proiect_tranzactii

8/12/2019 proiect_tranzactii

1/13

ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE DIN BUCURETI

Studiu de caz

Achiziia Volvo de ctre Geely

Seria C, Grupa 353 Autori: Enescu ToniGabrielGheorghe AlexRobertZamfir FlorinStelian

-BUCURESTI 2014-


2/13

Cuprins1. Caracterizare general a tipului de tranzacie ales................................................................................ 1

2. Cadrul legal al tipului de tranzacie ales ............................................................................................... 1

3. Cadrul instituional al tipului de tranzacie ales.................................................................................... 2

4. Piaa specific tipului de tranzacie ales................................................................................................ 3

5. Descrierea general a cazului ce face obiectul studiului ....................................................................... 5

6. Analiza aprofundat a tranzaciei studiate ............................................................................................ 8

7. Concluzii ............................................................................................................................................. 10

8. Autoevaluare ....................................................................................................................................... 11

9. Referine .............................................................................................................................................. 11


3/13

[1]

1. Caracterizare general a tipului de tranzacie alesUna dintre cele mai rapide modaliti de a mbunti poziiile strategice i comerciale a oricrei

societi pe pia o reprezint tranzaciile. n urma creterii numrului mare de fuziuni i achiziii, n urmaaderrii la UE, Romnia s-a confruntat n ultima perioad cu o scdere mare a numrului de achiziii att

sub raportul volumului ct i al mrimii, pe cnd numrul fuziunilor a crescut. Ca urmare, condiiiledificile au ngreunat accesarea de fonduri care ar fi avut un efect de scut financiar. Vnztorii au avutateptri ridicate cu privire la ctigurile finale care sunt n contradic ie cu cele ale investitorilor caresperau s incheie tranzacii mult mai convenabile din punct de vedere financiar, ceea ce duce la cretereanegocierilor i incheierea unui numr mult mai mic de tranzacii. n ceeea ce i privete pe investitori,acetia au dat dovad de pruden cu privire la potenialele obiective i au ncercat s ncheie doartranzaciile care au adus un profit mai mare.

Tranzacia aleasde noi este reprezentatde cumprarea companiei Volvo de ctre Geely (ZhejiangGeely Holding Group). Geely este o companie Chinezeasc fondat n 1986, care s-a specializat pefabricarea de automobile, motociclete, motoare i transmisii. Compania vinde automobile sub diferite

mrci: Emigrand, Englon, Geely, Gleagle si Volvo.Tranzacia s-a ncheiat pe 2 August 2010, ntre Ford Motor Company i Geely pentru preluarea

brandului Volvo de ctre compania Chinezeasc.

Datoritistoriei relativ scurte a Geely n raport cu a altor companii de pe pia, nu este de mirare cGeely este privitca o companie de talie mic, cu produse de o calitate ce nu rivalizeazcu cea aproductorilor occidentali, compania concurnd pe un segment low cost pepiaa automobilelor din China.

Ceea ce este special la aceast tranzacie este faptul c cele dou companii, Volvo i Geely, au puinesimiliariti. Volvo, o marc premium de lux european s fie cumprat de o companie Chinezeascapropae necunoscutpublicului larg, a strnit multe controverse la aceea vreme. Mass-media din China a

numit aceast achiziie arpele mnncelefantul. Nimeni nu i putea imagina ca acest lucru sfieposibil. Diferena uriade cultur, companie, mrime, brand etc, au fcut ca aceast tranzacie s devino mare curiozitate.

2. Cadrul legal al tipului de tranzacie alesReferitor la cadrul legal pentru tranzaciile ce se refer la fuziuni i achiziii, acesta este relativ limitat,

fiind inclus Legea Societilor Comerciale 31 / 1990 i Ordinul 1376 / 2004 (privind reflectarea ncontabilitate a principalelor operaiuni de fuziune, divizare, dizolvare, lichidare a societilor comerciale,precum i retragerea sau excluderea unor asociai din cadrul societilor comerciale i tratamentul fiscal alacestora). Achiziiile i fuziunile care implic cel puin o societate cotat la burs trebuie s respecte

dispoziiile Legii 297 / 2004 privind pieele de capital i cele ale regulamentelor emise de ComisiaNaional a Valorilor Mobiliare din Romnia (CNVM).

