S.E.P S.E.S D.G.E.S.TINSTITUTO TECNOLGICO DE COMITANCILLO

UNIDAD II:ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROSPRODUCTO:CASOS PRACTICOSASIGNATURA: FINANZAS EN LAS OPERACIONESINTEGRANTES:ANA KAREN ZARATE GONZALEZMA. SABINA MARTINEZ GONZALEZ

CARRERA:ING. EN GESTION EMPRESARIALSEMESTRE: 5to GRUPO: UNICO

FACILITADORA:LIV. ROSA MARINA BERTELI BARTOLO

San Pedro Comitancillo, Oax, Octubre 2013.

EJEMPLO PRCTICO DE LOS MTODOS DE ANLISIS FINANCIEROMTODOS DE ANLISIS FINANCIEROSon mtodos matemticos que se aplican a informacin de la empresa sujeta de anlisis o de empresas relacionadas (clientes, competidores).El xito en su aplicacin e interpretacin de los resultados depende de la calidad de la informacin contable.Para una comparacin adecuada, es necesario que se utilicen periodos de tiempo iguales.Es necesario planear los resultados que se desean obtener, para no malinterpretar los resultados.Existen dos tipos de mtodos para el anlisis financiero de una empresa:Mtodos verticales o estticos

Se basan en los datos de los estados financieros de un solo periodo. Mtodo de reduccin a base de porcientos Mtodo de razones simples Mtodo de razones estndar Mtodos horizontales o dinmicos

Se aplican en la informacin de estados financieros de varios ejercicios sucesivos. Mtodo de aumentos y disminuciones Mtodo de tendencias o de nmeros ndices

MTODOS VERTICALES O ESTTICOSMtodo de reduccin a base de porcientosConsiste en establecer como base de comparacin algunas de las cuentas del balance general y/o del estado de resultados, como podra ser el caso del activo total en el balance y ventas netas en el estado de resultados.

Ejemplo:Mtodo de Reduccin a Base de Porcientos

Activo%Pasivo%

Caja$10001.0%

Bancos$49,00049.3%

Equipo de transporte$50,00050.3%

Depreciacin acumulada($ 530)(0.6%)

Capital%

Capital$100,000100.6%

Prdida del ejercicio($ 530)(0.6%)

Sumas iguales$99,470100%$99,470100%

Ejemplo:Compaa SANFORD, S.A.

Balance General al 31 de diciembre de 2003

ACTIVOPASIVO

CirculanteA corto plazo

Bancos$12,000.004%Proveedores$60,000.0018%

Clientes$ 175,000.0053%Documentos por pagar$15,000.005%

$75,000.0023%

FIJO:

Maquinaria y Equipo$50,000.0015%CAPITAL CONTABLE

Terreno$80,000.0025%Capital Social$180,000.0025%

DIFERIDOUtilidades Acumuladas$45,000.0013%

Gastos de Organizacin$10,000.003%Utilidad del Ejercicio$27,000.009%

$252,000.0077%

TOTAL$327,000.00100%TOTAL$327,000.00100%

Compaa SANFORD, S.A.

Estado de Resultados al 31 de diciembre de 2003

Ventas Totales$315,000.00106.70%

Devoluciones y rebajas$20,000.006.70%

Ventas Netas$295,000.00100%

Costo de Ventas$160,000.0054%

Utilidad Bruta$135,000.0046%

Gastos de Venta$50,000.0017%

Gastos de Administracin$40,000.0014%

Utilidad$45,000.0015%

Otros Gastos$18,000.006%

UTILIDAD NETA$27,000.009%

MTODO DE RAZONES SIMPLES

Muestra la relacin entre dos cantidades de los estados financieros, a travs de su cociente. Los principales grupos son:- Razones de solvencia- Razones de estabilidad financiera- Razones de actividad o eficiencia operativa- Razones de productividad y rendimientoRazones de solvencia Prueba del circulante o ndice de solvenciaInforma cuntas veces podra la entidad pagar sus deudas corrientes a corto plazoSi el cociente es igual a 2, el ndice de solvencia es ptimo, pero es aceptable si el resultado es mayor a 1.ndice de solvencia = Activo Circulante Pasivo a Corto PlazoEjemplo:ndice de solvencia = $2,500.00 $1,000.00

