pet 필름 산업 분석레포트_091201_한국신용평가정보[1]

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- PET필름 산업 -

작성일자작성일자작성일자작성일자 : 2009.12.01 : 2009.12.01 : 2009.12.01 : 2009.12.01 작작작작 성성성성 자자자자 : : : : 평가분석팀평가분석팀평가분석팀평가분석팀 이이이이 메메메메 일일일일 : : : : [email protected]@[email protected]@kisinfo.com 대표번호대표번호대표번호대표번호 : (02) 3771 : (02) 3771 : (02) 3771 : (02) 3771----1000100010001000



INDUSTRY HIGHLIGHT............................................................. 4

INDUSTRY OVERVIEW ............................................................. 5

1. 산업의 정의 ....................................................................... 5

2. 제조공정과 제품계통......................................................... 5

3. 산업의 특성 ....................................................................... 6

4. 산업 계통도 ....................................................................... 7

MARKET TREND....................................................................... 8

1. 시장규모............................................................................. 8

2. MARKET PRICE ............................................................ 12

ISSUE ANALYSIS .................................................................... 17

1. 국제유가........................................................................... 17

2. 환율 전망 ......................................................................... 19

3. 중국 및 인도산 PET필름에 대한 덤핑관세 부과 ......... 19

COMPETITIVE LANDSCAPE.................................................. 21

1. 시장점유율 ....................................................................... 21

2. 산업 내 주요기업 PROFILE .......................................... 22

INDUSTRY FINANCIALS......................................................... 26

1. 산업재무 현황 진단......................................................... 26

2. 주요 재무 지표 요약표 ................................................... 26

용어해설용어해설용어해설용어해설.................................................................................... 28

PETPETPETPET필름필름필름필름 산업산업산업산업/Industry Report//Industry Report//Industry Report//Industry Report/



표 1 PET필름 수요추이 8

표 2 PET필름 업계의 가동률 추이 9

표 3 국내 경제성장 전망 10

표 4 디스플레이 산업 수급전망 10

표 5 주요기업 제품가격 추이 12

표 6 합섬원료 가격추이 14

표 7 합섬원료 수출가격 추이 15

표 8 국제원유 가격 17

표 9 국제유가 전망 18

표 10 원/달러 환율 전망 19

표 11 중국, 인도산 PET필름에 대한 최종 덤핑률 20

표 12 점유율 21

표 13 생산능력 기준 점유율 22

표 14 산업 내 주요기업 Profile 22

표 15 주요 재무지표 요약표 26

표 16 용어해설 28

그림 1 제품계통도.................................................................6

그림 2 산업계통도.................................................................7

PETPETPETPET필름필름필름필름 산업산업산업산업/Industry Report//Industry Report//Industry Report//Industry Report/



INDUSTRY HIGHLIGHTINDUSTRY HIGHLIGHTINDUSTRY HIGHLIGHTINDUSTRY HIGHLIGHT

2008년 PET필름의 국내 수요는 디스플레이 생산 규모 확대에 따른 전기/전자용 수요

성장에도 불구하고 대부분의 수요부문에서 부진한 양상을 보여 전년에 비해 축소된 반면 수

출 수요는 내수 부진으로 수출여력이 확대된 가운데 환율 상승으로 수출가격 경쟁력이 강화

되면서 견조한 성장세를 보였다. 2008년 10월 중국 및 인도산에 대한 덤핑관세 부과 결정

으로 범용제품의 수입물량이 감소하여 국산 범용 제품 수요가 회복되었으며 꾸준한 전기/전

자용 수요로 2009년 상반기 내수는 회복세를 보였으며 광학용 등 고부가 제품 수출이 지속

됨에 따라 수출도 양호한 증가세를 나타냈다. 2009년 하반기 이후에도 국내외 경기의 점진

적인 회복세가 지속될 것으로 예상되며 디스플레이 시장의 꾸준한 성장에 힘입어 PET필름

내수는 성장세를 보일 것으로 전망되나 포장재 최대 수요 산업인 식품업계의 성숙기 진입,

자기테이프 산업의 부진으로 성장 폭은 미미할 것으로 예상된다. 한편 2009년 하반기 이후

수출은 우호적인 환율효과 소멸에도 불구하고 세계 디스플레이 시장 확대에 따른 전기/전자

용 수요 성장 및 태양전지 백시트용 PET필름 유럽수요 확대 등에 힘입어 양호한 증가세를

유지할 전망이다.

2008년 상반기까지 지속된 국제유가 급등에 연동하여 원자재 가격이 강세를 나타냈으나

중국 및 인도산 PET필름에 대한 반덤핑관세 부과로 수입 제품과의 가격경쟁이 완화되어

원가 인상분을 제품가격에 충분히 반영한 가운데 환율 상승에 따른 수출 채산성 개선 요인

이 더해지면서 2008년 국내 PET필름 업계의 수익구조는 전년에 비해 개선되었다. 2008년

하반기 국제유가 급락에 따른 영향으로 2009년 들어 원자재 가격이 하향 안정화되어 원가

부담이 줄어들었으나 제품 가격 인상률이 둔화된 가운데 2009년 3월 이후 환율이 하락세

로 반전됨에 따라 우호적인 환율효과가 상쇄되면서 2009년 상반기 국내 PET필름 업계의

수익성은 다소 둔화되었다. 2009년 하반기 이후에도 업계의 고부가가치 제품 개발로 양호

한 수익 창출이 기대되나 환율하락, 국제유가 상승 등 비우호적인 거시경제 지표는 수익 향

상을 제한할 것으로 보여 2009년 하반기 이후 PET필름 업계의 수익성은 다소 둔화될 것

으로 예상된다.

국내 PET필름 시장에는 에스케이씨, 도레이새한, 코오롱, 효성, 화승인더스트리 등의 5개

의 메이저 기업이 참여하고 있으며 상위 3개 기업이 전체 국내 PET필름 시장의 80% 이상

을 차지하고 있는 과점 형태의 경쟁구도를 형성하고 있다. TFT-LCD용 광학필름, PDP 광

학필터, LCD 프리즘 시트 등 최근 수요가 늘어나고 있는 디스플레이 소재용 PET필름 생산

을 위한 투자와 연구개발에 주력하고 있는 에스케이씨를 선두로 하는 현재의 경쟁구도가

2009년에도 이어질 전망이다.



INDUSTRY OVERVIEWINDUSTRY OVERVIEWINDUSTRY OVERVIEWINDUSTRY OVERVIEW

1. 산업의 정의

PET필름은 오디오/비디오 테이프의 자기재료용, 포장재료용, 전기재료용, 그래픽아트용

등에 쓰이는 고부가가치 필름으로 PET필름 산업이란 PET칩을 원료로 PET필름을 제조하

는 산업이다.

