Formulacin de ProyectosEstudio EconmicoLas inversiones del proyecto

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOSFACULTAD DE CIENCIAS CONTABLESoctubre 2012

PERFIL DE UN PROYECTO DE INVERSION EMPRESARIALI.-IDENTIFICACION DE LA IDEA DE NEGOCIO1. Diagnstico de la Situacin Actual 2. Definicin del Problema 3. Anlisis de Causas 4. Anlisis de Efectos 5. Elaborar un rbol de problema II.-DEFINICION DEL PROYECTO1.-Antecedentes2.-Visin del Negocio3.-Misin del negocio4.-Determinacin de los objetivos del negocio5.-Estructura organizacional

III.-ESTUDIO DE MERCADO1.-Anlisis de demanda2.-Segmentacin del mercado3.-Anlisis de la Oferta4.-Anlisis del entorno empresarial5.-Ventaja competitiva del negocio o empresa6.-Balance Oferta-Demanda7.-Anlisis de la competencia8.-Estrategias de mercadeoIV.-ESTUDIO TECNICO DE LA PRODUCCION1.-Calculo de Tamao de planta2.-Diseo del producto3.-Proceso productivo4.-Calculo de materiales5.-Localizacin de planta6.-Distribucin del espacio en el rea de trabajo7.-Determinacin de herramientas, maquinarias y equipos8.-Organizacin de las personas en el proceso productivoV.- ESTUDIO ECONMICO1.-Proyeccin de ventas2.-Calculo de inversin3.-Calculo depreciaciones4.-Costo de financiamiento5.-Calculo capital de trabajo6.-Calculo de costos unitarios7.-Margen de contribucin y Punto de equilibrio8.-Determinacin del precio de ventas9.-Elaboracin Flujo de caja econmicoVI.-EVALUACIN 1.-Evaluacin econmica2.-Evaluacin financiera3.-Determinacin de criterios de evaluacin empresarial:VAN, TIR, Periodo de recuperacin de capital, relacin Beneficio/Costo,etc4.-Anlisis de sensibilidad.

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesPRIMER AVANCE DE PROYECTOENTREGA Y EXPOSICIN DE PRIMER AVANCE EL DA MARTES 30 DE OCTUBRE 2012.

NOTA:HASTA ESTUDIO DE MERCADO

INGRESOS COSTOS DECOSTOS DE INVERSIONOPERACION Ao de Liquidacin+ Rec. Inv.+ Rec. CTP x Q (Progr. de Prod., Dinamismo mcdo)Costo de Produccin + Gastos Administrativos+ Gastos de Venta + Gastos Financieros-+BeneficiosCostosVRHorizonte de vida del Plan de NegociostiempoPre InversinEjec.

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesAhora es necesario analizar cmo la informacin que proveen los estudios de mercado, tcnico y organizacional sern utilizadas para definir la cuanta de las inversiones de un proyecto, a fin de obtener una proyeccin del flujo de caja que posibilite su posterior evaluacinINVERSIN- Activo Fijo- Capital de TrabajoFINANCIMIENTO- Recursos Propios- DeudaCapital necesario para iniciar operacin comercial del negocioFuentes de recursos financieros para cubrir el 100% del capital requerido para invertirGENERAR UNA ESTRUCTURA DE INVERSIN Y FINANCIAMIENTO

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesLas inversiones en activos fijos son todas aquellas que se realizan en los bienes tangibles que se utilizarn en el proceso de transformacin de los insumos o que sirvan de apoyo a la operacin normal del proyectoLa Inversin en Activos Fijos se puede clasificar en:

Inversin Tangible o Fsica: Es el costo inicial del proyecto que se refleja en bienes fcilmente identificables con el negocio, y esta representado por activos reales, que fsicamente forman parte del negocio.Inversin Intangible: En este rubro de la inversin se incluyen a todos los gastos del proyecto durante la fase pre-operativa o de construccin o ejecucin de la inversin que no sean posible identificarlos fsicamente con la inversin tangible.