ndice de solvencia = $ 2.50El resultado significa que la empresa dispone de $2.50 de activo circulante para pagar cada $1.00 de obligaciones a corto plazo. Generalmente se ha aceptado la razn de 2 a 1, es decir, que por cada $1.00 que los acreedores a corto plazo hayan invertido, debe existir por lo menos $ 2.00 de activo circulante para cubrir esa deuda.- Prueba de pago inmediato (prueba del cido)Considera el activo lquido en relacin con el pasivo a corto plazo.Si el cociente es igual a 1 el pago inmediato de la empresa es ptimo, pero es aceptable entre 0.5 y 0.9ndice de Pago Inmediato = Activo lquido Pasivo a Corto Plazo

Ejemplo:ndice de Pago Inmediato =$1,700.00/$1,000.00

ndice de Pago Inmediato = $1.70Es una medida que seala el grado en que los recursos disponibles pueden hacer frente a las obligaciones contradas a corto plazo.Razones de estabilidad financieraExpresan la firmeza que tiene una organizacin dentro del mercado y de la economa en general. La estabilidad en una empresa es la garanta de que subsistir a largo plazo, lo cual hace que el pblico le tenga confianza hacia ella.Estabilidad interna se refiere a la proporcin en que se estn financiando los activos de la empresa con fondos propios o ajenos. Esto implica que si el cociente es mayor a 1 la empresa se est financiando con los recursos de proveedores y acreedores.Razn 1=Pasivo Total

Capital Contable

Razn 2=Pasivo a Corto Plazo

Capital Contable

Razn 3=Pasivo a Largo Plazo

Capital Contable

Razones de actividad o eficiencia operativa- Rotacin de inventarios.Una rotacin rpida muestra eficiencia en las ventas. Una rotacin muy lenta del inventario puede indicar que existen problemas en el mercado.

Razn 1 =Costo de Venta

Inventario Promedio

Razn 2 =Ventas

Inventario Promedio

- Rotacin de la inversin. Indica la inversin que se requiri para efectuar una venta, en funcin de las veces que se logr recuperar la propia inversinDesde el punto de vista de los dueos de la empresa, esta razn indica la capacidad de la empresa para generar ganancias a su favor; mientras mayor sea el cociente con respecto al capital invertido o el activo total, mejor ser su redituabilidad.

Rotacin de inversin =Ventas totales (Netas)

Inversin Total o Activo Total

Razones de productividad y rendimientoA mayor cociente, mayor ventaja para la empresa, pues estas razones indican una utilizacin ms eficiente del capital Productividad de ventas:

Razn 1 =Ventas Netas

Capital Contable

Razn 2 =Ventas Netas

Activo Fijo

- ndice de productividad:

ndice de Productividad =Utilidad Neta

Capital Total Activo Total

Margen de utilidad:Margen de Utilidad =Utilidad Neta

Ventas Netas

- ndice de rendimiento:Puede expresarse en dos formas diferentesExpresin 1 =Utilidad Neta

Capital Social

Razn 1 =Utilidad Neta

Capital Contable

MTODO DE RAZONES ESTNDAREn cada entidad, los diversos elementos de los estados financieros tienen un peso y una importancia diferentes, por ejemplo: el inventario en una empresa comercial, el activo fijo en una empresa industrialEn funcin del conocimiento de la empresa y de su sistema presupuestal, se asignan valores que sirven como estndar, como modelo de comparacin para los resultados reales.Se dividen en:- Internas. Se elaboran con base en la experiencia acumulada y la informacin generada por la propia entidad- Externas. Se elaboran con datos de empresas del mismo giro y condiciones similares de operacinLas desviaciones positivas implican mejoras en relacin con el estndar implantado; las desviaciones negativas muestran deficiencias

MTODOS HORIZONTALES O DINMICOSMTODO DE AUMENTOS Y DISMINUCIONESConsiste en la comparacin de cifras homogneas, correspondientes a fechas distintas, lo que origina los llamados Estados comparativos:- Balance general comparativo- Estado de prdidas y ganancias comparativoMtodo de Aumentos y Disminuciones

