KURUMSAL YÖNETİM KURUMSAL YÖNETİM KONUSUNDA İMKB ŞİRKETLERİ KONUSUNDA İMKB ŞİRKETLERİ ÜZERİNE BİR DEĞERLENDİRMEÜZERİNE BİR DEĞERLENDİRME

Sermaye Piyasası KuruluSermaye Piyasası Kuruluİbrahim Bülent TOKGÖZ - Uzmanİbrahim Bülent TOKGÖZ - Uzman

Yatırım Ortamının İyileştirilmesi Koordinasyon Yatırım Ortamının İyileştirilmesi Koordinasyon Kurulu- Kurumsal Yönetim KomitesiKurulu- Kurumsal Yönetim Komitesi

Ankara, 05.04.2006Ankara, 05.04.2006

Kurumsal YönetimKurumsal Yönetim• Kurumsal Yönetim (Corporate Kurumsal Yönetim (Corporate

Governance) konusunda ülkemizdeki ilk Governance) konusunda ülkemizdeki ilk düzenleme Temmuz 2003’te yayınlanan düzenleme Temmuz 2003’te yayınlanan SPK Kurumsal Yönetim İlkeleriSPK Kurumsal Yönetim İlkeleri

• Bu ilkelerin uygulanması isteğe bağlıBu ilkelerin uygulanması isteğe bağlı

• Şirketlere iyi kurumsal yönetime giden Şirketlere iyi kurumsal yönetime giden yolda bir rehber olması amacını da yolda bir rehber olması amacını da taşıyortaşıyor

Kurumsal Yönetim Nedir?Kurumsal Yönetim Nedir?

• Bir şirketin yönetim kurulu, ortakları ve Bir şirketin yönetim kurulu, ortakları ve diğer menfaat sahipleri arasındaki ilişkiler diğer menfaat sahipleri arasındaki ilişkiler dizinidir.dizinidir.

• TTarafların şirket üzerindeki haklarının ve arafların şirket üzerindeki haklarının ve sorumluluklarının dağılımınısorumluluklarının dağılımını belirler. belirler.

• ŞŞirketle ilgili konularda karar almanın kural irketle ilgili konularda karar almanın kural ve prosedürlerini tanımlarve prosedürlerini tanımlar..

• ŞŞirket hedeflerinin, bu hedeflerin irket hedeflerinin, bu hedeflerin gerçekleştirilme yollarının ve performans gerçekleştirilme yollarının ve performans gözetiminin oluşturulmasını temin eder.gözetiminin oluşturulmasını temin eder.

SPK Kurumsal Yönetim SPK Kurumsal Yönetim İlkeleriİlkeleri

SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri kaleme SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri kaleme alınırken doğal olarak sermaye piyasası alınırken doğal olarak sermaye piyasası odaklı düşünüldü. Dolayısıyla bu ilkeleri bire odaklı düşünüldü. Dolayısıyla bu ilkeleri bire bir Türkiye’deki tüm şirketler için bir Türkiye’deki tüm şirketler için uygulamak mümkün değiluygulamak mümkün değil

Bu ilkelerin ülkemizdeki tüm şirketlere Bu ilkelerin ülkemizdeki tüm şirketlere uygulanabilmesi için ilkelerde önemli uygulanabilmesi için ilkelerde önemli değişiklikler yapılması gerekiyor.değişiklikler yapılması gerekiyor.

SPK Kurumsal Yönetim SPK Kurumsal Yönetim İlkeleriİlkeleri

OECD bu konudaki çalışmalarında, OECD bu konudaki çalışmalarında, mevcut kurumsal yönetim ilkelerinin mevcut kurumsal yönetim ilkelerinin “Kamu İktisadi Teşebbüsleri”ne “Kamu İktisadi Teşebbüsleri”ne uygulanamayacağına karar vermiş ve uygulanamayacağına karar vermiş ve KİT’ler için yeni bir ilkeler seti KİT’ler için yeni bir ilkeler seti hazırlayarak nihai halini yayınlamıştır hazırlayarak nihai halini yayınlamıştır (Ocak 2006)(Ocak 2006)

Kurumsal Yönetim Uyum Kurumsal Yönetim Uyum Raporu (KYUR)Raporu (KYUR)

