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LEASING
• ARRENDAMIENTO MERCANTIL
• VENTAJA:PODEMOS FINANCIAR EL 100% DEL BIEN QUE ESTAMOS ADQUIRIENDO
• EL BIEN ESTA A NOMBRE DE LA IFIS QUE PROPORCIONA EL CREDITO
• LA CUOTA DE CREDITO ES POR ANTICIPADA, POR LO QUE LA TASA DE INTERES ANTICIPADA
• ES UN ESCUDO FISCAL PARA LA CONTABILIDAD DEL DEUDOR POR SER UN GASTO
ING. COM. PAULINA EGAS1
LEASING
ING. COM. PAULINA EGAS
OPERACIÓN POR LA QUE SE CEDE EL USO DE BIENES MUEBLE O INMUEBLESADQUIRIDOS PARA ESE PROPÓSITO
RENDIMIENTO LA CUOTA
2
LEASING
ING. COM. PAULINA EGAS
LO “INVENTÓ” J. BOOTHE, (1952)
ALQUILÓ PARTE DE LOS EQUIPOS QUE REQUERÍAP 1 CONTRATO DE ALIMENTOS P. EL GOBIERNO
AL FINAL, COMPRÓ LOS EQUIPOS
LUEGO LOS ALQUILÓ A OTRA EMPRESA
A POCO, CREÓ U.S. LEASING CORP..
3
LEASING
ING. COM. PAULINA EGAS
2 MODALIDADES::
LEASING OPERATIVOLEASING OPERATIVO
LEASING FINANCIEROLEASING FINANCIERO
4
LEASING FINANCIERO
ING. COM. PAULINA EGAS
2 CONDCIONES::I
SER A LARGO PLAZO (MÁS DE 1
AÑO)
TENER OPCIÓN DE COMPRA
5
LEASE BACK
ING. COM. PAULINA EGAS
TIENE 2 FASES::
1. UNA EMPRESA REQUIERE FINANCIAMIENTO. VENDE A LA SOC. DE LEASING 1 ACTIVO
2. COMO REQUIERE EL ACTIVO, LA SOC. DE LEASING LE ALQUILA
EL ARRENDATARIO TIENE OPCIÓN DE EL ARRENDATARIO TIENE OPCIÓN DE COMPRACOMPRA
6
LEASE BACKLEASE BACK
ING. COM. PAULINA EGAS
TIENE 2 FASES:TIENE 2 FASES:
1.1. UNA EMPRESA REQUIERE FINANCIAMIENTO.UNA EMPRESA REQUIERE FINANCIAMIENTO. VENDE A LA VENDE A LA SOC. DE LEASINGSOC. DE LEASING 1 ACTIVO 1 ACTIVO
2.2. COMO REQUIERE EL ACTIVO,COMO REQUIERE EL ACTIVO, LA LA SOC. DE LEASINGSOC. DE LEASING LE ALQUILA LE ALQUILA
EL ARRENDATARIO EL ARRENDATARIO TIENE OPCIÓN DE TIENE OPCIÓN DE COMPRACOMPRA
7
ESTRUCTURA DEL LEASING
ING
. COM
. PAULIN
A EGAS
VENDEDORVENDEDORDEL BIENDEL BIEN
CLIENTECLIENTE
SOC. LEASINGSOC. LEASING
ESCOGE EL BIENPROVEEDORPLAZO
PAGA
ENTREGA
CONTRATO
FIRMA
FIRMABIEN
8
AL FINAL DEL LEASINGIN
G. CO
M. PAU
LINA EG
AS
CLIENTECLIENTE
SOC. LEASINGSOC. LEASING
MANTIENE EL EQUIPOLO ASEGURA
PAGA CUOTAS
9
OPCIONES DEL DEUDORIN
G. CO
M. PAU
LINA EG
AS
CLIENTECLIENTE
SOC. LEASINGSOC. LEASING
TIENE 3 OPCIONES
DEVOLVERBIEN
PRÓRROGA
COMPRAR
10
DECIDE:OPCION DE COMPRAIN
G. CO
M. PAU
LINA EG
AS
CLIENTECLIENTE
SOC. LEASINGSOC. LEASINGEL PAGO: ÚLTIMA
CUOTA
EL BIEN PASA A SERActivo Fijo
11
ING. COM. PAULINA EGAS
CONTABILIZACIÓN DEL LEASING
12
ING. COM. PAULINA EGAS
ASIENTOS DEL LEASING AL COMPRAR:
OTROS ACTIVOS (AD)