Empresa SanfordBalance General Comparativo

1o. Enero 2004 - 31 Enero 2004

Diferencias

Activo+-

Caja$500$1,000$500

Bancos$10,000$49,000$39,000

Equipo de transporte$20,000$50,000$30,000

Depreciacin acumulada($ 830)($ 830)

Suma el activo$30,500$99,170$ 0$68,670

Pasivo$15,000$ 0$15,000

Capital$15,500$100,000$84,500

Prdida del ejercicio($ 830)($ 830)

Suma pasivo + capital$30,500$99,170$15,000$83,670

MTODO DE TENDENCIAS O NMEROS NDICESCuando se ordenan cronolgicamente las cifras de los estados financieros, se obtiene una serie de tiempo que muestra una tendencia, a partir de la cual se pueden calcular nmeros ndicesEste mtodo permite eliminar la influencia de situaciones extraordinarias anormales, que puede sesgar el anlisis en los estados comparativosNo obstante, debe tomarse en cuenta la influencia de factores externos, para tener un anlisis fidedigno (devaluaciones, cambios en las condiciones legales para la operacin del negocio, apertura comercial, etctera).APLICAR LOS MTODOS VERTICAL Y HORIZONTAL EN CASOS PRCTICOS PARA EL ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

El anlisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los estados financieros denominados Anlisis horizontal y vertical, que consiste en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto permite determinar la composicin y estructura de los estados financieros.

El anlisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una distribucin de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de 5.000 y su cartera sea de 800, quiere decir que el 16% de sus activos est representado en cartera, lo cual puede significar que la empresa pueda tener problemas de liquidez, o tambin puede significar unas equivocadas o deficientes Polticas de cartera.

Como hacer el anlisis vertical

Como el objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20, entonces tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible representa el 10% del total de los activos.

Como se puede observar, el anlisis vertical de un estado financiero permite identificar con claridad cmo estn compuestos los estados contables.Una vez determinada la estructura y composicin del estado financiero, se procede a interpretar dicha informacin.Para esto, cada empresa es un caso particular que se debe evaluar individualmente, puesto que no existen reglas que se puedan generalizar, aunque si existen pautas que permiten vislumbrar si una determinada situacin puede ser negativa o positiva.

Pautas para el Anlisis Vertical

1. Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos) no debe ser muy representativo, puesto que no es rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo en la caja o en el banco donde no est generando Rentabilidad alguna. Toda empresa debe procurar por no tener ms efectivo de lo necesario, a excepcin de las entidades financieras, que por su objeto social deben necesariamente deben conservar importantes recursos en efectivo.

2. Las inversiones, siempre y cuando sean rentables, no presentan mayores inconvenientes en que representen una proporcin importante de los activos.

3. Quizs una de las cuentas ms importantes, y a la que se le debe prestar especial atencin es a la de los clientes o cuentas por cobrar, toda vez que esta cuenta representa las ventas realizadas a crdito, y esto implica que la empresa no reciba el dinero por sus ventas, en tanto que s debe pagar una serie de costos y gastos para poder realizar las ventas, y debe existir un equilibrio entre lo que la empresa recibe y lo que gasta, de lo contrario se presenta un problema de liquidez el cual tendr que ser financiado con endeudamiento interno o externo, lo que naturalmente representa un costo financiero que bien podra ser evitado si se sigue una poltica de cartera adecuada.

Pautas para el Anlisis Vertical 1. Otra de las cuentas importantes en una empresa comercial o industrial, es la de Inventarios, la que en lo posible, igual que todos los activos, debe representar slo lo necesario. Las empresas de servicios, por su naturaleza prcticamente no tienen inventarios.2. Los Activos fijos, representan los bienes que la empresa necesita para poder operar (Maquinaria, terrenos, edificios, equipos, etc.), y en empresas industriales y comerciales, suelen ser representativos, pero no en las empresas de servicios.3. Respecto a los pasivos, es importante que los Pasivos corrientes sean poco representativos, y necesariamente deben ser mucho menor que los Activos corrientes, de lo contrario, el Capital de trabajo de la empresa se ve comprometido.As como se puede analizar el Balance general, se puede tambin analizar el Estado de resultados, para lo cual se sigue exactamente el mismo procedimiento, y el valor de referencia sern las ventas, puesto que se debe determinar cunto representa un determinado concepto (Costo de venta, Gastos operacionales, Gastos no operacionales, Impuestos, Utilidad neta, etc.) respecto a la totalidad de las ventas.Los anteriores conceptos no son una camisa de fuerza, pues el anlisis depende de las circunstancias, (mbito interno, mbito externo inmediato, mbito externo nacional y mbito externo internacional), situacin y objetivos de cada empresa, y para lo que para una empresa es positivo, puede que no lo sea para la otra, aunque en principio as lo pareciera.Por ejemplo, cualquiera podra decir que una empresa que tiene financiados sus activos en un 80% con pasivos, es una empresa financieramente fracasada, pero puede ser que esos activos generen una rentabilidad suficiente para cubrir los costos de los pasivos y para satisfacer las aspiraciones de los socios de la empresa.

