ＨＳＢＣ投信株式会社

東京都中央区日本橋3-11-1　ＨＳＢＣビルディング

≪お問い合わせ先（投信営業本部）≫

電話番号：03-3548-5690　

（営業日の午前9時～午後5時）

ホームページ：www.assetmanagement.hsbc.co.jp

▼ �当ファンドは、信託約款において運用報告書（全体版）

に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を

定めております。運用報告書（全体版）は、弊社のHP

（ホームページ）で下記の手順でご覧いただけます。

＜閲覧方法＞

　�右記URLにアクセス⇒HP上部の「基準価額」を選択⇒当

ファンドのファンド名称を選択⇒「運用報告書」を選択⇒

「交付運用報告書・運用報告書（全体版）」の一覧の最新

の運用報告書（全体版）を選択すると、当該運用報告書

（全体版）を閲覧・ダウンロードすることができます。

　�※�将来、HPの見直し等により、閲覧方法が変更になる場

合があります。

▼�運用報告書（全体版）は、受益者のご請求により交付さ

れます。交付をご要望の場合は、販売会社までお問い合

わせください。

ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン （毎月決算型）

追加型投信／海外／債券

交付運用報告書第139期 （決算日　2020年4月27日）第140期 （決算日　2020年5月25日）第141期 （決算日　2020年6月25日）第142期 （決算日　2020年7月27日）第143期 （決算日　2020年8月25日）第144期 （決算日　2020年9月25日）

作成対象期間（2020年3月26日～2020年9月25日）

受益者の皆さまへ

平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。さて、「ＨＳＢＣ�ブラジル債券オープン

（毎月決算型）」は、2020年9月25日に第144期の決算を行いました。当ファンドは、「ブラジル債券マザーファ

ンド」への投資を通じて、主にブラジル連邦共和国（以下、「ブラジル」といいます。）の債券等に投資することにより、安定したインカムゲインの確保とともに、信託財産の中長期的な成長を目指す投資方針に沿い、運用を行いました。ここに運用状況をご報告申し上げます。

今後とも一層のお引き立てを賜りますよう、お願い申し上げます。

第144期末　（2020年9月25日）

基準価額 3,118円

純資産総額 15,391百万円

当作成期間　（第139期～第144期）

騰落率 －4.3％

分配金合計 90円

（注）�騰落率は分配金（税込み）を分配時に再投資したものと

みなして計算したものです。

ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（毎月決算型）

－ 1 －

◆運用経過◆

基準価額等の推移について (第139期～第144期：2020年3月26日～2020年9月25日)

【基準価額・騰落率】

第139期首：3,352円

第144期末：3,118円（既払分配金（税込み）：90円）

騰 落 率：－4.3％（分配金再投資ベース）

＊分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンス

を示すものです。

＊分配金を再投資するか否かについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。

したがって、それぞれのお客様の損益の状況を示すものではありません。

・分配金再投資基準価額は、作成期首（2020年3月25日）の値を基準価額と同一になるように指数化しております。

基準価額の主な変動要因

＜上昇要因＞

組入銘柄の価格上昇（利回り低下）および利子収入が基準価額にプラスに寄与しました。

＜下落要因＞

ブラジルレアルが対円で大幅に下落したことが、マイナスに働きました。

ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（毎月決算型）

－ 2 －

1万口当たりの費用明細

項目

作成期間(第139期～第144期)

項目の概要 2020/3/26～2020/9/25

金額 比率

円 ％

(a)信 託 報 酬 28 0.859 (a)信託報酬＝作成期中の平均基準価額×信託報酬率

(投 信 会 社) (15) (0.444) ファンドの運用等の対価（運用委託先への報酬が含まれます。）

(販 売 会 社) (13) (0.388) 分配金・換金代金の支払い、運用報告書等の送付、口座内でのファンドの管理等の対価

(受 託 会 社) ( 1) (0.028) 運用財産の管理、投信会社からの運用指図の実行等の対価

(b)そ の 他 費 用 3 0.093 (b)その他費用＝作成期中のその他費用／作成期中の平均受益権口数

(保 管 費 用) ( 3) (0.083) 海外保管銀行等に支払う保管・送金・受渡費用

(監 査 費 用) ( 0) (0.003) 監査法人等に支払うファンドの監査にかかる費用

(そ の 他 ) ( 0) (0.007) 振替制度にかかる費用、印刷業者に支払う法定書類にかかる費用等

合計 31 0.952

作成期中の平均基準価額は、3,301円です。

（注）作成期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加設定・一部解約により受益権口数に変動があるため、簡便法によ