ACTIVOS EN LEASING $ 20.000
a: PASIVO LARGO PLAZO PASIVOS POR CONTRATOS LEASING $ 20.000
13
ING
. COM
. PAULIN
A EGAS
ASIENTOS DEL LEASING
DURANTE EL PROCESO
1. DAMOS DE BAJA EL ACTIVO....
GASTOS DE AMORTIZACIÓN (LEASING) $ 150
a: AMORTIZACIÓN DE ACTIVOS EN LEASING $ 150
14
ING. COM. PAULINA EGAS
ASIENTOS DEL LEASING
DURANTE EL PROCESO
1. DAMOS DE BAJA EL ACTIVO....
GASTOS DE AMORTIZACIÓN (LEASING) $ 150
a: AMORTIZACIÓN DE ACTIVOS EN LEASING $ 150
2. HACEMOS LOS PAGOS .... PAGOS DEL CONTRATO LEASING $ 150 GASTOS FINANCIEROS DEL LEASING $ 350
a : BANCOS $ 500
15
ING. COM. PAULINA EGAS
ASIENTOS DEL LEASING
DE EJERCERSE LA OPCIÓN DE COMPRA AL FINAL
1. AUMENTO DE ACTIVOS FIJOS ....
ACTIVOS FIJOS $ 450
a: ACTIVOS EN LEASING $ 450
16
ING. COM. PAULINA EGAS
ASIENTOS DEL LEASING
DE EJERCERSE LA OPCIÓN DE COMPRA AL FINAL
1. AUMENTO DE ACTIVOS FIJOS ....
ACTIVOS FIJOS $ 450
a: ACTIVOS EN LEASING $ 450
2. HACEMOS LOS PAGOS .... PAGOS DEL CONTRATO LEASING $ 450 GASTOS FINANCIEROS DEL LEASING $ 50
a : BANCOS $ 500
17
FACTORING
ING. COM. PAULINA EGAS
CONJUNTO DE SERVICIOS FINANCIEROSBASADOS EN LA “CESIÓN” DE CRÉDITOS COMERCIALES (CORTO (CORTO PLAZO)PLAZO)
SU ORIGEN: : VENTA DE BIENES
PRESTACIÓN DE SERVICIOS
18
FACTORING
ING. COM. PAULINA EGAS
DOCUMENTOS POSIBLES DE CESIÓN: :
FACTURAS
LETRAS DE CAMBIO
PAGARÉS
19
FACTORING
ING. COM. PAULINA EGAS
ACTORES:
CEDENTECEDENTE FACTORFACTOR
ENTREGAENTREGAUNA “CARTERAUNA “CARTERA
DEBE GESTIONARDEBE GESTIONAREL COBROEL COBRO
20
FACTORING
ING. COM. PAULINA EGAS
SU ORIGEN
INGLATERRA, EN LAS COLONIAS AMERICANAS
EL “FACTOR” APARECIÓ PARA LOGRAR EL COBRO DE CARTERA DE LOS PROVEEDORES BRITÁNICOS A LA INDUSTRIA TEXTIL DE ULTRAMAR
EL FACTORING ACTUAL EMPIEZA EN EE UU EN 1935
21
FACTORING
ING. COM. PAULINA EGAS
2 MODALIDADES
CON RECURSO SIN RECURSO
22
REMUNERACIÓN DEL FACTORING
ING. COM. PAULINA EGAS
EL FACTOR GANA x 2 RUBROS:
INTERÉS
COMISIÓN
(EN ECUADOR, HOY NO)(EN ECUADOR, HOY NO)
PERO … EL INTERÉS ES ADELANTADO
23
EL COSTEO DEL FACTORING
ING. COM. PAULINA EGAS
ASPECTOS A CONSIDERAR: CIFRA DEL NEGOCIO: : NÚMERO DE FACTURAS / AÑO
NÚMERO Y CALIDAD DE DEUDORES
DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICAA
24
EL PROCESO DEL FACTORING
ING. COM. PAULINA EGAS
CLIENTECLIENTE
FACTORFACTOR
DEUDORDEUDOR
VENDE MERCANCÍAS
DA CONFORMIDAD A FACTURAS
PAGA (80-90%)
CEDE FACTURAS
25
AL VENCIMIENTO DEL FACTORING
ING
. COM
. PAU
LINA EG
AS
CLIENTECLIENTE
FACTORFACTOR
DEUDORDEUDOR
PRESENTA AL COBRO
PAGA FACT.
DE HABER REMANENTE, ENTREGA
26
SI NO PAGA EL DEUDOR
ING. COM. PAULINA EGAS
CLIENTECLIENTE
FACTORFACTOR
DEUDORDEUDOR
DEVUELVE FACTURAS
PAGA
SOLO DE SER CON RECURSO
27
OPERACIONES CONTINGENTEIN
G. CO
M. PAU
LINA EG
AS
TRANSACCIONESQUE GENERAN INGRESOS SIN USO DE RECURSOS
SE BASAN EN “LA FIRMA” DE LA IFI
EVENTUALMENTE PUEDEN ESTAR GARANTIZADAS POR “DEPÓSITOS”
28
OPERACIONES CONTINGENTE
ING. COM. PAULINA EGAS
TRANSACCIONES POSIBLES
AVALES
GARANTÍAS TÉCNICAS
CARTAS DE CRÉDITO
GARANTÍAS DE FINANCIAMIENTO
29
OPERACIONES CONTINGENTE
ING. COM. PAULINA EGAS
EL TEMA DEL RIESGO ES EXACTAMENTE EL MISMO QUE EL CRÉDITO
SI EL CLIENTE NO HONRA O INCUMPLE LA SITUACIÓN ES LA DE UN CRÉDITO VENCIDO
30
COMERCIO EXTERIOR
ING. COM. PAULINA EGAS
CARTA DE CREDITOES UN INSTRUMENTO DE PAGO
SUJETO A REGULACIONES INTERNACIONALES, PARTES QUE INTERVIENEN: BANCO EMISOR, CLIENTE (ORDENANTE), BENEFICIARIO
ENTREGA DE LOS DOCUMENTOS EXIGIDOS
SE CUMPLAN LOS TÉRMINOS Y CONDICIONES
31
COMERCIO EXTERIOR
ING. COM. PAULINA EGAS
CLASIFICACION: CARTA DE CRÉDITO REVOCABLE
CARTA DE CRÉDITO IRREVOCABLE
CARTA DE CRÉDITO TRANSFERIBLE
• CARTA DE CRÉDITO "BACK TO BACK“
CARTA DE CRÉDITO ÚNICO Y ROTATIVO
• CARTA DE CRÉDITO STAND BY
• CARTA DE CRÉDITO CONDICIONAL
CARTA DE CRÉDITO CONFIRMADO
CARTA DE CRÉDITO NO CONFIRMADO
32
COMERCIO EXTERIOR
ING. COM. PAULINA EGAS
CARTA DE CREDITO DE IMPORTACION
INTERVIENEN: ORDENANTE, BENEFICIARIO E INSTITUCION FINANCIERA
VENTAJA: ALTO GRADO DE SEGURIDAD
NEGOCIACION: MONTO, PLAZO, GARANTIAS, COMISION
TENER LÍNEA DE CRÉDITO O AUTORIZACIÓN ESPECIAL DE LÍNEA DE CRÉDITO
33
COMERCIO EXTERIOR
ING. COM. PAULINA EGAS
Tipos de Garantías Bancarias
OFERTA
FIEL CUMPLIMIENTO.
