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SANT CUGAT
27NOVIEMBRE2006
MADRID
12DICIEMBRE2006
2
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
ÍNDICE
Objetivos 2006
Evolución de las principales magnitudes del Grupo
Breve descripción del Grupo Catalana Occidente
Hechos más significativos del ejercicio 2006
Objetivos 2007
Atradius
Evolución bursátil y retribución al accionista
BREVE BREVE DESCRIPCIÓN DESCRIPCIÓN DEL GRUPODEL GRUPO
43
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
ESTRUCTURA SIMPLIFICADA DEL GRUPO
S.ÓRBITA
BILBAO HIPOTECARIA
SEGUROS BILBAO FONDOS
BILBAO VIDA
ASEGURADORAS MULTIRRAMO
COMPLEMENTARIAS A LA ACTIVIDAD ASEGURADORA
DE INVERSIÓN
SALERNO 94PREPERSA MENÉNDEZ PELAYO
HERCASOL
NORTEHISPANA
CREDITO Y CAUCIÓN
BAQUEIRA BERET
ATRADIUS
BILBAO TELEMARK
OTRAS SOCIEDADES
C.O.CAPITAL AGENCIA DE VALORES
ASITUR ASISTENCIA
CALBOQUER
INPISA DOS
ASEGURADORAS ESPECIALIZADAS
CATOC SICAV
DEPSA
SEGUROS CATALANA OCCIDENTE
CATOC VIDA
LEPANTO COSALUD
SEGUROS BILBAO
TECNISEGUROS
5
S.ÓRBITA
BILBAO HIPOTECARIA
SEGUROS BILBAO FONDOS
BILBAO VIDA
ASEGURADORAS MULTIRRAMO
COMPLEMENTARIAS A LA ACTIVIDAD ASEGURADORA
DE INVERSIÓN
SALERNO 94PREPERSA MENÉNDEZ PELAYO
HERCASOL
NORTEHISPANA
CREDITO Y CAUCIÓN
BAQUEIRA BERET
ATRADIUS
BILBAO TELEMARK
OTRAS SOCIEDADES
C.O.CAPITAL AGENCIA DE VALORES
ASITUR ASISTENCIA
CALBOQUER
INPISA DOS
ASEGURADORAS ESPECIALIZADAS
CATOC SICAV
DEPSA
SEGUROS CATALANA OCCIDENTE
CATOC VIDA
LEPANTO COSALUD
SEGUROS BILBAO
TECNISEGUROS
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
ESTRUCTURA SIMPLIFICADA DEL GRUPO
Fusión con SCO
43,18
49,99
6
UN GRUPO CON MÁS DE 140 AÑOS DE HISTORIA
1.061 Oficinasen todo el Territorio Nacional
Nuestro Mercado: Familiar y Pequeña y Mediana Empresa.
64 Of.
Distribuimos a través de 20.247agentes.
82 Of.
62 Of.
114 Of.
18 Of.
44 Of.121 Of.11 Of.
30 Of.
13 Of. 105 Of.
14 Of.3 Of.
282 Of.
32 Of.
19 Of.
2 Of.
44 Of.
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
DESCRIPCIÓN DEL GRUPO
HECHOS MÁS HECHOS MÁS SIGNIFICATIVOSSIGNIFICATIVOS
8
Moderado crecimiento internoTotal Ramos (sin Automóviles) 7,7%Automóviles - 0,7%
Incorporación Atradius al GRUPO CONSOLIDADO
Importante mejora del resultado después de impuestos ( 34,5%), del atribuido ( 36,56%) y del resultado técnico ( 16,72%).
Importante incremento del valor de la acción ( 69,70%).
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
HECHOS MÁS SIGNIFICATIVOS
9
OBJETIV
O
ANUAL 200
6
5,9
%PRIMAS
PLANES PENSIONES + FONDOS INVERSIÓN
GRUPO CATALANA OCCIDENTEHECHOS MÁS SIGNIFICATIVOS – MODERADO CRECIMIENTO INTERNO
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Oct. 2005 Oct. 2006
553 MM. €
852 MM. €
1.300MM. €1.298
MM. €
1.862MM. €
12,2%
54,2%
31,1%
16,2%
0,2%
7,6%33,1%
1.117MM. €
1.730MM. €
1.959MM. €
9,4%
1.790MM. €
34,5%
31,3%
16,0% 0,7%
54,2%
12,4%
563 MM. €
868 MM. €
1.140 MM. €
1.322 MM. €
1.331 MM. €
8,0%
1.620MM. €
10,0%
4,4%
1.714MM. €
5,8%
1.556MM. €
1.625MM. €
10
-1,5
-0,7-0,4 -0,3
1,6
-1,4
0,7
-0,2
0,7
0,1
-3,0
-2,5
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
GRUPO CATALANA OCCIDENTEHECHOS MÁS SIGNIFICATIVOS – EVOLUCIÓN MENSUAL AUTOMÓVILES
Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sept. Oct.
