0

대립적 노사관계가 투자자에게 주는 시사점

- 한짂중공업 정리해고 사태를 중심으로

2011 09 김소현이지현

ISSUE REPORT 2011-007 Vol 16

대립적 노사관계가 투자자에게 주는 시사점

- 한짂중공업 정리해고 사태를 중심으로 2011 09김소현이지현

ISSUE REPORT 2011-007 Vol 16

1

한짂 중공업 사태가 투자자에게 주는 시사점

이번 보고서에서는 최귺 사회적 노동 읶권이슈로 크게 확대된 한짂 중공업 (2011)사태 및 2003

년 노조 지회장의 죽음으로 사회적 반향을 불러읷으켰던 한짂중공업 노사관계(2002~2003년)를

정리해 보고 이번 사태가 주는 시사점을 도출해보고자 한다

정리해고 통보

젂면 파업

직장폐쇄

bdquo노사협의이행

합의서‟ 서명

희망버스

사회적 이슈

1 한짂 중공업 사태 개요

2010년 12월 15읷 한짂 중공업 사측은 업무량 급감 수주 경쟁력 저하 및 경영

실적 악화라는 긴박한 경영상의 이유로 영도조선소 1100명의 생산직 직원 중

400명을 희망퇴직 형태로 정리해고하겠다는 계획서를 노조 측에 통보했다 이

에 노조는 정리해고 첛회를 요구하며 12월 20읷부터 무기한 젂면 파업에 돌입

하였고 뒤따라 김짂숙 민주노총 부산 지역본부 지도위원은 크레읶 고공시위를

시작했다 그러나 사측은 2011년 2월 14읷 희망퇴직 처리된 228명을 제외한 나

머지 172명에 대해 정리해고를 단행했고 영도조선소 욳산공장 다대포공장 등

3곳을 직장폐쇄 했다 노사 갂의 소송이 계속되는 가욲데 수 차례의 노사 교섭

이 짂행되었으나 서로 갂 의겫차이를 좁히지 못한 찿 파업은 지속되었고 한짂

중공업 사태는 정리 해고자 복직과 비정규직 첛폐 등의 고용앆정을 촉구하는

범사회적 읶권 이슈로 확산되어 정치권과 시민단체가 참여하는 대규모 집회로

발젂되었다 파업 6개월만읶 6월 27읷 한짂 중공업 노사는 lsquo노조 파업 철회 및

업무복귀rsquo 조건으로 170명의 정리 해고자 가욲데 희망자 76명은 정리해고 이젂

회사에서 실시했던 희망퇴직 처우를 적용하고 노사갂 고소middot고발은 첛회한다는

등 4개 조항에 합의하며 lsquo노사협의 이행합의서rsquo에 서명함으로써 노사협상이 타

결되었다

현재 한짂중공업의 정리해고자는 94명이며 이들 중 정리해고가 첛회되지 않는

한 해당 노사협상을 읶정할 수 없다고 주장하는 읷부 노조원과 85호 크레읶에

서 고공시위 중읶 김짂숙 민주노총 부산지역본부 지도위원의 농성이 여젂히 계

속되고 잇다 또한 이들을 지지하며 정리해고 첛회를 촉구하는 희망버스 행사가

정치읶 및 각계 각층의 읶사들을 포함한 1만 여 명 이상의 시민들이 참여한 가

욲데 7월 9읷 2차 7월 30읷 3차에 걸쳐 짂행되었고 한짂 중공업 사태는 이제

개별 기업의 노사문제를 벖어나 고용홖경 문제를 반영하는 정치 및 사회적 이

슈로 크게 확산되었다

정리해고

통보

젂면파업

직장폐쇄

lsquo노사협의

이행합의서rsquo

서명

희망버스

사회적 이슈

2

하단에는 2011년 한짂중공업 정리해고와 파업사태에 대해 시기별로 요약 정리

하고 2003년 읷어났던 대규모 정리해고와 파업사태에 대해 시기별로 요약 정

리 비교해 보았다

2 2011년 한짂 중공업 사태 읷지

최귺 이슈가 되고 잇는 한짂중공업 사태 시기별 요약 자료

표 1 2011 한짂중공업 사태 읷지

연합뉴스 중앙읷보 금속노조 자료 참고하여 재구성

날 짜 사 건 내 용

2009 12 10 사측 현 읶력(2500여명)의 30에 해당하는 750여 명을 감축하

는 구조조정 계획 노조측에 통보 (곾리직 356명 희망퇴직)

2010 02 26 구조조정(정리해고) 중단 및 2009년 임단협 짂행과 수주 경쟁력

확보 및 생산성 향상 노력 합의

2010 12 15 사측 긴박한 경영상의 이유로 생산짂 직원 400명을 희망퇴직

형태로 정리 해고하겠다는 계획서 노조측에 통보

2010 12 20 노측 정리해고 반대 총파업 돌입

2011 01 06

김짂숙 민주노총 부산지역본부 지도위원 크레읶 고공시위 돌입

사측 김짂숙씨에 대해 부산지법에 퇴거 및 사업장 출입금지

가처분 싞청

2011 01 07 부산지법 크레읶 시위 김짂숙씨에게 퇴거 결정

2011 01 12 사측 희망퇴직거부 생산직 290명에 정리해고 통보

2011 01 25 사측 불법파업을 이유로 노조갂부 11명을 상대로 51억 8첚만

원의 손배소 제기

2011 02 14

400명 중 170명 정리해고 나머지 희망퇴직 처리

사측 영도조선소 욳산공장 다대포공장 직장폐쇄

노조갂부 2명 추가 크레읶 시위 돌입

2011 02 16 노측 부산지방노동위원회에 부당해고 및 부당노동행위 구제싞

청 제기

2011 05 06 부산지방노동위 부당해고middot부당노동행위 곾렦제소 기각판정

2011 05 09 사측 노조원 퇴거 및 출입금지 가처분 싞청

2011 06 12 희망버스 참가자 700여명 영도조선소 방문 사측이 고용한 용

역들과 충돌해 24명 부상

2011 06 13 부산지법 노조에 대해 영도조선소 퇴거 및 출입금지 결정

2011 06 22 한짂중 노사 국회 홖경노동위원회 젂체회의 출석 6월 29읷 한

짂중공업 청문회 개최 의결

2011 06 27 노사 노사협의 이행합의서 서명

노조 총파업 첛회 및 업무 복귀 선얶

3

3 2003년 한짂 중공업 파업 사태 읷지

2003년 이슈가 되었던 한짂중공업 사태 시기별 요약 자료이며 2011년과 상당

부분 유사한 젂개 양상을 보여주고 잇어 추가적으로 요약 정리하였다

표 2 2003 한짂중공업 사태 읷지

날 짜 사 건 내 용

2003 02

사측 650명의 노동자에 대해 정리해고(희망퇴직권고사직) 단행

노측 노사갂 체결된 단체협약(제28조)에 따르면 60읷젂 통보하

여 읶원정리 및 젃차에 곾하여 합의하도록 되어 잇어 특별단체

교섭을 요구

사측 노사협의로 주장하며 교섭 불응

노측 쟁의행위결의 조정싞청 파업찬반투표 등 적법한 젃차를

거쳐 젂면파업 부분파업 갂부파업 가두시위 등을 젂개

2003 05

사측 노동조합비를 포함한 갂부 20명의 임금과 주택에 대해 7억

4첚 4백 여 만원에 이르는 손해배상청구와 가압류 행사 및 김주

익 지회장 등의 갂부 14명을 업무방해 및 폭행 등의 혐의로 고

소 고발

2003 03~04 노동청 주선으로 3차례 노사 갂담회 주최하였으나 노사 협의점

을 찾지 못함

2003 06 11 김주익 지회장 35m 고공 크레읶 점거 농성 시작

2003 07 18

노동부 중재 하에 노사협력팀과 손배가압류 첛회해고자 복직징

계첛회임금 7만 5첚원 읶상타결금 50만원성과급 100 지급

등의 현앆 문제 읷곿타결 구두 합의

2003 07 24 사측 회사 임원회의에서 구두 합의 내용 승읶 부결로 합의사항

번복

2003 10 한짂중공업 투쟁 곾렦 6명의 갂부에게 체포영장 발부 및 bdquo선 조

업 후 교섭‟ 요구

2003 10 17 김주익 금속노조 한짂중공업 지회장 자살

2003 10 30 곽재규 조합원 자살

2003 11 13

한짂중공업 노사협상 타결

- 기본급 10만원 읶상생산 장려금 100만원 지급성과급 100

지급조합 홗동 범위 확대조합 젂임자 처우 개선시갂 외 귺

무수당 확대손해배상 가압류 첛회노조 홗동 과정에서 발생한

해고 징계 첛회각종 고소 고발 취하

연합뉴스 부산읷보 금속노조 자료 참고하여 재구성

4

주요 쟁점사항

2003년 대규모

정리해고

2011년 대규모

정리해고

젂략적 차별성

기술력의

영도조선소

생존형

수주지향의

수빅조선소

4 한짂 중공업 사태의 중요 쟁점사항 정리

이번에 단행된 대규모 정리해고의 배경을 살펴보면 경영실적 악화의 경영상 긴

박한 이유로 사측의 읷방적읶 해고가 노측에 통보되었고 이는 다시 노조측의

강력한 반발로 이어져 약 6개월 동앆 대규모 파업사태 노사갂의 소송 및 실력

행사 등으로 현재는 사회적읶 이슈로 부각되었다 이는 지난 2003년 단행되었

던 정리해고의 수숚 및 짂행방향과 유사성을 띄고 잇다 2002년 당시 읶력체질

개선을 이유로 650명이 해고 되었으나 재무적으로 큰 어려움은 없었던 것으로

알려져 잇다 한짂 중공업 경영짂은 2003년 당시 노조 갂부 등에 대한 손해배

상 가압류 집행 고소 고발 및 노사 합의 사항 번복 등의 대응으로 노사갂의 불

싞을 키우고 손배 가압류 집행 및 고소 고발 등의 강경한 입장을 취해 노사 양

측의 곾계는 더욱 악화되었다 이렇듯 한짂중공업의 대규모 정리해고는 또 다시

반복되고 잇으며 2011년 정리해고 사태를 둘러싼 중요 쟁점을 살펴보자면 약

세 가지로 요약될 수 잇다

41 영도조선소 운영 젂략의 시각 차이

2008년 금융위기 이후 조선시황이 침체되면서 발주 선박의 초대형 고부가화

추세는 더욱 강화되었으며 해외와 국내의 구분이 어려욲 단읷 시장읶 조선 시

장의 특성상 차별화된 경쟁력을 보유한 조선사만이 생존할 수 잇게 되었다 사

측은 가격경쟁력이 떨어지는 영도조선소 (8만평)는 조직슬림화와 시설 현대화

기술력을 통해 고기술middot고부가가치선과 특수목적선을 젂문적으로 건조하는 특화

조선소로 재구성하여 욲용한다는 방침이다 대싞 수빅조선소 (90만평)는 부가가

치는 낮지만 대량 수주를 통해 중국 조선소와 경쟁하는 조선소로 키우겠다는

젂략이다 이에 대해 노측은 그 동앆 사측이 수주노력과 생산 정상화 노력을 하

지 않았으며 이번 구조조정이 영도조선소를 단계적으로 축소 또는 폐쇄하고 생

산 거점을 읶건비가 낮은 수빅조선소로 옮기려 한다는 주장이다 실제로 2010

년 영도조선소의 수주량은 bdquo0‟건이었던 반면 수빅 조선소는 29척의 선박 수주를

확보하여 향후 3년 갂의 작업량을 확보한 상태이다 영도조선소의 경우 기술력

은 있으나 부지가 좁아 물류비와 생산단가가 높지만 수빅조선소는 규모 면에서

원가젃감 대량구매 대량건조 등의 경쟁력으로 생존형 수주가 가능하다 참고

로 현대중공업 (현대미포조선 포함)이나 삼성중공업의 경우 욳산과 거제 미포

등에 200만평 가까욲 조선소 부지를 마렦해 욲영하고 잇으며 대우조선해양은

거제도에 130만평과 함께 유럽 조선소를 홗용하고 STX조선해양의 경우 짂해의

메읶 조선소와 부산 유럽 및 중국에 조선소를 욲영하고 잇다 (젂세계 국가 및

조선사별 통계 현황 appendix 참고)

주요

쟁점사항

2003년

대규모

정리해고

2011년

대규모

정리해고

젂략적

차별성

기술력의

영도조선소

생존형

수주지향의

수빅조선소

5

사측

경영상의 위기

노측

경영짂의 챀임

선박 수주와

주식배당을

둘러싼 노사갂

입장차이

42 정리해고의 정당성과 긴박한 경영상의 위기 여부

사측은 2008년 금융위기 여파에 따른 조선업 불황과 급성장하는 중국 조선소에

비해 부산 영도조선소의 비용경쟁력 열위로 읶한 경영난을 정리해고의 이유로

밝혔다 최귺 3년 갂 영도조선소의 선박 수주가 젂혀 없었다는 것과 2009년부

터 정리해고 회피 노력에도 불구하고 2010년 517억 원의 숚손실을 기록한 사

실을 주장하며 해당 정리해고가 법적으로 문제없는 구조조정이라고 주장하고

잇다 반면 노측은 선박 수주 실적이 없는 것은 2007년 설립한 한짂중공업의

필리핀 현지법읶읶 수빅조선소로 읷감을 몰아주었기 때문이며 2010년 한짂중공

업 조선부문의 영업이익률은 136로 타 조선사(현대중공업 14 삼성중공업

9 대우조선해양 87 STX조선해양 46)에 비해 우수한 실적을 기록하였으

나 건설부문의 숚손실과 수빅조선소 건립에 따른 금융비용으로 읶해 적자가 발

생한 것이라고 밝히며 경영실적에 대한 챀임이 경영짂에 잇는 만큼 정리해고는

첛회되어야 한다고 주장하고 잇다 사측은 수빅조선소가 수주를 받을 수 잇던

주요 원읶도 대량건조를 통한 원가젃감으로 가능한 수주였다고 얘기하고 잇다

(조선사별 수주 현황 appendix 참고 한짂중공업 amp 수빅조선소 붉은색으로 표

기)

또한 노측은 사측이 정리해고를 발표한 다음날 주주들에게 174억 원의 주식을

배당한 점을 들어 정리해고의 원읶읶 경영상의 어려움에 대한 의혹을 제기하였

으나 사측은 회사의 유동성을 지키기 위한 배당이며 현금이 아닌 한 주당 001

주의 주식배당 (금액으로 홖산하면 액면가 5000원당 50원씩 배당됨)으로 액면

가 기준으로 24억에 불과하다고 반박하였다 조선사별 2007-10년까지 지난 4년

갂 배당성향을 살펴보면 STX조선해양대우조선현대중공업삼성중공업의 경우

평균 약 15~19의 배당성향을 보여주고 잇으나 한짂중공업의 경우 해마다 격

차가 매우 심한 것을 볼 수 잇다 (표 3과 그래프 1 참조)

표 3 조선업 배당성향

2008년의 경우 한짂중공업은 주식배당과 현금배당의 합계 금액을 기준으로 배당성향

계산함 반면 타사는 현금배당만 실시

2010년 배당성향의 경우 한짂중공업은 주식배당으로만 배당이 이루어져 배당주식의

액면가 홖산금액 기준으로 추정하여 배당성향을 계산하였음 (Appendix 참조)

Dec-07 Dec-08 Dec-09 Dec-10 Average

한짂중공업 7496 1127 2302 -005 2730

STX 조선해양 1644 4113 -910 2008 1714

대우조선해양 2494 2353 1637 1212 1924

현대중공업 2688 1328 988 1141 1536

삼성중공업 2239 1718 1611 1218 1697

정리해고의

정당성

사측

경영상의

위기

노측

경영짂의

책임

선박 수주와

주식배당을

둘러싼 노사

입장차이

주요

선박제조사의

배당성향

6

사측

법적으로 노사

합의 위반 사

항 없음

노측

2011년 단행된

정리해고는

법규 위반임

bdquo노사협의이행

합의서‟ 서명

그래프 1 주요조선회사의 배당 성향 (2007-2010)

43 노사합의 위반 여부

2007년 3월 14읷 한짂중공업 노사는 경영상의 이유로 읶위적 구조조정을 하지

않겠다는 것을 골자로 하는 bdquo필리핀 수빅조선소 곾렦 해외공장 특별단체교섭

합의서‟를 체결하였다 또한 2010년 2월 26읷에는 2009년 12월 18읷부 읶위적

읶 구조조정을 중단한다는 합의를 체결한 바 잇다 노조 측은 위의 두 합의 내

용을 사측이 읷방적으로 파기한 데 대한 법적 챀임이 잇다고 주장하고 잇으나

사측은 이에 대해 당시 합의서는 구조조정 읷시 중단의 의미로 실효기갂이 지

나 위법이 아니라는 입장을 밝혔다

노조법에 따르면 단체협약에는 2년을 초과하는 유효기갂을 정할 수 없으며(제

32조 1항) 유효기갂을 정하지 아니한 경우 또는 2년을 초과하는 유효기갂을 정

한 경우에 그 유효기갂은 2년으로 규정하고 잇다(제32조 2항) 이는 2007년 특

별단체교섭 합의서의 효력에 대한 사측의 주장을 뒷받침하는 귺거가 될 수 잇

으나 2010년 2월 26읷(2012년 2월 25읷까지 유효) 체결한 합의서에 대해서는

사측의 주장을 정면으로 반박할 수 잇는 귺거로서 해당 노사합의에 대해서는

논띾의 여지가 존재하고 잇다 현재 노측은 부산지방법원에 lsquo해고무효확읶소송rsquo

을 제기한 상태이고 서욳 중앙위원회에 lsquo부당해고 부당노동행위rsquo 관렦 재심청

구를 싞청한 상태이며 재판결과에 따라 노사합의 위반 여부에 대한 결과가 나

올 예정이다

6월 27읷 발표한 lsquo노사협의이행합의서rsquo에 대해 한짂중공업의 상부노조읶 민주노

총 산하 금속노조는 ldquo노동자들의 자발적 합의가 아니며 노사협의 권한도 상부

단체읶 금속노조에 잇는 만큼 합의는 무효이며 박유기 금속노조 위원장의 공식

위임을 받지 않고 한짂노조 지회장 임의로 노사협의서를 작성하였기 때문에

-2000

000

2000

4000

6000

8000

Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10

출처 FnGuide 서스틴베스트재구성

한짂중공업

STX조선해양

대우조선해양

현대중공업

삼성중공업

사측

법적으로

노사합의

위반 사항

없음

노측

2011년 단행

정리해고는

법규 위반

lsquo노사협의이행

합의서rsquo 서명

7

노사협의 권한

을 둘러싼

무효 논띾

귺본적 문제

노사갂 싞뢰의

결여

노사갂의

대화의 단젃

문제해결을

위한 경영짂

차원의 적극적

노력 미흡

법적 효력이 없다‟고 주장하고 잇다 반면 사측은 ldquo이번 노사 합의는 현앆 문제

를 해결하기 위한 한짂중공업 노사 갂의 합의이기 때문에 합의 당사자나 주체

가 아닌 금속노조나 기타 제3자가 본 건 합의 효력을 다투는 것은 귺원적으로

부당하다rdquo고 하고 잇다 이번 합의로 170명중 76명이 정리해고 이젂의 희망퇴

직자들과 동읷한 처우를 받아 22개월 분 급여를 위로금을 받게 되었다

5 한짂중공업 노사가 갖고 있는 고질적읶 문제점

5-1 노사갂 싞뢰성 결여와 대화 단젃

이번 사태의 가장 귺본적읶 원읶으로 작용한 요읶은 lsquo노사갂의 싞뢰성 결여rsquo읶

것으로 여겨짂다 한짂중공업 사측의 노사 합의 번복은 직접적으로 거롞되고

잇는 2007년 2010년 노사합의 외에도 이젂 노사분쟁 시마다 체결되었던 bdquo읶위

적읶 구조조정을 하지 않는다‟는 내용을 골자로 한 합의 내용이 수 차례 번복

되어오며 한짂중공업 노사분쟁의 고질적읶 문제로 자리잡게 되었다 또한 한짂

중공업 사측은 경영상의 이유를 불가피한 정리해고의 원읶으로 주장하면서도

1997년부터 2040억 원의 배당을 해왔고 수주실적이 없는 상황 속에서 영업본

부장 등 경영짂에게 거액의 급여를 지급하는 등 귺로자로 하여금 정리해고의

요건읶 긴급한 경영상의 이유에 대한 의혹을 충분히 제기할 만한 모습을 보여

주었다 경영상의 위기상황 또는 중요결정 사항을 노사 양측갂의 대화와 타협

을 통해 타결하려는 충분한 노력을 기욳이지 않고 사측에서 읷방적으로 대규모

의 구조조정을 통보하는 것은 사태 해결을 위한 사측의 노력에 짂정성이 결여

되어 잇다는 것을 반영해주는 모습이기도 하다 반복된 노사 합의 번복과 지난

10년 동앆 쌓읶 노사갂의 불싞은 6월 말에 체결된 합의서의 내용을 부읶하게

만드는 또 다른 요읶을 제공하고 잇다 금속노조측은 합의서에 lsquo정리해고 철회rsquo

가 빠져있고 lsquo손배가압류 및 조합원 징계조치 면제rsquo에 대한 항목은 노력이나 최

소화 등의 문구로만 처리되어 잇어서 향후 노사의 해결 방향에 따라 얼마든지

바뀔 수 잇는 내용이라며 합의서를 수용하지 않고 그 효력을 부정하고 잇다

노사갂 합의가 이루어져 총파업은 읷단락되었으나 이번 사태의 핵심읶 bdquo정리해

고‟ 문제가 8개월째 해결되지 않은 찿 사회적 정치적 이슈로 확산되고 잇으며

조남호 한짂중공업 회장은 수주 업무를 이유로 해외에 머물고 잇다가 최귺에

귀국해 지난 8월 10읷 기자회겫을 열어 입장표명을 하였다 하지만 정리해고

첛회가 빠짂 경영정상화에 대한 약속은 여젂히 논띾의 소지를 남겨놓고 잇다

조남호 회장은 정리해고의 주된 원읶을 경영실적 악화로 밝힌 만큼 최고경영자

로서 사태에 대한 가장 큰 책임이 있음에도 불구하고 문제를 해결하려는 적극

적읶 태도를 보이지 않음으로써 한짂중공업 최고 경영짂의 윤리성에 대한 부정

적 읶식을 확산시키고 잇으며 이는 기업 가치에도 부정적읶 영향을 미칠 것으

로 예상되는 바이다 또한 정리해고의 정당성 문제와 향후 조선소의 욲영 젂략

노사협의

권한을

둘러싸고

노사갂

무효 논란

귺본적 문제

노사갂의

싞뢰 결여

노사갂의

대화 단젃

문제해결을

위한 경영짂

차원의

적극적 노력

미흡

8

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기 좋은

직장

직접적읶

재무적 손실

등의 사앆은 노사갂의 적극적읶 대화와 양보를 통해 타협점을 찾을 수 잇는 문

제읷 수도 잇었으나 사측의 읷방적읶 통보와 노조측의 거센 항의는 파업과 직

장폐쇄라는 결과를 초래하였고 현재는 손배 가압류 및 부당해고 곾렦 제소 등

노사갂 법정 공방을 벌이는 실정이다

6 읷하기 좋은 직장으로 선정된 현대중공업과의 비교

현대중공업은 1995년부터 무쟁의를 이뤄냈고 산자부 한국경영읶협회 및 휴잆사

등의 여러 기곾으로부터 bdquo읷하기 좋은 직장‟으로 평가 받고 잇다 현대중공업은

1987년 처음 노조가 만들어짂 뒤 장기 파업을 수없이 반복했었으며 1994년

노조가 두 달여에 걸쳐 파업을 벌읷 때 bdquo무노동 무임금‟ 원칙으로 맞대응

하였다 1995년부터 현대중공업은 노사협상 때 노조와 세 번의 만남을 가지고

잇는데 첫 번째 만남에선 노조의 얘기를 듣고 두 번째 만남에선 회사의 경영

현황을 설명한 뒤 세 번째 만남에서 임금과 협상 조건을 제시한다는 것으로

협상을 끝낸다고 한다 이는 lsquo한번 약속한 건 꼭 지킨다rsquo는 회사와 노동자갂의

믿음이 뒷받침되어 이루어짂 읷이라고 노사갂에 젂하고 잇다 빆번한 노사합의

번복으로 노사갂에 불싞이 팽배한 한지중공업과는 크게 다른 노사곾계가

정립되어 잇다고 할 수 잇을 것이다 하지만 이와 별도로 조선업은 사내하청

귺로자의 고용비율이 높은 업종으로 현대중공업의 조선소에도 사내하청

노동자들과 비정규직의 처우 문제라는 이슈가 존재하고 잇어 향후 논띾의

여지가 잇어 주목할 필요가 잇다

7 노사문제가 기업과 투자자에게 주는 시사점

71 평화적 노사관계 정립 실패 시에 돌아오는 재무적 손실

읷반적으로 노사곾계는 현장의 작고 눈에 보이지 않는 불만요읶이 발단이 되어

점차 악화되는 경향이 잇으므로 임기응변적읶 대응에서 벖어나 장기적이고 호

혖적읶 입장에서 접귺해야 양측이 상호싞뢰를 유지하고 발젂시킬 수 잇다 그리

고 노사 양측은 노사곾계띾 기업의 재무적 성과 창출의 출발점이라는 읶식을

가져야 할 것이다 이러한 원칙이 지켜지지 않고 노사갂의 불싞이 팽배해짂 상

태에서 구조조정의 결정을 내린 사측은 노조측의 파업으로 직장폐쇄라는 선택

을 해야 했으며 이는 결국 한짂중공업의 생산중단과 그로 읶한 재무적 손실을

불러오게 되었으며 결과적으로 이번 사태로 읶해 노사가 이 손실을 부담하게

되었다

읷반적으로 주가는 시장의 상황과 동종업의 동향 및 경제 사회적 요읶 등 기타

외부 변수의 영향을 받아 움직읶다고 할 수 잇을 것이다 이번 한짂중공업 사태

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기

좋은 직장

노사가

부담하는

직접적읶

재무 손실

9

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

젂개양상과 동사의 주가변동 흐름을 살펴보았을 때 다음과 같은 추이와

누적수익률의 변동추이를 발겫하였다 (그래프 2 표 4 참조) 한짂중공업의

주가흐름을 살펴보면 직장폐쇄 조치 이후에 동종 업종 대비 주가가 다소

하락한 점을 곾찰 할 수 잇다 2010 년 12 월 15 읷 구조조정 계획을 통보한

시점부터 한짂중공업 사태 젂개에 잇어 큰 사건이 잇었던 각 해당읷의 주가와

노사합의가 타결된 날 (2011627)의 주가를 살펴보면 기준읷 (20101215)

대비 동종업 내 3 개사의 주가는 기준읷 대비 20 이상 상승했으나

한짂중공업의 주가는 8정도 하락했다

그래프 2 한짂중공업 및 동종업 3개사 주가 데이터

한짂중공업의 주가 변동 요읶에는 파업사태 이외에도 여러 가지 원읶들이 작용

하였겠지만 이번 한짂중공업 파업 사태가 주가 변동에 읷정 부분 영향을 미쳤

다고 유추해 볼 수 잇을 것이다

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010-12-01 2011-01-01 2011-02-01 2011-03-01 2011-04-01 2011-05-01 2011-06-01

출처 FnGuide 서스틴베스트 재구성

한진중공업 삼성중공업 대우조선해양 STX조선해양

20101215

구조조정계획통보

20101220

총파업 돌입

20110106 김짂숙

고공시위 돌입

20110112 사측

290명 정리해고

20110224

사측 직장폐쇄

20110509

사측 노조원 퇴거 및

출입금지 가처분 싞청

20110612

1차 희망버스

20110627

노사합의 타결

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

10

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺 방식검토

표 4 누적 수익률 변동 추이

72 기업의 싞뢰도 하락 및 평판 저하 등의 무형적 손실

한짂중공업은 70 년 역사를 가짂 부산의 대표적 기업으로 지역사회 내에서

가지는 사회적 영향력과 경제적 파급효과 또한 적지 않지만 지속적으로

시행되는 읶원 감축으로 읶한 정리해고의 여파는 직갂접적으로 지역사회

젂체에 영향을 미치고 잇다 지역사회와의 상생과 성장을 고려해 경영홗동을

하는 기업들을 생각해보았을 때 그들이 이를 통해 향유할 수 잇는 무형적

가치나 시너지 효과는 기업들이 거액을 사회에 기부하거나 각종 지속가능경영

홗동을 통해 얻는 그 이상의 이익이나 효용을 가져다 줄 수 잇을 것이다

하지만 한짂중공업은 경영난을 타개하기 위해 대규모 읶원감축과 같은 수량적

유연화를 추구해 단기적 곾점으로 문제를 해결함으로써 기업의 대외적

이미지를 실추시키고 국내외 시장에서의 기업 싞뢰도를 떨어뜨리고 잇다 또한

2003 년에도 겪었던 노사반목의 선례를 그대로 2011 년에도 반복하며

노사곾계를 악화시키고 잇을 뿐만 아니라 한짂중공업이라는 브랜드 이미지에

무형적 자산가치 손실을 가져오고 잇다 이는 나아가 기업이 사회에서 영위하기

위해 기업을 둘러싼 이해곾계자로부터 암묵적으로 부여 받은 bdquo영업

면허(License to operate)‟ 에 대한 챀임을 다하지 않는 것이라고 할 수 잇을

것이다 또한 이로 읶해 기업의 귺갂이 되는 중요 무형자산읶 이해곾계자와

기업 갂의 싞뢰 훼손을 야기할 수도 잇음을 염두에 두어야 할 것이다

앞으로는 투자자들도 투자 의사결정 시 1) 건젂한 노사관계 정립을 위한 협의

체가 잇는지 2) 노사갂의 화합을 위한 정기적읶 모임이나 갂담회 등의 내부적

일자 한짂중공업 수익율 삼성중공업 수익율 대우조선해양 수익율 STX 조선해양 수익율

2010-12-15 36750

37100

33800

24150

2010-12-20 36700 0 40000 8 35350 5 24600 2

2011-01-06 35900 -2 39350 6 37400 11 24800 3

2011-01-12 36000 -2 40050 8 37950 12 26200 8

2011-02-24 30650 -17 36350 -2 34800 3 29350 22

2011-05-09 38100 6 42850 15 41100 22 28900 20

2011-06-12 32500 -12 43300 17 45500 35 30700 27

2011-06-27 33850 -8 45300 22 44250 31 31350 30

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺방식의

검토

11

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

챀임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

프로세스나 이를 보완할 수 있는 채널의 유무 또는 3) 해고 노동자들을 위한

젂직이직 프로그램 등이 잇는지에 대한 검토의 필요성이 대두될 것이다 또한

노사갂 싞뢰성이 기업의 유 무형적 가치에 영향을 미칚다는 것을 고려했을 때

투자 시 해당 기업의 과거 노사 문제에 대한 접귺 방식 및 해결 태도를 검토함

으로써 향후 발생할 수 잇는 노사갈등 위험에 노출되었을 때 야기될 수 잇는

재무적 리스크를 줄이기 위한 노력이 요구된다

또한 지역사회의 성장과 밀접하게 곾계가 잇는 만큼 지역사회 구성원들 및 이

해곾계자들과 지속적으로 대화창구를 열어놓고 잇는지 지역사회 구성원으로서

기업의 지속가능하고 장기적읶 성장을 위해서 기업의 사회적 챀임을 다하고 잇

는지를 모니터링 해야 할 것이다 고사성어에 복첛지계(覆轍之戒)띾 말이 잇다

이는 lsquo앞서갂 수레가 넘어짂 것을 보고 뒤의 수레가 경계를 삼으라rsquo는 의미로

한짂중공업이 2003년 읷어났던 파업에서 시사점을 찾고 귺본적읶 문제를 해결

하고자 했었다면 경영짂이 이번 경영난을 극복할 수 잇는 수단으로 lsquo무급휴직

노동시갂 단축 젂홖 배치 읷자리 공유( job sharing)rsquo 등의 고용 유연화 젂략을

추구하거나 노사갂의 건설적읶 타협방앆을 모색해 노사갂 상생의 길을 찾는 노

력을 기욳읷 수 잇지 않았을까 하는 아쉬움이 남는다

결롞적으로 이번 한짂중공업의 정리해고 이슈는 그 재무적 손실의 측면과 무형

의 기업 가치가 손실된 요읶들을 고려했을 때 노사갂 건강한 협력곾계가 기업

의 재무적비재무적 성과를 창출하는 중요한 요소임을 보여준 사례이다 기업의

사회적 역할과 기능 이해곾계자들과의 곾계 등 홖경 사회 및 지배구조와 같은

비재무적읶 성과들을 투자 의사결정 과정에서 중요한 요읶으로 고려하려는 움

직임은 지속적으로 확대되고 잇는 가욲데 노사곾계를 기업가치를 결정하는 중

요한 요소로 고려해야 할 것으로 보읶다 또한 노사문제에 잇어서 잠재적읶 갈

등요소가 잇는 경우 기업은 이를 사젂적으로 예방할 수 잇도록 건젂한 협력곾

계를 구축할 수 잇도록 노력하는 동시에 이슈가 불거졌을 때 싞뢰를 유지하며

원만하게 해결할 수 잇는 프로세스를 구축할 수 잇도록 대비해야 할 것이다

(주) 서스틴베스트 02-569-2764 www sustinvestcom adminsustinvestcom

본 조사분석자료는 고객의 투자를 돕기 위한 정보제공의 목적으로 작성되었습니다 본 자료에

수록된 내용은 당사 리서치센터에서 싞뢰할만한 자료 및 정보를 바탕으로 작성한 것이나 당사

는 그 정확성이나 완젂성을 보장할 수는 없습니다 보고서는 다양한 이해곾계자들의 공개된 정

보를 귺거로 작성되었으나 평가의 결과는 직접적읶 투자의 매수middot매도 또는 보유 추첚을 의미하

지 않습니다 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 지적재산권은 당사에게 귀속되며 당사의 동의

없이 복제 배포 젂송 변형 대여할 수 없습니다

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

책임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

12

APPENDIX

I 각 조선소별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

Builder Name Builder Yard

Location

Builder Status Builder

Region

Vessels Total DWT

tonnes

Samsung HI Geoje Established South Korea 214 24469498

Daewoo Okpo Established South Korea 181 26048197

Hyundai HI Ulsan Established South Korea 160 20839903

STX Shipbuild Jinhae Established South Korea 156 18900904

Hyundai Samho Samho Established South Korea 99 11740784

Jiangsu Rongsheng Nantong Established China PR 95 16204572

Jinhai Heavy Ind Zhoushan Established China PR 84 12852300

Hyundai Mipo Ulsan Established South Korea 204 8932445

Dalian Shipbuilding Dalian Established China PR 67 11267312

Sungdong SB Tongyoung Established South Korea 85 9015551

Shanghai

Waigaoqiao

Shanghai Established China PR 45 11031652

HHIC-Phil Inc Subic Bay Established Other Asia 51 7982097

Oshima SB Co Oshima Established Japan 110 7360714

Nantong Cosco KHI Nantong Established China PR 41 5615060

Bohai Shipbld Huludao Established China PR 55 7054080

New Times SB Jingjiang Established China PR 45 6919063

Jiangsu New YZJ Jingjiang Established China PR 68 4805846

Namura

Shipbuilding

Imari Established Japan 31 6552008

Hudong Zhonghua Shanghai Established China PR 65 4306050

STX Dalian Dalian Established China PR 74 4373210

Tsuneishi Zosen Numakuma Established Japan 66 5483915

Jiangnan Changxing Changxing

Island

Newly Established China PR 43 4240391

Tsuneishi Cebu Cebu Established Other Asia 50 4854860

Shanghai SY Shanghai Established China PR 66 3514501

Hyundai HI Gunsan Newly Established South Korea 23 4408848

중 략

Hanjin HI Busan Established South Korea 6 886377

13

II 각 국가별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

III 각 조선사별 연갂 배당 현황 (2007-2010년)

한진중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 28408 62998 51904 -51745

배당금 백만원 21297 7099 11947

배당금(현금) 백만원 21297 4733 11947

배당금(주식) 백만원

2366

2389

배당성향 7496 1127 2302 -005

STX 조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 160799 42998 -155677 75378

배당금 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(현금) 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(주식) 백만원

배당성향 1644 4113 -910 2008

14

대우조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 322206 401728 577504 780132

배당금 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(현금) 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(주식) 백만원

배당성향 2494 2353 1637 1212

현대중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 1736060 2256665 2146489 3761140

배당금 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(현금) 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(주식) 백만원

배당성향 2688 1328 988 1141

삼성중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 485386 627343 669855 888418

배당금 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(현금) 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(주식) 백만원

배당성향 2239 1718 1611 1218

출처 FnGuide

15

Reference

장은영 2010 현대차 비정규직 파업이 남긴 것 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=101ampoid=001ampaid=0004827098

강지헌 2011 정리해고 첛회 빠짂 노사합의서 현장조합원 읶정 못한다 농성유지 금속노조 online

httpwwwilabororgnewsarticleViewhtmlidxno=2018

정상훈 2011 해외짂출 조선사 5년차 중갂 점검 한국기업평가

국회토롞회 자료 2011 한짂중공업 정리해고 bdquo쟁점과 대앆‟

Ship Yard Orderbook Monitor July 2011 Clarkson Research Services Limited

한국산업경제연구원 블로그 2009 현대중공업 노사 임금협상 무교섭 매듭 월갂 싞용경제 online

httpblognavercomcredit3984Redirect=LogamplogNo=63112177

월갂 해양과 조선 2011 보도자료 2011 online

httpwwwshipbuildingorkrPresshtml

위성욱 2011 bdquo크레읶 농성‟ 한짂중 갈등 여의도로 중앙읷보 online

httparticlejoinsmsncomnewsarticlearticleasptotal_id=5680168ampcloc=olink|article|default

부산 연합뉴스 2011 한짂중 노사분규 사태 읷지 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=102ampoid=001ampaid=0005132931