BUENA INVERSIÓN DEL ANTICIPO.
PAGOS A TERCEROS.
LICENCIAS JUVENILES.
BUENA OBRA
BUENA CALIDAD.
VICIOS OCULTOS.
34
COMERCIO EXTERIOR
ING. COM. PAULINA EGAS
ES UN DOCUMENTO DE OBLIGACIÓN EMITIDO POR EL BANCO A FAVOR DE DETERMINADA PERSONA O EMPRESA, PARA GARANTIZAR UNA OPERACIÓN ESPECÍFICA A REALIZAR POR EL CLIENTE.
35
CAPTACIONES-inversiones
CORTO PLAZO• REPOS• OVERNIGTH
********• POLIZAS DE ACUMULACION
CAPITAL, PLAZO, INTERESImpuesto del 2% por rendimiento financiero*********
• TIME DEPOSIT (FUERA DEL PAIS)CAPITAL, INTERES, PLAZO
ING. COM. PAULINA EGAS36
CFN
CORPORACION FINANCIERA NACIONAL
ING. COM. PAULINA EGAS37
• Institución financiera pública, autónoma, con personería jurídica, técnica, moderna, ágil y eficiente
• Estimula la modernización y el crecimiento de todos los sectores productivos y de servicios
• Apoyando una nueva cultura empresarial, orientada a lograr mejores niveles de eficiencia y competitividad.
• Es la primera institución financiera en Ecuador en tener el Certificado de Calidad ISO 9001.
CFN
ING. COM. PAULINA EGAS38
Misión
ES UNA INSTITUCIÓN FINANCIERA QUE IMPULSA EL CRECIMIENTO SOSTENIDO DEL SECTOR PRODUCTIVO PRIVADO Y EL DESARROLLO SUSTENTABLE DE TODAS LAS PROVINCIAS DEL ECUADOR, MEDIANTE INNOVADORES MECANISMOS FINANCIERAS, SERVICIOS COMPLEMENTARIOS Y LA PROMOCIÓN DE ALTERNATIVAS DE ESTIMULO A LA INVERSIÓN
CFN
ING. COM. PAULINA EGAS39
Objetivo
• Definir una política de largo alcance en apoyo a las actividades emprendidas por el sector privado, estimulando el desarrollo empresarial y poniendo a su disposición un sistema de asignación más eficiente, de recursos, el aprovechamiento de una amplia red de intermediarios y la difusión de un financiamiento integral. Así mismo se orienta a participar en áreas específicas dentro del nuevo marco jurídico para las instituciones del sistema financiero, así como en el fortalecimiento de sus intermediarios.
• La institución se integrará así, no solo a un renovado y más competitivo sector financiero, sino a un nuevo sistema económico nacional e internacional, con diferentes actitudes, nuevas estrategias y una visión clara sobre su contribución al desarrollo.
CFN
ING. COM. PAULINA EGAS40
Restricciones
LA CORPORACIÓN FINANCIERA NACIONAL NO PODRÁ:
• CONCEDER AYUDAS, DONACIONES O CONTRIBUCIONES A FAVOR DE PERSONA NATURAL O JURÍDICA, PÚBLICA O PRIVADA.
• CONDONAR SUS DEUDAS.
CFN
ING. COM. PAULINA EGAS41
Las reformas incorporadas tuvieron como base la nueva Ley de la CFN, que dota a nuestra Institución de mayor autonomía, y le faculta a intervenir más activamente en nuevas áreas de inversiones y mercados de capitales.
Al respecto, destacamos los más importantes:
• CONCEDER PRÉSTAMOS, ANTICIPOS, DESCUENTOS, REDESCUENTOS U OTRAS FACILIDADES CREDITICIAS PARA ACTIVIDADES PRODUCTIVAS Y DE SERVICIOS, A TRAVÉS DE INSTITUCIONES FINANCIERAS INTERMEDIARIAS ELEGIBLES POR LA CORPORACIÓN.
ASPECTOS RELEVANTES CFN
ING. COM. PAULINA EGAS42
• PROMOVER INVERSIONES DE PRODUCTOS Y SECTORES CON VENTAJAS COMPETITIVAS EN EL EXTERIOR E IMPULSAR PRODUCTOS FINANCIEROS Y NO FINANCIEROS PARA EL DESARROLLO DEL SECTOR EXPORTADOR.
• OTORGAR FINANCIAMIENTO AL IMPORTADOR EXTRANJERO DE BIENES Y SERVICIOS ECUATORIANOS, A TRAVÉS DE LÍNEAS DE CRÉDITO A BANCOS DEL EXTERIOR.
• PRESTAR ASISTENCIA TÉCNICA Y APOYO NO FINANCIERO A LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS INTERMEDIARIAS Y EMPRESAS DEL SECTOR PRODUCTIVO Y SERVICIOS.
ASPECTOS RELEVANTES CFN
ING. COM. PAULINA EGAS43
• CAPTAR RECURSOS EN EL MERCADO DE CAPITALES A TRAVÉS DE LA EMISIÓN DE TÍTULOS EN MONEDA NACIONAL, EXTRANJERA O EN UNIDADES DE CUENTA, OBLIGACIONES, BONOS, CERTIFICADOS FIDUCIARIOS Y TÍTULOS PROPIOS DE LA CFN, QUE SIRVAN DE BASE AL FINANCIAMIENTO DE LOS SECTORES CONSIDERADOS PRIORITARIOS PARA EL DESARROLLO NACIONAL.