-3,5%
-2,1%-0,6%
-1,2% -0,9%
1,6%
-2,9%
0,2%
0,7%
Octubre 2006(Cifras en millones de euros)
2,9%
% ACUMULADO - 0,7%
11
OBJETIV
O
ANUAL 200
6
5,9
%PRIMAS
PLANES PENSIONES + FONDOS INVERSIÓN
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Est. 2006
553 MM. €
852 MM. €
1.300MM. €
1.298MM. €
1.862MM. €
12,2%
54,2%
31,1%
16,2% 0,2%
7,6%
33,1%
1.117MM. €
1.730MM. €
1.959MM. €
9,4%
1.790MM. €
34,5%
31,3%
16,0%0,7%
54,2%
12,4%
563 MM. €
868 MM. €
1.140 MM. €
1.322 MM. €
1.331 MM. €
1.934MM. €
3,9%
2.059MM. €
5,1%
GRUPO CATALANA OCCIDENTEHECHOS MÁS SIGNIFICATIVOS – ESTIMACIÓN VOLUMEN NEGOCIO CIERRE 2006
12
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
RESULTADOS CONSOLIDADOS 2004-2006
0102030405060708090
100110120130140150160170180190200210220
2004 20051er. TRIM.
2006
28 MM.€
34MM.€
81MM.€
97MM.€
116 MM.€
144 MM.€
46MM.€
35,2%
20,0%
129MM.€
193MM.€
33,0%
20,2%
34,3%
23,6%
211MM.€
34,5%
167MM.€
36,6%
2004 20052º TRIM.
2006 2004 20053er. TRIM.
2006 2004 2005OCTUBRE
2006
156MM.€
127MM.€
23,7%
154MM.€
35,9%
104MM.€
32,1%
36MM.€
22,2%
RTDO. ATRIBUIDO
RTDO. TOTAL
11
OBJETIVOS OBJETIVOS 20062006
14
REDUCCIÓN DE LOS GASTOS GENERALES
EQUILIBRIO TÉCNICO
CRECIMIENTO INTERNO
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
OBJETIVOS PARA EL 2006
EVOLUCIÓN DE EVOLUCIÓN DE LAS PRINCIPALES LAS PRINCIPALES MAGNITUDES DEL MAGNITUDES DEL GRUPOGRUPO
16
Oct.2006
Composición de la Cartera
Oct.2005
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
EVOLUCIÓN DE NEGOCIO
AUTOMÓVILES
AUTOMÓVILES
MULTIRRIESGOS
16,9%
23,3%
DIVERSOS
32,0%
23,8%VIDA
4,0%PP + FI
DIVERSOS
32,0%
MULTIRRIESGOS
17,1%
AUTOMÓVILES
21,9%
23,8%VIDA
5,2%PP + FI
Octubre 2005
Octubre 2006
% INCR.
MULTIRRIESGOS 274 294 7,1DIVERSOS 519 548 5,6AUTOMÓVILES 378 375 -0,7TOTAL SEGUROS GENERALES 1.171 1.217 3,9TOTAL VIDA 385 408 5,9TOTAL PRIMAS 1.556 1.625 4,4APORT. PLANES PENS. Y FONDOS INV. 64 89 38,5TOTAL PRIMAS Y APORTACIONES 1.620 1.714 5,7
(cifras en millones de euros)
17
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
EVOLUCIÓN DEL COSTE TÉCNICO
60,33%
56,83%
54,39%
58,58%
69,22%
63,92%
85,02%
72,24%
59,34%61,09% 60,66%
55,56%
61,70%
62,21%63,33%
55,86% 55,35%
66,79%
81,50%
69,58%
60,19%
59,31%
82,31%
77,18%
45,00%
50,00%
55,00%
60,00%
65,00%
70,00%
75,00%
80,00%
85,00%
90,00%
95,00%
100,00%
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 OCTUBRE2006
DIVERSOS
AUTOMÓVILES
MULTIRRIESGOS
18
15,3%
13,8%14,0%
15,3% 15,1%
14,3%13,9%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 OCTUBRE2006
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
EVOLUCIÓN % DE GASTOS GENERALES
19
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
EVOLUCIÓN DEL RATIO COMBINADO
90,04%
81,90%
99,73%
92,43%87,31%
99,93%
102,30%
92,66%
99,10%99,30%
89,73%
92,80%
91,60%
88,64%
82,69%
95,75%
94,99%
109,25%110,44%
104,61%
98,58%
101,22%
89,62%
117,70%
75,00%
80,00%
85,00%
90,00%
95,00%
100,00%
105,00%
110,00%
115,00%
120,00%
125,00%
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 OCTUBRE2006
DIVERSOS
AUTOMÓVILES
MULTIRRIESGOS
20
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
Octubre 2005
Octubre 2006
% INCR.