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesInversin Tangible o Fsica:

Los terrenos. Obras Civiles e instalaciones: edificios industriales,, oficinas administrativas, vas de acceso, estacionamientos, bodegas, etc.Equipamiento de la planta, oficinas y salas de venta: en maquinaria, muebles, herramientas, vehculos, alojamiento en general, y los costos de instalacin. La infraestructura de servicio de apoyo: agua potable, desages, red elctrica, comunicaciones, transporte, energa y de seguridad.Adicionalmente es conveniente considerar ajustes al monto base presupuestado.(Imprevistos o Contingencias)

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesInversin Intangible:

Estudios y pruebas de investigacin en planta piloto y su respectivo escalamiento industrial. Consultora y asesora en la fase de construccin de las obras del proyecto.Gastos de trmites administrativos para la constitucin y puesta en marcha del proyecto. Intereses pre-operativos, por las deudas que financien las inversiones, silos vencimientos se producen durante la fase de construccin del negocio.

CALCULO DE LA INVERSION

Formulacin y Evaluacin de Proyectos Empresariales Estructura de la inversin Capital de TrabajoPoltica de ventasPoltica de InventariosEl periodo del ciclo productivoObtencin de crdito de proveedoresConjunto de recursos necesarios para el funcionamiento del negocio .

EfectivoInventariosCuentas por cobrarCrdito deproveedoresCapital deTrabajoPara efectos del calculo sedebe considerar

Formulacin y Evaluacin de Proyectos Empresariales1) Porcentaje de cambio ventas Entre los principales elementos que deben considerarse para definir el porcentaje se encuentran:El giro del negocioLa rotacin de las compras La rotacin de las ventasEl porcentaje ser mayor a medida que sea un proyecto con menor rotacin de ventas y mayor rotacin de compras.Mtodos de EstimacinEste criterio es aceptado, debido a la relacin que existe entre los montos de venta, las variaciones en los niveles de produccin y el crdito para financiar a nuevos compradores (cuentas por cobrar)

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesCompra de insumosProducto TerminadoCobranza venta2 ) Mtodo del periodo de desfaseNOTA: No se consideran los ingresos (caja bancos) y tiende a sobrevalorarseMtodos de EstimacinNmero de das de desfase

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesMtodos de EstimacinLa Srta Patricia (empresaria) viene instalando una empresa procesadora de esprragos en Sullana y desea calcular el requerimiento del capital de trabajo, para ello dispone de la siguiente informacin de su empresa en Trujillo en nuevos soles. Ventas 200 000Costo de ventas 120 000Ventas al crdito 75 000Ctas x cobrar promedio 25 000Ctas x pagar promedio 48 000Existencia promedio 35 000Ejercicio : Los costos operativos se estiman en S/. 100 000 para los aos 1 y 2 y 150 000 para los aos 3 y 4,vida til 4 aos

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesRotacin de Inventarios (dias)3.428==105 diasRotacin de C x C==Ventas 200 000Costo de ventas 120 000Ventas al crdito 75 000Ctas x cobrar promedio 25 000Ctas x pagar promedio 48 000Existencia promedio 35 0003 ==120 diasRotacin de C x P==2.5=144 dias105 + 120 - 144X

INDICADORES 1

1.-RAZON DE ROTACION DE EXISTENCIAS=COSTO DE VENTAS/EXISTENCIAS PROMEDIO.

2.-DIAS EN EXISTENCIA=360/RAZON DE ROTACION DE EXISTENCIAS.

3.-RAZON DE LAS CUENTAS POR COBRAR=VENTAS AL CREDITO/CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO.

4.-DIAS EN CUENTA POR COBRAR=360/RAZON CUENTAS POR COBRAR.

5.-PERIODO DIFERIDO DE CUENTAS POR PAGAR=COSTO DE VENTAS/CUENTAS BPOR PAGAR PROMEDIO.