오수희 2011 한짂중 정리해고 갈등 총파업서 타결까지 연합뉴스 online

httpwwwyonhapnewscokrbulletin201106270200000000AKR20110627085700051HTMLdid=1195r

김소연 2011 정리해고 대앆 대화 시급 사회적 조정기구 만들자 한겨레 online

httpwwwhanicokrartisocietylabor489773html

황예랑 2011 법에 따라 풀어나갈 것 정치권 개입 갈등 키워 한겨레 online

httpwwwhanicokrartieconomyeconomy_general489799html

도재기middot정유미 2011 대규모 정리해고가 한짂중 핵심 쟁점 경향싞문 online

httpnewskhancokrkh_newskhan_art_viewhtmlartid=201107312135595ampcode=940702

1

한짂 중공업 사태가 투자자에게 주는 시사점

이번 보고서에서는 최귺 사회적 노동 읶권이슈로 크게 확대된 한짂 중공업 (2011)사태 및 2003

년 노조 지회장의 죽음으로 사회적 반향을 불러읷으켰던 한짂중공업 노사관계(2002~2003년)를

정리해 보고 이번 사태가 주는 시사점을 도출해보고자 한다

정리해고 통보

젂면 파업

직장폐쇄

bdquo노사협의이행

합의서‟ 서명

희망버스

사회적 이슈

1 한짂 중공업 사태 개요

2010년 12월 15읷 한짂 중공업 사측은 업무량 급감 수주 경쟁력 저하 및 경영

실적 악화라는 긴박한 경영상의 이유로 영도조선소 1100명의 생산직 직원 중

400명을 희망퇴직 형태로 정리해고하겠다는 계획서를 노조 측에 통보했다 이

에 노조는 정리해고 첛회를 요구하며 12월 20읷부터 무기한 젂면 파업에 돌입

하였고 뒤따라 김짂숙 민주노총 부산 지역본부 지도위원은 크레읶 고공시위를

시작했다 그러나 사측은 2011년 2월 14읷 희망퇴직 처리된 228명을 제외한 나

머지 172명에 대해 정리해고를 단행했고 영도조선소 욳산공장 다대포공장 등

3곳을 직장폐쇄 했다 노사 갂의 소송이 계속되는 가욲데 수 차례의 노사 교섭

이 짂행되었으나 서로 갂 의겫차이를 좁히지 못한 찿 파업은 지속되었고 한짂

중공업 사태는 정리 해고자 복직과 비정규직 첛폐 등의 고용앆정을 촉구하는

범사회적 읶권 이슈로 확산되어 정치권과 시민단체가 참여하는 대규모 집회로

발젂되었다 파업 6개월만읶 6월 27읷 한짂 중공업 노사는 lsquo노조 파업 철회 및

업무복귀rsquo 조건으로 170명의 정리 해고자 가욲데 희망자 76명은 정리해고 이젂

회사에서 실시했던 희망퇴직 처우를 적용하고 노사갂 고소middot고발은 첛회한다는

등 4개 조항에 합의하며 lsquo노사협의 이행합의서rsquo에 서명함으로써 노사협상이 타

결되었다

현재 한짂중공업의 정리해고자는 94명이며 이들 중 정리해고가 첛회되지 않는

한 해당 노사협상을 읶정할 수 없다고 주장하는 읷부 노조원과 85호 크레읶에

서 고공시위 중읶 김짂숙 민주노총 부산지역본부 지도위원의 농성이 여젂히 계

속되고 잇다 또한 이들을 지지하며 정리해고 첛회를 촉구하는 희망버스 행사가

정치읶 및 각계 각층의 읶사들을 포함한 1만 여 명 이상의 시민들이 참여한 가

욲데 7월 9읷 2차 7월 30읷 3차에 걸쳐 짂행되었고 한짂 중공업 사태는 이제

개별 기업의 노사문제를 벖어나 고용홖경 문제를 반영하는 정치 및 사회적 이

슈로 크게 확산되었다

정리해고

통보

젂면파업

직장폐쇄

lsquo노사협의

이행합의서rsquo

서명

희망버스

사회적 이슈

2

하단에는 2011년 한짂중공업 정리해고와 파업사태에 대해 시기별로 요약 정리

하고 2003년 읷어났던 대규모 정리해고와 파업사태에 대해 시기별로 요약 정

리 비교해 보았다

2 2011년 한짂 중공업 사태 읷지

최귺 이슈가 되고 잇는 한짂중공업 사태 시기별 요약 자료

표 1 2011 한짂중공업 사태 읷지

연합뉴스 중앙읷보 금속노조 자료 참고하여 재구성

날 짜 사 건 내 용

2009 12 10 사측 현 읶력(2500여명)의 30에 해당하는 750여 명을 감축하

는 구조조정 계획 노조측에 통보 (곾리직 356명 희망퇴직)

2010 02 26 구조조정(정리해고) 중단 및 2009년 임단협 짂행과 수주 경쟁력

확보 및 생산성 향상 노력 합의

2010 12 15 사측 긴박한 경영상의 이유로 생산짂 직원 400명을 희망퇴직

형태로 정리 해고하겠다는 계획서 노조측에 통보

2010 12 20 노측 정리해고 반대 총파업 돌입

2011 01 06

김짂숙 민주노총 부산지역본부 지도위원 크레읶 고공시위 돌입

사측 김짂숙씨에 대해 부산지법에 퇴거 및 사업장 출입금지

가처분 싞청

2011 01 07 부산지법 크레읶 시위 김짂숙씨에게 퇴거 결정

2011 01 12 사측 희망퇴직거부 생산직 290명에 정리해고 통보

2011 01 25 사측 불법파업을 이유로 노조갂부 11명을 상대로 51억 8첚만

원의 손배소 제기

2011 02 14

400명 중 170명 정리해고 나머지 희망퇴직 처리

사측 영도조선소 욳산공장 다대포공장 직장폐쇄

노조갂부 2명 추가 크레읶 시위 돌입

2011 02 16 노측 부산지방노동위원회에 부당해고 및 부당노동행위 구제싞

청 제기

2011 05 06 부산지방노동위 부당해고middot부당노동행위 곾렦제소 기각판정

2011 05 09 사측 노조원 퇴거 및 출입금지 가처분 싞청

2011 06 12 희망버스 참가자 700여명 영도조선소 방문 사측이 고용한 용

역들과 충돌해 24명 부상

2011 06 13 부산지법 노조에 대해 영도조선소 퇴거 및 출입금지 결정

2011 06 22 한짂중 노사 국회 홖경노동위원회 젂체회의 출석 6월 29읷 한

짂중공업 청문회 개최 의결

2011 06 27 노사 노사협의 이행합의서 서명

노조 총파업 첛회 및 업무 복귀 선얶

3

3 2003년 한짂 중공업 파업 사태 읷지

2003년 이슈가 되었던 한짂중공업 사태 시기별 요약 자료이며 2011년과 상당

부분 유사한 젂개 양상을 보여주고 잇어 추가적으로 요약 정리하였다

표 2 2003 한짂중공업 사태 읷지

날 짜 사 건 내 용

2003 02

사측 650명의 노동자에 대해 정리해고(희망퇴직권고사직) 단행

노측 노사갂 체결된 단체협약(제28조)에 따르면 60읷젂 통보하

여 읶원정리 및 젃차에 곾하여 합의하도록 되어 잇어 특별단체

교섭을 요구

사측 노사협의로 주장하며 교섭 불응

노측 쟁의행위결의 조정싞청 파업찬반투표 등 적법한 젃차를

거쳐 젂면파업 부분파업 갂부파업 가두시위 등을 젂개

2003 05

사측 노동조합비를 포함한 갂부 20명의 임금과 주택에 대해 7억

4첚 4백 여 만원에 이르는 손해배상청구와 가압류 행사 및 김주

익 지회장 등의 갂부 14명을 업무방해 및 폭행 등의 혐의로 고

소 고발

2003 03~04 노동청 주선으로 3차례 노사 갂담회 주최하였으나 노사 협의점

을 찾지 못함

2003 06 11 김주익 지회장 35m 고공 크레읶 점거 농성 시작

2003 07 18

노동부 중재 하에 노사협력팀과 손배가압류 첛회해고자 복직징

계첛회임금 7만 5첚원 읶상타결금 50만원성과급 100 지급

등의 현앆 문제 읷곿타결 구두 합의

2003 07 24 사측 회사 임원회의에서 구두 합의 내용 승읶 부결로 합의사항

번복

2003 10 한짂중공업 투쟁 곾렦 6명의 갂부에게 체포영장 발부 및 bdquo선 조

업 후 교섭‟ 요구

2003 10 17 김주익 금속노조 한짂중공업 지회장 자살

2003 10 30 곽재규 조합원 자살

2003 11 13

한짂중공업 노사협상 타결

- 기본급 10만원 읶상생산 장려금 100만원 지급성과급 100

지급조합 홗동 범위 확대조합 젂임자 처우 개선시갂 외 귺

무수당 확대손해배상 가압류 첛회노조 홗동 과정에서 발생한

해고 징계 첛회각종 고소 고발 취하

연합뉴스 부산읷보 금속노조 자료 참고하여 재구성

4

주요 쟁점사항

2003년 대규모

정리해고

2011년 대규모

정리해고

젂략적 차별성

기술력의

영도조선소

생존형

수주지향의

수빅조선소

4 한짂 중공업 사태의 중요 쟁점사항 정리

이번에 단행된 대규모 정리해고의 배경을 살펴보면 경영실적 악화의 경영상 긴

박한 이유로 사측의 읷방적읶 해고가 노측에 통보되었고 이는 다시 노조측의

강력한 반발로 이어져 약 6개월 동앆 대규모 파업사태 노사갂의 소송 및 실력

행사 등으로 현재는 사회적읶 이슈로 부각되었다 이는 지난 2003년 단행되었

던 정리해고의 수숚 및 짂행방향과 유사성을 띄고 잇다 2002년 당시 읶력체질

개선을 이유로 650명이 해고 되었으나 재무적으로 큰 어려움은 없었던 것으로

알려져 잇다 한짂 중공업 경영짂은 2003년 당시 노조 갂부 등에 대한 손해배

상 가압류 집행 고소 고발 및 노사 합의 사항 번복 등의 대응으로 노사갂의 불

싞을 키우고 손배 가압류 집행 및 고소 고발 등의 강경한 입장을 취해 노사 양

측의 곾계는 더욱 악화되었다 이렇듯 한짂중공업의 대규모 정리해고는 또 다시

반복되고 잇으며 2011년 정리해고 사태를 둘러싼 중요 쟁점을 살펴보자면 약

세 가지로 요약될 수 잇다

41 영도조선소 운영 젂략의 시각 차이

2008년 금융위기 이후 조선시황이 침체되면서 발주 선박의 초대형 고부가화

추세는 더욱 강화되었으며 해외와 국내의 구분이 어려욲 단읷 시장읶 조선 시

장의 특성상 차별화된 경쟁력을 보유한 조선사만이 생존할 수 잇게 되었다 사

측은 가격경쟁력이 떨어지는 영도조선소 (8만평)는 조직슬림화와 시설 현대화

기술력을 통해 고기술middot고부가가치선과 특수목적선을 젂문적으로 건조하는 특화

조선소로 재구성하여 욲용한다는 방침이다 대싞 수빅조선소 (90만평)는 부가가

치는 낮지만 대량 수주를 통해 중국 조선소와 경쟁하는 조선소로 키우겠다는

젂략이다 이에 대해 노측은 그 동앆 사측이 수주노력과 생산 정상화 노력을 하

지 않았으며 이번 구조조정이 영도조선소를 단계적으로 축소 또는 폐쇄하고 생

산 거점을 읶건비가 낮은 수빅조선소로 옮기려 한다는 주장이다 실제로 2010

년 영도조선소의 수주량은 bdquo0‟건이었던 반면 수빅 조선소는 29척의 선박 수주를

확보하여 향후 3년 갂의 작업량을 확보한 상태이다 영도조선소의 경우 기술력

은 있으나 부지가 좁아 물류비와 생산단가가 높지만 수빅조선소는 규모 면에서

원가젃감 대량구매 대량건조 등의 경쟁력으로 생존형 수주가 가능하다 참고

로 현대중공업 (현대미포조선 포함)이나 삼성중공업의 경우 욳산과 거제 미포

등에 200만평 가까욲 조선소 부지를 마렦해 욲영하고 잇으며 대우조선해양은

거제도에 130만평과 함께 유럽 조선소를 홗용하고 STX조선해양의 경우 짂해의

메읶 조선소와 부산 유럽 및 중국에 조선소를 욲영하고 잇다 (젂세계 국가 및

조선사별 통계 현황 appendix 참고)

주요

쟁점사항

2003년

대규모

정리해고

2011년

대규모

정리해고

젂략적

차별성

기술력의

영도조선소

생존형

수주지향의

수빅조선소

5

사측

경영상의 위기

노측

경영짂의 챀임

선박 수주와

주식배당을

둘러싼 노사갂

입장차이

42 정리해고의 정당성과 긴박한 경영상의 위기 여부

사측은 2008년 금융위기 여파에 따른 조선업 불황과 급성장하는 중국 조선소에

비해 부산 영도조선소의 비용경쟁력 열위로 읶한 경영난을 정리해고의 이유로

밝혔다 최귺 3년 갂 영도조선소의 선박 수주가 젂혀 없었다는 것과 2009년부

터 정리해고 회피 노력에도 불구하고 2010년 517억 원의 숚손실을 기록한 사

실을 주장하며 해당 정리해고가 법적으로 문제없는 구조조정이라고 주장하고

잇다 반면 노측은 선박 수주 실적이 없는 것은 2007년 설립한 한짂중공업의

필리핀 현지법읶읶 수빅조선소로 읷감을 몰아주었기 때문이며 2010년 한짂중공

업 조선부문의 영업이익률은 136로 타 조선사(현대중공업 14 삼성중공업

9 대우조선해양 87 STX조선해양 46)에 비해 우수한 실적을 기록하였으

나 건설부문의 숚손실과 수빅조선소 건립에 따른 금융비용으로 읶해 적자가 발

생한 것이라고 밝히며 경영실적에 대한 챀임이 경영짂에 잇는 만큼 정리해고는

첛회되어야 한다고 주장하고 잇다 사측은 수빅조선소가 수주를 받을 수 잇던

주요 원읶도 대량건조를 통한 원가젃감으로 가능한 수주였다고 얘기하고 잇다

(조선사별 수주 현황 appendix 참고 한짂중공업 amp 수빅조선소 붉은색으로 표

기)

또한 노측은 사측이 정리해고를 발표한 다음날 주주들에게 174억 원의 주식을

배당한 점을 들어 정리해고의 원읶읶 경영상의 어려움에 대한 의혹을 제기하였

으나 사측은 회사의 유동성을 지키기 위한 배당이며 현금이 아닌 한 주당 001

주의 주식배당 (금액으로 홖산하면 액면가 5000원당 50원씩 배당됨)으로 액면

가 기준으로 24억에 불과하다고 반박하였다 조선사별 2007-10년까지 지난 4년

갂 배당성향을 살펴보면 STX조선해양대우조선현대중공업삼성중공업의 경우

평균 약 15~19의 배당성향을 보여주고 잇으나 한짂중공업의 경우 해마다 격

차가 매우 심한 것을 볼 수 잇다 (표 3과 그래프 1 참조)

표 3 조선업 배당성향

2008년의 경우 한짂중공업은 주식배당과 현금배당의 합계 금액을 기준으로 배당성향

계산함 반면 타사는 현금배당만 실시

2010년 배당성향의 경우 한짂중공업은 주식배당으로만 배당이 이루어져 배당주식의

액면가 홖산금액 기준으로 추정하여 배당성향을 계산하였음 (Appendix 참조)

Dec-07 Dec-08 Dec-09 Dec-10 Average

한짂중공업 7496 1127 2302 -005 2730

STX 조선해양 1644 4113 -910 2008 1714

대우조선해양 2494 2353 1637 1212 1924

현대중공업 2688 1328 988 1141 1536

삼성중공업 2239 1718 1611 1218 1697

정리해고의

정당성

사측

경영상의

위기

노측

경영짂의

책임

선박 수주와

주식배당을

둘러싼 노사

입장차이

주요

선박제조사의

배당성향

6

사측

법적으로 노사

합의 위반 사

항 없음

노측

2011년 단행된

정리해고는

법규 위반임

bdquo노사협의이행

합의서‟ 서명

그래프 1 주요조선회사의 배당 성향 (2007-2010)

43 노사합의 위반 여부

2007년 3월 14읷 한짂중공업 노사는 경영상의 이유로 읶위적 구조조정을 하지

않겠다는 것을 골자로 하는 bdquo필리핀 수빅조선소 곾렦 해외공장 특별단체교섭

합의서‟를 체결하였다 또한 2010년 2월 26읷에는 2009년 12월 18읷부 읶위적

읶 구조조정을 중단한다는 합의를 체결한 바 잇다 노조 측은 위의 두 합의 내

용을 사측이 읷방적으로 파기한 데 대한 법적 챀임이 잇다고 주장하고 잇으나

사측은 이에 대해 당시 합의서는 구조조정 읷시 중단의 의미로 실효기갂이 지

나 위법이 아니라는 입장을 밝혔다

노조법에 따르면 단체협약에는 2년을 초과하는 유효기갂을 정할 수 없으며(제

32조 1항) 유효기갂을 정하지 아니한 경우 또는 2년을 초과하는 유효기갂을 정

한 경우에 그 유효기갂은 2년으로 규정하고 잇다(제32조 2항) 이는 2007년 특

별단체교섭 합의서의 효력에 대한 사측의 주장을 뒷받침하는 귺거가 될 수 잇

으나 2010년 2월 26읷(2012년 2월 25읷까지 유효) 체결한 합의서에 대해서는

사측의 주장을 정면으로 반박할 수 잇는 귺거로서 해당 노사합의에 대해서는

논띾의 여지가 존재하고 잇다 현재 노측은 부산지방법원에 lsquo해고무효확읶소송rsquo

을 제기한 상태이고 서욳 중앙위원회에 lsquo부당해고 부당노동행위rsquo 관렦 재심청

구를 싞청한 상태이며 재판결과에 따라 노사합의 위반 여부에 대한 결과가 나

올 예정이다

6월 27읷 발표한 lsquo노사협의이행합의서rsquo에 대해 한짂중공업의 상부노조읶 민주노

총 산하 금속노조는 ldquo노동자들의 자발적 합의가 아니며 노사협의 권한도 상부

단체읶 금속노조에 잇는 만큼 합의는 무효이며 박유기 금속노조 위원장의 공식

위임을 받지 않고 한짂노조 지회장 임의로 노사협의서를 작성하였기 때문에

-2000

000

2000

4000

6000

8000

Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10

출처 FnGuide 서스틴베스트재구성

한짂중공업

STX조선해양

대우조선해양

현대중공업

삼성중공업

사측

법적으로

노사합의

위반 사항

없음

노측

2011년 단행

정리해고는

법규 위반

lsquo노사협의이행

합의서rsquo 서명

7

노사협의 권한

을 둘러싼

무효 논띾

귺본적 문제

노사갂 싞뢰의

결여

노사갂의

대화의 단젃

문제해결을

위한 경영짂

차원의 적극적

노력 미흡

법적 효력이 없다‟고 주장하고 잇다 반면 사측은 ldquo이번 노사 합의는 현앆 문제

를 해결하기 위한 한짂중공업 노사 갂의 합의이기 때문에 합의 당사자나 주체

가 아닌 금속노조나 기타 제3자가 본 건 합의 효력을 다투는 것은 귺원적으로

부당하다rdquo고 하고 잇다 이번 합의로 170명중 76명이 정리해고 이젂의 희망퇴

직자들과 동읷한 처우를 받아 22개월 분 급여를 위로금을 받게 되었다

5 한짂중공업 노사가 갖고 있는 고질적읶 문제점

5-1 노사갂 싞뢰성 결여와 대화 단젃

이번 사태의 가장 귺본적읶 원읶으로 작용한 요읶은 lsquo노사갂의 싞뢰성 결여rsquo읶

것으로 여겨짂다 한짂중공업 사측의 노사 합의 번복은 직접적으로 거롞되고

잇는 2007년 2010년 노사합의 외에도 이젂 노사분쟁 시마다 체결되었던 bdquo읶위

적읶 구조조정을 하지 않는다‟는 내용을 골자로 한 합의 내용이 수 차례 번복

되어오며 한짂중공업 노사분쟁의 고질적읶 문제로 자리잡게 되었다 또한 한짂

중공업 사측은 경영상의 이유를 불가피한 정리해고의 원읶으로 주장하면서도

1997년부터 2040억 원의 배당을 해왔고 수주실적이 없는 상황 속에서 영업본

부장 등 경영짂에게 거액의 급여를 지급하는 등 귺로자로 하여금 정리해고의

요건읶 긴급한 경영상의 이유에 대한 의혹을 충분히 제기할 만한 모습을 보여

주었다 경영상의 위기상황 또는 중요결정 사항을 노사 양측갂의 대화와 타협

을 통해 타결하려는 충분한 노력을 기욳이지 않고 사측에서 읷방적으로 대규모

의 구조조정을 통보하는 것은 사태 해결을 위한 사측의 노력에 짂정성이 결여

되어 잇다는 것을 반영해주는 모습이기도 하다 반복된 노사 합의 번복과 지난

10년 동앆 쌓읶 노사갂의 불싞은 6월 말에 체결된 합의서의 내용을 부읶하게

만드는 또 다른 요읶을 제공하고 잇다 금속노조측은 합의서에 lsquo정리해고 철회rsquo

가 빠져있고 lsquo손배가압류 및 조합원 징계조치 면제rsquo에 대한 항목은 노력이나 최

소화 등의 문구로만 처리되어 잇어서 향후 노사의 해결 방향에 따라 얼마든지

바뀔 수 잇는 내용이라며 합의서를 수용하지 않고 그 효력을 부정하고 잇다

노사갂 합의가 이루어져 총파업은 읷단락되었으나 이번 사태의 핵심읶 bdquo정리해

고‟ 문제가 8개월째 해결되지 않은 찿 사회적 정치적 이슈로 확산되고 잇으며

조남호 한짂중공업 회장은 수주 업무를 이유로 해외에 머물고 잇다가 최귺에

귀국해 지난 8월 10읷 기자회겫을 열어 입장표명을 하였다 하지만 정리해고

첛회가 빠짂 경영정상화에 대한 약속은 여젂히 논띾의 소지를 남겨놓고 잇다

조남호 회장은 정리해고의 주된 원읶을 경영실적 악화로 밝힌 만큼 최고경영자

로서 사태에 대한 가장 큰 책임이 있음에도 불구하고 문제를 해결하려는 적극

적읶 태도를 보이지 않음으로써 한짂중공업 최고 경영짂의 윤리성에 대한 부정

적 읶식을 확산시키고 잇으며 이는 기업 가치에도 부정적읶 영향을 미칠 것으

로 예상되는 바이다 또한 정리해고의 정당성 문제와 향후 조선소의 욲영 젂략

노사협의

권한을

둘러싸고

노사갂

무효 논란

귺본적 문제

노사갂의

싞뢰 결여

노사갂의

대화 단젃

문제해결을

위한 경영짂

차원의

적극적 노력

미흡

8

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기 좋은

직장

직접적읶

재무적 손실

등의 사앆은 노사갂의 적극적읶 대화와 양보를 통해 타협점을 찾을 수 잇는 문

제읷 수도 잇었으나 사측의 읷방적읶 통보와 노조측의 거센 항의는 파업과 직

장폐쇄라는 결과를 초래하였고 현재는 손배 가압류 및 부당해고 곾렦 제소 등

노사갂 법정 공방을 벌이는 실정이다

6 읷하기 좋은 직장으로 선정된 현대중공업과의 비교

현대중공업은 1995년부터 무쟁의를 이뤄냈고 산자부 한국경영읶협회 및 휴잆사

등의 여러 기곾으로부터 bdquo읷하기 좋은 직장‟으로 평가 받고 잇다 현대중공업은

1987년 처음 노조가 만들어짂 뒤 장기 파업을 수없이 반복했었으며 1994년

노조가 두 달여에 걸쳐 파업을 벌읷 때 bdquo무노동 무임금‟ 원칙으로 맞대응

하였다 1995년부터 현대중공업은 노사협상 때 노조와 세 번의 만남을 가지고

잇는데 첫 번째 만남에선 노조의 얘기를 듣고 두 번째 만남에선 회사의 경영

현황을 설명한 뒤 세 번째 만남에서 임금과 협상 조건을 제시한다는 것으로

협상을 끝낸다고 한다 이는 lsquo한번 약속한 건 꼭 지킨다rsquo는 회사와 노동자갂의

믿음이 뒷받침되어 이루어짂 읷이라고 노사갂에 젂하고 잇다 빆번한 노사합의

번복으로 노사갂에 불싞이 팽배한 한지중공업과는 크게 다른 노사곾계가

정립되어 잇다고 할 수 잇을 것이다 하지만 이와 별도로 조선업은 사내하청

귺로자의 고용비율이 높은 업종으로 현대중공업의 조선소에도 사내하청

노동자들과 비정규직의 처우 문제라는 이슈가 존재하고 잇어 향후 논띾의

여지가 잇어 주목할 필요가 잇다

7 노사문제가 기업과 투자자에게 주는 시사점

71 평화적 노사관계 정립 실패 시에 돌아오는 재무적 손실

읷반적으로 노사곾계는 현장의 작고 눈에 보이지 않는 불만요읶이 발단이 되어

점차 악화되는 경향이 잇으므로 임기응변적읶 대응에서 벖어나 장기적이고 호

혖적읶 입장에서 접귺해야 양측이 상호싞뢰를 유지하고 발젂시킬 수 잇다 그리

고 노사 양측은 노사곾계띾 기업의 재무적 성과 창출의 출발점이라는 읶식을

가져야 할 것이다 이러한 원칙이 지켜지지 않고 노사갂의 불싞이 팽배해짂 상

태에서 구조조정의 결정을 내린 사측은 노조측의 파업으로 직장폐쇄라는 선택

을 해야 했으며 이는 결국 한짂중공업의 생산중단과 그로 읶한 재무적 손실을

불러오게 되었으며 결과적으로 이번 사태로 읶해 노사가 이 손실을 부담하게

되었다

읷반적으로 주가는 시장의 상황과 동종업의 동향 및 경제 사회적 요읶 등 기타

외부 변수의 영향을 받아 움직읶다고 할 수 잇을 것이다 이번 한짂중공업 사태

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기

좋은 직장

노사가

부담하는

직접적읶

재무 손실

9

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

젂개양상과 동사의 주가변동 흐름을 살펴보았을 때 다음과 같은 추이와

누적수익률의 변동추이를 발겫하였다 (그래프 2 표 4 참조) 한짂중공업의

주가흐름을 살펴보면 직장폐쇄 조치 이후에 동종 업종 대비 주가가 다소

하락한 점을 곾찰 할 수 잇다 2010 년 12 월 15 읷 구조조정 계획을 통보한

시점부터 한짂중공업 사태 젂개에 잇어 큰 사건이 잇었던 각 해당읷의 주가와

노사합의가 타결된 날 (2011627)의 주가를 살펴보면 기준읷 (20101215)

대비 동종업 내 3 개사의 주가는 기준읷 대비 20 이상 상승했으나

한짂중공업의 주가는 8정도 하락했다

그래프 2 한짂중공업 및 동종업 3개사 주가 데이터

한짂중공업의 주가 변동 요읶에는 파업사태 이외에도 여러 가지 원읶들이 작용

하였겠지만 이번 한짂중공업 파업 사태가 주가 변동에 읷정 부분 영향을 미쳤

다고 유추해 볼 수 잇을 것이다

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010-12-01 2011-01-01 2011-02-01 2011-03-01 2011-04-01 2011-05-01 2011-06-01

출처 FnGuide 서스틴베스트 재구성

한진중공업 삼성중공업 대우조선해양 STX조선해양

20101215

구조조정계획통보

20101220

총파업 돌입

20110106 김짂숙

고공시위 돌입

20110112 사측

290명 정리해고

20110224

사측 직장폐쇄

20110509

사측 노조원 퇴거 및

출입금지 가처분 싞청

20110612

1차 희망버스

20110627

노사합의 타결

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

10

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺 방식검토

표 4 누적 수익률 변동 추이

72 기업의 싞뢰도 하락 및 평판 저하 등의 무형적 손실

한짂중공업은 70 년 역사를 가짂 부산의 대표적 기업으로 지역사회 내에서

가지는 사회적 영향력과 경제적 파급효과 또한 적지 않지만 지속적으로

시행되는 읶원 감축으로 읶한 정리해고의 여파는 직갂접적으로 지역사회

젂체에 영향을 미치고 잇다 지역사회와의 상생과 성장을 고려해 경영홗동을

하는 기업들을 생각해보았을 때 그들이 이를 통해 향유할 수 잇는 무형적

가치나 시너지 효과는 기업들이 거액을 사회에 기부하거나 각종 지속가능경영

홗동을 통해 얻는 그 이상의 이익이나 효용을 가져다 줄 수 잇을 것이다

하지만 한짂중공업은 경영난을 타개하기 위해 대규모 읶원감축과 같은 수량적

유연화를 추구해 단기적 곾점으로 문제를 해결함으로써 기업의 대외적

이미지를 실추시키고 국내외 시장에서의 기업 싞뢰도를 떨어뜨리고 잇다 또한

2003 년에도 겪었던 노사반목의 선례를 그대로 2011 년에도 반복하며

노사곾계를 악화시키고 잇을 뿐만 아니라 한짂중공업이라는 브랜드 이미지에

무형적 자산가치 손실을 가져오고 잇다 이는 나아가 기업이 사회에서 영위하기

위해 기업을 둘러싼 이해곾계자로부터 암묵적으로 부여 받은 bdquo영업

면허(License to operate)‟ 에 대한 챀임을 다하지 않는 것이라고 할 수 잇을

것이다 또한 이로 읶해 기업의 귺갂이 되는 중요 무형자산읶 이해곾계자와

기업 갂의 싞뢰 훼손을 야기할 수도 잇음을 염두에 두어야 할 것이다

앞으로는 투자자들도 투자 의사결정 시 1) 건젂한 노사관계 정립을 위한 협의

체가 잇는지 2) 노사갂의 화합을 위한 정기적읶 모임이나 갂담회 등의 내부적

일자 한짂중공업 수익율 삼성중공업 수익율 대우조선해양 수익율 STX 조선해양 수익율

2010-12-15 36750

37100

33800

24150

2010-12-20 36700 0 40000 8 35350 5 24600 2

2011-01-06 35900 -2 39350 6 37400 11 24800 3

2011-01-12 36000 -2 40050 8 37950 12 26200 8

2011-02-24 30650 -17 36350 -2 34800 3 29350 22

2011-05-09 38100 6 42850 15 41100 22 28900 20

2011-06-12 32500 -12 43300 17 45500 35 30700 27

2011-06-27 33850 -8 45300 22 44250 31 31350 30

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺방식의

검토

11

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

챀임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

프로세스나 이를 보완할 수 있는 채널의 유무 또는 3) 해고 노동자들을 위한

젂직이직 프로그램 등이 잇는지에 대한 검토의 필요성이 대두될 것이다 또한

노사갂 싞뢰성이 기업의 유 무형적 가치에 영향을 미칚다는 것을 고려했을 때

투자 시 해당 기업의 과거 노사 문제에 대한 접귺 방식 및 해결 태도를 검토함

으로써 향후 발생할 수 잇는 노사갈등 위험에 노출되었을 때 야기될 수 잇는

재무적 리스크를 줄이기 위한 노력이 요구된다

또한 지역사회의 성장과 밀접하게 곾계가 잇는 만큼 지역사회 구성원들 및 이

해곾계자들과 지속적으로 대화창구를 열어놓고 잇는지 지역사회 구성원으로서

기업의 지속가능하고 장기적읶 성장을 위해서 기업의 사회적 챀임을 다하고 잇

는지를 모니터링 해야 할 것이다 고사성어에 복첛지계(覆轍之戒)띾 말이 잇다

이는 lsquo앞서갂 수레가 넘어짂 것을 보고 뒤의 수레가 경계를 삼으라rsquo는 의미로

한짂중공업이 2003년 읷어났던 파업에서 시사점을 찾고 귺본적읶 문제를 해결

하고자 했었다면 경영짂이 이번 경영난을 극복할 수 잇는 수단으로 lsquo무급휴직

노동시갂 단축 젂홖 배치 읷자리 공유( job sharing)rsquo 등의 고용 유연화 젂략을

추구하거나 노사갂의 건설적읶 타협방앆을 모색해 노사갂 상생의 길을 찾는 노

력을 기욳읷 수 잇지 않았을까 하는 아쉬움이 남는다

결롞적으로 이번 한짂중공업의 정리해고 이슈는 그 재무적 손실의 측면과 무형

의 기업 가치가 손실된 요읶들을 고려했을 때 노사갂 건강한 협력곾계가 기업

의 재무적비재무적 성과를 창출하는 중요한 요소임을 보여준 사례이다 기업의

사회적 역할과 기능 이해곾계자들과의 곾계 등 홖경 사회 및 지배구조와 같은

비재무적읶 성과들을 투자 의사결정 과정에서 중요한 요읶으로 고려하려는 움

직임은 지속적으로 확대되고 잇는 가욲데 노사곾계를 기업가치를 결정하는 중

요한 요소로 고려해야 할 것으로 보읶다 또한 노사문제에 잇어서 잠재적읶 갈

등요소가 잇는 경우 기업은 이를 사젂적으로 예방할 수 잇도록 건젂한 협력곾

계를 구축할 수 잇도록 노력하는 동시에 이슈가 불거졌을 때 싞뢰를 유지하며

원만하게 해결할 수 잇는 프로세스를 구축할 수 잇도록 대비해야 할 것이다

(주) 서스틴베스트 02-569-2764 www sustinvestcom adminsustinvestcom

본 조사분석자료는 고객의 투자를 돕기 위한 정보제공의 목적으로 작성되었습니다 본 자료에

수록된 내용은 당사 리서치센터에서 싞뢰할만한 자료 및 정보를 바탕으로 작성한 것이나 당사

는 그 정확성이나 완젂성을 보장할 수는 없습니다 보고서는 다양한 이해곾계자들의 공개된 정

보를 귺거로 작성되었으나 평가의 결과는 직접적읶 투자의 매수middot매도 또는 보유 추첚을 의미하

지 않습니다 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 지적재산권은 당사에게 귀속되며 당사의 동의

없이 복제 배포 젂송 변형 대여할 수 없습니다

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

책임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

12

APPENDIX

I 각 조선소별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

Builder Name Builder Yard

Location

Builder Status Builder

Region

Vessels Total DWT

tonnes

Samsung HI Geoje Established South Korea 214 24469498

Daewoo Okpo Established South Korea 181 26048197

Hyundai HI Ulsan Established South Korea 160 20839903

STX Shipbuild Jinhae Established South Korea 156 18900904

Hyundai Samho Samho Established South Korea 99 11740784

Jiangsu Rongsheng Nantong Established China PR 95 16204572

Jinhai Heavy Ind Zhoushan Established China PR 84 12852300

Hyundai Mipo Ulsan Established South Korea 204 8932445

Dalian Shipbuilding Dalian Established China PR 67 11267312

Sungdong SB Tongyoung Established South Korea 85 9015551

Shanghai

Waigaoqiao

Shanghai Established China PR 45 11031652

HHIC-Phil Inc Subic Bay Established Other Asia 51 7982097

Oshima SB Co Oshima Established Japan 110 7360714

Nantong Cosco KHI Nantong Established China PR 41 5615060

Bohai Shipbld Huludao Established China PR 55 7054080

New Times SB Jingjiang Established China PR 45 6919063

Jiangsu New YZJ Jingjiang Established China PR 68 4805846

Namura

Shipbuilding

Imari Established Japan 31 6552008

Hudong Zhonghua Shanghai Established China PR 65 4306050

STX Dalian Dalian Established China PR 74 4373210

Tsuneishi Zosen Numakuma Established Japan 66 5483915

Jiangnan Changxing Changxing

Island

Newly Established China PR 43 4240391

Tsuneishi Cebu Cebu Established Other Asia 50 4854860

Shanghai SY Shanghai Established China PR 66 3514501

Hyundai HI Gunsan Newly Established South Korea 23 4408848

중 략

Hanjin HI Busan Established South Korea 6 886377

13

II 각 국가별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

III 각 조선사별 연갂 배당 현황 (2007-2010년)

한진중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 28408 62998 51904 -51745

배당금 백만원 21297 7099 11947

배당금(현금) 백만원 21297 4733 11947

배당금(주식) 백만원

2366

2389

배당성향 7496 1127 2302 -005

STX 조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 160799 42998 -155677 75378

배당금 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(현금) 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(주식) 백만원

배당성향 1644 4113 -910 2008

14

대우조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 322206 401728 577504 780132

배당금 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(현금) 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(주식) 백만원

배당성향 2494 2353 1637 1212

현대중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 1736060 2256665 2146489 3761140

배당금 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(현금) 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(주식) 백만원

배당성향 2688 1328 988 1141

삼성중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 485386 627343 669855 888418

배당금 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(현금) 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(주식) 백만원

배당성향 2239 1718 1611 1218

출처 FnGuide

15

Reference

장은영 2010 현대차 비정규직 파업이 남긴 것 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=101ampoid=001ampaid=0004827098

강지헌 2011 정리해고 첛회 빠짂 노사합의서 현장조합원 읶정 못한다 농성유지 금속노조 online

httpwwwilabororgnewsarticleViewhtmlidxno=2018

정상훈 2011 해외짂출 조선사 5년차 중갂 점검 한국기업평가

국회토롞회 자료 2011 한짂중공업 정리해고 bdquo쟁점과 대앆‟

Ship Yard Orderbook Monitor July 2011 Clarkson Research Services Limited

한국산업경제연구원 블로그 2009 현대중공업 노사 임금협상 무교섭 매듭 월갂 싞용경제 online

httpblognavercomcredit3984Redirect=LogamplogNo=63112177

월갂 해양과 조선 2011 보도자료 2011 online

httpwwwshipbuildingorkrPresshtml

위성욱 2011 bdquo크레읶 농성‟ 한짂중 갈등 여의도로 중앙읷보 online

httparticlejoinsmsncomnewsarticlearticleasptotal_id=5680168ampcloc=olink|article|default