PET필름은 원료수지, 가공기계, 품질가공기술로 두께의 균일성이 매우 중요하며 이

러한 차이에 따라 용도도 달라진다. 자기용의 경우 7`-11마이크로미터, 포장용은 주로

12마이크로미터, 일반/산업용 중 전기절연용은 25-250마이크로미터, 콘덴서용은 1-

25마이크로미터, 이미징(IMAGING)용은 100-150마이크로미터이다.

2. 제조공정과 제품계통

가. 제조공정

PET필름의 제조공정은 크게 PET필름의 원료인 PET칩을 만드는 중합공정과 폴리에스터

필름을 만드는 제막공정의 두 가지로 구성이 되어있다.

중합공정: TPA(또는 DMT)와 EG를 주원료로 하여 상압, 고온에서 1차 easter(에스

테르)교환반응을 시킨 후 고진공/고온에서 축중합 반을을 시켜 필름의 원료가 되는

PET수지(chip)을 제조하는 공정이다.

제막공정: 중합공정을 통해 만들어진 chip을 응용하여 일정 폭의 다이캐스팅에 토출

시켜 시트 형태로 만든 후 2축 연신공정을 통하여 PET필름을 만드는 공정이다.

권치공정: 2축 연신공정을 통해 생산된 PET필름을 master roll에 감는 공정이다.

slitting공정: master roll에 권치된 필름을 고객의 요구에 맞는 폭과 길이로 절단하는

공정이다.

포장공정: 고객의 요구에 맞게 절단된 제품을 안전하게 보관, 운송하기 위해 포장하

는 동정이다.

나. 제품계통



그림그림그림그림 1111 제품계통도제품계통도제품계통도제품계통도

3. 산업의 특성

가. 용도가 다양한 산업

PET자체도 섬유, 수지, 필름 등 그 용도가 다양하지만, PET필름의 용도 안에서도 포장

용, 사진기용 필름, 산업용(라벨, 카드), 전기/전자용(콘덴서, 모터, 키보드, 인쇄회로기판),

자기테이프 등의 용도로 나뉘어진다.

나. 공급과잉품목

1996년~1997년에 걸쳐 고합, 효성, 화승 등 후발기업의 대규모 신설로 현재 생산능력이

수요를 초과하는 공급과잉 품목이며, 수요에 따라서 공급을 조절한다.

다. 수출비중이 높은 산업

주요기업의 수출비중이 내수보다 높은 제품이므로 수요처를 세계시장으로 확대해서 볼 필

요가 있다.

라. 수요정체산업

원유 나프타

에틸렌

자일렌

산화에틸렌

파라자일렌

EG

TPA/DMT

PET(TPA+EG

FILM용:포장용, 산업용, 자기테이프용, 전선용

섬유용(PET Chop): 폴리에스터F/의류용, 폴리에스터SF/면혼방용

Bottle용 Chip:음료용기

EP용: 엔지니어링 플라스틱



디지털매체의 등장으로 최대 수요인 자기용매체 필름수요가 감소함에 따라 수요가 정체되

고 있어 타 용도로의 전환이 필요한 산업이다.

마. 시장진입 장벽

투하자본 면에 있어서는 투자비의 과다로 대기업만이 진출가능하나 생산기술은 보편화되

어 기술적인 면의 시장진입은 용이하다.

바. 경기변동의 특성

PET필름은 여러 산업에 있어 다양한 용도로 사용되고 있어 수요산업에 영향을 많이 받

으며 또한 수요산업이 경기변동에 민감한 산업들로 전반적인 경기변동에도 영향을 받는다.

4. 산업 계통도

그림그림그림그림 2222 산업계통도산업계통도산업계통도산업계통도

석유화학기업

원재료(TPA,EG)

PET필름 제조기업

자기테이프

포장용

전기/전자용

그래픽용

일반용

제조기업 수요처



MARKET TRENDMARKET TRENDMARKET TRENDMARKET TREND

1. 시장규모

가. 시장규모 추이

PET필름은 1990년대 중반까지 자기테이프를 중심으로 수요 성장세를 나타냈다. 그러나

1990년대 후반부터 PET필름의 우수한 안정성, 투명성, 인쇄성 등의 장점이 부각되면서 식

품포장용 시장에서 PP필름이나 OPP필름을 대체하여 식품포장용 수요가 꾸준한 성장세를

이어감에 따라 현재 가장 큰 수요 비중을 차지하게 되었다. 그 외에도 PET필름은 전기/전

자용으로 쓰이는 콘덴서용과 TFT-LCD용 광학 필름 등 정보통신용으로 개발이 이루어지

면서 전기/전자용 수요가 꾸준한 성장세를 보이고 있다.

세계 디스플레이 시장에서 상위권의 시장지위를 바탕으로 양호한 수출 증가세를 유지한

가운데 LCD 패널의 수요기반이 자동차, 조선, 광고 등 전 산업으로 확산되어 다양한 IT단

말기에서 디스플레이 장치로 적용되면서 2008년의 전체 디스플레이 내수 성장을 견인하였

다. 이에 따른 2008년 디스플레이 생산 규모 확대에도 불구하고 경기침체 및 디지털매체로

의 전환 등으로 포장산업, 자기테이프산업 등 전반적인 수요산업의 업황이 악화되면서

2008년 PET필름의 국내 수요는 전년에 비해 감소세를 나타냈다. 이와 같은 국내수요 부진

으로 수출여력이 확대된 가운데 환율 상승으로 수출가격 경쟁력이 강화되면서 2008년 국산

PET필름 수출은 견조한 성장세를 보였다.

2007년 9월 코오롱을 비롯한 국내 PET필름 업체의 제소를 받아들여 기획재정부는

2008년 10월 27일을 기산일로 하여 향후 3년간 중국 및 인도산에 대해 덤핑관세를 부과

하기로 결정하였다, 이로 인해 범용제품의 수입물량이 감소함에 따라 포장용 수요가 소폭의

성장세를 보인 가운데 디스플레이용 등 꾸준한 광학용 수요 성장으로 2009년 상반기 PET

필름 내수는 회복세를 보였다. 한편, 2009년 상반기 국산 PET필름 수출실적은 범용제품을

중심으로 저가의 중국 제품이 장악하고 있으나 광학용 등 고부가 제품 수출이 지속되어 안

정적인 성장세를 이어갔다.

