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I. La crisis subprime con peras y manzanas
El corredor de hipotecasHIPOTECAS PATITO: “HACEMOS SUS SUEÑOS REALIDAD”
Quiero comprar una casa pero no tengo
dinero para el enganche y no creo que me alcance para las mensualidades… Me pueden ayudar?
Claro! Como el valor de su casa siempre va a
subir, ya no requerimos enganche. Además le podemos dar una tasa de interes muy baja y
subirla más tarde
Y si no puede comprobar empleo o
ingresos no se preocupe... le podemos
dar un préstamo especial en donde usted mismo podrá verificar su propio empleo o ingreso
El corredor de hipotecasHIPOTECAS PATITO: “HACEMOS SUS SUEÑOS REALIDAD”
Wow! Ustedes son increibles! Realmente están
dispuestos a trabajar con gente como yo que no
podemos conseguir crédito en otro lado
Bueno, es que nosotros no somos quien le
prestamos el dinero, un banco lo hará. Por eso no nos importa si usted paga el préstamo, de
todas formas recibimos nuestra comisión.
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Unas semanas despues... En el bancoBANCO DE BANCOLANDIA: “ABRA SU CUENTA HOY”
Mejor me deshago de estas hipotecas podridas.
Están empezando a apestar mi oficina.
Por suerte, los tipos inteligentes en NY las comprarán y harán su magia financiera. Los llamaré de inmediato.
ARCHIVO DE HIPOTECAS
NUEVAS
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Los tipos inteligentes en NY“CONFIA EN LOS TIPOS INTELIGENTES PARA TODAS TUS INVERSIONES”
Pero Jefe, quien nos va a comprar esta
porquería?
Ufffff! Más nos vale deshacernos de estas
hipotecas podridas antes de que atraigan moscas.
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Los tipos inteligentes en NY“CONFIA EN LOS TIPOS INTELIGENTES PARA TODAS TUS INVERSIONES”
Ya se! Creamos un nuevo instrumento utilizando estas hipotecas como garantía. Lo vendemos a inversionistas
prometiendo pagarles conforme se vayan
liquidando las hipotecas.
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Los tipos inteligentes en NY“CONFIA EN LOS TIPOS INTELIGENTES PARA TODAS TUS INVERSIONES”
Claro, individualmente son préstamos bastante malos
pero, si los agrupamos, solo algunos de ellos lo serán,
desde luego no todos.
Y como los precios de los bienes raices siempre
suben, no tenemos mucho de que preocuparnos.
Pero no entiendo... Una porquería es una
porquería no?
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Los tipos inteligentes en NY“CONFIA EN LOS TIPOS INTELIGENTES PARA TODAS TUS INVERSIONES”
Funciona así: lo dividiremos en tres partes “la buena”, “la no tan buena” y “la fea”. Así, si algunas hipotecas fallan
(que seguramente lo harán), prometeremos pagarles a los inversionistas en ese orden y con rendimientos
decrecientes según el riesgo.
Aun no entiendo
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Los tipos inteligentes en NY“CONFIA EN LOS TIPOS INTELIGENTES PARA TODAS TUS INVERSIONES”
Pero se pone mejor... Aseguraremos la parte “buena”
con un bono para que las agencias calificadoras le den una muy buena calificación
entre AAA y A. A la parte “no tan buena”, probablemente le darán una calificación entre
BBB y B aun bastante buena. Y ni nos molestaremos en
calificar la parte “fea.”
Ahhhh! Ya entiendo
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Entonces, ha logrado crear
instrumentos AAA y BBB de un montón
de hipotecas apestosas de alto riesgo... Jefe... Es
un genio!!!!
Sí, lo se.
Los tipos inteligentes en NY“CONFIA EN LOS TIPOS INTELIGENTES PARA TODAS TUS INVERSIONES”
Como la SEC no nos dejará vender esta cosa a viudas y
huérfanos, se lo venderemos a nuestros clientes sofisticados e
institucionales, como los bancos, aseguradoras, pueblos
pequeños en Noruega o escuelas en Kansas. A
cualquiera que esté buscando una inversión segura de alta
calidad.
Y a quién le vamos a vender las tres partes?
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Los tipos inteligentes en NY“CONFIA EN LOS TIPOS INTELIGENTES PARA TODAS TUS INVERSIONES”
Claro que no! Nadie es taaaan tonto!! Esa nos la quedaremos nosotros y nos pagaremos una
tasa de interés jugosísima.
Pero seguro que nadie comprará la parte “fea” o
si?
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Todo esto es genial, pero dado que
estamos usando el bonche de
hipotecas podridas como colateral, no
nos hemos deshecho de ellas. No las tendremos
que mostrar en nuestro balance
general?
