Securities (Thailand) Co., Ltdd1.ktbst.co.th/Islamic/Upload/KTBS_PrivateFund_V1... · 2016. 5. 24. · Securities (Thailand) Co., Ltd ... Global Association of Risk Professional (GARP),

Securities (Thailand) Co., Ltdบรษทหลกทรพย เคทบ (ประเทศไทย) จากด

1

ขอมลโดยสงเขปของ บล.เคทบ (ประเทศไทย) จากด (KTBST)

การจดการกองทนสวนบคคล

ระบบจดการลงทน และ บรหารความเสยง

นโยบายการลงทนกองทนสวนบคคล ของ KTBST

การบรหารกองทนสวนบคคลใหไดผลตอบแทนตามเปาหมายดวย Asset Allocation

คาธรรมเนยมการจดการ / Profit Sharing

ทาไมถงเลอกกองทนสวนบคคลของ KTBST

“ หวขอการนาเสนอ ”

2

บรษทหลกทรพย เคทบ (ประเทศไทย) จากด เปนสมาชกตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย หมายเลข..32..ไดรบอนญาตจากกระทรวงการคลง ใหประกอบธรกจหลกทรพย โดยเรมประกอบธรกจ.การใหบรการเปนายหนา ซอขายหลกทรพย การคาหลกทรพย การเปนทปรกษาการลงทน…. ทปรกษาทางการเงน การจดจาหนายหลกทรพย. และธรกจอน .ๆทเกยวเนองกบธรกจหลกทรพยใหแกลกคาตงแตป 2540 เปนตนมา เมอป 2554 บรษทไดรบอนญาตจากกระทรงการคลง ใหประกอบธรกจหลกทรพย ประเภท ก (Full Services License) โดยปจจบนบรษทมทนจดทะเบยนรวม 540 ลานบาท (ชาระเตม) และใหบรการแกลกคา ดงน

“ธรกจและการใหบรการ”


3

Securities (Thailand) Co., Ltd บรการทปรกษาการลงทน

บรการการจดการกองทนสวนบคคล

บรการทปรกษาทางการเงน และการจดจาหนายหลกทรพย

บรการใหบรการยม หรอใหยมหลกทรพย

บรการนายหนาซอขายหลกทรพย และซอขายสญญาซอขายลวงหนา

บรการคาหลกทรพย

1

2

3

4

5

6


Professionally Invest In Securities with Advance Trading Programs


4

“ประวตการดาเนนธรกจ”


5

จดทะเบยนครงแรกในนาม บรษทหลกทรพย ธนสยามจากด ทนจดทะเบยน1,500 ลานบาทธนาคาร ไทยธนาคาร ถอหน100%

กลมชยวกรยซอกนทงหมดจากไทย

ธนาคาร และเปลยนชอเปน บรษทหลกทรพย

ฟารอสท จากด

เพมทนจดทะเบยนเปน1,020 ลานบาท โดยขายหนเพมทนใหกบกลม

บรษท KTB จากประเทศเกาหลใต อตรารอยละ51 ของจานวนหนทงหมด

ไดรบอนญาตใหประกอบธรกจสญญา

ซอขายลวงหนา

เพมทนจดทะเบยนเปน507.90 ลานบาท

ลดทนจดทะเบยน เปน 375 ลานบาท

เพมทนจดทะเบยนจานวน 50 ลานบาท เปนทนจดทะเบยนรวม

ทงสน 425 ลานบาท

กลมชยวกรยขายหนทงหมดใหกบกลมบรษท KTB ทาใหกลม

KTB เปนผถอหนเพยงผเดยว

เปลยนชอเปน บรษทหลกทรพยเคทบ (ประเทศไทย) จากด

เพมทนจดทะเบยนเปน657.90 ลานบาท

กลม KTB เกาหลใตขายหนให ดร. วน อดมรชตวนชย

จานวน 25% โดยลางขาดทนสะสม และมทนจดทะเบยนท

540 ลานบาท

ก.ค. 2551 ธ.ค. 2553 ส.ค. 2554 ก.ย. 2554 พ.ย. 2554 เม.ย. 2559 ม.ค. 2559ธ.ค. 2540 พ.ย. 2543 ก.ย. 2545 ม.ค. 2547

“โครงสรางผถอหน KTBST”


Securities (Thailand) Co., Ltd

6

Investment & Securities (Korea)

Win Udomrachtavanich, Ph.D. 25%

75%

“KTB Investment & Securities”

Securities Sales, Trading & Research

Investment Banking

Total Equity : ￦457.0 bn

Asset management

Total Equity : \38.3 bn

AUM : ￦7.2 tn

Private Equity Investment


AUM : ￦1.75 tn

Private Equity

Securities (Thailand)


Market Share : 1.8%

Securities(Thailand)