표표표표 1111 PET PET PET PET필름필름필름필름 수요추이수요추이수요추이수요추이

(단위: 톤)

TITLETITLETITLETITLE 2004 2004 2004 2004 년년년년 2005 2005 2005 2005 년년년년 2006 2006 2006 2006 년년년년 2007 2007 2007 2007 년년년년 2008 2008 2008 2008 년년년년

내수 146,650 114,500 149,400 147,100 130,000

수출 132,240 147,500 146,300 149,300 167,600

합계 278,890 262,000 295,700 296,400 297,600



0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

160,000

180,000

2004 년 2005 년 2006 년 2007 년 2008 년

내수 수출

주: 1. 한국포장협회 5개 회원사 기준

(에스케이씨, 도레이새한, 코오롱, 화승인더스트리, 효성)

2. 코오롱의 내수는 자가 소비량 미포함

자료: 한국포장협회

표표표표 2222 PET PET PET PET필름필름필름필름 업계의업계의업계의업계의 가동률가동률가동률가동률 추이추이추이추이

(단위 : 톤)

TITLETITLETITLETITLE 2004200420042004 년년년년 2005200520052005 년년년년 2006200620062006 년년년년 2007200720072007 2008200820082008

생산능력 294,000 279,000 295,400 302,400 318,000

생산실적 278,890 262,000 295,700 296,400 297,600

가동률 94.9 93.9 100.1 98.0 93.6

자료: 한국포장협회

나. 시장규모 전망

(1) 국내수요 전망

국내외 경기의 점진적인 회복과 디스플레이 시장의 꾸준한 성장에 힘입어 2009년 하반기

이후 PET필름 내수는 성장세를 보일 것으로 예상된다. 그러나 2010년 디스플레이 시장 성

장이 전년에 비해 둔화될 것으로 예상되는 가운데 포장재 수요 산업인 식품업계의 성숙기

진입 및 포장 간소화, 자기테이프 산업의 지속적인 업황 부진 등의 요인은 PET필름 수요

성장을 제한할 것으로 보여 PET필름 내수성장은 소폭에 그칠 것으로 예상된다.



미국발 서브프라임 위기로 냉각된 국내 경기가 2009년 1/4분기 저점을 통과한 이후

정책당국의 적극적인 지원 등으로 예상보다 빠르게 회복하고 있다. 이에 소비자 및 기

업 심리가 개선되고 있어 소비와 투자 등 내수부진도 완화되고 있으며 2009년 상반기

대비 하반기 경기 상황이 개선될 것으로 예상된다. 그러나 상반기의 경기부진으로

2009년 연간 국내 경제는 마이너스 성장을 나타낼 것으로 예상된다. 한편 2010년에는

세계경제의 완만한 회복에 따라 수출이 증가세를 보일 것으로 예상되는 가운데 소비심

리 회복과 고용상황 개선으로 내수 또한 증가세로 전환될 것으로 보여 2009년의 마이

너스 성장에서 벗어날 것으로 전망된다. 이와 같은 점진적인 경기상황 개선은 PET필름

수요 회복에 호재로 작용할 것으로 기대된다.

표표표표 3333 국내국내국내국내 경제성장경제성장경제성장경제성장 전망전망전망전망

(단위: %)

2009200920092009 TITLETITLETITLETITLE 2008200820082008

1/41/41/41/4 2/42/42/42/4 상반상반상반상반 3/43/43/43/4 4/44/44/44/4 하반하반하반하반 연간연간연간연간 2010201020102010

한국은행 2.2 0.1 2.3 1.2 - - 0.3 -1.6 3.6

삼성경제연구소 - -4.2 -2.2 -3.2 -1.4 4.3 1.4 -0.8 3.9

LG경제연구원 2.2 - - -3.2 - - 1.9 -0.6 4.2

자료: 한국은행(2009.7), 삼성경제연구소(2009.9), LG경제연구원(2009.9)

세계 경기위축에도 불구하고 2008년 평판디스플레이 시장규모는 디지털방송 전환추

세와 대형TV의 선호로 LCD, PDP 등을 중심으로 양호한 성장세를 나타냈다. 2009년

디스플레이 시장은 글로벌 경기 침체에 따른 수요 부진과 공급업체들의 과잉 CAPA 등

으로 공급과잉이 심화되었으나 세계 각국 정부의 경기부양책 실시에 따른 소비 회복 및

2009년 연초부터 진행된 중국 정부의 가전하향정책 효과가 LCD-TV를 중심으로 수요

가 회복된 가운데 2009년 상반기 원/달러 환율상승으로 후발업체 대비 가격경쟁력이

강화되면서 2009년 국내 패널업체의 생산과 수출은 견조한 성장세를 보였다. 2009년

하반기 이후에도 경기회복 기대감으로 LCD TV 및 PC 수요 회복이 예상되며 특히 중

국을 포함한 신흥시장의 성장에 힘입어 글로벌 디스플레이 시장은 성장세를 보일 것으

로 예상된다. 다만, 경기부양 정책 효과가 크게 반영되어 2009년 세계경제는 빠른 회

복세를 보였으나 이와 같은 중국 가전하향 정책 효과와 세계 각국 정부의 경기부양 정

책이 2010년에도 이어질지 불투명한 상태이며 또한 근본적인 경기회복에는 시간이 필

요할 것으로 보여 2010년 디스플레이 시장 성장세는 2009년에 비해 둔화될 것으로 전

망되어 2009년 하반기 이후 PET필름 수요 성장에 있어 광학용 수요 기여도가 다소

축소될 전망이다.

표표표표 4444 디스플레이디스플레이디스플레이디스플레이 산업산업산업산업 수급전망수급전망수급전망수급전망



(단위: 생산, 내수-십억원, 수출입-백만달러, 증감율: %)

증감율증감율증감율증감율 TITLETITLETITLETITLE 2007200720072007 2002002002008888 2009200920092009 2010201020102010

2009/20082009/20082009/20082009/2008 2010/20092010/20092010/20092010/2009

생산 43,711 52,682 57,051 63,357 8.3 11.1

내수 27,977 31,036 28,690 31,802 -7.3 10.8

수출 21,808 25,889 27,712 33,536 7.0 21.0

수입 4,876 5,316 5,468 5,611 2.9 2.6

주: 휴대폰용 패널 등 중소형 패널 포함

자료: 2007년 및 2008년 실적은 정보통신산업협회: 2009년 추정과 2010년 전망은 삼성경

제연구소

2009년 상반기 포장용 수요는 2008년 10월 기획재정부의 중국 및 인도 제품에 대

한 덤핑관세 부과 결정으로 수입물량이 감소한 가운데 OPP필름 등 PET필름 대체제

가격 상승으로 전년에 비해 증가한 것으로 추정된다. 국내외 경기의 점진적인 회복에

따른 구매심리 개선과 수출성장에 힘입어 2009년 하반기 이후에도 각종 산업용 포장재

수요는 성장세를 이어갈 것으로 예상된다. 다만, 포장업계의 최대 수요처인 식품포장산

업의 성숙기 진입과 환경보호에 대한 관심 증대 및 유해물질 배출에 대한 규제 강화에

따른 포장 간소화 등은 포장용 PET필름 수요 성장을 제한할 것으로 예상된다.