• TITULARIZAR ACTIVOS PROPIOS O DE TERCEROS. COMPRAR Y VENDER TÍTULOS DE EMISIONES DEL SECTOR PÚBLICO Y/O PRIVADO. ACTUAR COMO ADMINISTRADOR DE FONDOS ADMINISTRADOS Y COLECTIVOS. PARTICIPAR EN EL MERCADO DE FUTUROS, OPCIONES Y DEMÁS INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS.
ASPECTO RELEVANTES CFN
ING. COM. PAULINA EGAS44
• ACTUAR COMO AGENTE FINANCIERO Y DE INVERSIÓN DE ENTIDADES DEL SECTOR PÚBLICO Y PRESTAR SERVICIO FIDUCIARIO CIVIL Y/O MERCANTIL AL GOBIERNO NACIONAL Y A ENTIDADES DE DERECHO PÚBLICO Y PRIVADO.
ASPECTOS RELEVANTES CFN
ING. COM. PAULINA EGAS45
Créditos dirigidos
SERVICIO PUBLICO O PRIVADO• PYMES• MICROCREDITO• VIVIENDA• PRODUCTOR• COMERCIANTE• INFORMALES- • NUEVOS NEGOCIOS O PRODUCTOS PARA
PRODUCCIR O IMPORTARING. COM. PAULINA EGAS46
FONDO DE INVERSION
Los aportes quedarán expresados, para el caso de los fondos administrados, en unidades de participación, de igual valor y características, teniendo el carácter de no negociables.
ING. COM. PAULINA EGAS47
COMO SE CONSTITUYE UN FONDO DE INVERSION
Los fondos se constituirán por escritura pública que deberá ser otorgada por los representantes legales de la administradora e inscrita en el Registro del Mercado de Valores. La escritura pública deberá contener los requisitos mínimos que determine el C.N.V.
La Superintendencia de Compañías autorizará el funcionamiento de un fondo, cualquiera que éste sea, previa verificación de que la escritura pública de constitución y del reglamento interno del fondo, se ajusten a las disposiciones de esta Ley y sus normas complementarias; que su administradora se encuentre inscrita en el Registro del Mercado de Valores y tenga el patrimonio mínimo exigido para gestionarlo; que tratándose de un fondo colectivo se encuentren inscritas en el registro las respectivas emisiones de cuotas y, otros antecedentes que el C.N.V., solicite por norma de carácter general.
ING. COM. PAULINA EGAS48
BENEFICIOS DE LOS FONDOS DE INVERSION
El único beneficio que la inversión en un fondo administrado podrá reportar a los partícipes, será el incremento que se produzca en el valor de la unidad, como consecuencia de las variaciones experimentadas por el patrimonio del fondo. El valor que perciban los partícipes en el rescate de unidades, será el que resulte de la diferencia entre el valor de adquisición y el de rescate.
ING. COM. PAULINA EGAS49
CLASES DE FONDOS
En el Ecuador la Ley de Mercado de Valores considera tres clases de fondos
• Fondos Administrados de Inversión • Fondos Colectivos• Fondos Internacionales
ING. COM. PAULINA EGAS50
COMO FUNCIONAN LOS FONDOSDe acuerdo al plazo, nivel de riesgo y retorno, y se los puede
clasificar en: FONDOS DE RENTA VARIABLE Cuando una porción o el total
del fondo es invertido en acciones de alta liquidez. FONDOS DE RENTA FIJA Invierten en títulos como pagarés,
avales, letras de cambio, bonos de estabilización monetaria., y que de acuerdo al plazo pueden dividirse en corto plazo(títulos con vencimiento menores a 180 días), mediano plazo (títulos con vencimiento mayores a 180 días, pero inferiores a 3 años) y largo plazo (títulos con vencimiento mayores a 3 años).
FONDOS DE RENTA MIXTA: Esta clase fondos es aquella que invierten tanto en títulos de renta fija como de renta variable.