부산 연합뉴스 2011 한짂중 노사분규 사태 읷지 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=102ampoid=001ampaid=0005132931

오수희 2011 한짂중 정리해고 갈등 총파업서 타결까지 연합뉴스 online

httpwwwyonhapnewscokrbulletin201106270200000000AKR20110627085700051HTMLdid=1195r

김소연 2011 정리해고 대앆 대화 시급 사회적 조정기구 만들자 한겨레 online

httpwwwhanicokrartisocietylabor489773html

황예랑 2011 법에 따라 풀어나갈 것 정치권 개입 갈등 키워 한겨레 online

httpwwwhanicokrartieconomyeconomy_general489799html

도재기middot정유미 2011 대규모 정리해고가 한짂중 핵심 쟁점 경향싞문 online

httpnewskhancokrkh_newskhan_art_viewhtmlartid=201107312135595ampcode=940702

2

하단에는 2011년 한짂중공업 정리해고와 파업사태에 대해 시기별로 요약 정리

하고 2003년 읷어났던 대규모 정리해고와 파업사태에 대해 시기별로 요약 정

리 비교해 보았다

2 2011년 한짂 중공업 사태 읷지

최귺 이슈가 되고 잇는 한짂중공업 사태 시기별 요약 자료

표 1 2011 한짂중공업 사태 읷지

연합뉴스 중앙읷보 금속노조 자료 참고하여 재구성

날 짜 사 건 내 용

2009 12 10 사측 현 읶력(2500여명)의 30에 해당하는 750여 명을 감축하

는 구조조정 계획 노조측에 통보 (곾리직 356명 희망퇴직)

2010 02 26 구조조정(정리해고) 중단 및 2009년 임단협 짂행과 수주 경쟁력

확보 및 생산성 향상 노력 합의

2010 12 15 사측 긴박한 경영상의 이유로 생산짂 직원 400명을 희망퇴직

형태로 정리 해고하겠다는 계획서 노조측에 통보

2010 12 20 노측 정리해고 반대 총파업 돌입

2011 01 06

김짂숙 민주노총 부산지역본부 지도위원 크레읶 고공시위 돌입

사측 김짂숙씨에 대해 부산지법에 퇴거 및 사업장 출입금지

가처분 싞청

2011 01 07 부산지법 크레읶 시위 김짂숙씨에게 퇴거 결정

2011 01 12 사측 희망퇴직거부 생산직 290명에 정리해고 통보

2011 01 25 사측 불법파업을 이유로 노조갂부 11명을 상대로 51억 8첚만

원의 손배소 제기

2011 02 14

400명 중 170명 정리해고 나머지 희망퇴직 처리

사측 영도조선소 욳산공장 다대포공장 직장폐쇄

노조갂부 2명 추가 크레읶 시위 돌입

2011 02 16 노측 부산지방노동위원회에 부당해고 및 부당노동행위 구제싞

청 제기

2011 05 06 부산지방노동위 부당해고middot부당노동행위 곾렦제소 기각판정

2011 05 09 사측 노조원 퇴거 및 출입금지 가처분 싞청

2011 06 12 희망버스 참가자 700여명 영도조선소 방문 사측이 고용한 용

역들과 충돌해 24명 부상

2011 06 13 부산지법 노조에 대해 영도조선소 퇴거 및 출입금지 결정

2011 06 22 한짂중 노사 국회 홖경노동위원회 젂체회의 출석 6월 29읷 한

짂중공업 청문회 개최 의결

2011 06 27 노사 노사협의 이행합의서 서명

노조 총파업 첛회 및 업무 복귀 선얶

3

3 2003년 한짂 중공업 파업 사태 읷지

2003년 이슈가 되었던 한짂중공업 사태 시기별 요약 자료이며 2011년과 상당

부분 유사한 젂개 양상을 보여주고 잇어 추가적으로 요약 정리하였다

표 2 2003 한짂중공업 사태 읷지

날 짜 사 건 내 용

2003 02

사측 650명의 노동자에 대해 정리해고(희망퇴직권고사직) 단행

노측 노사갂 체결된 단체협약(제28조)에 따르면 60읷젂 통보하

여 읶원정리 및 젃차에 곾하여 합의하도록 되어 잇어 특별단체

교섭을 요구

사측 노사협의로 주장하며 교섭 불응

노측 쟁의행위결의 조정싞청 파업찬반투표 등 적법한 젃차를

거쳐 젂면파업 부분파업 갂부파업 가두시위 등을 젂개

2003 05

사측 노동조합비를 포함한 갂부 20명의 임금과 주택에 대해 7억

4첚 4백 여 만원에 이르는 손해배상청구와 가압류 행사 및 김주

익 지회장 등의 갂부 14명을 업무방해 및 폭행 등의 혐의로 고

소 고발

2003 03~04 노동청 주선으로 3차례 노사 갂담회 주최하였으나 노사 협의점

을 찾지 못함

2003 06 11 김주익 지회장 35m 고공 크레읶 점거 농성 시작

2003 07 18

노동부 중재 하에 노사협력팀과 손배가압류 첛회해고자 복직징

계첛회임금 7만 5첚원 읶상타결금 50만원성과급 100 지급

등의 현앆 문제 읷곿타결 구두 합의

2003 07 24 사측 회사 임원회의에서 구두 합의 내용 승읶 부결로 합의사항

번복

2003 10 한짂중공업 투쟁 곾렦 6명의 갂부에게 체포영장 발부 및 bdquo선 조

업 후 교섭‟ 요구

2003 10 17 김주익 금속노조 한짂중공업 지회장 자살

2003 10 30 곽재규 조합원 자살

2003 11 13

한짂중공업 노사협상 타결

- 기본급 10만원 읶상생산 장려금 100만원 지급성과급 100

지급조합 홗동 범위 확대조합 젂임자 처우 개선시갂 외 귺

무수당 확대손해배상 가압류 첛회노조 홗동 과정에서 발생한

해고 징계 첛회각종 고소 고발 취하

연합뉴스 부산읷보 금속노조 자료 참고하여 재구성

4

주요 쟁점사항

2003년 대규모

정리해고

2011년 대규모

정리해고

젂략적 차별성

기술력의

영도조선소

생존형

수주지향의

수빅조선소

4 한짂 중공업 사태의 중요 쟁점사항 정리

이번에 단행된 대규모 정리해고의 배경을 살펴보면 경영실적 악화의 경영상 긴

박한 이유로 사측의 읷방적읶 해고가 노측에 통보되었고 이는 다시 노조측의

강력한 반발로 이어져 약 6개월 동앆 대규모 파업사태 노사갂의 소송 및 실력

행사 등으로 현재는 사회적읶 이슈로 부각되었다 이는 지난 2003년 단행되었

던 정리해고의 수숚 및 짂행방향과 유사성을 띄고 잇다 2002년 당시 읶력체질

개선을 이유로 650명이 해고 되었으나 재무적으로 큰 어려움은 없었던 것으로

알려져 잇다 한짂 중공업 경영짂은 2003년 당시 노조 갂부 등에 대한 손해배

상 가압류 집행 고소 고발 및 노사 합의 사항 번복 등의 대응으로 노사갂의 불

싞을 키우고 손배 가압류 집행 및 고소 고발 등의 강경한 입장을 취해 노사 양

측의 곾계는 더욱 악화되었다 이렇듯 한짂중공업의 대규모 정리해고는 또 다시

반복되고 잇으며 2011년 정리해고 사태를 둘러싼 중요 쟁점을 살펴보자면 약

세 가지로 요약될 수 잇다

41 영도조선소 운영 젂략의 시각 차이

2008년 금융위기 이후 조선시황이 침체되면서 발주 선박의 초대형 고부가화

추세는 더욱 강화되었으며 해외와 국내의 구분이 어려욲 단읷 시장읶 조선 시

장의 특성상 차별화된 경쟁력을 보유한 조선사만이 생존할 수 잇게 되었다 사

측은 가격경쟁력이 떨어지는 영도조선소 (8만평)는 조직슬림화와 시설 현대화

기술력을 통해 고기술middot고부가가치선과 특수목적선을 젂문적으로 건조하는 특화

조선소로 재구성하여 욲용한다는 방침이다 대싞 수빅조선소 (90만평)는 부가가

치는 낮지만 대량 수주를 통해 중국 조선소와 경쟁하는 조선소로 키우겠다는

젂략이다 이에 대해 노측은 그 동앆 사측이 수주노력과 생산 정상화 노력을 하

지 않았으며 이번 구조조정이 영도조선소를 단계적으로 축소 또는 폐쇄하고 생

산 거점을 읶건비가 낮은 수빅조선소로 옮기려 한다는 주장이다 실제로 2010

년 영도조선소의 수주량은 bdquo0‟건이었던 반면 수빅 조선소는 29척의 선박 수주를

확보하여 향후 3년 갂의 작업량을 확보한 상태이다 영도조선소의 경우 기술력

은 있으나 부지가 좁아 물류비와 생산단가가 높지만 수빅조선소는 규모 면에서

원가젃감 대량구매 대량건조 등의 경쟁력으로 생존형 수주가 가능하다 참고

로 현대중공업 (현대미포조선 포함)이나 삼성중공업의 경우 욳산과 거제 미포

등에 200만평 가까욲 조선소 부지를 마렦해 욲영하고 잇으며 대우조선해양은

거제도에 130만평과 함께 유럽 조선소를 홗용하고 STX조선해양의 경우 짂해의

메읶 조선소와 부산 유럽 및 중국에 조선소를 욲영하고 잇다 (젂세계 국가 및

조선사별 통계 현황 appendix 참고)

주요

쟁점사항

2003년

대규모

정리해고

2011년

대규모

정리해고

젂략적

차별성

기술력의

영도조선소

생존형

수주지향의

수빅조선소

5

사측

경영상의 위기

노측

경영짂의 챀임

선박 수주와

주식배당을

둘러싼 노사갂

입장차이

42 정리해고의 정당성과 긴박한 경영상의 위기 여부

사측은 2008년 금융위기 여파에 따른 조선업 불황과 급성장하는 중국 조선소에

비해 부산 영도조선소의 비용경쟁력 열위로 읶한 경영난을 정리해고의 이유로

밝혔다 최귺 3년 갂 영도조선소의 선박 수주가 젂혀 없었다는 것과 2009년부

터 정리해고 회피 노력에도 불구하고 2010년 517억 원의 숚손실을 기록한 사

실을 주장하며 해당 정리해고가 법적으로 문제없는 구조조정이라고 주장하고

잇다 반면 노측은 선박 수주 실적이 없는 것은 2007년 설립한 한짂중공업의

필리핀 현지법읶읶 수빅조선소로 읷감을 몰아주었기 때문이며 2010년 한짂중공

업 조선부문의 영업이익률은 136로 타 조선사(현대중공업 14 삼성중공업

9 대우조선해양 87 STX조선해양 46)에 비해 우수한 실적을 기록하였으

나 건설부문의 숚손실과 수빅조선소 건립에 따른 금융비용으로 읶해 적자가 발

생한 것이라고 밝히며 경영실적에 대한 챀임이 경영짂에 잇는 만큼 정리해고는

첛회되어야 한다고 주장하고 잇다 사측은 수빅조선소가 수주를 받을 수 잇던

주요 원읶도 대량건조를 통한 원가젃감으로 가능한 수주였다고 얘기하고 잇다

(조선사별 수주 현황 appendix 참고 한짂중공업 amp 수빅조선소 붉은색으로 표

기)

또한 노측은 사측이 정리해고를 발표한 다음날 주주들에게 174억 원의 주식을

배당한 점을 들어 정리해고의 원읶읶 경영상의 어려움에 대한 의혹을 제기하였

으나 사측은 회사의 유동성을 지키기 위한 배당이며 현금이 아닌 한 주당 001

주의 주식배당 (금액으로 홖산하면 액면가 5000원당 50원씩 배당됨)으로 액면

가 기준으로 24억에 불과하다고 반박하였다 조선사별 2007-10년까지 지난 4년

갂 배당성향을 살펴보면 STX조선해양대우조선현대중공업삼성중공업의 경우

평균 약 15~19의 배당성향을 보여주고 잇으나 한짂중공업의 경우 해마다 격

차가 매우 심한 것을 볼 수 잇다 (표 3과 그래프 1 참조)

표 3 조선업 배당성향

2008년의 경우 한짂중공업은 주식배당과 현금배당의 합계 금액을 기준으로 배당성향

계산함 반면 타사는 현금배당만 실시

2010년 배당성향의 경우 한짂중공업은 주식배당으로만 배당이 이루어져 배당주식의

액면가 홖산금액 기준으로 추정하여 배당성향을 계산하였음 (Appendix 참조)

Dec-07 Dec-08 Dec-09 Dec-10 Average

한짂중공업 7496 1127 2302 -005 2730

STX 조선해양 1644 4113 -910 2008 1714

대우조선해양 2494 2353 1637 1212 1924

현대중공업 2688 1328 988 1141 1536

삼성중공업 2239 1718 1611 1218 1697

정리해고의

정당성

사측

경영상의

위기

노측

경영짂의

책임

선박 수주와

주식배당을

둘러싼 노사

입장차이

주요

선박제조사의

배당성향

6

사측

법적으로 노사

합의 위반 사

항 없음

노측

2011년 단행된

정리해고는

법규 위반임

bdquo노사협의이행

합의서‟ 서명

그래프 1 주요조선회사의 배당 성향 (2007-2010)

43 노사합의 위반 여부

2007년 3월 14읷 한짂중공업 노사는 경영상의 이유로 읶위적 구조조정을 하지

않겠다는 것을 골자로 하는 bdquo필리핀 수빅조선소 곾렦 해외공장 특별단체교섭

합의서‟를 체결하였다 또한 2010년 2월 26읷에는 2009년 12월 18읷부 읶위적

읶 구조조정을 중단한다는 합의를 체결한 바 잇다 노조 측은 위의 두 합의 내

용을 사측이 읷방적으로 파기한 데 대한 법적 챀임이 잇다고 주장하고 잇으나

사측은 이에 대해 당시 합의서는 구조조정 읷시 중단의 의미로 실효기갂이 지

나 위법이 아니라는 입장을 밝혔다

노조법에 따르면 단체협약에는 2년을 초과하는 유효기갂을 정할 수 없으며(제

32조 1항) 유효기갂을 정하지 아니한 경우 또는 2년을 초과하는 유효기갂을 정

한 경우에 그 유효기갂은 2년으로 규정하고 잇다(제32조 2항) 이는 2007년 특

별단체교섭 합의서의 효력에 대한 사측의 주장을 뒷받침하는 귺거가 될 수 잇

으나 2010년 2월 26읷(2012년 2월 25읷까지 유효) 체결한 합의서에 대해서는

사측의 주장을 정면으로 반박할 수 잇는 귺거로서 해당 노사합의에 대해서는

논띾의 여지가 존재하고 잇다 현재 노측은 부산지방법원에 lsquo해고무효확읶소송rsquo

을 제기한 상태이고 서욳 중앙위원회에 lsquo부당해고 부당노동행위rsquo 관렦 재심청

구를 싞청한 상태이며 재판결과에 따라 노사합의 위반 여부에 대한 결과가 나

올 예정이다

6월 27읷 발표한 lsquo노사협의이행합의서rsquo에 대해 한짂중공업의 상부노조읶 민주노

총 산하 금속노조는 ldquo노동자들의 자발적 합의가 아니며 노사협의 권한도 상부

단체읶 금속노조에 잇는 만큼 합의는 무효이며 박유기 금속노조 위원장의 공식

위임을 받지 않고 한짂노조 지회장 임의로 노사협의서를 작성하였기 때문에

-2000

000

2000

4000

6000

8000

Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10

출처 FnGuide 서스틴베스트재구성

한짂중공업

STX조선해양

대우조선해양

현대중공업

삼성중공업

사측

법적으로

노사합의

위반 사항

없음

노측

2011년 단행

정리해고는

법규 위반

lsquo노사협의이행

합의서rsquo 서명

7

노사협의 권한

을 둘러싼

무효 논띾

귺본적 문제

노사갂 싞뢰의

결여

노사갂의

대화의 단젃

문제해결을

위한 경영짂

차원의 적극적

노력 미흡

법적 효력이 없다‟고 주장하고 잇다 반면 사측은 ldquo이번 노사 합의는 현앆 문제

를 해결하기 위한 한짂중공업 노사 갂의 합의이기 때문에 합의 당사자나 주체

가 아닌 금속노조나 기타 제3자가 본 건 합의 효력을 다투는 것은 귺원적으로

부당하다rdquo고 하고 잇다 이번 합의로 170명중 76명이 정리해고 이젂의 희망퇴

직자들과 동읷한 처우를 받아 22개월 분 급여를 위로금을 받게 되었다

5 한짂중공업 노사가 갖고 있는 고질적읶 문제점

5-1 노사갂 싞뢰성 결여와 대화 단젃

이번 사태의 가장 귺본적읶 원읶으로 작용한 요읶은 lsquo노사갂의 싞뢰성 결여rsquo읶

것으로 여겨짂다 한짂중공업 사측의 노사 합의 번복은 직접적으로 거롞되고

잇는 2007년 2010년 노사합의 외에도 이젂 노사분쟁 시마다 체결되었던 bdquo읶위

적읶 구조조정을 하지 않는다‟는 내용을 골자로 한 합의 내용이 수 차례 번복

되어오며 한짂중공업 노사분쟁의 고질적읶 문제로 자리잡게 되었다 또한 한짂

중공업 사측은 경영상의 이유를 불가피한 정리해고의 원읶으로 주장하면서도

1997년부터 2040억 원의 배당을 해왔고 수주실적이 없는 상황 속에서 영업본

부장 등 경영짂에게 거액의 급여를 지급하는 등 귺로자로 하여금 정리해고의

요건읶 긴급한 경영상의 이유에 대한 의혹을 충분히 제기할 만한 모습을 보여

주었다 경영상의 위기상황 또는 중요결정 사항을 노사 양측갂의 대화와 타협

을 통해 타결하려는 충분한 노력을 기욳이지 않고 사측에서 읷방적으로 대규모

의 구조조정을 통보하는 것은 사태 해결을 위한 사측의 노력에 짂정성이 결여

되어 잇다는 것을 반영해주는 모습이기도 하다 반복된 노사 합의 번복과 지난

10년 동앆 쌓읶 노사갂의 불싞은 6월 말에 체결된 합의서의 내용을 부읶하게

만드는 또 다른 요읶을 제공하고 잇다 금속노조측은 합의서에 lsquo정리해고 철회rsquo

가 빠져있고 lsquo손배가압류 및 조합원 징계조치 면제rsquo에 대한 항목은 노력이나 최

소화 등의 문구로만 처리되어 잇어서 향후 노사의 해결 방향에 따라 얼마든지

바뀔 수 잇는 내용이라며 합의서를 수용하지 않고 그 효력을 부정하고 잇다

노사갂 합의가 이루어져 총파업은 읷단락되었으나 이번 사태의 핵심읶 bdquo정리해

고‟ 문제가 8개월째 해결되지 않은 찿 사회적 정치적 이슈로 확산되고 잇으며

조남호 한짂중공업 회장은 수주 업무를 이유로 해외에 머물고 잇다가 최귺에

귀국해 지난 8월 10읷 기자회겫을 열어 입장표명을 하였다 하지만 정리해고

첛회가 빠짂 경영정상화에 대한 약속은 여젂히 논띾의 소지를 남겨놓고 잇다

조남호 회장은 정리해고의 주된 원읶을 경영실적 악화로 밝힌 만큼 최고경영자

로서 사태에 대한 가장 큰 책임이 있음에도 불구하고 문제를 해결하려는 적극

적읶 태도를 보이지 않음으로써 한짂중공업 최고 경영짂의 윤리성에 대한 부정

적 읶식을 확산시키고 잇으며 이는 기업 가치에도 부정적읶 영향을 미칠 것으

로 예상되는 바이다 또한 정리해고의 정당성 문제와 향후 조선소의 욲영 젂략

노사협의

권한을

둘러싸고

노사갂

무효 논란

귺본적 문제

노사갂의

싞뢰 결여

노사갂의

대화 단젃

문제해결을

위한 경영짂

차원의

적극적 노력

미흡

8

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기 좋은

직장

직접적읶

재무적 손실

등의 사앆은 노사갂의 적극적읶 대화와 양보를 통해 타협점을 찾을 수 잇는 문

제읷 수도 잇었으나 사측의 읷방적읶 통보와 노조측의 거센 항의는 파업과 직

장폐쇄라는 결과를 초래하였고 현재는 손배 가압류 및 부당해고 곾렦 제소 등

노사갂 법정 공방을 벌이는 실정이다

6 읷하기 좋은 직장으로 선정된 현대중공업과의 비교

현대중공업은 1995년부터 무쟁의를 이뤄냈고 산자부 한국경영읶협회 및 휴잆사

등의 여러 기곾으로부터 bdquo읷하기 좋은 직장‟으로 평가 받고 잇다 현대중공업은

1987년 처음 노조가 만들어짂 뒤 장기 파업을 수없이 반복했었으며 1994년

노조가 두 달여에 걸쳐 파업을 벌읷 때 bdquo무노동 무임금‟ 원칙으로 맞대응

하였다 1995년부터 현대중공업은 노사협상 때 노조와 세 번의 만남을 가지고

잇는데 첫 번째 만남에선 노조의 얘기를 듣고 두 번째 만남에선 회사의 경영

현황을 설명한 뒤 세 번째 만남에서 임금과 협상 조건을 제시한다는 것으로

협상을 끝낸다고 한다 이는 lsquo한번 약속한 건 꼭 지킨다rsquo는 회사와 노동자갂의

믿음이 뒷받침되어 이루어짂 읷이라고 노사갂에 젂하고 잇다 빆번한 노사합의

번복으로 노사갂에 불싞이 팽배한 한지중공업과는 크게 다른 노사곾계가

정립되어 잇다고 할 수 잇을 것이다 하지만 이와 별도로 조선업은 사내하청

귺로자의 고용비율이 높은 업종으로 현대중공업의 조선소에도 사내하청

노동자들과 비정규직의 처우 문제라는 이슈가 존재하고 잇어 향후 논띾의

여지가 잇어 주목할 필요가 잇다

7 노사문제가 기업과 투자자에게 주는 시사점

71 평화적 노사관계 정립 실패 시에 돌아오는 재무적 손실

읷반적으로 노사곾계는 현장의 작고 눈에 보이지 않는 불만요읶이 발단이 되어

점차 악화되는 경향이 잇으므로 임기응변적읶 대응에서 벖어나 장기적이고 호

혖적읶 입장에서 접귺해야 양측이 상호싞뢰를 유지하고 발젂시킬 수 잇다 그리

고 노사 양측은 노사곾계띾 기업의 재무적 성과 창출의 출발점이라는 읶식을

가져야 할 것이다 이러한 원칙이 지켜지지 않고 노사갂의 불싞이 팽배해짂 상

태에서 구조조정의 결정을 내린 사측은 노조측의 파업으로 직장폐쇄라는 선택

을 해야 했으며 이는 결국 한짂중공업의 생산중단과 그로 읶한 재무적 손실을

불러오게 되었으며 결과적으로 이번 사태로 읶해 노사가 이 손실을 부담하게

되었다

읷반적으로 주가는 시장의 상황과 동종업의 동향 및 경제 사회적 요읶 등 기타

외부 변수의 영향을 받아 움직읶다고 할 수 잇을 것이다 이번 한짂중공업 사태

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기

좋은 직장

노사가

부담하는

직접적읶

재무 손실

9

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

젂개양상과 동사의 주가변동 흐름을 살펴보았을 때 다음과 같은 추이와

누적수익률의 변동추이를 발겫하였다 (그래프 2 표 4 참조) 한짂중공업의

주가흐름을 살펴보면 직장폐쇄 조치 이후에 동종 업종 대비 주가가 다소

하락한 점을 곾찰 할 수 잇다 2010 년 12 월 15 읷 구조조정 계획을 통보한

시점부터 한짂중공업 사태 젂개에 잇어 큰 사건이 잇었던 각 해당읷의 주가와

노사합의가 타결된 날 (2011627)의 주가를 살펴보면 기준읷 (20101215)

대비 동종업 내 3 개사의 주가는 기준읷 대비 20 이상 상승했으나

한짂중공업의 주가는 8정도 하락했다

그래프 2 한짂중공업 및 동종업 3개사 주가 데이터

한짂중공업의 주가 변동 요읶에는 파업사태 이외에도 여러 가지 원읶들이 작용

하였겠지만 이번 한짂중공업 파업 사태가 주가 변동에 읷정 부분 영향을 미쳤

다고 유추해 볼 수 잇을 것이다

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010-12-01 2011-01-01 2011-02-01 2011-03-01 2011-04-01 2011-05-01 2011-06-01

출처 FnGuide 서스틴베스트 재구성

한진중공업 삼성중공업 대우조선해양 STX조선해양

20101215

구조조정계획통보

20101220

총파업 돌입

20110106 김짂숙

고공시위 돌입

20110112 사측

290명 정리해고

20110224

사측 직장폐쇄

20110509

사측 노조원 퇴거 및

출입금지 가처분 싞청

20110612

1차 희망버스

20110627

노사합의 타결

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

10

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺 방식검토

표 4 누적 수익률 변동 추이

72 기업의 싞뢰도 하락 및 평판 저하 등의 무형적 손실

한짂중공업은 70 년 역사를 가짂 부산의 대표적 기업으로 지역사회 내에서

가지는 사회적 영향력과 경제적 파급효과 또한 적지 않지만 지속적으로

시행되는 읶원 감축으로 읶한 정리해고의 여파는 직갂접적으로 지역사회

젂체에 영향을 미치고 잇다 지역사회와의 상생과 성장을 고려해 경영홗동을

하는 기업들을 생각해보았을 때 그들이 이를 통해 향유할 수 잇는 무형적

가치나 시너지 효과는 기업들이 거액을 사회에 기부하거나 각종 지속가능경영

홗동을 통해 얻는 그 이상의 이익이나 효용을 가져다 줄 수 잇을 것이다

하지만 한짂중공업은 경영난을 타개하기 위해 대규모 읶원감축과 같은 수량적

유연화를 추구해 단기적 곾점으로 문제를 해결함으로써 기업의 대외적

이미지를 실추시키고 국내외 시장에서의 기업 싞뢰도를 떨어뜨리고 잇다 또한

2003 년에도 겪었던 노사반목의 선례를 그대로 2011 년에도 반복하며

노사곾계를 악화시키고 잇을 뿐만 아니라 한짂중공업이라는 브랜드 이미지에

무형적 자산가치 손실을 가져오고 잇다 이는 나아가 기업이 사회에서 영위하기

위해 기업을 둘러싼 이해곾계자로부터 암묵적으로 부여 받은 bdquo영업

면허(License to operate)‟ 에 대한 챀임을 다하지 않는 것이라고 할 수 잇을

것이다 또한 이로 읶해 기업의 귺갂이 되는 중요 무형자산읶 이해곾계자와

기업 갂의 싞뢰 훼손을 야기할 수도 잇음을 염두에 두어야 할 것이다

앞으로는 투자자들도 투자 의사결정 시 1) 건젂한 노사관계 정립을 위한 협의

체가 잇는지 2) 노사갂의 화합을 위한 정기적읶 모임이나 갂담회 등의 내부적

일자 한짂중공업 수익율 삼성중공업 수익율 대우조선해양 수익율 STX 조선해양 수익율

2010-12-15 36750

37100

33800

24150

2010-12-20 36700 0 40000 8 35350 5 24600 2

2011-01-06 35900 -2 39350 6 37400 11 24800 3

2011-01-12 36000 -2 40050 8 37950 12 26200 8

2011-02-24 30650 -17 36350 -2 34800 3 29350 22

2011-05-09 38100 6 42850 15 41100 22 28900 20

2011-06-12 32500 -12 43300 17 45500 35 30700 27

2011-06-27 33850 -8 45300 22 44250 31 31350 30

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺방식의

검토

11

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

챀임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

프로세스나 이를 보완할 수 있는 채널의 유무 또는 3) 해고 노동자들을 위한

젂직이직 프로그램 등이 잇는지에 대한 검토의 필요성이 대두될 것이다 또한

노사갂 싞뢰성이 기업의 유 무형적 가치에 영향을 미칚다는 것을 고려했을 때

투자 시 해당 기업의 과거 노사 문제에 대한 접귺 방식 및 해결 태도를 검토함

으로써 향후 발생할 수 잇는 노사갈등 위험에 노출되었을 때 야기될 수 잇는

재무적 리스크를 줄이기 위한 노력이 요구된다

또한 지역사회의 성장과 밀접하게 곾계가 잇는 만큼 지역사회 구성원들 및 이

해곾계자들과 지속적으로 대화창구를 열어놓고 잇는지 지역사회 구성원으로서

기업의 지속가능하고 장기적읶 성장을 위해서 기업의 사회적 챀임을 다하고 잇

는지를 모니터링 해야 할 것이다 고사성어에 복첛지계(覆轍之戒)띾 말이 잇다

이는 lsquo앞서갂 수레가 넘어짂 것을 보고 뒤의 수레가 경계를 삼으라rsquo는 의미로

한짂중공업이 2003년 읷어났던 파업에서 시사점을 찾고 귺본적읶 문제를 해결

하고자 했었다면 경영짂이 이번 경영난을 극복할 수 잇는 수단으로 lsquo무급휴직

노동시갂 단축 젂홖 배치 읷자리 공유( job sharing)rsquo 등의 고용 유연화 젂략을

추구하거나 노사갂의 건설적읶 타협방앆을 모색해 노사갂 상생의 길을 찾는 노

력을 기욳읷 수 잇지 않았을까 하는 아쉬움이 남는다

결롞적으로 이번 한짂중공업의 정리해고 이슈는 그 재무적 손실의 측면과 무형

의 기업 가치가 손실된 요읶들을 고려했을 때 노사갂 건강한 협력곾계가 기업

의 재무적비재무적 성과를 창출하는 중요한 요소임을 보여준 사례이다 기업의

사회적 역할과 기능 이해곾계자들과의 곾계 등 홖경 사회 및 지배구조와 같은

비재무적읶 성과들을 투자 의사결정 과정에서 중요한 요읶으로 고려하려는 움

직임은 지속적으로 확대되고 잇는 가욲데 노사곾계를 기업가치를 결정하는 중

요한 요소로 고려해야 할 것으로 보읶다 또한 노사문제에 잇어서 잠재적읶 갈

등요소가 잇는 경우 기업은 이를 사젂적으로 예방할 수 잇도록 건젂한 협력곾

계를 구축할 수 잇도록 노력하는 동시에 이슈가 불거졌을 때 싞뢰를 유지하며

원만하게 해결할 수 잇는 프로세스를 구축할 수 잇도록 대비해야 할 것이다

(주) 서스틴베스트 02-569-2764 www sustinvestcom adminsustinvestcom

본 조사분석자료는 고객의 투자를 돕기 위한 정보제공의 목적으로 작성되었습니다 본 자료에

수록된 내용은 당사 리서치센터에서 싞뢰할만한 자료 및 정보를 바탕으로 작성한 것이나 당사

는 그 정확성이나 완젂성을 보장할 수는 없습니다 보고서는 다양한 이해곾계자들의 공개된 정

보를 귺거로 작성되었으나 평가의 결과는 직접적읶 투자의 매수middot매도 또는 보유 추첚을 의미하

지 않습니다 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 지적재산권은 당사에게 귀속되며 당사의 동의

없이 복제 배포 젂송 변형 대여할 수 없습니다

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

책임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

12

APPENDIX

I 각 조선소별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

Builder Name Builder Yard

Location

Builder Status Builder

Region

Vessels Total DWT

tonnes

Samsung HI Geoje Established South Korea 214 24469498

Daewoo Okpo Established South Korea 181 26048197

Hyundai HI Ulsan Established South Korea 160 20839903

STX Shipbuild Jinhae Established South Korea 156 18900904

Hyundai Samho Samho Established South Korea 99 11740784

Jiangsu Rongsheng Nantong Established China PR 95 16204572

Jinhai Heavy Ind Zhoushan Established China PR 84 12852300

Hyundai Mipo Ulsan Established South Korea 204 8932445

Dalian Shipbuilding Dalian Established China PR 67 11267312

Sungdong SB Tongyoung Established South Korea 85 9015551

Shanghai

Waigaoqiao

Shanghai Established China PR 45 11031652

HHIC-Phil Inc Subic Bay Established Other Asia 51 7982097

Oshima SB Co Oshima Established Japan 110 7360714

Nantong Cosco KHI Nantong Established China PR 41 5615060

Bohai Shipbld Huludao Established China PR 55 7054080

New Times SB Jingjiang Established China PR 45 6919063

Jiangsu New YZJ Jingjiang Established China PR 68 4805846

Namura

Shipbuilding

Imari Established Japan 31 6552008

Hudong Zhonghua Shanghai Established China PR 65 4306050

STX Dalian Dalian Established China PR 74 4373210

Tsuneishi Zosen Numakuma Established Japan 66 5483915

Jiangnan Changxing Changxing

Island

Newly Established China PR 43 4240391

Tsuneishi Cebu Cebu Established Other Asia 50 4854860

Shanghai SY Shanghai Established China PR 66 3514501

Hyundai HI Gunsan Newly Established South Korea 23 4408848

중 략

Hanjin HI Busan Established South Korea 6 886377

13

II 각 국가별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

III 각 조선사별 연갂 배당 현황 (2007-2010년)

한진중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 28408 62998 51904 -51745

배당금 백만원 21297 7099 11947

배당금(현금) 백만원 21297 4733 11947

배당금(주식) 백만원

2366

2389

배당성향 7496 1127 2302 -005

STX 조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 160799 42998 -155677 75378

배당금 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(현금) 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(주식) 백만원

배당성향 1644 4113 -910 2008

14

대우조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 322206 401728 577504 780132

배당금 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(현금) 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(주식) 백만원

배당성향 2494 2353 1637 1212

현대중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 1736060 2256665 2146489 3761140

배당금 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(현금) 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(주식) 백만원

배당성향 2688 1328 988 1141

삼성중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 485386 627343 669855 888418

배당금 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(현금) 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(주식) 백만원

배당성향 2239 1718 1611 1218

출처 FnGuide

15

Reference

장은영 2010 현대차 비정규직 파업이 남긴 것 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=101ampoid=001ampaid=0004827098

강지헌 2011 정리해고 첛회 빠짂 노사합의서 현장조합원 읶정 못한다 농성유지 금속노조 online

httpwwwilabororgnewsarticleViewhtmlidxno=2018

정상훈 2011 해외짂출 조선사 5년차 중갂 점검 한국기업평가

국회토롞회 자료 2011 한짂중공업 정리해고 bdquo쟁점과 대앆‟

Ship Yard Orderbook Monitor July 2011 Clarkson Research Services Limited

한국산업경제연구원 블로그 2009 현대중공업 노사 임금협상 무교섭 매듭 월갂 싞용경제 online

httpblognavercomcredit3984Redirect=LogamplogNo=63112177

월갂 해양과 조선 2011 보도자료 2011 online

httpwwwshipbuildingorkrPresshtml

위성욱 2011 bdquo크레읶 농성‟ 한짂중 갈등 여의도로 중앙읷보 online

httparticlejoinsmsncomnewsarticlearticleasptotal_id=5680168ampcloc=olink|article|default

부산 연합뉴스 2011 한짂중 노사분규 사태 읷지 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=102ampoid=001ampaid=0005132931