6.-DIAS EN CUENTAS POR PAGAR=360/PERIODO DIFERIDO EN CUENTAS POR PAGAR

INDICADORES 27.-CICLO OPERATIVO=DIAS EN EXISTENCIA+DIAS EN CUENTAS POR COBRAR.

8.-PERIODO DE DESFASE=CICLO OPERATIVO-DIAS EN CUENTAS POR PAGAR.

9.-COEFICIENTE DE ROTACION=360/PERIODO DE DESFASE.

10.-CAPITAL DE TRABAJO=COSTOS OPERATIVOS/COEFICIENTE DE ROTACION

INDICADORES 1

1.-RAZON DE ROTACION DE EXISTENCIAS=COSTO DE VENTAS/EXISTENCIAS PROMEDIO. 120,000/35,000=3.428

2.-DIAS EN EXISTENCIA=360/RAZON DE ROTACION DE EXISTENCIAS. 360/3.428=105 das

3.-RAZON DE LAS CUENTAS POR COBRAR=VENTAS AL CREDITO/CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO. 75,000/25,000=3

4.-DIAS EN CUENTA POR COBRAR=360/RAZON CUENTAS POR COBRAR.

360/3=120 das5.-PERIODO DIFERIDO DE CUENTAS POR PAGAR=COSTO DE VENTAS/CUENTAS POR PAGAR PROMEDIO. 120,000/48,000=2.5

6.-DIAS EN CUENTAS POR PAGAR=360/PERIODO DIFERIDO EN CUENTAS POR PAGAR 360/2.5=144 das

INDICADORES 27.-CICLO OPERATIVO=DIAS EN EXISTENCIA+DIAS EN CUENTAS POR COBRAR.

105+120=225 das

8.-PERIODO DE DESFASE=CICLO OPERATIVO-DIAS EN CUENTAS POR PAGAR. 225-144=81 das9.-COEFICIENTE DE ROTACION=360/PERIODO DE DESFASE. 360/81=4.4410.-CAPITAL DE TRABAJO=COSTOS OPERATIVOS/COEFICIENTE DE ROTACION

CAPITAL DE TRABAJO AO 1 Y 2: 100,000/4.44=S/.22,522.00CAPITAL DE TRABJO AO 3 Y 4: 150,000/4.44=S/.33,784.00

01234LIQUIDACIONCOSTOS OPERATIVOS100000100000150000150000CAPITAL DE TRABAJO22523225233378433784CAMBIOS EN CAPITAL DE TRABAJO-225230-11261033784

Formulacin y Evaluacin de Proyectos Empresariales4 ) Mtodo del dficit AcumuladoSupone calcular para cada mes los flujos de ingresos y egresos proyectados y determinar su cuanta como el equivalente al dficit acumulado mximoMtodos de Estimacin3 ) Mtodo ContableNOTA: No es til para la proyeccin del KW

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesPermitir al ejecutivo financiero anticipar si se requerir un financiamiento adicional y el momento en que ser requeridoSi bien no implicar un desembolso en su totalidad antes de iniciar la operacin, se considerar tambin como un egreso en el momento cero, ya que deber estar disponible para que el administrador del proyecto pueda utilizarlo en su gestinLa correcta determinacin del monto a invertir en capital de trabajo tiene como propsito

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesAdems de las inversiones en capital de trabajo y previas a la puesta en marcha, es importante proyectar las reinversiones de reemplazo y las nuevas inversiones por ampliacin que se tengan en cuentaInversiones durante la operacinEs preciso elaborar calendarios de reinversiones de equipos durante la operacin, para maquinaria, herramientas, vehculos, mobiliario, etc.Adems ser posible que ante cambios programados en los niveles de actividad sea necesario incrementar o reducir el monto de la inversin en capital de trabajo, de manera tal que permita cubrir los nuevos requerimientos de la operacin y tambin evitar los costos de oportunidad de tener una inversin superior a las necesidades reales del proyecto

