(%)'*!8#'2'^*>*!E42*!E)%>81C%!>4!424$.%<!

!

?"6!nzX6nS!?"6!-zBXn?!

pAS!54@!>j3'>*5S!#4$5c45!*.4).*!>*!E%5'1C%!%.8E*>*!E%)!-%T8TA!$%!>'*W*W

>'*! >*! *2>4'*<! n8#)*5! E455%*5! *E*)4.4@! .%@%! )4*2'^*>%)*5,! q4E>QA! Y! 8@!

E)%+455%)! 4$3%23'>%! .%@! *! E%2d#'.*! 4>8.*.'%$*2! '$>d(4$*S! 2'>4)*$1*! Q%34@! 784!

%)(*$'^%8!%5!Å%(%5!X)*>'.'%$*'5o!q4E8$8Y!8@!%8#)%!Q%34@!4$(*Q*>%S!E*)#'.'E*!>4!

8@!E)%Q4#%!2'(*>%!*%!-8548!0%42>'!l_/m!4!#4@!#*@&Y@!58*!.:@4)*!>4!3d>4%<!"@!

FbDbS! q4E8$8! 3'5'#%8S! .%@! 8@*! .:@4)*S! *! +4')*! >4! 54@4$#45! >*! "@&)*E*!

%.%))'>*!4$#)4!%5![)*`M<!f%!@45@%!*$%S!)4('5#)%8!58*!3'*(4@!E*)*!*!K)*$1*S!4@!

784!8@!()8E%!>4!d$>'%5![*\*EG!*#8*)*@!$*!@%$#*(4@!>4!8@*!4IE%5'1C%<!"5#434!

E)454$#4!#*@&Y@!$*!FZ*!648$'C%!q)*5'24')*!>4!/$#)%E%2%('*S!%.%))'>*!4@!*(%5#%!

>4!FbDb!$*!zK_/S!4@!q42Y@<!fC%!E%>4@%5!>4'I*)!>4!24@&)*)!*78'!>%!E)%+4#'5@%!

>4!Å4*$!6%8.`S!784!$455*!5'#8*1C%!*E*)4.4!.8@E)'>%!2'#4)*2@4$#4,!!

n!*$#)%EG2%(%!$C%!#4)A!@*'5!%!@%$%EG2'%!>*!%&54)3*1C%S!424!54)A!424!@45@%!%&54)3*>%S!

()*3*>%S!424!4!58*!.82#8)*<!"!*55'@S!%!+'2@4!4#$%()A+'.%!$%5!*Q8>*)A!*!.%@E*)#'2`*)!*!/$#)%E%2%('*<!

l_'*82#S!DaaU,!RR!*E8>!0%$1*2345S!5t>m<!

fC%! %&5#*$#4! *! E)454$1*! >4! %8#)*5! +'(8)*5! 2'(*>*5! J! >'$:@'.*! *#8*2! >4!

.%$#*#%! >*! *2>4'*S! -%T8TA! E4)@*$4.4! .%@%! 8@*! )4+4)L$.'*! '@E%)#*$#4S!

45E4.'*2@4$#4!E*)*!%5!@*'5!Q%34$5<!n!E*E42!>454@E4$`*>%!E%)!424S!4@!E)%.455%5!

.%@%!%5! >45.)'#%5! *78'! %8!@45@%!$*! 3'>*! >'A)'*! >*! *2>4'*S! YS! E%)#*$#%S!@4$%5!

4I.285'3%!784!4I4@E2*)DH<!

!z@*! >'+4)4$1*! 784! E%>4! 54)! +4'#*! 4$#)4! %! #)*&*2`%! >4! -%T8TA! 4! %8#)*5!

*#8*1c45!>'^!)45E4'#%!*%!()*8!>4!E455%*2'>*>4!4$3%23'>%<!f*!4IE4)'L$.'*!784!#'34S!

.%$5'>4)%! -%T8TA! 8@*! E4)5%$*2'>*>4! 4I#)4@*@4$#4! 3%2#*>*! E*)*! 5'! 4! 58*5!

'$345#'>*5! 54@E)4! @4! E*)4.4)*@! @*'5! 4@! +8$1C%! >4! 58*5! )4>45! 4! >4! 5485!

%&Q4#'3%5!E455%*'5DN<!n!)42*#%!*&*'I%!*Q8>*!*!4$#4$>4),!!

p%Q4!4$.%$#)4'!-%T8TA!4@!58*!.*5*<!K'(8)*!.%$#)%34)5*S!*!>4!-%T8TA<!/%!.%$#)A)'%!>%!784!

48! 3'$`*!E4$5*$>%! 5%&)4! 58*! )42*1C%! 58&34)5'3*! .%@!*! *2>4'*S! 424!E*)4.48!`%Q4! 4I#)4@*@4$#4!

(4$4)%5%!l45#*3*!$%!)A>'%!+*^4$>%!E4>'>%!>4!(*5%2'$*!E*)*!*!.%@8$'>*>4mS!4$(*Q*>%!l+*2*3*!>%5!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DH!_%>4@%5!>'^4)!784!`A!@45@%!8@!28(*)!.82#8)*2!784!E%55'&'2'#*!%!58)('@4$#%!>*!>'5#'$#'3'>*>4!

E455%*2<! B55%!E%)784!%5!E)%.455%5! '$#4)$%5!>4!>'+4)4$.'*1C%!5C%!&*5#*$#4! '@E%)#*$#45!$%!@%>%!

>4! 5%.'*&'2'>*>4! E)*#'.*>%! E42%5! [*\*EGS! )4+4)'$>%W54! *%! #4@*! >*! O.%@E24I'>*>4! ÅLP! 4@! 58*5!

+%)@*5!>4!%)(*$'^*1C%!5%.'*2<!!

!DN !"34$#8*2@4$#4S! E8>4! E4).4&4)! %! 784! >45#*.%! *78'! l@*'%)! ()*8! >4! E455%*2'>*>4m! .%@%!

.*#4(%)'*!>4!*.85*1C%!*.'%$*>*!E%)!%8#)%5!E*)*!58(4)')!'$58&%)>'$*1C%!>4!-%T8TA!4@!)42*1C%!J!

.`4+'*<!

OE)%Q4#%5P!4!>%!4$.%$#)%!784!#4)'*!.%@!8@!.'$4*5#*!'$#4)455*>%!4@!.%@E)*)!8@*!)%8E*!#dE'.*m!4!

>4! *.%)>%! .%@! *5! )4()*5! >4! `'4)*)78'*! l.%@4$#%8! 784! #434! 8@*! .%$34)5*! .%@! %! .*.'784!

/T'*&M)%! 5%&)4! 5485! E2*$%5m<! -*5! $C%! >4'I%8! >4! 4IE)455*)! 5'$(82*)'>*>4,! #4)'*! E)%E%5#%! J!

/T'*&M)%! 784! #%.*554! 5485! E)%Q4#%5! .%@! %5! %8#)%5! 4$78*$#%! 424! ')'*! O*&)')! $%3%5! .*@'$`%5P<!

64+4)'*W54!*%!4$.%$#)%!.%@!%!.'$4*5#*DR!4!J!3'*(4@!784!>454Q*!+*^4)!E*)*!64.'+4!E*)*!4$.%$#)*)!

8@! *@'(%! '$>'(4$'5#*<! 64'3'$>'.*! 8@*! *8#%$%@'*! E*)*! O*&)')! $%3%5! .*@'$`%5P! $C%! .%@%! 8@!

E*)#'.'E*$#4! l>%5! E)%Q4#%5mS! @*5! 43'>4$.'*$>%! 58*! E455%*! 4! *.'%$*$>%! 58*! E)GE)'*! )4>4! >4!

)42*1c45!4!.%$#*#%5S!@%&'2'^*$>%!E455%*5!784!54!2'(*@!*$#45!*!424!>%!784!J!.%@8$'>*>4!li'A)'%!

>4!.*@E%S!b]WbDWFbDbm<!

-%T8TA! E*)4.4! 54)! 8@! .*5%! $C%! 5G! E%#4$.'*2S!@*5! 8@! .*5%! .%$5.'4$#4! 4!

&4@!58.4>'>%!>4! )434)5'&'2'>*>4! l'$#4)4554!E42%!%8#)%S!-%T8TA!*$#)%EG2%(%m! 4!

)4+24I'3'>*>4!l*2(8Y@!.*E*^!>4!54!.%2%.*)!O>%!2*>%!>4!+%)*P!4!%&Q4#'3*)!58*!3'>*!

%)>'$A)'*m<! ?8*! +'(8)*! 4! 58*! *#8*1C%! .*)*.#4)'^*@! 8@*! 3%$#*>4! >4! *E)4$>4)! 4!

8@*! .*E*.'>*>4! >4! *558@')! %8#)%5! 28(*)45! 784S! 54! $C%! 5C%! j$'.*5S! 5C%!

>4+'$'#'3*@4$#4!4I4@E2*)45<!!

-*).%! /$#%$'%! 0%$1*2345S! #)*#*$>%! >*! .%$.4'#8*1C%! )%8.`'*$*! *.4).*! >*!

>'+4)4$1*S! )4.8E4)*!8@*!E4)5E4.#'3*! '@E%)#*$#4!>4!*>'1C%!4!5%@*S!784!*Q8>*!*!

.%@E)44$>4)!8@*!>4#4)@'$*>*!+'2%5%+'*!>*!*2#4)'>*>4,!!

!l<<<m!*!>'+4)4$1*!$C%!Y!8@*!)45#)'1C%!@*5!8@*!*>'1C%!l6%8.`S!FbbH,!DHZ!*E8>!0%$1*2345S!

Fbb],bRm<!

!X)*#*W54! >*! '$5E')*1C%! >4! 6%8.`! *>3'$>*! >%! E)%Q4#%! 58))4*2'5#*S! 784!

*E*)4.4!#C%!.2*)*@4$#4!$*5!*#'3'>*>45!>454$3%23'>*5!E%)!-%T8TA,!8@!#)*&*2`%!

>4!.%2*(4$5!4!58E4)E%5'1c45!E*)*!*!'$34$1C%!.%$5#*$#4!>4!$%3%5!.%$Q8$#%5<!

e! Q85#*@4$#4! %! 784! *.%$#4.4! $%! @%@4$#%! 4@! 784! -%T8TA! 45#*&424.4!

*$*2%('*5<!?4!.%$5'>4)*)@%5!%! 28(*)!.4$#)*2!784!%.8E*!%!E4$5*@4$#%!*$*2G('.%!

$*!E)A#'.*!*$#)%E%2G('.*!l0%$1*2345S!FbDb*mS!E%>4@%5!#%@*)!455*!.*E*.'>*>4!>4!

45#*&424.4)! .%@E*)*1c45! .%@%! >4@%$5#)*1c45! E%#4$#45! >*! O/$#)%E%2%('*! >4!

-%T8TAP<!94Q*@%5!8@!E%8.%!>455*5! .%@E*)*1c45S! >*!@*$4')*! .%@%!*E*)4.4@!

$%!>'5.8)5%!>4!-%T8TA!5%&)4!*!.%@8$'>*>4S!5%&)4!%!5'5#4@*!>4!)42*1c45!4$#)4!*5!

*2>4'*5!4!5%&)4!*!5%.'4>*>4!4$3%234$#4<!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DR!X)*#*W54!>4!p*)*2>!64'$2S!784!>')'('8!%!+'2@4!_#*((/#5(D/(&"(&;*/&85H5(J)!lDaZbm!W!&*54*>%!$%!2'3)%!`%@M$'@%!>4!")'.`!9%$!i*$'T4$!l#d#82%!$%!q)*5'2,!O")*@!%5!>48545!.'$4*5#*5sPm<!"24!45#*)'*!

'$#4)455*>%!4@!*>78')')!8@*!)%8E*!#)*>'.'%$*2!T*\*EG!784!54!E*)4.4!.%@!*!)%8E*!>4!*5#)%$*8#*!

E)454$#4! 4@! 548! +'2@4<! -%T8TA! 45#*3*! .4)#*@4$#4! '$#4)455*>%! $%! >'$`4')%S! @*5S! *2Y@! >'55%S!

>45#*.*3*! .%@! 4$#85'*5@%! *! %E%)#8$'>*>4! >4! +*^4)! 8@! O$%3%! *@'(%P! 4! O.%$`4.4)! *2(8Y@!

>'+4)4$#4P<!

!

-%T8TA! >4+'$4! 58*! $*.'%$*2'>*>4! .%@%! T8&4T*$T)4$S! *2>4'*! 4@! 784!

$*5.48<! B$>'.*! *55'@!8@! 5'5#4@*! #*I%$M@'.%! 784! .%$#4@E2*! >'+4)4$#45! *2>4'*5!

T*\*EGS! @*5! 784! E)45.'$>4S! 4@! 8@! E)'@4')%! @%@4$#%S! >*5! 5%.'4>*>45!

4$3%234$#45! %8! '$5#:$.'*5! @*'5! *@E2*5<! n! @45@%! $C%! %.%))4! 4@! %8#)%5!

@%@4$#%5S! %$>4! .%$#4I#8*2@4$#4! *5! )42*1c45! 5C%! >45+4'#*5S! )4+4'#*5S! E*)*! >*)!

.%$#*!>4!$%3%5!E*)45!4!.%$Q8$#%5<!"$#)4!%5!Ö*$%@*@'S!E%)!4I4@E2%S!58)E)44$>4W

54!.%@!8@*!E4>)*!4$%)@4!2%.*2'^*>*!&4@!$%!.4$#)%!>*!*2>4'*<!"55*!E4>)*S!@8'#%!

()*$>4S! OE*)4.'*! 8@!E)Y>'%P<!f*! B$(2*#4))*S! *.`%8! '$#4)455*$#4! *! %E%)#8$'>*>4!

>4! *E)4$>4)! '$(2L5<! "S! 4$#)4! #*$#*5! .%'5*5! >'+4)4$#45S! >45#*.%8,! O%! 3%2*$#4! >%!

.*))%!Y!>%!%8#)%!2*>%P<!!

"55*5! >8*5! j2#'@*5! 5'#8*1c45!@4! E*)4.4@! +*5.'$*$#45! E%)! >4@%$5#)*)4@!

.2*)*@4$#4!%!45#*&424.'@4$#%!>4!)42*1c45!>')4#*5!4$#)4!424@4$#%5! O4I#4)'%)45PS!

54@! *! $4.455'>*>4! >4! @4>'*1C%! E%)! 8@*! )4+4)L$.'*! O'$#4)$*P! l%8! *! E*)#')! >*!

O'$#4)$*2'^*1C%P!>4!8@*!)4+4)L$.'*!O4I#4)$*Pm<!n5!#4)@%5!4$#)4!*5E*5! '$>'.*@!*!

>'+'.82>*>4! 4@! #)*#*)! >*! 5'#8*1C%! *! E*)#')! >4! 8@! 3%.*&82A)'%! 784! 54! )4+4)4! *!

.%$Q8$#%5!+4.`*>%5S!@*5!'$>'.*@!#*@&Y@!*!>'+'.82>*>4!>%!E)GE)'%!E4$5*@4$#%!4!

>*! E)GE)'*! 2'$(8*(4@! %.'>4$#*2S! .'4$#d+'.*S! *.*>L@'.*! 4@! >*)! .%$#*! >4! 8@!

+4$M@4$%!>455*!$*#8)4^*<!B55%!E%)784!4554!E4$5*@4$#%!4!455*!2'$(8*(4@!45#C%!

&*54*>%5S! 4@! j2#'@*! *$A2'54S! $*! +%)@*1C%! >4! 8@! #%>%S! 4@! 8@! E)'$.dE'%! >4!

8$'>*>4<!

"$+'@S! 784)%! .`*@*)! *! *#4$1C%! E*)*! *5! )42*1c45! *$*2G('.*5! 45#*&424.'>*5!

E%)! -%T8TA<! =%@E*)*)! >')4#*@4$#4! *! E4>)*! \*$%@*@'! .%@! 8@! E)Y>'%S! %8! *!

E%5'1C%! >%! 3%2*$#4! $%! q)*5'2! 4! $*! B$(2*#4))*S! #*234^! .%$#)*)'4! *5! 4IE4.#*#'3*5!

>%@'$*$#45! l45E4.'*2'^*>*5! %8! $C%m! 5%&)4! %5! d$>'%5! W! 784! 45E4)*@! >455*5!

E455%*5! 8@*! *#'3'>*>4! 4$(2%&*$#4! >4! E)%.455*@4$#%! 5G.'%W.%5@%2G('.%! >*5!

$%3*5!5'#8*1c45<!!

?4! -%T8TA! >'+4)4$.'*! .%@8$'>*>4! 4! 5%.'4>*>4! $*.'%$*2S! *%! >4+'$')! 58*!

$*.'%$*2'>*>4! [8&4$T*$T)4$S! 424! E*55*! *! '$.%)E%)*)! *! OE%5'1C%! >%! 3%2*$#4!

&)*5'24')%P!4@!58*5!)4+4)L$.'*5!O'$#4)$*5PS!4@!.%@E*)*1C%!J!E%5'1C%!>%!3%2*$#4!

'$(2L5<! i4!@%>%! #*234^! 58)E)44$>4$#4S! *%! 54! >4E*)*)! .%@! 8@*! 4$%)@4! E4>)*!

\*$%@*@'S! *! )4+4)L$.'*! .%$`4.'>*!>4!-%T8TA! l&*54!>4! 58*!.%@E*)*1C%m!$C%!Y!

8@*! E4>)*! T*\*EGS! @*5! 8@! E)Y>'%<! "554! .*5%! 5'$*2'^*! >4! @%>%! '$5#'(*$#4! *!

E%55'&'2'>*>4! >4! %5! d$>'%5S! .%$#4I#8*2@4$#4S! .%2%.*)4@W54! >4! @%>%! @*'5!

E)GI'@%!O.%$%5.%P!>%!784!$*!)42*1C%!.%@!%8#)%5!E%3%5!#*@&Y@!'$>d(4$*5<!!

v84)%!>45#*.*)!*78'!*!%.%))L$.'*!>4!*2(%!784!"<!"3*$5W_)'#.`*)>!>45.)4348!

#C%!&)'2`*$#4@4$#4!E*)*!%5!f84)!lDaNb!àFbb]âmS!*!5*&4),!*!4I'5#L$.'*S!4$#)4!4554!

E%3%!$'2%#*S!>4!2'$`*(4$5!784!%E4)*@!4@!8@!+)*@4!>4!*$A2'54S!.%$#4I#8*2@4$#4S!

.%$+'(8)*$>%W54! *! E*)#')! >4! 8@*! >'@4$5C%! E)A#'.*! >4! )42*1C%! .%@! %! %8#)%<! n5!

E)'$.dE'%5! *&5#)*#%5S! 45#)8#8)*'5S! 784! %)(*$'^*@! %! E4$5*@4$#%! $84)S! 5C%!

*.'%$*>%5!E*)*!>*)!.%$#*!>4!8@!@8$>%!4@!*1C%<!!

"! *55'@! 5%@%5! )44$3'*>%5! J5! 7845#c45! >4! E4)@*$L$.'*! 4! 3*)'*1C%! >4!

E*>)c45! 5G.'%W.82#8)*'5<! B55%! E%)784S! E%)! 8@! 2*>%S! 8@*! 3%$#*>4! >4! *558@')!

%8#)*5!E4)5E4.#'3*5S!.4)#*@4$#4S!E%>4!54)!*$*2'5*>*!*!E*)#')!>4!8@*!.%5@%2%('*!

784!E)43L!5*7845!4!*E)%E)'*1c45S!4$+'@S!*!E*)#')!>4!8@!E4$5*@4$#%!784!>A!28(*)!

.4$#)*2!J!*2#4)'>*>4!4!J!)42*.'%$*2'>*>4!.%@%!@%>%5!>4!.%$5#'#8'1C%!>*!E)GE)'*!

'>4$#'>*>4<! /.%$#4.4! 784S! >455*! @*$4')*S! 45#*)4@%5! +*2*$>%S! 4@! j2#'@*!

'$5#:$.'*S! >4! 8@! @%>%! >4! 54)! %! @45@%<! v8*$>%! 58(')%! *#4$#*)@%5! E*)*! O*!

/$#)%E%2%('*!>4!-%T8TA![*\*EGP!Y!E)4.'5*@4$#4!$%!54$#'>%!>4!)4.%$`4.4)!4@!

58*!+'(8)*!*!.*E*.'>*>4!>4!54!>'5#*$.'*)!>4!58*!%)>4@!.82#8)*2!45E4.d+'.*!4!E*55*)!

*! %E4)*)! *#)*3Y5! >4! 2G('.*5! >'5#'$#*5<! fC%! 54)'*! 4554S! Q85#*@4$#4S! %! %+d.'%! >%!

4#$G2%(%! li*-*##*S! DaZ]ms! n! *$#)%EG2%(%S! '$54)'>%! 4@! 8@! @4'%! >4! 3'>*!

>'+4)4$#4!>%!548S!)4E)%>8^'$>%!@'@4#'.*@4$#4!*5!*1c45!>4@*$>*>*5!E%)!*78424!

*@&'4$#4S! E)%.8)*! E)%>8^')! 8@! .%$`4.'@4$#%! 784! 45#4Q*! &*54*>%! 4@! 8@*!

2G('.*W%8#)*<! fC%! 54)'*! E)4.'5*@4$#4! %! 784! *.%$#4.4! 78*$>%!-%T8TA! #%.*! 8@!

#*@&%)!O.%@%!%5!*+)'.*$%5Ps!!

n! #)*&*2`%! >4!-%T8TA![*\*EG! E*)4.4! 4I4@E2'+'.*)! .%@! 4$%)@4! E%#L$.'*!

8@*! .*E*.'>*>4! >4! *558$1C%! >4! E4)5E4.#'3*5! 2%('.*@4$#4! *8#M$%@*5S! '55%!

E%)784!#%>*!*!*#8*1C%!>4!-%T8TA!45#A!3%2#*>*!E*)*!8@!'$#4)4554! 24(d#'@%!E42*!

*2#4)'>*>4!4!E%)!8@!>454Q%!>4! 54! #%)$*)!4+4#'3*@4$#4!%8#)%<! ?8*!>4>'.*1C%!4@!

>')41C%!*%!%8#)%!$%5!*Q8>*!*!)4+24#')!5%&)4!*!E)GE)'*!E)A#'.*!*$#)%E%2G('.*!.%@%!

8@*! *#'3'>*>4! %&Q4#'3*>%)*! 4! @*)('$*2S! $%! 54$#'>%! >4! 784! .)'*! @*)(4$5S!

45#*&424.4$>%! *))*$Q%5! .%$#4I#8*'5<! _4)@'#4W$%5! )4*3*2'*)! %! 28(*)! >*!

E455%*2'>*>4! 4@! 8@! .%$#4I#%! 5G.'%W.82#8)*2S! >4@%$5#)*$>%! *! )4$#*&'2'>*>4!

*$*2d#'.*!4!.%$.4'#8*2!%+4)4.'>*!E%)!8@!.*5%!5'$(82*)!78*$>%!54!#)*#*!>4!4$#4$>4)!

*! >'$:@'.*! >4! 8@! .%$#4I#%! @*'5! *@E2%<! "$+'@S! )4@4#4W$%5! *! 8@! @%>%! >4!

%E4)*1C%!>%!E4$5*@4$#%!*@4)d$>'%!784!54!>A!4554$.'*2@4$#4!E%)!@4'%!>4!8@!

()*>'4$#4! >4! E4784$*5! >'+4)4$1*5S! %8! 54Q*S! *! E*)#')! >*! 3*2%)'^*1C%! 4! >%!

)4.%$`4.'@4$#%! >*! 54@42`*$1*S! >%5! E%$#%5! >4! *.%)>%! 4! >*! @j#8*!

'$#42'('&'2'>*>4!4@!>4#)'@4$#%!>*!>'+4)4$1*!>'*#M$'.*S!>%5!()*$>45!>'3'5%)45!4!>%!

4@&*#4!4$#)4!*5!.82#8)*5!.%@%!#%#*2'>*>45!+4.`*>*5<!

eS! *'$>*S! '$#4)455*$#4! 784! 424! )455*2#4! %! +*#%! >4! 784! Od$>'%5! >4! 34)>*>4P!

E%>4@!*558@')!455*5!%8#)*5!E4)5E4.#'3*5<!fC%!54!#)*#*!*78'!>4!54)! d$>'%!*%!54)!

%8#)%S! 4! 5'@! >4! 54)! d$>'%! 4! 54)! %8#)%<! X)*#*W54! @45@%! >4! )4.%$`4.4)! 58*!

'$>'*$'>*>4! '$7845#'%$A342S! 3%2#*$>%! >*! O.82#8)*P! E*)*! *! .82#8)*S! 54@! *5E*5!

l=*)$4')%! >*! =8$`*S! Fbbam<! /%! 54)! '$7845#'%$*342@4$#4! d$>'%S! -%T8TA! E*)4.4!

45#*)! 2'3)4! E*)*! 54)! %8#)*5! .%'5*5! #*@&Y@<! "! 78*$#%! @*'5! .%'5*5! E8>4)! 54)S!

@42`%)<!?4)!Od$>'%!>4!34)>*>4PS!$*78424!.%$#4I#%S!+4^!.%@!784!$C%!+%554!E%55d342!

.%2%.*)! 4@! 7845#C%! *! '$>'*$'>*>4! >4!-%T8TA<! ?4)! Od$>'%! >4! 34)>*>4PS! $*78424!

.%$#4I#%S!+4^!.%@!784!424!E8>4554S!>4!*2(8@!@%>%S!>4'I*)!>4!5LW2%<!!

/78'!)45'>4!8@*!45E4.'+'.'>*>4!>%5!ÅL!$%!784!>'^!)45E4'#%!J!58*!)42*1C%!.%@!

*!>'+4)4$1*<!B55%!E%)784!*!%.%))L$.'*!#C%!'$#4$5*!>4!E)%.455%5!>4!>'+4)4$.'*1C%!4!

>'5#'$1C%S! '$#4)$*@4$#4! *! 45545!E%3%5S! E4)@'#4!8@*! +'2%5%+'*!>*! *2#4)'>*>4!784!

.%$.4&4!*!E%55'&'2'>*>4!>4!.%$#*#%!.%@!%!%8#)%!54@!784!`*Q*!E4)>*5S! 54@!784!

>4'I4@!>4!54)!*78'2%!784!'$7845#'%$*342@4$#4!5C%S!@*5!5%@*$>%!E%55'&'2'>*>45!

>4!54)<!!

/%! .%$#)A)'%! >*5!@M$*>*5! *@*^M$'.*5S! >45.)'#*5! E%)! =2*5#)45! lFbbH,! URW

aHm!*!E*)#')!>4!8@!@*'%)!$d342!>4!*8#%$%@'*!4!'$>'+4)4$.'*1C%S!%5![*\*EG!4!%5!ÅL!

E*)4.4@!45#*)!*.%5#8@*>%5!J!>'+4)4$1*!4@!8@!54$#'>%!>4!784!*!*2#4)'>*>4!>4'I*!

>4! 54)! 45#)*$`*! %8! E4)'(%5*! 4! %! 784! 34@! >%! O4I#4)'%)P! $C%! Y! >45#)8#'3%! @*5!

E)%>8#'3%<!i'+4)4$#4!>%5!_'*)%*! ln34)'$(S! DaZRmS! _')%! l0%rS!DaaDm! 4![*I'$*r*!

lV*()%8S!FbbZmS!*E4$*5!E*)*! #)*^4)!*2(8$5!4I4@E2%5!*@*^M$'.%5S! #8>%!54!E*55*!

.%@%!54S!E*)*!%5![*\*EG!4!%5!ÅLS!*!7845#C%!>4!O3')*)!%8#)%P!$C%!+%554!@45@%!8@!

E)%&24@*! %8! 8@! E4)'(%S! E%'5! E*)#4@! >4! 8@*! E4)5E4.#'3*! >4! *>'1C%! 4! $C%!

.%$.4&4@! 58&5#'#8'1C%! %8! E4)>*<! "5#*$>%! '$#4)$*@4$#4! #C%! *.%5#8@*>%5! J!

>'+4)4$1*S!45545!E%3%5!E*)4.4@!&*5#*$#45!.%$+%)#A34'5!4@!2'>*)!.%@!*!*2#4)'>*>4!

>4!@%>%!$C%!E)%&24@A#'.%S!@8'#*5!34^45!54!@%5#)*$>%!'$#4)455*>%5!E42%!%8#)%!

*#Y!@45@%! .%@%! 45#)*#Y('*! >4! *+')@*1C%! 4!@*$8#4$1C%! .82#8)*2! l.%@%! 3'@%5!

E*)*!%5!Ñ*3*$#4m<!

e! $4554! E%$#%! 784! %! .*5%! >4! -%T8TA! 4$.%$#)*! 8@*! .%))45E%$>L$.'*!

'$#4)455*$#4!.%@!%!+*^4)!>*!/$#)%E%2%('*S!%8!54Q*S!.%@!*!E)A#'.*!>%!#)*&*2`%!>4!

.*@E%S! %$>4! %! >43')W%8#)%! >%! E4578'5*>%)! $C%! *@4*1*! 58*! .%$>'1C%! >4!

*$#)%EG2%(%S!@*5!%+4)4.4!E%55'&'2'>*>45!>4!.%$5#)81C%!>4!.%$`4.'@4$#%!*!E*)#')!

>*!E%55'&'2'>*>4!>4!3'34)!5'#8*1c45W%8#)*5<!!

K'$*2@4$#4S! 48! >')'*! 784! %5! >'34)5%5! 85%5! >%5! )4.8)5%5! *8>'%3'58*'5S!

.%$+%)@4! 4I.8#*>%! E42%5! [*\*EG! 784! .%$`4.'S! *E*)4.4@! >4! *2(8@! @%>%! $%!

#)*&*2`%! >4! -%T8TA! .%@! %! 3d>4%<! -*'5! 784! '55%S! $%! 4$#*$#%S! 45545! 85%5! $%5!

E%55'&'2'#*)*@! E4).4&4)! %! 3d>4%! .%@%! 8@! @4'%! 45E4.d+'.%! >4! 4IE)455C%! >4!

*2(8@*5! >*5! E)4%.8E*1c45! @*'5! .*)*5! *%! E4$5*@4$#%! 4! J! 3'>*! E)A#'.*! >455*5!

E455%*5<!!

n! #)*&*2`%! .%@! 3d>4%! *E%$#*! E*)*! 8@*! >'$:@'.*! >4! .%@8$'.*1C%! @*'5!

*@E2*S!*Q8>*W$%5!*!.%$.4&4)!8@*! #4%)'*!$*#'3*!>%!.%$#*#%!784!54! )4+4)4!*!8@*!

>4>'.*1C%!.%$5#*$#4!4@!45#*&424.4)!.*$*'5!>4!>'A2%(%!#)*$5.82#8)*2!E%)!@4'%!>4!

424@4$#%5!+%)@*'5<!z@*!E)'@*^'*!>*!.%@8$'.*1C%!E42*!+%)@*!E%>4!54)!$%#*>*!*!

E*)#')! >4! >'34)5*5! 5'#8*1c45,! $*! .%@E%5'1C%! >4! `'$%5! *>*E#*>%5! J!@42%>'*S! $*!

)4E)454$#*1C%! >4! 5'! E%)! @4'%! >4! &*$>4')*5! 4! %8#)%5! 5d@&%2%5! O%+'.'*'5PS! $*!

>'3'5C%!4!%)(*$'^*1C%!>*!*2>4'*!4@!()8E%5!E*)*!*!.%@E4#'1C%!4#.<!!

n! #)*&*2`%! >4! -%T8TA! >4@%$5#)*S! 4$+'@S! 784! *! ()*$>4! 7845#C%! W! E*)*! %!

3d>4%S! @*5! #*@&Y@! 4@! 8@! 54$#'>%! @*'5! *@E2%! W! Y! @45@%! *! >4! 45#*&424.4)!

)42*1C%S!'>4$#'+'.*1C%S!54@42`*$1*!4!.%@8$'.*1C%!*#)*3Y5!>*!+%)@*<!

!

6"K"6Çf=B/?!!

q"6f/6i"XS! Å4*$W=2*8>4<! Da]R<! :*(/"0)"0& /& *C"D/(0& ;%& K%.%<! ?C%! _*82%S!q)*5'2'4$54<!!

!

=/6f"B6n!i/!=zfp/S!-*$842*<! Fbba<!:5-)5#"&$%C&'0K"0&/&%5)#%0&/(0"*%0<! ?C%!_*82%S!=%5*.f*'+\<!!

!

=VBKKn6iS! Å*@45<! Da]]<! M@/& ]#/;*$"C/()& %J& :5-)5#/b& MW/()*/)@Q:/()5#>&_)@(%D#"K@>1&A*)/#")5#/&"(;&'#)<!=*@&)'>(4S!p*)3*)>!z$'34)5'#\!_)455<!!ÉÉÉÉÉ<! Fbb]<! O?%&)4! *! *8#%)'>*>4! 4#$%()A+'.*PS! O?%&)4! %! 58))4*2'5@%!

4#$%()A+'.%P<B$,!0nfé/V9"?S!Å<!6<!l%)(m<!'&/YK/#*`($*"&/)(%D#LJ*$"b&'()#%K%-%D*"&/&A*)/#")5#"&(%&0R$5-%&ii<!6'%!>4!Å*$4')%S!4><!zK6Å<!!

!=VBKKn6iS!Å*@45!|!-/6=z?S!04%)(4!"<!l4>5m<!Da]U<!G#*)*(D&:5-)5#/b&)@/&K%/)*$0&"(;&K%-*)*$0&%J&/)@(%D#"J><!?*$!K)*$.'5.%S!z$'34)5'#\!%+!=*2'+%)$'*!_)455<!!!

i/W6BfS!?d23'%<FbbN<!_0K/-@%&K"#)*;%&t&)#";*,P%&/&)#"(0J%#C",P%&;%&;%$5C/()L#*%9!6'%!>4!Å*$4')%S!/^%8(84!">'#%)'*2<!

!

i/-/XX/S! 6%&4)#%<! DaZ]<! On! %+d.'%! >4! 4#$G2%(%S! %8! .%@%! #4)! g/$#`)%E%2%('.*2!

q2845hP<!"<!n<!fzf"?!l%)(m<!'&"./()5#"&0%$*%-^D*$"<!6'%!>4!Å*$4')%S!;*`*)<!!!

i"V"z;"S!0'2245<!Daab<!'&*C"D/CQ)/CK%9&:*(/C"&o<!?C%!_*82%S!q)*5'2'4$54<!!

"9/f?W_6BX=p/6iS! ">r*)><DaNb! àFbb]â<Z0& O5/#9& cC"& ;/0$#*,P%& ;%& C%;%& ;/&0530*0)`($*"& /& ;"0& *(0)*)5*,\/0& K%-[)*$"0& ;/& 5C& K%.%& (*-%)"<! ?C%! _*82%S! 4><!_4)5E4.#'3*<!

!!

0""6X;S!=2'++%)><!FbbR<!Z3#"0&/&.*;"0&t&%&"()#%K^-%D%&$%C%&"5)%#<!6'%!>4!Å*$4')%S!4><!zK6Å<!!

!

0nfé/V9"?S! Å%5Y! 64('$*2>%<! FbbF<! '& 2/)^#*$"& ;"& ]/#;"9& Z0& ;*0$5#0%0& ;%&K")#*Cg(*%&$5-)5#"-&(%&a#"0*-<!6'%!>4!Å*$4')%S">'#%)*!zK6Å!t!-'$=!W!B_p/f<!!ÉÉÉÉÉ<!FbbZ<!O/!%&5455C%!E42*!.82#8)*P<'()#%K%-%D*"&;%0&%3I/)%0b&$%-/,\/01&C50/50&/&K")#*Cg(*%0<!6'%!>4!Å*$4')%S!B_p/f<!!

!0nfé/V9"?S! -*).%! /$#%$'%<! Fbb]<! Z& 2/"-& NC"D*(";%9& _)(%D#"J*"1& :*(/C"& /&<5##/"-*0C%&/C&V/"(&2%5$@<!6'%!>4!Å*$4')%SX%E&%%T5<!!ÉÉÉÉÉ<!FbDb<!M#";5?*#&%&Z5)#%b&/)(%D#"J*"&/&0/C/-@"(,"<!6'%!>4!Å*$4')%S!Z!V4#)*5<!!!

0nfé/V9"?S! -*).%! /$#%$'%! |! p"/iS! ?.%##! =<! l%)(5m<Fbba<! O=%$+*&82*1c45! >*!

*2#4)'>*>4,! '@*(4$5! >%5! %8#)%5! l4m! >4! 5'! @45@%5P<! F/.*#/0& *C"DR)*$%0& t&2/K#/0/()",\/0&T&"K#/0/()",\/0&;/&0*&/&;%&%5)#%<!6'%!>4!Å*$4')%S!Z!V4#)*5<!!

0nyS! _4#4)<! DaaD<! ZJ& !*Y/;& a-%%;9& U*(0@*K& "(;& =*0)%#>& *(& ]/#5.*"(& 'C"?%(*"<!nI+%)>S!nI+%)>!z$'34)5'#\!_)455<!!

!

Bf0nViS! X'@<! Fbbb<M@/& ]/#$/K)*%(& %J& )@/& _(.*#%(C/()b& _00">0& *(& A*./-*@%%;1&FW/--*(D&"(;&<H*--<!V%$>%$S!6%8#24>(4<!!

V/06nzS! "25Q4<! FbbZ<! '& J-5*;/?& ;"& J%#C"b& "#)/1& "-)/#*;";/& /& "D`($*"& /C& 5C"&0%$*/;";/&"C"?g(*$"&jU"Y*("W"1&'$#/k<!6'%!>4!Å*$4')%SX%E&%%T5<!!!

V/Xnz6S!q)8$%<!DaaN<!V"C"*0&J%C%0&C%;/#(%0b&/(0"*%&;/&"()#%K%-%D*"&0*CR)#*$"<!6'%!>4!Å*$4')%S!4><!HN<!!

ÉÉÉÉÉ<! Fbb]<! On! 784! Y! '.%$%.2*5`s! n8S! `A! 8@! @8$>%! *2Y@! >*5! (84))*5! >4!

'@*(4@sP<=%#*?%()/0&'()#%K%-^D*$%0!DN<!!!

V"/=pS!">@8$><Fbbb<!On$.4!*!T$'(`#!'5!78'#4!4$%8(`,!.%@%!$*5.4!8@!.*3*24')%!

&)'#:$'.%P<!!"("!UlDm,!HDWRU<!!!

n9"6Bf0S! Å%*$$*<! DaZR<! M@/& ]*"#%"9& '& K/%K-/& %J& )@/& Z#*(%$%& 3"0*(9'& 0)5;>& *(&H*(0@*K&"(;&C"##*"D/9!nI+%)>S!=2*)4$>%$!_)455<!!

X/z??B0S!-'.`*42<! DaaH<!!*C/0*0&"(;&'-)/#*)>b&"&K"#)*$5-"#&@*0)%#>&%J& )@/&0/(0/0<!f4r!Ö%)TS6%8#24>(4<!

!

Xz6f"6S!X4)4$.4<!DaaD<!Oq*)'>Q8@%T%4@!/2#*@')*P<!'$%()/$/5&_0K/$*"-!D],!HHZWHH]<!?C%!_*82%S!="iB<!

!

ÉÉÉÉÉ<! DaaF<! Oi4+'*$#! B@*(45,! #`4![*\*E%! *EE)%E)'*#'%$! %+! 3'>4%P<!'()@#%K%-%D>&M%;">!!]lUm<!!

y/0f"6S! 6%\<! DaZR! àFbDbâ<'& *(./(,P%& ;"& $5-)5#"<! ?C%! _*82%S! =%5*.f*'+\<

X%@*^'#%S!48!4!*5!$*))*#'3*5,!O_%)784!45#%\!`*&2*$>%!>4!@'!3'>*P!%T!

V8.'*$*!p*)#@*$$!!

&

!

X%@*^'#%!W!q84$%S!3*@%5!4@E4^*)!4$#%$.45!>45>4!2*!)*d^!>4!2%!

784!#j!78'4)45<!Ö%!@4!%23'>%!>4!#8!$%@&)4<<<!

"8!x!V8.'*$*<!

X%@*^'#%!W!!_%)784!@4!(85#*!22*@*)!*!2*5!E4)5%$*5<!V8.'*$*}!

!

!

"8!@4!.`*@%!V8.'*$*<!"24!54!.`*@*!X%@*^<!X%@*^'#%<!X*@&Y@!(%5#%!>4!

.`*@*)!*5!E455%*5!E42%!$%@4<!

X%@*^'#%! q4))8#'! Y! 8@! $*))*>%)! >*! .'>*>4! >4! 6'34)*S! 5'#8*>*! *! E%8.%5!

@4#)%5! >*! O2'$`*PS! 8@*! +)%$#4')*! '@*('$*>*! 4! '$5#'#8d>*! E42%5! *>@'$'5#)*>%)45!

>*5! $*1c45! &)*5'24')*! 4! 8)8(8*'*S! .%#'>'*$*@4$#4! 58&34)#'>*! E42%5! 5485!

`*&'#*$#45<! X%@*^'#%S! 58*! `'5#G)'*! 4! 58*! +*@d2'*! 54! #%)$*)*@! )4+4)L$.'*5!

'@E%)#*$#45!E*)*!@'$`*!E4578'5*!5%&)4!.%$#*>%)45!>4!`'5#G)'*5!>455*!+)%$#4')*S!

)4+4)L$.'*5!'$#424.#8*'5!4!*+4#'3*5S!784!'$>'.*3*@!4@!@'$`*!&j55%2*!'$#4)$*!E*)*!

%$>4!')!78*$>%!.`4(*3*!J!)4('C%<!X%@*^'#%!@4!.%$#%8S!4@!2*)(*5!#*)>45!4!$%'#45S!

58*! `'5#G)'*! >4! 3'>*S! 4$#)42*1*>*! .%@! *! `'5#G)'*! >%! E*d5S! >%5! '@'()*$#45S! >%5!

+)%$#4')'1%5S!>%5!)43%28.'%$A)'%5S!>%5!'>4*2'5#*5<!

X%@*^'#%D!W!B55%}!$%55%5!*$#4E*55*>%5}!>4!8@!2*>%!4)*@!'#*2'*$%5<!"$#C%!45545!

'#*2'*$%5S! 784!3'4)*@!>*! B#A2'*! W! $*78424! #4@E%!4)*!`%))d342! *! 3'>*!$*! B#A2'*S! #8!

`'5#%)'.*@4$#4! >4345! 5*&4)S! E%'5! 3'$`*@! E*)*! *! /@Y)'.*<<<! q4@S! 4)*@! >%'5!

')@C%5!q4))8#'!4!8@!54!.`*@*3*!-'(842<!_)'@4')%!>454@&*).*)*@!$*!.%5#*!>%!

q)*5'2! 4! 48! $C%! #4$`%! &4@! E)454$#4! 4@! 784! 28(*)! +%'S! 4@! 784! E%)#%S! 4! >4E%'5!

3'4)*@!E*)*!-%$#43'>Y8<!"!-'(842! +'.*!4@!-%$#43'>Y8S!.%@41*!*! #)*&*2`*)!4@!

-%$#43'>Y8!4!'$'.'*2@4$#4!+*^!*5!#*)4+*5!784!54!+*^'*@!$*!-%$#43'>Y8!.%2%$'*2S!

-%$#43'>Y8!*$#'(%S!.%@%!'55%!>4!>'5#)'&8')!*!A(8*<<<!X8!5*&45!#%>*5!455*5!.%'5*5s!

V8.'*$*!x!?'@!

X!x!=%'5*5!>%!#4@E%!>4!*$#45<!"!424!.`4(%8!*!54)!E*2*+)4$4')%S!*78424!784!.8'>*!

>%5!.*3*2%5S!.*3*2*)'1%S!$C%!54'!.%@%!54!>'^S!>%!04$4)*2!n)'&4!x!E%)784!%!04$4)*2!

n)'&4! +%'! 8@! >%5! +8$>*>%)45! >%! _*)#'>%! f*.'%$*2S! >%! _*)#'>%! q2*$.%! *78'! >%!

z)8(8*'S!4!424!28#%8!@8'#%!E%)!$%55*!'$>4E4$>L$.'*<!"24!à-'(842â!.`4(%8!*!54)!%!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!D!"@&%)*!8#'2'^4!%!45E*$`%2S!%E#*@%5!E%)!#)*>8^')!*!+*2*!>4!X%@*^'#%!E*)*!%!E%)#8(8L5S!$%!'$#8'#%!

>4!+*.'2'#*)!%!*.455%!>%t*!24'#%)t*!*%!#4I#%<!/!+*2*!%)'('$*2!54)A!@*$#'>*!4@!$%#*!>4!)%>*EY<!!

#)*#*>%)! >4! 5485! .*3*2%5<! =%$+'*3*@! #*$#%! $424! 784! 54! >'^S! 54! .%$#*S! $%55*!

#)*>'1C%!+*@'2'*)S!784!*!+*@d2'*!5*d*!4!2`4!>4'I*3*@!4$.*))4(*>%!>4!#%>*!*!.*5*S!

3'5#4s! q4@S! .%@! %! #4@E%! -'(842! q4))8#'! 54! .*5*! .%@}! 54! .*5*! .%@! 94$#8)*<!

=`*@*3*@!*!-'(842!q4))8#'!>4!_*>'@!q4))8#'!4!42*!>4!-*>)'$`*!94$#8)*<!"2*!4)*!

8@*!@%1*!3'$>*!>*5!E)%3d$.'*5!*)(4$#'$*5!4!4)*!+'2`*!x!'55%!3*'!54)!'$#4)455*$#4!

E*)*!#'!x!>4!8@*!d$>'*<!v8*$>%!/)#'(*5!*&*$>%$*!-%$#43'>Y8!4!>4.'>4<<<!v84!*78'!

$*! `'5#G)'*! 8)8(8*'*! 2`4! .`*@*@! %! ÇI%>%! >%! _%3%! n)'4$#*2<! /$#'(*@4$#4! 54!

.`*@*3*!*!64>%#*!x!*55'@!>'^'*@!%5!D"5$@%5<!"@!34^!>4!>'^4)!i4))%#*!>'^'*@!

64>%#*<! "$#C%! #%>%! %! E%3%! .%@41%8! *! 54(8')! /)#'(*5<! v84'@*3*@! %5! )*$.`%5S!

*&*$>%$*3*@! *5! .*5*5<<<! X8! QA! 45.8#*5#4! '55%s! e! 8@*! .%'5*! `'5#%)'.*@4$#4!

4I#)*%)>'$A)'*S! $C%s! i%! E%$#%! >4! 3'5#*! >*! #)*>'1C%! 784! #'$`*! /)#'(*5! 4! >%!

54$#'@4$#%! 784! 4245! `*3'*@! .`4(*>%! *! #4)! E%)! 58*! #4))*S! $C%! 784)'*@!784! 42*!

+%554! %.8E*>*! E%)! 45#)*$(4')%5! 4! E)4+4)'*@! ')! 4@&%)*<! "! *&*$>%$*3*@! 58*5!

.*5*5!4!54!'*@!.%@!*5!+*@d2'*5S!#%>%5<!"$#)4!455*5!E455%*5!784!'*@!.%@!%!LI%>%!

'*<<<! _%)784!$4554! #4@E%!$%!E*d5S!$%!z)8(8*'S! `*3'*!%5! d$>'*5!%!@8'#*5!E455%*5!

.)8^*>*5!.%@!d$>'%5<!i*d!784!5*'8!%!D"5$@%!4!#8>%!'55%<!q4@S!5%&)4!%!D"5$@%!`A!

@8'#%!784!+*2*)!E%)784!%!D"5$@%!#*@E%8.%!Y!5%@4$#4!*!@'5#8)*!>%!d$>'%!.%@!%!

45E*$`%2S! %! D"5$@%! Y! 8@! #'E%S! 8@! E)%>8#%! >4! 8@! 54)! 784! 3'348! 4@! 8@!

>4#4)@'$*>%! @4'%! *@&'4$#4S! .%$>'.'%$*>%! *! .4)#%5! .%5#8@45! '@E%5#%5! E%)<<<!

q4@S!455*!d$>'*!784!'*!$%!LI%>%!54!+%'!E*)*<<<!!à5%@%5!'$#4))%@E'>%5!E%)!*2(8Y@!

784!@4!.`*@*!*%!#424+%$4!x!*!()*3*1C%!Y!'$#4))%@E'>*â<!

_*85*! $*! $*))*#'3*<! -8>*$1*! >4! .8)5%! $*! `'5#G)'*<! /E)%34'#%! E*)*!

Q85#'+'.*)!4554!#4I#%<!

X4$#*#'3*!>4!E)%3%.*)!.)8^*@4$#%5!4$#)4!8@*!$*))*#'3*!%)*2S!E455%*2!W!$*!

78*2!%!$*))*>%)!4$#)42*1*!@4@G)'*5! +*@'2'*)45!4!)4+24Ic45!5%&)4!548!E*d5!4!58*!

.82#8)*! x! .%@! *! $*))*#'3*! >4! 8@*! E4578'5*>%)*! 784! E)%.8)*! )43'5'#*)! 8@!

>4#4)@'$*>%! .*@E%! #4G)'.%WE)A#'.%S! )4+24#'$>%S! E%)! 58*! 34^S! 5%&)4! *5! '$+'$'#*5S!

.)'*#'3*5! 4! '$5#'(*$#45! E%55'&'2'>*>45! >4! .%$#*)! 4! E4$5*)! *l5m! O.82#8)*l5mP<! "554!

>'A2%(%!4$#)4!>'5#'$#*5!$*))*#'3*5!Y!4IE4)'@4$#*>%S!$%!#4I#%S!E42*!Q85#*E%5'1C%!>*!

$*))*#'3*!&'%()A+'.*!>4!X%@*^'#%!.%@!*5!'$+4)L$.'*5!E%)!34^45!#4G)'.*5S!E%)!34^45!

)4#G)'.*5!4!58&Q4#'3*5!>*!E4578'5*>%)*F<!!

-48! 4I4).d.'%! >4! O4#$%()*+*)! 8@*! &'%()*+'*PS! E)%E%5#%! E42%5!

%)(*$'^*>%)45! >45#4! 2'3)%S! '$'.'*! .%@! 8@*! &)434! >'5.855C%! >*5! >'+4)4$#45!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!F!/%! .%$#)A)'%! >%! 784! +*1%! 4@! %8#)%5! *)#'(%5! l34)! p*)#@*$$! FbbUS! E%)! 4I4@E2%mS! $%5! 78*'5!

34)'+'.%! .%@%! >4#4)@'$*>%5! *5E4.#%5! >*! .82#8)*! >*! +)%$#4')*! O4@4)('*@P! >*5! $*))*#'3*5S! *78'!

E)%.8)%!.)'*)!.)8^*@4$#%5S!Q85#*E%5'1c45!4$#)4!@48!#4I#%!4!%!784!Y!.%$#*>%!E%)!X%@*^'#%<!=*&4!

*%!24'#%)t%83'$#4!+*^4)!58*!E)GE)'*!'$#4)E)4#*1C%!>455*!$*))*#'3*!*&4)#*<!

!

#4)@'$%2%('*5!8#'2'^*>*5!E*)*!>4+'$')!*5!$*))*#'3*5!E455%*'5<!f*!54784$.'*!>4&*#%!

%5! @Y#%>%5! E%)! @'@! 8#'2'^*>%5! $*! E4578'5*! >4! .*@E%! E*)*! %&54)3*1C%! >*5!

$*))*#'3*5! 4! %! E%5#4)'%)! E)%.455%!>4! #)*$5.)'1C%! 4! *$A2'54! >45#*5<! /! E)'%)'>*>4!

4@!@48!#)*&*2`%!>4!.*@E%!54@E)4!+%'!+*^4)!8@*!*&%)>*(4@!>*5!$*))*#'3*5!%)*'5!

>45>4! *! 58*! '$54)1C%! 4! '@E%)#:$.'*! $*! 3'>*! .%#'>'*$*! >%5! .%$#*>%)45<! "5545!

58Q4'#%5S! 4@! 58*! @*'%)'*! '>%5%5S! `*&'#*$#45! >*! ^%$*! )8)*2! >*! +)%$#4')*! 4$#)4!

/)(4$#'$*S! q)*5'2! 4! z)8(8*'S! 5C%! `A&4'5! 4@! .%$#*)! 4! )4.%$#*)! 58*5! `'5#G)'*5S!

#)*$5+%)@*$>%! *! 4IE4)'L$.'*! 3'3'>*! %8! )4.4&'>*! >4! %8#)4@! 4@! $*))*#'3*<! "@!

58*5! `'5#G)'*5! >4! 3'>*S! '$+%)@*1c45S! *#'#8>45S! Y#'.*5S! E%5#8)*5S! 58&Q4#'3'>*>45S!

)4()*5!5%.'*'5S!3L@!J!#%$*<!=%2%.*>*5!4@!(45#%5!4!E*2*3)*5S!5C%!)4.)'*>*5!4!E%5#*5!

J!E)%3*!E42*!*8>'L$.'*<!!

/E)454$#%! #*@&Y@! %! E%$#%! >4! 3'5#*! >4! *2(8$5! *8#%)45W.`*34! 5%&)4! *!

'@E%)#:$.'*!>*5!$*))*#'3*5!%)*'5!%8!OE%)!784!.%$#*@%5!`'5#G)'*5PS! +*^4$>%!8@*!

)43'5C%! >%5! 45#8>%5! 784! #)*#*@! >*5! $*))*#'3*5! .%@%! @4'%! 4! +4))*@4$#*! >4!

4IE)455C%!>*5!58&Q4#'3'>*>45S!O@%4>*!>4!#)%.*P!$*5!)42*1c45!'$#4)E455%*'5!4!8@*!

>*5! &*545! 5'@&G2'.*5! 784! .%$5#'#84@! *! .82#8)*! >4! 8@! ()8E%<! f*! j2#'@*! E*)#4!

4$+%.*)4'!*! '@E%)#:$.'*!>*5!$*))*#'3*5!E455%*'5!$45#4!E)%.455%!>4! #)*$5@'55C%!

>*!4IE4)'L$.'*!4!>4!O.)'*1C%P!>*!.82#8)*<!

à"8!4!X%@*^'#%!)4#%@*@%5!*!.%$34)5*â!

V!x!"$#C%!-'(842!q4))8#'!4)*!*3MS!&'5*3M}!!

X!x!q4@S!*(%)*!3%8!#4!.%$#*),!&'5*3M<!"5#A!+8$.'%$*$>%s!à)4+4)4W54!*%!()*3*>%)â!

V!x!?'@S!*(%)*!5'@<!

X!x!q4@S!4$#C%!424!54!.*5*!.%@!-*>)'$`*!94$#8)*S!784!4)*!+'2`*!>*!d$>'*!54!`*3'*!

'>%! E*)*}! E*)*}! E*)*! =%))'4$#45S! 8@! 45#*>%! >*! /)(4$#'$*<! /)#'(*5! 54!

45#*&424.48!$*!.%5#*!>%!6'%!z)8(8*'!4!*d!3'34)*@!*2(8$5!*$%5<!=%@%!%!z)8(8*'!

+%'!'$3*>'>%!E42%5!E%)#8(84545!4!#%#*2@4$#4!>%@'$*>%S!4$#C%!*2(8$5!784)'*@!')!

4@&%)*! E*)*! *! /)(4$#'$*! E*)*! $C%! +'.*)! *78'<! "! *d! 34'%! 455*! @%1*S! -*>)'$`*!

94$#8)*S!E*)*!-%$#43'>Y8S!4!54!.*5*!.%@!-'(842!q4))8#'<!"245}!%5!45#)*$(4')%5}!

#8! 5*&45s! "! 5%&)4#8>%! %5! '@'()*$#45S! 5C%! *34$#8)4')%5! 4!@8'#%! #)*&*2`*>%)45S!

$C%s! n83'*@! +*2*)! 784! *78'! $%! f%)#4! à>%! z)8(8*'â! 45#*3*! @8'#%! >45E%3%*>%<!

"$#C%!$*78424!#4@E%!54!3'*Q*3*!@8'#%!>4!.*))4#*S!.%$`4.45s!

V!x!?'@<!

X!x!_8I*>*!E%)!&%'5<!"245!3'4)*@!)4.Y@W.*5*>%5S!.%@!8@!+'2`'$`%!>4!>%'5!@4545S!

Y! 4554! 784! 45#A! *78'<! à424! @4! @%5#)*! 8@*! +%#%â! fG5! %! .`*@A3*@%5! >4! _*E*'!

X%@A^S!4)*!@48!*3M<!"554!Y!@48!E*'S! +'2`%!>4!_*E*'!X%@A^<!"245!%!#)*^'*@!.%@!

>%'5!@4545<!"$#C%!4245!>4@%)*)*@!#)L5!@4545!>4!.*))4#*!E*)*!3')!>4!-%$#43'>Y8!

*#Y!*78'<!

V!x!?G!%5!#)L5s!?%^'$`%5s!!

X!x!?'@S!4!3'34$>%!$*!.*))4#*<!"!E*)*3*@}!!

V!x!9'$`*@!.%@!4@E)4(*>%5s!

X! x! fC%S! $C%<! 9'$`*@! .%@! 8@*}! 8@*!@%)4$*S! .%@%! `*3'*! 45.)*3%5! $*78424!

#4@E%}! @*5! 45#*3*! 2'3)4<! ")*@! 5G! 4245S! $'$(8Y@! @*'5<! 9'4)*@! 4! 54!

45#*&424.4)*@! l<<<m! "$#C%! 54! 45#*&424.4)*@! 4! %5! '#*2'*$%5S! %5! 45#)*$(4')%5S! $C%!

5*&'*@!$*>*!>4!.*@E%S!%!784!5*&'*@!8@!E%8.%!4)*!>4!.%@Y).'%<!/`S!424!`*3'*!

#'>%! 8@! E4784$%! .%@Y).'%! 4@! -%$#43'>Y8<! "! 45#*&424.48! 8@! .%@Y).'%! *78'<!

/$#'(*@4$#4!.`*@*3*@!K5-K/#["S!%5!*)@*^Y$5!>4!.*@E*$`*S!%5!*)@*^Y$5<!q4@S!

8@*!K5-K/#["S!$C%s!"$#C%!48!$C%!54'!54!#8!#*@&Y@!#4!>45#4!.%$#*!>'55%S!>4!784!

@8'#%5!>%$%5!>4!*)@*^Y$5!54!#%)$*)*@!+*^4$>4')%5<!

V!x!fC%S!)4*2@4$#4!$C%<!!

X! x! /`S! '55%! Y! 8@*! .%'5*! &4@! #dE'.*! >*78'S! >*! +)%$#4')*<! =%@%! 4)*@! %5! 784!

(*$`*3*@!>'$`4')%S! '*@!.%@E)*$>%!.*@E'$`%5!784!'*@!54!Q8$#*$>%<<<!E%)784<<<!

"!'55%!+%'!8@!>%5!()*$>45!E)%&24@*5!784!48!4$.%$#)4'!4@!=4))%!_42*>%!78*$>%!

.`4(84'<!/78'!$*!+)%$#4')*!*5!E455%*'5!5C%!@8'#%!E%8.%!>4>'.*>*5!J!*()'.82#8)*S!

5*&45s!"!*%!#)*&*2`%S!*%!#)*&*2`%!@*$8*2S!*%!#)*&*2`%!+%)1*>%<!"!'55%!54!$%#*S!48!

$%#4'! 2%(%!784! .`4(84'! *%! .*@E%S! '55%S!E)45#4!*#4$1C%S!$*!>Y.*>*!>4!Nb<!q4@<<<!

>45.82E4!784!2`4!+*24!24$#*@4$#4S!>43*(*)S!E%)784!45#%8!E4$5*$>%<<<!!

V!x!=2*)%}!E%)784!*!@4@G)'*!E)4.'5*<!!

X!x!"I*#*@4$#4<!"$#C%!.%@%!%!>%$%!>%!*)@*^Y@!Y!*!+%$#4!>%5!E)%>8#%5S!@45@%!

784! E)%>8^'554@! *2(8@*! .%'5*! >4! )4E4$#4! 4245! #L@!%5! E)%>8#%5!@*'5! *!@C%! 4!

2`45!>A!@4$%5!#)*&*2`%S!4$#C%!.%@E)*@!#8>%!$%!*)@*^Y@<!"!%5!*)@*^Y$5!3C%!54!

.%$34)#4$>%! .%@! %! #4@E%! $%5! @*'%)45! .%@Y).'%5! >*! )4('C%<! "! .%@! @8'#%5!

*.%$#4.48!%!@45@%<!

V! x! z@*! E4)(8$#*,! 4! *! 7845#C%! >%! .%$#)*&*$>%S! *#Y! 784! E%$#%! '$+284$.'%8! $%!

.)45.'@4$#%!>%5!*)@*^Y$5s!!

X!x!B55%}!B$+284$.'%8!@8'#%S!E%)Y@!'$+284$.'%8!E%)}!.%@%!Y!784!3%8!#4!>'^4)s!

B$+284$.'%8!@8'#%!$%!(4)*2S!4@!*2(8$5!E4)d%>%5!@*'5!784!%8#)%5S!>4!*.%)>%!.%@!

*! >'+4)4$1*! >4! E)41%5! >%5! E)%>8#%5<! _%)784! %! .%$#)*&*$>%! $%! +8$>%! 45#A! 4@!

8@*!>'+4)4$1*!>4!.:@&'%<!?4!$%!-4).%582!#'34554@!54!>4>'.*>%!*<<<!#4)@'$*3*!%!

.%$#)*&*$>%<!

V!x!?'@<!

X! x! e! 8@*! .%'5*}!q4@S! E%)Y@! 78*54! #%>%5! %5! E)%>8#%5! 4)*@! &)*5'24')%5S! E%)!

'55%! #4! >'(%! 784! '$+284$.'%8! @8'#%S! 78*54! #%#*2@4$#4<! ")*@! @*'5! &*)*#%5! >%!

%8#)%!2*>%!>*!+)%$#4')*!*!4)3*S!%!*1j.*)S!%!.*+YS!E%)!4I4@E2%<!_%)Y@!%!784!784)%!

>'^4)! Y! %! 54(8'$#4,! %! E)%>8#%)S! 45E4.'*2@4$#4! %! E)%>8#%)! E4784$%S! '*! *%!

*)@*^Y@!x!45#%8!#4!.%$#*$>%!%!784!*.%$#4.48!.%@!@48!&'5*3M<!n!E)%>8#%)!'*!54!

4$>'3'>*$>%!.%@!%!>%$%!>%!*)@*^Y@!4!45#4S!@8'#%!3'3%S!%5!O()'$(%5PS!.%@%!$G5!

>'^d*@%5<<<!X8!.%@E)44$>45!*!E*2*3)*!O()'$(%Ps!

V!x!=2*)%S!54!85*!#*@&Y@!$%!q)*5'2<!

X! x! i4'I*3*@<<<! 34$>'*@! *#)*3Y5! >4! 8@*! .%$#*! x! $*78424! #4@E%! $C%! `*3'*!

24('52*1C%!4! #8>%! '55%S!4! 2`4!34$>'*@!$*!.%$#*S!E%)784!5*&'*@!784!4245!E%>'*@!

E*(*)<!"!5*&4!.%@!784!E*(*3*@s!

V!x!=%@!#4))*s!

X!x!f%!+'$*2!>%!*$%!%!E4784$%!E)%>8#%)S!784!.%$54(84!8@*S!>8*5!%8!#)L5!5*.*5!

>4!2AS!784!.*@'$`C%!#4@!E*)*!.*))4(*)!*!2Cs!v84!()*$>4!.%@E)*>%)!3*'!2`4!E*(*)!