ING. COM. PAULINA EGAS51
LA LA DESINTERMEDIACIÓNDESINTERMEDIACIÓNFINANCIERAFINANCIERA
ING. COM. PAULINA EGAS 52
LA DESINTERMEDIACIÓN LA DESINTERMEDIACIÓN FINANCIERAFINANCIERA
INVERSIONISTAINVERSIONISTA AHORRISTAAHORRISTAYY
TRATAN DIRECTAMENTETRATAN DIRECTAMENTESIN INTERMEDIACIÓN DE UNA IFISIN INTERMEDIACIÓN DE UNA IFI
ING. COM. PAULINA EGAS53
GOBIERNOGOBIERNO FAMILIASFAMILIAS EMPRESASEMPRESAS S.S.EXTERNOEXTERNO
GOBIERNOGOBIERNO
A H O R R I S T A S A H O R R I S T A S
FAMILIASFAMILIAS EMPRESASEMPRESAS S.S.EXTERNOEXTERNO
I N V E R S I O N I S T A SI N V E R S I O N I S T A S
MERCADOS MERCADOS DE VALORESDE VALORES
ING. COM. PAULINA EGAS 54
LA DESINTERMEDIACIÓN LA DESINTERMEDIACIÓN FINANCIERA FINANCIERA
EN LA BOLSA DE VALORES (Ó FUERA DE EN LA BOLSA DE VALORES (Ó FUERA DE ELLA)ELLA)
TRASLADAN AHORROS A TRAVÉS DE:TRASLADAN AHORROS A TRAVÉS DE:
EMIS. OBLIGACIONESEMIS. OBLIGACIONES TITULARIZACIONESTITULARIZACIONESY/OY/O
ING. COM. PAULINA EGAS55
LA DESINTERMEDIACIÓN LA DESINTERMEDIACIÓN FINANCIERA FINANCIERA
EL PROPÓSITO:EL PROPÓSITO:
COMPARTIR EL “SPREAD”COMPARTIR EL “SPREAD”
ES USADA EN MUCHOS PAÍSES POR LOS MÁS ES USADA EN MUCHOS PAÍSES POR LOS MÁS GRANDES INVERSIONISTASGRANDES INVERSIONISTAS
EJEMPLOS: EJEMPLOS: LAS 500 FORTUNELAS 500 FORTUNELAS MÁS GRANDES DE MÉX., BR., ARG., CHI., COLLAS MÁS GRANDES DE MÉX., BR., ARG., CHI., COL
ING. COM. PAULINA EGAS56
OBLIGACIONES
ING. COM. PAULINA EGAS57
LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES
A TRAVÉS DE BONOSA TRAVÉS DE BONOSCAPTAR DIRECTAMENTE DEL CAPTAR DIRECTAMENTE DEL MERCADOMERCADO
BENEFICIOS PARA EL COMPRADOR: BENEFICIOS PARA EL COMPRADOR: • MEJORES TASASMEJORES TASAS• MEJOR RIESGOMEJOR RIESGO
ING. COM. PAULINA EGAS58
LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES
BENEFICIOS PARA EL BENEFICIOS PARA EL VENDEDOR: VENDEDOR:
• MENORES COSTOSMENORES COSTOS• MAYORES PLAZOS (BIEN DEFINIDOS)MAYORES PLAZOS (BIEN DEFINIDOS)• DIVERSIFICACIÓN FINANCIERADIVERSIFICACIÓN FINANCIERA• IMAGEN PÚBLICA (INCLUSIVE IMAGEN PÚBLICA (INCLUSIVE INTERNACIONAL)INTERNACIONAL)
EL PAÍS TAMBIÉN GANAEL PAÍS TAMBIÉN GANAING. COM. PAULINA EGAS59
TIPOS DE EMISIONES TIPOS DE EMISIONES
SEGÚN LA GARANTÍASEGÚN LA GARANTÍA
DE DE GARANTÍA GARANTÍA GENERALGENERAL
DE DE GARANTÍA GARANTÍA ESPECÍFICAESPECÍFICA
ING. COM. PAULINA EGAS60
TIPOS DE EMISIONES TIPOS DE EMISIONES
SEGÚN EL PLAZOSEGÚN EL PLAZO
DE DE LARGO PLAZOLARGO PLAZO
PAPEL PAPEL COMERCIALCOMERCIAL
ING. COM. PAULINA EGAS61
OBLIGACIONES CONVERTIBLESOBLIGACIONES CONVERTIBLES
ING. COM. PAULINA EGAS62
PROCESO DE EMISIÓN DE PROCESO DE EMISIÓN DE OBLIGACIONESOBLIGACIONES
EL PROSPECTOEL PROSPECTO
LA CALIFICACIÓN DE RIESGOLA CALIFICACIÓN DE RIESGO
AUTORIZACIÓN DE SUPER CÍAS ( y de SBS)AUTORIZACIÓN DE SUPER CÍAS ( y de SBS)
COLOCACIÓN DE LOS TÍTULOSCOLOCACIÓN DE LOS TÍTULOS
ING. COM. PAULINA EGAS63
R U B R OCOSTO DE EMISIÓNCALIFICACIÓN DE RIESGOREPRES. DE OBLIGACIONISTASAGENTE PAGADORINSCRIPCIÓN EN EL R.M.V.OTROS
COSTOS DE COLOCACIÓNCASA DE VALORES BOLSA DE VALORESCOSTOS FINANCIEROSINTERESES A PAGARSEDESCUENTO EN NEGOCIACIÓN
COSTOS DE EMITIR OBLIGACIONES
ING. COM. PAULINA EGAS 64
COSTOS DE EMITOR OBLIGACIONESCOSTOS DE EMITOR OBLIGACIONESvs.vs.
CRÉDITO BANCOSCRÉDITO BANCOS
EMISIÓN EMISIÓN
COSTO PROM COSTO PROM ESTIMADO: 6.8 ESTIMADO: 6.8 a 7.6%a 7.6%
CRÉDITO CRÉDITO BANCARIOBANCARIOCOSTO PROM COSTO PROM ESTIMADO: 12.3 ESTIMADO: 12.3 a 12.9%a 12.9%
ING. COM. PAULINA EGAS 65
EL UNDERWRITING...EL UNDERWRITING...
QUÉ ES ?QUÉ ES ?