No, por supuesto que no! Los tipos que fijan los principios de
contabilidad nos permiten establecer una compañía
“shell” en las Islas Cayman que será la dueña de las hipotecas.
Así, la porquería va ensu balance y no en el nuestro. El nombre técnico para esto es
SPV (special purpose vehicle).
Los tipos inteligentes en NY“CONFIA EN LOS TIPOS INTELIGENTES PARA TODAS TUS INVERSIONES”
Claro! Pero los hemos convencido de que es de vital importancia para la salud del
sistema financiero estadounidense que los
inversionistas no sepan de estas transacciones
complicadas y lo que está detrás de ellas.
Está bien, pero nos dejarán hacer eso? No estamos nada
más moviendo nuestra propia
porquería de un lugar a otro?
I. La crisis subprime con peras y manzanas
La oficina de los contadores“LOS ZARES DE LA CONTADURIA”
Licenciado, como inversionista y ciudadano
preocupado, exijo que obliguen a nuestras
instituciones financieras a mostrar más transparencia en
sus reportes financieros!
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Vete al demonio...
Fondo de pensiones“AHORRO DEL PUEBLO DE NORUEGA”
Oye güey, que demonios está pasando? No
estamos recibiendo
nuestros pagos mensuales!!
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Banco de Inversion“NUNCA LA VIMOS VENIR”
Fondo de pensiones“AHORRO DEL PUEBLO DE NORUEGA”
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Ah, sí. Tenía intenciones de llamarte pero ando como loco.
Parece ser que los que sacaron las hipotecas
respaldando tu inversión no las pueden pagar.
Banco de Inversion“NUNCA LA VIMOS VENIR”
Fondo de pensiones“AHORRO DEL PUEBLO DE NORUEGA”
Pero espérate, nosotros
compramos la parte AAA, la
“buena”, o sea, la segura. Nos
deberían de estar pagando a
nosotros primero.
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Banco de Inversion“NUNCA LA VIMOS VENIR”
Fondo de pensiones“AHORRO DEL PUEBLO DE NORUEGA”
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Bueno, desafortunadamente los préstamos eran bastante
más malos de lo que pensábamos y hay muy poco flujo entrando.Te aseguro que
nosotros estamos tan decepcionados como ustedes.
Banco de Inversion“NUNCA LA VIMOS VENIR”
Fondo de pensiones“AHORRO DEL PUEBLO DE NORUEGA”
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Banco de Inversion“NUNCA LA VIMOS VENIR”
Pero tú me dijiste que los precios de
las viviendas siempre suben y
que los acreedores siempre podrían refinanciar sus
hipotecas!
Fondo de pensiones“AHORRO DEL PUEBLO DE NORUEGA”
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Ah, sí, fue un mal supuesto. La regamos... Lo siento.
Banco de Inversion“NUNCA LA VIMOS VENIR”
Fondo de pensiones“AHORRO DEL PUEBLO DE NORUEGA”
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Banco de Inversion“NUNCA LA VIMOS VENIR”
Que mal supuesto ni que nada!!! Y que hay de la
calificación AAA de las agencias?
Fondo de pensiones“AHORRO DEL PUEBLO DE NORUEGA”
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Ellos tambien la regaron.
Banco de Inversion“NUNCA LA VIMOS VENIR”
Fondo de pensiones“AHORRO DEL PUEBLO DE NORUEGA”
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Banco de Inversion“NUNCA LA VIMOS VENIR”
Pero la emisión está asegurada!
Qué pasa con los aseguradores?
Fondo de pensiones“AHORRO DEL PUEBLO DE NORUEGA”
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Es broma? No hay forma de que tengan una provisión
suficientemente grande para cubrir este desastre. La
regaron.
Banco de Inversion“NUNCA LA VIMOS VENIR”
Fondo de pensiones“AHORRO DEL PUEBLO DE NORUEGA”
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Banco de Inversion“NUNCA LA VIMOS VENIR”
Esto es genial !”#$%&... Y ahora que les digo a los del
pueblo?
Fondo de pensiones“AHORRO DEL PUEBLO DE NORUEGA”
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Banco de Inversion“NUNCA LA VIMOS VENIR”
Diles que la regaste.
Fondo de pensiones“AHORRO DEL PUEBLO DE NORUEGA”
I. La crisis subprime con peras y manzanas
Banco de Inversion“NUNCA LA VIMOS VENIR”
#$%&!!!!!!! #$%&!!!!!!!
Presentación proporcionada por el Instituto Mexicano de Ejecutivos de
Finanzas, A.C. Cd. México.