り算出した結果です。なお、「(b)その他費用」は、当ファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンド

に対応するものを含みます｡

（注）各金額は、項目ごとに円未満を四捨五入してあります。

（注）「比率」欄は、1万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

（注）「投信会社」は、以下、「委託者」、「委託会社」という場合があります。

ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（毎月決算型）

－ 3 －

（参考情報）総経費率

当作成期中の運用・管理にかかった費用の総額を作成期中の平均受益権口数に作成期中の平均基準価額

（1口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.89％です。

（注）費用は、1万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。

（注）各費用は、原則として、購入時手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。

（注）各比率は、年率換算した値です。

（注）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（毎月決算型）

－ 4 －

近5年間の基準価額等の推移について (2015年9月25日～2020年9月25日)

・分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を再投資したものとして計算しております。実際のファンドにおいては、分配金を再投資する

か否かは受益者ごとに異なり、また課税条件によっても異なるため、分配金再投資基準価額は一律にそれぞれの受益者の損益状況を示すも

のではない点にご留意ください。

・当ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。

・分配金再投資基準価額は、2015年9月25日の値を基準価額と同一になるように指数化しております。

2015/9/25

決算日

2016/9/26

決算日

2017/9/25

決算日

2018/9/25

決算日

2019/9/25

決算日

2020/9/25

決算日

基準価額（円） 3,975 4,517 5,658 4,115 4,207 3,118

期間分配金合計（税込み）（円） － 510 420 415 360 260

分配金再投資基準価額の騰落率(％) － 28.3 35.6 △20.7 10.8 △20.6

純資産総額(百万円) 32,401 34,411 43,797 27,287 23,179 15,391

・分配金再投資基準価額の騰落率は、分配金（税込み）を再投資したものとして計算しております（小数点第2位以下四捨五入）。

・騰落率は1年前の決算応当日との比較です。

ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（毎月決算型）

－ 5 －

投資環境について

【債券市況】

作成期初は、3月初旬に新型コロナウイルスの世界的な感染拡大で、投資家のリスク回避志向が高まりブラ

ジル債券市場が急落(利回りは上昇)した直後と重なりました。作成期初から7月までは、世界的な感染拡大

ペースの鈍化、経済活動の再開から市場は落ち着きを取り戻し、ブラジル債券市場はブラジル中央銀行の利下

げも追い風となり上昇（利回りは低下）しました。8月から作成期末までは、新型コロナウイルス対策による

歳出増に伴う財政悪化懸念などから下落(利回りは上昇)に転じました。

【為替相場】

ブラジルレアルは対円で、作成期初から5月初めにかけて、新型コロナウイルスの世界的な感染拡大、さら

にブラジル国内での感染拡大の深刻化を受けて、下落しました。その後、5月半ばから作成期末までは、上下

動を繰り返しながらも、底固い動きとなりました。

ポートフォリオについて

＜ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（毎月決算型）＞

「ブラジル債券マザーファンド」への投資を通じて、主にブラジルの債券等に投資しました。

＜ブラジル債券マザーファンド＞

残存期間1～5年を中心としたブラジル国債に投資しました。債券種類別には、割引国債の組入比率を33～

35％程度、固定利付債は62～67％程度、物価連動国債を0～3％程度としました。また、キャッシュ比率は0.4～

0.9％程度に維持しました。

ベンチマークとの差異について

当ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。

ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（毎月決算型）

－ 6 －

分配金について

第139期から第144期における分配金は、基準価額の水準・市況動向等を勘案し、いずれも15円（1万口当た

り・税引前）とさせていただきました。

なお、留保益の運用につきましては特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行

います。

【分配原資の内訳】 (単位：1万口当たり・税引前)

項目 第139期 第140期 第141期 第142期 第143期 第144期

(2020年3月26日 ～2020年4月27日)

(2020年4月28日 ～2020年5月25日)

(2020年5月26日 ～2020年6月25日)

(2020年6月26日 ～2020年7月27日)

(2020年7月28日 ～2020年8月25日)

(2020年8月26日 ～2020年9月25日)