E42*!2Cs!"24!3*'!4!4$#)4(*!*!2C!*%!*)@*^Y@!%$>4!424!>434S!4!%!>%$%!>%!*)@*^Y@!Y!

784@!Ec4!%!E)41%!$*!2C<!V`4!4$#)4(*<<<!?4!E2*$#*!8@!E%8.%!>4!@'2`%S!2`4!4$#)4(*!

%! @'2`%S! 54! E2*$#*! *&G&%)*S! 2`4! 4$#)4(*! *! *&G&%)*<! "$#C%! >4E%'5! %! >%$%! >%!

*)@*^Y@! Q8$#*! &*5#*$#4! 2C! 4! *! 34$>4S! 4! %5! %8#)%5! E)%>8#%5! 424! (8*)>*! E*)*!

34$>4)!>4E%'5!*!4245!@45@%5<!!à)'â!

V!x!=2*)%<!

X!x!"$#C%!E4).4&*!784!%!$4(G.'%!>%!>%$%!>%!*)@*^Y@!Y!54(8)%S!4!3C%!+*^4$>%!

>'$`4')%<<<! "$#C%! 4245! +%)*@! 54! .*E'#*2'^*$>%S! 4! +%)*@! .%@E)*$>%! .*@E%5S! 4!

+%)*@! #4$>%! +*^4$>*5<! "8! #4$`%! 8@*! E%45'*! >4! @48! E*'! 784! >'^'*,! O-48! E*'!

#)%8I4!.%@!%!E4'#%<<<P!l<<<m!q4@S!%!'@E%)#*$#4!Y!784!.%@41*3*@!*!54)!+*^4$>4')%5!

4!45#4!784!45#A!*78'!à@4!@%5#)*!*!+%#%!>*!+*@d2'*âS!%!+'2`%!>424S!%!@*'5!342`%S!4)*!

424S!X%@A^<!"$#)%!8$*!E%2d.'*S!.`4(%8!*!54)!'$5E4#%)!>*!E%2d.'*}!4!4$#C%!.%$`4.4!

8@*!&)*5'24')*}!9L5!%!*558$#%!>*!+)%$#4')*s!"2*!45#8>%8!4@!?C%!V4%E%2>%S!#'$`*!

8@*!.82#8)*!@8'#%!&%*S!4!424!4)*!8@!D"5$@%<<<!>4!E%8.*!.82#8)*<<<!"24!54!.*5%8!*%5!

78*)4$#*! *$%5! 4! 42*! #'$`*! >4^%'#%S! 3'$#4<! "! #'34)*@! %'#%! +'2`%5<! "5#45! 4)*@! %5!

@4$%)45!à! '>4$#'+'.*W%5!$*!+%#%()*+'*â<!/78'!45#A!@48!E*'S!784!4)*!%!@*'5!342`%S!

784!54!.*5%8!.%@!8@*!>45.4$>4$#45!>4!'#*2'*$%5S!_4224()'$%<!fG5!5%@%5!q4))8#'W

_424()'$%<! "$#C%! 4245! 54! 45#*&424.4)*@! *2dS! $*! 45#:$.'*! ?C%! -'(842S! X%@A^!

.%@E)*!.*@E%5<<<!!à.`*@*@!X%@*^'#%!*%!#424+%$4â<!

!

!

O'22'MN6'<&]_<<Z'N<1&=N<Mu2N'<&F_&6NF'1&2_A'MZ<&'cMZaNZ+2fEN:Z<b&Z&]2ZaA_!'&F'&F_OZ!NO'vwZ&!

/!$*))*#'3*!>4!X%@*^'#%!54(84!%!+28I%!>4!58*!@4@G)'*S!*!@4@G)'*!>4!8@!

`%@4@!>4!]b!*$%5!J!YE%.*!l*$%!>4!FbbFm<!/!`'5#G)'*!>4!58*!+*@d2'*!$C%!Y!*E4$*5!

E*)#4! >*! `'5#G)'*! >*! %.8E*1C%! >%! f%)#4! 8)8(8*'%S! @*5! E*)#'.'E*! >*! `'5#G)'*!

.%@8@! *! #%>*! *! #)dE2'.4! +)%$#4')*! 4$#)4! /)(4$#'$*S! q)*5'2! 4! z)8(8*'<! fC%! .*&4!

*78'! *! )4.8E4)*1C%! >455*! `'5#G)'*S! +*)#*@4$#4! >45.)'#*! 4! *$*2'5*>*! 4@!

&'&2'%()*+'*! 45E4.d+'.*<! /%! .%$#)A)'%S! *! E)%E%5#*! >4554! #4I#%! Y! >4&*#4)! %5!

@4.*$'5@%5! #4G)'.%W@4#%>%2G('.%5! *#)*3Y5! >%5! 78*'5! *5! $*))*#'3*5! %)*'5!

E455%*'5S! &'%()A+'.*5S! E%>4@! 54)! *)#'.82*>*5! $*! *#'3'>*>4! 4#$%()A+'.*<! _%)! 4554!

@%#'3%! 5'$#%! $4.455'>*>4! >4! .%2%.*)! 4@! >'5.855C%! *2(8@*5! >*5! >'+4)4$#45!

E4)5E4.#'3*5! #4G)'.*5! 784! 4@&*5*@! *5! .%$.4'#8*1c45! >4! $*))*#'3*5!

E455%*'5t`'5#G)'*5! >4! 3'>*<! "@&%)*! @'$`*! E)%E%5#*! '$'.'*2! +%554! %! 45#8>%! >*5!

E4)+%)@*$.45!$*))*#'3*5!>4!.%$#*>%)45!>4!O.*85%5P!>*!)4('C%!>4!+)%$#4')*!.'#*>*S!

4@!E%8.%!#4@E%!E4).4&'!784!@8'#%5!$*))*>%)45!4)*@!)4.%@4$>*>%5!Q85#*@4$#4!

4@!+8$1C%!>4!4E'5G>'%5!$%#A34'5!>4!58*5!`'5#G)'*5!>4!3'>*!4!>4!58*!)4.%$`4.'>*!

`*&'2'>*>4! E*)*! .%$#AW2%5S! 4! $C%! $4.455*)'*@4$#4! E%)! 548! >454@E4$`%! $*!

$*))*1C%! >4! .*85%5<! /55'@S! *5! $*))*#'3*5! E455%*'5! +%)*@! )*E'>*@4$#4!

'$.%)E%)*>*5!*%5!@485!E)%EG5'#%5!>4!)4.%$`4.'@4$#%!4!*$A2'54!>*5!)42*1c45!>4!

+)%$#4')*!*#)*3Y5!>*5!E4)+%)@*$.45<!_%)!%8#)%!2*>%S!`'5#G)'*5!>4!>%@d$'%!Ej&2'.%!

l*$4>%#*5S! .*85%5! %8! $5/()%0mS! 784! $C%! $4.455*)'*@4$#4! +*^'*@! E*)#4! >*!

4IE4)'L$.'*! >%5! .%$#*>%)45S! E%>'*@! *+2%)*)! 4@!@4'%! J5! 58*5! `'5#G)'*5! >4! 3'>*!

E*)*!)4+4)4$.'*)S!E%)!4I4@E2%S!8@!@%>42%!>4!.%@E%)#*@4$#%S!$%!54$#'>%!>*>%!

E%)! q8)T4! lDaRZm<! n! .%$`4.'@4$#%! @*'5! E)%+8$>%! >455*5! #)*Q4#G)'*5! >4! 3'>*!

E)%E%).'%$%8! 8@! $%3%! 4$+%784! >*5! E4)+%)@*$.45S! )42*.'%$*>*5! J5! @*).*5!

.%)E%)*'5!784!.%$#)'&84@!$*!.%$5#'#8'1C%!>%5! 58Q4'#%5!>*! +)%$#4')*! lp*)#@*$$S!

Fbbam<!

9%2#4@%5S! E%)Y@S! *%5! .%$.4'#%5,! 4@!E)'@4')%! 28(*)S! `A!8@!E)%&24@*!>4!

>4$%@'$*1C%! 4! >4! #)*>81C%<! f%! q)*5'2! %! #4)@%! O`'5#G)'*! >4! 3'>*P! Y! &*5#*$#4!

8#'2'^*>%!E%)!`'5#%)'*>%)45!>4$#)%!>%!.%$#4I#%!>*5!E4578'5*5!4@!`'5#G)'*!%)*2!4S!

4@!(4)*2S! E)4#4$>4!>*)! .%$#*!>*!&'%()*+'*! '$#4()*2!>%! 58Q4'#%<!"55*S!$%!4$#*$#%S!

$C%!Y!@'$`*!E4)5E4.#'3*<!V*$(!lDaaUmS!*'$>*!$%!.*@E%!>*!p'5#G)'*S!E)%Ec4!784!

>'+4)4$#45! .*#4(%)'*5! 54Q*@! 8#'2'^*>*5! >4! *.%)>%! .%@! %! %&Q4#'3%! 3'5*>%! E42%!

E4578'5*>%)<!/55'@S! O`'5#G)'*! %)*2! >4! 3'>*P! E)4558Ec4S! 54(8$>%! 42*S! %! )42*#%!>4!

8@!$*))*>%)!5%&)4!58*!4I'5#L$.'*!*#)*3Y5!>%!#4@E%o!O)42*#%!%)*2!>4!3'>*P!E)43L!*!

*&%)>*(4@! >4! *E4$*5! >4#4)@'$*>%5! *5E4.#%5! >*! 3'>*! >45#4! 4S! +'$*2@4$#4S!

O>4E%'@4$#%5!%)*'5P!5C%!+%$#45!%)*'5!8#'2'^*>*5!78*$>%!54!&85.*!>*>%5!+*.#8*'5S!

E%$#8*'5<!-'$`*!E4)5E4.#'3*!$45#4! #)*&*2`%!Y!>4!4$.*)*)!*5!$*))*#'3*5!E455%*'5!

.%@%! 8@*! +%)@*! $*))*#'3*! 784! 58)(4! >*5! #)%.*5! @j#8*5! E)%3%.*>*5! E42%!

4$.%$#)%!4#$%()A+'.%<!

"@! '$(2L5! 4$.%$#)*@%5! %5! #4)@%5! OE4)5%$*2! 5#%)\P! à`'5#G)'*! E455%*2â!

liY(`S! DaaRmS! O.%$34)5*#'%$*2! #422'$(5! %+! E4)5%$*2! 4IE4)'4$.4P! à$*))*#'3*!

.%$34)5*.'%$*2! >4! 4IE4)'L$.'*5! E455%*'5â! ln.`5! 4! =*EE5S! FbbDmS! OE4)5%$*2!

$*))*#'34P! à$*))*#'3*!E455%*2â!4! O2'+4! 5#%)\P! à`'5#G)'*!>4!3'>*â! lq*85'$(4)S!Da]]o!

q8)(%5S!Da]am<!"@!+)*$.L5S!*!4IE)455C%!.%))4$#4@4$#4!8#'2'^*>*!Y!O)Y.'#!>4!3'4P!

à#)*>81C%â! lq4)#*8IS! DaaZm<! /&*'I%! 34)4@%5! .%@%! %5! >'+4)4$#45! *8#%)45!

Q85#'+'.*@! %! 85%! >45#*5! 4IE)455c45S! 243*$>%! 4@! .%$#*! 784! 54! #)*#*! >%! @45@%!

%&Q4#%!>4!*$A2'54S!.%@!>'5#'$#*5!*&%)>*(4$5<!"@!@48!#)*&*2`%!#4$`%!E)'%)'^*>%!*!

4IE)455C%!O$*))*#'3*!E455%*2PS!*'$>*!784!O`'5#G)'*!>4!3'>*P!#*@&Y@!54Q*!8#'2'^*>*!

4@! *2(8$5! .*5%5S! 45E4.'*2@4$#4! 78*$>%! 54! #)*#*! >*! #)*Q4#G)'*! >%! 58Q4'#%S! 54@S!

E%)Y@S!*!'$#4$1C%!>4!'$#4()*2'>*>4!&'%()A+'.*<!!

_*)*! V'$>*! iY(`S! *5! $*))*#'3*5! E455%*'5! lK/#0%("-& 0)%#*/0m! 5%+)4@!

E)%&24@*5! >4! >4+'$'1C%S! >45.)'1C%! 4! >42'@'#*1C%<! /! *8#%)*S! 4@! 58*! )43'5C%! >%5!

#)*&*2`%5! 5%&)4! 4554! #4@*! *)(8@4$#*! 784! *5! $*))*#'3*5! E455%*'5! $C%! 5C%!

$4.455*)'*@4$#4! 4@! E)%5*! 4! `A! 4#$%()*+'*5! 784! >4@%$5#)*@! 784! %5! 45#'2%5!

E%>4@!*E*)4.4)!.%$.%@'#*$#4@4$#4<!"55*5!$*))*#'3*5!E%>4@!)4+4)')W54! #*$#%!*!

8@*!4IE4)'L$.'*!E455%*2!78*$#%!*!8@*!4IE4)'L$.'*!E)GI'@*S!%83'>*!>4!%8#)4@<!

ÅA!4@!)42*1C%!>*!E)454$1*!>*!O#)*>'1C%P!$*5!$*))*#'3*5!E455%*'5!iY(`!*)(8@4$#*!

784! 45#*! E%>4! $C%! 45#*)! )4E)454$#*>*! $%! .%$#4j>%S! @*5! $*! E4)+%)@*$.4! x!

7845#C%! 784S! $%! .*5%! >*! #)*$5@'55C%! >*5! #)*>'1c45! %)*'5! >*! +)%$#4')*! *>78')4!

45E4.'*2!)4243:$.'*<!_*)*!42*,!

n5!.%$#*>%)45!*2.*$1*@!58*!*8>'L$.'*!*E)%E)'*>*!+*^4$>%!85%!>4!@4'%5!.%@8$5!l#)*>'.'%$*'5m!

E*)*!*#'$(')4@!5485!%&Q4#'3%5,!()*#'+'.*1C%!E455%*2S!*E)454$#*1C%!>*!'>4$#'>*>4S!4243*1C%!>4!

0)")50!4!%8#)%5S!*!@4>'>*!784!*5!4IE4.#*#'3*5!>%!%83'$#4!5C%!E)44$.`'>*5<!!B55%!5'($'+'.*!784!*!

@*$4')*!>4!.%$#*)S!*!45.%2`*!>*5!E*2*3)*5S!+)*54%2%('*S!@8>*$1*5!>4!45#'2%S!L$+*54S!>434@!54(8')!

*5!4#'784#*5!2%.'*5S!4$.*'I*$>%W54!$%!4$78*>)4!)4+4)4$.'*2!+%)@*>%!E42*!#)*>'1C%!liY(`S!DaaR,!

ZRm<!

"$78*$#%! E*)*! iY(`! *! E)454$1*! >4! 8@*! *8>'L$.'*! O2%.*2PS! +%)@*>*! E%)!

@4@&)%5!>*!5%.'4>*>4!J!78*2!E4)#4$.4!%!$*))*>%)S!>4#4)@'$*!%5!E*>)c45!>4!+*2*!

4!%!85%!>*5!45#)*#Y('*5!>4!E4)+%)@*$.4S!%!5%.'G2%(%!i*$'42!q4)#*8I!3*'!4$+*#'^*)S!

4@! 58*! >4+'$'1C%! >%! O)Y.'#! >4! 3'4PS! *! '$+28L$.'*! 4I4).'>*! E42*! *8>'L$.'*!

)4E)454$#*>*!E42%!E4578'5*>%)S!$%!4$.*@'$`*@4$#%!>*5!$*))*#'3*5!E455%*'5,!

z@*!$*))*#'3*!>4!3'>*!$C%!Y!8@!>'5.8)5%!78*2784),!Y!8@!>'5.8)5%!$*))*#'3%!784!54!

45+%)1*!E*)*!.%$#*)!8@*!`'5#G)'*!)4*2!4!784S!*2Y@!>'55%S!>'+4)4$#4@4$#4!>*!*8#%&'%()*+'*!45.)'#*S!Y!

'@E)%3'5*>*!$%!54'%!>4!8@*!)42*1C%!>'*2G('.*!.%@!8@!E4578'5*>%)!784!$*78424!@%@4$#%!

%)'4$#%8!*!4$#)43'5#*!E*)*!8@*!>45.)'1C%!>4!4IE4)'L$.'*5!)42*#'3*5!*%!45#8>%!>4!548!%&Q4#%<!

lq4)#*8IS!DaaZ,!URm!

! _*)*! q4)#*8IS! >45>4! 784! *E*)41*! *! +%)@*! $*))*#'3*! $8@*! 5'#8*1C%! >4!

4$#)43'5#*tE4578'5*S! 4! 784! %! 58Q4'#%! 8#'2'^4! %5! .%$#4j>%5! >4! 8@*! E*)#4! >4! 58*!

4IE4)'L$.'*!>4!3'>*!E*)*!54!4IE)455*)S!E%>4W54!>'^4)!784!`A!O)Y.'#!>4!3'4P<!/2Y@!

>4! E)%&24@*#'^*)! *! 7845#C%! >*! E*)#'.'E*1C%! >%! E4578'5*>%)! $%! .%$#4I#%! >4!

54241C%!>*!4IE4)'L$.'*!$*))*>*S!q4)#*8I!#*@&Y@!*.)45.4$#*!784!8@*!`'5#G)'*!>4!

3'>*!$C%!E)4.'5*!54)!$4.455*)'*@4$#4!.%@E24#*S!4$3%234)!*!#%#*2'>*>4!>*!`'5#G)'*!

>4!8@!58Q4'#%!x!42*!E%>4!#*@&Y@!54)!.%#'>'*$*S!O'$.%@E24#*PS!>45>4!784!%!58Q4'#%!

.%$#4!*!%8#)*!E455%*S!784!E%>4!%8!54)!%!E4578'5*>%)S!8@!4E'5G>'%!78*2784)!>4!

58*!4IE4)'L$.'*!l%K9&$*)9b!HFmH<!X%@*^'#%! x! "5#A3*@%5! %$>4s! q4@S! 4245! à_*>'@! q4))8#'! 4! -*>)'$*! 94$#8)*â!

.`4(*)*@!*! #4)! +*^4$>*S!%! +'2`%!@*'%)!54!>4>'.%8!J5! +*^4$>*5!4}!*!45E%5*!>424!

4)*!8@*!@82`4)!4I#)*%)>'$A)'*<!"55*!@82`4)S!54! #'34554!5'>%!`%@4@S! #4)'*!5'>%!

8@!.*8>'2`%S!8@*!E455%*!784<<<!X8!5*&45!784!42*!3'348!DbN!*$%5!4! Q*@*'5! +*2%8!

4@!.*5#42`*$%! à45E*$`%2âS! >4! #C%!E*#)'%#*!784!4)*s!=)'%8!%5! +'2`%5S! %5! +'2`%5! 54!

4>8.*)*@! 4@! .*5#42`*$%S! E%)Y@! $8$.*! +*2%8! 4@! .*5#42`*$%S! 54@E)4! 4@!

E%)#8(8L5<! "! #'$`*! 8@! 54$#'>%! E*#)'G#'.%<<<! v8*$>%! #%.*3*@!%! `'$%S! 78*$>%! 54!

+*2*3*!>%!q)*5'2S!$%5!>4'I*3*<<<!B$#4)455*$#d55'@%u!_%)Y@!%!'$#4)455*$#4!Y!784!42*!

.%$54(8'8!784! 4554!`%@4@!784! 4)*!>4! .*@E%S! 784! 4)*! +*^4$>4')%! 4! #8>%! '55%S!

78*$>%!%5!+'2`%5!.`4(*)*@!J!'>*>4!>4!')!*%!V'.48!à0'$A5'%â!42*!@*$>%8!8@*!+'2`*!

*!?C%!V4%E%2>%S!8@!+'2`%!*!q*(Y!àq)*5'2âS!E%)784!45#*3*!@8'#%!E)GI'@%!>*78'!x!%!

@*'%)S!@48!E*'S! 45#434!4@!q*(YS!$%!=%2Y('%!-*)'*!/8I'2'*>%)*<!"!>4E%'5S! .%@%!

2`4! >*3*! @8'#%! #)*&*2`%S! %! 243%8! *! -%$#43'>Y8S! 4! 3'34)*@! *$%5! 2AS! 4$78*$#%!

4>8.*3*@! %5! +'2`%5<! "! .*5%8! #%>%5! %5! +'2`%5! 4@!-%$#43'>Y8<! _%)784! >'^'*! 784!

*78'! '*@!.*5*)!.%@<<<!fC%!54'S!$*!.*&41*!>42*S!42*!784)'*!E)%()455%!4!.82#8)*!4<<<!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!H!_*)*!V*$(!lDaaU,!HZS!H]m!%8#)%!+*#%)!784!.*)*.#4)'^*!*!%&)*!>4!q4)#*8I!4!*!#%)$*!8@*!)4+4)L$.'*!

'@E%)#*$#4! E*)*! %! >454$3%23'@4$#%! >4! E4578'5*5! 4@! `'5#G)'*! %)*2! Y! *! @4#%>%2%('*! E%)! 424!

8#'2'^*>*S! >4$%@'$*>*! O*E)%I'@*1C%! &'%()A+'.*PS! 784! E)4558Ec4! 784! *! )4+24IC%! 4! *! *$A2'54!

45#4Q*@!E)454$#45!4@!#%>*5!*5!+*545!>*!'$345#'(*1C%!4!$C%!*E4$*5!$*!+*54!E%5#4)'%)!J! '$#4)*1C%!

.%@!%5!58Q4'#%5<!

8@*!@82`4)<<<! 4! #'$`*!8@*!@4$#*2'>*>4!4! #'$`*!8@!%#'@'5@%u!q4@S! 4$#C%!@48!

E*'!54!.*5%8!8@*!@%1*!>4!2AS!%5!E*'5!4)*@!>%$%5!>4!@4).4*)'*S!_4224()'$%S!4)*@!

3%;/D5/*#%0<! q4@S! 4$#C%S! 78*$>%!45#*3*! 4@!-%$#43'>Y8S! %! 342`%!X%@*^S!_*E*'!

X%@*^S! +*^!8@*!5%.'4>*>4!.%@!8$5! +*^4$>4')%5!4@!K2%)45S!%5!n2d$<!/2'! #'34)*@!

8@*!5%.'4>*>4!4!78*$>%!>4'I*!%5! 45#8>%5!@48!E*'! x!784!45#434!E%)!45#8>*)!4!

54(8')! .*))4')*!34#4)'$A)'*S!E%)Y@!>4E%'5!>4'I%8!x!3*'! #)*&*2`*)!$*! +*^4$>*!>*!

5%.'4>*>4<! "$#C%! 3'348! 8$5! *$%5! 4@! K2%)45<! "@! K2%)45! `A! %8#)*! .82#8)*! >4!

#)*&*2`%! 4! %8#)%! 5'5#4@*! >4! #)*&*2`%S! .%@%! >434! `*34)! 4@! >'5#'$#*5! ^%$*5! >%!

q)*5'2<!/2'!#8>%!Y!@8'#%!@*'5!'$#4$5'3%S!54!#)*&*2`*!@8'#%!@*'5!.%@!@*78'$A)'%S!

`A!@8'#%!@*'5<<<!.%@%!3%8!#4!>'^4)<<<!%)>4@S!>'5.'E2'$*S!%)(*$'^*1C%S!E2*$'+'.*1C%!

4! #%>*5! *5! .%'5*5<! "!@48! E*'! *>78')'8! 8@!E%8.%! '55%<! "8!@4! >4'! .%$#*! >4E%'5S!

>4E%'5! E4$5*$>%! @4! >4'! .%$#*<! "! 424! $%5! >'^'*<! "$#C%S! 78*$>%! *! 5%.'4>*>4!

#4)@'$*!4!78*$>%!*5! +*^4$>*5!*78'!>%!f%)#4S!>4!@48!*3MS!3C%!E*)*!%8#)%! +'2`%S!

424! >'^! *! @48! E*'! 784! #4@! 784! 3')! E*)*! .A! E*)*! *>@'$'5#)AW2*<! "$#C%! 3'4)*@!

#)%E4*$>%!#%>%5!%5!.*3*2%5!4!3'4)*@!E*)*!.A<!"8!#'$`*S!*55'@!.%@%!@48!&'5*3MS!

E%878'$`%5!@4545<! "8! 3'3'! 8$5!@4545! 4@!K2%)45<! "!@485! ')@C%5!@*'%)45S! 8@S!

>%'5S! #)L5! *$%5! 3'34)*@! 2AS! #4@! +%#%()*+'*5! >4245! E4784$%5! 4@! K2%)45<! _%)Y@!

@'$`*!3'>*!'$#4')*!+%'!*78'!$*!45#:$.'*!?C%!Å%C%S!784!#8!>4345!.%$`4.4)S!QA!>434!

#4)!E*55*>%!4@!+)4$#4<!_%)784!*$#45!*5!45#)*>*5!4)*@!`%))d34'5S!$*78424!#4@E%!

$C%!`*3'*!)%>%3'*5<<<!q4@S!4$#C%!*55'@!.%@41*!8@!E%8.%!>4!@'$`*!3'>*<!

!

! /! 3'>*! >4! X%@*^'#%! .%@41*3*! *(%)*S!@*5! 58*! $*))*#'3*! QA! .%@41*)*! `A!

@8'#%<!/!)4+4)L$.'*!*%5!*$#4E*55*>%5!%!3'$.82*!*!8@*!`'5#G)'*!@*'%)S!@*'5!*$#'(*S!

>4! *3G5S! E*'5! 4! +'2`%5S! >4! 3'>*5! 784! (4)*@! %8#)*5! 3'>*5<! 9'>*5! 784! &85.*@! l4!

4$.%$#)*@sm!54$#'>%5!*%!54)4@!.%$#*>*5<!=%$#*)!.%$4.#*<!

! /'$>*! $%! 54$#'>%! >4! E)%.8)*)! .%$.4'#8*2'^*)! *5! $*))*#'3*5! E455%*'5S!

5*2'4$#%!*!%&)*!>4!n.`5!4!=*EE5!5%&)4!*!$*))*1C%!>4!`'5#G)'*5!$*!3'>*!.%#'>'*$*<!

_*)*!@42`%)!78*2'+'.*)!*5!$*))*#'3*5!E455%*'5!lK/#0%("-&("##")*./0mS!45#*5!*8#%)*5!

45#*&424.4@! .'$.%! .*#4(%)'*5! >4! *$A2'54,! O)/--/#0@*KP! W! )42*1C%! >%5! .%$#*>%)45!

.%@! *! *8>'L$.'*o! O)/--"3*-*)>P! W! .*E*.'>*>4! >*! `'5#G)'*! >4! >45E4)#*)! '$#4)4554o!

O/C3/;;/;(/00P!W!)42*1C%!.%@!%!.%$#4I#%o!O-*(/"#*)>P!x!)42*1C%!.%@!*!.)%$%2%('*!

>%5! *.%$#4.'@4$#%5S! 4! OC%#"-& 0)"($/P! x! E%5#8)*! @%)*2<! i4! *.%)>%! .%@! 45#*5!

.*#4(%)'*5S!*5!$*))*#'3*5!5%&)4!4IE4)'L$.'*5!E455%*'5!54)'*@!*55'@!.2*55'+'.*>*5,!

E%5584@! 5C( $*))*>%)! *#'3%o! 5485! )42*#%5! 5C%! .*E*^45! >4! >45E4)#*)! ()*$>4!

'$#4)4554! $*! *8>'L$.'*o! 5C%! )42*#'3*@4$#4! >45#*.*>*5! >%! .%$#4I#%! >4! +*2*!

.%#'>'*$*!l.%$34)5*5mo!E%5584@!2'$4*)'>*>4!#4@E%)*2!4!%)(*$'^*1C%!.*85*2o!#L@!

8@*!'$5#:$.'*!@%)*2!>4+'$'>*!4!.%$5#*$#4!ln.`5!4!=*EE5S!FbbD,!Fbm<!!

_*)*! .%$.28')! 45#*! E)'@4')*! E*)#4S! 784)%! #)*^4)! *'$>*! >8*5! 7845#c45!

#*@&Y@!&*5#*$#4!)4243*$#45!J!@'$`*!E)%E%5#*!>4!*&%)>*(4@<!/!E)'@4')*S!%!3*2%)!

45#Y#'.%! >*5! $*))*#'3*5! E455%*'5,! *! E)'$.dE'%S! E%)! 548! .*)A#4)! @*'5! .%#'>'*$%S!

'$+%)@*2S! E%>4)'*! E*)4.4)! 784! 45#*! +%)@*! $*))*#'3*! 54)'*! >%@'$*>*! E%)! 8@*!

45EY.'4! >4! +28I%! >4! @4@G)'*! 4! 784! %5! *.%$#4.'@4$#%5! +%554@! $*))*>%5!

>45%)>4$*>*@4$#4S! +%)*!>4!78*2784)!45#)8#8)*<!/%!.%$#)A)'%S!$%!4$#*$#%S!%!784!

54! 34)'+'.*! #*$#%! $*! 2'#4)*#8)*! 45E4.'*2'^*>*! 78*$#%! $*! 45.8#*! >*5! $*))*#'3*5!

E455%*'5!Y!*!4I'5#L$.'*!>4!>'5.8)5%5!*)#'.82*>%5S!45#4#'^*>%5S!E4)+%)@*#'^*>%5<!!

/!54(8$>*!7845#C%!>'^!)45E4'#%!*%!3*2%)!>4!#45#4@8$`%!*#)'&8d>%!*!455*5!

`'5#G)'*5<! =%@%! 42*5! 54! )4+4)4@! J5! 4IE4)'L$.'*5! 3'3'>*5! E42%! $*))*>%)S! $%!

@%@4$#%! 4@! 784! 5C%! #)*$5@'#'>*5! 42*5! 5C%! %83'>*5! E42*! *8>'L$.'*! .%@! *!

24('#'@'>*>4! >4! 8@! #45#4@8$`%S! QA! 784! 784@! $*))*! 3'348S! >')4#*! %8!

'$>')4#*@4$#4! *! 5'#8*1C%! $*))*>*,! OX`4! 5#%)'45! .%$#*'$! *! )4*5%$*&2\! )42'*&24!

.%$+455'%$! %)! '$+%)@*#'%$! %+! *#! 24*5#! %$4S! $%#! $4.455*)'2\! +')5#W`*$>! *$>! $%#!

$4.455*)'2\!'@@4>'*#4S!4\4r'#$455P!liY(`S!DaaR!,!Z]m<!fC%!(%5#*)'*!>4!>4'I*)!>4!

@4$.'%$*)S! *'$>*S! %! @4I'.*$%! Å%54! y%2>4$&4)(! 4! 58*! %&)*! A"0& '50/($*"0&

]#/0/()/0NS! 784!@*).%8!@'$`*! #)*Q4#G)'*! .%@%!E4578'5*>%)*<! 0*22'*$S! E)%+455%)!

784!@4!*E)454$#%8!J!%&)*S!+*^!8@!428.'>*#'3%!.%@4$#A)'%!5%&)4!*!@45@*,!

y%2>4$&4)(!4$5'$*!784!%!3*2%)!>*!@4@G)'*!$C%!45#A!$*78'2%!784!%!$*))*>%)!E%55*!45.2*)4.4)S!

'$+%)@*)! W! wE*)*! '55%!4I'5#4@!%5! 2'3)%5wS! .%@%!424!@45@%!>'^! W!@*5!*$#45!$*78'2%!784!424!E%>4!

#)*$5@'#')!.%@%!4IE4)'L$.'*!3'3'>*!4!)43'3'>*S!.%@%!)4*2'>*>4!58&Q4#'3*!4!j$'.*S!.%@%!5*&4>%)'*S!

.%@%!g*8)*h!W!$%!54$#'>%!&4$Q*@'$'*$%S!lDaaF,Dbbm!

e!$*!)42*1C%!>4!#)%.*!4$#)4!$*))*>%)!4!%83'$#45!784!54!)43'34@!4!)4.)'*@!

*5! 4IE4)'L$.'*5<! e! $%! *#%!>4! #)*$5@'#'W2*5! 784! 54! .%$5#'#84@!4! 54! 24('#'@*@!%5!

5*&4)45S! %5! .%$`4.'@4$#%5S! *5! #)*>'1c45<! "5#8>*)! 45545! E)%.455%5! >'*2G('.%5!

4$3%234S!E%)#*$#%S!8@*!*#'#8>4!4E'5#4@%2G('.*!l4#$%&'%()A+'.*m!784S!.)4'%S!*.*&*!

E%)!E4)@4*)!#%>%5!%5!*)#'(%5!4$3%23'>%5!$45#*!.%24#:$4*<!

_)%.8)4'!@*E4*)!*78'!58.'$#*@4$#4!*2(8@*5!>*5!E)'$.'E*'5!7845#c45!784!

.*)*.#4)'^*@! *! E4578'5*! .%@! $*))*#'3*5! E455%*'5S! 784! 3'*&'2'^*@! 58*! *$A2'54! 4!

784!2`45!.%$+4)4@!45E4.'*2!'@E%)#:$.'*!78*$>%!54!E)%.8)*!.%@E)44$>4)!@42`%)!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!N!"@&%)*!$C%!54! #)*#4!>4!8@! #)*&*2`%!>4!`'5#G)'*!%)*2S! %!*8#%)! #%)$%8W54! )4+4)L$.'*!$*!A)4*!*%!

4$+%.*)!*!#4$5*!4!+)4784$#4@4$#4!*@&d(8*!)42*1C%!.)'*>*!4$#)4!4$#)43'5#*>%)!4!4$#)43'5#*>%<!

*! .82#8)*! $*! 78*2! 455*5! 4@4)(4@<! /5! 4IE4)'L$.'*5! E4.82'*)45! >455*! )4('C%! >4!

+)%$#4')*!5C%!%)(*$'^*>*5S!.%@E)44$>'>*5!4!#)*$5@'#'>*5!*#)*3Y5!>*5!$*))*#'3*5!

E455%*'5S! @*5! #*@&Y@! 5C%! '$#4)E)4#*>*5! >4! +%)@*5! E*)#'.82*)45! E%)! 5485!

$*))*>%)45S!.%@%!.%$#'$8*)4@%5!*.%@E*$`*$>%!*#)*3Y5!>4!X%@*^'#%<!

X%@*^'#%!x!q4@S!4!.%@41%!*!@4!.)'*)!*d!$*!"5#:$.'*!?C%!Å%C%<!"!48!54@E)4!>'(%S!4!

#4$`%! 8@*5! .%'5*5! 45.)'#*5S! 45#%8! .%@41*$>%! *! 45.)434)S! E4$5*$>%! 4@!@'$`*!

3'>*! *55'@S! E*)*! #)A5S! 784! @'$`*! ()*$>4! 45.%2*S! @'$`*! E)'@4')*S! *%! @45@%!

#4@E%! ()*$>4! 45.%2*S! +%'! *! .%^'$`*! >*! 45#:$.'*S! .`4'*! >4! +8@*1*S! .%@! 8$5!

&*$78'$`%5!&*'I%5!4!8@*!@4'*!28*!+%)@*>%!>4!E4c45!>4!#%>*5!*5!'>*>45S!$4()%5S!

&)*$.%5S!342`%5S!(8)'5!x!E%)784!$*5!45#:$.'*5!`A!>4!#8>%!x!4!.%@!@8'#%!.`4')%!>4!

.*)$4! *55*>*S! E%)784! %! .*+Y! >*! @*$`C! 54@E)4! 4)*! 8@! .`8))*5.%S! 4! %! @*#4!

à.`'@*))C%âS!E%)784!*2'!45#*3*!%!>4EG5'#%!>*!4)3*!@*#4<!/2Y@!>'55%S!#8>%!784!48!

*E)4$>'!*2'<<<!-*>)8(A3*@%5S!$%5!243*$#A3*@%5!4!d*@%5S!4!4$#C%!*!(4$#4!%83'*!*5!

`'5#G)'*5!>*784245!E4)5%$*(4$5!4!58*5!3'>*5!'@E)455'%$*$#45<!n5!342`%5!784!$C%!

54! *E%54$#*3*@! $*7842*! YE%.*S! 4! $G5! %5! *@A3*@%5! 4! Y)*@%5! .%@E*$`4')%5!

>4245<!+"5$@%0!784!*>@')A3*@%5<!"!>4E%'5!48!%5!.%@E*)*3*!.%@!*5!E455%*5!784!

*.`*3*!'@E%)#*$#4S!.%@%!@48!E*'<!l<<<m!

!! /! $*))*#'3*! >4! 8@*! #)*>'1C%! $*))*#'3*<! /! '@*(4@! #)*^'>*! E%)! X%@*^'#%!

43%.*! 8@*! E)A#'.*! #)*>'.'%$*2! 4@! #%>*! 455*! )4('C%! >4! +)%$#4')*,! 8@! (*2EC%! >4!

45#:$.'*! $%! 78*2! %5! `%@4$5! 54! )48$'*@! $*5! @*>)8(*>*5S! *$#45! >4! '$'.'*)! %!

#)*&*2`%S! 4! 4$78*$#%! +*^'*@! *! E)'@4')*! )4+4'1C%! >%! >'*! W! 8@! .`8))*5.%S! 8@*!

.*)$4!*55*>*!W!.%$#*3*@!`'5#G)'*5!*%5!@*'5!Q%34$5<!"55*5!`'5#G)'*5S!E*8#*>*5!$*5!

4IE4)'L$.'*5! E455%*'5! >%5! .%$#*>%)45! lO58! 3'>*! '@E)455'%$*$#4PS! $%! >'^4)! >4!

X%@*^'#%mS! +)4784$#4@4$#4! 4$(2%&*3*@! %8#)*5! +%)@*5! $*))*#'3*5S! .%@%!

.*85%5t$5/()%0& >*! #)*>'1C%! E%E82*)! l)4E24#%5! >4! 2%&'5%@4$5S! &)8I*5S! D"5$@%0&

C"-%0<<<mS! *$4>%#*5!4! +%)@*5!E%Y#'.*5<!n!E)GE)'%!X%@*^'#%! +*^!()*$>4!85%!>4554!

)4.8)5%S!4$#)4@4*$>%!58*!`'5#G)'*!>4!3'>*!.%@!$*))*#'3*5!YE'.*5!8)8(8*'*5<!/%!

$*))*)! 58*! 4IE4)'L$.'*! 4S! E%)! 784! $C%! >'^4)S! 58*! E)GE)'*! +%)@*1C%! .%@%!

$*))*>%)S!X%@*^'#%!)4+24#4!5%&)4!42*S!*55'@!.%@%!*!)4.)'*<!=%@%!*E%$#*!6'&4')%!

lDaaR,! DHbm,! Oe! 784! l)4m.%$5#)8')S! l)4m.%$5#'#8')! 4IE4)'L$.'*5! E*55*>*5! Y!

#*@&Y@!*!E%55'&'2'>*>4!4!*!%E%)#8$'>*>4!>4!*8#%W)4+24.#')!5%&)4!%!548!.%$#4j>%S!

>45.%&)')W2`4! >'@4$5c45! l>4! .*85*2'>*>4S! >4! '$.'>L$.'*<<<m! *#Y! *d! %.82#*5! E%)!

+%)1*S! 4$#)4! %8#)%5S! >4! %E4)*>%)45! 5'@&G2'.%W'>4%2G('.%5<P! /%! )4.%$5#)8')! 58*!

`'5#G)'*!$%!E)454$#4S!$%!*#%!$*))*#'3%S!784!Y!54@E)4!.%@E*)#'2`*>%S!%!$*))*>%)!

3'34$.'*! 8@! E)%.455%! .)'*#'3%! >4! )4.%$5#)81C%! 4! *#8*2'^*1C%! >4! 58*! E)GE)'*!

'>4$#'>*>4<!

!

FZ&:2c8'!_OMZ&F_&E2ZOM_N2'<&b&_OM2_&Z&Z2'A&_&Z&_<:2NMZ&!

/&%)>*)4'!$4554!@%@4$#%!*5E4.#%5!)4+4)4$#45!J!#)*$5.)'1C%!4!O#)*>81C%P!

>*5!$*))*#'3*5!%)*'5!E*)*!*!2'$(8*(4@!45.)'#*<!_*)*!*2Y@!>%!85%!>4!8@*!%8!%8#)*!

$%@4$.2*#8)*S!E)%3*342@4$#4!*!@*'%)!E)%&24@A#'.*!784!54!.%2%.*!E*)*!#%>%5!%5!

E4578'5*>%)45! >*5! $*))*#'3*5! %)*'5! >'^! )45E4'#%! J! #)*$5.)'1C%! 4! #)*>81C%! >*!

%)*2'>*>4! E*)*! %! #4I#%! 45.)'#%<! "5#*5! #4$#*#'3*5! >4! #)*>81C%! 3C%! >45>4! *!

4#$%E%Y#'.*! lK'$$4(*$S! DaaF*S! DaaF&o! ?r*$$S! DaaFo! Å*5%$! 4! ?4(*2S! DaZZm! x!

*&%)>*(4@! 784! &85.*! *! .%$54)3*1C%! >%! )'#@%! 4! @85'.*2'>*>4! >*5! $*))*#'3*5!

%)'('$*'5!$%! #4I#%!45.)'#%!x! J! 4#$%()*+'*!>*! +*2*S!784!$*!*$A2'54!4!>45.)'1C%!>%5!

@4'%5!.%@8$'.*#'3%5!8#'2'^*>%5!E%)!$*))*>%)45!>4!5%.'4>*>45!>'34)5*5S!*>@'#4!*!

%.%))L$.'*!>4!E%55d34'5!#Y.$'.*5!8$'34)5*'5<!f*!E4)5E4.#'3*!>*!4#$%()*+'*!>*!+*2*!

45#C%!5'#8*>*5!*5!E4578'5*5!>4!X4>2%.T!lDa]HmS!784!#)*>8^!%!434$#%!>%!E%$#%!>4!

3'5#*! >*! '$#4)*1C%! l4! 58*5! '@E2'.*1c45m! >%! E4578'5*>%)! .%@! %! .%$#*>%)S! *!

*8>'L$.'*! 4! *!@A78'$*! l$%! .*5%S! %! ()*3*>%)mo! >4!q*8@*$!4!q)'((5! lDaabmS! 784!

#)*#*@! >%5! .%$.4'#%5! >4! #4I#8*2'^*1C%! 4! .%$#4I#8*2'^*1C%! >*5! $*))*#'3*5! 4! >4!

?`4)^4)!lDaaFmS!784!+*^!*!*$A2'54!>*!.82#8)*![8$*S!>%!_*$*@AS!*!E*)#')!>%!45#8>%!

>*!'@E%)#:$.'*!>*!2d$(8*!4!>*!+*2*!$45#*!5%.'4>*>4<!

B$5E')4'W@4S! 5%&)4#8>%S! $%5! #)*&*2`%5! >4! X4>2%.T! lDa]HS! DaabmS! E%'5!

.%$.%)>%! 45E4.'*2@4$#4! .%@! 58*! .)d#'.*! 78*$#%! *%! 85%! *&85'3%! >4! $%#*1c45<!

"5#*5S!54(8$>%!424S!*.*&*@!E)4Q8>'.*$>%!*!@*$8#4$1C%!>*!O*-50P%&;/&*()/D#*;";/&

;%& )/Y)%P<! n! *8#%)! E)%Ec4! 784! *5! E)'$.'E*'5! '$>'.*1c45! >*! E4)+%)@*$.4! 3%.*2!

54Q*@!+4'#*5!*#)*3Y5!>4!5'$*'5!()A+'.%5!x!.%@%!%5!784!E)%.8)%!8#'2'^*)!x!4!784!%5!

.%@4$#A)'%5! >%! E4578'5*>%)! l'$#4)E)4#*1c45m! 54Q*@! +4'#*5! $C%! O4$#)4P! *5!

E*55*(4$5! %8! 5478L$.'*5! $*))*#'3*5! @*5! O.%@P! .*>*! 8@*! >42*5<! i45#*! +%)@*S!

X4>2%.T! '$#4).*2*! .*>*! 5478L$.'*! @*'5! 5'($'+'.*#'3*! .%@! 58*5! E)GE)'*5!

%&54)3*1c45S!$*!@*'%)'*!)4+4)4$#45!*%!434$#%!$*))*#'3%S!%8!54Q*S!J!E4)+%)@*$.4!

>%!.%$#*>%)S!J5!58*5!'$#4)34$1c45!4!>%!)45#*$#4!>*!*8>'L$.'*S!&4@!.%@%!5%&)4!*!

'$#4)+4)L$.'*!>4!424@4$#%5!4I#4)$%5S!.%@%!)8d>%5S!@%3'@4$#*1c45S!4#.<!

/.%@E*$`*$>%! 45#*! E4)5E4.#'3*S! *! >'5E%5'1C%! >*5! +*2*5! #)*$5.)'#*5! *%!

2%$(%! >45#4! #)*&*2`%! &85.*! 8@*! >'*()*@*1C%! 784! 54! *E)%I'@4! >%! +28I%! >*!

$*))*#'3*! #*2! .%@%! 42*! %.%))48! 4@! 58*! +%)@*! %)*2,! @8>*$1*5! >4! 2'$`*!

)4E)454$#*@!54E*)*1C%!>4!54$#4$1*5tE4784$*5!E*85*5!>4!)45E')*1C%S!+*.'2'#*$>%!

*!E4).4E1C%!>4!)'@*5S!)4E4#'1c45S!4#.<o!$4()'#%!'$>'.*!L$+*54!>*>*!E42%!.%$#*>%)!J!

>4#4)@'$*>*! E*2*3)*o! ()*+'*! '$.%))4#*! >4! *2(8@*5! E*2*3)*5! &85.*! @*'%)!

E)%I'@'>*>4! .%@! *! 58*! E)%$j$.'*! $*! %)*2'>*>4o! E*)L$#4545! .%@! )4#'.L$.'*!

'$>'.*@!*!4>'1C%!>*!+*2*!$*!#)*$5.)'1C%o!*5!.`*345!5C%!8#'2'^*>*5!E*)*!*!'$.285C%!

>4! %&54)3*1c45! >*! E4578'5*>%)*<! "5#*! >'*()*@*1C%! E4)@'#4! #*@&Y@! 784! *!

2'$(8*(4@! E%Y#'.*! 784! .*)*.#4)'^*! @8'#%5! .*85%5! #)*$5E*)41*! >4! +%)@*! @*'5!

43'>4$#4<! i4! 78*2784)! +%)@*S! 45#*5! 5C%! *E4$*5! *2#4)$*#'3*5! >4! O#)*>8^')P! *!

%)*2'>*>4! E*)*! *! 45.)'#*R<! e! '@E%)#*$#4! 5*2'4$#*)S! *'$>*S! 784! >4! +%)@*! *2(8@*!

E)%.8)%! O2'@E*)P! %5! 345#d('%5! >%! >'A2%(%S! E)%3%.*$>%! 8@! OE)%.455%! >4! *8#%W

4I.285C%P! >*! '$#4)*1C%! $*))*>%)! I! E4578'5*>%)*S! .*)*.#4)d5#'.%! >%5! >'5.8)5%5!

.'4$#d+'.%5S!.%@%!*E%$#*!K4)$*$>45lFbbZ,!DUbm<!_42%!.%$#)A)'%S!5C%!45#*5!@*).*5!

l.%@4$#A)'%5S!E4)(8$#*5S!'$#4))8E1c45m!784!.%$+4)4@!3'>*!*%!#4I#%!l4!J!E)GE)'*!

)42*1C%m!4!784!E4)@'#4@!*%!24'#%)!.%2%.*)W54!#*@&Y@S!$*!@4>'>*!>%!E%55d342S!$%!

E*E42!>4!O%83'$#4P!4!'$#Y)E)4#4!>4!434$#%5!$*))*#'3%5!45E4.d+'.%5<!

z@*!>*5!E)%E%5#*5!@4#%>%2G('.*5!>*5!78*'5!#*@&Y@!@4!54)3'!>8)*$#4!*!

E4578'5*!>4!.*@E%!4!E%5#4)'%)@4$#4!$%!#)*&*2`%!>4!*$A2'54!>*5!$*))*#'3*5!+%'!*!

>*!`'5#G)'*!%)*2!lq%@!-4'`\S!DaaU*S!DaaU&o!-%$#4$4()%S!DaaFS!X`%@E5%$S!DaaFo!

X)4&'5.`S! DaaNm<! "@! E4578'5*5! )42*.'%$*>*5! J! `'5#G)'*! %)*2S! %! )4('5#)%! >4!

4$#)43'5#*5S! 3'5*$>%! 58*! 8#'2'^*1C%S! *E)454$#*! >'5#'$#*5! +*545S! 784! 3C%! >45>4! %!

)4('5#)%! 4@! 5'! l*8>'#'3%! %8! *8>'%3'58*2mS! E*55*$>%! E42*! #)*$5.)'1C%S!

#4I#8*2'^*1C%S! O#)*$5.)'*1C%P! lE)%.455%! $%! 78*2! %! E4578'5*>%)! >434! +*^4)!@*'5!

.2*)*@4$#4! 58*5! 45.%2`*5S! 3'5*$>%! *>478*)! $%! #4I#%! 45.)'#%! %! 784! +%'! .%$#*>%!

%)*2@4$#4mUS!.%$+4)L$.'*!4!*8#%)'^*1C%!>%!#4I#%!E%)!E*)#4!>%!4$#)43'5#*>%S!*#Y!*!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!R!i8)*$#'!lDa]Um!*&%)>*!45#*!7845#C%!>*!E*55*(4@!>%!%)*2!E*)*!%!45.)'#%!.%@%!8@!E)%.455%!>4!

O)4.%$#4I#8*2'^*1C%P! >%! 78*2! *! *8>'L$.'*! Y! E*)#4! '$#4()*$#4S! .%@%! O.%W*8#%)*P<! _*)*! Å*.T5%$!

lDa]]mS! '$5E')*>%! 4@!X4>2%.TS! %! *#%! >4! E*55*)! 8@*! 4IE)455C%! +*2*>*! E*)*! 8@*! EA('$*! 45.)'#*S!

@*'5! >%! 784! 8@! E)%.455%! >4! #)*$5.)'1C%S! 4I'(4! 8@*! O#)*>81C%P<! e! q42@%$#! lDaaZ,! FDamS! $%!

4$#*$#%S!784S!4@&%)*! #*@&Y@!E)%&24@*#'^4!*!7845#C%S!*E%)#*!*!E4)5E4.#'3*!@*'5!E%5'#'3*,! OA/0&$%()/0&K%00x;/()&5(/&K5*00"($/&K%R)*45/&05JJ*0"()/&K%5#&45/&-/5#&.%*Y&(/&0/&K/#;/&K"0&$%CK-x)/C/()&@%#0&;/&-"&K#R0/($/&K@>0*45/&;5&$%()/5#<P!!U!?4(8$>%! *! E4)5E4.#'3*! >4! q%@! -4'`\! lDaaU,! Ram,! On! 784! >434! 3')! *! Ej&2'.%! Y! 8@! #4I#%!

#)*&*2`*>%S!%$>4!*!'$#4)+4)L$.'*!>%!*8#%)!54Q*!.2*)*S!>')'('>*!J!@42`%)'*!>%!#4I#%<P!

E8&2'.*1C%! 4! >'382(*1C%! %8! *)78'3*@4$#%! >%!@*#4)'*2! #)*&*2`*>%<! X%>*5! 45#*5!

+*545S!4$#)4#*$#%S!45#*)C%!)42*.'%$*>*5!4!>42'@'#*>*5!E42%!.%$#4I#%!>*!E4578'5*<!

f*!.%$5#)81C%!>4554!*)#'(%!4IE4)'@4$#4'!O#)*$5.)'*)P!*5!$*))*#'3*5!>4!X%@*^'#%!

.%@%! 8@*! +%)@*! >4! *>*E#*)! 548! )42*#%! %)*2! $8@! #4I#%! 45.)'#%! 784! +%554! >4!

24'#8)*!+28d>*S!'$#42'(d342!4!784!E)454)3*554!@*'5!*>478*>*@4$#4!%!45#'2%!>4!+*2*!

>%! $*))*>%)<! fC%! )4*2'^4'! E)%E)'*@4$#4! O4$#)43'5#*5P<! _)4+')%! #)*&*2`*)! .%@! *!

E)%E%5#*! >*! )4*2'^*1C%! >4! .%$34)5*5! 784! 5C%! 434$#8*2@4$#4! E%$#8*>*5! E%)!

7845#c45! >4! '$#4)4554! >*! E4578'5*>%)*<! _%)! %8#)%! 2*>%S! E)%.8)4'! *558@')S! $*!

45#4')*!>%!784!E)%Ec4!y%2>4$&4)(!l*E8>!0*22'*$S!DaaF,!Dbbm!784!O%!E4578'5*>%)!

E*55*! *! 54)! *78424! 784!$C%! 5*&4!%! 784! Y! '@E%)#*$#4!E*)*! %! %8#)%! 4! *55'@!$C%!

.%$>8^!*!4$#)43'5#*<P!f455*5!4$#)43'5#*5t.%$34)5*5!*5!>'34)5*5!$*))*#'3*5!+%)*@!

)4('5#)*>*5<Z!

X%@*^'#%! x! "$#C%! @48! E*'! W! Y)*@%5! 8$5! 78*$#%5! x! #)*^! 8@*! E)%+455%)*!

E*)#'.82*)!4!+*^!8@*!45.%2*!$*!+*^4$>*S!4!%5!3'^'$`%5S!*2(8$5!784!4)*@!3'^'$`%5S!

@*$>*3*@!5485!+'2`%5!E*)*!*!45.%2*<!"!*d!$%5!.)'*@%5S!.%@!8@*!E)%+455%)*!4!.%@!

.)'*$1*5!784!$C%!4)*@<<<!z@*!.%'5*!@8'#%!'$#4)455*$#4<!B55%!3%.L!$C%!5*&4!%!784!

5'($'+'.*!$*!@'$`*!3'>*S!E%)784!48<<<!"8!4)*! 2%8.%!E42%5!&'.`%5S!E42%5!*$'@*'5<<<!

l<<<m!q4@S!>4E%'5!48!24@&)%!784!+8'!*%!=%2Y('%!_'%!à4@!-%$#43'>Y8âS!8@!.%2Y('%!

>4! E*>)45! 5*245'*$%5S! %! E)'@4')%! .%2Y('%! $*! `'5#G)'*! >%! z)8(8*'<<<! 8@! >%5!

.%2Y('%5! @*'5! *$#'(%5! >%! z)8(8*'S! %$>4! `%834! %! E)'@4')%! %&54)3*#G)'%!

@4#4)4%2G('.%<!

"8!x!z@!.%2Y('%!5G!E*)*!`%@4$5S!.2*)%<!!

X! x! ?G!E*)*!`%@4$5S! 4! 78*54! #%>%5! 4)*@! +'2`%5!>4! +*^4$>4')%5S! >4! .*@E%S! 784!

$C%! E%>'*@! >*)! 58E%)#4! *%5! +'2`%5! %8! $C%! 784)'*@! 54!@8>*)! E*)*! *! .'>*>4! 4!

@*$>*3*@!%5! +'2`%5<!/`S!@8'#%! '$#4)455*$#4S! #8! #4!4$.%$#)*3*! .%@!@4$'$%5!>4!

#%>%! %! z)8(8*'<! n8#)*! 4IE4)'L$.'*! '$#4)455*$#4! #*@&Y@! 4)*! .%@E*)#'2`*)!

.%$`4.'@4$#%5!4!3'>*!784!4245!243*3*@S!784!4)*@!>'+4)4$#45!>*!$%55*<!"245!$%5!

.`*@*3*@!>4!O%5!&)*5'24')%5P<!X%>%5!$%5!.`*@*3*@!O%5!&)*5'24')%5PS!E*)*!784!#8!

34Q*5!784!*!+)%$#4')*!Y!8@*!.%'5*!>'5#'$#*S!Y!8@!E*d5!>'5#'$#%S!>4$#)%!>%!z)8(8*'<!

"$#C%S! 78*$>%! 48! 3'$`*! $*5! +Y)'*5S! *`uS! *78'2%! 4)*! 8@*! $%5#*2('*! >%5! .*3*2%5<<<!

"$#C%! 48! .%@4.4'! *! E4$5*)! 4! @4! +'^! 8@*! E)%@455*,! 48S! 4@! @'$`*! 3'>*S! 3%8!

>4>'.AW2*!*!(*8.`*>*S!J!E4%$*>*<!"! !$'55%!>48!#8>%!'55%!784!48!#4! +*2*3*<! B55%!Y!

8@*! 3%.*1C%! 4! 8@*! E)%@455*! 784! 48! @4! +'^S! E%)784! 48! $C%! E%>'*! 58E%)#*)!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Z!e!43'>4$#4!784!45#4!@Y#%>%!>4!#)*&*2`%!E%55'342@4$#4!4@&8#'554!*78'2%!784!q4)#*8I!>4$%@'$*!

>4!O+'2#)%P!$%!784!3')'*!*!54)!$*))*>%<!_*)*!%!*8#%)S!*5!4IE4)'L$.'*5!$*))*>*5!E*55*@!E42%!J*-)#%!>4!784@!45.8#*S!$%!.*5%S!%!E4578'5*>%),!ò;"(0&-/&#R$*)&;/&.*/&/)@%(%0%$*%-%D*45/1&J%#C/&%#"-/&/)&K-50&0K%()"(R/1&/)&05#)%5)&J%#C/&;*"-%D*45/1&-/&05I/)&/0)&;e/C3-R/&*(.*)R&K"#&-/&$@/#$@/5#&h&$%(0*;R#/#&0/0&/YKR#*/($/0&K"00R/0&h&)#"./#0&5(&J*-)#/9ô!lq4)#*8IS!DaaZ!,!HNm!

*7842*! '$Q85#'1*! 784! 48! 4$.%$#)*3*S! *784245! 342`'$`%5! 784! $C%! 54! .8'>*3*@S!

*7842*5!>%4$1*5!784<<<!p*3'*!8@!*))%'%!784!4$.`'*!4!$C%!54!E%>'*<<<!$C%!54!E%>'*!

*#)*3455AW2%! E%)784!$C%!`*3'*! E%$#4S! 4! E*55A3*@%5! *#Y! 8@*! 54@*$*! '2`*>%5! 4!

$C%! #'$`*!.%@%!3')!@Y>'.%<!"8!78*$>%!E4784$%S!.%@!@*'5!%8!@4$%5<<<!$C%!@4!

24@&)%! 54! #'$`*! U! %8! Z! *$%5S! 78*54!@%))'! >4! >'+#4)'*S! 45#'34! 4@! .%@*<! "! 8@*!

E)'@'$`*!@'$`*!784!45#*3*!4@!%8#)*!+*^4$>*!@%))48S!4)*!@'$`*!@42`%)!*@'(*!

E%)784! #d$`*@%5! *! @45@*! '>*>4<! "$#C%! %5! @Y>'.%5! $C%! E%>'*@! ')<<<! q4@S! 42*!

@%))48! 4! 48!@4! 5*234'<! /! j$'.*! .%'5*! 784!@4! 24@&)%! Y! 784! 48! 45#*3*! 4@! 8@!

78*)#%! 4! 784! 45#*3*! #%#*2@4$#4! '5%2*>%<!i'^'*@!784!`*3'*! .%$#A('%! >*!>'+#4)'*<!

-'$`*!@C4!.%$#*3*!784!4@!8@!@%@4$#%!.`4(84'!*!3')*)!%5!%2`%5!4!+'784'!#%>%!

&)*$.%! 4! *d! 42*! *.`%8! 784<<<! _%)Y@S! E42%! .%$#)A)'%S! i485! $C%! 78'5<! /! E45#4! >*!

>'+#4)'*<<<! /! >'+#4)'*! @*#%8! @8'#*! (4$#4! $*7842*! YE%.*! *78'! $%! z)8(8*'<! q4@S!

>4E%'5!34'%!*!45.%2*S!455*!784!#4!.%$#4'S!784!+%'!@8'#%!'$#4)455*$#4<!p*34)'*!784!

.%$#*)! *5! 4IE4)'L$.'*5! >*! 45.%2*S! %5! Q%(%5<<<! #8>%! @8'#%! '$#4)455*$#4<! "! *!

2*3*>4')*<<<!-'$`*!@*>)4!#4.'*S!.%5#8)*3*S!+*^'*!342*5!>4!54&%<!f*78424!#4@E%!54!

+*^'*! 342*5! *)#45*$*'5S! 5*&C%S! #8>%!42*! +*^'*<!"! +*^'*!EC%!$%! +%)$%!4! #8>%<!fG5! *!

*Q8>A3*@%5!@*>)8(A3*@%5!4!+*^d*@%5!+%)@*5!.%@!*5!2*#'$`*5!4!#8>%<<<!q4@!4<<<!

=`4(*3*!%! +'@W>4W54@*$*!4!>%!E%3%*>%!*78'!>4!=4))%!_42*>%S! %$>4!>4E%'5! +8'!

3'34)S! 3'$`*! *! 4@E)4(*>*S! *! 2*3*>4')*!>4! 2A<! 9'$`*!8@!$4()'$`%! 4@!8@*! Y(8*S!

.%@!>8*5!5*.%2*5!()*$>45!>4!)%8E*S!>*78'!4!>4!2A<!B*!58Q*!4!3'$`*!2'@E*<!V4$1%2S!

#8>%S!#8>%S!#8>%S!#8>%<<<!"2*!4)*!2*3*>4')*<!"$#C%!@'$`*!@C4!>4E%'5!.%5#8)*3*!%5!

&%#c45S!#8>%!784!+*2#*3*<<<!4)*!)%8E*!2'@E*<!

"8!x!V43*>*!E42%!(*)%#%!4554S!*!.*3*2%s!

X!x!/#Y!=4))%!_42*>%S!>4!34^!4@!78*$>%<!q4@S!4554!$4()'$`%!34'%!*!54)!%!@*'%)!

*@'(%! 784! #'34! $*! 3'>*<! "554! $4()'$`%! #434! 4@! @'$*! '$+:$.'*}! Q%(A3*@%5!

&%2'$`*}! $G5!@45@%5! *! +*^d*@%5S! >4! E4>)*! .%^'>*S! >4! #4))*S! 4! Q%(A3*@%5! 8@!

Q%(%! 784! .`*@*3*@! O"2! n22%P<! K*^d*@%5! #%>%5! %5! Q%(%5S! E%)Y@S! 5%&)4#8>%S! *!

3%-*)"<!?4!.`*@*3*!B)'$48<!"!+*24.48!`A!E%8.%!l}m!"554!B)'$48!>4E%'5!.)45.48!4!+%'!

E4C%!>*!45#:$.'*S! +%'! .*54')%!>4!@48!E*'S! +%'! .*54')%!>4!%8#)*!45#:$.'*!4!>4E%'5!

.`4(%8!*! #)*&*2`*)!*#Y!.%@'(%S!8@!E%8.%<! l}m!q4@S!4$#C%!48! +8'!*!45#4!V'.48!4!

78*$>%!.`4(84'!*%!#4).4')%!*$%S!54!*.*&*S!@48!')@C%!@*'%)!784!4)*!.*E*#*^!>4!

$%55*!45#:$.'*!4! #4@!784!3')!E*)*!-%$#43'>Y8!4!@48!E*'! #'$`*!%8#)%!.*E*#*^!4!

@*$>*! >'^4)! 784! 48! >4'I*554! %5! 45#8>%5S! E%'5! 424! E)4.'5*3*! >4! @'@! .%@%!

.*E*#*^<!"!48!3'@<!"8!#'$`*!8@*!+%@4!>4!.%$`4.'@4$#%<<<!=%@%!Y!#48!$%@4s!