Sunt dou modaliti de achiziie a aciunilor /prilor sociale ntr-o societate comercialdin Romnia:

Cumprarea aciunilor /prilor sociale existente Majorarea capitalului social


4/13

[2]

Exista i alte opiuni pentru a achiziiona o afacere,cum ar fi transferurile de active i transferurile deafaceri.

Achiziia de aciuni / pri sociale(cesiunea de aciuni / pri sociale)

n societatea Romneasc cotat la burs n achiziionarea de aciuni nu exist restricii, ns pentru osocietate nchispot fi impuse astfel de restricii, fiind specificate n actul constitutiv.

Legea Societilor Comerciale reglementeaz achiziia de aciuni / pri sociale ntr-o societate peaciuni sau ntr-o societate cu rspundere limitat, dup caz. Procedurile de achiziie sunt diferite deoareceprile sociale ntr-o societate cu rspundere limitat nu pot fi transferate liber terilor (mai exact seimpune ntrunirea unui cvorum special i este necesar majoritatea n cadrul Adunrii Generale aAsociailor / Decizia Asociatului Unic), n timp ce aciunile ntr-o societate pe aciuni, n mod normal, potfi transferate liber terilor. Transferul dreptului de proprietate asupra aciunilor / prilor socialeachizitionate este finalizat la semnarea contractului de vnzare - cumprare i la efectuarea nregistrrii laRegistrul Comerului, n cazul societilor cu rspundere limitat. n cazul societilor pe aciuni,

transferul se realizeaz la nregistrarea entitii achizitoare n registrul acionarilor societii.

Majorarea capitalului social

Persoanele intersate pot achiziiona aciunile, prile sociale ale unei societi dac acionarii sauasociaii nu au fcut abuz de dreptul lor de preempiune sau dac acest drept a fost revocat printr-ohotrre luat n Adunarea Acionarilor / Asociailor. Pentru societile care sunt cotate la burs, estenecesar un prospect de vnzare, iar emiterea noilor aciuni se finalizeaz prin intermediul unei ofertepublice aprobate de CNVM. Acionari / asociai, pentru a putea face uz de dreptul de preempiune aunevoie ca preul oferit pentru aciunile emise s fie mai mare dect cel al aciunilor oferite.

3.

Cadrul instituional al tipului de tranzacie alesInstituiile i organizaiile implicate n aceast tranzacie sunt dup cum urmeaz:

Geely Automobile Holdings, parte a companiei Geely Holding Group - purttor al cererii. nurma tranzaciei, preedintele Geely, Li Shufu, dorea ca Volvo sa i ntreasc poziia pe piaadin SUA i Europa i s se extind pe piaa chinezeasc i pe alte piee emergente.

Comisia European i-a dat acordul n privina tranzacieideoarece a considerat c nu existnicio prevedere care scontravin legilor antitrust, fiindc tranzacia nu va oferi nici unei companiiputerea de a aduce vreun prejudiciu vreunei companii rivale.

Comisia Naional Chinez pentru Dezvoltare i Reforme. n China achiziiile n strintate cedepesc suma de 100 de milioane $ trebuie aprobate de aceast instituie.

Ford, care a cumprat Volvo n 1999 pentru 6,45 miliarde $, dar din 2008 a tot ncercat sgseasc un cumprtor pentru a strnge bani n vederea concentrrii produciei pentru cele dou ramuri de baz ale sale, Ford i Lincoln.

De asemenea, Ford a vndut Jaguar i Land Rover companiei indiene Tata Motors n iunie 2008 pentru1,7 miliarde $, iar cu un an nainte, n 2007, a vndut i brandul Aston Martin ctre un fond de investi iiprivat pentru suma de 931 milioane de dolari.


5/13

[3]

4. Piaa specific tipului de tranzacie alesn anul 1769, ncepe istoria automobilului, atunci cnd este creat automobilul cu motorul cu abur ce

putea transporta persoane la bord. n anul 1806, apar vehiculele ce au n dotare motoare cu ardere internce funcionat cu combustibil lichid, iar n anul 1900 apar i vehicule cu motor electric.

n rile dezvoltate automobilul se impune cu rapiditate, fiind principalul mijloc de transport. Sedezvoltastfel industria constructoare de maini avnd un avnt puternic mai ales dup cel de-al DoileaRzboi Mondial. Dac la nceputul secolului XX existau cteva sute de mii, la nceputul perioadeipostbelice existau pe plan mondial peste 500.000 de automobile, ca n 2012 producia mondial anual sdepeasc 84.1 milioane de uniti.