Primas 1.556,2 1.624,6 4,4Primas Adquiridas 1.536,6 1.595,6 3,8RESULTADO TÉCNICO 339,9 374,8 10,3Gastos 199,7 211,1 5,7RESULTADO TÉCNICO DESPUÉS DE GASTOS 140,2 163,7 16,7
Ingresos Financieros 176,5 240,5 36,3Intereses Asegurados Vida 116,5 139,5 19,7Realizaciones 5,5 7,2 30,9RESULTADO FINANCIERO 65,5 108,2 65,2
RESULTADO a/IMPUESTOS 205,7 271,9 32,2
Impuesto Sociedades 49,2 61,4 24,8
RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS 156,5 210,5 34,5
RESULTADO ATRIBUIDO 122,4 167,1 36,5
(cifras en millones de euros)
21
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
VARIACIÓN DEL PATRIMONIO NETO
Patrimonio Neto al 31/12/2005 985,6 MM €
Resultados Consolidados a Oct. 2006 + 210,5Dividendos Pagados - 44,2Movimiento acciones propias - 5,1Variación ajustes por valoración (plusvalías) + 29,6Cambios en valoración participación filiales + 120,9
TOTAL VARIACIÓN PATRIMONIO 311,7 MM €
Patrimonio Neto a octubre 2006 1.297,3 MM €
22
Diciembre2005
Octubre2006
Total Inversiones:
5.929 MM. €Plusvalías inmuebles
406 MM. €Otros Fondos gestionados
440 MM. €
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
FONDOS GESTIONADOS
Renta Fija51,5%
Depósitos y Tesorería
13,6%
Inv. en Soc. Particip.
3,9%
Renta Variable
7,8%
Inmuebles7,7%Resto
Inversiones15,5%
Resto Inversiones
14,8%
Inmuebles7,1%
Renta Variable
9,4%
Inv. en Soc. Particip.
8,4%
Depósitos y Tesorería
13,0%
Renta Fija47,3%
Total Inversiones:
5.403 MM. €Plusvalías inmuebles
310 MM. €Otros Fondos gestionados
361 MM. €
6.074 MM. € 6.775 MM. €
11,5%
23
Diciembre2005
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
COBERTURA PROVISIONES TÉCNICAS
Octubre2006
ACTIVOS APTOS:5.732 MM. €
PROV. TÉCNICAS:4.377 MM. €
EXCESO COBERTURA1.355 MM. €
ACTIVOS APTOS:6.193 MM. €
PROV. TÉCNICAS:4.588 MM. €
EXCESO COBERTURA1.605 MM. €
24
Diciembre 2005 Octubre 2006
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
MARGEN DE SOLVENCIA
-350
-200
-50
100
250
400
550
700
850
1.000
1.150
1.300
1.450
1.600
1.750
PATRIMONIO1.245 MM. €
CUANTÍAMÍNIMA
321 MM. €
EXCESO924 MM. €
EXCESO1.306 MM. €
CUANTÍAMÍNIMA
331 MM. €
PATRIMONIO1.637 MM. €
11
OBJETIVOS OBJETIVOS 20072007
26
MEJORA EFICACIAControl del Gasto – Sinergias
EQUILIBRIO TÉCNICOMantenimiento márgenes en términos absolutos
CRECIMIENTO INTERNODesarrollo de la Red
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
OBJETIVOS PARA EL 2007
11
ATRADIUSATRADIUS
28
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
LÍDERES MUNDIALES EN SEGURO DE CRÉDITO
EULER-HERMES
37%
ATRADIUS23%
CRÉDITO Y CAUCIÓN
7%OTROS
15%
COFACE18%
29
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
EL MERCADO MUNDIAL DEL SEGURO DE CRÉDITO
Mercado Total aproximado de 5.500 Millones de Euros
Europa Occidental73%
Otros3%
Japón2%
Latino América3%
Norte América
17%
Europa del Este2%
30
GRUPO CATALANA OCCIDENTEE
EVOLUCIÓN DE ATRADIUS
2003 2004 2005
INGRESOS TOTALES 1.323 1.277 1.251
BENEFICIO NETO 15 51 100
PATRIMONIO NETO 395 503 605
Nº DE EMPLEADOS 3.625 3.600 3.230
(cifras en millones de euros)
31
GRUPO CATALANA OCCIDENTEE
REPARTO DEL NEGOCIO DE ATRADIUS
Cuota en cada país
Holanda
60%
Países Nórdicos
55%
UK + Irlanda
38%
Bélgica + Lux.
