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2012 年 12 月 13 日 钢材期货 日报
图 1：螺纹钢指数合约走势图（2011.6.7-2012.12.12）
信息来源：文华财经、华泰长城期货投资咨询部
市场评论： 12日资金追捧下沪钢偏强震荡。国际背景方面美联储再推 QE4刺激纽约期金和原油小幅上涨，不过
股市由于担忧财政悬崖的解决仍然小幅收跌。欧元区 10 月工业产出低于预期。11 月国内全社会用电量同比增幅
超过 8%，较 10 月有大幅回升显示国内工业经济企稳。12 日全国主要城市现货报价平稳；港口铁矿石报价稳中有
升；焦炭价格持续坚挺。国家统计局公布的 11月粗钢产量数据显示，11月粗钢产量为 5747万吨，日均 191.6万
吨，月环比增加 0.52%。预计后期钢厂生产仍将稳定，不过过剩的供给仍将继续施压钢价。12 日沪钢的高位盘整
是市场情绪高涨、资金托市的结果。笔者认为基于后期需求仍将转淡的预期，3700压力线仍将起作用；不过后期
多头资金持续追捧下，加上隔夜美联储推出 QE4 利好市场心理，不排除沪钢出现突然上涨的可能。建议前期短线
空头谨慎持有。
行情回顾：12日沪钢偏强震荡，主力合约 1305早盘开于 3664，开盘后震荡上涨，十时拉高至 3700而后承压回
调，3680附近受到支撑盘整过后继续向上，下午盘间再度触及 3700压力线。尾盘收于 3691，涨 0.52%。持仓来看，
主力多头大幅增仓，多头优势明显。成交 289.7万手，持仓 147.8万手。近月合约 1301 早盘开于 3675，尾盘收于
3695，涨 0.27%。
国际背景：美联储昨日调降了美国 2012-2015的经济预期，推出了 QE4并设定了退出宽松政策的具体门槛。宣布
推出QE4之后，股市获得短暂刺激但由于伯南克提示财政悬崖风险最终收盘略降。欧元区 10月工业产出环比跌 1.4%
低于市场预期。
现货市场：12日全国主要城市现货报价平稳，南方成交尚可。港口铁矿石报价稳中有升，日照港各类矿价普涨 1
0 元。焦煤预期供应减少下，焦炭价格持续坚挺。
华泰长城期货投资咨询部
隆青青
（021）68758997
QE4 利好预期，沪钢偏强震荡
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2012 年 12 月 13 日 钢材期货 日报
重要数据
沪期报价 收盘价 涨跌
螺纹钢 1301 3695 10
螺纹钢 1305 3691 19
数据来源：文华财经
LME方坯价格
（美元/吨）
报价 涨跌
现
货
买价 300 -15 0
卖价 305 -20 0
3
月
买价 320 -20 0
卖价 330 -20 0
信息来源：LME
大宗电子盘 收盘价 涨跌
热轧卷 1303 3800 8
热轧卷 1304 3799 10
信息来源：大宗钢铁
新加坡 62%铁矿石 收盘价 涨跌
12-Dec 122.13 -0.87
13-Jan 121.63 -0.93
13-Feb 120.94 -1.12
13-Mar 120.25 -1.31
13-Apr 117.94 -1.31
13-May 117.5 -1.25
13-Jun 117.06 -1.19
13-Jul 122.13 -0.87
信息来源：SGX
钢铁产品和原料 价格指数 环比
铁
矿
石
综合 130.7 0.08%
进口矿 121.3 0.41%
国产矿 135.1 0
钢
材
综合 134 0
长材 148.1 -0.01%
信息来源：Wind
重要新闻
美联储宣布推出第四轮量化宽松(QE4)，
初定每月直接购买国债 450亿美元，加上 QE3
每月总计购买资产约 850 亿。美联储还首次
为维持 0-0.25%的超低利率政策设定了具体
门槛，即：失业率高于 6.5%，未来 1-2年通
胀预期不超过 2.5%，长期通胀预期稳定于接
近但不超过 2.0%的水平。
美联储调降 2012-2015 年经济预期。实际
GDP增长率预期：（2012）1.7%-2.0%调至
1.7%-1.8%。（2013）2.5%-3.0%调至
2.3%-3.0%。（2014）3.0%-3.8%调至
3.0%-3.5%。（2015）3.0%-3.8%调至
3.0%-3.7%。
美国 10 月贸易逆差扩大 4.9%至 422 亿
美元，出口创出近四年来的最大降幅。这表
明全球需求放缓正在拖累美国经济。
欧元区 10月工业产出环比跌 1.4%，预
期持平。德国、法国和意大利的工业产出占
到整个欧元区的三分之二，但在 10月份，这
三国的工业产出均为连续第二个月下跌。其
中，最大经济体德国的环比跌幅最大。
国家统计局最新公布 11月份粗钢产量