• Kurumsal yönetim ilkelerini uygulamak isteğe Kurumsal yönetim ilkelerini uygulamak isteğe bağlı olmakla birlikte İMKB şirketleri ilkelere ne bağlı olmakla birlikte İMKB şirketleri ilkelere ne ölçüde uyup uymadığını açıklamakla yükümlüölçüde uyup uymadığını açıklamakla yükümlü

• Nasıl ?Nasıl ? Standardı SPK tarafından belirlenerek Standardı SPK tarafından belirlenerek Aralık 2004’te kamuya duyurulan raporlama Aralık 2004’te kamuya duyurulan raporlama sistematiğine bağlı kalarak - KYURsistematiğine bağlı kalarak - KYUR

• Nerede ?Nerede ? 2004 yılı faaliyet raporlarından 2004 yılı faaliyet raporlarından başlayarak faaliyet raporları + web siteleribaşlayarak faaliyet raporları + web siteleri

• Ne sıklıkla ?Ne sıklıkla ? Her yıl Her yıl

KYURKYUR

• KYUR ile İMKB şirketleri Kurumsal Yönetim KYUR ile İMKB şirketleri Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Beyanı ve 4 ana başlık (Pay İlkeleri Uyum Beyanı ve 4 ana başlık (Pay sahipleri, Kamuyu aydınlatma ve şeffaflık, sahipleri, Kamuyu aydınlatma ve şeffaflık, Menfaat sahipleri, Yönetim kurulu) altında Menfaat sahipleri, Yönetim kurulu) altında 27 maddede kurumsal yönetim ilke ve 27 maddede kurumsal yönetim ilke ve uygulamaları karşısındaki durumlarını uygulamaları karşısındaki durumlarını raporlamaktadırlar.raporlamaktadırlar.

• Örnek: Koç Holding A.Ş.’nin 2005 yılında Örnek: Koç Holding A.Ş.’nin 2005 yılında yayınladığı KYURyayınladığı KYUR

KYUR üzerinden Yapılan KYUR üzerinden Yapılan DeğerlendirmeDeğerlendirme

• Bu yükümlülük uyarınca hisse senetleri Bu yükümlülük uyarınca hisse senetleri İMKB’de işlem gören ve 2005 yılı içinde İMKB’de işlem gören ve 2005 yılı içinde yayınladığı faaliyet raporlarında yayınladığı faaliyet raporlarında Kurumsal Yönetim Uyum Raporlarını Kurumsal Yönetim Uyum Raporlarını yayınlayan 276 adet şirketin raporları yayınlayan 276 adet şirketin raporları incelenerek hisse senetleri İMKB’de incelenerek hisse senetleri İMKB’de işlem gören şirketlerin kurumsal işlem gören şirketlerin kurumsal yönetim ilke ve uygulamaları yönetim ilke ve uygulamaları karşısındaki durumlarının tespitine karşısındaki durumlarının tespitine çalışılmıştırçalışılmıştır

KYUR hk. Genel Değerlendirme KYUR hk. Genel Değerlendirme SonuçlarıSonuçları

Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum BeyanıBeyanı• 236 şirket (%86) Kurumsal Yönetim İlkelerine 236 şirket (%86) Kurumsal Yönetim İlkelerine

Uyum Beyanına yer vermiş olup; bunlardan Uyum Beyanına yer vermiş olup; bunlardan 174 tanesi (%63) içerik ve standart açısından 174 tanesi (%63) içerik ve standart açısından yeterli düzeyde bilgi içermektediryeterli düzeyde bilgi içermektedir

• Yalnızca 121 şirket (%44) kurumsal yönetim Yalnızca 121 şirket (%44) kurumsal yönetim konusunda yıl içinde yaptığı çalışmaları konusunda yıl içinde yaptığı çalışmaları açıklamış olup; bu yapılan açıklamalardan 92 açıklamış olup; bu yapılan açıklamalardan 92 adedi (%33) yeterli içeriktediradedi (%33) yeterli içeriktedir

KYUR hk. Genel KYUR hk. Genel Değerlendirme SonuçlarıDeğerlendirme Sonuçları

I. Pay SahipleriI. Pay Sahipleri• Pay sahipleri ile ilişkiler birimi: 134 şirkette (%49) ayrı Pay sahipleri ile ilişkiler birimi: 134 şirkette (%49) ayrı

bir birim halinde faaliyet gösteriyor. Pay sahipleri bir birim halinde faaliyet gösteriyor. Pay sahipleri birimi bulunmayan 142 şirketten neden bu birimin birimi bulunmayan 142 şirketten neden bu birimin bulunmadığına ilişkin açıklama yapan şirket sayısı 48bulunmadığına ilişkin açıklama yapan şirket sayısı 48