REVISAR:IV.-CONCEPTOS BASICOS DE CONTABILIDAD*CAPTULO 6:CLCULO DE BENEFICIOS DEL PROYECTO**CAPTULO 7 :CMO CONSTRUIR LOS FLUJOS DE CAJA DEL PROYECTO**

*EVALUACION PRIVADA DE PROYECTOS-ARLETTE BELTRAN/HANNY CUEVA-UNIVERSIDAD DEL PACIFICO**PROYECTOS DE INVERSIN FORMULACIN Y EVALUACIN-NASSIR SAPAG CHAIN

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesDepreciaciones/ AmortizacionesSistema de Depreciacin Creciente (Ross-Heidecke)Supone que el desgaste es inferior en los primeros aos y aumenta con el tiempo.a) Creciente por suma de dgitos (Ej: 1+2+3+4+5=15). Ao 1: 1/15 (%)b) Creciente por porcentajes anuales progresivos (Ej: 18, 19, 20, 21, 22)%Sistema de Depreciacin DecrecienteDetermina cuotas de depreciacin con disminucin progresiva hacia los ltimos aos. a) Decreciente por suma de dgitosTd = 1/periodo

FACTORES A CONSIDERAR:COSTO DEL ACTIVO: Es el costo total en que se incurre para obtener un activo fijo, incluye el pago del transporte, el pago por ponerlo en funcionamiento ,impuestos y comisiones.VALOR DE RESCATE, DE DESECHO O DE SALVAMENTO: Es el valor estimado que se pretende recuperar por el activo cuando termine su vida til para la empresa. El costo depreciable es la diferencia entre el costo del activo y el valor de rescate.VIDA TIL: Es el periodo estimado durante el cual se espera que la empresa reciba beneficios por la posesin del activo. Este no coincide ,necesariamente ,con su vida fsica.

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesDepreciacinEs la provisin contable efectuada durante un periodo temporal determinado a fin de cubrir el desgaste o perdida del valor del activo.No implica desembolso de efectivo, pero si gasto.Definicin contable Definicin financieraEs una fuente de liquidez al actuar como escudo fiscal disminuyendo el monto imponible por lo tanto, el monto del impuesto a pagar.14OJO : Disminuye utilidad en 7.Pero :Aumenta liquidez en 3

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesMtodos y Estimacin de DepreciacinEJEMPLO: Camin Volquete US$ 100 sin IGV Vida til : 5 aos Valor residual : US$ 0.00Lnea recta Suma de dgitos N = 5 aosFactor = 15

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesLas inversiones en activos intangibles son todas aquellas que se realizan sobre activos constituidos por los servicios o derechos adquiridos necesarios para la puesta en marcha del proyecto Constituyen inversiones intangibles, susceptibles de amortizar, principalmente:

Los gastos de organizacin.Las patentes y licencias.La capacitacin.Las bases de datos.Los sistemas de informacin preoperativosGastos de tramites administrativos para la puesta en marcha.Generalmente se deprecian en lnea recta a un 20%

DEPRECIACION LINEAL

AOA.-COSTO DEPRECIABLEB.-GASTOS POR DEPRECIACIONC.-DEPRECIACION ACUMULADAD.-VALOR NETO EN LIBROS13000006000060000240000230000060000120000180000330000060000180000120000430000060000240000600005300000600003000000

DEPRECIACIO CRECIENTE

AOA.-COSTO DEPRECIABLEB.-TASA DE DEPRECIACIONB.-GASTOS POR DEPRECIACIONC.-DEPRECIACION ACUMULADAD.-VALOR NETO EN LIBROS13000005/1510000010000020000023000004/158000018000012000033000003/15600002400006000043000002/15400002800002000053000001/15200003000000

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesClculo Valores de desecho

VALORES DE DESECHOUn beneficio que no constituye ingresos ,pero que debe estar incluido en el Flujo de caja de cualquier proyecto es el valor de desecho de los activos remanentes, al final del periodo de evaluacin.Existen 3 formas para determinar el valor de desecho:

Mtodo ContableMtodo Comercial

Mtodo EconmicoFormulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesVALORANDO ACTIVOSVALORANDO FLUJOS

VALOR DE DESECHO CONTABLEEl valor contable o valor libro, corresponde al valor de adquisicin de cada activo menos la depreciacin que tenga acumulada a la fecha de su clculo, es decir lo que falta por depreciar en el trmino del horizonte de evaluacin.Formulacin y Evaluacin de Proyectos Empresariales

VALOR DE DESECHO COMERCIALEl valor de desecho corresponder a la suma de los valores de mercado que sera posible esperar de cada activo, corregida por su efecto tributario.Formulacin y Evaluacin de Proyectos Empresariales

VALOR DE DESECHO ECONMICOEsta valorizacin considera que el proyecto tendr un valor equivalente a lo que ser capaz de generar en el futuro.El valor de un proyecto en funcionamiento se podr calcular ,en el ltimo momento de su periodo de evaluacin, como el valor actual de un flujo de caja a perpetuidad:Vde=FCp-DA/iDonde:Vde: Valor de desecho mtodo econmico.FCp: Flujo de caja promedio perpetuo anual.DA: Depreciacin anuali:tasa de ganancia exigida al proyecto.Formulacin y Evaluacin de Proyectos Empresariales

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesCostos / Egresos Relevantes: Son muchos y es complicada su determinacinDeben ser lquidos, esperados en el futuro y diferencialesCostos fijos y variablesCostos directos e indirectosCostos evitables e inevitablesCostos diferencialesCostos explcitos e implcitosCostos de oportunidadCostos marginalCostos sepultadoCosto relevanteLa gran cantidad de informacin que se maneja en el clculo de los egresos y la importancia complejidad de su manipulacin correcta justifica realizar un anlisis ms detallado

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesLa estimacin de costos futuros constituye uno de los aspectos centrales del trabajo evaluador, tanto por la importancia de ellos en la determinacin de la rentabilidad del proyecto como por la variedad de elementos sujetos a valorizacin como desembolsos del proyecto.Mientras que los costos contables son tiles en ciertos campos de la administracin financiera de una empresa o para satisfacer los requerimientos legales y tributarios, los costos no contables buscan medir el efecto neto de cada decisin en el resultado. Inclusive, hay costos de obvio significado para el anlisis que no se obtienen de los estados contables. Es el caso, por ejemplo, de los costos fijos de largo plazo y los costos de oportunidad, que no slo deben considerarse en la decisin, sino que probablemente tendrn una influencia marcada en los resultados

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesLos costos se clasifican en dos grandes categoras generales, las cuales son los costos fijos y los costos variables. Aunque en el largo plazo se pueden visualizar todos costos como variables, es necesario determinar esta diferencial en el estudio del proyecto para realizar una evaluacin ms realista Costos Fijos Son los costos que no experimentan ninguna modificacin a pesar de los cambios de volumen u operacin que hayaCostos VariablesSon los costos relacionados directamente con la actividad que genera los costos. El costo es funcin de los aumentos o disminuciones del volumen

INVERSION DEL PROYECTO EMPRESARIAL

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesEn las primeras etapas de un proyecto de inversin todos los costos relacionados con el proyecto tanto de inversin como de operacin son Costos Evitables, a medida que se avanza en la realizacin del proyecto, muchos gastos se van transformando en inevitablesCostos de oportunidadEs la medicin de un sacrificio en que se incurre por el hecho de llevar a cabo una accin con exclusin de otras. Se toma en cuenta slo para la toma de decisiones, pero no en el flujo.Costos Fijos y Variables --> relacionados con el volumen de produccinCostos Evitables e Inevitables --> depende cmo se acte sobre una variablecuando la variable es la produccin Fijo Inevitable Variable Evitable