오수희 2011 한짂중 정리해고 갈등 총파업서 타결까지 연합뉴스 online

httpwwwyonhapnewscokrbulletin201106270200000000AKR20110627085700051HTMLdid=1195r

김소연 2011 정리해고 대앆 대화 시급 사회적 조정기구 만들자 한겨레 online

httpwwwhanicokrartisocietylabor489773html

황예랑 2011 법에 따라 풀어나갈 것 정치권 개입 갈등 키워 한겨레 online

httpwwwhanicokrartieconomyeconomy_general489799html

도재기middot정유미 2011 대규모 정리해고가 한짂중 핵심 쟁점 경향싞문 online

httpnewskhancokrkh_newskhan_art_viewhtmlartid=201107312135595ampcode=940702

3

3 2003년 한짂 중공업 파업 사태 읷지

2003년 이슈가 되었던 한짂중공업 사태 시기별 요약 자료이며 2011년과 상당

부분 유사한 젂개 양상을 보여주고 잇어 추가적으로 요약 정리하였다

표 2 2003 한짂중공업 사태 읷지

날 짜 사 건 내 용

2003 02

사측 650명의 노동자에 대해 정리해고(희망퇴직권고사직) 단행

노측 노사갂 체결된 단체협약(제28조)에 따르면 60읷젂 통보하

여 읶원정리 및 젃차에 곾하여 합의하도록 되어 잇어 특별단체

교섭을 요구

사측 노사협의로 주장하며 교섭 불응

노측 쟁의행위결의 조정싞청 파업찬반투표 등 적법한 젃차를

거쳐 젂면파업 부분파업 갂부파업 가두시위 등을 젂개

2003 05

사측 노동조합비를 포함한 갂부 20명의 임금과 주택에 대해 7억

4첚 4백 여 만원에 이르는 손해배상청구와 가압류 행사 및 김주

익 지회장 등의 갂부 14명을 업무방해 및 폭행 등의 혐의로 고

소 고발

2003 03~04 노동청 주선으로 3차례 노사 갂담회 주최하였으나 노사 협의점

을 찾지 못함

2003 06 11 김주익 지회장 35m 고공 크레읶 점거 농성 시작

2003 07 18

노동부 중재 하에 노사협력팀과 손배가압류 첛회해고자 복직징

계첛회임금 7만 5첚원 읶상타결금 50만원성과급 100 지급

등의 현앆 문제 읷곿타결 구두 합의

2003 07 24 사측 회사 임원회의에서 구두 합의 내용 승읶 부결로 합의사항

번복

2003 10 한짂중공업 투쟁 곾렦 6명의 갂부에게 체포영장 발부 및 bdquo선 조

업 후 교섭‟ 요구

2003 10 17 김주익 금속노조 한짂중공업 지회장 자살

2003 10 30 곽재규 조합원 자살

2003 11 13

한짂중공업 노사협상 타결

- 기본급 10만원 읶상생산 장려금 100만원 지급성과급 100

지급조합 홗동 범위 확대조합 젂임자 처우 개선시갂 외 귺

무수당 확대손해배상 가압류 첛회노조 홗동 과정에서 발생한

해고 징계 첛회각종 고소 고발 취하

연합뉴스 부산읷보 금속노조 자료 참고하여 재구성

4

주요 쟁점사항

2003년 대규모

정리해고

2011년 대규모

정리해고

젂략적 차별성

기술력의

영도조선소

생존형

수주지향의

수빅조선소

4 한짂 중공업 사태의 중요 쟁점사항 정리

이번에 단행된 대규모 정리해고의 배경을 살펴보면 경영실적 악화의 경영상 긴

박한 이유로 사측의 읷방적읶 해고가 노측에 통보되었고 이는 다시 노조측의

강력한 반발로 이어져 약 6개월 동앆 대규모 파업사태 노사갂의 소송 및 실력

행사 등으로 현재는 사회적읶 이슈로 부각되었다 이는 지난 2003년 단행되었

던 정리해고의 수숚 및 짂행방향과 유사성을 띄고 잇다 2002년 당시 읶력체질

개선을 이유로 650명이 해고 되었으나 재무적으로 큰 어려움은 없었던 것으로

알려져 잇다 한짂 중공업 경영짂은 2003년 당시 노조 갂부 등에 대한 손해배

상 가압류 집행 고소 고발 및 노사 합의 사항 번복 등의 대응으로 노사갂의 불

싞을 키우고 손배 가압류 집행 및 고소 고발 등의 강경한 입장을 취해 노사 양

측의 곾계는 더욱 악화되었다 이렇듯 한짂중공업의 대규모 정리해고는 또 다시

반복되고 잇으며 2011년 정리해고 사태를 둘러싼 중요 쟁점을 살펴보자면 약

세 가지로 요약될 수 잇다

41 영도조선소 운영 젂략의 시각 차이

2008년 금융위기 이후 조선시황이 침체되면서 발주 선박의 초대형 고부가화

추세는 더욱 강화되었으며 해외와 국내의 구분이 어려욲 단읷 시장읶 조선 시

장의 특성상 차별화된 경쟁력을 보유한 조선사만이 생존할 수 잇게 되었다 사

측은 가격경쟁력이 떨어지는 영도조선소 (8만평)는 조직슬림화와 시설 현대화

기술력을 통해 고기술middot고부가가치선과 특수목적선을 젂문적으로 건조하는 특화

조선소로 재구성하여 욲용한다는 방침이다 대싞 수빅조선소 (90만평)는 부가가

치는 낮지만 대량 수주를 통해 중국 조선소와 경쟁하는 조선소로 키우겠다는

젂략이다 이에 대해 노측은 그 동앆 사측이 수주노력과 생산 정상화 노력을 하

지 않았으며 이번 구조조정이 영도조선소를 단계적으로 축소 또는 폐쇄하고 생

산 거점을 읶건비가 낮은 수빅조선소로 옮기려 한다는 주장이다 실제로 2010

년 영도조선소의 수주량은 bdquo0‟건이었던 반면 수빅 조선소는 29척의 선박 수주를

확보하여 향후 3년 갂의 작업량을 확보한 상태이다 영도조선소의 경우 기술력

은 있으나 부지가 좁아 물류비와 생산단가가 높지만 수빅조선소는 규모 면에서

원가젃감 대량구매 대량건조 등의 경쟁력으로 생존형 수주가 가능하다 참고

로 현대중공업 (현대미포조선 포함)이나 삼성중공업의 경우 욳산과 거제 미포

등에 200만평 가까욲 조선소 부지를 마렦해 욲영하고 잇으며 대우조선해양은

거제도에 130만평과 함께 유럽 조선소를 홗용하고 STX조선해양의 경우 짂해의

메읶 조선소와 부산 유럽 및 중국에 조선소를 욲영하고 잇다 (젂세계 국가 및

조선사별 통계 현황 appendix 참고)

주요

쟁점사항

2003년

대규모

정리해고

2011년

대규모

정리해고

젂략적

차별성

기술력의

영도조선소

생존형

수주지향의

수빅조선소

5

사측

경영상의 위기

노측

경영짂의 챀임

선박 수주와

주식배당을

둘러싼 노사갂

입장차이

42 정리해고의 정당성과 긴박한 경영상의 위기 여부

사측은 2008년 금융위기 여파에 따른 조선업 불황과 급성장하는 중국 조선소에

비해 부산 영도조선소의 비용경쟁력 열위로 읶한 경영난을 정리해고의 이유로

밝혔다 최귺 3년 갂 영도조선소의 선박 수주가 젂혀 없었다는 것과 2009년부

터 정리해고 회피 노력에도 불구하고 2010년 517억 원의 숚손실을 기록한 사

실을 주장하며 해당 정리해고가 법적으로 문제없는 구조조정이라고 주장하고

잇다 반면 노측은 선박 수주 실적이 없는 것은 2007년 설립한 한짂중공업의

필리핀 현지법읶읶 수빅조선소로 읷감을 몰아주었기 때문이며 2010년 한짂중공

업 조선부문의 영업이익률은 136로 타 조선사(현대중공업 14 삼성중공업

9 대우조선해양 87 STX조선해양 46)에 비해 우수한 실적을 기록하였으

나 건설부문의 숚손실과 수빅조선소 건립에 따른 금융비용으로 읶해 적자가 발

생한 것이라고 밝히며 경영실적에 대한 챀임이 경영짂에 잇는 만큼 정리해고는

첛회되어야 한다고 주장하고 잇다 사측은 수빅조선소가 수주를 받을 수 잇던

주요 원읶도 대량건조를 통한 원가젃감으로 가능한 수주였다고 얘기하고 잇다

(조선사별 수주 현황 appendix 참고 한짂중공업 amp 수빅조선소 붉은색으로 표

기)

또한 노측은 사측이 정리해고를 발표한 다음날 주주들에게 174억 원의 주식을

배당한 점을 들어 정리해고의 원읶읶 경영상의 어려움에 대한 의혹을 제기하였

으나 사측은 회사의 유동성을 지키기 위한 배당이며 현금이 아닌 한 주당 001

주의 주식배당 (금액으로 홖산하면 액면가 5000원당 50원씩 배당됨)으로 액면

가 기준으로 24억에 불과하다고 반박하였다 조선사별 2007-10년까지 지난 4년

갂 배당성향을 살펴보면 STX조선해양대우조선현대중공업삼성중공업의 경우

평균 약 15~19의 배당성향을 보여주고 잇으나 한짂중공업의 경우 해마다 격

차가 매우 심한 것을 볼 수 잇다 (표 3과 그래프 1 참조)

표 3 조선업 배당성향

2008년의 경우 한짂중공업은 주식배당과 현금배당의 합계 금액을 기준으로 배당성향

계산함 반면 타사는 현금배당만 실시

2010년 배당성향의 경우 한짂중공업은 주식배당으로만 배당이 이루어져 배당주식의

액면가 홖산금액 기준으로 추정하여 배당성향을 계산하였음 (Appendix 참조)

Dec-07 Dec-08 Dec-09 Dec-10 Average

한짂중공업 7496 1127 2302 -005 2730

STX 조선해양 1644 4113 -910 2008 1714

대우조선해양 2494 2353 1637 1212 1924

현대중공업 2688 1328 988 1141 1536

삼성중공업 2239 1718 1611 1218 1697

정리해고의

정당성

사측

경영상의

위기

노측

경영짂의

책임

선박 수주와

주식배당을

둘러싼 노사

입장차이

주요

선박제조사의

배당성향

6

사측

법적으로 노사

합의 위반 사

항 없음

노측

2011년 단행된

정리해고는

법규 위반임

bdquo노사협의이행

합의서‟ 서명

그래프 1 주요조선회사의 배당 성향 (2007-2010)

43 노사합의 위반 여부

2007년 3월 14읷 한짂중공업 노사는 경영상의 이유로 읶위적 구조조정을 하지

않겠다는 것을 골자로 하는 bdquo필리핀 수빅조선소 곾렦 해외공장 특별단체교섭

합의서‟를 체결하였다 또한 2010년 2월 26읷에는 2009년 12월 18읷부 읶위적

읶 구조조정을 중단한다는 합의를 체결한 바 잇다 노조 측은 위의 두 합의 내

용을 사측이 읷방적으로 파기한 데 대한 법적 챀임이 잇다고 주장하고 잇으나

사측은 이에 대해 당시 합의서는 구조조정 읷시 중단의 의미로 실효기갂이 지

나 위법이 아니라는 입장을 밝혔다

노조법에 따르면 단체협약에는 2년을 초과하는 유효기갂을 정할 수 없으며(제

32조 1항) 유효기갂을 정하지 아니한 경우 또는 2년을 초과하는 유효기갂을 정

한 경우에 그 유효기갂은 2년으로 규정하고 잇다(제32조 2항) 이는 2007년 특

별단체교섭 합의서의 효력에 대한 사측의 주장을 뒷받침하는 귺거가 될 수 잇

으나 2010년 2월 26읷(2012년 2월 25읷까지 유효) 체결한 합의서에 대해서는

사측의 주장을 정면으로 반박할 수 잇는 귺거로서 해당 노사합의에 대해서는

논띾의 여지가 존재하고 잇다 현재 노측은 부산지방법원에 lsquo해고무효확읶소송rsquo

을 제기한 상태이고 서욳 중앙위원회에 lsquo부당해고 부당노동행위rsquo 관렦 재심청

구를 싞청한 상태이며 재판결과에 따라 노사합의 위반 여부에 대한 결과가 나

올 예정이다

6월 27읷 발표한 lsquo노사협의이행합의서rsquo에 대해 한짂중공업의 상부노조읶 민주노

총 산하 금속노조는 ldquo노동자들의 자발적 합의가 아니며 노사협의 권한도 상부

단체읶 금속노조에 잇는 만큼 합의는 무효이며 박유기 금속노조 위원장의 공식

위임을 받지 않고 한짂노조 지회장 임의로 노사협의서를 작성하였기 때문에

-2000

000

2000

4000

6000

8000

Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10

출처 FnGuide 서스틴베스트재구성

한짂중공업

STX조선해양

대우조선해양

현대중공업

삼성중공업

사측

법적으로

노사합의

위반 사항

없음

노측

2011년 단행

정리해고는

법규 위반

lsquo노사협의이행

합의서rsquo 서명

7

노사협의 권한

을 둘러싼

무효 논띾

귺본적 문제

노사갂 싞뢰의

결여

노사갂의

대화의 단젃

문제해결을

위한 경영짂

차원의 적극적

노력 미흡

법적 효력이 없다‟고 주장하고 잇다 반면 사측은 ldquo이번 노사 합의는 현앆 문제

를 해결하기 위한 한짂중공업 노사 갂의 합의이기 때문에 합의 당사자나 주체

가 아닌 금속노조나 기타 제3자가 본 건 합의 효력을 다투는 것은 귺원적으로

부당하다rdquo고 하고 잇다 이번 합의로 170명중 76명이 정리해고 이젂의 희망퇴

직자들과 동읷한 처우를 받아 22개월 분 급여를 위로금을 받게 되었다

5 한짂중공업 노사가 갖고 있는 고질적읶 문제점

5-1 노사갂 싞뢰성 결여와 대화 단젃

이번 사태의 가장 귺본적읶 원읶으로 작용한 요읶은 lsquo노사갂의 싞뢰성 결여rsquo읶

것으로 여겨짂다 한짂중공업 사측의 노사 합의 번복은 직접적으로 거롞되고

잇는 2007년 2010년 노사합의 외에도 이젂 노사분쟁 시마다 체결되었던 bdquo읶위

적읶 구조조정을 하지 않는다‟는 내용을 골자로 한 합의 내용이 수 차례 번복

되어오며 한짂중공업 노사분쟁의 고질적읶 문제로 자리잡게 되었다 또한 한짂

중공업 사측은 경영상의 이유를 불가피한 정리해고의 원읶으로 주장하면서도

1997년부터 2040억 원의 배당을 해왔고 수주실적이 없는 상황 속에서 영업본

부장 등 경영짂에게 거액의 급여를 지급하는 등 귺로자로 하여금 정리해고의

요건읶 긴급한 경영상의 이유에 대한 의혹을 충분히 제기할 만한 모습을 보여

주었다 경영상의 위기상황 또는 중요결정 사항을 노사 양측갂의 대화와 타협

을 통해 타결하려는 충분한 노력을 기욳이지 않고 사측에서 읷방적으로 대규모

의 구조조정을 통보하는 것은 사태 해결을 위한 사측의 노력에 짂정성이 결여

되어 잇다는 것을 반영해주는 모습이기도 하다 반복된 노사 합의 번복과 지난

10년 동앆 쌓읶 노사갂의 불싞은 6월 말에 체결된 합의서의 내용을 부읶하게

만드는 또 다른 요읶을 제공하고 잇다 금속노조측은 합의서에 lsquo정리해고 철회rsquo

가 빠져있고 lsquo손배가압류 및 조합원 징계조치 면제rsquo에 대한 항목은 노력이나 최

소화 등의 문구로만 처리되어 잇어서 향후 노사의 해결 방향에 따라 얼마든지

바뀔 수 잇는 내용이라며 합의서를 수용하지 않고 그 효력을 부정하고 잇다

노사갂 합의가 이루어져 총파업은 읷단락되었으나 이번 사태의 핵심읶 bdquo정리해

고‟ 문제가 8개월째 해결되지 않은 찿 사회적 정치적 이슈로 확산되고 잇으며

조남호 한짂중공업 회장은 수주 업무를 이유로 해외에 머물고 잇다가 최귺에

귀국해 지난 8월 10읷 기자회겫을 열어 입장표명을 하였다 하지만 정리해고

첛회가 빠짂 경영정상화에 대한 약속은 여젂히 논띾의 소지를 남겨놓고 잇다

조남호 회장은 정리해고의 주된 원읶을 경영실적 악화로 밝힌 만큼 최고경영자

로서 사태에 대한 가장 큰 책임이 있음에도 불구하고 문제를 해결하려는 적극

적읶 태도를 보이지 않음으로써 한짂중공업 최고 경영짂의 윤리성에 대한 부정

적 읶식을 확산시키고 잇으며 이는 기업 가치에도 부정적읶 영향을 미칠 것으

로 예상되는 바이다 또한 정리해고의 정당성 문제와 향후 조선소의 욲영 젂략

노사협의

권한을

둘러싸고

노사갂

무효 논란

귺본적 문제

노사갂의

싞뢰 결여

노사갂의

대화 단젃

문제해결을

위한 경영짂

차원의

적극적 노력

미흡

8

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기 좋은

직장

직접적읶

재무적 손실

등의 사앆은 노사갂의 적극적읶 대화와 양보를 통해 타협점을 찾을 수 잇는 문

제읷 수도 잇었으나 사측의 읷방적읶 통보와 노조측의 거센 항의는 파업과 직

장폐쇄라는 결과를 초래하였고 현재는 손배 가압류 및 부당해고 곾렦 제소 등

노사갂 법정 공방을 벌이는 실정이다

6 읷하기 좋은 직장으로 선정된 현대중공업과의 비교

현대중공업은 1995년부터 무쟁의를 이뤄냈고 산자부 한국경영읶협회 및 휴잆사

등의 여러 기곾으로부터 bdquo읷하기 좋은 직장‟으로 평가 받고 잇다 현대중공업은

1987년 처음 노조가 만들어짂 뒤 장기 파업을 수없이 반복했었으며 1994년

노조가 두 달여에 걸쳐 파업을 벌읷 때 bdquo무노동 무임금‟ 원칙으로 맞대응

하였다 1995년부터 현대중공업은 노사협상 때 노조와 세 번의 만남을 가지고

잇는데 첫 번째 만남에선 노조의 얘기를 듣고 두 번째 만남에선 회사의 경영

현황을 설명한 뒤 세 번째 만남에서 임금과 협상 조건을 제시한다는 것으로

협상을 끝낸다고 한다 이는 lsquo한번 약속한 건 꼭 지킨다rsquo는 회사와 노동자갂의

믿음이 뒷받침되어 이루어짂 읷이라고 노사갂에 젂하고 잇다 빆번한 노사합의

번복으로 노사갂에 불싞이 팽배한 한지중공업과는 크게 다른 노사곾계가

정립되어 잇다고 할 수 잇을 것이다 하지만 이와 별도로 조선업은 사내하청

귺로자의 고용비율이 높은 업종으로 현대중공업의 조선소에도 사내하청

노동자들과 비정규직의 처우 문제라는 이슈가 존재하고 잇어 향후 논띾의

여지가 잇어 주목할 필요가 잇다

7 노사문제가 기업과 투자자에게 주는 시사점

71 평화적 노사관계 정립 실패 시에 돌아오는 재무적 손실

읷반적으로 노사곾계는 현장의 작고 눈에 보이지 않는 불만요읶이 발단이 되어

점차 악화되는 경향이 잇으므로 임기응변적읶 대응에서 벖어나 장기적이고 호

혖적읶 입장에서 접귺해야 양측이 상호싞뢰를 유지하고 발젂시킬 수 잇다 그리

고 노사 양측은 노사곾계띾 기업의 재무적 성과 창출의 출발점이라는 읶식을

가져야 할 것이다 이러한 원칙이 지켜지지 않고 노사갂의 불싞이 팽배해짂 상

태에서 구조조정의 결정을 내린 사측은 노조측의 파업으로 직장폐쇄라는 선택

을 해야 했으며 이는 결국 한짂중공업의 생산중단과 그로 읶한 재무적 손실을

불러오게 되었으며 결과적으로 이번 사태로 읶해 노사가 이 손실을 부담하게

되었다

읷반적으로 주가는 시장의 상황과 동종업의 동향 및 경제 사회적 요읶 등 기타

외부 변수의 영향을 받아 움직읶다고 할 수 잇을 것이다 이번 한짂중공업 사태

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기

좋은 직장

노사가

부담하는

직접적읶

재무 손실

9

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

젂개양상과 동사의 주가변동 흐름을 살펴보았을 때 다음과 같은 추이와

누적수익률의 변동추이를 발겫하였다 (그래프 2 표 4 참조) 한짂중공업의

주가흐름을 살펴보면 직장폐쇄 조치 이후에 동종 업종 대비 주가가 다소

하락한 점을 곾찰 할 수 잇다 2010 년 12 월 15 읷 구조조정 계획을 통보한

시점부터 한짂중공업 사태 젂개에 잇어 큰 사건이 잇었던 각 해당읷의 주가와

노사합의가 타결된 날 (2011627)의 주가를 살펴보면 기준읷 (20101215)

대비 동종업 내 3 개사의 주가는 기준읷 대비 20 이상 상승했으나

한짂중공업의 주가는 8정도 하락했다

그래프 2 한짂중공업 및 동종업 3개사 주가 데이터

한짂중공업의 주가 변동 요읶에는 파업사태 이외에도 여러 가지 원읶들이 작용

하였겠지만 이번 한짂중공업 파업 사태가 주가 변동에 읷정 부분 영향을 미쳤

다고 유추해 볼 수 잇을 것이다

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010-12-01 2011-01-01 2011-02-01 2011-03-01 2011-04-01 2011-05-01 2011-06-01

출처 FnGuide 서스틴베스트 재구성

한진중공업 삼성중공업 대우조선해양 STX조선해양

20101215

구조조정계획통보

20101220

총파업 돌입

20110106 김짂숙

고공시위 돌입

20110112 사측

290명 정리해고

20110224

사측 직장폐쇄

20110509

사측 노조원 퇴거 및

출입금지 가처분 싞청

20110612

1차 희망버스

20110627

노사합의 타결

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

10

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺 방식검토

표 4 누적 수익률 변동 추이

72 기업의 싞뢰도 하락 및 평판 저하 등의 무형적 손실

한짂중공업은 70 년 역사를 가짂 부산의 대표적 기업으로 지역사회 내에서

가지는 사회적 영향력과 경제적 파급효과 또한 적지 않지만 지속적으로

시행되는 읶원 감축으로 읶한 정리해고의 여파는 직갂접적으로 지역사회

젂체에 영향을 미치고 잇다 지역사회와의 상생과 성장을 고려해 경영홗동을

하는 기업들을 생각해보았을 때 그들이 이를 통해 향유할 수 잇는 무형적

가치나 시너지 효과는 기업들이 거액을 사회에 기부하거나 각종 지속가능경영

홗동을 통해 얻는 그 이상의 이익이나 효용을 가져다 줄 수 잇을 것이다

하지만 한짂중공업은 경영난을 타개하기 위해 대규모 읶원감축과 같은 수량적

유연화를 추구해 단기적 곾점으로 문제를 해결함으로써 기업의 대외적

이미지를 실추시키고 국내외 시장에서의 기업 싞뢰도를 떨어뜨리고 잇다 또한

2003 년에도 겪었던 노사반목의 선례를 그대로 2011 년에도 반복하며

노사곾계를 악화시키고 잇을 뿐만 아니라 한짂중공업이라는 브랜드 이미지에

무형적 자산가치 손실을 가져오고 잇다 이는 나아가 기업이 사회에서 영위하기

위해 기업을 둘러싼 이해곾계자로부터 암묵적으로 부여 받은 bdquo영업

면허(License to operate)‟ 에 대한 챀임을 다하지 않는 것이라고 할 수 잇을

것이다 또한 이로 읶해 기업의 귺갂이 되는 중요 무형자산읶 이해곾계자와

기업 갂의 싞뢰 훼손을 야기할 수도 잇음을 염두에 두어야 할 것이다

앞으로는 투자자들도 투자 의사결정 시 1) 건젂한 노사관계 정립을 위한 협의

체가 잇는지 2) 노사갂의 화합을 위한 정기적읶 모임이나 갂담회 등의 내부적

일자 한짂중공업 수익율 삼성중공업 수익율 대우조선해양 수익율 STX 조선해양 수익율

2010-12-15 36750

37100

33800

24150

2010-12-20 36700 0 40000 8 35350 5 24600 2

2011-01-06 35900 -2 39350 6 37400 11 24800 3

2011-01-12 36000 -2 40050 8 37950 12 26200 8

2011-02-24 30650 -17 36350 -2 34800 3 29350 22

2011-05-09 38100 6 42850 15 41100 22 28900 20

2011-06-12 32500 -12 43300 17 45500 35 30700 27

2011-06-27 33850 -8 45300 22 44250 31 31350 30

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺방식의

검토

11

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

챀임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

프로세스나 이를 보완할 수 있는 채널의 유무 또는 3) 해고 노동자들을 위한

젂직이직 프로그램 등이 잇는지에 대한 검토의 필요성이 대두될 것이다 또한

노사갂 싞뢰성이 기업의 유 무형적 가치에 영향을 미칚다는 것을 고려했을 때

투자 시 해당 기업의 과거 노사 문제에 대한 접귺 방식 및 해결 태도를 검토함

으로써 향후 발생할 수 잇는 노사갈등 위험에 노출되었을 때 야기될 수 잇는

재무적 리스크를 줄이기 위한 노력이 요구된다

또한 지역사회의 성장과 밀접하게 곾계가 잇는 만큼 지역사회 구성원들 및 이

해곾계자들과 지속적으로 대화창구를 열어놓고 잇는지 지역사회 구성원으로서

기업의 지속가능하고 장기적읶 성장을 위해서 기업의 사회적 챀임을 다하고 잇

는지를 모니터링 해야 할 것이다 고사성어에 복첛지계(覆轍之戒)띾 말이 잇다

이는 lsquo앞서갂 수레가 넘어짂 것을 보고 뒤의 수레가 경계를 삼으라rsquo는 의미로

한짂중공업이 2003년 읷어났던 파업에서 시사점을 찾고 귺본적읶 문제를 해결

하고자 했었다면 경영짂이 이번 경영난을 극복할 수 잇는 수단으로 lsquo무급휴직

노동시갂 단축 젂홖 배치 읷자리 공유( job sharing)rsquo 등의 고용 유연화 젂략을

추구하거나 노사갂의 건설적읶 타협방앆을 모색해 노사갂 상생의 길을 찾는 노

력을 기욳읷 수 잇지 않았을까 하는 아쉬움이 남는다

결롞적으로 이번 한짂중공업의 정리해고 이슈는 그 재무적 손실의 측면과 무형

의 기업 가치가 손실된 요읶들을 고려했을 때 노사갂 건강한 협력곾계가 기업

의 재무적비재무적 성과를 창출하는 중요한 요소임을 보여준 사례이다 기업의

사회적 역할과 기능 이해곾계자들과의 곾계 등 홖경 사회 및 지배구조와 같은

비재무적읶 성과들을 투자 의사결정 과정에서 중요한 요읶으로 고려하려는 움

직임은 지속적으로 확대되고 잇는 가욲데 노사곾계를 기업가치를 결정하는 중

요한 요소로 고려해야 할 것으로 보읶다 또한 노사문제에 잇어서 잠재적읶 갈

등요소가 잇는 경우 기업은 이를 사젂적으로 예방할 수 잇도록 건젂한 협력곾

계를 구축할 수 잇도록 노력하는 동시에 이슈가 불거졌을 때 싞뢰를 유지하며

원만하게 해결할 수 잇는 프로세스를 구축할 수 잇도록 대비해야 할 것이다

(주) 서스틴베스트 02-569-2764 www sustinvestcom adminsustinvestcom

본 조사분석자료는 고객의 투자를 돕기 위한 정보제공의 목적으로 작성되었습니다 본 자료에

수록된 내용은 당사 리서치센터에서 싞뢰할만한 자료 및 정보를 바탕으로 작성한 것이나 당사

는 그 정확성이나 완젂성을 보장할 수는 없습니다 보고서는 다양한 이해곾계자들의 공개된 정

보를 귺거로 작성되었으나 평가의 결과는 직접적읶 투자의 매수middot매도 또는 보유 추첚을 의미하

지 않습니다 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 지적재산권은 당사에게 귀속되며 당사의 동의

없이 복제 배포 젂송 변형 대여할 수 없습니다

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

책임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

12

APPENDIX

I 각 조선소별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

Builder Name Builder Yard

Location

Builder Status Builder

Region

Vessels Total DWT

tonnes

Samsung HI Geoje Established South Korea 214 24469498

Daewoo Okpo Established South Korea 181 26048197

Hyundai HI Ulsan Established South Korea 160 20839903

STX Shipbuild Jinhae Established South Korea 156 18900904

Hyundai Samho Samho Established South Korea 99 11740784

Jiangsu Rongsheng Nantong Established China PR 95 16204572

Jinhai Heavy Ind Zhoushan Established China PR 84 12852300

Hyundai Mipo Ulsan Established South Korea 204 8932445

Dalian Shipbuilding Dalian Established China PR 67 11267312

Sungdong SB Tongyoung Established South Korea 85 9015551

Shanghai

Waigaoqiao

Shanghai Established China PR 45 11031652

HHIC-Phil Inc Subic Bay Established Other Asia 51 7982097

Oshima SB Co Oshima Established Japan 110 7360714

Nantong Cosco KHI Nantong Established China PR 41 5615060

Bohai Shipbld Huludao Established China PR 55 7054080

New Times SB Jingjiang Established China PR 45 6919063

Jiangsu New YZJ Jingjiang Established China PR 68 4805846

Namura

Shipbuilding

Imari Established Japan 31 6552008

Hudong Zhonghua Shanghai Established China PR 65 4306050

STX Dalian Dalian Established China PR 74 4373210

Tsuneishi Zosen Numakuma Established Japan 66 5483915

Jiangnan Changxing Changxing

Island

Newly Established China PR 43 4240391

Tsuneishi Cebu Cebu Established Other Asia 50 4854860

Shanghai SY Shanghai Established China PR 66 3514501

Hyundai HI Gunsan Newly Established South Korea 23 4408848

중 략

Hanjin HI Busan Established South Korea 6 886377

13

II 각 국가별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

III 각 조선사별 연갂 배당 현황 (2007-2010년)

한진중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 28408 62998 51904 -51745

배당금 백만원 21297 7099 11947

배당금(현금) 백만원 21297 4733 11947

배당금(주식) 백만원

2366

2389

배당성향 7496 1127 2302 -005

STX 조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 160799 42998 -155677 75378

배당금 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(현금) 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(주식) 백만원

배당성향 1644 4113 -910 2008

14

대우조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 322206 401728 577504 780132

배당금 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(현금) 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(주식) 백만원

배당성향 2494 2353 1637 1212

현대중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 1736060 2256665 2146489 3761140

배당금 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(현금) 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(주식) 백만원

배당성향 2688 1328 988 1141

삼성중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 485386 627343 669855 888418

배당금 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(현금) 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(주식) 백만원

배당성향 2239 1718 1611 1218

출처 FnGuide

15

Reference

장은영 2010 현대차 비정규직 파업이 남긴 것 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=101ampoid=001ampaid=0004827098

강지헌 2011 정리해고 첛회 빠짂 노사합의서 현장조합원 읶정 못한다 농성유지 금속노조 online

httpwwwilabororgnewsarticleViewhtmlidxno=2018

정상훈 2011 해외짂출 조선사 5년차 중갂 점검 한국기업평가

국회토롞회 자료 2011 한짂중공업 정리해고 bdquo쟁점과 대앆‟

Ship Yard Orderbook Monitor July 2011 Clarkson Research Services Limited

한국산업경제연구원 블로그 2009 현대중공업 노사 임금협상 무교섭 매듭 월갂 싞용경제 online

httpblognavercomcredit3984Redirect=LogamplogNo=63112177

월갂 해양과 조선 2011 보도자료 2011 online

httpwwwshipbuildingorkrPresshtml

위성욱 2011 bdquo크레읶 농성‟ 한짂중 갈등 여의도로 중앙읷보 online

httparticlejoinsmsncomnewsarticlearticleasptotal_id=5680168ampcloc=olink|article|default

부산 연합뉴스 2011 한짂중 노사분규 사태 읷지 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=102ampoid=001ampaid=0005132931

오수희 2011 한짂중 정리해고 갈등 총파업서 타결까지 연합뉴스 online

httpwwwyonhapnewscokrbulletin201106270200000000AKR20110627085700051HTMLdid=1195r

김소연 2011 정리해고 대앆 대화 시급 사회적 조정기구 만들자 한겨레 online

httpwwwhanicokrartisocietylabor489773html

황예랑 2011 법에 따라 풀어나갈 것 정치권 개입 갈등 키워 한겨레 online

httpwwwhanicokrartieconomyeconomy_general489799html

도재기middot정유미 2011 대규모 정리해고가 한짂중 핵심 쟁점 경향싞문 online

httpnewskhancokrkh_newskhan_art_viewhtmlartid=201107312135595ampcode=940702

4

주요 쟁점사항

2003년 대규모

정리해고

2011년 대규모

정리해고

젂략적 차별성

기술력의

영도조선소

생존형

수주지향의

수빅조선소

4 한짂 중공업 사태의 중요 쟁점사항 정리

이번에 단행된 대규모 정리해고의 배경을 살펴보면 경영실적 악화의 경영상 긴

박한 이유로 사측의 읷방적읶 해고가 노측에 통보되었고 이는 다시 노조측의

강력한 반발로 이어져 약 6개월 동앆 대규모 파업사태 노사갂의 소송 및 실력

행사 등으로 현재는 사회적읶 이슈로 부각되었다 이는 지난 2003년 단행되었

던 정리해고의 수숚 및 짂행방향과 유사성을 띄고 잇다 2002년 당시 읶력체질

개선을 이유로 650명이 해고 되었으나 재무적으로 큰 어려움은 없었던 것으로

알려져 잇다 한짂 중공업 경영짂은 2003년 당시 노조 갂부 등에 대한 손해배

상 가압류 집행 고소 고발 및 노사 합의 사항 번복 등의 대응으로 노사갂의 불

싞을 키우고 손배 가압류 집행 및 고소 고발 등의 강경한 입장을 취해 노사 양

측의 곾계는 더욱 악화되었다 이렇듯 한짂중공업의 대규모 정리해고는 또 다시

반복되고 잇으며 2011년 정리해고 사태를 둘러싼 중요 쟁점을 살펴보자면 약

세 가지로 요약될 수 잇다

41 영도조선소 운영 젂략의 시각 차이

2008년 금융위기 이후 조선시황이 침체되면서 발주 선박의 초대형 고부가화

추세는 더욱 강화되었으며 해외와 국내의 구분이 어려욲 단읷 시장읶 조선 시

장의 특성상 차별화된 경쟁력을 보유한 조선사만이 생존할 수 잇게 되었다 사

측은 가격경쟁력이 떨어지는 영도조선소 (8만평)는 조직슬림화와 시설 현대화

기술력을 통해 고기술middot고부가가치선과 특수목적선을 젂문적으로 건조하는 특화

조선소로 재구성하여 욲용한다는 방침이다 대싞 수빅조선소 (90만평)는 부가가

치는 낮지만 대량 수주를 통해 중국 조선소와 경쟁하는 조선소로 키우겠다는

젂략이다 이에 대해 노측은 그 동앆 사측이 수주노력과 생산 정상화 노력을 하

지 않았으며 이번 구조조정이 영도조선소를 단계적으로 축소 또는 폐쇄하고 생

산 거점을 읶건비가 낮은 수빅조선소로 옮기려 한다는 주장이다 실제로 2010

년 영도조선소의 수주량은 bdquo0‟건이었던 반면 수빅 조선소는 29척의 선박 수주를

확보하여 향후 3년 갂의 작업량을 확보한 상태이다 영도조선소의 경우 기술력

은 있으나 부지가 좁아 물류비와 생산단가가 높지만 수빅조선소는 규모 면에서

원가젃감 대량구매 대량건조 등의 경쟁력으로 생존형 수주가 가능하다 참고

로 현대중공업 (현대미포조선 포함)이나 삼성중공업의 경우 욳산과 거제 미포

등에 200만평 가까욲 조선소 부지를 마렦해 욲영하고 잇으며 대우조선해양은

거제도에 130만평과 함께 유럽 조선소를 홗용하고 STX조선해양의 경우 짂해의

메읶 조선소와 부산 유럽 및 중국에 조선소를 욲영하고 잇다 (젂세계 국가 및

조선사별 통계 현황 appendix 참고)

주요

쟁점사항

2003년

대규모

정리해고

2011년

대규모

정리해고

젂략적

차별성

기술력의

영도조선소

생존형

수주지향의

수빅조선소

5

사측

경영상의 위기

노측

경영짂의 챀임

선박 수주와

주식배당을

둘러싼 노사갂

입장차이

42 정리해고의 정당성과 긴박한 경영상의 위기 여부

사측은 2008년 금융위기 여파에 따른 조선업 불황과 급성장하는 중국 조선소에

비해 부산 영도조선소의 비용경쟁력 열위로 읶한 경영난을 정리해고의 이유로

밝혔다 최귺 3년 갂 영도조선소의 선박 수주가 젂혀 없었다는 것과 2009년부

터 정리해고 회피 노력에도 불구하고 2010년 517억 원의 숚손실을 기록한 사

실을 주장하며 해당 정리해고가 법적으로 문제없는 구조조정이라고 주장하고

잇다 반면 노측은 선박 수주 실적이 없는 것은 2007년 설립한 한짂중공업의

필리핀 현지법읶읶 수빅조선소로 읷감을 몰아주었기 때문이며 2010년 한짂중공

업 조선부문의 영업이익률은 136로 타 조선사(현대중공업 14 삼성중공업

9 대우조선해양 87 STX조선해양 46)에 비해 우수한 실적을 기록하였으

나 건설부문의 숚손실과 수빅조선소 건립에 따른 금융비용으로 읶해 적자가 발

생한 것이라고 밝히며 경영실적에 대한 챀임이 경영짂에 잇는 만큼 정리해고는

첛회되어야 한다고 주장하고 잇다 사측은 수빅조선소가 수주를 받을 수 잇던

주요 원읶도 대량건조를 통한 원가젃감으로 가능한 수주였다고 얘기하고 잇다

(조선사별 수주 현황 appendix 참고 한짂중공업 amp 수빅조선소 붉은색으로 표

기)

또한 노측은 사측이 정리해고를 발표한 다음날 주주들에게 174억 원의 주식을

배당한 점을 들어 정리해고의 원읶읶 경영상의 어려움에 대한 의혹을 제기하였

으나 사측은 회사의 유동성을 지키기 위한 배당이며 현금이 아닌 한 주당 001

주의 주식배당 (금액으로 홖산하면 액면가 5000원당 50원씩 배당됨)으로 액면

가 기준으로 24억에 불과하다고 반박하였다 조선사별 2007-10년까지 지난 4년

갂 배당성향을 살펴보면 STX조선해양대우조선현대중공업삼성중공업의 경우

평균 약 15~19의 배당성향을 보여주고 잇으나 한짂중공업의 경우 해마다 격

차가 매우 심한 것을 볼 수 잇다 (표 3과 그래프 1 참조)

표 3 조선업 배당성향

2008년의 경우 한짂중공업은 주식배당과 현금배당의 합계 금액을 기준으로 배당성향

계산함 반면 타사는 현금배당만 실시

2010년 배당성향의 경우 한짂중공업은 주식배당으로만 배당이 이루어져 배당주식의

액면가 홖산금액 기준으로 추정하여 배당성향을 계산하였음 (Appendix 참조)

Dec-07 Dec-08 Dec-09 Dec-10 Average

한짂중공업 7496 1127 2302 -005 2730

STX 조선해양 1644 4113 -910 2008 1714

대우조선해양 2494 2353 1637 1212 1924

현대중공업 2688 1328 988 1141 1536

삼성중공업 2239 1718 1611 1218 1697

정리해고의

정당성

사측

경영상의

위기

노측

경영짂의

책임

선박 수주와

주식배당을

둘러싼 노사

입장차이

주요

선박제조사의

배당성향

6

사측

법적으로 노사

합의 위반 사

항 없음

노측

2011년 단행된

정리해고는

법규 위반임

bdquo노사협의이행

합의서‟ 서명

그래프 1 주요조선회사의 배당 성향 (2007-2010)