• Pay sahiplerinin doğrudan iletişim kurabilmeleri için Pay sahiplerinin doğrudan iletişim kurabilmeleri için 150 şirket (%55) bu birimlerde çalışanların iletişim 150 şirket (%55) bu birimlerde çalışanların iletişim bilgilerini kamuya açıklıyorbilgilerini kamuya açıklıyor

• Pay sahiplerinin bilgi edinme haklarının kullanımı: 161 Pay sahiplerinin bilgi edinme haklarının kullanımı: 161 şirket (%58) bu birime iletilen taleplerin şirket (%58) bu birime iletilen taleplerin değerlendirilme yöntemi ve sonuçları hk. KYUR’da değerlendirilme yöntemi ve sonuçları hk. KYUR’da açıklama yapmışaçıklama yapmış

• 132 şirket (%48) bilgi edinme konusunda yapılan 132 şirket (%48) bilgi edinme konusunda yapılan başvurularla ilgili sayısal verilere yer vermişbaşvurularla ilgili sayısal verilere yer vermiş

I. Pay Sahipleri (devamı)I. Pay Sahipleri (devamı)

• Pay sahipleri ile iletişimde elektronik ortamın Pay sahipleri ile iletişimde elektronik ortamın kullanımı: 154 şirket (%56) etkin olarak elektronik kullanımı: 154 şirket (%56) etkin olarak elektronik ortamı kullanıyorortamı kullanıyor

• Genel kurul toplantıları hk. bilgi: 245 şirket (%89) Genel kurul toplantıları hk. bilgi: 245 şirket (%89) yıl içinde yapılan genel kurul toplantıları ile ilgili yıl içinde yapılan genel kurul toplantıları ile ilgili bilgilere yer vermiş bilgilere yer vermiş

• Oy hakkında imtiyaz: 237 şirket (%86) bu Oy hakkında imtiyaz: 237 şirket (%86) bu konudaki bilgileri açıklamış, 229 şirketin (%83) konudaki bilgileri açıklamış, 229 şirketin (%83) açıklaması yeterli düzeyde. 95 şirket (%35) oy açıklaması yeterli düzeyde. 95 şirket (%35) oy hakkında imtiyaz bulunduğunu beyan etmiş. hakkında imtiyaz bulunduğunu beyan etmiş. Bunlardan 73’ü oy hakkında imtiyazın içerik ve Bunlardan 73’ü oy hakkında imtiyazın içerik ve kapsamı hk. ayrıntılı açıklama yapmışkapsamı hk. ayrıntılı açıklama yapmış

I. Pay Sahipleri (devamı)I. Pay Sahipleri (devamı)

• 148 şirket (%54) azınlık pay sahiplerinin 148 şirket (%54) azınlık pay sahiplerinin yönetimde temsil edilip edilmediği hk. açıklama yönetimde temsil edilip edilmediği hk. açıklama yapmışyapmış

• 52 şirket (%19) kar payına katılım konusunda 52 şirket (%19) kar payına katılım konusunda imtiyaz bulunduğunu beyan etmiş ancak 29’u imtiyaz bulunduğunu beyan etmiş ancak 29’u içeriği hk. net bir bilgi vermişiçeriği hk. net bir bilgi vermiş

• 163 şirket (%59) “Kar Payı Dağıtım Politikası” 163 şirket (%59) “Kar Payı Dağıtım Politikası” bulunup bulunmadığını kamuya açıklamışbulunup bulunmadığını kamuya açıklamış

• 71 şirketin (%25) esas sözleşmesinde pay devrini 71 şirketin (%25) esas sözleşmesinde pay devrini kısıtlayan hükümler bulunmaktadır bunlardan kısıtlayan hükümler bulunmaktadır bunlardan yalnızca 40’ı kısıtlamaların içeriği, 11’i gerekçesi yalnızca 40’ı kısıtlamaların içeriği, 11’i gerekçesi hk. ayrıntılı bilgi vermiştirhk. ayrıntılı bilgi vermiştir