n anul 2012 producia mondial de vehicule a crescut cu 5%, pn la 84,1 milioane uniti, pestejumtate dintre acestea fiind constituite n Asia, acestea fiind cele mai recente date ale OrganizaieiInternaionale Constructorilor de Automobile (OICA), fiind prezentate la Salonul Auto de la Geneva.

n UE producia a sczut cu 8%, dar acest lucru a fost compensat de evoluia rilor din regiuneaNAFTA (SUA i Mexic de exemplu) unde s-a nregistrat un avans de 17%, dar i de ri precum India sauChina.

n China s-au produs peste 19 milioane de vehicule, iar n SUA, peste 10 milioane. n Romnia s-auprodus 337.000 vehicule, din care peste 90% Dacia i restul Ford.

Datorit avansului unor piee precum India i China, producia mondialde vehicule a urcat cu 5%, la84,1 milioane uniti (din care 63 de milioane au fost autoturisme, iar restul vehicule comerciale).

China, SUA, Japonia, Germania i Coreea de Sud sunt rile cu cea mai mare producie auto, iar nregiune, Cehia a trecut de 1,1 milioane uniti, iar Slovacia, de 900.000. n Polonia s-au produs 647.000automobile, n Ungaria 217.000, iar n Romnia, 337.000.

Criza din 2008 a dus producia auto la un nivel extrem de sczut n 2009, sub 62 milioane uniti, nsde atunci s-a produs o revenire i s-a ajuns la un record n 2012. Cei de la OICA spun c, dei n Europacriza pe piaa auto va mai dura civa ani, producia mondial va crete cu 3% n 2013.


6/13

[4]

Figura 1Vnzarea de automobile la nivel mondial (Carlos Gomes, Global Auto Report, 2014)

La nivel mondial sunt 50 de Grupuri de productori de automobile. Printre cele mai mari nume senumrde la cel mai mare la cel mai mic: Toyota, GM, Volkswagen, Hyundai, Ford, Nissan, Honda,PSA, Suzuki, Renault, Chrysler, Daimler, Fiat, Bmw.

Calitatea unui produs reprezint ansamblul de caracteristici ale produsului care i confer acestuiacapabilitatea de a satisface cerine i dorine ale clienilor. Pe baza acestei definiii, un produs va fi "de

calitate bun" n msura n care ansamblul de caracteristici va satisface cerinele clienilor (sau aleconsumatorilor, ale pieei); n ali termeni, satisfacia clienilor este o msur a calitii produselor.

Structura constructivunui autoturism este foarte complex, fiind formatdin nenumarate componenteprincipale, secundare, auxiliare i optionale avnd o importan mai mare sau mai mic n componenamainii.

Durata de via a oricrui bun de folosin ndelungat este convenional considerat a fi de 10 ani.Bineneles c n practic o main poate fi uzat dup 3-4 ani, dup cum pot exista i maini de epoc nperfect stare de funcionare. Perioada de funcionare optim este undeva pe la 8 - 10.000 de km, cndtotul este nou iar piesele motorului sunt deja complet rodate (chiar dac teoretic rodajul sencheie multmai repede).

Caracteristicile generale ale autoturismelor se pot clasifica dupa mai multe criterii ce ajut ladeterminarea calitii.

Tehnico-funcionale: puterea motorului (CP), viteza (mile/h; km/h), timpul de acceleraie de la0-100km/h (sec), volum rezervor (L), volum portbagaj (L), tip cutie de viteze, arhitecturamotorului (V8, V6), cuplu-motor (Nm), dotare cu sistem antifurt, sistem de frnare (abs),dimensiuni de gabarit (L, l, h), mas(kg), afiaj electronic multifuncional, numr de ui

Economice: consum de carburant (L/100km), cheltuieli de mentenan, aerodinamicitatea


7/13

[5]

Psihosenzoriale: design interior - cadrane de bord, tapierie din stofa/piele, design exterior -culoare, form aerodinamic

Ergonomice: servodirecie, dotare cu airbag, centur de siguran, bar de protecie, computerde bord, aer condiionat, sursa electricpentru iluminatul interior, comoditate i confort

Ecologice: nivel de zgomot redus, tipul combustibilului (benzin/motorin), noxele emise.Producia mondialde autovehicule a ajuns din 1975, de la 33 de milioane de uniti la peste 80 de

milioane n 2014. Deschiderea unor piee noi n China i India a dus la creterea ritmului de expansiune.n timp ce doar apte ri produceau 80% in 1975, 11 ri deineau acelai procent n 2011.