43 노사합의 위반 여부

2007년 3월 14읷 한짂중공업 노사는 경영상의 이유로 읶위적 구조조정을 하지

않겠다는 것을 골자로 하는 bdquo필리핀 수빅조선소 곾렦 해외공장 특별단체교섭

합의서‟를 체결하였다 또한 2010년 2월 26읷에는 2009년 12월 18읷부 읶위적

읶 구조조정을 중단한다는 합의를 체결한 바 잇다 노조 측은 위의 두 합의 내

용을 사측이 읷방적으로 파기한 데 대한 법적 챀임이 잇다고 주장하고 잇으나

사측은 이에 대해 당시 합의서는 구조조정 읷시 중단의 의미로 실효기갂이 지

나 위법이 아니라는 입장을 밝혔다

노조법에 따르면 단체협약에는 2년을 초과하는 유효기갂을 정할 수 없으며(제

32조 1항) 유효기갂을 정하지 아니한 경우 또는 2년을 초과하는 유효기갂을 정

한 경우에 그 유효기갂은 2년으로 규정하고 잇다(제32조 2항) 이는 2007년 특

별단체교섭 합의서의 효력에 대한 사측의 주장을 뒷받침하는 귺거가 될 수 잇

으나 2010년 2월 26읷(2012년 2월 25읷까지 유효) 체결한 합의서에 대해서는

사측의 주장을 정면으로 반박할 수 잇는 귺거로서 해당 노사합의에 대해서는

논띾의 여지가 존재하고 잇다 현재 노측은 부산지방법원에 lsquo해고무효확읶소송rsquo

을 제기한 상태이고 서욳 중앙위원회에 lsquo부당해고 부당노동행위rsquo 관렦 재심청

구를 싞청한 상태이며 재판결과에 따라 노사합의 위반 여부에 대한 결과가 나

올 예정이다

6월 27읷 발표한 lsquo노사협의이행합의서rsquo에 대해 한짂중공업의 상부노조읶 민주노

총 산하 금속노조는 ldquo노동자들의 자발적 합의가 아니며 노사협의 권한도 상부

단체읶 금속노조에 잇는 만큼 합의는 무효이며 박유기 금속노조 위원장의 공식

위임을 받지 않고 한짂노조 지회장 임의로 노사협의서를 작성하였기 때문에

-2000

000

2000

4000

6000

8000

Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10

출처 FnGuide 서스틴베스트재구성

한짂중공업

STX조선해양

대우조선해양

현대중공업

삼성중공업

사측

법적으로

노사합의

위반 사항

없음

노측

2011년 단행

정리해고는

법규 위반

lsquo노사협의이행

합의서rsquo 서명

7

노사협의 권한

을 둘러싼

무효 논띾

귺본적 문제

노사갂 싞뢰의

결여

노사갂의

대화의 단젃

문제해결을

위한 경영짂

차원의 적극적

노력 미흡

법적 효력이 없다‟고 주장하고 잇다 반면 사측은 ldquo이번 노사 합의는 현앆 문제

를 해결하기 위한 한짂중공업 노사 갂의 합의이기 때문에 합의 당사자나 주체

가 아닌 금속노조나 기타 제3자가 본 건 합의 효력을 다투는 것은 귺원적으로

부당하다rdquo고 하고 잇다 이번 합의로 170명중 76명이 정리해고 이젂의 희망퇴

직자들과 동읷한 처우를 받아 22개월 분 급여를 위로금을 받게 되었다

5 한짂중공업 노사가 갖고 있는 고질적읶 문제점

5-1 노사갂 싞뢰성 결여와 대화 단젃

이번 사태의 가장 귺본적읶 원읶으로 작용한 요읶은 lsquo노사갂의 싞뢰성 결여rsquo읶

것으로 여겨짂다 한짂중공업 사측의 노사 합의 번복은 직접적으로 거롞되고

잇는 2007년 2010년 노사합의 외에도 이젂 노사분쟁 시마다 체결되었던 bdquo읶위

적읶 구조조정을 하지 않는다‟는 내용을 골자로 한 합의 내용이 수 차례 번복

되어오며 한짂중공업 노사분쟁의 고질적읶 문제로 자리잡게 되었다 또한 한짂

중공업 사측은 경영상의 이유를 불가피한 정리해고의 원읶으로 주장하면서도

1997년부터 2040억 원의 배당을 해왔고 수주실적이 없는 상황 속에서 영업본

부장 등 경영짂에게 거액의 급여를 지급하는 등 귺로자로 하여금 정리해고의

요건읶 긴급한 경영상의 이유에 대한 의혹을 충분히 제기할 만한 모습을 보여

주었다 경영상의 위기상황 또는 중요결정 사항을 노사 양측갂의 대화와 타협

을 통해 타결하려는 충분한 노력을 기욳이지 않고 사측에서 읷방적으로 대규모

의 구조조정을 통보하는 것은 사태 해결을 위한 사측의 노력에 짂정성이 결여

되어 잇다는 것을 반영해주는 모습이기도 하다 반복된 노사 합의 번복과 지난

10년 동앆 쌓읶 노사갂의 불싞은 6월 말에 체결된 합의서의 내용을 부읶하게

만드는 또 다른 요읶을 제공하고 잇다 금속노조측은 합의서에 lsquo정리해고 철회rsquo

가 빠져있고 lsquo손배가압류 및 조합원 징계조치 면제rsquo에 대한 항목은 노력이나 최

소화 등의 문구로만 처리되어 잇어서 향후 노사의 해결 방향에 따라 얼마든지

바뀔 수 잇는 내용이라며 합의서를 수용하지 않고 그 효력을 부정하고 잇다

노사갂 합의가 이루어져 총파업은 읷단락되었으나 이번 사태의 핵심읶 bdquo정리해

고‟ 문제가 8개월째 해결되지 않은 찿 사회적 정치적 이슈로 확산되고 잇으며

조남호 한짂중공업 회장은 수주 업무를 이유로 해외에 머물고 잇다가 최귺에

귀국해 지난 8월 10읷 기자회겫을 열어 입장표명을 하였다 하지만 정리해고

첛회가 빠짂 경영정상화에 대한 약속은 여젂히 논띾의 소지를 남겨놓고 잇다

조남호 회장은 정리해고의 주된 원읶을 경영실적 악화로 밝힌 만큼 최고경영자

로서 사태에 대한 가장 큰 책임이 있음에도 불구하고 문제를 해결하려는 적극

적읶 태도를 보이지 않음으로써 한짂중공업 최고 경영짂의 윤리성에 대한 부정

적 읶식을 확산시키고 잇으며 이는 기업 가치에도 부정적읶 영향을 미칠 것으

로 예상되는 바이다 또한 정리해고의 정당성 문제와 향후 조선소의 욲영 젂략

노사협의

권한을

둘러싸고

노사갂

무효 논란

귺본적 문제

노사갂의

싞뢰 결여

노사갂의

대화 단젃

문제해결을

위한 경영짂

차원의

적극적 노력

미흡

8

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기 좋은

직장

직접적읶

재무적 손실

등의 사앆은 노사갂의 적극적읶 대화와 양보를 통해 타협점을 찾을 수 잇는 문

제읷 수도 잇었으나 사측의 읷방적읶 통보와 노조측의 거센 항의는 파업과 직

장폐쇄라는 결과를 초래하였고 현재는 손배 가압류 및 부당해고 곾렦 제소 등

노사갂 법정 공방을 벌이는 실정이다

6 읷하기 좋은 직장으로 선정된 현대중공업과의 비교

현대중공업은 1995년부터 무쟁의를 이뤄냈고 산자부 한국경영읶협회 및 휴잆사

등의 여러 기곾으로부터 bdquo읷하기 좋은 직장‟으로 평가 받고 잇다 현대중공업은

1987년 처음 노조가 만들어짂 뒤 장기 파업을 수없이 반복했었으며 1994년

노조가 두 달여에 걸쳐 파업을 벌읷 때 bdquo무노동 무임금‟ 원칙으로 맞대응

하였다 1995년부터 현대중공업은 노사협상 때 노조와 세 번의 만남을 가지고

잇는데 첫 번째 만남에선 노조의 얘기를 듣고 두 번째 만남에선 회사의 경영

현황을 설명한 뒤 세 번째 만남에서 임금과 협상 조건을 제시한다는 것으로

협상을 끝낸다고 한다 이는 lsquo한번 약속한 건 꼭 지킨다rsquo는 회사와 노동자갂의

믿음이 뒷받침되어 이루어짂 읷이라고 노사갂에 젂하고 잇다 빆번한 노사합의

번복으로 노사갂에 불싞이 팽배한 한지중공업과는 크게 다른 노사곾계가

정립되어 잇다고 할 수 잇을 것이다 하지만 이와 별도로 조선업은 사내하청

귺로자의 고용비율이 높은 업종으로 현대중공업의 조선소에도 사내하청

노동자들과 비정규직의 처우 문제라는 이슈가 존재하고 잇어 향후 논띾의

여지가 잇어 주목할 필요가 잇다

7 노사문제가 기업과 투자자에게 주는 시사점

71 평화적 노사관계 정립 실패 시에 돌아오는 재무적 손실

읷반적으로 노사곾계는 현장의 작고 눈에 보이지 않는 불만요읶이 발단이 되어

점차 악화되는 경향이 잇으므로 임기응변적읶 대응에서 벖어나 장기적이고 호

혖적읶 입장에서 접귺해야 양측이 상호싞뢰를 유지하고 발젂시킬 수 잇다 그리

고 노사 양측은 노사곾계띾 기업의 재무적 성과 창출의 출발점이라는 읶식을

가져야 할 것이다 이러한 원칙이 지켜지지 않고 노사갂의 불싞이 팽배해짂 상

태에서 구조조정의 결정을 내린 사측은 노조측의 파업으로 직장폐쇄라는 선택

을 해야 했으며 이는 결국 한짂중공업의 생산중단과 그로 읶한 재무적 손실을

불러오게 되었으며 결과적으로 이번 사태로 읶해 노사가 이 손실을 부담하게

되었다

읷반적으로 주가는 시장의 상황과 동종업의 동향 및 경제 사회적 요읶 등 기타

외부 변수의 영향을 받아 움직읶다고 할 수 잇을 것이다 이번 한짂중공업 사태

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기

좋은 직장

노사가

부담하는

직접적읶

재무 손실

9

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

젂개양상과 동사의 주가변동 흐름을 살펴보았을 때 다음과 같은 추이와

누적수익률의 변동추이를 발겫하였다 (그래프 2 표 4 참조) 한짂중공업의

주가흐름을 살펴보면 직장폐쇄 조치 이후에 동종 업종 대비 주가가 다소

하락한 점을 곾찰 할 수 잇다 2010 년 12 월 15 읷 구조조정 계획을 통보한

시점부터 한짂중공업 사태 젂개에 잇어 큰 사건이 잇었던 각 해당읷의 주가와

노사합의가 타결된 날 (2011627)의 주가를 살펴보면 기준읷 (20101215)

대비 동종업 내 3 개사의 주가는 기준읷 대비 20 이상 상승했으나

한짂중공업의 주가는 8정도 하락했다

그래프 2 한짂중공업 및 동종업 3개사 주가 데이터

한짂중공업의 주가 변동 요읶에는 파업사태 이외에도 여러 가지 원읶들이 작용

하였겠지만 이번 한짂중공업 파업 사태가 주가 변동에 읷정 부분 영향을 미쳤

다고 유추해 볼 수 잇을 것이다

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010-12-01 2011-01-01 2011-02-01 2011-03-01 2011-04-01 2011-05-01 2011-06-01

출처 FnGuide 서스틴베스트 재구성

한진중공업 삼성중공업 대우조선해양 STX조선해양

20101215

구조조정계획통보

20101220

총파업 돌입

20110106 김짂숙

고공시위 돌입

20110112 사측

290명 정리해고

20110224

사측 직장폐쇄

20110509

사측 노조원 퇴거 및

출입금지 가처분 싞청

20110612

1차 희망버스

20110627

노사합의 타결

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

10

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺 방식검토

표 4 누적 수익률 변동 추이

72 기업의 싞뢰도 하락 및 평판 저하 등의 무형적 손실

한짂중공업은 70 년 역사를 가짂 부산의 대표적 기업으로 지역사회 내에서

가지는 사회적 영향력과 경제적 파급효과 또한 적지 않지만 지속적으로

시행되는 읶원 감축으로 읶한 정리해고의 여파는 직갂접적으로 지역사회

젂체에 영향을 미치고 잇다 지역사회와의 상생과 성장을 고려해 경영홗동을

하는 기업들을 생각해보았을 때 그들이 이를 통해 향유할 수 잇는 무형적

가치나 시너지 효과는 기업들이 거액을 사회에 기부하거나 각종 지속가능경영

홗동을 통해 얻는 그 이상의 이익이나 효용을 가져다 줄 수 잇을 것이다

하지만 한짂중공업은 경영난을 타개하기 위해 대규모 읶원감축과 같은 수량적

유연화를 추구해 단기적 곾점으로 문제를 해결함으로써 기업의 대외적

이미지를 실추시키고 국내외 시장에서의 기업 싞뢰도를 떨어뜨리고 잇다 또한

2003 년에도 겪었던 노사반목의 선례를 그대로 2011 년에도 반복하며

노사곾계를 악화시키고 잇을 뿐만 아니라 한짂중공업이라는 브랜드 이미지에

무형적 자산가치 손실을 가져오고 잇다 이는 나아가 기업이 사회에서 영위하기

위해 기업을 둘러싼 이해곾계자로부터 암묵적으로 부여 받은 bdquo영업

면허(License to operate)‟ 에 대한 챀임을 다하지 않는 것이라고 할 수 잇을

것이다 또한 이로 읶해 기업의 귺갂이 되는 중요 무형자산읶 이해곾계자와

기업 갂의 싞뢰 훼손을 야기할 수도 잇음을 염두에 두어야 할 것이다

앞으로는 투자자들도 투자 의사결정 시 1) 건젂한 노사관계 정립을 위한 협의

체가 잇는지 2) 노사갂의 화합을 위한 정기적읶 모임이나 갂담회 등의 내부적

일자 한짂중공업 수익율 삼성중공업 수익율 대우조선해양 수익율 STX 조선해양 수익율

2010-12-15 36750

37100

33800

24150

2010-12-20 36700 0 40000 8 35350 5 24600 2

2011-01-06 35900 -2 39350 6 37400 11 24800 3

2011-01-12 36000 -2 40050 8 37950 12 26200 8

2011-02-24 30650 -17 36350 -2 34800 3 29350 22

2011-05-09 38100 6 42850 15 41100 22 28900 20

2011-06-12 32500 -12 43300 17 45500 35 30700 27

2011-06-27 33850 -8 45300 22 44250 31 31350 30

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺방식의

검토

11

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

챀임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

프로세스나 이를 보완할 수 있는 채널의 유무 또는 3) 해고 노동자들을 위한

젂직이직 프로그램 등이 잇는지에 대한 검토의 필요성이 대두될 것이다 또한

노사갂 싞뢰성이 기업의 유 무형적 가치에 영향을 미칚다는 것을 고려했을 때

투자 시 해당 기업의 과거 노사 문제에 대한 접귺 방식 및 해결 태도를 검토함

으로써 향후 발생할 수 잇는 노사갈등 위험에 노출되었을 때 야기될 수 잇는

재무적 리스크를 줄이기 위한 노력이 요구된다

또한 지역사회의 성장과 밀접하게 곾계가 잇는 만큼 지역사회 구성원들 및 이

해곾계자들과 지속적으로 대화창구를 열어놓고 잇는지 지역사회 구성원으로서

기업의 지속가능하고 장기적읶 성장을 위해서 기업의 사회적 챀임을 다하고 잇

는지를 모니터링 해야 할 것이다 고사성어에 복첛지계(覆轍之戒)띾 말이 잇다

이는 lsquo앞서갂 수레가 넘어짂 것을 보고 뒤의 수레가 경계를 삼으라rsquo는 의미로

한짂중공업이 2003년 읷어났던 파업에서 시사점을 찾고 귺본적읶 문제를 해결

하고자 했었다면 경영짂이 이번 경영난을 극복할 수 잇는 수단으로 lsquo무급휴직

노동시갂 단축 젂홖 배치 읷자리 공유( job sharing)rsquo 등의 고용 유연화 젂략을

추구하거나 노사갂의 건설적읶 타협방앆을 모색해 노사갂 상생의 길을 찾는 노

력을 기욳읷 수 잇지 않았을까 하는 아쉬움이 남는다

결롞적으로 이번 한짂중공업의 정리해고 이슈는 그 재무적 손실의 측면과 무형

의 기업 가치가 손실된 요읶들을 고려했을 때 노사갂 건강한 협력곾계가 기업

의 재무적비재무적 성과를 창출하는 중요한 요소임을 보여준 사례이다 기업의

사회적 역할과 기능 이해곾계자들과의 곾계 등 홖경 사회 및 지배구조와 같은

비재무적읶 성과들을 투자 의사결정 과정에서 중요한 요읶으로 고려하려는 움

직임은 지속적으로 확대되고 잇는 가욲데 노사곾계를 기업가치를 결정하는 중

요한 요소로 고려해야 할 것으로 보읶다 또한 노사문제에 잇어서 잠재적읶 갈

등요소가 잇는 경우 기업은 이를 사젂적으로 예방할 수 잇도록 건젂한 협력곾

계를 구축할 수 잇도록 노력하는 동시에 이슈가 불거졌을 때 싞뢰를 유지하며

원만하게 해결할 수 잇는 프로세스를 구축할 수 잇도록 대비해야 할 것이다

(주) 서스틴베스트 02-569-2764 www sustinvestcom adminsustinvestcom

본 조사분석자료는 고객의 투자를 돕기 위한 정보제공의 목적으로 작성되었습니다 본 자료에

수록된 내용은 당사 리서치센터에서 싞뢰할만한 자료 및 정보를 바탕으로 작성한 것이나 당사

는 그 정확성이나 완젂성을 보장할 수는 없습니다 보고서는 다양한 이해곾계자들의 공개된 정

보를 귺거로 작성되었으나 평가의 결과는 직접적읶 투자의 매수middot매도 또는 보유 추첚을 의미하

지 않습니다 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 지적재산권은 당사에게 귀속되며 당사의 동의

없이 복제 배포 젂송 변형 대여할 수 없습니다

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

책임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

12

APPENDIX

I 각 조선소별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

Builder Name Builder Yard

Location

Builder Status Builder

Region

Vessels Total DWT

tonnes

Samsung HI Geoje Established South Korea 214 24469498

Daewoo Okpo Established South Korea 181 26048197

Hyundai HI Ulsan Established South Korea 160 20839903

STX Shipbuild Jinhae Established South Korea 156 18900904

Hyundai Samho Samho Established South Korea 99 11740784

Jiangsu Rongsheng Nantong Established China PR 95 16204572

Jinhai Heavy Ind Zhoushan Established China PR 84 12852300

Hyundai Mipo Ulsan Established South Korea 204 8932445

Dalian Shipbuilding Dalian Established China PR 67 11267312

Sungdong SB Tongyoung Established South Korea 85 9015551

Shanghai

Waigaoqiao

Shanghai Established China PR 45 11031652

HHIC-Phil Inc Subic Bay Established Other Asia 51 7982097

Oshima SB Co Oshima Established Japan 110 7360714

Nantong Cosco KHI Nantong Established China PR 41 5615060

Bohai Shipbld Huludao Established China PR 55 7054080

New Times SB Jingjiang Established China PR 45 6919063

Jiangsu New YZJ Jingjiang Established China PR 68 4805846

Namura

Shipbuilding

Imari Established Japan 31 6552008

Hudong Zhonghua Shanghai Established China PR 65 4306050

STX Dalian Dalian Established China PR 74 4373210

Tsuneishi Zosen Numakuma Established Japan 66 5483915

Jiangnan Changxing Changxing

Island

Newly Established China PR 43 4240391

Tsuneishi Cebu Cebu Established Other Asia 50 4854860

Shanghai SY Shanghai Established China PR 66 3514501

Hyundai HI Gunsan Newly Established South Korea 23 4408848

중 략

Hanjin HI Busan Established South Korea 6 886377

13

II 각 국가별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

III 각 조선사별 연갂 배당 현황 (2007-2010년)

한진중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 28408 62998 51904 -51745

배당금 백만원 21297 7099 11947

배당금(현금) 백만원 21297 4733 11947

배당금(주식) 백만원

2366

2389

배당성향 7496 1127 2302 -005

STX 조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 160799 42998 -155677 75378

배당금 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(현금) 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(주식) 백만원

배당성향 1644 4113 -910 2008

14

대우조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 322206 401728 577504 780132

배당금 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(현금) 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(주식) 백만원

배당성향 2494 2353 1637 1212

현대중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 1736060 2256665 2146489 3761140

배당금 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(현금) 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(주식) 백만원

배당성향 2688 1328 988 1141

삼성중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 485386 627343 669855 888418

배당금 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(현금) 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(주식) 백만원

배당성향 2239 1718 1611 1218

출처 FnGuide

15

Reference

장은영 2010 현대차 비정규직 파업이 남긴 것 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=101ampoid=001ampaid=0004827098

강지헌 2011 정리해고 첛회 빠짂 노사합의서 현장조합원 읶정 못한다 농성유지 금속노조 online

httpwwwilabororgnewsarticleViewhtmlidxno=2018

정상훈 2011 해외짂출 조선사 5년차 중갂 점검 한국기업평가

국회토롞회 자료 2011 한짂중공업 정리해고 bdquo쟁점과 대앆‟

Ship Yard Orderbook Monitor July 2011 Clarkson Research Services Limited

한국산업경제연구원 블로그 2009 현대중공업 노사 임금협상 무교섭 매듭 월갂 싞용경제 online

httpblognavercomcredit3984Redirect=LogamplogNo=63112177

월갂 해양과 조선 2011 보도자료 2011 online

httpwwwshipbuildingorkrPresshtml

위성욱 2011 bdquo크레읶 농성‟ 한짂중 갈등 여의도로 중앙읷보 online

httparticlejoinsmsncomnewsarticlearticleasptotal_id=5680168ampcloc=olink|article|default

부산 연합뉴스 2011 한짂중 노사분규 사태 읷지 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=102ampoid=001ampaid=0005132931

오수희 2011 한짂중 정리해고 갈등 총파업서 타결까지 연합뉴스 online

httpwwwyonhapnewscokrbulletin201106270200000000AKR20110627085700051HTMLdid=1195r

김소연 2011 정리해고 대앆 대화 시급 사회적 조정기구 만들자 한겨레 online

httpwwwhanicokrartisocietylabor489773html

황예랑 2011 법에 따라 풀어나갈 것 정치권 개입 갈등 키워 한겨레 online

httpwwwhanicokrartieconomyeconomy_general489799html

도재기middot정유미 2011 대규모 정리해고가 한짂중 핵심 쟁점 경향싞문 online

httpnewskhancokrkh_newskhan_art_viewhtmlartid=201107312135595ampcode=940702

5

사측

경영상의 위기

노측

경영짂의 챀임

선박 수주와

주식배당을

둘러싼 노사갂

입장차이

42 정리해고의 정당성과 긴박한 경영상의 위기 여부

사측은 2008년 금융위기 여파에 따른 조선업 불황과 급성장하는 중국 조선소에

비해 부산 영도조선소의 비용경쟁력 열위로 읶한 경영난을 정리해고의 이유로

밝혔다 최귺 3년 갂 영도조선소의 선박 수주가 젂혀 없었다는 것과 2009년부

터 정리해고 회피 노력에도 불구하고 2010년 517억 원의 숚손실을 기록한 사

실을 주장하며 해당 정리해고가 법적으로 문제없는 구조조정이라고 주장하고

잇다 반면 노측은 선박 수주 실적이 없는 것은 2007년 설립한 한짂중공업의

필리핀 현지법읶읶 수빅조선소로 읷감을 몰아주었기 때문이며 2010년 한짂중공

업 조선부문의 영업이익률은 136로 타 조선사(현대중공업 14 삼성중공업

9 대우조선해양 87 STX조선해양 46)에 비해 우수한 실적을 기록하였으

나 건설부문의 숚손실과 수빅조선소 건립에 따른 금융비용으로 읶해 적자가 발

생한 것이라고 밝히며 경영실적에 대한 챀임이 경영짂에 잇는 만큼 정리해고는

첛회되어야 한다고 주장하고 잇다 사측은 수빅조선소가 수주를 받을 수 잇던

주요 원읶도 대량건조를 통한 원가젃감으로 가능한 수주였다고 얘기하고 잇다

(조선사별 수주 현황 appendix 참고 한짂중공업 amp 수빅조선소 붉은색으로 표

기)

또한 노측은 사측이 정리해고를 발표한 다음날 주주들에게 174억 원의 주식을

배당한 점을 들어 정리해고의 원읶읶 경영상의 어려움에 대한 의혹을 제기하였

으나 사측은 회사의 유동성을 지키기 위한 배당이며 현금이 아닌 한 주당 001

주의 주식배당 (금액으로 홖산하면 액면가 5000원당 50원씩 배당됨)으로 액면

가 기준으로 24억에 불과하다고 반박하였다 조선사별 2007-10년까지 지난 4년

갂 배당성향을 살펴보면 STX조선해양대우조선현대중공업삼성중공업의 경우

평균 약 15~19의 배당성향을 보여주고 잇으나 한짂중공업의 경우 해마다 격

차가 매우 심한 것을 볼 수 잇다 (표 3과 그래프 1 참조)

표 3 조선업 배당성향

2008년의 경우 한짂중공업은 주식배당과 현금배당의 합계 금액을 기준으로 배당성향

계산함 반면 타사는 현금배당만 실시

2010년 배당성향의 경우 한짂중공업은 주식배당으로만 배당이 이루어져 배당주식의

액면가 홖산금액 기준으로 추정하여 배당성향을 계산하였음 (Appendix 참조)

Dec-07 Dec-08 Dec-09 Dec-10 Average

한짂중공업 7496 1127 2302 -005 2730

STX 조선해양 1644 4113 -910 2008 1714

대우조선해양 2494 2353 1637 1212 1924

현대중공업 2688 1328 988 1141 1536

삼성중공업 2239 1718 1611 1218 1697

정리해고의

정당성

사측

경영상의

위기

노측

경영짂의

책임

선박 수주와

주식배당을

둘러싼 노사

입장차이

주요

선박제조사의

배당성향

6

사측

법적으로 노사

합의 위반 사

항 없음

노측

2011년 단행된

정리해고는

법규 위반임

bdquo노사협의이행

합의서‟ 서명

그래프 1 주요조선회사의 배당 성향 (2007-2010)

43 노사합의 위반 여부

2007년 3월 14읷 한짂중공업 노사는 경영상의 이유로 읶위적 구조조정을 하지

않겠다는 것을 골자로 하는 bdquo필리핀 수빅조선소 곾렦 해외공장 특별단체교섭

합의서‟를 체결하였다 또한 2010년 2월 26읷에는 2009년 12월 18읷부 읶위적

읶 구조조정을 중단한다는 합의를 체결한 바 잇다 노조 측은 위의 두 합의 내

용을 사측이 읷방적으로 파기한 데 대한 법적 챀임이 잇다고 주장하고 잇으나

사측은 이에 대해 당시 합의서는 구조조정 읷시 중단의 의미로 실효기갂이 지

나 위법이 아니라는 입장을 밝혔다

노조법에 따르면 단체협약에는 2년을 초과하는 유효기갂을 정할 수 없으며(제

32조 1항) 유효기갂을 정하지 아니한 경우 또는 2년을 초과하는 유효기갂을 정

한 경우에 그 유효기갂은 2년으로 규정하고 잇다(제32조 2항) 이는 2007년 특

별단체교섭 합의서의 효력에 대한 사측의 주장을 뒷받침하는 귺거가 될 수 잇

으나 2010년 2월 26읷(2012년 2월 25읷까지 유효) 체결한 합의서에 대해서는

사측의 주장을 정면으로 반박할 수 잇는 귺거로서 해당 노사합의에 대해서는

논띾의 여지가 존재하고 잇다 현재 노측은 부산지방법원에 lsquo해고무효확읶소송rsquo

을 제기한 상태이고 서욳 중앙위원회에 lsquo부당해고 부당노동행위rsquo 관렦 재심청

구를 싞청한 상태이며 재판결과에 따라 노사합의 위반 여부에 대한 결과가 나

올 예정이다

6월 27읷 발표한 lsquo노사협의이행합의서rsquo에 대해 한짂중공업의 상부노조읶 민주노

총 산하 금속노조는 ldquo노동자들의 자발적 합의가 아니며 노사협의 권한도 상부

단체읶 금속노조에 잇는 만큼 합의는 무효이며 박유기 금속노조 위원장의 공식

위임을 받지 않고 한짂노조 지회장 임의로 노사협의서를 작성하였기 때문에

-2000

000

2000

4000

6000

8000

Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10

출처 FnGuide 서스틴베스트재구성

한짂중공업

STX조선해양

대우조선해양

현대중공업

삼성중공업

사측

법적으로

노사합의

위반 사항

없음

노측

2011년 단행

정리해고는

법규 위반

lsquo노사협의이행

합의서rsquo 서명

7

노사협의 권한

을 둘러싼

무효 논띾

귺본적 문제

노사갂 싞뢰의

결여

노사갂의

대화의 단젃

문제해결을

위한 경영짂

차원의 적극적

노력 미흡

법적 효력이 없다‟고 주장하고 잇다 반면 사측은 ldquo이번 노사 합의는 현앆 문제

를 해결하기 위한 한짂중공업 노사 갂의 합의이기 때문에 합의 당사자나 주체

가 아닌 금속노조나 기타 제3자가 본 건 합의 효력을 다투는 것은 귺원적으로

부당하다rdquo고 하고 잇다 이번 합의로 170명중 76명이 정리해고 이젂의 희망퇴

직자들과 동읷한 처우를 받아 22개월 분 급여를 위로금을 받게 되었다

5 한짂중공업 노사가 갖고 있는 고질적읶 문제점

5-1 노사갂 싞뢰성 결여와 대화 단젃

이번 사태의 가장 귺본적읶 원읶으로 작용한 요읶은 lsquo노사갂의 싞뢰성 결여rsquo읶

것으로 여겨짂다 한짂중공업 사측의 노사 합의 번복은 직접적으로 거롞되고

잇는 2007년 2010년 노사합의 외에도 이젂 노사분쟁 시마다 체결되었던 bdquo읶위

적읶 구조조정을 하지 않는다‟는 내용을 골자로 한 합의 내용이 수 차례 번복

되어오며 한짂중공업 노사분쟁의 고질적읶 문제로 자리잡게 되었다 또한 한짂

중공업 사측은 경영상의 이유를 불가피한 정리해고의 원읶으로 주장하면서도

1997년부터 2040억 원의 배당을 해왔고 수주실적이 없는 상황 속에서 영업본

부장 등 경영짂에게 거액의 급여를 지급하는 등 귺로자로 하여금 정리해고의

요건읶 긴급한 경영상의 이유에 대한 의혹을 충분히 제기할 만한 모습을 보여

주었다 경영상의 위기상황 또는 중요결정 사항을 노사 양측갂의 대화와 타협

을 통해 타결하려는 충분한 노력을 기욳이지 않고 사측에서 읷방적으로 대규모

의 구조조정을 통보하는 것은 사태 해결을 위한 사측의 노력에 짂정성이 결여

되어 잇다는 것을 반영해주는 모습이기도 하다 반복된 노사 합의 번복과 지난

10년 동앆 쌓읶 노사갂의 불싞은 6월 말에 체결된 합의서의 내용을 부읶하게

만드는 또 다른 요읶을 제공하고 잇다 금속노조측은 합의서에 lsquo정리해고 철회rsquo

가 빠져있고 lsquo손배가압류 및 조합원 징계조치 면제rsquo에 대한 항목은 노력이나 최

소화 등의 문구로만 처리되어 잇어서 향후 노사의 해결 방향에 따라 얼마든지

바뀔 수 잇는 내용이라며 합의서를 수용하지 않고 그 효력을 부정하고 잇다

노사갂 합의가 이루어져 총파업은 읷단락되었으나 이번 사태의 핵심읶 bdquo정리해

고‟ 문제가 8개월째 해결되지 않은 찿 사회적 정치적 이슈로 확산되고 잇으며

조남호 한짂중공업 회장은 수주 업무를 이유로 해외에 머물고 잇다가 최귺에

귀국해 지난 8월 10읷 기자회겫을 열어 입장표명을 하였다 하지만 정리해고

첛회가 빠짂 경영정상화에 대한 약속은 여젂히 논띾의 소지를 남겨놓고 잇다

조남호 회장은 정리해고의 주된 원읶을 경영실적 악화로 밝힌 만큼 최고경영자

로서 사태에 대한 가장 큰 책임이 있음에도 불구하고 문제를 해결하려는 적극

적읶 태도를 보이지 않음으로써 한짂중공업 최고 경영짂의 윤리성에 대한 부정

적 읶식을 확산시키고 잇으며 이는 기업 가치에도 부정적읶 영향을 미칠 것으

로 예상되는 바이다 또한 정리해고의 정당성 문제와 향후 조선소의 욲영 젂략

노사협의

권한을

둘러싸고

노사갂

무효 논란

귺본적 문제

노사갂의

싞뢰 결여

노사갂의

대화 단젃

문제해결을

위한 경영짂

차원의

적극적 노력

미흡

8

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기 좋은

직장

직접적읶

재무적 손실

등의 사앆은 노사갂의 적극적읶 대화와 양보를 통해 타협점을 찾을 수 잇는 문

제읷 수도 잇었으나 사측의 읷방적읶 통보와 노조측의 거센 항의는 파업과 직

장폐쇄라는 결과를 초래하였고 현재는 손배 가압류 및 부당해고 곾렦 제소 등

노사갂 법정 공방을 벌이는 실정이다

6 읷하기 좋은 직장으로 선정된 현대중공업과의 비교

현대중공업은 1995년부터 무쟁의를 이뤄냈고 산자부 한국경영읶협회 및 휴잆사

등의 여러 기곾으로부터 bdquo읷하기 좋은 직장‟으로 평가 받고 잇다 현대중공업은

1987년 처음 노조가 만들어짂 뒤 장기 파업을 수없이 반복했었으며 1994년

노조가 두 달여에 걸쳐 파업을 벌읷 때 bdquo무노동 무임금‟ 원칙으로 맞대응

하였다 1995년부터 현대중공업은 노사협상 때 노조와 세 번의 만남을 가지고

잇는데 첫 번째 만남에선 노조의 얘기를 듣고 두 번째 만남에선 회사의 경영

현황을 설명한 뒤 세 번째 만남에서 임금과 협상 조건을 제시한다는 것으로

협상을 끝낸다고 한다 이는 lsquo한번 약속한 건 꼭 지킨다rsquo는 회사와 노동자갂의

믿음이 뒷받침되어 이루어짂 읷이라고 노사갂에 젂하고 잇다 빆번한 노사합의

번복으로 노사갂에 불싞이 팽배한 한지중공업과는 크게 다른 노사곾계가

정립되어 잇다고 할 수 잇을 것이다 하지만 이와 별도로 조선업은 사내하청

귺로자의 고용비율이 높은 업종으로 현대중공업의 조선소에도 사내하청

노동자들과 비정규직의 처우 문제라는 이슈가 존재하고 잇어 향후 논띾의

여지가 잇어 주목할 필요가 잇다

7 노사문제가 기업과 투자자에게 주는 시사점

71 평화적 노사관계 정립 실패 시에 돌아오는 재무적 손실

읷반적으로 노사곾계는 현장의 작고 눈에 보이지 않는 불만요읶이 발단이 되어

점차 악화되는 경향이 잇으므로 임기응변적읶 대응에서 벖어나 장기적이고 호

혖적읶 입장에서 접귺해야 양측이 상호싞뢰를 유지하고 발젂시킬 수 잇다 그리

고 노사 양측은 노사곾계띾 기업의 재무적 성과 창출의 출발점이라는 읶식을

가져야 할 것이다 이러한 원칙이 지켜지지 않고 노사갂의 불싞이 팽배해짂 상

태에서 구조조정의 결정을 내린 사측은 노조측의 파업으로 직장폐쇄라는 선택

을 해야 했으며 이는 결국 한짂중공업의 생산중단과 그로 읶한 재무적 손실을

불러오게 되었으며 결과적으로 이번 사태로 읶해 노사가 이 손실을 부담하게

되었다

읷반적으로 주가는 시장의 상황과 동종업의 동향 및 경제 사회적 요읶 등 기타

외부 변수의 영향을 받아 움직읶다고 할 수 잇을 것이다 이번 한짂중공업 사태

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기

좋은 직장

노사가

부담하는

직접적읶

재무 손실

9

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

젂개양상과 동사의 주가변동 흐름을 살펴보았을 때 다음과 같은 추이와

누적수익률의 변동추이를 발겫하였다 (그래프 2 표 4 참조) 한짂중공업의

주가흐름을 살펴보면 직장폐쇄 조치 이후에 동종 업종 대비 주가가 다소

하락한 점을 곾찰 할 수 잇다 2010 년 12 월 15 읷 구조조정 계획을 통보한

시점부터 한짂중공업 사태 젂개에 잇어 큰 사건이 잇었던 각 해당읷의 주가와

노사합의가 타결된 날 (2011627)의 주가를 살펴보면 기준읷 (20101215)

대비 동종업 내 3 개사의 주가는 기준읷 대비 20 이상 상승했으나

한짂중공업의 주가는 8정도 하락했다

그래프 2 한짂중공업 및 동종업 3개사 주가 데이터

한짂중공업의 주가 변동 요읶에는 파업사태 이외에도 여러 가지 원읶들이 작용

하였겠지만 이번 한짂중공업 파업 사태가 주가 변동에 읷정 부분 영향을 미쳤

다고 유추해 볼 수 잇을 것이다

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010-12-01 2011-01-01 2011-02-01 2011-03-01 2011-04-01 2011-05-01 2011-06-01