Ejercicio: Anlisis Vertical.

Respuesta Ejercicio: Anlisis Vertical.

ANALISIS HORIZONTAL

En el anlisis horizontal, lo que se busca es determinar la variacin absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el anlisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.

Para determinar la variacin absoluta (en nmeros) sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 el valor 1. La frmula sera P2-P1.

Ejemplo: En el ao 1 se tena un activo de 100 y en el ao 2 el activo fue de 150, entonces tenemos 150 100 = 50. Es decir que el activo se increment o tuvo una variacin positiva de 50 en el periodo en cuestin.

Para determinar la variacin relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la frmula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100.

Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendramos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior.

De lo anterior se concluye que para realizar el anlisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos, lo que busca el anlisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de anlisis.

SUPONGAMOS EL SIGUIENTE BALANCE GENERAL

Los datos anteriores nos permiten identificar claramente cules han sido las variaciones de cada una de las partidas del balance. Una vezdeterminadas lasvariaciones, sedebe procedera determinarlas causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas.Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y posiblemente haya otras con un efecto neutro. Los valores obtenidos en el anlisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de crecimiento y desempeo fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la administracin en la gestin de los recursos, puesto que los resultados econmicos de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado durante el ao.La informacin aqu obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas metas, puesto que una vez identificadas las cusas y las consecuencias del comportamiento financiero de la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o aspectos dbiles, se deben disear estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, y se deben tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar como producto del anlisis realizado a los Estados Financieros.El anlisis horizontal debe ser complementado con el anlisis vertical y los distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar a una conclusin acercada a la realidad financiera de la empresa, y as poder tomar decisiones ms acertadas para responder a esa realidad.

Ejercicio: Anlisis Horizontal.

Ejercicio: Anlisis Horizontal

DIFERENCIA ENTRE ANLISIS HORIZONTAL Y ANLISIS VERTICAL

El anlisis horizontal busca determinar la variacin que un rubro ha sufrido en un periodo respecto de otro. Esto es importante para determinar cunto se ha crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado.

En anlisis verticidad, en cambio, lo que hace es determinar que tanto participa un rubro dentro de un total global. Indicador que nos permite determinar igualmente que tanto ha crecido o disminuido la participacin de ese rubro en el total global.

En el anlisis horizontal, por ejemplo, supongamos que en el ao 2007 se tenan unos activos fijos de $100 y en el ao 2008 esos activos llegaron a $120. Sin necesidad de hacer ninguna operacin aritmtica compleja, podemos determinar que los activos fijos tuvieron un incremento del 20% en el 2008 con respecto al 2007.

Ahora bien, en el anlisis vertical supongamos que los activos fijos durante el 2007 representaban el 50% del total de activos, y que en el 2008 los activos fijos representaron el 40%. Vemos aqu que la participacin de los activos fijos dentro del total de activos disminuy en un valor sustancial (10%), lo cual puede ser explicado por un incremento de activos circulantes o una disminucin de del activo fijo por una venta.

Como se observa, los dos anlisis son distintos y a la vez complementarios, por lo que necesariamente se debe recurrir a los dos mtodos para hacer un anlisis ms completo.

En algunos casos, el anlisis horizontal nos puede indicar que la empresa ha mejorado, pero a su vez el anlisis vertical nos puede decir exactamente lo contrario, donde a pesar de que la empresa incrementa sus ventas, la rentabilidad se ve disminuida porque participa menos en el total.