数据显示，今年 1-11月，中国粗钢累计产量
为 6.6亿吨，同比增加 2.9%。其中，11月粗
钢产量为 5747万吨，日均 191.6万吨，月环
比微增 0.52%，同比增幅则高达 13.7%。
11月铁路固定资产投资 818亿元，环比
增长 0.97%，同比增长 30.56%；铁路基本建
设投资 701.06亿元，环比增长 4.7%，同比
增长 141.22%。
钢材期货 日报
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表 1：全国主要城市螺纹钢现货价格（2012.12.12）
螺纹钢 上海 杭州 南京 广州 北京 天津 成都 均价
HRB335 12MM 3700 3770 3880 3910 3530 3520 4200 3828
涨幅 0 -20 0 20 0 0 0 0
产地 申特 沙钢 马钢 韶钢 承钢 唐钢 威钢 -
计重方式 理计 理计 理计 过磅 过磅 过磅 过磅 -
HRB335 20MM 3540 3670 3710 3710 3400 3410 3930 3663
涨幅 0 0 0 20 0 0 0 -2
产地 海鑫 沙钢 沙钢 韶钢 承钢 唐钢 威钢 -
计重方式 理计 理计 理计 过磅 过磅 过磅 过磅 -
HRB400 20MM 3630 3650 3810 3820 3480 3480 4030 3768
涨幅 0 0 0 0 0 0 0 0
产地 中天 西城 沙钢 马钢 承钢 唐钢 威钢 -
计重方式 理计 理计 理计 过磅 过磅 过磅 过磅 -
信息来源：Wind、华泰长城期货投资咨询部
表 2：全国主要城市线材现货价格（2012.12.12）
线材 上海 杭州 南京 广州 北京 天津 成都 均价
6.5高线 3570 3730 3730 3770 3380 3370 3870 3640
涨跌 0 0 0 0 0 -20 0 -2
产地 萍钢 永钢 马钢 韶钢 河北钢铁 九江 威钢 -
8.0高线 3570 3680 3680 3750 3380 3370 3900 3633
涨跌 0 0 0 0 0 -20 0 -3
产地 萍钢 中天 萍钢 韶钢 河北钢铁 九江 威钢 -
信息来源：Wind、华泰长城期货投资咨询部
图 2：螺纹钢主力合约与期现价差关联图（2012.1.1-2012.12.12）
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RB主力合约与现货价差 螺纹钢主力合约收盘价
信息来源：华泰长城期货投资咨询部
钢材期货 日报
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图 3：现货矿炼钢利润与上海三级螺纹价格关联图（2012.1.1-2012.12.12）
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2012/01/01 2012/04/01 2012/07/01 2012/10/01
华南地区现货矿炼钢利润 华北地区现货矿炼钢利润
西南地区现货矿炼钢利润 华东地区现货矿炼钢利润
上海三级螺纹钢-价格
信息来源：华泰长城期货投资咨询部
图 4：长协矿炼钢利润与上海三级螺纹价格关联图（2007.1.1-2012.12.12）
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2000华东地区协议矿炼钢利润 华南地区协议矿炼钢利润
华北地区协议矿炼钢利润 西南地区协议矿炼钢利润
上海三级螺纹钢-价格
信息来源：华泰长城期货投资咨询部
图 5：我国主要城市平均钢价走势图（2003.1.10-2012.12.7）
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2003/1/10 2004/1/10 2005/1/10 2006/1/10 2007/1/10 2008/1/10 2009/1/10 2010/1/10 2011/1/10 2012/1/10
线材(6.5mm) 螺纹钢(25mm) 中板(20mm) 热轧板(5.5mm) 冷轧板(1mm)
信息来源：华泰长城期货投资咨询部
钢材期货 日报
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图 6：国内螺纹钢、线材社会库存与钢价关联图（2006.3.17-2012.12.7）
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06-03-17 07-03-17 08-03-17 09-03-17 10-03-17 11-03-17 12-03-17