"8!x!V8.'*$*<!

! =').82*)'>*>4S! )4E4#'1C%<! /! .').82*)'>*>4! >%! E4$5*@4$#%! 784! 4$3%234! *!

42*&%)*1C%! >*5! #4%)'*5! 5%&)4! *! $*#8)4^*! >*! $*))*#'3*! 4! 58*! )42*1C%! .%@! *!

4IE4)'L$.'*!Y!E*)#4!#C%!'$#)d$54.*!>45#*!>'5.855C%!784!#%)$*W54S!E%)!34^45S!>'+d.'2!

45#*&424.4)!8@!E%$#%!>4!E*)#'>*!4!8@!E%$#%!>4!.`4(*>*!E*)*!*!*$A2'54<!v845#c45!

.%@%!#4I#%S!.%$#4I#%S!#4@E%5!$*))*#'3%5S!E%$#%5!>4!3'5#*S!E4)+%)@*$.4S!)4*2'>*>4!

4!4IE4)'L$.'*!45#C%!*#8*2@4$#4!)42*.'%$*>%5!@8'#%!@*'5!*!8@*!E4)5E4.#'3*!2%.*2S!

>4!%$>4!4!E*)*!784@!54!45#A!+*2*$>%S!>%!784!J!.)'*1C%!>4!@%>42%5!58E%5#*@4$#4!

8$'34)5*2'^*$#45S!784!E8>4554@!$%5!8$')!*#)*3Y5S!784@!5*&4S!>*5!$*))*#'3*5<!

! /E)%34'#%! 455*! E*85*! $*! $*))*#'3*! >4! X%@*^'#%! E*)*! &85.*)! @'$`*5!

E)GE)'*5!.%$4Ic45t)4+24Ic45!5%&)4!%!784!$%5!@%#'3*!*!.%$#*)!`'5#G)'*5<!

!

]Z2&dc_&:ZOM'!Z<&=N<Mu2N'<&!

!_*)#%! E%)! .%$5'>4)*)! %5! )42*#%5! %)*'5! .%@%! *! E)'$.'E*2! +%)@*! >4!

.%@8$'.*1C%!>%!54)!`8@*$%<!/%!.%@E%)4@!8@*!5'#8*1C%!.%@8$'.*.'%$*2!@*'%)S!

*5! $*))*#'3*5! 5'@&%2'^*@]S! )4E)454$#*@S! 45#4#'^*@! *! )4*2'>*>4S! *55'@! .%@%!

%)(*$'^*@!4!34'.82*@!%5!5*&4)45!784!.%$5#'#84@!4!5C%!.%$5#'#8'>%)45!>*!.82#8)*!

*!784!E4)#4$.4@<!_*)*!X8)$4)!lDaaF,!]ZmS!78*$>%!*!3'>*!+*2`*!4@!+*^4)!54$#'>%S!

$*))*#'3*5!4!>)*@*5! .82#8)*'5!E%>4@! #4)!*! #*)4+*!>*!K%*/0*0S! 784!Y!>4! )4+*^4)!%!

54$#'>%! .82#8)*2<! /55'@S! *5! $*))*#'3*5S! 784! 3*)'*@! >4! 8@*! .82#8)*! E*)*! %8#)*S!

*2Y@!>4!)4+24#')4@!*! O)4*2'>*>4PS!3C%! #*@&Y@!)4342*)!4!>*)!3*^C%!J! O'@E4)'%5*!

$4.455'>*>4! >4! +'.1C%! 784! `*&'#*! %! .%)*1C%! >4! .*>*! `%@4@P! l-4$4545! "K5;!

0')*)>422%S!Daa],!UUm<!f45#4!54$#'>%S!*!E)GE)'*!)42*1C%!>4!%E%5'1C%!4$#)4!+'.1C%!4!

)4*2'>*>4S!.%$+%)@4!.%2%.*!f'ì%!lDaa],!FNmS!$C%!3*'!%E4)*)!#C%!.2*)*@4$#4<!

/%! 2%$(%! >*! `'5#G)'*! >*! *$#)%E%2%('*S! >45>4! *5! E)'@4')*5! E4578'5*5! >4!

.*@E%! Q8$#%!*!E%3%5! 54@!45.)'#*!*#Y!%5!@Y#%>%5! .%$#4@E%):$4%5!4@E)4(*>%5!

$*! %&54)3*1C%! 4! )4('5#)%!>*5! 4IE)455c45! .82#8)*'5S! %5! 45#8>%5! 5%&)4!$*))*#'3*5!

%)*'5!#L@!5'>%!)4.%))4$#45S!*'$>*!784!34$`*@!%5.'2*$>%!4@!)4243:$.'*<!=%2&\!4!

_4*.%.T!lDaZHmS!4@!*)#'(%!&*5#*$#4!428.'>*#'3%S!+*^4@!8@*!)43'5C%!>*5!%)'(4$5!4!

>%! >454$3%23'@4$#%! >%5! 45#8>%5! $*))*#'3%5! $*! >'5.'E2'$*,! >45>4! *! E4)5E4.#'3*!

+%2.2G)'.*!>%5!')@C%5!0)'@@S!E*55*$>%!E42%5!43%28.'%$'5#*5!4!>'+85'%$'5#*5S!784!

54!8#'2'^*3*@!>4!8@*!@4#%>%2%('*!>4!.%@E*)*1C%!>4!4$)4>%5!$*!&85.*!>%!E*E42!

>%! @'#%! $*! 43%281C%! 5G.'%W.82#8)*2! >*! `8@*$'>*>4o! E42*! 45.%2*! 5%.'%2G('.*!

+)*$.45*S!>4!i8)T`4'@S!784!E)%E8$`*!%!45#8>%!*E)%+8$>*>%!>%5!@'#%5!>4!8@*!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!]!_*)*! V*$(>%$! lDaaN,! RRmS! *5! $*))*#'3*5! 5C%! 8@*! O/YK#/00P%&0*C3^-*$"&45/&/YK-*$"&/& *(0)#5*&/C&$%C%&/()/(;/#&n%&45/&/0)L&"$%()/$/(;%e!P<!f45#4!.*5%S!*!*8#%)*!3*'!+*^4)!85%!>*5!$*))*#'3*5!5%&)4!>%4$1*!4$#)4!%5!?'%$*S!>*!=%2M@&'*S!E*)*!*$*2'5*)!%!548!5'5#4@*!@Y>'.%<!!

.82#8)*S!*!E*)#')!>%!78*2!E%>4)W54W'*!.%@E)44$>4)!.%@%!%5!@'#%5!)4+24#'*@!$C%!

+4$M@4$%5! $*#8)*'5! l.%@%! *.)4>'#*3*@! %5! 43%28.'%$'5#*5mS! @*5! 4IE)455c45!

5%.'*'5o!E42%!.82#8)*2'5@%!>4!q%*5S!E*)*!%!78*2!*!7845#C%!>4!784!%!@'#%!%+4)4.4!

8@*!4IE2'.*1C%!>*!$*#8)4^*!>434!54)! .%$5'>4)*>*!*E4$*5!8@*!>4!58*5! +8$1c45!

l*.)45.4$#*! 8@*! E4).4E1C%! 45#Y#'.*! $*! *$A2'54! >*5! $*))*#'3*5m! x! E*)*! q%*5! *!

E4)5E4.#'3*! .%@E*)*#'3*! #*@&Y@! $C%! 4)*! 4554$.'*2S! QA! 784! *E45*)! >4! *2(8$5!

424@4$#%5!>%5!.%$#%5!E%>4)4@!54)!8$'34)5*'5S!%5!5485!5'($'+'.*>%5!>'+4)')'*@!>4!

8@*!.82#8)*!E*)*!%8#)*o!E%)!-*2'$%r5T'S!784!@8>%8!*!L$+*54!>*5!E4578'5*5!>%!

#4I#%! E*)*! %! .%$#4I#%S! E%)Y@! 58*5! *$A2'545! >*5! $*))*#'3*5! +'.*)*@! >'28d>*5! $*!

&85.*! >4! 8@*! 4IE2'.*1C%! >%! 5%.'*2o! E42*! 45.%2*! >4! .82#8)*! 4! E4)5%$*2'>*>4S! $*!

78*2!68#`!q4$4>'.#! #*@&Y@!3*2%)'^*! %! .%$#4I#%S!@*5! QA! $%! '$#8'#%! >4! &85.*)! *!

+8$1C%!E5'.%2G('.*!>*5!$*))*#'3*5!W!E*)*!q4$4>'.#!4!-4*>S!'$.285'34S!*5!$*))*#'3*5!

E%>4)'*@!54)!8#'2'^*>*5!.%@!8@*!3'*!>4!*.455%!E*)*!*!.%@E)44$5C%!>%!O.*)A#4)!

$*.'%$*2P!>4!8@*!>*>*!5%.'4>*>4S!E%>4$>%!.%$5#'#8')!8@*!45#)*#Y('*!>4!O45#8>%!

J!>'5#:$.'*P!>4!5%.'4>*>45!2%$(d$78*5o!E42*!*$A2'54!45#)8#8)*2S!)4E)454$#*>*!E%)!

_)%EES! E%)! 8@! 2*>%S! 4! VY3'W?#)*855S! E%)! %8#)%S! 784! &85.%8! 45#*&424.4)! 8@*!

@%)+%2%('*! >%5! .%$#%5S! >'5#'$(8'$>%! 3*)'A34'5! 4! O'$3*)'*$#45P! $8@! .%$Q8$#%! %8!

5'5#4@*!>45#45<!/!.)d#'.*!>4!=%2&\!4!_4*.%.T!*!VY3'W?#)*855!Y!>4!784!45#4!4$+*#'^*!

#*$#%!*!45#)8#8)*!$*))*#'3*S!*#)*3Y5!>*!.2*55'+'.*1C%!>%5!434$#%5S!784!*.*&*!E%)!

>45.%$5'>4)*)!*!E)GE)'*!$*))*#'3*<!?8*!'$#4)E)4#*1C%!54)'*!*@&d(8*!4!5485!>*>%5!

5424.'%$*>%5! *)&'#)*)'*@4$#4S! %! 784! $C%! E4)@'#')'*! *! 3*2'>*1C%! >4! 58*!

*&%)>*(4@! $*! @45@*! @4>'>*! >*! >4! _)%EE<! K'$*2@4$#4! %5! *8#%)45! .'#*@! *5!

'$345#'(*1c45!>4!q8)T4S!iY(`!4!p\@45S!E*)*!%5!78*'5!*!*$A2'54!>*!E4)+%)@*$.4!

4$#)*!.%@%!8@*!E%55'&'2'>*>4!>4!54!*.455*)!>4!+%)@*!@*'5!'$#4()*2!$C%!*E4$*5!*!

$*))*#'3*!784!Y!34)&*2'^*>*S!@*5!*!4IE4)'L$.'*!$*))*#'3*!$*!58*!#%#*2'>*>4S!#*$#%!

*8>'#'3*! 78*$#%! 3'58*2S! #*$#%! >%! 45E4.#*>%)! 78*$#%! >%! *#%)t.%$#*>%)<! /78'! %!

.%$#4j>%S!4!E%)!.%$5478L$.'*!%5!5'($'+'.*>%5!>45#4S!E*55*@!*!54)!.%$5'>4)*>%5!

54@E)4!4@!)42*1C%!J!E4)+%)@*$.4<!

! e!'$#4)455*$#4!.%@%!=%2&\!4!_4*.%.T!>'3'>4@!%5!45#8>%5!>*!$*))*#'3*!$*!

*$#)%E%2%('*! 4@! #)L5! +*545! W! *! E)'@4')*S! 784! E%>4)d*@%5! .`*@*)! >%5!

.%24.'%$*>%)45S!*!54(8$>*S!>*784245!784!54)3'*@W54!>*5!$*))*#'3*5!E*)*!+'$5!>4!

.%@E)44$5C%!>*!5%.'4>*>4!.%@%!8@!#%>%!4!*!#4).4')*S!@*'5!*#8*2S!784!E)'%)'^*!*!

$*))*#'3*!K/#&0/1!4@!5485!*5E4.#%5!*@&d(8%5S!58*5!@j2#'E2*5!'$#4)E)4#*1c45S!58*!

*#8*2'^*1C%! .%$+%)@4! %! .%$#4I#%S! %! 784! 45#*)'*! >4! *.%)>%! .%@! *! E)GE)'*!

#)*$5+%)@*1C%!>*!*$#)%E%2%('*!>4!8@*!3'5C%!@*'5!45#A#'.*!4!45#)8#8)*2!>*!.82#8)*!

E*)*! 8@*! E4)5E4.#'3*! >*! .82#8)*! .%@%! E)%.455%<! n5! *8#%)45! .%$.4$#)*@! 58*5!

.)d#'.*5!*%5!@Y#%>%5!45#)8#8)*'5!>4!*$A2'54!4S!4@!.%$#)*E%5'1C%!*!45#45S!E)%Ec4@!

%!784!.`*@*@!>4!O*$A2'54!4'>%.)M$'.*PS!784!*%!'$3Y5!>4!45#*&424.4)!45784@*5!"&

K#*%#*S! .%@%! +*^4@! %5! 45#)8#8)*2'5#*5S! &85.*! .%@%! %5! E)GE)'%5! @4@&)%5! >*!

.82#8)*! %)(*$'^*@! 4! >C%! 5'($'+'.*>%! J5! 58*5! $*))*#'3*5<! "5#*! 3*2%)'^*1C%! >*5!

.*#4(%)'*5! L@'.*5! #4@! 548! '$d.'%! QA! .%@! -*2'$%r5T'! lDa]N! àDaFUâm! 4! 45#*)A!

E)454$#4! 45E4.'*2@4$#4! $*5! %&)*5! >4!q8)T4! lDaRZmS! q*8@*$! lDaZZm! 4!6%5*2>%!

lDa]UmS!4$#)4!%8#)%5<!_*)*!45#45!*8#%)45S!>4!@*$4')*!54@42`*$#4!*%!784!34)4@%5!

*!54(8')!.%@!6%5*2>%!4!-*##'$(2\S!*5!$*))*#'3*5S!>4$#)4!#%>*5!*5!+%)@*5!.82#8)*'5S!

5C%!*7842*5!784!)4E)454$#*@!@*'5!.2*)*@4$#4!*1c45!4!E)%.455%5!.82#8)*'5<!!

! K'5.`4)!lDaUHmS!#*@&Y@!+*^4$>%!8@*!)43'5C%!$%5!45#8>%5!>45#*!A)4*S!3*'!

E)'%)'^*)! *7842*! *&%)>*(4@!>4! .4)#*! +%)@*! .)'#'.*>*!E%)! =%2&\! 4! _4*.%.TS! 784!

&85.*!%!5'($'+'.*>%!5%.'%E5'.%2G('.%!>%5!.%$#%5<!n!*8#%)S!$%!4$#*$#%S!#)*^S!E*)*!*!

YE%.*! 4@! 784! 45.)4348! 45#4! #4I#%S! 8@*! '@E%)#*$#4! '$%3*1C%S! QA! 784! +*^! 8@*!

>4+45*!>*5!*$A2'545!>*!O.82#8)*!4IE)455'3*P!l$*))*#'3*5S!>)*@*5S!>*$1*5S!)'#8*'5m!

4@! .%$#)*5#4! J! ()*$>4! L$+*54! >*>*! *#Y! 4$#C%! J5! *$A2'545! >*! .82#8)*! E)A#'.*!

l#4.$%2%('*S! 4.%$%@'*S! E%2d#'.*S! 45#)8#8)*! 5%.'*2m<! _%>4@%5! >'^4)! 784! .%@! 45#4!

*)#'(%! E*)#'.'E*! >*78'2%! 784! =%2&\! 4! _4*.%.T! .`*@*@! >4! O"& )#"(0J%#C",P%&

@*0)^#*$"&;"&.*0P%&"()#%K%-^D*$"&;/&$5-)5#"P!%8S! .%@%!E%>4)d*@%5!*'$>*!)4+24#')S!

784! *5! E)%>81c45! *$#)%E%2G('.*5! E*55*@! *! 54)! .%$5'>4)*>*5! 42*5! E)GE)'*5!

E)%>8#%5!>4!8@!>*>%!)4+4)4$.'*2!'$#424.#8*2S!2%.*2'^*>%!`'5#G)'.*!4!2%.*2@4$#4!l"<!

q)8$4)S! Da]Um<! K'5.`4)S! *'$>*! 784! $C%! #)*&*2`4! .%@! *! $%1C%! >4! E4)+%)@*$.4S!

5*2'4$#*!784!%!$*))*>%)!%)*2S!>'+4)4$#4!>%!45.)'#%)S!E%>4!+*^4)!85%!>4!>'5E%5'#'3%5!

.%@%! (45#%5S! 4IE)455c45! +*.'*'5! 4! 3%^! $C%! *E4$*5! E*)*! )4E)%>8^')! 8@*! >*>*!

4IE4)'L$.'*!W!*#)*3Y5!>4!58*!E)GE)'*!*1C%!%8!>*!>45.)'1C%!>%5!434$#%5!W!@*5!E*)*!

E)%3%.*)!$*!E2*#4'*!4@%1c45!784!243*@!J!$%3*5!4IE4)'L$.'*5<!

[4$$4#`! q8)T4S! 4@! *)#'(%! 4@&24@A#'.%! >4! DaHZ! lDaRZmS! 4@! 784! #%@*!

.%@%! %&Q4#%! >4! 45#8>%! %5! E)%3Y)&'%5S! %8! 54Q*S! *2(%! #)*$5@'#'>%! E%E82*)@4$#4!

*#)*3Y5!>*!%)*2'>*>4S!>4+4$>4!8@*!'>4'*!*8>*.'%5*S!784!QA!54!*E)454$#*!$%!#d#82%,!

A*)/#")5#/& "0& _45*KC/()& J%#& A*.*(D<! q8)T4! *+')@*! 784! +%)@*5! %)*'5! .%@%! %5!

E)%3Y)&'%5!>434@!54)!4$.*)*>%5!.%@%!45#)*#Y('*5!%8!@%>42%5!>4!*#'#8>45!E*)*!

2'>*)!.%@!*5!5'#8*1c45!3'3'>*5<!/E2'.*>*!*%!8$'34)5%!*@E2'*>%!>*5!@*$'+45#*1c45!

*#)*3Y5! >*! E*2*3)*S! *! '>4'*! E4)@*$4.4! *! @45@*,! >AW54! 8@! $%@4! J! .%'5*! E*)*!

E%>4)! .%@E)44$>LW2*<! ÅA! 45E4.'*2@4$#4! .4$#)*>%! $*! +%)1*! )4#G)'.*! >*5!

$*))*#'3*5S!q8)T4!lDaRZm!3*'!2'(AW2*5!@*'5!J!+%)@*!>)*@A#'.*!>%!784!J!E)%5*S!%8!

54Q*S!3*'!>4>'.*)!45E4.'*2!*#4$1C%!J!7845#C%!45#Y#'.*S!4@!>4#)'@4$#%!>*5!7845#c45!

45#)8#8)*'5! %8! >4! 5'$#*I4a<! f%! .*5%! >*5! `'5#G)'*5! >*! +)%$#4')*S! 54)A! E%55d342!

34)'+'.*)!784!#*$#%!*5!$*))*#'3*5!E455%*'5!.%@%!#*@&Y@!%5!.*85%5t$5/()%0!$C%!

*E4$*5! )4+24#4@! *! O)4*2'>*>4PS! @*5! #*@&Y@! %+4)4.4@! @%>42%5! >4!

.%@E%)#*@4$#%!J784245!784!*5!%834@<!

X! x! V8.'*$*<! _%)Y@! $C%! E*)*! +'.*)! 5%^'$`%! .%@! %! .%$`4.'@4$#%<! "8! 784)'*! %!

.%$`4.'@4$#%!E*)*!')!4@&%)*<!V8.'*$*<!=%@%!#8<!q4@S!4!.%@%!@4!+*2#*3*<<<!_*)*!

784!#8!34Q*5!%!.%@E24I%!784!48!#'34<!/`<<<!48!#4$`%!8@!E)%.455%!>4!3'>*!@8'#%<<<!

.%$+2'#'3%<!"<<<!v84!2A5#'@*!784!$C%!#4$`*@%5!@*'5!#4@E%u!

! "8!4!X%@*^'#%!*'$>*!#4)d*@%5!@8'#%!#4@E%!>4!.%$34)5*S!E%)Y@!E*)*!4554!

*)#'(%S! $C%! `A!@*'5!@8'#%! #4@E%t45E*1%<! /$#45! >4! .%$.28dW2%S! $%! 4$#*$#%S! $C%!

E%>4)'*! >4'I*)! >4! '$.28')! $45#*! E4784$*! )43'5C%! >%! #4@*! %! $%@4! >4! 6'.`*)>!

q*8@*$S! E%55'342@4$#4! %! E4578'5*>%)! 784! @*'5! 54! $%#*&'2'^%8! $*5! j2#'@*5!

>Y.*>*5S! 4$#)4! *5! A)4*5! >4! 2'$(~d5#'.*S! *$#)%E%2%('*! 4! +%2.2%)4S! $%! 45#8>%! >*5!

$*))*#'3*5! %)*'5Db<f4554! @%@4$#%! ! #)*(%! *! 5d$#454! 784! %! *8#%)! +*^! 5%&)4! *!

'@E%)#:$.'*!>*5!$*))*#'3*5!%)*'5!E*)*!%5!54)45!`8@*$%5,!

v8*$>%! 54! %2`*! E*)*! *5! E)A#'.*5! 5%.'*'5! *#)*3Y5! >*5! 78*'5! *! 3'>*! 5%.'*2! 54! )4*2'^*S!

*.`*@%5! x! .%@! +)478L$.'*! 58)E)44$>4$#4! x! E455%*5! .%$#*$>%! `'5#G)'*5! 8$5! *%5! %8#)%5! .%@%!

+%)@*! >4! >*)! .%4)L$.'*! .%($'#'3*! 4! 4@%.'%$*2! J! 4IE4)'L$.'*S! .%$5#)8'$>%! 4! $4(%.'*$>%!

'>4$#'>*>45! 5%.'*'5! l"K5;! p4)^+42>S! Da]Ro! "K5;! -\4)`%++S! DaZ]mo! '$345#'$>%! *! E*'5*(4@!

4IE4)'4$.'*2! .%@! 5'($'+'.*>%! @%)*2! >4! @%>%! 784! E%55*! #4)! )4243:$.'*! E*)*! %! .%@E%)#*@4$#%!

`8@*$%! l"K5;! [4'#`! q*55%S! Da]Nmo! (4)*$>%S! '$#4)E)4#*$>%! 4! #)*$5+%)@*$>%! *! 4IE4)'L$.'*! >%!

#)*&*2`%! l"K5;! ?.`r*)#^@*$S! Da]Nmo! 4! 8@*! 5Y)'4! >4! %8#)*5! )*^c45<! ! f*))*#'3*! *78'! $C%! Y!

@4)*@4$#4!%!)4+24I%!>*!.82#8)*S!%8!%!@*E*!4I#4)$%!>4!'$5#'#8'1c45!5%.'*'5S!%8!*!*)4$*!.%($'#'3*!

E*)*! >4.'+)*)! *! 2G('.*! >4! .G>'(%5! .82#8)*'5S!@*5! Y! .%$5#'#8#'3*! >*! 3'>*! 5%.'*2! $%! *#%! >4! .%$#*)!

`'5#G)'*5!lq*8@*$S!Da]U,!DDHm<!

n8#)*! *&%)>*(4@! 784! >434! 54)! @4$.'%$*>*! Y! )42*#'3*! *%! E*E42! 784! *5!

E4)+%)@*$.45! $*))*#'3*5! %.8E*@S! $C%! *E4$*5! 34'.82*$>%! 4IE4)'L$.'*5S! @*5!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!a!Å*T%&5%$! lDaZNm! 4I4).4! 8@! E*E42! +8$>*@4$#*2! *%! *#)'&8')! L$+*54! *%5! *5E4.#%5! E%Y#'.%5! >*!

2'$(8*(4@<!

Db!94)!$j@4)%!45E4.'*2!>%!V%5#("-&%J&'C/#*$"(&E%H-%#/!l9<!DDRS!f<!NRRS!FbbFm!>4>'.*>%!*%5!3'$#4!4!.'$.%!*$%5!>4!2*$1*@4$#%!>*!%&)*!E*)*>'(@A#'.*!>4!q*8@*$S!6/#3"-&'#)&"0&]/#J%#C"($/<!

#*@&Y@! .%@%! 4IE4)'L$.'*5! 4@! 5'! @45@*5! l0')*)>422%S! Daa],! UZm<! "5#*!

E4)5E4.#'3*S!>%5!.`*@*>%5!O45#8>%5!>*!E4)+%)@*$.4PS! +%'!>454$3%23'>*S!E%)!8@!

2*>%S! $%! :@&'#%! >%! .%@E%)#*@4$#%! $*))*#'3%! x! E%)! 6'.`*)>! q*8@*$S! =`*)245!

q)'((5S!V'$>*!iY(`S!q)8.4![*E+4)4)S!"2'^*&4#`!K'$4S!4$#)4!%8#)%5!W!4!E%)!%8#)%S!$%!

:@&'#%! >%! )'#8*2! 4! >*5! @*$'+45#*1c45! 4IE)455'3*5! l+45#*5S! .4)'@M$'*5S! >*$1*5S!

4#.<mS! 784! #4@! .%@%! *2(8$5! >4! 5485! E)'$.'E*'5! $%@45! 9'.#%)! X8)$4)S! =2'++%)>!

044)#^! 4! 6'.`*)>! ?.`4.`$4)<! f45#4! @%@4$#%S! E%)Y@S! *&%)>%! *'$>*! *2(8$5!

*8#%)45!784!#)*#*@!>*!O$*#8)4^*P!>%!$*))*)<!

! p*\>4$! y`'#4S! #)*&*2`*$>%! 5%&)4! *! `'5#G)'*! >*! .%$5.'L$.'*! `8@*$*S!

45.)43'*S!4@!Da]DS!$*!.%24#:$4*!'$#'#82*>*!Z(&O"##")*./,!V43*$#*)! *! 7845#C%! >*! $*#8)4^*! >*! $*))*#'3*! Y! 8@! .%$3'#4! *! )4+24IC%! 5%&)4! *! E)GE)'*!

$*#8)4^*!>*!.82#8)*!4S!E%55'342@4$#4S!*#Y!@45@%!5%&)4!*!$*#8)4^*!>*!E)GE)'*!`8@*$'>*>4<()*+(

,'#-%'.(/(+(&01-."+(1'%'(,'%%'%S!#C%!'$43'#A342!Y!*!+%)@*!>*!$*))*#'3*!E*)*!78*2784)!)42*#%!>*!

@*$4')*! .%@%! *5! .%'5*5! >4! +*#%! *.%$#4.4)*@S! 784! *! $*))*#'3'>*>4! E%>4! E*)4.4)! E)%&24@A#'.*!

*E)4$*5!4@!8@*!.82#8)*!$*!78*2!42*!45#'34554!*854$#4!ly`'#4S!Da]D,!DS!()'+%!@48m<!

! i4! *.%)>%! .%@!y`'#4S! $*))*#'3*! 4! .82#8)*! 45#C%! #C%! '$#4)2'(*>*5! 784! *!

*$A2'54! >434! .%$>8^')! '$43'#*342@4$#4! J! %8#)*<! "5#*! Y! 8@*! E4)5E4.#'3*!

+8$>*@4$#*2!E*)*!%!#)*&*2`%!784!>454$3%23%!*78'!4!54)A!@*$#'>*!.%@%!8@!>%5!

E'2*)45! >4! @'$`*! *&%)>*(4@<! =%@%! 34)4@%5! *>'*$#4S! $*! ^%$*! >4! +)%$#4')*!

E4578'5*>*S!%5!O%&Q4#%5P!>*!.82#8)*!l*#%5S!+*#%5S!434$#%5m!(4)*@!*5!$*))*#'3*5!4!%5!

O%&Q4#%5P!$*))*>%5!l.%$#%5S!`'5#G)'*5!E455%*'5mS!E%)!58*!34^S!*2'@4$#*@!*!.82#8)*<!

"554! E)%.455%! >4! )4#)%*2'@4$#*1C%! 4$#)4! .82#8)*! 4! $*))*#'3*! *E%$#*! E*)*! *!

)4243:$.'*!>45#*!j2#'@*!$*!3'>*!4@!5%.'4>*>4<!

X%@*^'#%!x!q4@S!4!*d!.%@4.4'<<<! à*!#)*&*2`*)!$*!+*^4$>*!>%!E*'â!B55%!5'($'+'.%8<<<!

_*554'!8@!*$%S!>%'5S!4!E*)*!@'@!54!+%'!*!*24()'*<<<!

"8!x!n!5'5#4@*!4)*!@8'#%!)d('>%<<<!

X!x!fC%S!@8'#%!E45%!E*)*!@'@u!"8!$C%!45#*3*!E)4E*)*>%<! ÅA!3'5#4!8@*! +*^4$>*!

.%@!R!@'2! 78*>)*5s!"! %! (*>%S! *#4$>4)! %! (*>%S! *5! )45E%$5*&'2'>*>45! 784! '*!@4!

E*55*)! >4! #%>%5! %5! #)*&*2`%5! >%! .*@E%S! >4! &*$`*)! %! (*>%S! >4! 3*.'$AW2%S! >4!

54E*)*)! %5!@*'5!@*()%5! E*)*! 8@!E%#)4')%! #'34554!@*'5! E*5#%<<<! f*78424! #4@E%!

@48!E*'!4)*!@8'#%!4I'(4$#4S!$G5!#)*&*2`A3*@%5!Q8$#%!.%@!%5!4@E)4(*>%5<!q4@S!

$C%!54'!.%@%!>'^4)<<<!/!&%5#*!>%5!*$'@*'5S!*!@*#Y)'*S!3*'!4$>8)4.4$>%!$*!2C!4!54!

>'^! O.*5.*)'*P! W! $C%! 54'! 54! >'^4@! *55'@! $%! q)*5'2! W! 4! +'.*! ()8>*>*! 4! +'.*! >8)*!

*55'@S!4$#C%!54! #4@!784! #')AW2*!.%@!*! #45%8)*!E*)*! 2'@E*)! #%>*!*!E*)#4!>4! #)A5!

*$#45! >*! #%5*S! E*)*! 784! $C%! 3A! 455*! E*)#4! 58Q*! .%@! *! 2C! 2'@E*<! X8>%! '55%! $G5!

@45@%5!784!+*^d*@%5S!4!48!@45@%<!n2`*)!$*!&%.*!>*5!%342`*5!E*)*!34)!78*2!4)*!

*!@*'5!342`*<<<!f*78424!#4@E%!`*3'*!*!5*)$*!W!784!*(%)*!78*54!54!#4)@'$%8<!=8)*)!

*! 5*)$*<<<! q*$`*)S! #'$`*! 784! >*)! &*$`%! $%5! *$'@*'5! E%)! .*85*! >*! 5*)$*! 4! >%!

E'%2`%<! X%>%! 4554! #)*&*2`%! #d$`*@%5! #*@&Y@! .%@! %! (*>%,! .%2%.*)! $%! .8))*2S!

54E*)*)!4@!#)%E*5!4!#8>%!'55%<!l<<<m!

_*)*! Å4)%@4!q)8$4)S!E4578'5*>%)!784! )4*2'^*! 45#8>%5! 5%&)4! .%($'1C%!$*!

A)4*!>4!E5'.%2%('*!.82#8)*2S!#%>%5!%83'@%5S!>45>4!@8'#%!E4784$%5S!`'5#G)'*5!>%5!

@*'5! 3*)'*>%5! #'E%5! 4! *E)4$>4@%5! *! .%$#AW2*5! .%@! *!@45@*! +*.'2'>*>4! 784! *5!

)4.%$`4.4@%5! 4! .%@E)44$>4@%5<! B5#%! E%)784S! 54(8$>%! 424! lÅ<! q)8$4)S! Da]UmS!

E%558d@%5! 8@! O@%>%! >4! E4$5*@4$#%P! 784! Y! $*))*#'3%DDS! $%! 78*2! %5! +*#%)45!

OE4)5%$*(4@PS! O.%$#4I#%P! 4! O*1C%PS! $4.455A)'%5! *%! 4$)4>%! >4! #%>*! 4! 78*2784)!

`'5#G)'*S!45#C%!4$)*'^*>%5<!i*$>%!547~L$.'*!*!45#4!>4&*#4S!4@!548!2'3)%!]%5#45%*Q

(%50&#"$%()%(0Q(%50&;/0&@*0)%*#/0y! q)8$4)! lFbbFm! *)(8@4$#*! 784!E*)*! %5! 54)45!

`8@*$%5! %! 85%! >4! $*))*#'3*5! E*)4.4! #C%! $*#8)*2! 78*$#%! %! 85%! >*! E)GE)'*!

2'$(8*(4@<!?4(8$>%!424S! OB2! 54@&24!>%$.!784!$%85!*\%$5!>ö5! 24!>Y&8#!>4! 2*!3'4!

8$4!5%)#4!>4!E)Y>'5E%5'#'%$!*8!)Y.'#S!>4!5*3%')!4554$#'42P!lÅ<!q)8$4)S!FbbF,!HFm<!

! "5#*! O$*#8)*2'>*>4P! >%! *#%! >4! $*))*)S! 45#*! @*$4')*! >4! .%$5'>4)*)! *5!

$*))*#'3*5!.%@%!E*)#4!>%!.%#'>'*$%S!.%@%!*2(%!784!.%$5#'#8'S!>4$#)%!>%5!5'5#4@*5!

>4! 2'$(8*(4@S! 8@*! >*5! +%)@*5! 4554$.'*'5! >4! .%@8$'.*1C%! 784! *.%@E*$`*! *!

$%1C%S! >4+4$>'>*! E%)! y`'#4S! >4! 784! #%>%5! #4@%5! 8@! O*CK5-0%& (")5#"-& K"#"&

("##"#PS! Y! %8#)%! >%5! E)4558E%5#%5! 784! #4@! $%)#4*>%! @'$`*! #)*Q4#G)'*! >4!

E4578'5*<!

! /! +%2.2%)'5#*! V'$>*! iY(`! #*@&Y@! #)*&*2`*! .%@! 8@*! $%1C%! 54@42`*$#4!

78*$>%!+*^!8@*!)43'5C%!>*5!#4%)'*5!4!@Y#%>%5!>4!*$A2'54!>*5!$*))*#'3*5<!_*)*!42*S!

*! %&)*!>4!6*$T4! l"K5;!iY(`S!DaaR,!ZDm!E)%Ec4!8@*!(4$4)*2'^*1C%!>*! '>4'*!>%!

@%C%& ("##"(0S! %$>4! *! $%1C%! >4! $*))*1C%! *E*)4.4! .%@%! 8@*! $4.455'>*>4!

424@4$#*)!>%!54)!`8@*$%<!

X%@*^'#%!x!q4@S!3%8!+*2*)!>4!@'$`*!3'>*!4!>*!.%@8$'>*>4!4!3%8!#4!+*2*)!>4!8@!

E)%&24@*!`8@*$%S!8$'34)5*2<!B55%<<<!*$#45!784!48!@%))*!#4$`%!784!.%$#*)!E*)*!

*2(8Y@<!?4!$C%!.%$#%S!E*)*!%!@8$>%!>4!)4E4$#4!$C%!+'.*!$*>*<!?C%!*5!

4IE4)'L$.'*5!>4!@'$`*!3'>*<!l<<<m!

! B$345#'(*$>%! 5%&)4! 455*! E)454$1*! .%$5#*$#4! >*5! $*))*#'3*5! $*! 3'>*!

.%#'>'*$*!4!5%&)4!*!+8$1C%!784!45#*5!4I4).4@!E*)*!%5!54)45!`8@*$%5S!"2'$%)!n.`5!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DD!f%55%! %8#)%! @%>%! >4! E4$5*@4$#%S! 54(8$>%! %! *8#%)S! 54)'*! %! O2G('.%W.'4$#d+'.%P! lÅ<! q)8$4)S!

Da]Um<!

4! V'$>*! =*EE5! 8$')*@! 5485! .%$`4.'@4$#%5! 4@! 4#$%()*+'*S! >'5.8)5%! 4!

E5'.%E*#%2%('*!4!E8&2'.*)*@!%! 2'3)%!A*.*(D&O"##")*./&t&$#/")*(D&-*./0&*(&/./#>;">&

0)%#>)/--*(D<!f45#*!%&)*S!42*5!*+')@*@,!?4)45!`8@*$%5!$*))*@!E*)*!24@&)*)S!'$.8#')!%!.%$`4.'@4$#%!.82#8)*2S!2'>*)!.%@!8@!E)%&24@*S!

)4E4$5*)!%!0)")50&45%S!*.*2@*)S!.)'*)!4@E*#'*S!'$5E')*)S!45E4.82*)S!Q85#'+'.*)!8@*!E%5'1C%S!

7845#'%$*)S!>4>8)*)S!*3*2'*)!*!58*!'>4$#'>*>4!4!*!>%5!%8#)%5S!4$34)(%$`*)S!'@E2'.*)S!42%('*)!4!

4$#)4#4)S!4$#)4!%8#)%5!+'$5<!!/2Y@!>'55%S!45545!E)%EG5'#%5!$C%!5C%!$4.455*)'*@4$#4!(*)*$#'>%5!$%!

'$d.'%!>*!$*))*1C%S!@*5!4@4)(4@!*%!2%$(%!>%!.%$#*)!>*!$*))*#'3*!ln.`5!4!=*EE5,!FbbD,!Ubm<!

! i%5!*5E4.#%5!*&%)>*>%5!E%)!n.`5!4!=*EE5!$%!#)4.`%!.'#*>%S!784)%!*'$>*!

(8*)>*)!*!'>Y'*!>4!784S!78*$>%!'$'.'*!8@*!$*))*#'3*S!@8'#*5!34^45!%!$*))*>%)!$C%!

#4@! 8@! %&Q4#'3%! E)YW>4+'$'>%S! @*5! 784! 45#4! l%8! 45#45m! 4@4)(4! $%! .8)5%! >*!

$*))*#'3*S!%8!54Q*S!$*5!'$#4)*1c45!.%@!#4@E%S!45E*1%!4!*8>'L$.'*!E4)#'$4$#45!*%!

*#%!>4!$*))*)<!

X!x!"@!+)4$#4!*!45.%2*!à>4!=4))%!_42*>%â!#4@!8@!(*2EC%!)4>%$>%!.%@!8@*!.)8^!

4@!.'@*<!")*!%!*$%!>4!DaNa<!_4$5*<<<!V8.'*$*S!$C%!Ys!fG5!+'.*@%5!'$>4E4$>4$#45!

4@! D]HbS! >4! #%>%! %! E%>4)! 45#)*$(4')%S! .%@%! >'^4@<! "5#A! .4)#%! 784! $%! '$d.'%!

#4$`*@! `*3'>%! )43%281c45! 4! #4$`*@! 5'>%! D"5$@%0S! >'(%S! .*8>'2`%5S! .%@!

'$#4)45545!'$>'3'>8*'5S!784@!@*$>*554!@*'5S!E%)784!4)*@!.%)%$Y'5!>4!/)#'(*5!4!

#8>%! '55%S! E%)Y@!>4E%'5! 54! E*.'+'.%8<! "@!DaNa!$C%!`*3'*! 45.%2*! 4! >45>4!DaDN!

$C%! `*3'*! @*'5! )43%281c45! *78'! $%! z)8(8*'u! v8*$#%5! *$%5! >4! (%34)$%!

'$>4E4$>4$#4! 54! E%>'*@! #4)! +4'#%! %! _*)#'>%! =%2%)*>%! 4! %! _*)#'>%! f*.'%$*2S!

E%)784! 54! *2#4)$*)*@! $%! (%34)$%s! 0%34)$*)*@! E*)*! 784s! ?4(8')*@! .%@! %!

.4$#)*2'5@%<! /5! .'>*>45S! K5/3-%0<<<! 8@! @*.)%.4+*2'5@%<! /! +)%$#4')*s! _*d5! >4!

$'$(8Y@<!"$#C%!78*$>%!54!.)'%8!%!68)*2'5@%S!.%@%!QA!`*3'*!)A>'%!4!*5!E455%*5!

45.8#*3*@!%!)A>'%S!4!`*3'*!8@*!4>'1C%!*%!@4'%W>'*S!4!*!.%2%.*3*@!>4!E)%EG5'#%!

E*)*! 784! %5! E4c45! 4! #%>%5! *! 45.8#*554@<<<! /5! E455%*5! .%@41*)*@! *! 54!

4$#85'*5@*)! 4! 424! .%@41%8! *! +%)@*<<<! "5#434! #8>%! @8'#%! &%@! *! E)'$.dE'%<!

=%@41%8!.%@!%!+4>4)*2'5@%S!*!'>Y'*!*)#'(8'5#*S!54!.`*@*3*!O/1C%!K4>4)*2P<!"!54!

.%@41%8! *! +*^4)! 4@! #%>%5! %5! 28(*)45! >%! '$#4)'%)! >%! E*d5! .%$542`%5! à$"3*-;%0âS!

.%@%! 54! +*^'*! $%! #4@E%! >4! /)#'(*5S! $%5! 78*'5! 54! )48$'*@! #%>%5! 4! #%>%5!

%E'$*3*@<! "@&%)*! #%>%5! %E'$*554@S! 4245! 54(8'*@! +*^4$>%! E%)! .'@*! %! 784!

784)'*@<!_%)Y@!%! +*#%!Y!784! '55%! +%'!8@*!.%'5*!`'5#G)'.*!*78'!$4554!E*d5<!/78'!

$4554!E*d5!$8$.*!`%834<<<!E*)#'>%!E%2d#'.%<!

! !6%5*2>%! lDa]Um! 3*'! #%@*)! *5! $*))*#'3*5! .%@%! %&Q4#%! >4! *$A2'54! $%!

54$#'>%! >4! E)'3'24('*)! *5! '$#4)E)4#*1c45! >%5! *#%)45! 5%&)4! 58*! E)GE)'*! .%$>8#*S!

E)%E%).'%$*$>%! *55'@! 8@*! )%#*! E*)*! %! 0*D(*J*$";%( 784! Y( >*>%! E%)! 45#45<! /5!

`'5#G)'*5! >%5! B2%$(%#S! E%3%! 4$#)4! %! 78*2! 424! )4*2'^%8! 58*! E4578'5*S! 5C%!

45E4.'*2@4$#4! )4243*$#45! E%)784! '285#)*@! *! >'5.)4E:$.'*! 4$#)4! 4IE4)'L$.'*! 4!

4IE)455C%DF,! *! 3'>*! .%#'>'*$*! Y! #)*$5+%)@*>*! 4@! 4I#)*%)>'$A)'*! *#)*3Y5! >*!

$*))*1C%<!-*'5! >%! 784! 4$+*#'^*)! *! )%#'$*S! 58*5! `'5#G)'*5! 4$+*#'^*@! *! 784&)*! >*!

3'>*! >'A)'*<! "5#*5! `'5#G)'*5S! .%@%! +%)@*5! >4! 4IE)455C%S! $C%! 45E42`*@S! E%)!

4I4@E2%S! *! 4IE4)'L$.'*! >4! 8@*! .*1*>*S! *%! .%$#)A)'%S! *! @4>'>*! >%! 58.455%! >*!

.*1*>*!Y!*!E)GE)'*!`'5#G)'*!784!Y!.%$#*>*!5%&)4!42*<!/55'@S!%!784!%.%))4!$8@*!

.*1*>*! Y! E*).'*2@4$#4! >4#4)@'$*>%! E%)! $%1c45! .82#8)*'5! >%! 784! +*^! 8@*! &%*!

`'5#G)'*S! *55'@! .%@%!E42%! 4.%55'5#4@*!>*! +2%)45#*<! _*)*!">r*)>!q)8$4)! lDa]U,!

DZmS! 4@! .%@4$#A)'%! *%! *)#'(%! >4! 6%5*2>%S! *! .`*34! $%3*@4$#4! 45#A! $*!

E)%&24@A#'.*!4$#)4!)4*2'>*>4S!4IE4)'L$.'*!4!4IE)455C%,!

=%@%!$%5!>'^!6%5*2>%S!8@*!`'5#G)'*!>4!.*1*!Y!34)>*>4')*!$C%!5%@4$#4!4@!)4+4)L$.'*!J!

)4*2'>*>4! >*! .*1*>*S! @*5! #*@&Y@! 4@! )4+4)L$.'*! J! 58*! +'>42'>*>4! J5! .%$34$1c45! .82#8)*'5! >*!

$*))*1C%!4!*!`'5#G)'*5!QA!45#*&424.'>*5<! !pA!8@*!.%$#'$8'>*>4!>4!8@*!`'5#G)'*!E*)*!%8#)*o!l<<<m!/!

$*))*#'3*! 54(8'$#4! )4*#'3*! 4IE4)'L$.'*5! E)Y3'*5S! 784! 5C%! 4$#C%! )4>45.%&4)#*5! 4! )43'3'>*5! $*!

@4>'>*!4@!784!*!`'5#G)'*!Y!)4W.%$#*>*!4@!8@*!$%3*!5'#8*1C%<!p'5#G)'*5!E%>4@!#4)!+'@S!@*5!42*5!

$8$.*!*.*&*@<!

/'$>*! 54(8$>%! "<! q)8$4)! l%K9& $*)9b,! D]mS! '$.28'$>%! *! E)%&24@A#'.*! >*!

#4@E%)*2'>*>4!$*! '$#4)E)4#*1C%!>*5! $*))*#'3*5S! *5! `'5#G)'*5! (4)*@!>'5E%5'#'3%5!

'$#4)E)4#*#'3%5!784!E%55'&'2'#*@!4$78*>)*)!%!E)454$#4!$8@!E*55*>%!`'E%#Y#'.%!4!

$8@!+8#8)%!*$#4.'E*>%<!"5#*!@*$'E82*1C%!>%!#4@E%!54!>A!@8'#%!@4$%5!E42%!85%!

>4! #4@E%5!34)&*'5!45E4.d+'.%5!>%!784!E42%!85%!>4! )4E4#'1c45S! *2(%!784! +*^! .%@!

784! %! 54$#'>%! >4! 2-%'3*+( E4)@4'4! %( .%)E%! >*! E)GE)'*! $*))*#'3*! l%! O434$#%!

$*))*#'3%Pm<!

X! x! q4@S! 4$#C%! 5*&4! %! 784! +'^4@%5sK8$>*@%5! %! 784! 54! .`*@%8! Å834$#8>4!

68)*2'5#*S!>455*!V'(*!K4>4)*2<!"!.%@%!@48!E*'!45#*3*!4$#)4!%5!@*'5!342`%5<<<!424!

(%5#*3*S!54@E)4!.`*@%8!*!#%>%5S!>4!-%$#43'>Y8S!E*)*!)48$')4@W54!.%@!%5!>*78'!

4!4$#C%!+8$>*@%5!*!Å834$#8>4!68)*2'5#*!i4E*)#*@4$#*2!>4!6'34)*<!K8$>*>*!E%)!

$G5u!

"8!x!"@!784!*$%!+%'!'55%s!

X!x!='$784$#*!4!E%8.%5S!E%)!*d<!"@!DaNaS!RbS!54!+8$>%8!*!45.%2'$`*!455*<!"!4$#)4!

%5!3'^'$`%5! .%$5#)8d@%5!8@*!45.%2*!784!.%@41%8!*!*2+*&4#'^*)<!"!*%5!E*'5!784!

784)'*@!4$5'$*)!)42'('C%!*%5!+'2`%5S!.%@%!48!4)*!.)'5#C%!4!5%8!43*$(42'^*>%5S!48!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DF!"5#*! >'+4)4$1*! E%>4! 54)! )42*.'%$*>*! *%! 784! q)'((5! lDaaU,! FHWFNm! *E%$#*! .%@%! *5! 3A)'*5!

E)A#'.*5!@4#*>'5.8)5'3*5!784!>42'$4'*@!()*85!>4!*E)%I'@*1C%!%8!>'5#*$.'*@4$#%!4$#)4!O434$#%5!

$*))*>%5P! l54! .%$5'>4)*>%5! .%@%!4IE4)'L$.'*m! 4! O434$#%5!$*))*#'3%5P! l54! .%$5'>4)*>%5! .%@%!*!

4IE)455C%! >*! 4IE4)'L$.'*mS! 54$>%! 784! $*))*>%)45! 4! *8>'L$.'*! E%>4@! 4$+*#'^*)! *5! 2'(*1c45! 784!

4I'5#4@!4$#)4!%5!>%'5!434$#%5!%8S!*%!.%$#)A)'%S!*E)%+8$>*)!*!>'5#:$.'*!784!%5!54E*)*<!

784)'*! E*55*)W2`45! %! .%$`4.'@4$#%! >4! *2(%! 784! E*)*! @'@! +%'! 8@*! 2'&4)>*>4!

'$#4)'%)<!"8!.%$54(8'!*!2'&4)>*>4!'$#4)'%)!4!*!E*^!.%@!'55%<!94Q*!5G!*!`'5#G)'*!>%!

E*d5,! 4@! DaRbS! *$*2+*&4#%5! $*! )%>%3'*! E)'$.'E*2! >%! i4E*)#*@4$#%! >4! 6'34)*u!

X%>%!4554!K5/3-*)%!54!+%)@%8!4@!.%$547~L$.'*!>4!8@!#'%S!')@C%!>4!@48!E*'S!784!

2`4! >48! $*! YE%.*! >*! )43%281C%<! ")*! 8@! )43%28.'%$A)'%! 4! 54! +%'! .%@! /E*)d.'%!

?*)*'3*<!n83'5#4! +*2*)!>4! ?*)*'3*s! ?*)*'3*! 4)*!8@! )43%28.'%$A)'%!q2*$.%<! =%@%!

784@!(%34)$*3*! 4)*! %!_*)#'>%!=%2%)*>%S! 424! 784)'*! 784!%! 3%#%! +%554! 54.)4#%! 4!

784!`%834554!.`4+*#8)*5!)4E)454$#*#'3*5<!K4^!*!)43%281C%<!"!4554!#'%!4)*!q2*$.%S!

+%'! %! j$'.%! q2*$.%S! #%>%5! %5! %8#)%5! 4)*@! =%2%)*>%5! E%)784! @48! *3M! 4)*!

=%2%)*>%<! "! 54! +%'! .%@! 4245<! "! 28#%8! 4! 54! +%'! E*)*! %! q)*5'2! 4! 3'348! $%! q)*5'2<!

v8*$>%! %5! >4))%#*)*@! +%'! 784! 3%2#%8<! "24! 34@! >%! q)*5'2S! *! )43%281C%! QA! `*3'*!

#4)@'$*>%! 4! #8>%S! 34'%! %.8E*)! %! .*@E%! 784! #'$`*! 4! .%@41*)! *! #)*&*2`*)!

E*.'+'.*@4$#4<!l<<<m!v84!48!#4!>'554!784!784)'*!@4!#%)$*)!#)%E4')%!4!>4E%'5!34'%<<<!

"8! 784)'*! %)(*$'^*)! 8@*! )43%281C%S! $C%! $%! 54$#'>%! (84))4')%<! z@*! )43%281C%S!

)43%281C%! 34)>*>4')*S! 3'$>*! >4! &*'I%<! i4! &*'I%<! "8! .%2%784'! %! $%@4! *55'@,!

O643%281C%! =%@8$'#A)'*! 68)*2P<! =%@41*3*! 4@! #%>*5! *5! 45.%2*5S! E%)784! E*)*!

@'@!#'$`*!784!45#*)!*2'*>*!J!4>8.*1C%<!"$#C%!45#A!#8>%!*dS!34Q*!5G<!/(%)*!3%8!#4!

.%$#*)! E%)784! $C%! .%$54(8'! 4! E%)784<<<! i4E%'5! 3%8! #4! .%$#*)! 784! 48! +8'! 8@!

+)85#)*>%<!"8!$C%!+*2*3*!*$#45!>455*!@*$4')*S!*$>*3*!.*2*>%!4!4)*!8@!+)85#)*>%<!

"!.%@!%!E*>)4!48!+*2*3*!>4!#8>%<<<!4)*!8@!+)*.*55*>%S!48!@4!>'^'*!8@!+)*.*55*>%<!

/(%)*!QA!$C%!@4!34Q%!@*'5!.%@%!8@!+)*.*55*>%<!"8!34Q%!784!+'^!%!784!#'$`*!784!

+*^4)! 4! 784! *! 3'>*! Y! .8)#*! 4! %5! %8#)%5! 5'@! #*@&Y@!E%>4@<<<! q4@S! *%! )4>%)! >4!

.*>*! 45.%2*<<<! E%)784!E*)*!@'@!*5! 45.%2*5! )8)*'5! 5C%! .%@%! .4$#)%5! 4>8.*#'3%5S!

784! +%)@*@! *! .%@8$'>*>4S! 784! %5! 3'^'$`%5! +%554@! #%@*$>%! 455*! .%$5.'L$.'*!

5%&)4! *! 78*2! 45#%8! #4! +*2*$>%S! 784! .%@41*554@! *! (%34)$*)! E%)! 5'! @45@%5S! *!

)45%234)! 5485! E)%&24@*5<! v84! 54! 45784.4554@! >%5! E%2d#'.%5! 4! 784! 54! *2(8Y@!

78'54554!)45%234)!*2(8@*!.%'5*!.%$54(8')'*S!E%)Y@!784!*.'@*!>4!#8>%!45#'34554!*!

.%@8$'>*>4<!"$#C%!48!3'@S!@4!.*54'S!>4E%'5!>4!@8'#%5!*$%5!.%@4.4'!*!Q8$#*)!%5!

3'^'$`%5! 4! .%@4.4'! *! +%)@*)! *! E)'@4')*! .%@8$'>*>4! *8#%W585#4$#A342<<<! /8#%W

585#A342S!784!E8>4554!(%34)$*)W54!*!5'!@45@*!4!78*$>%!.%$#45#*>%5!E42*!Å8$#*!

i4E*)#*@4$#*2! 4! E42%5! E*)#'>%5! E%2d#'.%5! >'554554@,! OfC%S! $G5! *78'! QA! #4@%5!

(%34)$%! E)GE)'%<! v84)4@! $%@4*)! 8@*! Å8$#*! 2%.*2s! fG5! 5%@%5! *! Å8$#*! 2%.*2<P!

"$#4$>45s! =%@%! 784)'*! /)#'(*5<! q4@<<<! "! 784! '55%! +%554! )4E4#d342<! /8#%W

585#4$#A342!4!)4E4#d342<!v8*$>%!78'54554@!34)S!QA!`*34)'*!3A)'*5!.%@8$'>*>45!*%!

)4>%)! >*5! 45.%2*5S! 4$#C%! *d! 5'@! E%>'*! 3')! 8@! E%2d#'.%! %8! 8@! )4+%)@*>%)S! 8@!

78*2784)! .%'5*! 4! >'^4)! E%'5! 4$#C%! `*34)'*! E455%*5! 784! %! .%@E)44$>4554@<!

_%)Y@! *(%)*S! 4245! 34@! .%@! 8@*! )4+%)@*! 45#)8#8)*2S! .%@! 8@*! )4+%)@*!

45784@A#'.*S!#4!#)*^4@!8@!45784@*!4!*5!E455%*5!784!#4@!784!45#*)!>4$#)%!$C%!

5*&4@!3'34)!>4$#)%!>%5!45784@*5!4!$C%!%5!.%@E)44$>4@<!

!f*))*$>%!*2(8$5!>%5!@8'#%5!O@8$>%5!E%55d34'5P!%8!+%)@*5!E%55d34'5!>4!

34)! 4! 3'34)! 548! @8$>%S! X%@*^'#%! E)%E%).'%$*! *! 5485! %83'$#45t24'#%)45! 8@!

.%$#*#%!@*'5!d$#'@%!4!E455%*2'^*>%!.%@!424@4$#%5!784!.*)*.#4)'^*@!*!.82#8)*!>*!

+)%$#4')*!4$#)4!%!q)*5'2!4!%!z)8(8*'S!.%@%!*!E)454$1*!>4!'@'()*$#45!48)%E485S!*!

4.%$%@'*! &*54*>*! $*! .)'*1C%! 4I#4$5'3*! >4! (*>%S! 4IE2%)*1C%! >%5! #)*&*2`*>%)45!

)8)*'5S! 4$)'784.'@4$#%! >%5! .%@4).'*$#45S! .%)%$42'5@%5S! .*8>'2`'5@%5S! %!

.%#'>'*$%!>*5! +*^4$>*5S! )43%281c45S! #4$#*#'3*5!>4! )43%281C%<<<! "@&%)*!X%@*^'#%!

54!.%$+4554!+)85#)*>%!4@!8@!>4#4)@'$*>%!@%@4$#%S!2%(%!>4E%'5!)4+24#4!5%&)4!*5!

2'@'#*1c45! >4! 8@! '$>'3d>8%S! *5! 2'@'#*1c45! >4! 8@*! 3'>*,! O/`%)*! \*! $%! @4!

4$.84$#)%!@A5!8$!+)*.*5*>%<!Ö%!4$.84$#)%!784!`'^%!2%!784!#4$d*!784!`*.4)!\! 2*!

3'>*!45!.%)#*!\!2%5!%#)%5!5d!2%!E84>4$<<<!O!/(%)*!2`4!.*&4!$*))*)!58*!#)*Q4#G)'*S!5485!

+4'#%5S!5485!5%$`%5<!

X! x! _%)784! 45#%8! #4! +*2*$>%! >4! @'$`*! 3'>*S! .%@%! @'$`*! 3'>*! >4E%'5! 3*'! #4)!

)42*1C%!.%@!%!%8#)%S!#4$`%!784!+*2*)!>%!%8#)%<!"8!784)%!54(8')!+*2*$>%!>'55%<!"8!

(%5#*)'*!784! #8! +'.*5545S!5*&45!E%)!784s!_%)784!`A!@8'#%!E%8.*!(4$#4!784!45#A!

+'.*$>%!.%@!@'$`*!3'>*<!

!

!

è! "5#4! #4I#%! Y! 8@*! `%@4$*(4@! J! X%@*^'#%! 4! J! 58*! +*@d2'*S! 4@! 45E4.'*2! J! 58*! +'2`*! B^*&42S!

)4.4$#4@4$#4!+*24.'>*<!

!

6"K"6Çf=B/?!

!

q/z-/fS!6'.`*)><!Da]U<!<)%#>1&]/#J%#C"($/&"(;&_./()&Q&$%()/Y)5"-&0)5;*/0&%J&%#"-&

("##")*./<!=*@&)'>(4S!=*@&)'>(4!z$'34)5'#\!_)455<!

ÉÉÉÉÉÉÉÉÉÉÉÉÉÉÉÉÉÉÉ<! DaZZ<! 6/#3"-& '#)& "0& ]/#J%#C"($/<! 6%r24\S! -*55S! f4r&8)\!

p%854!_8&2'5`4)5<!

q/z-/fS!6'.`*)>o!q6B00?S!=`*)245<!Daab9&O_%4#'.5!*$>!_4)+%)@*$.4!*5!=)'#'.*2!

_4)5E4.#'345!%$!V*$(8*(4!*$>!?%.'*2!V'+4P<!'((5"-&2/.*/W&%J&'()@#%K%-%D><! ! Da,!

RaW]]<!!

q/z?Bf0"6S!p4)@*$$<!Da]]<!O=%$5#)8.#'%$5!%+!V'+4P<!B$,!pnK"6S!X*@A5o!

fB"i"6-áVV"6S!_Y#4)!l4>5<m<!A*J/&=*0)%#>&"0&:5-)5#"-&:%(0)#5$)*%(T]/#J%#C"($/9!

q8>*E45#S!X`4!"#`$%()*E`'.!B$5#'#8#4!%+!#`4!p8$(*)'*$!/.*>4@\!%+!?.'4$.45<!EE<!

NZZWNab<!

q"6X/zÑS!i*$'42<!DaaZ<!A/0&2R$*)0&;/&6*/<!_*)'5,!f*#`*$<!

qn-!-"BpÖS!Å%5Y!=*)2%5!?4&4<!DaaU*<!!"(5"-&;/&=*0)^#*"&Z#"-<!?C%!_*82%S!V%\%2*<!

ÉÉÉÉÉ!DaaU&<!j2/k*()#%;5?*(;%&"&=*0)^#*"&Z#"-&(%&a#"0*-<!?C%!_*82%S!Ñ*@C<!

q6B00?S!=`*)245<!DaaU<!OB$#)%>8.#'%$P<!B$,!q6B00?S!=`*)245!l4><m!F*0%#;/#->&

F*0$%5#0/&Q&("##")*./1&$%(J-*$)&"(;&*(/45"-*)><!f4r!Ö%)TtnI+%)>S!nI+%)>!z$'34)5'#\!

_)455<&

q6zf"6S!Å4)%@4<!Da]U<!'$)5"-&!*(;01&]%00*3-/&G%#-;0<!V%$>%$S!p*)3*)>!

z$'34)5'#\!_)455<!

ÉÉÉÉÉ!FbbF<!]%5#45%*&(%50&#"$%()%(0&(%50&;/0&@*0)%#*/0y!X)*>81C%!>4!Ö345!q%$'$<!

_*)'5S!64#^<!

qz60n?S!-*)#'$4<! Da]a<! OV'+4! ?#%)'45S! f*))*#'3'#\S! *$>! #`4! ?4*).`! +%)! #`4! ?42+P!

l'$#)%>8.#'%$!&\!Å<!_<!6%%5m<!A*J/&<)%#*/0T2R$*)0&;/&6*/<!R,!FZWN]<!

qz6["S![4$$4#`<!àDaHZâ!DaRZ<!OV'#4)*#8)4!*5!"78'E@4$#!+%)!V'3'$(P<!B$,!ÉÉÉÉÉ!M@/&

]@*-%0%K@>&%J&A*)/#"#>&E%#C9&f4r!Ö%)TS!9'$#*(4!q%%T5<!

=nVqÖS! q4$Q*@'$o! _"/=n=[S! Å*@45<! DaZH<! Of*))*#'34P<! B$,! pnfB0-/fS! Å%`$! Å<!

l4><m!="(;3%%H&%J&<%$*"-&"(;&:5-)5#"-&'()@#%K%-%D><!=`'.*(%S!6*$>!-*.f*22\<!

ie0pS!V'$>*<!DaaR<(O"##")*./0&*(&<%$*/)>b&"&K/#J%#C/#Q$/()/#/;&0)5;>&%J&("##")*%(<!

p425'$T\S!/.*>4@'*!?.'4$#'*)8@!K4$$'.*<!

iz6/fXBS!/2455*$>)%<!Da]U<!OX`4!/8>'4$.4!*5!=%W*8#`%)!,!*$!'$#)%>8.#'%$z<!M/Y)&

t&"(&N()/#;*0$*K-*("#>&V%5#("-&J%#&)@/&<)5;>&%J&F*0$%5#0/!U!lHm,!FHaWFNZ<!

K"6f/fi"?S!K)4>4)'.%!/<!0<!FbbZ<!'&.%?&/&%&0/()*;%b&K%/0*"&%#"-&/C&0*($#%(*"<!?C%!

_*82%S!"><!>*!zf"?_<!

KBff"0/fS!68#`<!DaaF*<!Z#"-&]%/)#>&Q&*)0&(")5#/1&0*D(*J*$"($/&"(;&0%$*"-&$%()/Y)9!

q2%%@'$(#%$!*$>!B$>'*$%E%2'5S!B$>'*$*!z$'34)5'#\!_)455<!

ÉÉÉÉÉ!DaaF&<!Z#"-&M#";*)*%(0&"(;&)@/&6/#3"-&'#)0&t&"&D5*;/&)%&#/0/"#$@&K#"$)*$/0<!