RESOLVER CASOS PRCTICOS DE LA APLICACIN AL VALOR ECONMICO AGREGADO, DISCUTIENDO RESULTADOS EN CLASE.

EJEMPLOS DE LA IMPLEMENTACION DEL EVA.

EVA = r x capital - c* x capital

Teniendo en cuenta la ecuacin se tiene:

EVA = UODI - c* x capital

A partir de esta ecuacin se puede decir que EVA es ingreso residual o utilidad Operacional menos un cargo por el uso del capital. Con EVA como medida de desempeo, a una compaa le estn cobrando sus inversores por el uso de capital a travs de una lnea de crdito que paga intereses a una tasa c*. EVA es la diferencia entre las utilidades que la empresa deriva de sus operaciones y el costo del capital gestionado a travs de su lnea de crdito.

La idea detrs del EVA es que los propietarios o accionistas de las empresas, deben ganar un rendimiento que compense el riesgo que toman. En otras palabras, el capital invertido debe ganar al menos el mismo rendimiento que inversiones de similar riesgo en el mercado de capitales.

Una metodologa muy utilizada para obtener el costo de capital de una empresa, es la del modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model) o MAPAC (Modelo de Asignacin del Precio del Activo de Capital) desarrollado por William Sharpe.

Este mtodo se desarrolla teniendo en cuenta tres factores: primero, se determina cul es la tasa libre de riesgo para la economa. Segundo, cul es la prima de mercado que se obtiene por invertir en papeles con riesgo. Tercero, un beta que mide el riesgo sistemtico en la industria especfica que se est analizando.

EJEMPLO 1

Una empresa tiene una UODI de $500, un c* de 12% y su capital es de $2.000, entonces se tiene:

EVA = UODI - c* x capitalEVA = $500 - (12% x $2.000)EVA = $500 - $240EVA = $260 Lo cual indica que ha creado valor por $260.EJEMPLO 2

Calcularemos el EVA para una pequea empresa, todos los datos son dados en pesos:

. La empresa pertenece al sector de transporte areo cuyo beta es 1,45.. Los propietarios esperan un 19.95% de rendimiento por el uso de su dinero, menos renta no sera atractiva.. Lo anterior tiene que ver con el rendimiento que podran obtener invirtiendo a largo plazo en actividades de igual riesgo (fondos, acciones o en otras empresas).

Ejemplo de un estado de resultados usual:

Ventas Netas Costo de ventas Gastos de administracin Depreciacin Otros gastos operacionales Utilidad operacional Intereses Utilidad Antes de Impuestos Impuestos (40%) Utilidad Neta

2.600.000 1.400.000 400.000

150.000100.000

550.000200.000350.000

140.000 210.000

Ejemplo de un Balance general comn:

ACTIVOS PASIVOS

Activo Corriente Pasivo corriente Efectivo 50.000 Cuentas por pagar |100.000 Cuentas por Cobrar 370.000 Gastos causados por 250.000pagar Inventarios 235.000 Deuda a corto plazo 300.000 Otros activos 145.000 Total pasivo 650.000 corrientes corriente Total activos 800.000 corrientes Pasivo a largo plazo Activos fijos Deuda a largo plazo 760.000 Propiedades, planta y equipo 1.550.000 Total pasivo a largo plazo 760.000 Total activos fijos 1.550.000 PATRIMONIO

Capital 300.000 Ganancias retenidas 430.000 Resultados del 210.000 ejercicio Total patrimonio 940.000

TOTAL ACTIVOS 2.350.000 PASIVOS Y 2.350.000 PATRIMONIO

PASOS PARA CALCULAR EL EVA:

Calcular la UODIIdentificar el capital de la empresa.Determinar el costo promedio ponderado de capitalCalcular el Valor Econmico Agregado (EVA) de la empresa.

Paso 1: calcular la UODI

|Ventas netas |2.600.000 ||Costo de bienes vendidos |1.400.000 ||Gastos generales, de ventas y de |400.000 ||administracin | ||Depreciacin |150.000 ||Otros gastos operativos |100.000 ||Utilidad operativa |550.000 ||Impuestos pagados |140.000 ||UODI |410.000 |

Nota: este clculo de la UODI, no incluye los "descuentos" de impuestos por razones de la deuda. Las empresas que pagan altos impuestos y tienen deudas tambin altas, pueden ser consideradas para efectos de descuentos en el pago de impuestos, pero esto quizs es ms fcil realizarlo si se adiciona el componente de descuento en impuestos despus, en el CPPC.