VC/CRC investment

Total Equity : ￦88.2bn

AUM : ￦474 bn

NetworkCredit research/

Debt collection


# of employees : 643

บรษทหลกทรพย เคทบ (ประเทศไทย) จากด เปนบรษทใน

เครอของ KTB Investment & Securities แหง

สาธารณรฐเกาหล (เกาหลใต) ซงจดทะเบยนในตลาด

หลกทรพย KOSPI มมลคาตลาด (Market Cap) ถง 172

พนลานวอน มประวตการดาเนนธรกจมายาวนานกวา 35

ป และมเครอขายธรกจใหบรการครอบคลมในหลายภมภาค

อาท สาธารณรฐเกาหล (เกาหลใต) ฮองกง เซยงไฮ

ปกกง สหรฐอเมรกา และประเทศไทย เปนตน

90.1%

100 %

100 %

100 %96.7%


7


8

“KTBST – Private Fund Team”

Certificates• CFA Chartered Holder – CFA Institute, USA• FRM Charetered Holder – Global Association of Risk Professional

(GARP), USA• CAIA Chartered Holder -- Chartered Alternative Investment

Association (CAIA), USA

Experiences (> 15 years as investment professional)• Chief Executive Officer, One Asset Management Company Limited• Director in Private Banking, Credit Suisse Bank AG, Hongkong• Chief Investment Officer, Asset Plus Fund Management Company

Limited• Fund Manager, Kasikorn Asset Management Company Limited• Treasury Specialist, Siam Commercial Bank Company Limited

Education• Ph.D. Econ. University of Missouri• Master Degree in Engineering Management, Old Dominion University• Bachelor Degree in Engineering, Chulalongkorn University

Win Udomrachtavanich, Ph.D.• KTBST Chairman• Chairman of the Investment

Committee

Chairman of the Investment Committee


9

“KTBST – Private Fund Team”

Certificates• Pass CFA (Charter Financial Analyst) Level 1• Fund Manager License• Derivative Fund Manager License

Experiences (>11 years as investment professional)• Fund Manager, One Asset Management Co.,Ltd• Fund Manager, Solaris Asset Management Co.,Ltd• Sales Trader, Phatra Securities Co.,Ltd.• Proprietary Trader, KGI Securities (Thailand) PLC

Education• Master Degree in Financial Economics, NIDA (Honor)• BBA (Finance), Thammasat University

Surashate Sriwattanakulwong• Fund Manager

Head of Private Fund Management


10

“KTBST – Private Fund Team” Private Fund Management Team

Certificates• Pass CISA (Certified Investment and Securities

Analyst) Level 1• Investment Analyst License (Fundamental,

Technical and Derivatives)

Experiences (> 4 years as investment professional)• Capital Market and Technical Investment Analyst,

Globex Securities PCL

Education• Master Degree in Financial Economics, NIDA• BBA (Finance), Assumption University

Mr. Boonyarith BenjathanarakAssistant Fund Manager

Certificates• Single License

Experiences (> 2 years as investment professional)• Investment Advisor, Siam Commercial Bank Asset

Management (SCBAM)• Assistant Chief Supervisor, Catering UK Co., Ltd• Orthopedic Physiotherapist, Bamrungrad Hospital

Education• Master Degree in Financial Management Middlesex

University, London• Bachelor Degree in Physical Therapy Thammasat

University

Mr. Nuttapong JirawattanapunAssistant Fund Manager

“พนธมตรทางธรกจชนนาของ KTB Investment & Securities”


11


12

กองทนสวนบคคล (Private Fund)

หลกทรพยทลงทนได เปนการตกลงกนระหวางลกคาและบรษทจดการ และสอดคลองกบนโยบายการลงทนของกองทน เปนหลกทรพยตามทสานกงาน ก.ล.ต.กาหนดใหลงทนได • ตราสารทน • ตราสารอนพนธ • ตราสารอนๆใดตามทไดตกลงกนไว

กบลกคา

บรษทจดการ (KTBST) บรหารจดการตามทไดตกลงกบลกคา

ผรบฝากทรพยสนเกบรกษาและดแลทรพยสนเพอผลประโยชนของลกคา

ผตรวจสอบบญช(อาจมหรอไมมกได)ตรวจสอบความถกตอง (นยมใชในกลมนกลงทนสถาบน)

สานกงาน ก.ล.ต. ดแลการลงทนใหเปนไปอยางโปรงใส และเปนธรรม

ลกคา


13


14

Asset Class Analysis Macro / Event Analysis

Strategic Asset Allocation

Security Selection / Asset Class Weight Tactical Allocation Security Selection

FUND MANAGEMENT

Mandate

Expected Return

Risk Scenario Analysis

Portfolio Construction

Tactical Monitoring

Sensitivity Analysis Scenario Analysis Attribution Analysis & Other ToolsRisk Analysis

RISK MANAGEMENT

Risk Management Clint Mandate Re-visit + Rebalance on SAA if Mandate Changed


15

แนวทางการลงทน รายอตสาหรรม

วเคราะหเชงคณภาพรายบรษท - ธรกจ - การผลต- บรรษทภบาล - SWOT

ลมคาหลกทรพย นาหนกการลงทนรายหลกทรพย

การจดสรรการลงทนเชงนโนบาย ทบทวนทกสปดาห / เดอน / ไตรมาส

การจดสรรการลงทนเชงกลยทธ บททวนทกสปดาห

ภาพรวมเศรษฐกจ การจดสรรกางลงทน รายอตสาหกรรม มลคา ปจจย การวเคราะหเชงเทคนค

• ตวเลขเศรษฐกจ • อตราเงนเฟอ• ราคานามนและสนคา • อตราแลกเปลยน • อตราดอกเบย /

ผลตอบแทนพนธบตรรฐบาล

• วงจรธรกจ • อตราแลกเปลยน • แนวทางการลงทน

• เปรยบเทยบขอมลในอดตกบ SD, และภมภาค

• PE• PBV• PEG• EV/EBITDA• DCF

• เงนลงทนจากตางชาต

• ปรมาณการซอขาย • ขาวและเหตการตางๆ • อตราแลกเปลยน

• RSI• MACD• Moving Avg.