V%$>%$!*$>!f4r!Ö%)TS!6%8#24>(4<!

KB?=p"6S!Å%`$<!DaUH<!OX`4!?%.'%E5\.`%2%('.*2!*$*2\5'5!%+!+%2T#*245P<!:5##/()&

'()@#%K%-%D>!N,!FHRWFaR<!

0/VVB{fS!i*$#4!-<!=<!On!`'5#%)'*>%)!.%@%!'$78'5'>%)!%8!.%@%!*$#)%EG2%(%!x!8@!

7845#'%$*@4$#%!E*)*!%5!g`'5#%)'*>%)45!%)*'5hP<!2/.*0)"&;/&=*0)^#*"S!DFRWDFb,!aHW

DbH<!

0B6/6i"VVnS!0'2T*<!Daa]<!M/-/.*0P%&/&NC"D*(",P%&N(J"()*-b&@*0)^#*"0&;"&:%0)"&;"&

A"D%"<!X454!li%8#%)*>%!4@!Å%)$*2'5@%mS!z?_<!

p/6X-/ffS!V8.'*$*<!FbbU<!!Of*))*#'3*5!%)*'5S!8@*!E%)#*!>4!4$#)*>*!E*)*!*!

.82#8)*!>*!+)%$#4')*!4$#)4!/)(4$#'$*S!q)*5'2!4!z)8(8*'P<!B$,!=pB/__BfBS!V'('*o!

-/6XBf?S!-*)'*!p424$*!l%)(5<m<!:%(/&<5-b&E-5Y%01&2/K#/0/()",\/0&/&]/#$/K,\/0<!

?C%!_*82%S!pz=BX"=<!<!

ÉÉÉÉÉ<!FbbZ<!/5!f*))*#'3*5!E455%*'5!4!*!.%$5#'#8'1C%!>%5!.%$#*>%)45!>4!.*85%5!

.%@%!58Q4'#%5<!B$,!KB?=p-/fS!K4)$*$>%o!p/6X-/ffS!V8.'*$*!l%)(5<m<!F%(%0&;"&

]"-".#"b&"5)%#*"1&K/#J%#C"($/&/&/YK/#*`($*"&/C&("##")*."0&%#"*0&("&'CR#*$"&;%&

<5-9!?*$#*!-*)'*S!">'#%)*!>*!zK?-<!

ÉÉÉÉÉ!Fbba<!!O/!-4@G)'*!$*!_424,!E4)+%)@*$.45!$*))*#'3*5!>4!.%$#*>%)45!>4!

g.*85%5hP<!N-@"&t&2/.*0)"&;/&'()#%K%-%D*"!a!lFm,FDRWFNR<(

Å/[nq?nfS!6%@*$<!DaZN<!V'$(8d5#'.*!4!_%Y#'.*<!B$,!ÉÉÉÉÉ!A*(D5[0)*$"&/&

:%C5(*$",P%<!X)*>81C%!>4!B^'>%)%!q'2T5#4'$!4!Å%5Y!_*82%!_*45<!?C%!_*82%S!=82#)'I<!

V/f0S!/2'.4!q4*#)'^!>*!?'23*!0<!DaaU<!!Op'5#G)'*!n)*2,!@8'#*5!>j3'>*5S!E%8.*5!

.4)#4^*5!4!8@*!E)%E%5#*P<!B$,!qn-!-"BpÖS!Å%5Y!=*)2%5!l%)(<m!j2/k&N()#%;5?*(;%&"&

=*0)^#"&Z#"-&(%&a#"0*-<!?C%!_*82%S!Ñ*@C<!

Å/?nfS!p4>*o!?"0/VS!i'@'#)'!l4>5<m<!DaZZ<!]"))/#(0&*(&Z#"-&A*)/#")5#/9!=`'.*(%S!

/2>'$4<!

V/f0infS!"5#`4)!Å4*$<!DaaN<!!Oq)434!p'5#G)'.%!>*!/$#)%E%2%('*!>4!?*j>4z9!B$,!

ÉÉÉÉÉ!'&O/D%$*",P%&;%&Z$5-)%b&i"C"(*0C%1&E"C[-*"&/&!/;*$*("&/()#/&%0&<*%("&(%&

:%()/Y)%&]-5#*Q{)(*$%4!X)*&*2`%!*E)454$#*>%!E*)*!=%$.8)5%!>4!_)%+455%)!X'#82*)!

$*!zK?=<!

-/VBfny?[BS!q)%$'52*r<!àDaFUâ!Da]N<!On!-'#%!$*!_5'.%2%('*!_)'@'#'3*P<!B$,!ÉÉÉÉÉ!

!"D*"1&:*`($*"&/&2/-*D*P%9!X)*>81C%!>4!-*)'*!0<!?4(8)*>%<!V'5&%*S!">'1c45!Zb<!

n=p?S!"2'$%)o!=/__?S!V'5*<!FbbD<!A*.*(D&O"##")*./&t&:#/")*(D&A*./0&*(&_./#>;">&

<)%#>)/--*(D<!=*@&)'>(4tV%$>%$S!p*)3*)>!z$'34)5'#\!_)455<!

6Bq"B6nS!-*$842*<!DaaR<!O/5!`'5#G)'*5!>4!3'>*!4$78*$#%!E)%.4>'@4$#%!>*!

E4578'5*!5%.'%2G('.*,!)4+24Ic45!*!E*)#')!>4!8@!E)%.455%!>4!E4578'5*!>4!#4))4$%P<!

2/.*0)"&:#[)*$"&;/&:*`($*"0&<%$*"*0&NN,!DFRWDND<!

6n?/VinS!64$*#%<!Da]U<!OB2%$(%#!p8$#'$(!*5!?#%)\!*$>!"IE4)'4$.4P<!B$,(Xz6f"6S!

9<!*$>!q6zf"6S!"<!l%)(5<m<!M@/&'()@#%K%-%D>&%J&_YK/#*/($/<&z)&*$*S!z$'34)5'#\!%+!

B22'$%'5!_)455<<!

?p"6;"6S!Å%42<!DaaF<!E%#C"0&;/-&="3-"&U5("<!"78*>%)S!/&\*WÖ*2*<!!

?y/ffS! q)'*$! l4><m<! DaaF<! Z(& )@/& M#"(0-")*%(& %J& O")*./& 'C/#*$"(& A*)/#")5#/09!

y*5`'$(#%$S!i=S!?@'#`5%$'*$!B$5#'#8#'%$!_)455<!

X"iVn=[S!i4$$'5<!Da]H<!O"#`$%()*E`\!*5!B$#4)*.#'%$,!#`4!5#%)\#4224)S!#`4!

*8>'4$.4S!#`4!+'42>r%)T4)S!*$>!#`4!@*.`'$4P<!B$,!X"iVn=[S!i<!M@/&<K%H/(&G%#;&

"(;&)@/&G%#H&%J&N()/#K#/)")*%(<!_`'2*>42E`'*S!z$'34)5'#\!%+!_4$$5\23*$'*!_)455<!

ÉÉÉÉÉ!Daab<!OK)%@!9%'.4!*$>!"*)!#%!p*$>!*$>!"\4P<!V%5#("-&%J&'C/#*$"(&

E%-H-%#/DbH!lNb]m,!DHHWDRU<!

Xz6f"6S!9'.#%)<!DaaF<!M@/&'()@#%K%-%D>&%J&]/#J%#C"($/<!F*<!4><!f4r!Ö%)TS!_/Å!

_8&2'.*#'%$5<!

ypBX"S!p*\>4$<!Da]D<!OX`4!9*284!%+!$*))*#'3'#\!'$!)4E)454$#*#'%$!%+!)4*2'#\P<!B$,!

-BX=p"VVSy<!Å<!X<!l%)(<m(Z(&O"##")*./9!=`'.*(%S!z$'34)5'#\!%+!=`'.*(%!_)455<!!

_*'!9*2>%,!+)*(@4$#%5!>4!8@*!)42'('C%!4@!@%3'@4$#%!

!

085#*3%!68'^!=`'45*!

!

_*>)4! 9*2>%! $C%! 4)*! @*'5! %! @45@%<! i4+'$'#'3*@4$#4! 45#*3*! >'+4)4$#4<!

=%@41%8!*!#4)!3'5c45!>4!.%'5*5!45#)*$`*5S!3'*!382#%5!>4!54)45!>45.%$`4.'>%5<!?48!

.%)E%!#)4@'*<!?4$#'*!8@*!*$(j5#'*!784!$C%!5*&'*!>4!%$>4!3'$`*<!"5#*3*!.*$5*>%<!

9A)'*5! $%'#45!@*2! >%)@'>*5<! "@*()4.48<!645%2348S! 4$#C%S! E)%.8)*)! 8@!@Y>'.%<!

/2(8$5! 4I*@45! 4! $*>*! +%'! >4#4.#*>%<! O?48! E)%&24@*! Y! @4$#*2PS! *+')@*3*@! %5!

>%8#%)45<! _*55%8! E%)! *2(8$5! E5'.G2%(%5! 4! E5'.*$*2'5#*5! 4! $*>*! )45%23'*! %!

E)%&24@*! >%! E*>)4<! n8#)%! +*#%! 45#)*$`%! 2`4! .`*@*)*! *! *#4$1C%<! /%! +'$*2! >*5!

@'55*5! >%@'$'.*'5! *2(8$5! >43%#%5! '*@! 2`4! .8@E)'@4$#*)! E42*5! &42d55'@*5!

E*2*3)*5! E)%+4)'>*5! 4@! 5485! 54)@c45<! =%$#8>%S! 424! $C%! 54! 24@&)*3*! >4!

*&5%28#*@4$#4! $*>*! >%! 784! `*3'*! >'#%! $*784245! 54)@c45<! =%@%! 54! 45#'34554!

4$#)*>%! 4@! 8@! 45#*>%! >4! #)*$54S! 424! O*E*(*3*P! E%)! *2(8@! #4@E%! 4! >4E%'5!

)4#%)$*3*!.%@!8@*!'$>45.)'#d342!54$5*1C%!>4!3*^'%<!

/#Y! 784! 8@! >'*S! 8@*! &4*#*! >*! '()4Q*S! $%#*$>%! %! 3'5d342! 45#*>%! >4!

*&*#'@4$#%!4@!784!%!E*>)4!54!4$.%$#)*3*S!*E)%I'@%8W54!>424!4!>'554,!!

n2`4S!?48!_*>)4S!48!$C%!#4$`%!$*>*!.%@!'55%!$C%S!@*5!'55%!E*)4.4!.%'5*!>4!45Ed)'#%u!

"24S!45#8E4+*#%!.%@!#*@*$`%!*#)43'@4$#%S!E)%$#*@4$#4!)4*('8,!!

n!784!Y!'55%S!i%$*!-*)'*<<<!fC%!54Q*!&%&*<!"8!5%8!_*>)4S!@4!)45E4'#4u!

f%! 4$#*$#%S! *5! E*2*3)*5! E)%$8$.'*>*5! E42*! 54$`%)*! )455%*)*@! 4@! 58*!

@4$#4! >8)*$#4! #%>*! *! 54@*$*! 4! %! >454Q%! 4$%)@4! >4! 54! 2'3)*)! >*784245!

OE)%&24@*5P!+4^!.%@!784!%!Q%34@!E*>)4!E)%.8)*554!*!&4*#*!$*!@'55*!54(8'$#4,!

x!94@!.AS!i%$*!-*)'*S!455*!`'5#G)'*!>4<<<!B55%!*.%$#4.4!@45@%s!

x!/.%$#4.4S! ?48!_*>)4<! ?4!%! 54$`%)!78'54)S! 48! .%$`41%!8@!@Y>'8@!E*'W>4W5*$#%!784!Y!

@8'#%!&%@<!n!54$`%)!3*'!2A!4!.%$34)5*!.%@!424<!

x!v84!3%8!2A!$*>*u!"8!$C%<!

-*5!424! +%'<!")*!>'*!>4! +45#*!$%! #4))4')%S! +45#*!E*)*! B4@*$QA<!i%$*!-*)'*!

*3'5%8! *%! >')'(4$#4! >*! .*5*! 784! %! E*>)4! >*! '()4Q*! 784! 42*! +)4784$#*3*! ')'*! *%!

#4))4')%! $*78424! >'*<! n! E*'W>4W5*$#%! +4^! 7845#C%! >4! *#4$>LW2%! E455%*2@4$#4S!

.%2%.*$>%W%! $*! E)'@4')*! +'24')*! >*! O*55'5#L$.'*P! lE2*#4'*mS! .%$+4)'$>%! #%>*5! *5!

`%$)*5!>45#'$*>*5!*!8@!E*>)4!>*!B()4Q*!=*#G2'.*<!

/! 5455C%! #)*$5.%))'*! $%)@*2@4$#4! *#Y! 784! %! >')'(4$#4! >%! #4))4')%!

'$.%)E%)%8!%!=*&%.2%!-*#*W9')(4@<!n!.*&%.2%! +%'!J!>')41C%!>%!E*>)4!4!>48!8@!

#*E*!4@!58*!#45#*<!_*>)4!9*2>%S!>4!@*$4')*!54@42`*$#4!J5!O*85L$.'*5P!54$#'>*5!

$%5! 54)@c45! >4! >%@'$(%S! '$5#*$#*$4*@4$#4! O*E*(%8P! 4! '$.%)E%)%8S! E42*!

E)'@4')*! 34^S! %! =*&%.2%! 94$#*$'*! >4! /)8*$>*<! /%! 5*')!

>%! #)*$54S! _*>)4! 9*2>%! 45#*3*! >45.*21%S! 58Q%! 4! @8'#%!

*5585#*>%<! ?4@! 4$#4$>4)! >')4'#%! %! 784! `*3'*!

*.%$#4.'>%S!424!54!>45E4>'8!)*E'>*@4$#4S!4$#)%8!4@!548!

.*))%!4!+%'!4@&%)*<!n5!>'*5!54!E*55*)*@!4!424!E4).4&48!

784! *! *$(j5#'*S! *5! *28.'$*1c45S! *5! >%)45! 784! 54$#'*!

5'@E245@4$#4! >45*E*)4.4)*@<! i'*$#4! >'55%S! _*>)4!

9*2>%S! #4$#*$>%! .%@E)44$>4)! %! 784! 45#*3*!

*.%$#4.4$>%! .%@! 424S! +%'! *! 8@*! 2'3)*)'*! 45Ed)'#*! 4!

.%@E)%8!#%>%5!%5!2'3)%5!>4!/22*$![*)>4.<!

9*2>%!$*5.48!4@!DF!>4!>4^4@&)%!>4!DaNZS!$*!.'>*>4!>4!?*23*>%)tq/S!4!

>45>4!*! '$+:$.'*!>4@%$5#)%8!#4)!45E4.'*2! '$#4)4554!E42*!)42'('%5'>*>4<!/%5!$%34!

*$%5! >4! '>*>4! 4$#)%8! E*)*! %! ?4@'$A)'%! 4S! #4@E%5! >4E%'5S! *%5! FH! *$%5S! +%'!

%)>4$*>%!E*>)4!>*!B()4Q*!=*#G2'.*S!.%$#)*)'*$>%!'$.285'34!*!3%$#*>4!>4!5485!E*'5<!

f*! q*`'*S! +%'! 3'(A)'%! >4! 3A)'*5! '()4Q*5! %$>4! )4*2'^%8! '$j@4)%5! .*5*@4$#%5S!

&*#'^*>%5! 4! .%$+'55c45<! =4)#*! 34^! E4)(8$#4'! *! 9*2>%! 54! 4@! *2(8@!@%@4$#%! 424!

7845#'%$%8!%8!#434!*2(8@!E)%&24@*!.%@!%!.*#%2'.'5@%<!"'5!*!58*!)45E%5#*,!

_)%&24@*!.%@!%!.*#%2'.'5@%!$C%S!E%)784!48!54@E)4!*@4'!@8'#%!*! B()4Q*!=*#G2'.*!.%@%!

*'$>*! *@%<! /.`%! 784! *! B()4Q*! =*#G2'.*! Y! 8@*! +%$#4S! 8@*! )'784^*<! ?4Q*! )'784^*! >%8#)'$A)'*! %8!

@d5#'.*S!45E')'#8*2<!_%&)4!>*78424!784!$C%!&4&4!>455*!+%$#4<!e!8@*!+%$#4!784!45#A!*d<!n5!()*$>45!

28@'$*)45! 58)(')*@! >4$#)%! >*! B()4Q*! =*#G2'.*<! /(%)*S! *! B()4Q*! =*#G2'.*S! .%@%! #%>*! %)(*$'^*1C%!

`8@*$*S! '$5#'#8.'%$*2S! #4@! %5! 5485! 4))%5<! "$#)4! 4245S! %! E)%&24@*! >%! >%(@*#'5@%<! B55%! 54@E)4!

'$.%@%>%8!$C%!5%@4$#4!*!@'@S!@*5!*!@8'#%5!.*#G2'.%5!4!E*>)45<!"!`*3'*!8@*!O.%'5'$`*P!784!J5!

34^45! 4)*<<<! _%)! 4I4@E2%S! *! `'5#G)'*! >*5! E455%*5! >%4$#45<! z@*! .)'*$1*! 784! $*5.4! >%4$#4S! .%@!

E)%&24@*5S!*5!@%)#45!E)4@*#8)*5<<<!"55*5!E455%*5!3L@!*%!E*>)4!E*)*!%!E*>)4!4IE2'.*)!%!E%)78L<!"!

48!#'$`*!>'+'.82>*>4!>4!+*2*)!784!4)*!*!3%$#*>4!>4!i485<!Oe!*!3%$#*>4!>4!i485S!@'$`*!+'2`*<!i485!

5*&4! %! 784! 784)S! %! 784! Y<<<! 9*@%5! )4^*)! E*)*! 784! 455*! *2@*! 45#4Q*! $%! .Y8S! %8! E42%!@4$%5! $%!

E8)(*#G)'%S! 784! $C%! 45#4Q*! $%! '$+4)$%P<! -*5! '55%! E*)*! 8@! E*'! 4! 8@*! @C4! 784! E4)>4! %! +'2`%!

E)4@*#8)*@4$#4S!8@!.*5*2!784!3'348!*$%5!Q8$#%5!4!>4!)4E4$#4!8@!3*'<<<!fC%!Y!58+'.'4$#4<!q*#4!J!

.*&41*S!Y!*!3%$#*>4!>4!i485<!"!E*)*!$G5!784!784)4@%5!54)!&%$5!2d>4)45S!2d>4)45!)42'('%5%5S!E455%*5!

784!243*@!%!.%$+%)#%S!+'.*!*78424!(%5#%!*@*)(%!>4!784!48!$C%!>4'!*!)45E%5#*<!"$#C%!'55%!48!3'3'<!

-*5! $C%! 5*&'*! *%$>4! >45.%&)')! 8@*! +%$#4! 784!@4! >'554554! .%'5*5! >'+4)4$#45<! ")*! %! >%(@*! >*!

B()4Q*,!.Y8S!'$+4)$%S!E8)(*#G)'%!4!*.*&%8<!")*!*!3%$#*>4!>4!i485!4!+'@!>4!E*E%<!

"@! @4*>%5! >%5! *$%5! DaZbS! _*>)4! 9*2>%! +%'! #)*$5+4)'>%! E*)*! %! 6'%! >4!

Å*$4')%!4!5%@4$#4!$4554!@%@4$#%!%5!58E%5#%5!O#)*$5#%)$%5!@4$#*'5PS!.%$+%)@4!

>4+'$'>%!E42%5!@Y>'.%5!4!E5'.G2%(%5S!58)(')*@!4@!58*!3'>*<!K'$*2@4$#4!>45.%&)4S!

4@!/22*$![*)>4.!4!$*!i%8#)'$*!"5Ed)'#*S!*5!)45E%5#*5!784!#*$#%!*2@4Q*3*!E*)*!5'!

@45@%!4!E*)*!*5!E455%*5!*+2'#*5!784!>454Q*3*@!5*&4)!%5!@%#'3%5!>4!58*5!>%)45S!

E4)>*5!4!5%+)'@4$#%5D<!

_*>)4!9*2>%!)4#%)$*!*%!#4))4')%!5'#8*>%!$%!58&j)&'%!.*)'%.*S!*E)454$#*>%!

E%)! i%$*! -*)'*S! 4! E*55*! *! +)4784$#AW2%<! /%! Q%(*)! %5! &j^'%5S! %! E*'W>4W5*$#%!

>')'(4$#4!>%!#4))4')%!*+')@%8!784!*!58*!@4>'8$'>*>4!45#*3*!OJ!+2%)!>*!E424P!4!2`4!

+4^!*!54(8'$#4!E)%E%5#*,!

K'.%8! *7842*! `'5#G)'*S! *78424! >)*@*! 4! 424! @4! E)%EM5! 784! 48! +%554! 2AS! +'.*554! '$>%S!

.%@E)*554! %! Q*24.%! 4! *! .*21*! &)*$.*S! +'.*554! 45.%$>'>'$`%! 2A! $%! .*$#%S! 5G! E)*! >454$3%234)! *!

@4>'8$'>*>4!4!*55'@!48!+'^<!"8!.424&)*3*!*!@'55*!>4!>%@'$(%!4!5A&*>%!>4!$%'#4!48!45#*3*!2A<!"!*d!

.%@41%8! *! 3')! .*&%.2%<<<! 94'%! E)4#%W342`%S! 34'%! .*&%.2%S! 34'%! .)'*$1*<! ?G! 4I8! 784! $C%! 3'$`*<<<!

_%)784!48!#'$`*!@4$#*2'>*>4!>*!B()4Q*!4!E)*!@'@!$*!z@&*$>*!4I8!4)*!%!>'*&%S!%!>4@M$'%S!.%@!

)*&%S!.`'+)4!4!#8>%<!f*!B()4Q*!*!'>4'*!4)*!455*<!"55*5!'@*(4$5!784!34$>'*!$*!)8*S!48!3'*S!*!E%@&*W

(')*! .%@! .`'+)4<<<! ")*! .%'5*! >%! >4@M$'%<! "$#C%! 4I8! $C%<! "8! >'^'*! E)*! 424,! O(')*! >4! 4I8! 48! $C%!

34$`%P<!"!48!$C%!'*<!

")*!78*54!@4'*W$%'#4<!_*>)4!9*2>%!*.*&*3*!>4!)4*2'^*)!8@*!E*245#)*!E*)*!

8@!()8E%!>4!+)4')*5!>%!6'%!>4!Å*$4')%!4!3%2#*3*!E*)*!.*5*<!/%!45#*.'%$*)!%!.*))%!

$*!(*)*(4@!)4E*)%8!784!E)GI'@%!*%!E%)#C%!`*3'*!8@!`%@4@!>45.%$`4.'>%S!4@!

EYS! $*! E4$8@&)*S! >4! E*24#GS! .`*EY8! 4! 8@! .'(*))%! $*!@C%<! i4545E4)*>%S! _*>)4!

9*2>%!5*'8!.%))4$>%!4!()'#*$>%S!.`*@*$>%!E42%5!*@'(%5!784!@%)*3*@!.%@!424<!

"5#45S!*%!>45.4)4@S!$C%!4$.%$#)*)*@!$'$(8Y@<!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!D!6%$*2>%!>4!/2@4'>*!4!/)'*$*!68@5#*'$!lFbba,DZm!)458@4@!E4)+4'#*@4$#4!%!54$#'@4$#%!3'3'>%!

E%)! _*'! 9*2>%! *%! >45.%&)')! $*! i%8#)'$*! "5Ed)'#*! *5! 4IE2'.*1c45! 784! E)%.8)*3*,! O%! T*)>4.'5@%!

g2*$1*!8@*!28^h!E*)*!*5!4IE2'.*1c45!784!E*)4.4@!4@!%8#)*5!)42'('c45!.%@%!'$.%@E24#*5!l$%!.*5%!

>%!.*#%2'.'5@%m!%8!gE)'@'#'3*5h!l.%@%!$%!.*5%!>*5!)42'('c45!*+)%m!4S!$45#4!.*5%S!$C%!54!%2`*!E*)*!*!

)42'('C%! *$#4)'%)! .%@%! 54! $*>*! #'34554! *! 34)! .%@! *! 45Ed)'#*S! @*5! Y! .%@%! 54! *! 45Ed)'#*! >4! +*#%!

'28@'$*554!4@!%8#)%!()*8!%!784!QA!45#*3*!E)454$#4!4@!%8#)*!)42'('C%<!=%@%!54!%!T*)>4.'5@%!+%554!

8@*! 4IE2'.*1C%! g@*'5! 42*&%)*>*h! 5%&)4! *5! >'+'.82>*>45! 4! E)%&24@*5! 3'34$.'*>%5! E%)! 78*2784)!

8@P<!

f%!5A&*>%!54(8'$#4!*!O(')*!>4!.*&%.2%P!#)*$5.%))'*!$%)@*2@4$#4!*#Y!784!

4@! >4#4)@'$*>%!@%@4$#%! %! >')'(4$#4! >%! #4))4')%! )4.4&48! 8@*! %)>4@! >4! 548!

(8'*!45E')'#8*2!E*)*!O3')*)!*!(')*P<!n5!4I85!+%)*@!.`4(*$>%!4!%!E*>)4!+%'!5*'$>%<!

-*5!%!E*'W>4W5*$#%!%)>4$%8!784!+'.*554!4!*55'@!424!%&4>4.48<!

/d!.%@41*)*@!*!.*$#*)!E)*!4I8<!94'%!%!4I8!>424!784!4)*!%!X')')'!-4$'$%!4S!*!@45@*!.%'5*S!

34'%! 4@!@'$`*! >')41C%<! "24! .%@41%8! *! @4! 5*.*$4*)<<<! O/d! ?48! _*>)4S! $C%! 54'! %! 78L<<<P<! "24! @4!

*&)*1%8S!3')%8!E*)*!%!*#*&*784!4!.%@41%8,!Oq*#4!#*@&%)S!&*#4S!548!-*2*$>)'$`%!.`4(%8<<<P<!-'$`*!

.*&41*!.%@41%8!*!(')*)<!K%'!*d!784!?48!-*2*$>)'$`%!34'%!E42*!E)'@4')*!34^!4!$C%!@4!2*)(%8!@*'5!

*#Y!`%Q4S!()*1*5!*!i485<!

/EG5! 455*! 5Y)'4! >4! *.%$#4.'@4$#%5! 9*2>%! *&*$>%$%8! *! B()4Q*! =*#G2'.*S!

E*55%8! *! 54! >4>'.*)! '$#4()*2@4$#4! *%5! 45#8>%5! 5%&)4! *! @4>'8$'>*>4! 4! *!

45E')'#8*2'>*>4!4S!E%8.%!#4@E%!>4E%'5S!4@!DaZ]S!*&)'8!%!548!E)GE)'%!#4))4')%!>4!

z@&*$>*! >4$%@'$*>%! OX4$>*! "5Ed)'#*! >4! nIG55'! W! =*&%.2%! 94$#*$'*! >4!

/)8*$>*P<!/!*&4)#8)*!>4!58*!E)GE)'*!.*5*!54!>4348!@8'#%!@*'5!4@!+8$1C%!>4!5485!

45#8>%5S! '$#4)45545! 4! >4! 58*! &85.*! .)'*#'3*! E%)! $%3'>*>45! 4!@8>*$1*5! >%! 784!

78*2784)! .%$+2'#%! %8! >454$#4$>'@4$#%! 784! E%55*! #4)!

%.%))'>%! $%! *$#'(%! #4))4')%! 784! +)4784$#*3*<! /%! .%$#)A)'%S!

_*'! 9*2>%! )4.%$`4.4! 4! *()*>4.4! *! _*'! /^8'25%$! OE42%5!

4$5'$*@4$#%5!4!*.%2`'@4$#%!4@!58*!#4$>*P!%$>4!2A!O'$'.'%8!

548!.*@'$`%!>4!*E)4$>'^*>%P<!

f4554!@%@4$#%S!*2(8@*5!24'#8)*5S!>4$#)4!42*5!%!2'3)%!

On)'IA5P! >4! _'4))4! 94)(4)S! >45E4)#*)*@! 548! '$#4)4554! 4!

.8)'%5'>*>4!E*)*!%!=*$>%@&2Y<!i4!#*2!@%>%!784S!*!.%$3'#4!>4!

8@!*@'(%S!_*'!9*2>%!+%'!.%$`4.4)!8@*!O)%1*!>4!=*$>%@&2YP!

$*! &*'I*>*! +28@'$4$54S! +'2'*>*! *%! .%$`4.'>%! B2L! /IY! nEM!

/+%$QA! >*! q*`'*S! 4! E*55%8! *! +)4784$#*)! *5! *#'3'>*>45! >*7842*! .*5*<! _*'! 9*2>%S!

4$#C%S! +%'! *!?*23*>%)!.%$`4.4)!*! O.*5*!@*#)'^P!4S! .`4(*$>%! 2AS! 54!4$.*$#%8!E42*!

O&424^*! >*5! .%)45S! >*$1*5S! 4! )'784^*5! >%! =*$>%@&2YP<! =%$`4.48! -C4! ?#422*S!

>')'(4$#4!>%!nEM!/+%$QAS!_'4))4!94)(4)!4!=*)\&Y!4S!*EG5!2%$(*5!.%$34)5*5S!>4.'>'8!

'$'.'*)W54! $*7842*! )42'('C%S! +*^4$>%! 58*! O+4'#8)*P<! "@! +8$1C%! >%! #4))4')%! 784!

>')'('*!$%!6'%!4!>4!548!#)*&*2`%!E)%+'55'%$*2S!_*'!9*2>%!.%$#'$8%8!+)4784$#*$>%!%!

#4))4')%!>4!f'2GE%2'5t6Å!4!'*!*!?*23*>%)!>8*5!34^45!E%)!*$%<!"24!O+%'!)*5E*>%PS!+4^!

*5!E)'$.'E*'5!O%&)'(*1c45P!'$4)4$#45!*%!=*$>%@&2YS!.`4(*$>%!*!O4&%@4P<!

f%! #4))4')%! >4! z@&*$>*! .)'*>%! E%)! _*'! 9*2>%! *2(8@*5! E)A#'.*5!

.%$5'>4)*>*5!#dE'.*5!>%!=*$>%@&2Y!#*@&Y@!4)*@!)4*2'^*>*5S!.%@%S!E%)!4I4@E2%S!

*!+*&)'.*1C%!>4!OE8))c45P!l3*5'2`*@45!>4!&*))%m!%$>4!@'5#8)*3*@!*2(8@*5!4)3*5!

.%@! 5*$(84! *$'@*2<! _*'! 9*2>%! $*))*! 784! .4)#%! >'*! %! =*&%.2%! 94$#*$'*! >4!

/)8*$>*FS! 548! (8'*! 4! >')'(4$#4! 45E')'#8*2! >*! .*5*S! .`4(%8S! 784&)%8! #%>%5! %5!

OE8))c45P!4!2`4!@*$>%8!8@!)4.*>%<!

"24!+*2%8!784!.%$`4.4)!%!=*$>%@&2Y!4)*!'@E%)#*$#4!E*)*!@'@!E*)*!%!@48!.)45.'@4$#%S!

@48! *E)4$>'^*>%S! @'$`*! @*#8)'>*>4S! E*)*! 48! 5*&4)! .%@%! 4)*@! *5! .%'5*5S! @*5! 784! *! @'$`*!

@'55C%! 4)*! $*!z@&*$>*<! ?4! 48! 78'54554! .%$#'$8*)! $*!z@&*$>*S! 784! 48! >4554! *5!@C%5! *! 424! 4!

')d*@%5!E*)*!+)4$#4<!-*5!784!48!2*)(*554!%!=*$>%@&2Y<!-*5!54!48!78'54554!%!=*$>%@&2YS!784!48!

+'.*554!$%!=*$>%@&2Y!4!424! ')'*!4@&%)*<!/d! +8'! +*2*)! .%@!-C4!?#422*,! O%2`4S!@48! +'2`%S!%! .*&%.2%!

45#A!.4)#%<!?'(*!%!548!.*@'$`%!.%@!%!548!.*&%.2%<!9%.L!QA!+4^!58*!E*)#4!$%!=*$>%@&2Y<!n5!%)'IA5!

45#C%!5*#'5+4'#%5<!9*'!5'@!784!4554!Y!%!548!.*@'$`%<!9%.L!Y!8@*!E455%*!784!(%5#*!>4!45#8>*)S!Y!

'$#42'(4$#4<<<P<!"$#C%!#A!&%@<!On!784!48!+*1%!.%@!%5!*554$#*@4$#%5!>%!=*$>%@&2YsP!/d!>45E*.`4'!

#8>%S!Q%(84'!#8>%!$%!@*)S!4!54(8'!@48!.*@'$`%!$*!z@&*$>*S!%$>4!45#%8!*#Y!`%Q4<!

i4! +*#%S! 455*! +%'! 8@*! 4IE4)'L$.'*! @*).*$#4! $*! 3'>*! >4! _*'! 9*2>%! 784!

)4E4).8#'8!>')4#*@4$#4!$C%!5G!4@!58*!E)A#'.*!)42'('%5*S!@*5!#*@&Y@!4!5%&)4#8>%!

$%! @%>%! .%@%! 424! E*55%8! *! 78*2'+'.*)! 4!

>42'@'#*)! .*>*! )42'('C%<! /55'@S! .%$+%)@4!

34)4@%5! *>'*$#4S! *! z@&*$>*! 54)A! >4+'$'>*!

.%@%!8@*!)42'('C%!.%@E24#*@4$#4!>'+4)4$#4!>%!

=*$>%@&2YS! E%558'$>%! 4@! .%@8@! *E4$*5! %!

+*#%!>4!.82#8*)4@!>4#4)@'$*>%5!%)'IA5S!@*5!>4!

@%>%5! 4I#)4@*@4$#4! >'5#'$#%5S! 4! %! #)*$54!

@4>'j$'.%<! n8#)*! '@E%)#*$#4! .%$5478L$.'*!

>4)'3*>*! >%! O)4.*>%P! >4'I*>%! E42%! =*&%.2%!

94$#*$'*! +%'! *! E%55'&'2'>*>4! >4! E4$5*)! %! 548!

4$3%23'@4$#%!$*!z@&*$>*!$%5!#4)@%5!>4!8@*!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!F!/!*E)%I'@*1C%!4$#)4!%!.*)(%!>4!.`4+'*!4!*! +'(8)*!>%!.*&%.2%! QA! +%'!*E%$#*>*S!E%)!4I4@E2%S!E%)!

"@4)5%$! 0'8@&422'! lFbbFm<! /%! *$*2'5*)! %! E*E42! >4! 2'>4)*$1*! 4I4).'>%! E42%! =*&%.2%! >*5! ?4#4!

"$.)8^'2`*>*5! $*! >'+85C%! >*! z@&*$>*! $%! 6'%! >4! Å*$4')%S! %! *8#%)! %&54)3*! 784! *! 58&@'55C%! J5!

%)'4$#*1c45!>45#4!(8'*!45E')'#8*2!O5'($'+'.*3*!#*@&Y@!2'&4)*)W54!>4!$%)@*#'^*1c45!.8Q*!)4+4)L$.'*!

54(8'*! 45#)'#*@4$#4! *! .%>'+'.*1C%! T*)>4.'5#*! 4! *&)')W54! E*)*! %8#)*5! '$+28L$.'*5! >4! $*#8)4^*!

.%5@%2G('.*!4!)'#8*2P!l0'8@&422'S!FbbF,!Fbam<!

O@'55C%P! 45E')'#8*2! E)43'*@4$#4! E)%()*@*>*H<! f*! 3'5C%! 45Ed)'#*S! #)*#*W54! >%!

OE)%()*@*! 4$.*)$*#G)'%P! *558@'>%! E%)! 9*2>%! 4@! .%@E)%@4#'@4$#%! .%@! *!

45E')'#8*2'>*>4! 784! 54)A! @*$'+45#*>%! 4@! *2(8@! @%@4$#%! >4! 58*! *#8*2!

4$.*)$*1C%<!

/$%5!@*'5!#*)>4S!$*!3')*>*!>%!5Y.82%S!E*)*!*#4$>4)!*%!E4>'>%!>4!8@*!#'*!

@8'#%!E)GI'@*!784!54!4$.%$#)*3*!>%4$#4S!_*'!9*2>%!.%$54(84!8@*!#)*$5+4)L$.'*!

$%!#)*&*2`%!4!@8>*W54!E*)*!?*23*>%)<!"24!+4.`%8!%!#4))4')%!$%!6'%S!4$.*@'$`%8!

%5!@Y>'8$5!E*)*!*2(8@*5!.*5*5!.%$`4.'>*5!4!3%2#%8!E*)*!58*!#4))*!$*#*2!.%@!*!

'$.8@&L$.'*!>4!*&)')!8@!$%3%!#4))4')%!$*!.*E'#*2!&*'*$*<!f*!@8>*$1*!>4!.'>*>4!

#*@&Y@!54!%E#%8!E%)!@8>*)!%!$%@4!>%!#4))4')%S!E*55*$>%!*!54!.`*@*)!X4@E2%!

"5E')'#8*2'5#*!>%!=)8^4')%!>*!V8^<!

_*'! 94$#*$'*! 784)'*! 784! *! (4$#4! @8>*554! %! $%@4!

E%)784! 424! $C%! 784)'*! %! $%@4! >424! $%! .4$#)%<! _%)784! %!

=)8^4')%! >*! V8^! $C%! Y! 8@*! .*5*! +*>*>*! *!@%))4)! 78*$>%! 48!

@%))4)S! 78*$>%! %! _*'! 9*2>%!>454$.*)$*)<! "! #4$>%! %! $%@4!>4!

_*'! 94$#*$'*! E*)4.4! 784! Y! 8@*! .%'5*! 2'(*>*! *%!@Y>'8@<! "! *d!

@8>%8W54!%!$%@4!4!%!)4('5#)%!4@!.*)#G)'%<!

_*'! 9*2>%! 4$+)4$#%8! *2(8@*5! >'+'.82>*>45!

E*)*! *! .)'*1C%! >4! 8@! .4$#)%! >4! z@&*$>*! 4@!

?*23*>%)!>4)'3*>*5S!54(8$>%!424S!>*!E)GE)'*!45#)8#8)*!5%.'*2!4!)42'('%5*!>*7842*!

.'>*>4<!"5E4.'+'.*@4$#4!$%!'$#4)'%)!>*5!)42'('c45!@4>'j$'.*5!4I'5#')'*!8@*!.'5C%!

784!.%2%.*)'*S!>4!8@!2*>%S!%5!E%&)45!4!%!=*$>%@&2Y!4S!>4!%8#)%S!*!.2*554!@Y>'*S!

*2#*!4!%!"5E')'#'5@%![*)>4.'5#*<!

z@&*$>*!$C%!4I'5#4!4@!?*23*>%)<!"I'5#4!%!78Ls!n!=*$>%@&2YS!E*)*!%!E%3%!E%&)4<!-*5!

4554!E455%*2!>*!.2*554!*2#*!$C%!3*'!*%!=*$>%@&2Ys!9*'<<<!"5.%$>'>%<!_)*!+*^4)!+4'#'1%S!E4>')!.%'5*S!

@*5!$'$(8Y@!E%>4!5*&4)!784!4245!3C%<!"$#C%!3%.L!784)4)!+*^4)!*!z@&*$>*!784!Y!8@*!.%'5*!784!

45#A!4$#)4!%![*)>4.'5@%!4!%!=*$>%@&2YS!'55%!Y!'$*>@'55d342<!n!784!4245!.`*@*@!2A!>4!z@&*$>*!Y!

%!=*$>%@&2YS!$C%!#4@!$*>*!*!34)!.%@!z@&*$>*<!

/! 5%281C%! 4$.%$#)*>*! E%)! _*'! 9*2>%! E*)*! *! *&4)#8)*! >%! 548! .4$#)%! 4@!

?*23*>%)!58)('8!4@!8@*!.%$34)5*!.%@!8@!()*$>4!*@'(%S!+8$>*>%)!>*!?%.'4>*>4!

"5Ed)'#*!6*@*#'5S!%!54$`%)!/$#%$'%!_2d$'%!>*!?'23*!/23'@<!f*!#4$#*#'3*!>4!*#)*')!%!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!H!/! '>4'*! >4! O@'55C%P! Y! 54@! >j3'>*! *2(%! @8'#%! E)454$#4! $%! '@*('$A)'%! 8@&*$>'5#*<! X*$#%! %5!

45Ed)'#%5!78*$#%!%5!@Y>'8$5!@4!>'554)*@!'$j@4)*5!34^45!784!$C%!4)*!E%)!*.*5%!784!48!45#*3*!

'$#4)455*>%!4@!45#8>*)!*!z@&*$>*<!"!.%@E24#*3*@!%!*)(8@4$#%!>'^4$>%!784!54!%!4I4).d.'%!>*!

@4>'8$'>*>4! 45#'34554! E)454$#4! 4@! @48! E)%()*@*! 4$.*)$*#G)'%S! %! .8@E)'@4$#%! >4554!

E)%()*@*!Y!%!784!@4!>4'I*)A!)4*2'^*>%<!

Ej&2'.%! 45Ed)'#*! T*)>4.'5#*! 4S! *%! @45@%! #4@E%S! *+*5#*)! *! E%55d342! '@*(4@! >4!

*E4$*5!@*'5!8@!#4))4')%!$*!.'>*>4!>4!?*23*>%)S!/$#%$'%!/23'@!58(4)'8!*!.)'*1C%!

>4!8@*!.*5*! O@4'%!8@&*$>'5#*S!@4'%!)*@*#'5'*$*P<!_*'!9*2>%!(%5#%8!>*! '>4'*!4!

#434!%!.%$54$#'@4$#%!>%!=*&%.2%!94$#*$'*!>4!/)8*$>*!E*)*!'$'.'*)!%5!#)*&*2`%5!

>455*! +%)@*S!.%@!455*!45#)8#8)*!8@!E%8.%!>'+4)4$.'*>*!>%!548!*$#'(%! #4))4')%S!

E%'5!*(%)*!$C%!`*34)'*!(')*!$4@!*#*&*784<!"!*E*)4$#4@4$#4!>48!.4)#%<!n!Ej&2'.%!

4)*!()*$>4S!.4).*!>4!Hbb!E455%*5!E%)!E*245#)*S!)4*2'^*>*!4@!#)L5!>'*5!>*!54@*$*S!

4! 54@E)4! *.%@E*$`*>*! >4! E*5545S! A(8*! +28'>'+'.*>*! 4! %8#)%5! #)*#*@4$#%5!

45E')'#8*'5<! /! 43*$(42'^*1C%! '$+*$#'2! *#4$>'*! *E)%I'@*>*@4$#4! Rb! .)'*$1*5! 4!

$4554! E4)d%>%! *2(8$5! 54@'$A)'%5S! .%$()455%5! 4! r%)T5`%E5! .%@! #4@A#'.*5!

45Ed)'#*5! +%)*@!)4*2'^*>%5!$*!.*5*<!=%$#8>%S!%!=*&%.2%!94$#*$'*! 24@&)%8!784!*!

@'55C%!>4!_*'!9*2>%!4)*!$*!z@&*$>*!4!$C%!4@!8@*!.*5*!O@4'%!8@&*$>'5#*S!@4'%!

)*@*#'5'*$*P<!=%@%!45#)*#Y('*!'$'.'*2!455*!'>4'*!+8$.'%$%8!4!(4)%8!*2(8$5!+)8#%5S!

@*5!4)*!.`4(*>*!*!`%)*!>4!_*'!9*2>%!54(8')!58*!34)>*>4')*!@'55C%<!/%5!E%8.%5!*!

.*5*! +%'! *.)45.4$#*$>%! 424@4$#%5! .*)*.#4)d5#'.%5! >*!z@&*$>*! .%@%!*5! (')*5S! *!

>4+8@*1C%S! %! *#*&*784! 4! )*E'>*@4$#4! %5! +)4784$#*>%)45! .%@41*)*@! *!

>45*E*)4.4)<! _*'! 9*2>%! .%@41%8! *! 54)! >8)*@4$#4! .)'#'.*>%! 4@! 548! *@&'4$#4!

E)%+'55'%$*2! E%)! O45#*)! 54! @4#4$>%! $4554! $4(G.'%! >4! z@&*$>*PS! +*#%! 784! 5G!

.%$#)'&8'8!E*)*!)4+%)1*)!%!>454Q%!>4!3%2#*)!*%!6'%!>4!Å*$4')%<!=%@!%!+*24.'@4$#%!

>4! 58*! #'*! 4! %! 58)('@4$#%! >4! 8@*! 3*(*! >4! #)*&*2`%! 4@! ?C%! _*82%S! _*'! 9*2>%!

.%$54(84!)4#%)$*)!*%!?8>45#4!4!*55'@!+'.*)!8@!E%8.%!@*'5!E)GI'@%!>*!#4))*!784!

#C%! &4@! 2`4! *.%2`48<! ?4(8$>%! _*'! 9*2>%S! 784@! 2`4! >48! %! *3'5%! 4! (*)*$#'8! *!

@8>*$1*!E*)*!*!.*E'#*2!E*82'5#*!+%'!%!548!(8'*!"I8!-*2*$>)'$`%<!

?48!-*2*$>)'$`%!.`4(%8S! .`*@%8!_*'! Å82'%! à.*)'%.*!4!3'.4W>')'(4$#4!>%!.4$#)%â!4!>'554,!

O784)4@!3%2#*)!E*)*!%!6'%s!6'%!$C%!>A!*(%)*<!9%.L5!784)4@!3%2#*)!E)%!2*>%!>4!2AsP!V*>%!>4!2A!Y!%!

?8>45#4<! O=2*)%u! v8*2784)! 28(*)S! .%$#*$#%! 784! 5*'*! >*78'<! v84)%! ')! E)*! E4)#%! >%! 6'%P<! O"$#C%!

*(8*)>4@!784!3%.L5!3C%!3%2#*)P<!fC%!>48!%8#)*<! B55%! +%'!$*!54I#*S!78*$>%!>48!54(8$>*W+4')*!48!

)4.4&'!*!2'(*1C%!>%!i)<!V8.'%!>4!q)*5d2'*,!O%2`*S!#4@!8@*!3*(*!4@!?C%!_*82%S!E*)*!*!E)%.8)*>%)'*!

>%!-_"S!3%.L!784)sP!Ov84)%uP!B@*('$*<<<!_*)4.4!2%8.8)*S!E*)4.4!@4$#')*<!"@!78'$^4!>'*5!#'34!784!

*))8@*)! #8>%! 2A!4!@4!*E)454$#*)!4@!?C%!_*82%<!/d! .`4(*$>%!4@!?C%!_*82%S!_*'!94$#*$'*!>'554,!

O*&)4!%!=)8^4')%!>*!V8^!4@!?C%!_*82%P<!i4'I4'!2A!4@!?*23*>%)S!@*5!$C%!3'$(%8<!X*$#%!Y!>'+d.'2!784!

$C%!3'$(%8<!

_*'! 9*2>%!E4)@*$4.48!8@!*$%! 4@!?C%!_*82%S! +8$>%8!%! =)8^4')%! >*! V8^!

$*7842*! .'>*>4S! .%)%%8! 8@!&*&*2%)'IA! 784! E*55%8! *! >')'(')! *! .*5*! 4S! 4@!FbbZS!

+'$*2@4$#4! .%$54(8'8! )4#%)$*)!E*)*!%!6'%!>4! Å*$4')%! 4! )4+8$>*)!%! 548! #4))4')%<!

f4554! d$#4)'@S! 424! .%$`4.48! '@E%)#*$#45! 2d>4)45! 4! '$#424.#8*'5! 8@&*$>'5#*5S!

>4$#)4! 4245S! 68&4$5! ?*)*.4$'! l>')'(4$#4! 4! +8$>*>%)! >%! =%2Y('%! >4! z@&*$>*!

?*()*>*m! 4! 6'3*5! f4#%! l>')'(4$#4! 4! +8$>*>%)! >*! K*.82>*>4! >4! X4%2%('*!

z@&*$>'5#*mS!4@!?C%!_*82%S!4!_4>)%!-')*$>*!lE)45'>4$#4!>*!z$'C%!"5E')'#'5#*!>4!

z@&*$>*! >%! q)*5'2m! 4! KA#'@*! i*$#*5! lE)45'>4$#4! >*! =%$()4(*1C%! "5Ed)'#*!

z@&*$>'5#*!>%!q)*5'2NmS!$%!6'%!>4!Å*$4')%<!/E45*)!>4!@*$#4)!&%*5!)42*1c45!.%@!

#%>%5! 4245S! _*'! 9*2>%! *E)454$#*! 8@*! 3'5C%! &*5#*$#4! .)d#'.*! 4@! )42*1C%! *%5!

>')'(4$#45!E*82'5#*5!*+')@*$>%!784!45#45!54!E4)>4)*@!$%!@4'%!>4!#*$#*5!>'5E8#*5!

4! .%@E2'.*1c45! 4@! #%)$%! >*! 24('#'@'>*>4! 4! >%5! +8$>*@4$#%5! >*! z@&*$>*S!

>4'I*$>%! >4! 2*>%! *! 5'@E2'.'>*>4! 784S! 4@! 58*! 3'5C%S! .%$5'5#')'*! 4@! 8@*! >*5!

@*'%)45!4!@42`%)45!.*)*.#4)d5#'.*5!>455*!)42'('C%<!"5545!>')'(4$#45! #4)'*@S!E*)*!

424S! O4I%#'^*>%P! >4! @*$4')*! 4I.455'3*! >4#4)@'$*>*5! E)A#'.*5S! *.)45.4$#*$>%!

424@4$#%5! >45$4.455A)'%5! 4! @45@%! '$*E)%E)'*>%5! J! z@&*$>*! .%@%S! E%)!

4I4@E2%S!*!E)A#'.*!>%!5*.)'+d.'%!*$'@*2S!E%)!E*)#4!>4!6'3*5!f4#%S!%8!%5!4I*85#'3%5!

4! @')*&%2*$#45! .8)5%5! >4! '$'.'*1C%! $%5! O@'5#Y)'%5! >*! @*('*! >'3'$*P! 4! E*)*! *!

O+%)@*1C%!>4!5*.4)>%#45PS!$%!.*5%!>4!68&4$5!?*)*.4$'<!

_*)*242%!J5!*#'3'>*>45!>%!=)8^4')%!>*!V8^S!_*'!9*2>%!E)%.8)%8!45#8>*)!4!

.%$`4.4)! .4)#*5! 34)#4$#45! +'2%5G+'.*5! 4! )42'('%5*5! $%! '$#4)'%)! >4! %8#)*5! E)A#'.*5!

45E')'#8*2'5#*5! .%@%S! E%)! 4I4@E2%S! *! 6%5*! =)8^! 4! *! X4%5%+'*<! ?8*! &85.*! 45#434!

54@E)4!4@!+8$1C%!>%!=)8^4')%!>*!V8^!4!>*!z@&*$>*S!>4+'$'>*!E%)!424!.%@%!P8@!

()*$>4!2*(%!%$>4!>45*(8*@!'$j@4)%5!*+284$#45P<!?48!'$#8'#%!4)*!E4).4&4)!%!784!

E%>4)'*!54)!j#'2!E*)*!%!548!E)GE)'%!.4$#)%S!!

E*)*! 784! $4$`8@!@Y>'8@! >*78'! E)4.'5*554! &85.*)! 455*5! .%'5*5! 2A! +%)*<! "245! #4)'*@! %!

E)'$.'E*2S!%!&%@S!%8!54Q*S!*78'2%!784!54!*>478*!*%!@%3'@4$#%!8@&*$>'5#*S!54@!E)4.'5*)!E2*$#*)!

4@!3A)'%5!78'$#*'5!E)*!E%>4)!.%2`4)<!

O_2*$#*)! 4@! 3A)'%5! 78'$#*'5P! 5'($'+'.*! $C%! +'$.*)! )*d^45S! %8! 54Q*S! $C%! 54!

*E)%+8$>*)! $%5! 4$5'$*@4$#%5! >4! >4#4)@'$*>*! 3'3L$.'*! )42'('%5*S! *#'#8>4! 784!

54)3')'*! E*)*! >4@%$5#)*)! *! '@*#8)'>*>4! 45E')'#8*2! >%5! '$>'3d>8%5! 784! *(4@!

>455*! @*$4')*<! K'$.*)! *5! )*d^45S! @*5! 54@! >4'I*)! >4! 45#*)! *&4)#%! J5! %8#)*5!

@%>*2'>*>45! )42'('%5*5S! E%'5! 45#*5S! .*5%! 54Q*@! *>478*>*5S! .*5%! E%558*@! &%$5!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!N!_*'!9*2>%!.`4(%8!*!+*^4)!E*)#4!>455*!'$5#'#8'1C%!E%)!*2(8@!#4@E%S!54$>%!8@!>%5!)45E%$5A34'5!

E42*! %)(*$'^*1C%! >4! .8)5%5! &A5'.%5! 5%&)4! *! z@&*$>*S! *#8*2@4$#4! @'$'5#)*>%5S! E%)! 424S! $%!

=)8^4')%!>*!V8^<!

O478'E*@4$#%5PS! E%>4@! .%@E24@4$#*)! 4! *8I'2'*)! $%! E)GE)'%! +%)#*24.'@4$#%!

>455*5!)*d^45<!_%'5!.%@%!5*&4@%5S!*!O+%)1*P!>%!>')'(4$#4!l4S!.%$54784$#4@4$#4S!

>%!#4))4')%m!Y!*3*2'*>*! Q85#*@4$#4!E42*!.*E*.'>*>4!4!E42%5!O478'E*@4$#%5P!784!

45#4! >'5Ec4! E*)*! 2'>*)! .%@! %5! *558$#%5! )42*.'%$*>%5! *%! @8$>%! 45E')'#8*2!

li*$#*5S! Da]],! RNmS! 478'E*@4$#%5! *>78')'>%5! l4! *.8@82*>%5m! $%! .%$#*#%! .%@!

>'+4)4$#45!+%)@*5!)42'('%5*5!*%!2%$(%!>*!4IE4)'L$.'*!E455%*2<!

/!E*)#')!>'55%!_*'!9*2>%!42*&%)%8!8@*!5Y)'4!>4!.8)5%5S!*E%5#'2*5!4!*)#'(%5!

l>'382(*>%5! 4@! $4r524##4)5! 4! $%! 5'#4! >%! =)8^4')%! >*! V8^m! 784! E)%.8)*)*@!

'@E24@4$#*)! 4! >'+8$>')! *! +'2%5%+'*! 4! )42'('C%! 8@&*$>'5#*! .%$+%)@4! 3'34$.'*>*S!

)4+24#'>*!4!E)*#'.*>*!E42%5!@Y>'8$5!>%!X4@E2%!"5E')'#8*2'5#*!>%!!=)8^4')%!>*!V8^<!

/2(8$5! .8)5%5! 5C%! 3%2#*>%5! E*)*! %! Ej&2'.%! 4@! (4)*2! 4$78*$#%! %8#)%5! 5C%!

45E4.d+'.%5!*%5!@Y>'8$5!>*!.*5*<!n!O.8)5%!&A5'.%!>4!z@&*$>*!"5Ed)'#*!=)'5#CPS!%!

O.8)5%!5%&)4!%!85%!>*5!4)3*5!$*!z@&*$>*P!4!%!O.8)5%!5%&)4!4$4)('*S!34d.82%5!>*!

@*#Y)'*! 4! +28d>%5P! 5C%! 4I4@E2%5! >%5! .8)5%5! *&4)#%5! %+4)4.'>%5! *%5!

+)4784$#*>%)45! >%! =)8^4')%! >*! V8^S! #%>%5! @'$'5#)*>%5! .%@! @*#4)'*2! >'>A#'.%!

E)GE)'%!42*&%)*>%!E%)!_*'!9*2>%<!?4(8$>%!%!>')'(4$#4S!*5!7845#c45!#)*#*>*5S!E%)!

4I4@E2%S!$%!.8)5%!&A5'.%!3'5*@!45.2*)4.4),!

_%)784! 54! *.4$>4! 342*s! _%)784! 54! 85*! *5! 4)3*5! E*)*! &*$`%! 4! >4+8@*1C%s! n! 784! 5C%!

)4*2@4$#4!%5!n)'IA5s!=%@%!.82#8AW2%5!)42'('%5*@4$#4s!n!784!Y!*!@*('*!$*!8@&*$>*s!n!784!5C%!

=*&%.2%5S! _)4#%5! 942`%5S! =)'*$1*5! 4! "I85s! n! 784! Y! V'$`*S! 9'&)*#G)'*S! 4! K*2*$(4! >%5! 08'*5! $*!

z@&*$>*s!n!784!Y!8@!E%$#%!)'5.*>%s!n!784!Y!%!E%$#%!.*$#*>%s!n!784!Y!%!E%$#%!>4!+%(%s!n!784!Y!

X*$#)*S!-*$#)*!4!Ö*$#)*!$*!@*(d5#'.*!8@&*$>'5#*s!n!784!5C%!%5!6*'%5!?*()*>%5!>*!z@&*$>*s!n!

784! Y! *! E4@&*s! =%@%! 3'&)AW2*! E*)*! 85%! )'#8*2d5#'.%s! n! 784! Y! 5'$.)4#'5@%s! =%@%! 3'&)*)! 8@*!

'@*(4@! E*)*! 85%! $%! )'#8*2! E455%*2! %8! $%! =4$#)%! >4! z@&*$>*s! v84@! Y! Å4585! $*! i%8#)'$*!

z@&*$>'5#*s!n!784!Y!n+4)4$>*s!=%@%!54!+*^!4!E*)*!784!54)34@!*5!n+4)4$>*5!5%&!%!E%$#%!>4!3'5#*!

)42'('%5%! 4!@*(d5#'.%s!n! 784! Y! *! #)'2%('*! >*5! +%)@*5s!n! 784! Y! %!@Y>'8@! 4! .%@%! 54! E)%.455*! *!

@4>'8$'>*>4s! "$#)4! %8#)%5! 7845#'%$*@4$#%5! 784! %! .8)5%! E)%.8)*! )45E%$>4)S! 45.2*)4.4$>%S! >4!

+%)@*! 5*>'*S! .'4$#d+'.*! 4! )42'('%5*S! *! +'@! >4! 784! $G5S! 45E')'#8*2'5#*5! 4! 8@&*$>'5#*5S! E%55*@%5!

858+)8')!>*!$%55*!)42'('C%!.%@%!'$5#)8@4$#%!>4!)42'(*1C%!.%@!%!/2#%!4S!*55'@S!.*@'$`*)@%5!$*!

54(8)*$1*S!E*^!4!*@%)<!

f%5!#4I#%5!4!.8)5%5!%)(*$'^*>%5!E%)!_*'!9*2>%!`A!8@*!E)4%.8E*1C%!.%@!%!

85%! >4! 8@*! 2'$(8*(4@! .%))4#*S! E)4.'5*! 4! 45.2*)4.4>%)*! >*! 34)>*>4! 5%&)4! *!

z@&*$>*S! 5485! )'#8*'5! 4! 58*! .%5@%2%('*<! ?48! %&Q4#'3%! Y! )4342*)! .4)#%5!

@4.*$'5@%5! >%! +8$.'%$*@4$#%! .%))4#%! >*! z@&*$>*! E)%.8)*$>%S! .%@! '55%S!

*+*5#*)! 78*2784)! 45EY.'4! >4! .)4$>'.4S! +*$#*5'*! 4! 58E4)5#'1C%! #dE'.*5! >%5!

O8@&*$>%@&2Y5PS! #4)@%! 784! _*'! 9*2>%! (%5#*! >4! 8#'2'^*)! E*)*! >4+'$')! 455*5!

E)A#'.*5!784S!54(8$>%!424S!

$C%!54$>%!8@*!.%'5*!$4@!%8#)*S!5G!54)34@!E*)*!@*$.`*)!*!'@*(4@!>*!z@&*$>*R<!

n! .%$`4.'@4$#%S! *! )4+24IC%S! %! 45#8>%S! *! >'5.'E2'$*S! %! #)*&*2`%S! *! O+Y!

)*.'%.'$*>*P! 5C%! #'>%5! .%@%! %5! @4'%5! E*)*! *2.*$1*)! *! 43%281C%! 45E')'#8*2S! *!

O)4+%)@*! d$#'@*PS! %! *@*>8)4.'@4$#%! )42'('%5%! 4! *+*5#*)S! .%$54784$#4@4$#4S!

#%>*5! *5! .)4$>'.45! 4! 58E4)5#'1c45S! O*! '($%):$.'*! 4! %! 3*^'%P<! n! 45#8>%S! 5Y)'%! 4!

5'5#4@A#'.%S!$%5!>'^4)45!>4!_*'!9*2>%S!

)*.'%$*2'^*! 4! E8)'+'.*! *! 5*&4>%)'*! E)'@'#'3*! (8*)>*>*! 4! #)*^'>*! E42%5! E%3%5! *+)'.*$%5o!

2'@E*!*!z@&*$>*!>4! +*$#*5'*5S!>4!4I%#'5@%5! '$34$#*>%5!E42*5!@4$#45! +*$#*5'%5*5!>4!E455%*5!4!

()8E%5<!

f*!E)%>81C%!>4!8@!>'5.8)5%!5%&)4!*!O34)>*>4PS!*!45.)'#*!*558@4!8@!E*E42!

+8$>*@4$#*2! E*)*! *! >'382(*1C%! 4! 5'5#4@*#'^*1C%! >4554! 5*&4)! 784! E)4#4$>4! 54)!

E4$5*>%!.%@%!8$'34)5*2<!=%$+%)@4!%&54)3*!V'5*!=*5#'22%!lFbb],!DUbmS!!

*! E8&2'.*1C%! >4! #4I#%5! 54! #%)$*! 8@*! +4))*@4$#*! '@E%)#*$#4! E*)*! *! .%>'+'.*1C%! 4!

>'382(*1C%!>*5!E)A#'.*5!#'>*5!.%@%!.%))4#*5<!!

/! 45.)'#*! +8$.'%$*! .%@%! 8@! '$5#)8@4$#%! 4+'.*^! E*)*! *! .)'*1C%! >4! 8@*!

%)#%>%I'*!)42'('%5*!4@!8@!.%$#4I#%!$%#*>*@4$#4!@*).*>%!E42*!+)*(@4$#*1C%!4!

E%2'+%$'*! >4! E)A#'.*5! 4! >'5.8)5%5<! X)*#*W54! >*! #4$#*#'3*! >4! 45#*&424.4)! 8@*!

$%)@*#'^*1C%!)'#8*2!E%)!@4'%!>%!85%!>4!8@*! 2'$(8*(4@!O.%))4#*P<!i4554!@%>%S!

%5!*)#'(%5S!.*)#'2`*5!4!*E%5#'2*5!45.)'#*5!4!%)(*$'^*>*5!E%)!_*'!9*2>%!5C%!O+%$#45!

54(8)*5!4!.%))4#*5P!>%!.%$`4.'@4$#%!5%&)4!*5!E)A#'.*5!8@&*$>'5#*5!#)*$5@'#'>*5!

*%5! +)4784$#*>%)45! 784! >4@%$5#)*@! '$#4)4554! 4@! .%$`4.4)! *! Oz@&*$>*! 54@!

@'5#Y)'%5! 4! +*$#*5'*5P! 4! J784245! 784! >454Q*@! #)*&*2`*)! $*! .*5*S! 784! 4I'(4S! >4!

#%>%5!%5!5485!@4@&)%5S!@8'#%!45#8>%S!54)'4>*>4!4!>'5.'E2'$*<!

/2(8$5!*8#%)45!.`4(*)*@!*!*+')@*)!784!