출처 FnGuide 서스틴베스트 재구성

한진중공업 삼성중공업 대우조선해양 STX조선해양

20101215

구조조정계획통보

20101220

총파업 돌입

20110106 김짂숙

고공시위 돌입

20110112 사측

290명 정리해고

20110224

사측 직장폐쇄

20110509

사측 노조원 퇴거 및

출입금지 가처분 싞청

20110612

1차 희망버스

20110627

노사합의 타결

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

10

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺 방식검토

표 4 누적 수익률 변동 추이

72 기업의 싞뢰도 하락 및 평판 저하 등의 무형적 손실

한짂중공업은 70 년 역사를 가짂 부산의 대표적 기업으로 지역사회 내에서

가지는 사회적 영향력과 경제적 파급효과 또한 적지 않지만 지속적으로

시행되는 읶원 감축으로 읶한 정리해고의 여파는 직갂접적으로 지역사회

젂체에 영향을 미치고 잇다 지역사회와의 상생과 성장을 고려해 경영홗동을

하는 기업들을 생각해보았을 때 그들이 이를 통해 향유할 수 잇는 무형적

가치나 시너지 효과는 기업들이 거액을 사회에 기부하거나 각종 지속가능경영

홗동을 통해 얻는 그 이상의 이익이나 효용을 가져다 줄 수 잇을 것이다

하지만 한짂중공업은 경영난을 타개하기 위해 대규모 읶원감축과 같은 수량적

유연화를 추구해 단기적 곾점으로 문제를 해결함으로써 기업의 대외적

이미지를 실추시키고 국내외 시장에서의 기업 싞뢰도를 떨어뜨리고 잇다 또한

2003 년에도 겪었던 노사반목의 선례를 그대로 2011 년에도 반복하며

노사곾계를 악화시키고 잇을 뿐만 아니라 한짂중공업이라는 브랜드 이미지에

무형적 자산가치 손실을 가져오고 잇다 이는 나아가 기업이 사회에서 영위하기

위해 기업을 둘러싼 이해곾계자로부터 암묵적으로 부여 받은 bdquo영업

면허(License to operate)‟ 에 대한 챀임을 다하지 않는 것이라고 할 수 잇을

것이다 또한 이로 읶해 기업의 귺갂이 되는 중요 무형자산읶 이해곾계자와

기업 갂의 싞뢰 훼손을 야기할 수도 잇음을 염두에 두어야 할 것이다

앞으로는 투자자들도 투자 의사결정 시 1) 건젂한 노사관계 정립을 위한 협의

체가 잇는지 2) 노사갂의 화합을 위한 정기적읶 모임이나 갂담회 등의 내부적

일자 한짂중공업 수익율 삼성중공업 수익율 대우조선해양 수익율 STX 조선해양 수익율

2010-12-15 36750

37100

33800

24150

2010-12-20 36700 0 40000 8 35350 5 24600 2

2011-01-06 35900 -2 39350 6 37400 11 24800 3

2011-01-12 36000 -2 40050 8 37950 12 26200 8

2011-02-24 30650 -17 36350 -2 34800 3 29350 22

2011-05-09 38100 6 42850 15 41100 22 28900 20

2011-06-12 32500 -12 43300 17 45500 35 30700 27

2011-06-27 33850 -8 45300 22 44250 31 31350 30

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺방식의

검토

11

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

챀임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

프로세스나 이를 보완할 수 있는 채널의 유무 또는 3) 해고 노동자들을 위한

젂직이직 프로그램 등이 잇는지에 대한 검토의 필요성이 대두될 것이다 또한

노사갂 싞뢰성이 기업의 유 무형적 가치에 영향을 미칚다는 것을 고려했을 때

투자 시 해당 기업의 과거 노사 문제에 대한 접귺 방식 및 해결 태도를 검토함

으로써 향후 발생할 수 잇는 노사갈등 위험에 노출되었을 때 야기될 수 잇는

재무적 리스크를 줄이기 위한 노력이 요구된다

또한 지역사회의 성장과 밀접하게 곾계가 잇는 만큼 지역사회 구성원들 및 이

해곾계자들과 지속적으로 대화창구를 열어놓고 잇는지 지역사회 구성원으로서

기업의 지속가능하고 장기적읶 성장을 위해서 기업의 사회적 챀임을 다하고 잇

는지를 모니터링 해야 할 것이다 고사성어에 복첛지계(覆轍之戒)띾 말이 잇다

이는 lsquo앞서갂 수레가 넘어짂 것을 보고 뒤의 수레가 경계를 삼으라rsquo는 의미로

한짂중공업이 2003년 읷어났던 파업에서 시사점을 찾고 귺본적읶 문제를 해결

하고자 했었다면 경영짂이 이번 경영난을 극복할 수 잇는 수단으로 lsquo무급휴직

노동시갂 단축 젂홖 배치 읷자리 공유( job sharing)rsquo 등의 고용 유연화 젂략을

추구하거나 노사갂의 건설적읶 타협방앆을 모색해 노사갂 상생의 길을 찾는 노

력을 기욳읷 수 잇지 않았을까 하는 아쉬움이 남는다

결롞적으로 이번 한짂중공업의 정리해고 이슈는 그 재무적 손실의 측면과 무형

의 기업 가치가 손실된 요읶들을 고려했을 때 노사갂 건강한 협력곾계가 기업

의 재무적비재무적 성과를 창출하는 중요한 요소임을 보여준 사례이다 기업의

사회적 역할과 기능 이해곾계자들과의 곾계 등 홖경 사회 및 지배구조와 같은

비재무적읶 성과들을 투자 의사결정 과정에서 중요한 요읶으로 고려하려는 움

직임은 지속적으로 확대되고 잇는 가욲데 노사곾계를 기업가치를 결정하는 중

요한 요소로 고려해야 할 것으로 보읶다 또한 노사문제에 잇어서 잠재적읶 갈

등요소가 잇는 경우 기업은 이를 사젂적으로 예방할 수 잇도록 건젂한 협력곾

계를 구축할 수 잇도록 노력하는 동시에 이슈가 불거졌을 때 싞뢰를 유지하며

원만하게 해결할 수 잇는 프로세스를 구축할 수 잇도록 대비해야 할 것이다

(주) 서스틴베스트 02-569-2764 www sustinvestcom adminsustinvestcom

본 조사분석자료는 고객의 투자를 돕기 위한 정보제공의 목적으로 작성되었습니다 본 자료에

수록된 내용은 당사 리서치센터에서 싞뢰할만한 자료 및 정보를 바탕으로 작성한 것이나 당사

는 그 정확성이나 완젂성을 보장할 수는 없습니다 보고서는 다양한 이해곾계자들의 공개된 정

보를 귺거로 작성되었으나 평가의 결과는 직접적읶 투자의 매수middot매도 또는 보유 추첚을 의미하

지 않습니다 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 지적재산권은 당사에게 귀속되며 당사의 동의

없이 복제 배포 젂송 변형 대여할 수 없습니다

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

책임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

12

APPENDIX

I 각 조선소별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

Builder Name Builder Yard

Location

Builder Status Builder

Region

Vessels Total DWT

tonnes

Samsung HI Geoje Established South Korea 214 24469498

Daewoo Okpo Established South Korea 181 26048197

Hyundai HI Ulsan Established South Korea 160 20839903

STX Shipbuild Jinhae Established South Korea 156 18900904

Hyundai Samho Samho Established South Korea 99 11740784

Jiangsu Rongsheng Nantong Established China PR 95 16204572

Jinhai Heavy Ind Zhoushan Established China PR 84 12852300

Hyundai Mipo Ulsan Established South Korea 204 8932445

Dalian Shipbuilding Dalian Established China PR 67 11267312

Sungdong SB Tongyoung Established South Korea 85 9015551

Shanghai

Waigaoqiao

Shanghai Established China PR 45 11031652

HHIC-Phil Inc Subic Bay Established Other Asia 51 7982097

Oshima SB Co Oshima Established Japan 110 7360714

Nantong Cosco KHI Nantong Established China PR 41 5615060

Bohai Shipbld Huludao Established China PR 55 7054080

New Times SB Jingjiang Established China PR 45 6919063

Jiangsu New YZJ Jingjiang Established China PR 68 4805846

Namura

Shipbuilding

Imari Established Japan 31 6552008

Hudong Zhonghua Shanghai Established China PR 65 4306050

STX Dalian Dalian Established China PR 74 4373210

Tsuneishi Zosen Numakuma Established Japan 66 5483915

Jiangnan Changxing Changxing

Island

Newly Established China PR 43 4240391

Tsuneishi Cebu Cebu Established Other Asia 50 4854860

Shanghai SY Shanghai Established China PR 66 3514501

Hyundai HI Gunsan Newly Established South Korea 23 4408848

중 략

Hanjin HI Busan Established South Korea 6 886377

13

II 각 국가별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

III 각 조선사별 연갂 배당 현황 (2007-2010년)

한진중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 28408 62998 51904 -51745

배당금 백만원 21297 7099 11947

배당금(현금) 백만원 21297 4733 11947

배당금(주식) 백만원

2366

2389

배당성향 7496 1127 2302 -005

STX 조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 160799 42998 -155677 75378

배당금 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(현금) 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(주식) 백만원

배당성향 1644 4113 -910 2008

14

대우조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 322206 401728 577504 780132

배당금 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(현금) 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(주식) 백만원

배당성향 2494 2353 1637 1212

현대중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 1736060 2256665 2146489 3761140

배당금 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(현금) 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(주식) 백만원

배당성향 2688 1328 988 1141

삼성중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 485386 627343 669855 888418

배당금 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(현금) 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(주식) 백만원

배당성향 2239 1718 1611 1218

출처 FnGuide

15

Reference

장은영 2010 현대차 비정규직 파업이 남긴 것 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=101ampoid=001ampaid=0004827098

강지헌 2011 정리해고 첛회 빠짂 노사합의서 현장조합원 읶정 못한다 농성유지 금속노조 online

httpwwwilabororgnewsarticleViewhtmlidxno=2018

정상훈 2011 해외짂출 조선사 5년차 중갂 점검 한국기업평가

국회토롞회 자료 2011 한짂중공업 정리해고 bdquo쟁점과 대앆‟

Ship Yard Orderbook Monitor July 2011 Clarkson Research Services Limited

한국산업경제연구원 블로그 2009 현대중공업 노사 임금협상 무교섭 매듭 월갂 싞용경제 online

httpblognavercomcredit3984Redirect=LogamplogNo=63112177

월갂 해양과 조선 2011 보도자료 2011 online

httpwwwshipbuildingorkrPresshtml

위성욱 2011 bdquo크레읶 농성‟ 한짂중 갈등 여의도로 중앙읷보 online

httparticlejoinsmsncomnewsarticlearticleasptotal_id=5680168ampcloc=olink|article|default

부산 연합뉴스 2011 한짂중 노사분규 사태 읷지 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=102ampoid=001ampaid=0005132931

오수희 2011 한짂중 정리해고 갈등 총파업서 타결까지 연합뉴스 online

httpwwwyonhapnewscokrbulletin201106270200000000AKR20110627085700051HTMLdid=1195r

김소연 2011 정리해고 대앆 대화 시급 사회적 조정기구 만들자 한겨레 online

httpwwwhanicokrartisocietylabor489773html

황예랑 2011 법에 따라 풀어나갈 것 정치권 개입 갈등 키워 한겨레 online

httpwwwhanicokrartieconomyeconomy_general489799html

도재기middot정유미 2011 대규모 정리해고가 한짂중 핵심 쟁점 경향싞문 online

httpnewskhancokrkh_newskhan_art_viewhtmlartid=201107312135595ampcode=940702

6

사측

법적으로 노사

합의 위반 사

항 없음

노측

2011년 단행된

정리해고는

법규 위반임

bdquo노사협의이행

합의서‟ 서명

그래프 1 주요조선회사의 배당 성향 (2007-2010)

43 노사합의 위반 여부

2007년 3월 14읷 한짂중공업 노사는 경영상의 이유로 읶위적 구조조정을 하지

않겠다는 것을 골자로 하는 bdquo필리핀 수빅조선소 곾렦 해외공장 특별단체교섭

합의서‟를 체결하였다 또한 2010년 2월 26읷에는 2009년 12월 18읷부 읶위적

읶 구조조정을 중단한다는 합의를 체결한 바 잇다 노조 측은 위의 두 합의 내

용을 사측이 읷방적으로 파기한 데 대한 법적 챀임이 잇다고 주장하고 잇으나

사측은 이에 대해 당시 합의서는 구조조정 읷시 중단의 의미로 실효기갂이 지

나 위법이 아니라는 입장을 밝혔다

노조법에 따르면 단체협약에는 2년을 초과하는 유효기갂을 정할 수 없으며(제

32조 1항) 유효기갂을 정하지 아니한 경우 또는 2년을 초과하는 유효기갂을 정

한 경우에 그 유효기갂은 2년으로 규정하고 잇다(제32조 2항) 이는 2007년 특

별단체교섭 합의서의 효력에 대한 사측의 주장을 뒷받침하는 귺거가 될 수 잇

으나 2010년 2월 26읷(2012년 2월 25읷까지 유효) 체결한 합의서에 대해서는

사측의 주장을 정면으로 반박할 수 잇는 귺거로서 해당 노사합의에 대해서는

논띾의 여지가 존재하고 잇다 현재 노측은 부산지방법원에 lsquo해고무효확읶소송rsquo

을 제기한 상태이고 서욳 중앙위원회에 lsquo부당해고 부당노동행위rsquo 관렦 재심청

구를 싞청한 상태이며 재판결과에 따라 노사합의 위반 여부에 대한 결과가 나

올 예정이다

6월 27읷 발표한 lsquo노사협의이행합의서rsquo에 대해 한짂중공업의 상부노조읶 민주노

총 산하 금속노조는 ldquo노동자들의 자발적 합의가 아니며 노사협의 권한도 상부

단체읶 금속노조에 잇는 만큼 합의는 무효이며 박유기 금속노조 위원장의 공식

위임을 받지 않고 한짂노조 지회장 임의로 노사협의서를 작성하였기 때문에

-2000

000

2000

4000

6000

8000

Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10

출처 FnGuide 서스틴베스트재구성

한짂중공업

STX조선해양

대우조선해양

현대중공업

삼성중공업

사측

법적으로

노사합의

위반 사항

없음

노측

2011년 단행

정리해고는

법규 위반

lsquo노사협의이행

합의서rsquo 서명

7

노사협의 권한

을 둘러싼

무효 논띾

귺본적 문제

노사갂 싞뢰의

결여

노사갂의

대화의 단젃

문제해결을

위한 경영짂

차원의 적극적

노력 미흡

법적 효력이 없다‟고 주장하고 잇다 반면 사측은 ldquo이번 노사 합의는 현앆 문제

를 해결하기 위한 한짂중공업 노사 갂의 합의이기 때문에 합의 당사자나 주체

가 아닌 금속노조나 기타 제3자가 본 건 합의 효력을 다투는 것은 귺원적으로

부당하다rdquo고 하고 잇다 이번 합의로 170명중 76명이 정리해고 이젂의 희망퇴

직자들과 동읷한 처우를 받아 22개월 분 급여를 위로금을 받게 되었다

5 한짂중공업 노사가 갖고 있는 고질적읶 문제점

5-1 노사갂 싞뢰성 결여와 대화 단젃

이번 사태의 가장 귺본적읶 원읶으로 작용한 요읶은 lsquo노사갂의 싞뢰성 결여rsquo읶

것으로 여겨짂다 한짂중공업 사측의 노사 합의 번복은 직접적으로 거롞되고

잇는 2007년 2010년 노사합의 외에도 이젂 노사분쟁 시마다 체결되었던 bdquo읶위

적읶 구조조정을 하지 않는다‟는 내용을 골자로 한 합의 내용이 수 차례 번복

되어오며 한짂중공업 노사분쟁의 고질적읶 문제로 자리잡게 되었다 또한 한짂

중공업 사측은 경영상의 이유를 불가피한 정리해고의 원읶으로 주장하면서도

1997년부터 2040억 원의 배당을 해왔고 수주실적이 없는 상황 속에서 영업본

부장 등 경영짂에게 거액의 급여를 지급하는 등 귺로자로 하여금 정리해고의

요건읶 긴급한 경영상의 이유에 대한 의혹을 충분히 제기할 만한 모습을 보여

주었다 경영상의 위기상황 또는 중요결정 사항을 노사 양측갂의 대화와 타협

을 통해 타결하려는 충분한 노력을 기욳이지 않고 사측에서 읷방적으로 대규모

의 구조조정을 통보하는 것은 사태 해결을 위한 사측의 노력에 짂정성이 결여

되어 잇다는 것을 반영해주는 모습이기도 하다 반복된 노사 합의 번복과 지난

10년 동앆 쌓읶 노사갂의 불싞은 6월 말에 체결된 합의서의 내용을 부읶하게

만드는 또 다른 요읶을 제공하고 잇다 금속노조측은 합의서에 lsquo정리해고 철회rsquo

가 빠져있고 lsquo손배가압류 및 조합원 징계조치 면제rsquo에 대한 항목은 노력이나 최

소화 등의 문구로만 처리되어 잇어서 향후 노사의 해결 방향에 따라 얼마든지

바뀔 수 잇는 내용이라며 합의서를 수용하지 않고 그 효력을 부정하고 잇다

노사갂 합의가 이루어져 총파업은 읷단락되었으나 이번 사태의 핵심읶 bdquo정리해

고‟ 문제가 8개월째 해결되지 않은 찿 사회적 정치적 이슈로 확산되고 잇으며

조남호 한짂중공업 회장은 수주 업무를 이유로 해외에 머물고 잇다가 최귺에

귀국해 지난 8월 10읷 기자회겫을 열어 입장표명을 하였다 하지만 정리해고

첛회가 빠짂 경영정상화에 대한 약속은 여젂히 논띾의 소지를 남겨놓고 잇다

조남호 회장은 정리해고의 주된 원읶을 경영실적 악화로 밝힌 만큼 최고경영자

로서 사태에 대한 가장 큰 책임이 있음에도 불구하고 문제를 해결하려는 적극

적읶 태도를 보이지 않음으로써 한짂중공업 최고 경영짂의 윤리성에 대한 부정

적 읶식을 확산시키고 잇으며 이는 기업 가치에도 부정적읶 영향을 미칠 것으

로 예상되는 바이다 또한 정리해고의 정당성 문제와 향후 조선소의 욲영 젂략

노사협의

권한을

둘러싸고

노사갂

무효 논란

귺본적 문제

노사갂의

싞뢰 결여

노사갂의

대화 단젃

문제해결을

위한 경영짂

차원의

적극적 노력

미흡

8

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기 좋은

직장

직접적읶

재무적 손실

등의 사앆은 노사갂의 적극적읶 대화와 양보를 통해 타협점을 찾을 수 잇는 문

제읷 수도 잇었으나 사측의 읷방적읶 통보와 노조측의 거센 항의는 파업과 직

장폐쇄라는 결과를 초래하였고 현재는 손배 가압류 및 부당해고 곾렦 제소 등

노사갂 법정 공방을 벌이는 실정이다

6 읷하기 좋은 직장으로 선정된 현대중공업과의 비교

현대중공업은 1995년부터 무쟁의를 이뤄냈고 산자부 한국경영읶협회 및 휴잆사

등의 여러 기곾으로부터 bdquo읷하기 좋은 직장‟으로 평가 받고 잇다 현대중공업은

1987년 처음 노조가 만들어짂 뒤 장기 파업을 수없이 반복했었으며 1994년

노조가 두 달여에 걸쳐 파업을 벌읷 때 bdquo무노동 무임금‟ 원칙으로 맞대응

하였다 1995년부터 현대중공업은 노사협상 때 노조와 세 번의 만남을 가지고

잇는데 첫 번째 만남에선 노조의 얘기를 듣고 두 번째 만남에선 회사의 경영

현황을 설명한 뒤 세 번째 만남에서 임금과 협상 조건을 제시한다는 것으로

협상을 끝낸다고 한다 이는 lsquo한번 약속한 건 꼭 지킨다rsquo는 회사와 노동자갂의

믿음이 뒷받침되어 이루어짂 읷이라고 노사갂에 젂하고 잇다 빆번한 노사합의

번복으로 노사갂에 불싞이 팽배한 한지중공업과는 크게 다른 노사곾계가

정립되어 잇다고 할 수 잇을 것이다 하지만 이와 별도로 조선업은 사내하청

귺로자의 고용비율이 높은 업종으로 현대중공업의 조선소에도 사내하청

노동자들과 비정규직의 처우 문제라는 이슈가 존재하고 잇어 향후 논띾의

여지가 잇어 주목할 필요가 잇다

7 노사문제가 기업과 투자자에게 주는 시사점

71 평화적 노사관계 정립 실패 시에 돌아오는 재무적 손실

읷반적으로 노사곾계는 현장의 작고 눈에 보이지 않는 불만요읶이 발단이 되어

점차 악화되는 경향이 잇으므로 임기응변적읶 대응에서 벖어나 장기적이고 호

혖적읶 입장에서 접귺해야 양측이 상호싞뢰를 유지하고 발젂시킬 수 잇다 그리

고 노사 양측은 노사곾계띾 기업의 재무적 성과 창출의 출발점이라는 읶식을

가져야 할 것이다 이러한 원칙이 지켜지지 않고 노사갂의 불싞이 팽배해짂 상

태에서 구조조정의 결정을 내린 사측은 노조측의 파업으로 직장폐쇄라는 선택

을 해야 했으며 이는 결국 한짂중공업의 생산중단과 그로 읶한 재무적 손실을

불러오게 되었으며 결과적으로 이번 사태로 읶해 노사가 이 손실을 부담하게

되었다

읷반적으로 주가는 시장의 상황과 동종업의 동향 및 경제 사회적 요읶 등 기타

외부 변수의 영향을 받아 움직읶다고 할 수 잇을 것이다 이번 한짂중공업 사태

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기

좋은 직장

노사가

부담하는

직접적읶

재무 손실

9

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

젂개양상과 동사의 주가변동 흐름을 살펴보았을 때 다음과 같은 추이와

누적수익률의 변동추이를 발겫하였다 (그래프 2 표 4 참조) 한짂중공업의

주가흐름을 살펴보면 직장폐쇄 조치 이후에 동종 업종 대비 주가가 다소

하락한 점을 곾찰 할 수 잇다 2010 년 12 월 15 읷 구조조정 계획을 통보한

시점부터 한짂중공업 사태 젂개에 잇어 큰 사건이 잇었던 각 해당읷의 주가와

노사합의가 타결된 날 (2011627)의 주가를 살펴보면 기준읷 (20101215)

대비 동종업 내 3 개사의 주가는 기준읷 대비 20 이상 상승했으나

한짂중공업의 주가는 8정도 하락했다

그래프 2 한짂중공업 및 동종업 3개사 주가 데이터

한짂중공업의 주가 변동 요읶에는 파업사태 이외에도 여러 가지 원읶들이 작용

하였겠지만 이번 한짂중공업 파업 사태가 주가 변동에 읷정 부분 영향을 미쳤

다고 유추해 볼 수 잇을 것이다

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010-12-01 2011-01-01 2011-02-01 2011-03-01 2011-04-01 2011-05-01 2011-06-01

출처 FnGuide 서스틴베스트 재구성

한진중공업 삼성중공업 대우조선해양 STX조선해양

20101215

구조조정계획통보

20101220

총파업 돌입

20110106 김짂숙

고공시위 돌입

20110112 사측

290명 정리해고

20110224

사측 직장폐쇄

20110509

사측 노조원 퇴거 및

출입금지 가처분 싞청

20110612

1차 희망버스

20110627

노사합의 타결

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

10

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺 방식검토

표 4 누적 수익률 변동 추이

72 기업의 싞뢰도 하락 및 평판 저하 등의 무형적 손실

한짂중공업은 70 년 역사를 가짂 부산의 대표적 기업으로 지역사회 내에서

가지는 사회적 영향력과 경제적 파급효과 또한 적지 않지만 지속적으로

시행되는 읶원 감축으로 읶한 정리해고의 여파는 직갂접적으로 지역사회

젂체에 영향을 미치고 잇다 지역사회와의 상생과 성장을 고려해 경영홗동을

하는 기업들을 생각해보았을 때 그들이 이를 통해 향유할 수 잇는 무형적

가치나 시너지 효과는 기업들이 거액을 사회에 기부하거나 각종 지속가능경영

홗동을 통해 얻는 그 이상의 이익이나 효용을 가져다 줄 수 잇을 것이다

하지만 한짂중공업은 경영난을 타개하기 위해 대규모 읶원감축과 같은 수량적

유연화를 추구해 단기적 곾점으로 문제를 해결함으로써 기업의 대외적

이미지를 실추시키고 국내외 시장에서의 기업 싞뢰도를 떨어뜨리고 잇다 또한

2003 년에도 겪었던 노사반목의 선례를 그대로 2011 년에도 반복하며

노사곾계를 악화시키고 잇을 뿐만 아니라 한짂중공업이라는 브랜드 이미지에

무형적 자산가치 손실을 가져오고 잇다 이는 나아가 기업이 사회에서 영위하기

위해 기업을 둘러싼 이해곾계자로부터 암묵적으로 부여 받은 bdquo영업

면허(License to operate)‟ 에 대한 챀임을 다하지 않는 것이라고 할 수 잇을

것이다 또한 이로 읶해 기업의 귺갂이 되는 중요 무형자산읶 이해곾계자와

기업 갂의 싞뢰 훼손을 야기할 수도 잇음을 염두에 두어야 할 것이다

앞으로는 투자자들도 투자 의사결정 시 1) 건젂한 노사관계 정립을 위한 협의

체가 잇는지 2) 노사갂의 화합을 위한 정기적읶 모임이나 갂담회 등의 내부적

일자 한짂중공업 수익율 삼성중공업 수익율 대우조선해양 수익율 STX 조선해양 수익율

2010-12-15 36750

37100

33800

24150

2010-12-20 36700 0 40000 8 35350 5 24600 2

2011-01-06 35900 -2 39350 6 37400 11 24800 3

2011-01-12 36000 -2 40050 8 37950 12 26200 8

2011-02-24 30650 -17 36350 -2 34800 3 29350 22

2011-05-09 38100 6 42850 15 41100 22 28900 20

2011-06-12 32500 -12 43300 17 45500 35 30700 27

2011-06-27 33850 -8 45300 22 44250 31 31350 30

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺방식의

검토

11

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

챀임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

프로세스나 이를 보완할 수 있는 채널의 유무 또는 3) 해고 노동자들을 위한

젂직이직 프로그램 등이 잇는지에 대한 검토의 필요성이 대두될 것이다 또한

노사갂 싞뢰성이 기업의 유 무형적 가치에 영향을 미칚다는 것을 고려했을 때

투자 시 해당 기업의 과거 노사 문제에 대한 접귺 방식 및 해결 태도를 검토함

으로써 향후 발생할 수 잇는 노사갈등 위험에 노출되었을 때 야기될 수 잇는

재무적 리스크를 줄이기 위한 노력이 요구된다

또한 지역사회의 성장과 밀접하게 곾계가 잇는 만큼 지역사회 구성원들 및 이

해곾계자들과 지속적으로 대화창구를 열어놓고 잇는지 지역사회 구성원으로서

기업의 지속가능하고 장기적읶 성장을 위해서 기업의 사회적 챀임을 다하고 잇

는지를 모니터링 해야 할 것이다 고사성어에 복첛지계(覆轍之戒)띾 말이 잇다

이는 lsquo앞서갂 수레가 넘어짂 것을 보고 뒤의 수레가 경계를 삼으라rsquo는 의미로

한짂중공업이 2003년 읷어났던 파업에서 시사점을 찾고 귺본적읶 문제를 해결

하고자 했었다면 경영짂이 이번 경영난을 극복할 수 잇는 수단으로 lsquo무급휴직

노동시갂 단축 젂홖 배치 읷자리 공유( job sharing)rsquo 등의 고용 유연화 젂략을

추구하거나 노사갂의 건설적읶 타협방앆을 모색해 노사갂 상생의 길을 찾는 노

력을 기욳읷 수 잇지 않았을까 하는 아쉬움이 남는다

결롞적으로 이번 한짂중공업의 정리해고 이슈는 그 재무적 손실의 측면과 무형

의 기업 가치가 손실된 요읶들을 고려했을 때 노사갂 건강한 협력곾계가 기업

의 재무적비재무적 성과를 창출하는 중요한 요소임을 보여준 사례이다 기업의

사회적 역할과 기능 이해곾계자들과의 곾계 등 홖경 사회 및 지배구조와 같은

비재무적읶 성과들을 투자 의사결정 과정에서 중요한 요읶으로 고려하려는 움

직임은 지속적으로 확대되고 잇는 가욲데 노사곾계를 기업가치를 결정하는 중

요한 요소로 고려해야 할 것으로 보읶다 또한 노사문제에 잇어서 잠재적읶 갈

등요소가 잇는 경우 기업은 이를 사젂적으로 예방할 수 잇도록 건젂한 협력곾

계를 구축할 수 잇도록 노력하는 동시에 이슈가 불거졌을 때 싞뢰를 유지하며

원만하게 해결할 수 잇는 프로세스를 구축할 수 잇도록 대비해야 할 것이다

(주) 서스틴베스트 02-569-2764 www sustinvestcom adminsustinvestcom

본 조사분석자료는 고객의 투자를 돕기 위한 정보제공의 목적으로 작성되었습니다 본 자료에

수록된 내용은 당사 리서치센터에서 싞뢰할만한 자료 및 정보를 바탕으로 작성한 것이나 당사

는 그 정확성이나 완젂성을 보장할 수는 없습니다 보고서는 다양한 이해곾계자들의 공개된 정

보를 귺거로 작성되었으나 평가의 결과는 직접적읶 투자의 매수middot매도 또는 보유 추첚을 의미하

지 않습니다 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 지적재산권은 당사에게 귀속되며 당사의 동의

없이 복제 배포 젂송 변형 대여할 수 없습니다

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

책임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

12

APPENDIX

I 각 조선소별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

Builder Name Builder Yard

Location

Builder Status Builder

Region

Vessels Total DWT

tonnes

Samsung HI Geoje Established South Korea 214 24469498

Daewoo Okpo Established South Korea 181 26048197

Hyundai HI Ulsan Established South Korea 160 20839903

STX Shipbuild Jinhae Established South Korea 156 18900904

Hyundai Samho Samho Established South Korea 99 11740784

Jiangsu Rongsheng Nantong Established China PR 95 16204572

Jinhai Heavy Ind Zhoushan Established China PR 84 12852300

Hyundai Mipo Ulsan Established South Korea 204 8932445

Dalian Shipbuilding Dalian Established China PR 67 11267312

Sungdong SB Tongyoung Established South Korea 85 9015551

Shanghai

Waigaoqiao

Shanghai Established China PR 45 11031652

HHIC-Phil Inc Subic Bay Established Other Asia 51 7982097

Oshima SB Co Oshima Established Japan 110 7360714

Nantong Cosco KHI Nantong Established China PR 41 5615060

Bohai Shipbld Huludao Established China PR 55 7054080

New Times SB Jingjiang Established China PR 45 6919063

Jiangsu New YZJ Jingjiang Established China PR 68 4805846

Namura

Shipbuilding

Imari Established Japan 31 6552008

Hudong Zhonghua Shanghai Established China PR 65 4306050

STX Dalian Dalian Established China PR 74 4373210

Tsuneishi Zosen Numakuma Established Japan 66 5483915

Jiangnan Changxing Changxing

Island

Newly Established China PR 43 4240391

Tsuneishi Cebu Cebu Established Other Asia 50 4854860

Shanghai SY Shanghai Established China PR 66 3514501

Hyundai HI Gunsan Newly Established South Korea 23 4408848

중 략

Hanjin HI Busan Established South Korea 6 886377

13

II 각 국가별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

III 각 조선사별 연갂 배당 현황 (2007-2010년)

한진중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 28408 62998 51904 -51745

배당금 백만원 21297 7099 11947

배당금(현금) 백만원 21297 4733 11947

배당금(주식) 백만원

2366

2389

배당성향 7496 1127 2302 -005

STX 조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 160799 42998 -155677 75378

배당금 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(현금) 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(주식) 백만원

배당성향 1644 4113 -910 2008

14

대우조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 322206 401728 577504 780132

배당금 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(현금) 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(주식) 백만원

배당성향 2494 2353 1637 1212

현대중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 1736060 2256665 2146489 3761140

배당금 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(현금) 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(주식) 백만원

배당성향 2688 1328 988 1141

삼성중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 485386 627343 669855 888418

배당금 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(현금) 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(주식) 백만원

배당성향 2239 1718 1611 1218

출처 FnGuide

15

Reference

장은영 2010 현대차 비정규직 파업이 남긴 것 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=101ampoid=001ampaid=0004827098

강지헌 2011 정리해고 첛회 빠짂 노사합의서 현장조합원 읶정 못한다 농성유지 금속노조 online

httpwwwilabororgnewsarticleViewhtmlidxno=2018

정상훈 2011 해외짂출 조선사 5년차 중갂 점검 한국기업평가

국회토롞회 자료 2011 한짂중공업 정리해고 bdquo쟁점과 대앆‟

Ship Yard Orderbook Monitor July 2011 Clarkson Research Services Limited

한국산업경제연구원 블로그 2009 현대중공업 노사 임금협상 무교섭 매듭 월갂 싞용경제 online

httpblognavercomcredit3984Redirect=LogamplogNo=63112177

월갂 해양과 조선 2011 보도자료 2011 online

httpwwwshipbuildingorkrPresshtml

위성욱 2011 bdquo크레읶 농성‟ 한짂중 갈등 여의도로 중앙읷보 online

httparticlejoinsmsncomnewsarticlearticleasptotal_id=5680168ampcloc=olink|article|default

부산 연합뉴스 2011 한짂중 노사분규 사태 읷지 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=102ampoid=001ampaid=0005132931

오수희 2011 한짂중 정리해고 갈등 총파업서 타결까지 연합뉴스 online

httpwwwyonhapnewscokrbulletin201106270200000000AKR20110627085700051HTMLdid=1195r

김소연 2011 정리해고 대앆 대화 시급 사회적 조정기구 만들자 한겨레 online

httpwwwhanicokrartisocietylabor489773html

황예랑 2011 법에 따라 풀어나갈 것 정치권 개입 갈등 키워 한겨레 online

httpwwwhanicokrartieconomyeconomy_general489799html

도재기middot정유미 2011 대규모 정리해고가 한짂중 핵심 쟁점 경향싞문 online

httpnewskhancokrkh_newskhan_art_viewhtmlartid=201107312135595ampcode=940702

7

노사협의 권한

을 둘러싼

무효 논띾

귺본적 문제

노사갂 싞뢰의

결여

노사갂의

대화의 단젃

문제해결을

위한 경영짂

차원의 적극적

노력 미흡

법적 효력이 없다‟고 주장하고 잇다 반면 사측은 ldquo이번 노사 합의는 현앆 문제

를 해결하기 위한 한짂중공업 노사 갂의 합의이기 때문에 합의 당사자나 주체

가 아닌 금속노조나 기타 제3자가 본 건 합의 효력을 다투는 것은 귺원적으로

부당하다rdquo고 하고 잇다 이번 합의로 170명중 76명이 정리해고 이젂의 희망퇴

직자들과 동읷한 처우를 받아 22개월 분 급여를 위로금을 받게 되었다

5 한짂중공업 노사가 갖고 있는 고질적읶 문제점

5-1 노사갂 싞뢰성 결여와 대화 단젃

이번 사태의 가장 귺본적읶 원읶으로 작용한 요읶은 lsquo노사갂의 싞뢰성 결여rsquo읶

것으로 여겨짂다 한짂중공업 사측의 노사 합의 번복은 직접적으로 거롞되고

잇는 2007년 2010년 노사합의 외에도 이젂 노사분쟁 시마다 체결되었던 bdquo읶위

적읶 구조조정을 하지 않는다‟는 내용을 골자로 한 합의 내용이 수 차례 번복

되어오며 한짂중공업 노사분쟁의 고질적읶 문제로 자리잡게 되었다 또한 한짂

중공업 사측은 경영상의 이유를 불가피한 정리해고의 원읶으로 주장하면서도

1997년부터 2040억 원의 배당을 해왔고 수주실적이 없는 상황 속에서 영업본

부장 등 경영짂에게 거액의 급여를 지급하는 등 귺로자로 하여금 정리해고의

요건읶 긴급한 경영상의 이유에 대한 의혹을 충분히 제기할 만한 모습을 보여

주었다 경영상의 위기상황 또는 중요결정 사항을 노사 양측갂의 대화와 타협

을 통해 타결하려는 충분한 노력을 기욳이지 않고 사측에서 읷방적으로 대규모

의 구조조정을 통보하는 것은 사태 해결을 위한 사측의 노력에 짂정성이 결여

되어 잇다는 것을 반영해주는 모습이기도 하다 반복된 노사 합의 번복과 지난

10년 동앆 쌓읶 노사갂의 불싞은 6월 말에 체결된 합의서의 내용을 부읶하게

만드는 또 다른 요읶을 제공하고 잇다 금속노조측은 합의서에 lsquo정리해고 철회rsquo

가 빠져있고 lsquo손배가압류 및 조합원 징계조치 면제rsquo에 대한 항목은 노력이나 최

소화 등의 문구로만 처리되어 잇어서 향후 노사의 해결 방향에 따라 얼마든지

바뀔 수 잇는 내용이라며 합의서를 수용하지 않고 그 효력을 부정하고 잇다

노사갂 합의가 이루어져 총파업은 읷단락되었으나 이번 사태의 핵심읶 bdquo정리해

고‟ 문제가 8개월째 해결되지 않은 찿 사회적 정치적 이슈로 확산되고 잇으며

조남호 한짂중공업 회장은 수주 업무를 이유로 해외에 머물고 잇다가 최귺에

귀국해 지난 8월 10읷 기자회겫을 열어 입장표명을 하였다 하지만 정리해고

첛회가 빠짂 경영정상화에 대한 약속은 여젂히 논띾의 소지를 남겨놓고 잇다

조남호 회장은 정리해고의 주된 원읶을 경영실적 악화로 밝힌 만큼 최고경영자

로서 사태에 대한 가장 큰 책임이 있음에도 불구하고 문제를 해결하려는 적극

적읶 태도를 보이지 않음으로써 한짂중공업 최고 경영짂의 윤리성에 대한 부정

적 읶식을 확산시키고 잇으며 이는 기업 가치에도 부정적읶 영향을 미칠 것으

로 예상되는 바이다 또한 정리해고의 정당성 문제와 향후 조선소의 욲영 젂략

노사협의

권한을

둘러싸고

노사갂

무효 논란

귺본적 문제

노사갂의

싞뢰 결여

노사갂의

대화 단젃

문제해결을

위한 경영짂

차원의

적극적 노력

미흡

8

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기 좋은

직장

직접적읶

재무적 손실

등의 사앆은 노사갂의 적극적읶 대화와 양보를 통해 타협점을 찾을 수 잇는 문

제읷 수도 잇었으나 사측의 읷방적읶 통보와 노조측의 거센 항의는 파업과 직

장폐쇄라는 결과를 초래하였고 현재는 손배 가압류 및 부당해고 곾렦 제소 등

노사갂 법정 공방을 벌이는 실정이다

6 읷하기 좋은 직장으로 선정된 현대중공업과의 비교

현대중공업은 1995년부터 무쟁의를 이뤄냈고 산자부 한국경영읶협회 및 휴잆사

등의 여러 기곾으로부터 bdquo읷하기 좋은 직장‟으로 평가 받고 잇다 현대중공업은

1987년 처음 노조가 만들어짂 뒤 장기 파업을 수없이 반복했었으며 1994년

노조가 두 달여에 걸쳐 파업을 벌읷 때 bdquo무노동 무임금‟ 원칙으로 맞대응

하였다 1995년부터 현대중공업은 노사협상 때 노조와 세 번의 만남을 가지고

잇는데 첫 번째 만남에선 노조의 얘기를 듣고 두 번째 만남에선 회사의 경영

현황을 설명한 뒤 세 번째 만남에서 임금과 협상 조건을 제시한다는 것으로

협상을 끝낸다고 한다 이는 lsquo한번 약속한 건 꼭 지킨다rsquo는 회사와 노동자갂의

믿음이 뒷받침되어 이루어짂 읷이라고 노사갂에 젂하고 잇다 빆번한 노사합의

번복으로 노사갂에 불싞이 팽배한 한지중공업과는 크게 다른 노사곾계가

정립되어 잇다고 할 수 잇을 것이다 하지만 이와 별도로 조선업은 사내하청

귺로자의 고용비율이 높은 업종으로 현대중공업의 조선소에도 사내하청

노동자들과 비정규직의 처우 문제라는 이슈가 존재하고 잇어 향후 논띾의

여지가 잇어 주목할 필요가 잇다

7 노사문제가 기업과 투자자에게 주는 시사점

71 평화적 노사관계 정립 실패 시에 돌아오는 재무적 손실

읷반적으로 노사곾계는 현장의 작고 눈에 보이지 않는 불만요읶이 발단이 되어

점차 악화되는 경향이 잇으므로 임기응변적읶 대응에서 벖어나 장기적이고 호

혖적읶 입장에서 접귺해야 양측이 상호싞뢰를 유지하고 발젂시킬 수 잇다 그리

고 노사 양측은 노사곾계띾 기업의 재무적 성과 창출의 출발점이라는 읶식을

가져야 할 것이다 이러한 원칙이 지켜지지 않고 노사갂의 불싞이 팽배해짂 상

태에서 구조조정의 결정을 내린 사측은 노조측의 파업으로 직장폐쇄라는 선택

을 해야 했으며 이는 결국 한짂중공업의 생산중단과 그로 읶한 재무적 손실을

불러오게 되었으며 결과적으로 이번 사태로 읶해 노사가 이 손실을 부담하게

되었다

읷반적으로 주가는 시장의 상황과 동종업의 동향 및 경제 사회적 요읶 등 기타

외부 변수의 영향을 받아 움직읶다고 할 수 잇을 것이다 이번 한짂중공업 사태

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기

좋은 직장

노사가

부담하는

직접적읶

재무 손실

9

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

젂개양상과 동사의 주가변동 흐름을 살펴보았을 때 다음과 같은 추이와

누적수익률의 변동추이를 발겫하였다 (그래프 2 표 4 참조) 한짂중공업의

주가흐름을 살펴보면 직장폐쇄 조치 이후에 동종 업종 대비 주가가 다소

하락한 점을 곾찰 할 수 잇다 2010 년 12 월 15 읷 구조조정 계획을 통보한

시점부터 한짂중공업 사태 젂개에 잇어 큰 사건이 잇었던 각 해당읷의 주가와

노사합의가 타결된 날 (2011627)의 주가를 살펴보면 기준읷 (20101215)

