BAB II :ANALISIS KINERJA KEUANGANLAPORAN KEUANGAN : suatu gambaran tentang posisi & perkembangan keuangan perusahaan dalam periode waktu tertentu / saat tertentu.

LAPORAN DALAM BENTUK:NERACALAPORAN LABA RUGILAPORAN ARUS KAS

Aktiva Lancar Kas Sekuritas Piutang Persediaan

Aktiva Tetap Tanah Mesin dan Peralatan dikurangi : penyusutan

Hutang lancar Hutang dagang Hutang wesel Hutang bank Hutang pajak

Hutang jangka panjang Obligasi

Modal sendiri Saham Laba ditahan

AKTIVAPASIVA BALANCE SHEET (NERACA)

LAPORAN LABA RUGIPENJUALAN- Harga Pokok Penjualan LABA KOTOR- Biaya Operasi LABA OPERASI atau EARNINGS BEFORE INTEREST & TAXES (EBIT)- Biaya BungaLABA BERSIH SEBELUM PAJAK atau EARNING BEFORE TAX ( EBT )- PajakLABA BERSIH EARNING AFTER TAX (EAT)- Dividends on Common & Preferred Stock LABA DITAHAN (RETAINED EARNINGS)

INFORMASI KEUANGANBERMANFAAT : UNTUK MENGETAHUI DAN MENGURANGI KETIDAKPASTIAN DAN DAPAT DIJADIKAN DASAR UNTUK PENGAMBILAN KEPUTUSAN

INFORMASI AKAN BERMANFAAT JIKA :UP TO DATERELEVAN RELIABLE

TUJUAN ANALISIS LAPORAN KEUANGAN Untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan dari segi finansial dengan menggunakan informasi dari laporan keuangan.

PIHAK YANG BERKEPENTINGAN TERHADAP ANALISIS LAPORAN KEUANGANPIHAK INVESTORPIHAK KREDITURPIHAK PEMERINTAHPIHAK MANAJEMEN

Untuk mengukur kinerja keuangan perusahaanLiquidity RatioEfficient use of Assets (Ratio Aktivitas)Leverage RatioProfitability RatioMarket Value Ratio

1. Liquidity RatiosUntuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek

Rasio-rasio likuiditasCurrent ratio = Aktiva lancar Hutang lancar

Quick atau acid Test Ratio =Aktiva lancar PersediaanHutang lancar

2. Operating Efficiency Ratios(Rasio Aktivitas)Kemampuan perusahaan mengendalikan investasi dalam aktiva yang dimiliki atau suatu rasio untuk mengukur seberapa efektif assets tersebut dikelola

Ratio-ratio aktivitasPerputaran persediaan = Hrg Pokok Produksi / Rata-rata Persediaan Periode pengumpulan piutang = P i u t a n g Penjualan/360

Perputaran aktiva tetap = Penjualan / Aktiva Tetap neto

Perputaran total Aktiva = Penjualan / Total Aktiva

3. Leverage Ratios(financing decisions)Kemampuan perusahaan untuk memenuhi seluruh kewajiban atau kewajiban jangka panjang

Menilai manakah yang lebih menguntungkan menggunakan hutang atau equitas (saham)

RATIO-RATIO LEVERAGEDebt Ratio = Total hutang / Total Assets

Debt to equity = Total hutang / Modal Sendiri

Times Interest Earned = EBIT / Beban Bunga

Fixed Change Coverage = EBIT + Bunga + Sewa Beban Bunga + Pembayaran sewa

Debt Service Coverage = EBIT Bunga + Sewa + Angsuran pkk pinjaman/(1-tax)

4. Profitability RatioKemampuan perusahaan untuk memperoleh keuntungan

Bagaimana manajer keuangan memaksimalkan kesejahteraan pemegang saham?

RATIO-RATIO PROFITABILITASGross Profit Margin = Penjualan HPP / Penjualan

Net Profit Margin = Laba Setelah Pajak (EAT)/ Penjualan

Return on Invesment = EAT / Total Assets

Return on Net Worth = EAT / Modal Sendiri

5. Market Value RatioUntuk melihat kinerja perusahaan di pasar modal

Market price of Stock adalah harga yang ditetapkan oleh pembeli dan penjual ketika saham tersebut diperdagangkan di pasar modal (Bursa)

RATIO-RATIO MARKET VALUEPrice Earning Ratio = Harga pasar saham / EPS

Earning PerShare (EPS) = EAT / Saham Beredar

Dividend PerShare = Dividen dibagikan/ Saham Beredar

Book Value Ratio Per Share =Equity Saham preferen / Saham beredar

Market to Book Value Ratio =Nilai Pasar Saham / Nilai Buku Saham

Kelemahan analisis ratioData pembandingDistorsi Data PembandingInterprestasi dalam hasilPerbedaan perlakuan akunting (Persediaan)Window Dressing