นาหนกเชงนโยบาย นาหนกเชงกลยทธ


16

บรหารความเสยงกองทน

Market Risk Credit Risk Liquidity Risk Operation Risk

• Capture the market volatility eg. VaR, T/E, Beta, Duration etc. and set up the risk limit

• Incorporate into decision making tools : Optimizer

• Early Warning System

• Stress Test

• Credit Analysis

• Minimum Rating

• Periodic Credit Review, Outlook

• Set up the limit eg. Issuer Concentration Limit, Counterparty Limit

• Analyse the creditworthiness eg. Z-Score, DD

• Determine the asset liquidity

• Analyse the fund flow behaviour

• Build up the liquidity score

• Early Warning System

• Liquidity Stress

• Determine the Key Risk Indicators

• Self-Assessment

• Risk Mapping

• Mitigate the Red-Zone Incidents

• Closely monitor the Yellow-Zone Incident


17

นโยบายการลงทนกองทนสวนบคคลของ KTBST

18


19

นโยบายการลงทน ตามหลกศาสนาอสลาม

(Shariah Investment

Policy)

อตราผลตอบแทนคาดหวง

(Expected Return)

การบรหารความเสยง(Risk Management)

กลยทธการลงทน(Investment Strategy)

กองทนสวนบคคล มนโยบายทจะนาเงนทไดจากการระดมทนไปลงทนในตราสารแหงทน ตราสารศกก (Sukuk) ทงในประเทศ และ/หรอตางประเทศ ตามหลกศาสนาอสลาม นอกจากน กองทนอาจลงทนในหลกทรพยหรอทรพยสนอน หรอการหาผลตอบแทนโดยวธอนตามประกาศคณะกรรมการ ก.ล.ต. หรอประกาศสานกงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. กาหนดหรอใหความเหนชอบ โดยกองทนจะพจารณาลงทนในหลกทรพยแตละประเภทในสดสวนตงแตรอยละ 0 ถงรอยละ 100 ของมลคาทรพยสนสทธของกองทน โดยสดสวนการลงทนขนอยกบการตดสนใจของบรษทจดการและตามความเหมาะสมกบสภาวการณในแตละขณะ

อยางนอย 8% ตอป โดยมงหวงใหอตราผลตอบแทนเปนบวกในทกป

เนนการกระจายความเสยงจากการลงทน (Risk Diversification) เพอจากดผลขาดทนรนแรง (Maximum Drawdown) และลดความผนผวนของผลตอบแทน (Limit Volatility) เพอใหกองทนสวนบคคลมผลตอบแทนเพมขนอยางยงยน (Sustainable Returns)

เนนการจดสรรสนทรพย (Asset Allocation) ทเหมาะสม โดยใชการจดสรรสนทรพยเชงกลยทธ (Strategic Asset Allocation) เพอกาหนดเปาหมายการลงทนในระยะยาว และการจดสรรสนทรพยเชงเทคนค (Tactical Asset Allocation) เพอปรบสดสวนการลงทนในสนทรพยใหสอดคลองกบสภาวะการลงทนในแตละขณะ รวมทงใชการบรหารจดการกองทนเชงรก (Active Fund Management) ในการบรหารจดการสนทรพยแตละประเภท อาท Market Timing, Stock Selection, Interest Rate Anticipation, Valuation and Spread Exploitation เพอใหมนใจไดวากองทนจะมผลตอบแทนทดทสดภายใตความเสยงทยอมรบได


20

หลกทรพยทลงทนไดตามหลกศาสนาอสลาม (Shariah Compliant Securities)

หลกทรพย(Securities)

Shariah Compliant Screening Process

Equities

FixedIncome

คณะกรรมการชะรอะฮShariah Advisory Board

หลกทรพยทสามารถลงทนได

ตามหลกศาสนาอสลาม (Shariah Compliant Securities Universe)

การคดเลอกหลกทรพยตามหลกศาสนาอสลาม(Shariah Compliant Screening)- Business Activities Screening

(Qualitative Screening)- Financial Activities Screening

(Quantitative Screening)