Combustibilul ieftin i uriaa populaie a Asiei a dus la investiii masive n special n China i India,unde piaa este n continu cretere i de asemenea i producia.

Cea mai mare parte a creterii produciei globale se datoreaz pieelor emergente din Asia (China,Coreea, India), America Latin (n special Mexic i Brazilia) i Europa de Est. Dei producia triadei SUACanadaUE a sczut fade perioada 1997-2007 de la 77% la 55% , nc deine cea mai mare parte nproducia mondial.

Aceasta industrie este caracterizat n special de faptul c jucorii de pe pia decid s i mpartproducia componentelor n diferite ri i regiuni. Marea parte a produciei, a liniei de asamblare, ivnzrii apar n regiuni apropiate. Aceste regiuni includ NAFTA (North Atlantic Free Trade Agreement),UE, MERCUSOR (America Latin), CSI (Comunitatea Statelor Independente), i ASEAN (Asia). Suntri precum China, Coreea, Japonia, India, care au ales o abordare solitar.

5. Descrierea generala cazului ce face obiectul studiuluia. Scurt descriere a prilor i altor actori implicai direct n tranzacia supus studiuluiGeelyGeely Automobile Holdings, parte a companiei Geely Holding Group, este unul din cei patru mari

productori independeni privai din China, alturi de BYD, Chery i Great Wall. Dac includemproductorii deinui parial sau total de ctre stat (Shanghai Automobile, Changan Motors etc.), Geelyocup, cu aproximaie, locul 10n China. Astfel, putem afirma cGeely este o companie relativ mic nindustria automobilelor, cu un numr total de 326.710 uniti vndute i 12.000 de angajai la fineleanului 2009.

Geely a fost fondat n Taizhou n anul 1986, iniial ca productor de frigidere, urmnd s producmateriale de decorare i piese de motociclet n anii ce au venit. Compania s -a lansat n producia deautomobile n anul 1997, fiind la acea perioada primul i cel mai mare productor independent i privat

din China. n 2005, aciunile Geely au fost listate la bursa din Hong Kong.n prezent, sediul Geely se afl n Hangzhou, provincia Zhejiang, i opereaz opt fabrici de asamblare

de maini n diverse locaii din China, acestea permind o capacitate de producie de aproximativ460.000 de unitati pe an, la sfritul anului 2009.

Primele modele de maini ale companiei erau n general copiate, dar n ultimii ani, Geely a investit multn modernizarea tehnologiei i a dezvoltat o serie de produseproprii, originale, cum ar fi Geely FC, GeelyPanda, seria Emgrand etc. n prezent, Geely produce i comercializeaz cinci branduri, nsumnd mai


8/13

[6]

mult de 30 de modele. Dac analizm aceste produse, putem observa c majoritatea sunt comercializate laun pre subpragul de 100.000 Yuani Chinezeti (16.000$), Geely opernd astfel pe seciunea low-end apieei auto.

Cu vnzri impresionante de 326.710 uniti i cu o cretere medie de 20% pe an, avnd n vedereperioada 2004-2009, Geely a obinut o cot de pia de 4,3% n anul 2009 (locul 10).

Figura 2Volumul vnzrilor al companiei Geely (Lieke Wang, A case study of the acquisition ofSuedish Volvo by Chinese Geely, 2011)

Situaia financiar a companiei Geely a fost foarte bun n ultimii ani.Odat cu creterea anual a cifreide afaceri a crescut i profitul, chiar i n perioada crizei financiare care a afectat tot globul, perioad ncare economia Chinei a rmas solid. n 2009, profitul Geely a ajuns la 1,3 milioane RMB, aproximativ188 mil. $. Aceste cifre nu sunt impresionante fa de productorii mondiali, dar sunt de ajuns pentru caGeely s i continue expansiuneape plan intern i internaional.

Volvo

Volvo Car Corporation este un productor auto Suedez fondat n anul 1927, cu sediul n Gothenburg.Iniial, Volvo a fost o companie subsidiar a productorului de rulmeni SKF, devenind independent deacesta n anul 1935. Volvo Cars a fost deinut de ctre AB Volvo pn n 1999, cnd a fost achiziionatde ctre Ford Motor Company.