국내 자기테이프 산업은 1980년대 기록미디어 성장을 기반으로 오디오 및 비디오 테

이프 사용이 대중화되면서 견조한 성장세를 이어갔으나 1990년대 들어 DVD플레이어

등 신매체 가 등장하여 이들 디지털 가전의 보급이 확대되면서 디지털매체로 대체됨에

따라 현재까지 수요 감소세가 지속되고 있다. 2009년 상반기에도 아날로그 테이프 시

장 수요 감소추세가 지속되고 있으며 전세계적으로 MP3, DVD플레이어 등의 보급이

빠르게 확대되면서 수출 또한 부진한 양상을 보인 것으로 추정된다. 이에 따른 자기테

이프 산업의 사양기 진입으로 2009년 하반기 이후에도 자기테이프용 PET필름 수요

감소추세가 이어질 것으로 전망된다.

(2) 수출수요 전망

국내 PET필름 업계는 생산량 중 50% 가량을 수출에 의존하고 있는 바 수출여건이 국내

PET필름 시장 성장에 큰 영향을 미친다. 식품포장용 등 범용제품은 중국, 인도 등 후발국

이 저가공세로 세계 시장을 잠식하고 있어 수출 성장을 제한하고 있으나 유럽연합이 2006

년 8월 25일자로 국산 PET필름에 대한 반덤핑 제재조치를 종료하기로 결정한 가운데 환

율상승으로 수출가격 경쟁력이 강화되어 2009년 상반기까지 국산 PET필름 수출은 견조한

성장세를 시현하였다. 2009년 3월 이후 환율이 점진적인 하락세를 보임에 따라 우호적인

환율효과가 소멸될 것으로 우려되나 세계 디스플레이 시장 확대에 따른 전기/전자용 수요

성장 및 태양전지 백시트용 PET필름 유럽수요 확대 등에 힘입어 2009년 하반기 이후에도



PET필름 수출은 양호한 성장세를 이어갈 전망이다.

2. Market Price

가. 제품가격 추이와 전망

2008년 PET필름 가격은 원자재 가격 강세, 저가의 중국산, 인도산에 대한 덤핑관세에

따른 가격경쟁 완화 및 양호한 수출 수요 성장 등의 요인이 복합적으로 작용하여 전년에 비

해 큰 폭의 상승세를 나타냈다. 2008년 하반기 유가급락으로 가파른 하락곡선을 그렸던 원

자재 가격이 2009년 들어 경기 회복 기대감에 따른 국제유가 상승을 기반으로 등락을 반복

하며 대체적으로 상승세를 이어가고 있다. 이에 따른 원가 인상분을 PET필름 내수 회복 및

꾸준한 수출 성장세를 바탕으로 제품가격에 반영함에 따라 2009년 상반기에도 PET필름

가격은 상승률은 둔화되었으나 대체적으로 상승세를 이어갔다. 2009년 하반기 이후 국제유

가 상승기조에도 불구하고 공급과잉 및 수요 부진으로 원자재 가격이 하향 안정화될 전망이

며 이는 제품 가격 인하를 유도할 것으로 예상되나 꾸준한 수요 성장으로 제품 가격 하락

폭은 크지 않을 것으로 예상된다.

표표표표 5555 주요기업주요기업주요기업주요기업 제품가격제품가격제품가격제품가격 추이추이추이추이

(단위: 원/kg)

TITLETITLETITLETITLE 2003200320032003 2004200420042004 2005200520052005 2006200620062006 2007200720072007 2002002002008888 2009.3Q2009.3Q2009.3Q2009.3Q

내수 3,222 3,458 3,608 3,766 3,552 4,066 4,134 에스케이씨

수출 3,347 3,558 3,627 3,543 3,833 4,650 5,321

내수 2,515 2,647 2,626 2,446 2,413 2,505 2,413 화승인더스트리

수출 2,447 2,475 2,296 1,974 2,075 2,515 2,405

자료: 사업보고서



< SKC >

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

2003 2005 2007 2009.3Q

내수 수출

<화승인더스트리>

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

2003 2005 2007 2009.3Q

내수 수출

나. 원재료가격 추이와 전망

석유화학 중간단계 제품인 TPA, EG, DMT를 합성하면 섬유용 chip, 병제조용 chip, 필름

엔지니어링 플라스틱 등 다양한 용도의 제품이 생성되는데 이 중 필름제조용 chip이 PET

필름 제조에 사용된다.

아시아 PTA 가격은 2008년 상반기까지 지속된 국제유가 급등으로 원료인 P-X가격이

폭등세를 보임에 따라 동반 상승세를 보였으나 2008년 하반기 이후 미국발 금융위기에 따

른 수요부진 우려감으로 국제유가가 하락세로 전환되어 P-X 가격이 급락한 가운데 폴리에

스터 등 다운스트림 가동률 감축에 따른 수요 부진으로 가파른 하락세를 보였다. 2009년

들어 아시아 PTA 가격은 국제유가 회복세와 함께 PTA 수급여건 개선에 힘입어 등락을 반

복하며 상승세를 보이고 있다. 2009년 하반기 이후 PTA가격은 국제유가의 점진적인 상승

추세에도 불구하고 PTA 공급과잉 우려감으로 약세를 보일 전망이다.

2008년 상반기 MEG 가격은 SABIC 정상 가동, 중국 폴리에스터 시장 침체로 2007년

말 대비 대폭 하락한 수준에서 등락을 반복하며 안정적인 가격대를 형성했다. 2008년 7월

을 고점으로 국제유가가 하락하여 에틸렌 가격 하락을 유인한 가운데 중국의 MEG 재고 폭

주 등으로 아시아 MEG 가격은 2008년 하반기에 또 한차례 가파른 하락세를 보였다. 2009

년 들어 업스트림 에틸렌 가격 상승, 중국의 구매 수요 증가, 한국의 정기보수 및 중동의

가동연기로 공급차질 등으로 상승세를 이어갔다. 중동산 역외물량 유입은 MEG 가격 하락

요인으로 작용하고 있으나 경기회복에 대한 기대감에 따른 국제유가 상승세가 MEG가격의



급락을 저지할 것으로 예상되는 바 2009년 하반기 이후 MEG가격은 약보합세를 보일 것으

로 예상된다.

2008년 DMT가격은 업스트림인 P-X가격이 국제유가 급등과 연동하여 폭등세를 나타낸

가운데 최대 수요처인 PET필름용 등으로의 수요가 꾸준히 이어짐에 따라 전반적으로 높은

수준을 유지했다. 2008년 하반기 이후 세계 실물경기 악화에 따른 여파로 국제유가가 가파

른 하락세를 보여 업스트림인 P-X 가격이 하락세를 보임에 따라 2009년 들어 DMT가격

은 하락세로 반전되었다. 세계 경기 회복 기대감으로 국제유가가 점진적인 상승세를 보이고

있으나 DMT 보다 저렴한 PTA 등 대체재 사용 확대 등에 따른 수요 부진으로 DMT 가격

은 하향 안정화될 전망이다.