21

คณะกรรมการชะรอะฮ บรษทหลกทรพย เคทบ (ประเทศไทย) จากด

โดยมหนาทในการกากบดแลใหการลงทนและผลตภณฑเปนไปตามหลกศาสนาอสลาม มรายชอดงตอไปน

อาจารย อรณ บญชม ประธานกรรมการ คณะกรรมการชะรอะฮ บรษท อสลามค เวลธโซลชน จากด

ดร. อณส อมาตยกล กรรมการ คณะกรรมการชะรอะฮ บรษท อสลามค เวลธโซลชน จากด

ผศ. ดร. มานพ อาดม กรรมการ คณะกรรมการชะรอะฮ บรษท อสลามค เวลธโซลชน จากด

อาจารย อนสรณ องอาจ เลขานการ คณะกรรมการชะรอะฮ ประธานเจาหนาฝายชะรอะฮ บรษท อสลามค เวลธโซลชน จากด

อสเรศ มะหะหมด เลขานการ คณะกรรมการชะรอะฮ ผอานวยการ ฝายบรหารการลงทนสวนบคคล ทม 3 (Islamic Wealth) บรษทหลกทรพย เคทบ (ประเทศไทย) จากด


22


23

“NEW NORMAL” คออะไร ?

ถกใชเปนครงแรกในป 2008 โดย Bill Gross นกลงทนในตราสารหนชอดง (bond guru) ผรวมกอตงบรษท Pacific Investment Management (PIMCO) โดยใหนยามถงสภาวะเศรษฐกจโลก ทจะมอตราการเตบโตชะลอตวลงจากในอดตและเขาสอตราการเตบโตเฉลยระดบใหมทตากวาเดม ควบคไปกบอตราการวางงานทสงขนอยางตอเนองหลงเกดวกฤตทางการเงนในสหรฐฯ อกทงความผนผวนทางเศรษฐกจจะไมไดเปนไปตามวฏจกรเศรษฐกจเดมแบบทผานมา เนองจากปจจยตางๆ ทเปนตวกาหนดการเตบโตทางเศรษฐกจมรปแบบทเปลยนแปลงไปหรอสงผลกระทบตอเศรษฐกจในลกษณะทแตกตางจากในอดต

New Normal เกดจาก ... 1.) การใชจายทางการคลงจานวนมากเพอกระตนเศรษฐกจทซบเซาในชวงเวลาทผ านมาโดยยอมใหหนสาธารณะสงขน ถอเปนการ "กยมการเตบโตทางเศรษฐกจในอนาคต" (Borrowing.Futurepotential growth) และตองชดเชยดวยอตราการเตบโตระดบตาในภายหลง 2.) การกากบดแลทเขมงวดมากขน (re-regulation) หลงเกดวกฤตทงดานการคล งและในตลาดเงน จนนามาสอตราทดและผลตอบแทนทางการเงนทลดตาลง (deleveraging) และ 3.) การเปลยนแปลงของโครงสรางการผลตในแตละเศรษฐกจเพอใหสอดคลองกบทรพยากรและความตองการภายในประเทศทเปลยนแปลงไปจากอดต และลดการพ งพาการคาการลงทนระหวางประเทศทอาจมมากเกนไป


24

• ปรมาณเงนทลนระบบ(Liquidity Flood) ทเกดจาก QE ของกลมประเทศมหาอานาจทางเศรษฐกจ

• การแขงขนกนลดคาเงน (Currency War)

“ในภาวะ New Normal อตราผลตอบแทนมแนวโนมลดลง (ดอกเบย & เงนปนผล) แตความเสยงมแนวโนมเพมขน”


25

• ธนาคารกลางทกประเทศแขงขนกนลดดอกเบย • เศรษฐกจโลกเตบโตตาอยางไมเคยเปนมากอน



26

• บรษทจดทะเบยนทากาไรไดนอยลง (Low ROE) • ความเสยง (Volatility) สงขน



27



28

“KTBST Private Fund: Progressive Income Model”

อตราผลตอบแทนลดลง ทงในรปของดอกเบย และเงนปนผล

ใชการจดสรรการลงทนเชงเทคนค (Tactical Asset Allocation) และเนนการบรหารเชงรก (Active Fund Management) ในทกประเภทของสนทรพย เพอสรางผลตอบแทนใหถงเปาหมาย 8%

ความผนผวนของสนทรพยทางการเงนทเพมขนจาก เศรษฐกจทเตบโตตา และภาวะไม

สมดลในระบบการเงนโลก

กระจายการลงทนไปยงสนทรพยทหลากหลาย (Diversification) เพอลดความเสยง ดวยแนวทางของการจดสรรการลงทนเชงกลยทธ (Strategic Asset Allocation)

“กองทนสวนบคคล ทตอบโจทยทกสภาวะตลาด สรางโอกาสผลตอบแทนท 8% ดวยการกระจายการลงทนในสนทรพยทแมนยาอยางมออาชพ”

ปจจย มมมอง KTBST ผลกระทบ

การดาเนนนโยบายทางการเงนแบบตรงขาม (Policy Divergence)

“คาเงนจะมความผนผวนมากขนจากอตราดอกเบยทลดลงอยางตอเนอง และการดาเนนนโยบายทางการเงนทตางกนสนเชง”