Efektifitas penggunaan Financial RatiosSebagai alat untuk mengukur kesehatan keuangan perusahaan.Kita dapat membandingkan ratio keuangan dengan ratio keuangan perusahaan tahun-tahun sebelumnya (trend analysis).Kita dapat membandingkan ratio perusahaan dengan ratio industri atau perusahaan sejenis (cross section analysis)

The DuPont Model

Memfokuskan pada :

ProfitabilityEfficiencyLeverage

ANALISIS DU-PONT

Total Aktiva

Multiplier

(: )

Ekuitas

Penjualan Kotor

Penjualan Bersih

(-)

(-)

Return&Potongan

Laba Bersih

Penjualan

ROE ( X )

Margin laba

Total Biaya

Biaya Penambangan

Bersih

(: )

Biaya Pengelolaan

Biaya Pemasaran

Penjualan

Biaya adm&kantor

Bersih

Biaya Manajemen

Biaya Keuangan

(X)

Biaya Lain-lain

ROI

Aktiva lancar

Penjualan

Lancar

Bersih

Perputaran

Aktiva

(: )

Aktiva tetap

ATB

HGU, Goodwill, Patent

Total Aktiva

A. Lainl lain

Bangunan Dalam, kontruksi

ANALISIS INDEX DAN COMMON SIZEUntuk mengetahui kecenderungan / fluktuasi setiap elemen yang terjadi untuk melihat prospek dimasa yang akan datang.

Analisis Index merupakan suatu analisis dengan menyajikan persentase elemen laporan keuangan tahun tertentu terhadap tahun tertentu sebagai tahun dasar, kemudian mencari indek untuk periode berikutnya

Analisis Common Size merupakan analisis dengan menyajikan persentase terhadap total aktiva untuk Neraca dan persentase setiap elemen terhadap penjualan untuk Laporan L/R

Example : CyberDragon Corporation CyberDragons Balance Sheet ($000)

Assets: Liabilities & Owners' Equity: Cash$2,540 Accounts Payable 9,721 Marketable securities 1,800 Notes Payable 8,500 Accounts Receivable18,320 Accrued taxes payable 3,200 Inventories27,530 Other current liabilities 4,102 Total Current Assets50,190 Total Current Liabilities 5,523 Plant and Equipment43,100 Long-term debt (bonds) 22,000 less accum deprec.11,400Total Liabilities 47,523 Net Plant & Equip.31,700 Common Stock ($10 par) 13,000 Total Assets81,890 Paid in capital 10,000Retained earnings 11,367Total stockholders' equity 34,367Total liabilities & equity 81,890

CyberDragons Income StatementSales (all credit)$112,760 Cost of Goods Sold ( 85,300 ) Gross Profit 31,500 Operating Expenses: Selling ( 6,540 ) General & Administrative ( 9,400 ) Total Operating Expenses (15,940) Earnings before interest and taxes (EBIT) 11,520 Interest charges: Interest on bank notes: ( 850) Interest on bonds: (2,310) Total Interest charges ( 3,160 ) Earnings before taxes (EBT) 8,600 Taxes ( 3,344 ) Net Income 5,016

Dividends paid on common stock$2,800 Earnings retained in the firm 2,216 Shares outstanding (000) 1,300 Market price per share 20 Book value per share 26.44 Earnings per share 3.86 Dividends per share 2.15CyberDragon Other Information

What is CyberDragons Likuiditas ratioCurrent Ratio = 50,190 / 25,523= 1.97If the average current ratio for the industry is 2.4, is this good or not?

Acid Test Ratio = 50,190 - 27,530 / 25,523 = 0.89Spose the industry average is .92.What does this tell us?

What is the firms Activity Ratio

Inventory Turnover =

85,300 27,530= 3.10 timesCyberDragon turns their inventory over 3.1 times per year. The industry averageis 3.9 times. Is this efficient? Average Collection Period =18,320 112,760 / 365= 59,3 daysIf the industry average is 47 days, what does this tell us?

What is the firms Activity Ratio

Accounts Receivable Turnover = 112,76018,320 = 6.16 timesCyberDragon turns their A/R over 6.16 times per year. The industry averageis 8.2 times. Is this efficient? Fixed Asset Turnover = 112,76031,700= 3.56 timesIf the industry average is 4.6 times, whatdoes this tell us about CyberDragon?

What is the firms Activity RatioTotal Asset Turnover = 112,760 81,890= 1.38 timesThe industry average is 1.82 times. The firm needs to figure out how to squeeze more sales dollars out of its assets.

What is CyberDragons Leverage Ratio Debt Ratio =47,52381,890= 58%If the industry average is 47%, whatdoes this tell us?Can leverage make the firm more profitable?Can leverage make the firm riskier?Times Interest Earned Ratio = 11,520 3,160= 3.65 timesThe industry average is 6.7 times. This is further evidence that the uses moredebt financing than average.

What is CyberDragonsProfitabilitas RatioReturn on Equity = Profit Margin =11,520112,760= 10.22%This is below the industry average of 12%.5,01634,367= 14.6%The industry average is 17.54%.

Conclusion:Even though CyberDragon has higher leverage than the industry average, they are much less efficient, and therefore, less profitable.