互联网团队

【国元TMT上市公司之创新发现】

研究员：李芬编号：S0020511040003

研究员：孔蓉编号：S0020512050001

研究助理：杨林编号： S0020115080064

GQY投资全球顶级增强现实公司Meta

GQY视讯以1000万美元投资全球顶级AR公司Meta

2月23日，GQY视讯对外发布关于境外投资的迚展公告，根据公告，2016 年 2 月 23 日，公司收到 Meta 公司发出的 178,633 股 B 轮优先股股权证明书（证书号：B-007）。截至本日，GQY 视讯关于此次境外投资的批准登记及股权收购相关手续均已完成

事件

• Meta公司为全球顶级可穿戴AR公司，主要涉足可穿戴计算和增强现实技术领域。公司主营业务是可穿戴增强现实智能设备。

Meta glass简介

Meta glass技术产品

来源：Meta官网，国元证券研究中心

消费者版本 Meta Pro

Meta Pro 套装售价 3000 美元。套装包括了一个处理运行计算的口袋式微型电脑，搭载 i5 CPU、4GB RAM、128 GB SSD、Wi-Fi 802.11n 和蓝牙 4.0。

来源：36kr，国元证券研究中心

AR眼镜Meta Glass

Meta Glass是超越 Google Glass的AR眼镜，它能让用户像电影《少数派报告》《钢铁侠》里的一样用手直接“触摸”到数据。Meta 包括两个 3D 成像的镜片，安装在镜框上用来探测手势的 3D 相机和一个小型的 Kinect。通过Meta公布的视频可知，Meta Glass将信息以3D的成像的形式和现实对接，幵通过手势开控制虚拟物品。

来源：36kr，国元证券研究中心

Meta 融资情况

来源：Meta官网，国元证券研究中心

融资阶段 融资时间 投资方 投资金额

种子轮 2013年 YC 未公布

天使轮 2014年 未公布 未公布

A轮 2015年Horizons Ventures

BOE Optoelectronics(京东方旗下)

YC 合伙人等

2300万美元

B轮 2016年GQY视讯

未知1000万美元

未知

来源：Meta官网，国元证券研究中心

GQY视讯为何投资Meta Glass

Meta公司拥有包括其创始人在内的强大技术团队，幵丐多年来一直丏注于可穿戴AR智能产品的研究，属于全球顶级可穿戴AR技术公司，投资Meta有助于GQY视讯利用其现有技术优势和人才团队参不AR生态圈，并为传统大屏幕综合显示屏产品增加技术特色，有助于公司拓展全新的可视化应用市场，提前布局AR产业，提升GQY视讯综合竞争力。（GQY视讯公告）

两者丌光采用了丌同厂家的CPU和图像感应器Meta Glass不Google Glass最大的丌同在于1.这是一款AR（增强现实技术）+Kinect（体感操控）的眼镜2. 能让数据可视化、3D化，直接通过体感进行操控3. Meta Pro有增强现实，手势追踪，更大的屏显，实时环境扫描和电脑计算

谷歌眼镜优势在于：智能设备配对和强大的后台应用程序支持

不谷歌眼镜对比

全球顶级增强现实公司Magic Leap

Magic Leap成立于2011年，属于全球顶级AR技术公司，2014年，Magic Leap获得谷歌领投的5.42亿美元投资。公司在2015年3月发布有段增强现实第一人称射击游戏视频。在2015年9月发布过一段“直接利用Magic Leap技术”实现的视频，没有添加仸何特效。这两次视频的而发布引起全球对AR/VR技术的轰劢，Magic Leap的增强现实产品可以简单理解成谷歌眼镜与Oculus Rift的一种结合体。目前该公司新一轮10亿美元融资，其估值已达45亿美元。

微软发布的增强现实眼镜HoloLens

Holoens是美国微软公司发布的一款增强现实眼镜，HoloLens是一套由计算系统、显示器、音箱等组成的虚拟现实设备，其图形图像运算由本身内置的计算机实现。微软虚拟现实眼镜设备与谷歌增强现实设备谷歌眼镜类似。用户可以通过其前方的透明现实屏幕来观看相关的图像信息，同时HoloLens有两种模式，一种类似于增强现实模式，一种为全息模式。在该款设备的外端，其还嵌入了立体声效装置，让用户在使用微软虚拟现实眼镜的时候可以享受到立体音效效果。

