Kinh tế Việt nam và

Thị trường chứng khoán

Trình bày: Quách Mạnh Hào

Quyền từ chối

Quan điểm thể hiện trong báo cáo này là của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Công ty Chứng khoán Thăng Long. Những lập luận thể hiện quan điểm trong báo cáo này cũng có thể thay đổi bất cứ lúc nào mà không cần phải báo trước. Các tác giả đã dựa vào những thông tin từ những nguồn được coi là đáng tin cậy, dù vậy họ cũng không kiểm chứng một cách độc lập các nguồn tin này. Những khuyến nghị trong báo cáo này được hiểu là dành cho những nhà đầu tư quan tâm tới dịch vụ hỗ trợ đầu tư tại Công ty Chứng khoán Thăng Long. Báo cáo này cũng không nên được coi là cơ sở để đưa ra những khuyến nghị mua, bán hoặc đăng ký đấu giá nào. Báo cáo này cũng không nên được phân phát thêm toàn bộ hoặc từng phần dù với mục đích nào. Không có bất cứ những cân nhắc nào được đưa ra liên quan tới mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hay nhu cầu cụ thể nào đó của người nhận.

Lưu ý về Số liệu

Tất cả số liệu kinh tế vĩ mô sử dụng trong báo cáo này được chúng tôi lấy từ nguồn tin chính thức tại website của Tổng cục thống kê www.gso.gov.vn

Những chỉ số (nếu có) trong bài được tác giả xây dựng sử dụng những số liệu nêu trên.

Bức tranh kinh tế Việt nam

Giai đoạn 1: trước Q107 Tăng trưởng cao trên 7.5% cho tới H107 Thị trường chứng khoán và bất động sản bùng nổ cuối năm

2006. Giai đoạn 2: Q107-Q208

Tăng trưởng vẫn ở mức cao M1 và M2 tăng mạnh Q107-Q407 M1 và M2 giảm mạnh trong Q108 Lạm phát, lãi suất tăng cao nhất trong Q208

Giai đoạn 3: Q308 – Hiện tại Lạm phát được đẩy lùi, lãi suất giảm Ảnh hưởng nghiêm trọng từ khủng hoảng toàn cầu Kinh tế suy thoái

Lạm phát và xu hướng

Lạm phát giảm nhưng hiện tại chúng ta đang mong tăng

Lạm phát cao chủ yếu do ảnh hưởng của giá lương thực toàn cầu. Vai trò của chính sách tiền tệ?

Lãi suất và Tỷ giá

Tỷ giá tăng là do sức ép từ cán cân thương mại Lãi suất đã giảm mạnh và ổn định

Cán cân thanh toán

Cán cân thương mại Đầu tư nước ngoài

Cán cân thương mại

Xuất khẩu chủ yếu Nhập khẩu chủ yếu

Tăng trưởng kinh tế

Chi tiết nông lâm nghiệp

Lâm nghiệp vẫn thể hiện xu thế tăng tốt

Nông nghiệp và thủy sản sụt giảm mạnh.

Lý do chủ yếu xuất phát từ giảm cầu từ các thị trường truyền thống dẫn tới giảm sản xuất.

Chi tiết công nghiệp

Công nghiệp chế biến và cung cấp ga điện nước sụt giảm mạnh

Công nghiệp khai thác và xâu dựng có dấu hiệu phục hồi

Hai nhóm ngành trên có xu hướng không đồng hành

Chi tiết Dịch vụ

Vận tải kho bãi và khách sạn nhà hàng sụt giảm mạnh

Tư vấn và thương mại cho thấy dấu hiệu ổn định

Gói kích cầu

Bước 1 – Hỗ trợ lãi suất Hỗ trợ lãi suất cho các

doanh nghiệp sản xuất. Những kết quả ban đầu

cho thấy dư nợ tăng không đáng kể so với số tiền giải ngân

Có những hoài nghi về khả năng kích cầu

Bước 2 – Kích tiêu dùng Mục tiêu làm cho người

dân có nhiều tiền hơn để chi tiêu

Chú trọng tới tiêu dùng tại khu vực nông thôn

Chi tiêu công cũng là một công cụ

Những kỳ vọng ban đầu

Không xấu như trước Cầu tiêu dùng tăng

Tổng hợp

Chính sách Chính phủ tiếp tục cân

nhắc gói kích cầu tương đương 6 tỷ đô la

Chính phủ cam kết một sự tăng trưởng tốt (5%)

Chính phủ nhìn nhận đúng vấn đề: kích cầu tiêu dùng

Chính phủ cần cẩn trọng với lạm phát trở lại!

Kết quả Những dấu hiệu đầu tiên

cho thấy kinh tế không tiếp tục xấu đi

Các chuyên gia đang nhận định rằng kinh tế bắt đầu tốt lên từ H209.

Thị trường chứng khoán đi trước 1 quý.

Thị trường chứng khoán

Giai đoạn lạm phát cao – yếu tố nội địa: tăng trưởng khi lạm phát giảm dần.

Giai đoạn chịu tác động từ khủng hoảng toàn cầu: Sụt giảm mạnh và cho thấy sự hồi phục từ bắt đầu từ cuối Q109.

Những diễn biến mới nhất

Chính phủ thực hiện chính sách kích cầu Thị trường chứng khoán Việt nam và Thế giới tăng trưởng trở lại Chỉ số niềm tin tăng Thông thường thị trường tài chính đi trước nền kinh tế một Quý Hàm ý rằng chúng ta sẽ bắt đầu chứng kiến sự hồi phục kinh tế kể

từ quý Q309 Sự hồi phục bắt đầu từ những nhà đầu tư nhỏ sau đó là tổ chức. Có sự dịch chuyển gần đây từ cổ phiếu nhỏ rủi ro sang cổ phiếu

lớn. Đáng chú ý: Sự hồi phục vừa qua chủ yếu do “không xấu như dự

kiến”, nghĩa là niềm tin về sự tăng trưởng. Gai đoạn tiếp theo cần một sự tăng trưởng thực, hơn là “niềm tin”

để tăng bền vững. Thị trường chuẩn bị vào một chu kỳ chờ đợi.

Chỉ số niềm tin

Phân tích kỹ thuật

Dòng tiền không chạy ra khỏi thị trường.

Dòng tiền mới tiếp tục vào

Thị trường nhiều khả năng sẽ dao động ở mức cao và tăng

Khả năng xuống dưới 400 điểm là thấp.

Các ngưỡng lớn cần chú ý:

256:260 - 347:350313:314 – 422:425406:409 - ???Xem biểu đồ kỹ thuật

trực tiếp

CÁM ƠN VÀ CÂU HỏI