Embed Size (px)
Citation preview
ТРАНСФОРМИРУЮЩИЙСЯ РЫНОК СПГ
Татьяна Митрова
Энергетический центр
Московская школа управления СКОЛКОВО
2
2
СПРОС ПРЕПОДНОСИТ СЮРПРИЗЫ
Потребление СПГ в 1980-2017 гг.
0
50
100
150
200
250
300
19
80
19
81
19
82
19
83
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
мл
н т
Развитые страны Азии Европа Северная Америка
Южная и Центральная Америка СНГ Развивающиеся страны Азии
Ближний Восток Африка Потребление СПГ в 2017 году
Источники: Энергетический центр Московской школы управления СКОЛКОВО, IEA Natural Gas Information 2017, Enerdata World LNG Database 2017 3
РАЗВИВАЮЩИЕСЯ АЗИАТСКИЕ РЫНКИ СТАНОВЯТСЯ КРУПНЕЙШИМИ ПОТРЕБИТЕЛЯМИ СПГ
4
Импорт СПГ по регионам, 2012-2022 гг.
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
мл
н т
Развитые страны Китай Индия Прочие развивающиеся страны
Источник: WEO-2017, IEA
ВЫСОКАЯ ВАРИАТИВНОСТЬ БУДУЩЕГО СПРОСА
Сценарный прогноз спроса на СПГ по регионам и крупнейшим странам мира до 2030 г.
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030
мл
н т
Базовый сценарий
Северная Америка* Ю. и Ц. Америка Европа Южная Корея Япония Индия Индонезия Малайзия Китай Прочая развивающаяся Азия Ближний Восток Африка СПГ на бункеровку
0
100
200
300
400
500
600
2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030
мл
н т
Низкий сценарий
0
100
200
300
400
500
600
2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030
мл
н т
Высокий сценарий
5 Источник: Энергетический центр Московской школы управления СКОЛКОВО
НОВАЯ ВОЛНА ВВОДОВ ЗАВОДОВ ПО СЖИЖЕНИЮ
6
Динамика мощностей производства СПГ по странам в 2005-2025 гг.
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
200
5
200
6
200
7
200
8
200
9
201
0
201
1
201
2
201
3
201
4
201
5
201
6
201
7
201
8
201
9
202
0
202
1
202
2
202
3
202
4
202
5
мл
н т
Катар США Австралия Индонезия Малайзия
Россия Нигерия Тринидад и Тобаго Мозамбик Египет
Оман Папуа-Новая Гвинея Бруней Йемен Экваториальная Гвинея
ОАЭ Ангола Норвегия Перу Канада
Источник: Энергетический центр СКОЛКОВО
США Катар
Австралия Россия
НА РЫНОК ОДНОВРЕМЕННО ВЫХОДИТ НЕСКОЛЬКО КРУПНЫХ ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ…
7
14
90
0
20
40
60
80
100
2017 2030
77
100
0
20
40
60
80
100
2017 2030
64
90
0
20
40
60
80
100
2017 2030
16,3
80
0
20
40
60
80
100
2017 2030
Сценарный прогноз производства СПГ до 2030 г. в разбивке по крупнейшим странам-
производителям
0
100
200
300
400
500
600
2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030
мл
н т
Базовый сценарий
Катар Австралия США Россия Иран Мозамбик и Танзания Прочие производители СПГ
0
100
200
300
400
500
600
2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030
мл
н т
Низкий сценарий
0
100
200
300
400
500
600
2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030
мл
н т
Высокий сценарий
Источник: Энергетический центр Московской школы управления СКОЛКОВО
…КОТОРЫЕ БУДУТ ОБЕСПЕЧИВАТЬ БОЛЕЕ 50% ПРОИЗВОДСТВА СПГ В ЛЮБОМ СЦЕНАРИИ
ИЗМЕНЕНИЕ ПРАВИЛ ИГРЫ: ПОСТЕПЕННЫЙ ПЕРЕХОД К КОНКУРЕНТНОМУ КРАТКОСРОЧНОМУ ЦЕНООБРАЗОВАНИЮ
9 9
Источник: GIIGNL
Рост доли «чистого спота» (без учёта краткосрочных контрактов) с 15% в 2015 г. до 18% в 2016 г. К 2022 г. спотовые и гибкие поставки СПГ могут занять около 2/3 в общем объёме контрактов
сокращение длительность контрактов
снижение объемов контрактов
отмена условия «destination clause»
уход от исключительно нефтяной привязки в пользу смешанного ценообразования с привязкой «газ-газ», которая в свою очередь может выражаться к привязке к ценам Henry Hub, европейских бирж и ценовым индикаторам на азиатском рынке СПГ
Доля краткосрочных контрактов и спотовых продаж
в объёме мировой торговли СПГ
0
5
10
15
20
25
30
35
40
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
млн т %
СОКРАЩЕНИЕ СРОКОВ И ОБЪЕМОВ ДОЛГОСРОЧНЫХ КОНТРАКТОВ ВЫНУЖДАЮТ ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ ИСКАТЬ
НОВЫЕ МОДЕЛИ ФИНАНСИРОВАНИЯ
Источник: Poten & Partners 10
10
Заключаемые контракты на поставку СПГ по типам ценовой индексации
НЕФТЯНАЯ ИНДЕКСАЦИЯ ОСТАЕТСЯ ЗНАЧИМОЙ, НО СТАРЫЕ КОНТРАКТЫ ПЕРЕСМАТРИВАЮТСЯ, А НОВЫЕ ЗАКЛЮЧАЮТСЯ
С НИЗКОЙ ЦЕНОВОЙ ПРИВЯЗКОЙ К НЕФТИ
Источник: Morgan Stnaley 11
11
УЧАСТНИКИ РЫНКА ВСЕ ЧАЩЕ СТРЕМЯТСЯ СТАТЬ ПОРТФЕЛЬНЫМИ ИГРОКАМИ ДЛЯ ОПТИМИЗАЦИИ РИСКОВ
Источник: Энергетический центр СКОЛКОВО, Wood MacKenzie 12
12
12
0
10
20
30
40
50
60
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
20
21
20
22
%
Доля портфельных игроков от общего числа контрактов на импорт Доля портфельных игроков от общего числа контрактов на экспорт
Источник: IEA Global Gas Security Review 2017
Динамика доли портфельных игроков на рынке СПГ