线材(6.5mm) 螺纹钢(25mm) 螺纹钢（万吨） 线材(万吨)
信息来源：华泰长城期货投资咨询部
图 7：国内螺纹钢、线材社会库存周变化（2006.3.17-2012.12.7）
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螺纹钢周库存变化（右） 螺纹钢(25mm) 万吨元/吨
信息来源：：Wind、华泰长城期货投资咨询部
图 8：房地产开工、施工、竣工和销售累计同比（2001.1 月-2012.11 月）
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100%
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2001/01 2003/01 2005/01 2007/01 2009/01 2011/01
房屋累计新开工面积同比 商品房累计销售面积同比
房屋累计竣工面积同比 房屋累计施工面积同比
信息来源：华泰长城期货投资咨询部
钢材期货 日报
6 敬请参阅最后一页的免责声明
图 9：社会固定资产投资累计值及其同比（2007.2月-2012.11 月）
75
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135
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60 城镇固定资产投资累计同比（%） mysteel钢价指数(右)
信息来源：华泰长城期货投资咨询部
图 10：港口铁矿石库存与钢价关联图（2007.12.28-2012.12.7）
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2007/12/28 2008/12/28 2009/12/28 2010/12/28 2011/12/28
Myspic综合指数周指数（左） 港口铁矿石库存
信息来源：华泰长城期货投资咨询部
图 11：全球主要产钢国钢价走势关联图（2008.1.5-2012.12.7）
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2008/1/18 2009/1/18 2010/1/18 2011/1/18 2012/1/18
美国钢厂(中西部) 德国市场 欧盟钢厂 韩国市场 日本市场 中国市场
信息来源：华泰长城期货投资咨询部
钢材期货 日报
7 敬请参阅最后一页的免责声明
图 12：钢坯价格走势图（2004.12.6-2012.12.7）
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唐山钢坯-天津钢坯 唐山钢坯价格 天津钢坯价格
信息来源：华泰长城期货投资咨询部
图 13：进口铁矿石现货价格与长协价格走势图（2004.12.6-2012.12.7）
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2004/12/6 2006/12/6 2008/12/6 2010/12/6 2012/12/6
品位63%印度铁矿/中国进口价 CVRD-Carajas粉离岸价 $ cent/t
RIO-Yandi粉离岸价$ cent/t
信息来源：华泰长城期货投资咨询部
图 14：中国粗钢产量与同比增速（2001.1 月-2012.10月）
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2001年1月 2002年5月 2003年9月 2005年1月 2006年5月 2007年9月 2009年1月 2010年5月 2011年9月
中国粗钢产量（百万吨） 粗钢产量同比变化
信息来源：Wind、华泰长城期货投资咨询部
钢材期货 日报
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图 15：中国粗钢日均产量以及日均产量变动（2001.1-2012.10）
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日均产量变化（左） 粗钢日产量（万吨）
信息来源：Wind、华泰长城期货投资咨询部
图 16：中国螺纹钢产量与同比增速（2004.1-2012.10）
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螺纹钢产量（万吨） 螺纹钢同比变化（右）
信息来源：Wind、华泰长城期货投资咨询部
图 17：中国螺纹钢产量与占钢材产量比例（2004.1-2012.10）