ธนาคารกลางสหรฐ หรอเฟดไดปรบขนอตราดอกเบยครงแรกในรอบ 10 ป จากระดบ 0 –0.25% เปนระดบ 0.25% - 0.50% ในชวงเดอนธนวาคมทผานมา และสงสญญานวาจะขนดอกเบยนโยบายอกอยางนอย 2 – 3 ครงในปน ซงยงคงสวนทางกนกบนโยบายการเงน และแนวโนมของอตราดอกเบยของประเทศอนๆในโลก ไมวาจะเปนยโรป ญปน หรอจน ทยงคงดาเนนนโยบายการเงนแบบผอนคลายอย ทงในรปของการคง/ลดอตราดอกเบยนโยบาย หรอการเพมปรมาณเงนเขาสระบบ (QE) ซงจากการดาเนนนโยบายการเงนทแตกตางกนในแตละประเทศดงกลาว (Policy Divergence) สงผลใหคาเงนของประเทศตางๆคอนขางผนผวนอยางมาก โดยเฉพาะคาเงนบาททอาจจะมแนวโนมออนคาตอไปไดอก และสงผลกดดนใหอาจมเมดเงนลงทนไหลออกจากตลาดหนไทยตอเนองได อยางไรกด จากภาวะอตราดอกเบยตกตาทวโลก จนธนาคารกลางญปนตองลดอตราดอกเบยเงนฝากของธนาคารพาณชยทมาฝากกบธนาคารลงตากวา 0% (Negative Interest Rate) ทาใหอตราดอกเบยพนธบตรรฐบาลทวโลกรวมทงพนธบตรรฐบาลไทยปรบลดลงอยางมากดวยเชนกน และมแนวโนมวาเศรษฐกจโลกจะเชาสภาวะดอกเบยตกตา (Low Interest Rate Scenario) ตอไปอกระยะหนง

ปานกลาง

“สรปปจจยทสงผลกระทบตอสนทรพยเ สยง”


29


ความกงวลตอเศรษฐกจจน (Chinese Economy Hard Landing)

“หากเศรษฐกจจน Hard Landing คงกระทบเศรษฐกจโลกรนแรง”

ปจจบนเรมมความกงวลคอนขางมากเกยวกบเศรษฐกจจนวาอาจจะเตบโตในอตราทชะลอลงมาก (Hard Landing) แทนทจะเปนการเตบโตในอตราทชะลอลงเลกนอย (Soft Landing) โดยลาสดนกเศรษฐศาสตรไดคาดการณวาจดพของจนในป 2016 อาจเตบโตไดเพยง 5.5 – 6.0% จากเดมทคาดไววาจะเตบโตได 6.0 – 6.5% นอกจากน คาเงนหยวนทออนคาลงอยางมากจนลงมาอยในระดบตาสดในรอบ 5 ปในชวงตนปนกไดกดดนใหตลาดหนจนปรบตวลดลงอยางรนแรงจนตองใชมาตรการเซอรกต เบรกเกอรแลวถง 2 วนในรอบสปดาหในชวงตนป แมวาการสงออกของจนในเดอนมนาคมจะกลบมาขยายตวไดราว 11.5% ดขนจากเดอนกมภาพนธทตดลบถง 25% YoY


ความเสยงทางการเมองระหวางประเทศ (Geopolitical Risks)

“Geopolitical Risks ปจจยทยากจะคาดเดา แตกมโอกาสเกดขนนอยมาก”

สถานการณความตงเครยดในภมภาคตางๆทวโลก อาท ความตงเครยดเกยวกบคดพพาทอาณาเขตในทะเลจนใต ความตงเครยดระหวางมสลมตางนกายในตะวนออกกลาง ความตงเครยดระหวางยโรป ยเครน กบรสเซย ความตงเครยดในคาบสมทรเกาหล และความเสยงการกอการรายยงคงเปนปจจยทกดดนเศรษฐกจโลกโดยรวมในระยะยาว แตคาดวาความเปนไปไดทความตงเครยดตางๆจะยกระดบขนเปนสงครามมคอนขางนอย

นอย

“สรปปจจยทสงผลกระทบตอสนทรพยเสยง”


30


ความผนผวนของราคานามน (Oil Price)

“Shale Oil และ พลงงานทดแทนเปนปจจยกดดนราคานามนดบในระยะยาว”

แมวาราคานามนจะฟนตวขนในระยะสนมาอยทระดบเหนอ 40 เหรยญสหรฐตอบารเรล จากขาวการพดคยระหวางซาอดอาระเบยและรสเซยเรองการจากดปรมาณการสงออกน าม น รวมถ งการพยายามจดประชม Nada Doha เพอพจารณากาหนดเพดานการผลตนามน แตะ ในระยะยาวแลวราคานามนยงคงถกกดดนจากภาวะอปสงคหรอความตองการใชนามนทลดลง (Weak Demand) จากภาวะเศรษฐกจจนทเตบโตนอยลง และภาวะอปทานสวนเกน (Over Supply) จากนามนดบจากแรชนหน (Shale Oil) และแหลงพลงงานทดแทน (Renewable Energy) ทอาจกลบมาผลตเพ มข นไดหากราคานามนปรบตวขนสงอยด


การฟ นตวของเศรษฐก จไทย น า โดยก า รลงท นภาครฐ

“เศรษฐกจไทยมความหวงจากการลงทนภาครฐ และความเชอมนทเพมขน แมวาในชวง 1Q16 อาจมลาชาไปบาง”