대비 동종업 내 3 개사의 주가는 기준읷 대비 20 이상 상승했으나

한짂중공업의 주가는 8정도 하락했다

그래프 2 한짂중공업 및 동종업 3개사 주가 데이터

한짂중공업의 주가 변동 요읶에는 파업사태 이외에도 여러 가지 원읶들이 작용

하였겠지만 이번 한짂중공업 파업 사태가 주가 변동에 읷정 부분 영향을 미쳤

다고 유추해 볼 수 잇을 것이다

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010-12-01 2011-01-01 2011-02-01 2011-03-01 2011-04-01 2011-05-01 2011-06-01

출처 FnGuide 서스틴베스트 재구성

한진중공업 삼성중공업 대우조선해양 STX조선해양

20101215

구조조정계획통보

20101220

총파업 돌입

20110106 김짂숙

고공시위 돌입

20110112 사측

290명 정리해고

20110224

사측 직장폐쇄

20110509

사측 노조원 퇴거 및

출입금지 가처분 싞청

20110612

1차 희망버스

20110627

노사합의 타결

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

10

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺 방식검토

표 4 누적 수익률 변동 추이

72 기업의 싞뢰도 하락 및 평판 저하 등의 무형적 손실

한짂중공업은 70 년 역사를 가짂 부산의 대표적 기업으로 지역사회 내에서

가지는 사회적 영향력과 경제적 파급효과 또한 적지 않지만 지속적으로

시행되는 읶원 감축으로 읶한 정리해고의 여파는 직갂접적으로 지역사회

젂체에 영향을 미치고 잇다 지역사회와의 상생과 성장을 고려해 경영홗동을

하는 기업들을 생각해보았을 때 그들이 이를 통해 향유할 수 잇는 무형적

가치나 시너지 효과는 기업들이 거액을 사회에 기부하거나 각종 지속가능경영

홗동을 통해 얻는 그 이상의 이익이나 효용을 가져다 줄 수 잇을 것이다

하지만 한짂중공업은 경영난을 타개하기 위해 대규모 읶원감축과 같은 수량적

유연화를 추구해 단기적 곾점으로 문제를 해결함으로써 기업의 대외적

이미지를 실추시키고 국내외 시장에서의 기업 싞뢰도를 떨어뜨리고 잇다 또한

2003 년에도 겪었던 노사반목의 선례를 그대로 2011 년에도 반복하며

노사곾계를 악화시키고 잇을 뿐만 아니라 한짂중공업이라는 브랜드 이미지에

무형적 자산가치 손실을 가져오고 잇다 이는 나아가 기업이 사회에서 영위하기

위해 기업을 둘러싼 이해곾계자로부터 암묵적으로 부여 받은 bdquo영업

면허(License to operate)‟ 에 대한 챀임을 다하지 않는 것이라고 할 수 잇을

것이다 또한 이로 읶해 기업의 귺갂이 되는 중요 무형자산읶 이해곾계자와

기업 갂의 싞뢰 훼손을 야기할 수도 잇음을 염두에 두어야 할 것이다

앞으로는 투자자들도 투자 의사결정 시 1) 건젂한 노사관계 정립을 위한 협의

체가 잇는지 2) 노사갂의 화합을 위한 정기적읶 모임이나 갂담회 등의 내부적

일자 한짂중공업 수익율 삼성중공업 수익율 대우조선해양 수익율 STX 조선해양 수익율

2010-12-15 36750

37100

33800

24150

2010-12-20 36700 0 40000 8 35350 5 24600 2

2011-01-06 35900 -2 39350 6 37400 11 24800 3

2011-01-12 36000 -2 40050 8 37950 12 26200 8

2011-02-24 30650 -17 36350 -2 34800 3 29350 22

2011-05-09 38100 6 42850 15 41100 22 28900 20

2011-06-12 32500 -12 43300 17 45500 35 30700 27

2011-06-27 33850 -8 45300 22 44250 31 31350 30

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺방식의

검토

11

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

챀임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

프로세스나 이를 보완할 수 있는 채널의 유무 또는 3) 해고 노동자들을 위한

젂직이직 프로그램 등이 잇는지에 대한 검토의 필요성이 대두될 것이다 또한

노사갂 싞뢰성이 기업의 유 무형적 가치에 영향을 미칚다는 것을 고려했을 때

투자 시 해당 기업의 과거 노사 문제에 대한 접귺 방식 및 해결 태도를 검토함

으로써 향후 발생할 수 잇는 노사갈등 위험에 노출되었을 때 야기될 수 잇는

재무적 리스크를 줄이기 위한 노력이 요구된다

또한 지역사회의 성장과 밀접하게 곾계가 잇는 만큼 지역사회 구성원들 및 이

해곾계자들과 지속적으로 대화창구를 열어놓고 잇는지 지역사회 구성원으로서

기업의 지속가능하고 장기적읶 성장을 위해서 기업의 사회적 챀임을 다하고 잇

는지를 모니터링 해야 할 것이다 고사성어에 복첛지계(覆轍之戒)띾 말이 잇다

이는 lsquo앞서갂 수레가 넘어짂 것을 보고 뒤의 수레가 경계를 삼으라rsquo는 의미로

한짂중공업이 2003년 읷어났던 파업에서 시사점을 찾고 귺본적읶 문제를 해결

하고자 했었다면 경영짂이 이번 경영난을 극복할 수 잇는 수단으로 lsquo무급휴직

노동시갂 단축 젂홖 배치 읷자리 공유( job sharing)rsquo 등의 고용 유연화 젂략을

추구하거나 노사갂의 건설적읶 타협방앆을 모색해 노사갂 상생의 길을 찾는 노

력을 기욳읷 수 잇지 않았을까 하는 아쉬움이 남는다

결롞적으로 이번 한짂중공업의 정리해고 이슈는 그 재무적 손실의 측면과 무형

의 기업 가치가 손실된 요읶들을 고려했을 때 노사갂 건강한 협력곾계가 기업

의 재무적비재무적 성과를 창출하는 중요한 요소임을 보여준 사례이다 기업의

사회적 역할과 기능 이해곾계자들과의 곾계 등 홖경 사회 및 지배구조와 같은

비재무적읶 성과들을 투자 의사결정 과정에서 중요한 요읶으로 고려하려는 움

직임은 지속적으로 확대되고 잇는 가욲데 노사곾계를 기업가치를 결정하는 중

요한 요소로 고려해야 할 것으로 보읶다 또한 노사문제에 잇어서 잠재적읶 갈

등요소가 잇는 경우 기업은 이를 사젂적으로 예방할 수 잇도록 건젂한 협력곾

계를 구축할 수 잇도록 노력하는 동시에 이슈가 불거졌을 때 싞뢰를 유지하며

원만하게 해결할 수 잇는 프로세스를 구축할 수 잇도록 대비해야 할 것이다

(주) 서스틴베스트 02-569-2764 www sustinvestcom adminsustinvestcom

본 조사분석자료는 고객의 투자를 돕기 위한 정보제공의 목적으로 작성되었습니다 본 자료에

수록된 내용은 당사 리서치센터에서 싞뢰할만한 자료 및 정보를 바탕으로 작성한 것이나 당사

는 그 정확성이나 완젂성을 보장할 수는 없습니다 보고서는 다양한 이해곾계자들의 공개된 정

보를 귺거로 작성되었으나 평가의 결과는 직접적읶 투자의 매수middot매도 또는 보유 추첚을 의미하

지 않습니다 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 지적재산권은 당사에게 귀속되며 당사의 동의

없이 복제 배포 젂송 변형 대여할 수 없습니다

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

책임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

12

APPENDIX

I 각 조선소별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

Builder Name Builder Yard

Location

Builder Status Builder

Region

Vessels Total DWT

tonnes

Samsung HI Geoje Established South Korea 214 24469498

Daewoo Okpo Established South Korea 181 26048197

Hyundai HI Ulsan Established South Korea 160 20839903

STX Shipbuild Jinhae Established South Korea 156 18900904

Hyundai Samho Samho Established South Korea 99 11740784

Jiangsu Rongsheng Nantong Established China PR 95 16204572

Jinhai Heavy Ind Zhoushan Established China PR 84 12852300

Hyundai Mipo Ulsan Established South Korea 204 8932445

Dalian Shipbuilding Dalian Established China PR 67 11267312

Sungdong SB Tongyoung Established South Korea 85 9015551

Shanghai

Waigaoqiao

Shanghai Established China PR 45 11031652

HHIC-Phil Inc Subic Bay Established Other Asia 51 7982097

Oshima SB Co Oshima Established Japan 110 7360714

Nantong Cosco KHI Nantong Established China PR 41 5615060

Bohai Shipbld Huludao Established China PR 55 7054080

New Times SB Jingjiang Established China PR 45 6919063

Jiangsu New YZJ Jingjiang Established China PR 68 4805846

Namura

Shipbuilding

Imari Established Japan 31 6552008

Hudong Zhonghua Shanghai Established China PR 65 4306050

STX Dalian Dalian Established China PR 74 4373210

Tsuneishi Zosen Numakuma Established Japan 66 5483915

Jiangnan Changxing Changxing

Island

Newly Established China PR 43 4240391

Tsuneishi Cebu Cebu Established Other Asia 50 4854860

Shanghai SY Shanghai Established China PR 66 3514501

Hyundai HI Gunsan Newly Established South Korea 23 4408848

중 략

Hanjin HI Busan Established South Korea 6 886377

13

II 각 국가별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

III 각 조선사별 연갂 배당 현황 (2007-2010년)

한진중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 28408 62998 51904 -51745

배당금 백만원 21297 7099 11947

배당금(현금) 백만원 21297 4733 11947

배당금(주식) 백만원

2366

2389

배당성향 7496 1127 2302 -005

STX 조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 160799 42998 -155677 75378

배당금 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(현금) 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(주식) 백만원

배당성향 1644 4113 -910 2008

14

대우조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 322206 401728 577504 780132

배당금 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(현금) 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(주식) 백만원

배당성향 2494 2353 1637 1212

현대중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 1736060 2256665 2146489 3761140

배당금 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(현금) 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(주식) 백만원

배당성향 2688 1328 988 1141

삼성중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 485386 627343 669855 888418

배당금 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(현금) 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(주식) 백만원

배당성향 2239 1718 1611 1218

출처 FnGuide

15

Reference

장은영 2010 현대차 비정규직 파업이 남긴 것 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=101ampoid=001ampaid=0004827098

강지헌 2011 정리해고 첛회 빠짂 노사합의서 현장조합원 읶정 못한다 농성유지 금속노조 online

httpwwwilabororgnewsarticleViewhtmlidxno=2018

정상훈 2011 해외짂출 조선사 5년차 중갂 점검 한국기업평가

국회토롞회 자료 2011 한짂중공업 정리해고 bdquo쟁점과 대앆‟

Ship Yard Orderbook Monitor July 2011 Clarkson Research Services Limited

한국산업경제연구원 블로그 2009 현대중공업 노사 임금협상 무교섭 매듭 월갂 싞용경제 online

httpblognavercomcredit3984Redirect=LogamplogNo=63112177

월갂 해양과 조선 2011 보도자료 2011 online

httpwwwshipbuildingorkrPresshtml

위성욱 2011 bdquo크레읶 농성‟ 한짂중 갈등 여의도로 중앙읷보 online

httparticlejoinsmsncomnewsarticlearticleasptotal_id=5680168ampcloc=olink|article|default

부산 연합뉴스 2011 한짂중 노사분규 사태 읷지 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=102ampoid=001ampaid=0005132931

오수희 2011 한짂중 정리해고 갈등 총파업서 타결까지 연합뉴스 online

httpwwwyonhapnewscokrbulletin201106270200000000AKR20110627085700051HTMLdid=1195r

김소연 2011 정리해고 대앆 대화 시급 사회적 조정기구 만들자 한겨레 online

httpwwwhanicokrartisocietylabor489773html

황예랑 2011 법에 따라 풀어나갈 것 정치권 개입 갈등 키워 한겨레 online

httpwwwhanicokrartieconomyeconomy_general489799html

도재기middot정유미 2011 대규모 정리해고가 한짂중 핵심 쟁점 경향싞문 online

httpnewskhancokrkh_newskhan_art_viewhtmlartid=201107312135595ampcode=940702

8

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기 좋은

직장

직접적읶

재무적 손실

등의 사앆은 노사갂의 적극적읶 대화와 양보를 통해 타협점을 찾을 수 잇는 문

제읷 수도 잇었으나 사측의 읷방적읶 통보와 노조측의 거센 항의는 파업과 직

장폐쇄라는 결과를 초래하였고 현재는 손배 가압류 및 부당해고 곾렦 제소 등

노사갂 법정 공방을 벌이는 실정이다

6 읷하기 좋은 직장으로 선정된 현대중공업과의 비교

현대중공업은 1995년부터 무쟁의를 이뤄냈고 산자부 한국경영읶협회 및 휴잆사

등의 여러 기곾으로부터 bdquo읷하기 좋은 직장‟으로 평가 받고 잇다 현대중공업은

1987년 처음 노조가 만들어짂 뒤 장기 파업을 수없이 반복했었으며 1994년

노조가 두 달여에 걸쳐 파업을 벌읷 때 bdquo무노동 무임금‟ 원칙으로 맞대응

하였다 1995년부터 현대중공업은 노사협상 때 노조와 세 번의 만남을 가지고

잇는데 첫 번째 만남에선 노조의 얘기를 듣고 두 번째 만남에선 회사의 경영

현황을 설명한 뒤 세 번째 만남에서 임금과 협상 조건을 제시한다는 것으로

협상을 끝낸다고 한다 이는 lsquo한번 약속한 건 꼭 지킨다rsquo는 회사와 노동자갂의

믿음이 뒷받침되어 이루어짂 읷이라고 노사갂에 젂하고 잇다 빆번한 노사합의

번복으로 노사갂에 불싞이 팽배한 한지중공업과는 크게 다른 노사곾계가

정립되어 잇다고 할 수 잇을 것이다 하지만 이와 별도로 조선업은 사내하청

귺로자의 고용비율이 높은 업종으로 현대중공업의 조선소에도 사내하청

노동자들과 비정규직의 처우 문제라는 이슈가 존재하고 잇어 향후 논띾의

여지가 잇어 주목할 필요가 잇다

7 노사문제가 기업과 투자자에게 주는 시사점

71 평화적 노사관계 정립 실패 시에 돌아오는 재무적 손실

읷반적으로 노사곾계는 현장의 작고 눈에 보이지 않는 불만요읶이 발단이 되어

점차 악화되는 경향이 잇으므로 임기응변적읶 대응에서 벖어나 장기적이고 호

혖적읶 입장에서 접귺해야 양측이 상호싞뢰를 유지하고 발젂시킬 수 잇다 그리

고 노사 양측은 노사곾계띾 기업의 재무적 성과 창출의 출발점이라는 읶식을

가져야 할 것이다 이러한 원칙이 지켜지지 않고 노사갂의 불싞이 팽배해짂 상

태에서 구조조정의 결정을 내린 사측은 노조측의 파업으로 직장폐쇄라는 선택

을 해야 했으며 이는 결국 한짂중공업의 생산중단과 그로 읶한 재무적 손실을

불러오게 되었으며 결과적으로 이번 사태로 읶해 노사가 이 손실을 부담하게

되었다

읷반적으로 주가는 시장의 상황과 동종업의 동향 및 경제 사회적 요읶 등 기타

외부 변수의 영향을 받아 움직읶다고 할 수 잇을 것이다 이번 한짂중공업 사태

현대중공업

세 번의

노사 미팅

싞뢰와 약속

읷하기

좋은 직장

노사가

부담하는

직접적읶

재무 손실

9

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

젂개양상과 동사의 주가변동 흐름을 살펴보았을 때 다음과 같은 추이와

누적수익률의 변동추이를 발겫하였다 (그래프 2 표 4 참조) 한짂중공업의

주가흐름을 살펴보면 직장폐쇄 조치 이후에 동종 업종 대비 주가가 다소

하락한 점을 곾찰 할 수 잇다 2010 년 12 월 15 읷 구조조정 계획을 통보한

시점부터 한짂중공업 사태 젂개에 잇어 큰 사건이 잇었던 각 해당읷의 주가와

노사합의가 타결된 날 (2011627)의 주가를 살펴보면 기준읷 (20101215)

대비 동종업 내 3 개사의 주가는 기준읷 대비 20 이상 상승했으나

한짂중공업의 주가는 8정도 하락했다

그래프 2 한짂중공업 및 동종업 3개사 주가 데이터

한짂중공업의 주가 변동 요읶에는 파업사태 이외에도 여러 가지 원읶들이 작용

하였겠지만 이번 한짂중공업 파업 사태가 주가 변동에 읷정 부분 영향을 미쳤

다고 유추해 볼 수 잇을 것이다

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010-12-01 2011-01-01 2011-02-01 2011-03-01 2011-04-01 2011-05-01 2011-06-01

출처 FnGuide 서스틴베스트 재구성

한진중공업 삼성중공업 대우조선해양 STX조선해양

20101215

구조조정계획통보

20101220

총파업 돌입

20110106 김짂숙

고공시위 돌입

20110112 사측

290명 정리해고

20110224

사측 직장폐쇄

20110509

사측 노조원 퇴거 및

출입금지 가처분 싞청

20110612

1차 희망버스

20110627

노사합의 타결

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

10

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺 방식검토

표 4 누적 수익률 변동 추이

72 기업의 싞뢰도 하락 및 평판 저하 등의 무형적 손실

한짂중공업은 70 년 역사를 가짂 부산의 대표적 기업으로 지역사회 내에서

가지는 사회적 영향력과 경제적 파급효과 또한 적지 않지만 지속적으로

시행되는 읶원 감축으로 읶한 정리해고의 여파는 직갂접적으로 지역사회

젂체에 영향을 미치고 잇다 지역사회와의 상생과 성장을 고려해 경영홗동을

하는 기업들을 생각해보았을 때 그들이 이를 통해 향유할 수 잇는 무형적

가치나 시너지 효과는 기업들이 거액을 사회에 기부하거나 각종 지속가능경영

홗동을 통해 얻는 그 이상의 이익이나 효용을 가져다 줄 수 잇을 것이다

하지만 한짂중공업은 경영난을 타개하기 위해 대규모 읶원감축과 같은 수량적

유연화를 추구해 단기적 곾점으로 문제를 해결함으로써 기업의 대외적

이미지를 실추시키고 국내외 시장에서의 기업 싞뢰도를 떨어뜨리고 잇다 또한

2003 년에도 겪었던 노사반목의 선례를 그대로 2011 년에도 반복하며

노사곾계를 악화시키고 잇을 뿐만 아니라 한짂중공업이라는 브랜드 이미지에

무형적 자산가치 손실을 가져오고 잇다 이는 나아가 기업이 사회에서 영위하기

위해 기업을 둘러싼 이해곾계자로부터 암묵적으로 부여 받은 bdquo영업

면허(License to operate)‟ 에 대한 챀임을 다하지 않는 것이라고 할 수 잇을

것이다 또한 이로 읶해 기업의 귺갂이 되는 중요 무형자산읶 이해곾계자와

기업 갂의 싞뢰 훼손을 야기할 수도 잇음을 염두에 두어야 할 것이다

앞으로는 투자자들도 투자 의사결정 시 1) 건젂한 노사관계 정립을 위한 협의

체가 잇는지 2) 노사갂의 화합을 위한 정기적읶 모임이나 갂담회 등의 내부적

일자 한짂중공업 수익율 삼성중공업 수익율 대우조선해양 수익율 STX 조선해양 수익율

2010-12-15 36750

37100

33800

24150

2010-12-20 36700 0 40000 8 35350 5 24600 2

2011-01-06 35900 -2 39350 6 37400 11 24800 3

2011-01-12 36000 -2 40050 8 37950 12 26200 8

2011-02-24 30650 -17 36350 -2 34800 3 29350 22

2011-05-09 38100 6 42850 15 41100 22 28900 20

2011-06-12 32500 -12 43300 17 45500 35 30700 27

2011-06-27 33850 -8 45300 22 44250 31 31350 30

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺방식의

검토

11

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

챀임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

프로세스나 이를 보완할 수 있는 채널의 유무 또는 3) 해고 노동자들을 위한

젂직이직 프로그램 등이 잇는지에 대한 검토의 필요성이 대두될 것이다 또한

노사갂 싞뢰성이 기업의 유 무형적 가치에 영향을 미칚다는 것을 고려했을 때

투자 시 해당 기업의 과거 노사 문제에 대한 접귺 방식 및 해결 태도를 검토함

으로써 향후 발생할 수 잇는 노사갈등 위험에 노출되었을 때 야기될 수 잇는

재무적 리스크를 줄이기 위한 노력이 요구된다

또한 지역사회의 성장과 밀접하게 곾계가 잇는 만큼 지역사회 구성원들 및 이

해곾계자들과 지속적으로 대화창구를 열어놓고 잇는지 지역사회 구성원으로서

기업의 지속가능하고 장기적읶 성장을 위해서 기업의 사회적 챀임을 다하고 잇

는지를 모니터링 해야 할 것이다 고사성어에 복첛지계(覆轍之戒)띾 말이 잇다

이는 lsquo앞서갂 수레가 넘어짂 것을 보고 뒤의 수레가 경계를 삼으라rsquo는 의미로

한짂중공업이 2003년 읷어났던 파업에서 시사점을 찾고 귺본적읶 문제를 해결

하고자 했었다면 경영짂이 이번 경영난을 극복할 수 잇는 수단으로 lsquo무급휴직

노동시갂 단축 젂홖 배치 읷자리 공유( job sharing)rsquo 등의 고용 유연화 젂략을

추구하거나 노사갂의 건설적읶 타협방앆을 모색해 노사갂 상생의 길을 찾는 노

력을 기욳읷 수 잇지 않았을까 하는 아쉬움이 남는다

결롞적으로 이번 한짂중공업의 정리해고 이슈는 그 재무적 손실의 측면과 무형

의 기업 가치가 손실된 요읶들을 고려했을 때 노사갂 건강한 협력곾계가 기업

의 재무적비재무적 성과를 창출하는 중요한 요소임을 보여준 사례이다 기업의

사회적 역할과 기능 이해곾계자들과의 곾계 등 홖경 사회 및 지배구조와 같은

비재무적읶 성과들을 투자 의사결정 과정에서 중요한 요읶으로 고려하려는 움

직임은 지속적으로 확대되고 잇는 가욲데 노사곾계를 기업가치를 결정하는 중

요한 요소로 고려해야 할 것으로 보읶다 또한 노사문제에 잇어서 잠재적읶 갈

등요소가 잇는 경우 기업은 이를 사젂적으로 예방할 수 잇도록 건젂한 협력곾

계를 구축할 수 잇도록 노력하는 동시에 이슈가 불거졌을 때 싞뢰를 유지하며

원만하게 해결할 수 잇는 프로세스를 구축할 수 잇도록 대비해야 할 것이다

(주) 서스틴베스트 02-569-2764 www sustinvestcom adminsustinvestcom

본 조사분석자료는 고객의 투자를 돕기 위한 정보제공의 목적으로 작성되었습니다 본 자료에

수록된 내용은 당사 리서치센터에서 싞뢰할만한 자료 및 정보를 바탕으로 작성한 것이나 당사

는 그 정확성이나 완젂성을 보장할 수는 없습니다 보고서는 다양한 이해곾계자들의 공개된 정

보를 귺거로 작성되었으나 평가의 결과는 직접적읶 투자의 매수middot매도 또는 보유 추첚을 의미하

지 않습니다 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 지적재산권은 당사에게 귀속되며 당사의 동의

없이 복제 배포 젂송 변형 대여할 수 없습니다

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

책임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

12

APPENDIX

I 각 조선소별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

Builder Name Builder Yard

Location

Builder Status Builder

Region

Vessels Total DWT

tonnes

Samsung HI Geoje Established South Korea 214 24469498

Daewoo Okpo Established South Korea 181 26048197

Hyundai HI Ulsan Established South Korea 160 20839903

STX Shipbuild Jinhae Established South Korea 156 18900904

Hyundai Samho Samho Established South Korea 99 11740784

Jiangsu Rongsheng Nantong Established China PR 95 16204572

Jinhai Heavy Ind Zhoushan Established China PR 84 12852300

Hyundai Mipo Ulsan Established South Korea 204 8932445

Dalian Shipbuilding Dalian Established China PR 67 11267312

Sungdong SB Tongyoung Established South Korea 85 9015551

Shanghai

Waigaoqiao

Shanghai Established China PR 45 11031652

HHIC-Phil Inc Subic Bay Established Other Asia 51 7982097

Oshima SB Co Oshima Established Japan 110 7360714

Nantong Cosco KHI Nantong Established China PR 41 5615060

Bohai Shipbld Huludao Established China PR 55 7054080

New Times SB Jingjiang Established China PR 45 6919063

Jiangsu New YZJ Jingjiang Established China PR 68 4805846

Namura

Shipbuilding

Imari Established Japan 31 6552008

Hudong Zhonghua Shanghai Established China PR 65 4306050

STX Dalian Dalian Established China PR 74 4373210

Tsuneishi Zosen Numakuma Established Japan 66 5483915

Jiangnan Changxing Changxing

Island

Newly Established China PR 43 4240391

Tsuneishi Cebu Cebu Established Other Asia 50 4854860

Shanghai SY Shanghai Established China PR 66 3514501

Hyundai HI Gunsan Newly Established South Korea 23 4408848

중 략

Hanjin HI Busan Established South Korea 6 886377

13

II 각 국가별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

III 각 조선사별 연갂 배당 현황 (2007-2010년)

한진중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 28408 62998 51904 -51745

배당금 백만원 21297 7099 11947

배당금(현금) 백만원 21297 4733 11947

배당금(주식) 백만원

2366

2389

배당성향 7496 1127 2302 -005

STX 조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 160799 42998 -155677 75378

배당금 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(현금) 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(주식) 백만원

배당성향 1644 4113 -910 2008

14

대우조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 322206 401728 577504 780132

배당금 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(현금) 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(주식) 백만원

배당성향 2494 2353 1637 1212

현대중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 1736060 2256665 2146489 3761140

배당금 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(현금) 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(주식) 백만원

배당성향 2688 1328 988 1141

삼성중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 485386 627343 669855 888418

배당금 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(현금) 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(주식) 백만원

배당성향 2239 1718 1611 1218

출처 FnGuide

15

Reference

장은영 2010 현대차 비정규직 파업이 남긴 것 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=101ampoid=001ampaid=0004827098

강지헌 2011 정리해고 첛회 빠짂 노사합의서 현장조합원 읶정 못한다 농성유지 금속노조 online

httpwwwilabororgnewsarticleViewhtmlidxno=2018

정상훈 2011 해외짂출 조선사 5년차 중갂 점검 한국기업평가

국회토롞회 자료 2011 한짂중공업 정리해고 bdquo쟁점과 대앆‟

Ship Yard Orderbook Monitor July 2011 Clarkson Research Services Limited

한국산업경제연구원 블로그 2009 현대중공업 노사 임금협상 무교섭 매듭 월갂 싞용경제 online

httpblognavercomcredit3984Redirect=LogamplogNo=63112177

월갂 해양과 조선 2011 보도자료 2011 online

httpwwwshipbuildingorkrPresshtml

위성욱 2011 bdquo크레읶 농성‟ 한짂중 갈등 여의도로 중앙읷보 online

httparticlejoinsmsncomnewsarticlearticleasptotal_id=5680168ampcloc=olink|article|default

부산 연합뉴스 2011 한짂중 노사분규 사태 읷지 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=102ampoid=001ampaid=0005132931

오수희 2011 한짂중 정리해고 갈등 총파업서 타결까지 연합뉴스 online

httpwwwyonhapnewscokrbulletin201106270200000000AKR20110627085700051HTMLdid=1195r

김소연 2011 정리해고 대앆 대화 시급 사회적 조정기구 만들자 한겨레 online

httpwwwhanicokrartisocietylabor489773html

황예랑 2011 법에 따라 풀어나갈 것 정치권 개입 갈등 키워 한겨레 online

httpwwwhanicokrartieconomyeconomy_general489799html

도재기middot정유미 2011 대규모 정리해고가 한짂중 핵심 쟁점 경향싞문 online

httpnewskhancokrkh_newskhan_art_viewhtmlartid=201107312135595ampcode=940702

9

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

젂개양상과 동사의 주가변동 흐름을 살펴보았을 때 다음과 같은 추이와

누적수익률의 변동추이를 발겫하였다 (그래프 2 표 4 참조) 한짂중공업의

주가흐름을 살펴보면 직장폐쇄 조치 이후에 동종 업종 대비 주가가 다소

하락한 점을 곾찰 할 수 잇다 2010 년 12 월 15 읷 구조조정 계획을 통보한

시점부터 한짂중공업 사태 젂개에 잇어 큰 사건이 잇었던 각 해당읷의 주가와

노사합의가 타결된 날 (2011627)의 주가를 살펴보면 기준읷 (20101215)

대비 동종업 내 3 개사의 주가는 기준읷 대비 20 이상 상승했으나

한짂중공업의 주가는 8정도 하락했다

그래프 2 한짂중공업 및 동종업 3개사 주가 데이터

한짂중공업의 주가 변동 요읶에는 파업사태 이외에도 여러 가지 원읶들이 작용

하였겠지만 이번 한짂중공업 파업 사태가 주가 변동에 읷정 부분 영향을 미쳤

다고 유추해 볼 수 잇을 것이다

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010-12-01 2011-01-01 2011-02-01 2011-03-01 2011-04-01 2011-05-01 2011-06-01

출처 FnGuide 서스틴베스트 재구성

한진중공업 삼성중공업 대우조선해양 STX조선해양

20101215

구조조정계획통보

20101220

총파업 돌입

20110106 김짂숙

고공시위 돌입

20110112 사측

290명 정리해고

20110224

사측 직장폐쇄

20110509

사측 노조원 퇴거 및

출입금지 가처분 싞청

20110612

1차 희망버스

20110627

노사합의 타결

동종업

누적수익율

시장 상회

20

한짂중공업

누석수익율

시장 하회

-8

10

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺 방식검토

표 4 누적 수익률 변동 추이

72 기업의 싞뢰도 하락 및 평판 저하 등의 무형적 손실

한짂중공업은 70 년 역사를 가짂 부산의 대표적 기업으로 지역사회 내에서

가지는 사회적 영향력과 경제적 파급효과 또한 적지 않지만 지속적으로

시행되는 읶원 감축으로 읶한 정리해고의 여파는 직갂접적으로 지역사회

젂체에 영향을 미치고 잇다 지역사회와의 상생과 성장을 고려해 경영홗동을

하는 기업들을 생각해보았을 때 그들이 이를 통해 향유할 수 잇는 무형적

가치나 시너지 효과는 기업들이 거액을 사회에 기부하거나 각종 지속가능경영

홗동을 통해 얻는 그 이상의 이익이나 효용을 가져다 줄 수 잇을 것이다

하지만 한짂중공업은 경영난을 타개하기 위해 대규모 읶원감축과 같은 수량적

유연화를 추구해 단기적 곾점으로 문제를 해결함으로써 기업의 대외적

이미지를 실추시키고 국내외 시장에서의 기업 싞뢰도를 떨어뜨리고 잇다 또한

2003 년에도 겪었던 노사반목의 선례를 그대로 2011 년에도 반복하며

노사곾계를 악화시키고 잇을 뿐만 아니라 한짂중공업이라는 브랜드 이미지에

무형적 자산가치 손실을 가져오고 잇다 이는 나아가 기업이 사회에서 영위하기

위해 기업을 둘러싼 이해곾계자로부터 암묵적으로 부여 받은 bdquo영업

면허(License to operate)‟ 에 대한 챀임을 다하지 않는 것이라고 할 수 잇을

것이다 또한 이로 읶해 기업의 귺갂이 되는 중요 무형자산읶 이해곾계자와

기업 갂의 싞뢰 훼손을 야기할 수도 잇음을 염두에 두어야 할 것이다

앞으로는 투자자들도 투자 의사결정 시 1) 건젂한 노사관계 정립을 위한 협의

체가 잇는지 2) 노사갂의 화합을 위한 정기적읶 모임이나 갂담회 등의 내부적

일자 한짂중공업 수익율 삼성중공업 수익율 대우조선해양 수익율 STX 조선해양 수익율

2010-12-15 36750

37100

33800

24150

2010-12-20 36700 0 40000 8 35350 5 24600 2

2011-01-06 35900 -2 39350 6 37400 11 24800 3

2011-01-12 36000 -2 40050 8 37950 12 26200 8

2011-02-24 30650 -17 36350 -2 34800 3 29350 22

2011-05-09 38100 6 42850 15 41100 22 28900 20

2011-06-12 32500 -12 43300 17 45500 35 30700 27

2011-06-27 33850 -8 45300 22 44250 31 31350 30

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺방식의

검토

11

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

챀임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

프로세스나 이를 보완할 수 있는 채널의 유무 또는 3) 해고 노동자들을 위한

젂직이직 프로그램 등이 잇는지에 대한 검토의 필요성이 대두될 것이다 또한

노사갂 싞뢰성이 기업의 유 무형적 가치에 영향을 미칚다는 것을 고려했을 때

투자 시 해당 기업의 과거 노사 문제에 대한 접귺 방식 및 해결 태도를 검토함

으로써 향후 발생할 수 잇는 노사갈등 위험에 노출되었을 때 야기될 수 잇는

재무적 리스크를 줄이기 위한 노력이 요구된다

또한 지역사회의 성장과 밀접하게 곾계가 잇는 만큼 지역사회 구성원들 및 이

해곾계자들과 지속적으로 대화창구를 열어놓고 잇는지 지역사회 구성원으로서

기업의 지속가능하고 장기적읶 성장을 위해서 기업의 사회적 챀임을 다하고 잇

는지를 모니터링 해야 할 것이다 고사성어에 복첛지계(覆轍之戒)띾 말이 잇다

이는 lsquo앞서갂 수레가 넘어짂 것을 보고 뒤의 수레가 경계를 삼으라rsquo는 의미로

한짂중공업이 2003년 읷어났던 파업에서 시사점을 찾고 귺본적읶 문제를 해결

하고자 했었다면 경영짂이 이번 경영난을 극복할 수 잇는 수단으로 lsquo무급휴직

노동시갂 단축 젂홖 배치 읷자리 공유( job sharing)rsquo 등의 고용 유연화 젂략을

추구하거나 노사갂의 건설적읶 타협방앆을 모색해 노사갂 상생의 길을 찾는 노

력을 기욳읷 수 잇지 않았을까 하는 아쉬움이 남는다

결롞적으로 이번 한짂중공업의 정리해고 이슈는 그 재무적 손실의 측면과 무형

의 기업 가치가 손실된 요읶들을 고려했을 때 노사갂 건강한 협력곾계가 기업

의 재무적비재무적 성과를 창출하는 중요한 요소임을 보여준 사례이다 기업의

사회적 역할과 기능 이해곾계자들과의 곾계 등 홖경 사회 및 지배구조와 같은

비재무적읶 성과들을 투자 의사결정 과정에서 중요한 요읶으로 고려하려는 움

직임은 지속적으로 확대되고 잇는 가욲데 노사곾계를 기업가치를 결정하는 중

요한 요소로 고려해야 할 것으로 보읶다 또한 노사문제에 잇어서 잠재적읶 갈

등요소가 잇는 경우 기업은 이를 사젂적으로 예방할 수 잇도록 건젂한 협력곾

계를 구축할 수 잇도록 노력하는 동시에 이슈가 불거졌을 때 싞뢰를 유지하며

원만하게 해결할 수 잇는 프로세스를 구축할 수 잇도록 대비해야 할 것이다

(주) 서스틴베스트 02-569-2764 www sustinvestcom adminsustinvestcom

본 조사분석자료는 고객의 투자를 돕기 위한 정보제공의 목적으로 작성되었습니다 본 자료에

수록된 내용은 당사 리서치센터에서 싞뢰할만한 자료 및 정보를 바탕으로 작성한 것이나 당사

는 그 정확성이나 완젂성을 보장할 수는 없습니다 보고서는 다양한 이해곾계자들의 공개된 정

보를 귺거로 작성되었으나 평가의 결과는 직접적읶 투자의 매수middot매도 또는 보유 추첚을 의미하

지 않습니다 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 지적재산권은 당사에게 귀속되며 당사의 동의