Cu un numr total de 11 modele, Volvo opereaz pe segmentul premium al automobilelor cu patruversiuni: sedan (S40, S60 i S80), versatile estates (V40, V50 i V70), cross country (XC60, XC70 i XC90), coupes i convertible (C30 i C70). Cum este de ateptat, preul de vnzare al produselor Volvo esterelativ ridicat, variind ntre 30.000$ i 80.000$.


9/13

[7]

Cu aproximativ 2.300 de dealeri locali din 100 de companii internaionale, cea mai mare pia acompaniei Volvo este SUA, urmat de Suedia, Marea Britanie, Germania i China, nregistrnd n anul2009 vnzri de 334.808 uniti.Cota n cele dou mari piee, SUA i UE, a fost de 0,6% i, respectiv,1,5%, aceste cote fiind relativ constante pe parcursul anilor, inclusiv n perioada crizei mondiale.

Figura 3 - Volumul vnzrilor al companiei Volvo (Lieke Wang, A case study of the acquisition of

Suedish Volvo by Chinese Geely, 2011)

Pe piaa intern, Volvo este ocupantul primului loc, cu o cot de aproximativ 20-25%, avnd nsvnzri de doar 41.826 uniti, demonstrnd c piaa intern Suedez este relativ restrns i nu existfoarte mult loc pentru cretere.

Datorit vnzrilor sczute (o medie de aproximativ 15 mld. $ anual), Volvo a avut probleme financiarencepnd cu anul 2006, cu pierderi continue pe o perioad de 4 ani la rnd. n 2008, Volvo a nregistratcea mai mare pierdere din istoria companiei, aproape 1,5 mld. $, acest lucru atrgnd decizia celor de laFord de a vinde compania.

Una din actiunile pentru a reduce din pierderi a fost, bineneles, renunarea la o parte nsemnat dinfora de munc. numrul total de angajai a fost redus de la 27.339 n 2005 la 19.650 n 2009 aproape30%.

b. Derularea efectiv a tranzacieiDup o lung perioad de speculaie, pe 28 Octombrie 2009 Geely era numit cumprtorul preferat al

Volvo Cars de ctre Ford. Pe 23 Decembrie, toate condiiile pentru vnzare au fost finalizate dupo lung


10/13

[8]

i dificil negociere. n primavara lui 2010, a fost semnat acordul definitiv, pe 28 martie, la sediul VolvoCars din Gothenburg. Suma convenita fost de 1,8 miliarde de dolari, iar aproape 5 luni mai trziu, pe 2August, tranzacia a fost aprobat dup ce autoritile n masur i-au dat acordul: Comisia Europeana iMinisterul Comerului din China.

6. Analiza aprofundat a tranzaciei studiatePentru Volvo, situaia operaionalde pe piaa American i cea European rmne la fel ca nainte.

Noua mprejurare pentru Volvo dup achiziie nu contribuie foarte mult, n particular, n aceste regiuni.De fapt, efortul trebuie depus n mare parte pentru pstrarea valorii brandului Volvo pe aceste piee. norice caz, poziia Volvo n China s-a schimbat cu siguran, lucru ce reprezint, n mod evident, cea maipromitoare oportunitate pentru Volvo.

Expansiunea rapid a economiei din China a condus la creterea exploziv a pieei automobilelor. n2009, China a devenit cea mai mare pia auto, surclasnd SUA, cu vnzri totale de 13,79 milioaneuniti. Pentru a profita de aceast cretere, este important ca automobilele s fie produse local, avnd nvedere c cele importate suport o tax de 25%. Cu aceast tax de import, este foarte dificil pentru omarc s concurezecontra automobilelor care au deja un pre mai sczut datorit costurilor redusepentrucomponente i pentru forde munc.

Astfel, Volvo se poate luda n acest moment ca opernd pe cea mai mare pia auto de pe glob.Desigur, se poate spune c Volvo a fost deinut de Ford, avnd piaa American ca pia intern i c lamomentul respectiv, aceea era cea mai mare. Trebuie remarcat ns c piaa American este n prezentuna foarte deschis, iar aceasta nu ofer la fel de multe avantaje juctorilor interni ca pieele inchise, cumeste cea din China. O companie strin deinut de una Chinezeasc are multiple avantaje, dup cum suntdescrise mai jos.

