Nordea Invest Emerging Stars · Drogasil markedsfører sine produkter i Brasilien. RI-teamet besøgte i 2. kvartal selskabet i Sao Paolo i Brasilien. Dialogen med selskabet handlede

1 (4)

I denne kvartalsrapport fortæller vi lidt om nogle af de aktiviteter, som Nordeas team for ansvarlige investeringer (ESG-teamet/RI-teamet) har foretaget i det seneste kvartal specifikt for denne fond.

Formålet med gennemgangen er derfor ikke at give en fyldestgørende rapport, men at give investorer mulighed for at følge op på ESG-relaterede (Environmental, Social and Governance) forhold, som er relevante for fonden, og beskrive de vigtigste aktiviteter, som ESG-teamet har været involveret i.

STARS-konceptetForvalterne af Nordea Invest STARS-fonde udvælger proaktivt selskaber, der har stort fokus på miljø- og samfundsmæssige aspekter og god selskabsledelse (ESG), for at finde morgendagens vindere. Det er de selskaber, der har en bæredygtig forretningsmodel og en ansvarlig ledelse i forhold til deres interessenter – medarbejdere, leverandører, kunder, investorer og samfundet generelt. Nordeas ESG-team arbejder sammen med fondens finansielle analytikere og porteføljeforvaltere om at levere et produkt, der:

Leverer et bedre afkast end fondens benchmark:Skaber øget værdi via et bedre langsigtet afkast.

Opfylder Nordeas ESG-krav: Hvert eneste selskab analyseres for at sikre, at fonden kun investerer i selskaber, der opfylder visse ESG-kriterier. Ideen er, at fonden kun investerer i førende selskaber på området (med en rating på A) eller selskaber med en stigende

ESG-profil. Fonden forsøger dermed at undgå selskaber, der halter efter på ESG-området (selskaber med en lavere rating end B-).

Aktivt ejerskab: Proaktivt at gå i dialog med selskaber og opfordre dem til at forbedre deres ledelsessystemer, ESG-profil eller rapportering og at udøve vores formelle stemmeret som aktionær.

Engagement er nøglen til aktivt ejerskabFonden er omfattet af Nordea Funds politik for ansvarlige investeringer og udelukker derfor selskaber, der er involveret i produktion af atomvåben og klyngebomber samt selskaber med en stor eksponering mod kulminedrift (>30% af indtægterne).

Men udelukkelse af et selskab fra porteføljerne er altid sidste mulighed i STARS-fondene, da konceptet bygger på en positiv udvælgelse med det formål at påvirke selskaberne til at forbedre deres ESG-profiler.

Engagement får derfor en helt ny betydning i STARS-fondene. Det handler ikke kun om den traditionelle form for engagement som at udøve vores stemmeret og gå i dialog med selskaber for at påvirke dem til at forbedre deres ledelsessystemer, håndtering af miljø- og samfundsmæssige risici eller rapportering.

Ved vurderingen af et selskabs ESG-profil ser ESG også på specifikke temaer ud fra FN’s verdensmål for bæredygtig udvikling (SDG).

Nordea Invest Emerging Stars

ESG Rapport, 2. kvartal 2019

Nordea Funds, 19.08.2019

Nordea Fund Management, , filial af Nordea Funds Oy, Finland,Strandgade 3, PO Box 850 0900 København C nordeainvest.dk

2 (4)

Der skelnes altså mellem to typer engagement:

Risikobaseret engagement: Hvis et selskab ikke håndterer sine ESG-risici på en god måde, vil Nordeas ESG team gå i dialog med selskabet om disse risici. ESG-risici kan være selskabsspecifikke eller være relateret til det land eller den industri, som selskabet opererer i. Eventuelle brud på internationale normer og konventioner vil også blive behandlet via vores risikobaserede engagement.

SDG-baseret engagement: Det indebærer en dialog med specifikt fokus på et selskabs eksponering mod bestemte temaer, som kan udgøre en væsentlig risiko for selskabet. Vi mener, at selskaber, der tilpasser deres strategier til FN’s verdensmål for bæredygtig udvikling, vil vinde på lang sigt, da de tilpasser sig til det globale samfunds fremtidige behov.

ESG-ratingskala (fra bedst til værst) for denne fond:

A+ B–A C+A– CB+ C–B

Top 3 ESG-aktiviteter i kvartalet

* Proxy voting på generalforsamlinger dækker den seneste 12-måneders periode. Hvis der ikke er stemt, er det typisk fordi, fonden ikke havde nogen beholdning i selskabet på tidspunktet for generalforsamlingen. Læs mere https://nordeainvest.dk/baeredygtig-opsparing/aktivt-ejerskab

Beholdning Rating Proxy voting* FN mål engagement Risiko engagement AktivitetNMC Health A+ - ESG Reporting Meeting

BR Properties B - 8,13 Environment and supply chain

Meeting

Raia Drogasil B - 16 Data Security Meeting

I denne kvar-talsrapport har vi fokus på verdensmål 8, 13 og 16.



3 (4)

Ændrede ratingsDer var ingen ændringer i ratings i løbet af kvartalet.

NMC Health

NMC Health plc er et diversificeret medicinalselskab. Selskabet har aktiviteter lige fra medicinalprodukter til handel og teknologi. NMC Health har et stort netværk af hospitaler, lægeklinikker og apoteker verden over.