Economistas frente a contablesCostosexplcitosCostosimplcitosBeneficioeconmicoCostosexplcitosBeneficioeconmicoComo ve el economistauna empresaComo ve el contableuna empresaIngresoIngresoCostostotales deoportunidad

MARGEN DE CONTRIBUCION

PRECIO DEVENTA UNITARIOCOSTOVARIABLEUNITARIOUTILIDADCONTRIBUCION MARGINALSe llama Margen de Contribucin (MC) o Contribucin Marginal, porque muestra como contribuyen los precios de los productos o servicios a cubrir los costos fijos y generar utilidad, que es la finalidad que persigue toda empresaCOSTO FIJOUNITARIO

ALTERNATIVAS RESULTADOS MARGEN DE CONTRIBUCION:1.-Se dice que MC es positiva, cuando absorbe el costo fijo y deja un margen para utilidad o ganancia.2.-Cuando la MC es igual al Costo Fijo, entonces no deja margen para la ganancia ,por lo tanto se dice que la empresa est en su punto de equilibrio. No gana ,ni pierde.3.-Cuando la MC no alcanza para cubrir los Costos Fijos ,la empresa puede seguir trabajando en el corto plazo, aunque la actividad de resultado negativo. Porque esa contribucin marginal ,sirve para cubrir parte de los costos fijos.4.-La situacin ms crtica se da cuando el precio de venta, no cubre los costos variables, o se a que la contribucin marginal", es negativa. En este caso extremo ,es cuando se debe tomar la decisin de no continuar en la elaboracin de un producto o servicio.

Punto de equilibrioVolumen de produccin y ventas0Costos e Ingresos Costos VariablesCostos fijosCostos FijosTotal de ingresos por ventasTotal CostosPunto de equilibrioUtilidadesPrdidasP x Q=CF + CVu x QQ=CF / P- CVuSi los CF y los CV = PEIngresosCostos TotalesSi los CF y los CV = PE

LIMITACIONES DEL PUNTO DE EQUILIBRIO1.-Es poco realista al asumir que el aumento en los costos ,es siempre lineal.2.-No todos los costos pueden ser fcilmente clasificables en fijos y variables .3.-Se asumen que todas las unidades producidas se venden4.-Es poco probables que costos fijos se mantengan constantes a distintos niveles de produccin.

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesEl anlisis de costo-volumen-utilidad conocido tambin como el anlisis de punto de equilibrio, muestra las relaciones bsicas entre costos e ingresos para niveles distintos de produccin y ventasAnlisis costovolumen-utilidadDe esta forma se combinan las variables de costos e ingresos para diferentes niveles de produccin, asumiendo valores constantes de ellos dentro de rangos razonables de operacin y se expresan a travs de la siguiente funcin:Ut = p*q Cv*q - CfUt = Utilidad. P = Precio. q = cantidad producida. Cv = costo variable unitario. Cf = costo fijo total.

Calcular punto de equilibrio en unidades de produccin y en unidades monetariasPRECIO DE VENTA: S/30.00Informacin costo variable:COSTOS DIRECTOS: S/19.50COMISIONES SOBRE VENTAS: S/1.50Informacin Costos fijos anuales:Alquiler: S/ 60,000Sueldos: S/ 200,000Publicidad :S/ 80,000Otros costos fijos: S/ 20,000

PUNTO DE EQUILIBRIOQ=CF/PV-CvuSI:CF: S/.360,000PV: S/.30CVu: S/. 21Q=360,000/30-21=40,000 UNIDADES

PUNTO DE EQUILIBRIOQ=CF/1-Cvu/PV

SI:CF: S/.360,000PV:S/.30CVu:S/. 21

Q=360,000/1-21/30=Q=360000/0.30=S/ 1,200,000

CALCULAR EL PUNTO DE EQUILIBRIOINFORMACION:COSTO FIJO: S/36,000COSTO VARIABLE: S/64,000PRECIO DE VENTA: S/120,000CALCULAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO,COMPRUEBE.