TIPOS DE UNDERWRITING:TIPOS DE UNDERWRITING:
1.1. EN FIRMEEN FIRME2.2. DE GARANTÍADE GARANTÍA3.3. DEL MEJOR ESFUERZODEL MEJOR ESFUERZO
ING. COM. PAULINA EGAS 66
TITULARIZACION
ING. COM. PAULINA EGAS67
LA TITULARIZACIÓN LA TITULARIZACIÓN
CONVERTIR EN TÍTULOS CONVERTIR EN TÍTULOS NEGOCIABLESNEGOCIABLES(SECURITIES)(SECURITIES)
A CUALQUIER ACTIVO A CUALQUIER ACTIVO EXISTENTE O POR EXISTIREXISTENTE O POR EXISTIR
ING. COM. PAULINA EGAS68
RUBROS TITULARIZABLES RUBROS TITULARIZABLES
CARTERA HIPTECARIACARTERA HIPTECARIA CARTERA AUTOMOTRIZ CARTERA AUTOMOTRIZ OTRA CARTERA OTRA CARTERA EMPRESARIALEMPRESARIAL CARTERA DE CONSUMOCARTERA DE CONSUMO
DE DE IFIsIFIs
ING. COM. PAULINA EGAS69
RUBROS TITULARIZABLES RUBROS TITULARIZABLES
DE EMPRESASDE EMPRESAS
CARTERA COMERCIALCARTERA COMERCIAL INMUEBLES EXISTENTESINMUEBLES EXISTENTES ACTIVOS FIJOS POR HACERSEACTIVOS FIJOS POR HACERSE OTROS PROYECTOSOTROS PROYECTOS
ING. COM. PAULINA EGAS70
RUBROS TITULARIZABLES RUBROS TITULARIZABLES
DE GOBIERNOSDE GOBIERNOS
FLUJOS DE FONDOS FLUJOS DE FONDOS FUTUROSFUTUROS TÍTULOS DE DEUDATÍTULOS DE DEUDA PROYECTOS DE OBRA PROYECTOS DE OBRA PÚBLICAPÚBLICA
ING. COM. PAULINA EGAS71
EL PROSPECTOEL PROSPECTO LA CALIFICACIÓN DE RIESGOLA CALIFICACIÓN DE RIESGO AUTORIZACIÓN DE SUPER CÍAS AUTORIZACIÓN DE SUPER CÍAS
( y de SBS)( y de SBS)
REQUISITOSREQUISITOS
LOS MISMOS QUE PARA EMITIR LOS MISMOS QUE PARA EMITIR OBLIGACIONESOBLIGACIONES
ADICIONALMENTE:ADICIONALMENTE: FIDUCIARIAFIDUCIARIA Y TODOS LOS CONTRATOS REQUERIDOSY TODOS LOS CONTRATOS REQUERIDOS
ING. COM. PAULINA EGAS72
CÓMO CÓMO
SE REALIZA SE REALIZA
UN PROCESO DE UN PROCESO DE TITULARIZACIÓNTITULARIZACIÓN
ING. COM. PAULINA EGAS73
PATRIMONIO AUTÓNOMO
FIDUCIA
ORIGINADORORIGINADOR
MERCADODE VALORES
PÚBLICOPÚBLICO
ING. COM. PAULINA EGAS74
PATRIMONIO AUTÓNOMO
FIDUCIA
ORIGINADORORIGINADOR
PÚBLICOPÚBLICO
EN EL FUTURO
DEUDORESDEUDORES
ING. COM. PAULINA EGAS75
2 TIPOS DE 2 TIPOS DE TITULARIZACIÓNTITULARIZACIÓN
DE DEUDADE DEUDA DE PROPIEDADDE PROPIEDAD
ING. COM. PAULINA EGAS 76
EN TITULARIZACIONES DE EN TITULARIZACIONES DE PROPIEDADPROPIEDAD
EN EL FUTURO, LOS EN EL FUTURO, LOS POSEEDORES DE LOS POSEEDORES DE LOS TÍTULOSTÍTULOS
NO RECIBEN FLUJOSNO RECIBEN FLUJOS
RECIBIRÁN ARRIENDOS (O RECIBIRÁN ARRIENDOS (O UTILIDADES)UTILIDADES)
O DEBERÁN VENDER EL O DEBERÁN VENDER EL ACTIVOACTIVO
ING. COM. PAULINA EGAS 77
MEJORAMIENTO DE MEJORAMIENTO DE LA CALIDAD DE UNA TITULARIZACIÓNLA CALIDAD DE UNA TITULARIZACIÓN
HAY ALGUNOS MECANISMOS:HAY ALGUNOS MECANISMOS:
SELECCIÓN ESTRICTA DE LA SELECCIÓN ESTRICTA DE LA CARTERACARTERA FONDO DE LIQUIDEZFONDO DE LIQUIDEZ GARANTÍA ADICIONAL GARANTÍA ADICIONAL SOBRECOLATERIZACIÓNSOBRECOLATERIZACIÓN
ING. COM. PAULINA EGAS 78
PARTES INTERVINIENTESPARTES INTERVINIENTES
ORIGINADOR (CEDENTE)ORIGINADOR (CEDENTE) ADMINISTRADORADMINISTRADOR ASESOR FINANCIERO ASESOR FINANCIERO (ESTRUCTURADOR)(ESTRUCTURADOR) PROMOTORES DEL PROYECTOPROMOTORES DEL PROYECTO ASESOR JURÍDICOASESOR JURÍDICO FIDUCIARIA (DEPOSITARIA)FIDUCIARIA (DEPOSITARIA) CALIFICADORA DE RIESGOSCALIFICADORA DE RIESGOS AGENTE DE PAGO DE VALORESAGENTE DE PAGO DE VALORES ENTE REGULADORENTE REGULADOR MERCADO DE VALORESMERCADO DE VALORES
ING. COM. PAULINA EGAS 79
VENTAJAS DE LA TITULARIZACIÓNVENTAJAS DE LA TITULARIZACIÓN
MAYOR RENTABILIDADMAYOR RENTABILIDAD EVENTUALMENTE MEJOR EVENTUALMENTE MEJOR RIESGORIESGO POSIBILIDADES DE POSIBILIDADES DE DIVERSIFICACIÓN DE DIVERSIFICACIÓN DE INVERSIONESINVERSIONES
PARA EL COMPRADORPARA EL COMPRADOR
ING. COM. PAULINA EGAS 80
VENTAJAS DE LA TITULARIZACIÓNVENTAJAS DE LA TITULARIZACIÓN
EMPRESAS MÁS TRANSPARENTESEMPRESAS MÁS TRANSPARENTES MÁS OPCIONES DE MÁS OPCIONES DE CANALIZACIÓN DE RECURSOSCANALIZACIÓN DE RECURSOS MEJORES EMPRESASMEJORES EMPRESAS AHORRISTAS MEJOR AHORRISTAS MEJOR REMUNERADOSREMUNERADOS PROFUNDIZACIÓN FINANCIERAPROFUNDIZACIÓN FINANCIERA
PARA EL PAÍSPARA EL PAÍS
ING. COM. PAULINA EGAS 81
COSTOS DE LA TITULARIZACIÓNCOSTOS DE LA TITULARIZACIÓN
COSTOS DE COSTOS DE ESTRUCTURACIÓNESTRUCTURACIÓN DEL AGENTE DEDEL AGENTE DE MANEJO MANEJO (ADM (ADM FDOS. Y FIDEICOM.)FDOS. Y FIDEICOM.) CALIFICACIÓN DE RIESGOCALIFICACIÓN DE RIESGO AGENTE PAGADOR: LO DESIGNA LA AGENTE PAGADOR: LO DESIGNA LA ADM.FDOS. ADM.FDOS. (PUEDE SER ELLA)(PUEDE SER ELLA) AUDITOR EXTERNOAUDITOR EXTERNO CUSTODIO (DECEVAL o una IFI)CUSTODIO (DECEVAL o una IFI) INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DEL INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DEL MERC. VALORESMERC. VALORES
ING. COM. PAULINA EGAS 82
COSTOS TITULARIZACIÓNCOSTOS TITULARIZACIÓNvs.vs.