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04-01 04-09 05-05 06-01 06-09 07-05 08-01 08-09 09-05 10-01 10-09 11-05 12-01
螺纹钢产量（万吨） 螺纹钢占钢材产量比例
信息来源：Wind、华泰长城期货投资咨询部
钢材期货 日报
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图 18：中国钢材出口、进口以及净出口量统计（2001.1-2012.10）
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-2
0
2
4
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8中国钢材出口量 中国钢材进口量 中国钢材净出口
信息来源：Wind、华泰长城期货投资咨询部
钢材期货 日报
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钢市新闻：
前 11月铁路投资增速首现正增长: 在经过 15个月的连续滑坡后，铁道部两项投资数据首次
实现正增长。昨日，铁道部发布的数据显示，1~11月铁道部累计完成铁路固定资产投资 5069.69
亿元，同比增长 3.1%；其中，铁路基本建设完成投资 4319.32亿元，同比增长 9%。 经过年
内三次追加，铁道部最终确定今年的固定资产投资计划为 6300亿元，基本建设投资计划为
5300亿元。就目前的完成情况来看，铁道部要想顺利完成任务，12月份的固定资产投资需达
到 1230亿，基本建设投资将达到 980亿。
专家热议经济工作会议：城镇化将被提到新高度: 近日，一名接近决策部门的经济学家对《第
一财经日报》透露，召开在即的中央经济工作会议，在宏观政策方面不会有太大变动，但在
微观层面，城镇化将会被提到一个新高度。上一个十年，中国较好地利用了外部机遇发展经
济，成为世界第二大经济体。但如今，金融经济危机大大削弱了外需，而过去保证中国成本
优势的人口和资源红利也趋于耗竭。放眼未来十年，支撑中国经济发展、转型的机遇何在？ 据
上述经济学家称，国内很多智库人士认为，“新型城镇化”是中国未来的经济引擎，将为中
国经济增长提供中长期动力。但他同时分析称，虽然还有很大的潜力可挖，但城镇化如要充
分发挥其经济拉动作用，将牵涉到很多领域的体制转型。
煤炭资源税改窗口开启： 尽管“十一五”投资比较大，但中国环保的欠账还比较多。据估算，
“十二五”期间环境污染治理投资需求约 3.4万亿元，较“十一五”增加 57.4%。近日，在北
京举行的“环境保护投融资与产业发展研讨会”上，环境保护部环境规划院副院长吴舜泽作
出上述表示。在同一场合，中国环境科学学会副秘书长易斌测算，“十二五”期间，环保产
业年均增长率仍将不低于 15%，市场总额将达到 10万亿元以上。11月份粗钢产量环比回升：
国家统计局最新公布 11月份粗钢产量数据显示，今年 1-11月，中国粗钢累计产量为 6.6亿
吨，同比增加 2.9%。其中，11月粗钢产量为 5747万吨，日均 191.6万吨，月环比微增 0.52%，
同比增幅则高达 13.7%。
钢企“宁让价格 不让市场”：考察团调研中发现，部分钢铁企业采取了“宁让价格，不让市
场”的策略，减产意愿不足，加大了钢价下行的压力。只有在亏损严重时，钢铁企业才会通
过调整工艺参数、休风、检修等方式降低产量。成本因素也正是通过这个途径影响了钢价。
通过我们的走访，钢铁企业对未来价格并不十分悲观，认为除了成本支撑外，还有“政策底”。
由此看来，近期钢铁企业或不会大幅减产，毕竟对于生产企业来说，利润才是生命。目前国
内高炉产能利用率较 9月、10月出现回升，10月粗钢产量数据环比增长 2.0%，与调研的情况
相吻合。
前 11月财政支出 10万亿 12月或将突击花 2万亿： 昨日(12月 11日)，财政部公布数据显
示，11月份，全国财政收入同比增长 21.9%，这是今年单月财政收入增速首次高过 20%。但
1~11月全国财政收入同比增长 11.9%，增幅同比回落 14.9个百分点。财税专家李文海告诉《每
日经济新闻》记者，财政收入增幅创下年内新高，与经济回暖密不可分，目前投资和工业增
加值数据不错，企业开工意愿增强也带动增值税等与生产密切相关的税收增长。
11 敬请参阅最后一页的免责声明
公司总部
广州市越秀区先烈中路 65 号东山广场东楼 11 层
电话：4006280888 网址：www.htgwf.com
番禺营业部
广州番禺区市桥街清河东路 338 号中银大厦 2205、2206、2207 房
电话：020-84701499 传真：020-84701493
北京营业部