Q=36,000/1-64000/120000Q=36,000/0.466667Q=S/ 77,142.8%CV=(64,000)/120,000=0.5333

CALCULAR EL PUNTO DE EQUILIBRIOCOIMPROBACION:Ventas en PE: S/ 77,142(-) Costos variables) S/ 41,142 Utilidad Bruta en ventas: S/ 36,000( -) Costos Fijos S/ 36,000Utilidad Neta: O

CASO: LACTOSAC Se pide:1.-Calcular Costo Operativo.2.-Elaborar Flujo de Caja Econmico en nuevos soles. Utilice cuadro adjunto

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesLa diferencia en los costos de cada alternativa, en la evaluacin de un proyecto, que proporcione un retorno o beneficio mayor en comparacin con una situacin base que usualmente es la vigente. Esto costos, llamados diferenciales, expresan el incremento o disminucin de los costos totales que implicara la implementacin de cada una de las alternativasCostos DiferencialesEl concepto del costo diferencial puede ejemplificarse considerando una produccin especial extraordinaria para servir a un pedido adicional al programa de produccin normal de una empresa. En este sentido si suponemos que los costos fijos se mantendrn constantes entonces el costo diferencial, generalmente, estar dado slo por el costo variable de esas unidades adicionales

Formulacin y Evaluacin de Proyectos Empresarialesen definitiva es el costo adicional de una alternativa, en donde para no disminuir su atractivo frente a otra deber reportar al menos un ingreso que permita cubrir los costos en que se incurrir en excesoSupongamos que una empresa recibe un pedido especial de 7000 unidades de producto y se tiene la siguiente informacin:Debemos identificar los costos diferenciales

Hoja1

Capacidad mxima de produccin96000 un/mes

Capacidad de uso actual82000 un/mes

Costos Materias Primas$3,50 por unidad

Costos Mano de Obra Directa$4,00 por unidad

Costos indirectos de fabricacin variables$6,10 por unidad

Costos indirectos de fabricacin fijos$472500 al mes

Gastos de ventas variables$1,30 por unidad

Gastos de ventas fijos$122000 al mes

Gastos administrativos$108000 al mes

Hoja2

Hoja3

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesEn el ejemplo que se muestra, debemos notar que no se ha considerado ningn costo de oportunidad como relevante, esto, porque se supuso que exista cierta capacidad ociosa que no haca sacrificar producciones de alternativa para cumplir con el pedido extraordinario, ni desviar la asignacin de otros recursos actualmente en usoDe lo anterior se pueden extraer los siguientes costos diferenciales:As, se ha querido demostrar, que no todos los costos variables que entrega la contabilidad son relevantes o diferenciales.Por lo tanto el costo adicional de producir 7000 unidades extras es de (13.60 x 7000) $95.200. Cualquier precio superior a $13,60 es beneficioso para la empresa.

Hoja1

Capacidad mxima de produccin96000 un/mes

Capacidad de uso actual82000 un/mes

Costos Materias Primas$3,50 por unidad

Costos Mano de Obra Directa$4,00 por unidad

Costos indirectos de fabricacin variables$6,10 por unidad

Costos indirectos de fabricacin fijos$472500 al mes

Gastos de ventas variables$1,30 por unidad

Gastos de ventas fijos$122000 al mes

Gastos administrativos$108000 al mes

Costos Materias Primas$3.50

Costos Mano de Obra Directa$4.00

Costos indirectos de fabricacin variables$6.10

Total costos diferenciales unitarios$13.60

Hoja2

Hoja3

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesPor otro lado existen situaciones en que los inversionistas no se deciden a abandonar un proyecto en consideracin al alto volumen de inversin realizada que no se resignan a perder. Muchas veces no se logra visualizar que abandonar oportunamente significa, en la gran mayora de los casos, no aumentar la prdidaCostos FuturosAbandono oportunoOportunidad de no aumentar la prdidaNo abandonar precipitadamenteOportunidad de disminuir o minimizar la prdidaExisten interrogantes de que hacer frente a una empresa que no reporta utilidades o que reporta prdidas.