CRÉDITO BANCOSCRÉDITO BANCOS
TITULARIZACIÓTITULARIZACIÓN N COSTO PROM COSTO PROM ESTIMADO: 9.5 ESTIMADO: 9.5 a 10%a 10%
CRÉDITO CRÉDITO BANCARIOBANCARIOCOSTO PROM COSTO PROM ESTIMADO: 12.3 ESTIMADO: 12.3 a 14.5%a 14.5%
ING. COM. PAULINA EGAS 83
LA SITUACIÓN CONLA SITUACIÓN CONLOS DOS ÁMBITOS LOS DOS ÁMBITOS
ING. COM. PAULINA EGAS 84
GOBIERNOGOBIERNO FAMILIASFAMILIAS EMPRESASEMPRESAS S.S.EXTERNOEXTERNO
S. FINANCIEROS. FINANCIEROMERCADOS MERCADOS DE VALORESDE VALORES
GOBIERNOGOBIERNO
A H O R R I S T A S A H O R R I S T A S
FAMILIASFAMILIAS EMPRESASEMPRESAS S.S.EXTERNOEXTERNO
I N V E R S I O N I S T A SI N V E R S I O N I S T A SING. COM. PAULINA EGAS 85
2 MERCADOS 2 MERCADOS
PRIMARIOPRIMARIO
MERCADOMERCADO MERCADOMERCADO
SECUNDARIOSECUNDARIO
VENTA INICIALVENTA INICIAL REVENTAS REVENTAS POSTERIORESPOSTERIORES
ING. COM. PAULINA EGAS 86
Cartera
Inmobiliaria
Proyectos Inmobiliarios
Flujos en general
TIPOS DE TITULARIZACION
ING. COM. PAULINA EGAS87
TITULARIZACION
DE CARTERA
FIDUCIARIAFIDUCIARIA
FIDEICOMISO INVERSIONISTAS
IFISCOMERCIALESPROM. INMOB.
DEUDORES
RETORNO PARA LOSINVERSIONISTAS
PAGOS
76
RECURSOS5 PRECIO VALORES4
EMISION / COLOCACIONVALORES 3
TRANSFERENCIA CARTERA 2
ADMINISTRACION
CARTERA
1
ING. COM. PAULINA EGAS88
Cartera Hipotecaria: CTH Mutualista Pichincha Banco Pichincha Produbanco Lipidava
Cartera Automotriz: Banco Amazonas CFC (Comercial; no IFI)
Cartera de Consumo UniBanco
TITULARIZACION
DE CARTERA
ING. COM. PAULINA EGAS89
CALIFICACION DE ACTIVOS DE RIESGO
ING. COM. PAULINA EGAS 90
RIESGOS PAIS
SURGE DE LA DIFERENCIA ENTRE LAS TASAS QUE PAGAN LOS BONOS DEL TESORO ESTADOUNIDENSE (QUE SE ASUME SON LAS DE MENOR RIESGO EN EL MERCADO, SIN CONSIDERAR LOS MÚLTIPLES Y GRAVES RIESGOS EXISTENTES EN LOS EE.UU. O PROVOCADOS POR LOS EE.UU.) Y LAS QUE PAGAN LOS BONOS DEL RESPECTIVO PAÍS. DE ESTA MANERA, SE DA UNA REFERENCIA DEL RIESGO QUE SE CORRE AL INVERTIR EN UN DETERMINADO PAÍS EN FUNCIÓN DE LA DEUDA EXTERNA QUE ÉSTE TIENE.