ภายหลงการปรบคณะรฐมนตรเศรษฐกจเปนทมของ ดร.สมคด จาตศรพทกษ พบวาม มาตรการกระตนเศรษฐกจ (Stimulus Package) ออกมาคอนขางหลากหลาย ทงมาตรการลดคาจดจานอง-คาโอนอสงหารมทรพย, มาตรการเงนกพเศษเพอชวยธรก จ SMEs, การยดอายมาตรการ LTF, การนาใบกากบภาษซอสนคาและบรการชวงปลายปไปลดหยอนภาษ เป นตน ทาให ระดบความเชอมนผบรโภค (Consumer Confidence Index) ของไทยเรมปรบตวดข นตอเน องถ ง 3 เดอนตดตอกน นอกจากน โครงการลงทนขนสงระบบรางและโครงการลงทนขนาดใหญ (Mega Projects) กเรมเหนเปนรปธรรมมากขนเชนกน โดยเรมมการเปดซองประมลโครงการรถไฟฟาสายตางๆรวมทงโครงการรถไฟรางคมากขน ซงทาง KTBST มองวาการลงทนภาครฐ และมาตรการกระตนเศรษฐกจทมมากขนจะชวยสงเสรมใหภาคเอกชนมการบรโภคและการลงทนมากขนดวย

สง

“สรปปจจยทสงผลกระทบตอสนทรพยเ สยง”


31


การทาประชามตเพอรบรางรฐธรรมนญ

“หากการลงประชามตผานพนไปไดดวยด จะนาไปส การเล อกต งและคาดวา Fund Flows จะไหลกลบเขาหนไทย”

คาดวารฐบาล และคสช. จะเปดใหมการลงเสยงประชามตเพอรบรางรฐธรรมนญในเดอนสงหาคมน ซงหากประชามตผานและพรรคการเมองรวมลงเลอกตง คาดวาการเลอกตงทวไปนาจะเกดข นไดภายในชวงตนปหนา ซงจะสงผลดทาใหชวงปลายปมโอกาสทตลาดหนอาจจะปรบตวข นไดจากFund Flow ทนาจะไหลกลบเขาซอหนไทยจากนกลงทนตางชาต อยางไรกด หากการลงประชามตไมผาน อาจมความเปนไปไดสงทหวหนา คสช. อาจจะบงคบใชรางรฐธรรมนญไดท นท ซ งหากมฝายทไมพอใจหลายฝายอาจทาใหการเมองชวงนนขาดเสถยรภาพได

มาก

ปญหาภยแลง

“ปญหาภยแลงในปนคาดวาจะค อนข างวกฤตกวาปท ผ านๆมา และจะเปนปจจ ยส าค ญท อา จกดด นกา รเตบโตของเศรษฐกจไทย”

รฐบาลและหนวยงานทเกยวของหลายหนวยงานประเมนวาปญหาภยแลงในปนอาจจะรนแรงกวาทกปทผานมาจากภาวะ “เอลนนโญ” ททาใหทวปอเมรกามอณหภมสงขนและมฝนตก ขณะทเอเช ยจะเผชญกบภาวะแหงแลง โดยปรมาณนาในเขอนขนาดใหญทสาคญๆลาสดกอยในระดบต ากวาปกอนๆ อยางไรกด คาดวาปรากฎการณ ลานนญา นาจะเขามาแทนท เอลนนโญ ในชวงปลายปน ซงจะชวยบรรเทาภาวะภยแลงไปไดบาง

มาก

“สรปปจจยทสงผลกระทบตอสนทรพย เสยง”


32

“กองทนสวนบคคลแบบ Asset Allocation Fund”

“แมวาเศรษฐกจโลกในภาพรวมยงคงขยายตว แตสนทรพยทวโลกกยงคงเผชญความเสยงจากการดาเนนนโยบายทางการเงนแบบแตกตางสนเชง (Policy Divergence) ของประเทศมหาอานาจทางเศรษฐกจ ขณะทเศรษฐกจจนมโอกาสเตบโตในอตราทชะลอลง สาหรบเศรษฐกจไทยยงคงฟนตวไดชากวาทคาด โดยไดรบแรงกดดนจากการสงออก การบรโภค และการลงทนภาคเอกชนทชะลอตว รวมถงปญหาภยแลง สวนทางกบภาคการทองเทยว และการลงทนภาครฐทคาดวาจะเปนปจจยสนบสนนหลกของเศรษฐกจไทยตอไป”

“จากเหตผลขางตน ทาให KTBST คาดวาสนทรพยทางการเงนทวโลกยงคงเผชญความผนผวนตอไปอกระยะ ดงนน การกระจายเงนลงทนในสนทรพยทหลากหลาย (Diversification) และการจดสรรเงนลงทนเชงรก (Active Asset Allocation) จงเปนกลยทธทเหมาะสมในการลดทอนความเสยง และสรางโอกาสในการสรางผลตอบแทนทดอยางยงยน”