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesExiste, tambin, una categora de costos que se considera ms comnmente en una decisin, a pesar de ser irrelevantes. Estos son los llamados costos sepultados y se dice que son irrelevantes porque son esencialmente inevitables Costos SepultadosSon los que corresponden a una obligacin de pago contrada en el pasado, an cuando parte de ella est pendiente de pago a futuro. Es un pago por el cual se debe responder independientemente de las alternativas a que se enfrente en un momento dado.

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesEjemploJuan compra un carrito sanguchero en 10 cuotas de S/. 30. Si llegado un momento an quedan ocho cuotas por pagar y Juan recibe una oferta para trabajar como vigilante, entonces las ocho cuotas que an faltan pagar constituyen un costo sepultado a la hora de tomar la decisin de cambiar de ocupacin. Estas cuotas no constituyen un costo relevante, pues sin importar la decisin que Juan tome deber pagar las ocho cuotas restantes.

Formulacin y Evaluacin de Proyectos EmpresarialesAunque es posible, en trminos genricos, clasificar ciertos temes de costos como relevantes, slo el examen exhaustivo de aquellos que influyen en el proyecto posibilitar catalogarlos correctamente. Por otra parte, es importante que los costos se consideren en trminos reales y para ello es necesario incorporar el factor tiempo en el anlisisElementos relevantes de los costosVariaciones en los estndares de materia prima.Tasa de salario y requerimientos de personal para la operacin directa.Necesidades de supervisin e inspeccin.Combustible y energa.Volumen de produccin y precio de venta.Desperdicios o mermas.Valor de adquisicin.Valor residual del equipo en cada ao de su vida til restante.Impuestos y seguros.Mantenimiento y reparacionesElementos generalmente prioritarios:

CASO: LACTOSAC Se pide:1.-Calcular costo operativo.2.-Elaborar Flujo de Caja Econmico en nuevos soles. Utilice cuadro adjunto

REVISAR:

CAPTULO N 5 COSTOS E INVERSIONES- PROYECTOS DE INVERSIN-FORMULACIN Y EVALUACIN

INGRESOS Y EGRESOS AFECTOS A IMPUESTOSGASTOS NO DESEMBOLSADOSCALCULO DEL IMPUESTOAJUSTE POR GASTOSNO DESEMBOLSADOSCOSTOS Y BENEFICIOS NO AFECTOS A IMPUESTOSFLUJO DE CAJAETAPAS PARA CONSTRUCCION DE FLUJO DE CAJA

CONSTITUYENMOVIMIENTOSDE CAJANO CONSTITUYENMOVIMIENTOSDE CAJABENEFICIO DEL PROYECTOVENTA DE PRODUCTOSVENTA DE ACTIVOSVENTA DE RESIDUOSVENTA DE SUB PRODUCTOSAHORRO DE COSTOSVALOR DE DESECHO DE PROYECTORECUPERACION DE LAINVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO

Inversin FijaCapital de TrabajoInversin en IntangibleIngresosEgresosPrstamosAmortizacinIntersMdulo:Inversin Mdulo:OperacinMdulo:FinanciamientoFlujo de Caja FinancieroFlujo de Caja EconmicoFlujo de FinanciamientoNetoEstructura del Flujo de Caja

REVISAR:

CAPTULO N 6 Cmo Construir los Flujos de Caja del Proyecto PROYECTOS DE INVERSIN-FORMULACIN Y EVALUACIN-SAPAG

CASO: DR. PEPPERLos inversionistas lo han elegido a UD para que los asesore en su decisin, para lo cual debe considerar que la tasa de impuesto a las utilidades es de 15% y la tasa exigida por los inversionistas es de 12%. Para elaborar el Flujo de Caja utilice Anexo N1.

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