Pentru a avea succes pe piaa Chinezeasc, producia local este foarte important, acest lucru fiind

chiar un element cheie pentru afacerile auto. Cele mai mari avantaje sunt: Reducerea costurilor prin folosirea unui lot de componente ieftine, produse local; Reducerea costurilor datorit forei de munc ieftine; Evitarea costurilor de transport din afara Chinei; Evitarea taxei de import de aproximativ 25%.

nfiinarea unei producii locale n China nu este o sarcin uoar. Productorii de automobile strini nuii pot porni singuri o linie de producie. n schimb, acetia trebuie s gseasc un partener intern pentru aforma mai nti o asociere (joint-venture). Fcnd acest lucru, profitul din piaa Chinezeasc va fimprit cu partenerul local, fiind cazul tuturor marilor juctori strini, cum ar fi GM ShanghaiAutomobile, VolkswagenFirst Automobile Works. n afara mpririi profitului, asocierea va trebui saib n vedere i probleme de alt natur (de exemplu protecia tehnologiei).

n fiecare an, guvernul Chinei achiziioneaz un lot de produse, inclusiv automobile. Prezena pe lista deachiziii prezint dou avantaje:

Datorit dimensiunii rii i a guvernului, prezena pe list este n sine o afacere. n 2008, guvernulChinei a cheltuit aproape 80 mld. RMB n achiziia de automobile, aproximativ 8% din piaa auto


11/13

[9]

Chinezeasc. Previziunile arat c n urmtorii ani se vor cheltui mai mult de 100 mld. RMB n aceastseciune.

Este o tradiie ca oamenii de rnd din China s considere produsele folosite de oficialii guvernului cafiind decente i prestigioase, fiind foarte probabil s se incerce achiziia acelorai produse de ctrepopulaie.

Dup ce a fost achiziionat de ctre Geely, China a devenit a doua pia internpentru Volvo. Devenindo companie local,se poate bucura de unele avantaje. Primul i cel cel mai important este patriotismul.De obicei, oamenii sunt mndri de produsele fabricate n propria ar, i au tendina de a cumpra i a filoiali mrcii. Totui, acest lucru nu s-ar putea aplica consumatorilor chinezi. Consumatorii chinezi au, ngeneral, o prere mai bun fade produsele strine dect de cele interne. Prin urmare, Volvo trebuie saib o bun strategie de marketing, fiind necesar crearea unei imagini a unui produs chinezesc, darcalitatea ivaloarea acestuia s rmnSuedeze. n cazul n care Volvo poate acest lucru, se va bucura demulte oportuniti avnd n China o nou pia intern. Un alt avantaj pe care l va avea este acela castfel va cunoate mai bine piaa din China, trebuind s se bazeze pe proprietarul su , Geely, care are omai bun nelegere a pieei si a consumatorilor chinezi.

Finanarea achiziiei Volvo de ctre Geely nc nu a fost fcut public, dar speculaiile din mass-mediaSuedez susin c aceast companie a mprumutat 1 miliard de dolari de la bncile Chinezeti, i oinvestiie de 600 de milioane de dolari de la un fond de i nvestiii. Aspectul negativ al acestei situaiidemonstreaz fatpul caGeely este un proprietar slab al Volvo n ceea ce privete capacitatea de finanare.Dar pe de alt parte arat faptul c Volvo poate gsi investiiile att de necesare n China.

Dup treizeci de ani de cretere ridicat (aproximativ 10% anual) , China a acumulat o bogie enorm.Astzi, China are celemai mari rezerve valutare, i este cel mai mare deintor de obligaiuni americane.n plus, multe guverne locale, ntreprinderi i persoane private au o mulime de bani, care cautoportuniti pentru investiii. Acum Volvo este o parte a grupului chinez Geely, i are cu siguranposibilitatea de a obine investiiile necesare n China . Aceast finanare nu este necesarsvindoar dinChina, se poate face acest lucru i din Suedia, atta timp ct Volvo poate demonstra capacitatea sa de a daun randament bun.

Acest lucru ofersigurana investiiei n continuarei crete posibilitatea Volvo de a se extinde.