การลงทนในกองทนสวนบคคลทเนนกลยทธแบบ Asset Allocation Fund มขอดจาก üการกระจายการลงทนในสนทรพยทหลากหลาย โดยกองทนฯ มเปาหมายในการบรหารพอรตเพอสรางโอกาสผลตอบแทนโดยการจดสดสวนการลงทนในหลกทรพย (Asset Allocation)ตามความเหมาะสม üโอกาสทไดรบเงนปนผลเมอกองทนจายเงนปนผล (ลดสวนเกนเงนลงทนในรปของกองทนสวนบคคล)


33

“ผสมผสานการลงทนในสนทรพยทหลากหลาย เพอตอบโจทยในทกสภาวะตลาด”

ลดความเสยงของผลขาดทนจานวนมาก(Capital Preservation) ดวยการลงทนใน “ตราสารศกกชนด ทมอตราผลตอบแทนจงใจ”

สรางผลตอบแทนทมนคง (Current Yield) ดวยการลงทนท ”ใหผลตอบแทนสมาเสมอในรปแบบของเงนปนผล”

สรางการเตบโตของมลคาเงนลงทนในระยะยาว(Capital Appreciation) ดวยการ ”จดสรรเงนลงทนในหนคณภาพดทมเงนปนผลสง”


34

“ความผนผวนลดลงเมอมการกระจายความเสยง”

70

80

90

100

110

120

130

140

150SET CompositePrivateFund

Standard Deviation pa.

SET 17.07%

Private Fund* 4.66%

Maximum Drawdown

SET -25.48%

Private Fund* -1.48%

* หมายเหต : การคานวณดงกลาวอยภายใตขอสมมตและสดสวนตามพอรตขางตนโดยใชขอมลยอนหลง 5 ป ซงตวเลขอาจเปลยนแปลงได หากสดสวนการลงทนเปลยนแปลงไป

ความผนผวนปรบลดลงเมอเทยบกบการลงทนในหนเพยงอยางเดยว


35

“หลกเลยงผลขาดทนรนแรงดวย Tactical Asset Allocation”

Tactical Asset Allocation Return vs. SET Total Return Index

การกระจายการลงทนจะชวยลดทอนความผนผวนของการลงทนในหนเพยงอยางเดยว ในกรณทหนอยในชวงขาลง โดยสะทอนไดจากผลตอบแทนรายไตรมาสชวงไตรมาส 3-4/2008 และไตรมาส 1/2009 (ซงเปนชวงทตลาดหนปรบตวลดลงมาก)


36

“พอรตการลงทนจาลอง (Portfolio Model)”

*ลงทนในหลกทรพยทไดรบการรบรองจากคณะกรรมการชะรอะห **คาดการณเฉพาะผลตอบแทนจากเงนปนผล 6% และคาดการณผลตอบแทนจากสวนตางราคา 6%


37

สนทรพย(Asset Class)

รายละเอยดของสนทรพย (Asset Details)

StrategicAsset

Allocation (SAA)

Tactical Asset

Allocation (TAA)

ประมาณการผลตอบแทน (Expected

Return)

ประมาณการความเสยง

(Risks)

1) ตราสารศกก และเงนสด(Sukuk & Cash)

ü ตราสารศกก ในประเทศ ü ตราสารศกก ตางประเทศ

(ปองกนความเสยง) ü ตราสารศกก High Yield

30% 5– 55% 2.75% ตา

2) กองทนรวมอสงหารมทรพย กองทนรวมโครงสรางพนฐาน และรทส (Property Fund Infrastructure Fund & REIT)

ü Freehold Property Fundü Leasehold Property Fundü Infrastructure Fundü REIT

25% 20 – 40% 6% ปานกลาง

3) หนไทย และตางประเทศ (Thai & Foreign Equity)

ü เนนหนคณคา (Value) ทจายเงนปนผลสง (High Dividend Yield)

ü Quantitative Model & Algorithm Trade

ü หนวยลงทนกองทนหนตางประเทศ

40% 20 – 60% 12% สง

4) การลงทนทางเลอก (Alternative Investment)

ü ทองคา ü นามน

5% 0 – 10% 10% สง

ตราสารศกกและเงนสด 30%

Property Fund, Infra fund

& REIT 25%

หนไทย และหนตางประเทศ

40%

AI (ทองคา & นามน) 5%

“ตวอยางตราสารทคาดวาจะลงทน”

ประเภทสนทรพย หลกทรพยทคาดวาจะลงทน อตราผลตอบแทน

คาดหวง

ตราสารศกก (Sukuk) ตราสารศกกทเสนอขายทงใน และตางประเทศ 2%

กองทนรวมอสงหารมทรพย กองทนรวมโครงสรางพนฐาน และรทส (Property Fund Infrastructure Fund & REIT)

กองทนรวมอสงหารมทรพยและสทธการเชาเทสโก โลตส รเทล โกรท (TLGF)กองทนรวมอสงหารมทรพยไทคอน (TFUND) กองทนรวมอสงหารมทรพยทรพยศรไทย สมารท สตอเรจ (SSTSS)กองทนรวมสทธการเชาอสงหารมทรพย CPN รเทล โกรท (CPNRF) กองทนรวมสทธการเชาอสงหารมทรพยสนามบนสมย (SPF) กองทนรวมสทธการเชาอสงหารมทรพยควอลต เฮาส (QHPF) กองทนรวมโครงสรางพนฐานระบบขนสงมวลชนทางราง บทเอส โกรท (BTSGIF)กองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล (DIF)