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factores
• Inflación• Liquidez• Devaluaciones• Vencimiento de la deuda externa• Riesgo de incumplimiento del servicio de dicha deuda. Otros factores de análisis del entorno:• Estabilidad política,• Estabilidad macroeconómica y fiscal• Situación del área geográfica del país• Fortaleza bancaria. • Firma de una Carta de Intención FMI
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Los títulos de deuda tienen el sgte riesgo
AAA: Excelente capacidad de pagoAA: Muy buena capacidad de pagoA: Buena capacidad de pagoB:Tiene capacidad de pagoC:Mínima capacidad de pagoD: Inadecuada capacidad de pagoE:No presenta información
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CREDITO
confianza
EVALUACION CALIFICACIÓN
INFORMACIÓN PROVISIÓN
Depositantes SIB Por el plazo Prestamos de: Forma de Pago Carácter Pagaré A 1% - 4%
Acreedores CONSEP Por el destino Consumo Fuente de Pago Capacidad Cualitativa Letras de Cambio B 5 % - 19%
Accionistas Por el respaldo Automotriz Capital Cuantitativa Contrato de Prestamo C 20% -49%
Por los Recursos Vivienda Colateral depedientes Contrato hipotecario D 50% - 79%
Comercial Condiciones independientes Contrato Prendario E 80% - 100%
Con factura Garantía Bancaria
Op. Comercio Ext Contrato Leasing
Contingentes carta de cred domestico
Contrato Cred Importacion
CALIFICACION DE ACTIVOS DE RIESGO
ESTRUCTURA 5 C DOCUMENTACIÓN RESPONSABILIDADORGANISMOS DE CONTROL
TIPOS PRODUCTOS
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ORGANISMOS DE CONTROL DE ENTIDAD FINANCIERA
SUPERINTENDENCIA DE BANCOSCONSEP (Consejo Nacional de
Control de sustancias estuperfacientes y psicotrópicas)
UNIDAD INTELIGENCIA FINANCIERA
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ASOCIACION DE BANCOS PRIVADOS DEL ECUADOR
Origen y Objetivos ABPE, UNA ENTIDAD GREMIAL SIN ÁNIMO DE LUCRO,
CONSTITUIDA EL 30 DE MARZO DE 1965, QUE REPRESENTA Y DEFIENDE LOS INTERESES DE SUS ASOCIADOS ANTE LAS AUTORIDADES DEL PAÍS, Y PRESTA UNA AMPLIA GAMA DE SERVICIOS A SUS BANCOS MIEMBROS.
MISIÓN DESARROLLO Y BUEN FUNCIONAMIENTO DEL
SISTEMA BANCARIO Y DE LA ECONOMÍA NACIONAL.
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Objetivos Estratégicos Institucionales abpe
AUSPICIAR Y PROCURAR LA VIGENCIA DE UN SISTEMA LEGAL QUE GARANTICE LA ESTABILIDAD Y DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD BANCARIA PRIVADA EN EL PAÍS.
FOMENTAR LAS RELACIONES ENTRE SUS MIEMBROS Y CON ASOCIACIONES SIMILARES EN EL EXTERIOR.
EJECUTAR CUANTOS ACTOS SEAN NECESARIOS Y CONVENIENTES PARA EL DESARROLLO Y BUEN FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA BANCARIO Y DE LA ECONOMÍA NACIONAL, COOPERANDO EN TAL SENTIDO CON LOS ORGANISMOS COMPETENTES.
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Objetivos Estratégicos Institucionales abpe
DEFENDER LOS INTERESES DE LA ASOCIACIÓN Y DE SUS ASOCIADOS, POR MEDIOS ADECUADOS, ANTE LAS AUTORIDADES CORRESPONDIENTES.
PRESTAR A LAS INSTITUCIONES ASOCIADAS SERVICIOS DE ASESORÍA, CONSULTA Y ASISTENCIA TÉCNICA.
PROPORCIONAR SERVICIOS DE ARBITRAJE
PROCURAR LA UNIFICACIÓN DE USOS Y COSTUMBRES EN LOS SISTEMAS BANCARIO, FINANCIERO O CREDITICIO.98 ING.PAULINA EGAS P
LOS MIEMBROS DE LA ABPE
ACTIVOS
INSTITUCIONES BANCARIAS PRIVADAS QUE FUNCIONEN EN EL PAÍS, DEBIDAMENTE AUTORIZADAS POR LA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS DEL ECUADOR
INSTITUCIONES FINANCIERAS:
BANCO AMAZONAS BANCO DEL AUSTRO BANCO BOLIVARIANO CITIBANK BANCO RUMINAHUI BANCO DE GUAYAQUIL BANCO DEL LITORAL
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BANCO CENTRAL DEL ECUADOR
MISIÓN PROMOVER EL DESARROLLO ECONÓMICO Y
LA ESTABILIDAD FINANCIERA DEL ECUADOR, MEDIANTE EL ANÁLISIS, EVALUACIÓN, DISEÑO Y EJECUCIÓN DE POLÍTICAS E INSTRUMENTOS ECONÓMICO-FINANCIEROS, TENDIENTES A MEJORAR, CON EQUIDAD Y JUSTICIA SOCIAL, LA CALIDAD DE VIDA DE SUS HABITANTES
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BANCO CENTRAL DEL ECUADOR
VISION Somos un Banco Central que contribuye de
manera efectiva al desarrollo económico - social y a la estabilidad financiera del Ecuador, generando productos y servicios de calidad orientados al bienestar de la comunidad, con un equipo de servidores públicos profesional, competitivo y comprometido, que trabaja bajo una cultura de rendición de cuentas, que lo convierte en un referente técnico a nivel nacional e internacional".
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BANCO CENTRAL DEL ECUADOR
FUNCIONES • Posibilita que las personas dispongan de billetes y monedas en la
cantidad, calidad y en las denominaciones necesarias.
• Facilita los pagos y cobros que todas las personas realizan en efectivo, o a través del sistema financiero privado.
• Evalúa, monitorea y controla permanentemente la cantidad de dinero de la economía, para lo que utiliza como herramienta el encaje bancario.
• Revisa la integridad, transparencia y seguridad de los recursos del Estado que se manejan a través de nuestras operaciones bancarias.
• Ofrece a las personas, empresas y autoridades públicas información para la toma de decisiones financieras y económicas.
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