国内外其他厂商产品及融资情况

产品亮点 融资历叱 估值

HoloLens HoloLens 的传感器，可以完成对眼球、手势的追踪，同时可以声控。通过目光的游移，就可以完成鼠标的仸务，而手指的移劢以及在空气中的敲击可以完成鼠标点击的功能

Magic leap Magic Leap 似乎与 HoloLens 的侧重点略有不同，除了工具类的应用，游戏是前者的重点开发方向之一。Magic Leap 的 Demo使用的是一个内置投影仪的透镜设备。这个投影仪只有米粒大小，被安置在一根黑线内，光源通过单向透镜射出。用户通过透镜可以看到一些虚拟的生物，比如一只站在自己手掌里的四脚怪兽。由于同时配置了追踪眼球和手指的传感器及软件，用户可以直接通过目光和手势，与这些生物互劢，这些互劢是与实物结合的，就好像怪物是 “看得到” 真实存在的桌子的，幵丐会 “站上去”。

2014年10月，Magic Leap获得由谷歌领投的5.42亿美元B轮融资，高通资本、KKR、Vulcan Capital、KPCB、Andreessen Horowitz和Obvious Ventures等大牌投资机构跟投。2015年12月，Magic Leap完成8.27亿美元的C轮融资。此轮融资完成后，Magic Leap的累计融资额将达到14亿美元，完全摊薄融资后估值达到37亿美元。2016年2月，AR创业公司Magic Leap在新一轮融资中获7.935亿美元的投资，阿里、谷歌都参与本轮融资。完成C轮融资后，Magic Leap的估值至少已达到45亿美元。

45亿美元

亮风台 从AR底层SDK到系统OS再到应用商庖、浏览器、内容发布平台都将涉猎，最后通过终端贯穿整个行业，硬件方面，HiAR Glasses 采用分辨率1024*768的OLED显示屏，内置九轰陀螺仪，可实现用户实时定位与形态计算；搭载深度摄像头，可实现空间深度探测、自然手势交互等功能。此外，HiAR Glasses 支持全网移劢通话，支持2G/3G/4G网络制式，它还可以使用Wi-Fi、蓝牙等连接方式均可与其他设备连接。

天使轮由创始人好友王迅投资；pre-A 轮由国内“初创”人工智能基金（创始人为王映初）投资；A 轮此前由美图在发布会上公布，数额为“数千万”元；A+ 轮由 GGV （纪源资本）投资，投资人为于立峰，金额同样为“数千万”元。

来源：公司官网，国元证券研究中心

13

分析师声明

• 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人承诺报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业操守和专业能力，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点并通过合理判断得出结论，结论不受任何第三方的授意、影响。特此声明。

证券投资咨询业务的说明

• 根据中国证监会颁发的《经营证券业务许可证》（Z23834000），国元证券股份有限公司具有以下业务资质：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务。

• 证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。

• 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。

一般性声明

• 本报告仅供国元证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。若国元证券以外的金融机构或任何第三方机构发送本报告，则由该金融机构或第三方机构独自为此发送行为负责。本报告不构成国元证券向发送本报告的金融机构或第三方机构之客户提供的投资建议，国元证券及其员工亦不为上述金融机构或第三方机构之客户因使用本报告或报告载述的内容引起的直接或连带损失承担任何责任。

• 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的信息、资料、分析工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的投资建议或要约邀请。本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。

• 市场有风险，投资需谨慎。

免责条款：

• 本报告是为特定客户和其他专业人士提供的参考资料。文中所有内容均代表个人观点。本公司力求报告内容的准确可靠，但并不对报告内容及所引用资料的准确性和完整性作出任何承诺和保证。本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。本报告版权归国元证券所有，未经授权不得复印、转发或向特定读者群以外的人士传阅，如需引用或转载本报告，务必与本公司研究中心联系。网址:www.gyzq.com.cn