当期分配金 15円 15円 15円 15円 15円 15円

（対基準価額比率) 0.490％ 0.471％ 0.453％ 0.444％ 0.479％ 0.479％

当期の収益 15円 15円 15円 15円 14円 15円

当期の収益以外 －円 －円 － －円 0円 －円

翌期繰越分配対象額 144円 148円 153円 157円 157円 159円

・「（対基準価額比率）」は、当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率です。この値はファンドの収益率を表すも

のではない点にご留意ください。

・「当期の収益」、「当期の収益以外」は小数以下切捨てで算出しているため、合計が「当期分配金」と一致しない場合があります。

◆今後の運用方針◆

＜ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（毎月決算型）＞

「ブラジル債券マザーファンド」への投資を通じて、主にブラジルの債券等に投資することにより、安定し

たインカムゲインの確保とともに、信託財産の中長期的な成長を目指します。

＜ブラジル債券マザーファンド＞

相対的に利回りが高水準にあるブラジル国債への投資を通じて安定的な投資収益の確保を目指します。債券

ポートフォリオでは、引き続き中期債の組入比率を高めに維持しています。

ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（毎月決算型）

－ 7 －

◆お知らせ◆

＜約款変更のお知らせ＞ ありません。

＜その他のお知らせ＞ ありません。

◆当ファンドの概要◆

商 品 分 類 追加型投信／海外／債券

信 託 期 間 2008年9月30日～2023年9月25日

運 用 方 針

ブラジル債券マザーファンド受益証券への投資を通じて、主にブラジルの債

券等に投資することにより、安定したインカムゲインの確保とともに、信託

財産の中長期的な成長を目指します。

主 要 投 資 対 象

ＨＳＢＣ ブラジル

債 券 オ ー プ ン

( 毎 月 決 算 型 )

ブラジル債券マザーファンド受益証券を主要投資対象と

します。

ブ ラ ジ ル 債 券

マ ザ ー フ ァ ン ド

主にブラジルの政府、政府機関もしくは企業等が発行す

る現地通貨建債券に実質的に投資します。

当 フ ァ ン ド の 運 用 方 法

・ブラジル債券マザーファンドへの投資を通じて、主にブラジルの政府、政

府機関もしくは企業等が発行する現地通貨建債券に実質的に投資します。

・現地通貨建以外の債券等にも投資を行うことがあります。

・実質組入外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いません。

分 配 方 針

年12回の決算時（毎月25日、休業日の場合は翌営業日）に、原則として以下

の方針に基づき、分配を行います。

①分配対象額は、経費控除後の繰越分を含めた利子・配当等収益と売買益

（評価益を含みます。）等の全額とします。

②分配金額は、委託者が基準価額水準・市況動向等を勘案して決定します。

ただし、分配対象額が少額の場合等には、分配を行わないことがあります｡

③留保益の運用については特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本

部分と同一の運用を行います。

ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（毎月決算型）

－ 8 －

◆（参考情報）代表的な資産クラスとの騰落率の比較◆

グラフは、当ファンドと他の代表的な資産クラスについて、上記記載の5年間の各月末における直近1年間の騰落率の平均・ 大・ 小を表示

し、定量的に比較できるよう作成したものです。なお、代表的な資産クラスのすべてが当ファンドの投資対象になるとは限りません。

・当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。

・騰落率は直近月末から60ヶ月遡った算出結果であり、当ファンドの決算日に対応した数値と異なります｡

【各資産クラスの指数】

日 本 株：東証株価指数(TOPIX)(配当込み)

先進国株：MSCI コクサイ・インデックス(配当込み、円換算ベース)

新興国株：MSCI エマージング・マーケット・インデックス(配当込み、円換算ベース)

日本国債：NOMURA-BPI 国債

先進国債：FTSE 世界国債インデックス(除く日本、円換算ベース)

新興国債：JP モルガン GBI-EM グローバル・ディバーシファイド(円換算ベース)

（注）海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しております。

※詳細は 終ページの「指数に関して」をご参照ください。

ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（毎月決算型）

－ 9 －

◆当ファンドのデータ◆

(2020年9月25日現在）

当ファンドの組入資産の内容

○組入ファンド等

（組入ファンド数：1）

第144期末

2020年9月25日

ブラジル債券マザーファンド 100.6％

・組入比率は当ファンドの純資産総額に対する比率です。

・配分は当ファンドの純資産総額に対する比率です。

・国別配分は、国・地域別による配分です。

○純資産等

項目 第139期末 第140期末 第141期末 第142期末 第143期末 第144期末

2020年4月27日 2020年5月25日 2020年6月25日 2020年7月27日 2020年8月25日 2020年9月25日

純資産総額 16,278,692,206円 16,781,455,626円 17,176,302,924円 17,181,280,302円 15,641,488,934円 15,391,593,297円