표표표표 6666 합섬원료합섬원료합섬원료합섬원료 가격추이가격추이가격추이가격추이

(단위: $/톤)

TITLETITLETITLETITLE 2007.92007.92007.92007.9 2007. 102007. 102007. 102007. 10 2007. 112007. 112007. 112007. 11 2007.122007.122007.122007.12 2008.12008.12008.12008.1

PTA 866-874 845-850 840-849 833-840 846-854

MEG 1313-1321 1412-1418 1621-1631 1561-1570 1270-1280

TITLETITLETITLETITLE 2008.22008.22008.22008.2 2008.32008.32008.32008.3 2008.42008.42008.42008.4 2008.52008.52008.52008.5 2008.62008.62008.62008.6

PTA 868-874 909-919 933-941 960-971 1041-1060

MEG 1101-1108 1164-1173 1084-1093 1079-1088 1127-1137

TITLETITLETITLETITLE 2008.72008.72008.72008.7 2008.82008.82008.82008.8 2008.92008.92008.92008.9 2008. 102008. 102008. 102008. 10 2008. 112008. 112008. 112008. 11

PTA 1115-1140 1063-1103 888-924 788-823 555-588

MEG 1058-1068 914-924 811-827 620-628 426-449

TITLETITLETITLETITLE 2008. 122008. 122008. 122008. 12 2009.12009.12009.12009.1 2009.22009.22009.22009.2 2009.32009.32009.32009.3 2009.42009.42009.42009.4

PTA 560-593 650-667 735-760 716-746 830-860

MEG 471-484 488-500 488-498 430-439 524-536

TITLETITLETITLETITLE 2009.52009.52009.52009.5 2009.62009.62009.62009.6 2009.72009.72009.72009.7 2009.82009.82009.82009.8 2009.2009.2009.2009. 9 9 9 9

PTA 870-898 790-826 845-887 927-951 808-820

MEG 526-543 542-558 637-650 720-734 680-690

주: SE Asia (CFR)기준

자료: 씨스켐닷컴



0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2007.1 2007.4 2007.7 2007.10

2008.1 2008.4 2008.7 2008.10

2009.1 2009.4 2009.7

TPA MEG

주: 최대값 기준

표표표표 7777 합섬원료합섬원료합섬원료합섬원료 수출가격수출가격수출가격수출가격 추이추이추이추이

(단위: $/kg)

구분구분구분구분 2004200420042004 2005200520052005 2006200620062006 2007200720072007 2008200820082008 2009.2009.2009.2009.3Q3Q3Q3Q

TPA 0.69 0.748 0.818 0.809 0.849 0.785

EG 0.89 0.809 0.799 0.998 0.837 0.554

DMT 0.667 0.778 1.034 1.076 1.208 0.899



0

0.2

0.4

0.6

0.8

1

1.2

1.4

2004 2005 2006 2007 2008 2009.3Q

TPA EG DMT

주: 1. KPIA CODE 111401 – TPA

111403 - EG

111402 - DMT

자료: 한국석유화학공업협회



ISSUE ANALYSISISSUE ANALYSISISSUE ANALYSISISSUE ANALYSIS 1. 국제유가

2000년대에 들어오면서 중국, 인도 등 신흥 경제국의 석유수요가 급증한 반면 생산 확대

를 위한 투자가 충분히 이루어지지 않은 가운데 지정학적 문제, 자원내셔널리즘의 확산, 투

기자금 유입 등의 요인이 복합적으로 작용하면서 유가 상승으로 이어졌는데 이와 같은 국제

유가의 고공행진은 2008년 상반기까지 지속되었다. 2008년 하반기 이후 국제유가는 미국

발 금융위기로 촉발된 세계 실물 경기 위축에 따른 수요 급감 우려감으로 하락세로 반전되

었다.

그러나 세계 경기 침체의 조기 회복 가능성에 따른 석유수요 회복 기대감, OPEC의 적극

적인 감산 정책, 프로젝트 지연 및 취소에 따른 비OPEC 공급둔화, 석유재고 증가세 둔화

등의 요인이 맞물려 상승 요인으로 작용하였다. 이에 2009년 들어 국제유가(두바이油 기

준)는 소폭의 등락을 반복하며 꾸준한 상승세를 나타냈으며 10월에는 연초대비 약 66% 상

승한 73달러 수준을 나타내고 있다. 2009년 4/4분기 이후의 국제유가는 비OPEC 공급둔화

및 OPEC의 감산 정책, 석유재고 감소, 달러화 약세 및 인플레이션 우려로 인한 투자자금

재유입 등의 요인으로 꾸준한 상승세를 이어갈 것으로 예상된다. 이와 같은 국제유가 상승

은 원료가격 상승을 유인할 것으로 우려되는 바 PET필름 업계의 수익 개선에 한계요인으

로 작용할 것으로 전망된다.

표표표표 8888 국제원유국제원유국제원유국제원유 가격가격가격가격

(단위: $/Bbl)

TITLETITLETITLETITLE 2007.112007.112007.112007.11 2007.122007.122007.122007.12 2008.12008.12008.12008.1 2008.22008.22008.22008.2 2008.32008.32008.32008.3 2008.42008.42008.42008.4

가격 86.85 85.66 87.24 90.16 96.87 103.62

TITLETITLETITLETITLE 2008.52008.52008.52008.5 2008.62008.62008.62008.6 2008.72008.72008.72008.7 2008.82008.82008.82008.8 2008.92008.92008.92008.9 2008. 102008. 102008. 102008. 10

가격 119.5 127.9 131.31 112.99 96.3 67.65

TITLETITLETITLETITLE 2008.112008.112008.112008.11 2008.122008.122008.122008.12 2009.12009.12009.12009.1 2009.22009.22009.22009.2 2009.32009.32009.32009.3 2009.42009.42009.42009.4

가격 49.9 40.52 44.12 43.09 45.58 49.99

TITLETITLETITLETITLE 2009.52009.52009.52009.5 2009.62009.62009.62009.6 2009.72009.72009.72009.7 2009.82009.82009.82009.8 2009.92009.92009.92009.9 2009. 102009. 102009. 102009. 10

가격 57.89 69.35 64.97 71.37 67.67 73.17

주: Dubai 현물기준

자료: 한국석유공사



< Dubai油 가격 추이 >

0

20

40

60

80

100

120

140

2007.11 2008.2 2008.5 2008.8 2008.11 2009.2 2009.5 2009.8

표표표표 9999 국제유가국제유가국제유가국제유가 전망전망전망전망

(단위:$/bbl)