38%
Alemania
24%
Italia
20%
Francia
14%
Nafta (Norteamérica)
12%
Negocio por países
Otros 11%
Holanda12%
Bélgica + Lux.7%
Países Nórdicos
8%
NAFTA6%
UK + Irlanda15%
Alemania20%
Francia10% Italia
11%
32
GRUPO CATALANA OCCIDENTEE
POSICIÓN ACCIONARIAL EN ATRADIUS
Grupo Catalana Occidente
100% 43,2%
CRÉDITO Y CAUCIÓN
21,7%
SCO28,3%
SAL. OPPENHEIM
2,4%
DEUTSCHE BANK12,8% SWISS RE
34,9%
33
GRUPO CATALANA OCCIDENTEEINVERSIONES EN ATRADIUS: SEGUROS CATALANA OCCIDENTE (SCO) Y CRÉDITO Y CAUCIÓN (CyC)
Miles € nº Acciones % € / Acción
Agosto 2003 CyC 33.845 3.500.000 7,00% 9,67(+ Opción SCO) SCO 655 67.735 0,14% 9,67
Septiembre 2004 CyC 43.230 3.300.000 5,00% 13,10(Ampliación) SCO 43.230 3.300.000 5,00% 13,10
Septiembre 2005 SCO 52.000 3.969.466 7,01% 13,10(Ejerc. Opción)
Mayo 2006 CyC 95.315 5.500.000 9,72% 17,33SCO 150.126 8.662.798 15,31% 17,33
Compras Totales CyC 172.390 12.300.000 21,73% 14,02SCO 246.011 15.999.999 28,27% 15,38
Total CyC + SCO 418.401 28.299.999 49,99% 14,78
Compras Realizadas
EVOLUCIÓN EVOLUCIÓN BURSÁTIL Y BURSÁTIL Y RETRIBUCIÓN RETRIBUCIÓN AL ACCIONISTAAL ACCIONISTA
35
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
EVOLUCIÓN BURSÁTIL Y RETRIBUCIÓN AL ACCIONISTA
31/12/2001 08/12/200631/12/200431/12/2003 31/12/200531/12/2002
Base 100 en 01/01/2002
3,99 € 4,93 €4,30 €
(19,95) €(21,50 €) (24,65 €)
8,80 €
24,98 €
(44,00 €)
Entre paréntesis figura el valor de cotización en cada una de las fechas indicadas. Para los años 2001 a 2005 se indica el valor de cotización recalculado en base al nº de acciones del ejercicio 2006.
14,72 €
(73,60 €)
% Revalorización Anual 2002 2003 2004 2005 2006
SCO -7,21 23,56 78,50 67,27 69,70
IBEX 35 -28,11 28,17 17,37 18,20 31,14
DOW JONES EUROPE STOXX INSURANCE
-51,23 10,41 7,89 30,50 13,90
36
GRUPO CATALANA OCCIDENTE
EVOLUCIÓN BURSÁTIL Y RETRIBUCIÓN AL ACCIONISTA
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005Oct. 2006
ROE (Beneficio Atribuido / Fondos Propios Medios) Norma Local 12,4 17,2 16,4 11,4 17,9 27,7
ROE (Beneficio Atribuido / Fondos Propios al Cierre) NIC's 19,1 21,0
PER (Precio / Beneficio Atribuido por Acción) Norma Local 12,2 10 12,6 16 11,8 11,7
PER (Precio / Beneficio Atribuido por Acción) NIC's 12,84 17,0
Dividendo por Acción (Euros por Acción) 0,168 0,178 0,186 0,194 0,204 0,224 0,292
Rentabilidad por Dividendo (Dividendo / Precio) 4,1 5,4 4,3 4,9 4,1 2,5 2,0
0,886
NIIF’s
NIIF’s
NIIF’s1,520
1,147
0,756
0,4180,250
0,3420,3320,262
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Oct.2006
Beneficio Atribuido por Acción