*!E*55*(4@!>%!=*$>%@&2Y!E*)*!*!z@&*$>*!.%))45E%$>4!J!E*55*(4@!`'5#G)'.*!>4!8@*!

.82#8)*!%)*2!E*)*!8@*!.82#8)*!45.)'#*!ln)#'^!|!-%$#4)%S!DaZU,!NDFmS!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!R!"@!Z#*YL0&;"&!/)#^K%-/&lDaaRmS!9*($4)!0%$1*2345!>*!?'23*S!*%!*$*2'5*)!%! #):$5'#%!>%5!*>4E#%5!4$#)4! *! z@&*$>*! 4! %! =*$>%@&2YS! $%#%8! 784! %! #4)@%! O8@&*$>%@&2YP! 4! O.*$>%@&*$>*P! 5C%!

8#'2'^*>%5!>4!@*$4')*!Q%.%5*!E%)!.4)#%5!>')'(4$#45!>4!#4))4')%5!8@&*$>'5#*5<!f*5!E*2*3)*5!>4!_*'!

=A55'%S!E)45'>4$#4!>*!K4>4)*1C%!>4!z@&*$>*!4!=82#%5!/+)%Wq)*5'24')%5!>4!i'*>4@*S! #)*#*W54!>4!

O8@*!@'5#8)*!à%$>4â!58)(4@!>8*5!.%'5*5!E*)*242*5S!*2Y@!>*!8@&*$>*!4!>%!.*$>%@&2YS!58)(4@!%!

g.*$>%@&*$>*h!4!%!g8@&*$>%@&2YhS!8@*!.%'5*!$%!@4'%S!8@!`d&)'>%!4!784!E%)!54)!`d&)'>%!#4$>4!*!

$C%!(4)*)!)*'^P!l?'23*S!DaaR,!DDDWDDFm<!

%$>4!%! 5*()*>%!>4'I*)'*!>4! 54)! *E)44$>'>%!$*! 4IE4)'L$.'*! 4!E*55*)'*! *! 54)!8@!

*558$#%! #)*#*>%! $%5! #4I#%5! 4! 2'3)%5<! i4! +*#%S! *! 45.)'#*! #4@! 8@*! ()*$>4!

'@E%)#:$.'*! $*! #)*$5@'55C%! >%! 5*&4)S! @*5! >4! @*$4')*! *2(8@*! 58&5#'#8'! *!

4IE4)'L$.'*!3'3'>*!$%!#4))4')%<!v8*$#%!*!'55%!_*'!9*2>%!Y!.2*)%,!$C%!54!*E)4$>4!*!

z@&*$>*!$%5!2'3)%5o!$45#45!54!*E)4$>4!*E4$*5!*!@%)*2!.)'5#C!4!%5!+8$>*@4$#%5!

.'4$#d+'.%5!4!`'5#G)'.%5!>*!)42'('C%<!"!'55%!3*24!'$.285'34!E*)*!%5!45Ed)'#*5S!E%'5S!54!

E4)(8$#*>%5S!')C%!>'^4)!784!%!54$#'>%!4554$.'*2!>4!58*!)42'('C%!$C%!45#A!$%5!2'3)%5!

4!5'@!$*!E)A#'.*!>*!.*)'>*>4!4!$*!3'3L$.'*!>%!*@%)!54(8$>%!%5!E)4.4'#%5!.)'5#C%5<!

_4$5*)! *5! >'+4)4$#45! )42'('c45! *#)*3Y5! >%! E*)! O45.)'#*t%)*2'>*>4P! Y! )4>8^')! *!

>'@4$5C%! >*! 4IE4)'L$.'*! 3'3'>*! *! 8@! 5'@E245! @%>42%! *$*2d#'.%! 784! >'^! @8'#%!

E%8.%! 5%&)4! %5! >'+4)4$#45! 85%5S! E4).4E1c45! 4! 54$#'>%5! *#)'&8d>%5! J! 45.)'#*! $*!

z@&*$>*S! $%! "5E')'#'5@%! 4! $%! =*$>%@&2YS! E%'5! 5*&4@%5! 784! #*@&Y@! $45#*!

)42'('C%! *! 45.)'#*! 54@E)4! 54! +4^! E)454$#4! >4! >'+4)4$#45! @*$4')*5! 4! 54$#'>%5U<!

i434W54S!$4554!54$#'>%S!E4$5*)!*!)42*1C%!4$#)4!%)*2'>*>4!4!45.)'#*!$C%!@*'5!.%@%!

E%2%5!*$#*(M$'.%5!4!54E*)*>%5S!@*5!5'@!.%@%!

!8@!>'A2%(%!4$#)4!E*)45!.8Q*5!E%5'1c45!$C%!5C%!+'I*5S!@*5!)42*#'3*5S!.%$+'(8)*>*5!4!)4.%$+'(8)*>*5!

>4!*.%)>%!.%@!@8>*$1*5!$%!.%$#4I#%!5%.'*2!l=*5#'22%S!Fbb],!DFm<!

!i'#%! >4! %8#)*! +%)@*S! >434@%5!E4$5*)! *! *78'5'1C%!>%! 5*&4)! )42'('%5%! .%@%!8@!

E)%.455%!784!E4).%))4!*!#%#*2'>*>4!>*!4IE4)'L$.'*!`8@*$*S!4$#4$>'>*!4@!#4)@%5!

@82#'554$5%)'*'5<!

?4! %! .8)5%! #4G)'.%! 5%&)4! *! z@&*$>*! @'$'5#)*>%! E%)! _*'! 9*2>%! #4@! *!

+8$1C%! >4! #)*$5@'#')! 4! *+')@*)! %! 784! Y! *! O34)>*>4')*P! z@&*$>*! x! 4! *78'! $%5!

'$#4)455*! %! E%$#%! >4! 3'5#*! >4! 784@! 4I4.8#*S! )4*2'^*! 4! >4+'$4! %5! .)'#Y)'%5! >*!

O34)>*>4P! xS! %! Ej&2'.%! '>4*2! >%!X4@E2%! "5E')'#8*2'5#*! >%! =)8^4')%! >*! V8^! 54)'*!

Q85#*@4$#4! *78424! 784! +'^4554! 4554! .8)5%! &A5'.%! 4S! *55'@S! #'34554! 4@!@C%5! 8@!

3%.*&82A)'%! .%@8@! 4! .%))4#%! 4! 8@*! 3'5C%! .%@8@! 4! .%))4#*! >*! z@&*$>*!

.%$+%)@4! E4$5*>*! 4! E)*#'.*>*! $4554! #4))4')%<! _*'! 9*2>%! Y! 4$+A#'.%! *%! $C%!

)4.%@4$>*)!*!24'#8)*!>*!()*$>4!@*'%)'*!>%5!#4I#%5!4!2'3)%5!lO@*2Pm!45.)'#%5!5%&)4!

*!z@&*$>*!l784S!54(8$>%!424S!O@*'5!.%$+8$>4@!>%!784!*Q8>*@PmS!.%@!*!4I.41C%!

>%5!#)*&*2`%5!)4*2'^*>%5!E%)!E4578'5*>%)45!.%@%!*$#)%EG2%(%5S!`'5#%)'*>%)45!4!

*+'$5! l%8! 54Q*S! #4I#%5! $C%! E)%542'#'5#*5m<! n8#)*5! %&)*5! 45.)'#*5! #*@&Y@! 5C%!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!U!_*)*!%5!>'+4)4$#45!85%5!4!E4).4E1c45!>*!45.)'#*!$%!=*$>%@&2YS!34)!=*5#'22%!lFbb]m<!

3*2%)'^*>*5S! 5%&)4#8>%! >%5! *8#%)45! QA! .%$5*()*>%5! $%!@4'%! 45Ed)'#*! .%@%S! E%)!

4I4@E2%S!=`'.%!Ñ*3'4)!4!i'3*2>%!K)*$.%Z<!

f%! 4$#*$#%S! @8'#%5! $C%! 45#C%! '$#4)455*>%5! 4@! +*^4)! %5! .8)5%5! 5%&)4! *!

z@&*$>*!4!E)%.8)*@!%!#4))4')%!*E4$*5!E*)*!784!5485!O.*@'$`%5!54Q*@!*&4)#%5PS!

5485!E)%&24@*5!54Q*@!)45%23'>%5!>4!*2(8@*!@*$4')*<!e!E*)*!455*5!E455%*5!784!

_*'!9*2>%!>')'(4!()*$>4!E*)#4!>4!5485!#4I#%5S!'5#%!YS!E*)*!*784245!784!E)%.8)*@!*!

)42'('C%!#C%!5%@4$#4!E*)*!*!)45%281C%!>4!E)4%.8E*1c45!'@4>'*#'5#*5S!45784.4$>%!

*!58*!34)>*>4')*!+8$1C%,!O54)!'$5#)8@4$#%!>4!)42'(*1C%!.%@!i485P<!f*5!E*2*3)*5!

>4!_*'!9*2>%S!45545!'$>'3d>8%5!O>45.%$`4.4@S!>4!+%)@*!.%$5.'4$#4S!*!V4'!>4!=*85*!

4!"+4'#%S!*!V4'!>%!64#%)$%P<!

_)4+4)4@!*'$>*!8@*!)42'('%5'>*>4!784!%5!*E)'5'%$*!*%!@4>%S!J5!E%55'&'2'>*>45!>4!#)%.*!

@*#4)'*2! .%@! *! i'3'$>*>4! 4@! +8$1C%! >4! 5485! E)%EG5'#%5! @*#4)'*2'^*>%5S! @*5! 784! %5! 2'3)*! >*!

)45E%$5*&'2'>*>4! 5%&)4! 5'! @45@%5S! 548! .)45.'@4$#%! 4! @*#8)'>*>4S! 5485! @4>%5S! #Y>'%5! 4!

5%+)'@4$#%5<!e!*!)42'('C%!'$+*$#'2'^*>*<!f*!34)>*>4!*'$>*!$C%!54!#)*#*!>4!)42'('C%!%8!)42'('%5'>*>4!4!

5'@! >4! .)4$1*5! '$+*$#'5! 4! 58E4)5#'.'%5*5<! 642'('C%! Y! )42'(*1C%! .%@! i485<! ?4! 8@! @%3'@4$#%!

78*2784)!*E)'5'%$*!4@!34^!>4!2'&4)#*)S!*#4))%)'^*!4@!34^!>4!E*.'+'.*)S!$C%!E%>4!54)!.%$5'>4)*>%!

8@*!)42'('C%S!E%'5!i485!Y!*@%)S!i485!Y!E*^S!i485!Y!2'&4)#*1C%<!

_*'!9*2>%!58(4)4!*!3'3L$.'*!>4!8@*!O45E')'#8*2'>*>4!5*>'*P!*$.%)*>*!$%5!

E)'$.dE'%5!.)'5#C%5!>%!*@%)!*%!E)GI'@%S!>%!E4)>C%S!>*!.*)'>*>4S!>*!E*.'L$.'*<!n!

"3*$(42`%! Y! %! +8$>*@4$#%! @*'%)! >4! 58*! E)A#'.*! )42'('%5*S! Y! O%! '$5#)8@4$#%!

2'&4)#*>%)!>4!3'>*5P!$4.455A)'%!$%!.%@&*#4!J5!.)4$>'.45S!+*$#*5'*5!4!58E4)5#'1c45<!

n)'4$#*>%!E42%5!3*2%)45!.)'5#C%5S!_*'!9*2>%!*+')@*!784!*!

+8$1C%!E)'@%)>'*2!>%!=)8^4')%!>*!V8^!Y!54)!8@!!

2%.*2! %$>4! %5! 4$.*)$*>%5! l@Y>'8$5m! 4@! 8$'C%! .%@! %5!

>454$.*)$*>%5!l(8'*5t@4$#%)45mS!*Q8>*@!*5!E455%*5!*!4$.%$#)*)4@!

%!.*@'$`%!>4!Å4585!4!>%!"3*$(42`%<!

/! '>4'*! >4! O45E')'#8*2'>*>4! 5*>'*P! #*@&Y@! 54!

)42*.'%$*! *%! @*'%)! 4$#4$>'@4$#%! >4! 7845#c45!

4I'5#4$.'*'5S!>4!*558$#%5!2'(*>%5!*%!.%#'>'*$%!4!J!E)GE)'*!

3'>*! l.+<! /2@4'>*! |! 68@5#*'$S! Fbbam<! /! O&%*P! 3'3L$.'*!

)42'('%5*! *554(8)*! 8@*! 5Y)'4! >4! *#'#8>45! @8'#%!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Z!/2Y@!>'55%S! *5! '@*(4$5S! +%#%5! 4! 3d>4%5!>*5! O(')*5P! 4! >*5!E*245#)*5! )4*2'^*>*5!E42%5!>')'(4$#45S!

5485! (8'*5! 45E')'#8*'5! %8! *2(8@! .%$3'>*>%! '285#)4S! #*@&Y@! )4*2'^*@! %! '@E%)#*$#4! E*E42! >4!

>4@%$5#)*)!.%@%!%5!)'#8*'5!>4!z@&*$>*!>434@!54)!+4'#%5!4!78*'5!5C%!%5!34)>*>4')%5!3*2%)45!784!

>434@!54)!#)*$5@'#'>%5!E%)!*784245!784!54!>'^4@!E)*#'.*$#45!>455*!)42'('C%<!

3*2%)'^*>*5!$%!@8$>%!8)&*$%!.%$#4@E%):$4%S!#*'5!.%@%!%!*8#%.%$`4.'@4$#%S!*!

*8#%))4+24IC%S!*!*8#%*Q8>*S!*#'#8>45!#dE'.*5!>%5!'$>'3d>8%5!E)4%.8E*>%5!

4@!)45%234)!5485!E)%&24@*5!*78'S!*(%)*S!$%!@8$>%!@*#4)'*2S!@*5!54@!E4)>4)!>4!3'5#*!%!

@8$>%!45E')'#8*2!4!*5!.%$5478L$.'*5!>4!58*5!*1c45!E*)*!*!3'>*!4@!%8#)*!45+4)*<!_)4%.8E*@W54!

.%@!%5!&%$5!+28d>%5!4!4$4)('*!E%5'#'3*<!/.)4>'#*@!784!%!@*2!45#A!$%5!`%@4$5S!>4$#)%!>4!.*>*!8@S!

4!784!Y!E)4.'5%!g3'34)!4@!`*)@%$'*h!.%@!%!@8$>%!>%5!45Ed)'#%5!l/2@4'>*!|!68@5#*'$S!Fbba,!DUm<!

e!E*)*!*784245!784!E4$5*@!*!)42'('C%!%8S!@*'5!4I*#*@4$#4S!*!)42'('%5'>*>4!

>4! @*$4')*! 58&Q4#'3*! 4! '$>'3'>8*2'^*>*! 784! _*'! 9*2>%! >')'(4! 5485! #4I#%5<! _*)*!

*2Y@!>*5!'$5#'#8'1c45S!Y!*!&85.*!>*!)42'('%5'>*>4!4!>*!45E')'#8*2'>*>4!784!45#A!4@!

Q%(%S! 4! %! #4))4')%! %8! %! O#4@E2%! 45E')'#8*2'5#*P! >434! %+4)4.4)! 45#4! O54)3'1%PS! %8!

54Q*S!>434!54)!8@!+*.'2'#*>%)S!8@!'$5#)8@4$#%S!8@!.*$*2!E)'3'24('*>%!>4!*.455%!J!

45E')'#8*2'>*>4<!

/! )42'('%5'>*>4!>434!54)!4$#4$>'>*!.%@%!8@*!&85.*! '$#4)'%)S! 3'34$.'*>*!

4@!5'!@45@%S!E%'5!%!E)GE)'%!'$>'3d>8%!Y!%!E)'$.'E*2!)45E%$5A342!E%)!#8>%!%!784!

*.%$#4.4! >4! &%@! %8! )8'@! 4@! 58*! E)GE)'*! 3'>*<! i4554! @%>%S! *5! O>4@*$>*5PS!

O@*('*5PS! O#)*&*2`%5PS! O+4'#'1%5PS! O@*.8@&*5P!784! #4$>4@!*!.%2%.*)!$%!%8#)%!*5!

)45E%$5*&'2'>*>45! E42%5! E)GE)'%5! E)%&24@*5! 54)C%S! $*! )4*2'>*>4S! E)%>8#%5! >%!

E)GE)'%!48!4!$C%!>4!#4).4')%5<!?4(8$>%!_*'!9*2>%S!$G5!5%@%5!%5!)45E%$5A34'5!E%)!

$%55*5! E)GE)'*5! >4@*$>*5! >43'>%! %! $%55%! *#)*5%! 45E')'#8*2! 4! *! $%55*!

'@*#8)'>*>4!)42'('%5*<!!

_%'5!$C%!'$#4)455*!%!784!%!%8#)%!+4^!%8!>4'I%8!>4!+*^4)<!?4!3%.L!45#'34)!&4@S!%!+4'#'1%!&*#4!

4!3%2#*<!!

V%(%S!$C%!54!#)*#*!5'@E245@4$#4!>4!'($%)*)!*!E%55'&'2'>*>4!>4!784!%!%8#)%!

E%55*! 2`4! +*^4)!*2(8@!@*2S!@*5!>4!.%$5'>4)*)!784!*!4I'5#L$.'*!%8!E4)@*$L$.'*!

>45#*! O)42*1C%! '$>454Q*>*P! >4E4$>4! 4I.285'3*@4$#4! >4! 5'! @45@%S! >4! 58*5!

E)GE)'*5!*#'#8>45<!_*)*!'285#)*)!%!*)(8@4$#%S!_*'!9*2>%!.%5#8@*S!*2Y@!>4!*+')@*)!

784! %! =)8^4')%! >*! V8^! +%'! 4! *'$>*! Y! *23%! >4! '$j@4)*5! O>4@*$>*5P! 784! 424!

5'@E245@4$#4!*.`*!()*1*S!'($%)*!4!Q%(*!+%)*]S!.%$#*)!8@*!`'5#G)'*!784!54!E*55%8!

$%!#4))4')%<!=4)#*!34^S!8@*!54$`%)*!+%'!54!*.%$542`*)!.%@!8@!O.*&%.2%P!E4>'$>%!

784! 424! *! *Q8>*554S! E%'5! 42*! 3'$`*! E*55*$>%! E%)! @8'#*5! >'+'.82>*>45! $*! 3'>*<!

_4)>4)*!%!4@E)4(%!4!%!@*)'>%S!+'.*)*!>%4$#4!4!54@!*@'(%5S!4!#'$`*!.4)#4^*!784!

*2(8Y@!`*3'*!2`4!O4$+4'#'1*>%P<!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!]!=%@%S! E%)! 4I4@E2%S! *! (*2'$`*! @%)#*! 784! 8@*! 34^! 424! 4$.%$#)%8! 4@! .'@*! >%! O=)8^4')%! >*5!

/2@*5PS! $*! 4$#)*>*! >%! #4))4')%S! 4! 784! E%)! 424! +%'! )4#')*>*! 4! Q%(*>*! $%! 2'I%<! O?4! >4E4$>4554! >4!

@*.8@&*S!48!4!%!=)8^4')%!>*!V8^!QA!#4)'*!*.*&*>%PS!*+')@*!_*'!9*2>%<!

x! =*&%.2%S! 784)%! 784! %! 54$`%)! @4! >'(*! 784@! +%'! *! E455%*! 784! @4! O@*('%8P<! X4$`%!

.4)#4^*!784!+%'!*!@'$`*!3'^'$`*S!@*5!E)4.'5%!>*!58*!.%$+')@*1C%<!

x!/!54$`%)*!784)!5*&4)s!_%'5!48!2`4!@%5#)*)4'<!K*1*!%!54(8'$#4<!9A!E*)*!.*5*S!>45.*$54S!

#%@4!8@!&*$`%S!54!4$I8(84!4!%2`4!$%!45E42`%S!E%'5!$424!45#*)A!%!)%5#%!>4!784@!2`4!4$+4'#'1%8<!

/!54$`%)*!+4^!4I*#*@4$#4!%!784!%!.*&%.2%!`*3'*!2`4!E4>'>%S!@*5!*%!%2`*)!

$%!45E42`%!$C%!3'*!$*>*!*!$C%!54)!58*!E)GE)'*! +*.4<!f*!54@*$*!54(8'$#4!42*! +%'!

4IE2'.*)!*%!.*&%.2%!%!784!`*3'*!*.%$#4.'>%!4!45#4!>'554!%!54(8'$#4,!

x!/.%$#4.48!%!784!48!2`4!>'554<!f%!45E42`%!*!54$`%)*!3'8!%!)%5#%!>4!784@!2`4!4$+4'#'1%8,!

3%.L! @45@*u! ?8*5! *#'#8>45S! 5485! E4$5*@4$#%5S! 5485! >454Q%5S! 5485! (45#%5! 5C%! %5! E)'$.'E*'5!

)45E%$5A34'5!E42%5!5485!E)GE)'%5!5%+)'@4$#%5!4!*+2'1c45<!-8>4W%5!4!*!58*!3'>*!@8>*)A<!-8>4W%5!4!

%!g+4'#'1%h!*.*&*)Au!

=%$+%)@4! >'#%! *$#4)'%)@4$#4S! *! E)4%.8E*1C%! >4! _*'! 9*2>%S! 4! >4! #*$#%5!

%8#)%5!>')'(4$#45!8@&*$>'5#*5S!45#A!4@!54E*)*)!*!z@&*$>*!>%!.`*@*>%!O&*'I%!

45E')'#'5@%P!l.+<!0'8@&422'S!FbbHmS!E)%.8)*$>%!2'3)AW2*!>*5!*.85*1c45!>4!.)4$>'.4!

4! +4'#'1*)'*! $%! @%@4$#%! 4@! 784! +8$>*@4$#*! 5485! E)'$.dE'%5! 4! E)A#'.*5! $%5!

3*2%)45!.)'5#C%5!4!E)4558E%5#%5!45Ed)'#*5<!"@!5485!.8)5%5S!#4I#%5!4!E*245#)*5S!_*'!

9*2>%!58(4)4!*! 24'#8)*!>4! 2'3)%5!45Ed)'#*5!4! #)4.`%5!>%!"3*$(42`%!784!>434)'*@!

54)! )4+24#'>%5! 4! 45#8>*>%5! E%)! #%>%5! *784245! 784! 54! >'^4@! 8@&*$>'5#*5S! 4@!

45E4.'*2!%5!>')'(4$#45!>%5!.4$#)%5S!$%!'$#8'#%!>4!

2'&4)#*)! *! 8@&*$>*! >*! '($%):$.'*S! >*! +*2A.'*! 4! >*5! E4)#8)&*1c45! E)%3%.*>*5! E%)!

4$.*)$*>%5!4!>454$.*)$*>%5S!'28>'>%5!.%@!58E%5#%5!E)%.4>'@4$#%5!@4$#')%5%5!*>'3'$`*#G)'%5!4!

)45%234>%)45! >4! E)%&24@*5!@*#4)'*'5! 4! @4578'$`%5S! 784! *E)'5'%$*@! 4! 3'.'*@! %5! .*@'$`*$#45!

4$.*)$*>%5! J! &*'I*! 3'&)*1C%S! 4! J! 45#*($*1C%! @%)*2! 4! )42'('%5*<! /%! 784! @8'#%5! *.4)#*>*@4$#4!

.`*@*@!>4!O&*'I%!45E')'#'5@%P<!

à<<<â!f%!X4@E2%!"5E')'#8*2'5#*!>%!=)8^4')%!>*!V8^S!784!54!E)%Ec4!*!54)!8@*!.*5*!)42'('%5*!

784!4$5'$*S!%)'4$#*!4!*Q8>*!%5!')@C%5!784!$%5!E)%.8)*@!4!784')*@S!$*!54$>*!>%!"3*$(42`%!4!>*!

>%8#)'$*! )*.'%.'$*>*S! 78*$#*5! 34^45! #4@%5! *! #)'5#4^*! >4! )4.4&4)! E455%*5! .%@E24#*@4$#4!

>45478'2'&)*>*5! 4! E4)#8)&*>*5S! &85.*$>%! *>'3'$`%5! 4! +4'#'.4')%5S! E4)#8)&*$>%! %! *@&'4$#4!

)42'('%5%!4@!&85.*!4!&)'(*$>%!E%)! +'.`*5!>4!O.%$582#*PS!4I'('$>%! +*2*)!.%@!4554!%8!*78424!08'*S!

784)4$>%! OQ4'#'$`%5P! >4! #%@*)! *! +)4$#4! >4! ')@C%5! 784! .`4(*)*@! @*'5! .4>%! 4! 4#.<! "! *'$>*!

*()4>'$>%!%!*@&'4$#4!45E')'#8*2!.%@!E*2*3)*5!.%@%!455*5,!

x!n!(8'*!#4@!784!*>'3'$`*)!%!@48!E)%&24@*<!

x!n!(8'*!#4@!784!#4)!@*'5!28^!E*)*!)45%234)!4!*>'3'$`*)!%!784!#4$`%<!

x!f*5!.*5*5!>4!z@&*$>*!4@!784!45#'34!%5!(8'*5!*>'3'$`*@S!4!$C%!+'.*@!$4554!&2AS!&2AS!&2A!

>4!"3*$(42`%<!

x!B55%!*78'!Y!@45@%!z@&*$>*s!f*5!.*5*5!4@!784!3%8!$C%!#4@!4554!$4(G.'%!>4!E*245#)*!4!

.*$#%)'*5<!

x!f8$.*!3'!(8'*!>4!z@&*$>*!+*2*)!>4!43*$(42`%S!4245!#L@!Y!784!)45%234)!%5!E)%&24@*5<!

x!/78'!>4@%)*!@8'#%S!.%@!E)4.45S!.*$#%)'*5!4!E*245#)*<!"!*5!.%$582#*5s!

x!/78'!5G!#4@!.*$#%)'*S!$*5!.*5*5!4@!784!.%$`41%!3%.L!+*2*!2%(%!.%@!%!(8'*!4!3*'!4@&%)*S!

*78'!3%.L5!E)4$>4@!*!(4$#4!.%@!#*$#*!.*$#%)'*!4!E*2*3)4*>%<!

x!v84)%!+*2*)!.%@!8@!(8'*!+%)#4S!$C%!.%@!78*2784)!8@<!

x!"554!(8'*!E)45#*s!

x!=*5*!784!$C%!.%&)*!.%$582#*!4!#)*&*2`%5S!$C%!#4@!+%)1*<!

"!E%)!*d!3*'<<<!

"55*5!5C%!+)*545!784S!54(8$>%!_*'!9*2>%S!'285#)*@!E4)+4'#*@4$#4!%!#'E%!>4!

E4$5*@4$#%!784!%!=)8^4')%!>*!V8^!E)4#4$>4!.%@&*#4)!4!*+*5#*)!>%!@%3'@4$#%!

8@&*$>'5#*<! ?C%! E4$5*@4$#%5! O'$+*$#'5! 4! @*#4)'*2'5#*5P! 784! .%@E)%@4#4@! *!

)42'('C%! 4S! 4@! 58*! %E'$'C%S! +*^4@! .%@! 784! @8'#*5! E455%*5! *&*$>%$4@! *!

z@&*$>*!4@!&85.*!>4!%8#)*5!+%)@*5!)42'('%5*5!.%@%!%!E)%#45#*$#'5@%S!E%)!8@!

2*>%S!%8!%!T*)>4.'5@%S!E%)!%8#)%<!"@!58*!3'5C%,!

/!z@&*$>*!4I'5#4!E*)*!54)S!$*!3'>*!>*784245!784!*!E)%.8)*@S!8@*!)42'('C%S!%8!54Q*S!8@!

'$5#)8@4$#%! >4! *Q8>*! J! 58*! )42'(*1C%! .%@! i485<! "2*! $C%! Y! 8@! .%$Q8$#%! >4! )'#8*'5! 4! O(8'*5P!

'$.%)E%)*>%5S! %+4)4.4$>%! +*25%5! +4$M@4$%5! 4! +*25*5! 45E4)*$1*5S! .%@! '>4'*5! 54@! $4$`8@*!

.)4>4$.'*2!.'4$#d+'.%W)42'('%5*!784!.8@E)*!*!58*!+8$1C%!45E4.d+'.*!>4!2'&4)#*)!%!`%@4@S!4!243AW2%!J!

+42'.'>*>4!4!*%!478'2d&)'%!E42*!`*)@%$'*!$%!3'34)<! ÅA!>'^'*!8@!()*$>4!E4$5*>%)!8@&*$>'5#*,! O/!

z@&*$>*!$C%!Y!8@!()8E%!>4!'($%)*$#45!(')*$>%!4@!#%)$%!>%!$*>*P<!_*)*!*2Y@!>%5!)'#8*'5S!784!

5C%! @4)%5! '$5#)8@4$#%5! $4.455A)'%5S! 45#A! *! 45E')'#8*2'^*1C%S! %! 4$.%$#)%! .%@! Å4585! =)'5#%S! *!

34)>*>4')*! 4! .%$5.'4$#4! '$'.'*1C%! $%5!@'5#Y)'%5! '$'.'A#'.%5! .)'5#C%5S! *! >45.'>*! *%! '$#4)'%)S! E%'5!

.%@%!*+')@*!Å4585,!Pn!64'$%!>4!i485!45#A!>4$#)%!>4!3G5P<!

/! z@&*$>*! $C%! Y! 8@*! )42'('C%! E*)*! '($%)*$#45! 4! E)%&24@A#'.%5S! .%@%! QA! %83'! 3A)'*5!

34^45!54)!*+')@*>%!E%)!*d<!/!z@&*$>*!Y!O8@*!)42'('C%!5Y)'*S!E*)*!784@!784)!54)!5Y)'%P<!fC%!Y!8@!

.%$Q8$#%! >4! E455%*5! '($%)*$#45! 4! '$+*$#'5S! 4@! 58*5! '>4'*5! 4! 4@! 548! 4@%.'%$*2S! 784! (')*@! 4@!

#%)$%! >*! @4$#')*! 4! >*! `'5#G)'*! >*! .*)%.`'$`*<! /! z@&*$>*! Y! 8@*! )42'('C%! .%@! >%8#)'$*!

45.2*)4.4>%)*!4!&*54*>*!$%5!E)'$.dE'%5!+'2%5G+'.%5!4!.'4$#d+'.%5!45Ed)'#*5S!784!$C%!>4'I*@!&)4.`*!

E*)*!+*$#*5'*5<!

/! E*)#')! >45545! #)4.`%5! E4).4&4@%5! 784! %! "3*$(42`%! >4! =)'5#%! 4! *!

i%8#)'$*! "5Ed)'#*! 5C%! >8*5! >*5! E)'$.'E*'5! +%$#45! >4! '$5E')*1C%! +'2%5G+'.*! 4!

)42'('%5*! >4! _*'! 9*2>%! 4! >%! =)8^4')%! >*! V8^<! _%)! @4'%! >455*5! )4+4)L$.'*5! *5!

E)A#'.*5! 8@&*$>'5#*5! 54)C%! 45.2*)4.'>*5S! '$#4)E)4#*>*5S! OE8)'+'.*>*5P! 4!

>'5#*$.'*>*5!>4!%8#)*5!@*$'+45#*1c45!)42'('%5*5<!=%@%!%.%))4!4@!#%>%!E)%.455%!

>4! .2*55'+'.*1C%S! *! >4+'$'1C%! >%5! 2'@'#45! 4! >*! 45#)8#8)*! )42'('%5*! >*! z@&*$>*!

E*55*! '$3*)'*342@4$#4! E42*! 58*! >'+4)4$.'*1C%! 4@! )42*1C%! J5! >4@*'5! )42'('c45S!

5%&)4#8>%!*7842*5!784!5C%!.%$5'>4)*>*5!OE)GI'@*5P<!

"24!*+')@*!784!*!>'+4)4$1*!4$#)4!*!z@&*$>*!4!%!"5E')'#'5@%![*)>4.'5#*!Y!

784!*!E)'@4')*!)4*2'^*!8@!#)*&*2`%!>4!)45(*#4!>*5!)42'('c45!4!#)*>'1c45!$*#8)*'5S!

*554$#*>*!$*!@4>'8$'>*>4!>4! '$.%)E%)*1C%S!$%!.82#%!*%5! O5*()*>%5!%)'IA5P!784!

*E*)4.4@!>4!+%)@*!)4$%3*>*!.%@%!O45Ed)'#%5!>'3'$'^*>%5P!E)454$#45S!>4!*.%)>%!

.%@! 45#*! .%5@%2%('*S! 4@! #8>%! 4! #%>%5! %5! 28(*)45! .%@%! OE)4E%5#%5! >')4#%5! >4!

i485PS!54$>%!3'5#%5!E%)!4554!@%#'3%!.%@%!O+%)1*5!>4!i485!$*!$*#8)4^*P<!?4(8$>%!

_*'! 9*2>%S! *%! .%$#)A)'%! >%! "5E')'#'5@%S! *! z@&*$>*! #4@! @8'#*5! +*.45! 784!

4$(2%&*@!@8'#%5!*5E4.#%5!.%@%S!E%)!4I4@E2%S!*!*#8*1C%!$%!.*@E%!>*! O@*('*P!

.%@!*!+'$*2'>*>4!>4!O.%@&*#4)!%!@*2!784!*+2'(4!*!#%>%5P<!/!z@&*$>*S!*55'@!.%@%!

%!"5E')'#'5@%![*)>4.'5#*S!#4@!4@!58*5!E)A#'.*5!%!#)*&*2`%!.*)'#*#'3%!4!'54$#%!>4!

.%&)*$1*5!>4!%)>4@!@*#4)'*2<!v8*$#%!J!>'+4)4$1*!4$#)4!*!z@&*$>*!4!=*$>%@&2YS!

@*'5! 5'@E245! Y! .%@41*)@%5! >'^4$>%! %! 784! `A! 4@! .%@8@! 4$#)4! *@&*5S! 784! Y! *!

'$.%)E%)*1C%!@4>'j$'.*!4!%!.82#%!*%5!%)'IA5S! 45#4S! .%$#8>%S! QA! )4$%3*>%S!E8)'+'.*>%!4!4IE2'.*>%!

)*.'%$*2@4$#4!E42*!z@&*$>*<!ÅA!*5!E)A#'.*5!4!%5!)'#8*'5!5C%!>'+4)4$#45<!"$78*$#%!$*!z@&*$>*!*5!

.%$582#*5!5C%!+4'#*5!*#)*3Y5!>%5!45Ed)'#%5!@4>'8$'.*@4$#4!'$.%)E%)*>%5!.%@!*!)%8E*(4@!+28d>'.*!

>4!.*&%.2%5S!E)4#%W342`%5S!.)'*$1*5!4!4I85S!$%!=*$>%@&2Y!*5!.%$582#*5!5C%!+4'#*5!*#)*3Y5!>%!Q%(%!

>4! &j^'%5! %8! '+AS! $C%! *.4'#*$>%! *! .%@8$'.*1C%! >4! 45Ed)'#%5S! 54$>%S! E%)#*$#%S! 34#*>*! 58*!

'$.%)E%)*1C%<! f%! =*$>%@&2YS! %5! #)*&*2`%5!@4>'j$'.%5! >4! '$.%)E%)*1C%! .%$#*@! *E4$*5! .%@! *!

E)454$1*!>4!%)'IA5S!#*@&Y@!E)454$#45!$*!z@&*$>*S!@*5!)4$%3*>%5!4!3'5#%5!5%&!%8#)%!E%$#%!>4!

3'5#*S!*#)*3Y5!>4!5485!45Ed)'#%5!@4$5*(4')%5<!

f*!z@&*$>*!$C%!4I'5#4!5*.)'+d.'%5!>4!*$'@*'5!%8!)'#8*'5!>4!+4'#8)*!>4!.*&41*S!5*d>*5!>4!

O5*$#%P! 4! %8#)%5! )'#8*'5! E)GE)'%5! >45#*! +%)@*! >4! )42'('C%! à%! =*$>%@&2Yâ<! f*! z@&*$>*S! #%>%! %!

#)*&*2`%!Y!+4'#%!*#)*3Y5!>*!@*('*!>*5!+%)1*5!>*!$*#8)4^*S!5%&!*!>')41C%!>%5!45Ed)'#%5!>4!28^!784!

@8'#%!&4@!%!5*&4@!@*$854*)<!

f%#*W54! 8@! 45+%)1%! >4! OE8)'+'.*1C%P! 4! O#)*>81C%P! l.+<! V*#%8)S! DaaNm! >4!

>4#4)@'$*>*5! E)A#'.*5! )'#8*'5! 4! *5E4.#%5! .%5@%2G('.%5! >%! =*$>%@&2YS! E%)!

4I4@E2%S! $*! *+')@*1C%! >4! 784! %! =*$>%@&2Y! (8*)>%8! *! 5*&4>%)'*! >%5! E%3%5!

E)'@'#'3%5S!5*&4>%)'*!45#*!784!E)4.'5*S!$%!4$#*$#%S!54)!O2*3*>*!4!E8)'+'.*>*P!J!28^!

>%!"5E')'#'5@%S!J!28^!>*!)*^C%<!=%$#8>%S!424!.%$5'>4)*!*!z@&*$>*!4!%!=*$>%@&2Y!

.%@%! >%'5! @%3'@4$#%5! )42'('%5%5! .%@E24#*@4$#4! >'+4)4$#45S! 54@! $4$`8@*!

'$#4()*1C%! 4$#)4! 4245<! ?4S! E%)! 8@! 2*>%S! #4@%5! 8@! E)%.455%! >4! #)*>81C%! 4!

'$.%)E%)*1C%! >4! .4)#%5! 424@4$#%5! )'#8*2d5#'.%5! 4! .%5@%2G('.%5! >%! =*$>%@&2YS!

.%@%! %! .82#%! l)455'($'+'.*>%! %8S! 4@! 5485! #4)@%5S! E8)'+'.*>%m! *%5! %)'IA5S! E%)!

%8#)%!2*>%S!>4!@*$4')*!.%$.%@'#*$#4!4!$C%!.%$#)*>'#G)'*S!#4@%5!8@!>'5.8)5%!784!

E)%.8)*! 54! >'5#*$.'*)! 4! 54! 54E*)*)! >45#*! E)A#'.*! )42'('%5*! E%)! .%$5'>4)AW2*!

E)'@'#'3*S!4$3%23'>*!4@!.)4$>'.45S!+4#'.`45!4!58E4)5#'1c45<!

?4@!>j3'>*S!%!@%3'@4$#%!)4*2'^*>%!E%)!_*'!9*2>%!Y!54@42`*$#4!*%!45+%)1%!

>454@E4$`*>%! E42%5! *>4E#%5! >*! Oi%8#)'$*! "5Ed)'#*P! >4! *E)%I'@*)! .'L$.'*! 4!

)42'('C%S!*E)454$#*$>%!*!O+Y!)*.'%.'$*>*P!.%@%!24@*!E)'$.'E*2!>4!58*5!*1c45!4!>4!

58*5!.)d#'.*5!J5!E)A#'.*5!)42'('%5*5!O+4#'.`'5#*5PS!O)'#8*2d5#'.*5P!4!O58E4)5#'.'%5*5P<!

_4).4&4W54! 8@! @%3'@4$#%! >8E2%! E%)! E*)#4! >%5! 45Ed)'#*5! 784! E)%.8)*@!

>'5#*$.'*)W54!>4!.4)#*5!@*$'+45#*1c45!)42'('%5*5!l>4$%@'$*>*5S!E4Q%)*#'3*@4$#4S!

>4!O&*'I%!45E')'#'5@%Pm!*%!@45@%!#4@E%!4@!784!5C%!784&)*>*5!%8!>'@'$8d>*5!*5!

&*))4')*5! 4I'5#4$#45! 4$#)4! .'L$.'*! 4! )42'('C%<! z@! @%3'@4$#%! 5'@82#:$4%! >4!

E8)'+'.*1C%! l>*! )42'('C%m!4! #)*>81C%! l>*! .'L$.'*m!784!E)%>8^!8@!$%3%!.%$.4'#%S!

8@*! $%3*! '@*(4@S! 8@! $%3%! `d&)'>%,! *! O='L$.'*! "5Ed)'#*P! x! .8Q%! E)%EG5'#%! Y!

4IE2'.*)!>4#4)@'$*>%5!O+4$M@4$%5P!$C%!4IE2'.*>%5!E%)!%8#)*5!)42'('c45!%8!E42*5!

5'@E245! 24'5! >*! @*#Y)'*<! ?4! $%! "5E')'#'5@%! *! )42'('C%! Y! .%$.4&'>*! .%@%!

OE%55'&'2'>*>4! >4! )4*2'^*1C%! >*! .'L$.'*PS! $*! z@&*$>*! *! .'L$.'*! *E*)4.4! .%@%!

8@*!+%)@*!>4!24('#'@*1C%!>*5!E)A#'.*5!@A('.%W)42'('%5*5<!!

/!.'L$.'*S! #*2!78*2!Y!.%@E)44$>'>*!E42%5!8@&*$>'5#*5S! #)*$5+%)@*W54!4@!*)(8@4$#%!>4!

24('#'@*1C%!>%!5*()*>%!ln)#'^S!DaaD,!DUam<!

_*'! 9*2>%! )4.%$`4.4! *! 4I'5#L$.'*! >4! 8@*! >'+4)4$.'*1C%! E)454$#4! $%!

'$#4)'%)!>%!E)GE)'%!@%3'@4$#%!8@&*$>'5#*<!"24!*+')@*!784!*!)42'('C%!E)*#'.*>*!

4@! 548! #4))4')%! Y! *! Oz@&*$>*! "5Ed)'#*! =)'5#CPS! 54$>%! 45#*! 8@*! >4)'3*1C%! >*!

z@&*$>*!'$'.'A#'.*!%8!45%#Y)'.*<!/2Y@!>45#*!j2#'@*S!#*@&Y@!4I'5#')'*@S!54(8$>%!

424S!%8#)*5!)*@'+'.*1c45S!.%@%!*!z@&*$>*!E%E82*)!4!*!z@&*$>*!#)*$5'#G)'*S!784!

*&*).*)'*@! #%>%5! %8! E42%! @4$%5! *! @*'%)! E*)#4! >%5! O#'E%5P! >4! z@&*$>*!

E)*#'.*>%5!$%!q)*5'2<!n!784!*5!>'+4)4$.'*!&*5'.*@4$#4!Y!*!E)454$1*!%8!$C%!>4!8@!

45#8>%! *E)%+8$>*>%! 4! >'5.'E2'$*>%! >4! >4#4)@'$*>%! .%$Q8$#%! >4! 4$5'$*@4$#%5!

45E')'#8*2'5#*5<!

"@! 5485! .8)5%5! _*'! 9*2>%! .%5#8@*! )4E4#')! *! +)*54! E)%$8$.'*>*! E%)! "I8!

-*2*$>)'$`%! >4! 784! OE*)*! .*>*! EY! #4@! %! 5*E*#%! 784! 2`4! .*&4P! 4! *+')@*! 784! *!

z@&*$>*! $C%! $*5.48! E*)*! 54)! 8$'+'.*>*! %8! .%>'+'.*>*! Q85#*@4$#4! E%)784! 58*!

@'55C%! Y! *8I'2'*)! #%>%5! *784245! 784! E%)! 42*! >454Q*@! 54)! *@E*)*>%5S!

'$>4E4$>4$#4!>4!.2*554S!.%)S!(L$4)%!4S!*.'@*!>4!#8>%S!*@*>8)4.'@4$#%!45E')'#8*2<!

/! 8$'+'.*1C%S! >4554! @%>%S! *#)*E*2`*)'*S! *%! @4$%5! $*! *#8*2! +*54! 4@! 784! 54!

4$.%$#)*!*!z@&*$>*S!%5!E)GE)'%5!E)%EG5'#%5!>45#*!)42'('C%!784!E)4#4$>4!54)3')!*!

#%>%5!%5!54)45!`8@*$%5! '$>'5.)'@'$*>*@4$#4<!_*'!9*2>%!)4.%$`4.4S!E%)#*$#%S!*!

4I'5#L$.'*!>4!8@*!`4#4)%(4$4'>*>4!+8$>*@4$#*2!4!.%$5#'#8#'3*!J!z@&*$>*<!

=%$#8>%S! *E45*)! >4! #%>*5! *5! +%)@*5! 54)4@! .%$5'>4)*>*5! 34)>*>4')*5! 4!

$4.455A)'*5S!E%'5!.%))45E%$>4)'*@!*%!@%@4$#%!43%28#'3%!45E4.d+'.%!4@!784!.*>*!

54)!`8@*$%!54!4$.%$#)*S!Y!E%55d342!$%#*)!$*!E)GE)'*!>4$%@'$*1C%!8#'2'^*>*!.4)#%!

()*8!>4!`'4)*)78'*!784!*E%$#*!E*)*!8@*!E%55d342!43%281C%!$*#8)*2!>*!z@&*$>*!

E%E82*)! J! '$'.'A#'.*S!E*55*$>%!E42*! #)*$5'#G)'*S! 45.*2*!784! .4)#*@4$#4!%E4)*!$%!

54$#'>%!>4!45#*&424.4)!78*2!Y!*!O@*'5!34)>*>4')*PS!54!*55'@!E%55%!>'^4)<!/2(%!784!

45#*)'*! .%$>'^4$#4S! 54(8$>%! _*'! 9*2>%S! .%@! %! E)GE)'%! E)%.455%! >4! +%)@*1C%! 4!

45#)8#8)*1C%! >455*! )42'('C%! $%! q)*5'2! 784S! E*55*>%! %! @%@4$#%! >4! 4IE*$5C%!

>45%)>4$*>*! 4! E%E82*)'^*1C%! 4@! @4*>%5! >%! 5Y.82%! ÑÑS! E)%.8)*! *(%)*! 54!

45#*&424.4)!4@!#%)$%!>4!8@*!>%8#)'$*!.%@8@!*!54)! 24$#*@4$#4!.%$5#)8d>*!E%)!

5485!E)'$.'E*'5!2d>4)45!4!E4$5*>%)45<!

_%>4@%5! >4+'$')! *! z@&*$>*! .%@%! 8@! *()4(*>%! >4! E4784$*5! 8$'>*>45!

784!$C%!45#*&424.4@!8@!.%$Q8$#%!8$'#A)'%!4!%)(*$'^*>%!l.+<!q')@*$S!Da]Rm<!n5!

#4))4')%5! 5C%! *8#M$%@%5! 4! 54(84@! *5! @j2#'E2*5! >')4#)'^45! *E%$#*>*5! E42%5!

>')'(4$#45<! /E45*)! >*! `4#4)%(4$4'>*>4! >4! E)A#'.*5S! .%5@%2%('*5! 4! @'#%5! >4!

%)'(4@S!4I'5#4!

8@!45+%)1%!E4)@*$4$#4!E%)!E*)#4!>%5!2d>4)45!8@&*$>'5#*5!$%!54$#'>%!>4!E)%@%34)!8@*!

8$'>*>4!#*$#%!>%8#)'$A)'*!78*$#%!$*!%)(*$'^*1C%!lq')@*$S!Da]R,!FUm<!

z@! 45+%)1%! 784! 3'5*! .)'*)! 8@*! #)*>'1C%! *! E*)#')! >*! *)#'.82*1C%! >4!

>'+4)4$#45! .%))4$#45! >4! E4$5*@4$#%<! n! 784! >4#4)@'$*>%5! >')'(4$#45! >454Q*@S!

E%)#*$#%S! Y! 45#*&424.4)! 8@*! %)#%>%I'*S! 8@! E*>)C%! )42'('%5%S! 4@! 8@! .4$A)'%!

)4E24#%! >4! E)A#'.*5! 4! >'5.8)5%5! @j2#'E2%5S! .%$.%))4$#45! 4! .%$#)*>'#G)'%5S! %$>4!

*2(8$5!54)C%!)4Q4'#*>%5!4!.)'#'.*>%5!4!%8#)%5!54)C%!E24$*@4$#4!*&5%)3'>%5!E*)*!*!

+%)@*1C%! >4! 8@*! #)*>'1C%<! _%>4@%5! 4$#4$>4)! 4554! E)%.455%! >4! .%$5#)81C%! >4!

8@!E*>)C%S!>4!8@*!%)#%>%I'*!%8!>4!8@*!#)*>'1C%S!.%@%!8@!O#4I#%!>'*2G('.%P!784!

E)%>8^! #*$#%! 4+4'#%5! >4! OE%2'+%$'*PS! 78*$>%! .4)#*5! 3%^45! 5C%! >4'I*>*5! >4! 2*>%!

E*)*!>*)! 28(*)!*! '$j@4)*5!%8#)*5S!.%@%!>4!O@%$%+%$'*PS!78*$>%!4554!>'A2%(%!Y!

@*5.*)*>%!4!*E4$*5!8@*!3%^!54!+*^!%83')!l.+<!q*T`#'$S!Fbb]m<!

_*'! 9*2>%! E)%.8)%8! 8$'+'.*)! 8@! .%$Q8$#%! >4! @*#Y)'*5! `4#4)%(L$4*5!

*E*)4$#4@4$#4!'$.%@E*#d34'5!3'5*$>%S!>455*!+%)@*S!45#*&424.4)!8@*!5d$#454S!8@!

E*>)C%!$%)@*#'3%!$*!z@&*$>*!.%$+%)@4!E)*#'.*>*!$%!=)8^4')%!>*!V8^<!_*)*!424S!

*%! .%$#)A)'%!>%!=*$>%@&2YS! *!z@&*$>*!E%558')'*!()*$>4! O+24I'&'2'>*>4! )'#8*2! 4!

>%8#)'$A)'*PS!#%)$*$>%W*!.*E*^!>4!*>%#*)!$%3%5!424@4$#%5<!!

/55'@S! %! 424@4$#%! $4()%! #)%8I4! %! *+)'.*$'5@%S! %5! d$>'%5! #)%8I4)*@! %5! 424@4$#%5! >*!

E*Q42*$1*S! %5! 48)%E485! #)%8I4)*@! %! =)'5#'*$'5@%! 4! %! [*)>4.'5@%S! 4S! E%5#4)'%)@4$#4S! %5! E%3%5!

%)'4$#*'5!*.)45.4$#*)*@!8@!E%8.%!>4!58*!)'#8*2d5#'.*!J!z@&*$>*<!!

i4554! -%>%S! 424! *>3%(*! *! 4I'5#L$.'*! >4! .'$.%! O@*#)'^45! +'2%5G+'.*5! 4!

)42'('%5*5P!)45E%$5A34'5!E%)!.%@E%)!*!E)A#'.*!)'#8*2!4!*!.%5@%2%('*!8@&*$>'5#*<!

n!.)'5#'*$'5@%S!`4)*$1*!>%!.*#%2'.'5@%S!*E)454$#%8! Å4585!=)'5#%!.%@%!4IE%4$#4!

@AI'@%!>*!)42'('%5'>*>4!$*!z@&*$>*,!

Å4585! Y! %! X8#%)! 4! 0%34)$*>%)! >%! _2*$4#*! X4))*S! )45E%$5A342! E%)! 58*! 43%281C%! $*!

4#4)$'>*>4<!

!n!"5E')'#'5@%!784!#4@!$*5!@4$5*(4$5!#)*^'>*5!E42%5!"5Ed)'#%5!?8E4)'%)45!

4!.%>'+'.*>*5!E%)!/22*$![*)>4.!*!.`*34!E*)*!.%@E)44$5C%!>*!@4>'8$'>*>4!l4!548!

4I4).d.'%m! 4! >*5! 24'5! &A5'.*5! >*! 43%281C%! 4! >*! )44$.*)$*1C%<! /! #)*>'1C%! *+)%!

(8*)>%8!.%$5'(%!*!5*&4>%)'*!>%!.82#%!*%5!%)'IA5!5*()*>%5!4!J!f*#8)4^*!.)'*>*!E%)!

i485<! i%5! E%3%5! *@4)d$>'%5! *! z@&*$>*! #4)'*! `4)>*>%! %! .%$`4.'@4$#%!

#4)*EL8#'.%! >*5! 4)3*5! 4! %! 85%! >%! *#*&*784! $%! .%$#4I#%! )'#8*2<! K'$*2@4$#4S! %!

>4+8@*>%)!4!%5!E%$#%5!)'5.*>%5!5C%S!54(8$>%!_*'!9*2>%S!`4)*$1*5!%)'4$#*'5!5%&)4!

*5!78*'5!45#C%!+8$>*@4$#*>%5!%5!.%$`4.'@4$#%5!4!)'#8*'5!8@&*$>'5#*5<!"55*5!5C%!

*5! +%$#45!%8!34)#4$#45! )42'('%5*5!784! +%)@*@!*!>%8#)'$*!8@&*$>'5#*! .%$+%)@4!

)4+24#'>*! 4! E)*#'.*>*! $%! X4@E2%! "5E')'#8*2'5#*! >%! =)8^4')%! >*! V8^<! ?C%! .'$.%!

5*&4)45! *)#'.82*>%5! 4! `'4)*)78'.*@4$#4! %)>4$*>%5! 784! .%$5#'#84@! %! .`*@*>%!

O?*()*>%! _4$#*()*@*! i%8#)'$A)'%! z@&*$>'5#*P<! _*'! 9*2>%! .%5#8@*! 8#'2'^*)! *!

@4#A+%)*!>4!8@*!.*5*!E*)*!+*2*)!>45545!5*&4)45,!

"55*! .*5*! #4@! .%@%! .`C%S! &*54! 4! 54(8)*$1*! '$#424.#8*2! 45.2*)4.4>%)*! *! =%>'+'.*1C%!

[*)>478'*$*S!784!$C%!Y!>4!E)%E)'4>*>4!à4I.285'3*â!>%!)45E4'#A342!-%3'@4$#%!"5Ed)'#*o!#4@!.%@%!

E*)4>45! *.%2`4>%)*5! %5! 4$5'$*@4$#%5! 4! .%$`4.'@4$#%5! +%)$4.'>%5! E42*! .82#8)*! &)*5'24')*!

+8$>*>*! $%! *@4)d$>'%S! *+)%! 4! %)'4$#*2o! 4! #4@! .%@%! #42`*>%! 784! .%&)4S! >A! 5%@&)*! 4! +)45.%)! %!

=)'5#'*$'5@%!E)4.%$'^*>%!$%!"3*$(42`%!64>4$#%)<!

e!'$#4)455*$#4!%&54)3*)!.%@%!%5!

!424@4$#%5! >4! %)'(4@! *+)'.*$*! l<<<m! 5C%! *.%@%>*>%5! *! 8@*! @%2>8)*! T*)>4.'5#*!

l0'8@&422'S!FbbF,!FDFmS!

+*#%!784!$%5!E4)@'#4!E4$5*)!%!"5E')'#'5@%!.%@%!@*#)'^!+8$>*@4$#*2!$%!E)%.455%!

>4!.%>'+'.*1C%!>*!)42'('C%!8@&*$>'5#*S!*%!@4$%5!$%!6'%!>4!Å*$4')%!l.+<!0'8@&422'S!

FbbFo!q)%r$S!DaZNm<!!

X)*#*W54! >4! 8@! @%3'@4$#%! .%$5#*$#4! >4! '$#4()*1C%! 4! 54E*)*1C%! >4!

>'+4)4$#45!@*#)'^45!)42'('%5*5!784!)4342*S!54(8$>%!q*5#'>4!lDaZDmS!8@*!58E%5#*!

*@&'(8'>*>4!>*!z@&*$>*!4@!)42*1C%!J5!O`4)*$1*5!*+)'.*$*5PS!@*).*>*!%)*!E42*!

3*2%)'^*1C%! 4! )4.%$`4.'@4$#%S! %)*! E42*! #)*'1C%! 4! >'5#*$.'*@4$#%<! /.)4>'#%! 784!

455*!O*@&'(8'>*>4P!54Q*!8@*!.*)*.#4)d5#'.*!.%$5#'#8#'3*!>%!E)GE)'%!E)%.455%!>4!

#)*>81C%!>*5!#)*>'1c45!)4*2'^*>%!E42*!z@&*$>*!$C%!5G!4@!)42*1C%!J5!O`4)*$1*5!

*+)'.*$*5PS! @*5! #*@&Y@! J5! >4@*'5! '$+28L$.'*5! 784! 42*! E%>4! .*))4(*)<! f4554!

54$#'>%!*!*+')@*1C%!>4!_*'!9*2>%!Y!&*5#*$#4!428.'>*#'3*,!

/!z@&*$>*! #4@! .%@%!&*54! *! +'2%5%+'*! >%8#)'$A)'*![*)>4.'5#*S!@*5!$C%! Y! %!-%3'@4$#%!

"5Ed)'#*![*)>4.'5#*o!#4@!'$+28L$.'*!*@4)d$>'*S!@*5!$C%!Y!*@4)d$>'*o!#4@!'$+28L$.'*!*+)%S!@*5!$C%!

Y!*+)%o!#4@!'$+28L$.'*!%)'4$#*2'5#*S!@*5!$C%!Y!8@*!)42'('C%!%)'4$#*2<!"2*!Y!8@!@%3'@4$#%!.)'5#C%!

45E')'#8*2'5#*! 784! .%$5#)G'! 58*! >%8#)'$*S! 5%&! *! '$+28L$.'*! >%5! -4$#%)45! "5E')'#8*'5S! *.%2`4$>%!

*5E4.#%5!+'2%W)42'('%5%5!>45545!5A&'%5!4!)45E4'#A34'5!@%3'@4$#%5!)42'('%5%5<!

?C%! '$+28L$.'*5! `4#4)%(L$4*5S! E4$5*>*5! 4$78*$#%! `4#4)%(L$4*5! 4! 784!

%.8E*@! E%5'1c45! `4#4)%(L$4*5! $%! '$#4)'%)! >%! E4$5*@4$#%! .%5@%E%2d#'.%!

8@&*$>'5#*<! ?C%! >'+4)4$#45! '$+28L$.'*5! E4$5*>*5! .%@%! .%@E24@4$#*)45! 4! $C%!

*E4$*5! 4@! #4)@%5! E*)*242%5! %8! .%$.%))4$#45<! /! z@&*$>*! .%))45E%$>4! >4554!

@%>%!*%!5%@*#G)'%!>4!>'+4)4$#45!O#4.$%2%('*5P!)42'('%5*5S!54!78'54)@%5!8#'2'^*)!*!

4IE)455C%! >4! ?#4E`*$! _*2@'Y! lFbbFmS! *E)44$>'>*5! $%! >4.%))4)! >*! 4IE4)'L$.'*!

E455%*2<!

/!4IE4)'L$.'*!)42'('%5*!>4!_*'!9*2>%!*E*)4.4S!E%)#*$#%S!.%@%!+8$>*@4$#*2!

E*)*!.%@E)44$>4)!%!784!54!4$#4$>4!.%@%!*!#)*>'1C%!>*!z@&*$>*!4!78*'5!5C%!%5!

424@4$#%5!784!.%@Ec4@!455*!#)*>'1C%<!e!'$#4)455*$#4!%&54)3*)!784!@*'5!>%!784!

*! .%@E%5'1C%! >4! 8@*! #)*>'1C%! %8! >4! 8@*! 34)>*>4S! %! 784! *! 58*! .%$5#)81C%!

&'%()A+'.*! E4)@'#4! 43%.*)! Y! *! #4$#*#'3*! >4! *E)%I'@*)! 58*! E)GE)'*! 3'>*! >%5!

>'5.8)5%5!4!>%5!4I4).d.'%5!>4!E8)'+'.*1C%!42*&%)*>%5!E%)!424<!/55'@S!58*!3'3L$.'*!

4@! >'+4)4$#45! )42'('c45! E4)@'#'8! 784! +%554! .*E*^! >4! *)#'.82*)! l4! E8)'+'.*)m!

>'+4)4$#45! 5*&4)45! $%!@%@4$#%! 4@! 784! .)'%8! 548! E)GE)'%! .4$#)%<! ?8*! 45.%2`*!

+'$*2! E42*!z@&*$>*! 54! Q85#'+'.*S! 54(8$>%! 424S! $*!@4>'>*! 4@!784! 45#*! Y! *! j$'.*!

E)A#'.*!)42'('%5*!784!.%$54(84!'$.%)E%)*)!424@4$#%5!5'@&G2'.%5!4!.%5@%2G('.%5!

>4! 78*2784)! 5'5#4@*! )42'('%5%! 4! >*)! 8@*! $%3*! +%)@*! %8! O)%8E*(4@P! *! 45545!

@45@%5! 424@4$#%5<! "@! +8$1C%! >*! E)GE)'*! `4#4)%(4$4'>*>4! 784! 2`4! Y!

.%$5#'#8#'3*S! *! z@&*$>*S! >4! *.%)>%! .%@! _*'! 9*2>%S! Y! .*E*^! >4! E)%E%).'%$*)!

'$+'$'#*5! E%55'&'2'>*>45! >4! 3'3L$.'*! )42'('%5*S! 4! $'55%! )45'>4! 58*! E%#L$.'*<! /!

z@&*$>*S!E*)*!424S!Y!O*!)42'('C%!5d$#454!>4!#%>*5!*5!)42'('c45P<!

n! 2%$(%! 4! '$#4$5%! .*@'$`%! E4).%))'>%! E%)! _*'! 9*2>%! E%55'&'2'#%8! *! 58*!

'$54)1C%! *+4#'3*! 4! '$#424.#8*2! 4@! >'+4)4$#45! 5'5#4@*5! )42'('%5%5! 784! 54)C%!

)4+24#'>%5S! )455'($'+'.*>%5! 4! '$.%)E%)*>%5! .%$5#'#8'$>%! 424@4$#%5! .4$#)*'5! $*!

42*&%)*1C%!>%!E4$5*@4$#%!.%5@%2G('.%!4!>*!E)A#'.*!)'#8*2!>%!#4))4')%!784!.)'%8!

4!>')'(4!`A!@*'5!>4!#)'$#*!*$%5<!f4554!54$#'>%S!.%@E)44$>4@%5!*!.%5@%2%('*!$*!

@4>'>*! 4@! 784! #4@%5! *.455%! J5! $*))*#'3*5! 42*&%)*>*5! 5%&)4! *! E)GE)'*!

4IE4)'L$.'*<! f*))*#'3*S! 58&Q4#'3'>*>4S! 4IE4)'L$.'*! '$>'3'>8*2! 4! .%5@%2%('*!

)42'('%5*! 45#C%! @8#8*@4$#4! '@&)'.*>*5! $C%! +*^4$>%! 54$#'>%! E4$5AW2*5!

54E*)*>*@4$#4<!n!@%3'@4$#%!)4*2'^*>%!E%)!424!$%!>4.%))4)!>4!58*!4IE4)'L$.'*!

)42'('%5*! 4@! >')41C%! J! z@&*$>*! E*)4.4! 54)! &*5#*$#4! 5'($'+'.*#'3%! E*)*!

.%@E)44$>4)@%5! *2(%!784! #4@! 5'>%! 4$+*#'^*>%!E42%5! 45#8>'%5%5!>45#*! )42'('C%S!

'5#%!YS!548!.*)A#4)!+28'>%!4!`4#4)%(L$4%!l.+<!=*3*2.*$#'S!Da]Um<!

_%>4W54!>'^4)! 784!_*'!9*2>%! Y! 8@! O'$#424.#8*2! 8@&*$>'5#*PS! >4#4$#%)!>4!

8@*!E)%>81C%!5'5#4@*#'^*>*!5%&)4!*!)42'('C%S!>4@%$5#)*!45#*)!E)4%.8E*>%!.%@!

7845#c45! @8'#%! 54@42`*$#45! J5! >4! %8#)%5! '$#424.#8*'5! >455*! )42'('C%! l.+<! B5*'*S!

Daaao!FbbUm<!/!#454S!E%)!4I4@E2%S!5%&)4!*5!O%)'(4$5!>*!z@&*$>*P!4$>%55*>*!E%)!