2009200920092009 기관기관기관기관

기준기준기준기준

유종유종유종유종

2008200820082008

평균평균평균평균 1/41/41/41/4 2/42/42/42/4 3/43/43/43/4 4/44/44/44/4 평균평균평균평균

2010201020102010

평균평균평균평균 비고비고비고비고

97.60 44.6 59.0 68.5 70.9 60.8 68.7 기준유가

97.60 44.6 59.0 68.5 71.1 60.9 87.9 고유가 CGES

('09.10.19) Brent(D)

97.60 44.6 59.0 68.5 70.9 60.8 56.7 저유가

Dubai 93.59 44.89 59.24 68.35 69.00 60.37 63.30

Brent(D) 97.11 45.72 59.75 68.87 69.50 60.96 65.30

WTI 99.70 43.31 59.62 68.24 71.00 60.54 66.50

기준유가

Dubai 93.59 44.89 59.24 68.35 78.50 62.74 88.40

Brent(D) 97.11 45.72 59.75 68.87 80.50 63.71 90.40

WTI 99.70 43.31 59.62 68.24 82.00 63.29 92.00

고유가

(공급

부족)

Dubai 93.59 44.89 59.24 68.35 57.50 57.49 47.00

Brent(D) 97.11 45.72 59.75 68.87 58.00 58.09 48.00

CERA

('09.10.8)

WTI 99.70 43.31 59.62 68.24 59.00 57.54 47.00

저유가

(수요

감소)

EIA

('09.11.10) WTI 99.57 42.90 59.48 68.20 77.41 62.00 78.13 기준유가



Brent 97.00 44.40 58.80 68.25 77.05 62.10 82.30 PIRA

('09.10.29) WTI 99.55 42.95 59.55 68.20 79.10 62.45 83.90 기준유가

주: 1. CGES : 런던 소재 세계에너지센터(Center for Global Energy Studies)

CERA : 美 캠브리지에너지연구소(Cambridge Energy Research Associates)

EIA : 美 에너지정보청(Energy Information Administration)

PIRA : 석유산업연구소(Petroleum Industry Research Associates)

2. ( )안은 전망시기

자료: 한국석유공사

2. 환율 전망

우리나라는 경기침체기에 환율이 상승하는 모습을 보여왔는데, 이번 금융위기에도 급속한

주식 투자 자본이탈 및 글로벌 유동성 경색 등에 따라 2009년 3월 1,500원대를 나타냈다.

이후 세계 경제 회복에 대한 기대감 고조, 국제 금융시장의 안정에 따른 안전자산 선호

현상 약화 등의 대외적인 요인 외에 국내 경제의 빠른 회복 기대감, 외국인의 대규모 자금

유입 등의 대내적인 요인이 복합적으로 작용하여 2009년 4월 30일 1,200원대로

하락하였으며 약 5개월 만에 1,200원선이 붕괴되었다. 안전자산 선호 현상이 약화되고

미국의 재정수지 적자문제, 기축통화 대책 논의 등이 제기됨에 따라 달러화는 2009년

하반기에도 약세를 보일 전망이다. 2010년 국내 달러화 유입규모는 2009년에 비해

줄어드나 여전히 경상수지 흑자, 외국인 증권투자자금 유입 등으로 공급우위 기조가 지속될

전망이며 정책당국의 외화유동성 회수가 거의 완료되었다는 점도 원/달러 환율의

하락요인으로 작용할 것으로 예상되는 바, 환율 하락 추세는 향후 몇 년간 유지될 것으로

예상된다. 이와 같은 환율 하향안정화는 수출 의존도가 높은 PET필름 업계의 수출채산성

약화로 이어질 것으로 우려된다.

표표표표 10101010 원원원원////달러달러달러달러 환율환율환율환율 전망전망전망전망

(단위: 원)

구분구분구분구분 2007200720072007 2008200820082008 2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 2012201220122012

환율전망 930 1,100 1,273 1,054 980 977

자료: Global Insight, World Overview, 2Q 2009.

Global Insight, Quarterly Review and Outlook, 2Q 2009.

3. 중국 및 인도산 PET필름에 대한 덤핑관세 부과

2007년 9월 5일 코오롱이 중국, 인도산 PET필름에 대한 반덤핑 조사를 신청하였고 무

역위원회는 2007년 10월 24일 조사개시를 결정하고 공급자와 국내 생산자, 수입자, 수요



자들을 대상으로 서면조사, 현지실사, 공청회, 이해관계인회의 등 조사를 실시했다. 조사 결

과 무역위원회는 덤핑 사실과 이에 따른 국내 산업의 피해를 인정하여 국내산업의 피해를

구제하기 위해 중국, 인도산 PET필름에 대해 5.67~25.32%의 덤핑방지관세를 5년간 부과

할 것으로 결정하고 이를 기획재정부 장관에게 건의했다. 이에 대해 기획재정부는 2008년

10월 27일을 기산일로 하여 2011년 10월 26일까지 아래의 덤핑방지관세율을 적용하기로

하였다. 이와 같은 기획재정부의 중국 및 인도산 PET필름에 대한 덤핑방지관세 부과조치로

범용제품을 중심으로 한 중국 및 인도의 저가공세가 주춤할 것으로 보여 국산 범용 PET필

름의 내수 확대 및 범용 제품의 적정가격 산정에 호재로 작용할 것으로 기대된다.

표표표표 11111111 중국중국중국중국, , , , 인도산인도산인도산인도산 PETPETPETPET필름필름필름필름에에에에 대한대한대한대한 최종최종최종최종 덤핑덤핑덤핑덤핑률률률률

공급국공급국공급국공급국 공급자공급자공급자공급자 덤핑방지관세율덤핑방지관세율덤핑방지관세율덤핑방지관세율

푸웨이(Fuwei Films Shandong Co., Ltd.) 및 같은 회사의 제품을

수출하는 자 5.67%

천진완화(Tianjin Wanhua Co., Ltd.) 및 같은 회사의 제품을 수출하

는 자 8.93%

산토우(Shantou Soe First Polyester Films Co., Ltd.) 및 같은 회사

의 제품을 수출하는 자 15.95%

이화도레이(Yihua Toray Polyester Film Co., Ltd.) 및 같은 회사의

제품을 수출하는 자 25.32%

장수중다(Jiansu Zhongda New Materials International Co.,Ltd.) 및

같은 회사의 제품을 수출하는 자 25.32%

저장우밍(Zhejiang Wuming Trading Co., Ltd.) 및 같은 회사의 제품

을 수출하는 자 25.32%

중국

그 밖의 공급자 23.61%

가웨어(Garware Polyester Limited) 및 같은 회사의 제품을 수출하

는 자 10.43%

진달(Jindal Poly Films Limited) 및 같은 회사의 제품을 수출하는 자 25.32% 인도

그 밖의 공급자 10.43%

주: 그 밖의 공급자와 명시된 공급자 사이에 관세법 시행령 제23조 제1항에 따른

특수관계가 있는 경우에는 그 밖의 공급자의 덤핑방지관세율은 그와 특수관계가 있는

명시된 공급자의 덤핑방지관세율을 적용함.