受益権総口数 53,463,382,826口 52,893,801,543口 52,099,611,434口 51,071,940,996口 50,197,750,762口 49,361,423,339口

1万口当たり基準価額 3,045円 3,173円 3,297円 3,364円 3,116円 3,118円

（注）作成期中における追加設定元本額は1,140,979,622円、一部解約元本額は5,471,062,512円です。

ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（毎月決算型）

－ 10 －

組入上位ファンドの概要

◆ブラジル債券マザーファンド (計算期間 2019年9月19日～2020年9月18日)

○基準価額の推移

○1万口当たりの費用明細

項目 金額 比率

(a) そ の 他 費 用 26円 0.161％

(保 管 費 用) (26) (0.161) (そ の 他) (0) (0.000)

合計 26 0.161

・1万口当たりの費用明細は、マザーファンドの直近の決算期のもの

です。

・期中のマザーファンドの平均基準価額は16,378円です。

・各金額は、項目ごとに円未満を四捨五入しております。なお､費用

項目の概要については、2ページをご参照ください。

・「比率」欄は、1万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数

を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

・組入比率は、マザーファンドの直近決算日現在のものです。

・配分はマザーファンドの純資産総額に対する比率です。

・国別配分は、国・地域別による配分です。

・キャッシュ部分については、「その他」に含めております。

○組入上位銘柄 (組入銘柄数：9)

銘柄名 種類 償還日 組入比率（％）

1 NTN-F 10% 01/01/2023 国債証券 2023/1/1 25.88

2 NTN-F 10% 01/01/2025 国債証券 2025/1/1 20.06

3 LTN 07/01/2023 国債証券 2023/7/1 14.09

4 NTN-F 10% 01/01/2027 国債証券 2027/1/1 11.88

5 LTN 07/01/2022 国債証券 2022/7/1 9.27

6 LTN 01/01/2022 国債証券 2022/1/1 7.65

7 NTN-F 10% 01/01/2029 国債証券 2029/1/1 7.17

8 NTN-F 10% 01/01/2031 国債証券 2031/1/1 1.15

9 LTN 01/01/2024 国債証券 2024/1/1 0.41

・組入上位銘柄はマザーファンドの直近決算日現在のものです。

・組入比率はマザーファンドの純資産総額に対する割合です。

・全銘柄に関する情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載されております。

ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（毎月決算型）

－ 11 －

◆指数に関して◆

＜「代表的な資産クラスとの騰落率の比較」に用いた指数について＞

▲ 東証株価指数（TOPIX）（配当込み）

東証株価指数（TOPIX）は、株式会社東京証券取引所の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用な

ど同指数に関するすべての権利および東証株価指数（TOPIX）の商標または標章に関するすべての権利は、株

式会社東京証券取引所が有しています。なお、当ファンドは、株式会社東京証券取引所により提供、保証また

は販売されるものではなく、株式会社東京証券取引所は、当ファンドの発行または売買に起因するいかなる損

害に対しても、責任を有しません。

▲ MSCIコクサイ・インデックス（配当込み、円換算ベース）

▲ MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円換算ベース）

MSCIコクサイ･インデックス、MSCIエマージング・マーケット・インデックスは、MSCI Inc.が公表している

インデックスで、その著作権、知的所有権その他一切の権利はMSCI Inc.に帰属します。また、MSCI Inc.は、

同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。

▲ NOMURA-BPI国債

NOMURA-BPI国債は、野村證券株式会社が公表している指数で、その知的財産権は野村證券株式会社に帰属し

ます。なお、野村證券株式会社は、対象インデックスの正確性、完全性、信頼性、有用性を保証するもので

はなく、対象インデックスを用いて行われる事業活動・サービスに関し一切責任を負いません。

▲ FTSE世界国債インデックス（除く日本、円換算ベース）

FTSE世界国債インデックスに関する著作権等の知的財産その他一切の権利は、FTSE Fixed Income LLC に帰

属します。

▲ JPモルガンGBI-EMグローバル・ディバーシファイド（円換算ベース）

JPモルガンGBI-EMグローバル・ディバーシファイドに関する著作権等の知的財産その他一切の権利は、J.P.

モルガン・セキュリティーズ・エルエルシーに帰属します。