_*'! 9*2>%! Y! *! @45@*! *E)454$#*>*! E%)! i'*@*$#'$%! =%42`%! K4)$*$>45! $%!

O_)'@4')%!=%$()455%!>%!"5E')'#'5@%!>4!z@&*$>*PS!4@!DaNDS!$%!6'%!>4!Å*$4')%<!

?*&4$>%W54!784!%5!*$#'(%5!E%3%5!*+)'.*$%5!#'34)*@!58*!YE%.*!>4!>%@'$*1C%!*2Y@W@*)S!

#4$>%!%.8E*>%!>8)*$#4!5Y.82%5!8@*!()*$>4!E*)#4!>%!n.4*$%!Ü$>'.%S!%$>4!8@*!24$>*!$%5!>'^!784!

4I'5#'8! %! .%$#'$4$#4! E4)>'>%! >*! V4@j)'*S! +A.'2! $%5! 54)A! .%$.28')! 784! *! z@&*$>*! +%'! E%)! 4245!

#)*^'>*!>%!548!.%$#*#%!.%@!%5!E%3%5!`'$>85S!.%@!%5!78*'5!*!*E)4$>4)*@!4!E)*#'.*)*@!>8)*$#4!

5Y.82%5<!-%)#*S! E%)Y@S! *! *$#'(*! .'3'2'^*1C%! *+)'.*$*S! *EG5! %! .*#*.2'5@%!784!>45#)8'8! *! V4@j)'*S!

4@E%&)4.'>*!4!>45E)45#'('*>*!*!)*1*!$4()*S!x!54(8$>%!*2(8@*5!%E'$'c45S!>43'>%!J!58*!>45@4>'>*!

E)4E%#L$.'*!$%!E*55*>%S!4@!784!.`4(%8!*!45.)*3'^*)!8@*!&%*!E*)#4!>*!)*1*!&)*$.*!x!%5!3A)'%5!

.82#%5!4!E%@E*5!)42'('%5*5!>*784245!E%3%5!5%+)4)*@!>%!4@&)8#4.'@4$#%!>*!)*1*S!3'$>%!>4!>4()*8!

4@!>4()*8S!*#Y!*%!$d342!4@!784!*!z@&*$>*!$%5!#%)$%8!.%$`4.'>*<!i45>4S!E%)Y@S!784!45#8>'%5%5!

>*!>%8#)'$*!>4!Å4585!54!>4>'.*)*@!*!E4578'5*)!%5!+8$>*@4$#%5!>45#*!()*$>4!+'2%5%+'*S!784!YS!*%!

@45@%! #4@E%S! 28^S! *@%)! 4! 34)>*>4S! 4! *! E)*#'.*@! `%Q4S! 5'$.4)*! 4! >43%#*>*@4$#4! 4@! 58*! *2#*!

+'$*2'>*>4! >4! .%$()4(*)S! 4>8.*)! 4! 4$.*@'$`*)! *5! *2@*5! E*)*! i485S! %! "5E')'#'5@%! >4! z@&*$>*!

)4*>78')'8! %! 548! E)45#d('%! @'24$*)S! *55'@! .%@%! %! *.*#*@4$#%! 4! )45E4'#%! >*5! *8#%)'>*>45!

&)*5'24')*5<!lK4)$*$>45S!DaNF,!NUWZm<!

f%! #)4.`%! *.'@*! Y! 3'5d342! %! 45+%)1%! >4! E8)'+'.*1C%! >*! O5*&4>%)'*!

'@4@%)'*2P!E)454)3*>*!E42%5!OE%3%5!E)'@'#'3%5P!4@!>')41C%!*%!=)'5#'*$'5@%!4!*%!

"5E')'#'5@%<! ?4(8$>%! /)#8)! B5*'*! lFbbU,! DbmS! *! #454! 5%&)4! %)'(4$5! )4@%#*5! >*!

z@&*$>*!*E%$#*)'*!E*)*!%!54(8'$#4!54$#'>%,!!

*! >4#8)E*1C%! >4! .%$`4.'@4$#%5! 4I#4)$%5! *%! 8$'34)5%! .82#8)*2! >%5! $4()%5! )4784)'*! *!

$4.455'>*>4!>4!8@!#)*&*2`%!%)>4$*>%)S!@%)*2'^*>%)S! .'3'2'^*>%)S! .*E*^!>4!*+*5#*)!%5!.%$#4j>%5!

)45'>8*'5!>%!&*)&*)'5@%!$4()%!4!)45#'#8')!*!*$#'(*!E8)4^*!)'#8*2!4!>%8#)'$A)'*<!

!/! '>4'*! >4! 8@*! E8)4^*! %)'('$*2! 784! E)4.'5*! 54)! )45(*#*>*S! %8! @42`%)S!

)4>45.%&4)#*! l.%@%! 54! *2(%! `%834554! 5'>%! 45784.'>%mS! Y! &*5#*$#4! E)454$#4! $%!

8$'34)5%! >'5.8)5'3%! >4! _*'! 9*2>%<! ?8*! @*'%)! E)4%.8E*1C%! YS! 54@! >j3'>*S!

OE8)'+'.*)P! *! z@&*$>*S! )4#')*$>%! >42*! #%>*5! *5! E)A#'.*5! OE)'@'#'3*5P! 4!

O>45$4.455A)'*5PS!*E)%34'#*$>%!

>4! #%>*5! *5! )42'('c45! 4I'5#4$#45! $*! X4))*! 5%@4$#4! %! 784! +%)! 58&2'@4! 4! E4)+4'#%!

lK%$#4$4224S!DaRH,!ZUm<!

=%@%! &4@! >4@%$5#)%8! i*$#*5! lDa]]mS! $%! >'5.8)5%! 5%&)4! *! E8)4^*!

)42'('%5*S!@8'#*5!@'5#8)*5! 54)C%! )4Q4'#*>*5!4!%8#)*5! 54)C%!4I*2#*>*5!4!>4+'$'>*5!

$C%! @*'5! .%@%! @'5#8)*5S! @*5! 5'@! .%@%! O.%@&'$*1c45P! E%5'#'3*5S! $C%W

.%$#)*>'#G)'*5S!784!5G!+%)#*24.4@!*!E8)4^*<!X)*#*W54S!$45#4!.*5%S!>*!*E)%I'@*1C%!

.%@! %5! +8$>*@4$#%5! .)'5#C%5! 4! 45Ed)'#*5S! @'5#8)*>%5S! #)*>8^'>%5! 4! E8)'+'.*>%5!

E42%5!'$#424.#8*'5!>*!z@&*$>*<!

/5! $%1c45! >4! E)%()455%! 4! 43%281C%! #*@&Y@! 5C%!@8'#%! )4.%))4$#45! $%5!

#4I#%5! 45.)'#%5! E%)! '$#424.#8*'5! 8@&*$>'5#*5S! 4! _*'! 9*2>%! $C%! +%(4! J! )4()*<!

=%$#8>%S!@*'5! >%! 784! 8@! 5'@E245! 5'$#%@*! %8! )4+24I%! >4! >4#4)@'$*>%!E4)d%>%!

`'5#G)'.%!@*).*>%!E42*5!#4545!43%28.'%$'5#*5!'$.%)E%)*>*5!$%!"5E')'#'5@%S!%!784!

455*5! $%1c45! E%>4@! +%)$4.4)! >4! '$#4)455*$#4! Y! *! E%55'&'2'>*>4! >4! E4$5*)! *!

z@&*$>*! 4$78*$#%! 8@*! )42'('C%! 4@! @%3'@4$#%! 784! >4#Y@! 8@! OE)'$.dE'%!

43%28#'3%!.*E*^!>4! g*E)'@%)AW2*h! .%$5#*$#4@4$#4P! lB5*'*S! 5t>,!Fm<!f4554!54$#'>%S!

#)*#*W54!@4$%5!>4!8@*!O)42'('C%!4@!&85.*!>4!8@*!+%)@*P!l=*@*)(%S!DaZH!*E8>!

=*3*2.*$#'S!Da]UmS!>%!784!8@!E4$5*@4$#%!%8!@%3'@4$#%!l)42'('%5%m!.8Q*!+%)@*!Y!

*!&85.*a<!n8!54Q*S!8@!5'5#4@*!>4!E4$5*@4$#%!>4#4$#%)!>4!!

8@*! ()*$>4! +24I'&'2'>*>4! 4! 8@!4$%)@4!E%>4)!>4! *55'@'2*)! *5! $%3*5! )4*2'>*>45! .%@!*5!

78*'5!*!`'5#G)'*!%!.%$+)%$#*!l0%2>@*$S!FbbR,!DbRm<!

/!43%281C%S!5%&!%!E%$#%!>4!3'5#*!>%5!'$#424.#8*'5!8@&*$>'5#*5S!#4@!.%@%!

+'$*2'>*>4! *+*5#*)! *! z@&*$>*! >%! .`*@*>%! O&*'I%! 45E')'#'5@%P! %8S! @*'5!

4I*#*@4$#4S! >*! O78'@&*$>*PS! >4+'$'>%! E%)! *2(8$5! .%@%! %! 2*>%! O$4()%P! >*5!

E)A#'.*5!@A('.%W)42'('%5*5! l*+)%m!&)*5'24')*5<!/78'!`A!8@!E%$#%!>4!>'5.%)>:$.'*!

4$#)4!_*'!9*2>%!4!%8#)%5!E4$5*>%)45!>*!)42'('C%S!E%'5!E*)*!424!*!78'@&*$>*!l%8!

OT'@&*$>*Pm! 54)'*! $*! )4*2'>*>4! %! 2*>%! >4! O>4+45*P! >*! z@&*$>*S! +8$>*@4$#*2!

E*)*! (*)*$#')! *! E4)@*$L$.'*! >*! @45@*! 4! >4! 58*5! E)A#'.*5! 3%2#*>*5!

4I.285'3*@4$#4!E*)*!%!&4@<!/!78'@&*$>*!54)'*!4$#C%!+%)@*>*!E%)!45Ed)'#%5!784!

>%@'$*@! .%@%! $'$(8Y@! *5! #Y.$'.*5! @A('.*5! l%8! O@*(d5#'.*5PS! .%@%! E)4+4)4!

>'^4)!_*'!9*2>%m! +*^4$>%!85%!>*5! +%)1*5!>*!$*#8)4^*! .%@!*!j$'.*! +'$*2'>*>4!>4!

E)%#4(4)!4!E8)'+'.*)!E455%*5!4!*@&'4$#45!>%5!*#*7845!@*2Y3%2%5!E)*#'.*>%5!E42%5!

O78'8@&*5P<! "5#45! +%)@*)'*@! *! O78'8@&*$>*P! 784! $C%! .%))45E%$>4)'*!

E)%E)'*@4$#4!*!8@*!)42'('C%S!@*5!5'@!*!8@!.%$Q8$#%!>4!O45Ed)'#%5!#)43%5%5P!784S!

$%!4$#*$#%S! #*@&Y@!E%>4)'*@S!4@!>*>%!@%@4$#%S!43%28')!E%)!@4'%!>*!E)A#'.*!

>*!.*)'>*>4S!>%!45#8>%!4!>%!*@%)!*%!E)GI'@%<!n!45#8>%S!*55%.'*>%!J!E)A#'.*!>%!

&4@S! E%55'&'2'#*)'*! *! .%@E)44$5C%! >*5! 34)>*>4')*5! 24'5! 784! )4(4@! %! 8$'34)5%S!

*+*5#*$>%! %5! 45Ed)'#%5! >%! *#)*5%! 4! >*! '285C%S! )8@*$>%W%5! 4@! >')41C%! *%!

E)%()455%!4!J!34)>*>4<!

z@*!@*).*!.*)*.#4)d5#'.*!>%5!4$5*'%5!>4!_*'!9*2>%!5%&)4!*!z@&*$>*!4!*!

)42'('%5'>*>4! 4@! (4)*2! Y! *! E)454$1*! >4! )4.8)5%5! 2'$(8d5#'.%5! $%#*>*@4$#4!

4$.%$#)*>%5! $*! %)*2'>*>4<! /! 54(8)*$1*! .%@! 784! 4IEc4! 5485! *)(8@4$#%5! 4!

.%$3'.1c45S! 58*! >%8#)'$*! 4! 58*! +Y! >4)'3*@!>%! ()*8! >4! )4*2'>*>4! %8! 34)*.'>*>4!

784!.%$+4)4!J5!58*5!E*2*3)*5S!&*54*>*5!4@!58*!E)GE)'*!4IE4)'L$.'*!)42'('%5*S!784!

3'5*@! 4554$.'*2@4$#4! .%$34$.4)! l%8! .%$34)#4)m! %! 24'#%)! *%! E%$#%! >4! 3'5#*! >%!

45.)'#%)<! z@! E)%.455%! %)*2! >4! E4$5*@4$#%! x! &*54*>%! $*! 8#'2'^*1C%! >4! #4)@%5!

*>'#'3%5!4!*()4(*#'3%5S!$%!85%!>4!@4#A+%)*5S!4IE)455c45!.%2%78'*'5S!$4%2%('5@%5!4!

+)*545! >4! 4+4'#%S! $*! 3*2%)'^*1C%! >*! #)*>'1C%! 4! >%5! 54$#'>%5S! .*))4(*>%! E%)! 8@*!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!a!n8S!$%5!#4)@%5!>4!-*)'*!V*8)*!=*3*2.*$#'!lDa]U,!DamS!O8@*!)42'('C%!.%@!8@*!+%)@*!E*)#'.82*)S!

$*! 78*2! `4#4)%(4$4'>*>4! 4! +28'>4^! .%$5#'#84@! .*)*.#4)d5#'.*5! @*).*$#45! 4! .%@E*#d34'5! .%@! *!

4I'5#L$.'*!>4!8@!5'5#4@*!5'@&G2'.%!45#)8#8)*>%P<!

#%$*2'>*>4! *(%$d5#'.*! 784! +*3%)4.4! *! #)*$5@'55C%! 4! @4@%)'^*1C%! >*5! '>4'*5! x!

$%)#4'*! 4@! *2(8@*!@4>'>*! %5! #4I#%5! 42*&%)*>%5! E%)! _*'! 9*2>%! 784! E)%.8)*@!

>4+4$>4)! *!z@&*$>*!4! 45.2*)4.4)! *784245!784! '($%)*@!%! +8$.'%$*@4$#%!>455*!

)42'('C%<! /&*'I%! )4E)%>8^'@%5! *2(8$5! #)4.`%5! >4! 8@! *)#'(%! >4! _*'! 9*2>%!

>4$%@'$*>%!O"!*!z@&*$>*S!%!784!Y!@45@%sP!784!E%>4@!54)3')!.%@%!4I4@E2%5!

>4554!#)*1%!>4!%)*2'>*>4!784!*2(8$5!E4578'5*>%)45!'$>'.*@!54)!.%$5#'#8#'3%!>%5!

#4I#%5!42*&%)*>%5!E%)!'$#424.#8*'5!8@&*$>'5#*5!l.+<!V'('Y)%!|!i*$>*)*S!Daa]m<!

à<<<â! 642'('C%! Y! )42'(*1C%! .%@! i485S! 4! $C%! E%55%! .%@E)44$>4)! *()8E*@4$#%5S! >'#%5!

)42'('%5%5S!%$>4!'@E4)*@!*E4$*5!*!3*'>*>4S!%!4(%d5@%S!*!4I#4)'%)'>*>4!4!*!'$34$.'%$'.4S!+*$#*5'*5!

54@!)45E*2>%!.'4$#d+'.%!4!)42'('%5%S!784!5G!E)4$>4@!5485!*>4E#%5!J!'($%):$.'*!4!*%!3*^'%<!l<<<m!n)*S!

4@! 34^! >455*5! >'5.855c45! 3*^'*5! &85784@%5! 2'@E*)! *! z@&*$>*! >4! +*$#*5'*5S! >4! 4I%#'5@%5!

'$34$#*>%5!E42*5!@4$#45!+*$#*5'%5*5!>4!E455%*5!4!()8E%5<!

à<<<â! -4>'8$'>*>4! $C%! Y! #4*#)%<! "55*! .%'5*! `%))d342! >%! #)*&*2`%!@4>'j$'.%! 54@! 45#8>%S!

54@!)45E*2>%!>%8#)'$A)'%S!%$>4!*!:$'@*!>%!@Y>'8@!54!5%&)455*'!J!.%@8$'.*1C%!45E')'#8*2S!243*!*!

@Y>'8$5! lE)'$.'E*2@4$#4! $*! z@&*$>*m! *! 54! %&)'(*)4@! *! >'^4)! 784! 5C%! '$.%$5.'4$#45! E*)*!

3*2%)'^*)4@!@*'5!*5!58*5!+*$#*5'*5S!4!'@E)455'%$*)!*%!Ej&2'.%!*55'5#4$#4<!/!.'L$.'*!@4>'j$'.*!4!*!

.%@8$'.*1C%!>%5!"5Ed)'#%5! *+')@*@!784!*! '$.%$5.'L$.'*!@4>'j$'.*S! $45#4! #4@E%S! Y!78*54!$82*<!

f%34$#*!E%)!.4$#%5!>%5!@Y>'8$5!5C%!54@'W.%$5.'4$#45S!*#Y!E42*!$4.455'>*>4!*#8*2!>%!#)*&*2`%!4@!

.%$Q8$#%S! %$>4! %!@Y>'8@! 54! &4$4+'.'*! .%@! *5!@4$5*(4$5! >%5! 08'*5<! _%)#*$#%S! %! )45#%! Y! E8)*!

'($%):$.'*!4!+*2#*!>4!+Y!34)>*>4')*<!

à<<<â!/!z@&*$>*!Y!z@&*$>*S!$C%!=*$>%@&2Y<!B$+42'^@4$#4S!$455*!$4.455'>*>4!>4!+*$#*5'*5S!

@8'#%5! >')'(4$#45S! 784! 54! >'^4@! 8@&*$>'5#*5S! E)*#'.*@! )'#8*'5! 4! *#%5! 784! 5C%! >%! =*$>%@&2Y<!

/.`*@!784!O+'.*@!@*'5!+%)#45P<!v8*$>%!54!3*'!*.%)>*)!E*)*!*!)4*2'>*>4!>4!784!*!+%)1*!Y!'$#4)'%)!4!

$C%!>%!4I#4)'%)S!*! +%)1*!Y!>4!i485!4!$C%!>4!*E*)*#%5!4I#4)$%5S!*! +%)1*!34@!>%!45.2*)4.'@4$#%!4!

$C%!>*!#4*#)*2'^*1C%s!

à<<<â! "5#*! z@&*$>*! 48! *@%<! "5#*! Y! *! @'$`*! )42'('C%<! "5#*! Y! *! z@&*$>*! 3'34$.'*>*! $%!

=)8^4')%!>*!V8^<!_%)!42*!4$#)4(%!@48!#4@E%S!%+4)41%!@485!E*).%5!.%$`4.'@4$#%5!4!@485!3*2%)45S!

$C%!E*)*!4$+4'#*)!E*2.%!#4*#)*2!E*)*!$'$(8Y@<!/!j$'.*!45#)42*!>*!@'$`*!3'>*!Y! Å4585!4S!*.)4>'#%S!

*55'@! >434)'*! 54)! E*)*! #%>%5! *784245! 784! &85.*@! 8@*! )42'('C%S! 4! $C%! 784)4@! *@*$`C! 54!

>4.4E.'%$*)S! .%@%! QA! *.%$#4.48! *! #*$#%5S! '$.285'34! *@'(%5!@485S! 784! +%)*@! &85.*)! 4@! %8#)*5!

)42'('c45! *78'2%! 784! *.)4>'#*@! *! z@&*$>*! $C%! #4@! E*)*! %+4)4.4)<! à<<<â! "5#*! Y! *! z@&*$>*! >%!

=)8^4')%!>*!V8^S!784!45#A!*&4)#%!*!#%>%5!*784245!784S!.%@%!>'^!_*'!94$#*$'*S!QA!45#C%!.*$5*>%5!>4!

&)'$.*)! >4! .*))'$`%! 4! &%$4.*S! $*5! '285c45! 4! +*$#*5'*5! 58E4)5#'.'%5*5! >4! 8@*! E)4#4$5*! 3'3L$.'*!

)42'('%5*S!784!$C%!.%$54(84!>*)!*!E*^!4!*!*24()'*!>4!54)!4!3'34)!*!784@!*!E)*#'.*<!

f%#*W54S! $%5! #)4.`%5! *E)454$#*>%5S! %! #%@! +%)#4@4$#4! *(%$d5#'.%! 4!

>'*2G('.%! $*!@4>'>*! 4@! 784! Y! )4582#*$#4! >%! 4@&*#4! .%@! %8#)*5! 3%^45! 5%.'*'5S!

54$>%! >')'('>%! *! >4#4)@'$*>*5! OE455%*5! 4! ()8E%5P! 784! E)*#'.*@! O+*$#*5'*5PS!

O4I%#'5@%5P! 4! O&)'$.*>4')*5PS! 4! %! 548! .%$#)*E%$#%! *#)*3Y5! >4! 8@*! )42'('C%!

)45E*2>*>*S!54(8$>%!424S!4@!.)'#Y)'%5!.'4$#d+'.%5<!/!)4>8$>:$.'*S!%!4I*(4)%S!%!85%!

>4! .%$Q8$1c45! *>'#'3*5! 4! #4)@%5! *()4(*#'3%5! .*))4(*>%5! >4! 4IE)455c45!

4I%)#*#'3*5!%8!>4E)4.'*#'3*5!#*@&Y@!45#C%!E)454$#45!$%5!#4I#%5!*E)454$#*>%5<!/!

E*2*3)*! 45.)'#*! +)8#%! >*! )4+24IC%! 5'5#4@*#'^*>*! 4! *! %)*2'>*>4! >4)'3*>*! >*!

4IE4)'L$.'*! 4! E)A#'.*! )42'('%5*! *E*)4.4@S! >4554! @%>%S! .%2'(*>*5! >4! @*$4')*!

.)'*#'3*!$%!@%@4$#%! 4@!784!_*'!9*2>%!E)%.8)*! #)*>8^')! %!784!E4$5*! 4! +*^! 4@!

E*2*3)*5<!

e! 43'>4$#4! 4@! 5485! #4I#%5! %! 4I4).d.'%! >4! E8)'+'.*1C%! 784! E)%.8)*!

.%$5%2'>*)!*!58*!)42'('C%!>4!@*$4')*!)*.'%$*2'^*>*!4!5'5#4@*#'^*>*S!>'+4)4$.'*>*!

4! 54E*)*>*! >4! %8#)*5! E)A#'.*5! )42'('%5*5<! "IE)455c45! .%@%! O2'@E*)! *! z@&*$>*!

>455*5!+*$#*5'*5PS!Oz@&*$>*!$C%!Y!#4*#)%<<<P!%8!O*!+%)1*!34@!>%!45.2*)4.'@4$#%!4!

$C%! >*! #4*#)*2'^*1C%PS! )4342*@! 8@! 45+%)1%! 54@42`*$#4! >4! >4#4)@'$*>%5!

O'$#424.#8*'5!@%>4)$%5P!E*)*! *! .%$5%2'>*1C%!>*!='L$.'*! l@%>4)$*m!784!&85.%8!

>'5#*$.'*)W54! >4! 8@! E4$5*@4$#%! @A('.%S! #%)$*$>%W54! 58E%5#*@4$#4! 2'3)4! >4!

58E4)5#'1c45!4!.)4$>'.45!*%!&*54*)!58*5!E)A#'.*5!4!45.%2`*5!$%!4I4).d.'%!>*!)*^C%!

l.+<!q*8@*$!|!q)'((5S!FbbHm<!

_*'! 9*2>%! *+')@*! 784! *! z@&*$>*! Y! *! j$'.*! )42'('C%! 34)>*>4')*@4$#4!

&)*5'24')*!lO4!$C%!*+)%W&)*5'24')*Pm!54$>%S!E%)#*$#%S!.*E*^!>4!E)%>8^')!8@!54$#'>%!

4! 8@*! '@*(4@! >%! 784! Y! %! q)*5'2! x! $%#*>*@4$#4!@*).*>%! E42%!@'#%! >*5! O#)L5!

)*1*5P!x!'$.%)E%)*$>%!8@!OQ4'#%!&)*5'24')%P!>4!54)!l4!+*^4)!)42'('C%m!)45E%$5A342!

E%)! E)%>8^')! 8@*! )4+24IC%! 45E4.d+'.*! 5%&)4! %! @8$>%S! .)'*$>%! 8@!@8$>%! 784!

784)!54)!O(4$8'$*@4$#4P!&)*5'24')%<!/! '@*(4@!>4!8@!Oq)*5'2!@82#'.82#8)*2P!784!

)45E4'#*S! *.%2`4! 4! 3*2%)'^*! #%>*5! *5! >'+4)4$1*5! .82#8)*'5! Y! .%$5#*$#4@4$#4!

*#8*2'^*>*! $*5! (')*5! >%5! #4))4')%5! 4! #)*$5@'#'>*! E42%5! >4@*'5! '$#424.#8*'5! 4!

E)*#'.*$#45! >*! z@&*$>*S! 45#*$>%S! '$.285'34S! $*! &*54! >%! E)%.455%! >4! +%)@*1C%!

>455*!)42'('C%<!n!784!45#A!4@!Q%(%S!$4554!54$#'>%S!Y!*!#4$#*#'3*!>4!.%$5#)81C%!>*!

'@*(4@!>4!8@*!)42'('C%! +4'#*!E%)!&)*5'24')%5!4!E*)*!&)*5'24')%5! 54$>%!.*E*^!>4!

)4E)454$#*)!%!q)*5'2!4!#%>%5!%5!5485!O#'E%5P!4!)4('c45!*#)*3Y5!>*!58*!.%5@%2%('*!

)42'('%5*<!z@*! '@*(4@!*E)454$#*>*!4@! #4)@%5!3'58*'5S! >'5.8)5'3%5! 4! .%)E%)*'5!

l%8! O'$.%)E%)*>%5Pm<! ?4$>%! *55'@S! *2Y@! >%5! d$>'%5! lO.*&%.2%5Pm! 4! $4()%5!

lOE)4#%5W342`%5Pm! 784! 3'3'*@S! )45E4.#'3*@4$#4S! $*5! @*#*5! 4! $*5! +*^4$>*5!

.%2%$'*'5S! #*@&Y@! 45#C%! E)454$#45S! $*5! (')*5! >%5! #4))4')%5! >4! z@&*$>*S! 54)45!

784!`*&'#*@!%8!`*&'#*)*@!%!54)#C%!$%)>45#'$%!lO&%'*>4')%5PmS!%!2'#%)*2!&)*5'24')%!

lO@*)8Q%5PmS!*5!()*$>45!.'>*>45!4!58*5!)8*5!%8!4$.)8^'2`*>*5!lO4I85P!4!OE%@&*W

(')*5Pm! 4! *5! .*5*5W()*$>45! #dE'.*5! >%! E4)d%>%! .%2%$'*2! l#*@&Y@! `*&'#*>*5! E%)!

58*5!O.)'*$1*5Pm<!?C%!54)45!784S!*#)*3Y5!>*!4IE4)'L$.'*!3'3'>*!$45545!*@&'4$#45S!

>%@'$*@!4!.%$`4.4@!E)%+8$>*@4$#4!%5! 28(*)45!784!`*&'#*@<!"!$8@*!)42'('C%!

784! E)4#4$>4! 45#*)! 4@! #%>%5! %5! 28(*)45! 4! #*@&Y@! 54)! E)*#'.*>*! E%)! #%>%5S! %5!

>'+4)4$#45!45Ed)'#%5!784!#)*&*2`*@!5%&!*!Y('>4!>*!z@&*$>*!54@E)4!#4)C%!*2(%!*!

>'^4)!4!4$5'$*)!4S!E%)!'55%S!54(8$>%!_*'!9*2>%!4!>4@*'5!@Y>'8$5!>%!=)8^4')%!>*!

V8^S!54)C%!54@E)4!%83'>%5S!4I*2#*>%5!4!*.'@*!>4!#8>%!)45E4'#*>%5<!

_*)*!4$.4))*)! )424@&)%!8@*!`'5#G)'*!784! #4@!54! #%)$*>%! .*>*!34^!@*'5!

.%@8@! $%5! #4))4')%5! 8@&*$>'5#*5! 4I'5#4$#45! $%! q)*5'2<! X)*#*W54! >%! O@'#%P! >4!

%)'(4@!>455*!)42'('C%S!>*#*>%!4@!DR!>4!$%34@&)%!>4!Dab]<!f*!%.*5'C%S!O&*'I%8P!

$%!Q%34@!;Y2'%!>4!-%)*45S!4@!E24$*!5455C%!@4>'j$'.*!>*!K4>4)*1C%!"5Ed)'#*!>4!

f'#4)G'!l$*!YE%.*S!.*E'#*2!>%!"5#*>%!>%!6'%!>4!Å*$4')%mS!%!45Ed)'#%!>%!=*&%.2%!>*5!

?4#4!"$.)8^'2`*>*5S!+8$>*>%)!>*!)42'('C%!784!*!E*)#')!>*78424!'$5#*$#4!E*55*)'*!*!

*.%2`4)!4!4I*2#*)!#%>%5!%5!45Ed)'#%5!>4!d$>'%5!4!$4()%5!784!`*3'*@!5'>%!*#Y!4$#C%!

)4.85*>%5!4!>45E)4^*>%5!$%5!.4$#)%5!45Ed)'#*5!T*)>4.'5#*5<!64^*!*!24$>*!784!$%!

>'*! 54(8'$#4S! J5! Fb! `%)*5S! $*! .*5*! >%5! E*'5! >4! ;Y2'%S! %! =*&%.2%! >*5! ?4#4!

"$.)8^'2`*>*5! 45#*&424.48! %5! E)'$.'E*'5! @*$>*@4$#%5! >455*! $%3*! )42'('C%S!

.`*@*>*!E%)!424!@45@%!>4!*!z@&*$>*Db<!"'5!%5!@*$>*@4$#%5,!$C%!@*#*)S!$C%!

.%&)*)S! 24)! %! 43*$(42`%! >4! Å4585S! 345#')! )%8E*5! &)*$.*5! 4! 85*)! *5! 4$4)('*5! >*!

$*#8)4^*!E*)*!%!&4@<!/!E*)#')!>4554!@%@4$#%S!

#4$>%! .%@%! &*54! +8$>*@4$#*2! %5! E)4.4'#%5! 45#*&424.'>%5! E42%! =*&%.2%! >*5! ?4#4!

"$.)8^'2`*>*5S! .*>*! X4@E2%! z@&*$>'5#*! 4I4.8#*! 58*! @'55C%! >4! *#)*')! 4! %)'4$#*)! %5! +'2`%5! >4!

i485S!.*>*!8@!.%@!58*!2'#8)('*S!)'#8*2!4!%)'4$#*1C%!+'2%5G+'.*!E)GE)'*5S!%)'4$#*>%5!E42%!08'*!=`4+4!

4! `4)*$1*! #4@E2A)'*S! #%)$*$>%W54! .*E*^! >4! *#)*')! E*)*! 548! 54'%! ')@C%5! 784! 54! *>*E#4@!*%! 548!

45#'2%S!*!E*)#')!>%!@%@4$#%!43%28#'3%!.%$5.'4$.'*2!>4!.*>*!8@<!

f455*!`'5#G)'*!.%$#*>*!E%)!_*'!9*2>%!4@!8@!>4!5485!.8)5%5!@'$'5#)*>%5!

$%! =)8^4')%! >*! V8^! E4).4&4@%5! *! #4$#*#'3*! .2*)*! >4! 45#*&424.4)! 8@*!

5'5#4@*#'^*1C%!@d$'@*!>*!)42'('C%!4S!*%!@45@%S!.)'*)!8@*!%)'(4@!4!8@*!#)*>'1C%!

.%@!*!78*2!54!3'$.82*<!n)'(4@!784S!*E45*)!>4!)4.%$`4.'>*!E%)!@8'#%5!>')'(4$#45!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Db!_*)*! 8@*! *$A2'54! >4#*2`*>*! >*! %.*5'C%S! >%5! >'5.8)5%5! 4$3%23'>%5! 4! >%! E*E42! >454@E4$`*>%!

E42%! OE4)5%$*(4@P! ;Y2'%! >4! -%)*45& $%! E)%.455%! >4! '$34$1C%! >4! 8@*! #)*>'1C%! >*! z@&*$>*!45E4.'*2@4$#4!$%!6'%!>4!Å*$4')%S!34)!0'8@&422'!lFbbFm<!

8@&*$>'5#*5S!Y!#*@&Y@!7845#'%$*>*!E%)!%8#)%5!2d>4)45!784!*+')@*@!54!#)*#*)!>4!

8@! >'5.8)5%! 784! #4$#*! O4@&)*$784.4)P! %8! O.)'5#'*$'^*)P! 8@*! )42'('C%! .8Q*!

%)'(4@S! 54(8$>%! 45#45! %8#)%5! '$#424.#8*'5! )42'('%5%5DDS! 45#*)'*! $*! {+)'.*S! 4@!

*2(8@!E*55*>%!@d#'.%!*$#4)'%)<!

?4(8$>%! _*'! 9*2>%S! %! =*&%.2%! >*5! ?4#4! "$.)8^'2`*>*5! #'$`*! 8@! >8E2%!

%&Q4#'3%<! _)'@4')%S! OE8)'+'.*)P! 4! *+*5#*)! *! )4.Y@W'$*8(8)*>*! )42'('C%! >4!

>4#4)@'$*>*5! E)A#'.*5! @*23'5#*5! E42*! 5%.'4>*>4! 4! 58E%5#*@4$#4! *55%.'*>*5! J!

E%E82*1C%!>4!%)'(4@!*+)'.*$*!.%@%S!E%)!4I4@E2%S!*!O+4'#'1*)'*P!4!*!O@*('*!$4()*P<!

/! .%&)*$1*S! %! 5*.)'+d.'%! *$'@*2! 4! *! +*2#*! >4! 8@*! Y#'.*! .)'5#C! l&*54*>*! $%5!

E)'$.dE'%5!>4!O*@*!%!#48!E)GI'@%!.%@%!*!#'!@45@%P!4!O$C%!+*1*5!*%!%8#)%!*78'2%!

784! $C%! (%5#*)'*5! 784! 424! #4! +'^4554Pm! 784! '@E2'.*)'*! $%! +4'#'1%! E)4Q8>'.'*2! *!

*2(8Y@!5C%!#'>%5!.%@%!>4+'$'>%)45!>4!#*'5!E)A#'.*5!45#)8#8)*>*5S!5%&)4#8>%S!O$*5!

.)4$>'.45! 4! +*$#*5'*5! >%! E%3%P<! ?4(8$>%S! O#)*>8^')P! 4! )4.%$+'(8)*)! .4)#%5!

E)4558E%5#%5!>%!45E')'#'5@%!T*)>4.'5#*!.%2%.*$>%W%S!*55'@S!4@!$%3*5!&*545!@*'5!

.%$>'^4$#45!.%@!%!E*55*>%!&)*5'24')%<!i4554!@%>%S!45Ed)'#%5!>4!d$>'%5!4!$4()%5!

784! $C%! .%@E*.#8*554@! .%@! *5! OE)'@'#'3*5! E)A#'.*5! >4! +4'#'1*)'*PS! @*5! 784!

#*@&Y@! $C%! +%554@! *.4'#%5! $%5! #)*&*2`%5! >%5! .4$#)%5! 45Ed)'#*5! T*)>4.'5#*5!

Q85#*@4$#4!E%)! 54)4@!.%$5'>4)*>%5! OE)'@'#'3%5PS! E%>4)'*@!$45#*!$%3*! )42'('C%!

E)*#'.*)!*!.*)'>*>4S!*.%$542`*$>%!*784245!784!$4.455'#*554@!>*!*Q8>*!45E')'#8*2S!

5%&!*!%)'4$#*1C%!@*'%)!>4!Å4585!=)'5#%<!

_8)'+'.*1C%!4!#)*>81C%S!.%@&*#4!*%5!+4#'.`45!4!E)'@'#'3%5S!*#'#8>45!#dE'.*5!

>%5! O@%>4)$%5PS! >')'*! q)8$%! V*#%8)! lDaaNm<! "! 54! >4! +*#%! OQ*@*'5! +%@%5!

@%>4)$%5PS! 2%(%S! %! 45+%)1%! >4! E8)'+'.*1C%! l4S! E%)784! $C%S! >4! .%@&*#4! *%5!

O`d&)'>%5Pm! >454@E4$`*>%! E%)! ;Y2'%! >4! -%)*45! 4! %! =*&%.2%! >*5! ?4#4!

"$.)8^'2`*>*5S!$%!E*55*>%S!%8!E%)!_*'!9*2>%!4!%!=*&%.2%!94$#*$'*!>4!/)8*$>*S!$%!

E)454$#4S! >434! #4)! .%@%! 4+4'#%! *! E)%>81C%! >4! %8#)%5! `d&)'>%5S! $%3*5!@'5#8)*5!

784S! *E45*)! >4! $4(*>*5! %8! .)'#'.*>*5S! 54)C%! )4.%))4$#4@4$#4! 4I*2#*>*5! 4!

@*$'E82*>*5<!/55'@!54!Q85#'+'.*S!E%)!4I4@E2%S!*!*E)%I'@*1C%!.%@!%!=)'5#'*$'5@%!

4!%!"5E')'#'5@%!)45E%$5A34'5!E%)!)*.'%$*2'^*)!4!E8)'+'.*)!%!.82#%!*%5!%)'IA5!4!%5!

)'#8*'5!>4!'$.%)E%)*1C%!E)454$#45!$*!)42'('%5'>*>4!*+)'.*$*<!n!54$#'>%!>*!@'5#8)*!

YS!>4554!@%>%S!*!)*.'%$*2'^*1C%!4!*!5'5#4@*#'^*1C%<!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DD!B$#424.#8*'5!45#45!784! '>4$#'+'.*@!l$C%!54@!E)%3%.*1C%m!*78424!()8E%!.%@%!)45E%$5A342!E%)!

E)*#'.*)!*!Oz@&*$>*!;42'5#*P<!

à/! z@&*$>*â! Y! 8@*! )42'('C%! 8$'34)5*2'5#*S! '5#%! YS! )45E4'#*! 4! *.*#*! #%>*5! *5! +%)@*5!

)42'('%5*5S!>45>4!784!54Q*@!'$5#)8@4$#%5!>4!)42'(*1C%!.%@!i485<!9*24S!.%$#8>%S!>4'I*)!.2*)%!784!

54)!8$'34)5*2'5#*!$C%!784)!>'^4)! 54)! O5*2*>'5#*PS!%8! 54Q*S! +*^4)!8@*!5*2*>*!>4! +'2%5%+'*5!4! )'#8*'5!

784!4@!34^!>4!*Q8>*)!*5!E455%*5!*!5*d)4@!>4!5'!E*)*!*@*>8)4.4)4@!4!.)45.4)4@!*#)*3Y5!>4!8@!

.*@'$`%! )42'('%5%! E)%E%5#%S! +'.*@! 45#*($*>*5! $*5! +*$#*5'*5! 4! 4I%#'5@%5! .%$+85%5! >4!@'5#8)*5!

'@*#8)*5!)'#8*2d5#'.*5!4!>%8#)'$A)'*5<!

_*'! 9*2>%! $C%! +*^! O5*2*>*5P<! "24! $C%! (%5#*! >%5! O`d&)'>%5P<! e! .%$#)*! *!

@'5#8)*S!.%$#)*!%5!O8@&*$>%@&2Y5P<!fC%!3L!54$#'>%!$45545!5'$.)4#'5@%5!784!5G!

#4$>4@! *! OE)4Q8>'.*)! *! z@&*$>*P<! _*'! 9*2>%! Y! O8$'34)5*2'5#*P<! "24! *>%)*! %5!

O`d&)'>%5P<!/.`*!784!%!"5E')'#'5@%![*)>4.'5#*!Y!*!&*54!+8$>*@4$#*2!>*!z@&*$>*S!

784!*!+'2%5%+'*!%)'4$#*2!E%>4!54)!E4)+4'#*@4$#4!.%@&'$*>*!*%!.82#%!>%5!%)'IA5!4!

784!*5! '@*(4$5S! O@4)%5!E4>*1%5!>4!(455%5PS!&4@!.%@%!%8#)*5!.%'5*5!@*#4)'*'5S!

E%>4@! 4@*$*)! E%>4)%5*5! 4$4)('*5! 784! *#8*@! 5%&)4! %5! 54)45! `8@*$%5<! f4554!

54$#'>%S!%!784!E*)4.4!45#)8#8)*)!548!E4$5*@4$#%!4@!E4)@*$4$#4!@%3'@4$#%!Y!*!

5%@*S!*!5d$#454S!*!5'@82#*$4'>*>4!4!*!$C%W.%$#)*>'1C%<!

=%$+%)@4!$%5!>4@%$5#)%8!V*#%8)!lDaaNmS!*!E)%>81C%!>4!$%3%5!`d&)'>%5S!

%8#)%5! 54$#'>%5!4!>'+4)4$#45! .%$4Ic45!Y!E*)#4! .%$5#'#8#'3*!>%!E)GE)'%!E)%.455%!

>4! E8)'+'.*1C%! 4! #)*>81C%! )4*2'^*>%!E42%5! O@%>4)$%5P<! /55'@S! *! E4)54(8'1C%! J5!

E)A#'.*5!>4!+4'#'1*)'*!%8!*5!.)d#'.*5!>')'('>*5!*%5!#4))4')%5!784!)4*2'^*@!@'5#8)*5!

'$>43'>*5! 5C%! >4)'3*>*5! >%! 45+%)1%! >4! $%)@*#'^*1C%S! E8)'+'.*1C%! 4!

5'5#4@*#'^*1C%! >4! 8@*! )42'('C%! 784! J! @4>'>*! 784! 54! @%3'@4$#*! .*))4(*!

'$43'#*342@4$#4! 4@! 5'! @45@*! 8@*! E%)1C%! >4! $%3%5! `d&)'>%5S! .)'*$>%! $%3*5!

@4>'*1c45S! %8#)*5! .%$4Ic45S! 54@! *5! 78*'5! #%)$*)'*! '@E%55d342! *! 4I'5#L$.'*! 4! *!

>'+85C%! >*! E)GE)'*! z@&*$>*! .%$+%)@4! E4$5*>*! E%)! _*'! 9*2>%! 4! #*$#%5! %8#)%5!

5*.4)>%#45!8@&*$>'5#*5!45E*2`*>%5!E42%!E*d5<!

!

6"K"6Çf=B/?!!

/V-"Bi/S! 6%$*2>%! >4! |! 6z-?X/BfS! /)'*$*<! Fbba<! O=*#G2'.%5! $%! #):$5'#%!

)42'('%5%P<! B$,! X"BÑ"B6/S! K*85#'$%! |! -"f";"?S! 64$*#*<! :")%-*$*0C%& K-5#"-& t&;*(7C*$"0&$%()/CK%#7(/"09&_4#)GE%2'5S9%^45<!!

q/[pXBfS!-'T`*'2<!Fbb]<!Oi'5.%8)54!'$!#`4!$%342P<!M@/&F*"-%D*$&NC"D*(")*%(b&E%5#&_00">09&-'.`*42!p%278'5#!l4>m<!/85#'$S!z$'34)5'#\!%+!X4I*5!_)455<!!

q/z-/fS! 6'.`*)>! |! q6B00?S! =`*)245<! FbbH<! 6%*$/0& %J& !%;/#(*)>b& -"(D5"D/&*;/%-%D*/0&"(;&)@/&K%-*)*$0&%J&*(/45"-*)><!=*@&)'>(4S!=*@&)'>(4!z$'34)5'#\!_)455<!!

q/?XBi"S! 6%(4)<! DaZD! àDaUbâ<! '0& #/-*D*\/0& "J#*$"("0& (%& a#"0*-<! ?C%! _*82%S!_'%$4')*<!

!

qB6-/fS!_*#)d.'*<!Da]R<!n!784!Y!z@&*$>*<!?C%!_*82%S!/&)'2!=82#8)*2tq)*5'2'4$54<!

!

q6nyfS! i'*$*<! DaZN<!cC3"(;"b& K%-*)*$0& %J& "(& 5#3"(& #/-*D*%50&C%./C/()<! _`<i<!X`45'5S!i4E*)#@4$#!%+!/$#`)%E%2%(\S!=%28@&'*!z$'34)5'#\<!

!

=/?XBVVnS! V'5*! "*)2<! Fbb]<! _()#/& "& %#"-*;";/& /& "& /0$#*)"b& "& /)(%D#"J*"& (%0&$"(;%C3-R0&;"&a"@*"<!?*23*>%)S!"izKq/<!!

=/9/V=/fXBS! -*)'*! V*8)*! 9<! =<! Da]U<! On)'(4$5S! E*)*! 784! *5! 784)%s! v845#c45!

E*)*!8@*!'$345#'(*1C%!5%&)4!8@&*$>*P<!2/-*D*P%&p&<%$*/;";/9!DHlFm,]N!WDbD<!!

i/fX/?S!q4*#)'^!0G'5<!Da]]<!6%.^&("Dg&/&K"K"*&3#"($%&t&50%0&/&"350%0&;"&fJ#*$"&(%&a#"0*-<!6'%!>4!Å*$4')%S!0)**2<!!

K"6f/fi"?S!i'*@*$#'$%!=%42`%<!DaNF<!On!"5E')'#'5@%!>4!z@&*$>*!$*!"3%281C%!

>%5!_%3%5P<! B$,!]#*C/*#%&:%(D#/00%&a#"0*-/*#%&;%&_0K*#*)*0C%&;/&cC3"(;"<!6'%!>4!Å*$4')%S!Å%)$*2!>%!=%@Y).'%<!

!

KnfX"f"VV"S! /28d^'%<! DaRH<! '& cC3"(;"& ")#".R0& ;%0& 0R$5-%0<! 6'%! >4! Å*$4')%S!n)(*$'^*1c45!?'@c45<!

!

0nVi-/fS!-*).'%<!FbbR<!OK%)@*5!>%!?*&4)!4!-%>%5!>%!?4)<!n&54)3*1c45!?%&)4!

-82#'E2'.'>*>4!4!n$#%2%('*!$%!=*$>%@&2YP<!2/-*D*P%&p&<%$*/;";/!FR!lFm,!DbFWDFb<!!

0Bz-q"VVBS!"@4)5%$<!FbbF<!O;Y2'%!>4!-%)*45!4!*5!%)'(4$5!>*!z@&*$>*!$%!6'%!>4!

Å*$4')%P<!B$,!?BV9/S!9*($4)!0%$1*2345!>*!ln)(<m<!:"C*(@%0&;"&"-C"b&C/C^#*"&"J#%Q3#"0*-/*#"<!?C%!_*82%S!?8@@85<!ÉÉÉÉÉ<!FbbH<!On!g&*'I%!"5E')'#'5@%h!4!*!`'5#G)'*!>%5!.82#%5!@4>'j$'.%5P<!=%#*?%()/0&'()#%K%-^D*$%0&a!lDm,!FNZWF]D<!!

B?/B/S! /)#8)! =45*)<! FbbU<! O04#j2'%! 4! *! (')*,! *! z@&*$>*! 4@! #4@E%5! >4! "5#*>%!

f%3%P<!:";/#(%0&N=c&N;/*"0!lzfB?Bfn?m!UN,!DWDR<!!ÉÉÉÉÉ<!Daaa<!On)>4$*)!E)%()4>'$>%,!*!%&)*!>%5!'$#424.#8*'5!>4!z@&*$>*!$%!q)*5'2!

>*!E)'@4')*!@4#*>4!>%!5Y.82%!ÑÑP<!'(%0&|m!lzK60?mDDlDDm,!aZWDFb<!ÉÉÉÉÉ<5t><!Z&/-%D*%&"%&K#%D#/00%&("&%3#"&;%0& *()/-/$)5"*0&;/&cC3"(;"9!i'5E%$d342!4@,! `##E,ttrrr<8$8.54`<84(<&)t.'4**t>%r$2%*>5t>%.8@4$#%5t42%('%W

E)%()455%<E>+<!ç2#'@%!*.455%!4@,!DD!>4!%8#8&)%!>4!FbDD<!

!

V/Xnz6S!q)8$%<!DaaN<!V"C"*0&J%C%0&C%;/#(%0<!?C%!_*82%S!">'#%)*!HN<!!

VB0Be6nS!;4.*!|!i/fi/6/<!Daa]<!cC3"(;"b&K"?1&-*3/#;";/&/&$5#"<!6'%!>4!Å*$4')%S!64.%)><!

!

n6XB;S! 64$*#%<! Daaa! àDaZ]â<! '& C%#)/& 3#"($"& ;%& J/*)*$/*#%& (/D#%<! ?C%! _*82%S!q)*5'2'4$54<!

!

n6XB;S! 64$*#%! |! -nfX"6nS! _*82*<! DaZU<! O=%$#)'&8'1C%! E*)*! 8@! 45#8>%!

78*$#'#*#'3%!>*!)42'('C%!8@&*$>'5#*P<!:*`($*"&/&:5-)5#"!F]lNm,!NbZWDU<!!

_/V-BeS! ?#4E`*$<! FbbF<! G*?"#;& "(;& <$*/()*0)0& t& /YK-%#")*%(0& *(& 'J#%Q:53"(&!%;/#(*)>&"(;&M#";*)*%(<!i8)`*@S!i8T4!z$'34)5'#\!_)455<!!

?BV9/S!9*($4)!0%$1*2345!>*<!DaaR<!Z#*YL0&;"&!/)#^K%-/<!_4#)GE%2'5S!9%^45<!

/5!E455%*5!784!*5!>%4$1*5!#L@,!4$#)4!%!&'%2G('.%!4!%!&'%()A+'.%!!

!y*245T*!>4!/)*jQ%!/8)42'*$%!

!

/! *$A2'54! >%5! E)%.455%5! >4! *>%4.'@4$#%! .)M$'.%! )4342%8W54! 8@! 2G.85!

E)'3'24('*>%! $*! *$#)%E%2%('*! E*)*! #)*#*)! >*! .%$5#)81C%! $*))*#'3*! 4$78*$#%!

@4.*$'5@%!>4!E)%>81C%!4!4@4)(L$.'*!>4!54$#'>%5!E*)*!*5!>%4$1*5!784! +%554@!

*2Y@! >*! >'@4$5C%! 45#)'#*@4$#4! &'%2G('.*! l[24'$@*$S! Da]]o! 0%%>S! DaaNo!

-*##'$(2\S! Daa]o! 0*))%! 4! -*##'$(2\S! Fbbbo! V*$(>%$S! FbbDm<! X*'5! $*))*#'3*5S!

>454$3%23'>*5!4@!.%$#4I#%5! .2d$'.%5S! )'#8*'5! 4t%8!E)'3*>%5S! 4@4)(4@!4$78*$#%!

+%)@*5! >4! .%$5#'#8'1C%! >4! .%$`4.'@4$#%! 5%&)4! *5! >%4$1*5! 784! 5C%!

.%@E*)#'2`*>*5! 5%.'*2@4$#4! >4! @*$4')*5! `4#4)%>%I*5! 4! E%2'55L@'.*5S!

.%$4.#*$>%! 5*&4)45! 24'(%5! 4! 45E4.'*2'^*>%5! E*)*! 54! E)%>8^')! $C%! 8@*! `'5#G)'*!

>*5! >%4$1*5S! @*5! `'5#G)'*5! 5%&)4! >%4$1*5! 4S! 45E4.'*2@4$#4S! 5%&)4! *5! E455%*5!

>%4$#45<!!

_*)*!0%%>!lDaaN,DUNm!@8'#%!>%!784!*E)4$>4@%5!5%&)4!8@*!>%4$1*!E*)#4!

>4! `'5#G)'*5D!.%$#*>*5! E42%5! >%4$#45! 5%&)4! 58*! E)GE)'*! 4IE4)'L$.'*! %8! E42%5!

@4@&)%5! >*! +*@d2'*S! @Y>'.%5S! .8)*>%)45S! 4$#)4! %8#)%5<! _*)*! 45#4! *8#%)S! #%>%!

434$#%!>4!*>%4.'@4$#%!#4)'*!8@*!45#)8#8)*!$*))*#'3*S!4@&%)*!$C%!54Q*!8@!#4I#%!

+4.`*>%S!4!@45@%!784!*5!`'5#G)'*5!5%&)4!>%4$1*!$C%!54Q*@!*!j$'.*!@*$4')*!>4!

%&Q4#'+'.*)!*!4IE4)'L$.'*!.%@!42*S!*5!$*))*#'3*5!54)'*@!%!@4'%!E)'@A)'%!E*)*!>*)!

+%)@*! *! 455*! 4IE4)'L$.'*! 4! #%)$AW2*! >'5E%$d342! E*)*! %! E)GE)'%! 58Q4'#%! 784! +*2*<!

/55'@S!$*))*)!*!4IE4)'L$.'*! '$>'3'>8*2!E%55'&'2'#*)'*!J!E455%*!>%4$#4!54!.%2%.*)!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!D!z#'2'^%! $45#4! #4I#%! %! #4)@%! `'5#G)'*! >%! @45@%! @%>%! 784! _*.`4.%! lFbbN,! Fam! E*)*! 784@! *!

$*))*#'3*!$C%!>434!54)!E4$5*>*!*E4$*5!.%@%!5'$M$'@%!>4!>'5.8)5%S!@*5!4$78*$#%!8@*!O`'5#G)'*!

.%@!@!@'$j5.82%S!.%@%!4IE%5'1C%!>4!*.%$#4.'@4$#%5S!*1c45S!+*#%5!4!E*)#'.82*)'>*>45!)42*#'3%5!*!8@! >4#4)@'$*>%! *558$#%S! (4)*2@4$#4S! @*5! $C%! $4.455*)'*@4$#4S! 4@! %)>4@! .)%$%2G('.*S!

'@E2'.*$>%!*!%)(*$'^*1C%!>45545!424@4$#%5!*!E*)#')!>4!8@!4$)4>%!%8!#)*@*P<!n!85%!>%!3%.A&82%!

`'5#G)'*S!$%!4$#*$#%S!$C%!>434!54)!E4$5*>%!*78'!4@!%E%5'1C%!*%!#4)@%!45#G)'*!784!$%!E%)#8(8L5!

45#A! *55%.'*>%! *! $*))*#'3*5! >4! +*#%5! +'.#d.'%5! 4! '@*('$A)'%5! 4@! %E%5'1C%! *! 8@*! `'5#G)'*!

lE)4#4$5*@4$#4m! &*54*>*! 4@! >%.8@4$#%5! %8! +*#%5! O)4*'5P<! "55*! *.4E1C%! E%)#8(845*! >%! #4)@%!

45#G)'*!l0)%#>m!54)'*!)4>8.'%$'5#*!E*)*!#)*#*)!>%5!E)%.455%5!$*))*#'3%5!*%!%E%)!8@!O@8$>%!)4*2P!*!8@!O8$'34)5%!'@*('$*>%PS!.%@!$d#'>*!3*2%)'^*1C%!>*5!.%$5#)81c45!$*))*#'3*5!784!>'^4@!)45E4'#%!

*%! E)'@4')%! 78*$>%! 54! #)*#*! >4! E)%>8^')! 28(*)45! >4! 24('#'@'>*>4<! =*)>%5%! lFbbZ,! HNbmS! E%)!

4I4@E2%S!8#'2'^*!%!#4)@%!45#G)'*!E*)*!#)*#*)!>*5!$*))*#'3*5!.%$5'>4)*$>%!784!%!3%.A&82%!)4@4#4!*!

O+A&82*5PS! O.%$#%5P! 4! O$*))*#'3*5P! 4! 784! 45#4! 54$#'>%! >%! #4)@%! O$%5! 243*! *! E4$5*)! $*5! 45#G)'*5!

.%@%! 54$>%! 54@E)4! 8@! #'E%! >4! +'.1C%! x! $C%! '@E2'.*$>%! 8@*! +*25'>*>4S! @*5! 5'@!@*).*$>%! *!

.)'*#'3'>*>4!'@E2d.'#*!$%!.%$#*)S!4!*!54@E)4!E)454$#4!#4$5C%!4$#)4!%!k)4*2k!4!%!k'@*('$A)'%kS!*@&*5!

'$>'55%28342@4$#4! 2'(*>*5! *%! E)%.455%! $*))*#'3%P<! /55'@S! *E45*)! >*5! ()*+'*5! >'5#'$#*5S! 4$#4$>%!

784!#*$#%!`'5#G)'*!78*$#%!45#G)'*!>'^!)45E4'#%!*%5!E)%.455%5!$*))*#'3%5!4!J5!>'34)5*5! +%)@*5!>4!

%)>4$*@4$#%S!5'($'+'.*1C%!4!*1C%!784!4$(4$>)*@!*!)4*2'>*>4!>%5!58Q4'#%5!$%!@8$>%<!

$C%! *E4$*5! >'*$#4! >%! %8#)%S! @*5! #*@&Y@! >'*$#4! >4! 5'! @45@*<! f45#4! 54$#'>%S!

6*&42%! 4#! *2<! lDaaa,Z]m! *+')@*@! 784! *5! $*))*#'3*5! 784! *5! E455%*5! >%4$#45!

E)%>8^4@!!

$C%! 5C%! )4+24I%5! '@E4)+4'#%5! >4! .%'5*5! 784! 3')*@! %8! +'^4)*@S! #*@E%8.%! 8@! @8$>%!

+4.`*>%!5%&)4!5'!@45@%!>4! '>4'*5!4!)4E)454$#*1c45,!5C%S!*$#45S!8@!@4'%!5'($'+'.*#'3%!E42%!78*2!

%)(*$'^*@!58*!4IE4)'L$.'*!$%!.%$3d3'%!.%@!%8#)%5<!

!/5! .%$5#)81c45!$*))*#'3*5! 54)'*@S!E%)#*$#%S! +%)@*5!>4!E)%>8^')! 28(*)45!

E%55d34'5!E*)*!*!4IE4)'L$.'*!.%@!*!>%4$1*!784!E%)!34^45!E)%3%.*!8@*!)8E#8)*!

&'%()A+'.*!lq8)\S!Da]FmS!8@!>452%.*@4$#%!>*!E4).4E1C%!.%)E%)*2!4!>4@*$>*!>%!

58Q4'#%!$%3*5!4!)4'#4)*>*5! +%)@*5!>4!*(L$.'*!$*5!58*5!)42*1c45!.%@!%!@8$>%!4!

.%@!%5!%8#)%5<!

i45>4!FbbN!#4$`%!)4*2'^*>%!E4578'5*!.%@!E455%*5!784!#'34)*@!.:$.4)!*!

E*)#')! >4! >'+4)4$#45! .%$#4I#%5,! `%5E'#*'5S! ()8E%5! >4! *Q8>*!@j#8*! 4! '$5#'#8'1c45!

#4)*EL8#'.%W)42'('%5*5S! $%5! 78*'5! E8>4! %&54)3*)! *5! .%$5#*$#45! .%$5#)81c45!

$*))*#'3*5! 4@! #%)$%! >%! .:$.4)! 4$(4$>)*>*5! $*5! )42*1c45! 4$#)4! @Y>'.%5S!

#4)*E48#*5S!)42'('%5%5!4!E*.'4$#45<!n!.:$.4)!E%>4!54)!E4$5*>%!.%@%!8@*!>%4$1*S!

4$#)4! #*$#*5! %8#)*5! >%4$1*5! .)M$'.*5S! 784! *2Y@! >4! >454$.*>4*)! 8@*! )8E#8)*!

&'%()A+'.*!$%!54$#'>%!>*>%!E%)!q8)\!lDa]FmS!4I'(4!#/K%0*$*%("C/()%0&3*%D#LJ*$%0!

784! 4$3%234@! $C%! *E4$*5! %! E)454$#4S! @*5! #*@&Y@! %! E*55*>%! 4! %! +8#8)%! >*!

E455%*! >%4$#4S! %8! 54Q*S! >4@*$>*! +%)@*5! >4! *(4$.'*@4$#%! 4@! #%)$%! >4!

#4@E%)*2'>*>45!>'+85*5!4!'$.4)#*5!784!5C%!*(%)*!@*).*>*5!E42%!*>%4.'@4$#%<!

/! >'@4$5C%! &'%()A+'.*! 4$3%23'>*! $*5! $*))*#'3*5! 5%&)4! >%4$1*5! >4'I*!

43'>4$#4! *5! `'5#G)'*5! 45E4.d+'.*5! 4! *5! 45#)*#Y('*5! .%$.)4#*5! 4$(4$>)*>*5! E42*5!

E455%*5! >%4$#45! $*! 58*! 4IE4)'L$.'*! .%@! *! .)%$'.'>*>4<! fC%! 54)'*! %! .*5%! >4!

E4$5*)!4@!8@*!'$>'3'>8*2'^*1C%!>*!.%$5#)81C%!>4!54$#'>%5!E*)*!*!4$+4)@'>*>4S!

@*5!>4!%&54)3*)!.%@%!%5!424@4$#%5!&'%()A+'.%5S!'$>'55%.'A34'5!>*!4IE4)'L$.'*!>*!

>%4$1*!l4!+*#'>'.*@4$#4!)42*.'%$*'5mS!5C%!*.'%$*>%5!$4554!E)%.455%!.%$5#'#8'$>%W

54! $C%! *E4$*5! 4$78*$#%! +%)@*5! >4! 5'($'+'.*)! *! >%4$1*S!@*5! #*@&Y@!4$78*$#%!

8@! 424@4$#%! 784! +*^! E*)#4! >4! *1c45! #4)*EL8#'.*5S! E4)E*55*$>%! >4! >'34)5*5!

@*$4')*5! >'5.8)5%5! 4! E)A#'.*5! 4$3%234$>%! &'%@Y>'.%5S! .8)*>%)45S! #4)*E48#*5! 4!

*784245!3'34$>%!.%@!*!>%4$1*!.)M$'.*<!!

/55'@S! @'$`*! '$#4$1C%! $45#4! .*Ed#82%! $C%! Y! E4$5*)! *! &'%()*+'*! >4! 8@*!

>%4$1*S!%!.:$.4)S!$%!54$#'>%!>4!*$*2'5*)!*5!.%$.4E1c45!5'@&G2'.%W4#'%2G('.*5!784!

`'5#%)'.*@4$#4!+%)*@!l4!5C%m!.%$5#)8d>*5!4@!#%)$%!>42*!l34)!?%$#*(S!Da]NmS!@*5!

>'5.8#')! .%@%S! $%! >4.%))4)! >4! *1c45! #4)*EL8#'.*5S! *5! &'%()*+'*5! '$>'3'>8*'5!

4@4)(4@!.%$5#*$#4@4$#4!.%@%!+%)@*!>4!E)%>8^')!5'($'+'.*>%5!E*)*!%!.:$.4)!4!

548! #)*#*@4$#%! &4@! .%@%! .%2%.*@! 4@! 43'>L$.'*! *5! *1c45! .%$.)4#*5!

>454$3%23'>*5!E42%5!58Q4'#%5!$4554!E)%.455%<!!

/5! +%)@*5! >4! #)*#*@4$#%! 4$3%234@! .%$5#)81c45! $*))*#'3*5! %$>4! *!

&'%()*+'*!>*!E455%*!>%4$#4!Y!*.'%$*>*!.%@%!+%)@*!>4! '28@'$*)!.4)#*5!7845#c45!

4$3%23'>*5!$*!4#'%2%('*!>%!.:$.4)!4!$%!548!#)*#*@4$#%<!/78'!E4$5%!45E4.'*2@4$#4!

4@! #)L5! *5E4.#%5! 784! +)4784$#4@4$#4! 45#C%! )42*.'%$*>%5! *%5! @%>42%5! >4!