자료: 기획재정부



COMPETITICOMPETITICOMPETITICOMPETITIVE LANDSCAPEVE LANDSCAPEVE LANDSCAPEVE LANDSCAPE

1. 시장점유율

1978년 에스케이씨의 필름 제조로 PET필름 국내 생산이 시작되었으며 1980년대 중반

새한, 코오롱, 서통 등의 업체가 참여하였다. 이후 1996년~1997년 고합, 효성, 화승인더스

트리 등 후발기업의 시장 참여와 서통의 가동 중단으로 메이저 업체 6개사 체제가 형성되

었다. 2003년 1월 고합의 PET필름 사업을 코오롱이 인수하면서 현재 국내 PET필름 시장

에는 에스케이씨, 도레이새한, 코오롱, 효성, 화승인더스트리 등의 5개의 메이저 기업이 참

여하고 있으며 상위 3개 기업이 전체 국내 PET필름 시장의 80 이상을 차지하고 있는 과

점 형태의 경쟁구도를 형성하고 있다. 꾸준한 설비투자와 고부가가치 제품 개발에 주력하고

있는 에스케이씨를 선두로 하는 현재의 경쟁구도가 2009년에도 이어질 전망이다.

에스케이씨는 초기 폴리에스터 제품이 오디오, 비디오, 메모리용으로 한정되었지만

지속적인 연구와 개발을 통해 콘덴서용, 제도용, 포장용, 전기절연용 등 70여종으로 적

용영역을 넓혀 고유 브랜드인 Skyrol로 전 세계의 10%를 공급하고 있으며 현재 국내

PET필름에서 1위의 점유율을 확보하고 있다. 향후 에스케이씨는 부가가치가 높은 열

수축 필름, TWIST FILM, PVdC FILM의 점진적인 판매 확대에 주력하는 동시에 수익

성이 좋지 않은 일반 연포장 제품의 판매비중을 줄여 나갈 계획으로 고기능을 가진 부

가가치 높은 제품을 지속적으로 개발함에 따라 시장 내 입지가 더욱 강화될 것으로 예

상된다.

도레이새한은 LCD용 필름사업을 확대하고, 고분자 유ㆍ무기 재료기술을 활용한 차세

대 디스플레이 재료 사업, 점ㆍ접착 관련 소재, 반도체용 소재, 전지용 소재, 나노기술

응용분야 등에 신규 투자할 계획이다. 이와 같은 꾸준한 기술 개발 및 투자로 2009년

이후에도 업계 2위의 시장 지위를 유지할 것으로 전망된다. 한편 코오롱은 2008년 초

부터 600억원을 투자해 광학용 PET필름 월 1200톤 1개 라인을 증설하고 있으며

2009년 12월부터 본격적인 가동에 들어갈 예정이다. 이와 같이 코오롱은 생산능력 확

대를 통해 고부가가치 필름 시장에서 입지 강화에 주력하고 있는 바 업계 2위와 3위

간의 각축전이 예상된다.

표표표표 12121212 점유율점유율점유율점유율

(단위: 천원, %)

업체명업체명업체명업체명 매출액매출액매출액매출액 점유율점유율점유율점유율

에스케이씨(주) 395,197,565 36.15

도레이새한(주) 335,906,695 30.72



(주)코오롱 241,608,173 22.10

(주)효성 69,257,255 6.33

(주)화승인더스트리 51,390,725 4.70

< 매출액 기준 시장점유율 >

에스케이씨(주)36%

도레이새한(주)31%

(주)효성6%

(주)코오롱22%

(주)화승인더스트리5%

표표표표 13131313 생산능력생산능력생산능력생산능력 기준기준기준기준 점유율점유율점유율점유율

(단위: MT/년, %)

2002002002006666 2002002002007777 2002002002008888 업체명업체명업체명업체명

생산능력생산능력생산능력생산능력 점유율점유율점유율점유율 생산능력생산능력생산능력생산능력 점유율점유율점유율점유율 생산능력생산능력생산능력생산능력 점유율점유율점유율점유율

도레이새한(주) 90,000 30.5 103,000 34.1 113,000 35.5

(주)코오롱 96,000 32.5 96,000 31.7 96,000 30.2

에스케이씨(주) 80,000 27.1 74,000 24.5 75,000 23.6

(주)화승인더스트리 15,000 5.1 15,000 5.0 18,000 5.7

(주)효성 14,400 4.9 14,400 4.8 16,000 5.0

합계 295,400 100.0 302,400 100.0 318,000 100.0

자료: 한국포장협회(2009년 8월)

2. 산업 내 주요기업 profile

표표표표 14141414 산업산업산업산업 내내내내 주요주요주요주요기업기업기업기업 Profile Profile Profile Profile

(단위: 원, %, 천원)

도레이새한도레이새한도레이새한도레이새한((((주주주주))))



본사주소 경북 구미시 임수동 93-1

종업원수 1,050

주요제품 폴리에스터필름,증착필름,폴

리에스터섬유,부직포,수지, 제

조,도매/부동산 임대

해당산업매출비중 40.00

회사채등급_종합

대표자 이영관

기업공개 외감

주요주주 TORAY INDUSTRIES

IINC.,

주식수 71,380,000

기업개요

결산월 12

결산일 20081231

자산총계 828,098,612

부채총계 260,987,197

자본금 356,900,000

자본총계 567,111,415

매출액 839,766,738

영업이익 66,740,718

경상이익 43,136,027

당기순이익 33,261,477

자기자본순이익율 5.98

매출액경상이익율 5.14

매출액영업이익율 7.95

주당순이익

주당순자산

주당현금흐름

주가_최고

주가_최저

PER_최고

PER_최저

EV_EBITDA

재무 및 가치지표

EVA

((((주주주주))))코오롱코오롱코오롱코오롱

기업개요 본사주소 경기 과천시 별양동 1-23

코오롱



종업원수 2,943

주요제품 나일론,폴리에스터사,카페트,

화섬사,필름,마그네틱카세트

테이프,산업자재(자기재,타이

어코드),화학제품,의료기기,액

체여과기 제조,도매/오디오매

체 출판/부동산


회사채등급_종합 BBB+

대표자 이웅열/배영호/한준수

기업공개 상장

주요주주 이웅열,도레이,이동찬,배영호,

조희정,한준수,안병덕,송석정,

김남수,이상철

주식수 21,348,758

결산월 12

결산일 20081231

자산총계 1,926,944,243

부채총계 1,312,661,733

자본금 106,743,790

자본총계 614,282,510

매출액 1,990,182,648

영업이익 125,196,085

경상이익 79,612,061

당기순이익 94,359,018




주당순이익 709.00

주당순자산 26,575.18

주당현금흐름 7,442.06

주가_최고 47,400

주가_최저 12,300

PER_최고 66.85472496473

PER_최저 17.34837799717

EV_EBITDA 8.74


EVA -21,122,719.29267



에스케이씨에스케이씨에스케이씨에스케이씨((((주주주주))))