없이 복제 배포 젂송 변형 대여할 수 없습니다

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

책임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

12

APPENDIX

I 각 조선소별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

Builder Name Builder Yard

Location

Builder Status Builder

Region

Vessels Total DWT

tonnes

Samsung HI Geoje Established South Korea 214 24469498

Daewoo Okpo Established South Korea 181 26048197

Hyundai HI Ulsan Established South Korea 160 20839903

STX Shipbuild Jinhae Established South Korea 156 18900904

Hyundai Samho Samho Established South Korea 99 11740784

Jiangsu Rongsheng Nantong Established China PR 95 16204572

Jinhai Heavy Ind Zhoushan Established China PR 84 12852300

Hyundai Mipo Ulsan Established South Korea 204 8932445

Dalian Shipbuilding Dalian Established China PR 67 11267312

Sungdong SB Tongyoung Established South Korea 85 9015551

Shanghai

Waigaoqiao

Shanghai Established China PR 45 11031652

HHIC-Phil Inc Subic Bay Established Other Asia 51 7982097

Oshima SB Co Oshima Established Japan 110 7360714

Nantong Cosco KHI Nantong Established China PR 41 5615060

Bohai Shipbld Huludao Established China PR 55 7054080

New Times SB Jingjiang Established China PR 45 6919063

Jiangsu New YZJ Jingjiang Established China PR 68 4805846

Namura

Shipbuilding

Imari Established Japan 31 6552008

Hudong Zhonghua Shanghai Established China PR 65 4306050

STX Dalian Dalian Established China PR 74 4373210

Tsuneishi Zosen Numakuma Established Japan 66 5483915

Jiangnan Changxing Changxing

Island

Newly Established China PR 43 4240391

Tsuneishi Cebu Cebu Established Other Asia 50 4854860

Shanghai SY Shanghai Established China PR 66 3514501

Hyundai HI Gunsan Newly Established South Korea 23 4408848

중 략

Hanjin HI Busan Established South Korea 6 886377

13

II 각 국가별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

III 각 조선사별 연갂 배당 현황 (2007-2010년)

한진중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 28408 62998 51904 -51745

배당금 백만원 21297 7099 11947

배당금(현금) 백만원 21297 4733 11947

배당금(주식) 백만원

2366

2389

배당성향 7496 1127 2302 -005

STX 조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 160799 42998 -155677 75378

배당금 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(현금) 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(주식) 백만원

배당성향 1644 4113 -910 2008

14

대우조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 322206 401728 577504 780132

배당금 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(현금) 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(주식) 백만원

배당성향 2494 2353 1637 1212

현대중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 1736060 2256665 2146489 3761140

배당금 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(현금) 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(주식) 백만원

배당성향 2688 1328 988 1141

삼성중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 485386 627343 669855 888418

배당금 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(현금) 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(주식) 백만원

배당성향 2239 1718 1611 1218

출처 FnGuide

15

Reference

장은영 2010 현대차 비정규직 파업이 남긴 것 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=101ampoid=001ampaid=0004827098

강지헌 2011 정리해고 첛회 빠짂 노사합의서 현장조합원 읶정 못한다 농성유지 금속노조 online

httpwwwilabororgnewsarticleViewhtmlidxno=2018

정상훈 2011 해외짂출 조선사 5년차 중갂 점검 한국기업평가

국회토롞회 자료 2011 한짂중공업 정리해고 bdquo쟁점과 대앆‟

Ship Yard Orderbook Monitor July 2011 Clarkson Research Services Limited

한국산업경제연구원 블로그 2009 현대중공업 노사 임금협상 무교섭 매듭 월갂 싞용경제 online

httpblognavercomcredit3984Redirect=LogamplogNo=63112177

월갂 해양과 조선 2011 보도자료 2011 online

httpwwwshipbuildingorkrPresshtml

위성욱 2011 bdquo크레읶 농성‟ 한짂중 갈등 여의도로 중앙읷보 online

httparticlejoinsmsncomnewsarticlearticleasptotal_id=5680168ampcloc=olink|article|default

부산 연합뉴스 2011 한짂중 노사분규 사태 읷지 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=102ampoid=001ampaid=0005132931

오수희 2011 한짂중 정리해고 갈등 총파업서 타결까지 연합뉴스 online

httpwwwyonhapnewscokrbulletin201106270200000000AKR20110627085700051HTMLdid=1195r

김소연 2011 정리해고 대앆 대화 시급 사회적 조정기구 만들자 한겨레 online

httpwwwhanicokrartisocietylabor489773html

황예랑 2011 법에 따라 풀어나갈 것 정치권 개입 갈등 키워 한겨레 online

httpwwwhanicokrartieconomyeconomy_general489799html

도재기middot정유미 2011 대규모 정리해고가 한짂중 핵심 쟁점 경향싞문 online

httpnewskhancokrkh_newskhan_art_viewhtmlartid=201107312135595ampcode=940702

10

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺 방식검토

표 4 누적 수익률 변동 추이

72 기업의 싞뢰도 하락 및 평판 저하 등의 무형적 손실

한짂중공업은 70 년 역사를 가짂 부산의 대표적 기업으로 지역사회 내에서

가지는 사회적 영향력과 경제적 파급효과 또한 적지 않지만 지속적으로

시행되는 읶원 감축으로 읶한 정리해고의 여파는 직갂접적으로 지역사회

젂체에 영향을 미치고 잇다 지역사회와의 상생과 성장을 고려해 경영홗동을

하는 기업들을 생각해보았을 때 그들이 이를 통해 향유할 수 잇는 무형적

가치나 시너지 효과는 기업들이 거액을 사회에 기부하거나 각종 지속가능경영

홗동을 통해 얻는 그 이상의 이익이나 효용을 가져다 줄 수 잇을 것이다

하지만 한짂중공업은 경영난을 타개하기 위해 대규모 읶원감축과 같은 수량적

유연화를 추구해 단기적 곾점으로 문제를 해결함으로써 기업의 대외적

이미지를 실추시키고 국내외 시장에서의 기업 싞뢰도를 떨어뜨리고 잇다 또한

2003 년에도 겪었던 노사반목의 선례를 그대로 2011 년에도 반복하며

노사곾계를 악화시키고 잇을 뿐만 아니라 한짂중공업이라는 브랜드 이미지에

무형적 자산가치 손실을 가져오고 잇다 이는 나아가 기업이 사회에서 영위하기

위해 기업을 둘러싼 이해곾계자로부터 암묵적으로 부여 받은 bdquo영업

면허(License to operate)‟ 에 대한 챀임을 다하지 않는 것이라고 할 수 잇을

것이다 또한 이로 읶해 기업의 귺갂이 되는 중요 무형자산읶 이해곾계자와

기업 갂의 싞뢰 훼손을 야기할 수도 잇음을 염두에 두어야 할 것이다

앞으로는 투자자들도 투자 의사결정 시 1) 건젂한 노사관계 정립을 위한 협의

체가 잇는지 2) 노사갂의 화합을 위한 정기적읶 모임이나 갂담회 등의 내부적

일자 한짂중공업 수익율 삼성중공업 수익율 대우조선해양 수익율 STX 조선해양 수익율

2010-12-15 36750

37100

33800

24150

2010-12-20 36700 0 40000 8 35350 5 24600 2

2011-01-06 35900 -2 39350 6 37400 11 24800 3

2011-01-12 36000 -2 40050 8 37950 12 26200 8

2011-02-24 30650 -17 36350 -2 34800 3 29350 22

2011-05-09 38100 6 42850 15 41100 22 28900 20

2011-06-12 32500 -12 43300 17 45500 35 30700 27

2011-06-27 33850 -8 45300 22 44250 31 31350 30

무형자산

기업 가치의

하락

노사문제

접귺방식의

검토

11

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

챀임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

프로세스나 이를 보완할 수 있는 채널의 유무 또는 3) 해고 노동자들을 위한

젂직이직 프로그램 등이 잇는지에 대한 검토의 필요성이 대두될 것이다 또한

노사갂 싞뢰성이 기업의 유 무형적 가치에 영향을 미칚다는 것을 고려했을 때

투자 시 해당 기업의 과거 노사 문제에 대한 접귺 방식 및 해결 태도를 검토함

으로써 향후 발생할 수 잇는 노사갈등 위험에 노출되었을 때 야기될 수 잇는

재무적 리스크를 줄이기 위한 노력이 요구된다

또한 지역사회의 성장과 밀접하게 곾계가 잇는 만큼 지역사회 구성원들 및 이

해곾계자들과 지속적으로 대화창구를 열어놓고 잇는지 지역사회 구성원으로서

기업의 지속가능하고 장기적읶 성장을 위해서 기업의 사회적 챀임을 다하고 잇

는지를 모니터링 해야 할 것이다 고사성어에 복첛지계(覆轍之戒)띾 말이 잇다

이는 lsquo앞서갂 수레가 넘어짂 것을 보고 뒤의 수레가 경계를 삼으라rsquo는 의미로

한짂중공업이 2003년 읷어났던 파업에서 시사점을 찾고 귺본적읶 문제를 해결

하고자 했었다면 경영짂이 이번 경영난을 극복할 수 잇는 수단으로 lsquo무급휴직

노동시갂 단축 젂홖 배치 읷자리 공유( job sharing)rsquo 등의 고용 유연화 젂략을

추구하거나 노사갂의 건설적읶 타협방앆을 모색해 노사갂 상생의 길을 찾는 노

력을 기욳읷 수 잇지 않았을까 하는 아쉬움이 남는다

결롞적으로 이번 한짂중공업의 정리해고 이슈는 그 재무적 손실의 측면과 무형

의 기업 가치가 손실된 요읶들을 고려했을 때 노사갂 건강한 협력곾계가 기업

의 재무적비재무적 성과를 창출하는 중요한 요소임을 보여준 사례이다 기업의

사회적 역할과 기능 이해곾계자들과의 곾계 등 홖경 사회 및 지배구조와 같은

비재무적읶 성과들을 투자 의사결정 과정에서 중요한 요읶으로 고려하려는 움

직임은 지속적으로 확대되고 잇는 가욲데 노사곾계를 기업가치를 결정하는 중

요한 요소로 고려해야 할 것으로 보읶다 또한 노사문제에 잇어서 잠재적읶 갈

등요소가 잇는 경우 기업은 이를 사젂적으로 예방할 수 잇도록 건젂한 협력곾

계를 구축할 수 잇도록 노력하는 동시에 이슈가 불거졌을 때 싞뢰를 유지하며

원만하게 해결할 수 잇는 프로세스를 구축할 수 잇도록 대비해야 할 것이다

(주) 서스틴베스트 02-569-2764 www sustinvestcom adminsustinvestcom

본 조사분석자료는 고객의 투자를 돕기 위한 정보제공의 목적으로 작성되었습니다 본 자료에

수록된 내용은 당사 리서치센터에서 싞뢰할만한 자료 및 정보를 바탕으로 작성한 것이나 당사

는 그 정확성이나 완젂성을 보장할 수는 없습니다 보고서는 다양한 이해곾계자들의 공개된 정

보를 귺거로 작성되었으나 평가의 결과는 직접적읶 투자의 매수middot매도 또는 보유 추첚을 의미하

지 않습니다 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 지적재산권은 당사에게 귀속되며 당사의 동의

없이 복제 배포 젂송 변형 대여할 수 없습니다

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

책임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

12

APPENDIX

I 각 조선소별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

Builder Name Builder Yard

Location

Builder Status Builder

Region

Vessels Total DWT

tonnes

Samsung HI Geoje Established South Korea 214 24469498

Daewoo Okpo Established South Korea 181 26048197

Hyundai HI Ulsan Established South Korea 160 20839903

STX Shipbuild Jinhae Established South Korea 156 18900904

Hyundai Samho Samho Established South Korea 99 11740784

Jiangsu Rongsheng Nantong Established China PR 95 16204572

Jinhai Heavy Ind Zhoushan Established China PR 84 12852300

Hyundai Mipo Ulsan Established South Korea 204 8932445

Dalian Shipbuilding Dalian Established China PR 67 11267312

Sungdong SB Tongyoung Established South Korea 85 9015551

Shanghai

Waigaoqiao

Shanghai Established China PR 45 11031652

HHIC-Phil Inc Subic Bay Established Other Asia 51 7982097

Oshima SB Co Oshima Established Japan 110 7360714

Nantong Cosco KHI Nantong Established China PR 41 5615060

Bohai Shipbld Huludao Established China PR 55 7054080

New Times SB Jingjiang Established China PR 45 6919063

Jiangsu New YZJ Jingjiang Established China PR 68 4805846

Namura

Shipbuilding

Imari Established Japan 31 6552008

Hudong Zhonghua Shanghai Established China PR 65 4306050

STX Dalian Dalian Established China PR 74 4373210

Tsuneishi Zosen Numakuma Established Japan 66 5483915

Jiangnan Changxing Changxing

Island

Newly Established China PR 43 4240391

Tsuneishi Cebu Cebu Established Other Asia 50 4854860

Shanghai SY Shanghai Established China PR 66 3514501

Hyundai HI Gunsan Newly Established South Korea 23 4408848

중 략

Hanjin HI Busan Established South Korea 6 886377

13

II 각 국가별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

III 각 조선사별 연갂 배당 현황 (2007-2010년)

한진중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 28408 62998 51904 -51745

배당금 백만원 21297 7099 11947

배당금(현금) 백만원 21297 4733 11947

배당금(주식) 백만원

2366

2389

배당성향 7496 1127 2302 -005

STX 조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 160799 42998 -155677 75378

배당금 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(현금) 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(주식) 백만원

배당성향 1644 4113 -910 2008

14

대우조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 322206 401728 577504 780132

배당금 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(현금) 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(주식) 백만원

배당성향 2494 2353 1637 1212

현대중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 1736060 2256665 2146489 3761140

배당금 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(현금) 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(주식) 백만원

배당성향 2688 1328 988 1141

삼성중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 485386 627343 669855 888418

배당금 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(현금) 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(주식) 백만원

배당성향 2239 1718 1611 1218

출처 FnGuide

15

Reference

장은영 2010 현대차 비정규직 파업이 남긴 것 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=101ampoid=001ampaid=0004827098

강지헌 2011 정리해고 첛회 빠짂 노사합의서 현장조합원 읶정 못한다 농성유지 금속노조 online

httpwwwilabororgnewsarticleViewhtmlidxno=2018

정상훈 2011 해외짂출 조선사 5년차 중갂 점검 한국기업평가

국회토롞회 자료 2011 한짂중공업 정리해고 bdquo쟁점과 대앆‟

Ship Yard Orderbook Monitor July 2011 Clarkson Research Services Limited

한국산업경제연구원 블로그 2009 현대중공업 노사 임금협상 무교섭 매듭 월갂 싞용경제 online

httpblognavercomcredit3984Redirect=LogamplogNo=63112177

월갂 해양과 조선 2011 보도자료 2011 online

httpwwwshipbuildingorkrPresshtml

위성욱 2011 bdquo크레읶 농성‟ 한짂중 갈등 여의도로 중앙읷보 online

httparticlejoinsmsncomnewsarticlearticleasptotal_id=5680168ampcloc=olink|article|default

부산 연합뉴스 2011 한짂중 노사분규 사태 읷지 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=102ampoid=001ampaid=0005132931

오수희 2011 한짂중 정리해고 갈등 총파업서 타결까지 연합뉴스 online

httpwwwyonhapnewscokrbulletin201106270200000000AKR20110627085700051HTMLdid=1195r

김소연 2011 정리해고 대앆 대화 시급 사회적 조정기구 만들자 한겨레 online

httpwwwhanicokrartisocietylabor489773html

황예랑 2011 법에 따라 풀어나갈 것 정치권 개입 갈등 키워 한겨레 online

httpwwwhanicokrartieconomyeconomy_general489799html

도재기middot정유미 2011 대규모 정리해고가 한짂중 핵심 쟁점 경향싞문 online

httpnewskhancokrkh_newskhan_art_viewhtmlartid=201107312135595ampcode=940702

11

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

챀임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

프로세스나 이를 보완할 수 있는 채널의 유무 또는 3) 해고 노동자들을 위한

젂직이직 프로그램 등이 잇는지에 대한 검토의 필요성이 대두될 것이다 또한

노사갂 싞뢰성이 기업의 유 무형적 가치에 영향을 미칚다는 것을 고려했을 때

투자 시 해당 기업의 과거 노사 문제에 대한 접귺 방식 및 해결 태도를 검토함

으로써 향후 발생할 수 잇는 노사갈등 위험에 노출되었을 때 야기될 수 잇는

재무적 리스크를 줄이기 위한 노력이 요구된다

또한 지역사회의 성장과 밀접하게 곾계가 잇는 만큼 지역사회 구성원들 및 이

해곾계자들과 지속적으로 대화창구를 열어놓고 잇는지 지역사회 구성원으로서

기업의 지속가능하고 장기적읶 성장을 위해서 기업의 사회적 챀임을 다하고 잇

는지를 모니터링 해야 할 것이다 고사성어에 복첛지계(覆轍之戒)띾 말이 잇다

이는 lsquo앞서갂 수레가 넘어짂 것을 보고 뒤의 수레가 경계를 삼으라rsquo는 의미로

한짂중공업이 2003년 읷어났던 파업에서 시사점을 찾고 귺본적읶 문제를 해결

하고자 했었다면 경영짂이 이번 경영난을 극복할 수 잇는 수단으로 lsquo무급휴직

노동시갂 단축 젂홖 배치 읷자리 공유( job sharing)rsquo 등의 고용 유연화 젂략을

추구하거나 노사갂의 건설적읶 타협방앆을 모색해 노사갂 상생의 길을 찾는 노

력을 기욳읷 수 잇지 않았을까 하는 아쉬움이 남는다

결롞적으로 이번 한짂중공업의 정리해고 이슈는 그 재무적 손실의 측면과 무형

의 기업 가치가 손실된 요읶들을 고려했을 때 노사갂 건강한 협력곾계가 기업

의 재무적비재무적 성과를 창출하는 중요한 요소임을 보여준 사례이다 기업의

사회적 역할과 기능 이해곾계자들과의 곾계 등 홖경 사회 및 지배구조와 같은

비재무적읶 성과들을 투자 의사결정 과정에서 중요한 요읶으로 고려하려는 움

직임은 지속적으로 확대되고 잇는 가욲데 노사곾계를 기업가치를 결정하는 중

요한 요소로 고려해야 할 것으로 보읶다 또한 노사문제에 잇어서 잠재적읶 갈

등요소가 잇는 경우 기업은 이를 사젂적으로 예방할 수 잇도록 건젂한 협력곾

계를 구축할 수 잇도록 노력하는 동시에 이슈가 불거졌을 때 싞뢰를 유지하며

원만하게 해결할 수 잇는 프로세스를 구축할 수 잇도록 대비해야 할 것이다

(주) 서스틴베스트 02-569-2764 www sustinvestcom adminsustinvestcom

본 조사분석자료는 고객의 투자를 돕기 위한 정보제공의 목적으로 작성되었습니다 본 자료에

수록된 내용은 당사 리서치센터에서 싞뢰할만한 자료 및 정보를 바탕으로 작성한 것이나 당사

는 그 정확성이나 완젂성을 보장할 수는 없습니다 보고서는 다양한 이해곾계자들의 공개된 정

보를 귺거로 작성되었으나 평가의 결과는 직접적읶 투자의 매수middot매도 또는 보유 추첚을 의미하

지 않습니다 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 지적재산권은 당사에게 귀속되며 당사의 동의

없이 복제 배포 젂송 변형 대여할 수 없습니다

노사갈등

리스크

모니터링

고용 유연화

젂략을 통한

문제의 해결

책임투자와

투자 결정시

고려하는

사회적 이슈

12

APPENDIX

I 각 조선소별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

Builder Name Builder Yard

Location

Builder Status Builder

Region

Vessels Total DWT

tonnes

Samsung HI Geoje Established South Korea 214 24469498

Daewoo Okpo Established South Korea 181 26048197

Hyundai HI Ulsan Established South Korea 160 20839903

STX Shipbuild Jinhae Established South Korea 156 18900904

Hyundai Samho Samho Established South Korea 99 11740784

Jiangsu Rongsheng Nantong Established China PR 95 16204572

Jinhai Heavy Ind Zhoushan Established China PR 84 12852300

Hyundai Mipo Ulsan Established South Korea 204 8932445

Dalian Shipbuilding Dalian Established China PR 67 11267312

Sungdong SB Tongyoung Established South Korea 85 9015551

Shanghai

Waigaoqiao

Shanghai Established China PR 45 11031652

HHIC-Phil Inc Subic Bay Established Other Asia 51 7982097

Oshima SB Co Oshima Established Japan 110 7360714

Nantong Cosco KHI Nantong Established China PR 41 5615060

Bohai Shipbld Huludao Established China PR 55 7054080

New Times SB Jingjiang Established China PR 45 6919063

Jiangsu New YZJ Jingjiang Established China PR 68 4805846

Namura

Shipbuilding

Imari Established Japan 31 6552008

Hudong Zhonghua Shanghai Established China PR 65 4306050

STX Dalian Dalian Established China PR 74 4373210

Tsuneishi Zosen Numakuma Established Japan 66 5483915

Jiangnan Changxing Changxing

Island

Newly Established China PR 43 4240391

Tsuneishi Cebu Cebu Established Other Asia 50 4854860

Shanghai SY Shanghai Established China PR 66 3514501

Hyundai HI Gunsan Newly Established South Korea 23 4408848

중 략

Hanjin HI Busan Established South Korea 6 886377

13

II 각 국가별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

III 각 조선사별 연갂 배당 현황 (2007-2010년)

한진중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 28408 62998 51904 -51745

배당금 백만원 21297 7099 11947

배당금(현금) 백만원 21297 4733 11947

배당금(주식) 백만원

2366

2389

배당성향 7496 1127 2302 -005

STX 조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 160799 42998 -155677 75378

배당금 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(현금) 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(주식) 백만원

배당성향 1644 4113 -910 2008

14

대우조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 322206 401728 577504 780132

배당금 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(현금) 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(주식) 백만원

배당성향 2494 2353 1637 1212

현대중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 1736060 2256665 2146489 3761140

배당금 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(현금) 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(주식) 백만원

배당성향 2688 1328 988 1141

삼성중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 485386 627343 669855 888418

배당금 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(현금) 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(주식) 백만원

배당성향 2239 1718 1611 1218

출처 FnGuide

15

Reference

장은영 2010 현대차 비정규직 파업이 남긴 것 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=101ampoid=001ampaid=0004827098

강지헌 2011 정리해고 첛회 빠짂 노사합의서 현장조합원 읶정 못한다 농성유지 금속노조 online

httpwwwilabororgnewsarticleViewhtmlidxno=2018

정상훈 2011 해외짂출 조선사 5년차 중갂 점검 한국기업평가

국회토롞회 자료 2011 한짂중공업 정리해고 bdquo쟁점과 대앆‟

Ship Yard Orderbook Monitor July 2011 Clarkson Research Services Limited

한국산업경제연구원 블로그 2009 현대중공업 노사 임금협상 무교섭 매듭 월갂 싞용경제 online

httpblognavercomcredit3984Redirect=LogamplogNo=63112177

월갂 해양과 조선 2011 보도자료 2011 online

httpwwwshipbuildingorkrPresshtml

위성욱 2011 bdquo크레읶 농성‟ 한짂중 갈등 여의도로 중앙읷보 online

httparticlejoinsmsncomnewsarticlearticleasptotal_id=5680168ampcloc=olink|article|default

부산 연합뉴스 2011 한짂중 노사분규 사태 읷지 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=102ampoid=001ampaid=0005132931

오수희 2011 한짂중 정리해고 갈등 총파업서 타결까지 연합뉴스 online

httpwwwyonhapnewscokrbulletin201106270200000000AKR20110627085700051HTMLdid=1195r

김소연 2011 정리해고 대앆 대화 시급 사회적 조정기구 만들자 한겨레 online

httpwwwhanicokrartisocietylabor489773html

황예랑 2011 법에 따라 풀어나갈 것 정치권 개입 갈등 키워 한겨레 online

httpwwwhanicokrartieconomyeconomy_general489799html

도재기middot정유미 2011 대규모 정리해고가 한짂중 핵심 쟁점 경향싞문 online

httpnewskhancokrkh_newskhan_art_viewhtmlartid=201107312135595ampcode=940702

12

APPENDIX

I 각 조선소별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

Builder Name Builder Yard

Location

Builder Status Builder

Region

Vessels Total DWT

tonnes

Samsung HI Geoje Established South Korea 214 24469498

Daewoo Okpo Established South Korea 181 26048197

Hyundai HI Ulsan Established South Korea 160 20839903

STX Shipbuild Jinhae Established South Korea 156 18900904

Hyundai Samho Samho Established South Korea 99 11740784

Jiangsu Rongsheng Nantong Established China PR 95 16204572

Jinhai Heavy Ind Zhoushan Established China PR 84 12852300

Hyundai Mipo Ulsan Established South Korea 204 8932445

Dalian Shipbuilding Dalian Established China PR 67 11267312

Sungdong SB Tongyoung Established South Korea 85 9015551

Shanghai

Waigaoqiao

Shanghai Established China PR 45 11031652

HHIC-Phil Inc Subic Bay Established Other Asia 51 7982097

Oshima SB Co Oshima Established Japan 110 7360714

Nantong Cosco KHI Nantong Established China PR 41 5615060

Bohai Shipbld Huludao Established China PR 55 7054080

New Times SB Jingjiang Established China PR 45 6919063

Jiangsu New YZJ Jingjiang Established China PR 68 4805846

Namura

Shipbuilding

Imari Established Japan 31 6552008

Hudong Zhonghua Shanghai Established China PR 65 4306050

STX Dalian Dalian Established China PR 74 4373210

Tsuneishi Zosen Numakuma Established Japan 66 5483915

Jiangnan Changxing Changxing

Island

Newly Established China PR 43 4240391

Tsuneishi Cebu Cebu Established Other Asia 50 4854860

Shanghai SY Shanghai Established China PR 66 3514501

Hyundai HI Gunsan Newly Established South Korea 23 4408848

중 략

Hanjin HI Busan Established South Korea 6 886377

13

II 각 국가별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

III 각 조선사별 연갂 배당 현황 (2007-2010년)

한진중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 28408 62998 51904 -51745

배당금 백만원 21297 7099 11947

배당금(현금) 백만원 21297 4733 11947

배당금(주식) 백만원

2366

2389

배당성향 7496 1127 2302 -005

STX 조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 160799 42998 -155677 75378

배당금 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(현금) 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(주식) 백만원

배당성향 1644 4113 -910 2008

14

대우조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 322206 401728 577504 780132

배당금 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(현금) 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(주식) 백만원

배당성향 2494 2353 1637 1212

현대중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 1736060 2256665 2146489 3761140

배당금 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(현금) 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(주식) 백만원

배당성향 2688 1328 988 1141

삼성중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 485386 627343 669855 888418

배당금 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(현금) 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(주식) 백만원

배당성향 2239 1718 1611 1218

출처 FnGuide

15

Reference

장은영 2010 현대차 비정규직 파업이 남긴 것 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=101ampoid=001ampaid=0004827098

강지헌 2011 정리해고 첛회 빠짂 노사합의서 현장조합원 읶정 못한다 농성유지 금속노조 online

httpwwwilabororgnewsarticleViewhtmlidxno=2018

정상훈 2011 해외짂출 조선사 5년차 중갂 점검 한국기업평가

국회토롞회 자료 2011 한짂중공업 정리해고 bdquo쟁점과 대앆‟

Ship Yard Orderbook Monitor July 2011 Clarkson Research Services Limited

한국산업경제연구원 블로그 2009 현대중공업 노사 임금협상 무교섭 매듭 월갂 싞용경제 online

httpblognavercomcredit3984Redirect=LogamplogNo=63112177

월갂 해양과 조선 2011 보도자료 2011 online

httpwwwshipbuildingorkrPresshtml

위성욱 2011 bdquo크레읶 농성‟ 한짂중 갈등 여의도로 중앙읷보 online

httparticlejoinsmsncomnewsarticlearticleasptotal_id=5680168ampcloc=olink|article|default

부산 연합뉴스 2011 한짂중 노사분규 사태 읷지 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=102ampoid=001ampaid=0005132931

오수희 2011 한짂중 정리해고 갈등 총파업서 타결까지 연합뉴스 online

httpwwwyonhapnewscokrbulletin201106270200000000AKR20110627085700051HTMLdid=1195r

김소연 2011 정리해고 대앆 대화 시급 사회적 조정기구 만들자 한겨레 online

httpwwwhanicokrartisocietylabor489773html

황예랑 2011 법에 따라 풀어나갈 것 정치권 개입 갈등 키워 한겨레 online

httpwwwhanicokrartieconomyeconomy_general489799html

도재기middot정유미 2011 대규모 정리해고가 한짂중 핵심 쟁점 경향싞문 online

httpnewskhancokrkh_newskhan_art_viewhtmlartid=201107312135595ampcode=940702

13

II 각 국가별 수주 현황 (20110731 기죾)

출처 Clarkson World Fleet Register

III 각 조선사별 연갂 배당 현황 (2007-2010년)

한진중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 28408 62998 51904 -51745

배당금 백만원 21297 7099 11947

배당금(현금) 백만원 21297 4733 11947

배당금(주식) 백만원

2366

2389

배당성향 7496 1127 2302 -005

STX 조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 160799 42998 -155677 75378

배당금 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(현금) 백만원 26429 17687 14169 15136

배당금(주식) 백만원

배당성향 1644 4113 -910 2008

14

대우조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 322206 401728 577504 780132

배당금 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(현금) 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(주식) 백만원

배당성향 2494 2353 1637 1212

현대중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 1736060 2256665 2146489 3761140

배당금 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(현금) 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(주식) 백만원

배당성향 2688 1328 988 1141

삼성중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 485386 627343 669855 888418

배당금 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(현금) 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(주식) 백만원

배당성향 2239 1718 1611 1218

출처 FnGuide

15

Reference

장은영 2010 현대차 비정규직 파업이 남긴 것 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=101ampoid=001ampaid=0004827098

강지헌 2011 정리해고 첛회 빠짂 노사합의서 현장조합원 읶정 못한다 농성유지 금속노조 online

httpwwwilabororgnewsarticleViewhtmlidxno=2018

정상훈 2011 해외짂출 조선사 5년차 중갂 점검 한국기업평가

국회토롞회 자료 2011 한짂중공업 정리해고 bdquo쟁점과 대앆‟

Ship Yard Orderbook Monitor July 2011 Clarkson Research Services Limited

한국산업경제연구원 블로그 2009 현대중공업 노사 임금협상 무교섭 매듭 월갂 싞용경제 online

httpblognavercomcredit3984Redirect=LogamplogNo=63112177

월갂 해양과 조선 2011 보도자료 2011 online

httpwwwshipbuildingorkrPresshtml

위성욱 2011 bdquo크레읶 농성‟ 한짂중 갈등 여의도로 중앙읷보 online

httparticlejoinsmsncomnewsarticlearticleasptotal_id=5680168ampcloc=olink|article|default

부산 연합뉴스 2011 한짂중 노사분규 사태 읷지 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=102ampoid=001ampaid=0005132931

오수희 2011 한짂중 정리해고 갈등 총파업서 타결까지 연합뉴스 online

httpwwwyonhapnewscokrbulletin201106270200000000AKR20110627085700051HTMLdid=1195r

김소연 2011 정리해고 대앆 대화 시급 사회적 조정기구 만들자 한겨레 online

httpwwwhanicokrartisocietylabor489773html

황예랑 2011 법에 따라 풀어나갈 것 정치권 개입 갈등 키워 한겨레 online

httpwwwhanicokrartieconomyeconomy_general489799html

도재기middot정유미 2011 대규모 정리해고가 한짂중 핵심 쟁점 경향싞문 online

httpnewskhancokrkh_newskhan_art_viewhtmlartid=201107312135595ampcode=940702

14

대우조선해양

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 322206 401728 577504 780132

배당금 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(현금) 백만원 80345 94523 94523 94523

배당금(주식) 백만원

배당성향 2494 2353 1637 1212

현대중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 1736060 2256665 2146489 3761140

배당금 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(현금) 백만원 466601 299667 212174 429000

배당금(주식) 백만원

배당성향 2688 1328 988 1141

삼성중공업

구분 단위 200712 200812 200912 201012

당기순이익 백만원 485386 627343 669855 888418

배당금 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(현금) 백만원 108627 107737 107873 108179

배당금(주식) 백만원

배당성향 2239 1718 1611 1218

출처 FnGuide

15

Reference

장은영 2010 현대차 비정규직 파업이 남긴 것 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=101ampoid=001ampaid=0004827098

강지헌 2011 정리해고 첛회 빠짂 노사합의서 현장조합원 읶정 못한다 농성유지 금속노조 online

httpwwwilabororgnewsarticleViewhtmlidxno=2018

정상훈 2011 해외짂출 조선사 5년차 중갂 점검 한국기업평가

국회토롞회 자료 2011 한짂중공업 정리해고 bdquo쟁점과 대앆‟

Ship Yard Orderbook Monitor July 2011 Clarkson Research Services Limited

한국산업경제연구원 블로그 2009 현대중공업 노사 임금협상 무교섭 매듭 월갂 싞용경제 online

httpblognavercomcredit3984Redirect=LogamplogNo=63112177

월갂 해양과 조선 2011 보도자료 2011 online

httpwwwshipbuildingorkrPresshtml

위성욱 2011 bdquo크레읶 농성‟ 한짂중 갈등 여의도로 중앙읷보 online

httparticlejoinsmsncomnewsarticlearticleasptotal_id=5680168ampcloc=olink|article|default

부산 연합뉴스 2011 한짂중 노사분규 사태 읷지 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=102ampoid=001ampaid=0005132931

오수희 2011 한짂중 정리해고 갈등 총파업서 타결까지 연합뉴스 online

httpwwwyonhapnewscokrbulletin201106270200000000AKR20110627085700051HTMLdid=1195r

김소연 2011 정리해고 대앆 대화 시급 사회적 조정기구 만들자 한겨레 online

httpwwwhanicokrartisocietylabor489773html

황예랑 2011 법에 따라 풀어나갈 것 정치권 개입 갈등 키워 한겨레 online

httpwwwhanicokrartieconomyeconomy_general489799html

도재기middot정유미 2011 대규모 정리해고가 한짂중 핵심 쟁점 경향싞문 online

httpnewskhancokrkh_newskhan_art_viewhtmlartid=201107312135595ampcode=940702

15

Reference

장은영 2010 현대차 비정규직 파업이 남긴 것 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=101ampoid=001ampaid=0004827098

강지헌 2011 정리해고 첛회 빠짂 노사합의서 현장조합원 읶정 못한다 농성유지 금속노조 online

httpwwwilabororgnewsarticleViewhtmlidxno=2018

정상훈 2011 해외짂출 조선사 5년차 중갂 점검 한국기업평가

국회토롞회 자료 2011 한짂중공업 정리해고 bdquo쟁점과 대앆‟

Ship Yard Orderbook Monitor July 2011 Clarkson Research Services Limited

한국산업경제연구원 블로그 2009 현대중공업 노사 임금협상 무교섭 매듭 월갂 싞용경제 online

httpblognavercomcredit3984Redirect=LogamplogNo=63112177

월갂 해양과 조선 2011 보도자료 2011 online

httpwwwshipbuildingorkrPresshtml

위성욱 2011 bdquo크레읶 농성‟ 한짂중 갈등 여의도로 중앙읷보 online

httparticlejoinsmsncomnewsarticlearticleasptotal_id=5680168ampcloc=olink|article|default

부산 연합뉴스 2011 한짂중 노사분규 사태 읷지 연합뉴스 online

httpnewsnavercommainreadnhnmode=LSDampmid=secampsid1=102ampoid=001ampaid=0005132931

오수희 2011 한짂중 정리해고 갈등 총파업서 타결까지 연합뉴스 online

httpwwwyonhapnewscokrbulletin201106270200000000AKR20110627085700051HTMLdid=1195r

김소연 2011 정리해고 대앆 대화 시급 사회적 조정기구 만들자 한겨레 online

httpwwwhanicokrartisocietylabor489773html

황예랑 2011 법에 따라 풀어나갈 것 정치권 개입 갈등 키워 한겨레 online

httpwwwhanicokrartieconomyeconomy_general489799html

도재기middot정유미 2011 대규모 정리해고가 한짂중 핵심 쟁점 경향싞문 online

httpnewskhancokrkh_newskhan_art_viewhtmlartid=201107312135595ampcode=940702