5'($'+'.*1C%! E*)*! %! .:$.4)S! 784! +*^4@! E*)#4! #*$#%! >4! >'5.8)5%5! 24'(%5! 78*$#%!

45E4.'*2'^*>%5!E*)*!E4$5*)!*!>%4$1*S!4!784!45#C%!2'(*>%5!J!&'%()*+'*!>%5!58Q4'#%5!

>%4$#45S! 78*2! 54Q*@,! (4$Y#'.*S! +*@d2'*! 4! 4@%1c45! l$C%! $4.455*)'*@4$#4! $45#*!

%)>4@m<! "5545! #)L5! 424@4$#%5! 5C%! *.'%$*>%5! 4@! >'+4)4$#45! @%@4$#%5! >*!

#)*Q4#G)'*!>*!E455%*!.%@!.:$.4)!>8)*$#4!548! #)*#*@4$#%,!>*!.%$5#)81C%!>%!548!

`'5#G)'.%!.2d$'.%!*!$%3*5!+%)@*5!>4!.8'>*>%!4!*#4$1C%!.%@!%!.%)E%S!*55'@!.%@%!

$*!+%)@82*1C%!58&Q4#'3*>*!>*!4IE4)'L$.'*!>*!>%4$1*!4!>%5!*5E4.#%5!4@%.'%$*'5!

*78'! 4$3%23'>%5<! "@! #%>%5! 4245S! *! $*))*#'3*! &'%()A+'.*! 58)(4! .%@%! +%)@*! >4!

4$(4$>)*)! 4! 24('#'@*)! *1c45! 4! 45#)*#Y('*5! $*! (45#C%! >455*! 4IE4)'L$.'*! 4! 5485!

>45>%&)*@4$#%5<!

/%!%&54)3*)!%5!@%>%5! .%@%!*5!$*))*#'3*5!&'%()A+'.*5! 5C%!*.'%$*>*5! 4@!

.%$#4I#%5! #4)*EL8#'.%5! >434@%5! #4)! 4@! @4$#4! 784! %5! E)%.455%5! $*))*#'3%5!

4$3%234$>%!>%4$1*!$C%!>434@!54)!*$*2'5*>%5!*E4$*5!4$78*$#%!`'5#G)'*5!784!5C%!

.%$#*>*5S!@*5! 4$78*$#%! `'5#G)'*5! 784! 5C%! .%$5#)8d>*5S! )4+4'#*5S! 4$.4$*>*5! $C%!

*E4$*5!*#)*3Y5!>4!+*2*5S!@*5!#*@&Y@!>4!*#%5!4!(45#%5!E)454$#45!$*5! '$#4)*1c45!

#4)*EL8#'.*5! 4@! 58*5! @*'5! >'34)5*5! +%)@*5! l)'#8*'5! )42'('%5%5S! 45E*1%5!

`%5E'#*2*)45S! %)(*$'^*1c45! $C%! (%34)$*@4$#*'5S! 4#.m<! /5! $*))*#'3*5! E%>4@S!

*55'@S! 54)! E4$5*>*5! 4$78*$#%! 434$#%5! 784! 4$3%234)'*@! #*$#%! `'5#G)'*5! 78*$#%!

*1c45!+8$.'%$*$>%!.%@%!@4>'*>%)*5!E*)*!*!.%$5#)81C%!4@4)(4$#4!>*!)4*2'>*>4!

54@! *! E)43*2L$.'*! >%! O#4I#%P! 5%&)4! %! O*#%PS! @*5! E4$5*$>%! *@&%5! .%@%!

.%$5#'#8#'3%5!>*!4IE4)'L$.'*!.%@!*!>%4$1*<!

=%@!&*54!$455*!E4)5E4.#'3*S!*2(8$5!*8#%)45!lV*>4)@*$!4!6%54@*$S!DaaUo!

0*))%!4!-*##'$(2\S!Fbbbo!-*##'$(2\!DaaNS!Daa]S!Fbbbm!.`*@*@!*!*#4$1C%!E*)*!%5!

@%>%5!.%@%!*5!E455%*5!+*^4@!.%'5*5!.%@!*5!`'5#G)'*5!784!.%$#*@!$*5!'$#4)*1c45!

5%.'*'5!784!54!>454$3%234@!4@!.%$#4I#%5! #4)*EL8#'.%5<!n! +%.%!*78'!3%2#*)W54W'*!

E*)*!*!4@4)(L$.'*!>4!$*))*#'3*5!E)%>8^'>*5!*!E*)#')!>4!*1c45!$%!E)454$#4!4!$C%!

*E4$*5! .4$#)*>*5! 4@! )42*#%5! >4! 434$#%5! >%! E*55*>%<! -*##'$(2\! lDaaNmS! E%)!

4I4@E2%S! >454$3%234! %! .%$.4'#%! >4! )@/#"K/5)*$& /CK-%)C/()! E*)*! *$*2'5*)! *5!

$*))*#'3*5! 784! 4@4)(4@! >4! 4$.%$#)%5! .2d$'.%5! $%5! 78*'5! @Y>'.%5! 4! E*.'4$#45!!

$4(%.'*@!*! .)'*1C%!>4!8@! O4$)4>%P!>4$#)%!>4!8@*! #4@E%)*2'>*>4! .2d$'.*<! "5#4!

4$)4>%! >*)'*! 54$#'>%! *! *1c45! #4)*EL8#'.*5! E*)#'.82*)45! *%! 5'#8AW2*5! >4$#)%! >4!

8@*!`'5#G)'*!#4)*EL8#'.*!@*'5!*@E2*<!n!'$#4)455*$#4!$*!E)%E%5#*!>4!-*##'$(2\!Y!

784!*!$*))*#'3*!*!54)!*$*2'5*>*!$C%!Y!%!)42*#%!>4!*2(%!784!%.%))48!*%!E*.'4$#4!%8!

J! #4)*E48#*! 4! Y! )4.%$#*>%S! $*))*>%<! /! $*))*#'3*! Y! .)'*>*! $*! *1C%! %&54)3*>*S! %!

4$)4>%! Y! .%$5#)8d>%! 5'@82#*$4*@4$#4! $*! )42*1C%! 4$#)4! #4)*E48#*! 4! E*.'4$#4!

5'#8*>%5! $%! .4$A)'%! >%! `%5E'#*2<! ?8*! *$A2'54! 54! >454$3%234! 4@! #%)$%! >*!

.%$5#)81C%!>4!54$#'>%!E*)*!8@*!$*))*#'3*!784!4@4)(4!>4!8@*!*1C%!#4)*EL8#'.*!

.%$5'>4)*$>%! 784! 45#*! 54! >A! 4$#)4! *#%)45! 784! #L@! E4)5E4.#'3*5! '$>'3'>8*'5S!

>454Q%5!4!'$#4$1c45!>'+4)4$#45S!4!784!*'$>*!*55'@!.%$5#)%4@!8@!4$)4>%!784!E%>4!

54)!.%@E*)#'2`*>%<!!

/!.%$5#)81C%!>%!#4@E%!$*))*#'3%!>434!54)!*$*2'5*>*!*78'!4$78*$#%!8@*!

*1C%! 784! 54! >454$)%2*! 4@! @4'%! *! E)%.455%5! >4! $4(%.'*1C%! 784! 4$3%234@!

.%$+2'#%5S! 2*.8$*5S! @%#'3*1c45! 4! >)*@*#'.'>*>4! E)454$#45! $%5! 45E*1%5! .2d$'.%5<!

i45#4! @%>%S! *5! )42*1c45! #4)*EL8#'.*5! 4$3%234)'*@! >'5#'$#*5! E4)5E4.#'3*5!

'$>'3'>8*'5!$*!&85.*!E42*!.%$5#)81C%!>4!8@*!O$*))*#'3*!.%4)4$#4PS!@*5!.8Q%!+'$*2!

Y! '$.4)#%! >43'>%! *! >'@4$5C%! )42*.'%$*2! >4554! E)%.455%! 4! *5! >'34)5*5!

E%55'&'2'>*>45! l4! $C%! .4)#4^*5m! 784! +*^4@!E*)#4! >*! .%$5#)81C%! $*))*#'3*S! 3'5#*!

*78'! 4$78*$#%! 8@*! 45#)8#8)*! >4! *1C%! 4! $C%! *E4$*5! >4! >'5.8)5%! l0*))%! 4!

-*##'$(2\S!Fbbbm<!

-*##'$(2\! lFbbbm! )4+%)1*! *'$>*! *! '>4'*! >4! 784! *! $*))*#'3*! $C%! >434! 54)!

3'5#*! .%@%! 8@*! +%)@*! >'5.8)5'3*! >'5#'$#*! >*! *1C%! 5%.'*2! 4! >*! E)A#'.*<! /%!

.%$#)A)'%S!*5!$*))*#'3*5!>434@!54)!%&54)3*>*5!4$78*$#%!8@!*5E4.#%!'$#4()*2!>*!

E)A#'.*! 4! >4! 8@*! 45#)8#8)*! >4! #4@E%)*2'>*>4! 784! +*^! E*)#4! >%! E)%.455%! >4!

.%$5#)81C%! 5%.'*2! >*! )4*2'>*>4S! %! 784! 42*! .`*@*! >4! ("##")*."0& /C/#D/()/0S! %8!

54Q*S!`'5#G)'*5!784!5C%!.)'*>*5!*!E*)#')!>4!*1c45!4!$C%!*E4$*5!>4!E*2*3)*5<!i45#*!

+%)@*S! *5! E)%>81c45! $*))*#'3*5! $C%! >434@! 54)! *$*2'5*>*5! *E4$*5! 4$78*$#%!

@%>%5!l+*2*>%5m!>4!)4E)454$#*1C%!>*!)4*2'>*>4!%8!.%@%!#4I#%5!784!#)*$5.)434@!

+*#%5S!@*5!4$78*$#%!+%)@*5!>4!E)%>81C%!5%.'*2!>%!@8$>%!3'3'>%,!

f*))*#'3*5! $C%! 5C%! 5%&)4! 4IE4)'L$.'*5<! "IE4)'L$.'*5! 5C%S! 4@! 8@! 54$#'>%S! 5%&)4!

$*))*#'3*5<!f*))*#'3*5! $C%! 5C%!E)'@*)'*@4$#4! '@'#*1c45! EG5W+*.#8*'5! >*5! 4IE4)'L$.'*5! 784! 42*5!

)4.%$#*@<! /%! .%$#)A)'%S! *! .%$4IC%! d$#'@*! 4$#)4! 45#G)'*! 4! 4IE4)'L$.'*! )4582#*S! 42*! @45@*S! >*!

45#)8#8)*!>*!*1C%<!-8'#%5! #'E%5!>4!*1c45! 5%.'*'5! l'$.28'$>%!@8'#*5! '$#4)*1c45! #4)*EL8#'.*5m! 5C%!

%)(*$'^*>*5!4!@%>42*>*5!E42%5!*#%)45!$*!58*!+%)@*!$*))*#'3*!l-*##'$(2\S!Daa],!Dam<!

f45#4!54$#'>%S!>434@%5!45#*)!*#4$#%5!E*)*!*!E4)+%)@*#'3'>*>4!'$4)4$#4!J!

$*))*1C%S! .%$5'>4)*$>%W*! 4$78*$#%! 424@4$#%! 784! #*$#%! Y! .%$5#'#8'$#4! >*!

$*))*#'3*! 4@! 5'! 78*$>%! >%5! $*))*>%)45! $*! 58*! '$#4)*1C%! .%@! %8#)%5! 58Q4'#%5!

E)454$#45!$%!.%$#4I#%!$*))*#'3%!l.+<!=*)>%5%!FbbZS!Fbbam<!!

f45#4!#4I#%!$C%!')4'!E*)#')!>4!8@!E4)5%$*(4@!%8!.4$A)'%!E*)#'.82*)S!@*5!

#4$#*)! *$*2'5*)S! *! E*)#')! >4! >'+4)4$#45! .%$#4I#%5! 4! 5'#8*1c45S! .%@%! *! >'@4$5C%!

&'%()A+'.*! 54! *E)454$#*! $*5! $*))*#'3*5! E)%>8^'>*5! *#)*3Y5! >*5! '$#4)*1c45!

>454$3%23'>*5! 4$#)4! >'+4)4$#45! 58Q4'#%5! 4@! @%@4$#%5! #4)*EL8#'.%5! @*).*>%5!

E%)!*#%5!>4! +*2*<!/%!45.%2`4)! .%@%! +%.%!$C%!5C"! &'%()*+'*S!@*5!*!E)%>81C%!>4!

$*))*#'3*5!&'%()A+'.*5! 4@!.%$#4I#%5! .%24#'3%5S! 784)%! Q85#*@4$#4! *E%$#*)S! *'$>*!

784! >4! @*$4')*! 58#'2S! E*)*! *5! E%55'&'2'>*>45! E4)+%)@*#'3*5! '$4)4$#45! *%5!

E)%.455%5!$*))*#'3%5!4@!45E*1%5!'$5#'#8.'%$*2'^*>%5!$%5!78*'5!%5!58Q4'#%5!45#C%!

#)*1*$>%! 5485! E)%Q4#%5! '$>'3'>8*'5! >4! .8)*<! /%! 2*$1*)4@! 58*5! `'5#G)'*5! $45545!

.%$#4I#%5S! *5! E455%*5! 45#C%! 78*54! 54@E)4! $C%! *E4$*5! .%$#*$>%! 8@*! `'5#G)'*S!

)4E)%>8^'$>%! 8@! +*#%S! $*))*$>%! 8@*! 5'#8*1C%<! "2*5! 45#C%! .%$5#)8'$>%! 4!

24('#'@*$>%! 8@*! 4I'5#L$.'*! .%@! 4! E*)*! *2Y@! >*! >%4$1*! *%! *E)454$#AW2*!!

E8&2'.*@4$#4!$8@!.4$A)'%!$%!78*2!`A!8@*!*55'5#L$.'*!+*@'2'*)'^*>*!.%@!E*)#45!

>*78424!4$)4>%S!*'$>*!784!>4!28(*)45!E*)#'.82*)45!4!>'5#'$#%5<!!

/55'@S!*%!E*)#')!>4!+)*(@4$#%5!$*))*#'3%W&'%()A+'.%5S!.%@E*)#'2`*>%5!4@!

45E*1%5!#4)*EL8#'.%5S!@'$`*!'$#4$1C%!Y!#*$#%!*E%$#*)!E*)*!*!>'@4$5C%!'$>'3'>8*2!

>*! 3'3L$.'*! 4! 5'($'+'.*1C%! >*! >%4$1*! 78*$#%! E4$5*)! %5! *#)*3455*@4$#%5! 4!

)4+24I%5!784!8@*!&'%()*+'*!E%>4!E)%>8^')!4@!%8#)*5<!

!!

0"feXB=/!"!K/-ÜVB/,!in!pB?X�6B=n!=VÜfB=n!Ä?!pB?X�6B/?!in!=nXBiB/fn!

f%5! .%$#4I#%5! %$>4! >454$3%23'! E4578'5*! .%@! E455%*5! .%@! .:$.4)S! *!

>%4$1*!4)*! +)4784$#4@4$#4!*E4$*5!8@!@%#4! 2*$1*>%!E*)*!54! +*2*)!>%! #)*&*2`%S!

>4! *+4#%5S! >*5! +)85#)*1c45! E455%*'5S! >%5! *@'(%5! %8! >%5! '$'@'(%5S! >4!

)4554$#'@4$#%5!4!>4!*24()'*5S!>4!54E*)*1c45S!>4!@%)#45!4!E4)>*5!'))4E*)A34'5S!>4!

4$.`4$#45S!>4!+'2`%5!>)%(*>%5S!>4!45.*554^S!>4!+'2`%5!784!3%2#*)*@!E*)*!.*5*S!>4!

)42*1c45! 784! 54! E4)>4)*@! %8! 784! 54! +%)#*24.4)*@! *! E*)#')! >%! 434$#%! >4!

*>%4.'@4$#%S! >4! @4@G)'*5! 784! +%)*@! )4+4'#*5S! >4! &)'(*5! .%@! %5! 3'^'$`%5<! n!

.:$.4)!*E*)4.'*!$*!'$#)%>81C%S!@*5!%!@'%2%!>*!`'5#G)'*!45#*3*!3%2#*>%!E*)*!#8>%!

*78'2%!784!+*^'*!E*)#4!>*!&'%()*+'*!>*!E455%*!>%4$#4!4!784S!*!E*)#')!>*!>%4$1*S!+%'!

)4E%5'.'%$*>%S! )45'#8*>%S! >452%.*>%! %8! 43'>4$.'*>%S! 45E4.'*2@4$#4! *5! )42*1c45!

+*@'2'*)45<!

f*! E4578'5*! 784! +'^! Q8$#%! *! >%'5! ()8E%5! >4! *Q8>*! @j#8*! 3%2#*>%5! E*)*!

@82`4)45!784!#'34)*@!.:$.4)!>4!@*@*!l/8)42'*$%S!FbbUmFS!2%.*2'^*>%5!$*!.'>*>4!

>4! =*@E'$*! 0)*$>4! l_qmS! ! *! O>'@4$5C%! +*@'2'*)P! >*! >%4$1*! 54! *E)454$#*3*! >4!

+%)@*! @8'#%! .%$#8$>4$#4! 4! +)4784$#4@4$#4! )42*.'%$*>*! *! 8@! O'@*('$A)'%!

.2d$'.%P! 784! #4@! .%2%.*>%! %! +%.%! >4! '$345#'(*1C%! 5%&)4! 4554! #'E%! >4! .:$.4)! $*!

7845#C%!(4$Y#'.*<!"@&%)*!%5!E)GE)'%5!%)(*$'5@%5!%+'.'*'5!>4!5*j>4S!#*'5!.%@%!*!

n)(*$'^*1C%!-8$>'*2!>4!?*j>4!4!*!?%.'4>*>4!q)*5'24')*!>4!-*5#%2%('*S!*+')@4@!

784! *E4$*5!Dbõ!>%5! .*5%5!>4! .:$.4)!>4!@*@*! 5C%!>4!%)'(4@!(4$Y#'.*S! `A!8@!

'$345#'@4$#%!&'%@Y>'.%!@8'#%!()*$>4!4@!#)*#*)!>*!45E4.'+'.'>*>4!`4)4>'#A)'*!>%!

.:$.4)!>4!@*@*!E%)! 54)! 455*!>'@4$5C%!*!784!@*'5! +*.'2@4$#4! 54! *Q85#*! *!8@*!

4IE2'.*1C%!@*'5!E)4.'5*!l>%!E%$#%!>4!3'5#*!&'%2G('.%m!5%&)4!*!4#'%2%('*!>*!>%4$1*!

lV%.T!Daa]S!0'&&%$!FbbNm<!

/!>45.%&4)#*!>%!.:$.4)!>4!@*@*!4)*!*.%@E*$`*>*!E%)!@8'#*5!@82`4)45!

>4! 8@! 7845#'%$*@4$#%! 5%&)4! *! 58*! O`4)*$1*! (4$Y#'.*P! 784! '@E2'.*3*! @8'#*5!

34^45!$8@*!)4.%$5#)81C%!>4!@4@G)'*5!*!+'@!>4!'>4$#'+'.*)!4@!784!)*@%!>*!58*!

A)3%)4!(4$4*2G('.*!45#*)'*! O*!%)'(4@!>*!>%4$1*P<!9'5#%!@8'#*5!34^45!.%@%!O8@!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Fn!#4)@%!*Q8>*!@j#8*!54!.%$#)*Ec4!*78'!*%!.%$.4'#%!>4!*8#%*Q8>*!78*$>%!45#4!Y!8#'2'^*>%!.%@%!

8@*! +%)@*!*8#%!)4+4)4$.'*>*!>4!.8'>*>%!784!E)'3'24('*!%!&4@W45#*)! '$>'3'>8*2S!*%!.%$#)A)'%!>*!

E)'@4')*!784!45#*)'*!@*'5!+%.*>*!$*!>'@4$5C%!)42*.'%$*2!4!$*!*1C%!.%24#'3*!4$3%234$>%!()8E%5!>4!

E455%*5! .%@! >4@*$>*5! .%@8$5<! z@! >%5! ()8E%5! '$345#'(*>%5! 4)*! %)'('$*2@4$#4! 8@! ()8E%! >4!

+'5'%#4)*E'*!4!+*^'*!E*)#4!>%!#)*#*@4$#%!E*)*!%!.:$.4)!>4!@*@*!>4!8@!`%5E'#*2!Ej&2'.%!>*!.'>*>4<!

/!E)A#'.*!>*! *Q8>*!@j#8*! 54!>*3*!>4!@*$4')*! 45E%$#:$4*! 4!$C%! )4(82*>*! +*^4$>%!>4554! ()8E%!

@*'5! 784! 8@! 45E*1%! E*)*! 8@*! E)A#'.*! #4)*EL8#'.*! 8@! *@&'4$#4! E*)*! %! .%@E*)#'2`*@4$#%! >*!

4IE4)'L$.'*! >*! >%4$1*! 4$#)4! 58*5! E*)#'.'E*$#45<! _%)! 45#*)! 5'#8*>%! 4@! 8@! `%5E'#*2! Ej&2'.%S! *!

@*'%)!E*)#4!>*5!E*)#'.'E*$#45!>4554!()8E%!4)*!+%)@*>*!E%)!@82`4)45!>*5!.*@*>*5!E%E82*)45<!n!

54(8$>%! ()8E%! +%'! +8$>*>%! E%)! 8@*! @*5#%2%('5#*! 4! 8@*! +'5'%#4)*E48#*S! E%)Y@! $C%! 45#*3*!

3'$.82*>%! *! $4$`8@*! '$5#'#8'1C%! @Y>'.*<! ?8*! .2'4$#42*! 4)*! @*'5! `4#4)%(L$4*! 4@! #4)@%5!

5%.'%4.%$M@'.%5S! 54$>%! +%)@*>*! 4@! 58*!@*'%)'*! E%)! E*.'4$#45! >*! @*5#%2%('5#*! 784! *Q8>%8! *!

+8$>AW2%! 4! 784! 4)*@! *#4$>'>*5! E%)! 42*! #*$#%! 4@! `%5E'#*'5! Ej&2'.%5! 78*$#%! 4@! .2d$'.*5!

E*)#'.82*)45<!

@*2! >4! +*@d2'*PS! *! $C%! '>4$#'+'.*1C%! >4! 8@*! E%55d342! >4#4)@'$*1C%! (4$Y#'.*! "&

K#*%#*! 243*3*! @8'#*5! @82`4)45! *! 54! )4.%$`4.4)4@! .%@%! *7842*5! 784!

E%55'342@4$#4! 45#*)'*@! '$'.'*$>%! *! 2'$`*(4@! >%! )'5.%! 4@! 58*5! +*@d2'*5<! f%5!

()8E%5!>4!*Q8>*!@j#8*!784!'$345#'(84'!*!E)4%.8E*1C%!.%@!*!>'@4$5C%!>%!)'5.%!

(4$Y#'.%! 4@4)('*S! 5%&)4#8>%S! 4$#)4! *5! @82`4)45! 784! )4.4$#4@4$#4! `*3'*@!

>45.%&4)#%!*!>%4$1*<!n!45+%)1%!>%!@*E4*@4$#%!+*@'2'*)!4)*!@*'5!'$#4$5%!$4554!

E)'@4')%!@%@4$#%!4!4IE)455%!$*5!#4$#*#'3*5!>4!'>4$#'+'.*)!54!*7842*!*3GS!#'*!%8!

E)'@*! `*3'*! #'>%! .:$.4)! >4! @*@*! 4! $'$(8Y@! .%@4$#%8! $*>*! E%)784!

O*$#'(*@4$#4P!$C%!54!E%>'*!54784)!+*2*)!*!E*2*3)*!.:$.4)<!!

f%! 4$#*$#%S! 4)*@! )*)%5! %5! .*5%5! %$>4! 8@*! (4$Y#'.*! >%! .:$.4)! E%>'*!

)45E%$>4)! J5! E4)(8$#*5! 4@! #%)$%! >*! .*85*2'>*>4! >*! >%4$1*S! %! 784! $C%! +*^'*!

45@*4.4)!*5!7845#c45!4$3%234$>%!*!+*@d2'*<!z@*!7845#C%!'@E%)#*$#4!784!54@E)4!

54! *E)454$#*3*! $%5! ()8E%5! >4! *Q8>*!@j#8*! 4)*! %!@%>%! E*)#'.82*)@4$#4! #4$5%!

.%@! 784! .4)#*5! %)'4$#*1c45! &'%@Y>'.*5! )4+4)4$#45! *%! #)*#*@4$#%! 4! .8'>*>%5!

*EG5!*!.')8)('*!>4!@*@*!4)*@!.%$#45#*>%5!E42*5!@82`4)45!@*5#4.#%@'^*>*5<!/!

@*'%)'*! >*5! @'$`*5! '$#4)2%.8#%)*5! 3'$`*! >*5! .*@*>*5! E%E82*)45! 4! 54!

'>4$#'+'.*3*@! .%@%! >%$*5! >4! .*5*<! /! )4#')*>*! >*! @*@*! (4)*2@4$#4! Y!

*.%@E*$`*>*!>%!453*^'*@4$#%!>*!*I'2*S!784!.%$5'5#4!$*!)4#')*>*!>4! 2'$+%$%>%5!

E)454$#45!$455*!)4('C%!*!+'@!>4!54!>4#4.#*)!%8!E)434$')!@4#A5#*545<!/!)4*2'^*1C%!

>4554!E)%.4>'@4$#%!4I'(4!.4)#%5!.8'>*>%5!.%@!%!&)*1%!>%!2*>%!%$>4!+%'!)4#')*>*!

*! @*@*! *! +'@! >4! 54! 43'#*)! 8@! 2'$+4>4@*! l'$.`*1%! >%! &)*1%m<! "$#)4! 45545!

.8'>*>%5S!`A!8@*!5Y)'4!>4! )4.%@4$>*1c45!@Y>'.*5!3%2#*>*5!E*)*!*! )4>81C%!%8!

@45@%!58E)455C%!#%#*2!>4!78*2784)!*#'3'>*>4!>%@Y5#'.*S!45E4.'*2@4$#4!*7842*5!

784!>4@*$>*@!@*'%)!45+%)1%!+d5'.%S!.%@%!2*3*)!4!E*55*)!)%8E*<!

V%$(4!>4!5'($'+'.*)!8@!*2d3'%!%8!>45.*$5%!>*5!45#*+*$#45!O#*)4+*5!>%! 2*)P!

455*! )4.%@4$>*1C%! 5'($'+'.*3*! E*)*! &%*! E*)#4! >*5! @'$`*5! '$#4)2%.8#%)*5! 8@!

O*#45#*>%!>4!'$3*2'>4^P!784!*5!.%2%.*3*!$8@*!E%5'1C%!$*!78*2!42*5!$C%!784)'*@!

54!34),!*!>4!E455%*!>%4$#4<!fC%!E%>4)!@*'5!*#8*)!.%@%!*$#45!$8@!45E*1%!784!4)*!

>4!548!@*'5!.%@E24#%!4!#%#*2!>%@d$'%S!*!.*5*!4!%!.8'>*>%!>*!+*@d2'*S!5'($'+'.*3*!

E*)*!@8'#*5!@82`4)45!$4(*)!8@*!.8)*!E24$*!>%!.:$.4)!4!*!*8#%$%@'*!$%!85%!>%!

548! .%)E%<!i45#4!@%>%S! *! (45#C%!>%! .%#'>'*$%! *E*)4.'*! $*5! '$#4)*1c45! 4$#)4! *5!

E*.'4$#45! 4! *5! #4)*E48#*5! 784! .%$>8^'*@! %5! ()8E%5! 4$78*$#%! @%@4$#%5! >4!

.%$#45#*1C%!%8! .%$+2'#%S! 4! %$>4! .4)#*5! )4E)454$#*1c45!>4! (L$4)%! l@C4S! 45E%5*m!

4)*@!*#8*2'^*>*5!E42*5!@82`4)45!$C%!.%@%!+%)@*!>4!58&%)>'$*1C%!*!8@!@%>42%!

.82#8)*2@4$#4!45#*&424.'>%S!@*5!.%@%!+%)@*!>4!54!.%$#)*E%)!*!8@*!%)'4$#*1C%!

@Y>'.*!784!2'@'#*3*!548!E%>4)!>4!*(L$.'*!Q8$#%!J!+*@d2'*<!!

"@! 8@! >%5! ()8E%5S! 2%.*2'^*>%! 4@! 8@! `%5E'#*2! Ej&2'.%! 4! +)4784$#*>%!

@*Q%)'#*)'*@4$#4! E%)! @82`4)45! >*5! .*@*>*5! E%E82*)45S! 4)*! '$#4)455*$#4!

%&54)3*)! .%@%! $%! >4.%))4)! >%5! 4I4).d.'%5! >4! +'5'%#4)*E'*! 784! +*^'*@! E*)#4! >*!

>'$:@'.*!>%!()8E%S!*! +'5'%#4)*E48#*!54!8#'2'^*3*!>4!424@4$#%5!784! +*^'*@!E*)#4!

>%!8$'34)5%!>%@Y5#'.%!E*)*!4IE2'.*)!>4#4)@'$*>%!4I4).d.'%!+d5'.%!>'^4$>%!

3*@%5!@4I4)! %! &)*1%! *55'@S! .%@%! 54! 45#'34554!@4I4$>%!$*! E*$42*S! .%@%! 54! 45#'34554!

2*3*$>%!8@*!Q*$42*<!

!"55*5!'@*(4$5!J5!34^45!)4E4).8#'*@!4@!.%@4$#A)'%5!Q%.%5%5!>%!#'E%,!

-*5! *! >%8#%)*! $C%! >'^! 784! *! (4$#4! $C%! E%>4!@*'5!@4I4)! E*$42*! $4@! +*^4)! +*I'$*s! eS!

3*@%5!&)'$.*)!>4!+*^4)!QA!784!$C%!E%>4!+*^4)!@45@%S!$Ys!v84@!>'554!784!$C%!E%>4s!"8!$*!@'$`*!

.*5*!+*1%!>4!#8>%!784!$C%!+'784'!*24'Q*>*<!-*5!54!%!&)*1%!'$.`*)s!B$.`*!$*>*S!48!QA!+'^!455*!.')8)('*!

#4@!.'$.%!*$%5!4!*#Y!*(%)*!$C%!'$.`%8S!$C%!'$.`*!@*'5<!!

/! +'5'%#4)*E48#*! >45#4! ()8E%! 54! @%5#)*3*! >4! *2(8@*! +%)@*! 54$5d342! J!

)4*2'>*>4!>*7842*5!784!4)*@!)4#'.4$#45!78*$#%!J5!%)'4$#*1c45!2'@'#*>%)*5!5%&)4!

%!#)*&*2`%!>%@Y5#'.%S!E%'5!5*&'*!784!>'+'.'2@4$#4!58*5!E*.'4$#45!E%>4)'*@!54!

>*)!*%!28I%!>4!+'.*)!4@!.*5*!54@!+*^4)!$*>*S!

)4.%@4$>*$>%! *! E)8>L$.'*! $*5! *#'3'>*>45! @*'5! E45*>*5! 4! *! >'5#)'&8'1C%! >4!

#*)4+*5!4$#)4!%5!@4@&)%5!>*!+*@d2'*<!!

"55*5! E4784$*5! +*2*5! #)%.*>*5! *24*#%)'*@4$#4! 4$#)4! *5! E*.'4$#45! $8@!

@%@4$#%! >4! +'5'%#4)*E'*! )4E4).8#'*@! *%! 2%$(%! >%5! 4$.%$#)%5! 784! 4)*@!

@*).*>%5! E%)! .%$34)5*5! E*)*242*5! 4$#)4! *5! E*.'4$#45! $*5! 78*'5! *! >'@4$5C%! >%!

.8'>*>%!.%@!*! +*@d2'*!4!*5! 2'@'#*1c45! #)*^'>*5!E42%! .:$.4)!>4!@*@*!4@4)('*@!

.%@!+)478L$.'*!4!.4)#*5!45#)*#Y('*5!E*)*!*>*E#*1C%!>*5!#*)4+*5!>%@Y5#'.*5!4)*@!

)4E*55*>*5! >*5! O34#4)*$*5P! E*)*! *5! O$%3*#*5PS! >4'I*$>%! 43'>4$#4! *! >'@4$5C%!

#4@E%)*2!>*!>%4$1*,!

f%! .%@41%! 48! $C%! +*^'*! $*>*S! %! &)*1%! +'.*!@4'%! E)45%S! 5G! .%$54(8'*! 243*$#*)! *#Y! *78'!

à*2#8)*!>%!%@&)%âS!>4E%'5!.%@!%5!4I4).d.'%5!+%'!@42`%)*$>%S!`%Q4!QA!243*$#%!&4@!@45@%!à*.'@*!

>*!.*&41*â!*d!*!(4$#4!.%$54(84!')!+*^4$>%!.%'5*5!24345S!$%!.%@41%!>43*(*)'$`%S!%$#4@!@45@%!48!

E*554'!)%8E*S!#4@!5G!784!.8'>*)!E)*!$C%!54!784'@*)<!6%8E*!E45*>*!48!$C%!2*3%S!243%!E*)*!@'$`*!

')@C!2*3*)<!

"8!#M!)4.Y@!>*!.')8)('*S!4$#C%!*55'@S!45#%8!'$>%!.%@!.*2@*S!%$#4@!48!45E*$4'!8@!E%8.%!

%5!@%3Y'5S!@*5!@'$`*! ')@C!4!@'$`*!@C4!$C%!784)4@!>4'I*)!48! +*^4)!$*>*S!@*5!.%@%!48!>'(%S!

8@*!E455%*!.%@%!48!*.%5#8@*>*!*!#)*&*2`*)!@8'#%S!+'.*)!54@!+*^4)!$*>*S!Y!@8'#%!)8'@<!-*5!48!

3%8!.%@!.*2@*S!#4@!784!#4)!E*.'L$.'*!$Ys!

!"8! @4! .8'>%S! @*5! $C%! 5%8! 8@*! '$3A2'>*S! *2(8@*5! .%'5*5! $C%! 3*@%5! +*^4)! $Ys! =%@%!

*7842*!%8#)*!@82`4)!.%@!%!&)*1C%!'$.`*>%S!3%.L!3'8!42*!E%)!*78'!54@*$*!E*55*>*s!"2*!E4(%8!8@!

+*.C%!4!+%'!.%)#*)!8@!EY!>4!()*3'%2*S!.%$#%8!784!E4(*3*!&*2>4!.%@!A(8*S!#)*&*2`%!E45*>%S!*'!$C%!

>AS!4!QA!+*^!DH!*$%5!784!42*!%E4)%8S!'*!&4@!$Ys!"2*!>'554!E)*!(4$#4!784!%!&)*1%!'$.`%8!$C%!+%'!>%!

45+%)1%S!@*5!>8@*!&*&%5*!.%@!8d5784!784!42*!#%@%8S!784!>'^4@!784!Y!&%@!E)*!#)*#*)!.:$.4)S!5G!

784!42*!QA!#*3*!.8)*>*S!E)*!784!'*!#%@*)!'55%s!"8!*.`%!784!42*!+4^!45+%)1%!>4@*'5!@45@%S!*&85%8!

>*!5%)#4<!

n! .%@E*)#'2`*@4$#%! >4! 45#)*#Y('*5! $*! )42*1C%! .%@! %! .%)E%! *EG5! *!

@8#'2*1C%! #*@&Y@! 4$3%23'*! 424@4$#%5! >4! %8#)*5! %)>4$5S! .%@%! *5! >4@*$>*5!

@Y>'.*5!4!*5!)42*1c45!.%@!%!"5#*>%!$*!&85.*!E%)!>')4'#%5!5%.'*'5<!/!@8>*$1*!>%!

.%$#4I#%!E)'3*>%!l*!.*5*!4!*! +*@d2'*m!E*)*!%!Ej&2'.%!l*!)42*1C%!.%@!%! Bf??S!E%)!

4I4@E2%m!*.'%$*3*!%8#)*5!E%55'&'2'>*>45!E*)*!*!.%$5#)81C%!$*))*#'3*!4$3%234$>%!

%! 85%! >%! .%)E%S! +*^4$>%! .%@! 784! 424! E8>4554! 54)! *E)454$#*>%! $%! 45E*1%!

#4)*EL8#'.%! >%5! ()8E%5! >4! @*$4')*5! @8'#%! >'34)5*5S! 4! *E*)4$#4@4$#4!

.%$#)*>'#G)'*5S! @*5! 784! $*! 34)>*>4! 4)*@! *E4$*5! %8#)*5! +%)@*5! >4! >'5E8#*! 4!

)45'5#L$.'*!)42*.'%$*>*5!*%!.%)E%,!

X4)1*!48!$C%!3'@!$%!()8E%!E%)784!+8'!+*^4)!*!E4)d.'*!E)*!)4$%3*)!@48!*8Id2'%S!4245!$C%!

784)4@!@4!*E%54$#*)<!X%>*!34^! *!@45@*! .%'5*S! %!@Y>'.%!>%! Bf??!>'^!784! 48!E%55%! #)*&*2`*)S!

+*^4)!#8>%S!784!*!@C4!>424!#434!455*!>%4$1*!4!+*^!#8>%S!*d!48!>'554!g%2`4!>%8#%)S!48!$C%!.%$`41%!

58*! @C4S! 48! 5G! 54'! 784! %! @Y>'.%! 784! @4! %E4)%8! >'554! 784! 48! $C%! E%55%! #)*&*2`*)S! 48! 5%8!

>4+'.'4$#4S! %! 54$`%)! #A! 34$>%! *d! %! *#45#*>%! >424S! 424! #A! 4))*>%! E%)! *.*5%sh! e! 8@! +'2`%! >*! E8#*!

@45@%u! i*! 3%$#*>4! >4! #')*)! %! E4'#%! à*! E)G#454â! 4! Q%(*)! $*! .*)*! >424S! g#A! 34$>%! *dS! 48! E%55%!

#)*&*2`*)!54@!'55%sh!!

_%)784! *! (4$#4! >4E%'5! 784! #')*! 78*2784)! .%'5*! >%! E4'#%! Y! >4+'.'4$#4S! 48! @8>4'! @485!

>%.8@4$#%5!#8>'$`%!E)*!>4+'.'4$#4S!E)*!.%@E)*)!8@!.*))%!Y!*!@4#*>4!>%!E)41%S!*!(4$#4!$C%!E*(*!

E)*!#)%.*)!E2*.*S!$C%!E*(*!'@E%5#%S!$C%!E*(*!$*>*u!e!8@!>')4'#%!784!*!(4$#4!#4@<!!

/5!@82`4)45!$C%!3'*@!.%$#)*>'1C%!*2(8@*!4$#)4!O54)!>4+'.'4$#4P!4@!8@*!

>4#4)@'$*>*! 45+4)*! 4! O54)! .%@%! *$#45P! 4@! %8#)*<! /! 3*)'*1C%! >%! .%$#4I#%!

$*))*#'3%!$%!'$#4)'%)!>%5!4$.%$#)%5!>4554!()8E%S!*.'%$*>*!E%)!>'34)5%5!434$#%5!

lE'*>*5S!&)'$.*>4')*5S!.`%)%S!8@!4I4).d.'%!>4!+'5'%#4)*E'*S!*!.`4(*>*!>4!8@*!$%3*!

E*.'4$#4S! *!E4)>*!>%5! .*&42%5S!8@*!E4)d.'*!$%! Bf??m! 2`45!E4)@'#'*! +24I'&'2'^*)! *!

'@*(4@! >4! 5'S! .%$5#'#8d>*! E)%.4558*2@4$#4! >8)*$#4! *5! 3A)'*5! 4#*E*5! >*!

4IE4)'L$.'*!.%@!%!.:$.4)S!4@!8@!+%)%!24(d#'@%!%$>4!*5!4IE4)'L$.'*5!'$>'3'>8*'5!

4)*@!.%@E*)#'2`*>*5!.%@!8@!.%24#'3%<!!

f%!54(8$>%!()8E%S!8@*!>*5! +8$>*>%)*5S!784!4)*! +'5'%#4)*E48#*S! #*@&Y@!

+*^'*! .%$5#*$#45!%)'4$#*1c45! 5%&)4!%5! .8'>*>%5! .%@!%!&)*1%S!E%)Y@!4)*!@4$%5!

.%@E)44$5'3*! 784! 58*! .%24(*! >%! %8#)%! ()8E%! 4! #4)@'$*$#4@4$#4! E)%'&'*! *5!

*#'3'>*>45! >%@Y5#'.*5! E*)*! *5! @82`4)45<! 04)*2@4$#4! 58*5! %)'4$#*1c45! 4)*@!

*.%@E*$`*>*5! >4! &8)&8)'$`%5! .)d#'.%5! 784! 8@! >'*! +'$*2@4$#4! +%)*@!

34)&*2'^*>%5!4@!*2#%!4!&%@!5%@!E%)!8@*!@82`4)!784!E4)(8$#%8!!

48! 784)%! 784! *! 54$`%)*!@4!>'(*! .%@%!E%>4!8@*!>%$*! >4! .*5*! 3'34)! 54@!E*55*)S! 54@!

2*3*)S!54@!3*))4)S!54@!+*^4)!$*>*u!f*!#4%)'*!Y!+A.'2S!48!784)%!34)!Y!$*!E)A#'.*u!

!n5! &8)&8)'$`%5! 54! #)*$5+%)@*)*@S! 4$+'@S! 4@! )8'>%5*! @*$'+45#*1C%!

.%24#'3*! %$>4! 3A)'*5! @82`4)45! .%@41*)*@! *! 4IE)455*)! 58*5! '@E)455c45! 5%&)4!

#*'5! )4.%@4$>*1c45! @Y>'.*5! 784! '($%)*3*@! 58*5! 3'>*5! O$*! E)A#'.*P! *%! #)*1*)!

>4#4)@'$*1c45!O#4G)'.*5P!5%&)4!5485!.%)E%5,!

48!(%5#%!>4!.8'>*)!>*!@'$`*!.*5*S!#%>%!@8$>%!5*'!E)*!#)*&*2`*)S!E*55*!%!>'*!'$#4')%!+%)*S!

.%@%!3C%!.`4(*)!4@!.*5*!4!*'$>*!+*^4)!.%@'>*S!+*I'$*s!"!48!3%8!+'.*)!%!>'*!#%>%!E*)*>*s!"8!$C%!

@4!.8)4'!>4!8@!.:$.4)!E*)*!*(%)*!+'.*)!>4'#*>*S!54@!+*^4)!$*>*<!!

/!+'5'%#4)*E48#*!)4.%))48S!4$#C%S!$C%!@*'5!*!58*!*8#%)'>*>4!#Y.$'.*S!@*5!*!

`'5#G)'*5! >4! %8#)*5! @82`4)45! 784! O>45%&4>4.4)*@P! %)'4$#*1c45! @Y>'.*5! 4!

3'4)*@!*!>454$3%234)!2'$+4>4@*5,!

V4@&)*@! >4! +82*$*s! n! &)*1%! >42*! #A! '$.`*>C%! E%)784! 42*! +4^! .%'5*! 784! $C%! >43'*S!

#)*&*2`%!E45*>%S!@'$`*!(4$#4S!54!3%.L5!$C%!+'^4)*@!3*'!*E*)4.4)!784@!+*1*u!i4E%'5!784!'$.`%8!

$C%! 3%2#*! @*'5S! 3*'! .%$#)%2*)! %! '$.`*1%S! @*5! Y! >'+d.'2! 3%2#*)! %! 784! 4)*<! n2`*! *d! *! -<! #A! .%@! *!

@C%^'$`*!'$.`*>*!*55'@!E%)784s!K'.%8!2'@E*$>%!E'$(%!>4!#'$#*!>%!E'5%S!45+)4(*$>%S!$C%!E%>4u!

/%!@48!2*>%!*2(8@*5!)45@8$(*3*@S!*(%)*!@4$%5!48+G)'.*5,!

48!*#Y!>8)@%!E%)!.'@*!>%!&)*1%!4!$8$.*!>48!$*>*S!.*>*!E455%*!Y!8@!%)(*$'5@%S! +*^4)!

#8>%!$C%!E%>4S!@*5!#*@&Y@!$C%!+*^4)!$*>*!Y!>4@*'5S!#8>%!#4@!58*!@4>'>*S!Y!5G!$C%!4I*(4)*)S!-<!

4I*(4)%8!$Ys!

n!784)%!43'>4$.'*)!.%@!455*5!.4$*5!Y!%!@%>%!.%@%!*5!.%@E)44$5c45!4@!

#%)$%!>*!>%4$1*!4!548!#)*#*@4$#%!45#*3*@!*#)*3455*>*5!$C%!*E4$*5!E%)!3'5c45!

>4!@8$>%!E*)#'.82*)45!4!>'5#'$#*5S!@*5!54$>%!.%$5#)8d>*5!*#)*3Y5!>4!'$#4)*1c45!

4$#)4! >'+4)4$#45! *#%)45! $*5! 78*'5! *5! >'@4$5c45! &'%()A+'.*5! 4! *5! >4#4)@'$*1c45!

&'%2G('.*5! 4)*@! .%$5#*$#4@4$#4! #4$5'%$*>*5! $*! .%$5#)81C%! >4! 8@*! `'5#G)'*!

lE455%*2W#4)*EL8#'.*m!@*'5!*@E2*<!f4554!E)%.455%S!E%>4@%5!E4$5*)!$C%!*E4$*5!

.%@%! %! .:$.4)! @*).*! 8@*! &'%()*+'*S! @*5! .%@%! 8@*! &'%()*+'*! l%8! 3A)'*5m! Y!

'@E)455*!5%&)4!%!.:$.4)!4!'$+284$.'*!%5!@%>%5!.%@%!*!>%4$1*!Y!5'($'+'.*>*!*55'@!

.%@%!548! #)*#*@4$#%!Y!.%$>8^'>%!4!3'34$.'*>%!E42*!E455%*!>%4$#4!4!*784245!*!

58*!3%2#*<!!

/5! .%$5#)81c45! $*))*#'3*5! 4@! #%)$%! >*! >%4$1*S! %&54)3*>*5! *78'! 4@!

45E*1%5! .%24#'3%5! >4! %)(*$'^*1C%! 5%.'*2S! 2%$(4! >4! 54)4@! @4)%5! )4+24I%5! >%5!

>'5.8)5%5S! )4E)454$#*1c45! 4! %)'4$#*1c45! &'%@Y>'.*5! 784! +*^'*@! E*)#4! >45545!

()8E%5S! .%%)>4$*>%5! E%)! E)%+'55'%$*'5! >4! 5*j>4S! +)4784$#4@4$#4! 4)*@!

#4$5'%$*>%5! E42*5! >4@*$>*5! *>3'$>*5! >%! .%#'>'*$%! >455*5! @82`4)45! 784! %)*!

E%>'*@! *.'%$*)! 8@*! .%$>'1C%! >4! OE455%*! 5*8>A342! 4! .8)*>*P! *#)*3Y5! >*! 58*!

)42*1C%!.%@!*!+*@d2'*!4!%!#)*&*2`%!>%@Y5#'.%S!4!784!4@!%8#)%5!@%@4$#%5!E%>'*@!

*.'%$*)! 8@*! '>4$#'+'.*1C%! .%@%! O'$3A2'>*P! %8! O>4+'.'4$#4P! E*)*! #)*#*)! >*5!

>4@*$>*5! E%)! >')4'#%5S! #*'5! .%@%!8@*! *E%54$#*>%)'*! %8! E4$5C%!E%)! '$3*2'>4^S!

784! 2`4! .%$+4)'554! 8@*! +%)@*! >4! '$>4E4$>L$.'*! +'$*$.4')*S! *2Y@! >*!

'$>4E4$>L$.'*! .%)E%)*2<! /55'@S! %5!@%>%5! *#)*3Y5! >*5! 78*'5! 455*5!@82`4)45! 54!

3'*@! 4! 54! *E)454$#*3*@! $*5! $*))*#'3*5! .%$5#)8d>*5! $455*5! '$#4)*1c45!

#4)*EL8#'.*5! E*55*3*@! E%)! 8@*! .%$5#*$#4! +24I'&'2'^*1C%! >4! .%$.4'#%5! .%@%!

5*j>4S!>%4$1*S!(4$Y#'.*S!.8)*S!.%)E%S!(L$4)%!4!+*@d2'*S!784!+%)@*3*@!4!*%!@45@%!

#4@E%!>4'I*3*!4@!*&4)#%!58*!`'5#G)'*<!

!

/?!"-néë"?!"!n!=åf="6,!/!qBn06/KB/!=n-n!6"=z6?n!X"6/_ÇzXB=n!

v8*$>%!'$'.'4'!@'$`*!E4578'5*!>4!>%8#%)*>%!4@!8@!.4$#)%!>4!#)*#*@4$#%!

E*)*! E455%*5! .%@! .:$.4)! l$%@4*>%! E42*! 5'(2*! =/_=Hm! 2'(*>%! *! 8@*! '$5#'#8'1C%!

45Ed)'#*S! 2%.*2'^*>%! $*! .'>*>4! >4! K2%)'*$GE%2'5! l?=mS! '@*('$4'! 784! #'E%! >4!

.%$#)*5#4!E%>4)'*!%&54)3*)!4$#)4!7845#c45!4$3%234$>%!(4$Y#'.*!4! +*@d2'*!>45>4!

8@*! E4)5E4.#'3*! &'%@Y>'.*! 4! *7842*5! 784! E%55'342@4$#4! 4$.%$#)*)'*! $4554!

45E*1%! >4! #)*#*@4$#%! )42'('%5%! 2'(*>%! *%! 45E')'#'5@%<! /%! .%$#)A)'%! >%! 784! 48!

58E8$`*S! $C%! 4$.%$#)4'! $45#4! 45E*1%! #4)*EL8#'.%! +%)@*5! >4! 5'($'+'.*1C%! >*!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Hn! =4$#)%! >4! /E%'%! *%! _*.'4$#4! .%@! =:$.4)! l=/_=m! 45#A! 2%.*2'^*>%! $*! E*)#4! '$582*)! >4!

K2%)'*$GE%2'5! 4! *#4$>4! 4@!@Y>'*! Dbb! E455%*5! E%)! 54@*$*<! n! =4$#)%! 45#A! 3'$.82*>%! *%!fj.24%!

"5Ed)'#*! f%55%! V*)! lf"fVm! .%@! 54>4! $*! .'>*>4! >4! ?C%! Å%5Y! 784! +'.*! *! $%34! 78'2M@4#)%5! >4!

K2%)'*$GE%2'5<!f%!=/_=! 5C%! *#4$>'>*5!E455%*5! .%@!.:$.4)! 4!>%4$1*5!>4(4$4)*#'3*5! 4!$%!f"fV!

5C%! #)*#*>*5! %8#)%5! #'E%5! >4! >%4$1*5! 4! *5! .`*@*>*5! O>%4$1*5! >*! *2@*P! .%@%! >4E)455C%S!

*$5'4>*>4S! E:$'.%S! 4#.<! n! #)*#*@4$#%! %+4)4.'>%! $%! =/_=! Y! ()*#8'#%! 4! .%$5'5#4! $8@*! 5Y)'4! >4!

#4)*E'*5! .%@E24@4$#*)45S! )4*2'^*1C%! >4! ()8E%5! E5'.%#4)*EL8#'.%5! 4! $*! .')8)('*! 45E')'#8*2<! f%!

=4$#)%! #)*&*2`*@! .4).*! >4! Fbb! 3%28$#A)'%5! 4$#)4! 4245! @Y>'.%5S! $8#)'.'%$'5#*! 4! %8#)%5!

E)%+'55'%$*'5!>4! 5*j>4!784!*#8*@! #*$#%!>4$#)%!>4! 58*5!45E4.'*2'>*>45!78*$#%!$*!*E2'.*1C%!>*5!

#4)*E'*5!4!E)A#'.*5!@4>'j$'.*5!>*!.*5*<!pA!8@*!478'E4!>4!4$+4)@*(4@!+'I*!4!)4@8$4)*>*<!X*$#%!

%!f"fV!78*$#%!%!=/_=!5C%!)4.%$`4.'>%5!4$78*$#%!'$5#'#8'1c45!>4!8#'2'>*>4!Ej&2'.*!4@!'$5#:$.'*5!

@8$'.'E*2S!45#*>8*2!4!+4>4)*2!4@!+8$1C%!>*!58*!*#8*1C%!#4)*EL8#'.*<!

>%4$1*!784!+%554@!@*).*>*5!E%)!$%1c45!.`*345!>4554!8$'34)5%!)42'('%5%S!.%@%!*!

'>4'*!>%!.*)@*S!E%)!4I4@E2%S!@*5!*$#45!@%>42%5!@%)*'5W4#'%2G('.%5!784!45#*3*@!

'$+%)@*>%5!E%)!8@*!.*#4(%)'*!784!+%)@*3*!^%$*5!>4!.%$#*#%!4$#)4!&'%@4>'.'$*S!

)42'('C%! 4! %8#)%5! 5'5#4@*5! >4! 5*j>4! >'#%5! O*2#4)$*#'3%5t.%@E24@4$#*)45P! $*!

.%@E)44$5C%!>*5!>%4$1*5,!*5!4@%1c45<!!

/%! 2*>%! >*5! 4IE2'.*1c45! (4$Y#'.*5! 4! *7842*5! 3%2#*>*5! E*)*! *! *$A2'54! >%5!

O45#'2%5!>4!3'>*PS!*5!4@%1c45!#L@!*E*)4.'>%!.%@%!O+*#%)!>4!)'5.%P!E*)*!54!E4$5*)!

*! 4#'%2%('*! >%! .:$.4)S! #4$>%! 54! #)*$5+%)@*>%! 4@! 8@! 42%! '@E%)#*$#4! .*E*^! >4!

+%)@*)!.%$4Ic45!4$#)4!@%>42%5!24'(%5!4!45E4.'*2'^*>%5!E*)*!54!E4$5*)!*!>%4$1*!4!

)45E%$>4)! E%)784! *5! E455%*5! +'.*@! >%4$#45! @45@%! 78*$>%! $C%! #L@! 8@*!

>'5E%5'1C%! (4$Y#'.*! $4@! O`A&'#%5! >4! )'5.%P! l@A! *2'@4$#*1C%S! 3d.'%5S! 4#.m! 4! *#Y!

@45@%! 78*$>%! E%5584@! #%>%5! 45545! E%55d34'5! >4#4)@'$*$#45! &'%2G('.%5! 4!

*$#4.4>4$#45! .%@E%)#*@4$#*'5N<! K%)#4@4$#4! .)'#'.*>*!E%)! *8#%)45! .%@%!?85*$!

?%$#*(!lDa]NmS!8@*!OE5'.%(L$454!>%!.:$.4)P!l4!%8#)*5!>%4$1*5m!$C%!>4'I%8!>4!54!

>454$3%234)! 4@! >'5#'$#%5! 5'5#4@*5! >4! 5*j>4<! p%Q4! #4@%5! 8@*! A)4*! &'%@Y>'.*!

.%@%! *! E5'.%W$48)%W'@8$%2%('*! 784! '$345#'(*! *! '$+28L$.'*! >*5! 4@%1c45! 4! >%5!

54$#'@4$#%5!5%&)4!%!5'5#4@*!'@8$%2G('.%!4S!.%$54784$#4@4$#4S!5%&)4!%5!45#*>%5!

>4! 5*j>4! 4! >%4$1*<! i%! @45@%! @%>%S! .%))4$#45! >*5! .`*@*>*5! #4)*E'*5!

*2#4)$*#'3*5! 4! .%@E24@4$#*)45! #L@! .%@%! +%.%! %! #)*&*2`%! 5%&)4! %5! 45#*>%5!

4@%.'%$*'5! .%@%! +%)@*! >4! E)%>81C%! >4! 8@! 478'2d&)'%! .%$5#*$#4! 4$#)4!@4$#4S!

.%)E%! 4! 45Ed)'#%! .*E*^! >4! #)*#*)! 4! 43'#*)! %5! 45#*>%5! >4! *>%4.'@4$#%<! /! 3'5C%!

`%2d5#'.*!>%!54)!`8@*$%S!#C%!*E)4(%*>*!4$#)4!%5!E)*#'.*$#45!>455*5!#4)*E'*5S!#)*^!

E*)*!%!.4$#)%!>%!#)*#*@4$#%!*5!>'@4$5c45!'@*#4)'*'5!4$3%23'>*5!$%!E)%.455%!>4!

*>%4.'@4$#%!%$>4!*5!4@%1c45!(*$`*@!8@!45E*1%!E)'3'24('*>%<!

/5!4@%1c45!#*@&Y@!#L@!*E*)4.'>%!.%@%!+%)@*!'@E%)#*$#4!>4!54!>'5.8#')!

*! >%4$1*! 4@! 45E*1%5! >4! .8)*! )42'('%5%5! l34)! =5%)>*5S! Fbb]m<! /%! *&%)>*)! *5!

4@%1c45!.%@%!E*)#d.'E45!>%5!E)%.455%5!>4!5*j>4!4!>%4$1*!Y!E%55d342! #)*#*)!>4!

7845#c45! @%)*'5W)42'('%5*5! 54@S! $%! 4$#*$#%S! +*2*)! >')4#*@4$#4! >4! )42'('C%<! /%!

.%$5'>4)*)!*78'!@48!.%$#4I#%!4#$%()A+'.%!4@!8@!.4$#)%!>4!#)*#*@4$#%!45Ed)'#*S!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!NK'.*! 43'>4$#4! 784! 4@! #%>*5! 455*5! E4).4E1c45! >%! )'5.%! )42*.'%$*>%! *%! >454$3%23'@4$#%! >%!

.:$.4)! l(4$Y#'.*S! 45#'2%5! >4! 3'>*! 4! 4@%1c45m! `A! 8@*! '$>'3'>8*2'^*1C%! *! .4).*! >*! 4#'%2%('*! >*!

>%4$1*! 784! .%2%.*! 5%&)4! *! E455%*S! 4@! 58*5! >'@4$5c45! +d5'.*S! )42*.'%$*2! 4! E5d78'.*S! *!

)45E%$5*&'2'>*>4! E42%! 58)('@4$#%! >%! .:$.4)! 4! 784! E%8.%! .%$5'>4)*! *5! 7845#c45! 5%.'*'5S!

4.%$M@'.*5S!*@&'4$#*'5!4!E%2d#'.*5!4$3%23'>*5!$%5!E)%.455%5!>4!5*j>4W>%4$1*<!!

*5!*&%)>*(4$5!5%&)4!*5!4@%1c45!*E*)4.'*@!*2'!.%@%!@4'%!>4!#)*#*)!>4!7845#c45!

E)GE)'*5! >%! *).*&%81%! #4G)'.%W>%8#)'$A)'%! >%! 45E')'#'5@%S! #*'5! .%@%! %!

*E4)+4'1%*@4$#%!@%)*2S!%!2'3)4W*)&d#)'%!4!*!)4+%)@*!d$#'@*S!54@!%!E%55d342!)*$1%!

)42'('%5%! >4! 8@*! >%8#)'$*1C%! 0)#*$)%& 0/(05S! QA! 784! 45#4! 45E*1%! 54! E)%E8$`*!

#4)*EL8#'.%! 4! $C%! 4I*#*@4$#4! >%8#)'$A)'%<! /55'@S! 7845#c45! )42*.'%$*>*5! J!

>%8#)'$*! 45Ed)'#*! E%>'*@! 54)! 58#'2@4$#4! .%2%.*>*5! *! E*)#')! >4! 2G('.*5! 784!

'$.28d*@! *#Y! @45@%! *! &'%@4>'.'$*! *#)*3Y5! >*5! )4+4)L$.'*5! .%$5#*$#45! 784! *2'!

*E*)4.'*@! J! E5'.%W$48)%W'@8$%2%('*S! E%)! 4I4@E2%<! i45#4! @%>%S! %! +%.%! >*!

*&%)>*(4@!#4)*EL8#'.*!'*!*2Y@!>*!E%55'&'2'>*>4!>4!8@*!.8)*!+d5'.*S!548!%&Q4#'3%!

54)'*! %! *E4)+4'1%*@4$#%! >*! E455%*! 4@! #4)@%5! *@E2%5! 4! (4)*'5S! %! 784! 4$3%23'*!

$%3*5!+%)@*5!>4!54)!4!*(')!$%!@8$>%<!

K*2*)! >4! 4@%1c45! 4! >%4$1*5! $%5! .%$>8^! 4@! 8@! E)'@4')%! @%@4$#%! *!

E4$5*)!4@!E%55'&'2'>*>45!@8'#%!'$>'3'>8*2'^*>*5!E*)*!#)*#*)!>*!>%4$1*!4!455*!Y!

)4*2@4$#4!*! #M$'.*!>%5!>'5.8)5%5! #4)*EL8#'.%5! +%.*>%5!$*!*$A2'54!>*5! 4@%1c45<!

"@!j2#'@*! '$5#:$.'*!Y!54@E)4!%!58Q4'#%!784!E)4.'5*!O.%$`4.4)!4!4IE)455*)!5485!

54$#'@4$#%5PS! O.%$#)%2*)! 58*5! 4@%1c45PS! O&85.*)! %! *8#%.%$`4.'@4$#%PS! O5*&4)!

E4)>%*)! *5! %+4$5*5PS! O5*&4)! *.4'#*)! 5485! 2'@'#45! 4! +)*('2'>*>45P! >4! @%>%! 784!

O5*&4)!54$#')P!E*55*!*!+*^4)!E*)#4!>%!E)%.455%!>4!#)*#*@4$#%!4!.8)*<!f%!4$#*$#%S!

4554! *E)4$>'^*>%! 5G! 54! .%$.)4#'^*! $*! )42*1C%! >%! 58Q4'#%! .%@! %! @8$>%! 4! 5485!

%8#)%5!4!$%5!54$#'>%5!784!*!4IE4)'L$.'*!>*!>%4$1*!.%$+4)4!*!455*!)42*1C%<!/78'S!

$%3*@4$#4!*!+*@d2'*!4@4)(4!.%@%!)4+4)L$.'*!E*)*!.%@E)44$5C%!>%!E)%.455%!>4!

*>%4.'@4$#%!4!5'($'+'.*1C%!>4!@8'#*5!>*5!E)%E%5#*5!784!4$3%234@!%!#)*#*@4$#%!

45E')'#8*2<!

i4!@%>%!5'@'2*)!J!*&%)>*(4@!.4$#)*>*!$*!(4$Y#'.*S!*5!784!'>4$#'+'.*@!*5!

4@%1c45!4$78*$#%!O8@!+*#%)!>4!)'5.%P!#*@&Y@!.%$>8^4@!*!E455%*!>%4$#4!*!8@*!

E)%>81C%!$*))*#'3*!5%&)4!*!>%4$1*!+%.*>*!$*!>'@4$5C%!&'%()A+'.*!4!$*5!)42*1c45!

*d! '@E2'.*>*5<! "$78*$#%! *! &85.*! E%)! 8@*! 4#'%2%('*! (4$Y#'.*! E*)*! %! .:$.4)! 54!

.%$5#)G'! $8@! 3*5.82`*)! >4! 434$#%5! >4! *>%4.'@4$#%! E)454$#45! $*! +*@d2'*! 784!

E%55*@! #)*^4)! 428.'>*1c45! 5%&)4! *! %)'(4@! >*! >%4$1*S! $*5! *&%)>*(4$5!

4@%.'%$*'5!@8'#*5! 34^45! 455*! %)'(4@! Y! &85.*>*! 4@! +*#%5! 784! #'34)*@! ()*$>4!

'@E*.#%!4@%.'%$*2!>*!3'>*!>*!E455%*!>%4$#4,!8@*! 54E*)*1C%S!8@*!E4)>*S!8@*!