본사주소 경기 수원시 장안구 정자1동

633

종업원수 1,225

주요제품 폴리에스테르필름,합성수

지,LCD용 필름 제조


회사채등급_종합 A-

대표자 최신원/박장석

기업공개 상장

주요주주 SK(주),미래에셋자산운용투

자자문(주),국민연금공단,최

신원,한국고등교육재단,박장

석,최재원,허신,이해정,박상수

주식수 36,215,063

기업개요

결산월 12

결산일 20081231

자산총계 1,953,737,108

부채총계 1,074,538,801

자본금 181,075,315

자본총계 879,198,307

매출액 1,018,550,425

영업이익 71,999,692

경상이익 11,902,447

당기순이익 10,189,178




주당순이익 2,241.00

주당순자산 19,765.07

주당현금흐름 1,892.73

주가_최고 40,800

주가_최저 18,150

PER_최고 18.20615796519

PER_최저 8.09906291834

EV_EBITDA 7.05


EVA -29,849,520.59799



,

INDUSTRY FINANCIALSINDUSTRY FINANCIALSINDUSTRY FINANCIALSINDUSTRY FINANCIALS

1. 산업재무 현황 진단

2008년 국내 PET필름 업계의 외형은 내수 부진에도 불구하고 수출 물량 확대 및 제품

가격 상승에 따른 매출 확대 효과에 힘입어 양호한 성장세를 시현하였으며 2009년 상반기

에는 내수 및 수출이 동반 성장세를 나타낸 가운데 인상률은 둔화되었으나 제품 가격 상승

세가 이어짐에 따라 매출 신장세를 유지했다. 한편 2008년 상반기까지 지속된 국제유가 급

등에 연동하여 원자재 가격 또한 가파른 상승세를 보였으나 중국 및 인도산 PET필름에 대

한 반덤핑관세 부과로 수입 제품과의 가격경쟁이 완화된 가운데 수출 수요가 양호한 성장세

를 나타냄에 따라 원가인상분을 제품 가격에 반영하기가 용이해졌으며 환율 상승에 따른 수

출채산성 개선 요인이 더해지면서 2008년 국내 PET필름 업계의 수익구조는 전년에 비해

개선되었다. 2009년 들어 원자재 가격이 하향 안정화되어 원가부담이 줄어들었으나 제품

가격 인상률이 축소된 가운데 2009년 3월 이후 환율이 하락세로 반전됨에 따라 우호적인

환율효과가 상쇄되면서 2009년 상반기 국내 PET필름 업계의 수익성은 2008년 수준 보다

다소 하락하여 예년 수준을 유지하였다.

2009년 하반기 이후 국내 수요 회복이 소폭에 그칠 것으로 예상되나 양호한 수출 성장이

지속될 것으로 보여 수출 주도의 외형 성장세가 유지될 것으로 전망된다. 업계의 고부가 제

품 개발 노력이 2009년 하반기에도 이어질 것으로 보여 PET필름 업계의 수익 구조 개선

에 일조할 것으로 기대되나 환율 하락, 국제유가 상승 등 비우호적인 거시경제 지표는 수익

향상을 제한할 것으로 우려되는 바 2009년 하반기 이후 PET필름 업계의 수익성은 다소

둔화될 것으로 예상된다.

2. 주요 재무 지표 요약표

표표표표 15151515 주요주요주요주요 재무지표재무지표재무지표재무지표 요약표요약표요약표요약표

구분구분구분구분 2006 2006 2006 2006 결산결산결산결산 2007 2007 2007 2007 결산결산결산결산 2008 2008 2008 2008 결산결산결산결산 2009 2009 2009 2009 반기반기반기반기

매출액증가율 -16.50 -7.21 19.62 15.75

순이익증가율 84.29 -17.68 -55.79 197.71

총자산증가율 3.55 8.09 21.37 16.15

매출액영업이익율 7.74 5.87 7.50 5.37

EBITDA대매출액 11.48 13.15 6.55 9.87

자기자본순이익율 13.14 9.72 3.74 3.06

부채비율 92.36 91.13 92.49 105.11



차입금의존도 35.36 34.41 36.32 39.56

EBITDA_금융비용 545.07 614.82 218.48 219.64

총CF_총차입금 33.41 26.66 24.93

감가상각비_고정투자 59.68 47.54 90.99

반기 : 에스케이씨(주),(주)화승인더스트리

결산 : 도레이새한(주),에스케이씨(주),(주)화승인더스트리



용어해설용어해설용어해설용어해설

표표표표 16161616 용어해설용어해설용어해설용어해설

라미네이팅라미네이팅라미네이팅라미네이팅

접착하고자 하는 얇은 판재들을 접착이 잘 되도록 하기 위해 열과 압력을 동시에 가하여 접

착시키는 방식이다. 이때 스스로 접착이 되기도 하고, 별도의 접착제를 사용하기도 한다.

에틸렌글리콜에틸렌글리콜에틸렌글리콜에틸렌글리콜(EG)(EG)(EG)(EG)

에틸렌을 산화반응시키면 산화에틸렌이 생성되고, 이것을 水和반응시키면 에틸렌 글리콜이

생성된다. 산화에틸렌은 60%이상이 에틸렌글리콜의 원료로 사용되고 이외에도 계면활성제

나 각종 정밀화학제품의 중간원료로 사용된다. 에틸렌글리콜은 대부분 TPA와 함께 폴리에

스터 섬유의 원료로 사용되고 일부는 불포화폴리에스테르, 알키드, 우레탄수지용으로 사용

된다.

편광편광편광편광 필름필름필름필름

빛은 전자기파로 그 전기장과 자기장은 진행 방향과 수직으로 진동한다. LCD Module의 백

라이트에서 나오는 빛은 그 진동 방향은 모든 방향으로 같은 확률을 가진다. 편광 Film은

이러한 빛 중에서 편광 축과 동일한 방향으로 진동하는 빛만 투과시키고 그 외의 나머지 방

향으로 진동하는 빛은 적당한 매질을 이용하여 흡수 또는 반사하여 특정한 한 방향으로 진

동하는 빛을 만드는 역할을 한다. 액정 Cell의 양면에 편광 Film의 편광 축이 서로 직교 또

는 평행하도록 부착되기 때문에 액정 Cell을 통과하는 동안 편광 축의 회전 정도에 따라 투

과 광의 세기가 조절되어 Black과 White 사이의 Gray 표현이 가능하게 된다.

Documents

pet 필름 산업 분석레포트_091201_한국신용평가정보[1]