Nu exist nici o ndoial c iGeely are multe de ctigat de la Volvo n diferite domenii, cum ar fisiguran, tehnologie, tehnologia motoarelor, procesul de dezvoltare a produsleor, product & brandmanagement, management organizaional internaionaletc. Acesta este, evident, un alt motiv pentru careGeely a achiziionat Volvo. Pe de alt parte, exist multe lucruri pe care Volvo le poate nva de laGeely. Acest lucru este posibil dei muli consider c Geely nu apar ine aceleiai clase ca i Volvo naproape toate segmentele. Astfel, se pot lua n considerare multe zone, de exemplu, antreprenoriale, de

conducere, de control al costurilor, experien de pia n curs de dezvoltare i competen n special nChina etc. Prin urmare, procesul de nvare este reciproc pentru Volvo i Geely.

n martie 2012, Geely i Volvo au semnat un acord de transfer al tehnologiei. Acordul i permiteproductorului Chinez de maini low-cost s mbogeasc portofoliul Volvo pentru a fi competitiv pepiaa Suedez. Sub acest contract, Geely a primit acces integral pentru a dezvolta un nou brand premiumpe piaa Chinezeasc. nelegerea a strnit multe ngrijorri cu privin la protecia tehnologiei de baz aVolvo.


12/13

[10]

n orice caz, scopul principal al acestei achiziii estede a obine profit. Cnd Geely a cumprat Volvo n2010, a promis c n decurs de 2 ani Volvo va intra din nou pe profit. Astfel, ambiia Geely de a mrivnzrile din China n intervalul 200.000 300.000 de uniti pare o provocare foarte mare. Nevoia marede intrri a mrcii Volvo a mpovrat compania Geely n perioada iniial de investiie, aducnd-o imediatdup achiziie la datorii de aproximativ 11 mld. USD.

Potrivit statisticilor, perfomana din 2011 a companiei Volvo n China, n proprietatea lui Geely, a fostdemn de laud.

n prima jumtate a anului 2011, vnzrile globale ale Volvo au crescut cu 20%, nsumnd cu 230.746uniti mai mult dect n anul precedent, cu un profit operaional de 190 mil. USD. Mai mult, vnzrileVolvo din China au crescut cu 36%, reprezentnd 21.000 de uniti.

Munca de cercetare dezvoltare a nceput la centrul din Shanghai pentru dou modele pentru care esteplanificat producia n 2014. n anii ce urmeaz, Geely-Volvo se vor concentra pe planificarea idezvoltarea produselor, vnzri i marketing, localizarea produselor i resursele umane etc. ntre timp, vacontinua investigaia din piaa Chinezeasc pentru o nelegere mai aprofundat a nevoilorconsumatorilor

i, n egal msur, a competitorilor ca Audi, BMW i Mercedes-Benz.

7. ConcluziiAchiziia Suedezului Volvo de ctre Chinezul Geely este un rezultat direct al uneia din cele mai mari

crize financiare. Totui, este de fapt i rezultatul unei noi balane economice dintre China i trileindustriale vestice.

Pentru a profita de oportunitile aprute i pentru a reduce riscul de eec, trebuie elaborate strategiipotrivite i puse n aplicare n mod eficient. n primul rnd, conducerea a dou companii separate este omodalitate eficient de a apra brandul Volvo, cel puin pe termen scurt. n al doilea rnd, este nevoie deo bun organizare i strategie n China, pentru a profita de oportunitatea expansiunii pieei Chinezeti,

care este n plin ascensiune.

Putem concluziona c sunt ateptate multe provocri pentru Geely i Volvo. Marile provocri includ:aprarea brandului i loialitii clienilor Volvo, depirea diferenele culturale dintre cele dou companiii ri, conducerea unei organizaiimulti-naionale etc. Tocmai datorit acestor diferene imense dintrecele dou companii, aproape c nu exist reducerea costurilor sau sinergia n viitorul apropiat, provocrileindicnd c riscul de eec a acestei achiziii este relativ mare. n timp ce Geely dorete o expansiunerapid n China, prin construirea a ctorva fabrici, Volvo dorete s fie precaut n legtur cu ritmulexpansiunii. n plus, Geely vrea ca Volvo s ii poziioneze produsele mai mult n gama de vrf, cel puinpe piaa Chinezeasc, n timp ce Volvo prefer poziia original a produselor.Dei este normal s existediferite puncte de vedere n elaborarea strategiilor, acest lucru oglindete conflictul inter-cultural, cum

fiecare parte percepe cererea pe pia, de exemplu, persoanele care sunt obinuite cu viteza creteriiChinei nu neleg ritmul normal de expansiune din rile vestice, i vice -versa. Astfel, drumul ctre oachiziie de succes a Volvo de ctre Geely nu este unul lin, mai degrab este un drum accidentat peparcursul cruia apare o multitudine de provocri.