+)85#)*1C%<!f%!4$#*$#%S!*55'@!.%@%!%.%))4!$%!O@*E4*@4$#%!(4$Y#'.%PS!4554!+*#%!

4@%.'%$*2@4$#4! '@E*.#*$#4! %.%))'>%! $8@! E*55*>%! )4.4$#4! E%>4! $C%! 54)! #C%!

+*.'2@4$#4!'>4$#'+'.A342!4!%!784!4@4)(4!$*5!$*))*#'3*5!Y!4$#C%!%!@%>%!>4!54)!>*!

E455%*S!58*!+%)@*!>4!45#*)!$%!@8$>%!4!>4!54!)42*.'%$*)!$424!4!'55%!#*@&Y@!>'^!

)45E4'#%!*%5!%8#)%5!4$3%23'>%5!$*!&'%()*+'*!>%!58Q4'#%<!

n! 784! @4! .`*@%8! *! *#4$1C%! 4$#)4! *2(8$5! E*.'4$#45! *#4$>'>%5! $45#*!

'$5#'#8'1C%! +%'! %! @%>%! .%@%! *5! 4@%1c45! 4)*@! *.'%$*>*5! 4$#)4! E455%*5! 784!

#'$`*@! #%>%5! %5! '$>d.'%5! >4! #4)4@! >454$3%23'>%! .:$.4)! *! E*)#')! >4! 8@*!

E)4>'5E%5'1C%! (4$Y#'.*! 4! 784S! $%! 4$#*$#%S! .%2%.*3*@! 455*! E%55'&'2'>*>4! .%@%!

)4@%#*! %8! *E4$*5! .%@%! 8@! >%5! E%55d34'5! +*#%)45! .*E*^45! >4! >454$.*>4*)! *!

>%4$1*S! @*$#4$>%! %! +%.%! E)'$.'E*2! $%! @%>%! .%@%! 42*5! 45#*3*@!

O4@%.'%$*2@4$#4P!5'#8*>*5!$%!@8$>%<!"$78*$#%!%!*5E4.#%!&'%2G('.%S!*!(4$Y#'.*S!

54! #%)$*! E*)*! @8'#*5! E455%*5! .%@! .:$.4)! %! +'%! .%$>8#%)! 4IE2'.*#'3%! 784! >A!

54$#'>%! *%! 58)('@4$#%! >4! 8@*! >%4$1*! 4@! 58*5! 3'>*5S! E*)*! *2(8$5! E*.'4$#45! 4!

3%28$#A)'%5! 784! .%$`4.'! $%! =/_=! 455*! >'@4$5C%! &'%2G('.*! 54! #%)$*3*! 8@! >%5!

*5E4.#%5!>*!>%4$1*S!@*5!$C%!E%>'*!54)!4$.*)*>*!.%@%!548!>4#4)@'$*$#4,!

/!(4$Y#'.*!Y!8@!+*#%)S!@*5!42*!$C%!Y!%!j$'.%!+*#%)!>4#4)@'$*$#4S!4$#C%S!E%)!4I4@E2%S!48!

(4$4#'.*@4$#4! #4)'*!8@!E)%E4$5C%!@*'%)!>4! #4)!8@!.:$.4)!E%)!@48!E*'! #4)! #'>%S!@*5! '55%!$C%!

784)!>'^4)!E)*!@'@!784!48!#'34!*!>%4$1*!E%)784!%!@48!E*'!#434S!E%)784!48!*.`%!784!'55%!$C%!Y!

8@*! .%'5*! #C%! 2'$4*)! *55'@S! #C%! >')4#*! >'(*@%5! *55'@<! "8! $C%! 34Q%! '55%! *55'@S! 48! 34Q%! 784! $G5!

5%@%5!)4#)*#%5!>*!$%55*!`4)*$1*!(4$Y#'.*!4!>%!*@&'4$#4!4@!784!*!(4$#4!3'34S!>*5!.%'5*5!784!*!

(4$#4!E4$5*S!4$#C%!'55%!#8>%!*.*&*!5%@*$>%<!e!.2*)%S!E%)!4I4@E2%S!54!48!QA!#'34!8@!.*5%!$*!@'$`*!

+*@d2'*!48!3%8!+'.*)!.%@!8@*!.`*$.4!@*'5!>4!#4)!455*!>%4$1*!4!+%'!E%)!4$.*)*)!'55%!>455*!+%)@*!

48!+8'!@4!E)434$')S!#4@!4554!.%@E%$4$#4!(4$Y#'.%S!@*5!48!*.`%!784!$*!34)>*>4!424!+%'!54!5%@*)!*!

%8#)%5!+*#%)45S!+*#%)45!'$.285'34!4@%.'%$*'5S!45E')'#8*'5S!*!(4$#4!$8$.*!5*&4!455*5!.%'5*5<!

"8! *.`%! 784! *! (4$#4! #4@! *! .%'5*! (4$Y#'.*S! @*5! *! @'$`*! '@8$'>*>4! #*3*! $%! @48! EY!

@45@%S!48! #*3*!*&4)#*!4! )4.4E#'3*S!48! #*3*!>'^4$>%!$C%!E)*!3'>*!4!8@!&%@!$C%!E)*!3'>*!Y!8@!

.:$.4)u!"8!*&)'!45E*1%!E)%!.:$.4)!*.%$#4.4)!4!$C%!5'$#%!.82E*!E%)!'55%S!48!*.`%!784!+%'!%!784!48!

E8>4!+*^4)!.%@!%!784!48!5*&'*S!+%'!%!784!>48!E)*!+*^4)<!

i4'I*)W54! >4#4)@'$*)! E42%5! (4$45! 54)'*! %! +'@! >4! +%)@*5! *(4$.'*>*5! 4@!

#%)$%! >*! 3'>*! 4! >*! .%$5#)81C%! >4! 58*! `'5#G)'*S! .%@! %8! 54@! *! >%4$1*S! $8@*!

'$#4$5*!)45E%$5*&'2'>*>4!E42*!.%$5#'#8'1C%!>4!5'<!i45#4!@%>%S!$*5!$*))*#'3*5!*78'!

*E)454$#*>*5S! 54)'*! *! &'%()*+'*! >%! 58Q4'#%! l45E4.'*2@4$#4! *! +%)@*! .%@%! 455*!

&'%()*+'*!4)*!.%$5#)8d>*m!784!45#*)'*!.%$+%)@*$>%!58*!&'%2%('*S!4!$C%!%!'$34)5%<!

i4$#)%! >*! E)%E%5#*! #4)*EL8#'.*! >%! =/_=S! 784! 4)*! @8'#%! 3*5#*! 4!

>'34)5'+'.*>*S! '$>%!>45>4!%5! #)*>'.'%$*'5!E*5545!45Ed)'#*5!*#Y!*E2'.*1c45!>4!8@*!

2*@*!)'.*!4@!4$I%+)4!5%&)4!*!)4('C%!*+4#*>*!E42%!.:$.4)S!`*3'*!@%@4$#%5!%$>4!

%5!E*.'4$#45!#'$`*@!8@!45E*1%!E*)*!+*2*)!4!4IE%)!58*5!'$78'4#*1c45!)42*.'%$*>*5!

J! 4IE4)'L$.'*! .%@! *! >%4$1*<! "5545! @%@4$#%5! 4)*@! >4! 4$.%$#)%! .%24#'3%! $%5!

78*'5! %5! E*.'4$#45S! 4@! )%>*! 4! 5%&! *! .%%)>4$*1C%! >4! 8@*! #4)*E48#*S!

+)4784$#4@4$#4! #)*^'*@! J! #%$*! 5485! >)*@*5! E455%*'5! 4! .%@E*)#'2`*3*@!

45#)*#Y('*5! 4! `'5#G)'*5! >4! 3'>*<! /5! E455%*5! 784! .%$>8^'*@! *5! )%>*5! 4)*@!

#4)*E48#*5! l4I.285'3*@4$#4!@82`4)45m!784! #*@&Y@! +%)*@!8@!>'*!E*.'4$#45!>%!

=/_=!4!784S!*EG5!%!.%$#*#%!.%@!*!'$5#'#8'1C%!4!*!4IE4)'L$.'*!>4!8@!#)*#*@4$#%!

45E')'#8*2W4@%.'%$*2S!4$34)4>*)*@!E42%!8$'34)5%!>*5!E5'.%#4)*E'*5!4!E*55*)*@!*!

*#8*)! .%@%! 3%28$#A)'*5! >*! .*5*R<! /E45*)! >*! *#8*1C%! $8@*! '$5#'#8'1C%! 45Ed)'#*S!

$C%! Y! E%55d342! >'^4)! 784! #%>*5! 42*5! 4)*@! *>4E#*5! >%! 45E')'#'5@%! 4$78*$#%!

)42'('C%S!E%'5!8@*!%8!%8#)*!$C%!54!)4.%$`4.'*!.%@%!45Ed)'#*!4!E)*#'.*@4$#4!#%>*5!

.%$#45#*3*@! .4)#*5! %)'4$#*1c45! >*! >%8#)'$*! 784! .%$5'>4)*3*@! O@4'%!

>4#4)@'$'5#*5PS!45E4.'*2@4$#4!*!$%1C%!>%!!.*)@*<!!

z@*! >455*5! )%>*5! *.%$#4.'*! $%! E)'@4')%! >'*! >4! '$#4)$*1C%! $%! =/_=S!

78*$>%! %5! E*.'4$#45! 4)*@! )4.4E.'%$*>%5! E*)*! %! #)*#*@4$#%! 784! >8)*3*! 8@*!

54@*$*S! 54(8'>%! >4! 434$#8*'5! )4#%)$%5U<! /! )%>*! >4! *E)454$#*1c45S! .%@%! 4)*!

.`*@*>*S!)48$'*!%5!E*.'4$#45!E*)*!8@*!&)434!*E)454$#*1C%!$*!78*2!4245!E%>'*@!

4IE%)!5485!54$#'@4$#%5!4!4IE)455AW2%5!#*@&Y@!*#)*3Y5!>%!.`%)%!784!4)*!54@E)4!

&4@W3'$>%<!"@&%)*!*2(8@*5!E455%*5!+%554@!&)4345!4@!58*5!.%2%.*1c45!4!%8#)*5!

$C%! 54! @%5#)*554@! >'5E%5#*5! *! >'^4)! *2(%! @*'5! 784! %! E)GE)'%! $%@4S! `*3'*!

54@E)4!*7842*5!784!*E)%34'#*3*@!45545!@%@4$#%5!E*)*!4IE%)!58*5!`'5#G)'*5!4!

.%@E*)#'2`*)!58*5!'@E)455c45!5%&)4!%!#)*#*@4$#%S!%!.:$.4)S!*!+*@d2'*S!%!#)*&*2`%<!!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!R! !"55*5! 3%28$#A)'*5! $C%! 4)*@! +%)@*>*5! 4@! E5'.%2%('*S! @*5! 4@! >'34)5*5! #Y.$'.*5!

.%$5'>4)*>*5! E%)! *2(8@*5! .%))4$#45! E5'.%#4)*EL8#'.*5! .%@%! O.%@E24@4$#*)45PS! #*'5! .%@%! *5!

=%$5#42*1c45! K*@'2'*)45S! >454$3%23'>*! E42%! #4)*E48#*! *24@C%! q4)#! p422'$(4)S! 4! %! _*#`r%)TS!

.)'*>%! E42*! *85#)d*.*! "3*! _'4))*T%5! 784! 5'5#4@*#'^%8! 4@! FR]! E*245#)*5! #4@*5! )42*.'%$*>%5! *!

$%1c45! >4! O*8#%.%$`4.'@4$#%PS! O#)*$5+%)@*1C%! E455%*2P! 4! O45E')'#8*2'>*>4P<! "55*5! E*245#)*5!

#4)'*@!5'>%!)4E*55*>*5!*!42*!E%)!8@!45Ed)'#%!.%$`4.'>%!.%@%!O%!08'*P<!/E45*)!>4!E%558d)4@!8@*!

*&%)>*(4@!784!.%$5'>4)*!%5!*5E4.#%5!45E')'#8*'5!E*)*!E4$5*)!7845#c45!4@%.'%$*'5tE5'.%2G('.*5S!

#*$#%! %5! .)'*>%)45! >455*5! #Y.$'.*5! #4)*EL8#'.*5! 78*$#%! 5485! E)*#'.*$#45! *+')@*@! 784! 42*5! $C%!

45#C%!)42*.'%$*>*5!*!$4$`8@*!)42'('C%S!54$>%!#%#*2@4$#4!2*'.*5!4!784!>4@*$>*@!8@!E)%.455%!>4!

+%)@*1C%!2%$(%!l4@!#%)$%!>4!#)L5!4!.'$.%!*$%5m!E*)*!784@!>454Q*!*#8*)!.%@%!#4)*E48#*<!/E45*)!

>*!$C%!4I'(L$.'*!>4!+%)@*1C%!4@!E5'.%2%('*!E*)*!54!#%)$*)!8@!E5'.%#4)*E48#*!`*&'2'#*>%!$455*5!

#Y.$'.*5S! .%@%! %.%))4! #*@&Y@! .%@! %5! E5'.*$*2'5#*5! l4@&%)*! *2(8$*5! 45.%2*5! >4! E5'.*$A2'54!

E%55*@! 4I'(')! *! +%)@*1C%! 4@!@4>'.'$*! %8! E5'.%2%('*mS! Y! @8'#%! .%@8@! *#8*2@4$#4! 4$.%$#)*)!

E5'.G2%(%5!784!#)*&*2`*@!.%@!42*5<!U! !/!'$#4)$*1C%!$*!34)>*>4!54!>A!*%!2%$(%!>%!>'*!78*$>%!%5!E*.'4$#45!)4.4&4@!*5!#4)*E'*5!

4!)4#%)$*@!E*)*!58*5!.*5*5!$%!'$d.'%!>*!$%'#4<!/E4$*5!$*5!54I#*5W+4')*5!%5!E*.'4$#45!E4)$%'#*3*@!

$%!=/_=!E*)*!54)4@!58&@4#'>%5!J!.')8)('*!45E')'#8*2<!

/!#4)*E48#*!784!+)4784$#4@4$#4!.%$>8^'*!455*!)%>*!4)*!8@*!4IWE*.'4$#4!

>%!=/_=!784!`A!Db!*$%5! )4.4&48!8@!>'*($G5#'.%!>4!.:$.4)!$%5! '$#45#'$%5<!?8*!

*3G! 4! 58*! @C4! #'34)*@! *! @45@*! >%4$1*S! E%)Y@! 42*! $C%! 4$.*)*3*! *! 7845#C%!

(4$Y#'.*! .%@%! %! 424@4$#%! .`*34! E*)*! 548! *>%4.'@4$#%S! @*5! 5'@! %! @%>%!

O45#)455*>%P! .%@%! #'$`*! .%$>8^'>%! 58*! 3'>*! *#Y! *! >45.%&4)#*! >%! .:$.4)! 4! %5!

>'34)5%5! .%$+2'#%5! $%5! 78*'5! 58*5! )42*1c45! 45#*3*@! '@4)5*5<! i4E%'5! >%! 548!

#)*#*@4$#%! @Y>'.%! 4! 45E')'#8*2S! 784! +%)*@! +4'#%5! .%$Q8$#*@4$#4S! 42*! 54!

*E%54$#%8! >4! 58*! .*))4')*! .%@%! E)%+455%)*! 8$'34)5'#A)'*! 4! +4^! 8@*! 5Y)'4! >4!

+%)@*1c45! 4@!E5'.%#4)*E'*5! 784! 2`4! `*&'2'#*)*@! *! .%$>8^')! *2(8$5! >%5! ()8E%5!

E5'.%#4)*EL8#'.%5! >%! =/_=! 4! *5! )%>*5! >4! *E)454$#*1C%! %$>4! 424@4$#%5! >455*5!

+%)@*1c45!4)*@!*&%)>*>%5S!*'$>*!784!>4!@*$4')*!+)*(@4$#A)'*<!!

f*! .%$5#)81C%! 4! .%@E*)#'2`*@4$#%! >455*5! `'5#G)'*5S! *! &'%()*+'*! >*!

#4)*E48#*!4@4)('*! +)4784$#4@4$#4S!$C%!.%@%!8@!O4I4@E2%!>4!3'#G)'*! .%$#)*!%!

.:$.4)PS! @*5! .%@%! @4'%! >4! @*#'^*)! *! +*2*! >4! 8@! E*.'4$#4S! 428.'>*)! 8@*!

%)'4$#*1C%S! )45E%$>4)! *! 8@*! E4)(8$#*! 4! >4! .4)#*! +%)@*! 24('#'@*)! 58*5!

%)'4$#*1c45! #4)*EL8#'.*5! *! E*)#')! >*! 58*! 4IE4)'L$.'*! .%$.)4#*! .%@! *! @45@*!

>%4$1*!784!*+2'('*!5485!E*.'4$#45<!!

=4)#%! >'*! $45#*! )%>*S! *EG5! *2(8@*5! .%2%.*1c45! 5%&)4! *! '@E%)#:$.'*! >%!

*8#%.%$`4.'@4$#%!$%!E)%.455%!>*!.8)*S!8@!54$`%)!E4>'8!*!E*2*3)*<!"24!>'554!784!

45#*3*! +)85#)*>%S! E%'5! @4545! *#)A5! `*3'*! '$'.'*>%! 8@*! $%3*! 78'@'%#4)*E'*! 4!

>4E%'5!>4!>8*5!&*#4)'*5!>4!4I*@45!5485!#8@%)45!`*3'*@!)4>8^'>%!>4!#*@*$`%<!

"@E%2(*>%! .%@! 45545! )4582#*>%5S! +4^! $%3%5! 4I*@45! 4@! ?C%! _*82%S! #)L5!@4545!

>4E%'5!>4!4$.4))*)!*!78'@'%#4)*E'*S! 4! *(%)*!%5! #8@%)45!*E*)4.4)*@!@*'%)45!4!

@*'5! *#'3%5S! *!>%4$1*!`*3'*!E'%)*>%!4!%5!@Y>'.%5!$C%!`*3'*@! 2`4!>*>%!@8'#*5!

45E4)*$1*5<!"24!>'554!#4)!@8>*$>%!@8'#*!.%'5*!4@!58*!3'>*!>45>4!*!>45.%&4)#*!

>%!.:$.4),!@8>%8!>4!4$>4)41%!E*)*!+'.*)!@*'5!E)GI'@%!>*!+*@d2'*S!*2#4)%8!5485!

`A&'#%5! *2'@4$#*)45S! @8>%8! *! +%)@*! >4! 34)! %! @8$>%S! .4)#*5! *#'#8>45! 4!

.%$5'>4)*3*! 784! `*3'*! 54! #%)$*>%! O8@*! E455%*! @42`%)PS! >4! @%>%! 784! $C%!

4$#4$>'*!E%)784!`*3'*!E'%)*>%!#*$#%,!

"8! $C%! 45E4)*3*! *! .8)*S! @*5! E42%! @4$%5! %! .%$#)%24! 4! '55%! $C%! 34'%! 4! 48! @4! 5'$#%!

+)85#)*>%!4!*(%)*!48!45#%8!@*'5!@4!E)4E*)*$>%!E*)*!%!E'%)!>%!784!45E4)*$>%!*!.8)*<!n!784!48!

+*1%s!=%$#'$8%!$*!45E4)*$1*S!28#*$>%!E42*!@42`%)*!%8!@4!E)4E*)%!E*)*!@%))4)s!

X%>%5! %5! %2`*)45! 54! 3%2#*)*@! E*)*! *! #4)*E48#*! 784! 54)4$*@4$#4!

)45E%$>48,!!

fC%! 4I'5#4! '55%! 784! %! .4)#%! Y! 3'34)! 4! 784!@%))4)! Y! 4))*>%S! *! (4$#4! #4@!784! 34)! 784! *!

@%)#4!4!*!3'>*!5C%!8@*!.%'5*!5G!4!784!*!(4$#4!$C%!#4@!.%$#)%24!5%&)4!42*5<!fC%!.*&4!*!$4$`8@!>4!

$G5!%!.%$#)%24!>4!78*$>%!54!3*'!@%))4)S!48!E%55%!5*')!>*78'!*#)*3455*)!*!)8*!4!@%))4)S!48!$C%!

#4$`%!.%$#)%24!5%&)4!'55%<!fG5!#4@%5!784!*&*$>%$*)!455*!'>4'*!>4!784!$G5!#4@%5!%!.%$#)%24!>*!

3'>*!E%)784!$G5!$C%!#4@%5!4554!.%$#)%24<!n!784!*!(4$#4!E%>4!#4)!Y!8@*!3'>*!784!$%5!>L!8@*!&%*!

@%)#4<!"5#*)!&4@!$*!3'>*!Y!45#*)!&4@!$*!@%)#4S!*!$%55*!@%)#4!Y!%!45E42`%!>*!$%55*!3'>*!4!455*!

@%)#4!54)A!&42*!54!*!$%55*!3'>*!Y!&42*<!Ä5!34^45!*!(4$#4!*.`*!784!%!E)L@'%!Y!+'.*)!3'3%!784!@%))4)!

Y!*!>4))%#*S!@*5!E%>4!$C%!54)S!$*!@*'%)'*!>*5!34^45!$C%!YS!E%'5!#4@!(4$#4!784!3*'!@%))4)!E%)784!

45#*!E)%$#%!E*)*!@%))4)S!424!$C%!#4@!@*'5!%!784!+*^4)!*78'S!QA!.8@E)'8!%!784!#'$`*!784!.8@E)')S!

*E)4$>48!%!784!#'$`*!784!*E)4$>4)!4!@8'#*5!34^45!%5!784!+'.*@!Y!E%)784!*'$>*!$C%!#4)@'$*)*@!

%!784!#'$`*@!E)*!+*^4)S!$C%!.%$54)#*)*@!%!784!#'$`*@!E)*!.%$54)#*)S!4245!#4@!@*'5!*2(8@*!.%'5*!

E)*!+*^4)S!#4@!784!#4)@'$*)!.%@!*5!E4$>L$.'*5<!!

"2*S!4$#C%S!*.'%$%8!58*!E)GE)'*!`'5#G)'*!E*)*!>*)!8@!4I4@E2%!>%!784!54)'*!

O8@*!@%)#4!54@!E4$>L$.'*5P,!

v8*$>%! 48! #*3*! 2A! $*! zXB! #%>*! )*2*>*S! #%>*! 4$#8&*>*S! 48! 5G! E4$5*3*S! @*5! &*`! 54! 48!

@%))4)!*(%)*!.%@%!Y!784!3*'!54)s!"8!$C%!>'554!%!784!#'$`*!784!>'^4)!E)%!@48!E*'S!48!$C%!+*24'!%!

78*$#%!48!*@*3*!@'$`*!')@CS!48!#*3*!@*2!$*!)42*1C%!.%@!@48!+'2`%S!$C%!#'$`*!E4)>%*>%!@48!4IW

@*)'>%S!48!#*3*!.`4'*!>4!E4$>L$.'*5S!4$#C%!48!$C%!E%>'*!@%))4)!4!>4'I*)!#8>%!'55%!54@!)45%234)S!

54!48!#'34554!@%))'>%!*2'!'*!54)!8@*!EY55'@*!@%)#4S!@*5!`%Q4!54!48!*#)*3455*)!*!)8*!4!@%))4)!$C%!

#4@!E)%&24@*!E%)784!48!$C%!#4$`%!@*'5!$4$`8@*!E4$>L$.'*<!

"554! E%$#%! >4! 58*! `'5#G)'*! .%@! %! .:$.4)S! 78*$>%! 45#*3*! $*! zXB! O#%>*!

4$#8&*>*PS!*E*)4.'*!.%@!.4)#*!+)478L$.'*!$*5!)%>*5S!@*5!E4$5%!784!42*!$C%!4)*!

*E4$*5! )4E)%>8^'>*S! @*5! *$#45! .%$5#)8d>*! 4! *#8*2'^*>*! .%$5#*$#4@4$#4! $*5!

'$#4)*1c45! .%@! %5! E*.'4$#45<! /! $*))*#'3*! >4! 58*! 4IE4)'L$.'*! .%@! %! .:$.4)S!

4@&%)*!E8>4554!54)!*!@45@*S!$C%!4)*!*.'%$*>*!>*!@45@*!@*$4')*!54@E)4<!z@!

@45@%! E%$#%! >455*! `'5#G)'*! E%>'*! 54)! *&%)>*>%! 4! 5'($'+'.*>%! >4! >'+4)4$#45!

@*$4')*5! >4E4$>4$>%! >*5! 5'#8*1c45! +%)@*>*5S! >*5! 7845#c45! 585.'#*>*5S! >*5!

>'5.%)>:$.'*5! 784! E%)! 34^45! #*@&Y@! 4@4)('*@! $455*5! '$#4)*1c45<! f4554!

E)%.455%S!42*!#*$#%!%)>4$*3*!.%$#'$8*@4$#4!58*!4IE4)'L$.'*!.%@!*!>%4$1*!.%@%!

E)%>8^'*! 548! 28(*)! .%@%! #4)*E48#*! *%! $*))*)! 58*! #)*Q4#G)'*! .%@%! E*.'4$#4S!

#)*Q4#G)'*! 45#*! 784! $C%! 4)*! >*>*! .%@%! 4$.4))*>*S! E%'5! +)4784$#4@4$#4! 42*! 54!

>'^'*!O8@*!E*.'4$#4!4@!@*$8#4$1C%PS!QA!784!.%$5'>4)*3*!784!%!E)%.455%!>4!.8)*!

#4)'*! 8@! '$d.'%S! 8@! @4'%S! @*5! $C%! #4)'*! +'@<! X%)$*)W54! 8@*! #4)*E48#*! 4)*!

#*@&Y@!E*)*!42*!8@*!+%)@*!>4!45#*)!.8'>*$>%!>4!5'!*#)*3Y5!>%!.8'>*>%!.%@!%5!

%8#)%5,!

%!784!48!+*2%!E*)*!3%.L5!5C%!.%'5*5!784!48!#*@&Y@!E)4.'5%!45.8#*)<!!

?48! +%.%! $*5! 4@%1c45! 4! $%! *8#%.%$`4.'@4$#%! .%@%! 424@4$#%5! >*! .8)*!

5%&)4.*))4(*3*! >4! )45E%$5*&'2'>*>45! *! E455%*! >%4$#4! 4! *2(8@*5! 34^45! @4!

E*)4.'*!*#Y!@45@%!8@*!45#)*#Y('*!.)842S!@*5!E%)!%8#)%!2*>%!E%>'*!54)!8@*!+%)@*!

>4!4@E%>4)*)!*784245!784!54!3'*@!>4#4)@'$*>%5!E42%5!(4$45!%8!E42*5! O.Y282*5!

>45.%$#)%2*>*5P! *%! *.4$*)! .%@! *! E%55'&'2'>*>4! >4! )45.)'#8)*! >455*! &'%2%('*!

*#)*3Y5!>4!$%3%5!)8@%5!>*>%5!*!58*!&'%()*+'*S!4!54@!$4(*)!8@!28(*)!E*)*!@%)#4!

784!YS!$%!+'$*2!>*5!.%$#*5S!%!>45+4.`%!>4!#%>*!3'>*<!

!

555(

(

n!.:$.4)!.%$#'$8*!54$>%!8@*!>%4$1*!4$3%23'>*!E%)!+%)#45!)4E)454$#*1c45!

2'(*>*5! J! @%)#4S! *! @8#'2*1c45S! >%)! 4! 5%+)'@4$#%! +d5'.%<! 64.4&4)! %! >'*($G5#'.%!

>455*!>%4$1*!Y!E*)*!@8'#*5!E455%*5!)4.4&4)!8@*!54$#4$1*!>4!@%)#4<!/'$>*!784!*!

&'%@4>'.'$*! #4$`*! *3*$1*>%! .%$5'>4)*342@4$#4! $%! 784! >'^! )45E4'#%! *! +%)@*5!

4+'.*^45! >4! #)*#*@4$#%S! $4@! 54@E)4! 455*! #4.$%2%('*! 45#A! *.455d342! *! #%>%5<!f%!

>4.%))4)! >*5! @'$`*5! E4578'5*5! 4$.%$#)4'! E455%*5! 784! 2'#4)*2@4$#4! 45#*3*@!

.%))4$>%!.%$#)*!%! #4@E%!$*! #4$#*#'3*!>4!.%$54(8')!4I*@45! #C%!5'@E245!78*$#%!

8@*!82#)*55%$%()*+'*!E*)*!>*)!E)%554(8'@4$#%!*!8@*!.')8)('*!784!$C%!E%>'*!54)!

@*'5!*>'*>*S!4$78*$#%!%8#)*5!>'5E8$`*@!>*!@*'5!.%@E24#*!)4>4!>4!*55'5#L$.'*!

@Y>'.*!784!%!>'$`4')%!E%>4)'*!E*(*)<!

_*)*! @8'#*5! E455%*5S! $%! 4$#*$#%S! 5G! *! @4>'.'$*! $C%! &*5#*3*! >'*$#4! >*!

'$54(8)*$1*! (4)*>*! E%)! 4554! >'*($G5#'.%S! @45@%! 4$#)4! *7842*5! 784! >4E%'5! >4!

#%>%5! %5! #)*#*@4$#%5! 54! .%$5'>4)*3*@! .8)*>*5<! X*$#%! $%5! ()8E%5! >4! *Q8>*!

@j#8*!78*$#%!$%!=/_=!4$.%$#)4'!E455%*5!784!#'$`*@!)4.4&'>%!548!>'*($G5#'.%!

>4! .:$.4)! `A! RS! ]! %8! Db! *$%5! 4! $C%! *E)454$#*3*@!@*'5! 78*2784)! 5'$#%@*! >*!

>%4$1*<!f%!4$#*$#%S!.%$#'$8*3*@!E*)#'.'E*$>%!>%5!()8E%5!E%)!.%$5'>4)*)4@!784!

*78424!4)*!8@!45E*1%!j$'.%!$%!78*2!42*5!E%>'*@!+*2*)!54@E)4!*&4)#*@4$#4!5%&)4!

58*5!3'>*5!*EG5!*!>%4$1*S!%8!+*^4$>%!%!#)*#*@4$#%!45E')'#8*2!.%@%!8@!O)4+%)1%PS!

8@*! 45EY.'4! >4! .%$#)%24! E)434$#'3%! $C%! @8'#%! >'+4)4$#4! >%5! .%$#)%245!

&'%@Y>'.%5!784!E*55*@!*! +*^4)!E42%! )45#%!>4! 58*5! 3'>*5<!f%!4$#*$#%S! >'+4)4$#4!

>%5!4I*@45!)4(82*)45!784!*$*2'5*@!E2*784#*5S!(2G&82%5S!%55%5S!G)(C%5!4!#4.'>%5S!

%5! 45E*1%5! >%5! ()8E%5! 4! *78424! E)%E%).'%$*>%! E42%! #)*#*@4$#%! 45E')'#8*2! $C%!

@4>'*@! *! &'%2%('*S! 4245! E4)@'#'*@! *! 4@4)(L$.'*! >4! &'%()*+'*5! *#)*3Y5! >*5!

$*))*#'3*5! .%$5#)8d>*5! .%$#'$8*@4$#4! $45545! 4$.%$#)%5! 4@! 45E*1%5!

#4)*EL8#'.%5<!

n5! E)%.455%5! $*))*#'3%5! $45545! 28(*)45! E4)@'#4@! *! .%$5#)81C%! >4!

54$#'>%5! E*)*! *! >%4$1*! *! E*)#')! >4! `'5#G)'*5! '$>'3'>8*'5! E)%>8^'>*5S!

.%@E*)#'2`*>*5!4!.%$+)%$#*>*5!.%24#'3*@4$#4<!=4)#*@4$#4S!455*5!`'5#G)'*5!45#C%!

@*).*>*5! E%)! +%)@*5! >4! )4E)454$#*1C%! 5%&)4! *! >%4$1*! 784! .').82*@! 4@!

>'+4)4$#45! 45+4)*5! 5%.'*'5,! $*! @d>'*S! $*! )42'('C%S! $*! &'%@4>'.'$*! 4! *7842*5!

E)%>8^'>*5! $*! E)GE)'*! >'$:@'.*! #4)*EL8#'.*! 784! +*^'*! E*)#4! >45545! .4$A)'%5!

'$5#'#8.'%$*2'^*>%5<!f%!4$#*$#%S!%!784!45#A!54$>%!E%5#%!$4554!.%@E*)#'2`*@4$#%!

$*))*#'3%!$C%!Y!*!@4)*!)4E)%>81C%!>455*5!)4E)454$#*1c45S!@*5!8@*!.%$5#)81C%!

.%$#d$8*! >4! 54$#'>%5! E*)*! 42*5! .*E*^45! >4! .%$+')@*)S! $4(*)S! @%>'+'.*)! %8!

.%$#45#*)! #*'5! )4E)454$#*1c45! $%!@%@4$#%! 4@! 784! 42*5! 5C%! .%$+)%$#*>*5! .%@!!

4IE4)'L$.'*5!.%$.)4#*5!4!'$>'3'>8*'5!.%@!%!.:$.4)<!!

/5!$*))*#'3*5!E4)@'#')'*@!.%2%.*)!*!4IE4)'L$.'*!>*!>%4$1*!4@!E4)5E4.#'3*!

*%!.%2%.AW2*!4@!43'>L$.'*<!"@!.%$#4I#%5!#4)*EL8#'.%5S!*5!>'@4$5c45!&'%2G('.*5!4!

&'%()A+'.*5! >455*! 4IE4)'L$.'*! 5C%! .%$+)%$#*>*5! 4@! '$#4)*1c45! 784! 4$3%234@!

>'+4)4$#45! *#%)45! 784S! *E45*)! >4! 8@! `'5#G)'.%! .2d$'.%! 5'@'2*)S! .*))4(*@!

'$#4)45545S!@%#'3*1c45!4!>454Q%5!>'5#'$#%5!4!*'$>*!*55'@!5C%!.*E*^45!>4!E)%>8^')!

8@! .%$#4I#%! $*))*#'3%! .%@8@! l%! 784! $C%! 5'($'+'.*! .%$54$58*2m! $%! 78*2! *5!

`'5#G)'*5!>*5!E455%*5!>%4$#45!3C%!%+4)4.4)!45#)*#Y('*5!4!@%>42%5!>4!*1c45!E*)*!

455*!4IE4)'L$.'*<!!

i45#*784'! #)L5! 424@4$#%5! 784! *#)*3455*@! *5! $*))*#'3*5! 4@! .%$#4I#%5!

#4)*EL8#'.%5! 3%2#*>%5! E*)*! E455%*5! .%@! .:$.4),! *5! 4@%1c45S! *! (4$Y#'.*! 4! *!

+*@d2'*<!f*!&85.*!>4!8@*!&'%2%('*!>%!.:$.4)S!*!(4$Y#'.*S!*5!E455%*5!5C%!243*>*5!*!

E)%>8^')!8@*!&'%()*+'*!.%@!*!>%4$1*!4$3%234$>%!*! +*@d2'*,!54!*!>%4$1*!$C%!54!

*E)454$#*!$*5! (4)*1c45!E*55*>*5S! E*55*! *! )%$>*)! *5! (4)*1c45! +8#8)*5<!/55'@S! %!

&'%2G('.%!E*55*!*!+*^4)!E*)#4!>%!&'%()A+'.%!$%!@%@4$#%!4@!784!$%3*5!+%)@*5!>4!

)42*1C%! .%@! %! .%)E%! E*55*@! *! 54)! *.'%$*>*5! E42*! E455%*! .%@! .:$.4)! 4! 5485!

>45.4$>4$#45S! 45E4.'*2@4$#4! 4$#)4! *5! @82`4)45! .%@! `'5#G)'.%! >4! .:$.4)! >4!

@*@*! $*! +*@d2'*<! ÅA! .%@! *5! 4@%1c45! %.%))4)'*! 8@! E)%.455%! '$34)5%,! *78'! Y! *!

&'%()*+'*!>%!58Q4'#%!784!*(')'*!5%&)4!58*!&'%2%('*<!!

y'T*$!lFbbb,!FFFm!.'#*!8@!>'#*>%!784!*+')@*!

$C%!E4)(8$#4!78*2!*!>%4$1*!784!*!E455%*!#4@!@*5!784!E455%*!*!>%4$1*!#4@<!

!_*)#'$>%!>4!58*!E)GE)'*!4IE4)'L$.'*!.%@!8@!>45.%2*@4$#%!>4!)4#'$*!784!

*!243%8!*!E4)>*!>*!3'5C%!>4!8@!%2`%S!*!*8#%)*!*$*2'5*!*5!$*))*#'3*5!5%&)4!>%4$1*5!

4$78*$#%!`'5#G)'*5!784! 45#C%! .4$#)*>*5! 4@!8@!.%@41%S!@*5!784!$C%!E%5584@!

8@! +'$*2! E%)784! *! 4IE4)'L$.'*! .%@! 8@*! >%4$1*! .)M$'.*! Y! .%$#'$8*@4$#4!

E)%>8^'>*!4!45#A!@*).*>*!E42*5!>'@4$5c45!)42*.'%$*'5!>'$:@'.*5!4!'$5#A34'5!$*5!

78*'5! *! E455%*! >%4$#4! 45#A! '$54)'>*<! /55'@S! %5! 58Q4'#%5! 784! $*))*@!

+)4784$#4@4$#4!4IEc4!@*'5!58*5!)42*1c45!>%!784!58*5!>%4$1*5<!!

/%! $*))*)! 58*! 4IE4)'L$.'*! *! #4)*E48#*! >%! =/_=! 45#*3*! #*@&Y@!

E)%>8^'$>%!.%$#'$8*@4$#4!455*!4IE4)'L$.'*!784!>'^'*! *2(%! 5%&)4! 58*5! )42*1c45!

E455%*'5! 4! %5! @%>%5! E*)#'.82*)45! >4! 4$+)4$#*@4$#%! >*! >%4$1*S! *55'@! .%@%!

.%@8$'.*3*! *2(%! 5%&)4! 548! 28(*)! $*78424! 45E*1%! .%@%! *2(8Y@! 784! 45#*3*!

E)%E%$>%!*%5!E*.'4$#45!8@*!$%3*!E4).4E1C%!5%&)4!*!3'>*!E%)784!.%$`4.'*!&4@!

%! 784! 5'($'+'.*3*! *! E)%I'@'>*>4! >*! @%)#4<! /5! @82`4)45! $%5! ()8E%5! >4! *Q8>*!

@j#8*S!*%!.%$#45#*)4@!58*5!.%%)>4$*>%)*5!lE42*5!78*'5!#'$`*@!4$%)@4!.*)'$`%!

4! *#Y! @45@%! 8@! 54$#'@4$#%! >4! >43%1C%! .`*@*$>%W*5! +)4784$#4@4$#4! >4!

O5*$#*5P!%8!O*$Q%5PmS!45#*3*@!.%$5#)8'$>%!45#)*#Y('*5!E*)*!58*5!3'>*5!.%#'>'*$*5!

784! 2`45! .%$+4)'554@! 8@! 28(*)! E%5'#'3%! $*! +*@d2'*! $C%! @*).*>%! E42*! >%4$1*<!

/#)*3Y5! >4! `'5#G)'*5! '$>'3'>8*'5! *.'%$*>*5! 4@! .%$#4I#%5! .%24#'3%5! >4! *1C%!

#4)*EL8#'.*S! 455*5! E455%*5! 45#*3*@! $C%! *E4$*5! E)%>8^'$>%! +%)@*5! >4!

.%@E)44$5C%! E*)*! *! >%4$1*! 4! 5485! #)*#*@4$#%5S! @*5! .%@E*)#'2`*$>%!

*(4$.'*@4$#%5! .%$.)4#%5! 784! 4)*@! 8#'2'^*>%5! .%#'>'*$*@4$#4! $*! 4IE4)'L$.'*!

.%@!%!.:$.4)!784!54!+*^'*@!24(d34'5!4!24(d#'@%5!$4554!.%@E*)#'2`*)!>4!&'%()*+'*5!

784!&85.*3*!>*)!54$#'>%!*!#%>*!&'%2%('*<!

!

6"K"6Çf=B/?!

/z6"VB/fnS!y*245T*!>4!/)*jQ%<! FbbU<!:%CK"#)*-@"(;%&"&/YK/#*`($*"&;%&$7($/#&;/&C"C"b&D#5K%0&;/&"I5;"&CB)5"&/&%&5(*./#0%&0%$*"-&;"&C5-@/#&C"0)/$)%C*?";"&/C&:"CK*("&+#"(;/&j]ak9!i'554)#*1C%! l-45#)*>%!4@!?%.'%2%('*m!x!_)%()*@*!>4!_G5W0)*>8*1C%!4@!?%.'%2%('*S!z$'34)5'>*>4!K4>4)*2!>*!_*)*d&*S!=*@E'$*!0)*$>4!

l_qm<!

!!

qz6ÖS!-'.`*42<! Da]F<! O=`)%$'.! '22$455! *5! &'%()*E`'.*2! >'5)8E#'%$P<! <%$*%-%D>& %J&=/"-)@&"(;&N--(/00S!NlFm,DUZWD]F<!!

=/6in?nS! 9:$'*! ;'TA$<! FbbZ<! Of*))*)! %!@8$>%,! "5#G)'*5! >%! kE%3%! >*! )8*k! 4! *!

$*))*1C%!>%!'@E)43'5d342P<!!"("!DHlFm,HDZWHNR<!ÉÉÉÉÉ<!Fbba<!On!"5Ed)'#%!>*!_4)+%)@*$.4P<&N-@"9&2/.*0)"&;/&'()#%K%-%D*"9&alFm,DaaWFDH<!

!

=?n6i/?S! X`%@*5! Å<! Fbb]<! :%#K%1& <*D(*J*$";%1& :5#"<! _%)#%! /24()4S! ">'#%)*! >*!zK06?<!

!

0/66nS! V'$>*! =<! *$>! -/XXBf0VÖS! =`4)\2<! Fbbb<! Of*))*#'34! *5! =%$5#)8.#! *$>!

=%$5#)8.#'%$P<!B$,!0/66nS!V'$>*!=<!*$>!-/XXBf0VÖS!=`4)\2!l4>5<m<!O"##")*./&"(;&)@/& :5-)5#"-& :%(0)#5$)*%(& %J& N--(/00& "(;& =/"-*(D9! z$'34)5'#\! %+! =*2'+%)$'*! _)455S!q4)T424\!*$>!V%5!/$(4245S!=*2'+%)$'*<!

!

0BqqnfS!?*`)*<!FbbN<!O64W4I*@'$*$>%!*!k(4$4#'^*1C%k,!A)3%)45!+*@'2'*)45!$*!

(4$Y#'.*!>%!.:$.4)!>4!@*@*P<&]%-[)*$"&/&M#"3"-@%b&2/.*0)"&;/&:*`($*"0&<%$*"*0!FblDm,HRWUb<!

!

0nniS! q\)%$! Å<! DaaN<! !/;*$*(/1& #")*%("-*)>1& "(;& /YK/#*/($/<! =*@&)'>(4S!=*@&)'>(4!z$'34)5'#\!_)455<!!!

!

[V"Bf-/fS! /)#`8)<! Da]]<! M@/& N--(/00& O"##")*./0b& <5JJ/#*(D1& =/"-*(D& "(;& )@/&=5C"(&:%(;*)*%(9!f4r!Ö%)TS!q*5'.!q%%T5<!!

V/i"6-/fS! =*)%2! 4! 6n?"-/fS! -*)'$*<! DaaU<! OB$#)%>8.#'%$P<! B$,! V/i"6-/fS!

=*)%2! 4! 6n?"-/fS! -*)'$*! l4>5<m<! M@/& ]/#J%#C"($/& %J& =/"-*(D9! f4r! Ö%)TS!6%8#424>(4<!

!

V/f0infS!"5#`4)!Å4*$<!FbbD<!O/!>%4$1*!.%@%!4IE4)'L$.'*,!%!E*E42!>*!$*))*#'3*!

$*!.%$5#)81C%!5%.'%.82#8)*2!>*!>%4$1*P<!_)(%D#LJ*$"!F,FNDWFUb<!!

Vn=[S! -*)(*)4#! -<! Daa]<! Oq)4*5#! .*$.4),! )4*>'$(! #`4! %@4$5P<& '()@#%K%-%D>&M%;">!DNlNm,ZWDU<!!

-/XXBf0VÖS! =`4)\2<! DaaN<! OX`4! .%$.4E#! %+! #`4)*E48#'.! 4@E2%#@4$#P<! <%$*"-&<$*/($/&"(;&!/;*$*(/!H]lUm,!]DDW]FF<!!

ÉÉÉÉÉ<! Daa]<! =/"-*(D& F#"C"0& "(;& :-*(*$"-& ]-%)0b& M@/& O"##")*./& <)#5$)5#/& %J&_YK/#*/($/<!=*@&)'>(4S!=*@&)'>(4!z$'34)5'#\!_)455<!!

ÉÉÉÉÉ<!Fbbb<!O"@4)(4$#!f*))*#'345P<!B$,!0/66nS!V'$>*!=<!*$>!-/XXBf0VÖS!=`4)\2!

l%)(5<m<!O"##")*./&"(;&)@/&:5-)5#"-&:%(0)#5$)*%(&%J&N--(/00&"(;&=/"-*(D9!=*2'+%)$'*S!z$'34)5'#\!%+!=*2'+%)$'*!_)455<!!

!

_/=p"=nS!085#*3%!>4!q)'##%!K)4')4<!FbbN<!a#*(45/;%&;/&$5#"b&5C&/0)5;%&0%3#/&"&K"I/-"(,"& C"#"(@/(0/9& X454! >4! >%8#%)*>%! 4@! /$#)%E%2%('*! ?%.'*2S! -8548!f*.'%$*2S!zK6Å<!

!

6/q"VnS! -d)'*@! =)'5#'$*! -o! /V9"?S! _*82%! =Y5*)! 4! ?nz;/S! B*)*! -*)'*<! Daaa<!

_YK/#*`($*"&;/&;%/(,"&/&("##")*."9!6'%!>4!Å*$4')%S!">'#%)*!KBn=6z;<!!

?nfX/0S!?85*$<!Da]N<!'&;%/(,"&$%C%&C/)LJ%#"9!6'%!>4!Å*$4')%S!">'1c45!0)**2<!!

yB[/fS!z$$'<!Fbbb<!Oy'#`!V'+4!'$!n$4k5!V*E,!X`4!?#%)\!%+!*$!"\4tB!l%)!Xr%mP<!B$,!

0/66nS! V'$>*! =<! *$>! -/XXBf0VÖS! =`4)\2! l%)(5<m<! O"##")*./& "(;& )@/& :5-)5#"-&:%(0)#5$)*%(&%J&N--(/00&"(;&=/"-*(D9!=*2'+%)$'*S!z$'34)5'#\!%+!=*2'+%)$'*!_)455<!

?nq6"!n?!/zXn6"?!

!

/f/! Vç=B/! -/6vz"?! =/-/60n! K"66/;! ! W! _)%+455%)*! >%! i4E*)#*@4$#%! >4!

/$#)%E%2%('*!>*!z$'34)5'>*>4!K4>4)*2!K28@'$4$54<!_G5Wi%8#%)*>%!4@!/$#)%E%2%('*!$*!

z$'34)5'>*>4! >4! ?C%! _*82%<! q*.`*)42! 4@! ='L$.'*5! ?%.'*'5! $*! K*.82>*>4! >4! K'2%5%+'*S!

V4#)*5! 4! ='L$.'*5! p8@*$*5! >*! z$'34)5'>*>4! >4! ?C%! _*82%! lDaaRmS! @45#)4! 4@!

/$#)%E%2%('*!?%.'*2!E42*!z$'34)5'>*>4!>4!?C%!_*82%!lDaaam!4!>%8#%)*!4@!?%.'%2%('*!E42*!

z$'34)5'>*>4! >4! ?C%! _*82%! lFbbRm<! /#8*! .%@%! E4578'5*>%)*! >%! f/6z/! W! fj.24%! >4!

"5#8>%5! >4! *$#)%E%2%('*! >*5! *)#45S! )'#%5! 4! 5%.'*&'2'>*>45! 8)&*$*5! lzKKmS! >%! 0)8E%! >4!

/$#)%E%2%('*!9'58*2!W!06/9Btz?_!4!>%!fj.24%!>4!/$#)%E%2%('*S!_4)+%)@*$.4!4!i)*@*!W!

f/_"i6/t! z?_<! X4@! 4IE4)'L$.'*! $*! A)4*! >4! /$#)%E%2%('*S! .%@! L$+*54! $%5! 54(8'$#45!

#4@*5,!3d>4%!4#$%()A+'.%S!#)*&*2`%S!)4E)454$#*1C%S!4#$%()*+'*S!@4@G)'*S!.82#8)*!E%E82*)!

4!#4*#)%<!

!

iB"0n! -/iBp! iB/?! W! ! i%8#%)*$>%! 4! @45#)4! E42%! _)%()*@*! >4! _G5W0)*>8*1C%! 4@!

?%.'%2%('*! 4! /$#)%E%2%('*! >*! z$'34)5'>*>4! K4>4)*2! >%! 6'%! >4! Å*$4')%<! _4578'5*>%)! >%!

fj.24%! >4! "IE4)'@4$#*1c45! 4@! "#$%()*+'*! 4! B@*(4@! lf"ÑX'@*(4@m! 4! >%! fj.24%! >4!

/)#4S! B@*(4@! 4! _4578'5*! "#$%2G('.*! lf/B_"mo! /55%.'*>%! *%!fj.24%! >4! "5#8>%5! ?%.'*'5!

4@!/8>'%3'58*2! lf/9WzK66Åm! 4! *%! _)%()*@*! >4!i%.8@4$#*1C%! >4! Vd$(8*5! 4! =82#8)*5!

B$>d(4$*5S!-8548!>%!Ü$>'%!W!Kzf/B<!6454*).`!K422%r!*#!?@'#`5%$'*$!X)%E'.*2!6454*).`!

B$5#'#8#4! lFbDFm<! /#8*2@4$#4S! )4*2'^*! E4578'5*! 5%&)4! (L$4)%S! .%)E%S! .82#8)*!@*#4)'*2! 4!

3'58*2!4@!8@*!5%.'4>*>4!'$>d(4$*!.*)'&4$`*!l%5![8$*m<!

!

0z?X/9n! 6zB;! =pB"?/! W! i%8#%)*$>%! 4! @45#)4! E42%! _)%()*@*! >4! _G5W0)*>8*1C%! 4@!

?%.'%2%('*! 4! /$#)%E%2%('*! >*! z$'34)5'>*>4! K4>4)*2! >%! 6'%! >4! Å*$4')%<! _4578'5*>%)! >%!

fj.24%!>4!"IE4)'@4$#*1c45!4@!"#$%()*+'*!4!B@*(4@<!X4@!4IE4)'L$.'*5!4@!E4578'5*!$*!

*)4*!>4!)42'('c45!@4>'j$'.*5o!B$#4)+*.45!4$#)4!5*j>4!4!45E')'#8*2'>*>4o!f*))*#'3*5!%)*'5!4!

`'5#G)'*5!>4!3'>*o!z5%5!>*!'@*(4@!4!45.)'#*!4#$%()A+'.*<!

!

Vz=B/f/!p/6X-/ff!W!_)%+455%)*!>%!i4E*)#*@4$#%!>4!/)#45!=L$'.*5!4!>%!_)%()*@*!>4!

_G5W0)*>8*1C%! 4@! /)#4! >*! z$'34)5'>*>4! >4! q)*5d2'*<! =%2*&%)*! $%! _)%()*@*5! >4! _G5W

0)*>8*1C%! 4@! ='L$.'*5! ?%.'*'5! >*! z$'34)5'>*>4! K4>4)*2! >4! ?*$#*! -*)'*<! _%558'!

()*>8*1C%!4@!/)#45!=L$'.*5S!q*.`*)42*>%!4@!B$#4)E)4#*1C%!X4*#)*2S!E42*!z$'34)5'>*>4!

K4>4)*2! >%! 6'%! 0)*$>4! >%! ?82! lDaaUmS! @45#)*>%! lFbbbm! 4! >%8#%)*>%! lFbbNm! 4@!

/$#)%E%2%('*! ?%.'*2! E42*! z$'34)5'>*>4! K4>4)*2! >4! ?*$#*! =*#*)'$*<! 64*2'^%8! >%8#%)*>%!

5*$>8d.`4! $*! A)4*! >4! *$#)%E%2%('*! 3'58*2! $*! e.%24! >45! p*8#45! e#8>45! 4$! ?.'4$.45!

?%.'*245! W! _*)'5! lFbbFWFbbHm<! X4@!4IE4)'L$.'*! $*5! A)4*5!>4!X4*#)%! 4! >4!/$#)%E%2%('*S!

*#8*$>%! E)'$.'E*2@4$#4! $%5! 54(8'$#45! #4@*5,! E4>*(%('*! >%! #4*#)%S! *$#)%E%2%('*! >*!

E4)+%)@*$.4S! *$#)%E%2%('*! 3'58*2S! .%$#*>%)45! >4! `'5#G)'*5S! E4)+%)@*$.4S! $*))*#'3*5!

%)*'5S!.82#8)*5!>4!+)%$#4')*<!

!

-/6=n! /fXnfBn! 0nfé/V9"?! W! ! _)%+455%)! >%! _)%()*@*! >4! _G5W0)*>8*1C%! 4@!

?%.'%2%('*!4!/$#)%E%2%('*!>*!zK6Å!4!>%!i4E*)#*@4$#%!>4!/$#)%E%2%('*!=82#8)*2!>%!BK=?W

zK6Å<! e! -45#)4! 4! i%8#%)! 4@! /$#)%E%2%('*! ?%.'*2! E42%! _)%()*@*! _G5W0)*>81C%! >4!

/$#)%E%2%('*! ?%.'*2! >%! -8548! f*.'%$*2! >*! z$'34)5'>*>4! K4>4)*2! >%! 6'%! >4! Å*$4')%<!

64*2'^%8! _G5Wi%8#%)*>%! $*! z$'34)5'>*>4! >4! ?#! /$>)4r5! lDaaZm! S! $*! [*#`%2'4T4!

z$'34)5'#4'#! V4834$! lDaa]m! 4!$*!".%24!>45!p*8#45!"#8>45! 4$!?.'4$.45! ?%.'*245! lFbbUm<!

=%%)>4$*! %! V*&%)*#G)'%! >4! "IE4)'@4$#*1c45! 4@! "#$%()*+'*! 4! '@*(4@!

lrrr<$4I#'@*(4@<.%@m!$%!__0?/WBK=?WzK6Å<!X4@!4IE4)'L$.'*!4@!E4578'5*!$*!*)4*!>4!

"#$%2%('*!'$>d(4$*!4!4#$%()*+'*!4!'@*(4@<!

!

-ÖV"f"! -B;6/pB! W! _G5W>%8#%)*$>*! >%! __0?/WBK=?WzK6Åt=/_"?<! i%8#%)*! 4@!

/$#)%E%2%('*!=82#8)*2!E42%!_)%()*@*!>4!_G5W0)*>8*1C%!4@!?%.'%2%('*!4!/$#)%E%2%('*!>%!

B$5#'#8#%! >4! K'2%5%+'*! 4! ='L$.'*5! ?%.'*'5! >*! z$'34)5'>*>4! K4>4)*2! >%! 6'%! >4! Å*$4')%!

l__0?/WBK=?WzK6Åm! lFbDbmS! .%@!i%8#%)*>%! ?*$>8d.`4!E42*!z$'34)5'#\! =%224(4! V%$>%$!

lz=Vm<! e! -45#)4! 4@! ?%.'%2%('*! .%@! .%$.4$#)*1C%! 4@! /$#)%E%2%('*! E42%! __0?/WBK=?W

zK6Å!lFbbUm!4!&*.`*)42!4@!='L$.'*5!".%$M@'.*5!E42*!_%$#'+d.'*!z$'34)5'>*>4!=*#G2'.*!>%!

6'%! >4! Å*$4')%! lDa]Zm<! _%558'! 4IE4)'L$.'*! 4@! /$#)%E%2%('*! >*! /)#4S! /$#)%E%2%('*! >%!

=%$58@%! 4! =82#8)*5! -*#4)'*2! 4! 9'58*2! 4! 58*5! '$#4)+*.45! .%@! *! /$#)%E%2%('*! z)&*$*<!

i45>4!FbbF!>454$3%234!#)*&*2`%!>4!.*@E%!'$#4$5'3%!$%!6'%!>4!Å*$4')%S!q)*5'2S!4$#)4!%5!

.)'*>%)45!4!.%$58@'>%)45!>%!@%3'@4$#%!@85'.*2!K8$T!=*)'%.*<!_4578'5*>%)*!>%!02%&*2!

i4$'@!_)%Q4.#S!.%%)>4$*>%!E%)!i*$'42!-'224)!>%!>4E*)#*@4$#%!>4!/$#)%E%2%('*!>*!z=VS!

E4578'5*>%)*!>%!0)8E%!>4!"5#8>%5!>4!=%$58@%S!.%%)>4$*>%!E%)!V'3'*!q*)&%5*!4!K*#'@*!

_%)#'2`%S! )4('5#)*>%! $%! =f_7S! 4! E4578'5*>%)*! >%! f/B_"! lfj.24%! >4! /)#4S! B@*(4@! 4!

_4578'5*5!"#$%2G('.*5mS!.%%)>4$*>%!E%)!"25!V*()%8S!>%!__0?/WBK=?WzK6Å<!!

!

6nq"6Xn! -/6vz"?! W! _)%+455%)! />Q8$#%! >%! i4E*)#*@4$#%! >4! ='L$.'*5! ?%.'*'5! >*!

z$'34)5'>*>4! 64('%$*2! >%! =*)')'<! i%8#%)! 4@! /$#)%E%2%('*! =82#8)*2! E42%! B$5#'#8#%! >4!

K'2%5%+'*!4!='L$.'*5!?%.'*'5!>*!z$'34)5'>*>4!K4>4)*2!>%!6'%!>4!Å*$4')%lFbDDmS!-45#)4!4@!

?%.'%2%('*!E42*!z$'34)5'>*>4!K4>4)*2!>*!_*)*d&*!lFbbDm!4!0)*>8*>%!4@!_5'.%2%('*!E42*!

z$'34)5'>*>4! K4>4)*2! >%! =4*)A! lDaaNm<! X4@! 4IE4)'L$.'*! $*5! A)4*5! >4! /$#)%E%2%('*! 4!

?%.'%2%('*S! .%@! L$+*54! 4@! =82#8)*! 4! -%>%5! >4! 9'>*S! *#8*$>%! E)'$.'E*2@4$#4! $%5!

54(8'$#45! #4@*5,! K45#*5S! f*))*#'3*5! 4! _4)+%)@*$.45S! =)'*1C%! =82#8)*2S! /$#)%E%2%('*!

z)&*$*S!-4@G)'*!?%.'*2!4!0L$4)%<!

!

?=nXX!p"/i! W!_)%+455%)!>%!_)%()*@*!>4!_G5W0)*>8*1C%!4@!/$#)%E%2%('*!?%.'*2! 4!>%!

i4E*)#*@4$#%!>4!/$#)%E%2%('*!>*!z$'34)5'>*>4!K4>4)*2!>4!?*$#*!=*#*)'$*<!i%8#%)!4@!

/$#)%E%2%('*! lFbbNm! 4! -45#)4! 4@! V*#'$! /@4)'.*$! ?#8>'45! lDa]am! E42*! z$'34)5'#\! %+!

X4I*5!*#!/85#'$<!_%558'!()*>8*1C%!4@!K'2%5%+'*!E42*!i8T4!z$'34)5'#\!lDa]am<!i454$3%234!

E4578'5*! 5%&)4! *! *)#4! 2j>'.*W@*).'*2! =*E%4')*! /$(%2*! 4! *5! )455%$:$.'*5! >45#*! E)A#'.*!

.82#8)*2! .%@! '@*(4$5!`'5#G)'.*5! 4! .%$#4@E%):$4*5!>%!@4'%!8)&*$%!>4!6'%!>4! Å*$4')%<!

_4578'5*>%)! 4! .%W.%%)>4$*>%)! >%! 0)8E%! >4! "5#8>%5! 4@! n)*2'>*>4! 4! _4)+%)@*$.4!

l0"?XnmS!>454$3%234$>%!E4578'5*5!$%!.*@E%!>*!E4)+%)@*$.4S!'@*(4@!4!4#$%()*+'*<!!

!

9åfB/!;<!=/6in?n!W!!_)%+455%)*!>%!_)%()*@*!>4!_G5W0)*>8*1C%!4@!/$#)%E%2%('*!?%.'*2!

4!>%!i4E*)#*@4$#%!>4!/$#)%E%2%('*!>*!z$'34)5'>*>4!K4>4)*2!>4!?*$#*!=*#*)*'$*<!-45#)4!

4! i%8#%)*! 4@! /$#)%E%2%('*! E42%! _)%()*@*! >4! _G5W0)*>8*1C%! 4@! /$#)%E%2%('*! >*!

z$'34)5'#\! %+! X4I*5! *#! /85#'$! lFbbNm<! 64*2'^%8! _G5Wi%8#%)*>%! $%! _)%()*@*! >4! _G5W

0)*>8*1C%! 4@! /$#)%E%2%('*! 4! ?%.'%2%('*! >*! z$'34)5'>*>4! K4>4)*2! >%! 6'%! >4! Å*$4')%!

lFbbRWFbbUm<! =%W=%%)>4$*>%)*! >%! 0"?Xn! W! 0)8E%! >4! "5#8>%5! 4@! n)*2'>*>4! 4!

_4)+%)@*$.4! lzK?=t=f_7m<! /#8*! $*5! A)4*5! >4! E4578'5*! 5%&)4! $*))*#'3*5S! 4#$%()*+'*S!

)42'('%5'>*>45S!E4)+%)@*$.4S!58&Q4#'3'>*>4!4!.82#8)*!*+)%W&)*5'24')*<!!

!

y/V"?[/!i"!/6/çÅn!/z6"VB/fn!W!i%8#%)*!4@!/$#)%E%2%('*!?%.'*2!E42%!_)%()*@*!>4!

_G5! 0)*>8*1C%! 4@! /$#)%E%2%('*! ?%.'*2! >*! z$'34)5'>*>4! K4>4)*2! >4! ?*$#*! =*#*)'$*S!

()*>8*1C%! 4@! =%@8$'.*1C%! ?%.'*2! .%@! `*&'2'#*1C%! 4@! Q%)$*2'5@%! E42*! z$'34)5'>*>4!

"5#*>8*2! >*! _*)*d&*! lFbbNm! 4! @45#)*>%! 4@! ?%.'%2%('*! E42*! z$'34)5'>*>4! K4>4)*2! >*!

_*)*d&*!lFbbUm<!_4578'5*>%)*!>%!X6/f?"?Wfj.24%!>4!/$#)%E%2%('*!>%!=%$#4@E%):$4%!

4! >%! 0"?Xn! W! 0)8E%! >4! "5#8>%5! 4@! n)*2'>*>4! 4! _4)+%)@*$.4! lzK?=t=f_7m<! X4@!

4IE4)'L$.'*!$*!A)4*!>4!/$#)%E%2%('*!4!?%.'%2%('*!>*!?*j>4S!*#8*$>%!E)'$.'E*2@4$#4!$%5!

54(8'$#45!#4@*5,!4IE4)'L$.'*!>*!>%4$1*S!E4)+%)@*$.4!4!$*))*#'3*S!(L$4)%!4!4$+4)@'>*>4S!

()8E%5! >4! *Q8>*! @j#8*! 4! )42'('C%! 4! 5*j>4<

!