II. Kamuyu Aydınlatma ve II. Kamuyu Aydınlatma ve ŞeffaflıkŞeffaflık

• 135 şirket (%49) “Bilgilendirme Politikası”nı 135 şirket (%49) “Bilgilendirme Politikası”nı kamuya açıklamış ancak bunlardan yalnızca 67’si kamuya açıklamış ancak bunlardan yalnızca 67’si (%24) yeterli içerik ve kapsamda (%24) yeterli içerik ve kapsamda

• 18 şirket bilgilendirme politikası bulunmakla 18 şirket bilgilendirme politikası bulunmakla birlikte kamuya açıklamamışbirlikte kamuya açıklamamış

• Bilgilendirme politikası oluşturmayan şirketlerden Bilgilendirme politikası oluşturmayan şirketlerden 111’i (%40) bunun gerekçesi hk. bir açıklamaya 111’i (%40) bunun gerekçesi hk. bir açıklamaya yer vermemişyer vermemiş

• 120 şirket (%43) bilgilendirme politikasını 120 şirket (%43) bilgilendirme politikasını yürütmekle sorumlu kişilerin isimleri ve görevlerini yürütmekle sorumlu kişilerin isimleri ve görevlerini kamuya açıklamıştırkamuya açıklamıştır

• 212 şirketin web sitesi bulunmaktadır212 şirketin web sitesi bulunmaktadır

II. Kamuyu Aydınlatma ve II. Kamuyu Aydınlatma ve ŞeffaflıkŞeffaflık

• 139 şirket (%50) uluslar arası literatürde 139 şirket (%50) uluslar arası literatürde “beneficial ownership” olarak tanımlanan “beneficial ownership” olarak tanımlanan gerçek kişi nihai hakim pay sahiplerinigerçek kişi nihai hakim pay sahiplerini

• 161 şirket (%58) içerden öğrenebilecek 161 şirket (%58) içerden öğrenebilecek konumdaki şirket yetkililerinin (insider) konumdaki şirket yetkililerinin (insider) listesini, listesini,

kamuya açıklamıştır. kamuya açıklamıştır. • 115 şirket (%42) ise insider listesini 115 şirket (%42) ise insider listesini

kamuya açıklamaması ile herhangi bir kamuya açıklamaması ile herhangi bir gerekçe belirtmemiştirgerekçe belirtmemiştir

III. Menfaat SahipleriIII. Menfaat Sahipleri

• 239 şirket (%87) menfaat sahiplerini kendilerini 239 şirket (%87) menfaat sahiplerini kendilerini ilgilendiren konularda bilgilendirmekteilgilendiren konularda bilgilendirmekte

• 201 şirket (%73) bunun yöntemlerini açıklamış201 şirket (%73) bunun yöntemlerini açıklamış• 200 şirketin (%72) ana esasları kamuya 200 şirketin (%72) ana esasları kamuya

açıklanmış insan kaynakları politikası varaçıklanmış insan kaynakları politikası var• Yalnızca 27 şirkette (%9) çalışanlarla olan Yalnızca 27 şirkette (%9) çalışanlarla olan

ilişkileri yönetmek üzere atanmış temsilciler varilişkileri yönetmek üzere atanmış temsilciler var• 222 şirket (%80) mal ve hizmetlerin 222 şirket (%80) mal ve hizmetlerin

pazarlanmasına ve müşteri memnuniyetinin pazarlanmasına ve müşteri memnuniyetinin sağlanmasına yönelik ilke ve politikalarını sağlanmasına yönelik ilke ve politikalarını kamuya açıklamışkamuya açıklamış

III. Menfaat SahipleriIII. Menfaat Sahipleri

• 184 şirketin çevreye, 141 şirketin 184 şirketin çevreye, 141 şirketin genel olarak kamuya, 119 şirketin genel olarak kamuya, 119 şirketin ise bulunulan bölgeye sosyal fayda ise bulunulan bölgeye sosyal fayda sağlamaya yönelik faaliyetleri varsağlamaya yönelik faaliyetleri var

IV. Yönetim KuruluIV. Yönetim Kurulu• 49 şirket yönetim kurulunda bağımsız üye bulunduğunu 49 şirket yönetim kurulunda bağımsız üye bulunduğunu

beyan etmiş, yalnızca 6 şirketin bağımsızlık beyanında beyan etmiş, yalnızca 6 şirketin bağımsızlık beyanında bulunan bağımsız yönetim kurulu üyesi varbulunan bağımsız yönetim kurulu üyesi var