北京市朝阳区北三环东路 28 号易亨大厦 12 层 1209 房
电话：010-64405616 传真：010-64405650
惠州营业部
惠州市新岸路 1 号世贸中心第 16 层 F
电话：0752- 2055272 传真：0752-2055275
上海世纪大道营业部
上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 7 层 01-05 单元
电话：021-68753986 传真：021-68752700
大连营业部
大连市会展路 129 号大连国际金融中心 A 座-大连期货大厦 2312 房
电话：0411- 84807967 传真：0411-84807267
深圳金田路营业部
深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心 1009
电话：0755-23942178 传真：0755-83252677
湛江营业部
湛江市开发区观海路 183 号荣基国际广场公寓 25 层 01-08 号房
电话：0759-2669108 传真：0759-2106021
贵阳营业部
贵阳市南明区都司路 62 号鸿灵－纽约纽约大厦 25 楼 5-6 号
电话：0851-5833569 传真：0851-5833570
深圳竹子林营业部
深圳福田区竹子林中国经贸大厦 22 层 ABCDEFGHJ 及 13 层 ABC
电话：0755-83774627 传真：0755-83774706
东莞营业部
东莞市南城区胜和路华凯大厦 802B 室
电话：0769-22806930 传真：0769-22806929
佛山营业部
佛山市禅城区季华五路 21 号金海广场 1401—1404 室
电话：0757-83809098 传真：0757-83806983
无锡营业部
无锡市中山路 343 号东方广场 A 栋 22 楼 H/I/J 座
电话：0510-82728358 传真：0510-82728913
珠海营业部
珠海市吉大海滨南路 47 号光大国际贸易中心 2308、2309 室
电话 :0756-3217877 传真 :0756-3217881
郑州营业部
郑州市金水区未来大道 69 号未来公寓 601、602、603、605、616 室
电话：0371-65628001 传真：0371-65628002
武汉营业部
武汉市汉口建设大道 847 号瑞通广场 B 座 1002 室
电话：027-85487453 传真：027-85487455
南宁营业部
南宁市民族大道 137 号春晖花园 A 区办公楼 1501 房
电话：0771-5570376 传真：0771-5570372
昆明营业部
昆明市人民中路 169 号移动通信大楼 15 层 B 座
电话：0871-5373933 传真：0871-5355199
南京营业部
南京市中山东路 288 号新世纪广场 A 座 4703 室
电话：025-84671197 传真：025-84671123
宁波营业部
宁波市海曙区柳汀街 230 号华侨酒店二期三层 8306、8308 号
电话：0574-83883688 传真：0574-83883828
石家庄营业部
石家庄市中山西路 188 号中华商务中心 A 座 1608、1611 室
电话：0311-85519307 传真：0311-85519306
南通营业部
南通市青年中路 69 号 4 层 401 室
电话：0513-89013838 传真：0513-89013838
汕头营业部
汕头市龙湖区金砂路 116 号汕融大厦 1210、1212 号房
电话： 0754-8848857 传真： 0754-88488563
长沙营业部
长沙芙蓉区韶山北路 159 号通程国际大酒店 1301 室
电话：0731-88271762 传真：0731-88271761
青岛营业部
山东省青岛市香港中路 12 号丰合广场 A 栋 3 层 A 户
电话：0532-85029800 传真： 0532-85029802
成都营业部
成都市锦江区新光华街 1 号航天科技大厦 8 层 806 号
电话：028-86587081 传真：028-86587086
韶关营业部
韶关市浈江区熏风路 14 号鼎禾会社 201 和 202 号
电话： 0751-8885679 传真： 0751-8221951
天津营业部
天津市河西区友谊路 35 号君谊大厦 2-2002
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中山营业部
中山市石岐区兴中道 6 号假日广场南塔 510 室
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