Nordeas RI-team fortsatte sin tætte dialog med NMC Health i kvartalet. Markedet holder fortsat nøje øje med selskabets praksis. Risikoen i forhold til god selskabsledelse er nemlig større end normalt for selskaber noteret på børsen i Storbritannien. Det skyldes selskabets meget koncentrerede forsyningskæde, store omfang af transaktioner med tilknyttede parter og ejerstruktur.

I 2. kvartal fik RI-teamet flere tilsagn fra NMC Health i relation til formandsposten for selskabets revisionsudvalg og andre aspekter vedrørende selskabets rapportering. Teamet kunne også med tilfredshed notere sig, at selskabet leverede på sit løfte om udvidet ESG-rapportering. Denne rapportering er blevet næsten tre gange så omfattende og giver velbegrundede oplysninger om forhold, der er relevante for selskabet. Nordeas RI-team vil fortsætte dialogen med selskabet, som tager godt imod vores input, da det kan være med til at mindske den risiko i forhold til god selskabsledelse, som er forbundet med selskabets setup. Selskabet har en ESG-rating på A+.

Vigtigste ESG-aktiviteter i kvartalet

Følgende aktiviteter er udvalgt, så investorerne kan få indblik i nogle af periodens vigtigste begivenheder. Bemærk, at når vi går i dialog med selskaber, kan processen løbe hen over flere kvartaler, og derfor rapporterer vi ikke nødvendigvis de endelige beslutninger.

BR Properties

BR Properties er et ejendomsin-vesteringsselskab. Selskabet køber, udlejer, udvikler og sælger erh-vervsejendomme. BR Properties’ ejendomsportefølje omfatter kon-tor-, industri- og butiksejendomme i de større byer i Brasilien.

RI-teamet besøgte i 2. kvartal selskabets hovedkontor i Sao Paolo i Brasilien. BR Properties er i gang med at frasælge ejendomme, som ikke er LEED-certificerede, og det vil øge andelen af bæredygtige ejendomme i porteføljen. LEED står for Leadership in Energy and Environmental Design, og alle selskabets nye ejendomme er LEED-certificerede. De otte LEED-certificerede ejendomme ud af 40 i alt tegner sig i øjeblikket for 90% af omsætningen.

Siden RI-teamets besøg har selskabet udvidet sin politik mod korruption og sin rapportering på dette område. RI-teamet anbe-falede også selskabet at udvide sin rapportering om målsætnin-ger og udvikling på miljøområdet. Selskabets etiske retningslinjer gælder kun dets egne medar-bejdere. Men den største risiko i forhold til arbejdstagerrettigheder ligger hos entreprenørerne, som ikke er omfattet af selskabets etiske retningslinjer. RI-teamet foreslog i den forbindelse BR Properties at etablere en politik og processer for samarbejdet med eksterne bygge-selskaber. Selskabets ESG-rating er B.



4 (4)

Raia Drogasil

Raia Drogasil ejer og driver en kæde af apoteker. Selskabet sælg-er hudplejeprodukter, produkter til personlig pleje og kosmetik. Raia Drogasil markedsfører sine produkter i Brasilien.

RI-teamet besøgte i 2. kvartal selskabet i Sao Paolo i Brasilien. Dialogen med selskabet handlede primært om dets forberedelser i forbindelse med den nye brasilian-ske lov om databeskyttelse (LGPD), som træder i kraft i februar 2020. LGPD er grundlæggende meget lig EU’s databeskyttelsesforordning. Selskabets eksponering mod LGPD stammer både fra dets generelle ak-tiviteter, hvor det behandler kunders sundhedsoplysninger, og produktet ”Universe”. Dette produkt er en ord-ning, der giver ca. 20 mio. mennesker mulighed for at betale for behandling over deres fremtidige løn. Selskabet behandler en stor mængde følsomme oplysninger, og i tilfælde af brud på databeskyttelsesloven kan selska-bet blive ramt af en kraftig reaktion fra både erhvervs- og detailkunder. Selskabet har hyret en ekstern kon-sulent (KPMG) til at gennemgå og forbedre selskabets datasikkerhed.

RI-teamet har tidligere understre-get over for selskabet, hvor vigtigt det er, at der etableres en mere systematisk metode til at håndtere dets ESG-spørgsmål og rapport-ere om dem. Raia Drogasil har nu hyret Ernst & Young til at udvikle et ESG-styringsprogram, som det vil bruge til at forbedre sin rapportering. Selskabets ESG-rating er B.

Fondens officielle navn er Nordea Invest Emerging Stars (ISIN-kode: DK0060586394). Afdelingen administreres af Nordea Fund Management, filial af Nordea Funds Oy, Finland. Oplysningerne heri er markedsføringsmateriale fra Investeringsforeningen Nordea Invest og kan ikke anses som fyldestgørende. Oplysningerne kan ændres når som helst. Selvom Investeringsforeningen Nordea Invest gør alt for at sikre pålideligheden af oplysningerne, kan Investeringsforeningen Nordea Invest ikke garantere, at oplysningerne er fuldstændige eller holdes ansvarlige for eventuelle fejl heri.

Omtale af lande, selskaber og/eller fonde i denne artikel skal ikke anses som en købsanbefaling fra Nordea Invest. Download og læs fondens prospekt og øvrige materiale, som du kan finde på Nordeainvest.dk. Tal altid med din investeringsrådgiver, før du investerer.



Documents

Nordea Invest Emerging Stars · Drogasil markedsfører sine produkter i Brasilien. RI-teamet besøgte i 2. kvartal selskabet i Sao Paolo i Brasilien. Dialogen med selskabet handlede