Una forma alternativa de calcular la UODI es:

|Utilidad neta despus de |210.000 ||impuestos | ||Intereses |200.000 ||UODI |410.000 |

Paso 2: Identificar el capital (C) de la empresa

Se puede calcular desde la aproximacin financiera as:

|Deuda a corto |300.000 |15% del capital||plazo | |total ||Deuda a largo |760.000 |38% del capital||plazo | |total ||Patrimonio |940.000 |47% del capital|| | |total ||Capital |2.000.000 | |

Como se trata de una pequea empresa, ni el patrimonio ni la deuda bancaria son negociados en el mercado financiero, por lo cual tambin se asume que los valores del balance son buenos estimativos de los valores de mercado.

Paso 3: Determinar el costo promedio ponderado de capital (CPPC) En este ejemplo: CPPC = 7.864%Debido a:La razn (patrimonio/activo total) en la empresa es: 940/2350 0 40%(0.4) con un costo del 19.95%.. La compaa tiene tambin un endeudamiento del 60% (pasivo total/activo total) y se asume que tiene que pagar el 9% de inters por ella. Luego el costo promedio de capital sera:CPPC= c* x (patrimonio/activo) + c i x (pasivo/activo) x (1 - t)CPPC = 19.95% x (0.4) + 9% x (0.6) (1 - 0.4)CPPC = 7.98% + 5.4% x 0.6CPPC = 11.22 % (usando una tasa impositiva del 40%)

Nota: el CPPC depende del nivel del tipo de inters corriente (a mayores tasas de inters, el CPPC ser ms alto) y al negocio de la empresa (a mayor riesgo mayor CPPC).

Paso 4: Calcular el EVA de la empresa

EVA = UODI - Capital * CPPCEVA = 410.000 - 2.000.000 * 11.22%EVA = 185.600La empresa del ejemplo cre valor por $185.600

INTERPRETAR ANLISIS Y PRESENTAR DIAGNOSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA, UTILIZANDO REPORTES ESCRITOS CUIDANDO LA REDACCIN, GUIADOS POR EL MAESTRO.La realizacin de un correcto diagnstico financiero en la empresa es clave para una correcta gestin. Permitir a la empresa atender correctamente sus compromisos financieros, financiar adecuadamente las inversiones, as como mejorar ventas y beneficios, aumentando el valor de la empresa. Para que el diagnstico sea til, debe realizarse de forma continuada en el tiempo sobre la base de datos fiables, y debe ir acompaado de medidas correctivas para solucionar las desviaciones que se vayan detectando.Los mtodos de diagnstico basado en los estados financieros, se basan en organizar la informacin contable agregndola en masas, de manera que se posibilite dar respuesta a las cuestiones anteriormente indicadas. As, el balance se ordenar atendiendo a un criterio de liquidez, para el caso del activo, y un criterio de exigibilidad en el caso del pasivo, quedando configurado segn sigue: Estructura de un balanceLa comparacin de las masas del balance nos dar una idea del equilibrio financiero de la empresa en un momento determinado. Por lo que respecta a la cuenta de prdidas y ganancias - o Estado de Resultados se tratar de agrupar la informacin de manera que permita ver el verdadero causante del resultado, bien sea positivo o negativo. Se presentarn por tanto diferentes niveles de resultado, a medida que vayamos Incorporando conceptos de naturaleza diferente. El criterio de incorporacin de estas partidas de gasto ser su relacin con la actividad de la empresa, descontado en primer lugar los costes ms directamente relacionados con la produccin o la prestacin de servicios y, en ltimo lugar, los intereses de posibles deudas y los impuestos. Caben distintos niveles de desagregacin, por lo que hemos optado por incluir un modelo de los ms comnmente utilizados. El inters de este anlisis radica en sopesar la participacin de cada uno de los niveles de resultado en el resultado neto final. Aporta informacin sobre la rentabilidad de la empresa.