4.53%5.60%7.23%4.87%5.06%6.02%5.70%7.00%


38

“ตวอยางตราสารทคาดวาจะลงทน”

ประเภท หลกทรพยทคาดวาจะลงทน

คาดการณเงนปนผล

สวนตางของราคา (Upside)

รวมประมาณการผลตอบแทน ปจจยสนบสนน

Value & High Dividend Yield

ADVANC 6.60% 25.70% 32.30% ราคาหนปรบตวลดลงมากเกนมลคาตามปจจยพนฐานอยางมาก ขณะท

แนวโนมกาไรยงคงดอยและสามารถจายปนผลไดในระดบสง

BCP 5.80% 7.68% 13.48% ธรกจมความหลากหลาย (โรงกลน, สถานบรการนามน และพลงงาน

ทดแทน) และมแผนกาลงนาบรษทลกเขาตลาดฯเรวๆน

BTS 6.30% 12.44% 18.74% ธรกจสอโฆษณาของบรษทในเครอกาลงฟนตวไดด ขณะทปรมาณการใช

รถไฟฟา BTS กเพมขนตามการขยายตวของรถไฟฟาสายสตางๆ

GLOW 6.14% 6.59% 12.73% ธรกจคอนขางมความมนคงสง ขณะทปรมาณการใชไฟฟาในระยะยาวของ

ประเทศกยงมแนวโนนเพมขน

TTW 5.30% 7.69% 12.99% ธรกจมความมนคงสง ขณะทการใชนาประปากมแนวโนมเพมขนตามการ

เตบโตของเศรษฐกจไทย


39


40

“KTBST Private fund Fees Structure”

• Entry fee of 10,000 THB charged to clientsFront end fee

• Quarterly Charged management fee – Charged at Quarterly end and full quarterly charged by time of redemption within quarter• If AUM < 4MB -- 10,000THB

• IF AUM >4MB -- 0.25% per quarter

Management Fee

• Eligible only when fund performance is above 8% per annum and pro rata by calendar day basis

• If above 8% per annum – charged 25% of performance above 8% based on AUM at Calendar year end

Profit Sharing fee

Remark: If by calendar end – performance is negative – will return full management fee to the clients per account basis


41

ทาไมถงเลอกกองทนสวนบคคลของ KTBSTSecurities (Thailand) Co., Ltd

42

ประกอบไปดวยทมงานดานจดการลงทนทมความสามารถ มประสบการณดานจดการลงทนเกนกวา 10 ปขนไป

เปนกองทนสวนบคคลทจดตงขนในบรษทหลกทรพย (บล.) ทาใหมความคลองตวในการลงทนมากกวากองทนสวนบคคลทจดตงในบรษทหลกทรพยจดการกองทน (บลจ.)

ถอหนโดยบรษทหลกทรพยชนนาระดบโลก ทมบรการครอบคลมบรการทางการเงนทหลากหลาย และมพนธมตรทางธรกจทวโลก

นาเสนอรปแบบกองทนสวนบคคลรปแบบใหมในรปของการจดสรรสนทรพยเชงกลยทธ (Tactical Asset Allocation Fund) ทเนนการสรางผลตอบแทนทมนคงและยงยน ภายใตระดบความเสยงทลดลงไดจากการกระจายความเสยงการลงทน

ทาไมถงเลอกกองทนสวนบคคลของ KTBST

43

เปนการลงทนทถกตอง ตามหลกศาสนาอสลาม ซงผานการรบรองโดยคณะกรรมการชะรอะฮ

ขอสงวนสทธ

• บล.เคทบ (ประเทศไทย) จากด ขอสงวนสทธในการหามลอกเลยนแบบขอมลในเอกสารน หรอหามแจกจ ายเอกสารน หรอหามทาสาเนาเอกสารน หรอหามกระทาการอนใดททาใหสาระสาคญของเอกสารฉบบนเปลยนไปจากเดมโดยไมไดรบอนญาตเปนลายลกษณอกษรจาก บล.เคทบ (ประเทศไทย) จากด

• ขอมลบางสวนในเอกสารนไดอางองจากแหลงขอมลทเชอถอได แตบล.เคทบ (ประเทศไทย) จากด มไดรบรองในความถกตองและครบถวนของขอมล เนองจากขอมลอาจมการเปลยนแปลงไดขนอยกบชวงเวลาทนาขอมลมาใชอางอง นอกจากนเอกสารนไมไดผานการตรวจสอบหรอรบรองจากหนวยงานทางการใดๆทงสน หากมขอสงสยเกยวกบเอกสารน โปรดตดตอบล.เคทบ (ประเทศไทย) จากด โดยตรง

44


45

Documents

Securities (Thailand) Co., Ltdd1.ktbst.co.th/Islamic/Upload/KTBS_PrivateFund_V1... · 2016. 5. 24. · Securities (Thailand) Co., Ltd ... Global Association of Risk Professional (GARP),