13/13

[11]

8. Autoevaluaren elaborarea studiului de caz, n prim faz au fost cutate sursele de informaii pe Internet, urmnd

apoi a clasifica i a prelucra datele gsite pe structura cerut, fiecare membru al echipei , Enescu Toni Gabriel, Gheorghe Alex Robert i Zamfir Florin - Stelian contribuind n mod egal, cu un numr de 20

ore / om pe ansamblu, cea mai mare parte a timpului fiind consumat pe capitolele 5 i 6.Considerm c am atinsn cea mai mare parte toate subiectele de discuie necesare, iar pentru a ne face

o autoevaluare, nota 9 credem c este cea potrivit.

9. Referinehttp://www.gbm.scotiabank.com/English/bns_econ/bns_auto.pdf

http://www.diva-portal.org/smash/get/diva2:631272/FULLTEXT01.pdf

http://blogs.wsj.com/chinarealtime/2012/12/03/stuck-in-the-zoo-the-geely-volvo-deal-three-years-

later/

http://www.theseus.fi/bitstream/handle/10024/42371/thesis.docx.pdf?sequence=1

http://www.bth.se/fou/cuppsats.nsf/all/5caa2aa8aa6cab80c1257852004d32a6/$file/Final%20version

%20Wang,%20Lieke.pdf

http://www.nytimes.com/2010/08/03/business/global/03volvo.html?_r=1&

http://www.industryweek.com/finance/volvo-cars-switched-back-profit-2013
http://www.gbm.scotiabank.com/English/bns_econ/bns_auto.pdfhttp://www.gbm.scotiabank.com/English/bns_econ/bns_auto.pdfhttp://www.diva-portal.org/smash/get/diva2:631272/FULLTEXT01.pdfhttp://www.diva-portal.org/smash/get/diva2:631272/FULLTEXT01.pdfhttp://blogs.wsj.com/chinarealtime/2012/12/03/stuck-in-the-zoo-the-geely-volvo-deal-three-years-later/http://blogs.wsj.com/chinarealtime/2012/12/03/stuck-in-the-zoo-the-geely-volvo-deal-three-years-later/http://blogs.wsj.com/chinarealtime/2012/12/03/stuck-in-the-zoo-the-geely-volvo-deal-three-years-later/http://www.theseus.fi/bitstream/handle/10024/42371/thesis.docx.pdf?sequence=1http://www.theseus.fi/bitstream/handle/10024/42371/thesis.docx.pdf?sequence=1http://www.bth.se/fou/cuppsats.nsf/all/5caa2aa8aa6cab80c1257852004d32a6/$file/Final%20version%20Wang,%20Lieke.pdfhttp://www.bth.se/fou/cuppsats.nsf/all/5caa2aa8aa6cab80c1257852004d32a6/$file/Final%20version%20Wang,%20Lieke.pdfhttp://www.bth.se/fou/cuppsats.nsf/all/5caa2aa8aa6cab80c1257852004d32a6/$file/Final%20version%20Wang,%20Lieke.pdfhttp://www.nytimes.com/2010/08/03/business/global/03volvo.html?_r=1&http://www.industryweek.com/finance/volvo-cars-switched-back-profit-2013http://www.industryweek.com/finance/volvo-cars-switched-back-profit-2013http://www.industryweek.com/finance/volvo-cars-switched-back-profit-2013http://www.nytimes.com/2010/08/03/business/global/03volvo.html?_r=1&http://www.bth.se/fou/cuppsats.nsf/all/5caa2aa8aa6cab80c1257852004d32a6/$file/Final%20version%20Wang,%20Lieke.pdfhttp://www.bth.se/fou/cuppsats.nsf/all/5caa2aa8aa6cab80c1257852004d32a6/$file/Final%20version%20Wang,%20Lieke.pdfhttp://www.theseus.fi/bitstream/handle/10024/42371/thesis.docx.pdf?sequence=1http://blogs.wsj.com/chinarealtime/2012/12/03/stuck-in-the-zoo-the-geely-volvo-deal-three-years-later/http://blogs.wsj.com/chinarealtime/2012/12/03/stuck-in-the-zoo-the-geely-volvo-deal-three-years-later/http://www.diva-portal.org/smash/get/diva2:631272/FULLTEXT01.pdfhttp://www.gbm.scotiabank.com/English/bns_econ/bns_auto.pdf

Documents

proiect_tranzactii