• 175 şirket (%63) yönetim kurulu üyelerinin başka 175 şirket (%63) yönetim kurulu üyelerinin başka şirketlerde görev almasında sınırlamaya gitmemişşirketlerde görev almasında sınırlamaya gitmemiş

• 162 şirket (%59) yönetim kuruluna üye seçiminde SPK 162 şirket (%59) yönetim kuruluna üye seçiminde SPK Kurumsal Yönetim İlkelerinde belirtilen kriterleri dikkate Kurumsal Yönetim İlkelerinde belirtilen kriterleri dikkate alıyoralıyor

• 168 şirket (%61) misyon ve vizyonunu yeterli düzeyde 168 şirket (%61) misyon ve vizyonunu yeterli düzeyde açıklamış açıklamış

• 121 şirket (%44) yönetim kurulunun şirketin hedeflerine 121 şirket (%44) yönetim kurulunun şirketin hedeflerine ulaşma derecesini, faaliyetlerini ve geçmiş performansını ulaşma derecesini, faaliyetlerini ve geçmiş performansını gözden geçirip geçirmediği konusunda bilgiyi kamuya gözden geçirip geçirmediği konusunda bilgiyi kamuya duyurmuş bunlardan 69’u bunun yöntemlerini de duyurmuş bunlardan 69’u bunun yöntemlerini de açıklamışaçıklamış

IV. Yönetim KuruluIV. Yönetim Kurulu

• 212 şirket (%77) risk yönetim ve iç kontrol 212 şirket (%77) risk yönetim ve iç kontrol mekanizması oluşturduğunu beyan etmiş bunlardan mekanizması oluşturduğunu beyan etmiş bunlardan 128’i bunun yöntemlerini ve araçlarını da açıklamış128’i bunun yöntemlerini ve araçlarını da açıklamış

• 224 şirket yönetim kurulu üyeleri ve yöneticilerin 224 şirket yönetim kurulu üyeleri ve yöneticilerin sorumluluğunu esas sözleşmede tanımladığını sorumluluğunu esas sözleşmede tanımladığını belirtiyorbelirtiyor

• 170 şirket yönetim kurulu toplantılarının 170 şirket yönetim kurulu toplantılarının gündeminin belirlenmesi, davet, katılım ve toplantı gündeminin belirlenmesi, davet, katılım ve toplantı sayısı gibi nitel ve nicel verilere yer vermişsayısı gibi nitel ve nicel verilere yer vermiş

• 137 şirketin (%50) raporunda yönetim kurulu 137 şirketin (%50) raporunda yönetim kurulu toplantılarına fiilen katılımın sağlanıp sağlanmadığı toplantılarına fiilen katılımın sağlanıp sağlanmadığı konusunda veri ve açıklama yokkonusunda veri ve açıklama yok

IV. Yönetim KuruluIV. Yönetim Kurulu

• 157 şirketin (%57) raporunda yönetim kurulu 157 şirketin (%57) raporunda yönetim kurulu üyeleri tarafından toplantı sırasında yöneltilen üyeleri tarafından toplantı sırasında yöneltilen soruların zabıtlara geçirilip geçirilmediği hk. bilgi soruların zabıtlara geçirilip geçirilmediği hk. bilgi yokyok

• 97 şirket (%35) yönetim kurulu üyelerine şirketle 97 şirket (%35) yönetim kurulu üyelerine şirketle iş ve işlem yapabilme ve rekabet edebilmesine iş ve işlem yapabilme ve rekabet edebilmesine yönelik izin vermiş olup bunlardan sadece 4’ü bu yönelik izin vermiş olup bunlardan sadece 4’ü bu konuda gerekçeye yer vermiştirkonuda gerekçeye yer vermiştir

• 204 şirket (%74) etik kurallar oluşturduğunu 204 şirket (%74) etik kurallar oluşturduğunu beyan etmesine rağmen bunları kamuya beyan etmesine rağmen bunları kamuya açıklayarak yatırımcıları ile paylaşan şirket sayısı açıklayarak yatırımcıları ile paylaşan şirket sayısı 94 (%34).94 (%34).

IV. Yönetim KuruluIV. Yönetim Kurulu

• 36 şirket (%13) zorunlu olan denetimden sorumlu 36 şirket (%13) zorunlu olan denetimden sorumlu komitenin yanısıra başta kurumsal yönetim komitenin yanısıra başta kurumsal yönetim komitesi olmak üzere komite oluşturmuş komitesi olmak üzere komite oluşturmuş bunlardan 15’i dönem içindeki faaliyetler hk. bunlardan 15’i dönem içindeki faaliyetler hk. Bilgiye yer vermiştir.Bilgiye yer vermiştir.

• Kurumsal yönetim komitesi oluşturmayan 240 Kurumsal yönetim komitesi oluşturmayan 240 şirketten (%87) yalnızca 28’i (%10) bu komitenin şirketten (%87) yalnızca 28’i (%10) bu komitenin oluşturulmaması ile ilgili yeterli bir gerekçe oluşturulmaması ile ilgili yeterli bir gerekçe sunabilmiştirsunabilmiştir

• 76 şirket (%28) ödüllendirmede performansa 76 şirket (%28) ödüllendirmede performansa dayalı bir mekanizmanın uygulandığını beyan dayalı bir mekanizmanın uygulandığını beyan etmiştir.etmiştir.

İMKB Şirketlerinin İMKB Şirketlerinin KYUR’larının Genel KYUR’larının Genel Değerlendirmesi Değerlendirmesi

Sonucunda Ulaşılan Sonucunda Ulaşılan TespitlerTespitler

SonuçSonuç

•Hem şirketler hem de sermaye piyasası Hem şirketler hem de sermaye piyasası yatırımcıları açısından “kurumsal yönetim”in yatırımcıları açısından “kurumsal yönetim”in kavram ve içerik olarak bilinirliği düşük, daha çok kavram ve içerik olarak bilinirliği düşük, daha çok tanıtım ve bilgilendirmeye ihtiyaç var.tanıtım ve bilgilendirmeye ihtiyaç var.•Pay sahiplerinin bilgilendirilmesinde en düşük Pay sahiplerinin bilgilendirilmesinde en düşük maliyetli ve etkin ortam olan elektronik ortamı maliyetli ve etkin ortam olan elektronik ortamı kullanımının (%53) yaygınlaştırılması gerekiyorkullanımının (%53) yaygınlaştırılması gerekiyor•Kurumsal yönetimin tam anlamıyla Kurumsal yönetimin tam anlamıyla uygulanmasının önündeki en büyük engel olan “oy uygulanmasının önündeki en büyük engel olan “oy hakkı imtiyazları” önemli ölçüde varlığını koruyorhakkı imtiyazları” önemli ölçüde varlığını koruyor

SonuçSonuç

•Şirketler ile ortakları arasında kopuk ve karşılıklılıktan Şirketler ile ortakları arasında kopuk ve karşılıklılıktan uzak bir ilişki sözkonusu: uzak bir ilişki sözkonusu: •Şirketler ortakları ile bilgiyi paylaşmaya gönüllü değil Şirketler ortakları ile bilgiyi paylaşmaya gönüllü değil (bilgilendirme politikasının açıklanma oranı dahi düşük)(bilgilendirme politikasının açıklanma oranı dahi düşük)•Ortaklar kendilerini “ortak” olarak değil, “hisse senedi Ortaklar kendilerini “ortak” olarak değil, “hisse senedi sahibi” olarak görüyorlar. sahibi” olarak görüyorlar. •Genel kurul toplantılarına katılım az, şirketlerden bilgi Genel kurul toplantılarına katılım az, şirketlerden bilgi talebinde bulunan ortak sayısı çok düşük (raporlarda talebinde bulunan ortak sayısı çok düşük (raporlarda bazı şirketlere yılda -0- bilgi talebi geldiği belirtiliyor)bazı şirketlere yılda -0- bilgi talebi geldiği belirtiliyor)•Şirketler yasal zorunluluk olmamasına rağmen menfaat Şirketler yasal zorunluluk olmamasına rağmen menfaat sahiplerini (özellikle müşteriler ve tedarikçileri) sahiplerini (özellikle müşteriler ve tedarikçileri) ortaklarından daha fazla bilgilendiriyorlarortaklarından daha fazla bilgilendiriyorlar